質問: (A)自己資本2000万円(発行株数1000株),銀行借入(他人資本)2000万円,合計4000万円の場合と,(B)全額4000万円自己資本(発行株数2000株),
回答: (A)自己資本2000万円(発行株数1000株),銀行借入(他人資本)2000万円,合計4000万円の場合 総資産利益=20%×(2000万円+2000万円)=800万円 純利益=800万円-5%×2000万円=700万円 1株当たりの利益=700万円÷1000株=7000円 (B)全額4000万円自己資本(発行株数2000株) 総資産利益=20%×4000万円=800万円 1株当たりの利益=800万円÷2000株=4000円 (A)社と(B)社の1株当たり利益の差額=7000円-4000円=3000円 ※ 資産総額が等しい場合、総資産利益率が借入コストを上回るのなら、借入れをしてレバレッジをかけた方が投資効率がよくなるということです。