質問: 07/12/22 の質問の仕方があやふやだったので、改めて質問します。 日銀は、「政策金利と市中銀行の預金利息はリンクしていない」という趣旨の発言をしているようですが、現実には、日本もアメリカもEUもその他の国も、中央銀行の政策金利と市中銀行の預金利息はリンクしているように見えます。 そこで質問しますが各国の中央銀行は市中銀行に権力を行使しているのかどうか、又、していないとすれば、なぜ、市中銀行の預金利息が政策金利に連動するのかです。
回答: >逆に、欧米は、90年代までが“昔”のような気がしますし。 これは経済構造的な問題です。 第三次産業が発達したという事は、必要なモノが一通り揃っている証拠です。モノが揃ったから人々がサービスを求めたのです。 また金融政策に際してもとても重要な個人の金融資産の量と行く末も現在の形状に近いです。 >日本の方が消費飽和経済になるのは早かった。と、私は認識しています。 80年代辺りで日本で消費飽和が起こったのは、モノを作る以外の事をせずサービスをおろそかにしていたからです。 自動車を作るばかりで、レジャーをおろそかにしていたようなものですね。使う当てもない自動車ばかりを作っていたから国内で自動車があまり、余った自動車は国外に大量に輸出されたのです。 また流通などやたら非効率な部分が多かったので無駄に物価が高くなり、それが健全な消費を抑制していました。 他の先進国のように健全な内需を育み、普通の先進国になろうというのがここ30年の経済政策の目標の一つだったのだと思います。 >日銀は、この、10年余り、超低金利のままでフリーズしています。こんなもの役に立ちませんね。 金利はゼロ以下に出来ない以上、他にやりようが無いだけです。 個人的にはリフレをするべきだと思いますが、リフレを行なう際にブレーキとして中央銀行の独立性は必要なので仕方ないのです。 >ところで、goottttさん、なぜ、市中銀行の預金利息が政策金利に連動するのですか? 中央銀行が市中銀行に権力を行使しているからですか? コレは今と昔で経路がかなり違います。 ・昔 昔は日銀の公定歩合が重要な要素でしたし、何より役所が預金金利貸出金利出店を決めていました、法律でその権利が認められていたのです。 また銀行が日銀から借りる金利(公定歩合)は、国民から借りる金利(預金金利)より低かったので、日銀がどの銀行にどれだけ貸すかという判断も大きな権限で、それにより銀行を支配していました。 ・今 現在は金利は市場原理で決められています。 政府は金融政策の権限の殆どをなくし、監督や育成などの金融行政だけが仕事になりました。 金融政策は日銀の専権事項になったのです。 日銀が金融政策を行なう手段としては 1.公定歩合調整 2.公開市場操作 3.預金準備率調整 があります。 3.預金準備率は、今では銀行の健全性を守るための政策です。 1.公定歩合操作(日銀貸出金利操作) 日銀貸出は今では銀行の資金繰りの最後の手段であると共に、その金利は市場に対するメッセージになります。 金融市場の中で最大最強の存在である中央銀行がコレからどちらに向かうかを示しているのです。金融とはそのような動きにとても敏感なのでそぶりを見せるだけで勝手に金利は変わっていきます。 2.公開市場操作 公定歩合が動くそぶりだとすれば、公開市場操作は日銀の動きそのものです。 具体的に言えば、日銀が国債市場で国債を大量に売り買いすることで、国債の金利を上げ下げするわけです。 日本の金融資産のかなりの部分を占めている国債の金利が上下すれば、当然日本の金利は上下します。 コレにより日銀は市場金利を実際に操作する事が出来ます。だからこそ、公定歩合や政策目標金利が市場に影響を与えるのです。