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Titolo: il debito al quadrato, l'ultima genialata di Tremonti

Le previsioni di crescita del Pil per il 2010 saranno riviste al
rialzo. Lo ha detto a inizio settimana Claudio Scajola, ministro dello
Sviluppo economico. La speranza del governo è che quest’anno
l’economia italiana cresca dell’1,1-1,2 per cento, cioè di circa 20
miliardi di euro. Guarda caso, la spesa corrente è cresciuta della
medesima cifra nel 2009 e si manterrà costante nel 2010. E dato che il
Pil si calcola sommando la spesa per gli investimenti, la spesa per i
consumi, la bilancia commerciale e, appunto, la spesa della Pubblica
amministrazione, non era difficile arrivare a tale risultato.
Giulio il banchiere. Il fatto è che l’economia Italiana è ferma e il
governo continua a indebitarsi per mantenere una parvenza di crescita.
Ulteriore controprova è data da un mercato del lavoro che anche nel
2010 produrrà disoccupati. Alla fine tocca ammettere che Giulio
Tremonti usa gli stessi metodi dei banchieri d’affari che tanto
criticava: non produce ricchezza, ma aumenta soltanto il debito,
riversandolo sulla spesa corrente.
Una partita di giro che fa comodo alla miriade di imprenditori,
faccendieri-consulenti, proprietari di cliniche legati a doppio filo
ai canali di spesa pubblica, ma che non produce alcun beneficio reale
per le condizioni di vita dei cittadini. Una bolla creata con il
debito della quale tutti, prima o poi, saremo chiamati a pagare le
conseguenze.
Come le banche americane avevano venduto il sogno che tutti potevano
possedere una casa – bastava indebitarsi, no? – così Silvio Berlusconi
e i suoi ministri continuano a venderci la favola che tutto va bene e
nessuno ci presenterà mai il conto.
Sotto Natale, il superministro dell’Economia aveva provato a far
passare la riforma fiscale come uno strumento di equità ma,
prudentemente, non aveva mai parlato di abbassamento delle tasse.
Anzi. Di fronte alle contestazioni di Renato Brunetta e Mario
Baldassarri, ha sempre risposto: "E’ già un miracolo se non le alzo".
Il giorno della Befana, però, ci ha pensato direttamente Berlusconi a
promettere l’Eldorado dell’abbassamento delle aliquote nel 2010,
proprio con la riforma fiscale di cui aveva parlato Tremonti. A quel
punto gli investitori internazionali sul debito pubblico italiano
hanno pensato a due ipotesi: o siamo di fronte a una balla
preelettorale di dimensioni colossali oppure a un governo talmente
acrobatico che, dopo due scudi fiscali, osa pensare seriamente di
diminuire il gettito. Eppure nel Decreto di programmazione economico-
finanziaria per gli anni 2010-2013, di "riduzione delle entrate
fiscali" non c’è traccia. Su questo Dpef hanno fatto, fanno e faranno
affidamento le agenzie di rating e gli investitori internazionali
anche in questo 2010, quando l’Italia collocherà sul mercato 240
miliardi di debito pubblico.
La bolla e la balla. Per tener fede agli impegni con i mercati e per
diminuire le tasse a qualcuno, il premier dovrebbe quindi aumentarle a
qualcun altro, forse in maniera più che proporzionale. La bolla di
Tremonti si scontra, nella logica degli analisti finanziari, con la
balla di Berlusconi. E qualcuno doveva dare una spiegazione. Ci ha
pensato l’altroieri Paolo Bonaiuti (immaginiamo sollecitato da
Tremonti), smentendo che il governo stia progettando un taglio delle
tasse. Una smentita inedita, che la dice lunga sull'assenza assoluta
di margini di manovra e sui rischi che stiamo correndo sul fronte
della finanza pubblica. Il problema resta l'elevatissimo debito
pubblico e chi opera sui mercati lo sa fin troppo bene.
Ma a Roma è iniziata la corsa a rinviare il problema, approfittando
della relativa calma delle Borse. E come ieri raccontava benissimo MF,
il Tesoro si accinge ad aumentare la scadenza media del debito con
emissioni a 15 e 30 anni. Va ricordato che oggi la durata media del
debito è di 7 anni, con una media di scadenze annuali pari a circa 250
milioni. Tremonti intende diminuire la dipendenza annuale dal mercato,
allungando la durata del debito. Nei paesi latinoamericani, abituati a
situazioni di debito molto critiche, si direbbe che il Professore sta
"spingendo il problema con la pancia".
Ovvero, lo rinvia non solo senza affrontarlo, ma anche senza
sfiorarlo. Un paese con i conti in ordine potrebbe approfittare dei
bassi tassi d’interesse della curva a breve, per emettere titoli a
reddito fisso con interessi compresi fra il 2,25 per cento e il 2,90
per cento. Invece qui si preferisce (o si è costretti) a emettere
scadenze più lunghe con tassi compresi fra il 4,20 per cento ed il
4,80 per diminuire gli ammortamenti nei primi anni. Da quando i furbi
banchieri d’affari hanno convinto il Tesoro che i Btp legati
all’inflazione pagano solo il 2,35 per cento di cedola, mentre lo
Stato pagherà l’inflazione accumulata sul capitale solo fra
trent’anni, Tremonti adora questi titoli che potremmo definire “a
responsabilità politica differita”. Se questa è la logica, forse
qualche spericolato banchiere di Wall Street abita anche in Italia.
Dalle parti di via XX Settembre.

 governo continua a indebitarsi per mantenere una parvenza di crescita.
Spiegalo anche a Persio, per favore...