質問: 物価上昇率と国債の利率についての質問です 物価上昇率と国債の金利についての質問です 先日テレ朝のスーパーモーニングを見ていると、玉川デレクターが「黒田日銀総裁が『物価上昇率2%をめざす。一方、国債の金利の上昇は押さえる。』といってるのが矛盾している」といってました。 物価が2%上昇すれば国債の金利も2%以上にならなければ、国債を購入した個人や企業などの投資家はもうけが出ないので、国債の金利は物価上昇率より必ず高くなるのが物の道理であり、そうなると将来国が負担する国債の金利は増加してしまい財政は破たんする・・といってました。 しかし国債の金利が物価の上昇率と連動して上下動する仕組みがいまいち納得できないので、ネットで調べたところ、どうやら、銀行などが国債の売却を国から引き受けるが、その時に銀行が国から購入する国債の利率は額面通りで変動することはない。しかし銀行から購入した投資家等が一般市場で国債を売買するので、それによって利率が変動する。だからまったくの一個人が銀行から買った国債の利率が物価の上下動に反応して上下動することはない・・・というものでした。 しかしまだ疑問に思うのは、もし上の私の認識が正しいならば、市場で売買されることにより国債の利率が変動しても、将来国が負担する利率は、最初の国債の発行時に額面に記載された利率通り、銀行に支払えばいいので、物価が上昇してもそれによって財政を圧迫することにはならないように思うのですが・・どうなのでしょうか? あまり正確な知識がないので詳しい方教えてください。
回答: あなたの理解でほとんど間違っていません。国債金利には2種類あります。一つは国が国債を発行するとき定める金利です。これは償還(返済期限まで)変わりません。1%の金利はインフレになっても1%のままです。 もう一つは投資家(銀行など)が保有している発行済みの国債を金融債権として市場で売買するときの金利です。これはある程度物価変動などに合わせて変動します。変動しないと売れないからです。金利が上昇したとき、国が新たな国債を発行しようとすると、それに合わせて高い金利を設定しないと誰も買ってくれません。それでは国の財政が滞りますから、仕方なしに高い金利で発行します。利払いがどんどん膨れあがり、財政がどんどん逼迫します。今のギリシャがその状態です。金利を10%ぐらい付けないと誰も買ってくれません。日本の国債の金利はつい最近まで0.6%でした。最近の円安、株高で少し上がりましたが、それでもたかだか1%です。世界一優良な国債です。日本はギリシャとは違うのです。