Citation: 2A.358/2003 26.08.2003 E. A

Il 17 dicembre 2001 la quotazione dei titoli della società C.________ è stata sospesa, in seguito all'annuncio da parte di E.________ del lancio di un progetto di offerta pubblica di acquisto sulla totalità dei titoli C.________ a EUR 52 per azione. Il 28 dicembre 2001 la quotazione dei titoli C.________ ha ripreso con un netto rialzo (EUR 53,15) e questo in un volume inusuale di 298'013 titoli acquistati, di cui 245'124 da parte del solo D.________. L'offerta pubblica di E.________ è iniziata ufficialmente il 10 gennaio 2002. Durante tutto il mese di gennaio il titolo C.________ ha evoluto al di sopra del prezzo dell'offerta (EUR 57 il 17 gennaio 2002) e il 28 gennaio 2002 ha chiuso a EUR 59 con 1'191'922 titoli scambiati (30,5% del capitale della società). Lo stesso giorno D.________, acquirente di questi titoli, ha depositato un progetto di offerta concorrente a EUR 59 per azione, ciò che ha portato ad una nuova sospensione della quotazione dei titoli C.________. Il 6 febbraio 2002 E.________ ha aumentato la sua offerta a EUR 65 per azione. Alla ripresa della quotazione, il 15 febbraio 2002, il corso dell'azione C.________ ha chiuso a EUR 66 per azione. Il 26 febbraio 2002 D.________ ha acquistato 696'561 titoli C.________ a EUR 66,50, portando così la sua partecipazione nel capitale della società C.________ al 54,3%, ciò che ha implicato un aumentato automatico del prezzo da lui proposto a EUR 66,50. Il 5 marzo 2002 E.________ ha annunciato di rinunciare alla sua offerta pubblica di acquisto.