B u n d e s v e rw a l t u n g s g e r i ch t T r i b u n a l ad m i n i s t r a t i f f éd é r a l T r i b u n a l e am m i n i s t r a t i vo f e d e r a l e T r i b u n a l ad m i n i s t r a t i v fe d e r a l Abteilung II B-1800/2015 U r t e i l v o m 1 0 . J u n i 2 0 1 5 Besetzung Richter Frank Seethaler (Vorsitz), Richter Ronald Flury, Richter Philippe Weissenberger, Gerichtsschreiberin Andrea Giorgia Röllin. Parteien X._______ Corp., '_______', vertreten durch Rechtsanwalt Dr. Marco Niedermann, LL.M., '_______', Beschwerdeführerin, gegen Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FINMA, Laupenstrasse 27, 3003 Bern, Vorinstanz. Gegenstand Internationale Amtshilfe (Verdacht auf Marktmanipulation); Akteneinsicht. B-1800/2015 Seite 2 Sachverhalt: A. Mit Schreiben vom 13. Juli 2012 ersuchte die United States Securities and Exchange Commission (nachfolgend: SEC) die Eidgenössische Finanz- marktaufsicht (FINMA; nachfolgend auch: Vorinstanz) um internationale Amtshilfe wegen Verdachts auf Marktmanipulation im Zusammenhang mit dem Handel von Aktien der A._______ Corp. (nachfolgend: A._______). Gegenstand des Ersuchens waren Informationen der Bank B._______ AG (nachfolgend: B._______). Betroffen war insbesondere die X._______ Corp. Nachdem die Vorinstanz im April 2013 der SEC mit Einverständnis der X._______ Corp. Informationen und teilweise geschwärz te Dokumente hatte zukommen lassen, schloss sie das Amtshilfeverfahren ab. B. Am 19. Juni 2014 ersuchte die SEC die Vorinstanz schriftlich neuerlich um internationale Amtshilfe in Bezug auf die X._______ Corp. wegen Ver- dachts auf Verstoss gegen das Verbot de r Marktmanipulation im Zusam- menhang mit dem Handel von A._______-Aktien. Die SEC begründete ihr Gesuch im Wesentlichen damit, dass während der Werbekampagne für die A._______-Titel, die von April 2012 bis Juni 2012 stattgefunden habe, Aktien der A._______ im Wert von ungefähr USD 2.5 Mio. über verschiedene Schweizer Bankkonten verkauft worden seien, un- ter anderem über das Konto der X._______ Corp. bei der B._______. Die SEC untersuche nun, ob die wirtschaftlich Berechtigten und Verwalter von verschiedenen Schweizer Handelskonten durch die Werbekampagne oder durch manipulative Handels tätigkeit bezüglich A._______ -Aktien gegen U.S.-amerikanisches Wertpapierrecht verstossen hätten. Die SEC ersuche die Vorin stanz deshalb um zusätzliche Informationen bezüglic h der X._______ Corp., unter anderem um feststellen zu können, wer diese be- sitze und kontrolliere und ob diese vom verdächtigen Handel mit A._______-Aktien profitiert hätten. Die SEC ersuchte die Vorinstanz na- mentlich, ihr folgende Informationen und Unterl agen im Besitz der B._______ zukommen zu lassen:  Identifikation der wirtschaftlich Berechtigten am Konto bei der B._______;  Kopien der Konto- und Depotunterlagen inklusive B-1800/2015 Seite 3 a) alle Kontoeröffnungsunterlagen; b) alle Monatsabrechnungen vom 1. Oktober 2011 bis zum 30. Juni 2012; c) alle order tickets für alle Käufe von A._______-Aktien vom 1. Okto- ber 2011 bis zum 30. Juni 2012; d) alle order tickets betreffend entsprechende Verkäufe von A._______-Aktien vom 1. Oktober 2011 bis zum 30. Juni 2012; e) Information zur Identifikation der Personen, welche den Kauf oder Verkauf von A._______ -Aktien vom 1. Oktober 2011 bis zum 30. Juni 2012 veranlasst haben; f) alle Deposit Slips (Vorder- und Rückseite inkl. ergänzende Doku- mente) für Beträge über USD 10'000.–; g) alle Dokumente betreffend Überweisungen auf die oder von den genannten Konten in Beträgen über USD 10'000.– (inklusive Über- weisungsaufträge und Confirmation Slips, Dokumente, welche die Auftraggeber jeder Überweisung identifizieren, E-Mails und weitere Korrespondenz bezüglich jeder Überweisung); h) Dokumente zur Identifizierung derjenigen Konten, von welchen A._______-Aktien auf das Konto bei der B._______ übertragen wurden; i) Informationen bezüglich des aktuellen Kontostands, sowie j) sämtliche Korrespondenz und weitere relevante Dokumente betref- fend Kontoinhaber und Handel mit A._______-Aktien vom 1. Okto- ber 2011 bis zum 30. Juni 2012.  Dokumente zur Identifikation weiterer Gesellschaften, welche densel- ben wirtschaftlich Berechtigten haben wie die X._______ Corp. C. Die Vorinstanz verzichtete in der Folge auf eine erneute Kontaktierung der B._______. D. Am 6. August 2014 informierte die Vorinstanz die X._______ Corp. über das Amtshilfegesuch der SEC vom 19. Juni 2014. Die Vorinstanz forderte die X._______ Corp. auf, ihr mitzuteilen, o b sie auf eine formelle vor -B-1800/2015 Seite 4 instanzliche Verfügung bezüglich der Übermittlung ihrer Daten und Unter- lagen an die SEC verzichte. Im Falle eines Nichtverzichts habe dies die X._______ Corp. zu begründen. E. Die X._______ Corp. ersuchte am 18. August 2014 schriftlich um Einsicht in das erste Amtshilfeersuchen der SEC vom 13. Juli 2012 und in das Schreiben der SEC an die Vorinstanz vom 19. Juni 2014. Vorsorglich er- klärte die X._______ Corp., dass einer Übermittlung der Daten an die SEC nicht zugestimmt und eine formelle Verfügung verlangt werde. F. Mit Schreiben vom 26. August 2014 stellte die Vorinstanz der X._______ Corp. das Amtshilfegesuch der SEC vom 19. Juni 2014 zu. Dabei waren alle Informationen, die sich auf Drittpersonen beziehen oder das Interesse der noch nicht abgeschlossenen amtlichen Untersuchung gefährden könn- ten, geschwärzt. In das Amtshilfegesuch vom 13. Juli 2012 gewährte die Vorinstanz der X._______ Corp. hingegen keine Einsicht. Die Vor instanz begründete dies damit, dass kein schutzwürdiges Interesse an Einsicht in das Gesuch eines abgeschlossenen Amtshilfeverfahrens bestehe. G. Die X._______ Corp. bekräftigte gegenüber der Vorinstanz mit Schreiben vom 24. September 2014, der Übermittlung der Daten nicht zuzustimmen. Als Begründung führte die X.________ Corp. an, dass durch die Weige- rung der Vorinstanz, Einsicht in das Amtshilfegesuch im vorangegangenen Verfahren aus dem Jahr 2012 zu gewähren, der Anspruch auf rechtliches Gehör verletzt werde. Es bestünden zudem kein ausreichender Anfangs- verdacht und kein sachlicher Konnex der bei der B._______ erhobenen Akten mit dem Gegenstand des Amtshilfegesuches. H. Mit Verfügung vom 19. Februar 2015 hiess die Vorinstanz das Amtshilfeer- suchen der SEC gut und ordnete die Übermittlung der folgenden Informa- tion und Dokumente an: "1. The beneficial owner of X._______ Corp. is C._______, born '_______', Canadian citizen, domiciled at '_______', Canada. All purchase and sale trades of A._______ shares were ordered by D._______ AG, '_______', Switzerland, except for the i nternal transfer of 10'000 shares, which was ordered by the authorized signatories of E._______ S.A. Broker for the trades was F._______ AG, G._______ NY (G._______) acted as custo- dian. B-1800/2015 Seite 5 2. Folgende Dokumente werden der SEC zugestellt:  Konto- und Depoteröff nungsunterlagen, inkl. Unterschriftenkarte(n), Name, Adresse und Beruf der Kontoinhaber, Name, Adresse und Be- ruf der wirtschaftlich Berechtigten, Vollmachten und Vermögensver- waltungsmandate (pag. 24-131);  Monatliche Kontoauszüge vom 1. Oktober 2011 bis 30. Juni 2012 (pag. 3-23);  Titelbestandsaufstellung für Titel der A._______ vom 1. Oktober 2011 bis 30. Juni 2012 (pag. 1-2)." Die Vorinstanz begründete ihren Entscheid im Wesentlichen damit, dass die Teile des Gesuchs vom 19. Juni 2014, welche nach Rücksprac he mit der SEC der X._______ Corp. nicht zur Kenntnis gebracht worden seien, nicht zur Beurteilung des Anfangsverdachts herangezogen würden. Die X._______ Corp. könne nicht das neue Amtshilfeverfahren dazu nutzen, Rechte geltend zu machen, auf welche sie im Rahmen des ersten Amtshil- feverfahrens durch ihr ausdrückliches Einverständnis zur Übermittlung sinngemäss verzichtet habe. Es bestehe im vorliegenden Amtshilfeverfah- ren kein schutzwürdiges Interesse der X._______ Corp. an Einsicht in das Amtshilfegesuch des abgeschlossenen Amtshilfeverfahrens. Der Anspruch auf rechtliches Gehör der X._______ Corp. sei gewahrt. Der Sachverhalt, welcher den Anfangsverdacht auslöse, werde im Amtshilfebegehren der SEC ausreichend dargetan, indem die vier Phasen der mutmasslic hen pump-and-dump-Marktmanipulation im Gesuch beschrieben und zeitlich eingeordnet sowie die gemäss derzeitigem Stand der Untersuchung der SEC in den einzelnen Phasen beteiligten Gesellschaften benannt würden. Ein genügender Bezug der ersuchten Informationen betreffend das Konto der X._______ Corp. zur Untersuchung der SEC sei mit der Darstellung des Ablaufs der mutmasslichen Marktmanipulation sowie der zeitlichen Nähe der genannten Aktientransaktionen durch die X.________ Corp. je- denfalls dargetan. Der sac hliche Zusammenhang zwischen der Untersu- chung der SEC und dem Konto der X._______ Corp. bei der B._______ beziehe sich auch auf Informationen bezüglich des wirtschaftlich Berech- tigten, der von den Transaktionen auf diesem Konto profitiert habe, sowie bezüglich des Auftraggebers, welcher die entsprechenden Transaktionen veranlasst habe. Folglich seien der SEC die Konto- und Depoteröffnungs- unterlagen sowie die Know Your Customer (KYC)-Unterlagen zur Identifi- kation des wirtschaftlich Berechtigten vollständig zu übermitteln. Zur Un- tersuchung der mutmasslichen Marktmanipulation müsse die SEC auch in der Lage sein, den effektiven Handel mit A._______-Aktien auf dem Konto der X._______ Corp. im Zusammenhang mit den sonstigen Aktivitäten im betreffenden Zeitraum auf dem Konto der X._______ Corp. zu betrachten. B-1800/2015 Seite 6 Es entspreche dem Prinzip der Verhältnismässigkeit, der SEC die Konto- auszüge des Kontos der X.________ Corp. vom 11. Oktober 2011 bis zum 30. Juni 2012 vollständig und ungeschwärzt zu übermitteln. I. Gegen diese Verfügung der Vorinstanz hat die X._______ Corp. (nachfol- gend: Beschwerdeführerin) am 20. März 2015 vor dem Bundesverwal- tungsgericht Beschwerde erhoben mit folgenden Rechtsbegehren: "1. Die angefochtene Verfügung der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA vom 19. Februar 2015 sei aufzuheben. Dem Amtshilfeersuchen der U.S. Securities and Exchange Commission vom 19. Juni 2014 sei nicht zu entsprechen. 2. Die Eidgenössische F inanzmarktaufsicht FINMA sei anzuweisen, sämtli- che im Rahmen des vorliegenden Amtshilfeverfahrens von der B._______ AG herausverlangten Unterlagen betreffend das Konto mit der Stamm-Nr. '_______' zu retournieren; 3. unter Kosten- und Entschädigungsfolge zu Lasten der Beschwerdegegne- rin." Zudem stellte die Beschwerdeführerin folgenden Verfahrensantrag: "Es seien die Unterlagen des Amtshilfeverfahrens der FINMA für die U.S. Securities and Exchange Commission in Sachen A._______ Corporation be- treffend die Beschwerdeführerin mit der Geschäftsnummer '_______' von der Vorinstanz beizuziehen." Die Beschwerdeführerin begründet ihre Anträge im Wesentlichen damit, dass ein begründeter Anfangsverdacht gegen sie fehle. Wie die Vorinstanz im Einzelnen zu den Annahmen und Beurteilungen komme, auf denen der Entscheid beruhe, lasse sich der angefochtenen Verfügung nicht entneh- men. Die Vorinstanz verletze den Grundsatz der Verhältnismässigkeit, in- dem sie (a) die Offenlegung von Kontobewegungen an die ersuchende Be- hörde verfügt habe, die mit dem Gegenstand der Untersuchung dieser Be- hörde offenkundig nichts zu tun hätten, und (b) ohne irgendwelche neue Erkenntnisse oder begründete Verdachtsmomente entgegen ihrer eigenen früheren Interessensabwägung die Offenlegung der Identitä t des wirt- schaftlich Berechtigten und der externen Portfolio -Verwalterin der Be- schwerdeführerin verfügt habe. Für die Beurteilung der Beschwerdegründe sei die Kenntnis der Verfahrensgeschichte der für die SEC geleisteten Amtshilfe betreffend die Beschwerde führerin unerlässlich. Die Vorinstanz habe sich mit Bescheid vom 26. August 2014 aus nicht nachvollziehbaren Gründen geweigert, der Beschwerdeführerin Einsicht in das ursprüngliche Amtshilfeersuchen der SEC in Sachen A._______ zu gewähren. Die Argu-B-1800/2015 Seite 7 mentation der Vorinstanz in der angefochtenen Verfügung, die Beschwer- deführerin hätte auf ihr Recht auf Akteneinsicht "sinngemäss verzichtet", sei zurückzuweisen. Die rudimentären Zeilen im vorinstanzlichen Schrei- ben vom 11. Januar 2013 zum Inhalt des Ersuchens der SEC könnten die Akteneinsicht nicht ersetzen. Deshalb sei die angefochtene Verfügung we- gen Verletzung des rechtlichen Gehörs vollumfänglich aufzuheben. Es be- stehe kein Anfangsverdacht auf Involvierung der Beschwerdeführerin in die Marktmanipulation. Dies bestätige der nach Erlass der angefochtenen Ver- fügung in New York eingereichte Complaint der ersuchenden Behörde. Da- her sei dem Ersuchen der SEC vom 19. Juni 2014 nicht zu entsprechen. Es sei kein sachlicher Konnex der bei der Bank erhobenen Daten mit dem Gegenstand des Amtshilfegesuchs gegeben. Es gehe nicht an, dass nun doch und ohne jegliche neu geltend gemachten Verdachtsmomente sämt- liche von der Vorinstanz bei der Bank erhobenen Unterlagen ungeschwärzt an die SEC übermittelt werden sollten. Wo ein ausreichend sachlicher Kon- nex mit dem Untersuchungsgegenstand offenkundig fehle, sei die Trans- aktion zu schwärzen. Auch unter diesem Gesichtspunkt sei die Verfügung aufzuheben. J. In ihrer Vernehmlassung vom 22. April 2015 beantragt die Vorinstanz die Beschwerdeabweisung. Zur Begründung führt die Vorinstanz im Wesentli- chen aus, die angefochtene Verfügung genüge der Begründungspflicht ge- mäss Art. 35 Abs. 1 VwVG. Die vorgenommenen Schwärzungen seien im Einzelnen begründet worden. Ein schutzwürdiges Interesse an Einsicht in Akten eines anderen Verfahrens habe die Beschwerdeführerin weder in ih- rer Stellungnahme vom 24. September 2014 noch in ihrer Beschwerde- schrift dargelegt. Der prozessuale Antrag der Beschwerdeführerin sei ab- zuweisen. Sämtliche für das vorliegende Verfahren relevanten Unterlagen befänden sich bereits bei den Akten. Ebenso wenig habe die Beschwerde- führerin im vorliegenden Verfahren einen anderweitigen Anspruch auf Ein- sicht in das Amtshilfegesuch, welches Bestandteil der Akten eines frühe- ren, abgeschlossenen Verfahrens sei. Dass sich der Anfangsverdacht ge- mäss Amtshilfegesuch vom 19. Juni 2014 gegen die A._______ bezie- hungsweise die Personen, welche diese kontrollierten, richte und nicht ge- gen die Beschwerdeführerin, treffe nicht zu. Die Beschwerdeführerin be- streite nicht, dass sie während der Zeitspanne, in welcher gemäss Darstel- lung im Amtshilfegesuch der SEC die Dump-Phase der Marktmanipulation stattgefunden habe, Aktien der A._______ mit Gewinn verkauft habe. Dies genüge für die Darlegung eines Anfangsverdachts, dass die Beschwerde- führerin in die genannte Marktmanipulation involviert gewesen sein könnte. B-1800/2015 Seite 8 Die Vorinstanz sei nicht in der Lage, darüber zu entscheiden, ob der beste- hende Anfangsverdacht gegen die Beschwerdeführerin letztendlich zu- treffe oder nicht und welche der an die SEC zu übermittelnden Informatio- nen für die Abklärung des Verdachts effektiv dienlich sein würden. Die zu übermittelnden Informationen seien po tentiell geeignet, der SEC bei der Abklärung des Verdachts dienlich zu sein. Die Übermittlung der Informati- onen gemäss Ziff. 1 des Dispositivs der angefochtenen Verfügung wider- spreche nicht dem Prinzip der Verhältnismässigkeit. Die Amtshilfeleistung an die SEC stütze sich auf einen hinreichenden Anfangsverdacht und sei damit zulässig. Diese Eingabe ist der Beschwerdeführerin am 27. April 2015 zur Kenntnis zugestellt worden. K. Auf die weiteren Vorbringen der Parteien und die eingereichten Unterlagen wird – soweit erforderlich und rechtserheblich – in den nachfolgenden Er- wägungen eingegangen. Das Bundesverwaltungsgericht zieht in Erwägung: 1. 1.1 Gemäss Art. 31 des Bundesgesetzes über das Bundesverwaltungsge- richt vom 17. Juni 2005 (Verwaltungsgerichtsgesetz, VGG; SR 173.32) be- urteilt das Bundesverwaltungsgericht Beschwerden gegen Verfügungen nach Art. 5 des Bundesgesetzes über das Verwaltungsverfahren vom 20. Dezember 1968 (Verwaltungsverfahrensgesetz, VwVG; SR 172.021). Dazu gehören auch die Amtshilfeverfügungen der Vorinstanz. Da kein Aus- schlussgrund nach Art. 32 VGG vorliegt, ist das Bundesverwaltungsgericht für die Behandlung der vorliegenden Beschwerde im Sinne der Art. 31 und Art. 33 Bst. e VGG i.V.m. Art. 38 Abs. 5 des Bundesgesetzes über die Bör- sen und den Eff ektenhandel vom 24. März 1995 (Börsengesetz, BEHG; SR 954.1) zuständig. 1.2 Die Beschwerdeführerin hat am vorinstanzlichen Verfahren teilgenom- men (Art. 48 Abs. 1 Bst. a VwVG), ist als von der Amtshilfe betroffene Kon- toinhaberin durch die angefochtene Verfügung besonders berührt (Art. 48 Abs. 1 Bst. b VwVG) und hat ein schutzwürdiges Interesse an deren Auf-B-1800/2015 Seite 9 hebung oder Änderung (Art. 48 Abs. 1 Bst. c VwVG). Sie ist daher zur Be- schwerdeführung legitimiert. Der Vertreter hat sich rechtsgenüglich durch schriftliche Vollmacht ausgewiesen (Art. 11 VwVG). 1.3 Auf die frist- und formgerecht (Art. 38 Abs. 5 BEHG und Art. 52 Abs. 1 VwVG) eingereichte Beschwerde ist – nachdem der Kostenvorschuss rechtzeitig überwiesen worden ist (Art. 63 Abs. 4 VwVG) und auch die üb- rigen Sachurt eilsvoraussetzungen vorliegen – einzutreten (Art. 44 ff. VwVG). 2. 2.1 Das Börsengesetz und das Finanzmarktaufsichtsgesetz vom 22. Juni 2007 (FINMAG; SR 956.1) enthalten je eigene Regelungen über die Amts- hilfe gegenüber ausländischen Finanzmarktaufsichtsbehörden (Art. 38 BEHG und Art. 42 FINMAG). Die Bestimmungen des FINMAG sind dabei subsidiär gegenüber denjenigen der anderen Finanzmarktgesetze (Art. 2 FINMAG; vgl. Botschaft des Bundesrats zum FINMAG vom 1. Februar 2006, BBl 2006 2829, 2848; BVGE 2011/14 E. 3). Im vorliegenden Fall ist deshalb Art. 38 BEHG als lex specialis anwendbar. 2.2 In Art. 38 BEHG werden die Voraussetzungen zur Gewährung von Amtshilfe an ausländische Behörden in Börsensachen formuliert. 2.3 Gemäss Art. 38 Abs. 2 BEHG darf die Vorinstanz ausländisc hen Fi- nanzmarktaufsichtsbehörden nicht öffentlich zugängliche Auskünfte und sachbezogene Unterlagen übermitteln, sofern diese Informationen aus- schliesslich zur Durchsetzung von Regulierungen über Börsen, Effekten- handel und Effektenhändler verwendet oder zu diesem Zweck an andere Behörden, Gerichte oder Organe weitergeleitet werden (Bst. a; sog. Spe- zialitätsprinzip) sowie die ersuchenden Behörden an ein Amts - oder Be- rufsgeheimnis gebunden sind, wobei die Vorschriften über die Öffentlich- keit von Verfahren und die Orientierung der Öffentlichkeit über solche Ver- fahren vorbehalten bleiben (Bst. b; sog. Vertraulichkeitsprinzip). Dabei blei- ben Vorschriften über die Öffentlichkeit von Verfahren und die Orientierung der Öffentlichkeit über solche vorbehalten. 2.4 Die SEC ist eine ausländische Aufsichtsbehörde, welcher die Vorin - stanz im Rahmen von Art. 38 Abs. 2 BEHG Amtshilfe leisten darf (vgl. Ur- teile des Bundesverwaltungsgerichts B -3053/2009 vom 17. August 2009, E. 3.2, und B-5297/2008 vom 5. November 2008, E. 4.1 je mit Hinweisen). Sie sichert in ihrem Amtshilfegesuch vom 19. Juni 2014 zwar ihrerseits B-1800/2015 Seite 10 nicht die vertrauliche Behandlung sowie die Zweckgebundenheit der Infor- mationen zu. Die angefochtene Verfügung vom 19. Februar 2015 enthält jedoch in der Dispositivziffer 2 einen Vorbehalt solcher Behandlung und Zweckgebundenheit. Wie die Vorinstanz in der angefochtenen Verfügung dargelegt hat, ist die SEC ausserdem Vollmitglied (A-Signatar) des "Multi- lateral Memorandum of Understanding concerning Consultation and Cooperation and the Exchange of Information" der International Organisa- tion of Securities Commissions (IOSCO-MMoU), weshalb davon ausge- gangen werden darf, dass sie die Anforderungen an die Spezialität (Art. 10) und Vertraulichkeit (Art. 11) der übermittelten Infor mation einhält (vgl. BVGE 2008/33 E. 3; Urteil des Bundesverwaltungsgerichts B-5469/2010 vom 7. Dezember 2010 E. 3.2 und 4.2.2). Es gibt keine An- haltspunkte dafür, dass die SEC das IOSCO-MMoU missachten würde. Mit der angefochtenen Verfügung hat die Vorinstanz damit sowohl das Spezi- alitäts- als auch das Vertraulichkeitsprinzip gewahrt. Folglich sind in dieser Hinsicht die Voraussetzungen für die Leistung von Amtshilfe an die SEC ohne Weiteres gegeben. 3. 3.1 Die Beschwerdeführerin macht in formeller Hinsicht eine Verletzung ih- res Anspruchs auf rechtliches Gehör geltend. Die Vorinstanz habe sich in ihrer Verfügung vom 26. August 2014 nicht nachvollziehbar geweigert, ihr Einsicht in das erste Amtshilfeersuchen der SEC vom 13. Juli 2012 zu ge- währen. Zu prüfen ist da her, ob die Einschränkung des Akteneinsichts- rechts gegenüber der Beschwerdeführerin in Bezug auf das erste Amtshil- feersuchen der SEC zu Recht erfolgt ist. Da die Verfahrensgarantie des Anspruchs auf rechtliches Gehör formeller Natur ist und ihre Verletzung – ungeachtet der Erfolgsaussichten der Be- schwerde in der Sache selbst – grundsätzlich zur Aufhebung des ange- fochtenen Entscheids führt, sind diesbezügliche Rügen vorab zu prüfen (vgl. WALDMANN/BICKEL, in: Waldmann/Weissenberger [Hrsg.], Praxiskom- mentar VwVG, 2009, Art. 29 Rz. 28 f. und 106 f., mit Hinweisen). 3.2 Der Anspruch auf rechtliches Gehör gemäss Art. 29 Abs. 2 der Bundes- verfassung der Schweizerischen Eidgenossenschaft vom 18. April 1999 (BV; SR 101) umfasst nach ständiger Rechtsprechung und Lehre das Recht der Parteien auf Akteneinsicht. Dieses wird auf Gesetzesebene für das Bundesverwaltungsverfahren in den Art. 26 ff. VwVG konkretisiert. B-1800/2015 Seite 11 Nach Art. 26 Abs. 1 VwVG hat jede Partei oder ihr Vertreter Anspruch da- rauf, in ihrer Sache die Verfahrensunterlagen am Sitz der verfügenden Be- hörde einzusehen. Dazu gehören namentlich alle als Beweismittel dienen- den Aktenstücke (Art. 26 Abs. 1 Bst. b VwVG). Die Behörde darf die Ein- sichtnahme in die Akten nur verweigern, wenn unter anderem wesentliche öffentliche Interessen des Bundes oder der Kantone, insbesondere die in- nere oder äussere Sicherheit der Eidgenossenschaft (Art. 27 Abs. 1 Bst. a VwVG) oder das Interesse einer noch nicht abgeschlossenen amtlichen Untersuchung (Art. 27 Abs. 1 Bst. c VwVG), die Geheimhaltung erfordern. Die Aufzählung der Interessen in Art. 27 Abs. 1 Bst. a VwVG ist beispielhaft, mithin nicht abschliessend. 3.3 Das Recht auf Akteneinsicht gemäss Art. 26 VwVG kann nur im Rah- men eines hängigen Verfahrens ausgeübt werden (vgl. WALDMANN/OESCH- GER, in: Waldmann/Weissenberger [Hrsg.], a.a.O., Art. 26 Rz. 48 und 86; STEPHAN C. BRUNNER, in: Auer/Müller/Schindler [Hrsg.], Kommentar zum Bundesgesetz über das Verwaltungsverfahren [VwVG], 2008, Art. 26 Rz. 16). Eine Ausnahme ist lediglich gegeben, wenn die Partei ein schutzwür- diges Interesse an einer Akteneinsicht gestützt auf Art. 29 Abs. 2 BV auch bezüglich eines abgeschlossenen Verfahrens geltend machen kann (vgl. BGE 129 I 259 E. 3; WALDMANN/OESCHGER, a.a.O., Art. 26 Rz. 49; STE- PHAN C. BRUNNER, a.a.O., Art. 26 Rz. 19). Das schutzwürdige Interesse ist dabei nur bei besonderen verfahrensmässigen Gegebenheiten zu bejahen. Ein Anspruch auf Einsicht in ein Amtshilfegesuch aus einem vergangenen abgeschlossenen Verfahren kann nämlich selbst dann verneint werden, wenn das neue Verfahren die gleichen Personen und die gleichen Informa- tionen wie das vorhergegangene, abgeschlossene Amtshilfeverfahren be- trifft. Dabei ist die Verneinung auch zulässig, wenn der oder die Betroffene nicht darlegen kann, inwiefern ihr oder ihm die Einsicht in die betreffenden Dokumente zu einem Vorteil oder Nachteil im aktuellen Verfahren verhelfen würde. Es kann diesfalls an einem schutzwürdigen Interesse an der Akten- einsicht fehlen (vgl. Urteil des Bundesverwaltungsgerichts B -1258/2013 vom 24. Juli 2013 E. 2.2). Überdies dürfen in einem früheren Verfahren eingeholte Unterlagen in einem neuen Verfahren ohne Gehörsgewährung verwendet werden, sofern der oder die Betroffene Einsicht in diese gehabt hat. Durch die Verwendung solcher Unterlagen oh ne neuerliche Gewäh- rung der Einsicht in sie wird das rechtliche Gehör nicht verletzt (Urteil des Bundesverwaltungsgerichts B-1261/2014 vom 25. Juli 2014 E. 3.1). B-1800/2015 Seite 12 3.4 3.4.1 In casu beruft sich die Vorinstanz darauf, dass im vorliegenden Amts- hilfeverfahren kein schu tzwürdiges Interesse der Beschwerdeführerin an Einsicht in das Amtshilfegesuch des abgeschlossenen ersten Amtshilfever- fahrens bestehe. Die Vorinstanz bringt in der angefochtenen Verfügung insbesondere vor, die Beschwerdeführerin habe im damaligen Verfahre n nicht auf ihrem behaupteten Recht auf Akteneinsicht in das Amtshilfege- such aus dem Jahr 2012 bestanden. Sie könne nun nicht das neue Amts- hilfeverfahren dazu nutzen, Rechte geltend zu machen, auf welche sie durch ihr ausdrückliches Einverständnis zur Übermittlung sinngemäss ver- zichtet habe. Es erübrige sich daher auch, im vorliegenden Verfahren zu prüfen, ob die Beschwerdeführerin im damaligen Verfahren Anspruch auf Einsicht in das damalige Amtshilfegesuch gehabt hätte. Im vorliegenden, neuen Verfahren sei die Begründung des Amtshilfegesuches aus dem Jahr 2012 unbeachtlich. Es sei ausschliesslich auf das im Amtshilfegesuch vom 19. Juni 2014 Vorgebrachte abzustellen. Der Beschwerdeführerin er- wachse im vorliegenden Verfahren keinerlei Nachteil aus der Unkennt nis des Amtshilfegesuches aus dem Jahr 2012. Die Beschwerdeführerin ver- möge auch nicht darzutun, inwiefern ihr aus der Einsicht in das Amtshilfe- gesuch des früheren Verfahrens ein Vorteil in Bezug auf das vorliegende Verfahren erwachsen würde. Es bestehe damit im vorliegenden Amtshilfe- verfahren kein schutzwürdiges Interesse der Beschwerdeführerin an Ein- sicht in das Amtshilfegesuch des vorhergegangenen, abgeschlossenen Amtshilfeverfahrens. Vernehmlassungsweise bringt die Vorinstanz ergänzend vor, die Be- schwerdeführerin habe in ihrer Beschwerdeschrift kein schutzwürdiges In- teresse auf Einsicht in Akten eines anderen Verfahrens dargelegt. Die Be- schwerdeführerin habe im vorliegenden Verfahren keinen Anspruch auf Einsicht in das Amtshilfegesuch, welches Be standteil der Akten eines früheren, abgeschlossenen Verfahrens sei. 3.4.2 Die Beschwerdeführerin legt in ihrer Beschwerde dar, die Vorinstanz habe sich mit der angefochtenen Verfügung aus nicht nachvollziehbaren Gründen geweigert, ihr Einsicht in das ursprünglic he Amtshilfeersuchen der SEC zu gewähren, aufgrund dessen zusammen mit dem ergänzenden Ersuchen der SEC vom 19. Juni 2014 in die gesetzlich geschützten Rechte der Kundin eingegriffen werden solle. Die Argumentation der Vor instanz, es bestehe kein schutzwürdiges Interesse an der Einsichtnahme, sei in kei- ner Weise überzeugend. Lediglich der Umstand, dass die Vor instanz der B-1800/2015 Seite 13 Behandlung des "Zusatzgesuches" der SEC in der gleichen Sache eine neue Verfahrensnummer gegeben habe, statt das frühere Verfahren wie- der zu eröffnen, könne nicht zu einem Verlust des Anspruchs der Be- schwerdeführerin auf rechtliches Gehör und Akteneinsicht führen. Zurück- zuweisen sei auch die Argumentation der Vorinstanz in der angefochtenen Verfügung, die Beschwerdeführerin hätte auf ihr R echt auf Akteneinsicht "sinngemäss verzichtet". Sie habe sich das rechtliche Gehör ausdrücklich vorbehalten, "sollte wider Erwarten das rubrizierte Verfahren auf weitere oder zusätzliche Amtshilfemassnahmen hin fortgesetzt bzw. wieder aufge- nommen werden". Im einleitenden Verfahren im Jahre 2013 habe sich die Vorinstanz geweigert, der Beschwerdeführerin Einsicht in das ursprüngli- che Ersuchen der SEC zu gewähren. Die rudimentären Zeilen im Schrei- ben der Vorinstanz vom 11. Januar 2013 zum Inhalt des Ersuchens der SEC könnten die Akteneinsicht nicht ersetzen. Eine Ausnahme vom ver- fassungsmässig geschützten Anspruch auf rechtliches Gehör liege nicht vor. Die Vorinstanz verweigere die Einsichtnahme in das ursprüngliche Amtshilfeersuchen der SEC mit Berufung auf Ar t. 11 IOSCO -MMoU. Es könne nicht als vordringliches Interesse der Eidgenossenschaft betrachtet werden, dass die Vorinstanz dem Art. 11 (a) dieses Memorandums nach- lebe. Neben der Berufung auf Art. 11 IOSCO-MMoU werde kein konkreter Grund genannt, weshalb die Einsichtnahme in das ursprüngliche Gesuch der SEC im vorliegenden Fall verweigert werde. Die Vorinstanz betrachte die Begründung, mit der sie die Einsichtnahme in das erste Amtshilfeersu- chen zu Unrecht verweigert habe, heute selber nicht mehr als gesetze s- konform. 3.5 Eine Durchsicht der Verfahrensakten ergibt, dass sich das vorliegende Amtshilfeverfahren nicht auf das erste Amtshilfegesuch der SEC vom 13. Juli 2012 stützt, sondern allein auf das zweite Gesuch der SEC vom 19. Juni 2014. Das zweite Gesuch enthä lt keinen ausdrücklichen Verweis auf das erste. Demgemäss ist dieses für das vorliegende Verfahren nicht qua Verweis heranzuziehen und das zweite Gesuch nicht mit dem ersten in- haltlich zu ergänzen. Vielmehr ist das zweite Gesuch als solches umfas- send und b edarf folglich keiner Ergänzung durch andere Dokumente. Es handelt sich somit nicht um ein ergänzendes, sondern um ein eigenständi- ges Gesuch. Entsprechend kann der Beschwerdeführerin weder ein Nach- teil noch ein Vorteil aus der Unkenntnis des ersten Gesuchs der SEC er- wachsen. Die Beschwerdeführerin vermag denn auch nicht darzulegen, in- wiefern ihr konkret durch die fehlende Einsicht in das erste Amtshilfege- such ein Nachteil oder ein Vorteil für das vorliegende Verfahren entstanden ist, entsteht oder zukünftig entstehen wird. Die Beschwerdeführerin trägt B-1800/2015 Seite 14 vielmehr allein abstrakt -theoretische Einwände vor, die keine konkreten Auswirkungen auf das vorliegende Verfahren aufzeigen und demgemäss nicht zu überzeugen vermögen. Insbesondere ist ihr rein abstrakt argumen- tierendes Vorbringen nicht überzeugend, dass sich das neuerliche Amts- hilfegesuch der SEC auf ihr erstes Gesuch stütze und dieses ergänze. Die Beschwerdeführerin kann die Aussage der Vor instanz, wonach sich das vorliegende Verfahren allein auf das erneute Gesuch der SEC vom 19. Juni 2014 stützt, in keinerlei Weise entkräften. Dieses ist offensichtlich für das vorliegende Verfahren unbeachtlich. Die Vorinstanz gewährte der Be- schwerdeführerin Einsicht in sämtliche Akten des vorinstanzlichen Verfah- rens, soweit sie darum ersuchte und Akteneinsicht möglich war. Gemäss der in E. 3.3 hiervor angeführten Rechtsprechung ist somit im vorliegenden Verfahren ein schutzwürdiges Interesse der Beschwerdeführerin an einer Einsichtnahme in das frühere Amtshilfegesuch vom 13. Juli 2012 zu ver- neinen. Die Beschwerde erweist sich in diesem Punkt als unbegründet und ist abzuweisen. Fraglich erscheint indessen, ob zusammen mit der Vorinstanz zugleich ge- sagt werden kann, der Verzicht der Beschwerdeführerin auf Akteneinsicht in einem früheren Verfahren stelle einen endgültigen Verzicht auch pro fu- turo dar. Denn es können nicht von vornherein Konstellationen ausge- schlossen werden, bei denen sich eine solche (pauschale) Annahme als unrichtig oder gar stossend erwiese. Da nach dem eingangs Gesagten das vorliegende Akteneinsichtsgesuch aus anderen Gründen abgewiesen wer- den muss, erübrigen sich jedoch an dieser Stelle Weiterungen hierzu. 4. 4.1 In formeller Hinsicht macht die Beschwerdeführerin weiter geltend, die Vorinstanz sei ihrer Begründungspflicht nicht in genügendem Masse nach- gekommen. 4.2 Aus dem Grundsatz des rechtlichen Gehörs wird unter anderem auch die Pflicht der Behörden abgeleitet, ihre Verfügungen und Entscheide zu begründen. Die Behörde hat die Vorbringen des vom Entscheid in sein er Rechtsstellung Betroffenen sorgfältig und ernsthaft zu prüfen und in der Entscheidfindung zu berücksichtigen. Die Begründung eines Entscheids muss so abgefasst sein, dass der Betroffene ihn sachgerecht anfechten kann. Dies ist nur möglich, wenn sowohl e r als auch die Rechtsmittel - instanz sich über die Tragweite des Entscheids ein Bild machen können. B-1800/2015 Seite 15 In diesem Sinne müssen wenigstens kurz die Überlegungen genannt wer- den, von denen sich die Behörde leiten liess und auf welche sich ihr Ent- scheid stützt. Die Behörde ist indessen nicht verpflichtet, sich zu allen Rechtsvorbringen der Partei zu äussern. Sie kann sich vielmehr auf die für den Entscheid wesentlichen Gesichtspunkte beschränken (vgl. BGE 130 II 530 E. 4.3 und 129 I 232 E. 3.2, mit Hinweisen). 4.3 Die Vorinstanz nennt in der angefochtenen Verfügung die wesentlichen Elemente, welche sie dazu bewogen haben, das Amtshilfeersuchen der SEC gutzuheissen. Die Vorinstanz führt namentlich an, die SEC habe aus- reichend dargetan, dass die A._______ -Aktien unübliche Kursbewegun- gen aufgewiesen hätten, mutmasslich eine pump-and-dump-Marktmanipu- lation erfolgt sei und seitens der Beschwerdeführerin namhafte Aktien- transaktionen zeitlich nah zu dieser stattgefunden hätten, so dass ein An- fangsverdacht vorhanden sei (Sachverhalt Bst. H). Die angeführten Über- legungen haben offensichtlich eine sachgerechte Anfechtung durch die Be- schwerdeführerin zugelassen. Die Verfügung ist damit ausreichend be- gründet, und es ist keine Verletzung der Begründungspflicht durch die Vo- rinstanz ersichtlich. Ob und inwiefern die Vorinstanz verpflichtet war, auf die Vorbringen der Beschwerdeführerin zur Entkräftung des Verdachts auf Marktmanipulation einzugehen beziehungsweise ob sie dieser Pflicht zur Genüge nachge- kommen ist, ist eine im Folgenden zu überprüfende materielle Frage. 5. 5.1 In materieller Hinsicht macht die Beschwerdeführerin geltend, dem Amtshilfeersuchen der SEC liege kein genügend konkreter (Anfangs-)Ver- dacht auf eine Marktmanipulation zugrunde. Das Amtshilfeersuchen stelle eine reine Beweisausforschung dar, und der angefochtene Entscheid ver- letze das Verhältnismässigkeitsprinzip. Die Beschwerdeführerin ist der An- sicht, einen allfälligen Verdacht entkräften zu können und begründet dies ausführlich. 5.2 5.2.1 Die Vorinstanz hat nach Art. 38 Abs. 4 Satz 2 BEHG im Rahmen des Amtshilfeverfahrens den Grundsatz der Verhältnismässigkeit zu berück- sichtigen. Laut ständiger Rechtsprechung setzt dies einerseits das Vorlie- gen eines konkreten Anfangsverdachts voraus. Gemäss Art. 38 Abs. 4 Satz B-1800/2015 Seite 16 3 BEHG ist ander erseits die Übermittlung von Informationen über Perso- nen, die offensichtlich nicht in die zu untersuchende Angelegenheit verwi- ckelt sind (unbeteiligte Dritte), unzulässig. In der bundesgerichtlichen Rechtsprechung zur internationalen Amts- und Rechtshilfe wird die Verhält- nismässigkeit durch die Pflicht, nur sachbezogene, das heisst für die Ab- klärung des in Frage stehenden Verdachts potentiell relevante Informatio- nen zu übermitteln, konkretisiert (sog. Grundsätze der potentiellen Erheb- lichkeit, der Sachbezogenheit und des Übermassverbots; vgl. BGE 126 II 126 E. 5b/aa). 5.2.2 Das Bundesgericht und das Bundesverwaltungsgericht haben im Zu- sammenhang mit vermuteten Marktmanipulationen wiederholt festgehal- ten, die ersuchte Behörde müsse lediglich prüfen, ob genügend Ind izien für eine mögliche Marktverzerrung vorhanden seien. Es genüge hierfür die Feststellung, dass die ersuchten Informationen nicht ohne jeden Bezug zu den vermuteten Unregelmässigkeiten stünden. An den Anfangsverdacht sind demnach gemäss der zitierten, ständigen Rechtsprechung keine allzu hohen Anforderungen zu stellen, da im Zeitpunkt des Ersuchens bezie- hungsweise der Übermittlung von Informationen noch nicht feststeht, ob diese der ersuchenden Behörde dienlich sein werden. Es genügt daher, wenn die Infor mationen zur Abwicklung des ausländischen Aufsichtsver- fahrens grundsätzlich geeignet erscheinen und dies im Gesuch angemes- sen dargetan ist. Konkret muss die ersuchende Aufsichtsbehörde den Sachverhalt darstellen, welcher den Anfangsverdacht auslöst, die gesetz- lichen Grundlagen der Untersuchung nennen sowie die benötigten Infor- mationen und Unterlagen aufführen. Es reicht dabei aus, wenn in diesem Stadium erst Indizien oder abstrakte Hinweise auf eine mögliche Verlet- zung börsenrechtlicher Vorschriften bestehen und die ersuchten Informati- onen nicht ohne jeden Bezug zu den vermuteten Unregelmässigkeiten ste- hen. Verboten sind mithin reine Beweisausforschungen (sog. fishing expe- ditions). Soweit die Behörden des ersuchenden Staates verpflichtet sind, in diesem Rahmen den massgeblichen Sachverhalt darzulegen, kann von ihnen nicht erwartet werden, dass sie dies lückenlos und völlig wider- spruchsfrei tun, zumal bisher im Dunkeln gebliebene Punkte gestützt auf die ersuchten Informationen und Unterlagen erst noch geklärt werden müs- sen (vgl. BGE 129 II 484 E. 4.1 und 128 II 407 E. 5.2.1; BVGE 2011/14 E. 5.2.2 und 2010/26 E. 5.1, je mit Hinweisen). 5.2.3 Das Verbot der Beweisausforschung beziehungsweise von fishing expeditions ist Ausfluss sowohl des Gesetzmässigkeitsgrundsatzes a ls B-1800/2015 Seite 17 auch des Verhältnismässigkeitsgrundsatzes und damit des Rechtsstaats- prinzips (vgl. BGE 129 II 484 E. 4.1, 128 II 407 E. 5.2.1, 126 II 126 E. 5b/aa und 125 II 65 E. 6a; BVGE 2010/26 E. 5.1). Als reine Beweisausforschung gilt in der internationalen Rechts hilfe in Strafsachen namentlich eine Be- weismassnahme, die mit der verfolgten Straftat keinen Zusammenhang aufweist und offensichtlich ungeeignet ist, die Untersuchung voranzutrei- ben, so dass das Ersuchen als Vorwand für eine unbestimmte Suche nach Beweismitteln erscheint. Eine verpönte und damit unrechtmässige Beweis- ausforschung liegt namentlich dann vor, wenn zur Begründung oder Erhär- tung eines (noch) fehlenden Verdachts nach belastenden Beweismitteln gesucht wird, ohne dass zuvor bereits hinreichend konkrete Anhaltspunkte für ein bestimmtes strafbares Verhalten bestehen (vgl. BVGE 2011/14 E. 5.2.2.1 mit Hinweisen; MADELEINE SIMONEK, Fishing Expeditions in Steuer- sachen, in: Cavallo/Hiestand/Blocher/Arnold/Käser/Caspar/Ivic [Hrsg.], Im Einsatz für Wissens chaft, Lehre und Praxis, Liber amicorum für Andreas Donatsch, 2012, S. 903 f.; DONATSCH/HEIMGARTNER/MEYER/SIMONEK, In- ternationale Rechtshilfe unter Einbezug der Amtshilfe im Steuerrecht, 2. Aufl. 2015, S. 234 f., Rz. 2.5; GIOVANNI MOLO, Die neue Trennungslinie bei der Amtshilfe in Steuersachen: Das Verbot der fishing expeditions und die formellen Anforderungen an das Gesuch, in: ASA 2011/12 [80], S. 143 f., Rz. 2.1 mit Hinweisen). 5.2.4 Das Beweisausforschungsverbot bedeutet insbesondere, dass Amts- hilfegesuche ohne die schlüssige Darlegung konkreter Anhaltspunkte nicht zulässig sind. Ob genügend konkrete Anhaltspunkte vorhanden sind, hängt von der im Amtshilfeersuchen enthaltenen Sachverhaltsdarstellung ab (vgl. Urteil des Bundesverwaltungsgerichts A-7342/2008 und A-7426/2008 vom 5. März 2009 E. 4; vgl. AMADÒ/MOLO, Das Verbot von "Fishing Expeditions" gemäss der Entscheidung des Bundesverwaltungsgerichts vom 5. März 2009 und den OECD -Standards, in: AJP 18 [2009], S. 539 f. mit Hinwei- sen). 5.2.5 Die Vorinstanz ihrerseits hat sich nicht darüber auszusprechen, ob der dem Ersuchen zugrunde liegende Verdacht zutrifft. Sie ist vielmehr an die Darstellung des Sachverhalts gebunden, soweit diese nicht offensicht- lich fehler- oder lückenhaft oder widersprüchlich erscheint und sich daraus hinreichende Anhaltspunkte für die untersuchte Unregelmässigkeit erge- ben. In ihrer Eigenschaft als um Amtshilfe ersuchte Behörde übt die Vo- rinstanz eine blosse "Hilfsfunktion" bei der Sachverhaltsermittlung aus, das heisst sie liefert lediglich unte r den Voraussetzungen von Art. 38 BEHG spezifische Sachverhaltselemente. Die eigentlichen Abklärungen, wie die B-1800/2015 Seite 18 vollständige Sachverhaltsermittlung und die korrekte Auslegung und An- wendung der einschlägigen Bestimmungen des ausländischen Aufsichts- rechts, obliegen der ausländischen Aufsichtsbehörde; erst sie hat die ihr amtshilfeweise gelieferten Informationen im Zusammenhang mit eigenen weiteren Abklärungen im Rahmen des Hauptverfahrens umfassend zu würdigen. Ist der Verdacht auf eine mögliche Rechtsverletzu ng im Ersu- chen hinreichend und schlüssig dargetan, und gelingt es den an den kriti- schen Transaktionen beteiligten, in das Aufsichtsverfahren einbezogenen Personen nicht, den das Ausgangs- beziehungsweise Hauptverfahren aus- lösenden Verdacht zu entkräften, ist die Amtshilfe grundsätzlich zu gewäh- ren (vgl. BGE 128 II 407 E. 5.2.1 und 5.2.3; Urteil des Bundesverwaltungs- gerichts B-3703/2009 vom 3. August 2009 E. 4.1 mit Hinweisen). 5.2.6 Nachfolgend muss deshalb geprüft werden, inwieweit der Anfangs- verdacht in casu genügend substantiiert ist. Dabei reicht es nach dem Ge- sagten aus, wenn im Untersuchungsstadium erst Indizien oder ab strakte Hinweise auf eine mögliche Verletzung börsenrechtlicher Vorschriften be- stehen (vgl. Urteil des Bundesgerichts 2A.154/2003 vom 26. August 2003 E. 4.2.1; BVGE 2010/26 E. 5.1; Urteil des Bundesverwaltungsgerichts B - 2980/2007 vom 26. Juli 2007 E. 5.1) und die ersuchten Informationen nicht ohne jeden Bezug zu den vermuteten Unregelmässigkeiten stehen, so dass sie nicht offensichtlich ungeeignet sind, die Untersuchung weiter vo- ran zu bringen, im Sinne einer unzulässigen Beweisausforschung (vgl. Ur- teil des Bundesgerichts 2A.603/2006 vom 21. Dezember 2006 E. 2; BGE 129 II 484 E. 4.1 mit Hinweisen sowie hiervorne E. 5.2.4). 5.3 5.3.1 Im vorliegenden Fall ist unbestritten, dass die Beschwerdeführerin im Zeitraum vom 11. Oktober 2011 bis zum 30. Juni 2012 in zwei Tranchen von je 10'000 Aktien A._______ -Titel erworben (beide am 29. Februar 2012) und wieder verkauft (am 20. beziehungsweise 27. April 2012) und dabei einen Gewinn in einer Gesamthöhe von USD 2'750.00 überwiesen erhalten hat. Es ist nachvollziehbar, wenn die SEC und die Vor instanz in den gesamten Umständen Indizien erblicken, wonach diese Transaktionen weder grundlos noch ohne Wissen der Beschwer deführerin erfolgt sind. Die Überweisungen geschahen nämlich – entgegen der Ansicht der Be- schwerdeführerin – in einem hinreichend nahen zeitlichen Zusammenhang zur vermuteten Marktmanipulation (vgl. BVGE 2010/26 E. 5.5.1 mit Hinwei- sen). Dass die Aktienkäufe bereits etwas vor der Werbekampagne für die A._______-Aktien erfolgt sind, die von April 2012 bis Juni 2012 stattfand, B-1800/2015 Seite 19 und auch vor dem Kursanstieg im April 2012, ist dabei nicht ausschlagge- bend und vermag ein allfälliges planerisches Wirken der hier interessieren- den Personen nicht von Vornherein auszuschliessen. Im Gegenteil lässt sich in der relevierten Zeitabfolge immer noch ein mögliches Indiz für die Teilnahme der Beschwerdeführerin an der vermuteten Markt manipulation erblicken. Dies jedenfalls insoweit, als ein Vorwurf gegen die Beschwerde- führerin dahin geht, beabsichtigt zu haben, wenig werthaltige Aktien güns- tig zu erwerben und nach der Werbekampagne mit Gewinn zu verkaufen. Die Beschwerdeführerin ist daher im Sinne des Amtshilferechts als in die Vorgänge involvierte Partei und nicht als "unbeteiligte Dritte" anzusehen. Die Frage, ob diese Überweisungen ihre Grundlage in einer ordentlichen Geschäftsbeziehung der Parteien untereinander hatten, wird von der SEC zu klären sein. 5.3.2 Der von der SEC geäusserte Verdacht auf Marktmanipulation ist an- gesichts der im Gesuch dargelegten Anhaltspunkte nachvollziehbar und somit im Sinne des Gesagten hinreichend begründet. Es ist nicht ersicht- lich, inwiefern die Darstellung der SEC offensichtliche Fehler, Lücken oder Widersprüche enthält, welche die Zuverlässigkeit des Amtshilfegesuchs in Frage stellen würden. Wie vorstehend in E. 5.2.2 dargelegt, wird von der ersuchenden Behörde nicht erwartet, dass sie den Sachverhalt lückenlos und völlig widerspruchsfrei darlegt. Vielmehr wird sie bisher im Dunkeln gebliebene Punkte gestützt auf die ersuchten Informationen und Unterla- gen erst noch zu klären haben. Aufgrund der Tatsache, dass es beim Han- del mit A._______-Aktien zu einer atypischen Kursentwicklung gekommen ist, beruht der geschilderte Sachverhalt – wie erwähnt – auf hinreichend konkreten Indizien, die aufsichtsrechtlich untersuchungswürdig erschei- nen, und es besteht ein genügend dargelegter Verdacht auf Verletzung ge- setzlicher Marktaufsichtsregeln. Von einer reinen Be weisausforschung zu Lasten der Beschwerdeführerin oder weiterer Personen kann deshalb keine Rede sein. Konkrete schriftliche Beweismittel für den Verdacht sind nicht erforderlich, insbesondere dann nicht, wenn es sich bei den in Frage stehenden Umständen um öffentlich bekannte Tatsachen wie Kursverläufe und andere über Internet erhältliche Informationen handelt und auch keine konkreten Anhaltspunkte dafür vorliegen oder vorgebracht werden, dass die von der ersuchenden Behörde behaupteten Sachverhaltsmomente le- diglich fingiert sind (vgl. Urteil des Bundesverwal tungsgerichts B - 7550/2014 vom 30. April 2015 E. 4.3 mit Hinweis). B-1800/2015 Seite 20 Mit den von der SEC gelieferten Anhaltspunkten ist der nach Rechtspre- chung geforderte, hinreichend begründete Anfangsverdacht im Zusa m- menhang mit Marktmanipulationen in casu gegeben. 5.4 Was die Beschwerdeführerin hiergegen vorbringt, vermag nicht zu überzeugen. Sie macht geltend, die Kursentwicklung im untersuchten Zeit- raum sei einzig auf die Publikation kursrelevanter Informationen zurückzu- führen. Damit betreffen ihre Vorbringen indessen lediglich mögliche Be- gleitumstände der in Frage stehenden Transaktionen. Ob und inwiefern diese die im Rechtshilfegesuch dargelegten Käufe und Verkäufe von A._______-Aktien als ungeeignet erscheinen lassen , um den Kurs der A._______-Aktie künstlich zu beeinflussen, sind Fragen, deren Beurteilung Aufgabe der SEC im jeweiligen Hauptverfahren sein wird, wenn sie auf- grund der eingeholten Auskünfte und ihrer übrigen Untersuchungen dar- über entscheiden muss, ob es tatsächlich zu einer Verletzung börsenrecht- licher Vorschriften gekommen ist. Dies ist jedoch nach dem eingangs Ge- sagten nicht Aufgabe der Vorinstanz, und zwar umso weniger, als die Vo- rinstanz zu einer solchen Beurteilung – wenn überhaupt – nur sehr einge- schränkt in der Lage wäre, da sie lediglich über die in der Schweiz einge- holten Auskünfte verfügt. Auch durch das Bundesverwaltungsgericht kann im Rahmen des Amtshilfeverfahrens keine derartige Würdigung der Sach- verhaltselemente vorgenommen werden. Die Vorbringen der Beschwerdeführerin sind aus diesen Gründen nicht ge- eignet, den Verdacht auf Marktmanipulation, der sich aus den im Amtshil- feersuchen der SEC geschilderten Umständen ergibt, zu entkräften, womit sich ihre Beschwerde auch insofern als unbegründet erweist und abzuwei- sen ist. 5.5 5.5.1 Strittig und zu prüfen ist schliesslich, ob die Vorinstanz eine Offenle- gung von Kontobewegungen an die SEC verfügt hat, die mit deren Unter- suchungsgegenstand offenkundig nichts zu tun haben. Desgleichen ist der Vorwurf zu überprüfen, die Vorinstanz habe ohne irgendwelche neue Er- kenntnisse oder begründete Verdachtsmomente entgegen ihrer eigenen früheren Interessensabwägung die Offenlegung der Identität des wirt- schaftlich Berechtigten und der externen Portfolio -Verwalterin d er Be- schwerdeführerin verfügt. B-1800/2015 Seite 21 5.5.2 Die SEC ersucht unter anderem um Zustellung von monatlichen Kon- toauszügen vom 1. Oktober 2011 bis 30. Juni 2012. Die Herausgabe von Informationen über Transaktionen, die sechs bis sieben Monate vor oder zwei bis drei Monate n ach dem untersuchten Kursanstieg im April 2012 erfolgt sind, mit dem Ziel, die SEC in die Lage zu setzen, dessen Hinter- gründe zu untersuchen, erscheint nicht per se als unverhältnismässig. Ein Kursanstieg kann nicht isoliert betrachtet und untersucht werden. Beim Tat- bestand der Marktmanipulation ist zu erwarten, dass die Urheber in einem kritischen Zeitpunkt, das heisst vor beziehungsweise nach der Phase des atypischen Kursanstiegs, entsprechende Banktransaktionen tätigen. Vor- liegend rechtfertigt sich die Untersuchung der genannten Zeitspanne ins- besondere mit Blick auf den vor der Werbekampagne für die A._______ - Aktien – sie fand von April 2012 bis Juni 2012 statt – erfolgten Kauf von A._______-Titeln durch die Beschwerdeführerin. Sie legt im Übrigen auch nicht dar, dass im Vorfeld des Kursanstiegs getätigte Transaktionen mit A._______-Titeln keinen Bezug zu diesem haben beziehungsweise haben können. 5.5.3 Wer in der kritischen Zeitspanne A._______ -Aktien gekauft bezie- hungsweise verkauft hat, unterliegt dem dargel egten Verdacht und kann nicht als unbeteiligter Dritter gelten. Dies trifft insbesondere auf die Be- schwerdeführerin zu (vgl. E. 5.3.1 vorstehend). 5.5.4 Wie bereits in E. 5.4 hiervor dargelegt, lassen sich die verschiedenen, über die Konten der Beschwerdeführerin getätigten Transaktionen von den schweizerischen Vollzugsbehörden nicht in verdächtige und unverdächtige aufteilen. Kontobewegungen, die in einem hinreichend nahen zeitlichen Zusammenhang zu den vermuteten Unregelmässigkeiten stehen, können vielmehr bei der Abklärung des Verdachts dienen und sind damit als poten- tiell erheblich einzustufen. 5.5.5 Es ist entsprechend nicht auszuschliessen, dass die ersuchten Infor- mationen zur Identität des wirtschaftlich Berechtigten für die Aufklärung des geschilderten Sachver halts erheblich sein könnten. Dasselbe gilt für die von der SEC ersuchten Informationen in Bezug auf den externen Port- folio-Verwalter der Beschwerdeführerin, welcher für sie vereinbarungsge- mäss ein Aktienportfolio zusammengestellt und verwaltet und dabei m ög- licherweise auch die Käufe und Verkäufe der A._______ -Aktien mit Blick auf die erwarteten Marktentwicklungen getätigt hat. B-1800/2015 Seite 22 5.5.6 Die von der SEC gemachten Angaben, der beschriebene Kursver- lauf, die aufgezeigten signifikanten Anstiege des Handelsvolumens inner- halb der Untersuchungsperiode sowie der durch die SEC aufgezeigte zeit- liche und sachliche Konnex zwischen den verdächtigen Transaktionen und den Kursbewegungen der A._______-Aktien stellen vorliegend genügend Indizien für eine mögliche Marktmanipulation dar . Damit stützt sich das Amtshilfeersuchen auf einen rechtsgenüglichen Anfangsverdacht. Die er- suchten Informationen sind zudem bezüglich der umstrittenen Transaktio- nen, des betreffenden Bankinstituts, des Zielobjektes sowie des betreffen- den Zeitraumes präzi s umschrieben und klar begrenzt; von einer reinen Beweisausforschung kann deshalb keine Rede sein. Mithin ist das Ersu- chen der SEC verhältnismässig. 5.6 Es ist somit kein Grund dafür ersichtlich, die an die SEC zu überliefern- den Unterlagen auf einen bestimmten Zeitraum zu begrenzen, einzelne Textstellen integral unleserlich zu machen oder nicht zu übermitteln oder die Identität des wirtschaftlich Berechtigten und der externen Portfolio-Ver- walterin der Beschwerdeführerin nicht offenzulegen. 6. Zusammenfassend ist festzuhalten, dass sich das Amtshilfeersuchen der SEC auf einen rechtsgenüglichen Verdacht stützt und verhältnismässig ist. Die Beschwerde ist deshalb unbegründet und abzuweisen. 7. 7.1 Als unterliegende Partei hat die Beschwerdeführerin die Verfahrens- kosten zu tragen, die sich aus der Gerichtsgebühr und den Auslagen zu- sammensetzen (Art. 63 Abs. 1 VwVG). Sie werden unter Berücksichtigung des Umfangs und der Schwierigkeit der Streitsache im vorliegenden Ver- fahren auf Fr. 4'000. – festgesetzt (Art. 63 Abs. 4 bis VwVG sowie Art. 1, 2 und 4 des Reglements vom 21. Februar 2008 über die Kosten und Ent- schädigungen vor dem Bundesverwaltungsgericht [VGKE; SR 173.320.2]) und dem bereits geleisteten Verfahrenskostenvorschuss in gleicher Höhe entnommen. 7.2 Die Beschwerdeführerin hat bei diesem Ausgang des Verfahrens kei- nen Anspruch auf eine Parteientschädigung (Art. 64 Abs. 1 VwVG, Art. 7 Abs. 1 VGKE). B-1800/2015 Seite 23 8. Dieser Entscheid kann nicht mit Beschwerde an das Bundesgericht weiter- gezogen werden (Art. 83 Bst. h des Bundesgesetzes über das Bundesge- richt vom 17. Juni 2005 [Bundesgerichtsgesetz, BGG; SR 173.110]). Er ist somit endgültig. Demnach erkennt das Bundesverwaltungsgericht: 1. Die Beschwerde wird abgewiesen. 2. Die Verfahrenskosten von Fr. 4'000.– werden der Beschwerdeführerin auf- erlegt und dem geleisteten Kostenvorschuss in gleicher Höhe entnommen. 3. Es wird keine Parteientschädigung ausgerichtet. 4. Dieses Urteil geht an: – die Beschwerdeführerin (Einschreiben; Beschwerdebeilagen zurück) – die Vorinstanz (Ref-Nr. '_______'; Einschreiben; Vorakten zurück) Der vorsitzende Richter: Die Gerichtsschreiberin: Frank Seethaler Andrea Giorgia Röllin Versand: 15. Juni 2015