質問: 株取引の合意価格の決まり方 株取引したかったら、野村証券に行くじゃん。大和証券でも、山一証券でも、何でも良いけど。 んで、注文するとき、4種類あるじゃん。指値買い、成行買い、指値売り、成行売り、この4種類です。これでルールをピシッと決めることで、投資家と投資家が機械的かつスピーディーに合意形成して、株式と通貨の交換をしています。 んで、売買取引が成立することを約定って言うじゃん。この約定価格の決まり方で、私は以下の認識なのですが、正しいかしら?間違いがあれば、ご指導ください。 (a) 成行買いが1人で成行売りが1人だけだった場合 →直前の株価が約定価格で売買成立する。 (b) 株価が千円の株がある。 8人の投資家が以下の注文を同時に行った。注文株数は8人とも100。 ビートたけし:成行買い 明石家さんま:600円指値買い タモリ:500円指値買い イチロー:400円指値買い 和田アキ子:成行売り 小池百合子:600円指値売り ベッキー:500円指値売り 長澤まさみ:400円指値売り このとき、その後のシナリオがドーなるのかというと、、、 → ◇ビートたけしと長澤まさみが400円で契約、長澤まさみに4万円をビートたけしが渡し、ビートたけしに100株を長澤まさみが渡す。 ◇明石家さんまと和田アキ子が600円で契約、和田アキ子に6万円を明石家さんまが渡し、明石家さんまに100株を和田アキ子が渡す。 ◇タモリとベッキーが500円で契約、ベッキーに5万円をタモリが渡し、タモリに100株をベッキーが渡す。 ◇イチローと小池百合子は注文空振り。イチローは100株を4万円で欲しいと言っているが、直前まで10万円の価値が付いてたのにお買い得にも程がある話だった。小池百合子は100株を6万円の価格で販売したが、消費者の反応は厳しかった。 ◆その直後、株価は1,000円から500円に下がった。 (c) 男性投資家4人は全員成行買い 和田アキ子:600円指値売り 小池百合子とベッキー:500円指値売り 長澤まさみ:400円指値売り このとき、その後のシナリオがドーなるのかというと、、、 → 8人全員で合意形成の契約、男性投資家は全員5万円を支払って、計20万円をプールする。そして、和田アキ子は6万円、小池百合子とベッキーは5万円、長澤まさみは4万円を受け取る。逆に、女性投資家は全員100株を差し出し、計400株をプールする。それを男性投資家に100株ずつ配分する。 つまり、同じ株を同じ市場で同じ数を売り出しているのに、和田アキ子と長澤まさみは2万円の収入差が出来てるんだねー。こういう場合は、欲深く高めに指値を出すと得するんだねー。 その後の株価は500円になる。 以上の認識ですが、正しいかしら?ビミョーに間違い?
回答: 取引開始時刻の場合、株式の注文は板寄せと云う方法に依ります。 売り注文と買い注文を優先順位により並べます。低価格の売りと高価格の買いを先に扱い、成行注文が最優先です。で同数の注文が出会うとそこが約定価格として約定します。つまり小池氏の600円売り注文とイチロー氏の400円買い注文は約定せずに、他の6名は一律500円で約定します。 その時点で600売り100株と400買い100株が注文残で残り出来値は500円300株となります(約定受け渡し株数は売り100と買い100が釣り合うから)。 ザラバに移行すると時間順競争入札方式になります。この時間順がかなり厳しいものでミリ秒単位で処理されるそうです。 指値注文でも現在出ている注文より有利になる場合現在注文分の価格で約定します。例えば売り600/100株の気配で650/300株の買いが入ると600/100株は600で買える事になり650/200の買いが新しい買い気配値になります。勿論650/200の売り注文残があれば650/200も約定してこちらは650円で買う事になります。この場合株価表示は650円で約定した事のみ表示します(600円だけ買えた場合は600円が出来値になり650円買い気配になります)。