質問: ゼロ金利政策について 公定歩合を下げるとお金が良く回ってインフレに、あげるとデフレになるのですよね。 今まではデフレだから、日銀がインフレ方向にめいっぱい誘導してもインフレにならない状態と解釈してます。 最近「ゼロ金利政策を解除する」との話も聞きますが、これは「ゼロ金利政策がやっと効果を出してインフレ誘導になりつつある」との事でしょうか。 (補記)) 「ゼロ金利政策効果と別の要因で景気回復しているのなら、へたに金利をいじるのは良くない」と思っての質問です
回答: 例えてみたら、もう少し解りやすいかもしれませんよ。 日銀=銀行 銀行=一般客 というふうに置き換えてみてください。 ある日突然に不景気になってきました。 お客さんが「今から不景気になるからお金は借りないよ、借りていたお金も返すから。」と言います。銀行は「2%の金利を1%にするので借りてください。」と言います。それでお客さんが安いと言って借りてくれれば良いですが、「それでもでも不景気だから借りない。」と言いました。そうすると、困った銀行は仕方がないので0%でもいいので借りといて下さい。というのが0金利政策です。その上に「イザという時のためにもっと持っておいて下さい。」と言うのが、量的緩和政策です。今の状態が金融政策上で、どれだけ異常な状態かがお解りになるでしょう。 その異常な状態を、金利が低くても良いので正常な状態にしておかないと、もしこれ以上の不景気になった時、もう他に打つ手がなくなってしまうと言う考えから、適正な時期に正常化をしておこうと言うものです。ちなみに速水さんはこの正常化を急ぐあまりに失敗をしました。福井さんは正常化はするけど、「あくまで景気の動向をみながらしますよ。」といっているのです。 あまりに単純に考えすぎたかもしれませんが、おおむねこういう事です。