system: You are a trustworthy AI assistant. Your task is to answer the question honestly and not fabricate information.

user: Can you provide information about Thương phiếu?, in vietnamese language

assistant: Thương phiếu, trên thị trường tài chính toàn cầu, là một hối phiếu nhận nợ không bảo đảm với kỳ hạn cố định hiếm khi quá 270 ngày. Theo thuật ngữ của người không có kiến thức chuyên môn, nó giống như một "IOU" nhưng có thể được mua và bán vì người mua và người bán của nó có một mức độ tin tưởng rằng nó có thể được chuyển đổi thành công thành tiền mặt sau này, dựa trên đánh giá của họ về mức độ tín nhiệm của công ty phát hành.
Thương phiếu là một loại chứng khoán của thị trường tiền tệ do các tập đoàn lớn phát hành để lấy tiền đáp ứng các nghĩa vụ nợ ngắn hạn (ví dụ, trả lương) và chỉ được hỗ trợ bởi một ngân hàng phát hành hoặc một công ty cam kết thanh toán số tiền mặt vào ngày đáo hạn quy định trên phiếu. Vì nó không được bảo đảm bằng tài sản thế chấp, nên chỉ những công ty có xếp hạng tín nhiệm xuất sắc từ một cơ quan xếp hạng tín nhiệm được công nhận mới có thể bán thương phiếu của họ với giá hợp lý. Thương phiếu thường được bán với giá chiết khấu so với mệnh giá và thường có lãi suất hoàn trả thấp hơn trái phiếu do thời gian đáo hạn của thương phiếu ngắn hơn. Thông thường, kỳ hạn trên phiếu càng dài thì mức lãi suất mà tổ chức phát hành trả càng cao. Lãi suất dao động theo điều kiện thị trường nhưng thường thấp hơn lãi suất ngân hàng.
Thương phiếu, mặc dù có nghĩa vụ ngắn hạn, nó thường được phát hành như một phần của chương trình luân chuyển liên tục, có thời hạn kéo dài một số năm (ở Châu u) hoặc không giới hạn (ở Hoa Kỳ). 
Tổng quát.
Theo định nghĩa của luật pháp Hoa Kỳ, thương phiếu thường đáo hạn trước chín tháng (270 ngày) và chỉ được sử dụng để tài trợ cho chi phí vận hành hoặc tài sản lưu động (ví dụ, hàng tồn kho và nợ phải thu) cũng như không được sử dụng để tài trợ cho tài sản cố định, chẳng hạn như đất đai, công trình, hoặc máy móc . Bằng cách đáp ứng các tiêu chuẩn này, nó có thể được cấp mà không cần quy định của chính phủ liên bang Hoa Kỳ, nghĩa là nó không cần phải đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ . Thương phiếu là một loại công cụ khả nhượng, trong đó các quyền và nghĩa vụ pháp lý của các bên liên quan được điều chỉnh bởi Điều 3 và Điều 4 của Bộ luật Thương mại thống nhất, một bộ luật được tất cả 50 bang của Hoa Kỳ, trừ Louisiana, áp dụng. 
Vào cuối năm 2009, hơn 1.700 công ty ở Hoa Kỳ đã phát hành thương phiếu. Tính đến ngày 31 tháng 10 năm 2008, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã báo cáo các số liệu được điều chỉnh theo mùa cho cuối năm 2007 như sau: có 1.7807 nghìn tỷ đô la trong tổng thương phiếu lưu hành; 801,3 tỷ đô la "được đảm bảo bằng tài sản" và 979,4 tỷ đô la thì không; 162,7 tỷ USD trong đó được phát hành bởi các tập đoàn phi tài chính, và 816,7 tỷ USD được phát hành bởi các tập đoàn tài chính. 
Bên ngoài Hoa Kỳ, Thị trường Thương phiếu Châu u quốc tế có hơn 500 tỷ đô la tiền lưu hành, được tạo thành từ các công cụ chủ yếu bằng euro, đô la và đồng bảng Anh. 
Lịch sử.
Tín dụng thương mại, dưới hình thức hối phiếu nhận nợ do các tập đoàn phát hành, đã tồn tại ít nhất từ thế kỷ 19. Ví dụ, Marcus Goldman, người sáng lập Goldman Sachs, đã bắt đầu kinh doanh thương phiếu ở New York vào năm 1869. 
Phát hành.
Thương phiếu - mặc dù mang nghĩa vụ ngắn hạn - được phát hành như một phần của chương trình luân chuyển liên tục có kỳ hạn dài hơn đáng kể, kéo dài một số năm (như ở Châu u) hoặc không giới hạn (như ở Hoa Kỳ). Vì chương trình thương phiếu liên tục dài hơn nhiều so với thương phiếu riêng lẻ (không được dài hơn 270 ngày), nên khi thương phiếu đáo hạn, nó được thay thế bằng thương phiếu mới được phát hành cho phần nghĩa vụ còn lại . Nếu thời gian đáo hạn dưới 270 ngày, tổ chức phát hành không phải nộp báo cáo đăng ký với SEC, điều này dẫn đến sự chậm trễ và tăng chi phí. 
Có hai phương thức cấp tín dụng. Người phát hành có thể tiếp thị chứng khoán trực tiếp với nhà đầu tư, chẳng hạn như hầu hết các quỹ thị trường tiền tệ. Ngoài ra, họ cũng có thể bán phiếu cho một đại lý, người này sau đó sẽ bán nó trên thị trường. Thị trường đại lý thương phiếu liên quan đến các công ty chứng khoán lớn và những công ty con của các công ty mẹ thuộc ngân hàng. Hầu hết các công ty này cũng là đại lý chứng khoán của Kho bạc Hoa Kỳ. Người trực tiếp phát hành thương phiếu thường là các công ty tài chính có nhu cầu vay vốn thường xuyên và lớn nên việc bán phiếu mà không cần sử dụng trung gian sẽ tiết kiệm hơn. Tại Hoa Kỳ, các tổ chức phát hành trực tiếp tiết kiệm phí đại lý khoảng 5 điểm cơ bản, hay 0,05% hàng năm, tương đương với 50.000 đô la trên mỗi 100 triệu đô la chưa thanh toán. Khoản tiết kiệm này bù đắp cho chi phí dùng để việc duy trì một đội ngũ nhân viên bán hàng thường trực để tiếp thị phiếu. Bên ngoài Hoa Kỳ, phí đại lý thường có xu hướng thấp hơn.
Hạn mức tín dụng.
Thương phiếu là một hình thức thay thế có chi phí thấp hơn của hạn mức tín dụng ngân hàng. Một khi một doanh nghiệp được xếp hạng tín dụng cao, thì việc ký phát thương phiếu thường sẽ rẻ hơn so với hạn mức tín dụng của ngân hàng. Tuy nhiên, nhiều công ty vẫn duy trì hạn mức tín dụng ngân hàng như một "khoản dự phòng". Các ngân hàng thường sẽ tính phí đối với số tiền trong hạn mức tín dụng không có số dư, bởi vì theo các chế độ điều tiết vốn do Hiệp định Basel quy định, các ngân hàng phải lường trước rằng những hạn mức tín dụng chưa sử dụng đó sẽ được rút ra nếu một công ty bị lâm vào cảnh túng quẫn. Do đó, họ phải trích lập vốn cổ phần để tính toán các khoản lỗ cho vay có thể xảy ra cũng trên phần hạn mức tín dụng hiện chưa sử dụng và thường sẽ tính một khoản phí cho giá của khoản vốn cổ phần này.
Ưu điểm của thương phiếu:
Nhược điểm của thương phiếu:
Vỡ nợ.
Vỡ nợ trên thương phiếu chất lượng cao rất hiếm nhưng khi chúng xảy ra thì sẽ gây nên mối lo lớn. Các ví dụ đáng chú ý bao gồm: