質問: 複利利回りの計算について質問です。 利付国債の複利利回りを求めなさい。 以下条件 3年物利付国債・クーポンレート(年率)3%
回答: 1上の式はどういう意味で、何を表しているのでしょうか?複利利回りを求める公式でもあるのでしょうか(単利利回りはありましたよね、確か)? 単利と違って複利利回りはキャッシュフローの回数に応じた次数の方程式を解かなければなりません。 2次までなら2次方程式の解の公式を使えば解けます。 3次、4次もなんとか現実的ではありませんが手計算でなんとか解く方法はあります。 そこまでならR=xxxという式に変形できるわけです。 しかし5次以上の方程式はR=xxxの形にできず、債券の利回り、時価、額面、表面利率(クーポンレート)の関係はご提示の形でしか表せられないのです。 利回り、時価、額面、表面利率について、その式が成立っていなければどこかに歪みが生じていることになり、それは金儲けの機会でもあります。 2上の質問ともかぶるのですが、複利利回りはエクセルで求めるしか方法はないのでしょうか? 上に述べたとおり手計算は無理なので職業として債券に専門的に関わっている人は専用のシステムで計算するでしょうが、一般の人はエクセルでも使って求めるしかありません。 IRR関数以外でもRATE関数を使えば、 =RATE(3,3,-105,100) で、1.29014%と求まりますし、yield関数等債券用の関数もあります。 でも現実の債券利回りはもっと複雑な計算を要します。