質問: 短期金利について。 短期金利には、無担保コール翌日物とtiborがあると知りました。 しかし 6ケ月物の無担保コールがあったり、 tiborが1年未満の金利の事であったり、 住み分けの区別がよく分からないのです。 明確な違いはございますでしょうか? また、銀行間でのお金のやり取りを、 翌日物で取引しているのでしょうか? tiborで取引しているのでしょうか? それとも両方でしょうか? 翌日物は、当日返済したり、2日以上返済しないとか あるのでしょうか? 勉強を始めたばかりで初歩的な事で大変恐縮です。 こちらの質問をいろいろ見てみたのですが解決できず、 質問させてください。 お手数おかけして申し訳ありませんが、 どうぞよろしくお願いいたします。
回答: 勉強大変ですね。短期金利といっても、いろいろとあるんですよ。 >短期金利には、無担保コール翌日物とtiborがあると知りました。 無担保コール翌日物がインターバンクの主流の取引でしょう。金融機関にも、資金繰りというものがあります。例えば、銀行。預かった預金を、融資や国債などで運用しています。例えば、お客さんから突然「多額の預金を引き出したい」と言われた。でも、お金がない。そんなときに銀行は、無担保コール翌日物で、他の銀行からお金を借りて、お客さんの預金引き出しに応じるわけです。でも、実際にはそんなアホな銀行はありません。取り付け騒ぎが起こりかねないからです。銀行は、いつでも引き出せるお金を日銀に積んでいます。これが、日銀当座預金というものです。ここにあるお金を実際の紙幣にするときは、更に事務が発生するわけですが、ここでは割愛します。 tiborとは、借入の基準となる金利のことです。前掲に記載しましたので、割愛します。 >6ケ月物の無担保コールがあったり、 実際に取引ってどれだけあるのでしょうか? 「コール」というのは、呼べば返ってくるという意味ですから、6か月は長過ぎですよね。ちなみに短期金利は、以下のものを覚えれば、概ね大丈夫です。 コール翌日物(o/n) 翌営業日スタートの翌日物(t/n) 翌々営業日スタートの翌日物(s/n) tibor(libor)1週間物(1w) tibor(libor)1か月物(1m) tibor(libor)3か月物(3m) tibor(libor)6か月物(6m) tibor(libor)12か月物(12m) それとレポ。これは、主に証券会社が資金調達する際に用いるものです。あと、ncd(譲渡性預金)とcp(コマーシャルペーパー)くらいを覚えておけば大丈夫でしょう。 >また、銀行間でのお金のやり取りを、翌日物で取引しているのでしょうか? >tiborで取引しているのでしょうか? >それとも両方でしょうか? 翌日物が主ですけど、いろいろです。資金繰りや金利観などに応じて、あっちゃこっちゃとやっているわけです。ちなみに、「破綻間際」などという銀行は、当然に長めの資金を調達したがります。資金繰りを安定させるためです。tibor(libor)は企業向けの融資とか、金利swapに使うのが主ではないでしょうか? >翌日物は、当日返済したり、2日以上返済しないとかあるのでしょうか? 翌日物はあくまでも、翌日に資金を戻します。2日間借りたければ、初めから「2日間」といって、借ります。今は順イールドですから、理論に従えば、金利は翌日物と比べて、高くなります。ということは、金利水準が変わらなければ、(借入金利だけを比較した場合、)翌日物を2日繰り返した方が安く借入れられますね。特に、毎日毎日、資金のやりとりをするのが面倒なので、利息だけやりとりするというのもあります。これはオープンエンド。すなわち、期限なしです。毎回、数百億円以上のお金をやりとりするのが面倒だから、初めから「それなりに長く借りる(貸す)だろう」というものについては、利息だけやりとりするのです。そしてそのお金が必要になったら(いらなくなったら)、「返せ(返す)」ということをするのです。 学生さんですか? 就職活動用ですか? 金融機関の人でも、資金繰りに携わっていないと、詳しくわからない内容です。もしとことん突き詰めたいのであれば、日銀当座預金絡みまで勉強されると良いと思いますよ。でも、実務経験がないと、ほとんど「?」になってしまうかもしれませんけど... 頑張ってくださいね。