prelim.indd   1 1/25/10   10:57 AM

Penasihat
DATO’ HAJI WAN MOHAMAD BIN DATO’ SHEIKH ABD AZIZ

Ketua Pengarah Jabatan Kemajuan Islam Malaysia

Ketua Editor
HAJI RAZALI BIN HAJI SHAHABUDIN

Pengarah Bahagian Penyelidikan

Penolong Ketua Editor
HAJI MUNIR BIN HAJI MD. SALLEH

Ketua Penolong Pengarah Cawangan Muamalat dan Sosio Ekonomi
Bahagian Penyelidikan

Sidang Editor
Syahnaz binti Sulaiman• Norhalina binti Othman

Ahmad Zaky bin Md Ali @ Tahir
Abdul Muhaimin bin Mahmood• Mohd Kamil bin Abu Talib

Abdullah bin Haji Abd Rahman• Halim bin Ahmad
Fatimah binti Saad• Hasni binti Mohd Ali• Taqwa binti Zabidi
Siti Khumaizah binti M. Moideen• Saiful Nizam bin Che Wani

Penasihat Bahasa:  Dr. Haji Abdul Razak bin Haji Dali dan Hajah Sharifah Shipak binti Syed
Hassan Aidid
Ahli Jawatankuasa: Zainur Akmar binti Abdul Adi, Sofiah Noor binti Yahya, Selamah binti Mat
Saman, Nor Azlina binti Osman, Maznah binti Md Nor, Farihah binti Ibrahim.
Penerbit: Jabatan Kemajuan Islam Malaysia (JAKIM), Aras 6, Blok D7, Kompleks D, Pusat
Pentabiran Kerajaan Persekutuan, 62519 Putrajaya.
Konsep & Rekabentuk: Visual Print Sdn. Bhd. A-1-7A, 2, Jln 12/144A, Tmn Bkt. Cheras,
56000 Kuala Lumpur. Tel: 03-9100 2420/9100 2389  Fax: 03-9102 1389
Percetakan: TradeXS Sdn. Bhd. 32-M Wisma Ukhwah, Jalan Ampang, 50450 Kuala Lumpur.
Tel: 03-20324898, Faks: 03-20325898.
Penafian: Rencana yang terdapat dalam jurnal ini adalah milik penulis dan tidak menggambarkan
pendapat Sidang Editor, Jabatan Kemajuan Islam Malaysia.
JURNAL MUAMALAT (ISSN:1985-6156) diterbitkan setahun sekali oleh Jabatan Kemajuan
Islam Malaysia sebagai platform penyebaran maklumat tentang aspek teori, aplikasi dan
penyelidikan dalam bidang muamalat dan ekonomi Islam.
SUMBANGAN ARTIKEL Segala pertanyaan mengenai jurnal dan sumbangan artikel hendaklah
dialamatkan kepada Ketua Editor Jurnal Muamalat, Bahagian Penyelidikan, Jabatan Kemajuan
Islam Malaysia, Aras 6, Blok D7, Kompleks D, Pusat Pentadbiran Kerajaan Persekutuan,
62519 Putrajaya.
Hak Cipta Terpelihara. Tidak dibenarkan mengeluar ulang cetak mana-mana bahagian artikel,
ilustrasi dan isi kandungan buku ini dalam apa jua cara sama ada secara elektronik, fotokopi,
mekanik, rakaman atau lain sebelum mendapat izin bertulis daripada Ketua Pengarah, Jabatan
Kemajuan Islam Malaysia, 62519 Putrajaya. Perundingan tertakluk kepada royalti atau
honorarium.

© Jabatan Kemajuan Islam Malaysia, 2009
Http://www.islam.gov.my

Sidang Redaksi
Jurnal Muamalat

prelim.indd   2 1/25/10   10:57 AM

Jabatan Kemajuan Islam Malaysia

URNAL
MUAMALAT
BIL. 2 • 2009/1430H

J

prelim.indd   1 1/25/10   10:57 AM

prelim.indd   2 1/25/10   10:57 AM

Pendekatan Membuat Keputusan Syariah Dalam Kewangan Islam

iii

• Pengurusan Harta Keluarga Mengikut Islam dan Realiti  1
 Semasa di Malaysia
 AHMAD HIDAYAT BUANG

• Sukuk Mudarabah and Sukuk Musharakah in The Light of    17
 Accounting and Auditing Organization for Islamic

Institutions (AAIOFI) Pronouncement 2008: Challenges
and Opportunities

 ENGKU RABIAH ADAWIAH ENGKU ALI

• Leverage Dalam Urus Niaga Mata Wang Asing/Foreign 39
Exchange (Forex): Satu Analisis Dari Perspektif Syariah

 MOHD ZAMEREY ABDUL RAZAK

• Fiqh Awlawiyyat In Retakaful- Between RBC (Risk-Based Capital)  59
 Standards and Islamic Institutions
 AZMAN ISMAIL

•  Seigniorage of Fiat Money and the Maqasid al-Shari‘ah: 93
 The Compatibility of the Gold Dinar with the Maqasid
 AHAMED KAMEEL MYDIN MEERA & MOUSSA LARBANI

• Hukum Penyaluran Harta Tidak Patuh Syariah ke Baitulmal 117
 MOHAMAD ZARIFI MOHAMAD DAUD

• Peranan Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia 133
 dalam Pembangunan Pasaran Modal Islam di Malaysia
  MD NURDIN NGADIMON

• Surat Jaminan Bank : Hukum Menjadikannya Sebagai  153
 Aset Untuk Jual Beli dalam Pembiayaan
 MOHD NASRAN MOHAMAD &

NIK ABDUL RAHIM NIK ABDUL GHANI

• Hukum Pewarisan bagi Kes Kematian Serentak 171
 SYAHNAZ SULAIMAN

• Instrumen Hibah : Analisis Hukum dan Aplikasi di Malaysia 187
 MOHD ZAMRO MUDA

KANDUNGAN

prelim.indd   3 1/25/10   10:57 AM

prelim.indd   4 1/25/10   10:57 AM

v

Biodata Penulis

AHAMED KAMEEL MYDIN MEERA berkelulusan Ijazah Kedoktoran
dalam bidang Kewangan (Finance) dari University of North Texas, Denton,
Texas, U.S.A.  Pasaran kewangan, analisa pelaburan, ekonomi makro, isu-isu
sosio ekonomi dan kaedah kuantitatif merupakan minat serta pengkhususan
beliau. Beliau mempunyai banyak pengalaman mengajar dan mengendalikan
kursus-kursus dalam bidang-bidang tersebut. Penyelidikan beliau yang
terkini fokus terhadap sistem-sistem kewangan termasuk penggunaan dinar
emas. Beliau merupakan bekas Dekan Pusat Pengajian Siswazah (Centre for
Postgraduate Studies) dan Institut Perbankan dan Kewangan Islam, Universiti
Islam Antarabangsa Malaysia.

AHMAD HIDAYAT BUANG ialah Profesor  di Jabatan Syariah dan Undang-
Undang, Akademi Pengajian Islam, Universiti Malaya. Mempunyai kelulusan
ijazah Sarjana Muda Syariah Universiti Malaya, Sarjana Undang-Undang
(LLM) dan Doktor Falsafah dari School Of Oriental & African Studies di
London. Beliau dilantik menjadi Ahli Jawatankuasa Penasihat Syariah bagi
Majlis Agama Islam Pulau Pinang dan penasihat Syariah Syarikat Takaful Ikhlas
Sdn Bhd. Pernah mendapat anugerah dan penghargaan daripada universiti
terkemuka dunia seperti Visiting Fellow, Institute of Advanced Legal Studies,
University of London, 2006, Visiting Research Associates, Oxford Centre For
Islamic Studies, 2005, dan Visiting Lecturer, Malay Chair, Victoria University,
Wellington, New Zealand, 2001.

AZMAN ISMAIL merupakan CEO, IIFIN Planners Sdn. Bhd., sebuah
syarikat yang menyediakan khidmat nasihat Syariah yang dilesenkan oleh
Suruhanjaya Sekuriti dan merupakan ahli kepada  Panel Maklumat, Amanah
Raya Berhad. Beliau memulakan kerjayanya di salah sebuah syarikat takaful
yang terawal ditubuhkan di Malaysia pada tahun 1985.  Semenjak tahun 1999
beliau telah melibatkan telah menceburi melaksanakan program latihan dan
khidmat konsultansi di kebanyakan syarikat takaful di Malaysia dan di beberapa
negara luar seperti Singapura, Brunei, Indonesia, Qatar dan Arad Saudi. Pada
masa sekarang beliau merupakan ahli kumpulan penyelidik Islamic Insurance-
Takaful of the Chartered Insurance Institute yang berpusat di London.

prelim.indd   5 1/25/10   10:57 AM

vi

ENGKU RABIAH ADAWIAH  ENGKU ALI ialah  pensyarah di Kuliyyah
Undang-Undang Ahmad Ibrahim, Universiti Islam Antarabangsa Malaysia
(UIAM). Berkelulusan LLB (Kelas Pertama) dan LLB Syariah (Kelas Pertama)
dari UIAM dan memiliki ijazah Sarjana Perbandingan Undang-Undang (MCL)
dengan kepujian. Beliau memperolehi Ijazah Doktor Falsafah dalam bidang
undang-undang sekuriti dari Universiti Aberdeen, United Kingdom. Pada
ketika ini, beliau merupakan salah seorang ahli Majlis Penasihat Syariah Bank
Negara Malaysia, Labuan Re dan Penasihat Syariah berdaftar untuk terbitan Bon
Islam dari Suruhanjaya Sekuriti Malaysia. Beliau juga merupakan ahli lembaga
pengarah ILIM dan terlibat sama sebagai ahli Panel Kajian Syariah JAKIM.

MD. NURDIN NGADIMON ialah Penolong Pengurus Besar di Jabatan
Pasaran Modal Islam Suruhanjaya Sekuriti Malaysia. Tanggungjawab utama
beliau antara lain adalah mengetuai dan menyelenggara penyelidikan dan
pembangunan berkaitan dengan Syariah untuk produk Pasaran Modal Islam.
Di samping itu beliau juga mengetuai dan menyelenggara pembentukan polisi
dan garispanduan bagi Pasaran Modal Islam Di Malaysia. Beliau juga terlibat
dari sudut menganalisa cadangan korperat untuk penerbitan sukuk, Produk
Berstruktur dan REIT Islam. Sebelum bertugas di Suruhanjaya Sekuriti
pada Oktober 1995, beliau ialah pensyarah dalam bidang Fiqh Muamalat di
Akademi Islam Universiti Malaya. Beliau memperolehi ijazah Sarjana Muda
dari Akademi Islam, Universiti Malaya (1986) dan ijazah Sarjana Fiqh dan Usul
dari Universiti Jordan (1993). Kemudiannya pada tahun 2006 beliau telah
menyempurnakan Ijazah Doktor Falsafah dari Universiti Birmingham United
Kingdom.

MOHD NASRAN MOHAMAD ialah Profesor di Jabatan Syariah dan Dekan
Fakulti Pengajian Islam, Universiti Kebangsaan Malaysia. Dilahirkan pada 25
Oktober 1965 di Kuala Terengganu. Mendapat pendidikan awal di Sekolah
Kebangsaan Manir (1972 – 1977), Sekolah Menengah Kebangsaan Agama
Tok Jiring Kuala Terengganu  (1978) Sekolah Menengah Agama Sultan Ismail
Dungun (1979-1980) dan seterusnya KUSZA (1981-1982 & 1983 - 1986).
Manakala di peringkat pengajian tinggi beliau memperoleh Sarjana Muda
Pengajian Islam UKM (1989), Masters of Comparative Law UIAM (1992)
dan Ph.D University of Manchester, UK (2000).

prelim.indd   6 1/25/10   10:57 AM

vii

MOHD ZAMEREY ABDUL RAZAK merupakan Naib Presiden merangkap
Ketua Syariah di Asian Finance Bank Berhad (AFB). Berkelulusan ijazah Sarjana
Pengajian Islam (Syariah), Universiti Kebangsaan Malaysia dan memperolehi
ijazah Sarjana Muda Syariah (Fiqh & Perundangan Islam) dari Universiti
Yarmouk, Jordan. Sebelum menyertai AFB, beliau pernah bertugas sebagai
Ketua Jabatan Syariah di Takaful Ikhlas Sdn Bhd selama lima tahun.

MOHAMAD ZARIFI HAJI MOHAMAD DAUD berkelulusan ijazah Sarjana
Muda Ilmu Wahyu (Fiqh dan Usul Fiqh), Universiti Islam Antarabangsa.  Beliau
pernah memegang jawatan sebagai pegawai Syariah di Jabatan Pematuhan
Shariah Takaful Ikhlas Sdn Bhd. Beliau sekarang berkhidmat sebagai Penolong
Pengarah di Bahagian Penyelidikan, Jabatan Kemajuan Islam Malaysia
(JAKIM).

MOHD ZAMRO MUDA ialah pensyarah kanan di Jabatan Syariah Fakulti
Pendidikan Islam, Universiti Kebangsaan Malaysia. Beliau memperolehi
Diploma Pengajian Islam  (Syariah) daripada Kolej Agama Zainal Abidin dan
kemudiannya memperolehi ijazah Sarjana Muda Pengajian Islam dan Sarjana
Pengajian Islam (Syariah). Bidang kepakaran beliau ialah undang-undang
pusaka Islam, undang-undang harta Islam meliputi wasiat, wakaf dan hibah
dan fiqh muqaran/perbandingan.

SYAHNAZ SULAIMAN berkelulusan ijazah Sarjana Muda Syariah &
Undang-Undang, Universiti Malaya dan Masters of Comparative Laws
(MCL), Universiti Islam Antarabangsa Malaysia. Beliau sekarang berkhidmat
sebagai Penolong Pengarah di Bahagian Penyelidikan, Jabatan Kemajuan Islam
Malaysia (JAKIM).

prelim.indd   7 1/25/10   10:57 AM

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

viii

Segala pujian dirafakkan ke hadrat Allah SWT, Tuhan sekalian alam. Selawat
dan salam buat junjungan besar Nabi Muhammad SAW.

Penerbitan sulung Jurnal Muamalat JAKIM pada tahun yang lalu telah
membuka lembaran baru terhadap peranan JAKIM dalam mendukung
inisiatif Kerajaan menjadikan Malaysia sebagai hub kewangan Islam. Rentetan
daripada penghasilan jurnal tersebut, JAKIM telah banyak menerima respon
positif tentang kepentingan Jurnal Muamalat sebagai wadah penyampaian ilmu
pengetahuan kepada umat Islam di segenap peringkat. Alhamdulillah, berkat
sokongan padu, usaha gigih dan kerjasama pelbagai pihak, Jurnal Muamalat
kembali mengisi persada ilmiah tanah air untuk tahun kedua.

Sebagai agensi agama yang menyelaras hal ehwal agama Islam di negara ini,
JAKIM mempunyai kapasiti yang luas untuk menyampaikan maklumat tentang
muamalat Islam kepada masyarakat sehingga ke peringkat akar umbi. Justeru,
sejajar dengan perkembangan landskap kewangan Islam, JAKIM akan terus
komited memberikan sokongan mempromosikan sistem kewangan Islam seiring
dengan keperluan dan tuntutan semasa. Penerbitan jurnal ini dilihat sebagai
suatu manifestasi tindakan proaktif JAKIM dalam menghimpunkan artikel-
artikel ilmiah sebagai santapan minda dan pengisian jiwa ke arah meningkatkan
kefahaman dan penghayatan mengenai pensyariatan transaksi kewangan Islam.

Akhirnya, tahniah dan syabas diucapkan kepada Bahagian Perancangan dan
Penyelidikan, JAKIM selaku sekretariat tetap kerana telah berjaya menerbitkan
Jurnal Muamalat Bil.2, Tahun 2009. Setinggi-tinggi penghargaan dan ucapan
terima kasih juga dikalungkan buat para penulis dan pengkaji yang telah
menyumbangkan artikel. Mudah-mudahan usaha murni ini akan dapat
diteruskan pada masa hadapan dan beroleh limpahan rahmat dan keberkatan
daripada Allah SWT.

Sekian, terima kasih.

DATO’ HAJI WAN MOHAMAD BIN DATO’ SHEIKH ABD. AZIZ
Ketua Pengarah
Jabatan Kemajuan Islam Malaysia

Kata-kata Aluan
KETUA PENGARAH JAKIM

prelim.indd   8 1/25/10   10:57 AM

ix

Alhamdulillah, jutaan kesyukuran saya panjatkan ke hadrat Allah SWT kerana
dengan keizinan-Nya Jurnal Muamalat JAKIM telah berjaya diterbitkan
untuk kali kedua. Krisis kewangan global yang melanda sewajarnya dijadikan
iktibar oleh masyarakat kewangan antarabangsa bahawa sistem kewangan
yang bertunjangkan mekanisme riba dan tekanan faedah yang berganda telah
membawa malapetaka yang besar kepada ekonomi dunia. Lantaran itu, umat
Islam sewajarnya lebih komited untuk menjana penyelidikan dan pembangunan
berkualiti bagi mengenalpasti kaedah untuk menangani kemelut tersebut
menerusi pendekatan teori dan aplikasi kewangan yang Islamik.

Selaras dengan usaha untuk mendidik dan memberikan pendedahan kepada
masyarakat tentang kesyumulan dan survival sistem ekonomi dan kewangan
Islam, Jurnal Muamalat pada kali ini tampil dengan memaparkan tajuk-tajuk
seperti pengurusan harta keluarga, sukuk mudarabah dan musharakah, leverage
dalam urus niaga matawang dan  hibah. Diharapkan menerusi garapan idea
dan hasil penyelidikan yang mantap yang diketengahkan dalam Jurnal ini
dapat membuka minda masyarakat tentang peri pentingnya bermuamalah
dengan instrumen kewangan Islam. Penerbitan jurnal ini juga merupakan
salah satu wasilah untuk menggalakkan aktiviti penyelidikan berkualiti ke arah
penambahbaikan sistem kewangan Islam yang dilaksanakan sekarang ini.

JAKIM merakamkan setinggi-tinggi penghargaan atas kerjasama semua pihak
dalam menjayakan penerbitan Jurnal Muamalat pada kali ini khususnya
kepada Dr. Haji Abdul Razak bin Haji Dali dan Hajah Sharifah Shipak binti
Syed Hassan Aidid atas pandangan dan komentar ke arah memantapkan
penerbitan jurnal ini. Semoga tautan kerjasama dan penggabungan usaha akan
terus mekar di atas landasan mengembangkan syiar Islam demi kemaslahatan
ummah sejagat.

HAJI RAZALI BIN HAJI SHAHABUDIN
Pengarah
Bahagian Penyelidikan
Jabatan Kemajuan Islam Malaysia

Kata Pengantar
KETUA EDITOR

prelim.indd   9 1/25/10   10:57 AM

1

Abstrak

Bersama keteguhan dan kemakmuran yang dinikmati
Malaysia kebelakangan ini serta dengan pengenalan ke
mudahan simpanan dan pelaburan secara Islam, masyarakat
Islam di Malaysia telah memperoleh dan memiliki harta dan
kekayaan melebihi daripada dahulu secara perbandingannya
dengan tempoh masa sebelum kemerdekaan. Kekayaan yang
baru ini juga menimbulkan beberapa isu yang berkaitan
dengan pengurusan harta dan agihan harta pusaka. Artikel
ini merupakan satu percubaan untuk membincang isuisu
ini daripada perspektif perundangan Islam terutama tentang
penggunaan prinsip Syariah yang lain secara inovatif dalam
pengurusan harta dan agihan pusaka orang Islam di Malaysia.

Family Wealth Management From Islam Perspective
and Current Scenario In Malaysia

Abstract

With economic stability and prosperity in recent years together
with the introduction of Islamic financial facilities in savings and
investments, Muslims in Malaysia have acquired and possessed
properties and wealth much more than before in comparison to
the period before independence. Together with this new wealth
are issues and problems in property management and estate
distribution. The paper attempts to discuss these issues from the
perspective of Islamic jurisprudence on the use of other alternative
and innovative Shar‘iah principles in property management and
estate distribution.

Pengurusan Harta Keluarga Mengikut Islam
dan Realiti Semasa di Malaysia

AHMAD HIDAYAT BUANG

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

1 pengurusan harta.indd   1 1/20/10   5:28 PM

2

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Pendahuluan

Allah SWT berfirman dalam surah alNur ayat 32 yang bermaksud: “Dan
kahwinkanlah dari kalangan kamu orang bujang (lelaki dan perempuan)
dan orangorang yang salih daripada hambahamba kamu (lelaki dan
perempuan) dan sekiranya mereka berada dalam kemiskinan, Allah akan
memberikan kekayaan kepada mereka daripada limpah kurniaNya”.
Ayat boleh difahami sebagai menjelaskan bahawa hidup berkeluarga
melalui perkahwinan yang sah akan dijamin rezekinya oleh Allah SWT.
Mengikut Imam Qurtubi di dalam tafsirnya, al-Jami‘ li Ahkam al-Qur’an,
ayat ini ialah satu janji jaminan rezeki daripada Allah SWT kepada
mereka yang mendirikan rumahtangga kerana mengharapkan keredaan
Allah dan untuk mengelakkan diri daripada terjerumus kepada maksiat1.
Oleh yang demikian ayat ini secara tidak langsung menunjukkan bahawa
penghidupan keluarga itu sebenarnya satu aspek yang produktif dalam
sesuatu masyarakat. Ini adalah kerana hidup berkeluarga adalah satu
insentif kepada seseorang dalam ahli keluarga itu, baik sama ada suami
atau isteri, untuk menjana pendapatan bagi kelangsungan dan keselesaan
hidup ahliahli keluarga tersebut. Ini ialah sesuatu yang tabi‘i.

Realiti Semasa Masyarakat Melayu Islam

Dalam masyarakat Melayu Islam sudah menjadi amalan sejak dari
dahulu lagi suami dan isteri berkerja bersamasama di ladang dan kebun
untuk mencari mata pencarian. Ini terbukti melalui amalan adat yang
dikenali sebagai harta sepencarian yang diiktiraf oleh Mahkamah sejak
dari dahulu lagi2. Pada masa kini, suami dan isteri, masih terus sama
sama bekerja untuk menampung perbelanjaan keluarga. Dan sekiranya
ada antara isteri yang menjadi suri rumah sepenuh masa, sesetengahnya
masih membuat pekerjaan sendiri secara sambilan seperti mengambil
upah menjahit, menjual kuih muih dan sebagainya. Kebiasaan sebegini
akan membawa kepada pengumpulan harta kepada pasangan suami
isteri itu sama ada secara  disedari ataupun tidak.

Harta yang terkumpul daripada usaha tadi ada yang hanya sekadar
mencukupi untuk meneruskan penghidupan. Namun begitu berdasarkan
cara hidup masa kini yang bersifat konsumerisme, di mana harta seperti
rumah, kereta, peralatan rumah dan pelbagai lagi boleh dimiliki secara

1 pengurusan harta.indd   2 1/20/10   5:28 PM

Pengurusan Harta Keluarga Mengikut Islam dan Realiti Semasa di Malaysia

3

kredit maka lambatlaun pasangan suami isteri tersebut akan memiliki
asetaset tertentu pada hari tua mereka. Ini ditambah lagi dengan skim
skim wang simpanan, pelaburan, insurans serta takaful sama ada yang
diwajibkan oleh undangundang atau secara sukarela akan menyebabkan
hartaharta dalam bentuk tunai akan terkumpul akhirnya. Malah
dalam keadaan ekonomi dunia pada masa sekarang yang dikatakan
menghadapi masalah, masih terdapat lebihan pendapatan di kalangan
sesetengah umat Islam di dalam negara ini. Pemilikan aset dan lebihan
tunai ini baik sama ada yang terkumpul secara beransuransur atau secara
“durian runtuh” dalam Islam, perlu dibelanjakan sesuai dengan firman
Allah SWT yang bermaksud “Dan apa yang Kami kurniakan kepada
mereka daripada rezeki hendaklah mereka membelanjakannya” (Surah
alBaqarah, ayat 3). Kenyataan ini tidak bermakna umat Islam tidak
perlu menyimpan atau mengumpul harta, bahkan itu yang sewajarnya
sebagai persediaan untuk menghadapi harihari malang jika berlaku
sebagaimana kisah Nabi Allah Yusuf a.s. semasa baginda menjadi menteri
kewangan Mesir (Surah Yusuf, ayat 4749). Oleh yang demikian yang
dimaksudkan dengan perbelanjaan di sini adalah yang berkaitan dengan
keperluan hidup manusia sebagai pemegang amanah kepada harta dan
kekayaan yang dikurniakan oleh Allah SWT.

Perbelanjaan dan Perancangan Pengurusan Harta

Perbelanjaan hartaharta di dalam Islam adalah dalam dua bentuk
iaitu perbelanjaan wajib dan perbelanjaan sukarela. Perbelanjaan wajib
harta seseorang Islam baik sama ada dia berkeluarga ataupun tidak,
ialah bayaran zakat sebagaimana yang telah dimaklumi. Manakala
bagi individu yang berkeluarga terutama suami ialah bayaran nafkah
kepada isteri dan anakanak serta orang yang dia bertanggungan. Selain
itu ialah perbelanjaan sukarela yang terbit baik sama ada daripada
akad seperti jual beli, hibah, sewaan dan sebagainya. Perbelanjaan
keluarga ini adalah pelbagai untuk menampung keperluan hidup seperti
makanan, pakaian, tempat tinggal dan kenderaan. Dalam konteks
penghidupan masa kini ialah perbelanjaan pendidikan, kesihatan dan
rekreasi. Desakan hidup zaman sekarang tidak seperti dahulu, di mana
kesemua aspek penghidupan memerlukan perbelanjaan. Begitu juga
struktur masyarakat sudah juga berubah, di mana bantuan kepada

1 pengurusan harta.indd   3 1/20/10   5:28 PM

4

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

keluarga yang ditimpa kemalangan atau bagi tujuan mencari pekerjaan
bukanlah mudah untuk diperoleh pada masa sekarang. Memang benar
bahawa kesusahan seseorang Islam yang lain itu akan ditanggung oleh
saudaranya seagama. Begitu juga institusi zakat, baitulmal dan wakaf
sentiasa boleh membantu orang Islam yang dalam kesusahan. Namun
begitu realiti hidup masa kini, tidaklah boleh menjadikan umat Islam
itu bergantung sematamata kepada institusi tersebut kerana proses
pentadbiran dan dana yang sedikit jika dibandingkan dengan dana
percukaian negara3. Oleh yang demikian umat Islam sendiri terutama
kepada yang berkeluarga mesti merancang perbelanjaan mereka untuk
mengelak dari ditimpa kesusahan pada masa hadapan.

Bentuk pendapatan masa kini yang bersifat bayaran wang menyebab
kan amalan menyimpan atau menabung begitu mudah dilakukan. Bagi
pasangan yang baharu mendirikan rumah tangga amatlah penting mereka
menyediakan tabungan atau simpanan bagi perbelanjaan keluarga.
Gambaran yang selalu terpapar di fikiran ramai di kalangan masyarakat
ialah hanya mereka yang pendapatan tinggi mampu untuk menabung
dan menyimpan. Tidak dinafikan bahawa pendapatan seseorang yang
sedikit itu tidak memungkinkan dia untuk menabung. Namun begitu,
apa yang ingin ditekankan di sini adalah seseorang itu tidak perlu untuk
menunggu menjadi senang atau kaya baharu akan bermula hendak
menabung atau menyimpan. Apa yang perlu difahami ialah menabung
itu perlu apabila sahaja seseorang itu mampu melakukannya. Malah
seharusnya disemai satu kefahaman bahawa menyimpan dan menabung
itu adalah satu kewajipan atau keperluan yang sama seperti makan dan
minum. Mungkin pada masa dahulu amat susah untuk menyimpan
kerana ketiadaan kemudahan. Jika ada pun kebanyakannya tidaklah
berbentuk Islamik4. Namun pada masa kini terlalu banyak kemudahan
yang selaras dengan ajaran Islam seperti skim simpanan dan pelaburan
secara Islam serta takaful. Maka dengan itu tidak ada alasan lagi mengapa
setiap orang Islam di negara ini tidak boleh menyimpan atau menabung
di dalam manamana kemudahan perbankan dan skim pelaburan atau
insurans secara Islam. Perbelanjaan keluarga seperti pendidikan dan
kesihatan serta bantuan pada waktu kecemasan boleh dirancang melalui
usaha menabung dan menyimpan di institusi kewangan Islam sebegini.

Amalan menabung atau menyimpan dikatakan sesuatu perkara

1 pengurusan harta.indd   4 1/20/10   5:28 PM

Pengurusan Harta Keluarga Mengikut Islam dan Realiti Semasa di Malaysia

5

yang agak sukar dilakukan, terlebih lagi di dalam masyarakat yang suka
berhutang. Amalan berhutang bukanlah sesuatu yang buruk atau ditegah
di dalam Islam. Ia ialah satu keperluan terutama dalam masyarakat
yang bersifat konsumerisme pada masa sekarang sebagaimana yang di
nyatakan di atas. Apa yang perlu dilakukan adalah untuk menggunakan
kemudahan berhutang itu kepada perkaraperkara perlu seperti pe
rumahan, kenderaan, pendidikan dan seumpamanya. Dengan kata lain
hutang perlu dirancang dan digunakan kepada perkara perlu5. Oleh
yang demikian, kemungkinan tidaklah salah untuk menyatakan bahawa
kesukaran atau ketiadaan minat untuk menabung di kalangan anggota
masyarakat sedikit sebanyak ada kaitan dengan budaya suka berhutang
terutama kepada perkara yang tidak perlu. Tabiat untuk menyimpan dan
menabung hasil pendapatan tidak syak lagi memerlukan keazaman yang
bersungguhsungguh dan kesabaran yang tinggi. Oleh yang demikian,
amalan menyimpan ini dapat dianggap satu jihad kerana kesukaran
untuk melakukannya. Begitu juga sebaliknya budaya suka berhutang
kepada perkara yang tidak perlu, dapat dianggap sebagai satu bentuk
pembaziran yang ditentang oleh Islam kerana ia menghalang amalan
menyimpan dan menabung yang terbukti mempunyai faedah yang besar
kepada keluarga dan umat Islam.

Apabila harta sudah terkumpul dan tanggungjawab kewangan
keluarga sudah selesai atau stabil, maka lazimnya akan timbul keinginan
untuk menyerahkan harta itu sebagai hadiah atau pemberian kepada
ahli keluarga yang dekat. Perbuatan memberi hadiah atau pemberian
ini (hibah) ialah suatu yang digalakkan dalam Islam sebagai tanda kasih
sayang seseorang itu. Rasulullah SAW pernah bersabda yang maksudnya
“berilah hadiah kerana ia akan menambah kasih sayang”6. Pemberian atau
hadiah ini tidak dilihat sebagai suatu yang merugikan tetapi sesuatu yang
memuaskan orang yang memberi kerana dalam perbuatan tersebut Allah
SWT campakkan dalam hati manusia perasaan kasih sayang. Perasaan
kasih sayang seseorang kepada ahli keluarga yang dekat itu mengatasi
perasaan kerugian akibat kehilangan harta tadi, kerana ia akan diganti
dengan perasaan gembira dan sukacita kerana dapat memberi harta
tersebut kepada orang yang dicintai atau disayangi. Begitu juga perasaan
manusia yang bersedekah atau menderma hartanya kepada mereka
yang memerlukan, tidaklah dilihat perbuatan itu merugikan, tetapi

1 pengurusan harta.indd   5 1/20/10   5:28 PM

6

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

hatihati yang memberi itu penuh dengan kepuasan dan pengharapan
pahala daripada Allah SWT. Namun begitu  dalam memberi hadiah
atau pemberian ini Islam telah menetapkan beberapa etika. Antaranya
pemberian seseorang ayah atau ibu kepada anakanaknya adalah afdal
disamaratakan. Makruh seseorang ayah atau ibu itu melebihlebihkan
pemberian harta kepada anak yang tertentu sahaja. Bahkan ada ulama
yang berpendapat haram tidak menyamakan pemberian kepada anak
anak7. Tujuan Syarak menganjurkan agar disamakan pemberian antara
anakanak adalah supaya tidak timbul perasaan prejudis anak kepada
keduadua orang tuanya dan perseteruan atau rasa tidak puas hati sesama
anak itu. Perkara ini adalah jelas dan tidak perlu kepada penerangan dan
boleh difahami secara mudah.

Persoalan seterusnya yang lebih banyak diperkatakan ialah bagai
mana harta itu hendak ditinggalkan kepada wariswaris atau ahli
keluarga selepas kematian seseorang. Sekali lagi, sebagaimana sikap acuh
tidak acuh masyarakat Islam kepada perancangan untuk menabung dan
menyimpan pendapatan pada hari muda sebagai persiapan hari tua,
maka begitu jugalah sikap mereka terhadap perancangan bagaimana
harta tersebut sebaiknya ditinggalkan kepada waris. Lumrahnya ramai
yang beranggapan apa yang ditinggalkan oleh seseorang yang telah
meninggal dunia itu kepada warisnya bukanlah urusan yang perlu
dirisaukan, apatah lagi perlu dirancang bagaimana patut ia ditinggalkan
kepada ahli keluarga. Kefahaman ini diperkuatkan lagi dengan dakwaan
bahawa dalam Islam, harta yang ditinggalkan kepada wariswaris itu
mesti diagihkan secara faraid sahaja dan tiada cara lain lagi. Oleh itu,
kenapa perlu dirancang harta seseorang selepas kematiannya kerana
sistem agihannya sudah tersedia melalui faraid, bahkan jika dirancang
mungkin boleh menyebabkan berlawanan dengan hukum faraid. Dan
hukum faraid adalah hukum Allah SWT yang jelas termaktub dalam
alQuran, mengapa perlu bentuk yang lain?

Hujahhujah ini jika diperhatikan secara mendatar, tanpa
renung  an dan tersendiri yang terpisah daripada faktorfaktor sosial,
persekitaran dan perubahan masa mempunyai asasasas dan logiknya
serta tidak mudah untuk disangkal. Namun sebagaimana kata ulama
mujaddid terkenal, Sheikh Waliullah alDahlawi (m.1718 Masehi) di

1 pengurusan harta.indd   6 1/20/10   5:28 PM

Pengurusan Harta Keluarga Mengikut Islam dan Realiti Semasa di Malaysia

7

dalam kitabnya Hujjatul Allah al-Balighah setiap hukum yang Allah
SWT turunkan itu ada hikmat dan tujuannya yang tertentu.8 Tujuan
hukum faraid adalah untuk memudahkan agihan harta selepas kematian
kerana bahagian pusaka ahliahli keluarga yang berhak sudah ditentukan
sendiri oleh alQuran. Hukum faraid jika dilihat dari sudut sejarah ialah
satu revolusi agihan harta selepas kematian dalam masyarakat dunia
ketika itu, iaitu memberi hak kepada mereka yang berhak berasaskan
perhubungan kekeluargaan tanpa mengira sama ada mereka itu lemah
atau kuat, kaya atau miskin, lelaki atau wanita, kecil atau besar dan
sebagainya.9 Sudah tentu sistem agihan faraid ialah suatu yang sangat
berfaedah kepada masyarakat manusia ketika itu dan juga kini. Asas
hukum faraid dari segi hukumnya, adalah qat‘i baik dari segi dilalah atau
thubut. Ini bermaksud asas hukumnya tidak boleh dipertikaikan dari segi
peruntukan hukumnya dan sabitnya sebagai benar dan betul. Oleh yang
demikian, cadangan sesetengah pihak untuk mengkaji semula hukum
faraid terutama yang berkaitan dengan agihan antara lelaki dan wanita
adalah tidak selaras dengan kaedah hukum Syariah yang telah diterima
secara konsensus.10 Namun begitu, ramai yang tidak mengetahui bahawa
selepas penentuan bahagian waris ini mengikut apa yang ditetapkan
oleh Syarak, wariswaris berkenaan boleh melepaskan hakhak tersebut.
Mereka tidak semestinya wajib menerima ketentuan tersebut setelah hak
tersebut menjadi milik mereka.

Keadaan masyarakat, sistem ekonomi dan pentadbiran negara
mengalami berbagaibagai perubahan jika hendak dibandingkan
dengan masa lalu. Perubahan ini secara tidak langsung memberi sedikit
cabaran kepada sistem agihan pusaka secara faraid. Antara contoh
daripada pengalaman pegawai yang menguruskan agihan pusaka orang
orang Islam yang boleh ditunjukkan di sini ialah pemecahan tanah
atau perkongsian tanah  atas satu daftar tanah akibat penyelesaian
secara faraid.11 Pemecahan tanah atau perkongsian tanah yang kecil
saiznya secara ramai mengikut ilmu ekonomi ialah suatu amalan yang
merugikan kerana masalah pengurusan dalam membangunkan tanah
tersebut. Agihan secara faraid ini juga dikatakan menyebabkan kelewatan
memproses penurunan tanah daripada si mati kepada wariswarisnya,
sekiranya terdapat pertikaian tentang agihan tersebut. Beberapa sarjana
perundangan Syariah di Malaysia cuba mempertahankan sistem faraid

1 pengurusan harta.indd   7 1/20/10   5:28 PM

8

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

dengan menyatakan kelemahan dan kelewatan sistem pentadbiran
pusaka berpunca daripada wariswaris itu sendiri dan bukan daripada
sistem faraid.12 Mengikut mereka selepas penentuan hak wariswaris
mengikut faraid mereka perlu berbincang bagaimana jalan terbaik untuk
mengagihkan harta mereka. Lazimnya perbincangan yang dicadangkan
oleh sarjanasarjana ini sukar untuk dilaksanakan kerana psikologi
manusia itu terlalu cintakan kepada harta, walaupun sedikit serta sanggup
mengorbankan perhubungan silaturahim sesama kaum keluarga.13

Terdapat masalahmasalah lain yang memberi cabaran kepada
sistem faraid, namun oleh sebab kesempitan ruang masalah tersebut
tidak dapat dibincangkan di sini. Apa yang perlu ditekankan di sini
adalah kerana terdapat rungutanrungutan baik daripada pihak yang
mentadbir mahupun daripada masyarakat itu sendiri tentang masalah
masalah agihan pusaka secara faraid.14 Penyelesaian kepada masalah ini
perlu dicadangkan dan dilaksanakan supaya imej Islam sebagai agama
yang amat mementingkan kemaslahatan umat manusia tidak tercemar.
Terdapat banyak kekuatiran terutama dari kalangan ulama bahawa
cadangan yang dikemukakan oleh sesetengah pihak bagi menyelesaikan
masalah ini merupakan satu percubaan untuk mengelakkan hukum
faraid. Kekuatiran ini mungkin berpunca dengan hanya melihat kepada
pelaksanaan hukum faraid secara mikro dan simplistik tanpa menimbang
faktorfaktor sosial, ekonomi dan masyarakat Islam masa kini. Hakikat
nya hukum Syariah itu ibarat lautan dan mutiaranya itu tidak terhitung
untuk dikutip dan digilap bagi kegunaan dan kemaslahatan manusia.
Hukum Syariah tidak bermaksud untuk menutup peluangpeluang
yang boleh digunakan bagi kemaslahatan dan kebajikan manusia sesuai
sebagaimana kata yang masyhur di dalam hadith yang bermaksud: “apa
apa yang dirasai baik oleh umat Islam, maka itulah yang baik di sisi
Allah”.15 Kenyataan ini bermaksud dalam ruang lingkup yang dibenarkan
oleh Syariah, inovasi dan kreativiti kepada masalah yang dihadapi perlu
dicari dan digalakkan. Prinsipprinsip agihan dan perancangan harta
keluarga dalam hukum Syariah selain faraid seperti hibah, wasiat, wakaf
dan nazar perlu dikembangkan.16

Pengembangan prinsipprinsip di atas, tidak harus dilihat sebagai
peng elakan atau pengabaian kepada hukum faraid, tetapi sebagai
satu pelengkap atau komplimentari. Prinsipprinsip ini hendaklah

1 pengurusan harta.indd   8 1/20/10   5:28 PM

Pengurusan Harta Keluarga Mengikut Islam dan Realiti Semasa di Malaysia

9

di  kembangkan sejajar dengan hukum faraid bagi membolehkan
masyarakat Islam merancang agihan harta mereka secara yang lebih
baik, sesuai dengan perkembangan dan cabaran semasa. Sungguhpun
demikian, dari perspektif jurisprudens Islam, prinsipprinsip ini adalah
independen kepada faraid itu sendiri. Yang dimaksudkan pelengkap
atau komplementari di sini digunakan bagi tujuan untuk mengelakkan
kontroversi dakwaan pihakpihak yang menyatakan pengembangan
prinsip ini adalah sebagai satu pengabaian atau pengelakkan kepada
hukum faraid. Oleh yang demikian, sungguhpun terdapat ciriciri
agihan harta prinsipprinsip di atas yang secara zahirnya berbeza dengan
hukum faraid, ini tidak bermakna pengabaian hukum Syariah kerana
prinsipprinsip itu sendiri ialah hukum Syariah. Bagaimana hukum
Syariah boleh dianggap mengabai hukum Syariah sendiri? Dalam hukum
jual beli, sebagai contoh, amalan riba dilarang, terdapat ulama yang
membenarkan bay‘ al-‘inah sebagai alternatif kepada pinjaman peribadi
konvensional. Bay‘ al-‘inah dibenarkan sungguhpun asas Syariahnya
dipertikaikan secara keras oleh sesetengah ulama yang lain.17 Maka di
atas analogi yang sama adalah tidak wajar prinsipprinsip Syariah dalam
perancangan harta orang Islam seperti hibah, wasiat, wakaf dan nazar
dipertikaikan kerana kesemuanya mempunyai asas Syariah yang kukuh.

Mungkin ada yang mempertikaikan bahawa prinsip tersebut sudah
melalui proses pengubahsuaian yang menyebabkan konsep asal prinsip
tersebut berubah dan mungkin bertentangan dengan hukum faraid dan
juga wasiat Islam.18 Hujah begini bukanlah sesuatu yang asing dalam
sejarah perkembangan fiqh Islam, kerana ia sering dibangkitkan apabila
sahaja timbul sesuatu konsep baharu yang hendak diperkenalkan sejak
dari dahulu lagi. Bagi pelajar undangundang Syariah sudah tentu biasa
mendengar kaedah yang berbunyi “asal sesuatu itu harus hukumnya
kecuali terdapat dalil yang melarangnya”.19 Menggunakan kaedah
ini, prinsipprinsip fiqh tersebut wajar dikembangkan sesuai dengan
perkembangan zaman. Perkembangan prinsipprinsip ini tidak harus
diketatkan, bahkan perlu digalakkan. Imaginasi, inovasi dan kreativiti
dalam fiqh Islam tidak harus disekat dengan alasan ia bercanggah dengan
konsepkonsep yang dibina melalui perantara fiqh atau ijtihad. Yang
harus disekat ialah kelemahan, kebuntuan, retorik serta apologetik fiqh
yang boleh dianggap berkonfrontasi dengan persoalan semasa.

1 pengurusan harta.indd   9 1/20/10   5:28 PM

10

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Dalam konteks pengurusan harta orangorang Islam, sudah sampai
masanya produkproduk perancangan harta orang Islam seperti wasiat,
hibah harta atau amanah hibah dan seumpamanya dalam bentuk yang
baharu dan bersesuaian dengan konsep semasa disokong oleh masyarakat
dan sarjana Islam. Produkproduk ini bukan sahaja sebagai bukti kepada
kedinamikan Syariah Islam dalam menyelesaikan masalah ummah,
tetapi juga mampu memperkukuh kedudukan ekonomi umat Islam
di tanah air yang merupakan satusatunya aspek, selain daripada ilmu
pengetahuan, yang mampu dikuasai oleh umat Islam di Malaysia kini.
Umat Islam di Malaysia dan juga di dunia harus bangun menggunakan
senjata ekonomi bagi mencemerlangkan dan mengemilangkan kembali
maruah Islam, kerana inilah senjata yang termampu diperjuangkan oleh
umat Islam pada masa kini.20

Penutup

Daripada perbincangan di atas dapat disimpulkan bahawa terdapat
keperluan untuk mengadakan modul atau skim perancangan harta di
dalam Islam terutama yang melibatkan selepas kematian. Keperluan ini
timbul akibat daripada peningkatan dan kemajuan dalam ekonomi umat
Islam terutama di Malaysia dan permasalahan yang timbul daripada
pentadbiran harta pusaka. Gabungan antara dua faktor ini menyebabkan
beberapa cadangan dikemukakan untuk merancang harta orang
orang Islam mengikut cara atau kaedah yang dibenarkan oleh Syariah.
Namun begitu penyelesaian perkara ini tidaklah mudah memandangkan
terdapat beberapa cabaran terutama penggunaan kaedah yang sesuai
selaras dengan Hukum Syarak untuk merancang harta berkenaan. Oleh
yang demikian amatlah penting usahausaha untuk memberi cadangan
mengenai kaedah dan yang sesuai bagi perancangan harta orangorang
Islam yamg selaras dengan Syariah diteruskan pada masa hadapan.

1 pengurusan harta.indd   10 1/20/10   5:28 PM

Pengurusan Harta Keluarga Mengikut Islam dan Realiti Semasa di Malaysia

11

Nota hujung

1 Imam Qurtubi, (2003), al-Jami‘ Li Ahkam al-Qur’an, Riyadh: Dar A‘lam
alKutub, Jilid. 12, hlm.239240.

2 Lihat kes Roberts @ Kamarulzaman v. Umi Kalthom (1966) 1 MLJ 153;
(1402/1981) 1 JH 82; Haji Abdul Rahim v. Isngatun (1402/1981) 2 JH,
264; Hajjah Lijah bte Jamal v. Fatimah bte Mat Diah (1977) MLJ 90;
Sopiah bte Sulaiman v. Abdullah bin Mat Amin (1977) MLJ 90; Wan
Mahaton v. Hj.  Abdul Samat (1937) Vol. 15, Part I JMBRAS, 25 dan;
Habshah bte Mat v. Abdullah bin Jusoh (1950) MLJ 60. Bagi perbincangan
lebih mendalam lihat Suwaid Tapah (2003), “Harta Sepencarian dan
Wang Simpanan KWSP: Satu Perbincangan Dari Sudut Sumbangan
Secara Tidak Langsung”, Jurnal Syariah, Jilid 11, Bilangan 1, hlm.122 dan
Mohd Ridzuan Awang (2002), “Harta Sepencarian: Perkembangannya
dan Kajian Kes”, Isu Syariah dan Undang-undang Siri 11, Bangi, Jabatan
Syariah, Fakulti Pengajian Islam, UKM, hlm.1431.

3 Kajian oleh Muhamad Syukri Salleh menyifatkan masalah ini sebagai
“jurang perhubungan antara pusatpusat pengurusan zakat dengan asnaf
asnafnya”. Lihat Muhamad Syukri Salleh (2006), “Lokalisasi Zakat: Satu
Cadangan Teoritis”, dalam Abdul Ghafar Ismail dan Hailani Muji Tahir
(eds.), Zakat: Pensyariatan, Perekonomian dan Perundangan, Bangi: Penerbit
UKM, hlm.214215 dan Ahmad Hidayat Buang, (1999), “Kutipan dan
Agihan Zakat di Wilayah Persekutuan Kuala Lumpur Bagi Tempoh 1985
1995: Satu Pemerhatian”, Jurnal Syariah, Jilid. 7, Bilangan 2, hlm.152.

4 Laporan daripada Bendahari Negeri Perak pada masa sebelum peperangan
dunia kedua menyatakan bahawa di Perak tidak ada satu pun simpanan
tetap atas nama Melayu di cawangan Chartered Bank tempatan …”, lihat
William R. Roff (1984), Kerjasama dan Koperasi di Semenanjung 1910-1941,
Kuala Lumpur: Penerbit Universiti Malaya, hlm.39. Untuk perbincangan
yang berkaitan lihat juga Shirle Gordon, “Contradictions in the Malay
Economic Structure”, Intisari, hlm.3032. Manakala perbincangan cara
cara tabungan pada masa dahulu lihat Swift, M.G. (1964), “Capital, Saving
and Credit in a Malay Peasant Economy”, dalam Raymond Firth dan B.S
Yamey (eds.), Capital, Saving and Credit in Peasant Societies: Studies From
Asia, Ocenia, The Caribean dan Middle America, London: George Allen
and Unwin Ltd., hlm.134141

5 Surtahman Kastin Hasan (2002), “Perbelanjaan Bermanfaat dan Tidak
Membazir Mengikut Perspektif Islam”, Jurnal Syariah, Jilid 10, Bilangan
2, Julai 2002, hlm.8796.

1 pengurusan harta.indd   11 1/20/10   5:28 PM

12

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

6 alSan‘ani (t.t.), Subul al-Salam, Bandung Pustaka Dahlan, juzuk 3,
hlm.92.

7 Lihat sebagai contoh alSyawkani (t.t.), Nayl al-Awtar, Beirut: Dar alIhya’
alTurath, juzuk 6, hlm.9.

8 Wali Allah alDahlawi, Hujjatul Allah al-Balighah (diedit oleh Sayyid
Sabiq), Kaherah: Dar alKutub alHadithah, juzuk 1, hlm.9.

9 Jasni Sulong (2006), “Kedudukan Wanita Dalam Pembahagian Pusaka”,
Jurnal Syariah, Jilid 14, Bilangan2, hlm.126127.

10 Sebagai contoh kenyataan Sandra Balchin, seorang ahli pertubuhan
Musawah, sebagai berkata: “the rules of inheritance are outdated because
they are interpreted according to historical context… this does not reflect the
reality of the situation…”. New Straits Times, 13 Disember 2009, hlm. 13.

11 Ahmad Hidayat Buang (2005), “Perkembangan dan Isuisu Undang
undang Pusaka dan Wasiat di Malaysia”, dalam Ibidem (ed.), Mahkamah
Syariah di Malaysia: Pencapaian dan Cabaran, Kuala Lumpur: Penerbit
Universiti Malaya, hlm.147149.

12 Nik Mohd Zain bin Haji Nik Yusof, (1999), “Pentadbiran Harta:
Pembangunan Harta Pusaka”, dalam Abdul Monir Yaacob dan Mohd
Fauzi Mustaffa (eds.), Pentadbiran Harta Menurut Islam, Kuala Lumpur:
IKIM, hlm.61

13 Lihat “Anak gagal tuntut harta ayah RM1.7 juta daripada ibu”, Utusan
Malaysia, 24 Disember 2003 dan “Anak Shaikh Dawood tuntut harta
pusaka RM1 bilion” Utusan Malaysia, 28 Julai  2005.71.

14 Nik Mohd Zain bin Haji Nik Yusof, op.cit. hlm.147148. Lihat juga
Ahmad Hidayat Buang (2005),  op.cit.

15 Musnad Imam Ahmad bin Hanbal (diedit oleh Ahmad Muhammad Syakir),
Mesir: Dar alMa‘arif,  jilid 5, 1949, hlm.211.

16 Siti Zalikhah Md Nor (2002), “Pengurusan Wakaf, Wasiat dan Hibah di
Malaysia”, Isu Syariah dan Undang-undang Siri 11, Bangi: Jabatan Syariah,
Fakulti Pengajian Islam, UKM, hlm.112, Mohd Ridzuan Awang (2003,
“Pelaksanaan Harta Hibah”, Isu Syariah dan Undang-undang Siri 12,
Bangi: Jabatan Syariah, Fakulti Pengajian Islam, UKM, hlm.89103 dan
Jasni Sulong (2005), Wasiat Kepada Waris: Pembaharuan Undangundang
dan Penggubalan di Selangor, Malaysia”, Jurnal Syariah, Jilid 13, Bilangan
2, hlm.4764.

1 pengurusan harta.indd   12 1/20/10   5:28 PM

Pengurusan Harta Keluarga Mengikut Islam dan Realiti Semasa di Malaysia

13

17 Mahmood Sanusi dan Saiful Azhar Rosly (2001), “Some Issue of Bay’ al
‘Inah in Islamic Financial Markets”, The Arab Law Quarterly, vol. 16, no.
3, hlm.264.

18 Lucy Carol, “Life Interest and InterGenerational Transfer of Property
Avoiding the Law of Succession”, Islamic Law and Society, 8:2, 2001,
hlm.269.

19 alSayuti, Al-Asybah wa al-Naza’ir, Lubnan: Dar alKutub alIlmiyyah,
jil.1, hlm. 60.

20 Ahmad Zahid bin Hamidi, (2008), “Membangun Ekonomi Ummah
Menerusi Instrumen Faraid dan Hibah”, Jurnal Muamalat, Bilangan 1,
hlm.17.

1 pengurusan harta.indd   13 1/20/10   5:28 PM

14

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

RUJUKAN

Ahmad Hidayat Buang (2005), “Perkembangan dan Isuisu Undangundang
Pusaka dan Wasiat di Malaysia”, dalam Mahkamah Syariah di Malaysia:
Pencapaian dan Cabaran, Kuala Lumpur, Penerbit Universiti Malaya.

Ahmad Hidayat Buang, (1999), “Kutipan dan Agihan Zakat di Wilayah
Persekutuan Kuala Lumpur Bagi Tempoh 19851995: Satu Pemerhatian”,
Jurnal Syariah, Jilid. 7, Bilangan 2, Kuala Lumpur, Penerbit Universiti
Malaya.

Ahmad Zahid bin Hamidi, (2008), “Membangun Ekonomi Ummah Menerusi
Instrumen Faraid dan Hibah”, Jurnal Muamalat, Bilangan 1, Kuala
Lumpur, JAKIM.

AlSan‘ani (t.t), Subul al-Salam, Bandung, Pustaka Dahlan.

AlSayuti (1998), Al-Asybah wa al-Naza’ir, Beirut, Dar alKutub alIlmiyyah.

ASyawkani (t.t.), Nayl al-Awtar, Beirut, Dar alIhya’ alTurath.

Imam Qurtubi (2003), al-Jami‘ Li Ahkam al-Qur’an, Riyadh: Dar A‘lam
alKutub.

Jasni Sulong (2005), Wasiat Kepada Waris: Pembaharuan Undangundang dan
Penggubalan di Selangor, Malaysia”, Jurnal Syariah, Jilid 13, Bilangan 2,
Kuala Lumpur, Penerbit UKM.

Jasni Sulong (2006), “Kedudukan Wanita Dalam Pembahagian Pusaka”, Jurnal
Syariah, Jilid 14, Bilangan2, Kuala Lumpur, Penerbit Universiti Malaya.

Kastin Hasan (2002), “Perbelanjaan Bermanfaat dan Tidak Membazir Mengikut
Perspektif Islam”, Jurnal Syariah, Jilid 10, Bilangan 2, Julai 2002,  Kuala
Lumpur, Penerbit Universiti Malaya.

Lucy Carol, “Life Interest and InterGenerational Transfer of Property Avoiding
the Law of Succession”, Islamic Law and Society, 8:2, 2001.

Mahmood Sanusi dan Saiful Azhar Rosly (2001), “Some Issue of Bay’ al‘Inah
in Islamic Financial Markets”, The Arab Law Quarterly, vol. 16, no. 3.

Mohd Ridzuan Awang (2002), “Harta Sepencarian: Perkembangannya dan
Kajian Kes”, Isu Syariah dan Undang-undang Siri 11, Bangi, Jabatan
Syariah, Fakulti Pengajian Islam, UKM.

Mohd Ridzuan Awang (2003), “Pelaksanaan Harta Hibah”, Isu Syariah dan
Undang-undang Siri 12, Bangi: Jabatan Syariah, Fakulti Pengajian Islam,
UKM.

1 pengurusan harta.indd   14 1/20/10   5:28 PM

Pengurusan Harta Keluarga Mengikut Islam dan Realiti Semasa di Malaysia

15

Muhamad Syukri Salleh (2006), “Lokalisasi Zakat: Satu Cadangan Teoritis”,
dalam Abdul Ghafar Ismail dan Hailani Muji Tahir (eds.), Zakat:
Pensyariatan, Perekonomian dan Perundangan, Bangi: Penerbit Universiti
Kebangsaan Malaysia.

Musnad Imam Ahmad bin Hanbal (1949) (diedit oleh Ahmad Muhammad
Syakir), Mesir, Dar alMa‘arif.

Nik Mohd Zain bin Haji Nik Yusof, (1999), “Pentadbiran Harta: Pembangunan
Harta Pusaka”, dalam Abdul Monir Yaacob dan Mohd Fauzi Mustaffa
(eds.), Pentadbiran Harta Menurut Islam, Kuala Lumpur,  IKIM.

Shirle Gordon, “Contradictions in the Malay Economic Structure”, Intisari.

Siti Zalikhah Md Nor (2002), “Pengurusan Wakaf, Wasiat dan Hibah di
Malaysia”, Isu Syariah dan Undang-undang Siri 11, Bangi: Jabatan Syariah,
Fakulti Pengajian Islam, Penerbit Universiti Kebangsaan Malaya.

Suwaid Tapah (2003), “Harta Sepencarian dan Wang Simpanan KWSP: Satu
Perbincangan Dari Sudut Sumbangan Secara Tidak Langsung”, Jurnal
Syariah, Jilid 11, Bilangan 1, Kuala Lumpur, Penerbit Universiti Malaya.

Swift, M.G. (1964), “Capital, Saving and Credit in a Malay Peasant Economy”,
dalam Raymond Firth dan B.S Yamey (eds.), Capital, Saving and Credit
in Peasant Societies: Studies From Asia, Ocenia, The Caribean dan Middle
America, London, George Allen and Unwin Ltd.

Wali Allah alDahlawi, Hujjatul Allah al-Balighah (diedit oleh Sayyid Sabiq),
jld. 1, Kaherah, Dar alKutub alHadithah.

William R. Roff (1984), Kerjasama dan Koperasi di Semenanjung 1910-1941,
Kuala Lumpur: Penerbit Universiti Malaya.

New Straits Times
Utusan Malaysia.

1 pengurusan harta.indd   15 1/20/10   5:28 PM

17

صكوك املضاربة واملشاركة في ضوء البيان الصادر عن هيئة
 احملاسبة واملراجعة للمؤسسات املالية اإلسالمية لعام

 2008: التحديات والفرص1

أنكو رابعة عدوية بنت أنكو علي2

Sukuk Mudarabah and Sukuk Musharakah In The Light of
Accounting and Auditing Organization for Islamic

Institutions (AAIOFI) Pronouncement 2008:
Challenges and Opportunities

ENGKU RABIAH AWAWIAH ENGKU ALI

Abstract

This article attempts to highlight some recent developments and
issues in the sukuk market, especially in the light of the AAOIFI
Shari`ah pronouncement of February 2008. In general, the
market tends to understand and expect sukuk to be within the
“fixed income” types of investment with minimal or controlled
risks and capital preservation features. In short, they expect sukuk
to behave like conventional bonds in terms of capital preservation,
periodic distribution frequency and rate of return. When sukuk
use debt-based structures and lease-based structures, it is not that
difficult to meet this fixed income characterisation. However,
when sukuk start to use equity contracts like mudarabah and
musharakah, such fixed income characteristic created some
anomalous situations and conflicts. There are apparently inherent
contradictions in the nature of mudarabah and musharakah
as equity contracts, and capital preservation and fixed income
nature of debt market environment in which sukuk are expected
to operate. Thus, additional “credit enhancements” and strategies

Jurnal Muamalat Bil. 2 • /2009

2 sukuk.indd   17 1/21/10   6:03 PM

18

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

were introduced to the mudarabah and musharakah sukuk
structures to achieve capital protection and predictable periodic
returns similar with other fixed income or bonds instruments.  These
credit enhancements to equity-based sukuk had been the subject
of strong criticisms by various parties in terms of their compliance
with the Shari`ah requirements of mudarabah and musharakah
contracts. This had led to the practices being reviewed by the Shari`ah
Board of AAOIFI.  They finally came up with the February 2008
AAOIFI pronouncement that highlighted in unequivocal terms
that sukuk are inherently different from conventional bonds and
fixed income instruments, and thus, should behave differently.  It
was also understood from the pronouncement that when the sukuk
structure is equity-based, certain basic rules of equity cannot be
compromised for the sake of meeting the commercial demand of the
market, which actually is conditioned by the prevalent interest-based
economy and philosophy. The AAOIFI pronouncement gave rise to
a re-examination of market perception of sukuk.  Sukuk should not
and could no longer be perceived as strictly fixed income instruments
with capital preservation features. If the pronouncement is
stringently adhered to, the equity-based sukuk should behave like
equity instruments and not to be tweaked to fit into the “fixed
income box”.

مقد مة
إن الصكوك املبنية على األحكام الشرعية قد اكتسبت أهمية بالغة
اإلسالمي تطورا  التمويل  فيها  يعرف  الزمن، حيث  املرحلة من  في هذه
تسد  قد  والتي  فريدة،  واستثمارية  مالية  ميزات  من  للصكوك  ملا  كبيراً
بعض احلاجة إلى األدوات املالية اإلسالمية ذات املخاطر احملدودة. ومن أهم

ميزات الصكوك االستثمارية هي:
•     إنها من أفضل الصيغ لتمويل املشاريع الكبيرة التي ال تطيقها جهة

واحدة
 •     هي أوراق مالية قابلة للتداول فاملفروض أن تكون لها سوق ثنوية تباع

     فيها و تشتري

2 sukuk.indd   18 1/21/10   6:03 PM

Sukuk Mudarabah and Sukuk Musharakah In The Light of AAIOFI Prounouncement 2008

19

•     إنها تقدم أسلوبا جديدا إلدارة السيولة
مع  املتدنية  امل��خ��اط��ر  ذات  ل��دخ��ل،  م��ول��دة  أص���ول  ملكية  متثل  كونها     •

     العوائد الدورية املتوقعة احلصول )في أكثر األحيان(

ومع ذلك، فإن سوق الصكوك قد عرف تطورات هامة في اآلونة األخيرة،
وحتاول هذه الورقة تسليط الضوء على هذه التطورات، ال سيما في ضوء البيان
فبراير  لشهر  اإلسالمية  املالية  للمؤسسات  واملراجعة  احملاسبة  هيئة  عن  الصادر
املاضي من سنة 2008م، والذي من احملتمل أن يكون له تأثير بالغ على سوق

الصكوك سواء من ناحية التصور أو املمارسة على السواء.

كما حتاول هذه الورقة بطريقة متواضعة التركيز على الصكوك املبنية على
واملشاركة  املضاربة  حالة  في  كما  واخلسائر  األرب��اح  حتمل  في  االشتراك  مبدأ
املالية  للمؤسسات  واملراجعة  احملاسبة  هيئة  عن  الصادر  بالبيان  تأثرهما  ومدى

اإلسالمية لسنة 2008م.

حملة عن تطور الصكوك
والتي  التقليدية  للسندات  األولى  اإلسالمية  البدائل  عرض  1990م  عام  شهد
املديونية  سندات  مسمى  والعتاد حتت  الصلبة  للمعادن  شل  شركة  أصدرتها
اخلاصة اإلسالمية )IPDS( في ماليزيا. حينها، لم يكن مصطلح الصكوك قد
استخدم بعد، وكان املصطلحات األكثر استعماال إما سندات الدين اإلسالمية
أن  هي  عندئذ  الصكوك  هذه  من  الغاية  كانت  لقد  اإلسالمية.  السندات  أو
على  املبنية  الديون  وسندات  التقليدية  السندات  عن  إسالميا  بديال  تكون
اإلقراض واالقتراض الربوي. وهكذا، في املرحلة األولى خالل التسعينيات من
الدين،  معنى  في طياتها  اإلسالمية حتمل  الدين  املاضي كانت سندات  القرن
وهذه الديون عادة تكون ناشئة عن عقود البيع املؤجلة بني األطراف املتعاقدة،

مع الربح املتضمن في الثمن )للمستثمرين(.

2 sukuk.indd   19 1/21/10   6:04 PM

20

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

ْين اإلسالمي يتطور ببطأ، حيث  لعقد من الزمن، ظل ما يسمى بسوق الدَّ
كان أقرب إلى مرحلة تعريفية وأقلمة مع السوق، تتم فيها الصياغة التدريجية
اإلسالمية خالل  الديون  فإن سوق  ومع ذلك،  الفاعلة.  واألطراف  للمنتجات
تلك احلقبة عرف منوا محدوداً حيث كان مقتصراً على السوق املاليزي فقط.
ولقد كانت الصيغ املستخدمة للصكوك مقتصرة على آليات الدين فقط، والتي
البيع بثمن آجل، والقرض احلسن، وبيع  التالية:  مت صياغتها بناء على العقود

املرابحة.

وابتداء من عام 2000 إلى عام 2004، عرف سوق الصكوك منواً سواء فيما
يخص حجم السوق واألطراف الفاعلة، وأضحت كلمة الصكوك معروفة. كما
أصدرت هيئة احملاسبة واملراجعة للمؤسسات املالية اإلسالمية أيضا أول معيار
إضافية  ميزات وصيغ  اعتماد  ومت   .17 رقم  املعيار  من خالل  للصكوك  شرعي
اإلج��ارة،  وصكوك  السلم،  وصكوك  االستصناع،  صكوك  شملت  ملنتجاتها
وصكوك االنتفاع؛ مما غّير مفهوم الصكوك - ولم تعد تفهم على أنها صكوك
الدين فقط - ولكنها ميكن أيضا أن تكون مبنية علي حصة شائعة من األصول
اتسع نطاق  بالدين. كما  تتعلق  التي  واألعيان ذات طبيعة مختلفة عن تلك
املثال،  العاملية أيضا. على سبيل  املعامالت في الصكوك لتشمل السوق  هذه
صكوك اإلجارة املاليزية العاملية )2002(، وصكوك قطر العاملية )2003(، وصكوك

ساكسونيا أنهالت )أملانيا( )2004( وغيرها.

ابتداء من سنة 2004 وما بعدها عرف سوق الصكوك تطورا متسارعًا سواء
من  ناحية احلجم أو األطراف الفاعلة فيه؛ وأصبح هذ األخير أشمل وأعمق.
وتولد عن ذلك كله فهم أفضل للسوق ومنتجات وصيغ جديدة ومبتكرة من
بينها صيغ الصكوك القائمة على مبدأ االشتراك في األرباح واخلسائر من خالل
عقود املضاربة واملشاركة التي أصبحت حتضى  بقبول أكبر، وتشغل حيزاً أوسع
في السوق. كما مت إدخال صيغ أخرى كما عرف في أشكال السندات االسالمية
املدعومة بأصول، الصكوك القابلة للتحول، والصكوك القابلة للتبادل، وغيرها.

2 sukuk.indd   20 1/21/10   6:04 PM

Sukuk Mudarabah and Sukuk Musharakah In The Light of AAIOFI Prounouncement 2008

21

وبحلول نهاية عام 2007، أصبحنا نلحظ نضجًا وعوملة لسوق الصكوك،
حقق  كما  النظير.  منقطع  ومنو  والعمق،  االتساع  من  مزيد  هناك  كان  حيث
سوق الصكوك خطوات جليلة نحو اصدار صيغ أكثر قابلية عامليًا و تنافسية.
أجل  من  للصكوك  الثانوي  السوق  لتنشيط  محاوالت  أيضا  هناك  كانت  كما
الصكوك  صيغ  في  املبتكرة   املنتجات  من  املزيد  هناك  وكان  السيولة.   تعزيز
املثال صكوك غاز  )على سبيل  و محاولة فتح مجاالت تشمل أصول جديدة

شرق الكاميرون(.

الدوافع الرئيسية في تطور الصكوك
إن تنمية الصكوك وتطوير صيغ التعامل بها تخضع أساسا لعاملني رئيسيني:

•   االعتبارات السوقية والتجارية؛ و
•   أهمية التوافق مع الشريعة اإلسالمية.

فهذان العامالن يرتبطان ببعضهما البعض بشكل وثيق، وال ميكن الفصل
حالة  خالل  من  عليها  اإلقبال  ومدى  الصكوك  رواج  يتحدد  أنه  إذ  بينهما.
السوق واالعتبارات التجارية؛ بينما تتحدد مشروعية وقابلية منتجات الصكوك
من خالل حتقيق التوافق مع الشريعة اإلسالمية والتي من خاللها يتم اعتمادها

كأدوات مالية إسالمية حقيقية.

االعتبارات السوقية والتجارية:
إصدار  يتم  من خالله  الذي  السياق  التجارية  واالعتبارات  السوق  حالة  حتدد
للناس  واالقتصادية  التجارية  احلاجة  على  ذلك  وينبني  وتداولها.  الصكوك
لتكون قادرة على إثارة وتعبئة رأس املال الذي ميكن أن يشمل جانب العجز

والفائض في السوق.
املال من صياغة متويلية وسيلة  إلى رأس  املصدر يحتاج  فإن  فمن جهة،
مالئمة وفعالة للنفقات، والتي ميكن القيام بها وفق جدول زمني مناسب. كما

2 sukuk.indd   21 1/21/10   6:05 PM

22

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

يجب على املصدر أيضا أن يفهم ويتقبل االلتزامات واآلثار القانونية الناشئة
عن هذه العملية التمويلية.

وفي املقابل، فإن املستثمرين الذين لديهم فائض في السيولة قد يختلف
آليات االستثمار من ناحية حتمل املخاطر االستثمارية. ميكن أن  إقبالهم على
عائدات ومداخيل  لتوقعهم  نظرا  املخاطر  املزيد من  املستثمرين  يتحمل بعض
أعلى. ووفق املعنى املتعارف عليه، هذا النوع من املستثمرين قد يكون أكثر
مالئمة لألدوات التي تنبني على مبدأ االشتراك في حتمل األرباح واخلسائر .
وهناك نوع آخر من املستثمرين أكثر نفورا من املخاطر، ويفضل احلفاظ على
رأس املال، ومييل إلى االستثمارات التي ميكن تقدير عوائدها، ومن أمثالهم:
صناديق املعاشات التقاعدية، وصناديق التأمني أو التكافل، فأمثال هؤالء أكثر
إجنذابا ملا هو معروف عادة باستثمارات ذات الدخل الثابت أو استثمارات في
التقليدية تختلط بعناصر ربوية مما يترتب  املالية  سوق الدين، والتي في نظام
عنه عدم شرعيتها، عندئد يتم تسويق الصكوك لتشكل بديال شرعيا ملثل هذه

اآلليات االستثمارية.

وهكذا، فعندما يتم تسويق هذه الصكوك كوسائل متويلية و استثمارية
شرعية بديلة فهي إلى حد ما تتأثر بظروف السوق و اختياراته. ففي السوق يتم
عرض الصكوك على أنها من أنواع االستثمار ذوات “الدخل الثابت” التي تتميز
بحد أدنى من املخاطر، ضمن املعامالت امللتزمة باحملافظة على رأس املال. كل
ذلك لتلبية حاجة هذا النوع الثاني من املستثمرين. وتنظر األطراف الفاعلة و
معظم األطر القانونية والتنظيمية إلى الصكوك على أنها أدوات ووسائل للدخل
الثابث، وهي بذلك تناقض األدوات املبنية على مبدأ االشتراك في حتمل األرباح
واخلسائر. كما متاثل قوانني أخرى )مثل قانون الضرائب( بني الصكوك وأدوات

الدخل الثابت األخرى.

السوق ينظر  التجاري، فإن  التنافس  بالقدرة على  وهكذا ، فيما يخص
دائما للصكوك االسالمية على أنها البديل الشرعي لالستثمارات ذوات الدخل

2 sukuk.indd   22 1/21/10   6:05 PM

Sukuk Mudarabah and Sukuk Musharakah In The Light of AAIOFI Prounouncement 2008

23

الثابت، كمثل السندات التقليدية وسندات الدين. وقد يظن البعض أن هذا
أمر مختلط وغير مناسب، ولكن في الواقع، هكذا كان تصور السوق للصكوك
)وال سيما قبل صدور بيان هيئة احملاسبة واملراجعة للمؤسسات املالية اإلسالمية(.
ولذلك، فإن كال من املنظمني واملشاركني في السوق يتوقعون أن يكون تصرف
الصكوك مماثال للسندات التقليدية من حيث احلفاظ على رأس املال، ومقدار
التوزيع الدوري، ومعدل العائد، و آليات إضافية أخرى حلماية املستثمرين، وفي

سبيل املثال: القدرة على اتخاذ الضمانات والتعزيزات االئتمانية.

أس��اس  على  أو  ال��دي��ون  على  مبنية  بصيغ  الصكوك  تستخدم  عندما
االستئجار، فإنه ليس من الصعب أن جتتمع فيها أوصاف الدخل الثابت. ولكن
عندما تستخدم الصكوك  صيغا مبنية على مبدأ االشتراك في حتمل األرباح
واخلسائر أمثال عقود املضاربة واملشاركة، فإن سمة الدخل الثابت قد تؤدي إلى
بعض احلاالت املتناقضة واملشكالت، ال سيما ما يتعلق بتوافقها مع متطلبات
الشريعة اإلسالمية. ويرجع ذلك إلى ما كان معروفا أن املضاربة واملشاركة عقود
تنبني على مبدأ تقاسم األرباح واخلسائر ، ودون أي ضمان على رأس املال أو
الربح. ويبدو أن هناك تناقضات كامنة في طبيعة املضاربة واملشاركة باعتبارهما
عقود  االشتراك املبنية على تقاسم األرباح واخلسائر، وسمة احملافظة على رأس
من  تعمل  أن  املتوقع  من  التي  البيئة  في  الدين  لسوق  الثابت  والدخل  امل��ال،

خاللها هذه الصكوك.

أهمية التوافق مع الشريعة:
 التوافق مع الشريعة هي الغرض األصلي واألساسي للصكوك وسبب لبدء العمل
بها. فالتوافق مع الشريعة يحدد صحة املعاملة، ومدى قبولها من قبل املستثمرين
املسلمني. واألهم من ذلك، فإن موافقة أحكام الشريعة تؤكد الوفاء بالتزاماتنا
وواجباتنا نحو اهلل تعالى في ممارسة أحكام الشريعة السمحاء في جميع جوانب

حياتنا، مبا في ذلك في املعامالت املالية واالستثمارية.

2 sukuk.indd   23 1/21/10   6:05 PM

24

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

ْين وسميت  في املاضي، جربت ماليزيا العديد من البدائل اإلسالمية لسندات الدَّ
هذه البدائل: السندات اإلسالمية. وخضع إنشاء الدين عند اإلصدار االبتدائي
السوق  في  السندات  تبادل  عند  الدين  بيع  ويليها  العينة،  ببيوع  للمعامالت
الثانوي. وهذه الصيغ إلصدار الصكوك والتبادل بها قد أثار بعض املشكالت
من ناحية توافقها مع الشريعة عند من يرفضون بيع العينة وبيع الدين، مع العلم
أدلتها  إبداء  البيوع مع  بها في ماليزيا جتيز هذه  املعمولة  الشرعية  القرارات  أن
وحججها في ذلك. وال أتعرض ملناقشة هذه القضية في ورقتي هذه ألنها ال
الضوء عليها هنا، هي  أود تسليط  التي  الرئيسية  فالنقطة  متثل محور بحثي.
أن استخدام بيع العينة وبيع الدين في بعض صيغ الصكوك املاليزية املبنية على
الديون يجعلها غير قابلة للتسويق في األسواق العاملية ، والذي يشكل في حد

ذاته حتدية بالغة في تطوير الصكوك تطويرا حقيقيا.

املقبولة  الصكوك  من  املزيد  يسعى إلصدار  كان  املاليزي  السوق  فإن  وهكذا،
املرابحة  بيوع  باستخدام  الهياكل والصيغ األخرى  عامليا من خالل استكشاف
مع صكوك  النظير  منقطع  جناحا  ذلك  لقي  واإلج��ارة.  واالستصناع  والتورق،
صكوك  مع  احملقق  النجاح  )عامليا(.   2002 و  )محليا(   2001 سنة  في  اإلج��ارة
اإلجارة يرجع أساسا إلى طبيعتها، حيث تتعلق باألعيان املوجودة وليست مبنية
على الديون فقط. ومع ذلك، فإن غيرها من الصكوك املبنية على الديون مثل
املرابحة والتورق، واالستصناع لم تلقى نفس النجاح بسبب مشكلة بيع الدين
الثانوي. وهكذا، فإن تطوير هياكل وصيغ الصكوك  السوق  التبادل في  عند
التي تتسم مبحافظة رأس املال و الدخل الثابت، وتكون – في نفس الوقت -
مقبولة عامليا )وموافقة للشريعة( من حيث اإلصدار االبتدائي، واالجتار الثانوي

بها يشكل حتديا كبيرا.

عندما مت عرض صكوك املضاربة واملشاركة بصيغها إلى السوق وجد أنها
ميكن اعتمادها كآلية متويلية واستثمارية متوافقة مع متطلبات الشريعة. ومع
فإنه ال ميكن  األرباح واخلسائر  املشاركة في  قائمة على  فلكونها عقود  ذلك،

2 sukuk.indd   24 1/21/10   6:05 PM

Sukuk Mudarabah and Sukuk Musharakah In The Light of AAIOFI Prounouncement 2008

25

فيها ضمان رأس املال، إضافة إلى أن العوائد الدورية تعتمد أساسا على األرباح
الفعلية احملققة، لذلك فهي متغيرة وليست ثابتة الدخل. وهذا ال يحقق مقصد
تفي  ال  واملشاركة  املضاربة  ألن سمات  املخاطر،  من  نفورا  األكثر  املستثمرين
املستثمرين.  لتوقعات  املوافق  الثابت  والدخل  املال،  رأس  على  احلفاظ  بغرض
املضاربة  صكوك  إلى  واستراتيجيات  إئتمانية”  “تعزيزات  إضافة  مت  ولهذا،
مماثلة  الدورية  العائدات  توقع  وإمكانية  املال،  رأس  لتحقيق حماية  واملشاركة
لغيرها من السندات ذات الدخل الثابت. هذه التحسينات أدخلت تعديالت
على صكوك املضاربة واملشاركة فيما يتعلق بتحقيق ثبات الدخل واحملافظة على

رأس املال. وقد مت ذلك من خالل آليات ، مثل:
•   تسهيالت السيولة.

•   حتديد الربح مع دفع احلوافز للمدير.
•   عدم توزيع الربح املتوقع يشكل حالة تقصير أو إنهاء.

•   التعهد بالشراء بثمن اسمية أو ثمن متفق عليه وفق صيغة ثابتة.

املبنية على  املدخلة على الصكوك  االئتمانية  التعزيزات  األنواع من  هذه
املشاركة في حتمل األرباح واخلسائر كانت موضوع انتقادات قوية من أطراف
املضاربة  عقود  يخص  فيما  الشريعة  ملتطلبات  موافقتها  حيث  من  مختلفة
إذا  التي  وااللتزامات  الترتيبات  االئتمانية  التعزيزات  هذه  وتشمل  واملشاركة.
ما أخذ بها مبفردها كانت موافقة متاما للمتطلبات الشرعية. كما تشمل هذه
تقدمي  مثل  املستقبل،  في  معينة  مبعاملة  للقيام  تعهدات  أو  وعود  الترتيبات
قروض أو شراء أصول، أو دفع حوافز ألعمال منجزة.  وأصل جواز مثل هذه
التعهدات هو السبب الرئيسي العتراف مثل هذه الهياكل والترتيبات باجلواز
عملية  إلى  ينظر  عندما  ولكن  املعنية.  الشرعية  االستشارية  الهيئة  طرف  من
إصدار الصكوك في سياق كامل، والتوزيع الدوري للعوائد واسترداد رأس املال
الوعود والتعهدات هي  إنهاء مدة الصكوك، فإنه يبدو بوضوح بأن هذه  عند

2 sukuk.indd   25 1/21/10   6:05 PM

26

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

معدل  توقع  إمكانية  إلى  إضافة  املال  رأس  على  احلفاظ  لتحقيق  وسائل  مجرد
العائد على االستثمار )ما يجعلها مماثلة للسندات التقليدية / أدوات الدين(
فإن   ، واملشاركة. وهكذا  املضاربة  في عقود  مباشرة  التي ال ميكن حتقيقها   ،
املسألة هي: هل مثل هذه املمارسات واآلليات ضرب من احليل لاللتفاف على

حظر باستخدام بعض املعامالت الشرعية أصال؟

بيان هيئة احملاسبة واملراجعة للمؤسسات املالية اإلسالمية لسنة 2008
هذه النقاشات واالنتقادات عن صيغ صكوك املضاربة واملشاركة املستعملة في
الشرعي  املجلس  جانب  من  الصكوك  هذه  في  النظر  إع��ادة  إلى  أدت  السوق
يتضح ذلك من خالل  اإلسالمية.  املالية  للمؤسسات  واملراجعة  احملاسبة  لهيئة
املالية  للمؤسسات  واملراجعة  احملاسبة  هيئة  بيان  من  املأخوذة  التالية  املقتطفات

اإلسالمية لعام 2008:

”فإن املجلس الشرعي لهيئة احملاسبة واملراجعة للمؤسسات املالية اإلسالمية
من  حولها  يثار  وما  عليها  العام  واإلقبال  عامليا  الصكوك  تطبيق  التساع  نظرا

مالحظات وتساؤالت، بحث موضوع الصكوك في ثالثة اجتماعات :

أوال: باملدينة املنورة بتاريخ 12 جمادى اآلخرة 1428 ه املوافق 27 يونيو 2007.
ثانيا: مبكة املكرمة بتاريخ 26 شعبان 1429 ه� املوافق 8 سبتمبر 2007.

ثالثا: مبملكة البحرين بتاريخ 7 و 8 صفر 1429 ه� املوافق 13 و 14 فبراير 2008.
التي  والبحوث  واألوراق  االجتماعات،  هذه  في  دار  فيما  النظر  وبعد
قدمت فيها، فإن املجلس الشرعي يوصي املؤسسات املالية اإلسالمية وهيئات

الرقابة الشرعية أن تلتزم عند إصدار الصكوك مبا يأتي )باختصار(:

القابلة للتداول ملكية حملة الصكوك بجميع  أوال: يجب أن متثل الصكوك
حقوقها والتزاماتها، في موجودات حقيقية من شأنها أن تتملك وتباع شرعا و

2 sukuk.indd   26 1/21/10   6:06 PM

Sukuk Mudarabah and Sukuk Musharakah In The Light of AAIOFI Prounouncement 2008

27

قانونا، سواء أكانت أعيانا أم منافع أم خدمات.

ثانيا: ال يجوز أن متثل الصكوك القابلة للتداول اإليرادات والديون.
ثالثا: ال يجوز ملدير الصكوك سواء أكان مضاربا أم شريكا أم وكيال باالستثمار
أن يلتزم بأن يقدم إلى حملة الصكوك قرضا عند نقص الربح الفعلي عن الربح

املتوقع.

بشراء  يتعهد  أن  االستثمار  وكيل  أو  الشريك  أو  للمضارب  يجوز  ال  رابعا:
األصول من حملة الصكوك أو ممن ميثلهم بقيمتها االسمية عند إطفاء الصكوك
قيمة  صافي  أساس  على  بالشراء  التعهد  يكون  أن  ويجوز  مدتها،  نهاية  في

األصول أو القيمة السوقية أو القيمة املعادلة أو بثمن يتفق عليه عند الشراء.

خامسا: يجوز للمستأجر في التعهد في صكوك اإلجارة شراء األصول املؤجرة
عند إطفاء الصكوك بقيمتها االسمية على أال يكون شريكا أو مضاربا أو وكيال

باالستثمار.

سادسا: يتعني على الهيئات الشرعية أن ال تكتفي بإصدار فتوى جلواز هيكلة
العقود والوثائق ذات الصلة وتراقب طريقة  الصكوك، بل يجب أن تدقق في
تطبيقها، وتتأكد من أن العملية تلتزم في جميع مراحلها باملتطلبات والضوابط

الشرعية وفقا للمعايير الشرعية.«

تعليق وحتليل للبيان الصادر عن هيئة احملاسبة واملراجعة للمؤسسات املالية
اإلسالمية لعام 2008

ورد في البيان الصادر عن هيئة احملاسبة واملراجعة للمؤسسات املالية اإلسالمية
بعبارات ال لبس فيها أن الصكوك هي بطبيعتها تختلف عن السندات التقليدية.
وبالتالي، ينبغي أن يتعامل بها بشكل مختلف. وقد شدد الدكتور القري3 هذا

املفهوم على ما يلي:

2 sukuk.indd   27 1/21/10   6:06 PM

28

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

ملكية  تثبت  للتداول  قابلة  مالية  أوراق  هي  اإلسالمية  الصكوك  “فإن
رأسمالها  الصكوك  مصدر  يضمن  وال  دوري،  لدخل  مولد  ألص��ل  حاملها
)القيمة االسمية( وال العائد إال في حال التعدي والتفريط. وأما سندات الدين
بفائدة، و يكون رأس  لتوثيق قرض  للتداول  قابلة  التقليدية فهي أوراق مالية
املال )القيمة االسمية للقرض( و الفائدة )سواء كانت ثابتة أو مربوطة مبؤشر(
مضمونة على املصدر، فالعالقة بني احلامل واملصدر عالقة دائن ومدين )مقرض

ومقترض(.

ولكن  موجودة  عينا  ليس  التقليدية  االسندات  في  عليه  املتعاقد  فاحملل
حق في ذمة املدين )املصدر(. فالعائد في السندات التقليدية ليس مرتبطا بأي
أصل أو مال للمصدر، وإمنا هو التزام في ذمة املصدر مضمونا كان أم ال.  وأما
احملل املتعاقد عليه في الصكوك اإلسالمية فهو أصل موجود مولد العائد ميلكه
األصل  الصكوك يكون مصدره هذا  في  العائد  إن  ولذلك،  الصكوك.  حملة
تعتبر  أيضا،  ولذلك  املصدر.  ذمة  في  ذلك  وليس  الصكوك،  حلملة  اململوك

الصكوك أوراق مالية مبنية على أصل مملوك”.

لذلك، فإن التوصيات الستة املشار إليها في نص البيان الصادر عن هيئة
احملاسبة واملراجعة للمؤسسات املالية اإلسالمية قد أكدت على هذه الفروق بني
الفرعي  املوضوع  هذا  في  أعاله.  ذكرها  الوارد  التقليدية  والسندات  الصكوك
سيناقش أربعة جوانب رئيسية ضمن البيان الصادر عن هيئة احملاسبة واملراجعة
سوق  لفهم  قصوى  أهمية  ذات  تعتبر  والتي  اإلسالمية  املالية  للمؤسسات
الصكوك، مع التركيز بصفة خاصة على الصكوك املبنية على أساس االشتراك

في األرباح واخلسائر.
التوصية األولى في البيان الصادر عن هيئة احملاسبة واملراجعة للمؤسسات   .1

مغايرة  جتعلها  التي  للصكوك  أساسية  السمة  يتناول  اإلسالمية  املالية
للسندات التقليدية، أي ملكية حملة الصكوك لألصول التي متكنهم من

استحقاق العائدات على األصول.

2 sukuk.indd   28 1/21/10   6:06 PM

Sukuk Mudarabah and Sukuk Musharakah In The Light of AAIOFI Prounouncement 2008

29

قال الشيخ تقي العثماني: “ فإن الصكوك في عامة األحوال متثل حصة
شائعة في أصول تدر ربحا أو دخال، مثل األعيان املؤجرة، أو مشروع جتاري أو
صناعي، أو وعاء استثماري يحتوي على عدة من املشاريع. وهذه هي النقطة

الوحيدة التي متيزها عن السندات الربوية”.4

التوصية األولى تقتضي أن ميلك حملة الصكوك لألصول  وهكذا، فإن
التي تولد دخال لالستثمار والتي متثلها الصكوك ملكية معترفة قانونيا وشرعا،
مع مالحظة عدم التعرض إلى طريقة التأكد من هذه امللكية حيث إن التوصية لم
تصرح بتفاصيلها. ولكن، يفهم من التوصية بأنه إذا أمكن إظهار وإثبات ملكية
حملة الصكوك لألصول محل التصكيك مرفقة بحقوق امللكية واملسؤوليات

املترتبة عنها، فإن مطلب التوصية األولى يعد ناجزا.

قدرة حملة  هو  “املهم  بقوله:  املفهوم  هذا  إلى  القري  الدكتور  أشار  قد
االقتضاء  حال  في  التصكيك  محل  لألصل  ملكيتهم  إثبات  على  الصكوك
لدى اجلهات املعنية.  فكل ما يتطلبه القانون لتحقيق ذلك يجب تضمينه في
هيكل الصكوك إذ ال اختالف بني حملة الصكوك وأي مالك آخر ألصل من

األصول.”5
الشكل الفعلي للملكية سوف يعتمد على القانون والعرف لبلد معني.
ففي نظم القانون العرفي )االجنليزي( على سبيل املثال، ثبوث استحقاق امللكية
املسمى بامللكية النفعية يعادل في معظم احلاالت حق امللكية التام، وهو حق
معترف به قانونا لدى احملاكم ويخول حاملها حقوق والتزامات املالك . وأما في
القانون املدني فإن النوع الوحيد املعترف به هو امللكية القانونية فقط ألنها تقبل

امللكية القانونية فقط دون امللكية النفعية.
القابلة للتداول ال ينبغي  الثانية تشير بوضوح إلى أن الصكوك  التوصية    .2
أن متثل اإلي��رادات والديون. وهذا الستبعاد فكرة أن الصكوك هي أداة
الشرعي  القرار  التوصية هو  الرئيسي لهذه  الديون. وبالطبع فإن األساس
اإلسالمية  املالية  للمؤسسات  واملراجعة  احملاسبة  هيئة  طرف  من  املعتمد

2 sukuk.indd   29 1/21/10   6:06 PM

30

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

خصم(،  )ب��دون  االسمية  القيمة  على  إال  الديون  في  لالجتار  الرافض
وللمدفوعات النقدية.

3.  التوصية الثالثة تتعلق مبا يسمى بتسهيالت السيولة.

أن  الصكوك  ب��إص��دار  املعنية  اجلهات  حاولت  األح��ي��ان،  من  كثير  في
جتعلها أقرب ما يكون إلى سندات الدين التقليدية رغبة منهم إلى جعل
يسمى  ما  إليها  فأضافوا  السندات،  تلك  عن  تاما  بديال  الصكوك  تلك
بتسهيالت السيولة، وهي التزام املصدر في حال عدم حتقق ما يكفي لدفع
العائد املوعود أن يقرض حلملة الصكوك في حالة نقص الربح الفعلي عن
تلك النسبة ما يحقق االستقرار في العائد عند حلول فترة دفع العوائد،

على أن يستردها في فترة تالية.

قد تبدو هذه املعاملة بريئة في ظاهرها مبعنى أن يلتزم املصدر نفسه طوعا
بدفع مبلغ مقدما في حالة انخفاض غير متوقع في العوائد بحيث يصبح التوزيع
من  احملسنني  على  “ما  توقعا.  وأسهل  استقرارا  أكثر  الصكوك  حلملة  الدوري
سبيل” على أي حال، فإن املبلغ املدفوع مقدما يجب رده في وقت الحق من

األرباح احملققة مستقبال، أو من أموال حملة الصكوك شخصيا.

وبذلك رأى الدكتور القري حيث قال: “ال بأس بتسهيالت السيولة بشرط
أن يجري استرداد ما قدمه املصدر على صفة تسهيالت سيولة من مستحقات
حملة الصكوك سواء كان ذلك من إيرادات األصل اململوك أم من رأس مالهم

عند البيع في نهاية املدة” 6

ولكن عندما يتم حتليل هذه املمارسة في سياق عقد املشاركة واملضاربة
والتي ال ميكن أن تضمن أي ربح، فإن الوعد وااللتزام من املصدر بالدفع املقدم
للربح من خالل أموالهم اخلاصة قد تبدو حيلة لتحقيق نتيجة محظورة بطريقة
امللتزم وهو  إذا كان  العقد  وااللتزام مخالف ملقتضى  الوعد  فهذا  مباشرة.  غير

مدير الصكوك شريكا أو مضاربا أو وكيال باستثمار.

2 sukuk.indd   30 1/21/10   6:06 PM

Sukuk Mudarabah and Sukuk Musharakah In The Light of AAIOFI Prounouncement 2008

31

وباإلضافة إلى ذلك، اعتبر الشيخ تقي العثماني هذا االلتزام بدفع املقدم
العثماني  تقي  الشيخ  رأى  ولذلك،  عنه شرعا.  املنهي  املال كبيع وسلف  من
الربح  انتقاص  عند  القرض  اشتراط  »أما  قال:  العملية حيث  بعدم جواز هذه
احلقيقي من النسبة املعينة، فال مبرر له إطالقا من الناحية الشرعية، فإن الذي
يلتزم بالقرض هو مدير العمليات، وهو الذي يبيع األصول على حملة الصكوك
في بداية العملية، فلو اشترط عليه أن يقرض حملة الصكوك في حالة نقص

الربح الفعلي عن تلك النسبة، فهو داخل في بيع و سلف«.7

ومن أجل ذلك، قرر املجلس الشرعي بهيئة احملاسبة واملراجعة للمؤسسات
أم  أم شريكا  الصكوك سواء أكان مضاربا  بأنه ال يجوز ملدير  املالية اإلسالمية
وكيال باالستثمار أن يلتزم بأن يقدم إلى حملة الصكوك قرضا عند نقص الربح
في  الربح  بعض  الشرعي وضع  املجلس  أجاز  ولكن  املتوقع.  الربح  الفعلي عن
ذلك  يكون  أن  بشرط  اإلمكان،  بقدر  النقص  حالة  لتغطية  احتياطي  حساب
منصوصا عليه في نشرة االكتتاب. وال مانع أيضا من توزيع الربح املتوقع حتت

احلساب، أو احلصول على متويل مشروع على حساب حملة الصكوك.

املالية  للمؤسسات  واملراجعة  احملاسبة  لهيئة  الرابعة  التوصية  حظرت  وقد   .4

اإلسالمية الوعد بالشراء بالقيمة االسمية في صكوك املضاربة، وصكوك
املشاركة، وصكوك الوكالة باالستثمار، إال أنها أجازتها التوصية اخلامسة

في صكوك اإلجارة.

وهذه التوصية الرابعة قد تسببت القلق الكبير في السوق.  بل قال بعض
االسمية«،  بالقيمة  بالشراء  وعد  بال  صكوك  »ال  بأنه  واملصرفيني  املختصني
ذلك بأنهم يرون أنه يلزم للصكوك أن تختلف اختالفا أساسيا عن األسهم من
ناحية قصر املخاطرة فيها على »املخاطرة االئتمانية« دون »املخاطرة السوقية«
املصدر  من  بالشراء  بالوعد  ذلك  ويتحقق  اقتصادية،  لها جدوى  يكون  حتى
التزاما  املال  التي صدر بها الصك، فيكون رد رأس  القيمة االسمية  بنفس

2 sukuk.indd   31 1/21/10   6:06 PM

32

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

وهذا حلاجة  التقليدية.  السندات  عن  كثيرا  تختلف  ال  بطريقة  املصدر  على
بعض  هناك  للتوقع ألن  قابل  وربح  متدنية  مخاطر  ذات  مالية  ورقة  إلى  الناس
لطبيعة  األسهم(  )مثل  عالية  مخاطر  يستطيعون حتمل  ال  الذين  املستثمرين
نشاطاتهم االقتصادية، كشركات التكافل و صناديق معاشات التقاعد. وقيل:
إذا لم تتوفر مثل هذه األوراق في السوق، للجئ هذه األنواع من املستثمرين إلى

السندات الربوية.

من أجل اإلجابة على هذه املخاوف واحلجج، فإننا ميكن القول أنه ميكننا
إعادة صياغة بعض الصكوك حتى تكون أقل مخاطرة وأضبط عائداً. ومن أمثلة
العائدات مضمونة من خالل  أن  اإلج��ارة، حيث  الصكوك هي صكوك  هذه
بشراء  الوعد  يجوز  فإنه  اإلج��ارة  لصكوك  وبالنسبة  لألصول.  العائد  اإليجار

األصول بسعر متفق عليه والذي قد يكون معبرا عن القيمة االسمية للصك.

املالية  للمؤسسات  واملراجعة  احملاسبة  بهيئة  الشرعي  املجلس  أوضح  فقد
اإلسالمية هذا األمر بتوصيته: “يجوز للمستأجر في التعهد في صكوك اإلجارة
يكون  أال  على  االسمية  بقيمتها  الصكوك  إطفاء  عند  املؤجرة  األص��ول  شراء

شريكا أو مضاربا أو وكيال باالستثمار.”

األرب��اح  في  االش��ت��راك  مبدأ  على  مبنية  الصكوك  تكون  عندما  ولكن
ال  االستثمار  من  النوع  بهذا  املتعلقة  األساسية  القواعد  بعض  فإن  واخلسائر،
ميكن التهاون بها ألجل تغطية الطلب التجاري في السوق، الذي هو في الواقع

خاضع لظروف االقتصاد الربوي وفلسفته.

فعندما تكون العالقة بني املصدر وحملة الصكوك هي الشركة في رأس
املال أو الربح أي املضاربة أو املشاركة، فإن الوعد بالشراء من قبل املصدر بالصفة
املذكورة يؤول إلى ضمان املضارب لرأس املال والربح أو الشريك حلصة شريكه،

وهذا مخالف إلجماع املسلمني قدميا وحديثا ولذلك فهو غير مقبول.

2 sukuk.indd   32 1/21/10   6:07 PM

Sukuk Mudarabah and Sukuk Musharakah In The Light of AAIOFI Prounouncement 2008

33

للمؤسسات  واملراجعة  احملاسبة  بهيئة  الشرعي  املجلس  قرر  ولذلك،
املالية اإلسالمية بأنه: “ال يجوز للمضارب أو الشريك أو وكيل االستثمار أن
يتعهد بشراء األصول من حملة الصكوك أو ممن ميثلهم بقيمتها االسمية عند
إطفاء الصكوك في نهاية مدتها ويجوز أن يكون التعهد بالشراء على أساس
صافي قيمة األصول أو القيمة السوقية أو القيمة العادلة أو بثمن يتفق عليه عند

الشراء.”

البيان الصادر من هيئة احملاسبة واملراجعة للمؤسسات املالية اإلسالمية لعام
2008: اآلثار واملضي إلى األمام.

البيان الصادر من هيئة احملاسبة واملراجعة للمؤسسات املالية اإلسالمية لعام
الشيخ تقي  التي أعدها  الورقة  )ال سيما  إليه  التي أفضت  واملناقشات   ،2008

عثماني( قد تسبب في إحداث بعض التيارات واالزعجاج في سوق الصكوك
واألطراف الفاعلة واملشاركني فيه. يركز البيان على صكوك املشاركة واملضاربة،
التي كان له تأثير بالغ عليها من ناحية صياغة هذه الصكوك والتعامل بها. لقد
أن  حيث  به،  املتعلقة  والتوصيات  البيان  نص  على  ردا  الكثير  ونوقش  كتب
القضايا التي أثيرت من خالله أضحت نقطة حتول لسوق الصكوك. ولذلك،
ودراسة  إليها،  املشار  القضايا  على  الضوء  تسليط  املوجزة  الورقة  هذه  حتاول

التحديات والفرص املستقبلية.

الصكوك في مفترق الطرق؟
لقد أدى البيان من هيئة احملاسبة واملراجعة للمؤسسات املالية اإلسالمية
إلى إعادة النظر في تصور السوق للصكوك. لم يعد باإلمكان اعتبار الصكوك
تقيد  وإذا  املال.  احملافظة على رأس  الثابت مع سمات  الدخل  لتحقيق  أدوات
البيان الصادر بذلك بصرامة، توجب اعتبار الصكوك املبنية على مبدأ املشاركة
املبدأ  هذا  مع  وفقا  متغيرة  عوائد  ذات  ك��أدوات  واخلسائر  األرب��اح  حتمل  في

2 sukuk.indd   33 1/21/10   6:07 PM

34

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

دخل  ذات  »أدوات  مفهوم  مع  توافق  حتى  صياغتها  إع��ادة  دون  االشتراكي،
ثابت«.

املشكلة الرئيسية هي: هل السوق مستعّد العتماد ما ورد في نص البيان
شكال ومضمونا؟ وهل سيتيح السوق للصكوك كسر هيكل الدخل الثابت،
واالنتقال من الشكل التقليدي لسوق الديون إلى شكل مغاير يتميز بامتثاله
ملتطلبات الشريعة في الشكل واملضمون على حد سواء؟ أم أن السوق سيدخل
تعديالت مبتكرة وهندسة مالية و آليات أخرى للتأكد من أن صكوك املضاربة

واملشاركة ال تزال تناسب هيكل الدخل الثابت؟

يتوقف االختيار على ما يلي :

هل يريد السوق حقا قبول نظام مالي إسالمي بديل، حتيد فيه عن الطريقة   •
التقليدية، سواء في الشكل واملضمون ؛أو

يريد السوق احلفاظ على الوضع القائم ومواصلة تقليد النظام التقليدي،   •
إن لم يكن في الشكل، على األقل فيما يخص اآلثار االقتصادية والفوائد

التجارية.

وإذا رّجح السوق اخليار األول، يعني ذلك أن الصكوك اإلسالمية ستختلف
عن السندات التقليدية في الشكل والعقود املتضمنة فيها، وأيضا من حيث
األهداف  لتحقيق  مالءمة  أكثر  يكون  قد  وهذا  والتجارية.  االقتصادية  اآلثار

االجتماعية واالقتصادية اإلسالمية مبا يتفق مع املقاصد العامة للشريعة.

واخلسائر  الربح  في  املشاركة  أس��اس  على  املبنية  الصكوك  باعدت  وإذا
عن خصائص الدخل الثابت، فإن هذه األنواع من الصكوك لن تكون شقيقا
تستقل  أداة  تصبح  سوف  ولكنها  الثابت،  الدخل  ذات  التقليدية  للسندات
بخصائص فريدة تنفرد بها. لن تكون هذه الصكوك املبنية على أساس املشاركة
والسندات.  األسهم  بني  خليطا  ولكن  األسهم،  مثل  متاما  واخلسائر  الربح  في

2 sukuk.indd   34 1/21/10   6:07 PM

Sukuk Mudarabah and Sukuk Musharakah In The Light of AAIOFI Prounouncement 2008

35

ناحية هيكل  من  املختلفة،  النظم  من  إلى مجموعة  قد حتتاج  فإنها  وبالتالي،
الضرائب، وتقييم املخاطر، وعملية التصنيف وتعزيز االئتمان، وآلية التسعير و
غيرها. وباإلضافة إلى ذلك، فإنه قد يتطلب إطارا جديدا لالستصدار واملتاجرة.
فهذا لضمان فعالية وتنافسية الصكوك دون اخلضوع ألطر تنظيمية مجحفة، أو

لظروف السوق الصعبة.

هل هذه الوجهة املستقبلية للصكوك؟ هل ميكن للنظام املالي اإلسالمي
أن يتحمل هذا؟ وجتدر اإلشارة إلى أن معظم الصكوك قد اعتمدت من طرف
املستثمرين غير اإلسالمي. فعلى سبيل املثال، ما يقرب من نصف من صكوك
موانئ دبي في حيازة املستثمرين غير مسلمني، حيث ذهب 11 ٪  منها إلى
املستثمرين األوروبيني. بل إن بعض الصكوك تصدر من البلدان غير اإلسالمية،
مليون   100 ب  قيمتها  تقدر  والتي  )أملانيا(  أنهالت  سكسونيا  صكوك  مثل
يورو، و صكوك شرق كاميرون )الواليات املتحدة( والتي تقدر قيمتها بـ 166

مليون دوالر.

ويتمثل التحدي في إقناع السوق العاملية )املسلمني وغير املسلمني على حد
سواء( بقوة النظام املالي اإلسالمي وقابليته ألن يكون بديال للنظام التقليدي،
سواء في الشكل أو املضمون؛ وأن األهداف االجتماعية واالقتصادية للشريعة
ذلك  يبدو  قد  االقتصادية.  واملشاكل  الويالت  من  البشرية  إلنقاذ  الطريق  هو
صعبا، ولكن نظرا لتدهور احلالة االقتصادية الراهنة، وأزمة االئتمان التي كشفت
عن الوجه القبيح للرأسمالية، فقد حان الوقت للتمويل االسالمي املتوافق مع
الشريعة أن يظهر صورته احلقيقية وجوهره لإلنقاذ االقتصادي والذي  أحكام
:  143 اآلية   ، البقرة  في سورة  تعالى  اهلل  يقول  األمة.  لهذه  تعالى  اهلل   اختاره
)وكذلك جعلناكم أمة وسطا لتكونوا شهداء على الناس ويكون الرسول عليكم

شهيدا(.
ذو  عموما  اإلسالمي  والتمويل  الصكوك  أن  نتذكر  أن  يجب   ، وأخيرا
طبيعية دينية. وتتميز اجلوانب التجارية فيه بكونها مكملة للمضمون الشرعي

2 sukuk.indd   35 1/21/10   6:07 PM

36

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

إعادة  احلالي  الوقت  في  املناسب  فمن  وبالتالي،  الشريعة.  ملتطلبات  وموافقة
تقييم املمارسات في مجال إصدار الصكوك واالجتار بها ملعرفة مدى مطابقتها
لألهداف واملقاصد التي شرعت من أجلها من ناحية موافقتها ألحكام الشريعة

ومقاصدها.

هل جنحت الصكوك والتمويل اإلسالمي في حتقيق هذا الهدف، سواء في
الشكل أو املضمون؟ ليس من واجبي تقدمي إجابة على هذا السؤال بنعم أو ال.
اإلجابة على هذا السؤال يتطلب تقييما ذاتيا نزيها من قبل كل األطراف. ومع
ذلك، أعتقد أنه تكاثف اجلهود املخلصة واملستمرة، فإن حتقيق مقاصد الشريعة
ليس باملهمة املستحيلة. طاملا أننا مقتنعون بأن التوافق مع الشريعة ومقاصدها
هي التي ستؤدي بنا إلى الراحة واالنسجام، وليس املشقة والتفكك، وكل هذا
العمل الشاق لن يكون بتلك الصعوبة في ظل وجود مثل هذا االقتناع الذاتي.

املباركة  الشريعة  “فإن اهلل وضع هذه  املوافقات:  الشاطبي في  قال اإلمام
حنيفية سمحة سهلة حفظ فيها على اخللق قلوبهم وحبها لهم بذلك فلو عملوا
به  ما ال تخلص  به  فيما كلفوا  والسهولة لدخل عليهم  السماح  على خالف

أعمالهم”

فقد حان الوقت لكي نحاول أن نستمد احللول من شريعتنا احلنيفة الغراء
حتى تكون موافقة للحد األقصى مبطلوبات الشريعة و مقاصدها، بدال من تبني

حلول اآلخرين املنبثقة من نظام االقتصاد الربوي.

واهلل ولي التوفيق

2 sukuk.indd   36 1/21/10   6:07 PM

Sukuk Mudarabah and Sukuk Musharakah In The Light of AAIOFI Prounouncement 2008

37

Nota hujung

للصرافة  الشرعي  للمستشار  الثالث  امللتقى  لغرض  )أصال(  الورقة  أعدت    1
اإلسالمية املنعقد في 17 نوفمبر سنة 2008 بفندوق إستانا بكواال ملبور.

أستاذة مشاركة بكلية احلقوق أحمد إبراهيم، اجلامعة اإلسالمية العاملية   2
املاليزية.

الشريعة  أحكام  مع  الصكوك  تتوافق  »كيف  القري،  علي  محمد  الدكتور   3
اإلسالمية«، ورقة مقدمة إلى املؤمتر السابع للهيئات الشرعية للمؤسسات املالية
البحرين،  اإلسالمية،  املالية  للمؤسسات  واملراجعة  احملاسبة  هيئة  اإلسالمية،

جمادي األولى 1429 ه /  مايو 2008 م.

4  الشيخ تقي العثماني “الصكوك وتطبيقاتها املعاصرة”، ورقة مقدمة إلى اجتماع
مبكة  اإلسالمية  املالية  للمؤسسات  واملراجعة  احملاسبة  بهيئة  الشرعي  املجلس

املكرمة بتاريخ 26 شعبان 1428ه املوافق 8 سبتمبر

نفس املرجع في صفحة 7.  5

الشيخ محمد تقي العثماني، املرجع السابق في صفحة 8.  6

7  الشاطبي، املوافقات في أصول الشريعة ، ج 2، ص 136، دار العصرية )2000(،
بيروت.

2 sukuk.indd   37 1/21/10   6:08 PM

39

Abstrak

Kertas kerja ini membincangkan tentang konsep leverage, forex
dan aplikasinya dari aspek paktikal menggunakan internet
dan telefon. Perbincangan menjurus kepada perbahasan
hukum tentang penggunaan leverage dalam forex oleh
individu menurut pandangan fuqaha yang mengharuskannya
dan  meng haramkannya.

Leverage in Foreign Exchange (Forex) Transaction:
Analysis From Shariah Perspective

Abstract

This paper discusses on the concept of leverage, forex and its
practical applications using internet or telephone. It focuses on
the Shariah aspects and argumentations on the issue of the usage
of leverage in forex spot by individual from both sides of Shariah
scholars that agreed upon it and those who do not.

Pendahuluan

Urus niaga mata wang hari ini telah menjadi aktiviti dan punca rezeki
yang menarik minat sebahagian umat Islam.  Urus niaga ini perlu diteliti
agar pendapatan mereka menepati Syariah Islam. Kejahilan tentang
hukum dalam Urus niaga ini boleh membawa kepada berlakunya riba
yang diharamkan oleh Islam. Penukaran mata wang boleh dilakukan
dengan menggunakan pelbagai jenis kontrak seperti kontrak pertukaran

Leverage Dalam Urus Niaga Mata Wang Asing/
Foreign Exchange (Forex): Satu Analisis Dari

Perspektif Syariah

MOHD ZAMEREY ABDUL RAZAK

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

3 leverage.indd   39 1/21/10   6:13 PM

40

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

segera (spot),1 pertukaran masa hadapan (forwards),2 swaps3 dan pem
belian hak untuk pertukaran pada masa depan (options).

Kertas ini bertujuan untuk mengkaji pandangan syara’ dan fiqh
Islam terhadap persoalan pertukaran mata wang secara segera (spot) yang
dijalankan oleh pedagang individu melalui platformplatform yang boleh
dilakukan melalui kemudahan internet atau telefon. Tidak termasuk dalam
perbincangan ialah pertukaran mata wang yang menggunakan kontrak
kontrak lain seperti forwards, swaps dan options dan juga urus niaga mata
wang yang dijalankan melalui bank atau syarikat pertukaran mata wang.

Definisi Urus niaga Mata Wang Asing (Forex)

Perkataan forex berasal dari gabungan perkataan Inggeris foreign exchange.
Ia merupakan pasaran kewangan yang terbesar di dunia. Wikipedia
melaporkan urus niaga mata wang asing (forex) didagangkan sebanyak
nilai niaga harian USD3.2 trilion pada April 2007 dengan pertambahan
41 peratus pada April 2008. Pasarannya dibuka 24 jam pada hari
perbankan.1 Ia boleh didagangkan melalui bank, broker, pengedar yang
sah (dealer), institusi kewangan dan juga individu. Perdagangan mata
wang ini boleh dilaksanakan melalui telefon dan internet.

Kebelakangan ini pedagangpedagang kecil telah mula memasuki
pasaran berbanding dengan dahulu di mana hanya jumlah wang
yang besar sahaja didagangkan. Keadaan ini terhasil kerana kemajuan
teknologi internet.4 Ini merancakkan persaingan dan perkembangan
urus niaga mata wang asing.

Urus niaga mata wang asing terbahagi kepada beberapa kategori :

 i. Spot
  Membeli sesuatu mata wang dengan mata wang lain dengan

penyerahan segera. Tempoh penyelesaian bayaran (settlement
timeframe) untuk Urus niaga spot ilah T+2 iaitu selepas dua
hari perbankan (two banking days).

 ii. Forward
  Persetujuan dua pihak untuk membeli dan menjual pada harga

yang diputuskan sekarang tetapi wang tersebut hanya akan
diserahkan pada tarikh akan datang.

3 leverage.indd   40 1/21/10   6:13 PM

Leverage Dalam Urus Niaga Mata Wang Asing/Foreign Exchange (Forex): Satu Analisis Dari Perspektif Syariah

41

 iii. Swaps
  Beli dengan harga spot dan jual dengan harga forward dan

dilakukan secara serentak.

 iv. Harga Mata Wang Berdasarkan Masa Urus Niaga:

 a.  Harga spot (customary and market practice)
  Harga semasa yang tertera di skrin pasaran mata wang.

 b. Harga hari ini (value today)
  Harga yang dipersetujui oleh kedua-dua pihak pada hari

ini dan penyerahan akan dilakukan dalam tempoh 24 jam.
Kebiasaannya penentuan harga ini bukannya harga yang
tertera pada skrin urus niaga mata wang.

 c.  Harga esok (value tomorrow)
  Harga yang dipersetujui oleh kedua-dua pihak pada hari ini

tetapi penyerahan akan dilakukan esok.

Harga hari ini (value today) dan harga esok (value tomorrow)
hanya diberikan apabila ada permintaan khusus daripada pelanggan.
Ia memerlukan pengiraan tertentu sebelum sebut harga tersebut dapat
diberikan, manakala harga spot dapat diberikan dengan segera kerana ia
berdasarkan harga yang tertera di skrin.

Sekali lagi penulis ingin menarik perhatian bahawa tumpuan
perbincangan dan kajian ini adalah tentang urus niaga forex spot yang
dijalankan oleh individu melalui platform sama ada melalui internet
atau telefon.

Urus Niaga Forex Spot Oleh Individu

Urus niaga ini dilaksanakan oleh orang perseorangan dengan platform
tertentu. Berikut ialah contoh-contoh platform yang menawarkan urus
niaga forex:

Traderhouse. Laman sesawang: http://www.fxmm.com/contact-us.html

Phillips’ Online Electronic Mart System. Laman sesawang: http://www.
poems.com.sg/

Saxo Bank. Laman sesawang: https://www2.saxowebtrader.com/

3 leverage.indd   41 1/21/10   6:13 PM

42

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

FXDirectDealer LLC (FXDD). Laman sesawang: http://fxdd.com

GAIN Capital - FOREX.com UK Limited (“FOREX.com”). Laman
sesawang: http://forex.com/metatraderuk/

Alpari (UK) Limited. Laman sesawang: http://alpari.co.uk

Forex Capital Markets Limited. Laman sesawang: http://fxcm.co.uk

Urus niaga ini terbuka kepada sesiapa sahaja di seluruh dunia.
Modal minimum bergantung pada ketetapan yang ditentukan oleh
platform terbabit. Pendaftaran perlu dilakukan menerusi laman sesawang
platform terbabit dengan penyediaan modal menggunakan kad kredit,
paypal,5 atau pemindahan telegrafik (telegrafic transfer). Terdapat juga
platform yang mewajibkan pedagang mendaftar secara manual di pejabat
mereka. Para pedagang akan diberikan kata laluan dan kod kekunci
untuk membolehkan mereka melakukan urus niaga sama ada melalui
laman sesawang platform terbabit atau melalui telefon.

Sesetengah negara seperti United Kingdom dan Amerika Syarikat
telah menubuhkan badan tertentu untuk mengawal serta menguat-
kuasakan peraturan tertentu kepada mana-mana syarikat yang menjadi
platform.6

Sebelum membincangkan lebih lanjut tentang leverage, istilah-
istilah berikut perlu difahami.

Trading on Margin: Pedagang boleh membeli atau menjual aset yang
nilainya lebih besar berbanding dengan modal (capital) yang dimiliki
dalam akaun.7

Spread: Perbezaan harga antara beli dengan jual.8

Bid: Harga yang ditawarkan oleh pedagang.9

Ask: Harga yang diminta oleh pedagang.10

Leverage Dalam Forex Spot

Leverage melibatkan peminjaman sejumlah wang yang diperlukan
untuk tujuan pelaburan. Dalam kes forex, kebiasaannya wang tersebut

3 leverage.indd   42 1/21/10   6:13 PM

Leverage Dalam Urus Niaga Mata Wang Asing/Foreign Exchange (Forex): Satu Analisis Dari Perspektif Syariah

43

dipinjamkan oleh platform. Al-Majma’ al-Fiqh al-Islami, Rabitah
al-Alam al-Islami mendefinisikan leverage sebagai:11

يسيراً  العميل[ جزءاً  املشتري ]  )دفع  بالهامش(، والتي تعني:  )املتاجرة
الوسيط ] مصرفًا أو  من قيمة ما يرغب شراءه يسمى ] هامشًا[ ويقوم
غيره[، بدفع الباقي على سبيل القرض، على أن تبقى العقود املشتراة لدي

الوسيط، رهنا مببلغ القرض(

Maksud:
Pembeli )pelanggan( membayar sebahagian kecil harga sesuatu yang
ingin dibelinya iaitu dinamakan )margin( dan perantara )bank atau
sebagainya( bertindak membayar baki atas asas pinjaman, di mana
kontrak belian tersebut akan dikekalkan dengan perantara sebagai
gadaian terhadap jumlah pinjaman.

Kemudahan leverage ini bertujuan memberi peluang kepada pe-
dagang forex mendapatkan keuntungan yang lebih besar. Kebiasaannya
nisbah leverage yang diberikan adalah seperti 50:1, 100:1, 200:1 dan
seterusnya. Ia bergantung kepada kemampuan platform dan jumlah
modal )pelaburan( yang dibuat oleh pedagang. Sebagai contoh, 100,000
unit mata wang ialah jumlah yang akan diperdagangkan dan leverage yang
disediakan untuk para pedagang ialah 100:1. Ini bererti beliau hanya perlu
menyediakan 1,000 unit mata wang dengan kemudahan leverage 100:1.

Fungsi Leverage Dalam Forex Spot

Kebiasaannya para pedagang individu mempunyai modal yang terhad
tetapi perdagangan forex memerlukan modal yang besar demi mendapatkan
keuntungan yang lebih berbanding dengan modal sebenar yang dimiliki.
Oleh yang demikian, para pedagang boleh menggunakan kemudahan
leverage yang disediakan oleh platform untuk berurus niaga dalam jumlah
yang lebih besar berbanding dengan jumlah wang yang dimilikinya. Sebagai
contoh, pedagang hanya mempunyai modal sebanyak USD1000 tetapi
dibenarkan berurus niaga forex sehingga USD50,000 dengan kemudahan
leverage 1:50 atau USD100,000 dengan kemudahan leverage 1:100.

3 leverage.indd   43 1/21/10   6:14 PM

44

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Kemudahan leverage ini ialah hutang sebagaimana yang dijelaskan
sebelum ini. Namun begitu, hutang ini diikat dengan beberapa syarat
tertentu antaranya:

 a. Pedagang disyaratkan berurus niaga melalui platform iaitu
pemberi pinjaman leverage.

 b. Platform bertindak sebagai wakil kepada pedagang dan men
dapat komisyen dari dagangan tersebut.12

Platform juga bertindak sebagai pembeli mata wang yang dijual
oleh pedagang. Ini membolehkan platform mendapat keuntungan
melalui perbezaan antara harga belian dan jualan.13

Senario Urus niaga Mata Wang Asing Melalui Platform

Berikut disertakan dua contoh senario urus niaga mata wang asing antara
USD dan EUR:14

Contoh pertama: Senario harga mata wang sedang menaik (trading
rising prices). Sekiranya pedagang berkeyakinan EUR akan mengukuh
berbanding USD, Pedagang akan membeli EUR dan kemudian men
jualnya setelah harga EUR meningkat.

Jadual 1: Senario urus niaga mata wang sedang menaik

Pedagang membeli EUR. Sebut harga oleh platform: EURUSD
adalah Bid 0.9875 dan Ask 0.9878. Ini
bererti pedagang boleh menjual 1 EUR
untuk 0.9875 USD atau beli 1 EUR
untuk 0.9878 USD.
Contoh ini menunjukkan bahawa
pedagang membeli EUR 100,000 pada
harga Ask iaitu 0.9878  per EUR.

Pasaran bergerak berdasarkan
jangkaan iaitu EUR
mengukuh.

Ternyata pasaran menunjukkan
pengukuhan EUR dan EURUSD
sekarang disebutharga pada Bid 0.9894
dan Ask 0.9896.

Sekarang pedagang jual EUR
dan dapatkan keuntungan

Pedagang menjual EUR pada harga Bid
0.9894.

3 leverage.indd   44 1/21/10   6:14 PM

Leverage Dalam Urus Niaga Mata Wang Asing/Foreign Exchange (Forex): Satu Analisis Dari Perspektif Syariah

45

Pengiraan keuntungan
adalah seperti berikut:

Harga jualan – harga belian x saiz
dagangan (0.9894 tolak 0.9878)
didarab dengan 100.000.00 = USD140
keuntungan.

Contoh kedua: Senario ketika harga mata wang menurun (trading
falling prices). Sekiranya pedagang merasakan senario sebaliknya akan
berlaku iaitu EUR akan menyusut berbanding USD, pedagang akan
menjual EURUSD.

Jadual 2: Senario urus niaga mata wang sedang menurun

Pedagang menjual EUR. Sebutharga oleh platform untuk
EURUSD adalah harga Bid iaitu
0.9875 dan harga Ask iaitu 0.9880 dan
pedagang memutuskan untuk menjual
EUR 100,000 pada harga Bid iaitu
0.9875.

Pasaran bergerak menurun
seperti yang dijangkakan.

EUR menyusut berbanding USD dan
EURUSD sekarang disebutharga pada
Bid iaitu 0.9744 dan Ask iaitu 0.9749.

Sekarang pedagang membeli
semula EUR.

Pedagang membeli EUR pada harga
Ask iaitu 0.9749.

Keuntungan/kerugian jika
ada.

Harga jualan – harga belian x saiz
dagangan (0.9875 tolak 0.9749)
didarab dengan 100,000.00 =
USD1260 profit.

Ilustrasi dagangan mata wang di atas adalah dengan mata wang
EUR100,000. Perlu diingat, untuk pedagang melakukan urus niaga atau
dagangan ini mereka tidak semestinya memiliki EUR100,000 tersebut.
Ini memadai dengan margin dua peratus di mana pedagang hanya perlu
mendepositkan 2 peratus daripada EUR100,000 iaitu EUR2,000 sahaja.
Seterusnya pedagang akan diberi kemudahan leverage oleh platform 2:100.

Pengesahan bayaran jual beli mata wang ini dapat dipastikan
melalui penyata akaun pedagang yang disediakan oleh platform.

3 leverage.indd   45 1/21/10   6:14 PM

46

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Hukum Urus Niaga Mata Wang

Ulama kontemporari menyandarkan kepada beberapa hadis Nabi SAW
sebagai hujah dalam menentukan syarat-syarat sah sesuatu urus niaga
mata wang. Antara hadis tersebut ialah:

ِ - صلى اهلل عليه  ْدِرىِّ - رضى اهلل عنه - َأنهَّ َرُسوَل اهللهَّ َعْن َأِبى َسِعيٍد اْلُ
وا  ُتِشفُّ َواَل   ، ِبِْثٍل  ِمْثاًل  ِإالهَّ  َهِب  ِبالذهَّ َهَب  الذهَّ َتِبيُعوا  »اَل   : َقاَل   - وسلم
وا  ِبِْثٍل ، َواَل ُتِشفُّ ِمْثاًل  ِباْلَوِرِق ِإالهَّ  اْلَوِرَق  َتِبيُعوا  َبْعَضَها َعَلى َبْعٍض ، َواَل

َبْعَضَها َعَلى َبْعٍض ، َواَل َتِبيُعوا ِمْنَها َغاِئًبا ِبَناِجٍز«15

Maksud:

Dari Abu Sa’id al-Khudri r.a bahawa Rasulullah SAW telah
bersabda: “Jangan kamu menjual emas dengan emas kecuali jumlah
(timbangan) yang serupa (dijual) dengan jumlah yang serupa, dan
jangan kamu lebihkan salah satu daripadanya berbanding dengan
yang satu lagi, dan jangan kamu menjual perak dengan perak kecuali
jumlah (timbangan) yang serupa dengan jumlah yang serupa, dan
jangan kamu lebihkan salah satu daripadanya berbanding dengan
yang satu lagi, dan jangan kamu menjualnya dalam keadaan salah
satu (barangan tukaran itu) tiada (pada majlis akad) dan salah satu
lagi diserahkan segera.”

 : عليه وسلم-  اهلل  ِ -صلى  اهللهَّ َرُس��وُل  َقاَل  َقاَل  ��ْدِرىِّ  اْلُ َسِعيٍد  َأِبى  َعْن
ْمُر  َوالتهَّ ِعيِر  ِبالشهَّ ِعيُر  َوالشهَّ ِباْلُبرِّ  َواْلُبرُّ  ِة  ِباْلِفضهَّ ُة  َواْلِفضهَّ َهِب  ِبالذهَّ َهُب  “الذهَّ
ْمِر َواْلِْلُح ِباْلِْلِح ِمْثاًل ِبِْثٍل َيًدا ِبَيٍد َفَمْن َزاَد َأِو اْسَتَزاَد َفَقْد َأْرَبى اآلِخُذ  ِبالتهَّ

َواْلُْعِطى ِفيِه َسَواٌء«16

Maksud:

Dari Abu Sa’id al-Khudri r.a. bahawa dia telah berkata, Rasulullah
SAW telah bersabda: “Emas dengan emas, perak dengan perak,
gandum dengan gandum, barli dengan barli, kurma dengan kurma,

3 leverage.indd   46 1/21/10   6:14 PM

Leverage Dalam Urus Niaga Mata Wang Asing/Foreign Exchange (Forex): Satu Analisis Dari Perspektif Syariah

47

dan garam dengan garam (hendaklah ditukar atau dijual beli)
dengan keadaan kedua-duanya sama jumlahnya, dan (saling serah-
menyerah) tangan ke tangan, jadi barang siapa yang menambah atau
meminta tambah maka dia telah membuat riba, yang mengambil
dan yang memberinya adalah sama.”

Al‐Majma’ al‐Fiqh al‐Islami, Rabitah al-Alam al-Islami, dalam
resolusinya memutuskan ‘illah pengharaman riba al‐fadhl dan al‐nasa’
dalam emas dan perak ialah الثمنية مطلق (sifatnya sebagai harga), dan wang
kertas hari ini telah menjadi sesuatu yang mempunyai nilai dan dijadikan
harga dalam pertukaran seperti nilai emas dan perak. Berdasarkan keadaan
ini maka wang kertas yang diterima pakai hari ini adalah berdasarkan
hukum emas dan perak dari segi pengharaman riba al‐fadhl dan al‐nasa’.17

Ulama kontemporari berbeza pandangan dalam menentukan
hukum berniaga mata wang. Secara umumnya mereka mengharuskan
urus niaga ini dengan syarat-syarat berikut:18

 a. Sempurna qabd dalam majlis akad sama ada secara hakiki atau
hukmi,

 b. hendaklah sama nilai kedua-dua tukaran sekiranya dari mata
wang yang sama,

 c. tidak dibenarkan khiyar syarat, dan

 d. tidak bertujuan untuk ihtikar atau menyebabkan kemudaratan
kepada individu atau masyarakat.

Takhrij Fiqhi tentang Leverage

Keadaan ini boleh diringkaskan seperti berikut:

 a. Pinjaman yang diberikan oleh platform kepada pedagang
merupakan pinjaman tanpa faedah.

 b. Platform mensyaratkan pedagang menggunakan perkhid-
matan nya apabila membuat urusan jual beli mata wang. Ini
bererti platform bertindak sebagai broker yang dibayar upah
kepada pedagang.

3 leverage.indd   47 1/21/10   6:14 PM

48

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

 c. Pedagang ialah peminjam. Ini seolah-olah platform akan mem-
berikan pinjaman pada waktu yang sama pedagang (peminjam)
mesti menggunakan khidmat platform sebagai broker.

 d. Barang (subject matter) ialah pinjaman yang diberikan oleh
pemberi pinjam dan pinjaman yang akan dibayar balik oleh
peminjam.

 e. Pinjaman ialah pemindahan milik dari pemberi pinjam kepada
peminjam tetapi dalam senario ini, peminjam tidak boleh
bertasarruf mengikut kemahuannya tetapi mestilah untuk tujuan-
tujuan tertentu sahaja iaitu untuk urus niaga mata wang sahaja.

 d. Al-‘aqidan dalam urus niaga ini ialah pedagang dan platform.
Pedagang hanya berurusan dengan platform sama ada menjual
atau membeli sesuatu mata wang.

Hukum Leverage

Berasaskan kajian dan penelitian di atas, leverage dalam urus niaga forex
menghasilkan senario berikut:

 a. Mensyaratkan jual beli dan ijarah dalam pemberian pinjaman
(leverage).

 b. Kemudahan leverage sebagai barang gadaian yang disimpan
oleh pemberi gadai dan digunakan olehnya.

 c. Tidak berlaku qabd syar’i atas jumlah mata wang yang di-
pinjamkan kepada pedagang melalui kemudahan leverage

 d. Situasi cross over night. Situasi ini berlaku apabila pedagang
tidak menjual mata wang yang dibeli pada hari yang sama.
Jika keadaan ini berlaku platform akan mengenakan bayaran
tertentu yang dinamakan cross over night charge.19

 e. Syarat yang ditetapkan oleh platform yang mewajibkan
pedagang berurus niaga melaluinya.

Terdapat dua pandangan yang berbeza dalam memutuskan hukum
leverage dalam urus niaga forex, berikut pandangan dan ulasan para
ulama kontemporari:

3 leverage.indd   48 1/21/10   6:14 PM

Leverage Dalam Urus Niaga Mata Wang Asing/Foreign Exchange (Forex): Satu Analisis Dari Perspektif Syariah

49

Pandangan pertama: Mengharamkan leverage sepertimana yang
dijelaskan di atas. 20

 Hujah mereka adalah seperti berikut:

 a. Mewajibkan pedagang berurus niaga melaluinya termasuk dalam
kategori )ومعاوضة )السمسرة سلف  بني   Ini termasuk .اجلمع
dalam larangan Nabi Muhammad SAW: 21اليحل سلف وبيع.

 b. Riba: Apabila berlaku situasi cross over night.

 c. Urus niaga forex umumnya tidak berlaku qabd syar’ie.

 d. Kemudaratan ekonomi kepada pihak-pihak yang berurusan
khususnya pedagang dan masyarakat umumnya.22

 e. Pedagang menjual sesuatu yang tidak dimiliki.

 f. Urus niaga berdasarkan pergerakan harga yang menyerupai qimar.

 g. Melibatkan al-ihtikar (monopoli) dan al-najash.  Kedua-duanya
dilarang oleh Nabi SAW sebagaimana nas berikut:

َم   َعْن    َوَسلَّ َعَلْيِه   ُ ِبيُّ   َصلَّى اللَّ النَّ َعْنُهَما   َقاَل  َنَهى   ُ ُعَمَر   َرِضَي اللَّ َعْن   اْبِن
النَّجِش.23

Maksud:

Dari Ibn Umar r.a berkata: “Rasulullah SAW melarang daripada
al-najash (spekulasi)”.

ِرَواَية :  َم   َمْن  اْحَتَكَر  َفُهَو َخاِطٌئ. ِفي  َعَلْيِه َوَسلَّ  ُ ِ   َصلَّى اللَّ َقاَل َرُسوُل اللَّ

(ال َيْحَتِكر ِإالَّ َخاِطئ)24.

Maksud:

Rasulullah SAW bersabda: “Sesiapa yang melakukan ihtikar, maka
dia adalah bersalah. Dalam riwayat lain: Tidak akan melakukan
ihtikar kecuali dia bersalah”.

Imam al-Nawawi menjelaskan hadis ini memberi maksud yang
jelas bahawa ihtikar adalah perbuatan yang haram25.

3 leverage.indd   49 1/21/10   6:14 PM

50

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Pandangan Kedua: Mengharuskan leverage dengan syarat-syarat
berikut: 26

 a. Jual beli dilakukan pada hari yang sama.

 b. Upah atau komisyen kepada platform tidak boleh melebihi
ujrah al-mithl.

Hujah mereka adalah seperti berikut:

 a. Menghimpunkan al-bay’ dan al-salaf tidak menyebabkan akad
tersebut fasid kecuali terdapat keadaan-keadaan yang memberi
kepentingan tertentu kepada salah satu pihak yang berkontrak

َاباه) .(املحُ
 b. Keadaan jual beli di pasaran ini (forex market) tidak mewujudkan

kepentingan tertentu kepada salah satu pihak yang berkontrak

 c. Qabd terlaksana dalam kontrak ini ialah qabd al-hukmi dengan
adanya pelbagai urusan dan mekanisme tambahan yang
ditetapkan oleh pihak berkuasa,

 d. Kemudahan leverage bukanlah pinjaman tetapi iltizam bi
al-qard oleh pihak platform kepada para pedagang. Ia dianggap
pinjaman jika pedagang menggunakannya. Pinjaman ini tidak
melibatkan faedah.

 e. Urus niaga melalui platform terbahagi kepada dua jenis,
pertama tidak melibatkan cross over night dan kedua melibatkan
cross over night. Kaedah pertama adalah diharuskan manakala
kaedah kedua adalah tidak harus kerana ia melibatkan cross over
night charge yang merupakan faedah atas pinjaman.

Penutup

Berasaskan kajian dan penelitian di atas, leverage dalam urus niaga forex
menghasilkan senario berikut:

 a. mensyaratkan jual beli dan ijarah dalam pemberian pinjaman
(leverage). Platform mesti bertindak sebagai wakil dengan upah
daripada pelanggan untuk menyelia akaun pelanggan, sewa

3 leverage.indd   50 1/21/10   6:15 PM

Leverage Dalam Urus Niaga Mata Wang Asing/Foreign Exchange (Forex): Satu Analisis Dari Perspektif Syariah

51

laman sesawang dan urus niaga. Syarat-syarat ini telah meng-
gabungkan akad pinjaman dan mua’wadhah secara serentak. Ini
termasuk dalam larangan Nabi SAW: ال يحل سلف وبيع,

 b. tidak berlaku qabd syar’i atas jumlah mata wang yang
dipinjamkan kepada pedagang melalui kemudahan leverage.
Di mana syarat-syarat qabd seperti al-takhliyah, al-tamkin
atau al-taslim dalam urus niaga ini tidak terlaksana. Ini bererti
pemilikan atas pinjaman tidak akan sempurna tanpa qabd,27
dan

 c. al-najash (النجش): Seseorang bertindak menawarkan harga
barangan bukan untuk membelinya tetapi untuk meninggikan
harga barangan tersebut kerana tawaran yang dilakukan boleh
memudaratkan pembeli tetapi memberi keuntungan kepada
penjual. Tindakan ini disepakati haram oleh para fuqaha.28

Realiti ini wujud dalam urus niaga forex, di mana para pedagang
akan membuat tawaran bukan bertujuan untuk membeli dalam erti
kata ingin memiliki tetapi mengharapkan harga mata wang tersebut
meningkat atau menurun. Pergerakan harga mata wang ini bukan
bersifat biasa tetapi terhasil dari tawaran-tawaran yang bersifat spekulatif.
Akibatnya ialah mereka yang benar-benar ingin memiliki mata wang
terbabit terpaksa menanggung kerugian kerana pergerakan mata wang
yang terlalu cepat.

Penulis bersetuju dengan pandangan yang mengharamkan leverage
dalam urus niaga forex dengan dhawabit fiqh berikut:

 a. Tidak berlaku qabd syar’i dalam leverage yang diberikan
oleh platform. Senario ini menghasilkan keadaan pedagang
berurusniaga atas sesuatu yang tidak dimiliki yang dilarang
oleh Rasul SAW.

 b. Mensyaratkan jual beli dan ijarah dalam pemberian pinjaman
(leverage).

 c. Urus niaga ini menghasilkan bay’ dan salaf yang ditegah oleh
Rasulullah SAW.

3 leverage.indd   51 1/21/10   6:15 PM

52

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

 d. Wujud unsur »ربا فهو  نفعا  قرض جرى   apabila pedagang “كل
disyaratkan berurus niaga melalui/dengan platform yang
memberi kemudahan leverage.

 e. Urus niaga ini mempunyai unsur-unsur al-ihtikar dan al-najash
yang mana kedua-duanya ditegah oleh Rasulullah SAW.

 f. Apakah tidak wujud unsur ”كل قرض جرى نفعا فهو ربا“ apabila
pedagang disyaratkan berurus niaga melalui/dengan platform
yang memberi kemudahan leverage.

 g. Mudarat kepada masyarakat peniaga sebenar (genuine
entrepreneur) yang benar-benar memerlukan tukaran wang
asing. Ini kerana para pedagang forex yang menggunakan leverage
ini umumnya berdagang untuk mendapatkan keuntungan
melalui pergerakan turun naik harga. Perdagangan mata wang
bukannya bertujuan untuk memiliki mata wang tersebut tetapi
tindakan mereka hanya menjadikan harga mata wang asing
tidak menentu.

3 leverage.indd   52 1/21/10   6:15 PM

Leverage Dalam Urus Niaga Mata Wang Asing/Foreign Exchange (Forex): Satu Analisis Dari Perspektif Syariah

53

Nota Hujung

1 Mark McRae, Introduction to forex, hlm. 3. Dipetik dari www.surefire-
forex.com, 18 Mac 2009. The Model Code The International Code of
Conduct for the Financial Markets, Second Edition, 2002, The Financial
Market Association, Paris, hlm. 20 dan 22. http://en.wikipedia.org/wiki/
Forex#cite_note-EMF-2, 11 Mei 2009.

1 http://en.wikipedia.org/wiki/Foreign_exchange_spot_trading, 19 Mac
2009. http :encyclopedia.thefreedictionary.com/spot+rate,  20 Mac 2009.

2 Ibid.

3 Ibid.

4 Mark Rae, hlm.101.

5 Aplikasi web yang membenarkan transaksi pemindahan wang dibuat secara
selamat di antara pihak-pihak yang berurusniaga di internet.

6 http://wssfx.com/en/brokers.php, 4 Jun 2009.

7 http://www.forextrading.com/articles/HowToTrade.aspx, 4 Jun 2009.
http://www2.saxobank.com/en/trading-products/forex/pages/forex-
trading.aspx, 4 Jun 2009.

8 http://www.forextrading.com/articles/HowToTrade.aspx, 2 Jun 2009.
http://www.forexjustice.com/forex_broker.html,  4 Jun 2009.

9 http://www.forextrading.com/articles/HowToTrade.aspx, 2 Jun 2009.

10 Ibid.

11 Resolusi al-Majma’ al-Fiqh al-Islami, Rabitah al- Alam al-Islami, Daurah
ke-18, Makkah al-Mukarramah, pada 12 April 2006.

12 Muhammad Ali al-Qari, Tijarah al-Hamisy, kertas kerja yang dibentangkan
dalam al-Majma’ al-Fiqh al-Islami, Rabitah al-Alam al-Islami, Daurah ke-
18, Makkah al-Mukarramah, pada 12 April 2006. hlm. 15.

13 Muhammad Ali al-Qari, hlm. 16.  http://www.forexjustice.com/forex_
broker.html, 4 Jun 2009.

14 Mata wang Euro. http://www.forextrading.com/articles/HowToTrade.
aspx, 2 Jun 2009.

15 Sahih al-Bukhari, Bab Bay’ al-Fiddhah bi al-fiddhah, jld. 2 hlm. 761, hadis
no.2068.

3 leverage.indd   53 1/21/10   6:15 PM

54

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

16 Sahih Muslim, Bab al-sarf wa bay’ al-zahab bi al-wariq naqdan, jld.5, hlm.
44, hadis no.4148.

17 Resolusi al‐Majma’ al‐Fiqhi al‐Islami, Rabitah al-Alam al-Islami, Daurah
Ke-3, Amman, Jordan dari 11-16 Oktober 1986. Resolusi Muzakarah
Cendekiawan Syariah Nusantara Ke-3, di Jakarta dari 25-26 Mei 2009.

18 Muhammad Ali al-Qari, hlm. 16.

19 Resolusi al-Majma’ al-fiqh al-Islami, Rabitah al-Alam al-Islami, Daurah ke
18, Makkah al-Mukarramah,  pada  12 April 2006. Muhammad Uthman
Syibir, al-Mutajarah bil hamisy wa al-Ahkam al-Muta’aliqah biha fi
al-Fiqh al-Islami, kertas kerja yang dibentangkan dalam al-Majma’ al-Fiqh
al-Islami, Rabitah al-Alam al-Islami, Daurah ke-18, Makkah al-
Mukarramah, pada 12 April 2006, hlm.53-54.  al-Ma’ayir al-Syar’iyyah lil
Muasasaat al-Islamiyah, hlm.7.

20 Resolusi Majma’ al-Fiqh al-Islami al-Duwali, Daurah  Ke-7, di Jeddah
1412H, al-Ma’ayir al-Syar’iyyah lil Muasasaat al-Islamiyah, hlm. 4-7.

21 Sunan al-Tirmizi, Kitab al-Buyu’, bab ba’y ma laisa ̀ indak, jld. 2, hlm. 535,
hadis no. 1234,

22 Resolusi al-Majma’ al-fiqh al-Islami, Daurah ke-18.

23 Sahih al-Bukhari, kitab al-Buyu’, bab al-najash wa man qala la yajuzu zalika
al-ba’y, jld. 2, hlm. 753, hadis no. 2035.

24 Sahih Muslim, kitab al-musaqat, bab tahrim al-ihtikar fi al-aqwat, jld. 5,
hlm. 56, hadis no. 4206.

25 Ibid, jld.11, hlm. 219.

26 Muhammad Ali al-Qari, hlm. 18 dan  31.

27 Ulama berselisih pandangan dalam  menentukan qabd dalam pinjaman.
Ulama Maliki berpandangan: Peminjam dianggap pemilik atas bahan yang
dipinjamkan sebaik sahaja akad dilafazkan sekalipun tidak berlaku proses
serah terima (al-qabd).

 Bahan pinjaman tersebut telah dianggap sebagai harta miliknya tetapi hak
milik sempurna hanya berkuatkuasa selepas proses serah terima (al-qabd).
Pendapat ini telah ditarjihkan oleh Imam al-Syaukani dengan hujahnya
bahawa kerelaan merupakan asas kepada pindah milik harta daripada
seorang kepada seseorang yang lain.

3 leverage.indd   54 1/21/10   6:15 PM

Leverage Dalam Urus Niaga Mata Wang Asing/Foreign Exchange (Forex): Satu Analisis Dari Perspektif Syariah

55

 Pendapat ulama Syafi`i pula terbahagi kepada dua: Pendapat pertama
menyatakan perpindahan hak milik berkuatkuasa apabila selesai proses
serah terima (al-qabd). Pendapat kedua menganggap ianya berlaku apabila
peminjam mampu menggunakan bahan pinjaman mengikut kemahuannya
atau disebut dengan istilah tasarruf. Imam al-Nawawi dan Imam al-Rafi’i
lebih cenderung kepada pendapat yang pertama dalam menentukan hak
milik peminjam atas bahan pinjaman. Abu Yusuf berpendapat al-qard
tidak dimiliki dengan al-qabd tetapi perlunya peminjam menggunakan
barangan yang dipinjam. Ulama’ Hanbali berpendapat peminjam dianggap
memiliki bahan pinjaman apabila melalui proses al-qabd.

 Al-Dusuqi, Hashiah al-Dusuqi ala al-Sharh al-kabir, jld.4, hlm. 366;
al-Syaukani, al-Sail al-Jarar, jld. 3, hlm. 143; al-Nawawi, Raudah al-Talibin,
jld. 3, hlm. 277; al-Rafi’i, al-Aziz Sharh al-Wajiz, jld.4, hlm. 434-436;
al-Nawawi, al-Majmu, jil:12,hlm:257; al-Kasani, Badai’u al-Sanai’u, jld.
6, hlm. 520; Ibn. Abidin, Rad al-Muhtar, jld.7, hlm.388; Ibn Qudamah,
al-Mughni, jil:6: hlm. 431.

28 al-Mawardi al-Hawi al-Kabir, jld.5, hlm. 342-433; Ibn Hazm, al-Muhalla
Bil Athar, jld.7, hlm. 372.

3 leverage.indd   55 1/21/10   6:15 PM

56

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Rujukan

Resolusi al-Majma’ al-fiqh al-islami, Rabitah al-alam al-islami, Daurah ke 18,
Mekkah al-Mukarramah, pada 12 April 2006.

Sahih al-Bukhari, Abu Abdullah Muhammad bin Ismail al-Bukhari,

Sahih Muslim,  bi syarh Imam al-Muhyiddin Abi Zakariya al-Nawawi, Dar al-
Khaiyr, Beirut, Ed:1, 1414.

Resolusi Majma’ al-Fiqh al-Islami al-Duwali, Daurah :7, Jeddah 1412h.

al-Ma’ayir al-Syar’iyyah lil Muasasaat al-Islamiyah 1428/2007, Bahrain.

Muhammad Uthman Syibir, al-Mutajarah bil hamisy wa al-ahkam al-
muta’aliqah biha fi al-fiqh al-islami, kertas kerja yang dibentangkan di al-
Majma’ al-fiqh al-islami, Rabitah al-alam al-islami, Daurah ke 18, Makkah
al-Mukarramah, pada 10-14 12 April 2006.

Sunan al-Tirmizi, Abu Isa Muhammad bin Isa bin Surah al-Tirmizi.

Muhammad Ali al-Qari, Kertas kerja: Tijarah al-hamisy, al-Majma’ al-fiqh al-
islami, Rabitah al-alam al-islami, Daurah ke 18, Mekkah al-Mukarramah,
pada 12 April 2006.

Ibn Qudamah, Muwaffaq al-Din Abi Muhammad Abdullah bin Ahmad bin
Muhammad bin Qudamah al-Maqdisi. Tahqiq: Abdullah Abdul Muhsin
al-Turki & Abdul Fatah Muhammad al-Hulu. 1408H/1988M.  al-Mughni.
Kaherah: Hajar li al-Tiba’ah wa nashr wa tauzi’ wa al-I’ilam.

al-Muhalla bil athar, Ibn Hazm, Ali bin Ahmad bin Said, bin Hazm al-andalusi,
tahqiq: Dr. Abdul Ghaffar Sulaiman al-Bandari, Dar al-Kutub al-Ilmiyah,
Beirut, t.t.

Al-Mawardi, Ali bin Muhammad bin Habib al-Mawardi al-Basri, 1414/1994,
al-Hawi al-Kabir fi fiqh mazhab al-Imam al-syafi’e, tahqiq: Ali Muhammad
Muawwad & Adil Ahmad Abdul al-Maujud, Dar al-Kutub al-Ilmiah,.
Beirut,Ed:1.

Al-Nawawi, Abi Zakaria Yahya bin Sharaf al-Nawawi. T.th. Raudah al-Talibin,
Tahqiq: Ali Muhammad Mua’wwad & Adil Ahmad Abdul al-Maujud.
Beirut: Dar al-Kutub al-Ilmiah.

Al-Nawawi, Abi Zakaria Yahya bin Sharaf al-Nawawi. Takmilah: Muhammad
Najib al-Muti’i. t.th. al-Majmu’ sharh al-muhazzab li shairazi. Jeddah:
Maktabah al-Irshad

3 leverage.indd   56 1/21/10   6:16 PM

Leverage Dalam Urus Niaga Mata Wang Asing/Foreign Exchange (Forex): Satu Analisis Dari Perspektif Syariah

57

Al-Kasani, Alaudin Abi Bakar bin Sa’ud. T.th. Badai’u al-Sanai’u fi tartib
sharaiq. Tahqiq: Muhammad Adnan bin Yasin Darwish. Beirut: Dar Ihya’
al-Turath al-Arabi & Muassasah al-Tarikh al-Arabi.

Al-Dusuqi, Muhammad bin Ahmad bin Arafah al-Dusuqi. 1417H/1996M.
Hashiah al-Dusuqi, Takhrij: Muhammad Abdullah Shahin. Beirut: Dar al-
Kutub al-Ilmiah.

Ibn Abidin, Muhammad Amin. 1415H/1994M. Rad al-Muhtar ala al-Dur al-
Mukhtar sharh Tanwir al-Absar, Tahqiq: Sheikh Adil Ahmad Abdul Maujud
dan Ali Muhammad Mu’awwad. Beirut: Dar al-Kutub al-Ilmiah.

Al-Shaukani, Muhammad Ibn Ali bin Muhammad al-Shaukani. Tahqiq:
Mahmud Ibrahim Zaid. 1405H. al-Sail al-Jarar. Beirut: Dar al-Kutub al-
Ilmiah.

The model code the international code of conduct for the financial markets
Second Edition, The Financial Market Association, Paris.

Mark McRae, Introduction to forex, hlm. 3. dipetik dari www.surefire-forex.
com,  18 Mac 2009.

http://en.wikipedia.org/wiki/Forex#cite_note-EMF-2, 11 Mei 2009.

http :encyclopedia.thefreedictionary.com/spot+rate, 20 Mac 2009.

http://wssfx.com/en/brokers.php, 4 Jun 2009.

http://www.investopedia.com/articles/forex/07/forex_leverage.asp, 29 Mei
2009

http://ezinearticles.com/?What-is-Leverage-in-Forex?&id=973524, 29 Mei
2009.

http://www.forextrading.com/articles/HowToTrade.aspx, 2 Jun 2009.

3 leverage.indd   57 1/21/10   6:16 PM

59

Fiqh Awlawiyyat in Retakaful1

Between RBC (Risk-Based Capital) Standards and
Islamic Institutions

AzmAn ISmAIl

Abstract

Fiqh awlawiyyat, the science of priority jurisprudence, is very
relevant in Islamic financial services, more so in takaful and
retakaful whose principal purpose is risk management. Indeed
there is a strong relationship between fiqh awlawiyyat and risk
management and the latter is inherent in maqasid al-shariah
especially when viewed in the context of the various mafasid
and madhar. This paper discusses the development of both fiqh
awlawiyat and risk-based capital (RBC) and the application of
the former in retakaful in the context of the latter and Islamic
financial institutions.

Fiqh Awlawiyyat dalam Retakaful: Antara Standard Risiko
Berpangkalan Modal dan Aplikasi di Institusi Kewangan Islam

Abstrak

Fiqh awlawiyat atau fikah keutamaan, amat relevan dalam
kewangan Islam, terutama sekali dalam takaful dan retakaful,
yang mana tujuan utama kedua-duanya ialah pengurusan
risiko. Sesungguhnya, terdapat hubung kait yang rapat antara
fiqh awlawiyyat dan pengurusan risiko yang mana pengurusan
risiko wujud dalam maqasid al-shari’ah, terutama apabila
dilihat dalam konteks pelbagai mafasid dan madhar. Kertas
kerja ini membincangkan sejarah pembangunan fiqh awlawiyyat
dan risiko berpangkalan modal atau risk-based capital (RBC),
dan penggunaan fiqh awlawiyyat dalam takaful semula, dalam
konteks piawaian RBC dan tuntutan Syariah.

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

60

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Pendahuluan

Sheikh Yusuf al-Qaradhawi,2 who was the first person to coin and
popularize the term priority jurisprudence (األولويات  or action (فقه
hierarchy jurisprudence األعمال)  مراتب  (فقه   defined it as putting
everything in its actual order and hierarchy with justice, whether relating
to rules, values, or action. Therefore he said, one must not prioritize
the unimportant over the important and the important over the most
important; and the minor over the major, and the worst over the worse
or the worse over the better one. Indeed one must put first things first
and last things last not make the small big and vice versa and must put
everything in its proper place according to the shariah.3 Indeed priority
jurisprudence has a strong relationship with jurisprudence of objectives
 and jurisprudence of 5,(فقه نصوص) textual jurisprudence 4,(فقه مقاصد)
balances (موازنات  Among others, the fundamentals of priority .6,(فقه
jurisprudence are as follows:7

a. To balance between the various masalih (plural of maslahah) or
manafi’ (plural of manfa’ah8) or the comparison of all goodness.
(املوازنة بني املصالح أو املنافع أو اخليرات املشروعة بعضها وبعض)

b. To balance between the various mafasid (plural of mafsadah)
or madhar (danger or harm) or the comparison of all vice.

(املوازنة كذلك بني املفاسد أو املضار أو الشرور املمنوعة بعضها وبعض)
c. To balance between the various masalih and mafasid or the

comparison of all goodness and vice when there exists conflict
between them.

(املوازنة أيضًا بني املصالح واملفاسد أو اخليرات والشرور إذا تصادمت وتعارضت بعضها ببعض)

Development of Fiqh Awlawiyyat

Although the writer considers Sheikh Yusuf al-Qaradhawi as the father of
fiqh awlawiyat as he is the first person to coin the term and to formalize
and explain it in a structured manner,9 he was not the first person to
come up with the concept as both the mutakallimun10 and the fuqaha
of the usuliyyun have discussed these ideas before under the ambit of

Fiqh Awlawiyyat  in Retakaful Between RBC (Risk-Based Capital) Standards and Islamic Institutions

61

usul fiqh. It was known as the “method of the mutakallimun” because
these authors introduced their books with discussions of theological and
philosophical issues and used deductive method in defining the principles
of source methodology, in ascertaining the validity of those principles,
and in refuting those whose opinions differed with them without paying
much attention to the issues and details which stem from the application
of these principles.11 It is also known as the Shafi’iyah method following
Imam Shafi’i’s methodology. This was the method followed by the
Shafi’iyah, the Malikiyah, Hanabilah and the Mu’tazilah.12 Among the
books written by the mutakallimun are al-Mu’tamad by Abu Husein
Muhammad Bin Ali al-Basri of the Mu’tazilah (d 413 AH), al-Burhan
by Imam al-Haramain al-Juwaini (d 487 AH) and al-Mustasfa by Imam
al-Ghazali (d 505 AH), al-Ahkam by Abu Husein al-Amidi (d 631 AH)
and al-Minhaj by al-Baidawi al- Shafii (d 685 AH).13

The fuqaha or the Hanafiyun were so named because they use
induction to derive principles from Abu Hanifa’s juristic decisions. It
involved defining the principles of al-Usul from the details of legal issues
with which their earliest predecessors had already dealt. Thus, the basis for
their studies of al-Usul was derived from the details of previously settled
legal issues, and not the other way round.14 Jurists have discussed these ideas
under maqasid al-shariah, particularly under the concepts of maslahah and
mafsadah. Among the books written by them are al-Usul Abu Hasan al-
Karkhi (d 340 AH), Usul Abu Bakr al-Razi also known as al Jassas (d 380
AH) and by Abu Zaid al-Dabusi (d 430 AH), al-Usul by Fakhrul Islam
al-Bazdawi (d 430 AH) and al-Manar by al-Hafiz al-Nasafi.15

Following the two groups, there exists a third group that integrated
the two schools. Among books that belong to this category are Badi’
al-Nizam al-Jami’ Baina al-Bazdawi and al-Ahkam by Mazfaruddin
al-Baghdadi al-Hanafi (d 693 AH), Jami’ al-Jawami’ by Abdul Wahab
al-Subki al-Shafi’i (d 771 AH), al-Tahrir by Kamaluddin Ibnu
al_Hamam (d 861 AH). Among the books by recent scholars – Irshad
al-Fuhul ila Tahqiq al-Haq min ilm usul by Imam Shaukani (d 1250 AH
= 1834/1835 AD), Usul Fiqh by Sheikh Muhammad Khudari Bek (d
1927) and Tahsil al-wusul ila ilm usul by Sheikh Abd al-Rahman Eid
al-Mihlawi (d1920).16

62

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Among the mutakallimun, Imam al-Haramain al Juwaini used the
word istislah,17 the tenth form of the root sa-lu-ha, which is the same
as maslahah,18 and considered it in his scheme of ‘illah and divided it
into five categories.19 However, it was his disciple, Imam al-Ghazali20
who elaborated and developed the concept of maslahah21 and provided
the clearest framework around which this question was to be discussed,
and this is still the case today.22 He defined maslahah as the preservation
of the objective of the shariah23 which consists of the preservation of
five principles i.e. religion, life, reason, progeny, and property24 and also
graded it into dharurah, hajiyyah and tahsiniyyah.25 This definition has
been agreed by as Saif al-Din al-Amidi, Al-Baidhawi, Al-Isnawi, Ibn al
Hajib and al-Qarafi26 whilst ird (honour) was included by Ibn Subki in
his Jami’ al Jawami’ and by al-Tufi in his al-Musannaf and mentioned
by al-Qarafi in his Sharh Tanqih al-Fusul although he did not adopt
it.27 In any case, the five have been generally accepted by the usuliyyun
and adopted by modern day Muslim economists.28 Adud al-Din al-Iji
defined maslahah as what is agreeable to human nature and purpose,29
while Sheikh Izzudin Ibn Abd Salam30 defined it as ladhdha (pleasure)
and farah (happiness) and the means leading to it31 and included the
attainment of reward and deliverance from chastisement in the context
of masalih al-akhirah and every dharurah, hajiyyah and tahsiniyyah in
the context of masalih al-dunya.32 It was al-Shatibi who was the chief
exponent of the maqasid,33 who defined maslahah in its absolute sense
by saying that maslahah is that which concerns the subsistence of human
life, the completion of man’s livelihood, and the acquisition of what his
emotional and intellectual qualities require of him.34

I am not able to obtain the definition of maslahah by the fuqaha,
but to be fair, they have also contributed to the current thinking on fiqh
awlawiyat through their various books on usul fiqh as mentioned above.
Anyway, from the 4th century AH, the mutakallimun took over the
discipline of usul fiqh. Consequently, their methods gained ascendency
over that of the fuqaha and, due to the intimate contact between the
science of usul fiqh on the one hand, and logic and philosophy on the
other, the effects of the latter two disciplines crept into the former.35

Between the mutakallimun and the fuqaha and those that integrated
the two methods, Al-Imam al-Shatibi who initially seek to integrate the

Fiqh Awlawiyyat  in Retakaful Between RBC (Risk-Based Capital) Standards and Islamic Institutions

63

schools of Ibn al-Qasim, a disciple of Imam Malik,36 and Abu Hanifah,37
inadvertently developed a new trend on its own which may be called
tariqat al-maqasidiyun38 or al-Shatibiyah39 when he went further by
putting maslahah as the pillar of al-maqasid al-shariah  through his book
al muwafaqat.40 Raisuni categorized al-Shatibi, who aimed at fusing
maqasid and usul fiqh,41 as belonging to the trend of usuliyun fuqaha;42
i.e they are both usuliyun and fuqaha at the same time and he specifically
mentioned Izzudin Ibn Abd al-Salam and his student al-Qarafi and Ibn
Taimiyah and his student Ibn Qayyim alongside al-Shatibi who belong
to this school.43

In the context of acceptance of maslahah as a source of shariah,
al-Ghazali categorized it into mu’tabarah (accredited), mulgha (discredited)
and mursalah (unrestricted).44 The maslahah mu’tabarah and maslahah
mulgha are approved or rejected by a textual evidence respectively. On the
other hand, the maslahah mursalah has no textual evidence in favour of or
rejecting it45 and has provoked so many debates and polemics.46

It is from all the above that al-Qaradhawi drew upon to formulate
the concept of fiqh awlawiyyat and its principles. That is possibly the
reason why he did not define these terms as it is already in the fiqh books.
He did, however, summarized the thoughts of the mutakallimun, the
fuqaha and the maqasidiyun and consolidated them through his various
books such as the one we are discussing and Islamic Revival:Between
Rejection and Extremism47 (والتطرف اجلحود  بني  اإلسالمية   In .(الصحوة
these books, al-Qaradhawi reiterated the position of prioritizing the
maqasid over the zawahir48 (apparent) which is similar to al-Shatibi’s
intermediate position between the Zahiris and the Batinis; including
the neo-batinis, in which al-Shatibi advocated the consideration for the
meanings which gave rise to them.49 Indeed al-Qaradhawi stressed the
importance of putting ijtihad over taqlid50 and in choosing the various
juristic opinions, one must follow the principles as expounded by the
scholars known as “conflict and conciliation” (التعارض والترجيح) in the
science of usul fiqh.51

Al-Qaradhawi devoted a whole section when explaining the
importance of differentiating the decisive (qat’i) and doubtful (zhanni)
where at times the dalalah may be decisive in transmission but not

64

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

in meaning, at other times it may be decisive in meaning but not in
transmission whilst at other times the dalalah may neither be decisive
in transmission nor meaning52 and that the dalalah that are zhanni
in transmission are not recurrent (mutawatir) in the context of the
ahadith although zhanni dalalah covers both the Sunnah and the Quran
because Arabic words contains several meanings; actual (haqiqi) and
allegorical (majazi) and allegorical (kinayah); specific (khas) and general
(am), absolute (mutlaq) and qualified (muqayyad) and contains dalalah
mutabaqah, dalalah tadamunniyah and dalalah iltizamiyah.

( ألن ألفاظ اللغة بطبيعتها فيها احلقيقة واملجاز والكناية، واخلاص والعام، واملطلق
واملقيد، وحتتمل الداللة املطابقية، والداللة التضمنية، والداللة االلتزامية53)

Principles in Fiqh Awlawiyyat

Before we discuss further, it would be beneficial to understand the trends
in the field of usul fiqh in relation to the theory and application of maslahah
in the context of the maqasid al-shariah especially in the period between
early 6th century AH and late 8th century AH i.e. between Fakhruddin
al-Razi and before al-Shatibi. The trends, in brief, are as follows:54

a. The first is the al-Ghazali or al-Razi trend that 1) accepts maslahah
that has a textual evidence in favour of its consideration, 2) rejects
maslahah that is rejected by a textual evidence and 3) accepts
maslahah mursalah that has no textual evidence but has the qualities
of dharuriah, qat’iyyah and kulliyah.55

b. The second trend is similar to the above except that it rejects
maslahah mursalah as a basis of valid reasoning.

c. The third trend is the tasawwuf trend illustrated by Ibn Abd Salam
who validates maslahah mursalah but noted that different levels of
people will conceive maslahah differently.

d. The fourth trend is the Ibn Taimiyah or Ibn al-Qayyim trend that
tried to find a middle way between the first and second trend and
accepts the fatwa and opinions of the sahabah in addition to textual
evidence. Ibn Taimiyyah also revised the scope of al-maqasid, from a
designated and specified list to a completely open-ended list of value.

Fiqh Awlawiyyat  in Retakaful Between RBC (Risk-Based Capital) Standards and Islamic Institutions

65

e. The fifth trend is the al-Tufi trend that regards the use of maslahah
as a fundamental principle and justified its use even to the extent of
setting aside the text.

Al-Shatibi, who had so much respect for al-Ghazali, validated
maslahah mursalah if a) it is in line with the maqasid al-shariah,56 b) it
does not conflict with the fundamentals of the shariah or with the adillat
al-shariah,57 and c) it protects the dharuriyah, removes the impediments
which are harmful to the din and protects an indispensible means to the
end of law.58 More recently Ibn Ashur59 validated maslahah mursalah by
arguing that it is more appropriate compared to ‘illah istinbatah in qiyas
which is acceptable whereas it is a partial and conjectural maslahah.60
Turabi also argued for masalih mursalah which he called qiyas masalih
mursalah, qiyas ijmali or qiyas wasi’.61

In contemporary books of usul fiqh, maslahah mursalah or istislah62
which is claimed to have first been used by Imam Malik,63 is a valid
doctrine of definitive nature64 although some consider it to be not
unanimous as some scholars such as the Zahiris, Shiah, some from the
Shafi’iyyah such as al-Amidi, some from Malikis such as Ibn Hajib and
some Hanafis reject maslahah mursalah.65 However, the contemporary
scholars who, in some respects, integrated the thoughts of Al-Ghazali,
Ibn Abd Salam and al-Shatibi in varying degrees, accepted maslahah
mursalah with the conditions that it must be a) haqiqiyah and not
wahmiyah,66 b) ‘ammah and not shakhsiyah,67 and c) not conflict with
principle or value upheld by nas or ijmak.68 These three are the main
conditions69 although there are other secondary conditions.70

Having said that, it was al-Ghazali who first stated that the
dharuriyah preserved the abovementioned five principles and is the
strongest kind of maslahah; the hajiyyah is not essential in itself but is
necessary to realize the maslahah in general; and the tahsiniyah exists only
for the refinement of things.71 The grading has been followed by others
until today; among the salafiyyun72 are al-Amidi73 and al-Baidawi (Arabic
60),74 while al-Shatibi would seem the greatest proponent; and among
the khalafiyyun names like Ibn Ashur,75 Raisuni76 and Qaradawi77 are
among the advocates as we have seen earlier. Indeed Yusuf al-Qaradhawi

66

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

dealt with maslahah in a number of his books and articles78 particularly
Shariat al-Islam and al-Ijtihad fi al-Shariah al-Islamiyah.79 Based on the
above classification by al-Ghazali, the dharuriyah is prioritized above the
hajiyyah and the hajiyyah is proritized over the tahsiniyyah. In addition,
the scholars have also formulated the following rules in prioritizing
among conflicting masalih:80

a. The lesser of two maslahah should be forfeited in order to preserve the
greater of the two.

b. Collective maslahah are to be given priority over individual maslahah.

In particular al-Qaradhawi stated the following rules in prioritizing:81

c. Putting precedence of the dharuriyah over the hajiyyah and also the
tahsiniyyah.

(تقدمي الضروريات على احلاجيات، ومن باب أولى على التحسينيات)
d. Putting precedence of the hajiyyah over the tahsiniyyah or completer.

(وتقدمي احلاجيات على التحسينيات واملكمالت)

e. Putting precedence of the certain maslahah over the uncertain maslahah.

م املصلحة املتيقنة على املصلحة املظنونة أو املوهومة)  (ُتقدَّ
f. Putting precedence of the big maslahah over the small one.

م املصلحة الكبيرة على املصلحة الصغيرة.) (ُتقدَّ
g. Putting precedence of the maslahah of the group over the individual

maslahah.

م مصلحة اجلماعة على مصلحة الفرد.) (ُتقدَّ
h. Putting precedence of the maslahah of the many over the maslahah

of the few.

م مصلحة الكثرة على مصلحة الِقلَّة.)  (ُتقدَّ
i. Putting precedence of the lasting maslahah over the temporary or

intermittent maslahah. (م املصلحة الدائمة على املصلحة العارضة أو املنقطعة (ُتقدَّ

Fiqh Awlawiyyat  in Retakaful Between RBC (Risk-Based Capital) Standards and Islamic Institutions

67

j. Putting precedence of the fundamental and basic maslahah over the
marginal and subsidiary maslahah.

م املصلحة اجلوهرية واألساسية على املصلحة الشكلية والهامشية)  (ُتقدَّ
k. Putting precedence of the potent future maslahah over the

immediate weak maslahah.
م املصلحة املستقبلية القوية على املصلحة اآلنية الضعيفة.)  (ُتقدَّ

Some of the other rules of prioritizing that al-Qaradhawi mentioned
are:

a. Priority of the lasting action over the temporary action.
(أولوية العمل الدائم على العمل املنقطع)
b. Priority of the action that brings long term benefits over short term

ones.
(أولوية العمل املتعدي النفع على القاصر)
c. Priority of the fundamentals over the peripherals.
(أولوية األصول على الفروع)
d. Priority of the rights of the group over the rights of the individual.
(أولوية حقوق اجلماعة على حقوق األفراد)

Unlike the concept of maslahah, which has been discussed profusely
on its own, the discussion on mafsadah usually goes hand-in-hand with
maslahah.82 Indeed mafsadah is defined as the opposite of maslahah83
and revolves around the concept of nahy (proscription) while dharurah
(danger or harm or necessity depending on the context) has brought
about a set of qawaid fiqhiyyah (legal maxims). Like masalih, mafasid
and madhar are not equal and are different and have their own levels. For
example, a mafsadah that impedes a dharuriyah is not of the same level
with one that impedes a hajiyyah which in turn is not of the same level
with one that impedes a tahsiniyyah.84 Likewise, a mafsadah that befalls
property is lower compared to one which befalls life which in turn is
lower in status than one that befalls religion (din).85

The concept of nahy concerns mafsadah86 and serves as one of
the qaidah usuliyah87 which in turn are derived from the rules of

68

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

literal interpretation88 and it states, “Proscription (nahy) necessitates
prohibition.”89 However the scholars are not unanimous on this90 and
a reading of the books of usul fiqh indicates that some scholars have
categorized it into different levels; two levels relate to haram (prohibition)
and another two relate to makruh (disapproved). The two levels of haram
are a) haram by itself and b) haram due to an external factor.91 Examples
of the first type are unlawful sexual intercourse, theft, and selling of
carrion.  An example of the second type is the sale that involves riba;
where a sale is legal in itself but prohibited if riba is made a condition.92
Likewise, there are two levels of makruh; a) makruh tahriman and b)
makruh tanzihan.93 Makruh tahriman is near to haram and makruh
tanzihan is simple makruh where omission is better than commission.94

Since the madhar are not equal and have different levels, our
scholars have derived several legal maxims.95 One of the legal maxims
comprises one of the five normative legal maxims96 and states, “Harm
must be eliminated” (الضرر يزال). This legal maxim is derived from the
following verses of the Quran such as, “…and do not do mischief on
this earth after it has been set in order…”97 and “…Allah does not like
the mufsidun.”98 and the hadith narrated by Ibn Abbas,  “Neither harm
nor be harmed (ضرر وال ضرار  Some of the variant renderings of 99.”(ال
this maxim “يزال  read as follows: “Harm must be eliminated ”الضرر
but not by means of another harm” (Ad-dararu yuzalu wa lakin la
bi-darar); and “Harm is not eliminated by another harm” (Ad-dararu
la yuzalu bid-darar).100 Other maxims that are derived from the hadith
include, “A specific harm is tolerated in order to prevent a more general
one” (Yutahammal ad-darar al-khaas li-daf ’al-darar al ‘aam), “Harm
is eliminated to the extent that is possible” (اإلمكان بقدر  ُي��زال   (الضرر
and “A greater harm is eliminated by means of a lesser harm”.101 It
should be noted that the concept of dharurah (harm or necessity)
does not allow one to commit a specific harm if there does not exist a
more general harm nor commit  lesser harm in the event that it does
eliminate a greater harm. In this respect our scholars also include the
maxims that “Harm cannot be eliminated by an equal or greater harm”.
 and that one must “Choose the lesser of two (الضرر ال ُيزال بضرر مثله أو أكبر منه )
harms or evils”. (ُيرتكب أخف الضررين وأهون الشرين).102 Depending on

Fiqh Awlawiyyat  in Retakaful Between RBC (Risk-Based Capital) Standards and Islamic Institutions

69

the context, the Arabic word “dharurah” also refers to indispensability and
in this context the legal maxims, a) “Indispensability renders prohibited
things permissible”,103b) “Indispensability is measured in accordance
with its true proportions”, (Ad-daruratu tuqdaru bi-qadriha),104 c)
“Indispensability does not invalidate the right of another.105”, and d)
“A thing which is permissible by reason of the existence of some excuse
thereof, ceases to be permissible with the disappearance of that excuse”.106
are also acceptable by contemporary scholars. However, sometimes there
is no necessity in an action but there is a need to do so. In this respect,
the scholars say that, “Necessity is treated as indispensability, whether
general or specific107”.

Similarly there are several legal maxims with respect to prioritizing
mafsadah. One such maxim is, “In the presence of two mafsadah, the one
whose harm is greater is avoided by the commission of the lesser”. Indeed
al-Qaradhawi devoted a whole chapter on prioritization of prohibitions.
For example he differentiated the of the kufr of the atheist and rejectionist
(kufr al-ilhad) with that of the polytheist (kufr shirk), the people of the
book, (kufr ahl kitab), the renegade (kufr murtad) and the hypocrite (kufr
munafiq). He also differentiated between major and minor infidelity,
polytheism and hypocrisy. (التفريق بني األكبر واألصغر من الكفر والشرك والنفاق)

Whilst it takes some common sense to prioritize between the various
masalih, manafi’, commandments, mafasid, madhar and proscriptions
among them, it is more difficult for a lay person to prioritize between
a maslahah and a mafsadah, between a manfa’ah and a dharurah or
between a command and a prohibition. In this respect, al-Qaradhawi
stated that Izzudin Ibn Abd Salam had explained clearly in his book,
 how to identify the masalih and mafasid ’قواعد األحكام في مصالح األنام‘
and their different levels and grade so that the majority of them can
be known through ‘aql.108 (Al-Qaradhawi further explained that masalih
can be divided into three types: the permissible masalih (املباحات مصالح),
the recommended masalih (املندوبات مصالح), and the obligatory masalih
 while mafasid is of two types: the undesirable mafasid (الواجبات مبصالح)
109.(ماتَّاحملر مفاسد) and the forbidden mafasid (املكروهات مفاسد)

70

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

The usuliyyun have also established several legal maxims where both
the masalih and the mafasid are involved and how these legal maxims are
used to resolve any conflict among them. These are:110

 a. Eliminating mafsadah is prioritized over bringing maslahah.

(إن درء املفاسد مقدم على جلب املصالح)
 b. A small mafsadah is allowed to bring a great maslahah.

(إن املفسدة الصغيرة تغتفر من أجل املصلجة الكبيرة)

 c. A temporary mafsadah is allowed for a lasting maslahah.

(تغتفر املفسدة العارضة من أجل املصلحة الدائمة)

 d. A genuine maslahah cannot be forsaken for an apparent
mafsadah.

(ال تترك مصلحة محققة من أجل مفسدة متوهمة)

Risk-Based Capital (RBC) Standards

(RBC) is the buzzword nowadays111 and RBC standards are becoming
the custom for capital regulation in the insurance industry112 despite, or
rather due to, the current financial crisis affecting the insurance world
such as the American International Group and the Fortis group following
the heels of the other giant corporations like Enron, MCI Worldcom,
Parmalat in the last decade. Defined as “an amount of capital that an
insurance company holds to be able to fulfill its obligations against
policyholders in the future with a high probability”,113 RBC114 or similar
standards such as the Solvency,115 MCCSR, Capital Adequacy have
been introduced in Canada (1992), United States (1994), Japan (1996),
Australia (2001), United Kingdom (2001) and Switzerland (2006).116
In ASEAN, countries that are in the process of implementing standards
similar to the RBC include Malaysia,117 Singapore,118 Thailand,119 and
Indonesia120 in line with Insurance Core Principles framework issued
by the International Association of Insurance Supervisors which among
others, requires insurers to comply with the prescribed solvency regime
including capital adequacy requirements and requires suitable forms of
capital that enable the insurer to absorb significant unforeseen losses.121

Fiqh Awlawiyyat  in Retakaful Between RBC (Risk-Based Capital) Standards and Islamic Institutions

71

The concept of RBC has been around for about 50 years in Europe
while in the U.S., detailed risk-based capital have recently been adopted
and are now undergoing a phase-in period.122 In the USA, the RBC
concept gained ground in 1990 after the failure of insurance regulation
to detect, mitigate or prevent four large insurance insolvencies.123 At
the same time, a working group consisting of regulators and industry
representatives was formed to determine the feasibility of developing
statutory RBC requirements.124 It was recognized that RBC concepts can
be used in regulating insurer solvency.125 In September 1990, the working
group reported that RBC requirements were feasible and recommended
that the Examination Oversight Task Force amends the Working
Group’s charge to include the development and implementation of these
requirements.126 Since then a various working groups such as the have
been formed Joint Risk-Based Capital Work Group,127 The National
Association of Insurance Commissioners (NAIC) and the Federal
Reserve System (FRS) joint Troubled Company Subgroup.128

Among others, the objective of the US RBC and similar standards
is to enable regulators to detect companies in poor financial condition,
to take corrective actions to cure a problem situation and to limit the
exposure of the guaranty funds although it was not designed to prevent
all insurer insolvencies129 but to ensure that the promised insurance
protection is available to an acceptable degree of certainty130 and
regulation must determine how best to compensate for this deficiency131
in addition to intensifying competition and increase risk-taking by
financial institutions in the 1980s.132 Other objectives by different
jurisdictions include:133

a. To establish a “minimum” capital level based on company specific
risks, which allow regulators to monitor insurers’ capital level and
require supervisors, and companies to take specific action once a
company triggered a certain level.

b. To ensure that the financial institution has adequate capital to
support the risks it undertakes, safeguard policyholders and
depositors from undue loss and to enhance the safety and soundness
of the financial system.

72

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

c. To address asset and mismatching risks that are not adequately
reflected in the existing framework, as well as refining the allowance
for liability risk. The capital requirement aims to reflect all relevant
risks faced by the life insurance business.

d. To maintain the financial soundness of the insurance company by
addressing the specific risks that the insurer may face.

e. To maintain the financial soundness of the insurance company
by addressing the risk of asset default, cash flow mismatch,
foreign currency mismatch, adverse claims experience, premium
insufficiency due to unfavorable investment experience, and
inability for reinsurers to fulfill their obligation.

In Malaysia, the RBC framework for insurers has been developed
based on the following principles:134

 i. Allowing greater flexibility for an insurer to operate at different
risk levels in line with its business strategies, so long as it holds
commensurate capital and observes the prudential safeguards
set by the Bank Negara Malaysia (the Bank);

 ii. Explicit quantification of the prudential buffer with the aim of
improving transparency;

 iii. Providing incentives for insurers to put in place appropriate
risk management infrastructure and adopt prudent practices;

 iv. Promoting convergence with international practices so as
to enhance comparability across jurisdictions and reduce
opportunities for regulatory arbitrage within the financial
sector; and

 v. Providing an early warning signal on the deterioration in
capital adequacy level, hence allowing prompt and preemptive
supervisory actions to be taken.

In this context, regulators that enforce the RBC framework may
intervene when the capital of a supervised insurance company below a
designated level.135 In the USA, this value is 50% of the total RBC. The
following gives an overview of the intervention process for the USA.

Fiqh Awlawiyyat  in Retakaful Between RBC (Risk-Based Capital) Standards and Islamic Institutions

73

a. RBC ratio >200% : Capital requirements are fulfilled.

b. RBC ratio <200% : Insurer must file a plan with proposals to
correct financial problems (company action level).

c. RBC ratio <150% : The commissioner can perform such analyses
and institute such corrective action as deemed appropriate
(regulatory action level).

d. RBC ratio <100% : The commissioner has the legal grounds to
rehabilitate or liquidate the company (authorized control level).

e. RBC ratio <70% : The commissioner is required to seize the
company for rehabilitation or liquidation (mandatory control
level).136

In the USA, the property/casualty insurance formula was released
in April 1991137 but was revised with significant changes in June 1993,
and it was adopted by the NAIC in December 1993 after several revisions
including the significant incorporation of a “covariance adjustment”.138
The “covariance adjustment” was incorporated in the RBC after several
actuaries, most notably Robert Butsic139 of the Fireman’s Fund Insurance
Companies, argued that the simple summation presumes that the various
risks facing insurance enterprises might all occur simultaneously, which
obviously is not true.140 It was then pointed out that in practice, there is
some dependence among the risk factors and the square root rule may
underestimate the capital requirements; but in response, Butsic argued that:

a. The square root rule, by itself, overestimates the amount of capital
needed to achieve a given “expected policyholder deficit” ratio if the
risk elements have normal or lognormal probability distributions.

b. The correlation among the risk factors is very weak, so the
underestimate of the needed capital is small.

c. The one important interdependence, between the risk of adverse
reserve development and the risk of reinsurance collectability, is
accounted for by the movement of one-half of the credit risk charge
into the reserving risk category.141

He further argued that the first two effects are largely offsetting,
so the unadjusted square root rule gives a reasonably accurate result.142

74

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Following this, the Actuarial Advisory Committee to the NAIC P/C
Risk-Based Capital Working Group therefore recommended a formula
to combine the RBC for independent risk categories for the treatment
of covariance between risks in the RBC calculation. The latest RBC
formula, after incorporating the covariance adjustment now becomes:143

Total RBC = R0 + ( R1 2  +R2 2  +R3 2  +R4 2  +R5 2 ).

Where:

R0 = Investments in insurance affiliates

     = Non-controlled assets

     = Guarantees for affiliates

     = Contingent liabilities

R1 = Fixed income securities

     = Cash

     = Bonds

     = Bond size adjustment factor

     = Mortgage loans

     = Short term investments

     = Collateral loans

     = Asset concentration adjustment for fixed income securities

R2 = Equity investments

     = Common stocks

     = Preferred stocks

     = Real estate

     = Other invested assets

     = Aggregate write-ins for invested assets

     = Asset concentration adjustment for equity investments

Fiqh Awlawiyyat  in Retakaful Between RBC (Risk-Based Capital) Standards and Islamic Institutions

75

R3 = Credit risk

     = Reinsurance recoverables

     = Other receivables

R4 = Reserving risk

     = Basic reserving risk charge

     = Offset for loss-sensitive business

     = Adjustment for claims-made business

     = Loss concentration factor

     = Growth charge for reserving risk

R5 = Written premium risk

     = Basic premium risk charge

     = Offset for loss-sensitive business

     = Adjustment for claims-made business

     = Premium concentration factor

     = Growth charge for premium risk

In the above formula, one notices that the risk charge for investments
in affiliates is outside the square root formula. The rationale for this is
that the risk-based capital requirement for an insurance company should
not depend upon the organizational structure of the company144 whereas
the square root formula implies that each risk charge on the total capital
requirements is marginal.145

Some other jurisdictions do not use the square root formula.
Instead, they use the straightforward addition formula. For example,
the Malaysia RBC framework states that the total adequacy ratio is
computed as:

76

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

CAR = X 100%Total Capital Available
Total Capital Required

Where the Total Capital Required (TCR) is determined as
follows:146

TCR =Max [surrender value capital charges, [(credit risk capital
charges + market risk capital charges + insurance liability capital charges +
operational risk capital charges)]

The credit risk capital charges (CRCC) in turn is computed as:

CRCC = [(exposure to counterpartyi  X credit risk chargei)]
all i

The CRCC for receivables from and reinsurance deposits with
insurers/reinsurers are as follows: 147

 i.  AAA  1.6%

  ii.  AA  2.8%

  iii.  A  4%

  iv.  BBB  6%

  v.  Unrated or with lower rating  12%

Fiqh Awlawiyyat in retakaful

The application of fiqh awlawiyyat in retakaful includes comparing
between rated conventional insurers and takaful or retakaful companies.
Retakaful is a risk management tool used by takaful operators to transfer,
or rather to “share” some of their risks to other third parties, which can
be another takaful operator or a specially-formed retakaful operator. The
main benefits of retakaful are:148

 a. Risk spreading;
 b. Capacity boosting;
 c. Financial advantage;
 d. Financial stability; and
 e. Protection against catastrophe.

Fiqh Awlawiyyat  in Retakaful Between RBC (Risk-Based Capital) Standards and Islamic Institutions

77

The Accounting and Auditing Organisation of Islamic Financial
Institutions (AAOIFI) does not include guidelines for retakaful (Islamic
reinsurance) in its latest shariah standards149 but it was included in
an earlier draft where it was required that Islamic insurance (takaful)
companies put preference on retakaful companies over conventional
reinsurance.150 This is logical as a retakaful company should assist one
another in righteousness and taqwa.151 This is qat’i in meaning and
transmission (qat’i al thubut wa al-dilalah) whereas the effectiveness of
RBC as an early warning tool is zhanni in nature as it has been called into
question by empirical studies which found that the predictive accuracy
of the RBC ratio was low and that few companies that later failed had
the RBC ratios within the NAIC’s ranges for regulatory actions.152 They
further found that the risk measure produced by A. M. Best, Capital
Adequacy Relativity Ratios, had better predictive abilities than RBC and
that two of the overall risk measures (FAST scores and Best’s rating)
were superior in predictive ability to risk-based capital measures153
compared to RBC which is ineffective in predicting an insurer’s solvency
or insolvency.154 The reasons for the ineffectiveness can be inaccurate risk
charges, wrong correlation specifications, the usage of local valuation
methodology, and the static nature of RBC.155 The RBC model was also
unable to reflect accurately the insurers’ problem of optimal capital,156
probably prompting the NAIC to suggest that the RBC results should
not be used to compare, rank, or assess the relative financial strength of
insurers.157 It was also related that few companies that had high RBC
ratios and later failed. This implies that one could use the ratio of actual
capital to RBC plus a number of variables to construct a multiple logistic
regression prediction models that could be more effective than using
RBC alone.158

Therefore, in prioritizing retakaful, takaful operators should put
preference on unrated retakaful companies over rated conventional
reinsurers as the evidences for retakaful are much greater when
comparing the masalih and maqasid between the two. Indeed the
retakaful component is marginal when we look at the various RBC
standards especially ones with the covariance adjustment resulting in the
square root formula. In a recent study on 302 insolvencies, A.M. Best
Company identified that reinsurance failure was seventh in a list of eight

78

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

factors.159 Having said that however, it is noted that there is a rationale
for reinsurance charge as reinsurance collectability problems contributed
to several major insurance company insolvencies in the mid-1980s.160
However, it should be noted that these involved “sham” reinsurance
transactions with affiliated companies to hide their financial problems.161
In fact, several criticisms were leveled against the charge for reinsurance
recoverables in the risk-based capital formula including the fact that the
RBC formula does not differentiate between reinsurance recoverables
that are secured (or “collateralized”), such as by letters of credit or by
funds deposited with the ceding company, and reinsurance recoverables
that are not secured.162 In addition, the Reinsurance Association of
America (RAA) reported that failing reinsurers formed about 4% of the
reinsurance industry by premium volume, implying that the appropriate
risk-based capital charge for reinsurance recoverable should be about
4%.

Even if we apply the Malaysian RBC framework, the retakaful
portion to retakaful companies would not be that significant as the
overall retakaful component ceded out will be marginal. This is obvious
as the following formula shows :

TCR = Max (SVCC, Σ (RT + RI + C + D + OC + OS + MRCC + ILCC
+ORCC) where

RT = retakaful ceded out to unrated retakaful companies

RI =  retakaful ceded out to rated conventional insurers or reinsurers

C = cash in hand

D = deposit in banks

OC = outstanding contributions

MRCC = market risk capital charges

ILCC = insurance liability capital charges, and

ORCC = operational risk capital charges

Even if the RT component is above 55% which was recommended
in the earlier AAOIFI shariah standard,163 the overall retakaful ceded out
would be overshadowed by the MRCC, ILCC and the ORCC components

Fiqh Awlawiyyat  in Retakaful Between RBC (Risk-Based Capital) Standards and Islamic Institutions

79

especially those related to insufficient loss reserves, inadequate pricing,
rapid growth and significant change in business as evidenced by the AM
Best report on the 302 insolvencies.164 Empirical studies would need to
be done on particular takaful companies or particular jurisdictions but
in its absence, if we assume a uniform distribution across the risk capital
charges and again on the components of the credit risk capital charges,
the RT to be at least 55% as recommended, it would only comprise less
than 3% of the TCR.

Furthermore, the Islamic Financial Services Board (IFSB) and the
International Association of Insurance Supervisors (IAIS) recognized
the differences between Takaful and conventional insurance and their
regulatory implications165 and that the takaful risk profile is different
from the standard insurance product which has implications both for
capital adequacy166 which was developed for conventional insurance and
should not be applied uncritically to takaful.167 The two bodies further
recognize that retakaful assets may also need consideration since the
pressure to use retakaful companies needs to be balanced against the
quality of the security.168

Conclusion

Retakaful ceded out to conventional reinsurers is either based on the
principles of dharurah or hajah muta’ayyinah. The principles of dharurah
is inherent in the legal maxims of “Harm must be eliminated but not by
means of another harm” and “Harm cannot be eliminated by an equal or
greater harm”. and that “A genuine maslahah cannot be forsaken for an
apparent mafsadah”. It should therefore be seen in this context as it is not
an absolute right. When compared to prioritizing between an unrated
takaful company and a rated conventional insurer/insurer under the
RBC standards, one must look at the maqasid al-shariah as expounded
by the usuliyyun.

Despite weaknesses in the RBC standards, its aim is in line with
maqasid al-shariah and efforts are being made to improve on the current
RBC formula to improve on actuarial analysis of financial strength
which can be used by takaful operators. However, most takaful operators
would not need to put priority on rated conventional insurers/reinsurers

80

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

over non- rated Islamic financial institutions at the moment because the
retakaful component, when linked to the other components and viewed
in the context of the overall RBC standards, is insignificant. However,
takaful operators that are low capitalized, whose retakaful contributions
ceded out is considerable and has a portfolio that comprises a substantial
long tail and/or large and special risks component, may need to put
preference on rated conventional insurers/reinsurers over non rated
Islamic financial institutions. Having said that, they would need to
satisfy the requirements of the shariah based on the principles of
“conflict and conciliation” when comparing among the various masalih
and mafasid. Meanwhile, takaful operators not under RBC jurisdictions
would need to justify their preference of a conventional insurer/reinsurer
over an Islamic financial institution based on the acceptable principles of
dharurah or hajah muta’ayyinah.

Azman Ismail is the CEO of IIFIN Planners Sdn Bhd, a Shariah
Advisory Services company licenced by the Securities Commission and
a Member of the Information Panel, Amanah Raya Berhad, the Public
Trustee in Malaysia. He started his career in a takaful company in 1985
and is a pioneer in the first two takaful companies in Malaysia and
has provided training and consultancy services to most of the takaful
companies in Malaysia since 1999. He has also provided services to
financial institutions and insurance or takaful companies in Malaysia,
Singapore, Brunei, Indonesia, Qatar and Saudi Arabia and since 1997
presented papers at international levels in Kuala Lumpur, Singapore,
Bandar Seri Begawan, Manama, Tokyo, New York, and Cairo. He has
written three books and a set of booklets. He was also the Director, Life
Underwriter Training Council (LUTC) Bethesda, Maryland USA and
Secretary, Malaysian Chapter, Foundation for Life an Insurance Around
the World (FALIA), Tokyo, Japan. Currently he is also a member of the
research study group on Islamic Insurance - Takaful of the Chartered
Insurance Institute, London that accepted his proposed syllabus on takaful.

Fiqh Awlawiyyat  in Retakaful Between RBC (Risk-Based Capital) Standards and Islamic Institutions

81

nota hujung

1 The term retakaful is usually used by companies in the ASEAN region
whereas the term used in the Middle East is generally Islamic reinsurance.

2 He is one of the most well known Islamic scholars alive and the most
prolific writer and has written about 100 books on Islamic worldview
and solutions for contemporary society. He graduated from the famed
Al-Azhar University and was reported to be the best undergraduate student
in all subjects although this cannot be confirmed.

3 http://www.qaradawi.net/site/topics/article.asp?cu_no=2&item_
no=878&version=1&template_id=89&parent_id=1 viewed on 27th
October 2008

4 http://www.qaradawi.net/site/topics/article.asp?cu_no=2&item_
no=887&version=1&template_id=89&parent_id=1 27th October 2008

5 http://www.qaradawi.net/site/topics/article.asp?cu_no=2&item_
no=888&version=1&template_id=89&parent_id=1 27th October 2008

6 Said, Zaharuddin bin Muhammad. “Fiqh Awlawiyyat – Dawabit wa
Tatbiqatihi” (M.A. diss  Cairo University, 2001/2002), 17

7 http://www.qaradawi.net/site/topics/article.asp?cu_no=2&item_
no=881&version=1&template_id=89&parent_id=1 viewed on 27th
October 2008

8 The words maslahah and manfa›ah are treated as synonymous but not its
technical meaning. Nyazee, Imran Ahsan Khan. Islamic Jurisprudence
(Usul al-Fiqh). Kuala Lumpur : Islamic Book Trust, 2003, 196.

9 This is similar to Imam Shafi›i who is considered by many to be the Father
of Usul Fiqh and Imam Shatibi who is considered the Father of Maqasid
whereby they were the first persons to discuss the above respective ideas in
a comprehensive and coherent manner.

10 Ibn Khaldun (d 808AH), known as the Father of Sociology, observed
that there were two trends or methodologies in Usul Fiqh, (Ibn Khaldun,
Muqaddimah, 431 quoted in Muhammad Khalid Masud, Shatibi’s
Philosophy in Islamic Law, Islamic Book Trust, Kuala Lumpur, 2005, 117)
i.e tariqat al-mutakallimun and tariqat al- fuqaha. Al-Raisuni however,
uses the term usuliyyun instead of mutakallimun (al-Raisuni, 2) and and
at times means it to be the scholars of usul fiqh (ibid).

82

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

11 Jabir, Taha. Usul Al Fiqh Al Islami (Source Methodology in Islamic
Jurispudence). English Edition by Yusuf Talal DeLorenzo and A. S. Al
Shaikh-Ali. Herndon : The International Institute of Islamic Thought,
1990 (doc), 42.

12  ibid

13 Abu Zahrah, al-Imam Muhammad. Usul al-fiqh. Qahirah : Dar al-Fikr al-
’Arabi, 2003, 20 and Khalaf, Abdul Wahab. Ilm Usul Fiqh, Kuwait : Darul
Qalam, 1978, 18.  Dr Yunus

14  Jabir, 42.

15 16 Abu Zahrah, 2003, 23 ; Khalaf, 18

16  Abu Zahrah, 2003, 24 ; Khalaf, 19

17  Masud, Muhammad Khalid. Shatibi’s Philosophy of Islamic Law. Kuala
Lumpur:Islamic Book Trust, 2005, 137

18 Ramadan, Tariq. To Be A European Muslim. Leicester : Islamic Foundation,
2005, 105n

19 Masud, 137

20 The writer considers him as one of the greatest usuliyun but not many
books on usul fiqh have properly credited him and he is more well known
as a mystic rather than a jurist. This could be due to his alleged use of weak
traditions and the supposed influence of Greek philosophy, particularly
Aristotelian philosophy, in his works on philosophy and logic, especially
in his monumental work Ihya Ulumuddin which was ordered to be burnt
through fatwas by prominent jurists (Masud, 64n). However, one should
read his works in their proper perspectives. As to the allegation that he
is influenced by Greek philosophy, he himself had criticized Aristotle’s
philosophy when he said in his book, Incoherence of the Philosophers

الفالسفة) فإن ,(تهافت  تطويل،  الفالسفة  اختالف  حكاية  في  اخلوض  أن   ليعلم
 خبطهم طويل، ونزاعهم كثير، وآراءهم منتشرة، وطرقهم متباعدة متدابرة ، فلنقتصر
األول، واملعلم  املطلق،  الفليسوف  هو  الذي  مقدمهم  رأي  في  التناقض  إظهار   على
 فإنه رتب علومهم وهّذبها بزعمهم، وحذف احلشو من آرائهم، وانتقى ما هو األقرب
على حتى  قبله  من  كل  على  رد  وقد  ((أرسطاطاليس))؛  وهو  أهوائهم،  أصول   إلى
قال: بأن  أستاذه  مخالفته  عن  اعتذر  ثم  اإللهى،  بأفالطون  عندهم  امللقب  أستاذه
منه)). أصدق  احلق  ولكن  واحلق صديق  ((أفالطن صديق    The above book has

Fiqh Awlawiyyat  in Retakaful Between RBC (Risk-Based Capital) Standards and Islamic Institutions

83

been strongly criticized by Ibn Rushdi in his book “Incoherence of the
Incoherence” (تهافت التهافت) and by Ibn Taimiyyah in his book “Refuting
the Logicians.” However, al-Ghazali’s thoughts have permeated Shatibi’s
thought and Shatibi held him in high esteem and in the context of
maqasid, mentioned him with the greatest frequency with al-Razi a distant
second followed by al-Ghazali’s teacher al-Juwaini, then Ibn Abd Salam
and his student al-Qarafi and that al-Ghazali can be considered as one of
al-Shatibi’s foremost Sheikh despite the span of three centuries (al-Raisuni,
291-293) between them. Indeed al-Raisuni is of the opinon that al-Ghazali
has a position of distinction both in the history of usul fiqh and maqasid
(al-Raisuni, 16). Indeed he did not write one, but four books on usul.
(Jabir, 39)

21 Nyazee, Imran Ahsan Khan. Islamic Jurisprudence (Usul al-Fiqh). Kuala
Lumpur : Islamic Book Trust, 2003, 201

22 Ramadan, 76

23 Al-Ghazali, al-Mustasfa min ‘ilm al-usul, Barrut: Dar Sadir, 1995, 286

24 Masud, 139. Indeed this definition has been agreed by the other
usuliyun after him such as Saif al-Din al-Amidi, Ibn al Hajib,
Al-Baidhawi, Al-Isnawi, while Fakhrudin Razi & Ibn Subki changed
al-nasl to al-nasb (al-Raisuni, 21-33)

25 Masud, 139. Imam al-Ghazali was the first to classify it as such
(al-Ghazali vol 1, 286-287) but Ibn Ashur  seems to infer that it can be
traced to al-Juwaini. (Ibn Ashur 2006, 379n)

26 Ibn Ashur, Muhammad al-Tahir. Treatise on Maqasid al-Shari’ah. Kuala
Lumpur : Islamic Book Trust, 2006, 114

27  ibid, 28

28 Chapra, M Umer.  Islam & Economic Development. Islamabad : International
Institute of Islamic Thought and Islamic Research Institute, 1993, 85. See
also Chapra, M Umer.  The Future of Economics. An Islamic Perspective.
Leicester : Islamic Foundation, 2000, 77n and Ahmad, Ziauddin, Islam
Poverty & Income Distribution. Leicester : Islamic Foundation, 1991, 19 &
86.

29 Ibn Ashur,  92

30 Known as Sultan al-‘Ulama and well known for his outspoken sanction
against the Mamaluks.

84

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

31 Masud 146. He, however differentiated between the two. (al-Raisuni,
Imam, 2)

32 Qawaid,2/72 quoted in Al-Raisuni, Ahmad. Nazariyah al-maqasid
‘inda al-Imam al-Shatibi. Riyad: Al-Dar al-’Alamiyah li’l-Kitab
al-Islami, 1995, 67

33 Kamali, Mohammad Hashim.  Qawa’id al-Fiqh : The Legal Maxims of
Islamic Law, Association of Muslim Lawyers, pdf, nd, 4

34 Masud, 151

35 Tarikh al-Falsafah al-Islamiyah, Sheikh Mustafa A Razzaq, 249, quoted
in Al-Raisuni, Ahmad. Imam al-Shatibi›s theory of the higher objectives
and intents of Islamic law. Kuala Lumpur: Islamic Book Trust, 2006. 11.
Sheikh Mustafa A Razzaq held the post of Minister of Endowments for
eight times from 1930-1945 before assuming the title of the Sheikh of
al-Azhar in that year.

36 Al-Raisuni, Ahmad. Nazariyah al-maqasid ‘inda al-Imam al-Shatibi. Riyad:
Al-Dar al-’Alamiyah li’l-Kitab al-Islami, 1995, 100

37 Al-Shatibi. Muwafaqat fi usul al-shari’ah. Bayrut: Dar al-Kutub
al-’Ilmiyah, 2005, 24

38  Ibn Ashur is the most vocal advocate, calling for a new definitive science
which he termed maqasid al-shariah. (Soualhi, 61)

39 Ibn Khaldun did not mention al-Shatibi in his Muqaddimah. At the time
of writing the Muqaddimah, he may not have read al-Shatibi’s works such
as al-Muwafaqat and al-I’tisam as the Muqaddimah was written in 1377AD
and al-Shatibi died in 1388 AD. Possibly the books have not been written
yet or that Ibn Khaldun did not have access to it at the time of writing the
Muqaddimah, but the writer has not been able to confirm this.

40 He had initially titled the book as “An Introduction to the Mysteries of
Accountability Before the Divine Law” (عنوان التعريف بأسرار التكليف) but
changed the name of the book to muwafaqat after his teacher told him
about a dream in which his teacher asked him about the book and he
explained that it is “Reconciliation” as it a reconciliation of the school of
Ibn al-Qasim and Abu Hanifah (al-Shatibi, 24)

41 Soualhi, Yunus. Maqasid al-Shariah and Its Realisation in Contemporary
Societies, International Islamic University Malaysia, Vol 3, 2006, 61

Fiqh Awlawiyyat  in Retakaful Between RBC (Risk-Based Capital) Standards and Islamic Institutions

85

42 The term usuliyyun fuqaha has to be differentiated from the term al-
usuliyyun al-fuqaha which comprises of jurists of the tariqat al-fuqaha.
(Raisuni, 29)

43 Al-Raisuni, Ahmad. Nazariyah al-maqasid ‹inda al-Imam al-Shatibi. Riyad:
Al-Dar al-›Alamiyah li›l-Kitab al-Islami, 1995.30

44 Masud, 128

45 Khalaf, 84-85.

46 Ramadan, 78

47 http://www.qaradawi.net/site/topics/article.asp?cu_no=2&item_
no=878&version=1&template_id=89&parent_id=1 viewed on 27th
October 2008

48 http://www.qaradawi.net/site/topics/article.asp?cu_no=2&item_
no=2181&version=1&template_id=89&parent_id=1 viewed on 27th
October 2008

49  Al-Raisuni, Imam, 135 ; Al-Raisuni, Nazariyat, 169

50 http://www.qaradawi.net/site/topics/article.asp?cu_no=2&item_
no=2182&version=1&template_id=89&parent_id=1 viewed on 27th
October 2008

51 http://www.qaradawi.net/site/topics/article.asp?cu_no=2&item_
no=2184&version=1&template_id=89&parent_id=1 viewed on 27th
October 2008. Those interested to know further may consult any
book on usul fiqh. Kamali, Mohammad Hashim.  Principles of Islamic
Jurisprudence. Cambridge : Islamic Texts Society, 1991, 78 and 356-365.

52 ibid

53 http://www.qaradawi.net/site/topics/article.asp?cu_no=2&item_
no=2184&version=1&template_id=89&parent_id=1  viewed on 27th
October 2008

54 Masud, 146-150

55 Ibid, 139

56 Ibid, 220

57 ibid

58 ibid

86

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

59 Indeed Ibn Ashur went one step further whereby maqasid
al-shariah should be separated from usul fiqh but it is methodologically
impossible. (Soualhi, 61)

60  Ibn Ashur, 122

61  Al-Raisuni, Nazariyah, 377-378

62  Abu Zahrah, 289.

63  Nyazee, 201 ; Ramadan, 76. See note 19.

64  Soualhi, 61

65  Al-Zuhayli, Wahbah. Usul al-fiqh al-Islami. Dimashq : Dar al-Fikr, 2001,
2:758

66  Khallaf, 86

67 Khallaf,87

68 Abu Zahrah, 219

69 Ramadan, 80

70 Ibid, 106n : Kamali, Principles, 274

71 Al-Ghazali quoted in Masud, 139

72 The term refers to the classical scholars and not contemporary scholars
and activists who claimed the title. Ramadan refers to this latter group as
“salafi” traditionalists. (Ramadan, 241)

73 Al-Raisuni, Imam, 22-23,

74 Ibid, 25

75 Ibid, 113

76 Ibid 108-109

77 Kamali, Maqasid, 4,

78 Al-Raisuni, Imam, 260

79 Ibid

80 Ibid, 261

81 http://www.qaradawi.net/site/topics/article.asp?cu_no=2&item_
no=881&version=1&template_id=89&parent_id=1 viewed on 27th
October 2008

Fiqh Awlawiyyat  in Retakaful Between RBC (Risk-Based Capital) Standards and Islamic Institutions

87

82 Ibn Ashur, 95-102

83 Ibn Ashur, 92

84 http://www.qaradawi.net/site/topics/article.asp?cu_no=2&item_
no=881&version=1&template_id=89&parent_id=1 viewed on 27th
October 2008

85 Ibid

86 Ibn Ashur, 102

87 Nyazee, Islamic, 35

88 Ibid, 36

89 Ibid, 37

90 Ibid, 37

91 Ibid, 69

92 Ibid, 68-73

93 Ibid, 71

94 Ibid, 72

95 http://www.qaradawi.net/site/topics/article.asp?cu_no=2&item_
no=882&version=1&template_id=89&parent_id=1 viewed on 27th
October 2008

96 Kamali, Qawaid, 2

97 7:56

98 5:64

99 Ibn Majah. Kamali did not mention the narrator in his Qawaid and
Qaradawi just mentioned that it is a legal maxim.

100 Kamali, Qawaid, 3

101 As-Sabuni, ‘Abd ar-Rahman, et al, Al-Madkhal al-Fiqhi wa Tarik
at-Tashri’ al-Islami, Maktabah Wahbah, Cairo 1402/1982, 389
quoted in Kamali, Qawaid, pg 3. Qaradawi mentioned the maxim,
 just after the hadith and the maxim, “A greater ”الضرر يزال بقدر اإلمكان“
harm is eliminated by means of a lesser harm” with the version, الضرر ال
”يزال بضرر مثله أو أكبر منه“

88

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

102 http://www.qaradawi.net/site/topics/article.asp?cu_no=2&item_
no=882&version=1&template_id=89&parent_id=1 viewed on 27th
October 2008

103 Al-Majalla Al-Ahkam Al-Adliyyah, (The Ottoman Courts Manual
(Hanafi)), pdf. Article 21

104 Al-Majalla, Article 22 ;Kamali. Qawaid, 3. The English translation does not
jive between the two but Kamali’s translation gives a better understanding.

105 Al-Majalla, Article 33

106 Al-Majalla, Article 23

107 Ibn Nujaym, al-Sheikh Zayn al-Din bin Ibrahim bin Muhammad. Beirut:
Al-Ashbah Wa al-Naza’ir ‘ala Mazhab Abu Hanifah al-Nu’man. Dar al-
Kutub al-‘Ilmiyyah, 1999, 78

 ومعظم مصالح الدنيا ومفاسدها معروف بالعقل، وذلك معظم الشرائع؛ إذ ال يخفى 108
من احملضة  املفاسد  ودرء  احملضة،  املصالح  حتصيل  أن  الشرع  ورود  قبل  عاقل   على
 نفس اإلنسان وعن غيره محمود حسن، وأن تقدمي أرجح املصالح فأرجحها محمود
 حسن، وأن درء أفسد املفاسد فأفسدها محمود حسن، وأن تقدمي املصالح الراجحة
املرجوحة املصالح  على  الراجحة  املفاسد  درء  وأن  حسن،  محمود  املرجوحة   على
الدماء حت��رمي  على  الشرائع  وكذلك  ذلك.  على  احلكماء  واتفق  حسن.   محمود
واألبضاع واألموال واألعراض، وعلى حتصيل األفضل فاألفضل من األقوال واألعمال.

109 http://www.qaradawi.net/site/topics/article.asp?cu_no=2&item_
no=884&version=1&template_id=89&parent_id=1  viewed on 27th
October 2008

110 http://www.qaradawi.net/site/topics/article.asp?cu_no=2&item_
no=883&version=1&template_id=89&parent_id=1 viewed on 27th
October 2008

111 A google search on ____ reveals more than _____websites

112 Eling, Martin and Holzmuller, Ines “An Overview and Comparison of
Risk-Based Capital Standards.” Working Papers On Risk Management
and Insurance, NO. 57 (June 2008), 1

113 Ibid, 2

114 The RBC model is the most studied and widely modeled upon.

Fiqh Awlawiyyat  in Retakaful Between RBC (Risk-Based Capital) Standards and Islamic Institutions

89

115 The Solvency II standards will be applied in the European Community
countries in the immediate future following changes to Solvency I.

116 Eling, 3

117 Bank Negara Malaysia. “Risk-Based Capital Framework for Insurers.”
(July 2008)

118 Monetary Agency of Singapore. “Risk-based Capital Framework For
Insurance Business  - Consultation Paper” (November 2003)

119 Pichet, Tommy. “Observation of Risk-Based Capital for Development of
Solvency Margin of Thailand.”

 Proceedings of the East Asia Actuarial Conference, Tokyo, Japan. (October
2007)

120 Pitchet, 22

121 International Association of Insurance Supervisors. “Insurance Core
Principles and Methodology.” (October 2003), 39

122 Butsic, Robert P. “Solvency Measurement for Property-Liability Risk-
Based Capital Applications.” 1992 Discussion papers on Insurer Financial
Solvency, Vol 1. Casualty Actuarial Society, 312

123 Ibid, 126

124 Ibid, 132

125 Ibid, pg 133

126 Ibid, 133-134

127 American Academy of Actuaries Property/Casualty Risk-Based Capital
Task Force.” Report on Reserve and Underwriting Risk Factors.
Management Report. (May 1993), 1

128 Report of the National Association of Insurance Commissioners (NAIC)
and the Federal Reserve System Joint Troubled Company Subgroup.
“A Comparison of the Insurance and Banking Regulatory Frameworks
for Identifying and Supervising Companies in Weakened Financial
Condition.” (April  2005), 1

129 Ibid, 134

130  Ibid, 314

131  Ibid, 315

90

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

132 Hsiao, Shu-Hua and Yerkes, Russell E. “A Study of Financial Insolvency
and an Association between State of Solvency and Three Rating models for
Life Insurers in Taiwan.” Conference on Pacific Basin Finance, Economics,
and Accounting. (February 2005), 5

133  Pitchet, 21-22

134 Bank Negara Malaysia. “Risk-Based Capital Framework for Insurers.”
(July 2008), 1

135 Actuarial Advisory Committee to the NAIC P/C Risk-Based Capital
Working Group. “Report on Covariance Method for Property-Casualty
Risk-Based Capital.” (February  1993), 2

136 Swiss Re. “Solvency of non-life insurers : Balancing security and
profitability expectations.” Publications Brief, Insure Egypt. (nd) , 3

137 Feldblum, Sholom. “NAIC Property/Casualty Insurance Company Risk-
Based Capital Requirements.”

 1996 Proceedings of the Casualty Actuarial Society, Volume LXXXIII,
Numbers 158 & 159, 300

138 Ibid, 301

139 He is the 1992 recipient of the Michelbacher prize awarded by the Casualty
Actuarial Society.

140 Feldblum, NAIC, 355

141 ibid, 360

142 ibid, 361

143 ibid, 358

144 ibid, 361

145 ibid 362

146 Bank, 6

147 Bank, 21

148 International Center for Education in Islamic Finance, “Operational
Aspects of Takaful.” 2006

149 Accounting and Auditing Organisation of Islamic Financial Institutions.
Shariah Standards for Islamic Financial Institutions, 2008

Fiqh Awlawiyyat  in Retakaful Between RBC (Risk-Based Capital) Standards and Islamic Institutions

91

150 Accounting and Auditing Organisation of Islamic Financial Institutions.
“Mi’yar shari’ah raqam (), ta’min Islami wa i’adah ta’min.” (2006), 10-11

151 Quran, 5:3

152 Tsai, Chenghsien et al. “Correlation Specification and the Efficacy of
Risk-Based Capital.” Department of Risk Management and Insurance,
National Chengchi University (nd), 1

153 Tsai, 1

154 ibid, 26

155 ibid 26

156 Hsiao, 18

157 ibid

158 ibid, 7

159 Actuarial Advisory Committee to the NAIC P/C Risk-Based Capital
Working Group. “Property-Casualty Risk-Based Capital Requirement –
A Conceptual Framework.” (February  1992), 231

160  Feldblum, Sholom. “NAIC Property/Casualty Insurance Company Risk-
Based Capital Requirements.”

 1996 Proceedings of the Casualty Actuarial Society, Volume LXXXIII,
Numbers 158 & 159, 317

161 ibid

162 Feldblum, NAIC, 318-319

163 Accounting, 11

164 Actuarial Advisory Committee to the NAIC P/C Risk-Based Capital
Working Group. “Property-Casualty Risk-Based Capital Requirement –
A Conceptual Framework.” (February  1992), 231

165 IAIS, 8

166 ibid

167 ibid

168 Ibid, 14

93

Abstract

Part I of the paper argued that fiat money is counterproductive
to the attainment of the maqasid al-Shari’ah. In the present
interest-based fiat monetary system one of the maqasid,
namely, the protection of wealth (mal) cannot be realized,
which in turn causes the other maqasid to be affected too.
In this Part II paper we argue for commodity monies, like
the gold dinar and silver dirham, as being compatible with
the maqasid.  Basically the paper concludes that the Islamic
economic system is fundamentally a ‘barter’ system, i.e. an
exchange economy where goods and services are exchanged
value for value; but avoids the problems associated with barter
by taking some of the commodities exchanged in the economy,
that have the characteristics of money, as money; and gold is
here argued as the best Shari’ah money.

Seigniorage1 Wang Fiat dan Maqasid Syariah:
Kesejajaran Dinar Emas Dengan Maqasid Syariah

Abstrak

Bahagian I kertas ini telah membahaskan bahawa dalam sistem
wang fiat yang berteraskan riba, maqasid Syariah tidak mungkin
tercapai kerana salah satu maqasid yang berkaitan dengan
perlindungan terhadap harta tidak dapat dipenuhi. Dalam kertas
Bahagian II ini, perbahasan berkisar tentang wang komoditi

Seigniorage of Fiat Money and the Maqasid
al-Shari’ah: The Compatibility of the Gold Dinar

with the Maqasid

AHAMED KAMEEL MYDIN MEERA DAN
MOUSSA LARBANI

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

5 seigneorage.indd   93 1/21/10   12:23 PM

94

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

seperti dinar emas dan dirham perak sebagai medium pertukaran
yang sejajar dengan objektif Syariah. Kertas ini merumuskan
bahawa sistem ekonomi Islam adalah berasaskan kepada sistem
barter di mana barang dan perkhidmatan adalah ditukar nilai
dengan nilai yang setara; tetapi ianya terelak daripada masalah-
masalah yang biasa dikaitkan dengan sitem barter dengan
mengguna-pakai komoditi-komoditi yang memiliki ciri-ciri wang
sebagai wang; dan emas dibahaskan sebagai antara wang terbaik
yang menepati ciri-ciri yang ditetapkan oleh hukum Syarak.

Introduction

The Part I paper2 highlighted the many problems faced in present day
economies particularly by developing nations due to the very definition
or the nature of money itself — i.e. fiat money that has no intrinsic
value of its own, but nonetheless deemed ‘legal tender’. Since fiat
money of today comprises of primarily accounting entries3, it is created
easily and in certain circumstances is also destroyed easily4. This unreal
or virtual feature of fiat money has numerous implications for the
economy particularly in the context of stability and justice. This system,
nevertheless, benefits the minority in whose hands the control of the
financial institutions rests, i.e. those who have the power to create fiat
money and distribute the purchasing power thereon created (by means
of loans or otherwise). Part I paper argued that the system, therefore,
gradually accumulates wealth and sovereignty into the hands of this
minority. Interest charges also pose structural problems in the sense that
they necessitate more and more fiat money to be created simply to sustain
the system, apart from causing wealth to accumulate and circulate among
the rich in the society. Some of the socio-economic problems caused or
worsened by the interest-based fiat money system were also mentioned
in the Part I paper. We concluded that under interest-based fiat money
system, the maqāsid al-Sharī’ah indeed cannot be realized. The paper
traced the source of the problem to the seigniorage of fiat money, which
was argued to be a profound riba, embedded both in the creation of fiat
money and the interest charges thereupon demanded.

If fiat money, which Muslims have taken for granted all along, is

5 seigneorage.indd   94 1/21/10   12:23 PM

Seigniorage of Fiat Money and the Maqasid al-Shari’ah:The Compatibility of the Gold Dinar with the Maqasid*

95

not Sharī’ah compatible, then the question arises: What then is money in
Sharī’ah?  What are the characteristics of money in Islam – that can assist
in the realization of the maqāsid?  Before we delve into the question what
may constitute money in Sharī’ah, let us glance over the normal functions
of money.

Production, Trade and Money: The Catalysts for Economic Growth
and Well being

Production and trade, no doubt had improved the economic wellbeing
of mankind. With trade one is able to enjoy more goods and services,
through specialization, which otherwise may not be able for one to
produce oneself.  However, a barter economy poses a number of problems;
double coincidence of wants is one of them5. Introducing money into
the system, nevertheless, not only solves the problems inherent in barter
trade, but also promotes specialization, encourages trade and improves
the overall well-being of people.  Money is, on the other hand, generally
anything that is accepted as payment for goods and services or debt.
Normally, people only refer to currency (paper notes and coins) as money
but, technically, it is anything that is accepted as a medium for payment.
In ancient times, people had even used rocks, leather, salt, shells, etc. as
money. These were later replaced by precious metals like gold and silver
which played the role of money better for a considerable span of time in
human history.  After Bretton Woods ended in 1971, paper money and
electronic money have become the dominant forms of money globally.

The primary function of money in the economy is, of course, as
a medium of exchange, i.e. used for paying for goods and services. This
simple function is, nevertheless, responsible for promoting specialization
and accelerating trade among people; and thereby, elevating the standards
of living for the people. The function of money as a medium of exchange,
therefore, brings about a high degree of economic efficiency. In a barter
economy efficiency is much suppressed and, therefore, the standards of
living would be necessarily low.

With the introduction of money, the problem of ‘double coincidence
of wants’ is eliminated. One sells goods or services for money and then
uses it to buy whatever other goods and services one desires. Divisibility

5 seigneorage.indd   95 1/21/10   12:23 PM

96

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

of money makes the exchange of different quantities of items possible
and yet simple. Money thus allows one to specialize in whatever one does
best. This increases the productivity, quantity and quality of goods and
services produced and exchanged in the economy.

For an item to function effectively as money, the following five
characteristics are normally mentioned as should be present:

 1. Standardizable such that its value can be ascertained easily.

 2. Accepted widely. This function requires money to be something
that has its own worth or intrinsic value. The rarer the item the
better (so that a small quantity can fetch high value).  Since fiat
money has no intrinsic value of its own, it is made ‘acceptable’
by means of law, and hence the term ‘legal tender’.

 3. Divisible, so that it can be used for the exchange of a range of
values.

 4. Mobile, i.e. easy to carry around.

 5. Stable/Durable, so that it does not deteriorate, perish, deplete
or erode easily due to its own chemical structure, weather, pest,
fire or other reasons.

A good monetary system should encourage the circulation of money
rather than the hoardings of it. In normal circumstances, a high velocity
of money circulation would encourage increased economic activity and
productivity. Hoarding, on the contrary would slacken economic activity
which show up in the form of poor demand, low business activities and
profits, business failures, unemployment, etc.

The second function of money is as a unit of account.  This refers to
its use as a measure of value in the economy, e.g.  $50 being the price of a
shirt or $2 being the price of kilogram of sugar and so on. This function
eliminates the need to quote the barter exchange prices between every
pair of goods and services that exist in the economy.6

The third function of money is as a store of value. This refers to the
purchasing power of money over time. If money is a good store of value,
then its purchasing power should be preserved from the time money is

5 seigneorage.indd   96 1/21/10   12:23 PM

Seigniorage of Fiat Money and the Maqasid al-Shari’ah:The Compatibility of the Gold Dinar with the Maqasid*

97

received until it is spent. If $1,000 today can buy a basket of goods, and
if a year later it can buy the same basket of goods, then money has been
a good store of value in that year7. In contemporary financial systems,
money is not a good store of value since its value generally depreciates
over time, i.e. its purchasing power erodes due to inflation.

The Part I paper postulated that the following characteristics of
the present monetary system, i.e. fiat money, fractional reserve banking
and interest charges as being at the root of the instability and unjustness
of the system8. We argued that these characteristics, indeed, negate the
attainment of the maqāsid al-Sharī’ah. The opposites of those three
characteristics are of course: real money, 100 per cent reserves and
negative interest rates (e.g. zakāt or demurrage charge)9. A negative
interest rate encourages money to be spent and kept in circulation rather
than being hoarded. If the earlier characteristics were shown to prevent
the attainment of the maqāsid al-Sharī’ah, could the opposites of those
be then compatible with Sharī’ah money?

We argue in the next section why real money and negative interest
rates are indeed characteristics of Islamic monetary system.

Table 1
Characteristics of Fiat Money and Problems Caused10

Creation of Fiat Money Out of Thin Air

1. Causes inflation and asset price bubbles.
2. Debt bubbles and financial collapses of firms and governments.
3. Amplifies business cycles.
4. Trade-off between inflation and unemployment.
5. Agriculture sector disadvantaged due to price controls in this

sector.
6. Along with interest rates, it places the burden of a continuous

growth requirement, intensifies competition and accumulates
wealth in the hands of a minority by taxing the majority.

7. Widening gap in the distribution of income - creates poverty
and social problems like housing, long working hours,
multiple jobs, female and child labour, corruption, crime, etc.

5 seigneorage.indd   97 1/21/10   12:23 PM

98

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Destruction of Fiat Money in Certain Circumstances
1. Causes a shrink in money supply and aggregate demand,

and thereby triggers economic problems like recession with
business failures, unemployment etc.

2. Bank failures and financial crises.
3. Leaves governments in debt.
4. Possible political turmoil.

The Existence of Many Fiat National Currencies
1. The many fiat national currencies currently existing, provide

a fertile ground for currency speculation, manipulation and
arbitrage.

2. Makes possible for huge amounts of short-term funds
(particularly electronic money) to move in and out of nations
within seconds. This fact is very destabilizing.

3. Through the seigniorage of fiat money some nations gain
substantially when other nations use their currency for
international trade and dealings or in domestic transactions.

4.   Provides an easy tool for domestic and international financial
institutions to gain control over money, wealth, the political
structure (i.e. sovereignty) of nations, etc.

Real Commodity Monies: The Viability of Gold as Money

The opposite of fiat money is, of course, real money, i.e. money that has
intrinsic value. This necessarily has to be commodity based, i.e. money
which itself is a commodity valued by people or money that is backed
by such commodities.  Indeed, historically mankind has used a number
of commodities as money – cowry shells, salt, leather, gold and silver to
name a few.  But in later periods, gold and silver dominated money.  The
gold dinar and silver dirhams were the dominant money during the early
days of Islam and for the most part of the Muslim history.  Commodity
money, unlike its fiat counterpart, cannot be created out of nothing.  We
argued in Part I paper that fiat money is easily created by the banking
sector and that the growth in money supply is necessary simply for
the sustainability of the system. It also highlighted the many problems
inherent in the interest-based fiat monetary system. The problems may be
matched with the characteristics of fiat money as summarized in Table 1.

5 seigneorage.indd   98 1/21/10   12:23 PM

Seigniorage of Fiat Money and the Maqasid al-Shari’ah:The Compatibility of the Gold Dinar with the Maqasid*

99

A commodity money is not likely to cause the above problems
simply because it cannot be created the way fiat money is easily created.
A commodity is, in contrast, physical and real. It can neither be created
at the will of anyone nor be counterfeited11.  This characteristic alone can
obviate most of the problems associated with fiat money — hyperinflation,
asset price bubbles, debt bubbles, amplification of business cycles, etc.

If a commodity like gold were used as a common currency instead
of the different national currencies, then there would be no exchange
rates in the first place. Therefore, speculation, manipulation and arbitrage
would no longer be possible. The possibility of the kind of currency
attacks that the East Asian countries experienced in 1997-98 would be
very much diminished.

Also if gold were to become a common currency, no individual
country can enjoy substantial seigniorage, like the seigniorage of
international currencies. Accordingly, gold protects the sovereignty
of nations12 and thereby, in turn, also protects their culture, religion,
education, legal structure, etc13.

A number of ‘real money’ solutions are currently being discussed,
examples of which include: (1) gold and silver money, (2) a basket of
commodities as money,14 (3) complementary currencies15 and (4) Real
Money Units (RMU).16 In our opinion, any real money would, in one
way or another, provide some solutions to the above problems.  Indeed,
the historical Islamic economic system was fundamentally a barter
economy, i.e. one that exchanged real goods and services.  Nevertheless,
some commodities in the economy, with the right characteristics, played
the role of ‘money’; and thereby prevented the problems generally
associated with barter.

Abu Said al-Khudri reported Allah’s Messenger SAW as saying:
Gold is to be paid for by gold, silver by silver, wheat by wheat,
barley by barley, dates by dates and salt by salt, like for like,
payment being made on the spot.  If anyone gives more or asks
more he has dealt in riba. The receiver and giver are equally guilty.

(Sahih Muslim)

5 seigneorage.indd   99 1/21/10   12:23 PM

100

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Also consider the following hadith17:

Yahya related to me from Malik that Yahya ibn Sa’id said, “The
Messenger of Allah SAW, ordered the two Sa’ds to sell a vessel
made of either gold or silver from the booty.  They either sold each
three units of weight for four units weight of coins or each four
units of weight for three units weight of coins.  The Messenger of
Allah s.a.w. said to them, ‘You have taken usury’, so they returned
it”.

The commodities mentioned in the above ahādith have the
characteristics of money as discussed earlier, are to be exchanged weight
for weight. Table 2 below summarizes the characteristics of these  ‘money-
commodities’ mentioned in the sayings of the Prophet s.a.w., as per our
judgment.

As for the Homogenous and Standardizable characteristic, we give a
grade of good for the food items, i.e. dates, wheat and barley because these
items can easily be recognized and graded.  But we grade excellent for salt,
gold and silver due to their fineness (in texture).  For Acceptability, we
grade excellent for gold due to its international acceptability18.  For silver
we grade very good since it had historically played the role of money for a
long period. Many gold proponents still talk about its possible comeback.
For the food items, i.e. dates, wheat, barley and salt we provide a grade
of good since they don’t enjoy international acceptability.  For example,
dates may not be desired in some cultures.

As for Mobility, we give all the items a grade of good since they all
can be moved location easily.  As for Stable and Durability, gold and silver
enjoy an excellent grade since both can last for very long periods unlike the
food items that can perish due to bacterial activity, fungus, pest, fire etc.;
and indeed these items are also destroyed in the process of consumption.

As for Rarity, of course, gold enjoys an excellent grade while we give
a good grade to silver which is available in a slightly higher quantity.  For
the food items we give a fair grade since they are available in much larger
quantities and can also be cultivated.  Nevertheless, unlike fiat money, all
the above commodities cannot be created out of nothing.

5 seigneorage.indd   100 1/21/10   12:23 PM

Seigniorage of Fiat Money and the Maqasid al-Shari’ah:The Compatibility of the Gold Dinar with the Maqasid*

101

Table 2
Commodities with Money Characteristics

Homogenous/
Standardizable

Acceptability Divisible Mobile Stable/
Durable

Rare

Date Good Good Good Good Good* Fair

Wheat Good Good Good Good Good* Fair

Barley Good Good Good Good Good* Fair

Salt Excellent Good Excellent Good Good* Fair

Gold Excellent Excellent Excellent Good Excellent Excellent

Silver Excellent Very Good Excellent Good Excellent Good

*These items are perishable through bacterial activity, fungal, pest, water, fire
etc. and are also destroyed in the process of consumption.

From the above comparison of the characteristics, gold and silver
dominate the other items in terms of durability, homogeneity, divisibility,
rarity and global acceptance.  Hence these two metals are also capable of
playing the role of international money.  Indeed, the most well-known
commodity monies in the history of mankind are gold and silver.  Gold
as Sharī’ah money is not something being asserted only in present times.
Many great Islamic scholars of the past have stressed the importance
of using gold as money. Examples include al-Ghazzālī, ibn Taymiyyah,
Qudama ibn Jaafar, ibn Khaldūn and al-Maqrīzī19. Also al-Asfahānī in
his book al-Dharī’ah Ilá Makārim al-Sharī’ah indicated that only gold
and silver could be used as money20. Indeed, al-Maqrīzī held that the
change of the monetary standard from gold and silver to copper fulūs
during the reign of Muhammad al-Kāmil ibn al-‘Ādil (615 – 35 H/1218
– 38 AD) in Eqypt and Syria, were among the reasons for the ordeals
that Egypt faced at that time, which included inflation and scarcity of
necessities of life that brought about the disappearance of joy of life and
ruination of wealth that reduced the people to privation, poverty and
humiliation21. The Holy Qur’ān and the Sunnah of the Prophet s.a.w.
also seem to suggest gold as money. Consider the following verse for
example.

5 seigneorage.indd   101 1/21/10   12:23 PM

102

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

And there are those who hoard gold and silver and spend it
not in the Way of Allah, announce unto them a most grievous
chastisement.

(Qur’an, At-Taubah, 9:34)

It is clear that in the above verse Allah SWT is referring to gold and
silver as money to be spent in His path.  As for Sharī’ah rulings, consider
the following ahadith:

The Holy Prophet (peace be upon him) said:  The system of weights
and measures is the system of the people of Medina.

(Sahih Bukhari)

Yahya related to me from Malik from Humayd ibn Qays al-Makki
that Mujahid said, “I was with ‘Abdullah ibn ‘Umar when an artisan came
to him and said, ‘Abu ‘Abd ar-Rahman, I fashion gold and then sell what
I have made for more than its weight.  I take an amount equivalent to the
work of my hand.’  ‘Abdullah forbade him to do that, so the artisan repeated
the question to him, and ‘Abdullah continued to forbid him until he came
to the door of the mosque or to an animal that he intended to mount.  Then
‘Abdullah ibn ‘Umar said, ‘A dinar for dinar, and a dirham for dirham.
There is no increase between them.  This is the command of our Prophet to us
and our advice to you.’”22

It is interesting to note from the above hadith that even gold
ornaments are to be exchanged weight for weight, which means that
an artisan or jeweller is not allowed to add workmanship charges. The
above tradition strengthens our contention that gold is to play the role
of money and, therefore, discourages the fashioning of it into ornaments
that would technically end up being ‘hoarded’ and not circulated in the
economy.  Also, the gold dinar and the silver dirham were, in fact, the
units of measurement of the Medina System23.  Also, in Sharī’ah, gold
and silver are covered under al-Sarf, i.e. rulings that govern the exchange
of money24. Therefore, the Holy Qur’ān, the traditions of the Prophet
(s.a.w.), the history of Islam and the writings of Muslim scholars of the
past, all do indeed point towards gold and silver as money in Islam.
But somehow in the passage of time, Muslims seem to have lost the

5 seigneorage.indd   102 1/21/10   12:23 PM

Seigniorage of Fiat Money and the Maqasid al-Shari’ah:The Compatibility of the Gold Dinar with the Maqasid*

103

wisdom behind this, adopted fiat money and have subjected themselves
to subjugation, poverty and humiliation as observed by al-Maqrīzī in
Eqypt with fulūs as money25.

Superiority of Gold over Other Forms of Money

Gold has intrinsic value just like any other commodity, but it distinguishes
itself in that people of every race, creed and nationality desire it for
its own sake as proven by the obsession humanity had for this metal
throughout history. The following verse of Qur’an attests this:

Fair in the eyes of men is the love of things they covet: women and
sons, heaped-up hoards of gold and silver …

(Qur’an, Ali Imran, 3:14)

We summarize in Table 3 below, the characteristics that make gold
as an ideal money:

Table 3
Characteristics of Gold as Ideal Money26

Characteristic Remarks

1 Rare and Compact Gold is rare; found and extracted only in
minute quantities from earth. Being compact,
a small amount of gold has big value.
Therefore, one needs only small amounts for
big purchases.

2 Stable and durable for
very long periods.

The chemical property of gold is that it is an
element that rarely reacts with any other element
or compound. It is so inactive that it is even
extracted from the earth as gold itself (unlike
iron, for example, that is obtained as iron oxide,
which is then processed to extract the iron).
Gold does not oxidize easily and, therefore,
does not get rusty. Even gold treasures buried in
the salty seawater for many centuries remain in
their pure form.  Gold is also not destroyed by
extreme heat and pressure.

5 seigneorage.indd   103 1/21/10   12:23 PM

104

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

3 Homogenous and
divisible into minute
quantity

This characteristic is important since it allows
the pricing of a whole range of values. It is
homogenous in the sense that if a gold bar
is cut into two halves, one need not choose
between the two for they are simply equal.
This splitting can go on until each unit is very
small in weight. Gold is also homogenous in
the sense that gold extracted from different
parts of the world are practically substitutable
for each other.1

4 Storable Gold is an ideal store of value, i.e. something
that can be saved for future use, even very far
into the future. It is not uncommon for fiat
money to become obsolete with the passage
of time, but gold coins, on the contrary, had
always maintained their intrinsic value.

5 Mobile Gold can be moved between places easily and,
therefore, can be used as money in different
nations and places2.

6 Can neither be
created nor destroyed

If money can be created or destroyed (as
fiat money is) then it is certainly a potential
problem for the economy. Inflationary
problems may crop up when it is created,
while recessions and unemployment occur
when it gets destroyed. When people use food
items as money, for example, then when one
consumes the food, money gets destroyed.
But, gold as a metal cannot be created or
destroyed and will be always there to play the
role of money.

A major advantage of gold over fiat money is that it has intrinsic
value and that it can neither be created nor destroyed. Its issuance or
production is also not a monopoly of any single party27, i.e. no unfair
seigniorage.  Gold is scattered throughout the earth and can be mined by
anybody, unlike fiat money, the issuance of which is under the prerogative
of some issuing bodies like the central banks and the commercial banks.

5 seigneorage.indd   104 1/21/10   12:23 PM

Seigniorage of Fiat Money and the Maqasid al-Shari’ah:The Compatibility of the Gold Dinar with the Maqasid*

105

During a recession, fiat money gets destroyed through the reverse
process of money creation. Money that is initially created in the
form of accounting entries later gets destroyed in the same way. This
destruction of money brings about a shrink in the money supply and
a lower circulation of money in the economy which, in turn, causes
lower demand and business transactions, lower business profits,
bankruptcies, retrenchments, unemployment, etc28. With commodity
money, particularly gold, however, such destruction is unlikely due to
its physical nature. Therefore, gold as money can be expected to provide
the much desired stability missing in the current fiat money system.
Unlike fiat money, gold needs not be introduced into the economy
in the form of debt.  It can, therefore, neither create capital structure
problems nor require constant growth in money and economy for the
mere sustainability of the system.

It is not surprising, therefore, that with the above characteristics
(Table 3) gold naturally dominated as the global currency in history.
No one had to force others to accept gold as money, unlike fiat money
that had to be made a ‘legal tender’.29 By the time of the advent of
Prophet Muhammad (peace be upon him), gold coins of the Roman
Byzantine empire were already in circulation and were fully accepted by
the Arabian community. The gold coins of the Muslim world were called
‘dinar’, deriving from the Latin denarius.30 While the Prophet (peace
be upon him) brought many changes to the social institutions of the
time, the Roman denarius was, however, fully accepted as money in the
new Islamic community. In that, is profound Hikmah. Indeed, the first
Islamic dinar31 was not minted until about fifty years after the demise
of the Prophet (peace be upon him), by the caliph Abd al-Malik ibn
Marwān in 75 Hijrah (696 CE). The caliphs were very concerned over
the quality of the gold dinar and imposed severe punishments for crimes
like coin clipping, etc. As the Islamic world expanded, these precautions
along with the high moral standards of the Muslims of the past made the
dinar the dominant and desired international currency, even replacing
the Roman gold coin throughout Europe32. The dinar remained the
currency of the Muslim world for centuries until the fall of the Ottoman
caliphate in the early 20th century33.

A commodity money like gold, therefore, is superior and desirable

5 seigneorage.indd   105 1/21/10   12:23 PM

106

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

money compared to fiat money. It promises a just and stable monetary
system while protecting the wealth (al-māl), sovereignty, culture and
religion of the people. It also does not impose a ‘hidden tax’ on the people,
which particularly affects the poor and the wage earners, as discussed in
the Part I paper.  All in all, commodity monies are, therefore, compatible
with the maqāsid al-Sharī’ah.

Negative Interest Rates

We mentioned elsewhere earlier that negative interest rates discourages
hoarding and instead encourages the circulation of money that has
benefits for the economy. Many Muslim scholars have written on the issue
of interest and riba. El-Diwany (1997), for example, argues excellently
the inherent problems brought about by interest charges. Therein he
argues that creation of money out of thin air by the banking system
and the subsequent lending of it at interest to be an important cause
of economic injustice. Of course, the money creation process is made
possible by the fractional reserve banking system. Lietaer (2001) argues
that positive interest rates as being counter to sustainable development
and that negative interest rates (eg. demurrage charges) are instead
compatible with or necessary for sustainable use of resources and hence
development.  To quote him34:

“…interest rates create a built-in tendency to disregard the future, the
higher the interest rate, the more that tendency prevails which create a direct
conflict between financial criteria and ecological sustainability under our
present money system…”

Lietaer argues that there is indeed a connection between currencies
with demurrage charges and the remarkable prosperity during the First
European Renaissance and the Pharaonic period in Egypt35.

In the Islamic monetary system the negative interest rate function
is, indeed, played by zakāt which ‘taxes’ the Muslim who has had in
his possession a minimum zakātable wealth for one full year. Therefore,
unlike in the present monetary system, unutilized savings are not only
not rewarded in Islam but instead are ‘taxed’ and distributed away to the
sections of the economy that need them most, i.e. the poor, orphans, those

5 seigneorage.indd   106 1/21/10   12:23 PM

Seigniorage of Fiat Money and the Maqasid al-Shari’ah:The Compatibility of the Gold Dinar with the Maqasid*

107

in debt etc.  This section of the economy indeed has a high propensity to
consume and would keep the aggregate demand high and the economic
engine working.  Since gold is a physical item that can neither be created
out of thin air nor destroyed, it is, therefore, compatible with a 100
percent reserve requirement. Hence, it’s obvious that the real money
system of Islam with the institution of zakāt is diametrically opposite to
the present monetary system of fiat money, fractional reserve banking
and positive interest rates.

Some Common Queries and Objections to the Gold Dinar36

The talk about returning to gold, of course, is likely to rekindle our
memory on past experiences with gold and raise some questions. For
example, if gold standard failed, why return to it again?37 With gold
standard, why did the Great Depression of the 1930’s take place? To
answer questions like these, one needs to analyze why a system that lasted
for centuries failed?  Chances are that the failure is not due to the system
itself but rather due to the distortion of the existing system. Indications
show, for example, that the cause of the Great Depression was, indeed,
fiscal in nature, i.e. due to high tax rates of the Smoot-Hawley Tariff Act
of 193038.  Also governments printed more money than the gold reserves
they had39.

The possible volatility of gold price is another common objection.
Gold price may fluctuate for many reasons.  It may not necessarily be
due to changes in the demand and supply of gold alone, but also could
be due to changes in fiat money itself.  For example, if a government
prints too much of its currency, then the gold price in that currency will
rise simply indicating the falling value of that fiat currency. Nevertheless,
historically, gold has proven to be more stable than most currencies
including the dollar, in terms of keeping its value.40

Since the gold payment system is fundamentally a ‘barter’ system
for every transaction involves mutual exchange of values, gold producing
countries need not be necessarily placed at an advantageous position
relative to non-gold producing countries41. Having gold deposits is,
therefore, not necessarily better than a fertile land that produces lush
vegetation and fruits for example. The produce of land could then be

5 seigneorage.indd   107 1/21/10   12:23 PM

108

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

exchanged for gold. Similarly, knowledge, skills and technological know-
how are just as valuable as gold.

Some also argue that the global supply of gold is not sufficient to
support the ever growing international trade. Also, since in most cases
gold would only play the role as a unit of account, the same gold can be
used again and again in many transactions. This is basically the velocity
of money circulation. The higher the velocity, the lesser the amount
of money needed to support a given amount of exchange42. Meera
and Larbani (2004) also showed that in international trade, a lot of
transactions would cancel-out thereby requiring a much smaller amount
of gold for settlement.

Some also query that new discoveries of gold may cause high inflation.
Actually, it is fiat money that can be easily created or counterfeited
and hence is more likely to cause inflation43. Gold production,
nonetheless entails technical know-how and heavy investment. Hence
there are automatic checks on overproduction since miners know that
overproduction would only invite inflation, i.e. why waste investment
and effort that would only prove futile and translate into inflation?

Using gold for settling international trade balances would truly be
a great step forward44. For Muslims, it would be a significant step that
would complement the establishment of a true Islamic economics and
financial system itself. The gold dinar promises a just and stable global
monetary system while providing a stable international unit of account,
which is lacking in the current global monetary system. It promises to
check excessive currency speculation, manipulation and arbitrage while
reducing transaction costs. Most importantly, it promises to protect
countries from the threat of losing their national wealth and sovereignty
to international financial powers through the interest-based fiat money
system45. In the current system, the Islamic bank is also caught up in
the law-of-one-price that causes it to refer to the market interest rate in
designing and pricing its financial products46.

A gold payment system needs to be implemented in a gradual
manner. One cannot and should not attempt to overturn the present
system overnight. Therefore, a practical way to introduce a gold payment

5 seigneorage.indd   108 1/21/10   12:23 PM

Seigniorage of Fiat Money and the Maqasid al-Shari’ah:The Compatibility of the Gold Dinar with the Maqasid*

109

system is to begin with a dual system, i.e. the gold dinar co-existing
with the national currencies. This is desirable considering the fact that
not every individual may be convinced by the gold argument.47 The
best area to start is probably to implement the gold dinar for settling
bilateral and multilateral trade arrangements48, since this has the least
implications for the existing national currencies. Concurrently, a small
but parallel gold dinar economy should be established. This refers to a
set of businesses that accept gold for payments in the domestic economy.
This gold economy would form the nucleus for the implementation of a
gold payment system domestically49.

Conclusion

In this Part II paper we argued in favor of commodity monies, like the
gold dinar for the elimination of the negative socioeconomic effects of
fiat money. We argued that the gold dinar is compatible with the maqāsid
al-Sharī’ah for it protects wealth (or māl), a daruriyyah component of
the maqāsid, while fiat money prevents the attainment of the maqāsid.
Further some common objections to the gold dinar were addressed.
Finally, the initial steps for the implementation of the gold dinar were
discussed. The paper asserts that commodity monies like the gold dinar,
which is compatible with a 100 percent reserve requirement and the
replacement of interest by zakat ( technically a negative of interest rate)
are characteristics of an Islamic money system; indispensable for solving
the problems inherent in the present interest-based fiat money system
and for the attainment of a true Islamic economics and finance system.

Therefore, we conclude that the Islamic economic system being
fundamentally a ‘barter’ system, i.e. an exchange economy where goods
and services are exchanged value for value solves the problems associated
with barter by taking some of the commodities exchanged in the
economy, that have the characteristics of money, as money. Commodity
monies were argued as being compatible with the maqāsid al-Sharī’ah
while fiat money as being counterproductive to the maqāsid.  The best
of these commodities are, indeed, gold and silver.

5 seigneorage.indd   109 1/21/10   12:23 PM

110

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Endnotes

1. Perbezaan antara nilai yang tertera pada wang dengan kos pengeluaran
wang tersebut. Misalannya, jika kos pengeluaran sekeping wang kertas
RM50 adalah 50 sen, maka seignioragenya ialah RM49.50.

2. *The authors are grateful to Mustafa Omar Mohammed, Kulliyyah of
Economics and Management Sciences, International Islamic University
Malaysia, for his valuable comments.

3. Meera and Larbani (2004), ‘Seigniorage of Fiat Money and the Maqāsid
al-Sharī’ah:  The Unattainableness of the Maqāsid’.

4. Demand deposits created through fractional reserve banking.

5. When borrowers pay back loans or default on loans, for example.

6. That is, the need for one party to find a counter party who would be willing
to accept what one has to offer and in return has what one wants, in agreed
proportions.

7. In a barter economy with one hundred goods for example, 4,950 pairs of
prices need to be quoted, i.e. 100

2C . With money, however, the 100 items
will have their respective price each, and therefore, only 100 prices need
to be there.

8. Of course, relative to that basket of goods.

9. See Meera (2002) for further elaboration.

10. Many past Muslim scholars and contemporary works like Choudhury
(1997 & 2002) and Meera (2002) assert the importance of real money
and 100 percent reserve requirement in order to truly match the monetary
sector with the real sector.  Lietaer (2001) and Meera (2004), for example,
show the importance of replacing positive interest rates with negative
interest rate.  Lietaer (2001) and Greco (2001), for example, show how
alternative real money systems have been used by communities around the
world to foster sustainable development.

11. Source:  Meera (2002) and Meera (2004a).

12. Some may argue that sudden discoveries of gold can be inflationary.  Please
see section 4 for a counter argument.

13. Particularly the vulnerable developing nations.

14. As argued in Part I paper.

5 seigneorage.indd   110 1/21/10   12:23 PM

Seigniorage of Fiat Money and the Maqasid al-Shari’ah:The Compatibility of the Gold Dinar with the Maqasid*

111

15. See Lietaer and Nerb (2002).

16. Examples include the Austrian Worgle, Thai Bia, German WARA, Swiss
WIR, New Zealand ‘Green Dollar’ and Local Exchange Trading Systems
(LETS). For a discussion on these, see Bernard Lietaer, The Future of Money,
Century, 2001.

17. See Bawany (2002).

18. Aisha Bewley (trans.) (1989). Al-Muwatta.  p.256.

19. In fact, gold is the only commodity held by central banks as reserve asset.

20. See Sanusi (2002).

21. Mustafa Omar Mohammed (1998),  p61.

22. Ibid. pp.61-63.

23. Aisha Bewley (trans.) (1989). Al-Muwatta.  p.256.

24. See Farishta Zayas (2003), pp. 69-72.

25. Tariqullah Khan (2004).

26. History repeating itself but on a much larger scale involving global Muslim
world.

27. Source:  Meera (2004).

28. Debasement etc. are of course attempts to benefit from seigniorage.

29. Realizing that it is the lack of money in circulation that is behind many
socio-economic problems, particularly unemployment, some societies
world-wide have resorted to their own community currencies to solve
their problems. Lietaer (2001) and Greco (2001) discuss some of these
successful community currencies.

30. Since paper money and other fiat money have no intrinsic value,
governments had to make their people accept them as money through legal
means. This is what ‘legal tender’ is all about. The ‘legal tender’ status is
precisely where a serious fault lies in the current monetary system. It denies
the right of a community to decide on its medium of exchange.

31. The word dinar refers to a standard weight of gold, i.e. 4.25 grams of a
gold alloy that contains 91.6 per cent gold (also known as 916 gold or 22
Karat), just as the British sovereign that weighs 8 grams (also of 916 gold).
Dinar does not refer not to the shape of the coin or the inscriptions on it.

5 seigneorage.indd   111 1/21/10   12:23 PM

112

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

32. The Islamic dinar simply had the Roman inscriptions replaced with
Qur’anic and Arabic verses instead.

33. See Bernstein (2000), p.??

34. Which thereafter accelerated the degradation, backwardness and
humiliation of Muslims to an unthinkable position relative to their glorious
past in terms of knowledge, power and progress.

35. Lietaer (2001), p.243.

36. Ibid, footnote 271.

37. In the course of arguing in favor of gold, the authors and other proponents
of gold get queries and objections that are somewhat similar as summarized
in this section. See for example, Meera (2002), El-Diwani (2002), Meera
(2004) and materials on the web, e.g. http://polynomics.com

38. Backing fiat currencies by gold as proposed by gold proponents is simply
like returning to the gold standard of the past.  See Mundell (1997), for
example.

39. Wanniski (1978), p.136.

40. The US, for example, printed much more dollar notes than her gold reserves
would permit, to finance the Vietnam war.  This ultimately brought about
the collapse of the Bretton Woods in 1971.

41. See for example, Jastram (1977).

42. On the contrary, in the current system where the dollar is the dominant
international currency, only the US benefits because it enjoys a monopoly
over its issuance. However, no single country has a monopoly over the
production of gold.

43. This is easy to see from the equation of exchange  MV = PY.  For a given
national output PY, the higher the velocity V, the smaller the money supply,
M, is needed.

44. For example, Mundell (1997) regards the Federal Reserve as the greatest
engine of inflation ever created and Milton Friedman’s opinion that
inflation is predominantly a monetary phenomenon.

45. Meera and Larbani (2004) discusses this in detail.

46. See Part I paper.

5 seigneorage.indd   112 1/21/10   12:23 PM

Seigniorage of Fiat Money and the Maqasid al-Shari’ah:The Compatibility of the Gold Dinar with the Maqasid*

113

47. See Meera and Larbani (2004).

48. Disagreement on this matter is, therefore, a blessing. Those who disagree
need to be convinced by a working and successful implementation. Their
gradual acceptance would also provide the gradual growth necessary for a
smoother transition.

49. Meera and Larbani (2004) discusses a non-linear mathematical
programming technique of determining an efficient trade matrix among
nations that would require the minimum amount of gold for settlement.

50. See Meera (2004) for further discussion on the implementation of the gold
dinar.

5 seigneorage.indd   113 1/21/10   12:23 PM

114

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

References

Abidin, Hj. Zainal, 2002. ‘Sejarah Penggunaan Matawang Dinar’ in the
Proceedings of the National Dinar Conference. Kuala Lumpur 2002.

Abu Saud, Mahmud, 1980. “Money, Interest and Qirad” in Studies in Islamic
Economics, Khurshid Ahmad, ed., United Kingdom: International Centre
for Research in Islamic Economics, King Abdulaziz University, Jeddah and
Islamic Foundation, pp. 59-84.

Aisha Abdur Rahman Bewley (1989). Al-Muwatta of Imam Malik ibn Anas –
The first formation of Islamic Law. Madinah Press Inverness: Scotland.

Bawany, Zakaria A., 2002.  “Interest and Loan Free International Trade Import
& Exports through R.M.U.”, in the Proceeding of the 2002 International
Conference on Stable and Just Global Monetary System, Kuala Lumpur, August
19 & 20, 2002. pg. 229-233.

Bernstein, Peter L. (2000). The Power of Gold. John Wiley.

Chapra, Umer (1992). Islam and the Economic Challenge. United Kingdom:
The Islamic Foundation.

Choudhury, Masudul Alam (1997). Money in Islam: a study in Islamic political
economy. London: Routledge.

Cooper, Russell and Hubert Kempf (2003). ‘Commitment and the adoption
of a common currency’, International Economic Review, Feb 2003,
44(1), pp. 119-142.

Cronin, David and Kevin Dowd (2001). ‘Does monetary policy have a
future?’, Cato Journal, Fall 2001,  21(2),  pp. 227-244.

Diwany, Tarek el-, 1997.  The Problem With Interest, United Kingdom: TA-HA
Publishers.

Diwany, Tarek el-, 2002.“History of Banking : An Analysis”, , in the Proceeding
of the 2002 International Conference on Stable and Just Global Monetary
System, Kuala Lumpur, August 19 & 20, 2002. pg. 1-33.

Duncan, Richard (2003). The Dollar Crisis. Singapore: John Wiley.

Furstenberg, George M. Von (2003). ‘Price insurance aspects of monetary
union’, Journal Of Common Market Studies, Jun 2003, 41(3), pp. 519-539.

Greco, Thomas H. (2001).  Money – Understanding and Creating Alternatives
to Legal Tender.  Canada: Chelsea Green.

Hassan, Mohammad Kabir and Masudul Alam Choudhury, (2002).  ‘Micro-

5 seigneorage.indd   114 1/21/10   12:23 PM

Seigniorage of Fiat Money and the Maqasid al-Shari’ah:The Compatibility of the Gold Dinar with the Maqasid*

115

Money and Real Economic Relationship in the 100 Per Cent Reserve
Requirement Monetary System’, in the Proceedings of the 2002 International
Conference on Stable and Just Global Monetary System, August 19 & 20,
2002, Kuala Lumpur. pp. 47-71.

Janssen, Norbert, Charles Nolan, Ryland Thomas (2002). ‘Money, debt and
prices in the United Kingdom, 1705-1996’, Economica, Aug 2002,
69(275), pp. 461-479.

Jastram, Roy W., 1977. The Golden Constant. New York: John Wiley & Sons.

Khan, Tariqullah, ‘Principles of Islamic Finance’, Videoconferencing Lecture,
Management Center, International Islamic University Malaysia, May 17,
2004.

Khaw, Robert (2000). ‘ASEAN Common Currency:  From Dream to Reality’,
Akauntan Nasional,  January 2000, pp. 18-24.

Lietaer, Bernard (2001). The Future of Money. Century.

Lietaer, Bernard and Gernot Nerb, 2002. ‘Terra: A Countercyclical Reference
Currency to Stabilize the Business Cycle.’, in the Proceeding of the 2002
International Conference on Stable and Just Global Monetary System, Kuala
Lumpur, August 19 & 20, 2002. pg. 35-45.

Lopez-Cordova, J. Ernesto and Christopher M. Meissner (2003). ‘Exchange-
rate regimes and international trade: Evidence from the classical gold
standard era’, The American Economic Review, Nashville:March 2003,
93(1),  pp. 344-353.

Meera, Ahamed Kameel Mydin (2002a). The Islamic Gold Dinar. Subang Jaya,
Malaysia: Pelanduk Publications

Meera, Ahamed Kameel Mydin (2002b). Hedging with Gold Dinar. Article
published in the EDGE Businessdaily, 19-26 August 2002, p. 58.

Meera, Ahamed Kameel Mydin (2002c). Gold Dinar in Multilateral Trade.
Paper presented at the International Seminar on Gold Dinar in Multilateral
Trade, organized by the Institute of Islamic Understanding Malaysia,
22-23 October 2002, Kuala Lumpur

Meera, Ahamed Kameel Mydin (2004). The Theft of Nations. Subang Jaya,
Malaysia: Pelanduk Publications.

Meera,Ahamed Kameel Mydin and Moussa Larbani (2004). “Part I. Seigniorage
of Fiat Money and the Maqāsid al-Sharī’ah: The Unattainableness of the
Maqāsid”. Goes with the present paper.

5 seigneorage.indd   115 1/21/10   12:23 PM

116

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Mundell, Robert A. (1997). Could gold make a comeback?. University of
Columbia.

____________ (2000). ‘The Relationship between Currencies and Gold’. Paper
presented at the conference The Euro, the Dollar and Gold, organized by
the World Gold Council, 17th November 2000, Rome.

____________ (2001). ‘Currency areas and international monetary reform
at the dawn of a new century’, Review Of International Economics, Nov
2001, 9(4),  pp. 595-607.

____________ (2002). ‘After 40 years: Towards a more stable monetary
world’, Organisation For Economic Cooperation And Development. The
OECD Observer, Dec 2002, 235, pp. 9-10.

Mustafa Omar Mohammed (1998), al-Asfahani’s Economic Ideas:  Explanation
and Analysis, Masters Thesis (unpublished). International Islamic University
Malaysia, July 1998

Ricardo, David (1817). On the Principles of Political Economy and Taxation. Rod
Hay’s Archive for the History of Economic Thought, McMaster University,
Canada, 2002.

Rose, Andrew K. and Charles Engel (2002). ‘Currency unions and
international integration’, Journal of Money, Credit and Banking, Nov
2002, 34(4), pp. 1067-1089.

Sanusi, Mahmood M., 2002. “Gold Dinar, Paper Currency and Monetary
Stability:  An Islamic View”, in the Proceeding of the 2002 International
Conference on Stable and Just Global Monetary System, Kuala Lumpur,
August 19 & 20, 2002. pp. 73-89.

Stiglitz, Joseph E. (2002). Globalization and its Discontents. London: Penguin
Books.

Taggart, James and Jennifer Taggart (1999). ‘International competitiveness
and the single currency’, Business Strategy Review, Summer 1999, 10(2),
pp. 25-36.

Wanniski, Jude (1978). The Way the World Works.  Washington: Gateway, 1998.

Yakcop, Nor Mohamad (2002). ‘Trade and the Gold Dinar: The Next
Component in the International Islamic Financial System’. A keynote
address presented at the 2002 International Conference on Stable and Just
Global Monetary System, 19th  and 20th  August 2002, Kuala Lumpur.

Zayas, Farishta G. de (2003). The Law and Institution of Zakat, Kuala Lumpur:
The Other Press.

5 seigneorage.indd   116 1/21/10   12:23 PM

117

Abstrak

Islam mempunyai pandangan yang tersendiri tentang konsep
pemilikan harta. Syariah telah meletakkan syarat bahawa harta
yang dimiliki oleh orang Islam perlulah diperolehi daripada jalan
yang dibenarkan oleh agama. Harta- harta yang dimiliki melalui
cara yang bercanggah daripada Islam adalah diiktiraf sebagai
harta yang tidak patuh Syariah. Timbul beberapa persoalan
apakah diberikan keizinan oleh Syariah untuk disalurkan harta
tersebut ke Baitulmal atau sebaliknya. Kertas ini akan mem-
bincangkan apakah takrif dan status harta tidak patuh Syariah
menurut perspektif Islam dan seterusnya mengemukakan garis
panduan mentadbir harta tidak patuh Syariah berpandukan
kepada keputusan Muzakarah Jawatan kuasa Fatwa Kebangsaan.

Islamic Legal Ruling on the Contribution of
Shariah Non-Compliant Property to Bayt al-Mal

Abstract

Islam has its own perspective on the concept of property ownership.
Shariah has  prescribed that Muslim’s property should be acquired
through permissible means. Hence, Islam does not recognize the
properties which are not in accordance with Shariah. There are
inquiries whether Shariah permits those properties to be channeled
to Baitulmal. This paper will discuss the definition and status
of Shariah non-compliant properties from Islamic perspective.
Besides, this paper also will give outline to administer the properties
based on the decision by National Fatwa Committee Forum.

Hukum Penyaluran Harta Tidak Patuh
Syariah ke Baitulmal

MOHAMAD ZARIFI MOHAMAD DAUD

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

6 hukum penyaluran.indd   117 1/21/10   6:19 PM

118

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Pendahuluan

Islam adalah agama yang syumul, telah menetapkan peraturan bagi
sesuatu perkara termasuklah dalam pengurusan harta tidak patuh
Syariah. Isu penyaluran wang tidak patuh Syariah yang disalurkan ke
Baitulmal telah mendapat perhatian beberapa pihak berwajib. Isu yang
dikemukakan ini mempunyai beberapa isu Syariah yang memerlukan
pandangan hukum. Isu- isu yang dimaksudkan adalah seperti berikut:

 i) Apakah takrif dan status harta tidak patuh Syariah pada
perspektif Syarak?

 ii) Apakah kaedah mentadbir dan mengurus harta tidak patuh
Syariah pada perspektif Syarak?

Justeru, kertas ini akan mengemukakan pandangan ahli-ahli
sarjana fiqh silam dan semasa di dalam isu ini disamping meneliti Akta
Pentadbiran Undang-Undang Islam (Wilayah-Wilayah Persekutuan)
1993 (Akta 505) dan beberapa Enakmen Pentadbiran Agama Islam di
Negeri-negeri serta input- input tambahan berkaitan pengurusan semasa
harta tidak patuh Syariah.

Takrif Harta Tidak Patuh Syariah

Prof. Dr. Muhammad Nabil Ghanayim, Profesor di Kuliyyah Syariah
Universiti Kahirah, telah mentakrifkan harta tidak patuh Syariah adalah
harta haram yang diperolehi melalui jalan-jalan yang tidak syar’ie iaitu
mengambil harta yang terdapat larangan ke atasnya, atau terdapat
balasan (had) ke atas pelakunya, atau terdapat janji buruk berkaitannya,
atau yang dinamakan sebagai batil oleh Allah SWT1.

Imam al-Syafie, secara terperinci telah memberikan pandangan
bahawa Syariah telah melarang 8 perkara pokok seperti berikut2;
 i. Riba

 ii. Gharar

 iii. Perjudian

 iv. Penipuan

 v. Rampasan

6 hukum penyaluran.indd   118 1/21/10   6:19 PM

Hukum Penyaluran Harta Tidak Patuh Syariah ke Baitulmal

119

 vi. Ihtikar (Monopoli Barangan Keperluan Asasi Manusia)

 vii. Rasuah

 viii. Perniagaan “subject matter” yang tidak patuh Syariah dan
mendatangkan kemudharatan seperti arak, babi, bangkai,
makanan yang memudaratkan, hasil penjualan anjing, pen
dapatan daripada pelacuran dan seupamanya,

Berpandukan kepada kefahaman yang dipandu oleh para fuqaha di
atas, dapatlah dirumuskan bahawa:

i. Harta yang tidak patuh Syariah merupakan harta yang dimiliki dan
diperolehi melalui wasilah yang tidak diiktiraf oleh Syariah seperti
rompakan, rampasan, hasil jualan barang curi, rasuah, perjudian,
loteri, transaksi riba, perlindungan insurans konvensional, ke
untungan bon konvensional, keuntungan pelaburan di dalam
sekuriti tidak patuh Syariah, dan seumpamanya.

Hujah dan Dalil

Pandangan Fuqaha Berkaitan Kaedah Pelupusan Harta Tidak Patuh
Syariah

Menurut pendapat Imam alNawawi dalam kitab alMajmu’ Syarh
alMuhazzab menyatakan kaedah penyelesaian harta haram3 telah
menukilkan pandangan alGhazali yang menyatakan jika seseorang
lelaki itu memiliki harta haram dan hendak bertaubat serta melepaskan
tanggungan daripada harta haram tersebut, maka harta tersebut
mestilah diserahkan kepada pemiliknya atau wakil pemilik tersebut.
Sekiranya pemilik tersebut telah meninggal dunia, berkewajipan
untuk menyerahkan kepada ahli warisnya. Sekiranya pemilik harta
tersebut tidak dapat dikenal pasti, maka harta tersebut mestilah diserah
(dibelanjakan) kepada maslahahmaslahah umum umat Islam seperti
(membiayai pembinaan atau menyelenggara) jambatan, masjidmasjid,
dan seumpamanya yang bersangkutpaut dengan urusan orang Islam.
Sekiranya tidak digunakan untuk tujuan kemaslahatan umat Islam,
harta haram tersebut diserahkan kepada golongan fakir.

6 hukum penyaluran.indd   119 1/21/10   6:19 PM

120

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Imam al-Ghazali juga menjelaskan bahawa jika harta haram tersebut
tidak dapat dikenalpasti siapakah pemiliknya, bolehlah diserahkan
kepada pemerintah sebagai wakil untuk melaksanakan tanggungjawab
yang bersangkut-paut dengan maslahah umat Islam4.

Imam al-Zuhri pula telah memberikan fatwa apabila ditanyakan
perihal seorang lelaki yang memperolehi harta haram, beliau telah
mengeluarkan ijtihad bahawa lelaki muslim tersebut hendaklah mem-
bersihkan (tazkiah) harta haram tersebut dengan mendermakan ke-
seluruhan harta haram tersebut kepada golongan fakir dan miskin
ataupun menggunakan harta tersebut untuk tujuan kemaslahatan umum
masyarakat muslimin seperti pembinaan sekolah, hospital, membaiki
jalan dan seumpamanya5.

Imam al-Zuhri menambah, adalah tidak dihalalkan kepada lelaki
tersebut untuk mengambil manfaat daripada hasil harta tersebut samada
kepada dirinya sendiri, ahli keluarga dan tanggungannya. Ini adalah
kerana harta tersebut dimiliki bukan melalui peruntukan seperti yang
diizinkan oleh Islam.

Sheikh Atiyyah Saqar, mantan Ketua Lajnah Fatwa al-Azhar telah
menyatakan kaedah melupuskan harta haram ketika bertaubat mengikut
kaedah seperti berikut6;

 i. Memulangkan kembali harta itu kepada si pemilik asal

  ataupun waris pemilik apabila diketahui pemilik harta tersebut.

 ii. Apabila tidak diketahui si pemilik asal harta tersebut, maka

  harta tersebut perlulah diserahkan kepada ahli fakir bagi
memisahkan dirinya dengan harta haram yang diperolehinya.
Penyerahan harta tersebut kepada ahli fakir bukanlah untuk
mendapatkan pahala daripada serahan tersebut.

  Sandaran hukum kewajipan memulangkan kembali harta yang
diketahui pemiliknya dapatlah dipandukan kepada hadith
Nabi SAW yang direkodkan oleh Imam al-Bukhari:

6 hukum penyaluran.indd   120 1/21/10   6:19 PM

Hukum Penyaluran Harta Tidak Patuh Syariah ke Baitulmal

121

َعَلْيِه   ُ ِ    َصلهَّى اللهَّ َقاَل َرُسوُل اللهَّ َعْنُه    َقاَل:   ُ ُهَرْيَرَة    َرِضَي اللهَّ  َعْن    َأِبي
ِمْنُه  ْلُه  َفْلَيَتَحلهَّ َشْيٍء  َأْو  ِعْرِضِه  ِمْن  ِلَِخيِه  َمْظَلَمٌة  َلُه  َكاَنْت  َم  َمْن  َوَسلهَّ
ُأِخَذ  َصاِلٌح  َعَمٌل  َلُه  َكاَن  ِإْن  ِدْرَهٌم  َوَل  ِديَناٌر  َيُكوَن  َل  َأْن  َقْبَل  اْلَيْوَم
َئاِت َصاِحِبِه  ِمْنُه ِبَقْدِر َمْظَلَمِتِه َوِإْن َلْم َتُكْن َلُه َحَسَناٌت ُأِخَذ ِمْن َسيِّ

َفُحِمَل َعَلْيِه
  Maksud:

  Daripada Abu Hurairah r.a. katanya Rasulullah SAW telah
bersabda, “Sesiapa yang menzalimi kehormatan atau apa sahaja
harta saudaranya hendaklah ia meminta halal daripadanya pada
hari ini sehingga jangan berbaki satu dinar atau dirham. Jika
tidak, sekiranya dia mempunyai amal soleh, maka akan diambil
amal solehnya dengan kadar kezaliman yang dilakukannya, dan
kiranya tiada lagi kebaikan, maka akan dipertanggungjawabkan
kejahatan orang yang dizaliminya itu pula.”

(Riwayat al-Bukhari, hadith no. 2269)

َم َقاَل َعَلى اْلَيِد َما َأَخَذْت  ُ َعَلْيِه َوَسلهَّ ِبيِّ    َصلهَّى اللهَّ َعْن    َسُمَرَة   َعْن النهَّ
َي َحتهَّى ُتَؤدِّ

  Maksud:

  Daripada Samurah katanya Nabi SAW bersabda, kewajipan di
atas tangan (mencuri) apa-apa yang diambilnya, sehinggalah ia
memulangkannya.

(Riwayat al-Tirmizi, hadith no. 1187)

Sheikh Prof. Dr. Yusuf al- Qaradhawi pula apabila ditanya bagaimana
mengurus faedah yang terkumpul di dalam bank konvensional, samada
hanya perlu dibiarkan sahaja berada di dalam bank konvensional tersebut
atau sebaliknya7. Beliau telah menyatakan bahawa;

i. Faedah-faedah bank yang terkumpul hukumnya adalah sama
seperti harta-harta lain yang diperolehi melalui jalan yang haram.

6 hukum penyaluran.indd   121 1/21/10   6:19 PM

122

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

ii. Tidak harus seseorang menggunakannya (wang faedah) tersebut
kerana tindakan menggunakan wang tersebut adalah termasuk
di dalam kategori memakan harta yang diperolehi melalui jalan
kezaliman. Tidak boleh dimanfaatkan melalui jalan makanan,
minuman, tempat tinggal, membayar cukai dan seumpamanya.

iii.  Meninggalkan wang faedah itu di dalam bank konvensional adalah
haram secara muktamad. Dasar ini telah dipersetujui di dalam
Muktamar Bank Islam Kedua di Kuwait oleh ulamak secara ijmak.
Tindakan tersebut hanya akan mengukuhkan lagi ekonomi bank
riba dan dikira sebagai menolong dalam urusan maksiat. Menolong
perkara yang haram adalah haram.

Bagi melupuskan harta haram dalam kes seumpama ini, Sheikh
Prof. Dr. Yusuf al- Qaradhawi telah mengemukakan penyelesaian Syariah
seperti berikut:

i. Menyalurkan harta haram ke arah jalan kebajikan seperti diberikan
kepada fakir miskin, anak-anak yatim, perantau, jihad pada jalan
Allah, program menyebarkan dakwah Islamiah, membina masjid
dan pusat-pusat Islam,  melatih para pendakwah, mencetak kitab-
kitab Islam dan seumpamanya.

Sheikh Jaddul Haq Ali Jaddul Haq, mantan Sheikhul Azhar
(1982-1996), telah memberikan fatwa berkaitan permasalahan wang
faedah dengan menyatakan wang faedah adalah haram dan tidak boleh
dimanfaatkan sama sekali. Wang faedah tersebut mestilah dibersihkan
dengan disedekahkan kepada ahli fakir atau mana-mana badan kebajikan.
Beliau juga berpesan supaya setiap muslim mendapatkan rezeki daripada
sumber yang halal, dan menjauhi  perkara yang syubhah kepada haram8.

Prof. Dr. Muhammad Nabil Ghanayim, Profesor di Kuliyyah
Syariah, Universiti Kaherah juga telah memberikan solusi serta kaedah
menguruskan harta haram iaitu pembersihan pemilikan keseluruhan
harta haram atau sebahagian harta haram melalui kaedah memulangkan
kembali harta tersebut kepada si empunya (pemilik), atau menggantikan
sejumlah harta yang diperolehi dengan cara penipuan, helah dan
seumpamanya9.

6 hukum penyaluran.indd   122 1/21/10   6:20 PM

Hukum Penyaluran Harta Tidak Patuh Syariah ke Baitulmal

123

Prof. Dr. Muhammad Nabil Ghanayim juga menambah seluruh
kaedah pembersihan yang dinyatakan sebelum ini adalah diasaskan
kepada taubat nasuha. Selain itu, beliau juga menyatakan setiap pen
dapatan yang bercampur dengan transaksi riba adalah perlu dibersihkan
pendapatan tersebut dengan bersedekah ke arah kebaikan dan badan
badan kemasyarakatan.

Keputusan Badan Fatwa Berkaitan Kaedah Pelupusan Harta Tidak
Patuh Syariah

Setelah diteliti, terdapat beberapa keputusan fatwa yang telah diputuskan
oleh Badan Fatwa Antarabangsa, Muzakarah Jawatankuasa Fatwa Ke
bangsaan serta Mufti dan Jawatankuasa Fatwa NegeriNegeri berkaitan
pengurusan harta haram. Sighah keputusan fatwa yang dimaksudkan
adalah seperti berikut;

i. Resolusi Rabitah Alam Islami10

 Dalam sesi yang ke sembilan Mesyuarat Jawatankuasa Akademi
Fiqh Dunia, Rabitah Alam Islami yang berlangsung di Mekah pada
12 Rejab 1406H ada menyatakan bahawa;

 “Duit yang diperolehi dari riba adalah haram. Seseorang Islam tidak
boleh membelanjakan duit tersebut untuk dirinya atau kepada
sesiapa yang dia beri, tetapi duit tersebut hendaklah dibelanjakan
bagi kepentingan awam seperti membina hospital, sekolah dan
sebagainya. Ini tidaklah dianggap sebagai sedekah, akan tetapi
pemberian itu merupakan proses pembersihan diri seseorang dari
perkara yang diharamkan Syarak.

 Malahan, tidak dibenarkan untuk meninggalkan duit tersebut
di bank oleh kerana dengan duit tersebut, bank tersebut akan
menjadi bertambah kukuh. Bank juga biasanya menggunakan
duit riba tersebut untuk menyokong projek projek orang Kristian
dan institusi Yahudi. Dalam kata lain, wang riba ini juga menjadi
senjata memusnahkan orang Islam.”

6 hukum penyaluran.indd   123 1/21/10   6:20 PM

124

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

ii. Keputusan Muzakarah Jawatankuasa Fatwa Kebangsaan Kali
ke-tiga11

 Ketika membincangkan isu wang faedah pada 21-22 Januari 1971,
ahli-ahli Muzakarah bersetuju memutuskan bahawa:

 i. Faedah yang diambil daripada wang simpanan oleh institusi
Islam atau perniagaan atau badan kebajikan yang dianggotai
oleh orang-orang Islam dalam mana-mana bank adalah harus
atas alasan kecemasan ekonomi orang-orang Islam pada masa ini.

 ii. Faedah yang diperolehi daripada wang simpanan oleh seseorang
Muslim dalam mana-mana bank adalah harus alasan kerana
kecemasan tetapi wang faedah itu hendaklah dimasukkan
dalam Baitulmal atau untuk kegunaan maslahah umum.

iii. Keputusan Fatwa Negeri Kedah12

 “Wang faedah bank boleh samada disalurkan ke Baitulmal atau
dibelanjakan kepada jalan-jalan kebajikan am termasuk kebajikan
kepada masjid”

iv. Keputusan Fatwa Negeri Terengganu13

 “Wang faedah simpanan bank adalah haram, segala faedah yang
diterima itu hendaklah diserahkan kepada Baitulmal”

v. Jawatankuasa Undang-Undang Islam Jabatan Agama Islam
Wilayah Persekutuan Wilayah Persekutuan14

 “Menerima faedah dari wang simpanan tetap dan simpanan biasa
adalah haram hukumnya, wang itu hendaklah diserahkan kepada
Baitulmal”

vi. Keputusan Mufti Kelantan15

 “Faedah yang datang daripada wang simpanan yang dibuat oleh
orang-orang Islam perseorangan dalam mana-mana bank boleh
diterima oleh orang itu, kerana kecemasan itu juga (kecemasan
ekonomi orang-orang Islam pada masa ini) tetapi wang faedah
itu hendaklah dimasukkan dalam Baitulmal atau dibelanja untuk
kegunaan maslahah am.”

6 hukum penyaluran.indd   124 1/21/10   6:20 PM

Hukum Penyaluran Harta Tidak Patuh Syariah ke Baitulmal

125

vii. Mesyuarat Jawatankuasa Fatwa Selangor16

 Ketika membincangkan isu Pelaksanaan Penyaluran Wang Syubhah
Ke Baitulmal Majlis Agama Islam Selangor (MAIS), Mesyuarat
Jawatankuasa Fatwa Selangor telah bersetuju memutuskan seperti
berikut;

 i. Wang syubhah yang diperolehi boleh dijadikan sumber
Baitulmal dan harus dimasukkan ke dalam akaun Baitulmal

 ii. Penggunaan wang syubhah harus untuk kegunaan menjalankan
operasi perjalanan kerja di MAIS seperti pembinaan, penyeleng
garaan bangunan, emolumen, pendidikan, pertanian, penyelidikan,
perubatan, kemudahan asas seperti pembinaan dewan, tandas,
jambatan dan lain lain lagi untuk kegunaan umum.

viii. Himpunan Fatwa Negeri Johor17

 Ketika diajukan soalan apakah hukum menyerahkan wang bunga
yang diperolehi di pejabat pos kepada masjid, S.S. Dato’ Syed Alwi
bin Tahir alHaddad, bekas Mufti Johor telah menjawab seperti
berikut;

“Seperti harta yang tersebut itu hendaklah terlebih dahulu
diserahkan kepada Baitulmal atau diserahkan kepada beberapa
orang yang amanah dipercayai supaya dibelanjakan untuk
maslahah Islam.”

vix. Keputusan Mufti Perak18

 Wang riba (faedah bank) boleh digunakan untuk perkaraperkara
yang dianggap hina dan digunakan untuk kepentingan awam
seperti membuat jalan, tandas, titi dan sebagainya. Jika berhasrat
untuk didermakan kepada masjid pastikan duit itu digunakan
untuk tujuantujuan yang berkenaan.

Berpandukan kepada pendapat fuqaha silam dan semasa serta
pandangan yang dikemukakan oleh badan badan kefatwaan di dalam
isu ini, dapatlah dirumuskan bahawa:

 i. Para ulamak telah bersetuju bahawa harta yang diperolehi
dengan cara yang tidak syar’ie adalah dikira sebagai harta tidak
patuh Syariah (haram) dan perlu dilupuskan.

6 hukum penyaluran.indd   125 1/21/10   6:20 PM

126

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

 ii. Harta yang tidak patuh Syariah tidak boleh digunakan untuk
kepentingan dan manfaat peribadi.

Kaedah-kaedah pelupusan yang dikemukakan oleh para fuqaha
adalah seperti berikut;

 i. Jika harta tersebut merupakan harta yang dirompak, curi dan
seumpamanya, harta tersebut perlu diserahkan semula kepada
si pemiliknya atau ahli warisnya.

 ii. Disedekahkan kepada golongan fakir miskin.

 iii. Diserahkan kepada pihak pemerintah (Baitulmal) ataupun
mana-mana institusi kebajikan yang dipercayai untuk di-
gunakan untuk bagi kepentingan maslahah umum umat Islam.

Praktis Semasa Berkaitan Harta Tidak Patuh Syariah di Baitumal

Setelah diteliti di dalam beberapa Enakmen Pentadbiran Agama Islam
Negeri-Negeri didapati bahawa peruntukan untuk menerima harta tidak
patuh Syariah adalah tidak dinyatakan secara jelas di dalam Enakmen
tersebut. Sebagai contoh di dalam Enakmen Pentadbiran Agama Islam
(Negeri Selangor) 2003 Seksyen 81(2)19:

“Baitulmal hendaklah terdiri daripada semua wang dan harta,
alih atau tidak alih, yang menurut hukum Syarak atau dibawah
Enakmen ini atau peraturan-peraturan atau kaedah-kaedah
yang dibuat dibawahnya, terakru, atau disumbangkan oleh
mana-mana orang, kepada Baitulmal.”

Di peringkat Wilayah Persekutuan pula, Seksyen 60 (1), Akta
Pentadbiran Undang-Undang Islam (Wilayah-Wilayah Persekutuan)
199320 telah memperuntukkan bahawa:

“Suatu Kumpulan Wang yang dikenali sebagai Baitulmal adalah
dengan ini ditubuhkan. Kumpulan wang itu hendaklah terdiri
daripada semua wang dan harta, alih atau tak alih, yang menurut
hukum Syarak atau di bawah peruntukan-peruntukan Akta ini
atau kaedah-kaedah yang dibuat dibawahnya terakru, atau di-
sumbangkan oleh mana-mana orang, kepada Kumpulan Wang.”

6 hukum penyaluran.indd   126 1/21/10   6:20 PM

Hukum Penyaluran Harta Tidak Patuh Syariah ke Baitulmal

127

Di negeri Perak pula, Enakmen Pentadbiran Agama Islam (Negeri
Perak) 1992 Peruntukan 7521 telah menjelaskan;

“Sumber am Baitulmal termasuk sumbangan dan pemberian;
fidya dan kaffarah; wang dan harta orang Islam yang tidak
dituntut; Wasiat am; harta pusaka yang tidak diwarisi; Harta-
harta tercicir (luqatah); dan lain-lain sumber Baitulmal
mengikut Enakmen ini atau hukum Syarak.”

Walau bagaimanapun, di dalam Enakmen Pentadbiran Hukum
Syarak (Negeri Sabah) 1997, Seksyen 20 (2) (e)22 telah menyatakan
dengan jelas peruntukan menerima harta tidak patuh Syariah seperti
berikut;

“Baitulmal hendaklah terdiri daripada wang tunai dan harta
samada yang boleh dipindah milik atau tidak mengikut hukum
Syarak seperti berikut;

(e) “Apa-apa faedah yang diterima oleh orang Islam di Negeri ini
yang menyimpan wang di bank dan tidak mahu melibatkan diri dengan
riba dan apa-apa bentuk riba yang lain bolehlah diserahkan kepada
Baitulmal”

Pihak pengurusan Baitulmal Selangor23 telah memaklumkan
bahawa mengikut praktis semasa, pihak Baitulmal sedia menerima
harta dan wang tidak patuh Syariah. Begitu juga di Baitumal Wilayah
Persekutuan24, Baitulmal Perak25 serta Perbadanan Baitulmal Sabah26.

Kesimpulan

Setelah diteliti pandangan serta pendapat pada fuqaha silam dan semasa
di dalam permasalahan ini berserta peruntukan undang-undang adalah
dapat dikemukakan perkara-perkara penting seperti berikut:

i. Para fuqaha bersetuju dengan premis bahawa harta yang diperolehi
dengan cara yang tidak patuh Syariah adalah haram di sisi Islam
dan perlu dibersihkan.

ii. Harta tidak patuh Syariah tidak boleh dimanfaatkan untuk tujuan
kepentingan diri sendiri.

6 hukum penyaluran.indd   127 1/21/10   6:20 PM

128

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

iii. Kaedah-kaedah pelupusan yang dikemukakan oleh para fuqaha
adalah seperti berikut:

 i. Jika harta tersebut merupakan harta yang dirompak, curi dan
seumpamanya, harta tersebut perlu diserahkan semula kepada
si pemiliknya. Jika si pemilik telah meninggal dunia atau tidak
dapat dijumpai, harta tersebut mestilah dikembalikan kepada
ahli warisnya.

 ii. Disedekahkan kepada golongan fakir miskin.

 iii. Diserahkan kepada pihak pemerintah (Baitulmal) ataupun
mana-mana institusi kebajikan yang dipercayai untuk di-
gunakan bagi kepentingan maslahah umum umat Islam seperti
tandas, jambatan, dan seumpamanya.

 iv. Peruntukan untuk menyalurkan harta tidak patuh Syariah tidak
dinyatakan secara jelas di dalam Akta dan Enakmen Pentadbiran
Agama Islam Negeri-Negeri kecuali di dalam Enakmen Pen-
tadbiran Islam Negeri Sabah yang memberikan peruntukan
secara jelas. Walau bagaimanapun, mengikut praktis semasa, di
kebanyakan Baitulmal Negeri sudah pun menerima harta tidak
patuh Syariah untuk diakaunkan di dalam Baitulmal27

Keputusan Muzakarah Jawatankuasa Fatwa Kebangsaan

Muzakarah Jawatankuasa Fatwa Kebangsaan Kali Ke-87 yang bersidang
pada 23-25 Jun 2009 telah membuat keputusan mengenai hukum
penyaluran harta tidak patuh Syariah ke Baitulmal atau institusi Islam
lain seperti berikut:

“Setelah meneliti keterangan, hujah-hujah dan pandangan yang
dikemukakan, Muzakarah berpandangan bahawa di dalam
Islam harta-harta yang diperolehi dengan cara yang tidak
mematuhi Syariah seperti riba, gharar, perjudian, penipuan,
rompakan, rampasan, rasuah, dan seumpamanya adalah haram
dan tidak boleh digunakan untuk manfaat dan kepentingan diri
sendiri serta perlu dibersihkan melalui kaedah-kaedah berikut:

6 hukum penyaluran.indd   128 1/21/10   6:20 PM

Hukum Penyaluran Harta Tidak Patuh Syariah ke Baitulmal

129

 i. Diserahkan kepada Baitulmal untuk maslahah-maslahah umum
umat Islam seperti membiayai pembinaan atau penyelenggaraan
jambatan, jalan, tandas dan seumpamanya;

 ii.  Diserahkan kepada golongan fakir miskin; atau

 iii. Jika harta tersebut merupakan harta rompakan, curi dan
seumpamanya, maka harta tersebut perlu diserahkan semula
kepada pemiliknya. Jika pemiliknya telah meninggal dunia
atau tidak dapat dijumpai, maka harta tersebut mestilah di-
kembalikan kepada ahli warisnya. Sekiranya tidak dapat di-
ketahui pemilik atau ahli waris pemilik, maka harta tersebut
hendaklah diserahkan kepada Baitulmal.”

6 hukum penyaluran.indd   129 1/21/10   6:21 PM

130

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Nota hujung

1. Muhammad Nabil Ghanayim, 2003. Qhadaya Muasirah Dirasah Fiqhiyyah
Ijtimaiyyah, Kaherah: Dar-alhidayah. h. 140

2. Ibid h. 141

3. al Nawawi, (t.t). al-Majmu’ Syarh al-Muhazzab, Kaherah: Dar-alfikr. h.
332- 333

4. Ibid hal. 332

5. h t t p : / / w w w . i s l a m f e q h . c o m / N a w a z e l / N a w a z e l I t e m .
aspx?NawazelItemID=78

6. Atiyyah Saqar, (t.t). Ahsanul Kalam Fi al-Fatawa Wal Ahkam, Kaherah:
Dar- alGhad al-Arabi. h. 95-96

7. http://www.qaradawi.net/site/topics/article.asp?cu_no=2&item_
no=5545&version=1&template_id=130&parent_id=17

8. Jaddul Haq Ali Jaddul Haq, 2005. Buhuth Wa Fatawa Islamiyyah Fi
Qhadaya Muasirah, Kaherah: Dar-alhadith. h. 265-266

9. Muhammad Nabil Ghanayim, 2003. Qhadaya Muasirah Dirasah Fiqhiyyah
Ijtimaiyyah, Kaherah: Dar-alhidayah. h. 146-147

10. http://www.islamonline.net/servlet/Satellite?pagename=IslamOnline-
English-Ask_Scholar/FatwaE/FatwaE&cid=1119503547894

11. Keputusan Muzakarah Jawatankuasa Fatwa Kebangsaan Siri-1, Jakim

12. Diputuskan oleh Jawatankuasa Fatwa Negeri Kedah dan dibukukan di
dalam buku Himpunan Fatwa Negeri Kedah

13. Diputuskan oleh S.S. Dato’ Indera Guru Hj. Wan Abdul Manan bin Hj.
Wan Yaakob, Mufti Terengganu melalui soal jawab agama

14. Diputuskan di dalam Mesyuarat Jawatankuasa Undang-Undang Islam
Jabatan Agama Islam Wilayah Persekutuan 1978

15. Diputuskan oleh S.S Dato’ Hj. Ismail bin Hj. Yusoff, Mufti Kelantan pada
4 Januari 1977 melalui soal jawab agama

16. Keputusan Mesyuarat Jawatankuasa Fatwa Selangor Bil. 1/2009 yang telah
bersidang pada 18 Mac 2009

17. Himpunan Fatwa Kerajaan Johor yang telah difatwakan oleh Allahyarham
al-Allamah Dato’ Syed Alwi bin Tahir al-Haddad, Mufti Kerajaan Johor

6 hukum penyaluran.indd   130 1/21/10   6:21 PM

Hukum Penyaluran Harta Tidak Patuh Syariah ke Baitulmal

131

18. Diputuskan oleh Mufti Perak dalam soal jawab agama di internet di http://
mufti.perak.gov.my/kemusykilan/zakathartapusaka.htm

19. Enakmen Pentadbiran Agama Islam (Negeri Selangor) 2003

20. Akta Pentadbiran Undang-Undang Islam (Wilayah-Wilayah Persekutuan)
1993

21. Enakmen Pentadbiran Agama Islam (Negeri Perak) 1992

22. Enakmen Pentadbiran Hukum Syarak (Negeri Sabah) 1997 (Lampiran 16)

23. Temubual telefon bersama Us. Suhaimi Ismail, Penolong Setiausaha
Bahagian Mal, Baitulmal Selangor pada 28 Mei 2009 jam 4.45 petang

24. Temubual telefon bersama Dr. Muhammad Yamin Ismail, Pengurus
Bahagian Baitulmal, Baitulmal Wilayah Persekutuan pada 28 Mei 2009,
jam 3.30 petang

25. Temubual telefon bersama Ustazah Nurulhuda bt. Mohd, Pembantu
Tadbir, Baitulmal Perak pada 28 Mei 2009, jam 5.00 petang

26. Temubual telefon bersama Cik Norina Abd. Hamid, Pegawai Undang-
Undang, Perbadanan Baitulmal Negeri Sabah pada 29 Mei,  jam 11.10
pagi.

27. Temubual telefon bersama En. Murid Fadzli bin Musa, Penolong Pengarah
Bahagian Mal, JAWHAR pada 29 Mei 2009, jam 3.58 petang.

6 hukum penyaluran.indd   131 1/21/10   6:21 PM

132

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Rujukan

Abdul Halim Mahmud, Fatawa Al-Imam Abdul Halim Mahmud, Kaherah: Dar
al-Maarif

Abi Zakariyya Mahyuddin bin Sharaf al-Nawawi, al-Majmu’ Syarh al-
Muhazzab, Kaherah: Dar-alfikr

Ahmad al-Syarbasi, Yasalunaka Fiddin Wal Hayah, Beirut: Dar al-Jil

Akta Pentadbiran Undang-Undang Islam (Wilayah- Wilayah Persekutuan) 1993,
Akta 505

Atiyyah Saqar, Ahsanul Kalam Fi Al-Fatawa Wal Ahkam, Kaherah: Dar-alGhad
al-Arabi

Himpunan Fatwa 1 Negeri Kedah Darul Aman, Jabatan Hal Ehwal Agama Islam
Negeri Kedah Darul Aman

Jaddul Haq Ali Jaddul Haq, Buhuth Wa Fatawa Islamiyyah Fi Qhadhaya
Muasirah, Kaherah: Dar al-Hadith, 2005

Keputusan Muzakarah Jawatankuasa Fatwa Kebangsaan, Jabatan Kemajuan
Islam Malaysia

Muhammad Nabil Ghanayim, Qhadhaya Muasirah Dirasah Fiqhiyyah
Ijtimaiyyah, Kaherah: Dar al-Hidayah, 2003

Nik Mustapha Hj. Nik Hassan, Ke Arah Pembangunan Baitulmal Kebangsaan,
Kuala Lumpur: Institut Kefahaman Islam Malaysia, 2003

Wahbah Mustafa al-Zuhaili, Fatawa Muasirah, Dimasyq: Dar al-Fikr Dasar,
2003

www.islamonline.net

www.islamfeqh.com

www.muftiperak.gov.my

www.qaradawi.net

6 hukum penyaluran.indd   132 1/21/10   6:21 PM

133

Abstrak

Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya (MPS) Sekuriti Malaysia
memainkan peranan yang penting dalam pembangunan
pasaran modal Islam di Malaysia. Sebagai pendahuluan,
artikel ini menyentuh secara ringkas tentang peranan
Suruhan  jaya Sekuriti sebagi agensi tunggal yang mengawal
selia peraturan dan pembangunan pasaran modal di Malaysia.
Ini diikuti dengan perbincangan mendalam tentang peranan
MPS Suruhanjaya Sekuriti sebagai badan penasihat dalam
membangun dan memperkasa pasaran modal Islam. Artikel
ini turut membincangkan tentang skop bidang kuasa MPS
dalam inovasi produk dan sebagai pusat rujukan berkaitan
isu-isu pasaran modal.

The Role of Shariah Advisory Council of Securities Commission
in the Development of  Islamic Capital Market in Malaysia

Abstract

The Shariah Advisory Council (SAC) of the Securities Commission
Malaysia (SC) plays an important role in the development of the
Islamic capital market in Malaysia. The article begins with a
brief introduction on the functions of the SC as the sole regulatory
body for the regulation and development of the capital market
in Malaysia. This will be followed by detailed discussions on the
roles of the SAC as the national advisory body in developing and
strengthening the Islamic capital market. The article will also

Peranan Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya
Sekuriti Malaysia dalam Pembangunan Pasaran

Modal Islam di Malaysia

MD NURDIN NGADIMON

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

7 peranan.indd   133 1/22/10   1:03 PM

134

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

discuss the SAC’s scope of jurisdiction which includes product
innovation as well as a reference centre for all Islamic capital
market issues in Malaysia.

Pengenalan

Pasaran modal Islam merupakan salah satu komponen yang penting dalam
sistem kewangan negara. Ia telah terbukti dapat memberi sumbangan
dalam memenuhi keperluan modal melalui alat-alat kewangan yang
ditawarkan kepada para pelabur. Sehingga tahun 2008,  produk-produk
kewangan Islam meliputi pelbagai sektor terdiri daripada ekuiti, sukuk,
unit amanah, Dana Dagangan Bursa Islam/Islamic Exchange Traded
Funds (ETF Islam), Amanah Pelaburan Hartanah Islam/ Islamic Real
Estate Investment Trusts (REITS Islam), produk berstruktur dan produk
derivatif. Bagi sektor ekuiti, sumbangan terbesar adalah daripada sekuriti
patuh Syariah iaitu 87 peratus daripada sekuriti yang tersenarai di Bursa
Malaysia mewakili 64 peratus daripada keseluruhan permodalan pasaran
di Bursa Malaysia.1 Perkembangan ini adalah hasil daripada sumbangan
besar Majlis Penasihat Syariah (MPS) Suruhanjaya Sekuriti Malaysia/
Securities Commision Malaysia (SC).

Skop Pasaran Modal  dan Peranan Badan Pengawal Selia

Sebelum dijelaskan dengan lebih lanjut tentang peranan MPS, adalah
lebih baik dijelaskan secara ringkas fungsi pasaran modal serta peranan
SC selaku badan pengawal selia. Pasaran modal ialah pasaran yang
membolehkan syarikat dan kerajaan mendapatkan modal jangka
panjang melalui alat-alat kewangan seperti sekuriti. Pasaran modal pada
amnya ialah tempat untuk alat-alat kewangan seperti saham syarikat
dan bon diniagakan. Bagi memastikan perjalanan pasaran modal dan
hak-hak peserta pasaran terpelihara, sebuah badan pengawal pasaran
modal diwujudkan. Penyeliaan tersebut amat perlu bagi mengawal
sebarang aktiviti pemalsuan dan meningkatkan perlindungan terhadap
kepentingan pelabur.2

Pasaran modal memainkan peranan yang sangat penting dalam
sesuatu sistem kewangan. Pada amnya, dengan wujudnya pasaran

7 peranan.indd   134 1/22/10   1:03 PM

Peranan Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia Dalam Pembangunan Pasaran Modal Islam diMalaysia

135

modal ia dapat memobilisasikan modal secara cekap dari sektor yang
mempunyai lebihan dana kepada sektor yang memerlukannya. Perkara
ini boleh berlaku secara langsung dengan cara pihak yang memerlukan
dana menjual sekuriti kepada pelabur individu atau tidak secara langsung
apabila pihak yang memerlukan modal mendapatkan modal melalui
institusi pengurusan kewangan. Kecekapan penyaluran dana dari
pelbagai sektor kepada sektor yang memerlukan dapat meningkatkan
kelancaran kegiatan ekonomi serta menambah kebajikan serta kekayaan
dalam masyarakat. Ini boleh berlaku kerana sistem ekonomi tersebut
dapat memberi laluan secara cekap pergerakan dana daripada satu
sektor kepada sektor yang lain. Pergerakan modal daripada mereka yang
tidak mempunyai peluang pelaburan kepada pihak yang mendapat
peluang pelaburan untuk menggunakan modal tersebut. Kesan daripada
kelancaran mobilisasi dana tersebut dapat meningkatkan lagi kecekapan
ekonomi di sesebuah negara.3

Di Malaysia SC ialah sebuah badan pengawal selia tunggal bagi
pasaran modal negara. Ditubuhkan pada 1 Mac 1993 di bawah Akta
Perindustrian Sekuriti 1993, ia merupakan badan statutori biaya kendiri
dengan kuasa penyiasatan dan penguatkuasaan. SC memberi laporan
kepada Menteri Kewangan dan akaunnya dibentangkan di Parlimen
secara tahunan. SC mempunyai banyak fungsi pengawalseliaan antara
lain termasuk:

 a. mengawal selia bursa-bursa, rumah-rumah penjelasan dan
depositori pusat,

 b. mendaftarkan prospektus syarikat selain daripada kelab-kelab
rekreasi tidak tersenarai,

 c. meluluskan terbitan bon,

 d. mengawal selia semua perkara yang berhubung kait dengan
sekuriti dan kontrak niaga hadapan,

 e. mengawal selia pengambilalihan dan percantuman syarikat-
syarikat,

 f. mengawal selia semua perkara yang berkaitan dengan skim unit
amanah,

7 peranan.indd   135 1/22/10   1:03 PM

136

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

 g. melesenkan dan mengawasi semua individu yang berlesen,

 h. menggalakkan kawal selia sendiri, dan

 i. memastikan perilaku yang betul di kalangan institusi pasaran
dan individu berlesen.

Melaksanakan semua fungsi ini merupakan tanggungjawab besar
SC dalam melindungi pelabur. Selain melaksanakan fungsi kawal selia,
SC juga bertanggungjawab di bawah undang-undang untuk meng-
galakkan dan mempromosikan pembangunan sekuriti dan niaga
hadapan di Malaysia.4

Aplikasi Pasaran Modal Dwisistem

Malaysia melaksanakan dwisistem pasaran modal iaitu pasaran modal
konvensional dan pasaran modal Islam. SC telah diberi mandat untuk
memajukan kedua-dua sistem ini sejak dari penubuhannya pada
tahun 1993. Ini memandangkan dari sudut demografi pelabur muslim
merupakan 60 peratus daripada keseluruhan jumlah penduduk Malaysia.
Oleh itu, sektor pasaran modal Islam boleh memberikan kelebihan
dan berpotensi besar. Tambahan pula secara global jumlah kekayaan di
tangan umat Islam yang sedia ada di seluruh dunia secara individu dan
institusi adalah amat besar.5

Untuk melaksanakan mandat yang telah diamanahkan secara
terancang, SC telah mengambil inisiatif menubuhkan Unit Pasaran
Modal Islam pada tahun 1995. Unit ini dianggotai oleh para pegawai
yang mempunyai kepakaran dalam bidang fiqh muamalat serta mereka
yang memahami tentang selok-belok pasaran modal dari sudut produk
dan praktisnya. Fungsi utama unit ini adalah untuk menjalankan
penyelidikan dari sudut pembangunan produk dan operasi pasaran modal
Islam serta merancang konsep sebuah pasaran modal Islam.6 Sebelum
penubuhan unit ini, sekitar tahun 1994 perbincangan secara serius di
kalangan ahli Syariah, pengamal kewangan Islam dan badan pengawal
selia sering diadakan bagi membina kefahaman dan mengenal pasti
prinsip-prinsip Syariah yang boleh diaplikasikan untuk mewujudkan
sebuah pasaran modal Islam.7

7 peranan.indd   136 1/22/10   1:03 PM

Peranan Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia Dalam Pembangunan Pasaran Modal Islam diMalaysia

137

Hasil daripada perbincangan dengan pakar-pakar dalam bidang
Syariah dan kewangan Islam, SC telah menubuhkan sebuah Kumpulan
Penyelidikan Instrumen Islam (KPII). Kumpulan ini dianggotai oleh
pakar-pakar Syariah, pengamal kewangan Islam dan perundangan. KPII
secara berterusan memberikan input kepada SC ke arah membangunkan
pasaran modal Islam. Kewujudan kumpulan ini juga membolehkan
pakar-pakar Syariah berinteraksi secara langsung dengan mereka yang
terlibat dengan industri pasaran modal. Peluang ini membolehkan
pakar-pakar Syariah lebih memahami tentang produk kewangan serta
perjalanan pasaran modal itu sendiri. Dengan cara demikian dapat
mempermudah pakar Syariah mendapat pendedahan yang jelas tentang
hakikat sebenar pasaran modal dari segala aspek sama ada produk,
perkhidmatan, garis panduan dan perjalanannya. Pemahaman ini juga
dapat permudahkan pakar Syariah mengenal pasti isu-isu Syariah serta
boleh memandu mereka mengemukakan cadangan berkesan untuk
pem bangunan sistem pasaran modal Islam.8

Di samping menilai produk-produk kewangan pasaran modal,
sumbangan utama KPII adalah untuk menyediakan platform asas untuk
menilai sekuriti-sekuriti yang tersenarai di Bursa Malaysia. Sebelum itu,
Bank Islam Malaysia Berhad telah mengambil inisiatif untuk membuat
penyaringan sekuriti tersenarai di Bursa Kuala Lumpur dan menyediakan
”Senarai Sekuriti Lulus Syariah”. Pihak bank dapat menyediakan senarai
ini dengan dibantu oleh para penasihat Syariah bank terbabit. Namun, ia
bertujuan untuk kegunaan dalaman dan pelaburan pihak bank sendiri.
Menyedari kepentingan menentukan status lulus Syariah bagi sekuriti
tersenarai di bursa, fokus utama KPII adalah untuk memberikan input
kepada SC tentang asas-asas yang perlu untuk menjadi panduan bagi
menilai sesuatu sekuriti itu sebagai patuh Syariah atau sebaliknya.9

Kejayaan KPII dalam memberikan input tersebut menjustifikasikan
SC tentang perlunya suatu badan lebih formal dibentuk di bawah
Akta Suruhanjaya. Tugas utama badan itu adalah untuk memberi
input kepada SC tentang mewujudkan satu sistem pasaran modal
Islam secara menyeluruh serta dapat mengharmonikan pandangan
Syariah bagi perkara berkaitan dengan isu-isu Syariah di dalam pasaran
modal. Berdasarkan asas tersebut sebuah badan yang lebih formal telah
ditubuhkan pada 16 Mei 1996 bagi menggantikan KPII. Badan ini

7 peranan.indd   137 1/22/10   1:03 PM

138

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

dinamakan sebagai Majlis Penasihat Syariah (MPS).10 Penubuhan Majlis
ini adalah mengikut kuasa-kuasa yang diberikan kepada SC di bawah
Akta Suruhanjaya Sekuriti 1993 (Akta 498). Seksyen 16 akta ini telah
memberi kuasa penuh kepada SC untuk melakukan sesuatu yang wajar
dalam menjalankan tugasnya berdasarkan undang-undang sekuriti.
Kemudiannya seksyen 18, Akta 498 menyebut bahawa SC diberi kuasa
untuk menubuhkan satu jawatankuasa yang boleh membantunya men-
jalankan tugas berdasarkan Akta. Di samping itu juga SC dibenarkan
melantik sesiapa yang layak untuk menganggotai jawatankuasa tersebut.11

Dengan penubuhan MPS, ia menjadi rujukan di peringkat
nasional tentang isu-isu berkaitan dengan pasaran modal Islam. Selaras
dengan SC sebagai badan pengawal selia tunggal di Malaysia, MPS yang
ditubuhkan mengikut kuasa-kuasa SC di bawah Akta Suruhanjaya dapat
mewujudkan suasana harmoni dalam menentukan keputusan-keputusan
hukum Syariah mengenai pasaran modal.

Fungsi MPS di dalam Membangunkan Pasaran Modal Islam

Sebagaimana yang telah dijelaskan, selaras dengan fungsi SC sebagai
sebuah badan tunggal dalam mengawal selia pasaran modal di Malaysia,
MPS yang dibentuk juga menjadi rujukan tunggal dalam soal-soal
berkaitan Syariah bagi pasaran modal Islam. Ini kerana MPS diberi mandat
untuk memberi nasihat kepada SC dalam semua perkara berhubung
dengan pembangunan pasaran modal Islam yang komprehensif. Majlis
ini juga menjadi tempat rujukan bagi semua isu yang berkaitan dengan
pasaran modal Islam.12

Bagi merealisasikan peranan tersebut MPS mengambil dua pen-
dekatan untuk membangun dan memperkenal produk-produk pasaran
modal Islam. Pendekatan pertama adalah dengan cara membuat pe-
nilaian dan kajian terhadap instrumen pasaran modal yang sedia ada
bagi menentukan statusnya dari perspektif Syariah. Untuk itu MPS
me numpukan penyelidikan dari sudut struktur, mekanisme dan
peng gunaan instrumen tertentu di dalam pasaran modal. Kajian ini
bertujuan untuk memastikan sama ada terdapat percanggahan dengan
prinsip-prinsip yang telah digariskan oleh Syarak. Manakala pendekatan
kedua adalah dari sudut inovasi; dalam konteks ini MPS merangka dan

7 peranan.indd   138 1/22/10   1:03 PM

Peranan Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia Dalam Pembangunan Pasaran Modal Islam diMalaysia

139

membentuk instrumen kewangan baru sesuai dengan keperluan pasaran
modal berasaskan prinsip-prinsip Syariah.13

Saham merupakan salah satu produk sekuriti kewangan yang
penting bagi pasaran modal tersenarai di Bursa Malaysia. Sehingga
November 2008 sebanyak 980 syarikat telah menyenaraikan saham
mereka di Bursa Malaysia.14 Dalam pasaran modal saham termasuk
dalam sektor ekuiti, MPS bertanggungjawab mengesahkan penyelidikan
terhadap sekuriti-sekuriti tersenarai di Bursa Malaysia sebagai Sekuriti
Patuh Syariah berasaskan kriteria Syariah yang telah digariskan oleh MPS
bagi sektor ekuiti. Senarai Sekuriti Patuh Syariah ini diterbitkan kepada
umum dua kali setahun iaitu pada akhir Mei dan November setiap
tahun. Pada awalnya ia mula diperkenalkan kepada awam pada 18 Jun
1997. Pada masa itu sebanyak 371 buah syarikat iaitu kira-kira separuh
daripada syarikat tersenarai di Bursa Kuala Lumpur dikategorikan sebagai
patuh Syariah.15 Senarai Sekuriti Patuh Syariah ini menjadi panduan asas
kepada individu dan institusi pengurusan dana yang perlu melabur dalam
sektor patuh Syariah untuk merujuk tentang sekuriti-sekuriti tersenarai di
Bursa Malaysia yang boleh dibeli atau dilabur. Sehingga akhir November
2008, sebanyak 855 sekuriti daripada jumlah 980 sekuriti tersenarai di
Bursa Malaysia adalah patuh Syariah. Ini mewakili 87 peratus daripada
keseluruhan jumlah sekuriti tersenarai.16

Untuk mengklasifikasikan sekuriti tersenarai di Bursa Malaysia
sebagai patuh Syariah, MPS mendapat input penyelidikan daripada
SC. Bagi pihak SC, kajian ditumpukan kepada aktiviti syarikat untuk
menentukan pendapatan dari aktiviti tersebut selaras dengan garis
panduan Syariah atau sebaliknya. Maklumat pendapatan syarikat daripada
aktiviti yang dijalankan dikumpulkan daripada pelbagai sumber seperti
laporan kewangan tahunan syarikat, maklum balas daripada borang kaji
selidik yang dikeluarkan untuk mendapatkan maklumat terperinci dan
juga melalui pertanyaan yang dibuat kepada pihak pengurusan syarikat
berkenaan. SC melalui MPS akan sentiasa mengawasi aktiviti semua
syarikat yang tersenarai di Bursa Malaysia untuk menentukan statusnya
daripada perspektif Syariah.17

Bagi memastikan penyelidikan dan hasil kajian yang konsisten, MPS
telah menggariskan beberapa kriteria tertentu bagi memudahkan kajian

7 peranan.indd   139 1/22/10   1:03 PM

140

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

ditumpukan kepada aktiviti sesebuah syarikat tersenarai. Pada amnya
kriteria tersebut merujuk kepada aktiviti teras syarikat dan juga aktiviti
syarikat bercampur. Berdasarkan kriteria yang digariskan, sesebuah
sekuriti syarikat diklasifikasikan sebagai tidak patuh Syariah sekiranya
aktiviti teras syarikat tidak selaras dengan Syariah seperti berikut:

 a.  perkhidmatan kewangan yang berteraskan riba (faedah),

 b. perjudian dan pertaruhan,

 c. pengeluaran atau penjualan barangan yang tidak halal atau
barangan yang berkaitan,

 d. insurans konvensional,

 e. aktiviti hiburan yang tidak selaras dengan Syariah,

 f. pengeluaran atau penjualan barangan yang berasaskan
tembakau atau barangan yang berkaitan,

 g. pembrokeran atau jual beli sekuriti tidak patuh Syariah, dan

 h. aktiviti lain yang didapati tidak selaras dengan Syariah.

Bagi syarikat yang menjalankan aktiviti bercampur-campur
antara aktiviti yang selaras dengan Syariah dan sebaliknya, MPS mem-
pertimbangkan dua kriteria tambahan iaitu:

 a. pandangan masyarakat umum tentang imej syarikat berkenaan
mestilah baik, dan

 b. aktiviti teras syarikat mempunyai kepentingan dan maslahah18
kepada umat Islam dan negara manakala unsur yang tidak
selaras dengan Syariah adalah amat kecil dan melibatkan
perkara ‘umum balwa19, ‘uruf 20 dan hak-hak masyarakat bukan
Islam yang diperakui oleh Islam.

Tanda Aras Bagi Menentukan Sekuriti Patuh Syariah atau Sebaliknya

MPS telah menetapkan beberapa tanda aras tertentu berasaskan ijtihad21
untuk menentukan sekuriti syarikat bercampur sebagai patuh Syariah
atau sebaliknya dengan mengira sumbangan aktiviti tersebut kepada

7 peranan.indd   140 1/22/10   1:03 PM

Peranan Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia Dalam Pembangunan Pasaran Modal Islam diMalaysia

141

perolehan dan keuntungan sebelum cukai sesebuah syarikat.22 Sekiranya
sumbangan daripada aktiviti yang tidak selaras melebihi tanda aras yang
telah ditetapkan, maka sekuriti syarikat tersebut akan diklasifikasikan
sebagai sekuriti tidak patuh Syariah. Tanda aras tersebut adalah seperti
yang berikut:

a. Tanda aras lima peratus
 Secara amnya tanda aras ini digunakan bagi mengukur tahap per-

campuran sumbangan aktiviti yang jelas keharamannya atau tidak
selaras dengan Syariah seperti aktiviti riba (syarikat berasaskan faedah
seperti bank konvensional), judi, minuman keras dan daging babi.

b. Tanda aras 10 peratus
 Tanda aras ini digunakan bagi mengukur tahap percampuran

sumbangan aktiviti yang melibatkan unsur ’umum balwa iaitu
perkara terlarang yang melibatkan kebanyakan orang dan sukar
untuk dielakkan. Contoh sumbangan tersebut ialah pendapatan
faedah daripada simpanan tetap dalam bank konvensional. Tanda
aras ini juga digunakan bagi aktiviti yang melibatkan tembakau.

c. Tanda aras 20 peratus
 Tanda aras ini digunakan bagi mengukur tahap percampuran

sumbangan terimaan sewaan daripada aktiviti tidak patuh Syariah.
Terimaan sewaan sedemikian kebiasaannya daripada premis yang
terdapat menjalankan aktiviti bercampur-campur antara patuh
Syariah dan dengan yang sebaliknya seperti terimaan sewaan
daripada aktiviti pasar raya yang di dalamnya terdapat aktiviti
jualan arak dan sebagainya.

d. Tanda aras 25 peratus
 Tanda aras ini digunakan bagi mengukur tahap percampuran

sumbangan aktiviti yang secara umumnya selaras dengan Syariah dan
mempunyai maslahah kepada masyarakat awam, namun terdapat unsur
lain yang boleh menjejaskan status Syariah aktiviti berkenaan. Antara
aktiviti yang mempunyai tanda aras ini ialah aktiviti pengoperasian
hotel dan pusat peranginan, perniagaan saham, pembrokeran dan
sebagainya kerana aktiviti tersebut ber kemungkinan melibatkan
aktiviti lain yang tidak selaras dengan Syariah.23

7 peranan.indd   141 1/22/10   1:03 PM

142

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Kebaikan wujudnya senarai sekuriti patuh Syariah yang telah
dianalisis dan disahkan oleh MPS dapat mempermudahkan per-
kembangan industri unit amanah Islam. Ini dapat menambah produk
kewangan baru di pasaran dan mempelbagaikan bentuk produk
kewangan dan pelaburan berasaskan unit amanah Islam. Perkembangan
pesat sektor ini dapat dilihat dengan pertambahan bilangan unit amanah
Islam yang ditawarkan. Pada tahun 1993 terdapat satu sahaja tabung
unit amanah Islam di pasaran iaitu Tabung Ittikal yang dilancarkan
oleh Arab-Malaysian Unit Trust. Namun empat tahun kemudian pada
tahun 1997 bilangannya telah meningkat kepada 10 tabung.24 Manakala
kini setakat Disember 2008 telah terdapat 149 tabung dengan nilai aset
RM17.19 billion mewakili 12.8% daripada keseluruhan industri unit
amanah negara ini25.

Unit Saham Amanah Islam

Bagi penyelarasan pembangunan unit amanah Islam sejak tahun 2002,
SC telah menguatkuasakan keperluan pendaftaran penasihat Syariah
sama ada secara individu atau berkumpulan untuk memberikan khidmat
nasihat pematuhan Syariah bagi dana amanah Islam. Dalam konteks
dana Amanah Islam sumbangan besar MPS adalah dalam menyediakan
panduan pelaburan dan senarai sekuriti patuh Syariah. MPS juga turut
memberi sumbangan dalam membangunkan produk REIT Islam
atau Amanah Pelaburan Hartanah Islam. Pada tahun 2005, SC telah
melancarkan Guidelines for Islamic Real Estate Investment Trust (IREIT).
Garis panduan ini diperkenalkan untuk memudahcarakan pem-
bangunan produk baru dan pada hakikatnya telah menjadikan Malaysia
negara pertama di dunia yang mempunyai garis panduan untuk REIT
Islam.26 Ia juga dapat mempermudahkan kewujudan satu klasifikasi aset
yang baru bagi para pelabur dan membolehkan pengurus dana untuk
mempelbagaikan punca pelaburan dan potfolio mereka.27

Dengan pengenalan garis panduan tersebut pada 24 Julai 2006, KPJ
Heatlhcare Bhd. telah menjadi penerbit pertama menerbitkan produk
REIT Islam dikenali dengan Al-‘Aqar KPJ REIT. Produk pertama ini
disenaraikan di Papan Utama Bursa Malaysia. Untuk menerbitkan
REIT ini KPJ menggunakan tujuh buah hospital yang diurus oleh

7 peranan.indd   142 1/22/10   1:03 PM

Peranan Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia Dalam Pembangunan Pasaran Modal Islam diMalaysia

143

kum pulan syarikat ini untuk menjadikan sekumpulan aset asas REIT
Islam. Manakala dari segi pengurusan, Damansara REIT Managers Sdn.
Bhd. telah dilantik sebagai syarikat pengurusan dan Amanah Raya Bhd.
bertindak sebagai pemegang amanah.28

MPS juga telah menganalisis produk kewangan seperti call warrants29
dan tranferable subcription rights (TSR).30 Kedua-dua produk ini dikenali
sebagai waran di Malaysia dan ia diklasifikasikan sebagai sekuriti patuh
Syariah dengan syarat saham pendasar kedua-duanya merupakan sekuriti
patuh Syariah.31

Kontrak Niaga Hadapan Komoditi

Dalam konteks kontrak niaga hadapan komoditi, MPS turut membuat
kajian tentang status kontrak hadapan minyak sawit mentah atau crude
palm oil futures contract. Kontrak Niaga Hadapan Komoditi ialah satu
kontrak di mana penjual dan pembeli bersetuju akan menghantar dan
mengambil barangan pada satu masa hadapan di mana harga telah
pun ditentukan lebih awal lagi.32 Kontrak niaga hadapan minyak sawit
mentah merupakan inovasi produk kewangan tempatan. Kewujudannya
adalah untuk memudahcarakan pengurusan risiko perubahan harga
minyak sawit mentah secara lebih efisyen dan efektif.33

Tentang pembangunan sukuk,34 MPS banyak membantu dari
sudut rangka kerja, prinsip dan menggariskan rangka garis panduan
penerbitan sukuk. Sebelum tahun 2004 keperluan pematuhan pe-
nerbitan sukuk adalah dengan mengikut garis panduan yang dikongsi
bersama garis panduan penerbitan bon. Pada tahun 2000, SC telah
menguatkuasakan keperluan penglibatan penasihat Syariah dalam
penerbitan sukuk sebagaimana disebutkan di dalam Guidelines on the
Offering of Private Debt Securities. Kemudiannya SC menerbitkan satu
garis panduan tersendiri, khas untuk penerbitan sukuk pada tahun
2004. Garis panduan ini dikenali sebagai Guidelines on the Offering of
Islamic Securities (IS Guidelines). Dengan penerbitan IS Guidelines ia
menjadi seperti payung dan memudahcarakan semua penerbitan sukuk
serta menjadikan lebih banyak inovasi dalam produk sukuk seterusnya
menjadikan pasaran modal Islam lebih maju dan canggih.35

7 peranan.indd   143 1/22/10   1:03 PM

144

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Produk Berstuktur

Produk berstruktur (structured product) merupakan alat pelaburan baru
dalam pasaran modal. Produk ini bertujuan memberi lebih nilai terhadap
pelaburan yang dilakukan. MPS turut membincangkan ciri-ciri produk
ini dan menyesuaikan dengan aplikasi prinsip-prinsip Syariah. Secara
amnya produk berstruktur ialah satu pakej strategi pelaburan untuk
mendapatkan pulangan yang lebih baik di samping modal pelaburan
dapat dikekalkan. Oleh sebab itu terdapat sesetengah produk berstruktur
menawarkan apa yang dikatakan sebagai  principal guarante bermaksud
jaminan terhadap modal pelaburan apabila pelabur mengekalkan pe-
laburan mereka sehingga ke suatu tempoh matang ditetapkan. Bagi
membolehkan kriteria ini dicapai, pengurus pelaburan pada kebiasaannya
akan mempunyai strategi pelaburan untuk melaburkan wang pelaburan
kepada contohnya 80 peratus di dalam sekuriti berpendapatan tetap dan
20 peratus lagi kepada bahagian berisiko tinggi untuk mendapatkan
pulangan yang lebih tinggi. Pada bahagian yang berisiko ini kebiasaannya
dilaburkan di dalam sekumpulan sekuriti berpotensi tinggi, produk
derivatif, komoditi dan sebagainya.36

Di Malaysia pematuhan garis panduan untuk penerbitan produk
berstruktur Islam terkandung di dalam Guidelines on the Offering of
Structured Products yang mula diperkenalkan oleh SC pada bulan Disember
2003.37 Garis panduan ini kemudiannya dikemaskinikan pada 27 April
2007.38 Bagi penerbitan produk berstruktur Islam, garis panduan ini
antara lain menyebutkan pada perkara 2.04 garis panduan supaya penerbit
melantik penasihat Syariah yang telah diluluskan pelantikannya oleh SC
untuk memberi nasihat tentang struktur produk berstruktur yang ingin
ditawarkan kepada awam. Prinsip-prinsip Syariah yang telah diluluskan
oleh MPS SC juga hendaklah dijadikan asas bagi penstrukturan produk
berstruktur mereka.39

Amanah Islamic Dual Currency merupakan produk pelaburan
ber  struktur pertama yang telah dilancarkan oleh HSBC Amanah. Ia
merupakan produk pelaburan berstruktur Islam pertama yang diterbitkan
mengikut Guidelines on the Offering of Structured Products dengan pelaburan
minima RM250,000.00 yang menyasarkan untuk memenuhi keperluan
pelabur institusi dan pelabur sofistikated atau yang bermodal tinggi.40

7 peranan.indd   144 1/22/10   1:03 PM

Peranan Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia Dalam Pembangunan Pasaran Modal Islam diMalaysia

145

Kemudiannya pada Januari 2007, pelaburan produk berstruktur
patuh Syariah pertama telah dilancarkan oleh kumpulan CIMB.
Produk tersebut dikenali dengan nama Islamic All-Stars Global Restricted
Mudharabah Structured Investment-i yang menggabungkan 100 peratus
perlindungan modal jika dipegang sehingga tempoh matang lima tahun.
Ia berasaskan perkongsian dengan pulangannya dikaitkan kepada prestasi
20 saham mewah multinasional global. Saham-saham itu adalah seperti
Johnson & Johnson, Microsoft Corp., Hyundai Motors, Novartis,
Petrochina Co. Ltd, PepsiCo Inc, Takeda Pharmaceutical, Wal-Mart,
Cheung Kong, Samsung Electronics, Nestle S.A., Colgate-Palmolive,
Mitsubishi Electric, Nike Inc dan sebagainya. 41

MPS turut menyumbang dalam perkembangan produk ETF Islam
di Malaysia dari sudut rangka kerja dan mekanisme.42 Melabur dalam
ETF Islam adalah membuat pelaburan dalam sekumpulan saham yang
diklasifikasikan sebagai patuh Syariah. Para pelabur dapat mengikuti
perkembangan dan prestasi pelaburan mereka dari sudut pergerakan
indeks yang mewakili sekumpulan saham tersebut. Pembelian unit ETF
oleh pelabur akan menyebabkan pembentukan unit ETF yang baharu.
Unit ETF dibentuk berasaskan sekumpulan saham sebagai pendasar. Oleh
itu bagi melancarkan pembentukan unit ETF baru tersebut, pengurus
dana perlu melakukan peminjaman saham jika mereka tidak memiliki
atau mempunyai simpanan sekumpulan saham. Mekanisme peminjaman
ini diikenali sebagai pinjam-meminjam sekuriti atau securities borrowing
and lending.43 Bagi membolehkan ETF Islam dapat dilaksanakan, MPS
telah mengkaji mekanisme sesuai untuk memenuhi tuntutan Syariah
sebagai ganti kepada peminjaman sekuriti konvensional. Dalam konteks
ini prinsip bai’ (jual beli) dan wa’d (janji) telah dimajukan bagi memenuhi
aplikasi sesuai menggantikan peminjaman sekuriti konvensional.44 Pada
bulan Januari 2008 sebuah ETF patuh Syariah pertama di Asia di-
lancarkan dengan nama MyETF. Komponen saham yang menjadi asas
ETF ini ialah 25 saham mewah terpilih yang dibentuk oleh Dow Jones
Islamic Market Malaysia Titans 25.45

Secara amnya pasaran modal Islam terus berkembang pesat, sejajar
dengan keperluan penjanaan modal dan mempelbagai bentuk pelaburan
serta perkhidmatan kewangan Islam. Selaras dengan itu peranan MPS juga

7 peranan.indd   145 1/22/10   1:03 PM

146

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

semakin mencabar. Di bahu mereka diletakkan kepercayaan tentang sesuatu
produk dan mekanismanya sama ada selaras dengan garis panduan Syariah
atau sebaliknya. Sepanjang tahun 2008 sahaja sebanyak 15 kali mesyuarat
MPS telah diadakan untuk membincangkan pelbagai isu tentang pasaran
modal yang semakin hari semakin berkembang dan kompleks.46

Penutup

Penjelasan di atas telah membuktikan tentang peranan yang dimainkan
oleh MPS SC dalam membangun dan memperkembang pasaran
modal Islam di Malaysia. Sebenarnya banyak lagi sumbangan mereka
dalam memperkukuh dan memastikan produk dan perkhidmatan yang
diberikan dalam pasaran modal Islam di Malaysia memenuhi keperluan
prinsip-prinsip Syariah, sehingga membolehkan Malaysia menawarkan
kepada dunia bahawa negara ini merupakan tempat yang menarik untuk
destinasi pelaburan Islam. Ini memandangkan Malaysia merupakan satu-
satunya negara yang menawarkan pasaran modal Islam yang inovatif
lengkap dan komprehensif dari sudut produk kewangannya, kerangka
perundangan dan pengawalseliaan serta sokongan sektor perkhidmatan
dan pendidikan yang berterusan.

7 peranan.indd   146 1/22/10   1:03 PM

Peranan Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia Dalam Pembangunan Pasaran Modal Islam diMalaysia

147

Nota hujung

1. Zarinah Anwar, Welcome Address  in “International Islamic Capital Market
Forum”,  27 March 2008, Securities Commission Malaysia, Kuala Lumpur.
Lihat juga pengumuman baru Senarai Sekuriti Patuh Syariah oleh Majlis
Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, 28 November 2008.

2. http://en.wikipedia.org/wiki/Capital_market, 22 Disember 2008; Lihat
juga Securities Commission, Capital Market Development in Malaysia:
History & Perspectives, Kuala Lumpur: Securities Commission, 2004,
hlm. 46.

3. S.Mishkin, Frederic, The Economics of Money Banking, and Financial
Markets, Addision Wesley Longman Inc. 1998, printed in Singapore, hlm.
29-46.

4. “SC Sepintas Pandang,” http://www.sc.com.my/bm/default_bm.html, 22
Disember 2008.

5. Securities Commission, Capital Market Development in Malaysia, History
and Perspectives, Securities Commission of Malaysia, 2004, hlm. 98.

6. Securities Commission, Capital Market Masterplan Malaysia, Kuala
Lumpur: Securities Commission, 2001, hlm. 17.

7. Securities Commission, Securities Commission Annual Report 1994,
Kuala Lumpur: Securities Commission.

8. Securities Commission, Capital Market Development in Malaysia, History
and Perspectives, Kuala Lumpur: Securities Commission of Malaysia,
2004, hlm. 98.

9. Securities Commission, Capital Market Development in Malaysia, History
and Perspectives, Kuala Lumpur: Securities Commission of Malaysia,
2004, hlm. 99.

10. Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, Keputusan Majlis Penasihat Syariah
Suruhanjaya Sekuriti, Kuala Lumpur: Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, ed.
2, 2006, hlm. 4.

11. Akta Suruhanjaya Sekuriti 1993.

12. Nik Ramlah Mahmood, “Legal and Shariah Issues in Islamic Capital
Market” speech in National Seminar on Corporation, Corporate Law&
Corporate Governance: Islamic Perspective, Kuala Lumpur, 14 September
2004.

7 peranan.indd   147 1/22/10   1:03 PM

148

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

13. Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, Keputusan Majlis Penasihat Syariah
Suruhanjaya Sekuriti, Kuala Lumpur: Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, ed.
2, 2006, hlm.5.

14. Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, “Senarai Sekuriti Patuh Syariah oleh
Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia” Kuala Lumpur:
Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, 28hb November 2008.

15. Securities Commission, Capital Market Development in Malaysia, History
and Perspectives, Securities Commission of Malaysia, 2004, hlm.101.

16. Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, “Senarai Sekuriti Patuh Syariah oleh
Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia” Kuala Lumpur:
Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, 28 November 2008.

17. Ibid, hlm.4.

18. Sesuatu yang boleh memberikan kebaikan secara umum kepada semua
pihak mengikut pandangan Syarak.

19. Perkara terlarang yang sukar dielakkan kerana ia berlaku secara meluas.
Al-Qardawi (Fatawa Mu’asirah, hlm. 610) menyifatkan sistem riba yang
berjalan sekarang sebagai suatu yang mempunyai unsur ‘umum balwa.
Memandangkan sistem ini diguna pakai secara meluas dalam sistem
kewangan di seluruh dunia. Keadaan ini selaras dengan perkara yang pernah
disifatkan oleh Rasulullah SAW pada masa dahulu dengan sabdanya:

اِس َزَماٌن اَل ِ -صلى اهلل عليه وسلم- َقاَل » َلَيْأِتَيَّ َعَلى النَّ  َعْن َأِبى ُهَرْيَرَة َأنَّ َرُسوَل اهللَّ
َبا َفِإْن َلْم َيْأُكْلُه َأَصاَبُه ِمْن ُبَخاِرِه «. َقاَل اْبُن ِعيَسى » َأَصاَبُه ِمْن  َيْبَقى َأَحٌد ِإالَّ َأَكَل الرِّ

ُغَباِرِه «.
20. Bermaksud: “Akan tiba suatu masa manusia tidak terselamat dari bencana

memakan/mengambil riba, sekiranya ada yang terselamat sekalipun pasti akan
terkena debunya”. (Terjemahan:Md. Nurdin Ngadimon). Hadis riwayat
Abu Daud, Sunan Abi Daud, bab fi ijtinabi al-syubahat, jld. 3, hlm. 248,
hadis no. 10,253.

21. Sesuatu amalan kebiasaan yang tidak bertentangan dengan Syarak di-
lakukan oleh kelompok masyarakat.

22. Analisa yang dibuat oleh MPS berpandukan prinsip dan garis panduan
Syarak menghasilkan hukum tertentu.

23. Proses mengeluarkan pendapat daripada sumber Syariah oleh ulama yang
layak.

7 peranan.indd   148 1/22/10   1:03 PM

Peranan Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia Dalam Pembangunan Pasaran Modal Islam diMalaysia

149

24. Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, Senarai Sekuriti Patuh Syariah oleh
Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, Kuala Lumpur:
Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, 28 November 2008, hlm. 4-6.

25. Securities Commission, Capital Market Development in Malaysia, History
and Perspectives, Securities Commission  Malaysia, 2004, p.101.

26. Securities Commission Malaysia, Malaysian ICM-Facts and Figures, dalam
Malaysian ICM Quarterly Bulletin by the Securities Commission Malaysia,
Kuala Lumpur, vol. 4 no. 1, March 2009.

27. Securities Commission, Development in the Malaysian Islamic Capital
Market Kuala Lumpur: Securities Commission.

28. ibid

29. Securities Commission,  “Islamic Real Estate Investment Trust” dalam
Quarterly Bulletin of Malaysian Islamic Capital Market, Kuala Lumpur:
Securities Commission, August 2006, v. 1, hlm.8.

30. Call warrant ialah waran panggilan; ia merupakan hak kerana produk
kewangan ini memberikan hak kepada pemegangnya tetapi bukan
obligasi, untuk membeli dengan kuantiti tetap sesuatu aset (seperti syer)
dengan harga tertentu dalam tempoh masa yang terhad. Lihat Securities
Commission, Understanding Call Warrants, Kuala Lumpur: Securities
Commission, hlm. 2. Call warrant ialah merupakan salah satu produk
opsyen. Sebagaimana saham dan bon, opsyen juga ialah sekuriti, ia
adalah kontrak yang sah dan mempunyai terma-terma tertentu untuk
didagangkan di bursa. Lihat Investopedia.com, http://www.investopedia.
com/university/options/option.asp,25 November 2008.

31. TSR merupakan suatu kontrak yang memberi pemegangnya hak, tetapi
bukan obligasi untuk melanggan saham biasa baru pada harga perlaksanaan
yang telah ditetapkan terlebih dahulu dalam tempoh masa yang terhad.
Ini bermakna selepas tamat tempoh sah lakunya, TSR tidak bernilai
lagi. Lihat  hlm. 64. Securities Commission Malaysia, Resolutions of the
Securities Commission Shariah Advisory Council, Kuala Lumpur: Securities
Commission Malaysia, ed.2, 2007, hlm.64.

32. Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, Senarai Sekuriti Patuh Syariah oleh Majlis
Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Kuala Lumpur: Suruhanjaya Sekuriti
Malaysia, 28hb November 2008, hlm. 6.

33. Bursa Malaysia on derivative instruments, http://www.bursamalaysia.com/
website/bm/products_and_services/derivatives.html, 25 November 2008

7 peranan.indd   149 1/22/10   1:03 PM

150

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

34. Securities Commission Malaysia, Resolutions of the Securities Commission
Shariah Advisory Council, Kuala Lumpur: Securities Commission Malaysia,
ed.2, 2007, hlm. 75.

35. Sebelum ini sukuk lebih dikenali sebagai bon Islam (Islamic bond).

36. Securities Commission, “Development in the Malaysian Islamic Capital
Market”, Kuala Lumpur.

37. http://en.wikipedia.org/wiki/Structured_products, 27 November 2008

38. http://www.sc.com.my/capitalmy/05Jan/html/significantdev.html. 27
November 2008

39. Securities Commission, “Strengthen Market Competitives”, dalam
Securities Commission Annual Report 2007, Kuala Lumpur: Securities
Commission, hlm. 3-5.

40. Securities Commission, Guidelines on the Offering of Structured Products,
rev. ed. 27 April 2007.

41. Securities Commission, Development in the Malaysian Islamic Capital
Market, Kuala Lumpur.

42. Securities Commission, “Shariah-Compliant Equity-Linked Structured
Investment” dalam Quarterly Bulletin of Malaysian Islamic Capital Market,
Kuala Lumpur: Securities Commission, March 2007 v. 2 No. 1, hhlm.
6-7; http://bernama.com.my/bernama/v3/bm/news_lite.php?id=243091,
27 November 2008.

43. Zarinah Anwar, “Islamic Alternative Strategy Funds and Venture Capital,”
Keynote Address Second International Islamic Capital Market Forum, in
Securities Commission, Kuala Lumpur, 13 November 2008.

44. Pinjam meminjam sekuriti konvensional atau securities borrowing and
lending  adalah berasaskan  sistem riba.

45. Sila lihat perbincangan lanjut ”Part II: Islamic Alternative to Stock
Borrowing and Lending” dalam Quarterly Bulletin of Malaysian Islamic
Capital Market, Kuala Lumpur: Securities Commission Malaysia,
November 2008, v. 3 No.4, hlm. 2-4.

46. Lihat http://www.bursamalaysia.com/website/bm/products_and_services/
exchange_traded_fund/downloads/ETF_Brochlm.pdf

47. Securities Commission Malaysia, “Strengthen Market Competitiveness”
dalam Securities Commission Annual Report 2008, Kuala Lumpur, hlm.3-6.

7 peranan.indd   150 1/22/10   1:03 PM

Peranan Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia Dalam Pembangunan Pasaran Modal Islam diMalaysia

151

Rujukan

Abu Daud Sulaiman ibn Ash`ath Sijistani, Sunan Abi Daud, Dar al-Kitab
al-Arabi, Beirut,t.t.

Nik Ramlah Mahmood, “Legal and Shariah Issues in Islamic Capital Market”
speech in National Seminar on Corporation, Corporate Law& Corporate
Governance: Islamic Perspective, Kuala Lumpur, 14 September 2004.

S.Mishkin, Frederic, The Economics of Money Banking, and Financial Markets,
Addision Wesley Longman Inc. 1998, Singapore.

Securities Commission Malaysia, “Strengthen Market Competitiveness” dalam
Securities Commission Annual Report 2008, Kuala Lumpur.

Securities Commission Malaysia, Malaysian ICM-Facts and Figures, dalam
Malaysian ICM Quarterly Bulletin by the Securities Commission Malaysia,
Kuala Lumpur, vol. 4 no. 1, March 2009.

Securities Commission Malaysia, Resolutions of the Securities Commission
Shariah Advisory Council, Kuala Lumpur: Securities Commission Malaysia,
ed.2, 2007.

Securities Commission,  “Islamic Real Estate Investment Trust” dalam Quarterly
Bulletin of Malaysian Islamic Capital Market, Kuala Lumpur: Securities
Commission, August 2006, v. 1.

Securities Commission, “Shariah-Compliant Equity-Linked Structured
Investment” dalam Quarterly Bulletin of Malaysian Islamic Capital Market,
Kuala Lumpur: Securities Commission, March 2007 v. 2 No. 1.

Securities Commission, “Strengthen Market Competitives”, dalam Securities
Commission Annual Report 2007, Kuala Lumpur: Securities Commission.

Securities Commission, Capital Market Development in Malaysia: History &
Perspectives, Kuala Lumpur: Securities Commission, 2004.

Securities Commission, Capital Market Masterplan Malaysia, Kuala Lumpur:
Securities Commission, 2001.

Securities Commission, Development in the Malaysian Islamic Capital Market,
Kuala Lumpur.

Securities Commission, Guidelines on the Offering of Structured Products, rev.
ed. 27 April 2007.

Securities Commission, Securities Commission Annual Report 1994, Kuala
Lumpur.

7 peranan.indd   151 1/22/10   1:03 PM

152

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Securities Commission, “Part II: Islamic Alternative to Stock Borrowing and
Lending” dalam Quarterly Bulletin of Malaysian Islamic Capital Market,
Kuala Lumpur: Securities Commission Malaysia, November 2008, v. 3
No.4.

Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, “Senarai Sekuriti Patuh Syariah oleh Majlis
Penasihat Syariah.

Suruhanjaya Sekuriti Malaysia” Kuala Lumpur: Suruhanjaya Sekuriti Malaysia,
28hb November 2008.

Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, Keputusan Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya
Sekuriti, Kuala Lumpur: Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, ed. 2, 2006.

Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, Senarai Sekuriti Patuh Syariah oleh Majlis
Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Kuala Lumpur: Suruhanjaya Sekuriti
Malaysia, 28hb November 2008.

Zarinah Anwar, “Islamic Alternative Strategy Funds and Venture Capital,”
Keynote Address Second International Islamic Capital Market Forum, in
Securities Commission, Kuala Lumpur.

Zarinah Anwar, Welcome Address  in “International Islamic Capital Market
Forum”, 27 March 2008, Securities Commission Malaysia, Kuala Lumpur.
Lihat juga pengumuman baru Senarai Sekuriti Patuh Syariah oleh Majlis
Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia.

Akta Suruhanjaya Sekuriti 1993.

http://www.bursamalaysia.com/website/bm/products_and_services/exchange_
traded_fund/downloads/ETF_Brochlm.pdf

http://bernama.com.my/bernama/v3/bm/news_lite.php?id=243091

http://en.wikipedia.org/wiki/Structured_products.

http://www.sc.com.my/capitalmy/05Jan/html/significantdev.html

http://www.investopedia.com/university/options/option.asp,

http://en.wikipedia.org/wiki/Capital_market

7 peranan.indd   152 1/22/10   1:03 PM

153

Apabila merujuk kepada surat jaminan bank yang dikeluarkan
bank, terdapat dua jenis surat. Jenis pertama iaitu tanpa
cagaran yang mengandungi prinsip kafalah. Surat ini tidak
boleh dianggap harta dan tidak boleh dijual beli. Ia hanyalah
surat biasa yang menyatakan hak mendapat jaminan daripada
bank. Kedua ialah surat jaminan bercagaran atau berasaskan
aset. Dalam hal ini hubungan  di antara bank dan pelanggan
boleh dianggap sebagai wakalah di mana bank mengeluarkan
surat jaminan  hanya kerana ada aset yang dicagarkan. Surat
jaminan itu mempunyai nilai yang sama dengan aset yang
dicagarkan. Kertas ini bertujuan untuk mengenal pasti
sejauhmana  surat jaminan boleh digunakan sebagai aset untuk
jual beli dalam perniagaan, pembiayaan projek, penghantaran
barang serta pembiayaan lain yang melibatkan berlaku risiko
bagi pihak pelanggan korporat.

The Letter of Guarantee (LG) as an Assets in  Islamic
Trade of Finance

Abstract

There are two types of the letter of guarantee  facility provided
by a particular bank. The first is the letter of guarantee without
deposit  under the principle of kafalah which is not considered
as a value property and cannot be sale. The second is the letter
of guarantee with deposit or based on asset under the principle
of wakalah. The letter issued must have the same value as the
deposited assets. The central concern of this paper is to examine
in what extent the facility of the letter of guarantee issued by any

Surat Jaminan Bank : Hukum Menjadikannya
Sebagai Aset untuk Jual Beli dalam Pembiayaan

MOHD NASRAN MOHAMAD

NIK ABDUL RAHIM NIK ABDUL GHANI

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

8 surat jaminan.indd   153 1/21/10   3:27 PM

154

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

banking institutions is recognized  and in line with Islamic law
as an asset and can be used for trade finance, construction, project
related to finance, shipping and other financial guarantees which
involve undertaking risk on behalf of corporate customers.

Definisi Surat Jaminan Bank

Surat Jaminan atau dalam bahasa arab khitab al-dhaman ialah janji bertulis
yang dipegang oleh bank untuk menjamin pelanggannya (pemohon surat
jaminan) dalam kadar tertentu bagi pihak ketiga (benificiary). Jaminan
itu adalah terhadap suatu obligasi yang ditanggung oleh pelanggan yang
dijamin. Ia bertujuan menjamin pelanggan menunaikan obligasinya
terhadap pihak ketiga sepanjang tempoh tertentu.1

Ada juga yang mendefinisikannya sebagai satu surat yang
mengandungi janji bank pengeluar surat untuk membayar sejumlah
kadar tertentu kepada pihak ketiga untuk tujuan tertentu. Dengan kata
lain, ia ialah satu pengakuan bertulis yang sah dan dikeluarkan oleh bank
atas nama pelanggannya dan diberikan kepada pihak ketiga yang dikenali
sebagai benefisiari bertujuan untuk menjamin pembayaran sejumlah
wang tertentu, sekiranya pelanggan gagal menunaikan hutangnya
ataupun gagal melaksanakan suatu kewajipan yang sepatutnya.2.

Beberapa perkara dikenal pasti melalui definisi yang dikemukakan:

a. Perlu ada elemen-elemen berikut iaitu, penjamin (bank), yang
dijamin (pelanggan), pihak ketiga (benificiary) dan jumlah jaminan.

b. Surat jaminan hendaklah bertulis.

c. Surat jaminan ditetapkan tempoh tertentu.

d. Jumlah jaminan bukan satu hutang yang sabit pada tanggungan
pelanggan (yang dijamin) ketika dikeluarkan surat jaminan
tersebut. Hutang akan sabit jika pelanggan tidak menyempurnakan
obligasinya terhadap pihak ketiga.

e. Pihak benificiary tidak akan menuntut daripada bank kecuali ketika
pelanggan tidak mampu menyempurnakan obligasinya.

f. Jumlah jaminan boleh jadi tidak ditentukan namun ia boleh
ditentukan kemudian.

8 surat jaminan.indd   154 1/21/10   3:27 PM

Surat Jaminan Bank : Hukum Menjadikannya Sebagai Aset untuk Jual Beli Dalam Pembiayaan

155

Biasanya, surat jaminan terbahagi kepada dua jenis3:

a. Surat Jaminan Tanpa Cagaran: Bank mengeluarkan surat jaminan
kepada pelanggannya tanpa meminta mereka menyerahkan
sejumlah wang cagaran atau aset cagaran sebagai jaminan agar
mereka memenuhi tanggungjawab.

b. Surat Jaminan Bercagaran: Bank mengeluarkan surat jaminan
kepada pelanggan dan meminta dicagarkan aset tertentu kepadanya.
Nilai aset cagaran samada berbentuk sebahagian daripada nilai
jaminan atau sama dengan nilai jaminan.

Prinsip Syariah dalam Surat Jaminan Bank

Kebanyakan fuqaha menjelaskan bahawa surat jaminan bank mengan-
dungi dua prinsip Syariah iaitu wakalah dan kafalah.4. Wakalah ialah
konsep yang disyariatkan. Surat jaminan mengandungi konsep per-
wakilan (tawkil) daripada pelanggan kepada bank dengan mengakui
suatu hak yang telah sabit atau akan sabit pada masa akan datang.

Para fuqaha mengharuskan upah daripada wakalah dengan
mengambil kira kos sebenar bebanan yang ditanggung oleh pihak
bank untuk menyelesaikan jaminannya. Ini kerana biasanya ada kerja-
kerja tertentu yang perlu dilakukan ketika mengeluarkan surat tersebut
mengikut uruf bank.5.

Istilah kafalah bermaksud menggabungkan satu dzimmah ke satu
dzimmah lain dalam kes tuntutan (sesetengah menyatakan dalam kes
hutang). Perkataan “kes tuntutan” menunjukkan hutang sebenarnya
tidak sabit pada dzimmah al-kafil, cuma hutang tersebut dituntut
daripada al-kafil (penjamin).6 Kafalah disyariatkan sebagaimana
ittifaq fuqaha. Namun masalah yang menjadi perselisihan ulama ialah
adakah boleh mengambil upah daripada kafalah. Jumhur ulama tidak
mengharuskannya. Para sarjana Islam semasa membezakan antara
prinsip Syariah dalam surat jaminan ada cagaran dan tanpa cagaran.7.

a. Surat jaminan tanpa cagaran

 Ia ialah kontrak kafalah. Digabungkan dzimmah bank kepada

8 surat jaminan.indd   155 1/21/10   3:27 PM

156

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

dzimmah pemohon surat untuk maslahah pihak ketiga (benificiary).8
Maka bank ialah penjamin (al-kafil) dan pemohon surat ialah wang
yang dijamin (al-makful) dan pihak ketiga ialah wang yang dijamin
untuknya (al-makful lahu). Bank tidak harus mengambil upah
dalam keadaan ini jika upah adalah kerana surat tersebut. Ini kerana
kafalah adalah akad irfaq dan tabarru. Namun jika upah untuk kos
sebenar perkhidmatan prosedur menyediakan surat tersebut, maka
ia adalah diharuskan.9.

b. Surat jaminan ada cagaran

 Ia mengandungi dua konsep iaitu wakalah dan kafalah. Konsep
wakalah berlaku antara bank dan pemohon, di mana pemohon
surat mewakilkan pihak bank melaksanakan tugas.10. Bank harus
mengambil upah dalam keadaan ini kerana ia diasaskan kepada
wakalah. Sementara hubungan antara bank dan pihak benificiary
adalah dengan berasaskan kafalah di mana pihak benificiary
menerima surat jaminan daripada bank atas dasar bank sebagai
penjamin (kafil) bukan wakil. Dalam kes pelanggan hanya
mempunyai cagaran aset bernilai separuh daripada nilai jaminan
maka hubungan antara bank dengan pelanggan ialah hubungan
wakalah dan kafalah.11.

Guarantee facilities atau kemudahan surat jaminan juga diamalkan
dalam sistem perbankan Islam Malaysia. Ia merujuk kepada kontrak
atau janji insurans yang dibuat oleh pihak bank kepada pihak ketiga.
Pelanggan mempunyai obligasi terhadap pihak ketiga yang disebut dalam
kontrak. Dalam perjanjian ini, pihak bank bersetuju untuk menerima
liabiliti pelanggannya sekiranya berlaku kegagalan atau penamatan
kontrak seperti mana yang dipersetujui antara pelanggan dan pihak
ketiga tersebut.12 Amalan biasa dalam pelaksanaan pengeluaran surat
jaminan di Malaysia adalah dengan berdasarkan prinsip al-kafalah dan
al-wadi‘ah.13 Berikut ialah beberapa ciri surat jaminan yang diamalkan
di perbankan Islam Malaysia:

8 surat jaminan.indd   156 1/21/10   3:27 PM

Surat Jaminan Bank : Hukum Menjadikannya Sebagai Aset untuk Jual Beli Dalam Pembiayaan

157

 i. Surat jaminan dikeluarkan berasaskan prinsip al-kafalah di
mana bank menjadi al-kafil dan pelanggan menjadi al-makful
lahu.

 ii. Surat jaminan dikeluarkan untuk beberapa tujuan seperti
jaminan penyelesaian hutang, jaminan melaksanakan sesuatu
tugasan. Biasanya ia melibatkan jaminan tender, jaminan
prestasi, untuk sub-kontrak dan lain-lain.

 iii. Bank mungkin menghendaki pelanggan meletakkan sejumlah
deposit berlandaskan hukum al-wadi‘ah.

 iv. Bank juga akan mengenakan komisyen atau bayaran per-
khidmatan kerana urusan pengeluaran jaminan ini.14.

Prinsip al-Kafalah Menurut Syariah

Al-Kafalah juga disebut sebagai al-hamalah, al-za‘amah dan al-dhaman.
Menurut mazhab Hanafi, al-kafalah ialah:

ضم الذمة إلى ذمة في املطالبة مطلقا15
Maksudnya:

Menggabungkan suatu dzimmah (tanggungjawab) kepada satu
dzimmah lain dalam tuntutan tertentu secara mutlak.

Mazhab Maliki pula mendefinisikan al-kafalah atau al-dhaman
sebagai:

شغل ذمة أخرى باحلق16
Maksudnya:

Mengambil dzimmah orang lain berkenaan suatu hak.

Mazhab al-Shafie pula mentakrifkannya dengan:

االلتزام حق ثابت في ذمة الغير أو إحضار من هو عليه أو عني مضمونة17

8 surat jaminan.indd   157 1/21/10   3:27 PM

158

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Maksudnya: Mewajibkan suatu hak yang sabit pada dzimmah
orang lain atau menghadirkan orang yang wajib hadir atasnya atau
menghadirkan suatu benda yang dijamin.

Manakala mazhab Hanbali disebut oleh Ibn Qudamah bahawa
al-dhaman ialah

ضم ذمة الضامن إلى ذمة املضمون عنه في التزام احلق18
Maksudnya: Menggabungkan dzimmah penjamin kepada
dzimmah orang yang dijaminnya dalam memenuhi tanggungjawab
suatu hak.

Melalui definisi-definisi di atas difahami bahawa kafalah ialah satu
kontrak perjanjian antara A dengan B dalam memberi jaminan kepada
pihak C agar A memenuhi tanggungjawab terhadap pihak C. Al-Kafalah
terbahagi kepada al-Kafalah bi al-Mal dan al-Kafalah bi al-Nafs.19 Dalam
Islam, prinsip kafalah ialah akad irfaq dan ihsan. Oleh kerana itu ulama
mensyaratkan al-kafil atau penjamin adalah yang berkelayakan untuk
memberi sumbangan (ahliyyat al-tabarru).20

Al-Zuhayli menyebut bahawa disyaratkan pada al-kafil (penjamin)
mempunyai kelayakan tabarru iaitu baligh dan berakal kerana kafalah
adalah kontrak tabarru. Al-Makful bihi (benda yang dijamin sama ada
diri atau harta) disyaratkan boleh diserahkan oleh al-kafil. Maka tidak sah
kafalah dalam bab hudud dan qisas kerana penjamin tidak boleh memenuhi
tanggungan tersebut. Ini kerana al-niyabah (penggantian) tidak berlaku
dalam bab uqubat. Begitu juga al-makful bihi mestilah hutang yang lazim
iaitu hutang yang tidak akan gugur kecuali dengan pembayaran balik atau
ibra’ (pelepasan hutang). Manakala syarat bagi al-makful lahu (orang yang
dijamin) mesti berakal dan mumayyiz. Di sisi mazhab Hanafi mestilah
seorang yang diketahui dan hadir (ada ketika akad).21

Adakah Surat Jaminan Dianggap Sebagai Harta?

Harta dari segi bahasa ialah suatu yang disimpan dan dikawal oleh
manusia sama ada ain seperti emas dan perak, atau manfaat sesuatu

8 surat jaminan.indd   158 1/21/10   3:27 PM

Surat Jaminan Bank : Hukum Menjadikannya Sebagai Aset untuk Jual Beli Dalam Pembiayaan

159

barangan seperti menunggang, memakai dan mendiami. Manakala suatu
yang tidak boleh dikawal oleh manusia, ia bukan harta seperti burung di
udara dan ikan di dalam air.22.

Jumhur fuqaha mendefinisikan harta sebagai setiap perkara yang
ada nilai dan jika dirosakkan hendaklah diganti. Manakala mazhab
Hanafi mengatakan harta merupakan benda atau barang yang boleh
dikawal dan kebiasaannya boleh diambil faedah daripadanya. Di sini
terdapat dua elemen penting iaitu:

a. Harta tersebut mestilah boleh dikawal (hiyazah). Maka barang
yang tidak boleh dikawal adalah bukan harta.

b. Boleh diambil faedah atau manfaat daripadanya pada adat
kebiasaan. Sesuatu yang tidak boleh diambil manfaat adalah bukan
harta.

Apabila merujuk kepada surat jaminan bank yang dikeluarkan oleh
bank, terdapat dua jenis surat. Jenis pertama iaitu tanpa cagaran ialah
surat yang mengandungi prinsip kafalah seperti mana yang disebutkan
dalam buku-buku fiqh. Maka surat tersebut tidak boleh dianggap harta
dan tidak boleh dijual beli. Ini kerana ia hanya satu surat biasa yang
menyatakan hak mendapat jaminan daripada bank.

Kedua ialah surat jaminan bercagaran atau berasaskan aset. Maka
hubungan di antara bank dan pelanggan boleh dianggap sebagai
wakalah. Justeru bank mengeluarkan surat hanya kerana ada aset yang
dicagarkan dan bank akan menjaga aset cagaran tersebut. Surat jaminan
itu mempunyai nilai yang sama dengan aset yang dicagarkan. Namun,
aset yang dicagarkan hendaklah terdiri daripada aset tunai atau aset tetap.
Oleh itu, mungkin boleh dibezakan antara aset tunai dengan aset tetap.

Jika surat jaminan yang mempunyai cagaran aset tunai (cagaran
penuh), maka prinsip Syariah yang mungkin wujud ialah prinsip wakalah
dan wadi‘ah. Hubungan antara pelanggan (pemohon surat jaminan)
dan pihak bank ialah hubungan muwakkil (pelanggan) dengan wakil
(bank). Maka surat jaminan tersebut hanya melambangkan wang yang
berada dalam akaun pelanggan. Justeru, surat tersebut tidak boleh dijual
beli kecuali dengan syarat al-taqabud (serah terima dalam majlis) dan
al-tamathul (persamaan nilai).

8 surat jaminan.indd   159 1/21/10   3:27 PM

160

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Sekiranya, surat jaminan tersebut berasaskan aset tetap (tanah atau
bangunan, maka akad yang wujud ialah akad al-rahn dan wakalah. Ini
kerana pelanggan mencagarkan asetnya sama ada saham atau bangunan
kepada bank. Surat jaminan itu semata-mata tidak boleh dianggap
harta kerana ia hanya kertas biasa yang tidak boleh diambil manfaat
daripadanya. Namun jika apa yang dimaksudkan ialah cagaran di sebalik
surat tersebut, maka surat jaminan tersebut adalah dianggap sebagai
harta kerana:

a. Surat tersebut menyatakan hak pemilik asal kepada aset cagarannya
dan aset yang menjadi sandarannya disimpan oleh pihak bank.

b. Surat itu boleh diambil faedah daripadanya. Iaitu seseorang yang
memegang surat boleh menuntut aset yang menjadi sandarannya.

c. Seseorang yang mempunyai surat jaminan tersebut dianggap
mempunyai aset yang menjadi sandarannya. Oleh sebab itu,
sekiranya seseorang yang membeli surat jaminan dapat menunaikan
segala tanggungjawabnya maka ia boleh menuntut kembali aset
daripada bank.

d. Surat jaminan tersebut dianggap sebagai hak mali iaitu hak
menunjukkan kepada harta dan manfaatnya. Seseorang yang
memegang surat jaminan tadi berhak memiliki aset cagaran melalui
beberapa prosedur dan Syarak mengiktiraf haqq al-tamalluk (hak
memiliki).

Adakah surat jaminan boleh digunakan sebagai aset untuk jual
beli?

Isu ini perlu dilihat dari beberapa sudut. Sekiranya surat jaminan
tiada cagaran, maka hukumnya adalah jelas tidak boleh. Sekiranya ada
cagaran dan ia hanya wang tunai yang didepositkan oleh pelanggan
dalam akaun bank pengeluar surat, maka ia termasuk dalam jual beli
al-sarf (pertukaran wang). Jual beli al-sarf tidak dibolehkan kecuali
dengan syarat al-taqabud dan al-tamathul.

8 surat jaminan.indd   160 1/21/10   3:27 PM

Surat Jaminan Bank : Hukum Menjadikannya Sebagai Aset untuk Jual Beli Dalam Pembiayaan

161

Sekiranya aset cagaran bukan wang tunai, perlu dibezakan antara
saham atau aset tetap (tanah atau bangunan).

a. Aset cagaran ialah saham.

 Antara syarat al-mabi (objek jual beli) ialah ia boleh diambil faedah
atau manfaat daripadanya. Adakah sijil saham boleh dianggap
barang dagangan (urud al-tijarah)? Apabila sijil-sijil saham dianggap
sebagai barang dagangan, maka persoalan di sini, di manakah
berlakunya akad jual beli (mahall al-aqd)? Adakah pada sijil tersebut
atau nilainya atau benda lain? Sekiranya semata-mata sijil sahaja,
maka ia bukan harta kerana ia hanyalah kertas atau dokumen biasa
yang tidak mempunyai nilai. Namun apabila yang dianggap mahall
al-aqd di sini ialah nilainya, ia termasuk dalam jual beli wang
dengan wang (bay al-naqd bi al-naqd). Jika dimaksudkan dengan
mahall al-aqd benda lain, apakah benda tersebut? Apabila berlaku
jual beli, apakah yang perlu diserahkan oleh penjual tersebut dan
bagaimanakah pembeli boleh mengambil manfaat daripadanya?23
Kesimpulannya, jika syarat-syarat al-mabi memenuhi pada saham,
maka sah jual beli. Sebaliknya, jika tidak wujud syarat, maka tidak
sah jual beli tersebut. Apabila saham boleh dijual beli maka ia juga
boleh dicagarkan. Apabila menjual saham tersebut ia juga bermakna
menjual apa yang diwakili oleh saham tersebut. Persoalannya
adakah harus pemilik cagaran menjual barang cagarannya? Ini akan
disebutkan nanti dalam hukum tasarruf al-rahin bi al-marhun.

b. Aset cagaran ialah aset tetap.

 Aset tetap telah dijadikan aset cagaran (al-rahn) bagi pengeluaran
surat jaminan. Al-rahn ialah harta yang dijadikan satu wathiqah
(sandaran mengikat) hutang untuk dibayar hutang tersebut daripada
harganya jika hutang tidak dapat dijelaskan. Fuqaha menyatakan
setiap perkara yang boleh dijual beli, maka boleh dijadikan barang
cagaran (al-rahn).24 Sebaliknya, adakah barang yang dicagarkan
boleh dijual beli? Ia disebut oleh fuqaha dalam masalah tasarruf
pemilik cagaran terhadap barang cagarannya.

8 surat jaminan.indd   161 1/21/10   3:27 PM

162

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Berikut ialah perincian mazhab berkenaan masalah tersebut:

Masalah tasarruf pemilik cagaran (al-rahin / الراهن)
 Maksud al-tasarruf ialah setiap pekerjaan yang mendatangkan

suatu iltizam lain dan mendatangkan kesan Syarak seperti hibah,
jual beli, wakaf dan pembebasan (bagi hamba) dan sebagainya.

 Apabila pemilik cagaran melakukan tasarruf, maka di sana ada dua
keadaan:

 a. Tasarruf  tanpa izin pemegang cagaran (al-murtahin)

  Menurut mazhab al-Shafie dan Hanbali, pemilik cagaran
tidak boleh melakukan sebarang tasarruf yang menghilangkan
hak pemilikannya seperti hibah, jual beli dan wakaf. Jika dia
tetap melakukannya, tasarruf ini adalah terbatal dan tidak
akan wujud apa-apa kesan Syarak. Tidak harus tasarruf kerana
barang cagaran tersebut adalah wathiqah (pengikat hutang)
yang berada di bawah kuasa pemegang cagaran. Sekiranya,
diharuskan tasarruf, nescaya hilanglah wathiqah tersebut.

  Sebagaimana tidak harus dilakukan tasarruf yang menghilangkan
hak milik, begitu juga tidak harus dilakukan tasarruf yang
mengurangkan nilai barangan cagaran seperti menyewakannya
dalam tempoh hutang. Ini kerana ia boleh mengurangkan
kehendak orang untuk membeli barang tersebut. Demikian
juga tidak harus ia mencagarkan barang itu kepada pihak
lain, kerana akan berlaku pertembungan hak dan ini boleh
meluputkan matlamat cagaran.

  Al-Sharbini dalam Mughni al-Muhtaj menyebut:

ٌف ( َمَع َغْيِر امْلُْرَتِهِن ِبَغْيِر إْذِنِه ) ُيِزيُل  اِهِن امْلُْقِبِض ( ) َتَصرُّ )َوَلْيَس ِللرَّ
امْلِْلَك ( َكالهبة والبيع والوقف ألنه َلْو َصحَّ َلَفاَتْت اْلَوِثيَقُة ، وأما معه

فسيأتي أنه يصح25
  Maksudnya: Dan tidak harus bagi al-rahin yang memberi barang

cagaran melakukan tasarruf  kepada pihak (bukan al-murtahin)
tanpa izinnya (al-murtahin), yang boleh menghilangkan hak

8 surat jaminan.indd   162 1/21/10   3:27 PM

Surat Jaminan Bank : Hukum Menjadikannya Sebagai Aset untuk Jual Beli Dalam Pembiayaan

163

milik seperti hibah, jual, dan wakaf. Kerana jika sah, nescaya
akan luput wathiqah, dan adapun (tasarruf) bersamanya atau
dengan izinnya, maka akan disebutkan nanti ia sah.

  Mazhab Hanafi memperincikan masalah tasarruf al-rahin
kepada beberapa keadaan:

  Jika tasarruf  itu ialah aktiviti jual beli, jual beli dikira sah secara
mawquf (digantung), sama ada pembeli mengetahui tentang
hal itu atau tidak. Ia perlu digantung kerana pemilik cagaran
melakukan tasarruf pada barangan yang bukan hak sepenuhnya.
Ini kerana ia juga berkait dengan hak pemegang cagaran (iaitu
haqq al-habs), maka digantung kelulusannya pada keizinan
pemegang cagaran.

  Apabila pemegang cagaran mengizinkannya, maka jual beli
itu akan diluluskan dan jika tidak diizinkan, maka jual beli itu
batal.

  Di dalam kitab al-Hidayah Sharh al-Bidayah dinyatakan :

هَن بِغْيِر إْذِن امْلُرَتِهن فالبيُع َموُقوف ِلَتَعّلق َحّق الَغير  َوإَذا باَع الراِهن الرَّ
ُف ِفي ِمْلِكه  اِهن َيَتَصرَّ ِبِه وهو امْلُرَتِهن َفُيَتَوقَّف َعلَى ِإَجاَزِته َوَلو َكاَن الرَّ
َكَمن أوَصى ِبَجِميع َماِلِه َتِقُف على إَجاَزِة الَوَرَثة ِفيَما َزاَد على الُثلث
َرِضَي  َوَقد  قه  حِلَ َوُقف  التَّ َجاَز ألّن  امْلُرَتِهن  َأَجاَز  فإْن  به  ِهم  َحقِّ ِلَتَعلِق

ِبُسُقوطه 26
  Maksudnya: Dan apabila al-rahin menjual barang rahn tanpa

izin al-murtahin, maka jual beli itu mawquf kerana hak
orang lain bergantung dengannya iaitu al-murtahin. Justeru,
digantung atas keizinannya, sekalipun al-rahin bertasarruf
pada hak miliknya. Seperti hukum orang yang mewasiatkan
semua hartanya, maka digantungkan kesahannya atas keizinan
ahli waris lain pada bahagian yang  lebih daripada 1/3 kerana
hak mereka bergantung dengannya. Sekiranya al-murtahin
mengizinkannya, maka ia harus kerana pergantungan tersebut
bagi haknya dan dia telah setuju dengan menggugurkan haknya.

8 surat jaminan.indd   163 1/21/10   3:27 PM

164

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

 b. Tasarruf dengan izin pemegang cagaran

  Mazhab al-Shafie berpendapat, apabila pemilik cagaran
melakukan tasarruf dengan izin pemegang cagaran dan tasarruf
itu menghilangkan hak milik (seperti jual beli), maka tasarruf
ini sah dan akad rahn akan batal. Tetapi pemegang cagaran
boleh menarik balik keizinan tersebut sebelum berlaku tasarruf
kerana haknya masih kekal ketika itu.

  Al-Sharbini dalam Mughni al-Muhtaj menjelaskan:

َفاِت َوااِلْنِتَفاَعاِت  َصرُّ اِهِن )ِبِإْذِن امْلُْرَتِهِن َما َمَنْعَناُه( ِمْن التَّ َوَلُه( َأْي الرَّ
ِه َوَقْد َزاَل ِبِإْذِنِه َفَيِحلُّ اْلَوْطُء ، َفِإْن َلْم  قِّ ِمْن َغْيِر َبَدٍل ؛ أِلَنَّ امْلَْنَع َكاَن حِلَ
ْهُن ِبَحاِلِه ، َوِإْن َأْحَبَلَها َأْو َأْعَتَق َأْو َباَع َأْو َوَهَب َنَفَذ َوَبَطَل  َبْل َفالرَّ َتْ

ْهُن27 الرَّ

Maksudnya: Dan harus baginya iaitu bagi al-rahin (dengan
izin al-murtahin apa yang kami larang) iaitu apa-apa tasarruf
dan tindakan mengambil manfaat tanpa gantian. Larangan
dahulunya adalah kerana haknya, dan sekarang telah hilang
haknya dengan sebab keizinannya, maka halal jimak. Jika
(hambanya) tidak mengandung, maka rahn kekal dengan
keadaannya. Jika mengandung atau dia membebaskannya atau
menjualnya atau menghibahkannya, akan diluluskan dan batal
al-rahn.

  Kata beliau lagi:

اِهِن( ؛ أِلَنَّ  ِف الرَّ ْذِن )َقْبَل َتَصرُّ ُجوُع( َعْن اْلِ )َوَلُه( َأْي امْلُْرَتِهِن )الرُّ
ِف اْلَوِكيِل28 ُه َباٍق َكَما ِلْلَماِلِك َأْن َيْرِجَع َقْبَل َتَصرُّ َحقَّ

  Maksudnya: Dan boleh baginya iaitu bagi al-murtahin

untuk menarik kembali izinnya sebelum al-rahin bertindak
melakukan tasarruf. Kerana haknya masih kekal seperti mana
seorang pemilik barang boleh menarik balik sebelum wakilnya
melakukan tasarruf.

8 surat jaminan.indd   164 1/21/10   3:27 PM

Surat Jaminan Bank : Hukum Menjadikannya Sebagai Aset untuk Jual Beli Dalam Pembiayaan

165

  Mazhab Hanafi mengatakan sekiranya, dijual atau dihibahkan
kepada pihak ketiga, maka barangan cagaran telah terkeluar dari
akad rahn dan akan berpindah kepada harga barang cagaran
yang dijual.

  Al-Kasani menyebut (13/472);

اِهِن َأْو َباَعُه اْلَعْدُل ؛  اِهُن َأْو امْلُْرَتِهُن ِبِإْذِن الرَّ َوَيْخُرُج ِباْلَبْيِع ِبَأْن َباَعُه الرَّ
نَُّه َزاَل إَلى  ْهُن ؛ أِلَ أِلَنَّ ِمْلَك امْلَْرُهوِن َقْد َزاَل ِباْلَبْيِع َوَلِكْن اَل َيْبُطُل الرَّ

َمُن َفَبِقَي اْلَعْقُد َعَلْيِه 29 َخَلٍف َوُهَو الثَّ
  Maksudnya: Dan terkeluar (al-marhun dari akad) dengan

sebab jual beli iaitu apabila dia al-rahin menjualnya atau
al-murtahin menjualnya dengan izin al-rahin atau seorang yang
adil menjualnya. Ini kerana hak milik al-marhun telah hilang
dengan sebab jual beli, akan tetapi tidak membatalkan al-rahn
kerana ia telah berpindah ke belakang (iaitu harga barang)
maka akad masih kekal atasnya.

  Al-Marghinani menjelaskan:

ِحيُح(؛  ُه إَلى َبَدِلِه ُهَو الصَّ )َوِإَذا َنَفَذ اْلَبْيُع ِبِإَجاَزِة امْلُْرَتِهِن َيْنَتِقُل َحقُّ
ِة، َواْلَبَدُل َلُه ُحْكُم امْلُْبَدِل30 َق ِبامْلَاِليَّ ُه َتَعلَّ أِلَنَّ َحقَّ

  Maksudnya: Dan apabila jual beli lulus dengan keizinan
al-murtahin, maka haknya akan berpindah kepada gantian
(harga) ia adalah sah kerana haknya bergantung dengan harta
dan badal (gantian) mengambil hukum al-mubdal (yang di-
gantikan).

Berdasarkan kepada kenyataan di atas, ia menunjukkan seorang
al-rahin tidak boleh melakukan tasarruf seperti jual beli pada barang
cagarannya mengikut mazhab al-Shafie dan Hanbali. Namun mengikut
mazhab Hanafi, hukum tersebut lebih longgar kerana kesahan jual beli
barang cagaran bergantung pada pemegang cagaran. Dalam konteks
surat jaminan, jika mengikut mazhab Hanafi, kesahan jual beli itu
bergantung pada keizinan pihak bank (pengeluar surat jaminan). Bahkan

8 surat jaminan.indd   165 1/21/10   3:27 PM

166

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

sebagaimana yang dinyatakan oleh al-Kasani, akad al-rahn tersebut juga
tidak batal. Untuk lebih ihtiyat (berjaga-jaga) hendaklah kita mengikut
pandangan mazhab al-Shafie dan Hanbali. Wallahualam.

Kesimpulan

Melalui perbincangan ini, diketahui bahawa al-kafalah ialah satu kontrak
penting dalam Islam dan ia bertujuan untuk bantu-membantu serta
tolong-menolong. Sistem muamalat pada masa sekarang perlu kepada
sumbangan para sarjana Islam bagi mencari jalan penyelesaian terbaik
yang menepati sistem muamalat Islam. Melihat kepada masalah yang
diutarakan, surat jaminan yang mempunyai cagaran memang diiktiraf
sebagai suatu harta jika dirujuk pada aset cagarannya. Prinsip yang
mungkin wujud dalam surat jaminan ialah al-wakalah, al-kafalah dan al-
rahn sebagaimana yang telah dijelaskan. Namun dalam kes menjadikan
surat tersebut sebagai aset jual beli, ia termasuk dalam masalah hukum
tasarruf pemilik cagaran terhadap barang cagaran. Sekiranya boleh
mencari aset selain daripada aset cagaran tersebut, maka itu adalah
yang terbaik. Cuma, dalam keadaan terpaksa dan darurat, bolehlah
menggunakan pendapat mazhab Hanafi selepas mendapat keizinan
pihak bank pengeluar surat terlebih dahulu. Itu pun dengan mengikut
syarat-syarat yang ketat dan perlu dikaji dengan teliti.

8 surat jaminan.indd   166 1/21/10   3:27 PM

Surat Jaminan Bank : Hukum Menjadikannya Sebagai Aset untuk Jual Beli Dalam Pembiayaan

167

Nota hujung

1. Bakr bin Abdullah Abu Zayd, Fiqh al-nawazil qadaya fiqhiyyah mu‘asirah,
Muassasah al-Risalah, hlm. 201.

2. Johnson Pang, Banking business & international trade finance Malaysia and
Singapore, Federal Publication Sdn Bhd, Kuala Lumpur, 1997, hlm. 66.

3. Dr. al-Gharib Nasir, Usul al-masrafiyyah al-Islamiyyah wa asalib al-tamwil
al-mutawafiqah maaha,, hlm. 200; Charles J. Gmur, Trade Financing,
Publication Limited, hlm. 16.

4. Dr. al-Gharib Nasir, Usul al-masrafiyyah al-Islamiyyah, hlm. 199.

5. Dr. al-Gharib Nasir, Usul al-masrafiyyah al-Islamiyyah, hlm.199.

6. Dr. al-Gharib Nasir, Usul al-masrafiyyah al-Islamiyyah, hlm. 200.

7. Bakr bin Abdullah Abu Zayd, Fiqh al-nawazil, hlm. 210.

8. Al-Salus, al-Iqtisad al-Islami wa al-qadaya al-fiqhiyyah al-mu‘asirah,
Muassasah al-Rayyan, 1996M/1416H, jld. 2, hlm. 765.

9. Dr. al-Gharib Nasir, Usul al-masrafiyyah al-Islamiyyah, hlm. 200.

10. Al-Salus, al-Iqtisad al-Islami, jld. 2, hlm. 766.

11. Al-Salus, al-Iqtisad al-Islami, jld. 2, hlm. 766.

12. Sudin Haron dan Bala Shanmugam, Islamic banking system concepts &
applications, Pelanduk Publications, Petaling Jaya, 1997M, hlm. 138.

13. Ab. Mumin Ab. Ghani, Sistem kewangan Islam dan pelaksanaannya di
Malaysia, Jabatan Kemajuan Islam, Kuala Lumpur, hlm. 276.

14. al-Zuhayli, al-Muamalat al-maliyyah al-mu‘asirah, hlm. 354; Sudin Haron
dan Bala Shanmugam, hlm. 138-139.

15. Zayn bin Ibrahim bin Muhammad, al-Bahr al-ra’iq sharh kanz al-daqa’iq,
Dar al-Marifah, Beirut, jld. 6, hlm. 221.

16. Muhammad bin Abdullah al-Maghribi, Mawahib al-Jalil, Dar al-Fikr,
Beirut, jld. 5, 96.

17. Al-Sharbini, Mughni al-muhtaj ila marifat mani alfaz al-minhaj, Dar al-
Fikr, t.th, jld. 2, hlm. 198.

18. Al-Ghamidi, Ikhtiyarat Ibn Qudamah al-fiqhiyyah fi ashhar al-masa’il
al-khilafiyyah, Dar Tayyibah, 1418H, jld. 2, hlm. 271.

8 surat jaminan.indd   167 1/21/10   3:27 PM

168

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

19. Kafalah bi al-nafs ialah penjamin berjanji akan membawa pihak yang
dijamin (al-makful) apabila dipanggil dalam perbicaraan kes-kes tertentu
di mahkamah.

20. Al-Salus, Fiqh al-bay wa al-istithaq wa al-tatbiq al-muasir, Muassasah
al-Rayyan, Beirut, 2003M/1423H, jld. 2, hlm. 1346.

21. Al-Zuhayli, al-Muamalat al-maliyyah al-mu‘asirah, Dar al-Fikr, Damsheiq,
2006M, hlm. 96.

22. Al-Zuhayli, al-Fiqh al-Islami wa adillatuhu, Dar al-Fikr al-Muasir, Beirut,
1997M, 1418H, jld. 4, hlm. 2875.

23. Dr. Ahmad bin Muhammad al-Khalil, al-Ashum wa al-sanadat wa
ahkamuha fi al-fiqh al-Islami, Dar Ibn al-Jawzi, Riyad, hlm. 8.

24. Al-Salus, Fiqh al-bay wa al-istithaq, jld. 2, hlm. 1218.

25. Al-Sharbini, Mughni al-muhtaj, jld. 2, hlm. 130.

26. Al-Marghinani, al-Hidayah sharh al-bidayah, al-Maktabah al-Islamiyyah,
Beirut, jld. 4, hlm. 145.

27. Al-Sharbini, Mughni al-muhtaj, jld. 2, hlm. 132.

28. Al-Sharbini, Mughni al-muhtaj, jld. 2, hlm. 132.

29. Al-Kasani, Bada’i al-Sana’i, Dar al-Kitab al-Arabi, Beirut, 1982M, jld. 6,
hlm. 171.

30. Al-Marghinani, al-Hidayah sharh al-bidayah, jld. 4, hlm. 145.

8 surat jaminan.indd   168 1/21/10   3:27 PM

Surat Jaminan Bank : Hukum Menjadikannya Sebagai Aset untuk Jual Beli Dalam Pembiayaan

169

Rujukan

Ab. Mumin Ab. Ghani. Sistem kewangan Islam dan pelaksanaannya di Malaysia.
Kuala Lumpur: Jabatan Kemajuan Islam.

Bakr bin Abdullah Abu Zayd. Fiqh al-nawazil qadaya fiqhiyyah mu‘asirah.
Muassasah al-Risalah.

Charles J. Gmur. Trade Financing. Publication Limited.

Dr. Ahmad bin Muhammad al-Khalil. al-Ashum wa al-sanadat wa ahkamuha fi
al-fiqh al-Islami. Riyad: Dar Ibn al-Jawzi.

Al-Ghamidi. 1418H. Ikhtiyarat Ibn Qudamah al-fiqhiyyah fi ashhar al-masa’il
al-khilafiyyah. Dar Tayyibah.

Johnson Pang. 1997. Banking business & international trade finance Malaysia
and Singapore. Kuala Lumpur: Federal Publication Sdn Bhd.

Al-Kasani. 1982M. Bada’i al-Sana’i. Beirut: Dar al-Kitab al-Arabi.

Al-Marghinani. al-Hidayah sharh al-bidayah. Beirut: al-Maktabah al-Islamiyyah.

Muhammad bin Abdullah al-Maghribi. Mawahib al-Jalil. Beirut: Dar al-Fikr.

Al-Salus. 1996M/1416H. al-Iqtisad al-Islami wa al-qadaya al-fiqhiyyah al-
muasirah. Muassasah al-Rayyan

Al-Salus. 2003M/1423H. Fiqh al-bay wa al-istithaq wa al-tatbiq al-muasir.
Beirut: Muassasah al-Rayyan.

Al-Sharbini. t.th. Mughni al-muhtaj ila macrifat mani alfaz al-minhaj. Dar
al-Fikr.

Sudin Haron dan Bala Shanmugam. 1997M. Islamic banking system concepts
& applications. Petaling Jaya: Pelanduk Publications.

Zayn bin Ibrahim bin Muhammad. al-Bahr al-ra’iq sharh kanz al-daqa’iq.
Beirut: Dar al-Marifah. Al-Zuhayli. 1997M/1418H. al-Fiqh al-Islami wa
adillatuhu. Beirut: Dar al-Fikr al-Muasir.

Al-Zuhayli. 2006M. al-Muamalat al-maliyyah al-mucasirah. Damshiq: Dar
al-Fikr.

8 surat jaminan.indd   169 1/21/10   3:27 PM

171

Abstrak

Kematian serentak ialah insiden yang melibatkan kehilangan
nyawa seorang atau beberapa orang ahli keluarga yang berlaku
secara serentak yang menyebabkan berlakunya kesukaran
untuk menentukan siapa antara mereka yang mati dahulu
dan kemudian bagi menentukan hak pewarisan. Artikel ini
akan membincangkan isu berkenaan menurut perspektif
hukum pewarisan Islam.

The Legal Ruling of Islamic Law of Inheritance in
Simultaneous Death Case

Abstract

Simultaneous death is the occurrence of loss of life by two or
more individuals in family members concurrently or pursuant to
circumstances that render impossible to ascertain who predeceased
whom. The issue of who died first frequently arises in cases
determining the inheritance of property from spouses or family
members who die simultaneously.  This paper highlights the issue
from the view of  Islamic law of  inheritance.

Pendahuluan

Insiden kematian serentak di kalangan ahli keluarga berkemungkinan
berlaku dalam kes-kes kemalangan jalan raya, kebakaran, runtuhan
bangunan, bencana alam, lemas dan pembunuhan di mana dalam
kejadian tersebut tidak dapat ditentukan siapa antara mereka meninggal

Hukum Pewarisan bagi Kes
Kematian Serentak

SYAHNAZ SULAIMAN

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

9 hukum pewairsan.indd   171 1/21/10   6:24 PM

172

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

dunia terlebih dahulu dan kemudian bagi menentukan hak-hak pe-
warisan.

Dalam sesuatu insiden kematian, pegawai perubatan akan merekod
dan mengisytihar waktu dan tarikh kematian. Walau bagaimanapun,
terdapat kemungkinan di mana semua mangsa direkodkan mati secara
serentak dalam sijil kematian. Justeru, timbul persoalan bagaimana
pembahagian harta pusaka dapat dilaksanakan dalam kes ahli keluarga
yang saling mewarisi harta antara satu sama lain meninggal dunia secara
serentak.

Hujah dan Dalil

Islam telah menggariskan hukum dan peraturan berhubung hak-hak pe-
warisan apabila berlaku kematian dalam keluarga. Asas penentuan kadar
pembahagian harta pusaka Islam (faraid) adalah berdasarkan dalil-dalil
yang terkandung dalam al-Quran, al-Sunnah dan ijmak fuqaha.

Dalil al-Quran yang menjadi sumber undang-undang pusaka Islam
boleh dikategorikan kepada dua iaitu ayat mujmal yang menerangkan
hukum pusaka secara umum dan ayat mufassal yang menerangkan
pembahagian pusaka secara khusus.

Ayat 7 surah al-Nisa’ merupakan ayat mujmal yang menerangkan
hukum pusaka secara umum. Firman Allah SWT :

(Surah al-Nisa’, ayat 7)

Maksud:

Orang lelaki ada bahagian pusaka dari peninggalan ibu bapa
dan kerabat, dan orang perempuan pula ada bahagian pusaka
dari peninggalan ibu bapa dan kerabat, sama ada sedikit atau

9 hukum pewairsan.indd   172 1/21/10   6:24 PM

Hukum Pewarisan Bagi Kes Kematian Serentak

173

banyak dari harta yang ditinggalkan itu; iaitu bahagian yang
telah diwajibkan (dan ditentukan oleh Allah).1

Manakala ayat mufassal dengan lebih terperinci menerangkan
waris-waris dan kadar bahagian masing-masing sebagaimana firman
Allah dalam surah al-Nisa’, ayat 11:

(Surah al-Nisa’, ayat 11)

Maksud:

Allah perintahkan kamu tentang (pembahagian harta pusaka
untuk) anak-anak kamu, iaitu bahagian seorang anak lelaki
menyamai bahagian dua anak perempuan. Tetapi jika anak-
anak perempuan itu lebih daripada dua, maka bahagian
mereka ialah dua pertiga daripada harta yang ditinggalkan
oleh si mati. Dan jika anak perempuan itu seorang sahaja,
maka bahagiannya ialah seperdua (separuh) harta itu. Dan
bagi ibu bapa (si mati), tiap-tiap seorang daripada kedua-
duanya: seperenam daripada harta yang ditinggalkan oleh
si mati, jika si mati itu tidak mempunyai anak. Tetapi jika
si mati tidak mempunyai anak, sedang yang mewarisinya
hanyalah kedua-dua ibu bapanya, maka bahagian ibunya
ialah sepertiga. Kalau pula si mati itu mempunyai beberapa

9 hukum pewairsan.indd   173 1/21/10   6:24 PM

174

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

orang saudara (adik-beradik), maka bahagian ibunya ialah
se perenam (pembahagian itu) sesudah diselesaikan wasiat
yang telah diwasiatkan oleh si mati, dan sesudah dibayarkan
hutangnya. Ibu bapa kamu dan anak-anak kamu, kamu tidak
mengetahui siapa di antaranya yang lebih dekat serta banyak
manfaatnya kepada kamu. (Pembahagian harta pusaka dan
penentuan bahagian masing-masing seperti yang diterangkan
itu ialah) ketetapan dari Allah; sesungguhnya Allah Maha
Mengetahui, lagi Maha Bijaksana.”2

Selain nas-nas al-Quran, terdapat beberapa hadis Rasulullah SAW
yang menerangkan tentang hukum faraid seperti berikut:

عن ابن عباس عن النبي صلى اهلل عليه وسلم قال : أحلقوا الفرائض بأهلها
فما بقي فهو ألولى رجل ذكر. متفق عليه3

Maksud:

Daripada Ibn Abbas daripada Rasulullah SAW baginda bersabda:
Berikanlah harta kepada orang-orang yang berhak, sesudah itu
bakinya adalah untuk waris lelaki yang lebih utama. (Muttafaqun
’alaih)

املسلم  قال: ال يرث  اهلل عليه وسلم  النبي صلى  بن زيد عن  أسامة  عن
الكافَر، وال الكافر املسلَم. رواه  اجلماعة اال مسلما والنسائي4

Maksud:

Daripada Usamah bin Zaid daripada Nabi Muhammad SAW
baginda bersabda: “Tidak mewarisi seorang muslim daripada seorang
kafir, dan seorang kafir tidak mewarisi daripada seorang  muslim.”
(Diriwayatkan oleh al-Jama’ah kecuali Muslim dan al-Nasa’i).

9 hukum pewairsan.indd   174 1/21/10   6:25 PM

Hukum Pewarisan Bagi Kes Kematian Serentak

175

Pandangan Mazhab Hanafi, Maliki dan Syafie

Bagi kes ahli keluarga yang meninggal secara serentak yang tidak dapat
ditentukan siapa meninggal terlebih dahulu seperti kejadian kapal karam,
kebakaran, tertimbus dalam runtuhan, kemalangan jalan raya Jumhur
Fuqaha kecuali Mazhab Hanbali berpendapat bahawa  mereka itu tidak
saling mewarisi harta antara satu sama lain kerana syarat pewarisan ialah
waris (al-warith) hendaklah masih hidup sewaktu kematian orang yang
mewariskan hartanya (al-muwarrith) sedangkan dalam kes kematian
serentak syarat tersebut tidak dipenuhi.5 Dalam kejadian yang tidak dapat
ditentukan siapa yang mati terlebih dahulu di kalangan ahli keluarga,
maka mereka tidak saling mewarisi harta antara satu sama lain.6

Diriwayatkan oleh Kharijah bin Zaid bin Thabit daripada bapanya
dan dia telah berkata: “Aku telah diarahkan oleh Abu Bakar al-Siddiq r.a.
untuk membahagikan harta pusaka kepada penduduk Yamamah7, orang
yang hidup mewarisi harta daripada orang yang mati. Manakala orang mati
tidak mewarisi harta sesama mereka. Dan aku juga telah diperintahkan oleh
Umar r.a. untuk membuat pembahagian pusaka kepada waris si mati yang
meninggal akibat wabak taun yang melanda ‘Amwas8 (sebuah kampung
di Palestin). Terdapat kabilah tertentu yang seluruh anggota keluarganya
meninggal dunia. Oleh itu, orang yang mati mewariskan harta mereka
kepada warisnya yang hidup dan orang yang mati secara bersama-sama
itu tidak saling mewarisi harta antara mereka.” Hal yang sedemikian
turut dipraktikkan oleh Ali Karramallahu Wajhah selepas berlakunya
peperangan Jamal dan Siffin.9

Berdasarkan pendapat Jumhur Fuqaha, harta pusaka si mati di
bahagikan kepada waris yang hidup tanpa mengambil kira bahagian
ahli keluarga yang mati bersamasamanya. Sebagai contoh, dua orang
adikberadik meninggal dunia secara serentak dalam kebakaran, setiap
seorang daripada mereka meninggalkan wang simpanan berjumlah
RM90,000.00 berserta seorang ibu, seorang anak perempuan dan
seorang bapa saudara sebelah bapa. Persoalan yang timbul, bagaimana
pembahagian harta pusaka dibuat bagi kes kematian serentak melibatkan
dua orang adik beradik yang saling mewarisi harta ini?

Menurut pendapat Mazhab Hanafi, Maliki dan Syafie, harta
tersebut akan diwarisi oleh ibu dan anakanak perempuan mereka tanpa

9 hukum pewairsan.indd   175 1/21/10   6:25 PM

176

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

mengambil kira bahagian saudara yang meninggal bersama. Dalam hal
ini, anak perempuan mereka akan menerima 1/2 atau RM45,000.00
setiap seorang manakala ibu akan mendapat 1/6 atau RM15,000.00
daripada jumlah wang simpanan anak pertama dan anak kedua. Manakala
selebihnya iaitu RM30,000.00 akan diperoleh oleh bapa saudara sebelah
bapa mereka sebagai ’asabah yang mengambil lebihan harta pusaka.

Pandangan Mazhab Hanbali

Menurut Mazhab Hanbali, bagi kes yang melibatkan kematian serentak
di kalangan ahli keluarga yang tidak diketahui siapa yang mati terlebih
dahulu, anggota keluarga yang mati bersama-sama akan saling mewarisi
harta antara satu sama lain. Imam Ahmad menegaskan bahawa sekiranya
dua orang yang saling mewarisi harta meninggal dunia dan tidak
diketahui siapa yang mati dahulu, maka mereka saling mewarisi harta
itu antara satu sama lain sebagaimana yang dinyatakan oleh Umar, Ali,
Syuraih, Ibrahim dan al-Sya’bi.10

Walau bagaimanapun, harta yang boleh diwariskan itu mestilah
harta yang secara hakiki ialah milik si mati (talad/qadim)11 dan bukan
harta yang baharu diwarisi (tarif/jadid)12 daripada orang yang mati
bersama-samanya. Harta (tarif ) yang diwarisi daripada waris yang
meninggal secara serentak  hanya boleh diwariskan kepada waris yang
hidup sahaja. Misalnya dalam kejadian tanah runtuh, berlaku kematian
suami, isteri dan seorang anak lelaki, maka suami yang meninggal dunia,
akan mewariskan harta miliknya (talad) kepada isteri dan anak lelaki
yang mati bersama. Begitu juga isteri dan anak lelaki yang mati bersama-
sama akan turut mewariskan harta (talad) kepada suami atau bapa tanpa
mengambil kira bahagian harta yang diwarisi daripada suami atau bapa
yang meninggal bersama-sama. Manakala harta yang baharu diwarisi
(tarif ) hanya boleh diwariskan kepada waris yang masih hidup sahaja. 13

Pandangan Mazhab Hanbali ini juga merujuk kepada kisah yang
diriwayatkan oleh Iyyas bin Abdullah al-Muzani, ’Ata’, al-Hasan,
Hamid al-A’raj, Abdullah bin ’Utbah, Ibn Abi Laila, Hasan bin Salih,
Syuraik, Yahya bin Adam dan Ishak sebagaimana yang diriwayatkan
oleh Ibn Mas’ud melalui al-Sya’bi, wabak taun telah melanda Syam yang
berlaku pada tahun yang sama dengan wabak yang melanda ’Amwas

9 hukum pewairsan.indd   176 1/21/10   6:25 PM

Hukum Pewarisan Bagi Kes Kematian Serentak

177

yang menyebabkan ramai daripada kalangan ahli keluarga meninggal
dunia. Ibn Mas’ud telah menulis kepada Umar al-Khattab r.a dan Umar
telah membalas surat tersebut dengan memberikan pandangan bahawa
mereka yang mati itu saling mewarisi harta antara satu sama lain.14

Mazhab Hanbali turut berhujah dengan satu riwayat lain daripada
Ali dan Ibn Mas’ud bahawa setiap seseorang itu berhak untuk menerima
pusaka daripada ahli keluarga yang mati bersama-samanya atas keyakinan
bahawa semua orang orang yang ditimpa musibah kematian adalah
hidup dan berhak untuk menerima pusaka. Soal siapa yang mati dahulu
dan kemudian merupakan satu keraguan (syak) sahaja yang tidak boleh
menjadi penghalang kepada keyakinan bahawa mereka sebenarnya
hidup untuk  saling mewarisi. Ini berasaskan kaedah 15:

“إن اليقني ال يزول بالشك”
Maksud:

Keyakinan tidak gugur dengan syak

Kaedah lain yang menjadi hujah kepada pandangan Mazhab
Hanbali ialah:

” األصل بقاء ما كان على ما كان ”
Maksud:

Asal sesuatu perkara kekal sebagaimana keadaan asalnya

Menurut kaedah di atas, pada asalnya semua orang adalah hidup.
Justeru, semua orang berhak mendapat harta pusaka dan saling mewarisi
antara satu sama lain dengan syarat waris-waris tidak berselisih faham
tentang isu siapa mati dahulu dan kemudian sama ada disertakan dengan
bukti atau sebaliknya.16

Pandangan Jumhur

Ibn Taymiyyah dalam kitab Majmu’ah al-Fatawa telah menukilkan
pandangan Jumhur Fuqaha bahawa orang yang mati bersama-sama
atau secara serentak tidak mewarisi harta antara satu dengan yang lain.
Manakala Imam Ahmad berpendapat bahawa mereka saling mewarisi

9 hukum pewairsan.indd   177 1/21/10   6:25 PM

178

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

harta.17 Dar al-Ifta’ Mesir telah mengeluarkan fatwa bagi kes kematian
serentak melibatkan ahli keluarga dengan menyatakan bahawa ahli
keluarga berkenaan tidak mewarisi antara satu sama lain.

Bagi menyelesaikan pertikaian tentang kematian serentak, beberapa
negara Islam seperi Mesir18 dan Syria19 telah mengkanunkan peruntukan
mengenai pembahagian harta pusaka bagi kes kematian serentak dengan
mengambil pandangan Jumhur Fuqaha bahawa sekiranya dua anggota
keluarga meninggal dunia secara serentak dan tidak dapat ditentukan siapa
yang mati dahulu dan kemudian, maka salah seorang daripada mereka
tidak akan mewarisi  harta yang seorang lagi sama ada mereka meninggal
dunia secara serentak dalam kejadian yang sama atau sebaliknya.

Sehingga hari ini, Malaysia masih belum mempunyai undang-
undang bertulis tentang pentadbiran pusaka orang Islam. Undang-
undang bertulis seperti Akta Pengagihan Pusaka 1958 serta Akta Wasiat
1959 tidak terpakai kepada orang yang beragama Islam. Oleh itu,
Mahkamah Syariah (dan dalam sesetengah keadaan Mahkamah Sivil)
semasa memutuskan kes-kes berkaitan pusaka orang Islam akan merujuk
kepada hukum Syarak termasuk fatwa yang dikeluarkan oleh Jabatan
Mufti Negeri.

Dalam konteks perundangan negara, Seksyen 2, Presumption of
Survivorship Act 1950 memperuntukkan seperti berikut:

In all cases where two or more persons die in circumstances rendering
it uncertain which of them survived the other or others, such deaths
shall (subject to any order of the court) for all purposes affecting the
title to property be presumed to have occurred in order of seniority and
accordingly the younger shall be deemed to have survived the elder.

Pemakaian peruntukan di atas adalah bagi kes-kes yang melibatkan
tuntutan harta yang tertakluk kepada perintah Mahkamah  Sivil. Bagi
kes tuntutan harta yang melibatkan ahli-ahli keluarga yang tidak dapat
ditentukan siapa di antara mereka yang mati dahulu menerusi kaedah
perubatan atau kaedah-kaedah lain, maka undang-undang memberi
anggapan bahawa siapa yang lebih tua dari segi umur dianggap mati
terlebih dahulu. Justeru, faktor usia merupakan kayu ukur yang
diiktiraf oleh undang-undang sivil dalam kes kematian serentak bagi

9 hukum pewairsan.indd   178 1/21/10   6:25 PM

Hukum Pewarisan Bagi Kes Kematian Serentak

179

menyelesaikan tuntutan-tuntutan yang melibatkan harta termasuk
dalam pembahagian harta pusaka.

Jika diteliti, peruntukan yang terkandung dalam undang-undang
sivil adalah tidak selaras dengan prinsip yang telah ditetapkan oleh
Hukum Syarak. Oleh itu, terdapat keperluan bagi Jawatankuasa
Fatwa Majlis Kebangsaan Bagi Hal Ehwal Ugama Islam mengeluarkan
fatwa tentang hukum pewarisan bagi kes-kes kematian serentak yang
melibatkan orang-orang beragama Islam sebagai rujukan kepada hakim-
hakim di Mahkamah Syariah dan Mahkamah Sivil dalam membuat
keputusan yang menyentuh  isu pembahagian harta pusaka.

Isu Kematian Serentak Datuk, Nenek, Bapa dan Ibu

Pembahagian harta pusaka bagi kes-kes yang melibatkan kematian ahli
keluarga secara serentak dapat diselesaikan menerusi sistem faraid. Walau
bagaimanapun, dalam kes kematian serentak yang melibatkan datuk,
nenek, bapa dan ibu, persoalan yang mungkin timbul ialah cucu sama
ada lelaki atau perempuan tidak dapat mewarisi harta datuk atau nenek
yang mati bersama-sama bapa atau ibu mereka disebabkan terdinding
oleh kehadiran bapa atau ibu saudara.

Dalam kes di atas, terdapat satu penyelesaian yang telah lama di-
bahaskan oleh para Fuqaha Islam dan telah dikuatkuasakan menerusi
peruntukan undang-undang di beberapa negara Islam yang dikenali
sebagai wasiat wajibah. Mesir misalnya, telah mengkanunkan peruntukan
wasiat wajibah menerusi Perkara 76, Undang-Undang Wasiat No.71
Tahun 1946.

Selain itu, Dar al-Ifta’ di Mesir juga telah mengeluarkan fatwa
mengenai kes kematian serentak yang melibatkan datuk atau nenek
yang mati secara serentak dengan anak lelaki atau anak perempuan
mereka. Dalam situasi yang tidak dapat ditentukan siapa mati dahulu
dan kemudian, Dar al-Ifta’ mengeluarkan fatwa bahawa mereka tidak
saling mewarisi harta antara satu sama lain. Pada ketika ini, cucu atau
anak kepada anak lelaki atau perempuan berhak untuk menerima wasiat
wajibah dengan mengambil bahagian faraid bapa atau ibu mereka pada
kadar tidak melebihi 1/3 daripada harta pusaka datuk atau nenek.

9 hukum pewairsan.indd   179 1/21/10   6:25 PM

180

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Syeikh Jad al-Haq ketika ditanya tentang kes kematian serentak
seorang lelaki bersama-sama anak lelaki dan anak lelaki kepada anak
perempuannya dalam kejadian kebakaran telah memberikan pandangan
berasaskan Perkara 3, Undang-Undang Pusaka Mesir No.77 Tahun 1943
yang juga merujuk kepada pandangan Jumhur Fuqaha bahawa mereka
semua tidak saling mewarisi harta antara satu sama lain. Manakala cucu
yang mati bersama-sama berhak mendapat bahagian wasiat wajibah
daripada harta pusaka datuknya tidak melebihi kadar 1/3 berdasarkan
Perkara 76, Undang-Undang Wasiat Mesir 1946.20

Dari aspek pembahagian pusaka, bahagian wasiat wajibah akan
ditolak terlebih dahulu daripada keseluruhan harta pusaka, manakala
baki akan dibahagikan kepada waris-waris yang lain berdasarkan prinsip
faraid. Bagi cucu-cucu lelaki dan perempuan yang menerima wasiat
wajibah, pembahagian mereka adalah menurut faraid iaitu seorang anak
lelaki akan menerima bahagian menyamai dua orang  anak perempuan. 21

Di Malaysia, Selangor telah mendahului negeri-negeri lain dengan
menggubal Enakmen Undang-Undang Wasiat Negeri Selangor 1999.
Seksyen 27 Enakmen berkenaan secara spesifik telah memperuntukkan
pemakaian prinsip wasiat wajibah seperti berikut:

(1) Jika seseorang mati tanpa membuat apa-apa wasiat kepada
cucunya daripada anak lelakinya yang telah mati terlebih dahulu
daripadanya atau mati serentak dengannya, maka cucunya itu
hendaklah berhak terhadap satu pertiga wasiat dan, sekiranya cucu
itu diberi dengan kadar yang kurang dari satu pertiga, haknya
hendaklah disempurnakan mengikut kadar wasiat wajibah yang
diperuntukkan di bawah seksyen ini.

(2) Kadar wasiat wajibah untuk kanak-kanak yang disebut dalam
subseksyen hendaklah setakat kadar di mana ayahnya berhak
daripada harta pusaka datuknya sekiranya diandaikan ayahnya itu
mati selepas kematian datuknya.

Dengan syarat wasiat itu tidak melebihi satu pertiga daripada harta
pusaka si mati.

(3) Kanak-kanak tersebut hendaklah tidak berhak kepada wasiat
sekiranya dia telah mewarisi daripada datuk atau neneknya,

9 hukum pewairsan.indd   180 1/21/10   6:25 PM

Hukum Pewarisan Bagi Kes Kematian Serentak

181

mengikut mana berkenaan, atau datuk atau neneknya semasa
hayatnya, dan tanpa menerima apa-apa balasan, telah membuat
wasiat kepada mereka atau telah memberi kepada mereka harta
yang bersamaan dengan apa yang mereka sepatutnya menerima
menurut wasiat wajibah.

Dengan syarat sekiranya wasiat yang dibuat oleh datuk atau nenek
itu kurang daripada bahagian yang sepatutnya dia berhak, haknya
hendaklah ditambah sewajarnya dan jika bahagian tersebut adalah
melebihi bahagian yang dia berhak, bahagian yang lebih itu hendaklah
menjadi wasiat sukarela dengan tertakluk kepada persetujuan waris.

Berdasarkan peruntukan di atas, pemakaian konsep wasiat wajibah
dapat diaplikasikan dalam dua situasi seperti berikut:

 a. Waris di peringkat cucu terhalang daripada menerima pusaka
disebabkan oleh bapa atau ibu mereka mati terlebih dahulu
daripada datuk atau nenek; dan

 b. Datuk atau nenek mati secara serentak bersama-sama bapa dan
ibu cucu tersebut.

Setakat ini, Negeri Sembilan turut mengambil pendekatan yang
sama dengan mewujudkan undang-undang khusus tentang wasiat orang
Islam menerusi Enakmen Wasiat Negeri Sembilan 2004 dan seksyen
27 Enakmen berkenaan turut menyebut tentang peruntukan wasiat
wajibah.

Perlu dinyatakan di sini bahawa terdapat perbezaaan dari segi
golongan yang berhak mendapat wasiat wajibah antara peruntukan di
Mesir dan Malaysia. Undang-Undang Wasiat Wajibah Mesir memberi
hak kepada anak kepada anak lelaki ke bawah dan anak kepada anak
perempuan di peringkat pertama untuk mendapat wasiat wajibah
manakala undang-undang wasiat wajibah di negeri Selangor dan Negeri
Sembilan hanya memperuntukkan hak tersebut kepada anak kepada
anak lelaki sahaja.

9 hukum pewairsan.indd   181 1/21/10   6:26 PM

182

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Keputusan Jawatankuasa Muzakarah Fatwa Kebangsaan

Muzakarah Jawatankuasa Fatwa Kebangsaan Kali Ke-83 yang bersidang
pada 22 – 24 Oktober 2008 di Kota Bharu, Kelantan telah memutuskan
hukum pewarisan bagi kes kematian serentak seperti berikut:

“Setelah meneliti keterangan, hujah-hujah dan pandangan
yang dikemukakan, Muzakarah memutuskan bahawa mana-
mana ahli keluarga yang meninggal dunia secara serentak
dalam kejadian yang sama atau sebaliknya dan tidak dapat
ditentukan siapa yang mati terlebih dahulu bagi menentukan
hak pewarisan, maka mereka tidak akan saling mewarisi antara
satu sama lain kerana berdasarkan syarat-syarat pewarisan,
waris (al-warith) hendaklah masih hidup semasa kematian
orang yang mewariskan (al-muwarrith). Oleh itu, harta
pusaka si mati akan dibahagikan kepada waris-waris yang
hidup tanpa mengambil kira bahagian ahli keluarga yang mati
bersamanya. Bagi merekodkan waktu kematian, perakuan
pakar perubatan hendaklah diterima pakai dan dicatatkan
dalam Sijil Kematian.”

Penutup

Kaedah pembahagian harta pusaka yang melibatkan kes kematian
serentak dapat disimpulkan seperti berikut:

a. Jumhur Fuqaha yang terdiri daripada Mazhab Hanafi, Maliki dan
Syafie telah bersepakat bahawa dalam kes kematian serentak yang
melibatkan ahli-ahli keluarga, mereka tidak saling mewarisi antara
satu sama lain.

b. Mazhab Hanbali berpendapat bahawa ahli-ahli keluarga yang mati
secara serentak adalah saling mewarisi harta antara satu sama lain.

c. Dalam situasi atau kes di mana datuk atau nenek mati bersama-
sama anak lelaki atau anak perempuan, maka waris di peringkat
cucu berhak untuk mewarisi harta bukan sahaja harta peninggalan
bapa atau ibu mereka, malah mereka juga berhak untuk mengambil
bahagian bapa atau ibu mereka daripada harta pusaka datuk atau

9 hukum pewairsan.indd   182 1/21/10   6:26 PM

Hukum Pewarisan Bagi Kes Kematian Serentak

183

nenek menerusi prinsip wasiat wajibah dengan kadar tidak melebihi
1/3.

d. Dari aspek pembahagian pusaka, bahagian wasiat wajibah akan
ditolak terlebih dahulu daripada keseluruhan harta pusaka,
manakala baki akan dibahagikan kepada waris-waris yang lain
berdasarkan prinsip faraid. Bagi cucu-cucu lelaki dan perempuan
yang menerima wasiat wajibah, pembahagian mereka adalah
dengan menurut faraid iaitu seorang anak lelaki akan menerima
bahagian dua orang anak perempuan.

e. Terdapat perbezaaan dari segi golongan yang berhak mendapat
wasiat wajibah antara peruntukan undang-undang di Mesir dan
Malaysia. Undang-Undang Wasiat Wajibah Mesir memberi hak
kepada anak kepada anak lelaki sejauh-jauhnya dan anak kepada
anak perempuan di peringkat pertama untuk mendapat wasiat
wajibah manakala undang-undang wasiat wajibah di negeri Selangor
dan Negeri Sembilan hanya memperuntukkan hak tersebut kepada
anak kepada anak lelaki sahaja.

9 hukum pewairsan.indd   183 1/21/10   6:26 PM

184

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Nota hujung

1. Tafsir Pimpinan al-Rahman.

2. Tafsir Pimpinan al-Rahman.

3. Al-Syawkani, Nayl al-Awtar, kitab al-faraid, bab al-bada’ah bi zawil furudi
wa i’ita’ al-‘asabah ma baqiya, jil. 6, hlm. 61-62,  hadis no.1/ 2541.

4. Al-Syawkani, kitab al-faraid, bab imtana’a al-irthi bi ikhtilafi al-din wa
hukm man aslama ‘ala mirath qabla an yaqsima, j. 6, hlm. 80-81, hadis
no. 1/2576.

5. Al-Syirbini, Mughni al-Muhtaj, Kitab al-Faraid, Jilid 3, hlm. 36; Lihat
al-Fatawa Dar al-Ifta’al-Islamiyyah al-Misriyyah, Jilid 19, Fatwa Nombor
2313, hlm. 7029-7030.

6. Wahbah al-Zuhayli, al-Fiqh al-Islami wa Adillatuhu, Jil. 10, hlm. 7903;
Muhammad Ali al-Sabuni, al-Mawarith fi al-Syari’ah al-Islamiyyah fi Daui’I
al-Kitab wa al-Sunnah, hlm. 213; Al-Sarakhsi, al-Mabsut, Jil. 29,hlm. 33-35,
Al-Qurtubi, Bidayah al-Mujtahid, hlm. 172, Al-Syirbini, Mughni
al-Muhtaj, Kitab al-Faraid, Jilid 3, hlm. 36.

7. Peperangan Yamamah telah dilancarkan oleh Abu Bakar al-Siddiq bagi
memerangi golongan murtad yang diketuai oleh Musailamah al-Kazzab.
Diriwayatkan dalam peperangan tersebut seramai 70 huffaz al-Quran telah
terkorban.

8. Turut dibaca sebagai ‘Imwas,  lihat Dr. Jum’ah Muhammad Barraj, Ahkam
al-Mirath fi al-Syari’ah al-Islamiyyah, hlm. 735.

9. Ibid; Wahbah al-Zuhayli,  hlm. 7903-7904.

10. Ibn Qudamah, al-Mughni, Jil. 9, hlm.. 187.

11. Talad ialah harta yang lama iaitu harta milik si mati yang akan diwariskan
kepada orang yang mati bersamanya dan waris yang masih hidup.

12. Tarif ialah harta yang baru iaitu harta yang diwarisi oleh si mati daripada
orang yang mati bersamanya yang hanya boleh diwariskan kepada waris
yang masih hidup.

13. Abi Mas’ab  Bilal bin Habsyi Tabari al-Jazairi, Kasyf al-Ghawamid min Ahkam
al-Faraid, hlm. 406.

14. Ibn Qudamah, al-Mughni, Jil. 9, hlm. 187.

9 hukum pewairsan.indd   184 1/21/10   6:26 PM

Hukum Pewarisan Bagi Kes Kematian Serentak

185

15. Al-Sarakhsi, al-Mabsut, Jil. 30, hlm. 34; Wizarah al-Awqaf wa al-Syu’un
al-Islamiyyah, Al-Mawsu’ah al-Fiqhiyyah, jil. 3, hlm. 80.

16. Abi Mus’ab, Kasyf al-Ghawamid min Ahkam al-Faraid, hlm. 406.

17. Ibn Taymiyyah, Majmu’ah al-Fatawa, Jil. 31, hlm. 205.

18. Perkara 3, Undang-Undang Pusaka Mesir  No. 77, 1943.

19. Perkara 261, Undang-Undang Keluarga Syria 1953.

20. Syeikh Jad al-Haq, Buhuth wa Fatawa Islamiyyah fi Qadaya Mu’asirah,
Jus.2,  hlm. 491-492.

21. Jumhuriyyah Misr al-‘Arabiyyah, Wizarah al’ Adli Dar al-Ifta’ al-Misriyyah,
Al-Fatawa al-Islamiyyah (Mujallid Khas bi al-Mawarith wa al-Wasaya), Jilid
23, hlm. 8402.

9 hukum pewairsan.indd   185 1/21/10   6:26 PM

186

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

RUJUKAN

Tafsir Pimpinan al-Rahman.

Muhammad ibn Ali al-Syawkani (2001). Nayl al-Awtar, Beirut: Dar Ihya’
al-Turath al-‘Arabi.

Muhammad ibn Ahmad al-Syirbini (1998). Mughni al-Muhtaj, Dar al-Ma’rifah:
Beirut.

al-Fatawa Dar al-Ifta’al-Islamiyyah al-Misriyyah,

Wahbah al-Zuhayli (1997). Al-Fiqh al-Islami wa Adillatuhu, Damsyik: Dar al-
Fikr.

Muhammad Ali al-Sabuni (1989). Al-Mawarith fi al-Syari’ah al-Islamiyyah fi
Daui’I  al-Kitab wa al-Sunnah, Beirut: Dar al-Fikr.

Shamsuddin Muhammad ibn Ahmad (2001). Al-Mabsut,  Beirut: Dar al-Kitab
a-Ilmiyyah.

Muhammad bin Ahmad bin Muhammad bin Ahmad bin Rusyd al-Qurtubi
(2000).  Bidayah al-Mujtahid, Beirut: Dar al-Ma’rifah.

Jum’ah Muhammad Barraj (1980). Ahkam al-Mirath fi al-Syari’ah al-Islamiyyah,
Beirut; Dar al-Fikr.

Muwaffaq al-Din `Abd Allah ibn Ahmad  Ibn Qudamah (1998). Al-Mughni,
Beirut: Dar al-Fikr.

Abi Mas’ab  Bilal bin Habsyi Tabari al-Jazairi (2002). Kashf al-Ghawamid min
Ahkam al-Faraid, t.tp:Dar-al-Hijr.

Wizarah al-Awqaf wa al-Syu’un al-Islamiyyah (1994). Al-Mawsu’ah al-
Fiqhiyyah, Kuwait: Dar al-Safwal littaba’ah wa al-Naysr wa-Tawzi‘.

Taqiyyuddin Ahmad bin Taymiyyah (2001). Majmu’ah al-Fatawa, t.tp: Dar
al-Wafa’.

Jad al-Haq Ali Jad al-Haq  (1994). Buhuth wa Fatawa Islamiyyah fi Qadaya
Mu’asirah,Kaherah: Aal-Azhar al-Sharif, al-Amanah al- ‘Ammah lil-Lajnah
al-‘Ulya lil-Da،wah al-Islamiyah.

Jumhuriyyah Misr al-‘Arabiyyah, Wizarah al-‘Adli Dar al-Ifta’ al-Misriyyah
(1988). Al-Fatawa al-Islamiyyah (Mujallid Khas bi al-Mawarith wa
al-Wasaya), Kaherah: t.pt.

9 hukum pewairsan.indd   186 1/21/10   6:26 PM

187

Instrumen Hibah : Analisis Hukum dan Aplikasi
di Malaysia

MOHD ZAMRO MUDA

Abstrak

Hibah merupakan satu instrumen penting dalam perancangan
harta menurut undang-undang Islam. Hibah ialah pemberian
harta yang berlaku semasa hidup pemberi hibah, sedangkan
wasiat ialah pemberian harta yang berlaku selepas kematian
pewasiat. Terdapat tanggapan bahawa dengan melakukan
hibah maka seseorang itu telah menyalahi ketetapatan hukum
faraid. Kertas ini bertujuan memberikan pendedahan tentang
konsep hibah sebagaimana yang telah digariskan oleh hukum
Syarak dengan memberi fokus kepada beberapa isu yang
timbul kesan daripada pelaksanaan hibah. Selain itu, tumpuan
turut diberikan terhadap pelaksanaan hibah di Malaysia dalam
konteks perancangan harta. Metodologi yang digunakan
ialah kajian perpustakaan dan analisis kes. Perbahasan
mengenai hibah jelas menunjukkan bahawa ia merupakan
satu instrumen yang sesuai untuk diaplikasikan pada masa
sekarang dengan syarat ianya tidak bertentangan dengan
hukum faraid sekiranya ia dilaksanakan mengikut ketetapan
hukum Syarak. Pelaksanaan hukum hibah memerlukan satu
undang-undang khusus. Dalam konteks Malaysia, perkara
berkaitan hibah terletak dalam bidang kuasa negeri-negeri.
Walau bagaimanapun, semua negeri di Malaysia tidak
mempunyai undang-undang spesifik mengenai hibah. Oleh
itu, semua negeri disaran untuk menggubal enakmen hibah
masing-masing.

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

10 instrumen.indd   187 1/21/10   6:29 PM

188

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Hibah Instrument: Islamic Ruling Analysis
and Its Application In Malaysia

Abstract

Hibah (gift inter vivos) is a  vital instrument in Islamic wealth
planning. Hibah means giving wealth voluntarily to particular
parties, done during the donor’s lifetime. There is a presumption
that the practice of hibah might be against the faraid law
(Islamic inheritance law). Therefore, the aim of this paper is
to expose the concept of hibah as prescribed by Shariah Law by
focusing on several injunction issues accrue due to the practice
of this instrument. Furthermore, the discussion will focus on the
implementation of hibah in Malaysia, in the context of wealth
planning. Methodology used is library research and analyzing
cases. The discussion revealed that the instrument of hibah
is currently appropriate to be applied provided that it is not
incontrast with the faraid law if the application is in accordance
with Shariah Law. The implementation of this instrument needs
specific law. In the Malaysian context, the matter of hibah is under
the jurisdiction of the state government. Unfortunately, all states
do not have laws of hibah, therefore, each state is recommended to
enact its own law on hibah.

Pendahuluan

Hibah merupakan satu instrumen penting dalam perancangan harta
menurut undang-undang Islam. Hibah ialah pemberian harta yang
berlaku semasa hidup pemberi hibah, sedangkan wasiat ialah pemberian
harta yang berlaku selepas kematian pewasiat.  Instrumen ini digalakkan
dalam Islam. Sekiranya ia dilakukan dengan betul dan selaras dengan
kehendak Syarak maka ia boleh mengelakkan berlaku pertikaian dan
perebutan harta di samping dapat membantu kaum kerabat yang
memerlukan bantuan. Terdapat tanggapan bahawa dengan melakukan
hibah maka seseorang itu telah menyalahi ketetapatan hukum faraid.
Tanggapan ini tidak tepat kerana instrumen ini juga sebenarnya diberi

10 instrumen.indd   188 1/21/10   6:30 PM

Instrumen Hibah : Analisis Hukum dan Aplikasi di Malaysia

189

fokus dan tempat yang tersendiri dalam Islam. Justeru kertas ini cuba
mengupas isu-isu berkaitan dengan hibah dari segi hukum hakam dan
aplikasinya di Malaysia.

Konsep Hibah dalam Islam

Hibah dari segi bahasa bermaksud pemberian, sama ada dalam bentuk
ain atau selainnya. Ia merangkumi hadiah dan sedekah. Ketiga-tiga
istilah ini mempunyai makna yang hampir sama. Perbezaannya adalah
dari aspek tujuan pemberian itu; di mana sedekah ialah suatu pemberian
yang bertujuan untuk mendapat pahala di akhirat dan ia biasanya
daripada yang kaya kepada yang miskin; manakala hadiah pula ialah
pemberian untuk memuliakan seseorang dan biasanya ia ada hubung
kait dengan sesuatu perkara. Dengan ini dapat dirumuskan bahawa
setiap sedekah dan hadiah ialah hibah, tetapi bukan semua hibah ialah
sedekah dan hadiah.

Hibah pada istilah Syarak ialah suatu akad yang mengandungi
pemberian milik oleh seseorang secara sukarela terhadap hartanya
kepada seseorang yang lain pada masa hidupnya tanpa balasan (‘iwad).
Secara lebih khusus lagi, hibah ialah suatu akad pemberian milik ain
harta daripada satu pihak kepada pihak yang lain tanpa balasan (‘iwad)
semasa hidup secara sukarela, bukan mengharapkan pahala di akhirat
dan memuliakan seseorang, dengan menggunakan lafaz ijab dan qabul
atau seumpamanya.

Berdasarkan definisi di atas, dapat disimpulkan ciri-ciri hibah
adalah seperti berikut:

 i. Suatu akad pemberian milik harta kepada sesuatu pihak.

 ii. Harta yang boleh dihibah ialah ain harta, bukannya hutang
atau manfaat.

 iii. Akad hibah dibuat tanpa mengenakan sebarang balasan (‘iwad).

 iv. Akad hibah berkuat kuasa semasa hidup pemberi hibah.

 v. Ia dibuat secara sukarela tanpa paksaan.

 vi. Akad dibuat bukan bertujuan untuk mendapat pahala atau
memuliakan seseorang tertentu.

10 instrumen.indd   189 1/21/10   6:30 PM

190

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Hukum dan Pensyariatan Hibah

Dari segi hukum, hibah ialah suatu amalan yang sunat dan digalakkan
dalam Islam terutama sekali kepada kaum keluarga terdekat. Amalan
ini adalah berdasarkan kepada Quran, Sunnah dan ijmak. Antara ayat
al-Quran yang menggalakkan amalan hibah ialah  sebagaimana firman
Allah SWT yang bermaksud:

Maksud:

Kemudian jika mereka Dengan suka hatinya memberikan
kepada kamu sebahagian dari maskahwinnya maka makanlah
(gunakanlah) pemberian (yang halal) itu sebagai nikmat yang
lazat, lagi baik kesudahannya.

(Surah al-Nisa’, ayat 4)

Maksud:

...dan mendermanya seseorang akan hartanya sedang ia me-
nyayangi nya, kepada kaum kerabat, dan anak-anak yatim

10 instrumen.indd   190 1/21/10   6:30 PM

Instrumen Hibah : Analisis Hukum dan Aplikasi di Malaysia

191

dan orang-orang miskin dan orang yang terlantar dalam
perjalanan, dan kepada orang-orang yang meminta, dan
untuk memerdekakan hamba-hamba abdi...1

 (Surah al-Baqarah, ayat 177)

Rukun Hibah dan Syaratnya

Sesuatu akad hibah tidak akan terbentuk melainkan setelah memenuhi
rukun dan syarat seperti berikut:

i. Pemberi hibah (al-wahib)

 Pemberi hibah hendaklah seorang yang berkeahlian seperti
sempurna akal, baligh dan rushd (matang dan berkemampuan
menguruskan harta). Pemberi hibah mestilah tuan punya barang
yang dihibahkan. Oleh sebab pemilik harta mempunyai kuasa
penuh ke atas hartanya, hibah boleh dibuat tanpa had kadar serta
kepada sesiapa yang disukainya termasuk kepada orang bukan
Islam, asalkan maksudnya tidak melanggar hukum Syarak.

ii. Penerima hibah (al-mawhub lahu)

 Penerima hibah boleh terdiri daripada sesiapa sahaja asalkan
mempunyai keupayaan memiliki harta sama ada mukalaf atau
bukan mukalaf. Sekiranya penerima hibah bukan mukalaf seperti
belum akil baligh atau kurang upaya, hibah boleh diberikan
kepada walinya atau pemegang amanah bagi pihaknya. Penerima
hibah mestilah menerima harta yang dihibahkan dan berkuasa
memegangnya. Dengan kata lain, penguasaan dan kawalan
terhadap harta mestilah diberikan kepada penerima hibah.

iii. Barang atau harta yang dihibahkan (al-mawhub)

 Barang atau harta yang hendak dihibahkan itu perlu memenuhi
syarat-syarat berikut:

 a. Ia hendaklah barang atau harta yang halal.
 b. Ia hendaklah sejenis barang atau harta yang mempunyai nilai di

sisi Syarak.

10 instrumen.indd   191 1/21/10   6:30 PM

192

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

 c. Barang atau harta itu milik pemberi hibah.
 d. Ia boleh diserahmilikkan.
 e. Ia benar-benar wujud semasa dihibahkan. Contohnya, tidak

sah hibah barang yang belum ada seperti menghibahkan anak
lembu yang masih dalam kandungan atau hibah hasil padi tahun
hadapan sedangkan masih belum berbuah dan sebagainya.

 f. Harta itu tidak bersambung dengan harta pemberi hibah yang
tidak boleh dipisahkan seperti pokok-pokok, tanaman dan
bangunan yang tidak termasuk tanah. Mengikut Mazhab Maliki,
Syafie dan Hanbali, hibah terhadap harta yang berkongsi yang
tidak boleh dibahagikan adalah sah hukumnya. Dalam Islam,
barang yang masih bercagar (seperti rumah) boleh dihibahkan
jika mendapat keizinan daripada penggadai atau peminjam.

iv. Sighah iaitu ijab dan qabul

 Sighah hibah merupakan lafaz atau perbuatan yang membawa
makna pemberian dan penerimaan hibah. Ia tertakluk kepada
syarat-syarat berikut:

 a. Ada persambungan dan persamaan antara ijab dan qabul.

 b. Tidak dikenakan syarat-syarat tertentu.

 c. Tidak disyaratkan dengan tempoh masa tertentu. Hibah yang
disyaratkan dengan tempoh tertentu seperti yang berlaku
dalam al-‘umra dan al-ruqba adalah sah hukumnya tetapi syarat
tersebut adalah terbatal.

Antara contoh lafaz ijab secara terang (sarih) adalah seperti kata
pemberi “Aku berikan barang ini kepadamu” atau secara kinayah seperti
kata pemberi “Aku telah menyerahkan hak milik kepadamu” atau “Aku
jadikan barang ini untukmu”. Sementara contoh lafaz qabul (penerimaan)
pula ialah seperti “aku terima”, “aku reda” dan sebagainya.

Dalam Undang-Undang Islam, sesuatu hibah itu sudah sah
dengan adanya ijab dan qabul dengan perkataan atau apa-apa cara yang
membawa erti memberi milik harta tanpa balasan (‘iwad). Mengikut
Mazhab Maliki dan Syafii, penerimaan (qabul) itu hendaklah diambil

10 instrumen.indd   192 1/21/10   6:30 PM

Instrumen Hibah : Analisis Hukum dan Aplikasi di Malaysia

193

kira dalam menentukan sah atau tidaknya sesuatu hibah. Sebaliknya,
golongan Hanafi menganggap bahawa ijab sahaja sudah memadai untuk
menentukan sahnya sesuatu hibah itu.

Penerimaan Barang (al-qabd) dalam Hibah

Istilah al-qabd (penerimaan barang) bermaksud mendapat sesuatu,
menguasainya dan boleh melakukan tasarruf terhadap barang atau harta
tersebut. Mengikut Mazhab Hanbali dan Maliki, penerimaan barang
tidak disyaratkan dalam sesuatu hibah, malah memadai dengan akad
semata-mata. Ini bererti apabila berlaku kematian salah seorang atau
salah satu pihak sama ada pemberi hibah atau penerima hibah sebelum
penyerahan barang, maka hibah itu tidak terbatal. Sebaliknya, mengikut
Abu Hanifah dan Syafie, penerimaan barang merupakan salah satu
daripada syarat sah hibah. Oleh itu, apabila berlaku kematian salah satu
daripada dua pihak sebelum penyerahan barang, maka hibah itu terbatal.

Dalam Mazhab Syafii, al-qabd merupakan syarat luzum, ertinya
akad hibah tidak sempurna dan tidak berkuat kuasa dengan ijab dan
qabul semata-mata, kecuali selepas al-qabd. Sekiranya al-qabd tidak
berlaku maka akad hibah merupakan akad yang tidak mengikat. Oleh
itu, pemberi hibah berhak menarik balik hibah tersebut selama mana
harta berkenaan berada dalam pemilikannya.

Bagi memastikan akad hibah itu sempurna dan menjadi satu akad
yang mengikat, al-qabd tertakluk kepada syarat-syarat berikut:

 i. Mendapat kebenaran dan keizinan pemberi hibah secara sarih.

 ii. Harta yang dihibah tidak bercampur dengan harta lain.

 iii. Penerima hibah berkeahlian iaitu baligh dan berakal. Bagi
kanak-kanak dan orang gila (atau tidak berkeahlian) maka
walinya atau pemegang amanah boleh menerima harta hibah
bagi pihaknya.

Cara penerimaan barang (al-qabd) adalah berbeza-beza mengikut
jenis harta sama ada harta tak alih atau harta alih. Bagi harta tak alih,
al-qabd boleh berlaku dengan cara mengosongkan harta itu, menguasai-

10 instrumen.indd   193 1/21/10   6:30 PM

194

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

nya dan melakukan tasarruf terhadap harta tersebut seperti menyerah
kunci dan seumpamanya. Manakala bagi harta alih pula, al-qabd boleh
berlaku dengan cara mengambil harta itu, memindah atau mengasingkan
harta tersebut dengan harta-harta lain.

Hukum Penarikan Balik atau Pembatalan Hibah

Apabila sempurna sesuatu akad hibah dengan memenuhi rukun dan
syaratnya serta berlaku penyerahan dan penerimaan barang (al-qabd),
maka harta itu menjadi milik penerima hibah sekalipun tanpa balasan
(‘iwad). Namun demikian, adakah hibah berkenaan boleh ditarik balik
selepas itu menjadi perselisihan di kalangan fuqaha seperti berikut:

i. Menurut pendapat Mazhab Hanafi, pemberi hibah boleh tetapi
makruh menarik balik hibah yang telah diberikan dan dia boleh
memfasakhkan hibah tersebut walaupun telah berlaku penyerahan
(qabd), kecuali jika hibah itu dibuat dengan balasan (‘iwad).

ii. Menurut pendapat Mazhab Syafii, Hanbali dan sebahagian fuqahak
Mazhab Maliki penarikan balik hibah boleh berlaku dengan semata-
mata ijab dan qabul. Tetapi apabila disertakan dengan penyerahan
dan penerimaan barang (al-qabd) maka hibah berkenaan tidak
boleh ditarik balik kecuali hibah yang dibuat oleh bapa (termasuk
juga ibu, datuk, nenek dan usul yang lain) kepada anak-anaknya
selama mana harta itu tidak ada kaitan dengan orang lain.

iii. Menurut pendapat Imam Ahmad dan Mazhab Zahiri, pemberi
hibah tidak boleh (haram) menarik balik hibah yang telah dibuat
kecuali hibah bapa (termasuk juga ibu, datuk, nenek dan usul yang
lain) kepada anak-anaknya. Ini adalah berdasarkan hadis Rasulullah
SAW :

 ِ َثَنا َعْبُد اللهَّ َثَنا ُوَهْيٌب َحدهَّ َثَنا ِإْسَحاُق ْبُن ِإْبَراِهيَم َأْخَبَرَنا اْلَْخُزوِمىُّ َحدهَّ َوَحدهَّ
ِ -صلى الل عليه وسلم-  اٍس َعْن َرُسوِل اللهَّ ْبُن َطاُوٍس َعْن َأِبيِه َعِن اْبِن َعبهَّ

َقاَل » اْلَعاِئُد ِفى ِهَبِتِه َكاْلَكْلِب َيِقىُء ُثمهَّ َيُعوُد ِفى َقْيِئِه «.2

10 instrumen.indd   194 1/21/10   6:30 PM

Instrumen Hibah : Analisis Hukum dan Aplikasi di Malaysia

195

 Maksud:

Orang yang menarik balik hibahnya sama seperti anjing yang me
makan balik muntahnya.

(Hadis riwayat alBukhari dan Muslim).

Secara umumnya, para fuqaha bersetuju tentang keharusan pem
batalan hibah sekiranya ia dilakukan secara redameredai antara pemberi
dan penerima hibah atau melalui keputusan hakim.

Sungguhpun Islam membenarkan penarikan balik hibah yang
dibuat oleh bapa (termasuk juga ibu, datuk, nenek dan usul yang lain)
kepada anakanaknya, tetapi ia terikat dengan syarat bahawa harta
tersebut masih lagi di dalam pemilikan anaknya (cucunya). Sekiranya
harta itu terkeluar dari kekuasaan dan pemilikan anaknya (cucunya)
seperti telah dijual, diwakaf atau dihibah kepada orang lain dan harta itu
telah diterima oleh penerima hibah (orang lain), maka hibah berkenaan
tidak boleh ditarik balik lagi.

Kadar Harta yang boleh Dihibah

Islam tidak menetapkan kadar atau had tertentu bagi harta yang hendak
dihibahkan. Ini kerana harta yang hendak dihibahkan itu merupakan
milik pemberi hibah, maka terpulanglah kepada pemberi hibah membuat
pertimbangan terhadap kadar harta yang ingin dihibahkan. Walaupun
begitu, Islam menggalakkan hibah diberikan secara adil, lebihlebih lagi
jika diberikan kepada anakanak.

Jumhur ulamak (Hanafi, Maliki dan Syafie) berpendapat bahawa
sunat menyamakan pemberian di antara anakanak dan pemberian yang
lebih kepada salah seorang daripada mereka adalah makruh hukumnya,
walaupun pemberian itu sah. Bagi Abu Yusuf, melebihkan pemberian
kepada sebahagian daripada anakanak adalah diharuskan jika ibu
bapa tidak berniat menimbulkan bahaya kepada anakanak yang lain.
Sekiranya ibu bapa berniat sedemikian, maka menjadi kewajipan mereka
menyamakan pemberian tersebut. Menurut Mazhab Hanbali, keadilan
dalam pemberian hibah kepada anakanak merupakan perkara yang
wajib. Manakala menurut Imam Malik, tidak boleh memberi hibah
semua harta kepada sesetengah anaknya dan tidak kepada yang lain.

10 instrumen.indd   195 1/21/10   6:31 PM

196

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Menurut pendapat Hanafi, Syafii, Maliki dan Abu Yusuf, cara
pemberian harta yang adil kepada anak-anak semasa hayat adalah
dengan cara menyamakan pemberian tersebut tanpa membezakan antara
anak lelaki dan anak perempuan. Sebaliknya, golongan Hanbali dan
Muhammad bin Hassan al-Shaybani berpendapat bahawa keadilan yang
dikehendaki dalam pemberian adalah dengan mengikut kadar mereka
dalam pembahagian harta pusaka, iaitu bahagian anak lelaki menyamai
dua bahagian anak perempuan.

Hibah Pada Masa Marad al-Mawt

Perkataan marad al-mawt bermaksud sakit yang boleh menyebabkan
kematian. Syarat-syarat berikut diperlukan bagi menentukan marad al-
mawt, iaitu:

i. penyakit itu yang menyebabkan kematian si mati,

ii. penyakit itu menyebabkan kecemasan kematian dalam fikiran si
mati, dan

iii. terdapat tanda-tanda luar yang menunjukkan bahawa penyakit itu
berat.

Dalam Perkara 1595 Majallah al-Ahkam al-‘Adliyyah, istilah marad
al-mawt bermaksud sakit yang kebanyakannya membawa kepada
kematian, di mana sakit itu boleh melemahkan orang sakit daripada
melihat maslahah (kepentingan) di luar rumahnya jika dia seorang lelaki,
dan melemahkannya daripada melihat maslahah (kepentingan) di dalam
rumahnya jika dia seorang perempuan. Pesakit itu mati dalam keadaan
sedemikian sebelum berlalu masa satu tahun sama ada dia terlantar
atas katil atau sebaliknya. Sekiranya keadaan sakit tersebut berterusan
dan telah berlalu masa satu tahun, maka hukumnya sama seperti orang
sihat, ertinya segala urusannya (tasarruf) sama seperti urusan orang sihat
selagi sakit itu tidak terlalu berat dan tidak berubah keadaannya. Tetapi
sekiranya penyakit itu bertambah berat dan keadaannya telah berubah
dan dia mati dalam keadaan sedemikian, maka keadaan (daripada waktu
berlaku perubahan sehingga kematiannya) sakit itu dianggap sebagai
marad al-mawt.

10 instrumen.indd   196 1/21/10   6:31 PM

Instrumen Hibah : Analisis Hukum dan Aplikasi di Malaysia

197

Daripada definisi di atas, perkataan marad al-mawt mempunyai
ciri-ciri berikut:

i. sesuatu penyakit itu yang meyebabkan kematian.

ii. kematian yang diakibatkan oleh sesuatu penyakit itu berlaku dalam
masa satu  tahun atau selepas masa satu tahun (dalam keadaan
penyakit itu bertambah berat).

iii. sesuatu penyakit itu boleh membuat seseorang pesakit itu lupa atau
lalai tentang kepentingan yang bersifat keduniaan.

Hibah pada masa marad al-mawt ialah pemberian yang dibuat
oleh seseorang yang sakit tenat yang boleh membawa kepada kematian.
Dalam undang-undang Islam pemberian itu melibatkan dua jenis
undang-undang iaitu undang-undang hibah dan wasiat. Sekiranya
pemberi hibah menemui ajal berikutan dengan lafaz pemberian itu,
maka pemberian itu samalah seperti pemberian melalui wasiat dan
tertakluk kepada hukum wasiat iaitu:

i. Pemberian itu tidak melebihi 1/3 daripada harta si mati, dan

ii. Pemberian itu tidak diberikan kepada waris kecuali waris-waris lain
telah bersetuju.

Walau bagaimanapun, jika pemberi hibah itu hidup maka pem-
berian itu termasuk di dalam hukum hibah dan tertakluk kepada hukum
pemberian semasa hidup iaitu penyerahan hak pemunyaan oleh pemberi
hibah kepada penerima hibah.

Dalam Majallah al-Ahkam al-‘Adliyyah juga ada diterangkan
beberapa perkara yang berkaitan dengan hibah yang dibuat ketika marad
al-mawt, antaranya:

i. Apabila seseorang yang tidak mempunyai waris menghibahkan
semua hartanya kepada seseorang pada masa marad al-mawt,
kemudian pemberian itu diterima maka hibah itu hukumnya
adalah sah (Perkara  877).

ii. Apabila seseorang suami menghibahkan semua hartanya kepada
isterinya atau sebaliknya pada masa marad al-mawt dan hibah itu
telah diterima, sedangkan mereka tidak mempunyai waris lain,

10 instrumen.indd   197 1/21/10   6:31 PM

198

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

maka hibah itu juga hukumnya sah dan baitulmal tidak boleh
campurtangan dalam harta peninggalannya (Perkara 878).

iii. Apabila seseorang telah menghibahkan sesuatu harta kepada salah
seorang daripada waris pada masa marad al-mawt dan selepas
kematiannya waris-waris lain tidak bersetuju, maka hibah itu
hukumnya tidak sah (Perkara 879).

Hibah Dalam Bentuk al-‘umra dan al-ruqba (Hibah Bersyarat)

Al-‘Umra bermaksud pemberian semasa tempoh hidup penerima hibah
atau pemberi hibah dengan syarat harta tersebut dikembalikan setelah
kematian penerima hibah. Al-‘Umra juga bermaksud suatu pemberian
yang bersifat sementara yang merujuk kepada hayat salah seorang sama
ada pemberi hibah atau penerima hibah. Sekiranya penerima hibah
meninggal dunia maka harta yang dihibahkan itu dikembalikan kepada
pemberi hibah. Sebaliknya, jika pemberi hibah meninggal dunia maka
harta hibah akan dikembalikan kepada waris pemberi hibah. Contoh
lafaz hibah al-‘umra adalah seperti pemberi hibah berkata: “tanah ini
aku berikan (hibahkan) kepada kamu semasa kamu hidup dan jika kamu
mati maka harta itu kembali kepada aku jika aku masih hidup dan kepada
waris aku jika aku telah mati”.

Manakala al-ruqba pula ialah pemberian dengan syarat kematian
salah satu pihak sama ada pemberi hibah atau penerima hibah sebagai
syarat pemilikan kepada salah satu pihak yang hidup. Al-Ruqba juga
bermaksud suatu pemberian bersyarat yang ditentukan oleh pemberi
hibah, di mana harta hibah akan menjadi milik penerima hibah sekiranya
pemberi hibah meninggal dunia. Tetapi jika penerima hibah meninggal
dunia sebelum pemberi hibah maka harta hibah akan kembali kepada
pemberi hibah. Contoh lafaz hibah al-ruqba adalah seperti pemberi
hibah berkata: “Tanah ini aku berikan kepada kamu sebagai ruqba dan
jika kamu mati dulu maka harta itu kembali kepada aku dan jika aku
mati dulu maka harta itu untuk kamu”.

Para fuqaha sepakat tidak mengharuskan hibah yang disyaratkan
pemilikannya akan terlaksana pada suatu tempoh masa yang akan datang.
Majoriti ulamak berpendapat hibah yang bersifat sementara seperti hibah

10 instrumen.indd   198 1/21/10   6:31 PM

Instrumen Hibah : Analisis Hukum dan Aplikasi di Malaysia

199

‘umra dan ruqba adalah sah tetapi syaratnya terbatal. Mereka berhujah
bahawa jika syarat itu terpakai maka ia bertentangan dengan kehendak
akad hibah itu sendiri. Rasulullah s.a.w bersabda yang bermaksud:

عليه وسلم-  اهلل  ِ -صلى  اهللهَّ َرُس��وُل  َق��اَل  َق��اَل  َجاِبٍر  َع��ْن  َبْيِر  الزُّ َأِب��ى   َع��ْن
» َأْمِسُكوا َعَلْيُكْم َأْمَواَلُكْم َواَل ُتْفِسُدوَها َفِإنهَُّه َمْن َأْعَمَر ُعْمَرى َفِهَى ِللهَِّذى

ًتا َوِلَعِقِبِه «.3 ا َوَميِّ ُأْعِمَرَها َحّيً

Maksud:

Peliharalah harta kamu dan janganlah kamu (menghibahkannya)
secara ‘umra kerana sesungguhnya sesiapa yang (menghibah)
sesuatu secara ‘umra, maka ia menjadi milik orang yang dihibahkan.

(Riwayat Muslim dan Abu Daud)

Sebahagian daripada fuqaha Maazhab Hanbali, Imam Malik, Imam
al-Zuhri, Abu Thur dan fuqaha lain serta qawl al-qadim Imam Syafie
berpendapat bahawa hibah ‘umra adalah harus dan syaratnya sah jika
tidak dinyatakan oleh pemberi hibah bahawa harta yang dihibahkan akan
menjadi milik waris penerima hibah selepas kematian penerima hibah.
Ini bermakna harta hibah akan kembali kepada pemberi hibah selepas
kematian penerima hibah. Sementara pendapat lain pula mengambil
pendekatan bahawa hibah yang bersifat sementara pada hakikatnya
bukanlah hibah tetapi ia adalah ‘ariyah (peminjaman).

Imam Abu Hanifah dan Imam Malik mengharuskan hibah ‘umra
tetapi tidak mengharuskan hibah ruqba. Pandangan mereka adalah dengan
berpandukan kepada hadis Rasulullah SAW yang telah mengharuskan
hibah ‘umra dan membatalkan hibah ruqba. Namun hadis ini dikritik
oleh Imam Ahmad kerana ia tidak diketahui kesahihannya. Mereka juga
berpendapat bahawa hibah ruqba ialah hibah ta’liq ke atas sesuatu yang
tidak jelas dari segi tempoh ia akan terlaksana.

Berdasarkan perbincangan di atas, dapat dirumuskan bahawa
antara isu penting yang membawa perbezaan pandangan di kalangan
fuqaha tentang hibah ‘umra dan hibah ruqba adalah tertumpu kepada
unsur hibah yang bersifat sementara dan hibah sesuatu yang dita’liqkan

10 instrumen.indd   199 1/21/10   6:31 PM

200

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

dengan hayat seseorang. Kedua-dua isu ini telah menimbulkan reaksi
yang berbeza di kalangan fuqaha. Mazhab yang mengatakan hibah ‘umra
dan hibah ruqba tidak diharuskan adalah dengan berpandukan kepada
hadis Rasulullah SAW:

َجْعَفٍر  ْبُن  ُد  ُمَحمَّ َثَنا  َحدَّ َقااَل  اٍر  َبشَّ ْبُن  ُد  َوُمَحمَّ اْلَُثنَّى  ْبُن  ُد  ُمَحمَّ َثَنا  َحدَّ
ِ َعِن  ُث َعْن َعَطاٍء َعْن َجاِبِر ْبِن َعْبِد اللَّ َثَنا ُشْعَبُة َقاَل َسِمْعُت َقَتاَدَة ُيَحدِّ َحدَّ

ِبىِّ -صلى الل عليه وسلم- َقاَل » اْلُعْمَرى َجاِئَزٌة «.4 النَّ

Maksud:

Janganlah kamu memberi (hibah) sama ada secara ‘umra atau
ruqba.

 (Riwayat Muslim)

Mazhab yang mengharuskan hibah ‘umra dan hibah ruqba pula
berhujah dengan hadis:

اْبِن ُجَرْيٍج َعْن َعَطاٍء َعْن  َثَنا ُسْفَياُن َعِن  ِإْسَماِعيَل َحدَّ ْبُن  ِإْسَحاُق  َثَنا  َحدَّ
َفَمْن  ُتْعِمُروا  َواَل  ُتْرِقُبوا  اَل  َقاَل »  ِبىَّ -صلى الل عليه وسلم-  النَّ َأنَّ  َجاِبٍر

ُأْرِقَب َشْيًئا َأْو ُأُعِمَرُه َفُهَو ِلَوَرَثِتِه «.5

Maksud:

(Hibah) ‘umra dan ruqba adalah diharuskan bagi mereka.

Aplikasi Hibah di Malaysia

Di Malaysia, tiada peruntukan khusus tentang undang-undang hibah
yang dikanunkan. Ini bermakna Dewan Perundangan Negeri dan
Parlimen (bagi Wilayah-Wilayah Persekutuan) tidak pernah meluluskan
statut khusus tentang hibah orang Islam untuk dilaksanakan di
Mahkamah-Mahkamah Syariah. Setakat yang ada hanyalah peruntukan
yang menjelaskan tentang bidang kuasa Mahkamah Syariah tentangnya
termasuk dalam Butiran 1, Senarai II Jadual Kesembilan Perlembagaan
Persekutuan yang menyatakan bahawa:

10 instrumen.indd   200 1/21/10   6:31 PM

Instrumen Hibah : Analisis Hukum dan Aplikasi di Malaysia

201

“Kecuali mengenai Wilayah Persekutuan Kuala Lumpur,
Labuan dan Putrajaya, hukum Syarak dan undang-undang diri
dan keluarga bagi orang yang menganut agama Islam, termasuk
hukum Syarak yang berhubungan dengan mewarisi harta
berwasiat dan tidak berwasiat, pertunangan, perkhawinan,
perceraian, mas kahwin, nafkah, pengambilan anak angkat,
taraf anak, penjagaan anak, pemberian, pembahagian harta
dan amanah bukan khairat; Wakaf dan takrif serta peraturan
mengenai amanah khairat dan khairat agama, pelantikan
pemegang-pemegang amanah dan perbadanan bagi orang-orang
mengenai pemberian agama dan khairat, yayasan, amanah,
khairat dan yayasan khairat yang dijalankan, kesemuanya dalam
Negeri; adat istiadat Melayu; Zakat, Fitrah dan Baitulmal atau
hasil agama Islam yang seumpamanya; masjid atau mana-mana
tempat sembahyang awam untuk orang Islam, mengadakan
dan menghukum kesalahan-kesalahan yang dilakukan oleh
orang yang menganut agama Islam terhadap rukun-rukun
Islam, kecuali mengenai perkara-perkara yang termasuk dalam
Senarai Persekutuan; keanggotaan, penyusunan dan acara bagi
mahkamah-mahkamah Syariah, yang akan mempunyai bidang
kuasa hanya ke atas orang-orang yang menganut agama Islam
dan hanya mengenai mana-mana perkara yang termasuk dalam
perenggan ini, tetapi tidak mempunyai bidang kuasa mengenai
kesalahan-kesalahan kecuali setakat yang diberi oleh undang-
undang persekutuan; mengawal pengembangan iktikad dan
kepercayaan antara orang-orang yang menganut agama Islam;
menentukan perkara-perkara hukum Syarak dan iktikad dan
adat istiadat Melayu”.

Peruntukan di atas menunjukkan bahawa hibah ialah sebahagian
daripada perkara negeri yang diletakkan di bawah pentadbiran agama
Islam di setiap negeri dan secara langsung ia terletak di bawah bidang
kuasa Mahkamah Syariah. Sehubungan itu, Seksyen 46(2)(b)(v) dan
(vi), Akta Pentadbiran Undang-Undang Islam (Wilayah-Wilayah
Persekutuan) 1993 (Akta 505) memperuntukkan:

10 instrumen.indd   201 1/21/10   6:31 PM

202

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Mahkamah Tinggi Syariah hendaklah-

(b)  Dalam bidang kuasa malnya, mendengar dan memutuskan semua
tindakan dan prosiding dalam mana semua pihak adalah orang
Islam dan yang berhubungan dengan-

 (v) wasiat atau alang semasa marad-al-maut seseorang si mati
Islam;

 (vi) alang semasa hidup, atau penyelesaian yang dibuat tanpa
balasan yang memadai dengan wang atau nilaian wang, oleh
seseorang Islam;

Penggunaan perkataan “alang” yang dibuat semasa marad al-mawt
atau semasa hidup dan “penyelesaian yang dibuat tanpa balasan” adalah
merujuk kepada hibah atau pemberian. Penggunaan perkataan yang
sama digunakan juga di negeri-negeri lain seperti Selangor, Melaka,
Pulau Pinang, Johor, Perak, Kedah, Terengganu, Sabah dan Sarawak.
Sementara itu, Negeri Sembilan menggunakan perkataan “hibah”,
Pahang dan Perlis menggunakan perkataan “pemberian” dan Kelantan
menggunakan perkataan “alang hayat”

Daripada peruntukan di atas, didapati pelaksanaan hibah bukan
sahaja diperuntukkan dalam undang-undang di Malaysia semasa
hidup pemberi hibah, malah hibah semasa marad al-mawt juga ada
diperuntukkan. Kes-kes hibah di Mahkamah-mahkamah Syariah di
Malaysia, selalunya melibatkan pengesahan hibah, pertikaian takat atau
kadar hibah dan penarikan balik hibah.

Dalam kes Harun bin Muda dan Lain-lain lwn. Mandak binti
Mamat dan Lain-lain [1999] XIII(I) JH 63, melibatkan kes pertikaian
takat hibah yang dikemukakan oleh plaintif ke atas sebidang tanah.
Tuntutan-tuntutan yang dibuat oleh plaintif antara lain, untuk
mengesahkan bahawa tanah tersebut sebagai pemberian hibah si mati
(Muda bin Tahir) kepada mereka. Di samping itu, tuntutan juga dibuat
supaya mahkamah mensabitkan bahawa tanah itu menjadi milik sah
plaintif-plaintif berdasarkan takat yang telah disebutkan. Mahkamah
Tinggi Syariah Terengganu telah memutuskan bahawa tuntutan plaintif-
plaintif tentang takat keluasan masing-masing yang dinyatakan di atas
tanah tersebut adalah benar dan berpuas hati atas kebenaran tuntutan

10 instrumen.indd   202 1/21/10   6:32 PM

Instrumen Hibah : Analisis Hukum dan Aplikasi di Malaysia

203

itu lalu memberikan keputusan bahawa telah sabit hibah si mati kepada
plaintif-plaintif.

Dalam kes di atas juga, Mahkamah Tinggi Syariah Terengganu
berpendapat bahawa berlakunya hibah sungguhpun qabul berlaku
secara perebutan iaitu selepas berlakunya ijab harta itu telah dimajukan
atau diusahakan atau dimanfaatkan oleh defendan. Sebaliknya, dalam
kes Salmiah binti Che Mat lwn Zakaria bin Hashim [2001] XIV JH 79
Mahkamah Rendah Syariah Bukit Mertajam Pulau Pinang berpendapat
bahawa hibah tidak sah sungguhpun qabul kepada ijab sudah berlaku
secara perbuatan. Dalam penghakiman kes ini, Mahkamah telah me-
ngemukakan beberapa soalan. Isu pertama yang dibangkitkan ialah
apakah dalam kes ini telah terlaksana dengan sempurna rukun-rukun
hibah. Mahkamah mendapati bahawa rukun pemberi hibah, penerima
hibah dan barang yang dihibahkan telah mencukupi syarat-syarat yang
telah dikehendaki oleh hukum Syarak. Namun demikian, bagi rukun
sighah pula Mahkamah mendapati bahawa ia belum terlaksana dan
belum sempurna, yang berlaku hanyalah ijab daripada Che Mat sahaja
dan tidak ada qabul daripada defendan sama ada secara lisan atau tulisan.
Dengan demikian, Mahkamah berpendapat hibah Che Mat kepada
defendan tidak sah oleh sebab rukun sighah belum terlaksana dan belum
sempurna.

Dalam kes ini, jelas bahawa Mahkamah tidak mengiktiraf peng-
gunaan dan pembangunan yang telah diusahakan ke atas tanah tersebut
oleh defendan dengan mendirikan sebuah rumah sebagai qabul. Namun
demikian, antara alasan lain Mahkamah tidak mengesahkan hibah
tersebut adalah kerana penggunaan dan pembangunan yang diusahakan
ke atas tanah tersebut dilakukan sebelum keizinan diberi oleh pemberi
hibah. Ini kerana menurut pendapat mazhab Syafie dan Hanbali, syarat
pengambilan barang/harta yang dihibahkan adalah dengan keizinan
pemberi hibah.

Sementara dalam kes Eshah binti Abdullah dan Lima Yang Lain
lwn Che Aminah binti Abdul Razak dan Dua Yang Lain [2004] XVIII(I)
JH 47, yang timbul ialah isu adakah qabul disyaratkan secara terang
dan jelas selepas pemberian atau cukup dengan qarinah-qarinah lain
yang membuktikan adanya penerimaan. Dalam kes ini, pemberi hibah

10 instrumen.indd   203 1/21/10   6:32 PM

204

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

telah meninggal dunia dan tidak ada penarikan balik hibah. Hibah
tersebut juga telah disaksikan oleh saksi-saksi, namun bangunan yang
dipertikaikan sebagai harta hibah masih didaftarkan atas nama si mati.
Mahkamah Rayuan Syariah Terengganu telah menerima rayuan yang
dibuat oleh perayu-perayu berdasarkan kepada qarinah penerimaan
daripada penerima, di mana ketiga-tiga penerima hibah mengaku bahawa
mereka telah menerima hasil sewaan bangunan tersebut semasa hayat
si mati. Apa yang menarik dalam kes ini ialah pandangan Mahkamah
Rayuan Syariah Terengganu iaitu:

“Diandaikan jika pemberian tersebut telah bertukar kepada
nama penerima-penerima, kemungkinan kes ini tidak lagi perlu
dibawa kepada mahkamah, kerana segala-galanya telah jelas
dan tercatat dalam dokumen”.

Berdasarkan keterangan kes-kes di atas dan banyak lagi kes yang
lain, sesuatu hibah boleh dicabar di Mahkamah Syariah, tidak kira
sama ada ia dibuat secara lisan atau bertulis oleh individu atau peguam.
Bagaimanapun, ia hanya boleh dicabar atau dipertikaikan dari sudut
sahnya mengikut hukum Syarak atau ada waris yang tidak bersetuju
dengan kandungan hibah itu selepas kematian pemberi hibah.

Kini dengan adanya muncul pelbagai agensi yang terlibat dalam
soal penulisan hibah maka dengan itu timbul pula pelbagai cara yang
dilakukan oleh agensi-agensi berkenaan dalam memperkembangkan
ruang lingkup hibah seperti trust hibah. Trust hibah ialah kacukan
antara hibah dan amanah. Ia ialah pemberian harta oleh seseorang atas
dasar kasih sayang yang berlaku ijab dan qabul pada masa hayat pemberi
hibah. Harta hibah tersebut akan dipegang oleh pemegang amanah
dan diserahmilikkan kepada penerima selepas kematian pemberi hibah
atau menurut persetujuan pihak-pihak berkenaan. Begitu juga dengan
hibah yang dibuat oleh pemberi hibah untuk memastikan dia masih
menguasai hartanya tersebut kerana dia khuatir mungkin penerima akan
mengabaikannya apabila semua harta telah dihibahkan. Maka dalam hal
ini pemberi hibah telah membuat satu perjanjian asing di luar akad yang
memberi hak kepada pemberi mengurus dan mengguna harta tersebut
sehinggalah dia meninggal dunia.

10 instrumen.indd   204 1/21/10   6:32 PM

Instrumen Hibah : Analisis Hukum dan Aplikasi di Malaysia

205

Apa yang dinyatakan di atas adalah lebih hampir dengan apa yang
dikatakan hibah ‘umra dan hibah ruqba. Dalam Mesyuarat Jawatankuasa
Perundingan Hukum Syarak Wilayah Persekutuan kali ke-56 pada 5
Oktober 2000; Jawatankuasa tersebut memutuskan bahawa peletakan
syarat adalah dibenarkan antara pemberi dan penerima hibah setelah
berlaku ijab dan qabul. Begitu juga dengan keputusan Majlis Penasihat
Syariah (MPS) Suruhanjaya Sekuriti dalam mesyuarat ke-44 pada 15
Januari 2003 menerima pakai prinsip hibah ruqba sebagai asas Syariah
dalam pelaksanaan borang akuan hibah untuk transaksi yang melibatkan
akaun bersama tabung unit amanah terutamanya akaun yang dipegang
oleh orang Islam.

Penutup

Dari perbincangan di atas, jelas menunjukkan bahawa suatu undang-
undang yang khusus berkaitan dengan pemberian hibah dan pen-
tadbirannya amatlah diperlukan. Dengan adanya undang-undang yang
khusus, ia dapat mengurangkan kekeliruan dan dapat menegakkan
kewibawaan Mahkamah Syariah dan mengukuhkan kredibilitinya dalam
masyarakat apabila memutuskan soal yang berkaitan dengan hibah. Di
samping itu, pada masa yang sama, ia boleh menjadi panduan kepada
masyarakat yang ingin membuat hibah secara peribadi agar hibah yang
dibuat itu menjadi lebih sempurna, atau dengan kata lain, masyarakat
dapat menguruskan hartanya dengan cara yang lebih teratur dan kemas.

10 instrumen.indd   205 1/21/10   6:32 PM

206

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Nota hujung

1. Kertas kerja ini dibentangkan pada Konvensyen Faraid dan Hibah
Kebangsaan 2008, anjuran JAKIM pada 7 Ogos 2008 bertempat di Dewan
Serbaguna, Masjid Wilayah Persekutuan, Kuala Lumpur.

2. Tafsir Pimpinan al-Rahman

3. Sahih Muslim, bab tahrim uju’ fi sadaqah, hlm. 64, hadis no. 4261.

4. Sunan Muslim, kitab al-Hibat, hadis no. 4196.

5. Sahih Muslim, kitab al-hibat, hadis no. 4202.

6. Sunan Abi Daud, bab man qala fihi wa li’aqibihi, hadis no. 3556.

10 instrumen.indd   206 1/21/10   6:32 PM

Instrumen Hibah : Analisis Hukum dan Aplikasi di Malaysia

207

Rujukan

Al-Quran al-Karim.

Abdul Monir Yaacob. 1999. Wasiat: konsep dan perundangan. Dlm. Abdul
Monir Yaacob & Mohd. Fauzi Mustaffa (pnyt.). Pentadbiran harta
menurut Islam, hlm. 75 – 97. Kuala Lumpur: Institut Kefahaman Islam
Malaysia (IKIM).

Ahmad Hidayat Buang (pnyt.). 2005. Mahkamah Syariah di Malaysia:
pencapaian dan cabaran. Kuala Lumpur: Penerbit Universiti Malaya.

Akta Pentadbiran Undang-Undang Islam (Wilayah-Wilayah Persekutuan) 1993
(Akta 505).

al-Alusi, Shihab al-Din Muhammad. 1410H/1990. Ruh al-macani fi tafsir al-
Quran al-cAzim wa al-sabc al-mathaniy. Jil. 1. Beirut: Dar al-Turath al-
cArabi.

Badran Abu al-cAynayn Badran. 1985. al-Mawarith wa al-wasiyyah wa al-
hibbah fi al-sharicah al-islamiyyah wa al-qanun. Misr: Muassasah Shabab
al-Jamicah al-Iskandariyyah.

Ibn Qudamah, Abu Muhammad cAbd Allah ibn Ahmad. t.th. al-Mughni. Jil.
6. Beirut: Dar al-Kutb al-cIlmiyyah.

Jurnal Hukum. 2004. Jld XVII(I). Putrajaya: Jabatan Kehakiman Syariah
Malaysia.

Jurnal Hukum. 2004. Jld XVIII(I). Putrajaya: Jabatan Kehakiman Syariah
Malaysia.

Jurnal Hukum. 2006. Jld. XXI(II). Putrajaya: Jabatan Kehakiman Syariah
Malaysia.

Keputusan Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti. 2006. Ed. ke-2. Kuala
Lumpur: Suruhanjaya Sekuriti.

al-Kurdiy, Ahmad al-Hajiyy. 1418H/1998. al-Ahwal al-shakhsiyyah. Damshiq:
Manshurat Jamicah Damshiq.

Mahamad Arifin et al. 2007. Pentadbiran undang-undang Islam di Malaysia.
Jld. 12. Kuala Lumpur: Dewan Bahasa dan Pustaka.

Md. Akhir Haji Yaacob (Penterjemah). 2002. al-Ahkam al-‘Adliyah – Undang-
undang sivil Islam. Kuala Lumpur: Dewan Bahasa dan Pustaka.

10 instrumen.indd   207 1/21/10   6:32 PM

208

Jurnal Muamalat Bil. 2 • 2009

Mohd NoorAizan Md Idrus. 2007. Rukun, syarat sah hibah mengikut hukum
Syarak. Berita Harian, 3 Oktober.

Mohd NoorAizan Md Idrus. 2007. Hibah secara bertulis boleh elak salah
faham antara waris. Berita Harian, 24 Oktober.

Mohd. Ridzuan Awang. 2003. Pelaksanaan harta hibah. Dlm. Mohamad
Zaini Yahaya et al. (pnyt.). Isu Syariah dan Undang-undang Siri 12, hlm.
89 – 105. Bangi: Jabatan Syariah, Fakulti Pengajian Islam, Universiti
Kebangsaan Malaysia.

Mohd Zamro Muda & Mohd. Ridzuan Awang. 2006. Undang-undang pusaka
Islam: pelaksanaan di Malaysia. Bangi: Jabatan Syariah, Fakulti Pengajian
Islam, UKM.

Mohd Zamro Muda & Sureizai Arshad. 2006. Pengurusan dan tuntutan
harta pusaka besar (biasa) orang Islam di Malaysia. Prosiding Seminar
Kebangsaan Pengurusan Harta dalam Islam, hlm. 113-130. Anjuran
Bersama Jabatan Syariah, Fakulti Pengajian Islam, UKM dan Kolej Islam
Pahang Sultan Ahmad Shah pada 8 & 9 Ogos 2006.

Mohd Zamro Muda et al. 2008. Pengantar undang-undang dan pentadbiran
pusaka, wasiat dan wakaf orang Islam di Malaysia. Bangi: Jabatan Syariah,
Fakulti Pengajian Islam, UKM.

Mustofa al-Khin, Mustofa al-Bugho & Ali al-Syarbaji. 2003. Kitab Fikah
Mazhab Syafie. Terj. Jld 5 . Kuala Lumpur Pustaka Salam Sdn Bhd.

Muhammad Ramiz Abd al-Fattah al-Azizi. 2003. al-Mirath wa al-wasiyyah.
Jordan: Dar al-Furqan li al-Nashr wa al-Tawzic.

Muhammad al-Zuhayli. 2001. al-Fara’id wa al-mawarith wa al-wasaya. Beirut:
Dar al-Kalam al-Tayyib.

Mustofa al-Khin, Mustofa al-Bugho & Ali al-Syarbaji. 2003. Kitab Fikah
Mazhab Syafie. Terj. Jld 5 . Kuala Lumpur Pustaka Salam Sdn Bhd.

Mustofa al-Khin, Mustofa al-Bugho & Ali al-Syarbaji. 2004. Kitab Fikah
Mazhab Syafie. Terj. Jld 6 . Kuala Lumpur Pustaka Salam Sdn Bhd.

Nor Adila Mohd Noor. 2007. Teori dan praktis pentadbiran harta wasiat
di mahkamah: perbandingan antara undang-undang Islam dan Sivil.
Disertasi Sarjana, Jabatan Syariah, Fakulti Pengajian Islam, Universiti
Kebangsaan Malaysia.

Perlembagaan Persekutuan.

10 instrumen.indd   208 1/21/10   6:32 PM

Instrumen Hibah : Analisis Hukum dan Aplikasi di Malaysia

209

Prosiding konvensyen perwarisan harta Islam 2007. Kuala Lumpur: Amanah
Raya Berhad.

Ridzuan Awang. 1994. Undang-undang tanah Islam: pendekatan perbandingan.
Kuala Lumpur. Dewan Bahasa dan Pustaka.

Siti Mashitoh Mahamood. 2006. Bidang kuasa pentadbiran harta pusaka di
Malaysia: perspektif perundangan Syariah dan Sivil. Prosiding Seminar
Kebangsaan Pengurusan Harta dalam Islam, hlm.113-130. Anjuran
Bersama Jabatan Syariah, Fakulti Pengajian Islam, UKM dan Kolej Islam
Pahang Sultan Ahmad Shah pada 8 & 9 Ogos 2006.

Siti Mashitoh Mahamood (pnyt.). 2006. Harta amanah orang Islam di Malaysia:
perspektif undang-undang dan pentadbiran. Kuala Lumpur: Penerbit
Universiti Malaya.

al-Sayyid Sabiq. t.th. Fiqh al-sunnah. Jil. 3. Kaherah: Maktabah Dar al-Turath.

al-Sibaci, Mustafa. 1417H/1997. Sharh qanun al-ahwal al-shaksiyyah. Jil. 2.
Damshiq: Maktabat al-Islami.

Wahbah al-Zuhayli. 1989. al-fiqh al-Islami wa adillatuh. Juz. 5 & 8. Damsyiq:
Dar al-Fikr.

10 instrumen.indd   209 1/21/10   6:33 PM

cover

prelim.final

1 pengurusan harta.final

2 Sukuk

sukuk.17

sukuk.18

sukuk.19

sukuk.20

sukuk.21

sukuk.22

sukuk.23

sukuk.24

sukuk.25

sukuk.26

sukuk.27

sukuk.28

sukuk.29

sukuk.30

sukuk.31

sukuk.32

sukuk.33

sukuk.34

sukuk.35

sukuk.36

sukuk.37

3 Leverage

3 leverage.39

3 leverage.40

3 leverage.41

3 leverage.42

3 leverage.43

3 leverage.44

3 leverage.45

3 leverage.46

3 leverage.47

3 leverage.48

3 leverage.49

3 leverage.50

3 leverage.51

3 leverage.52

3 leverage.53

3 leverage.54

3 leverage.55

3 leverage.56

3 leverage.57

4 fiqh auliwayat.new.final

5 seigneorage

6 Hukum penyaluran

6 hukum penyaluran.117

6 hukum penyaluran.118

6 hukum penyaluran.119

6 hukum penyaluran.120

6 hukum penyaluran.121

6 hukum penyaluran.122

6 hukum penyaluran.123

6 hukum penyaluran.124

6 hukum penyaluran.125

6 hukum penyaluran.126

6 hukum penyaluran.127

6 hukum penyaluran.128

6 hukum penyaluran.129

6 hukum penyaluran.130

6 hukum penyaluran.131

6 hukum penyaluran.132

7 peranan

8 surat jaminan

9 Hukum

9 hukum pewairsan.171

9 hukum pewairsan.172

9 hukum pewairsan.173

9 hukum pewairsan.174

9 hukum pewairsan.175

9 hukum pewairsan.176

9 hukum pewairsan.177

9 hukum pewairsan.178

9 hukum pewairsan.179

9 hukum pewairsan.180

9 hukum pewairsan.181

9 hukum pewairsan.182

9 hukum pewairsan.183

9 hukum pewairsan.184

9 hukum pewairsan.185

9 hukum pewairsan.186

10 Instrumen

10 instrumen.187

10 instrumen.188

10 instrumen.189

10 instrumen.190

10 instrumen.191

10 instrumen.192

10 instrumen.193

10 instrumen.194

10 instrumen.195

10 instrumen.196

10 instrumen.197

10 instrumen.198

10 instrumen.199

10 instrumen.200

10 instrumen.201

10 instrumen.202

10 instrumen.203

10 instrumen.204

10 instrumen.205

10 instrumen.206

10 instrumen.207

10 instrumen.208

10 instrumen.209