質問: 円キャリートレードは本当に存在するのか
回答: 質問者の書かれているとおりです。極めて正しい認識だと思います。 質問というより、答に近いと思います。 要は、「低利(例えば3ヵ月LIBOR+α)で円を借りて、残存2年の高利の豪ドル債券を保有する」などの取引を実際に行う投資家がいるのか、ということですね。 こんなモロの円キャリートレードは、殆どないと思います。特に最近は全くないでしょう。実際、私も見たことがありません。 しかし、FXで、スワップ狙いの取引は相当あります。FXの参加者は円を借りているつもりはないかもしれませんが、回り回って、円を借りて外貨を買っていることになります(説明は省略)。 たぶん、FXが最大の円キャリートレードでしょう。 シカゴのIMMで円ショートしている人も、回り回って、円を借りていることになります。 日経新聞が書く円キャリートレードの心は、モロの円キャリートレードのことではありません。 円高に進んだときに外貨預金が増えたり、日本の投資家があまりの円の低金利に嫌気がさしてグロソブやブラジルレアル投信や豪ドル投信を買っていることを総称して言っているだけのことです。 彼らは、円を借りているわけではありませんが、自分の円預金を取り崩して外貨投信を買っているのです。 円キャリーの巻き戻しとは、おっしゃるとおり、『実在の有無よりそう思われていることが為替に影響を及ぼす』ということです。