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Titolo: Spunto per la riflessione

"Calcio, Borsa e profitti" di Alessandro Penati
(tratto dal Corriere della Sera del 20/11/2001)
La Juventus entra in Borsa. "Acquistare azioni delle società di calcio 
può senza dubbio essere un affare", sostiene Cragnotti, apripista in 
Italia con la Lazio. Legittimo avere qualche dubbio. Dai massimi del 
2000 la Lazio ha perso il 62%, e dal collocamento ha reso come l'indice 
solo grazie all'euforia iniziale. Né all'Ajax (-58%) o alle inglesi, da 
decenni frequentatrici della Borsa: il Tottenham ha perso il 62% 
rispetto all'indice, il Leeds e l'Aston Villa l'88%, il Chelsea il 68%. 
Fa eccezione il Manchester United, che ha battuto il mercato del 300%. 
Ma con quali patemi: +225% nel '96, -51% nel '97, +125% nel '98, e -60% 
dai massimi del 2000 ad oggi. Poco rendimento, tanto rischio: é la 
caratteristica dei titoli calcistici, che mediamente hanno una 
volatilità più che doppia rispetto al mercato. Roba da net economy.
Facile capire il perché. I margini operativi delle società di calcio 
(utili prima di imposte, interessi e plusvalenze) sono quasi sempre in 
rosso, perché vendono i servizi di star (gli atleti) che riescono a 
trattenere per sé gran parte dei ricavi. Se si calcolano i margini 
includendo tra i costi (come è giusto) anche l'ammortamento 
dell'acquisto dei giocatori, l'Ajax perde il 39% dei ricavi, la Lazio il 
29%, la roma il 56% e la Juve l'8%. Fa eccezione il Manchester United 
(+15%), ma i margini si potrebbero dimezzare già nel bilancio 2002, 
gravato dagli ammortamenti sui 147 miliardi spesi per Veron e van 
Nistelrooy. Il costo del lavoro (ammortamento dei giocatori incluso) 
assorbe comunque il 47% dei ricavi del Manchester; ma il 117% della roma 
e l'81% della Juve. Per arrivare all'utile bisogna far conto sulle 
plusvalenze derivanti dalla vendita dei giocatori. Un business molto 
rischioso, perchè alcuni calciatori rappresentano una quota eccessiva 
del capitale della società (nella Juve il solo Buffon conta per il 35%) 
e perchè non tutti possono fare sempre e solo plusvalenze.
In Italia, poi, gran parte dei ricavi (42% per la Roma, 56% per la Juve) 
deriva dai diritti televisivi, esplosi nel '99, quando le società hanno 
potuto negoziarli direttamente: un incremento certo irripetibile. Alcune 
società puntano all'acquisto degli stadi per vendere servizi accessori 
ai frequentatori, prendendo a riferimento il caso Manchester United. Ma 
le apparenze ingannano: i ricavi legati allo stadio della squadra 
inglese rappresentano solo il 6% del fatturato. Il vero successo del 
Manchester sono i suoi tifosi, che contribuiscono con biglietti e 
abbonamenti per il 36% delle entrate (ma solo il 7,5 per la Juventus e 
il 21 per la Roma). Il calcio è bello; ma resta un gioco. Anche in 
Borsa.
-- 
Dario
"Democracy is a form of government that substitutes election by the 
incompetent many for appointment by the corrupt few." (G. B. Shaw)
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può senza dubbio essere un affare"
non me ne frega niente, ho comprato senza neanche leggere il prospetto
informativo e senza nessuna intenzione di rivendere!!!!
--
tessera B.A.G. n° 18
lo sapete come si chiama l'ape più stanca del mondo?
l'ape nichella!!

 La Juventus entra in Borsa.
[CUT]
Ok, sto riflettendo ...
--
Saluti da Capitano Nemo - Tessera n. #007 B.A.G.
"Il  calcio sembra illogico, ma ha sempre una sua logica"
(Giampiero Boniperti)

 informativo e senza nessuna intenzione di rivendere!!!!
Bravo, hai dato l'esempio. Un po' di beneficenza sotto Natale non guasta 
mai.


prospetto informativo e senza nessuna intenzione di rivendere!!!!
Non me ne frega niente. Non comprero' mai delle azioni di una squadra
di calcio.
-- 
Saluti, Kap - 
http://www.lordkap.it
 / ICQ 19857429 / Tessera B.A.G. #003
(\) (/) Tessera B.A.T. # 003 / Co-moderatore di it.sport.calcio.juventus
(o';'o) Aspirante fondatore dell'Igor Tudor ISCJ Fan Club / CPUed by AMD
(")_(") Io ho intenzione di vivere per sempre. Per ora ci sono riuscito.

Ok, sto riflettendo ...
Anche tu non dormirai questa notte?!

 Anche tu non dormirai questa notte?!
Come hai fatto ad indovinare?


di calcio.
non lo avrei fatto nemmeno io, ma devo ammettere che oggi guarando
l'elenco del mio portafoglio e vedere scritto tra i titoli JUVENTUS
FOOTBALL mi ha dato una grande emozione!!!!


FOOTBALL mi ha dato una grande emozione!!!!
Le emozioni e la borsa, pur sembrando il contrario, non vanno per
niente d'accordo! ;))
Comunque ti capisco.


Comunque ti capisco.
ora capisci forse ancora meglio.


 Come hai fatto ad indovinare?
Ci metto il carico: si mormora che Penati sia cognato di Condò e 
figlioccio di cresima di Cannavò.
Solo adesso posso prendermi il merito per la tua insonnia.


La Juventus entra in Borsa. "
Francamente non me ne potrebbe fregar di meno ;)
Non comprerò MAI azioni di una squada di calcio, almeno finchè le cose
non cambieranno profondamente.
-- 
ZHELGADIS THE LIGHTBRINGER (ICQ 33134824)
Tessera #008 B.A.G., #000 DPPSJ, #013 B.A.T
"Il Grande Fratello? Non lo farei mai vedere ai miei figli."
(Giovanni Modina, direttore di Canale 5)