Document:

Exhibit 10.78
HSBC Bank USA
HSBC Bank USA of New York
452 Fifth Avenue
New York, NY 10018
Telephone 212 525 5000

                                                   June 1, 2000

Inter Parfums, Inc.
551 Fifth Avenue
New York, N.Y. 10176
Attn: Mr. Russell Greenberg, CFO/EVP

Ladies and Gentlemen:

         We are pleased to confirm that we are extending to you a line of credit
of up to an aggregate  amount of $12,000,000  outstanding at any one time, which
line may be used by your company for direct  borrowings and acceptance and sight
letters of credit exposure for working capital purposes,  provided, however, the
outstanding amount as to which our Bank is liable, directly or contingently,  on
behalf of your company in respect of letter of credit and acceptance  financings
cannot in the  aggregate  at any one time  exceed  $2,000,000,  and  $1,000,000,
respectively. This line is subject to the provisions set forth herein and in the
other documents entered into in connection with this facility.

         Borrowings  under this line of credit  shall be  evidenced  by a Demand
Grid Note, a copy of which is enclosed.  Under this facility  borrowings  may be
made from time to time and shall be repayable  on demand,  but may be prepaid in
whole or in part with accrued  interest to the date of  prepayment.  Any amounts
outstanding shall bear interest,  payable monthly in arrears, at a variable rate
per annum equal to 0% above our Bank's  Reference Rate  established from time to
time, all as more fully set forth in the Demand Grid Note.

         Or, at your option, you may borrow under a LIBOR Pricing Revolving Note
up to the  maximum  amount  of  $12,000,000  in  $100,000  increments,  provided
however,  the amount  outstanding under LIBOR Pricing Revolving Notes is no less
than  $500,000,  with advances  priced at your option of one month,  two months,
three  months or six months  LIBOR plus  1.75% for each LIBOR rate  advance  and
subject to the terms of the LIBOR  Pricing  Revolving  Note; a copy of the LIBOR
Pricing Revolving Note is attached herewith. Please note that the advances under
the LIBOR Pricing  Revolving Note may be prepaid,  but only subject to the terms
and conditions set forth in that note.

         Each  letter of credit  issued for your  account  shall be issued  only
pursuant to our standard form of  application  for  commercial  letter of credit
(the  "Application"),  as executed by you from time to time. You shall pay a fee
of 1/8 of 1% when we issue any letter of credit for your  account  and each time
we amend any such letter of credit.  In addition,  you shall pay a fee of 1/8 of
1% of

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the face amount of any sight draft  presented to us in accordance with the terms
of any  letter of credit we issue for your  account.  Such fee shall be  payable
when such  draft is  presented  to us and  honored  by us, all as more fully set
forth in the  Application.  Any amounts due to us from you under the Application
shall bear interest  payable on demand at a variable rate per annum equal to the
rate from time to time in effect under the Demand Grid Note.  At our option such
amounts  may  be  deemed  additional  advances  evidenced  by and  repayable  in
accordance  with  the  Demand  Grid  Note.  In  place  of the  foregoing  demand
reimbursement obligation, we may from time to time accept your time drafts of up
to 180 days  presented  to us by you.  When such time draft is accepted by us it
will be  discounted  from its date of  maturity  at a rate per annum equal to 2%
plus our  acceptance  rate  for  commercial  drafts  or  bills  of  exchange  of
comparable amounts and maturities.

         Your obligations  under this line of credit shall be guaranteed by your
subsidiary,   Elite  Parfums,   Ltd.  (for  the  obligations  of  Jean  Philippe
Fragrances,  Inc.) and by your parent, Jean Philippe Fragrances,  Inc., (for the
obligations of Elite Parfums, Ltd.).

         This  facility  may be  utilized  by you for the period  ending May 31,
2001; provided,  however, THE CONTINUING AVAILABILITY OF THIS FACILITY IS AT ALL
TIMES SUBJECT TO OUR CONTINUING  SATISFACTION,  AS DETERMINED BY OUR BANK IN ITS
SOLE AND ABSOLUTE DISCRETION, WITH THE BUSINESS, AFFAIRS AND FINANCIAL CONDITION
OF YOUR COMPANIES AND OF EACH GUARANTOR AND TO YOUR COMPLIANCE, AND THAT OF EACH
OTHER PARTY  EXECUTING AND DELIVERING  DOCUMENTS TO US HEREUNDER OR OTHERWISE IN
CONNECTION WITH THIS FACILITY,  WITH THE TERMS AND PROVISIONS OF THIS LETTER AND
EACH  OF  THE  DOCUMENTS  REFERRED  TO  HEREIN.  In  addition,   the  continuing
availability  of this facility is subject to your  furnishing us, (i) within 120
days after the close of your fiscal year, with your audited financial statements
certified by your independent certified public accountants as of the end of such
period,  including a balance sheet and related income statements;  and (ii) such
other  information,  including  interim  financial  statements,  concerning your
business, affairs or financial condition as we may from time to time request.

         All payments of principal,  interest and fees payable by you under this
facility shall be made in immediately available funds at our office at 452 Fifth
Avenue,  New York, New York 10018 and may be charged to any account you maintain
with us.

         Our  agreement to extend to you this  facility,  on the terms set forth
herein,  is further  subject to our receipt in form  satisfactory to us of (a) a
certified  copy of  resolutions  of your  Board of  Directors  authorizing  your
execution,  delivery  and  performance  of this  agreement  (and  the  documents
hereinafter  referred to); (b) signature cards for your authorized  signatories;
(c) an  executed  copy of our Demand  Grid Note  signed by your duly  authorized
officer on your behalf,  (d) executed  copies of our standard  form of Guarantee
signed by Elite Parfums,  Ltd. (for the obligations of Jean Philippe Fragrances,
Inc.) and Jean Philippe Fragrances, Inc., (for the obligations of Elite Parfums,
Ltd.

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         NO AMENDMENT, MODIFICATION OR WAIVER OF ANY PROVISION OF THIS AGREEMENT
NOR  CONSENT  TO ANY  DEPARTURE  BY  OUR  BANK  THEREFROM  SHALL  BE  EFFECTIVE,
IRRESPECTIVE  OF ANY COURSE OF DEALING,  UNLESS THE SAME SHALL BE IN WRITING AND
SIGNED BY OUR BANK AND THEN SUCH WAIVER OR CONSENT  SHALL BE  EFFECTIVE  ONLY IN
THE SPECIFIC INSTANCE AND FOR THE SPECIFIC PURPOSE FOR WHICH GIVEN.

         This  agreement  shall be governed by and construed in accordance  with
the laws of the State of New York.  Please  note that to the  extent  any of the
terms or  provisions  of this  agreement  conflict  with those  contained in the
Demand  Grid  Note  or any of  the  above-mentioned  documents,  the  terms  and
provisions of such Note and of such other documents shall govern.

         YOU AND OUR BANK AGREE THAT ANY ACTION,  SUIT OR  PROCEEDING IN RESPECT
OF OR ARISING OUT OF THIS AGREEMENT, THE NOTE OR ANY OTHER DOCUMENTS RELATING TO
THIS FACILITY MAY BE INITIATED AND PROSECUTED IN THE STATE OR FEDERAL COURTS, AS
THE CASE MAY BE, LOCATED IN NEW YORK COUNTY, NEW YORK.

         YOU  FURTHER  AGREE  THAT ANY  ACTION,  DISPUTE,  PROCEEDING,  CLAIM OR
CONTROVERSY  BETWEEN OR AMONG YOU AND US WHETHER  SOUNDING IN CONTRACT,  TORT OR
OTHERWISE  ("DISPUTE" OR "DISPUTES") SHALL, AT OUR ELECTION,  WHICH ELECTION MAY
BE MADE AT ANY TIME PRIOR TO THE  COMMENCEMENT  OF A JUDICIAL  PROCEEDING BY OUR
BANK,  OR IN THE EVENT OF A JUDICIAL  PROCEEDING  INSTITUTED  BY YOU AT ANY TIME
PRIOR TO THE LAST DAY TO ANSWER  AND/OR  RESPOND TO A SUMMONS  AND/OR  COMPLAINT
MADE BY YOU, BE RESOLVED BY ARBITRATION IN NEW YORK, NEW YORK IN ACCORDANCE WITH
THE PROVISIONS OF THIS PARAGRAPH AND SHALL, AT THE ELECTION OF OUR BANK, INCLUDE
ALL DISPUTES ARISING OUT OF OR IN CONNECTION WITH (I) THIS AGREEMENT, THE DEMAND
GRID  NOTE,  OR ANY OTHER  RELATED  AGREEMENTS  OR  INSTRUMENTS,  (II) ALL PAST,
PRESENT AND FUTURE  AGREEMENTS  INVOLVING  THE  PARTIES,  (III) ANY  TRANSACTION
CONTEMPLATED HEREBY AND ALL PAST, PRESENT AND FUTURE TRANSACTIONS  INVOLVING THE
PARTIES AND (IV) ANY ASPECT OF THE PAST,  PRESENT OR FUTURE  RELATIONSHIP OF THE
PARTIES.  We may elect to require  arbitration  of any  Dispute  with us without
thereby being  required to arbitrate  all Disputes  between you and us. Any such
Dispute shall be resolved by binding  arbitration in accordance  with Article 75
of the New York  Civil  Practice  Law and Rules and the  Commercial  Arbitration
Rules of the  American  Arbitration  Association  ("AAA").  In the  event of any
inconsistency  between  such  Rules  and  these  arbitration  provisions,  these
provisions shall supersede such Rules.  All statutes of limitations  which would
otherwise be applicable  shall apply to any  arbitration  proceeding  under this
paragraph.  In any  arbitration  proceeding  subject  to these  provisions,  the
arbitration  panel (the  "arbitrator")  is specifically  empowered to decide (by
documents  only,  or  with  a  hearing,  at  the  arbitrators  sole  discretion)
pre-hearing  motions which are substantially  similar to pre-hearing  motions to
dismiss  and  motions  for  summary   adjudication.   In  any  such  arbitration
proceeding,  the  arbitrator  shall  not have the  power or  authority  to award
punitive  damages to any party.

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Judgment   upon  the  award   rendered  may  be  entered  in  any  court  having
jurisdiction.  Whenever an arbitration is required,  the parties shall select an
arbitrator in the manner  provided in this  paragraph.  No provision of, nor the
exercise of any rights under,  this paragraph shall limit the right of any party
(i) to  foreclose  against  any real or  personal  property  collateral  through
judicial foreclosure,  by the exercise of a power of sale under a deed of trust,
mortgage or other  security  agreement  or  instrument  pursuant  to  applicable
provisions of the Uniform  Commercial Code, or otherwise  pursuant to applicable
law, (ii) to exercise self help remedies including but not limited to setoff and
repossession,  or (iii) to request and obtain from a court  having  jurisdiction
before,  during  or  after  the  pendency  of any  arbitration,  provisional  or
ancillary  remedies  and  relief  including  but not  limited to  injunctive  or
mandatory  relief  or  the  appointment  of  a  receiver.  The  institution  and
maintenance of an action or judicial  proceeding for, or pursuit of, provisional
or ancillary  remedies or exercise of self help remedies  shall not constitute a
waiver of our right,  even if we are the  plaintiff,  to submit  the  Dispute to
arbitration if we would otherwise have such right. We may require arbitration of
any Dispute(s)  concerning the  lawfulness,  unconscionableness,  propriety,  or
reasonableness  of any  exercise  by us of our right to take or  dispose  of any
collateral  or our  exercise of any other right in  connection  with  collateral
including, without limitation, judicial foreclosure,  exercising a power of sale
under a deed of trust or mortgage,  obtaining or executing a writ of attachment,
taking or disposing of property  with or without  judicial  process  pursuant to
Article 9 of the Uniform Commercial Code or otherwise as permitted by applicable
law,  notwithstanding  any such  exercise  by us.  Whenever  an  arbitration  is
required  under this  paragraph,  the  arbitrator  shall be selected,  except as
otherwise herein provided,  in accordance with the Commercial  Arbitration Rules
of the AAA. A single  arbitrator  shall decide any claim of $100,000 or less and
he or she shall be an attorney with at least five years'  experience.  Where the
claim of any party exceeds $100,000,  the Dispute shall be decided by a majority
vote of three arbitrators, at least two of whom shall be attorneys (at least one
of whom shall have not less than five years' experience  representing commercial
banks).  In the event of any  Dispute  governed by this  paragraph,  each of the
parties shall, subject to the award of the arbitrator, pay an equal share of the
arbitrator's  fees. The arbitrator shall have the power to award recovery of all
costs and fees (including  attorneys' fees,  administrative  fees,  arbitrator's
fees, and court costs) to the prevailing party.

         ANYTHING IN THIS AGREEMENT, THE NOTE OR ANY OTHER DOCUMENTS RELATING TO
THIS  FACILITY  TO  THE  CONTRARY  NOTWITHSTANDING,   THE  ENUMERATION  IN  THIS
AGREEMENT,  THE NOTE OR IN SUCH OTHER  DOCUMENTS OF SPECIFIC  OBLIGATIONS TO OUR
BANK AND/OR  CONDITIONS TO THE  AVAILABILITY OF THIS FACILITY AND THE NOTE SHALL
NOT BE  CONSTRUED  TO QUALIFY,  DEFINE OR  OTHERWISE  LIMIT OUR RIGHT,  POWER OR
ABILITY,  AT ANY TIME,  UNDER  APPLICABLE LAW, TO MAKE DEMAND FOR PAYMENT OF THE
ENTIRE  OUTSTANDING  PRINCIPAL OF AND  INTEREST DUE UNDER THIS  FACILITY AND THE
NOTE OR OUR RIGHT NOT TO MAKE ANY  EXTENSION OF CREDIT  UNDER THIS  FACILITY AND
YOU AGREE THAT YOUR BREACH OF OR DEFAULT UNDER ANY SUCH  ENUMERATED  OBLIGATIONS
OR  CONDITIONS  IS NOT THE ONLY BASIS FOR DEMAND TO BE MADE OR FOR A REQUEST FOR
AN EXTENSION OF CREDIT TO BE DENIED, AS YOUR OBLIGATION TO MAKE PAYMENT SHALL AT
ALL TIMES REMAIN A DEMAND OBLIGATION. NOTWITHSTANDING ANYTHING IN THIS

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AGREEMENT  TO THE  CONTRARY,  THIS  AGREEMENT  DOES NOT CREATE A  COMMITMENT  OR
OBLIGATION  TO LEND BY THE  BANK  AND  YOU  ACKNOWLEDGE  THAT  THE  BANK  HAS NO
OBLIGATION TO LEND.

         EACH OF YOU AND WE HEREBY WAIVE TRIAL BY JURY IN ANY ACTION, PROCEEDING
OR COUNTERCLAIM BROUGHT BY OR AGAINST IT ON ANY MATTERS WHATSOEVER,  IN CONTRACT
OR IN TORT, ARISING OUT OF OR IN ANY WAY CONNECTED WITH THIS AGREEMENT, THE NOTE
OR ANY OTHER  DOCUMENTS  RELATING TO THIS  FACILITY.  YOU ALSO HEREBY  WAIVE THE
RIGHT TO  INTERPOSE  ANY  DEFENSE  BASED  UPON ANY CLAIM OF LACHES OR SET-OFF OR
COUNTERCLAIM  OF ANY NATURE OR  DESCRIPTION,  ANY  OBJECTION  BASED ON FORUM NON
CONVENIENS  OR VENUE,  AND ANY  CLAIM FOR  CONSEQUENTIAL,  PUNITIVE  OR  SPECIAL
DAMAGES.

         If this  agreement is acceptable  to you,  please sign and return to us
one copy  each of the  enclosed  copy of this  letter  and the  other  documents
referred to above on or before July 15, 1999.

                                                     Very truly yours,

                                                     HSBC BANK USA

                                                     /s/ Andrew Ross
                                                     --------------------------
                                                     By: Andrew Ross
                                                     Title: First Vice President

Agreed to and accepted:

INTER PARFUMS, INC.

By: /s/ Russell Greenberg
-------------------------------
Title: Executive Vice PresidentExhibit 10.79

                                                             BAIL

                           ENTRE LES SOUSSIGNES :

                           La SOCIETE MAJ0RQUE, Societe a responsabilite
                           Limitee, au capital de 1 000 000 de francs, ayant son
                           siege social a Wissous (91320), 18 avenue Ampere,
                           immatriculee au Registre du Commerce et des Societes
                           d'Evry, sous le numero B 420 026 387, representee par
                           son Gerant Mademoiselle Emily Benharrous.

                                              Ci-apres denommes [LE BAILLEUR>>,,

                                                                   D'UNE PART,

                           ET:

                           La SOCIETE INTER PARFUMS; Societe Anonyme, au capital
                           de 45 515 720  francs,  ayant son  siege  social au 4
                           Rond   point   des   Champs-Elysees    75008   Paris,
                           Immatriculee  au Registre du Commerce et des Societes
                           de Paris,  sous le numero B 350 219 382,  representee
                           par Monsieur Benacin  Philippe,  President du Conseil
                           de Surveillance, dument habilite aux presentes.

                                              Ci-apres denommee [ LE PRENEUR>>,

                                                                 D'AUTRE PART,

                           IL A ETE ARRETE ET CONVENU CE QUI SUIT:

                           Le bailleur fait bail et donne a loyer,  conformement
                           aux  dispositions  du decret  n(degree)  53-960 du 30
                           septembre 1953 modifie, a la societe Inter Parfums ce
                           qui est accepte par cette  derniere,  les locaux dont
                           la  designation  suit,  dependant d'un immeuble sis a
                           Paris 8e, 18 avenue Franklin Roosevelt.

                           Article 1er - DESIGNATION

                           Dependant  de  l'immeuble  sis a Paris  8e, 18 avenue
                           Frankin Roosevelt, au 1er etage:

                           - Un local comprenant dix bureaux,  une cuisine,  une
                           piece a  archives,  deux WC dont un  double,  un hall
                           d'entree.  Chauffage individuel electrique.  Tels que
                           ces  locaux   resultent  des  plans  d-apres  annexes
                           (annexe 1).

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                           Ainsi que lesdits locaux existent,  se poursuivent et
                           comportent, sans aucune exception ni reserve, et sans
                           qu'il   soit   besoin   d'en  faire  une  plus  ample
                           designation,  le preneur declarant les connaitre pour
                           les avoir vus et  visite  en vue des  presentes.  Les
                           parties  conviennent  que les lieux loues  forment un
                           tout indivisible.

                           ARTICLE 2 - DUREE

                           Le present  bail est conclu et accepte pour une duree
                           de neuf annees, a compter du 7 avril 2000.

                           Le  preneur  pourra y mettre  fin a l'issue de chaque
                           periode triennale, dans les conditions prevues par le
                           decret du 30 septembre 1953.

                           Compte  tenu  des  renovations  necessaires  dans ces
                           locaux, le bailleur consent une franchise de loyer et
                           charges de deux mois,  le premier  reglement du loyer
                           et charges interviendra donc le 7 juin 2000.

                           ARTICLE 3 - ENTREE EN JOUISSANCE ET ETAT DES LIEUX

                           Les  locaux   seront  pris  dans  l'etat  ou  ils  se
                           trouveront  le jour de l'entree en  jouissance,  sans
                           que le preneur  puisse exiger de  reparations,  ni de
                           travaux,  de quelque nature que ce soit, pendant tout
                           le cours de la location.

                           Le preneur  restera  tenu pendant tout le cours de la
                           location de toutes les reparations locatives.

                           Les  lieux  loues  devront  etre  rendus,  en  fin de
                           location, en parfait etat de reparations locatives.

                           Le preneur ne pourra  exiger  aucune  remise en etat,
                           aucune reclamation ni aucun travail,  et il ne pourra
                           exercer aucun recours  contre le bailleur pour cas de
                           force  majeure et toutes  autres  causes  quelconques
                           interessant l'etat des locaux.

                           Le  preneur   prendra  en  charge  tous  les  travaux
                           d'amenagement,    installations    et   constructions
                           ordonnees par une  legislation ou  reglementation  en
                           matiere  d'hygiene  ou de  securite,  dans les locaux
                           eux-memes.

                           ARTICLE 4 - DESTINATION DES LIEUX

                           Le  preneur ne pourra  donner  aux dits lieux  aucune
                           autre destination que celle prevue au present bail, a
                           savoir:

                                       VENTE DE PRODUITS COSMETIQUES

                           Le  preneur  devra  exercer  dans le local de maniere
                           permanente les activites mentionnees cidessus.

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                           ARTICLE 5 - CHARGES ET CONDITIONS

                           Le present bail est fait, en outre,  sous les charges
                           et  conditions  suivantes  que le preneur  s'oblige a
                           executer  et  accomplir  a  peine  de  tous  dommages
                           interets,  et meme de  resiliation  si bon  semble au
                           bailleur:

                                    1(degree))  Le preneur devra garnir et tenir
                           garnis  les  lieux  presentement  loues de  materiel,
                           marchandises, meubles et objets mobiliers, en qualite
                           et valeur  suffisante  pour  repondre du paiement des
                           loyers et de l'execution des conditions du bail.

                                    2(degree))  Le preneur ne pourra  fermer les
                           locaux  presentement loues qui devront rester ouverts
                           pour  l'exploitation  de l'activite  commerciale  sus
                           designee,  pendant  tout le cours du bail et  jusqu'a
                           son   expiration,   sauf  cas  de  force  majeure  ou
                           necessite  par le  preneur  d'effectuer  des  travaux
                           necessitant la fermeture.

                                    3(degree)) Il tiendra les locaux en bon etat
                           de toutes reparations  locatives,  ceci pendant toute
                           la  duree du bail,  et fera a cet  egard a ses  frais
                           tous travaux ou  reparations de toute nature qui sont
                           ou  pourront  devenir  necessaires  y compris  celles
                           pouvant decouler d'une obligation  reglementaire,  de
                           facon, a les rendre, a la fin du bail, en bon etat de
                           reparations locatives.

                           II   est    egalement    convenu    qu'au    cas   ou
                           l'administration  ou  quelque  autorite  que ce  soit
                           viendrait  a  exiger,  a  un  moment  quelconque  une
                           modification  et/ou  affectation  du  local,  meme si
                           cette  exigence  etait  consecutive a un cas de force
                           majeure,  toutes charges et consequences  quelconques
                           de  cette  modification  et/ou  affectation  seraient
                           integralement  supportees  par  le  preneur  qui  s'y
                           oblige.  Neanmoins,  il  ne  pourra  etre  impose  au
                           preneur de realiser les travaux  necessaires  a cette
                           modification et/ou affectation du local.

                                    4(degree)) Le preneur  s'engage a entretenir
                           et   remplacer   a  ses   frais,   quelle   que  soit
                           l'importance  des travaux et reparations  (fut-ce par
                           vetuste)   toutes    installations,    canalisations,
                           appareils,  fermetures, et plus generalement tous les
                           elements  garnissant  ou  composant  les lieux loues,
                           sans exception.

                           Le  preneur  accepte  qu'a  defaut  d'avoir  effectue
                           lui-meme tous travaux d'entretien,  de reparations et
                           de  remplacement   mis  a  sa  charge,   le  bailleur
                           entreprenne,  trente jours apres l'envoi d'une lettre
                           recommandee  avec demande d'avis de reception  restee
                           infructueuse,  et sauf cas d'urgence,  en ses lieu et
                           place  lesdits  travaux  et  reparations,  le preneur
                           s'engageant a en rembourser le cout  effectif,  en ce
                           compris tout frais et honoraires s'y rapportant, dans
                           les quinze  jours de l'etat qui lui sera  adresse par
                           le bailleur.

                                    5(degree))  II jouira  des lieux en bon pere
                           de famille suivant leur destination telle qu'elle est
                           indiquee  ci-dessus,  il ne  pourra en aucun cas rien
                           faire ou laisser faire qui puisse les deteriorer,  et
                           il devra prevenir  immediatement  le bailleur de tout
                           atteinte   qui  sera  portee  a   l'ensemble   de  la
                           propriete,    et   de    toutes    degradations    ou
                           deteriorations qui viendraient a se produire dans les
                           lieux loues.

                                    6(degree))  II devra deposer sans delai tous
                           coffrages    et    decoration    ainsi   que   toutes
                           installations    qu'il   aurait    faites   et   dont
                           l'enlevement  serait  necessaire pour la recherche et
                           la reparation  de fuites de toute nature,  de fissure
                           dans  les  conduits  de  fumee  ou  de   ventilation,
                           notamment  apres  incendie  ou  infiltrations  et, en
                           general,  pour l'execution des travaux,  des lors que
                           cette recherche se sera revelee justifiee.

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                           II  ne  pourra  invoquer  en  quoi  que  ce  soit  la
                           responsabilite  du  bailleur,  dans  le  cas  ou  les
                           services  publics  d'eau  ou  d'electricite  seraient
                           interrompus dans l'immeuble, par suite de reparations
                           ou autres causes.

                                    7(degree))  Le preneur ne pourra  faire dans
                           les lieux loues aucune  construction,  ni demolition,
                           concernant  le  gros  oeuvre  de  l'immeuble,   aucun
                           percement des murs,  cloisons ou  planchers,  sans le
                           consentement  expres  et par ecrit du  bailleur,  les
                           travaux qui seraient  autorises par celui-ci  devront
                           etre faits  sous la  surveillance  de son  architecte
                           dont les honoraires seront a la charge du preneur.

                           L'autorisation de travaux devra etre materialisee par
                           trois actes :

                           o un descriptif precis,
                           o un plan modificatif faisant mention de l'etat
                             existant,
                           o les souscriptions d'assurances necessaires a la
                             realisation des travaux.

                           lesquels  devront  etre  signes et  approuves  par le
                           bailleur.

                           Toutefois, a l'occasion de la demande d'autorisation,
                           le  bailleur  pourra  conditionner  son accord par la
                           remise en etat des lieux en leur etat primitif.

                                    8(degree))       Tous       embellissements,
                           constructions,      modifications,     ameliorations,
                           installations  et  decors  quelconques  qui  seraient
                           faits par le preneur dans les lieux loues, pendant le
                           cours  du bail,  resteront  a la fin de  celui-ci,  a
                           quelque epoque et de quelque  maniere qu'elle arrive,
                           la propriete du bailleur,  sans aucune indemnite pour
                           le   preneur,   en  ce  compris   les   installations
                           electriques,  la  climatisation  dans son ensemble et
                           tous  autres  elements  d'equipement   eventuellement
                           installes dans les lieux loues sans limitation.

                           Le preneur supportera sans recours contre le bailleur
                           les travaux qui seront executes dans l'immeuble,  sur
                           la voie publique, ou dans les immeubles voisins alors
                           meme   qu'il  en   resulterait   une  gene  pour  son
                           exploitation.

                                    9(degree)) Le preneur devra  supporter a ses
                           frais toute modification d'arrivee de branchement, de
                           remplacement    de   compteur   ou    d'installations
                           interieures  pouvant etre exigees par les  compagnies
                           distributrices   des  eaux,  de   l'electricite,   du
                           chauffage ou de conditionnement d'air.

                           En particulier, en cas d'installation d'un systeme de
                           climatisation a eau perdue, il s'oblige a installer a
                           ses frais un compteur divisionnaire.

                                    10(degree))  Le preneur devra se conformer a
                           toutes les charges, reglements de ville, de police et
                           de voirie,  et ne rien faire qui puisse  troubler  la
                           tranquillite ou apporter un trouble de jouissance aux
                           voisins,  et aux habitants de  l'immeuble,  notamment
                           par le  bruit,  les  odeurs,  la fumee,  etc.,...  le
                           proprietaire  declinant  toute  responsabilite  a cet
                           egard.

                                    11(degree))    II   devra    se    conformer
                           rigoureusement  pour  l'exploitation de son activite,
                           aux     lois,     reglements     et     prescriptions
                           administratives,   et   devra   faire   son   affaire
                           personnelle de l'execution,  s'il y a lieu, de toutes
                           modifications  ou  installations  qui pourraient etre
                           prescrites  par   l'administration  ou  les  services
                           d'hygiene,  de  maniere  que le  bailleur  ne  puisse
                           jamais etre inquiete a ce sujet.

                                    12(degree))    II   devra   prendre   toutes
                           precautions  necessaires  pour  eviter  tous  bruits,
                           odeurs,  fumees et pour empecher  l'existence de tout
                           animaux ou insectes  nuisibles.  II devra exercer une
                           surveillance continuelle sur son personnel et veiller
                           a sa bonne tenue.

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                           II souffrira l'installation et le passage de toutes
                           canalisations d'eau, de gaz, d'electricite et de
                           chauffage, de tous conduits, quel que soit leur
                           emplacement, qu'ils soient apparents ou non, qu'ils
                           puissent se trouver dans le local loue, dans ses
                           accessoires ou dans ses dependances, et ceci dans
                           toute la mesure exigee non seulement pour le service
                           de ses propres locaux, mais pour les services de
                           l'immeuble.

                                    13(degree))     Toutes    les    reparations
                           locatives,  et meme les  refections et  remplacements
                           qui seraient necessaires au cours du bail, aux glaces
                           et  vitres,  volets,  verrieres,   descentes,  chutes
                           d'eau, etc ...., interessants les lieux loues, seront
                           a  la  charge  du  preneur.  Celui-ci  sera  tenu  de
                           maintenir   le   tout  en  bon   etat  de   proprete,
                           d'entretien et de fonctionnement.

                                    14(degree)) Le preneur ne pourra reclamer au
                           bailleur  des   indemnites   de  dommages   interets,
                           reduction de loyer, pour fuites, inondations,  degats
                           des   eaux   ou   infiltrations   quelconques,    qui
                           viendraient  a se produire  dans les lieux loues pour
                           quelque cause que ce soit.

                                    15(degree))  Le  preneur  devra  laisser  le
                           bailleur,  son  mandataire et toute personne munie de
                           l'autorisation  du bailleur,  visiter les lieux loues
                           quand il le jugera utile, notamment en cas de travaux
                           ou reparations et durant les six mois qui precederont
                           la fin de la presente location,  etant entendu que le
                           bailleur  devra  prevenir le preneur  suffisamment  a
                           l'avance et par ecrit,  et prendre  les  dispositions
                           necessaires  pour  perturber  le moins  possible  son
                           activite.

                                    De  meme  le   preneur   devra   laisser  le
                           bailleur,  son  mandataire et toute personne munie de
                           l'autorisation  du bailleur,  visiter les lieux loues
                           quand il le  jugera  utile en cas de mise en vente de
                           l'immeuble  pendant  les trois mois qui  suivront  la
                           mise en vente.

                                    16(degree))    Le   preneur    assurera   et
                           maintiendra  assures  pendant toute la duree du bail,
                           contre  les  risques   d'incendie   et   d'explosion,
                           implosion,  bris de  glaces,  ainsi  que les  risques
                           locatifs,  le recours des tiers et des  voisins,  les
                           degats des eaux, la presente  enumeration n'etant pas
                           limitative, les meubles, objets mobiliers,  materiel,
                           marchandises  garnissant les lieux loues.  Les glaces
                           et vitres du local ne sont pas  assurees  au titre de
                           l'immeuble.

                           II  devra  acquitter   regulierement  les  primes  et
                           justifier du tout a premiere requisition du bailleur.

                           En   ce   qui    concerne    plus    particulierement
                           l'exploitation   des   locaux,   le   preneur   devra
                           l'assurer,    en   conformite    des    prescriptions
                           administratives et legales pouvant s'y rapporter.

                           Le preneur assurera les locaux loues a leur valeur de
                           reconstruction.

                           17(degree)) Responsabilite et recours:

                           Le preneur et ses assureurs renoncent  expressement a
                           tous  recours et actions  contre le  bailleur  et ses
                           assureurs,  soit du fait de la destruction  totale ou
                           partielle de ses materiels, meubles, objets mobiliers
                           et marchandises, et plus generalement tous objets lui
                           appartenant  ou dont il  serait  detenteur  a quelque
                           titre   que  ce   soit,   soit   du   fait   de  leur
                           deterioration, soit encore du fait de la privation de
                           jouissance des lieux,  et meme au cas de perte totale
                           ou partielle de son fonds de commerce,  y compris les
                           elements incorporels attaches audit fonds.

                           Reciproquement,   le   bailleur   et  ses   assureurs
                           renoncent  expressement  a tout  recours  et  actions
                           qu'ils seraient en droit d'exercer  contre le preneur
                           et ses  assureurs,  en cas de dommages  quels  qu'ils
                           soient,  directs ou  indirects,  subis par les locaux
                           loues,  le materiel ou mobilier mis a sa disposition,
                           ainsi que du fait des pertes de loyers,  troubles  de
                           jouissance  ou  pertes  d'exploitation  causee  a des
                           tiers pouvant en resulter.

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                           De meme, le preneur  declare  renoncer a tout recours
                           contre le bailleur et son ou ses assureurs.

                           - En cas de dommages, dincendie, de vol, de degat des
                           eaux,  d'humidite  ou  de  toute  autre  circonstance
                           atteignant  ses biens  propres  ou les biens  pouvant
                           etre  consideres  comme  immeubles  par  nature,  par
                           destination  ou  par  incorporation  installee  a ses
                           frais,  le  preneur  devant   s'assurer   contre  ces
                           risques,

                           - En cas de vol ou  autre  acte  delictueux  dont  le
                           preneur pourrait etre victime dans le local,

                           -  En  cas  de  notification,  d'interruption  ou  de
                           suppression du gardiennage de l'immeuble,

                           -  En  cas   d'interruption   ou  de   fonctionnement
                           intempestif  dans le  service  de l'eau,  du gaz,  de
                           l'electricite,  de la  climatisation ou d'une maniere
                           generale,  en cas de mise hors  service  ou  d'arret,
                           meme  prolonge,  pour une  cause  independante  de la
                           volonte du bailleur,  dans le service des fluides, du
                           chauffage   ou  de  l'un   quelconque   des  elements
                           d'equipement commun de I'immeuble,

                           Le preneur renonce  egalement a reclamer au bailleur,
                           en cas  de  dommages  materiels  ou  immateriels  non
                           causes   intentionnellement   par  le  bailleu,   des
                           indemnites  pour  privation  de  jouissance  ou perte
                           d'exploitation du fait de  I'interruption,  totale ou
                           partielle, de son exploitation pour quelque cause que
                           ce soit.

                                    18(degree)) Le preneur acquittera exactement
                           ses impots, la taxe professionnelle,  et, d'une facon
                           generale, tous les impots, contributions et taxes lui
                           incombant   et  dont  le   bailleur   pourrait   etre
                           responsable  a  un  titre  quelconque.  II  devra  en
                           justifier au bailleur a toute requisition.

                           II supportera  egalement l'impot foncier afferent aux
                           lieux loues et tous impots  nouveaux  concernant  les
                           locaux   qui    viendraient   a   etre   exiges   par
                           l'Administration  Fiscale, quand bien meme ces impots
                           incomberaient normalement au bailleur.

                           II  supportera  egalement le droit au bail et la taxe
                           additionnelle  de droit au bail,  si le  bailleur  ne
                           maintient pas son option pour la TVA.

                                    19(degree))  Le preneur sera tenu de regler,
                           depuis la date d'effet du bail,  au bailleur ou a son
                           gerant,   sa   quote-part   de  toutes  les  charges,
                           prestations  ou depenses  relatives a  l'immeuble,  y
                           compris les impots et taxes  afferents a  l'immeuble,
                           tels  que taxe de  balayage,  taxe  d'enlevement  des
                           ordures  menageres  et des  dechets  industriels.  et
                           commerciaux, taxes foncieres et assimilees, ainsi que
                           toute taxe nouvelle ou ceux ou celles qui en seraient
                           le remplacement.

                                    20(degree))  Enfin,  il reglera  directement
                           ses consommations d'electricite,  d'eau, de chauffage
                           et les frais de tous abonnements telephoniques, taxes
                           et le cout de toutes communications.

                                    21(degree))  Le preneur ne devra faire poser
                           aucune enseigne, ni plaque publicitaire sur la facade
                           des locaux loues, ni meme modifier l'aspect exterieur
                           de l'immeuble par I installation de tente,  marquise,
                           store,  enseigne,  etc  .....  sans  autorisation  du
                           bailleur,  de  l'Administration  concernee  et  de la
                           copropriete.

                           Si   le   preneur   souhaite   apposer   une   plaque
                           commerciale,  celle-ci devra etre en concordance avec
                           l'aspect de l'immeuble,  installee pres de celle deja
                           existante,  dans les memes dimensions et style de ces
                           dernieres,   au  frais   exclusif  du   preneur,   et
                           l'approbation devra etre prealablement obtenue.

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                           II  supportera  le cout de  toute  taxe ou  redevance
                           relative a ces enseignes.

                                    22(degree))   Le  preneur  ne  pourra  faire
                           aucune demande de reduction de loyer, ni indemnite en
                           cas  de  suppression,  d'interruption  ou de  mauvais
                           fonctionnement  des  divers  services  de  l'immeuble
                           (chauffage,  eau,  electricite,  etc.,  ...)  quelles
                           qu'en soient la cause et la duree.

                                    23(degree)) Le preneur  s'engage a emmenager
                           et  demenager  la plus grande  partie de son mobilier
                           par les fenetres du local donne en location.

                           ARTICLE 6 - CESSION - SOUS-LOCATIONS

                           Le preneur ne pourra conceder la jouissance des lieux
                           loues,  a qui que ce soit,  sous quelque forme que ce
                           soit,  meme  temporairement,  et a titre  gratuit  et
                           precaire,  il ne pourra  sous-louer en tout ou partie
                           des locaux, ni mettre son fonds en location-gerance.

                           Neanmoins, le preneur pourra sous-louer ou domicilier
                           une ou des societes appartenant juridiquement au meme
                           groupe que le preneur, dans les locaux loues. Pour ce
                           faire,  celui-ci  devra  presenter au  bailleur,  par
                           courrier  en  lettre   recommandee   avec  accuse  de
                           reception, pour approbation, la ou les societes.

                           Cette   approbation   devra   faire   l'objet   d'une
                           confirmation  et d'un accord ecrit entre les parties,
                           a  savoir:  le  preneur,  le  bailleur  et le ou  les
                           sous-locataires.

                           Quoiqu'il  en  soit,  et a  aucun  moment,  le ou les
                           sous-locataires  ne pourront se  prevaloir  de droits
                           directs ou  indirects a l'encontre  du  bailleur,  le
                           preneur  restant  l'unique  garant,   responsable  et
                           solidaire  des charges et  conditions du present bail
                           objet des presentes.

                           Etant  precise  que  le  ou  les  sous-locataires  ne
                           seraient  titulaires a aucun moment d'aucun droit, ni
                           d'aucun  titre  d'occupation  opposable au bailleur a
                           l'echeance du bail.

                           Le preneur ne pourra  ceder son droit au present bail
                           si ce n'est en totalite a l'acquereur  de la totalite
                           de son fonds de commerce qui exercera la totalite des
                           activites  prevues  au  bail,  et a  charge  pour lui
                           d'appeler  le  bailleur a la  cession,  sous peine de
                           nullite  de la cession  consentie  au mepris de cette
                           clause; et meme de resiliation des presentes,  si bon
                           semble au bailleur.

                           Le   preneur   restera   garant,   conjointement   et
                           solidairement   avec   son   cessionnaire,   et  tous
                           cessionnaires successifs, du paiement des loyers, des
                           charges  echues et a echoir,  et de  l'execution  des
                           conditions du present bail.

                           Pour etre valable, toute cession devra etre constatee
                           en presence du bailleur ou lui dument appele.

                           Un  exemplaire  enregistre de l'acte de cession devra
                           etre remis au bailleur  sans frais pour lui,  dans le
                           delai de 15 jours de la cession.

                           Le preneur  devra  notifier au  bailleur,  par lettre
                           recommandee  avec  accuse  de  reception,  le  projet
                           d'acte  de  cession  dans  son  integralite,  en  lui
                           indiquant  notamment,   a  peine  de  nullite  de  la
                           notification,  le nom et l'adresse de l'acquereur, le
                           prix,  les  modalites de paiement  et, d'une  maniere
                           generale,   toutes  les   conditions  de  la  cession
                           projetee,  ainsi que les lieux,  jour et heure prevus
                           pour la  realisation  de cette  cession qui ne pourra
                           intervenir  moins d'un mois apres  reception de cette
                           notification.

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                           Ce projet sera signe par le candidat acquereur,  avec
                           la mention  que ce projet est signe a titre de simple
                           declaration  d'intention.  Sil est survenu  entre les
                           parties  des  accords  de  force  obligatoire,   meme
                           souscrits sous la condition suspensive de la purge du
                           droit de preference et des formalites de concours, la
                           notification   qui  precede   devra   obligatoirement
                           comporter denonciation de l'integralite dudit acte.

                           Le  bailleur  aura  la  faculte,  dans  le mois de la
                           reception  de  cette   notification,   d'informer  le
                           preneur dans les memes formes, en conformite du droit
                           de  preference  qui lui est  reconnu,  a  egalite  de
                           conditions,  de sa decision  d'user de ce droit a son
                           profit  ou a celui  de  toute  personne  physique  ou
                           morale qu'il lui plaira de se substituer.

                           En cas de mise en oeuvre du droit de  preference,  la
                           cession devra alors etre regularisee sous quinzaine.

                           Le droit de preference  ainsi defini  s'imposera dans
                           les  memes  conditions  aux  acquereurs   successifs,
                           pendant toute la duree du bail,  de ses  prorogations
                           ou renouvellements.

                           La condition de forme  ci-dessus et,  notamment,  les
                           dispositions   relatives   au  droit  de   preference
                           s'appliqueront  a toutes les cessions  quelles  qu'en
                           soient la forme et les modalites: cession onereuse ou
                           gratuite,  cession  ou  apport du droit au bail et du
                           fonds   de   commerce,   cession   amiable   ou   par
                           adjudication.

                           ARTICLE 7 - REGLEMENT INTERIEUR- REGLEMENT DE
                           COPROPRIETE

                           Dans l'interet de la securite,  de l'hygiene,  du bon
                           ordre et de la  proprete  de  l'immeuble,  le preneur
                           s'engage a faire en sorte que son  comportement  soit
                           paisible et a respecter, outre les arretes municipaux
                           et prefectoraux,  toutes les consignes qui pourraient
                           lui etre donnees par le bailleur. II ne pourra faire,
                           dans  les  lieux  loues,  aucune  vente  publique  de
                           meubles ou autres objets.

                           II ne devra faire emploi d'aucun  appareil ou machine
                           qui,  par  le  bruit,  l'odeur,   l'humidite  ou  les
                           trepidations qu'il occasionnerait, serait de nature a
                           incommoder  les  autres  locataires,  les  voisins ou
                           nuire a l'immeuble.

                           II devra  satisfaire a toutes les charges de ville et
                           de police  prevues ou imprevues,  dont les locataires
                           sont   ordinairement   tenus,  et  se  conformer  aux
                           reglements de police.

                           Le preneur  devra  deposer ces  ordures  personnelles
                           dans  les   containers   prevus  a  cet  effet   dans
                           l'enceinte du batiment.

                           De  meme,  il est  formellement  convenu  que,  ni le
                           bailleur,  ni  ses  preposes  ne  seront  tenus  pour
                           responsables des vols, detournements, cambriolages ou
                           tentatives de ces delits au prejudice du locataire et
                           des   depredations    meme    immobilieres   qui   en
                           resulteraient, et que le bailleur ne saurait encourir
                           aucune  responsabilite  tant en raison  des  services
                           personnels  demandes  par le preneur a ses  preposes,
                           tels que commission,  communications, qu'a raison des
                           cles,    especes   ou   objets   quelconques   qu'ils
                           detiendraient  pour le  compte  de  locataires  ou de
                           tiers.

                           De convention expresse,  le bailleur degage d'ores et
                           deja sa responsabilite, conformement aux dispositions
                           de l'article  1725 du Code Civil,  pour tous dommages
                           ou troubles de jouissance qui pourraient,  du fait de
                           tiers, etre causes au preneur,  lequel renonce a tous
                           recours contre elle et pourra exercer directement son
                           recours,  si bon lui  semble,  contre les  auteurs du
                           trouble,  le bailleur le subrogeant en outre, par les
                           presentes, dans ses droits et actions a cet effet.

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                           II  devra,  en cas  d'absence,  laisser  les cles des
                           locaux a une  personne  qu'il  designera au bailleur,
                           afin qu'en cas d'accidents,  incendie, fuite d'eau ou
                           de gaz, ou des travaux ou toute autre cause,  il soit
                           possible d'acceder dans les lieux loues, qu'en cas de
                           sinistre, toutes les precautions necessaires puissent
                           etre prises immediatement.

                           ARTICLE 8 - LOYER PRINCIPAL

                           Le present bail est consenti et accepte  moyennant un
                           loyer  annuel de 587 500  FRANCS  (CINQ  CENT  QUATRE
                           VINGT SEPT MILLE CINQ CENT  FRANCS)  hors  charges et
                           hors taxes,  que le preneur  s'oblige a payer avec la
                           taxe a la valeur  ajoutee y afferente,  par trimestre
                           et a termes  echoir.  Les  trimestres  commencent les
                           premiers janvier, avril, juillet, et octobre.

                           ARTICLE 9 - PASSAGE A LA MONNAIE UNIQUE EUROPEENNE

                           En tant que de besoin et  conformement  aux principes
                           generaux du droit  monetaire,  il est rappele que les
                           creances de sommes d'argent  libellees en/ou payables
                           en  francs  francais  en vertu des  presentes  seront
                           considerees  de plein droit,  comme  libellees  et/ou
                           payables  en  monnaie  unique  europeenne  lorsque le
                           franc  cessera  d'etre legal,  ou plus  generalement,
                           sera  remplace  par  la  monnaie  unique   europeenne
                           conformement a la reglementation  communautaire et/ou
                           nationale.

                           Le taux et les  conditions  de  conversion  du  franc
                           francais seront ceux resultant de  l'application  des
                           dispositions  de l'article 109-L du Traite de l'Union
                           Europeenne.

                           Bien entendu,  le  remplacement du franc francais par
                           la  monnaie   unique   europeenne   n'entrainera   ni
                           novation, ni rupture entre les parties et ce, meme si
                           pour des  raisons  techniques,  l'Indice  National du
                           Cout de la  Construction  publie par l'INSEE venait a
                           etre  remplace  par un indice de  substitution  ou un
                           indice similaire ou equivalent.

                           Article 10 - CLAUSE D'ECHELLE MOBILE

                           Le loyer  ci-dessus fixe sera revise  automatiquement
                           chaque annee a la date du et pour la premiere fois le
                           1er avril 2001,  en plus ou en moins et en proportion
                           exacte de la variation de l'indice publie par l'INSEE
                           du  cout  de  la   construction,   l'indice  de  base
                           contractuellement  choisi etant celui du 3e trimestre
                           de l'annee  1999  (1080),  raison  pour  laquelle  la
                           premiere  revision au 1er avril 2001  interviendra en
                           fonction de la variation des indices des 3e trimestre
                           1999 et 3e trimestre 2000.

                           Pour les annees  suivantes,  l'indice de  comparaison
                           servant de calcul a la revision sera l'indice,  du 3e
                           trimestre  de  l'annee  qui  precede la  revision  et
                           l'indice de base, l'indice du 3e trimestre de l'annee
                           qui precede l'indice de comparaison.

                           Si pour une raison  quelconque,  l'indice  publie par
                           l'INSEE    devenait    inapplicable,    les   parties
                           conviennent d'un commun accord de le remplacer par un
                           nouvel  indice  equivalent,  qui  sera  determine,  a
                           defaut d'accord, par voie d'ordonnance sur requete de
                           Monsieur le President du Tribunal de Grande  Instance
                           de Paris.

                           La clause d'indexation du prix du loyer constitue une
                           clause  essentielle et determinante  sans laquelle le
                           bailleur n'aurait pas contracte.

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                           ARTICLE 11- PAIEMENT DU LOYER

                           Le preneur  s'oblige  au  paiement du loyer et de ses
                           accessoires   au  bailleur,   aux  quatre  termes  de
                           l'annee,  les  premiers  janvier,  avril,  juillet et
                           octobre.

                           A cet effet, le preneur s'engage a verser au bailleur
                           la  somme  fixee  par  lui,  a  titre  d'acompte  sur
                           charges, prestations,  fournitures,  taxes et autres.
                           En fin  d'exercice,  soit le 31  decembre  de  chaque
                           annee,  un compte  definitif  sera  etabli sur l'avis
                           d'echeance  de juin et le  trop-percu  eventuel  sera
                           rembourse.

                           Le bailleur  s'engage a  communiquer  au  preneur,  a
                           premiere  demande de ce  dernier,  tout  justificatif
                           relatif au compte  definitif  de  charges.  En cas de
                           cessation de la location, en cours d'annee, le compte
                           definitif  sera etabli en fonction  des  resultats de
                           l'exercice precedent, et des previsions de l'exercice
                           en cours.

                           En cas de  contentieux,  l'imputation  des  paiements
                           effectues  par le preneur  sera faite par le bailleur
                           dans l'ordre suivant:

                           -  frais de recouvrement et de procedure
                           -  dommages et
                              interets
                           -  interets
                           -  depot de garantie et reajustement du depot de
                              garantie
                           -  creance de loyers ou indemnites d'occupation;
                              concernant ces postes, l'imputation sera faite par
                              le bailleur par priorite sur les sommes n'ayant
                              pas fait l'objet de contentieux
                           -  ajustements du fond de roulement
                           -  provision sur charges communes

                           A I interieur de chacun de ces postes,  priorite sera
                           donnee  aux  locaux   accessoires   ou  annexes   par
                           preference au local principal.

                           ARTICLE 12 - DEPOT DE GARANTIE

                           Pour surete et garantie de l'execution des
                           obligations de toute nature resultant du present bail
                           a la charge du preneur, ce dernier verse ce jour la
                           somme de 146 875 FRANCS correspondant a trois mois de
                           loyer de la premiere annee.

                           Cette somme sera  conservee  par le bailleur  pendant
                           toute la duree du bail jusqu'au  reglement  entier et
                           definitif  de toute  indemnite,  de  quelques  nature
                           qu'elle  soit,  que le  preneur  pourrait  devoir  au
                           bailleur  a  l'expiration  du bail et a sa sortie des
                           locaux.

                           Cette somme ne sera pas productive d'interet.

                           Dans le cas de resiliation  de bail pour  inexecution
                           de ses  conditions,  ou  pour  une  cause  quelconque
                           imputable a la  preneuse,  ce  versement  de garantie
                           restera  acquis  au  bailleur,  a titre  de  premiers
                           dommages interets, sans prejudice de tous autres.

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                           II est expressement convenu qu'en cas de variation du
                           loyer en vertu de la clause  ci-dessus  stipulee,  la
                           somme versee a titre de depot de garantie  devra etre
                           mise en harmonie  avec le nouveau loyer de facon a ce
                           que le depot de garantie  soit  toujours d'un montant
                           egal a trois mois de loyer. Le preneur versera,  lors
                           du  paiement  du  premier  terme  augmente,  la somme
                           necessaire  pour  completer  le depot  et,  en cas de
                           diminution  de  loyer,  le  bailleur   restituera  au
                           preneur la somme en excedent.

                           En outre,  s'agissant  d'une  creance a l'encontre du
                           bailleur,  elle est  necessairement  connexe  a toute
                           creance nee des presentes,  dont pourrait  exciper le
                           bailleur a  l'encontre  du preneur et des lors,  dans
                           l'hypothese  d'un  redressement ou d'une  liquidation
                           judiciaire,  le  bailleur  est fonde a  compenser  le
                           montant de ce depot de garantie  avec  toutes  sommes
                           susceptibles  de  faire,  dans son  interet,  l'objet
                           d'une   declaration   de   creance,   sans   que   la
                           modification  ne  modifie  la nature de la creance et
                           les eventuels privileges attaches a cette creance.

                         ARTICLE 13 - CHARGES COMMUNES DE L'IMMEUBLE

                           Le  reglement  des charges par le preneur se fera par
                           le     versement     d'une     provision     calculee
                           trimestriellement    par    rapport    aux    charges
                           anterieures.  Ces  provisions  viendront en deduction
                           des charges reelles calculees annuellement.

                           Pour la premiere  annee,  la provision  est de 52 875
                           FRANCS  (CINQUANTE  DEUX  MILLE  HUIT  CENT  SOIXANTE
                           QUINZE FRANCS), la TVA etant facturee en sus.

                           La contribution du preneur aux charges sera calculee
                           conformement a la repartition en vigueur dans
                           I'immeuble, soit 261 m2 pour le lot concerne des
                           parties communes generales de I'immeuble, sur un
                           total de 2061 m2.

                           II est precise que les charges correspondent:

                           -        a tous les impots de I  immeuble,  y compris
                                    I'impot foncier,

                           -        aux prestations  fournies par le bailleur et
                                    se  rapportant  a  I'immeuble  ainsi  qu'aux
                                    charges    de    copropriete    dans    leur
                                    integralite,  a  l'exclusion  des travaux de
                                    l'article 606 du Code Civil,

                           -        aux depenses d'equipement,  d'entretien,  de
                                    nettoyage, de maintenance,  de refection, de
                                    reparations,     de    remplacements,     de
                                    renouvellement,    de   reconstruction,   de
                                    surveillance,  de gardiennage,  de securite,
                                    de mise en conformite,  d'amelioration, meme
                                    si  ces  travaux  sont  occasionnes  par  la
                                    vetuste ou sauf s'ils  concernent ceux vises
                                    par l'article 606 du Code civil,  de gestion
                                    des   parties   communes,   sans  que  cette
                                    enumeration soit limitative,  - aux frais et
                                    honoraires de syndic,

                           de  maniere a ce que le loyer  percu par le  bailleur
                           soit net et franc de tout frais quelconques.

                           Les provisions seront payables trimestriellement dans
                           les conditions et aux dates de paiement des loyers.

                           Au cas ou en fin de trimestre, la provision versee se
                           revelerait  inferieure  aux charges  anterieures,  le
                           preneur  s'engage a rembourser,  sur premier appel du
                           bailleur,  toutes  les  sommes  qui  se  reveleraient
                           necessaires  pour  compenser  le montant  des charges
                           reelles.

                           Le bailleur  effectuera un arrete annuel des comptes.
                           En  consequence,  il s'engage a fournir au preneur un
                           decompte  exact des charges  locatives  pour  l'annee
                           ecoulee qui devra etre  adresse  dans un delai de six
                           mois a  l'expiration  de ladite  annee,  chaque annee
                           prise en consideration etant une annee civile.

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                                       12

                           Ce  decompte,  apres  certification  par le gerant de
                           I'immeuble,   aura  un  caractere   definitif,   tant
                           vis-a-vis du bailleur que du preneur.

                           Si en fin d'annee, les provisions versees se revelent
                           inferieures aux charges reelles,  le preneur s'engage
                           a rembourser,  sur premier appel du bailleur,  toutes
                           les sommes qui seront  necessaires  pour compenser le
                           montant  total des charges  reelles.  Les sommes trop
                           versees  viendraient  en deduction des  provisions de
                           l'annee en cours.

                           Au cas ou,  pour une  raison  quelconque,  le preneur
                           serait  amene a quitter les locaux,  objet du present
                           bail,  le  montant   correspondant  au  decompte  des
                           provisions  versees par le preneur jusqu'a son depart
                           et les  charges  reellement  payees  par le  bailleur
                           jusqu'a  cette  epoque,  se fera de plein  droit  par
                           imputation sur le depot de garantie tel que prevu aux
                           presentes.

                           ARTICLE 14 - CLAUSE PENALE

                           Toute somme due par le preneur au titre des  charges,
                           clauses   et   conditions   du   present   bail  sera
                           automatiquement  augmentee  de  10 % si  le  paiement
                           n'intervient pas dans le delai de 10 jours suivant la
                           mise en demeure  effectuee par le bailleur,  soit par
                           acte  extrajudiciaire,  soit par  lettre  recommandee
                           avec demande d'avis de reception.

                           ARTICLE 15 - INDEMNITE D'OCCUPATION

                           Dans  l'hypothese  ou malgre une decision  constatant
                           les   effets   de  la  clause   resolutoire,   ou  la
                           resiliation du bail, le preneur refuserait de liberer
                           les lieux,  il serait alors redevable d'une indemnite
                           d'occupation  fixee  sur la  base  du  dernier  loyer
                           contractuel augmente de 50% et ce, jusqu'a liberation
                           effective des lieux loues.

                           Article 16 - CLAUSE RESOLUTOIRE

                           A defaut  par le  preneur  d'executer  une  seule des
                           charges  et  conditions  du bail ou encore de payer a
                           son echeance un seul terme de loyer, partiellement ou
                           en  totalite,   ou  encore  a  defaut  de  payer  1es
                           accessoires du loyer, le montant de la clause penale,
                           le montant de l'indemnite d'occupation, tous arrieres
                           resultant  de la fixation  judiciaire,  notamment  en
                           revision  ou en  renouvellement,  ce qui  inclut  les
                           interets  de  droits  fixes  judiciairement  sur  ces
                           complements   d'arrieres   de  loyers,   tous  autres
                           interets  contractuels,  les  complements de depot de
                           garantie,  et  d'une  facon  generale,  a  defaut  de
                           paiement  de toutes  sommes dues en  application  des
                           presentes,  le bail sera  resilie  de plein  droit et
                           sans aucune formalite  judiciaire,  un mois apres une
                           mise en demeure  d'executer ou une Sommation de payer
                           demeuree  sans effet  pendant ce delai,  et contenant
                           declaration  par le bailleur de son intention  d'user
                           du benefice de la presente clause.

                           Dans tous les cas,  si le preneur se refuse a quitter
                           les  lieux,  bien que le bail soit  resilie  de plein
                           droit,  son expulsion pourra etre ordonnee par simple
                           ordonnance de refere rendue par Monsieur le President
                           du Tribunal de Grande  Instance,  qui sera executoire
                           sur minute par provision.

                           Article 18 - TOLERANCES - USAGES LOCAUX

                           Aucun fait de  tolerance  de la part du  bailleur  ne
                           pourra creer un droit au profit du preneur,  ni creer
                           une derogation aux presentes.

<PAGE>

                                       13

                           Pour tout ce qui n'est pas prevu,  il est refere a la
                           loi et aux usages locaux.

                           ARTICLE 19 - ELECTION DE DOMICILE

                           Pour l'execution des presentes, les parties font
                           election de domicile, a savoir:

                                   - le bailleur a son domicile ou siege social,
                                   - le preneur dans les lieux loues.

                           Le preneur  s'oblige a informer  le  bailleur de tout
                           changement de son siege social.

                           Fait en deux exemplaires originaux,
                           En 13 pages et une annexe
                           A Paris, le 31/03/2000

                         LE PRENEUR                          LE BAILLEUR

                         ANNEXES: Plans des locaux

Source: [{"source": "alea-institute/alea-institute/kl3m-data-edgar-agreements/train-00022-of-00352.parquet"}, [{"source": "alea-institute/alea-institute/kl3m-data-edgar-agreements/train-00022-of-00352.parquet"}]]