質問: 2010/12/6付日本経済新聞の社説で、 東京証券取引所が東京金融市場の拡大を狙い「プロ向け社債市場」を設置するが、その試みにより市場拡大できる可能性がある理由として、 「2009年末の日本の債券市場での社債発行残高は59兆円と、国内総生産(GDP)の約13%にあたる。米社債市場がGDPの50%近い規模であることを考えれば、日本が市場を広げる余地はまだある。」 と述べてあるのですが、なぜGDPがものさしとして使われているのでしょうか? 深く考えず、基本的な点からご教授頂けると幸いです。よろしくお願いします。
回答: GDPが万能指標で無いのはその通り。 >A、社債/資金調達方法=50%、社債/GDP=20% (利益率の大きい企業が多い国) >B、社債/資金調達方法=20%、社債/GDP=50% (利益率の低い企業が多い国) >(社債額はA,B共に同額) >という場合も考えられそうではないでしょうか?この場合GDP比が低いAの方が、社債利用が進んでいると言えませんか? >そう考えると、GDPは普遍的に使える指標ではないと思えてきまして・・・(汗) しかし、この認識は少し違う。 上の条件だとAはGDPに対して資金調達額が小さい。計算するとBの40%しか企業の資金調達がされていない。A国は資金調達額が増える余地がある。資金調達額が増えれば社債の余地も増える。