質問: 3年後のキャッシュフローを仮定して、
回答: ポイントが三つあります。 13年後の業績予想 2キャッシュフロー表の作成 3将来価値を現在価値に置き換える 3については、「割引率を何%と仮定するか」、という条件が別に必要です。仮に、将来価値が200億で利子率が1%なら、現在価値は200億÷101%÷101%÷101%で約194億です。 2については、キャッシュフローの計算をどこまで厳密に行うか、が問題です。最も雑な方法であれば(営業利益+減価償却費)です。ちょっと詳しくやるなら、(当期利益+減価償却費+(買掛増-売掛増))となります。でも、グリコほどの大企業であれば、配当金、設備投資、借入と返済、引当金増減など、キャッシュフローを算出するための重要な要素がいっぱいあるでしょう。 1については、上述した2次第です。厳密なキャッシュフローを用いるのであれば、損益計算書と貸借対照表の両方を予想して作成しなければいけません。雑な方法であれば、営業利益と償却だけを予想すれば良いのですが、乱暴すぎてほぼ無意味です。 何らかの課題なのでしょうか。であれば、材料となる情報も提示されているのではありませんか?材料をみれば、キャッシュフローをどこまで計算するか、業績予想の前提条件はどうなのか、割引率(=利子率)をどう見るか、などが判断できるのですが。 上記1~3のうち、最も肝となるのは2です。そもそもキャッシュフローとは何なのか、どう計算するのか、などについて、以下のサイトで比較的解りやすく解説されています。ぜひお読みになって下さい。