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Titolo: persino l'FMI ha capito che l'austerità è una cura che ammazza il paziente, gli eurodementi votano il fiscal compact

I risultati di un nuovo studio dell'Fmi rivelano che i piani di
austerità fiscale hanno probabilmente un impatto negativo sulla
crescita molto superiore a quanto stimato finora. La conclusione
principale per la politica economica è che la riduzione del deficit
pubblico deve essere possibilmente più graduale, a meno che i tempi
non vengano forzati dalle pressioni di mercato.
La discussione, che appassiona gli economisti, ha importanti
conseguenze pratiche nel caso dell'Europa, dove molti Paesi
contemporaneamente stanno applicando severi programmi di austerità e
verte attorno alla misura del cosiddetto moltiplicatore fiscale.
Questo descrive il rapporto fra un cambiamento nel deficit pubblico e
la crescita dell'economia. Finora, la maggior parte dei modelli
utilizzati dalle istituzioni internazionali (fra cui quello della
Commissione europea, su cui sono basati i programmi di aggiustamento
dei Paesi in difficoltà e le previsioni di crescita) indicava il
moltiplicatore fiscale a 0,5: cioè a ogni punto percentuale di taglio
del deficit corrisponderebbe mezzo punto di minor crescita. Secondo i
nuovi calcoli dell'Fmi, realizzati sotto la guida del capo economista
Olivier Blanchard sulla base di dati per 28 economie dallo scoppio
della crisi del 2008 a oggi, il moltiplicatore si collocherebbe in
realtà fra lo 0,9 e l'1,7. A ogni riduzione del deficit dell'1% del
prodotto interno lordo segue quindi una minor crescita nella migliore
delle ipotesi quasi equivalente o nella peggiore molto superiore.
Bisogna chiedersi, dice lo studio, se gli effetti negativi dei tagli
nel breve termine siano stati maggiori del previsto perché i
moltiplicatori fiscali sono stati sottostimati. Il rischio è quindi
quello di innescare una spirale negativa fra tagli fiscali e
recessione. I nuovi risultati sono probabilmente influenzati dal fatto
che viviamo un momento economico, dopo la Grande Recessione, in cui i
tassi d'interesse sono già vicini allo zero (la politica monetaria non
può quindi compensare la restrizione di bilancio), ci sono già ampie
risorse inutilizzate (evidenziate tra l'altro dall'alta
disoccupazione) e la stretta è sincronizzata fra diversi Paesi.
Anche se il paper ammette che le sue conclusioni non sono definitive,
l'Fmi ne trae due conseguenze. «Oggi, il primo comandamento della
politica fiscale - dice Nemat Shafik, vicedirettore generale del Fondo
- è che bisogna avere un piano di medio termine credibile e
dettagliato». Il risanamento dei conti, aggiunge Blanchard, «è una
maratona, non uno sprint. Ci vorranno molti anni. È molto importante
avere un piano credibile per il medio termine perché così si può
procedere più lentamente all'inizio». Il Fondo, insomma, predica
gradualismo nell'aggiustamento per non strangolare l'economia.
Il secondo elemento, insiste l'Fmi, è concentrare l'attenzione su
obiettivi di bilancio strutturali (depurati degli effetti del ciclo
economico e delle misure una tantum) e non su quelli nominali. È
previsto tra l'altro dai Trattati europei e di recente ha cominciato a
sottolinearlo, per esempio, il Governo italiano. «Sta iniziando ad
attenuarsi l'ossessione per gli obiettivi nominali», osserva Shafik.
Il famoso tetto del 3% del Pil è l'esempio più ovvio di questa
ossessione e il recente bilancio presentato da Governo francese
dimostra che non è svanita del tutto. «Concentrarsi sugli obiettivi
strutturali e non su quelli nominali - dice Blanchard - implica che,
se la crescita risulta peggiore del previsto, il Paese non è costretto
ad adottare ulteriori restrizioni fiscali che peggiorano la
situazione». Un circolo vizioso, invece, innescato in Grecia e che
rischia di avvitarsi anche in Spagna. Viceversa, il recente caso del
Portogallo, ricorda il capo economista dell'Fmi, mostra che, a fronte
di una ripresa più debole, o di una recessione più grave, rispetto
alle previsioni, gli obiettivi di bilancio possono essere allentati.
 
REVISIONISMO
Europa isolata nel rigore
Può sembrare strano che sia il Fondo monetario, considerato il cane da
guardia più feroce dell'austerità fiscale, a rivelare che l'impatto
del rigore sulla crescita è più pesante di quanto si ritenesse finora.
E a predicare quindi gradualismo, invece dell'austerità tutta e
subito. E soprattutto evitare l'avvitamento fra tagli, recessione e
nuovi tagli. Come sta avvenendo in Grecia e Spagna. In realtà, si
tratta di un processo di revisionismo in corso da tempo all'Fmi,
avviato con Dominique Strauss-Kahn e Olivier Blanchard. E anche nei
recenti negoziati sugli aiuti ai Paesi Ue in crisi, è stato spesso il
Fondo il membro della troika più "soft" nell'applicazione del rigore.
Nella saga della Grecia, il direttore dell'Fmi, Christine Lagarde, va
ripetendo che Atene avrà bisogno di più tempo. Una conclusione che
prima o poi sarà inevitabile, salvo voler espellere la Grecia
dall'Eurozona. Nella definizione del rapporto ottimale fra austerità e
crescita, insomma, chi sembra essere rimasto indietro rispetto alla
realtà dell'economia reale, non è l'ex cerbero di Washington, ma
l'Europa.
http://www.ilsole24ore.com/art/notizie/2012-10-11/troppa-austerity-strangola-economia-063754.shtml
 

 l'Europa.
http://www.ilsole24ore.com/art/notizie/2012-10-11/troppa-austerity-st.
..
 
I crucchi sono crucchi.
 
Neanche con Berlino rasa al suolo si arrendono.
 
Ci aspettano pane e cipolla per alcuni anni, ma gli aparatnick avranno
aragoste e spumante, mi ricorda qualcosa.

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di solito con Berlino rasa al suolo si sparano in bocca. Vorrà dire
che ci vuole un richiamino di vaccino antinazi anche per loro