質問: ブラジル・レアル建 ディスカウント債について ブラジル・レアル建 ディスカウント債について 現在、 (1)sbi証券が6年(単利10.156%)為替手数料1レアル=約50円あたり1.5円、 (2)hs証券が7年(単利12.08%)為替手数料1レアル=約50円あたり2.0円、 のブラジル・レアル建 ディスカウント債を販売しています。 為替手数料は購入時や途中売却した場合は取られるが、満期まで持つと換金時は取られない。 また、途中売却した場合、売却益は非課税という大きなメリットがある。 税制上のメリットを考えたり為替変動を考えたりした場合、途中売却の可能性もあります。 この前提のもと、どちらの証券会社で購入するのがお得と思いますか? 個人的には途中解約のメリットが高いディスカウント債権は、期間が長いhs証券ほうが リスクを軽減でき、かつ金利も高いため大きなメリットがあると考えますが、間違っていますか? (手数料はsbiより高いのはマイナスですが、金利差でカバーできるでしょう) また、そもそも途中売却なんて簡単にできない、もしくは極端に安価に買い取られたりするもの なんでしょうか?
回答: >期間が長いほど解約できるチャンスが多く訪れるはずなのになぜ金利が高くなるのでしょうか? 期間が長いから金利が高いのは普通。 世界各国の国債もいつでも売却できるが、通常は期間が長いほど金利は高くなる。アメリカ国債も残存期間1年より3年、3年より10年の方が金利が高い。 >途中解約したらお得ですとの宣伝文句で募集しています。 外国債券は途中売却だと非課税だから。期間の長短は関係ない。 リスクが高いというのは金利への感応度。期間が高い方が市中金利が上がった時に債券価格の低下が大きくなるように金利変動に対するリスクが大きい。 そのリスクを勘案して、最初に書いたように期間が長い方が高い金利になることが一般的。