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Titolo: L’euro ostaggio dell’ideologia

Per mettere fine alla crisi del debito sarebbe sufficiente che la Bce
accettasse il ruolo di prestatore di ultima istanza per i membri
dell'eurozona. Ma questa strada è bloccata dalla Germania,
attanagliata da uno storico terrore dell'inflazione.
 
Basterebbe una frase per bloccare la crisi dell'euro, affermano molti
economisti. Una piccola frase da parte della Banca centrale europea.
La Bce dovrebbe infatti dire in modo chiaro e semplice che svolgerà il
ruolo di prestatore di ultima istanza per i membri più indebitati
dell'unione monetaria. E l'euro andrebbe subito meglio.
 
I mercati sarebbero tenuti a bada, e finalmente potremmo
infischiarcene di quello che dicono le agenzie di rating. Inoltre si
potrebbe ridurre in parte l'austerity e rendere meno drastiche le
misure. Tutto ciò favorirebbe un inizio di ripresa dell'economia, che
faciliterebbe l'assorbimento del debito. E senza promettere cose
impossibili si potrebbe uscire da questo ciclo sinistro che vede il
progressivo disfacimento della zona euro, come in una partita di
bowling in cui la grande boccia nera spazza via uno dopo l'altro tutti
i birilli: prima Atene, poi Dublino, Lisbona, Madrid, Roma, in attesa
di arrivare a Parigi.
 
L'istituto emette moneta – si tratta di una delle sue funzioni – e di
conseguenza ha risorse illimitate. Se la Bce affermasse di essere il
prestatore di ultima istanza dissuaderebbe la speculazione. I mercati
sarebbero più sereni e non chiederebbero tassi troppo alti per
comprare i titoli degli stati più indebitati.
 
In questo modo i paesi riuscirebbero a sfuggire all'aumento dei costi
del debito. Questo permetterebbe di uscire da un'infernale spirale di
cui si conoscono perfettamente le varie fasi: lo stato vergognosamente
indebitato è prima di tutto condannato a non poter più finanziarsi sul
mercato emettendo buoni del tesoro a causa dei tassi di interesse
proibitivi; di conseguenza sarà obbligato a elemosinare l'aiuto dei
creditori esterni. Ma questi lo accordano solo in cambio di condizioni
di rigore durissime che metteranno ancora più in difficoltà il malato.
 
Nell'ipotesi in cui la Banca centrale affermasse in anticipo la sua
intenzione di sottoscrivere i crediti di uno stato che ha difficoltà a
pagare i propri debiti, lo schema sarebbe completamente diverso. E gli
acquisti dell'istituto di emissione ridurrebbero i tassi a livelli
accettabili, se la sola dichiarazione di intenzione della banca
centrale non dovesse bastare.
 
È quello che succede al di fuori della zona euro, negli Stati Uniti,
nel Regno Unito, in Giappone. In modo diverso questi tre paesi
presentano dei rating non molto migliori della media dell'unione
monetaria europea, ma è chiaro a tutti che la Riserva federale, la
Banca d'Inghilterra o quella del Giappone non esiterebbero a
intervenire.
 
Perché allora la Bce non fa lo stesso? Perché è legata a una dottrina
che raccomanda la separazione dei poteri. La banca si occupa della
parte monetaria, il governo del bilancio; la banca deve garantire la
stabilità della moneta (cioè l'assenza di inflazione), il governo deve
gestire il debito. In altre parole non spetta all'istituto prestare
aiuto al tesoro. Ognuno ha il suo mandato. "È un questione di
ideologia", afferma l'economista Jean-Paul Fitoussi. "Vietando la
possibilità di avere un prestatore di ultima istanza, ci si espone in
caso di difficoltà finanziarie alla scelta fra il fallimento o un
aiuto condizionato a tali misure di rigore che non impedirà comunque
il fallimento".
 
La sua incomprensione è condivisa da molti colleghi americani che, dal
premio Nobel Paul Krugman a Jeffrey Sachs e Kenneth Rogoff, dicono
tutti la stessa cosa: "Se la Bce si facesse carico di una parte dei
debiti europei la crisi si alleggerirebbe in modo
considerevole" (Krugman, New York Times del 23 ottobre).
Lo spettro di Hitler
 
I rischi? L'inflazione, ovviamente. I sostenitori della separazione
dei poteri affermano che l'acquisto diretto del debito di uno stato
dalla sua banca centrale equivale a stampare nuove banconote. Ed è
questo timore dell'inflazione, quello di una moneta che entra nella
spirale della svalutazione continua, il ricordo di questa tragedia che
negli anni venti ha portato all'ascesa di Hitler, che ossessiona la
memoria collettiva della Germania; ecco perché Berlino ha accettato di
abbandonare il suo solido marco per l'euro solo a condizione che la
Bce avesse l'unica funzione di combattere l'inflazione.
 
I sostenitori della dottrina avanzano anche altre ragioni. Bisogna
preservare la credibilità dell'istituto e quindi non appesantire il
suo bilancio con crediti difficilmente esigibili – ma la Bce sta già
comprando sul mercato secondario quantità importanti del debito
sovrano degli stati più deboli della zona euro. Un altro argomento dei
difensori della "separazione dei poteri" è non incoraggiare il
lassismo di bilancio affermando in anticipo che si garantiranno i
debiti degli irresponsabili.
 
A questo argomenti Fitoussi e Krugman rispondono che la creazione di
moneta non crea inflazione in economie depresse come le nostre. E per
impedire che un ammorbidimento della dottrina monetaria della Bce non
diventi un'istigazione al vizio del debito, bisognerà associare questa
disponibilità monetaria a una severa disciplina di bilancio. Do ut
des, rilassamento dottrinale in cambio di rigore.
 
Krugman conclude così: "Sulle rovine della guerra gli europei hanno
creato delle società che, senza essere perfette […], sono
probabilmente le migliori della storia dell'umanità. Ma tutto ciò
adesso è minacciato perché la classe dirigente europea […] vincola il
continente a una sistema monetario che ha ricreato delle rigidità […]
che possono trasformarsi in una trappola mortale".
http://www.presseurop.eu/it/content/article/1169141-l-euro-ostaggio-dell-ideologia
 

 wrote in message 
news:bf2e943e-317f-40b6...@u5g2000vbd.googlegroups.com...
  Per mettere fine alla crisi del debito sarebbe sufficiente che la Bce
  accettasse il ruolo di prestatore di ultima istanza per i membri
  dell'eurozona. Ma questa strada è bloccata dalla Germania,
  attanagliata da uno storico terrore dell'inflazione.
 
IMHO sono attanagliati dal fatto che sono stronzi.
 
Perennemente destinati a fallire e a sgobbare dopo.
Brutto guaio avere i crucchi come vicini di casa, sono inutilmente 
complicati e tegnosi.
 
Ogni popolo ha le sue.
 
Gli Italiani ad esempio ..................
 
A coloro che hanno fischiato Berlusconi nel giorno della sua resa.
Che sono poi coloro che hanno lanciato monetine a Craxi.
I quali sono gli stessi che hanno insultato Mussolini e Claretta appesi a 
piazzale Loreto, infierendo sui cadaveri.
Gli stessi che hanno linciato a Milano Giuseppe Prina, ministro delle 
Finanze del regno d’Italia napoleonico, quando Napoleone cadde, nel 1814, e 
non prima.
Gli stessi che nel 1647 hanno trascinato per le vie di Napoli il corpo di 
Masaniello, Tommaso Aniello, che avevano acclamato re pochi giorni prima – 
portando poi la testa al vicerè spagnolo ritornato dopo la breve rivolta 
contro le tasse madrilene.
 
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Non importano le date, non conta il passare delle generazioni: questo è l’italiano 
eterno, sempre presente nei momenti più bui della storia come la torma delle 
mosche sulle carogne.
Quello che infuria sugli sconfitti il giorno dopo che gli stranieri li hanno 
sconfitti.
Quello che scalcia i cadaveri, quando non sono più potenti, punendoli della 
paura in cui li hanno fatti vivere finchè erano potenti.
Che insulta i perdenti, e plaude al nuovo padrone straniero.
 
Questo italiano incivile, che vive di paura interrotta da scoppi di ferocia, 
che esibisce la sua abbiezione, felice di non avere alcuna dignità; questo 
italiano di una viltà che lo straniero giudica con orrore derisorio, è colui 
che perpetua il nostro stato di servi.
È lui che porta eternamente al potere i Masaniello o i Berlusconi proprio 
perché sono come noi, ossia inadeguati e, alla fine li vilipende, perchè non 
vuole dare la sua fiducia ai migliori. Senza pietas per gli sconfitti, non è 
possibile che una nazione si regga nel mondo con un minimo di dignità.
 
 
Piccolo capolavoro di FDF