質問: 既発債の債券金利上昇 既発債の特に、10年物の債権利回りが上昇すると言うことは、当然、価格が下落していると言うことで、言ってみれば、買い手がつかないと言うことで間違いないと思うのですが、 1,利回りが上昇すると、通貨が買われる 2,利回りが上がりそうだと予想して、その国の通貨を買うから通貨高にあんるのか、 どちらでしょうか? それと、利回りが下落すると言うことは、その国に資本が流入していると言うことでいいのでしょうか?
回答: 債券価格だけであれば国際的な資本収支には直接影響しません。通常は債券安の局面では株高になります。日本国債の利回りが低いのは銀行のbis規制において自国国債の信用リスクが0と扱われている事に依ります。が、ギリシア問題で国債の償還リスクについて問題視しつつあります。これをカウントするようになれば銀行は保有している日本国債を売却して日銀預金にシフトするでしょう。