内積注意重みを用いた統合報告書の定量評価とポートフォリオ分析

企業の長期的価値を評価するのに用いられるESG開示情報には，GHG排出量や従業員男女比率といった数値的に比較可能な情報だけではなく，ポリシーやビジネスモデルとの関連性など，文章等によって表される企業個別の情報も含まれる．本研究では，従来投資判断に活用することが難しかった統合報告書のテキストデータについて，マテリアリティウェイトと内積注意重みを用いて定量評価する手法を提案した．さらに，実際に定量化したスコアによって作成した三分位ポートフォリオのパフォーマンスを比較することで，定量化したスコアが分析期間において将来リターンに対して有効性を持つことを明らかにした．