質問: いわゆる“日銀砲”は何故有効に働いたか? 2004年の日本政府が行った為替介入、いわゆる“日銀砲”により、アメリカのハゲタカファンドが2000社倒産したという話を聞いたことがあります。しかし、ポンド危機やアジア通貨危機と違い、日本の為替介入は何故有効に働いたのか不思議に思っています。 ポンド危機は、自国の通貨(ポンド)の価値を高めたい、即ち、ポンド高にしたいイギリスに対して、ハゲタカファンドがポンドをたたき売った為、公定歩合の引き上げが起因して、通貨の信頼が失われたと言うことと思います。 ↓ ・質問(1) 実は、この時点でポンド危機の発生原因を理解出来てないのですが、ポンドをたたき売った後、公定歩合の引き上げが起因して、どの様にしてハゲタカファンドが利益を得たのでしょうか。 ポンド危機やアジア通貨危機との違いは、日本が自国の通貨を高めたい国ではなく低くしたい国であったということがあると思います。 日本は、輸出の為、自国の通貨(円)の価値を低くしたい、即ち、円安にしたい日本に対して、ハゲタカファンドが日本円を購入しまくった為、急速な円高が進んだと思います。 ↓ ・質問(2) 仮に日本の為替介入が弱かった、またはなかったと仮定したとき、ハゲタカファンドは、日本円を買いまくることでどの様に利益を得るつもりだったのでしょうか。 今回、個人的に調査していたのですが、理解しているつもりで経済や為替のことをちっとも理解してないことが分かりました。 ポンド危機や日銀砲に詳しい方、よろしければご回答お願い致します。
回答: (1)ポンド通貨危機 英国がermの参加によって実経済よりもポンドが高止まりしている点に ヘッジファンドが目を付けた。 ヘッジファンドがポンドの空売りを開始。 英政府が外貨準備金でポンド買い応戦。 ヘッジファンドの空売りが激しさを増す。 英政府が一日に二度の公定歩合引き上げで、ポンド買いを促す。 ヘッジファンドの空売りの激しさが続く。 ermの変動幅を越えerm脱退。 ポンド大暴落。 ポンドを売り浴びせたヘッジファンドは、安くなったところで買い戻し 10億ドルー20億ドルの利益を上げた。