質問: コールオプションについて 教えてください。コールオプションでは権利行使価格が低いものほどプレミアムが高いのはなせでしょうか?また原資産価格が上昇するほどプレミアムが高くなるのはなぜでしょうか?
回答: コールオプションでは「〇〇円で買える」権利を売買します。日経225だと19500円で買える権利より19000円で買える権利の方が明らかに500円トクします。こうした場合500円以上高くオプション価格は設定されます。一方で満期が近くなると失権の可能性も出て来ます。つまり300円値下がりすれば片方は紙切れになりもう片方も価値が150円になる場合さえ存在します。これがオプションの恐さで、日々の変動が200円超の為ボラディティは購入価格の約6倍に設定されます。だからこそオプションを売却した場合通常の保証金に加えボラディティ分を上乗せして預託し、万一の行使に備えます。