<!DOCTYPE html> <!DOCTYPE html> <html class="no-js" data-vp-page-id="44875586" data-vp-page-template="article" lang="de"> <head> <!--CDP_HEAD_START--> <!--CDP_HEAD_END--> <meta charset="utf-8"/> <meta content="ie=edge" http-equiv="x-ua-compatible"/> <meta content="width=device-width, initial-scale=1" name="viewport"/> <meta content="../vg" name="repository-base-url"/> <meta content="2023-06-14T09:14Z" name="source-last-modified"/> <meta content="1.4" name="Help Center Version"/> <link href="https://rechtsprechung.tg.ch/og/OGB.png?inst-v=db2a9074-8e91-45d1-9ecf-a458afc6fa69" rel="icon"/> <link href="https://rechtsprechung.tg.ch/og/OGB.png?inst-v=db2a9074-8e91-45d1-9ecf-a458afc6fa69" rel="apple-touch-icon"/> <link href="https://rechtsprechung.tg.ch/vg/tvr-2009-nr-15" rel="canonical"/> <link href="https://rechtsprechung.tg.ch/vg/tvr-2009-nr-15" hreflang="de" rel="alternate"/> <link href="https://rechtsprechung.tg.ch/vg/tvr-2009-nr-15" hreflang="x-default" rel="alternate"/> <!-- HelpCenter config --> <!-- Primary Meta Tags --> <meta content="TVR 2009 Nr. 15" name="title"/> <meta content="Bewertung von nicht kotierten Aktien bei der VermÃ¶genssteuer" name="description"/> <meta content="Bewertung von nicht kotierten Aktien bei der VermÃ¶genssteuer" property="og:description"/> <meta content="Bewertung von nicht kotierten Aktien bei der VermÃ¶genssteuer" property="twitter:description"/> <!-- Open Graph / Facebook --> <meta content="website" property="og:type"/> <meta content="https://rechtsprechung.tg.ch/vg/tvr-2009-nr-15" property="og:url"/> <meta content="TVR 2009 Nr. 15" property="og:title"/> <meta content="https://rechtsprechung.tg.ch/__assets-db2a9074-8e91-45d1-9ecf-a458afc6fa69/image/TGtemp.png" property="og:image"/> <!-- Twitter --> <meta content="summary_large_image" property="twitter:card"/> <meta content="TVR 2009 Nr. 15" property="twitter:title"/> <meta content="https://rechtsprechung.tg.ch/__assets-db2a9074-8e91-45d1-9ecf-a458afc6fa69/image/TGtemp.png" property="twitter:image"/> <link href="../__theme/css/app--9d49c7a6f16d6f27f169.css" rel="stylesheet"/> <title>TVR 2009 Nr. 15</title> </head> <!-- pageid attribute is deprecated - please use data-vp-page-id on html element instead --> <body class="flex flex-col min-h-screen" pageid="44875586"> <div id="vp-js-cookies__notice"></div> <vp-a11y-skip-controller> <a class="vp-a11y-skip-trigger" href="#content"> <i18n-message i18nkey="navigation.skip.to.main.label"> Skip to main content </i18n-message> </a> </vp-a11y-skip-controller> <button class="vp-a11y-skip-trigger vp-js-a11y-navigation-toggle" type="button"> <i18n-message i18nkey="navigation.open.label"> Show navigation </i18n-message> </button> <header class="header hc-header-background-color" data-vp-component="header"> <div class="header__navigation relative"> <div class="hc-header-background-color relative z-10" id="site-navigation"> <div class="top-bar header__navigation--large vp-container hc-header-background-color hc-header-font-color"> <div class="top-bar-left"> <ul class="flex flex-wrap flex-row gap-4 items-center relative m-0 p-0 list-none hc-header-background-color"> <li class="leading-none align-self-center header__navigation--logo"> <vp-localized-link> <a href="../?l=de"> <img alt="" src="../__assets-db2a9074-8e91-45d1-9ecf-a458afc6fa69/image/TGtemp.png"/> <i18n-message class="sr-only" i18nkey="header.home.label"> Go to homepage </i18n-message> </a> </vp-localized-link> </li> </ul> </div> <div class="top-bar-right no-print"> <div class="header__navigation--large__menu hc-header-background-color"> <ul class="flex flex-row m-0 p-0 list-none render-links"> </ul> <div class="my-auto list-none ml-4"> <div aria-hidden="true" class="vp-search-bar" data-vp-component="search-bar" data-vp-id="search-bar-placeholder" data-vp-variant=""> <form action="/search.html" class="vp-search-bar__input-container" method="GET"> <div class="vp-search-input vp-search-input--border" data-vp-component="search-input" data-vp-variant="border"> <input autocomplete="off" class="vp-search-input__input" type="search" value=""/> </div> </form> </div> </div> </div> <button class="vp-js-header-search-toggle vp-button header__navigation--button hc-header-font-color" type="button"> <svg aria-hidden="true" data-vp-component="icon" data-vp-id="header-search-toggle-icon" fill="none" height="20" viewbox="0 0 20 20" width="20" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"> <path d="M8.99452 14.5C10.5121 14.5 11.809 13.9669 12.8854 12.9007C13.9618 11.8345 14.5 10.5361 14.5 9.00548C14.5 7.48794 13.9631 6.19097 12.8893 5.11458C11.8155 4.03819 10.519 3.5 9 3.5C7.46786 3.5 6.16816 4.0369 5.1009 5.11071C4.03363 6.18453 3.5 7.48096 3.5 9C3.5 10.5321 4.0331 11.8318 5.09929 12.8991C6.1655 13.9664 7.46391 14.5 8.99452 14.5ZM9 16C8.02913 16 7.11974 15.816 6.27185 15.4479C5.42395 15.0799 4.68056 14.5799 4.04167 13.9479C3.40278 13.316 2.90278 12.576 2.54167 11.728C2.18056 10.88 2 9.97053 2 8.99956C2 8.04152 2.18403 7.13542 2.55208 6.28125C2.92014 5.42708 3.41864 4.68387 4.04758 4.0516C4.67653 3.41935 5.41569 2.91935 6.26508 2.5516C7.11449 2.18387 8.02548 2 8.99806 2C9.95769 2 10.8646 2.18403 11.7188 2.55208C12.5729 2.92014 13.316 3.42014 13.9479 4.05208C14.5799 4.68403 15.0799 5.42612 15.4479 6.27835C15.816 7.13058 16 8.0381 16 9.00094C16 9.83365 15.8615 10.6213 15.5846 11.3638C15.3078 12.1062 14.9254 12.7836 14.4375 13.3958L18 16.9583L16.9375 18L13.375 14.4583C12.7668 14.9459 12.0939 15.3247 11.3564 15.5948C10.6188 15.8649 9.83333 16 9 16Z" fill="currentColor"></path> </svg> <i18n-message class="sr-only" i18nkey="search.form.show.label"></i18n-message> </button> </div> </div> </div> </div> </header> <div class="flex flex-col flex-grow hc-main-wrapper"> <div class="vp-article vp-container article"> <div class="vp-article__aside-left no-print"> <div class="vp-article__aside-left__inner" id="vp-js-desktop__navigation"></div> </div> <main class="vp-article__content-panel" id="article-content"> <i18n-message attribute="aria-label" class="vp-breadcrumbs__wrapper" i18nkey="breadcrumb.label"> <nav aria-label="Breadcrumb" class="vp-breadcrumbs" role="navigation"> <div class="breadcrumbs-wrapper"> <ol class="breadcrumbs breadcrumbs--fit-content"> <li> <a href="../vg/" rel="prev">Rechtsprechung Verwaltungsgericht</a> <span aria-hidden="true">/</span> </li> <li> <a class="js-breadcrumbs-truncate" href="../vg/entscheide" rel="prev">Entscheide TVR</a> <span aria-hidden="true">/</span> </li> <li> <a class="js-breadcrumbs-truncate" href="../vg/tvr-2009" rel="prev">TVR 2009</a> </li> </ol> </div> </nav> </i18n-message> <div class="vp-a11y-skip-target" id="content" tabindex="-1"></div> <div class="vp-article__wrapper" id="article-inner-content" tabindex="-1"> <header class="article-header"> <!-- CSS class article__heading is deprecated and will be removed in the future --> <h1 class="vp-article__heading article__heading"><span>TVR 2009 Nr. 15</span></h1> </header> <section class="vp-article__content wiki-content article__content" id="main-content"> <p><strong>Bewertung von nicht kotierten Aktien bei der VermÃ¶genssteuer</strong></p><hr/><p><a data-linked-resource-id="44575104" data-linked-resource-type="page" data-linked-resource-version="1" href="../vg/43-abs-1-stg">§ 43 Abs. 1 StG</a></p><hr/><p><em>1. Der Verkehrswert von nicht kotierten Aktien ist in der Regel ein SchÃ¤tz- oder Vergleichswert. Als Verkehrswert gilt der objektive Marktwert eines VermÃ¶gensobjektes. Dieses entspricht dem Preis, der bei einer VerÃ¤usserung im gewÃ¶hnlichen GeschÃ¤ftsverkehr mutmasslich zu erzielen ist, den also ein unbefangener KÃ¤ufer bzw. ein unbeteiligter Dritter unter normalen UmstÃ¤nden zu zahlen bereit wÃ¤re. </em><br clear="none"/><br clear="none"/><em>2. Ein Mitte Jahr vorgenommener Verkauf von Aktien mit rÃ¼ckwirkendem Ãbergang von Nutzen und Gefahren per 1. Januar kann als Indiz fÃ¼r den Steuerwert per 31. Dezember des Vorjahres betrachtet werden, sofern keine Anhaltspunkte fÃ¼r eine VerÃ¤nderung der VerhÃ¤ltnisse vorliegen.</em></p><hr/><p>S verkaufte am 5. Juni 2007 die von ihm gehaltenen 50 Namenaktien Ã nominal Fr. 100.â («A-Aktien») und 95 Namenaktien Ã nominal Fr. 1â000.â («B-Aktien») der S AG, deren AlleinaktionÃ¤r sein Bruder ist. Der Kaufpreis betrug 2,5 Millionen Franken. <br clear="none"/>Im Wertschriftenverzeichnis fÃ¼r das Jahr 2006 gab S den Steuerwert dieser Aktien (A und B) per 31. Dezember 2006 mit total 1,3 Millionen Franken an. Die VeranlagungsbehÃ¶rde setzte jedoch den Wert von total 2,5 Millionen Franken ein und verweigerte den geltend gemachten Minderheitsabzug von 30%. Die dagegen erhobene Einsprache vom 26. Juni 2008 wurde mit Entscheid vom 12. September 2008 abgewiesen. Der dagegen erhobene Rekurs wurde mit Entscheid der Steuerrekurskommission vom 20. Februar 2009 abgewiesen. S gelangt ans Verwaltungsgericht, das abweist. </p><p>Aus den ErwÃ¤gungen: </p><p>2. <br clear="none"/>2.1 Zu entscheiden ist, zu welchem Wert die Aktien, die Ende 2006 noch im Besitz des BeschwerdefÃ¼hrers waren, in der SteuererklÃ¤rung 2006 einzusetzen sind. Es geht mithin um die VermÃ¶genssteuerveranlagung. Nach § 43 Abs. 1 StG werden die Aktiven zum Verkehrswert bewertet, soweit die nachfolgenden Vorschriften nichts Abweichendes festsetzen. FÃ¼r Forderungs- und Beteiligungsrechte ohne Kurswert sieht § 46 Abs. 2 StG vor, dass der Verkehrswert zu schÃ¤tzen ist, wobei fÃ¼r Beteiligungsrechte der Ertrags- und der Substanzwert des Unternehmens angemessen zu berÃ¼cksichtigen sind. BÃ¶rsenkotierte Wertpapiere sind einfach zu bewerten, weil sie nach dem «offiziellen Wert» eingesetzt werden kÃ¶nnen. Nicht kotierte Wertpapiere sind demgegenÃ¼ber nach ihrem inneren Wert einzusetzen. Die Schweizerische Steuerkonferenz hat eine Wegleitung zur Bewertung von Wertpapieren ohne Kurswert fÃ¼r die VermÃ¶genssteuer (Kreisschreiben 28 vom 21. August 2006) herausgegeben. Darin wird eingehend beschrieben, wie eine Unternehmensbewertung vorzunehmen ist, was der Ertrags- und Substanzwert eines Unternehmens ist und wie die Bewertung der Wertpapiere vorzunehmen ist. Geregelt wird ebenso der Minderheitsabzug, mit welchem dem beschrÃ¤nkten Einfluss des Inhabers einer Minderheitsbeteiligung Rechnung getragen wird. <br clear="none"/>§ 43 StG, wonach das VermÃ¶gen zum Verkehrswert besteuert wird, stimmt grundsÃ¤tzlich mit Art. 14 Abs. 1 StHG Ã¼berein. Zur FÃ¶rderung einer gesamtschweizerisch einheitlichen Ermittlung der Werte haben sich die Kantone Ã¼ber einheitliche GrundsÃ¤tze verstÃ¤ndigt, die in der bereits erwÃ¤hnten Wegleitung (Kreisschreiben Nr. 28) wiedergegeben sind. Diese Wegleitung ist allerseits anerkannt; auch der BeschwerdefÃ¼hrer stellt dies nicht in Abrede. </p><p>2.2 Der BeschwerdefÃ¼hrer geht sinngemÃ¤ss davon aus, dass der von der Treuhandfirma ermittelte Steuerwert per 31. Dezember 2006 dem steuerlich zutreffenden VermÃ¶genswert entspreche, da diese Treuhandfirma von Dienstleistungen im Bereiche Steuern lebe, womit dieser Wert mit der notwendigen Sorgfalt ermittelt worden sei. Das kÃ¶nnte zwar zutreffen, wenn die Bewertung des Unternehmens und der Wertpapiere entsprechend den anerkannten Regeln vorgenommen worden wÃ¤re. Das ist sie aber nicht, handelt es sich doch bei den deklarierten Fr. 1â300â000.â um eine blosse Fortschreibung des Wertes aus dem Vorjahr. Auffallend ist jedoch, dass die Treuhandfirma in ihrem Schreiben vom 10. Juli 2007 an die Steuerverwaltung betreffend AktionÃ¤rs-Buy-out den Anteil des BeschwerdefÃ¼hrers am Verkehrswert des Unternehmens mit Fr. 2â500â000.â beziffert, aber gleichwohl in der SteuererklÃ¤rung einen Verkehrswert von Fr. 1â300â000.â deklarierte und zuvor schon im Aktienkaufvertrag vom 5. Juni 2007 denselben Wert von Fr. 2â500â000.â einsetzte. Die Treuhandfirma bzw. der BeschwerdefÃ¼hrer bleiben jedoch jede ErklÃ¤rung schuldig, dass und warum sich die VerhÃ¤ltnisse zwischen dem 31. Dezember 2006 und Juni/Juli 2007 massgebend verÃ¤ndert hÃ¤tten. Anhaltspunkte gibt es hiefÃ¼r nicht, geht doch der Vertrag selbst davon aus, Nutzen- und Gefahr des Verkaufs erfolgten rÃ¼ckwirkend per 1. Januar 2007. <br clear="none"/>Der BeschwerdefÃ¼hrer bezieht sich fÃ¼r seinen Standpunkt auch auf BGE 131 I 291. In diesem Bundesgerichtsentscheid wird im Wesentlichen festgehalten, dass der Verkehrswert im steuerrechtlichen Sinn nicht eine mathematisch exakt bestimmbare GrÃ¶sse, sondern in der Regel ein SchÃ¤tz- oder Vergleichswert darstelle. Das Steuerharmonisierungsgesetz schreibe den Kantonen keine bestimmte Bewertungsmethode vor (E. 3.2.2). Bei diesem Bundesgerichtsentscheid geht es aber nicht um Wertpapiere, sondern um LiegenschaftenschÃ¤tzungen, weshalb ihm fÃ¼r das vorliegende Verfahren kein entscheidendes Gewicht zukommt. Von einer «Aktualisierung» des VermÃ¶genswertes im Sinne dieses Urteils (E. 2.5.3) kann im vorliegenden Fall nicht gesprochen werden, geht es doch um die Festlegung des richtigen VermÃ¶genswertes per 31. Dezember 2006 anhand eines verlÃ¤sslichen Indizes. Indiz hiefÃ¼r ist klarerweise die Bewertung der Treuhandfirma und der Vertrag vom 5. Juni 2007. </p><p>2.3 Die Bewertung eines VermÃ¶genswertes zum Verkehrswert soll dem tatsÃ¤chlichen Wert mÃ¶glichst nahe kommen. Dass der Verkehrswert keine absolute GrÃ¶sse darstellt, liegt auf der Hand und scheint auch der BeschwerdefÃ¼hrer einzusehen. Er ist der Auffassung, dass die Bewertung durch die Treuhandfirma per Ende 2006 dem ermittelten inneren Wert entspreche und nichts mit dem von ihm erzielten Kaufpreis zu tun habe. <br clear="none"/>In der Regel stellt jedoch ein bezahlter Kaufpreis den effektiven Marktwert dar, sofern der Preis nicht aus besonderen GrÃ¼nden speziell hoch oder tief gehalten wurde. Der BeschwerdefÃ¼hrer hat fÃ¼r seine Aktien einen gesamten Kaufpreis von 2,5 Millionen Franken erzielt. Dabei ist â wie gesagt â massgebend, dass der Kaufvertrag rÃ¼ckwirkend per 1. Januar 2007 vollzogen wurde. Dies bedeutet, dass die Vertragsparteien davon ausgingen, dass der Aktienwert am 1. Januar 2007 (und damit wohl auch am 31. Dezember 2006) einem gesamten Wert von 2,5 Millionen Franken entspreche. Da es sich zudem um einen Verkauf unter BrÃ¼dern handelt, spricht nichts dafÃ¼r, dass dieser Preis speziell hoch wÃ¤re. Der BeschwerdefÃ¼hrer bringt denn auch diesbezÃ¼glich nichts vor. Da der BeschwerdefÃ¼hrer nicht im Geringsten darlegt, dass der erzielte Kaufpreis nicht dem tatsÃ¤chlichen Wert entspricht, ist nicht einzusehen, weshalb nicht auf diesen Wert abgestellt werden sollte. Auf rechtskrÃ¤ftig festgesetzten Faktoren beruhte der deklarierte VermÃ¶genswert per 31. Dezember 2006 offensichtlich nicht. </p><p>2.4 Der Pauschalabzug fÃ¼r eine Minderheitsbeteiligung wird insbesondere deshalb gewÃ¤hrt, weil eine solche Minderheitsbeteiligung ohne das Mitwirken anderer in der Regel schwerer zu verÃ¤ussern ist. Diese Minderheitsbeteiligung hat sich im vorliegenden Fall aber nicht ausgewirkt, musste der BeschwerdefÃ¼hrer mit seinem Verkauf doch keinen Abstrich hinnehmen. Der Minderheitsabzug kann gemÃ¤ss Ziff. 7.4 der Wegleitung nur dann in Anspruch genommen werden, wenn der Verkehrswert nicht anhand der entsprechenden Formel berechnet wurde. Das ist vorliegend nicht der Fall, weshalb die Beschwerde auch diesbezÃ¼glich abzuweisen ist. </p><p>Entscheid vom 8. Juli 2008 </p><p>Das Bundesgericht hat die dagegen erhobene Beschwerde mit Urteil 2C_504/2009 vom 15. April 2010 abgewiesen.</p> <div class="table-overlay full reveal article__content" data-vp-id="js-table-overlay"> <i18n-message attribute="title" i18nkey="modal.cta.close.label"> <button class="close-button table-overlay__close" data-close="" title="Close modal" type="button"> <span aria-hidden="true">×</span> </button> </i18n-message> <div class="table-overlay__content"></div> </div> </section> </div> </main> </div> </div> <footer class="footer hc-footer-background-color" data-vp-component="footer"> <div class="grid lg:flex footer--alignment hc-footer-font-color vp-container"> <div class="flex hc-footer-font-color"> <img alt="" class="footer__logo" src="../__assets-db2a9074-8e91-45d1-9ecf-a458afc6fa69/image/1x1.gif"/> </div> <div class="grid"> <div class="footer__links"> <a class="hc-footer-font-color" href="https://obergericht.tg.ch/" rel="noopener"> Obergericht </a> <span class="footer__links--separator">/</span> <a class="hc-footer-font-color" href="https://verwaltungsgericht.tg.ch/" rel="noopener"> Verwaltungsgericht </a> </div> <ul class="footer__attribution-line--copyright hc-footer-font-color"> <li> <i18n-message i18nkey="footer.copyright.label" options='{ "date": "2025", "by": "Kanton Thurgau" }'> Copyright © 2025 Kanton Thurgau </i18n-message> </li> <li> <span aria-hidden="true">•</span> <i18n-message i18nkey="footer.poweredBy.label">Powered by</i18n-message> <a href="https://www.k15t.com/go/scroll-viewport-cloud-help-center" rel="noopener nofollow"> Scroll Viewport </a> &amp; <a href="https://www.atlassian.com/software/confluence" rel="noopener nofollow"> Atlassian Confluence </a> </li> <li id="vp-js-cookies__reset-link"></li> </ul> </div> </div> </footer> <div id="vp-js-mobile__navigation"></div> <div class="vp-error-log"> <div class="vp-error-log__backdrop"></div> <div class="vp-error-log__modal"> <div class="vp-error-log__header"> <i18n-message i18nkey="preview.errorLog.header.label" ns="common"> JavaScript errors detected </i18n-message> </div> <div class="vp-error-log__content"> <p> <i18n-message i18nkey="preview.errorLog.content.0" ns="common"> Please note, these errors can depend on your browser setup. </i18n-message> </p> <ul data-error-log-list=""> <template class="vp-error-log__item--template"> <li></li> </template> </ul> <p> <i18n-message i18nkey="preview.errorLog.content.1" ns="common"> If this problem persists, please contact our support. </i18n-message> </p> </div> <div class="vp-error-log__footer"> <a class="vp-button vp-button--primary" href="https://k15t.jira.com/servicedesk/customer/portal/3" rel="noopener"> <i18n-message i18nkey="preview.errorLog.cta.support.label" ns="common"> Contact Support </i18n-message> </a> <a class="vp-button vp-button--secondary" id="error-log-close-button" tabindex="0"> <i18n-message i18nkey="preview.errorLog.cta.close.label" ns="common"> Close </i18n-message> </a> </div> </div> </div> </body> </html>