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Titolo: siamo al capolinea

"Quale Paese fallirà per primo?" l'Italia in cima alle scommesse
(escluse Grecia e Irlanda)
MILANO - Con l'ingegneria finanziaria si può fare quasi tutto, anche
scommettere su quante probabilità ha un paese di fallire. E l'Italia,
secondo alcuni parametri, ne ha una piuttosto alta. Ma partiamo
dall'inizio, dalla scommessa che implicitamente fanno gli investitori
che acquisteranno i prodotti strutturati proposti Jp Morgan, chiamati
appunto "First to default basket" a tre anni.
Il meccanismo è complesso, ma la logica tutto sommato è semplice: il
prodotto è, nella sostanza, un'obbligazione con una sua cedola
trimestrale, che paga gli interessi a meno che uno degli otto paesi
compreso nell'elenco - nel basket, appunto - fallisca (vada in
default). Basta che un solo paesi salti, e da quel momento in poi
tutto quello che l'investitore porterà a casa sarà limitato a quanto
si riesce a prendere dalla procedura post default; un po' come è
successo con i bond argentini. Il paese più a rischio all'interno del
basket proposto da Jp Morgan è l'Italia.
Il termometro che misura la febbre dei potenziali fallimenti si chiama
Cds, Credit default swap: è una sorta di premio di assicurazione,
quindi più si paga e più il rischio è alto (più è probabile che
davvero un paese fallisca). Ebbene, il Cds dell'Italia - all'interno
di questo paniere - è stato fissato a quota 130 mentre il paese più
virtuoso, l'Olanda, ha una "febbre" solo di 60, meno della metà
dell'Italia.
Il peggior indicatore del rischio-paese è dunque dell'Italia, ma fuori
dal paniere scelto da Jp Morgan almeno altri due stanno decisamente
peggio: la Grecia e l'Irlanda. Rispetto al Cds a tre anni, Atene
infatti ha un grado di rischio di 263 e Dublino di 358. Se poi ci
spostiamo sulla durata dei cinque anni (molto più "popolare" per
questo tipo di strumenti) il grafico della febbre mostra sempre due
ammalati gravissimi, l'Irlanda e la Grecia, mentre al terzo posto
troviamo l'Austria - con una "temperatura" di 255 - ma poi si arriva
inevitabilmente all'Italia, con un 191. La Spagna invece viene
fotografata a quota 140, il Portogallo a 130, la Francia a 88 e la
Germania a 86.
Un po' come c'è il termometro e il misuratore della pressione,
ovviamente i Cds non sono l'unico modo di valutare la salute di un
paese (o di una società). Un altro strumento molto usato dai mercati
finanziari è il rendimento dei titoli di Stato, in particolare di
quelli con una durata decennale. Ebbene, questi bond considerati
appunto benchmark, valori di riferimento, si possono paragonare tra di
loro, oppure si possono raffrontare con una specie di "pietra
miliare", un tasso di riferimento di mercato particolarmente
significativo (l'euro swap a 10 anni nel nostro caso). Ebbene, ieri
questo valore - dopo il taglio dei tassi della Bce - era sceso al
3,386% ma chi volesse investire in un Bund tedesco guadagnerebbe di
meno; 34 centesimi in meno per la precisione. Al contrario, un
investimento in un titolo di Stato francese renderebbe 24 centesimi
(punti base, nel gergo degli operatori) in più del tasso swap
sull'euro; fino ad arrivare ai 116 punti base dell'Italia (passando
per i 106 del Portogallo e i 72 del Belgio, a titolo di esempio). E
gli ultimi della classe, Irlanda e Grecia? Il primo offre un
rendimento aggiuntivo, sui suoi titoli, pari a 221 centesimi, il
secondo arriva a 237. In fondo, è un solo un modo diverso di valutare
il rischio-default.
http://www.repubblica.it/2009/03/sezioni/economia/crisi-18/jpmorgan-scommesse/jpmorgan-scommesse.html

aiuto aiuto la fine del mondo è vicina, raggiungiamo subito la cometa!

Già è ridicolo in sè che Repubblica e l'opposizione in generale si attacchia 
a JP Morgan per tentare di sparare sulla maggioranza.
Ma che poi si faccia pubblicità indiretta a dei prodotti strutturati anzichè 
chiedere un deciso intervento per limitare l'emissione e la diffusione di 
questo tipo di strumenti fra i risparmiatori, è veramente ripugnante nel 
momento in cui la cartaccia prodotta in questi anni, proprio i CDS, ci sta 
sommergendo.
Che poi lo posti tu, senza un esplicito commento negativo, è il colmo 
dell'anticapitalismo "sacrificato" all'antiberlusconismo.
Repubblica e te forse godrete a vedere la gente pietire monetine pur di 
ottenere una illusoria ondata di consensi, a me pare solo la riedizione del 
famoso marito che per dispetto alla moglie si taglia le palle.
Detto ciò sono contento : quando iniziano ad esserci catastrofismi diffusi 
(o entusiastici target...) vuol dire che siamo al giro di boa.
Ciao
PS : non ho voglia di far neanche la fatica di cercarlo, ma se tu trovi il 
prospetto informativo dell'obbligazione, mandamelo e sono certo di 
dimostrarti come fanno a mettertelo in quel posto mentre ti convincono di 
aver fatto un buon affare, o, nella peggiore delle ipotesi se il 
pennivendolo di Repubblica ha scritto giusto o ha solo voluto capire quello 
che gli faceva comodo. 

 prospetto informativo dell'obbligazione
ho scritto da qualche parte che ho comprato merda del genere?
Attieniti a quello che c'è scritto, non a quello che ti sogni tu...

 Attieniti a quello che c'è scritto, non a quello che ti sogni tu...
e rimane il fatto, a prescindere dai CDS, che lo spread tra Bot e Bund
è ai massimi storici. Anche questa è una marchetta di Repubblica o un
dato di fatto che certifica la semplice realtà che siamo a rischio
default molto più elevato dei tedeschi?
http://www.milanofinanza.it/news/dettaglio_news.asp?id=200903061142155470&chkAgenzie=TMFI

 sommergendo.
Hai un problema con le assicurazioni?
-- 
Baci,
Mony


conflitto d'interessi...

aiuto aiuto la fine del mondo č vicina, raggiungiamo subito la cometa!
no, quella ci sta venendo addosso...articolo postato su IPI...della serie 
'digrazie' e 'necrologi'... :-)) 

 no, quella ci sta venendo addosso...articolo postato su IPI..
menti sapendo di mentire. Purtroppo ci ha mancato!

 ha scritto nel messaggio 
news:50ca3104-2cc3-454c...@a12g2000yqm.googlegroups.com...

ah!, che sfortuna... :-))