Newsgroup: it.politica.internazionale
Titolo: L'affondo del dollaro

Il premier cinese Wen Jiabao, quando nel marzo 2009 si è detto «un po'
preoccupato» per lo stato del dollaro Usa, ha espresso lo stato
d'animo di stati, imprese e persone di tutto il mondo. Egli ha chiesto
agli Stati uniti di «mantenere il credito, onorare le promesse e
garantire la sicurezza degli asset cinesi».
Soltanto cinque anni fa, questa richiesta sarebbe sembrata molto
arrogante. Ora appare «comprensibile» anche a Janet Yellen, presidente
della Federal Reserve Bank di San Francisco, sebbene Yellen consideri
le proposte della Cina sulla valuta di riserva mondiale «lungi
dall'essere un'alternativa pratica».
Ci sono solo due modi di custodire la ricchezza: in vere e proprie
strutture fisiche, e in una qualche forma di denaro (valuta,
obbligazioni, oro). Entrambi i modi comportano dei rischi per il
possessore. Le strutture fisiche si deteriorano se non vengono usate,
e usarle implica dei costi. Utilizzare tali strutture per ottenere
guadagni e dunque profitti dipende dal «mercato» - ossia, dalla
disponibilità di acquirenti disposti a comprare ciò che le strutture
fisiche possono produrre.
Le strutture fisiche sono almeno tangibili. Il denaro (che è
denominato in cifre nominali) è semplicemente una potenziale pretesa
su strutture fisiche. Il suo valore dipende dal rapporto di cambio che
intrattiene con le strutture fisiche. E questa relazione può variare -
e varia - costantemente. Se varia di poco, nessuno quasi se ne
accorge. Ma se varia considerevolmente e frequentemente, i suoi
possessori guadagnano o perdono molta ricchezza, spesso rapidamente.
In termini economici, una valuta di riserva non è altro che la forma
più affidabile di denaro, quella che varia di meno. Perciò è il posto
più sicuro per custodire qualunque ricchezza si possegga, che non sia
sotto forma di strutture fisiche. Dal 1945 almeno, la valuta di
riserva mondiale è il dollaro Usa. Lo è ancora.
Il paese che emette la valuta di riserva ha un particolare vantaggio
rispetto a tutti gli altri paesi. È l'unico paese che può legalmente
stampare valuta, quando ritiene che sia suo interesse farlo. Le valute
hanno tutte tassi di cambio con altre valute. Da quando, nel 1973, gli
Usa hanno abbandonato il loro tasso fisso di cambio con l'oro, il
dollaro ha fluttuato nei confronti di altre valute, salendo e
scendendo. Quando scendeva rispetto a un'altra valuta, ciò favoriva le
esportazioni perché l'acquirente della merce esportata aveva bisogno
di meno valuta propria. Ma le importazioni diventavano più costose,
perché servivano più dollari per pagare il bene importato.
Nel breve periodo una valuta indebolita può far aumentare
l'occupazione nel paese. Ma, nel migliore dei casi, questo è un
vantaggio di breve periodo. Nel medio termine è più vantaggioso avere
una valuta cosiddetta forte: il possessore di questa valuta ha un
maggiore controllo sulla ricchezza mondiale, misurata in strutture e
prodotti fisici. Nel medio periodo le valute di riserva sono valute
forti e vogliono restare forti. La forza di una valuta di riserva
deriva non solo dal suo controllo sulla ricchezza mondiale, ma anche
dal potere politico che offre nel sistema-mondo. Ecco perché la valuta
di riserva mondiale tende a essere la valuta del potere egemonico
mondiale, anche se è un potere egemonico in declino. Ecco perché il
dollaro Usa è la valuta di riserva mondiale.
Perché dunque il premier Wen è «un po' preoccupato»? Chiaramente,
perché negli ultimi decenni il tasso di cambio del dollaro Usa ha
fluttuato molto ma, nell'insieme, è andato lentamente declinando. Uno
dei principali fattori è l'incredibile aumento del debito globale del
governo americano. Sostanzialmente, gli Stati uniti riescono a
compensare le spese in due modi. Stampano valuta e vendono i buoni del
tesoro Usa, soprattutto ad altri governi (i cosiddetti fondi sovrani).
Non è un segreto che negli ultimi anni il principale acquirente dei
buoni del tesoro americani è stata la Cina. La Cina non è l'unico
acquirente. Il Giappone, la Corea del Sud, l'Arabia Saudita e Abu
Dhabi, l'India e la Norvegia, hanno tutti comprato buoni del tesoro
Usa. Ma oggi la Cina è il maggiore acquirente e, data l'attuale
contrazione del credito, probabilmente è uno dei pochi acquirenti
nell'immediato futuro.
Il dilemma per la Cina, come per gli altri paesi che hanno investito
in buoni del tesoro Usa, è che se il dollaro scendesse ulteriormente,
o se si verificasse un'inflazione significativa legata alla stampa di
valuta da parte degli Stati uniti, l'investimento in buoni del tesoro
potrebbe tradursi in una perdita. D'altro canto, quale alternativa
hanno la Cina e gli altri stati?
La conclusione cui stanno giungendo la Cina e gli altri acquirenti è
una politica di disinvestimento discreto, ma costante: non così rapida
da scatenare una «corsa agli sportelli», ma nemmeno così lenta da
farli restare col cerino in mano «prima del fuggifuggi» («before the
stampede»), come W. Joseph Stroupe ha intitolato il suo articolo su
Asia Times.
La Cina sta riducendo la quantità di buoni del tesoro americano che
acquista, e ora preferisce comprare quelli a breve termine, piuttosto
che quelli a lungo termine. Inoltre sta entrando nei «currency swaps»
con altri paesi, come l'Argentina; in questo modo non devono usare i
dollari per le loro transazioni. E la Cina sta chiedendo la creazione
di una valuta di riserva alternativa basata sui «diritti speciali di
prelievo» («special drawing rights» - Sdr) creati dal Fondo monetario
internazionale, che si basano su un paniere di valute. La Russia ha
sottoscritto la proposta.
Gli Stati uniti non sanno bene come rispondere. Quando il segretario
al tesoro Timothy Geithner ha dichiarato che il governo americano è
«aperto» alla proposta della Cina di aumentare l'uso dei diritti
speciali di prelievo, il dollaro è immediatamente sceso nel mercato
valutario. Così Geithner ha «chiarito». Il dollaro è rimasto la
«valuta di riserva dominante» e questo «probabilmente continuerà
ancora a lungo». «Faremo ciò che è necessario - ha dichiarato Geithner
- per dimostrare che sosteniamo la fiducia nei nostri mercati
finanziari, nella capacità produttiva di questo paese e nei nostri
fondamentali a lungo termine».
Geithner sta solo ostentando sicurezza? Cosa più importante: chi crede
nella plausibilità delle sue parole? La chiave della forza di una
valuta non sono i cosiddetti fondamentali, ma è la «fede» nella loro
realtà.
Tutti gli attori principali sperano possa esserci un atterraggio
morbido, una transizione ordinata per prendere le distanze dal dollaro
Usa. Nessuno vuole precipitare in caduta libera, perché nessuno è
sicuro di guadagnarci se ciò dovesse succedere. Ma se lo stimolo degli
Usa si rivelasse alla fine l'ultima bolla, il dollaro potrebbe subire
una deflazione improvvisa, in modo estremamente caotico. I francesi
rendono «stampede» con «sauve-qui-peut» cioè, alla lettera, «si salvi
chi può».
Immanuel Wallerstein

 Immanuel Wallerstein

 tipici?
Quella meno inzeppata da falsitï¿œ, omissioni, distorsioni strumentali. 
Ti va bene come definizione?

 eletti a cui non appartieni :))
Non ï¿œ mai esistito un tale sistema.  Esistono i sistemi di riferimento 
che uno si ritrova ad avere, o per scelta consapevole o per tradizione 
culturale o per qualsiasi altro modivo.
Ma esiste anche la coerenza col sistema di riferimento scelto, ed ï¿œ 
rilevabile e "misurabile".
Dunque se ti dichiari "democratico" ma menti ai tuoi concittadini allo 
scopo di subornarne la coscienza allora non ï¿œ vero che sei democratico; 
se ti dichiari "di sinistra" e sostieni la legittimitï¿œ della 
rappresaglia sulla popolazione civile allora non ï¿œ vero che sei di 
sinistra; se ti dichiari antirazzista e fondi colonie che sfruttano e 
opprimono altri popoli allora non sei antirazzista.
Per questo qualcuno disse una cosa come: "Dai frutti riconoscerai 
l'albero", perchï¿œ c'ï¿œ un sacco di gente in giro, specialmente tra i 
potenti, che dichiara di essere quello che non ï¿œ, e in genere lo fa per 
  il potere.

 quale italietta vengono.
Bah, questi sono sogni e progetti che lascio ai nazionalisti, di 
qualsiasi risma siano.
E nota che con "nazionalisti" non intendo definire coloro i quali amano 
profondamente il loro paese e la loro cultura, quelli che sarebbero 
disposti a morire per difenderli; intendo definire quelli che mettono la 
loro nazione al primo posto in una scala di valori tale che la diversitï¿œ 
di valore che essi attribuiscono alla loro nazione rispetto alle altre 
non ï¿œ data dalla loro scelta personale ma da qualche "veritï¿œ" assoluta.
Come il Nazismo attribuisce alla "razza" ariana un valore superiore 
assoluto, da cui discende il "diritto" indiscutibile a dominare le altre 
razze e a sterminarle se ï¿œ il caso.


Come dire questo e' il mio regime, schiavo.
Lo dicevano anche nel 900, baldanzosi.
Poi un secolo di stragi, fine dell'impero, oggi la City licenzia.
Per favore.
I pirati son tutti uguali, fino a che fanno bottino a casa degli altri,
splendori, quando finisce tornano nelle caverne.
Vedi Arabi nel 1200 e Ottomani nel 1700.
Senti l'orologio che batte?
Dollaro e sterlina giu', petrolio e oro su, day by day.
Alleati all'India e invadi la Cina, ma alla svelta, prima delle rivolte.
--------------------------------
Inviato via 
http://arianna.libero.it/usenet/

 Dollaro e sterlina giu', petrolio e oro su, day by day.
segui le quotazioni che � meglio...