質問: 「政府が国債の発行」するのは「信用の創造」に近い概念? 「政府が国債の発行」するのは「信用の創造」に近い概念でしょうか? つまり、国を(銀行)に例えると 増えた税収によって発行した国債(預金通帳)を遅滞なく償還できることが前提で、国債発行によって得た財政(預金)を支出(企業の借り入れ)することにより将来の税収(企業の返済や利子)が増加することによりさらなる信用が創造されていく。
回答: ●国債を発行してもマネーストックに変化はない 国債を発行してもマネーストックに変化は起きません。国債は普通に言うマネーストック(m2+cd、m3+cd)ではなく広義流動性です。国債を発行すると、市場にあった通貨が政府に移っただけで通貨流通量は増えません。企業が社債や株式や約束手形を発行するのと同じです。 >「国債」と「定期預金通帳」が約束手形であるということが出発点です。 つまり、国債発行も、定期預金に積むのも、普通預金に入金するのも、社債発行も、株式発行も、約束手形発行も、これによってマネーストックに変化は与えません。だからと言って経済に変化を与えないと言うのではありませんが。 定期預金は、マネーストックの構成要因である「m2 準通貨」として、国債はマネーストックとは別の「広義流動性」として分類されています。 ちなみに、私たちが銀行から融資を受けるとマネーストックが増えますが、消費者金融から借りるとマネーストックは増えません。それは、銀行融資は信用創造でありマネーストックを増加させるが、消費者金融は業者が銀行から融資を受けるときにマネーストックが増加し私たちが融資を受けたときにはマネーストックは増加しません。通貨が私たちの手元から消費者金融の業者に移っただけで総量にに変化は起きません。国債発行も市場にあった通貨が政府に移っただけで総量に変化はありません。私たちが預金をすると、普通預金であればm1預金通貨、定期預金であればm2準通貨が増え現金通貨が減り、総量に変化は起きません。社債・株式・約束手形発行も、通貨が私たちの手元から企業に移っただけで、現金通貨の移動だけで、総量に変化は起きません。 「信用創造」とは平たく言えば「銀行が金を貸すこと」で、経済活動を刺激するとか、それによって物価が変化するとか、それは融資の内容によることなのでどうなるかはわかりません。経営不振の企業が銀行融資を受けても、マネーストックは増加するけれど、それによって経済活動を刺激するとは言うのはちょっと無理があるでしょう。つまり経済成長にプラスになるのかどうかはわからないことなのです。 「信用創造」について経済学の教科書では、「信用創造プロセス=トランスミッションメカニズム」などという言葉を使って説明しています。これについては「あの人も、この人も神話を信じている どのような説明なのか、聞いてみよう」