質問: 人民元の売りのスワップについて 某為替証拠金取引業者の人民元の売りのスワップが10万通貨当たり10円ですが、なぜ、マイナスでなくてプラスなのか不思議です。 スワップは、通貨ペアの金利差によるものであると説明されています。円の金利は、ゼロに近いのですが、他方人民元の金利は、2-3パーセント程度あります。そうであれば、売りのスワップはマイナスになるはずですが、そうではないのが現状です。 人民元は、切り上げ要求が高いので、保有しておれば、高い確率で差益がねらえますが、このような差益目的の保有をけん制するためにマイナススワップとし、その反対として人民元の売りの場合には、プラススワップにしているのではないかと勝手に推論しています。本当の根拠は何なのでしょうか。
回答: #4です。 現時点では中国は特殊なので、専門家で無いと正確な答えがでない点はご了承下さい。 spについては目先の先高感、先安感よりも将来の価値に注目されていると思います。 spがほとんど変化が無い理由で考えられるのは、日々のボラとは関係なく、将来価値に対してspで調整していると考えています。 スポットレートは事実上ペッグされているので、ほとんど変化がなくてもフォワードレートについては将来の人民元高を反映する事で相場に織り込んでいると考えてspで調整していると考えています。 中国は他の先進国に比べて分かりにくいので、私も専門家に聞きたいです、特にspについては不思議に思います。