質問: 債券の利回り 既発債の債券、たとえば10年物。 どの国の物でもいいのですが、a国とします。 今、利回りが上昇しているとすると、コレって言うのは、a国の景気が回復傾向にある中であるなら、市場金利引き上げの可能性を、すなわち、債券価格下落を前に、売りに走る投資家の行動で利回りが上昇しているはずです。それ以外の、致命的な混乱は避けます。 そうなると、利回りが上昇すると言うこと自体は、その国の経済の強さを表すのではないでしょうか?
回答: 基本的に債券価格と株価には反比例の関係があります。 つまり株価が上昇見込みの局面では債券を売却して株式を購入してキャピタルゲインを狙う訳です。金利上昇による債券価格下落を回避しつつ株価上昇の恩恵を狙うのです。一方で株価が下落傾向にある時は下げ止まりを期待して株式から債券に乗り換えるのです。これは株価下落によるロスを一定範囲で止め、債券に資金をプールしてインカムゲインと債券価格上昇によるリターンも期待しようとの考え方です。 これに国際経済が絡み、日本売りになれば円安日本株安円建債券安のトリプル安になります。これは日本から資金を全て引き揚げる動きを指します。