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Titolo: Bundesbank

Ma ..................
 
Sta passando in sordina ciò che è accaduto oggi nell'asta primaria di 
collocamento dei titoli di stato tedeschi, i famosi bund, che sono rimasti 
invenduti per il 35% del totale e sono stati comprati dalla Bundesbank, la 
banca centrale tedesca, ma in realtà si tratta di un vero e proprio 
scandalo.
 
L'intervento improprio e irregolare della Bundesbank ha consentito alla 
Germania di mantenere basso il rendimento dei bund decennali (1,98%), perchè 
ha impedito che l'asta procedesse al rialzo dell'interesse per rendere più 
appetibili i titoli agli investitori internazionali e alle banche private.
 
Nell'ultima asta dei titoli di stato italiani, i BTP decennali, il ministero 
del Tesoro aveva invece dovuto patteggiare al rialzo con gli investitori 
collocando i titoli ad un tasso di rendimento superiore al 6%, che è 
pressappoco lo stesso rendimento che hanno attualmente i titoli nel mercato 
secondario.
La Banca d'Italia, attenendosi al suo statuto e al regolamento della BCE e 
delle SEBC (l'insieme di tutte le banche centrali europee), non ha potuto 
intervenire nell'asta per calmierare la corsa al rialzo del rendimento, come 
invece ha fatto la Bundesbank.
 
L'articolo 21.1, che riporto per intero di seguito, è la famosa norma con 
cui la BCE nella persona del suo presidente Mario Draghi si ostina a non 
comprare i titoli di stato europei durante le aste di collocamento come 
prestatore di ultima istanza, limitandosi sporadicamente ad intervenire nel 
mercato secondario per impedire che i tassi di rendimento raggiungano 
livelli insostenibili per i bilanci degli stati.
 
L'articolo 21.1 dello statuto della BCE e delle banche centrali SEBC 
(Sistema Europeo delle Banche Centrali) recita così: "Conformemente 
all'articolo 123 del trattato sul funzionamento dell'Unione europea, è 
vietata la concessione di scoperti di conto o qualsiasi altra forma di 
facilitazione creditizia da parte della BCE o da parte delle banche centrali 
nazionali, a istituzioni, organi o organismi dell'Unione, alle 
amministrazioni statali, agli enti regionali, locali o altri enti pubblici, 
ad altri organismi di settore pubblico o ad imprese pubbliche degli Stati 
membri, così come l'acquisto diretto presso di essi di titoli di debito da 
parte della BCE o delle banche centrali nazionali".
 
Questa norma è altamente penalizzante e sta causando il collasso dell'intera 
Unione Europea, però non si capisce perchè la
Bundesbank può contravvenire liberamente a questa misura restrittiva facendo 
da prestatore di ultima istanza per la Germania, mentre la Banca d'Italia 
non può andare in sostegno al governo italiano e far risparmiare al popolo 
italiano miliardi di euro di pagamento di interessi passivi. 
 
 

 Sta passando in sordina
 
No, anzi.
 
PP

 invece ha fatto la Bundesbank.
 
La Bundesbank ha acquistato i Bund non piazzati?
 
 
-- 
*Sunspot*
Stay hungry. Stay foolish. Stay dead.


Hai letto?
 
Hai riletto?  la Bundesbank ha acquistato i bond non piazzati? Pare di si.
 
Quanto ai morti in Saudi Arabia, ieri erano due non uno, lo sappiamo oggi 
perche; li hanno sepelliti.
Bevi meno, la notizia ieri non c'era, era residuale.
 
Oggi ne abbiamo altri due di morti, civili non Qatarioti armati pare.
 
 
 

 la Bundesbank ha acquistato i bond non piazzati? Pare di si.
 
Pare di no:
 
 
http://www.economist.com/blogs/freeexchange/2011/11/german-bunds
 
 
In merito agli altri dubbi sollevati hai qualcosa da dire? No? Non 
sorprende.



 
Questa è la notizia che gira su molti giornali (Il Foglio in primis) e
blog ma è sbagliata.
 
E' solo stato applicato il regolamento di emissione dei titoli di
stato Tedeschi che prevede che la BuBa trattenga lo stock invenduto
temporaneamente e *per conto* dell'agenzia del debito (Finanzagentur)
per poi proporli sul mercato secondario dove probabilmente verranno
venduti tutti con tasso di qualche punto più alto.
 
E' un fatto assolutamente normale che la Finanzagentur trattenga il
20% dell'emissione ed in fatti il rapporto tra domanda e offerta dei
Bund è sempre molto vicino a 1.
 
Questo meccanismo permette loro di essere più trasparenti di molti
altri paesi che, invece, utilizzano la greenshoe per stabilizzare i
prezzi.
 
Quindi non è vero che la BuBa abbia comprato quei titoli.
 
--
IME
 

 ha scritto nel messaggio 
news:jalv50$hpp$1...@x-force.eternal-september.org...

""Today the retention was larger than usual."" 
 

 wrote in message 
news:68b061a2-ca83-4e55...@v8g2000yqk.googlegroups.com...

Ok thanks, mi pareva strano. 
 
 

prezzi.
 
l'importante è vedere indietro i soldi con gli interessi. La Germania sarà 
solvibile nel medio termine? :-) Quanto varrà l'euro fra due anni? :-)
 


Due anni ? 
 
 

 permettere,
 
hanno anche il debito pubblico oltre l'80%, se gli salta una banca
scollinano il 100 e non si possono permettere più niente...

 ha scritto nel messaggio 
news:4ece8913$0$1387$4faf...@reader1.news.tin.it...

volevo essere ottimista... :-) 
 

 
"Lord Curzon" <lord....@curzon.cur> wrote in message 
news:4ecfc75c$0$1375$4faf...@reader1.news.tin.it...

Bravo ci serve un minimo di speranza. 
 
 

 Bravo ci serve un minimo di speranza.
 
è anche vero che chi vive sperando.... :-) 
 

 
"Lord Curzon" <lord....@curzon.cur> wrote in message 
news:4ed15727$0$1383$4faf...@reader1.news.tin.it...

Dove hai messo il malloppo, in dollari in una banca Siriana? 
 
 

 ha scritto nel messaggio 
news:4ed2936a$0$1390$4faf...@reader2.news.tin.it...

no, in una banca di Sirte... :-)