質問: fxは相対取引ですが個人の売買の本当の相手は何か 個人とその直接の取引相手であるfxブローカー会社との間には カバー先銀行とか最終保証保険会社とかが挟まっているようですが、 個人の売買での勝ち負けの相手は本当(最終的に)はどこですか。
回答: >個人の売買での勝ち負けの相手 基本的な構造は株式市場などと同じです。 株式の場合は取引所が存在するので分かりやすいです。 具体的には以下のような構造になっています。 投資家(個人、法人問わず) ↓ 証券会社 ↓ 【取引所】 ↑ 証券会社 ↑ 投資家(個人、法人問わず) 「証券会社」が注文を「取引所」へ取次ぎ投資家同士の注文が付け合わされます。 しかし、「相対取引」ではありませんから自分の売った(買った)株が誰の注文と合致したのかは分かりませんし、分かる必要もありません。 そして、このうち相場の変動で損益(勝ち負け)が発生するのは「投資家」だけです。(というよりも投資家自身が相場を変動させているわけですが。) 「証券会社」も「取引所」も相場の変動による損益とは無縁です。 ※もちろん証券会社の「自己売買」は「投資家」の行動にあたりますから損益が発生します。 fxの場合は「インターバンク市場」が実質的な取引所として機能しています。そして、証券会社にあたるのが「fx業者」であり「カバー引き受け業者」です。 構造としては、 投資家(主に個人) ↓ fx業者 ↓ カバー引き受け業者 ↓ 【インターバンク市場】 ↑ カバー引き受け業者 ↑ fx業者 ↑ 投資家(主に個人) となります。(公設の取引所≒統一されたルールはありませんからあくまで一例です。) 投資家とfx業者の取引が相対だと言っても結局インターバンク市場経由で見知らぬ投資家の注文と付け合わされているわけです。 なお、証券会社が取次ぎの手数料を収益にしているのに対し、fx業者は顧客に提示するスプレッドとカバー取引のスプレッド(ヘッジ取引のコスト)の差額、あるいは受け渡しスワップの差額などで収益を得ています。 仮に顧客の注文をカバーしないと、fx業者自身が(証券会社の自己売買のように)為替市場でポジションを取るのと同じことになり、顧客との間で損益が発生することになります。 『銀行間取引市場(インターバンク市場)』 http://ja.wikipedia.org/wiki/%e9%8a%80%e8%a1%8c%e9%96%93%e5%8f%96%e5%bc%95%e5%b8%82%e5%a0%b4 ※ご存知の通り、現在は公設の取引所(くりっく365、大証fx)も存在します。 取引所取引ではfx業者は株式市場での証券会社と同じように顧客の注文の仲介者となります。 ※取引所fxにはマーケットメーカーというものが存在するので、株でなじみのあるオークション方式(ザラ場方式)とはちょっと違います。 『くりっく365』 http://ja.wikipedia.org/wiki/%e3%81%8f%e3%82%8a%e3%81%a3%e3%81%8f365