質問: 成り行き同士の取引 成り行きでの注文は最優先されるそうですが、 そうすると、ある程度多数の投資家がいれば 市場には常に成り行き注文(買い)、成り行き注文(売り)の人が いるということになります。 この場合、株価はどのように決まるのでしょうか? 売る側も買う側も成り行きでは価格は決まらないのでは? それとも、直近の価格で取引が行われるのでしょうか?
回答: 通常の場合、常に成り行き注文が存在する、という状態にはなりません。 最近のネット証券でリアルタイムでの取引状況を御覧になればすぐに判りますけれど、取引には波があるものの、そう常時約定しているものでもありません。 成り行き注文はほぼ一瞬にして約定してしまうので、ほとんどのケースでは 売りは指値の買い注文に、買いは売り注文に相対することとなります。 以上に取引が膨らんだ株価の暴騰・暴落場面においては一方の注文はほとんど出なくなるものですので、そこでも両方成行、ということはそう無いと思います。 もちろん、両方成行の場合には直近株価で約定します。 ですから、価格に関しては問題なく進んでいくわけです。