質問: 金利変動と債券価格の動きの仕組みについて 超初心者なので基本的なことを教えてください。 投資信託のパンフレットに金利変動リスクについて書いてあるのですが、 金利が上昇すれば債券価格(基準価額)は下落し、 金利が低下すれば債券価格(基準価額)は上昇すると書いてありますが、なぜそのように反対の動きになるのか教えてください。 いまいちよくわかりません。
回答: 基本的な知識として、債券は固定金利で発行されます。 すでに発行済みの債券を流通市場で購入する場合を 例に考えてみましょう。 購入の対象債券の内容は、残存期間5年、額面1億円、金利2.0%とします。 現在、市場の5年ものの金利が1.0%だとすると、 購入対象債券の金利のほうが1.0%高いですから、 もしもこの債券が額面で購入できるならとってもお得な買い物ですね。 でも、当然ながら市場は需給関係で成り立っていますから、そんなうまく購入はできません。 その金利の乖離分は債券価格の上昇によって調整されるわけです。 つまり、市場の金利が債券の金利より低下すれば 債券価格は上昇します。もう少し具体的に書くと、 金利の儲け分は、額面より高く債券を購入すること によって調整されるわけです。 それをもっと一般的にいうとご質問の内容になるわけです。 >金利が上昇すれば債券価格(基準価額)は下落し、 >金利が低下すれば債券価格(基準価額)は上昇する。