Wettbewerbskommission WEKO Commission de la concurrence COMCO Commissione della concorrenza COMCO Competition Commission COMCO 41-00034/COO.2101.111.4.318627 Stellungnahme vom 13. August 2018 in Sachen Zusammenschlussvorhaben 41-0854 gemäss Artikel 32 und 33 des Bundesgesetzes über Kartelle und andere Wettbewerbsbeschränkungen (Kartellgesetz) betreffend das Zusammenschlussvorhaben [A]/[B] Besetzung Andreas Heinemann (Präsident, Vorsitz), Armin Schmutzler (Vizepräsident), Danièle Wüthrich-Meyer (Vizepräsidentin), Clémence Grisel Rapin, Andreas Kellerhals, Pranvera Këllezi, Isabel Martínez Um Geschäftsgeheimnisse bereinigte Version 41-00034/COO.2101.111.4.318627 2 Inhaltsverzeichnis A Sachverhalt .......................................................................................... ...................... 6 A.1 Beteiligte Unternehmen ............................................................................... ................ 6 A.1.1 [A] ............................................... ................................................... ......................... 6 A.1.2 [B] ............................................... ................................................... ......................... 7 A.2 Gründe für das Zusammenschlussvorhaben ............................................................... . 8 A.3 Geplante Transaktion ................................................................................. .................. 9 A.4 Ziele des Zusammenschlussvorhabens ................................................................... .... 9 A.5 Verfahren ............................................................................................ ....................... 11 B Erwägungen ........................................................................................... .................. 16 B.1 Geltungsbereich ...................................................................................... ................... 16 B.1.1 Unternehmen .......................................................................................... .............. 16 B.1.2 Unternehmenszusammenschluss .......................................................................... 16 B.1.3 Begriffsdefinitionen ................................................................................. ............... 17 B.2 Vorbehaltene Vorschriften ............................................................................ ............. 20 B.3 Meldepflicht ...................................... ................................................... ...................... 20 B.4 Beurteilung des Zusammenschlussvorhabens ........................................................... 2 4 B.4.1 Relevante Märkte ..................................................................................... ............. 24 B.4.1.1 Vorbemerkungen zu den relevanten Märkten ........................................................ 26 B.4.1.2 Vorbemerkungen zu Nutzer- und Werbemärkten .................................................. 26 B.4.1.3 Austauschbeziehungen in Medienmärkten ............................................................ 26 B.4.1.4 Bedeutung der Nutzermärkte ........................................................................... ..... 28 B.4.1.5 Entwicklungen in den Schweizer Werbemärkten ................................................... 29 B.4.1.6 Substitution von Werbekanälen aus der Sicht von Werbetreibenden und Mediaagenturen ....................................................................................... ............. 30 B.4.1.7 Eigenvermarktung und Vermittlung und Vermarktung von Werbeinventar Dritter .. 32 B.4.1.8 Vorbemerkung zur Vermittlung und Vermarktung von Werbeinventar Dritter ......... 35 B.4.1.9 Märkte im Bereich TV-Werbung ......................................................................... ... 36 B.4.1.9.1 Märkte für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerichteter TV-Werbezeit für national ausgerichtete TV-Werbung ................................................................ . 38 B.4.1.9.2 Märkte für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerichteter TV-Werbezeit für regional ausgerichtete TV-Werbung ................................................................ . 38 B.4.1.10 Märkte im Bereich Radio-Werbung ...................................................................... .. 39 B.4.1.10.1 Märkte für die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbezeit .................. 39 B.4.1.11 Märkte im Bereich Online-Werbung ..................................................................... .. 41 B.4.1.11.1 Märkte für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für Online- Werbeflächen ......................................................................................... ............... 41 B.4.1.11.2 Märkte für die Bereitstellung von Online-Werbeflächen .................................... 43 B.4.1.11.3 Märkte für die Bereitstellung von statischen Online-Werbeflächen ................... 44 B.4.1.11.4 Märkte für die Bereitstellung von dynamischen Online-Werbeflächen .............. 44 B.4.1.12 Märkte im Bereich Out-of-Home Werbung ............................................................. 44 B.4.1.13 Märkte für Plakat- bzw. Aussenwerbung ............................................................... 48 B.4.1.14 Märkte für Absatzkanäle für Plakat- bzw. Aussenwerbung .................................... 49 41-00034/COO.2101.111.4.318627 3 B.4.1.15 Märkte im Bereich der Printmedien .................................................................... ... 49 B.4.1.16 Märkte für Print-Firmenwerbung ....................................................................... ..... 50 B.4.1.17 Markt für Mediaberatung .............................................................................. ......... 52 B.4.2 Voraussichtliche Stellung in den betroffenen Märkten ........................................... 53 B.4.2.1 Bestimmung der betroffenen Märkte .................................................................... . 54 B.4.2.1.1 Märkte im Bereich TV-Werbung ......................................................................... ... 54 B.4.2.1.2 Märkte im Bereich Radiowerbung ....................................................................... ... 56 B.4.2.1.3 Märkte im Bereich Online-Werbung ..................................................................... .. 57 B.4.2.1.4 Märkte im Bereich Out-of-Home Werbung ............................................................. 65 B.4.2.1.5 Märkte im Bereich der Printmedien .................................................................... ... 66 B.4.2.1.6 Markt für Mediaberatung .............................................................................. ......... 68 B.4.2.1.7 Zusammenfassung der betroffenen Märkte ........................................................... 69 B.4.2.1.8 Reichweiten in den korrespondierenden Print-/TV-/Radio-/Online- und OOH- Bereichen ............................................................................................ .................. 70 B.4.3 Vorgehen zur Analyse der Wettbewerbswirkungen des Zusammenschlusses ....... 80 B.4.3.1 Analyse der voraussichtlichen Stellung in den betroffenen Märkten ...................... 81 B.4.3.1.1 Markt für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerichteter TV-Werbezeit in der Deutschschweiz ................................................................................ .......... 81 B.4.3.1.2 Markt für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerichteter TV-Werbezeit in der französischsprachigen Schweiz ................................................................. .. 83 B.4.3.1.3 Berücksichtigung der korrespondierenden TV-Reichweiten ................................... 84 B.4.3.2 Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbezeit in der Deutschschweiz ....................................................................................... ............. 85 B.4.3.2.1 Markt für die Vermittlung und den Vertrieb von Radio-Werbezeit in der französischsprachigen Schweiz......................................................................... .... 86 B.4.3.2.2 Markt für die Vermittlung und den Vertrieb von Radio-Werbezeit in der italienischsprachigen Schweiz ........................................................................ ....... 87 B.4.3.2.3 Berücksichtigung der korrespondierenden Radio-Reichweiten .............................. 88 B.4.3.2.4 Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für statische Online- Werbeflächen in der französischsprachigen Schweiz ............................................ 91 B.4.3.2.5 Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für statische Online- Werbeflächen in der italienischsprachigen Schweiz .............................................. 91 B.4.3.2.6 Markt für die Bereitstellung von statischen Online-Werbeflächen in der französischsprachigen Schweiz......................................................................... .... 92 B.4.3.2.7 Markt für die Bereitstellung von statischen Online-Werbeflächen in der italienischsprachigen Schweiz ........................................................................ ....... 93 B.4.3.2.8 Berücksichtigung der korrespondierenden Online-Reichweiten ............................. 94 B.4.3.2.9 Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Tages-, Sonntags- und Wochenzeitungen in der französischen Schweiz ................................................... 96 B.4.3.2.10 Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitungen in der Deutschschweiz ....................................................................................... ............. 99 B.4.3.2.11 Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitungen in der französischsprachigen Schweiz......................................................................... .. 103 B.4.3.2.12 Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitungen in der italienischsprachigen Schweiz ........................................................................ ..... 103 B.4.3.2.13 Markt für Print-Firmenwerbung in der Finanz- und Wirtschaftspresse in der Deutschschweiz ....................................................................................... ........... 104 41-00034/COO.2101.111.4.318627 4 B.4.3.2.14 Markt für Print-Firmenwerbung in der News- und Themenpresse in der Deutschschweiz ....................................................................................... ........... 105 B.4.3.2.15 Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpresse in der Deutschschweiz ....................................................................................... ........... 106 B.4.3.2.16 Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpresse in der französischen Schweiz .............................................................................................. ................. 108 B.4.3.2.17 Markt für Print-Firmenwerbung in der Frauen- und Peoplepresse in der Deutschschweiz ....................................................................................... ........... 109 B.4.3.2.18 Markt für Print-Firmenwerbung in der Frauen- und Peoplepresse in der französischen Schweiz ................................................................................ ........ 111 B.4.3.2.19 Markt für lokale/regionale Print-Firmenwerbung in Tages- und Lokalzeitungen sowie Anzeigern im Grossraum Genf/Lausanne .................................................. 112 B.4.4 Konglomerate Effekte ................................................................................. ......... 113 B.4.4.1 Portfolio-Effekte .................................................................................... ............... 114 B.4.4.1.1 Prüfung von Portfolio-Effekten ....................................................................... ...... 116 B.4.4.1.2 Zwischenergebnis zu den Portfolio-Effekten ........................................................ 11 8 B.4.4.2 Gesteigerte Finanzkraft .............................................................................. ......... 118 B.4.4.2.1 Zwischenergebnis zur gesteigerten Finanzkraft ................................................... 119 B.4.5 Kollektive Marktbeherrschung ......................................................................... .... 119 B.4.5.1 Anzahl beteiligte Unternehmen, Marktanteile und Marktkonzentration................. 122 B.4.5.1.1 Märkte für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerichteter TV- Werbezeit ............................................................................................ ................ 123 B.4.5.1.2 Märkte für die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbezeit ..................... 124 B.4.5.1.3 Märkte für Print-Firmenwerbung ....................................................................... ... 125 B.4.5.1.4 Märkte für die Vermittlung und Vermarktung von Online-Werbung ...................... 128 B.4.5.1.5 Markt für die Vermittlung und Vermarktung von OOH-Werbung .......................... 129 B.4.5.1.6 Zwischenergebnis ..................................................................................... .......... 130 B.4.5.2 Symmetrien ........................................................................................... .............. 130 B.4.5.2.1 Technologische Symmetrie ............................................................................. .... 131 B.4.5.2.2 Kostensymmetrie ...................................................................................... .......... 131 B.4.5.2.3 Symmetrien in den Geschäftstätigkeiten und in den Verkaufskanälen ................. 133 B.4.5.2.4 Interessensymmetrie .................................................................................. ......... 139 B.4.5.2.5 Symmetrien im Bereich der Kapazitäten .............................................................. 1 39 B.4.5.2.6 Zwischenergebnis ..................................................................................... .......... 140 B.4.5.3 Multimarktbeziehungen ................................................................................ ....... 141 B.4.5.4 Marktwachstum und Innovation ......................................................................... .. 143 B.4.5.5 Markttransparenz ..................................................................................... ........... 146 B.4.5.5.1 Markttransparenz im Bereich der TV-Werbung .................................................... 146 B.4.5.5.2 Markttransparenz im Bereich der Radio-Werbung ............................................... 147 B.4.5.5.3 Markttransparenz im Bereich der Printfirmenwerbung ......................................... 148 B.4.5.5.4 Markttransparenz im Bereich Online-Werbung .................................................... 148 B.4.5.5.5 Zwischenergebnis ..................................................................................... .......... 149 B.4.5.6 Stellung der Marktgegenseite ......................................................................... ..... 149 B.4.5.6.1 Märkte im Bereich der TV-Werbung .................................................................... 149 B.4.5.6.2 Märkte für Radio-Werbung ............................................................................. ..... 150 41-00034/COO.2101.111.4.318627 5 B.4.5.6.3 Märkte für Online-Werbung ............................................................................ ..... 150 B.4.5.6.4 Märkte für Print-Firmenwerbung ....................................................................... ... 150 B.4.5.6.5 Vorbringen der Zusammenschlussparteien ......................................................... 151 B.4.5.6.6 Zwischenergebnis ..................................................................................... .......... 151 B.4.5.7 Potenzielle Konkurrenz ............................................................................... ........ 152 B.4.5.8 Zwischenergebnis der kollektiven Marktbeherrschung ........................................ 152 B.4.5.9 Gesamtwürdigung betreffend kollektive Marktbeherrschung ............................... 153 B.4.6 Fazit ................................................................................................ .................... 153 C Kosten ............................................ ................................................... ..................... 154 41-00034/COO.2101.111.4.318627 6 A Sachverhalt 1. Am 9. April 2018 hat die Wettbewerbskommission d ie Meldung über ein Zusammen- schlussvorhaben erhalten. 1 Danach beabsichtigt die [A] AG (nachfolgend: [A]), die alleinige Kontrolle über die [B] Group AG (nachfolgend: [B]) zu erlangen. [A] unterbreitete für alle sich im Publikum befindenden Aktien von [B] ein öffentli ches Kaufangebot. Die Voranmeldung er- folgte am 22. Dezember 2017, das öffentliche Kaufangebot am 2. Februar 2018. 2 Am 11. April um 16.00 Uhr lief die gesetzliche Nachfrist ab, bis zu der die [B]-Aktionäre ihre Anteile an die [A] andienen konnten. Gemäss dem definitiven Enderg ebnis wurden 96.90 % der Aktien der [B] [A] angedient. 3 Der Vollzug der Transaktion ist bis zur allfälligen Genehmigung des Zusam- menschlussvorhabens aufgeschoben. 4 2. [A] und [B] beabsichtigen mit dem Zusammenschlus s, ihre Stellung im Schweizer Wer- bemarkt weiter auszubauen und gemeinsam zu einem der reichweitenstärksten Vermarkter in der Schweiz zu werden. Darüber hinaus sollen die Angebote im Ausland weiterentwickelt wer- den. 5 Gemäss Meldung soll [B] mindestens bis Ende 2020 w eiterhin als eigenständiges Un- ternehmen im Markt auftreten. 6 3. Das vorliegende Zusammenschlussvorhaben wurde au ch den Wettbewerbsbehörden in Deutschland und Österreich gemeldet. In beiden Ländern wurde die Freigabe erteilt. 7 A.1 Beteiligte Unternehmen A.1.1 [A] 4. [A] ist die Muttergesellschaft eines Medienunter nehmens, das insbesondere in den Be- reichen Print- und Online-Medien tätig ist. Die [A] -Gruppe ist Herausgeberin verschiedener Zeitungen und Zeitschriften sowie Betreiberin von O nline-Plattformen. Die [A]-Gruppe ist schwergewichtig in der Schweiz tätig. Seit der Übernahme von [C] ist die [A]-Gruppe auch im Bereich Aussenwerbung (nachfolgend: Out-of-Home-Werbung; OOH-Werbung) tätig. 8 5. [A] vermarktet das eigene Werbeinventar überwieg end selber. Im Bereich Print wurde bisher ein kleiner Teil von [D] vermittelt. Gewisse Online-Produkte (Bewegtbild-Werbung) wer- den von [B] vermittelt.9 Im Bereich der Vermittlung/Vermarktung von Werbung für Dritte ist [A] 1 Meldung vom 09.04.2018 (nachfolgend: Meldung), Rz 1. 2 Meldung, Rz 41 sowie Beilagen 8 und 9. 3 Medienmitteilung [A] vom 17.04.2018; abrufbar unter https://www.[A].ch/de/gruppe/newsroom/medi- enmitteilungen/96-90-der-[B]-aktien-an-[A]-angedient, zuletzt besucht am 13.08.2018. 4 Meldung, Beilage 11, Ziff. 8, S. 11 f. 5 Medienmitteilung [A] vom 22.12.2017; abrufbar unter https://www.[A].ch/de/gruppe/newsroom/medi- enmitteilungen/[A]-und-[B]-group-streben-strategische-partnerschaft-an, zuletzt besucht am 13.08.2018. 6 Meldung, Rz 76. 7 Meldung, Rz 44. 8 Meldung, Rz 3. 9 Meldung, Rz 6 sowie Beilage 8. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 7 ausser im Bereich der OOH-Werbung 10 nicht tätig. [A] verfügt daher über keine entsprec hen- den Angebote für Anbieter von Werberaum und -zeit.11 [A] bietet auch keine Media- und Kom- munikationsleistungen an, die über die übliche Beratung im Rahmen des Verkaufsgesprächs hinausgehen. [A] ist daher in diesem Markt nicht tätig. 12 A.1.2 [B] 6. [B] ist die Muttergesellschaft der [B]-Gruppe, d ie primär im Bereich der Vermittlung und Vermarktung von Werbung in elektronischen Medien (T V, Radio, Online) und von OOH- Werbung tätig ist. 7. Neben dem Vermittlungsgeschäft bietet [B] über i hre Tochterfirma [B] [E] AG auch Be- ratungsdienstleistungen für Werbetreibende an (z.B. Beratung in den Bereichen Digital Mar- keting, Search Engine Advertising und Social Media) . Die [B] [E] AG ist eine Digitalagentur, welche die Kunden bei ihrem digitalen Auftritt, der digitalen Werbung und der digitalen Kom- munikation berät und unterstützt. 13 8. Die [B] Gruppe strukturiert sich in die zwei ope rativen Geschäftsbereiche Ad Sales und Marketing Services, die in der Schweiz, Deutschland und Österreich angeboten werden. Im Bereich Ad Sales werden für die Medienpartner Werbe zeit und Werbeplätze in TV- und Radioprogrammen sowie auf Online- und Mobil e-Plattformen platziert. Das stark wachsende Segment der Videowerbung sei dabei zentra l. Der Bereich Marketing Services unterstütze Direktkunden bei Konzeption, Kreation, Produktion, Planung, Einkauf, Abwicklung und Optimierung von Marketingmassnahmen in elektronischen und digitalen Medien. Die ein- gesetzten Massnahmen umfassen auch Search Marketing, die Pflege des Dialogs mit Kunden auf Social-Media-Plattformen und das Community Management für internationale Marken. 14 9. Gemäss Meldung seien im Zusammenhang mit der Ges chäftstätigkeit von [B] zudem folgende drei Punkte von Bedeutung:15 - [B] habe kein eigenes Werbeinventar, da [B] nur W erbung von Dritten vermittle/ver- markte. [B] sei daher kein Anbieter von Werbung. - Da die Geschäftspolitik von [B] auf die Vermarktu ng/Vermittlung nationaler Werbung ausgerichtet sei, vermittle und vermarkte [B] fast nur nationale Werbung ([90-100] %). Werbekunden würden lokale/regionale Werbung – wenn überhaupt – äusserst margi- nal bei [B] einkaufen.16 [B] verfüge deshalb auch über kein Personal, welches lokale/re- gionale Werbung vermittle und vermarkte. 10 Meldung, Rz 135. 11 Meldung, Rz 8 sowie Rz 158 betreffend Eigenvermarktung von Online-Werbeflächen der [A] durch deren Tochtergesellschaft [F] AG. 12 Meldung, Rz 9. 13 Meldung, Rz 21 und 26. 14 [B] Unternehmensprofil 2017, S. 2; abrufbar unter http://www.[B]group.com/de-ch/investor-relati- ons/geschäftsberichte/geschaeftsbericht-2017 , zuletzt besucht am 13.08.2018. 15 Meldung, Rz 25. 16 Ausführlich: Meldung, Rz 96 ff. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 8 - […]. 17 A.2 Gründe für das Zusammenschlussvorhaben 10. Gemäss Meldung sei [A] in den Bereichen Vermitt lung/Vermarktung von TV- und Radi- owerbung bislang nicht tätig. Mit der Übernahme von [B] wolle [A] in diesen Bereichen Fuss fassen, um den Werbetreibenden TV- und Radiowerbung anbieten zu können. 18 11. Gemäss Meldung sei [B] primär im Bereich der Ve rmittlung/Vermarktung von Werbung tätig. In diesem Bereich seien in jüngster Vergangenheit Veränderungen erfolgt, die den Wett- bewerbsdruck auf [B] stark erhöht hätten: 19 - Die WEKO hat den Zusammenschluss [G] zugelassen. 20 Hinter [G] stehen [Q], [T] und [M]. [G] verfüge über ein breites Portfolio an Werb eprodukten und via [T] über sehr ge- naue Nutzer- und Nutzungsdaten im Bereich TV- und Mobile, über die kein anderer Wett- bewerber verfüge. Dadurch werde [G] im Bereich ziel gerichteter TV- und Mobile-Wer- bung vollkommen neue Produkte lancieren können. Mit der geplanten Revision der Radio- und Fernsehverordnung (RTVV; SR 784.401) sol le die rechtliche Grundlage für zielgerichtete TV-Werbung in den Programmen der [Q] geschaffen werden. - Der zentrale Geschäftsbereich von [B] sei die Ve rmittlung/Vermarktung von TV- Werbung. Bekanntlich werde aber das lineare Fernsehen zunehmend durch zeitversetz- tes Fernsehen ersetzt, was dem Zuschauer ermögliche, die Werbung zu überspringen. Dieser Verlust an Reichweite der TV-Werbung könne mittelfristig nicht durch mehr Wer- bung pro Sender kompensiert werden, ohne dass die Zuschauer abzuwandern drohten. Hinzu komme, dass werbefinanzierte TV-Sender vermeh rt durch werbefreie PAY-TV- Sender sowie On-Demand-Plattformen wie [HHH] oder a uch durch [CCC] konkurriert würden. Diese Entwicklungen würden dazu führen, dass die Bedeutung der TV-Werbung abnehmen werde. Die Einnahmen aus der Vermittlung/V ermarktung von TV-Werbung würden sich entsprechend ebenfalls reduzieren. - Im Bereich der Vermittlung/Vermarktung von Onlin e-Werbung stehe [B] vor allem in in- tensivem Wettbewerb mit ausländischen Anbietern wie [H] und [I]. Immer mehr Websites würden ihren Werberaum dem Werbenetzwerk von [H] AdWords zur Verfügung stellen. Zudem verfüge [H] mit [CCC] über einen stark wachsenden Kanal, der für die Platzierung von Bewegtbild-Werbung sehr attraktiv sei. [I] sei aufgrund der Nutzerprofile im Bereich des «Targeted Advertising» in einer einzigartigen Position. - Das Wettbewerbsumfeld von [B] entwickle sich seh r dynamisch. Die fortschreitende Di- gitalisierung verlange grosse Investitionen in die Weiterentwicklung der Technologien, da das Wachstum grösstenteils im Online-Bereich erfolge. 17 Meldung, Rz 24. 18 Meldung, Rz 46. 19 Meldung, Rz 47. 20 Vgl. RPW 2016/1, 299 ff., SRG/Swisscom/Ringier . 41-00034/COO.2101.111.4.318627 9 A.3 Geplante Transaktion 12. [A] beabsichtigt, die alleinige Kontrolle über [B] zu erlangen. Im öffentlichen Kaufangebot vom 2. Februar 2018 bot [A] 35.50 Franken netto in bar je Namenaktie der [B] mit einem Nenn- wert von je 1.25 Franken, abzüglich des Bruttobetrags allfälliger vor dem Vollzug des Kaufan- gebots auftretender Verwässerungseffekte. 21 Dies entspricht einem Kaufpreis von rund 216 Mio. Franken für 100 Prozent der Aktien. 22 Der Verwaltungsrat von [B] entschied sich, das öffentliche Kaufangebot von [A] zu unterstützen. 23 [B] verpflichtete sich im Rahmen einer Transaktionsvereinbarung, das Angebot von [A] den Aktionären zur Annahme zu empfehlen. Am 11. April um 16.00 Uhr lief die gesetzliche Nach frist ab, bis zu der die [B]-Aktionäre ihre Anteile an die [A] andienen konnten. Gemäss dem def initiven Endergebnis wurden 96.90 % der Aktien der [B] [A] angedient. 24 13. Das öffentliche Kaufangebot steht gemäss Angebo tsprospekt unter der Bedingung, dass die Wettbewerbskommission (nachfolgend: WEKO) dem Z usammenschlussvorhaben zu- stimmt. Der Vollzug des Kaufangebots ist bis zu die sem Zeitpunkt aufgeschoben. Nach Voll- zug der Übernahme von [B] beabsichtigt [A], die verbleibenden Minderheitsaktionäre mit einer Barabfindung zu entschädigen und [B] zu dekotieren.25 A.4 Ziele des Zusammenschlussvorhabens 14. […] 26 15. Gemäss Meldung erwirtschaftet [A] zurzeit [60-7 0] % ihres Umsatzes mit Printprodukten. [A] sei durch den Rückgang der Werbeeinnahmen mit Printmedien um ein Drittel in den letzten drei Jahren stark betroffen. 27 Dank der Übernahme und des Ausbaus der Pendlerzeit ung 20 Minuten und weiterer Pendlermedien im Ausland seien in der Vergangenheit die rückläufigen Umsätze bei den bezahlten Printmedien teilweise kom pensiert worden. Seit einigen Jahren gehe aber auch der Werbeumsatz mit Print-Pendlermedien zurück. Seit 2014 habe dieser um [10-20] % abgenommen. 28 [A] beabsichtige, die massiven Umsatzverluste im P rint-Bereich durch das Erschliessen neuer Geschäftsfelder zu kompensieren. Diesem Ziel diene einerseits die seit Jahren verfolgte Digitalstrategie, mit der [A] versuche, in verschiedenen Digitalmärkten Fuss zu fassen. Andererseits soll mit dem Erwerb von [B] ein weiteres für [A] neues Geschäfts- feld erschlossen werden: die Vermittlung/Vermarktung von TV- und Radiowerbung. 29 Gemäss der zwischen den beteiligten Parteien geschlossenen Transaktionsvereinbarung vom 21. De- zember 2017 wollen die beteiligten Parteien für ihr e Kunden neue Technologien, innovative Werbeformen und crossmediale Angebote entwickeln und anbieten können. […] 21 Meldung, Beilage 11, S. 1. 22 Meldung, Beilage 12, Anhang 2. 23 Meldung, Rz 42 sowie Beilage 12. 24 Medienmitteilung [A] vom 17.04.2018, vgl. Fn 3. 25 Medienmitteilung [A] vom 17.04.2018, vgl. Fn 3. 26 Meldung, Rz 61, 73. 27 Meldung. Rz 50. 28 Meldung, Rz 51. 29 Meldung, Rz 49 und 52. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 10 16. Die Zusammenschlussparteien bringen weiter vor, dass es für die Zukunft von [B] von zentraler Bedeutung sei, sich mit einem starken Partner zusammenzuschliessen, um im dyna- mischen und zusehends internationalen Wettbewerb bestehen zu können. Deshalb strebe [B] ein Zusammengehen mit einem grossen Medienunternehmen an. 30 17. Im öffentlichen Kaufangebot vom 2. Februar 2018 ist festgehalten, dass eine strategi- sche Neuausrichtung für [B] aufgrund langfristiger Risiken und Herausforderungen (u.a. das veränderte Konsumverhalten beim linearen TV, die zunehmende Konvergenz verschiedener Werbeplattformen ) notwendig sei. Mithilfe eines potenten strategischen Partners solle die Ge- schäftsbasis erweitert werden , um die beschriebenen langfristigen Risiken im Ker ngeschäft kompensieren zu können. Durch die angestrebte Transaktion mit [A] würde [B] einen finanziell potenten Mehrheitsaktionär und strategischen Partner erhalten, der die gleiche unternehmeri- sche Zielsetzung verfolge sowie Zugang zu weiterem Werbeinventar und technologischen Sy- nergien ermögliche. 31 Gemäss Meldung sei eine solide finanzielle Basis für [B] zwingend, um die notwendigen Investitionen in die Weiterentwicklung der Technologien tätigen zu können. 32 Zudem sollen in Bereichen wie Datenmanagement , Buchungssysteme und programmatische Ausspielung Synergien bestmöglich optimiert werden. 33 Gemäss Meldung erhoffe sich [B], dass durch das Zusammenlegen des technologischen Wissens der beiden Unternehmen (vor allem im Bereich der Buchungs- und Auslieferungsplattformen) die Technologien vorangetrie- ben und Innovationen geschaffen werden können. 34 18. […]. 35 Es sei vorgesehen, dass [B] nach dem Zusammenschlu ss ihr Angebot als selb- ständiges Unternehmen innerhalb der [A]-Gruppe mit dem bisherigen Management weiter- führe. […].36 19. Gemäss Meldung haben die Zusammenschlussparteie n vereinbart, dass [B] bis mindes- tens Ende 2020 als eigenständiges Unternehmen weite rgeführt werde. Die Eigenständigkeit des Vermittlers und Vermarkters [B] sei eine notwen dige Voraussetzung dafür, dass andere Medienunternehmen ihr Werbeinventar weiterhin durch [B] vermarkten bzw. vermitteln lassen würden. Medienunternehmen würden ihr Werbeinventar nur von einem Dritten vermarkten las- sen, solange sie davon überzeugt seien, dass der Ve rmarkter unabhängig von eigenen Inte- ressen als Medienanbieter agiere. Daneben würde auch der Unternehmensbereich [A] Adver- tising für die von [A] herausgegebenen Medien weiter für deren Vermarktung bestehen. 37 30 Meldung, Rz 48. 31 Meldung, Beilage 11, S. 30. 32 Meldung, Rz 57. 33 Meldung, Beilage 11, S. 30. 34 Meldung, Rz 57. 35 Meldung, Rz 72. 36 Meldung, Rz 77 f. 37 Meldung, Rz 76. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 11 A.5 Verfahren 20. Am 19. Dezember 2017 ging beim Sekretariat der WEKO (nachfolgend: Sekretariat) per E-Mail der Meldungsentwurf der [A] hinsichtlich eines Unternehmenszusammenschlusses be- treffend [A] und [B] ein. 38 21. Mit Schreiben vom 19. Dezember 2017 bestätigte das Sekretariat den Eingang des Mel- dungsentwurfs. 39 22. Mit Schreiben vom 11. Januar 2018 nahm das Sekr etariat zum Meldungsentwurf vom 19. Dezember 2017 Stellung und unterrichtete die Parteien über die Unvollständigkeit der Mel- dung und notwendige Ergänzungen bzw. Anpassungen. 40 23. Am 21. Februar 2018 erhielt das Sekretariat ein e «erleichterte Meldung» des Zusam- menschlussvorhabens von den Zusammenschlussparteien. 41 24. Mit Schreiben vom 21. Februar 2018 bestätigte d as Sekretariat den Eingang der Mel- dung. 42 25. Mit Schreiben vom 2. März 2018 wies das Sekreta riat auf die Unvollständigkeit der Mel- dung hin und forderte die Zusammenschlussparteien auf, bis zum 26. April 2018 diverse Infor- mationen und Unterlagen nachzureichen. 43 26. Am 9. April 2018 reichte [A] eine ergänzte Meld ung des Zusammenschlussvorhabens ein. 44 27. Am 11. April 2018 versandte das Sekretariat im Rahmen der Sachverhaltsabklärung Auskunftsbegehren an diverse in der Deutschschweiz domizilierte Werbevermittler und -ver- markter, Werbeinventareigner, Werbetreibende sowie Mediaagenturen und ersuchte um Be- antwortung diverser Fragen bis zum 19. April 2018. 45 Verschiedenen angeschriebenen Unter- nehmen wurden auf entsprechendes Gesuch hin Fristerstreckungen gewährt. 46 28. Am 17. April 2018 richtete das Sekretariat ents prechende Auskunftsbegehren an in der französisch- und italienischsprachigen Schweiz domizilierte Werbevermittler und -vermarkter, Werbeinventareigner, Werbetreibende sowie Mediaagenturen und ersuchte um Beantwortung 38 Meldungsentwurf vom 19. Dezember 2017 (act. 1 und 4). 39 Eingangsbestätigung vom 19. Dezember 2017 (act. 2 und 3). 40 Beurteilung des Meldungsentwurfs vom 10. Januar 2018 (act. 7 und 8). 41 Meldung vom 20. Februar 2018 (act. 11 und 12). 42 Eingangsbestätigung vom 21. Februar 2018. März 2018 (act. 13 und 14). 43 Beurteilung der Meldung vom 2. März 2018 (act. 15 und 16). 44 Einreichung der Meldung im Zusammenschlussvorhaben [A] [B] vom 9. April 2018 (act. 17 und 19) 45 Zustellung diverser Fragebogen auf Deutsch (act. 21-25). 46 Diverse Fristerstreckungsgesuche und gewährte Fristerstreckungen (z.B. act. 30 und 31, act. 34 und 35, act. 38 und 39). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 12 diverser Fragen bis zum 25. April 2018. 47 Auf Gesuch verschiedener Unternehmen hin wurden Fristerstreckungen erteilt. 48 29. In der Folge reichten diverse Unternehmen Stell ungnahmen zu den Auskunftsbegehren des Sekretariats vom 11. und 17. April 2018 ein. 30. Mit Schreiben vom 20. April 2018 bestätigte das Sekretariat die Vollständigkeit der Mel- dung und verlangte von den Zusammenschlussparteien gleichzeitig die Einreichung diverser weiterer Informationen gemäss Art. 15 VKU bis zum 4. Mai 2018. 49 31. Mit Schreiben vom 26. April 2018 reichten die Z usammenschlussparteien weitere Infor- mationen und Unterlagen ein. 50 32. Am 27. April 2018 wurden die Zusammenschlusspar teien um eine Vervollständigung und Ergänzung dieser Informationen und Unterlagen b is zum 30. April 2018 ersucht. 51 Auf entsprechendes Gesuch hin wurde den Zusammenschlussparteien diese Frist bis zum 3. Mai 2018 erstreckt. 52 33. Mit Schreiben vom 3. Mai 2018 reichten die Zusa mmenschlussparteien weitere Unterla- gen gemäss Art. 15 VKU ein. 53 34. Am 8. Mai 2018 entschied die Kammer für Unterne hmenszusammenschlüsse der WEKO, eine vertiefte Prüfung (nachfolgend: Prüfung) des Zusammenschlussvorhabens im Sinne von Art. 10 Abs. 2 KG durchzuführen. Die Einl eitung der Prüfung wurde den Zusam- menschlussparteien gleichentags mitgeteilt. Zudem s tellte das Sekretariat den Zusammen- schlussparteien die Beschlussbegründung betreffend die Einleitung einer Prüfung (nachfol- gend: Beschlussbegründung) zu, mit der Bitte, bis z um 18. Mai 2018 hierzu eine Stellungnahme einzureichen. 54 Die Öffentlichkeit wurde am 9. Mai 2017 über die Durchführung einer Prüfung mittels einer Pressemitteilung orientiert. 55 Die Einleitung des Prüfungsverfahrens wurde am 17. Mai 2018 im schweizerischen Handelsamtsblatt (nachfolgend: SHAB) publiziert. 47 Zustellung diverser Fragebogen auf Französisch (act. 108-113) und Italienisch (act. 114-116). 48 Diverse Fristerstreckungsgesuche und gewährte Fristerstreckungen (z.B. act. 154a und 154b, act. 211 und 212, act. 240 und 241). 49 Bestätigung der Vollständigkeit der Meldung vom 20. April 2018 (act. 184 und 188). 50 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 26. April 2018 (act. 282 und 287). 51 Aufforderung zur Vervollständigung und Ergänzung von Unterlagen gemäss Art. 15 VKU (act. 303 und 304). 52 Fristerstreckungsgesuch (act. 325 und 335) sowie Gewährung Fristerstreckung (act. 326 und 327). 53 Einreichung weiterer Unterlagen nach Art. 15 VKU (act. 369 und 380). 54 Information über vertiefte Prüfung (act. 391). 55 Pressemitteilung WEKO vom 9. Mai 2018 (act. 392). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 13 35. Am 11. Mai 2018 stellten die Zusammenschlusspar teien ein Gesuch um Akteneinsicht und baten um Zustellung des Aktenverzeichnisses sowie aller Verfahrensakten. 56 Mit Schrei- ben vom 15. Mai 2018 wurde den Zusammenschlussparteien die bis zum 14. Mai 2018 ange- fallenen Aktenstücke sowie ein aktuelles Aktenverzeichnis übermittelt. 57 36. Mit Schreiben vom 16. Mai 2018 ersuchte das Sek retariat die Zusammenschlussparteien um Einreichung weiterer Angaben gemäss Art. 15 VKU bis zum 23. Mai 2018. 58 37. Am 17. Mai 2018 beantragten die Zusammenschluss parteien, dass ihnen die Frist, um zur Beschlussbegründung Stellung zu nehmen, bis zum 1. Juni 2018 zu erstrecken sei. 59 Mit gleichdatiertem Schreiben entsprach das Sekretariat dem Gesuch teilweise und erstreckte die Frist um weitere sieben Tage bis zum 25. Mai 2018. Mit neuerlichem Fristerstreckungsgesuch vom 18. Mai 2018 ersuchten die Zusammenschlussparte ien um eine Fristverlängerung bis zum 1. Juni 2018. 60 Das Sekretariat lehnte mit Schreiben vom 22. Mai 2018 eine erneute Fris- terstreckung um weitere sieben Tage ab. Im Sinne ei nes Entgegenkommens wurde die Frist ausnahmsweise um drei zusätzliche Tage bis zum 28. Mai 2018 verlängert. 61 38. Am 22. Mai 2018 ersuchten die Zusammenschlusspa rteien um eine Erstreckung der Frist zur Einreichung weiterer Unterlagen gemäss Ar t. 15 VKU bis zum 30. Mai 2018. 62 Das Sekretariat entsprach diesem Antrag teilweise und e rstreckte die betreffende Frist bis zum 25. Mai 2018. 63 39. Mit Auskunftsbegehren vom 23. Mai 2018 wurden d ie [H] (Schweiz) GmbH 64 und die [I] Switzerland Sàrl 65 ersucht, bis zum 1. Juni 2018 diverse Informatione n einzureichen. Am 24. Mai 2018 wurden weitere Auskunftsbegehren an acht U nternehmen gerichtet, mit der Bitte, die einverlangten Informationen bis zum 1. Juni 2018 einzureichen. 66 Zudem wurden auch [A] und [B] mit gleichdatierten Schreiben ersucht, inne rt derselben Frist weitere Angaben einzu- reichen.67 58 Weitere Angaben nach Art. 15 VKU (act. 423 und 424). 59 Fristerstreckungsgesuch für die Einreichung der Stellungnahme zur Begründung der vertieften Prü- fung (act. 425 und 430). 60 Fristerstreckung (act. 426 und 427). 61 Gewährung Fristerstreckung für Stellungnahme zur Begründung der vertieften Prüfung (act. 435 und 438). 62 Fristerstreckungsgesuch zur Einreichung von Angaben nach Art. 15 VKU (act. 434 und 437). 63 Gewährung teilweise Fristerstreckung zur Einreichung von Unterlagen nach Art. 15 VKU (act. 436 und 439). 64 Auskunftsbegehren (act. 440 und 454). 65 Auskunftsbegehren (act. 441 und 455). 66 Auskunftsbegehren (act. 442-449 und act. 456-463). 67 Auskunftsbegehren (act. 453 und 454 sowie act. 464 und 465). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 14 40. Auf entsprechende Gesuche hin, wurde die Frist zur Beantwortung des Auskunftsbegeh- rens für diverse Unternehmen sowie die Zusammenschlussparteien bis zum 8. Juni 2018 er- streckt. 68 41. Am 25. Mai 2018 reichten die Zusammenschlusspar teien weitere Angaben gemäss Art. 15 VKU betreffend die Vermittlungs- und Vermarktungsmärkte im Printbereich ein. 69 42. Am 28. Mai 2018 reichten die Zusammenschlusspar teien ihre Stellungnahme zur Be- schlussbegründung ein. 70 43. Mit Schreiben vom 28. Mai 2018 wurde den Zusamm enschlussparteien ein aktuelles Aktenverzeichnis, die seit dem 15. Mai 2018 angefallenen Akten sowie um Geschäftsgeheim- nisse bereinigte Akten zugestellt. 71 44. Am 31. Mai 2018 wurden die Zusammenschlussparte ien aufgefordert, bis zum 8. Juni 2018 korrekte Angaben der Reichweiten von [B] im Ko ntext mit den Hörermärkte einzu- reichen. 72 Auf entsprechendes Gesuch hin wurde die Frist für die Einreichung dieser Angaben bis zum 15. Juni 2018 erstreckt. 73 45. Innerhalb der gesetzten Frist reichten die ange fragten Unternehmen ihre Antworten zu den Auskunftsbegehren vom 23./24. Mai 2018 ein. 74 46. Mit Schreiben vom 4. Juni 2018 wurde [B] ersuch t, bis zum 13. Juni 2018 sämtliche Vermarktungsverträge einzureichen, welche mit TV- und Radio-Sendern abgeschlossen wur- den. 75 Die betreffenden Unterlagen wurden dem Sekretariat fristgerecht am 13. Juni 2013 zu- gestellt. 76 47. Am 14. Juni 2018 reichten die Zusammenschlusspa rteien Angaben über die Reichwei- ten von [B] im Kontext mit den Hörermärkten ein. 77 68 Fristerstreckungsgesuche (act. 452, act. 471 und act. 481, act. 472, act. 490, act. 494, act. 497, act. 499 und act. 502) sowie Gewährungen Fristerstreckungen (act. 453, act. 483 und act. 486, act. 482, act. 491, act, 495, act. 498, act. 500 und act. 501) + act. Zusammenschlussparteien. 69 Weitere Angaben nach Art. 15 VKU betreffend Vermittlungs- und Vermarktungsmärkte im Printbe- reich (act. 470 und 477). 70 Stellungnahme zur Beschlussbegründung (act. 489 und 503). 71 Zustellung aktualisiertes Aktenverzeichnis und neue Verfahrensakten (act. 484 und 487). 72 Aufforderung zur Einreichung der korrekten Angaben hinsichtlich Reichweiten Hörermärkte (act. 508 und 509). 73 Fristerstreckungsgesuch (act. 512 und 517) und Gewährung Fristerstreckung (act. 533 und 541). 74 Stellungnahmen [I] (act. 512), [J] (act. 515), [K] GmbH (act. 522 und 526),[L] AG (act. 524 und 527), [M] AG (act. 528 und 545), [N]-Mediengruppe (act. 529 und 546), [G] AG (act. 530 und 550), [H] (Schweiz) GmbH (act, 531 und), [B] (act. 532 und 551), [A] (act. 533 und 542), [O] AG (act. 534 und 547), [P] Schweiz AG (act. 525 und 535) sowie [Q] (act. 448). 75 Auskunftsbegehren betreffend Vermarktungsverträge (act. 518 und 519). 76 Begleitschreiben betreffend Vermittlungs- und Vermarktungsverträge (act. 552 und 553). 77 Vermittlungs- und Vermarktungsverträge (act. 552 und 553). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 15 48. Mit Schreiben vom 18. Juni 2018 reichten die Zu sammenschlussparteien eine Eingabe betreffend neuste Entwicklungen im Kontext mit dem Zusammenschlussvorhaben ein. 78 49. Mit Auskunftsbegehren vom 22. Juni 2018 wurde [ G] ersucht, weitere Informationen in den Bereichen der TV-, Radio-, Online- und Print-Werbung sowie betreffend Bündelangeboten einzureichen. 79 50. Am 25. Juni 2018 reichte [A] zwei Zeitungsartik el zu den Akten. 80 51. Mit Schreiben vom 27. Juni 2018 reichte [A] ein Gutachten von [NNN], Lehrbeauftragter für Medienbetriebswirtschaftslehre an der Hochschul e für Wirtschaft und Technik (HTW) in Chur, ein. 81 52. Am 4. Juli 2018 wurden [B] und [G] um Angaben ü ber unterjährige Preis- und Mengen- anpassungen ersucht. Am 5. Juli 2018 reichten die genannten Unternehmen die betreffenden Informationen zu den Akten. 82 53. Mit Auskunftsbegehren vom 6. Juli 2018 wurde [G ] ersucht, bis zum 11. Juli 2018 diverse Informationen zu Crossmedia-Kampagnen einzureichen. 83 Auf entsprechendes Gesuch hin wurde diese Frist bis zum 16. Juli 2018 erstreckt. 84 54. Am 11. Juli 2018 wurde den Zusammenschlussparte ien die vorläufige Beurteilung der WEKO vom 25. Juni 2018 zugestellt. Die Zusammenschlussparteien erhielten die Möglichkeit, hierzu bis zum 20. Juli 2018 eine Stellungnahme ein zureichen. Zudem erhielten die Zusam- menschlussparteien die seit der letzten Akteneinsicht angefallenen Aktenstücke. 85 55. Am 16. Juli 2018 reichte [G] eine Stellungahme zum Auskunftsbegehren vom 6. Juli 2018 ein. 86 56. Auf entsprechende Gesuche hin 87 wurde [A] und [B] die Frist für die Einreichung ei ner Stellungnahme zur Begründung der vorläufigen Beurte ilung bis zum 31. Juli 2018 respektive 3. August 2018 erstreckt.88 78 Eingabe [A] betreffend neueste Entwicklungen (act. 559 und 560). 79 Auskunftsbegehren an [G] (act. 566 und 569). 80 Stellungnahme i. S. Artikel in Schweiz am Sonntag und [N] (act. 571 und 572). 81 Einreichung Gutachten der HTW Chur (act. 573 und 575). 82 Antwort [G] auf Anfrage hinsichtlich Stellungnahme zum Auskunftsbegehren (act. 583) sowie Ant- wort [B] zu Anfrage betreffend unterjährige Preis- bzw. Mengenanpassungen (act. 584). 83 Auskunftsbegehren an [G] (act. 587 und 588). 84 Fristerstreckungsgesuch von [G] (act. 588) sowie Gewährung Fristerstreckung (act. 589). 85 Zustellung vorläufige Beurteilung der WEKO vom 25.06.2018 sowie neue Verfahrensakten (act. 591 und 592). 86 Stellungnahme [G] zum Auskunftsbegehren vom 06.07.2018 (act. 596). 87 Fristerstreckungsgesuche [A] (act. 601 und 603) und [B] (act. 604 und 618). 88 Gewährungen Fristerstreckung betreffend [A] (act. 605 und 606) sowie [B] (act. 608, 609 und 619). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 16 57. Die Zusammenschlussparteien reichten fristgerec ht am 31. Juli 2018 ([A]) 89 und am 3. August 2018 ([B])90 eine Stellungnahme ein. 58. Am 10. August 2018 reichte die [GGG] (Schweiz) AG (nachfolgend: [GGG]) ihre Antwor- ten auf die von [B] im Rahmen der Stellungnahme zur vorläufigen Beurteilung der vertieften Prüfung gestellten Fragen ein. 91 59. Ebenfalls am 10. August 2018 reichte [A] ein Gu tachten von Prof. Dr. [R] und Prof. Dr. [S], Professoren für Volkswirtschaftslehre an der Universität Freiburg, ein. 92 B Erwägungen B.1 Geltungsbereich 60. Das Bundesgesetz vom 6. Oktober 1995 über Karte lle und andere Wettbewerbsbe- schränkungen (Kartellgesetz, KG; SR 251) gilt für Unternehmen des privaten und öffentlichen Rechts, die Kartell- oder andere Wettbewerbsabreden treffen, Marktmacht ausüben oder sich an Unternehmenszusammenschlüssen beteiligen (Art. 2 KG). B.1.1 Unternehmen 61. Als Unternehmen gelten sämtliche Nachfrager ode r Anbieter von Gütern und Dienstleis- tungen im Wirtschaftsprozess, unabhängig von ihrer Rechts- oder Organisationsform (Art. 2 Abs. 1 bis KG). Die am Zusammenschluss beteiligten Unternehme n sind als solche Unterneh- men zu qualifizieren. B.1.2 Unternehmenszusammenschluss 62. Als Unternehmenszusammenschluss gilt jeder Vorg ang, wie namentlich der Erwerb ei- ner Beteiligung oder der Abschluss eines Vertrages, durch den ein oder mehrere Unternehmen unmittelbar oder mittelbar die Kontrolle über ein oder mehrere bisher unabhängige Unterneh- men oder Teile von solchen erlangen (Art. 4 Abs. 3 Bst. b KG). 63. Ein Unternehmen erlangt im Sinne von Art. 4 Abs . 3 Bst. b KG die Kontrolle über ein bisher unabhängiges Unternehmen (Zielunternehmen), wenn es durch den Erwerb von Betei- ligungsrechten oder auf andere Weise die Möglichkei t erhält, einen bestimmenden Einfluss auf die Tätigkeit des Zielunternehmens auszuüben (Art. 1 VKU). 93 Art. 4 Abs. 3 Bst. b KG hat damit grundsätzlich immer eine Änderung der Kontrol lverhältnisse an einem oder mehreren Zielunternehmen zum Gegenstand. 64. Die Meldung eines Zusammenschlussvorhabens hat gemäss Art. 9 KG vor dem Vollzug des Zusammenschlusses zu erfolgen. Voraussetzung fü r die Meldung ist grundsätzlich der Abschluss des Verpflichtungsgeschäfts. Ist der Zusammenschluss lediglich beabsichtigt oder 89 Stellungnahme [A] zur vorläufigen Beurteilung der vertieften Prüfung (act. 620 und 621). 90 Stellungnahme [B] zur vorläufigen Beurteilung der vertieften Prüfung (act. 622 und 623). 91 Eingabe von [GGG] vom 10.08.2018 (act. 624). 92 Einreichung Gutachten Eichenberger/Schelker (act. 625). 93 Verordnung vom 17. Juni 1996 über die Kontrolle von Unternehmenszusammenschlüssen; SR 251.4. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 17 ist die Realisierung des Verpflichtungsgeschäfts no ch von gewissen Bedingungen abhängig, kann das Zusammenschlussvorhaben - analog zu der Regelung in der EU - dennoch gemeldet werden, wenn die beteiligten Unternehmen glaubhaft machen, dass sie gewillt sind, das ent- sprechende Verpflichtungsgeschäft abzuschliessen be ziehungsweise die Bedingungen zur Realisierung des Geschäfts zu erfüllen (vgl. Art. 4 Abs. 1 EG-Fusionskontrollverordnung 94 ). Der Meldung sind folglich eine schriftliche, von de n Parteien unterzeichnete Grundsatzent- scheidung/Absichtserklärung, aus welcher die Absicht zum Zusammenschluss konkret hervor- geht, sowie allfällige Vertragsentwürfe beizulegen. Sollten die Unternehmen ihr beabsichtigtes Zusammenschlussvorhaben nach der Meldung abändern, behalten sich die Wettbewerbsbe- hörden vor, je nach Tragweite der Änderung, entweder die Einreichung einer neuen Meldung oder deren Ergänzung zu verlangen (vgl. Art. 21 VKU). 95 65. [A] möchte die alleinige Kontrolle über [B] erl angen. [A] hat ein öffentliches Angebot für alle sich im Publikum befindenden Aktien von [B] zu 35.50 Franken pro Aktie gemacht. Die Voranmeldung erfolgte am 22. Dezember 2017, das öff entliche Kaufangebot am 2. Februar 2018. 96 [B] hat sich im Rahmen einer Transaktionsvereinbarung verpflichtet, das Angebot von [A] den Aktionären zur Annahme zu empfehlen, sofern bis zum Ablauf der Angebotsfrist kein besseres Angebot vorliegt. Somit liegt ein freundliches Übernahmeangebot vor. 97 Am 11. April um 16.00 Uhr lief die gesetzliche Nachfrist ab, bis zu der die [B]-Aktionäre ihre Anteile an die [A] andienen konnten. Gemäss dem definitiven Enderg ebnis wurden 96.90 % der Aktien der [B] [A] angedient. 98 66. Daraus folgt, dass die Transaktion einen Erwerb alleiniger Kontrolle von [A] über [B] und damit einen Zusammenschluss im Sinne von Art. 4 Abs. 3 Bst. b KG und Art. 1 VKU 99 darstellt. B.1.3 Begriffsdefinitionen 67. Für die Zwecke des vorliegenden Zusammenschluss vorhabens werden die nachfolgen- den Begriffe wie folgt definiert: 68. Bannerwerbung: Bei der Bannerwerbung bucht der Werbetreibende einen bestimmten Platz auf einer bestimmten Website, an dem seine Werbung erscheinen soll. Er bucht für seine Werbung mit anderen Worten ein bestimmtes Umfeld (z .B. Startseite von [N].ch). Zur Verfü- gung stehen dem Werbetreibenden dazu grossflächige Formate. Weit verbreitet sind z.B. das sogenannte Leaderboard (zuoberst quer über der Webs ite platziert), der sogenannte Skyscraper (rechts am Rande der Website der Höhe na ch platziert) und das sogenannte 94 Verordnung (EG) Nr. 139/2004 des Rates vom 20. Januar 2004 über die Kontrolle von Unterneh- menszusammenschlüssen, ABl. L 24 vom 29.1.2004, S. 1 ff. 95 RPW 2007/4, 545 Rz 10, Barclays/ABN AMRO ; RPW 2006/3, S. 481 f. Rz 48, Atel/EOSH-Aktiven ; RPW 2006/4 672 Rz 24, Gaz de France/Suez . 96 Meldung, Rz 41 und Beilage 11, S. 1. 97 Meldung, Rz 42 und Beilage 12. 98 Medienmitteilung [A] vom 17.04.2018; abrufbar unter https://www.[A].ch/de/gruppe/newsroom/medi- enmitteilungen/96-90-der-[B]-aktien-an-[A]-angedient, zuletzt besucht am 13.08.2018. 99 Verordnung vom 17.6.1996 über die Kontrolle von Unternehmenszusammenschlüssen (SR 251.4). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 18 Rectangle (grossflächiges Rechteck). Die Bannerwerbung dient in erster Linie dazu, die Mar- ken / das Image des Werbetreibenden bei den Nutzern zu verankern oder in Erinnerung zu rufen. Bannerwerbung wird daher auch als Imagewerbung bezeichnet. 100 69. Suchmaschinenwerbung: Dies ist diejenige Form von Online-Werbung, die auf Such- maschinenseiten ausgeliefert wird. Im Fall von [H] wird z.B. sämtliche auf [H].ch ausgelieferte Werbung als Suchmaschinenwerbung bezeichnet. Suchma schinen unterscheiden sich von anderen Websites dadurch, dass sie praktisch nur aus einer Suchmaske bestehen. Der Inhalt der Anzeige wird durch den Nutzer gesteuert, indem er durch seine Suchabfrage die Ausgabe bestimmter Suchergebnisse provoziert. Suchmaschinen sind aus diesem Grund prädestiniert für Werbung, bei welcher der Werbetreibende – wie b ei der Netzwerkwerbung – ganz be- stimmte Nutzer ansprechen will (z.B. jene die sich für Bergsport interessieren und eine ent- sprechende Suchabfrage starten). Sowohl bei der Net zwerkwerbung als auch bei der Such- maschinenwerbung liegt der Focus auf Performance un d Zielgruppengenauigkeit. Deshalb sind Suchmaschinenwerbung und Netzwerkwerbung eng m iteinander verwandt und letztere hat sich aus der Suchmaschinenwerbung heraus entwickelt. Anders als bei der Netzwerkwer- bung weiss der Werbekunde bei Suchmaschinenwerbung, dass seine Werbung auf der Re- sultatseite einer bestimmten Suchmaschine (z.B. [H] oder local.ch) ausgeliefert wird. 101 70. Mobile Advertising: Als Mobile Advertising wird jene Werbung bezeichne t, die insbe- sondere auf Smartphones angezeigt und dazu auf die geringere Grösse des Bildschirms und auf andere Eigenschaften der mobilen Nutzung optimiert wird. Bei der Schaltung von Werbung auf mobilen Geräten innerhalb von dort installierte n Applikationen (Apps) besteht zudem die Möglichkeit, dass zusätzliche Nutzerdaten (bspw. St andort, Kontaktdaten, profilspezifische Daten etc.) verwendet werden können, um die Werbung entsprechend (personalisiert) anzu- passen und zu steuern. 102 71. Mediengattung: Hierunter werden Medien verstanden, über welche bestimmte Werbe- formen übermittelt werden können. Typische Medienga ttungen sind Print, Kino, Radio, TV, Internet, Out-of-Home. 72. Netzwerkwerbung: Dies ist Online-Werbung, bei der der Werbetreibende lediglich den Kontext und / oder das Profil der Nutzer bestimmt, an welche die Werbung ausgeliefert werden soll. Anders als bei Bannerwerbung bucht der Werbetreibende aber keine bestimmte Website (Umfeld). Stattdessen liegt der Focus auf Performan ce und Zielgruppengenauigkeit. In der Regel wird diese Form der Werbung in einem Netzwerk mit zahlreichen Websites ausgeliefert. Der Werbetreibende weiss nicht, auf welcher Website im Netzwerk seine Werbung ausgeliefert werden wird. 103 73. Mediaagentur: Mediaagenturen planen Werbekampagnen, erarbeiten d en für Werbe- treibende optimalen Mix an Werbeträgern, führen mit den verschiedenen Werbeinventareig- nern bzw. mit deren Vermarkter Verhandlungen und nehmen entsprechende Buchungen vor. 100 RPW 2012/1, 153 Rz 89 ff., SRG/Ringier/Tamedis/CXense/PPN. 101 RPW 2012/1, 153 Rz 89 ff., SRG/Ringier/Tamedis/CXense/PPN. 102 Vgl. BUNDESKARTELLAMT , «Online Werbung», Schriftenreihe «Wettbewerb und Verbraucherschutz in der digitalen Wirtschaft», Februar 2018, S.6 und MONOPOLKOMMISSION , Sondergutachten 68, «Wett- bewerbspolitik: Herausforderung digitale Märkte», S. 63, Rz 131. 103 RPW 2012/1, 153 Rz 89 ff., SRG/Ringier/Tamedis/CXense/PPN. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 19 74. Programmatic Advertising (Echtzeitwerbung anhand von Kriterien): Programmatic Advertising oder Programmatische Werbung ist ein Begriff aus dem Online-Marketing. Er be- zeichnet den vollautomatischen und individualisiert en Ein- und Verkauf von Werbeflächen in Echtzeit. Dabei werden auf Basis der vorliegenden Nutzerdaten Werbebotschaften über Wer- beformen/Werbemittel (siehe nachfolgend), welche nutzerspezifisch (bspw. entsprechend der gewünschten Zielgruppe, dem Ort des Nutzers, dem ge nutzten Endgerät etc.) selektioniert werden, ausgeliefert. Diese Selektion geschieht dab ei in der Regel über einen Auktionspro- zess, bei dem, nach der Überprüfung der Nutzerrelev anz für die Kampagne des Werbetrei- benden, der Höchstbietende den Zuschlag erhält und die Werbebotschaft ausliefern darf. Die- ser Prozess dauert üblicherweise nur wenige Millise kunden. Der Begriff Programmatic Advertising wird fälschlicherweise häufig als Synonym für den Begriff Real Time Bidding ver- wendet, welches lediglich den Auktionsteil beschreibt. 75. Real Time Bidding (Prozess der Abwicklung von Echtzeit Werbung): Grundsätzlich kann Programmatic Advertising als eine Erweiterung des Begriffes Real Time Bidding (RTB) gesehen werden. Während RTB ausschliesslich den Auktionsprozess beschreibt, bei dem alle Werbetreibende (Advertiser) auf einem Open Marketplace gleichberechtigt an der Auktion um die entsprechende Werbefläche teilnehmen können, greift Programmatic Advertising deutlich weiter. Denn durch die zunehmende Ausweitung der Technologie kamen auch Transaktions- modelle hinzu, die nicht zwangsläufig über RTB abge wickelt werden konnten. Dazu gehören beispielsweise Private Deals, die nur zwischen einz elnen Publishern (bspw. Werbeinventar- eigner; siehe nachfolgend) und Werbetreibenden geschlossen werden, oder Automated Gua- ranteed Modelle (z.B. durch eine Automatisierungsplattform, die Werberaum bzw. -zeit sucht, welche den Anforderungen des Werbetreibenden entsprechen und auf welchen dann Werbe- botschaften garantiert ausgeliefert werden, bis ein gewünschtes Zielvolumen erreicht wurde). Somit beschreibt Programmatic Advertising alle Prozesse, Marktteilnehmer und Vorgänge, die Publisher und Werbetreibende miteinander verbinden. 76. Ad Server: Ein Ad Server ist ein Webserver, auf welchem Infor mationen zu konkreten Werbeinhalten gespeichert sind und der diese unter der Berücksichtigung von verschiedenen Faktoren und Bedingungen an Websites ausliefert. We nn ein Nutzer bspw. die Seite der X besucht, dann wird der Ad Server der Seite X eine bestimmte Werbebotschaft an den Nutzer ausstrahlen, die bspw. auf seine Browsinggewohnheit en, seine geographische Lokalität («geo-tagging») oder seine (sozio)demographischen Eigenschaften («demographic segmen- tation») abgestimmt sind. Mit Hilfe von Ad Server k önnen so ganze Werbekampagnen ziel- gruppen- bzw. nutzerspezifisch ausgesteuert werden. Zudem können mit Hilfe von Ad Server die Erfolge der Werbung (bspw. durch die Messung von Clicks gefolgt auf die Aussteuerung; «impression-clicks») gemessen werden. Ad Server sin d somit eine wichtige Komponente im Bereich des Programmatic Advertising. 77. Ad Exchanges: Auf einem Ad Exchange sind konkrete Werbeinhalte gespeichert, wel- che Werbetreibende und Werbeinventareigner (siehe n achfolgend den Begriff «Werbeinven- tar») austauschen. Der Austausch findet typischerwe ise über Real Time Bidding statt (vgl. oben). So genannte Demand-Side-Platforms (DSP) und Supply-Side-Platforms (SSP) sind zwei Softwares, welche durch Werbetreibende bzw. Werbeinventareigner genutzt werden um Werberaum und –zeit zu kaufen bzw. zu verkaufen. Üb er Ad Exchanges platzieren Werbein- ventareigner (bspw. Websiteseigner) ihren Werberaum bzw. ihre Werbezeit. DSP selektionie- ren für die Werbetreibenden automatisch den Werbera um bzw. die Werbezeit, die gekauft werden muss, damit bestimmte Kriterien des Werbetre ibenden an das Zielpublikum bzw. die Nutzer des Werbeinventars (bspw. Ort, soziodemographische Merkmale etc.) bestmöglich er- füllt sind. Eine SSP dient den Werbeinventareignern dazu, ihr Werbeinventar über verschie- dene Ad Exchanges anzubieten. Über Ad Server, bspw. einer bestimmten Webseite, wird da- bei via SSP einem Ad Exchange die Information gesen det, dass auf einer bestimmten Webseite (evtl. unter der aktuellen Nutzung von bes timmten Nutzern) Werberaum zur Verfü- gung steht. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 20 78. Synchronisierte Werbung: Unter synchronisierter Werbung wird eine zeitlich synchro- nisierte Auslieferung von Werbung über verschiedene Werbeträger und Werbeformen/Werbe- mittel verstanden. Sie findet typischerweise im Rahmen eines Programmatic Advertising statt. 79. Werbeagentur: Werbeagenturen definieren und produzieren einzelne Werbekampag- nen. 80. Werbeform/Werbemittel: Unter Werbeform bzw. Werbemittel wird die real sin nlich wahrnehmbare Erscheinungsform der Werbebotschaft ve rstanden. Im Online-Bereich fallen hierunter die Kategorien Bannerwerbung, Content Ad, Popup, Skyscraper oder Video-Anzei- gen. Werbung kann in Printmedien in Form eines Werbeinserats oder einer Werbebeilage er- folgen. Es sind aber auch innovativere Werbeformen möglich, wie Sticker oder Warenmuster. Im Online-Bereich können sich unterschiedliche Werb eformen auch durch unterschiedliche Bildschirmtypen (Mobile-Werbung, Desktop-Werbung, [Smart]-TV-Werbung, Tablet-Werbung, Notebook-Werbung) ergeben. 81. Werbeträgergattung/Werbekanal: Als Werbeträgergattung bzw. Werbekanal wird die Mediengattung der verschiedenen Werbeträger bezeichnet 82. Werbeträger: Als Werbeträger werden die einzelnen Medien bezeic hnet, über welche die jeweilige Werbung ausgeliefert wird. Typische W erbeträger sind die Suchmaschine [H], der TV-Sender SRF1 oder die Website 20min.ch. 83. Werbeinventar: Als Werbeinventar wird die Gesamtheit aller Werbet räger bezeichnet, die von einem Anbieter dieses Inventars (Werbeinventareigner oder Werbevermittler) an Wer- betreibende vermarktet wird. 84. Werberaum bzw. -zeit: Die zur Verfügung gestellten Möglichkeiten, Werbun g zu plat- zieren: Teile einer Website, Teile eines Printmediu ms, TV-Werbezeit, Radio-Werbezeit, Pla- katwerbung. B.2 Vorbehaltene Vorschriften 85. In den hier zu beurteilenden Märkten gibt es ke ine Vorschriften, die Wettbewerb nicht zulassen. Der Vorbehalt von Art. 3 Abs. 1 KG wurde von den Parteien auch nicht geltend ge- macht. B.3 Meldepflicht 86. Vorhaben über Zusammenschlüsse von Unternehmen sind vor ihrem Vollzug der WEKO zu melden, sofern im letzten Geschäftsjahr vor dem Zusammenschluss die beteiligten Unter- nehmen einen Umsatz von insgesamt mindestens 2 Mia. Franken oder einen auf die Schweiz entfallenden Umsatz von insgesamt mindestens 500 Mi o. Franken erzielten (Art. 9 Abs. 1 Bst. a KG) und mindestens zwei der beteiligten Unte rnehmen einen Umsatz in der Schweiz von je mindestens 100 Mio. Franken erzielten (Art. 9 Abs. 1 Bst. b KG). 87. Für die Berechnung der Grenzbeträge nach Art. 9 Abs. 1 bis 3 KG im Falle einer Erlan- gung der Kontrolle gelten sowohl die kontrollierenden als auch die kontrollierten Unternehmen als beteiligte Unternehmen (Art. 3 Abs. 1 Bst. b VKU). Der auf die Schweiz entfallende Umsatz 41-00034/COO.2101.111.4.318627 21 von [A] beträgt 1005 Mio. Franken. 104 [B] erzielte im Geschäftsjahr 2016 einen sog. «Nettoer- lös» von rund […] Mio. Franken. 105 Gemäss Meldung entspricht der Nettoerlös den Werbeein- nahmen, die [B] von den Werbetreibenden erhält. Da [B] aber lediglich eine Vermittlerin und Vermarkterin von Werbeinventar sei, verbleibe [B] als eigener Umsatz nur der sog. «Bruttoge- winn» (gemäss der Terminologie des Finanzberichts v on [B]). Dieser entspreche dem Netto- erlös abzüglich des Teils der Werbeeinahmen, den [B ] an die Medienunternehmen weiterge- ben müsse. Der Bruttogewinn entspreche somit dem Ko mmissionsumsatz, den [B] mit ihrer Vermittlungs- und Vermarktungstätigkeit erzielte. Der Bruttogewinn (Kommissionsumsatz) von [B] im Geschäftsjahr 2016 betrage […] Mio. Franken weltweit sowie […] Mio. Franken in der Schweiz.106 88. Vor diesem Hintergrund werden in der Meldung fü r die beteiligten Unternehmen folgende Umsätze angegeben: [A] [B] insgesamt Schweiz 1005 […] […] Weltweit 1005 […] […] Tabelle 1: Umsatz der beteiligten Unternehmen im Geschäftsjahr 2016 (in Mio. CHF) 89. [B] tritt in den relevanten Märkten als Vermitt lerin auf und hat gemäss Meldung kein eigenes Werbeinventar. Gemäss der bisherigen Praxis der WEKO 107 kommt – wie in der Mel- dung geltend gemacht – in Anlehnung an die Mitteilung der Kommission zu Zuständigkeitsfra- gen 108 für den Umsatz auf den relevanten Märkten der Brut togewinn (Kommissionsumsatz) der [B] zur Anwendung. 109 Somit werden vorliegend die Umsatzschwellen von Ar t. 9 Abs. 1 Bst. a und b KG nicht erreicht. Die Voraussetzungen für einen meldepflichtigen Zusammen- schluss gemäss Art. 9 Abs. 1 Bst. a und b KG sind somit nicht erfüllt. 90. Gemäss Art. 9 Abs. 4 KG besteht jedoch ungeacht et des Erreichens dieser Umsatz- schwellen eine Meldepflicht, wenn am Zusammenschlus s ein Unternehmen beteiligt ist, für welches in einem Verfahren nach Kartellgesetz rechtskräftig festgestellt worden ist, dass es in der Schweiz auf einem bestimmten Markt eine beherrs chende Stellung hat und der Zusam- menschluss diesen oder einen solchen Markt betrifft, der ihm vor- oder nachgelagert oder be- nachbart ist. 91. Mit Verfügung vom 1. Dezember 1997 hat die WEKO in einem Verfahren nach Kartell- gesetz festgestellt, dass die Le Temps SA (nachfolg end: Le Temps) auf dem «marché des 104 Meldung, Beilage 2, Kennzahlen. 105 Meldung, Beilage 6, S. 3. 106 Meldung, Rz 80 ff. 107 RPW 2007/2, 235 f. Rz 326, Richtlinien des Verbandes Schweizerischer Werbegesellschaften. VSW über die Kommissionierung von Berufsvermittlern. 108 Konsolidierte Mitteilung der EU-Kommission zu Zuständigkeitsfragen gemäß der Verordnung (EG) Nr. 139/2004 des Rates über die Kontrolle von Unternehmenszusammenschlüssen, Rz 159; abrufbar unter http://ec.europa.eu/transparency/regdoc/rep/2/2007/DE/2-2007-971-DE-1-0.Pdf , zuletzt besucht am 13.08.2018. 109 Vgl. Urteil des Bundesverwaltungsgerichts vom 27. April 2010 i.S. Publigroupe (B-2977/2007), E. 8.3.2. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 22 journaux quotidiens suprarégionaux d’analyse de Sui sse romande» (Markt für überregionale «analytische» Tageszeitungen in der französischspra chigen Schweiz) und die Edipresse- Gruppe auf dem «marché des journaux quotidiens des régions de Genève et de Lausanne» (Markt für regionale Tageszeitungen in den Regionen Genf und Lausanne) marktbeherrschend sind. 110 Seit dem Erwerb der Aktienmehrheit an der Presse publications SR S.A. (PPSR) und der damit verbundenen Übernahme des schweizerischen Geschäfts der Edipresse-Gruppe (inklusive deren Beteiligung an Le Temps) durch [A]111 entfaltet die rechtskräftige Feststellung der Marktbeherrschung auf den oben genannten Märkte n auch Wirkung auf die ganze [A]- Gruppe. [A] hat jedoch 2014 ihre Beteiligung an Le Temps an [M] verkauft, so dass Le Temps nun allein von [M] kontrolliert wird. 112 92. In der Stellungnahme zur Begründung des Beschlu sses zur Durchführung einer vertief- ten Prüfung führen die Zusammenschlussparteien aus, der massgebliche Entscheid der WEKO hinsichtlich einer marktbeherrschenden Stellung der [A] AG beziehe sich ausschliess- lich auf die Lesermärkte und nicht auf die Werbemärkte. Die WEKO habe in den Erwägungen jenes Entscheids explizit darauf hingewiesen, dass der betreffende Zusammenschluss auf den Werbemärkten keine marktbeherrschende Stellung begr ünde oder verstärke. Somit sei der Schluss, dass eine marktbeherrschende Stellung auf dem Lesermarkt auch für den damit ver- knüpften Werbemarkt gelte, unzulässig. 113 93. Die betreffenden Ausführungen der Zusammenschlu ssparteien sind unbehelflich. Das Vorliegen einer marktbeherrschenden Stellung auf ei nem bestimmten Markt führt nicht auto- matisch zu einer ebensolchen Stellung auf einem mit diesem verknüpften Markt. Ebenso wenig ist hinsichtlich der Beurteilung, ob gestützt auf A rt. 9 Abs. 4 KG eine Meldepflicht besteht, relevant, ob eines der beteiligten Unternehmen in e inem Werbemarkt eine marktbeherr- schende Stellung aufweist. 94. Vorliegend ergibt sich eine Meldepflicht gemäss Art. 9 Abs. 4 KG, wenn [A] an einem Zusammenschluss beteiligt ist, der den Markt für re gionale Tageszeitungen in den Regionen Genf und Lausanne betrifft, oder einen solchen Mark t betrifft, der dem Markt für regionale Tageszeitungen in den Regionen Genf und Lausanne vor-, nachgelagert oder benachbart ist. 95. Gemäss Meldung ist [B] im Bereich der Vermittlu ng und Vermarktung von elektronischen Medien (TV, Radio, Online) und von Out-of-Home-Werbung tätig. 114 [B] ist unter anderem auf den Märkten für die Vermittlung und Vermarktung von Radio- und TV- Werbezeit in der fran- zösischsprachigen Schweiz tätig.115 96. Es stellt sich vorliegend somit namentlich die Frage, ob die Märkte für die Vermittlung und Vermarktung von Radio- und TV-Werbezeit in der französischsprachigen Schweiz dem Markt für regionale Tageszeitungen in den Regionen Genf und Lausanne benachbart sind. 97. In ihrer Stellungnahme zur Begründung der Durch führung einer vertieften Prüfung ma- chen die Zusammenschlussparteien geltend, das Bunde sverwaltungsgericht verlange, dass die in Art. 9 Abs. 4 KG enthaltenen unbestimmten Rechtsbegriffe der vor-, nachgelagerten und 110 Vgl. RPW 1998/1, 61 Rz 96, Le Temps. 111 Vgl. RPW 2009/3, 245 ff., Tamedia/PPSR . 112 Vgl. RPW 2014/4, 706 ff. Rz 1 ff., Ringier/Le Temps . 113 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 19. 114 Meldung, Rz 21. 115 Meldung, Rz 116 und 121. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 23 benachbarten Märkte restriktiv ausgelegt würden. [B] sei ein reiner Vermittler/Vermarkter von TV-, Radio-, Online- und OOH-Werbung, verfüge aber über kein eigenes Werbeinventar. Um von den Märkten, in denen [B] tätig ist, zum Markt für regionale Tageszeitungen in den Regi- onen Genf und Lausanne zu gelangen, sei eine ganze Kette von «Sprüngen» notwendig: (1) Von der Vermittlung /Vermarktung zur Bereitstellung von Werbung; (2) von der Bereitstellung von TV-, Radio-, Online- und OOH-Werbung zur Print- Werbung (3) sowie von der Bereitstel- lung von Print-Werbung zum Lesermarkt für regionale Tageszeitungen. Ein solcher «Drei- sprung» über verschiedenste Märkte hinweg entsprech e nicht der vom Bundesverwaltungs- gericht geforderten restriktiven Auslegung von Art. 9 Abs. 4 KG.116 98. Nach der Praxis des Bundesverwaltungsgerichts u nd der WEKO gilt ein Markt als einem anderen Markt benachbart, wenn er Güter umfasst, die mit den Gütern des betroffenen Mark- tes bis zu einem gewissen Grad substituierbar sind und deren Nachfrage parallel verläuft. 117 Es werden dabei sowohl sachlich als auch räumlich benachbarte Märkte erfasst. 118 Es ist dabei nicht vorausgesetzt, dass die Märkte unmittelbar benachbart sind. Entscheidend ist, dass sie soweit benachbart sind, dass zwischen den Märkten Wettbewerbseffekte nicht von vornherein ausgeschlossen werden können. Es soll verhindert we rden, dass ein Unternehmen seine marktbeherrschende Stellung durch ein Zusammenschlussvorhaben auf einen anderen Markt übertragen kann. 99. Tageszeitungen richten sich nicht nur mit Infor mationen bzw. News, sondern auch mit Werbung an die Leser. 119 Bestandteil des Werberaums einer Tageszeitung bild et insbeson- dere die an die Leserschaft gerichtete Print-Firmenwerbung. Dabei ist zu beachten, dass Le- ser- und Werbemärkte offenkundig so eng miteinander verknüpft sind, dass grundsätzlich auch von einem zweiseitigen Markt gesprochen werden kann. Eine Tageszeitung ist für Werbetrei- bende in der Regel umso interessanter, je mehr Leserreichweite diese aufweist. Somit ist der Markt für Printwerbung in der französischsprachigen Schweiz bzw. in den Regionen Genf und Lausanne untrennbar mit dem Markt für regionale Tageszeitungen in den Regionen Genf und Lausanne verknüpft. 120 100. Gemäss Praxis der WEKO stellen Print- sowie Ra dio- und TV-Werbung eigene sachlich relevante Märkte dar. Auch wenn es durch die zunehm ende Digitalisierung zu einer zuneh- menden Konvergenz der einzelnen Medien kommt, geht die WEKO in ihrer Praxis davon aus, dass die einzelnen Werbeformen, welche auf den einzelnen Werbeträgern möglich sind, noch nicht vollständig austauschbar sind. Allerdings stellt sie fest, dass es gewisse Wechselwirkun- gen zwischen einzelnen Werbeträgern geben kann. 121 Dementsprechend können auch vorlie- gend Wettbewerbseffekte zwischen dem Markt für regionale Tageszeitungen in den Regionen Genf und Lausanne und dem vom vorliegenden Zusammen schlussvorhaben betroffenen 116 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 20 f. 117 Vgl. Urteil des BVGer, RPW 2014/2, 477 f. E.2.3., The Swatch Group AG/WEKO ; RPW 2006/4, 622 Rz 5, Meldepflicht der Emmi AG . 118 Vgl. MANI REINERT , in: Basler Kommentar, Kartellgesetz, Amstutz/Reinert (Hrsg.), 2010, Art. 9 KG N 310 ff. 119 Vgl. in diese Sinne auch RPW 1998/1, 45 Rz 30, Le Temps. 120 RPW 2017/3, 507 Rz 28, Tamedia AG/Neo Advertising AG . 121 Vgl. RPW 2016/1, 311 Rz 135 f., SRG/Swisscom AG/Ringier AG . 41-00034/COO.2101.111.4.318627 24 Märkten für die Vermittlung und Vermarktung von Rad io- und TV- Werbezeit in der franzö- sischsprachigen Schweiz nicht von vornherein ausgeschlossen werden. Es besteht mithin eine Benachbartheit dieser Märkte im Sinne von Art. 9 Abs. 4 KG. 101. Die Voraussetzungen von Art. 9 Abs. 4 KG sind somit erfüllt, und das vorliegende Zu- sammenschlussvorhaben ist damit entgegen der Auffas sung der Zusammenschlussparteien meldepflichtig. B.4 Beurteilung des Zusammenschlussvorhabens 102. Gemäss Art. 10 Abs. 2 KG kann die Wettbewerbsk ommission den Zusammenschluss untersagen oder ihn mit Bedingungen und Auflagen zu lassen, wenn die Prüfung ergibt, dass der Zusammenschluss: a) eine marktbeherrschende Stellung, durch die wirk samer Wettbewerb beseitigt werden kann, begründet oder verstärkt; und b) keine Verbesserung der Wettbewerbsverhältnisse in einem anderen Markt bewirkt, welche die Nachteile der marktbeherrschenden Stellung überwiegt. 103. Im Rahmen der Prüfung gemäss Art. 10 Abs. 2 Bs t. a KG ist zunächst zu untersuchen, ob eine marktbeherrschende Stellung vorliegt. Gemäss Art. 4 Abs. 2 KG gelten einzelne oder mehrere Unternehmen als marktbeherrschend, wenn sie auf einem Markt als Anbieter oder Nachfrager in der Lage sind, sich von anderen Marktteilnehmern in wesentlichem Umfang un- abhängig zu verhalten. 104. Unternehmen sehen sich in ihren Verhaltensspie lräumen durch ihre aktuellen und po- tenziellen Konkurrenten beschränkt. Die voraussichtliche Marktstellung der Parteien nach dem Zusammenschluss ergibt sich folglich daraus, ob nac h Realisierung ihres Vorhabens genü- gend aktuelle und potenzielle Konkurrenten verbleib en, die das Verhalten der Parteien nach dem Zusammenschluss disziplinieren werden. 105. Hierzu sind untenstehend zunächst die relevant en Märkte in sachlicher und räumlicher Hinsicht abzugrenzen. Danach ist zu untersuchen, ob bei einer etwaigen marktbeherrschen- den Stellung die Möglichkeit der Beseitigung wirksamen Wettbewerbs besteht, mithin das Zu- sammenschlussvorhaben eine qualifizierte marktbeher rschende Stellung gemäss Art. 10 Abs. 2 Bst. a KG begründet oder verstärkt. 106. Grundsätzlich erfolgt die Beurteilung von Zusammenschlussvorhaben auch für Bereiche, in denen nicht alle am Zusammenschluss beteiligten Unternehmen tätig sind. Möglicherweise stellen bei einem Zusammenschlussvorhaben die Betei ligten potenzielle Konkurrenz dar. In diesem Fall käme es zu keinen Marktanteilsadditionen. Allerdings hätte der Zusammenschluss einen Einfluss auf die Wettbewerbssituation in den betroffenen Bereichen. Deshalb prüft die WEKO je nachdem auch Bereiche, in denen keine Überlappungen in den Tätigkeiten der Be- teiligten bestehen und keine Marktanteilsadditionen erfolgen oder zu erwarten sind. B.4.1 Relevante Märkte 107. Zur Beurteilung, ob Anhaltspunkte dafür besteh en, dass durch einen meldepflichtigen Zusammenschluss eine marktbeherrschende Stellung begründet oder verstärkt wird, sind ge- mäss Art. 11 Abs. 3 VKU die sachlichen und räumlich en Märkte zu bestimmen, wobei der sachlich relevante Markt alle Waren und Leistungen umfasst, die von der Marktgegenseite hinsichtlich ihrer Eigenschaften und ihres vorgeseh enen Verwendungszweckes als substitu- ierbar angesehen werden (Art. 11 Abs. 3 Bst. a VKU) und der räumlich relevante Markt das Gebiet umfasst, in welchem die Marktgegenseite die den sachlichen Markt umfassenden Wa- ren oder Leistungen nachfragt oder anbietet (vgl. Art. 11 Abs. 3 Bst. b VKU). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 25 108. Ausgangspunkt der Bestimmung der sachlich und räumlich relevanten Märkte ist die Ge- schäftstätigkeit der am Zusammenschluss beteiligten Unternehmen. 109. [A] ist im Presse- und Zeitschriftenbereich tä tig und betreibt verschiedene Online-Platt- formen. 110. Im Bereich OOH-Werbung ist [A] mit [C] aktiv. Im Bereich Print-Medien (Bezahlmedien und Pendlermedien) kontrolliert [A] alleine oder mit Dritten 28 Printtitel und im Bereich Online- Werbung 29 Websites. 122 111. Gesamthaft erzielte die [A] im Jahr 2017 einen Betriebsertrag von 974 Mio. Franken (1005 im Jahr 2016), wovon 24.1 % (22.5 %) auf das Geschäftsfeld Marktplätze und Beteili- gungen, 15.7 % (16.1 %) auf das Geschäftsfeld Pendlermedien und 60.2 % (61.4 %) auf das Geschäftsfeld Bezahlmedien fallen. 123 112. [B] ist ein Werbevermittlungs- und -vermarktun gsunternehmen, welches insbesondere im Bereich elektronische Medien (TV, Radio und Onli ne) als auch im Bereich der OOH- Werbung tätig ist. Im Einzelnen ist [B] in den nach folgenden Werbebereichen tätig: nationale und regionale TV-Werbung, nationale und regionale R adio-Werbung, statische und dynami- sche Online-Firmenwerbung sowie OOH-Werbung. 113. Gemäss Bundesverwaltungsgericht erfolgt die Ab grenzung des sachlich relevanten Marktes aus Sicht der Nachfrager als Marktgegenseite, d. h. der Abnehmer eines abgesetzten Produktes. 124 Massgebend ist dabei, welche Waren und Dienstleistungen mit einem bestimm- ten Produkt in Wettbewerb stehen. Dies ist immer da nn der Fall, wenn die Austauschbarkeit der verschiedenen Produkte gegeben ist, weil sie au fgrund ihrer Eigenschaften, Preise und des vorgesehenen Verwendungszwecks von den Nachfrag ern als gleichwertig angesehen werden. Massgebend ist demzufolge, welche Produkte aus Sicht eines objektiven Nachfragers von bestimmten Leistungen diesen Bedarf in akzeptabler Weise zufriedenstellend erfüllen. Für eine zufriedenstellende Erfüllung ist es dabei einerseits nicht erforderlich, dass die Leistung in identischer Weise erbracht wird, andererseits ist eine bloss teilweise gegebene Austauschbar- keit nicht ausreichend. Zudem sind für die Abgrenzung des sachlich relevanten Marktes auch die Art und der Inhalt des jeweiligen wettbewerbsbe schränkenden Verhaltens zu berücksich- tigen. 125 114. Grundsätzlich ist darauf hinzuweisen, dass sic h die Marktabgrenzung somit gemäss Art. 11 Abs. 3 VKU stets an der Marktgegenseite orientiert. Die Marktabgrenzung hat den kon- kreten Gegebenheiten des gemeldeten Zusammenschluss vorhabens Rechnung zu tragen. Daher ist die Marktabgrenzung grundsätzlich in jede m Einzelfall von Neuem vorzunehmen. Hierbei kann zwar auf Marktabgrenzungen in ähnlich gelagerten Zusammenschlussvorhaben zurückgegriffen werden, dennoch sind übernommene Marktabgrenzungen im Hinblick auf die jeweils geltenden tatsächlichen Umstände zu prüfen und bei abweichenden Umständen den 122 Meldung, Beilage 4. 123 Vgl. https://www.[A].ch/tl_files/content/Group/Investor%20Relations/Deutsch/2017_geschaeftsbe- richt_de.pdf , zuletzt besucht am 13.08.2018. 124 Urteil des Bundesverwaltungsgerichts vom 14. September 2015 in Sachen Sanktionsverfügung – Preispolitik Swisscom ADSL, B-7633/2009, E. V.1.3.a. 125 Urteil des Bundesverwaltungsgerichts vom 14. September 2015 in Sachen Sanktionsverfügung – Preispolitik Swisscom ADSL, B-7633/2009, E. V.1.3.d. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 26 tatsächlichen Gegebenheiten anzupassen, um systemat ische Fehlentscheide zu vermie- den.126 Dies bestätigt auch das Bundesgericht in seiner Re chtsprechung, indem es ausführt, dass die Bestimmung des relevanten Marktes an die Sicht der Marktgegenseite anknüpft und somit auf einen strittigen Einzelfall fokussiert. 127 115. Der nachfolgende Abschnitt B.4.1.1 erläutert, ausgehend von der Vermittlung und Ver- marktung von Werberaum und -zeit, die Beziehungen zwischen den einzelnen Marktakteuren auf Nutzer- und Werbemärkten unter dem Aspekt einer Plattformkonstellation näher. Dies dient auch dazu, die Zusammenschlussparteien in ihrem Marktumfeld zu lokalisieren und die relevanten Marktgegenseiten zu skizzieren. B.4.1.1 Vorbemerkungen zu den relevanten Märkten 116. Zu den klassischen Medien- und Werbegattungen werden TV-Werbung, Radiowerbung, Werbung in Online-Medien, Zeitungen und Zeitschriften, Aussenwerbung (Out-of-Home-Wer- bung) und Kino-Werbung gezählt. Aufgrund ihrer Geschäftstätigkeit sind die beiden Unterneh- men [B] und [A] zusammen in fünf (Fernseh-, Radio-, Online-, Print- und Out-of-Home Wer- bung) der sechs klassischen Medien- und Werbegattungen in der Schweiz tätig. B.4.1.2 Vorbemerkungen zu Nutzer- und Werbemärkten 117. Ausgehend von den Geschäftstätigkeiten von [B] sind vorliegend sowohl Nutzer- als auch Werbemärkte relevant. Wie sich nachfolgend zeigt, weisen diese Märkte Charakteristika von zwei- oder mehrseitigen Märkte auf. 128 Die WEKO hat sich schon verschiedentlich mit Fragestellungen im Zusammenhang mit Plattformmärkten, den Schlussfolgerungen daraus für die Marktabgrenzung sowie den auf den Plattformen e ntstehenden direkten und indirekten Netzwerkeffekten und deren Effekte auf den Wettbewe rb auseinandergesetzt.129 Vorliegend werden die Märkte für die Vermittlung und Vermarktu ng von Werbeinventar als mehrseitige Plattformmärkte analysiert. 118. Dabei ist zudem zu berücksichtigen, dass sich bei Plattformmärkten aufgrund der Zwei- seitigkeit auch bei vergleichsweise tiefen Marktanteilen eine starke, gegebenenfalls marktbe- herrschende, Stellung ergeben kann (siehe dazu auch Abschnitt B.4.2). B.4.1.3 Austauschbeziehungen in Medienmärkten 119. Im vorliegenden Zusammenschlussvorhaben ergebe n sich die relevanten Märkte aus der Vermittlung und Vermarktung von Werbeinventar v on Dritten und von [A]. Hierbei gilt es 126 Vgl. RPW 2017/4, 583 Rz 46, Tamedia]/Tradono Switzerland ; RPW 2016/1, 268 Rz 68, Tame- dia/Tradono Denmark/Tradono Switzerland ; RPW 2015/3, 442 Rz 98, Axel Springer Schweiz/Ringier ; RPW 2014/4, 762 Rz 33, Tamedia/home.ch . 127 Urteil des BGer 2C_79/2014 vom 28. Januar 2015, E. 3.2. 128 JEAN -CHARLES ROCHET /JEAN TIROLE , Platform Competition in Two-Sided Markets, 2003, Journal of the European Economic Association, 1(4), 990-1029. 129 Vgl. RPW 2017/2, 302 f. Rz 48 ff., Post/SBB/SwissSign ; RPW 2016/1, 91 ff. Rz 183 ff, Online-Bu- chungsplattformen für Hotels ; RPW 2016/1, 316 Rz 157 ff., SRG, Swisscom, Ringier ; RPW 2011/1, 96 ff., Six/Terminals mit Dynamic Currency Conversion (DCC); RPW 2007/2, 283 ff., Terminierung Mo- bilfunk ; RPW 2005/2, 312 ff., Tamedia AG/Edipresse SA/Homegate AG ; RPW 2006/1, 65 ff., Kredit- karten-Interchange Fee . 41-00034/COO.2101.111.4.318627 27 zwischen vier Akteuren zu unterscheiden: Nutzer von Medien, Werbetreibende, Werbeinven- tareigner und Werbevermittler und -vermarkter. Die nachfolgende Abbildung gibt einen sche- matischen Überblick über die Wechselbeziehungen zwischen diesen vier Akteuren: Abbildung 1: Schematische Darstellung des Zusammenspiels von Akteuren im Bereich der Werbever- mittlung und -vermarktung sowie der Nutzung von Werbeinventar. 120. Vorliegend fungieren [A] und Dritte in der Rol le der Werbeinventareigner und [B] in der Rolle eines Werbevermittlers und -vermarkters. 121. Aus der abgebildeten Konstellation sind insbes ondere vier Beziehungen zwischen den Akteuren zu analysieren: a. Mittelbare Beziehung zwischen den Nutzern von We rbeinventar und den Werbetreiben- den: Bei der mittelbaren Beziehung zwischen den Nut zern von Werbeinventar (bspw. Leser von Zeitungen) und Werbetreibenden sind die Nutzer die eigentlichen Adressaten des Werbeinhalts. Durch die Werbung erreicht der We rbetreibende eine gewisse Auf- merksamkeit des Nutzers für seinen Werbeinhalt. Für die Medien (Werbeinventare) als Plattform zwischen diesen beiden Akteuren (Nutzer u nd Werbetreibender, ohne dazwi- schen geschalteter Werbevermittler und -vermarkter) ist in der Regel keine Transaktion zwischen diesen beiden Akteuren beobachtbar. Dasselbe gilt auch für die zwischenge- schalteten Werbevermittler und -vermarkter. b. Direkte Beziehung zwischen den Nutzern von Werbe inventar und den Werbeinventar- eignern (bspw. Websitesbetreiber): Die direkte Bezi ehung zwischen den Nutzern von Werbeinventar und Werbeinventareignern findet auf «klassischen» Medienmärkten statt (Lesermärkte im Pressebereich, Zuschauermärkte im T V-Bereich, Hörermärkte im Ra- diobereich). Sie findet ohne dazwischengeschaltete Plattform statt. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 28 c. Direkte Beziehung zwischen Werbeinventareignern (bspw. Websitesbetreiber) und Wer- betreibenden: Die direkte Beziehung zwischen Werbei nventareignern und Werbetrei- benden findet in der Eigenvermarktung des Werbeinve ntars statt. Ein Beispiel ist die Vermarktung von Zeitungsraum einer Zeitung gegenübe r interessierten Werbetreiben- den (bspw. wie Vermarktung von Werberaum in der BZ Berner Zeitung durch die [A] gegenüber Werbetreibenden). Sie findet ebenfalls oh ne dazwischengeschaltete Platt- form statt. d. Mittelbare Beziehung zwischen Werbeinventareigne rn (bspw. Websitesbetreiber) und Werbetreibenden über den Werbevermittler bzw. -vermarkter: Die mittelbare Beziehung zwischen Werbeinventareignern und Werbetreibenden f indet über eine dazwischenge- schaltete Plattform, den Werbevermittler und -verma rkter statt. Ein Beispiel wäre die Vermarktung von Werberaum und –zeit im TV-Sender 3P lus durch [B]. Eine (allfällige) Transaktion zwischen dem Werbeinventareigner und dem Werbetreibenden ist in dieser Konstellation für den Plattformbetreiber, den Werbe vermittler und -vermarkter nicht er- sichtlich. 122. Für die Zwecke des vorliegenden Zusammenschlus svorhabens sind insbesondere die letzten beiden Beziehungen, die direkte Beziehung z wischen Werbeinventareignern (bspw. [A]) und Werbetreibenden (c.) und die indirekte zwi schen diesen beiden Akteuren mit dazwi- schengeschalteten Werbevermittlern und -vermarktern (bspw. [B]) relevant (d.). Daneben ist bei der Analyse auch die Nutzerseite von Relevanz. B.4.1.4 Bedeutung der Nutzermärkte 123. Bei den Werbemärkten spielen die Nutzer des We rbeinventars eine wichtige Rolle, da sie sowohl in ihrer Quantität als auch in ihrer Qualität im Sinne einer Typisierung (bspw. eher jüngere, ältere, technikaffinere, wohlhabendere, sportlichere etc.) für die Attraktivität des Wer- beraumes und der Werbezeit auf Werbeträgern (bspw. bestimmte TV-Sender, Zeitungen etc.) massgeblich sind. Für Werbetreibende sind insb. die Reichweite und der Werbedruck wichtige Faktoren bei der Selektion von Werbeträgern. 124. Für die Werbetreibenden entsteht der Mehrwert, den die Werbevermittler bzw. -vermark- ter (indirekt) und die Werbeinventareigner (direkt) generieren, durch das Zusammenbringen von Werbeinhalt mit möglichst empfänglichen Nutzern , ohne dass die Werbetreibenden die Nutzer vorher lange suchen müssen (Reduktion der Transaktionskosten). 125. Die Werbetreibenden haben dabei ein Interesse daran, dass der Nutzerkreis möglichst umfassend und für die Werbebotschaft möglichst empfänglich ist. Je mehr Nutzer als potenzi- elle Käuferinnen bzw. Käufer des Produkts durch die Werbung erreicht werden können, desto höher der Nutzen für Werbetreibende aus ihrer Werbu ng. M.a.W.: Es resultiert ein positiver indirekter Netzwerkeffekt für die Werbetreibenden aus der Grösse des Netzwerks von Nutzern bzw. von potenziellen Käufern. 126. Sowohl die Reichweite des Nutzerkreises als auch das Wissen um dessen Empfänglich- keit für die Werbebotschaft werden durch die Werbev ermittler bzw. Werbeinventareigner be- einflusst. Einerseits bieten diese Zugang zu einem Pool an Nutzern (Leserschaft, Zuhörerin- nen und Zuhörer, Zuschauerinnen und Zuschauer), and ererseits ermöglichen die Kernaktivitäten der Werbeinventareigner (bspw. der Betrieb von Online-Applikationen) die Ak- kumulation von diversen umfangreichen Daten zum Nutzungsverhalten und/oder zu bestimm- ten Merkmalen (Wohnort, Haushaltsgrösse, Alter, Geschlecht, Einkommen etc.) der entspre- chenden Nutzer. Durch Nutzer- und Nutzungsdaten kön nen die Bedürfnisse der einzelnen Nutzer besser eruiert und die Werbung damit gezielter platziert werden. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 29 127. So können durch die Kombination dieser Daten W erberaum und -zeit effektiver genutzt werden – es resultiert ein attraktiveres Angebot von Werberaum und -zeit. Werbeinhalte kön- nen inhaltlich und zeitlich zielgerichteter nach den einzelnen Nutzern bzw. Nutzergruppen aus- gerichtet werden (Targeted Advertising). Dies betri fft auch die Auswahl und/oder die Kombi- nation der jeweiligen Plattformen (TV, Radio, Onlin e oder Print), die für eine bestimmte Kampagne eines Werbetreibenden zum Einsatz kommen sollen. Dazu bedarf es entsprechen- der Technologien und Expertise – für das Sammeln, A ufbereiten, Kombinieren, Analysieren und den zielgerichteten Einsatz im spezifischen Werbeprozess. 128. Das Volumen und die Qualität der Nutzungsdaten, die Verarbeitungs-, Analyse- und Ein- satztechnologien und die Expertise beeinflussen damit auch die relative Attraktivität des Wer- bevermittlers bzw. der Werbeträger. 129. Diese Aspekte betreffend die Reichweite, die M öglichkeiten zum Targeting Advertising und die Kombination von Nutzungsdaten werden bei de r Prüfung des vorliegenden Zusam- menschlussvorhabens mitberücksichtigt. B.4.1.5 Entwicklungen in den Schweizer Werbemärkten 130. Im Zeitraum 2005 bis 2016 blieben die Werbeinn ahmen in den Bereichen TV, Radio, Print, Online, Kino und übrige Medien (bspw. Aussen werbung oder Adressverzeichnisse) in etwa stabil. Eine auf publizistische Medien beschränkte Betrachtung (nur Werbeträger mit re- daktionellen Inhalten) zeigt, dass die Werbeeinnahmen seit der Finanzkrise insgesamt in etwa stabil geblieben sind, gewachsen ist allerdings der Online-Bereich. 130 131. Während der Online-Bereich weiter ein Wachstum in den Netto-Werbeumsätzen auf- weist, verliert die Presse markant an Netto-Umsätzen. Von 2011 bis 2016 sanken ihre Werbe- einnahmen von etwa 2 Mia. Franken um etwa einen Dri ttel auf rund 1.2 Mia Franken. Die Einnahmen der TV-Werbung (inkl. Sponsoring) sind se it 2009 leicht angestiegen, ebenfalls jene aus der Radiowerbung (inkl. Sponsoring), wobei letztere aber auf tiefem Niveau verharren und seit 2013 wieder sinkenden Tendenz aufweisen. D er leichte Anstieg bei den TV- Werbeeinnahmen ist auf die Zunahme der Vermarktung von Sendern aus dem In- und Aus- land, namentlich auch solchen mit kleinen Marktanteilen, zurückzuführen.131 132. Gemäss BAKOM 132 ist davon auszugehen, dass sich die bisherige Entwicklung in etwa fortsetzen werde. Der Pressebereich werde gemäss diesen Prognosen bis im Jahr 2021 weiter an Werbeeinnahmen verlieren, während die Werbeeinna hmen im Radio-Bereich in etwa gleichbleiben und jene aus dem TV-Bereich leicht zu nehmen würden. Die Online-Werbung werde ebenfalls zunehmen. Allerdings würde das gesamte Werbevolumen leicht zurückgehen. 130 BAKOM, «Auswirkungen von Werbebeschränkungen bei der SRG, Bericht des BAKOM an die KVF-N, 22. Januar 2018, Abschnitt 2.2. 131 BAKOM, «Auswirkungen von Werbebeschränkungen bei der SRG, Bericht des BAKOM an die KVF-N, 22. Januar 2018, Abschnitt 2.2. 132 BAKOM, «Auswirkungen von Werbebeschränkungen bei der SRG, Bericht des BAKOM an die KVF-N, 22. Januar 2018, Abschnitt 2.3, mit Verweis auf PROGNOS (2017): Medien & Kommunikation 2021, Länderreport Schweiz. Freiburg i. Br. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 30 133. Die Werbeeinnahmen würden vor allem in Bereich en, die nicht an publizistische Inhalte aus der Schweiz gebunden seien (Suchmaschinen, Rubr ikenmärkte im Internet, Werbefens- ter, Social Media), steigen. 133 134. Eine wachsende Online-Werbung ist auch in ande ren Ländern festzustellen. So weist das Bundeskartellamt für das Jahr 2017 eine Schätzung von 204 Mrd. US-Dollar für den welt- weiten Werbeumsatz im Online-Bereich aus. 134 Im Vergleich zum Vorjahr sei dieser um 14 % gewachsen. 135 Innerhalb des Online-Bereichs erwirtschafte die Mobilwerbung (Mobile Adver- tising) mit 54 % der Anzeigenumsätze den grössten Teil. Mobile Advertising werde damit erst- mals die 100-Mrd.-US-Dollar-Marke knacken und auf 110 Mrd. US-Dollar kommen. 136 B.4.1.6 Substitution von Werbekanälen aus der Sicht von Werbetreibenden und Mediaagenturen 135. Gemäss Praxis der WEKO stellen die Werbekanäle Print-, Radio- und TV-Werbung so- wie auch Online-Werbung jeweils eigene sachlich relevante Märkte dar, wobei die WEKO bis zum Zusammenschlussvorhaben Publigroupe/S1TV einen Markt für die Vermittlung audiovi- sueller Werbung, bestehend aus der Vermittlung von Kino-, Radio- und TV-Werbung abge- grenzt hat. 137 136. Im Zuge der Digitalisierung findet eine Umstel lung auf einheitliche Übertragungsplattfor- men statt, die auf dem Internet Protokoll (IP) basieren. Nebst dem Telekomsektor, in welchem sich angestammte Fernmeldedienstanbieter mit neuen Geschäftsmodellen von oft global aus- gerichteten Akteuren konfrontiert sehen, ist davon auch der Medienbereich betroffen. So führt diese Umstellung zunächst dazu, dass angestammte Fernmeldedienstleister ebenfalls in die- sen neuen Geschäftsfeldern aktiv werden und – nun spezifisch auf den Medienbereich bezo- gen – dass die Trennung zwischen einzelnen Mediengattungen (insbesondere Online, TV und Radio) unschärfer wird. 137. Sowohl die Produktions- als auch die Verteilun gs- und Nutzungsebene ist im Medienbe- reich zunehmend konvergent. So können mit verschiedenen elektronischen Geräten, die eine Datenverarbeitung ermöglichen und das IP unterstützen, Medieninhalte produziert werden, die über verschiedene digitale Netze verbreitet, empfangen und genutzt werden können. 138. TV wird bspw. vermehrt online bzw. über ein IP -Netz geschaut – und dies oftmals zeit- versetzt. Die Programme werden dabei häufig mit ges chriebenen Online-Beiträgen ergänzt und sozusagen «integriert» konsumiert. Umgekehrt eröffnet eine digitale Zeitungsausgabe die Möglichkeit, Artikel mit ergänzendem Videomaterial zu verlinken. Der Nutzer kann damit so- wohl den Artikel als auch das Videomaterial online, zeitversetzt und mobil, z.B. über sein 133 BAKOM, «Auswirkungen von Werbebeschränkungen bei der SRG, Bericht des BAKOM an die KVF-N, 22. Januar 2018, Abschnitt 2.3. 134 Vgl. BUNDESKARTELLAMT , «Online Werbung», Schriftenreihe «Wettbewerb und Verbraucherschutz in der digitalen Wirtschaft», Februar 2018, S.1. 135 Vgl. https://www.wuv.de/medien/werbemarkt_2017_online_ueberholt_erstmals_tv , zuletzt besucht am 13.08.2018. 136 Vgl. https://www.wuv.de/medien/werbemarkt_2017_online_ueberholt_erstmals_tv , zuletzt besucht am 13.08.2018. 137 RPW 2013/3, 395 Rz 46, Publigroupe/S1TV ; Tamedia AG/Espace Media Groupe ; RPW 2009/3, 268 Rz 183, Tamedia/PPSR; RPW 2007/1, 113 f., Tamedia AG/Radio Basel 1 Werbe AG/Radio Re- genbogen ; RPW 2007/4, 615 Rz 104. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 31 Smartphone, konsumieren. Zudem steht bei der Ausstr ahlung von TV-Programmen über ein IP-Netz in der Regel ein Rückkanal zur Verfügung. 139. Diese Entwicklungen auf der Seite der Nutzer v on Medien trägt wiederum Implikationen für die Seite der Werbetreibenden: Die Ausgestaltun g einer Werbekampagne hängt weniger von der Mediengattung ab. Es sind vielmehr die Art der Kampagne bzw. die zu erreichenden Zielgruppe, also etwa eine Breiten- vs. eine Tiefen werbung, und das Werbebudget, die die Merkmale der Kampagne bestimmen. So ermöglichen die vermehrt IP-basierten Kanäle TV, Print und Radio eine zielgruppenspezifischere Tiefenwerbung. Diese Kanäle, inkl. der klassi- schen Werbung auf Websites, sind dabei aus Sicht de r Werbetreibenden durch die vorher dargestellte Konvergenz auf der Nutzerseite stärker substituierbar. 140. Für die Anbieter von Werbevermittlungsdienstle istungen für zwei verschiedene Nachfra- gegruppen, die Werbetreibenden und die Medien, bedeutet dies wiederum, dass sie ihre An- gebote unabhängig, oder zumindest unabhängiger, vom Medienkanal und integriert bzw. als Bündel gestalten können. Weiter eröffnet ihnen die digitale Werbung ein genaueres Monitoring des Werbekonsums und damit auch ein besseres Report ing gegenüber dem Werbetreiben- den. Der Zeitpunkt, der Nutzer und der Kanal können beobachtet und registriert werden; und dies umso besser, je umfangreicher und genauer diese registrierten Daten sind und verarbeitet werden können. 141. Auch wenn es durch die zunehmende Digitalisier ung zu einer zunehmenden Konver- genz der einzelnen Medien kommt, geht die WEKO davon aus, dass die einzelnen Werbefor- men, welche auf den einzelnen Werbeträgern möglich sind, gemäss der bisherigen Praxis noch nicht austauschbar sind, so dass sich eine Unt erscheidung nach Werbekanälen bzw. nach Werbeträgern nach wie vor rechtfertigt, auch w enn es gewisse Wechselwirkungen zwi- schen den einzelnen Werbeträgern geben kann. In jün gerer Praxis hat die WEKO auch den Markt für Vermarktung bzw. Vermittlung von audiovis ueller Werbung in einen Markt für die Vermarktung und Vermittlung von TV-Werbezeit sowie einen Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Radiowerbezeit unterteilt. 138 142. Im Hinblick auf die Austauschbarkeit der einze lnen Werbeträger untereinander zeigte eine Befragung von Werbetreibenden und Mediaagentur en im Jahr 2015 kein einheitliches Bild. Zudem zeigte die Befragung, dass der Online-Werbung eine immer stärkere Bedeutung zukommt.139 143. Aus den Antworten der befragten Unternehmen ko nnte geschlossen werden, dass für die Bestimmung der Werbeträger (Intermediaplanung) eine Vielzahl an Variablen eine Rolle spielt: Zielsetzung einer Kampagne (breite Bekanntm achungskampagne oder Imagekam- pagne), die Möglichkeit die jeweilige Zielgruppe zu erreichen, Eigenschaften des zu bewer- benden Produkts, Marke, Kernbotschaft und Budget. 140 Weiter zeigte sich, dass aus Sicht ei- nes Werbetreibenden davon auszugehen ist, dass sich die Zusammenstellung des Mixes der einzelnen Werbeträger für die Planung von Werbekampagnen am Verhalten der Beworbenen ausrichtet. 141 Die WEKO stellte schliesslich fest, dass sowohl Media- und Werbeagenturen als auch Werbetreibende unter bestimmten Voraussetzungen gewisse Substitutionsmöglichkeiten 138 RPW 2016/1, 312 Rz 137, SRG/Swisscom/Ringier. 139 RPW 2016/1, 311 Rz 136, SRG/Swisscom/Ringier. Diese Entwicklung ist nach wie vor im Gange (vgl. Rz 131 f.). 140 RPW 2016/1, 311 Rz 139, SRG/Swisscom/Ringier. 141 RPW 2016/1, 311 Rz 140, SRG/Swisscom/Ringier. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 32 zwischen den einzelnen Werbekanälen, insbesondere z wischen zielgerichteter TV-Werbung und zielgerichteter Online-Werbung bestehen können.142 144. Die Befragung von Werbetreibenden und Mediaagenturen im Rahmen des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens bestätigt diesen Befund. S o treffen die Mediaagenturen und Werbetreibenden ausgehend von einer kampagnenspezif ischen Mediaplanung die Selektion der einzelnen Werbekanäle und Werbeträger. 143 Dabei sind nebst dem Preis eines Werbeträ- gers insbesondere seine Reichweite, der erzielbare Werbedruck, die Streuverluste und die Affinität relevant. Im Hinblick auf die Erfüllung der kampagnenspezifischen Anforderungen ei- ner Mediaplanung sind Werbekanäle und Werbeträger d aher grundsätzlich nicht austausch- bar. Diese zeigt auch die Befragung von Werbetreibe nden und Mediaagenturen im Rahmen des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens. 144 145. Daher werden vorliegend die Märkte werbekanal- und werbeträgerspezifisch abge- grenzt. Zudem werden zur Approximation der Reichwei ten die korrespondierenden Nutzer- märkte bei der Analyse der Wettbewerbseffekte berücksichtigt. B.4.1.7 Eigenvermarktung und Vermittlung und Vermar ktung von Werbeinventar Dritter 146. Die Zusammenschlussparteien bringen vor, dass [B] nach der Übernahme bis mindes- tens 2020 als eigenständiges Unternehmen weitergeführt wird. Zudem sei nicht geplant, dass [B] das Werbeinventar von [A] umfassend vermarkten werde (vgl. Rz 19 ff.). 142 RPW 2016/1, 315 Rz 155 und 316 Rz 156, SRG/Swisscom/Ringier. 143 Diese Befunde decken sich auch mit den Ergebnissen aus der Forschung zur Mediaplanung. Aus- gangspunkt für die Platzierung einer Werbekampagne bzw. einer Werbebotschaft für Werbetreibende oder Mediaagenturen ist meistens eine Mediaplanung, die zum Ziel hat, im Rahmen einer systemati- schen Media-Analyse und -planung einen möglichst effizienten Transport der Werbebotschaft(en) zu der gewünschten Zielgruppe zu bestimmen. Dabei gilt es Fragen zu beantworten, wann und wie oft welche Medien belegt werden sollen, um die zuvor definierten operativen oder strategischen Kommu- nikationsziele zu realisieren. Daraus ergibt sich das erforderliche Budget. Oftmals ist das Budget vor- gegeben, und die Mediaplanung erfolgt einerseits ausgehend von Marketing- und den daraus ableit- baren Kommunikationszielen und andererseits unter Berücksichtigung des zur Verfügung stehenden Budgets (vgl. dazu UNGER FRITZ , FUCHS WOLFGANG UND BURKARD MICHEL , Mediaplanung – Methodi- sche Grundlagen und praktische Anwendungen, 6. Auflage, Springer-Verlag, Berlin, Heidelberg, 2013, S.1). Massgeblich für die Mediaplanung und ihre Zielsetzungen ist daher das Zusammenspiel von Zielgruppen-, Reichweiten-, Werbedruckbestimmung, abgeleitet aus Marketing-, Kommunikations- und Werbezielen und unter Berücksichtigung des benötigten bzw. vorhandenen Werbebudgets. 144 So antwortet die [VVV], dass die Werbekanäle nicht austauschbar seien und es auf die Strategie ankomme, welche Kriterien bei der Selektion von Werbekanälen und -formen relevant seien (Antwort auf Frage 4 des Auskunftsbegehrens an Mediaagenturen, act. 158.). Die Mediaschneider Bern AG antwortet auf dieselbe Frage, dass jeder Kanal seine Charakteristika mit Vor- und Nachteilen habe und diese auf Basis der Aufgabenstellungen der Kunden, der Definition der Zielgruppen sowie des Marktumfeldes abgewogen würden. Gewisse Kanäle seien dabei austauschbar (bspw. Reichweiten- kampagnen auf Plakaten oder im TV), wobei andere Kanäle ihre klare Funktion hätten (bspw. die [H] Suchmaschinenwerbung, act. 302). Auch die Raiffeisen Schweiz Genossenschaft antwortet auf Frage 4 im Auskunftsbegehren an Werbetreibende, dass die Kriterien Affinität, Reichweite in der Zielgruppe, Tausender-Kontaktpreis oder jeweilige CTR (Click-Trough-Rate, Anm. des Sekretariats) und zudem die Belegung/Aktivitäten durch Mitbewerber (soweit bekannt) relevant sind (act. 259). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 33 147. Gemäss Meldung sei [B] ein reiner Werbevermitt ler und -vermarkter und verfüge über kein eigenes Werbeinventar. [B] vermittle bzw. vermarktet ausschliesslich das Werbeinventar von Dritten.145 148. Umgekehrt sei [A] nicht im Bereich der Vermitt lung bzw. Vermarktung von Werbeinven- tar von Dritten tätig und vermarkte eigene Werbeträger, auf welchen Firmenwerbung platziert werden könne.146 149. Demzufolge werden die Zusammenschlussparteien nach der erfolgten Übernahme so- wohl in der Eigenvermarktung von Werbeinventar (vorwiegend durch [A]) als auch in der Wer- bevermittlung und -vermarktung (vorwiegend durch [B]) tätig sein. 150. Aus Sicht der Werbetreibenden und Mediaagentur en stellt sich – ausgehend vom Re- sultat einer Mediaplanung hinsichtlich der zu belegenden Werbekanäle – zunächst die Frage, ob und wenn ja, in welchem Ausmass diese Werbekanäl e aus einer Hand, das heisst von einem Anbieter gewählt werden sollen bzw. können. 151. Weiter muss der Werbetreibende bzw. die Mediaa gentur entscheiden, in welchem Aus- mass er seinen Bedarf an Werberaum und -zeit bei We rbevermittlern und -vermarktern und bei Eigenvermarktern deckt. 152. Insofern muss der Werbetreibende bzw. die Medi aagentur betreffend den Bezugskanal von Werberaum und -zeit mindestens entlang von zwei Dimensionen entscheiden: (1) direkt / indirekt und (2) von einem Anbieter (Eigenvermarkter oder Vermittler) / von mehreren Anbie- tern (Eigenvermarkter oder Vermittlern). Daraus ergeben sich mindestens vier Arten von Be- zugskanälen, indem (1) [zwei Optionen] mit (2) [zwei Optionen] kombiniert werden. 153. Die Befragung der Werbetreibenden und Mediaage nturen hat hinsichtlich der Aus- tauschbarkeit der vier Bezugskanäle von Werberaum und -zeit keine eindeutigen Ergebnisse betreffend die generelle Austauschbarkeit bzw. Nich t-Austauschbarkeit dieser Bezugskanäle aus deren Sicht ergeben. Vielmehr werden – ausgehend von Mediaplänen, welche nach Kam- pagnenplanung sowohl inhaltlich als auch über die Zeit hinweg variabel sind – die Bezugska- näle von einzelnen Werbetreibenden oder Mediaagentu ren über die Gesamtheit ihrer zu be- werbenden Produkte variiert und/oder kombiniert. In diesem Kontext bringt beispielsweise eine Mediaagentur vor, dass die Bezugskanäle je nach Erg ebnis der Mediaplanung gewählt wür- den. 147 154. Bei allen vier Bezugskanälen bestehen Vor- und Nachteile, wobei diese je nach konkre- tem Mediaplan unterschiedlich stark ausfallen können und somit die Wahl des Bezugskanals bzw. der Bezugskanäle je nach Mediaplan unterschied lich ausfallen kann. Insbesondere bei Werbekampagnen, welche Einzelbuchungen eines bestim mten Werbeträgers erfordern, ent- scheiden sich diverse der befragten Mediaagenturen und Werbetreibenden tendenziell für die direkte Nachfrage. Als Argumente hierfür genannt we rden insbesondere der direkte Kontakt 145 Meldung, Rz 93 und 100. 146 Meldung, Rz 92. 147 Vgl. Antwort der [WWW] zu Frage 10 des Auskunftsbegehrens an Mediaagenturen (act. 261). Ge- mäss ihrer Antwort zu Frage 9 des Auskunftsbegehrens an Werbetreibende (act. 291) ist auch für die [XXX] primär die Charakteristik einer bestimmten Werbekampagne für die Entscheidung des Bezugs- kanals relevant. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 34 und die Nähe zum Medium 148 sowie das Vorhandensein direkter, kompetenter Ansp rechper- sonen 149 mit persönlicherem Service 150 . Weiter spielen etwa die kurzen Entscheidungswege für die Definition des Werbeinhalts 151 sowie die besseren Verhandlungsmöglichkeiten 152 und die grössere Flexibilität 153 hinsichtlich der Platzierung des Werbeinhalts für die Wahl von di- rekten Vermittlern eine massgebliche Rolle. 155. Hingegen ist die direkte Nachfrage bei komplex en Kampagnen, für welche ein Medien- mix zu buchen ist, nicht geeignet. 154 Unter diesen Voraussetzungen sind Einzelbuchungen gegenüber der indirekten Nachfrage mit einem finanz iellen und zeitlichen Mehraufwand ver- bunden. 155 Falls bei verschiedenen Werbeinventareignern im gl eichen Werbekanal Werbung eingekauft werden soll, ermöglicht die Buchung über einen Vermittler die Gesamtplanung aus einer Hand. 156 Bei der Buchung eines Mediamixes aus einer Hand ka nn der Aufwand durch die Bündelung von mehreren Medien zusätzlich reduziert werden. 157 Als Vorteile der indirekten Nachfrage wurden etwa die erhöhte Effizienz bei der Verhandlung und Abwicklung genannt. 158 148 Vgl. Antwort des [V] ([V]) zu Frage 10 des Auskunftsbegehrens an Werbetreibende (act. 234); Ant- wort der [YYY] zu Frage 10 des Auskunftsbegehrens an Mediaagenturen (act. 156); in Bezug auf den Bereich Online/Digital: vgl. Antwort der [U] AG zu Frage 9 des Auskunftsbegehrens an Mediaagentu- ren (act. 238). 149 Antwort des [V] zu Frage 10 des Auskunftsbegehrens an Werbetreibende (act. 234). 150 Vgl. Antwort der [AA] SA zu Frage 10 des Auskunftsbegehrens an Mediaagenturen (act. 296). 151 Vgl. Antwort der [SSS] zum Auskunftsbegehren an Mediaagenturen (act. 122). 152 Beispielsweise führt die [U] AG in ihrer Antwort zu Frage 9 des Auskunftsbegehrens an Medien- agenturen aus, dass bei Direktbuchungen mehr Spielraum für das Implementieren von nicht standar- disiertem Werberaum vorhanden sei (act. 122). Gemäss ihrer Antwort zu Frage 10 des betreffenden Auskunftsbegehrens bestehen auch aus Sicht der [TTT] bei direkten Buchungen bessere Verhand- lungsmöglichkeiten zugunsten der Werbetreibenden (act. 301). 153 Vgl. Antwort der [UUU] zu Frage 9 des Auskunftsbegehrens an Werbetreibende (act. 295). 154 Gemäss der Antwort der [AA] SA zu Frage 10 des Auskunftsbegehrens an Mediaagenturen (act. 296) wären Direktbuchungen in diesem Fall kosten- und zeitaufwändig. 155 Gemäss der Antwort der [U] AG zu Frage 9 des Auskunftsbegehrens an Mediaagenturen (act. 122) ermöglichen indirekte Buchungen bei crossmediale Kampagnen oftmals optimalere Konditionen. 156 Gemäss der Antwort des [V] zu Frage 10 des Auskunftsbegehrens an Werbetreibende (act. 234) gilt dies etwa für die Buchung von Werbung bei verschiedenen Radiosendern über [W] oder bei diver- sen Zeitungen über die [B] AG. 157 Die [X] AG führt hierzu in ihrer Anwort zu Frage 10 des Auskunftsbegehrens an Mediaagenturen (act. 195) an, dass sich je nach bevorzugtem Medienmix medienkanalübergreifende Verhandlungs- möglichkeiten ergeben würden, etwa bei einer Kombination von Print- und Online-Werbung. In diesem Fall sei der Aufwand bei der direkten Buchung höher, da jedes Medium einzeln gebucht werden müsse; Gemäss der Antwort der [Y] Switzerland AG zu Frage 10 des Auskunftsbegehrens an Werbe- treibende (act. 180) kommt es vor, dass für im Paket eingekaufte Werbung gegebenenfalls Rabatte gewährt werden. 158 Vgl. Antwort der [Z] (Schweiz) GmbH zu Frage 10 des Auskunftsbegehrens an Werbetreibende (act. 290). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 35 Im Weiteren geht aus der Befragung hervor, dass die indirekte Nachfrage gegenüber Direkt- buchungen die Flexibilität für individuelle Lösungen einschränkt 159 und ein höheres Risiko für Abhängigkeiten besteht. 160 156. In diesem Zusammenhang ist auf den Printmärkte n festzustellen, dass die Vermarktung der Werbeflächen vorwiegend entweder durch die Verl age selbst oder durch einen vertikal integrierten Vermittler stattfindet, sodass eine Un terscheidung zwischen Eigen- und Drittver- marktung im Printbereich vorliegend nicht zweckmässig ist. 157. Demnach werden für die Beurteilung des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens die relevanten Märkte – mit Ausnahme des Printbereichs – aus der Sicht von Werbetreibenden und Mediaagenturen auch nach direktem und indirektem Bezugskanal abgegrenzt. Das heisst, aus Sicht der Werbetreibenden und Mediaagenturen ge hören Vermittler und Vermarkter von Werbeinventar und Vermarkter von eigenem Werbeinventar nicht zur gleichen Angebotsseite. Ob und inwiefern diese Trennung, insbesondere vor dem Hintergrund allfälliger Erweiterungen von eigen- bzw. direktvermarkteten Werbekanälen und -trägern im Portfolio grosser Verlags- häuser (Online, TV, Radio, OOH), auch mittel- bis l angfristig vorgenommen werden muss, kann derzeit und vorliegend noch offen gelassen werden. B.4.1.8 Vorbemerkung zur Vermittlung und Vermarktun g von Werbeinventar Dritter 158. Bei den Märkten für die Vermittlung und Vermar ktung von Werbeinventar wird zur Ana- lyse der Wettbewerbsverhältnisse auf die Bruttowerb eumsätze, welche die Zusammen- schlussparteien erwirtschaften, abgestellt. Dies be trifft insbesondere die Märkte für die Ver- mittlung und Vermarktung von TV-Werbezeit, die Märkte für Vermittlung von Vermarktung von Radio-Werbezeit, die Märte für Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für statische und dynamische Online-Werbeflächen sowie den Markt für Aussenwerbung (OOH-Werbung). Da- mit lassen sich keine Aussagen darüber machen, wie hoch die Margen der Zusammenschluss- parteien im Bereich der Vermittlung und Vermarktung von Werbeinventar Dritter im Vergleich zu denjenigen ihrer Wettbewerber sind. 159. Dennoch lassen sich bereits aus den vermittelt en Bruttowerbeumsätzen Schlussfolge- rungen hinsichtlich der Stärke der Zusammenschlussparteien im Markt ziehen. Zudem können auf diese Weise auch allfällige konglomerate Effekte (siehe dazu Abschnitt B.4.4) besser eva- luiert werden. Dies gilt insbesondere für die vermittelten Werbeumsätze im Bereich der Online- Werbung und die erzielten Werbeeinnahmen für die Bereitstellung von Online-Werbeflächen. 160. Insbesondere werden im Rahmen der Portfolio-Ef fekte (siehe dazu Abschnitt B.4.4) auch die nachfolgenden indirekten Netzwerkeffekte auf Vermittlungs- und Vermarktungsplatt- formen berücksichtigt: - Indirekte Netzwerkeffekte von Werbeinventareignern auf Werbetreibende/Medi- aagenturen: Die Attraktivität einer Werbevermittlungs- und Vermarktungsplattform für Werbetreibende steigt mit der Quantität und Qualität der Werbekanäle und Werbeträ- ger, welche von Werbeinventareignern bereitgestellt wird. Hierbei spielt insbesondere auch die erzielbare Werbereichweite eine wichtige R olle. Anstelle von Marktanteilen mit Werbeinventareignern werden daher diese für Werbetreibende/Mediaagenturen re- levanten Grössen (Umfang, Qualität, Reichweite etc.) bei der Wettbewerbsanalyse auf 159 Vgl. Antwort der [AA] SA zu Frage 10 des Auskunftsbegehrens an Mediagenturen (act. 296). 160 Vgl. Antwort des [BB] zu Frage 10 des Auskunftsbegehrens an Werbetreibende (act. 182). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 36 den Werbemärkten mit Werbetreibenden/Mediaagenturen als Nachfrager berücksich- tigt. - Indirekte Netzwerkeffekte von Werbetreibenden/Media agenturen auf Werbein- ventareignern: Im Gegensatz zu den Netzwerkeffekten von Werbeinventareignern auf Werbetreibende/Mediaagenturen lässt sich im Hinblick auf die indirekten Netzwerkef- fekte bzw. die Sogwirkung von Werbetreibenden/Media agenturen auf die andere Marktgegenseite, die Werbeinventareigner, besser auf die Umsätze mit Werbetreiben- den/Mediaagenturen und entsprechenden Marktanteilen auf den Werbemärkten mit Werbetreibenden/Mediaagenturen als Nachfrager abstellen. Die Werbeinventareigner sind an möglichst hohen Werbeumsätzen aus der Verma rktung ihres Werbeinventars interessiert und nicht an Werbetreibenden an sich. Abzüglich einer Kommission, mit welcher sie die Werbevermittlungs- und Vermarktungs plattformen für ihre Dienstleis- tungen entschädigen, sind es die Werbeumsätze, die an die Werbeinventareigner flies- sen. 161. Werbeinventareigner sind insofern auch Vorleis tungserbringer, welche einen notwendi- gen Input, das Werbeinventar, anbieten und die Verm ittlungs- und Vermarktungsplattformen fungieren in diesem Sinne auch als Nachfrager nach diesem Werbeinventar. Die Werbeum- sätze abzüglich der Kommission entsprechen dann dem Preis, welche Vermittlungs- und Ver- marktungsplattformen den Werbeinventareignern vergüten. Die Nachfragemacht der Vermitt- lungs- und Vermarktungsplattformen gegenüber den We rbeinventareignern steigt damit mit dem erzielten bzw. erzielbaren Werbeumsatz mit Werbetreibenden/Mediaagenturen. 162. Zur Eruierung der Wettbewerbsstärke von Vermit tlungs- und Vermarktungsplattformen als Anbieter von Werbeinventar gegenüber Werbetreibenden und Nachfragern von Werbein- ventar von Werbeinventareignern wird demnach einerseits auf die Werbeumsätze und die ent- sprechenden Marktanteile auf den Werbemärkten mit W erbetreibenden/Mediaagenturen und andererseits auf die Quantität sowie auf die Qualit ät (Umfang, Qualität, Reichweite etc.) des angebotenen Werbeinventars abgestellt. B.4.1.9 Märkte im Bereich TV-Werbung 163. Im TV-Bereich wird vorwiegend zwischen nationa ler TV-Werbung und regionaler TV-Werbung unterschieden. Werbetreibende buchen nationale TV-Werbung meist über einen Werbevermittler. Hingegen wird regionale TV-Werbung meist durch die TV-Sender selbst ver- marktet. Da sich aufgrund der Nachfrage durch die W erbetreibenden die Marktsituation bei nationaler TV-Werbung wesentlich von der Marktsitua tion bei regionaler TV-Werbung unter- scheidet, rechtfertigt sich eine separate Marktabgrenzung. 164. Beim Markt für Vermarktung und Vermittlung von TV-Werbezeit handelt es sich um einen zweiseitigen Markt. Die Werbetreibenden bzw. ihre beauftragten Mediaagenturen fragen beim Vermarkter bzw. Vermittler die TV-Werbezeit nach. D ie TV-Sender bieten die TV-Werbezeit über den Vermarkter bzw. Vermittler an. Daher ist z wischen den beiden Marktgegenseiten TV-Sender und Werbetreibende zu unterscheiden. 165. […]. Da die Kommissionsgebühr der Werbevermittler und -vermarkter in aller Regel vom mit einem Werbeinventar erzielten Umsatz abhängt un d insofern gleichgerichtete Interessen bestehen […].161 Der Preis für die Ausstrahlung eines TV-Werbespots hängt von mehreren Faktoren ab. Massgebend sind die Spotdauer, die Anz ahl Zuschauer, die den Werbeblock 161 In Bezug auf die [B], vgl. nachfolgend, Rz 585 ff.. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 37 voraussichtlich sehen werden, der Tausend-Kontakt-P reis, die Zeitschiene sowie saisonale Faktoren.162 166. Die Vermarkter bzw. Vermittler, die nicht zum gleichen Unternehmen wie die beauftra- genden TV-Sender gehören, werden für ihre Vermarktungsdienstleistung mittels Kommission entschädigt. 163 167. In der Schweiz kann allgemein zwischen drei Ty pen von Anbietern von TV-Werbezeit unterschieden werden: den öffentlich-rechtlichen TV-Sendern der [Q], den privaten Schweizer TV-Sendern und den privaten ausländischen TV-Sender n mit einem Werbefenster für die Schweiz. Werbetreibende und Mediaagenturen fragen T V-Werbezeit nach, die mehrheitlich für die Ausstrahlung von klassischen TV-Werbespots, aber auch für andere Werbeformen wie z.B. das Sponsoring von TV-Sendungen genutzt werden. 168. Ein Schweizer Werbefenster entsteht dadurch, d ass in einem in der Schweiz verbreite- ten TV-Programm gezielt auf das Schweizer Publikum ausgerichtete Werbung eingesetzt wird. Dies geschieht bei einem in der Schweiz verbreiteten TV-Programm aus dem Ausland, indem die Original-Werbung durch auf das Schweizer Publikum ausgerichtete Werbung ersetzt wird. 169. Die Zusammenschlussparteien sind derzeit nicht im Bereich der zielgerichteten (d.h. in der spezifisch auf bestimmte Zuschauergruppen ausge richteten) TV-Werbung tätig. 164 Des- halb werden vorliegend keine Märkte für die Vermittlung und Vermarktung von zielgerichteter TV-Werbezeit abgegrenzt. 170. Seit kurzem biete [B] mit einer technisch anspruchsvolleren Synchronisierung neue Pro- dukte im Bereich der synchronisierten Werbung an. Dazu gehört das SynchScreen TV. Dieses ziele auf die Nutzer, die während des TV ‐Konsums parallel mittels eines Smartphone im Inter- net surfen. Dabei werde angestrebt, auf dem Smartph one entsprechende Online ‐Werbung auszuliefern, sobald der relevante Spot am TV ausge strahlt werde. Für die Spoterkennung komme eine von einem Drittunternehmen lizenzierte S oftware zum Einsatz. Die Software er- kenne anhand des TV ‐Signals den TV-Spot. 165 171. Die synchronisierte TV-Werbung ist eine neue Werbeform, mit der [B] erste Erfahrungen sammle 166 , sodass vorliegend kein separater Markt für die sy nchronisierten TV-Werbung ab- gegrenzt wird. Gleichwohl muss beachtet werden, dass die gleichzeitige Benutzung von meh- reren Bildschirmen (bspw. TV und Smartphone) zunimmt und dieses Nutzungsverhalten auch für die Werbung und die Steigerung der Reichweite und des Werbedrucks relevant ist. 167 Der- zeit und vorliegend kann eine weitergehende Marktabgrenzung allerdings noch offengelassen werden. 162 Schlussbericht 32-0246: [B] Group TV-/Radiovermarktung, Rz 24 (mit Verweis darin auf Media Guide 2013 von [ZZZ], S. 31). 163 Schlussbericht 32-0246: [B] Group TV-/Radiovermarktung, Rz 23. 164 Bspw. über die Teilung eines Werbeprogramms in verschiedene zielgruppenspezifische Blöcke, die an die einzelnen Zielgruppen (bspw. bis 35-Jährige, Single-Haushalte, mit einem bestimmten Einkom- men) ausgestrahlt werden. 165 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 26. April 2018, Rz 19 (act. 282 und 287). 166 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 26. April 2018, Rz 19 (act. 282 und 287). 167 Vgl. bspw. [H], STERLING BRANDS UND IPSOS , «The New Multi-screen World – Understanding Cross- platform Consumer Behavior», U.S., August 2012, [B] AUDIENCE UND MEC, «Multiscreener – die 41-00034/COO.2101.111.4.318627 38 B.4.1.9.1 Märkte für die Vermittlung und Vermarktun g von nicht-zielgerichteter TV- Werbezeit für national ausgerichtete TV-Werbung 168 172. Auf den Märkten für die Vermittlung und Vermar ktung von nicht-zielgerichteter TV- Werbezeit für national ausgerichtete TV-Werbung ver tritt der Vermarkter bzw. Vermittler die bei ihm unter Vertrag stehenden TV-Sender gegenüber Werbetreibenden und Mediaagentu- ren und verkauft TV-Werbezeit. Hierbei erfolgt die Vermarktung meist für national ausgerich- tete TV-Werbung. 173. Bei TV-Programmen sowie der darin gezeigten We rbung kann grundsätzlich zwischen den einzelnen Sprachregionen unterschieden werden, auch wenn die meisten TV-Programme schweizweit empfangen werden können. Es entspricht ebenfalls der Praxis der WEKO die entsprechenden Märkte sprachregional abzugrenzen. 169 Für die Zwecke des vorliegenden Zu- sammenschlussvorhabens ist daher ebenfalls von sprachregionalen Märkten auszugehen. B.4.1.9.2 Märkte für die Vermittlung und Vermarktun g von nicht-zielgerichteter TV- Werbezeit für regional ausgerichtete TV-Werbung 174. Neben nationaler TV-Werbung bieten zumindest l okale TV-Sender auch die Möglichkeit an, regionale TV-Werbung zu buchen. Die Zusammenschlussparteien bringen vor, dass [B] im Bereich der Vermittlung und Vermarktung von regionaler TV-Werbung kaum tätig sei. Dennoch wird sich die Angebotssituation von TV-Werbezeit fü r regional ausgerichtete TV-Werbung (aber auch auf anderen Werbekanälen, bsp w. Print) auf lokaler und regionaler Ebene für die regional tätigen Werbetreibenden, die TV-Werbung als Werbemittel einsetzen oder einsetzen wollen, durch den Zusammenschluss verändern. 170 Daher rechtfertigt es sich, auch den Bereich der regional ausgerichteten TV-Werbung zu betrachten. aktiveren Nutzer?», Multiscreen Studie 2013, 10-2013, abrufbar unter http://www.[B]austria.at/-/me- dia/[B]-austria/insights/studien-und-research/multiscreen-studie/[B]audience_multiscreen_nutzungs- studie.pdf?la=de-at, zuletzt besucht am 13.08.2018, [B] AUDIENCE, MEC UND MINDTAKE RESEARCH, «Millennials Coming of Age – Chancen und Rezepte für die Werbung, Multiscreen Stu- die 2016, abrufbar unter http://www.[B]austria.at/-/media/[B]-austria/insights/studien-und-research/mul- tiscreen-studie-2016_short.pdf?la=de-at, zuletzt abgerufen am xy.xy.2018; UNITED INTERNET MEDIA AG UND INTERCATIVE MEDIA CCSP GMB H, Catch Me If You Can! – Multi-Screen-Grundlagenstudie 2013, abrufbar unter http://multi-screen.eu/Multi-Screen-Grundlagenstudie-2013/ , zuletzt besucht am 13.08.2018, UNITED INTERNET MEDIA AG, Catch Me If you Can! 2.0 – Update Multi-Screen-Grundlagen- studie, 2016, abrufbar unter https://www.united-internet-media.de/de/research/online-studien/gat- tungsstudien/catchmeifyoucan-teil2/ , zuletzt besucht am 13.08.2018. 168 RPW 2016/1, 322 f. Rz 206-213, SRG/Swisscom/Ringier. 169 RPW 2016/1, 322 f. Rz 213, SRG/Swisscom/Ringier . 170 So antwortet [CC] SA auf Frage 6 (a) und (b) im Auskunftsbegehren an Werbeinventareigner: «Tous les intermédiaires peuvent intégrer [CC] dans leur plan média. [...] [B] est un acteur majeur pour la publicité TV. Elle planifie certaines campagnes nationales sur le TRC, mais aussi parfois en direct avec une ou quelques télévisions régionales romandes si l’annonceur cherche à appuyer son message spécifiquement sur une ou quelques régions. En ce sens, [B] a constitué pendant de nom- breuses années, un partenaire important pour [CC] en termes d’apport d’affaire, rétribuée sous la forme d’une commission. Avec l’ouverture des fenêtres publicitaires suisses (M6, W9, puis TF1, ...), les volumes planifiés par [B] ont nettement diminué mais restent les plus importants parmi l'ensemble des volumes envoyés par les agences média suisses. Travailler avec un prestataire unique ne permet pas de bénéficier des avantages d’un marché libre et concurrentiel.» 41-00034/COO.2101.111.4.318627 39 175. Regionale TV-Werbung lässt sich zudem nicht du rch nationale TV-Werbung substituie- ren, da aufgrund der nationalen Ausstrahlung eines regionalen Werbespots der Streuverlust viel zu gross wäre. 176. Für die Beurteilung des vorliegenden Zusammen schlussvorhabens werden die Märkte für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielg erichteter TV-Werbezeit für regional aus- gerichtete Werbung nach Konzessionsgebieten (nachfolgend: KG) räumlich abgegrenzt. B.4.1.10 Märkte im Bereich Radio-Werbung B.4.1.10.1 Märkte für die Vermittlung und Vermarktu ng von Radio-Werbezeit 171 177. Radiowerbezeit wird sowohl für die Ausstrahlun g klassischer Radiowerbespots als auch für andere Werbeformen wie z.B. das Sponsoring von Radiosendungen genutzt. In der Schweiz können rund 65 Privatradios empfangen werden, in denen Werbung geschaltet wer- den kann. 172 Den öffentlich-rechtlichen Radioprogrammen der [Q] ist die Ausstrahlung von klassischen Radiowerbespots verboten, das Sponsorin g von Radiowerbung ist hingegen er- laubt (Art. 14 RTVG 173 ). Zudem existieren verschiedene über das Internet ausgestrahlte Radi- osender, wobei bei diesen nicht ersichtlich ist, ob und inwieweit ausländische über das Internet in der Schweiz empfangene Radiosender ein Schweizer Werbefenster anbieten. Unter Radio- werbung wird nachfolgend sowohl die Ausstrahlung kl assischer Radiowerbespots als auch andere Werbeformen wie z.B. das Sponsoring von Radiosendungen verstanden. 178. Neben den öffentlich-rechtlichen Sendern der [ Q] erreicht kein in der Schweiz über das terrestrische Signal empfangbarer Radiosender eine nationale Abdeckung. Da die Sendege- biete der einzelnen Privatradios durch die jeweilig e Konzession klar vorgegeben sind, kann mit Werbung in einem einzelnen Privatradio immer nur eine lokal begrenzte Reichweite erzielt werden. 174 Durch den Zusammenschluss zu sogenannten Radiowerbepools erreichen die ein- zelnen Privatradios eine bessere Abdeckung bzw. ein e höhere Hörerreichweite, die das Me- dium Radio für die Schaltung von Werbung insgesamt attraktiver macht. Für die einzelnen Radiosender erhöht sich damit die Chance, für überregionale und nationale Werbekampagnen eingesetzt zu werden. So gibt die [DD] AG mehr als 16 verschiedene Radiopools in der Schweiz an. 175 171 RPW 2016/1, 323 Rz 214-219, SRG/Swisscom/Ringier. 172 Vgl. http://www.[W].ch/de-ch/radio/privatradiomarkt-schweiz , zuletzt besucht am 13.08.2018. 173 Bundesgesetz über Radio und Fernsehen vom 24. März 2006 (RTVG; SR 784.40). 174 Dies gilt nicht für den Webradiokonsum der jeweiligen Sender. Gemäss dem Bericht zur Media- pulse «Webradiostudie 2011» zeigte sich, dass der Radiokonsum über das Internet erst wenig genutzt wird. Hauptsächlich jüngere Radiohörer verwendeten zu diesem Zeitpunkt Webradio. Dies meistens, um Sender zu hören, die sie sonst nicht empfangen konnten. Über das Mobiltelefon wurde nur wenig Webradio gehört (https://www.mediapulse.ch/fileadmin/user_upload/Radio/Publikationen/Webradio- studie_2011.pdf, zuletzt besucht am 13.08.2018). Allerdings ist die Nutzung von Webradio signifikant steigend. Während das Webradio 2011 gemäss dem zitierten Bericht (S. 10) eine Tagesreichweite von 6 % erreichte, waren es 2015 bereits rund 25 % (Bericht des Bundesrats zur Überprüfung der De- finition und der Leistungen des Service public der [Q] unter Berücksichtigung der privaten elektroni- schen Medien vom 17. Juni 2016, 14). 175 Vgl. www.[DD].ch/pools.htm , zuletzt besucht am 13.08.2018. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 40 179. Werbezeit im Programm eines bestimmten Radiose nders oder bei einem Radiowerbe- pool kann entweder direkt beim Sender oder Werbepoo l bzw. der entsprechenden Vermark- tungsorganisation oder aber über einen Vermarkter b zw. Vermittler von Radiowerbezeit ge- bucht werden. Vermarkter bzw. Vermittler von Radiow erbezeit fungieren hierbei als Mittler zwischen den Werbekunden bzw. deren Mediaagenturen auf der einen Seite und den Radio- sendern bzw. Radiowerbepools auf der anderen Seite. Anders als TV-Vermarkter bzw. -Ver- mittler besitzen Radiowerbe-Vermarkter bzw. -Vermit tler in der Regel keine Exklusivität; der Radiosender kann also noch andere Vermarkter bzw. -Vermittler beauftragen. 180. Beim Markt für Vermarktung und Vermittlung von Radiowerbezeit handelt es sich um einen zweiseitigen Markt. Die Werbetreibenden bzw. ihre beauftragten Mediaagenturen fragen beim Vermarkter bzw. Vermittler die Radiowerbezeit nach. Die Radio-Sender bzw. die Radio- werbepools bieten die Radiowerbezeit über den Vermarkter bzw. Vermittler an. 181. Die Vermarkter bzw. Vermittler erhalten für ih re Dienstleistung von den Radiosendern einen prozentualen Anteil des von ihnen generierten Werbeumsatzes in Form einer Kommis- sion. 176 182. Die Preisfestsetzungshoheit für Radiowerbezeit liegt grundsätzlich bei den einzelnen Sendern, wobei sich die Tarife für die Schaltung von Radiowerbespots insbesondere nach den Hörerzahlen, der Spotdauer sowie dem Ausstrahlungszeitpunkt richten. 177 183. Hinsichtlich der Vermittlung von Radiowerbezeit für die Schweiz ging in der Vorabklärung i.S. [B] aus einer Marktbefragung hervor, dass nati onale bzw. national verbreitete Radiower- bung überwiegend über Vermittler, lokale und region ale bzw. regional verbreitete Werbung dagegen vorwiegend direkt bei den einzelnen Radiose ndern (oder regionalen Radiowerbe- pools) gebucht werde. 178 Dies lässt den Schluss zu, dass einerseits für nat ionale Werbekun- den bzw. deren Mediaagenturen die Direktbuchung bei mehreren Radiosendern in der Regel kein hinreichendes Substitut zur Buchung über einen Vermittler darstellt und andererseits für lokale oder regionale Werbekunden die Buchung über einen Vermittler nicht als gangbare Al- ternative zu einer Direktbuchung beim gewünschten Radiosender erscheint. 184. In Analogie zur ständigen Praxis der WEKO im Bereich der Bereitstellung von Radiower- bezeit erscheint es deshalb vorliegend als sachgere cht, einen sachlichen Markt für die Ver- mittlung und den Verkauf von nationaler Radiowerbezeit für die Schweiz abzugrenzen. Da der Verkauf von Radiowerbezeit für regionale Werbung vorwiegend durch die Radiosender selbst erfolgt, kann auf die Abgrenzung von regionalen Märkten für die Vermittlung von Radiowerbe- zeit für die Zwecke der vorläufigen Prüfung des vor liegenden Zusammenschlussvorhabens verzichtet werden. 185. Gemäss Meldung seien die Märkte in räumlicher Hinsicht mindestens sprachregional, wenn nicht sogar national abzugrenzen. Aufgrund des Zusammenschlusses mehrerer Radio- sender in sog. Radiowerbepools seien Privatradiosender auch für Werbekunden attraktiv, die eine überregionale oder nationale Werbekampagne buchen möchten. 179 186. Gemäss den Ausführungen der Zusammenschlusspar teien biete [B] mit SynchScreen Radio auch im Radio-Bereich synchronisierte Werbung an. Hier werde Online ‐Werbung auf 176 Schlussbericht 32-0246: [B] Group TV-/Radiovermarktung, Rz 30. 177 Schlussbericht 32-0246: [B] Group TV-/Radiovermarktung, Rz 31. 178 Schlussbericht 32-0246: [B] Group TV-/Radiovermarktung, Rz 68. 179 Meldung, Rz 125 mit Hinweis auf RPW 2016/1, 323 Rz 215, SRG/Swisscom/Ringier . 41-00034/COO.2101.111.4.318627 41 dem Smartphone in Abhängigkeit vom Radioprogramm, d as der Nutzer auf seinem Smart- phone höre und zum Teil auch in Abhängigkeit von seinem geografischen Standort ausgelie- fert, der wiederum mittels geografischem Location T argeting (GPS) ermittelt werde. Dieses Produkt werde durch Swiss Radio World verkauft. 180 187. Auch die synchronisierte Radio-Werbung ist ein e neue Werbeform, mit der [B] erste Er- fahrungen sammle 181 , sodass vorliegend kein separater Markt für die synchronisierten Radio- Werbung abgegrenzt wird. Gleichwohl muss beachtet w erden, dass die technischen Anwen- dungen eines Smartphones für die Werbung und die Steigerung der Reichweite und des Wer- bedrucks relevant sein können. Derzeit und vorliegend kann eine weitergehende Marktabgren- zung allerdings noch offengelassen werden. B.4.1.11 Märkte im Bereich Online-Werbung B.4.1.11.1 Märkte für die Vermittlung und Vermarktu ng von Werberaum für Online- Werbeflächen 188. Gemäss Praxis der WEKO ist zwischen einem Mark t für die Bereitstellung von Online- Firmenwerbung (siehe nachfolgend Abschnitt B.4.1.11.2) und einem Markt für die Vermittlung von Online-Firmenwerbung zu unterscheiden. Bei beid en Märkten wird wiederum zwischen Märkten für die Bereitstellung von statischen sowie von dynamischen Online-Werbeflächen resp. Märkten für die Vermittlung von statischen sowie von dynamischen Online-Werbeflächen unterschieden. 182 189. Auf dem Markt für die Vermittlung von Online-W erbeflächen stehen gemäss Praxis der WEKO auf der Anbieterseite die Vermittler von Online-Werbeflächen, die mit ihren Dienstleis- tungen versuchen, Anbieter (Betreiber von Websites) von Online-Werbeflächen und Nachfra- ger (Werbetreibende) nach Online-Werbeflächen zusam men zu bringen. Auf der Nachfra- geseite befinden sich einerseits Werbetreibende und andererseits Betreiber von Websites und damit Anbieter von Online-Werbeflächen, die miteina nder ins Geschäft kommen wollen. Da beide Nachfragegruppen nicht in einem Substitutions verhältnis zueinander stehen, sondern komplementär sind, muss der Anbieter der Vermittlun gsdienstleistung beide Nachfragegrup- pen separat bedienen und einen Austausch zwischen d en beiden Nachfragegruppen vermit- teln. Damit ist der Markt für die Vermittlung von Online-Werbeflächen ein typischer zweiseitiger Markt und kann grundsätzlich in die beiden Teilmärk te Markt für die Vermittlung von Online- Werbeflächen gegenüber Werbetreibenden und Markt für die Vermittlung von Online-Werbe- flächen gegenüber Betreibern von Websites unterteilt werden. 183 190. Zudem ist bei der Marktabgrenzung zwischen sta tischen und dynamischen Werbefor- men zu unterscheiden. Für die Zwecke des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens und im 180 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 26. April 2018, Rz 19 (act. 282 und 287). 181 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 26. April 2018, Rz 19 (act. 282 und 287). 182 RPW 2016/1 287 Rz 28, Tamedia/[F]; RPW 2014/3, 523 Rz 61 ff., Swisscom/Publigroupe ; RPW 2012/1, 153 Rz 89 ff., SRG/Ringier/Tamedis/CXense/PPN . 183 RPW 2016/1 323 Rz 221, SRG/Swisscom/Ringier; RPW 2014/3 523 Rz 61 , Swisscom/Pub- ligroupe. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 42 Einklang mit der bisherigen Praxis der WEKO ist nic ht davon auszugehen, dass zwischen diesen Werbeformen eine Substitutionsbeziehung besteht. 184 191. Die Zusammenschlussparteien verneinen diese Ma rktabgrenzung. Die Unterteilung in «dynamische» und «statische» Online-Werbung sei woh l jene Marktabgrenzung der WEKO, die in der ganzen Werbebrache am wenigsten verstand en werde, da sie an der Realität vor- beigehe. Wenn in der Beschlussbegründung nun sogar noch die Aussage gemacht werde, dass zwischen statischen und dynamischen Werbeforme n keine Substitutionsbeziehungen bestünden, so sei dies schlicht und einfach falsch. Beide Werbeformen gehörten zum gleichen relevanten Markt. Sie liessen sich heute kaum noch unterscheiden und gingen fliessend inei- nander über. Heute werde z.B. auch die «klassische» Bannerwerbung immer häufiger kontext- oder nutzerbezogen ausgeliefert und nach Klicks abg erechnet. Sowohl die Bannerwerbung, die Suchmaschinenwerbung als auch die Netzwerkwerbung seien deshalb aus der Sicht des Werbetreibenden untereinander substituierbar. 185 192. Die Zusammenschlussparteien substanziieren ihr e Auffassung nicht hinreichend. Auch sind vorliegend keine Anhaltspunkte gegeben, dass die bisherige Praxis der WEKO geändert werden müsste. Vielmehr ist auch vorliegend davon a uszugehen, dass die Werbetreibenden je nach Ziel, welches sie mit einer Werbekampagne erreichen wollen, unterschiedliche Formen der Bereitstellung bzw. Vermittlung von Online-Werb eflächen nachfragen.186 Für die Zwecke des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens wird an der Unterteilung der Märkte im Online- Bereich gemäss bisheriger Praxis festgehalten. In a nderen konkreten Einzelfällen kann eine andere Marktabgrenzung, welche die verschiedenen und mannigfaltigen Werbeformen im On- line-Bereich noch granularer unterscheidet, notwendig sein. 193. Basierend auf die in Abschnitt B.1.3 (Rz 68 ff.) vorgenommenen Begriffsdefinitionen las- sen sich die Bannerwerbung dem Markt für statische Werbeformen und die Such- sowie Netz- werkwerbung dem Markt für dynamische Werbeformen zuordnen. 187 194. Sowohl für die Vermittlung und Vermarktung von statischen Online-Werbeflächen als auch für die Vermittlung und Vermarktung von dynamischen Online-Werbeflächen kann grund- sätzlich eine schweizweite wie auch eine internatio nale Dimension angenommen werden. Dennoch ist davon auszugehen, dass nur in einer Min derzahl ausländische Werbetreibende in der Schweiz lebende Internetnutzer ansprechen wo llen, so dass durchaus von einer schweizweiten oder sprachregionalen räumlichen Dime nsion ausgegangen werden kann. 188 Für die Prüfung des vorliegenden Zusammenschlusses werden die Märkte räumlich nach Sprachregionen (Deutschschweiz, französisch- und it alienischsprachige Schweiz) abge- grenzt. 184 RPW 2016/1 324 Rz 225, SRG/Swisscom/Ringier ; RPW 2012/1, 154 Rz 98, SRG/Ringier/Tamedia/cXense/PPN . 185 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 165 (act. 489 und act. 503). 186 RPW 2012/1, 154 Rz 97, SRG/Ringier/Tamedia/cXense/PPN . 187 RPW 2012/1, 154 Rz 99, SRG/Ringier/Tamedia/cXense/PPN . 188 RPW 2016/1, 324 Rz 228, SRG/Swisscom/Ringier, RPW 2012/1, 155 Abschnitt B.5.1.2, SRG/Ringier/Tamedia/cXense/PPN . 41-00034/COO.2101.111.4.318627 43 B.4.1.11.1.1 Märkte für die Vermittlung und Vermark tung von Werberaum für statische Online-Werbeflächen 195. Auf dem Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für statische Online- Werbeflächen stehen sich auf der Angebotsseite Betr eiber von Websites oder Vermittler, die auf Websites Werberaum zur Verfügung stellen, ohne dass das Aufschalten dieses Werbe- raums an Bedingungen gebunden wäre, und auf der Nac hfrageseite Werbetreibende gegen- über. Oftmals wird diese Werbeform mit der Methode CPM («cost-per-mille» bzw. «pay-per- 1000-page-impressions») abgerechnet. Gewisse Untern ehmen assoziieren mit diesen Wer- beformen tendenziell eine Breitenwirkung bzw. ein sogenanntes «Branding». 189 196. Bei Werberaum für statische Online-Werbefläche n kennt der Käufer des Werberaums die Website, auf welcher die Werbung ausgeliefert wird und er steht mit dem bestimmten Wer- beinventareigner in einem Vertragsverhältnis. In der Regel macht es für den Werbetreibenden einen Unterschied, mit welchem Werbeinventareigner er zusammenarbeiten will. B.4.1.11.1.2 Märkte für die Vermittlung und Vermark tung von Werberaum für dynamische Online-Werbeflächen 197. Auf dem Markt für die Vermittlung und Vermarkt ung von dynamischen Online-Werbeflä- chen stehen sich auf der Angebotsseite Betreiber von Websites oder Vermittler, die auf Webs- ites Werberaum zur Verfügung stellen, und auf der N achfrageseite Werbetreibende gegen- über. Die Aufschaltung der Werbung erfolgt aufgrund gewisser Bedingungen und eines vorher durchlaufenen Evaluationsprozesses. Dieser Evaluationsprozess kann sowohl personenbezo- gen als auch kontextbezogen durchgeführt werden. Üblicherweise werden diese Werbeformen mit der Methode PPC («pay-per-click») abgerechnet u nd es wird mit dieser Werbeform eher eine Tiefenwirkung bzw. sogenannte «Performance» angestrebt. 190 Bei Werberaum für dyna- mische Online-Werbeflächen kennt der Käufer des Werberaums die Website, auf welcher die Werbung ausgeliefert wird in der Regel nicht im Voraus. Vielmehr legt der Werbetreibende die einzelnen Zielgruppenkategorien und Parameter für d ie Auslieferung der Werbung fest. Die Werbung wird dann über einen Ad-Exchange im Netzwerk ausgeliefert. Hierbei werden sämt- liche im Netzwerk registrierten Websites beim Evaluationsprozess berücksichtigt. Damit ist es für einen Werbetreibenden nicht wichtig, dass seine Werbeinhalte auf einer bestimmten Web- seite ausgestrahlt werden. B.4.1.11.2 Märkte für die Bereitstellung von Online -Werbeflächen 191 198. Gemäss Praxis der WEKO wurde der Markt für die Bereitstellung von Online-Werbeflä- chen in die beiden Teilbereiche Markt für die Bereitstellung von Online-Werbeflächen für sta- tische Werbeformen und Markt für die Bereitstellung von Online-Werbeflächen für dynamische Werbeformen unterteilt. 199. Betreffend die Unterscheidung zwischen statisc hen und dynamischen Werbeformen kann auf die Ausführungen in Abschnitt B.4.1.11 verwiesen werden. 189 RPW 2012/1, 153 Rz 98, SRG/Ringier/Tamedia/cXense/PPN . 190 RPW 2012/1, 153 Rz 98, SRG/Ringier/Tamedia/cXense/PPN . 191 Vgl. zum Ganzen RPW 2016/1 323 Rz 222, SRG/Swisscom/Ringier ; RPW 2013/4 354 Rz 33 f., Ta- media AG/PPN AG ; RPW 2013/1 98 Rz 43, Publigroupe/ImproveDigital ; RPW 2012/1 155 Rz 108, SRG/Ringier/Tamedia/CXense/PPN . 41-00034/COO.2101.111.4.318627 44 200. Sowohl für die Bereitstellung von statischen O nline-Werbeflächen als auch für die Be- reitstellung von dynamischen Online-Werbeflächen kann grundsätzlich von einer schweizwei- ten oder einer internationalen Dimension ausgegangen werden. Dennoch werden nur in einer Minderzahl ausländische Werbetreibende in der Schweiz lebende Internetnutzer ansprechen wollen, so dass durchaus von einer schweizweiten oder sprachregionalen räumlichen Dimen- sion ausgegangen werden kann. 192 B.4.1.11.3 Märkte für die Bereitstellung von statis chen Online-Werbeflächen 201. Auf dem Markt für die Bereitstellung von Onlin e-Werbeflächen für statische Werbefor- men stehen sich auf der Anbieterseite Betreiber von Online-Plattformen, die auf ihrer Webseite Online-Werbeflächen direkt an Werbetreibende verkaufen wollen und auf der Nachfrageseite Werbetreibende, die entsprechenden Werberaum nachfr agen, gegenüber. Statische Werbe- formen sind häufig Gegenstand einer direkten und meist längerfristigen Vertragsbeziehung mit den Werbetreibenden. 202. Für die Beurteilung des vorliegenden Zusammens chlussvorhabens wird der gesamt- schweizerische Markt für die Bereitstellung von statischen Online-Werbeflächen nach Sprach- regionen (Deutschschweiz, französisch- und italienischsprachige Schweiz) gegliedert. B.4.1.11.4 Märkte für die Bereitstellung von dynami schen Online-Werbeflächen 203. Auf dem Markt für die Bereitstellung von Onlin e-Werbeflächen für dynamische Werbe- formen stehen sich auf der Anbieterseite Betreiber von Online-Plattformen, die auf ihrer Web- seite Online-Werbeflächen punktuell verkaufen wollen, und auf der Nachfrageseite Werbetrei- bende, die entsprechenden Werberaum nachfragen, geg enüber. Im Vergleich zur Bereitstellung von Online-Werbung für statische Werbeformen wird bei dynamischen Werbe- formen die Auslieferung der Werbeanzeige oft über ein Netzwerk und automatisiert (bspw. im Rahmen eines Programmatic Advertising) koordiniert. 204. Für die Beurteilung des vorliegenden Zusammens chlussvorhabens wird der gesamt- schweizerische Markt für die Bereitstellung von dyn amischen Online-Werbeflächen nach Sprachregionen (Deutschschweiz, französisch- und italienischsprachige Schweiz) gegliedert. B.4.1.12 Märkte im Bereich Out-of-Home Werbung 205. Im Bereich der Out-of-Home Werbung bzw. Aussen werbung schalten OOH-Unternehmen Werbung von Werbetreibenden auf dazu geeigneten Flächen. Die Inhaber dieser Flächen sind Private und Gemeinden. Gemäss Meldung würden die Gemeinwesen und Private, die über solche Flächen verfügten, die sic h für OOH-Werbung eignen, Absatzwege für diese Flächen nachfragen. Sie würden die OOH-Unternehmen mit der Vermarktung dieser Flächen betrauen. Die OOH-Unternehmen seien damit die Anbieter in diesem Markt und wür- den die Schnittstelle zwischen den Inhabern der Flächen und den Werbetreibenden bilden. 193 206. Demnach ist auch in diesem Bereich von einem z weiseitigen Markt auszugehen, bei welchen die OOH-Unternehmen einerseits die Werbetreibenden und andererseits die Gemein- wesen und Private als Werbeinventareigner (Flächen) mit Vermittlungs- und Vermarktungs- dienstleistung bedienen. Es ist damit denkbar, dies e Märkte explizit als zweiseitige Märkte aufzufassen und dabei auch mögliche Netzwerkeffekte zu adressieren. Für die Zwecke der 192 RPW 2012/1, 155 Abschnitt B.5.1.2, SRG/Ringier/Tamedia/cXense/PPN . 193 Meldung, Rz 137. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 45 Analyse des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens werden, wie in der bisherigen Praxis der WEKO, beide Seiten als separate Märkte abgegrenzt. 207. Als Out-of-Home Werbung wird generell alles verstanden, was die Bevölkerung als Wer- beaussage unentgeltlich sehen kann, wenn sie sich auf öffentlichem oder privatem Grund be- wegt und was unter den Begriff der wechselnden Frem dwerbung fällt. Mit anderen Worten können als Out-of-Home Werbung jene Werbeformen bezeichnet werden, die den sich im öf- fentlichen Bereich bewegenden Menschen ohne besondere Zutrittsbarriere zugänglich und im Vorübergehen oder Vorbeifahren kurz wahrzunehmen sind. Als Fussgänger, Autofahrer, Ein- käufer oder Benutzer öffentlicher Verkehrsmittel ha t die Bevölkerung ständigen Kontakt mit den Werbebotschaften der Aussenwerbung. 194 208. Zur Out-of-Home Werbung zählen grundsätzlich d ie Plakatwerbung und die Werbung auf der Aussenseite von Verkehrs- bzw. Transportmitteln. 195 209. Die WEKO hat in ihrer bisherigen Praxis einen separaten Markt für Plakatwerbung ab- gegrenzt. 196 Unterschiede zwischen den beiden Werbeträgern best ehen insbesondere darin, dass es sich bei der Verkehrsmittelwerbung um einen Werbeträger handelt, der sich in Bewe- gung und nicht an einem fixen Standort befindet und sich die Werbebotschaft nicht so einfach und schnell austauschen bzw. ändern lassen wie dies grundsätzlich bei Plakaten der Fall ist. 210. Vorliegend wird die Plakatwerbung ebenfalls al s Teil der Aussenwerbung (Out-of-Home Werbung) erfasst. Zudem wird die Aussenwerbung sowohl mit als auch ohne Verkehrsmittel- werbung (inner- und ausserhalb von Verkehrs- bzw. T ransportmitteln) betrachtet. Aufgrund der Marktanteile der beteiligten Parteien kann im R ahmen der Beurteilung des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens eine definitive Marktabgre nzung im Hinblick auf den Einbezug oder den Ausschluss von Verkehrsmittelwerbung (inne r- und ausserhalb von Verkehrs- bzw. Transportmitteln) offengelassen werden. 211. In der Meldung wird geltend gemacht, dass sich die Out-of-Home Werbung seit den ent- sprechenden Entscheiden der WEKO in technologischer Sicht weiterentwickelt habe. Die klas- sischen Plakate würden heute zunehmend durch digitale Darstellungsarten ersetzt. Der Begriff «Plakatwerbung» sei damit zu eng geworden, und es habe sich der Begriff der Out-of-Home- Werbung eingebürgert. Es sei deshalb heute von eine m Markt für OOH-Werbung auszuge- hen. 197 Zu diesem Markt würden namentlich die folgenden Werbeformen gehören: Plakatwer- bung, POS 198 - und POI 199 -Werbung, Verkehrsmittelwerbung sowie die Aussenwer bung auf Strassen, Bahnhöfen und Flughäfen, einschliesslich der digitalen Formen von OOH-Werbung (z. B. in Form von AdScreens). 194 Vgl. Entscheid des Bundeskartellamtes, Fallbericht vom 26. März 2010: Freigabe im Bereich Aus- senwerbung – Erwerb der Wall AG durch die JCDecaux GmbH, B6-123/09 vom 15.12.2009, S. 1. 195 Vgl. Entscheid des Bundeskartellamtes, Fallbericht vom 26. März 2010: Freigabe im Bereich Aus- senwerbung – Erwerb der Wall AG durch die JCDecaux GmbH, B6-123/09 vom 15.12.2009, S. 1. Fer- ner Entscheid der REKO/WEF, RPW 2006/2, 381 E. 8.2.2, Berner Zeitung AG, Tamedia AG/WEKO . 196 Vgl. RPW 2001/2, 318 ff. Rz 56 ff., JC Decaux/Affichage , RPW 2003/1, 80 ff. Rz 35 ff. Plakatierung in der Stadt Luzern. 197 Vgl. Meldung, Rz 132. 198 Point of Selling. 199 Point of Interest. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 46 212. Herkömmliche Plakate bestehen im Allgemeinen a us bedruckten Papierbögen, die in mehreren Standard- und Spezialformaten zur Verfügung stehen. 200 Aufgrund fortschreitender Innovationen und neuer technologischen Entwicklungen haben sich in letzter Zeit stets neue, digitale Formen der Plakatwerbung entwickelt. Bei der digitalen Plakatwerbung wird die Wer- bebotschaft über einen Bildschirm (sogenannte ePane ls, eBoards, Screens) übermittelt. Im Unterschied zur analogen Plakatwerbung ermöglicht die digitale Plakatwerbung nicht nur di e Darstellung von stehenden, sondern auch von bewegte n Bildern («Spots»). Bei der digitalen Plakatwerbung fehlt jedoch – im Gegensatz zu einem TV-Spot – der Audioteil. Zudem wird digitale Plakatwerbung lediglich «en passant» wahrg enommen, weshalb diese Art von Wer- bung nicht geeignet ist, komplexere Werbebotschaften zu verbreiten. 201 213. Digitale Bildschirme haben gegenüber herkömmlichen Plakataushängen auch noch wei- tere Vorteile. So können die Bilder bei der digital en Plakatwerbung auch aufgrund von auto- matisierten Buchungsmöglichkeiten schneller und bil liger gewechselt werden. Zudem fallen Produktions- und Montagekosten weg. 202 214. Digital OOH (nachfolgend: DOOH) kann zudem im Rahmen von Programmatic Adverti- sing verwendet werden. Dabei können Werbebotschaften synchron auch über andere Werbe- kanäle (bspw. Mobile), in Abhängigkeit des Ortes des Werbeempfängers oder auch in Abhän- gigkeit des Wetters durch Anreicherung von Wetterda ten übertragen werden. Weiter können Kampagnen laufend bzw. «live» optimiert werden, da digitale OOH auch ein stetiges Kampag- nenreporting durch konsolidierte Ausspielungsdaten zulassen. 203 DOOH und Programmatic Advertising eröffnen damit zusätzlich Möglichkeiten zur zielgruppenspezifischeren Aussteue- rung von Werbebotschaften. 215. In ihrer bisherigen Praxis ist die WEKO davon ausgegangen, dass zwischen analogen und digitalen Plakatwerbung zwar durchaus Unterschiede bestehen, welche jedoch nichts an der weitgehenden Austauschbarkeit der beiden aus Si cht der Werbetreibenden ändern dürf- ten. Die Unterschiede bestehen vor allem darin, das s die Bilder bei der digitalen Plakatwer- bung schneller und billiger gewechselt werden können und dass mithilfe von digitalen Plakaten auch bewegte Bilder gezeigt werden können. Das Ziel, das mit analoger und digitaler Plakat- werbung erreicht werden soll, – nämlich ohne Zielgruppengenauigkeit durch einzelne Bilder oder durch eine kurze Abfolge von Bildern für zumin dest kurze Zeit die Aufmerksamkeit der Konsumenten zu erhalten, um eine bestimmte Werbebot schaft zu platzieren bzw. erneut in Erinnerung zu rufen – bleibt jedoch das gleiche. Gleich sind zudem etwa die Streugenauigkeit und die Fähigkeit, ein Produkt näher zu erläutern. Es ist zudem davon auszugehen, dass ana- loge Plakatstellen immer öfter durch digitale Plakatstellen ersetzt werden. Dies dürfte vor allem 200 Vgl. dazu etwa http://www.aussenwerbung-schweiz.ch/de/out-of-home-media/formate/ , zuletzt be- sucht am 13.08.2018. 201 Vgl. dazu Bericht des Bundeskartellamtes über seine Tätigkeit in den Jahren 2007/2008 sowie über die Lage und Entwicklung auf seinem Aufgabengebiet, S. 145, abrufbar unter: https://www.bundeskar- tellamt.de/SharedDocs/Publikation/DE/Taetigkeitsberichte/Bundeskartellamt%20- %20T%C3%A4tigkeitsbericht%202008.html?nn=3591134 , zuletzt besucht am 13.08.2018. 202 Vgl. Programmatic Digital out of Home – Wann programmatische digitale Aussenwerbung Sinn macht, HORST BRUNNER ([B] Audience Austria), in: werbewoche 06/2008. 203 Vgl. Programmatic Digital out of Home – Wann programmatische digitale Aussenwerbung Sinn macht, HORST BRUNNER ([B] Audience Austria), in: werbewoche 06/2008. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 47 für den Bereich innerhalb von Gebäuden wie zum Beispiel in Bahnhöfen und Einkaufszentren der Fall sein. 204 216. Die WEKO hat weiter auch schon festgehalten, dass nicht unter den Begriff der digitalen Plakatwerbung hingegen wohl solche Screens fallen würden, die mehr oder anderes zu bieten haben, als der Allgemeinheit stumme Werbebotschaften in Form von stehenden oder beweg- ten Bildern zu übermitteln. Dies wäre zum Beispiel dann der Fall, wenn in Bezug auf einen bestimmten Passanten verschiedene auf diese Person speziell zugeschnittene Werbebot- schaften übermittelt werden könnten. 205 217. Die Zusammenschlussparteien bringen in diesem Zusammenhang vor, dass [B] in jüngs- ter Zeit im Bereich der programmatischen OOH-Werbung in der Schweiz lediglich erste Test- kampagnen durchgeführt habe. Programmatic Advertising sei im Bereich der OOH-Werbung denn auch enge Grenzen gesetzt. Eine zielgruppengen aue Auslieferung wie im Bereich der Online-Werbung sei nur sehr eingeschränkt möglich. So könne z.B. auf einem Adscreen in einem Bahnhof Werbung ausgeliefert werden, die sich spezifisch an Pendler richte. Oder in einem Adscreen in einem Tankstellen-Shop könne Werbung ausgeliefert werden, die sich spe- zifisch an typische Kunden eines Tankstellen-Shops richte. Programmatische OOH-Werbung beschränke sich somit darauf, die Auswahl der Standorte auf den Inhalt einer Kampagne ab- zustimmen. Dies sei aber auch mit klassischer Plakatwerbung möglich. Eine darüber hinaus- gehende Steuerung (z.B. indem der Standort von Pass anten erkannt werden kann, die zu einer bestimmten Zielgruppe gehören) sei heute kaum möglich. 206 218. Gemäss dem in Fn 202 zitierten Artikel seien 7 0 bis 80 % der DOOH-Buchungen heute als klassisch und 20 bis 30 % als programmatisch zu qualifizieren. 219. Es ist denkbar, dass sich der programmatische Anteil in Zukunft noch erhöhen wird. 207 220. Im Zusammenhang mit einer Erweiterung der Reichweite und der zielgruppengenaueren Aussteuerung biete [B] mit SynchScreen OOH auch im DOOH-Bereich synchronisierte Wer- bung an. Bei SynchScreen OOH würden OOH ‐Standorte (z.B. Tankstellen und Convenience Stores), die durch [B] vermarktet würden, mit einer Online ‐Kampagne synchronisiert. Dabei werde der Standort eines Smartphones mittels geogra fischem Location Targeting (GPS) er- mittelt und in einem definierten Umkreis um den OOH ‐Standort – soweit verfügbar – Online ‐ Werbung auf das Smartphone ausgeliefert, die einen Bezug zum OOH ‐Standort habe.208 221. Zum jetzigen Zeitpunkt und für die Zwecke des vorliegenden Zusammenschlussvorha- bens kann offengelassen werden, ob sich bei einer z ielgruppengenaueren Auslieferung von Screen-Werbung eine separate Marktabgrenzung rechtf ertigt (siehe dazu auch Rz 171 und 187). 222. Im Hinblick auf eine weitergehende Abgrenzung nach Plakatstandorten kann festgestellt werden, dass aus Sicht des Werbetreibenden vor allem die Anzahl der möglichen Betrachtun- gen (Kontakte), die an einem Standort erzielt werde n können, bedeutend ist. Dabei ist es für 204 RPW 2017/3 508 Rz 46, Tamedia/Neo Advertising . 205 RPW 2017/3 508 Rz 46, Tamedia/Neo Advertising . 206 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 4. Mai 2018 (act. 356). 207 So erwarten auch die meisten befragten Werbevermittler und -vermakter, dass Programmatic Ad- vertising in mehreren Werbekanälen zunehmen wird, darunter namentlich auch im DOOH-Bereich. 208 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 26. April 2018, Rz 19 (act. 282 und 287). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 48 ihn jedoch grundsätzlich unerheblich, ob sich ein Plakatstandort auf öffentlichem oder auf pri- vatem Grund befindet. Somit ist von der grundsätzlichen Austauschbarkeit von Plakatstandor- ten auf öffentlichem und privatem Grund auszugehen.209 223. Ebenfalls nicht angezeigt erscheint eine ander weitige Unterteilung des Marktes nach Standorten der Werbeträger in einen Plakatmarkt in Einkaufszentren, einen solchen in Bahn- höfen und in Flughäfen etc. Dies deshalb, weil die Werbewirkungen und Zielgruppen eines Plakates inmitten einer Fussgängerzone, in einem Ei nkaufszentrum, in Flughäfen oder in Bahnhöfen vergleichbar sind. 210 Auch hier ist vielmehr lediglich entscheidend, dass ein Plakat von möglichst vielen Menschen wahrgenommen wird. 224. Gemäss Meldung seien alle wichtigen OOH-Untern ehmen (insb. [J]/[KK] SA und Clear Channel) in der gesamten Schweiz tätig. Dies gelte auch für [B]. [C] sei zwar ursprünglich schwergewichtig in der Westschweiz tätig gewesen, sei aber bereits seit 2007 auch in diversen Einkaufszentren in der Deutschschweiz tätig und sei t kurzem auch in Zürich und Winterthur präsent und plane, ihre Geschäftstätigkeit in der gesamten Schweiz weiter auszubauen. Auch dies spreche dafür, von einem nationalen Markt für Aussenwerbung (OOH-Werbung) auszu- gehen. 211 225. Gemäss Meldung weise [B] keine Tätigkeitschwer punkte in bestimmten Grossräumen auf. Die Marktanteile von [B] seien in den verschie denen Grossräumen etwa gleich hoch wie in den Sprachregionen. 212 226. Werbetreibende fragen Plakat- bzw. Aussenwerbu ng entweder lokal, regional oder nati- onal nach. Entsprechend sind grundsätzlich separate regionale/lokale und nationale Märkte für Plakat- bzw. Aussenwerbung abzugrenzen. Dies insbesondere auch vor dem Hintergrund, dass neben den in der Meldung erwähnten wichtigen A nbietern im Bereich der Plakat- bzw. Aussenwerbung eine Vielzahl von weiteren Plakat- bzw. Aussenwerbegesellschaften existie- ren, welche nicht über ein schweizweites flächendeckendes Plakatstellennetz verfügen. 213 227. Für die Beurteilung des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens werden somit neben einem nationalen Markt auch sprachregionale und reg ionale Märkte betreffend die Gross- räume Genf, Lausanne, Bern, Basel, Ostschweiz, Tessin und Zürich abgegrenzt. B.4.1.13 Märkte für Plakat- bzw. Aussenwerbung 228. Die WEKO folgt vorliegend der bisherigen Termi nologie in der Marktabgrenzung und grenzt Märkte für Plakat- bzw. Aussenwerbung (OOH-Werbung) ab. 229. Auf den Märkten für Plakat- bzw. Aussenwerbung (OOH-Werbung) stehen sich die Wer- betreibenden als Nachfrager und die Plakat- bzw. Aussenwerbeunternehmen als Anbieter ge- genüber. 209 RPW 2017/3 508 Rz 47, Tamedia/Neo Advertising . 210 Vgl. Entscheid des Bundeskartellamtes, Fallbericht vom 26. März 2010: Freigabe im Bereich Aus- senwerbung – Erwerb der Wall AG durch die JCDecaux GmbH, B6-123/09 vom 15.12.2009, S. 2; vgl. ferner auch RPW 2003/1, 80 ff. Rz 37 ff. Plakatierung in der Stadt Luzern . 211 Meldung, Rz 135. 212 Meldung, Rz 136. 213 RPW 2017/3, 509 f. Rz 51 und 58, Tamedia AG/Neo Advertising AG . 41-00034/COO.2101.111.4.318627 49 B.4.1.14 Märkte für Absatzkanäle für Plakat- bzw. Aussenwerbung 230. Auf den Märkten für Absatzkanäle für Plakat- b zw. Aussenwerbung stehen sich die Pla- kat- bzw. Aussenwerbeunternehmen als Anbieter und die Inhaber von Standorten für Plakat- und Aussenwerbung (Gemeinden und Private) als Nachfrager gegenüber. 231. Wie erwähnt ist Plakatwerbung an den verschiedensten Orten denkbar. Dabei ist es aus Sicht des Werbetreibenden und damit auch der Plakatgesellschaft prinzipiell unbedeutend, ob sich ein Plakatstandort auf öffentlichem oder privatem Grund befindet. Entsprechend besteht eine grundsätzliche Austauschbarkeit von Plakatstan dorten auf öffentlichem und privatem Grund und die Gemeinden stehen bei der Vergabe von Plakatanschlagstellen mit privaten Anbietern im Wettbewerb. 214 Grundsätzlich ebenfalls nicht zu unterscheiden ist , ob sich die Plakatstellen im Innern von Gebäuden oder im Freien, in Einkaufszentren, in Bahnhöfen oder in Flughäfen etc. befinden. 215 232. Zudem fragt es sich auch hier, ob ein separate r Markt für Absatzkanäle für Plakatwer- bung abzugrenzen ist oder von einem einheitlichen M arkt für Absatzkanäle von Aussenwer- bung auszugehen ist. Für die Zwecke des vorliegende n Zusammenschlussvorhabens kann allerdings offen gelassen werden, ob jeweils separate Märkte abzugrenzen sind. 233. Die Zusammenschlussparteien vertreten in der M eldung den Standpunkt, dass dieser Markt national abzugrenzen sei. Gerade der Umstand, dass die in Genf domizilierte [C] ge- wisse Lose von Ausschreibungen der Städte Zürich un d Winterthur für Plakatflächen auf öf- fentlichem Grund habe gewinnen können, beweise, das s es sich um einen schweizweiten Markt handle. 216 234. Dieser Argumentation kann nicht gefolgt werden . Selbst wenn die Zusammenschluss- parteien in verschiedenen Städten Lose gewinnen kon nten, sagt dies noch nichts über die Wettbewerbssituation in den einzelnen Regionen aus. Zudem dürften im Markt nicht nur schweizweite Plakat- bzw. Aussenwerbeunternehmen tätig sein. Aus diesem Grund rechtfer- tigt sich eine lokale/regionale Marktabgrenzung. Für die Zwecke des vorliegenden Zusammen- schlussvorhabens werden die regionalen Märkte nach Sprachregionen (Deutschschweiz, Ro- mandie und italienischsprachige Schweiz) sowie nach Grossräumen abgegrenzt. B.4.1.15 Märkte im Bereich der Printmedien 235. Die WEKO unterscheidet im Medienbereich u. a. zwischen Lesermärkten (bzw. Hörer-, Zuschauer-, Nutzermärkten) und Werbemärkten (Bereit stellung und Vermittlung von Wer- bung). Lesermärkte lassen sich anhand der Charakter istika der einzelnen Printerzeugnisse bestimmen, welche auf die Interessen der jeweiligen Leser abgestimmt sind. Dabei sind nebst den eigentlichen Zeitungen (insbesondere Tageszeitungen, Pendlerzeitungen und Sonntags- zeitungen), welche in der Regel den allgemeinen Inf ormationsbedarf der Leser abdecken, auch die sogenannten Special-Interest-Titel zu betr achten. Letztere bilden je eigene Leser- märkte, da sie sich an ein spezielles Publikum mit dem vom Titel abgedeckten Interesse rich- ten. 214 Vgl. RPW 2003/1, 81 ff. Rz 37 ff., Plakatierung in der Stadt Luzern. 215 Vgl. Vgl. RPW 2003/1, 82. Rz 42, Plakatierung in der Stadt Luzern. 216 Meldung, Rz 139. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 50 236. Die nach Praxis der WEKO abzugrenzenden Werbem ärkte lassen sich grundsätzlich ebenfalls anhand der Charakteristika der einzelnen Printerzeugnisse und den damit erreich- baren Lesern bestimmen. Dies führt dazu, dass auch die Märkte für Print-Firmenwerbung ana- log zu den Lesermärkten abgegrenzt werden. 237. Für die Zwecke der Prüfung des vorliegenden Zu sammenschlussvorhabens werden die Eigenvermarktung und die Vermarktung von Printmedie n durch Vermittler in den gleichen Märkten zusammengefasst (vgl. auch Abschnitt B.4.1.7). B.4.1.16 Märkte für Print-Firmenwerbung 217 238. Auf dem Markt für Print-Firmenwerbung stehen s ich auf der Anbieterseite Verleger von Printmedien und auf der Nachfrageseite Werbetreibende, die entsprechende Werbeanzeigen in Printmedien schalten möchten, gegenüber. In ihre r bisherigen Praxis hat die WEKO die einzelnen Lesermärkte und die damit korrespondierenden Märkte für Print-Firmenwerbung in mehrfacher Hinsicht abgegrenzt. 239. Einerseits erfolgt eine themenspezifische Mark tabgrenzung. In solchen themenspezifi- schen Special-Interest-Titeln wird oft Werbung, die sich an ein spezifisches Publikum richtet geschaltet. 218 Aus diesem Grund ist es sinnvoll, für die verschie denen Gruppen von Special- Interest-Titeln eigene Werbemärkte abzugrenzen. Bei der Marktabgrenzung für Special-Inte- rest-Titel wird praxisgemäss von den Titelgruppen der sogenannten WEMF-Klassifikation aus- gegangen. 219 240. Andererseits unterscheidet die WEKO im Bereich Printwerbung in Zeitungen gemäss ständiger Praxis insbesondere zwischen folgenden Märkten: 220 - Markt für nationale Print-Firmenwerbung: Der sach lich relevante Markt für nationale Print-Firmenwerbung umfasst die Werbetätigkeit von Unternehmen, die gleichzeitig im gesamten Sprachgebiet der Schweiz oder zumindest in den einzelnen Sprachregionen werben. Für nationale Werbekampagnen ist die Erreichung eines gewissen Prozentsat- zes der Bevölkerung charakteristisch; - Markt für lokale/regionale Printfirmenwerbung: De r sachlich relevante Markt für lokale/re- gionale Print-Firmenwerbung umfasst die regionale W erbetätigkeit von Unternehmen. Meist sind Nachfrager nach regionaler Werbung in der Region ansässige Unternehmen aus allen Wirtschaftsbereichen. 241. Ausgangspunk für die Marktabgrenzungen im Bere ich der Printmedien sind für die Zwe- cke des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens die T ätigkeiten der beiden Zusammen- schlussparteien. Im Print-Bereich ist [B] nicht tät ig. [A] hat die nachfolgenden Titel in ihrem Portfolio: 217 Vgl. zum Ganzen auch Abschnitt B.3.1.8.3; RPW 2016/1, 324 ff. Rz 229 ff., SRG/Swisscom/Rin- gier. 218 RPW 2012/1, 146 Rz 44 ff., SRG/Ringier/Tamedia/cXense/PPN ; RPW 2009/3, 266 Rz 162 ff., Ta- media/PPSR . 219 RPW 2012/1, 117 Rz 53 f., Tamedia/Bilan/Tribune des Arts . 220 RPW 2004/2, S. 491, Rz 43, SRG-Espace-Bund; RPW 2007/4, 610 Rz 62 ff., Tamedia AG/Espace Media Groupe . 41-00034/COO.2101.111.4.318627 51 Portfolio 20 minuten 20 minuten Friday 24 heures BZ Berner Zeitung Das Magazin Femina Le Matin Dimanche Schweizer Familie Sonntagszeitung Tagesanzeiger annabelle Alpha Berner Oberländer Bilan BZ Langenthaler Tagblatt Der Bund der Landbote encore! Finanz und Wirtschaft Furttaler GHI Guide TV Lausanne Cité Le Matin Le Matin du Soir L’essentiel Bilan Luxe metroexpress Rümlanger Sihltaler Tagblatt der Stadt Zürich Thalwiler Anzeiger Thuner Tagblatt TV täglich Tribune des Arts Tribune de Genève Zürcher Unterländer Zürichsee-Zeitung Züritipp Tabelle 1: Produktportfolio [A] 242. Gemäss Meldung sind die Zusammenschlussparteie n mit ihren Print-Erzeugnissen auf den nachfolgenden Werbemärkten tätig: - Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Tages- , Sonntags- und Wochenzeitungen in der Deutschschweiz; - Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Tages- , Sonntags- und Wochenzeitungen in der französischen Schweiz; - Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendle rzeitungen in der Deutschschweiz; - Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendle rzeitungen in der französischen Schweiz; - Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendle rzeitungen in der italienischen Schweiz; - Markt für Print-Firmenwerbung in der Finanz- und Wirtschaftspresse in der Deutsch- schweiz; - Markt für Print-Firmenwerbung in der Finanz- und Wirtschaftspresse in der französischen Schweiz; - Markt für Print-Firmenwerbung in Illustrierten mi t allgemeinen Themen in der Deutsch- schweiz; - Markt für Print-Firmenwerbung in der News- und Th emenpresse in der Deutschschweiz; 41-00034/COO.2101.111.4.318627 52 - Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpres se in der Deutschschweiz; - Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpres se in der französischen Schweiz; - Mark für Print-Firmenwerbung in der Frauen- und P eoplepresse in der Deutschschweiz; - Mark für Print-Firmenwerbung in der Frauen- und P eoplepresse in der französischen Schweiz; - Markt für Print-Firmenwerbung in Lifestyle-Zeitsc hriften in der französischen Schweiz; - Markt für lokale/regionale Print-Firmenwerbung in Tages- und Lokalzeitungen sowie An- zeigern im Grossraum Zürich; - Markt für lokale/regionale Print-Firmenwerbung in Tages- und Lokalzeitungen sowie An- zeigern im Grossraum Bern; - Markt für lokale/regionale Print-Firmenwerbung in Tages- und Lokalzeitungen sowie An- zeigern im Grossraum Genf/Lausanne. 243. Da sich die Marktbeschreibungen der einzelnen Märkte für Print-Firmenwerbung im Hin- blick auf die Anbieter und Nachfrager in den einzelnen Kategorien weitgehend ähneln, wird für die Zwecke des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens auf eine sachliche Beschreibung der einzelnen Märkte verzichtet. Zudem werden für die Zwecke des vorliegenden Zusammen- schlussvorhabens die korrespondierenden Lesermärkte nicht abgegrenzt. Hingegen werden die für die Werbetreibenden relevanten Reichweiten im Print-Bereich in Kapitel B.4.2.1.8 auf- geführt. 244. In räumlicher Hinsicht hat die WEKO in ihrer P raxis die Märkte für nationale Print-Fir- menwerbung grundsätzlich nach Sprachregionen abgegrenzt. Für die Zwecke des vorliegen- den Zusammenschlussvorhabens wird im Einklang mit der Praxis der WEKO von je sprachre- gionalen Märkten für die Deutschschweiz, die franzö sischsprachige Schweiz und die italienischsprachige Schweiz ausgegangen. 245. Ebenso erfolgt die räumliche Marktabgrenzung f ür regionale Print-Firmenwerbung ge- mäss der Praxis der WEKO. Da regional verankerte We rbetreibende die Bevölkerung einer bestimmten Region ansprechen wollen, drängt sich te ndenziell eine enge Marktabgrenzung auf. Der räumliche Markt für regionale Werbung ist daher analog zu demjenigen für Leser- märkte abzugrenzen. Deshalb orientiert sich die WEKO bei der räumlichen Marktabgrenzung für regionale Print-Firmenwerbung an den WEMF-Wirtschaftsgebieten. 221 B.4.1.17 Markt für Mediaberatung 246. Anbieter im Markt für Mediaberatung sind die M edia- und Werbeagenturen. Sie werden in der Regel von mittleren und grossen Werbetreiben den beauftragt, Werbekampagnen zu entwickeln. 247. Gemäss Meldung erbringen insbesondere die grösseren Werbe- und Mediaagenturen in der Schweiz (wie z.B. [EE], [FF], [GG] oder [HH] Gr oup) ihre Mediaberatungstätigkeiten in Bezug auf alle Werbemittel. Es zeichne diese Agenturen geradezu aus, dass sie für die Wer- 221 RPW 2004/2, 493 Rz 51, SRG-Espace-Bund ; RPW 2007/4, 611 Rz 71, Tamedia AG/Espace Media Groupe . 41-00034/COO.2101.111.4.318627 53 betreibenden Kampagnen entwickeln, die verschiedene Werbemittel (Print-, Online-, TV-, Ra- dio-Werbung) umfassen. Aus diesem Grund rechtfertige es sich nicht, den Markt nach Art der Werbemittel zu segmentieren. 222 248. Die grösseren Werbe- und Mediaagenturen seien schweizweit tätig. Deshalb rechtfertige es sich, von einem gesamtschweizerischen Markt auszugehen. 223 249. Im Rahmen des vorliegenden Zusammenschlussverf ahrens kann die definitive Marktab- grenzung für Mediaberatung indes offengelassen werd en, da gemäss den Angaben in der Meldung bei beiden denkbaren Marktabgrenzungen kein betroffener Markt im Sinne von Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU vorliegt. B.4.2 Voraussichtliche Stellung in den betroffenen Märkten 250. Es werden nur diejenigen sachlichen und räumlichen Märkte einer eingehenden Analyse unterzogen, in welchen der gemeinsame Marktanteil i n der Schweiz von zwei oder mehr der beteiligten Unternehmen 20 % oder mehr beträgt oder der Marktanteil in der Schweiz von ei- nem der beteiligten Unternehmen 30 % oder mehr betr ägt (vgl. Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU). Diese Märkte werden vorliegend als «vom Zusammenschluss betroffene Märkte» bezeichnet. Wenn diese Schwellen nicht erreicht werden, kann in Bezug auf die betreffenden Märkte von der Unbedenklichkeit des Zusammenschlusses ausgegan gen werden. In der Regel erübrigt sich dann eine nähere Prüfung. 251. Hinsichtlich der Wettbewerbsanalyse lässt sich allgemein feststellen, dass diesbezüglich nicht einzig auf die Marktanteile abzustellen ist. So folgert die Praxis und Lehre in der Schweiz im Gegensatz zur Praxis in der EU aus einem hohen M arktanteil nicht per se eine marktbe- herrschende Stellung. 224 Allerdings bildet ein Marktanteil von 50 % Indiz für eine marktbeherr- schende Stellung.225 Mit anderen Worten bestehen bei einem Marktanteil von 50 % und mehr Anhaltspunkte für das Vorhandensein einer marktbehe rrschenden Stellung. Im Rahmen der vorliegenden Prüfung gemäss Art. 33 KG ist zu unter suchen, ob sich diese Anhaltspunkte erhärten lassen und das Zusammenschlussvorhaben ein e marktbeherrschende Stellung, durch die wirksamer Wettbewerb beseitigt werden kann, begründet oder verstärkt. 252. Insbesondere bei Plattformmärkten können auch bei Marktanteilen unter 50 % Anhalts- punkte für eine marktbeherrschende Stellung bestehen (vgl. Rz 118). 253. Weiter ist festzuhalten, dass eine marktbeherr schende Stellung nicht bloss durch Ver- schmelzung beziehungsweise Addition von Marktanteil en entstehen oder verstärkt werden kann. Möglich ist beispielsweise auch, dass eine Ma rktbeherrschung durch den zusammen- schlussbedingten Wegfall potenzieller Konkurrenz be gründet oder verstärkt wird (vgl. dazu auch Rz 106). 254. Der potenziellen Konkurrenz kommt eine disziplinierende Wirkung nur dann zu, wenn es aufgrund von Marktverhalten (z. B. einer Preiserhöhung) des allenfalls marktbeherrschenden 222 Meldung, Rz 142. 223 Meldung, Rz 143. 224 BGE 139 I 72 E. 9.3.3.2 (= RPW 2013/1, 129 E. 9.3.3.2), Publigroupe SA et al./WEKO . 225 BGE 139 I 72 E. 9.3.3.2 (= RPW 2013/1, 130 E. 9.3.3.2), Publigroupe SA et al./WEKO ; NEVEN J. DAMIEN , Analysis of Conglomerate Effects in EU Merger Control, in: Handbook of Antitrust Economics, Herausgeber Buccirossi Paolo, 2008 (zit. NEVEN , Analysis of Conglomerate Effects in EU Merger Con- trol), S. 205. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 54 Unternehmens mit hinreichender Wahrscheinlichkeit z u Marktzutritten kommt, die Zutritte rasch erfolgen können (d. h. innerhalb von zwei bis drei Jahren) und genügend gross sind. Sind Marktzutritte frühestens nach einigen Jahren zu erwarten oder nur von geringer Bedeu- tung, hat dies keinen nennenswerten Einfluss auf da s Verhalten des eingesessenen Unter- nehmens, da diesem nur beschränkt ausgewichen werden kann.226 In schrumpfenden Märkten sind Marktzutritte zudem weniger wahrscheinlich als in Märkten, in welchen in Zukunft mit ho- hem Wachstum gerechnet werden kann. 227 255. Diesbezüglich kann vorweggenommen werden, dass es aufgrund des Zusammen- schlusses zu keinen Marktanteilsadditionen auf einem betroffenen Markt kommen wird. [B] tritt als Vermittler und Vermarkter auf einzelnen Vermitt lungsmärkten, insb. im Radio- und TV- Bereich, als starker Wettbewerber auf. [A] ist als Werbeinventareigner auf einzelnen Bereit- stellungsmärkten im Online- und Printbereich in starken Marktpositionen. Es kann daher davon ausgegangen werden, dass aufgrund der unterschiedli chen Positionen als Bereitsteller von Werbeinventar bzw. als Werbevermittler und -vermark ter sowie aufgrund der unterschiedli- chen Tätigkeitsfelder in den einzelnen Werbekanälen die beiden Zusammenschlussparteien innerhalb der nächsten zwei bis drei Jahren nicht in Konkurrenz zueinander treten würden. Auf die potenzielle Konkurrenz im Rahmen einer allfälli g kollektiven Marktbeherrschung wird in Abschnitt B.4.5.7 eingegangen. B.4.2.1 Bestimmung der betroffenen Märkte 256. Gemäss den Angaben der Zusammenschlussparteien ergeben sich die in den nachfol- genden Abschnitten ausgewiesenen Marktanteile für das Jahr 2016. B.4.2.1.1 Märkte im Bereich TV-Werbung B.4.2.1.1.1 Märkte für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerichteter TV- Werbezeit für national ausgerichtete Werbung 257. Die von den Zusammenschlussparteien ausgewiese nen Marktanteile für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerichteter Werbezeit beruhen auf Daten der Werbestatistik Schweiz und stützen sich damit auch auf Nettowerbeu msätze. Die Werbeumsätze der in der Werbestatistik Schweiz nicht separat ausgewiesenen Sender wurden von den Zusammen- schlussparteien geschätzt. 228 258. Mittels Daten der MA Strategy 2016 229 seien die Werbeumsätze auf die entsprechenden Sprachregionen verteilt worden. 230 226 Vgl. RPW 2015/3, 501 Rz 203, Tamedia/ricardo.ch ; RPW 2014/1, 236 Rz 177, Swatch Group Lie- ferstopp ; Leitlinien zur Bewertung horizontaler Zusammenschlüsse gemäss der Ratsverordnung über die Kontrolle von Unternehmenszusammenschlüssen, ABl. C 31 vom 5.2.2004 (nachfolgend: EU- Horizontalleitlinien), S. 12 f., Rz 68 ff. 227 Vgl. EU-Horizontalleitlinien, Rz 72 (Fn 226). 228 Dazu seien Bruttoumsätze teilweise mittels geschätzten Faktoren in Nettoumsätze umgerechnet worden. Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 1 ff. 229 Vgl. https://wemf.ch/de/medienstudien/ma-strategy/ , zuletzt besucht am 13.08.2018. 230 Dazu wurden Bruttoumsätze teilweise mittels geschätzten Faktoren in Nettoumsätze umgerechnet. Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 3. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 55 259. Die Angaben für die beteiligten Unternehmen wü rden aus internen Daten stammen. 231 Markt für die Vermittlung bzw. Vermarktung von nicht-zielgerichteter TV- Werbezeit für national ausgerichtete Werbung Marktanteil betrof- fen Marktan- teilsaddition [A] [B] In der Deutschschweiz 0 % [50-60] % Ja Nein In der französischsprachi- gen Schweiz 0 % [30-40] % Ja Nein In der italienischsprachi- gen Schweiz 0 % [0-10] % Nein Ja Tabelle 2: Marktanteile die Vermittlung bzw. Vermarktung von nicht-zielgerichteter TV-Werbezeit nach Sprachregionen 260. Demnach liegen zwei betroffene Märkte im Sinne von Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerichtet er TV-Werbezeit in der Deutschschweiz und in der französischsprachigen Schweiz vor. 261. Im Zuge der Prüfung der einzelnen betroffenen Märkte wird insbesondere auch auf die Zuschauermärkte einzugehen sein. B.4.2.1.1.2 Märkte für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerichteter TV- Werbezeit für regional ausgerichtete Werbung 262. Die von den Zusammenschlussparteien ausgewiese nen Marktanteile für die Vermittlung von nicht-zielgerichteter TV-Werbezeit für regional ausgerichtete Werbung lauten wie folgt: Markt für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerichteter TV- Werbezeit für regional ausgerichtete Werbung Marktanteil betrof- fen Marktan- teilsaddition [A] [B] Im KG 1 (Genf) 0 % [0-10] % Nein Nein Im KG 2 (Waadt-Frei- burg) 0 % [0-10] % Nein Nein Im KG 3 (Wallis) 0 % [0-10] % Nein Nein Im KG 4 (Jurabogen) 0 % [0-10] % Nein Nein Im KG 5 (Bern) 0 % [0-10] % Nein Nein Im KG 6 (Biel) 0 % [0-10] % Nein Nein Im KG 7 (Basel) 0 % [0-10] % Nein Nein 231 Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 4. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 56 Im KG 8 (Aargau Solo- thurn) 0 % [0-10] % Nein Nein Im KG 9 (Innerschweiz) 0 % [0-10] % Nein Nein Im KG 10 (Nordschweiz) 0 % [0-10] % Nein Nein Im KG 11 (Ostschweiz) 0 % [0-10] % Nein Nein Im KG 12 (Südost- schweiz) 0 % [0-10] % Nein Nein Im KG 13 (Tessin) 0 % [0-10] % Nein Nein Tabelle 3: Marktanteile für die Vermittlung bzw. Vermarktung von nicht-zielgerichteter TV-Werbezweit nach KG 263. Damit liegen in den einzelnen Märkten für die Vermittlung und Vermarktung von nicht- zielgerichteter TV-Werbezeit in den einzelnen Konzessionsgebieten keine betroffenen Märkte vor. B.4.2.1.2 Märkte im Bereich Radiowerbung B.4.2.1.2.1 Märkte für die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbezeit für national ausgerichtete Werbung 264. Die von den Zusammenschlussparteien ausgewiese nen Marktanteile für die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbezeit beruhen auf Dat en der Werbestatistik Schweiz und stützen sich damit auch auf Nettowerbeumsätze. 232 Die Gesamtmarktumsätze beinhalteten auch Sponsoringerträge. Es sei davon ausgegangen worden, dass [40-50] % der Radio-Wer- beumsätze auf die Direktvermarktung durch die Sende r entfallen würden. Damit sind vorlie- gend für die Vermittlungs- und Vermarktungsmärkte die restlichen [50-60] % relevant.233 265. Hieraus ergeben sich gemäss Angaben der Zusamm enschlussparteien die nachfolgen- den Marktanteile: Markt für die Vermittlung und Ver- marktung von Radio-Werbezeit für national ausgerichtete Werbung Marktanteil Betroffen Marktanteilsad- dition [A] [B] In der Deutschschweiz 0 % [40-50] % Ja Nein In der französischsprachigen Schweiz 0 % [60-70] % Ja Nein In der italienischsprachigen Schweiz 0 % [30-40] % Ja Nein Tabelle 4: Marktanteile für die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbezeit nach Sprachregio- nen 232 Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 5. 233 Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 5. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 57 266. Demnach liegen drei betroffene Märkte für die Vermittlung und Vermarktung von Radio- Werbezeit in der Deutschschweiz, in der französischsprachigen Schweiz und in der italienisch- sprachigen Schweiz vor. 267. Im Zuge der Prüfung der einzelnen betroffenen Märkte wird insbesondere auch auf die Hörermärkte einzugehen sein. B.4.2.1.2.2 Märkte für die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbezeit für regional ausgerichtete Werbung 268. Im Hinblick auf die Marktanteile der räumlich nach Konzessionsgebieten 234 abgegrenz- ten Märkte ergeben sich gemäss Zusammenschlussparteien sowohl für die [A] als auch für die [B] Marktanteile von jeweils nahezu 0 % Marktanteil für das Jahr 2016. 235 Damit liegen keine betroffenen Märkte im Sinne von Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU vor. B.4.2.1.3 Märkte im Bereich Online-Werbung B.4.2.1.3.1 Märkte für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für statische Online-Werbeflächen 269. Gemäss den Zusammenschlussparteien sei die [A] nicht in der Vermittlung und Ver- marktung von Werberaum für statische Online-Werbefl ächen tätig. Die im Jahr 2016 von [A] übernommene [DDD] AG, welche früher im Bereich der Vermittlung resp. Vermarktung von Werberaum für statische Online-Werbeflächen tätig gewesen sei, sei heute ausschliesslich im Bereich der Eigenvermarktung für [A] tätig. 236 270. Gemäss den Angaben der Zusammenschlussparteien beruhe die Gesamtmarktberech- nung auf dem Bruttowerbevolumen der statischen Onli ne-Werbung, das analog zu früheren Verfahren berechnet worden sei. Um den Vermittlungsmarkt zu berechnen, sei davon das ge- schätzte Werbevolumen in Abzug gebracht worden, das von den Betreibern der Websites selbst verkauft wurde. 237 271. Zum Gesamtmarkt für Bannerwerbung würden keine offiziellen Daten vorliegen. Media Focus weise zwar das Gesamtwerbevolumen für Online aus, dieses werde aber von allen relevanten Marktteilnehmern als deutlich zu tief bewertet. Dies im Wesentlichen deshalb, weil die in Media Focus erfassten Werbeeinnahmen lediglich auf einer Auswahl Websites beruhen würden, welche freiwillig monatlich ihre Werbeumsätze melden würden. Aufgrund einer Hoch- rechnung der Werte aus früheren Verfahren sowie neuerlich durchgeführten Expertengesprä- chen sei deshalb zusätzlich der Teil des Gesamtmarktvolumens geschätzt worden, welcher in Media Focus nicht enthalten sei. 238 234 Es sind dies die KG 2-10, 12-15, 17, 19, 21-24, 27, 29-34. 235 Vgl. Meldung, Abschnitt 5.9.9. 236 Vgl. Meldung, Rz 158. 237 Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 11. 238 Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 12. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 58 272. Auf diesen Grundlagen betrage der gesamtschwei zerische Marktanteil von [B] rund [10- 20]%. Grösster Wettbewerber sei [G] mit einem Markanteil von rund [50-60] %. 239 273. Für die sprachregionale Gliederung der Märkte sei das Gesamtmarktvolumen gemäss Netz-Metrix-Profile sowie gemäss inhaltlichen Kriterien, die auf einzelnen Websites angewandt wurden, auf die einzelnen Sprachregionen verteilt worden.240 B.4.2.1.3.1.1. Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für statische Online-Werbeflächen in der Deutschschweiz 274. Gemäss den Angaben der Zusammenschlussparteien sei [A] nicht in diesem Markt tätig. Der Marktanteil von [B] betrage rund [10-20] %, womit kein betroffener Markt im Sinne von Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU vorliege. 241 275. Der wichtigste Wettbewerber sei [G]. 242 B.4.2.1.3.1.2. Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für statische Online-Werbeflächen in der französischsprachigen Schweiz 276. Gemäss den Angaben der Zusammenschlussparteien sei [A] nicht in diesem Markt tätig. Der Marktanteil von [B] betrage rund [30-40] %, womit ein betroffener Markt im Sinne von Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU vorliege. 243 277. Der wichtigste Wettbewerber sei [G]. 244 B.4.2.1.3.1.3. Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für statische Online-Werbeflächen in der italienischsprachigen Schweiz 278. Gemäss den Angaben der Zusammenschlussparteien sei [A] nicht in diesem Markt tätig. Der Marktanteil von [B] betrage rund [30-40] %, womit ein betroffener Markt im Sinne von Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU vorliege. 245 279. Der wichtigste Wettbewerber sei [G]. 246 239 Vgl. Meldung, Rz 159 f. 240 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 3. Mai 2018, Rz 2 (act. 356). 241 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 3. Mai 2018, Rz 3 (act. 356). 242 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 3. Mai 2018, Rz 4 (act. 356). 243 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 3. Mai 2018, Rz 5 (act. 356). 244 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 3. Mai 2018, Rz 6 (act. 356). 245 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 3. Mai 2018, Rz 7 (act. 356). 246 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 3. Mai 2018, Rz 8 (act. 356). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 59 B.4.2.1.3.2 Märkte für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für dynamische Online-Werbeflächen 280. Gemäss Zusammenschlussparteien sei [A] nicht i n der Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für dynamische Online-Werbeflächen tätig. Die im Jahr 2013 vollständig über- nommene [II] AG (nachfolgend: [II]), die früher im Bereich der Vermittlung resp. Vermarktung von Werberaum für dynamische Online-Werbeflächen tätig war, sei mit [A] fusioniert worden, womit die Geschäftstätigkeiten der ehemaligen [II] heute ein Betriebsteil von [A] seien. Dieser Betreibsteil sei heute ausschliesslich im Bereich der Eigenvermarktung für [A] tätig. 247 281. Gemäss den Zusammenschlussparteien baue die Ge samtmarktberechnung auf dem Bruttowerbevolumen der dynamischen Online-Werbung auf, das analog zu früheren Verfahren berechnet worden sei. Um den Vermittlungsmarkt zu b erechnen, sei davon das Werbevolu- men in Abzug gebracht worden, welches von den Betre ibern der Websites selbst verkauft wurde (Eigenvermarktung). Suchmaschinenwerbung werde grundsätzlich nicht vermittelt, da sie von den Betreibern der Suchmaschinen (insb. [H]) direkt verkauft werde. Dagegen werde Netzwerkwerbung praktisch ausschliesslich durch Dritte, die entsprechende Werbenetzwerke betreiben, vermittelt/vermarktet. 248 282. Die Gesamtmarktberechnung sei eine Schätzung und beruhe auf der Addition der eben- falls geschätzten Umsätze der wichtigsten Unternehmen, die in der Schweiz Werbenetzwerke betreiben und vermarkten würden. Dieses Vorgehen entspreche der Meldung im Zusammen- schlussverfahren [A]/[II].249 283. Auf diesen Grundlagen betrage der gesamtschwei zerische Marktanteil von [B] rund [0- 10] %. Dominierender Wettbewerber sei [H] mit einem Markanteil von rund 70-80 %. 250 284. Für die sprachregionale Gliederung der Märkte sei das Gesamtmarktvolumen gemäss Netz-Metrix-Profile sowie gemäss inhaltlichen Kriterien, die auf einzelnen Websites angewandt wurden, auf die einzelnen Sprachregionen verteilt worden.251 B.4.2.1.3.2.1. Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für dynamische Online-Werbeflächen in der Deutschschweiz 285. Gemäss den Angaben der Zusammenschlussparteien sei [A] nicht in diesem Markt tätig. Der Marktanteil von [B] betrage rund [0-10] %, womit kein betroffener Markt im Sinne von Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU vorliege. 252 286. Dominierender Wettbewerber sei [H] mit einem M arktanteil von rund 70-80 %.253 247 Vgl. Meldung, Rz 161. 248 Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 14. 249 Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 15. 250 Vgl. Meldung, Rz 162 f. 251 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 3. Mai 2018, Rz 2 (act. 356). 252 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 3. Mai 2018, Rz 20 (act. 356). 253 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 3. Mai 2018, Rz 21 (act. 356). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 60 B.4.2.1.3.2.2. Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für dynamische Online-Werbeflächen in der französischsprachigen Schweiz 287. Gemäss den Angaben der Zusammenschlussparteien sei [A] nicht in diesem Markt tätig. Der Marktanteil von [B] betrage rund [0-10] %, womit kein betroffener Markt im Sinne von Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU vorliege. 254 288. Dominierender Wettbewerber sei [H] mit einem M arktanteil von rund 70-80 %. 255 B.4.2.1.3.2.3. Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für dynamische Online-Werbeflächen in der italienischsprachigen Schweiz 289. Gemäss den Angaben der Zusammenschlussparteien sei [A] nicht in diesem Markt tätig. Der Marktanteil von [B] betrage rund [0-10] %, womit kein betroffener Markt im Sinne von Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU vorliege. 256 290. Dominierender Wettbewerber sei [H] mit einem M arktanteil von rund 70-80 %. 257 B.4.2.1.3.3 Märkte für die Bereitstellung von statischen Online-Werbeflächen 291. Gemäss den Zusammenschlussparteien kann zur Be rechnung des Umsatzes mit der Bereitstellung von statischen Online-Werbeflächen sinngemäss auf Rz 270 für die Eigenver- marktung verwiesen werden. Der Gesamtmarkt umfasse Online-Werbung, die auf Desktop- Geräten und auf Mobile-Geräten ausgeliefert werde. Ebenfalls gehöre die Bewegtbildwerbung zum relevanten Markt. 258 292. Erstmals habe auf unabhängige Schätzungen des Umsatzes von [I] mit Online-Werbung zurückgegriffen werden können. Demnach habe [I] mit Online-Werbung im Jahr 2016 in der Schweiz einen Umsatz von rund 120 Mio. Franken oder gar von rund 150 Mio. Franken erzielt. Gestützt auf diese Angaben sei mittels geschätzten Entwicklungsfaktoren der Umsatz von [I] in den Jahren 2014-2016 berechnet und zum Gesamtmar kt hinzuaddiert worden. Nach Ein- schätzung von [A] sei der Umsatz von [I] weitgehend der statischen Online-Werbung zuzu- rechnen, weil [I] kein Werbenetzwerk betreibe, sondern Werbung auf [I] selbst verkaufe. Hinzu komme, dass die Werbung in der Regel mit der Methode CPM («cost-per-mille») abgerechnet werde (statt PPC; pay-per-click), was ebenfalls typisch für statische Online-Werbung sei. 259 293. Durch die erstmalige Berücksichtigung von [I] falle der Gesamtmarkt grösser aus als in früheren Meldungen. Demgegenüber würden die Marktanteile der übrigen Anbieter etwas tie- fer ausfallen.260 254 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 3. Mai 2018, Rz 22 (act. 356). 255 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 3. Mai 2018, Rz 23 (act. 356). 256 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 3. Mai 2018, Rz 24 (act. 356). 257 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 3. Mai 2018, Rz 25 (act. 356). 258 Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 26. 259 Vgl. Meldung, Beilagen 13, 31 und 32 Rz 27; RPW 2016/1 324 Rz 225, SRG/Swisscom/Ringier ; RPW 2012/1, 324 Rz 226. 260 Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 28. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 61 294. Dementsprechend gingen neueste von unabhängige r Seite publizierte Zahlen für die Schweiz von einem Gesamtmarktvolumen für Online-Werbung von rund 1.8 Mia. Franken aus (Banner-, Suchmaschinen- und Netzwerkwerbung). 261 295. Dies entspreche weitgehend den Schätzungen der beteiligten Unternehmen, auf deren Grundlage die nachfolgend ausgewiesenen Marktanteile berechnet wurden (rund 1 Mia. Fran- ken für Suchmaschinenwerbung, rund 400 Mio. Franken für Netzwerkwerbung und rund 400 Mio. Franken für Bannerwerbung). 262 296. Gemäss den Zusammenschlussparteien werde der O nline-Werbemarkt von [H] und [I] dominiert. [H] erziele in der Schweiz bereits mehr als 1 Mia. Franken Umsatz. Gehe man von einem einheitlichen Markt für Online-Werbung aus, der nicht zwischen Banner-, Suchmaschi- nen- und Netzwerkwerbung unterscheide, so liege der Marktanteil von [H] bei rund [50-60] %. Auch wenn man nur den Teilmarkt der statischen Onli ne-Werbung betrachte, gehöre [H] zu den wichtigsten Anbietern. 263 B.4.2.1.3.3.1. Markt für die Bereitstellung von statischen Online-Werbeflächen in der Deutschschweiz 297. Basierend auf den im vorangehenden Abschnitt b eschriebenen Grundlagen melden die Zusammenschlussparteien einen Marktanteil von [20-30] % der [A] für die Bereitstellung von statischen Online-Werbeflächen in der Deutschschweiz. [B] sei in diesem Markt nicht tätig. 264 298. Nach Schätzung von [A] dürften rund [20-30] % des Gesamtmarktvolumens der stati- schen Online-Werbung auf mobilen Endgeräten und run d [70-80] % auf Desktop-Computern ausgeliefert werden. Das Werbevolumen wachse in beiden Bereichen, wobei der Bereich der mobilen Nutzung stärker wachse und damit in den let zten Jahren proportional an Bedeutung gewonnen habe. Dieser Trend dürfte sich fortsetzen. Es könne davon ausgegangen werden, dass sich das Verhältnis zwischen mobiler und ortsf ester Nutzung bei den meisten Websites nicht wesentlich unterscheide. Wenn man den Markt somit nach diesem Kriterium unterteilen würde, dürfte sich der Marktanteil von [A] gemäss den Zusammenschlussparteien in den bei- den Teilmärkten kaum wesentlich verändern. 265 299. Betreffend die Bewegtbild-Werbung melden die Z usammenschlussparteien, dass deren Anteil am Gesamtmarktvolumen der statischen Online- Werbung nach Schätzungen von [A] bei rund [20-30] % liege. Zahlen zum Anteil der Bewegtbild-Werbung auf einzelnen Websites von Drittunternehmen seien nicht verfügbar. In den letzten Jahren habe der Anteil der Bewegt- bild-Werbung aber stark zugenommen, da es die ständ ig wachsenden Bandbreiten bei der Internetnutzung ermöglichen würden, Bewegtbild-Werb ung in grösserem Umfang auszulie- fern. Grundsätzlich sei jede Website, die Online- Werbung anbiete, auch in der Lage, Bewegt- bild-Werbung auszuliefern. Würde man einen eigenstä ndigen Markt für Bewegtbild-Werbung 261 Vgl. Meldung, Rz 204. 262 Vgl. Meldung, Rz 205. 263 Vgl. Meldung, Rz 206. 264 Vgl. Meldung, Rz 208. 265 Vgl. Meldung, Rz 210. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 62 abgrenzen, so dürfte der Marktanteil von [A] nach Einschätzung von [A] deshalb kaum wesent- lich vom Anteil am Gesamtmarkt für statische Online-Werbung abweichen. 266 300. Demnach liege gemäss Meldung kein betroffener Markt im Sinne von Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU vor. B.4.2.1.3.3.2. Markt für die Bereitstellung von statischen Online-Werbeflächen in der französischsprachigen Schweiz 301. Auf dem Markt für die Bereitstellung von stati schen Online-Werbeflächen in der franzö- sischsprachigen Schweiz betrage der Markanteil der [A] rund [30-40] %. [B] sei nicht in diesem Markt tätig. 267 302. Betreffend die Auslieferung von Werbung auf mo bile Endgeräte und die ortsfeste Nut- zung könne analog auf die Ausführungen gemäss der o bigen Rz 298 verwiesen werden, da sich das Verhältnis zwischen mobiler und ortsfester Nutzung in den einzelnen Sprachregionen kaum unterscheiden dürfte. 268 303. Ebenso könne zum Anteil der Bewegtbild-Werbung am Gesamtmarktvolumen der stati- schen Online-Werbung analog auf die Ausführungen in der obigen Rz 299 verwiesen wer- den. 269 304. Demnach liegt ein betroffener Markt im Sinne v on Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU vor. 305. Im Zuge der Prüfung der einzelnen betroffenen Märkte wird insbesondere auch auf die Nutzermärkte einzugehen sein. B.4.2.1.3.3.3. Markt für die Bereitstellung von statischen Online-Werbeflächen in der italienischsprachigen Schweiz 306. Auf dem Markt für die Bereitstellung von stat ischen Online-Werbeflächen in der italie- nischsprachigen Schweiz betrage der Markanteil der [A] rund [30-40] %. [B] sei nicht in diesem Markt tätig. 270 307. Betreffend die Auslieferung von Werbung auf mo bile Endgeräte und die ortsfeste Nut- zung könne analog auf die Ausführungen gemäss der o bigen Rz 298 verwiesen werden, da sich das Verhältnis zwischen mobiler und ortsfester Nutzung in den einzelnen Sprachregionen kaum unterscheiden dürfte. 271 308. Ebenso könne zum Anteil der Bewegtbild-Werbung am Gesamtmarktvolumen der stati- schen Online-Werbung analog auf die Ausführungen in der obigen Rz 299 verwiesen wer- den. 272 266 Vgl. Meldung, Rz 211. 267 Vgl. Meldung, Rz 212. 268 Vgl. Meldung, Rz 214. 269 Vgl. Meldung, Rz 215. 270 Vgl. Meldung, Rz 212. 271 Vgl. Meldung, Rz 214. 272 Vgl. Meldung, Rz 215. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 63 309. Demnach liegt ein betroffener Markt im Sinne v on Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU vor. 310. Im Zuge der Prüfung der einzelnen betroffenen Märkte wird insbesondere auch auf die Nutzermärkte einzugehen sein. B.4.2.1.3.4 Märkte für die Bereitstellung von dynamischen Online-Werbeflächen 311. Zur Berechnung der Marktanteile in der dynamischen Online-Werbung wurden Umsätze mit Suchmaschinen- und Netzwerkwerbung herangezogen. 273 312. Betreffend die Suchmaschinenwerbung würden gemäss den Zusammenschlussparteien keine offiziellen Daten vorliegen. So weise Media Focus zwar Zahlen aus, diese würden aber von allen relevanten Marktteilnehmern als deutlich zu tief bewertet. Aus diesem Grund sei das Marktvolumen gemäss Media Focus gestützt auf die folgende Herleitung ergänzt worden:274 313. Fast das ganze Marktvolumen der Suchmaschinenw erbung entfalle auf [H]. Neueste Zahlen zu [H] würden zeigen, dass [H] im Jahr 2017 in der Schweiz bereits rund 1 Mia. Franken Umsatz erziele. Darin seien [CCC] (statische Online-Werbung) und das [H]-Display-Netzwerk (Netzwerkwerbung) nicht berücksichtigt. Somit dürft e es sich bei diesem Volumen fast aus- schliesslich um Suchmaschinenwerbung handeln. 275 314. Betreffend die Netzwerkwerbung melden die Zusa mmenschlussparteien, dass die Ge- samtmarktberechnung eine Schätzung sei und auf der Addition der ebenfalls geschätzten Um- sätze der wichtigsten Unternehmen beruhe, die in der Schweiz Werbenetzwerke betreiben und vermarkten würden. Dieses Vorgehen entspreche der Meldung im Verfahren [A]/[II].276 B.4.2.1.3.4.1. Markt für die Bereitstellung von dynamischen Online-Werbeflächen in der Deutschschweiz 315. Basierend auf den im vorangehenden Abschnitt b eschriebenen Grundlagen melden die Zusammenschlussparteien einen Marktanteil [0-10] % der [A] für die Bereitstellung von dyna- mischen Online-Werbeflächen in der Deutschschweiz. [B] sei in diesem Markt nicht tätig. 277 316. Nach Schätzung von [A] dürften rund [10-20] % des Gesamtmarktvolumens der dynami- schen Online-Werbung auf mobilen Endgeräten und run d [70-80] % auf Desktop-Computern ausgeliefert werden. Das Werbevolumen wachse in beiden Bereichen, wobei der Bereich der mobilen Nutzung stärker wachse und damit in den let zten Jahren proportional an Bedeutung gewonnen habe. Dieser Trend dürfte sich fortsetzen. Es könne davon ausgegangen werden, dass sich das Verhältnis zwischen mobiler und ortsf ester Nutzung bei den meisten Websites nicht wesentlich unterscheide. Wenn man den Markt somit nach diesem Kriterium unterteilen würde, dürfte sich der Marktanteil von [A] in den b eiden Teilmärkten kaum wesentlich verän- dern. 278 273 Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 31. 274 Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 32. 275 Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 33. 276 Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 34. 277 Vgl. Meldung, Rz 222. 278 Vgl. Meldung, Rz 222. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 64 317. Betreffend die Bewegtbild-Werbung melden die Z usammenschlussparteien, dass dieser im Bereich der dynamischen Online-Werbung vernachlässigbar klein sei. Nach Schätzungen der [A] liegediese bei rund [0-10] %. 279 318. Demnach liegt gemäss Meldung kein betroffener Markt im Sinne von Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU vor. B.4.2.1.3.4.2. Markt für die Bereitstellung von dynamischen Online-Werbeflächen in der französischsprachigen Schweiz 319. Der von den Zusammenschlussparteien gemeldete Marktanteil 2016 von [A] betrage na- hezu [0-10] %. [B] sei in diesem Markt nicht tätig. 280 320. Betreffend die Auslieferung von Werbung auf mo bile Endgeräte und die ortsfeste Nut- zung könne analog auf die Ausführungen gemäss der o bigen Rz 316 verwiesen werden, da sich das Verhältnis zwischen mobiler und ortsfester Nutzung in den einzelnen Sprachregionen kaum unterscheiden dürfe. 281 321. Ebenso könne zum Anteil der Bewegtbild-Werbung am Gesamtmarktvolumen der dyna- mischen Online-Werbung analog auf die Ausführungen in der obigen Rz 317 verwiesen wer- den. 282 322. Demnach liegt gemäss Meldung kein betroffener Markt im Sinne von Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU vor. B.4.2.1.3.4.3. Markt für die Bereitstellung von dynamischen Online-Werbeflächen in der italienischsprachigen Schweiz 323. Der von den Zusammenschlussparteien gemeldete Marktanteil 2016 von [A] betrage na- hezu [0-10] %. [B] sei in diesem Markt nicht tätig. 283 324. Betreffend die Auslieferung von Werbung auf mo bile Endgeräte und die ortsfeste Nut- zung könne analog auf die Ausführungen gemäss der o bigen Rz 316 verwiesen werden, da sich das Verhältnis zwischen mobiler und ortsfester Nutzung in den einzelnen Sprachregionen kaum unterscheiden dürfe. 284 325. Ebenso könne zum Anteil der Bewegtbild-Werbung am Gesamtmarktvolumen der dyna- mischen Online-Werbung analog auf die Ausführungen in der obigen Rz 317 verwiesen wer- den. 285 326. Demnach liegt gemäss Meldung kein betroffener Markt im Sinne von Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU vor. 279 Vgl. Meldung, Rz 223. 280 Vgl. Meldung, Rz 224. 281 Vgl. Meldung, Rz 214. 282 Vgl. Meldung, Rz 215. 283 Vgl. Meldung, Rz 224. 284 Vgl. Meldung, Rz 214. 285 Vgl. Meldung, Rz 215. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 65 B.4.2.1.4 Märkte im Bereich Out-of-Home Werbung B.4.2.1.4.1 Märkte für Plakat- bzw. Aussenwerbung 327. Die von den Zusammenschlussparteien berechnete n Marktanteile beruhen auf Daten der Media Focus Werbestatistik. Allerdings seien da rin nicht alle Anbieter berücksichtigt. Für die Wettbewerber, die in Media Focus nicht ausgewiesen seien, wurde auf die Werbeumsätze abgestellt, welche entweder den Umsatzangaben in de n Geschäftsberichten der einzelnen Anbieter zu entnehmen seien oder die von Experten g eschätzt wurden. Für [A] ([C]) und [B] wurde auf interne Angaben abgestellt, die den in Media Focus ausgewiesenen Umsätzen ent- sprechen. 286 328. Gemäss den Angaben der Zusammenschlussparteien musste das Volumen der kleine- ren Anbieter mangels verfügbarer Daten geschätzt we rden. Nach sehr konservativer Schät- zung der beteiligten Unternehmen dürften [0-10] % des Gesamtmarktes auf kleinere, nicht be- rücksichtigte OOH-Gesellschaften entfallen. Dieser Wert sei dem Gesamtmarkt hinzugerechnet worden.287 329. Auf diesen Grundlagen betrage der Marktanteil von [A] rund [0-10] %. Jener von [B] liege bei nahezu [0-10] %. Grösster Wettbewerber sei [J] / [KK] SA mit einem Markanteil von rund [60-70] %. 288 330. Mangels verfügbarer Zahlen sei es nicht möglic h, bei der Verkehrsmittelwerbung eine Unterscheidung zwischen innen und aussen am Fahrzeug zu treffen. Lasse man aber die Ver- kehrsmittelwerbung ganz weg, so würden die Marktanteile nur geringfügig höher liegen (wobei die gerundeten Werte ebenfalls bei [0-10] % für [A] und nahezu [0-10] % für [B] liegen würden). Dies zeige, dass die Verkehrsmittelwerbung generell und damit auch Unterscheidung zwi- schen Verkehrsmittelwerbung innen und aussen für das vorliegende Zusammenschlussvorha- ben ohne Relevanz sei. 289 331. Bei der weiteren Gliederung des räumlichen Ma rktes auf Sprachregionen liege gemäss Zusammenschlussparteien kein betroffener Markt vor. In der Deutschschweiz liege der Markt- anteil von [A] bei rund [0-10] %, in der französischsprachigen Schweiz bei rund [10-20] % und in der italienischsprachigen Schweiz bei [0-10] %. Der Marktanteil von [B] liege in allen Sprach- regionen bei [0-10] %. 290 332. Für die nach Grossräumen gegliederten Märkte f ür Aussenwerbung ergeben sich die folgenden Marktanteile. Jene Anteile in Klammer sind die Marktanteile, welche durch die Nicht- berücksichtigung der Verkehrsmittelwerbung resultieren. 291 286 Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 17. 287 Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 17. 288 Vgl. Meldung, Rz 164 und 166. 289 Vgl. Meldung, Rz 165. 290 Vgl. Meldung, Rz 167. 291 Vgl. Meldung, Abschnitt 5.9.9. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 66 Markt Marktanteil Betroffen Marktan- teilsaddition [A] [B] Markt für Plakat- bzw. Aussen- werbung im Grossraum Genf/Lausanne [10-20] % [0-10] % Nein Nein Markt für Plakat- bzw. Aussen- werbung im Grossraum Zürich [0-10] % [0-10] % Nein Nein Markt für Plakat- bzw. Aussen- werbung im Grossraum Bern [0-10] % [0-10] % Nein Nein Markt für Plakat- bzw. Aussen- werbung im Grossraum Basel [0-10] % [0-10] % Nein Nein Markt für Plakat- bzw. Aussen- werbung im Grossraum Ost- schweiz [0-10] % [0-10] % Nein Nein Markt für Plakat- bzw. Aussen- werbung im Grossraum Tessin [0-10] % [0-10] % Nein Nein Tabelle 5: Marktanteile für die Plakat- bzw. Aussenwerbung nach Grossräumen 333. Demnach liegen gemäss Meldung keine betroffene n Märkte im Sinne von Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU vor. B.4.2.1.4.2 Märkte für Absatzkanäle für Plakat- bzw. Aussenwerbung 334. Gemäss Meldung seien die Anbieter auf dem Mark t für Absatzkanäle für Plakat- bzw. Aussenwerbung identisch zu jenen auf dem Markt für Plakat- bzw. Aussenwerbung. Es handle sich hierbei um die OOH-Unternehmen. Somit könne da von ausgegangen werden, dass die Marktanteile, die nachfolgend für den Markt für Aus senwerbung (OOH-Werbung) berechnet wurden (vgl. Abschnitt B.4.2.1.4), in etwa den Markanteilen von [A] ([C]) und [B] auf dem Markt für Plakat- bzw. Aussenwerbung entsprechen würden. 292 335. Demnach liegen keine betroffenen Märkte im Sin ne von Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU vor. B.4.2.1.5 Märkte im Bereich der Printmedien 336. Gemäss Angaben der Zusammenschlussparteien hab en diese in den Märkten für die Vermittlung und den Verkauf von Inserate- und Werberaum in Printmedien die nachfolgenden Marktanteile: 292 Vgl. Meldung, Rz 140. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 67 Markt [A] [B] Betroffen Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Tages-, Sonntags- und Wochenzeitungen in der Deutsch- schweiz (vor Zusammenschluss [A]/BaZ) [20-30] % [0-10] % Nein Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Tages-, Sonntags- und Wochenzeitungen in der Deutsch- schweiz (nach Zusammenschluss [A]/BaZ) [30-40] % [0-10] % Ja Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Tages-, Sonntags- und Wochenzeitungen in der französischen Schweiz [50-60] % [0-10] % Ja Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzei- tungen in der Deutschschweiz [80-90] % [0-10] % Ja Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzei- tungen in der französischen Schweiz [90-100] % [0-10] % Ja Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzei- tungen in der italienischen Schweiz [90-100] % [0-10] % Ja Markt für Print-Firmenwerbung in der Finanz- und Wirt- schaftspresse in der Deutschschweiz [30-40] % [0-10] % Ja Markt für Print-Firmenwerbung in der Finanz- und Wirt- schaftspresse in der französischen Schweiz [20-30] % [0-10] % Nein Markt für Print-Firmenwerbung in Illustrierten mit allge- meinen Themen in der Deutschschweiz [10-20] % [0-10] % Nein Markt für Print-Firmenwerbung in der News- und The- menpresse in der Deutschschweiz [40-50] % [0-10] % Ja Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpresse in der Deutschschweiz [50-60] % [0-10] % Ja Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpresse in der französischen Schweiz [30-40] % [0-10] % Ja Mark für Print-Firmenwerbung in der Frauen- und Pe- oplepresse in der Deutschschweiz [40-50] % [0-10] % Ja Mark für Print-Firmenwerbung in der Frauen- und Pe- oplepresse in der französischen Schweiz [70-80] % [0-10] % Ja Markt für Print-Firmenwerbung in Lifestyle-Zeitschriften in der französischen Schweiz [10-20] % [0-10] % Nein Markt für lokale/regionale Print-Firmenwerbung in T a- ges- und Lokalzeitungen sowie Anzeigern im Gross- raum Zürich [20-30] % [0-10] % Nein Markt für lokale/regionale Print-Firmenwerbung in T a- ges- und Lokalzeitungen sowie Anzeigern im Gross- raum Bern [10-20] % [0-10] % Nein Markt für lokale/regionale Print-Firmenwerbung in T a- ges- und Lokalzeitungen sowie Anzeigern im Gross- raum Genf/Lausanne [30-40] % [0-10] % Ja 41-00034/COO.2101.111.4.318627 68 Tabelle 6: Marktanteile in den gemeldeten Märkten für die Vermittlung und den Verkauf von Inserate- und Werberaum in Printmedien 337. Hieraus ergeben sich die nachfolgenden betroff enen Märkte: - Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Tages- , Sonntags- und Wochenzeitungen in der französischen Schweiz - Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendle rzeitungen in der Deutschschweiz - Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendle rzeitungen in der französischen Schweiz - Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendle rzeitungen in der italienischen Schweiz - Markt für Print-Firmenwerbung in der Finanz- und Wirtschaftspresse in der Deutsch- schweiz - Markt für Print-Firmenwerbung in der News- und Th emenpresse in der Deutschschweiz - Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpres se in der Deutschschweiz - Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpres se in der französischen Schweiz - Mark für Print-Firmenwerbung in der Frauen- und P eoplepresse in der Deutschschweiz - Mark für Print-Firmenwerbung in der Frauen- und P eoplepresse in der französischen Schweiz - Markt für lokale/regionale Print-Firmenwerbung in Tages- und Lokalzeitungen sowie An- zeigern im Grossraum Genf/Lausanne 338. Im Zuge der Prüfung der einzelnen betroffenen Märkte wird insbesondere auch auf die in den betroffenen Märkten mit den jeweiligen Print titeln erzielten Reichweiten einzugehen sein. Für die Zwecke des vorliegenden Zusammenschlu ssvorhabens wurde auf die Abgren- zung und Analyse der Märkte für Rubrikanzeigen verzichtet, da diese auf der einen Seite nicht vom Zusammenschlussvorhaben betroffen sind. So ist nicht ersichtlich, dass [B] in Zukunft auch auf den Märkten für Rubrikanzeigen tätig werden wird. Zudem sind im Bereich Rubrikan- zeigen durch das Zusammenschlussvorhaben keine nenn enswerten konglomeraten Effekte zu erwarten. Die mit den einzelnen Seiten erzielten Umsätze im Bereich der Online-Werbung sind hingegen bereits in den Märkten im Bereich Online-Werbung enthalten. B.4.2.1.6 Markt für Mediaberatung 339. Gemäss den Angaben der Zusammenschlussparteien sei zur Berechnung der Marktan- teile im Bereich der Mediaberatung auf Daten der Br anchenorganisation [JJ] (nachfolgend: [JJ]) abgestellt worden. Der Gesamtmarktumsatz beru he auf der Addition dieser Erträge. Da die [JJ] für die einzelnen Mitglieder nur Bandbreit en (z.B. 25-30 Mio. Franken) ausweist, sei als effektiver Wert der jeweilige Mittelwert der Bandbreite verwendet worden (im Beispiel 27.5 Mio. Franken). 293 293 Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 19. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 69 340. Da die zur [B]-Gruppe gehörende Agentur [B] In teractive 2016 aus der [JJ] ausgetreten sei, wurde deren Bruttobetriebsertrag gestützt auf interne Daten von [B] dem Gesamtmark- tumsatz hinzugerechnet. 294 341. Die Gesamtmarktschätzung berücksichtigt somit – mit Ausnahme von [B] – nur [JJ]- Mitglieder. 295 342. [A] sei nicht im Bereich der Mediaberatung tät ig. Der Marktanteil von [B] liege bei rund [0-10] %. 296 343. Demnach liegt gemäss Meldung kein betroffener Markt im Sinne von Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU vor. B.4.2.1.7 Zusammenfassung der betroffenen Märkte 344. Aus den vorangehenden Abschnitten ergeben sich die folgenden betroffenen Märkte im Sinne von Art. 11 Abs.1 Bst. d VKU: - Markt für die Vermittlung bzw. Vermarktung von TV -Werbezeit in der Deutschschweiz; - Markt für die Vermittlung bzw. Vermarktung von TV -Werbezeit in der französischspra- chigen Schweiz; - Markt für die Vermittlung und den Vertrieb von Ra dio-Werbezeit in der Deutsch- schweiz; - Markt für die Vermittlung und den Vertrieb von Ra dio-Werbezeit in der französischspra- chigen Schweiz; - Markt für die Vermittlung und den Vertrieb von Ra dio-Werbezeit in der italienischspra- chigen Schweiz; - Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Wer beraum für statische Online-Wer- beflächen in der französischsprachigen Schweiz; - Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Wer beraum für statische Online-Wer- beflächen in der italienischsprachigen Schweiz; - Markt für die Bereitstellung von statischen Onlin e-Werbeflächen in der französisch- sprachigen Schweiz; - Markt für die Bereitstellung von statischen Onlin e-Werbeflächen in der italienischspra- chigen Schweiz; - Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Tages- , Sonntags- und Wochenzeitungen in der französischen Schweiz; - Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendle rzeitungen in der Deutschschweiz; - Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendle rzeitungen in der französischen Schweiz; 294 Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 20. 295 Vgl. Meldung, Beilage 13, Rz 21. 296 Vgl. Meldung, Rz 168. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 70 - Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendle rzeitungen in der italienischen Schweiz; - Markt für Print-Firmenwerbung in der Finanz- und Wirtschaftspresse in der Deutsch- schweiz; - Markt für Print-Firmenwerbung in der News- und Th emenpresse in der Deutsch- schweiz; - Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpres se in der Deutschschweiz; - Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpres se in der französischen Schweiz; - Mark für Print-Firmenwerbung in der Frauen- und P eoplepresse in der Deutsch- schweiz; - Mark für Print-Firmenwerbung in der Frauen- und P eoplepresse in der französischen Schweiz; - Markt für lokale/regionale Print-Firmenwerbung in Tages- und Lokalzeitungen sowie Anzeigern im Grossraum Genf/Lausanne. B.4.2.1.8 Reichweiten in den korrespondierenden Pri nt-/TV-/Radio-/Online- und OOH-Bereichen 345. Die Zusammenschlussparteien führen aus, dass L eser-/Nutzer-/Zuschauer-/Hörer- und Passantenmärkte durch den Zusammenschluss nicht tangiert würden, da [B] für die Leser/Nut- zer/Zuschauer/Hörer/Passanten über keinerlei Angebote verfüge. 297 346. Für die Beurteilung des Zusammenschlussvorhabe ns ist es von zentraler Bedeutung, die Reichweiten und die Marktdurchdringung der Zusammenschlussparteien zu prüfen. Wich- tig dazu sind insbesondere die Leser-, Nutzer-, Zuschauer-, Hörer- und Passantenzahlen. Al- leine aus den Zahlen zu den Werbeeinnahmen können k eine ausreichenden Rückschlüsse auf die entsprechenden Reichweiten gezogen werden, weshalb ein Verzicht auf diese Zahlen im Rahmen der Beurteilung des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens nicht möglich ist. 347. Die Zusammenschlussparteien bringen vor, dass die Beschlussbegründung nicht zwi- schen Marktanteilen und Reichweiten unterscheide, die Marktstellung nicht anhand der Reich- weiten gemessen werden könne und die Reichweite nur ein Indikator für die grundsätzliche Eignung eines Mediums sei. 298 348. Der Feststellung, dass mit Reichweiten alleine die Marktstellung nicht gemessen werden kann und sie lediglich ein Indikator sind, kann zugestimmt werden. Vorliegend wird denn auch nichts Anderes gemacht, als die Reichweiten als ein Indikator für die Attraktivität des Werbein- ventars für Werbetreibenden und Mediaagenturen heranzuziehen. Weitere Indikatoren wären der erzielbare Werbedruck oder die Streuverluste und Affinität. Die Reichweiten sind ein gän- giges Standardmass und eine wichtige «Währung» im Werbebereich, wie z.B. auch die MACH Basic-Studie aufzeigt. 299 Für die Zwecke der Analyse des vorliegenden Zusammenschlussvor- habens im Rahmen der vorläufigen Beurteilung werden die Reichweiten als wichtigster Indi- kator verwendet. 297 Meldung, Rz 94. 298 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 155 ff. (act. 489 und act. 503). 299 https://wemf.ch/de/medienstudien/mach-basic/ , zuletzt besucht am 13.08.2018. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 71 349. Die Reichweiten der Werbeträger sind sowohl fü r die Kunden (Mediaagenturen, Werbe- treibende) von Eigenvermarktern als auch von Vermittlern ein wichtiges Kriterium für ihre Se- lektion von bestimmten Eigenvermarktern und/oder Ve rmittlern. Insofern ist es für die Über- prüfung der Reichweiten und die Marktdurchdringung der Zusammenschlussparteien unerheblich, ob sich die einzelnen Werbeträger im E igentum der Vermittler und Vermarkter befinden oder nicht. Die Attraktivität der Eigenvermarkter sowie der Vermittler und Vermarkter für Mediaagenturen und Werbetreibende steigt mit de m Umfang und der Qualität des Wer- beinventars, das sich in ihrem Portfolio befindet. 300 350. Die Zusammenschlussparteien bringen weiter vor , dass durch das Addieren von Reich- weiten regelmässig Gesamtmärkte resultieren würden, die weit über 100 % liegen würden und diese damit untauglich seien, um Marktteilnehmer zu vergleichen. Reichweiten würden auch Doppelleser/Doppelnutzer ignorieren. 301 351. Diese Feststellungen der Parteien sind zutreff end. Reichweiten von einzelnen Werbe- trägern können sich überlappen, sie können aber auc h disjunkt sein. Im ersteren Fall würde der Werbedruck – bei Werbeträgern, die dem gleichen Werbeinventareigner gehören – erhöht. Im letzteren Fall würde die Nettoreichweite erhöht. Auch hier gilt, dass die Reichweiten nur ein Indikator sind, der eine Unterscheidung zwischen diesen Fällen nicht ermöglicht. Diesem Um- stand wird in der Analyse der Wettbewerbsverhältnisse Rechnung getragen. 352. Das Sekretariat hat deshalb von den Zusammenschlussparteien die nachfolgenden Zah- len für die Reichweiten (lokal, regional und nation al) sowohl für die bereitgestellten als auch für die vermittelten Werberäume einverlangt:  Leserzahlen und Reichweiten der beteiligten Untern ehmen anhand der «calculated Re- cent Readership»302 (nachfolgend: cRR) einschliesslich derjenigen der wichtigsten drei Wettbewerber für die letzten drei Jahre.  Nutzerzahlen und Reichweiten der beteiligten Unter nehmen bei den von ihnen ver- markteten Websites je Sprachregion einschliesslich derjenigen der wichtigsten drei Wettbewerber für die letzten drei Jahre.  Zuschauerzahlen und Reichweiten der beteiligten Un ternehmen anhand der die « Re- gular Usership» 303 (nachfolgend: RUS) sowie bei den von ihnen vermarkteten Fernseh- sendern je Sprachregion einschliesslich derjenigen der wichtigsten drei Wettbewerber für die letzten drei Jahre.  Hörerzahlen und Reichweiten der beteiligten Untern ehmen anhand der RUS sowie bei den von ihnen vermarkteten Radiosendern je Sprachregion einschliesslich derjenigen der wichtigsten drei Wettbewerber für die letzten drei Jahre. 300 Bei Vermittlern ist genau dies ein Hauptfaktor der positiven indirekten Netzwerkeffekte, welche die Marktseite der Werbeinventareigner auf die Marktseite der Werbetreibenden und Mediaagenturen ausübt. 301 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 161 (act. 489 und act. 503). 302 Leserschaft einer durchschnittlichen Ausgabe. 303 Radio/TV/Online und Aussenwerbung (Out-of-Home): Nutzung (fast) täglich oder mehrmals pro Woche. Im Print würde die RUS Leser umfassen, die mindestens 3 von 6 Ausgaben eines Titels nor- malerweise lesen oder durchblättern. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 72  Passantenzahlen der beteiligten Unternehmen anhand der RUS sowie bei den von ihnen vermittelten Out-of-Home-Werberäumen je Sprachregion einschliesslich derjeni- gen der wichtigsten drei Wettbewerber für die letzten drei Jahre. 353. Diese Zahlen werden in den nachfolgenden Absch nitten und Tabellen ausgewiesen. B.4.2.1.8.1 Reichweiten im TV-Bereich 354. Gemäss Meldung würden die Nutzerdaten aus der MA Strategy stammen und anhand der RUS ausgewiesen. Für die Sender, die nicht in d er MA Strategy erhoben werden, habe die RUS gestützt auf die Nettoreichweite der Sender gemäss TV-Panel von Mediapulse ge- schätzt werden müssen. 304 355. Die Konzessionsgebiete seien nicht in der MA S trategy hinterlegt, weshalb die RUS in den einzelnen Konzessionsgebieten gestützt auf die Nettoreichweite der Sender in den Kon- zessionsgebieten gemäss TV-Panel von Mediapulse geschätzt worden sei. 305 356. [B] vermittelt […] TV-Sender alleine. […] weit ere TV-Sender werden durch [B] und Dritte vermarktet. [G] vermittelt und vermarktet 17 TV-Sen der. Ein Sender (be curious) vermarket sich selber. 19 Sender (bspw. 3sat, ORF Eins oder I talia 1) haben keine Vermittlung bzw. Vermarktung in der Schweiz. 306 357. Die Zusammenschlussparteien bringen vor, dass es aus ihrer Sicht falsch wäre, die Zu- schauerzahlen aller von [B] vermittelten/vermarkteten TV-Sender zu addieren und daraus ei- nen Marktanteil von [B] zu berechnen. Sie begründen dies mit der Tatsache, dass [B] über keine eigenen TV-Sender verfüge und damit auch kein e eigenen Zuschauer habe. [B] sei le- diglich ein Vermarkter/Vermittler. Die Zusammenschl ussparteien halten eine Addition der Reichweiten auch deshalb für falsch, weil die von [B] vermittelten und vermarkteten TV-Sender teilweise auch von Dritten vermarktet/vermittelt würden und deshalb nicht alle Zuschauerzah- len einfach [B] zugewiesen werden könnten. 307 358. Basierend auf den Angaben der Zusammenschlussp arteien ergeben sich die folgenden Reichweiten für [B] und [A] im Jahr 2016. 304 Meldung, Beilage 13, Abschnitt 8.1.3. 305 Meldung, Beilage 13, Abschnitt 8.1.3. 306 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 26. April 2018, Beilage 19 (act. 287). 307 Meldung, Rz 333. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 73 Reichweiten im TV-Bereich [B] [A] Betroffen In der Deutschschweiz [60-50] % ([40-50] %) [0-10] % Ja (Ja) In der französischsprachigen Schweiz [30-40] % ([20-30] %) [0-10] % Ja (Nein) In der italienischsprachigen Schweiz [0-10] % ([0-10] %) [0-10] % Nein (Nein) Im KG 1 (Genf) [30-40] % ([20-30] %) [0-10] % Ja (Nein) Im KG 2 (Waadt-Freiburg) [20-30] % ([20-30] %) [0-10] % Ja (Nein) Im KG 3 (Wallis) [30-40] % ([20-30] %) [0-10] % Ja (Nein) Im KG 4 (Jurabogen) [30-40] % ([20-30] %) [0-10] % Ja (Nein) Im KG 5 (Bern) [40-50] % ([40-50] %) [0-10] % Ja (Ja) Im KG 6 (Biel) [40-50] % ([40-50] %) [0-10] % Ja (Ja) Im KG 7 (Basel) [50-60] % ([40-50] %) [0-10] % Ja (Ja) Im KG 8 (Aargau Solothurn) [40-50] % ([40-50] %) [0-10] % Ja (Ja) Im KG 9 (Innerschweiz) [40-50] % ([40-50] %) [0-10] % Ja (Ja) Im KG 10 (Nordschweiz) [40-50] % ([40-50] %) [0-10] % Ja (Ja) Im KG 11 (Ostschweiz) [40-50] % ([40-50] %) [0-10] % Ja (Ja) Im KG 12 (Südostschweiz) [40-50] % ([30-40] %) [0-10] % Ja (Ja) Im KG 13 (Tessin) [0-10] % ([0-10] %) [0-10] % Nein (Nein) Tabelle 7: Reichweiten im TV-Bereich im Jahr 2016; in Klammer: Reichweiten basierend auf alleine vermittelte TV-Sender. B.4.2.1.8.2 Reichweiten im Radio-Bereich 359. Gemäss Meldung würden die Nutzerdaten aus der MA Strategy stammen und anhand der RUS ausgewiesen. Für die Sender, die nicht in d er MA Strategy erhoben werden, habe 41-00034/COO.2101.111.4.318627 74 die RUS gestützt auf die Nettoreichweite der Sender gemäss TV-Panel von Mediapulse ge- schätzt werden müssen.308 360. Die Konzessionsgebiete seien nicht in der MA Strategy hinterlegt, weshalb die Zuteilung der RUS zu den einzelnen Konzessionsgebieten gestützt auf die Reichweiten gemäss Media Pulse Radio Reporter vorgenommen worden sei.309 361. Die Zusammenschlussparteien bringen vor, dass es aus ihrer Sicht falsch wäre, die Hö- rerzahlen aller von [B] vermittelten/vermarkteten Radio-Sender zu addieren und daraus einen Marktanteil von [B] zu berechnen. Sie begründen die s mit der Tatsache, dass [B] über keine eigenen Radio-Sender verfüge und damit auch keine eigenen Zuschauer habe. [B] sei lediglich ein Vermarkter/Vermittler. Die Zusammenschlussparte ien halten eine Addition der Marktan- teile auch deshalb für falsch, weil Radio-Sender auch von anderen vermarktet / vermittelt wür- den und deshalb nicht alle Zuschauerzahlen einfach [B] zugewiesen werden könnten. 310 362. Basierend nur auf alleine vermittelte Radio-Sender würde [B] in allen relevanten Märkten im Jahr 2016 eine Reichweite von [0-10] % erzielen. 363. Die Zusammenschlussparteien geben die Reichwei ten für insgesamt […] Radio-Sender an. Diese würden mit Ausnahme der [Q]-Sender, von [B] und Dritten vermittelt.311 364. Aufgrund der Angaben der Zusammenschlusspartei en resultieren im Jahr 2016 in den jeweiligen Sprachregionen die folgenden Reichweiten: [50-60] % in der Deutschschweiz, [50- 60] % in der französischsprachigen Schweiz und [40- 50] % in der italienischsprachigen Schweiz. B.4.2.1.8.3 Reichweiten im Online-Bereich 365. Die Zusammenschlussparteien bringen vor, dass es aus ihrer Sicht falsch wäre, die Nut- zerzahlen aller von [B] vermittelten/vermarkteten W ebsites zu addieren und daraus einen Marktanteil von [B] zu berechnen. Sie begründen die s mit der Tatsache, dass [B] über keine eigenen Websites verfügt (mit Ausnahme der eigenen Unternehmenswebseite) und damit auch keine eigenen Nutzer hat. [B] sei lediglich ei n Vermarkter/Vermittler. Die Zusammen- schlussparteien halten eine Addition der Marktanteile auch deshalb für falsch, weil die Websi- tes auch von anderen vermarktet / vermittelt werden und deshalb nicht alle Nutzerzahlen ein- fach [B] zugewiesen werden könnten. 312 366. Gemäss den Zusammenschlussparteien vermarkte [ A] […] Websites. [B] vermittle und vermarkte […] Websites. 313 367. Die Reichweiten in der nachfolgenden Tabelle b asieren sowohl auf Nutzerzahlen (Uni- que User pro Monat) der Websites von [A] als auch auf Nutzerzahlen der von [B] vermittelten Websites. Als Datengrundlagen dienten gemäss Meldung, nebst Zahlen zu eigenen bzw. ver- 308 Meldung, Beilage 13, Abschnitt 8.1.4. 309 Meldung, Beilage 13, Abschnitt 8.1.4. 310 Meldung, Rz 352. 311 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 26. April 2018, Beilage 19 (act. 287). 312 Meldung, Rz 328. 313 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 26. April 2018, Beilage 19 (act. 287). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 75 mittelten Websites, Nutzerdaten der bei Net-Metrix-Profile und Net-Metrix-Audit ausgewiese- nen Websites und die Studie IGEM-digiMONITOR. Zudem wurde der Gesamtmarkt durch eine Expertenschätzung ergänzt. 314 Reichweiten im Online-Bereich [A] [B] Betroffen In der Deutschschweiz [10-20] % [0-10] % Ja in der französischsprachigen Schweiz [20-30] % [0-10] % Ja In der italienischsprachigen Schweiz [10-20] % [0-10] % Nein Tabelle 8: Reichweiten im Online-Bereich im Jahr 2016 B.4.2.1.8.4 Reichweiten im OOH-Bereich 368. Die Zusammenschlussparteien bringen vor, dass hinsichtlich der Passantenströme kaum Daten zu den Reichweiten öffentlich verfügbar seien. Zwar verfüge wohl der Marktführer [J]/[KK] SA mit der eigenen Datenbank der [LL] AG über Daten zu den Passantenströmen, aus denen sich vermutlich auch Gesamtmarktzahlen errechnen liessen. Die beteiligten Unterneh- men hätten aber keinen Zugriff auf diese Datenbank. 315 369. Die Reichweiten hätten somit nur gestützt auf Schätzungen der beteiligten Unternehmen ermittelt werden können, weshalb die berechneten Reichweiten mit erheblichen Unsicherhei- ten verbunden seien. 316 370. Nachfolgend werden die von den Zusammenschlussparteien angegebenen Reichweiten ausgewiesen: 371. Die Zusammenschlussparteien weisen hinsichtlic h der Passentenströme in ihrer Mel- dung für [B] eine Reichweite von [0-10] % und für [ A] eine Reichweite von [0-10] % für das Jahr 2016 aus. 372. Gegliedert nach Sprachregionen weisen die Zusammenschlussparteien folgende Reich- weiten für das Jahr 2016 aus: Reichweiten im OOH-Bereich Reichweiten Betroffen [A] [B] In der Deutschschweiz [0-10] % [0-10] % Nein 314 Meldung, Beilage 13, Abschnitt 8.1.2. Angegeben sind die Reichweiten über Websites, ohne den Einbezug des [H] AdWords-Displaynetzwerk (tieferer Divisor). Über dieses lässt sich Werbung auf ver- schiedenen Websites, die in diesem Netzwerk sind, buchen. Damit wird das Ausmass von allfälligen Doppelzählungen der Reichweite der angegebenen Websites verringert (siehe dazu auch Rz 350 f.). Das Sekretariat geht aufgrund von Plausibilisierungsrechnungen davon aus, dass die Reichweiten der nicht aufgelisteten Websites mit angegebenen Longtail ([…]) approximiert werden. 315 Meldung, Beilage 13, Abschnitt 8.1.5. 316 Meldung, Beilage 13, Abschnitt 8.1.5. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 76 In der französischsprachigen Schweiz [0-10] % [0-10] % Nein In der italienischsprachigen Schweiz [0-10] % [0-10] % Nein Tabelle 9: Reichweiten im OOH-Bereich nach Sprachregionen im Jahr 2016 373. Gegliedert nach Grossräumen weisen die Zusamme nschlussparteien folgende Reich- weiten für das Jahr 2016 aus: Reichweiten im OOH-Bereich Reichweiten Betroffen [A] [B] Im Grossraum Genf/Lausanne [0-10] % [0-10] % Nein Im Grossraum Zürich [0-10] % [0-10] % Nein Im Grossraum Bern [0-10] % [0-10] % Nein Im Grossraum Basel [0-10] % [0-10] % Nein Im Grossraum Ostschweiz [0-10] % [0-10] % Nein Im Grossraum Tessin [0-10] % [0-10] % Nein Tabelle 10: Reichweiten im OOH-Bereich nach Grossräumen im Jahr 2016 374. Demnach resultieren gemäss Angaben der Meldung keine betroffenen Märkte. B.4.2.1.8.5 Reichweiten im Print-Bereich 375. Gemäss Meldung beruhen die Reichweiten der Pri nttitel der Zusammenschlussparteien auf den Daten der MACH Basic. Sie wurden von den Zu sammenschlussparteien je Wirt- schaftsgebiet (nachfolgend: WG) entsprechend der Klassifikation der WEMF AG 317 ausgewie- sen. 318 B.4.2.1.8.6 Reichweiten im Bereich der Tageszeitungen 376. Nachfolgend werden die Reichweiten im Bereich der Tageszeitungen nach den einzel- nen Wirtschaftsgebieten aufgeführt: 317 https://wemf.ch/de/downloads/gebietskarten/wemf-gebiete.pdf , zuletzt besucht am 13.08.2018. 318 Meldung, Beilage 13, Abschnitt 8.1.1. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 77 Reichweiten im Bereich der Tageszeitungen [A] [B] Betroffen Tageszeitungen in der französischsprachigen Schweiz Im WG 11 (Genf) [60-70] % 0 % Ja Im WG 12 (Waadt) [80-90] % 0 % Ja Im WG 13 (Neuenburg) [10-20] % 0 % Nein Im WG 14 (Jura) [10-20] % 0 % Nein Im WG 15 (Freiburg) [20-30] % 0 % Nein Im WG 16 (Unterwallis) [20-30] % 0 % Nein Tageszeitungen in der Deutschschweiz Im WG 21 (Luzern/OW/NW) [0-10] % 0 % Nein Im WG 22 (Berner Oberland) [70-80] % 0 % Ja Im WG 23 (Oberwallis) [0-10] % 0 % Nein Im WG 24 (Zug) [10-20] % 0 % Nein Im WG 25 (Uri/Schwyz) [0-10] % 0 % Nein Im WG 26 (St. Gallen/AI/AR) [0-10] % 0 % Nein Im WG 27 (Glarus/Obersee) [0-10] % 0 % Nein Im WG 28 (Bündner Unterland) [0-10] % 0 % Nein Im WG 29 (Bündner Oberland) [0-10] % 0 % Nein Im WG 31 (Basel) [0-10] % 0 % Nein Im WG 31 (Basel) nach Zusammenschluss [A]/BaZ [40-50] % 0 % Ja Im WG 32 (Solothurn) [10-20] % 0 % Nein Im WG 33 (Berner Seeland) [20-30] % 0 % Nein Im WG 34 (Berner Mittelland) [60-70] % 0 % Ja Im WG 41 (Aargau) [10-20] % 0 % Nein Im WG 42 (Schaffhausen) [0-10] % 0 % Nein Im WG 43 (Zürich) [60-70] % 0 % Ja Im WG 44 (Thurgau) [0-10] % 0 % Nein Tabelle 11: Reichweiten für Tageszeitungen im Jahr 2016 B.4.2.1.8.7 Reichweiten im Bereich von Gratiszeitungen/Anzeigern 377. Nachfolgend werden die Reichweiten im Bereich von Gratiszeitungen/Anzeigern nach den einzelnen Wirtschaftsgebieten aufgeführt: Gratiszeitungen/Anzeiger in der französischsprachigen Schweiz Im WG 11 (Genf) [20-30] % 0 % Nein Im WG 12 (Waadt) [20-30] % 0 % Nein 41-00034/COO.2101.111.4.318627 78 Gratiszeitungen/Anzeiger in der Deutschschweiz Im WG 22 (Berner Oberland) [10-20] % 0 % Nein Im WG 34 (Berner Mittelland) [0-10] % 0 % Nein Im WG 43 (Zürich) [10-20] % 0 % Nein Im WG 43 (Zürich) nach Zusammenschluss [A]/BaZ [0-10] % 0 % Nein Im WG 31 (Basel) nach Zusammenschluss [A]/BaZ [10-20] % 0 % Nein Tabelle 12: Reichweiten im Bereich von Gratiszeitungen/Anzeigern Gratiszeitungen/Anzeiger im Jahr 2016 B.4.2.1.8.8 Reichweiten im Bereich der Pendlerzeitungen 378. Nachfolgend werden die Reichweiten im Bereich der Pendlerzeitungen nach den einzel- nen Verteilgebieten aufgeführt: Reichweiten im Bereich der Pendlerzeitungen [A] [B] Betroffen Pendlerzeitungen in der französischsprachigen Schweiz Im Verteilgebiet Genf [90-100] % 0 % Ja Im Verteilgebiet Lausanne [90-100] % 0 % Ja Pendlerzeitungen in der Deutschschweiz Im Verteilgebiet Zürich [60-70] % 0 % Ja Im Verteilgebiet Bern [70-80] % 0 % Ja Im Verteilgebiet Basel [70-80] % 0 % Ja Im Verteilgebiet Luzern [70-80] % 0 % Ja Im Verteilgebiet St. Gallen [70-80] % 0 % Ja Pendlerzeitungen in der italienischsprachigen Schweiz Im Verteilgebiet Tessin [90-100] % 0 % Ja Tabelle 13: Reichweiten für Pendlerzeitungen im Jahr 2016 B.4.2.1.8.9 Reichweiten im Bereich der Sonntagszeitungen 379. Nachfolgend werden die Reichweiten im Bereich der Sonntagszeitungen nach den ein- zelnen Sprachregionen aufgeführt: Sonntagszeitungen [A] [B] Betroffen In der Deutschschweiz [20-30] % 0 % Nein In der französischsprachigen Schweiz [90-100] % 0 % Ja Tabelle 14: Reichweiten im Bereich der Sonntagszeitungen im Jahr 2016 41-00034/COO.2101.111.4.318627 79 B.4.2.1.8.10 Reichweiten im Bereich der Finanz- und Wirtschaftspresse 380. Nachfolgend werden die Reichweiten im Bereich der Finanz- und Wirtschaftspresse nach den einzelnen Sprachregionen aufgeführt: Finanz- und Wirtschaftspresse [A] [B] Betroffen In der Deutschschweiz [0-10] % 0 % Nein In der französischsprachigen Schweiz [20-30] % 0 % Nein Tabelle 15: Reichweiten im Bereich der Finanz- und Wirtschaftspresse im Jahr 2016 B.4.2.1.8.11 Reichweiten im Bereich der Illustriert en und allgemeinen Themen 381. Nachfolgend werden die Reichweiten im Bereich der Illustrierten und allgemeinen The- men nach den einzelnen Sprachregionen aufgeführt: Illustrierte und allgemeine Themen [A] [B] Betroffen In der Deutschschweiz [20-30] % 0 % Nein Tabelle 16: Reichweiten im Bereich der Illustrierten und allgemeinen Themen im Jahr 2016 B.4.2.1.8.12 Reichweiten im Bereich der News- und T hemenpresse 382. Nachfolgend werden die Reichweiten im Bereich der News und Themenpresse nach den einzelnen Sprachregionen aufgeführt: News und Themenpresse [A] [B] Betroffen In der Deutschschweiz [20-30] % 0 % Nein Tabelle 17: Reichweiten im Bereich der News und Themenpresse im Jahr 2016 B.4.2.1.8.13 Reichweiten im Bereich der Programmpre sse 383. Nachfolgend werden die Reichweiten im Bereich der Programmpresse nach den einzel- nen Sprachregionen aufgeführt: Programmpresse [A] [B] Betroffen In der Deutschschweiz [30-40] % 0 % Ja In der französischsprachigen Schweiz [60-70] % 0 % Ja Tabelle 18: Reichweiten im Bereich der Programmpresse im Jahr 2016 B.4.2.1.8.14 Reichweiten im Bereich der Frauen- und Peoplepresse 384. Nachfolgend werden die Reichweiten im Bereich der Frauen- und Peoplepresse nach den einzelnen Sprachregionen aufgeführt: 41-00034/COO.2101.111.4.318627 80 Frauen- und Peoplepresse [A] [B] Betroffen In der Deutschschweiz [30-40] % 0 % Ja In der französischsprachigen Schweiz [60-70] % 0 % Ja Tabelle 19: Reichweiten im Bereich der Programmpresse im Jahr 2016 B.4.2.1.8.15 Reichweiten im Bereich der Lifestyle-Z eitschriften 385. Nachfolgend werden die Reichweiten im Bereich der Lifestyle-Zeitschriften nach den einzelnen Sprachregionen aufgeführt: Lifestyle-Zeitschriften [A] [B] Betroffen In der französischsprachigen Schweiz [10-20] % 0 % Nein Tabelle 20: Reichweiten im Bereich der Lifestyle-Zeitschriften im Jahr 2016 B.4.3 Vorgehen zur Analyse der Wettbewerbswirkungen des Zusammenschlusses 386. Grundsätzlich werden bei Unternehmenszusammens chlüssen zwei Gruppen von Effek- ten unterschieden: Unilaterale Effekte bzw. nicht-k oordinierte Effekte und koordinierte Ef- fekte. 319 387. Unilaterale Effekte resultieren durch die Verä nderung von individuellen Anreizen der Zu- sammenschlussparteien durch den Unternehmenszusamme nschluss. Diese können sich bspw. in höheren Preisen, einem geringeren Output o der veränderten Bündelangeboten des neuen Unternehmens manifestieren. 388. Koordinierte Effekte resultieren durch die Ver änderung von Anreizen zu koordiniertem Verhalten zwischen den Marktteilnehmern, also zu ko llusivem Verhalten. So können sich die Anreize zu kollusivem Verhalten durch eine Fusion z wischen zwei Unternehmen in einem Markt mit mehr als zwei Unternehmen unter bestimmten Voraussetzungen verstärken. 389. Sowohl unilaterale als auch koordinierte Effek te können innerhalb eines relevanten Marktes auftreten. Dagegen wirken sogenannt konglom erate Effekte über bestimmte Märkte bzw. Produkte hinweg. Insofern handelt es sich bei diesen Produkten nicht um Substitute (in diesem Fall würden sie zum gleichen Markt gehören). Sie sind bspw. «schwache» bzw. un- vollständige Substitute (wie sie oftmals in benachb arten Märkten vorgefunden werden kön- nen), Komplemente oder aus Nachfragesicht vollständ ig unabhängig voneinander. 320 In die- sem Sinne können konglomerate auch als «indirekte» Effekte bezeichnet werden, also als 319 Vgl. auch BUNDESKARTELLAMT , Conglomerate Mergers in Merger Control – Review and Prospects, Discussion paper (zit. BUNDESKARTELLAMT , Conglomerate Mergers in Merger Control), abrufbar unter http://www.bundeskartellamt.de/SharedDocs/Publika- tion/EN/Fachartikel/Conglomerate%20Mergers.pdf?__blob=publicationFile , zuletzt besucht am 13.08.2018 und an NEVEN J. DAMIEN , Analysis of Conglomerate Effects in EU Merger Control, in: Handbook of Antitrust Economics, Herausgeber Buccirossi Paolo, 2008 (zit. NEVEN , Analysis of Con- glomerate Effects in EU Merger Control), S. 183 ff. 320 Produkte, die nachfrageseitig komplett unabhängig voneinander sind, können auch als Grenzfall von «schwachen» Substituten gesehen werden. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 81 Effekte, die nicht «direkt» innerhalb eines Marktes wirken. Dabei ist notwendig, dass die Pro- dukte dieselbe Nachfrageseite haben. Andernfalls besteht keine indirekte Beziehung zwischen den Produkten, die über diese Nachfrageseite entsteht. 321 390. Die Prüfung von unilateralen Effekte innerhalb der einzelnen gemäss Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU betroffenen Märkte, die in Abschnitt B.4.2.1.7 zusammengefasst sind, erfolgt im nach- folgenden Abschnitt B.4.2. 391. Die Prüfung von konglomeraten Effekten, die zu einer Begründung oder Verstärkung einer marktbeherrschenden Stellung führen könnten, werden, unter Einbezug der in Abschnitt B.4.2.1.8 zusammengefassten korrespondierenden Bereichen, in Abschnitt B.4.4 geprüft. 392. Koordinierte Effekte im Zusammenhang mit dem vorliegenden Zusammenschlussvorha- ben werden in Abschnitt B.4.5 geprüft. B.4.3.1 Analyse der voraussichtlichen Stellung in d en betroffenen Märkten B.4.3.1.1 Markt für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerichteter TV- Werbezeit in der Deutschschweiz 393. Auf Basis der von der Werbestatistik Schweiz a usgewiesenen Zahlen betrugen die Net- towerbeausgaben für Werbekampagnen im Jahr 2016 insgesamt 5.560 Mia. Franken, wovon 775 Mio. Franken (13.9 %) auf TV-Werbeausgaben (inkl. Sponsoring) entfielen. 322 394. Gemäss den Angaben der Zusammenschlussparteien betreffend die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerichteter TV-Werbezeit liegt das Gesamtmarkvolumen bei [700- 800] Mio. Franken, wovon [500-600] Mio. Franken auf die deutsche Schweiz, [100-200] Mio. Franken auf die französischsprachige Schweiz und [0-1] Mio. Franken auf die italienischspra- chige Schweiz entfielen. 323 [B] ist der wichtigste Wettbewerber in der Vermarktung von Schwei- zer Werbefenstern von privaten ausländischen TV-Sen dern sowie von Schweizer Privatsen- dern.324 Der wichtigste Konkurrent von [B] ist [G], die für die [Q] den TV-Werberaum der öffentlich-rechtlichen TV-Sender vertreibt. Daneben ist die [III] AG (nachfolgend: [III]) ein wei- terer Vermarkter und Vermittler von TV-Werbezeit. Markt für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerichteter TV-Werbezeit in der Deutschschweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Zusammenschlusspar- teien Wettbewerber [A] [B] [G] [III] AG 2016 Umsatz * […] 0 […] […] […] In % 100 % 0 % [40-50] % [40-50] % [0-10] % 2 0 1Umsatz […] 0 […] […] […] 321 NEVEN (Fn 319), Analysis of Conglomerate Effects in EU Merger Control, S. 184. 322 Vgl. https://werbestatistik.ch/de/publikation/werbestatistik-2017/ , zuletzt besucht am 13.08.2018. 323 Meldung, Beilage 16. 324 Mit […] exklusiv vermittelten/vermarkteten Sendern (bspw. […]) und […] weiteren vermittelten/ver- markteten Sendern (bspw. […]), vgl. Meldung, Beilage 59. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 82 In % 100 % 0 % [40-50] % [40-50] % [0-10] % 2014 Umsatz […] 0 […] […] […] In % 100 % 0 % [40-50] % [50-60] % [0-10] % * in Mio. CHF Tabelle 21: Marktanteile und Umsätze im Markt für die nicht-zielgerichtete Vermittlung bzw. Vermark- tung von TV-Werbezeit in der Deutschschweiz 325 395. Auf dem Markt für die nicht-zielgerichtete Ver mittlung bzw. Vermarktung von TV- Werbezeit in der Deutschschweiz sind vor allem [G] und [B] die dominierenden beiden Wett- bewerber, wobei [B] einen Marktanteil von [40-50] % und [G] einen Marktanteil von [40-50] % erzielt. [III] hat mit einem Marktanteil von [0-10] % eine untergeordnete Marktstellung, sodass sich de facto ein duopolistischer Markt ergibt. Somit stehen sich auf diesem Markt im Wesent- lichen [G] und [B] als aktuelle Wettbewerber gegenüber. 396. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es zu keinen Marktanteilsadditionen. Marktanteile sind ein Faktor, der in die Analyse des Wettbewerbs einfliesst. Daneben müssen, je nach Einzelfall, weitere Faktoren berücksichtigt werden. Darunter fallen bspw. Portfolio-Ef- fekte oder die Finanzkraft, welche eine (allenfalls kollektiv) marktbeherrschende Stellung be- gründen oder verstärken können. Die Beurteilung von Zusammenschlussvorhaben hat zudem einen prospektiven Charakter, wobei die WEKO auch d ie voraussichtliche Entwicklung des Wettbewerbs praxisgemäss mit einem Zeithorizont von zwei bis drei Jahren abschätzt. 397. Das Marktvolumen für die nicht-zielgerichtete TV-Werbung war in den letzten Jahren konstant oder rückläufig (vgl. auch den in Fn 130 zitierten Bericht des BAKOM). 398. Allerdings ist der Bereich der nicht-zielgeric hteten TV-Werbung nicht vollständig isoliert von den Entwicklungen im Bereich der zielgerichteten TV-Werbung zu betrachten. So werden weiterentwickelte Targetingmöglichkeiten sowohl von Seiten der Werbetreibenden als auch von Seiten der Mediaagenturen nach wie vor erwartet, wie die Marktbefragung des Sekretari- ats im Rahmen des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens aufgezeigt hat. 326 399. Gleichzeitig ist festzustellen, dass dieser Be reich weiterhin mit Unsicherheiten behaftet ist, sodass sich nach wie vor eine laufende Beobachtung der Wettbewerbsverhältnisse in die- sem Bereich aufdrängt. 327 Unabhängig davon wird auch an dieser Stelle festgestellt, dass die Bereitstellung solcher Möglichkeiten sowohl [G] als auch [B] sowie Dritten grundsätzlich offen- steht. 328 325 Meldung, Beilage 14. 326 So erwartet bspw. die [X] AG «alle Formen der Weiterentwicklung der Targetingmöglichkeiten, z.B. adressable TV» und erachtet diese als interessant und relevant (Antwort auf Frage 8 im Fragebogen an Mediaagenturen, act. 185). Die [U] AG erwartet die Aussteuerung von zielgruppenspezifischer Werbung im Bereich TV und verbindet mit dieser weniger Streuverluste und dass via OK-Button (im Rahmen des «Hybrid Broadcasting Broadband TV»-Standards, Anmerkung des Sekretariats) zusätzli- cher Werberaum geschaffen werden kann, der heute noch nicht zur Verfügung steht (Antwort auf Frage 8 im Fragebogen an Mediaagenturen, act. 238); vgl. auch RPW 2016/1, 311 ff. Rz 134 und 204, SRG/Swisscom/Ringier. 327 Vgl. RPW 2016/1, 336 Rz 304, SRG/Swisscom/Ringier. 328 Vgl. RPW 2016/1, 335 Rz 301, SRG/Swisscom/Ringier. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 83 B.4.3.1.2 Markt für die Vermittlung und Vermarktun g von nicht-zielgerichteter TV- Werbezeit in der französischsprachigen Schweiz 400. Gemäss den Angaben der Zusammenschlussparteien ergeben sich für den Markt für die Vermittlung bzw. Vermarktung von TV-Werbezeit in de r französischsprachigen Schweiz fol- gende Marktanteile: Markt für die Vermittlung und Vermarktung von TV-We rbezeit in der französischsprachige Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Zusammenschlusspar- teien Wettbewerber [A] [B] [G] 2016 Umsatz * […] 0 […] […] In % 100 % 0 % [30-40] % [60-70] % 2015 Umsatz […] 0 […] […] In % 100 % 0 % [30-40] % [60-70] % 2014 Umsatz […] 0 […] […] In % 100 % 0 % [30-40] % [60-70] % * in Mio. CHF Tabelle 22: Marktanteile und Umsätze im Markt für die nicht-zielgerichtete Vermittlung bzw. Vermark- tung von TV-Werbezeit in der französischsprachigen Schweiz 329 401. Auf dem Markt für die nicht-zielgerichtete Ver mittlung bzw. Vermarktung von TV- Werbezeit in der französischsprachigen Schweiz befi nden sich [G] und [B] in einem Duopol, wobei [B] einen Marktanteil von [30-40] % und [G] einen Marktanteil von [60-70] % hat. 402. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es zu keinen Marktanteilsadditionen. Marktanteile sind ein Faktor, der in die Analyse des Wettbewerbs einfliesst. Daneben müssen, je nach Einzelfall, weitere Faktoren berücksichtigt werden. Darunter fallen bspw. Portfolio-Ef- fekte oder die Finanzkraft, welche eine (allenfalls kollektiv) marktbeherrschende Stellung be- gründen oder verstärken können. Die Beurteilung von Zusammenschlussvorhaben hat zudem einen prospektiven Charakter, wobei die WEKO auch d ie voraussichtliche Entwicklung des Wettbewerbs praxisgemäss mit einem Zeithorizont von zwei bis drei Jahren abschätzt. 403. Im vorliegenden Fall stehen insbesondere auch die Reichweiten und die Marktdurchdrin- gung im Print-, TV-, Radio-, OOH- und Onlinebereich der Zusammenschlussparteien im Vor- dergrund. Die Erwägungen in Abschnitt B.4.2.1.8 zeigen Anhaltspunkte auf, dass [A] und [B] zusammen eine relativ ausgeprägte Reichweite über einzelne Werbekanäle und Werbeträger haben. Durch die Kombination einzelner Werbeträger lassen sich, je nach Werbekampagne, geeignete und reichweitenstarke Angebote für Werbetreibende gestalten. 404. Die Ausführungen im vorangehenden Abschnitt in Rz 398 f. gelten auch für den Markt für die Vermittlung bzw. Vermarktung von nicht-ziel gerichteter TV-Werbezeit in der franzö- sischsprachigen Schweiz. 329 Meldung, Beilage 15. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 84 B.4.3.1.3 Berücksichtigung der korrespondierenden T V-Reichweiten 405. Gemäss den Angaben der Zusammenschlussparteien ergeben die in den nachfolgen- den Tabellen ausgewiesenen Reichweiten auf den betroffenen Märkten. B.4.3.1.3.1 TV-Reichweiten in der Deutschschweiz TV-Reichweiten in der Deutschschweiz Zeit- raum Wert Gesamt- reich- weite Zusammenschluss- parteien [B] und weitere [G] Keine Vermitt- lung/Vermark- tung in der Schweiz [A] [B] 2016 RUS* […] 0 […] […] […] […] In % 100 % 0 % [40-50] % [0-10] % [20-30] % [10-20] % 2015 RUS […] 0 […] […] […] […] In % 100 % 0 % [40-50] % [0-10] % [20-30] % [10-20] % 2014 RUS […] 0 […] […] […] […] In % 100 % 0 % [40-50] % [0-10] % [20-30] % [20-30] % *Regular Usership; in Tsd. Tabelle 23: TV-Reichweiten in der Deutschschweiz 330 406. Aufgrund der Verteilung der Reichweiten im Zus chauermarkt TV in der Deutschschweiz ist [B] mit [40-60] % 331 im Jahr 2016 gegenüber [G] mit [20-30] % und auslä ndischen Ver- marktern und/oder Vermittlern mit [10-20] % der füh rende Anbieter und erzielt die höchste Reichweite. Diese Verteilung ist ähnlich zu jener in den zwei vorangehenden Jahren. 407. Ähnliche Reichweiten und -verteilungen zeigen sich, wenn die einzelnen Konzessions- gebiete (KG) in der Deutschschweiz 332 betrachtet werden. 333 330 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 26. April 2018, Beilage 19 (act. 287). 331 Die untere Grenze von [40-50] % ergibt sich durch die Reichweite der Sender, die alleine von [B] vermittelt werden. Die obere Grenze von [50-60] % ergibt die Reichweite der Sender, die durch [B] und/oder Dritte vermarket werden. 332 KG 5-12. 333 Durchschnittliche Reichweite von [B] im Jahr 2016: [40-50] % bei einer Standardabweichung (aus- gegangen von einer Grundgesamtheit) von 0.019; durchschnittliche Reichweite von [B] und weiteren im Jahr 2016: [0-10] % bei einer Standardabweichung (ausgegangen von einer Grundgesamtheit) von 0.007; durchschnittliche Reichweite von [G] im Jahr 2016: [20-30] % bei einer Standardabweichung (ausgegangen von einer Grundgesamtheit) von 0.019; durchschnittliche Reichweite von ausländi- schen Vermarkter und/oder Vermittlern im Jahr 2016: [20-30] % bei einer Standardabweichung (aus- gegangen von einer Grundgesamtheit) von 0.011. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 85 B.4.3.1.3.2 TV-Reichweiten in der französischsprachigen Schweiz TV-Reichweiten in der französischsprachigen Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- reich- weite Zusammenschluss- parteien [B] und weitere [G] Keine Vermitt- lung/Vermark- tung in der Schweiz [A] [B] 2016 RUS* […] 0 […] […] […] […] In % 100 % 0 % [20-30] % [0-10] % [40-50] % [10-20] % 2015 RUS […] 0 […] […] […] […] In % 100 % 0 % [20-30] % [0-10] % [40-50] % [10-20] % 2014 RUS […] 0 […] […] […] […] In % 100 % 0 % [20-30] % [0-10] % [40-50] % [20-30] % *Regular Usership; in Tsd. Tabelle 24: TV-Reichweiten in der französischsprachigen Schweiz 334 408. Aufgrund der Verteilung der Reichweiten im Zus chauermarkt TV in der französischspra- chigen Schweiz ist [G] mit [40-50] % im Jahr 2016 gegenüber [B] mit [20-40] %335 und auslän- dischen Vermarkter und/oder Vermittlern mit [10-20] % der führende Anbieter und erzielt die höchste Reichweite. Diese Verteilung ist ähnlich zu jener in den zwei vorangehenden Jahren. 409. Ähnliche Reichweiten zeigen sich, wenn die ein zelnen Konzessionsgebiete (KG) in der französischsprachigen Schweiz 336 betrachtet werden. 337 B.4.3.2 Markt für die Vermittlung und Vermarktung v on Radio-Werbezeit in der Deutschschweiz 410. Gestützt auf die Angaben der Zusammenschlusspa rteien entfällt auf den Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbezeit in der Deutschschweiz ein Umsatz von […] Mio. Franken. [G] bzw. der [Q] ist die Ausstrah lung von klassischen Radiowerbespots in 334 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 26. April 2018, Beilage 19 (act. 287). 335 Die untere Grenze von [20-30] % ergibt sich durch die Reichweite der Sender, die alleine durch [B] vermittelt werden, die obere Grenze von [30-40] % ergibt die Reichweite der Sender, die durch [B] und/oder Dritte vermarket werden. 336 KG 1-4. 337 Durchschnittliche Reichweite von [B] im Jahr 2016: [20-30] % bei einer Standardabweichung (aus- gegangen von einer Grundgesamtheit) von 0.024; durchschnittliche Reichweite von [B] und weitere im Jahr 2016: [0-10] % bei einer Standardabweichung (ausgegangen von einer Grundgesamtheit von 0.015; durchschnittliche Reichweite von [G] im Jahr 2016: [40-50] % bei einer Standardabweichung (ausgegangen von einer Grundgesamtheit) von 0.026; durchschnittliche Reichweite von ausländi- schen Vermarkter und/oder Vermittlern im Jahr 2016: [20-30] % bei einer Standardabweichung (aus- gegangen von einer Grundgesamtheit) von 0.012. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 86 der ganzen Schweiz verboten, das Sponsoring von Rad iowerbung ist hingegen erlaubt (vgl. Rz 177). Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbezeit in der Deutschschweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Zusammenschlusspar- teien Wettbewerber [A] [B] [G] [EEE] [FFF] 2016 Um- satz * […] 0 […] […] […] […] In % 100 % 0 % [40-50] % [10-20] % [10-20] % [10-20] % 2015 Umsatz […] 0 […] […] […] […] In % 100 % 0 % [40-50] % [10-20] % [20-30] % [10-20] % 2014 Umsatz […] 0 […] […] […] […] In % 100 % 0 % [40-50] % [10-20] % [20-30] % [10-20] % * in Tsd. CHF Tabelle 25: Marktanteile und Umsätze im Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Wer- bezeit in der Deutschschweiz 338 411. Die vorliegenden Marktanteile für das Jahr 201 6 deuten auf eine sehr starke Stellung von [B] in diesen Markt, wobei auf [B] [40-50] % en tfallen. Die Marktanteile der wichtigsten Mitbewerber betragen zwischen [10-20] % und [10-20] %, wobei auf [G] [10-20] %, auf [EEE] [10-20] % und auf [FFF] [10-20] % entfallen. Diese Struktur ist ähnlich zu den zwei davorlie- genden Jahren, wobei [EEE] etwas an Marktanteil verloren hat. 412. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es zu keinen Marktanteilsadditionen. Hierbei gilt allerdings zu beachten, dass Marktanteile und Marktanteilsadditionen nur ein Fak- tor sind, die in die Analyse des Wettbewerbs einfliessen. 413. Vielmehr ist auch dieser Markt im Rahmen der Überprüfung von konglomeraten Effekten vertieft zu prüfen. Diese können eine (allenfalls k ollektiv) marktbeherrschende Stellung be- gründen oder verstärken. B.4.3.2.1 Markt für die Vermittlung und den Vertrie b von Radio-Werbezeit in der französischsprachigen Schweiz 414. Gemäss Meldung entfällt auf den Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Radio- Werbezeit in der französischsprachigen Schweiz ein Umsatz von […] Mio. Franken. [G] bzw. der [Q] ist die Ausstrahlung von klassischen Radiowerbespots in der ganzen Schweiz verbo- ten, das Sponsoring von Radiowerbung ist hingegen erlaubt (vgl. Rz 177). Markt für die Vermittlung bzw. Vermarktung von Radio-Werbezeit in der französischsprachi- gen Schweiz 338 Meldung, Beilage 17. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 87 Zeit- raum Wert Gesamt- markt Zusammenschlusspar- teien Wettbewerber [A] [B] [G] [EEE] [FFF] 2016 Um- satz * […] 0 […] […] […] […] In % 100 % 0 % [60-70] % [10-20] % [0-10] % [0-10] % 2015 Umsatz […] 0 […] […] […] […] In % 100 % 0 % [50-60] % [10-20] % [10-20] % [0-10] % 2014 Umsatz […] 0 […] […] […] […] In % 100 % 0 % [40-50] % [10-20] % [20-30] % [0-10] % * in Tsd. CHF Tabelle 26: Marktanteile und Umsätze im Markt für die nicht-zielgerichtete Vermittlung bzw. Vermark- tung von TV-Werbezeit in der italienischsprachigen Schweiz 339 415. Die vorliegenden Marktanteile für das Jahr 201 6 deuten auf eine sehr starke Stellung von [B] in diesem Markt, wobei auf [B] [60-70] % en tfallen. Die Marktanteile der wichtigsten Mitbewerber betragen zwischen [0-10] % und [10-20] %, wobei auf [G] [10-20] %, auf [EEE] [0-10] % und auf [FFF] [0-10] % entfallen. In den beiden Jahren davor haben sowohl die [EEE] als auch die [FFF], im Gegensatz zu [B] und [G], an Marktanteil verloren. 416. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es zu keinen Marktanteilsadditionen. Auch hier gilt, dass Marktanteile nur ein Faktor sind, die in die Analyse des Wettbewerbs ein- fliessen. 417. Vielmehr ist auch dieser Markt im Rahmen der Überprüfung von konglomeraten Effekten vertieft zu prüfen. Diese können eine (allenfalls k ollektiv) marktbeherrschende Stellung be- gründen oder verstärken. B.4.3.2.2 Markt für die Vermittlung und den Vertrie b von Radio-Werbezeit in der italienischsprachigen Schweiz 418. Für den Markt für die Vermittlung und Vermarkt ung von Radio-Werbezeit in der italie- nischsprachigen Schweiz melden die Zusammenschlussparteien einen Umsatz von […] Mio. Franken. [G] bzw. der [Q] ist die Ausstrahlung von klassischen Radiowerbespots in der ganzen Schweiz verboten, das Sponsoring von Radiowerbung ist hingegen erlaubt (vgl. Rz 177). Markt für die Vermittlung bzw. Vermarktung von Radi o-Werbezeit in der italienischsprachi- gen Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Zusammenschlusspar- teien Wettbewerber [A] [B] [G] [EEE] [FFF] 339 Meldung, Beilage 18. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 88 2016 Um- satz * […] 0 […] […] […] […] In % 100 % 0 % [40-50] % [30-40] % [0-10] % [0-10] % 2015 Umsatz […] 0 […] […] […] […] In % 100 % 0 % [30-40] % [10-20] % [20-30] % [10-20] % 2014 Umsatz […] 0 […] […] […] […] In % 100 % 0 % [20-30] % [10-20] % [20-30] % [10-20] % * in Tsd. CHF Tabelle 27: Marktanteile und Umsätze im Markt für die Vermittlung und den Vertrieb von Radio-Wer- bezeit in der italienischsprachigen Schweiz 340 419. Im Gegensatz zu den Märkten für die Vermittlun g bzw. Vermarktung von Radio-Werbe- zeit in der französischsprachigen Schweiz und der D eutschschweiz hat [B] auf diesem Markt keine herausragende Stellung. Die vorliegenden Mark tanteile für das Jahr 2016 deuten auf eine ähnliche Marktstellung von [B] und [G] mit Mar ktanteilen von [30-40] % hin. [EEE] hält einen Marktanteil von [0-10] % und [FFF] hat einen Marktanteil von [0-10] %. In den beiden Jahren davor haben sowohl die [EEE] als auch die [FFF], im Gegensatz zu [B] und [G], Markt- anteile verloren. 420. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es zu keinen Marktanteilsadditionen. Auch hier gilt, dass Marktanteile nur ein Faktor sind, die in die Analyse des Wettbewerbs ein- fliessen. 421. Vielmehr ist auch dieser Markt im Rahmen der Überprüfung von konglomeraten Effekten vertieft zu prüfen. Diese können eine (allenfalls k ollektiv) marktbeherrschende Stellung be- gründen oder verstärken. B.4.3.2.3 Berücksichtigung der korrespondierenden R adio-Reichweiten 422. In den einzelnen Sprachregionen ergeben sich d ie folgenden Reichweiten: 340 Meldung, Beilage 18. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 89 Radio-Reichweiten in der Deutschschweiz Zeit- raum Wert Gesamt- reichweite Zusammenschlusspar- teien [G] [EEE] [A] [B] 2016 RUS* […] 0 […] […] […] In % 100 % 0 % [50-60] % [40-50] % [50-60] % 2015 RUS […] 0 […] […] […] In % 100 % 0 % [50-60] % [40-50] % [50-60] % 2014 RUS […] 0 […] […] […] In % 100 % 0 % [50-60] % [40-50] % [50-60] % Tabelle 28: Radio-Reichweiten in der Deutschschweiz 341 * in Tsd. 341 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 14. Juni 2018, Beilage 1 (act. 554). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 90 Radio-Reichweiten in der französischsprachigen Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- reichweite Zusammenschlusspar- teien [G] [EEE] [A] [B] 2016 RUS* […] 0 […] […] […] In % 100 % 0 % [60-70] % [30-40] % [60-70] % 2015 RUS […] 0 […] […] […] In % 100 % 0 % [60-70] % [30-40] % [60-70] % 2014 RUS […] 0 […] […] […] In % 100 % 0 % [60-70] % [30-40] % [60-70] % Tabelle 29: Radio-Reichweiten in der französischsprachigen Schweiz 342 * in Tsd. Radio-Reichweiten in der italienischsprachigen Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- reichweite Zusammenschlusspar- teien [G] [EEE] [A] [B] 2016 RUS* […] 0 […] […] […] In % 100 % 0 % [40-50] % [50-60] % [40-50] % 2015 RUS […] 0 […] […] […] In % 100 % 0 % [40-50] % [50-60] % [40-50] % 2014 RUS […] 0 […] […] […] In % 100 % 0 % [40-50] % [50-60] % [40-50] % Tabelle 30: Radio-Reichweiten in der italienischsprachigen Schweiz 343 * in Tsd. 423. Die Reichweiten von [FFF] können mangels verfü gbarer Zahlen nicht ausgewiesen wer- den. 342 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 14. Juni 2018, Beilage 1 (act. 554). 343 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 14. Juni 2018, Beilage 1 (act. 554). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 91 B.4.3.2.4 Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für statische Online-Werbeflächen in der französischsprachigen Schweiz 424. Der Markt für die Bereitstellung von statische n Online-Werbeflächen in der französisch- sprachigen Schweiz hat gemäss den Zusammenschlussparteien im Jahr 2016 ein Umsatzvo- lumen von […] Mio. Franken. Der Marktanteil von [B] betrage im Jahr 2016 rund [30-40] %, wobei [A] in diesem Markt nicht tätig sei. 344 Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werbe raum für statische Online-Werbeflä- chen in der französischsprachigen Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Zusammenschlussparteien Wettbewerber [A] [B] [G] [MM] AG 2016 Um- satz * […] 0 […] […] […] In % 100 % 0 % [30-40] % [60-70] % [0-10] % 2015 Um- satz […] 0 […] […] […] In % 100 % 0 % [40-50] % [50-60] % [0-10] % 2014 Um- satz […] 0 […] […] […] In % 100 % 0 % [30-40] % [60-70] % [0-10] % * in Tsd. CHF Tabelle 31: Marktanteile und Umsätze im Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für statische Online-Werbeflächen in der französischsprachigen Schweiz 345 390. [G] hat mit [60-70] % den höchsten Marktanteil im Jahr 2016. Mit einem Marktanteil von [30-40] % ist [B] der wichtigste Konkurrent von [G]. Die [MM] AG hat als weitere Mitbe- werberin nur einen geringen Marktanteil von [0-10] %. Diese Marktanteilsverteilungen sind in den zwei davorliegenden Jahren ähnlich. 425. Demnach kann – ausgehend von den Marktanteilen – der Wettbewerb in diesem Markt als duopolistisch bezeichnet werden, wobei [G] der Marktleader ist. B.4.3.2.5 Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für statische Online-Werbeflächen in der italienischsprachigen Schweiz 426. Der Markt für die Bereitstellung von statische n Online-Werbeflächen in der italienisch- sprachigen Schweiz hat gemäss den Zusammenschlussparteien im Jahr 2016 ein Umsatzvo- lumen von […] Mio. Franken. Der Marktanteil von [B] betrage im Jahr 2016 rund [30-40] %, wobei [A] in diesem Markt nicht tätig sei. 346 344 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 3. Mai 2018, Rz 5 und Beilage 1 (act. 356). 345 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 26. April 2018, Beilage 19 (act. 287). 346 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 3. Mai 2018, Rz 7 und Beilage 2 (act. 356). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 92 Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werbe raum für statische Online-Werbeflä- chen in der italienischsprachigen Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Zusammenschlussparteien Wettbewerber [A] [B] [G] [MM] AG 2016 Um- satz * […] 0 […] […] […] In % 100 % 0 % [30-40] % [60-70] % [0-10] % 2015 Umsatz […] 0 […] […] […] In % 100 % 0 % [40-50] % [50-60] % [0-10] % 2014 Umsatz […] 0 […] […] […] In % 100 % 0 % [40-50] % [50-60] % [0-10] % * in Tsd. CHF Tabelle 32: Marktanteile und Umsätze im Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für statische Online-Werbeflächen in der französischsprachigen Schweiz 347 390. [G] hat mit [60-70] % den höchsten Marktanteil im Jahr 2016. Mit einem Marktanteil von [30-40] % ist [B] der wichtigste Konkurrent von [G]. Die [MM] AG hat nur einen Marktan- teil von [0-10] % hat. Diese Marktanteilsverteilungen sind in den zwei davorliegenden Jahren ähnlich. 427. Demnach kann – ausgehend von den Marktanteilen – der Wettbewerb in diesem Markt als duopolistisch bezeichnet werden, wobei [G] der Marktleader ist. B.4.3.2.6 Markt für die Bereitstellung von statisch en Online-Werbeflächen in der französischsprachigen Schweiz 428. Der Markt für die Bereitstellung von statische n Online-Werbeflächen in der französisch- sprachigen Schweiz hat gemäss den Zusammenschlussparteien ein Umsatzvolumen von […] Mio. Franken. Der Marktanteil von [A] betrage im Jahr 2016 rund [30-40] %. [B] sei in diesem Markt nicht tätig. 348 347 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 26. April 2018, Beilage 19 (act. 287). 348 Meldung, Rz 212. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 93 Markt für die Bereitstellung von statischen Online-Werbeflächen in der französischsprachi- gen Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Zusammenschlusspar- teien Wettbewerber [A] [B] [I] [H] [T] 2016 Um- satz * […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [30-40] % 0 % [30-40] % [0-10] % [0-10] % 2015 Umsatz […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [40-50] % 0 % [30-40] % [0-10] % [0-10] % 2014 Umsatz […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [30-40] % 0 % [30-40] % [0-10] % [0-10] % * in Tsd. CHF Tabelle 33: Marktanteile und Umsätze im Markt für die Bereitstellung von statischen Online-Werbeflä- chen in der französischsprachigen Schweiz 349 429. Der wichtigste Wettbewerber von [A] mit einem ähnlich hohen Marktanteil von [30-40] % im Jahr 2016 ist gemäss den Zusammenschlussparteien [I]. Danach folgen [H] und [T] mit Marktanteilen von [0-10] %. Die Verteilung der geme ldeten Marktanteile ist über die Jahre 2014 bis 2016 stabil. 430. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es zu keinen Marktanteilsadditionen. Auch hier gilt, dass Marktanteile nur ein Faktor sind, die in die Analyse des Wettbewerbs ein- fliessen. 431. Wie die vorangehend dargestellten Märkte ist a uch dieser Markt im Rahmen der Über- prüfung von konglomeraten Effekten vertieft zu prüfen. Diese können eine (allenfalls kollektiv) marktbeherrschende Stellung begründen oder verstärken. B.4.3.2.7 Markt für die Bereitstellung von statisch en Online-Werbeflächen in der italienischsprachigen Schweiz 432. Gemäss den Zusammenschlussparteien hat der Mar kt für die Bereitstellung von stati- schen Online-Werbeflächen in der italienischsprachigen Schweiz ein Umsatzvolumen von […] Mio. Franken. Der Marktanteil von [A] betrage im Ja hr 2016 rund [30-40] % [B] sei in diesem Markt nicht tätig. 350 349 Meldung, Beilage 33. 350 Meldung, Rz 216. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 94 Markt für die Bereitstellung von statischen Online-Werbeflächen in der italienischsprachigen Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Zusammenschlusspar- teien Wettbewerber [A] [B] [I] [H] [OOO] 2016 Um- satz * […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [30-40] % 0 % [20-30] % [10-20] % [0-10] % 2015 Umsatz […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [30-40] % 0 % [20-30] % [0-10] % [0-10] % 2014 Umsatz […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [30-40] % 0 % [20-30] % [0-10] % [0-10] % * in Tsd. CHF Tabelle 34: Marktanteile und Umsätze im Markt für d ie Bereitstellung von statischen Online-Werbeflä- chen in der italienischsprachigen Schweiz 351 433. Der wichtigste Wettbewerber von [A] mit einem leicht tieferen Marktanteil von [20-30] % im Jahr 2016 ist gemäss den Zusammenschlussparteien [I]. Danach folgen [H] und [OOO] mit Marktanteilen von [10-20] bzw. [0-10] %. Die Verteilung der gemeldeten Marktanteile ist über die Jahre 2014 bis 2016 stabil. 434. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es zu keinen Marktanteilsadditionen. Auch hier gilt, dass Marktanteile nur ein Faktor sind, die in die Analyse des Wettbewerbs ein- fliessen. 435. Wie die vorangehend dargestellten Märkte ist a uch dieser Markt im Rahmen der Über- prüfung von konglomeraten Effekten vertieft zu prüfen. Diese können eine (allenfalls kollektiv) marktbeherrschende Stellung begründen oder verstärken. B.4.3.2.8 Berücksichtigung der korrespondierenden O nline-Reichweiten 436. Die folgenden Tabellen zeigen die Reichweiten in Unique User per Month, wobei der Nutzerverkehr über die einzelnen berücksichtigten Websites nicht um Doppelzählungen korri- giert ist (vgl. dazu auch Fn 314). Daher resultiert auch ein Gesamtreichweite, die weitaus grös- ser ist als bspw. die Wohnbevölkerung der Schweiz. 351 Meldung, Beilage 34. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 95 Online-Reichweiten in der französischsprachigen Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- reich- weite Parteien Wettbewerber [A] [B] [H] 352 [G] 353 [I] 354 2016 UUpM * […] […] […] […] […] […] In % 100 % [20-30] % [0-10] % [10-20] % [0-10] % [0-10] % 2015 UUpM […] […] […] […] […] […] In % 100 % [20-30] % [0-10] % [10-20] % [0-10] % [0-10] % 2014 UUpM […] […] […] […] […] […] In % 100 % [20-30] % [0-10] % [10-20] % [0-10] % [0-10] % * Unique User per Month; in Tsd. Tabelle 35: Online-Reichweiten in der französischsprachigen Schweiz 355 437. [A] erzielte in den Jahren 2014 bis 2016 eine Reichweite von [20-30] % im Nutzermarkt (Online) in der französischsprachigen Schweiz. Die entsprechenden Reichweiten von [B] vari- ieren zwischen [0-10] % im gleichen Zeitraum. Auf Websites von Dritten entfällt eine gesamt- hafte Reichweite von [70-80] % in den Jahren 2014 b is 2016, wobei die zwei stärksten Wett- bewerber in Bezug auf die erzielten Reichweiten, [H] und [G], Reichweiten von ca. [10-20] % bzw. von ca. [0-10] % erzielen. 438. Die Zusammenschlussparteien bringen vor, dass die Reichweiten von [G] nicht stimmen würden. 356 Die Berechnungen des Sekretariats stützen sich auf die von den Zusammen- schlussparteien eingereichten Unterlagen gemäss Fn 353. In Beilage 58 der Meldung wird nicht kenntlich gemacht, welche Websites von den Zusammenschlussparteien als von [G] ver- mittelt bzw. vermarktet betrachtet werden. 352 [H].ch, [H]+ und [CCC]. 353 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 26. April 2018, Beilage 19 (act. 287) kombiniert mit Angaben unter http://[G].ch/brands/digital , zuletzt besucht am 13.08.2018. 354 [I] muss nicht notwendigerweise der drittwichtigste Wettbewerber sein. Aufgrund der häufigen Nen- nung seitens der Zusammenschlussparteien wird [I] dennoch aufgeführt. Hierbei ist anzumerken, dass die [N]-Gruppe mindestens einen ähnlich hohen Marktanteil bei den Nutzern erzielt. 355 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 26. April 2018, Beilage 19 (act. 287). 356 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 170 (act. 489 und act. 503). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 96 Online-Reichweiten in der italienischsprachigen Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- reich- weite Parteien Wettbewerber [A] [B] [H] 357 [G] 358 [I] 359 2016 UUpM * […] […] […] […] […] […] In % 100 % [10-20] % [0-10] % [10-20] % [10-20] % [0-10] % 2015 UUpM […] […] […] […] […] […] In % 100 % [10-20] % [0-10] % [10-20] % [10-20] % [0-10] % 2014 UUpM […] […] […] […] […] […] In % 100 % [10-20] % [0-10] % [10-20] % [10-20] % [0-10] % * Unique User per Month; in Tsd. Tabelle 36: Online-Reichweite in der italienischsprachigen Schweiz 360 439. [A] erzielte in den Jahren 2014 bis 2016 eine Reichweite von [10-20] % im Nutzermarkt (Online) in der italienischsprachigen Schweiz. Die entsprechenden Reichweiten von [B] vari- ieren zwischen [0-10] % im gleichen Zeitraum. Auf Websites von Dritten entfällt eine gesamt- hafte Reichweite von [80-90] % in den Jahren 2014 b is 2016, wobei die zwei stärksten Wett- bewerber in Bezug auf die erzielten Reichweiten, [H] und [G], Reichweiten von ca. [10-20] % bzw. von ca. [10-20] % erzielen. B.4.3.2.9 Markt für nationale Print-Firmenwerbung i n Tages-, Sonntags- und Wochenzeitungen in der französischen Schweiz 440. Auf dem Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Tages-, Sonntags- und Wochenzei- tungen in der französischen Schweiz haben sich die Marktanteile der Zusammenschlusspar- teien und der wichtigsten Wettbewerber wie folgt entwickelt: 357 [H].ch, [H]+ und [CCC]. 358 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 26. April 2018, Beilage 19 (act. 287) kombiniert mit Angaben unter http://[G].ch/brands/digital , zuletzt besucht am 13.08.2018. 359 [I] muss nicht notwendigerweise der drittwichtigste Wettbewerber sein. Aufgrund der häufigen Nen- nung seitens der Zusammenschlussparteien wird [I] dennoch aufgeführt. Hierbei ist anzumerken, dass die [N]-Gruppe mindestens einen ähnlich hohen Marktanteil bei den Nutzern erzielt. 360 Eingabe der Zusammenschlussparteien vom 26. April 2018, Beilage 19 (act. 287). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 97 Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Tages-, Sonntags- und Wochenzeitungen in der franz. Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Parteien Wettbewerber [A] [B] [FFF] [M] [GGG] 2016 Um- satz * […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [50-60] % 0 % [10-20] % [0-10] % [0-10] % 2015 Umsatz […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [50-60] % 0 % [10-20] % [0-10] % [0-10] % 2014 Umsatz […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [60-70] % 0 % [10-20] % [0-10] % [0-10] % * in Tsd. CHF Tabelle 37: Marktanteile und Umsätze im Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Tages-, Sonn- tags- und Wochenzeitungen in der französischsprachigen Schweiz 361 441. Aus Tabelle 11 ist ersichtlich, dass das Markt volumen im Markt für nationale Print-Fir- menwerbung stetig rückläufig ist und gleichzeitig [ A] leicht an Marktanteilen verliert. Hieraus kann geschlossen werden, dass [A] im Markt für nati onale Print-Firmenwerbung in Tages-, Sonntags- und Wochenzeitungen in der französischen Schweiz leicht überproportional an Marktanteilen verliert. Dennoch verfügt [A] in dies em Marktsegment über einen Marktanteil, der fast dreimal so hoch ist, wie der nachfolgender Wettbewerber. 442. Insgesamt handelt es sich hierbei um einen sta rk konzentrierten Markt. Aufgrund der relativen Stärke von [A] in diesem Markt ist davon auszugehen, dass [A] auf diesem Markt der weitaus wichtigste Anbieter ist. Dies zeigt sich auch in den Leserzahlen. 443. So erreicht [A] in den korrespondierenden Lesermärkten für Tageszeitungen je nach Re- gion Reichweiten von bis zu [80-90] % (vgl. Abschni tt B.4.2.1.8.6). Besonders stark ist [A] im WG 11 (Genf; [60-70] %) und WG 12 (Waadt; [80-90] % ). Betrachtet man die Entwicklungen der Reichweiten in diesen Lesermärkten und diejenigen der Wettbewerber in den letzten drei Jahren, so ergibt sich folgendes Bild: 361 Meldung, Beilage 20. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 98 Reichweiten im Lesermarkt für Tageszeitungen im WG 11 (Genf) Zeit- raum Wert Gesamt- reich- weite Parteien Wettbewerber [A] [B] [M] [MMM] [XX] 2016 cRR* […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [60-70] % 0 % [10-20] % [0-10] % [0-10] % 2015 cRR* […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [70-80] % 0 % [10-20] % [0-10] % [0-10] % 2014 cRR* […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [70-80] % 0 % [10-20] % [0-10] % [0-10] % Tabelle 38: Reichweiten im Lesermarkt für Tageszeitungen WG 11 * in TSD Reichweiten im Lesermarkt für Tageszeitungen im WG 12 (Waadt) Zeit- raum Wert Gesamt- reich- weite Parteien Wettbewerber [A] [B] [M] [XX] [MMM] 2016 cRR* […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [80-90] % 0 % [10-20] % [0-10] % [0-10] % 2015 cRR* […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [80-90] % 0 % [10-20] % [0-10] % [0-10] % 2014 cRR* […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [80-90] % 0 % [0-10] % [0-10] % [0-10] % Tabelle 39: Reichweiten im Lesermarkt für Tageszeitungen WG 12 * in Tsd. 444. Im Bereich der Sonntagszeitungen in der franzö sischen Schweiz erreicht [A] sogar eine Reichweite von [90-100] %. Im Einzelnen haben sich hier die Reichweiten in den letzten fünf Jahren wie folgt entwickelt: 41-00034/COO.2101.111.4.318627 99 Reichweiten im Lesermarkt für Sonntagszeitungen in der französischen Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- reich- weite Parteien Wettbewerber [A] [B] [N] AG [M] 2016 cRR* […] […] 0 […] […] In % 100 % [90-100] % 0 % [0-10] % [0-10] % 2015 cRR* […] […] 0 […] […] In % 100 % [90-100] % 0 % [0-10] % [0-10] % 2014 cRR* […] […] 0 […] […] In % 100 % [90-100] % 0 % [0-10] % [0-10] % Tabelle 40: Reichweite im Lesermarkt für Sonntagszeitungen in der franz. Schweiz * in Tsd. 445. Die Reichweiten in den Lesermärkten zeigen ein e überragende Marktstellung von [A] in der französischsprachigen Schweiz, insbesondere in den WG 11 und 12. Auch in den anderen Wirtschaftsgebieten, in welchen [A] eine hohe Reich weite hat, ist zu erkennen, dass der Ab- stand zu den nachfolgenden Wettbewerbern äusserst gross ist. 446. Werbetreibende, die insbesondere in diesen Reg ionen Print-Firmenwerbung platzieren (insbesondere auch, wenn eine nationale Medienkampa gne angestrebt wird), finden somit kaum Ausweichmöglichkeiten vor. [A] muss daher in diesen Wirtschaftsgebieten aufgrund der entsprechenden Leserzahlen und Reichweiten als marktbeherrschend angesehen werden. 447. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es zu keinen Marktanteilsadditionen auf dem Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Tages-, Sonntags- und Wochenzeitungen in der französischsprachigen Schweiz. Auch hier gilt, dass Marktanteile nur ein Faktor sind, die in die Analyse des Wettbewerbs einfliessen. So können bspw. auch Portfolio-Effekte oder die Finanzkraft eine (allenfalls kollektiv) marktbeherrschende Stellung begründen oder verstärken. B.4.3.2.10 Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitungen in der Deutschschweiz 448. Auf dem Markt für nationale Print-Firmenwerbun g in Pendlerzeitungen in der Deutsch- schweiz haben sich die Marktanteile der Zusammenschlussparteien und der wichtigsten Wett- bewerber wie folgt entwickelt: 41-00034/COO.2101.111.4.318627 100 Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitungen in der Deutschschweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Parteien Wettbewerber [A] [B] [M] 2016 Um- satz * […] […] 0 […] In % 100 % [80-90] % (100 %) 0 % [10-20] % (100 %) 2015 Umsatz […] […] 0 […] In % 100 % [70-80] % (100 %) 0 % [20-30] % (100 %) 2014 Umsatz […] […] 0 […] In % 100% [70-80] % (100 %) 0 % [20-30] % (100 %) * in Tsd. CHF Tabelle 41: Marktanteile und Umsätze im Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitun- gen in der Deutschschweiz 362 449. Der Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitungen in der Deutschschweiz ist als ein klassisches Duopol anzusehen, wobei [A] das führende Duopolunternehmen ist. Berücksichtigt man zudem, dass die Pendlerzeitung von [A] (20minuten) jeweils morgens er- scheint und die Pendlerzeitung von [M] (Blick am Abend) jeweils abends erscheint, so ist diese für die Leserschaft nicht als Substitut, sondern vi elmehr als Komplement anzusehen. Damit ergibt sich für [A] ein Marktanteil von 100 %. 450. Die weitergehende Gliederung der Märkte für na tionale Print-Firmenwerbung in Pend- lerzeitungen nach Tagesabschnitten kann vorliegend offengelassen werden, da diese für die Beurteilung des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens nicht relevant ist. 451. Betrachtet man die korrespondierenden Lesermär kte in den relevanten Verteilgebieten, so erreicht [A] im Verteilgebiet Zürich einen Markt anteil von [60-70] %, im Verteilgebiet Bern einen Marktanteil von [70-80] %, im Verteilgebiet B asel einen Marktanteil von [60-70] %, im Verteilgebiet Luzern einen Marktanteil von [70-80] % und im Verteilgebiet St. Gallen einen Marktanteil von [70-80] %. Ausgehend von der Tatsache, dass die Leser die beiden Pendler- zeitungen 20minuten und Blick am Abend eher als Komplement ansehen, ergeben sich für [A] wiederum Marktanteile von 100 %. 452. In den letzten drei Jahren haben sich die Mark tanteile auf den Leserzahlen wie folgt entwickelt: 362 Meldung, Beilage 21. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 101 Reichweiten im Lesermarkt für Pendlerzeitungen im Verteilgebiet Zürich Zeit- raum Wert Gesamt- reich- weite Parteien Wettbewerber [A] [B] [M] 2016 cRR* […] […] 0 […] In % 100 % [60-70] % 0 % [30-40] % 2015 cRR* […] […] 0 […] In % 100 % [60-70] % 0 % [30-40] % 2014 cRR* […] […] 0 […] In % 100 % [60-70] % 0 % [30-40] % Tabelle 42: Reichweiten im Lesermarkt für Pendlerzeitungen Zürich * in Tsd. Reichweiten im Lesermarkt für Pendlerzeitungen im Verteilgebiet Bern Zeit- raum Wert Gesamt- reich- weite Parteien Wettbewerber [A] [B] [M] 2016 cRR* […] […] 0 […] In % 100 % [70-80] % 0 % [20-30] % 2015 cRR* […] […] 0 […] In % 100 % [60-70] % 0 % [30-40] % 2014 cRR* […] […] 0 […] In % 100 % [60-70] % 0 % [30-40] % Tabelle 43: Reichweiten im Lesermarkt für Pendlerzeitungen Bern * in Tsd. Reichweiten im Lesermarkt für Pendlerzeitungen im Verteilgebiet Basel Zeit- raum Wert Gesamt- reich- weite Parteien Wettbewerber [A] [B] [M] 2016 cRR* […] […] 0 […] In % 100 % [60-70] % 0 % [30-40] % 2015 cRR* […] […] 0 […] In % 100 % [60-70] % 0 % [30-40] % 2014 cRR* […] […] 0 […] In % 100 % [60-70] % 0 % [30-40] % Tabelle 44: Reichweiten im Lesermarkt für Pendlerzeitungen Basel * in Tsd. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 102 Reichweiten im Lesermarkt für Pendlerzeitungen im Verteilgebiet Luzern Zeit- raum Wert Gesamt- reich- weite Parteien Wettbewerber [A] [B] [M] 2016 cRR* […] […] 0 […] In % 100 % [70-80] % 0 % [20-30] % 2015 cRR* […] […] 0 […] In % 100 % [70-80] % 0 % [20-30] % 2014 cRR* […] […] 0 […] In % 100 % [70-80] % 0 % [20-30] % Tabelle 45: Reichweiten im Lesermarkt für Pendlerzeitungen Luzern * in Tsd. Reichweiten im Lesermarkt für Pendlerzeitungen im Verteilgebiet St. Gallen Zeit- raum Wert Gesamt- reich- weite Parteien Wettbewerber [A] [B] [M] 2016 cRR* […] […] 0 […] In % 100 % [70-80] % 0 % [20-30] % 2015 cRR* […] […] 0 […] In % 100 % [70-80] % 0 % [20-30] % 2014 cRR* […] […] 0 […] In % 100 % [70-80] % 0 % [20-30] % Tabelle 46: Reichweiten im Lesermarkt für Pendlerzeitungen St. Gallen * in Tsd. 453. Die Entwicklung der Leserzahlen ist in den let zten Jahren hinsichtlich der Marktanteile recht konstant geblieben, auch wenn ein Rückgang der Gesamtleserschaft zu beobachten ist. 454. Betrachtet man sowohl die Marktanteile hinsich tlich der Print-Firmenwerbung in Pend- lerzeitungen als auch die korrespondierenden Leserz ahlen, so muss [A] als marktbeherr- schend eingestuft werden. 455. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es zu keinen Marktanteilsadditionen auf dem Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pend lerzeitungen in der Deutschschweiz. Auch hier gilt, dass Marktanteile nur ein Faktor sind, die in die Analyse des Wettbewerbs ein- fliessen. So können bspw. auch Portfolioeffekte oder die Finanzkraft eine (allenfalls kollektiv) marktbeherrschende Stellung begründen oder verstärken. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 103 B.4.3.2.11 Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitungen in der französischsprachigen Schweiz 456. Auf dem Markt für nationale Print-Firmenwerbun g in Pendlerzeitungen in der franzö- sischsprachigen Schweiz haben sich die Marktanteile der Zusammenschlussparteien und der wichtigsten Wettbewerber wie folgt entwickelt: Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitungen in der französischsprachigen Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Parteien Wettbewerber [A] [B] 2016 Um- satz * […] […] 0 In % 100 % 100 % 0 % 2015 Umsatz […] […] 0 In % 100 % 100 % 0 % 2014 Umsatz […] […] 0 In % 100 % 100 % 0 % * in Tsd. CHF Tabelle 47: Marktanteile und Umsätze im Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitun- gen in der französischsprachigen Schweiz 363 457. Da auf dem Markt für nationale Print-Firmenwer bung in Pendlerzeitungen in der franzö- sischsprachigen Schweiz keine Wettbewerber im Markt tätig sind, erübrigen sich weitere Ana- lysen. [A] ist als marktbeherrschend einzustufen. 458. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es zu keinen Marktanteilsadditionen auf dem Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pend lerzeitungen in der französischsprachi- gen Schweiz. Auch hier gilt, dass Marktanteile nur ein Faktor sind, die in die Analyse des Wettbewerbs einfliessen. So können bspw. auch Portf olio-Effekte oder die Finanzkraft eine (allenfalls kollektiv) marktbeherrschende Stellung begründen oder verstärken. B.4.3.2.12 Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitungen in der italienischsprachigen Schweiz 459. Auf dem Markt für nationale Print-Firmenwerbun g in Pendlerzeitungen in der italienisch- sprachigen Schweiz haben sich die Marktanteile der Zusammenschlussparteien und der wich- tigsten Wettbewerber wie folgt entwickelt: 363 Meldung, Beilage 22. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 104 Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerz eitungen in der italienischsprachigen Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Parteien Wettbewerber [A] [B] 2016 Um- satz * […] […] 0 In % 100 % 100 % 0 % 2015 Umsatz […] […] 0 In % 100 % 100 % 0 % 2014 Umsatz […] […] 0 In % 100 % 100 % 0 % * in Tsd. CHF Tabelle 48: Marktanteile und Umsätze im Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitun- gen in der italienischsprachigen Schweiz 364 460. Da auf dem Markt für nationale Print-Firmenwe rbung in Pendlerzeitungen in der italie- nischsprachigen Schweiz keine Wettbewerber im Markt tätig sind, erübrigen sich weitere Ana- lysen. [A] ist als marktbeherrschend einzustufen. 461. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es zu keinen Marktanteilsadditionen auf dem Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitungen in der italienischsprachigen Schweiz. Auch hier gilt, dass Marktanteile nur ein Faktor sind, die in die Analyse des Wettbe- werbs einfliessen. Diese können eine marktbeherrsch ende Stellung begründen oder verstär- ken. B.4.3.2.13 Markt für Print-Firmenwerbung in der Fin anz- und Wirtschaftspresse in der Deutschschweiz 462. Auf dem Markt für Print-Firmenwerbung in der F inanz- und Wirtschaftspresse in der Deutschschweiz haben sich die Marktanteile der Zusammenschlussparteien und der wichtigs- ten Wettbewerber wie folgt entwickelt: 364 Meldung, Beilage 23. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 105 Markt für Print-Firmenwerbung in der Finanz- und Wirtschaftspresse in der Deutschschweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Parteien Wettbewerber [A] [B] [M] [NN] AG [OO] Group 2016 Um- satz * […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [30-40] % 0 % [50-60] % [0-10] % [0-10] % 2015 Umsatz […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [30-40] % 0 % [50-60] % [0-10] % [0-10] % 2014 Umsatz […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [20-30] % 0 % [60-70] % [0-10] % [0-10] % * in Tsd. CHF Tabelle 49: Marktanteile und Umsätze im Markt für Print-Firmenwerbung in Finanz- und Wirtschafts- presse in der Deutschschweiz 365 463. Auf dem Markt für Print-Firmenwerbung in der F inanz- und Wirtschaftspresse in der Deutschschweiz kann quasi von einer Duopolsituation ausgegangen werden, da die beiden stärksten Marktteilnehmer einen gemeinsamen Marktan teil von [80-90] % erreichen. Hierbei ist allerdings zu beachten, dass [M] mit einem Mark tanteil von [50-60] % das klar führende Unternehmen in diesem Markt darstellt. 464. Betreffend die korrespondierenden Leserreichwe iten erreicht [A] allerdings lediglich eine Reichweite von [0-10] % in der Deutschschweiz. Vor dem Hintergrund der tiefen Reichweite bei der Leserschaft im Verhältnis zum Marktanteil a uf dem Markt für Print-Firmenwerbung in der Finanz- und Wirtschaftspresse von [30-40] % ers cheinen die hohen Werbeeinnahmen in diesem Segment ungewöhnlich. 465. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es zu keinen Marktanteilsadditionen auf dem Markt für nationale Print-Firmenwerbung in der Finanz- und Wirtschaftspresse in der Deutschschweiz. Auch hier gilt, dass Marktanteile nur ein Faktor sind, die in die Analyse des Wettbewerbs einfliessen. So können bspw. auch Portf olio-Effekte eine (allenfalls kollektiv) marktbeherrschende Stellung begründen oder verstärken. B.4.3.2.14 Markt für Print-Firmenwerbung in der New s- und Themenpresse in der Deutschschweiz 466. Auf dem Markt für Print-Firmenwerbung in der News- und Themenpresse in der Deutsch- schweiz haben sich die Marktanteile der Zusammenschlussparteien und der wichtigsten Wett- bewerber wie folgt entwickelt: 365 Meldung, Beilage 24. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 106 Markt für Print-Firmenwerbung in der News- und Themenpresse in der Deutschschweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Parteien Wettbewerber [A] [B] [PP] [N] AG [QQ] 2016 Um- satz * […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [40-50] % 0 % [30-40] % [10-20] % [0-10] % 2015 Umsatz […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [50-60] % 0 % [30-40] % [10-20] % [0-10] % 2014 Umsatz […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [40-50] % 0 % [30-40] % [10-20] % [0-10] % * in Tsd. CHF Tabelle 50: Marktanteile und Umsätze im Markt für Print-Firmenwerbung in News- und Themenpresse in der Deutschschweiz 366 467. Im Markt für Print-Firmenwerbung in der News- und Themenpresse in der Deutsch- schweiz sind vorwiegend zwei starke Akteure und mit der [N] AG ein dritter, jedoch bedeutend schwächerer Marktakteur tätig. Auf dem korrespondie renden Lesermarkt verfügt [A] über ei- nen Marktanteil von [20-30] %. Aufgrund der starken Marktstellung von [A] und [M] auf diesem Markt könnte eine kollektive Marktbeherrschung durch diese beiden Unternehmen vorliegen. Auch die vergleichsweise niedrigen Leserzahlen im V erhältnis zu den Marktanteilen auf dem Markt für Print-Firmenwerbung in der News- und Themenpresse in der Deutschschweiz legen den Schluss nahe, dass [A] über eine kollektive marktbeherrschende Stellung verfügen könnte bzw. konglomerate Effekte vorliegen. 468. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es zu keinen Marktanteilsadditionen auf dem Markt für nationale Print-Firmenwerbung in der News- und Themenpresse in der Deutsch- schweiz. Auch hier gilt, dass Marktanteile nur ein Faktor sind, die in die Analyse des Wettbe- werbs einfliessen. So können bspw. auch Portfolio-E ffekte eine (allenfalls kollektiv) marktbe- herrschende Stellung begründen oder verstärken. B.4.3.2.15 Markt für Print-Firmenwerbung in der Pro grammpresse in der Deutschschweiz 469. Auf dem Markt für Print-Firmenwerbung in der P rogrammpresse in der Deutschschweiz haben sich die Marktanteile der Zusammenschlussparteien und der wichtigsten Wettbewerber wie folgt entwickelt: 366 Meldung, Beilage 25. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 107 Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpresse in der Deutschschweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Parteien Wettbewerber [A] [B] [M] [T] [RR] 2016 Um- satz * […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [50-60] % 0 % [40-50] % [0-10] % [0-10] % 2015 Umsatz […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [40-50] % 0 % [40-50] % [0-10] % [0-10] % 2014 Umsatz […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [30-40] % 0 % [50-60] % [0-10] % [0-10] % * in Tsd. CHF Tabelle 51: Marktanteile und Umsätze im Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpresse in der Deutschschweiz 367 470. Der Markt für Print-Firmenwerbungen in der Pro grammpresse in der Deutschschweiz ist weitgehend zwischen [A] und [M] aufgeteilt. Beide vereinen zusammen einen Marktanteil von [90-100] % auf sich, wobei [A] mit einem Marktantei l von [50-60] % mehr Werbeeinnahmen erzielt als [M] mit einem Marktanteil von [40-50] %. Reichweiten im Lesermarkt für Programmpresse in der Deutschschweiz Zeit- raum Wert Gesamt- reich- weite Parteien Wettbewerber [A] [B] [M] [T] [RR] 2016 cRR* […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [30-40] % 0 % [40-50] % [10-20] % [0-10] % 2015 cRR* […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [30-40] % 0 % [40-50] % [10-20] % [0-10] % 2014 cRR* […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [30-40] % 0 % [40-50] % [10-20] % [0-10] % Tabelle 52: Reichweiten im Lesermarkt für Programmpresse in der Deutschschweiz * in Tsd. 471. Betreffend die korrespondierenden Reichweite i m Lesermarkt für Programmpresse er- reicht [A] einen Marktanteil von [30-40] %. Damit e rscheinen die Werbeeinnahmen im Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpresse in de r Deutschschweiz im Vergleich zu den korrespondierenden Leserreichweiten hoch zu sein. Dies insbesondere vor dem Hintergrund, dass [M] in den letzten drei Jahren einen konstant höheren Marktanteil bei der Leserschaft 367 Meldung, Beilage 26. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 108 hält. So ist im Weiteren zu untersuchen, ob allenfa lls eine kollektive Marktbeherrschung vor- liegt bzw. inwiefern [A] entsprechend konglomerate Effekte nutzen kann. 472. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es zu keinen Marktanteilsadditionen auf dem Markt für nationale Print-Firmenwerbung in der Programmpresse in der Deutschschweiz. Auch hier gilt, dass Marktanteile nur ein Faktor sind, die in die Analyse des Wettbewerbs ein- fliessen. So können bspw. auch Portfolio-Effekte eine (allenfalls kollektiv) marktbeherrschende Stellung begründen oder verstärken. B.4.3.2.16 Markt für Print-Firmenwerbung in der Pro grammpresse in der französischen Schweiz 473. Auf dem Markt für Print-Firmenwerbung in der P rogrammpresse in der französischen Schweiz haben sich die Marktanteile der Zusammenschlussparteien und der wichtigsten Wett- bewerber wie folgt entwickelt: Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpresse in der französischen Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Parteien Wettbewerber [A] [B] [M] 2016 Um- satz * […] […] 0 […] In % 100 % [30-40] % 0 % [60-70] % 2015 Umsatz […] […] 0 […] In % 100 % [40-50] % 0 % [50-60] % 2014 Umsatz […] […] 0 […] In % 100 % [40-50] % 0 % [50-60] % * in Tsd. CHF Tabelle 53: Marktanteile und Umsätze im Markt für Print-Firmenwerbung in Programmpresse in der französischen Schweiz 368 474. Im Markt für Print-Firmenwerbung in der Progra mmpresse in der französischsprachigen Schweiz liegt ein klassisches Duopol vor. Betreffend die korrespondierenden Leserreichweiten erreicht [A] eine Reichweite von [60-70] % und liegt damit klar vor [M]. 368 Meldung, Beilage 27. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 109 Reichweiten im Lesermarkt für Programmpresse in der französischsprachigen Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- reich- weite Parteien Wettbewerber [A] [B] [M] 2016 cRR* […] […] 0 […] In % 100 % [60-70] % 0 % [30-40] % 2015 cRR* […] […] 0 […] In % 100 % [60-70] % 0 % [30-40] % 2014 cRR* […] […] 0 […] In % 100 % [60-70] % 0 % [30-40] % Tabelle 54: Reichweiten im Lesermarkt für Programmpresse in der franz. Schweiz * in Tsd. 475. Trotz der hohen Leserzahlen im Bereich der Pro grammpresse in der französischspra- chigen Schweiz kann [A] dies nicht in einem ähnlichen starken Masse wie [M] bei den Werbe- einnahmen monetarisieren. Dies spricht für eine sta rke Marktposition von [M]. Daher ist im Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpresse in der französischen Schweiz allenfalls von einer kollektiven Marktbeherrschung von [M] und [A] auszugehen. 476. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es zu keinen Marktanteilsadditionen auf dem Markt für nationale Print-Firmenwerbung in der Programmpresse in der französischspra- chigen Schweiz. Auch hier gilt, dass Marktanteile n ur ein Faktor sind, die in die Analyse des Wettbewerbs einfliessen. 477. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es allerdings auf dem Markt für nationale Print-Firmenwerbung in der Programmpresse in der französischsprachigen Schweiz zu keinen Marktanteilsadditionen. Daher bestehen alleine durc h die Betrachtung dieses Marktes keine Anhaltspunkte für die Begründung oder Verstärkung e iner marktbeherrschenden Stellung. Auch hier gilt, dass Marktanteile nur ein Faktor sind, die in die Analyse des Wettbewerbs ein- fliessen. So können bspw. auch Portfolio-Effekte eine (allenfalls kollektiv) marktbeherrschende Stellung begründen oder verstärken. B.4.3.2.17 Markt für Print-Firmenwerbung in der Fra uen- und Peoplepresse in der Deutschschweiz 478. Auf dem Markt für Print-Firmenwerbung in der F rauen- und Peoplepresse in der Deutschschweiz haben sich die Marktanteile der Zusammenschlussparteien und der wichtigs- ten Wettbewerber wie folgt entwickelt: 41-00034/COO.2101.111.4.318627 110 Markt für Print-Firmenwerbung in der Frauen- und Peoplepresse in der Deutschschweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Parteien Wettbewerber [A] [B] [M] [SS] [TT] 2016 Um- satz * […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [40-50] % 0 % [30-40] % [0-10] % [0-10] % 2015 Umsatz […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [40-50] % 0 % [30-40] % [0-10] % [0-10] % 2014 Umsatz […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [40-50] % 0 % [30-40] % [0-10] % [0-10] % * in Tsd. CHF Tabelle 55: Marktanteile und Umsätze im Markt für Frauen- und Peoplepresse in der Deutschschweiz 369 479. Der Markt für Print-Firmenwerbung in der Fraue n und Peoplepresse in der Deutsch- schweiz wird von [A] und [M] dominiert. Beide verei nen einen Marktanteil von [80-90] % der Werbeeinnahmen auf sich. [A] erzielt im Vergleich z u [M] allerdings etwas höhere Werbeein- nahmen. 480. Betreffend die korrespondierenden Leserreichweiten erreichen [A] und [M] in etwa gleich hohe Reichweiten. Reichweiten im Lesermarkt für Frauen- und Peoplepresse in der Deutschschweiz Zeit- raum Wert Gesamt- reich- weite Parteien Wettbewerber [A] [B] [M] [QQ] [UU] 2016 cRR* […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [30-40] % 0 % [30-40] % [10-20] % [0-10] % 2015 cRR* […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [30-40] % 0 % [30-40] % [10-20] % [0-10] % 2014 cRR* […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [30-40] % 0 % [30-40] % [10-20] % [0-10] % * in Tsd. Tabelle 56: Reichweiten im Lesermarkt Frauen und Peoplepresse dt. Schweiz 369 Meldung, Beilage 28. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 111 481. Aufgrund der Marktanteilszahlen sind [A] und [ M] im Markt für Print-Firmenwerbung in der Frauen- und Peoplepresse in der Deutschschweiz könnte eine kollektiv marktbeherr- schende Position vorliegen. Zudem ist zu untersuche n, inwieweit [A] konglomerate Effekte nutzen kann, um trotz der etwas geringeren Leserzah len einen höheren Marktanteil bei den Werbeeinnahmen zu erzielen als [M]. 482. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es zu keinen Marktanteilsadditionen auf dem Markt für nationale Print-Firmenwerbung in der Frauen- und Peoplepresse in der Deutschschweiz. Auch hier gilt, dass Marktanteile nur ein Faktor sind, die in die Analyse des Wettbewerbs einfliessen. So können bspw. auch Portf olio-Effekte eine (allenfalls kollektiv) marktbeherrschende Stellung begründen oder verstärken. B.4.3.2.18 Markt für Print-Firmenwerbung in der Fra uen- und Peoplepresse in der französischen Schweiz 483. Auf dem Markt für Print-Firmenwerbung in der F rauen- und Peoplepresse in der franzö- sischen Schweiz haben sich die Marktanteile der Zusammenschlussparteien und der wichtigs- ten Wettbewerber wie folgt entwickelt: Markt für Print-Firmenwerbung in der Frauen- und Pe oplepresse in der französischen Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Parteien Wettbewerber [A] [B] [M] [SS] [TT] 2016 Um- satz * […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [60-70] % 0 % [20-30] % [0-10] % [0-10] % 2015 Umsatz […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [70-80] % 0 % [20-30] % [0-10] % [0-10] % 2014 Umsatz […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [60-70] % 0 % [20-30] % [0-10] % [0-10] % * in Tsd. CHF Tabelle 57: Marktanteile und Umsätze im Markt für Frauen- und Peoplepresse in der französischen Schweiz 370 484. Der Markt für Print-Firmenwerbung in der Fraue n- und Peoplepresse in der französi- schen Schweiz wird von [A] dominiert. Auch in den k orrespondierenden Lesermärkten erzielt [A] einen Marktanteil von ca. [60-70] %. 370 Meldung, Beilage 29. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 112 Reichweiten im Lesermarkt für Frauen- und Peoplepre sse in der französischsprachigen Schweiz Zeit- raum Wert Gesamt- markt Parteien Wettbewerber [A] [B] [VV] [M] [WW] 2016 cRR* […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [60-70] % 0 % [10-20] % [10-20] % [0-10] % 2015 cRR* […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [60-70] % 0 % [10-20] % [10-20] % [0-10] % 2014 cRR* […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [60-70] % 0 % [10-20] % [10-20] % [0-10] % * in Tsd. Tabelle 58: Reichweiten im Lesermarkt für Frauen und Peoplepresse franz. Schweiz 485. Im Hinblick auf die Reichweiten für Frauen- un d Peoplepresse in der französischspra- chigen Schweiz ist [A] als weitaus stärkstes Unternehmen einzustufen. 486. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es zu keinen Marktanteilsadditionen auf dem Markt für nationale Print-Firmenwerbung in der Frauen- und Peoplepresse in der franzö- sischsprachigen Schweiz. Auch hier gilt, dass Marktanteile nur ein Faktor sind, die in die Ana- lyse des Wettbewerbs einfliessen. So können bspw. auch Portfolio-Effekte eine (allenfalls kol- lektiv) marktbeherrschende Stellung begründen oder verstärken. B.4.3.2.19 Markt für lokale/regionale Print-Firmenw erbung in Tages- und Lokalzeitungen sowie Anzeigern im Grossraum Genf/Lausanne 487. Auf dem Markt für lokale/regionale Print-Firme nwerbung in Tages- und Lokalzeitungen sowie Anzeigern im Grossraum Genf/Lausanne haben si ch die Marktanteile der Zusammen- schlussparteien und der wichtigsten Wettbewerber wie folgt entwickelt: 41-00034/COO.2101.111.4.318627 113 Markt für lokale/regionale Print-Firmenwerbung in Tages- und Lokalzeitungen sowie Anzei- gern im Grossraum Genf/Lausanne Zeit- raum Wert Gesamt- markt Parteien Wettbewerber [A] [B] [XX] [YY] [ZZ] 2016 Umsatz * […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [30-40] % 0 % [10-20] % [0-10] % [0-10] % 2015 Umsatz […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [30-40] % 0 % [10-20] % [0-10] % [0-10] % 2014 Umsatz […] […] 0 […] […] […] In % 100 % [30-40] % 0 % [0-10] % [0-10] % [0-10] % * in Tsd. CHF Tabelle 59: Marktanteile und Umsätze im Markt lokale/regionale Print-Firmenwerbung in Tages- und Lokalzeitungen sowie Anzeigern im Grossraum Genf/Lausanne 371 488. Im Markt für lokale/regionale Print-Firmenwerb ung in Tages- und Lokalzeitungen sowie Anzeigern im Grossraum Genf/Lausanne hat [A] eine s tarke Stellung. Diese starke Stellung spiegelt sich auch in den entsprechenden Lesermärkt en für Tageszeitungen in der franzö- sischsprachigen Schweiz wider. So erreicht [A] im W G 11 (Genf) einen Marktanteil von [60- 70] % und im WG 12 (Waadt) einen Marktanteil von [8 0-90] %, wobei nicht zwischen loka- len/regionalen und überregionalen Tageszeitungen unterschieden wird. 489. Durch das Zusammenschlussvorhaben kommt es zu keinen Marktanteilsadditionen auf dem Markt für lokale/regionale Print-Firmenwerbung in Tages- und Lokalzeitungen. Auch hier gilt, dass Marktanteile nur ein Faktor sind, die in die Analyse des Wettbewerbs einfliessen. So können bspw. auch konglomerate und koordinierte Effekte eine marktbeherrschende Stellung begründen oder verstärken. B.4.4 Konglomerate Effekte 490. Vorliegend werden Portfolio-Effekte und die St eigerung der finanziellen Kraft als konglo- merate Effekte hinsichtlich einer möglichen Einzelmarktbeherrschung der Zusammenschluss- parteien geprüft. 491. Im Gegensatz zu koordinierten Effekten, die si ch auch innerhalb einzelner Märkte aus- wirken können, manifestieren sich konglomerate Effekte über verschiedene Märkte hinweg. 372 492. Vorliegend steht die Prüfung von möglichen bed ingten Verkäufen («contingent sales»; bspw. die an den Abschluss von Verträgen gekoppelte Bedingung, dass die Vertragspartner zusätzliche Produkte kaufen oder Leistungen annehme n) im Rahmen von Portfolio-Effekten im Vordergrund (vgl. den nachfolgenden Abschnitt B.4.4.1). 371 Meldung, Beilage 30. 372 NEVEN (Fn 319), Analysis of Conglomerate Effects in EU Merger Control, S. 184. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 114 493. In der Literatur und in der Praxis werden im R ahmen von konglomeraten Effekten auch Skaleneffekte (Economies of Scale), Verbundeffekte (im Sinne von Economies of Scope), Spil- lover-Effekte von starken zu schwächeren Produktmar ken oder der durch den Zusammen- schluss bedingte Wegfall von Teilsubstituten auf be nachbarten Märkten diskutiert. Diese Ef- fekte können tendenziell als unproblematisch einges tuft werden 373 , wobei sie aber im konkreten Einzelfall relevant sein können. B.4.4.1 Portfolio-Effekte 494. Die Zusammenschlussparteien bieten bzw. vermit teln als einzige und in der Schweiz bedeutende Wettbewerber auf sämtlichen relevanten Werbekanälen Werbeflächen bzw. Wer- bezeit an. Mit Ausnahme der Plakat- und Aussenwerbu ng sind sie dabei sowohl auf dem als Breitenmedium wichtigen Werbekanal TV als auch auf den weiteren Werbekanälen relativ zu den anderen Wettbewerbern konkurrenzfähig, wobei ih re Konkurrenzfähigkeit im Online-Be- reich vorwiegend im Bereich der Bereitstellung von Online-Werbeflächen besteht. 495. Insbesondere im Printbereich ragt die relative Stellung der Zusammenschlussparteien über jene der Konkurrenz heraus, wobei sich dies so wohl durch die Marktstellung im Werbe- bereich als auch durch die erzielbaren Reichweiten begründet. 496. Durch den Zusammenschluss ergeben sich dadurch über sämtliche Werbekanäle be- deutende Stellungen in den einzelnen Werbemärkten und v.a. im Printbereich herausragende Reichweiten. Durch geeignete Vermarktung lassen sich dadurch für Werbetreibende und Me- diaagenturen attraktive Werbemöglichkeiten anbieten, die es vermögen, den heterogenen An- forderungen von verschiedenen Werbekampagnen an Werbekanäle, Werbeträger und deren Kombination zu entsprechen. 497. Im Bereich der Vermittlung von Werbeträgern we rden die Zusammenschlussparteien dadurch auch, über den Mechanismus von indirekten Netzwerkeffekten, wiederum attraktiv für Werbeinventareigner, die ihr Werbeinventar über ein en für Werbetreibende und Mediaagen- turen attraktiven Werbevermittler an ebendiese vermitteln lassen können. 498. Zudem haben die Zusammenschlussparteien, insbe sondere aufgrund der Tatsache, dass sie auf allen relevanten Werbekanälen tätig si nd und zumindest bei den Werbekanälen 373 NEVEN (Fn 319), Analysis of Conglomerate Effects in EU Merger Control, S. 186 ff. So können insbesondere Economies of Scale und Economies of Scope effizienzsteigernde und prokompetitive Auswirkungen haben. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 115 Print und TV-Werbung teilweise über eine starke Marktstellung verfügen 374 , durch das Zusam- menschlussvorhaben weitreichende Möglichkeiten auf dem Markt Bündelangebote zu offerie- ren und auf diese Weise den wirksamen Wettbewerb zu behindern. 375 499. Vorliegend steht die Prüfung der Möglichkeit v on wettbewerbsbeseitigenden Wirkungen aus Bündelangeboten («contingent sales») im Vordergrund. In der Literatur werden diese auch unter den sogenannten Portfolio-Effekten diskutiert. 500. Portfolio-Effekte sind konglomerate Effekte, d ie v.a. im Zusammenhang mit «schwa- chen» Substituten und/oder Komplementen entstehen können. 501. Bei Portfolio-Effekten handelt es sich um unil aterale Effekte, die durch die Zusammen- legung der Produktportfolios der Zusammenschlusspar teien resultieren. Durch die Erweite- rung der Anzahl angebotener Produkte können sich – insb. im Fall von «schwachen» Substi- tuten 376 oder von komplementären Produkten – die Anreize zu «contingent sales» verändern. Diese können eine Wettbewerbsbehinderung und/oder eine ungerechtfertigte Benachteiligung der Marktgegenseite begründen oder verstärken. In d iesem Zusammenhang wird auch von «tying» (der ausschliesslich an ein bestimmtes Prod ukt gekoppelte Verkauf eines Produkts) oder, schwächer, von «bundling» (Produktbündel, wob ei die Produkte auch einzeln gekauft werden können; allerdings oftmals in ihre Summe teurer, als im entsprechenden Bündelange- bot) gesprochen. 502. Ebenso kann eine grössere Flexibilität in der Gestaltung der Preise, Aktionen und Ra- batte entstehen. 374 In diesem Sinne führt der […] in seiner Antwort zu Frage 15 des Auskunftsbegehrens für Werbe- treibende (act. 234) aus, im Bereich der TV-Werbung führe bereits heute kein Weg an [B] vorbei. Eine ausschliessliche Buchung von TV-Werbung über von [G] vermittelte [Q]-Sender sei eher selten der Fall. Im Gegenteil würden insbesondere internationale Werbeauftraggeber vermehrt ausschliesslich preisgünstige Privatsender über [B] buchen, um Kosten zu sparen. Zudem führe im Bereich der natio- nalen Printwerbung heute fast kein Weg an [A] vorbei. Das Medienhaus gebe die grössten Tageszei- tungen in den grössten Schweizer Städten, die grösste Pendlerzeitung sowie eine der grossen Sonn- tagszeitungen heraus. Im Übrigen sei die [W] resp. [B] im Bereich der nationalen Radiowerbung bereits heute unverzichtbar. Im diesen Sinne äusserten sich auch diverse Radiosender in ihren Ant- worten zu Frage 9 des Auskunftsbegehrens an Werbeinventareigner; vgl. z.B. die Antworten der […], der […] sowie der […]; («Marktführerin und wichtigste Vermittlerin»). 375 Vgl. Antwort der […] zu Frage 9 des Auskunftsbegehrens an Werbeinventareigner (act. 213). Die […] beurteilt es als sehr kritisch, dass die [A] als umsatzstärkstes Verlagshaus den bedeutendsten Vermarkter von Radio- und TV-Werbung übernehmen möc hte. Zumindest mittelfristig müsse mit einer Beeinflussung der Umsatzströme zu Ungunsten konkurrenzierender Verlagshäuser gerechnet werden (act. 314, Antwort zu Frage 15a. des Auskunftsbegehrens an Werbevermittler und -vermarkter für die […] und die […]). Auch die […] beurteilt den Einfluss des Zusammenschlussvorhabens auf den Markt für Werbevermittlung und -vermarktung als schlecht für den Wettbewerb. Es sei zu erwarten, dass sog. Audience-Angebote über verschiedenste Kanäle erfolgen würden, mit entsprechenden Standards und (festen) Preisstellungen (act. 156, Antwort zu Frage 14 des Auskunftsbegehrens für Mediaagentu- ren). [G] weist darauf hin, dass durch den Zusammenschluss die [A] und die [B] in der Lage seien, ihr Portfolio substantiell zu vergrössern und der Werbewirtschaft noch breitere Bündelangebote zu unter- breiten. Der Preisdruck und das Ausmass der Konditionenvergabe würden sich weiter verschärfen. Eine marktbeherrschende Stellung scheine sowohl über alle Medienkanäle hinweg als auch hinsicht- lich einzelner Medienkanäle demnach nicht ausgeschlossen, sondern vielmehr realistisch (act. 232, Antwort zu Frage 15a. des Auskunftsbegehrens an Werbevermittler und -vermarkter). 376 NEVEN (Fn 319), Analysis of Conglomerate Effects in EU Merger Control, S. 185. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 116 503. «Contingent sales» bzw. «bundling» und/oder «t ying» sind aus wettbewerblicher Sicht insbesondre dann problematisch, wenn die Zusammenschlussparteien auf Märkten aktiv sind, auf welchen nur beschränkter Wettbewerb herrscht und sie eine sehr starke Marktstellung auf diesen Märkten haben. Diese können sie via «conting ent sales» auf Märkte «hebeln», auf welchen sie im Wettbewerb mit Dritten stehen. 504. So geht auch der schweizerische Gesetzgeber in Art. 7 Abs. 2 Bst. f KG davon aus, dass «contingent sales» eine Verhaltensweise darstellen können, mit denen sich eine marktbeherr- schende Stellung unzulässig (im Sinne einer Behinde rung anderer Unternehmen oder Be- nachteiligung der Marktgegenseite) missbrauchen lässt. Dies impliziert noch keine Beseitigung des Wettbewerbs. 505. Nebst «contingent sales» können Portfolio-Effe kte auch durch die Erweiterung der Pro- duktbasis resultieren («range effects»). Dies kann bspw. der Fall sein, wenn die Nachfrager eine Präferenz für eine breite Auswahl an (möglicherweise sogar bis zu einem gewissen Grad komplementären) Produkten haben. Das erweiterte Por tfolio entfaltet dann eine «Sogwir- kung». Dadurch können dritte Anbieter an Nachfrage verlieren und möglicherweise vom Markt gedrängt werden bzw. zum Marktaustritt gezwungen werden. Nebst diesem Wettbewerbsver- lust muss mitberücksichtigt werden, dass bei diesem Szenario langfristig auch eine Erhöhung der Konsumentenwohlfahrt resultieren kann (bspw. durch geringere Transaktionskosten). 377 B.4.4.1.1 Prüfung von Portfolio-Effekten 506. Im Hinblick auf die Anreize zu wettbewerbsbehi ndernden «contingent sales» wird zu- nächst geprüft, ob auf einzelnen Märkten der Wettbe werb nur beschränkt vorhanden ist und die Zusammenschlussparteien in diesen eine starke Marktstellung haben (vgl. auch Rz 698). 507. Aufgrund von Marktanteilen als primäre Indikat oren ist dies vorliegend im v.a. im Print- bereich der Fall. Insbesondere in den betroffenen Märkten für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitungen in der französischsprachigen und italienischsprachigen Schweiz hatte [A] über die letzten drei Geschäftsjahre einen Markanteil von 100 %. 508. Auf dem Markt für nationale Print-Firmenwerbun g in Pendlerzeitungen in der Deutsch- schweiz liegen die Marktanteile im Bereich der Prin t-Firmenwerbung in Pendlerzeitungen in den Jahren 2014 bis 2016 bei [70-80] % (2014), [70-80] % (2015) und [80-90] % (2015), sofern die Pendlerzeitung «Blick am Abend» von [M] demselb en Markt zugeordnet wird. Ansonsten würde der entsprechende Markanteil von [A] auch in der Deutschschweiz bei 100 % liegen. 509. Die Reichweiten in diesen Märkten sind ebenfal ls sehr hoch bzw. liegen in der franzö- sisch- und italienischsprachigen Schweiz bei [90-100] %. 510. In einem nächsten Schritt wird die Plausibilit ät geprüft, dass die Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitungen als Werbeträger dienen könnte, an deren Kauf die Möglichkeit des Kaufs anderer Werbeträger gekoppelt sein könnte und dabei der Wettbewerb auf diesen Produkt- märkten beeinflusst würde. Aufgrund der Marktstellu ng der Zusammenschlussparteien kann eine Koppelung nicht ausgeschlossen werden. Ebenso kann nicht ausgeschlossen werden, dass durch diese Koppelung Marktanteile in den anderen Werbemärkten hinzugewonnen wer- den könnten. 511. Werbung in Zeitungen kann betreffend Erscheinu ngszeitpunkt, Periodizität sowie regio- naler Differenzierungsmöglichkeiten relativ gezielt eingesetzt werden. So ist gemäss BAKOM und Fachexperten und Vertretern der TV- und Werbebranche der Printbereich eine attraktive 377 BUNDESKARTELLAMT , Conglomerate Mergers in Merger Control – Review and Prospects, Discussion Paper for the meeting of the Working Group on Competition Law on 21 September 2006, S.22. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 117 Nische, um gezielt bestimmte Zielgruppen ansprechen zu können. In einer Werbekampagne über verschiedene Kanäle hat die Printfirmenwerbung demnach mehr ein ergänzende Funk- tion und weniger eine Funktion eines eigenständigen Breitenmediums wie z.B. TV. 378 512. Zudem sind die Werbeumsätze in Printmedien in den letzten Jahren stark rückläufig, was zum einen mit den geringer werdenden Leserzahlen und zum anderen mit der Ausweitung der in technologischer Hinsicht, was die Zielgruppenorientierung anbelangt, überlegenen On- line-Werbung zusammenhängt. 513. Printmedien sind daher, im Vergleich zur TV-We rbung, weniger stark als koppelnder Werbeträger geeignet. Gleichwohl muss bei Pendlerzeitungen bedacht werden, dass Pendler sich aus einer Vielzahl von verschiedenen demograph ischen Zielgruppen (jüngere, ältere, Schüler, Studenten, Berufstätige etc.) zusammensetz en und damit durch Werbung in Pend- lerzeitungen ebenfallseine gewisse Breitenwirkung entfaltet werden kann. 514. Im Hinblick auf die Ausweichmöglichkeiten für Werbetreibende und Medienagenturen kann zudem festgestellt werden, dass andere Werbeträger, insbesondere auch im Online-Be- reich, sich ebenfalls eignen, um gezielt bestimmte Zielgruppen ansprechen zu können. 515. Aus diesen Gründen und in Anbetracht der Wettb ewerbsverhältnisse in den anderen relevanten Werbemärkten kann vorliegend die Wahrscheinlichkeit, dass durch die Koppelung von Werbung auf anderen Werbeträgern (insb. Radio und TV, welche von [B] im Zusammen- schluss in das gemeinsame Portfolio eingebracht werden) an die gleichzeitige Schaltung von Werbung in Pendlerzeitungen die Marktstellung der Z usammenschlussparteien in den ent- sprechenden Werbemärkten derart ausgebaut werden ka nn, dass der Wettbewerb in diesen Märkten beseitigt würde, gegenwärtig eher als gering eingestuft werden. 516. Auch ausgehend von weiteren Printmärkten (insb . im Markt für Print-Firmenwerbung in der Frauen- und Peoplepresse in der französischen S chweiz [Abschnitt B.4.3.2.18]) und im Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Tages-, Sonntags- und Wochenzeitungen in der französischen Schweiz [Abschnitt B.4.3.2.9]), auf denen [A] eine – gemessen an den Markan- teilen und Reichweiten – relativ starke Stellung hat, kann die Gefahr einer wettbewerbsbesei- tigenden Wirkung durch «contingent sales» als gegen wärtig nicht hoch genug eingeschätzt werden. 517. In Anbetracht der ausgeglichenen Marktstellung en von [G] und [B] im TV-Bereich, der als Breitenmedium – und damit wohl als für die Koppelung geeignetster Werbekanal – qualifi- ziert werden kann, ist auch nicht davon auszugehen, dass wettbewerbsbeseitigende Portfolio- Effekte aus «contingent sales» mit TV-Werbung als bindendes Produkt ausgehen. 518. Es sei betont, dass es nicht auszuschliessen i st, dass die Zusammenschlussparteien «contingent sales» anbieten werden. Damit diese all erdings wettbewerbsbeseitigenden Ef- fekte auf einem anderen Markt (z.B. dem Markt für P rintfirmenwerbung) zeitigen würden, müssten solche «contingent sales» mit [G] koordiniert werden. Es ist zwar durchaus denkbar, dass die Zusammenschlussparteien und [G] eine solch e Strategie wählen könnten. Da aller- dings auf den Märkten für Printfirmenwerbung, Onlin e-Werbung und OOH-Werbung jeweils noch weitere bedeutende Marktteilnehmer tätig sind, erscheint auf mittlere Frist eine Beseiti- gung des wirksamen Wettbewerbs auf diesen Märkten unwahrscheinlich, auch wenn es durch solche «contingent sales» zu Wettbewerbsbehinderungen kommen kann. 519. Im Hinblick auf die in der Literatur ebenfalls diskutierte Sogwirkung infolge eines breite- ren Portfolios an Werbeträgern, das durch die Zusammenlegung der Portfolios von [A] und [B] 378 BAKOM, «Auswirkungen von Werbebeschränkungen bei der SRG, Bericht des BAKOM an die KVF-N, 22. Januar 2018, Abschnitt 2.3. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 118 resultiert, wird vorliegend geprüft, ob bei den Kunden der Werbevermittler und Werbevermark- ter ein Bedürfnis besteht, die benötigten Werbeträger aus einer Hand beziehen zu können. 520. Im Rahmen der Marktbefragung wurden Werbetreib ende und Mediaagenturen gefragt, wie wichtig es ihnen ist, dass sie Werbung über die einzelnen Werbekanäle und -formen aus einer Hand beziehen können. Das Bild ist einheitlich: Ein Bedürfnis nach der Bezugsmöglich- keit von notwendigen Werbeträgern aus einer Hand kann aus den Antworten der Mediaagen- turen und Werbetreibenden nicht festgestellt werden. Nur einzelne Werbetreibende geben an, dass der Bezug aus einer Hand bei grösseren crossmedialen Kampagnen mit überschneiden- den Plattformen wertvoll sein kann, dass ein zentraler Ansprechpartner Vorteile in Bezug auf Kompetenz, Koordination und Zeit hat oder dass bei grösseren Werbebudgets Planungssy- nergien resultieren können. B.4.4.1.2 Zwischenergebnis zu den Portfolio-Effekte n 521. Zusammenfassend ergeben sich nicht genügend An haltspunkte, dass das Zusammen- schlussvorhaben zu Portfolio-Effekten führen könnte , die wettbewerbsbeseitigende Wirkung entfalten könnten. Dabei ist nicht auszuschliessen, dass von den Zusammenschlussparteien Bündelangebote im Sinne von ausgehandelten Werbedienstleistungen über einzelne Werbe- träger angeboten werden. Von der Möglichkeit einer wettbewerbsbeseitigenden Wirkung ist dabei vorliegend nicht auszugehen. B.4.4.2 Gesteigerte Finanzkraft 522. Eine allfällig durch den Zusammenschluss bedin gte gesteigerte Finanzkraft könnte zu Kostenreduktionen führen, welche üblicherweise wohlfahrtsfördernde Wirkungen entfalten. 379 523. Unter gewissen Bedingungen kann eine gesteiger te Finanzkraft aber auch zu unilatera- len Effekten führen, wenn ein marktbeherrschendes Unternehmen vor dem Zusammenschluss beschränkte finanzielle Mittel hatte und die gesteigerte Finanzkraft nun für Wettbewerbsbehin- derungen – insbesondere die gegen bestimmte Wettbew erber gerichtete Unterbietung von Preisen («predatory pricing») oder sonstigen Geschäftsbedingungen – nutzen könnte. 380 524. Bei «predatory pricing» muss bedacht werden, d ass dies eine relativ kostspielige Stra- tegie ist, um Konkurrenten vom Markt zu verdrängen und verschiedene Bedingungen für deren Erfolg erfüllt sein müssen. So hängt die Aussicht auf Erfolg auch von der Finanzkraft der Kon- kurrenten oder der (Wieder)Eintrittswahrscheinlichkeit von (potenziellen) Konkurrenten ab. 525. Vorliegend kann ein «predatory pricing»-Szenario in Anbetracht der relativen Finanzkraft von [G] mit [T] 381 und [M] als mitkontrollierende Unternehmen als wichtigster Konkurrentin von 379 BUNDESKARTELLAMT , Conglomerate Mergers in Merger Control – Review and Prospects, Discussion Paper for the meeting of the Working Group on Competition Law on 21 September 2006, S.23. 380 BUNDESKARTELLAMT , Conglomerate Mergers in Merger Control – Review and Prospects, Discussion Paper for the meeting of the Working Group on Competition Law on 21 September 2006, S.23. 381 Am 31.12.2017 ausgewiesenes Eigenkapital für die Swisscom AG: 5.313 Mia. Franken (Geschäfts- bericht 2017, S. 156). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 119 [A] 382 und [B] 383 als unwahrscheinlich eingestuft werden. Im Bereich der Online-Werbemärkte stehen die Zusammenschlussparteien einer Vielzahl von weiteren Wettbewerbern gegenüber, wobei das Marktumfeld sehr dynamisch und die Eintrittshürden eher tief sind. Im OOH-Bereich ist [J] / [KK] SA mit einem Marktanteil von rund [60-70] % der wichtigste etablierte Wettbewer- ber (vgl. Rz 329). Hierbei muss bedacht werden, dass im OOH-Bereich zwei Marktgegenseiten bedient werden (Werbetreibende/Mediaagenturen und Anbieter von Flächen/Standorten) und indirekte Netzwerkeffekte, die eine Marktstellung verstärken können, zwischen diesen beiden Marktgegenseiten nicht auszuschliessen sind. B.4.4.2.1 Zwischenergebnis zur gesteigerten Finanzk raft 526. Zusammenfassend ergeben sich keine genügenden Anhaltspunkte, dass das Zusam- menschlussvorhaben aufgrund einer gesteigerten Fina nzkraft zu Verhaltensweisen führen könnte, die wettbewerbsbeseitigende Wirkung entfalten könnten. B.4.5 Kollektive Marktbeherrschung 527. Ein Zusammenschluss kann allenfalls eine kolle ktiv marktbeherrschende Stellung be- gründen oder verstärken. Auch in einem solchen Fall kann die WEKO den Zusammenschluss untersagen oder ihn mit Bedingungen oder Auflagen z ulassen, sofern die Voraussetzungen von Art. 10 Abs. 2 KG gegeben sind. Hierbei ist zu prüfen, ob Anreize zu koordiniertem Ver- halten gegeben sind, und ob ein solches Verhalten mit grosser Wahrscheinlichkeit stabil bzw. dauerhaft sein wird. Die aus einen Zusammenschluss resultierenden Effekte, die zu einer sol- chen Anreizkonstellation führen können, werden nach folgend als «koordinierte Effekte» be- zeichnet. Die WEKO hat die allgemeinen Grundlagen und Erkenntnisse zur kollektiven Markt- beherrschung bereits in früheren Entscheiden behandelt. 384 528. Das Bundeskartellamt führt aus, dass ein verti kaler Zusammenschluss eine gemein- same Marktbeherrschung entstehen lassen und verstärken kann, wenn er die Strukturfaktoren und Mechanismen beeinflusst, die dazu führen, dass es an wesentlichem Binnen- und Aus- senwettbewerb fehlt. 385 Gemeinsame Marktbeherrschung kann entstehen oder verstärkt wer- den, wenn die Wahrscheinlichkeit impliziter Koordinierung steigt, weil die Mitglieder eines Oli- gopols durch den vertikalen Zusammenschluss eher ge neigt sind, ihr Verhalten zu koordinieren, bzw. wenn eine Koordination einfacher, wirksamer oder stabiler wird. Die Wahr- scheinlichkeit einer stabilen Koordinierung kann sich durch einen vertikalen Zusammenschluss erhöhen, wenn er Möglichkeiten zur Verhaltenskoordination eröffnet oder diese verbessert, die 382 Am 31.12.2017 ausgewiesenes Eigenkapital: 1.970 Mia. Franken (Konsolidierte Bilanz, Geschäfts- bericht 2017, S. 38). 383 Am 31.12.2017 ausgewiesenes Eigenkapital: 51.296 Mio. Franken (Konsolidierter Eigenkapital- nachweis, Finanzbericht 2017, S. 6). 384 Vgl. RPW 2017/3, 483 Rz 132, BLS AG/Transport Ferroviaire Holding SAS ; RPW 2016/1, 121 f. Rz 424 ff., Online-Buchungsplattformen für Hotels ; RPW 2016/1, 281 f. Rz 148, Tamedia/Tradono Den- mark/Tradono Switzerland ; RPW 2016/1, 330 Rz 254 f., 333 Rz 272, 334 Rz 281 und 336 Rz 309, SRG/Swisscom/Ringier ; RPW 2015/4, 751 Rz 62, Saint-Gobain/Sika ; RPW 2015/3, 495 Rz 158, Ta- media/ricardo.ch; RPW 2013/4, 685 Rz 84, BLS AG/BLS Cargo AG ; RPW 2010/3, 528 Rz 224, France Télécom SA/Sunrise Communications AG ; RPW 2008/4, 630 Rz 247, Coop/Carrefour ; RPW 2008/3, 450 f. Rz 252, Heineken/Eichhof ; RPW 2008/1, 184 Rz 455, Migros/Denner . 385 Leitfaden des BUNDESKARTELLAMTES zur Marktbeherrschung in der Fusionskontrolle, Rz 153, abruf- bar unter: https://www.bundeskartellamt.de/SharedDocs/Publikation/DE/Leitfaden/Leitfaden%20- %20Marktbeherrschung%20in%20der%20Fusionskontrolle.pdf?__blob=publicationFile&v=12 . 41-00034/COO.2101.111.4.318627 120 Entdeckung eines Abweichens von der Verhaltenskoordinierung erleichtert, glaubhafte Sank- tionsmittel bereitstellt oder ihren Einsatz bzw. ihre Wirksamkeit verbessert, oder wenn er den Wettbewerbsdruck von aussen auf das Oligopol durch Dritte, also Aussenwettbewerber oder die Marktgegenseite, vermindert. 386 529. Ein vertikaler Zusammenschluss kann Möglichkei ten zur Koordinationserzielung erhö- hen oder diese verbessern, wenn andere Oligopolmitglieder bereits vertikal integriert sind und sich somit die Symmetrie im Oligopol erhöht. Die Koordinationserzielung kann auch durch Zu- sammenschlüsse erleichtert werden, die eine Verflechtung zwischen den Oligopolmitgliedern begründen bzw. bestehende Verflechtungen erweitern oder vertiefen. Dies könnte z.B. der Fall sein, wenn die vertikale Integration durch die Bete iligung an einem Gemeinschaftsunterneh- men mit einem anderen Oligopolisten entsteht. 387 530. Koordiniertes Verhalten kann explizit unter Ma rktteilnehmern vereinbart werden oder es kann implizit bzw. stillschweigend stattfinden. Aus ökonomischer Sicht ist es für die Prüfung einer kollektiven Marktbeherrschung irrelevant, ob koordiniertes Verhalten explizit begründet ist oder stillschweigend stattfindet; eine Beeinträ chtigung wirksamen Wettbewerbs findet in beiden Fällen statt. So kann sich ein Unternehmen explizit vehement gegen kollusives Verhal- ten aussprechen, wenngleich es sich durch sein Mark tverhalten unter der Antizipation des Verhaltens seiner Konkurrenten an einem hierdurch koordinierten Verhalten aktiv beteiligt. Für das Zustandekommen von koordinierten Effekten ist nicht notwendig, dass die an der Koordi- nation beteiligten Unternehmen vereinbaren, sich ni cht mehr als Wettbewerber zu verhalten. Relevant ist vielmehr, dass die an der Koordination beteiligten Unternehmen ein Verhalten an den Tag legen, welches eher einem abgestimmten Verhalten gleichkommt. 531. Dabei können auch Konstellationen vorkommen, i n welchen ein Unternehmen im Markt eine stärkere Marktstellung hat als andere im Markt tätige Unternehmen und sich dieses daher bis zu einem gewissen Grad unabhängig verhalten kan n. Dennoch muss nicht notwendiger- weise eine Einzelmarktbeherrschung vorliegen, wenn das stärkere Unternehmen dennoch da- rauf achten muss, dass die Preisdifferenz zum weniger starken Marktteilnehmer nicht zu gross wird. 532. Wenn der weniger starke Marktteilnehmer in tat sächlicher Hinsicht keine Möglichkeiten hat, über die ihm zur Verfügung stehenden Wettbewerbsparameter Marktanteile zu Lasten des stärkeren Marktteilnehmers hinzuzugewinnen, weil le tzterer aufgrund seiner Marktstärke auf jede mögliche Aktion des schwächeren Marktteilnehme rs schnell und umfassend reagieren kann, werden dem schwächeren Marktteilnehmer die Möglichkeiten genommen, sich im Markt weiterhin als Wettbewerber zu verhalten. 388 Eine solche Fallkonstellation kann auch dann auf- treten, wenn der stärkere Marktteilnehmer nicht ein zelmarktbeherrschend ist, beispielsweise weil sich der stärkere Marktteilnehmer hinsichtlich der ihm zur Verfügung stehenden Wettbe- werbsparameter gegenüber dem schwächeren Marktteiln ehmer nicht unabhängig verhalten kann. 533. In der ökonomischen Literatur werden koordinie rte Effekte, welche bei einer kollektiven Marktbeherrschung möglich sind, immer dann angenommen, wenn der zu erwartende Gewinn 386 Leitfaden des BUNDESKARTELLAMTES zur Marktbeherrschung in der Fusionskontrolle (Fn. 385), Rz 154. 387 Leitfaden des BUNDESKARTELLAMTES zur Marktbeherrschung in der Fusionskontrolle (Fn. 385), Rz 155. 388 Vgl. RPW 2010/3, S. 556 Rz 385 ff.. France Télécom SA/Sunrise Communications SA ; MAS - COLELL , WHINSTON , GREEN , Microeconmic Theory, 1995, S. 426 f., Urteil des BGer vom 22. Februar 2007 i.S. Wettbewerbskommission gegen Berner Zeitung AG und Tamedia AG, E. 6.4. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 121 durch koordiniertes Verhalten grösser ist als die z u erwartenden Gewinne, gesetzt den Fall, dass der Konkurrent bzw. die Konkurrenten vom koord inierten Verhalten abweichen. 389 Aus ökonomischer Sicht ist relevant, ob Unternehmen dur ch koordiniertes Verhalten die Preise derart beeinflussen, dass sie gegenüber dem kompetitiven Gleichgewicht erhöht sind. 390 534. Als stillschweigend koordiniertes Verhalten vo n Unternehmen werden rechtlich formlose Aktivitäten der Koordination und Kooperation bezeichnet, die zum Ziel haben, den Wettbewerb in irgendeiner Form zu beschränken. Insbesondere we nn Unternehmen in einer Folge von Perioden im Markt aktiv sind, erhält die Konkurrenzsituation eine zeitliche Dimension, die eine dynamische Betrachtung des Wettbewerbs erfordert. D urch die zeitliche Dimension und die damit verbundenen Reaktionsmöglichkeiten des jeweil igen Konkurrenten ergeben sich An- reize, welche stillschweigend koordiniertes Verhaltensweisen stabilisieren können. 391 535. Zur Klärung der Möglichkeit, Wahrscheinlichkeit und Nachhaltigkeit einer kollektiv markt- beherrschenden Stellung bedarf es daher einer Gesam tbetrachtung der Wettbewerbsbedin- gungen und des Wettbewerbsgeschehens auf den relevanten Märkten. In diesem Zusammen- hang sind die koordinationshemmenden oder -fördernd en Marktcharakteristika jeweils zu untersuchen. Neben den Anreizen zur Etablierung und Aufrechterhaltung von implizitem oder explizitem koordiniertem Verhalten müssen auch die Möglichkeiten untersucht werden, das Abweichen vom koordinierten Verhalten zu unterbinden, beispielsweise indem ein abweichen- des Verhalten von den weiteren beteiligten Unterneh men beobachtet und abgestraft wird. 392 Zudem ist koordiniertes Verhalten nur möglich, wenn die Rahmenbedingungen dies zulassen. 536. Zentral bei der Analyse von koordinierten Effe kten im Rahmen von Zusammenschluss- vorhaben ist, ob und inwiefern sich das Zusammensch lussvorhaben auf die Anreizbedingun- gen zu koordiniertem Verhalten auswirkt. Entscheidend ist hierbei, wie sich die Wettbewerbs- situation verändert (Art. 10 Abs. 2 Bst. a KG) und ob diese zur Möglichkeit führt, wirksamen Wettbewerb zu beseitigen. 393 So muss sich die Wettbewerbssituation so verändern, dass das bzw. die marktbeherrschenden Unternehmen wirksamen Wettbewerb dadurch beseitigen kön- nen, dass beispielsweise vorhandene Konkurrenten au s dem Wettbewerb gedrängt werden oder verhindert wird, dass sich solche weiterhin al s Konkurrenten verhalten oder dass neue Wettbewerber auftreten. Die entstandene oder verstärkte marktbeherrschende Stellung muss somit die Gefahr der Beseitigung wirksamen Wettbewerbs mit sich bringen. 537. Damit ein koordiniertes Verhalten überhaupt en tstehen und aufrechterhalten werden kann, genügt es, wenn die Kollusionspartner ein gem einsames Verständnis hinsichtlich des gemeinsam zu erreichenden Kollusionsziels haben, um sich entsprechend koordinieren zu können. 394 In der bisherigen Praxis hat die WEKO zur Beurteilung folgende Indikatoren heran- gezogen: Anzahl der beteiligten Unternehmen, Markta nteile der beteiligten Unternehmen, 389 RPW 2010/3, S. 529 Rz 230, France Télécom SA/Sunrise Communications SA . 390 Vgl. auch KÜHN KAI -UWE , An Economists’ Guide through the Joint Dominance Jungle, John M. Olin Center for Law & Economics, Paper #02-014, pdf-Seite 8, https://www.law.umich.edu/center- sandprograms/lawandeconomics/abstracts/2002/Documents/Kuhn%2002014.pdf , zuletzt besucht am 13.08.2018. 391 Vgl. RPW 2010/3, S. 529 Rz 231, France Télécom SA/Sunrise Communications SA . 392 Vgl. auch Leitfaden des BUNDESKARTELLAMTES zur Marktbeherrschung in der Fusionskontrolle (Fn. 385), Rz 157. 393 Vgl. Urteil des BGer 2A.327/2006 vom 22. Februar 2007, E. 6.4. 394 RPW 2010/3, S 530 Rz 234, France Télécom SA/Sunrise Communications AG . 41-00034/COO.2101.111.4.318627 122 Marktkonzentration, Symmetrien, Marktwachstum, Mark ttransparenz 395 , Multimarktbeziehun- gen 396 , Stellung der Marktgegenseite 397 und potenzielle Konkurrenz 398 .399 538. Um die Wahrscheinlichkeit von koordiniertem Ve rhalten auf den einzelnen Märkten ab- schätzen zu können, muss aufgrund der Interdependen zen neben der Analyse einzelner Ef- fekte auf den betroffenen Märkten auch eine Gesamtbeurteilung vorgenommen werden. 400 Zur Etablierung einer kollektiv marktbeherrschenden Stellung bedarf es eines Zusammenwirkens der im Markt bzw. den Märkten agierenden Akteuren, welche gemeinsam eine marktbeherr- schende Stellung einnehmen können. 401 Eine Koordination fällt bei einer Einzelmarktbeher r- schung naturgemäss weg, da nur ein einzelner Akteur den Markt beherrscht und keine Koor- dination mit weiteren Akteuren stattfinden muss. Da allerdings bei einer kollektiven Marktbeherrschung im Vergleich zur Einzelmarktbeherrschung zusätzlich die mögliche Koor- dination zwischen den daran beteiligten Unternehmen nachgewiesen werden muss, werden an die Feststellung einer kollektiven Marktbeherrschung erhöhte Anforderungen gestellt. 539. Für die Zwecke des vorliegenden Zusammenschlus svorhabens werden insbesondere die Auswirkungen auf den Werbemärkten in den einzel nen Mediengattungen analysiert. Die Zusammenschlussparteien und [G] sind in mindestens vier der fünf betrachteten Mediengat- tungen tätig und haben in den einzelnen Werbemärkten mitunter hohe Marktanteile. Daher ist für die Zwecke des vorliegenden Zusammenschlussvorh abens eine kollektiv marktbeherr- schende Stellung zwischen den Zusammenschlussparteien und [G] zu prüfen. B.4.5.1 Anzahl beteiligte Unternehmen, Marktanteile und Marktkonzentration 540. Im Werbemarkt sind in der Schweiz die Zusammen schlussparteien und [G] diejenigen Unternehmen, welche im TV-, Radio-, Online- und Pri ntbereich mit hohen Marktanteilen ver- treten sind. Daher rechtfertigt es sich für diese M ärkte zu prüfen, ob durch das Zusammen- schlussvorhaben eine kollektiv marktbeherrschende S tellung begründet oder verstärkt wird, durch die wirksamer Wettbewerb beseitigt werden kann. 395 Vgl. auch Leitfaden des BUNDESKARTELLAMTES zur Marktbeherrschung in der Fusionskontrolle (Fn. 385), Rz 156. 396 Vgl. auch Leitfaden des BUNDESKARTELLAMTES zur Marktbeherrschung in der Fusionskontrolle (Fn. 385), Rz 157. 397 Vgl. auch Leitfaden des BUNDESKARTELLAMTES zur Marktbeherrschung in der Fusionskontrolle (Fn. 385), Rz 159. 398 Vgl. auch Leitfaden des BUNDESKARTELLAMTES zur Marktbeherrschung in der Fusionskontrolle (Fn. 385), Rz 158. 399 RPW 2010/3, 530 Rz 233, France Télécom SA/Sunrise Communications AG; RPW 2008/3, 498 ff. Rz 198 ff., Heineken/Eichhof ; RPW 2008/1, 186 ff. Rz 470 ff., Migros/Denner ; KÜHN KAI -UWE , The Coordinated Effects of Mergers, in: Handbook of Antitrust Economics, Herausgeber Buccirossi Paolo, 2008 (zit : KÜHN , The Coordinated Effects of Mergers), S. 105 – 144 oder MOTTA MASSIMO , Competi- tion Policy – Theory and Practice, 2004 (zit. MOTTA , Competition Policy), S. 142 ff., wobei in der öko- nomischen Literatur weitere Kriterien, die einen Hinweis auf kollektive Marktbeherrschung hindeuten können, diskutiert werden. 400 RPW 2010/3, S. 530 Rz 235, France Télécom SA/Sunrise Communications AG . 401 RPW 2010/3, S. 530 Rz 237, France Télécom SA/Sunrise Communications AG . 41-00034/COO.2101.111.4.318627 123 B.4.5.1.1 Märkte für die Vermittlung und Vermarktun g von nicht-zielgerichteter TV- Werbezeit 541. Auf dem Markt für die Vermittlung und Vermark tung von nicht-zielgerichteter TV- Werbezeit vereinen die Zusammenschlussparteien einen gemeinsamen Marktanteil von über [90-100] % (vgl. Abschnitte B.4.3.1.1, B.4.3.1.2 und B.4.3.1.3). Werbemarkt Zuschauermarkt [A]/ [B] [G] [A]/ [B] [G] Markt für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerich- teter TV-Werbezeit in der Deutschschweiz [40-50] % [40-50] % Zuschauer- markt TV in der Deutsch- schweiz [50-60] % [20-30] % Markt für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerich- teter TV-Werbezeit in der franzö- sischsprachigen Schweiz [30-40] % [60-70] % Zuschauer- markt TV in der französisch- sprachigen Schweiz [30-40] % [40-50] % Tabelle 60: Gemeinsame Marktanteile der potenziell kollektiv marktbeherrschenden Unternehmen 542. Im Rahmen der untersuchten Marktdynamik konnte festgestellt werden, dass es im TV- Bereich auf dem Werbemarkt in den letzten Jahren nur zu sehr geringfügigen Marktanteilsver- schiebungen gekommen ist (vgl. Tabelle 21 und Tabelle 22), was für stabile Marktverhältnisse und nur wenig Marktdynamik spricht. 543. Berechnet man für die beiden Märkte die Konzen trationsmasse nach dem Hirschmann- Herfindahl-Index (nachfolgend: HHI) 402 , so erhält man die nachfolgenden Werte: Markt HHI Markt für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerichteter TV-Werbezeit in der Deutschschweiz [4 000 - 5 000] Markt für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerichteter TV-Werbezeit in der französischsprachigen Schweiz [5 000 – 6 000] Tabelle 61: Konzentration in den Märkten für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerichteter TV- Werbezeit. 402 Der Hirschmann-Herfindahl-Index ist ein mathematisches Konzentrationsmass, welches aus der Summe der quadrierten Marktanteile der in einem Markt tätigen Unternehmen berechnet wird. Je hö- her der HHI ist, desto stärker ist der Markt konzentriert. Bei einem Monopol mit 100 % Marktanteil ei- nes einzelnen Unternehmens ergibt sich somit ein HHI von 10 000. Die Europäische Kommission sieht in ihrer Leitlinie vom 6. Februar 2004 zur Bewertung von horizontalen Zusammenschlüsse HHI von unter 1 000 grundsätzlich als unbedenklich an. HHI bis 2 000 werden als unbedenklich angese- hen, wenn die Änderung des HHI durch das Zusammenschlussvorhaben weniger als 250 Punkte be- trägt und HHI von über 2 000 werden als unbedenklich angesehen, wenn die Änderung des HHI durch das Zusammenschlussvorhaben weniger als 150 Punkte beträgt. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 124 544. Zusammenfassend muss daher von hochkonzentrier ten Märkten ausgegangen werden, auf welchen ein hohes Mass an Anreiz für eine Kollu sion besteht. Zudem ist zu berücksichti- gen, dass es durch das Zusammenschlussvorhaben nich t zu Marktanteilsadditionen kommt und somit keine weitere Konzentration des bereits hochkonzentrierten Marktes stattfindet. B.4.5.1.2 Märkte für die Vermittlung und Vermarktun g von Radio-Werbezeit 545. Auf dem Markt für die Vermittlung von Radio-We rbezeit sind neben den Zusammen- schlussparteien und [G] die Radiovermittler [EEE], [FFF] sowie weitere kleinere Werbever- markter tätig (z.B. [DD] oder [AAA]), die allerdings kaum wirtschaftliche Bedeutung haben. Die Zusammenschlussparteien und [G] vereinigen die nachfolgenden Marktanteile auf sich: Werbemarkt Hörermarkt [A]/ [B] [G] [A]/ [B] [G] Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbe- zeit in der Deutschschweiz [40-50] % [10-20] % Hörermarkt in der Deutsch- schweiz [40-50] % [50-60] % Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbe- zeit in der französischen Schweiz [60-70] % [10-20] % Hörermarkt in der franzö- sischsprachi- gen Schweiz [50-60] % [40-50] % Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbe- zeit in der italienischen Schweiz [40-50] % [30-40] % Hörermarkt in der italieni- schen Schweiz [30-40] % [60-70] % Tabelle 62: Gemeinsame Marktanteile der potenziell kollektiv marktbeherrschenden Unternehmen 546. Die Zusammenschlussparteien vereinigen in den einzelnen Märkten zwischen [60-70] % und [80-90] % der Werbeumsätze auf sich. Zudem ist zu beachten, dass bereits die Nummer vier (von mindestens sechs Unternehmen) im Markt ei n Zweimann-Unternehmen, also ein Kleinstunternehmen ist. 403 Auch [EEE] als Nummer drei ist ein Kleinunternehmen mit nur neun Mitarbeitern, wobei sich gemäss Webseite nur zwei P erson mit Radiowerbung zu befassen scheinen. 404 Es ist daher davon auszugehen, dass von den beiden Radiovermarktern [EEE] und [FFF] kaum Wettbewerbsdruck auf die möglicherweise kollektiv marktbeherrschenden Un- ternehmen [A]/[B] und [G] ausgehen wird. 547. Berechnet man für die Märkte die Konzentration smasse nach dem Hirschmann-Her- findahl-Index (nachfolgend: HHI), so erhält man die nachfolgenden Werte: Markt HHI Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbezeit in der Deutschschweiz [2 000-3 000] Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbezeit in der französischen Schweiz [4 000-5 000] 403 http://www.[K]gmbh.ch/index.php?site=team , zuletzt besucht am 13.08.2018. 404 http://[EEE].ch/team/ , zuletzt besucht am 13.08.2018. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 125 Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbezeit in der italienischen Schweiz [3 000-4 000] Tabelle 63: Konzentration in den Märkten für die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbezeit. 548. Zusammenfassend muss daher von stark konzentrierten Märkten ausgegangen werden. Die übrigen Radiovermittler im Markt üben zudem all eine schon aufgrund ihrer Grösse kaum Wettbewerbsdruck auf [B] und [G] aus. Zudem muss für die Beurteilung berücksichtigt werden, dass es durch das Zusammenschlussvorhaben zu keinen Marktanteilsadditionen auf diesen Märkten kommt. B.4.5.1.3 Märkte für Print-Firmenwerbung 549. Auf den Märkten für Print-Firmenwerbung sind i n der Schweiz vorwiegend die drei gros- sen Medienhäuser [A], [M] und die [N]-Gruppe tätig. Daneben bestehen auf regionaler Ebene weitere Verlage, die in einzelnen Märkten tätig sin d. Da [M] an [G] beteiligt ist, ist der Markt- auftritt von [M] im Printbereich in der Schweiz aus wettbewerblicher Sicht vollumfänglich [G] zuzurechnen. Hieran ändert auch die Tatsache nichts, dass [M] einen Teil ihres Printinventars selbst vermarktet [...], da davon auszugehen ist, dass [M] diesbezüglich nicht mit [G] in Wett- bewerb tritt. 550. Die Zusammenschlussparteien und [G] vereinen a uf den Märkten für Print-Firmenwer- bung die nachfolgenden Marktanteile: Werbemarkt Lesermarkt [A]/[B] [M]/[G] ∑ [A]/[B] [M]/[G] ∑ Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Tages-, Sonntags- und Wochenzeitun- gen in der franz. Schweiz [50- 60] % [10- 20] % [60- 80] % Lesermarkt für Ta- geszeitungen im WG 11 (Genf) [60- 70] % [10- 20] % [70- 90] % Lesermarkt für Ta- geszeitungen im WG 12 (Waadt) [80- 90] % [10- 20] % [90- 100] % Lesermarkt für Sonntagszeitungen in der franz. Schweiz [90- 100] % [0- 10] % [90- 100] % Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitungen in der Deutsch- schweiz [80- 90] % [10- 20] % [90- 100] % Lesermarkt in VertG ZH [60- 70] % [30- 40] % [90- 100] % Lesermarkt in VertG BE [70- 80] % [20- 30] % [90- 100] % Lesermarkt im VertG BS [60- 70] % [30- 40] % [90- 100] % Lesermarkt im VertG LU [70- 80] % [20- 30] % [90- 100] % Lesermarkt im VertG SG [70- 80] % [20- 30] % [90- 100] % 41-00034/COO.2101.111.4.318627 126 Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitungen in der französisch- sprachigen Schweiz 100 % 0 % 100 % Lesermarkt in fran- zösischsprachigen Verteilgebieten 100 % 0 % 100 % Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitungen in der italienischspra- chigen Schweiz 100 % 0 % 100 % Lesermarkt in italie- nischsprachigen Verteilgebieten 100 % 0 % 100 % Markt für Print-Fir- menwerbung in der Finanz- und Wirt- schaftspresse in der Deutschschweiz [30- 40] % [50- 60] % [80- 90] % Lesermarkt in der Deutschschweiz [0- 10] % [40- 50] % [40- 50] % Markt für Print-Fir- menwerbung in der News- und Themen- presse in der Deutschschweiz [40- 50] % [0- 10] % [40- 50] % Lesermarkt in der Deutschschweiz [20- 30] % [0- 10] % [20- 30] % Markt für Print-Fir- menwerbung in der Programmpresse in der Deutschschweiz [50- 60] % [40- 50] % [90- 100] % Lesermarkt in der Deutschschweiz [30- 40] % [40- 50] % [70- 80] % Markt für Print-Fir- menwerbung in der Programmpresse in der französischen Schweiz [30- 40] % [60- 70] % [90- 100] % Lesermarkt in der französischsprachi- gen Schweiz [60- 70] % [30- 40] % [90- 100] % Markt für Print-Fir- menwerbung in der Frauen- und People- presse in der Deutschschweiz [40- 50] % [30- 40] % [80- 90] % Lesermarkt in der Deutschschweiz [30- 40] % [30- 40] % [60- 70] % Markt für Print-Fir- menwerbung in der Frauen- und People- presse in der franzö- sischen Schweiz [70- 80] % [20- 30] % [90- 100] % Lesermarkt in der französischsprachi- gen Schweiz [60- 70] % [10- 20] % [70- 80] % Markt für lokale/regio- nale Print-Firmenwer- bung in Tages- und Lokalzeitungen sowie Anzeigern im Gross- raum Genf/Lausanne [30- 40] % [0- 10] % [30- 40] % Lesermarkt für Ta- geszeitungen im WG 11 (Genf) [70- 80] % [10- 20] % [80- 90] % Lesermarkt für Ta- geszeitungen im WG 12 (Waadt) [80- 90] % [10- 20] % [90- 100] % Tabelle 64: Gemeinsame Marktanteile der potenziell kollektiv marktbeherrschenden Unternehmen [A] und [M] 41-00034/COO.2101.111.4.318627 127 551. Auch im Printbereich zeigt sich, dass sich die Zusammenschlussparteien auf den meis- ten betroffenen Märkten zusammen mit [G] die Werbeeinnahmen und Leser grundsätzlich auf- teilen und sie jeweils gemeinsame Marktanteile zwischen ca. 70 % und 100 % auf sich verei- nen. 552. Zudem sind auch im Print-Bereich die meisten M ärkte hochkonzentriert, so dass sich darin die nachfolgenden HHI-Werte ergeben: Markt HHI Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Tages-, Sonntags- und Wochenzeitungen in der franz. Schweiz [3 000-4 000] Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerz eitungen in der Deutschschweiz [6 000-7 000] Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerz eitungen in der französischsprachigen Schweiz 10 000 Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerz eitungen in der italienischsprachigen Schweiz 10 000 Markt für Print-Firmenwerbung in der Finanz- und Wi rtschafts- presse in der Deutschschweiz [4 000-5 000] Markt für Print-Firmenwerbung in der News- und Themenpresse in der Deutschschweiz [3 000-4 000] Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpresse in der Deutschschweiz [4 000-5 000] Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpresse in der fran- zösischen Schweiz [5 000-6 000] Markt für Print-Firmenwerbung in der Frauen- und Peoplepresse in der Deutschschweiz [3 000-4 000] Markt für Print-Firmenwerbung in der Frauen- und Peoplepresse in der französischen Schweiz [5 000-6 000] Markt für lokale/regionale Print-Firmenwerbung in T ages- und Lo- kalzeitungen sowie Anzeigern im Grossraum Genf/Lausanne [1 000-2 000] Tabelle 65: Konzentration in den Märkten für die Vermittlung und Vermarktung von Print-Firmenwerbung. 553. Zusammenfassend zeigen sich hochkonzentrierte Märkte, in denen sich vorwiegend die Zusammenschlussparteien und [M] die Marktanteile au fteilen. Auf den Märkten für Print-Fir- menwerbung sind noch eine Reihe weiterer Unternehmen wie beispielsweise die [N]-Gruppe sowie [O] tätig, so dass auf diesen Märkten alleine betrachtet keine direkten Aussagen über eine kollektive Marktbeherrschung zwischen den Zusammenschlussparteien und [G] gemacht werden können. Die Marktsituation auf den Märkten für Printfirmenwerbung wird allerdings in die Gesamtbetrachtung einfliessen (vgl. nachfolgend Rz 696 ff.). Zudem ist zu berücksichtigen, dass es durch das Zusammenschlussvorhaben in diesen Märkten zu keinen Marktanteilsad- ditionen kommt. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 128 B.4.5.1.4 Märkte für die Vermittlung und Vermarktun g von Online-Werbung 554. Auf dem Markt für die Vermittlung und Vermark tung von Online-Werbung sind neben den traditionellen Medienunternehmen in der Schweiz vor allem die Suchmaschine [H] und das soziale Netzwerk [I] tätig, wobei diese den Gro ssteil ihrer Einnahmen im Marktsegment [...] erzielen. 405 555. Betrachtet man die Märkte für Vermittlung und Vermarktung sowie die Bereitstellung von statischen Online-Werbeflächen, so erzielen die Zusammenschlussparteien und [G] die nach- folgenden Marktanteile: Werbemarkt Nutzermarkt [A]/ [B] [G] [A]/ [B] [G] Markt für die Vermittlung und Ver- marktung von Werberaum für sta- tische Online-Werbeflächen in der Deutschschweiz [20-30] % (n/a) Reichweiten im Nutzermarkt (Online) in der Deutsch- schweiz [20-30] % [10- 20] % Markt für die Bereitstellung von Werberaum für statische Online- Werbeflächen in der Deutsch- schweiz [20-30] % (n/a) Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für statische Online-Werbeflächen in der französischsprachigen Schweiz [30-40] % [60- 70] % Reichweiten im Nutzermarkt (Online) in der französisch- sprachigen Schweiz [20-30] % [0-10] % Markt für die Bereitstellung von Werberaum für statische Online- Werbeflächen in der französisch- sprachigen Schweiz [20-30] % (n/a) Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für statische Online-Werbeflächen in der italienischsprachigen Schweiz [20-30] % [60- 70] % Reichweiten im Nutzermarkt (Online) in der italienischspra- chigen Schweiz [10- 20] % % [10- 20] %% Markt für die Bereitstellung von Werberaum für statische Online- Werbeflächen in der italienisch- sprachigen Schweiz [20-30] % (n/a) Tabelle 66: Konzentration in den Märkten für die Vermittlung und Vermarktung für statische Online-Werbeflächen. 556. Im Bereich der statischen Online-Werbung darf nicht ausser Acht gelassen werden, dass auf den Bereitstellungsmärkten v.a. [I] Werberaum auf seinen sozialen Netzwerken ([I], Insta- 405 Antwort von [H] zur Frage 3 im Auskunftsbegehren an Werbevermittler und -vermarkter (act. 363 und 365). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 129 gram) bereitstellt und dies einen gewissen disziplinierenden Effekt auf die Preise in den Ver- mittlungsmärkten haben wird. Der Umsatz von [I] in diesem Bereich hat im Jahr 2017 [...] Mio. Franken betragen. 406 557. Im Bereich der dynamischen Online-Werbung ist v.a. [H] mit der Suchmaschinenwer- bung als Vermittler und Vermarkter tätig, wobei die diesbezüglichen Umsätze von [H] auf ca. 1 Mia. Franken geschätzt werden. 407 [I] hat in diesem Bereich im Jahr 2017 einen Umsatz von ca. [...] Mio. Dollar erzielt. 408 558. Unabhängig vom Verkaufskanal (Vermittlung oder Bereitstellung) weisen die Zusam- menschlussparteien und [G] folgende Umsätze in der statischen und dynamischen Online- Werbung aus: 2016 2017 Statisch Dynamisch Statisch Dynamisch [B] 409 [...] Mio. [...] Mio. [...] Mio. [...] Mio. [A] 410 [...] Mio. [...] Mio [...] Mio [...] Mio [G] 411 [...] Mio. [...] Mio. [...] Mio. [...] Mio. Tabelle 67: Umsätze im Online-Bereich. 559. Zusammenfassend weisen die Zusammenschlussparteien im Bereich der statischen On- line-Werbung hohe Marktanteile auf (auf den Bereitstellungsmärkten v.a. [A] mit [I] als wichti- ger Konkurrent, im Vermittlungsbereich [B] mit [G] als wichtiger Konkurrent). Im Bereich der dynamischen Online-Werbung ist [H] mit der Suchmaschinenwerbung der wichtigste Konkur- rent, sodass sowohl im Bereich der statischen als a uch im Bereich der dynamischen Online- Werbung von genügend Wettbewerb und disziplinierenden Effekten auszugehen ist, die eine kollektive Marktbeherrschung auf den Märkten für die Vermittlung und Vermarktung von Wer- beraum für statische Online-Werbeflächen unwahrscheinlich erscheinen lassen. B.4.5.1.5 Markt für die Vermittlung und Vermarktung von OOH-Werbung 560. Der Markt von OOH-Werbung wird vorwiegend durch die beiden Marktteilnehmer [J] und [P]dominiert. [G] ist in diesem Marktsegment nicht tätig, weshalb in diesem Marktsegment al- leine auch keine kollektive Marktbeherrschung zusammen mit den Zusammenschlussparteien auftreten kann. 406 Antwort auf Fragen 4 und 9 im Auskunftsbegehren an [I] (act. 517). 407 Schweiz am Wochenende, «1,1 Mrd. für [H] und [I]», 27. Januar 2018, S. 7. 408 Antwort auf Fragen 4 und 9 im Auskunftsbegehren an [I] (act. 517). 409 Antwort auf Frage 20 im Auskunftsbegehren an [B] (act. 532 und 551). 410 Antwort auf Frage 20 im Auskunftsbegehren an [A] (act. 533 und 542). 411 Antwort auf Frage 20 im Auskunftsbegehren an [G] (act. 530 und 550). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 130 B.4.5.1.6 Zwischenergebnis 561. Aufgrund der gemeinsamen Marktanteile der Zusa mmenschlussparteien und [G] sowie der in den jeweiligen Werbemärkten bestehenden weit eren Wettbewerber kann auf eine ge- meinsame starke Marktstellung der Zusammenschlussparteien und [G] in den Bereichen der TV-Werbung, Radio-Werbung und Printfirmenwerbung ge schlossen werden. Durch das Zu- sammenschlussvorhaben kommt es auf den betroffenen Märkten zu keinen Marktanteilsaddi- tionen. 562. Im Bereich Print-Firmenwerbung in der Schweiz sind insbesondere die Zusammen- schlussparteien, [G] sowie die [N]-Gruppe starke Ma rktteilnehmer, so dass alleine aufgrund der Marktanteile nicht notwendigerweise von einer kollektiven Marktbeherrschung der Zusam- menschlussparteien und [G] in diesen Märkten auszugehen ist. 563. Nachfolgend sind daher die weiteren Kriterien insbesondere im Hinblick auf die Vermitt- lung und Vermarktung von TV- und Radiowerbung zu untersuchen. B.4.5.2 Symmetrien 564. In der Literatur wird Symmetrie als Faktor ane rkannt, der kollusives Verhalten zwischen Marktteilnehmern begünstigt. 412 Je symmetrischer zwei Marktteilnehmer hinsichtlich der von ihnen am Markt angebotenen Produkte und Dienstleistungen sind, desto weniger können sie sich über diese unterscheiden. Bei einer perfekten Symmetrie auf allen Ebenen ist das primär verbleibende Unterscheidungskriterium der Preis. Di e einzige Möglichkeit, in einem solchen Fall eine wettbewerblich bedingte gegenseitige Preisunterbietung zu vermeiden, besteht in der (impliziten oder expliziten) Kollusion. In einer solchen Konstellation kann koordiniertes Verhal- ten unter sich ähnlicheren Unternehmen wahrscheinlicher sein. Zur Entscheidung, welche Un- ternehmen bei der Analyse von koordinierten Effekten relevant sind, kann daher auf die Ähn- lichkeit der Unternehmen abgestellt werden. 413 565. In seinem Leitfaden zur Marktbeherrschung in d er Fusionskontrolle führt das Bundes- kartellamt aus, dass eine konglomerate Fusion das E rzielen einer Verhaltenskoordinierung z.B. dann erleichtert, wenn sie die Symmetrie der O ligopolisten erhöht. 414 Dies könne etwa dann der Fall sein, wenn sich ein Oligopolist mit e inem Unternehmen zusammenschliesse, das auf einem Markt tätig ist, auf dem andere Oligo polmitglieder ebenfalls tätig sind. Zudem könne ein konglomerater Zusammenschluss strukturell e Verbindungen zwischen den Oligo- polisten begründen, welche die Markttransparenz erh öhen und so die Entdeckung eines Ab- weichens von der Verhaltenskoordinierung begünstige n. 415 Führe ein Zusammenschluss dazu, dass sich die Oligopolisten auf einer grösseren Anzahl von Märkten begegnen als zuvor 412 RPW 2010/3, S. 358 Rz 274, France Télécom SA/Sunrise Communications AG. 413 Vgl. auch KÜHN KAI -UWE , An Economists’ Guide through the Joint Dominance Jungle, John M. Olin Center for Law & Economics, Paper #02-014, 2001, pdf-Seite 16, https://www.law.umich.edu/center- sandprograms/lawandeconomics/abstracts/2002/Documents/Kuhn%2002014.pdf , zuletzt besucht am 13.08.2018. 414 Leitfaden des BUNDESKARTELLAMTES zur Marktbeherrschung in der Fusionskontrolle (Fn. 385), Rz 179. 415 Leitfaden des BUNDESKARTELLAMTES zur Marktbeherrschung in der Fusionskontrolle (Fn. 385), Rz 179. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 131 («multi market contacts»), könne dies die Möglichkeiten erweitern, ein von der Koordinierung abweichendes Verhalten zu sanktionieren. 416 566. Eigenschaften der Unternehmen, welche letztend lich zu einer weitgehenden Symmetrie hinsichtlich des Marktauftritts und der zur Verfügu ng stehenden Wettbewerbsparameter be- treffend die angebotenen Produkte und Dienstleistungen bewirken, können verschiedene Di- mensionen betreffen. Dabei handelt es sich um Dimensionen wie Technologie, Anzahl Varie- täten im Produktportfolio, Marktanteile, Kapazitäte n oder Kosten. Die Wichtigkeit solcher Dimensionen unterscheidet sich zwischen den verschi edenen Industrien. So können Kosten bei Produkten und Dienstleistungen, die hohe Skalenerträge aufweisen (z.B. im Telekommu- nikationsmarkt, in welchem die Kosten für den Aufbau eines schweizweiten Netzwerkes unab- hängig von der Anzahl Kunden für alle Wettbewerber ähnlich sind), eine grössere Bedeutung haben, als bei Produkten und Dienstleistungen, die konstante Skalenerträge aufweisen (wie z.B. in der Gesundheitspflege, bei welcher mit jeder zu pflegenden Person der Pflegeaufwand in durchschnittlich ähnlicher Grössenordnung steigt ). Bei der Beurteilung des Einflusses der Symmetrie auf die Möglichkeiten und Wahrscheinlichkeit, dass kollektiv marktbeherrschende Unternehmen gegenseitig in Wettbewerb treten, werden sowohl qualitative Unterscheidungs- möglichkeiten in der möglichen Ausgestaltung der an gebotenen Produkte und Dienstleistun- gen (insbesondere die Dimensionen Technologie, Varietäten im Produktportfolio und Kosten) als auch Unterschiede in der Marktstellung (insbesondere die Dimensionen Marktanteile und Kapazitäten) und den damit zusammenhängenden Handlungsoptionen, die den einzelnen kol- lektiv marktbeherrschenden Unternehmen zur Verfügung stehen, betrachtet. B.4.5.2.1 Technologische Symmetrie 567. Unter der Dimension der technologischen Symmet rie werden die technologischen Kom- petenzen der an einer kollektiv marktbeherrschenden Stellung beteiligten Unternehmen eva- luiert. 417 Sind zwei potenziell an einer kollektiv marktbeherrschenden Stellung beteiligte Unter- nehmen, was ihre technologischen Kompetenzen anbela ngt, unterschiedlich, so kann sich dies auf den Preis sowie die Qualität und Ausgestaltung der von ihnen angebotenen Produkte und Dienstleistungen derart auswirken, dass ein koo rdiniertes Verhalten als nicht mehr loh- nenswert erscheint. Insbesondere bei differenzierten Produkten ist dies oft der Fall. 568. Bei der Werbetätigkeit handelt es sich um ein hoch standardisiertes Geschäft, bei wel- chem die einzelnen Werbeträger in technischer Hinsi cht in der Regel äusserst vergleichbare Werbeprodukte anbieten. Zudem handelt es sich bei d en Zusammenschlussparteien und [G] inklusive ihrer Mutterhäuser um grosse Unternehmen, die einen jährlichen Milliardenumsatz erzielen und über entsprechendes technologisches Kn ow-How verfügen. Es ist daher nicht damit zu rechnen, dass in technologischer Hinsicht eines der beiden Unternehmen derart füh- rend ist, dass dies einer kollektiv marktbeherrschende Stellung entgegenstehen würde. 569. Durch das Zusammenschlussvorhaben werden aller dings das technologische Know- How von [B] und [A] kombiniert, so dass durch das Zusammenschlussvorhaben die technolo- gische Symmetrie von [G] und den Zusammenschlussparteien erhöht wird. B.4.5.2.2 Kostensymmetrie 570. Weisen die an der kollektiven Marktbeherrschung beteiligten Unternehmen eine ähnliche Kostenstruktur auf und sind die Kostenstrukturen un tereinander bekannt, erhöht dies die 416 Vgl. auch Leitfaden des BUNDESKARTELLAMTES zur Marktbeherrschung in der Fusionskontrolle (Fn. 385), Rz 157. 417 MASSIMO MOTTA , Competition Policy, 2004 S.147. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 132 Wahrscheinlichkeit und die Stabilität koordinierten Verhaltens. 418 Indikatoren für Kostensym- metrien können etwa gleich grosse und gleichbleibende Marktanteile sowie eine vergleichbare Kapazitätsauslastung sein. Kostensymmetrie dürfte eher bei relativ homogenen Produkten ge- geben sein. Auch der Grad der vertikalen Integratio n kann Hinweise auf Kostensymmetrien geben. 419 571. Nach dem Zusammenschlussvorhaben [T]/[Q]/[M] h aben diese drei Unternehmen ihre Vermarktungsaktivitäten im Gemeinschaftsunternehmen [G] zusammengefasst. Zudem ist da- mit zu rechnen, dass [T], [Q] und [M] gewisse Effiz ienzgewinne durch das Zusammenlegen der Bereiche erzielen können. 572. Auch bei den Zusammenschlussparteien ist damit zu rechnen, dass sie ihre Vermark- tungsaktivitäten in weiten Teilen zusammenlegen wer den, so dass sie Effizienzgewinne in ähnlichem Umfang werden realisieren können. 573. Hinsichtlich der Kostenstruktur ist zu beachten, dass das Geschäft der Werbevermittlung in der Regel auch einen gewissen Beratungs- und Koordinationsaufwand seitens des Werbe- vermittlers beinhaltet. Solche Kosten stellen grösstenteils variable Kosten dar. Der Anteil der Fixkosten, wie das Bereitstellen von Online-Lösungen, über welche die Werbetreibenden selb- ständig agieren können, ist in der Finanzrechnung der [B] Group unter dem Posten sonstiger Betriebsaufwand (ca. […] Mio. Franken) enthalten und bewegt sich gemäss der konsolidierten Geldflussrechnung bei ca. […] Mio. Franken. Die Per sonalkosten betragen mit ca. […] Mio. Franken etwas mehr als […] % der gesamten Betriebsa ufwände. 420 Dies zeigt, dass die Ge- schäftstätigkeit der Werbevermittlung vorwiegend pe rsonalintensiv ist und entsprechend ein höheres Volumen mit höheren Kosten einhergeht. Da dies sowohl für [B] als auch für [G] gilt, ist von einer gewissen Symmetrie der Kostenstruktur auszugehen. 574. Derzeit beschäftigt [B] hinsichtlich der Werbe vermarktung in den operativen Geschäfts- bereichen […] Mitarbeitende. [G] hat mit insgesamt ca. […] Mitarbeitenden einen etwas gerin- geren Personalbestand. Da sowohl die Zusammenschlussparteien als auch [G] in technologi- scher Hinsicht als symmetrisch angesehen werden müs sen (vgl. Abschnitt B.4.5.2.1) und einen ähnlichen Personalbestand haben, sind sie in den beiden wichtigsten operativen Kos- tenfaktoren (technologische Ausrüstung und Mitarbeiter) als weitgehend symmetrisch anzuse- hen. Der höhere Personalbestand der Zusammenschluss parteien spiegelt sich dann auch in dem etwas grösseren Marktvolumen der Zusammenschlus sparteien wider. Auch ohne eine detaillierte Kostenprüfung durchgeführt zu haben, müssen daher die Kostenstrukturen der Zu- sammenschlussparteien und [G] als vergleichbar angesehen werden. 575. Aus dem Vermittlungsgeschäft erzielen die Zusa mmenschlussparteien und [G] in etwa die nachfolgenden Umsätze: 2015 2016 2017 [G] TV [...] [...] [...] Radio [...] [...] [...] Online [...] [...] [...] 418 KÜHN (Fn 399), The Coordinated Effects of Mergers, S. 128, RPW 2006/2, 282 139, Emmi/AZM . 419 RPW 2006/2, 282 139, Emmi/AZM . 420 http://www.[B]group.com/-/media/[B]-group/investor-relations/geschaeftsberichte/gb-2017/d_finanz- bericht_2017.pdf?la=de-ch , S. 3 und 5, zuletzt besucht am 13.08.2018. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 133 Total: [...] [...] [...] [B] TV [...] [...] [...] Radio [...] [...] [...] Online [...] [...] [...] Total: [...] [...] [...] Tabelle 68: Provisionserträge in Franken der Zusammenschlussparteien und von [G] 421 576. Die mit diesen Umsätzen korrespondierenden Mar ktanteilsverhältnisse in den betroffe- nen Märkten (vgl. Abschnitt B.4.3) und die Reichwei ten in den korrespondierenden Nutzer- märkten sind verhältnismässig stabil, wobei in den Märkten für die Vermittlung und Vermark- tung von Radio-Werbezeit [B] und [G] in der Vergangenheit ihre Marktanteile etwas erweitern konnten. Hingegen büsste v.a. [EEE] in der französi sch- und italienischsprachigen Schweiz Marktanteile ein. Über die betroffenen Werbemärkte hinweg kann somit von stabilen Marktan- teilsverteilungen ausgegangen werden. Da die Marktverhältnisse als weitgehend stabil anzu- sehen sind, sind ausgehend von diesen auch keine relevanten Einflüsse auf die Kostenstruktur zu erwarten. 577. Zusammenfassend muss daher hinsichtlich der Kostenstruktur von einer Symmetrie zwi- schen den Zusammenschlussparteien und [G] ausgegang en werden, welche es weder den Zusammenschlussparteien noch [G] ermöglichen würde, einen entscheidenden Wettbewerbs- vorteil gegenüber dem jeweils anderen Unternehmen z u erreichen. Daher stehen auch die bestehenden Kostensymmetrien einer kollektiv marktbeherrschenden Stellung nicht entgegen. 578. Da davon auszugehen ist, dass durch das Zusamm enschlussvorhaben die Geschäfts- tätigkeiten von [A] und [B] zusammengeführt werden und somit durch die Zusammenschluss- parteien Effizienzgewinne realisiert werden können, kann von einer durch das Zusammen- schlussvorhaben bedingten Erhöhung der Kostensymmetrie ausgegangen werden. B.4.5.2.3 Symmetrien in den Geschäftstätigkeiten un d in den Verkaufskanälen 579. Wichtig bei der Analyse der Geschäftstätigkeit und der Verkaufskanäle, welche die Pro- duktvarietät einschliesst, ist die Berücksichtigung der einzelnen Wettbewerbsparameter, wel- che die allenfalls kollektiv marktbeherrschenden Un ternehmen in den einzelnen Märkten be- einflussen können. 580. Sowohl die Zusammenschlussparteien als auch [G ] (inklusive ihrer Mutterhäuser) sind auf den Märkten für die Vermittlung und Vermarktung von TV-Werbezeit, die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbezeit, die Vermittlung un d Vermarktung von Print-Firmenwer- bung sowie die Vermittlung und Vermarktung von Online-Werbeflächen tätig. Somit ist das den Zusammenschlussparteien und [G] zur Verfügung stehende Produktportfolio weitgehend sym- metrisch. Zwar verfügen die Zusammenschlussparteien zudem über eine Geschäftstätigkeit im Bereich der OOH-Werbung. Da dieser Bereich allerdings keinen wesentlichen Teil der Ge- schäftstätigkeit darstellt, kann auf eine weitgehende Symmetrie im Portfolio der Geschäftstä- tigkeit geschlossen werden. 581. Andererseits verfügt [G] durch die Beteiligung von und Kooperation mit [T] über einen Zugang zu den Nutzerdaten des Telekommunikationsnetzes, welches potenziell zur Ausliefe- 421 act. 550 und act. 551. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 134 rung von zielgerichteter TV-Werbung genutzt werden kann. Aufgrund der regulatorischen Vor- gaben für die [Q] ist das Angebot von zielgerichtet er TV-Werbung allerdings zurzeit noch un- tersagt, so dass der Zugang zu den Kunden von [T] derzeit kein Differenzierungsmerkmal dar- stellt. 582. Die Zusammenschlussparteien machen geltend, da ss sich ihre Produkte erheblich ge- genüber jenen von [G] unterscheiden würden. Sie vergleichen dabei Produkte in unterschied- lichen Märkten sowie das spezifische Angebot in einzelnen Märkten. 422 583. Die Zusammenschlussparteien verkennen den Zweck der Marktabgrenzung zur Analyse von Wettbewerbswirkungen in kartellrechtlichen Verf ahren, die sich nach der Substituierbar- keit der Produkte aus Sicht der Marktgegenseite erg ibt. Auch wenn Produkte in technischer Hinsicht unterschiedlich sein können, haben solche Unterschiede für die Marktabgrenzung nur dann Relevanz, wenn sie hierdurch von der Marktgegenseite nicht mehr als substituierbar an- gesehen werden. Vorliegend werden zur Analyse der koordinierten Effekte sowohl Werbeka- näle als auch Einzelmärkte betrachtet. Diese Feststellung gilt auch im Hinblick auf die Infrage- stellung der Homogenität der Produkte durch die Zusammenschlussparteien. 423 584. Grundsätzlich ist festzuhalten, dass die Zusam menschlussparteien durch die Zusam- menlegung der Geschäftstätigkeiten von [B] und [A] in ihren Geschäftstätigkeiten und Ver- kaufskanälen ähnlicher werden. B.4.5.2.3.1 TV-Werbung 585. Im Bereich der TV-Vermarktung kann auf der ein en Seite aufgrund der bestehenden Vertragsverhältnisse zwischen [B] und den von diese r vermittelten und vermarkteten TV- Sendern darauf geschlossen werden, […].424 586. [...]. 425 587. […] 588. […]. 589. Auf der anderen Seite sind über die [Q] die vo n [G] zu vermarktenden TV-Sender am Unternehmen selbst beteiligt. Bis anhin umfasst die Vermarktung der Fernsehwerbung der [Q] Programmveranstalter [...]. Die [Q] wird ihren Akti enteil von [...] an [G] zu verkaufen, [...]. 426 Damit ist auch davon auszugehen, dass [G] einen Einfluss auf die Preise hat. 590. Daher herrscht zwischen den Zusammenschlussparteien und [G] weitgehende Symmet- rie, […]. In technischer Hinsicht sind die Angebote von den Zusammenschlussparteien und [G] weitgehend vergleichbar, so dass hinsichtlich der V ermarktung von TV-Werbezeit die Preis- gestaltung einer der entscheidenden Wettbewerbsparameter ist. 422 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 187 (act. 489 und act. 503). 423 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 191 (act. 489 und act. 503). 424 [...] 425 Stellungnahme [B] zur vorläufigen Beurteilung der vertieften Prüfung, S. 3 (act. 622 und act. 623). 426 Eingabe der [Q] vom 11.06.2018 (act. 548). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 135 591. Zusammenfassend lässt sich daher sagen, dass d ie Zusammenschlussparteien und [G] hinsichtlich ihrer Geschäftstätigkeit bei der Vermi ttlung und Vermarktung von TV-Werbezeit weitgehend symmetrisch sind. 592. Es ist allerdings auch zu berücksichtigen, das s es durch das Zusammenschlussvorha- ben zu keinen Marktanteilsadditionen kommt, weshalb sich bei der TV-Werbung wenig an den bereits bestehenden Symmetrien ändern wird. B.4.5.2.3.2 Radio-Werbung 593. Von der grundsätzlichen Ausgestaltung der Gesc häftstätigkeit und der den Vermittlern und Vermarktern zur Verfügung stehenden Wettbewerbs parameter ist das Geschäft der Ra- dio-Werbung mit demjenigen der TV-Werbung vergleich bar, weshalb auf die Rz 585 ff. ver- wiesen wird. 594. Aufgrund der regulatorischen Vorgaben darf die [Q] mit Ausnahme von Radio-Sponso- ring keine Radio-Werbung ausstrahlen. Die [Q] verfügt daher über eine deutlich geringere an- gebotene Menge. Dementsprechend hat [G] beim Wettbe werbsparameter Menge geringere Einflussmöglichkeit als die Zusammenschlussparteien, was den möglichen Wettbewerbsdruck seitens [G] hinsichtlich Radio-Werbung reduziert. 595. Hinsichtlich des Wettbewerbsparameters Preis h aben die Zusammenschlussparteien und [G] im Wesentlichen symmetrische Einflussfaktor en. Auch in technischer Hinsicht unter- scheiden sich die zur Verfügung stehenden Mittel ka um, so dass aus technischer Sicht von einer weitgehenden Symmetrie auszugehen ist, auch wenn sich die Marktanteile der Zusam- menschlussparteien und [G] wesentlich unterscheiden (vgl. Abschnitt B.4.5.1.2). 596. Die Tatsache, dass [G] in weiten Teilen nur be schränkt im Bereich der Radio-Werbung agieren kann, bewirkt eine wichtige Asymmetrie, was den Möglichkeiten einer kollektiv markt- beherrschenden Stellung in diesem Bereich grundsätz lich entgegensteht. Zudem muss be- rücksichtigt werden, dass es durch das Zusammenschlussvorhaben zu keinen Marktanteilsad- ditionen in diesem Bereich kommt. B.4.5.2.3.3 Print-Firmenwerbung 597. Auch die Print-Firmenwerbung ist hinsichtlich der zur Verfügung stehenden Werbemög- lichkeiten sehr standardisiert. Die zur Verfügung s tehenden Standardformate für Werbeinse- rate unterscheiden sich zwischen den einzelnen Mark tteilnehmern kaum. Aus diesem Grund stellt insbesondere das Preis-Leistungs-Verhältnis im Bezug zur erzielten Reichweite und Qualität der Reichweite den entscheidenden Wettbewerbsparameter dar. Zumindest kurzfris- tig haben sowohl die Zusammenschlussparteien als auch [G] keinen nennenswerten Einfluss auf die Reichweite der ihnen zur Verfügung stehenden Print-Werbemittel. 598. Hinsichtlich der Vermarktung von Print-Firmenw erbung ist [A] bereits ein starkes und im Markt etabliertes Unternehmen. Daher dürften bereits heute weitreichende Symmetrien im Be- reich der Print-Firmenwerbung in der Schweiz zu [G] ([M]) bestehen. Alleine diese Symmetrien stehen einer möglichen kollektiven Marktbeherrschung nicht entgegen. Es ist aber zu berück- sichtigen, dass es durch das Zusammenschlussvorhaben in diesem Bereich zu keinen Markt- anteilsadditionen kommt. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 136 B.4.5.2.3.4 Online-Werbung 599. Die Online-Werbung ist in technischer Hinsicht weitgehend standardisiert. Auch wenn immer neue innovative Werbeformen und Werbemöglichkeiten auftreten, haben sich in tech- nischer Hinsicht die Bannerwerbung, die Suchmaschinenwerbung und die Netzwerkwerbung als weitgehende Standards im Markt entwickelt. 600. Aufgrund der Ausrichtung ihrer Geschäftstätigk eit sind sowohl die Zusammenschluss- parteien als auch [G] vorwiegend im Bereich der Ban nerwerbung tätig, weshalb beide Unter- nehmen sowohl das ihnen zur Verfügung stehende Portfolio an vermittelten und vermarkteten Webseiten als auch die ihnen zur Verfügung stehende n technologischen Möglichkeiten der Zielgruppenerreichung ähnlich sind. So vermitteln u nd vermarkten sowohl die Zusammen- schlussparteien als auch [G] im Wesentlichen Websei ten von Printmedien, TV-Sendern und Radiosendern sowie Webseiten mit Rubrikanzeigen. 601. Durch das Zusammenschlussvorhaben würden die v on [B] vermarkteten Webseiten, welche insbesondere Webseiten von TV- und Radiosend ern, aber auch einige Themenweb- seiten umfassen, durch einen grösseren Anteil an Webseiten von Printmedien und Webseiten mit Rubrikanzeigen ergänzt. Damit erhöht sich durch das Zusammenschlussvorhaben die Symmetrie zwischen den Zusammenschlussparteien und [G]. 602. Dennoch sind auf den Märkten für Online-Werbun g insbesondere im Bereich der Such- maschinenwerbung [H] und im Bereich der sozialen Ne tzwerke [I] tätig. Damit von einer kol- lektiven Marktbeherrschung im Online-Bereich ausgeg angen werden könnte, müssten min- destens auch [H] und [I] daran beteiligt sein. Dies e unterscheiden sich mit den von ihnen vermarkteten Online-Werbeangeboten deutlich von den Zusammenschlussparteien und [G], so dass in diesem Bereich nur wenig Symmetrie im Angebot vorhanden sein dürfte. Eine kol- lektive Marktbeherrschung im Bereich der Online-Werbung erscheint daher alleine schon auf- grund der fehlenden Symmetrie zu [H] und [I] ausgeschlossen. B.4.5.2.3.5 Symmetrien über die gesamte Geschäftstätigkeit hinweg 603. Vor dem Zusammenschlussvorhaben war [B] nicht im Bereich der Vermittlung und Ver- marktung von Print-Firmenwerbung tätig. Hingegen war [G] aufgrund der Beteiligung von [M] bereits in diesem Marktsegment tätig. Dies hat es [ G] ermöglicht so genannte Cross-Media- Angebote, also Bündelangebote über die verschiedenen Medienkanäle hinweg, anzubieten. 604. Durch das Zusammenschlussvorhaben können neu auch die Zusammenschlussparteien solche Cross-Media-Angebote lancieren. Damit werden sie hinsichtlich ihres Produktportfolios bedeutend symmetrischer. Durch den Wegfall eines wesentlichen Unterscheidungsmerkmals im Produkt-Portfolio zwischen den Zusammenschlussparteien und [G] werden die Anreize für koordiniertes Verhalten verstärkt. 605. Die Auswertung von Daten hinsichtlich der Bede utung der von [G] lancierten Cross-Me- dia-Angebote hat allerdings ergeben, dass diese [...]. Stardatum Anzahl Gesamtbetrag (netto in Franken) In % des Ge- samtumsatzes Gattungen 2016 [...] [...] [...] [...] 2017 [...] [...] [...] [...] 2018 [...] [...] [...] [...] 41-00034/COO.2101.111.4.318627 137 Tabelle 69: kundenindividuelle Cross-Media-Kampagnen von [G] 606. Hinsichtlich der für eine mögliche kollektiv m arktbeherrschende Stellung relevanten Cross-Media-Kampagnen, welche den TV-Bereich miteinschliessen, kann festgestellt werden, dass [...]. 607. Da Cross-Media-Kampagnen, welche TV-Werbung be inhalten, im Markt nur wenig Be- deutung haben, geht von diesen auf die Märkte für TV-Werbung kein nennenswerter Wettbe- werbsdruck aus, durch dessen Wegfall ein durch eine kollektiv marktbeherrschende Stellung ermöglichte Koordinierung begünstigt würde. B.4.5.2.3.6 Zwischenergebnis 608. Durch den Zusammenschluss wird es [A] ermöglic ht, die derzeitige Eigenvermarktung ihrer Printtitel sowie der Online- und Out-of-Home- Werbeflächen koordiniert mit den Vermitt- lungs- und Vermarktungstätigkeiten von [B] in den Bereichen der TV-, Radio- und Online-Wer- bung gegenüber Werbetreibenden und Mediaagenturen a nzubieten. Folgende Abbildungen veranschaulichen die Situationen vor und nach dem Zusammenschluss: Abbildung 2: Vermittlung/Vermarktung und Bereitstel lung/Eigenvermarktung von Werbeinventar – Vor dem Zusammenschluss Nachfrage nach Werberaum und -zeit Mediaberatung Werbevermittlung und -vermarktung Werbeinventar Mediaagenturen Werbetreibende [B] [G] [A] • Printmedien • Online-Werberaum • OOH-Werberaum TV-Sende r [M] • Online- Werberaum • Printmedien [Q] • Radio-Sender • TV-Sender Radio-Sender OOH-Werberaum Online-Werberaum 41-00034/COO.2101.111.4.318627 138 Abbildung 3: Vermittlung/Vermarktung und Bereitstellung/Eigenvermarktung von Werbeinventar – Nach dem Zusammenschluss 609. Die roten Pfeile zeigen die Angebotsflüsse von Werbeinventar, welche indirekt an Medi- aagenturen bzw. Werbetreibende angeboten werden. Die blauen Pfeile zeigen entsprechend die direkte Vermarktung bzw. Eigenvermarktung von Werbeinventar durch die Werbeinventar- eigner. Vernachlässigt wird dabei die Möglichkeit, dass der Online-Werberaum, der OOH- Werberaum und/oder der Werberaum und die Werbezeit von TV-Sendern auch direkt vermark- tet werden bzw. werden könnten. 610. Aus den Abbildungen wird ersichtlich, dass sic h [G] und [M] sowie [A] und [B] (als zu- sammengeschlossene Parteien) hinsichtlich der parallelen Vermarktung von Printinventar zu- sammen mit TV- und Radiosendern und Online-Werberaum infolge des Zusammenschlusses ähnlicher werden. Der Print- und Onlinewerbebereich von [A] steht infolge des Zusammen- schlusses in Wechselwirkung mit der gleichzeitigen Vermarktung von TV-Sendern, Radio-Sen- dern und von Online-Werberaum Dritter. Die Eigenver marktung des Werbeinventars von [M] steht ebenso in Wechselwirkung mit den Vermarktungs - und Vermittlungstätigkeiten von [G]. [M] kann, gleich wie [A], ihr Werbeinventar im Print- und Onlinebereich sowohl selbst als auch indirekt über [G] vermarkten lassen und das jeweili ge Ausmass der indirekten bzw. direkten Vermarktung über alle Werbekanäle hinweg den Wettbe werbs- und Nachfrageverhältnissen anpassen. 611. Der zwischen [G] und den Zusammenschlusspartei en bestehende Unterschied in der vertikalen Integration des vermittelten und vermarkteten Werbeinventars ist für die Beurteilung der kollektiven Marktbeherrschung nur wenig relevant. [G] ist ein Tochterunternehmen der [Q] und vermarktet deren Inventar. [B] vermittelt und v ermarktet TV- und Radio-Sender von Drit- ten, […] (siehe dazu auch 585). [...] (vgl. Rz 589). […]. Zwar ist [G] auch gegenüber Werbein- ventareignern grundsätzlich offen, sie kann jedoch auf ein stabil bleibendes Werbeinventar der drei Mutterunternehmen bzw. [...] abstellen. 612. Es ist zu erwarten, dass die Zusammenschlusspa rteien nach Vollzug des Zusammen- schlussvorhabens ihre Werbetätigkeiten über die einzelnen Werbekanäle hinweg koordinieren werden. Damit erfolgt bei den Zusammenschlusspartei en, ähnlich wie bei [G], eine Gesamt- koordination des angebotenen Portfolios in den einzelnen Werbekanälen, weshalb die Zusam- menschlussparteien und [G] sowohl beim zur Verfügun g stehenden Angebot als auch bzgl. ihrer Einflussmöglichkeiten auf die Preise bedeutend symmetrischer werden. Nachfrage nach Werberaum und -zeit Mediaberatung Werbevermittlung und -vermarktung Werbeinventar Mediaagenturen Werbetreibende [B] [G] [A] • Printmedien • Online-Applikationen • OOH-Werberaum [Q] • Radio-Sender • TV-Sender TV-Sende r Radio-Sender OOH-Werberaum Online-Werberaum [M] • Online- Werberaum • Printmedien 41-00034/COO.2101.111.4.318627 139 613. Hinsichtlich der TV-Werbung muss bereits heute von einer sehr grossen Symmetrie aus- gegangen werden, die eine kollektive Marktbeherrschung stark begünstigt. Allerdings kommt es aufgrund der geringen Bedeutung von Cross-Media- Angeboten durch das Zusammen- schlussvorhaben zu keinen wesentlichen Änderungen d er Wettbewerbsverhältnisse im Be- reich der TV-Werbung. Daher führt das Zusammenschlussvorhaben im TV-Bereich zu keinen wettbewerblich relevanten Veränderungen der Marktverhältnisse. B.4.5.2.4 Interessensymmetrie 614. Sowohl die Zusammenschlussparteien als auch [G ] sind kommerzielle Unternehmen und streben daher grundsätzlich eine Gewinnmaximier ung an. Da sie an den von ihnen ver- mittelten Werbeumsätzen mit einer Kommission prozentual beteiligt sind, verfolgen sowohl die Zusammenschlussparteien als auch [G] – bei einer ve reinbarten Kommission – das Ziel der Umsatzmaximierung hinsichtlich der von ihnen vermittelten Werbeumsätze. 615. Da an [G] die Werbeinventareigner [T], [Q] und [M] beteiligt sind und diese letztendlich die Preissetzungshoheit haben, wird [G] eine konseq uente Umsatzmaximierungsstrategie, was die Werbeerlöse anbelangt, verfolgen. Gemäss de n Vermarktungsverträgen, welche [B] mit den von ihr vermarkteten TV- und Radio-Sendern abgeschlossen hat, […] (vgl. dazu Rz 585). Hinsichtlich der Werbeerlöse für die Vermarkt ung von Werbung in Printmedien ist [A] eine der Zusammenschlussparteien, weshalb die Preis setzungshoheit für die Vermarktung von Werberaum in Printmedien […] bei den Zusammenschlussparteien ist. 616. Während produzierende Unternehmen auf mittlere bis längere Frist beispielsweise in Produktionskapazitäten, die Weiterentwicklung ihrer Produkte oder die Erschliessung neuer Kundensegmente investieren, sind solche Potenziale bei Vermarktungsunternehmen als ge- ring einzustufen. In der Regel werden Innovationen, was die Vermarktungsmöglichkeiten an- belangt, nicht von den Vermarktungsunternehmen hervorgebracht, sondern es werden sich im Markt neu ergebende Vermarktungsmöglichkeiten (z.B. Aufkommen des Internets, Mobilfunk- angebote, soziale Netzwerke etc.) konsequent genutz t. Innovative Lösungen auf Stufe des Vermarkters bzw. Vermittlers sind vorwiegend in den Buchungs- und Planungstools, also in der Optimierung der Vermittlungs- und Vermarktungsprozesse zu erwarten. 617. Ein Beispiel für eine Innovation ist zielgeric htete TV-Werbung, welche beispielsweise durch [G] angeboten werden kann. Die Zusammenschlussparteien verfügen derzeit noch über keinen Zugang zu einem Fernmeldedienstanbieter, der ihnen eine ähnliche Werbemöglichkeit eröffnen würde. Dennoch ist diese Innovation für di e Beurteilung des vorliegenden Zusam- menschlussvorhabens wenig relevant, da die [Q] aufgrund der regulatorischen Vorgaben von der Möglichkeit der zielgerichteten Vermarktung von TV-Werbung zurzeit keinen Gebrauch machen kann (vgl. oben Rz 581). 618. Zusammenfassend sind aufgrund der obigen Analy se die Interessen der Zusammen- schlussparteien und [G] weitgehend symmetrisch. Die se Interessenssymmetrie steht einer möglichen Koordination bei einer kollektiven Marktb eherrschung nicht entgegen. Somit sind keine zusätzlichen Wettbewerbsimpulse aufgrund einer möglichen unterschiedlichen strategi- schen Ausrichtung der Geschäftstätigkeit zu erwarten. B.4.5.2.5 Symmetrien im Bereich der Kapazitäten 619. Kapazitäten können im Zusammenhang mit koordin ierten Effekten und kollusivem Ver- halten eine bedeutende Rolle spielen. Zur Vermarktung bzw. Vermittlung von Werberaum und -zeit braucht es ein Inventar an Werbeträgern. Da m it einem Werbeinventar in der Regel der nutzerseitige Zugang zu Werbekonsumenten verbunden ist, der insbesondere von den Eigen- schaften des betriebenen Mediums und der nutzerseit igen Nachfrage nach diesem abhängt, ist eine vollständige Substituierbarkeit durch ein anderes Medium in der Regel nicht möglich. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 140 So wird ein Medium, welches eine gewisse nutzerseitige Nachfrage erfährt, eine gewisse Re- levanz für Werbetreibende behalten, unabhängig davo n, ob in einem anderen Medium noch freie Kapazitäten vorhanden sind. 620. Auch wenn ein Vermarkter bzw. Vermittler allei n, was die Kapazitäten anbelangt, in der Lage ist, die Gesamtnachfrage nach Werberaum und -z eit über alle Märkte hinweg selbst zu befriedigen, so führt dies in der Regel nicht dazu, dass konkurrierende Medien, die ebenfalls über eine entsprechende Nutzerzahl verfügen, vollständig vom Werbemarkt verdrängt werden. Dies wäre nur dann der Fall, wenn aufgrund von rück läufigen Werbeeinnahmen ein vollstän- diges Ausscheiden des betreffenden Mediums aus dem Markt zu erwarten wäre. 621. Gemäss der Literatur ist bei symmetrischer Ver teilung der Kapazitäten über die potenzi- ellen Kollusionspartner hinweg sowohl aus theoretis cher als auch aus empirischer Sicht un- klar, ob die Grösse der Kapazitäten kollusives Verhalten erleichtert. 427 622. Bei ungleichen Verteilungen der Kapazitäten hi ngegen lässt sich sagen, dass die Wahr- scheinlichkeit für kollusives Verhalten mit steigen der Ungleichheit abnehmen kann. 428 Diese Feststellung ist – aus theoretischer Sicht – darauf bedingt, wie gross die über alle Marktteil- nehmer aggregierte Kapazität im Vergleich zur Gesamtnachfrage bzw. dem Marktvolumen ist. Wenn diese aggregierte Kapazität limitiert ist, dann kann eine zunehmende Asymmetrie in den Kapazitäten die Anreize zu kollusivem Verhalten sch wächen. Ist sie hingegen substanziell grösser als das Marktvolumen, kann sie die Anreize zu kollusivem Verhalten verstärken. 429 623. Die Auswertung der Kapazitäten im Bereich der Vermittlung und Vermarktung von TV- Werbung hat ergeben, […], weshalb […] nicht automatisch davon ausgegangen werden kann, dass die Anreize zu kollusivem Verhalten geschwächt würden. B.4.5.2.6 Zwischenergebnis 624. Nach dem Vollzug des Zusammenschlussvorhaben e rgeben sich weitreichende Sym- metrien zwischen den Zusammenschlussparteien und [G]. Insbesondere hinsichtlich der Sor- timentsbreite der angebotenen Werbekanäle werden die beiden Unternehmen durch das Zu- sammenschlussvorhaben bedeutend symmetrischer, da f ür [G] das bisherige Alleinstellungsmerkmal mit der zusätzlichen Vermarktung der Printmedien von [M] dahinfällt. Die durch das Zusammenschlussvorhaben resultierende grössere Symmetrie betreffend das Portfolio der angebotenen Werbekanäle reduziert die Möglichkeiten von [G] sich in qualitativer Hinsicht in seinem zu vermittelnden bzw. vermarktenden Werbeinventar zu unterscheiden. Die Analyse der Bedeutung von Cross-Media-Angeboten hat jedoch ergeben, dass diese im Be- reich der TV-Werbung nur eine geringe Bedeutung haben, so dass durch den Wegfall dieses qualitativen Unterscheidungsmerkmals seitens [G] ke ine wesentlichen Veränderungen der Marktverhältnisse bewirkt werden. 625. Hinsichtlich der Kosten und der technologische n Möglichkeiten bestehen zwischen den Zusammenschlussparteien und [G] kaum Unterscheidungsmöglichkeiten. Zudem sind die von ihnen verfolgten Interessen als symmetrisch anzusehen. 626. Betreffend die vorhandenen Kapazitäten zeigen die Auswertungen, […]. Die Kapazitäten stellen im Markt jedoch keinen restringierenden Faktor dar, weshalb alleine aufgrund der noch 427 MOTTA (Fn 399), Competition Policy, S. 149. 428 MOTTA (Fn 399), Competition Policy, S. 149. 429 COMPTE OLIVIER /JENNY FRÉDÉRIC /REY PATRICK , Capacitiy constraints, mergers and collusion, Euro- pean Economic Review 46, 2002, S. 3. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 141 zur Verfügung stehenden Kapazitäten nicht automatis ch davon ausgegangen werden kann, dass die Anreize zu kollusivem Verhalten geschwächt würden. 627. Zusammenfassend kann daher gesagt werden, dass die Zusammenschlussparteien und [G] durch das Zusammenschlussvorhaben in der Ausges taltung ihres Produktportfolios sym- metrischer werden, indem die Zusammenschlussparteien neu über eine relativ starke Präsenz im Printbereich verfügen. Damit verringern sich all fällige Unterscheidungsmöglichkeiten zwi- schen den Zusammenschlussparteien und [G] hinsichtlich der ihnen zur Verfügung stehenden Wettbewerbsparameter. Diese Unterscheidungsmöglichkeiten waren aber in der Vergangen- heit für die Marktverhältnisse nur von untergeordneter Bedeutung. Damit hat das Zusammen- schlussvorhaben keinen ausreichenden Einfluss auf d ie Symmetrien, dass hieraus auf eine Verstärkung einer kollektiv marktbeherrschenden Stellung in dem Sinne geschlossen werden könnte, dass sich [G] in diesem Bereich gegenüber den Zusammenschlussparteien bisher als Wettbewerber verhalten hat und (falls dies zugreffe nd sein sollte) zu erwarten ist, dass es dieses Verhalten aufgrund des Zusammenschlussvorhabens in Zukunft aufgeben würde. B.4.5.3 Multimarktbeziehungen 628. Von Multimarktbeziehungen wird gesprochen, wenn sich die Marktteilnehmer nebst dem zu untersuchenden Markt auch in sogenannten Drittmärkten als Konkurrenten gegenüberste- hen. 430 Durch Multimarktbeziehungen kann kollusives Verhalten unter Umständen begünstigt werden. 629. Die Intuition hinter dieser Begünstigung liegt darin, dass bei Multimarktbeziehungen die entsprechenden Unternehmen ihre jeweiligen Anreizbe dingungen in den einzelnen Märkten, die zu kollusivem Verhalten erfüllt sein müssen (Ko operation muss sich lohnen bzw. einseiti- ges Abweichen – mit der Konsequenz von Bestrafung – darf sich nicht lohnen), über die Märkte hinweg koordinieren können. So können insbesondere Sanktionsmöglichkeiten über verschie- dene Märkte aufgrund von Multimarktbeziehungen gesc haffen und aufrechterhalten werden. Es kann insbesondere der Fall sein, dass zwei Unternehmen, die in mehreren Märkten gleich- zeitig tätig sind und in diesen Märkten asymmetrische Marktpositionen haben, in beiden Märk- ten, trotz Asymmetrie, Kollusion aufrechterhalten können, da bei einem Abweichen vom Kol- lusionsgleichgewicht auf einem Markt eine Bestrafun g auf einem anderen Markt erfolgen kann. 431 Würde man jeden Markt isoliert analysieren, so könnte man aufgrund der Asymmetrie im konkreten Einzelfall unter Umständen zum Schluss kommen, dass Kollusion nicht aufrecht- haltbar ist. Betrachtet man beide Märkte jedoch zusammen im Hinblick auf kollusives Verhal- ten, dann können die Unternehmen sehr symmetrisch sein. Unternehmen beachten diese Mul- timarktbeziehungen bei ihrer Analyse bezüglich der Rentabilität von kollusivem Verhalten, sodass ihre Anreizbedingungen zu Kollusion über die se Märkte hinweg zusammengefasst werden. Die relative Schwäche für glaubhafte Bestrafung in einem Markt mit einem geringeren Marktanteil kann durch die relative Stärke für glaubhafte Bestrafung in einem Markt mit einem höheren Marktanteil «kompensiert» werden. Dadurch können sich die Unternehmen über die Märkte hinweg disziplinieren und Kollusion in beiden Märkten aufrechterhalten. 430 RPW 2010/3, S. 550 Rz 342, France Télécom SA/Sunrise Communications AG; MOTTA (Fn 399), Competition Policy, S. 145 ff.; vgl. auch KÜHN KAI -UWE , An Economists’ Guide through the Joint Domi- nance Jungle, John M. Olin Center for Law & Economics, Paper #02-014, 2001, pdf-Seite 20 f., https://www.law.umich.edu/centersandprograms/lawandeconomics/abstracts/2002/Docu- ments/Kuhn%2002014.pdf , zuletzt besucht am 13.08.2018. 431 Bspw. bei zwei Märkten und zwei Unternehmen A und B: Unternehmen A hat in Markt 1 ca. 60 % Marktanteil und Unternehmen B ca. 30 %. In Markt 2 hat dagegen Unternehmen B ca. 60 % Marktan- teil und Unternehmen A ca. 30 %. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 142 630. Sowohl [G] als auch die Zusammenschlussparteie n stehen vor und nach dem Zusam- menschluss in mehreren relevanten Märkten im TV-, Radio-, Online- und Printbereich in Kon- takt. Vor dem Zusammenschluss ist dies v.a. im TV- und Radio-Bereich zwischen [B] und [G] sowie im Printbereich zwischen [A] und [M] der Fall , wobei hier bedacht werden muss, dass [M] seinen Printbereich auch durch [G] vermarkten l ässt. Durch den Zusammenschluss wer- den sich [G] und [M] sowie [A] und [B] gleichzeitig auf diesen relevanten Märkten sowohl im Printbereich als auch im TV-, Radio- und Online-Bereich gegenüberstehen, sodass die Anzahl Multimarktbeziehungen steigt. Daraus alleine lässt sich jedoch noch keine Schlussfolgerung im Hinblick auf die Anreize auf kollusives Verhalten machen.432 631. Auf zwei der 20 betroffenen Märkte befinden sich [G] und die Zusammenschlussparteien in einem Duopol (Markt für die Vermittlung und Verm arktung von nicht-zielgerichteter TV- Werbezeit in der Deutschschweiz und Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Radio- Werbezeit in der italienischsprachigen Schweiz). Auf 11 der 20 betroffenen Märkte 433 befinden sich [G] und die Zusammenschlussparteien in einem a symmetrischen Duopol, wobei [G] im Online-Bereich relativ stärkere Marktpositionen hat und die Zusammenschlussparteien v.a. im Printbereich relativ stärkere Marktpositionen haben. Ausgehend von Marktanteilsverteilungen und Multimarktbeziehungen sind somit auf mindestens 13 der 20 betroffenen Märkte gute Vo- raussetzungen für ein koordiniertes Auftreten von [G] und den Zusammenschlussparteien ge- geben. 632. Die durch den Zusammenschluss bedingte erhöhte Anzahl Märkte, in welchen sowohl [G] als auch die Zusammenschlussparteien gleichzeitig tätig sind, eröffnet direkt die Möglich- keit zur Koordination auf diesen Märkten. 434 Zudem bietet sich dadurch die Möglichkeit, sich von sämtlichen anderen Vermittlern und Vermarktern von Werbeinventar deutlich zu unter- scheiden. 633. [G] und den Zusammenschlussparteien werden sic h aufgrund der stärkeren Symmetrie und der damit zusammenhängenden geringeren Möglichk eiten sich in qualitativer Hinsicht, 432 Vgl. auch KÜHN KAI -UWE , An Economists’ Guide through the Joint Dominance Jungle, John M. Olin Center for Law & Economics, Paper #02-014, 2001, pdf-Seite 20 f., https://www.law.umich.edu/center- sandprograms/lawandeconomics/abstracts/2002/Documents/Kuhn%2002014.pdf , zuletzt besucht am 13.08.2018. 433 Bei gemeinsamen Marktanteilen von ≥ 75 %. Vgl. dazu auch Abschnitt B.4.3. Es sind dies die fol- genden Märkte: Markt für die Vermittlung und Vermarktung von nicht-zielgerichteter TV-Werbezeit in der französischsprachigen Schweiz; Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für statische Online-Werbeflächen in der französischsprachigen Schweiz; Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbezeit in der italienischsprachigen Schweiz; Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für statische Online-Werbeflächen in der französischsprachigen Schweiz; Markt für die Vermittlung und Vermarktung von Werberaum für statische Online-Werbeflä- chen in der italienischsprachigen Schweiz; Markt für nationale Print-Firmenwerbung in Pendlerzeitun- gen in der Deutschschweiz; Markt für Print-Firmenwerbung in der Finanz- und Wirtschaftspresse in der Deutschschweiz; Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpresse in der Deutschschweiz; Markt für Print-Firmenwerbung in der Programmpresse in der französischen Schweiz; Markt für Print- Firmenwerbung in der Frauen- und Peoplepresse in der Deutschschweiz; Markt für Print-Firmenwer- bung in der Frauen- und Peoplepresse in der französischen Schweiz. 434 Vgl. auch Leitfaden des BUNDESKARTELLAMTES zur Marktbeherrschung in der Fusionskontrolle (Fn. 385), Rz 157. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 143 was das Werbeinventarportfolio anbelangt, weniger unterscheiden (vgl. Rz 627). Dadurch wer- den die Anreize zu kollusivem Verhalten auf den ein zelnen betroffenen Märkten zusätzlich verstärkt, da die Koordination vorwiegend über die Preise stattfinden muss. 634. Insbesondere die durch das Zusammenschlussvorh aben entstehende grössere Sym- metrie betreffend die vermarkteten Werbekanäle und die damit zusammenhängende grössere Anzahl an Multimarktkontakten erleichtert die Koordination der Zusammenschlussparteien mit [G]. Dies insbesondere, weil die Konditionen für die einzelnen Werbekanäle und Werbeträger untereinander abgestimmt werden können. Dies betrif ft insbesondere den Bereich der Print- Firmenwerbung, der neu durch die Zusammenschlusspar teien zusammen mit den Werbeka- nälen TV, Radio und Online koordiniert vertrieben werden kann. 635. Da aufgrund des Zusammenschlussvorhabens und der Ausdehnung der Geschäftstätig- keit von [B] auf den Printbereich bzw. von [A] auf den TV- und Radio-Bereich die Multimarkt- kontakte zwischen den Zusammenschlussparteien und [ G] steigen, werden die Zusammen- schlussparteien neu die Möglichkeiten haben, [G] auch im Printbereich bzw. im TV- und Radio- Bereich zu bestrafen. Dies war bis anhin durch die beiden individuell agierenden Unternehmen [B] und [A] auf den jeweils anderen Märkten nicht möglich. 636. Dies hat zur Folge, dass sich durch die grösse re Anzahl an Multimarktkontakten die Möglichkeiten vergrössern, auf mögliche Abweichunge n von einem koordinierten Gleichge- wicht auf einem Markt, auch im Rahmen von Crossmedia-Bündelangeboten, entsprechend zu reagieren und ein solches Abweichen zu sanktionieren. Dies wirkt sich im vorliegend zu beur- teilenden Sachverhalt grundsätzlich begünstigend auf eine kollektive Marktbeherrschung aus. B.4.5.4 Marktwachstum und Innovation 637. Die Entwicklung des Marktvolumens über die Zei t beeinflusst die Möglichkeit für eine etwaige kollektive Marktbeherrschung. Je stabiler d ie Nachfrage ist, desto höher ist die Be- obachtbarkeit des Kundenverhaltens und damit die Voraussagbarkeit im Markt. In einem sich dynamisch entwickelnden Markt mit häufigen Nachfrageschocks oder grossen Unsicherheiten (z. B. durch grundlegende Innovationen im Markt) ka nn es aufgrund verschiedener Faktoren zu grösseren Marktanteilsverschiebungen kommen. Vor einem solchen Hintergrund ist es grundsätzlich schwieriger, eine kollektive Marktbeh errschung aufzubauen beziehungsweise aufrecht zu erhalten. Im Gegensatz dazu sind in ges ättigten Märkten Verschiebungen haupt- sächlich auf konkurrierendes Verhalten zurückzuführen. 435 638. Der Werbemarkt ist insgesamt ein leicht wachse nder Markt, wobei sich die Situation bei den einzelnen Werbekanälen deutlich unterscheidet. Insbesondere die Digitalisierung der ver- schiedenen Medien bringt weitreichende Veränderunge n im Nutzungsverhalten der Medien- konsumenten mit sich, welche über die Zweiseitigkeit der Märkte wiederum Auswirkungen auf die Werbewirtschaft hat. 639. Während der Online-Bereich von einem starken M arktwachstum gekennzeichnet ist, ist der Bereich der Print-Firmenwerbung seit einigen Ja hren rückläufig. Die anderen Medienka- näle TV-, Radio und OOH-Werbung haben sich in den letzten Jahren, was die Werbeausgaben anbelangt, als recht konstant herausgestellt. 435 Vgl. RPW 2015/3, 498 Rz 179, Tamedia/ricardo.ch ; RPW 2010/3, 544 Rz 306, France Télécom SA/Sunrise Communications AG; RPW 2008/1, 189 Rz 498, Migros/Denner ; RPW 2008/3, 455 Rz 287, Heineken/Eichhof ; vgl. auch EU-Horizontalleitlinien, Rz 45 (Fn 226). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 144 2013 2014 2015 2016 2017 Print-Werbung 1 615 1 536 1 436 1 264 1 117 Radio-Werbung 157 150 152 159* 151 TV-Werbung 749 772 756* 791* 774 Online/Digital- Werbung ** 845 974 1094 2 100* Aussenwerbung 422 433 449 449 452 Tabelle 70: Netto-Werbeumsätze 2013 bis 2017 gemäss der Stiftung Werbestatistik Schweiz 436 *) Daten nicht mit Vorjahr vergleichbar **) keine Daten vorhanden 640. Im Hinblick auf die Entwicklung der Werbevolum ina wurden die Marktteilnehmer nach ihrer Einschätzung befragt. Die nachfolgenden Tabel len weisen die entsprechenden Ergeb- nisse summarisch aus. 641. Werbevermittler und -vermarkter schätzen die E ntwicklung der gesamten Werbeausga- ben je Werbekanal in den nächsten zwei bis drei Jahren wie folgt ein (die Zahlen in den Zellen entsprechen der Anzahl Nennungen): Print- Werbung Radio-Wer- bung TV- Werbung Online/Digital- Werbung (D)OOH- Werbung Stark abneh- mend 3 Abnehmend 4 2 3 Gleichbleibend 3 2 1 Zunehmend 1 2 3 2 Stark zuneh- mend 5 Tabelle 71: Einschätzung der Werbevermittler und -vermarkter betreffend gesamten Werbeausgaben je Werbekanal (Anzahl Nennungen; nach Auswertung von 10 Fragebogen). 642. Mediaagenturen schätzen die Entwicklung ihrer Werbeausgaben je Werbekanal in den nächsten zwei bis drei Jahren wie folgt ein (die Za hlen in den Zellen entsprechen der Anzahl Nennungen): 436 Abrufbar unter: https://werbestatistik.ch/de/publikation/uebersicht-werbeumsaetze-2017 , zuletzt be- sucht am 13.08.2018. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 145 Print- Werbung Radio-Wer- bung TV- Werbung Online/Digital- Werbung (D)OOH- Werbung Stark abneh- mend 9 Abnehmend 6 6 4 Gleichbleibend 7 8 8 Zunehmend 2 7 6 Stark zuneh- mend 7 Tabelle 72: Einschätzung der Mediaagenturen betreffend ihrer Werbeausgaben je Werbekanal (An- zahl Nennungen; nach Auswertung von 15 Fragebogen). 643. Werbetreibende schätzen die Entwicklung ihrer Werbeausgaben je Werbekanal in den nächsten zwei bis drei Jahren wie folgt ein (die Za hlen in den Zellen entsprechen der Anzahl Nennungen): Print- Werbung Radio-Wer- bung TV- Werbung Online/Digital- Werbung (D)OOH- Werbung Stark abneh- mend 3 1 1 1 Abnehmend 9 1 3 Gleichbleibend 7 4 10 5 12 Zunehmend 1 3 10 4 Stark zuneh- mend 4 Tabelle 73: Einschätzung der Werbetreibenden betreffend ihrer Werbeausgaben je Werbekanal (An- zahl Nennungen; nach Auswertung von 27 Fragebogen). 644. Aus den bisherigen Marktanteilsentwicklungen sowie den Einschätzungen der befragten Marktteilnehmer ergibt sich, dass Werbevolumina in den Märkten für Print-Firmenwerbung in Zukunft eher abnehmen werden. Unternehmen, die in solchen Märkten tätig sind, haben in der Regel die Tendenz das Ertragspotenzial so lange wie möglich aufrecht zu erhalten. Da das Potenzial von Mengenausweitungen auf rückläufigen Märkten ohnehin sehr eingeschränkt ist, neigen solche Märkte dazu, einen geringeren Wettbew erbsdruck zu entfalten als beispiels- weise Wachstumsmärkte. Daher sind solche Markttendenzen für ein kollusives Verhalten eher förderlich. 645. In den Märkten für die Vermittlung und Vermarktung von TV- und Radio-Werbezeit sowie im Bereich OOH-Werbung bestehen bereits seit mehreren Jahren stabile Marktbedingungen. Dies hat zur Folge, dass Unternehmen vorwiegend auf Kosten anderer Unternehmen an Marktanteilen gewinnen können. Ein solcher Wettbewe rb muss, falls er nicht über andere Wettbewerbsparameter wie Qualität etc. geführt werden kann, vorwiegend über den Preis ge- führt werden. Damit sich ein solcher Preiswettbewerb lohnt, müssen die durch die hinzukom- menden vertriebenen Mengen generierten Umsätze grös ser sein, als die durch einen niedri- geren Preis bedingten Umsatzverluste. Ist in solche n Märkten beispielsweise aufgrund 41-00034/COO.2101.111.4.318627 146 langfristiger Verträge, schnellen Reaktionsmöglichk eiten der Wettbewerber oder Transakti- onskosten eine Mengenverschiebung nur eingeschränkt möglich, besteht ein erhöhter Anreiz für koordiniertes Verhalten. 646. Der Bereich der Online-Werbung ist ein klares Wachstumssegment, in welchem die Marktakteure aufgrund des in Zukunft zu erwartenden steigenden Kommerzialisierungspoten- zials bestrebt sind durch intensiven Wettbewerb an Marktanteilen zu gewinnen. Koordiniertes Verhalten erscheint in diesem Marktsegment daher wenig wahrscheinlich. B.4.5.5 Markttransparenz 647. Die Vermarktung und Vermittlung von Werberaum richtet sich in der Regel an eine Viel- zahl von Nachfragern, weshalb die Konditionen, zu denen der Werberaum angeboten wird, in der Regel weitgehend standardisiert und die Vermitt ler und Vermarkter dieser Werberäume ihre Konditionen in den meisten Fällen öffentlich zugänglich machen. Dies gilt im Wesentlichen auch für die von den Unternehmen gewährten Mengenrabatte. 437 648. Die Zusammenschlussparteien bringen vor, dass die vielen verschiedenen unterschied- lichen Produkte in den diversen Kanälen dazu führen würden, dass kaum Markttransparenz bestehe. So würden sich z.B. die verschiedenen Prin t-Angebote bezüglich Reichweite, Ver- teilgebiet, Demographie der Leserschaft, Reputation etc. unterscheiden. Zwischen den einzel- nen Werbekanälen bestünden zudem grosse Unterschied e hinsichtlich Gestaltung, Inhalt, Dauer etc. der Werbung. Dadurch werde die Vergleich barkeit der Produkte an sich und die Vergleichbarkeit der Insertionspreise und -konditionen erschwert. 438 649. Wie nachfolgend erläutert wird, kann diese Auf fassung nicht geteilt werden (vgl. auch Rz 583). B.4.5.5.1 Markttransparenz im Bereich der TV-Werbun g 650. Im Bereich der TV-Werbung veröffentlicht die [ B] Media (Schweiz) AG ihre Konditionen im Internet. Die [B] Media (Schweiz) AG stellt sowo hl das Portfolio der von ihr vertriebenen TV-Sender (inklusive deren Profil und erreichbaren die Zielgruppen) 439 als auch die Konditio- nen 440 online zur Verfügung. Somit kann jeder Werbetreibe nde und jeder mögliche Wettbe- werber der [B] Media (Schweiz) AG deren Konditionen ohne weiteres einsehen. Auch bei [G] kann das Produktportfolio online abgerufen werden. 441 Zudem können auch die Konditionen betreffend die Vermarktung des Werberaums grundsätz lich als im Markt bekannt vorausge- setzt werden. 651. Bei [B] seien die Preise der Sender und der We rbeinseln im Planungstool MediaWizard publiziert. Der Zugang zu diesem Planungstool stehe allen Interessierten, insb. 437 Vgl. z.B.: http://www.[B]media.ch/de-ch/ihre-kampagne/tv/konditionen-werberichtlinien. 438 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 190 (act. 489 und act. 503). 439 Vgl. http://www.[B]media.ch/de-ch/portfolio/tv , zuletzt besucht am 13.08.2018. 440 Vgl. http://www.[B]media.ch/de-ch/ihre-kampagne/tv/konditionen-werberichtlinien, zuletzt besucht am 13.08.2018. 441 Vgl. http://[G].ch/brands , zuletzt besucht am 13.08.2018. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 147 Mediaagenturen, Werbetreibenden, Vermarkter und Sendern, gegen Bezahlung einer Lizenz- gebühr offen. 442 652. [G] biete im Closed User-Bereich 443 die Preise für alle von [G] vermarkteten Programme an. Diese würden anhand einer wöchentlichen Programmstruktur für jeden einzelnen Werbe- block abgebildet. 444 653. Bei [O] seien die Preislisten über das Interne t verfügbar. 445 654. Die [N] gibt an, dass es auf [BBB].ch Informat ionen zu TV-Werbung gebe 446 , nicht aber die Preislisten. Betreffend den Sender TVO seien die Preise online verfügbar. 447 Insgesamt ist daher die Transparenz, was den zur Verfügung stehen den Werberaum und die Konditionen anbelangt, als sehr gross zu beurteilen. B.4.5.5.2 Markttransparenz im Bereich der Radio-Wer bung 655. Im Bereich Radiowerbung stellt [B] über Swiss Radio World und dem online verfügbaren Tool Gross Rating Point Pricer (nachfolgend GRP-Pri cer) die Vermarktungskonditionen und das Produktportfolio öffentlich zur Verfügung. 448 Auch bei [G] wird das Produktportfolio online zur Verfügung gestellt und die Konditionen betreffend die Vermarktung des Werberaums kön- nen grundsätzlich als im Markt bekannt vorausgesetzt werden. 449 656. [EEE] gibt an, dass von sämtlichen Radiostationen die Preislisten für Radiowerbung nor- malerweise öffentlich verfügbar seien. Zudem habe [EEE] auf ihrer Website 450 alle Preise ver- öffentlicht. Dabei müsse jedoch berücksichtigt werd en, dass nicht immer alle Tarifkategorien ausgewiesen würden. In Tat und Wahrheit und auch au fgrund der Wirtschaftslage könnten kaum mehr die offiziellen Konditionen eingehalten werden. Der Druck seitens der Kunden bes- sere Konditionen oder zusätzliche Schaltungen auszuhandeln, habe stark zugenommen. 451 657. Die [O] gibt an, dass die Preislisten für ihre Radio-Sender online verfügbar seien. 452 442 Antwort auf Frage 7 im Auskunftsbegehren an [B], act. 532 und 551. 443 Unter http://[G].ch/brands/tv/programmstruktur , Antwort auf Frage 7 im Auskunftsbegehren an [G], act. 530 und 550. 444 Antwort auf Frage 7 im Auskunftsbegehren an [G], act. 530 und 550. 445 Unter https://[O]werbunq.ch/[III]/ für die Vermarkungsleistung von [III] (primär Lokal-TV) und http://www.[B]media.ch/de-ch/portfolio/tv ([PPP], [QQQ]), Antwort auf Frage 7 im Auskunftsbegehren an die [O], act. 534 und 547. 446 Antwort auf Frage 8 im Auskunftsbegehren an die [N], act. 529 und 546. 447 http://werbung. [...]-online.ch/angebote/, Antwort auf Frage 8 im Auskunftsbegehren an die [N], act. 529 und 546. 448 http://www.[W].ch/de-ch/service/grp-pricer , zuletzt besucht am 13.08.2018. 449 http://[G].ch/brands/radio , zuletzt besucht am 13.08.2018. 450 http://[EEE].ch/radio/ , zuletzt besucht am 13.08.2018. 451 Antwort auf Frage 7 im Auskunftsbegehren an [EEE] (act. 524 und 527). 452 Unter https://[O]werbung.ch/[III]/radio/ , Antwort auf Frage 12 im Auskunftsbegehren an die [O], act. 534 und 547. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 148 658. Die [N] gibt an, dass die Preise für Radio [JJ J] und für Radio [KKK], nicht aber für Radio [LLL], online verfügbar seien. 453 659. Insgesamt ist daher die Transparenz, was den z ur Verfügung stehenden Werberaum und die Konditionen anbelangt, als sehr gross zu beurteilen. B.4.5.5.3 Markttransparenz im Bereich der Printfirm enwerbung 660. Im Bereich der Print-Firmenwerbung stellt [A] ihr gesamtes Portfolio inklusive der Kondi- tionen, zu welchen die Werbeinserate gebucht werden können, online zum Abruf bereit. 454 Auch [M] folgt diesem Branchenstandard und stellt sowohl ihr Portfolio, als auch die Konditio- nen für die Schaltung von Werbung öffentlich zur Verfügung. 455 661. Die [N] 456 und [O] 457 publizieren ihre Preislisten ebenfalls öffentlich im Internet. 662. Insgesamt ist daher die Transparenz, was den z ur Verfügung stehenden Werberaum und die Konditionen anbelangt, als sehr gross zu beurteilen. B.4.5.5.4 Markttransparenz im Bereich Online-Werbun g 663. Im Bereich der Online-Werbung stehen in der Re gel verschiedene Möglichkeiten zur Verfügung, sich über Preise und Konditionen für die Nutzung von Werbeinventar im Markt zu informieren. Die meisten Unternehmen, die Online-Werbung anbieten, tun dies entweder über einen Ad Server oder über einen Ad Exchange. Die Konditionen können in der Regel über eine Plattform online abgerufen und miteinander verglichen werden. 664. [G] und [M] veröffentlichen die Preislisten fü r Online-Werbung für die einzelnen Online- Medien öffentlich im Internet. 458 [A] veröffentlicht die Preislisten auch online. 459 [H] und [I] plat- zieren Werbung über ihre Werbenetzwerke ([H] Displa y Network bzw. [I] Audience Network) und direkt auf ihren eigenen Medien. Die Kommission en für die Platzierung der Werbenetz- werke sind nicht öffentlich verfügbar, die Bruttopreise hängen dabei vom Resultat der Auktion ab. [H] und [I] wenden auch für ihr eigenes Inventar ein Bietverfahren an. 460 665. Was die Konditionen für die Nutzung von Werbeinventar für Online-Werbung anbelangt, ist somit von einer weniger grossen Transparenz auszugehen. 453 https://[O]werbung.ch/print , Antwort auf Frage 28 im Auskunftsbegehren an die [N], act. 529 und 546. 454 https://www.[A].ch/de/marken , zuletzt besucht am 13.08.2018. 455 http://www.[M].ch/de/portfolio# , zuletzt besucht am 13.08.2018. 456 https://www.[N]mediasolutions.ch/preise-mediadaten/zuerich/ , Antwort auf Frage 33 im Auskunfts- begehren an die [N], act. 529 und 546. 457 Unter https://[O]werbung.ch/[III]/radio/ , Antwort auf Frage 12 im Auskunftsbegehren an die [O], act. 534 und 547. 458 http://[G].ch/brands/digital abgerufen werden, Antwort auf Frage 23 im Auskunftsbegehren an [G], act. 530 und 550; Antwort auf Frage 25 im Auskunftsbegehren an [M], act. 528 und 545. 459 Antwort auf Frage 6 im Auskunftsbegehren an [A], act. 533 und 542. 460 Antwort auf Frage 6 im Auskunftsbegehren an [H], act. 531 und Antwort auf Frage 6 im Auskunfts- begehren an [I], act. 512 und 517. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 149 B.4.5.5.5 Zwischenergebnis 666. Aufgrund der weitreichenden Transparenz, was d en zur Verfügung stehenden Werbe- raum und die Konditionen für die Vermarktung des Werberaums anbelangt, können sämtliche Konditionenänderungen zeitnah und umfassend erfasst werden. Es ist nicht davon auszuge- hen, dass die Zusammenschlussparteien oder [G] im Einzelfall von den publizierten Konditio- nen abweichende Angebote unterbreiten, die vom jewe ils anderen Marktteilnehmer nicht be- obachtbar wären. 667. Vor diesem Hintergrund ist aufgrund der Transparenz davon auszugehen, dass allfällige Konditionenänderungen durch die Zusammenschlussparteien oder [G] zeitnah erfasst werden können und das jeweils andere Unternehmen sofort auf solche Änderungen reagieren könnte. Die hohe Transparenz wirkt sich daher auf eine Koordination des Verhaltens zwischen [G] und den Zusammenschlussparteien förderlich aus. B.4.5.6 Stellung der Marktgegenseite 668. Eine allfällige kollektive Marktbeherrschung h ängt auch vom Konzentrationsgrad der Marktgegenseite ab. Denn ein starker Käufer kann mi t seiner Verhandlungsmacht den Wett- bewerb unter den Verkäufern stimulieren. Als erste Möglichkeit kann dieser Käufer mit einem Wechsel des Verkäufers drohen. Eine zweite Möglichkeit ist die Berücksichtigung von poten- ziellen Konkurrenten. Dritte Möglichkeit ist die Dr ohung, das entsprechende Produkt selber herzustellen. 461 669. Hinsichtlich der Stellung der Marktgegenseite im Bereich der Werbung werden die Nach- frager und deren Ausweichmöglichkeiten bzw. deren Möglichkeiten die einzelnen Anbieter ge- geneinander auszuspielen und so bessere Konditionen für sich oder die von ihnen vertretenen Werbetreibenden zu erzielen, betrachtet. B.4.5.6.1 Märkte im Bereich der TV-Werbung 670. Im Bereich der TV-Werbung stehen sich auf der Anbieterseite die Zusammenschluss- parteien und [G] und auf der Nachfrageseite Werbetr eibende und Mediaagenturen gegen- über. 462 Den Zusammenschlussparteien und [G] stehen eine Vi elzahl an Nachfragern nach TV-Werberaum gegenüber, da TV-Sender ihr Werbeinventar grossmehrheitlich exklusiv über eine Vermarkter am Markt platzieren lassen. 671. Die [RRR] bietet den Werbetreibenden und Media agenturen zudem Tools an, die eine effiziente und leistungsfähige Planung von Fernsehw erbung ermöglichen. 463 Mit dem TV- 461 Vgl. RPW 2015/3, 500 Rz 196, Tamedia/ricardo.ch ; RPW 2008/1, 199 Rz 584, Migros/Denner ; RPW 2008/3, 457 Rz 304, Heineken/Eichhof ; RPW 2010/3, 552 Rz 358, France Télécom SA/Sunrise Communications AG ; MARC IVALDI /B RUNO JULLIEN /P ATRICK REY /P AUL SEABRIGHT /J EAN TIROLE , The Economics of Tacit Collusion, Final Report for DG Competition, European Commission, März 2003, 53; MASSIMO MOTTA , Competition Policy – Theory and Practice, 145, <ec.europa.eu/competition/mer- gers/studies_reports/the_economics_of_tacit_collusion_en.pdf> (12.05.2015); vgl. auch EU- Horizontalleitlinien, Rz 57 und 64 ff. (Fn 226). 462 Zur Marktstellung der Werbeinventareigner: vgl. die nachfolgende Rz 680 f. 463 Vgl. http://www.[RRR].ch/rahmen.php?navi=agfs/kurzportrait&tabsmenu=0&id=2 , zuletzt besucht am 13.08.2018. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 150 Werbetool «MediaWizard» können Agenturen Prognosen, Marktanalysen, Planungen, Opti- mierungen und Reportings von Fernsehwerbung durchführen. 464 672. Da zudem, wie oben ausgeführt, die Bedingungen für koordiniertes Verhalten günstig sind, ist es für die Zusammenschlussparteien und [G] möglich, einem allfälligen Wettbewerbs- druck seitens der Werbetreibenden und Mediaagenture n entgegenzutreten. Die Stellung der Marktgegenseite ist daher als schwach einzustufen. B.4.5.6.2 Märkte für Radio-Werbung 673. Auf den Märkten für die Vermittlung und Vermar ktung von Radio-Werbung sind in der Schweiz vorwiegend vier Unternehmen tätig, wobei di e Zusammenschlussparteien und [G] derzeit ca. [60-70] % des Werbeumsatzes mit Radiowerbung in der Schweiz erzielen. Die rest- lichen Marktanteile verbleiben im Wesentlichen bei den beiden Werbevermittlern [EEE] und [FFF] sowie den Radiosendern, die Eigenvermarktung betreiben. 674. Zwar bestehen mit [EEE] und [FFF] für die Werb etreibenden und die Mediaagenturen grundsätzlich Ausweichmöglichkeiten. Diese sind all erdings, wie dies auch die Marktanteile zeigen, nur wenig bedeutend, so dass die hieraus re sultierenden Möglichkeiten der Marktge- genseiten (Werbetreibende, Mediaagenturen und Radio -Sender), Wettbewerbsdruck aufzu- bauen, als gering einzustufen sind. B.4.5.6.3 Märkte für Online-Werbung 675. Im Bereich der Online-Werbung sind neben den Z usammenschlussparteien und [G] die Suchmaschine [H] sowie das soziale Netzwerk [I]/[CC C] wichtige Marktteilnehmer. Dennoch ist für Werbetreibende ein weitgehender Verzicht auf die statischen Werbeformen, welche vor- wiegend von den Schweizer Medienunternehmen vermarktet und vermittelt werden, für grös- sere Kampagnen kaum möglich. 676. Neben den Zusammenschlussparteien und [G] ist die [N]-Gruppe ebenfalls als wichtiger Marktteilnehmer anzusehen. 677. Aufgrund der verschiedenen Anbieter im Bereich der Online-Werbung und den verschie- denen technologischen Werbemöglichkeiten (Bannerwer bung, Suchmaschinenwerbung und Netzwerkwerbung) bestehen für einen Teil der Werbet reibenden und Mediaagenturen Aus- weichmöglichkeiten. Einen durch diese Ausweichmögli chkeiten entstehenden Wettbewerbs- druck können die Zusammenschlussparteien und [G] gegebenenfalls durch Kombinationsan- gebote abfangen. Dennoch ist davon auszugehen, dass im Bereich der Online-Werbung ein gewisser Wettbewerbsdruck durch die Marktgegenseite aufgebaut werden kann, so dass zu- mindest hinsichtlich der Preissetzungsmöglichkeiten ein gewisser disziplinierender Effekt aus- geübt wird. B.4.5.6.4 Märkte für Print-Firmenwerbung 678. Auf den Märkten für Print-Firmenwerbung sind i n der Schweiz vorwiegend die Zusam- menschlussparteien, [G] und die [N]-Gruppe tätig. Z udem existieren regional verschiedene kleinere Medienunternehmen. Diesen drei wichtigsten Unternehmen stehen einer Vielzahl von Werbetreibenden und Mediaagenturen gegenüber. Zudem hängt es von den zu erreichenden Zielgruppen und dem zu erzielenden Werbedruck ab, ob und in welchem Mass bei den einzel- nen Printmedien Ausweichmöglichkeiten bestehen. 464 http://www.[RRR].ch/rahmen.php?navi=mediawizard/portrait&tabsmenu=2&id=5 , zuletzt besucht am 13.08.2018. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 151 679. Durch das Zusammenschlussvorhaben und die sich damit verstärkenden Koordinations- möglichkeiten der Zusammenschlussparteien und [G] wird die Marktgegenseite weniger Aus- weichmöglichkeiten auf alternative Anbieter haben, wie dies die Marktanteile in Rz 550 f. der verschiedenen Anbieter zeigen. Insbesondere in diesen Märkten muss daher die künftige Stel- lung der Marktgegenseite als schwach angesehen werden. B.4.5.6.5 Vorbringen der Zusammenschlussparteien 680. Zur Stellung der Marktgegenseite machen die Zu sammenschlussparteien geltend, dass für [B] als Vermittler/Vermarkter einerseits die We rbeinventarinhaber die Marktgegenseite seien. […] Anders sei dies bei [G], da die wichtige n Aktionäre Werbeinventarinhaber ([T], [Q] und [M]) gleichzeitig auch die Aktionäre von [G] seien. 465 681. Hierzu kann angemerkt werden, dass hinsichtlic h der Beurteilung der Wettbewerbssitu- ation und der Möglichkeiten der kollektiven Marktbe herrschung und den damit verbundenen möglichen Wettbewerbsbeschränkungen neben der Marktstellung der Zusammenschlusspar- teien auch die Wettbewerbseffekte auf die Gesamtmärkte zu untersuchen sind. So mag zwar [B] als Werbevermittler und -vermarkter sowohl die Werbetreibenden als auch die Werbein- ventareigner als Marktgegenseite bedienen. Da aber [B] und die Werbeinventareigner, was die Vermarktung des Werbeinventars anbelangt, gleic hgerichtete Interessen haben und [B] […] das Werbeinventar der TV-Sender vermarktet, ist die Tatsache, dass die Werbeinventar- eigner nicht an [B] beteiligt sind, nicht relevant. Die Zusammenschlussparteien profitieren wie auch die TV-Sender […] an der Maximierung des TV-Werbeumsatzes. Damit sind die Positio- nen von [G] und [B] gegenüber den jeweils vermarkte ten TV-Sendern weitgehend vergleich- bar, was der Möglichkeit einer kollektiven Marktbeherrschung im Bereich der Vermittlung und Vermarktung von TV-Werbezeit nicht entgegensteht. 682. Zudem hat die [Q] angekündigt, ihre Beteiligun g an [G] aufzugeben und in Zukunft ihr Werbeinventar nur noch als Dritte durch [G] vermarkten zu lassen. In einem solchen Fall wären [B] und [G] hinsichtlich der Vermarktung von TV-Wer bung auch, was das Verhältnis zu den Werbeinventareignern anbelangt, in einer vergleichbaren Lage. B.4.5.6.6 Zwischenergebnis 683. Die Stellung der Werbetreibenden und Mediaagen turen als relevante Marktgegenseite muss in den Bereich der Vermittlung und Vermarktung von TV-Werbung und Radio-Werbung eher als schwach angesehen werden. Diese dürften einem möglichen koordinierten Verhalten der Zusammenschlussparteien und [G], was die Vermar ktung von Werberaum in diesen Be- reichen anbelangt, kaum etwas entgegenzusetzen haben. Da die Werbeinventareigner in die- sem Bereich gleichgerichtete Interessen haben wie d ie Zusammenschlussparteien und [G] und die Zusammenschlussparteien zudem vergleichbare Positionen zu den von ihnen am Markt vertretenen Werbeinventareignern haben (vgl. 585), kann der Wettbewerbsdruck, den die Marktgegenseite aufbauen kann, in diesen Bereichen als minimal eingestuft werden. 684. Im Bereich der Online-Werbung und der Print-Firmenwerbung kann davon ausgegangen werden, dass für Werbetreibende Ausweichmöglichkeiten bestehen, so dass sich diese einem möglichen koordinierten Verhaltens zwischen den Zusammenschlussparteien und [G] entzie- hen können. Dies hat zur Folge, dass im Bereich der Online-Werbung nicht von koordinierten Effekten zwischen den Zusammenschlussparteien und [G] auszugehen ist. 685. Insgesamt muss daher geschlossen werden, dass die Stellung der Marktgegenseite im Bereich der TV-Werbung und der Radio-Werbung keinen ausreichenden Einfluss auszuüben 465 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 192 (act. 489 und act. 503). 41-00034/COO.2101.111.4.318627 152 vermag, um ein mögliches koordiniertes Verhalten zw ischen den Zusammenschlussparteien und [G] zu disziplinieren. B.4.5.7 Potenzielle Konkurrenz 686. Tiefe Markteintrittsbarrieren können kollusive s Verhalten erschweren oder verunmögli- chen. 466 Wenn Preise und Gewinne in einem Markt hoch sind, werden neue Firmen versuchen, in den Markt einzutreten, um ihrerseits von den erzielbaren Gewinnmargen zu profitieren. Be- reits im Markt bestehende Unternehmen können dies a ntizipieren und als mögliche Reaktion die Preise tief bzw. die Angebotsmenge hoch halten.467 687. Die Zusammenschlussparteien und [G] sind Werbevermittler und -vermarkter, die bereits seit längerer Zeit in der Schweiz etabliert sind. Auch wenn [G] als Gemeinschaftsunternehmen von [T], [Q] und [M] vor kurzen gegründet wurde, ha ndelt es sich hierbei lediglich um ein Zu- sammenlegen von bereits bestehenden Geschäftstätigk eiten. Derzeit sind keine neu in den Markt eintretenden Werbevermittler und -vermarkter ersichtlich, die in mittlerer Frist in den Markt eintreten könnten. 688. Der Bereich der TV-Werbung ist weitgehend etab liert und es ist nicht damit zu rechnen, dass alternative TV-Sender neu in den Markt eintreten und eine neue Vermarktungsorganisa- tion für die Vermarktung von TV-Werberaum aufbauen. Es ist aufgrund der geringen Bedeu- tung des Schweizer Marktes und der damit verbundenen Kosten auch unwahrscheinlich, dass einzelne TV-Sender zur Eigenvermarktung wechseln. Daher ist keine potenzielle Konkurrenz ersichtlich, die einen disziplinierenden Einfluss ausüben könnte. 689. Im Bereich der Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbung sind die Marktverhält- nisse im Wesentlichen mit jenen im Bereich der TV-W erbung vergleichbar, weshalb auch im Bereich Radio-Werbung von keiner potenziellen Konkurrenz auszugehen ist, die einen diszip- linierenden Einfluss ausüben könnte. 690. Der Bereich der Printmedien ist seit Jahren rü ckläufig. Daher ist kaum mit neu in den Markt eintretenden Wettbewerbern zu rechnen. Es ist ebenfalls unwahrscheinlich, dass sich andere Marktteilnehmer (z.B. [N]-Gruppe und [O]) du rch den Aufbau von Vermittlungs- und Vermarktungskompetenzen zu Wettbewerbern der Zusammenschlussparteien und [G] entwi- ckeln. 691. Im Bereich der Online-Werbung sind Neueintritt e in den Markt grundsätzlich möglich, wie die Entwicklungen in den letzten zehn Jahren ge zeigt haben. Diese Markteintritte haben allerdings auf die starke Marktstellung der Zusammenschlussparteien und [G] auf den Märkten für die Vermittlung und Vermarktung von TV- und Rad io-Werbung keinen wesentlichen Ein- fluss. Dies insbesondere, weil [H] und [I] ihre Geschäftstätigkeit nicht entsprechend ausgewei- tet haben, auch wenn [H] mit [CCC] im Online-Bereich Videoinhalte anbietet. B.4.5.8 Zwischenergebnis der kollektiven Marktbeher rschung 692. Aufgrund der obenstehenden Analyse zeigt sich, dass nach dem Zusammenschlussvor- haben die Zusammenschlussparteien insbesondere in d en Bereichen der TV-Werbung und 466 RPW 2010/3, S. 555 Rz 373, France Télécom SA/Sunrise Communications AG . 467 MOTTA (Fn 399), Competition Policy, 143. Eine Alternative Aktion der an der Kollusion beteiligten Unternehmen wäre es, wenn sie die Preise gegebenenfalls im Sinne eines «Predatory Pricings» unter den Grenzkosten halten würden und so einen erfolgten Eintritt zum Austritt zwingen und/oder potenzi- elle Eintritte abschrecken würden. 41-00034/COO.2101.111.4.318627 153 der Radio-Werbung zusammen mit [G] eine sehr starke Markstellung einnehmen (vgl. Ab- schnitt B.4.5.5.1). Vor dem Zusammenschlussvorhaben bestanden zwischen [B] und [A] ei- nerseits und [G] andererseits dahingehend Unterscheidungsmöglichkeiten, dass [G] mit dem Print-Bereich über ein grösseres Produktportfolio v erfügte. Damit bestand in qualitativer Hin- sicht, was das angebotene Produktportfolio anbelangt, eine gewisse Unterscheidungsmöglich- keit, die geeignet wäre, für eine gewisse Wettbewer bsdynamik im Markt zu sorgen. Die Aus- wertung der Bedeutung der Cross-Media-Angebote von [G] hat jedoch ergeben, dass diese aufgrund ihrer geringen Nachfrage nicht geeignet sind, auf den Märkten für TV-Werbung und Radio-Werbung einen massgeblichen Wettbewerbsdruck auszuüben. 693. Aufgrund der weitgehenden Symmetrien zwischen den Zusammenschlussparteien und [G] verbleiben diesen im Wesentlichen der Preis und die angebotene Menge als Wettbe- werbsparameter. […] könnten diese einen Versuch unternehmen, Marktanteile von [G] zu ge- winnen. Ein solches Verhalten erscheint allerdings als sehr unwahrscheinlich, da aufgrund der Zweiseitigkeit der Märkte und der über die [Q]-Send er erreichbaren Kundengruppen alleine mit tieferen Preisen nur wenig Marktanteile hinzuge wonnen werden könnten. Die [Q] ist auf- grund ihrer Konzession dazu verpflichtet, sämtliche Zielgruppen mit ihrem Programm anzu- sprechen. Die daraus resultierenden Reichweiten und Affinitäten bleiben daher für Werbetrei- bende attraktiv. Zudem könnte auch [G] auf mögliche Preisreduktion, wenn nötig reagieren, so dass auch aus diesem Grund eine solche Strategie se itens der Zusammenschlussparteien wenig erfolgversprechend erscheint. Mit einem Preis wettbewerb zwischen den Zusammen- schlussparteien und [G] ist deshalb nicht zu rechnen. 694. Die Analyse hat allerdings gezeigt, dass das Z usammenschlussvorhaben nicht zu mas- sgeblichen Veränderungen der Marktverhältnisse führt. Daher ist das Zusammenschlussvor- haben weder für eine mögliche Begründung noch für d ie Verstärkung einer bestehenden marktbeherrschenden Stellung, durch die wirksamer W ettbewerb beseitigt werden kann, ur- sächlich. 695. Eine kollektiv marktbeherrschende Stellung wär e auch auf den Märkten für die Vermitt- lung und Vermarktung von Radio-Werbung denkbar. Insbesondere ist hierbei darauf hinzuwei- sen, dass neben [G] und [B] nur noch kleinere Werbe vermittler im Markt tätig sind, die kaum disziplinierenden Einfluss ausüben können. Insbeson dere bestehen für [G] und [B] zudem weitreichende Möglichkeiten, TV-Werbung und Radio-W erbung zu kombinieren und so ihre kollektiv marktbeherrschende Stellung zu festigen. Da diese Cross-Media-Angebote allerdings in der Vergangenheit nur wenig Bedeutung hatten, fü hrt das Zusammenschlussvorhaben zu keinen wesentlichen Veränderungen der Marktverhältnisse. B.4.5.9 Gesamtwürdigung betreffend kollektive Markt beherrschung 696. Durch das Zusammenschlussvorhaben und der sich vergrössernden Symmetrie zwi- schen den Zusammenschlussparteien und [G] kommt es zu keiner massgeblichen Verände- rung der Marktverhältnisse, welche zu einer Verstär kung der kollektiv marktbeherrschenden Stellung dieser beiden Unternehmen auf den Märkten für die Vermittlung und Vermarktung von TV-Werbung oder zu einer Begründung einer solchen führen würde. 697. Dasselbe gilt auch im Bereich der Vermittlung und Vermarktung von Radio-Werbung. Zusammenfassend ist daher festzuhalten, dass das Zusammenschlussvorhaben für eine mög- liche Begründung oder eine Verstärkung einer bereit s bestehenden kollektiv marktbeherr- schenden Stellung nicht ursächlich ist. B.4.6 Fazit 698. Die Prüfung des Zusammenschlussvorhabens hat ergeben, dass der Zusammenschluss in der gemeldeten Form zu keinen fusionskontrollrec htlich relevanten Veränderungen der 41-00034/COO.2101.111.4.318627 154 Marktverhältnisse führt. Daher führt das Zusammensc hlussvorhaben nicht zu einer Begrün- dung oder Verstärkung einer marktbeherrschenden Stellung, durch die wirksamer Wettbewerb beseitigt werden könnte. Die Prüfung des Zusammenschlussvorhabens [A] / [B] hat daher er- geben, dass der Zusammenschluss ohne Einschränkunge n und Auflagen vollzogen werden kann. C Kosten 699. Die in diesem Verfahren entstehenden Kosten we rden den Parteien separat in Rech- nung gestellt. Im Streitfall erfolgt die Festsetzung der Kosten im Rahmen einer Verfügung. 700. Für die Beurteilung des gemeldeten Zusammensch lussvorhabens im Rahmen der vor- läufigen Prüfung wird nach Art. 1 Abs. 1 lit. c i.V .m. Art. 4 Abs. 3 GebV-KG 468 eine Pauschal- gebühr von 5000 Franken erhoben. 701. Beschliesst die WEKO, eine vertiefte Prüfung n ach Art. 33 KG durchzuführen, richtet sich die Gebühr ab diesem Zeitpunkt nach dem Zeitau fwand, wobei ein Stundenansatz von 100 bis 400 Franken gilt (Art. 53a Abs. 2 KG i.V.m. Art. 1 Abs. 1 lit. c sowie Art. 4 Abs. 1 und 2 GebV-KG). Dieser richtet sich nach der Dringlichkeit des Geschäfts und der Funktionsstufe des ausführenden Personals. Gestützt auf die Funktionsstufe der mit dem Fall betrauten Mit- arbeiter rechtfertigt sich ein Stundenansatz von 20 0 bzw. 290 Franken. Im vorliegenden Fall beträgt der Aufwand total 625.93 Stunden zu 200 Franken sowie 51.33 Stunden zu 290 Fran- ken. Daraus resultiert ein Rechnungsbetrag von 140 071.70 Franken für die vertiefte Prüfung. 702. Die Gesamtgebühr für vorliegendes Zusammenschl ussvorhaben beläuft sich auf insge- samt 145 071.70 Franken, bestehend aus der Pauschalgebühr von 5000 Franken für die vor- läufige Prüfung sowie der Gebühr von 140 071.70 Franken für die vertiefte Prüfung. 703. Haben mehrere Personen gemeinsam eine Verfügun g veranlasst oder eine Dienstleis- tung beansprucht, so haften sie für die Kosten solidarisch (Art. 1a GebV-KG i.V.m. Art. 2 Abs. 2 AllgGebV 469 ). Somit haften die Zusammenschlussparteien solidarisch für die Kosten der Prü- fung des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens.