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Titolo: I poveri finanziano i ricchi

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Affari e Finanza - Repubblica 9 maggio 2005 pag 2.
La situazione è insostenibile, il cambiamento necessario. Sarà una
rivoluzione non indolore
FRANCESCO ARCUCCI
Il dollaro a partire dagli anni '40 è diventato la moneta di riserva
utilizzata dal mondo intero, cioè la moneta in cui si effettuano i pagamenti
per le grandi transazioni internazionali, si regolano le posizioni debitorie
e creditorie fra Paesi e sono denominati i crediti verso l'estero delle
Banche centrali. Questa funzione è stata esercitata dal dollaro più che
dalle altre monete come sterlina, franco francese, marco o yen in grazia del
fatto che gli Stati Uniti erano diventati la prima economia del mondo.
Ma nel secolo appena iniziato i rapporti di causalità si sono capovolti.
Oggi gli Stati Uniti rappresentano la prima economia del mondo, nonostante
il loro deficit e il loro debito verso l'estero, solo perché il dollaro
rimane la moneta di riserva. La prosperità degli Stati Uniti dipende
dall'accumulo da parte degli altri Paesi di crediti in dollari che
finanziano la Confederazione nordamericana.
Nel secolo appena trascorso il resto del mondo accumulava dollari per poter
acquistare beni prodotti in America. In questi ultimi anni è il contrario.
Il resto del mondo, e specie le banche centrali asiatiche, accumulano
dollari affinché gli americani acquistino beni prodotti altrove.
Ancora venti anni fa l'America con le sue esportazioni era il più grande
creditore del mondo. Oggi l'America con le sue importazioni è diventato il
più grande debitore del mondo e lo status del dollaro come moneta di riserva
svolge una funzione paradossale: quella di consentire ai ricchi americani di
venire finanziati dai poveri cinesi e indiani.
Se questa capacità del dollaro scomparisse dall'oggi al domani i consumi in
America sarebbero limitati alla produzione interna e i finanziamenti
sarebbero limitati al risparmio nazionale: ne seguirebbe una terribile
recessione del tipo di quella che ha colpito la Russia nell'agosto del 1998.
Ma siccome il dollaro rimane moneta di riserva, il finanziamento dei ricchi
da parte dei poveri continuerà, sfidando le leggi dell'economia che
postulano il contrario.
E' chiaro che in queste condizioni una crisi del dollaro può essere solo
ritardata, con il risultato di renderla più grave, ma non può essere evitata
perché le ragioni per le quali il dollaro è diventato moneta di riserva (e
cioè che l'America inondava il mondo con prodotti a basso costo ed elevata
qualità) non sussistono più.
Oggi la fabbrica dei manufatti del mondo è situata in Giappone, in Cina, a
Taiwan, in Corea del Sud e anche in India. Sono le monete di questi Paesi
che dovrebbero godere dello status di moneta di riserva: solo chi le detiene
ha la certezza di poter acquistare l'enorme gamma di beni prodotti in Asia.
E' evidente che l'economia di un mondo nel quale non si accumulano le monete
dei Paesi più capaci di produrre e vendere i loro beni, ma del Paese che,
acquistando in larga scala tali beni, incorre in deficit e debiti sempre più
grandi è destinato a schiacciarsi contro un muro.
In conclusione: se è vero che gli Stati Uniti possono finanziare il loro
enorme deficit di parte corrente e il loro grandissimo debito verso l'estero
sfruttando lo status del dollaro quale moneta di riserva (e questo lo sanno
tutti), è altrettanto vero che non può continuare ad essere moneta di
riserva la moneta di un Paese che incorre sistematicamente in deficit e
debito verso l'estero (questo ancora lo capiscono in pochi, ma è destinato a
diventare sempre più chiaro con l'andare del tempo).
L'economia mondiale si trova di fronte ad una difficile transizione: da una
fase in cui il dollaro è ancora il centro del sistema monetario
internazionale, ad una situazione nella quale ci sarà un nuovo sistema
monetario internazionale. Ma le fasi di transizione di questa portata, in
cui il vecchio ordine sta morendo e quello nuovo non è ancora nato, sono
accompagnate sempre da grandi sconvolgimenti economici e finanziari e,
talvolta, anche politici e militari. E' stato così, ad esempio, nei Paesi
dell'Europa orientale in transizione dall'economia centralizzata
all'economia di mercato.
Oggi i motivi che hanno propiziato la funzione del dollaro come centro del
sistema monetario internazionale non esistono più. Il dollaro è rimasto
ancora attualmente centro del sistema monetario internazionale, ma per i
motivi sbagliati, con l'effetto paradossale che sono i poveri del mondo
(cinesi:1000 dollari pro capite) a finanziare i ricchi (americani: 38000
dollari pro capite).
La situazione è insostenibile. Il cambiamento è necessario, ma come ogni
grande cambiamento, sarà una rivoluzione. E purtroppo le rivoluzioni, anche
quando riescono, sono parti dolorosi.

 in Asia.
Mi chiedo, e ti chiedo: ci (a noi UEropei) converrebbe tale cambiamento?
Lo Yuan Renmimbi come moneta di riferimento?
Palmiro Pangloss
-- 
"But, Michael, if you ever show up at my front door with a camera I'll
kill you."
Clint Eastwood to Michael Moore
National Board of Review awards dinner at the Tavern on the Green, New
York, NY
11.01.05
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 Lo Yuan Renmimbi come moneta di riferimento?
Sai benissimo, ovviamente, che un cambiamento del genere non puň essere
'deciso' da alcuno; ma se mi/ti chiedi: "La moneta di riferimento del
pianeta deve essere 'espressione' della (ancorata alla) produzione materiale
globale, o funzione di una rendita parassitaria nazionale gestita ex
bello?", ecco che la risposta diventa piů facile... Shalom.
Namib

 Namib
Mi veniva da pensare se la moneta di riferimento non sia in qualche modo 
collegata con la lingua franca del pianeta: non tanto una questione 
economica ma economico-politica.
Cmq. per chiarire l'Euro e' stato cosi' forte, perche' la Cina ed altri 
paesi forti detentori di dollari hanno iniziato a differenziare le loro 
riserve monetarie, e a comprare Euro, per bilanciare i rischi associati 
al corso del dollaro.
La produttivita' non c'entra molto quanto la stabilita' della moneta che 
si compra in funzione del suo ruolo di riserva di valore. E ve ne puo' 
essere piu' d'una.
Am.

 globale, o funzione di una rendita parassitaria nazionale gestita ex > bello?", 
Ma io NON ho formulato questo quesito bensi' un altro: a noi UE conviene 
che la moneta di riferimento sia lo Yuan Renmimbi piuttosto che il 
dollaro USA?
Palmiro Pangloss
P.S. Anche la risposta alla tua doanda non e' IMHO per niente facile.


 riserve monetarie, e a comprare Euro,
#_Bene!...la mi' Pensione e`salva!
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