質問: 現代社会 tob tobがどういうことなのか、さっぱりわかりません。買収や子会社化などのために第三者が「買い付け期間 買取株数 価格 」を公開し、不特定多数の株主から株式市場外で株式を買い集める制度。とありますが、➀第三者は何が目的なんですか?➁どうして株式市場外で取引をするんですか?➂tobが株式を上場するデメリットだと言われるのはどうしてですか? 教えてください。
回答: まず「株式会社とは株主のものである」という理解が大切です。実はそうなんですよ、社長やceoのものではない。「株主総会」で弾劾されたら社長でも誰でもクビです。 したがって「総会屋」などが生まれる余地が出てきちゃうのですが、興味があればまた別途調べましょう。 次に重要なのが株主総会で大きな影響を与えるには、どれくらいの株が必要かということです。「3分の1」というのが大切な数字。「重要な決定には3分の2以上の賛成を要する」が普通ですから、3分の1以上を買い占めれば「拒否権」が使えます。 で、ここからがtobの説明ですが、「第三者」というナゾの説明はいったん忘れましょう。 いずれ「m&a」という用語が出てくると思いますが、「m&a=会社を買収するため」に、tobをおこなうと思った方が、たぶんわかりやすいです。 で、株式の3分の1以上を買い占めたい場合、「必ず」tobを行うと現行の法律で定められています。(5パーセント以上でもしなきゃいけない場合が多い)。 買い占めに入っちゃうと、市場に大きな影響を与えてしまうからですね。会社を守るためという側面もあります。 1「まずtobで買い占めますから売ってくれと告知」買取量の上限や下限があったりしますが、買取価格については、市場価格より高めのプレミアムをつけるのが普通です。(安くつける場合も例外的にありますがとりあえず無視) 市場価格もプレミアム価格に引っ張られます。 2「会社側から買い占めについて賛成か反対か告知」友好的tobか敵対的tobかはっきりさせます。 友好的なら多分成立するでしょうし、(オリックスと大京とかで調べましょう)敵対的なら会社からの対抗手段が多いので、(ホワイトナイトとかポイズンピルとか、 パックマンディフェンスとかクラウンジュエルとかいう作戦)(具体例は明星食品と日清食品などで調べましょう)失敗する可能性があります。 こういったことすべてを踏まえると、「要するに上場しているから買い占められちゃうわけだよね」「上場しなくてよくね?」「自由に経営できるし株主に還元しなくていいし」となる会社もあります。 有名どころでは国内ではサントリー、国外ではレゴなどですね。 https://www.shukatsu-note.com/list-of-category/column/post-40249/