Citation: 2A.496/1999 24.02.2000 E. A

A.- Le 16 septembre 1997, les sociétés B.________ AG et C.________ SCA - qui détenait 38,91 % du capital et 56,18 % des droits de vote de la société D.________ SA - ont conclu un accord portant sur l'achat par B.________ AG de l'entier du capital de C.________ SCA. Le prix proposé était de521, 20 FF par action, soit un montant supérieur de 18,9 % au dernier cours coté en bourse. La Commission française des opérations de bourse (ci-après: la COB) a ouvert une enquête pour s'assurer que les transactions réalisées avant la conclusion de cet accord n'avaient pas été effectuées dans des conditions contraires aux dispositions légales et réglementaires françaises relatives, notamment, à l'usage d'une information privilégiée. Son attention avait en effet été attirée par le fait qu'entre le 2 juin et le 21 août 1997, le cours de l'action B.________ avait augmenté de 30 % et qu'entre le 16 juin et le 7 août 1997, celui de l'action D.________ s'était apprécié de 10 %. De plus, au cours de la même période, le volume des transactions concernant ces deux titres avait été, certains jours, plus important que celui traité habituellement. Ses investigations lui ont notamment permis de découvrir que, le 12 septembre 1997, la banque E.________ SA, à Genève, avait acquis 6'700 titres D.________ au cours de 449, 10 FF.