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Titolo: geab 35, tra 3 mesi i britt andranno col cappello in mano al FMI

Crisi sistemica globale: il mondo esce da una cornice di riferimento
vecchia di sessant'anni
Il surrealismo finanziario che è stato il cuore dei trend dei mercati
azionari, degli indicatori finanziari e dei commenti politici negli
utlimi due mesi è a tutti gli effetti il canto del cigno della cornice
di riferimento all’interno della quale il mondo ha vissuto dal 1945.
Già nel gennaio 2007, la 11esima edizione del GEAB Report descriveva
che la svolta dell’anno 2006/2007 era avvolta in una “nebbia
statistica” tipica dell’ingresso in recessione, create per sollevare
dubbi tra i i passeggeri che il Titanic stesse realmente affondando.
Oggi il nostro team ritiene che la fine della primavera del 2009 sia
caratterizzata dalla definitiva uscita del mondo dalla cornice di
riferimento usata per sessant’anni dai protagonisti globali economici,
finanziari e politici per prendere le loro decisioni, in particolare
la versione semplificata [della cornice di riferimento, NDFC] usata
massicciamente dalla caduta del blocco comunista del 1989 (quando la
cornice di riferimento divenne esclusivamente centrata sugli USA).
In termini pratici, questo significa che gli indicatori che tutti sono
abituati ad usare per le decisioni di investimento, redditività,
ubicazione, partnership, etc... sono diventati obsoleti e che è ora
necessario trovare altri indicatori rilevanti per evitare di prendere
decisioni disastrose.
Questo processo di obsolescenza è cresciuto drasticamente negli ultimi
mesi sotto la pressione di due tendenze:
. primo, i tentativi disperati di recuperare il sistema finanziario,
in particolare i sistemi americano e britannico, hanno di fatto “rotto
gli strumenti di navigazione”, come risultato di tutte le
manipolazioni escogitate dalle stesse istituzioni finanziarie e
governi e banche centrali coinvolte. Tra questi indicatori scatenati
da, e scatenanti, il panico, i mercati azionari sono l’esempio
perfetto, come vedremo più avanti in questo numero del GEAB Report.
Nel frattempo, i due grafici sotto illustrano brillantemente quanto
questi tentativi disperati abbiano mancato di prevenire che la
classifica mondiale delle banche vivesse un enorme scossone (per lo
più, è dal 2007 che è scaturita la fine del dominio angloamericano di
questa classifica).
Grafico pre 2007, le principali istituzioni finanziarie mondiali per
capitalizzazione di mercato
http://2.bp.blogspot.com/_qF5SGx8dNAI/ShFS6HtqhUI/AAAAAAAAAnw/7U2up0mQ_fA/s1600-h/geab-35-top20-banche-1.png
Grafico post 2007, le principali istituzioni finanziarie mondiali per
capitalizzazione di mercato
http://3.bp.blogspot.com/_qF5SGx8dNAI/ShFTDyjEp5I/AAAAAAAAAn4/zV-jelIo1hw/s400/geab-35-top20-banche-2.png
. secondo, l’astronomica quantità di liquido iniettata in un anno nel
sistema finanziario globale, in particolare nel sistema finanziario
americano, ha portato tutti i player finanziari e politici ad una
totale assenza di contatto con la realtà. Effettivamente, a questo
livello, sembrano tutti soffrire della sindrome della narcosi da
nitrogeno del sub – che si dirige verso ulteriori profondità anzichè
verso la superficie. La narcosi da nitrogeno finanziario ha gli stessi
effetti della sua controparte acquatica.
Indicatori distrutti o sovvertiti, perdita di senso dell’orientamento
dei dirigenti finanziari e politici, ecco i due fattori-chiave che
accelerano l’uscita del sistema internazionale dalla cornice di
riferimento degli ultimi decenni.
Naturalmente, è tipico di ogni crisi sistemica, e facile da
individuare, che nel sistema internazionale che conosciamo, un
crescente numero di eventi e di trend hanno iniziato a spingerci fuori
da questa cornice secolare, dimostrando quanto la crisi sia unica
nella storia moderna.
Il solo modo di misurare la grandezza dei cambiamenti in corso è di
andare indietro di molti secoli. Esamiare i dati statistici raccolti
nelle ultime decadi rende possibile solo vedere i dettagli di questa
crisi globale sistemica, non ci dà una visione globale.
Ecco qui tre esempi che ci mostrano che viviamo in un momento di
cambiamento che capita solo una volta ogni due o tre secoli:
    * 1. Nel 2009, il tasso ufficiale d’interesse della Banca
d’Inghilterra ha raggiunto il suo livello più basso (0,5%) dalla
creazione di questa veneranda istituzione.
    * 2. Nel 2008, la Caisse des Depots et Consignations, il braccio
finanziario del governo francese dal 1816 sotto tutti i successivi
regimi francesi (reame, impero, repubblica...), ha registrato la prima
perdita annuale della sua storia (in 193 anni).
    * 3. In Aprile 2009, la Cina è diventata il primo partner
commmerciale del Brasile, un evento che ha sempre annunciato radicali
cambiamenti nella leadership globale. Questa è solo la seconda volta
che questo è avvenuto da quando UK ha messo fine a 3 secoli di
egemonia portoghese 200 anni fa. Poi gli USA hanno soppiantato UK come
il principale partner all’inizio degli anni 30.
Non vale la pena analizzare i numerosi trend specificatamente
americani che spingono fuori dall’attuale sistema di riferimento
rispetto al secolo passato: perdita del valore del dollaro, deficit
pubblico, debito pubblico cumulato, deficit commerciale cumulato,
crollo del mercato della casa, perdita delle istituzioni
finanziarie...
Ma naturalmente, in una nazione al cuore della crisi sistemica
globale, esempi di questo genere sono numerosi e sono stati già
ampiamente discussi in vari numeri del GEAB dal 2006.
In effetti, è il numero di nazioni ed aree coinvolte che è sintomatico
del fatto che il mondo sta uscendo dall’attuale cornice di
riferimento. Se ci fosse stata una sola nazione o un solo settore
colpito, sarebbe stato semplicemente un segno che quella nazione /
settore stava passando un momento insolito; ma oggi molte nazioni, al
cuore del sistema internazionale, ed una moltitudine di settori
economici e finanziari sono tutti colpiti simultaneamente da questo
spostamento da una strada vecchia di secoli.
http://4.bp.blogspot.com/_qF5SGx8dNAI/ShFSM0Zp3BI/AAAAAAAAAno/AUwt0fXKZIA/s400/geab-35-bear-trends.png
Dunque, per concludere questa prospettiva storica, vogliamo
enfatizzare che l’uscita dal sistema di riferimento secolare è
graficamente visibile nella forma di una curva che semplicemente esce
dalla cornice che ha consentito di rappresentare i trend e i valori
per secoli.
Questa uscita sta accelerando, colpendo sempre più settori e nazioni,
aumentando la perdita di significato degli indicatori usati
quotidianamente o mensilmente dai mercati azionari, governi, o fonti
ufficiali di statistiche, ed accelerando la comprensione globale che
“i soliti indicatori” non possono più darci nessun suggerimento, e
neanche rappresentare gli sviluppi del mondo attuale.
Il mondo arriverà all’estate del 2009 senza nessun riferimento
attendibile a disposizione.
Naturalmente, chiunque è libero di pensare che una variazione mensile
di pochi punti di un particolare indicatore economico o finanziario, a
sua volta ampiamente determinato dagli interventi multipli delle
autorità pubbliche e delle banche, ha molto più significato
nell’evoluzione della crisi di quelli che stanno uscendo dalla cornice
di riferimento secolare.
Tutti sono anche liberi di credere che quelli che non hanno saputo
anticipare nè la crisi nè la sua intensità sono ora in una posizione
in cui possono sapere la precisa data in cui (la crisi, NDFC) finirà.
Il nostro team suggerisce loro di andare a vedere (o rivedere) il film
Matrix e pensare alle conseguenze di manipolare gli strumenti e gli
indicatori di percezione di un dato ambiente. In effetti, come
esamineremo in dettaglio nel report speciale estivo, i prossimi mesi
potranno essere intitolati “La Crisi Reloaded”.
In questo 35esimo numero del Geab, vogliamo esprimere il nostro
suggerimento su quali indicatori, in questo periodo di transizione tra
due sistemi di riferimento, siano in grado di offrire informazioni
consistenti sull’evoluzione della crisi e dell’ambiente economico e
finanziario.
Gli altri due temi principali in questo numero di Maggio 2009 sono,
primo, il programmato fallimento dei due principali piani di stimolo
all’economia: specificatamente i piani americano e cinese, e, secondo,
l’appello del Regno Unito al FMI per assistenza finanziaria entro la
fine dell’estate 2009.
In termini di raccomandazioni, in questo numero il nostro team
anticipa l’evoluzione del più grande mercato mondiale del real estate
e dei buoni del tesoro.
Il programmato fallimento dei piani economici di stimolo all’economia
di USA e Cina: “la barriera della capacità di assorbimento”.
Nonostante i budget notevoli, i due più grandi piani di stimolo
all’economia – quelli attivati da USA e Cina – sono destinati a
fallire, o nella migliore delle ipotesi ad attenuare leggermente le
conseguenze peggiori della attuale crisi.
Al di là delle differenti caratteristiche dei due piani e delle due
economie, LEAP/Europe2020 anticipa che, nei prossimi mesi, tutte le
loro implementazioni fronteggeranno un ostacolo insormontabile nel
breve periodo, la [cosiddetta, NDFC] “barriera della capacità di
assorbimento”.
Questo è un vincolo con il quale l’Unione Europea è particolarmente
familiare, dal momento che lo ha fronteggiato a lungo negli ultimi 20
anni, come risultato dell’aumento dei fondi strutturali e dei vari
allargamenti.[...]
L’esperienza europea ha dimostrato che effettivamente ci vuole tempo
per spendere in modo efficace centinaia di migliaia di Euro [...]. Ma
nel caso americano e cinese, è precisamente il tempo cio’ che manca,
il che assicura che i piani di stimolo all’economia diventeranno due
trappole, ben note agli Stati membri dell’UE, ovvero spreco e
corruzione da una parte e fondi inutilizzati dall’altra.
In entrambi i casi, l’impatto sulla crescita sarà zero o addirittura
negativo.[...]
I leader europei [..] hanno scoperto all'inizio degli anni 90
l'esistenza di questa barriera, collegata alla capacita' di una
nazione di assorbire aiuti allocati al suo sviluppo economico. Nei due
casi considerati, USA e Cina, è questo aspetto che riteniamo sia
rilevante.
Le quantità di budget coperti dai piani di USA e Cina è circa tre
volte più grande dei fondi europei che raggiungono la barriera della
capacità di assorbimento.[...]
In termini di profilazione economica, possiamo considerare che la
diversità delle situazioni e delle strutture economiche delle nazioni
europee forniscono un esempio consistente per il confronto con la
diversità delle situazioni americana e cinese.
Come nell'Unione Europea, questi due enti politici hanno province o
stati molto grandi, il cui PIL pro capite varia notevolmente, la
popolazione ed il peso economico sono rispettivamente molto differenti
e le infrastrutture amministrative, tecnologiche ed economiche sono
altrettanto differenti.
Possiamo evidenziare due principali differenze, comunque, che sono
rilevanti in termini di aiuti pubblici. Parlando generalmente, negli
USA l'infrastruttura amministrativa è piuttosto limitata, mentre in
Cina la pubblica amministrazione a tutti i livelli è piuttosto ben
sviluppata. Gli stati europei sono generalmente a metà strada tra
questi due estremi.
Esiste ampia letteratura in Europa sulla questione della capacità di
assorbimenti dei finanziamenti europei.[...]
Per un decennio, la UE ha gradualmente messo in opera meccanismi di
suporto per rinforzare la capacità amministrativa delle varie autorità
pubbliche coinvolte nell'impiego dei fondi europei per aumentare
l'efficienza degli aiuti europei, ed assicurare che effettivamente
siano di beneficio alla nazione coinvolta ed alla sua economia.
Questo si ottiene con l'addestramento dei leader politici [...]
E' anche necessario predisporre sessioni di addestramento per i
burocrati per insegnare loro come gestire i piani di sviluppo dele
infrastrutture, il supporto all''impiego, alle piccole e medie
imprese, educazione, nuove tecnologie...tutto questo richiede tempo,
molto tempo.[...]
Senza adeguata preparazione, gli obiettivi di queste politiche (di
stimolo, NDFC) sono condannate, senza eccezione, a infrangersi contro
la barriera della capacità di assorbimento.[...]
Per concludere, LEAP/Europe2020 ritiene che [...] gli enormi volumi
coinvolti nei due programmi per stimolare l'economia cinese ed
americana, uniti ad una politica proattiva ai risultati urgenti,
risulteranno essenzialmente in una tremendo spreco di fondi pubblici
combinato con crescente difficoltà ad assicurare il corretto uso delle
quantità allocate.
Il secondo aspetto potrebbe anche aumentare la pressione politica per
spendere il denaro con ogni mezzo entro la fine del 2009 anzichè dover
concludere che il fallimento dei piani di stimolo è dovuto a grandi
quantità di fondi non impiegati.
Naturalmente, questo sarà fatto a spese della efficienza economica del
denaro speso.
Per tutte queste ragioni, il nostro team stima che questi due piani
avranno un impatto marginale sulla evoluzione dela crisi in USA e
Cina. Temporanemente e marginalmente contribuiranno a rallentare la
disoccupazione crescente.
Fino all'autunno del 2009 almeno, contribuiranno a rallentare il passo
del declino economico in queste due nazioni. Ma in fin dei contri, la
risultante sarà un significativo aumento del debito pubblico USA [a
questo riguardo segnaliamo un nostro recente articolo sul sommesso
annuncio di default degli USA da parte di Barack Obama ed una
traduzione di un GEAB report precedente sul tema inevitabile default
degli usa], e in una forte riduzione delle riserve finanziarie cinesi.
Nel settore della politica economica e dello sviluppo economico, il
tempo non si puo' comprare.
Ed in una crisi sistemica, il tempo è proprio il fattore determinante.
Regno Unito: appuntamento con il FMI alla fine dell’estate 2009
Trentatre’ anni fa, tra Marzo e Dicembre 1976, il mondo fronteggio’ le
conseguenze della crisi petrolifera e la Gran Bretagna fu costretta ad
appellarsi al FMI per ottenere sostegno finanziario (3,9 miliardi di
dollari, il più grande prestito mai garantito allora da questa
istituzione). Secondo LEAP/Europe2020, UK sta per rinnovare il suo
appello al FMI entro la fine dell’estate 2009.
Le evoluzioni rispettivamente dell’economia britannica, del Pound, e
del centro finanziario di Londra stanno convergendo verso una
massiccia crisi per quel momento, e stanno spingendo i leader della
nazione a trovare soluzioni esterne con carattere di urgenza.
Uno scenario simile all’Islanda, o un remake del 1976, è in corso in
UK.
La differenza con il 1976 è che il “grande fratello degli USA” è
caduto lui stesso in un processo di insolvenza generalizzata, che la
guerra fredda è finita, che la crisi che oggi il mondo si trova
davanti è ancora più pericolosa della crisi petrolifera degli anni 70,
che il Pound è diventata una valuta secondaria tra quelle di
riferimento, e che non si troverà altro petrolio nel Mare del Nord a
meno di un miracolo.
La crisi anticipata colpirà quindi dolorosamente l’intera popolazione
britannica, che finora ha visto solo l’inizio del crollo sociale ed
economico in arrivo.
Per evitare di fare default sul debito, la Banca d’Inghilterra non ha
altra scelta che aumentare il passo del “quantitative easing”, in
altre parole l’acquisto da parte sua dei buoni del tesoro inglesi
(Gilt) per finanziare il debito pubblico crescente.[...]
Se l’economia non avrà un rimbalzo e se, al contrario, la crisi
peggiorerà nei prossimi mesi, la Banca d’Inghilterra sarà davanti ad
una missione impossibile per Ottobre 2009: evitare il crollo del
Pound, evitare un brusco rialzo dei tassi d’interesse inglesi, e
sostenere il piano di stimolo all’economia [...].
Entro il prossimo luglio arriveranno sul mercato del lavoro le prime
ondate di massiccia disoccupazione senza più diritto ai sussidi
all’occupazione e gli studenti appena diplomati.
Nel frattempo, la Banca d’Inghilterra avra’ annunciato un nuovo
aumento di acquisti di Gilt, spingendo il Pound verso il cambio 1:1
con l’Euro. [...] lo stato delle istituzioni finanziarie inglesi
continuerà a peggiorare, colpito dai fallimenti aziendali, che faranno
innalzare il tasso di disoccupazione [...] . Le banche saranno
costrette a chiedere nuovi aiuti pubblici, il che indurrà la terza
ondata della crisi finanziaria in UK, in un momento in cui non sarà
possibile per il governo aumentare ulteriormente il debito pubblico
già elevatissimo.
In termini economici, monetari e finanziari, l’estate del 2009 sarà un
periodo particolarmente difficile della storia moderna del Regno
Unito, con il FMI in fondo alla strada.
blog informazione scorretta


Curz prima di portare il Koh i nur al monte di pieta', di a Elisabetta che
mi chiami.
Vendo due Avisma e facciamo l'affare.
Sai che quel pezzo di vetro porta sfiga ?
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Inviato via 
http://arianna.libero.it/usenet/

blog informazione scorretta
finalmente qualcosa di vero :-)...peccato che sono dovuto arrivare in fondo 
per leggerlo dopo pagine di panzane colossali... 

 Sai che quel pezzo di vetro porta sfiga ?
se vuoi un po' di carit� te la posso fare. Un paio di sterline sono 
sufficienti? :-) 


Uomo di poca fede. Dio esiste.
Aspettiamo la fine dell'estate.


 Aspettiamo la fine dell'estate.
attendiamo pure gli eventi... :-)) 


Ci sono ancora i Branzini in ballo :-))


 Ci sono ancora i Branzini in ballo :-))
veramente quelli gi� me li devi perch� allora si parlava del mese di 
marzo...comunque me li rigioco volentieri... ;-)) 


Se non erro era la quotazione del dollaro a un anno.
Stavamo a fine 2008.


 Stavamo a fine 2008.
no, si parlava della sterlina...� inutile che insisti... :-) 


Operazione finanziaria, se ben ricordo.
Prestito in dollari all'1.75% tasso fisso, acquisto di villa nel Kent alle
svendite.
Passa un anno, saldare il mutuo col dollaro svalutato del 50%.
Era un tantinello piu' complesso.


 ha scritto nel messaggio 
news:87Z14Z197Z227Y1...@usenet.libero.it...

mi spiace...si parlava d'altro... :-)