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Titolo: consigli azionari da uno che se ne intende

Persio, prendi nota.
Edmond de Rotschild: è il momento di puntare sul petrolio e sul gas,
meglio se dell’Est Europa
Anche il terremoto giapponese dello scorso 11 marzo e i conseguenti
problemi agli impianti nucleari di Tepco a Fukushima-1 potrebbero
offrire al petrolio e al gas naturale un supporto, pesando invece
sulla domanda di uranio sia per lo stop di numerosi impianti
giapponesi sia per il riaccendersi del dibattito in merito alla
sicurezza della tecnologia nucleare disponibile. Lo sostengono gli
esperti di Edmond de Rotschild Asset Management che in un focus
sottolineano come il primo impatto del cataclisma sia stato un calo
delle quotazioni dell’uranio dai 68 dollari la libbra (prezzo ante
terremoto che incorporava un incremento del 67% rispetto ai livelli
del giugno 2010) ai 58 dollari attuali.
Per sostituire almeno in parte la produzione elettrica legata al
nucleare il Giappone, come già in passato, non potrà che ricorrere
maggiormente a carbone e gas (che nel complesso contano già ora per
circa il 55% del fuel mix giapponese), oltre che al petrolio (pari
attualmente al 10% del mix), all’energia idroelettrica (7%) e alle
altre rinnovabili (4%, decisamente meno di quanto non si rilevi
solitamente in Europa, che come noto si è data l’ambizioso progetto di
vedere entro il 2020 un 20% del proprio fuel mix rapprensetato da
energie rinnovabili).
Dopo gli incidenti di Three Miles Island (nel 1979) e Chernobyl (nel
1986), come noto, l’opinione pubblica mondiale ha reagito molto
negativamente, facendo dapprima rallentare e poi bloccare la
costruzione di nuove centrali (se dal 1972 al 1986 in tutto il mondo
le centrali erano passate da 100 a 390 da allora sono stati costruiti
solo altri 53 nuovi impianti ricordano gli uomini di Rotschild,
nessuno dei quali ha visto la luce negli ultimi 10 anni). Per quanto
il nucleare fornisca il 14% dell’energia mondiale e consenta di
eliminare la dipendenza da un’area politicamente instabile come il
Medio Oriente, la dislocazione degli impianti  fortemente squilibrata
e se si escludono paesi come Francia, Belgio, Ucraina e in minor
misura Giappone, Germania, Stati Uniti e Russia (tutti sopra il dato
medio mondiale), nel resto del mondo il nucleare pesa poco sulla
bolletta energetica.
La situazione nonostante tutto potrebbe cambiare nei prossimi anni in
particolare nei mercati emergenti asiatici, se è vero come è vero che
in Cina sono in costruzione 27 dei 72 nuovi reattori i cui cantieri
sono stati aperti in tutto il mondo negli ultimi anni. Se l’atomo al
momento ha qualche incertezza (anche perché nel frattempo le centrali
stanno invecchiando e altri 143 impianti hanno oltre 30 anni e
dovranno essere chiusi da qui al 2030 al massimo), il petrolio
potrebbe non averne nonostante lo sviluppo di nuove fonti energetiche
alternative dal solare all’eolico, complice anche la crisi libica che
ha portato il greggio sui 115 dollari al barile. Un livello elevato ma
ancora gestibile secondo gli esperti di Rotschild, dato che non sembra
causare particolari problemi alla ripresa economica mondiale (che
invece potrebbe risentire di prezzi stabilmente sopra i 120 dollari al
barile).
Così se prima dei disordini in Nord Africa (e del terremoto
giapponese) il 2011 sembrava poter trascorrere con un prezzo del
greggio tra 90 e 100 dollari al barile, ora salvo momentanee
correzioni le quotazioni sembrano destinate a rimanere sopra tali
livelli e in caso di ulteriore allargamento dell’instabilità ad altri
regimi nord africani e medio orientali come Algeria, Iran o la stessa
Arabia Saudita potrebbero persino salire fino a picchi di 150-200
dollari al barile. In più, aggiungono gli esperti, visto il processo
di progressivo inurbamento in Cina e nel prossimo futuro in India, la
domanda di materie prime in genere e di prodotti energetici in
particolare appare destinata a crescere in futuro e pertanto gli
investitori dovrebbero approfittare di temporanee correzioni per
effettuare acquisti in ottica d’investimento a medio-lungo termine,
meglio se attraverso l’investimento in compagnie coinvolte nella
filiera produttiva piuttosto che attraverso l’investimento diretto in
future sulle singole materie prime.
Un’avvertenza che rende a giudizio degli esperti di Rotschild meno
attraente di quanto si potrebbe comunemente pensare l’investimento in
ETF/ETC, solitamente correlati a panieri “fisici” di materie prime, i
cui mercati, con l’eccezione dell’oro, sono spesso molto modesti in
termini di volume e molto rischiosi in termini finanziari. Se poi si
dovesse cercare di selezionare tra le varie compagnie quelle più
interessanti, forse varrebbe la pena di considerare l’opinione di
Olivier Huet e Philippe Lecoq, gestori di Edmond de Rotschild
specializzati sull’azionario europeo, secondo cui i mercati già
scontano un rallentamento ciclico della ripresa e maggiori tassi
d’interesse in Eurolandia e che ritengono che le migliori occasioni si
presenteranno sui mercati emergenti europei e che suggeriscono di
tener d’occhio quelle compagnie che potrebbero trarre vantaggio da
temporanei indebolimenti della propria valuta. Il che detto in un
momento in cui il dollaro torna a rafforzarsi dopo la notizia della
morte di Osama Bin Laden suona come un invito ad acquistare titoli del
vecchio continente, diversificando tra settori e paesi ma, come detto,
con un occhio di riguardo ai principali gruppi energetici dei mercati
dell’est Europa.
http://affaritaliani.libero.it/economia/portafoglio_edmond_de_rotschild020411.html

Ehm, l'ho data io la dritta al buon Edmondo.
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