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Titolo: Argentina, una disperata fame di dollari

http://phastidio.net/2012/06/06/argentina-una-disperata-fame-di-dollari/
 
 
Argentina, una disperata fame di dollari
 
Nei giorni scorsi, l’agenzia Bloomberg ha segnalato che l’obbligazione 
sovrana argentina denominata in dollari con scadenza 2017, emessa sotto 
legislazione locale, è in questi giorni sottoposta a crescente pressione 
rispetto all’equivalente titolo sottoposto a giurisdizione statunitense. 
Alla data del primo giugno la prima rendeva quasi il 20 per cento, oltre 
tre punti percentuali rispetto alla seconda e ben sette punti 
percentuali di aumento di rendimento nel solo mese di maggio. Il motivo 
è sempre quello.
 
L’Argentina ha una disperata fame di dollari, ed i mercati cominciano a 
sospettare che l’emissione domestica denominata in dollari potrebbe 
essere convertita in pesos, come già avvenuto nel 2002. Il governo di 
Buenos Aires ha categoricamente smentito l’eventualità. L’Argentina ha 
circa 17 miliardi di dollari di debito in scadenza nei prossimi cinque 
anni, pari al 36 per cento delle riserve valutarie della banca centrale. 
Per preservare le quali, il governo di Buenos Aires potrebbe decidere di 
convertire in pesos le emissioni domestiche in dollari.
 
Solo quest’anno, la presidente Kristina Fernandez ha deliberato 
l’utilizzo di 5,7 miliardi di riserve in dollari della banca centrale, 
dopo i 7,5 miliardi prelevati lo scorso anno, a servizio del debito. Il 
3 agosto scadrà una obbligazione in dollari. Il default del 2001 è stato 
per 95 miliardi di dollari ed il paese, essendo un paria sui mercati 
internazionali dei capitali, sta usando le riserve della banca centrale 
in dollari (diminuite del 15 per cento nell’ultimo anno) per servire il 
debito.
 
Attualmente il cambio del peso al mercato nero (quello dove si aggirano 
i controlli dei capitali) è di circa il 33 per cento inferiore a quello 
ufficiale, ed il divario si sta allargando. Gli osservatori ritengono 
improbabile la conversione forzosa in pesos delle emissioni 
obbligazionarie domestiche denominate in dollari, perché sarebbe 
comunque un default selettivo e scatenerebbe una fuga di capitali su 
scala massiva ben maggiore di quella attualmente in corso. Ma anche 
ammettendo che le cose vadano effettivamente in questi termini, e quindi 
che non vi sia conversione forzosa, il problema resta.
 
Il paese sta perdendo dollari a ritmo accelerato, per effetto della 
assoluta insipienza della sua conduzione politica, fatta di populismo, 
scorciatoie e astuzie di corto respiro e massimo danno prospettico. Se 
la perdita di competitività proseguirà, e anche la bilancia delle 
partite correnti dovesse passare in rosso, per l’Argentina si 
profilerebbe una crisi valutaria conclamata. Aspettiamo e vedremo.
-- 
Namib
 
Chacun appelle "idées claires" celles qui sont au même degré de 
confusion que les siennes propres (M. Proust)

 scorciatoie e astuzie di corto respiro e massimo danno prospettico.
 
e io intanto saluto un altro ex compagno di università che va in mezzo
agli insipienti, abbandonando questa sterile landa piena di soloni
come Seminerio....