oro
¿Qué había mantenido los precios estables anteriormente?
El valor del dólar estadounidense disminuyó significativamente durante la guerra, especialmente durante la Guerra Civil Estadounidense, la Primera Guerra Mundial y la Segunda Guerra Mundial. La Reserva Federal, que se estableció en 1913, fue diseñada para proporcionar una moneda "elástica" sujeta a "cambios sustanciales de la cantidad en períodos cortos", que diferían significativamente de las formas anteriores de dinero de alta potencia como el oro. En el largo plazo, el patrón oro anterior mantuvo los precios estables - por ejemplo, el nivel de precios y el valor del dólar estadounidense en 1914 no era muy diferente del nivel de precios en la década de 1880. La Reserva Federal inicialmente tuvo éxito en mantener el valor del dólar estadounidense y la estabilidad de precios, invirtiendo la inflación causada por la Primera Guerra Mundial y estabilizando el valor del dólar durante la década de 1920.
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