質問: 投資信託でのリスク(σ)の考え方について混乱していますので教えてください。 投資初心者です。 <前提>
回答: ここではリターンとは収益率、利回りであり、リスクとはリターンの標準偏差(ブレ具合)とします。 リターンは通常、1年あたりの値で考え、その期待値(平均値)が3年間変らず5%であるとしたら、 >1年目 : 100万円×(100+5%)/100 >2年目 : 1×(100+5%)/100 >3年目 : 2×(100+5%)/100 ⇒3年目の最終残高 のとおりです。 書き直すと3年後の元利の期待値は、 1年目 : 100万円×1.05 2年目 : 100万円×1.05×1.05=100万円×1.05^2 3年目 : 100万円×1.05^2×1.05=100万円×1.05^3 となります。 これにリスクを加味します。 リスクも通常、1年あたりの値で考えます。 リスクも3年間変らずσであるとし、マイナス方向だけ考慮した場合、 1年目 : 100万円×1.05-σ となります。 リターンが正規分布に従うとしたら、1年後の元利は約84%の確率でこの値以上になっているだろうと考えられます。 2年目はどうなるかというと、 2年目 : 100万円×(1.05^2-σ×√2) となります。 2年後の元利は約84%の確率でこの値以上になっているだろうと考えられます。 時間の経過と共にリスクも増えますが時間に比例するのではなく、時間の平方根に比例します。 同様に3年目はどうなるかというと、 3年目 : 100万円×(1.05^3-σ×√3) となります。 3年後の元利は約84%の確率でこの値以上になっているだろうと考えられます。 質問者さんがご提示したA)でも、B)でも、C)でもないわけです。 知恵袋の回答を見ていると「リスクは時間と共に減る」と考えている方を見かけますが、それは間違えで時間と共に増えます。 時間と共に増えるのですが、その増え方が減るのです。 図で考えるとy=x^2のグラフは上に向かって左右に広がりますが、リスクは平方根ですからそれを右に倒したようなグラフになります。 そのグラフ(横軸が時間、縦軸が金額)は右へ行くほど上下に広がっていきますが、その広がり方は減少していくわけです。 リスクは時間と共に増えますので投資したお金も時間と共に増えるものは増えていくし、減るものは減っていきます。 投資信託は買ったらあとはほっといてもいいと考える人もいるようですが、ほうっておいたら大変なことになっているかもしれません。