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Titolo: Ricchezza inutile, in Italia cresce solo la rendita

 
Marco Panara
Grande patrimonio, crescita zero. Come e perché in Italia ha vinto il partito
della rendita
 
Gli italiani, ricchissimi e disperati. Ebbene sì, siamo ricchissimi, più dei
francesi e dei tedeschi, più degli inglesi, degli americani e dei giapponesi.
Lo dicono i numeri: la ricchezza lorda delle famiglie italiane alla fine del
2010 ammonta a 9 mila 732 miliardi di euro, i debiti (sempre delle famiglie)
a circa mille miliardi, la ricchezza netta è quindi pari a 8 mila 700 miliardi.
E' una cifra enorme, quasi sei volte il pii, quattro volte e mezzo il debito
pubblico, 7,8 volte il reddito disponibile, contro il 7,7 del Regno Unito,
il 7,5 della Francia, il 7 del Giappone, il 6,3 della Germania e il 4,8 degli
Stati Uniti. Siamo più ricchi di loro ma stiamo peggio. Perché?
Per spiegarlo dobbiamo partire dall'inizio, ovvero da come abbiamo fatto ad
accumulare tanto. I motivi principali sono che siamo un popolo di risparmiatori
(virtù in erosione) e un popolo di evasori fiscali (difetto che non si erode
affatto). Un elevato risparmio consente di accumulare e non pagando le tasse
si risparmia e si accumula molto di più. Nel 2009 per esempio la ricchezza
complessiva è cresciuta di 93 miliardi, 70 dei quali rappresentati dal risparmio
e il resto dall'aumento del valore. Non è un'eccezione, tra il 1995 e il 2009
l'aumento della ricchezza è dovuto per il 60 per cento al risparmio e per il
40 all'aumento del valore. Il passo successivo per avvicinarci a capire perché
stiamo peggio è nella struttura economica dell'Italia, la cui sintetica fotografia
questa: debito pubblico enorme e debito privato relativamente contenuto, ricchezza
privata immensa che però non produce crescita.
Il presidente del consiglio e il ministro dell'economia, oltre a dirci fino
a giugno scorso che l'Italia stava benissimo, ci hanno venduto quel contenuto
debito privato e la gigantesca ricchezza delle famiglie con elementi di forza,
garanzie della tenuta del nostro debito pubblico. Alla prova dell'estate purtroppo
non si sono rivelate tali, per la semplice ragione che più che elementi di
forza sono segni di squilibrio. Per quello che comportano e per quello che
rivelano.
Quello che comportano è sotto i nostri occhi: il debito pubblico elevato sbilancia
l'intero paese e rende più costoso anche quello privato. Se la ripartizione
fosse diversa, con un 20-30 per cento in più di debito privato e altrettanto
in meno di debito pubblico le agenzie di rating e i mercati ci guarderebbero
con occhi assai diversi.
Quanto alla ricchezza privata, se è certo che è meglio averla che non averla,
è però assai poco utile se non produce crescita. Vuol dire che è immobile e
mal gestita. E' come quelle famiglie aristocratiche che hanno immensi palazzi
che non producono neanche il reddito necessario a mantenerli. Il loro destino
è segnato, cominceranno a venderne dei pezzi fino a ritrovarsi nella casa del
guardiano. Se questo è quello che la struttura economica dell'Italia comporta,
ancora più illuminante è quello che rivela. Debito pubblico e ricchezza privata
sono due facce della stessa medaglia, uno stato senza credibilità e autorevolezza
e un privato opportunista spesso saccheggiatore.
A questo punto però, per capire perché questa immensa ricchezza privata non
produce crescita, dobbiamo guardarci dentro. Quello che troviamo già dice quasi
tutto. Di quei 9 mila 732 miliardi di patrimonio lordo il 57,8 percento è rappresentato
da immobili, il 4,9 per cento da beni di valore e da impianti, macchinari,
scorte, attrezzature, brevetti, avviamenti (le cosiddette attività reali) e
il 37,3 per cento da attività finanziarie.
Cominciamo da quei 5 mila e 600 miliardi di immobili. Solo il 6 per cento,
330 miliardi o giù di lì, sono negozi, uffici o capannoni; il 4,3 per cento
(240 miliardi) sono terreni e il resto, ovvero 4 mila 900 miliardi, sono abitazioni.
Di queste (in totale sono 29 milioni 642 mila) l'80 per cento sono abitazioni
principali e il restante, 5,7 milioni, sono seconde case (poco utilizzate)
o case sfitte. Quelle vuote, inutilizzate, sono ben 1 milione e 200 mila.
Passiamo ora alla seconda voce per importanza, le attività finanziarie. Non
sono poca cosa, si tratta di oltre 3 mila e 600 miliardi, metà dei quali sono
detenuti in contanti, depositi bancari e postali, titoli pubblici e obbligazioni,
altri mille miliardi in azioni e fondi comuni e circa 630 sono riserve tecniche
delle assicurazioni. Nel complesso la quota rappresentata dal capitale di rischio
è più vicina a un quarto che a un terzo del totale.
Infine la cenerentola di questo elenco, le attività reali, 476 miliardi di
euro investiti per un quarto circa in beni di valore (quadri, gioielli, mobili
di antiquariato) e solo 380 miliardi in beni produttivi. Pochissimo, per un
paese che si dice manifatturiero, per un popolo che si ritiene abbia l'imprenditoria
nel sangue. Guardandosi intorno, osservando le decine di migliaia di imprese
che affollano tutto il Nord, una parte del centro e qualche pezzetto fortunato
del sud, e anche escludendo le società quotate, le cui azioni vanno nel capitolo
della ricchezza finanziaria, sembrerebbe che il valore dei macchinari, degli
avviamenti e delle scorte di tutte quelle imprese sia ben superiore a quei
sparuti 380 miliardi.
La spiegazione c'è. Se calcoliamo che secondo il Rapporto Coraporate EFIGE
2011, la percentuale dell'attivo di bilancio delle imprese italiane finanziata
con il capitale proprio è pari al 12 percento (in Francia il 30 e in Germania
il 34) e 1'88 per cento è coperto dal debito, i conti tornano. Il valore complessivo
di tutte quelle attività è vicino a 4 mila miliardi, il problema è che i proprietari
di tasca loro ci mettono poco, pochissimo, e infatti uno dei vincoli alla crescita
di quelle imprese è che sono poco capitalizzate e molto indebitate. I loro
proprietari preferiscono mettere i soldi in appartamenti e nella finanza piuttosto
che nelle aziende, e infatti loro sono ricchi e le aziende povere.
A questo punto possiamo tornare alla domanda iniziale: perché con un patrimonio
così ricco la crescita del nostro paese è così bassa? La risposta, che è già
nel modo in cui quel patrimonio è investito, la dà Giacomo Neri, partner di
Pricewaterhouse Coopers, curatore insieme a Gino Gandolfi dell'Università di
Parma di un osservatorio sul risparmio degli italiani (Orfeo): «La struttura
di questo patrimonio è difensiva e la sua gestione non è ottimale». Questo
patrimonio non serve a costruire il futuro ma a difendersi, per una serie di
ragioni di ieri e di oggi, che poi sono le stesse che stanno dietro i capitali
all'estero. Alla base c'è la sfiducia nello stato, nel suo arbitrio, nelle
sue incertezze e instabilità; in passato c'era anche l'inflazione, che aggiungeva
sfiducia nella moneta (e quindi gli immobili). A questa si aggiunge la sfiducia
nei mercati finanziari, quelli del parco buoi, quelli nei quali le azioni si
pesano e non si contano, nei quali gli azionisti di controllo anche se con
un pugno di titoli in mano usano l'impresa come casa propria.
C'è anche, dice Roberto Nicastro, direttore Generale di Unicredit, «una ragione
culturale: l'immobile piace e rassicura, conserva il valore o lo accresce nel
tempo. E l'imprenditore che rischia con la sua attività con il suo risparmio
preferisce non rischiare». Ma la ragione chiave è il fisco. Le tasse servono
a pagare i servizi comuni, le strade, l'illuminazione, la giustizia, la difesa,
per coprire investimenti comuni come l'istruzione e per difenderci da rischi
che abbiano deciso di mettere in comune, come la salute e la vecchiaia. Ma
il modo come le si raccoglie non è indifferente, disegna il modo di essere
di un paese e della sua economia.
Il fisco italiano da decenni ha deciso di caricare tutto il suo peso sull'impresa
e sul lavoro, ovvero su quello che crea la ricchezza, e di privilegiare gli
immobili e le rendite finanziarie (il cui prelievo solo con l'ultima manovra
è passato dal 12,5 al 20 percento). C'è una tabella di Banca d'Italia chiara
e terribile: nel 2010 le imposte dirette sono state pari al 14,6 per cento
del pil, quelle indirette al 14 per cento e quelle in conto capitale, ovvero
sul patrimonio, pari ad un misero 0,2 per cento. Il denaro fugge dove viene
meno colpito, e in Italia è meno colpito se si ferma, si immobilizza, esce
dalla famigerata denuncia dei redditi.
Lo stock di ricchezza è un vantaggio competitivo nazionale - dice Neri - ma
bisogna valorizzarlo, gestirlo bene, renderlo produttivo e dinamico. Ci vuole
una politica orientata a questo, in un paesecon tanto risparmio a valorizzare
il risparmio gestito favorendo la nascita di grandi imprese del settore, in
un paese con un ricco patrimonio immobiliare favorendo la crescita di gestori
più grandi e più professionali. In un paese ricco ma fermo riorientando il
prelievo fiscale tassando i patrimoni e i beni improduttivi e alleggerendo
il carico su lavoro e impresa».
Ci stiamo occupando molto, e giustamente, della produttività del lavoro, forse
dovremmo cominciare a occuparci anche della produttività del capitale. Roberto
Nicastro aggiunge un segnale di allarme: «Negli ultimi mesi si sta inaridendo
il flusso di fondi esteri disponibili a investire in Italia, e se non si recupera
rapidamente credibilità e fiducia potrebbe diventare un problema. Questo pone
una sfida al risparmio italiano: se continuiamo a mettere i soldi negli immobili
come faremo a finanziare la crescita?» Nicastro dà anche la risposta, che riguarda
anch'essa le tasse: «Bisogna pensare a un nuovo equilibrio nel trattamento
fiscale relativo tra le varie forme di risparmio».
La conclusione che dobbiamo decidere che paese vogliamo, se puntiamo sull'impresa
e sul lavoro oppure sulla rendita. Ma dobbiamo sapere che la rendita non sarà
eterna: se le cose non cambiano quel patrimonio cominceremo presto a mangiarcelo.
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uomo bianco parla con lingua biforcuta.
 
il Diamat è la spiegazione di tutte le cose

 affatto).
 
Hanno dimenticato altre ragioni:
 
1 - gli italiani sono un popolo di anziani, gli anziani, in media,
hanno necessariamente piu` ricchezza accumulata dei giovani
 
2 - l'Italia e` un paese di bassa immigrazione: gli immigrati da paesi
poveri hanno meno risparmio accumulato dei locali
 

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La ricchezza italiana, che è sopratutto immobiliare, è poco liquida e in
questo momento assolutamente sovrastimata, come potrà scoprire chiunque
tenti di vendere casa.
 
 
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recoil is insignificant when there is a tiger on the head of your elephant