質問: 公定歩合とコール市場の金利 1.公定歩合でコール市場の金利の上限を誘導できると思いますが、公定歩合は政策金利の意味合いはないと日銀にはあります、コール市場の金利の上限を誘導できるのであれば、政策金利の意味合いはない、というのはおかしいのでは? 2.もし日銀がコール市場の金利を上げたい場合下げたい場合、日銀がなにをして、どういうメカニズムでコール市場の金利が上がったり下がったりするのですか? 3.日銀がコール市場の金利を上げたい場合、日銀が金利を上げたところで、他の銀行が低い金利であれば、そこでやりとりされ金利は上がらないのでは?
回答: 1.公定歩合でコール市場の金利の上限を誘導できると思いますが、公定歩合は政策金利の意味合いはないと日銀にはあります、コール市場の金利の上限を誘導できるのであれば、政策金利の意味合いはない、というのはおかしいのでは? 公定歩合操作でコールの金利を調整するのではなく、日本銀行がコール市場に直接資金を供給することによって、短期金利をコントロールしている。従って、日本銀行は、金利をコントロールできる。 2.もし日銀がコール市場の金利を上げたい場合下げたい場合、日銀がなにをして、どういうメカニズムでコール市場の金利が上がったり下がったりするのですか? 資金をより大量に供給すれば、金利は下がりますし、資金を出さなければ、マーケットが逼迫してきて、金利が上昇する。 3.日銀がコール市場の金利を上げたい場合、日銀が金利を上げたところで、他の銀行が低い金利であれば、そこでやりとりされ金利は上がらないのでは? 通常、コール市場は、さまざまな金融機関が参加し、また、資金の出しては、余程の信用問題がない限り、より高い金利のところに資金を出す。