質問: 金利と債券価格と債権の利回りの関係 なぜ政府の金融引き締め政策は金利の上昇をもたらし、 金利が上昇すると債券価格が下落し、 債券価格が下落すると債券利回りは上昇するのか教えてください。 よろしくお願いします。
回答: >なぜ政府の金融引き締め政策は金利の上昇をもたらし、 >金利が上昇すると債券価格が下落し、 かならずしもそうなりません。政府が調整できる政策金利は翌日物金利で、極めて短期の金利です。一方債券はより長期で、代表的なものは10年国債利回りです。翌日物金利と10年金利にある程度の相関はありますが、場合によっては翌日物金利は上昇、10年利回りは低下(10年債券価格は上昇)する場合もあります。(イールドカーブのフラット化と言います)例えば、現在の金融引き締めは結果として長期的に景気を失速させると市場が解釈した場合、そういう現象はよく起こります。(事実、過去2回日銀の利上げ決定直後10年利回りは低下しました。) 債券の価格とその債券の利回りの関係はano.1の方が解説してくれたとおりです。