質問: インデックスファンドの差 インデックス型の投資信託を購入しようと思い、オススメをこちらでお伺いしたところ、手数料の少ないものが良いと聞きました。 そこで、イートレードの各インデックスファンドを見比べましたが、 なんとなく信託報酬の低いものの方が、基準価額の伸びが悪いような気がするのですが、 偶然でしょうか・・・・? インデックスファンドの差を決定付けるものは何なのでしょうか。 https://newtrading.etrade.ne.jp/etgate/?_controlid=wpletfir001control&_pageid=wpletfir001ilst30&_datastoreid=dswpletfir001control&_actionid=defaultaid&getflg=on
回答: 国内で販売されている投資信託の内、インデックス型と分類される投資信託は300本ちょっとあります。 ご指摘の点、気になりましたので確認しましたが、信託報酬の低いものの方がよいパフォーマンスになっている。という事は無いようです。 インデックスファンドの差は、すでにご回答されている方々がご指摘のとおり、トラッキングエラーというものの評価があります。 インデックスファンドの運用は一見インデックスを構成するすべての銘柄に投資すれば良いので簡単だ。と思われがちですが、実際は資金のすべてを投資にまわすことはできません。流動性資金も確保しておく必要があるからです。つまり、100%の資金を使わず、100%の資金があったかのごとく運用しなければならない。という宿命を持っており、ここにファンドマネージャの巧拙の差が出てまいります。 ファンドマネージャの巧拙は、インフォメーションレシオ(アルファ÷トラッキングエラー)で示されることが一般的ですが、アルファと呼ばれるベンチマークに対する超過収益を見ておくだけでも有効と思います。 インデックス型と分類される投資信託においても、トラッキングエラーの範囲は(1年:0.06~20)という大きい差が出てきています。 ベータにおいても(1年:0.3~1.04)。topixをベンチマークとするインデックス型ファンドに絞っても(0.6~1.03)の開きが出てきています。 これら差は、商品を比較する。事のためにカテゴリの条件を多少緩やかにしなければならない。(比較対象商品を増やす必要がある)事からきているものと思います。 つまりインデックス型。という分類であっても、中には純粋にベンチマークに沿った運用となっていないものもある。ということです。