Steuerrekursgericht des Kantons Zürich 1. Abteilung 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 Entscheid 2. November 2021 Mitwirkend: Abteilungspräsident Walter Balsiger, Steuerrichter Michael Ochsner, Steuerrichterin Barbara Collet und Gerichtsschreiber Marius Obertüfer In Sachen 1. A, 2. B , Beschwerdeführer/ Rekurrenten, vertreten durch C AG, gegen K a nt o n Z üri c h, Beschwerde-/ Rekursgegner, vertreten durch das kant. Steueramt, Division Dienstleistungen, Bändliweg 21, Postfach, 8090 Zürich, betreffend Direkte Bundessteuer 2012 sowie Staats- und Gemeindesteuern 2012 - 2 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 hat sich ergeben: A. A (nachfolgend der Pflichtige ) war Alleinaktionär der D mit Sitz in E, mit Aktienkapital Fr. … (150 Namenaktien zum Nennwert à Fr. …). Mit Kaufver trag vom 9. November 2012 veräusserte er sämtliche der 150 Aktien an die F mit Sitz in G. Die F befindet sich im Eigentum seiner drei Söhne H, I und J, die daran mit je 250 Stamman- teilen mit Nennwert Fr. … beteiligt sind. Als Kaufpreis für die D wurde der Betrag von Fr. … vereinbart, wobei Fr. … sogleich bezahlt wurden. Für den Rest des Kaufpreises (Fr. …) gewährte der Pflichtige der F ein Darlehen, welches gemäss vertraglicher Übereinkunft vom ebenfalls 9. November 2012 jährlich mit Fälligkeit auf den jewe ils 31. Mai um den Betrag von Fr. 100'000.- zu amortisieren war. D as Darlehen gewährte der Pflichtige der F zinslos. Vor dem Verkauf gelangte der Pflichtige mit einer Rulingan- frage zum geplanten Vorgehen an das kantonale Steueramt des Kantons Zürich , die jedoch abschlägig beantwortet wurde. Der Pflichtige reichte daraufhin zusammen mit seiner Ehefrau B (nachfolgend die Pflichtige, zusammen die Pflichtigen) die am 17. September 2013 unterzeichnete Steuererklärung ein. Sie deklarierten darin betreffend die direkte Bundessteuer 2012 ein steuerbares Einkommen von Fr. 84'057.- sowie bei den Staats - und Gemeinde- steuern 2012 ein solches von Fr. 83'980. - und ein steuerbares Vermögen von Fr. 3'712'979.-. Mit Veranlagungsverfügung vom 2. August 2018 veranlagte da s kantonale Steueramt die Pflichtigen betreffend die direkte Bundessteuer 2012 mit einem steuer- baren Einkommen von Fr. 702'300.-. Mit gleichentags ergangenem Einschätzungsent- scheid betreffend die Staats - und Gemeindesteuern 2012 schätzte es sie mit einem steuerbaren Einkommen von Fr. 1'112'600 (davon Ertrag aus qualifizierten Beteiligun- gen Fr. 1'025'900. -) und einem steuerbaren Vermögen von Fr. 3'712'000.- ein. Das kantonale Steueramt qualifizierte namentlich einen Vermögen sertrag über Fr. 1'025'844.- aus dem Verkauf der 150 Aktien der D an die F als steuerbar und ver- neinte einen entsprechenden steuerfreien Kapitalgewinn. B. Hiergegen liessen die Pflichtigen am 27. August 2018 Einsprache erheben und beantragen, betreffend die direkte Bundessteuer 2012 mit einem steuerbaren Ein- kommen von Fr. 83'700.- sowie betreffend die Staats - und Gemeindesteuern 2012 mit - 3 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 einem steuerbaren Einkommen von Fr. 83'900.- und einem steuerbaren Vermögen von Fr. 3'712'000.- veranlagt und eingeschätzt zu werden. Zur Begründung brachten sie im Wesentlichen vor, dass die Voraussetzungen zur Besteuerung des Aktienverkaufs nicht erfüllt seien und deshalb von einer Aufrechnung abzusehen sei. Mit den Eventu- alanträgen I und II beantragten sie zudem eine reduzierte Aufrechnung. Das kantonale Steueramt hiess die Einsprache am 29. Mai 2020 teilweise gut und veranlagte die Pflichtigen bei der direkten Bundessteuer 2012 mit einem steuerba- ren Einkommen von Fr. 694'100.- sowie bei den Staats - und Gemeindesteuern 2012 mit Fr. 1'099'100.- (davon Ertrag aus qualifizierter Beteiligung Fr. 1'012'400.-) und ei- nem steuerbaren Vermögen von Fr. 3'489'000.-. Teilweise gutgeheissen wurde die Einsprache, weil das kantonale Steueramt mit Bezug auf die Berechnung des aufre- chenbaren Betrags gewisse Korrekture n vornahm. Zusätzlich wurden die Steuerschul- den berücksichtigt. Im Kern hielt das kantonale Steueramt jedoch daran fest, dass der Verkauf der Aktien der D beim Pflichtigen als Ertrag aus beweglichem Vermögen zu qualifizieren und deshalb für die Pflichtigen steuerbar sei. C. Mit Beschwerde und Rekurs vom 29. Juni 2020 liessen die Pflichtigen ihren in der Einsprache gestellten Hauptantrag wiederholen. Eventuell beantragten sie wie- derum eine reduzierte Aufrechnung . Dies unter Kosten - und Entschädigungsfolgen zu Lasten des Beschwerde-/Rekursgegners. Mit Verfügung vom 8. Juli 2020 wurde den Pflichtigen Frist angesetzt, um ein eigenhändig unterzeichnetes Exemplar der Beschwerde - und Rekursschrift einzu- reichen. Am 14. Juli 2020 reichten sie das einverlangte Exemplar ein. Das kantonale Steueramt schloss am 23. September 2020 auf Abweisung der Rechtsmittel. Die Eid- genössische Steuerverwaltung liess sich nicht vernehmen. Auf die Vorbringen der Parteien wird – soweit rechtserheblich – in den nach- folgenden Erwägungen eingegangen. - 4 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 Die Kammer zieht in Erwägung: 1. a) Der Einkommenssteuer unterliegen gemäss Art. 20 Abs. 1 lit. c Satz 1 des Bundesgesetzes über die direkte Bundessteuer vom 14. Dezember 1990 (DBG) bzw. § 20 Abs. 1 lit. c Satz 1 des Steuergesetze s vom 8. Juni 1997 (StG) die Erträge aus beweglichem Vermögen wie Dividenden, Gewinnanteile, Liquidationsüberschüsse, Kapitalrückzahlungen für Gratisaktien und geldwerte Vorteile aus Beteiligung aller Ar t. Steuerfrei sind demgegenüber kraft Art. 16 Abs. 3 DBG bzw. § 16 Abs. 3 StG Kapital- gewinne aus der Veräusserung von Privatvermögen. b) aa) Als Ertrag aus beweglichem Vermögen i.S.v. Art. 20 Abs. 1 lit. c DBG gilt nach Art. 20a Abs. 1 lit. a DBG auch der Erlös aus dem Verkauf einer Beteiligung von mindestens 20% am Grund- oder Stammkapital einer Kapitalgesellschaft oder Ge- nossenschaft aus dem Privatve rmögen in das Geschäftsve rmögen einer anderen na- türlichen oder juristischen Person, soweit innert fünf Jahren nach dem Verkauf, unter Mitwirkung des Verkäufers, nicht betriebsnotwendige Substanz ausgeschüttet wird, die im Zeitpunkt des Verkaufs b ereits vorhanden und handelsrechtlich ausschüttungsfähig war […]. Gemäss Abs. 2 liegt Mitwirkung im Sinn von Abs. 1 lit. a vor, wenn der Ver- käufer weiss oder wissen mu ss, dass der Gesellschaft zwecks Finanzierung des Kauf- preises Mittel entnommen und nicht wieder zugeführt werden. Für das kantonale Recht enthalten § 20a Abs. 1 lit. a und Abs. 2 StG eine entsprechende Regelung. bb) Grund dieser Gesetzesbestimmung ist de r Folgende ( vgl. StRG, 9. März 2021, 2 DB.2019.56/2 ST.2019.77, E. 2c. ff., mit Hinweisen, auch zum Folgenden): Die gesetzliche Regelung des Vermögensertrags aus Beteiligungsrechten ist darauf ausge- richtet, die Gewinne juristischer Personen zwei Mal zu bes teuern. Bei der Kapitalge- sellschaft oder Genossenschaft unterliegen die Gewinne der Gewinnsteuer. Bei der Ausschüttung an den Anteilsinhaber fällt bei diesem die Einkommenssteuer an. Dieses gesetzliche Konzept der wirtschaftlichen Doppelbelastung wird in d er Weise umge- setzt, dass die Dividende (oder sonstige steuerbare Leistung), welche von der Kapital- gesellschaft oder Genossenschaft an den Anteilsinhaber ausbezahlt wird, bei diesem immer Einkommen darstellt, und zwar unabhängig davon, ob die ausgeschüttete n Re- serven gebildet wurden, während der Anteilsinhaber Aktionär war. Der Erwerber von Anteilsrechten an einer Kapitalgesellschaft oder Genossenschaft übernimmt mit den Aktien auch die latente Steuerlast auf den im Zeitpunkt des Erwerbs bestehenden (stil-- 5 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 len oder offenen) Reserven. Wegen dieser objektbezogenen Betrachtungsweise, für welche die Sicht der leistenden Gesellschaft allein massgeblich ist, wird in der Lehre von einer Formalisierung des Vermögensertragsbegriffs gesprochen ( Reich/Weid- mann, in: Kommentar zum Schweizerischen Steuerrecht, Bundesgesetz über die direk- te Bundessteuer, 3. A., 2017 , Art. 20 N 30 DBG). Art. 16 Abs. 3 DBG und § 16 Abs. 3 StG sehen vor, dass Kapitalgewinne aus der Veräusserung von Privatvermögen steu- erfrei sind. Als steuerfreie private Kapitalgewinne im Sinn von Art. 16 Abs. 3 DBG bzw. § 16 Abs. 3 StG gelten lediglich jene, welche aus der Verwaltung von Privatvermögen entstehen oder sich bei Gelegenheit ergeben (BGr, 29. Juni 2011, 2C_766/2010, E. 2.2). Ergibt sich aus der Veräusserung der Vermögenswerte ein Mehrwert, wird die- ser dem privaten Kapitalgewinn (resp. Kapitalverlust bei einem Minderwert) zugerech- net. Zwar kann der veräussernde private Aktionär einen steuerfreien Kapitalgewinn erzielen, aber der Erwerber muss im Falle einer Ausschüttung bereits bestehender Reserven darauf die Einkommenssteuer bezahlen; auf diese Weise ist trotz der Steuer- freiheit der privaten Kapitalgewinne die wirtschaftliche Doppelbelastung gewährleistet. cc) Mit dem Verkauf der Gesellschaft gibt der Beteiligungsinhaber seinen la- tenten Anspruch auf Ausschüttung von Reserven und einbehaltenen Gewinnen auf und erhält dafür eine Kaufpreis - oder Darlehensforderung. Dabei unterliegt die Kaufpreis- zahlung oder die Rückzahlung der Darlehensforderung beim Bete iligungsinhaber kei- ner Steuer. Die verkaufte Gesellschaft (auch Zielgesellschaft genannt) kann demnach eine Dividende an die erwerbende Gesellschaft ausrichten, welche bei dieser zufolge des Beteiligungsabzugs (Art. 69 DBG und § 72 StG ) grundsätzlich keine Steuerfolgen auslöst. Die erwerbende Gesellschaft kann die so erhaltenen, aus Reserven der über- tragenen Gesellschaft stammenden Mittel dazu verwenden, die Kaufpreis - oder Darle- hensforderung des Veräusserers zu tilgen, was bei diesem ebenfalls keine Steuer fol- gen hätte. Die Umgestaltung der Vermögensverhältnisse de s Beteiligungseigners führt mithin dazu, dass Vermögenswerte, welche die geleistete Kapitaleinlage übersteigen und dem Inhaber der Beteiligungen im gesetzlichen Konzep t der wirtschaftlichen Dop- pelbelastung einzig als steuerbarer Beteiligungsertrag zufliessen sollen, in eine steuer- frei rückzahlbare Kaufpreis - oder Darlehensforderung umgewandelt werden. Durch diese zivilrechtliche Gestaltung, die Veräusserung aus dem Privatvermögen in ein Ge- schäftsvermögen, wird die latente Steuerlast auf den durch die Beteiligungsrechte ver- körperten Vermögenswerten aufgehoben (BGE 115 Ib 238 E. 3d; BGr, 5. Dezem- ber 2008, 2A_100/2007, E. 5). - 6 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 dd) Eine Konstellation mit dem Potential zur Aufhebung der latenten Steuer- last ist die eingangs erwähnte indirekte Teilliquidation , die nunmehr mit der Inkraftset- zung von Art. 20a Abs. 1 lit. a DBG bzw. § 20a Abs. 1 lit. a StG per 1. Januar 2007 bzw. 2008 explizit gesetzlich normiert wurde . Dabei wechseln zunächst die Beteili- gungsrechte vom Privatvermögen in das Geschäftsvermögen einer Personenunter- nehmung oder einer juristischen Person, wodurch das Nennwertprinzip durch das Buchwertprinzip abgelöst wird (BGr, 5. Dezember 2008, 2A_100/2007, E. 5 .2, auch zum Folgenden). Im Anschluss entnimmt die Käuferin im Ergebnis der Zielgesellschaft nach dem Erwerb (bestehende) Mittel zur Finanzierung des Kaufpreises, wodurch sich der Wert der Gesellschaft und entsprechend auch der Wert der Beteiligung reduziert (VGr, 11. Januar 2016, SB.2015.00105, E. 3.1, auch zum Folgenden). Die Gesellschaft wird teilweise liquidiert, was im Allgemeinen, wenn die Gesellschaft nicht verkauft wor- den wäre, gemäss dem gesetzlichen Konzept der wirtschaftlichen Doppelbelastung bei vorhandenen Reserven und bis anhin einbehaltenen Gewinnen zu steuerlichen Konse- quenzen geführt hätte. Die der Gesellschaft entnommenen Mittel fliessen dem Verkäu- fer indirekt über die Käuferin in Form des Kaufpreises zu und sind deshalb gemäss Art. 20a Abs. 1 lit. a DBG bzw. § 20a Abs. 1 lit. a StG steuerlich zu erfassen. Gilt für die Käuferin das Buchwertprinzip, erzielt der Verkäufer im Umfang der entnommenen Sub- stanz deshalb nicht einen steuerfreien Kapitalgewinn, sondern einen steuerbaren Er- trag aus beweglichem Vermögen. c) Art. 20a Abs. 1 Ingress DBG bestimm t, dass als Ertrag aus beweglichem Vermögen im Sinn von Art. 20 Abs. 1 lit. c DBG auch die in den jeweils nachfolgenden lit. a und b genannten Tatbestände gelten (StRG, 9. März 2021, 2 DB.2019.56/ 2 ST.2019.77 E. 4, auch zum Folgenden). Dieser Wortlaut erweist sich vor dem Hinter- grund der Gesetzgebungsgeschichte und dem klaren Willen des Gesetzgebers als missverständlich (ausführlich zur Entstehungsgeschichte, die insbesondere mit dem sogenannten Erbenholdingfall des Bundesgerichts [BG r, 11. Juni 2004, 2A.331/2003] zusammenhängt: Peter Locher, Kommentar zum DBG, I. Teil, 2 A., 2019, Art. 20a, N 5 ff.; Stefan Fuchs, Der Vorbehalt der Steuerumgehung, wenn eine Unternehmensnach- folge weder eine Transponierung noch eine indirekt e Teilliquida tion auslöst, FStR 2018, 266 ff.; Peter Gurtner, Die handelsrechtlich ausschüttbare nicht betriebs- notwendige Substanz nach dem neuen Recht der indirekten Teilliquidation, ASA 76, 553 ff., je mit Hinweisen). Die Räte beabsichtigten nicht, zusätzlich zur ber eits gesetz- lich vorgesehenen und praktizierten Besteuerung von Vermögensertrag aus Beteili- gungen neue Steuertatbestände zu schaffen und diese den bereits bestehenden Steu-- 7 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 ertatbeständen gleichzustellen. Die Räte beabsichtigten vielmehr, die auf Art. 20 Abs. 1 lit. c DBG und die entsprechenden, harmonisierten kantonalen Bestimmungen gestütz- te Praxis des Bundesgerichts betreffend indirekte Teilliquidation und Transponierung einzuschränken und die frühere kantonale Praxis wiederherzustellen. Vor diesem Hin- tergrund erweisen sich Art. 20a Abs. 1 Ingress DBG und § 20a Abs. 1 Ingress StG ge- rade nicht als isoliert zu betrachtende Steuertatbestände, sondern vielmehr als Erläute- rung und Ergänzung zu Art. 20 Abs. 1 lit. c DBG und § 20 Abs. 1 lit. c StG (Reich/Weidmann, Art. 20 N 108b DBG). d) Auch die Ausgliederung der Bestimmungen zur indirekten Teilliquidation und zur Transponierung bedeutet nicht, dass es sich um eigenständige Steuertatbe- stände handelt. Die Schaffung von formellen Sondernormen drängte sich aus geset- zestechnischen Gründen auf ( Reich/Helbing/Duss, in: Kommentar zum Schweizeri- schen Steuerrecht, Bundesgesetz über die direkte Bundessteuer, 3. A., 2017, Art. 20a N 2 DBG). In systematischer Hinsicht ist weiter zu berücksichtigen, dass sich die bishe- rige Pra xis auf die unverändert gebliebenen Bestimmungen von Art. 20 Abs. 1 lit. c DBG und § 20 Abs. 1 lit. c StG stützte. Bereits unter dem früheren Recht wurde er- kannt, dass bei der Auslegung dieser Normen eine wirtschaftliche Betrachtungsweise anzustellen sei (Reich/Weidmann, Art. 20 N 7 DBG) . Transponierung und indirekte Teilliquidation sind vor Inkraftsetzung von Art. 20a DBG per 1. Januar 2007 direkt aus den steuerlichen Normen zu Vermögensertrag aus Beteiligungsrechten entwickelt und hergeleitet worden. Dies e Grundnormen sind indessen unverändert geblieben, ohne dass ein Vorbehalt angebracht worden wäre, wonach für die Besteuerung bestimmter Fallkonstellationen einzig § 20a StG bzw. Art . 20a DBG zur Anwendung gelange. Die wirtschaftliche Betrachtungsweise gem äss Art. 20 Abs. 1 lit. c DBG und § 20 Abs. 1 lit. c StG gilt unverändert fort, so dass auch die Besteuerung gemäss alter Praxis sich weiterhin auf diese Normen stützen könnte. Auch aus diesem Gr und sind die neu ein- gefügten Be stimmungen als Ergänzungen und Einschränkungen des ansonsten un- verändert gebliebenen Rechts zu verstehen. Die allgemeinen Überlegungen von ins- besondere Art. 20 Abs. 1 lit. c DBG bzw. § 20 Abs. 1 lit. c StG gelten dementsprechend auch im Anwendungsbereich von Art. 20a DBG bzw. § 20a StG (Richner/Frei/ Kaufmann/Meuter, Handkommentar zum DBG, 3. A., 2016, Art. 20a N 6 DBG und Richner/Frei/Kaufmann/Rohner, Kommentar zum Zürcher Steuergesetz, 4. A., 2021, § 20a N 4 StG). - 8 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 2. a) Der vorliegend steuerlich zu beurteilende Sachverhalt ist grun dsätzlich unumstritten. Mit Kaufvertrag vom 9. November 2012 verkauf te der Pflichtige im Rah- men einer Nachfolgelösung seine 100% -Beteiligung an der D rückwirkend per 1. Januar 2012 an die von seinen drei Söhnen gehalt ene, eigens zu diesem Zweck gegründete F zum Preis von Fr. …. Der Kaufpreis wurde dabei lediglich im Umfang von Fr. … [= nominelles Aktienkapital] durch die F bezahlt. Für die restlichen ca. 97% des Kaufpreises (Fr. …) gewährte der Pfli chtige als Verkäufer der F ein Akquisitions- Darlehen. Im dazugehörigen Darlehensvertrag vom 9. November 2012 wurde verein- bart, dass der Pflichtige der F das Darlehen unverzinslich gewährt und sie dieses jähr- lich im Umfan g von Fr. 100'000.- per jeweils 31. Mai zu amortisieren hat, wobei die Amortisationszahlungen im gegenseitigen Einverständnis erhöht oder auch reduziert werden können. Der vereinbarte sogenannte Fremdkapitaldienst, allgemein bestehend aus Amortisation und Verzinsung, belief sich damit zu Beginn auf Fr. 100'000.- jährlich. Abgesehen von de r Hinterlegung der Aktien der D und der eigenen Stammanteile in einem Schrankfach der Zürcher Kantonalbank br auchte die F für das ihr eingeräumte Darlehen dem Pflichtigen als Darlehensgeber keine Sicherheiten zu leisten. b) Im Kaufvertrag vom 9. November 2012 kamen die Parteien sodann in Ziff. 7 überein, dass die F bis zur vollständigen Amortisation des Darlehens die Aktien der D nicht an einen Dritten veräussern darf. Weiter wurde in der Vereinbarung auch festge- halten, dass es im besagten Zeitraum den Gebrüdern H, I und J untersagt sei, ihre Stammanteile an der F an einen Dritten zu veräussern. Beachtlich ist jedoch, dass die Gebrüder H, I und J persönlich nicht Vertragspartei sind, sondern sie den Vertrag nur in ihrer Rolle als Zeichnungsberechtigte für die F unterzeichnet haben, weshalb deren rechtliche Verpflichtung zur Einhaltung der Veräusserungsbeschränkung zumindest nicht schriftlich nachgewiesen wurde (was wegen der Formfreiheit gemäss Art. 11 des Obligationenrechts vom 30 . März 1911 [OR] nicht heissen muss, dass sie nicht be- steht). Das Veräusserungsverbot wurde vorbehältlich der Zustimmung durch den Pflichtigen vereinbart. Im Falle einer Veräusserung wurde vereinbart, dass der Pflichti- ge zu 50% am Mehrerlös partizipieren solle. c) Die D schüttete in den J ahren 2012 und 2013 je ca. Fr. 100'000.- an Divi- denden an die F aus, die in der Folge zur Amortisation des Darlehens verwendet wur- den. Ab dem Jahr 2014 wurde die Dividendenpolitik der D angepasst und der ausge- schüttete Betrag jährlich auf ca. Fr. 120'000.- erhöht und seitens der F zur vertragsgemässen Amortisation des Darlehens verwendet . Gemäss Ziff. 2 des Darle-- 9 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 hensvertrags ist davon auszugehen, dass sich die Parteien auf die Erhöhung der jährli- chen Amortisationsrate verständigt haben. Sofern die Vereinbarung unter den Parteien nicht (mehr) angepasst wird und es inskünftig bei der jährlichen Amortisation von Fr. 120'000.- bliebe, würde die vollständige Amortisationsdauer ca. 18 Jahre betragen. Bei Berücksichtigung der ursprünglich vereinbarten Amortisationsrate von Fr. 100'000.- hätte sie sogar ca. 21 Jahre betragen. Die Amortisationsdauer ist damit länger als die statistische restliche Lebenserwartung des zum Vertragszeitpunkt bereits ca. ..- jährigen Pflichtigen (Jahrgang 193X). d) Mit Bezug auf den gesc hilderten Sachverhalt ist im vorliegenden Be- schwerde- und Rekursverfahren zur Hauptsache strittig, ob der Verkauf der D an die F für den Pflichtigen vollumfänglich als privater Kapitalgewinn zu qualifizieren ist oder aber für ihn Steuerfolgen nach sich zieht. Eventuell strittig ist sodann die Höhe der ge- gebenenfalls vorzunehmenden Aufrechnung. 3. a) aa) Die von der F gemäss Darlehensvertrag jährlich zu leistende ver- gleichsweise moderate Amortisationszahlung konnte mit dem im jeweiligen Jahr erwirt- schafteten und ausgeschütteten Gewinn der D vollumfänglich beglichen werden (E. 2c). Folglich ist es innerhalb der fünf Jahre ab Verkauf unbestrittenermassen bei der D nicht effektiv zu einer Ausschüttung von nicht betriebsnotwendiger Substanz in Form von Dividendenzahlungen an die F gekommen. Der Kaufpreis ist damit innerhalb der ersten fün f Jahre nicht mit Mitteln der D finanziert worden, die zum Zeitpunkt des Verkaufs bereits vorhanden waren und es kam folglich zu keiner Aufhebung der laten- ten Steuerlast (E. 1b/cc). Folglich sind mangels Ausschüttung auch nicht sämtliche der in Art. 20a Abs. 1 lit. a DBG bzw. § 20a Abs. 1 lit. a StG genannten Kriterien gemäss Wortlaut der Bestimmung erfüllt. bb) Diese Kombination aus Unternehmensverkauf und Akquisitions -Darlehen mit langer Amortisationsdauer und tiefer bzw. fehlender Verzinsung wird vom kantona- len Steueramt als verzögerte Substanzausschüttung bezeichnet, die es kritisch zu hin- terfragen gelte (ausführlich auch: Zuckschwerdt/Meuter, Praxis zur indirekten Teilliq ui- dation – kein Fall für d ie Gerichte, ZStP 2017, 292 ff.) . Immer dann, wenn die künftige Ertragslage der Zielgesellschaft es nicht zulasse, einen drittvergleichskonformen objek- tiven Finanzierungsbedarf und nicht nur den vereinbarten (moderaten) Fremdkapital- dienst zu leisten, komme es im Ergebnis zu einer (virtuellen) Finanzierungslücke, zu - 10 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 deren Ausgleich die Käuferin an sich innerhalb der ersten fünf Jahre mit entsprechen- den Steuerfolgen für den Verkäufer auf die bestehende Substanz der Zielgesellschaft hätte zurückgreifen müssen. Wenn ein Akquisitions -Darlehen hinsichtlich übermässig langer Amortisationsdauer und/oder nicht marktkonformer Verzinsung einem Drittver- gleich nicht standhalte, könne eine verzögerte Substanzausschüttung und – unter An- nahme einer Steuerumgehung – im Ergebnis eine indirekte Teilliquidation vorliegen (Zuckschwerdt/Meuter, ZStP 2017, 29 5; a.M. Schreiber/Bader/Diefenbacher/Schnei- der, Praxis zur indirekten Teilliquidation – eine Standortbestimmung [Teil 1], ZStP 2018, 277 ff.; Locher, Art. 20a N 12). cc) Auch wenn v erzögerte Substanzausschüttungen mangels Teilentleerung der veräusserten Gesellschaft gemäss Wortlaut nicht unter das fallen , was gemeinhin als indirekte Teilliquidation verstanden wird, ist nicht sogleich zu prüfen, ob "eine Steu- erumgehung der indirekten Teilliquidation" vorliegt, wie dies das kantonale Steueramt im Ergebnis i m Veranlagungs- und Einschät zungsverfahren tat. Die Frage der Steu- erumgehung stellt sich nach der neueren Rechtsprechung des Bundesgerichts erst, wenn der Anwendungsbereich der de lege artis ausgelegten Norm abgesteckt ist (BGr, 4. Januar 2012, 2C_351/2011, E. 3.4 , mit Hinweisen; vgl. auch Locher, Vorbemerkun- gen N 184 ff. ). Zunächst stellt sich des halb die Frage, ob der nunmehr in Art. 20a Abs. 1 lit. a DBG bzw. § 20a Abs. 1 lit. a StG explizit gesetzlich geregelte Tatbestand der indirekten Teilliquidation nach einer wirtschaftlichen Betrachtungsweise ausgelegt werden kann, was gegebenenfalls die Subsumtion des vorliegenden Sachverhalts ge- nerell und direkt unter Art. 20a Abs. 1 lit. a DBG bzw. § 20a Abs. 1 lit. a StG ermögli- chen würde, ohne dass die Voraussetzungen der Steuerumgehung im Einzelfall erfüllt sein müssten (VGr Schwyz, 15. Dezember 2016, II 2015 91, E. 4.1). Eine wirtschaftli- che Betrachtungsweise bedeutet, dass der Sachverhalt nicht ausschliesslich und iso- liert anhand der zivilre chtlichen Gestaltung und einzel ner Rechtsgeschäfte gewürdigt wird, sondern vielmehr das wirtschaftliche Ergebnis zusammenhängender Schritte un- tersucht wird. Erst wenn durch richtige Auslegung und Anwendung der Norm einer missbräuchlichen Rechtsgestaltung oder einer missbräuchlichen Inanspruchnahme von Rechten nicht beizukommen ist, stellt sich die Frage der Steuerumgehung (BGr, 4. Januar 2012, 2C_351/2011, E. 3.4). b) Die Pflichtigen machen diesbezüglich geltend, dass allgemein eine gesetz- lich normierte Steuerumgehungsklausel (wie vorliegend Art. 20a Abs. 1 lit. a DBG bzw. § 20a Abs. 1 lit. a StG) nicht umgangen werden könne . Es sei unzulässig, auf diese - 11 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 Weise den Besteuerungstatbestand über den zulässigen Bereich hinaus auszudehnen. Die gesetzlich normierte indirekte Teilliquidation setze zur Besteuerung voraus, dass es faktisch oder zumindest wirtschaftlich zu einer tatsächlichen Substanzentnahme aus der Zielgesellschaft innerhalb der gesetzlich normierten Frist von fünf Jahren gekom- men sei. Dies sei vorliegend genau nicht der Fall (E. 3a). Auf diesem Weg könne nicht die vom Gesetzgeber im Rahmen des Gesetzgebungsprozesses thematisierte, jedoch letzten Endes verworfene Besteuerung einer Ersatzdividende wieder eingeführt werden (vgl. dazu ebenfalls die gesetzliche Entstehungsgeschichte in Locher, Art. 20a, N 5 ff.; Fuchs, FStR 2018, 266 ff., mit Hinweisen). c) aa) Historisch beabsichtigte der Gesetzgeber mit der Inkra ftsetzung von Art. 20a Abs. 1 lit. a DBG eine Einschränkung des Tatbestands der indirekten Teilliqui- dation, nachdem die diesbezügliche Praxis unter Art. 20 Abs. 1 lit. c DBG vom Bun- desgericht über die Jahre sukzessive verschärft bzw. ausgedehnt wurde (E. 1c, auch zum Folgenden ). Die indirekte Teilliquidation sollte mit der Schaffung von Art. 20a Abs. 1 lit. a DBG auf der Linie der höchstrichterlichen Rechtsprechung – unter Aus- klammerung der Praxisverschärfung ab dem Jahr 2001 – kodifiziert werden (Locher, Art. 20a N 7; BGr, 5. Dezember 2008, 2A.100/2007, E. 5.6). Erklärtes Ziel war nicht die zusätzliche Schaffung neuer Steuertatbestände . Damit besteht kein Raum, Sachver- halte, in denen es objektiv zu gar keiner tatsächlichen Substanzausschüttung, sondern höchstens zu einer virtuellen Finanzierungslücke kommt (E. 3a/bb), nach wirtschaftli- chen Gesichtspunkten ergebnisorientiert mittels Ausdehnung über den Wortlaut hinaus unter den Tatbestand der indirekten Teilliquidation zu subsumieren (VGr Schwyz, 15. Dezember 2016, II 2015 91, E. 4.2 f.). Wegen der Verobjektivierung der Kriterien der indirekten Teilliquidation kann folglich beispielsweise am Tag nach Ablauf der fünf- jährigen Sperrfrist eine Teil - oder Totalliquidation erfolgen, ohne dass s ich für den Verkäufer nach Art. 20a Abs. 1 lit. a DBG bzw. § 20a Abs. 1 lit. a StG Steuerfolgen ergeben könnten (Schreiber /Bader/Diefenbacher/Schneider, ZStP 2018, 279; Reich/ Helbing/Duss, Art. 20a N 48 f. DBG, auch zum Folgenden). Dies selbst dann, wenn eine Substanzausschüttung nach Fristablauf bereits im Verkaufszeitpunkt geplant war. Die Besteuerung einer verzögerten Substanzausschüttung kann überdies auch nicht unter der gänzlichen Ausklammerung von Art. 20a Abs. 1 lit a DBG bzw. § 20a Abs. 1 lit. a StG und alleine gestützt auf die wirtschaftliche Betrachtungsweise gemäss Art. 20 Abs. 1 lit. c DBG und § 20 Abs. 1 lit. c StG erfolgen (E. 1d). Ebenfalls nicht erfüllt sind vorliegend die Voraussetzungen zur Annahme einer allgemeinen Rechtsmissbräuch- lichkeit (Locher, Vorbemerk ungen N 185b und Art. 20a N 12). D er Pflichtige braucht - 12 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 sich mit seiner zivilrechtlichen Rechtsausübung nicht vorwerfen zu lassen, sein Verhal- ten stelle ein inhärenter Verstoss gegen das Prinzip von Treu und Glauben dar, dass in der konkreten Situation jed em Rechtsempfinden zuwiderlaufen und zu einem absolut nicht tolerierbaren Resultat führen würde. bb) In die Richtung des Gesagten deutet im Übrigen auch die Rechtsprechung des Bundesgerichts, welches sich zugegebenermassen allerdings – soweit ersichtlich – noch nie explizit mit der rechtlichen Qualifikation einer verzögerten Substanzentnah- me mit Bezug auf die indirekte Teilliquidation auseinandersetzen musste. Namentlich den jüngeren Entscheiden zu Art. 20a Abs. 1 lit. a DBG vom 31. Mai 2012 (2C_906/2010), 18. Dezember 2013 (2C_499/2013) sowie vom 28. März 2019 (2C_702/2018) lagen diesbezüglich jeweils andere Sachverhalte zugrunde. Bei der Transponierung (Art. 20a Abs. 1 lit. b DBG) hingegen hat es sich jüngst mit Entscheid vom 26. Oktober 2017 (2C_168/20 17) explizit gegen die wirtschaftliche Betrachtungs- weise bei einzelnen dort einschlägigen Kriterien (konkret der nötige Beteiligungsum- fang) ausgesprochen (E. 3.2; bestätigt in BGr, 16. Januar 2020, 2C_681/2018 u. 2C_692/2018, E. 7.2.3; a.M. StRG, 29. Juni 2020, 1 DB.2019.192/1 ST.2019.250, E. 1d) d) Festzuhalten ist deshalb zunächst, dass im vorliegenden Fall nicht sämtli- che Voraussetzungen der indirekten Teilliquidation i.S.v. Art. 20a Abs. 1 lit. a DBG und § 20a Abs. 1 lit. a StG erfüllt sind und dementsprechend der betragsmässige Umfang der (virtuellen) Finanzierungslücke nicht als steuerbarer Ertrag aus beweglichem Ver- mögen i.S.v. Art. 20 Abs. 1 lit. c DBG bzw. § 20 Abs. 1 lit. c StG qualifiziert werden kann. 4. a) Damit bedarf es der (subsidiären) Prüfung, ob die Pflichtigen die gewähl- te vertragliche Ausgestaltung nur zum Zweck der Steuerumgehung gewählt haben (E. 3a/cc). Dabei gilt es die Frage zu klären, o b die Rechtsgestaltung des Unterneh- mensverkaufs in der gewählten Form einzig mit dem Ziel aufgegleist wurde, um von der in Art. 16 Abs. 3 DBG bzw. § 16 Abs. 3 StG bei privaten Kapitalgewinnen veranker- ten Ausnahme vom Grundsatz der Gesamtreineink ommensbesteuerung profitieren zu können. Ob die Steuerumgehung dabei im Einzelnen in der missbräuchli chen Abstüt- zung von Art. 16 Abs. 3 DBG bzw. § 16 Abs. 3 StG und nicht der missbräuchlichen Umgehung von einem d er Kriterien von Art. 20a Abs. 1 lit. a DBG bzw. § 20a Abs. 1 - 13 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 lit. a StG liegt, kann dabei offen gelassen werden (vgl. William Barbey, Évasion fiscale codifiée, étude sur la marge de manoeuvre laissée au juge fiscal par le législateur , RDAF 2021 II, 275 f.). Eine solche im Ergebnis gegebenenfalls vorzunehmende steuer- liche Korrektur liesse sich jedenfalls nicht direkt unter die gesetzlich klar normierte indi- rekte Teilliquidation subsumieren (Schreiber/Bader/Diefenbacher /Schneider, FStR 2018, 278, Fn 23). Vielmehr geht es um die Prüfung, ob im Einzelfall die Kriterien der "gewöhnlichen" Steuerumgehung erfüllt sind. Die Gewährung eines Darlehens zu nicht marktkonformen Bedingungen wegen der übe rmässigen langen Amortisationsdauer und der (zu) tiefen Verzinsung und der damit im Ergebnis vorliegenden verzögerten Substanzausschüttung erfüllt entgegen der Andeutung des kantonalen Steueramts im Einspracheentscheid (mit Verweis auf Zuckschwerdt/Meuter, ZStP 2017, 292 ff.) in objektiver Hinsicht als solches nicht bereits diese Kriterien. Davon kann erst gespro- chen werden, wenn im konkreten Einzelfall auch sämtliche der allgemeinen Kriterien betreffend Annahme einer Steuerumgehung erfüllt s ind (nachfolgend E. 4b ). Letztere Prüfung ist dabei im Bereich der Abgrenzung zwischen Art. 16 Abs. 3 DBG und Art. 20 Abs. 1 lit. c DBG bzw. § 16 Abs. 3 und § 20 Abs. 1 lit. c StG nach wie vor zulässig (BGr, 26. März 2021, 2C_ 534/2020, E. 4.2; BGr, 16. Januar 2020, 2C_681/2018 u. 2C_692/2018, E. 7.3; BGr, 26. Oktober 2017, 2C_168/2017 ; StRG, 29. Juni 2020, DB.2019.192/ST.2019.250, E. 1 , www.strgzh.ch; bestätigt durc h VGr, 30. Septem- ber 2020, SB.2020.00075, E. 4.1.2; Fuchs, FStR 2018, 252; Schrei- ber/Bader/Diefenbacher/Schneider, ZStP 2018, 274 Fn 8; vgl. zusammenfassend dazu auch die verschiedenen Meinungen dazu in der Lehre in Fuchs, FStR 2018, 270 ff. und Barbey, RDAF 2021 II, 274 ff. ). Eine vom Gesetzgeber gewollte Steuerlücke, die einer Prüfung der Steuerumgehung in diesem Bereich prinzipiell entgegenstehen und dem Steuerpflichtigen erlaub en würde , eine rechtmässige Steuerersparnis zu erlangen, wenn bei der Veräusserung nicht sämtliche der in Art. 20a DBG bzw. § 20a StG ge- nannten Kriterien gemäss Wortlaut erfüllt sind, liegt damit mit anderen Worten nicht vor (Fuchs, FStR 2018, 2 79; teilweise a.M. bzw. differenzierter Laurence Cornu, Theorie de l'evasion fiscale et interpretation economique, 2014, S. 450 ff.). b) Nach der bu ndesgerichtlichen Rechtsprechung wird eine Steuerumgehung angenommen, wenn (1.) eine von den Beteiligten gewählte Rechtsgestaltung als ungewöhnlich, sachwidrig oder absonderlich, jedenfalls den wirtschaftlichen Gegebenheiten völlig unangemessen erscheint (sog. objektives Element), - 14 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 (2.) anzunehmen ist, dass die gewählte Rechtsgestaltung missbräuchlich le- diglich deshalb getroffen wurde, um Steuern einzusparen, die bei sachgemässer Ord- nung der Verhältnisse geschuldet wären (sog. subjektives Element), und (3.) das gewählte Vorgehen tatsächlich zu einer erheblichen Steuerersparnis führen würde, sofern es von den Steuerbehörden hingenommen würde (sog. effektives Element). Eine Steuerumgehung liegt indes nicht bereits dann vor, wenn von mehreren zivilrechtlichen Lösungen nicht diejenige gewählt wird, die die höchsten Steuerfolgen zeitigt. Vielmehr fällt eine Steuerumgehung nur in jenen ganz ausserordentlichen Situa- tionen in Betracht, wenn eine Rechtsgestaltung (objektives Element) vorliegt, die – unter Ausklammerung der steuerlichen Aspekte – jenseits des wirtschaftlich Vernünfti- gen liegt. Das subjektive Element erweist sich insofern als entscheidend, als die An- nahme einer Steuerumgehung ausgeschlossen bleibt, wenn andere als blosse Steuerersparnisgründe bei der Rechtsgestaltung ein e relevante Rolle spielen (BGr, 26. Oktober 2017, 2C_168/2017, mit Hinweisen). Sind diese drei Voraussetzun- gen erfüllt, so ist der Besteuerung die Rechtsgestaltung zugrunde zu legen, die sach- gemäss gewesen wäre, um den erstrebt en wirtschaftlichen Zweck zu erreichen. Es greift mit andern Worten eine Sachverhaltsfiktion im Sinne der wirtschaftlichen Betrach- tungsweise (Markus Reich, Steuerrecht, 3. A., 2020, § 6 N 23; Richner/Frei/Kauf - mann/Meuter, VB zu Art. 109 -121 N 46 DBG und Richner/Frei/Kaufmann/Rohner, VB zu §§ 119-131 N 47 StG). 5. a ) Das kantonale Steueramt räumt im Einspracheentscheid ein, dass der Verkauf einer Beteiligung an Nahestehende gegen ein Darlehen nicht per se als unge- wöhnlich zu betrachten sei . Vorliegend s ei jedoch der Kaufpreis im Umfang von rund 97% als Darlehensforderung zinsfrei, ungesichert und mit einer langen Amortisations- dauer stehen gelassen worden, was einem umfassenden Drittvergleich nicht standhal- te. Wäre ein vergleichbares Akquisitions-Darlehen bei einer Bank aufgenommen wor- den, so wäre dieses einerseits zu verzinsen und andererseits in einer Zeitspanne von in der Regel fünf bis sieben Jahren zu amortisieren gewesen. Die tiefen Amortisations- raten und die Zinsfreiheit seien nur deshalb vereinbart worden, damit der Fremdkapi- taldienst mittels Dividenden aus laufenden Gewinnen der Zielgesellschaft geleistet - 15 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 werden könne. Ein unabhängiger Dritter hätte neben einem marktgerechten Fremdka- pitaldienst überdies auch auf angemessenen Sicherheiten bestanden. Diesbezüglich liege folglich eine absonderliche Rechtsgestaltung vor, die in dieser Form nicht verein- bart worden wäre, wenn sich die Parteien nicht nahestehen würden. Für die Darle- hensgestaltung seien im Weiteren auch keine nicht steuerlichen Gründe erken nbar. Durch das gewählte Vorgehen könnten die Pflichtigen sodann den Betrag von ca. Fr. 1 Mio. steuerfrei vereinnahmen. Dadurch würde ihnen eine erhebliche Steuer ersparnis resultieren, womit auch die dritte Voraussetzung für eine Steuerumgehung erfüllt sei . Würde ein solches Vorgehen durch die Steuerbehörden hingenommen, würde die ge- setzliche Norm zur indirekten Teilliquidation ihres Sinngehalts entleert. Steuerpflichtige könnten eine Besteuerung regelmässig vermeiden, indem die steuerauslösenden Sub- stanzausschüttungen durch nicht drittvergleichskonforme Darlehen auf die Zeit nach der fünfjährigen Sperrfrist hinausgezögert werden könnten . In der Beschwerde - und Rekursantwort macht das kantonale Steueramt sodann geltend, auch der Versuch , die beabsichtigte Nachfolgeregelung mittels eines Steuerrulings bestätigen zu lassen, sei Indiz dafür, dass das gewählte Vorgehen allein steuerlich motiviert gewesen sei. Bei einer vollständig gesetzeskonformen Rechtsgestaltung wäre ein Steuervorbescheid wohl unnötig gewesen. b) Die Pflichtigen hingegen betonen, dass es dem Pflichtigen um die familien- interne Unternehmensnachfolge und nicht um die Gewinnmaximierung gegangen sei. Zudem sei nur ein Vorgehen in Frage gekommen, welches die Tochter , die an der F nicht beteiligt s ei, nicht benachteiligt e. Eine Schenkung sei deshalb nicht möglich ge- wesen. Bei dieser Ausgangslage habe ein Weg gefunden werden müssen, die einer- seits für die Söhne finanziell tragbar geblieben sei und andererseits den gesetzlichen Pflichtteil der Tochter nicht verletze. Deshalb sei ein verhältnismässig tiefer Kaufpreis bzw. ein Kaufpreis mit Familienrabatt vereinbart worden . Ergänzt worden sei der Kauf- vertrag sodann mit einem Verä usserungsverbot bzw. einer Gewinnbeteiligung bei Ver- äusserung, welches an das Darlehen geknüpft worden sei. Konkret sei vereinbart wor- den, dass der Pflichtige bzw. sein Nachlass bei Vorversterben bis zum Zeitpunkt der vollständigen Darlehensamortisation an einem aus dem Verkauf der D resultierenden Mehrwert partizipiert hätte. Die lange Laufzeit des Darlehensvertrags sei damit nicht im Hinblick auf die Amortisation des Kaufpreises durch laufende Gewinne, sondern im Hinblick auf die Rechts sicherheit gegenüber der Tochter gewählt worden. Da es sich im Weiteren um eine familieninterne Transaktion gehandelt habe, sei auf Verzinsung - 16 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 verzichtet worden, was gestützt auf Art. 313 Abs. 2 OR ebenfalls nicht als absonderlich zu betrachten sei. Letzteres erst recht nicht im derzeitigen Zinsumfeld. 6. a) Vorab ist auf das erstmals im Beschwer de- und Rekursverfahren vorge- tragene Argument des kantonalen Steueramts einzugehen, bereits der Versuch, ein en Vorbescheid einzuholen, sei klares Indiz dafü r, dass das gewählte Vorgehen allein steuerlich motiviert gewesen sei. Dem kann bei näherer Betracht ung nicht zugestimmt werden. Die Rechtsprechung der letzten Jahre verdeutlicht , dass trotz der mittlerweile erfolgten gesetzlichen Normierung der indirekten Teilliquidation in Art. 20a Abs. 1 lit. a DBG bzw. § 20a Abs. 1 lit. a StG gerade bei Nachfolgelösungen nach wie vor gewisse Unsicherheiten bestehen bei der Abgrenzung zwischen (steuerfreiem) Kapitalgewinn gemäss Art. 16 Abs. 3 DBG bzw. § 16 Abs. 3 StG und steuerbarem Ertrag aus beweg- lichem Vermögen gemäss Art. 20 Abs. 1 lit. c DGB bzw . § 20 Abs. 1 lit. c StG. Die er- hoffte bessere "Berechenbarkeit des Steuersystems" (BBl 2005, S. 4865) blieb trotz gesetzlicher Nachjustierung mit der Inkraftsetzung von Art. 20a DBG bzw. § 20a StG teilweise aus. Allgemein ist deshalb das Bedürfnis von steuerpfli chtigen Per sonen nachvollziehbar, wenn sie ihr angedachtes Vorhaben vorab auf etwaige Steuerfolgen hin überprüfen lassen wollen. Wenn dann eine dem Steueramt vorgetragene steuerli- che Interpretation zu einer Nachfolgelösung von diesem abschlägig beantwortet wird , kann dies dem Gesuchsteller im Anschluss nicht allgemein als Indiz für eine Umge- hungsabsicht angelastet werden (vgl. allerdings inhaltlich zur Rulinganfrage nachfol- gend E. 6b/cc). b) aa) Abgesehen davon wirkt die v om kantonalen Steueramt vorgetragene Argumentation (E. 5a) jedoch insgesamt überzeugend. Das Vorgehen des Pflichtigen mit der Gewährung eines zinslosen Darlehens ohne Sicherheitsleistungen und einer derart langen Amortisationsdauer erscheint gesamthaft im Geschäftsverkehr als ab- sonderlich und den wirtschaftlichen Verhältnissen völlig unangemessen. Ein offensicht- liches Zusammenwirken unter den involvierten Parteien ist klar erkennbar und wird auch von den Pflichtigen nicht bestritten (E. 5b). Unter unabhängigen Drittparteien wä- re ein Darlehen mit die sen für die Darlehensnehmerin äusserst vorteilhaften Konditio- nen offensichtlich nicht vereinbart worden. Neben den vorteilshaften Darlehenskonditi- onen wiederspiegelt sich die Absonderlichkeit im Vergleich zum üblichen wirtschaftlichen Gebaren unter unabhän gigen Dritten auch darin, dass die Beteiligten im gegenseitigen Einverständnis den Fremdkapitaldienst flexibel erhöhen und gar ver-- 17 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 ringern können. Die Amortisationszahlung en können damit mit maximaler Flexibilität der positiven und auch negativen Geschäftsentwicklung der D angepasst werden, wo- von die Beteiligten auch bereits Gebrauch machten , indem sie (vertragsgemäss) ab dem Geschäftsjahr 2014 die jährliche Amortisationsrate analog dem Jahresgewinn der D von Fr. 100'000.- auf Fr. 120'000.- anhoben (vorne E. 2c). Dieses aufeinander abge- stimmte Handeln der Beteiligten, das in dieser Form unter Drittparteien in keiner Weise ökonomisch nachvollziehbar wäre, dient offensichtlich einzig der Sicherstellung, dass der Fremdkapitaldienst ausschliesslich mittels Dividenden aus laufenden Gewinnen der Zielgesellschaft geleistet werden konnte und innerhalb der Sperrfrist nicht auf Substanz zurückgegriffen werden musste. bb) Hingegen nicht zu überzeugen vermögen die von den Pflichtigen zur Rechtfertigung ihres Handelns vorgetragenen (ausserfiskalen) Argumente. Der Pflichti- ge handelte zunächst widersprüchlich zur im vorliegenden Verfahren vorgetragenen Argumentation, indem er per 2014 einer Erhöhung der jährlichen Amortisationszahlun- gen zustimmte (E. 2c). Dadurch hat sich voraussichtlich die verbleibende Amortisati- onsdauer bzw. die Verfügungssperre der Söhne verkürzt, was gerade nicht erklärtes Ziel war bzw. theoretisch das Risiko der behaupteten und befürchteten Pflichtteilsver- letzung erhöht. Unter der Prämisse der ins Fel d geführten Rechtssicherheit bzw. der beabsichtigten Sicherstellung des Pflichtteilsanspruchs der Tochter ist deshalb dieses Verhalten nicht nachvollziehbar. Dieses offensichtliche Zusammenwirken von Darle- hensnehmerin und Darlehensgeber verdeutlicht überdi es, dass ohne direkten Mitein- bezug der Tochter die Abmachung zwischen der F bzw. den Gebrüdern H, I und J und dem Pflichtigen ohnehin wegen der Möglichkeit der jederzeitigen Abänderung smög- lichkeit bei Einvernehmen gerade keinerlei Rechtssicherheit bietet. Dem kantonalen Steueramt ist deshalb beizupflichten, dass, wenn es dem Pflichtigen tatsächlich um die Rechtssicherheit betreffend Nachlass gegangen wäre, eine entsprechende vertragliche Regelung inklusive Miteinbezug der Tochter – in welcher rechtlichen Au sgestaltung auch immer – weitaus naheliegender gewesen wäre, als eine Kopplung an das Akqui- sitions-Darlehen. Sodann ist ohnehin nicht ersichtlich , dass aufgrund der vertraglichen Ausgestaltung eine effektive Pflichtteilsverletzung d rohte. Gegebenenfalls we rden die Söhne, die mit der operativen Geschäftsübernahme ein entsprechendes unternehmeri- sches Risiko eingegangen sind, unter dem Strich am Ende zwar besser dastehen. Die blosse (eventuelle) Besserstellung ist allerdings noch weit von der effektiven Pflicht- teilsverletzung entfernt. Es gilt der Grundsatz, dass der künftige Erblasser über sein Vermögen lebzeitig frei verfügen kann, weshalb Anfechtung en solcher Rechtsgeschäf-- 18 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 te mittels Herabsetzungsklage oftmals einen schweren Stand haben (anstatt vieler: Forni/Piatti, in: Basler Kommentar, Zivilgesetzbuch II, 6. A., 2019, Art. 527 N 1 ff. und insb. N 11 ZGB). Der Einwand der drohenden Pflichtteilsverletzung erscheint demge- mäss primär hypothetischer Natur zu sein. cc) Nicht einfach ausser Acht gelassen werden kann sodann, dass die be- hauptete Motivation (E. 5b) mit der Sachverhaltsdarstellung in den Rulinganfragen bei der ESTV und der Kantonale Steuerverwaltung G schwer in Einklang zu bringen ist. In den Rulinganfragen wird die Absicht dargelegt , dass nach Abla uf der fünfjährigen Sperrfrist eine Fusion zwischen der F und der D beabsichtigt sei, bei der die D die F übernehme und diese folglich aufgelöst werde ( sogenannte Mutterabsorption). Dies ist klares Indiz dafür, dass es bei der Rechtsgestaltung eben nicht u m aussersteuerliche Motive wie Rechtssicherheit und Pflichtteilsschutz , sondern vielmehr von Anfang an einzig um eine Verzögerung der Substanzausschüttung ging; ansonsten hätte man sich die gewählte Strukturierung von Anfang an sparen können. Die D würde bei der geplanten Mutterabsorption überdies in den Besitz ihrer eigenen Beteiligungsrechte gelangen, die sie allerdings an die Beteiligten, die Gebrüder H, I und J , weiterzuleiten hätte ( statt vieler: Oesterhelt/Taddei, Kommentar zum Schweizerischen Steuerr echt, Umstrukturierungen, 2016, § 3 N 177; Böhni/Fröhlich, Fusionsgewinn und -verlust: Handels- und steuerrechtliche Fragestellungen im Überblick, StR 2015, 269 und 272 ). Dadurch würde aber eben wiederum gerade die gemäss der Sachverhaltsdarstellung der Pflichtigen im vorliegenden Verfahren zentrale Verfügungsbeschränkung im Kauf- vertrag grösstenteils gegenstand slos. Auch deshalb bestehen erhebliche Zweifel an den von den Pflichtigen in s Feld geführten nicht steuerlichen Motiven der gewählten Rechtsgestaltung (E. 5b). dd) Auch die Ausführungen der Pflichtigen zur Rechtfertigung der zinslosen Gewährung des Darlehens überzeugen bei näherer Betrachtung nicht. Aufgrund des geltenden Trennungsprinzips (zu diesem Begriff siehe BGr, 26. April 2012, 2C_396/2011, E . 4.2.1) kann der Kaufvertrag samt Akquisition s-Darlehen nicht als "familieninterne Transaktion" qualifiziert werden, bei welcher der Verzicht auf Verzin- sung nicht ungewöhnlich oder unüblich wäre. Vielmehr hält das kantonale Steueramt diesbezüglich zu Rech t fest, dass es sich bei der Käuferin um eine juristische Person handelt, welche kaufmännisch tätig ist und deshalb das ihr gewährte unverzinsliche Darlehen einem Drittvergleich nicht standhält. Dies , auch wenn es sich bei Art. 313 Abs. 2 OR um dispositive s Recht handelt. Auch der Hinweis , dass im aktuellen Zins-- 19 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 umfeld Niedrig- oder gar Negativzinsen dominieren , verfängt nicht, denn darauf könn- ten sich die Pflichtigen höchstens berufen, wenn der Pflichtige bei Vertragsschluss von der Darlehensnehmerin im Geg enzug entsprechende Sicherheiten eingefordert hätte. Unter unabhängigen Dritten erscheint die Gewährung eines (ungesicherten) zinslosen Darlehens über mehr als Fr. 2 Mio. und einem Stammkapital von gerade einmal Fr. … selbst im aktuellen globalen und nationalen Zinsumfeld immer noch als ungewöhnlich. ee) In Anbetracht der obigen Umstände erscheint das gewählte Vorgehen insgesamt als absonderlich und den wirtschaftlichen Verhältnissen völlig unangemes- sen. Unter Ausklammerung der steuerlichen Aspekte liegt die Rechtsgestaltung aus- serhalb jeglicher wirtschaftlicher Vernunft (E. 4b). Das objektive Element der Steu- erumgehung ist somit als gegeben zu erachten. Diese Schlussfolgerung bzw. das Abstellen auf einen Drittvergleich bei der Darlehensgestaltung allgemein steht überdies auch im Einklang mit der Rechtsprechung des Bundesgerichts. Von der Sachverhalts- konstellation her ist der vorliegende Fall betreffend Darlehensausgestaltung durchaus mit dem vom Bundesgericht zu beurteilenden Fall 2C_168/2017 zu vergleiche n, bei dem dieses (auch) unter expliziter Hervorhebung der nicht drittvergleichskonformen Darlehensausgestaltung zum gleichen Schluss gelangte (E. 4.1; Susanne Schreiber, Impôt sur le revenu et la fortune des personnes physiques, RDAF 2019 II, 46). Auch im eingangs zitierten "Erbenholding Fall" mit beinahe identischer Grundkonstellation (auch dort verkaufte der vormalige Alleinaktionär sämtliche Akti en der Zielgesellschaft an eine eigens dafür gegründete Holding -Gesellschaft seiner drei Kinder) hielt es das Bundesgericht für angebracht, die Darlehensmodalitäten des Akquisitions -Darlehens näher zu prüfen (BGr, 11. Juni 2004, 2A.331/2003, E. 3.4, auch zum Folgenden). Dort gelangte es dann allerdings namentlich unter Verweis auf die Verzinsung zum Schluss, das Darlehen bewege sich mit Bezug auf den vereinbarten Fremdkapitaldienst insge- samt in einem üblichen Rahmen. Namentlich diese Grundüberlegungen erweisen sich trotz der Inkraftsetzung von Art. 20a DBG bzw. § 20a StG und der damit einhergehen- den Rückkehr zur a lten Praxis (vgl. vorne E. 3c/aa) auch nicht als überholt und haben nach wie vor Gültigkeit. c) An den Nachweis der Umgehungsabsicht werden keine strengen Anforde- rungen gestellt. Der Nachweis ist bereits dadurch erbracht, wenn für die von der steu- erpflichtigen Person getroffene ungewöhnliche Rechtswahl keine anderen Motive als dasjenige der Steuerersparnis erkennbar sind (Richner/Frei/Kaufmann/Meuter, VB zu Art. 109-121 N 44d DBG und Richner/Frei/Kaufmann/Rohner, VB zu §§ 119-131 N 46a - 20 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 StG, je mit Hinweis en). Da d ie Pflichtigen nicht überzeugend darzulegen vermochte n, dass bei der Rechtsgestaltung nicht steuerliche Gründe eine relevante Rolle spielten (E. 6b), ist das subjektive Element der Steuerumgehung als gegeben zu erachten. Im Kaufvertrag vom 9. November 2012 wurde sodann die Thematik der indirekten Teilli- quidation eingehend behandelt und auch vereinbart, dass die F den Pflichtigen bei et- waigen Steuerfolgen schadlos zu halten habe . Daraus kann zweifelsfrei abgeleitet werden, dass sich die Parteien der Problematik bewusst waren und dass das Motiv der Steuerersparnis ihr Handeln massgeblich beeinflusste. Keine relevanten Rückschlüsse lassen sich im Übrigen aus dem Umstand gewinnen, dass es nach Ablauf der fünfjährigen Sperrfrist nicht umgehend zu eine r Substanzausschüttung bei der D gekommen ist. Da ein solches Verhalten der (nahe- stehenden) D geradezu widersprüchlich zur Sachverhaltsdarstellung der Pflichtigen im vorliegenden Verfahren gewesen wäre und sie dadurch deren Argumentationslinie ge- radezu torpediert hätte, war bzw. ist bis zur rechtskräftigen Erledigung dieses Verfah- rens nicht mit einer Substanzentnahme zu rechnen. Gleiches gilt auch mit Bezug auf die gemäss Ruling angedachte Mutterabsorption (E. 6b/cc). d) Unbestritten ist sodann, dass die verzögerte Substanzentnahme zu einer erheblichen Steuerersparnis bei den Pflichtigen führt (zur Berechnung vgl . im Einzel- nen E. 7a hernach). Die Steuerersparnis entspricht dem Streitwert im vorliegenden Verfahren. e) Nach dem Gesagten muss als erstellt g elten, dass das von den Beteiligten gewählte Vorgehen betreffend Ausgestaltung des Akquisitions -Darlehens im Zusam- menhang mit dem Verkauf der Zielgesellschaft an die F nur deshalb derart ausgestaltet wurde, um Steuern einzusparen, die bei sachgemässer Ordn ung der Verhältnisse ge- schuldet gewesen wären. Damit ist das Vorgehen als Versuch zur Steuerumgehung zu beurteilen. Bei rechtmässiger Ausgestaltung wäre dem Pflichtigen nicht der gesamte Verkaufspreis der D als steuerfreier Kapitalgewinn gemäss Art. 16 Abs. 3 bzw. § 16 Abs. 3 StG zugeflossen . Die Pflichtigen werden deshalb einen Teil de s Erlöses aus dem Verkauf der D zu versteuern haben (zur Höhe nachfolgend im Einzelnen E. 7 ff.). f) Der Hauptantrag der Pflichtigen, es sei auf die Besteuerung des vorlie gen- den Sachverhalts betreffend Unternehmensnachfolge zu verzichten und die Veranla-- 21 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 gung und Einschätzung gemäss der eingereichten Steuererklärung vorzunehmen, ist damit abzuweisen. 7. a) Liegt eine Steuerumgehung vor, so ist im konkreten Einzelfall der Be- steuerung jene Rechtsgestaltung zugrunde zu legen, die sachgemäss gewesen wäre, um den erstrebten wirtschaftlichen Zweck zu erreichen. Es greift eine Sachverhaltsfik- tion im Sinn der wirtschaftlichen Betrachtungsweise. b) Soweit Ausschüttungen im Sinne der indirekten Teilliquidation erfolgen, wird der Verkaufserlös bei der Verkaufspartei (teilweise) als steuerbarer Vermögenser- trag erfasst. Dabei bildet die kleinste der folgenden Grössen (nach Massgabe der ver- äusserten Beteiligungsquote) den steuerbaren Vermögensertrag (vgl. Ziff. 5.1.1 des Kreisschreibens Nr. 14 der ESTV vom 6. November 2007 betreffend Verkauf von Be- teiligungsrechten aus dem Privat - in das Geschäftsvermögen eines Dritten ["indirekte Teilliquidation"]; nachfolgend Kreisschreiben): - Verkaufserlös: Dazu gehört der gesamte Verkaufserlös mit den unter suspensi- ven oder resolutiven Bedingungen vereinbarten Beträgen. Der Nominalwert der veräusserten Beteiligungsrechte reduziert den Verkaufserlös nicht; - Ausschüttungsbetrag; - Handelsrechtlich ausschüttungsfähige Reserven; - Nichtbetriebsnotwendige Substanz. 8. a) Das kantonale Steueramt definiert im Veranlagungs -, Einschätzungs- und Einspracheverfahren zunächst die Parameter eines drittvergleichskonformen Ak- quisitions-Darlehens mit Bezug auf den jährlich anfallenden gewöhnlichen Fremdkapi- taldienst. Dabei geht es von der Annahme aus, dass das Darlehen mit Blick auf die bei der Akquisition von Klein- und mittleren Unternehmen (KMU ) banküblichen Kreditan- forderungen sowie der allge meinen Lebenserfahrung innert der maximalen Frist von sieben Jahren zu amortisieren gewesen wäre. Im Weiteren nimmt es an, dass das Dar- lehen von der Darlehensnehmerin zu verzinsen gewesen wäre , wobei es sich b ezüg- lich der effektiven Zinssätze auf das jährlich von de r EST V herausgegebene Rund- schreiben über steuerlich anerkannte Zinssätze für Vorschüsse oder Darlehen von Beteiligten oder nahe stehenden Personen stützt. Unter Annahme einer siebenjährigen - 22 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 Amortisationsdauer der Darlehensforderung über Fr. … und marktüblicher Verzinsung beziffert das kantonale Steueramt innerhalb der (ersten betreffend die indirekte Teilli- quidation massgebenden) fünf Jahre nach dem Verkauf den gesamthaft zu erbringen- den Fremdkapitaldienst auf insgesamt Fr. .... Im gleichen Zeitraum erwirtschaft ete die D Gewinne über Total Fr. …, mithin sie bei Marktkonformität des Fremdkapitaldiensts gemäss Sachverhaltsfiktion innerhalb der ersten fünf Jahre zusätzlich im Umfang von Fr. 1'012'310.- auf bestehende (nicht betriebsnotwendige) Substanz der D hätte z u- rückgreifen müssen (= fiktive Finanzierungslücke) . Diesen Betrag stellt das kantonale Steueramt in der Folge den gemäss Ziff. 5.1.1 des Kreissch reibens alternativ zur Be- steuerung/Aufrechnung in Frage kommenden Grössen (Verkaufserlös, Ausschüttungs- betrag, handelsrechtlich ausschüttungsfähige Reserve oder nicht betriebsnotwendige Substanz; vorne E. 7b) gegenüber. Aus der Gegenüberstellung folgert es, dass die Fr. 1'012'310.- die betragsmässig kleinste Grösse sei und rechnet den Pflichtigen in der Folge den besagten Betrag zum steuerbaren Einkommen auf. b) aa) Mit dieser Vorgehensweise zeigen sich die Pflichtigen in ihrer Be- schwerde bzw. ihrem Rekurs nicht einverstanden. Zur Begründung bringen sie zu- nächst vor, dass es einerseits keine rechtliche Grundlage für die Besteuerung des vir- tuellen Zinsertrags gebe. Das Steueramt verkenne, dass Privatpersonen nicht verpflichtet seien, auf einem gewährten Darlehen Z insen zu erheben. Nur bei Gesell- schaften, nicht jedoch bei Privaten als Darlehensgeber würde sich die B erücksichti- gung eines virtuellen Zinsertrags anhand der ESTV -Zinssätze rechtfertigen. Eventuell sei eine Verzinsung von verdecktem Eigenkapital steuerlich nicht anerkannt und damit auch nicht rechtens. Fremdbeteiligungen dürften nur im Umfang von 70% fremd finan- ziert werden, was bedeute, dass das Darlehen höchstens im Umfang von Fr. … ver- zinst werden dürfte. Dies habe das kantonale Steueramt bei der Berechnung ohne nä- here Begründung nicht berücksichtigt. bb) Weiter monieren die Pflichtigen, dass das kanton ale Steueramt die Höhe der möglichen Ausschüttungen ex post basierend auf den tatsächlich erzielten Jahres- gewinnen (Total Fr. …) berechnet habe , anstatt unter Berücksichtigung der Faktoren, die ein Dritter bei der Unternehmensbewertung im Zeitpunkt des Kau fs ex ante be- rechnen würde. Bei der Annahme einer Steuerumgehung solle der Besteuerung derje- nige Sachverhalt zu Grunde gelegt werden, der dem zu erzielenden Sachverhalt wirt- schaftlich am nächsten komme, was unweigerlich entsprechende Korrekturen zu Gunsten und zu Lasten der Pflichtigen nach sich ziehe. Dem Käufer müsse somit die - 23 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 Möglichkeit des Nachweises offenstehen, dass die benötigten operativen Gewinne der Zielgesellschaft, die steuerlich keine Konsequenzen nach sich gezogen hätten , ohne Weiteres hätten erzielt und ausgeschüttet werden können. Hätten die Gebrüder H, I und J im konkreten Fall nämlich gewusst, dass den Pflichtigen die Besteuerung der virtuellen Substanzentnahme drohe, hätten sie ohne Weiteres ihre Löhne und die Ab- schreibungspraxis der D anpassen können. Ihnen wäre es auf diese Weise namentlich möglich gewesen, in den fraglichen fünf Jahren durch entsprechende Reduktion ihrer Lohn- und Bonuszahlungen (gesamthaft Fr. …) sowie durch Anpassung der Abschrei- bungspraxis (Fr. …) zusätzlich Fr. … an operativen Gewinnen zu erwirtschaften . Aus- gehend von den erwirtschafteten Jahresgewinnen in den fünf Jahren (Fr. …) resultiere damit ein möglicher ausschüttbarer operativer Gewinn von Fr. … (dies inklusive der Zinskorrektur von maximal 70% der Beteiligung ; E. 8b/aa ). Bei Ausschöpfung sämtli- chen Potentials ergebe sich ein Überhang an ausschüttbarem operativem Gewinn von Fr. … und keine Finanzierungslücke, weshalb von einer Aufrechnung abzusehen sei . Werde hingegen eine Verzinsungspflicht bejaht, belaufe sich der als indirekte Teilliqui- dation qualifizierende Vermögensertrag lediglich auf Fr. 8'652.-. Damit wiederum sei dann aber das Kriterium der erheblichen Steuerersparnis für die Annahme einer Steu- erumgehung nicht erfüllt, mithin damit auf die Besteuerung d er virtuellen Substanzent- nahme ebenfalls zur Gänze zu verzichten sei. Mit Eventualantrag I beantragen sie da- mit e benfalls, dass unter Festsetzung der Steuerfaktoren gemäss Hauptantrag (Prozessgeschichte Bst. B) von einer Aufrechnung abzusehen sei. c) aa) Auch wenn unbestritten ist, dass Privatpersonen von Gesetzes wegen nicht verpflichtet sind, von der Darlehensnehmerin bzw. dem Darlehensnehmer Darle- henszinsen zu verlangen, so ist dies im Allgemeinen unter unabhängigen Dritten den- noch zweifelsohne üblich (so auch BGr, 11. Juni 2004, 2A.331/2003, E. 3.4) . An die- sem in de r Praxis üblichen Drittvergleich hat sich die für die Besteuerung massgebende Sachverhaltsfiktion bei Vorliegen einer Steuerumgehung zu orientieren (E. 4b). Entscheidend ist damit die gewöhn liche Ausgestaltung im normalen Ge- schäftsverkehr und nicht d er rechtsverbindliche Charakter. Dass das kantonale Steu- eramt annahm, zum üblichen Fremdkapitaldienst gehöre auch eine Zinskomponente, ist deshalb nicht zu beanstanden. Das Gesagte gilt erst recht , wenn man zusätzlich den Umstand berücksichtigt, dass vom Pflichtigen abgesehen von der Aktien - bzw. Stammanteilhinterlegung in einem Schliessfach der Zürcher Kantonalbank keinerlei Sicherheiten für das Darlehen verlangt wurden und es sich bei der F um ein gewinnori- entiertes Unternehmen handelt (E. 2a). Damit sind die Pflichtigen gar mit den vom kan-- 24 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 tonalen Steueramt in Veranlagung und Einschätzung berücksichtigten "safe haven" Zinssätzen zwischen (bloss) 0.25 - 1.5% insoweit mit der Zinsaufrechnung verhältnis- mässig "günstig" gefahren. Soweit die Pflichtigen betreffend die Zinsen im Weiteren geltend machen, das Darlehen sei als verdecktes Eigenkapital bei der Zinsberechnung nicht vollumfänglich zu berücksichtigen, ist sodann dem kantonalen Steueramt beiz- pflichten, dass s ie den entsprechenden Nachweis bis heute schuldig geblieben sind. Mit dem Nachweis der Steuerumgehung und der Berechnung der ( virtuellen Zinsen) anhand der (Mindest-)Zinssätze gemäss Rundschreiben der ESTV hat das kantonale Steueramt im Übrige n die Besteuerung auf eine plausible Sachverhaltsfiktion abge- stellt. Dementsprechend wäre wiederum der (steuermindernde) Einwand der partiellen Zinsfreiheit des verdeckten Eigenkapitals von den Pflichtigen zu belegen bzw. zu plau- sibilisieren. Allein der Einwand, dies wäre als steuererhöhende Tatsache vom kantona- len Steueramt zu belegen, verfängt nicht. bb) Soweit die Pflichtigen geltend machen, es sei der (virtuelle) Fremdkapital- dienst nicht den ausgewiesenen Jahresgewinnen, sondern den ausgewiesenen Jah- resgewinnen zuzüglich vorhandenem (fiktivem) Ausschüttungspotential aus Lohnbezü- gen und angepasster Abschreibungspraxis gegenüberzustellen (E. 8b/bb), kann ihnen ebenfalls nicht gefolgt werden. Die (genehmigte) kaufmännische Bilanz und Erfolgs- rechnung muss auch der zu eruierenden Sachverhaltsfiktion als Ausgangspunkt und Grundlage der steuerrechtlichen Gewinnermittlung dienen (sogenannte Massgeblich- keit der Handelsbilanz; BGE 141 II 83 E. 3.1; Richner/Frei/Kaufmann/ Meuter, Art. 58 N 3 ff. DBG und Richner/Fr ei/Kaufmann/Rohner, § 64 N 4 ff. StG, je mit Hinweisen ). Diese ex post Betrachtung kommt den effektiven wirtschaftlichen Verhältnisse n mit Abstand am nächsten und erweist sich damit als geeignete Grundlage zur Berechnung der Finanzierungslücke. Ex ante Hypothesen wie theoretisch erzielbare (höhere) Ge- winne können keine Rolle mehr spielen , denn dadurch würde sich der Sachverhalt schnell weit von den tatsächlichen wirtschaftlichen Gegebenheiten entfernen. Im Er- gebnis würde die Besteuerung dann in geradezu unsachgemässer Weise anhand will- kürlicher Hypothesen erfolgen. So ist b eispielsweise die Annahme, die Gebrüder H, I und J hätten bei Kenntnis der drohenden Besteuerung in ihrer Ro lle als Arbeitnehmer (freiwillig) auf einen nicht unerheblichen Teil ihres Lohns verzichtet, in der Praxis weni- ger realistisch , als die vom kantonalen Steueramt zur Besteuerung angenommene Sachverhaltsfiktion gemäss geltendem Massgeblichkeitsprinzip. - 25 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 d) Die Berechnung der Finanzierungslücke bzw. des (fiktiven) Ausschüttungs- betrags gemäss Kreisschreiben (E. 7b) des kantonalen Steueramts ist damit nicht zu beanstanden. Es bleibt bei der Aufrechnung der Fr. 1'012'310.- zum steuerbare Ein- kommen. Damit ist auch der Eventualantrag I der Pflichtigen abzuweisen. 9. a) aa) Währendem Art. 20a Abs. 1 lit. a DBG bzw. § 20a Abs. 1 lit. a StG einzig festhalten, dass eine Ausschüttung nicht betriebsnotwendiger Sub stanz zu be- steuern ist, wenn die genannten Voraussetzungen erfüllt sind, äussern sich die besag- ten Bestimmungen bzw. das Gesetz allgemein nicht eingehend dazu, wie dieser Betrag im Einzelnen zu berechnen ist. Das Kreisschreiben der ESTV wiederum hält einzig fest, dass bei Vorliegen einer indirekten Teilliquidation die kleinste der vier Grössen Verkaufserlös, Ausschüttungsbetrag, handels rechtlich ausschüttungsfähige Reserven oder die nicht betriebsnotwendige Substanz aufzurechnen und zu besteuern ist (E 7b). Dazu, wie namentlich die nicht betriebsnotwendige Substanz zu berechnen ist, schweigen sich Gesetz und Kreisschreiben im Detail bewusst aus, weil eine starre Re- gelung des Beurteilungs - bzw. Bewertungsansatzes den unterschiedlichsten Ge- schäftsmodellen kaum gerecht geworden wäre ( Schreiber/Bader/Diefenbacher/ Schneider, ZStP 2018, 28 4 f.; Gurtner, ASA 76, 564 ff. , je auch zum Folgenden ). Im- merhin wird in Ziff. 4.6.4 des Kreisschreibens einschränkend festgehalten , dass die Bewertung der nicht betriebsnotwendigen Substanz, welche im Zeitpunkt des Verkaufs bereits vorhanden war, nach anerkannten Bewertungsgrundsätzen zu erfolgen habe. Dabei seien die zuordenbaren Passiven abzuziehen und die latente n Steuern auf den stillen Reserven zu berücksichtigen. Gemäss Praxis ist zudem allgemein unbestritten, dass die Bewertung aus der Sicht des Verkäufers und der Optik der unveränderten Weiterführung d er betrieblichen Tätigkeit durch d ie Zielgesellschaft zu erfolgen hat, wobei künftige Veränderungen unbeachtlich sind. bb) Ansätze, wie die nicht betriebsnotwendige Substanz in der Praxis inner- halb der allgemeinen Parameter (E. 9 a/aa) zu berechnen ist, g ibt es verschiedene (ausführlich, Gurtner, ASA 76, 571 ff.) . Das kantonale Steueramt stützt sich dabei pra- xisgemäss auf die Botschaft zum Bundesgesetz über die Verbesserung der steuerli- chen Rahmenbedingungen für unternehmerische Tätigkeiten und Inve stitionen vom 22. Juni 2005 zur Unternehmenssteuerreform II (BBl 2005 S. 4733 ff.), die zum damals vorgesehenen Konzept der Ersatzdividende auf S. 4803 folgendes festhält: - 26 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 "Der für 100 Prozent der Beteiligungsrechte massgebende Maximalbetrag der Ersatz - Dividende (so genanntes volles Portemonnaie) ist grundsätzlich wie folgt zu ermitteln: – Das zu Verkehrswerten bewertete Netto-Umlaufsvermögen, – zuzüglich des ebenfalls zu Netto -Verkehrswerten bewerteten nichtbetriebsnotwendigen Anlagevermögens (Anlagen in Liegen schaften, in Finanzierungsinstrumenten jeder Art, jedoch ohne konsolidierungsfähige Beteiligungen), – abzüglich des Nettowertes der Warenvorräte, angefangenen Arbeiten und ähnlicher Ak- tiven, die in diesem Zusammenhang aus Gründen der Vorsicht nicht als lei cht realisier- bare Aktiven angesehen werden sollen, sowie – abzüglich einer grundsätzlich mit 10 Prozent des durchschnittlichen Betriebsaufwandes der letzten drei Geschäftsjahre festzulegenden betriebsnotwendigen Liquiditätsreserve (Berechnungsgrundlage bil det jeweils der jährliche Betriebsaufwand unter Ausschluss ausserordentlicher Faktoren). Der Nachweis der Notwendigkeit einer höheren Liquidi- tätsreserve bleibt vorbehalten." cc) Im konkreten Fall ermittelt das kantonale Steueramt basierend auf diesem Ansatz zunächst ein Nettoumlaufvermögen von Fr. …. Davon zieht es in einem nächs- ten Schritt eine Liquiditätsreserve von Fr. … (= 10% vom durchschnittlichen Betriebs- aufwand der letzten drei Geschäftsjahre) ab (das nicht betriebsnotwendige Anlagever- mögen beziff ert es auf Fr. 0.-) und setzt dementsprechend die nicht betriebsnotwendige Substanz per Datum des Beteiligungsverkaufs (9. November 2012) auf Fr. … fest. b) aa) Mit dieser Berechnung zeigen sich die Pflichtigen ebenfalls nicht ein- verstanden. Sie monieren, die Berechnung gehe von einer falschen Ursprungsgrösse aus. Zur Festsetzung des durchschnittlichen Betriebsaufwands der letzten drei Ge- schäftsjahre hätte auf den Zeitraum der letzten drei Jahre vor Verkaufsdatum (09.11.2009 - 08.11.2012) anstatt der letzten drei vollen Geschäftsjahre (01.01.2009 - 31.12.2011) abgestellt werden müssen. Andernfalls würden unterschiedliche Werte miteinander verglichen, d.h. der pro rata Gewinn werde bereits als schädliches Netto- umlaufvermögen angesehen; der damit zusammenhä ngende Umsatz werde hingegen noch nicht berücksichtigt. Weiter machen sie geltend , im konkreten Fall sei eine Liqui- ditätsreserve von 25% des durchschnittlichen Betriebsaufwands der letzten drei (Ge- schäfts-)Jahre vor dem Verkauf zu berücksichtigen . Die Berü cksichtigung von nicht einmal 10% sei viel zu tief, sei doch damit nicht einmal der zu erwartende Aufwand für zwei Monate sichergestellt. Dies zeige bereits ein Blick auf den Debitorenbestand per jeweils Ende des Geschäftsjahrs. Dies werde bei der D als wachsendes Unternehmen - 27 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 gar noch verschärft, da auf den durchschnittlichen Aufwand der letzten drei Jahre und nicht bloss auf den Aufwand des letzten Jahres (2011) abgestellt werde. Auch in der parlamentarischen Diskussion sei eine Liquiditätsreserve von 25% als angemessen erachtet worden. bb) Mit dieser Begründung verfechten die Pflichtigen eine abzuziehende Li- quiditätsreserve von Fr. … (= 25% von Fr. …) anstatt Fr. … (= 10% von Fr. …). Aus- gehend vom massgebenden Nettoumlaufvermögen ( unbestritten Fr. …) betrage die nicht betriebsnotwendige Substanz nach Abzug maximal Fr. 440'947.-. Dieser Betrag sei damit als kleinster Betrag der vier möglichen Aufrechnungsgrössen (vorne E. 7b) massgebend, anstatt der nicht betriebsnotwendigen Substanz und dementsprechend zu berücksichtigen bzw. aufzurechnen. Im Ergebnis beantragen sie deshalb im Even- tualantrag II, betreffend die direkte Bundessteuer 2012 mit eine m steuerbaren Ein- kommen von Fr. 345'600.- veranlagt zu werden. Betreffend die Staats- und Gemeinde- steuern 2012 beantragen sie, mit einem steuerbaren Einkommen von Fr. 527'600.- (davon Ertrag aus q ualifizierten Beteiligungen Fr. 440'600.-) sowie ein em steuerbaren Vermögen von Fr. 3'621'000.- eingeschätzt zu werden. c) Die Anwendung der Berechnungsmethode gemäss Bots chaft zur Unter- nehmenssteuerreform II, auf die das kantonale Steueramt praxisgemäss als "praktikab- le, objektiv -schematische Berechnungsweise" abstellt (Zuckschwerdt/Meuter, ZStP 2017, 291), wird von den Pflichtigen zwar als mangelhaft begründet kritisiert. Hingegen wird nicht geltend gemacht, die Bestimmung der nicht betriebsnotwendigen Substanz hätte auf grundlegend andere Weise erfolgen müssen, was ebenfalls möglich gewesen wäre (Schreiber/Bader/Diefenbacher/Schneider, ZStP 2018, 2 85). Die Pflichtigen be- anstanden vielmehr einzig die Falschberechnung gemäss den Vorgaben in der Bot- schaft. Im Folgenden sind deshalb nur Einwände betreffend die Berechnung zu prüfen und nicht auch andere, von der zürcherischen Verwaltungspraxis abweichende Be- rechnungsmethoden. Ob sich diese Methode allgemein "ohne Weiteres sowohl als naheliegend wie auch sachgerecht erweist" (Zuckschwerdt/Meuter, ZStP 2017, 288), kann offenbleiben. d) aa) Soweit die Pflichtigen zunächst geltend machen, das kantonale Steuer- amt habe bei der Bere chnung des Ausgangswerts de s durchschnittlichen Betriebsauf- wands zu Unrecht auf die letzten drei abgeschlossenen Geschäftsjahre ( 01.01.2009 - 31.12.2011) abgestellt, anstatt auf die letzten drei Jahre ab Verkaufsdatum - 28 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 (09.11.2009 - 08.11.2012), ist ihnen zu entgegnen, dass es sich bei der Berechnung der Liquiditätsreserve um eine Art Pauschalabzug handelt. Auf der Basis des Betriebs- aufwands in jüngster Vergangenheit wird versucht, die per Stichdatum in Zukunft not- wendige Mindestliquidität abzuschätzen. Diese Mindestliquidität stellt dabei den Si- cherheitsbestand dar, um Einzahlungsausfälle und unvorhergesehene Auszahlungen auffangen zu können (Zuckschwerdt/Meuter, ZStP 2017, 286, mit Hinweisen, auch zum Folgenden). Dementsprechend liegt eine gewisse Unschärfe in der Natur der Sache, da es sich nie genau vorhersagen lässt, wie viel der Liquiditätsreserve letzten Endes effektiv benötigt werden wird. Das Abstellen auf die drei letzten vollständigen Geschäftsjahre zur Berechnung des durchschnittlichen Betriebsauf wands als rechneri- sche Ursprungsgrösse für die zugestandene Liquiditätsreserve stellt deshalb eine zu- lässige, auf Erfahrungswerten beruhende Pauschalierung dar. Im Endeffekt ist die von den Pflichtigen verfochtene massgebende Periode nicht offensichtlich besser geeignet, die effektiv betriebsnotwendige Liquiditätsreserve zu ermi tteln. Einen stichhaltigen Grund, um von der in der Botschaft beschriebenen Berechnungsmethode abzuwei- chen, liefern sie damit nicht. Der Betriebsaufwand der Geschäftsjahre 2009 - 2011 wird im Übrigen betragsmässig nicht bestritten bzw. es wird nicht geltend gemacht, der all- jährlich ausgewiesene Betriebsaufwand hätte vorgängig um gewisse darin enthaltene ausserordentliche Faktoren bereinigt werden müssen (E. 9a/bb). bb) Strittig ist im Weiteren, ob vom Nettoumlaufvermögen als Liquiditätsreser- ve 10% oder 25% des durchschnittlichen Betriebsaufwands der letzten drei Geschäfts- jahre (2009 - 2011) zum Abzug zu bringen sind (E. 9b/aa). Der in der Botschaft er- wähnte Wert von 10% des durchsch nittlichen Betriebsaufwands zu berücksichtigen erscheint unter normalen Verhältnissen als praktikable und bereits grosszügige Lö- sung. Übersetzt bedeutet dies, dass mit der zugestandenen Liquiditätsreserve bei aus- geglichenem Geldfluss und niedriger (saisonaler) Volatilität im Falle eines Wegfalls sämtlicher Einnahmen in etwa die Aufwendungen während rund eines Monats gedeckt werden könnten. Diese Liquidität sollte unter normalen Bedingungen bzw. bei üblichen Zahlungsfristen ein hinreichender Puffer darstellen. Dieser steuerliche Wert liegt immer noch weit über den betriebswirtschaftlichen Ansätzen, die als Faustregel alle liquiden Mittel, welche 3 -5% des Umsatzes übersteigen , als Überschussliquidität betrachten (Zuckschwerdt/Meuter, ZStP 2017, 286 mit Verweis auf Boemle/Stolz, Unternehmens- finanzierung, Grundlagen und Kapitalbeschaffung, 14 . A., 2010, S. 167). Nach be- triebswirtschaftlichen Ansätzen wären dies im konkreten Fall für das Jahr 2012 ledig- lich ca. Fr. 280'000.- (= gerundet 5% von Bruttobetriebsertrag von Fr. …). Würde - 29 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 hingegen der D ohne weiteren Nachweis generell und branchenunabhängig als Min- destgrenze einen betriebsnotwendigen Liquiditätspuffer von 25% bzw., mit anderen Worten, einem Viertel des Jahresaufwands zugestanden, wäre darin bei gewöhnlicher Geschäftsentwicklung ein erheblicher Anteil an Vorrats - und Überschussliquidität ent- halten. Ohne nähere Begründung liessen sich solch hohen Liquiditätsreserven höchs- tens bei Jungunternehmen, Forschungs- und Entwicklungsunternehmen, Unternehmen mit Neuausrichtung usw. mit entsprechend hoher "Cash-Burn-Rate" und geringer bzw. volatiler Ertragserwirtschaftung rechtfertigen, was auf die D nicht zutrifft. Bei ihr als auf dem Markt etabliertes gewöhnliches (…-)Unternehmen erscheint eine derart hohe Li- quiditätsreserve als weitaus zu grosszügig bzw. nicht (mehr) betriebsnotwendig. cc) Am Gesagten nichts zu ändern vermag auch der Umstand, dass die 25% Liquiditätsreserve im Parlament in Form eines (letztendlich gescheiterten) Minderheits- antrags betreffend die Besteuerung der Ersatzdividende vorgesehen war. Aus den Par- lamentsvoten lassen sich keinerlei Hinweise dafür finden , dass die im Raum stehende Zahl von 25% basierend auf aktuellen betriebswirtschaftlichen oder empirisch fundier- ten Erkenntnissen ins Spiel geb racht wurde . Vielmehr bezeichnete beispielsweise Bundesrat Hans Rudolf Merz die S chwelle bzw. die Berechnung allgemein als "etwas zufällig und willkürlich" (Amtl. Bull. 2006 S. 120) . Ständerätin Erika Forster -Vannini wiederum bezeichnete sie allgemein als "grosszügig", jedoch branchenspezifisch (z.B. für die Textilindustrie) dennoch als "zu gering" (Amtl. Bull 2006, S. 115 f.). Aus dem rein politisch geführten Diskurs rund um die Liquiditätsreserve lassen sich demnach keine Erkenntnisse darüber gewinnen, in welchem Umfang d iese nach betriebswirt- schaftlichen Massstäben tatsächlich als betriebsnotwendig einzustufen ist. dd) Im Grundsatz ist damit nicht zu beanstanden, dass das kantonale Steuer- amt den Pflichtigen bei der Berechnung der nicht bet riebsnotwendigen Substanz der D auf die in der Botschaft vorgesehen 10% abstellte , da dies im Allgemeinen angemes- sen erscheint (E. 9a/bb, auch zum Folgenden). Der Nachweis der Notwendigkeit einer höheren (individuellen) Liquiditätsreserve der D obliegt damit den Pflichtigen. Dement- sprechend hätten sie den Nachweis den tatsächlich höheren betriebsnotwendigen Li- quiditätsbedarf anhand von sachdienlichen Unterlagen wie Budget, Investitionsplan etc. nachzuweisen müssen (Zuckschwerdt/Meuter, ZStP 2017, 291). Diesen Nachweis haben sie jedoch vorliegend nicht erbracht. Einzig mit der Behaupt ung, als wachsen- des Unternehmen verfüge die D über einen höheren Liquiditäts- bzw. Investitionsbe- darf, ist diesbezüglich der Sachverhalt weder hinreichend substanziiert noch nachge-- 30 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 wiesen. Auch der Hinweis auf den Debitorenstand der D per Ende der Geschäftsjahre hilft ihnen vorliegend nicht weiter . Es ist allgemein bekannt, dass kurz vor Ende des Jahres oftmals noch Leistungen des ablaufenden Geschäftsjahrs in Rechnung gestellt werden, was den D ebitoren- und Kreditoren entsprechend aufbläht. Daraus Rück- schlüsse auf den durchschnittlichen Liquiditätsbedarf abzuleiten , ist demgemäss schwierig. Auch der generelle Hinweis auf ungewöhnliche Ereignisse wie die Cor ona- Pandemie oder die Finanzkri se im Herbst 2008, die als ungewöhnliche Ereignisse die (Kapitalbeschaffungs-)Märkte in kürzester Zeit ausgetrocknet hätten, was die Berück- sichtigung einer höheren Liquiditätsreserve rechtfertigen würde, vermögen daran all- gemein nichts zu ändern. V ielmehr wäre von ihnen darzutun und zu belegen, dass die D in einer diesbezüglich übermässig exponierten Branche tätig ist . Ohne individuellen Nachweis rechtfertigen solche ungewöhnlichen Ereignisse hingegen generell die Be- rücksichtigung einer höheren Liquiditätsreserve nicht. e) Im Ergebnis ist damit die vom kantonalen Steueramt vorgenommene Be- rechnung der nichtbetriebsnotwendigen Substanz per Beteiligungsverkauf am 9. November 2012 mit Fr. … nicht zu beanstanden. Damit wiederum bleibt die (fiktive) Finanzierungslücke bzw. verzögerte Substanzausschüttung mit Fr. 1'012'310.- weiter- hin als kleinste Grösse für die Bestimmung der Aufrechnung des steuerbaren Vermö- gensertrags gemäss Kreisschreiben massgebend (E. 7b). Auch der Eventualantrag II ist damit abzuweisen. 10. Gestützt auf diese Erwägungen sind die Rechtsmittel vollständig abzuwei- sen. Ausgangsgemäss sind die Kosten des Verfahrens den Pflichtigen aufzuerlegen (Art. 144 Abs. 1 DBG und § 151 Abs. 1 StG). Die Zusprechung einer Parteientschädi- gung entfällt (Art. 144 Abs. 4 DBG i.V.m. Art. 64 Abs. 1 des Bundesgesetzes über das Verwaltungsverfahren vom 20. Dezember 1968; § 152 StG i.V.m. § 17 Abs. 2 des Ver- waltungsrechtspflegegesetzes vom 24. Mai 1959). Demgemäss erkennt die Kammer: - 31 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 1. Die Beschwerde wird abgewiesen. 2. Der Rekurs wird abgewiesen. […] - 32 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 Eine Minderheit des Gerichts gibt folgenden abweichenden Antrag zu Protokoll: 1. Die Beschwerde wird gutgeheissen. Die Beschwerdeführer werden für die direkte Bundessteuer, Steuerperiode 2012, mit einem steuerbaren Einkommen von Fr. 86'800.- veranlagt (Art. 214 Abs. 2 DBG; Verheiratetentarif). 2. Der R ekurs wird gutgeheissen. Die Rekurrenten werden für die Staats - und Ge- meindesteuern, Steuerperiode 2012, mit einem steuerbaren Einkommen von Fr. 86'800.- und einem steuerbaren Ve rmögen von Fr. 3'712'000. - eingeschätzt (Tarif gemäss § 35 Abs. 2 bzw. § 47 Abs. 2 StG; Verheiratetentarif). […] Dies mit folgender Begründung: 4. a) […] b) aa) Das kantonale Steueramt räumt im Einspracheentscheid ein, dass der Verkauf einer Beteiligung an Nahestehende gegen ein Darlehen nicht per se als unge- wöhnlich zu betrachten sei. Vorliegend sei jedoch der Kaufpreis im Umfang von rund 97% als Darlehensforderung zinsfrei, ungesichert und mit einer langen Amortisations- dauer stehen gelassen worden, was einem umfassenden Drittvergleich nicht standhal- te. Wäre ein vergleichbares Akquisitions -Darlehen bei einer Bank aufgenommen wor- den, so wäre dieses einerseits zu verzinsen und andererseits in einer Zeitspanne von in der Regel fünf bis sieben Jahren zu amortisieren gewesen. Die tiefen Amortisations- raten und die Zinsfreiheit seien nur deshalb vereinbart worden, damit der Fremdkapi- taldienst mittels Dividenden mit laufenden Gewinnen der Zielgesellschaft geleistet wer- den könne. Ein unabhängiger Dritter hät te neben einem marktgerechten Fremdkapitaldienst überdies auch auf angemessenen Sicherheiten bestanden. Dies- bezüglich liege folglich eine absonder liche Rechtsgestaltung vor, die in dieser Form nicht vereinbart worden wäre, wenn sich die Parteien nicht nahestehen würden. Für die Darlehensgestaltung seien im Weiteren auch keine nicht steuerlichen Gründe erkenn- bar. Durch das gewählte Vorgehen können die Pflichtigen sodann den Betrag von ca. Fr. 1 Mio. steuerfrei vereinnahmen. Dadurch würde ihnen eine erheblic he Steuerer-- 33 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 sparnis resultieren, mithin auch die dritte Voraussetzung für eine Steuerumgehung erfüllt sei. Würde ein solches Vorgehen durch die Steuerbehörden hingenommen, wür- de die gesetzliche Norm zur indirekten Teilliquidation ihres Sinngehalts entleert. Steu- erpflichtige könnten eine Besteuerung regelmässig vermeiden, indem die steuerauslö- senden Substanzausschüttungen durch nicht drittvergleichs konforme Darlehen auf die Zeit nach der fünfjährigen Sperrfrist hinausgezögert werden könnten. In der Beschwer- de- und Rekursantwort macht das kantonale Steueramt sodann geltend, auch der Ver- such betreffend die beabsichtigte Nachfolgeregelung mittels eines Steuerrulings bestä- tigen zu lassen, sei Indiz dafür, dass das gewählte Vorgehen allein steuerlich motiviert gewesen sei. Bei einer vollständig gesetzeskonformen Rechtsgestaltung wäre ein Steuervorbescheid wohl unnötig gewesen. bb) Die Pflichtigen hingegen betonen, dass es dem Pflichtigen um die fami- lieninterne Unternehmensnachfolge und nicht um die Gewinnmaximie rung gegangen sei. Zudem sei nur ein Vorgehen in Frage gekommen, welches die Tochter, die an der F nicht beteiligt sei, nicht benachteiligte. Eine Schenkung sei deshalb nicht möglich gewesen. Bei dieser Ausgangslage habe ein Weg gefunden werden müssen, die ei- nerseits für die Söhne finanziell tragbar geblieben sei und andererseits den gesetzli- chen Pflichtteil der Tochter nicht verletze. Deshalb sei ein verhältnismässig tiefer Kauf- preis bzw. ein Kaufpreis mit Familienrabatt vereinbart worden. Ergänzt worden s ei der Kaufvertrag sodann mit einem Veräusserungsverbot bzw. einer Gewinnbeteiligung bei Veräusserung, welches an das Darlehen geknüpft worden sei. Konkret sei vereinbart worden, dass er bzw. sein Nachlass bis zum Zeitpunkt der vollständigen Darlehensa- mortisation an einem aus dem Verkauf der D resultierenden Mehrwert partizipiert hätte. Die lange Laufzeit des Darlehensvertrags sei damit nicht im Hinblick auf die Amortisa- tion des Kaufpreises durch laufende Gewinne, sondern im Hinblick auf die Rechtssi- cherheit gegenüber der Tochter gewählt worden. Da es sich im Weiteren um eine fami- lieninterne Transaktion gehandelt habe, sei auf Verzinsung verzichtet worden, was gestützt auf Art. 313 Abs. 2 OR ebenfalls nicht als absonderlich zu betrachten sei. Letzteres erst recht nicht im derzeitigen Zinsumfeld. c) aa) Vorweg ist festzuhalten, dass der Tatbestand der indirekten Teilliquida- tion bereits eine sehr weitgehende Gestaltung der Verhältnisse zulässt. Hinzuweisen ist insbesondere auf die Fünfjahresfrist, innerhalb w elcher keine Substanzentnahmen erfolgen dürfen. Substanzentnahmen nach Ablauf der Frist spielen hingegen keine Rolle, denn nach dem verobjektivierten Konzept besteht für die Annahme einer Steu-- 34 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 erumgehung selbst dann kein Raum, wenn eine Substanz ausschüttung nach Fristab- lauf bereits im Verkaufszeitpunkt geplant war ( Reich/Helbing/Duss, Art. 20a N. 49 DBG). Der Raum des steuergesetzlich Zulässigen wird damit weit gefasst, was bei der Prüfung der Frage einer Steuerumgehung zu berücksichtigen ist. bb) Als erste Voraussetzung einer Steuerumgehung muss eine Rechtsgestal- tung vorliegen, die unge wöhnlich, sachwidrig oder absonderlich, jedenfalls den wirt- schaftlichen Gegebenheiten völlig unangemessen erscheint. aaa) Das Referat begründet die Ungewöhnlichkeit mi t einem Drittvergleich, gemäss welchem die Gewährung eines zinslosen Darlehens ohne Sicherheitsleist - ungen und einer derart langen Amortisationsdauer im Geschäftsverkehr als absonder - lich und den wirtschaftlichen Verhältnissen völlig unangemessen sind. Im Folgenden verlangt das Referat eine Abwicklung zu den Konditionen bei Beanspruchung eines Bankkredits. Damit misst das Referat das Vorgehen der Pflichtigen an demjenigen im Geschäftsverkehr unter unabhängigen Dritten. Das Prinzip des Drittvergleichs komm t in erster Linie zur Beurteilung von geld- werten Leistungen von Gesellschaften an ihre Anteilsinhaber zum Zug. Dessen Not- wendigkeit ergibt sich aus dem in den Steuergesetzen ausdrücklich verankerten Erfor- dernis der geschäfts mässigen Begründetheit einer Le istung oder eines Aufwands (Art. 58 Abs. 1 lit. b DBG; § 64 Abs. 1 Ziff. 2 StG). Dabei sind alle konkreten Umstände des zwischen der Gesellschaft und dem Anteilseigner abgeschlossene Geschäfts zu berücksichtigen, und es muss davon ausgehend bestimmt werde n, ob das Geschäft in gleicher Weise mit einem mit der Gesellschaft nicht Verbunden auch abgeschlossen worden wäre (Richner/Frei/Kaufmann/Rohner, § 20 N 175 StG). Vorbild ist das, was nach kaufmännischer Auffassung (d.h. aus Sicht des ordentlichen Geschäft sführers) in guten Treuen zum Kreis der Aufwendungen gerechnet werden kann (Brülisauer/ Mühlemann, Art. 58 N 183 DBG). Ausserhalb des Anwendungsbereichs von Art. 58 Abs. 1 lit. b DBG und § 64 Abs. 1 Ziff. 2 StG besteht indessen keine gesetzliche Vorschr ift, dass sich alle Steuer- pflichtige bei ihren gegenseitigen Transaktionen am im kaufmännischen Verkehr Übli- chen messen lassen müssen. Die für die Annahme einer Steuerumgehung vorausge- setzte aussergewöhnliche Gestaltung der Verhältnisse verlangt vielmehr e ine Beur - teilung anhand der konkreten persönlichen Umstände der betreffenden Personen. Nur - 35 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 dann, wenn sich das gewählte Vorgehen zur Erreichung des verfolgten Ziels im Lichte dieser konkreten persönlichen Umstände als absonderlich erweist, stellt sich die Frage einer Steuerumgehung. Diese Beurteilung kann je nach den persönlichen Umständen unterschiedlich ausfallen. Im vorliegenden Fall handelt es sich um einen im Jahr 2012 bereits ..-jährigen Unternehmer, der seine Gesellschaft an seine Söhne übertragen wollte. Es ist offen- kundig, dass es keineswegs aussergewöhnlich ist, wenn er dabei nicht wie ein Kauf- mann im Geschäftsverkehr handelt. Vielmehr ist es sogar üblich, dass eine Person in diesen Umständen die Transaktionen zu Vorzugsbedingungen sowie Schenkun gen vornimmt. Dies ist jedenfalls solange steuerlich unbedenklich, als nicht geldwerte Leis- tungen bzw. geschäftsmässig begründeter Aufwand der Gesellschaft selber betroffen ist und diese dadurch entreichert wird, was hier mit Bezug auf die Darlehensgewäh- rung an die Akquisitionsholding nicht der Fall ist. Insbesondere besteht steuerlich keine Grundlage für die Anforderung, dass der Pflichtige das Darlehen an die Akquisitions- holding zu Konditionen einer Bank hätte gewähren müssen. Es ist ihm steuerlich nicht verwehrt, die Gesellschaft in den Genuss eines ungesicherten zinslosen Darlehens kommen zu lassen, um aus persönlichen Gründen deren Aktionäre zu begünstigen. Die einzige Auffälligkeit hier ist die lange Laufzeit des Darlehens, die eine Leis- tung von Amor tisationsraten weit über die durchschnittliche Lebenserwartung des Pflichtigen hinaus vorsieht. Indessen erscheint es auch nicht als ungewöhnlich, dass der Pflichtige statt einer Auszahlung des Gesamtbetrags eine ratenweise Leistung be- vorzugt, kommt dieser doch einer jährlichen Rente auf Lebenszeit nahe, die den Pflich- tigen eine komfortable Gestaltung ihrer Lebensverhältnisse erlaubt. Aus den Darle- henskonditionen lässt sich somit keine ungewöhnliche, sachwidrige oder absonderliche Gestaltung erkennen. bbb) Zu fragen ist deshalb, ob die gewählte Vorgehensweise aus anderen Gründen ungewöhnlich erscheint um eine Unternehmensnachfolge im Familienkreis vorzunehmen. Einen möglichen Ansatzpunkt ergibt sich aus der Sachverhaltsdarstellung in den Rulinganfragen bei der ESTV und der Kantonale Steuerverwaltung G. Darin wird die Absicht dargelegt, dass nach Ablauf der fünfjährigen Sperrfrist eine Fusion zwi- schen der F und der D beabsichtigt sei, bei der die D die F übernehme und diese folg-- 36 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 lich aufgelöst werde (soge nannte Mutterabsorption). Ob eine solche Fusion erfolgen werde, sei noch offen. Wäre diese Mutterabsorptio n durchführt worden, wäre die D Schuldnerin des Darlehens aus Kaufpreis geworden. Damit hätte sie den Kaufpreis selbst finanziert, was ohne Weitere s als indirekte Teilliquidation zu beurteilen wäre und lediglich auf- grund der Vornahme der Transaktion nach Ablauf der Fünfjahresfrist nicht zu einer Besteuerung führen würde. Damit würde sich aber die Frage stellen, was denn der Grund der Zwischenschaltun g der Aquisitionsholding in den ersten fünf Jahren gewe- sen war, nachdem an einer dauerhaften Holdingstruktur als solcher offenkundig kein Interesse bestanden hätte. Eine Akquisitionsholding dient in der Regel der Aufnahme und Finanzierung von Bankdarlehen, die zum Erwerb der Beteiligung erforderlich sind. Vorliegend war aber kein Bankdarlehen erforderlich. Zudem wäre durch die Mutterab- sorption die gemäss der Sachverhaltsdarstellung der Pflichtigen als Motivation zentrale Verfügungsbeschränkung im Kaufvert rag grösstenteils gegen standslos geworden . Damit verbleibt als einzige Funktion der Akquisitionsholding die Tragung des Darle- hens des Pflichtigen aus Kaufpreis in den ersten fünf Jahren. Ihr Einbezug erfüllte da- mit lediglich einen steuerlichen Zweck und w ar ansonsten eine an sich unnötige Er- schwerung der Transaktionen. Das Vorgehen war damit ungewöhnlich, sachwidrig und den wirtschaftlichen Gegebenheiten unangemessen. Dieser Beurteilung steht indessen entgegen, dass gemäss den Handelsregis- terauszügen eine solche Mutterabsorption bis heute nicht erfolgt ist. Zudem war ge- mäss den Rulinganfragen damals noch offen, ob eine solche Fusion erfolgen wird. Mit- hin hält die seinerzeitige Akquisitionsholding auch heute noch nach neun Jahren die Beteiligung und ist deshalb der ursprünglichen Funktion entwachsen; die Holdingstruk- tur ist damit dauerhaft geworden. Nicht von der Hand gewiesen werden kann der Ver- dacht, dass auf die Durchführung der Absorption nur aufgrund der Intervention der Steuerbehörden verzichtet wurde. Aber selbst wenn die Pflichtigen beabsichtigt hatten, die Mutterabsorption durchzuführen und auf diese Weise eine Steuerumgehung durch- zuführen, wäre es bei einem unvollendeten Versuch geblieben. Mangels effektiver Verwirklichung des steuerauslösenden T atbestands kommt deshalb eine Besteuerung nicht in Frage. - 37 - 1 DB.2020.106 1 ST.2020.123 d) Damit fehlt es an einer Rechtsgestaltung, die ungewöhnlich, sachwidrig oder absonderlich, jedenfalls den wirtschaftlichen Gegebenheiten völlig unangemessen ist. Die Rechtsmittel sind deshalb gutzuheissen. Für den richtigen Protokollauszug: M. Obertüfer