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L'Italia sta per essere schiacciata da un'ondata di debiti in 
maturazione (pari a 1/3 del Pil)
Luca Ciarrocca e' il direttore e fondatore di Wall Street Italia.
(WSI) – Sono i tedeschi (tessera n.1 del club europeo anti "Club-Med") 
tramite il settimanale "Der Spiegel" a ricordare ai mercati perche' la 
manovra Tremonti e' stata disperatamente approvata in fretta e furia, e 
solo dopo la minaccia di dimissioni da parte del ministro 
dell'Economia. E anche per quale motivo - purtroppo - la politica 
fiscale italiana si conferma inadeguata a rimettere in rotta il nostro 
paese, come invece promette l'amato premier (in ogni caso il prossimo 
governo d'emergenza nazionale sara' a guida Tremonti). "L'Italia sta 
per essere schiacciata da un'ondata di debiti in maturazione peggiore 
di quella della Grecia pari in totale a 1/3 del Pil" e' l'avvertimento, 
da ignorare a nostro rischio e pericolo.
Il grafico a istogrammi in home page non richiede la laurea in economia 
e non ha bisogno di eccessivi commenti per essere compreso. E' 
visualmente palese il problema colossale a cui l'Italia deve far 
fronte. Da subito. Questo cancro fino a tre giorni fa era stato evitato 
e nascosto (colpevolmente) dal "premier europeo campione di ottimismo 
un tanto al chilo", quasi sempre in tutte altre faccende di potere 
affaccendato.
Queste non sono pesanti accuse politico/ideologiche lanciate da WSI 
nella logica destra/sinistra e simili jurassici approcci alla gestione 
dell'economia. No, qui si tratta di notare come Palazzo Chigi abbia 
mancato ad elementari responsabilita' e doveri costituzionali che fanno 
capo all'esecutivo nei confronti di un'intera nazione di 60 milioni di 
cittadini.
Per questo continuiamo a sostenere che la vera opposizione in Italia 
non la fa piu' la politica di partito anti-governativa miope e 
incompetente dei Bersani e dei D'Alema, totalmente inaffidabili per 
proporsi come "alternativa" a Berlusconi. No, l'opposizione vera in 
Italia la fa ormai solo il mercato finanziario internazionale 
(speculazione in prima linea) dove viene punito o premiato chi merita, 
non in base a stupidi sondaggi di popolarita' o alle ultime falsita' 
propagandante da Minzolini e Fede; ma in base al voto, in tempo reale, 
di milioni e milioni di click sui computer nelle sale trading di tutto 
il mondo, dai quali il risultato e' un "buy", un "sell" e a quale 
prezzo, senza politica ne' ideologia di mezzo. In Italia solo Tremonti 
e Draghi nella cerchia delle mura di Roma capiscono quest'antifona. 
Insomma: i mercati chiedono a gran voce un super-governo di tecnici per 
salvare baracca e burattini.
Tornando alla manovra, purtroppo ancora una volta ha confermato la 
solita strategia fiscale volta a rimettere fintamente "in rotta" il 
nostro paese, come ha promesso - ovvio - l'amato premier (tanto, 
ripetiamo, ormai e' noto anche ai sassi che Silvio Berlusconi dovra' 
essere scalzato dal ministro dell'Economia Giulio Tremonti nel prossimo 
governo di emergenza nazionale che gestira' le difficili scadenze in 
arrivo).
"Emergenza" non e' una metafora qui, e' emergenza "vera", noi che siamo 
piccoli ma ben seguiti possiamo scriverlo. Perche', come si vede 
appunto nel grafico in home page di WSI relativo alla situazione 
debitoria dell'Italia, nel 2010, cioe' adesso qui e ora, Roma ha in 
scadenza 251.5 miliardi di euro di debito pubblico, cioe' oltre 10 
volte il valore della manovrina finanziaria proposta annaspando due 
giorni fa. Si tratta di cifre kolossal, e infatti in questo poco 
edificante scenario i CDS (credit default swaps) sul debito sovrano 
dell'Italia, notavamo ieri, sono saliti +70% in appena due settimane al 
nuovo record storico (leggere articolo di WSI: I mercati bocciano la 
manovra Tremonti & Berlusconi. Il CDS Italia si impenna verso i 
massimi). Hanno pesato le stesse previsioni del governo che il 6 maggio 
scorso ha rialzato le stime di crescita del debito pubblico per il 2010 
da 116.9% del pil a 118.4%, in ambedue i casi il piu' profondo 
indebitamento tra i 16 paesi membri dell'Unione Europea.
Come se non bastasse, 192.2 miliardi di debito dell'Italia scadranno 
nel 2011 e un'altra tranche da 168.2 miliardi andra' rifinanziata nel 
2012. In totale si tratta di 611.9 miliardi in 3 anni: incredibile, 
altro che Grecia! Secondo "Der Spiegel" la cifra corrisponde a circa 
1/3 (il 32%) del nostro prodotto interno lordo che e' pari a $2.3 
trilioni di dollari (valori basati su dati del 2008 della Banca 
Mondiale). Ce la fara' il soldato Giulio Tremonti a uscire da questa 
rude trincea, invece di pensare al suo "sogno" sul trattato 
internazionale per le nuove regole della finanza? Non vorremmo essere 
al posto di Tremonti. Neanche se diventasse primo ministro.
http://www.wallstreetitalia.com/article.aspx?IdPage=947625
-- 
       Giuseppe


Forse, ancora più interessante.
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I mercati bocciano la manovra Tremonti & Berlusconi. Il CDS Italia si 
impenna verso i massimi
Luca Ciarrocca e' il direttore e fondatore di Wall Street Italia.
(WSI) – Altro che +5.4% di Piazza Affari. Il prezzo dei CDS (credit 
default swaps) sul debito sovrano dell'Italia sulle borse elettroniche 
e' salito +70% in due settimane, ed e' in crescita anche dopo 
l'annuncio della manovra del governo italiano presentata dal presidente 
del Consiglio Silvio Berlusconi e dal ministro dell'economia Giulio 
Tremonti. Cio' equivale ad una sonora bocciatura dei mercati finanziari 
in merito all'efficacia della manovra. Altrimenti il rischio percepito 
relativo al nostro paese avrebbe dovuto calare, e non crescere.
L'incauta dichiarazione del premier Berlusconi "oggi l'Europa ha 
sconfitto gli attacchi della speculazione", pur in un contesto di buon 
senso ove si applichi la regola che "ignorantia legis non excusat" ha, 
se possibile, risvegliato il can che dormiva e fatto venire strane idee 
ai piu' aggressivi speculatori di tutto il mondo. "Non puo' avere detto 
quel che ha detto sulla speculazione sconfitta", e' stato il mantra 
nelle sale trading di Manhattan, ancora aperte per il business 
quotidiano mentre in Italia era gia' sera.
Tremonti lo ha spiegato in modo molto chiaro in conferenza stampa: 
"Senza un intervento rapido, salta tutto: mi sono mosso su una linea 
molto delicata. Dopo quel che è accaduto in Grecia, dovevamo dare un 
segnale ai mercati. Lo faccio per il bene di tutti. Il mio rigore non 
ha altre ragioni se non la stabilità finanziaria del Paese e il suo 
futuro".
Intervento rapido. Segnale ai mercati. Grecia. Salta tutto. Ecco le 
parole chiave della manovra spiegate dal ministro dell'Economia. Ma di 
fatto il risultato e' che un Paese del G8 ha appena approvato un 
raffazzonato e confuso esercizio contabile valido per i prossimi due 
anni (fino al 2012) congegnato da un ministro del Tesoro che, per farlo 
approvare, ha dovuto minacciare le proprie dimissioni - e' il 
ragionamento dei grandi investitori istituzionali bancari - allo scopo 
di raschiare il barile dei conti italiani e racimolare 24 miliardi di 
euro. Scopo ultimo: continuare a galleggiare nella tempesta di questi 
mesi dando un chiaro "segnale ai mercati".
Bene, solo che il governo non ha varato alcun intervento strutturale di 
taglio serio della spesa pubblica; non ha disegnato alcuna modifica 
non-episodica del bilancio dello stato o di stimolo della crescita e 
degli investimenti; ha partorito insomma una "manovra" priva di una 
visione coraggiosa con un serio futuro per il paese. Ecco: se in questo 
contesto globale Silvio Berlusconi (che pronuncia Google... Gogol, come 
lo scrittore russo) ha aggiunto poi davanti alle TV "oggi l'Europa ha 
sconfitto gli attacchi della speculazione".... allora e' comprensibile 
che i vasti mercati finanziari internazionali, composti da migliaia di 
soggetti e sopratutto dalle trading room sui derivati dell'intero 
sistema bancario globale, e' comprensibile che costoro si accaniscano, 
forse, per mettere il nostro povero amato Paese nel loro mirino di 
speculatori, giocando al ribasso contro Roma.
La borsa di Milano e i suoi rimbalzi drogati come il +5.4% di giovedi', 
non contano nulla nell'ottica globale. La speculazione muove ogni 
giorno trilioni di dollari ed euro in tempo reale ed ha ormai assunto 
uno speciale ruolo compreso tra il "livellatore" e il "vigilante". Pur 
facendo la tara a tutti gli eccessi, gravi manchevolezze e perfino le 
truffe viste negli ultimi due anni a Wall Street, la speculazione oggi 
fa il lavoro di 10 opposizioni, 30 PD, 50 sindacati e 100 uffici studi 
cosiddetti indipendenti; perche' ormai queste sono entita', in Italia, 
inciuciate col sistema di potere e mai veramente al servizio di noi 
cittadini. La speculazione invece e' al servizio di se' stessa e premia 
e punisce dove vede punti di forza o punti di debolezza.
Ma bando alle ciance e veniamo ai numeri. Il CDS (credit default swap) 
a 5 anni della Repubblica Italiana quotato stasera sugli schermi 
elettronici ha un prezzo di 213 punti base, un differenziale di appena 
7 punti rispetto al CDS della Spagna che quota 220 (mai l'Italia si era 
avvicinata cosi' tanto ai cugini iberici, anche se ambedue i paesi 
fanno parte dello stesso "Club Med", detto anche dei PIIGS - 
Portogallo, Italia, Irlanda, Grecia e Spagna - seppure in Italia quasi 
nessuno al potere ha l'onesta' intellettuale di ammetterlo).
Il prezzo dei CDS sul debito sovrano dell'Italia aveva raggiunto il 
massimo storico a quota 232 il 6 maggio scorso (il giorno del "flash 
crash" di Wall Street, quando il Dow Jones in 20 minuti crollo' circa 
1000 punti, cioe' -9,2%). Da quel momento il derivato e' sceso in 
verticale, il che aveva fatto pensare che il "rischio-Italia" 
cominciava ad essere percepito dai mercati con meno allarmismo e piu' 
benevolenza. Non e' durata a lungo. La discesa del CDS e' proseguita 
per poco meno di una settimana, fino al 12 maggio 2010, giorno che 
costituisce il minimo di periodo e il punto di ribaltamento dello 
scenario, seguito da un forte aumento della sfiducia nell'Italia e 
contestualmente del prezzo del CDS.
La preoccupante impennata del credit default swap Italia avrebbe dovuto 
in teoria fermarsi proprio in coincidenza con l'annuncio della manovra 
da parte del governo. In teoria, se il mercato avesse potuto trovare, 
nel provvedimento di Tremonti, tutto quello che di fatto non c'e' - 
trasparenza, equita' sociale, efficacia, solidita' strutturale, impegno 
sostanziale nella riduzione degli enormi sprechi dello stato, misure 
per incentivare crescita e lavoro - invece nisba, la manovra imposta da 
Tremonti a un riluttante Berlusconi timoroso solo di perdere consenso, 
non ha nulla di tutto cio'. E per questo non e' piaciuta ai mercati 
finanziari (proprio quelli per i quali il ministro dell'Economia 
l'aveva pensata). Cosi' il CDS Italia ha continuato a salire e da un 
minimo di quota 125, in appena due settimane, il derivato e' schizzato 
+70% fino ad arrivare al livello attuale a quota 213.
Cio' significa che ai prezzi di stasera, per assicurare $10 milioni di 
debito pubblico italiano contro un eventuale default del nostro paese, 
gli investitori istituzionali globali sono disposti a pagare ogni anno 
$213000. Il CDS infatti e' un titolo che funge da assicurazione, una 
"copertura", un paracadute. Ma in finanza e' anche uno strumento 
sofisticato tra i tanti per guadagnare speculando, con buy o sell, a 
seconda del sentiment e del sottostante (che poi e' la nazione Italia, 
cioe' tutti noi) oltre che un termometro molto accurato sullo stato di 
salute generale del paese.
Volete un paragone concreto, per chiudere? Ecco: se e' vero che il CDS 
della Grecia e' a quota 707 (quindi il rischio percepito dai mercati 
per Atene e' triplo rispetto a quello percepito per l'Italia) il CDS 
del Brasile e' a quota 135 ed altri CDS a casaccio che vediamo sul pc 
sono: Francia 71, Austria 69, Stati Uniti 38, Germania 42, Finlandia 
29. Diciamo la verita': non vi fa rabbia continuare a sopportare che il 
nostro fantastico paese continui ad essere associato al "Club Med" 
delle nazioni europee a rischio, anche se sul Mediterraneo in effetti 
le nostre coste si bagnano?
http://www.wallstreetitalia.com/article.aspx?IdPage=947152
-- 
       Giuseppe

 miliardi di euro di debito pubblico, 
Forse questo dato si riferisce a tutto l'anno. A inizio maggio era 232, 
mi pare che lunedì (31/05) scada qualcosina di Maggio. Da Giugno a 
dicembre scadono "solo" 215M di Euro. [1]
Francamente guardando il grafico di WSI io la vedo tutta in discesa, se 
passiamo indenni giugno (46M) e settembre (48M) io mi sento ottimista 
fino al 2020 :)
[1]
http://www.finanzaonline.com/forum/showthread.php?t=1184748&page=3

 nazionale sara' a guida Tremonti).
e mi sembra giusto. Tremonti e' uno dei maggiori responsabili del 
disastro che incombe, per la politica economica totalmente sfrenata tra 
il 2001 e il 2005, orientata solo a creare casini enormi 5/10 anni dopo 
senza nemmeno trarne i benefici di crescita, e ora, appunto, ci siamo.
Quindi mi sembra giusto che la respnsabilita' del salvare il salvabile 
sia sulle sue spalle. Se ci riesce si redime. Se non ci riesce...
Secondo me ci riuscira', se si arrivera' ad un governo tecnico. Basta una 
colossale patrimoniale (e senza il berlusca, ossia il maggior danneggiato 
da una patrimoniale, tra i coglioni la potrebbe fare).
Nel 1992 la situazione era simile, e Amato (reputazione ingiustamente 
rovinata per sempre) ce la fece.

 (46M) e settembre (48M) io mi sento ottimista fino al 2020 :)
il problema e' la credibilita'. Nessuno ti presta volentieri soldi a 
tassi odierni (ossia bassissimi) se non sei credibile. Se il debito ce lo 
rinnovano con spread alle stelle noi siamo fottuti in ogni caso. E' quasi 
meglio se non ce lo rinnovano del tutto.
La "manovra" da 24MLD varata in questi giorni ti sembra una garanzia di 
credibilita' ? province abolite si, forse, solo qualcuna, anzi no. 
Pedaggi alle tangenziali, si ma stavano scherzando.
Tagli generalizzati, senza indicazioni su cosa (della serie salviamo lo 
stato ma mandiamo in fallimento regioni e comuni) ennesimo condono 
edilizio (una tantum per definizione, anche se ne fanno uno ogni 2 anni). 
E infine lo spettacolo pietoso del capo del governo che va a far firmare 
il decreto senza avere il testo definitivo, senza averlo mai neanche 
letto.
E intanto le frequenza avanzate dal digitale terrestre regalate a *zero* 
alle TV esistenti, un bene pubblico valutato in 3/5 miliardi se affidato 
ad un asta.
Tu compreresti obbligazioni di una societa' gestita a questo modo ? che 
e' gia' straindebitata e il cui fatturato decresce ?

 impenna verso i massimi
Molto interessante davvero. Io non mi pronuncio perch� la finanza non �
cosa mia.
Solo un dubbio di metodo: parla degli speculatori come se fossero loro a
salvare la cheerlead..., ehm, volevo dire il mondo.
Cio�, per intendersi, sai quell'interessante articolo "benefici
dell'iniezione di miscele di idrocarburi negli ambienti marini e
relativa amplificazione della riproduzione della fauna ittica" sulla
rivista della BP? Ecco. ;-)
-- 
Roberto Rosoni

 salvare la cheerlead..., ehm, volevo dire il mondo.
Sï¿œ, in effetti quel giudeizio ï¿œ un po' eccessivo.
Di buono ci puï¿œ essere il pensiero: "il giudizio degli elettori non 
conta tanta perchï¿œ sono dei boccaloni, mentre chi investe in questo 
genere di cose puï¿œ dare un giudizio piï¿œ fondato".
-- 
       Giuseppe

 e' gia' straindebitata e il cui fatturato decresce ?
Non potevi meglio riassumere la pagliacciata degli ultimi giorni.
Anzi mi meraviglio che i giornali, anche quelli piï¿œ anti-governativi 
non abbiano sottolineato il modo dilettantistico di varare la stangata.
-- 
       Giuseppe