Document:

[Vancan Securitization]

    EXHIBIT
      4.24

      

      

      STOCK
        PURCHASE AGREEMENT

      

      

      by
        and
        among

      

      

      REXAM
        PLC

      

      REXAM
        OVERSEAS HOLDINGS LIMITED

      

      

      

      and

      

      

      VITRO,
        S.A. DE C.V.

      

      

      dated
        as
        of

      

      

      September
        25, 2004

      

      

      

      
        
          
          

        

        
          
          

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      TABLE
        OF CONTENTS

      

      
        	
                ARTICLE
                  I DEFINITIONS AND INTERPRETATION

              	
                2

              
	
                Section 1.1

              	
                Definitions.

              	
                2

              
	
                Section 1.2

              	
                Interpretation.

              	
                16

              
	 	 	 
	
                ARTICLE
                  II PURCHASE AND SALE OF THE SHARES

              	
                17

              
	
                Section 2.1

              	
                Share
                  Purchase.

              	
                17

              
	
                Section 2.2

              	
                Purchase
                  Price.

              	
                17

              
	 	 	 
	
                ARTICLE
                  III THE CLOSING

              	
                18

              
	
                Section 3.1

              	
                Time
                  and Place of Closing.

              	
                18

              
	
                Section 3.2

              	
                Seller’s
                  Deliveries.

              	
                18

              
	
                Section 3.3

              	
                Buyer’s
                  Deliveries.

              	
                20

              
	 	 	 
	
                ARTICLE
                  IV REPRESENTATIONS
                  AND WARRANTIES OF SELLER

              	
                21

              
	
                Section 4.1

              	
                Organization
                  and Qualification of Seller and the Acquired
                  Companies.

              	
                21

              
	
                Section 4.2

              	
                Authorization.

              	
                22

              
	
                Section 4.3

              	
                Execution;
                  Validity of Agreement.

              	
                22

              
	
                Section 4.4

              	
                Consents
                  and Approvals; No Violations.

              	
                22

              
	
                Section 4.5

              	
                Capitalization
                  and Title to the Shares.

              	
                23

              
	
                Section 4.6

              	
                Good
                  Title Conveyed in the Shares.

              	
                23

              
	
                Section 4.7

              	
                Subsidiaries.

              	
                24

              
	
                Section 4.8

              	
                Financial
                  Statements.

              	
                24

              
	
                Section 4.9

              	
                No
                  Undisclosed Liabilities.

              	
                25

              
	
                Section 4.10

              	
                Absence
                  of Certain Changes.

              	
                25

              
	
                Section 4.11

              	
                Ownership
                  of Assets and Condition of Certain Assets.

              	
                27

              
	
                Section 4.12

              	
                Contracts
                  and Commitments.

              	
                28

              
	
                Section 4.13

              	
                Insurance.

              	
                30

              
	
                Section 4.14

              	
                Litigation.

              	
                30

              
	
                Section 4.15

              	
                Environmental
                  Matters.

              	
                31

              
	
                Section 4.16

              	
                Compliance
                  with Laws.

              	
                32

              
	
                Section 4.17

              	
                Employee
                  Benefit Plans.

              	
                32

              
	
                Section 4.18

              	
                Tax
                  Matters.

              	
                34

              
	
                Section 4.19

              	
                Company
                  Intellectual Property.

              	
                35

              
	
                Section 4.20

              	
                Labor
                  Matters.

              	
                36

              
	
                Section 4.21

              	
                Bank
                  Accounts.

              	
                37

              
	
                Section 4.22

              	
                Brokers
                  or Finders.

              	
                37

              
	
                Section 4.23

              	
                Receivables
                  and Payables.

              	
                37

              
	
                Section 4.24

              	
                Inventory.

              	
                37

              
	
                Section 4.25

              	
                Sufficiency
                  of Assets.

              	
                38

              
	
                Section 4.26

              	
                Affiliate
                  Transactions.

              	
                38

              
	
                Section 4.27

              	
                No
                  Other Representations.

              	
                38

              
	 	 	 
	
                ARTICLE
                  V REPRESENTATIONS AND WARRANTIES OF THE BUYER
                  PARTIES

              	
                38

              

      

       

       

       

      
        
          
          

        

        
          i

          
            

          

        

        
          
          

        

      

       

       

       

      

        
          	
                  Section
                    5.1

                	
                  Organization.

                	
                  38

                
	
                  Section 5.2

                	
                  Authorization;
                    Validity of Agreement.

                	
                  38

                
	
                  Section 5.3

                	
                  Consents
                    and Approvals; No Violations.

                	
                  39

                
	
                  Section 5.4

                	
                  Acquisition
                    of the Shares for Investment; Ability to Evaluate and Bear
                    Risk.

                	
                  39

                
	
                  Section 5.5

                	
                  Litigation.

                	
                  40

                
	
                  Section 5.6

                	
                  Brokers
                    or Finders.

                	
                  40

                
	
                  Section 5.7

                	
                  Investigation
                    by Purchaser.

                	
                  40

                
	
                  Section 5.8

                	
                  No
                    Other Representations.

                	
                  41

                
	 	 	 
	
                  ARTICLE
                    VI CERTAIN COVENANTS AND AGREEMENTS

                	
                  41

                
	
                  Section 6.1

                	
                  Interim
                    Operations of the Acquired Companies.

                	
                  41

                
	
                  Section 6.2

                	
                  Access.

                	
                  42

                
	
                  Section 6.3

                	
                  Efforts
                    and Actions to Cause Closing to Occur.

                	
                  42

                
	
                  Section 6.4

                	
                  Publicity.

                	
                  43

                
	
                  Section 6.5

                	
                  Environmental
                    Responsibilities.

                	
                  43

                
	
                  Section 6.6

                	
                  Intercompany
                    Arrangements.

                	
                  45

                
	
                  Section 6.7

                	
                  Maintenance
                    of Books and Records

                	
                  45

                
	
                  Section 6.8

                	
                  Cooperation
                    in Litigation.

                	
                  46

                
	
                  Section 6.9

                	
                  Intercompany
                    Receivables and Payables.

                	
                  46

                
	
                  Section 6.10

                	
                  Warranty
                    Obligations.

                	
                  47

                
	
                  Section 6.11

                	
                  Confidentiality.

                	
                  48

                
	
                  Section 6.12

                	
                  Conflict
                    with JV Agreement or Operating Document.

                	
                  49

                
	
                  Section 6.13

                	
                  Insurance.

                	
                  50

                
	
                  Section 6.14

                	
                  ASRAC
                    Foundation.

                	
                  50

                
	
                  Section 6.15

                	
                  Licensed
                    Company Intellectual Property Rights.

                	
                  51

                
	
                  Section 6.16

                	
                  Leased
                    Equipment.

                	
                  52

                
	
                  Section 6.17

                	
                  Names;
                    Trade of Service Marks.

                	
                  52

                
	
                  Section 6.18

                	
                  Updating
                    Schedules.

                	
                  53

                
	 	 	 
	
                  ARTICLE
                    VII CONDITIONS TO CLOSING

                	
                  54

                
	
                  Section 7.1

                	
                  Conditions
                    to Each Party’s Obligation to Effect the Closing.

                	
                  54

                
	
                  Section 7.2

                	
                  Conditions
                    to Obligations of Buyer to Effect the Closing.

                	
                  54

                
	
                  Section 7.3

                	
                  Conditions
                    to Obligations of Seller to Effect the Closing.

                	
                  55

                
	 	 	 
	
                  ARTICLE
                    VIII TERMINATION

                	
                  55

                
	
                  Section 8.1

                	
                  Termination.

                	
                  55

                
	
                  Section 8.2

                	
                  Effect
                    of Termination.

                	
                  56

                
	 	 	 
	
                  ARTICLE
                    IX TAX MATTERS

                	
                  56

                
	
                  Section 9.1

                	
                  Tax
                    Sharing Agreements with the Acquired Companies.

                	
                  56

                
	
                  Section 9.2

                	
                  Contests.

                	
                  56

                
	
                  Section 9.3

                	
                  Cooperation.

                	
                  57

                
	
                  Section 9.4

                	
                  Taxes.

                	
                  57

                
	
                  Section 9.5

                	
                  Tax
                    Refunds.

                	
                  59

                
	
                  Section 9.6

                	
                  Survival.

                	
                  59

                
	
                  Section 9.7

                	
                  Exclusive
                    Remedy; Clarification.

                	
                  59

                
	
                  Section 9.8

                	
                  Vancan
                    Spinoff.

                	
                  59

                

        

      

    

     

     

     

    
      
        
        

      

      
        ii

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

     

    

      
        	
                ARTICLE
                  X SURVIVAL AND INDEMNIFICATION

              	
                60

              
	
                Section 10.1

              	
                Survival.

              	
                60

              
	
                Section 10.2

              	
                Indemnification
                  by Seller.

              	
                60

              
	
                Section 10.3

              	
                Indemnification
                  by Buyer Parties.

              	
                61

              
	
                Section 10.4

              	
                Method
                  of Asserting Claims.

              	
                61

              
	
                Section 10.5

              	
                Monetary
                  Limitations on Indemnification.

              	
                62

              
	
                Section 10.6

              	
                Exclusive
                  Remedies.

              	
                63

              
	
                Section 10.7

              	
                Time
                  Limits on Claims.

              	
                63

              
	
                Section 10.8

              	
                Tax
                  Effect.

              	
                64

              
	
                Section 10.9

              	
                Insurance
                  Effect.

              	
                64

              
	
                Section 10.10

              	
                Price
                  Adjustment.

              	
                64

              
	
                Section 10.11

              	
                Basis
                  of Indemnity Claim.

              	
                65

              
	 	 	 
	
                ARTICLE
                  XI MISCELLANEOUS

              	
                65

              
	
                Section 11.1

              	
                Fees
                  and Expenses.

              	
                65

              
	
                Section 11.2

              	
                Equitable
                  Remedies.

              	
                65

              
	
                Section 11.3

              	
                Further
                  Assurances.

              	
                65

              
	
                Section 11.4

              	
                Amendments.

              	
                66

              
	
                Section 11.5

              	
                Notices.

              	
                66

              
	
                Section 11.6

              	
                Counterparts.

              	
                67

              
	
                Section 11.7

              	
                Entire
                  Agreement; No Third Party Beneficiaries.

              	
                67

              
	
                Section 11.8

              	
                Waiver
                  of Certain Provisions of the JV Agreement and Bylaws.

              	
                68

              
	
                Section 11.9

              	
                Severability.

              	
                68

              
	
                Section 11.10

              	
                Governing
                  Law.

              	
                68

              
	
                Section 11.11

              	
                Governing
                  Language.

              	
                68

              
	
                Section 11.12

              	
                Arbitration.

              	
                68

              
	
                Section 11.13

              	
                Extension;
                  Waiver.

              	
                70

              
	
                Section 11.14

              	
                Assignability.

              	
                70

              
	
                Section 11.15

              	
                Captions.

              	
                70

              
	
                Section 11.16

              	
                Exhibits
                  and Schedules.

              	
                70

              
	
                Section 11.17

              	
                Late
                  Payments.

              	
                70

              
	 	 	 

      

    

     

     

     

    
      
        
        

      

      
        iii

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

     

    

      INDEX
        TO SCHEDULES

      

    

    
      
        	
                Schedule Numbers

              	
                Descriptions

              
	 	 
	
                1(m)

              	
                Measurement
                  Date Extraordinary Liabilities

              
	
                1.1(u)

              	
                Unfunded
                  Liabilities

              
	
                2.2(a)

              	
                Purchase
                  Price Components

              
	
                2.2(c)

              	
                Allocation
                  of Purchase Price

              
	
                3.2(j)

              	
                Resigning
                  Directors and Officers

              
	
                4.1(a)

              	
                Jurisdiction
                  of Formation of Seller and the Acquired Companies

              
	
                4.1(b)

              	
                Minute
                  Book and Shareholder Register Books of the Acquired
                  Companies

              
	
                4.1(c)

              	
                Directors
                  and Officers of the Acquired Companies

              
	
                4.4

              	
                Conflicts
                  and Consents of Seller

              
	
                4.5

              	
                Capitalization
                  of the Acquired Companies

              
	
                4.7

              	
                Subsidiaries

              
	
                4.8(a)

              	
                Financial
                  Statements

              
	
                4.8(b)

              	
                Measurement
                  Date Indebtedness

              
	
                4.8(e)

              	
                Auditor
                  Letters

              
	
                4.9

              	
                Undisclosed
                  Liabilities

              
	
                4.10

              	
                Absences
                  of Certain Changes

              
	
                4.11(a)

              	
                Real
                  Property

              
	
                4.11(b)

              	
                Personal
                  Property Leases

              
	
                4.11(d)

              	
                Condition
                  and use of Real Property

              
	
                4.12(a)

              	
                Contracts
                  and Commitments

              
	
                4.12(b)

              	
                Defaults

              
	
                4.12(c)

              	
                Non-Party
                  Contracts

              
	
                4.13

              	
                Insurance

              
	
                4.14

              	
                Litigation

              
	
                4.15

              	
                Environmental
                  Matters

              
	
                4.15(e)

              	
                Environmental
                  Assessments

              
	
                4.16(a)

              	
                Governmental
                  Permits

              
	
                4.17(a)(i)

              	
                Company
                  Benefit Plans

              
	
                4.17(a)(ix)

              	
                Unfunded
                  Benefit Plans

              
	
                4.18

              	
                Tax
                  Matters

              
	
                4.19

              	
                Company
                  Intellectual Property

              
	
                4.20

              	
                Labor
                  Matters

              
	
                4.21

              	
                Bank
                  Accounts

              
	
                4.24

              	
                Inventory

              
	
                4.25

              	
                Sufficiency
                  of Assets

              
	
                4.26

              	
                Affiliate
                  Transactions

              
	
                5.3

              	
                Conflicts
                  and Consents of Buyer

              
	
                6.5(b)

              	
                Environmental
                  Conditions and Activities

              
	
                6.6

              	
                Intercompany
                  Arrangements

              
	
                7.1(b)

              	
                Consents
                  or Actions of Antitrust
                  Administrator

              

      

    

     

     

     

    
      
        
        

      

      
        ii

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

     

    

      
        	
                6.13

              	
                Pending
                  Insurance Claims

              
	
                6.15

              	
                Licensed
                  Intellectual Property

              
	
                6.16

              	
                Leased
                  Equipment

              
	
                10.2(e)

              	
                Indemnification

              

      

    

     

     

    
      
        
        

      

      
        iii

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

     

    
      INDEX
        TO EXHIBITS

      

      
        	
                3.2(d)

              	
                Form
                  of Transitional Services Agreement

              
	
                3.2(m)

              	
                Form
                  of Non-Competition Agreement

              
	
                3.2(o)

              	
                Form
                  of Termination Agreement

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          iv

          
            

          

        

        
          
          

        

      

    

     

    

      M&VA
        Draft -- Confidential

    

     

     

    
      STOCK
        PURCHASE AGREEMENT

      

      I
        N T R O D U C T I O N

      

      

      THIS
        STOCK PURCHASE AGREEMENT is made and entered into as of September 25,
        2004,
        by and among REXAM PLC, a company organized under the laws of England and
        Wales
        (“Rexam
        plc”);
        REXAM
        OVERSEAS HOLDINGS LIMITED, a company organized under the laws of England
        and
        Wales (“Buyer”);
        and
VITRO,
        S.A. DE C.V.,
        a
        company organized under the laws of Mexico (“Seller”).
        Rexam
        plc and Buyer are referred to herein collectively as the “Buyer
        Parties”
        and
        individually as a “Buyer
        Party.”
        The
        Buyer Parties and Seller are referred to herein collectively as the
“Parties”
        and
        individually as a “Party.”
        Capitalized terms not otherwise defined herein shall have the meaning ascribed
        to such terms in Article I hereof.

      

      R
        E C I T A L S:

      

      WHEREAS,
        pursuant to that certain Joint Venture Agreement dated as of September 30,
        1994
        (as the same may have been amended or modified, the “JV
        Agreement”)
        between Seller and Rexam Beverage Can Americas Inc. (formerly known as American
        National Can Group, Inc., as successor to Pechiney International) (“RBCA”),
        a
        joint venture was created whereby RBCA and Seller incorporated Vitro-American
        National Can, S.A. de C.V., a variable capital corporation organized under
        the
        laws of Mexico (“Vitro-American”);

      

      WHEREAS,
        pursuant to a spin-off effective December 31, 2002 of certain assets and
        liabilities of Vitro-American, a new variable capital corporation known as
        Vancan, S.A. de C.V. was formed under the laws of Mexico (“Vancan”
        and
        together with Vitro-American, the “Acquired
        Companies”
        and
        each an “Acquired
        Company”);
        

      

      WHEREAS,
        Seller is the legal and beneficial owner of (i) (a) 25,000 shares of
        Series A fixed Capital Stock, (b) 4,092,790 shares of Series A variable
        Capital Stock and (c) one share of Series B variable Capital Stock of
        Vitro-American (the “Vitro-American
        Shares”)
        and
        (ii) (a) 25,000 shares of Series A fixed Capital Stock, (b) one share of
        Series
        B fixed Capital Stock and (c) 65,454,500 shares of Series A variable Capital
        Stock (the “Vancan
        Shares”
        and
        together with the Vitro-American Shares, referred to herein as the “Shares”);

      

      WHEREAS,
        the Acquired Companies are engaged in the business of manufacturing aluminum
        beverage can bodies and distributing and selling aluminum beverage can bodies
        and can ends to customers in the Territory (the “Business”);
        

      

      WHEREAS,
        in accordance with the terms and subject to the conditions set forth in this
        Agreement, Seller desires to sell, and Buyer desires to buy, all of the Shares;
        and

      

      NOW,
        THEREFORE, in consideration of the mutual covenants and agreements contained
        herein, and other good and valuable consideration, the receipt and sufficiency
        of which are hereby acknowledged, the Parties agree as follows:

      
        
          
          

        

        
          
          

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      ARTICLE
        I

      DEFINITIONS
        AND INTERPRETATION

      

      Section 1.1 Definitions.

      

      For
        all
        purposes of this Agreement, except as otherwise expressly provided or unless
        the
        context clearly requires otherwise:

      

      “$”
        means
        U.S. Dollars.

      

      “Acceptable
        Regulatory Standards”
        means
        those standards in effect as of the Closing Date with respect to the presence
        of
        a Hazardous Substance on any Real Property which (A)
        would
        be sufficient to satisfy the requirements of the pertinent Governmental Entities
        of Mexico having jurisdiction with respect to the Real Property so that such
        Governmental Entities would issue a letter or other document confirming that
        no
        further action is required with respect to the investigation, remediation
        or
        monitoring of the Real Property with respect to such Hazardous Substance
        or
        (B)
        where
        the Governmental Entities of Mexico having jurisdiction with respect to the
        Real
        Property do not issue such letters or other documents, would be sufficient
        to
        satisfy the publicly promulgated requirements of Environmental Law or such
        regulatory authorities having jurisdiction with respect to the Real Property
        with respect to the satisfactory completion of investigation, remediation,
        and
        monitoring of the Real Property with respect to such Hazardous
        Substance.

      

      “Acquired
        Company”
        and
“Acquired
        Companies”
        are
        defined in the Recitals.

      

      “Acquired
        Company Contracts”
        is
        defined in Section 4.12(a).

      

      “Acquired
        Company Governmental Permits”
        is
        defined in Section 4.16(a).

      

      “Action”
        means
        any action, suit, hearing, litigation, proceeding, arbitration, investigation
        or
        audit, whether civil, criminal, administrative or judicial. For purposes
        of this
        Agreement, “pending” Actions include written demands, claims made in writing,
        written notices of violations, and demand letters.

      

      “Administrative
        Services Agreement”
        means
        collectively (i) the Administrative Services Agreement dated as of
        January 1, 2003 between Vitro Corporativo and Vancan, as the same
        may have
        been amended or modified and (ii) the Administrative Services Agreement dated
        as
        of December 7, 1994 between Seller and Vitro-American, as the same
        may have
        been amended or modified. 

      

      “Affiliate”
        of any
        Person means a Person that directly or indirectly through one or more
        intermediaries controls, is controlled by, or is under common control with,
        the
        first Person. For purposes of this definition, a Subsidiary of a Person shall
        be
        deemed to be an Affiliate of such

      
        
          
          

        

        
          2

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      Person
        and the term “control”, “controlled by” or “under common control with” means the
        power, direct or indirect, to direct or cause the direction of the management
        and policies of a Person, whether through the ownership of voting Capital
        Stock,
        by Contract, as trustee or executor, or otherwise.

      

      “Agency
        Notification”
        is
        defined in Section 6.5(e).

      

      “Agreement”
        or
“this
        Agreement”
        means
        this Purchase Agreement, including the Exhibits and Schedules hereto,
        as it
        may be amended from time to time in accordance with its terms.

      

      “Ancillary
        Agreements”
        means
        the Transitional Services Agreement, the Non-Competition Agreement and the
        Termination Agreement.

      

      “Antitrust
        Administrator”
        means
        any Governmental Entity administering any Mexican Antitrust Laws, including
        the
        Federal Competition Commission of Mexico (Comision Federal de
        Competencia).

      

      “Antitrust
        Laws”
        means
        the antitrust and competition Laws of Mexico including with respect to Mexico
        the Federal Law of Economic Competition of December 24, 1992, and the
        Regulations of the Federal Law of Economic Competition of March 4,
        1998.

      

      “ASRAC
        Foundation”
        is
        defined in Section 6.14.

      

      “Benefit
        Plan”means
        any
        employee benefit plan, including any bonus, incentive compensation, deferred
        compensation, profit sharing, pension, stock option, stock appreciation right,
        stock bonus, stock purchase, employee stock ownership, savings, severance,
        change in control, supplemental unemployment, layoff, salary continuation,
        retirement, pension, health, vision, life insurance, executive life insurance,
        disability, accident, group insurance, vacation, holiday, sick leave, housing
        fund, food coupon, health club, on-site physician, fringe benefit or welfare
        benefit plan, and any other employee compensation or benefit plan, Contract,
        policy or practice (whether qualified or nonqualified) and any trust, escrow
        or
        other Contract related thereto.

      

      “Board
        of Directors”
        means,
        as applicable, the board of directors, the supervisory board, or any other
        similar body, if any, charged with supervisory responsibility over the
        establishment and implementation of policies for any Person other than a
        natural
        person.

      

      “Book Cash
        Balances”
        means
        the book cash balances held by an Acquired Company. For greater certainty,
        the
        Book Cash Balances shall include marketable securities, petty cash
        and cash
        equivalents.

      

      “Books
        and Records”
        means
        all written and electronic files, documents, instruments, papers, books and
        records, including financial statements, budgets, data bases, Tax Returns
        and
        related work papers and letters from accountants or auditors, pricing
        guidelines, ledgers, 

      
        
          
          

        

        
          3

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      journals,
        deeds, business correspondence, records, files and other data relating to
        current and past orders and jobs and prospect lists for future orders and
        jobs,
        Contracts, Licenses, customer, distributor and supplier lists, mailing lists,
        bid and quote information, operating data and plans, environmental studies
        and
        plans, and employee records (including employee benefit records).

      

      “Breach”
        means
        any breach or violation of, or any inaccuracy in, any representation or warranty
        or any breach or violation of, default under, or failure to perform or comply
        with, any covenant or obligation, in or of this Agreement or any other Contract,
        as applicable.

      

      “Breach
        of a Representation”
        means
        the falsity or incorrectness of or Breach of any representation or warranty
        of
        Seller or Buyer, as applicable, in this Agreement or in any Schedule,
        certificate or agreement furnished to the other Person pursuant to this
        Agreement (other than in an Ancillary Agreement) disregarding, solely for
        purposes of calculating the amount of Losses arising from the falsity or
        incorrectness of or Breach of the representations and warranties of Seller
        or
        Buyer, as the case may be, any references in such representations to
“material,”“Company Material Adverse Effect” and similar references but such
        references shall not be disregarded for the purposes of determining the falsity
        or incorrectness of or Breach of any representation or warranty of Seller
        or
        Buyer, as applicable, in this Agreement or in any Schedule, certificate or
        agreement furnished to the other Person pursuant to this Agreement (other
        than
        in an Ancillary Agreement).

      

      “Business”
        is
        defined in the Recitals.

      

      “Business
        Day”
        means a
        day (other than Saturday or Sunday) on which banks are generally open in
        the
        State of New York, USA, in London, England and in Mexico City, Mexico for
        ordinary business.

      

      “Buyer”
        is
        defined in the Introduction.

      

      “Buyer
        Indemnified Party”
        and
“Buyer
        Indemnified Parties”
        are
        defined in Section 10.2.

      

      “Buyer
        Party”
        and
“Buyer
        Parties”
        are
        defined in the Introduction.

      

      “Cap
        Amount”
        is
        defined in Section 10.5(a).

      

      “Capital
        Stock”
        means,
        as applicable, shares of capital stock, partnership interests, membership
        interests, equity interests, quotas, or any similar term under applicable
        Law,
        including nominee, qualifying and similar shares.

      

      “Claim
        Notice Period”
        is
        defined in Section 10.4(b).

      

      “Closing”
        is
        defined in Section 3.1.

      

      “Closing
        Date”
        is
        defined in Section 3.1.

      
        
          
          

        

        
          4

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      “Closing
        Time”
        is
        defined in Section 3.1.

      

      “Company
        Benefit Plans”
        is
        defined in Section 4.17(a)(i).

      

      “Company
        Intellectual Property”
        means
        all Intellectual Property of the Acquired Companies that is currently used
        in
        the Business or that is necessary to conduct the Business as presently
        conducted. 

      

      “Company
        Material Adverse Effect”
        means
        any effect, event or occurrence that is materially adverse to the financial
        condition, results of operations or Properties of
        the
        Acquired Companies as a whole. References in this Agreement to $ or U.S.
        Dollars
        amount thresholds shall not be deemed to be evidence of a Company Material
        Adverse Effect or materiality; provided,
        however,
        that in
        no event shall any of the following, alone or in combination, be deemed to
        constitute, nor shall any of the following be taken into account in determining
        whether there has been, or will be, a Company Material Adverse Effect: (a)
        actions or omissions of Seller or the Acquired Companies taken with the prior
        written consent of Buyer or (b) any effect, event or occurrence to the extent
        (i) generally affecting the Mexican or United States economy in general or
        securities or financial market conditions in Mexico or the United States,
        (ii)
        generally affecting the industries in which the Acquired Companies operate
        or
        (iii) resulting from the announcement or pendency of the sale of the
        Shares.

       

      “Computer
        Software”
        means
        all computer software programs, all enhancements, modifications and
        customizations thereto and all files, data, materials, manuals and other
        items
        and documentation related thereto or associated therewith, including computer
        files, data and materials concerning the Business.

      

      “Confidential
        Information”
        means
        with respect to all information of a confidential or proprietary nature (whether
        or not specifically labeled or identified as “confidential”), in any form or
        medium, the products, financial condition, services or research or development
        of a Person, or its suppliers, distributors, customers, independent contractors
        or other business relations, including the following: (i) internal business
        and
        financial information (including information relating to strategic and staffing
        plans and practices, business, finances, training, marketing, promotional
        and
        sales plans and practices, cost, rate and pricing structures and accounting
        and
        business methods); (ii) identities of, individual requirements of, specific
        contractual arrangements with, and information about, any of such Person’s
        suppliers, distributors, customers, independent contractors or other business
        relations and their confidential information; (iii) Books and Records, (iv)
        Trade Secrets, and (v) other unregistered or unpublished Intellectual
        Property. Notwithstanding the foregoing, the term “Confidential Information”
        shall not include information that (x)
        is
        generally known or available to the public through no act or omission on
        the
        part of the receiving party at the time of disclosure; (y) is known
        or
        becomes known to the receiving party from a source other than the disclosure
        of
        information in confidence in connection with the Transactions, without a
        Breach
        of any Contract with the disclosing party and without any restriction on
        disclosure, including the internal development of information without use
        of any
        Confidential Information; or (z) is disclosed after written approval for
        such
        disclosure has been given by the party whose confidential information is
        being
        requested to be released; provided
        that
        after the Closing Date, the exception in clause (y) shall not be

      
        
          
          

        

        
          5

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      available
        to Seller with respect to Confidential Information about the Acquired Companies
        or the Business known on or prior to the Closing Date except to the extent
        that
        Seller subsequently acquires such Confidential Information from a third party
        after the expiration of the Non-Competition Agreement without a Breach of
        any
        Contract with the disclosing party and without any restriction on disclosure;
        provided,
        further,
        that
        notwithstanding anything contained herein to the contrary each of Seller,
        the
        Acquired Companies and the Buyer Parties shall be entitled to disclose any
        information which it is legally obligated to disclose in connection with
        filing
        of its or its Affiliates’ Tax Returns.

      

      “Consent”
        means
        any approval, consent, permission, ratification, waiver or other
        authorization.

      

      “Contract”
        means
        any written or oral contract, note, bond, mortgage, instrument, agreement,
        undertaking, understanding, promise or commitment, whether express or
        implied.

      

      “Copyrights”
        means
        Mexican and foreign registered and unregistered copyrights (including those
        in
        Computer Software and databases), all moral rights, all rights of publicity
        and
        all registrations and applications to register the same and all renewals
        thereof, in each case, used in the conduct of the Business as presently
        conducted other than those owned by the Buyer Parties or their respective
        Affiliates.

      

      “Covered
        Request”
        is
        defined in Section 6.7.

      

      “Employment
        Agreements”
        is
        defined in Section 4.12(a).

      

      “Encumbrances”
        means,
        other than Permitted Encumbrances, any and all liens, charges, security
        interests, options, claims, mortgages, deeds of trust, hypothecations, pledges,
        proxies, voting trusts or agreements, rights of way, easements, encroachments,
        servitudes, restrictive covenants, rights of first refusal or first negotiation
        or similar restrictions or obligations, or arrangements or other restrictions
        on
        title transfer, use, voting, or other attributes of ownership of any nature
        whatsoever, including any conditional sale Contracts, title retention Contracts
        or other Contracts to give effect to any of the foregoing.

      

      “Environmental
        Activities”
        is
        defined in Section 6.5(b).

      

      “Environmental
        Law”
        means
        any Law applicable to the Business, an Acquired Company or any Real Property,
        in
        effect on or before the Closing Date that requires or relates to:

      

      (i) governing
        pollution or the protection of the environment;

      

      (ii) advising
        appropriate authorities, employees or the public of the presence of or intended
        or actual releases of Hazardous Substances or violations of discharge limits
        or
        other prohibitions or of the commencement of activities, such as resource
        extraction or construction, that could have significant impact on the
        Environment;

      
        
          
          

        

        
          6

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      (iii) preventing
        or reducing to acceptable levels the presence of or release of Hazardous
        Substances in or into the Environment;

      

      (iv) reducing
        the quantities, preventing the release or minimizing the hazardous
        characteristics of wastes that are generated;

      

      (v) the
        transportation, use and disposal of Hazardous Substances;

      

      (vi) cleaning
        up, reducing the risk, and/or dealing with Hazardous Substances that have
        been
        released; or

      

      (vii) making
        responsible Persons or polluting Persons pay private parties or third parties,
        or groups of them, for damages done to their health or the Environment or
        permitting representatives of the public interest (self-appointed or otherwise)
        to recover for injuries done to public assets as a result of an unauthorized
        release of Hazardous Substances.

      

      “Environmental
        Representatives”
        is
        defined in Section 6.5(j).

      

      “Exchange
        Rate”
        means
        the applicable rate to translate Mexican Pesos into U.S. Dollars on the relevant
        date as reported by Banco de México in the official newspaper “Diario Oficial de
        la Federación”.

      

      “Excluded
        Intellectual Property”
        is
        defined in Section 6.15.

      

      “Existing
        REC”
        is
        defined in Section 6.5(a).

      

      “Financial
        Statements”
        means
        (i)
        all
        Interim Financial Statements, (ii)
        the
        audited balance sheet of Vitro-American as at December 31, 2001 together
        with
        the audited statement of profit and loss and audited statement of cash flow
        for
        the twelve-month period ending December 31, 2001, (iii)
        the
        audited balance sheet of each Acquired Company as at December 31, 2003 and
        December 31, 2002, together with the audited statements of changes in income,
        stockholders’ equity and financial position for each Acquired Company for each
        of the twelve-month periods then ended, (iv)
        the
        unaudited consolidating balance sheet of the Acquired Companies as at December
        31, 2003 and December 31, 2002 together with the related unaudited consolidating
        statements of changes in income, stockholders’ equity and financial position for
        the Acquired Companies for each of the twelve-month periods then ended, in
        each
        of the above described cases as prepared in accordance with GAAP, applied
        on a
        consistent basis during the periods involved.

      

      “GAAP”
        means
        generally accepted accounting principles in Mexico.

      
        
          
          

        

        
          7

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      “Governmental
        Entity”
        means:

      

      
        	 	
                (i)

              	
                any
                  national, state, provincial, local, municipal, foreign or other
                  government;

              

      

      

      
        	 	
                (ii)

              	
                any
                  governmental or quasi-governmental entity of any nature (including
                  any
                  agency, branch, department, board, commission, court, tribunal,
                  or other
                  entity exercising governmental or quasi-governmental
                  power);

              

      

      

      
        	 	
                (iii)

              	
                any
                  body exercising any public administrative, executive, judicial,
                  legislative, police, regulatory or taxing authority or power;
                  or

              

      

      

      
        	 	
                (iv)

              	
                any
                  official of the foregoing.

              

      

      

      “Governmental
        Permits”
        means
        all licenses, certificates, permits, franchises, approvals, rights,
        registrations, and Consents for the ownership or use of a Person’s Properties
        issued or granted by or made with, and any pending applications or renewals
        of
        any of the foregoing from, any Governmental Entity.

      

      “Hazardous
        Substance”
        means
        any substance, material or waste which is
        regulated by any Governmental Entity including any material, substance or
        waste
        which is defined as a “hazardous substance”, “waste”,
        “contaminant”, “pollutant”, “prescribed waste”, “hazardous waste”, “hazardous
        material”, “toxic substance”, “toxic waste”, “extremely hazardous waste” or
“restricted hazardous waste” under Environmental Law or Health and Safety Law,
        and includes petroleum,
        petroleum fractionals and petroleum products, asbestos, asbestos-containing
        material, urea formaldehyde, toxic mold and polychlorinated biphenyls and
        includes the breakdown and reaction products of and from such material,
        substance or waste.

       

      “Health
        and Safety Law”
        means
        any Law that requires or relates to safe or healthful working conditions
        or to
        occupational safety or health.

       

      “Indebtedness”
        means,
        with respect to any Person at any date, without duplication and net of any
        Book Cash Balances of such Person the aggregate amount of: (i) all
        Liabilities of such Person for borrowed money or in respect of loans or
        advances, (ii) all Liabilities of such Person evidenced by bonds, debentures,
        notes or other similar instruments or debt securities, (iii) all Liabilities
        in
        respect of letters of credit and bankers’ acceptances issued for the account of
        such Person, (iv) all Liabilities arising from cash/book overdrafts (outstanding
        checks) of such Person, (v) all guaranties of such Person in connection with
        any
        of the foregoing or the following, in each case, with respect to Liabilities
        of
        any other Person, (vii) all capital lease obligations of such Person, (viii)
        all
        indebtedness for the deferred purchase price of property or services with
        respect to which such Person is liable, contingently or otherwise, as obligor
        or
        otherwise (other than trade payables incurred in the ordinary course of
        business), (ix) all embedded losses on derivative or hedging Contracts, (x)
        all
        Liabilities under securitization Contracts, (xi) all accrued interest,
        prepayment premiums, breakage costs or penalties related to any of the
        foregoing, (xii) all of the foregoing to the extent secured by any Property
        of
        such Person and (xiii) non-trade intercompany payables of such Person (other
        than (A) any prepaid fees to Seller or Buyer or to 

      
        
          
          

        

        
          8

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      their
        respective Affiliates for administrative or technical services and (B) Tax
        receivables owed by Seller to either of the Acquired Companies). Notwithstanding
        the foregoing, for purposes of determining the Cash Purchase Price, Indebtedness
        shall not include any amounts which are included as Measurement Date
        Extraordinary Liabilities, Measurement Date Tax Liabilities or Measurement
        Date
        Unfunded Liabilities.

      

      “Indemnified
        Party”
        means
        any Person claiming indemnification under any provision of Article
        X.

      

      “Indemnifying
        Party”
        means
        any Person against whom a claim for indemnification is being asserted under
        any
        provision of Article X.

      

      “Indemnity
        Notice”
        is
        defined in Section 10.4(b).

      

      “Insurance
        Coverage”
        means
        any insurance coverage maintained by, or on behalf of, an Acquired Company
        or
        any of its respective Affiliates (other than any insurance coverage maintained
        in connection with a Company Benefit Plan), the premiums for which are paid
        directly by the Acquired Companies or any of their respective
        Affiliates.

      

      “Intellectual
        Property”
        means
        Trademarks, Patents, Copyrights, Trade Secrets and Licenses.

      

      “Interim
        Financial Statements”
        means
        the unaudited balance sheets of each Acquired Company and the unaudited
        consolidated and consolidating balance sheets of the Acquired Companies and
        the
        related statements of changes in income, stockholders’ equity and financial
        position for such Acquired Company for the period January 1, 2004
        to the
        last day of each month ending on the last day of the last calendar month
        prior
        to the Closing Date.

      

      “Inventory”
        means
        raw materials, work-in-process, finished goods, spare parts and all supplies
        held for consumption in the Business wherever located, including consignment
        inventory (where the Acquired Company is the consignor) and inventory on
        order
        for or in transit to or from the Acquired Companies.

      

      “IVA”
        means
        any value added tax or its equivalent.

      

      “JV
        Agreement”
        is
        defined in the Recitals.

      

      “Law”
        means
        any applicable Mexican federal, state, provincial, regional, local, municipal,
        foreign or other law, treaty, constitution, statute, regulation, Norma Oficial
        Mexicana, code, ordinance, or rule of a Governmental Entity or principle
        of
        common law.

      

      “Leased
        Equipment”
        is
        defined in Section 6.16.

      
        
          
          

        

        
          9

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      “Leased
        Real Property”
        means
        all real property that is leased, or licensed for occupation, to an Acquired
        Company, and shall include all buildings, structures and other improvements
        thereon and appurtenances thereto.

      

      “Liabilities”
        means
        all obligations and other liabilities of a Person of any kind, character
        or
        description, whether absolute, accrued, contingent, fixed or otherwise, disputed
        or undisputed, liquidated or unliquidated, secured or unsecured, joint or
        several, vested or unvested, or due or to become due, and whether or not
        required to be reflected on a financial statement under GAAP, including trade
        payables to Affiliates of such Person and Indebtedness.

      

      “Licensed
        Trade Secrets”
        is
        defined in Section 6.15.

      

      “Licenses”
        means
        all Contracts pursuant to which an Acquired Company has any rights in or
        to any
        Intellectual Property from any Person, and all Contracts pursuant to which
        an
        Acquired Company has licensed or transferred any rights in or to any
        Intellectual Property to any Person, in each case, used in the conduct of
        the
        Business as presently conducted other than those owned by the Buyer Parties
        or
        their respective Affiliates.

      

      “Limitation
        Date”
        is
        defined in Section 6.10(b).

      

      “Losses”
        means
        any and all damages (including incidental damages), awards, fines, costs,
        expenses, fees, penalties, deficiencies, losses; and any amounts paid or
        incurred in defense and/or settlement and related expenses, including interest,
        court and other legal proceeding costs, reasonable fees of attorneys,
        accountants, and other experts or other third party out-of-pocket expenses
        of
        any Action or of any claim, default or assessment in all cases, whether or
        not
        involving a Third Party Claim; provided, however, that consequential,
special
        or punitive damages shall not be included (except to the extent such damages
        are
        awarded by a court of competent jurisdiction or by an arbitrator against
        an
        Acquired Company in connection with a Third Party Claim).

      

      “Measurement
        Date”
        means
        March 31, 2004.

      

      “Measurement
        Date Exchange Rate”
        means
        an exchange rate between U.S. Dollars and Mexican Pesos equal to 11.1748
        Mexican
        Pesos per 1.00 U.S. Dollar. 

      

      “Measurement
        Date Extraordinary Liabilities”
        means
        the aggregate amount (expressed as an absolute value in U.S. Dollars using
        the
        Measurement Date Exchange Rate to convert from Mexican Pesos) of all accruals,
        without duplication, on the Measurement Date Financial Statements for
        litigation, environmental liabilities and any other items outside the normal
        course set forth on Schedule
        1(m).

      

      “Measurement
        Date Financial Statements”
        means
        the unaudited balance sheet of each Acquired Company and the unaudited
        consolidating balance sheet of the Acquired Companies in each case as of
        the
        Measurement Date together with the related statements of changes in income,
        

      
        
          
          

        

        
          10

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      stockholders’
        equity and financial position for the three month period then ended, as revised
        or modified by mutual agreement of the parties and as in effect on the Closing
        Date.

      

      “Measurement
        Date Indebtedness”
        means
        the aggregate amount (expressed as an absolute value in U.S. Dollars using
        the
        Measurement Date Exchange Rate to convert from Mexican Pesos) of Indebtedness,
        without duplication, of the Acquired Companies existing as of the Measurement
        Date; provided however, that it shall not include any Liabilities in respect
        of
        standby letters of credit or other guarantees issued for the account of such
        Person to the extent such standby letters of credit or guarantees have not
        been
        drawn and are used as security for trade accounts receivable.

      

      “Measurement
        Date Mexican GAAP Adjustments”
        means
        the aggregate amount (expressed as an absolute value in U.S. Dollars using
        the
        Measurement Date Exchange Rate to convert from Mexican Pesos) of the adjustments
        made to the assets or liabilities reflected on the Measurement Date Financial
        Statements as set forth on Schedule
        2.2(a).

      

      “Measurement
        Date Tax Liabilities”
        means
        the aggregate amount (expressed as an absolute value in U.S. Dollars using
        the
        Measurement Date Exchange Rate to convert from Mexican Pesos) of all net
        tax
        balances, without duplication, on the Measurement Date Financial Statements
        for
        Tax Liabilities of the Acquired Companies.

      

      “Measurement
        Date Unfunded Liabilities”
        means
        the aggregate amount (expressed as an absolute value in U.S. Dollars using
        the
        Measurement Date Exchange Rate to convert from Mexican Pesos) of Unfunded
        Liabilities, without duplication, of the Acquired Companies as of the
        Measurement Date.

      

      “Mexico”
        means
        the United Mexican States.

      

      “Mexican
        Pesos”
        means
        the lawful currency of Mexico.

      

      “Non-Competition
        Agreement”
        means
        the non-competition Contract between Buyer and Seller in the form attached
        hereto as Exhibit 3.2(m).

      

      “Non-Party
        Contracts”
        is
        defined in Section 4.12(c).

      

      “Operating
        Document”
        means
        with respect to any corporation, public limited company, limited company,
        limited liability company, partnership, or other legally authorized incorporated
        or unincorporated entity, the by-laws and any equity holders’ Contract, voting
        Contract, voting trust Contract or registration rights Contract, together
        with
        any amendment or supplement to any of the foregoing.

      

      “Option”
        means
        with respect to any Person, any security, right, call, subscription, warrant,
        option, “phantom” stock right or other Contract that gives the right to (i)
        purchase or otherwise receive or be issued any Capital Stock of such Person
        or
        any security of any kind convertible into or exchangeable or exercisable
        for any
        Capital Stock of such Person or (ii) 

      
        
          
          

        

        
          11

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      receive
        any benefits or rights similar to any rights enjoyed by or accruing to the
        holder of Capital Stock of such Person, including any rights to participate
        in
        the equity, income or election of the Board of Directors of such
        Person.

      

      “Order”
        means
        any order, writ, judgment, decision, decree, ruling, assessment, award,
        injunction or similar order or requirement of any Governmental Entity (in
        each
        case whether preliminary or final).

      

      “Organizational
        Document”
        means
        with respect to any corporation, public limited company, limited company,
        limited liability company, partnership, or other legally authorized incorporated
        or unincorporated entity, the articles of incorporation, certificate of
        incorporation, articles of organization, articles of association, certificate
        of
        limited partnership or other applicable organizational or charter documents
        relating to the creation or organization of such entity, together with any
        amendment or supplement to any of the foregoing.

      

      “Owned
        Real Property”
        means
        all real property that is owned by an Acquired Company, and shall include
        all
        buildings, structures and other improvements thereon and appurtenances
        thereto.

      

      “Partial
        Period”
        is
        defined in Section 9.4(c).

      

      “Party”
        and
“Parties”
        are
        defined in the Introduction.

      (a)  

      “Patents”
        means
        issued Mexican and foreign patents and pending patent applications, and any
        and
        all divisions, continuations, continuations-in-part, reissues, reexaminations,
        and extensions thereof, any counterparts claiming priority therefrom, utility
        models, patents of importation/confirmation, certificates of invention and
        similar statutory rights in each case, used in the conduct of the Business
        as
        presently conducted other than those owned by the Buyer Parties or their
        respective Affiliates.

      

      “Payment
        Notice”
        is
        defined in Section 6.10(b).

      

      “Permitted
        Encumbrances”
        means
        (i) Liens for Taxes that are not yet due and payable or that may thereafter
        be
        paid without penalty and in either such case are properly reserved against
        (to
        the extent required by GAAP) on the Financial Statements and (ii) other
        imperfections of title, easements, rights-of-ways, covenants and Encumbrances,
        if any, which, individually or in the aggregate, do not materially adversely
        affect the marketability of title of the Real Property or materially detract
        from the value of or interfere with the present use of such Properties subject
        thereto or affected thereby or otherwise interfere with the operation of
        the
        Business.

      

      “Person
        means a
        natural person, partnership, limited partnership, corporation, limited liability
        company, business trust, joint stock company, trust, unincorporated association,
        joint venture, Governmental Entity or other entity or
        organization.

      
        
          
          

        

        
          12

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      “Personal
        Property Lease”
        means
        each lease (including both operating and capital leases) pursuant to which
        an
        Acquired Company leases any Tangible Personal Property (excluding leases
        relating solely to personal property calling for rental or similar periodic
        payments not exceeding $10,000 U.S. Dollars per annum or which are terminable
        without penalty upon ninety (90) days or less prior notice).

      

      “Pre-Measurement
        Date Products”
        is
        defined in Section 6.10(a).

      

      “Properties”
        means
        with respect to any Person, all assets of every kind, nature, character and
        description (whether real, personal or mixed, whether tangible or intangible),
        including the goodwill related thereto, owned or leased by such
        Person.

       

      “RBCA”
        is
        defined in the Recitals.

      

      “RBCC”
        is
        defined in Section 6.11(a).

      

      “Real
        Property”
        means
        all Leased Real Property and Owned Real Property.

      

      “Real
        Property Leases”
        means
        the leases or subleases pursuant to which an Acquired Company is the lessee
        or
        sublessee, as the case may be, of the Leased Real Property.

      

      “Receivables”
        means
        all notes receivable of the Acquired Companies, all trade accounts receivable
        of
        the Acquired Companies arising out of sales in connection with the conduct
        of
        the Business, including trade accounts receivables from Seller and its
        Affiliates, all balances due in the ordinary course of business from employees
        of the Acquired Companies, and the full benefit of any and all security in
        connection therewith, together with any claims, rights or remedies relating
        thereto.

      

      “Records
        Retention Date”
        is
        defined in Section 6.7.

      

      “Refunds”
        is
        defined in Section 6.10(c)(ii).

      

      “Remediation”
        and
“remediate”
        and
        similar terms mean remediation, cleanup and monitoring and activities to
        control, stop or contain Hazardous Substances.

      

      “Replacement”
        is
        defined in Section 6.10(c)(i).

       

      “Rexam
        plc”
        is
        defined in the Introduction.

      

      “Rules”
        is
        defined in Section 11.12(a).

      

      “Seller”
        is
        defined in the Introduction.

      

      “Seller
        Indemnified Party”
        and
“Seller
        Indemnified Parties”
        are
        defined in Section 10.3.

      
        
          
          

        

        
          13

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      “Seller’s
        Knowledge”
        means
        the actual knowledge of any of the following natural persons after a
        commercially reasonable inquiry; provided,
        however,
        that
        for purposes of this definition, the knowledge of such natural persons shall
        be
        limited to the subject matter and jurisdiction shown beside their names:
        Ramon
        Leal (Finance and Accounting), Claudio Del Valle (All Subject Matters), Javier
        Archavaleta Santos (Legal), Alfonso Gomez Palacio (All Subject Matters),
        Jose
        Ricardo Mena (Finance and Accounting; Taxes), Jose Domene (All Subject Matters),
        Jose Salame Daniel (All Subject Matters), Raul Paras (Insurance), Adrian
        Meouchi
        (Operations), Hector Pulido (Environmental), Mario Guzman (Finance and
        Accounting; Commercial), Javier Uriegas (Human Resources/Employee Benefits),
        Luis Montemayer (All Subject Matters), Edilberto Gonzalez (Information
        Technology), Roberto Rubio Barnes (All Subject Matters), Patricia Rodriguez
        Guzman (Tax), David Gonzalez Gil (Tax), Fernando Del Cueto (All Subject
        Matters), and Raul Gonzalez (Human Resources/Employee Benefits).

      

      “Seller’s
        Marks”
        is
        defined in Section 6.17(b).

      

      “Shares”
        is
        defined in the Recitals.

      

      “Specified
        Rate”
        means
        6.97% per annum.

      

      “Straddle
        Period”
        is
        defined in Section 9.4(c).

      

      “Subsidiary”
        means,
        with respect to any Person, any corporation or other entity, whether
        incorporated or unincorporated, of which (a) at least a majority of the
        securities or other interests having by their terms ordinary voting power
        to
        elect a majority of the Board of Directors is directly or indirectly owned
        or
        controlled by such Person or by any one or more of its Subsidiaries, or by
        such
        Person and one or more of its Subsidiaries or (b) such Person or any other
        Subsidiary of such Person is a general partner (including any such partnership
        where such Person or any Subsidiary of such Person does not have a majority
        of
        the voting interest in such partnership).

      

      “Tangible
        Personal Property”
        includes all tangible Property other than Real Property and Intellectual
        Property.

      

      “Taxes”
        means
        any federal, state, local and foreign income or gross receipts tax, alternative
        or add-on minimum tax, sales and use tax, customs duty and any other tax,
        charge, fee, levy, duty or other assessment including property, transfer,
        occupation, service, license, payroll, franchise, excise, withholding, ad
        valorem, IVA, severance, stamp, turnover (including import or export levies
        or
        fees), premium, windfall profit, employment, housing fund (INFONAVIT), social
        security (IMSS), retirement savings fund (SAR), rent, asset, wage credit
        substitute tax (ISCAS) or other tax, together with any interest, fine or
        penalty
        thereon, addition to tax, additional amount, deficiency, assessment or
        governmental charge imposed by any Governmental Entity, and any Liability
        in
        respect of any of the foregoing as a result of being a member of any affiliated,
        consolidated, combined, unitary or similar group.

       

      
        
          
          

        

        
          14

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      “Tax
        Return”
        means
        any return, declaration, report, claim for refund, or information return
        or
        statement relating to Taxes, including any such document prepared on a
        consolidated, combined or unitary basis and also including any schedule or
        attachment thereto, and including any amendment thereof or supplements
        thereto.

       

      “Technical
        Assistance Agreement”
        is
        defined in Section 6.11(a).

      

      “Termination
        Agreement”
        is
        defined in Section 3.2(o).

      

      “Territory”
        means
        the following countries: (i) Mexico, (ii) Guatemala and (iii)
        Honduras.

      

      “Third
        Party Claim”
        is
        defined in Section 10.4(a).

      

      “Third
        Party Claim Notice”
        is
        defined in Section 10.4(a).

      

      “Third
        Party Claim Notice Period”
        is
        defined in Section 10.4(a).

      

      “Threshold
        Amount”
        is
        defined in Section 10.5(a).

      

      “Total
        Purchase Price”
        is
        defined in Section 2.2(a).

      

      “Trademarks”
        means
        Mexican and foreign registered and unregistered trademarks, trade dress,
        service
        marks, logos, trade names, corporate names, assumed names and all registrations
        and applications to register the same and renewals thereof in each case,
        used in
        the conduct of the Business as presently conducted other than those owned
        by the
        Buyer Parties or their respective Affiliates.

      

      “Trade
        Secrets”
        means
        all categories of trade secrets and business or technical information, including
        formulae, patterns, programs, devices, compilations of information, methods,
        techniques, or processes that (i) derive independent actual or potential
        commercial value from not being generally known or readily ascertainable
        through
        independent development or reverse engineering by persons who can obtain
        economic value from their disclosure or use, and (ii) are the subject of
        efforts
        that are reasonable under the circumstances to maintain their secrecy in
        each
        case, used in the conduct of the Business as presently conducted other than
        those owned by the Buyer Parties or their respective Affiliates.

       

      “Transactions”
        means
        the sale of the Shares to Buyer and all the transactions provided for or
        contemplated by this Agreement and in any Ancillary Agreement.

      

      “Transitional
        Services Agreement”
        is
        defined in Section 3.2(d).

      

      “Unfunded
        Liabilities”
        means
        those Liabilities listed as “Unfunded Liabilities” on Schedule 1.1(u).

      

      “Update
        Period”
        is
        defined in Section 6.18.

      
        
          
          

        

        
          15

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      “U.S.
        Dollars”
        means
        the lawful currency of the United States of America.

      

      “Vancan”
        is
        defined in the Recitals.

      

      “Vancan
        Shares”
        is
        defined in the Recitals.

      

      “Vitro-American”
        is
        defined in the Recitals.

      

      “Vitro-American
        Shares”
        is
        defined in the Recitals.

      

      “Vitro
        Corporativo”
        means
        Vitro Corporativo, S.A. de C.V. (an Affiliate of Seller).

      

      Section 1.2 Interpretation.

      

      (a) The
        headings contained in this Agreement are for reference purposes only and
        shall
        not affect in any way the meaning or interpretation of this
        Agreement.

      

      (b) Whenever
        the words “include,”“includes” or “including” are used in this Agreement, they
        shall be deemed to be followed by the words “without
        limitation.”

      

      (c) The
        words
“hereof,”“herein” and “herewith” and words of similar import shall, unless
        otherwise stated, be construed to refer to this Agreement as a whole and
        not to
        any particular provision of this Agreement, and article, section, recitals,
        paragraph, exhibit and schedule references are to the articles, sections,
        recitals, paragraphs, exhibits and schedules of this Agreement unless otherwise
        specified.

      

      (d) The
        meaning assigned to each term defined herein shall be equally applicable
        to both
        the singular and the plural forms of such term, and words denoting any gender
        shall include all genders. Where a word or phrase is defined herein, each
        of its
        other grammatical forms shall have a corresponding meaning.

      

      (e) A
        reference to any Party or to any party to any other Contract or document
        shall
        include such party’s successors and permitted assigns. A reference to a Contract
        shall include all amendments and modifications thereto.

      

      (f) A
        reference to any legislation or to any provision of any legislation shall
        include any amendment to, and any modification or re-enactment thereof, any
        legislative provision substituted therefor and all rules, regulations and
        statutory instruments issued thereunder or pursuant thereto.

      

      (g) The
        Parties have participated jointly in the negotiation and drafting of this
        Agreement. In the event an ambiguity or question of intent or interpretation
        arises, this Agreement shall be construed as if drafted jointly by the Parties,
        and no presumption or burden of proof shall arise favoring or disfavoring
        any
        Party by virtue of the authorship of any provisions of this
        Agreement.

      
        
          
          

        

        
          16

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      (h) The
        words
“ordinary course of business” shall be construed to mean consistent in nature,
        scope and magnitude with past practices.

      

      (i) Except
        as
        otherwise provided herein, where amounts herein which are to be expressed
        in
        U.S. Dollars are required to be converted from Mexican Pesos, such amounts
        shall
        be converted using the Exchange Rate.

      

      

      ARTICLE
        II

      PURCHASE
        AND SALE OF THE
        SHARES

      Section 2.1 Share
        Purchase.

      

      Subject
        to the terms and conditions of this Agreement and in reliance in part on
        the
        representations, warranties and covenants contained herein, at the Closing,
        Seller shall sell, convey, assign, transfer and deliver to Buyer all of the
        Shares free and clear of all Encumbrances, and Buyer shall purchase, acquire
        and
        accept the Shares from Seller. 

      Section 2.2 Purchase
        Price.

      

      (a) The
        aggregate purchase price to be paid to Seller for the Shares (the “Total
        Purchase Price”)
        shall
        equal: 

      

      (i) Twenty
        Six Million Five Hundred Thousand U.S. Dollars ($26,500,000.00);
        minus

      

      (ii) Fifty
        percent (50%) of the Measurement Date Indebtedness as set forth on Schedule
        2.2(a)
        hereto;
minus

      

      (iii) Fifty
        Percent (50%) of the Measurement Date Unfunded Liabilities as set forth on
        Schedule
        2.2(a);
        minus

      

      (iv) Fifty
        Percent (50%) of the Measurement Date Extraordinary Liabilities as set forth
        on
Schedule
        2.2(a);
        minus

      

      (v) Fifty
        Percent (50%) of the Measurement Date Tax Liabilities as set forth on
Schedule
        2.2(a);
        minus

      

      (vi) Fifty
        Percent (50%) of the Measurement Date Mexican GAAP Adjustments as set forth
        on
Schedule
        2.2(a).

      

      (b) At
        Closing, Buyer shall pay the Total Purchase Price in U.S. Dollars as provided
        in
        Section 3.3(a) together with interest thereon from July 31, 2004 to
        the
        Closing Date at the Specified Rate.

      
        
          
          

        

        
          17

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      (c) Allocation
        of Purchase Price.
        Schedule
        2.2(c)
        sets
        forth the allocation of the Total Purchase Price between the Vitro-American
        Shares and the Vancan Shares (which includes an allocation of each of the
        Measurement Date Indebtedness, the Measurement Date Unfunded Liabilities,
        the
        Measurement Date Extraordinary Liabilities and the Measurement Date Tax
        Liabilities for each Acquired Company). 

      

      

      ARTICLE
        III

      THE
        CLOSING

      

      Section 3.1 Time
        and Place of Closing.

      

      The
        closing of this Agreement (the “Closing”)
        shall
        be held at the offices of Cravath, Swaine and Moore LLP in New York, New
        York or
        at such other location as reasonably agreed to by Seller and Buyer. The Closing
        shall occur at 10:00 a.m. New York, New York Time, and shall occur
        on such
        date following the satisfaction and/or waiver of all conditions to Closing
        set
        forth in Article VII (other than conditions to be satisfied on the
        Closing
        Date) as reasonably agreed to by Seller and Buyer but in no event later than
        five (5) Business Days following the date when such conditions are satisfied
        and/or waived (the “Closing
        Date”).
        The
        Closing as it relates to each of the Acquired Companies shall be effective
        as of
        12:01 a.m., local time for such Acquired Company, on the Closing Date (the
        “Closing
        Time”).
        At
        the Closing, Seller shall cause the sale and conveyance of the Shares by
        appropriate instruments of transfer, and Buyer shall pay the Total Purchase
        Price, as directed by Seller.

      

      Section 3.2 Seller’s
        Deliveries.

      

      On
        or
        before Closing, Seller shall deliver to Buyer (or to Buyer’s representative in
        Mexico) the following:

      

      (a) Share
        Certificates.
        Certificate(s) representing the Shares, such certificate(s) to be duly and
        validly endorsed “in property” in favor of Buyer or accompanied by a separate
        stock power or transfer or assignment (or comparable document) duly and validly
        executed by the registered holder of such Shares, sufficient to vest in Buyer
        good and valid legal and beneficial title to such Shares, with all necessary
        stock transfer tax stamps, if any, affixed thereon.

      

      (b) Consents.
        The
        Consents described in Schedule 4.4
        hereto
        in form and substance reasonably satisfactory to Buyer.

      

      (c) Corporate
        Approval.
        Copies,
        certified by the General Counsel of Seller, of the approval by the Board
        of
        Directors of Seller, authorizing the execution, delivery and performance
        of this
        Agreement, the Ancillary Agreements and all other agreements, documents and
        instruments relating hereto and the consummation of the
        Transactions.

      
        
          
          

        

        
          18

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      (d) Transitional
        Services Agreement.
        A copy
        of the Transitional Services Agreement in the form attached hereto as Exhibit
        3.2(d) (the “Transitional
        Services Agreement”)
        duly
        executed by Vitro Corporativo and the Acquired Companies.

      

      (e) Acquired
        Companies Documentation.
        Written
        confirmation that the Acquired Companies are in possession of copies of all
        official public instruments and documents (other than those specified in
        Section
        3.2(j) as made available to Buyer prior to the execution of this Agreement).
        

      

      (f) Company
        Certificates.
        Company
        certificates of each Acquired Company, issued by the Public Registry of Commerce
        of Monterrey, N.L., within thirty days prior to Closing as to the absence
        of
        Encumbrances on the Shares and the personal property of the Acquired Companies.
        

      

      (g) Certificates
        of Non-Encumbrances.
        Certificates of non-Encumbrances of Owned Real Property pertaining to the
        Acquired Companies issued by the Public Registry of Commerce of Querétaro within
        thirty days prior to Closing.

      

      (h) [Intentionally
        omitted.]

      

      (i) Books
        and Records.
        The
        stock record book, the minute book and the Libro de Variaciones de Capital
        of
        the Acquired Companies.

      

      (j) Acquired
        Company Director and Officer Resignations.
        Resignations of all Seller appointed Directors including alternate Directors
        from the Board of Directors and of the officers of the Acquired Companies
        specified on Schedule
        3.2(j),
        all in
        form and substance reasonably mutually agreed upon by Buyer and
        Seller.

      

      (k) Non-Competition
        Agreement.
        The
        Non-Competition Agreement duly executed by Seller.

      

      (l) Receipts,
        Releases and Consents.
        Receipt
        for the Total Purchase Price and for the Measurement Date Indebtedness to
        be
        repaid and pay off instruments or releases with respect to such Measurement
        Date
        Indebtedness, or in the case of Measurement Date Indebtedness that is not
        being
        repaid (including Comerica Bank), any necessary Consents from the holders
        thereof, in each case in form and substance reasonably satisfactory to Buyer,
        Seller and the holders of such Measurement Date Indebtedness.

      

      (m) Closing
        Certificate.
        A
        certificate of a senior officer of Seller to the effect that the conditions
        to
        Closing set forth in Section 7.2(a) and in Section 7.2(b) have
        been
        satisfied, in form and substance reasonably satisfactory to
        Buyer.

      

      (n) Intercompany
        Indebtedness.
        In
        accordance with Section 6.11(b), the amount, if any, of any Indebtedness
        owed to an Acquired Company by Seller or its Affiliates (other than an Acquired
        Company) shall be paid to the creditor thereof.

      
        
          
          

        

        
          19

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      (o) Termination
        of Certain Agreements and Mutual Release.
        A
        termination and release agreement in the form attached hereto as Exhibit
        3.2(o)
        (the
“Termination
        Agreement”)
        duly
        executed by Seller which agreement shall include a termination of the JV
        Agreement and the Administrative Services Agreement and a release pursuant
        to
        which Seller (on behalf of itself and its Affiliates), the Acquired Companies
        and RBCA (and their Affiliates) release each other from any claim or Liability
        under such agreements and with respect to Seller’s ownership of the Shares
        (except with respect to any claims or Liability that may be made in accordance
        with the terms of this Agreement or the Ancillary Agreements), in form and
        substance reasonably satisfactory to Buyer.

      (p) Certified
        Shareholders Resolutions.
        Copies,
        certified by the respective Secretary or Assistant Secretary of each Acquired
        Company, of the resolutions of the shareholders of such Acquired Company
        from an
        Extraordinary Shareholders Meeting approving and authorizing: (i)
        the
        execution, delivery and performance of this Agreement, the Ancillary Agreements
        to which such Acquired Company is a party and all other agreements, documents
        and instruments relating hereto and thereto and the consummation of the
        Transactions, (ii)
        the
        non-application of the transfer of shares provisions of the By-Laws of the
        Acquired Companies, (iii)
        the
        termination of the JV Agreement and all ancillary agreements thereto other
        than
        those ancillary agreements between an Acquired Company and Buyer (or any
        of its
        Affiliates), (iv)
        the
        conversion of Vitro-American’s Class A shares of the fixed and variable capital
        to Class B shares in order to comply with Mexican Foreign Investment Law
        and
        Regulations, (v)
        the
        dismissal and approval of a Board of Directors and Examiners effective as
        of the
        Closing, and (vi)
        the
        revocation of all powers of attorney issued by such Acquired
        Company.

      

      (q) Other
        Assurances.
        Such
        certificates, assurances and documents as Buyer may reasonably request on
        or
        prior to the Closing Date in order to effectuate the Closing.

      

      Section 3.3 Buyer’s
        Deliveries.

      

      At
        Closing, Buyer shall deliver to Seller the following:

      

      (a) Payment
        of Total Purchase Price.
        The
        Total Purchase Price shall be paid to Seller
        by wire
        transfer of immediately available funds to an account or accounts designated
        by
        Seller no less than three Business Days prior to the Closing Date.

      

      (b) Intercompany
        Indebtedness.
        In
        accordance with Section 6.11(b), the amount, if any, of the Measurement
        Date Indebtedness owed to Seller and its Affiliates (other than an Acquired
        Company) by an Acquired Company shall be paid as directed by the creditor
        with
        respect thereto. 

      

      (c) Consents.
        The
        Consents, if any, described in Schedule 5.3
        hereto
        in form reasonably satisfactory to Seller.

      
        
          
          

        

        
          20

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      (d) Corporate
        Approval.
        Copies,
        certified by the respective Secretary or an Assistant Secretary of each Buyer
        Party, of the approval by the Board of Directors of such Buyer Party authorizing
        the execution, delivery and performance of this Agreement and all other
        agreements, documents or instruments relating hereto and the consummation
        of the
        Transactions.

      

      (e) Transitional
        Services Agreement.
        A copy
        of the Transitional Services Agreement duly executed by Buyer.

      

      (f) Closing
        Certificate.
        A
        certificate of a senior officer of Buyer to the effect that the conditions
        to
        Closing set forth in Section 7.3(a) and in Section 7.3(b) have
        been
        satisfied, in form and substance reasonably satisfactory to
        Seller.

      

      (g) Termination
        and Mutual Release of Certain Agreements.
        The
        Termination Agreement duly executed by RBCA and the Acquired
        Companies.

      

      (h) Other
        Assurances.
        Such
        certificates, assurances and documents as Seller may reasonably request prior
        to
        the Closing Date in order to effectuate the Closing.

      

      

      ARTICLE
        IV

      REPRESENTATIONS
        AND WARRANTIES OF SELLER

      

      Except
        as
        set forth in the attached Schedules prepared by Seller and delivered to Buyer
        simultaneously with the execution hereof, Seller represents and warrants,
        to the
        Buyer Parties that all of the statements contained in this Article IV
        are
        true, complete and correct as of the date of this Agreement and will be true,
        complete and correct as of the Closing Date (or, if made as of a specified
        date,
        as of such date). 

      

      Section 4.1 Organization
        and Qualification of Seller and the Acquired Companies.

      

      Schedule 4.1(a)
        sets
        forth the name and jurisdiction of formation for each Acquired Company and
        Seller together with each jurisdiction in which an Acquired Company is qualified
        to do business as a foreign entity. Seller and each Acquired Company
        (a) are validly existing under the laws of its jurisdiction of formation,
        (b) have all requisite corporate power, authority, legal capacity
        and all
        necessary Governmental Permits to own or lease (as the case may be) and operate
        its Properties and to carry on the Business as now being conducted and
        (c) are duly qualified or licensed to do business in each jurisdiction
        in
        which the character of its Properties owned, leased or operated by it or
        the
        nature of its activities makes such qualification or licensing necessary,
        except
        where the failure to be so qualified or licensed is not reasonably likely
        to
        have a material adverse effect on the condition of the Acquired Companies.
        The
        Organizational Document and Operating Document for each Acquired Company
        have
        been provided to Buyer and reflect all amendments made thereto and are true,
        correct and complete. Schedule
        4.1(b)
        sets
        forth a list of the minute books (containing the records of meetings of the
        equity holders and the Board of Directors) and the shareholders register
        book
        (or other registry of equity interests) of each Acquired Company. None of
        the
        Acquired Companies are in material 

      
        
          
          

        

        
          21

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      default
        under or in material violation of any provision of its Organizational Document
        or its Operating Document. Schedule 4.1(c)
        sets
        forth a list all of the directores y gerentes (officers) and consejeros
        (directors) of each Acquired Company.

      

      Section 4.2 Authorization.

      

      Seller
        has the requisite power, authority and legal capacity to execute and deliver
        this Agreement and the Ancillary Agreements, to consummate the Transactions,
        and
        to perform its obligations under this Agreement and the Ancillary Agreements.
        The execution, delivery and performance by Seller of this Agreement and the
        Ancillary Agreements and the consummation of the Transactions have been duly
        authorized by the Board of Directors of Seller and is not required to be
        authorized by the registered holders of the Capital Stock of Seller, and
        except
        as provided in Section 3.2(p) no other corporate action on the part of Seller
        or
        any Affiliate of Seller (including the Acquired Companies) is necessary to
        authorize the execution, delivery or performance by Seller of this Agreement
        or
        the Ancillary Agreements or the consummation of the Transactions.

      

      Section 4.3 Execution;
        Validity of Agreement.

      

      This
        Agreement has been, and each of the Ancillary Agreements when executed and
        delivered by Seller will be, duly executed and delivered by Seller, and,
        assuming that this Agreement and each of the Ancillary Agreements are the
        legal,
        valid and binding obligation of each other party thereto (other than Affiliates
        of Seller), enforceable against each in accordance with its terms, is (or
        will
        be in the case of the Ancillary Agreements) a legal, valid and binding
        obligation of Seller, enforceable against Seller in accordance with its terms
        except (a) as limited by applicable bankruptcy, insolvency, reorganization,
        moratorium, fraudulent conveyance and other similar Laws of general application
        affecting enforcement of creditors’ rights generally and (b) the availability of
        the remedy of specific performance or injunctive or other forms of equitable
        relief may be subject to equitable defenses and would be subject to the
        discretion of the court before which any proceeding therefore may be
        brought.

      

      Section 4.4 Consents
        and Approvals; No Violations.

      

      Except
        as
        set forth in Schedule 4.4
        hereto
        and for such filings, permits, and Consents as may be required hereunder,
        and
        other applicable requirements of, the Antitrust Laws, none of the execution,
        delivery or performance of this Agreement and the Ancillary Agreements by
        Seller, the consummation by Seller of the Transactions or the performance
        by
        Seller of any of the provisions hereof or of the Ancillary Agreements will
        (a)
        conflict with or result in any Breach of any provision of the Operating
        Documents or Organizational Documents of Seller or either Acquired Company,
        (b)
        require an Acquired Company or Seller to file with, give notice to, or obtain
        any material permit or Consent of, any Governmental Entity, including pursuant
        to any Acquired Company Governmental Permit, any Antitrust Laws or otherwise,
        (c) result in a material Breach of, or constitute (with or without due notice
        or
        lapse of time or both) a material default (or give rise to any right of
        termination, cancellation, acceleration or material modification) under,
        any of
        the terms, conditions or provisions of any material Contract to which

      
        
          
          

        

        
          22

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      Seller
        or
        an Acquired Company is a party or by which Seller or an Acquired Company
        or any
        of its respective Properties may be bound, other than in the case of the
        Acquired Companies, as a result of their affiliation with Buyer, or affected,
        (d) violate any material Law or Order, applicable to Seller, to an Acquired
        Company or to any of their respective Properties or give any Governmental
        Entity
        the right to exercise any remedy or obtain any relief under any material
        Law or
        Order (including the right to revoke, withdraw, suspend, cancel, terminate
        or
        modify any material Governmental Permit), other than in the case of the Acquired
        Companies, as a result of their affiliation with Buyer (e) result
        in the
        imposition or creation of any Encumbrance on any of the Shares or any material
        Properties of the Acquired Companies, or (f) result in any material Tax or
        material fine to Buyer with respect to the Shares or to any of the Acquired
        Companies.

      

      Section 4.5 Capitalization
        and Title to the Shares.

      

      Schedule 4.5
        sets
        forth the amount of Capital Stock authorized and the amount of Capital Stock
        issued and outstanding for each Acquired Company together with the record
        owner
        of each such issued and outstanding share of Capital Stock. Seller is the
        record
        and beneficial owner of all the Shares. The Shares and any certificates
        representing the Shares are free and clear of all Encumbrances, except
        restrictions on transfer imposed by any applicable securities Laws and any
        restrictions imposed by the Organizational Documents of the Acquired Companies
        or the JV Agreement (which have been waived or terminated). All of the Shares
        have been duly authorized and validly issued, and the issuance of all of
        the
        Shares did not violate any Law or Order or Breach any pre-emptive rights,
        drag-along rights, tag-along rights, rights of first refusal or negotiation,
        or
        similar rights of any Person. Except as set forth on Schedule 4.5,
        there
        is no Capital Stock of an Acquired Company authorized, issued or outstanding.
        Except as set forth on Schedule
        4.5
        or as
        set forth in the Organizational Documents of the Acquired Companies, the
        JV
        Agreement or the Administrative Services Agreement, or as contemplated by
        this
        Agreement, there are no existing Contracts, Options, subscriptions, pre-emptive
        rights, drag-along rights, tag-along rights, rights of first refusal or
        negotiation, or similar rights of any Person of any character, relating to
        the
        issued or unissued Capital Stock of an Acquired Company obligating an Acquired
        Company or any other Person to issue, transfer or sell or cause to be issued,
        transferred or sold any Capital Stock of any Acquired Company.

      

      Section 4.6 Good
        Title Conveyed in the Shares.

      

      Assuming
        Buyer has the requisite power and authority to be the lawful owner of the
        Shares, upon (i) delivery to Buyer, or its assignee, at the Closing of
        certificates representing the Shares, duly endorsed “in property” (endoso en
        propiedad) by Seller for transfer to Buyer, or its assignee, (ii) Seller’s
        receipt of the Total Purchase Price and (iii) the recordation by the Secretary
        of each of the Acquired Companies of the transfer of the Vitro-American Shares
        and Vancan Shares to Buyer, or its assignee, by Seller in the share registry
        book of the applicable Acquired Company, the stock certificates, stock powers,
        endorsements, assignments or such other instruments to be executed and/or
        delivered by Seller to Buyer at the Closing will be legal, valid and binding
        obligations of Seller, enforceable in accordance with their respective terms,
        and will effectively vest in Buyer good, legal and beneficial title to all
        the
        Shares, free and clear of all Encumbrances, except restrictions on transfer
        imposed by any applicable securities laws and any 

      
        
          
          

        

        
          23

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      attributable
        to Buyer (other than the Acquired Companies), its Affiliates or the creditors
        of
        any thereof.

      

      Section 4.7 Subsidiaries.

      

      The
        Acquired Companies do not own, directly or indirectly, any Capital Stock
        in any
        Person, or any Option with respect to any Capital Stock in any Person, and
        except as set forth in Schedule
        4.7,
        have no
        commitment to contribute to the capital of, make loans to, or share in the
        losses of, any Person or enterprise.

      

      Section 4.8 Financial
        Statements. 

      

      (a) True
        and
        complete copies of the Financial Statements are set forth in Schedule 4.8(a)
        hereto.
        Except as set forth below in Schedule
        4.8(c)(v)
        hereto,
        the Financial Statements have been prepared from, are in accordance with
        and
        accurately reflect, the Books and Records of the Acquired Companies, have
        been
        prepared in accordance with applicable law and GAAP applied on a consistent
        basis during the periods involved (except as may be stated in the notes thereto
        and except for adjustments of the type included in the Measurement Date Mexican
        GAAP Adjustments) and fairly present the changes in income, stockholders’ equity
        and financial position of the Acquired Companies, as of the times and for
        the
        periods referred to therein and properly reflect the financial position and
        results of operation of the Acquired Companies except as specified therein.
        Buyer further acknowledges that the Interim Financial Statements are unaudited
        statements subject to normal recurring year-end audit adjustments and do
        not
        have all of the applicable year-end footnotes thereto. The Financial Statements
        do not contain any extraordinary items or items of special or nonrecurring
        income or any other income not earned in the ordinary course of business,
        except
        as expressly specified therein.

      

      (b) Schedule 4.8(b)
        sets
        forth for each Acquired Company, all of its Measurement Date Indebtedness,
        including for each such item of financial Measurement Date Indebtedness,
        the
        payor, the payee, the principal amount, the term, the interest rate, the
        currency and any guarantors.

      

      (c) (i) The
        amount of Indebtedness included in the Measurement Date Indebtedness represents
        all Indebtedness of the Acquired Companies as of the Measurement Date.

      

      (ii) The
        amount of accruals for litigation, environmental liabilities and other
        extraordinary items included in the Measurement Date Extraordinary Liabilities
        represents the amount required under GAAP to
        be
        accrued for such Liabilities as of the Measurement Date. 

      

      (iii) The
        amount of the net Tax balances for Tax Liabilities of the Acquired Companies
        included in the Measurement Date Tax Liabilities represents the amount required
        under GAAP to be accrued for such Liabilities as of the Measurement Date.
        The

      
        
          
          

        

        
          24

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      amount
        of
        such net Tax balances for Tax Liabilities was determined in accordance with
        GAAP. 

      

      (iv) The
        amount of accruals for Unfunded Liabilities of the Acquired Companies included
        in the Measurement Date Unfunded Liabilities represents the amount required
        under GAAP to be accrued for such Liabilities as of the Measurement
        Date.

      

      (v) Except
        as
        set forth in Schedule
        4.8(c)(v)
        hereto,
        the adjustments included in the Measurement Date Mexican GAAP Adjustments
        of the
        Acquired Companies represent all of the adjustments necessary to cause the
        Measurement Date Financial Statements to have been prepared in accordance
        with
        applicable law and GAAP (other than normal recurring year-end audit adjustments
        not reflected therein and other than any year-end footnotes not included
        therein).

      

      (d) The
        Measurement Date Financial Statements were prepared using the Measurement
        Date
        Exchange Rate. 

      

      (e) Set
        forth
        on Schedule 4.8(e)
        are
        copies of all letters since January 1, 2000 from the auditors of the
        Acquired Companies addressed to the Board of Directors (or audit committee)
        of
        the Acquired Companies or of Seller that relate to the Acquired
        Companies.

      

      Section 4.9 No
        Undisclosed Liabilities.

      

      Except
        as
        set forth on Schedule
        4.9
        and for
        Liabilities reflected or reserved against in the most recent Interim Financial
        Statement or incurred in the ordinary course of business since the date of
        the
        most recent Interim Financial Statements, neither Acquired Company has any
        material Liabilities that would be required to be disclosed, reflected or
        reserved against in a balance sheet (including the related notes thereto,
        if
        applicable) prepared in accordance with GAAP. Notwithstanding any provisions
        herein to the contrary, nothing in this Section 4.9 shall be deemed to apply
        to,
        or expand the scope of the representations and warranties made in Section
        4.14
        or Section 4.15.

      

      Section 4.10 Absence
        of Certain Changes.

      

      (a) Except
        for the execution and delivery of this Agreement and the Transactions
        contemplated hereby or as set forth in Schedule 4.10, from January 1, 2004
        through and including the date of this Agreement, the Acquired Companies
        have
        conducted the Business only in the ordinary course, and there has not been
        a
        Company Material Adverse Effect.

      

      (b) In
        addition, without limiting the foregoing, except as set forth in this Agreement
        or on Schedule
        4.10,
        there
        has not occurred since January 1, 2004 through and including the date of
        this
        Agreement with respect to any Acquired Company:

      
        
          
          

        

        
          25

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      (i) (A)
        any
        change in its authorized or issued Capital Stock or any issuance of an Option
        with respect to its Capital Stock, (B)
        any
        transfer of its Capital Stock or any Option with respect to its Capital Stock,
        (C)
        any
        declaration, setting aside or payment of any dividend or other distribution
        payable in cash, stock or other Property with respect to its Capital Stock,
        (D)
        any
        split, combination or reclassification of its Capital Stock, (E)
        any
        redemption, repurchase or other acquisition, directly or indirectly, of its
        Capital Stock or of an Option with respect to its Capital
        Stock;

      

      (ii) any
        amendment to its Operating Documents or Organizational
        Documents;

      

      (iii) any
        corporate or legal restructuring or reorganization including any plan of
        complete or partial liquidation, dissolution, merger, consolidation, or
        recapitalization; or

      

      (iv) any
        entering into of a Contract to do or engage in any of the
        foregoing.

      

      (c) In
        addition, without limiting the foregoing, except as set forth in this Agreement,
        there has not occurred from January 1, 2004 through and including the date
        of
        this Agreement with respect to the Acquired Companies:

      

      (i) except
        as
        set forth on Schedule
        4.10,
        (A)
        any
        increase in the salary, wages, bonus or other compensation of any director,
        officer, or employee, other than in the ordinary course of business or pursuant
        to an existing Benefit Plan, or (B)
        the
        entry into of any Contract with any director, officer or employee (other
        than
        employment Contracts arising as a matter of Law or employment Contracts entered
        into in the ordinary course of business, in either case providing for annual
        payments of $50,000 or less);

      

      (ii) any
        work
        stoppage, labor strike or other material labor problems;

      

      (iii) any
        casualty loss in excess of $100,000 affecting any of its Properties whether
        or
        not covered by insurance;

      

      (iv) any
        change in any accounting or financial reporting practices or policies, including
        any practice or policy with respect to the payment of accounts payable and
        the
        collection of accounts receivable, unless required by GAAP;

      

      (v) any
        incurrence of Liabilities in excess of $100,000, other than Liabilities incurred
        in the ordinary course of business;

      

      (vi) any
        subjecting of any of its Properties to any Encumbrance;

      

      (vii) any
        cancellation or termination of any insurance policy naming an Acquired Company
        as a beneficiary or a loss payable payee, except policies providing coverage
        for
        Losses not in excess of $100,000 that are replaced without diminution of
        or gaps
        in coverage;

      
        
          
          

        

        
          26

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      (viii) to
        Seller’s Knowledge any threat by any of its material customers or suppliers of
        an intention to discontinue its relationship with such Acquired
        Company;

      

      (ix) any
        material transaction outside of the ordinary course of
        business;

      

      (x) any
        institution, settlement or agreement to settle any Action of the type required
        to be set forth on Schedule 4.14;

      

      (xi) any
        acquisition or disposition of any Properties other than Properties acquired
        or
        disposed of in the ordinary course of business;

      

      (xii) any
        adoption of, amendment to or increase in the payments to or the benefits
        under,
        any Benefit Plan maintained or contributed to by it or by any of its Affiliates
        on its behalf or that provides benefits or describes policies and procedures
        applicable to any of its current or former directors, officers, employees
        or
        service providers, or the dependents of any thereof; 

      

      (xiii) any
        incurrence of a Liability, other than as may be shown on Schedule
        2.2(a),
        that
        would be included in
        the
        Measurement Date Extraordinary Liabilities, Measurement Date Indebtedness,
        Measurement Date Tax Liabilities, Measurement Date Unfunded Liabilities or
        Measurement Date Mexican GAAP Adjustments, as the case may be, assuming solely
        for purposes of this Section 4.10(c)(xiii) that such items were measured
        as of
        the Closing Date and not as of the Measurement Date; or

      

      (xiv) any
        entering into of a Contract to do or engage in any of the
        foregoing.

      

      Section 4.11 Ownership
        of Assets and Condition of Certain Assets.

      

      (a) Real
        Property.
        Set
        forth on Schedule 4.11(a)
        is a
        true, correct and complete list and the location of all Real Property and
        all
        leases relating to the Real Property. True and complete copies of (a) all
        deeds,
        title insurance policies and surveys in possession of the Acquired Companies
        or
        Seller relating to the Real Property and a copy of all leases relating to
        the
        Real Property and (b) all documents in possession of the Acquired Companies
        or
        Seller evidencing any Encumbrances upon the Real Property have heretofore
        been
        delivered to Seller. To Seller’s Knowledge, there are no deeds, titles,
        insurance policies or Encumbrances relating to the Real Property. Each Acquired
        Company has good and marketable title to its respective estate in the Owned
        Real
        Property, which title, on the Closing Date, shall be free and clear of any
        and
        all Encumbrances and leases. Each Real Property Lease is a legal, valid and
        binding Contract of the Acquired Company that is a party thereto and, to
        Seller’s Knowledge, of the other parties thereto, enforceable in accordance with
        its terms. Except as set forth on Schedule
        4.11(a),
        each
        Real Property Lease is in full force and effect. With respect to each Real
        Property Lease, the applicable Acquired Company is not, and to Seller’s
        Knowledge the other parties thereto are not, currently in default thereunder.
        To
        Seller’s Knowledge, there is no actual or proposed condemnation, requisition or
        taking by any Governmental Entity of any portion of the Real Property or
        any
        existing or proposed plan to modify or realign any street or highway abutting
        the 

      
        
          
          

        

        
          27

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      Real
        Property. The Acquired Companies do not have any right, title or interest
        in any
        real property other than the Real Property.

      

      (b) Personal
        Property Leases.
        Set
        forth on Schedule 4.11(b)
        is a
        true, correct and complete list of all material Personal Property Leases.
        A
        true, correct and complete copy of each Personal Property Lease has heretofore
        been provided to Buyer. Each Personal Property Lease is a legal, valid, and
        binding Contract of the Acquired Company that is a party thereto and to Seller’s
        Knowledge of the other parties thereto, enforceable in accordance with its
        terms. To Seller’s Knowledge, each such Personal Property Lease is in full force
        and effect. With respect to each Personal Property Lease, the applicable
        Acquired Company is not, and to Seller’s Knowledge, the other party thereto is
        not in default thereunder.

      

      (c) Tangible
        Personal Property.
        Except
        for Tangible Personal Property sold since the date of the most recent Interim
        Financial Statements in the ordinary course of business, each Acquired Company
        has good title to all the Tangible Personal Properties reflected on the most
        recent Interim Financial Statements, in each case, free and clear of all
        Encumbrances. Each Acquired Company has good title to all of the Tangible
        Personal Property owned, leased or operated by such Acquired Company in the
        conduct of the Business, other than Tangible Personal Property that is subject
        to a Personal Property Lease to which such Acquired Company is a
        party.

      

      (d) Condition
        and Use of Real Property.
        Except
        as set forth on Schedule 4.11(d),
        the
        current use of the Real Property is a lawful use and, the relevant Acquired
        Company holds the necessary Consents governing that use.  Since
        January 1, 2001, neither Seller nor an Acquired Company has received any
        written
        notice or Order affecting any Real Property from any Governmental Entity
        or any
        third party stating that any Real Property is in violation of any applicable
        Laws or third party’s rights and to Seller’s Knowledge, such Real Property is
        not in violation of any applicable Laws or third party rights.

      

      Section 4.12 Contracts
        and Commitments.

      

      (a) Schedule 4.12(a)
        hereto
        sets forth a true, complete and correct list of every Contract (other than
        Contracts with, on behalf of or through a Buyer Party or any of their Affiliates
        other than the Acquired Companies) to which an Acquired Company is a party
        that:

      

      (i) provides
        for aggregate future payments by an Acquired Company, or to an Acquired Company,
        of more than $250,000;

      

      (ii) is
        a
        Contract not entered into in the ordinary course of business which provides
        for
        aggregate future payments during the 12 months following the Closing Date
        by an
        Acquired Company or to an Acquired Company in excess of
        $100,000;

      

      (iii) provides
        for aggregate future payments during the 12 months following the Closing
        Date by
        an Acquired Company, or to an Acquired Company, of more than $100,000 and
        has an
        unexpired term (including pursuant to an option to renew or extend)

      
        
          
          

        

        
          28

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      exceeding
        one year and may not be canceled upon 90 days’ notice or less without any
        Liability, penalty or premium;

      

      (iv) was
        entered into by an Acquired Company with an Affiliate, equity holder, officer,
        director or employee of an Acquired Company or Seller other than Employment
        Agreements referred to in Section 4.12(a)(viii)
        below;

      

      (v) is
        a
        collective bargaining Contract or other Contract with a labor
        union;

      

      (vi) is
        a
        Contract with respect to any Indebtedness of an Acquired
        Company;

      

      (vii) after
        the
        Closing Date purports to restrict (whether or not legally binding) an Acquired
        Company from engaging in any business or activity anywhere in the world or
        purports to limit individuals who may be solicited for employment or employed
        by
        an Acquired Company (other than confidentiality or non-disclosure agreements
        entered into in the ordinary course of business);

      (viii) is
        an
        employment Contract, severance Contract, consulting Contract or similar
        arrangement to which an Acquired Company is a party which is in excess of
        $100,000;

      

      (ix) is
        an
        equity holders agreement, or is with respect to a partnership, joint venture
        or
        other sharing of profits or losses;

      

      (x) is
        a
        power of attorney that is in full force and effect (other than customs powers
        of
        attorney entered into in the ordinary course of business);

      

      (xi) is
        a
        guarantee or similar undertaking with respect to payment (involving future
        aggregate payments in excess of $100,000) or performance;

      

      (xii) is
        with
        respect to the acquisition or disposition of Property not in the ordinary
        course
        of business;

      

      (xiii) is
        in the
        nature of securitizations, synthetic leases, operating leases or similar
        structured financings providing off-balance sheet financing;

      

      (xiv) grants
        exclusive manufacturing rights to any Person;

      

      (xv) provides
        for exclusive marketing or distribution rights;

      

      (xvi) has
        a
“most favored nation” or similar pricing provision;

      

      (xvii) provides
        for the exclusive purchasing of goods or services;

      

      (xviii) is
        with a
        customer that is a buying group;

      
        
          
          

        

        
          29

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      (xix) has
        a
“price down” provision; or

      

      (xx) is
        an
        amendment, supplement or modification in respect of the
        foregoing.

      

      (those
        Contracts agreements listed under subsection (viii) on Schedule 4.12(a)
        are
        collectively referred to as the “Employment
        Agreements”
        and
        those Contracts listed anywhere on Schedule 4.12(a)
        are
        collectively referred to as the “Acquired
        Company Contracts”).

      

      (b) Except
        as
        set forth in Schedule 4.12(b),
        (i)
        there is not and, to Seller’s Knowledge, there has not been claimed or alleged
        by any Person with respect to any Acquired Company Contract any existing
        or
        uncured material Breach or event that, with notice or lapse of time or both,
        would constitute a material Breach on the part of an Acquired Company, or,
        to
        Seller’s Knowledge, on the part of any other party thereto, and to Seller’s
        Knowledge none of the foregoing has been threatened in writing, (ii) no
        Consent from, or notice to, any Governmental Entity or other Person is required
        in order to maintain in full force and effect any of the Acquired Company
        Contracts following the consummation
        of the
        Transactions (other than such Consents that have been obtained and such notices
        that have been duly given) and (iii) each of the Acquired Company
        Contracts
        is in full force and effect and is valid and enforceable in accordance with
        its
        terms against the applicable Acquired Company and to Seller’s Knowledge to other
        parties thereto.

      

      (c) Schedule 4.12(c)
        sets
        forth a list of all Contracts pursuant to which any Acquired Company receives
        any rights or benefits but to which it is not a party, including supply
        Contracts (collectively, the “Non-Party
        Contracts”).

      

      Section 4.13 Insurance.

      

      Schedule
        4.13
        includes
        a list of all policies of fire and casualty, liability and other forms of
        insurance maintained by or on behalf of an Acquired Company, along with the
        name
        of the holder of each such policy, and the amount of coverage and of any
        deductible under each such policy. Subject to Section 6.13, each policy listed
        on Schedule
        4.13
        is in
        full force and effect. Since
        January 1, 2001, no notice of cancellation or nonrenewal with respect to,
        or
        disallowance of any claim under, or increase of the premium for any such
        insurance policy listed on Schedule 4.13
        has been
        received by Seller or by either Acquired Company. There is no material default
        with respect to any provision contained in any such insurance policy and
        there
        has not been any failure to give any material notice or present any material
        claim under any such insurance policy in a timely fashion or in the manner
        or
        detail required by any such insurance policy that would materially adversely
        affect the ability of the Acquired Companies to enjoy the benefits of any
        such
        insurance policy.

      

      Section 4.14 Litigation.

      

      Except
        as
        set forth in Schedule 4.14,
        there
        is no Action pending or, to Seller’s Knowledge, threatened, against or involving
        Seller or an Acquired Company that (i) seeks the 

      
        
          
          

        

        
          30

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      issuance
        of an Order restraining, enjoining or otherwise prohibiting or making illegal
        the 

      consummation
        of any of the Transactions, or that would be reasonably likely to result
        in a
        material diminution of the benefits contemplated by this Agreement or the
        Ancillary Agreements, or (ii) if determined adversely to an Acquired Company
        could reasonably be expected to result in an injunction or other equitable
        relief that could reasonably be expected to interfere in any material respect
        with the business or operations of any Acquired Company or the Business.
        There
        are no material Orders outstanding against either of the Acquired Companies.
        

      

      Section 4.15 Environmental
        Matters.

      

      Except
        as
        set forth in Schedule 4.15:

      

      (a) to
        Seller’s Knowledge each Acquired Company has materially complied (except for
        such past noncompliance which has been fully resolved, including payment
        of all
        fines, penalties or other sanctions) and is in material compliance, with
        all
        applicable material Environmental Laws, including all Consents issued pursuant
        to applicable material Environmental Laws;

      

      (b) neither
        Seller nor an Acquired Company has received any written notice from any
        Governmental Entity or third party alleging that such Acquired Company is
        not in
        material compliance with, or has or may have any material Liability or
        investigatory, corrective or remedial obligation under, any material
        Environmental Law the matter underlying which notice has not been fully
        resolved, including payment of all fines, penalties, or other
        sanctions;

      

      (c) to
        Seller’s Knowledge neither Seller nor an Acquired Company has treated, stored,
        disposed of, arranged for or permitted the disposal of, transported, handled,
        or
        released any Hazardous Substance, or owned or operated any property or facility
        (and no such property or facility is contaminated by any Hazardous Substance)
        in
        a manner that has given or would give rise to any material Liabilities on
        an
        Acquired Company, including any material Liability for response costs,
        corrective action costs, personal injury, property damage, natural resources
        damages or attorney fees, or any investigative, corrective or remedial
        obligations, pursuant to any material Environmental Laws;

      

      (d) there
        are
        not any past, presently pending, or to Seller’s Knowledge, threatened, Actions,
        Orders or Liabilities in connection with any non-compliance with, or any
        pending, or to Seller’s Knowledge, threatened imposition of any material remedy
        or obligation under, any material Environmental Law, which arise out of the
        Acquired Companies’ management, use, control, ownership or operation of the
        Business, or relate to the Real Properties or any real property formerly
        operated by an Acquired Company, and which commenced, or are based upon
        conditions, events or occurrences, in each case, within Seller’s Knowledge,
        before the Closing;

      

      (e) Seller
        has furnished to Buyer all environmental audits and all results of Phase I
        and Phase II environmental assessment work and other reports and audits
        and
        material documents within its possession or under the reasonable control
        of
        Seller and its Affiliates or, to 

      
        
          
          

        

        
          31

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      Seller’s
        Knowledge, in the possession of either of the Acquired Companies. All of
        the
        Phase I and Phase II environmental assessments so furnished are listed on
        Schedule 4.15(e)
        hereof.

      

      (f) The
        representations and warranties in this Section 4.15 shall be the exclusive
        representations and warranties with respect to violations of Environmental
        Laws
        and the presence of Hazardous Substances except to the extent that Section
        4.16
        includes representations and warranties that Schedule
        4.16(b)
        includes
        a list of Governmental Permits issued under Environmental Law.

      

      Section 4.16 Compliance
        with Laws.

      

      (a) Schedule 4.16(a)
        sets
        forth a true, correct and complete list of all material Governmental Permits
        with respect to (a) the ownership or use of the Acquired Companies’ Properties
        and/or (b) the operation of the Business, in either case that are held by
        or for
        the benefit of the Acquired Companies (the “Acquired
        Company Governmental Permits”).
        Except for the Acquired Company Governmental Permits and any Governmental
        Permits required as a result of Buyer’s 50% ownership of the Acquired Companies,
        there are no other material Governmental Permits necessary for (a) the ownership
        or use of the Acquired Companies’ Properties or (b) the operation of the
        Business. 

      

      (b) Each
        of
        the Acquired Company Governmental Permits is valid, subsisting and in good
        standing, none of the Acquired Companies are in material default or breach
        of
        any Acquired Company Governmental Permit and no Action is pending or to Seller’s
        Knowledge threatened to revoke or limit in any material respect any Acquired
        Company Governmental Permit. Seller has heretofore provided Buyer with a
        true,
        correct and complete copy of each Acquired Company Governmental Permit and
        all
        material amendments thereto. 

      

      (c) Except
        as
        disclosed on Schedule 4.16(a),
        each
        Acquired Company is now in material compliance with all Orders, Acquired
        Company
        Governmental Permits, and material Laws applicable to the Business and its
        operations, including Health and Safety Laws.

      

      (d) The
        Closing of the purchase and sale of the Shares as contemplated by this Agreement
        will not cause a material default or breach of or result in the revocation
        or
        termination of any Acquired Company Governmental Permits.

      

      (e) This
        section does not relate to any Tax matters, which are the subject of
        representations and warranties contained in Section 4.18.

      

      Section 4.17 Employee
        Benefit Plans.

      

      (a) With
        respect to the Acquired Companies:

      

      (i) Schedule 4.17(a)(i)
        hereto
        contains a true and complete list of each material
        Benefit
        Plan maintained, contributed to or required to be contributed to by an Acquired
        Company for the benefit of any current or former director, officer, employee
        or

      
        
          
          

        

        
          32

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      independent
        contractor of an Acquired Company or to which an Acquired Company is a party
        or
        has any expense or Liability (the “Company
        Benefit Plans”).

      

      (ii) As
        applicable with respect to each Company Benefit Plan, Seller has made available
        to Buyer, a true and complete copy of (A) each written Company Benefit Plan,
        (B)
        each Contract creating or modifying any related trust or other funding vehicle,
        (C) all current material employee communications describing each Company
        Benefit
        Plan and any material modifications thereto, and (D) proof of registration
        of
        such Company Benefit Plan with the applicable Governmental
        Entities.

      

      (iii) Each
        Company Benefit Plan has been established, operated and administered in all
        material respects in accordance with its terms and the applicable material
        Law
        of each relevant jurisdiction.

      

      (iv) All
        material payments, premiums and contributions required to be made by any
        applicable Law, by the terms of any Company Benefit Plan, or by any Contract
        relating thereto have been timely made to the appropriate payee or, if not
        yet
        due as of the date of the most recent Financial Statements preceding the
        Measurement Date, have been accrued on the Financial Statements in accordance
        with GAAP (subject to similar adjustments made in the Measurement Date Mexican
        GAAP Adjustments), as consistently applied, and will be accrued for all
        obligations required under GAAP, as consistently applied, to be accrued through
        the Measurement Date in the Measurement Date Unfunded Liabilities (or included
        in the Measurement Date Mexican GAAP Adjustments) in determining the Total
        Purchase Price, and all income Taxes and wage Taxes that are required by
        applicable Law to be withheld from benefits derived under the Company Benefit
        Plans have been properly withheld and remitted (unless not yet due) to the
        appropriate depository or Governmental Entity, as applicable.

      

      (v) Except
        for severance obligations which arise as a matter of applicable Law, the
        consummation of the Transactions will not (A) trigger any “change of
        control,” as such term or any similar term is defined in any employment Contract
        or change of control Contract, with or relating to any current or former
        employees, officers, directors, independent contractors, or agents of an
        Acquired Company, (B) entitle any of the current or former employees, officers,
        directors, independent contractors, or agents of an Acquired Company to
        severance pay or any other similar payment, (C) accelerate the time
        of
        payment or vesting, remove any restriction or condition, forgive any
        indebtedness or increase the amount of compensation or benefits due any such
        employee, officer, director, independent contractor or agent or (D) require
        an
        Acquired Company or Buyer to transfer or set aside any Properties to fund
        or
        otherwise provide for any material
        benefits
        for any such employee, officer, director, independent contractor or
        agent.

      

      (vi) Except
        as
        set forth on Schedule 4.17(a)(i),
        no
        Acquired Company or any Company Benefit Plan provides or has any obligation
        to
        provide (or contribute toward the cost of) any material
        post-employment
        or any material
        post-termination
        benefits of any kind, including death and medical benefits, with respect
        to any
        current or former

      
        
          
          

        

        
          33

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      officer,
        employee, director, agent or independent contractor of an Acquired Company,
        other than (A) continuation coverage mandated by applicable Law,
        (B) deferred compensation that is accrued as a Liability on the Financial
        Statements as required under GAAP, as consistently applied, (C) death,
        disability or retirement benefits under any company Benefit Plan or (D) benefits
        in the nature of severance pay.

      

      (vii) All
        material reports, returns and similar documents with respect to the Company
        Benefit Plans required to be filed with any Governmental Entity or distributed
        to any Company Benefit Plan participant have been duly and timely filed or
        distributed.

      

      (viii) There
        are
        no material pending investigations by any Governmental Entity, termination
        proceedings or other claims (except claims for benefits payable in the normal
        operation of the Company Benefit Plans), or Actions against or involving
        any
        Company Benefit Plans or asserting any rights or claims to benefits under
        any
        Company Benefit Plans.

      

      (ix) Except
        as
        set forth on Schedule
        4.17(a)(ix),
        with
        respect to each Company Benefit Plan that is a defined benefit plan, no material
        accumulated funding deficiency, whether or not waived, exists, and nothing
        has
        occurred and no condition exists that with the passage of time could reasonably
        be expected to result in an material accumulated funding deficiency as of
        the
        last day of the current plan year.

      

      Section 4.18 Tax
        Matters.

      

      (a) Except
        as
        set forth on Schedule 4.18,
        all
        material Tax Returns required to be filed by or with respect to the Acquired
        Companies in any jurisdiction either separately or as a member of an affiliated,
        consolidated or unitary group under all Tax Laws to which they are subject
        have
        been timely filed (taking into account any extensions) and all material Taxes
        shown due on such Tax Returns have been paid. All such Tax Returns are true,
        correct and complete and accurately set forth all items to the extent required
        to be reflected or included in such Tax Returns by applicable Tax Laws. Each
        Acquired Company has paid in full or set up an adequate reserve on the Financial
        Statements in respect of all Taxes for the periods covered by such Tax
        Returns.

      

      (b) Set
        forth
        on Schedule 4.18
        is a
        complete list of income and other material Tax Returns filed by or with respect
        to the Acquired Companies pursuant to applicable Law that have been examined
        or
        audited by any tax authority during the preceding three years. Also set forth
        on
Schedule 4.18
        is a
        complete list of all material adjustments resulting from each such examination
        or audit. No Tax examination or audit of an Acquired Company is currently
        in
        progress. During the previous three years, neither Seller nor an Acquired
        Company has applied for and/or received a ruling from any Tax authority
        regarding a past or prospective transaction of an Acquired Company that affects
        or may affect the Tax Liability of such Acquired Company after the Closing
        Date.
        No material claim has been made within the past three years that has not
        been
        resolved by any Tax authority in any jurisdiction where the Acquired Companies
        do not file Tax Returns that the Acquired Companies are or may be subject
        to any
        Tax imposed by that 

      
        
          
          

        

        
          34

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      jurisdiction.
        Except as set forth on Schedule 4.18,
        there
        is no outstanding Contract or waiver made by or on behalf of any Acquired
        Company for the extension of time for any applicable statute of
        limitations.

      

      (c) Except
        for Taxes for the payment of which an adequate reserve has been established
        on
        the Financial Statements and for property Taxes that are not delinquent,
        there
        is no Tax Encumbrance imposed by any Governmental Entity that is outstanding
        against any of the Properties of an Acquired Company. 

      (d) Neither
        of the Acquired Companies has executed any closing agreement with any taxing
        authority.

      

      (e) Except
        as
        set forth on Schedule 4.18,
        neither
        Acquired Company is a party to a Tax sharing agreement or similar Contract
        or is
        included in a consolidated tax return of another Person.

      

      (f) Neither
        of the Acquired Companies has executed any record retention agreement with
        any
        taxing authority.

      

      (g) Except
        as
        set forth on Schedule
        4.18,
        there
        are no material pending claims for refunds attributable to Pre-Measurement
        Dates
        Taxes of the Acquired Companies.

      

      Section 4.19 Company
        Intellectual Property.

      

      (a) Schedule 4.19
        sets
        forth a list of (i)
        all
        issued Patents, registered Trademarks or non-registered material Trademarks
        that
        are owned by the Acquired Companies or that are owned by Seller (or one of
        its
        Affiliates) and used in the Business and (ii)
        all
        Licenses used in the Business except for Licenses with Buyer or any of its
        Affiliates. Except as set forth on Schedule
        4.19
        and as
        otherwise provided in this Section, the Acquired Companies now own, and upon
        the
        consummation of the Transactions, Buyer and the Acquired Companies shall
        own,
        all right, title and interest in and to the material Company Intellectual
        Property, including the Company Intellectual Property listed on Schedule 4.19,
        free
        and clear of all Encumbrances. Subject to the terms and conditions set forth
        in
        any License, and except as set forth on Schedule 4.19,
        each
        Acquired Company has all rights to use the material Company Intellectual
        Property to the extent currently being so used, free and clear of all
        Encumbrances.

      

      (b) Except
        as
        set forth on Schedule 4.19
        hereto,
        all registrations on behalf of the Acquired Companies with and applications
        (including all United Mexican States and foreign patent, trademark and copyright
        applications) to Governmental Entities in respect of the Company Intellectual
        Property are valid and in full force and effect and are not subject to the
        payment of any filing fees, Taxes, annuities or maintenance fees or the taking
        of any other actions by the Acquired Companies to maintain their validity
        or
        effectiveness.

      

      (c) Set
        forth
        on Schedule 4.19
        is a
        list of all material Contracts executed by an Acquired Company and an employee
        of such Acquired Company whereby such employee has 

      
        
          
          

        

        
          35

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      assigned
        to an Acquired Company rights to any Intellectual Property, inventions,
        innovations, improvements, discoveries or information relating to the
        Business.

      

      (d) Except
        as
        set forth on Schedule 4.19
        hereto,
        there are no oppositions, cancellations, invalidity proceedings, interferences
        or re-examination proceedings presently pending or, to Seller’s Knowledge,
        threatened with respect to the material Company Intellectual Property. Neither
        Seller nor an Acquired Company has received any written notice from any other
        Person pertaining to or challenging the right of an Acquired Company to use
        any
        of the material Company Intellectual Property. Except as set forth on
Schedule
        4.19,
        to
        Seller’s Knowledge: (a) no other Person (other than Buyer Parties) has any
        rights to any of the Company Intellectual Property owned by (and not licensed
        to) an Acquired Company (except pursuant to Licenses specified in Schedule 4.19),
        and
        (b) no other Person is infringing, violating or misappropriating any
        of the
        Company Intellectual Property owned by (and not licensed to) an Acquired
        Company.

      

      Section 4.20 Labor
        Matters.

      

      Except
        as
        set forth on Schedule 4.20
        hereto:

      

      (a) there
        is
        not pending and there has not since January 1, 2003 been any labor
        strike,
        dispute, slowdown, stoppage or lockout, with respect to an Acquired Company,
        and
        to Seller’s Knowledge, no such Action is to Seller’s Knowledge threatened
        against an Acquired Company, in each case, other than routine individual
        grievances which are not material to the business, financial condition or
        results of operations of Acquired Company;

      

      (b) no
        Acquired Company is a party to or bound by any collective bargaining Contract
        or
        similar Contract with any labor organization applicable to employees of an
        Acquired Company, nor has either Acquired Company been such a party or been
        so
        bound since January 1, 2003;

      

      (c) no
        labor
        union is certified by a relevant labor relations authority to the extent
        applicable, as bargaining agent for any of the employees of an Acquired Company
        and no union organizing or decertification activities are underway or, to
        Seller’s Knowledge, threatened;

      

      (d) there
        are
        not now and there have not been since January 1, 2000, any pending
        or to
        Seller’s Knowledge, threatened, material Actions (including material unfair
        labor practices charges or complaints and material sex, age and other
        discrimination claims) against either Acquired Company by any employees of
        an
        Acquired Company or any labor union on behalf of employees of either Acquired
        Company, nor is there any grievance pending that could reasonably be expected
        to
        lead to such an Action;

      

      (e) the
        Acquired Companies have complied in all material respects with all material
        employment Contracts, employment policies, collective bargaining Contracts,
        collective bargaining obligations, employment policies, arbitration awards,
        all
        labor Laws (including those relating to wages, hours and collective bargaining)
        and any Orders resulting from alleged 

      
        
          
          

        

        
          36

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      violations
        of any labor Laws and have no Liability for any material penalties for any
        failure to comply with any of the foregoing; and

      

      (f) any
        notice of this Transaction required of Seller or either of the Acquired
        Companies to be given prior to the Closing to employees, labor union, works
        councils or similar bodies representing employees of the Acquired Companies
        required by any Law, Order or collective bargaining Contract has been given
        or
        will be given prior to the Closing, and any bargaining and consultation
        obligations have been, or prior to Closing will be, satisfied without any
        post
        Closing Liability to an Acquired Company or to Buyer.

      

      Section 4.21 Bank
        Accounts.

      

      Schedule 4.21
        sets
        forth (a) the names and locations of all banks, trust companies, savings
        and
        loan associations and other financial institutions at which an Acquired Company
        maintains lockboxes, safe deposit boxes, marketable securities, savings
        accounts, checking accounts or other accounts of any nature including a list
        of
        such accounts maintained at such institutions, (b) the names of all Persons
        authorized to draw thereon, make withdrawals therefrom or have access thereto
        and (c) details of all overdraft facilities with respect
        thereto.

      

      Section 4.22 Brokers
        or Finders.

      

      Neither
        Seller nor an Acquired Company, or any Person acting in their behalf, has
        entered into any Contract entitling any agent, broker, investment banker,
        financial advisor or other Person to any brokers’ or finder’s fee or any other
        commission or similar fee in connection with any of the
        Transactions.

      

      Section 4.23 Receivables
        and Payables.

      

      Except
        as
        set forth on Schedule
        4.23,
        all
        Receivables and all trade accounts payable of the Acquired Companies have
        arisen
        from bona fide transactions in the ordinary course of business and are valued
        in
        accordance with GAAP, as applied on a consistent basis during the periods
        involved. None of the Receivables of the Acquired Companies is subject to
        any
        claim of reduction, customer credit balance, set-off, prepayment, counterclaim,
        billing adjustment, recoupment or other claim for credit, allowances or
        adjustment. To Seller’s Knowledge, no Receivable of the Acquired Company is
        subject to bankruptcy or similar proceedings.

      

      Section 4.24 Inventory.

      

      Except
        as
        set forth on Schedule
        4.24,
        all
        Inventory of the Acquired Companies consists of a quantity and quality usable
        and salable in the ordinary course of business, is not obsolete, defective,
        damaged or slow moving (subject to reserves therefor reflected in the Financial
        Statements) is merchantable, fit for its intended use and is valued in
        accordance with GAAP, as applied on a consistent basis during the periods
        involved. No inventory of the Acquired Companies is subject to any consignment,
        bailment, warehousing or similar Contract.

      
        
          
          

        

        
          37

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      Section 4.25 Sufficiency
        of Assets. 

      

      Except
        as
        set forth on Schedule
        4.25
        or as
        being provided by Vitro Corporativo or its Affiliates (other than the Acquired
        Companies) under the Transitional Services Agreement, the Acquired Companies
        own
        or lease all the Properties used in the Business. Except as set forth on
        Schedule
        4.25,
        the
        Transitional Services Agreement lists all services performed, and all Properties
        made available, for the benefit of the Acquired Companies by Vitro or any
        of its
        affiliates (other than the other Acquired Company).

      

      Section 4.26 Affiliate
        Transactions.

      

      Except
        as
        otherwise disclosed on Schedule 4.26,
        there
        are no Liabilities or Contracts between (i) an Acquired Company and (ii)
        Seller
        (or one of its Affiliates) or any Person who currently is serving, or has
        within
        the past twenty-four months served, as an officer,
        director, or equity holder of an Acquired Company or Seller (or one of its
        Affiliates) other than Buyer or any of its Affiliates. Neither Seller nor
        any of
        its Affiliates nor any of their current or former officers, directors, or
        equity
        holders other than Buyer or any of its Affiliates has any interest in any
        Properties used by an Acquired Company (including any Company Intellectual
        Property).

      

      Section 4.27 No
        Other Representations.

      

      Except
        for the representations and warranties expressly contained in this Agreement,
        neither Seller nor any other Person acting on behalf of Seller makes any
        representation or warranty, express or implied.

      

      

      ARTICLE
        V

      REPRESENTATIONS
        AND WARRANTIES OF THE BUYER
        PARTIES

      

      The
        Buyer
        Parties, jointly and severally, hereby make the following representations
        and
        warranties to Seller, each of which is true, complete and correct as of the
        date
        of this Agreement (or, if made as of a specified date, as of such
        date).

      

      Section 5.1 Organization.

      

      Buyer
        is
        a company duly organized, validly existing and in good standing under the
        laws
        of England and Wales. Rexam plc is a company duly organized, validly existing
        and in good standing under the laws of England and Wales. Each Buyer Party
        has
        all requisite corporate or other power to execute and deliver this Agreement
        and
        the Ancillary Agreements and to perform its obligation hereunder and
        thereunder.

      

      Section 5.2 Authorization;
        Validity of Agreement.

      

      The
        execution, delivery and performance by each Buyer Party of this Agreement
        and
        the consummation of the Transactions have been duly authorized by all requisite
        corporate action on 

      
        
          
          

        

        
          38

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      the
        part
        of such Buyer Party and no other corporate action on the part of such Buyer
        Party is necessary to authorize the execution and delivery by it of this
        Agreement or the consummation of the Transactions. No vote of, or Consent
        by,
        the holders of any class of Capital Stock issued by a Buyer Party is necessary
        to authorize the execution and delivery by such Buyer Party of this Agreement
        or
        the consummation by it of the Transactions. This Agreement has been, and
        the
        Ancillary Agreements to which Buyer or Rexam plc is a party when executed
        and
        delivered will have been, duly executed and delivered by each Buyer Party
        thereto, and, assuming due and valid authorization, execution and delivery
        hereof by Seller, this Agreement is and the Ancillary Agreements when executed
        and delivered will be valid and binding obligations of such Buyer Party,
        enforceable against it in accordance with its terms except (a) as limited
        by
        applicable bankruptcy, insolvency, reorganization, moratorium, fraudulent
        conveyance and other similar Laws of general application affecting enforcement
        of creditors’ rights generally and (b) the availability of the remedy of
        specific performance or injunctive or other forms of equitable relief may
        be
        subject to equitable defenses and would be subject to the discretion of the
        court before which any proceeding therefore may be brought.

      

      Section 5.3 Consents
        and Approvals; No Violations.

      

      Except
        as
        set forth on Schedule 5.3
        hereto
        and for the filings, permits, and Consents as may be required under, and
        other
        applicable requirements of any Antitrust Laws, none of the execution, delivery
        or performance of this Agreement by the Buyer Parties, the consummation by
        the
        Buyer Parties of the Transactions or compliance by them with any of the
        provisions hereof will (a) conflict with or result in any Breach of any
        provision of the Operating Document or Organizational Document of a Buyer
        Party,
        (b) require any filing with, or permit or Consent of, any Governmental Entity,
        (c) result in a Breach of, or constitute (with or without due notice or lapse
        of
        time or both) a default (or give rise to any right of termination, cancellation
        or acceleration) under, any of the terms, conditions or provisions of any
        Contract to which a Buyer Party is a party or by which either of them or
        any of
        their respective Properties may be bound, or (d) violate any Law or Order
        applicable to a Buyer Party or any of their Properties, excluding from the
        foregoing clauses (c) and (d) such violations, Breaches or defaults
        which
        would not, individually or in the aggregate, have a material adverse effect
        on
        the Buyer Parties’ ability to consummate the Transactions.

      

      Section 5.4 Acquisition
        of the Shares for Investment; Ability to Evaluate and Bear
        Risk.

      

      (a) Buyer
        is
        acquiring the Shares for investment and not with a view toward, or for sale
        in
        connection with, any distribution thereof, nor with any present intention
        of
        distributing or selling the Shares in violation of applicable securities
        laws,
        including the United States Securities Act of 1933, as amended and the Mexican
        Ley
        de Mercado de Valores.
        Buyer
        agrees that the Shares may not be sold, transferred, offered for sale, pledged,
        hypothecated or otherwise disposed of without registration under any applicable
        foreign securities laws, except pursuant to an exemption from such registration
        under such laws.

      
        
          
          

        

        
          39

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      (b) Buyer
        is
        able to bear the economic risk of holding the Shares for an indefinite period,
        and has knowledge and experience in financial and business matters such that
        it
        is capable of evaluating the risks of the investment in the
        Shares.

      

      Section 5.5 Litigation.

      

      There
        is
        no Action pending or to the Buyer’s knowledge threatened against a Buyer Party
        or any of its Subsidiaries by or before any court or Governmental Entity
        that,
        individually or in the aggregate, would or would reasonably be expected to
        impede the ability of the Buyer Parties to complete the Closing in all
        respects.

      

      Section 5.6 Brokers
        or Finders.

      

      Neither
        Buyer nor any of its Affiliates, nor any of their respective officers, directors
        or employees has employed any broker or finder or incurred any Liability
        for any
        brokerage fees, commissions, or finder’s fees in connection with the
        Transactions.

      

      Section 5.7 Investigation
        by Purchaser.

      

      (a) Each
        Buyer Party acknowledges that it and its representatives have been permitted
        reasonable access to the Books and Records, facilities, equipment, Tax Returns,
        Contracts, insurance policies (or summaries thereof) and other Properties
        of the
        Acquired Companies, and that it and its representatives have had a reasonable
        opportunity to meet with the officers and employees of the Acquired Companies
        to
        discuss the Business. Each of the Buyer Parties further acknowledges that,
        except as set forth in this Agreement or any of the Ancillary Agreements,
        the
        Schedules and the certificates to be delivered at the Closing, (i) none
        of
        Seller, the Acquired Companies or any other Person has made any representation
        or warranty, expressed or implied, as to the Acquired Companies or the accuracy
        or completeness of any information regarding the Acquired Companies furnished
        or
        made available to the Buyer Parties and their respective representatives,
        (ii) neither Buyer Party has relied on any representation or warranty
        from
        Seller, the Acquired Companies or any other Person in determining to enter
        into
        this Agreement, and (iii) neither Seller nor any other Person shall
        have or
        be subject to any liability to the Buyer Parties or any other Person resulting
        from the distribution to the Buyer Parties or any other Person, or the Buyer
        Parties’ or any other Person’s use of, any information, documents or material
        made available to the Buyers Parties’ or any other Person in any “data rooms,”
        management presentations or in any other form in expectation of the
        Transactions. 

      

      (b) As
        of the
        date of this Agreement, the Buyer Parties and their respective Affiliates
        do not
        have any actual knowledge that the representations and warranties of Seller
        made
        in this Agreement qualified as to materiality are not true and correct, or
        that
        those not so qualified are not true and correct in any material respect.
        The
        Buyer Parties do not have any actual knowledge of any material errors in,
        or
        omissions from, any Schedule.

      
        
          
          

        

        
          40

          
            

          

        

        
          
          

        

      

       

      Section 5.8 No
        Other Representations.

      

      Except
        for the representations and warranties expressly contained in this Agreement,
        no
        Buyer Party or any other Person acting on behalf of Buyer makes any
        representation or warranty, express or implied.

      

      

      ARTICLE
        VI

      CERTAIN
        COVENANTS AND AGREEMENTS

      

      Section 6.1 Interim
        Operations of the Acquired Companies.

      

      Except
        (i) as expressly provided in this Agreement, (ii) as set forth in the Schedules
        hereto and (iii) as may be consented to in writing by Buyer (such consent
        not to
        be unreasonably withheld or delayed) Seller shall assure that, after the
        date
        hereof and prior to the Closing Date:

      

      (a) the
        Acquired Companies shall conduct the Business in the same manner as heretofore
        conducted and only in the ordinary course;

      

      (b) the
        Acquired Companies shall maintain their Properties in good operating condition,
        reasonable wear and tear excepted;

      

      (c) none
        of
        the Acquired Companies or Seller shall take, or agree to or commit to take,
        any
        action (or fail to take any action), that would or would be reasonably likely
        to
        result in the occurrence of any event or matter set forth in
        Section 4.10;

      

      (d) none
        of
        the Acquired Companies or Seller shall take, or agree to or commit to take,
        any
        action (or fail to take any action) that would or would be reasonably likely
        to
        result in any of the conditions to the Closing set forth in Article VII
        not
        being satisfied, or would or would be reasonably likely to make any
        representation or warranty of Seller contained herein or in an Ancillary
        Agreement inaccurate in any material respect at, or as of any time prior
        to, the
        Closing Date, or that would or would be reasonably likely to impair the ability
        of Buyer or Seller to consummate the Closing in accordance with the terms
        hereof
        or delay such consummation;

      

      (e) no
        Acquired Company shall hereafter enter into any new foreign exchange or metal
        hedging Contract; and

      

      (f) none
        of
        the Acquired Companies or Seller shall enter into any Contract to do any
        of the
        things described in Subsections (a) through (e)
        above.

      

      Furthermore,
        Seller shall assure that, after the date hereof and prior to the Closing
        Date,
        the Acquired Companies shall notify Buyer prior to making any Tax elections,
        shall consult with Buyer in good faith with respect thereto and shall in
        good
        faith consider Buyer’s reasonable requests with respect thereto. In addition,
        neither Buyer Party shall take, or agree to or commit 

      
        
          
          

        

        
          41

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      to
        take,
        any action (or fail to take any action) that would or would be reasonably
        likely
        to result in any of the conditions to the Closing set forth in Article VII
        not being satisfied, or would or would be reasonably likely to make any
        representation or warranty of a Buyer Party contained herein or in an Ancillary
        Agreement inaccurate in any material respect at, or as of any time prior
        to, the
        Closing Date, or that would or would be reasonably likely to impair the ability
        of Buyer or Seller to consummate the Closing in accordance with the terms
        hereof
        or delay such consummation.

      

      Section 6.2 Access.

      

      Seller
        shall cause the Acquired Companies prior to the Closing to continue to (i)
        give
        Buyer and its authorized representatives reasonable access to all Books and
        Records relating to the Acquired Companies, personnel, offices and other
        facilities and Properties of the Acquired Companies, (ii) permit Buyer to
        make
        such copies and inspections thereof as Buyer may reasonably request during
        regular business hours and (iii) cause the officers of the Acquired Companies
        to
        furnish Buyer with such financial and operating data and other information
        with
        respect to the Business and the Properties of the Acquired Companies as Buyer
        may from time to time reasonably request. Up to the Closing Date, the Seller
        shall furnish, or cause to be furnished, to Buyer the most recent Interim
        Financial Statements within twenty days after the end of the most recent
        period
        to which such Interim Financial Statements relate.

      

      Section 6.3 Efforts
        and Actions to Cause Closing to Occur.

      

      (a) Prior
        to
        the Closing, upon the terms and subject to the conditions of this Agreement,
        Buyer and Seller shall use their respective reasonable best efforts to take
        all
        reasonable actions, and to do or cause to be done and to cooperate with each
        other in order to do all things necessary, proper or advisable (subject to
        any
        applicable Laws) to consummate the Closing of the Transactions as promptly
        as
        practicable, including the preparation and filing of all forms, registrations
        and notices required to be filed to consummate the Closing and the other
        Transactions and the taking of such actions as are necessary to obtain any
        requisite Consents, Orders, licenses, permits, qualifications or exemptions
        by
        any third party or Governmental Entity.

      

      (b) Prior
        to
        the Closing, each Party shall promptly consult with the other Party with
        respect
        to and provide any necessary information with respect to all filings to have
        been made by the other Party with any Governmental Entity or any other
        information supplied by such Party to a Governmental Entity in connection
        with
        this Agreement and the Transactions. Each Party shall promptly inform each
        of
        the other Parties of any communication received by such Party from any
        Governmental Entity regarding any of the Transactions. If any Party or Affiliate
        thereof receives a request for information or documentary material from any
        such
        Governmental Entity with respect to any of the Transactions, then such Party
        shall endeavor in good faith to make, as soon as is reasonably practicable
        and
        after consultation of such Parties’ counsel with the other Parties’ counsel, an
        appropriate response in compliance with such request.

      
        
          
          

        

        
          42

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      (c) In
        addition to and without limiting the agreements of the Parties contained
        above,
        Buyer and Seller shall have (i) taken promptly all actions necessary to make
        the
        filings required of them or any of their respective Affiliates under any
        Antitrust Law, (ii) complied at the earliest practicable date with any
        reasonable request for additional information or documentary material received
        by Buyer, Seller or any of their respective Affiliates from any Antitrust
        Administrator pursuant to any Antitrust Law or from any other Governmental
        Entity in connection with antitrust or competition matters, (iii) cooperated
        with each other in connection with any filing under any Antitrust Law and
        in
        connection with resolving any investigation or other inquiry concerning the
        Transactions commenced by any Antitrust Administrator or any other Governmental
        Entity, (iv) used their reasonable best efforts to resolve such objections,
        if
        any, as may have been asserted with respect to the Transactions under any
        Antitrust Law and (v) advised the other Parties’ counsel promptly of any
        material communication received by such Party from any Antitrust Administrator
        or any other Governmental Entity regarding any of the Transactions. With
        regard
        to Buyer, “reasonable best efforts” for purposes of Section 6.1(c)(iv)
        shall not have included (x) proffering Buyer’s willingness to have accepted an
        Order providing for the divestiture by Buyer of such Properties, assets,
        operations, or businesses of Buyer or the Business (as are necessary to permit
        Buyer to consummate the Transactions, including an offer to have held separate
        such Properties, assets, operations or businesses pending any such divestiture),
        or (y) Buyer’s willingness to have accepted such other conditions,
        restrictions, limitations, or agreements affecting Buyer’s full rights or
        ownership of the assets of the Acquired Companies as may have been necessary
        to
        resolve such objections, if any, as may have been asserted by any Antitrust
        Administrator or any other Governmental Entity with respect to the Transactions
        under any Antitrust Law. Buyer and Seller shall have consulted regularly
        with
        each other in advance and from time to time regarding the conduct and status
        of
        any filings with Governmental Entities.

      

      Section 6.4 Publicity.

      

      Neither
        Seller nor a Buyer Party, nor any of their respective Affiliates shall issue
        or
        cause the publication of any press release or other internal or external
        announcement with respect to this Agreement or the Transactions prior to
        the
        Closing or for a period of 180 days thereafter without prior consultation
        with
        the other, except as may be required by Law or by any listing agreement with
        a
        securities exchange or trading market and then only after the other Party
        has
        been afforded a reasonable opportunity to review and comment on the
        same.

      

      Section 6.5 Environmental
        Responsibilities.

      

      (a) The
        Parties agree that the responsibility for conducting those activities described
        on Schedule 6.5(b)
        hereto
        which relate to certain environmental conditions identified on Schedule 6.5(b)
        hereto
        which are present at or from the Real Property as of, or prior to, Closing
        (the
“Existing
        RECs”),
        shall
        be governed by this Section 6.5 (and, as to any Breach of the covenants
        set
        forth in this Section 6.5, the indemnification set forth in Article
        X
        hereof). Notwithstanding anything herein to the contrary, including, but
        not
        limited to Article IV, Article VI and Article X, the
        Parties
        further agree that Seller’s sole obligations with respect to 

      
        
          
          

        

        
          43

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      the
        Existing RECs shall be as set forth in this Section 6.5 (and, as to any Breach
        of the covenants set forth in this Section 6.5, the indemnification
        set
        forth in Article X hereof).

      

      (b) Buyer
        and/or the Acquired Companies shall conduct or shall cause to be conducted
        after
        the Closing the activities required to investigate, remediate and monitor
        the
        Existing RECs until Acceptable Regulatory Standards with respect to the Existing
        RECs have been achieved, including the activities described on Schedule 6.5(b)
        (the
“Environmental
        Activities”).
        Seller shall be responsible for payment of 50% of the actual costs of
        (i) the Environmental Activities and any Losses of Buyer and the Acquired
        Companies with respect thereto and (ii) any legal or consulting fees and
        expenses incurred in connection with such investigation, remediation and
        monitoring. Notwithstanding the foregoing, in no event shall the amount payable
        by Seller (after giving effect to its 50% allocation) under Section 6.5(b)(i)
        exceed $75,000 nor shall the amount payable by Seller under Section 6.5(b)(ii)
        exceed $150,000. 

      

      (c) [Intentionally
        Omitted] 

      

      (d) Subject
        to Section 6.5(e), Buyer shall have the right to direct any Environmental
        Activity relating to any Existing REC and shall decide the approach and pace
        of
        such activities consistent with accepted engineering practices.

      

      (e) Buyer,
        in
        consultation with Seller, shall determine in good faith whether applicable
        Law
        requires that any Existing REC or the Environmental Activity covered thereunder
        be reported to a pertinent Governmental Entity (an “Agency
        Notification”).
        To
        the extent Buyer determines an Agency Notification of an Existing REC is
        required, then Buyer, in consultation with Seller, shall: (i) make such Agency
        Notification, (ii) perform, or cause to be performed, the appropriate
        Environmental Activity, and (iii) obtain the written concurrence of the
        appropriate Governmental Entity that no further action is necessary in respect
        of such Existing REC to otherwise achieve the Acceptable Regulatory Standards;
        provided,
        however,
        that
        nothing in this Section 6.5(e) shall prohibit a party having a reporting
        obligation pursuant to any Law from fulfilling such obligation.

      

      (f) In
        the
        event an Agency Notification of an Existing REC is not required by applicable
        Law, then Buyer shall perform, or cause to be performed, the related
        Environmental Activity until such time as Buyer’s environmental consultant
        delivers a report to Buyer, in form and substance reasonably satisfactory
        to
        Buyer, which expresses the unconditional opinion that no further action is
        necessary to otherwise achieve the Acceptable Regulatory Standards and that
        Seller can rely on the report; provided,
        however,
        in the
        event that a Governmental Entity subsequently determines that additional
        Environmental Activities relating to the Existing REC are required, then
        Buyer
        and Seller shall resume sharing costs consistent with this Section 6.5,
        but
        subject to the cap in Section 6.5(b), as if the consultant had never delivered
        said report.

      

      (g) [Intentionally
        Omitted] 

      

      (h) Seller
        and Buyer agree to cooperate reasonably with each other to effect the successful
        completion of the Environmental Activities. However, the Parties agree that
        Buyer 

      
        
          
          

        

        
          44

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      shall
        control and lead the Environmental Activities and shall coordinate all
        communications with any Governmental Entity regarding the same. Buyer agrees
        to
        give Seller notice and an opportunity to attend any meetings with any
        Governmental Entity regarding Environmental Activities or Existing RECs.
        Unless
        required by Law, Seller shall not communicate with any Governmental Entity
        regarding the Environmental Activities or the Existing RECs without the prior
        written notice to, consultation with and obtaining the Consent of Buyer,
        which
        shall not be unreasonably withheld or delayed, and without allowing Buyer
        to
        participate in and lead any such communications. Notwithstanding the foregoing,
        nothing in this Section 6.5 shall prohibit a party having a reporting
        obligation pursuant to any Law from fulfilling such obligation.

      

      (i) [Intentionally
        Omitted.]

      

      (j) Subject
        to the terms and conditions of this Agreement, the Acquired Companies hereby
        grant Buyer and its authorized employees, agents, representatives, consultants,
        contractors and subcontractors approved in writing by Buyer (collectively
        the
“Environmental
        Representatives”)
        a
        non-exclusive and limited right to enter the Real Property at reasonable
        times
        during customary hours of operation, after providing appropriate notice,
        for the
        purposes of performing the Environmental Activities at the Real Property.
        The
        Acquired Companies further grant to Buyer and the Environmental Representatives
        a license to place, store and operate all equipment owned by or leased to
        Buyer
        as the Environmental Representatives deem necessary for such activities;
        provided
        that
        such placement, storage and operation shall remain no longer than necessary,
        shall comply with all applicable Laws and regulations and shall not materially
        interfere with or disrupt the Acquired Company’s operations.

      

      Section 6.6 Intercompany
        Arrangements. 

      

      (a)  Except
        as
        provided in Sections 6.6(b), Section 6.10 or Section 6.11(a)
        or
        as otherwise expressly contemplated by this Agreement, including the
        Transitional Services Agreement, or set forth in Schedule
        6.6,
        all
        Contracts between an Acquired Company, on the one hand, and Seller and any
        of
        its Affiliates (excluding Contracts between the Acquired Companies), on the
        other hand, shall be terminated and of no further effect, simultaneously
        with
        the Closing without any further action or Liability on the part of the parties
        thereto.

       

      (b)  Immediately
        after the Closing, Seller, the Buyer Parties and the Acquired Companies shall
        cooperate in good faith to end the participation of the Acquired Companies
        in
        the Vitro Pension Plan Trust.

      

      Section 6.7 Maintenance
        of Books and Records.

      

      Each
        of
        the Parties shall preserve all pre-Closing Date records possessed or to be
        possessed by such Party relating to the Acquired Companies or the Business
        until
        the latest of (i) the sixth anniversary of the Closing Date, (ii) the
        date
        the statute of limitations applicable to any relevant Tax has expired,
        (iii) if there is any open audit with respect to any Tax Return of
        an
        Acquired Company, the date on which such Acquired Company enters into a closing
        agreement or other definitive agreement with a taxing authority with respect
        to
        such Tax Return or (iv) the date on which such records are no longer
        required to be preserved under applicable Law (the 

      
        
          
          

        

        
          45

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      latest
        of
        such dates referred to herein as the “Records
        Retention Date”).
        After
        the Closing Date and up until at least the Records Retention Date, upon any
        Covered Request from a Party or its representatives, the Party holding such
        records shall (a) provide to the requesting Party or its representatives
        reasonable access to such records during normal business hours and (b) permit
        the requesting Party or its representatives to make copies of such records,
        in
        each case at no cost to the requesting Party or its representatives (other
        than
        for reasonable out-of-pocket expenses); provided,
        however
        that
        nothing herein shall require any Party to disclose any information to the
        other
        if such disclosure would jeopardize any attorney-client or other legal privilege
        or contravene any applicable Law. For purposes of this Section 6.7,
        a
“Covered
        Request”
        shall
        mean a written request in connection with an audit, accounting, tax, litigation,
        federal securities disclosure or other similar need or reasonable business
        purpose of the Party seeking such records. Notwithstanding the foregoing,
        any
        and all such records relating to the Acquired Companies may be destroyed
        by a
        Party if such destroying Party sends to the other Parties written notice
        of its
        intent to destroy such records, specifying in reasonable detail the contents
        of
        the records to be destroyed; whereafter such records may then be destroyed
        after
        the sixtieth (60th)
        day
        following such notice unless one of the other Parties notifies the destroying
        Party that such other Party desires to obtain possession of such records,
        in
        which event the destroying Party shall transfer the records to such requesting
        Party and such requesting Party shall pay all reasonable expenses of the
        destroying Party in connection therewith.

      

      Section 6.8 Cooperation
        in Litigation.

      

      Each
        Party will reasonably cooperate with the other in the defense or prosecution
        of
        any Action already instituted or which may be instituted hereafter against
        or by
        such Party relating to or arising out of the conduct of the Business prior
        to
        the Closing Time (other than an Action arising out of the Transactions).
        The
        Party requesting such cooperation shall pay the out-of-pocket expenses
        (including reasonable legal fees and disbursements) of the Party providing
        such
        cooperation and of its employees and agents reasonably incurred in connection
        with providing such cooperation, but shall not be responsible to reimburse
        the
        Party providing such cooperation for the salaries or costs of fringe benefits
        or
        other similar expenses paid by the Party providing such cooperation to its
        employees and agents while assisting in the defense or prosecution of any
        such
        Action.

      

      Section 6.9 Intercompany
        Receivables and Payables. 

      

      (a) The
        Parties agree and acknowledge that any intercompany trade receivable or payable
        balance between an Acquired Company (on the one hand) and another Acquired
        Company or Affiliate of Seller (on the other hand) which arose from the
        intercompany supply of goods or services (trading balances) in the ordinary
        course of business on or before March 31, 2004 shall have been settled in
        full
        prior to Closing and those which arose after March 31, 2004 shall be paid
        in the
        ordinary course of business and if not paid prior to the Closing Date will
        remain outstanding as of the Closing Date. The Parties further agree and
        acknowledge that such trade receivables and payables shall be paid after
        the
        Closing in the currency denominated on the applicable invoice in the ordinary
        course of business.

      
        
          
          

        

        
          46

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      (b) The
        Parties further agree and acknowledge that any amount of intercompany financial
        Indebtedness (which the parties agree shall not include any administrative
        services fees or any Tax receivables owed by Seller to either of the Acquired
        Companies), if any, between an Acquired Company (on the one hand) and Seller
        or
        an Affiliate of Seller other than an Acquired Company (on the other hand)
        shall
        be paid in full at or, if necessary, following the Closing; provided,
        however,
        that to
        the extent necessary the amount of such intercompany financial Indebtedness
        estimated and settled at Closing will be reconciled with the actual amount
        of
        intercompany financial Indebtedness as finally determined by the Parties
        after
        Closing and any outstanding balances promptly settled thereafter.

      

      (c) Notwithstanding
        anything contained herein to the contrary, Seller agrees to pay at Closing
        to
        Buyer on behalf of Vancan the sum of $2,244,955 Mexican Pesos (converted
        to U.S.
        Dollars at the Measurement Date Exchange Rate) which represents the asset
        Tax
        receivable recorded on Vancan’s books for the 2002 Tax year.

      

      Section 6.10 Warranty
        Obligations.

      

      (a) As
        of the
        Closing Time, the Acquired Companies shall continue to discharge all
        responsibilities, Liabilities and obligations of the Acquired Companies for
        Replacement and Refunds (as hereafter defined) arising out of products
        manufactured by the Acquired Companies prior to the Measurement Date
        (“Pre-Measurement
        Date Products”);
        provided,
        however,
        Seller
        shall assume no Liability for injuries to persons with respect to
        Pre-Measurement Date Products, including, any claims by third parties for
        special, consequential or punitive damages with respect thereto. Seller shall
        have no Liability for any Replacement or Refunds or for injuries to persons
        with
        respect to products or finished goods inventory manufactured after the
        Measurement Date, all of which shall be the Liability of the Acquired Companies.
        Seller shall provide Buyer with a certificate on the Closing Date setting
        forth
        which lot numbers (or other product identification) constitute Pre-Measurement
        Date Products; provided that the failure to so notify Buyer on such date
        shall
        not relieve Buyer of its obligations hereunder except to the extent it is
        materially prejudiced thereby.

      

      (b) Seller
        agrees to pay to Buyer an amount equal to fifty percent (50%) of the value
        for
        all Replacement and the amount of all Refunds incurred or granted by the
        Acquired Companies during the period ending on the six month anniversary
        of the
        Closing Date (the “Limitation
        Date”).
        Seller shall make payment in U.S. Dollars, and the value for such Replacement
        and the amount of such Refunds shall be calculated by using the Exchange
        Rate as
        of the date the applicable Acquired Company pays the Refund to the customer
        or
        delivers the Replacement to the customer; provided,
        however,
        that
        Seller shall have the approval rights with respect to any such payment over
        Ten
        Thousand Dollars ($10,000.00), such approval not to be unreasonably withheld.
        Within twenty (20) days after the end of each calendar quarter following
        the Closing Date and within twenty (20) days after the Limitation
        Date,
        Buyer shall deliver to Seller written notice (the “Payment
        Notice”)
        of the
        amount of Replacement and Refunds which it incurred on and prior to the end
        of
        each such month; provided that Seller shall not be relieved of its obligations
        due to Buyer’s failure to meet such twenty (20) day delay time period.
        During the twenty (20) day period following their receipt of each
        Payment
        Notice, Seller shall be entitled to

      
        
          
          

        

        
          47

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      access
        the Books and Records of the Acquired Companies and Buyer (with respect to
        the
        Replacement and Refunds) upon reasonable advance written notice and to request
        copies of supporting documents for the purpose of verifying the amounts of
        Replacement and Refunds. The amount due hereunder by Seller to Buyer shall
        be
        paid to Buyer within thirty (30) days following Seller’s receipt of each
        Payment Notice. The Parties agree and acknowledge that the provisions of
        this
        Section 6.12(b) shall not limit Seller’s indemnification obligations under
        Section 6.10(d) or Section 10.2(f) hereof.

      

      (c) For
        purposes hereof:

      

      (i) “Replacement”
        shall
        refer to Pre-Measurement Date Products identified as defective by customers
        of
        the Acquired Companies which require replacement with a new production order.
        Replacement shall be valued at the cost to the Acquired Companies of direct
        materials, labor, manufacturing overhead and freight net of any scrap value
        and
        net of any specifically identified reserves for replacement reflected on
        the
        Measurement Date Financial Statements; and

      

      (ii) “Refunds”
        shall
        mean refunds given to customers of the Acquired Companies for defective
        Pre-Measurement Date Products which do not require replacement with a new
        production order, which refunds shall be in amounts equal to the original
        sales
        price (including applicable freight) and which shall be given in accordance
        with
        reasonably prudent business practices.

      

      (d) Without
        duplication but without otherwise limiting the provisions of
        Section 6.10(c), Seller further agrees to pay to Buyer an amount equal
        to
        fifty percent (50%) of any and all Losses suffered or incurred by the Buyer
        Indemnified Parties as a result of, arising out of or in connection with
        any
        product recalls (whether voluntary or involuntary, and whether or not mandated
        by any Government Authority) with respect to any Pre-Measurement Date
        Products.

      

      (e) Any
        payments made to Buyer pursuant to this Section 6.10 shall not limit Seller’s
        indemnification obligations under Section 10, and the payments required pursuant
        to this Section shall be calculated as provided for herein without regard
        to
        Section 10.2(c).

      

      Section 6.11 Confidentiality.

      

      (a) Seller
        agrees (i)
        not to
        disclose or use (other than in connection with the Transactions and as required
        by Law) at any time before and after Closing (and shall cause each of its
        Affiliates not to use or disclose at any time) any Confidential Information
        of
        the Acquired Companies or the Buyer Parties (which for the purpose of this
        covenant shall include: (A)
        Proprietary Information of Rexam Beverage Can Company (“RBCC”)
        formerly known as American National Can Company) as such term is defined
        in the
        License and Technical Assistance Agreement dated as of December 14, 1994
        between
        RBCC and Vitro-American, as amended, modified or supplemented (the “Technical
        Assistance Agreement”);
        (B)
        Information as such term is defined in the Purchase Agreement dated as of
        December 7, 1994 between RBCC 

      
        
          
          

        

        
          48

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      and
        Vitro-American, as amended, modified or supplemented; and (C)
        Information as such term is defined in the Equipment Purchase Agreement dated
        as
        of December 7, 1994 between Vitro-American and RBCC, as amended, modified
        or
        supplemented and which shall after the Closing include information about
        the
        Acquired Companies or the Business that had been Confidential Information
        of the
        Acquired Companies and/or Seller prior to the Closing and (ii)
        to take
        all reasonable steps (and to cause each of its Subsidiaries and Affiliates
        to
        take all reasonable steps) to safeguard such Confidential Information and
        to
        protect it against disclosure, misuse, espionage, loss and theft. In the
        event
        Seller, or any of its Affiliates is required by Law, judicial process or
        by
        request from any Governmental Entity to disclose any of the Acquired Companies’
        Confidential Information, Seller shall promptly notify Buyer in writing,
        which
        notification shall include the nature of the legal requirement or request
        by
        Governmental Entity and the extent of the required disclosure, and Seller
        and
        its Affiliates shall cooperate with Buyer and its Affiliates to preserve
        the
        confidentiality of such information consistent with applicable Law. Buyer
        shall
        reimburse Seller for its reasonable, out-of-pocket expenses incurred in
        connection with such cooperation. The obligations of Seller under this Section
        6.11 shall survive for a period of two (2) years following the Closing Date;
        provided,
        however,
        that
        with respect to any Confidential Information that was provided to or made
        available to Seller (or its Affiliates) under or through the Technical
        Assistance Agreement, the obligation under this Section 6.11 shall survive
        for a
        period of seven (7) years following the Closing Date.

      

      (b) The
        Buyer
        Parties acknowledge that, by reason of their purchase of the Shares, they
        have
        access to certain Confidential Information of Seller, the use or disclosure
        of
        which, after the Closing Date, could cause Seller and its Affiliates substantial
        loss and damages that could not be readily calculated and for which no remedy
        at
        Law would be adequate. Accordingly, the Buyer Parties covenant and agree
        with
        Seller that, for a period of two (2) years after the Closing Date, the Buyer
        Parties shall not directly or indirectly use, disclose or publish, or permit
        their respective Affiliates to use (except as permitted by the licenses provided
        under Section 6.15 and Section 6.17 below), disclose or publish, any
        Confidential Information. In the event Buyer, or any of its Affiliates is
        required by Law, judicial process or by request from any Governmental Entity
        to
        disclose any of the Confidential Information about Seller, Buyer shall promptly
        notify Seller in writing, which notification shall include the nature of
        the
        legal requirement or request by Governmental Entity and the extent of the
        required disclosure, and Buyer and its Affiliates shall cooperate with Seller
        and its Affiliates to preserve the confidentiality of such information
        consistent with applicable Law. Seller shall reimburse Buyer for its reasonable,
        out-of-pocket expenses incurred in connection with such
        cooperation.

      

      Section 6.12 Conflict
        with JV Agreement or Operating Document.

      

      Seller
        and Rexam plc agree that the terms of this Agreement shall, to the extent
        necessary, preempt and supersede any conflicting provisions in the JV Agreement
        or any Operating Document of an Acquired Company. To the extent that the
        execution and delivery of this Agreement or the consummation of the Transactions
        otherwise would cause a Breach under the terms of the JV Agreement or such
        Operating Document, then Seller shall consent, and Rexam plc shall cause
        RBCA to
        consent, to such execution and delivery and such consummation shall hereby
        be
        consented to by Seller and RBCA and any corresponding Breach shall be
        waived.

      
        
          
          

        

        
          49

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      Section 6.13 Insurance.

      

      (a) Buyer
        acknowledges and agrees that effective with the Closing all Insurance Coverage
        provided to the Acquired Companies by Seller or any Affiliate of Seller (other
        than an Acquired Company) shall terminate and no further Liability shall
        arise
        under any of such Insurance Coverage except that Seller shall cooperate with
        Buyer to ensure that the Acquired Companies shall have the benefits of coverage,
        if any, under such policies with respect to insured events occurring on or
        before the Closing Date.

      

      (b) Seller
        and Buyer agree that all claims with respect to insured events occurring
        prior
        to the Closing shall be administered in accordance with the terms of the
        policies and coverage applicable to such claims. Buyer shall pay any costs
        of
        deductible and self-insured retentions related to such policies and coverage
        if
        such claim is a claim against an Acquired Company, provided that if such
        claim
        results in a Loss which, as finally determined pursuant to Article X,
        results in Seller making an indemnity payment to a Buyer Indemnified Party,
        then
        Seller shall pay fifty percent (50%) of the cost of any deductible and self
        insured retention. Seller shall, or shall cause the appropriate Acquired
        Company
        to, promptly and timely file all claims known by Seller or the Acquired
        Companies prior to the Closing Date. Presently pending claims are listed
        on
Schedule
        6.13.
        Buyer
        shall cooperate fully with Seller to enable it to comply with the requirements
        of the relevant insurance carrier and Buyer shall provide such information
        and
        assistance as Seller may reasonably request in connection with any such claim.
        Any monies received by Seller or any Affiliate of Seller as a result of such
        a
        claim shall be promptly paid over to Buyer.

      

      (c) Seller
        agrees to pay to Buyer (or to its designee) 50% of any refunds or rebates
        of any
        unearned premiums returned to Seller (or to its Affiliates) as a result of
        the
        removal of the Acquired Companies as of the Closing Date from any Insurance
        Coverage maintained by Seller (or by its Affiliates) for the benefit of the
        Acquired Companies. Any such amounts due to Buyer under this Section 6.13(c)
        shall be paid by Seller to Buyer within ten (10) Business Days after receipt
        of
        such funds by Seller. 

      

      Section 6.14 ASRAC
        Foundation.

      

      (a) The
        Acquired Companies and their respective employees participate in the employee
        savings plan arrangement sponsored for Seller and its Affiliates by the ASRAC
        Caja de Ahorro, A.C. (the “ASRAC
        Foundation”).
        For a
        period of up to two (2) years after the Closing, Seller shall allow the Acquired
        Companies’ employees as of the Closing Date to continue to participate, with
        full rights and privileges, in the ASRAC Foundation. After the Closing, the
        Acquired Companies shall indemnify Seller and its Affiliates for any unpaid
        past
        due principal or interest owing to the ASRAC Foundation resulting from the
        failure by any of the Acquired Companies’ employees to repay, when due, any
        indebtedness for borrowed money owing by such employee to the ASRAC Foundation
        (other than any indebtedness which, as of the Closing Date, has been written
        off
        or included within a reserve for bad debt). Each of the Acquired Companies
        shall
        cooperate to the extent reasonably required for the ASRAC 

      
        
          
          

        

        
          50

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      Foundation
        to deliver its services to such employees, including, but not limited to,
        providing any communications systems necessary for the delivery of such
        services. The ASRAC Foundation shall have the right, in its sole discretion,
        to
        amend its policies, as it deems appropriate; provided
        that
        such eliminations or modifications must also apply to employees of Seller
        and
        any of its Subsidiaries using the services of the ASRAC Foundation.

      

      (b) Upon
        the
        written request of Buyer, but in no event beginning later than two months
        prior
        to the second anniversary of the Closing, Seller, the Buyer Parties and the
        Acquired Companies shall cooperate in good faith to transition any of the
        Acquired Companies’ employees then using the services of the ASRAC Foundation
        from the ASRAC Foundation to a separate employee savings plan for such
        employees. Such cooperation shall include verification of account balances
        and
        completion of all necessary actions in connection with the transfer of funds
        to
        the Acquired Companies equal to the amounts to which the Acquired Companies’
        employees are entitled. In effecting the transfer, the parties will cooperate
        in
        good faith to account for outstanding employee loans, as required by the
        plan
        documents and applicable law. Such cooperation will also include the collection,
        by means of payroll deductions, of amounts due to the ASRAC
        Foundation.

      

      (c) At
        or
        prior to Closing, Seller shall cause the Acquired Companies to transfer any
        partnership interest (parte
        social)
        of the
        ASRAC Foundation owned by any of them to Seller or one of its Affiliates
        for no
        further consideration.

      

      Section 6.15 Licensed
        Company Intellectual Property Rights.

      

      The
        Buyer
        Parties acknowledge that after the Closing, except as provided in the
        Transitional Services Agreement and subject to Section 6.17 relating to the
        use
        of names following the Closing, the Acquired Companies will have no right
        or
        interest in, nor any right to use, any Intellectual Property that is identified
        as licensed on Schedule
        6.15
        (such
        Intellectual Property referred to herein as the “Excluded
        Intellectual Property”).
        Promptly after the Closing, the Acquired Companies shall deliver any written
        and
        electronic material in their possession relating to any Excluded Intellectual
        Property. With respect to the Excluded Intellectual Property used in the
        operation of the Business, Seller, for itself and on behalf of its Affiliates,
        hereby grants to the Acquired Companies, to the extent it has any rights
        therein, a nonexclusive, royalty-free, fully-paid up, and irrevocable license
        which shall be effective for a period of five (5) years from and after the
        Closing Date to (i)
        use,
        reproduce, modify or display the Excluded Intellectual Property in connection
        with the operation of the Business carried on at the Real Property, and
        (ii)
        to
        improve, create derivative works and modify the Excluded Intellectual Property
        in connection with such uses; provided,
        however, that such right and license may not be transferred by the Acquired
        Companies to a third party, other than any Person that purchases all or part
        of
        the Business of the Acquired Companies, or the Acquired Companies. To the
        extent
        that Provider or any of its Affiliates have any rights to any enhancements,
        modifications or customizations to any of the software that is used in the
        Business (“Enhancements”),
        then
        such Enhancements shall also be subject to the license provided under this
        Section 6.15. Upon the termination of the Transition Services Agreement,
        at the
        option of Vitro Corporativo, Seller shall, or shall cause its Affiliates
        to,
        either provide the Acquired Companies with the source code

      
        
          
          

        

        
          51

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      for
        such
        Enhancements and any documentation related thereto in Seller’s or its
        Affiliate’s possession or extend support services to the Acquired Companies so
        as to make such Enhancements available to the Acquired Companies for the
        balance
        of the five year term of the license provided hereunder; provided, however,
        that
        if Seller or Vitro Corporativo no longer uses the underlying software or
        no
        longer provides support services to any other Person with respect to the
        underlying software, Seller and its Affiliates shall have no obligation to
        extend support services. Such use of the Enhancements made available through
        an
        extension of support services shall be without cost to the Acquired Companies
        except for modifications to the Enhancements which will be made available
        upon
        the payment of a commercially reasonable fee based upon Seller’s (or its
        Affiliate’s) actual costs for making such modifications.

      

      Section 6.16 Leased
        Equipment.

      

      The
        Properties listed on Schedule
        6.16
        (the
“Leased
        Equipment”)
        are
        equipment leased from a third party by Vitro Corporativo for the benefit
        of the
        Acquired Companies. Any payments relating to the Leased Equipment (or
        substitutes therefor) for periods after the Closing (including, but not limited
        to, lease breakage costs, purchase prices and lease payments after the
        termination of the Transition Services Agreement), shall be the responsibility
        of the Acquired Companies. Seller agrees to ensure that Vitro Corporativo
        will
        not terminate any of the leases for the Leased Equipment prior to the expiration
        of their stated terms without the prior written consent of the Buyer
        Parties.

      

      Section 6.17 Names;
        Trade of Service Marks.

      

      (a) The
        Buyer
        Parties shall, within 30 days after the Closing, cause the name of each Acquired
        Company to be changed to a name selected by the Buyer Parties that does not
        include the name or words “Vitro American”, “Vancan”, “Vitro” or any variants
        thereof.

      

      (b) Following
        the Closing, no Buyer Party or any of its Affiliates (including each Acquired
        Company) shall use or permit their respective distributors to use any names
        including or similar to “Vitro American”, “Vitro”, Seller’s “V block” logo or
        any variants thereof (collectively, “Seller’s
        Marks”)
        or
“Vancan”. Notwithstanding the foregoing, Seller hereby grants to Buyer and the
        Acquired Companies, and Buyer and the Acquired Companies hereby accept, a
        worldwide, royalty-free, non-exclusive license to use “Vancan” as the trademark,
        service mark, logo, slogan, trade dress, corporate name and/or trade name
        of any
        one or more of the Acquired Companies in connection with the Business for
        the
        use and sell-off of any of
        the
        following Properties that bear or reflect “Vancan” as it exists as of the
        Closing Date: (a) inventories
        of products, packaging, labels, signage, advertising and sales literature,
        stationery, letterhead, corporate documents or any other business materials
        and
        (b) printing
        plates. The licenses granted under this Section 6.17 shall be for
        a period
        (x) of up to 180 days from the Closing Date and for only immaterial use
        thereafter for purposes of Section 6.17(a), and (y) equal to the lesser of
        one
        year from the Closing Date and such time as a printing plate may have become
        obsolete or no longer useful to the Acquired Companies and only for immaterial
        use thereafter for purposes of Section 6.17(b); provided in all circumstances
        that:

      
        
          
          

        

        
          52

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      (i) Such
        use
        is strictly the same as existed prior to the Closing Date;

      

      (ii) The
        services and goods rendered and all goods produced, distributed or sold under
        “Vancan” are of at least equal quality standards as were maintained by the
        Acquired Companies prior to the Closing Date;

      

      (iii) Seller,
        through a mutually agreed upon accounting firm or professional inspector
        of
        goods, shall have the right to inspect the Acquired Companies’ operations and
        evaluate products to ensure compliance with this Section; and

      

      (iv) The
        Buyer
        Parties and the Acquired Companies shall discontinue the use of packaging,
        labels and sales literature containing “Vancan” as soon as practicable after the
        Closing Date.

      

      (c) Each
        Buyer Party acknowledges that Seller’s Marks and “Vancan” are the property of
        Seller and agree on behalf of themselves and their Affiliates (including
        the
        Acquired Companies) that they will (i) not intentionally take any action
        inconsistent with such ownership, (ii) will not use, register or seek to
        register any trademark or trade name which is a variant of Seller’s Marks or
“Vancan”, (iii) identify and use Seller’s Marks and “Vancan” in accordance with
        any applicable Laws or standards as may be appropriate to protect the validity
        and strength of Seller’s Marks or as may be reasonably requested by
        Seller.

      

      (d) Following
        the Closing, neither Seller nor any of its Affiliates shall use or permit
        their
        respective distributors to use, register or seek to register any trademark
        or
        trade name using the name “Vancan” or any variant thereof.

      

      Section 6.18 Updating
        Schedules.

      

      Seller
        shall be entitled to update, amend or modify the Schedules to this Agreement
        after the date hereof to the Closing Date (the “Update
        Period”)
        to
        reflect factors, circumstances or events first arising or, in the case of
        representations given to Seller’s Knowledge, becoming known to Seller during the
        Update Period by providing Buyer with written notice setting forth the proposed
        update and specifying the Schedule or Schedules to be updated thereby;
provided,
        however,
        that if
        any such Schedules are updated, amended or modified in a manner that discloses
        any matter or circumstance that has or could reasonably be likely to have,
        either individually or in the aggregate with all prior updates, amendments
        or
        modifications made to the Schedules pursuant to this Section
        6.18,
        and any
        other conditions to Closing not satisfied, a Company Material Adverse Effect,
        Buyer may immediately terminate this Agreement pursuant to Section 
        8.1(f).
        To the extent any matter disclosed in such update (whether individually or
        taken
        together with other matters disclosed in other updates and any other
        misrepresentations) causes a Buyer Indemnified Party to incur a Loss after
        the
        Closing Date and Buyer does not elect to terminate this Agreement, Buyer
        shall
        be entitled to seek indemnification for such Loss pursuant to
        Article IX
        or
        Article X
        hereof
        as though such update had not been made.

      

      
        
          
          

        

        
          53

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      ARTICLE
        VII

      CONDITIONS
        TO CLOSING

      

      Section 7.1 Conditions
        to Each Party’s Obligation to Effect the Closing.

      

      The
        respective obligation of each of the Parties to effect the Closing shall
        be
        subject to the satisfaction on the Closing Date of each of the following
        conditions:

      

      (a) Statutes;
        Court Orders.
        No Law
        shall have been enacted or promulgated by any Governmental Entity having
        jurisdiction which prohibits the consummation of the Closing and there shall
        be
        no Order in effect precluding consummation of the Closing; provided
        that the
        Parties shall use their commercially reasonable efforts to have any such
        Order
        vacated or lifted; and

      

      (b) Antitrust
        Approval.
        Any
        Consents or actions of or by any Antitrust Administrator set forth on
Schedule 7.1(b)
        shall
        have been obtained and shall be in form and substance reasonably satisfactory
        to
        Buyer and Seller.

      

      Section 7.2 Conditions
        to Obligations of Buyer to Effect the Closing.

      

      The
        obligations of Buyer to consummate the Closing shall be subject to the
        satisfaction on the Closing Date of each of the following
        conditions:

      

      (a) Representations
        and Warranties.
        Taken
        individually and collectively, the representations and warranties of Seller
        set
        forth in this Agreement that are subject to materiality qualifications,
        including references to a Company Material Adverse Effect, shall be true
        and
        correct in all respects at and as of the Closing Date and the representations
        and warranties of Seller set forth in this Agreement that are not subject
        to
        materiality qualifications shall be true and correct in all material respects
        at
        and as of the Closing (unless made as of a specified date, in which case
        as of
        such date).

      

      (b) Breach
        by Seller.
        Seller
        shall not have failed to perform in any material respect any obligation or
        to
        comply in any material respect with any covenant or agreement to be performed
        or
        complied with by it under this Agreement prior to the Closing.

      

      (c) Deliveries
        by Seller.
        Seller
        shall have delivered to Buyer those items required by Section 3.2
        hereof.

      

      (d) No
        Actions.
        There
        shall not have been commenced or threatened against Buyer, or against any
        Affiliate of Buyer, any Action (i) involving any challenge to, or
        seeking
        damages or other relief in connection with, any of the Transactions or (ii)
        that
        may have the effect of preventing, delaying, making illegal, imposing
        limitations or conditions on or otherwise interfering with any of the
        Transactions.

      
        
          
          

        

        
          54

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      (e) Company
        Material Adverse Effect.
        Nothing
        shall have occurred after the date of this Agreement which, individually
        or in
        the aggregate, has had or would reasonably be expected to have a Company
        Material Adverse Effect.

      

      Section 7.3 Conditions
        to Obligations of Seller to Effect the Closing.

      

      The
        obligations of Seller to consummate the Closing shall be subject to the
        satisfaction on or prior to the Closing Date of each of the following
        conditions:

      

      (a) Representations
        and Warranties.
        Taken
        individually and collectively, the representations and warranties of the
        Buyer
        Parties set forth in this Agreement that are subject to materiality
        qualifications, including references to a Company Material Adverse Effect,
        shall
        be true and correct in all respects at and as of the Closing Date and the
        representations and warranties of the Buyer Parties set forth in this Agreement
        that are not subject to materiality qualifications shall be true and correct
        in
        all material respects at and as of the Closing (unless made as of a specified
        date, in which case as of such date).

      

      (b) Breach
        by a Buyer Party.
        Neither
        Buyer Party shall have failed to perform in any material respect any material
        obligation or to comply in any material respect with any covenant or agreement
        to be performed or complied with by it under this Agreement.

      

      (c) Deliveries
        by the Buyer Parties.
        The
        Buyer Parties shall have delivered to Seller those items required by
        Section 3.3 hereof.

      

      (d) No
        Actions.
        There
        shall not have been commenced or threatened against Seller, or against any
        Affiliate of Seller, any Action (i) involving
        any
        challenge to, or seeking damages or other relief in connection with, any
        of the
        Transactions or (ii) that may have the effect of preventing, delaying, making
        illegal, imposing limitations or conditions on or otherwise interfering with
        any
        of the Transactions.

      

      ARTICLE
        VIII

      TERMINATION

      

      Section 8.1 Termination.

      

      This
        Agreement may be terminated at any time prior to the Closing Date:

      

      (a) By
        the
        mutual written consent of Buyer and Seller;

      

      (b) By
        Buyer
        or Seller if any Governmental Entity shall have issued an Order or taken
        any
        other action (which Order or other action the Parties shall use their
        commercially reasonable efforts to lift) which permanently restrains, enjoins
        or
        otherwise prohibits the consummation of the Transactions and such Order or
        other
        Action shall have become final and non-appealable;

      
        
          
          

        

        
          55

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      (c) By
        either
        Buyer or Seller if the Closing shall not have occurred on or prior to October
        31, 2004, and such Party is not in material Breach of this Agreement at the
        time
        such Party terminates this Agreement;

      

      (d) By
        Seller
        if a Buyer Party shall have Breached in any material respect any of its
        representations, warranties, covenants or other agreements contained in this
        Agreement, which would give rise to the failure of a condition set forth
        in
        Article VII, and which Breach cannot be or has not been cured within
        thirty (30) days after the giving of written notice by Seller to Buyer
        specifying such Breach; or

      

      (e) By
        Buyer
        if the Seller shall have Breached any representation, warranty, covenant
        or
        other agreement contained in this Agreement which would give rise to the
        failure
        of a condition set forth in Article VII, which Breach cannot be or
        has not
        been cured within thirty (30) days after the giving of written notice by
        Buyer
        to Seller specifying such Breach. 

      

      (f) By
        Buyer
        pursuant to Section 6.18 hereof.

      

      Section 8.2 Effect
        of Termination.

       

      In
        the
        event of the termination of this Agreement by any Party pursuant to the terms
        of
        this Agreement, this Agreement shall forthwith terminate and have no further
        force and effect, except that (a) the covenants and agreements set forth
        in
Section 6.4,
        this
Section 8.2
        and
Section 11.1,
        shall
        survive such termination indefinitely, and (b) nothing in this Section 8.2
        shall be
        deemed to release any Party from any Liability for any Breach by such Party
        of
        the terms and provisions of this Agreement or to impair the right of any
        Party
        to compel specific performance by another Party of its obligations under
        this
        Agreement.

      

      ARTICLE
        IX

      TAX
        MATTERS

      

      Section 9.1 Tax
        Sharing Agreements with the Acquired Companies.

      

      Any
        tax
        sharing agreement between Seller and any Affiliate of Seller (other than
        each of
        the Acquired Companies) on the one hand, and an Acquired Company, on the
        other
        hand, is terminated as of the Closing Date and will have no further effect
        for
        any taxable year (whether the current year, a future year, or a past year),
        and
        no Acquired Company shall have any further Liability with respect
        thereto.

      

      Section 9.2 Contests.

      

      For
        purposes of this Agreement, a “Contest” is any audit or court proceeding with
        respect to any Tax matter that affects any Acquired Company. Buyer shall,
        at its
        election, have the right to represent an Acquired Company’s interests in any
        Contest relating to a Tax matter arising in a period ending on or before
        the
        Measurement Date, to employ counsel of its choice at its expense and to control
        the conduct of such Contest, including settlement or other disposition thereof;
        provided, however, that Seller shall (i) control Contests relating
        to any
        consolidated or combined 

      
        
          
          

        

        
          56

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      Tax
        Returns filed by it with respect to which any Acquired Company is a member
        and
        (ii) have the right to participate in any other contest relating to
        a Tax
        matter that may result in liability to Seller under Section 9.4 and
        consult
        with Buyer regarding any such Contest and no settlement or other disposition
        of
        any issue affecting any Acquired Company in such a Contest shall be made
        without
        prior approval of Seller (or Buyer with respect to a Contest which Seller
        controls), which approval may not be unreasonably withheld. Buyer shall give
        written notice to Seller of the existence of any Contest relating to a Tax
        matter that may result in liability to Seller under Section 9.4 (and
        Seller
        shall give written notice to Buyer in the case of a Contest in which Seller
        controls) within ten (10) Business Days from the receipt of any written notice
        of such Contest, but no failure to give such notice shall relieve Seller
        or
        Buyer, as applicable, of any Liability hereunder (except to the extent that
        such
        failure causes a detriment to the other Party). Each Party agrees to cooperate
        with each other and their representatives in a prompt and timely manner in
        connection with any such Contest. Such cooperation shall include making
        available to the other Party, during normal business hours, all books, records,
        Tax Returns, documents, files, other information (including working papers
        and
        schedules), officers or employees (without substantial interruption of
        employment) or other relevant information necessary or useful in connection
        with
        any Contest requiring any such books, records and files. 

      

      Section 9.3 Cooperation.

      

      Buyer
        and
        Seller shall make available to the other, as reasonably requested, and to
        any
        taxing authority in the event requested by the other, all information, records
        or documents relating to Tax Liabilities or potential Tax Liabilities of
        the
        Acquired Companies for all periods ending on or prior to the Measurement
        Date or
        ending after the Measurement Date but commencing prior to the Measurement
        Date,
        and shall preserve all such information, records, and documents until the
        expiration of any applicable statute of limitations or extensions thereof.
        Buyer
        and Seller shall prepare and provide to the other any federal, state, local
        or
        foreign tax information package requested by the other or its Affiliate for
        their use in preparing the Tax Returns required to be filed by such Party
        or its
        Affiliate for the taxable year in which the Closing occurs. Such tax information
        packages shall be completed and provided within 90 days after the end of
        the
        taxable year in which the Closing Date occurs. Each Party will compensate
        the
        other for the reasonable out-of-pocket costs and expenses of providing
        information, rendering assistance or preparing returns for taxable periods
        (or
        portions thereof) for which the other is responsible.

      

      Section 9.4 Taxes.

      (a) Buyer
        shall prepare, or cause to be prepared, and shall file, or cause to be filed,
        all Tax Returns of the Acquired Companies required to be filed after the
        Closing
        Date.
        Except
        as required by law, Buyer will take no position on such returns that relate
        to
        the Acquired Companies that would adversely affect in a material way the
        Seller.
        Except as otherwise provided in this Section 9.4, from and after the
        Closing Date, Buyer and the Acquired Companies shall be responsible for the
        payment or discharge of all Taxes imposed on the Acquired Companies (including
        costs or expenses related thereto) and shall indemnify, defend and hold Seller
        and its Affiliates harmless from any and all Taxes that are Buyer’s
        responsibility 

      
        
          
          

        

        
          57

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      pursuant
        hereto. Any indemnity payment required to be made by Buyer pursuant to this
        Section 9.4(a) shall be made within 30 days of written notice from
        Seller.

      

      (b) Subject
        to the Cap Amount in Section 10.5(a), Seller agrees to indemnify Buyer and
        the
        Acquired Companies from and against fifty percent (50%) of any Taxes, interest
        on Taxes or Tax penalties (including costs or expenses related thereto)
        attributable to a Tax period ending on or before the Measurement Date or
        a
        Partial Period (defined below); provided, however, that Seller shall have
        no
        obligation to so indemnify Buyer and the Acquired Companies to the extent
        any
        such Liability is (i) reflected in the calculation of the Total Purchase
        Price or (ii) a result of elections or filings made by or actions
        of Buyer
        or the Acquired Companies. Any indemnity payment required to made pursuant
        to
        this Section 9.4(b) shall be made in accordance with Section 9.4(c).
        Notwithstanding any provision herein to the contrary, the indemnity provided
        under this Section 9.4(b) shall not be subject to any limitation as to time
        or
        amount other than the Cap Amount limitation under Section 10.5(a).

      

      (c) For
        the
        sole purpose of appropriately apportioning any Taxes relating to a taxable
        period that includes (but that would not end on) the Measurement Date (a
        “Straddle
        Period”),
        the
        portion of such Tax that is attributable to the Acquired Companies for the
        part
        of the Straddle Period that ends on the Measurement Date (a “Partial
        Period”)
        shall
        be (i) in the case of a Tax that is not based on net income, sales, use or
        IVA,
        the total amount of such Tax for the Straddle Period multiplied by a fraction,
        the numerator of which is the number of days from the beginning of the Straddle
        Period to and including the Measurement Date and the denominator of which
        is the
        total number of days in the Straddle Period, and (ii) in the case of a Tax
        that
        is based on net income, sales, use or IVA, the Tax that would be due with
        respect to the Partial Period, if the Partial Period were a full taxable
        period,
        apportioning income, sales, gain, expenses, loss, deductions and credits
        equitably based on an interim closing of the books (for example, the
        benefits of lower Tax brackets and other similar benefits shall be apportioned
        in making the calculation of such allocated portions using the method under
        clause (i), above). Buyer shall submit its calculation (along with reasonably
        sufficient documentation supporting its calculations) of the amount of Tax
        Liability for which Seller shall be liable pursuant to Section 9.4(b) within
        ten
        (10) Business Days after Buyer’s payment of the entire Tax. Unless Seller
        notifies Buyer within thirty (30) days that it disagrees with Buyer’s
        calculations, Seller shall pay Buyer in immediately available funds the amount
        of Tax Liability shown on such calculation within thirty (30) days following
        its
        receipt of the calculation and documentation delivered by Buyer.
        If
        Seller
        has notified Buyer of its disagreement with the Tax amounts calculated, Buyer
        and Seller will use their best efforts to reach an agreement with the respect
        to
        the amount of Tax Liability for which they shall be liable. Promptly upon
        reaching an agreement, Seller shall submit the revised Tax Liability and
        supporting calculations to Buyer. Seller shall pay Buyer in immediately
        available funds the amount of the revised Tax Liability within thirty (30)
        days
        of following the date of agreement. If Buyer and Seller are unable to reach
        an
        agreement on the allocation of Tax Liability, the parties shall jointly retain
        an independent accounting firm to review such allocation and make a
        determination of the allocation. The determination made by such accounting
        firm
        shall be final.

      
        
          
          

        

        
          58

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      Section 9.5 Tax
        Refunds.

      

      Seller
        agrees to pay Buyer amounts received by Seller from a Governmental Entity
        for
        the account of an Acquired Company equal to (i) any Tax refund reflected
        on the
        Measurement Date Financial Statements, (ii) any Tax refund for the account
        of an
        Acquired Company for taxable periods (or portions thereof) beginning after
        the
        Measurement Date or attributable to Seller’s utilization of a tax attribute of
        an Acquired Company, where such refund is not reflected on the Measurement
        Date
        Financial Statements and (iii) fifty percent (50%) of any Tax refund for
        Taxes
        of an Acquired Company for taxable periods (or portions thereof) ending on
        or
        before the Measurement Date, where such refund is not reflected on the
        Measurement Date Financial Statements. For each such refund, the amount shall
        be
        paid by Seller on the later of the Closing Date or the date that is ten (10)
        Business Days following the date on which such refund is received by Seller.
        For
        purposes of this Section 9.5, Seller shall be deemed to have received a refund
        if such refund is credited to the account of Seller or otherwise applied
        to
        offset a Tax or other obligation of Seller.

      

      Section 9.6 Survival.

      

      All
        obligations under this Article IX shall survive the Closing hereunder and
        continue until sixty (60) days following the expiration of the period of
        limitations applicable to the related Tax.

      

      Section 9.7 Exclusive
        Remedy; Clarification.

      

      In
        the
        event of any conflict between the provisions of this Article IX and any other
        provisions of this Agreement, including Section 10.2(b), this Article
        IX
        shall be controlling with respect to any claim for indemnification for Taxes.
        For purposes of clarity, if this Article IX applies to the payment
        of any
        Tax, then no indemnification is available under any other provisions of this
        Agreement for such Tax.

      

      Section 9.8 Vancan
        Spinoff.

      

      Notwithstanding
        the foregoing, Seller shall indemnify and hold harmless and defend the Buyer
        Indemnified Parties (as defined in Section 10.2) from and against 50% of
        any and
        all Tax Losses suffered or incurred by an Acquired Company as a result of
        any
        Tax being assessed against an Acquired Company in connection with the Vancan
        Spinoff, including any Tax arising out of the registration of real property
        transferred in connection with the Vancan Spinoff; provided that this Section
        9.8 shall not apply to any such Loss suffered or incurred by Buyer in its
        capacity as shareholder at the time of the Vancan Spinoff. Notwithstanding
        any
        provision herein to the contrary, the indemnity provided under this Section
        9.8
        shall not be subject to any limitation as to amount.

      
        
          
          

        

        
          59

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      ARTICLE
        X

      SURVIVAL
        AND INDEMNIFICATION

      

      Section 10.1 Survival.

      

      Subject
        to Section 10.7 hereof, the Parties agree that their respective
        representations and warranties, covenants and agreements contained in this
        Agreement shall survive the Closing.

      

      Section 10.2 Indemnification
        by Seller.

      

      Subject
        to the other provisions of this Article X and to Article IX which shall be
        controlling with respect to indemnities for Taxes, Seller shall indemnify
        and
        hold harmless and defend the Buyer Parties, the Acquired Companies and each
        of
        their stockholders, directors, officers, employees, representatives, agents,
        successors and assigns (collectively referred to herein as the “Buyer
        Indemnified Parties”
        and
        individually as a “Buyer
        Indemnified Party”)
        from
        and against:

      

      (a) 100%
        of
        any and all Losses suffered or incurred by the Buyer Indemnified Parties
        as a
        result of, arising out of or in connection with any Breach of a Representation
        by Seller (A) if such Breach or Loss relates to bad faith or fraud on the
        part
        of Seller (B) if such Breach relates to a representation or warranty made
        in
        Section 4.1, 4.2, 4.3, 4.4. 4.5, 4.6 or 4.8(c)(i); provided, that with respect
        to any Breach of a Representation made in Section 4.8(c)(i), the parties
        agree
        and acknowledge that the calculation of the amount of Losses of the Buyer
        Indemnified Parties shall exclude 50% of the amount by which the Measurement
        Date Indebtedness was understated; 

      

      (b) 50%
        of
        any and all Losses suffered or incurred by the Buyer Indemnified Parties
        as a
        result of, arising out of or in connection with a Breach of a Representation
        by
        Seller that is not otherwise addressed in Section 10.2(a) above; 

      

      (c) 100%
        of
        any and all Losses suffered or incurred by the Buyer Indemnified Parties
        as a
        result of, arising out of or in connection with the failure by Seller to
        perform
        any covenant or agreement of Seller under this Agreement, or under any schedule,
        certificate or agreement furnished to Buyer by Seller pursuant to this
        Agreement;

      

      (d) 50%
        of
        any and all Losses suffered or incurred by the Buyer Indemnified Parties
        as a
        result of, arising out of or in connection with any claim by La Constancia
        arising out of products shipped prior to the Closing Date; and

      

      (e) 50%
        of
        any and all Losses suffered or incurred by the Buyer Indemnified Parties
        as a
        result of, arising out of or in connection with any claim asserted against,
        or
        any Liability or obligation of, an Acquired Company which relate to those
        matters set forth on Schedule
        10.2(f).

      
        
          
          

        

        
          60

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      Section 10.3 Indemnification
        by Buyer Parties.

      

      Subject
        to the other provisions of this Article X and to Article IX which shall be
        controlling with respect to indemnities for Taxes, Buyer Parties shall, jointly
        and severally, indemnify and hold harmless Seller and each of its stockholders,
        directors, officers, employees, representatives, agents, successors and assigns
        (collectively referred to herein as the “Seller
        Indemnified Parties”
        and
        individually as a “Seller
        Indemnified Party”)
        from
        and against any and all Losses suffered or incurred by such Indemnified Party
        after the Closing as a result of, or arising out of or in connection
        with:

      

      (a) A
        Breach
        of a Representation by Buyer;

      

      (b) The
        failure by Buyer to perform any covenant or agreement of Buyer under this
        Agreement or under any schedule, certificate or agreement furnished to Seller
        by
        Buyer pursuant to this Agreement; and

      

      (c) Any
        further Loss arising out of the Existing REC to the extent such Loss exceeds
        the
        Obligation of Seller under Section 6.5.

      

      Section 10.4 Method
        of Asserting Claims.

      

      All
        claims for indemnification by any Indemnified Party under this Article X
        shall
        be asserted and resolved as follows:

      

      (a) Third
        Party Claims.
        If any
        claim or demand in respect of which an Indemnified Party might seek indemnity
        under this Article X is asserted against such Indemnified Party by a Person
        (a
“Third
        Party Claim”),
        the
        Indemnified Party shall give written notice (the “Third
        Party Claim Notice”)
        and
        the details thereof including an estimate of the claimed Losses (if known
        and
        quantifiable), copies of all relevant pleadings, documents and information
        to
        the Indemnifying Party within a period of thirty (30) days following
        the
        assertion of the Third Party Claim against the Indemnified Party (the
“Third
        Party Claim Notice Period”)
        provided
        that the
        failure to so notify the Indemnifying Party within the Third Party Claim
        Notice
        Period shall not relieve the Indemnifying Party of its obligations hereunder
        except to the extent such failure shall have prejudiced the Indemnifying
        Party.
        Within twenty (20) days after its receipt of the Third Party Claim
        Notice
        by the Indemnifying Party, the Indemnifying Party shall, in writing, either
        acknowledge or deny its obligations to indemnify and defend under this Article
        X, which response shall be final and irrevocable; provided that if the
        Indemnifying Party shall fail to timely deny its obligations to so indemnify
        and
        defend, it shall be deemed to have irrevocably acknowledged its obligation
        to so
        indemnify and defend unless such delay does not prejudice the rights of the
        Indemnified Party.

      

      If
        the
        Indemnifying Party acknowledges (or is deemed to acknowledge) its obligations
        to
        indemnify and defend the Indemnified Party against the Third Party Claim,
        then
        the Indemnifying Party shall defend such Third Party Claim by all appropriate
        proceedings, which proceedings will be diligently prosecuted to a final
        conclusion or will be settled, at the discretion 

      
        
          
          

        

        
          61

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      of
        the
        Indemnifying Party; provided,
        however,
        that
        the Indemnifying Party shall not enter into any settlement that imposes
        injunctive or other equitable relief against the Indemnified Party or does
        not
        fully and finally release the Indemnified Party from all Liability, unless
        consented to by the Indemnified Party. The Indemnified Party will cooperate
        fully in such defense, including by making available to the Indemnifying
        Party
        all books, records and documents within the Indemnified Party’s control or that
        it can reasonably obtain relating to the Third Party Claim, and all costs
        or
        expenses incurred by it at the request of the Indemnifying Party shall be
        paid
        by the Indemnifying Party. The Indemnified Party may, at the Indemnifying
        Party’s cost and expense, at any time to prevent default or protect its
        interests file any pleadings or take any other action that the Indemnified
        Party
        reasonably believes to be necessary or appropriate to protect its interests
        due
        to the failure of the Indemnifying Party to diligently defend such Third
        Party
        Claim. The Indemnified Party, at its expense, may participate in, but not
        control, any defense or settlement of any Third Party Claim conducted by
        the
        Indemnifying Party pursuant to this Section 10.4(a).

      

      Notwithstanding
        anything herein to the contrary, the Indemnifying Party shall not be entitled
        to
        assume control of such defense (unless otherwise agreed to in writing by
        the
        Indemnified Party) and shall pay the fees and expenses of counsel retained
        by
        the Indemnified Party if (i) the claim for indemnification relates
        to or
        arises in connection with any criminal or quasi-criminal Action, indictment,
        allegation or investigation; (ii)  the claim seeks an injunction or
        equitable relief against the Indemnified Party; (iii) the Indemnified Party
        has
        been advised by counsel that a reasonable likelihood exists of a conflict
        of
        interest between the Indemnifying Party and the Indemnified Party; or (iv) 
        the Indemnifying Party failed or is failing to vigorously prosecute or defend
        such claim.

      

      (b) Other
        Claims.
        In the
        event any Indemnified Party should have a claim under this Article X against
        any
        Indemnifying Party that does not involve a Third Party Claim, the Indemnified
        Party shall promptly give written notice (the “Indemnity
        Notice”)
        and
        the details thereof, including an estimate of the claimed Losses (if known
        and
        quantifiable), copies of all relevant information and documents to the
        Indemnifying Party within a period of thirty (30) days following the
        discovery of the claim by the Indemnified Party (the “Claim
        Notice Period”);
        provided
        that the
        failure to so notify the Indemnifying Party during the Claim Notice Period
        shall
        not relieve the Indemnifying Party of its obligations hereunder except to
        the
        extent such failure shall have prejudiced such Indemnifying Party. The
        Indemnifying Party will notify the Indemnified Party within a period of
        twenty (20) days after the receipt of the Indemnity Notice by the
        Indemnifying Party whether the Indemnifying Party disputes its Liability
        to the
        Indemnified Party under this Article X with respect to such
        claim.

      

      Section 10.5 Monetary
        Limitations on Indemnification.

      

      (a) Monetary
        Limitations.
        No
        amount of indemnity shall be payable by Seller in the case of a claim by
        any
        Buyer Indemnified Party under Section 10.2(b)
        or by
        the Buyer Parties in the case of a claim by a Seller Indemnified Party under
        Section 10.3(a)
        unless
        such Buyer Indemnified Party or Seller Indemnified Party has suffered or
        incurred Losses (without taking Seller’s obligation to pay 50% of certain of
        such Losses pursuant to Section 10.2(b) into account) 

      
        
          
          

        

        
          62

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      consisting
        of damages aggregating in excess of Five Hundred Thousand U.S. Dollars
        ($500,000) (the “Threshold
        Amount”)
        whereupon such Buyer Indemnified Party or Seller Indemnified Party shall
        be
        entitled to claim indemnification for the full amount of its Losses as otherwise
        provided for in Section 10.2(b) or Section 10.3(a), as applicable, including
        the
        Threshold Amount, provided
        that in
        no event shall the aggregate indemnity amount payable by any Indemnifying
        Party
        under Article IX, Section 10.2(b)
        or
        Section 10.3(a) exceed 50% of the Total Purchase Price (the “Cap
        Amount”);
        provided,
        further,
        that no
        Buyer Indemnified Party or Seller Indemnified Party shall make an individual
        indemnity claim under Section 10.2(b) or Section 10.3(a), with
        respect
        to a Loss that does not exceed Fifty Thousand U.S. Dollars ($50,000) (the
        “De
        Minimis Amount”);
        provided,
        however,
        that in
        applying the De Minimis Amount there shall be aggregated two or more claims
        arising from the same occurrence or underlying facts which results in a Breach
        of the same representation or warranty.

      

      (b) Exchange
        Rate.
        For
        purposes of determining whether a Loss or all Losses suffered by a Buyer
        Indemnified Party or a Seller Indemnified Party exceeds the Threshold Amount
        and/or the Cap Amount, the Parties hereby agree and acknowledge that all
        calculations shall be made in U.S. Dollars and, where necessary, shall be
        converted into U.S. Dollars using the Exchange Rate as of the date that such
        Buyer Indemnified Party or Seller Indemnified Party delivers written
        notification to the Indemnifying Party that such Buyer Indemnified Party
        or
        Seller Indemnified Party is making an indemnity claim pursuant to the provisions
        of this Article X.

      

      Section 10.6 Exclusive
        Remedies.

      

      Following
        the Closing, the sole and exclusive remedies for any Party with respect to
        any
        claim relating to this Agreement, the Transactions or the facts and
        circumstances relating and pertaining hereto (other than in respect of an
        Ancillary Agreement) shall be governed by this Agreement (whether any such
        claim
        shall be made in Contract, breach of warranty, tort or otherwise); provided,
        however,
        that
        the foregoing shall not limit the availability to any Party hereof of injunctive
        and other equitable relief, including specific performance.

      

      Section 10.7 Time
        Limits on Claims.

      

      (a) Except
        as
        provided in Section 10.7(b) below, no claim or Action shall be brought under
        this Article X hereto pursuant to Section 10.2(a), 10.2(b) or 10.3(a)
        more
        than eighteen months following
        the Closing Date.

      

      (b) Notwithstanding
        the foregoing, however, or any other provision of this Agreement:

      

      (i) There
        shall be no time limitation on claims or actions brought for Breach of a
        Representation made in or pursuant to Section 4.5 or Section 4.6,
        neither
        of which shall be subject to the time limitations in
        Section 10.7(a).

      
        
          
          

        

        
          63

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      (ii) Any
        claim
        or Action brought for Breach of a Representation made in or pursuant to
        Section 4.15 may be brought at any time prior to the fifth anniversary
        of
        the Closing Date.

      

      (iii) Any
        claim
        or Action brought for Breach of a Representation made in or pursuant to
        Section 4.17 may be brought at any time until the later of (i) the
        expiration of the applicable statute of limitation under applicable Laws
        relating thereto and (ii) sixty (60) days after receipt by Buyer of
        a claim
        with respect to any such Breach if such notice is received by Buyer prior
        to the
        expiration of such statute of limitations.

      

      (iv) Any
        claim
        or Action brought for Breach of a Representation made in or pursuant to
        Section 4.18 may be brought at any time prior to the fifth anniversary
        of
        the Closing Date provided however, that this time limitation shall not be
        construed to affect the time period for indemnification pursuant to Article
        IX.

      

      (c) Any
        claim
        not made within the foregoing relevant time period shall expire and be forever
        barred thereafter, provided,
        however,
        that if
        a Party is given written notice of a claim pursuant to Section 10.2(a),
        Section 10.2(b) or Section 10.3(a) with respect to a Breach of a
        representation and warranty before the end of the applicable survival period,
        such period shall continue as to such claim until such claim is finally
        resolved.

      

      Section 10.8 Tax
        Effect.

      

      The
        liability of the Indemnifying Party with respect to any Loss shall be reduced
        by
        the tax benefit actually realized by the Indemnified Party as a result of
        any
        such Losses and shall include any tax detriment actually suffered by the
        Indemnified Party as a result of such Losses such that after giving effect
        to
        any such tax benefit or detriment, will make the Indemnified Party as
        economically whole as is reasonably practical with respect to the Losses
        upon
        which the Indemnified Party’s claim is based.

      

      Section 10.9 Insurance
        Effect.

      

      Seller
        and Buyer each agree that an Indemnified Party shall first seek to recover
        any
        Losses covered by any insurance policy pursuant to the terms of such policy
        before seeking indemnification against an Indemnifying Party under Article
        IX or
        Article X. Subject to Section 6.13, the Liability of the Indemnifying Party
        with
        respect to any Loss shall be reduced by any insurance proceeds received by
        the
        Indemnified Party as a result of any such Losses.

      

      Section 10.10 Price
        Adjustment.

      

      All
        amounts paid pursuant to Article IX or this Article X by one Party to another
        Party (other than interest payments) shall be treated by such Parties as
        an
        adjustment to the Total Purchase Price, to the extent permitted by Law. Such
        adjustment shall be allocated proportionally between the Acquired Companies
        (based on the original allocation of the Total Purchase Price) unless the
        circumstance giving rise to such payment under Article IX or
        Article

      
        
          
          

        

        
          64

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      X
        relates
        in all significant respects to only one of the Acquired Companies, in which
        case
        such adjustment shall be made solely to the purchase price for the applicable
        Acquired Company.

      

      Section 10.11 Basis
        of Indemnity Claim.

      

      To
        the
        extent that a Buyer Indemnified Party has a claim for indemnification against
        Seller which could be brought under Article IX and/or more than one subsection
        of Section 10.2, then such Buyer Indemnified Party may, in its sole discretion,
        elect to bring such indemnity claim under whichever section(s) or subsection(s)
        would provide it with the highest amount of recovery. 

      

      ARTICLE
        XI

      MISCELLANEOUS

      

      Section 11.1 Fees
        and Expenses.

      

      Except
        for filing fees incurred in connection with the antitrust filing with the
        Mexican Federal Competition Commission, which will be borne by the Buyer
        Parties, all costs and expenses incurred in connection with the negotiation
        and
        preparation of this Agreement and the consummation of the Transactions shall
        be
        paid by the Party incurring such expenses, except as specifically provided
        to
        the contrary in this Agreement. The Buyer Parties, on the one hand, and Seller,
        on the other hand, agree to share equally any fine or penalty imposed by
        any
        Antitrust Administrator in connection with the parties’ investment in the
        Acquired Companies. Seller shall pay all income and transfer Taxes in respect
        of
        the Shares, if any, required to be paid in connection with the transfer of
        the
        Shares pursuant to the terms of this Agreement.

      

      Section 11.2 Equitable
        Remedies.

      

      Each
        of
        Seller and Buyer acknowledge and agree that the other Parties would be damaged
        irreparably in the event any of the provisions of this Agreement is not
        performed in accordance with its specific terms or is otherwise breached.
        Accordingly, each of Seller and Buyer agree that the other Parties shall
        be
        entitled to an injunction or injunctions to prevent Breaches of the provisions
        of this Agreement and to enforce specifically this Agreement and the terms
        and
        provisions hereof and thereof in any Action instituted in any court having
        jurisdiction over the Parties and the matter in addition to any other remedy
        to
        which they may be entitled pursuant hereto.

      

      Section 11.3 Further
        Assurances.

      

      In
        the
        event that at any time after the Closing any further action is necessary
        or
        desirable to carry out the purposes of this Agreement, each of the Parties
        will
        take such further action (including the execution and delivery of such further
        instruments and documents) as any other Party reasonably may
        request.

      
        
          
          

        

        
          65

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      Section 11.4 Amendments.

      

      This
        Agreement may be amended, modified and supplemented in any and all respects,
        but
        only by a written instrument signed by all of the Parties expressly stating
        that
        such instrument is intended to amend, modify or supplement this
        Agreement.

      

      Section 11.5 Notices.

      

      All
        notices and other communications hereunder shall be in writing and shall
        be
        deemed given if mailed, delivered personally, telecopied (which is confirmed)
        or
        sent by an overnight courier service, such as FedEx, to the Parties at the
        following addresses (or at such other address for a Party as shall be specified
        by like notice):

      

      
        	
                IF
                  TO SELLER

              	
                Vitro,
                  S.A. de C.V.

                Av.
                  Ricardo Margain No. 400

                Col.
                  Valle del Campestre

                66250
                  Garza Garcia, N.L., Mexico

                Attn: Francisco
                  Romero

                Telephone: 5281
                  863 1262

                Facsimile: 5281
                  863 1372

              
	
                COPY
                  TO

              	
                Cravath,
                  Swaine & Moore LLP

                825
                  Eighth Avenue

                New
                  York, NY 10023

                Attn: David
                  Mercado, Esq.

                Telephone: (212)
                  474-1000

                Facsimile: (212)
                  474-3700

              

      

       

       

      
        
          
          

        

        
          66

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      
 

      
        	
                IF
                  TO A BUYER PARTY:

              	
                Rexam
                  plc

                4
                  Millbank

                London
                  SW1P 3XR

                Attn: David
                  Gibson

                Telephone:
                  44 207 227 4130

                Facsimile:
                  44 207 227 4139

                 

                and

                 

                Rexam
                  Overseas Holdings Limited

                c/o
                  Rexam Inc.

                4201
                  Congress Street

                Suite
                  340

                Charlotte,
                  North Carolina 28209

                Attn:  Frank
                  C. Brown

                Telephone:
                   (704)
                  551-1520

                Facsimile:
                   (704)
                  551-1572

              
	
                COPY
                  TO:

              	
                Moore
                  & Van Allen PLLC

                Bank
                  of America Corporate Center

                100
                  N. Tryon Street

                Suite
                  4700

                Charlotte,
                  North Carolina 28202-4003

                Attn:  Stephen
                  D. Hope

                Telephone:
                   (704)
                  331-1036

                Facsimile:
                   (704)
                  331-1159

              

      

      

      Any
        Party
        may change the address to which notices to it are to be sent by giving notice
        of
        such change to the other Parties in accordance with this
        Section 11.5.

      

      Section 11.6 Counterparts.

      

      This
        Agreement may be executed in any number of counterparts, each of which shall
        be
        considered one and the same agreement and shall become effective when
        counterparts have been signed by each of the Parties and delivered to the
        other
        Parties.

      

      Section 11.7 Entire
        Agreement; No Third Party Beneficiaries.

      

      This
        Agreement, the Exhibits and Schedules hereto, the Ancillary Agreements
        and
        the agreements, documents and instruments delivered pursuant hereto contain
        the
        final, complete and exclusive statement of the agreement between the Parties
        with respect to the Transactions and all prior or contemporaneous Contracts
        with
        respect to the subject matter hereof are superseded hereby. This Agreement
        shall
        be binding upon and shall inure to the benefit of the Parties and their
        respective successors and permitted assigns. This Agreement shall not confer
        

      
        
          
          

        

        
          67

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      any
        rights or benefits upon any Person other than the Parties and their respective
        successors and permitted assigns.

      

      Section 11.8 Waiver
        of Certain Provisions of the JV Agreement and Bylaws.

      

      The
        Parties do hereby waive the application of Article 11 of the JV Agreement
        and
        Chapter V, Clause Eleven of the By-laws of the Acquired Companies to the
        execution, delivery and performance of this Agreement.

      

      Section 11.9 Severability.

      

      Any
        term
        or provision of this Agreement that is held by a court of competent jurisdiction
        or other authority to be invalid, void or unenforceable in any situation
        in any
        jurisdiction shall not affect the validity or enforceability of the remaining
        terms and provisions hereof or thereof or the validity or enforceability
        of the
        offending term or provision in any other situation or in any other jurisdiction.
        If the final judgment of a court of competent jurisdiction or other authority
        declares that any term or provision hereof or thereof is invalid, void or
        unenforceable, the Parties agree that the court or other authority making
        such
        determination shall have the power to reduce the scope, duration, area or
        applicability of the term or provision, to delete specific words or phrases,
        or
        to replace any invalid, void or unenforceable term or provision with a term
        or
        provision that is valid and enforceable and that comes closest to expressing
        the
        intention of the invalid or unenforceable term or provision.

      

      Section 11.10 Governing
        Law.

      

      This
        Agreement shall be construed interpreted, enforced and governed by and under
        the
        laws of the State of New York without regard to its choice of law
        rules.

      

      Section 11.11 Governing
        Language.

      

      This
        Agreement and its attached Exhibits shall be executed and delivered in a
        text
        using English language. Any translations into a language, or languages, other
        than the English language, if made, shall not control and prevail in the
        event
        of any inconsistency with, or difference from, the English version of this
        Agreement executed by the Parties.

      

      Section 11.12 Arbitration.

      

      (a) Any
        dispute, controversy or difference arising out of or in connection with this
        Agreement or any transaction hereunder shall be finally settled under the
        International Arbitration Rules of the American Arbitration Association then
        in
        effect (the “Rules”)
        by
        three arbitrators. One arbitrator shall be chosen by each of Seller and Buyer
        (or, if a party fails to make a choice, by the American Arbitration Association
        on behalf of such party), and the two arbitrators so chosen shall mutually
        agree
        on the selection of the third arbitrator; provided, however, that in no event
        may a person be appointed as an arbitrator if such person is, or has at any
        time
        been, affiliated or employed by Seller, Buyer or any of their respective
        Affiliates. The

      
        
          
          

        

        
          68

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      arbitrator’s
        award shall be final and binding on the Parties. The arbitration shall be
        conducted in English and shall take place in Dallas, Texas, U.S.A.

      (b) Once
        the
        arbitrators have been selected, a hearing date shall be set within
        forty five (45) days thereafter. Written submittals shall be
        presented
        and exchanged by the Parties fifteen (15) days before the hearing
        date,
        including reports prepared by experts upon whom any Party intends to rely.
        At
        such time the Parties shall also exchange copies of all documentary evidence
        upon which they will rely at the arbitration hearing and a list of the witnesses
        whom they intend to call to testify at the hearing. Each Party shall also
        make
        its respective experts available for deposition by the other Parties prior
        to
        the hearing date. The arbitrators shall make their award as promptly as
        practical after conclusion of the hearing.

      

      The
        arbitrators shall not be bound by any rules of evidence or civil procedure,
        but
        rather may consider such writings and oral presentations as reasonable
        businessmen would use in the conduct of their day-to-day affairs, and may
        require the Parties to submit some or all of their presentation orally or
        in
        written form as the arbitrators may deem appropriate. It is the intention
        of the
        Parties to limit live testimony and cross examination to the extent necessary
        to
        insure a fair hearing to the Parties on the matters submitted to arbitration,
        and to provide neither Party more than two complete business days to present
        its
        position. The Parties have included the foregoing provisions limiting the
        scope
        and extent of the arbitration with the intention of providing for prompt,
        economic and fair resolution of any dispute submitted to
        arbitration.

      

      (c) The
        arbitrators shall have the discretion to award the costs of arbitration,
        arbitrators’ fees and the respective attorneys’ fees of each Party between the
        Parties as they see fit. Judgment upon the award entered by the arbitrators
        may
        be entered in any court having jurisdiction thereof. The arbitrators shall
        make
        their award in accordance with applicable Law and based on the evidence
        presented by the Parties, and at the request of any Party at the start of
        the
        arbitration shall include in their award findings of fact and conclusions
        of
        Law. The arbitrators shall have the power to award relief both in law and
        equity, which would be available in a court having jurisdiction over the
        Parties
        and over the subject matter of the dispute. Such powers shall include the
        power
        to grant injunctions and require specific performance.

      

      (d) Any
        such
        dispute, controversy or difference settled in arbitration shall be subject
        to
        the statute of limitations which would be applicable to an action at law
        unless
        a longer survival period is expressly provided for herein.

      

      (e) Notwithstanding
        the procedures contained in this Section 11.12, either Party may apply
        to
        any court of competent jurisdiction (a) to enforce the agreement to arbitrate
        a
        Dispute, (b) to seek injunctive relief so as to maintain the status quo until
        the arbitration award is rendered or the Dispute is otherwise resolved, (c)
        to
        avoid the expiration of any applicable limitation period, (d) to preserve
        a
        superior position with respect to other creditors, (e) to protect its
        Confidential Information or Intellectual Property, or (f) to enforce an
        arbitration award. In any such proceeding, the Parties agree to accept service
        of process by mail at the addresses herein provided for notice.

      
        
          
          

        

        
          69

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      Section 11.13 Extension;
        Waiver.

      

      The
        failure of a Party hereto to require performance of any provision hereof
        or to
        assert any of its rights under this Agreement or otherwise shall in no manner
        affect its right at a later time to enforce the same. No waiver by a Party
        of
        any condition or any covenant, representation or warranty contained herein
        shall
        be effective unless in writing signed by or on behalf of such Party. No waiver
        in any one instance shall be deemed to be a further or continuing waiver
        in any
        other instance or a waiver of any other condition or covenant, representation
        or
        warranty. The failure of any Party to this Agreement to assert any of its
        rights
        under this Agreement or otherwise shall not constitute a waiver of those
        rights.

      

      Section 11.14 Assignability.

      

      Neither
        this Agreement nor any of the covenants and agreements herein or rights,
        interests or obligations hereunder shall be assigned by any of the Parties
        (whether by operation of Law or otherwise) without the prior written content
        of
        the other Parties. Any such purported assignment shall be null and void.
        Notwithstanding the foregoing, Buyer may assign its rights and obligations
        hereunder (including its right to purchase the Shares), in whole or in part,
        to
        any of its Affiliates without the Consent of any of the other Parties,
provided,
        that
        Buyer guarantees the obligations of such assignee by remaining obligated
        as an
        Indemnifying Party under Article X. Subject to the preceding sentences, this
        Agreement shall be binding upon, inure to the benefit of and be enforceable
        by
        the Parties and their respective successors and permitted assigns.

      

      Section 11.15 Captions.

      

      The
        captions herein are for convenience of reference only and shall not be construed
        as a part of this Agreement.

      

      Section 11.16 Exhibits
        and Schedules.

      

      Each
        Exhibit and Schedule hereto referred to in this Agreement is hereby incorporated
        herein by reference and shall be deemed and construed to be a part of this
        Agreement for all purposes.

      

      Section 11.17 Late
        Payments.

      

      If
        any
        sum is due under this Agreement and is not paid when due, then that amount
        overdue shall be converted into U.S. Dollars using the Exchange Rate as of
        the
        date such amount was due to be paid and interest on the overdue amount shall
        accrue at an annual rate equal to the lesser of (A) the Specified Rate (as
        of
        the date such payment was due) and (B) the maximum amount permitted by
        applicable Law, beginning on the day following the due date and ending on
        the
        date prior to the date such payor makes such payment. Such interest shall
        accrued on a daily basis and be compounded quarterly.

      

      SIGNATURE
        PAGES TO FOLLOW.

      
        
          
          

        

        
          70

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      IN
        WITNESS WHEREOF, this Purchase Agreement has been duly executed and delivered
        by
        the duly authorized officer of each Party, as of the date first above
        written.

      

      

      
        	
                REXAM
                  PLC

                 

              
	 
	
                By:

              	 
	
                Name:

              	 
	
                Title:

              	 

      

      

      

      
        	
                REXAM
                  OVERSEAS HOLDING LIMITWED

                 

              
	 
	
                By:

              	 
	
                Name:

              	 
	
                Title:

              	 

      

      

      

      
        	
                VITRO,
                  S.A. DE C.V.

              
	 
	
                By:

              	 
	
                Name:

              	 
	
                Title:

              	 

      

      

      

      

      

      
        
          
          

        

        
          71

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      STATE
        OF
        _______________

      

      COUNTY
        OF
        _____________

      

      I,
        _______________________________, a Notary Public of the said County and State,
        do hereby certify that _______________________________,
        __________ of REXAM
        PLC,
        a
        company organized under the laws of England and Wales, personally appeared
        before me this day and acknowledged the due execution of the foregoing
        instrument on behalf of said corporation.

      

      Witness
        my hand and official stamp or seal, this ____ day of _________________,
2004.

      

      

      _________________________________________

      Notary
        Public

      

      My
        Commission Expires:

      

      _______________________

      

      [NOTARIAL
        SEAL]

      

       

      
 

      
        
          
          

        

        
          72

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      STATE
        OF
        _______________

      

      COUNTY
        OF
        _____________

      

      I,
        _______________________________, a Notary Public of the said County and State,
        do hereby certify that _______________________________,
        ___________ of REXAM OVERSEAS HOLDINGS LIMITED,
        a
corporation
        organized under the laws of England and Wales, personally appeared before
        me
        this day and acknowledged the due execution of the foregoing instrument on
        behalf of said corporation.

      

      Witness
        my hand and official stamp or seal, this ____ day of ________________,
2004.

      

      

      _________________________________________

      Notary
        Public

      

      My
        Commission Expires:

      

      _______________________

      

      [NOTARIAL
        SEAL]

      
        
          
          

        

        
          73

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      STATE
        OF
        _______________

      

      COUNTY
        OF
        _____________

      

      I,
        _______________________________, a Notary Public of the said County and State,
        do hereby certify that _______________________________,
        President of VITRO, S.A. DE C.V.,
        a
company
        organized under the laws of the United States of Mexico, personally appeared
        before me this day and acknowledged the due execution of the foregoing
        instrument on behalf of said corporation.

      

      Witness
        my hand and official stamp or seal, this ____ day of ________________,
2004.

      

      

      _________________________________________

      Notary
        Public

      

      My
        Commission Expires:

      

      _______________________

      

      [NOTARIAL
        SEAL]

      

      
        
          
          

        

        
          74Exhibit 4.25

    EXHIBIT
      4.25

    
 

    Summary
      of the Transaction

    

    On
      March
      31, 2005 Compañía Vidriera, S.A. de C.V. (“Covisa”), Industria del Álcali, S.A.
      de C.V. (“Álcali”) and Comercializadora Álcali, S. de R.L. de C.V.
      (“Comercializadora”), all subsidiaries of Vena, closed a five year non-recourse
      revolving account receivables facility, through which such companies obtained
      approximately Ps. 550 million and US$ 19 million. Such amounts were obtained
      from the issuance through a trust that was specifically setup for this
      transaction, of Ps. $550 million in “Certificados Bursátiles Preferentes” that
      trade on the Mexican Stock Exchange and US$19 million in Subordinated Notes
      placed in the United States of America, and which are not publicly traded.
      The
      trust's payment obligation for the Subordinated Notes was guaranteed by US
      Interest and principal on the “Certificados Bursátiles Preferentes” and the
      Subordinated Notes are payable by the trust from the collection of the
      receivables originated by the three Vena subsidiaries. Covisa conducts all
      of
      Vena’s glass container operations in Mexico, Álcali is engaged in the
      manufacturing and distribution of soda ash, sodium bicarbonate, calcium chloride
      and salt, and Comercializadora markets Álcali’s products.

    

    

    Summary
      of the Trust.

    

    On
      March
      23, 2005, Covisa, Álcali and Comercializadora, acting as Settlors and
      Beneficiaries in Third Place, executed the Trust with the Issuing Trustee.
      The
      main purpose of the Trust is for the Issuing Trustee to issue “Certificados
      Bursátiles Preferentes” and Subordinated Notes according with the written
      instructions received from the Initial Technical Committee with the terms and
      other conditions of the Issuance, to be placed among the general investing
      public with respect to the Certificados Bursátiles Preferentes and by a foreign
      private offering with respect to the Subordinated Notes, and to comply with
      all
      the duties and obligations related to the Certificados Bursátiles Preferentes
      and the 

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    Subordinated
      Notes specified or contemplated by the Offering Memorandum, the Trust, the
      Initial Technical Committee Meeting, the Proffered Notes, the Subordinated
      Notes
      and the Offering Agreements, respectively. 

    

    A
      brief
      summary of the most relevant terms included in the Trust is hereby presented.
      Such summary is not intended to be exhaustive or sufficient, so it is necessary
      to review the terms and conditions included in the Trust.

     

    7.1
      Creation of the Trust and Receivable Rights Assignment.

    

    The
      Settlors created the Trust as follows: a) by the irrevocable transfer of Ps.
      $1,000.00 (one thousand Mexican Pesos 00/100) as starting contribution to the
      Property of the Trust; b) Covisa in its capacity of Settlor of the Trust and
      according to the Assignment Agreement, irrevocably assigned and transferred
      to
      the Issuing Trustee (i) the Receivable Rights Covisa described on the Initial
      List, and (ii) the rights, resources and/or values that, as the case may be,
      result from the execution of such rights, but not the obligations related to
      them; c) Álcali in its capacity of Settlor of the Trust irrevocably assigned and
      transferred to the Issuing Trustee: (i) the Receivable Rights Álcali described
      on the Initial List, and (ii) the rights, resources and/or values that, as
      the
      case may be, result from the execution of such rights, but not the obligations
      related to them, and d) Comercializadora in its capacity of Settlor of the
      Trust, irrevocably assigned and transferred to the Issuing Trustee: (i) the
      Receivable Rights Comercializadora described on the Initial List, and (ii)
      the
      rights, resources and/or values that, as the case may be, result from the
      execution of such rights, but not the obligations related to them.

    

    7.2.
      Parties of the Trust.

    

    
      
        	
                Settlors:
                  

              	
                Covisa,
                  Álcali and Comercializadora

              

      

       

      
        
          
          

        

        
          
          

          
            

          

        

        
          
          

        

      

       

      
        	
                Trustee:
                  

              	
                ABN
                  AMRO Bank (Mexico), S.A. Institución de Banca Múltiple, Fiduciary
                  Division.

              
	
                Beneficiaries
                  in 

              	 
	
                First
                  Place:

              	
                Each
                  one of the Preferred Holders, represented by the Common Representative,
                  as
                  for their right to receive payment of the principal and interests,
                  and
                  other amounts derived from the Notes, according to the terms and
                  conditions set forth in the Certificados Bursátiles Preferentes and in the
                  Trust.

              
	
                Beneficiaries
                  in 

              	 
	
                Second
                  Place:

              	
                Each
                  one of the Preferred Holders, represented by the Common Representative,
                  as
                  for their right to receive payment of the principal and interests,
                  and
                  other amounts derived from the Notes, according to the terms and
                  conditions set forth in the Subordinated Notes and in the
                  Trust.

              
	
                Beneficiaries
                  in 

              	 
	
                Third
                  Place:

              	
                The
                  Settlors, as for their right to, as may correspond according to
                  the Trust,
                  receive back the goods and rights transferred to the Trust, and
                  all the
                  amounts and goods that at that moment are part of the Property
                  of the
                  Trust, in the terms set forth in the Trust, once the principal,
                  the
                  interests and other amounts payable have been paid in full, according
                  to
                  the Certificados Bursátiles Preferentes and the Subordinated
                  Notes.

              

      

    

    

    

    7.3
      Property of the Trust.

    

    The
      Property of the Trust will be formed by: a) the amounts and Receivable Rights
      that the Settlors transfer to the Issuing Trustee according to Section 2 of
      the
      Trust, and the amounts and Receivable Rights that Settlors may
      contribute

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    or
      transfer in the future according to the Assignment Agreement; b) the goods,
      resources and/or values in cash or in kind derived from the goods and rights
      mentioned above; c) the resources obtained as a result of the Issuance and
      placement of the Certificados Bursátiles Preferentes and the Subordinated Notes,
      according to the Trust; d) the resources obtained as a result of the collection
      of the Receivable Rights Assigned; e) any other goods or rights that may be
      part
      of the accounts or assets of the Trust or the Required Reserves; f) the
      interests or yield of any kind derived from the investment of the liquid assets
      of the Property of the Trust; g) other goods or rights received by the Issuing
      Trustee to comply with the purposes of the Trust or as a consequence thereof;
      h)
      any other goods or rights that for any reason become part of the Property of
      the
      Trust, including future contributions thereto made by the Settlors.

    

    7.4
      Purpose of the Trust

    

    The
      main
      purposes of the Trust are: a) for the Issuing Trustee to execute the Assignment
      Agreement, so that according to the terms of such agreement and the Trust,
      the
      Trustee acquires from the Settlors, as part of the Property of the Trust, the
      Receivable Rights, and communicates the assignment of the Receivable Rights
      to
      the respective debtors; b) for the Issuing Trustee to execute the Management
      Agreement and the Master Services Agreements with the Master Manager, in terms
      substantially similar to those models included as exhibits in the Trust, and
      to
      become a part of the Services Agreements and Services Sub-Agreements, in terms
      substantially similar to those models included as exhibits in the Trust, so
      that, among other things, according to the terms of such agreements and of
      the
      Trust, the Master Manager, directly or through the Manager or Sub-Manager as
      the
      case may be, may render the services of management and collection and receive
      the resources that are part of the Receivable Rights Assigned, and prepare
      and
      deliver the Master Management Reports and all related information that may
      be
      required according to such agreements; c) for the Issuing Trustee to supervise
      all the costs and 

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    expenses
      of the Master Manager, the Manager and the Sub-Manager, resulting from the
      Management Agreement, the Master Services Agreements, the Services Agreements
      and the Services Sub-Agreements, and if the case may be, for the Trustee to
      modify or terminate such agreements according to the instructions received
      from
      the Technical Committee; d) for the Issuing Trustee to execute an Issuance
      of
      Certificados Bursátiles Preferentes according to the written instruction
      received from the Initial Technical Committee, with the terms and conditions
      of
      the Issuance, to be placed among the general investing public and to comply
      with
      all the duties and obligations with respect to the Certificados Bursátiles
      Preferentes, specified or described in the Trust, in the Meeting of the Initial
      Technical Committee, in the notes of the Certificados Bursátiles Preferentes and
      in the Certificados Bursátiles Preferentes Offering Agreement; e) for the
      Issuing Trustee to execute the Certificados Bursátiles Preferentes Offering
      Agreement with the Offering Intermediary, according to the written instructions
      received from the Initial Technical Committee, and to make the Certificados
      Bursátiles Preferentes offering through the Offering Intermediary, according to
      the authorization received to such effects from the CNBV; f) for the Issuing
      Trustee to issue the Subordinated Notes according to the written instructions
      received from the Initial Technical Committee, to be placed outside of Mexico,
      to sign all necessary or convenient documentation related to such Issuance
      and
      to comply with all duties and obligations with respect to the Subordinated
      Notes, specified or described in the Trust, the Meeting of the Initial Technical
      Committee or in the Subordinated Notes, with the understanding that the
      Subordinated Notes would not be certificados bursátiles; g) for the Issuing
      Trustee to receive the totality of the resources obtained as a result of the
      Issuance and offering of the Certificados Bursátiles Preferentes and the
      Subordinated Notes, and to apply those resources until they last, to the
      concepts mentioned on Section 8 of the Trust; h) for the Issuing Trustee to
      open
      the bank accounts and create the funds provided for in the Trust and to keep
      them open as long as any part of the principal or any accessory of the
      Certificados Bursátiles Preferentes or the Subordinated Notes remains unpaid, so
      that

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    through
      them, the resources from the Property of the Trust are received and managed,
      and
      for the Trustee to make the payments, transfers or deliveries of resources
      as
      may correspond, according to Sections 7, 8 and other relevant provisions of
      the
      Trust, charging such payments to the Property of the Trust; i) for the Issuing
      Trustee to keep the Required Reserves in cash or Receivable Rights, according
      to
      the provisions of the Assignment Agreement; j) for the Issuing Trustee to
      receive by electronic money transfer, deposit or any other way, from each one
      of
      the Receivable Rights Assigned Debtors, or from Covisa, Álcali or
      Comercializadora, or from the Master Manager, Manager or Sub-Manager, as the
      case may be, the resources derived from the Receivable Rights Assigned as well
      as any other resource contributed by the Settlors, and to apply such resources
      according to the provisions of the Trust; k) for the Issuing Trustee to keep
      and
      manage the resources from the Receivable Rights Assigned as well as any other
      resource contributed by the Settlors, and to apply such resources according
      to
      the provisions of the Trust; l) for the Issuing Trustee to pay to the Preferred
      Holders, based on the priority list set forth in the Trust, from the resources
      derived from the Receivable Rights Assigned and from any other income or asset
      of the Property of the Trust, and until they last, except from the amounts
      deposited on the Guaranty Account, the accrued interests from the Certificados
      Bursátiles Preferentes, their nominal value, the premium if the case may be, and
      other payable amounts according to the terms and conditions of the preferred
      notes which correspond to the Issuance of the Certificados Bursátiles
      Preferentes; m) for the Issuing Trustee to pay to the Subordinated Holders,
      based on the priority list set forth in the Trust, from the resources derived
      from the Receivable Rights Assigned and from any other income or asset of the
      Property of the Trust, and until they last, including the amounts deposited
      on
      the Guaranty Account, the accrued interest from the Subordinated Notes, their
      nominal value, the premium if the case may be, and other payable according
      to
      the terms and conditions of the Subordinated Notes, with the understanding
      that,
      except for the amounts deposited on the Guaranty Account which always will
      be
      available to pay the Subordinated Notes, the Issuing Trustee shall only use
      the

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    Property
      of the Trust to pay Subordinated Notes after setting aside the necessary amounts
      to the pay the Certificados Bursátiles Preferentes, and with the understanding
      also that the Issuing Trustee may be allowed to withdraw from the amounts
      deposited on the Guaranty Account and grant them to the Settlors, after
      receiving specific written instructions from the Master Manager; n) for the
      Issuing Trustee to execute the investment agreements necessary or convenient
      to
      make the Allowed Investments according to the provisions of Section 9 of the
      Trust; o) for the Issuing Trustee to appear, when necessary or convenient,
      to
      the execution of any agreement or document executed by the Settlors and the
      Subordinated Holders which may be necessary or convenient to the Issuance and
      Offering of the Subordinated Notes; p) for the Issuing Trustee to (i) exchange
      into Pesos, the whole or part of the amounts received in dollars as a result
      of
      the Issuance of the Subordinated Notes, or as a result of the collection of
      any
      of the Receivable Rights Assigned, as appropriate, on the dates that this may
      result necessary or convenient; (ii) exchange into dollars the amounts in Pesos
      of the Property of the Trust as long as is necessary to cover the amounts owed
      in Dollars for the maintenance expenses of the Issuance outside of Mexico,
      and
      the amounts owed to the Subordinated Holders, complying at all times with the
      priority order set forth in the Trust, and (iii) execute currency exchange
      protection agreements or any other similar agreements that may be necessary
      or
      convenient according to the instructions received from the Technical Committee;
      q) for the Issuing Trustee to prepare and deliver to the CNBV (if required),
      to
      the BMV, the Common Representative, the Technical Committee, the Settlors,
      the
      Qualifying Agencies, the Preferred Holders that required so through the Common
      Representative, and to the Subordinated Holders, the Reports of the Issuing
      Trustee and any other information and reports related to the Trust, with the
      frequency and under the terms and conditions set forth in the Trust and the
      applicable law, and r) for the Issuing Trustee, once all the principal and
      interests, as well as other payable amounts according to the Certificados
      Bursátiles Preferentes, the Subordinated Notes, and the Trust, are paid in full,
      to liquidate the Trust and pay the Settlors in their capacity of Beneficiaries
      in Third Place, 

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    based
      on
      the applicable proportions according to the written instructions received from
      the Technical Committee, any remaining amounts that may be part of the Property
      of the Trust, and return to them the Receivable Rights Assigned, and any other
      goods, rights or assets that may be part of the Property of the Trust at that
      moment, and therefore terminate the Trust.

    

    7.5
      Funds and Accounts.

    

    According
      to the provisions of the Trust, the Issuing Trustee opened and shall keep during
      the life of the Trust the bank accounts, and established and shall keep the
      funds described below, and any other account or fund that may be necessary
      or
      convenient to comply with the purposes of the Trust, including but not limited
      to, the Required Reserves that the Issuing Trustee must keep (in cash or in
      Receivable Rights) according to the terms of the Assignment Agreement. Unless
      expressly provided to the contrary in the Trust, the Issuing Trustee shall
      not
      (i) make payments, transfers or deliveries of resources for those concepts
      to
      which their corresponding accounts do not have the necessary balance to cover,
      nor shall (ii) use the balance of a particular account or fund to make payments,
      transfers or deliveries of resources that shall be covered by charging a
      different account or fund.

    

    A.
      Result of the Issuance Accounts. The
      Issuing Trustee shall keep a bank account in Pesos (the “Result
      of the Issuance Account in Pesos”)
      into
      which all amounts in cash resulting from the Issuance of the Certificados
      Bursátiles Preferentes shall be deposited. Additionally, the Issuing Trustee
      opened a bank account in Dollars (the “Result
      of the Issuance Account in Dollars”)
      into
      which all amounts in cash resulting from the Issuance of the Subordinated Notes
      shall be deposited.

    

    B.
      Income Account.
      The
      Issuing Trustee shall keep a bank account (the “Income
      Account”)
      into
      which all the amounts in cash resulting from the

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    Receivable
      Rights Assigned shall be deposited, whether such amounts are deposited by the
      Debtors of such Receivable Rights, or transferred by the Issuing Trustee from
      other bank accounts as mentioned hereinafter, or by the Settlors in any other
      case, and any other income in cash received by the Issuing Trustee for any
      other
      concept.

    

    In
      case
      it is necessary for the Issuing Trustee to open additional bank accounts, in
      Pesos or Dollars, in other banking institutions (even though they may not be
      Authorized Banking Institutions), with the purpose of collecting the Receivable
      Rights, the Issuing Trustee shall open them. The Issuing Trustee shall
      immediately withdraw any amounts deposited in such accounts and transfer them
      to
      the Income Account. Any and all amounts deposited in such other accounts shall
      be considered for all effects related to the Trust and the Operation Agreements,
      as if they were deposited into the Income Account.

    

    C.
      Issuance Maintenance Fund.
      The
      Issuing Trustee shall weekly set aside from the amounts deposited into the
      Result of the Issuance Accounts and into the Income Account (and if the case
      may
      be, the other accounts mentioned under Section B above) the amounts necessary
      to
      reach the required sum to create and preserve a fund (the “Issuance
      Maintenance Fund”)
      into
      which the sum necessary to pay the Maintenance Expenses for the Issuance,
      corresponding to the following calendar month, shall be kept, according to
      the
      written instructions of the Permanent Technical Committee, and shall use such
      amounts precisely to the payment of the Maintenance Expenses of the Issuance.
      If
      it is necessary to make Maintenance Expenses payments of the Issuance in
      Dollars, the Issuing Trustee may exchange into Dollars the corresponding amounts
      according with the provisions of Section 7 of the Trust.

    

    D.
      Reserve Fund.
      The
      Issuing Trustee shall set aside weekly from the amounts deposited in the Result
      of the Issuance Accounts, or in the Income Account (and from the accounts
      mentioned on Section B above, as appropriate) the amounts

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    necessary
      to reach the required sum to create and preserve a fund (the “Reserve
      Fund”)
      into
      which they shall be deposited, the amounts necessary to make the tax payments
      that, according to the applicable law, the Issuing Trustee shall withhold and
      file from the amounts payable to the Holders, as appropriate, as well as the
      payments of the principal and interests, corresponding to the Holders of the
      Notes on the next Payment Date, as provided in the Reports of the Master
      Manager.

    

    From
      the
      Issuance Date and thereafter within the 3 (three) Business Days following each
      Payment Date, the Common Representative will determine the amount that shall
      be
      kept in the Reserve Fund to cover the tax payments that, according to applicable
      law, the Issuing Trustee shall withhold and file from the amounts to be paid
      to
      the Holders, as appropriate, the payments of ordinary and penalty interests
      due
      and not paid in previous Payments Dates, and the interests and principal that
      would have to be made on the next Payment Date. According to the provisions
      of
      the Management Agreement, the Master Manager shall determine the amounts that
      will be required to make such payments, according to the Notes, and shall notify
      the Common Representative not later than 2 (two) Business Days after each
      Payment Date.

    

    The
      amounts on the Reserve Fund shall be used first to pay the amounts to the
      Certificados Bursátiles Preferentes. Once the payments of the Certificados
      Bursátiles Preferentes have been made, the balance of the Reserve Fund, if any,
      may be exchanged to Dollars, according to the provisions of Subsection G of
      Section 7 of the Trust, and applied to the Subordinated Notes.

    

    In
      case
      that, immediately after making the aforementioned payments in each Payment
      Date
      there were remaining resources in the Reserve Fund, the Issuing Trustee shall
      transfer the balance to the General Fund.

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    E.
      General Fund.
      All the
      amounts deposited into the Income Account (and in the other accounts mentioned
      in Subsection B above) after setting aside the necessary amounts to maintain
      the
      required balances in the Issuance Maintenance Fund and the Reserve Fund, shall
      become a part of the General Fund, and unless they have to be used for other
      concepts as provided in Section 8 of the Trust, they will be used by the
      Issuance Trustee during the Revolving Period to acquire and pay Receivable
      Rights on the dates and for the percentages determined according to the
      Assignment Agreement, as long as the Collateralization and the Required Reserves
      are complied with, according to the Assignment Agreement.

    

    At
      the
      end of the Revolving Period, the amounts that were part of the General Fund
      shall be used, first to the payment of the Certificados Bursátiles Preferentes,
      then to the payment of the Subordinated Notes, and finally, any remaining amount
      shall be returned to the Settlors at the termination of the Trust.

    

    In
      case
      that in any Cut-off Date the Manager determines the need for additional
      contributions to the Property of the Trust with the purpose of keeping the
      required collateralization according to the Assignment Agreement, the Settlors
      may deposit the additional corresponding amounts in the Income Account. The
      amounts in cash deposited therein shall be credited to the General
      Fund.

    

    F.
      Guaranty Account.
      The
      Issuing Trustee will open a bank account (the “Guaranty
      Account”)
      into
      which the applicable amounts according to the provisions of Section 8,
      Subsection B of the Trust, shall be deposited, and shall serve as a guaranty
      to
      cover any missing amount from the amounts that shall be paid to the Subordinated
      Holders, with the understanding that the Issuing Trustee may use such amounts,
      only and exclusively, to make payments of the Subordinated Notes as applicable,
      or to make withdrawals and transfers to the General Fund when instructed in
      writing by the Master Manager, acting as 

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    provided
      for by the Meeting of the Initial Technical Committee, the Subordinated Notes
      and any other document executed with the Subordinated Holders.

    

    G.
      Currency Exchange.
      When
      necessary to exchange amounts from Pesos to Dollars or vice versa, from the
      accounts and funds of the Trust, the Issuing Trustee shall obtain exchange
      quotations from at least two exchange institutions or from any other authorized
      financial institutions, selected at its discretion, unless the Technical
      Committee expressly states the institutions from which those quotations shall
      be
      requested. The Issuing Trustee shall complete such transactions with the
      institution that provides the must favorable exchange rate to the Property
      of
      the Trust on the following terms: (i) in case Pesos are exchanged into Dollars,
      the exchange rate that results in the larger amount of Dollars to the Property
      of the Trust, and (ii) in case Dollars are exchanged into Pesos, the exchange
      rate that results in the larger amount of Pesos to the Property of the
      Trust.

    

    H.
      Statements of Account.
      Within
      the first 10 (ten) Business Days of any calendar month, the Issuing Trustee
      shall deliver to the Settlors and to the Common Representative, a statement
      of
      account describing at detail, all movements related to the last immediate month,
      with respect to each of the funds and accounts of the Trust, with the
      understanding that with respect to bank accounts opened in a bank different
      to
      the bank to which the Issuing Trustee belongs, the Issuing Trustee shall only
      be
      obligated to deliver the statements of account, prepared by the bank in which
      such accounts were opened, no later that the next Business Day after receiving
      them.

    

    

    7.6.
      Payment Priority Order.
      As part
      of the purposes of the Trust, the Issuing Trustee shall make the payments
      mentioned below, following the priority order set forth herein:

    

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    A.
      Resources resulting from the Issuance of the Notes.
      The
      amounts and resources obtained as a result of the Issuance and Offering of
      the
      Certificados Bursátiles Preferentes and the Subordinated Notes shall be applied
      on the following order: (i) the resources resulting from the Issuance and
      offering of the Certificados Bursátiles Preferentes and the Subordinated Notes,
      in the applicable proportions, to the payment of the Issuance Expenses; (ii)
      the
      resources resulting from the Issuance and offering of the Certificados
      Bursátiles Preferentes and Subordinated Notes, in the applicable proportions, to
      the creation of the Issuance Maintenance Fund, with the necessary amounts to
      cover the Maintenance Expenses of the Issuance for the first month following
      the
      Issuance Date according to the provisions of Section 7, Subsection B of the
      Trust; (iii) the remaining balance of the Issuance and offering of the
      Certificados Bursátiles Preferentes, to pay the Settlors for the initial
      Assignment of the Eligible Rights, as the Issuing Trustee receives the copies
      of
      the assignment notices delivered to the Clients according to the provisions
      of
      Section 2 of the Trust and the Assignment Agreement, and all remaining amounts,
      if any, to the General Fund, and (iv) the remaining balance of the Issuance
      and
      offering of the Subordinated Notes, to pay the Settlors for the initial
      assignment of the Eligible Rights and for the initial assignment of the
      Non-Eligible Rights, as the Issuing Trustee receives the copies of the
      assignment notices delivered to the Clients according to the provisions of
      Section 2 of the Trust and the Assignment Agreement, and all remaining amounts,
      if any, to the General Fund. 

    

    B. Resources
      resulting from the Receivable Rights Assigned. 
      The
      amounts and resources that result from the Receivable Rights Assigned and any
      other amount that for any concept is deposited into the Income Account (or
      into
      the other accounts mentioned on Section 7, Subsection B of the Trust), shall
      be
      applied according to the following priority order:

     

    
      	 	
              1.

            	
              The
                amounts that each month become part of the Issuance Maintenance Fund,
                shall be applied on each Set-off Date to the payment of the
                

            

    

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    
      
        	 	
                 

              	
                Maintenance
                  Expenses of the Issuance, with the understanding that in case the
                  amounts
                  of the Issuance Maintenance Fund on this date were not enough to
                  cover the
                  payment of the Maintenance Expenses of the Issuance, the Issuing
                  Trustee
                  will take the necessary remaining amounts from the General Fund,
                  and also
                  with the understanding that, in case a Cause of Default or an Anticipated
                  Amortization Event takes place, the Issuing Trustee will not pay
                  the
                  Qualifying Agencies fees in this priority order but according to
                  the
                  provisions of paragraph 5 of this Subsection B, Section 8 of the
                  Trust;

              

      

    
      	 	
              2.

            	
              The
                amounts that become part of the Reserve Fund shall be applied in
                first
                place to the payment of accrued and not paid penalty interests with
                respect to the Certificados Bursátiles Preferentes, in each corresponding
                Payment Date, with the understanding that in case that in any Payment
                Date
                the amounts of the Reserve Fund were not enough to make such payment,
                the
                Issuing Trustee will take from the General Fund all necessary remaining
                amounts; 

            

    

     

    
      	 	
              3.

            	
              The
                amounts that become part of the Reserve Fund shall be applied in
                second
                place to the payment of the accrued and not paid ordinary interests
                with
                respect to the Certificados Bursátiles Preferentes, in each corresponding
                Payment Date, with the understanding that in case that in any Payment
                Date
                the amounts of the Reserve Fund were not enough to make such payment,
                the
                Issuance Trustee will take from the General Fund all necessary remaining
                amounts;

            

    

    

    
      	 	
              4.

            	
              As
                long as the Certificados Bursátiles Preferentes are not in default with
                the payment of all principal and interests owed amounts, and as long
                as
                after making the corresponding payment the required collateralization
                is
                maintained according to the Assignment Agreement, the amounts of
                the
                Reserve Fund shall be applied in third place to the payment on each
                

            

    

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    
      	 	
               

            	
              corresponding
                Payment Date of any tax that according to the applicable law the
                Issuing
                Trustee shall withhold and file with respect to the amounts paid
                to the
                Subordinated Holders, and after that, to the payment of penalty and
                ordinary accrued and not paid interests with respect to the Subordinated
                Notes, with the understanding that if after making the corresponding
                payments, the required collateralization according to the Assigned
                Agreement would not be maintained, the Issuing Trustee will not be
                allowed
                to make such payments. In case that the amounts of the Reserve Fund
                were
                not enough to pay completely the taxes and interests that correspond
                to
                the Subordinated Notes, the Issuing Trustee shall take from the General
                Fund all necessary remaining amounts. In case that the amounts of
                the
                General Fund were not enough, the Issuing Trustee shall take the
                amounts
                deposited into the Guaranty Account to pay the corresponding amounts
                to
                the Subordinated Holders, according to the provisions of the Subordinated
                Notes;

            

    

    
 

    
      	 	
              5.

            	
              The
                amounts that become part of the Reserve Fund shall be applied in
                fourth
                place to the payment of the Certificados Bursátiles Preferentes principal
                on the Last Day of Amortization, or in any other previous date indicated
                by the Manager after the Prepayment Expected Date (or in any other
                applicable date in case a Cause of Default or an Anticipated Amortization
                Event takes place), with the understanding that in case that in any
                of
                those dates the amounts of the Reserve Fund were not enough to make
                such
                payment, the Issuing Trustee shall take from the General Fund all
                necessary amounts, and also with the understanding that at the end
                of the
                Revolving Period for any cause all the amounts that were part of
                the
                Reserve Fund and the General Fund, shall be used to the payment of
                the
                principal and interests of the Certificados Bursátiles Preferentes (with
                the exception of the amounts that exceed the collateralization which
                could
                also be used for the interests payment of the Subordinated Holders,
                according to the provisions of paragraph 4
                above);

            

    

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    
      	 	
              6.

            	
              In
                case a Cause of Default or an Anticipated Amortization Event takes
                place
                once the Certificados Bursátiles Preferentes have been completely
                amortized, the amounts of the Reserve Fund shall be applied in fifth
                place
                to the payment of the Qualifying Agencies fees that were still pending,
                and such payments shall be made precisely on the dates the Certificados
                Bursátiles Preferentes complete amortization takes place, with the
                understanding that in case the amounts of the Reserve Fund were not
                enough
                to make such payments, the Issuing Trustee shall take from the General
                Fund all necessary remaining
                amounts;

            

    

    

    
      	 	
              7.

            	
              Once
                the Certificados Bursátiles Preferentes have been completely amortized,
                the amounts of the Reserve Fund shall be applied in sixth place to
                the
                payment of the Subordinated Notes principal. In case that in any
                Subordinated Notes Payment Date the amounts of the Reserve Fund were
                not
                enough to completely pay the Subordinated Notes principal, the Issuing
                Trustee shall take from the General Fund all necessary remaining
                amounts.
                In case that the amounts of the General Fund were not enough, the
                Issuing
                Trustee shall use the amounts deposited on the Guaranty Account to
                pay the
                amounts that correspond to the Subordinated Holders according to
                the
                provisions of the Subordinated
                Notes;

            

    

    

    
      	 	
              8.

            	
              Once
                all the previous payments have been made, the amounts of the General
                Fund
                shall be applied to the payment of the payable amounts for concept
                of
                compensation to the Issuing Trustee according to the provisions of
                Section
                19 of the Trust, in case such compensations were not completely covered
                according to the provisions of paragraph 1 of this Subsection B and
                Section 19, and only for the difference described on such Section
                19;

            

    

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    
      	 	
              9.

            	
              In
                case a default from the guarantor of the Subordinated Notes takes
                place,
                which according to the determinations of the Initial Technical Committee
                Meeting and other documents related to the Issuance and offering
                of the
                Subordinated Notes, shall result in setting aside amounts from the
                Guaranty Account, and the Issuance Trustee shall receive written
                instructions to the effect, by the Master Manager with copy to the
                Subordinated Holders, the Settlors, and the Qualifying Agencies,
                and as
                long as the Certificados Bursátiles Preferentes are not in default in the
                payment of all principal and interests owed amounts, the Issuance
                Trustee
                shall set aside from the General Fund the amounts indicated in writing
                by
                the Master Manager and deposit them in the Guaranty Account until
                the
                balance of such account reaches US $1,500,000.00 (One Million Five
                Hundred
                Thousand Dollars 00/100) or its equivalent in Mexican Pesos, with
                the
                understanding that in each case the Master Manager shall instruct
                the
                deposit of the largest available amount from the General Fund in
                order to
                reach as soon as possible the aforementioned total balance. Once
                the total
                balance of the Guaranty Account reaches such amount, the Trustee
                shall
                stop any deposits in that account. The Master Manager shall give
                the above
                mentioned instructions to the Trustee once he has verified the existence
                of a default by the Subordinated Notes guarantor, which according
                to the
                provisions of the documents related to the Issuance and offering
                of the
                Subordinated Notes, shall result in setting aside amounts in the
                Guaranty
                Account, with the understanding that the Master Manager shall make
                that
                verification on his behalf or on behalf of the Subordinated Holders
                majority when a written request is presented.

            

    

    

    Once
      the
      event that caused the deposit of amounts in the Guaranty Account ceases to
      exist, and in the other cases provided for in the documents executed with the
      Subordinated Holders, the Trustee would be able to withdraw from the amounts
      deposited into the Guaranty Account and transfer them to the General Fund,
      according to the specific written

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    instructions
      by the Subordinated Holders majority with copy to the Master
      Manager;

    

    
      	 	
              10.

            	
              Unless
                they shall be used for the payment of other concepts according to
                the
                provisions of Section 8 of the Trust, all amounts that become part
                of the
                General Fund shall be used during the Revolving Period to acquire
                and pay
                Receivable Rights according to the provisions of Section 7, Subsection
                E
                of the Trust. 

            

    

    
In
      case
      of termination of the Revolving Period for any cause, all the amounts that
      were
      part of the General Fund shall be applied to the payment of the above mentioned
      concepts, in the priority order set forth herein.

    

    
      	 	
              11.

            	
              Once
                the Subordinated Notes have been completely amortized, and as long
                as
                there is not any Maintenance Expenses of the Issuance pending balance,
                all
                the remaining amounts shall be delivered to the Beneficiaries in
                Third
                Place, in the proportion corresponding to their contributions, according
                to the provisions of the Trust. 

            

    

    

    

    

    

    7.5.
      Obligations of the Trust Settlors. 

    

    The
      obligations of the Trust Settlors are the following: a) To comply in any
      relevant matter with the applicable law and with the payment of tax obligations,
      including those related to the payment of VAT with respect to the Receivable
      Rights Assigned, and the delivery of evidence and documents that prove such
      payments, and with any other obligation set forth on the Trust for them; b)
      To
      take any other additional required action to execute the Assignment to the
      Trust

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    of
      the
      Receivable Rights, and if necessary, to start any reasonable required legal
      action to defend such assignment, and to contribute with the Issuing Trustee,
      the Master Manager, the Manager, and the Sub-Manager to sue the Receivable
      Rights Assigned Debtors, in case of default of their payment obligations,
      according to the provisions of the Master Services Agreements, the Services
      Agreements, and the Services Sub-Agreements; c) To notify the assignment of
      the
      Receivable Rights Assigned to the corresponding Debtors, and to request from
      such Debtors to make the corresponding payments, from now on, to the Income
      Account or to any other account opened by the Trustee, according to the
      provisions of Section 7, Subsection B; d) To act as depositary of the Trust
      with
      respect to the income received from the Receivable Rights Assigned, and to
      immediately deposit such income into the Income Account (in any case no later
      than the third Business Day following the date on which they were received);
      e)
      Deliver to the Issuance Trustee, the Common Representative, and the Subordinated
      Holders, before April 30 of each year, a copy of their corresponding audited
      financial statements for the previous accounting year; f) Deliver to the Issuing
      Trustee all reasonable information that he may request within a reasonable
      period of time considering the nature of the requested information, and g)
      In
      the cases that may apply with respect to the values issued under the Trust,
      deliver to the BMV, as appropriate, the information referred to in provision
      4.033.00 and Section Second, Chapter 5 of the BMV Internal Rules, so that in
      case of non compliance with such obligations, the disciplinary and corrective
      measures shall be applied through the corresponding bodies and proceedings,
      as
      provided on Title 11 of such rules. Likewise, they shall appoint the persons
      in
      charge of delivering the aforementioned information. 

    

    7.6.
      Initial Technical Committee and Permanent Technical Committee of the
      Trust.

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

    
According
      to the provisions of Article 80, third paragraph of the Financial Institutions
      Act, the Trust created an Initial Technical Committee and a Permanent Technical
      Committee.

    

    a)
      The Initial Technical Committee.

    

    The
      Initial Technical Committee shall be formed by 2 (two) proprietary members
      and
      their corresponding substitutes, appointed jointly by Covisa, Álcali and
      Comercializadora. The proprietary members are Mr. Alfonso Gómez Palacio and Mr.
      Alberto Hernández Téllez, and their substitutes are Mr. Fernando M. Treviño
      Castillo and Mr. Raúl González Sada.

    

    The
      authority and rights of the Initial Technical Committee will only include (i)
      the authorization and written instruction to the Issuing Trustee by the
      corresponding resolution, to carry on with the issuance of the Notes under
      the
      Trust, and with other related actions of such Issuance; (ii) defining the terms
      and conditions of the Issuance of the Notes, not included already in the Trust
      Agreement or in the related Operating Agreements, including but not limited
      to,
      the principal amount, the interest rate, and other related terms, conditions
      and
      characteristics of the Issuance, and (iii) instructing the Issuance Trustee
      to
      execute the other Operation Agreements.

    

    The
      Initial Technical Committee shall cease to operate on the date in which (i)
      the
      Issuance of the Certificados Bursátiles Preferentes and the Subordinated Notes
      takes place under the Trust, and (ii) the Permanent Technical Committee is
      established according to the provisions of the Trust.

    

    b)
      The Permanent Technical Committee.

    

    Precisely
      on the date in which the Issuance of the Certificados Bursátiles Preferentes and
      the Subordinated Notes takes place, the appointment of the 

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    members
      of the Technical Committee shall be modified. The Initial Technical Committee
      shall cease to exist and will be substituted by the Permanent Technical
      Committee which shall be appointed according to the provisions of the
      Trust.

    

    The
      Permanent Technical Committee shall be formed by 3 (three) members and their
      corresponding substitutes. The members of the Technical Committee shall be
      appointed according to the following: (a) The Settlors will have the right
      to
      jointly appoint 1 (one) proprietary member of the Permanent Technical Committee
      and his corresponding substitute; (b) The Common Representative will have the
      right to appoint 2 (two) proprietary members of the Permanent Technical
      Committee and their corresponding substitutes; (c) the proprietary and
      substitutes members of the Permanent Technical Committee will have the same
      rights and authority; (d) The appointment of the proprietary and substitute
      members of the Permanent Technical Committee will take place by written notice
      to the Issuing Trustee who shall keep a registry of the members of the Permanent
      Technical Committee; (e) The president of the Permanent Technical Committee
      will
      be appointed by the majority of its members and will not have a deciding vote,
      and (f) the position of the Permanent Technical Committee members will be
      honorary so they will not receive any compensation for their
      services.

    

    The
      authority and rights of the Permanent Technical Committee shall be the
      following: (a) supervise the duly application of the amounts that become part
      of
      the Property of the Trust; (b) notify in writing to the Issuance Trustee, the
      resignation and appointment of the person or persons that become part of the
      Permanent Technical Committee; (c) review, analyze and approve the monthly
      statements delivered by the Issuance Trustee; (d) instruct the Issuance Trustee
      with regard to all the actions that shall be taken by him to comply with the
      purposes of the Trust, but only in those cases not expressly provided for in
      the
      Trust; (e) In case of Default by the Master Manager or if the Master
      Services

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    Agreements
      are terminated for any reason, (i) appoint a new Master Manager; (ii) negotiate
      the terms and conditions for the execution of the corresponding Management
      Agreement or Master Services Agreements; (iii) instruct the Issuance Trustee
      to
      execute the new Management Agreement or Master Services Agreements, as
      appropriate, with the Meeting of Preferred Holders approval, within 20 (twenty)
      Business Days following the date the Issuance Trustee requested the
      corresponding instructions; (f) In case of Default by the Manager or
      Sub-Manager, or in case the Services Agreements or Services Sub-Agreements
      are
      terminated for any cause, (i) appoint a new Manager or Sub-Manager, as
      appropriate, to render the management and collection services with respect
      to
      the Receivable Rights Assigned, (ii) negotiate the terms and conditions for
      the
      execution of the corresponding Services Agreements and Services Sub-Agreements;
      (iii) instruct the Issuing Trustee to execute the new Services Agreements or
      Services Sub-Agreements. Such authority may be used by the Common Representative
      after the Preferred Holders Meeting approval, in case the Technical Committee
      fails to instruct the Issuing Trustee the execution of the Services Agreements
      or Services Sub-Agreements with the Substitute Manager or the Substitute
      Sub-Manager, as appropriate, within 20 (twenty) Business Days following the
      date
      the Issuance Trustee requested the corresponding instructions; (g) supervise
      and
      procure that the Issuance Trustee complies with its disclosing information
      obligations according to the provisions of the Trust; (h) instruct the Issuance
      Trustee to modify the Trust according to its provisions; (i) substitute the
      Issuance Trustee according to the provisions of the Trust; (j) the remaining
      actions that may correspond to the Permanent Technical Committee, according
      to
      the Trust and other agreements of the transaction, with the understanding that
      in those cases in which the Permanent Technical Committee approval is required
      without setting a deadline for such approval, the Permanent Technical Committee
      shall render its corresponding resolution within 90 (ninety) calendar days
      following the date such matter was filed for approval, or, if because of the
      lack of such resolution the rights of the Preferred Holders are affected,
      according to the corresponding Preferred Note, the Common 

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    Representative
      shall call for a meeting of the Certificados Bursátiles Preferentes Holders so
      that such meeting may issue a resolution.

    

    The
      Technical Committee (whether the Initial Technical Committee or the Permanent
      Technical Committee) shall work according to the following: (a) The Technical
      Committee shall met at least once each quarter in Monterrey, Nuevo Leon, or
      by
      conference call as long as all the proprietary members or their corresponding
      substitutes participate; The Issuing Trustee and the Common Representative
      will
      be in charge of calling all the members to the Technical Committee meetings,
      and
      shall give written notice with at least 5 (five) Business Days, including the
      place, date and hour for the meeting; (b) any of the Technical Committee members
      may request in writing to the Issuing Trustee, at any time, the call to a
      Technical Committee meeting to deal with those matters included in his request;
      in such case, the Issuing Trustee shall call for a meeting within 10 (ten)
      Business Days after receiving such request; (c) a majority of the proprietary
      members, or their corresponding substitutes, will be the quorum for any
      Technical Committee meeting; (d) the resolutions of the Technical Committee
      will
      be valid if approved by a majority of the proprietary members or their
      corresponding substitutes; (e) non members may attend a Technical Committee
      meeting if invited by the Technical Committee, because of their relation or
      knowledge with some of the issues to be discussed in such meeting, with the
      understanding that they may have voice but not vote, in the resolutions taken
      by
      the Technical Committee; (f) a minute, signed by all the attending members,
      will
      be kept from any Technical Committee meeting and shall include the resolutions
      adopted by the Technical Committee and the specific instructions to the Issuing
      Trustee for their compliance; (g) The resolutions of the Technical Committee
      shall be notified to the Issuing Trustee by delivering a copy of the
      corresponding minute.

    

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    8. Summary
      of the Assignment Agreement.

    

    On
      Past
      March 23, 2005, simultaneously to the execution of the Trust, Covisa, Álcali and
      Comercializadora, in their capacity of assignors, executed the Receivable Rights
      Assignment Agreement with the Issuing Trustee of the Trust, in its capacity
      of
      Assignee.

    

    A
      brief
      summary of the main relevant provisions of the Assignment Agreement is presented
      below. Such summary does not pretend to be exhaustive or sufficient, hence
      it is
      necessary to attend to the terms and conditions contained in the respective
      Assignment Agreement.

    

    8.1 Receivable
      Rights Assignment.

    

    A.
       Assignment.
      In
      accordance with articles 389, 390, 391 and other relevant articles of the
      Commercial Code, and with articles 2029, 2032, 2033, 2046 and other relevant
      articles of the Civil Code for the Federal District and the corresponding Civil
      Codes for the rest of the states of the Mexican Republic, and in accordance
      with
      the provisions of the Trust, the Assignors assigned in favor of the Assignee,
      and the Assignee accepted the assignment of all Receivable Rights in existence
      or to be created starting from March 31, 2005, derived from the Purchase Orders,
      over goods or services which were delivered by each of the Clients of the
      Assignors, except for its affiliates, within the national territory. Pursuant
      to
      the execution of the Assignment Agreement the Assignors delivered to the
      Assignee a list of the Clients who’s Receivable Rights were being assigned and
      referred to in the Assignment Agreement itself (without prejudice that in the
      future it will be possible to assign Receivable Rights of new Clients that,
      if
      that is the case, are being included on Daily Lists and receive notice of the
      assignment in accordance with the provisions of the Assignment Agreement).
      The
      assignment of such Receivable Rights includes everything which corresponds
      to
      them legally or de
      facto,
      without
      any limitation whatsoever, including Guarantees, 

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    Collections,
      as well as any interests and accessories generated, if any, or to be generated
      with respect to such Receivable Rights, as from the agreed date, provided
      however that the assignment does not include the Assignor’s obligations related
      to such Receivable Rights. The Assignee ratified its acceptance of such
      assignments for the purposes and effects set forth in the Assignment Agreement.
      The Receivable Rights of each of such Clients will be individually identified
      on
      the Daily Lists, in accordance with what is provided for in Section 3,
      Subsection B of the Assignment Agreement.

    

    B. Identification
      of the Receivable Rights Assigned.
      The
      Assignors assigned in favor of the Assignee, and the Assignee accepted the
      assignment of the Receivable Rights which are to be identified on the Daily
      Lists in accordance with the provisions of the Assignment Agreement, including
      everything which corresponds to them legally or de
      facto,
      without
      any limitation whatsoever, including Guarantees, Collections, as well as any
      interests and accessories generated, if any, or to be generated with respect
      to
      such Receivable Rights. Pursuant to the execution of the Assignment Agreement,
      the Assignee ratified its acceptance of such assignments for the purposes and
      effects set forth in the Assignment Agreement. In addition, in accordance with
      the provisions of the Assignment Agreement, the Assignee will not acquire
      Receivable Rights which derive from Purchase Orders of Affiliates of the
      Assignors. 

    

    C. Conditions
      Precedent.
      The
      obligation of the Assignee consisting of acquiring the Receivable Rights each
      Business Day pursuant with the Assignment Agreement, is subject to the
      compliance of the following conditions precedent in the Business Day when the
      transfer of the respective Receivable Rights is to occur, unless the Assignee
      renounces to comply with them: a) the filing of the Assignment Agreement in
      the
      Public Registry of Commerce located in the corporate domicile of the Assignors,
      provided however, if the Assignment Agreement is not filed within 30 (thirty)
      days since the Issuing Date, the Assignee will stop paying Considerations
      derived from the Receivable Rights until the 

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    respective
      filing takes place; b) that if the Revolving Period would not have finished;
      c)
      the representations and guarantees of the Assignors pursuant to the
      Representations section of the Assignment Agreement are correct in all material
      respects. The Assignee will acquire Receivable Rights during the Revolving
      Period up to the maximum amounts permitted for those effects pursuant to the
      Trust Agreement. Without prejudice of the provisions of the rest of the
      Operation Agreements, the Revolving Period will be finished in case of the
      occurrence of any of the events referred to in paragraphs 1, 5, 6, 20, 11,
      12,
      and 13 of Section 9 Subsection A of the Assignment Agreement.

    

    D. Existence
      and Legitimacy of the Receivable Rights.
      Pursuant
      to the provisions of article 391 and other relevant articles of the Commercial
      Code and articles 2042 an other relevant articles of the Civil Code for the
      Federal District and the corresponding ones of the Federal Civil Code and the
      Civil Codes for the states of the Mexican Republic, the Assignors guaranteed
      to
      the Assignee the existence and legitimacy of the Assigned Receivable Rights,
      but
      not the solvency of the Debtors, hence the Assignee will not have rights,
      actions or claims of any kind against the Assignors with respect to the solvency
      of the Debtors of the Assigned Receivable Rights.

    

    E. Eligibility
      Requirements.
      The
      Assignee will rely on the information provided by the Master Manager, in the
      terms provided for in the Management Agreement, and the Master Services
      Agreement, if applicable, with respect to the amounts and percentages of the
      Receivable Rights Assigned which constitute Eligible Rights.

    

    F. Assignment
      Execution.

    1.
      Daily
      Lists.
      Each
      Business Day during the life of the Assignment Agreement, the Assignors may
      deliver to the Assignee through the Master Manager a list of the Receivable
      Rights transferred to the Assignee in such date, 

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    where
      the
      respective Consideration and the information set forth in the Assignment
      Agreement will be specified. The Daily Lists will be elaborated by the Master
      Manager, in its capacity as agent of the Assignors in accordance with the
      provisions of the Master Services Agreements. The Assignors, since the date
      of
      execution of the Assignment Agreement acknowledged and ratified the assignment
      of all and each one of the Receivable Rights included in any of such Daily
      Lists. The Daily Lists may be delivered through electronic means. The data
      messages so transferred will be valid and binding for the parties of the
      Assignment Agreement, in accordance with the provisions of article 93 and other
      relevant articles of the Commercial Code and any other applicable legal
      provisions.

    

    The
      Assignors will deliver to the Assignee through the Sub-Manager within the
      following 5 (five) Business Days from the date of delivery of each Daily List,
      the respective Purchase Orders and all the respective information related to
      the
      Receivable Rights included in each of the Daily Lists, (i) duly endorsed in
      favor of the Assignee in the terms set forth in the Assignment Agreement, in
      the
      cases where the nature of the documents containing the Receivable Rights allows
      so, or (ii) with a legend in the terms set forth in the Assignment
      Agreement.

    

    2.
      Legends.
      All of
      the documents where the Receivable Rights are contained, including without
      limitation invoices and any other non-negotiable instruments, shall contain
      a
      legend in the following terms:

    

    “This
      document and all Receivable Rights covered by it have been assigned to the
      irrevocable Trust, for the issuance, administration and payment number F/251
      created on March 23, 2005, in ABN Amro Bank (Mexico), S.A., Institución de Banca
      Múltiple, Fiduciary Division”. 

    

    Those
      documents containing an Assigned Receivable Right which constitute negotiable
      instruments shall have the following endorsement:

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    “Endorsed
      in favor of ABN Amro Bank (Mexico), S.A., Institución de Banca Múltiple,
      Fiduciary Division, in its capacity of trustee of the irrevocable Trust, for
      the
      issuance, administration and payment number F/251 created on March 23, 2005,
      in
      such institution”.

    

    In
      case
      of substitution of the Issuing Trustee pursuant to the provisions of the Trust
      Agreement, such legends shall be modified as applicable.

    

    3.
      Other
      documents.
      In
      addition, the Assignors committed themselves to execute any additional documents
      or instruments as reasonably required by the Assignee which are needed for
      the
      perfection of the assignment of the Receivable Rights Assigned and the
      Guarantees, if such is the case.

    

    G. Assignment
      Notice.
      The
      Assignee will have the right to notify the respective Debtors the assignment
      of
      Assigned Receivable Rights in accordance with the provisions of articles 389
      of
      the General Law for Negotiable Instruments and Credit Transactions, 390 of
      the
      Commercial Code, 2036 and other relevant articles of the Civil Code for the
      Federal District and the corresponding provisions of the Federal Civil Code
      and
      the Civil Codes for the states of the Mexican Republic. Without prejudice of
      the
      above mentioned, the Assignors committed and obliged themselves at the execution
      of the Assignment Agreement, to notify immediately after the execution of the
      agreement and no later than within the following 30 (thirty) Business Days,
      before the notary public of its choice, or before two witnesses, as
      corresponding pursuant to applicable law, to the Debtors of the Receivable
      Rights Assigned, the assignment of such Receivable Rights in favor of the
      Assignee, and to inform them the specifics of the Income Account or any other
      bank account of the Assignee created for those purposes pursuant to the
      provisions of Section 7 Subsection B of the Trust Agreement and to require
      them
      to, as from such date, make all payments in connection with the Assigned
      Receivable Rights precisely to such Income Account or to any other 

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    bank
      account mentioned above. Such notices shall as well make reference to the
      assignment of Receivable Rights to be carried out in the future against such
      Debtors.

    

    Additionally,
      the Assignors committed and obliged themselves to notify in writing, immediately
      after each subsequent assignment of Receivable Rights, before the notary public
      of its choice or before two witnesses, as corresponding pursuant to applicable
      law, to each and every one of the Debtors of the Receivable Rights Assigned,
      not
      previously notified, about the assignment of such Receivable Rights and the
      specifics of the Income Account or any other bank account of the Assignee
      created for those purposes pursuant to the provisions of Section 7 Subsection
      B
      of the Trust Agreement and to require them to, that as from such date, make
      all
      payments in connection with the Receivable Rights Assigned precisely to such
      Income Account or in any other bank account mentioned above. Such notices shall
      as well make reference to the assignment of Receivable Rights to be carried
      out
      in the future against such Debtors.

    

    The
      Assignors committed themselves to deliver to the Assignee, through the
      Sub-Manager and within the 10 (ten) days following to the date when such
      notifications take place, the documents, records, deeds or policies where each
      notification is contained. The above mentioned notifications shall be made
      in
      terms substantially similar to those of the formats attached to the Assignment
      Agreement for those purposes.

    

    If
      the
      Assignors obtain in writing from the Debtors of the Receivable Rights Assigned
      the acknowledgement and acceptance of the Assignment, it will not be necessary
      to make the notification with the above mentioned formalities.

    

    In
      case
      that, notwithstanding the above, the Debtors of the Receivable Rights Assigned
      continue to make the payment in the Collection Accounts or in any other account
      of the Assignors, or by any other means, to the Assignors and not

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    to
      the
      Assignee, the Assignors will be considered as depositaries of the Assignee
      regarding the amounts so received, and shall withdraw such amounts and any
      of
      the proceeds generated from the Collection Accounts or from any other account
      of
      the Assignor, if applicable, and immediately deposit them in the Income Account,
      and in any event no later than the third Business Day following the date when
      they receive them.

    

    H. Revolving
      Period Termination.
      Following the end of a Revolving Period, the Assignee must stop acquiring
      Receivable Rights from the Assignors, and will deliver to each one of the
      Debtors who where notified of the assignment in terms of the provisions of
      Section 3 Subsection G of the Assignment Agreement, the warnings or notices
      which may be required or convenient, pursuant to the instructions given for
      such
      purposes by the Assignors in connection with the new Receivable Rights to be
      generated in the future.

    

    The
      above
      will be applicable as well in case that the amount of the Receivable Rights
      Assigned exceeds the maximum amounts permitted for those purposes according
      to
      the Trust Agreement. 

    

    

    
      	
              8.2

            	
              Eligibility
                Requirements.

            

    

    

    A. Master
      Manager’s Statement.
      In
      accordance with the provisions of the Administration Agreement, the Master
      Manager will determine which Receivable Rights comply with the Eligibility
      Requirements set forth in Section 2 Subsection B of the Assignment Agreement.
      

    

    B. Eligibility
      Requirements.
      In
      accordance with the Assignment Agreement, in order for any Receivable Right
      to
      be considered as an Eligible Right, such Receivable Right must comply with
      the
      following eligibility requirements: a) that it is not a Cancelled Receivable
      Right or an Expired

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    Receivable
      Right or a Receivable Right whose Debtor is a Debtor of Expired Receivable
      Rights; b) that such Receivable Rights were generated in the normal course
      of
      business of the Assignors, respectively; c) that is not a credit for sale of
      products to the Affiliates of any of the Assignors, respectively; d) that the
      corresponding Debtor is not a government or governmental entity; e) that they
      are valid payment obligations enforceable against the corresponding Debtor;
      f)
      that the corresponding Debtor has received from the respective Assignor a
      written notice of the Assignment and instructions in order to make the payments
      into the Income Account of the Trust; g) that the original payment term does
      not
      exceed from 120 (one hundred and twenty) natural days since the date in which
      it
      was generated, and that the payment term which is pending to occur in the date
      when such Receivable Right is transferred to the Assignee is not longer than
      60
      (sixty) natural days, unless the Master Manager agrees to the contrary
      previously to the assignment of the corresponding Receivable Rights, and (i)
      if
      such Receivable Right expires and becomes enforceable before the Payment Date;
      provided however that the value in Pesos of the total of Receivable Rights
      with
      payment terms pending to occur which are longer than 60 (sixty) natural days
      since the date in which such Receivable Rights were transferred to the Assignee
      with the consent of the Master Manager according to subsection (i) above, shall
      not exceed from 5% (five percent) of the value in Pesos of the total Eligible
      Rights Assigned in the date when the termination is being made, unless the
      consent of the Permanent Technical Committee is obtained and provided in
      addition, that once that the payment term pending to occur of such Receivable
      Rights is equal to or less than 60 (sixty) natural days, such Receivable Rights
      will not be taken into account for the calculation of the 5% limit mentioned
      above; h) that the rights of the Assignors over their respective Receivable
      Rights are free from any lien, and that in the date when is being transferred
      according to the Assignment Agreement, the corresponding Debtor has no set-off
      right or any claim whatsoever, except for any agreed discount or claim for
      non-compliance of agreed guarantees pursuant to the Purchase Order, provided
      however that: (i) if the respective claim, demand, set off, or legal action
      only
      affects a portion of the

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    remaining
      balance of the respective Receivable Right, then it will be considered that
      the
      non-affected portion of such Receivable Right complies with the eligibility
      requirement pursuant to the Assignment Agreement, and (ii) the Receivable Rights
      against a Debtor which in turn has accounts for collection against the
      corresponding Assignor, will comply with the eligibility requirements pursuant
      to the Assignment Agreement, if and only if the Debtor signs an agreement in
      reasonably acceptable terms for the Assignor pursuant to which such Debtor
      renounces to his right to demand a set off of the amounts that any of the
      Assignors owes him against the amounts owed pursuant to the Receivable Rights;
      (i) that such Receivable Right is in force and constitutes a valid obligation
      of
      the corresponding Debtor, which is enforceable against such Debtor, in
      accordance with its terms and conditions; (j) that the Receivable Right and
      the
      Purchase Order from which it is derived do not breach any legal applicable
      provision whatsoever; (k) that such Receivable Right is generated in accordance
      to the applicable requirements pursuant to the Collections and Credit Policies;
      (l) that any of the Assignors has complied with its main obligations in
      accordance to the respective Purchase Order; (m) that there is no material
      breach in the agreed representations of the corresponding Purchase Order; (n)
      that the consent of the respective Debtor is not required in order to assign
      the
      Receivable Right pursuant to the Assignment Agreement; (o) that the Assignors
      are the legitimate holders of such Receivable Right and that when assigning
      it
      to the Assignee, the latter acquires all the rights over it free from of any
      liens and claims except for the provisions of paragraph (o) above, (p) that
      the
      total of the Assigned Eligible Rights in Dollars does not exceed 4% (four
      percent) of the total Receivable Rights Assigned, (q) that such Receivable
      Right
      complies with the rest of the requirements as agreed by the parties pursuant
      to
      the Assignment Agreement, and (r) that with respect to Álcali’s Receivable
      Rights and Comercializadora’s Receivable Rights, the total of Álcali’s Eligible
      Rights and Comercializadora’s Eligible Rights Assigned do not exceed jointly 23%
      (twenty three percent) of the total of Assigned Receivable Rights.

    

    8.3 Consideration.

    

    A. Origins
      of the Initial Consideration.
      Initially,
      the amounts for the payment of the Eligible Rights Assigned will derive from
      the
      Issuance and offering of the Certificados Bursátiles Preferentes and from one
      part of the proceeds of the Issuance and offering of the Subordinated Notes,
      and
      the amounts for the payment of the Non-Eligible Rights Assigned will derive
      only
      from the issuance and offering of the Subordinated Notes, in accordance with
      the
      provisions of the Trust.

    

    B. Determination
      of the Consideration for the Subsequent Assignments.
      Subject
      to the provisions of the following Subsection D, and to the rest of the
      applicable provisions of the Assignment Agreement, the Consideration for the
      Receivable Rights assigned by the Assignors to the Assignee pursuant to the
      Assignment Agreement, will be the value that each one of such Receivable Rights
      has, pursuant to the corresponding invoices and other related documentation,
      and
      (ii) with the reductions that correspond for any Dilution, due to discounts
      or
      other reductions agreed, as applicable, pursuant to the provisions contained
      in
      the documentation of such Receivable Rights.

    

    C. Payment
      Date of the Initial Assignment Consideration.
      The
      Assignee will pay the corresponding amounts pursuant to Section 4 Subsection
      B
      of the Assignment Agreement, starting in the Issuance Date, as the copies of
      the
      notices delivered to the Clients (or the evidence of the acknowledgement of
      the
      Assignment by them) are being delivered to the Assignee pursuant to the
      provisions of Subsection G (Notification of the Assignment) of Section 8.1
      above. Any remaining portion will be covered pursuant to the provisions of
      the
      following Subsection D or, if applicable, at the moment of the termination
      of
      the Trust through the delivery of the remaining amounts in the Property of
      the
      Trust pursuant to the provisions of the Trust Agreement.

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    D. Master
      Payment for Subsequent Assignments Consideration.
      The
      Collateralization will be determined by the Assignee through the Master Manager
      in each Assignor’s Payment Date. The Consideration of Receivable Rights Assigned
      will be paid by the Assignee to any of the Assignors, as it may correspond,
      during the Business Day in which the respective Assignment takes place, if
      and
      only if the notice to the Clients was made when necessary, pursuant to the
      provisions of Subsection F (Assignments Perfection) of Section 8.1 above,
      provided however, that the Assignee will only pay such Consideration and if
      after conducting payment, compliance continues to be made with a
      Collateralization equal or superior to 1 (one). For the purposes of determining
      the amounts that shall be delivered to the Assignors in each Assignor’s Payment
      Date, the following rules will apply: a) in case that after giving effect to
      the
      total payment of the Consideration, compliance continues to be made to the
      Collateralization required, the Assignee will carry such payment in total to
      the
      Assignors, as it corresponds; and b) in case of not being possible to make
      the
      total payment of the Consideration without breaching the Collateralization
      required, the Assignee will make a partial payment of the Consideration up
      to
      the possible amount, if applicable, and will pay the rest of the Consideration
      as soon as possible without breaching the Collateralization required, unless
      the
      Assignors proceed according to the provisions of the following Subsection E,
      in
      which case when receiving the cash or the additional Eligible Rights, as the
      case may be, the Assignee will increase the partial payment or will conduct
      the
      total payment, as it may correspond, no later than the Business Day following
      to
      the date in which the Assignees carry out any of the actions mentioned in such
      Subsection E, if applicable (any remaining portion will be covered in the moment
      of termination of the Trust by delivering the remaining amounts in the Property
      of the Trust in accordance to the provisions of such Trust). 

    

    E. Reestablishment
      of the Collateralization.
      In case
      that in any of the Cut-off Dates the required Capacity is not complied with,
      the
      Assignee will notify it to the Assignors who in such case may assign additional
      Eligible Rights to the

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    Assignee
      or make additional cash contributions to the Property of the Trust, so that
      it
      allows that after effecting the corresponding payment, compliance continues
      to
      be made with the required Collateralization in accordance with the Assignment
      Agreement.

    

    F. Other
      Payment Terms and Conditions.
      All the
      amounts that the Assignee owes to the Assignors pursuant to the Assignment
      Agreement will be paid in immediate available funds, without any withholding
      or
      deduction whatsoever by depositing the owed amount in the account that the
      Assignors indicate in writing for those purposes. 

    

    8.4. Determination
      in the Monthly Report Date; Set-Off. 

    

    A.  Determinations
      in the Monthly Report Dates.
      In
      accordance with the Assignment Agreement, in each Monthly Report Date during
      the
      life of the Assignment Agreement the following will be made:

     

    1.
      Collateralization
      Level.
      The
      Assignee, through the Master Manager will determine the Collateralization in
      each Assignor’s Payment Date based on the Daily Reports which the Master Manager
      will deliver pursuant to the Administration Agreement.

    

    In
      case
      that in any Assignor’s Payment Date the Collateralization is less than the
      required pursuant to Section 8.3 Subsection D above, the Assignee, through
      the
      Master Manager, will immediately notify it in writing to the Assignors, who
      may
      reestablish it as from such notice in accordance with the provisions of
      Subsection E of said section. 

    

    In
      the
      case referred to in the previous paragraph, the Assignee, through the Master
      Manager, will determine if the Collateralization Level will be increased during
      the following 10 (ten) Business Days and if at the end of such period
      those

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    increases,
      measured in Pesos, represent a sufficient amount in order to cover the Interests
      Partial Cost, it will notify it in writing to the Assignors with a copy to
      the
      Common Representative at the end of each subsequent 10 (ten) Business Days
      period until the Collateralization reaches the required levels pursuant to
      Section 8.3 Subsection D above.

    

    In
      all
      calculations that have to be made pursuant to this Agreement, the Master Manager
      will consider the VAT within the amounts of the Assigned Receivable
      Rights.

    

    2.
      Assumed
      Collections.
      The
      Assignee, through the Master Manager will determine during the respective Set
      Off Period if: a) the Remaining Balance of any Receivable Right has been reduced
      or cancelled as a consequence of the respective goods or services being
      defective, or if some cash discounts have been applied, or if any other
      adjustment has been made by the Debtor, or as a result of any governmental
      action, or b) the Remaining Balance of any Receivable Right has been reduced
      or
      cancelled as a consequence of any set off as a result of any claim of the
      corresponding Debtor, or c) the Remaining Balance of any Receivable Right has
      been reduced or cancelled as a consequence of the Assignors’ obligation to, as
      it may correspond, paying any reimbursements or reductions, or d) the Remaining
      Balance of any Receivable Right resulted being less than the amount considered
      to calculate the Total Net Balance (except by the fact of having received
      Collections, or that such Receivable Right has been converted in an Expired
      Receivable Right), or e) any of the representations by the Assignors in the
      Representations section of the Services Agreement resulted being false in any
      material aspect in connection with any Receivable Right in the date when such
      Receivable Right was transferred to the Assignee.

    

    In
      any of
      those events, it will be considered that any of the Assignors, as it may
      correspond, received a payment of such Receivable Rights (the “Assumed

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    Collections”)
      (i) in
      case of paragraphs (a) to (c) above, for up to the amount of the reduction
      or
      cancellation, (ii) in case of paragraph (d) above, for up to the difference
      between the real Remaining Balance and the amount considered for the calculation
      of the Total Net Balance, and (iii) in case of paragraph (e) above, for up
      to
      the Remaining Balance of such Receivable Right.

    

    In
      any of
      such cases, any of the Assignors, as it may correspond, shall reimburse to
      the
      Assignee the amount of such Assumed Collection or assign to the Assignee
      additional Eligible Rights for a value equal to such Assumed Collection no
      later
      than the following 10 (ten) Business Days after the date in which the Assignors
      received from the Assignee (directly or through the Master Manager) a notice
      in
      writing for such purposes. In case that the respective Assignor does carry
      out
      the above, the Assignee may set-off such Assumed Collections against the payable
      Considerations to the respective Assignor for the assignment of Eligible Rights
      in the following Calculation Periods.

    

    B.
      Set-Off
      Dates.
      In each
      Set-Off Date during the validity of this Agreement, the Assignor, based on
      the
      Reports made by the Master Manager, will carry out the payment of the
      Consideration to the Manager and the rest of the Maintenance Expenses of the
      Issuance that are payable in such date in accordance with the provisions that
      for such purposes are established in the Administration Agreement and in the
      Trust Agreement.

    

    C.
      Changes
      to the Concentration Limit by each Client.
      In case
      that the Master Manager and the Qualifying Agencies determine any modification
      to the Concentration Limit by each Client, the Assignor must present such
      information to the Assignees (directly or through the Master Manager) with
      the
      largest anticipation possible to the date in which such modification shall
      produce its effects. The Assignment Agreement contains an exhibit setting forth
      the Concentration Limits by each Client superior to 3% and applicable to
      specific 

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    Clients
      in the execution date of the Assignment Agreement. Such Clients are the
      following:

     

     

    
      	 

              Client

               

              Cervecería
                Modelo

              Nestlé
                de México

              Avon

            	 

              Concentration
                Limit

               

              13%

              7.5%

              6%

            

    

     

    The
      above
      mentioned percentages may vary during the validity of the Assignment Agreement.
      In addition, during the validity of the Assignment Agreement, it will be
      possible to add other specific Clients which Receivable Rights may have
      Concentration Limits by Client superior to 3%.

    

    8.5. Anticipated
      Termination.

    

    A.
      Anticipated
      Termination Events.
      In
      accordance with the provisions of the Assignment Agreement, any of the following
      events will constitute an Anticipated Termination Event:

    

    1.
      Lack
      of Payment.
      Any
      Non-Compliance Event which causes a Note Anticipated Payment, as per the terms
      and conditions set forth for those purposes in the initial Technical Committee
      Session;

    

    2.
      Non-Compliance
      to the Assignment.
      In case
      that the Assignors breach their obligation to execute and deliver the required
      documentation, as per the terms and conditions set forth in the Assignment
      Agreement;

    

    3.
      Non-Compliance
      to the Acquisition.
      In case
      that the Assignee breaches its obligation to acquire Receivable Rights, as
      per
      the terms and conditions set forth in the Assignment Agreement;

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

    

    4.
      False
      representations and Guarantees.
      In case
      of the Assignor’s false representations and guarantees contained in the Assigned
      Agreement, or of any other information provided by any of the Assignors which
      results false, incorrect or incomplete in any material aspect;

    

    5.
      Suspension
      of Payments and Bankruptcy.
      In case
      a procedure is started with the purposes of declaring any of the Assignors,
      as
      it may correspond, in bankruptcy or mercantile aid, without regard of such
      procedure being started by any of them or by any third party, provided however,
      that the starting of the procedure with the purposes of declaring any of the
      Assignors in bankruptcy or mercantile aid without their consent, will not
      constitute an Anticipated Termination Event unless such procedure is not
      declared moot in the following 60 (sixty) days;

    

    6.
      Non-Compliance
      to the Collateralization.
      In case
      that during any consecutive 10 (ten) Business Days period during the life of
      the
      Assignment Agreement, there is a non-compliance to the required Capacity in
      accordance with Section 8.3 Subsection D above, and if at the end of such period
      the Collateralization level is not increased in such a manner which is
      sufficient to cover the corresponding Partial Interests Cost in accordance
      with
      the provisions of paragraph 1, Section 5 Subsection A of the Assignment
      Agreement, irrespective of such increases being made automatically or through
      an
      assignment of additional Eligible Rights or through the contributions of
      additional cash amounts to the Property of the Trust.

    

    7.
      Seizures.
      If any
      of the assets of the Assignors having a total value in the aggregate equal
      or
      superior to US25,000,000 (Twenty Five Million Dollars) is totally or partially
      seized by the judicial or administrative authority, or by any authority of
      any
      other kind, in order to secure the payment of debts for an amount equal or
      superior to the one mentioned above, and if the execution of such seizure has
      an
      adverse and material effect in the rights of the Preferred Holders,

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    unless
      such a seizure, at the Assignor’s discretion, is evidently moot or if it may be
      objected in good faith by any of the Assignors and such objection has a good
      chance of success through the adequate procedures;

    

    8.
      Taxes.
      If the
      Assignors, as the case may be, stop paying any material tax debt of their
      companies, or any contributions to the Instituto
      Mexicano del Seguro Social,
      to the
Instituto
      para el Fomento Nacional de la Vivienda para los Trabajadores,
      or to
      the Sistema
      de Ahorro para el Retiro,
      and if
      such non-compliance has a material adverse effect for the Assignors, as it
      may
      correspond, except for those cases when such payment is being objected in good
      faith by the Assignors through the adequate procedures and subject to the
      previous implementation of the corresponding reserves;

    

    9.
      Labor
      Conflicts.
      If the
      workers of any of the Assignor’s companies initiate a legitimate strike which
      prevents the normal course of the operations of any of the Assignors, and such
      strike lasts for over 45 days, and if at the Qualifying Agencies’ discretion it
      has a material adverse effect in the rights of the Preferred
      Holders;

    

    10.
      Services
      Agreements and Management Agreement.
      In case
      that any of the Master Services Agreements, the Services Agreement, the Services
      Sub-Agreements or the Management Services are terminated and there is no
      execution of new ones with a Substitute Master Manager, Substitute Manager
      or
      substitute Sub-Manager, as the case may be, within the periods set forth in
      those agreements.

    

    11.
      Rate
      for the Average Non-Compliance.
      If at
      any Monthly Report Date the Master Manager reports that the Rate for the Average
      Non-Compliance of the last Calculation period is superior to 3% (three percent);
      or

     

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    12.
      Rate
      for the Three Month Average Dilution.
      If at
      any Monthly Report Date the Master Manager reports that the Rate for the Three
      Month Average Dilution of the last 3 (three) Calculation periods is superior
      to
      5% (five percent).

    

    13.
      Anticipated
      Payment Events.
      In case
      of the occurrence of any Anticipated Payment Event.

    

    B.
      Anticipated
      Termination Consequences.
      In case
      of the occurrence of an Anticipated Termination Event, the Assignor or the
      Assignees, as the case may be, may terminate the Assignment Agreement by a
      simple written notice given to the other parties.

    

    

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

    

    
       

      
        
        

      

      
      

       

      
 

      
        
          

        

      

      
        
          

        

      

       

      

       

      

      CONTRATO
        DE FIDEICOMISO IRREVOCABLE DE EMISIÓN, ADMINISTRACIÓN Y
        PAGO

      

      

      COMPAÑÍA
        VIDRIERA, S.A. DE C.V.

      INDUSTRIA
        DEL ÁLCALI, S.A. DE C.V.

      COMERCIALIZADORA
        ÁLCALI, S. DE R.L. DE C.V.

      

      (FIDEICOMITENTES
        Y FIDEICOMISARIOS EN TERCER LUGAR)

      

      

      

      ABN
        AMRO BANK (MEXICO), S.A.

      INSTITUCIÓN
        DE BANCA MÚLTIPLE, DIVISION FIDUCIARIA

      

      (FIDUCIARIO)

      

      

      

      BANCO
        INVEX, S.A., INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLE, INVEX GRUPO FINANCIERO,
        FIDUCIARIO

      

      (REPRESENTANTE
        COMÚN)

      

      

      

      
        
          

        

        
          

        

      

      
 

      

      

      

      

      

      
        
          
          

        

        
          
          

          
            

          

        

        
          
          

        

      

       

      

        
          	
                  INDICE

                	
                  Página

                
	 	 
	
                  DECLARACIONES

                	
                  2

                
	
                  I.

                	
                  Declaraciones
                    de Covisa

                	
                  2

                
	
                  II.

                	
                  Declaraciones
                    de Álcali

                	
                  4

                
	
                  III.

                	
                  Declaraciones
                    de Comercializadora

                	
                  7

                
	
                  V.

                	
                  Declaraciones
                    del Fiduciario

                	
                  10

                
	
                  VI.

                	
                  Declaraciones
                    del Representante Común

                	
                  12

                
	 	 	 
	
                  CLÁUSULAS

                	
                  14

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    1. Definiciones

                	
                  14

                
	
                  Administrador

                	 	
                  14

                
	
                  Administrador
                    Maestro

                	 	
                  14

                
	
                  Administrador
                    Maestro Sustituto

                	 	
                  14

                
	
                  Administrador
                    Sustituto

                	 	
                  14

                
	
                  Afiliada

                	 	
                  14

                
	
                  Aforo

                	 	
                  14

                
	
                  Agencias
                    Calificadoras

                	 	
                  14

                
	
                  Agente
                    Estructurador

                	 	
                  14

                
	
                  Álcali

                	 	
                  15

                
	
                  Auditor
                    Externo

                	 	
                  15

                
	
                  BMV

                	 	
                  15

                
	
                  Causa
                    de Incumplimiento

                	 	
                  15

                
	
                  Certificados

                	 	
                  15

                
	
                  Certificados
                    Bursátiles Preferentes

                	 	
                  15

                
	
                  Certificados
                    Subordinados

                	 	
                  15

                
	
                  Clientes

                	 	
                  15

                
	
                  CNBV

                	 	
                  15

                
	
                  Cobros

                	 	
                  16

                
	
                  Comercializadora
                    

                	 	
                  16

                
	
                  Comité
                    Técnico

                	 	
                  16

                
	
                  Comité
                    Técnico Inicial

                	 	
                  16

                
	
                  Comité
                    Técnico Permanente

                	 	
                  16

                
	
                  Contraprestaciones
                    de los Administradores

                	 	
                  16

                
	
                  Contrato

                	 	
                  16

                
	
                  Contrato
                    de Administración

                	 	
                  16

                
	
                  Contrato
                    de Cesión

                	 	
                  17

                
	
                  Contrato
                    de Colocación de Certificados Preferentes

                	 	
                  17

                
	
                  Contrato
                    de Servicios Álcali

                	 	
                  17

                
	
                  Contrato
                    de Servicios Comercializadora

                	 	
                  17

                
	
                  Contrato
                    de Servicios Covisa

                	 	
                  17

                
	
                  Contrato
                    Maestro de Servicios Álcali

                	 	
                  17

                
	
                  Contrato
                    Maestro de Servicios Comercializadora

                	 	
                  18

                
	
                  Contrato
                    Maestro de Servicios Covisa

                	 	
                  18

                

        

      

      

       

      

      
        
          
          

        

        
          (i)

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      
        
          	
                  Contratos
                    de la Operación

                	 	
                  18

                
	
                  Contratos
                    de Servicios

                	 	
                  19

                
	
                  Contratos
                    Maestros de Servicios

                	 	
                  19

                
	
                  Control

                	 	
                  19

                
	
                  Covisa

                	 	
                  19

                
	
                  Cuenta
                    de Ingresos

                	 	
                  19

                
	
                  Cuenta
                    del Producto de la Emisión en Dólares

                	 	
                  19

                
	
                  Cuenta
                    del Producto de la Emisión en Pesos

                	 	
                  19

                
	
                  Cuentas
                    de Cobranza

                	 	
                  19

                
	
                  Cuentas
                    de Cobranza Álcali

                	 	
                  19

                
	
                  Cuentas
                    de Cobranza Comercializadora

                	 	
                  19

                
	
                  Cuentas
                    de Cobranza Covisa

                	 	
                  20

                
	
                  Cuentas
                    del Producto de la Emisión

                	 	
                  20

                
	
                  Cuentas
                    y Fondos del Fideicomiso

                	 	
                  20

                
	
                  Derechos
                    al Cobro

                	 	
                  20

                
	
                  Derechos
                    al Cobro Álcali

                	 	
                  20

                
	
                  Derechos
                    al Cobro Cedidos

                	 	
                  20

                
	
                  Derechos
                    al Cobro Comercializadora

                	 	
                  20

                
	
                  Derechos
                    al Cobro Covisa

                	 	
                  21

                
	
                  Derechos
                    Elegibles

                	 	
                  21

                
	
                  Derechos
                    Elegibles Álcali

                	 	
                  21

                
	
                  Derechos
                    Elegibles Comercializadora

                	 	
                  21

                
	
                  Derechos
                    Elegibles Covisa

                	 	
                  21

                
	
                  Derechos
                    No Elegibles

                	 	
                  21

                
	
                  Derechos
                    No Elegibles Álcali

                	 	
                  21

                
	
                  Derechos
                    no Elegibles Comercializadora

                	 	
                  22

                
	
                  Derechos
                    No Elegibles Covisa

                	 	
                  22

                
	
                  Deudor

                	 	
                  22

                
	
                  Día
                    Hábil

                	 	
                  22

                
	
                  Dólar”,
                    y el signo “US$

                	 	
                  22
                    

                
	
                  Emisión

                	 	
                  22

                
	
                  Evento
                    de Amortización Anticipada

                	 	
                  22

                
	
                  Evento
                    de Contingencia

                	 	
                  22

                
	
                  Fecha
                    de Amortización

                	 	
                  22

                
	
                  Fecha
                    de Conciliación

                	 	
                  22

                
	
                  Fecha
                    de Corte

                	 	
                  22

                
	
                  Fecha
                    de la Emisión

                	 	
                  23

                
	
                  Fecha
                    de Pago

                	 	
                  23

                
	
                  Fecha
                    de Pago de Intereses

                	 	
                  23

                
	
                  Fecha
                    de Pago de Principal

                	 	
                  23

                
	
                  Fecha
                    Esperada de Prepago

                	 	
                  23

                
	
                  Fideicomisario
                    en Segundo Lugar

                	 	
                  23

                
	
                  Fideicomisarios
                    en Primer Lugar

                	 	
                  23

                
	
                  Fideicomisarios
                    en Tercer Lugar

                	 	
                  23

                
	
                  Fideicomiso

                	 	
                  23

                
	
                  Fideicomitentes

                	 	
                  23

                
	
                  Fiduciario

                	 	
                  24

                

        

      
        
          
          

        

        
          (ii)

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      
        
          	
                  Finacity

                	 	
                  24

                
	
                  Flujo
                    Libre

                	 	
                  24

                
	
                  Fondo
                    de Mantenimiento de la Emisión

                	 	
                  24

                
	
                  Fondo
                    de Reserva

                	 	
                  24

                
	
                  Fondo
                    General

                	 	
                  24

                
	
                  Garantías

                	 	
                  24

                
	
                  Gastos
                    de Emisión

                	 	
                  24

                
	
                  Gastos
                    de Mantenimiento de la Emisión

                	 	
                  25

                
	
                  Incumplimiento
                    del Administrador

                	 	
                  26

                
	
                  Incumplimiento
                    del Administrador Maestro

                	 	
                  26

                
	
                  Incumplimiento
                    del Sub-Administrador

                	 	
                  27

                
	
                  Indeval

                	 	
                  27

                
	
                  Ingresos

                	 	
                  27

                
	
                  Institución
                    Bancaria Autorizada

                	 	
                  27

                
	
                  Intermediario
                    Colocador

                	 	
                  27

                
	
                  Inversiones
                    Permitidas

                	 	
                  27

                
	
                  IVA

                	 	
                  27

                
	
                  Lista
                    Diaria

                	 	
                  27

                
	
                  Lista
                    Inicial

                	 	
                  27

                
	
                  México

                	 	
                  27

                
	
                  Orden
                    de Compra

                	 	
                  27

                
	
                  Patrimonio
                    del Fideicomiso

                	 	
                  27

                
	
                  Periodo
                    de Revolvencia

                	 	
                  27

                
	
                  Persona

                	 	
                  28

                
	
                  Pesos

                	 	
                  28

                
	
                  Plazo
                    de Vigencia de la Emisión

                	 	
                  28

                
	
                  Reportes
                    del Administrador Maestro

                	 	
                  28

                
	
                  Reportes
                    del Auditor

                	 	
                  28

                
	
                  Reportes
                    del Fiduciario

                	 	
                  28

                
	
                  Representante
                    Común

                	 	
                  30

                
	
                  Requisitos
                    de Elegibilidad

                	 	
                  30

                
	
                  Reservas
                    Requeridas

                	 	
                  30

                
	
                  Sesión
                    del Comité Técnico Inicial

                	 	
                  30

                
	
                  Sub-Administrador

                	 	
                  31

                
	
                  Sub-Administrador
                    Sustituto

                	 	
                  31

                
	
                  Sub-Contrato
                    de Servicios Álcali

                	 	
                  31

                
	
                  Sub-Contrato
                    de Servicios Comercializadora

                	 	
                  31

                
	
                  Sub-Contrato
                    de Servicios Covisa

                	 	
                  31

                
	
                  Sub-Contratos
                    de Servicios

                	 	
                  31

                
	
                  TECC

                	 	
                  32

                
	
                  Tenedor

                	 	
                  32

                
	
                  Tenedor
                    Preferente

                	 	
                  32

                
	
                  Tenedor
                    Subordinado

                	 	
                  32

                
	
                  TIIE

                	 	
                  32

                
	
                  Título

                	 	
                  32

                
	
                  Título
                    Preferente

                	 	
                  32

                
	
                  Título
                    Subordinado

                	 	
                  32

                

        

      
        
          
          

        

        
          (iii)

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      
        
          	
                  Cláusula
                    2. Constitución;
                    Cesión Inicial de Derechos al Cobro

                	
                  32

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    3. Partes
                    del Fideicomiso

                	
                  36

                
	
                  Cláusula
                    4. Patrimonio
                    del Fideicomiso

                	
                  37

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    5. Fines
                    del Fideicomiso

                	
                  38

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    6. Contratos
                    de Cesión; Contratos de Administración

                	
                  44

                
	
                  A.

                	
                  Contrato
                    de Cesión

                	
                  44

                
	
                  B.

                	
                  Cobranza
                    de los Derechos al Cobro

                	 	
                  45

                
	
                  C.

                	
                  Contratos
                    de Administración

                	 	
                  46

                
	
                  D.

                	
                  Contratos
                    de Servicios

                	 	
                  48

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    7. Cuentas
                    del Patrimonio del Fideicomiso

                	
                  53

                
	
                  A.
                    

                	
                  Cuentas
                    del Producto de la Emisión

                	 	
                  54

                
	
                  B.
                    

                	
                  Cuenta
                    de Ingresos.

                	 	
                  54

                
	
                  C.

                	
                  Fondo
                    de Mantenimiento de la Emisión

                	 	
                  55

                
	
                  D.

                	
                  Fondo
                    de Reserva

                	 	
                  55

                
	
                  E.

                	
                  Fondo
                    General

                	 	
                  56

                
	
                  G.

                	
                  Cambios
                    de Divisas

                	 	
                  57

                
	
                  H.

                	
                  Estados
                    de Cuenta

                	 	
                  58

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    8.

                	
                  Prelación
                    de Erogaciones

                	
                  58

                
	
                  A.
                    

                	
                  Recursos
                    Provenientes de la Emisión de Certificados

                	 	
                  58

                
	
                  B.
                    

                	
                  Recursos
                    Provenientes de los Derechos al Cobro Cedidos

                	 	
                  59

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    9.

                	
                  Inversiones
                    Permitidas

                	
                  64

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    10.

                	
                  Emisión
                    de los Certificados

                	
                  66

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    11.

                	
                  Características
                    Específicas de los Certificados.

                	
                  67

                
	
                  A.

                	
                  Características
                    de los Certificados Bursátiles Preferentes

                	
                  67

                
	
                  1.
                    

                	
                  Moneda
                    y Denominación.

                	 	
                  67

                
	
                  2.

                	
                  Precio
                    de Colocación

                	 	
                  67

                
	
                  3.

                	
                  Circulación

                	 	
                  67

                
	
                  4.

                	
                  Obligaciones
                    Especiales

                	 	
                  67

                
	
                  5.

                	
                  Eventos
                    de Contingencia

                	 	
                  68

                
	
                  6.

                	
                  Causas
                    de Incumplimiento

                	 	
                  68

                
	
                  7.

                	
                  Eventos
                    de Amortización Anticipada

                	 	
                  69

                
	
                  8.

                	
                  Inscripciones

                	 	
                  71

                
	
                  B.

                	
                  Características
                    Específicas de los Certificados Subordinados

                	
                  71

                	 
	
                  1.

                	
                  Moneda
                    y Denominación

                	 	
                  71

                
	
                  2.

                	
                  Precio
                    de Colocación

                	 	
                  71

                
	
                  3.

                	
                  Restricciones
                    de Circulación

                	 	
                  71

                

        

      
      

      

      
        
          
          

        

        
          (iv)

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

        
          	
                  4.

                	
                  Naturaleza
                    de los Certificados Subordinados

                	 	
                  72

                
	
                  5.

                	
                  Obligaciones
                    Especiales y Causas de Amortización Anticipada

                	 	
                  72

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    12. Amortización
                    de los Certificados

                	
                  72

                
	
                  A.

                	
                  Amortización
                    de los Certificados Bursátiles Preferentes

                	 	
                  72

                
	
                  B.

                	
                  Amortización
                    de los Certificados Subordinados

                	 	
                  74

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    13. Representante
                    Común

                	
                  75

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    14. Asamblea
                    de Tenedores de Certificados Bursátiles Preferentes

                	
                  77

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    15. Obligaciones
                    de los Fideicomitentes

                	
                  77

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    16. Obligaciones
                    del Fiduciario

                	
                  79

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    17. Comité
                    Técnico

                	
                  81

                
	
                  A.

                	
                  Comité
                    Técnico Inicial

                	 	
                  81

                
	
                  1.

                	
                  Establecimiento
                    del Comité Técnico Inicial

                	 	
                  81

                
	
                  2.

                	
                  Nombramiento
                    de los Miembros del Comité Técnico Inicial

                	 	
                  81

                
	
                  3.

                	
                  Facultades
                    del Comité Técnico Inicial

                	 	
                  82

                
	
                  4.

                	
                  Terminación
                    de Funciones del Comité Técnico Inicial

                	 	
                  82

                
	
                  B.

                	
                  Comité
                    Técnico Permanente

                	 	
                  82

                
	
                  1.

                	
                  Establecimiento
                    del Comité Técnico Permanente

                	 	
                  82

                
	
                  2.

                	
                  Nombramiento
                    de los Miembros del Comité Técnico Permanente

                	 	
                  82

                
	
                  3.

                	
                  Facultades
                    del Comité Técnico Permanente

                	 	
                  83

                
	
                  C.

                	
                  Funcionamiento
                    del Comité Técnico

                	 	
                  85

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    18. Defensa
                    del Patrimonio del Fideicomiso; Responsabilidades del
                    Fiduciario

                	
                  86

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    19. Indemnización
                    al Fiduciario 

                	
                  87

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    20. Honorarios
                    y Gastos del Fiduciario

                	
                  88

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    21. Modificaciones

                	
                  88

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    22. Obligaciones
                    Fiscales

                	
                  89

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    23. Sustitución
                    del Fiduciario; Causahabientes y Cesionarios

                	
                  89

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    24. Prohibiciones
                    Legales

                	
                  90

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    25. Vigencia,
                    Irrevocabilidad y Extinción

                	
                  91

                
	 	 	 

        

       

       

      

      
        
          
          

        

        
          (v)

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

        
          	
                  Cláusula
                    26. Notificaciones

                	
                  91

                
	 	 	 
	
                  Cláusula
                    27. Jurisdicción;
                    Legislación Aplicable

                	
                  93

                

        

      
        LISTA
          DE ANEXOS

      

       

      
        
          	
                  “A”

                	
                  Copia
                    de la escritura constitutiva de Covisa.

                
	
                  “B”

                	
                  Copia
                    de la resolución de consejo y de los poderes de los representantes de
                    Covisa.

                
	
                  “C”

                	
                  Copia
                    de la escritura constitutiva de Álcali.

                
	
                  “D”

                	
                  Copia
                    de la resolución de consejo y de los poderes de los representantes de
                    Álcali.

                
	
                  “E”

                	
                  Copia
                    de la escritura constitutiva de Comercializadora.

                
	
                  “F”

                	
                  Copia
                    de la resolución de consejo y de los poderes de los representantes de
                    Comercializadora.

                
	
                  “G”

                	
                  Copia
                    de los poderes de los representantes del Fiduciario.

                
	
                  “H”

                	
                  Copia
                    del oficio del Banco de México.

                
	
                  “I”

                	
                  Copia
                    de los poderes de los representantes del Representante
                    Común.

                
	
                  “J”

                	
                  Copia
                    del Contrato de Cesión.

                
	
                  “K”

                	
                  Cuentas
                    de Cobranza Álcali.

                
	
                  “L”

                	
                  Cuentas
                    de Cobranza Covisa.

                
	
                  “M”

                	
                  Cuentas
                    de Cobranza Comercializadora.

                
	
                  “N”

                	
                  Lista
                    de Instituciones Bancarias Autorizadas.

                
	
                  “O”

                	
                  Modelo
                    de Contrato de Administración.

                
	
                  “P”

                	
                  Modelos
                    de Contratos Maestros de Servicios.

                
	
                  “Q”

                	
                  Modelos
                    de Contratos de Servicios. 

                
	
                  “R”

                	
                  Modelos
                    de Sub-Contratos de
                    Servicios.

                

        

      
        
          
          

        

        
          (vi)

          
            

          

        

        
          
          

        

      

       

       

      
        
          	
                  “S”

                	
                  Domicilios
                    de Agencias Calificadoras.

                
	
                  “T”

                	
                  Honorarios
                    y Gastos del Fiduciario.

                

        

      
        
          
          

        

        
          (vii)

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      CONTRATO
        DE FIDEICOMISO IRREVOCABLE DE EMISIÓN, ADMINISTRACIÓN Y
        PAGO

      

      

      _________________________________________

      

      CONTRATO
        DE FIDEICOMISO IRREVOCABLE DE EMISIÓN, ADMINISTRACIÓN Y PAGO No.
        F/251,
        que con
        fecha 23 de marzo de 2005, celebran:

      

      A. En
        calidad de fideicomitentes y fideicomisarios en tercer
        lugar:

       

      
        	(i) 	Compañía Vidriera, S.A. de C.V. (“Covisa”),
                representada en este acto por Rafael
                Colomé Carrasco,

      

       

      
        	(ii)  	
                Industria
                  del Álcali, S.A. de C.V. (“Álcali”),
                  representada en este acto por Rafael Colomé Carrasco;
                  y

              

      

      

      
        	(iii)  	
                Comercializadora
                  Álcali, S. de R.L. de C.V. (“Comercializadora”),
                  representada en este acto por Rafael Colomé
                  Carrasco

              

      

      

      (cada
        una
        de las anteriores sociedades y sus respectivos causahabientes o cesionarios
        permitidos será identificada individualmente como un “Fideicomitente”
        y
        conjuntamente como los “Fideicomitentes”
        o los
“Fideicomisarios
        en Tercer Lugar”);

      

      B. En
        calidad de fiduciario:

      

      ABN
        AMRO
        Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria (el
“Fiduciario”),
        representada en este acto por los señores Lic. Alberto Castillo Pereyra y Lic.
        Karim Diaz Amozurrutia, y 

      

      C. En
        calidad de representante común de los tenedores de certificados bursátiles
        preferentes que se emitan conforme al presente
        Fideicomiso:

      

      
        	 	 	
                Banco
                  Invex, S.A., Institución, de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero,
                  Fiduciario (el “Representante
                  

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          1

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Común”),
        representado en este acto por el señor Lic. Mario Rafael Esquivel
        Perpuli,

      

      conforme
        a los siguientes antecedentes, declaraciones y cláusulas:

      

      DECLARACIONES

      

      I. Declaraciones
        de Covisa.
        Covisa
        declara que:

      

      
        	a)  	
                Es
                  una sociedad debidamente constituida y existente conforme a las
                  leyes de
                  los Estados Unidos Mexicanos, según consta en la escritura pública No.
                  11,242 (once mil doscientos cuarenta y dos), de fecha 6 de Octubre
                  de
                  2000, otorgada ante la fe del licenciado Oscar Elizondo Garza,
                  Notario
                  Público No. 25 de Monterrey, Nuevo León, inscrita en el Registro Público
                  de Comercio Primer Distrito de Monterrey, Nuevo León, bajo el folio
                  mercantil No. 3,198, Volumen 3, Libro Primero, copia de la cual
                  se anexa
                  al presente como Anexo
                  “A”;

              

      

      

      
        	b)  	
                Mediante
                  resolución debidamente adoptada por su consejo de administración de fecha
                  24 de Septiembre de 2004, según consta en el acta cuya copia se agrega al
                  presente como Anexo
                  “B”,
                  se aprobó, entre otras cosas, (i) la celebración del presente Contrato y
                  los demás Contratos de la Operación de los que es parte y la realización
                  de los demás actos a que los mismos se refieren, y (ii) la transmisión de
                  los Derechos al Cobro Covisa al Patrimonio del Fideicomiso;
                  

              

      

      

      
        	c)  	
                Su
                  representante cuenta con las facultades suficientes para celebrar
                  el
                  presente Contrato en su nombre y representación y obligarla en sus
                  términos, según consta en la escritura pública No. 15,624, de fecha 21 de
                  octubre de 2004, otorgada ante la fe del licenciado Oscar Elizondo
                  Garza,
                  Notario Público Suplente adscrito a la Notaría Pública No. 25 de
                  Monterrey, Nuevo León, la cual está en proceso de inscripción en el
                  Registro Público de Monterrey, Nuevo León, por lo reciente de su
                  otorgamiento, copia de la cual se anexa al presente como Anexo
                  “B”,
                  facultades que no les han sido revocadas, modificadas o limitadas
                  a esta
                  fecha;

              

      

       

      
        	d) 	 La celebración del presente Contrato y el
                cumplimiento por su parte de las obligaciones contenidas en el mismo,
                incluyendo, de manera enunciativa más limitativa, la

      

      
 

      
        
          
          

        

        
          2

          
            

          

        

        
          
          

        

      

       

      
        	 	 	cesión
                de Derechos al Cobro Covisa no contraviene (i) su objeto social o
                sus
                estatutos, (ii) cualquier contrato, convenio, acuerdo u otro instrumento
                del cual sea parte o al que esté sujeta cuyo incumplimiento pudiere tener
                un efecto sustancial y adverso en las operaciones contempladas en
                el
                presente Contrato, o (iii) cualquier ley, reglamento o decreto que
                resulte
                aplicable;

      

       

      
        	 	
                e)

              	
                No
                  se encuentra en estado de insolvencia o liquidación y no ha iniciado ni
                  tiene conocimiento de que se haya iniciado ningún procedimiento tendiente
                  a declararla en concurso mercantil o en estado de insolvencia o
                  liquidación;

              

      

       

      
        	 	
                f)

              	
                A
                  esta fecha no se ha presentado y no tiene conocimiento de que exista
                  amenaza de que vaya a iniciarse alguna acción, demanda, reclamación,
                  requerimiento o procedimiento ante cualquier órgano jurisdiccional,
                  agencia gubernamental o árbitro que (i) afecte o pudiere afectar la
                  legalidad, validez o exigibilidad del presente Contrato o de cualesquiera
                  de sus obligaciones derivadas de o relacionadas con el presente
                  Contrato,
                  (ii) pudiere anular o impedir la cesión de Derechos al Cobro Covisa al
                  Patrimonio del Fideicomiso conforme al presente Contrato y al Contrato
                  de
                  Cesión, (iii) pudiere constituir gravámenes o limitaciones de dominio
                  sobre los Derechos al Cobro Covisa, (iv) pudiere impugnar o impedir
                  la
                  Emisión o (v) pudiere traer como consecuencia afectar en forma sustancial
                  y adversa su capacidad para cumplir con sus obligaciones conforme
                  al
                  presente Contrato;

              

      

       

      
        
          	 	
                  g)
                    

                	
                  No
                    ha ocurrido hecho alguno o evento en o antes de la fecha del
                    presente
                    Contrato que tenga o pueda tener un efecto sustancial y adverso
                    en su
                    condición financiera, que pudiere afectar adversamente su capacidad para
                    cumplir con sus obligaciones conforme al presente
                    Contrato;

                

        

         

        
          	 	
                  h)

                	
                  Este
                    Contrato, y los demás Contratos de la Operación de los que es parte,
                    constituyen sus obligaciones legales, válidas y
                    exigibles;

                

        

         

      

      
        	 	
                i) 
                  

              	
                No
                  requiere de ningún permiso o autorización, corporativa, gubernamental, o
                  de cualquier otra naturaleza para la celebración y cumplimiento del
                  presente Contrato, así como para llevar al cabo las
                  

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          3

          
            

          

        

        
          
          

        

      

       

      
        	 	 	operaciones contempladas en el mismo que no haya
                obtenido
                a la fecha;

      

       

      
        	 	
                j)
                   

              	
                Reconoce
                  y acepta que la validez y exigibilidad del presente Contrato y
                  de la
                  cesión y transmisión de la propiedad y titularidad de los Derechos al
                  Cobro Covisa, son motivo determinante de la voluntad del Fiduciario
                  y de
                  las demás partes del presente Contrato para llevar a cabo la
                  Emisión;

              

      

      

      
        	 	
                k)
                   

              	
                Es
                  legítimo y único titular de los Derechos al Cobro Covisa y será el único y
                  legítimo titular de todos los Derechos al Cobro Covisa que se identifiquen
                  en las Listas Diarias y que se cedan al Fiduciario durante el Periodo
                  de
                  Revolvencia, incluyendo las Garantías, los Cobros, así como todos los
                  intereses y demás accesorios que, en su caso, se generen sobre Derechos al
                  Cobro Covisa, a partir de la fecha de su cesión al Cesionario; dichos
                  derechos al Cobro Covisa no han sido cedidos a ninguna otra persona,
                  y con
                  anterioridad a esta fecha Covisa no ha entregado a los deudores
                  de dichos
                  Derechos al Cobro Covisa ninguna notificación de cesión de los mismos a
                  favor de ningún tercero;

              

      

      

      
        	 	
                l)
                   

              	
                Los
                  Derechos al Cobro Covisa que se identificarán en la Lista Inicial, y los
                  Derechos al Cobro Covisa que se cedan al Fiduciario durante el
                  Periodo de
                  Revolvencia, junto con sus Garantías, Cobros, y todos los intereses y
                  demás accesorios que, en su caso, se generen sobre los mismos, se
                  encuentran libres de todo gravamen o limitación de
                  dominio;

              

      

      

      
        	 	
                m) 
                  

              	
                Los
                  Derechos al Cobro Covisa que se cedan al Fiduciario durante el
                  Periodo de
                  Revolvencia, provienen de operaciones legítimas de comercialización de sus
                  productos y servicios, y

              

      

      

      
        	 	
                n) 
                  

              	
                Es
                  su deseo celebrar el presente Contrato y obligarse conforme a sus
                  términos
                  para los fines y efectos previstos en el
                  mismo.

              

      

      

      II. Declaraciones
        de Álcali. Álcali
        declara que:

      

      
        	a)  	
                Es
                  una sociedad debidamente constituida y existente conforme a las
                  leyes de
                  los Estados Unidos Mexicanos, según consta en la escritura pública No.
                  309, de fecha 17 de Noviembre de 1942, otorgada ante la fe del
                  licenciado
                  

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          4

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Emeterio
        Martínez de la Garza, de Monterrey, Nuevo León, inscrita en el Registro Público
        de Comercio de Monterrey, Nuevo León, bajo el No. 282, Libro 3, Volumen III,
        Segundo Auxiliar, Sección de Comercio, y su hoja de matrícula 109, Folio 17,
        Volumen 13, Sección de Comercio, Libro I, Primer Auxiliar, ambas inscripciones
        de fecha 11 de Diciembre de 1942, copia de la cual se anexa al presente como
        Anexo
        “C”;

      

      
        	b)  	
                Mediante
                  resolución debidamente adoptada por su consejo de administración de fecha
                  24 de septiembre de 2004, según consta en el acta cuya copia se agrega al
                  presente como Anexo
                  “D”,
                  se aprobó, entre otras cosas, (i) la celebración del presente Contrato y
                  los demás Contratos de la Operación de los que es parte y la realización
                  de los demás actos a que los mismos se refieren, y (ii) la transmisión de
                  los Derechos al Cobro Álcali al Patrimonio del
                  Fideicomiso;

              

      

      

      
        	c)  	
                Su
                  representante cuenta con las facultades suficientes para celebrar
                  el
                  presente Contrato en su nombre y representación y obligarla en sus
                  términos, según consta en la escritura pública No. 15,623, de fecha 21 de
                  octubre de 2004, otorgada ante la fe del licenciado Oscar Elizondo
                  Garza,
                  Notario Público Suplente adscrito a la Notaría Pública No. 25 de
                  Monterrey, Nuevo León, la cual está en proceso de inscripción en el
                  Registro Público de Comercio de Monterrey, Nuevo León, por lo reciente de
                  su otorgamiento, copia de la cual se anexa al presente como Anexo
“D”,
                  facultades que no les han sido revocadas, modificadas o limitadas
                  a esta
                  fecha;

              

      

      

      
        	d)  	
                La
                  celebración del presente Contrato y el cumplimiento por su parte de las
                  obligaciones contenidas en el mismo, incluyendo, de manera enunciativa
                  más
                  no limitativa, la cesión de los Derechos al Cobro Álcali no contraviene
                  (i) su objeto social o sus estatutos vigentes, (ii) cualquier contrato,
                  convenio, acuerdo u otro instrumento del cual sea parte o al que
                  esté
                  sujeta cuyo incumplimiento pudiere tener un efecto sustancial y
                  adverso en
                  las operaciones contempladas en el presente Contrato, o (iii) cualquier
                  ley, reglamento o decreto que resulte
                  aplicable;

              

      

      

      
        	e)  	
                
                  No
                    se encuentra en estado de insolvencia o liquidación y no ha iniciado ni
                    tiene conocimiento de que se haya iniciado ningún procedimiento tendiente
                    a declararla en 

                

              

      

      

         

      

      
        
          
          

        

        
          5

          
            

          

        

        
          
          

        

      

       

      
        
          	 	concurso mercantil o en estado de insolvencia
                  o
                  liquidación;

        

         

        
          	f)  	
                  A
                    esta fecha no se ha presentado y no tiene conocimiento de que
                    exista
                    amenaza de que vaya a iniciarse alguna acción, demanda, reclamación,
                    requerimiento o procedimiento ante cualquier órgano jurisdiccional,
                    agencia gubernamental o árbitro que (i) afecte o pudiere afectar la
                    legalidad, validez o exigibilidad del presente Contrato o de
                    cualesquiera
                    de sus obligaciones derivadas de o relacionadas con el presente
                    Contrato,
                    (ii) pudiere anular o impedir la cesión de Derechos al Cobro Álcali al
                    Patrimonio del Fideicomiso conforme al presente Contrato y al
                    Contrato de
                    Cesión, (iii) pudiere constituir gravámenes o limitaciones de dominio
                    sobre los Derechos al Cobro Álcali, (iv) pudiere impugnar o impedir la
                    Emisión o (v) pudiere traer como consecuencia afectar en forma sustancial
                    y adversa su capacidad para cumplir con sus obligaciones conforme
                    al
                    presente Contrato;

                

        

         

      

      
        	g)  	
                No
                  ha ocurrido hecho alguno o evento en o antes de la fecha del presente
                  Contrato que tenga o pueda tener un efecto sustancial y adverso
                  en su
                  condición financiera, que pudiere afectar adversamente su capacidad para
                  cumplir con sus obligaciones conforme al presente
                  Contrato;

              

      

      

      
        	h)  	
                Este
                  Contrato, y los demás Contratos de la Operación de los que es parte,
                  constituyen sus obligaciones legales, válidas y
                  exigibles;

              

      

      

      
        	i)  	
                No
                  requiere de ningún permiso o autorización, corporativa, gubernamental, o
                  de cualquier otra naturaleza para la celebración y cumplimiento del
                  presente Contrato, así como para llevar al cabo las operaciones
                  contempladas en el mismo que no haya obtenido a la
                  fecha;

              

      

      

      
        	j)  	
                Reconoce
                  y acepta que la validez y exigibilidad del presente Contrato y
                  de la
                  cesión y transmisión de la propiedad y titularidad de los Derechos al
                  Cobro Álcali, son motivo determinante de la voluntad del Fiduciario y
                  de
                  las demás partes del presente Contrato para llevar a cabo la
                  Emisión;

              

      

      

      
        	k)  	
                Es
                  legítimo y único titular de los Derechos al Cobro Álcali, y será el único
                  y legítimo titular de todos los 

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          6

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Derechos
        al Cobro Álcali que se identifiquen en las Listas Diarias y que se cedan al
        Fiduciario durante el Periodo de Revolvencia, incluyendo las Garantías, los
        Cobros, así como todos los intereses y demás accesorios que, en su caso, se
        generen sobre Derechos al Cobro Álcali, a partir de la fecha de su cesión al
        Cesionario; dichos derechos al Cobro Álcali no han sido cedidos a ninguna otra
        persona, y con anterioridad a esta fecha Álcali no ha entregado a los deudores
        de dichos Derechos al Cobro Álcali ninguna notificación de cesión de los mismos
        a favor de ningún tercero;

      

      
        	l)  	
                Los
                  Derechos al Cobro Álcali que se cedan al Fiduciario durante el Periodo de
                  Revolvencia, junto con sus Garantías, Cobros y todos los intereses y todos
                  los intereses y demás accesorios que, en su caso, se generen sobre los
                  mismos, se encuentran libres de todo gravamen o limitación de
                  dominio;

              

      

      

      
        	m)  	
                Los
                  Derechos al Cobro Álcali que se cedan al Fiduciario durante el Periodo de
                  Revolvencia, provienen de operaciones legítimas de comercialización de sus
                  productos y servicios, y

              

      

      

      
        	n)  	
                Es
                  su deseo celebrar el presente Contrato y obligarse conforme a sus
                  términos
                  para los fines y efectos previstos en el
                  mismo.

              

      

      

      III. Declaraciones
        de Comercializadora.
        Comercializadora declara que:

      

      
        	a)  	
                Es
                  una sociedad debidamente constituida y existente conforme a las
                  leyes de
                  los Estados Unidos Mexicanos, según consta en la escritura pública No.
                  8,979, de fecha 22 de agosto de 1997, otorgada ante la fe del licenciado
                  Oscar Elizondo Garza, Notario Público No. 25 de Monterrey, Nuevo León,
                  inscrita en el Registro Público de Comercio Primer Distrito de Monterrey,
                  Nuevo León, bajo el folio mercantil No. 2,094, Volumen 4219, Libro 3,
                  segundo Auxiliar Escrituras de Sociedades Mercantiles, Sección de
                  Comercio, de fecha 26 de agosto de 1997, copia de la cual se anexa
                  al
                  presente como Anexo
                  “E”;

              

      

      

      
        	b)  	
                Mediante
                  resolución debidamente adoptada por su consejo de gerentes de fecha 14 de
                  enero de 2005, según consta en el acta cuya copia se agrega al presente
                  como Anexo
                  “F”,
                  se aprobó, entre otras cosas, (i) la celebración del
                  

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          7

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      presente
        Contrato y los demás Contratos de la Operación de los que es parte y la
        realización de los demás actos a que los mismos se refieren, y (ii) la
        transmisión de los Derechos al Cobro Comercializadora al Patrimonio del
        Fideicomiso;

      

      
        	c)  	
                Su
                  representante cuenta con las facultades suficientes para celebrar
                  el
                  presente Contrato en su nombre y representación y obligarla en sus
                  términos, según consta en la escritura pública No. 15,848, de fecha 3 de
                  febrero de 2005, otorgada ante la fe del licenciado Oscar Elizondo
                  Garza,
                  Notario Público 25 de Monterrey, Nuevo León, la cual está en proceso de
                  inscripción en el Registro Público de Comercio de Monterrey, Nuevo León,
                  por lo reciente de su otorgamiento, copia de la cual se anexa al
                  presente
                  como Anexo “F”, facultades que no les han sido revocadas, modificadas o
                  limitadas a esta fecha;

              

      

      

      
        	d)  	
                La
                  celebración del presente Contrato y el cumplimiento por su parte de las
                  obligaciones contenidas en el mismo, incluyendo, de manera enunciativa
                  más
                  no limitativa, la cesión de los Derechos al Cobro Comercializadora no
                  contraviene (i) su objeto social o sus estatutos vigentes, (ii)
                  cualquier
                  contrato, convenio, acuerdo u otro instrumento del cual sea parte
                  o al que
                  esté sujeta cuyo incumplimiento pudiere tener un efecto sustancial
                  y
                  adverso en las operaciones contempladas en el presente Contrato,
                  o (iii)
                  cualquier ley, reglamento o decreto que resulte
                  aplicable;

              

      

      

      
        	e)  	
                No
                  se encuentra en estado de insolvencia o liquidación y no ha iniciado ni
                  tiene conocimiento de que se haya iniciado ningún procedimiento tendiente
                  a declararla en concurso mercantil o en estado de insolvencia o
                  liquidación;

              

      

      

      
        	f)  	
                A
                  esta fecha no se ha presentado y no tiene conocimiento de que exista
                  amenaza de que vaya a iniciarse alguna acción, demanda, reclamación,
                  requerimiento o procedimiento ante cualquier órgano jurisdiccional,
                  agencia gubernamental o árbitro que (i) afecte o pudiere afectar la
                  legalidad, validez o exigibilidad del presente Contrato o de cualesquiera
                  de sus obligaciones derivadas de o relacionadas con el presente
                  Contrato,
                  (ii) pudiere anular o impedir la cesión de Derechos al Cobro
                  Comercializadora al Patrimonio del Fideicomiso conforme al presente
                  Contrato y al Contrato de Cesión,
                  (iii)

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          8

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      pudiere
        constituir gravámenes o limitaciones de dominio sobre los Derechos al Cobro
        Comercializadora, (iv) pudiere impugnar o impedir la Emisión o (v) pudiere traer
        como consecuencia afectar en forma sustancial y adversa su capacidad para
        cumplir con sus obligaciones conforme al presente Contrato;

      

      
        	g)  	
                No
                  ha ocurrido hecho alguno o evento en o antes de la fecha del presente
                  Contrato que tenga o pueda tener un efecto sustancial y adverso
                  en su
                  condición financiera, que pudiere afectar adversamente su capacidad para
                  cumplir con sus obligaciones conforme al presente
                  Contrato;

              

      

      

      
        	h)  	
                Este
                  Contrato, y los demás Contratos de la Operación de los que es parte,
                  constituyen sus obligaciones legales, válidas y
                  exigibles;

              

      

      

      
        	i)  	
                No
                  requiere de ningún permiso o autorización, corporativa, gubernamental, o
                  de cualquier otra naturaleza para la celebración y cumplimiento del
                  presente Contrato, así como para llevar al cabo las operaciones
                  contempladas en el mismo que no haya obtenido a la
                  fecha;

              

      

      

      
        	j)  	
                Reconoce
                  y acepta que la validez y exigibilidad del presente Contrato y
                  de la
                  cesión y transmisión de la propiedad y titularidad de los Derechos al
                  Cobro Comercializadora, son motivo determinante de la voluntad
                  del
                  Fiduciario y de las demás partes del presente Contrato para llevar a cabo
                  la Emisión;

              

      

      

      
        	k)  	
                Es
                  legítimo y único titular de los Derechos al Cobro Comercializadora, y será
                  el único y legítimo titular de todos los Derechos al Cobro
                  Comercializadora que se identifiquen en las Listas Diarias y que
                  se cedan
                  al Fiduciario durante el Periodo de Revolvencia, incluyendo las
                  Garantías,
                  los Cobros, así como todos los intereses y demás accesorios que, en su
                  caso, se generen sobre Derechos al Cobro Comercializadora, a partir
                  de la
                  fecha de su cesión al Cesionario; dichos derechos al Cobro
                  Comercializadora no han sido cedidos a ninguna otra persona, y
                  con
                  anterioridad a esta fecha Comercializadora no ha entregado a los
                  deudores
                  de dichos Derechos al Cobro Comercializadora ninguna notificación de
                  cesión de los mismos a favor de ningún
                  tercero;

              

      

       

       

      
        
          
          

        

        
          9

          
            

          

        

        
          
          

        

      

       

      
        	l)  	
                Los
                  Derechos al Cobro Comercializadora que se cedan al Fiduciario durante
                  el
                  Periodo de Revolvencia, junto con sus Garantías, Cobros y todos los
                  intereses y todos los intereses y demás accesorios que, en su caso, se
                  generen sobre los mismos, se encuentran libres de todo gravamen
                  o
                  limitación de dominio;

              

      

      

      
        	m)  	
                Los
                  Derechos al Cobro Comercializadora que se cedan al Fiduciario durante
                  el
                  Periodo de Revolvencia, provienen de operaciones legítimas de
                  comercialización de sus productos y servicios,
                  y

              

      

      

      
        	n)  	
                Es
                  su deseo celebrar el presente Contrato y obligarse conforme a sus
                  términos
                  para los fines y efectos previstos en el
                  mismo.

              

      

      

      

      IV. Declaraciones
        del Fiduciario. El
        Fiduciario declara que:

       

      
        	 	
                a)
                    

              	
                Es
                  una Institución de Banca Múltiple, debidamente constituida y existente
                  conforme a las leyes de los Estados Unidos Mexicanos, con facultades
                  suficientes para celebrar el presente Contrato y obligarse conforme
                  a sus
                  términos;

              

      

      

      
        	 	
                b)
                    

              	
                Sus
                  representantes cuentan con las facultades suficientes para celebrar
                  el
                  presente Contrato en su nombre y representación y obligarla en sus
                  términos, según consta en la escritura pública No. 47,614 (cuarenta y
                  siete mil seiscientos catorce), de fecha 22 de noviembre de 2004,
                  otorgada
                  ante la fe del licenciado Roberto Courtade Bevilacqua, Notario
                  Público No.
                  132 (ciento treinta y dos) del Distrito Federal, pendiente de inscripción
                  en el Registro Público de Comercio por lo reciente de su otorgamiento,
                  copia de la cual se anexa al presente Contrato como Anexo
                  “G”,
                  facultades que no les han sido revocadas, modificadas
                  o limiitadas a esta fecha; 

              

      

       

      
        
          	 	
                  c)
                    

                	
                  Está
                    legalmente autorizado para actuar con el carácter de Institución de
                    Crédito, y conforme a sus estatutos sociales, está autorizado para prestar
                    servicios fiduciarios y para celebrar el presente
                    Contrato;

                

        

         

        
          	 	  d)	
                  La
                    celebración del presente Contrato y el cumplimiento por su parte de las
                    obligaciones contenidas en el mismo, no contraviene su objeto
                    social ni la
                    legislación 

                

        

         

      

      
        
          
          

        

        
          10

          
            

          

        

        
          
          

        

      

       

      
        
          	 	 	
                  aplicable,
                    ni los contratos o compromisos de los que es
                    parte;

                

        

        
          	 	  e)	
                  No
                    se encuentra en estado de insolvencia o liquidación y no ha iniciado ni
                    tiene conocimiento de que se haya iniciado ningún procedimiento tendiente
                    a declararlo en estado de insolvencia o liquidación, incluyendo sin
                    limitación, concurso
                    mercantil;

                

        

      

       

      
        	 	  f)	
                No
                  tiene conocimiento de la existencia de procedimiento o averiguación alguna
                  en su contra o que pretenda iniciarse en su contra ante cualquier
                  tribunal
                  con jurisdicción sobre el Fiduciario o cualquiera de sus bienes que tenga
                  como objetivo (i) impugnar la validez o anular el presente Contrato
                  o la
                  Emisión, u (ii) obtener una resolución que pueda traer como consecuencia
                  un efecto adverso en la capacidad del Fiduciario de cumplir con
                  sus
                  obligaciones conforme al presente
                  Contrato;

              

      

       

      
        	 	  g)	
                Este
                  Contrato, y los demás Contratos de la Operación de los cuales es parte,
                  constituyen su obligación legal, válida y
                  exigible;

              

      

       

      
        	 	  h)	
                No
                  requiere de ningún permiso o autorización, corporativa, gubernamental o de
                  cualquier otra naturaleza para la celebración y cumplimiento del presente
                  Contrato, así 
                   como para llevar al cabo las operaciones contempladas en
                  el presente
                  Contrato, distintas de las que ha obtenido y se encuentran en pleno
                  vigor
                  y efecto;

              

      

       

      
        	 	  i)	
                El
                  Banco de México, mediante oficio número REF: S33/17304 de fecha 23 de
                  noviembre de 2004 y oficio número REF: S33/17441, de fecha 7 de marzo de
                  2005 exceptuó al Fideicomiso del régimen de inversión previsto en el
                  numeral M.31.11 (M punto treinta y uno punto once) de la Circular
                  2019/95
                  (dos mil diecinueve diagonal noventa y cinco), copias de los cuales
                  se
                  agregan al presente Contrato marcadas como Anexo
                  “H”,
                  en el entendido de que la autorización contenida en dichos oficios no
                  implica el respaldo de dicho instituto central a las operaciones
                  aquí
                  contempladas;

              

      

       

      
        	 	  j)	
                En
                  cumplimiento de los fines de este Fideicomiso suscribirá el certificado
                  global que documente los Certificados Bursátiles Preferentes y el
                  certificado global que documente los Certificados Subordinados
                  así

              

      

      
 

      
        
          
          

        

        
          11

          
            

          

        

        
          
          

        

      

       

      
        	 	 	como cualquier certificado individual o de otro
                tipo que
                resulte necesario o conveniente ahora o en el
                futuro;

      

       

      
        	 	       
                k)	
                Con
                  fecha 5 de noviembre de 2004 solicitó a la
                  Comisión Nacional Bancaria y de Valores la inscripción de la emisión de
                  Certificados Bursátiles Preferentes hasta por $550,000,000.00 (Quinientos
                  cincuenta millones de Pesos 00/100 m.n.) en la Sección de Valores del
                  Registro Nacional de Valores, y la inscripción de los Certificados
                  Subordinados en la Sección Especial de dicho registro,
                  y

              

      

       

      
        	 	
                l)
                    

              	
                Es
                  su deseo celebrar el presente Contrato y obligarse conforme a sus
                  términos
                  para los fines y efectos previstos en el
                  mismo.

              

      

      

      V. Declaraciones
        del Representante Común.
        El
        Representante Común declara que:

       

      
        
          	 	
                  a)

                	
                  Es
                    una institución de banca múltiple, constituida y en operación conforme a
                    las leyes mexicanas, debidamente autorizada para actuar como
                    representante
                    común en términos del presente
                    Contrato;

                

        

         

        
          	 	
                  b)

                	
                  Su
                    representante cuenta con las facultades suficientes para celebrar
                    el
                    presente Contrato en su nombre y representación y obligarla en sus
                    términos, según consta en la escritura pública No. 5,957, de fecha 27 de
                    noviembre de 2003, otorgada ante la fe del licenciado José Antonio Manzero
                    Escutia, Notario Público No. 138 de México, D.F., inscrita en el Registro
                    Público de México, D.F. bajo el Folio Mercantil No. 187,201, copia de la
                    cual se anexa al presente como Anexo
                    “I”,
                    facultades que no le han sido revocadas, modificadas o limitadas
                    a esta
                    fecha;

                

        

         

        
          	 	
                  c)

                	
                  Es
                    una institución debidamente autorizada y facultada para intervenir como
                    representante común en los términos de la Ley General de Títulos y
                    Operaciones de Crédito, la Ley de Mercado de Valores y la Circular
                    Única;

                

        

         

        
          
            	 	
                    d)

                  	
                    La
                      celebración del presente Contrato y el cumplimiento por su parte de las
                      obligaciones contenidas en el mismo no contraviene (i) su objeto
                      social o
                      sus estatutos vigentes; (ii) cualquier contrato, convenio,
                      acuerdo u otro
                      instrumento del cual sea parte o al que esté sujeto cuyo incumplimiento
                      pudiere tener un efecto sustancial y adverso en las operaciones
                      contempladas en el presente

                  

          

           

           

          
            
              
              

            

            
              12

              
                

              

            

            
              
              

            

          

           

          Contrato,
            o (iii) cualquier ley, reglamento o decreto que resulte aplicable;

           

          
            	 	
                    e)

                  	
                    Está
                      de acuerdo en fungir como Representante Común en los términos y
                      condiciones que se establecen en el presente Contrato, así como en el
                      título que respalde la Emisión de los Certificados Bursátiles
                      Preferentes;

                  

          

           

          
            	 	
                    f)

                  	
                    Está
                      facultada para intervenir con el carácter de Representante Común en los
                      términos de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito y la Ley
                      del Mercado de Valores;

                  

          

           

          
            	 	
                    g)

                  	
                    No
                      tiene conocimiento de la existencia de procedimiento o averiguación alguna
                      en su contra o que pretenda iniciarse en su contra ante cualquier
                      tribunal
                      con jurisdicción sobre el Representante Común o cualquiera de sus bienes
                      que tenga como objetivo (i) impugnar la validez o anular el
                      presente
                      Contrato o la Emisión, u (ii) obtener una resolución que pueda tener como
                      consecuencia un efecto adverso en la capacidad del Representante
                      Común de
                      cumplir con sus obligaciones bajo el presente
                      Contrato;

                  

          

           

          
            	 	
                    h)

                  	
                    Este
                      Contrato, y los demás documentos contemplados en el mismo de los cuales es
                      parte, constituyen su obligación legal, válida y
                      exigible;

                  

          

           

          
            	 	
                    i)

                  	
                    No
                      requiere de permiso o autorización alguna, corporativa, gubernamental, o
                      de cualquier otra naturaleza para la celebración y cumplimiento del
                      presente Contrato, así como para llevar al cabo las operaciones
                      contempladas en el presente Contrato, distintas de las que
                      ha obtenido y
                      se encuentran en pleno vigor y efecto,
                      y

                  

          

           

          
            	 	
                    j)

                  	
                    Es
                      su deseo celebrar el presente Contrato y obligarse conforme
                      a sus términos
                      para los fines y efectos previstos en el
                      mismo.

                  

          

        

      

       

      En
        virtud
        de lo anterior, las partes otorgan con las siguientes:

      

      
        
          
          

        

        
          13

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      CLÁUSULAS

      

      

      Cláusula
        1.  Definiciones.
        Los
        términos que se utilizan con mayúscula inicial en este Contrato tienen el
        significado que se les atribuye a continuación:

      

      “Administrador”,
        significa ABN AMRO Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple o
        cualquier otra Persona con quien se celebre cualquier Contrato de
        Servicios.

      

      “Administrador
        Maestro”,
        significa Finacity, en carácter de comisionista y administrador de los Derechos
        al Cobro conforme a lo que se establece en el Contrato de Administración y los
        Contratos Maestros de Servicios.

      

      “Administrador
        Maestro Sustituto”,
        significa cualquier Persona que cuente con la experiencia y capacidad operativa
        necesaria para celebrar con el Fiduciario y los Fideicomitentes el Contrato
        de
        Administración y los Contratos Maestros de Servicios en caso de sustitución del
        Administrador Maestro, de conformidad con instrucciones escritas del Comité
        Técnico o del Representante Común, según corresponda conforme a la Cláusula
        6.

      

      “Administrador
        Sustituto”,
        significa cualquier Persona que cuente con la experiencia y capacidad operativa
        necesaria para celebrar con el Fiduciario y los Fideicomitentes el Contrato
        de
        Servicios en caso de sustitución del Administrador, de conformidad con
        instrucciones escritas del Comité Técnico o del Representante Común, según
        corresponda conforme a la Cláusula 6.

      

      “Afiliada”,
        significa con respecto a cualquier Persona, cualquier otra Persona que, directa
        o indirectamente la Controle, sea Controlada por ella, o que junto con la
        primera Persona mencionada se encuentre bajo el Control común de un tercero.

      

      “Aforo”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
        Cesión.

      

      “Agencias
        Calificadoras”,
        significa Moody’s de México, S.A. de C.V. y Standard & Poor’s, S.A. de C.V.,
        sus subsidiarias o las entidades que las sustituyan en México.

      

      “Agente
        Estructurador”,
        significa Finacity Corporation, en carácter de agente
        estructurador.

      

      
        
          
          

        

        
          14

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      “Álcali”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en el proemio del presente
        Contrato.

      

      “Auditor
        Externo”,
        significa el despacho de contadores públicos Deloitte & Touche/Galaz,
        Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., o en el caso de su renuncia o la terminación de su
        encargo cualquier otro despacho de contadores que sea contratado por el
        Fiduciario conforme a lo dispuesto en el inciso (q) de la Cláusula
        5.

      

      “BMV”,
        significa la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V.

      

      “Causa
        de Incumplimiento”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en el inciso A de la Cláusula 11
        del presente Contrato.

      

      “Certificados”,
        significa conjuntamente los Certificados Bursátiles Preferentes y los
        Certificados Subordinados. 

      

      “Certificados
        Bursátiles Preferentes”,
        significa los títulos de crédito por la cantidad total de $550,000,000
        (Quinientos Cincuenta Millones de Pesos 00/100)
        al
        momento de su emisión, que serán emitidos por el Fiduciario con cargo al
        Patrimonio del Fideicomiso, y hasta donde este alcance, de conformidad con
        los
        artículos 14-Bis-6 y 14-Bis-7 de la Ley del Mercado de Valores y demás
        disposiciones legales aplicables, para su colocación entre el gran público
        inversionista, en los términos, condiciones y con las características que
        determine el Comité Técnico Inicial en la Sesión del Comité Técnico
        Inicial.

      

      “Certificados
        Subordinados”,
        significa los certificados por la cantidad total de US$19,000,000
        (Diecinueve Millones de Dólares 00/100) al
        momento de su emisión, distintos a los Certificados Bursátiles Preferentes, que
        el Fiduciario emitirá en cumplimiento de los fines del presente Fideicomiso en
        los términos, condiciones y con las características que determine el Comité
        Técnico Inicial en la Sesión del Comité Técnico Inicial. 

      

      “Clientes”,
        significa toda persona que presente una Orden de Compra a cualquiera de los
        Fideicomitentes para la compra de productos dentro del territorio mexicano.
        

      

      “CNBV”,
        significa la Comisión Nacional Bancaria y de Valores o la autoridad o
        autoridades competentes que la llegasen a sustituir.

      

      
        
          
          

        

        
          15

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      “Cobros”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
        Cesión.

      

      “Comercializadora”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en el proemio del presente
        Contrato.

      

      “Comité
        Técnico”,
        significa el Comité Técnico del Fideicomiso, que se constituye conforme a lo que
        se establece en la Cláusula 17. El término “Comité Técnico” incluye tanto al
        Comité Técnico Inicial como al Comité Técnico Permanente.

      

      “Comité
        Técnico Inicial”,
        tiene
        el significado que se le atribuye a dicho término en el inciso A de la Cláusula
        17 del presente Fideicomiso.

      

      “Comité
        Técnico Permanente”
        tiene
        el significado que se le atribuye a dicho término en el inciso B de la Cláusula
        17 del presente Fideicomiso.

      

      “Contraprestaciones
        de los Administradores”,
        significa el total de los honorarios gastos y demás cantidades que tendrán
        derecho a recibir el Administrador Maestro, el Administrador y el
        Sub-Administrador, o el Administrador Maestro Sustituto, el Administrador
        Sustituto y el Sub-Administrador Sustituto, según sea el caso, conforme a lo que
        al efecto se establezca en el Contrato de Administración y en los Contratos
        Maestros de Servicios, los Contratos de Servicios y los Sub-Contratos de
        Servicios.

      

      “Contrato”,
        significa el presente Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Emisión,
        Administración y Pago y todos sus Anexos, e incluye cualquier modificación
        posterior al mismo.

      

      “Contrato
        de Administración”,
        significa el contrato de prestación de servicios de administración (Bond
        Administration Agreement)
        que el
        Fiduciario y todos los Fideicomitentes celebrarán con el Administrador Maestro,
        por medio del cual el Administrador Maestro se encargará, entre otras cosas, de
        prestar servicios de administración y de preparar y presentar información tanto
        a los Fideicomitentes como al Fiduciario, a las Agencias Calificadoras y
        al
        Representante Común, incluyendo, de manera enunciativa, más no limitativa, los
        Reportes del Administrador Maestro, o bien cualquier otro contrato con el
        mismo
        objeto que los Fideicomitentes y el Fiduciario celebren con un Administrador
        Sustituto.

      

      
        
          
          

        

        
          16

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      “Contrato
        de Cesión”,
        significa el contrato de cesión de derechos al cobro que con esta fecha celebran
        los Fideicomitentes y el Fiduciario relativo a la cesión de los Derechos al
        Cobro, copia del cual se anexa al presente Contrato como Anexo
        “J”,
        así
        como sus modificaciones y cualquier otro contrato de cesión de cartera que en el
        futuro celebren, en su caso, los Fideicomitentes y el Fiduciario.

      

      “Contrato
        de Colocación de Certificados Preferentes”,
        significa el contrato de colocación que será celebrado entre el Fiduciario y el
        Intermediario Colocador, respecto a la Emisión y colocación de los Certificados
        Bursátiles Preferentes que se llevará a cabo conforme al presente
        Contrato.

      

      “Contrato
        de Colocación de Certificados Subordinados”,
        significa el contrato de colocación (Placement
        Agent Agreement)
        que
        será celebrado entre el Fiduciario y ABN AMRO Incorporated respecto de la
        Emisión de los Certificados Subordinados que se llevará a cabo conforme al
        presente Contrato.

       

      “Contrato
        de Servicios Álcali”,
        significa el contrato (Servicer
        Agreement)
        que
        celebrarán Álcali, el Fiduciario y Finacity o cualquier Administrador Maestro
        Sustituto con el Administrador de conformidad con lo que se establece en
        el
        Contrato Maestro de Servicios Álcali, mediante el que el Administrador se
        encargará de ciertas actividades de administración y cobranza de los Derechos al
        Cobro Álcali.

      

      “Contrato
        de Servicios Comercializadora”,
        significa el contrato de servicios (Servicer
        Agreement)
        que
        celebrarán Comercializadora, el Fiduciario y Finacity o cualquier Administrador
        Maestro Sustituto con el Administrador de conformidad con lo que se establece
        en
        el Contrato Maestro de Servicios Comercializadora, mediante el que el
        Administrador se encargará de ciertas actividades de administración y cobranza
        de los Derechos al Cobro Comercializadora.

      “Contrato
        de Servicios Covisa”,
        significa el contrato de servicios (Servicer
        Agreement)
        que
        celebrarán Covisa, el Fiduciario y Finacity o cualquier Administrador Maestro
        Sustituto con el Administrador de conformidad con lo que se establece en
        el
        Contrato Maestro de Servicios Covisa, mediante el que el Administrador se
        encargará de ciertas actividades de administración y cobranza de los Derechos al
        Cobro Covisa.

      

      “Contrato
        Maestro de Servicios Álcali”,
        significa el contrato maestro de prestación de servicios de administración de

      

      
        
          
          

        

        
          17

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      derechos
        al cobro (Master
        Servicing Agreement)
        que el
        Fiduciario celebrará con Finacity y Álcali, por medio del cual Finacity, en
        calidad de comisionista, se encargará, directa o indirectamente a través del
        Sub-Contrato de Servicios, entre otras cosas, de la administración y cobranza de
        los Derechos al Cobro Álcali y de preparar y presentar información tanto a los
        Fideicomitentes como al Fiduciario, a las Agencias Calificadoras y al
        Representante Común, o bien cualquier otro contrato de prestación de servicios
        con el mismo objeto que el Fiduciario y Álcali celebren con un Administrador
        Maestro Sustituto.

      

      “Contrato
        Maestro de Servicios Comercializadora”,
        significa el contrato maestro de prestación de servicios de administración de
        derechos al cobro (Master
        Servicing Agreement)
        que el
        Fiduciario celebrará con Finacity y Comercializadora, por medio del cual
        Finacity, en calidad de comisionista, se encargará, directa o indirectamente a
        través del Sub-Contrato de Servicios, entre otras cosas, de la administración y
        cobranza de los Derechos al Cobro Comercializadora y de preparar y presentar
        información tanto a los Fideicomitentes como al Fiduciario, a las Agencias
        Calificadoras y al Representante Común, o bien cualquier otro contrato de
        prestación de servicios con el mismo objeto que el Fiduciario y Comercializadora
        celebren con un Administrador Maestro Sustituto.

      

      “Contrato
        Maestro de Servicios Covisa”,
        significa el contrato maestro de prestación de servicios de administración de
        derechos al cobro (Master
        Servicing Agreement)
        que el
        Fiduciario celebrará con Finacity y Covisa, por medio del cual Finacity, en
        calidad de comisionista, se encargará, directa o indirectamente a través del
        Sub-Contrato de Servicios, entre otras cosas, de la administración y cobranza de
        los Derechos al Cobro Covisa y de preparar y presentar información tanto a los
        Fideicomitentes como al Fiduciario, a las Agencias Calificadoras y al
        Representante Común, o bien cualquier otro contrato de prestación de servicios
        con el mismo objeto que el Fiduciario y Covisa celebren con un Administrador
        Maestro Sustituto.

      

      “Contratos
        de Colocación”,
        significa conjuntamente el Contrato de Colocación de Certificados Preferentes y
        el Contrato de Colocación de Certificados Subordinados.

      

      “Contratos
        de la Operación”,
        significa conjuntamente el presente Contrato, el Contrato de Cesión, el Contrato
        de Administración, los Contratos Maestros de Servicios, los Contratos de
        Servicios, los Sub-Contratos de Servicios y los Contratos de
        Colocación.

      

      
        
          
          

        

        
          18

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      “Contratos
        de Servicios”,
        significa conjuntamente el Contrato de Servicios Álcali, el Contrato de
        Servicios Comercializadora y el Contrato de Servicios Covisa.

      

      “Contratos
        Maestros de Servicios”,
        significa conjuntamente el Contrato Maestro de Servicios Álcali, el Contrato
        Maestro de Servicios Comercializadora y el Contrato Maestro de Servicios
        Covisa.

      

      “Control”,
        significa la facultad para dirigir la administración o las políticas de
        cualquier Persona, ya sea a través de la propiedad de acciones o partes sociales
        con derecho a voto, mediante contrato o de cualquier otra manera.

      

      “Covisa”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en el proemio del presente
        Contrato.

      

      “Cuenta
        de Ingresos”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en la Cláusula 7 del presente
        Contrato.

      

      “Cuenta
        de la Garantía”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en la Cláusula 7 del presente
        Contrato.

      

      “Cuenta
        del Producto de la Emisión en Dólares”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en la Cláusula 7 del presente
        Contrato.

      

      “Cuenta
        del Producto de la Emisión en Pesos”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en la Cláusula 7 del presente
        Contrato.

      

      “Cuentas
        de Cobranza”,
        significa conjuntamente, las Cuentas de Cobranza Covisa, y las Cuentas de
        Cobranza Álcali y las Cuentas de Cobranza Comercializadora.

      

      “Cuentas
        de Cobranza Álcali”,
        significa las cuentas bancarias de las que Álcali es titular que se identifican
        en el Anexo
        ”K”,
        en las
        que los Deudores actualmente depositan el pago de los Derechos al Cobro Álcali,
        así como cualquier otra cuenta en la que ahora o en el futuro Álcali reciba el
        pago de Derechos al Cobro Cedidos.

      

      “Cuentas
        de Cobranza Comercializadora”,
        significa las cuentas bancarias de las que Comercializadora es titular que
        se
        identifican en el Anexo
        “L”,
        en las
        que los Deudores actualmente depositan el pago de los Derechos al Cobro
        Comercializadora, así

      

      
        
          
          

        

        
          19

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      como
        cualquier otra cuenta en la que ahora o en el futuro Comercializadora reciba
        el
        pago de Derechos al Cobro Cedidos.

      

      “Cuentas
        de Cobranza Covisa”,
        significa las cuentas bancarias de las que Covisa es titular que se identifican
        en el Anexo
        ”M”,
        en las
        que los Deudores actualmente depositan el pago de los Derechos al Cobro Covisa,
        así como cualquier otra cuenta en la que ahora o en el futuro Covisa reciba
        el
        pago de Derechos al Cobro Cedidos.

      

      “Cuentas
        del Producto de la Emisión”,
        significa conjuntamente la Cuenta del Producto de la Emisión en Pesos y la
        Cuenta del Producto de la Emisión en Dólares.

      

      “Cuentas
        y Fondos del Fideicomiso”,
        significa conjuntamente, todas y cada una de las cuentas y fondos que se
        señalan
        en la Cláusula 7 del presente Contrato.

      

      “Derechos
        al Cobro”,
        significa conjuntamente los Derechos al Cobro Álcali, los Derechos al Cobro
        Covisa y los Derechos al Cobro Comercializadora (ya sea que se trate de Derechos
        Elegibles, Derechos No Elegibles, o ambos).

      

      “Derechos
        al Cobro Álcali”,
        significa los derechos para cobrar, reclamar, demandar, recaudar y recibir
        todas
        y cada una de las cantidades que se derivan de las facturas emitidas por
Álcali
        o en su nombre y representación, que amparen productos enviados o servicios
        prestados a los Clientes como resultado de Órdenes de Compra presentadas por los
        Clientes y aceptadas por Álcali, ya sea que dichos derechos al cobro se
        encuentren documentados, además de las facturas, por Órdenes de Compra o
        cualesquier otros documentos, tales como contratos de compraventa, títulos de
        crédito que amparen el pago de mercancías, comprobantes de embarque o entrega de
        mercancías, comprobantes de recepción de mercancías o cualquier
        otro.

      

      “Derechos
        al Cobro Cedidos”,
        significa los Derechos al Cobro que en cualquier momento sean transmitidos
        por
        los Fideicomitentes al Fiduciario conforme a lo establecido en el Contrato
        de
        Cesión. 

      

      “Derechos
        al Cobro Comercializadora”,
        significa los derechos para cobrar, reclamar, demandar, recaudar y recibir
        todas
        y cada una de las cantidades que se derivan de las facturas emitidas por
        Comercializadora o en su nombre y representación, que amparen productos enviados
        o servicios prestados a los Clientes como resultado de Órdenes de
        Compra

      

      
        
          
          

        

        
          20

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      presentadas
        por los Clientes y aceptadas por Comercializadora, ya sea que dichos derechos
        al
        cobro se encuentren documentados, además de las facturas, por Órdenes de Compra
        o cualesquier otros documentos, tales como contratos de compraventa, títulos de
        crédito que amparen el pago de mercancías, comprobantes de embarque o entrega de
        mercancías, comprobantes de recepción de mercancías o cualquier
        otro.

      

      “Derechos
        al Cobro Covisa”,
        significa los derechos para cobrar, reclamar, demandar, recaudar y recibir
        todas
        y cada una de las cantidades que se derivan de las facturas emitidas por
        Covisa
        o en su nombre y representación, que amparen productos terminados producidos y
        enviados o servicios prestados a los Clientes como resultado de Órdenes de
        Compra presentadas por los Clientes y aceptadas por Covisa, ya sea que dichos
        derechos al cobro se encuentren documentados, además de las facturas, por
Órdenes de Compra o cualesquier otros documentos, tales como contratos de
        compraventa, títulos de crédito que amparen el pago de mercancías, comprobantes
        de embarque o entrega de mercancías, comprobantes de recepción de mercancías o
        cualquier otro.

      

      “Derechos
        Elegibles”,
        significa conjuntamente los Derechos Elegibles Covisa, los Derechos Elegibles
        Álcali y los Derechos Elegibles Comercializadora.

      

      “Derechos
        Elegibles Álcali”,
        significa los Derechos al Cobro Álcali que reúnan los Requisitos de Elegibilidad
        de conformidad con lo que se establezca en el Contrato de Cesión.

      “Derechos
        Elegibles Comercializadora”,
        significa los Derechos al Cobro Comercializadora que reúnan los Requisitos de
        Elegibilidad de conformidad con lo que se establezca en el Contrato de
        Cesión.

      

      “Derechos
        Elegibles Covisa”,
        significa los Derechos al Cobro Covisa que reúnan los Requisitos de Elegibilidad
        de conformidad con lo que se establezca en el Contrato de Cesión.

      

      “Derechos
        No Elegibles”,
        significa conjuntamente los Derechos No Elegibles Covisa, los Derechos No
        Elegibles Álcali y los Derechos No Elegibles Comercializadora.

      

      “Derechos
        No Elegibles Álcali”,
        significa los Derechos al Cobro Álcali que no reúnan los Requisitos de
        Elegibilidad de conformidad con lo que se establezca en el Contrato de
        Cesión.

      

      
        
          
          

        

        
          21

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      “Derechos
        no Elegibles Comercializadora”,
        significa los Derechos al Cobro Comercializadora que no reúnan los Requisitos de
        Elegibilidad de conformidad con lo que se establezca en el Contrato de
        Cesión.

      

      “Derechos
        No Elegibles Covisa”,
        significa los Derechos al Cobro Covisa que no reúnan los Requisitos de
        Elegibilidad de conformidad con lo que se establezca en el Contrato de
        Cesión.

      

      “Deudor”,
        significa un Cliente o cualquier otra Persona que se encuentre obligada a
        pagar
        el precio pactado y a cumplir con las demás obligaciones relacionadas con un
        Derecho al Cobro.

      

      “Día
        Hábil”,
        significa cualquier día del año, excepto sábados o domingos, en el cual las
        instituciones de crédito en México estén abiertas al público para efectuar
        operaciones bancarias.

      

      “Dólar”,
        y el
        signo “US$”,
        significa la moneda de curso legal en los Estados Unidos de
        América.

      

      “Emisión”,
        significa (i) la inscripción de los Certificados Bursátiles Preferentes en la
        Sección de Valores del Registro Nacional de Valores, su oferta pública, emisión
        y colocación, y (ii) la inscripción de los Certificados Subordinados en la
        Sección Especial del Registro Nacional de Valores, su emisión y colocación,
        respectivamente, ambas de las cuales serán efectuadas por el Fiduciario en
        cumplimiento de los fines del presente Fideicomiso, en los términos y
        condiciones establecidos en el presente Fideicomiso.

      

      “Evento
        de Amortización Anticipada”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en el inciso A de la Cláusula 11
        del presente Contrato.

      

      “Evento
        de Contingencia”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en el inciso A de la Cláusula 11
        del presente Contrato.

      

      “Fecha
        de Amortización”,
        significa la fecha que ocurra un año después de la Fecha Esperada de
        Prepago.

      

      “Fecha
        de Conciliación”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
        Cesión.

      

      “Fecha
        de Corte”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
        Cesión.

      

      
        
          
          

        

        
          22

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      “Fecha
        de la Emisión”,
        significa la fecha en la que el Fiduciario reciba los recursos provenientes
        de
        la Emisión y colocación de los Certificados.

      

      “Fecha
        de Pago”,
        significa cada una de las Fechas de Pago de Intereses o Fechas de Pago de
        Principal de los Certificados Bursátiles Preferentes o de los Certificados
        Subordinados, según sea el caso.

      

      “Fecha
        de Pago de Intereses”,
        significa cada una de las fechas en las que deban pagarse intereses conforme
        a
        los Certificados Bursátiles Preferentes o los Certificados Subordinados, según
        sea el caso, según dichas fechas queden determinadas en la Sesión del Comité
        Técnico Inicial y en los Títulos Preferentes y los Títulos Subordinados,
        respectivamente.

      

      “Fecha
        de Pago de Principal”,
        significa cada una de las fechas programadas en las que deban hacerse pagos
        de
        la suma principal de los Certificados Bursátiles Preferentes o los Certificados
        Subordinados, según sea el caso, según dichas fechas queden determinadas en la
        Sesión del Comité Técnico Inicial y en los Títulos Preferentes y Títulos
        Subordinados, respectivamente.

      

      “Fecha
        Esperada de Prepago”,
        significa la fecha que se establezca en la Sesión del Comité Técnico Inicial
        como la fecha en la que se espera llevar a cabo o iniciar el pago de la suma
        principal de los Certificados Bursátiles Preferentes.

      

      “Fideicomisario
        en Segundo Lugar”,
        significa los tenedores de los Certificados Subordinados.

      

      “Fideicomisarios
        en Primer Lugar”,
        significa los Tenedores de los Certificados Bursátiles Preferentes.

      

      “Fideicomisarios
        en Tercer Lugar”,
        significa los Fideicomitentes en proporción a su participación en el
        Fideicomiso.

      

      “Fideicomiso”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en la Cláusula 2 del presente
        Contrato. 

      

      “Fideicomitentes”,
        significa conjuntamente Covisa, Álcali y Comercializadora o sus respectivos
        causahabientes y cesionarios permitidos.

      

      
        
          
          

        

        
          23

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      “Fiduciario”,
        significa ABN AMRO Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, División
        Fiduciaria, o sus sucesores o causahabientes.

      

      “Finacity”,
        significa Finacity Corporation, una sociedad constitutiva y existente de
        conformidad con las leyes del Estado de Delaware, Estados Unidos de
        América.

      

      “Flujo
        Libre”,
        significa las cantidades en efectivo que ingresen al Patrimonio del Fideicomiso
        y que después del pago de Gastos de Mantenimiento de la Emisión, puedan ser
        utilizadas para el pago de intereses y principal de los Certificados Bursátiles
        Preferentes o los Certificados Subordinados, o para la adquisición de Derechos
        al Cobro, según sea el caso.

      

      “Fondo
        de Mantenimiento de la Emisión”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en la Cláusula 7 del presente
        Contrato.

      

      “Fondo
        de Reserva”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en la Cláusula 7 del presente
        Contrato.

      

      “Fondo
        General”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en la Cláusula 7 del presente
        Contrato.

      

      “Garantías”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
        Cesión.

      

      “Gastos
        de Emisión”,
        significa la suma de:

      

      
        	i)  	
                la
                  comisión y los gastos del Intermediario Colocador conforme al Contrato
                  de
                  Colocación de Certificados Preferentes, y de ABN AMRO Incorporated
                  conforme al Contrato de Colocación de Certificados Subordinados (en ambos
                  casos por cuenta propia o en representación de otros colocadores conforme
                  a los Contratos de Colocación);

              

      

      

      
        	ii)  	
                los
                  honorarios, gastos y comisiones del Agente Estructurador, el Auditor
                  Externo y de los asesores legales externos relacionados con la
                  emisión de
                  los Certificados;

              

      

      

      
        	iii)  	
                los
                  honorarios y gastos del Representante Común y del Fiduciario por concepto
                  de aceptación;

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          24

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      

      
        	iv)  	
                los
                  derechos, honorarios, y gastos derivados de la Emisión y colocación de los
                  Certificados Bursátiles Preferentes y de los Certificados Subordinados,
                  incluyendo los derechos derivados de la inscripción de los Certificados
                  Bursátiles Preferentes en el Registro Nacional de Valores, las cuotas
                  o
                  tarifas por inscripción de los Certificados Bursátiles Preferentes en la
                  BMV, por el depósito de los títulos correspondientes en el Indeval, los
                  gastos y honorarios de notarios derivados del otorgamiento de los
                  instrumentos notariales que corresponda, así como los derechos por
                  inscripción de los mismos en el Registro Público de la Propiedad y del
                  Comercio, gastos causados por la impresión del prospecto de colocación y
                  sus suplementos, el aviso de Emisión y por cualquier publicación o
                  publicidad relacionada con la emisión de los
                  Certificados;

              

      

      

      
        	v)  	
                los
                  honorarios de las Agencias Calificadoras por el otorgamiento de
                  las
                  calificaciones, y

              

      

      

      
        	vi)  	
                cualquier
                  otro gasto relacionado con la Emisión y colocación de los Certificados
                  Bursátiles Preferentes o de los Certificados Subordinados, inclusive
                  aquellos que sean requeridos por las autoridades gubernamentales
                  o
                  regulatorias respectivas, Mexicanas o extranjeras o para documentar
                  e
                  inscribir las garantías que, en su caso, resulten
                  aplicables.

              

      

      

      “Gastos
        de Mantenimiento de la Emisión”,
        significa la suma de:

      

      
        	i)  	
                los
                  honorarios del Fiduciario y las cantidades correspondientes al
                  pago de
                  indemnizaciones al Fiduciario, en su caso, de conformidad con lo
                  que se
                  establece en la Cláusula 19, hasta el límite máximo establecido en dicha
                  Cláusula;

              

      

      

      
        	ii)  	
                los
                  honorarios y gastos del Representante
                  Común;

              

      

      

      
        	iii)  	
                las
                  Contraprestaciones del Administrador Maestro, el Administrador
                  y el
                  Sub-Administrador;

              

      

      

      
        	iv)  	
                los
                  honorarios y gastos del Auditor Externo y de los asesores legales
                  externos;

              

      

       

      
        
          
          

        

        
          25

          
            

          

        

        
          
          

        

      

       

      
        	v)  	
                el
                  costo de mantener los títulos que documentan los Certificados Bursátiles
                  Preferentes en depósito con el
                  Indeval;

              

      

       

      
        
          	vi)  	
                  
                    los
                      honorarios de las Agencias Calificadoras por concepto de mantenimiento
                      de
                      las calificaciones, excepto en el caso de que se presente un
                      Evento de
                      Amortización Anticipada, en cuyo caso se estará a los dispuesto en el
                      inciso B de la Cláusula 8;

                  

                

        

         

      

      
        	vii)  	
                los
                  gastos directos, indispensables y necesarios para cumplir con las
                  disposiciones legales o contractuales relacionadas con este Fideicomiso
                  o
                  la Emisión, colocación y venta de los Certificados;
                  

              

      

      

      
        	viii)  	
                los
                  gastos necesarios para mantener la inscripción de los Certificados
                  Bursátiles Preferentes en el Registro Nacional de Valores y su listado
                  en
                  la BMV, así como aquellos derivados de cualquier publicación relacionada
                  con la Emisión,

              

      

      

      
        	ix)  	
                los
                  gastos necesarios para mantener la inscripción de los Certificados
                  Subordinados en la Sección Especial del Registro Nacional de Valores y su
                  inscripción o listado en cualquier otro registro aplicable así como
                  cualquier publicación relacionada con los mismos, los honorarios y gastos
                  derivados de los contratos de depósito, comisión o fideicomiso, cobertura
                  cambiaria u otros contratos similares que se celebren, en su caso,
                  de
                  acuerdo con las instrucciones del Comité Técnico, ya sea que cualquiera de
                  dichos gastos sean incurridos en México o en el extranjero, y
                  

              

      

       

      
        
          	x)  	
                  cualquier
                    gasto derivado de cualquier modificación al presente Fideicomiso, al
                    Contrato de Cesión, a cualquiera de los Contratos de Administración, o a
                    cualquier otro documento relacionado, que autorice el Comité
                    Técnico.

                

        

         

            “Incumplimiento
          del Administrador”,
          significa cualquier incumplimiento de las obligaciones del Administrador
          de
          conformidad con lo que al respecto se establezca en los Contratos de
          Servicios.

        

              “Incumplimiento
            del Administrador Maestro”,
            significa cualquier incumplimiento de las obligaciones del Administrador
            Maestro
            de conformidad con lo que al respecto se establezca en

        

      

       

      
        
          
          

        

        
          26

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      el
        Contrato de Administración o en cualquiera de los Contratos Maestros de
        Servicios.

      

      “Incumplimiento
        del Sub-Administrador”,
        significa cualquier incumplimiento de las obligaciones del Sub-Administrador
        de
        conformidad con lo que al respecto se establezca en los Sub-Contratos de
        Servicios.

      

      “Indeval”,
        significa la S.D. Indeval, S.A. de C.V., Institución para el Depósito de
        Valores.

      

      “Ingresos”,
        significan las cantidades derivadas de los Derechos al Cobro
        Cedidos.

      

      “Institución
        Bancaria Autorizada”,
        significa cada una de las instituciones bancarias que se identifican en el
        Anexo
        “N”,
        así
        como cualquier otra que en cualquier tiempo indique cualquiera de las Agencias
        Calificadoras.

      

      “Intermediario
        Colocador”,
        significa ABN AMRO Securities (México), S.A. de C.V., Casa de Bolsa, en carácter
        de intermediario colocador de acuerdo con el Contrato de Colocación de
        Certificados Preferentes, y cualquier sucesor del mismo.

      

      “Inversiones
        Permitidas”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en la Cláusula 9.

      

      “IVA”,
        significa el impuesto al valor agregado correspondiente que se cause sobre
        los
        Ingresos.

      

      “Lista
        Diaria”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
        Cesión.

      

      “Lista
        Inicial”,
        significa la primera Lista Diaria que se entregue al Fiduciario conforme
        al
        Contrato de Cesión. 

      

      “México”,
        significa los Estados Unidos Mexicanos.

      

      “Orden
        de Compra”,
        significa cualquier pedido, contrato u otro documento del cual deriva un
        Derecho
        al Cobro.

      

      “Patrimonio
        del Fideicomiso”,
        significa todos los activos que en cualquier tiempo formen parte del presente
        Fideicomiso según se describen en la Cláusula 4.

      

      “Periodo
        de Revolvencia”,
        significa el lapso de tiempo durante el cual el Fiduciario invertirá las
        cantidades

      

      
        
          
          

        

        
          27

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      disponibles
        en el Fondo General para adquirir Derechos al Cobro conforme al Contrato
        de
        Cesión. El Periodo de Revolvencia iniciará en la Fecha de la Emisión y terminará
        en la fecha que ocurra primero entre (i) la Fecha Esperada de Prepago y (ii)
        la
        fecha en la que se presente una Causa de Incumplimiento o un Evento de
        Amortización Anticipada, de acuerdo con lo que se establezca en la Sesión del
        Comité Técnico Inicial.

      

      “Persona”,
        significa cualquier persona física o moral, sociedad civil o mercantil,
        asociación, asociación en participación, fideicomiso, gobierno o agencia
        gubernamental o cualquier otra entidad.

      

      “Pesos”,
        y el
        signo “$”
        significa la moneda de curso legal de los Estados Unidos Mexicanos.

      

      “Plazo
        de Vigencia de la Emisión”,
        significa el plazo en el que los Certificados Bursátiles Preferentes
        permanecerán insolutos, y que será desde la Fecha de Emisión hasta la Fecha de
        Amortización, en el entendido, sin embargo, de que los Certificados podrán
        amortizarse con anterioridad a dicha fecha, a partir de la Fecha Esperada
        de
        Prepago (o en cualquier momento, en caso de que se presente una Causa de
        Incumplimiento o un Evento de Amortización Anticipada).

      

      “Reportes
        del Administrador Maestro”,
        significa los reportes que, deberá entregar el Administrador Maestro o el
        Administrador Maestro Sustituto, según sea el caso, al Fiduciario, a los
        miembros del Comité Técnico, a las Agencias Calificadoras, al Representante
        Común y a los Fideicomitentes, conforme a lo que se establezca conforme al
        Contrato de Administración.

      

      “Reportes
        del Auditor”,
        significa los reportes que deberá entregar el Auditor al Fiduciario, a los
        miembros del Comité Técnico, al Representante Común, a las Agencias
        Calificadoras, y a los Fideicomitentes, respecto de los ingresos y egresos
        a que
        hagan referencia los Reportes del Fiduciario y los Reportes del Administrador
        Maestro.

      

      “Reportes
        del Fiduciario”,
        significa los reportes que deberá entregar el Fiduciario a la CNBV, a la BMV, a
        los miembros del Comité Técnico, al Representante Común, a los Tenedores
        Subordinados, a las Agencias Calificadoras y a los Fideicomitentes, según sea el
        caso, conforme a lo siguiente:

      

      
        
          
          

        

        
          28

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      
        	 	
                a)

              	
                Dentro
                  de los 22 (veintidós) Días Hábiles de cada mes, un estado de cuenta
                  detallado respecto de cada una de las Cuentas y Fondos del Fideicomiso,
                  en
                  el entendido, sin embargo, de que en caso de que cualquier cuenta
                  hubiere
                  sido abierta en un banco distinto del banco al que pertenece el
                  Fiduciario, el Fiduciario sólo tendrá obligación de entregar los estados
                  de cuenta que le sean proporcionados por el banco en el que esté abierta
                  dicha cuenta, sin otra responsabilidad para el Fiduciario, a más tardar el
                  segundo Día Hábil siguiente de aquél en que los
                  reciba.

              

      

      

      
        	 	
                b)

              	
                Dentro
                  de los 15 (quince) Días Hábiles siguientes al término de cada trimestre de
                  calendario, un reporte que cubra los conceptos que se listan a
                  continuación respecto del período trimestral inmediato
                  anterior:

              

      

       

      
        
          	 	
                  i)

                	
                  Desglose
                    de los Derechos al Cobro Covisa recaudados cada
                    mes;

                

        

         

        
          	 	
                  ii)

                	
                  Desglose
                    de los Derechos al Cobro Álcali recaudados cada
                    mes;

                

        

         

        
          	 	
                  iii)

                	
                  Desglose
                    de los Derechos al Cobro Comercializadora recaudados cada
                    mes;

                

        

      

       

      
        
          	 	
                  iv)

                	
                  IVA
                    cobrado respecto a los Derechos al Cobro
                    Covisa;

                

        

         

        
          	 	
                  v)

                	
                  IVA
                    cobrado respecto a los Derechos al Cobro
Álcali;

                

        

         

        
          	 	
                  vi)

                	
                  IVA
                    cobrado respecto a los Derechos al Cobro
                    Comercializadora;

                

        

         

        
          	 	
                  vii)

                	
                  Gastos
                    de Mantenimiento de la Emisión;

                

        

         

        
          	 	
                  viii)

                	
                  Flujo
                    Libre para el pago de intereses y principal de los Certificados
                    Bursátiles
                    Preferentes y los Certificados Subordinados, monto pagado en
                    la Fecha de
                    Pago anterior y monto a pagar en la siguiente Fecha de
                    Pago;

                

        

         

        
          	 	
                  ix)

                	
                  Estado
                    de cuenta detallado respecto de cada una de las Cuentas y Fondos
                    del
                    Fideicomiso;

                

        

         

      

      
         

      

      
        
          
          

        

        
          29

          
            

          

        

        
          
          

        

      

       

      
        
          	 	
                  x)

                	
                  Estado
                    de las inversiones efectuadas con el Patrimonio del
                    Fideicomiso;

                

        

         

        
          	 	
                  xi)

                	
                  Adquisiciones
                    de Derechos al Cobro durante el
                    periodo;

                

        

         

        
          	 	
                  xii)

                	
                  Nivel
                    de morosidad de los Derechos al Cobro Cedidos y acciones emprendidas,
                    y

                

        

         

        
          	 	
                  xiii)

                	
                  Resumen
                    de eventos de los que tenga conocimiento que puedan afectar adversamente
                    los Certificados, o a los Derechos al
                    Cobro.

                

        

         

      

      
        	 	
                c)

              	
                Antes
                  del 30 de abril de cada año, un reporte auditado por el Auditor Externo,
                  que deberá contener un estado de (i) activos, pasivos y los balances de
                  las Cuentas y Fondos del Fideicomiso, y (ii) cantidades recibidas
                  y
                  cantidades erogadas y cambios de los balances de las Cuentas y
                  Fondos del
                  Fideicomiso, todo ello al 31 de diciembre de cada año, para cada Cuenta y
                  Fondo del Fideicomiso, en cada caso estableciendo en forma comparativa
                  las
                  cantidades en la cuenta o fondo de que se trate del año anterior, todo
                  ello en detalle razonable y acompañado por la opinión del Auditor Externo,
                  en el sentido de que dichos reportes financieros han sido preparados
                  de
                  acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados
                  en
                  México y presentan fielmente los activos, pasivos y balance de las
                  Cuentas
                  y Fondos del Fideicomiso, según sea el caso, al final de dicho año, y
                  demás procedimientos de auditoria que el Auditor Externo considere
                  necesario en dichas circunstancias y que sean aplicables conforme
                  a la
                  legislación aplicable.

              

      

      

      “Representante
        Común”,
        significa Banco Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple, Invex, Grupo
        Financiero, Fiduciario en su carácter de representante común de los Tenedores de
        los Certificados Bursátiles Preferentes.

      

      “Requisitos
        de Elegibilidad”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
        Cesión.

      

      “Reservas
        Requeridas”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
        Cesión.

      

      “Sesión
        de Comité Técnico Inicial”,
        significará el acuerdo del Comité Técnico Inicial en el que conste la
        autorización para

      

      
        
          
          

        

        
          30

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      realizar
        la Emisión de los Certificados Bursátiles Preferentes al amparo del prospecto de
        colocación, así como la Emisión de los Certificados Subordinados, y en el que se
        deberán establecer las principales características, términos y condiciones de
        ambos Certificados.

      

      “Sub-Administrador”,
        significa TECC o cualquier otra Persona con quien se celebre cualquier
        Sub-Contrato de Servicios.

      

      “Sub-Administrador
        Sustituto”,
        significa cualquier Persona que cuente con la experiencia y capacidad operativa
        necesaria para celebrar un Sub-Contrato de Servicios en caso de sustitución del
        Sub-Administrador.

      

      “Sub-Contrato
        de Servicios Álcali”,
        significa el sub-contrato de servicios (Sub-Servicer
        Agreement)
        que
        celebrarán Álcali, el Fiduciario y el Administrador o cualquier Administrador
        Sustituto con el Sub-Administrador de conformidad con lo que se establece
        en el
        Contrato de Servicios Álcali, mediante el que el Sub-Administrador se encargará
        de ciertas actividades de administración y cobranza de los Derechos al Cobro
Álcali.

      

      “Sub-Contrato
        de Servicios Comercializadora”,
        significa el sub-contrato de servicios (Sub-Servicer
        Agreement)
        que
        celebrarán Comercializadora, el Fiduciario y el Administrador o cualquier
        Administrador Sustituto con el Sub-Administrador de conformidad con lo que
        se
        establece en el Contrato de Servicios Comercializadora, mediante el que el
        Sub-Administrador se encargará de ciertas actividades de administración y
        cobranza de los Derechos al Cobro Comercializadora.

      

      “Sub-Contrato
        de Servicios Covisa”,
        significa el sub-contrato de servicios (Sub-Servicer
        Agreement)
        que
        celebrarán Covisa, el Fiduciario y el Administrador o cualquier Administrador
        Sustituto con el Sub-Administrador de conformidad con lo que se establece
        en el
        Contrato de Servicios Covisa, mediante el que el Sub-Administrador se encargará
        de ciertas actividades de administración y cobranza de los Derechos al Cobro
        Covisa.

      

      “Sub-Contratos
        de Servicios”,
        significa conjuntamente el Sub-Contrato de Servicios Álcali, el Sub-Contrato de
        Servicios Covisa y el Sub-Contrato de Servicios Comercializadora.

      

      
        
          
          

        

        
          31

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      “TECC”,
        significa Tecnología en Cuentas por Cobrar, S.A. de C.V., una sociedad
        debidamente constituida y existente conforme a las leyes de los Estados Unidos
        Mexicanos, según consta en la escritura pública 101,598 de fecha 5 de abril de
        2000, otorgada ante la fe del Lic. Francisco Villalón Igartúa, notario número 30
        del D.F. inscrita en el Registro Público de Comercio en el folio mercantil
        número 284039.

      

      “Tenedor”,
        significa cualquier Persona que en cualquier momento sea legítima titular de uno
        o más Certificados.

      

      “Tenedor
        Preferente”,
        significa cualquier Persona que en cualquier momento sea legítima titular de uno
        o más Certificados Bursátiles Preferentes.

      

      “Tenedor
        Subordinado”,
        significa cualquier Persona que en cualquier momento sea legítima titular de uno
        o más Certificados Subordinados.

      

      “TIIE”,
        significa la tasa de interés interbancaria de equilibrio a plazo de 28
        (veintiocho) días que publica el Banco de México, o cualquier otra tasa de
        interés que la sustituya.

      

      “Título”,
        significa cualquier Título Preferente o Título Subordinado.

      

      “Título
        Preferente”,
        significa el documento que, en términos del artículo 14 Bis 7 de la Ley del
        Mercado de Valores, ampare uno o más Certificados Bursátiles Preferentes, los
        cuales expedirá el Fiduciario con numeración sucesiva comenzando por el número 1
        (uno).

      

      “Título
        Subordinado”,
        significa el documento que ampare uno o más Certificados
        Subordinados.

      

      Los
        significados atribuidos a los términos antes mencionados, serán igualmente
        aplicables cuando dichos términos se usen en singular, en plural o en cualquier
        otra derivación o conjugación de los mismos. A menos que el presente Contrato
        indique lo contrario, las palabras “aquí”, “en el presente” u otras frases
        similares se refieren a este Contrato en su totalidad y no a una cláusula o
        inciso en particular.

      

      
      

      Cláusula
        2. Constitución;
        Cesión Inicial de Derechos al Cobro.
        Los
        Fideicomitentes en este acto constituyen un fideicomiso irrevocable de emisión
        administración y pago (el 

      

      
        
          
          

        

        
          32

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      “Fideicomiso”)
        para
        lo cual designan al Fiduciario, quien acepta actuar como tal en el presente
        Fideicomiso y desempeñar su encargo de conformidad con los términos y
        condiciones previstos en este Contrato. Para efectos de lo anterior:

      

      
        	 	
                a)

              	
                los
                  Fideicomitentes en este acto entregan y transfieren irrevocablemente
                  en
                  partes iguales la cantidad de $1,000.00 (Un Mil Pesos 00/100 M.N.),
                  como
                  contribución inicial al Patrimonio del Fideicomiso. Dicha cantidad se
                  entrega en este acto al Fiduciario, quien la recibe de conformidad
                  y
                  otorga por medio del presente el recibo
                  correspondiente;

              

      

      

      
        	 	
                b)

              	
                Covisa,
                  en carácter de Fideicomitente del Fideicomiso, y conforme a lo que se
                  establece en el Contrato de Cesión, cede y transfiere irrevocablemente al
                  Fiduciario para los fines y efectos que en el mismo se establecen,
                  quien
                  reconoce y acepta dicha transmisión y entrega:
                  (a)
                  los Derechos al Cobro Covisa que se identifiquen en la Lista Inicial,
                  y
                  (b) los derechos, recursos y/o valores que, en su caso, resulten
                  del
                  ejercicio de los mismos, más no las obligaciones con ellos
                  relacionadas;

              

      

      

      
        	 	
                c)

              	
                Álcali,
                  en carácter de Fideicomitente del Fideicomiso, y conforme a lo que se
                  establece en el Contrato de Cesión, cede y transfiere irrevocablemente al
                  Fiduciario para los fines y efectos que en el mismo se establecen,
                  quien
                  reconoce y acepta dicha transmisión y entrega:
                  (a)
                  los Derechos al Cobro Álcali que se identifiquen en la Lista Inicial, y
                  (b) los derechos, recursos y/o valores que, en su caso, resulten
                  del
                  ejercicio de los mismos, más no las obligaciones con ellos
                  relacionadas;

              

      

      

      
        	 	
                d)

              	
                Comercializadora,
                  en carácter de Fideicomitente del Fideicomiso, y conforme a lo que se
                  establece en el Contrato de Cesión, en esta fecha cede y transfiere
                  irrevocablemente al Fiduciario para los fines y efectos que en
                  el mismo se
                  establecen, quien reconoce y acepta dicha transmisión y
                  entrega:
                  (a)
                  los Derechos al Cobro Comercializadora que se identifiquen en la
                  Lista
                  Inicial, y (b) los derechos, recursos y/o valores que, en su caso,
                  resulten del ejercicio de los mismos, más no las obligaciones con ellos
                  relacionadas;

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          33

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      
        	 	
                e)

              	
                La
                  cesión de los Derechos al Cobro a que se refieren los incisos (b), (c)
                  y
                  (d) anteriores se realiza en los términos y condiciones que se establecen
                  en el Contrato de Cesión. Conforme a lo que se establece en el Contrato de
                  Cesión, la cesión de los Derechos al Cobro efectuada por los
                  Fideicomitentes, se hace de conformidad con lo dispuesto en los
                  artículos
                  389, 390, 391 y demás aplicables del Código de Comercio y los artículos
                  2029, 2032, 2033, 2046 y demás aplicables del Código Civil para el
                  Distrito Federal y sus correlativos y concordantes del Código Civil
                  Federal y de los códigos civiles de los estados de la República Mexicana,
                  según corresponda conforme a la naturaleza de cada uno de los Derechos
                  al
                  Cobro Cedidos, con todo cuanto de hecho y por derecho corresponda
                  a los
                  mismos, sin reserva ni limitación alguna, y el Fiduciario ratifica su
                  aceptación a dichas cesiones para los fines y efectos del presente
                  Contrato. Adicionalmente, sin perjuicio de lo que se establece
                  en el
                  Contrato de Cesión, todas las cesiones de los Derechos al Cobro estarán
                  sujetas a lo siguiente:

              

      

      

      
        	i)  	
                Los
                  Fideicomitentes garantizan la existencia y legitimidad de los Derechos
                  al
                  Cobro Cedidos, pero no la solvencia de los Deudores de los mismos,
                  por lo
                  que ni el Fiduciario ni los Fideicomisarios tendrán derecho, acción o
                  reclamación de cualquier clase en contra de los Fideicomitentes con
                  respecto a la solvencia de los Deudores de los Derechos al Cobro
                  Cedidos;

              

      

      

      
        	ii)  	
                El
                  Fiduciario tendrá derecho de notificar la cesión de los Derechos al Cobro
                  a los Deudores respectivos de conformidad con lo que se establece
                  en los
                  artículos 389 de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, 390
                  del Código de Comercio, y 2036 y demás aplicables del Código Civil para el
                  Distrito Federal y sus correlativos del Código Civil Federal y de los
                  Códigos Civiles de los estados de la República Mexicana. Sin perjuicio de
                  lo anterior, los Fideicomitentes se comprometen y obligan a notificar,
                  inmediatamente a partir de la celebración del presente Contrato y a más
                  tardar dentro de los 30 (treinta) Días Hábiles siguientes, ante el
                  fedatario público de su elección o ante dos testigos, según corresponda
                  conforme a la

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          34

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      legislación
        aplicable, a todos y cada uno los Deudores de los Derechos al Cobro que se
        ceden
        conforme a esta Cláusula 2 acerca de la cesión de los mismos y los datos de la
        Cuenta de Ingresos abierta por el Fiduciario de conformidad con lo que se
        establece en el inciso B de la Cláusula 7 o de cualquier otra cuenta abierta
        para tal efecto por el Fiduciario conforme a lo que se establece en el
        mencionado inciso B de la Cláusula 7, en la que dichos Deudores deberán efectuar
        los pagos con respecto a los Derechos al Cobro Cedidos. La referida notificación
        deberá hacerse en términos de lo que se establece en el Contrato de Cesión, y
        los Fideicomitentes deberán entregar al Fiduciario una copia de dichas
        notificaciones, dentro de los 10 (diez) días siguientes a la fecha en que se
        efectúen. En caso de que los Fideicomitentes obtuvieren de los Deudores de los
        Derechos al Cobro Cedidos el reconocimiento y la aceptación de la cesión por
        escrito, no será necesario hacer la notificación con las formalidades arriba
        indicadas, y

      

      
        	iii)  	
                En
                  caso de que, no obstante lo anterior, los Deudores de los Derechos
                  al
                  Cobro Cedidos continúen haciendo el pago de dichos Derechos al Cobro en
                  las Cuentas de Cobranza o en cualquier otra cuenta de los Fideicomitentes,
                  o de cualquier otra forma a los Fideicomitentes y no al Fiduciario,
                  los
                  Fideicomitentes se considerarán como depositarios del Fideicomiso por lo
                  que se refiere a las cantidades así recibidas, y deberán retirar de las
                  Cuentas de Cobranza, en su caso, dichas cantidades así como los
                  rendimientos que éstas hubieren generado, y depositarlas en la Cuenta de
                  Ingresos de inmediato, y en todo caso a más tardar el tercer Día Hábil
                  siguiente a la fecha en que las reciban.

              

      

      

      
        	 	
                f)

              	
                La
                  cesión de Derechos al Cobro a que se refieren los incisos (b), (c) y
                  (d)
                  anteriores surtirá efectos a partir de la fecha en que los Fideicomitentes
                  o el Administrador Maestro, según sea el caso, entreguen la Lista Inicial
                  al Fiduciario conforme a lo que se establece en el presente Contrato
                  y en
                  el Contrato de Cesión. Con el propósito de asegurarse de que la Cesión de
                  Derechos al Cobro surta efectos contra terceros, de conformidad
                  con lo que
                  establece la

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          35

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      fracción
        II del artículo 2034 del Código Civil para el Distrito Federal y sus
        correlativos del Código Civil Federal y de los Códigos Civiles de los estados de
        la República Mexicana, el presente Contrato y el Contrato de Cesión serán
        elevados a escritura pública y serán inscritos en el Registro Público de
        Comercio del domicilio social de los Fideicomitentes. Los pagos de las
        contraprestaciones por las cesiones de Derechos al Cobro se harán una vez que se
        haya entregado la Lista Inicial y conforme se vayan entregando al Fiduciario
        las
        copias de las notificaciones de la cesión entregadas a los Clientes, de
        conformidad con lo que se establece en el Contrato de Cesión.

      

      Cláusula
        3. Partes
        del Fideicomiso.
        Las
        partes de este Fideicomiso son:

      

      
        	
                Fideicomitentes:

              	
                Covisa,
                  Álcali y Comercializadora.

                 

              
	
                Fiduciario:

              	
                ABN
                  AMRO Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, División
                  Fiduciaria.

                 

              
	
                Fideicomisarios
                  en Primer Lugar:

              	
                Cada
                  uno de los Tenedores Preferentes, todos ellos representados por
                  el
                  Representante Común, por cuanto hace a su derecho de percibir la
                  amortización del principal, el pago de los intereses y demás prestaciones
                  y cantidades que deriven de sus Títulos, en los términos y condiciones que
                  se establezcan en los Certificados Bursátiles Preferentes y el presente
                  Contrato.

                 

              
	
                Fideicomisarios
                  en Segundo Lugar:

              	
                Cada
                  uno de los Tenedores Subordinados por cuanto hace a su derecho
                  de percibir
                  la amortización del principal, el pago de intereses y demás prestaciones
                  que deriven de sus Títulos, en los términos y condiciones que se
                  establezcan en los Certificados Subordinados y en el presente
                  Contrato.

                 

              
	
                Fideicomisarios
                  en Tercer Lugar:

              	
                Los
                  propios Fideicomitentes, por cuanto hace a sus derechos a que,
                  según
                  corresponda en

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          36

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      

      
        	 	
                términos
                  del presente Contrato, se les reviertan los bienes y derechos que
                  aportan
                  al presente Fideicomiso y todas las cantidades y bienes que entonces
                  formen parte del Patrimonio del Fideicomiso, en los términos pactados en
                  el presente Contrato una vez que hayan sido pagados íntegramente el
                  principal e intereses y demás cantidades pagaderas conforme a los
                  Certificados Bursátiles Preferentes y los Certificados
                  Subordinados.

              

      

       

      Cláusula
        4. Patrimonio
        del Fideicomiso.
        El
        patrimonio del Fideicomiso (el “Patrimonio
        del Fideicomiso”)
        se
        integra con los siguientes bienes y derechos:

      

      
        	 	
                a)
                   

              	
                las
                  cantidades y los Derechos al Cobro que los Fideicomitentes transmiten
                  al
                  Fiduciario en términos de la Cláusula 2 de este Contrato y las cantidades
                  que en el futuro aporten y los Derechos al Cobro que en el futuro
                  transmitan los Fideicomitentes conforme al Contrato de
                  Cesión;

              

      

      

      
        	 	
                b)
                    

              	
                los
                  bienes, recursos y/o valores, en numerario o en especie, que deriven
                  de
                  los bienes y derechos mencionados en el inciso
                  precedente;

              

      

       

      
        
          	 	
                  c)
                      

                	
                  
                    los
                      recursos que se obtengan como producto de la Emisión y colocación de los
                      Certificados Bursátiles Preferentes y de los Certificados Subordinados en
                      términos del presente
                      Fideicomiso;

                  

                

        

        
           

        

      

      
        
          	 	
                  d)
                      

                	
                  
                    los
                      recursos que se obtengan como producto de la cobranza de los
                      Derechos al
                      Cobro Cedidos;

                  

                

        

        
           

        

      

      
        
          	 	
                  e)
                      

                	
                  
                    cualquier
                      otro bien o derecho que integre las Cuentas y Fondos del Fideicomiso
                      o las
                      Reservas Requeridas;

                  

                

        

         

      

      
        
          	 	
                  f) 
                    

                	
                  
                    los
                      intereses o rendimientos de cualquier clase que deriven de
                      la inversión de
                      los activos líquidos del Patrimonio del
                      Fideicomiso;

                  

                

        

         

      

      
        	 	
                g)  
                  

              	
                los
                  demás bienes o derechos que reciba el Fiduciario para el cumplimiento
                  de
                  los fines del Fideicomiso o como consecuencia de ello,
                  y

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          37

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      
        	 	
                h)  
                  

              	
                cualesquiera
                  otros bienes o derechos que por cualquier motivo pasen a formar
                  parte del
                  Patrimonio del Fideicomiso, incluso por aportaciones futuras al
                  mismo
                  efectuadas por los Fideicomitentes.

              

      

       

      Cláusula
        5. Fines
        del Fideicomiso.
        Los
        Fideicomitentes destinan irrevocablemente el Patrimonio del Fideicomiso,
        por
        conducto del Fiduciario, a la realización de los fines establecidos a
        continuación y encomiendan al Fiduciario su puntual y debido cumplimiento.
        Cuando se indique que el Fideicomiso sea sujeto activo o pasivo de un
        determinado acto, derecho u obligación, deberá entenderse que el sujeto activo o
        pasivo del acto, derecho u obligación de que se trate es el Fiduciario, por
        cuenta de los Fideicomitentes, en cumplimiento de los fines del presente
        Fideicomiso y hasta donde baste y alcance el Patrimonio del Fideicomiso,
        actuando precisamente en cumplimiento de los fines del Fideicomiso.

      

      Los
        fines
        del presente Fideicomiso son:

      

      
        	 	
                a)

              	
                que
                  el Fiduciario celebre el Contrato de Cesión para que de conformidad con lo
                  establecido en dicho contrato y en el presente, el Fiduciario adquiera
                  de
                  los Fideicomitentes, como parte del Patrimonio del Fideicomiso,
                  los
                  Derechos al Cobro, y que el Fiduciario notifique la cesión de los Derechos
                  al Cobro a los Deudores
                  respectivos;

              

      

      

      
        	 	
                b)

              	
                que
                  el Fiduciario celebre el Contrato de Administración y los Contratos
                  Maestros de Servicios con el Administrador Maestro en términos
                  sustancialmente iguales a los de los modelos que se agregan al
                  presente
                  Contrato marcados como Anexos
                  “O” y “P”
                  respectivamente (con los cambios necesarios para individualizar
                  dichos
                  formatos para cada uno de los Fideicomitentes y en el caso de contratos
                  con un Administrador Maestro Sustituto, con los cambios adicionales
                  que
                  resulten aceptables para las partes de los mismos y el Comité Técnico), y
                  comparezca en los Contratos de Servicios y los Sub-Contratos de
                  Servicios
                  en términos sustancialmente iguales a los de los modelos que se agregan
                  al
                  presente Contrato marcados como Anexos
                  “Q” y “R”
                  respectivamente (con los cambios necesarios para individualizar
                  dichos
                  formatos para cada uno de los fideicomitentes y en el caso de contratos
                  con un Administrador Sustituto o

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          38

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Sub-Administrador
        Sustituto, con los cambios adicionales que resulten aceptables para las partes
        de los mismos y el Comité Técnico), para que, entre otras cosas, de conformidad
        con lo establecido en dichos contratos y en el presente, el Administrador
        Maestro, directamente o a través del Administrador o el Sub-Administrador, según
        sea el caso, preste los servicios de administración y cobranza y recabe los
        recursos que integran los Derechos al Cobro Cedidos, y prepare y presente
        los
        Reportes del Administrador Maestro y la demás información que sea requerida
        conforme a dichos contratos;

      

      
        	 	
                c)

              	
                que
                  el Fiduciario supervise todos los costos y gastos del Administrador
                  Maestro, el Administrador y el Sub-Administrador que se eroguen
                  conforme a
                  lo que se establezca en el contrato de Administración y en los Contratos
                  Maestros de Servicios, los Contratos de Servicios y los Sub-Contratos
                  de
                  Servicios, y en su caso, que el Fiduciario modifique o dé por terminados
                  dichos contratos de conformidad con las instrucciones que reciba
                  del
                  Comité Técnico;

              

      

      

      
        	 	
                d)

              	
                que
                  el Fiduciario realice una Emisión de Certificados Bursátiles Preferentes,
                  de acuerdo con las instrucciones escritas que reciba por parte
                  del Comité
                  Técnico Inicial, con indicación de los términos y demás condiciones de la
                  Emisión, para ser colocados entre el gran público inversionista, y cumpla
                  con todos sus deberes y obligaciones respecto a los Certificados
                  Bursátiles Preferentes especificadas o contemplados en este Contrato,
                  en
                  la Sesión del Comité Técnico Inicial, en los Títulos de los propios
                  Certificados Bursátiles Preferentes y en el Contrato de Colocación de
                  Certificados Preferentes;

              

      

      

      
        	 	
                e)

              	
                que
                  conforme a las instrucciones escritas que reciba del Comité Técnico
                  Inicial, el Fiduciario celebre el Contrato de Colocación de Certificados
                  Preferentes con el Intermediario Colocador y lleve a cabo la colocación de
                  los Certificados Bursátiles Preferentes a través del Intermediario
                  Colocador, conforme a la autorización que reciba de la CNBV para tales
                  efectos. El Fiduciario deberá brindar al Intermediario Colocador todo el
                  apoyo y colaboración que éste razonablemente solicite a efecto de obtener
                  dichas autorizaciones y cumplir tales
                  requisitos;

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          39

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      
        	 	
                f)

              	
                que
                  el Fiduciario emita Certificados Subordinados de acuerdo con las
                  instrucciones escritas que reciba por escrito del Comité Técnico Inicial,
                  con indicación de los términos y demás condiciones aplicables, para ser
                  colocados en el extranjero a través de ABN AMRO Incorporated conforme al
                  Contrato de Colocación de Certificados Subordinados, firme toda la
                  documentación que resulte necesaria o conveniente en relación con dicha
                  emisión, y cumpla con todos sus deberes y obligaciones respecto de los
                  Certificados Subordinados especificados o contemplados en este
                  Fideicomiso, en la Sesión del Comité Técnico Inicial, en los propios
                  Certificados Subordinados y en el Contrato de Colocación de Certificados
                  Subordinados, en el entendido de que los Certificados Subordinados
                  no
                  serán certificados bursátiles;

              

      

      

      
        	 	
                g)

              	
                que
                  el Fiduciario reciba la totalidad de los recursos que se obtengan
                  como
                  producto de la Emisión y colocación de los Certificados Bursátiles
                  Preferentes y de los Certificados Subordinados y que los aplique
                  hasta
                  donde baste y alcance a los conceptos señalados en la Cláusula
                  8;

              

      

      

      
        	 	
                h)

              	
                que
                  el Fiduciario abra las cuentas bancarias y constituya los fondos
                  previstos
                  en la Cláusula 7
                  de este Contrato y los mantenga abiertos mientras se encuentre
                  insoluta
                  cualquier parte principal o accesoria de los Certificados Bursátiles
                  Preferentes o de los Certificados Subordinados, a fin de que a
                  través de
                  ellos se reciban, administren y destinen los recursos del Patrimonio
                  del
                  Fideicomiso, a los conceptos aquí establecidos, y que el Fiduciario
                  realice los pagos, transferencias o entregas de recursos que procedan
                  en
                  términos de las Cláusulas 7, 8 y demás disposiciones aplicables de este
                  Contrato, con cargo al Patrimonio del
                  Fideicomiso;

              

      

      

      
        	 	
                i)

              	
                que
                  el Fiduciario mantenga las Reservas Requeridas, en numerario o
                  en Derechos
                  al Cobro, de conformidad con lo que al efecto se establezca en
                  el Contrato
                  de Cesión; 

              

      

      

      
        	 	
                j)

              	
                que
                  el Fiduciario reciba mediante transferencia electrónica de fondos,
                  depósito o de cualquier otra forma de cada uno de los Deudores de los
                  Derechos al 

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          40

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Cobro
        Cedidos, o de Covisa, Álcali o Comercializadora, o del Administrador Maestro, el
        Administrador o el Sub-Administrador, según sea el caso, los recursos derivados
        de los Derechos al Cobro Cedidos y los canalice a través de las Cuentas y Fondos
        del Fideicomiso conforme a lo que se establece en las Cláusulas 7, 8 y demás
        disposiciones relativas del presente Contrato (en el entendido, sin embargo,
        de
        que en caso de que el Fiduciario reciba algún pago de Derechos al Cobro que no
        hubieren sido transferidos al Fideicomiso, deberá entregar dichas cantidades de
        inmediato a Covisa, Álcali o Comercializadora, según sea el caso); 

      

      
        	 	
                k)

              	
                que
                  el Fiduciario conserve, custodie y administre los recursos provenientes
                  de
                  los Derechos al Cobro Cedidos así como cualquier otro recurso que aporten
                  los Fideicomitentes, y aplique dichos recursos conforme a las
                  disposiciones del presente
                  Contrato;

              

      

       

      
        
          	 	l)	que con arreglo al orden de prelación establecido en la
                  Cláusula 8, y con base en los recursos provenientes de los Derechos
                  al
                  Cobro Cedidos así como cualquier otro ingreso o activo en el Patrimonio
                  del Fideicomiso, pague a los Tenedores Preferentes, con cargo al
                  Patrimonio del Fideicomiso y hasta donde este alcance, excepto
                  por las
                  cantidades depositadas en la Cuenta de la Garantía, los intereses que
                  devenguen los Certificados Bursátiles Preferentes, así como su valor
                  nominal, primas, en su caso, y otras cantidades pagaderas conforme
                  a los
                  términos y condiciones de los Títulos correspondientes de la Emisión de
                  los Certificados Bursátiles
                  Preferentes;

        

      
        	 	
                m)

              	
                que
                  con arreglo al orden de prelación establecido en la Cláusula 8, y con base
                  en los recursos provenientes de los Derechos al Cobro Cedidos así como
                  cualquier otro ingreso o activo en el Patrimonio del Fideicomiso,
                  así como
                  cualquier otro recurso que aporten los Fideicomitentes, en su caso,
                  pague
                  a los Tenedores Subordinados, con cargo al Patrimonio del Fideicomiso
                  y
                  hasta donde éste alcance, inclusive con las cantidades depositadas en la
                  Cuenta de la Garantía, los intereses que se devenguen de los Certificados
                  Subordinados, así como su valor nominal, primas y otras cantidades
                  pagaderas conforme a los términos y condiciones de los Certificados
                  

              

      

       

       

      
        
          
          

        

        
          41

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Subordinados,
        en el entendido de que, excepto por lo que se refiere a las cantidades
        depositadas en la Cuenta de la Garantía mismas que siempre podrán utilizarse
        para el pago de los Certificados Subordinados, el Fiduciario deberá utilizar el
        Patrimonio del Fideicomiso para el pago de los Certificados Subordinados
        únicamente en la medida en que baste y alcance después de separar las cantidades
        necesarias para el pago de los Certificados Bursátiles Preferentes y en el
        entendido, además, de que el Fiduciario podrá hacer retiros de cantidades
        depositadas en la Cuenta de la Garantía y acreditarlas al Fondo General en caso
        de que reciba instrucciones específicas para ello por parte de la mayoría de los
        Tenedores Subordinados con copia al Administrador Maestro;

      

      
        
          	 	
                  n)

                	que
                  el Fiduciario celebre los contratos de inversión que sean necesarios o
                  convenientes con las instituciones y en los términos y condiciones que el
                  propio Fiduciario determine, e invierta los recursos líquidos que formen
                  parte del Patrimonio del Fideicomiso en Inversiones Permitidas,
                  de
                  conformidad con lo que se dispone en la Cláusula 9 de este Contrato;
                  

        

      

      

      
        	 	
                o)

              	
                que
                  el Fiduciario comparezca, cuando ello sea necesario o conveniente,
                  a la
                  celebración de cualquier contrato u otro documento entre los
                  Fideicomitentes y los Tenedores Subordinados que fuere conveniente
                  o
                  necesario para lograr la Emisión y colocación de los Certificados
                  Subordinados;

              

      

      

      
        	 	
                p)

              	
                que
                  el Fiduciario (i) cambie la totalidad o una parte de las cantidades
                  en
                  Dólares que se reciban como producto de la Emisión de los Certificados
                  Subordinados o, en su caso, como producto de la cobranza de cualquiera
                  de
                  los Derechos al Cobro Cedidos, por cantidades en Pesos, en las
                  fechas en
                  que ello resulte necesario o conveniente; (ii) cambie cantidades
                  en Pesos
                  en el Patrimonio del Fideicomiso por Dólares, en la medida en que ello sea
                  necesario para cubrir las cantidades adeudadas en Dólares por concepto de
                  Gastos de Mantenimiento de la Emisión en el extranjero, y las cantidades
                  adeudadas a los Tenedores Subordinados de conformidad con los Títulos
                  Subordinados, observando siempre el orden la
                  prelación

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          42

          
            

          

        

        
          
          

        

      

       

      
        
          	 	 	que se establece en la Cláusula 8, y (iii) celebre los
                  contratos de cobertura cambiaria u otros contratos similares que,
                  en su
                  caso, resulten necesarios o convenientes de acuerdo con las instrucciones
                  escritas que reciba el Comité Técnico;

        

         

        
          	 	
                  q)

                	
                  que
                    el Fiduciario contrate, por cuenta de los Fideicomitentes y conforme
                    a las
                    instrucciones escritas del Comité Técnico Permanente, al Auditor Externo
                    para auditar los estados financieros y cuentas del Fideicomiso,
                    así como
                    los Reportes del Administrador, en el entendido de que, en el
                    supuesto de
                    renuncia o terminación de su encargo, el Fiduciario deberá contratar a la
                    firma de auditores que por escrito le indique el Comité Técnico
                    Permanente, y en el entendido, además, de que a falta de dicha indicación
                    después de 20 (veinte) Días Hábiles contados a partir de la fecha en que
                    el Fiduciario le requiera la instrucción respectiva, el Fiduciario podrá
                    contratar a cualquiera de las tres firmas internacionales de
                    auditores más
                    reconocidas con oficinas en el
                    país;

                

        

        
          	 	
                  r)

                	
                  que
                    el Fiduciario celebre todos los contratos, convenios y documentos
                    relacionados y lleve a cabo todas las acciones necesarias para
                    el
                    cumplimiento de los fines de este Fideicomiso, lo que incluye,
                    de manera
                    enunciativa más no limitativa, la facultad de abrir las Cuentas y Fondos
                    del Fideicomiso, operar cuentas bancarias, efectuar transferencias
                    de
                    fondos y llevar a cabo las operaciones cambiarias que sean
                    necesarias;

                

        

         

        
          	 	
                  s)

                	
                  que
                    el Fiduciario elabore y entregue oportunamente a la CNBV (de
                    ser
                    requerido), a la BMV, al Representante Común, al Comité Técnico, a los
                    Fideicomitentes, a las Agencias Calificadoras, a los Tenedores
                    Preferentes
                    que así lo soliciten a través del Representante Común y a los Tenedores
                    Subordinados, los Reportes del Fiduciario, así como cualesquiera otra
                    información y reportes en relación con el presente Fideicomiso, con la
                    periodicidad y en los términos y condiciones que se establecen en el
                    presente Fideicomiso y en la legislación aplicable,
                    y

                

        

      

      

      
        	 	
                   
                  t)

              	
                que
                  el Fiduciario, una vez que efectúe el pago íntegro de todas las cantidades
                  de principal e intereses, así

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          43

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      como
        de
        todas las cantidades pagaderas conforme a los Certificados Bursátiles
        Preferentes y los Certificados Subordinados, y demás sumas pagaderas en términos
        del presente Fideicomiso, proceda a liquidar el Fideicomiso y a entregar
        a los
        Fideicomitentes, en su calidad de Fideicomisarios en Tercer Lugar y según la
        proporción que corresponda, de acuerdo con las instrucciones escritas que al
        efecto le proporcione el Comité Técnico, cualquier cantidad remanente que exista
        en el Patrimonio del Fideicomiso, y les revierta los Derechos al Cobro Cedidos,
        así como cualquier otro bien, derecho o activo que forme parte del Patrimonio
        del Fideicomiso en dicho momento, y en consecuencia proceda a extinguir el
        presente Fideicomiso.

      

      Cláusula
        6. Contratos
        de Cesión; Contratos de Administración. 

      

      A. Contrato
        de Cesión. Para
        cumplir con los fines establecidos en el presente Fideicomiso, simultáneamente a
        la fecha de firma del presente Contrato, el Fiduciario celebrará con los
        Fideicomitentes el Contrato de Cesión. Conforme al contrato de Cesión, durante
        el Periodo de Revolvencia, Covisa, Álcali y Comercializadora cederán al
        Fiduciario Derechos al Cobro (excepto aquellos que deriven de Órdenes de Compra
        de Afiliadas de Covisa, Álcali o Comercializadora), y el Fiduciario entregará a
        aquéllas la contraprestación que corresponda de conformidad con lo que se
        establece en el propio Contrato de Cesión. La contraprestación por la cesión de
        los Derechos al Cobro que realizan los Fideicomitentes conforme a lo que
        se
        establece en la Cláusula 2 será determinada de conformidad con lo que al efecto
        se establece en el Contrato de Cesión. Los pagos que corresponda hacer a partir
        de la Fecha de la Emisión se llevarán a cabo con los fondos provenientes de la
        Emisión y colocación de los Certificados Bursátiles Preferentes y de los
        Certificados Subordinados, de conformidad con lo que se establece en el inciso
        A
        de la Cláusula 8 y en el Contrato de Cesión. Posteriormente, a partir de la
        Fecha de la Emisión, durante el Periodo de Revolvencia y en tanto no haya
        ocurrido una Causa de Incumplimiento o el Representante Común no le haya
        notificado al Fiduciario que ha ocurrido un Evento de Amortización Anticipada,
        el Fiduciario aplicará las cantidades líquidas del Patrimonio del Fideicomiso
        que se encuentren disponibles en el Fondo General para adquirir de los
        Fideicomitentes nuevos Derechos al Cobro (excepto aquellos que

      

      
        
          
          

        

        
          44

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      deriven
        de Órdenes de Compra de Afiliadas de Covisa, Álcali o Comercializadora). El
        Contrato de Cesión establecerá mecanismos que permitan identificar claramente
        aquellos Derechos al Cobro objeto de la cesión. Las contraprestaciones por
        dichas cesiones de Derechos al Cobro serán las que se establezcan en el Contrato
        de Cesión y serán pagadas a los Fideicomitentes con recursos del Fondo General
        conforme a lo que se indica en el inciso D de la Cláusula 7 y en el Contrato de
        Cesión, y en las fechas, forma y proporciones que se establezcan en el propio
        Contrato de Cesión. Conforme el Fiduciario reciba las cantidades provenientes de
        los Derechos al Cobro así adquiridos, aplicará dichas cantidades a las Cuentas y
        Fondos del Fideicomiso que corresponda conforme a lo que se establece en
        la
        Cláusula 7.

      

      Con
        el
        propósito de asegurarse de que la cesión de los Derechos al Cobro surta efectos
        contra terceros, de conformidad con lo que se establece en la fracción II del
        artículo 2034 del Código Civil para el Distrito Federal y sus correlativos del
        Código Civil Federal y de los Códigos Civiles para los estados de la República
        Mexicana, el presente Contrato y el Contrato de Cesión serán elevados a
        escritura pública y serán inscritos en el Registro Público de Comercio del
        domicilio social de los Fideicomitentes.

      

      B. Cobranza
        de los Derechos al Cobro. El
        Fiduciario tendrá derecho de notificar la cesión de los Derechos al Cobro a los
        Deudores respectivos, de conformidad con lo que se establece en el artículo 389
        de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, y en los artículos 390
        del Código de Comercio, 2036 y demás aplicables del Código Civil para el
        Distrito Federal y sus correlativos del Código Civil Federal y de los Códigos
        Civiles de los estados de la República Mexicana. Sin perjuicio de lo anterior,
        los Fideicomitentes se comprometen y obligan a notificar a todos y cada uno
        los
        Deudores de los Derechos al Cobro Cedidos que no hubieren sido notificados
        anteriormente, acerca de la cesión de dichos Derechos al Cobro y los datos de la
        Cuenta de Ingresos abierta por el Fiduciario de conformidad con lo que se
        establece en el inciso B de la Cláusula 7 o de cualquier otra cuenta abierta
        para tal efecto por el Fiduciario conforme a lo que se establece en el
        mencionado inciso B de la Cláusula 7, en la que dichos Deudores deberán efectuar
        los pagos con respecto a los Derechos al Cobro Cedidos. Dichas notificaciones
        deberán hacerse de inmediato a partir de la fecha de cada cesión de Derechos al
        Cobro, según corresponda, ante el fedatario público de la elección de quien
        realice la notificación o ante dos testigos, según corresponda conforme a la
        legislación aplicable. Las referidas notificaciones deberán

      

      
        
          
          

        

        
          45

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      hacerse
        en términos de lo que se establece en el Contrato de Cesión, y los
        Fideicomitentes deberán entregar al Fiduciario una copia de dichas
        notificaciones, dentro de los 10 (diez) días siguientes a la fecha en que se
        efectúen. En caso de que los Fideicomitentes obtuvieran de los Deudores de los
        Derechos al Cobro Cedidos el reconocimiento y aceptación de la cesión por
        escrito, no será necesario hacer la notificación con las formalidades arriba
        indicadas.

      

      En
        caso
        de que, no obstante lo anterior, los Deudores de los Derechos al Cobro Cedidos
        continúen haciendo el pago de dichos Derechos al Cobro en las Cuentas de
        Cobranza o en cualquier otra cuenta de los Fideicomitentes, o de cualquier
        otra
        forma a los Fideicomitentes y no al Fiduciario, los Fideicomitentes se
        considerarán como depositarios del Fideicomiso por lo que se refiere a las
        cantidades así recibidas, y deberán retirar de inmediato de las Cuentas de
        Cobranza, en su caso, dichas cantidades así como los rendimientos que hubieren
        generado, y depositarlas en la Cuenta de Ingresos.

      

      De
        igual
        manera, en caso de que el Fiduciario por cualquier razón reciba algún pago de
        Derechos al Cobro que no hubieren sido cedidos al Fideicomiso, el Fiduciario
        deberá entregar de inmediato dichas cantidades a Covisa, Álcali o
        Comercializadora, según sea el caso.

      

      Los
        Fideicomitentes firmarán los documentos y autorizaciones que resulten necesarias
        o convenientes a efecto de permitir al Administrador Maestro, al Administrador
        y
        al Sub-Administrador consultar los depósitos y saldos de las Cuentas de
        Cobranza. De igual manera, el Fiduciario firmará los documentos y autorizaciones
        que resulten necesarias o convenientes a efecto de permitir al Administrador
        Maestro, el Administrador y el Sub-Administrador consultar los depósitos y
        saldos de las Cuentas y Fondos del Fideicomiso.

      

      C. Contrato
        de Administración. Para
        cumplir con los fines establecidos en el presente Fideicomiso, simultáneamente
        a la fecha de firma del presente Contrato, el Fiduciario celebrará el Contrato
        de Administración, para que el Administrador Maestro, en nombre y representación
        del Fiduciario, y en los términos y condiciones establecidos en el propio
        Contrato de Administración, entre otras cosas:

      

      
        	 	
                a)

              	
                proporcione
                  al Fiduciario, al Comité Técnico, al Representante Común y a los
                  Fideicomitentes la

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          46

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      información
        necesaria para la operación del Fideicomiso de conformidad con el presente
        Contrato, incluyendo, de manera enunciativa mas no limitativa, información de
        las cantidades que deberán separarse semanalmente para constituir el Fondo de
        Mantenimiento de la Emisión y el Fondo de Reserva de conformidad con lo que se
        establece en los incisos B y C de la Cláusula 7, información acerca de los usos
        que deberán darse a las cantidades del Fondo General, e información acerca de
        los depósitos y retiros que deberán hacerse en la Cuenta de la
        Garantía;

      

      
        	 	
                b)

              	
                prepare
                  y proporcione los Reportes del Administrador Maestro con la periodicidad
                  y
                  en los términos y demás condiciones y que resulten aplicables conforme al
                  Contrato de Administración;

              

      

      

      
        	 	
                c)

              	
                informe
                  a los Fideicomitentes las cantidades que correspondan a IVA de
                  cada uno de
                  los Ingresos de los Derechos al Cobro Cedidos, de manera que los
                  Fideicomitentes puedan contabilizar e incluir cantidades iguales
                  en sus
                  correspondientes declaraciones fiscales,
                  y

              

      

      

      
        	 	
                d)

              	
                en
                  general, lleve a cabo todos los actos, avisos, solicitudes y gestiones
                  que
                  se requieran para la administración y mantenimiento del Fideicomiso con la
                  periodicidad y en los términos y condiciones que se establezcan en el
                  Contrato de Administración.

              

      

      

      En
        el
        supuesto de un Incumplimiento del Administrador Maestro, o en caso de que
        el
        Contrato de Administración se dé por terminado por cualquier razón, el
        Fiduciario, de conformidad con las instrucciones por escrito del Comité Técnico
        Permanente, sustituirá al Administrador Maestro dentro de los 10
        (diez)
        Días Hábiles siguientes
        a la fecha en que reciba las instrucciones respectivas del Comité Técnico
        Permanente. En el supuesto de que el Comité Técnico Permanente no emita las
        instrucciones respectivas dentro de un término de 20
        (veinte) Días Hábiles
        contados
        a partir de la fecha en que el Fiduciario presente la solicitud correspondiente,
        será facultad del Representante Común previo acuerdo de la asamblea de Tenedores
        Preferentes instruir al Fiduciario para que éste lleve a cabo la sustitución del
        Administrador Maestro. El Fiduciario notificará a las Agencias Calificadoras de
        cualquiera de dichos eventos en un plazo de 2 (dos) Días Hábiles a partir de que
        se presentan. El Contrato de Administración establecerá que el Administrador
        Maestro seguirá

      

      
        
          
          

        

        
          47

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      siendo
        responsable del cumplimiento de sus obligaciones conforme al mismo hasta
        que se
        haya llevado a cabo la sustitución del Administrador Maestro conforme a lo que
        se establece en el siguiente párrafo.  

      

      El
        Contrato de Administración establecerá, además, que el Administrador Maestro
únicamente podrá dar por terminado anticipadamente el mismo con causa mediante
        notificación por escrito entregada al Fiduciario, con copia al Representante
        Común y al Fideicomitente que corresponda con copia a las Agencias Calificadoras
        con por lo menos 180 (ciento ochenta) días de anticipación, y siempre y cuando
        al término de 120 (ciento veinte) días a partir de dicha notificación el
        Administrador Maestro (i) haya identificado a un Administrador Maestro Sustituto
        que resulte aceptable para el Fideicomitente correspondiente, el Fiduciario
        y el
        Comité Técnico Permanente, (ii) haya proporcionado el entrenamiento necesario a
        dicho Administrador Maestro Sustituto, y (iii) se encargue de llevar a cabo
        una
        transición ordenada de los servicios a dicho Administrador Maestro Sustituto. En
        caso de que al término de dicho plazo de 120 (ciento veinte) días no se hubieren
        cumplido las condiciones anteriores, ello constituirá un Evento de Amortización
        Anticipada, y el Administrador Maestro deberá quedar obligado a continuar
        prestando servicios conforme al Contrato de Administración hasta que los
        Certificados Bursátiles Preferentes y los Certificados Subordinados hayan sido
íntegramente amortizados. El Fiduciario notificará a las Agencias Calificadoras
        de cualquiera de dichos eventos en un plazo de 2 (dos) Días Hábiles a partir de
        que se presenten.

      

      El
        Contrato de Administración establecerá que la terminación anticipada de este
        Contrato, del Contrato de Cesión o de cualquiera de los Contratos Maestros de
        Servicios será causa de terminación anticipada del Contrato de Administración,
        en el entendido, sin embargo, de que en dicho caso el Administrador Maestro
        seguirá siendo responsable del cumplimiento de sus obligaciones conforme a dicho
        contrato hasta el pago total de los Certificados. 

       

      El
        Fiduciario supervisará todos los costos y gastos del Administrador Maestro que
        se eroguen conforme a lo que se establezca en el Contrato de
        Administración.

      

      
        D.  
          Contratos
          de Servicios.
          

      

      

      1. Servicios. Para
        cumplir con los fines establecidos en el presente Fideicomiso, simultáneamente a
        la celebración del 

      

      
        
          
          

        

        
          48

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      presente
        Contrato, el Fiduciario y cada uno de los Fideicomitentes celebrarán los
        Contratos Maestros de Servicios para que el Administrador Maestro, (1) en
        carácter de comisionista y en nombre y representación de los Fideicomitentes
        (directamente o a través del Administrador o Sub-Administrador, según sea el
        caso, conforme a los Contratos de Servicios o Sub- Contratos de Servicios)
        prepare y entregue las Listas Diarias conforme a lo que se establezca en
        el
        Contrato de Cesión, y (2) en carácter de comisionista y en nombre y
        representación del Fiduciario y en los términos y condiciones establecidos en
        los propios Contratos Maestros de Servicios, entre otras cosas, directamente
        o a
        través del Administrador o el Sub-Administrador, según sea el caso, de
        conformidad con los Contratos de Servicios o los Sub-Contratos de
        Servicios:

      

      
        	a)  	
                lleve
                  a cabo la administración de los Derechos al Cobro
                  Cedidos;

              

      

      

      
        	b)  	
                gestione
                  y lleve a cabo las actividades necesarias para efectuar la cobranza
                  de los
                  Derechos al Cobro Cedidos y se encargue de que la cobranza de los
                  Derechos
                  al Cobro Cedidos ingrese al Patrimonio del Fideicomiso mediante
                  transferencia o depósito en la Cuenta de Ingresos o en las demás cuentas a
                  las que se refiere el inciso B de la Cláusula 7, o, en su caso, reciba de
                  los Deudores respectivos los cheques librados por concepto de pago
                  de los
                  Derechos al Cobro Cedidos para su depósito en la Cuenta de Ingresos;
                  

              

      

      

      
        	c)  	
                lleve
                  a cabo todas las acciones judiciales que sean necesarias para el
                  cobro de
                  los Derechos al Cobro Cedidos y de ser necesario requiera a los
                  Fideicomitentes y al Fiduciario su participación en estos procesos, en el
                  entendido de que la responsabilidad del Fiduciario estará limitada al
                  otorgamiento de los poderes que al efecto se
                  requieran;

              

      

      

      
        	 	
                d)  
                  

              	
                en
                  general, lleve a cabo todos los actos, avisos, solicitudes y gestiones
                  que
                  se requieran para efectuar el cobro oportuno de los Derechos al
                  Cobro y
                  las funciones de cobranza (ya sea judicial o extrajudicial),
                  administración y mantenimiento de los Derechos al Cobro en los términos y
                  condiciones que se establezcan en dichos
                  contratos.

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          49

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      2. Terminación
        con Causa; Sustitución. 
        En el
        supuesto de un Incumplimiento del Administrador Maestro, un Incumplimiento
        del
        Administrador o un incumplimiento del Sub-Administrador, o en caso de que
        cualquiera de los Contratos Maestros de Servicios, los Contratos de Servicios
        o
        los Sub-Contratos de Servicios se dé por terminado por cualquier razón, el
        Fiduciario, de conformidad con las instrucciones por escrito del Comité Técnico
        Permanente, sustituirá al Administrador Maestro u ordenará la sustitución del
        Administrador o el Sub-Administrador, según sea el caso, dentro de los
10
        (diez)
        Días Hábiles siguientes
        a la fecha en que reciba las instrucciones respectivas del Comité Técnico
        Permanente. En el supuesto de que el Comité Técnico Permanente no emita las
        instrucciones respectivas dentro de un término de 20
        (veinte) Días Hábiles
        contados
        a partir de la fecha en que el Fiduciario presente la solicitud correspondiente,
        será facultad del Representante Común previo acuerdo de la asamblea de Tenedores
        Preferentes instruir al Fiduciario para que éste lleve a cabo la sustitución del
        Administrador Maestro, el Administrador o el Sub-Administrador, según
        corresponda. El Fiduciario notificará a las Agencias Calificadoras de cualquiera
        de dichos eventos en un plazo de 2 (dos) Días Hábiles a partir de que se
        presenten. Los Contratos Maestros de Servicios, los Contratos de Servicios
        y los
        Sub-Contratos de Servicios establecerán que el Administrador Maestro, el
        Administrador o el Sub-Administrador, según sea el caso, seguirán siendo
        responsables del cumplimiento de sus obligaciones conforme a los Contratos
        Maestros de Servicios, Contratos de Servicios o Sub-Contratos de Servicios,
        según corresponda, hasta que se haya llevado a cabo la sustitución conforme a lo
        que se establece a continuación.

      

      Los
        Contratos Maestros de Servicios, los Contratos de Servicios y los Sub-Contratos
        de Servicios establecerán, además, que el Administrador Maestro, el
        Administrador o el Sub-Administrador, según sea el caso, únicamente podrán dar
        por terminados anticipadamente dichos contratos con causa mediante notificación
        por escrito entregada, en el caso de los Contratos Maestros de Servicios
        y los
        Contratos de Servicios, al Fiduciario y al Fideicomitente que corresponda,
        con
        copia al Representante Común y a las Agencias Calificadoras, y en el caso de los
        Sub-Contratos de Servicios, al Administrador Maestro y al Administrador con
        copia al Fiduciario, al Representante Común, al Fideicomitente que corresponda y
        a las Agencias Calificadoras. No obstante lo anterior, el Administrador podrá
        dar por terminados los Contratos de Servicios mediante notificación con 180
        (ciento ochenta) días de anticipación en

      

      
        
          
          

        

        
          50

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      caso
        de
        que ABN AMRO decida dejar de prestar el servicio de administración de cuentas
        por cobrar en México. 

      

      Las
        notificaciones de terminación arriba mencionadas deberán entregarse con una
        anticipación de por lo menos 180 (ciento ochenta) días, y la terminación solo
        será efectiva si al término de 120 (ciento veinte) días a partir de dicha
        notificación el Administrador Maestro, el Administrador o el Sub-Administrador
        (i) hubieren identificado a un Administrador Maestro Sustituto, Administrador
        Sustituto o Sub-Administrador Sustituto, según sea el caso, que resulte
        aceptable para el Fideicomitente correspondiente, el Fiduciario y el Comité
        Técnico Permanente, (ii) hubieren proporcionado a dicho Administrador Maestro
        Sustituto, Administrador Sustituto o Sub-Administrador Sustituto el
        entrenamiento necesario, y (iii) se hubieren encargado de llevar a cabo una
        transición ordenada de los servicios a dicho Administrador Maestro Sustituto,
        Administrador Sustituto o Sub-Administrador Sustituto. En caso de que al
        término
        de dicho plazo de 120 (ciento veinte) días no se hubieren cumplido las
        condiciones anteriores, ello constituirá un Evento de Amortización Anticipada, y
        el Administrador Maestro, el Administrador o el Sub-Administrador, según sea el
        caso, deberán quedar obligados a continuar prestando servicios conforme al
        Contrato Maestro de Servicios, el Contrato de Servicios o el Sub-Contrato
        de
        Servicios, según corresponda, hasta que los Certificados Bursátiles Preferentes
        y los Certificados Subordinados hayan sido íntegramente amortizados. El
        Fiduciario notificará a las Agencias Calificadoras de cualquiera de dichos
        eventos en un plazo de 2 (dos) Días Hábiles a partir de que se
        presenten.

      

      3. Opciones
        de Terminación Anticipada de ABN AMRO. Limitación de
        Responsabilidad. No
        obstante lo que se establece en el inciso D 2 de esta cláusula 6, en tanto ABN
        AMRO Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, actúe como
        Administrador, podrá dar por terminados los Contratos de Servicios en cualquier
        tiempo si a su entera discreción considera que el Sub-Administrador no ha
        cumplido con sus obligaciones, mediante simple notificación por escrito con por
        lo menos 5(cinco) días de anticipación, en cuyo caso los Sub-Contratos de
        Servicios terminarán al término de dicho plazo, y el Administrador reasumirá la
        prestación de los servicios que hubiere prestado el Sub-Administrador. En caso
        de que al término de 30 (treinta) días a partir de la fecha en que se hubieren
        dado por terminados los Sub-Contratos de Servicios no se hubiere identificado
        a
        un Sub-Administrador Sustituto que resulte aceptable para los Fideicomitentes,
        el Administrador 

      

      
        
          
          

        

        
          51

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Maestro
        y
        el Comité Técnico Permanente y se hubiere llevado a cabo una transición ordenada
        de los servicios a dicho Administrador Sustituto, ello constituirá un Evento de
        Amortización Anticipada, y el Administrador deberá quedar obligado a continuar
        prestando servicios conforme al Contrato de Servicios hasta que los Certificados
        Bursátiles Preferentes y los Certificados Subordinados hayan sido íntegramente
        amortizados. El Fiduciario notificará a las Agencias Calificadoras de cualquiera
        de dichos eventos en un plazo de 2(dos) Días Hábiles a partir de que se
        presenten. 

      

      Los
        Contratos de Servicios establecerán que la responsabilidad de ABN AMRO Bank
        (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, en carácter de Administrador,
        estará limitada a un máximo de US$1,500,000.00 (Un millón quinientos mil Dólares
        00/100) en total por todos los Contratos de Servicios en caso de que ABN
        AMRO
        Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple hubiere celebrado los
        Sub-Contratos de Servicios con el Sub-Administrador, en el entendido, sin
        embargo, de que dicho límite de responsabilidad dejará de ser aplicable en caso
        de terminación de los Sub-Contratos de Servicios. 

      

      4. Terminación
        Cruzada. 
        Los
        Contratos Maestros de Servicios establecerán que la terminación anticipada de
        este Contrato, del Contrato de Cesión, del Contrato de Administración será causa
        de terminación anticipada de los mismos. Además, los Contratos Maestros de
        Servicios establecerán que la terminación anticipada de cualquiera de ellos será
        causa de terminación anticipada de los demás Contratos Maestros de Servicios y
        que la sustitución del Administrador Maestro en cualquiera de ellos implicará
        también la sustitución del Administrador Maestro en los demás Contratos Maestros
        de Servicios. 

      

      Los
        Contratos de Servicios establecerán que la terminación anticipada de este
        Contrato, del Contrato de Cesión, del Contrato de Administración o de los
        Contratos Maestros de Servicios será causa de terminación anticipada de los
        mismos. Los Contratos de Servicios establecerán también que la terminación
        anticipada de cualquiera de ellos será causa de terminación anticipada de los
        otros y de los Sub-Contratos de Servicios, y que la sustitución del
        Administrador en cualquiera de ellos implicará también la sustitución del
        Administrador en los otros y la sustitución del Sub-Administrador en los
        Sub-Contratos de Servicios. 

      

      Los
        Sub-Contratos de Servicios establecerán que la terminación anticipada de
        cualquiera de ellos será causa de

      

      
        
          
          

        

        
          52

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      terminación
        anticipada de los otros, y que la sustitución del Sub-Administrador en
        cualquiera de ellos implicará también la sustitución del Sub-Administrador en
        los otros. Adicionalmente, los Contratos de Servicios establecerán que el
        Fiduciario y el Fideicomitente que corresponda tendrán derecho a exigir el
        cumplimiento de las obligaciones del Administrador, y que el Fiduciario tendrá
        derecho a exigir la terminación anticipada de dichos contratos y la sustitución
        del Administrador. 

      

      Finalmente,
        los Sub-Contratos de Servicios establecerán que el Fiduciario y el
        Fideicomitente que corresponda tendrán derecho a exigir el cumplimiento de las
        obligaciones del Sub-Administrador, y la terminación anticipada de dichos
        contratos, y la sustitución del Sub-Administrador.

      

      El
        Fiduciario supervisará todos los costos y gastos del Administrador Maestro, el
        Administrador y el Sub-Administrador que se eroguen conforme a lo que se
        establezca en los Contratos Maestros de Servicios, los Contratos de Servicios
        y
        los Sub-Contratos de Servicios.

       

      Cláusula
        7. Cuentas
        del Patrimonio del Fideicomiso.
        El
        Fiduciario deberá abrir y mantener durante la vigencia del presente Fideicomiso
        las cuentas bancarias y constituir y mantener los fondos que se señalan en esta
        Cláusula así como cualquier otra cuenta o fondo que resulte necesaria o
        conveniente para cumplir los fines del presente Fideicomiso inclusive, de
        manera
        enunciativa mas no limitativa, las Reservas Requeridas que el Fiduciario
        deberá
        mantener (en efectivo, o en Derechos al Cobro) conforme a lo que al efecto
        se
        establezca en el Contrato de Cesión. Cada una de dichas cuentas bancarias deberá
        ser abierta en Pesos, en ABN AMRO Bank (México), S.A., Institución de Banca
        Múltiple o en cualquier otra Institución Bancaria Autorizada, según lo solicite
        el Administrador Maestro. En caso de que sea necesario, el Fiduciario podrá
        abrir también cuentas en Dólares. El saldo de cada una de las Cuentas y Fondos
        del Fideicomiso quedará afecto exclusivamente al destino específico que a esa
        cuenta o fondo le corresponda conforme a esta Cláusula 7 y a la Cláusula 8. A
        menos que expresamente se indique lo contrario en el presente Contrato, el
        Fiduciario no podrá (i) realizar pagos, transferencias o entregas de recursos
        por los conceptos cuyas correlativas cuentas o fondos carezcan del saldo
        necesario para cubrirlos, ni (ii) utilizar el saldo de una determinada cuenta
        o
        fondo para realizar pagos, transferencias o entregas de recursos que deban
        cubrirse con cargo a una cuenta o fondo distinto. 

       

      

      
        
          
          

        

        
          53

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Fuera
        de
        los supuestos previstos en ésta Cláusula 7 y en la Cláusula 8, el Fiduciario
        sólo podrá transferir recursos de una cuenta o fondo a otro en caso de que haya
        recibido instrucciones expresas por escrito para ello por parte del
        Administrador, o en caso de que haya cometido algún error en el manejo de los
        recursos y haya abonado a una de las cuentas o fondos recursos que no le
        correspondan. En este último caso, el Fiduciario sólo hará los movimientos
        necesarios para corregir el error y asegurarse de que cada cuenta y fondo
        tenga
        registrado el saldo que le corresponda, previa notificación que dé al Comité
        Técnico, al Representante Común y a los Fideicomitentes explicando
        detalladamente el error cometido y las medidas que se pretendan adoptar para
        enmendarlo. En caso de que el Fiduciario por cualquier razón reciba algún pago
        de Derechos al Cobro que no hubieren sido transferidos al Fideicomiso, y
        siempre
        que el Administrador Maestro, el Administrador o el Sub-Administrador hubieren
        confirmado por escrito dicha situación, el Fiduciario deberá entregar de
        inmediato dichas cantidades a Covisa, Álcali, o Comercializadora según sea el
        caso.

       

      A.  Cuentas
        del Producto de la Emisión.
        El
        Fiduciario abrirá una cuenta bancaria en Pesos (la “Cuenta
        del Producto de la Emisión en Pesos”)
        en la
        que se depositarán todas las cantidades en efectivo provenientes de la Emisión
        de los Certificados Bursátiles Preferentes. Adicionalmente, el Fiduciario abrirá
        una cuenta bancaria en Dólares (la “Cuenta
        del Producto de la Emisión en Dólares”)
        en la
        que se depositarán todas las cantidades en efectivo provenientes de la Emisión
        de los Certificados Subordinados. Una vez que todos los fondos depositados
        en
        dichas cuentas hayan sido retirados y aplicados conforme a lo que se establece
        en el inciso A de la Cláusula 8, el Fiduciario podrá cerrar dichas
        cuentas.

      

      B.  Cuenta
        de Ingresos.
        El
        Fiduciario abrirá una cuenta bancaria (la “Cuenta
        de Ingresos”)
        en la
        que se depositarán todas las cantidades en efectivo provenientes de los Derechos
        al Cobro Cedidos, ya sea que dichas cantidades sean depositadas directamente
        por
        los Deudores de dichos Derechos al Cobro, o traspasadas por el Fiduciario
        de las
        otras cuentas bancarias a las que se hace referencia más adelante a la Cuenta de
        Ingresos, o bien por las Fideicomitentes en cualquier otro caso, así como
        cualquier otro ingreso en efectivo que reciba el Fiduciario por cualquier
        otro
        concepto. El Fiduciario deberá utilizar las cantidades depositadas en la Cuenta
        de Ingresos para constituir y mantener los siguientes fondos en el orden
        que a
        continuación se establece: (i) el Fondo de Mantenimiento de la Emisión; (ii) el
        Fondo de Reserva, y (iii) el Fondo General. Conforme se

      

      
        
          
          

        

        
          54

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      utilicen
        las cantidades de cada uno de dichos fondos, el Fiduciario separará las
        cantidades que vayan siendo depositadas en la Cuenta de Ingresos según sea
        necesario para mantener el saldo que se requiera en cada uno de dichos fondos
        de
        conformidad con lo que se establece en esta Cláusula 7.

      

      En
        caso
        de que sea necesario o conveniente que el Fiduciario abra cuentas bancarias
        adicionales denominadas en Pesos o en Dólares en otras instituciones bancarias
        (aún cuando no se trate de Instituciones Bancarias Autorizadas) con el objeto
        de
        recibir el pago de Derechos al Cobro, el Fiduciario abrirá dichas cuentas. El
        Fiduciario deberá retirar de inmediato todas las cantidades que vayan siendo
        depositadas en dichas cuentas bancarias y las depositará en la Cuenta de
        Ingresos. Todas las cantidades que se depositen en dichas otras cuentas se
        considerarán, para todos los efectos del presente Contrato y de los demás
        Contratos de la Operación, como si hubieren sido depositadas en la Cuenta de
        Ingresos.

      

      C.  Fondo
        de Mantenimiento de la Emisión.
        El
        Fiduciario separará semanalmente de las cantidades depositadas en las Cuentas
        del Producto de la Emisión o en la Cuenta de Ingresos (y, en su caso, de las
        demás cuentas a las que se refiere el inciso B anterior), según sea el caso, las
        cantidades que sean necesarias hasta llegar al monto requerido para constituir
        y
        mantener un fondo (el “Fondo
        de Mantenimiento de la Emisión”)
        en el
        que se mantendrán las cantidades necesarias para el pago de los Gastos de
        Mantenimiento de la Emisión correspondientes al siguiente mes de calendario, de
        acuerdo con lo que por escrito le indique el Comité Técnico Permanente, y
        utilizará dichas cantidades precisamente para el pago de los Gastos de
        Mantenimiento de la Emisión. En caso de que sea necesario hacer pagos de Gastos
        de Mantenimiento de la Emisión en Dólares, el Fiduciario podrá cambiar a Dólares
        las cantidades correspondientes de acuerdo con lo que se establece en el
        inciso
        F de esta Cláusula 7.

      

      D.  Fondo
        de Reserva.
        El
        Fiduciario separará semanalmente de las cantidades depositadas en las Cuentas
        del Producto de la Emisión o en la Cuenta de Ingresos (y, en su caso, de las
        demás cuentas a las que se refiere el inciso B anterior), según sea el caso, las
        cantidades que sean necesarias hasta llegar al monto requerido para constituir
        y
        mantener un fondo (el “Fondo
        de Reserva”)
        en el
        que se mantendrán las cantidades que sean necesarias para hacer los pagos de los
        impuestos que de conformidad con la legislación aplicable el Fiduciario deba
        retener y enterar sobre las cantidades pagaderas

      

      
        
          
          

        

        
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      a
        los
        Tenedores, en su caso, así como los pagos de las cantidades de intereses y
        principal que correspondan a los Tenedores de los Certificados en la siguiente
        Fecha de Pago conforme a lo que se indique en los Reportes del Administrador
        Maestro.

      

      A
        partir
        de la Fecha de Emisión, y en adelante dentro de los 3 (tres) Días Hábiles
        siguientes a cada Fecha de Pago, el Representante Común determinará el monto que
        se requerirá mantener en el Fondo de Reserva para cubrir el pago de los
        impuestos que de conformidad con la legislación aplicable el Fiduciario deba
        retener y enterar sobre las cantidades pagaderas a los Tenedores, en su caso,
        así como los pagos de intereses ordinarios y moratorios vencidos y no pagados
        en
        Fechas de Pago anteriores, en su caso, y los intereses y principal que deban
        hacerse en la siguiente Fecha de Pago. De acuerdo con lo que se establezca
        en el
        Contrato de Administración, el Administrador Maestro determinará los montos que
        se requieran para hacer dichos pagos conforme a los Certificados y los
        notificará al Representante Común, a más tardar 2(dos) Días Hábiles después de
        cada Fecha de Pago.

      

      Las
        cantidades en el Fondo de Reserva se utilizarán primero para pagar las
        cantidades que correspondan a los Certificados Bursátiles Preferentes. Una vez
        que se hayan hecho los pagos correspondientes a los Certificados Bursátiles
        Preferentes, el saldo del Fondo de Reserva, si lo hubiere, podrá cambiarse a
        Dólares de conformidad con lo que se establece en el inciso G de esta Cláusula 7
        y aplicarse al pago de los Certificados Subordinados.

      

      En
        caso
        de que, inmediatamente después de efectuados los pagos respectivos en cada Fecha
        de Pago existan recursos remanentes en el Fondo de Reserva, el Fiduciario
        deberá
        transferir dicho excedente al Fondo General.

      

      E.  Fondo
        General.
        Todas
        las cantidades depositadas en la Cuenta de Ingresos (y, en su caso, en las
        demás
        cuentas a que se refiere el inciso B anterior), después de haber separado las
        cantidades que correspondan para mantener los saldos requeridos en el Fondo
        de
        Gastos de Mantenimiento de la Emisión, y el Fondo de Reserva, integrarán el
        Fondo General, y, a menos que deban ser utilizadas para otros conceptos conforme
        a la Cláusula 8, serán utilizadas por el Fiduciario durante el Periodo de
        Revolvencia para adquirir y pagar Derechos al Cobro en las fechas y por los
        porcentajes que se determinen conforme al Contrato de Cesión, siempre que se
        cumpla con el Aforo y las

      

      
        
          
          

        

        
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      Reservas
        Requeridas de conformidad con el propio Contrato de Cesión. 

      

      Al
        terminar el Periodo de Revolvencia, las cantidades que integren el Fondo
        General
        se utilizarán primero para el pago de los Certificados Bursátiles Preferentes,
        después para el pago de los Certificados Subordinados, y por último, cualquier
        cantidad remanente será entregada a los Fideicomitentes a la extinción del
        presente Fideicomiso.

      

      En
        caso
        de que en alguna Fecha de Corte el Administrador determine la necesidad de
        que
        se hagan aportaciones adicionales al Patrimonio del Fideicomiso con el propósito
        de mantener el Aforo requerido conforme al Contrato de Cesión, los
        Fideicomitentes podrán depositar las cantidades adicionales que corresponda en
        la Cuenta de Ingresos. Las cantidades en efectivo así depositadas, en su caso,
        se acreditarán al Fondo General.

      

      F.  Cuenta
        de la Garantía.
        El
        Fiduciario abrirá una cuenta bancaria (la “Cuenta
        de la Garantía”)
        en la
        que se depositarán las cantidades que corresponda de conformidad con lo que se
        establece en el inciso B de la Cláusula 8 que servirán como garantía para hacer
        frente a cualquier faltante en las cantidades que deban pagarse a los tenedores
        de los Certificados Subordinados, en el entendido de que el Fiduciario podrá
        hacer uso de dichas cantidades única y exclusivamente para hacer pagos de los
        Certificados Subordinados según corresponda conforme a los mismos, o para hacer
        retiros y transferencias al Fondo General cuando reciba instrucciones expresas
        por escrito para ello por parte del Administrador Maestro actuando conforme
        a lo
        que se establezca en la Sesión del Comité Técnico Inicial, en el Título
        Subordinado y en los demás documentos que se hubieren celebrado con los
        Tenedores Subordinados.

      

      G.  Cambios
        de Divisas.
        Cuando
        sea necesario cambiar cantidades en las Cuentas y Fondos del Fideicomiso
        de
        Pesos a Dólares o viceversa, el Fiduciario obtendrá cotizaciones de por lo menos
        dos casas de cambio u otras instituciones financieras autorizadas que libremente
        elija, a menos de que el Comité Técnico haya indicado expresamente las
        instituciones a quienes deberán solicitarse dichas cotizaciones. El Fiduciario
        llevará a cabo dichas operaciones con la institución que hubiere cotizado el
        tipo de cambio que resulte más favorable al Patrimonio del Fideicomiso de la
        siguiente manera: (i) en los casos en los que se cambien Pesos a Dólares, al
        tipo de cambio que resulte en la mayor cantidad de Dólares en el Patrimonio
        del

      

      
        
          
          

        

        
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      Fideicomiso,
        y (ii) en los casos en los que se cambien Dólares a Pesos, el tipo de cambio que
        resulte en la mayor cantidad de Pesos en el Patrimonio del
        Fideicomiso.

      

      H.  Estados
        de Cuenta.
        Durante
        los primeros 10 (diez) Días Hábiles de cada mes de calendario, el Fiduciario
        entregará a las Fideicomitentes y al Representante Común, un estado de cuenta
        que describa de manera detallada los movimientos efectuados con respecto
        a cada
        una de las Cuentas y Fondos del Fideicomiso correspondientes al mes inmediato
        anterior, en el entendido de que, tratándose de cuentas bancarias abiertas en un
        banco distinto de aquél al que pertenece el Fiduciario, el Fiduciario únicamente
        estará obligado a entregar los estados de cuenta que le sean proporcionados por
        el banco en el que estén abiertas dichas cuentas a más tardar el Día Hábil
        siguiente a aquel en que los reciba.

      

      Cláusula
        8. Prelación
        de Erogaciones.
        Como
        parte de los fines de este Fideicomiso, el Fiduciario efectuará las erogaciones
        que se establecen a continuación, respetando el orden de prelación que se
        señala. 

      

      A. Recursos
        Provenientes de la Emisión de Certificados. Las
        cantidades y recursos que se obtengan como producto de la Emisión y colocación
        de los Certificados Bursátiles Preferentes y de los Certificados Subordinados,
        deberán aplicarse de conformidad con el siguiente orden de
        prelación:

      

      
        	1.  
                 	
                Los
                  recursos provenientes de la Emisión y colocación de los Certificados
                  Bursátiles Preferentes y de los Certificados Subordinados, en las
                  proporciones que corresponda, al pago de los Gastos de
                  Emisión;

              

      

      

      
        	2. 
                  	
                Los
                  recursos provenientes de la Emisión y colocación de los Certificados
                  Bursátiles Preferentes y de los Certificados Subordinados, en las
                  proporciones que corresponda, a la constitución del Fondo de Mantenimiento
                  de la Emisión con la cantidad necesaria para pagar los Gastos de
                  Mantenimiento de la Emisión el primer mes siguiente a la Fecha de Emisión
                  en términos de lo que se establece en el inciso B de la Cláusula
                  7;

              

      

      

      
        	3. 
                  	
                El
                  resto del producto de la Emisión y colocación de los Certificados
                  Bursátiles Preferentes, al pago a los Fideicomitentes por la cesión
                  inicial de los Derechos 

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          58

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Elegibles
        conforme se vayan entregando al Fiduciario las copias de las notificaciones
        de
        la cesión entregadas a los Clientes de acuerdo con lo que se establece en la
        Cláusula 2 de este Contrato y en el Contrato de Cesión, y cualquier remanente,
        si lo hubiere, al Fondo General, y

      

      
        	4.  
                 	
                El
                  resto del producto de la Emisión y colocación de los Certificados
                  Subordinados, al pago a los Fideicomitentes por la cesión inicial de
                  Derechos Elegibles y por la cesión inicial de Derechos No Elegibles
                  conforme se vayan entregando al Fiduciario las copias de las
                  notificaciones de la cesión entregadas a los Clientes de acuerdo con lo
                  que se establece en la Cláusula 2 de este Contrato y en el Contrato de
                  Cesión, y cualquier remanente, si lo hubiere, al Fondo
                  General.

              

      

      

      B. Recursos
        Provenientes de los Derechos al Cobro Cedidos. Las
        cantidades y recursos que provengan de los Derechos al Cobro Cedidos, así como
        cualquier otra cantidad que por cualquier concepto quede depositada en la
        Cuenta
        de Ingresos (o en las demás cuentas a las que se refiere el inciso B de la
        Cláusula 7), deberán aplicarse conforme al siguiente orden de
        prelación:

      

      
        	 	
                1.

              	
                Las
                  cantidades que cada mes integren el Fondo de Mantenimiento de la
                  Emisión,
                  se aplicarán en cada Fecha de Conciliación al pago de los Gastos de
                  Mantenimiento de la Emisión en el entendido, sin embargo, de que en caso
                  de que en dicha fecha las cantidades del Fondo de Mantenimiento
                  de la
                  Emisión no fueren suficientes para el pago de los Gastos de Mantenimiento
                  de la Emisión, el Fiduciario tomará las demás cantidades que sean
                  necesarias del Fondo General, y en el entendido, además, de que en caso de
                  que se hubiere presentado una Causa de Incumplimiento o un Evento
                  de
                  Amortización Anticipada el Fiduciario no pagará los honorarios de las
                  Agencias Calificadoras en este orden de prelación, sino conforme a lo que
                  se establece en el párrafo 5 de este inciso B de la Cláusula
                  8;

              

      

      

      
        	 	
                2.

              	
                Las
                  cantidades que integren el Fondo de Reserva, se aplicarán en primer lugar
                  al pago de intereses moratorios devengados y no pagados al amparo
                  de los
                  Certificados Bursátiles Preferentes en cada Fecha
                  de

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          59

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Pago
        correspondiente, en el entendido, sin embargo, de que en caso de que en
        cualquier Fecha de Pago las cantidades del Fondo de Reserva no fueren
        suficientes para realizar dicho pago, el Fiduciario tomará del Fondo General las
        demás cantidades que sean necesarias;

      

      
        	 	
                3.

              	
                Las
                  cantidades que integren el Fondo de Reserva, se aplicarán en segundo lugar
                  al pago de intereses ordinarios devengados y no pagados al amparo
                  de los
                  Certificados Bursátiles Preferentes en cada Fecha de Pago correspondiente,
                  en el entendido, sin embargo, de que en caso de que en cualquier
                  Fecha de
                  Pago las cantidades del Fondo de Reserva no fueren suficientes
                  para
                  realizar dicho pago, el Fiduciario tomará del Fondo General las demás
                  cantidades que sean necesarias;

              

      

      

      
        	 	
                4.

              	
                En
                  tanto los Certificados Bursátiles Preferentes estén al corriente en el
                  pago de todas las cantidades adeudadas de principal e intereses,
                  y siempre
                  que después de dar efectos al pago correspondiente se mantenga el Aforo
                  requerido conforme al Contrato de Cesión, las cantidades del Fondo de
                  Reserva se aplicarán en tercer lugar al pago, en cada Fecha de Pago
                  correspondiente, de cualquier impuesto que de conformidad con la
                  legislación aplicable el Fiduciario deba retener y enterar sobre las
                  cantidades pagaderas a los Tenedores Subordinados, en su caso,
                  y
                  posteriormente al pago de los intereses moratorios y ordinarios
                  devengados
                  y no pagados al amparo de los Certificados Subordinados, en el
                  entendido,
                  sin embargo, de que si después de dar efectos a los pagos correspondientes
                  no se mantuviera el Aforo requerido conforme al Contrato de Cesión, el
                  Fiduciario no podrá hacer dichos pagos. En caso de que las cantidades del
                  Fondo de Reserva no fueren suficientes para hacer el pago total
                  de las
                  cantidades de impuestos e intereses que correspondan al amparo
                  de los
                  Certificados Subordinados, el Fiduciario tomará del Fondo General las
                  demás cantidades que sean necesarias. En caso de que las cantidades
                  del
                  Fondo General no fueren suficientes, el Fiduciario utilizará las
                  cantidades depositadas en la Cuenta de la Garantía para pagar las
                  cantidades que corresponda a los Tenedores Subordinados, de conformidad
                  con lo que se establezca en los Títulos
                  Subordinados;

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          60

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      
        	 	
                5.

              	
                Las
                  cantidades que integren el Fondo de Reserva, se aplicarán en cuarto lugar
                  al pago de principal de los Certificados Bursátiles Preferentes en la
                  Fecha Final de Amortización, o en cualquier otra fecha anterior que
                  indique el Administrador a partir de la Fecha Esperada de Prepago
                  (o en
                  cualquier otra fecha que corresponda en caso de que se presente
                  una Causa
                  de Incumplimiento o un Evento de Amortización Anticipada), en el
                  entendido, sin embargo, de que en caso de que en cualquiera de
                  dichas
                  fechas las cantidades del Fondo de Reserva no fueren suficientes
                  para
                  realizar dicho pago, el Fiduciario tomará del Fondo General las demás
                  cantidades que sean necesarias, y en el entendido, además, de que a la
                  terminación del Periodo de Revolvencia por cualquier causa, todas las
                  cantidades que integren el Fondo de Reserva y el Fondo General
                  se
                  destinarán al pago de los intereses y principal de los Certificados
                  Bursátiles Preferentes (salvo las cantidades que excedan el Aforo, mismas
                  que podrán utilizarse también para el pago de intereses a los Tenedores
                  Subordinados conforme a lo que se establece en el párrafo 4
                  anterior);

              

      

      

      
        	 	
                6.

              	
                En
                  caso de que se hubiere presentado una Causa de Incumplimiento o
                  un Evento
                  de Amortización Anticipada, una vez que los Certificados Bursátiles
                  Preferentes hayan sido íntegramente amortizados, las cantidades del Fondo
                  de Reserva se aplicarán, en quinto lugar, al pago de los honorarios de las
                  Agencias Calificadoras que hubieren quedado pendientes de pago,
                  y dichos
                  pagos se harán precisamente en las fechas en las que se lleve a cabo la
                  amortización total de los Certificados Bursátiles Preferentes, en el
                  entendido, sin embargo, de que en caso de que las cantidades del
                  Fondo de
                  Reserva no fueren suficientes para realizar dichos pagos, el Fiduciario
                  tomará del Fondo General las demás cantidades que fueren
                  necesarias;

              

      

      

      
        	 	
                7.

              	
                Una
                  vez que los Certificados Bursátiles Preferentes hayan sido íntegramente
                  amortizados, las cantidades del Fondo de Reserva se aplicarán, en sexto
                  lugar, al pago de principal de los Certificados Subordinados. En
                  caso de
                  que en cualquier Fecha de Pago de los Certificados Subordinados
                  las
                  cantidades del Fondo de Reserva no fueren suficientes para hacer
                  el pago
                  total

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          61

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      de
        las
        cantidades de principal que correspondan al amparo de los Certificados
        Subordinados, el Fiduciario tomará del Fondo General las demás cantidades que
        sean necesarias. En caso de que las cantidades del Fondo General no fueren
        suficientes, el Fiduciario utilizará las cantidades depositadas en la Cuenta de
        la Garantía para pagar las cantidades que corresponda a los Tenedores
        Subordinados, de conformidad con lo que se establezca en los Certificados
        Subordinados; 

      

      
        	 	
                8.

              	
                Una
                  vez hechos los pagos anteriores, las cantidades del Fondo General
                  se
                  aplicarán, al pago de las cantidades pagaderas por concepto de
                  indemnizaciones al Fiduciario conforme a lo que se establece en
                  la
                  Cláusula 19, en caso de que dichas indemnizaciones no hubieren quedado
                  totalmente cubiertas conforme a lo que se establece en el párrafo 1 de
                  este inciso B y en la propia Cláusula 19, y únicamente por la diferencia
                  que se menciona en dicha Cláusula
                  19;

              

      

      

      
        	 	
                9.

              	
                En
                  caso de que ocurra un incumplimiento del garante de los Certificados
                  Subordinados que de conformidad con lo que se especifique en la
                  Sesión del
                  Comité Técnico Inicial y en los demás documentos relacionados con la
                  Emisión y colocación de los mismos deba tener como consecuencia la
                  separación de cantidades en la Cuenta de la Garantía, y el Fiduciario
                  reciba instrucciones por escrito al efecto por parte del Administrador
                  Maestro con copia a los Tenedores Subordinados, a los Fideicomitentes
                  y a
                  las Agencias Calificadoras, y siempre que los Certificados Bursátiles
                  Preferentes estén al corriente en el pago de todas las cantidades
                  adeudadas de capital e intereses, el Fiduciario separará del Fondo General
                  las cantidades que le indique por escrito el Administrador Maestro
                  y las
                  depositará en la Cuenta de la Garantía hasta que el saldo total de dicha
                  cuenta alcance US$1’500,000.00 (un millón quinientos mil Dólares 00/100) o
                  su equivalente en moneda nacional, en el entendido de que en cada
                  ocasión
                  el Administrador Maestro deberá instruir el depósito de la mayor cantidad
                  que se encuentre disponible en el Fondo General a efecto de alcanzar
                  cuanto antes el saldo total indicado. Una vez que el saldo total
                  de la
                  Cuenta de la Garantía llegue a dicha cantidad, el Fiduciario dejará de
                  depositar cantidad alguna en dicha cuenta. El Administrador Maestro
                  deberá
                  proporcionar dichas

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          62

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      instrucciones
        al Fiduciario siempre que haya verificado la existencia de un incumplimiento
        del
        garante de los Certificados Subordinados que de conformidad con lo que se
        especifique en los documentos relacionados con la Emisión y colocación de los
        mismos deba tener como consecuencia la separación de cantidades en la Cuenta de
        la Garantía, en el entendido de que el Administrador Maestro deberá proceder a
        realizar dicha verificación por sí mismo o cuando medie petición escrita para
        ello por parte de la mayoría de los Tenedores Subordinados.

      

      
        	 	 	
                Una
                  vez que desaparezca o se subsane el evento que hubiere dado lugar
                  al
                  depósito de cantidades en la Cuenta de la Garantía y en los demás casos en
                  los que así se establezca en los documentos que se hubieren celebrado con
                  los Tenedores Subordinados, el Fiduciario podrá hacer retiros de las
                  cantidades que se hubieren depositado en la Cuenta de la Garantía y
                  transferirlas al Fondo General, de acuerdo con instrucciones expresas
                  por
                  escrito para ello por parte de la mayoría de los Tenedores Subordinados
                  con copia al Administrador Maestro.

              

      

      

      
        	 	
                10.

              	
                A
                  menos que deban ser utilizadas para el pago de otros conceptos
                  de
                  conformidad con lo que se establece en esta Cláusula 8, todas las
                  cantidades que integren el Fondo General se utilizarán durante el Periodo
                  de Revolvencia para adquirir y pagar Derechos al Cobro conforme
                  a lo que
                  se establece en el inciso E de la Cláusula 7 de este
                  Contrato.

              

      

      

      
        	 	 	
                En
                  caso de terminación del Periodo de Revolvencia por cualquier causa, todas
                  las cantidades que integren el Fondo General deberán dedicarse al pago de
                  los conceptos arriba indicados en el orden de prelación que se
                  establece.

              

      

       

      
        
          	 	
                  11.

                	
                  Una
                    vez que los Certificados Subordinados hayan sido íntegramente amortizados,
                    y siempre que no existan saldos pendientes de pago por Gastos
                    de
                    Mantenimiento de la Emisión, todas las cantidades remanentes serán
                    entregadas a los Fideicomisarios en Tercer Lugar en las proporciones
                    que
                    correspondan a sus aportaciones de conformidad con lo que se
                    establece en
                    este Contrato.

                

        

         

      

      
         

      

      
        
          
          

        

        
          63

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Cláusula
        9. Inversiones
        Permitidas.
        El
        Fiduciario invertirá los recursos en efectivo que se encuentren dentro del
        Patrimonio del Fideicomiso según lo establecido en la Cláusula 5 del presente
        Fideicomiso en tanto dichos fondos no se dediquen a la adquisición de Derechos
        al Cobro o al pago de otros conceptos de conformidad con lo que se establece
        en
        este Contrato.

      

      Para
        efectos del presente Contrato, el término “Inversiones
        Permitidas”,
        significa (A) en el caso de inversiones en Pesos la inversión a un día
        (overnight)
        en: (i)
        valores gubernamentales denominados en Pesos o UDIs, emitidos o garantizados
        por
        el Gobierno Federal; (ii) reportes sobre dichos valores gubernamentales;
        (iii)
        depósitos a la vista con instituciones de banca múltiple con las siguientes dos
        calificaciones crediticias: “mxA-1” o mejor (en la Escala Nacional CaVal de
        Calificaciones de Corto Plazo de Standard & Poors o su equivalente) y “MX-1”
        o mejor (en la Escala Nacional de Calificaciones de Corto Plazo de Moody’s o su
        equivalente); (iv) certificados de depósito en Pesos con instituciones de banca
        múltiple con calificación crediticia de “mxA-1” o mejor (en la Escala Nacional
        CaVal de Calificaciones de Corto Plazo de Standard & Poors o su
        equivalente), y “MX-1” o mejor (en la Escala Nacional de Calificaciones de Corto
        Plazo de Moody’s o su equivalente), o (v) en instrumentos bursátiles de deuda a
        cargo de emisores corporativos siempre que estos instrumentos cuenten con
        calificaciones crediticias emitidas por las Agencias Calificadoras que sean
        por
        lo menos iguales, o mejores que las calificaciones iniciales de los Certificados
        Bursátiles Preferentes, aún cuando los instrumentos en los que invierta el
        Fiduciario sean a corto plazo, y (B) en el caso de inversiones en Dólares
        inversiones en (a) obligaciones de los Estados Unidos de América o cualquier
        agencia gubernamental de los mismos, o en instrumentos que cuenten con la
        garantía de los Estados Unidos de América o de cualquier agencia gubernamental
        de los mismos, con vencimientos no superiores a 90 (noventa) días a partir de su
        fecha de adquisición, o (b) certificados de depósito expedidos por cualquier
        banco o institución fiduciaria organizada de conformidad con las leyes de los
        Estados Unidos de América o cualquier estado de dicho país, con capital de por
        lo menos US$500,000,000 (quinientos millones de Dólares) y calificación respecto
        de sus instrumentos de deuda quirografaria a corto plazo no subordinada de
        por
        lo menos “A-1” en la escala de Standard & Poor’s y “P-1” de Moody’s, con
        vencimientos no superiores a 90 (noventa) días a partir de su fecha de
        adquisición, o (c) papel comercial con calificación de por lo menos “A-1” en la
        escala de Standard & Poor’s y “P-1” de 

      

      
        
          
          

        

        
          64

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Moody’s,
        con vencimientos no superiores a 90 (noventa) días a partir de su fecha de
        adquisición, o (d) contratos de reporto de los instrumentos mencionados en el
        sub-inciso (a) anterior celebrados con algún banco o institución fiduciaria de
        los mencionados en el sub-inciso (b) anterior, y (e) cualquier fondo el 95%
        de
        cuyos activos se inviertan en los valores a los que se refieren los sub-incisos
        (a) a (c) anteriores.

      

      En
        ningún
        supuesto el Fiduciario podrá invertir los recursos en efectivo que se encuentren
        dentro del Patrimonio del Fideicomiso en la adquisición de instrumentos o
        valores de cualquier especie emitidos o garantizados por cualquiera de las
        Afiliadas de las Fideicomitentes.

      

      En
        términos de lo previsto en el numeral M.31.13.3 (M punto treinta y uno punto
        trece punto tres) de la Circular 2019/95 (dos mil diecinueve diagonal noventa
        y
        cinco) expedida por el Banco de México, los instrumentos en que se inviertan los
        recursos podrán estar o no inscritos en el Registro Nacional de Valores a cargo
        de la CNBV.

      

      El
        Fiduciario solamente podrá participar en operaciones de reporto con contrapartes
        que hayan recibido por parte de alguna de las Agencias Calificadoras una
        calificación igual o mejor a la calificación inicial de los Certificados
        Bursátiles Preferentes. Si tales inversiones se realizan a través de sociedades
        de inversión, éstas deberán tener una calificación igual o mejor a la
        calificación inicial de la Emisión. 

      

      Estas
        inversiones se realizarán siempre por los plazos necesarios para asegurar que se
        mantenga un nivel de liquidez adecuado para cumplir oportunamente los pagos,
        transferencias o erogaciones que procedan con cargo al Patrimonio del
        Fideicomiso, especialmente los pagos que correspondan conforme a los términos de
        los Certificados Bursátiles Preferentes y los Certificados Subordinados, por lo
        que en todo caso dichas inversiones deberán vencer antes de cada Fecha de Pago,
        salvo en el caso de que el Comité Técnico apruebe vencimientos posteriores si el
        Fondo de Mantenimiento de la Emisión y el Fondo de Reserva cuentan con
        suficientes recursos líquidos para efectuar las erogaciones que correspondan en
        la siguiente Fecha de Conciliación o Fecha de Pago, según sea el
        caso.

      

      Los
        Fideicomitentes, en este acto, liberan expresamente al Fiduciario de cualquier
        responsabilidad derivada de la compra de valores o instrumentos de inversión,
        así como por las pérdidas o menoscabos que pudieran afectar la materia del
        presente 

      

      
        
          
          

        

        
          65

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Fideicomiso,
        como consecuencia de las inversiones efectuadas por el Fiduciario en acatamiento
        a las instrucciones que le gire el Comité Técnico.

      

      Para
        los
        efectos de la inversión a que se refiere la presente Cláusula 9, el Fiduciario
        se sujetará en todo caso a las disposiciones legales o administrativas que
        regulen las inversiones de recursos materia de fideicomisos.

      

      El
        Fiduciario no será responsable por los menoscabos que sufran los valores en que
        se invierta el Patrimonio del Fideicomiso, con relación al precio de
        adquisición, por fluctuaciones en el mercado. No obstante lo anterior, el
        Fiduciario, deberá obrar siempre como buen padre de familia, y será responsable
        de las pérdidas o menoscabos que los bienes sufran por su culpa o negligencia en
        los términos del artículo 391 y demás aplicables de la Ley General de Títulos y
        Operaciones de Crédito.

       

      Cláusula
        10. Emisión
        de los Certificados.
        Los
        Certificados Bursátiles Preferentes que emita el Fiduciario en cumplimiento de
        los fines del Fideicomiso serán colocados a través de subasta electrónica de
        conformidad con las reglas que se establezcan en el prospecto de colocación. Los
        Certificados Subordinados serán colocados en el extranjero de conformidad con lo
        que determine el Comité Técnico Inicial. Los Certificados Bursátiles Preferentes
        generarán intereses a una tasa que el Representante Común fijará para cada
        periodo de intereses, con base en la TIIE, según lo determine el Comité Técnico
        Inicial y se establezca en la Sesión del Comité Técnico Inicial y en los Títulos
        Preferentes. Los Certificados Subordinados generarán intereses a una tasa fija,
        según lo determine el Comité Técnico Inicial y se establezca en la Sesión del
        Comité Técnico Inicial y en los Títulos Subordinados.

      

      La
        emisión de los Certificados Bursátiles Preferentes y los Certificados
        Subordinados se hará en los términos, condiciones y con las demás
        características que determine el Comité Técnico Inicial en la Sesión del Comité
        Técnico Inicial y en los demás términos que sean aplicables conforme al presente
        Contrato.

      

      Los
        títulos respectivos deberán contener todos los datos relativos a la emisión y
        adicionalmente, en el caso de los Certificados Bursátiles Preferentes, los
        requisitos que establece la Ley del Mercado de Valores, y estos últimos serán
        emitidos en los términos del Artículo 74 del mismo ordenamiento. 

      

      
        
          
          

        

        
          66

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Los
        Títulos que amparen los Certificados Bursátiles Preferentes serán depositados en
        el Indeval en la fecha de Emisión.

      

      Los
        Certificados Subordinados no serán certificados bursátiles.

       

      Cláusula
        11. Características
        Específicas de los Certificados. 

      

      A. Características
        de los Certificados Bursátiles Preferentes. Los
        Certificados Bursátiles Preferentes tendrán las siguientes características, sin
        perjuicio de lo que se establezca en la Sesión del Comité Técnico
        Inicial:

      

      
        	1.  	
                Moneda
                  y Denominación.
                  Los Certificados Bursátiles Preferentes serán pagaderos en Pesos y tendrán
                  la denominación que, en su caso, determine el Comité Técnico Inicial,
                  seguida del año de Emisión.

              

      

      

      
        	2.  	
                Precio
                  de Colocación.
                  Los Certificados Bursátiles Preferentes serán colocados a través de
                  subasta electrónica a su valor nominal con un interés periódico variable
                  según se establezca en la Sesión del Comité Técnico Inicial y en el Título
                  correspondiente, que se determinará mediante subasta electrónica de
                  acuerdo con las reglas que se establezcan en el prospecto de
                  colocación.

              

      

      

      
        	3.  	
                Circulación.
                  Los Certificados Bursátiles Preferentes estarán inscritos en la Sección de
                  Valores del Registro Nacional de Valores, y estarán listados en la BMV.
                  Los Certificados Bursátiles Preferentes serán colocados entre el público
                  inversionista podrán ser libremente adquiridos por cualquier persona
                  física o moral, de nacionalidad mexicana o extranjera, instituciones
                  y
                  sociedades mutualistas de seguros, instituciones de fianzas,
                  organizaciones auxiliares del crédito, sociedades de inversión
                  especializadas de fondos para el retiro, pensiones y jubilaciones,
                  conforme a la legislación que las
                  rige.

              

      

      

      
        	4.  	
                Obligaciones
                  Especiales.
                  Los Certificados Bursátiles Preferentes contendrán obligaciones de hacer y
                  no hacer del Fiduciario, de acuerdo con lo que se establezca en
                  la Sesión
                  del Comité Técnico Inicial, y estarán sujetos a eventos de contingencia
                  (“Eventos
                  de Contingencia”),
                  causas de incumplimiento (“Causas
                  de Incumplimiento”)
                  y a eventos 

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          67

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      de
        amortización anticipada (“Eventos
        de Amortización Anticipada”)
        que
        determine el Comité Técnico Inicial y que se incluyan en el Prospecto, en la
        Sesión del Comité Técnico Inicial y el Título correspondiente. 

      

      5. Eventos
        de Contingencia. Los
        Eventos de Contingencia incluirán, entre otros, los que se indican a
        continuación. En el supuesto de que durante la vigencia de los Certificados
        Bursátiles Preferentes se presente algún Evento de Contingencia y el mismo no
        sea subsanado durante 2 (dos) periodos de intereses consecutivos, la asamblea
        de
        Tenedores Preferentes podrá resolver que dicho Evento de Contingencia sea
        considerado como un Evento de Amortización Anticipada. Para ello, el
        Representante Común deberá convocar a una asamblea de Tenedores Preferentes
        dentro de los 5 (cinco) Días Hábiles siguientes al término del segundo periodo
        de intereses en que dicho evento continúe sin ser subsanado, para que resuelva
        lo conducente.

      

      Serán
        Eventos de Contingencia los siguientes:

      

      
        	a)  	
                el
                  retraso por parte del Administrador Maestro en la entrega al Fiduciario
                  de
                  los Reportes del Administrador Maestro durante más de 5 (cinco) Días
                  Hábiles contados a partir de la fecha en que el Fiduciario le notifique
                  respecto de dicha demora;

              

      

      

      
        	b)  	
                el
                  incumplimiento de cualquiera de los Fideicomitentes con cualquiera
                  de sus
                  obligaciones derivadas de la legislación aplicable que impliquen un efecto
                  material y adverso a su condición financiera o sus operaciones o al
                  Patrimonio del Fideicomiso, y

              

      

      

      
        	c)  	
                el
                  incumplimiento por parte del Fiduciario de ciertas obligaciones
                  de hacer o
                  de no hacer según se establezca en la Sesión del Comité Técnico Inicial y
                  en el Título Preferente.

              

      

      

      6. Causas
        de Incumplimiento. El
        incumplimiento con cualquier pago de intereses en cualquier Fecha de Pago
        de
        Intereses correspondiente será Causa de Incumplimiento y dará lugar a la
        terminación del Periodo de Revolvencia y a la amortización anticipada de los
        Certificados Bursátiles Preferentes. Adicionalmente, el incumplimiento con el
        pago de principal de los Certificados Bursátiles Preferentes en la Fecha de
        Amortización será Causa de Incumplimiento. 

      

      
        
          
          

        

        
          68

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      

      7. Eventos
        de Amortización Anticipada. Los
        Eventos de Amortización Anticipada incluirán, entre otros, los que se indican a
        continuación. En caso de que se presente cualquiera de los eventos descritos en
        los párrafos a), c), d), e) y f) siguientes, terminará el Periodo de Revolvencia
        y el Fiduciario deberá proceder a la amortización anticipada de los Certificados
        Bursátiles Preferentes. Adicionalmente, en el supuesto de que se inicie un
        procedimiento involuntario de concurso mercantil o quiebra de cualquiera
        de los
        Fideicomitentes conforme a lo que se menciona en la segunda parte del párrafo f)
        siguiente, o de que se presente cualquier otro Evento de Amortización
        Anticipada, la asamblea de Tenedores Preferentes podrá decretar la amortización
        anticipada de los Certificados Bursátiles Preferentes en cuyo caso el Periodo de
        Revolvencia terminará y el Fiduciario deberá proceder a la amortización
        anticipada de los Certificados Bursátiles Preferentes. Para ello, el
        Representante Común deberá convocar a una asamblea de Tenedores Preferentes a
        más tardar dentro de los 5 (cinco) Días Hábiles siguientes a la fecha en que el
        Representante Común haya tenido conocimiento fehaciente del Evento de
        Amortización Anticipada respectivo o, en caso de ser aplicable, haya concluido
        el plazo para subsanar el mismo sin que éste haya sido subsanado. En caso de que
        el Representante Común incumpla con la obligación de convocar a la asamblea de
        Tenedores Preferentes en los términos de este inciso, le será exigible la
        responsabilidad prevista en la legislación aplicable.

      

      Serán
        Eventos de Amortización Anticipada:

      

      
        	a)  	
                en
                  caso de que las calificaciones otorgadas a la Emisión por las Agencias
                  Calificadoras se reduzcan a menos de “A a3.mx” en la escala utilizada por
                  Moody’s de México, S.A. de C.V. o a menos de “mxAA-” en la escala
                  utilizada por Standard & Poor’s, S.A. de
                  C.V.;

              

      

      

      
        	b)  	
                el
                  incumplimiento por parte del Fiduciario de ciertas obligaciones
                  de hacer o
                  de no hacer, según se establezcan en la Sesión del Comité Técnico Inicial
                  y en el Título Preferente;

              

      

      

      
        	c)  	
                en
                  caso de terminación anticipada del Contrato de Cesión de conformidad con
                  lo que en el mismo se establezca;

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          69

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      

      
        	 	
                d)  
                  

              	
                en
                  caso de que (i) el Administrador Maestro, el Administrador o el
                  Sub-Administrador, según sea el caso, hubieren presentado aviso de
                  terminación anticipada del Contrato de Administración, de cualquiera de
                  los Contratos Maestros de Servicios, los Contratos de Servicios,
                  o los
                  Sub-Contratos de Servicios y al término de un plazo de 120 (ciento veinte)
                  días a partir de dicha notificación (o cualquier otro plazo aplicable de
                  conformidad con lo que se establezca en el Contrato de Administración, los
                  Contratos Maestros de Servicios, los Contratos de Servicios o los
                  Sub-Contratos de Servicios según sea el caso) no se hubiere designado a un
                  Administrador Maestro Sustituto, Administrador Sustituto o
                  Sub-Administrador Sustituto, según sea el caso, y no se hubiere llevado a
                  cabo una transición ordenada de dichos servicios a dicho Administrador
                  Maestro Sustituto, Administrador Sustituto o Sub-Administrador
                  Sustituto,
                  según corresponda conforme a lo que se establezca en los Contratos
                  Maestros de Servicios, los Contratos de Servicios y los Sub-Contratos
                  de
                  Servicios, o (ii) el Administrador hubiere decidido dar por terminados
                  los
                  Sub-Contratos de Servicios y al término de 30 (treinta) días a partir de
                  dicha terminación no se hubiere designado a un Sub-Administrador Sustituto
                  y no se hubiere llevado a cabo una transición ordenada de dichos servicios
                  a dicho Sub-Administrador
                  Sustituto;

              

      

      

      
        	 	
                e)  
                  

              	
                en
                  caso de que el Fiduciario venda, ceda o de cualquier forma transfiera
                  o
                  disponga de los activos del Patrimonio del Fideicomiso en violación a lo
                  expresamente previsto en el presente
                  Contrato;

              

      

      

      
        	 	
                f)  
                  

              	
                en
                  el caso de que se instituya un procedimiento con el fin de declarar
                  a
                  Covisa, Álcali o Comercializadora en quiebra o concurso mercantil, ya sea
                  que dicho procedimiento sea iniciado por cualquiera de dichas sociedades
                  o
                  por cualquier tercero, en el entendido, sin embargo, de que el
                  inicio de
                  un procedimiento de concurso mercantil o quiebra contra Covisa,
Álcali o
                  Comercializadora sin contar con su consentimiento, no constituirá un
                  Evento de Amortización Anticipada si dicho procedimiento es declarado
                  improcedente dentro de los siguientes 60 (sesenta) días posteriores a la
                  fecha en que este se hubiera iniciado,
                  y

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          70

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      
        	 	
                g) 
                  

              	
                en
                  caso de que la inscripción de la Emisión en la Sección de Valores del
                  Registro Nacional de Valores de la CNBV se cancele por cualquier
                  razón.

              

      

       

      En
        caso
        de que proceda la amortización anticipada de los Certificados Bursátiles
        Preferentes, el Representante Común notificará por escrito a la CNBV, al BMV, al
        Indeval, al Fiduciario Emisor y a los Fideicomitentes y deberá publicar un aviso
        de amortización anticipada en el Diario Oficial y en un periódico de mayor
        circulación en la Ciudad de México, D.F. y a través del sistema Emisnet de la
        Bolsa Mexicana de Valores, S.A. con por lo menos 5 (cinco) Días Hábiles
        anteriores a la fecha en que se harán los pagos correspondientes. En dicho
        supuesto, los Tenedores Preferentes tendrán derecho a recibir el monto total de
        principal, y los intereses devengados y no pagados hasta la fecha en que
        se haga
        la amortización anticipada.

      

      
        
          	 	
                  8.  
                    

                	
                  Plazo
                    de la Emisión.
                    Los Certificados Bursátiles Preferentes tendrán una vigencia máxima de
                    1,820 (Un mil ochocientos veinte) días, es decir, de aproximadamente 5
                    (cinco) años a partir de la Fecha de la
                    Emisión.

                

        

       
        9.  Inscripciones.
        Sujeto
        a la legislación aplicable, el Fiduciario deberá solicitar a la CNBV la
        inscripción de los Certificados Bursátiles Preferentes en el Registro Nacional
        de Valores, así como la autorización para realizar la oferta pública de dichos
        Certificados Bursátiles, y tramitar la inscripción y listado de los mismos en la
        BMV.

       
        9.  Inscripciones.
        Sujeto
        a la legislación aplicable, el Fiduciario deberá solicitar a la CNBV la
        inscripción de los Certificados Bursátiles Preferentes en el Registro Nacional
        de Valores, así como la autorización para realizar la oferta pública de dichos
        Certificados Bursátiles, y tramitar la inscripción y listado de los mismos en la
        BMV.

      

      B.  Características
        Específicas de los Certificados Subordinados.
        Sin
        perjuicio de lo que se establezca en la Sesión del Comité Técnico Inicial, los
        Certificados Subordinados tendrán las siguientes características:

      

      
        	1.  	
                Moneda
                  y Denominación.
                  Los Certificados Subordinados serán pagaderos en Dólares y tendrán la
                  denominación que, en su caso, determine el Comité Técnico
                  Inicial.

              

      

      

      
        	2.  	
                Precio
                  de Colocación.
                  Los Certificados Subordinados serán colocados a su valor nominal con un
                  interés periódico, fijo o variable, según se establezca en la Sesión del
                  Comité Técnico Inicial y en el Título
                  correspondiente.

              

      

      

      
        	3.  	
                Restricciones
                  de Circulación.
                  Los Certificados Subordinados serán colocados en el extranjero entre
                  inversionistas institucionales calificados. Los

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          71

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Certificados
        Subordinados estarán sujetos a las restricciones de circulación que, en su caso,
        determine expresamente el Comité Técnico Inicial y sean incluidas en la Sesión
        del Comité Técnico Inicial y en el Título correspondiente.

      

      
        	4.  	
                Naturaleza
                  de los Certificados Subordinados.
                  Los Certificados Subordinados serán valores que representarán obligaciones
                  de pago del Fideicomiso de conformidad con lo que se establece
                  en el
                  presente Contrato, en los demás Contratos de la Operación y en la Sesión
                  del Comité Técnico Inicial. Los Certificados Subordinados no serán
                  certificados bursátiles.

              

      

      

      
        	5.  	
                Obligaciones
                  Especiales y Causas de Amortización Anticipada.
                  Los Certificados Subordinados estarán sujetos a Causas de Incumplimiento,
                  Eventos de Contingencia y Eventos de Amortización Anticipada similares a
                  las de los Certificados Bursátiles Preferentes, según lo determine el
                  Comité Técnico Inicial y se incluyan en la Sesión del Comité Técnico
                  Inicial y en el Título correspondiente. Los Certificados Subordinados
                  podrán estar garantizados por una Afiliada de los Fideicomitentes. La
                  documentación relacionada con dicha garantía y con la Emisión y venta de
                  los Certificados Subordinados establecerá los eventos de incumplimiento
                  del garante que podrán dar lugar a la aplicación de fondos a la Cuenta de
                  la Garantía de acuerdo con lo que se establece en la Cláusula 8 del
                  presente Contrato.

              

      

      

      
        	6.  	
                Plazo
                  de la Emisión.
                  Los Certificados Subordinados tendrán una vigencia máxima de 1,820 (Un mil
                  ochocientos veinte) días, es decir de aproximadamente 5 (cinco) años a
                  partir de la Fecha de la Emisión.

              

      

      

      Cláusula
        12. Amortización
        de los Certificados.

      

      A. Amortización
        de los Certificados Bursátiles Preferentes. La
        amortización de los Certificados Bursátiles Preferentes se llevará a cabo según
        se señale en los Títulos respectivos, en el entendido de que el Fiduciario podrá
        hacer el pago parcial o total de los Certificados Bursátiles Preferentes a
        partir de la Fecha Esperada de Prepago conforme existan recursos líquidos en el
        Patrimonio del Fideicomiso, sin que esto constituya un incumplimiento ni
        requiera el consentimiento de la asamblea de Tenedores Preferentes.

      

      
        
          
          

        

        
          72

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      La
        amortización anticipada sólo podrá llevarse a cabo en Fechas de Pago, excepto
        cuando dicha amortización anticipada resulte de un Evento de Contingencia
        (siempre que hayan transcurrido los plazos para subsanarlo y la Asamblea
        de
        Tenedores haya adoptado las resoluciones correspondientes) o de una Causa
        de
        Incumplimiento o un Evento de Amortización Anticipada, en cuyo caso podrá
        hacerse en cualquier fecha que determine el Representante Común o la Asamblea de
        Tenedores de los Certificados Bursátiles Preferentes, y podrá ser parcial o
        total, sujeto a los términos de la Sesión del Comité Técnico Inicial. En
        cualquier amortización anticipada de Certificados Bursátiles Preferentes, sus
        Tenedores tendrán derecho a recibir el monto ya sea total o parcial del saldo de
        principal, más los rendimientos devengados y no pagados hasta la fecha en que se
        haga la amortización parcial o total.

      

      Para
        cualquier amortización anticipada de los Certificados Bursátiles Preferentes, el
        Representante Común deberá publicar el aviso respectivo en el Diario Oficial de
        la Federación y en uno de los periódicos de mayor circulación de la Ciudad de
        México y divulgarlo a través del sistema “Emisnet”, con indicación de los
        requisitos para su cobro tan pronto como sea posible una vez que tenga
        conocimiento pero con por lo menos 5 (cinco) Días Hábiles anteriores a la fecha
        en que se harán los pagos correspondientes. El Representante Común deberá
        también dar aviso y proporcionar la información mencionada a Banco de México, a
        la CNBV, a la BMV, al Indeval y al Fiduciario, por lo menos con 5 (cinco)
        Días
        Hábiles de anticipación a la fecha señalada para la amortización anticipada de
        que se trate. Las anteriores obligaciones de proporcionar avisos no impedirán la
        amortización anticipada de los Certificados Bursátiles Preferentes.

      

      Por
        lo
        que respecta a la amortización al vencimiento del plazo de los Certificados
        Bursátiles Preferentes, el Fiduciario, con la intervención del Representante
        Común, llevará a cabo dicha amortización y pago, a más tardar en la Fecha de
        Amortización, junto con el importe total de los intereses devengados por el
        período, conforme a los términos y condiciones previstos para tal efecto en la
        Sesión del Comité Técnico Inicial y el Título correspondiente, con cargo al
        Patrimonio del Fideicomiso.

      

      La
        amortización de los Certificados Bursátiles Preferentes se hará exclusivamente
        con los recursos líquidos provenientes del Patrimonio del Fideicomiso, hasta
        donde este baste y

      

      
        
          
          

        

        
          73

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      alcance,
        excluyendo en todo caso las cantidades depositadas en la Cuenta de la Garantía.
        En caso de que los recursos líquidos en el Patrimonio del Fideicomiso
        (excluyendo las cantidades depositadas en la Cuenta de la Garantía) en la Fecha
        de Pago correspondiente, o en la fecha en que se decrete la amortización
        anticipada de los Certificados Bursátiles Preferentes, en su caso, no sean
        suficientes para cubrir el pago total de las cantidades antes señaladas, el
        Fiduciario hará pagos parciales con los recursos del Patrimonio del Fideicomiso
        (excluyendo las cantidades depositadas en la Cuenta de la Garantía) conforme
        estos se vayan liquidando, hasta el pago total de los Certificados Bursátiles
        Preferentes.

      

      B. Amortización
        de los Certificados Subordinados.
        No
        podrán hacerse pagos conforme a los Certificados Subordinados a menos que con
        anterioridad se hayan cubierto todas las cantidades que corresponda pagar
        antes
        conforme a los Certificados Bursátiles Preferentes, en el entendido de que los
        pagos conforme a los Certificados Subordinados solo podrán hacerse si, después
        dar efecto a dichos pagos, se mantiene el Aforo requerido conforme al Contrato
        de Cesión.

      

      La
        amortización de los Certificados Subordinados se llevará a cabo según se señale
        en los Títulos respectivos, en el entendido de que el Fiduciario procederá a la
        amortización anticipada parcial o total de los Certificados Subordinados en el
        supuesto de que se permita el pago anticipado en términos del Acta de la
        Emisión, y siempre y cuando se hubieren cubierto en su totalidad las cantidades
        de principal, intereses, primas y cualquier otro accesorio que correspondan
        a
        los Certificados Bursátiles Preferentes.

      

      La
        amortización anticipada sólo podrá llevarse a cabo en Fechas de Pago (excepto
        cuando dicha amortización anticipada resulte de una Causa de Incumplimiento o un
        Evento de Amortización Anticipada, en cuyo caso podrá hacerse en cualquier fecha
        que se determine conforme a los propios Certificados Subordinados), y podrá ser
        parcial o total, sujeto a los términos de la Sesión del Comité Técnico Inicial.
        En la amortización anticipada de Certificados Subordinados, sus Tenedores
        tendrán derecho a recibir el monto ya sea total o parcial del saldo, más los
        rendimientos devengados y no pagados hasta la fecha en que se haga la
        amortización parcial o total más, en caso de ser aplicable, la prima por pago
        anticipado que corresponda, y siempre y cuando se hubieren cubierto las
        cantidades que correspondan a los Certificados Bursátiles
        Preferentes.

      

      
        
          
          

        

        
          74

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Por
        lo
        que respecta a la amortización al vencimiento del plazo de los Certificados
        Subordinados, el Fiduciario llevará a cabo la amortización y pago en la última
        Fecha de Pago de los Certificados Subordinados junto con el importe total
        de los
        intereses devengados por el periodo, conforme a los términos y condiciones
        previstos para tal efecto en la Sesión del Comité Técnico Inicial y el Título
        correspondiente, con cargo al Patrimonio del Fideicomiso.

      

      La
        amortización de los Certificados Subordinados se hará exclusivamente con los
        recursos líquidos provenientes del Patrimonio del Fideicomiso, hasta donde este
        baste y alcance incluyendo las cantidades que se encuentren depositadas en
        la
        Cuenta de la Garantía. En caso de que los recursos líquidos en el Patrimonio del
        Fideicomiso en la Fecha de Pago correspondiente, o en la fecha en que se
        decrete
        la amortización anticipada de los Certificados Subordinados, en su caso, no sean
        suficientes para cubrir el pago total de las cantidades antes señaladas, el
        Fiduciario hará pagos parciales con los recursos del Patrimonio del Fideicomiso
        conforme estos se vayan liquidando, hasta el pago total de los Certificados
        Subordinados.

       

      Cláusula
        13. Representante
        Común.
        Para
        efectos de lo previsto en el artículo 216 de la Ley General de Títulos y
        Operaciones de Crédito, las partes designan al Representante Común para que
        actúe en tal calidad en beneficio de los Tenedores de los Certificados
        Bursátiles Preferentes. El Representante Común únicamente podrá renunciar a su
        cargo por causas graves a juicio de un juez competente de primera instancia,
        conforme al artículo 216 de la Ley General de Títulos y Operaciones de
        Crédito.

      

      El
        Representante Común obrará como mandatario de los Tenedores Preferentes y, por
        lo tanto, tendrá las siguientes facultades y obligaciones, además de las que le
        son inherentes de conformidad con las disposiciones legales aplicables y
        las que
        estén expresamente establecidas en los demás Contratos de la Operación:

      

      
        	 	
                a)

              	
                Revisar
                  en cualquier momento el estado que guarde el Patrimonio del
                  Fideicomiso;

              

      

      

      
        	 	
                b)

              	
                Solicitar
                  al Fiduciario, a los Fideicomitentes, y al Administrador Maestro
                  o al
                  Administrador Maestro 

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          75

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Sustituto,
        en su caso, al menos cada trimestre, cualquier información necesaria para
        cumplir con las obligaciones derivadas de su cargo, incluyendo sin limitación,
        para revisar el estado de la cobranza de los Derechos al Cobro Cedidos y
        la
        situación financiera del Patrimonio del Fideicomiso;

      

      
        	 	
                c)

              	
                Verificar
                  el debido cumplimiento de las obligaciones contenidas en el presente
                  Contrato, así como las que deriven de cualquier otro Contrato de la
                  Operación;

              

      

      

      
        	 	
                d)

              	
                Designar
                  a los miembros propietarios y suplentes del Comité Técnico que le
                  correspondan en términos del presente
                  Contrato;

              

      

      

      
        	 	
                e)

              	
                Conservar
                  y proporcionar a cualquier Tenedor Preferente que así lo solicite, y a las
                  Agencias Calificadoras, una copia de cualquier reporte que el
                  Representante Común haya recibido conforme al presente Contrato y que no
                  constituya información confidencial de los Fideicomitentes. Para tales
                  efectos, los Tenedores Preferentes podrán acreditar su tenencia de
                  Certificados Bursátiles Preferentes con un estado de cuenta con antigüedad
                  no mayor a 60 (sesenta) días naturales, emitido por una institución
                  financiera;

              

      

      

      
        	 	
                f)

              	
                Vigilar
                  el destino de los fondos obtenidos como producto de la Emisión en términos
                  de la documentación respectiva autorizada por las autoridades
                  competentes;

              

      

      

      
        	 	
                g)

              	
                Incluir
                  su firma autógrafa en los Títulos que amparen los Certificados Bursátiles
                  Preferentes, después de haber verificado el cumplimiento con las
                  disposiciones legales aplicables;

              

      

      

      
        	 	
                h)

              	
                Convocar
                  y presidir la asamblea de Tenedores Preferentes y ejecutar las
                  decisiones
                  adoptadas por la misma;

              

      

      

      
        	 	
                i)

              	
                Otorgar
                  en nombre del conjunto de los Tenedores Preferentes los documentos,
                  contratos o instrumentos que deban celebrarse con el Fiduciario,
                  previa
                  instrucción, en su caso, de la asamblea de Tenedores
                  Preferentes;

              

      

      

      
        	 	
                j)

              	
                Ejercer
                  todas las acciones o derechos que al conjunto de Tenedores Preferentes
                  corresponda para el pago de 

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          76

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      principal,
        intereses u otras cantidades conforme a los Certificados Bursátiles Preferentes,
        y actuar como intermediario frente al Fiduciario en su calidad de emisor
        para
        dichos efectos, así como llevar a cabo los demás actos que se requieran a fin de
        salvaguardar los derechos de los Tenedores Preferentes conforme a los
        Certificados Bursátiles Preferentes;

      

      
        	 	
                k)

              	
                Calcular
                  los intereses pagaderos respecto de los Certificados Bursátiles
                  Preferentes, e informar y publicar los cambios en las tasas de
                  intereses,
                  avisos de pago de los intereses y amortización de principal conforme a los
                  Certificados Bursátiles Preferentes, en uno de los periódicos de mayor
                  circulación a nivel nacional en la Fecha de Pago que corresponda, así como
                  informar a la CNBV, BMV e Indeval, con 2 (dos) Días Hábiles de
                  anticipación, sobre el monto de intereses y principal a pagar conforme a
                  los Certificados Bursátiles
                  Preferentes;

              

      

      

      
        	 	
                l)

              	
                En
                  el supuesto de pago anticipado total o parcial, informar a los
                  Tenedores
                  Preferentes, a las Agencias Calificadoras, a la CNBV, la BMV y
                  el Indeval,
                  tan pronto como sea posible a partir de la fecha en que tenga conocimiento
                  de ello, y conforme a los demás términos que se establezcan en la
                  documentación de la Emisión, y

              

      

      

      
        	 	
                m)

              	
                Las
                  demás derivadas de las estipulaciones de este Contrato, la legislación
                  aplicable y los sanos usos y prácticas
                  bursátiles.

              

      

      

      Asimismo,
        el Representante Común ejercerá todas las funciones y obligaciones que le son
        atribuibles conforme a la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, la
        Ley del Mercado de Valores y demás legislación aplicable.

       

      Cláusula
        14. Asamblea
        de Tenedores de Certificados Bursátiles Preferentes.
        Las
        asambleas de Tenedores Preferentes representarán al conjunto de éstos y se
        regirán en todo caso por las disposiciones que se establezcan en el Título de
        los Certificados Bursátiles Preferentes.

       

      Cláusula
        15. Obligaciones
        de los Fideicomitentes.
        Sin
        perjuicio de otras obligaciones contenidas en otras 

      

      
        
          
          

        

        
          77

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      disposiciones
        del presente Contrato, son obligaciones de los Fideicomitentes las
        siguientes:

      

      
        	 	
                a)

              	
                Cumplir
                  en todos los aspectos relevantes con la legislación aplicable, así como
                  con el pago de las obligaciones fiscales incluyendo aquellas relacionadas
                  con el entero de IVA relacionado con los Derechos al Cobro Cedidos,
                  y la
                  entrega de constancias y documentos que acrediten dichos pagos
                  y con
                  cualquier obligación a su cargo establecida en el presente
                  Fideicomiso;

              

      

      

      
        	 	
                b)

              	
                Llevar
                  a cabo todas aquellas acciones adicionales que sean necesarias
                  para
                  perfeccionar la cesión al Fideicomiso de los Derechos al Cobro Cedidos y,
                  en caso de ser necesario, iniciar cualquier acción legal que
                  razonablemente se requiera para defender dicha cesión, así como colaborar
                  con el Fiduciario, con el Administrador Maestro, el Administrador
                  y el
                  Sub-Administrador para demandar, conjuntamente con el Fiduciario,
                  a los
                  Deudores de los Derechos al Cobro Cedidos en caso de incumplimiento
                  de sus
                  respectivas obligaciones de pago, de acuerdo con lo que se establezca
                  en
                  los Contratos Maestros de Servicios, en los Contratos de Servicios
                  y los
                  Sub-Contratos de Servicios;

              

      

      

      
        	 	
                c)

              	
                Notificar
                  la cesión de los Derechos al Cobro Cedidos a los Deudores correspondientes
                  conforme a lo que se indica en la Cláusula 2 y en el inciso B de la
                  Cláusula 6 del presente Contrato y en el Contrato de Cesión y solicitar a
                  dichos Deudores que en adelante realicen los pagos correspondientes
                  en la
                  Cuenta de Ingresos o en cualquiera de las otras cuentas abiertas
                  por el
                  Fiduciario, en su caso, conforme a lo que se establece en el inciso
                  B de
                  la Cláusula 7;

              

      

      

      
        	 	
                d)

              	
                Actuar
                  como depositarios del Fideicomiso respecto a todos los Ingresos
                  que
                  reciban provenientes de Derechos al Cobro Cedidos, y depositar
                  dichos
                  Ingresos en la Cuenta de Ingresos de inmediato (y en todo caso
                  a más
                  tardar el tercer Día Hábil siguiente a la fecha en que los reciban);
                  

              

      

      

      e) Entregar
        al Fiduciario, al Representante Común y a los Tenedores Subordinados antes del
        30 de abril de cada año, copia de sus respectivos estados financieros

      

      
        
          
          

        

        
          78

          
            

          

        

        
          
          

        

      

       

      
      

      auditados
        correspondientes al ejercicio fiscal anterior;

          

      
        	 	 f)	 Proporcionar al Fiduciario la información razonable
                que este solicite, dentro del plazo que resulte razonable tomando
                en
                cuenta la naturaleza de la información solicitada,
                y

      

       

      
        	 	
                g)

              	
                En
                  los casos que sea procedente en relación con los valores que se emitan al
                  amparo del Fideicomiso, proporcionar a la BMV, en lo conducente,
                  la
                  información a que se refiere la disposición 4.033.00 y la Sección Segunda
                  del Capítulo Quinto del Reglamento Interior de la BMV respecto de dichos
                  valores, por lo que, en caso de incumplimiento a dicha obligación, le
                  serán aplicables las medidas disciplinarias y correctivas a través de los
                  órganos y procedimientos correspondientes que se establecen en el
                  título
                  décimo primero de dicho reglamento. Igualmente, deberán designar a los
                  funcionarios responsables de entregar la información antes
                  señalada.

              

      

       

      Cláusula
        16. Obligaciones
        del Fiduciario.
        Sin
        perjuicio de otras obligaciones contenidas en otras disposiciones del presente
        Contrato, son obligaciones del Fiduciario las siguientes:

      

      
        	a)           
                 	
                Solicitar
                  a los Fideicomitentes y al Administrador Maestro o a quien corresponda
                  los
                  informes que requiera para el mejor cumplimiento de los fines del
                  Fideicomiso;

              

      

      

      
        	b)           
                 	
                Elaborar
                  y proporcionar a los Fideicomitentes, al Representante Común, a los
                  Tenedores Subordinados y a las Agencias Calificadoras los Reportes
                  del
                  Fiduciario en los términos que sean aplicables conforme al presente
                  Contrato de Fideicomiso;

              

      

      

      
        	c)           
                 	
                Abrir,
                  mantener y administrar las Cuentas y Fondos del Fideicomiso en
                  términos de
                  las Cláusulas 7 y 8 y, a falta de disposición expresa, conforme a las
                  instrucciones por escrito del Comité
                  Técnico;

              

      

      

      
        	 	
                d)  
                  

              	
                Elaborar
                  y entregar oportunamente, a través de sus delegados fiduciarios, al
                  Representante Común y, en su caso, a la CNBV, a la BMV, a las Agencias
                  

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          79

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Calificadoras,
        y a las autoridades financieras competentes, la información y documentación que
        proceda conforme a la normatividad aplicable relativa al presente Fideicomiso
        y
        a los Certificados Bursátiles Preferentes, que se emitan con base en el mismo,
        incluyendo la información que deba publicarse a través de los sitios o páginas
        de la red mundial (internet)
        de la
        BMV, inclusive la información a que se refiere la disposición 4.033.00 y la
        Sección Segunda del Capítulo Quinto del Reglamento Interior de la BMV respecto
        del Patrimonio del Fideicomiso, por lo que, en caso de incumplimiento a dicha
        obligación, le serán aplicables las medidas disciplinarias y correctivas
        correspondientes a través de los órganos y procedimientos correspondientes que
        se establecen en el título décimo primero de dicho reglamento. Igualmente deberá
        designar a los funcionarios responsables de entregar la información antes
        señalada. El Fiduciario estará facultado para contratar los servicios de un
        despacho de contadores para la elaboración de estados financieros del
        Fideicomiso o cualquier otra información relacionada y que deba proporcionarse a
        las autoridades reguladoras conforme a lo anterior, y pagará los honorarios de
        dicho despacho con cargo al Fondo de Gastos de Mantenimiento de la
        Emisión;

      

      
        	 	
                e)

              	
                Notificar
                  al Representante Común, a los miembros del Comité Técnico, a los
                  Fideicomitentes, a los Tenedores Subordinados, a las Agencias
                  Calificadoras, y al Administrador Maestro, en el supuesto de que
                  tenga
                  conocimiento y evidencia de que se haya presentado alguna Causa
                  de
                  Incumplimiento o Evento de Amortización Anticipada o algún Incumplimiento
                  del Administrador o cualquier otro evento que pueda afectar el
                  pago
                  puntual y completo de los Certificados o el funcionamiento normal
                  del
                  Fideicomiso;

              

      

      

      
        	 	
                f)

              	
                Entregar
                  a los Tenedores Subordinados copias de los Reportes del Administrador
                  Maestro y los Reportes del Auditor;

              

      

       

      
        	 	
                g)

              	
                Realizar
                  todos aquellos actos que se le encomiendan por virtud del presente
                  Fideicomiso, además de las demás actividades que le encomiende el Comité
                  Técnico únicamente en los casos en los que ello esté permitido conforme al
                  presente Contrato, y

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          80

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

       

      
        	 	
                h)

              	
                Celebrar
                  cualquier contrato o convenio, suscribir cualquier instrumento,
                  título de
                  crédito o cualquier otro documento que sea necesario o conveniente
                  para
                  lograr los fines del presente Fideicomiso y proteger el Patrimonio
                  del
                  Fideicomiso y los derechos de los
                  Tenedores.

              

      

      

      El
        incumplimiento de las obligaciones de Fiduciario de aplicar los activos del
        Patrimonio del Fideicomiso conforme a lo que se establece en el presente
        Contrato constituirá un Evento de Amortización Anticipada de los Certificados
        Bursátiles Preferentes.

      

      La
        información que el Fiduciario deba entregar a las Agencias Calificadoras
        conforme al presente Contrato se enviará a los domicilios que se indican en el
Anexo
        “S”
        del
        presente, o a cualquier otro domicilio que las propias Agencias Calificadoras
        notifiquen por escrito al Fiduciario.

      

      Cuando
        para el cumplimiento de los fines del Fideicomiso se requiera la realización de
        actos no previstos en el presente Contrato, que sean urgentes, cuya omisión
        pudiera perjudicar el Patrimonio del Fideicomiso y no fuera posible obtener
        instrucciones del Comité Técnico, el Fiduciario deberá actuar a su discreción
        conforme a las sanas prácticas bancarias y a los fines del presente
        Fideicomiso.

       

      Cláusula
        17. Comité
        Técnico.
        De
        conformidad con lo dispuesto por el artículo 80, tercer párrafo de la Ley de
        Instituciones de Crédito, se constituye un Comité Técnico, en cada caso, de
        conformidad con lo siguiente:

      

      A. Comité
        Técnico Inicial.

      

      1.  Establecimiento
        del Comité Técnico Inicial.
        El
        Comité Técnico Inicial (el “Comité
        Técnico Inicial”)
        se
        constituirá precisamente en la fecha de firma del presente
        Fideicomiso.

      

      2.  Nombramiento
        de los Miembros del Comité Técnico Inicial.
        El
        Comité Técnico Inicial estará compuesto por 2 (dos) miembros designados
        conjuntamente por los Fideicomitentes. Dichos miembros son los siguientes:
        

      

      
        	
                Propietarios

              	
                Suplentes

              
	
                Alfonso
                  Gómez Palacio Gastélum

              	
                Fernando
                  M. Treviño Castillo

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          81

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      

      
        	
                Alberto
                  Hernández Téllez

              	
                Raúl
                  González Sada

              

      

      

      3.  Facultades
        del Comité Técnico Inicial.
        Las
        facultades y derechos del Comité Técnico Inicial consistirán única y
        exclusivamente en (i) la autorización e instrucción por escrito al Fiduciario
        mediante el acta respectiva para llevar a cabo la Emisión de los Certificados
        que serán emitidos al amparo del presente Fideicomiso y demás actos relacionados
        con dicha Emisión; (ii) definir los términos y condiciones de la Emisión de los
        Certificados que no estuvieren definidos en el presente Contrato, en el Contrato
        de Cesión o en los demás Contratos de la Operación, incluyendo, de manera
        enunciativa más no limitativa, el monto de principal, la tasa de interés, y
        demás términos, condiciones y características de la Emisión, en el entendido de
        que el Comité Técnico Inicial no podrá modificar ninguna de las fórmulas que se
        establezcan en el Contrato de Cesión, ni los términos, fechas y condiciones de
        los pagos que se establecen en el presente Contrato o en los demás Contratos de
        la Operación, y (iii) instruir al Fiduciario la firma de los demás Contratos de
        la Operación en términos sustancialmente iguales a los de los formatos que se
        agregan al presente Contrato.

      

      4.  Terminación
        de Funciones del Comité Técnico Inicial.
        El
        Comité Técnico Inicial dejará de estar en funciones en la fecha en que (i) se
        lleve a cabo la Emisión de los Certificados Bursátiles Preferentes y de los
        Certificados Subordinados al amparo del presente Contrato, y (ii) se constituya
        el Comité Técnico Permanente conforme a lo establecido en el presente Contrato.

       

      B.    
         Comité
        Técnico Permanente.

      

      1.  Establecimiento
        del Comité Técnico Permanente.
        Precisamente en la fecha en que se haya llevado a cabo la Emisión de los
        Certificados Bursátiles Preferentes y de los Certificados Subordinados se
        modificarán las designaciones de los miembros del Comité Técnico. El Comité
        Técnico Inicial dejará de estar en funciones y será sustituido por un nuevo
        comité que será designado de conformidad con lo que se establece en este inciso
        B de la Cláusula 17. El Comité así constituido se identificará como el
“Comité
        Técnico Permanente”.

      

      2.  Nombramiento
        de los Miembros del Comité Técnico Permanente.
        El
        Comité Técnico Permanente estará compuesto por 3 (tres) miembros y sus
        respectivos suplentes. Los miembros del Comité Técnico serán designados de
        conformidad con lo siguiente:

      

      
        
          
          

        

        
          82

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      

      
        	a)     
                 	
                Los
                  Fideicomitentes tendrán el derecho a designar conjuntamente a 1 (un)
                  miembro propietario del Comité Técnico Permanente y su respectivo
                  suplente; 

              

      

      

      
        	b)     
                 	
                El
                  Representante Común tendrá el derecho a designar a 2 (dos) miembros
                  propietarios del Comité Técnico Permanente y a sus respectivos
                  suplentes;

              

      

      

      
        	c)     
                 	
                Los
                  miembros propietarios del Comité Técnico Permanente y sus suplentes
                  tendrán las mismas facultades; 

              

      

      

      
        	d)     
                 	
                Los
                  nombramientos de los miembros del Comité Técnico Permanente y de los
                  sustitutos serán efectuados mediante aviso por escrito al Fiduciario
                  (acompañado de una fotocopia de la credencial de elector o visa, en el
                  caso de extranjeros, de cada uno de los miembros propietarios y
                  suplentes
                  designados), quien mantendrá un registro de los miembros del Comité
                  Técnico Permanente. El aviso de nombramiento de cualquier miembro
                  del
                  Comité Técnico Permanente contendrá el nombre y la firma de la persona
                  designada; 

              

      

      

      
        	e)  
                     	
                El
                  presidente del Comité Técnico Permanente será aquel designado por la
                  mayoría de miembros del Comité Técnico Permanente, y no tendrá voto de
                  calidad, y

              

      

      

      
        	f)  
                     	
                El
                  cargo de los miembros del Comité Técnico Permanente será de carácter
                  honorífico, por lo que no recibirán emolumento
                  alguno.

              

      

      

       3.       Facultades
        del Comité Técnico Permanente.
        Las
        facultades y derechos del Comité Técnico Permanente, serán las
        siguientes:

      

      
        	a)          
                 	
                Supervisar
                  la debida aplicación de las cantidades que formen parte del Patrimonio del
                  Fideicomiso;

              

      

      

      
        	b)          
                 	
                Comunicar
                  por escrito al Fiduciario la renuncia y nombramiento de la persona
                  o
                  personas que ocupen puestos dentro del Comité Técnico
                  Permanente;

              

      

      

      
        	c)            	
                Recibir,
                  analizar y aprobar las cuentas mensuales que entregue el Fiduciario;
                  

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          83

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      

      
        	d)   
                      	
                Instruir
                  al Fiduciario todas las acciones que deban ser tomadas por él para cumplir
                  con los fines del Fideicomiso, pero solo en aquellos casos en los
                  que no
                  exista disposición expresa en el presente
                  Contrato;

              

      

      

      
        	e)  
                       	
                En
                  caso de que ocurra un Incumplimiento del Administrador Maestro,
                  o en caso
                  de que los Contratos Maestros de Servicios se den por terminados
                  por
                  cualquier razón, (i) designar
                  un nuevo Administrador Maestro, (ii) negociar los términos y condiciones
                  en los que se deberá celebrar el Contrato de Administración o los
                  Contratos Maestros de Servicios respectivos, e (iii) instruir al
                  Fiduciario para que celebre el nuevo Contrato de Administración, o
                  Contratos Maestros de Servicios, según sea el caso.
                  Esta facultad podrá ser ejercida por el Representante Común previo acuerdo
                  de la Asamblea de Tenedores Preferentes en el supuesto de que el
                  Comité
                  Técnico no instruya al Fiduciario la celebración del nuevo Contrato de
                  Administración o Contratos Maestros de Servicios dentro de los 20 (veinte)
                  Días Hábiles siguientes a la fecha en que el Fiduciario haya solicitado
                  las instrucciones correspondientes;

              

      

      

      
        	f)        
                 	
                En
                  caso de que ocurra un Incumplimiento del Administrador o un Incumplimiento
                  del Sub-Administrador, o en caso de que los Contratos de Servicios
                  o los
                  Sub-Contratos de Servicios se den por terminados por cualquier
                  razón, (i)
                  designar
                  un nuevo Administrador o Sub-Administrador, según sea el caso, para que
                  preste los servicios de administración y cobranza, de los Derechos al
                  Cobro Cedidos, (ii) negociar los términos y condiciones en los que se
                  deberán celebrar los Contratos de Servicios o Sub-Contratos de Servicios
                  respectivos, e (iii) instruir al Fiduciario para que celebre los
                  nuevos
                  Contratos de Servicios o Sub-Contratos de Servicios.
                  Esta facultad podrá ser ejercida por el Representante Común previo acuerdo
                  de la Asamblea de Tenedores Preferentes en el supuesto de que el
                  Comité
                  Técnico no instruya al Fiduciario la celebración de los nuevos Contratos
                  de Servicios o Sub-Contratos de Servicios con el Administrador
                  Sustituto o
                  Sub-Administrador Sustituto, según sea el caso, dentro de los 20 (veinte)
                  Días Hábiles siguientes a la fecha en que el Fiduciario haya solicitado
                  las instrucciones correspondientes;

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          84

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      

      
        	g)      
                  	
                Vigilar
                  y procurar que el Fiduciario cumpla con sus obligaciones de entregar
                  información en términos de los inciso (b) y (d) de la Cláusula 16 del
                  presente Fideicomiso;

              

      

      

      
        	h)      
                  	
                Girar
                  instrucciones al Fiduciario para modificar el presente Contrato
                  conforme a
                  lo que se establece en la Cláusula
                  21;

              

      

      

      
        	i)      
                  	
                Sustituir
                  al Fiduciario, de acuerdo a lo que se establece en la Cláusula 23,
                  y

              

      

      

      
        	j)      
                  	
                Los
                  demás actos que le correspondan en términos del presente Fideicomiso y de
                  los demás Contratos de la Operación, en el entendido de que, en aquellos
                  casos en los que se requiera la previa aprobación del Comité Técnico
                  Permanente sin que se establezca un plazo máximo para ello, el Comité
                  Técnico Permanente deberá emitir la resolución respectiva dentro de los 90
                  (noventa) días naturales siguientes a la fecha en que se haya sometido el
                  asunto respectivo a su aprobación, o, en su defecto, el Representante
                  Común deberá convocar a Asamblea de Tenedores de Certificados Bursátiles
                  Preferentes para que en dicha asamblea se adopte el acuerdo respectivo
                  si
                  como consecuencia de dicha falta de acuerdo, se afectan los derechos
                  de
                  los Tenedores Preferentes conforme al Título
                  respectivo.

              

      

      

      C.    Funcionamiento
        del Comité Técnico.
        El
        Comité Técnico (ya sea que se trate del Comité Técnico Inicial o el Comité
        Técnico Permanente) funcionará de conformidad con lo que se establece a
        continuación: 

      

      
        	a)        
                  	
                El
                  Comité Técnico sesionará al menos una vez cada trimestre en la Ciudad de
                  Monterrey, Nuevo León, o mediante conferencia telefónica siempre que en
                  ella participen todos los miembros propietarios o sus respectivos
                  suplentes. El Fiduciario y el Representante Común serán los encargados de
                  convocar a los miembros para la celebración de sesiones del Comité
                  Técnico, y deberán notificarlos con 5 (cinco) Días Hábiles de anticipación
                  mediante comunicación por escrito, señalando lugar, fecha y hora para la
                  celebración de la sesión.

              

      

      

      
        	b)       
                  	
                Cualquiera
                  de los miembros del Comité Técnico podrá pedir por escrito en cualquier
                  tiempo al Fiduciario, 

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          85

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      la
        convocatoria a una Sesión del Comité Técnico para tratar los asuntos que indique
        en su petición. En este caso el Fiduciario deberá convocar a una sesión dentro
        del término de 10 (diez) Días Hábiles desde que haya recibido la mencionada
        solicitud.

      

      
        	c)       
                  	
                Habrá
                  quórum en cualquier sesión del Comité Técnico cuando se encuentren
                  presentes la mayoría de sus miembros propietarios o de sus respectivos
                  suplentes.

              

      

      

      
        	d)       
                  	
                Las
                  resoluciones del Comité Técnico serán válidas cuando sean adoptadas por el
                  voto afirmativo de la mayoría de sus miembros propietarios o sus
                  respectivos suplentes.

              

      

      

      
        	e)       
                  	
                A
                  las sesiones del Comité Técnico podrán asistir aquéllas personas ajenas al
                  mismo que sean invitadas por los integrantes del Comité Técnico en virtud
                  de su relación o conocimiento de alguno de los puntos a tratar en esa
                  sesión, en el entendido, sin embargo, de que dichas personas tendrán voz,
                  pero no voto en las resoluciones que tome el Comité
                  Técnico.

              

      

      

      
        	f)      
                  	
                De
                  cada una de las sesiones del Comité Técnico se levantará un acta que
                  firmarán todos los asistentes a la misma, contendrá los acuerdos adoptados
                  por el Comité Técnico y las instrucciones precisas al Fiduciario para su
                  cumplimiento. 

              

      

      

      
        	g)         	
                Las
                  decisiones del Comité Técnico se comunicarán al Fiduciario mediante la
                  entrega de una copia del acta
                  respectiva.

              

      

      

      
      

      Cláusula
        18. Defensa
        del Patrimonio del Fideicomiso; Responsabilidades del
        Fiduciario.
        El
        Fiduciario estará obligado a defender el Patrimonio del Fideicomiso, con la
        salvedad de que el Fiduciario sólo estará obligado a otorgar a las personas o
        sociedades indicadas por escrito por el Comité Técnico, los poderes necesarios
        para tomar cualquier acción necesaria para defender al Patrimonio del
        Fideicomiso. El Fiduciario no será responsable por los actos de cualquiera de
        dichos representantes, ni será responsable del pago de los honorarios y gastos
        de los mismos, los cuales serán pagados con cargo al Patrimonio del
        Fideicomiso.

      

      
        
          
          

        

        
          86

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      En
        caso
        de que el Fiduciario reciba una notificación o demanda judicial o de cualquier
        otra naturaleza con respecto de este Fideicomiso, o respecto del Patrimonio
        del
        Fideicomiso, el Fiduciario deberá entregar dicha notificación inmediatamente a
        los miembros del Comité Técnico, al Representante Común, a los Tenedores
        Subordinados y a cada uno de los Fideicomitentes, con copia a las Agencias
        Calificadoras.

      

      El
        Fiduciario no será responsable por hechos o actos de terceros, o por actos,
        hechos u omisiones de los Fideicomitentes, del Administrador, del Representante
        Común, de los Tenedores Subordinados o de terceros que impidan o dificulten el
        cumplimiento de los fines del Fideicomiso. Cuando el Fiduciario obre ajustándose
        a las instrucciones expresas por escrito del Comité Técnico adoptadas de
        conformidad en el presente Contrato, quedará libre de
        responsabilidad.

      

      Los
        acuerdos del Comité Técnico relevarán al Fiduciario de responsabilidad. El
        Fiduciario deberá abstenerse de cumplir las resoluciones que el Comité Técnico
        dicte en exceso de las facultades, o en violación a lo dispuesto en el presente
        Contrato. Dicha abstención no causará responsabilidad del
        Fiduciario.

      

      El
        Fiduciario responderá hasta donde baste y alcance el Patrimonio del Fideicomiso,
        sin tener responsabilidad personal alguna en el caso de que éste no fuese
        suficiente para cumplir con las obligaciones que se deriven a cargo del
        Fideicomiso de conformidad con lo establecido en el mismo.

      

      Cuando
        para el cumplimiento de los fines del Fideicomiso se requiera la realización de
        actos urgentes, cuya omisión pudiera perjudicar el Patrimonio del Fideicomiso y
        no fuera posible obtener instrucciones del Comité Técnico, el Fiduciario podrá
        excepcionalmente actuar a su discreción conforme a las sanas prácticas bancarias
        y a los fines del presente Fideicomiso.

       

      Cláusula
        19. Indemnización
        al Fiduciario.
        Los
        Fideicomitentes, por este conducto expresamente liberan al Fiduciario de
        cualquier responsabilidad derivada de, o en relación con, la celebración de este
        Contrato o el cumplimiento de los fines del presente Fideicomiso, salvo que
        medie dolo o negligencia por parte del Fiduciario, o que éste incurra en
        incumplimientos, y se obligan a indemnizar y sacar en paz y a salvo al
        Fiduciario, con cargo al Patrimonio del Fideicomiso (con las limitaciones
        que
        más adelante se establecen), de cualquier daño y perjuicio en 

      

      
        
          
          

        

        
          87

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      relación
        con la celebración de este Contrato o el cumplimiento de sus fines, salvo que
        ello derive del dolo, negligencia o incumplimiento del propio
        Fiduciario.

      

      El
        monto
        de la indemnización arriba señalada que podrá pagarse con cargo al Patrimonio
        del Fideicomiso como Gasto de Mantenimiento de la Emisión no podrá exceder de la
        cantidad total de $100,000.00 (Cien mil Pesos 00/100), en el entendido, sin
        embargo, de que en caso de que los montos de dicha indemnización excedieren
        dicha cantidad, la diferencia será pagada conforme al orden de prelación que se
        establece en el inciso B de la Cláusula 8.

      

      Los
        Fideicomitentes se obligan a rembolsar al Fiduciario y a sus representantes
        cualquier gasto o erogación de cualquier naturaleza (incluyendo honorarios o
        gastos legales razonables) en que incurran o cualquier daño o perjuicio que
        sufran en virtud de alguna reclamación, juicio, procedimiento o demanda
        entablada en los Estados Unidos Mexicanos o en el extranjero, en contra del
        Fiduciario en relación con cualquiera de los actos que éstos lleven a cabo en
        estricto apego a los términos de este Contrato.

      

      El
        Fiduciario no estará obligado a ejercer acción alguna conforme a este Contrato
        que lo exponga a responsabilidad de sus funcionarios o contra su patrimonio,
        o
        que sea contraria a este Contrato o a las leyes aplicables.

      

      Cláusula
        20. Honorarios
        y Gastos del Fiduciario.
        Los
        gastos y honorarios y cualquier otra cantidad generada a favor del Fiduciario
        deberán ser pagadas precisamente con cargo al Patrimonio del Fideicomiso y
        conforme a los términos del Anexo
        “T”
        del
        presente Fideicomiso.

       

      Cláusula
        21. Modificaciones.
        El
        presente Contrato de Fideicomiso sólo podrá ser modificado mediante un
        instrumento por escrito celebrado por todos los Fideicomitentes, el
        Representante Común y el Fiduciario actuando conforme a las instrucciones del
        Comité Técnico. Excepto en el caso de modificaciones urgentes, el Representante
        Común deberá contar con el voto afirmativo de la mayoría de los Tenedores
        Preferentes antes de firmar cualquier modificación al presente Contrato.
        Adicionalmente, será necesaria la previa resolución de la mayoría de los
        Tenedores Subordinados, cuando la modificación respectiva pueda afectar los
        derechos de los Tenedores Subordinados. Cualquier modificación sustancial
        al

      

      
        
          
          

        

        
          88

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      presente
        Contrato de Fideicomiso requerirá la previa autorización del Banco de México.
        Asimismo, cualquier modificación al presente Contrato deberá ser notificada con
        anterioridad a las Agencias Calificadoras.

       

      Cláusula
        22. Obligaciones
        Fiscales.
        Cada una
        de las partes será responsable por el cumplimiento de las obligaciones fiscales
        que le correspondan con motivo del presente Fideicomiso de conformidad con
        la
        legislación aplicable; en el entendido, sin embargo, de que en el caso del
        Fiduciario, las obligaciones fiscales que no sean atribuibles al mismo pero
        que
        deriven directamente de los actos ejecutados por el Fiduciario conforme al
        presente Contrato, serán cubiertas con cargo al Patrimonio del Fideicomiso de
        conformidad con las instrucciones por escrito que le sean giradas por parte
        del
        Comité Técnico.

      

      El
        Fiduciario en ningún momento será responsable del cumplimiento de las
        obligaciones fiscales de los Fideicomitentes, y, en virtud de que no tiene
        dentro de sus fines la realización de actividades empresariales, no tendrá
        obligación alguna de retener, calcular o enterar impuesto o contribución alguna,
        salvo por lo que se refiere a los que se causen con motivo del cobro de sus
        honorarios, o aquellos que deban retenerse a los Tenedores de los Certificados
        conforme a la legislación aplicable por lo que los Fideicomitentes y los
        Fideicomisarios deberán cumplir por su cuenta y reconocen como suyas, en la
        parte que les corresponda conforme a la ley, todas las demás obligaciones
        fiscales que se deriven del presente Fideicomiso.

      

      
      

      Cláusula
        23. Sustitución
        del Fiduciario; Causahabientes y Cesionarios.
        El
        Fiduciario únicamente podrá renunciar a su cargo en los casos y conforme a lo
        dispuesto en el artículo 385 de la Ley General de Títulos y Operaciones de
        Crédito. En caso de que el Fiduciario incumpla con sus obligaciones sin causa
        justificada, el Comité Técnico podrá removerlo siempre y cuando nombre a un
        fiduciario sustituto y obtenga la autorización del Banco de México. El Comité
        Técnico dará aviso por escrito al Fiduciario con 60 (sesenta) días naturales de
        anticipación a la fecha de remoción.

      

      Cualquier
        Fiduciario sustituto deberá ser nombrado mediante sesión del Comité Técnico, con
        previa notificación a las Agencias Calificadoras. El Fiduciario sustituto deberá
        ser una

      

      
        
          
          

        

        
          89

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      institución
        mexicana que tenga un departamento fiduciario de reconocido prestigio a nivel
        nacional.

      

      Ninguna
        renuncia o remoción del Fiduciario, según sea el caso, será efectiva hasta que
        el nuevo fiduciario, acepte el cargo y entre en funciones.

      

      La
        sustitución de fiduciario (ya sea por renuncia o remoción) se llevará a cabo
        mediante la firma de un convenio de sustitución que será firmado por el
        fiduciario sustituto y el fiduciario sustituido. Inmediatamente después, el
        fiduciario sustituido deberá transferir al fiduciario sustituto la titularidad
        de los Derechos al Cobro Cedidos y de las Cuentas y Fondos del Fideicomiso
        y
        todos los bienes que integren el Patrimonio del Fideicomiso, mantenidos por
él
        en su carácter de Fiduciario, y sólo entonces será efectiva la renuncia o
        remoción del fiduciario sustituido y el fiduciario sustituto tendrá todos los
        derechos, facultades y obligaciones del Fiduciario de acuerdo con el presente
        Contrato.

      

      El
        presente Contrato será obligatorio para las partes y sus respectivos
        causahabientes y cesionarios permitidos. Covisa, Álcali y Comercializadora no
        podrán ceder sus derechos y obligaciones derivados del presente Contrato sin el
        previo consentimiento de las demás partes otorgado por escrito, excepto por
        aquellas transmisiones que resulten como consecuencia de escisiones o fusiones
        de Covisa, Álcali o Comercializadora con cualquiera de sus
        Afiliadas.

      

      Cláusula
        24.  Prohibiciones
        Legales.
        De
        conformidad con lo establecido en el inciso b), de la fracción XIX del Artículo
        106 de la Ley de Instituciones de Crédito, el Fiduciario declara que explicó en
        forma inequívoca a los Fideicomitentes el valor y consecuencias legales de dicha
        fracción, que a la letra dice:

      

      “Artículo
        106.-  A las instituciones de crédito les estará prohibido:

      

      XIX...

       

      (b)  Responder
        a los fideicomitentes, mandantes o comitentes, del incumplimiento de los
        deudores, por los créditos que se otorguen, o de los emisores, por los valores
        que se adquieran, salvo que sea por su culpa, según lo dispuesto en la parte
        final del 

      

      
        
          
          

        

        
          90

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      artículo
        391 de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito o garantizar la
        percepción de rendimientos por los fondos cuya inversión se les
        encomiende.

      

      Si
        al
        término del Fideicomiso o mandato constituidos para el otorgamiento de créditos,
éstos no hubiesen sido liquidados por los deudores, la institución deberá
        transferirlos al fideicomitente o fideicomisario, según el caso, o al mandante o
        comitente, absteniéndose de cubrir su importe.

      

      Cualquier
        pacto contrario a lo dispuesto en los dos párrafos anteriores, no producirá
        efecto legal alguno.

      

      En
        los
        contratos de fideicomiso, mandato o comisión se insertarán en forma notoria los
        párrafos anteriores de este inciso y una declaración de la fiduciaria en el
        sentido de que hizo saber inequívocamente su contenido a las personas de quienes
        haya recibido bienes para su inversión”.

      

      Cláusula
        25. Vigencia,
        Irrevocabilidad y Extinción.
        Este
        Contrato entrará en vigor en la fecha de su celebración. Este Fideicomiso es
        irrevocable y tendrá la duración que resulte necesaria para cumplir con sus
        fines, en el entendido de que este Fideicomiso en ningún evento deberá exceder
        la duración legalmente permitida. En particular, este Fideicomiso deberá
        continuar vigente hasta la fecha de pago de todas las cantidades adeudadas
        conforme a los Certificados (ya sea a su vencimiento establecido o de otra
        manera). Una vez que ocurra dicha terminación del presente Fideicomiso por
        cualquier causa, todos los Derechos al Cobro Cedidos que se encuentren en
        el
        Patrimonio del Fideicomiso, deberán inmediata e incondicionalmente ser
        revertidos a los Fideicomitentes, en los términos y conforme a la documentación
        que razonablemente soliciten los Fideicomitentes. El Fiduciario deberá
        proporcionar a los Deudores de los Derechos al Cobro las notificaciones que
        sean
        necesarias o convenientes según lo soliciten los Fideicomitentes.

      

      Cláusula
        26. Notificaciones.
        Salvo
        que se establezca de otra manera en este Fideicomiso, todas las notificaciones,
        requerimientos y otras comunicaciones a cualquier parte del presente, deberán
        ser por escrito y se estimarán como recibidas 

      

      
        
          
          

        

        
          91

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      si
        son
        entregadas personalmente o mediante servicio de mensajería con entrega inmediata
        o mediante telefax o correo electrónico siempre que éstos vayan seguidos de una
        copia entregada mediante servicio de mensajería con entrega inmediata, a las
        direcciones que cada parte establece como sigue:

      

      A
        los
        Fideicomitentes:
        

      

      Compañía
        Vidriera, S.A. de C.V.

      Industria
        del Álcali, S.A. de C.V.

      Comercializadora
        Álcali, S. de R.L. de C.V.

      Avenida
        Ricardo Margáin No. 400

      Colonia
        Valle del Campestre

      Garza
        García, Nuevo León

      66265,
        México

      Tel:
        (81)
        8863-1200

      Fax:
        (81)
        372-3409

      Dirección
        de Correo Electrónico: ahernandez@vitro.com

      Atención: Alberto
        Hernández Téllez

      

      Al
        Representante Común:

      

      Banco
        Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple,

      Invex
        Grupo Financiero, Fiduciario

      Blvd.
        Manuel Ávila Camacho No. 40

      Torre
        Esmeralda I Pisos 7, 8 y 9

      Col.
        Lomas de Chapultepec

      11000
        México, D.F.

      

      Tel.:
        5350-3333

      Telefax:
        5350-3399

      Atención: Héctor
        Ávila Flores y/o Luis Turcot Ríos

      Dirección
        de correo electrónico: havila@invex.com;
        lturcott@invex.com.mx

      

      Al
        Fiduciario:

      

      ABN
        AMRO
        Bank (México), S.A.

      Institución
        de Banca Múltiple,

      División
        Fiduciaria

      Avenida
        Paseo de la Reforma No. 600-320

      México,
        D.F. 01210

      Tel:
        5257-7810

      Telefax:
        5257-7829

      Atención:
        División Fiduciaria,

      Dirección
        de Correo Electrónico: karim.diaz@abnamro.com;
        arturo.fernandez@abnamro.com

      

      

      
        
          
          

        

        
          92

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      Mientras
        las partes no se notifiquen por escrito un cambio de domicilio, o de la persona
        a quien deban dirigirse, las diligencias judiciales y extrajudiciales que
        se
        hagan en los domicilios indicados, surtirán plenamente sus
        efectos.

      

      Cláusula
        27. Jurisdicción;
        Legislación Aplicable.
        Este
        Contrato se regirá y será interpretado conforme a las leyes de México. Las
        partes se someten irrevocablemente a la jurisdicción de los tribunales
        competentes ubicados en el Distrito Federal, con respecto de cualquier acción o
        procedimiento legal relacionado con o derivado del presente, y renuncian
        a
        cualquier otra jurisdicción que pudiera corresponderles ahora o en el futuro por
        virtud de su domicilio o por cualquier otra causa.

      

      

      

      

      

      

      [EL
        RESTO
        DE LA PÁGINA SE DEJO INTENCIONALMENTE EN BLANCO]

      

      
        
          
          

        

        
          93

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      EN
        VIRTUD DE LO ANTERIOR,
        las
        partes del presente Contrato lo firman en Monterrey, Nuevo León, en la fecha que
        se indica al inicio del mismo.

      

        

        
          	
                  CEDENTES:
                    

                  COMPAÑÍA
                    VIDRIERA, S.A. DE C.V.

                
	 
	
                  

                
	
                  Nombre:
                    Rafael Colomé Carrasco

                
	
                  Cargo:
                    Apoderado

                

        

        

        

        
          	
                  INDUSTRIA
                    DEL ÁLCALI, S.A. DE C.V.

                
	 
	
                  

                
	
                  Nombre:
                    Rafael Colomé Carrasco

                
	
                  Cargo:
                    Apoderado

                

        

        

        

        
          	
                  COMERCIALIZADORA
                    ÁLCALI, S. DE R.L. DE C.V.

                
	 
	
                  

                
	
                  Nombre:
                    Rafael Colomé Carrasco

                
	
                  Cargo:
                    Apoderado

                

        

        
 

      

      

      
        
          
          

        

        
          94

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      

      ABN
        AMRO BANK (MEXICO),
        S.A.

      INSTITUCIÓN
        DE BANCA MÚLTIPLE,

      DIVISIÓN
        FIDUCIARIA

       

      
 

       

      
        	
                ______________________________

                Nombre: 
                  Lic. Alberto Castillo Peyeyra

                Cargo: 
                  Delegado Fiduciario

              	
                ______________________________

                Nombre: 
                  Lic. Karim Diaz Amozurrutia

                Cargo: 
                  Delegado Fiduciario

              

      

       

       

       

      

      BANCO
        INVEX, S.A.

      INSTITUCIÓN
        DE BANCA MÚLTIPLE,

      INVEX
        GRUPO FINANCIERO, FIDUCIARIO

      
        	
                 

                 

                 

                 

                 

                ________________________________

                Por:
                  Lic. Mario Rafael Esquivel Perpuli

                Cargo:
                  Delegado Fiduciario

              

      

      

      

      

      
        
          
          

        

        
          95

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      LISTA
        DE ANEXOS

      

      

      

      
        	
                 ANEXO

              	
                CONTENIDO

              
	
                “A”

              	
                Copia
                  de la escritura constitutiva de Covisa.

                 

              
	
                “B”

              	
                Copia
                  de la resolución de consejo y de los poderes de los representantes de
                  Covisa.

                 

              
	
                “C”

              	
                Copia
                  de la escritura constitutiva de Álcali.

                 

              
	
                “D”

              	
                Copia
                  de la resolución de consejo y de los poderes de los representantes de
                  Álcali.

                 

              
	
                “E”

              	
                Copia
                  de la escritura constitutiva de Comercializadora.

                 

              
	
                “F”

              	
                Copia
                  de la resolución de consejo y de los poderes de los representantes de
                  Comercializadora.

                 

              
	
                “G”

              	
                Copia
                  de los poderes de los representantes del Fiduciario.

                 

              
	
                “H”

              	
                Copia
                  del oficio del Banco de México.

                 

              
	
                “I”

              	
                Copia
                  de los poderes de los representantes del Representante Común.

                 

              
	
                “J”

              	
                Copia
                  del Contrato de Cesión.

                 

              
	
                “K”

              	
                Cuentas
                  de Cobranza Álcali.

                 

              
	
                “L”

              	
                Cuentas
                  de Cobranza Covisa.

                 

              
	
                “M”

              	
                Cuentas
                  de Cobranza Comercializadora.

                 

              
	
                “N”

              	
                Lista
                  de Instituciones Bancarias Autorizadas.

                 

              
	
                “O”

              	
                Modelo
                  de Contrato de Administración.

                 

              
	
                “P”

              	
                Modelos
                  de Contratos Maestros de Servicios.

                 

              
	
                “Q”

              	
                Modelos
                  de Contratos de Servicios.

                 

              
	
                “R”

              	
                Modelos
                  de Sub-Contratos de Servicios.

                 

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          
          

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      

      
        	
                “S”

              	
                Domicilios
                  de Agencias Calificadoras.

                 

              
	
                “T”

              	
                Honorarios
                  y Gastos del Fiduciario.

                 

              

      

      

      

      
        
          
          

        

        
          
          

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      

      ANEXO
        “K”

      

      CUENTAS
        DE COBRANZA ÁLCALI.

      

      

      A
        continuación se listan las cuentas bancarias de las que Industria del Álcali,
        S.A. de C.V. es titular y en las que los Deudores actualmente
        depositan el pago de los Derechos al Cobro Álcali: 

      

      

      
        	
                 

                Banco

                 

              	
                 

                Sucursal

              	
                 

                Número
                  de Cuenta

              
	
                 

                BBVA
                  Bancomer, S.A.

                 

              	
                003

              	
                003-04522082

              
	
                 

                Banco
                  Nacional de México, S.A.

                 

              	
                0870

              	
                870-17932

              

      

      

       

      

      

      

      

      

      

      
        
          
          

        

        
          
          

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      ANEXO
        “L”

      

      CUENTAS
        DE COBRANZA COVISA.

      

      

      A
        continuación se listan las cuentas bancarias de las que Compañía Vidriera, S.A.
        de C.V. es titular y en las que los Deudores actualmente
        depositan el pago de los Derechos al Cobro Covisa: 

      

      

      
        	
                 

                Banco

              	
                 

                Sucursal

                 

              	
                 

                Número
                  de Cuenta

              
	
                Banco
                  Santander Mexicano, S.A.

              	
                 

                0385

                 

              	
                51500781660

              
	
                Banca
                  Serfin, S.A.

              	
                 

                2134

                 

              	
                65500926338

              
	
                BBVA
                  Bancomer, S.A.

              	
                 

                045

                 

              	
                3275396

              
	
                Banco
                  Nacional de México, S.A.

              	
                 

                236

                 

              	
                0000995

              

      

      

      

      

      
        
          
          

        

        
          
          

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      ANEXO
        “M”

      

      CUENTAS
        DE COBRANZA COMERCIALIZADORA.

      

      

      

      
        
          
          

        

        
          
          

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      

      

      ANEXO
        “N”

      

      

      LISTA
        DE INSTITUCIONES BANCARIAS AUTORIZADAS.

      

      

      
        	A.  	
                ABN
                  AMRO Bank México, S.A., Institución de Banca
                  Múltiple.

              

      

      

      
        	B.  	
                Banca
                  Serfin, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santader
                  Serfín.

              

      

      

      
        	C.  	
                Banco
                  JP Morgan, S.A., Institución de Banca Múltiple, JP Morgan Grupo
                  Financiero.

              

      

      

      
        	D.  	
                Banco
                  Mercantil del Norte, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero
                  Banorte.

              

      

      

      
        	E.  	
                Bank
                  of America México, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero
                  Bank of America.

              

      

      

      
        	F.  	
                BBVA
                  Bancomer, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA
                  Bancomer.

              

      

      

      
        	G.  	
                Banco
                  Nacional de México, S.A., Integrante del Grupo Financiero
                  Banamex.

              

      

      

      
        	H.  	
                Banco
                  Santander Mexicano, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero
                  Santander Serfin. 

              

      

      

      
        
          
          

        

        
          
          

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      

      

      

      ANEXO
        “S”

      

      

      DOMICILIO
        DE AGENCIAS CALIFICADORAS.

      

      

      Moody’s
        Investor Service

      99
        Church
        Street

      New
        York,
        New York

      10007,
        Estados Unidos de América

      Tel:
        (212) 553 45 07

      Fax:
        (212) 553 43 92

      Email:
        lamonitoring@moodys.com

       Brigitte.posch@moddys.com

       Camilo.mendez@moodys.com

      

      Atención:
        Brigitte Posch

      Camilo
        Mendez

      

      Toda
        la
        correspondencia a Moody’s deberá ser enviada mediante correo electrónico a las
        direcciones arriba listadas.

      

      Standard
        & Poors

      Prolongación
        Paseo de la Reforma 

      No.
        1015
        Piso 15

      Santa
        Fé,
        C.P. 01210

      México,
        Distrito Federal

      Tel:
        (55)
        50 81 44 00

      Fax:
        (55)
        50 81 44 01

      Email: 
        maria_tapia@standardandpoors.com

       mauricio_tello@standardandpoors.com

      

      Atención:
         María Tapia

      Mauricio
        Tello

      

      

      

      

      
        
          
          

        

        
          
          

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      

      

      ANEXO
        “T”

      

      HONORARIOS
        Y GASTOS DEL FIDUCIARIO

      

       

      Por
        su
        intervención en el presente Fideicomiso, los Fideicomitentes se obligan a pagar
        al Fiduciario, con cargo al Patrimonio del Fideicomiso, los
        honorarios que a continuación se indican de acuerdo a lo establecido en la
        Cláusula 20 de este Fideicomiso:

      

      
        	a)    
                  	
                Por
                  el estudio, elaboración y aceptación del cargo de fiduciario: US$5,000.00
                  (cinco mil Dólares 00/100) más IVA, pagaderos en una sola exhibición a la
                  firma del presente Contrato.

              

      

      

      
        	b)    
                 	
                Por
                  la administración anual del Fideicomiso: US$20,000.00 (veinte mil
                  Dólares), más IVA, pagaderos por semestres adelantados a partir de la
                  firma del presente Contrato.

              

      

      

      
        	c)   
                  	
                Por
                  la firma de contratos o convenios la cantidad de $300.00 (trescientos
                  Dólares 00/100), pagaderos al momento de la firma de cada uno de
                  dichos
                  contratos o convenios.

              

      

      

      
        	d)   
                  	
                Los
                  honorarios del Fiduciario serán ajustados anualmente conforme al
                  movimiento del Índice Nacional de Precios al Consumidor correspondiente al
                  mes inmediato anterior a cada aniversario de la firma del presente
                  Contrato.

              

      

      

      
        	e)   
                  	
                Los
                  impuestos, derechos y gastos que se generen directamente de los
                  actos
                  ejecutados por el Fiduciario conforme al presente Fideicomiso,
                  serán
                  cubiertos con cargo al Patrimonio del
                  Fideicomiso.

              

      

      

      

      
        
          
          

        

        
          
          

          
            

          

        

        
          
          

        

      

      
        
          
          

        

        
          
          

          
            

          

        

        
          
          

        

      

    

    

    
      
        
        

      

      
        
        

        
          

        

      

      
        
        

      

    

     

    
      

        _________________________________________________________________

        ________________________________________________________________

        

        

        

        

        

        CONTRATO
          DE CESIÓN DE DERECHOS AL COBRO

        

        

        

        

        

        COMPAÑÍA
          VIDRIERA, S.A. DE C.V. 

        INDUSTRIA
          DEL ÁLCALI, S.A. DE C.V.

        COMERCIALIZADORA
          ÁLCALI, S. DE R.L. DE C.V.

        (“CEDENTES”)

        

        

        

        

        

        

        

        

        ABN
          AMRO BANK (MEXICO), S.A. 

        INSTITUCIÓN
          DE BANCA MÚLTIPLE

        DIVISIÓN
          FIDUCIARIA

        (“CESIONARIO”)

        

        

        

        ____________________________________________________________

        ____________________________________________________________

        

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

      

       

      

        I
          N D I C E

      

      

        

        
          
            	
                    ANTECEDENTES

                  	
                    1

                  
	 	 
	
                    DECLARACIONES

                  	
                    2

                  
	
                    A.    Declaraciones
                      de Álcali

                  	
                    2

                  
	
                    B.    Declaraciones
                      de Covisa

                  	
                    5

                  
	
                    C.    Declaraciones
                      de Comercializadora

                  	
                    7

                  
	
                    E.    Declaraciones
                      del Cesionario

                  	
                    9

                  
	 	 
	
                    CLÁUSULAS

                  	
                    10

                  
	 	 
	
                    Cláusula
                      1. 
                      Definición
                      de Términos

                  	
                    10

                  
	
                    Administrador

                  	
                    10

                  
	
                    Administrador
                      Maestro

                  	
                    10

                  
	
                    Administrador
                      Sustituto

                  	
                    10

                  
	
                    Afiliada

                  	
                    10

                  
	
                    Aforo

                  	
                    10

                  
	
                    Agencias
                      Calificadoras

                  	
                    11

                  
	
                    Álcali

                  	
                    11

                  
	
                    Calificaciones

                  	
                    11

                  
	
                    Causa
                      de Incumplimiento

                  	
                    11

                  
	
                    Cedentes

                  	
                    11

                  
	
                    Certificados

                  	
                    11

                  
	
                    Certificados
                      Bursátiles Preferentes

                  	
                    11

                  
	
                    Certificados
                      Subordinados

                  	
                    11

                  
	
                    Cesionario

                  	
                    11

                  
	
                    Clientes

                  	
                    11

                  
	
                    Cobranzas
                      Asumidas

                  	
                    11

                  
	
                    Cobros

                  	
                    11

                  
	
                    Comercializadora

                  	
                    12

                  
	
                    Comité
                      Técnico

                  	
                    12

                  
	
                    Componente
                      de Volatilidad de Dilución

                  	
                    12

                  
	
                    Contraprestación

                  	
                    12

                  
	
                    Contraprestaciones
                      de los Administradores

                  	
                    12

                  
	
                    Contrato

                  	
                    12

                  
	
                    Contrato
                      de Administración

                  	
                    12

                  
	
                    Contrato
                      de Fideicomiso

                  	
                    13

                  
	
                    Contrato
                      de Servicios Álcali

                  	
                    13

                  
	
                    Contrato
                      de Servicios Comercializadora

                  	
                    13

                  
	
                    Contrato
                      de Servicios Covisa

                  	
                    13

                  
	
                    Contrato
                      Maestro de Servicios Álcali

                  	
                    13

                  
	
                    Contrato
                      Maestro de Servicios Comercializadora

                  	
                    14

                  
	
                    Contrato
                      Maestro de Servicios Covisa

                  	
                    14

                  
	
                    Contratos
                      de Colocación

                  	
                    14

                  
	
                    Contratos
                      de la Operación

                  	
                    14

                  
	
                    Contratos
                      Maestros de Servicios

                  	
                    14

                  
	
                    Contratos
                      de Servicios

                  	
                    14

                  
	
                    Control

                  	
                    14

                  
	
                    Covisa

                  	
                    15

                  
	
                    Cuenta
                      de Ingresos

                  	
                    15

                  

          

           

           

          
            
              
              

            

            
              
              

              
                

              

            

            
              
              

            

          

           

          
            
              	
                      Cuenta
                        de la Garantía

                    	
                      15

                    
	
                      Cuentas
                        de Cobranza

                    	
                      15

                    
	
                      Cuentas
                        de Cobranza Álcali

                    	
                      15

                    
	
                      Cuentas
                        de Cobranza Comercializadora

                    	
                      15

                    
	
                      Cuentas
                        de Cobranza Covisa

                    	
                      15

                    
	
                      Cuentas
                        y Fondos del Fideicomiso

                    	
                      15

                    
	
                      Derechos
                        al Cobro

                    	
                      15

                    
	
                      Derechos
                        al Cobro Álcali

                    	
                      15

                    
	
                      Derechos
                        al Cobro Cancelados

                    	
                      16

                    
	
                      Derechos
                        al Cobro Cedidos

                    	
                      16

                    
	
                      Derechos
                        al Cobro Comercializadora

                    	
                      16

                    
	
                      Derechos
                        al Cobro Covisa

                    	
                      16

                    
	
                      Derechos
                        al Cobro Vencidos

                    	
                      16

                    
	
                      Derechos
                        Elegibles

                    	
                      16

                    
	
                      Derechos
                        Elegibles Álcali

                    	
                      17

                    
	
                      Derechos
                        Elegibles Cedidos

                    	
                      17

                    
	
                      Derechos
                        Elegibles Comercializadora

                    	
                      17

                    
	
                      Derechos
                        Elegibles Covisa

                    	
                      17

                    
	
                      Derechos
                        No Elegibles

                    	
                      17

                    
	
                      Derechos
                        No Elegibles Álcali

                    	
                      17

                    
	
                      Derechos
                        No Elegibles Cedidos

                    	
                      17

                    
	
                      Derechos
                        No Elegibles Comercializadora

                    	
                      17

                    
	
                      Derechos
                        No Elegibles Covisa

                    	
                      17

                    
	
                      Deudor

                    	
                      17

                    
	
                      Día
                        Hábil

                    	
                      17

                    
	
                      Dilución

                    	
                      17

                    
	
                      Emisión

                    	
                      18

                    
	
                      Evento
                        de Amortización Anticipada

                    	
                      18

                    
	
                      Evento
                        de Terminación Anticipada

                    	
                      18

                    
	
                      Fecha
                        de Amortización

                    	
                      18

                    
	
                      Fecha
                        de Conciliación

                    	
                      18

                    
	
                      Fecha
                        de Corte

                    	
                      18

                    
	
                      Fecha
                        de la Emisión

                    	
                      18

                    
	
                      Fecha
                        de Pago a Cedentes

                    	
                      18

                    
	
                      Fecha
                        de Reporte Mensual

                    	
                      18

                    
	
                      Fecha
                        de Terminación

                    	
                      18

                    
	
                      Fecha
                        Esperada de Prepago

                    	
                      18

                    
	
                      Fideicomiso

                    	
                      18

                    
	
                      Fiduciario

                    	
                      19

                    
	
                      Finacity

                    	
                      19

                    
	
                      Garantías

                    	
                      19

                    
	
                      Gastos
                        de Mantenimiento de la Emisión

                    	
                      19

                    
	
                      Horizonte
                        de Dilución

                    	
                      19

                    
	
                      Horizonte
                        de Perdida

                    	
                      19

                    
	
                      Impuestos

                    	
                      19

                    
	
                      IVA

                    	
                      19

                    
	
                      Límite
                        de Concentración por Cliente

                    	
                      19

                    
	
                      Lista
                        Diaria

                    	
                      20

                    
	
                      Margen

                    	
                      20

                    
	
                      Orden
                        de Compra

                    	
                      20

                    
	
                      Patrimonio
                        del Fideicomiso

                    	
                      20

                    
	
                      PCGA

                    	
                      20

                    
	
                      Periodo
                        de Cálculo

                    	
                      20

                    
	
                      Periodo
                        de Conciliación

                    	
                      20

                    

            

             

             

            
              
                
                

              

              
                2.

                
                  

                

              

              
                
                

              

            

             

            
              
                	
                        Periodo
                          de Revolvencia

                      	
                        20

                      
	
                        Persona

                      	
                        20

                      
	
                        Peso

                      	
                        20

                      
	
                        Políticas
                          de Crédito y Cobranza

                      	
                        20

                      
	
                        Razón
                          de Dilución

                      	
                        20

                      
	
                        Razón
                          de Dilución Promedio

                      	
                        21

                      
	
                        Razón
                          de Horizonte de Dilución

                      	
                        21

                      
	
                        Razón
                          de Horizonte de Incumplimiento

                      	
                        21

                      
	
                        Razón
                          de Incumplimiento

                      	
                        21

                      
	
                        Razón
                          de Incumplimiento Promedio

                      	
                        22

                      
	
                        Reportes
                          del Administrador

                      	
                        22

                      
	
                        Reporte
                          Mensual

                      	
                        22

                      
	
                        Reporte
                          Semanal

                      	
                        22

                      
	
                        Representante
                          Común

                      	
                        22

                      
	
                        Requisitos
                          de Elegibilidad

                      	
                        22

                      
	
                        Reserva
                          de Dilución

                      	
                        22

                      
	
                        Reserva
                          de Rendimiento

                      	
                        23

                      
	
                        Reserva
                          Mínima Requerida

                      	
                        23

                      
	
                        Reserva
                          para Gastos de Mantenimiento

                      	
                        23

                      
	
                        Reserva
                          para Pérdidas

                      	
                        23

                      
	
                        Reservas
                          Requeridas

                      	
                        24

                      
	
                        Saldo
                          Neto Total

                      	
                        24

                      
	
                        Saldo
                          Original

                      	
                        24

                      
	
                        Saldo
                          Pendiente

                      	
                        24

                      
	
                        Sub-Administrador

                      	
                        24

                      
	
                        Sub-Administrador
                          Sustituto

                      	
                        25

                      
	
                        Sub-Contrato
                          de Servicios Álcali

                      	
                        25

                      
	
                        Sub-Contrato
                          de Servicios Comercializadora

                      	
                        25

                      
	
                        Sub-Contrato
                          de Servicios Covisa

                      	
                        25

                      
	
                        Sub-Contratos
                          de Servicios

                      	
                        25

                      
	
                        TIIE

                      	
                        25

                      
	
                        Tenedores
                          Preferentes

                      	
                        25

                      
	
                        Título
                          Preferente

                      	
                        25

                      
	
                        Título
                          Subordinado

                      	
                        26

                      
	 	 
	
                        Cláusula
                          2.  Requisitos de Elegibilidad.

                      	
                        26

                      
	
                            A. 
                          Dictamen del Administrador Maestro

                      	
                        26

                      
	
                            B.
                           Requisitos de Elegibilidad

                      	
                        26

                      
	 	 
	
                        Cláusula
                          3.  Cesión de Derechos al Cobro

                      	
                        28

                      
	
                            A.
                           Cesión Inicial

                      	
                        28

                      
	
                            B.
                           Identificaciones de Derechos al Cobro Cedidos

                      	
                        29

                      
	
                            C.
                           Condiciones Suspensivas

                      	
                        29

                      
	
                            D. 
                          Existencia y Legitimidad de los Derechos al Cobro

                      	
                        30

                      
	
                            E.
                           Requisitos de Elegibilidad.

                      	
                        30

                      
	
                            F.
                           Perfeccionamiento de la Cesión.

                      	
                        31

                      
	
                                1.
                           Respecto a Cesiones Subsecuentes

                      	
                        31

                      
	
                                2.
                           Leyendas

                      	
                        31

                      
	
                                3.
                           Otros Documentos

                      	
                        32

                      
	
                            G.
                           Notificación de la Cesión

                      	
                        32

                      
	
                            H.
                           Fecha Cierta

                      	
                        33

                      
	
                            I.
                           Terminación del Periodo de Revolvencia

                      	
                        33

                      
	 	 
	
                        Cláusula
                          4.  Contraprestación

                      	
                        34

                      

              

               

               

              
                
                  
                  

                

                
                  3.

                  
                    

                  

                

                
                  
                  

                

              

               

              
                
                  	
                              A. 
                            Monto
                            de la Contraprestación Inicial

                        	
                          34

                        
	
                              B.
                             Contraprestación por las Cesiones Subsecuentes

                        	
                          34

                        
	
                              C.
                             Fecha de Pago de la Contraprestación Inicial

                        	
                          34

                        
	
                              D.
                             Pago Maestro de la Contraprestación de Cesiones
                            Subsecuentes

                        	
                          34

                        
	
                              E.
                             Restablecimiento del Aforo

                        	
                          35

                        
	
                              F. 
                            Otros
                            Términos y Condiciones de Pago

                        	
                          35

                        
	 	 
	
                          Cláusula
                            5.  Determinaciones en la Fecha de Reporte Mensual;
                            Conciliación

                        	
                          36

                        
	
                              A.
                             Determinaciones
                            en la Fecha de Reporte Mensual

                        	
                          36

                        
	
                                  1.
                             Nivel de Aforo

                        	
                          36

                        
	
                                  2.
                             Cobranzas Asumidas

                        	
                          36

                        
	
                              B.
                             Fechas de Conciliación

                        	
                          37

                        
	
                              C. 
                            Cambios al Límite de Concentración por Cliente

                        	
                          38

                        
	 	 
	
                          Cláusula
                            6.  Impuestos

                        	
                          38

                        
	 	 
	
                          Cláusula
                            7.  Obligaciones Adicionales de los Cedentes

                        	
                          38

                        
	
                              A.
                             Existencia Social

                        	
                          38

                        
	
                              B.
                             Contabilidad

                        	
                          38

                        
	
                              C.
                             Registro Público de Comercio

                        	
                          38

                        
	 	 
	
                          Cláusula
                            8.  Terminación Anticipada

                        	
                          39

                        
	
                              A.
                             Eventos de Terminación Anticipada

                        	
                          39

                        
	
                                  1.
                             Falta de Pago

                        	
                          39

                        
	
                                  2.
                             Incumplimientos de la Cesión

                        	
                          39

                        
	
                                  3.
                             Incumplimientos de la Adquisición

                        	
                          39

                        
	
                                  4.
                             Falsedad en Declaraciones y Garantías

                        	
                          39

                        
	
                                  5.
                             Incumplimiento de Aforo

                        	
                          39

                        
	
                                  6.
                             Suspensión de Pagos y Quiebra.

                        	
                          39

                        
	
                                  7.
                             Embargos

                        	
                          40

                        
	
                                  8.
                             Impuestos

                        	
                          40

                        
	
                                  9.
                             Conflictos Laborales

                        	
                          40

                        
	
                                  10.
                             Contratos Servicios y Contrato de Administración

                        	
                          40

                        
	
                                  11.
                             Razón de Incumplimiento Promedio

                        	
                          40

                        
	
                                  12.
                             Razón de Dilución Promedio a Tres Meses

                        	
                          40

                        
	
                                  13.
                             Eventos de Amortización Anticipada

                        	
                          41

                        
	
                              B. 
                            Consecuencias de la Terminación Anticipada

                        	
                          41

                        
	 	 
	
                          Cláusula
                            9.  Vigilancia

                        	
                          41

                        
	 	 
	
                          Cláusula
                            10.  Renuncia de Derechos

                        	
                          41

                        
	 	 
	
                          Cláusula
                            11.  Modificaciones

                        	
                          41

                        
	 	 
	
                          Cláusula
                            12.  Notificaciones

                        	
                          41

                        
	 	 
	
                          Cláusula
                            13. 
                            Confidencialidad

                        	
                          42

                        
	 	 
	
                          Cláusula
                            13.  Leyes Aplicables

                        	
                          43

                        
	 	 
	
                          Cláusula
                            14.  Jurisdicción

                        	
                          43

                        

                

                 

                 

                
                  
                    
                    

                  

                  
                    4.

                    
                      

                    

                  

                  
                    
                    

                  

                

                 

                
                  	
                          Cláusula
                            15.  Costos y Gastos

                        	
                          43

                        
	 	 
	
                          Cláusula
                            16.  Causahabientes y Cesionarios

                        	
                          43

                        

                

              

            

          

        

         

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

      

       

       

      
        CONTRATO
          DE CESIÓN DE DERECHOS AL COBRO

        ____________________________________________

         

        Contrato
          de Cesión de Derechos al Cobro que con fecha 23 de marzo de 2005,
          celebran:

         

        
              A.    En
            calidad de
            cedentes:

        

        (i) Compañía
          Vidriera, S.A. de C.V. (en lo sucesivo identificada como “Covisa”);

        (ii) Industria
          del Álcali, S.A. de C.V. (en lo sucesivo identificada como “Álcali”),
          y

        (iii) Comercializadora
          Álcali, S. de R.L. de C.V. (en lo sucesivo identificada como “Comercializadora”)

         

        (Covisa,
          Álcali y Comercializadora y sus respectivos causahabientes o cesionarios
          permitidos serán identificadas individualmente como un “Cedente”
          y
          conjuntamente como los “Cedentes”),
          y

         

        
              B.    En
            calidad de
            cesionario:

        

         

        ABN
          AMRO
          Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria, (en lo
          sucesivo identificado como el “Cesionario”),
          en su
          carácter de Fiduciario del Fideicomiso Irrevocable de Emisión, Administración y
          Pago identificado con el No. F/251, celebrado con esta misma fecha, por
          Covisa,
Álcali y Comercializadora, como Fideicomitentes, ABN AMRO Bank (México), S.A.,
          Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria, como Fiduciario y Banca
          Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero, en calidad
          de representante común de los tenedores de los certificados bursátiles
          preferentes que se emitan conforme al mencionado fideicomiso, conforme
          a los
          siguientes antecedentes, declaraciones y cláusulas:

         

         

        ANTECEDENTES

         

        
          
            	
                    1.

                  	
                    Los
                      Cedentes son subsidiarias de Vitro Envases Norteamérica, S.A. de C.V.
                      Covisa está dedicada a la producción y comercialización de envases de
                      vidrio para diferentes industrias, entre las cuales se encuentran
                      la
                      industria de

                  

          

          
            
              
              

            

            
              
              

              
                

              

            

            
              
              

            

          

          bebidas,
            cervecera, alimenticia, vinos y licores, farmacéutica y de cosméticos. Álcali
            está dedicada principalmente a la producción y comercialización de arena sílica
            y carbonato de sodio. Comercializadora está dedicada principalmente a la
            comercialización de arena sílica y carbonato de calcio.

          

          
            	
                    2.

                  	
                    En
                      el curso ordinario de sus operaciones, los Cedentes comercializan
                      sus
                      productos con sus clientes en México y en el extranjero, así como con sus
                      Afiliadas, y generan cierta cartera de dichas
                      ventas.

                  

          

          

          
            	
                    3.

                  	
                    Los
                      Cedentes son, y en lo futuro serán, los legítimos titulares de Derechos al
                      Cobro.

                  

          

          

          
            	
                    4.

                  	
                    Los
                      Cedentes desean ceder al Cesionario la titularidad de ciertos
                      Derechos al
                      Cobro, conjuntamente con todos los derechos y accesorios de
                      dichos
                      Derechos al Cobro, incluyendo, de manera enunciativa más no limitativa las
                      Garantías y los Cobros.

                  

          

          

          
            	
                    5.

                  	
                    Con
                      esta fecha se constituyó el Fideicomiso, con el objeto, entre otros, de
                      llevar a cabo la emisión y colocación de Certificados Bursátiles
                      Preferentes y Certificados Subordinados, y destinar parte de
                      los recursos
                      provenientes de dicha emisión y colocación a la adquisición de Derechos al
                      Cobro, de conformidad con lo que se establece en el presente
                      Contrato y en
                      el Contrato de Fideicomiso.

                  

          

           

          
            
              	
                      6.

                    	
                      Con
                        esta fecha el Fiduciario, Covisa, Álcali y Comercializadora celebraron el
                        Contrato de Administración, los Contratos Maestros de Servicios, los
                        Contratos de Servicios, y los Sub-Contratos de
                        Servicios.

                    

            

          

          

        

        DECLARACIONES

         

        A.    Declaraciones
          de Álcali.
Álcali
          declara al Cesionario que:

        
           

          
            	
                    1.

                  	
                    Es
                      una sociedad debidamente constituida y existente conforme a
                      las leyes de
                      los Estados Unidos Mexicanos, según consta en la escritura pública No.
                      309, de fecha 17 de Noviembre de 1942, otorgada ante la fe
                      del licenciado
                      Emeterio Martínez de la Garza, de Monterrey, Nuevo León, inscrita en el
                      Registro Público de Comercio de Monterrey, Nuevo León, bajo el No. 282,
                      Libro 3, Volumen III, Segundo Auxiliar, Sección de Comercio, y su hoja de
                      matrícula 109, Folio 17, Volumen 13, Sección de Comercio, Libro I, Primer
                      Auxiliar, ambas

                  

          

          
            
              
              

            

            
              2.

              
                

              

            

            
              
              

            

          

          inscripciones
            de fecha 11 de Diciembre de 1942, copia de la cual se anexa al presente
            como
Anexo
            “A”;

           

          
            	
                    2.

                  	
                    Mediante
                      resolución debidamente adoptada por su consejo de administración de fecha
                      24 de septiembre de 2004, según consta en el acta cuya copia se agrega al
                      presente como Anexo
                      “B”,
                      se aprobó, entre otras cosas, (i) la celebración del presente Contrato,
                      los demás Contratos de la Operación de los que es parte y la realización
                      de los demás actos a que los mismos se refieren, y (ii) la transmisión de
                      los Derechos al Cobro Álcali al Patrimonio del
                      Fideicomiso;

                  

          

          

          
            	
                    3.

                  	
                    Su
                      representante cuenta con facultades suficientes para celebrar
                      el presente
                      Contrato en su nombre y representación y obligarla en sus términos, según
                      consta en la escritura pública No. 15,623, de fecha 21 de octubre de 2004,
                      otorgada ante la fe del licenciado Oscar Elizondo Garza, Notario
                      Público
                      Suplente adscrito a la Notaría Pública No. 25 de Monterrey, Nuevo León en
                      proceso de inscripción en el Registro Público de Comercio de Monterrey,
                      Nuevo León, por lo reciente de su otorgamiento, copia de la cual se
                      anexa
                      al presente como Anexo “B”, facultades que no les han sido revocadas,
                      modificadas o limitadas a esta
                      fecha;

                  

          

          

          
            	
                    4.

                  	
                    La
                      celebración del presente Contrato y el cumplimiento por su parte de las
                      obligaciones contenidas en el mismo, incluyendo, de manera
                      enunciativa más
                      no limitativa, la cesión de los Derechos al Cobro Álcali no contraviene
                      (i) su objeto social o sus estatutos vigentes, (ii) cualquier
                      contrato,
                      convenio, acuerdo u otro instrumento del cual sea parte o al
                      que esté
                      sujeta cuyo incumplimiento pudiere tener un efecto sustancial
                      y adverso en
                      las operaciones contempladas en el presente Contrato, o (iii)
                      cualquier
                      ley, reglamento o decreto que resulte
                      aplicable;

                  

          

          

          
            	
                    5.

                  	
                    No
                      se encuentra en estado de insolvencia o liquidación y no ha iniciado ni
                      tiene conocimiento de que se haya iniciado ningún procedimiento tendiente
                      a declararla en concurso mercantil o en estado de insolvencia
                      o
                      liquidación;

                  

          

          

          
            	
                    6.

                  	
                    A
                      esta fecha no se ha presentado y no tiene conocimiento de que
                      exista
                      amenaza de que vaya a iniciarse alguna acción, demanda, reclamación,
                      requerimiento o procedimiento ante cualquier órgano jurisdiccional,
                      agencia gubernamental o árbitro que (i) afecte o pudiere afectar la
                      legalidad, validez o exigibilidad del presente Contrato o de
                      cualesquiera
                      de sus obligaciones derivadas de o relacionadas con el presente
                      Contrato,
                      (ii) pudiere anular o impedir la cesión de Derechos al Cobro Álcali al
                      Patrimonio del Fideicomiso conforme al presente Contrato y
                      al Contrato
                      de

                  

          

          
            
              
              

            

            
              3.

              
                

              

            

            
              
              

            

          

          Fideicomiso,
            (iii) pudiere constituir gravámenes o limitaciones de dominio sobre los Derechos
            al Cobro Álcali, (iv) pudiere impugnar o impedir la Emisión (según dicho término
            se define en el Contrato de Fideicomiso) o (v) pudiere traer como consecuencia
            afectar en forma sustancial y adversa su capacidad para cumplir con sus
            obligaciones conforme al presente Contrato;

           

          
            	
                    7.

                  	
                    No
                      ha ocurrido hecho alguno o evento en o antes de la fecha del
                      presente
                      Contrato que tenga o pueda tener un efecto sustancial y adverso
                      en su
                      condición financiera, que pudiere afectar adversamente su capacidad
                      para
                      cumplir con sus obligaciones conforme al presente
                      Contrato;

                  

          

          

          
            	
                    8.

                  	
                    Este
                      Contrato, y los demás Contratos de la Operación de los que es parte,
                      constituyen sus obligaciones legales, válidas y
                      exigibles;

                  

          

          

          
            	
                    9.

                  	
                    No
                      requiere de ningún permiso o autorización, corporativa, gubernamental, o
                      de cualquier otra naturaleza para la celebración y cumplimiento del
                      presente Contrato, así como para llevar al cabo las operaciones
                      contempladas en el mismo que no haya obtenido a la
                      fecha;

                  

          

          

          
            	
                    10.

                  	
                    Reconoce
                      y acepta que la validez y exigibilidad del presente Contrato
                      y de la
                      cesión y transmisión de la propiedad y titularidad de los Derechos al
                      Cobro Álcali, son motivo determinante de la voluntad del Cesionario
                      para
                      llevar a cabo la Emisión;

                  

          

          

          
            	
                    11.

                  	
                    Es
                      legítimo y único titular de los Derechos al Cobro Álcali, y será el único
                      y legítimo titular de todos los Derechos al Cobro Álcali que se
                      identifiquen en las Listas Diarias y que se cedan al Cesionario
                      durante el
                      Periodo de Revolvencia, incluyendo las Garantías, los Cobros, así como
                      todos los intereses y demás accesorios que, en su caso, se generen sobre
                      Derechos al Cobro Álcali, a partir de la fecha de su cesión al Cesionario,
                      dichos Derechos al Cobro Álcali no han sido cedidos a ninguna otra persona
                      y con anterioridad a esta fecha Álcali no ha entregado a los Deudores de
                      dichos Derechos al Cobro Álcali ninguna notificación de cesión de los
                      mismos a favor de ningún tercero;

                  

          

          

          
            	
                    12.

                  	
                    Los
                      Derechos al Cobro Álcali que se cedan al Cesionario durante el Periodo de
                      Revolvencia, junto con sus Garantías, Cobros, y todos los intereses y
                      demás accesorios que, en su caso, se generen sobre los mismos,
                      se
                      encuentran libres de todo gravamen o limitación de dominio,
                      y

                  

          

          
            
              
              

            

            
              4.

              
                

              

            

            
              
              

            

          

          

          
            	
                    13.

                  	
                    Los
                      Derechos al Cobro Álcali que se cedan al Cesionario durante el Periodo de
                      Revolvencia, provienen de operaciones legítimas de comercialización de sus
                      productos y servicios.

                  

          

           

          B.    Declaraciones
            de Covisa.
            Covisa
            declara que:

           

          
            	
                    1.

                  	
                    Es
                      una sociedad debidamente constituida y existente conforme a
                      las leyes de
                      los Estados Unidos Mexicanos, según consta en la escritura pública No.
                      11,242 (once mil doscientos cuarenta y dos), de fecha 6 de
                      Octubre de
                      2000, otorgada ante la fe del licenciado Oscar Elizondo Garza,
                      Notario
                      Público No. 25 de Monterrey, Nuevo León, inscrita en el Registro Público
                      de Comercio Primer Distrito, de Monterrey, Nuevo León, bajo el folio
                      mercantil No. 3,198, Volumen 3, Libro Primero, copia de la
                      cual se anexa
                      al presente como Anexo
                      “C”;

                  

          

          

          
            	
                    2.

                  	
                    Mediante
                      resolución debidamente adoptada por su consejo de administración de fecha
                      24 de septiembre de 2004, según consta en el acta cuya copia se agrega al
                      presente como Anexo
                      “D”,
                      se aprobó, entre otras cosas, (i) la celebración del presente Contrato,
                      los demás Contratos de la Operación de los que es parte y la realización
                      de los demás actos a que los mismos se refieren, y (ii) la transmisión de
                      los Derechos al Cobro Covisa al Patrimonio del
                      Fideicomiso;

                  

          

          

          
            	
                    3.

                  	
                    Su
                      representante cuenta con facultades suficientes para celebrar
                      el presente
                      Contrato en su nombre y representación y obligarla en sus términos, según
                      consta en la escritura pública No. 15,624, de fecha 21 de octubre de 2004,
                      otorgada ante la fe del licenciado Oscar Elizondo Garza, Notario
                      Público
                      Suplente adscrito a Notaría Pública No. 25 de Monterrey, Nuevo León, la
                      cual está en proceso de inscripción en el Registro Público de Monterrey,
                      Nuevo León, por lo reciente de su otorgamiento, copia de la cual se
                      anexa
                      al presente como Anexo “D”, facultades que no les han sido revocadas,
                      modificadas o limitadas a esta
                      fecha;

                  

          

          

          
            	
                    4.

                  	
                    La
                      celebración del presente Contrato y el cumplimiento por su parte de las
                      obligaciones contenidas en el mismo, incluyendo, de manera
                      enunciativa más
                      limitativa, la cesión de Derechos al Cobro Covisa no contraviene (i) su
                      objeto social o sus estatutos, (ii) cualquier contrato, convenio,
                      acuerdo
                      u otro instrumento del cual sea parte o al que esté sujeta cuyo
                      incumplimiento pudiere tener un efecto sustancial y adverso
                      en las
                      operaciones contempladas en el presente Contrato, o (iii) cualquier
                      ley,
                      reglamento o decreto que resulte
                      aplicable;

                  

          

          
            
              
              

            

            
              5.

              
                

              

            

            
              
              

            

          

          

          
            	
                    5.

                  	
                    No
                      se encuentra en estado de insolvencia o liquidación y no ha iniciado ni
                      tiene conocimiento de que se haya iniciado ningún procedimiento tendiente
                      a declararla en concurso mercantil o en estado de insolvencia
                      o
                      liquidación;

                  

          

          

          
            	
                    6.

                  	
                    A
                      esta fecha no se ha presentado, y no tiene conocimiento de
                      que exista
                      amenaza de que vaya a iniciarse alguna acción, demanda, reclamación,
                      requerimiento o procedimiento ante cualquier órgano jurisdiccional,
                      agencia gubernamental o árbitro que (i) afecte o pudiere afectar la
                      legalidad, validez o exigibilidad del presente Contrato o de
                      cualesquiera
                      de sus obligaciones derivadas de o relacionadas con el presente
                      Contrato,
                      (ii) pudiere anular o impedir la cesión de Derechos al Cobro Covisa al
                      Patrimonio del Fideicomiso conforme al presente Contrato y
                      al Contrato de
                      Fideicomiso, (iii) pudiere constituir gravámenes o limitaciones de dominio
                      sobre los Derechos al Cobro Covisa, (iv) pudiere impugnar o
                      impedir la
                      Emisión (según dicho término se define en el Contrato de Fideicomiso) o
                      (v) pudiere traer como consecuencia afectar en forma sustancial
                      y adversa
                      su capacidad para cumplir con sus obligaciones conforme al
                      presente
                      Contrato;

                  

          

          

          
            	
                    7.

                  	
                    No
                      ha ocurrido hecho alguno o evento en o antes de la fecha del
                      presente
                      Contrato que tenga o pueda tener un efecto sustancial y adverso
                      en su
                      condición financiera, que pudiere afectar adversamente su capacidad
                      para
                      cumplir con sus obligaciones conforme al presente
                      Contrato;

                  

          

          

          
            	
                    8.

                  	
                    Este
                      Contrato, y los demás Contratos de la Operación de los que es parte,
                      constituyen sus obligaciones legales, válidas y
                      exigibles;

                  

          

          

          
            	
                    9.

                  	
                    No
                      requiere de ningún permiso o autorización, corporativa, gubernamental, o
                      de cualquier otra naturaleza para la celebración y cumplimiento del
                      presente Contrato, así como para llevar al cabo las operaciones
                      contempladas en el mismo que no haya obtenido a la
                      fecha;

                  

          

          

          
            	
                    10.

                  	
                    Reconoce
                      y acepta que la validez y exigibilidad del presente Contrato
                      y de la
                      cesión y transmisión de la propiedad y titularidad de los Derechos al
                      Cobro Covisa, son motivo determinante de la voluntad del Cesionario
                      para
                      llevar a cabo la Emisión;

                  

          

          

          
            	
                    11.

                  	
                    Es
                      legítimo y único titular de los Derechos al Cobro Covisa, y será el único
                      y legítimo titular de todos los Derechos al Cobro Covisa que se
                      identifiquen en las Listas Diarias y que se cedan al Cesionario
                      durante el
                      Periodo de Revolvencia, incluyendo las Garantías, los Cobros, así como
                      todos los

                  

          

          
            
              
              

            

            
              6.

              
                

              

            

            
              
              

            

          

          intereses
            y demás accesorios que, en su caso, se generen sobre Derechos al Cobro Covisa,
            a
            partir de la fecha de su cesión al Cesionario; dichos Derechos al Cobro Covisa
            no han sido cedidos a ninguna otra persona, y con anterioridad a esta
            fecha
            Covisa no ha entregado a los Deudores de dichos Derechos al Cobro Covisa
            ninguna
            notificación de cesión de los mismos a favor de ningún tercero;

           

          
            	
                    12.

                  	
                    Los
                      Derechos al Cobro Covisa que se cedan al Cesionario durante
                      el Periodo de
                      Revolvencia, junto con sus Garantías, Cobros, y todos los intereses y
                      demás accesorios que, en su caso, se generen sobre los mismos,
                      se
                      encuentran libres de todo gravamen o limitación de dominio,
                      y

                  

          

          

          
            	
                    13.

                  	
                    Los
                      Derechos al Cobro Covisa que se cedan al Cesionario durante
                      el Periodo de
                      Revolvencia, provienen de operaciones legítimas de comercialización de sus
                      productos y servicios.

                  

          

           

          C.    Declaraciones
            de
            Comercializadora.
            Comercializadora declara que:

           

          
            	
                    1.

                  	
                    Es
                      una sociedad debidamente constituida y existente conforme a
                      las leyes de
                      los Estados Unidos Mexicanos, según consta en la escritura pública No.
                      8,979, de fecha 22 de agosto de 1997, otorgada ante la fe del
                      licenciado
                      Oscar Elizondo Garza, Notario Público número 25 de Monterrey inscrita en
                      el Registro Público de Comercio de Primer Distrito de Monterrey, bajo el
                      Folio Mercantil No. 2,094, Libro 3, Volumen 4219, Segundo Auxiliar,
                      Sección de Comercio, de fecha 26 de agosto de 1997, copia de la cual
                      se
                      anexa al presente como Anexo
                      “E”;

                  

          

          

          
            	
                    2.

                  	
                    Mediante
                      resolución debidamente adoptada por su consejo de gerentes de fecha
                      14 de
                      enero de 2005, según consta en el acta cuya copia se agrega al presente
                      como Anexo
                      “F”,
                      se aprobó, entre otras cosas, (i) la celebración del presente Contrato,
                      los demás Contratos de la Operación de los que es parte y la realización
                      de los demás actos a que los mismos se refieren, y (ii) la transmisión de
                      los Derechos al Cobro Comercializadora al Patrimonio del
                      Fideicomiso;

                  

          

          

          
            	
                    3.

                  	
                    Su
                      representante cuenta con facultades suficientes para celebrar
                      el presente
                      Contrato en su nombre y representación y obligarla en sus términos, según
                      consta en la escritura pública No. 15,848, de fecha 3 de febrero de 2005,
                      otorgada ante la fe del licenciado Oscar Elizondo Garza, Notario
                      Público
                      No. 25 de Monterrey, Nuevo León en proceso de inscripción en el Registro
                      Público de Comercio de Monterrey, Nuevo León por lo reciente de su
                      otorgamiento, copia de la cual se anexa al presente como Anexo
“F”,
                      facultades que no

                  

          

          
            
              
              

            

            
              7.

              
                

              

            

            
              
              

            

          

          les
            han
            sido revocadas, modificadas o limitadas a esta fecha;

           

          
            	
                    4.

                  	
                    La
                      celebración del presente Contrato y el cumplimiento por su parte de las
                      obligaciones contenidas en el mismo, incluyendo, de manera
                      enunciativa más
                      no limitativa, la cesión de los Derechos al Cobro Comercializadora no
                      contraviene (i) su objeto social o sus estatutos vigentes,
                      (ii) cualquier
                      contrato, convenio, acuerdo u otro instrumento del cual sea
                      parte o al que
                      esté sujeta cuyo incumplimiento pudiere tener un efecto sustancial
                      y
                      adverso en las operaciones contempladas en el presente Contrato,
                      o (iii)
                      cualquier ley, reglamento o decreto que resulte
                      aplicable;

                  

          

          

          
            	
                    5.

                  	
                    No
                      se encuentra en estado de insolvencia o liquidación y no ha iniciado ni
                      tiene conocimiento de que se haya iniciado ningún procedimiento tendiente
                      a declararla en concurso mercantil o en estado de insolvencia
                      o
                      liquidación;

                  

          

          

          
            	
                    6.

                  	
                    A
                      esta fecha no se ha presentado y no tiene conocimiento de que
                      exista
                      amenaza de que vaya a iniciarse alguna acción, demanda, reclamación,
                      requerimiento o procedimiento ante cualquier órgano jurisdiccional,
                      agencia gubernamental o árbitro que (i) afecte o pudiere afectar la
                      legalidad, validez o exigibilidad del presente Contrato o de
                      cualesquiera
                      de sus obligaciones derivadas de o relacionadas con el presente
                      Contrato,
                      (ii) pudiere anular o impedir la cesión de Derechos al Cobro
                      Comercializadora al Patrimonio del Fideicomiso conforme al
                      presente
                      Contrato y al Contrato de Fideicomiso, (iii) pudiere constituir
                      gravámenes
                      o limitaciones de dominio sobre los Derechos al Cobro Comercializadora,
                      (iv) pudiere impugnar o impedir la Emisión (según dicho término se define
                      en el Contrato de Fideicomiso) o (v) pudiere traer como consecuencia
                      afectar en forma sustancial y adversa su capacidad para cumplir
                      con sus
                      obligaciones conforme al presente
                      Contrato;

                  

          

          

          
            	
                    7.

                  	
                    No
                      ha ocurrido hecho alguno o evento en o antes de la fecha del
                      presente
                      Contrato que tenga o pueda tener un efecto sustancial y adverso
                      en su
                      condición financiera, que pudiere afectar adversamente su capacidad
                      para
                      cumplir con sus obligaciones conforme al presente
                      Contrato;

                  

          

          

          
            	
                    8.

                  	
                    Este
                      Contrato, y los demás Contratos de la Operación de los que es parte,
                      constituyen sus obligaciones legales, válidas y
                      exigibles;

                  

          

          

          
            	
                    9.

                  	
                    No
                      requiere de ningún permiso o autorización, corporativa, gubernamental, o
                      de cualquier otra naturaleza para
                      la

                  

          

          
            
              
              

            

            
              8.

              
                

              

            

            
              
              

            

          

          celebración
            y cumplimiento del presente Contrato, así como para llevar al cabo las
            operaciones contempladas en el mismo que no haya obtenido a la
            fecha;

           

          
            	
                    10.

                  	
                    Reconoce
                      y acepta que la validez y exigibilidad del presente Contrato
                      y de la
                      cesión y transmisión de la propiedad y titularidad de los Derechos al
                      Cobro Comercializadora, son motivo determinante de la voluntad
                      del
                      Cesionario para llevar a cabo la
                      Emisión.

                  

          

          

          
            	
                    11.

                  	
                    Es
                      legítimo y único titular de los Derechos al Cobro Comercializadora, y será
                      el único y legítimo titular de todos los Derechos al Cobro
                      Comercializadora que se identifiquen en las Listas Diarias
                      y que se cedan
                      al Cesionario durante el Periodo de Revolvencia, incluyendo
                      las Garantías,
                      los Cobros, así como todos los intereses y demás accesorios que, en su
                      caso, se generen sobre Derechos al Cobro Comercializadora,
                      a partir de la
                      fecha de su cesión al Cesionario; dichos Derechos al Cobro
                      Comercializadora no han sido cedidos a ninguna otra persona,
                      y con
                      anterioridad a esta fecha Comercializadora no ha entregado
                      a los Deudores
                      de dichos Derechos al Cobro Comercializadora ninguna notificación de
                      cesión de los mismos a favor de ningún
                      tercero;

                  

          

          

          
            	
                    12.

                  	
                    Los
                      Derechos al Cobro Comercializadora que se cedan al Cesionario
                      durante el
                      Periodo de Revolvencia, junto con sus Garantías, Cobros, y todos los
                      intereses y demás accesorios que, en su caso, se generen sobre los mismos,
                      se encuentran libres de todo gravamen o limitación de dominio,
                      y

                  

          

          

          
            	
                    13.

                  	
                    Los
                      Derechos al Cobro Comercializadora que se cedan al Cesionario
                      durante el
                      Periodo de Revolvencia, provienen de operaciones legítimas de
                      comercialización de sus productos y
                      servicios.

                  

          

           

          D.    Declaraciones
            del Cesionario.
            El
            Cesionario declara que:

           

          
            	
                    1.

                  	
                    Es
                      una Institución de Banca Múltiple, debidamente constituida y existente
                      conforme a las leyes de los Estados Unidos Mexicanos, con facultades
                      suficientes para celebrar el presente Contrato y obligarse
                      conforme a sus
                      términos;

                  

          

          

          
            	
                    2.

                  	
                    Sus
                      representantes cuentan con facultades suficientes para celebrar
                      el
                      presente Contrato en su nombre y representación y obligarla en sus
                      términos, según consta en la escritura pública No. 47,614 (cuarenta y
                      siete mil seiscientos catorce), de fecha 22 de noviembre de
                      2004, otorgada
                      ante la

                  

          

          
            
              
              

            

            
              9.

              
                

              

            

            
              
              

            

          

          fe
            del
            licenciado Roberto Courtade Bevilacqua, Notario Público No. 132 del Distrito
            Federal, pendiente de inscripción en el Registro Público de Comercio por lo
            reciente de su otorgamiento, copia de la cual se anexa al presente como
            Anexo
            “G”,
            facultades que no les han sido revocadas, modificadas o limitadas a esta
            fecha,
            y

           

          
            	
                    3.

                  	
                    La
                      celebración del presente Contrato y el cumplimiento por su parte de las
                      obligaciones contenidas en el mismo está expresamente prevista en el
                      Contrato del Fideicomiso, y no contraviene su objeto social
                      ni la
                      legislación aplicable, ni los contratos o compromisos de los que es
                      parte.

                  

          

        

         

        
          
            En
              virtud
              de lo anterior, las partes convienen en las siguientes:

          

          CLÁUSULAS

           

          Cláusula
            1.    Definición
            de Términos.  
            Los términos que se utilizan en el presente Contrato y que se relacionan a
            continuación, tendrán los significados siguientes:

           

          “Sesión
            del Comité Técnico Inicial”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Administrador”,
            significa ABN AMRO Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple o
            cualquier otra Persona con quien se celebre cualquier Contrato de
            Servicios.

           

          “Administrador
            Maestro”,
            significa Finacity, en carácter de comisionista y administrador de los Derechos
            al Cobro conforme a lo que se establece en el Contrato de Administración y los
            Contratos Maestros de Servicios.

           

          “Administrador
            Sustituto”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Afiliada”,
            significa con respecto a cualquier Persona, cualquier otra Persona que,
            directa
            o indirectamente la Controle, sea Controlada por ella, o que junto con
            la
            primera Persona mencionada se encuentre bajo el Control común de un
            tercero.

           

          “Aforo”,
            significa en cualquier fecha, el resultado de dividir (i) el Saldo Neto
            Total
            más todas las cantidades que en esa fecha se encuentren depositadas en
            las
            Cuentas y Fondos del Fideicomiso, excepto las cantidades depositadas
            en la
            Cuenta de la Garantía, entre (ii) el saldo insoluto de principal de los
            Certificados Bursátiles Preferentes, más las Reservas Requeridas.

           

          
            
              
              

            

            
              10.

              
                

              

            

            
              
              

            

          

          “Agencias
            Calificadoras”,
            significa Moody’s de México, S.A. de C.V. y Standard & Poor’s, S.A. de C.V.,
            sus subsidiarias o las entidades que las sustituyan en México.

           

          “Álcali”,
            tiene
            el significado que a dicho término se atribuye en el proemio de este
            Contrato.

           

          “Calificaciones”,
            significa las calificaciones que otorguen las Agencias Calificadoras
            a los
            Certificados Bursátiles Preferentes.

           

          “Causa
            de Incumplimiento”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Cedentes”,
            tiene
            el significado que a dicho término se atribuye en el proemio de este
            Contrato.

           

          “Certificados”,
            significa conjuntamente los Certificados Bursátiles Preferentes y los
            Certificados Subordinados.

           

          “Certificados
            Bursátiles Preferentes”,
            significa los títulos de crédito por la cantidad total de $550,000,000
            (Quinientos Cincuenta Millones de Pesos 00/100) al
            momento de su Emisión, que serán emitidos por el Fiduciario de conformidad con
            lo que se establece en el Contrato de Fideicomiso.

           

          “Certificados
            Subordinados”,
            significa los certificados por la cantidad total de US$19,000,000
            (Diecinueve Millones de Dólares 00/100) al
            momento de su Emisión, distintos a los Certificados Bursátiles Preferentes, que
            el Fiduciario emitirá de conformidad con lo que se establece en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Cesionario”,
            tiene
            el significado que a dicho término se atribuye en el proemio de este
            Contrato.

           

          “Clientes”,
            significa toda persona que presente una Orden de Compra a cualquiera
            de los
            Cedentes para la compra de productos dentro del territorio
            mexicano.

           

          “Cobranzas
            Asumidas”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el inciso A de la Cláusula 5
            del presente Contrato.

           

          “Cobros”,
            significa cualquier pago recibido en relación con los Derechos al Cobro,
            incluyendo cualquier Cobranza Asumida, a partir de la fecha en la que
            dichos
            Derechos al Cobro sean transferidos al Patrimonio del Fideicomiso en
            términos
            del presente Contrato.

           

          
            
              
              

            

            
              11.

              
                

              

            

            
              
              

            

          

          “Comercializadora”,
            tiene
            el significado que se le atribuye a dicho término en el proemio de este
            Contrato.

           

          “Comité
            Técnico”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Componente
            de Volatilidad de Dilución”,
            significa el resultado (expresado en porcentaje) de la siguiente
            fórmula:

           

          CVD
            =
            (RDA-RDP)  (RDA/RDP)

           

          Donde:

           

          CVD
            =
            Componente de Volatilidad de Dilución

           

          RDA
            = la
            Razón de Dilución mas alta en los últimos 12 (doce) Periodos de
            Cálculo

           

          RDP
            =
            Razón de Dilución Promedio

           

          “Contraprestación”,
            significa con respecto a cualquier adquisición de un Derecho al Cobro, la
            cantidad que se mencione en cada una de las Listas Diarias que los Cedentes
            o el
            Administrador Maestro entregarán al Cesionario, de conformidad con lo que se
            establece en la Cláusula 3 de este Contrato, en el entendido de que la cantidad
            total no podrá exceder de la cantidad disponible para adquisiciones de Derechos
            al Cobro conforme a lo que se establece en el inciso D de la Cláusula
            4.

           

          “Contraprestaciones
            de los Administradores”,
            significa el total de honorarios, gastos y demás cantidades que tendrán derecho
            a recibir el Administrador Maestro, el Administrador y el Sub-Administrador,
            o
            el Administrador Maestro Sustituto, el Administrador Sustituto y el
            Sub-Administrador Sustituto, según sea el caso, conforme a lo que al efecto se
            establezca en el Contrato de Administración y en los Contratos Maestros de
            Servicios, los Contratos de Servicios y los Sub-Contratos de
            Servicios.

           

          “Contrato”,
            significa el presente Contrato de Cesión de Derechos al Cobro y todos sus
            anexos.

           

          “Contrato
            de Administración”,
            significa el contrato de prestación de servicios de administración (Bond
            Administration Agreement)
            que el
            Cesionario y todos los Cedentes celebrarán con el Administrador Maestro por
            medio del cual el Administrador Maestro se encargará, entre otras cosas, de
            prestar servicios de administración y de preparar y presentar información tanto
            a los Cedentes como al Cesionario, a las Agencias Calificadoras y
            al

           

          
            
              
              

            

            
              12.

              
                

              

            

            
              
              

            

             

             Representante
              Común incluyendo, de manera enunciativa más no limitativa, los Reportes del
              Administrador Maestro, o bien cualquier otro contrato con el mismo
              objeto que
              los Cedentes y el Cesionario celebren con un Administrador
              Sustituto.

          

           

          “Contrato
            de Fideicomiso”,
            significa el Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Emisión, Administración y
            Pago identificado con el número F/250, celebrado con esta misma fecha, por
            Covisa, Álcali y Comercializadora como Fideicomitentes, ABN Amro Bank (México),
            S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria, en carácter de
            Fiduciario, y Banco Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo
            Financiero, en carácter de representante común de los tenedores de los
            Certificados Bursátiles Preferentes.

           

          “Contrato
            de Servicios Álcali”,
            significa el contrato (Servicer
            Agreement)
            que
            celebrarán Álcali, el Fiduciario y Finacity o cualquier Administrador Maestro
            Sustituto con el Administrador de conformidad con lo que se establece
            en el
            Contrato Maestro de Servicios Álcali, mediante el que el Administrador se
            encargará de ciertas actividades de administración y cobranza de los Derechos al
            Cobro Álcali.

           

          “Contrato
            de Servicios Comercializadora”,
            significa el contrato de servicios (Servicer
            Agreement)
            que
            celebrarán Comercializadora, el Fiduciario y Finacity o cualquier Administrador
            Maestro Sustituto con el Administrador de conformidad con lo que se establece
            en
            el Contrato Maestro de Servicios Comercializadora, mediante el que el
            Administrador se encargará de ciertas actividades de administración y cobranza
            de los Derechos al Cobro Comercializadora.

           

          “Contrato
            de Servicios Covisa”,
            significa el contrato de servicios (Servicer
            Agreement)
            que
            celebrarán Covisa, el Fiduciario y Finacity o cualquier Administrador Maestro
            Sustituto con el Administrador de conformidad con lo que se establece
            en el
            Contrato Maestro de Servicios Covisa, mediante el que el Administrador
            se
            encargará de ciertas actividades de administración y cobranza de los Derechos al
            Cobro Covisa.

           

          “Contrato
            Maestro de Servicios Álcali”,
            significa el contrato maestro de prestación de servicios de administración de
            derechos al cobro (Master
            Servicing Agreement)
            que el
            Fiduciario celebrará con Finacity y Álcali, por medio del cual Finacity, en
            calidad de comisionista, se encargará, directa o indirectamente a través del
            Sub-Contrato de Servicios, entre otras cosas, de la administración y cobranza de
            los Derechos al Cobro Álcali y de preparar y presentar información tanto a los
            Fideicomitentes como al Fiduciario, a las Agencias Calificadoras y al
            Representante Común, o bien cualquier otro contrato de prestación de
            servicios

           

          
            
              
              

            

            
              13.

              
                

              

            

            
              
              

            

             

            con
              el
              mismo objeto que el Fiduciario y Álcali celebren con un Administrador Maestro
              Sustituto.

          

           

          “Contrato
            Maestro de Servicios Comercializadora”,
            significa el contrato maestro de prestación de servicios de administración de
            derechos al cobro (Master
            Servicing Agreement)
            que el
            Fiduciario celebrará con Finacity y Comercializadora, por medio del cual
            Finacity, en calidad de comisionista, se encargará, directa o indirectamente a
            través del Sub-Contrato de Servicios, entre otras cosas, de la administración y
            cobranza de los Derechos al Cobro Comercializadora y de preparar y presentar
            información tanto a los Fideicomitentes como al Fiduciario, a las Agencias
            Calificadoras y al Representante Común, o bien cualquier otro contrato de
            prestación de servicios con el mismo objeto que el Fiduciario y Comercializadora
            celebren con un Administrador Maestro Sustituto.

           

          “Contrato
            Maestro de Servicios Covisa”,
            significa el contrato maestro de prestación de servicios de administración de
            derechos al cobro (Master
            Servicing Agreement)
            que el
            Fiduciario celebrará con Finacity y Covisa, por medio del cual Finacity, en
            calidad de comisionista, se encargará, directa o indirectamente a través del
            Sub-Contrato de Servicios, entre otras cosas, de la administración y cobranza de
            los Derechos al Cobro Covisa y de preparar y presentar información tanto a los
            Fideicomitentes como al Fiduciario, a las Agencias Calificadoras y al
            Representante Común, o bien cualquier otro contrato de prestación de servicios
            con el mismo objeto que el Fiduciario y Covisa celebren con un Administrador
            Maestro Sustituto.

           

          “Contratos
            de Colocación”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Contratos
            de la Operación”,
            significa conjuntamente el presente Contrato, el Contrato de Fideicomiso,
            el
            Contrato de Administración, los Contratos Maestros de Servicios, los Contratos
            de Servicios, los Sub-Contratos de Servicios y los Contratos de
            Colocación.

           

          “Contratos
            Maestros de Servicios”,
            significa conjuntamente el Contrato Maestro de Servicios Álcali, el Contrato
            Maestro de Servicios Covisa y el Contrato Maestro de Servicios
            Comercializadora.

           

          “Contratos
            de Servicios”,
            significa conjuntamente el Contrato de Servicios Álcali, el Contrato de
            Servicios Covisa y el Contrato de Servicios Comercializadora.

           

          “Control”,
            significa la facultad para dirigir la administración o las políticas de
            cualquier Persona, ya sea a

           

          
            
              
              

            

            
              14.

              
                

              

            

            
              
              

            

             

            través
              de
              la propiedad de acciones o partes sociales con derecho a voto, mediante
              contrato
              o de cualquier otra manera.

          

           

          “Costo
            Parcial de Intereses”
            significa (i) el resultado de dividir la suma de intereses que deban
            ser pagados
            conforme a los Certificados Bursátiles Preferentes en la fecha de pago de
            intereses siguiente a la fecha en la que se hagan las determinaciones
            a que se
            refiere el párrafo 1 del inciso A de la Cláusula 5 entre 28 (veintiocho), (ii)
            multiplicado por 10 (diez).

           

          “Covisa”,
            tiene
            el significado que a dicho término se atribuye en el proemio de este
            Contrato.

           

          “Cuenta
            de Ingresos”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Cuenta
            de la Garantía”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Cuentas
            de Cobranza”,
            significa las Cuentas de Cobranza Álcali, las Cuentas de Cobranza Covisa y las
            Cuentas de Cobranza Comercializadora.

           

          “Cuentas
            de Cobranza Álcali”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Cuentas
            de Cobranza Comercializadora”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Cuentas
            de Cobranza Covisa”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Cuentas
            y Fondos del Fideicomiso”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Derechos
            al Cobro”,
            significa conjuntamente los Derechos al Cobro Álcali, los Derechos al Cobro
            Covisa y los Derechos al Cobro Comercializadora (ya sea que se trate
            de Derechos
            Elegibles, Derechos No Elegibles, o ambos).

           

          “Derechos
            al Cobro Álcali”,
            significa los derechos para cobrar, reclamar, demandar, recaudar y recibir
            todas
            y cada una de las cantidades que se derivan de las facturas emitidas
            por Álcali
            o en su nombre y representación, que amparen productos enviados o servicios
            prestados a los Clientes como resultado de Ordenes de Compra presentadas
            por los
            Clientes y aceptadas por Álcali, ya sea que dichos derechos al cobro se
            encuentren documentados, además de las facturas, por Órdenes de Compra, o
            cualesquier documentos, tales como contratos de compraventa,

           

          
            
              
              

            

            
              15.

              
                

              

            

            
              
              

            

             

            títulos
              de crédito que amparen la entrega o el pago de mercancías, comprobantes de
              embarque o entrega de mercancías, comprobantes de recepción de mercancías o
              cualquier otro.

          

           

          “Derechos
            al Cobro Cancelados”,
            significa cualquier Derecho al Cobro que haya sido o, de acuerdo con
            las
            Políticas de Crédito y Cobranza, deba ser cancelado o clasificado como
            incobrable.

           

          “Derechos
            al Cobro Cedidos”,
            significa los Derechos al Cobro que en cualquier momento sean cedidos
            por los
            Cedentes al Cesionario conforme a lo establecido en este Contrato. 

           

          “Derechos
            al Cobro Comercializadora”,
            significa los derechos para cobrar, reclamar, demandar, recaudar y recibir
            todas
            y cada una de las cantidades que se derivan de las facturas emitidas
            por
            Comercializadora o en su nombre y representación, que amparen productos enviados
            o servicios prestados a los Clientes como resultado de Órdenes de Compra
            presentadas por los Clientes y aceptadas por Comercializadora, ya sea
            que dichos
            derechos al cobro se encuentren documentados, además de las facturas, por
            Ordenes de Compra o cualesquier otros documentos, tales como contratos
            de
            compraventa, títulos de crédito que amparen el pago de mercancías, comprobantes
            de embarque o entrega de mercancías, comprobantes de recepción de mercancías o
            cualquier otro documento.

           

          “Derechos
            al Cobro Covisa”,
            significa los derechos para cobrar, reclamar, demandar, recaudar y recibir
            todas
            y cada una de las cantidades que se derivan de las facturas emitidas
            por Covisa
            o en su nombre y representación, que amparen productos terminados producidos y
            enviados o servicios prestados a los Clientes como resultado de Órdenes de
            Compra presentadas por los Clientes y aceptadas por Covisa, ya sea que
            dichos
            derechos al cobro se encuentren documentados, además de las facturas, por
            Ordenes de Compra o cualesquier otros documentos, tales como contratos
            de
            compraventa, títulos de crédito que amparen el pago de mercancías, comprobantes
            de embarque o entrega de mercancías, comprobantes de recepción de mercancías o
            cualquier otro documento.

           

          “Derechos
            al Cobro Vencidos”,
            significa aquellos Derechos Elegibles que no hayan sido pagados después de
            transcurridos 90 (noventa) días naturales siguientes a la fecha de su
            vencimiento.

           

          “Derechos
            Elegibles”,
            significa conjuntamente los Derechos Elegibles Álcali, los Derechos Elegibles
            Covisa y los Derechos Elegibles Comercializadora.

           

          
            
              
              

            

            
              16.

              
                

              

            

            
              
              

            

          

           

          “Derechos
            Elegibles Álcali”,
            significa los Derechos al Cobro Álcali que reúnan los Requisitos de Elegibilidad
            de conformidad con lo que se establece en el presente Contrato. 

           

          “Derechos
            Elegibles Cedidos”,
            significa los Derechos Elegibles que sean transmitidos por los Cedentes
            al
            Cesionario conforme a lo establecido en este Contrato.

           

          “Derechos
            Elegibles Comercializadora”,
            significa los Derechos al Cobro Comercializadora que reúnan los Requisitos de
            Elegibilidad de conformidad con lo que se establece en este
            Contrato.

           

          “Derechos
            Elegibles Covisa”,
            significa los Derechos al Cobro Covisa que reúnan los Requisitos de Elegibilidad
            de conformidad con lo que se establece en este Contrato. 

           

          “Derechos
            No Elegibles”,
            significa conjuntamente los Derechos No Elegibles Covisa, los Derechos
            No
            Elegibles Álcali y los Derechos No Elegibles Comercializadora.

           

          “Derechos
            No Elegibles Álcali”,
            significa los Derechos al Cobro Álcali que no reúnan los Requisitos de
            Elegibilidad de conformidad con lo que se establece en este
            Contrato.

           

          “Derechos
            No Elegibles Cedidos”,
            significa los Derechos No Elegibles que sean transmitidos por los Cedentes
            al
            Cesionario conforme a lo establecido en el presente Contrato.

           

          “Derechos
            No Elegibles Comercializadora”,
            significa los Derechos al Cobro Comercializadora que no reúnan los Requisitos de
            Elegibilidad de conformidad con lo que se establece en este
            Contrato.

           

          “Derechos
            No Elegibles Covisa”,
            significa los Derechos al Cobro Covisa que no reúnan los Requisitos de
            Elegibilidad de conformidad con lo que se establece en este
            Contrato.

           

          “Deudor”,
            significa un Cliente o cualquier otra Persona que se encuentre obligada
            a pagar
            el precio pactado y a cumplir con las demás obligaciones relacionadas con un
            Derecho al Cobro.

           

          “Día
            Hábil”,
            significa cualquier día del año, excepto sábados o domingos, en el cual las
            instituciones de crédito en México estén abiertas al público para efectuar
            operaciones bancarias.

           

          “Dilución”,
            significa el hecho de que el saldo insoluto de cualquiera de los Derechos
            Elegibles Cedidos se vea reducido como consecuencia de descuentos, devoluciones,
            compensaciones,

           

          
            
              
              

            

            
              17.

              
                

              

            

            
              
              

            

             

            rebajas,
              reembolsos, inexistencia, invalidez, prescripción, inexigibilidad o cualquier
              otro evento que implique que la contraprestación pagada por los Derechos al
              Cobro de que se trate sea menor al valor de dichos Derechos al Cobro
              (excepto
              por aquellos descuentos u otras reducciones acordadas que resulten
              aplicables de
              conformidad con lo que se establezca en la documentación de dichos Derechos al
              Cobro), según lo determine el Administrador Maestro conforme al Contrato de
              Administración.

          

           

          “Emisión”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Evento
            de Amortización Anticipada”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Evento
            de Terminación Anticipada”,
            significa cualquiera de los supuestos referidos en la Cláusula 8 del presente
            Contrato.

           

          “Fecha
            de Amortización”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Fecha
            de Conciliación”,
            significa el segundo Día Hábil después de cada Fecha de Reporte
            Mensual.

           

          “Fecha
            de Corte”,
            significa el último día de un Periodo de Cálculo.

           

          “Fecha
            de la Emisión”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho termino en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Fecha
            de Pago a Cedentes”,
            significa cada Día Hábil durante la vigencia de este Contrato.

           

          “Fecha
            de Reporte Mensual”,
            significa el 20° (vigésimo) día de cada mes, en el entendido de que en caso de
            que dicha fecha no sea Día Hábil, la “Fecha de Reporte Mensual” será el Día
            Hábil inmediato siguiente.

           

          “Fecha
            de Terminación”,
            significa la fecha de vencimiento de los Certificados (ya sea su vencimiento
            programado o por virtud de un vencimiento anticipado), o la fecha de
            terminación
            que se determine de conformidad con la Cláusula 8 del presente
            Contrato.

           

          “Fecha
            Esperada de Prepago”,
            tiene
            el significado que se atribuye en dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Fideicomiso”,
            significa el fideicomiso irrevocable de emisión, administración y pago que se
            constituye de conformidad con el Contrato de Fideicomiso.

           

          
            
              
              

            

            
              18.

              
                

              

            

            
              
              

            

          

           

          “Fiduciario”,
            significa ABN Amro Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, División
            Fiduciaria, en carácter de fiduciario del Fideicomiso, o cualquier entidad que
            lo sustituya de conformidad con lo que dispone el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Finacity”,
            significa Finacity Corporation, una sociedad constituida y existente
            de
            conformidad con las leyes del Estado de Delaware, Estados Unidos de
            América.

           

          “Garantías”,
            significa cualquier fianza, prenda, hipoteca, fideicomiso, carta de crédito u
            otro gravamen o garantía constituida con el fin de garantizar el pago de
            cualquier Derecho al Cobro.

           

          “Gastos
            de Mantenimiento de la Emisión”
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Horizonte
            de Dilución”,
            significa un Periodo de Cálculo.

           

          “Horizonte
            de Pérdida”,
            significa 4 (cuatro) Periodos de Cálculo, o cualquier otro número de Periodos de
            Cálculo que las Agencias Calificadoras soliciten por escrito al Administrador
            Maestro, con copia al Cesionario y a los Cedentes.

           

          “Impuestos”,
            significa cualesquier impuestos, tributos, contribuciones, derechos,
            cargas,
            deducciones o retenciones de cualquier naturaleza que se impongan o se
            graven en
            cualquier tiempo por cualquier autoridad.

           

          “IVA”,
            significa el impuesto al valor agregado que corresponda a las cantidades
            derivadas de los Derechos Cedidos.

           

          “Límite
            de Concentración por Cliente”,
            significa, en cualquier fecha, el porcentaje que represente el Saldo
            Pendiente
            de los Derechos Elegibles Cedidos pagaderos por un mismo Deudor o sus
            Afiliadas,
            en su caso, con respecto al total de los Derechos al Cobro Cedidos, en
            el
            entendido de que dicho Saldo Pendiente no deberá exceder del 3% (tres por
            ciento) del total de los Derechos al Cobro Cedidos, o de cualquier otro
            porcentaje superior que respecto a un Cliente en particular o a todos
            ellos
            determinen por escrito tanto el Administrador Maestro como las Agencias
            Calificadoras y que el Administrador Maestro comunique por escrito al
            Cesionario
            y a los Cedentes. El Anexo
            “K”
            contiene
            una lista de los Limites de Concentración por Cliente superiores a dicho 3%
            aplicables a Clientes específicos en la fecha de firma del presente
            Contrato.

           

          
            
              
              

            

            
              19.

              
                

              

            

            
              
              

            

          

           

          “Lista
            Diaria”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el párrafo 2 del inciso E de
            la Cláusula 3 de este Contrato. 

           

          “Margen”,
            significa el número de puntos base sobre la TIIE que generarán los Certificados
            Bursátiles Preferentes como intereses ordinarios de acuerdo con la Sesión del
            Comité Técnico Inicial y los Títulos Preferentes.

           

          “Orden
            de Compra”,
            significa cualquier pedido, contrato u otro documento del cual deriva
            un Derecho
            al Cobro.

           

          “Patrimonio
            del Fideicomiso”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “PCGA”,
            significa los principios de contabilidad generalmente aceptados en México,
            consistentemente aplicados.

           

          “Periodo
            de Cálculo”,
            significa un mes de calendario.

           

          “Periodo
            de Conciliación”,
            significa el Periodo de Cálculo inmediato anterior.

           

          “Periodo
            de Revolvencia”,
            tiene
            el significado que se le atribuye a dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Persona”,
            significa cualquier persona física o moral, sociedad civil o mercantil,
            asociación, asociación en participación, fideicomiso, gobierno o agencia
            gubernamental o cualquier otra entidad.

           

          “Peso”
            y el
            símbolo “$”,
            significa la moneda de curso legal en los Estados Unidos Mexicanos.

           

          “Políticas
            de Crédito y Cobranza”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho termino en el Contrato de
            Administración.

           

          “Razón
            de Dilución”,
            significa, en cada Fecha de Corte, la proporción (expresada en porcentaje) que
            resulte de la siguiente fórmula:

           

          RD
            =
DSO

              SODE

           

          Donde:

           

          RD=   
Razón
            de
            Dilución.

           

          DSO=    
            el
            monto
            total de las disminuciones en los Saldos Originales como resultado de
            Diluciones
            a Derechos 

           

          
            
              
              

            

            
              20.

              
                

              

            

            
              
              

            

          

                   Elegibles
            Cedidos, en el
            Periodo de Cálculo que termine en dicha Fecha de Corte.

           

          SODE=    el
            total
            de los Saldos Originales de todos los Derechos Elegibles Cedidos, durante
            el
            Periodo de Cálculo anterior al Periodo de Cálculo que termine con dicha Fecha de
            Corte.

           

          “Razón
            de Dilución Promedio”,
            significa, en cualquier momento, el promedio de la Razón de Dilución de los
últimos 12 (doce) Periodos de Cálculo.

           

          “Razón
            de Horizonte de Dilución”,
            significa en cada Fecha de Corte, la proporción (expresada en decimales) que
            resulte de la siguiente fórmula:

           

          RHD
            =
SODE

              SNT

           

          Donde:

           

          RHD
            =     Razón
            de
            Horizonte de Dilución.

           

          
            SODE
              =   el
              total
              de los Saldos Originales de los Derechos Elegibles que hayan sido cedidos
              al
              Cesionario durante el Periodo de Cálculo que termine en dicha Fecha de
              Corte.

             

            SNT
              =    el
              Saldo
              Neto Total en dicha Fecha de Corte.

          

           

          “Razón
            de Horizonte de Incumplimiento”,
            significa en cualquier Fecha de Corte, la proporción expresada en decimales que
            resulte de la siguiente fórmula:

           

          RHI
            =
SODE

             SNT

           

          Donde:

           

          RHI
            =   Razón
            de
            Horizonte de Incumplimiento.

           

          SODE
            =   el
            total
            de los Saldos Originales de los Derechos Elegibles Cedidos durante los
últimos 4
            (cuatro) Periodos de Cálculo que terminen en dicha Fecha de Corte.

           

          SNT
            =    el
            Saldo
            Neto Total.

           

          “Razón
            de Incumplimiento”,
            significa, en cualquier Fecha de Corte, la proporción (expresada como
            porcentaje) que resulte de la siguiente fórmula:

           

          
            
              
              

            

            
              21.

              
                

              

            

            
              
              

            

          

           

          RI
            =
DEV
            +
            CDE

          SODE

           

          Donde:

           

          
            
              	
                      RI
                        =

                    	
                      Razón
                        de Incumplimiento.

                    

            
 

          
            	
                    DEV
                      =

                  	
                    el
                      Saldo Pendiente total de aquellos Derechos Elegibles que cumplían con los
                      Requisitos de Elegibilidad cuando fueron cedidos, pero que
                      no hubieren
                      sido pagados en dicha Fecha de Corte y que hubieren vencido
                      entre 91
                      (noventa y un) y 120 (ciento veinte) días antes de dicha
                      fecha.

                  

          

           

          
            	
                    CDE
                      =

                  	
                    cualquier
                      Derecho Elegible Cancelado durante dicho Periodo de Cálculo de entre
                      aquellos Derechos Elegibles Cedidos que hubieren vencido menos
                      de 91
                      (noventa y un) días antes de dicha Fecha de
                      Corte.

                  

          

           

          
            	
                    SODE
                      =

                  	
                    el
                      total de los Saldos Originales de Derechos Elegibles Cedidos
                      en el Periodo
                      de Cálculo que haya terminado 4 (cuatro) meses antes del Periodo
                      de
                      Cálculo que termine en la Fecha de Corte
                      correspondiente.

                  

          

           

          “Razón
            de Incumplimiento Promedio”,
            significa, en cualquier fecha, el promedio de la Razón de Incumplimiento de los
últimos 3 (tres) Periodos de Cálculo.

           

          “Reportes
            del Administrador Maestro”,
            significa los Reportes Diarios y los Reportes Mensuales que el Administrador
            Maestro deberá proporcionar conforme a lo que se establezca en el Contrato de
            Administración.

           

          “Reporte
            Mensual”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Administración.

           

          “Reporte
            Diario”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Administración.

           

          “Representante
            Común”,
            tiene
            el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
            Fideicomiso.

           

          “Requisitos
            de Elegibilidad”,
            significa aquellos requisitos que deberán reunir los Derechos al Cobro para
            considerarse como Derechos Elegibles conforme a la Cláusula 2 de este Contrato.

           

          “Reserva
            de Dilución”,
            significa para cada Periodo de Cálculo, la cantidad (expresada como porcentaje)
            que resulte de la siguiente fórmula:

           

          
            
              
              

            

            
              22.

              
                

              

            

            
              
              

            

          

          RD
            =
            ((2.5 x RAP) + CDV) x RHD

           

          Donde:

           

          
            	
                    RD
                      =

                  	
                    Reserva
                      de Dilución

                  

          

           

          
            
              	
                      RAP
                        =

                    	
                       la
                        Razón de Dilución Promedio en la Fecha de Corte
                        correspondiente.

                    

            

             

            
              
                	
                        CDV
                          =

                      	
                        el
                          Componente de Volatilidad de Dilución en dicha Fecha de
                          Corte.

                      

              

               

              
                
                  	
                          RHD
                            =

                        	
                          
                             la
                              Razón de Horizonte de Dilución en la Fecha de Corte que
                              corresponda.

                          

                        

                

                 

              

            

          

          “Reserva
            de Rendimiento”,
            significa en cualquier fecha, el resultado de la siguiente fórmula:

           

          RDR
            =
((1.5
            x TIIE) + M) x HP 
            x
            SPC

          12

           

          Donde:

           

          
            	
                    RDR
                      =

                  	
                    Reserva
                      de Rendimiento.

                  

          

        

      

       

      
        	
                TIIE
                  = 

              	
                TIIE
                  aplicable en la Fecha de Corte en la que termine el Periodo de
                  Cálculo
                  inmediato anterior.

              

      

       

      
        	
                M = 

              	
                Margen.

              

      

       

      
        	
                HP = 

              	
                un
                  número de meses igual al Horizonte de
                  Pérdida.

              

      

       

      
        	
                SPC = 

              	saldo insoluto de principal de los Certificados
                Bursátiles Preferentes en dicha fecha.

      

       

       “Reserva
        Mínima Requerida”,
        significa el 16.24% (dieciséis punto veinticuatro por ciento), o cualquier otro
        porcentaje que determinen de mutuo acuerdo por escrito el Administrador Maestro
        y las Agencias Calificadoras.

       

      “Reserva
        para Gastos de Mantenimiento”,
        significa en cualquier Periodo de Cálculo, la cantidad de los Gastos de
        Mantenimiento de la Emisión que deban pagarse dentro de los siguientes 4
        (cuatro) meses.

       

      “Reserva
        para Pérdidas”,
        significa en cada Periodo de Cálculo, el resultado, expresado como porcentaje,
        de la siguiente fórmula:

       

      
        
          
          

        

        
          23.

          
            

          

        

        
          
          

        

      

       

      RPP
        = 2.5
        x RIP x RHI

       

      Donde:

       

      
        	
                RPP = 

              	
                Reserva
                  para Pérdidas.

              

      

       

      
        	
                RIP = 

              	
                la
                  Razón de Incumplimiento Promedio más alta de los últimos 12 (doce)
                  Periodos de Cálculo.

              

      

       

      
        	
                RHI = 

              	
                la
                  Razón de Horizonte de Incumplimiento a la Fecha de Corte en la que
                  termine
                  el Periodo de Cálculo.

              

      

       

      “Reservas
        Requeridas”,
        significa, en cualquier día durante un Periodo de Cálculo, la Reserva de
        Rendimiento, más la Reserva para Gastos de Mantenimiento, más el producto de
        multiplicar (x) el Saldo Neto Total a la Fecha de Corte anterior a dicho
        Periodo
        de Cálculo, por (y) lo que resulte mayor entre (i) la Reserva Mínima Requerida,
        y (ii) la suma de la Reserva de Dilución más la Reserva para
        Pérdidas.

       

      “Saldo
        Neto Total”,
        significa el Saldo Pendiente de todos los Derechos Elegibles Cedidos en una
        fecha determinada, menos (i) la suma de los saldos positivos que en su caso
        resulten de sustraer el Límite de Concentración por Cliente de cada uno de los
        Deudores al Saldo Pendiente en dicha fecha de todos los Derechos Elegibles
        Cedidos, y (ii) las cantidades en efectivo recibidas hasta dicha fecha en
        el
        Patrimonio del Fideicomiso, provenientes de pagos hechos por los Deudores,
        que
        aún no hubieren sido asignados a un Derecho Elegible Cedido en particular
        (excepto aquellas cantidades provenientes del pago de Derechos No Elegibles
        Cedidos) o notas de crédito expedidas a favor de Clientes que aún no hubieren
        sido aplicadas a un Derecho Elegible Cedido en particular.

       

      “Saldo
        Original”,
        significa la cantidad pagadera de cada Derecho Elegible Cedido en la fecha
        en la
        que dicho Derecho Elegible se originó, menos cualquier descuento o reducción
        acordada que resulte aplicable de conformidad con lo que se establezca en
        la
        documentación de dicho Derecho Elegible Cedido.

       

      “Saldo
        Pendiente”,
        significa el Saldo Original de cada Derecho Elegible Cedido, menos cualquier
        pago recibido por dicho Derecho Elegible Cedido menos cualquier Dilución del
        mismo, menos cualquier descuento acordado que resulte aplicable de conformidad
        con lo que se establezca en la documentación de dicho Derecho Elegible
        Cedido.

       

      “Sub-Administrador”,
        significa TECC o cualquier otra Persona con quien se celebre cualquier
        Sub-Contrato de Servicios.

       

      
        
          
          

        

        
          24.

          
            

          

        

        
          
          

        

      

       

      “Sub-Administrador
        Sustituto”,
        significa cualquier Persona que cuente con la experiencia y capacidad operativa
        necesaria para celebrar un Sub-Contrato de Servicios en caso de sustitución del
        Sub-Administrador.

       

      “Sub-Contrato
        de Servicios Álcali”,
        significa el sub-contrato de servicios (Sub-Servicer
        Agreement)
        que
        celebrarán Álcali, el Fiduciario y el Administrador o cualquier Administrador
        Sustituto con el Sub-Administrador de conformidad con lo que se establece
        en el
        Contrato de Servicios Álcali, mediante el que el Sub-Administrador se encargará
        de ciertas actividades de administración y cobranza de los Derechos al Cobro
Álcali.

       

      “Sub-Contrato
        de Servicios Comercializadora”,
        significa el sub-contrato de servicios (Sub-Servicer
        Agreement)
        que
        celebrarán Comercializadora, el Fiduciario y el Administrador o cualquier
        Administrador Sustituto con el Sub-Administrador de conformidad con lo que
        se
        establece en el Contrato de Servicios Comercializadora, mediante el que el
        Sub-Administrador se encargará de ciertas actividades de administración y
        cobranza de los Derechos al Cobro Comercializadora.

       

      “Sub-Contrato
        de Servicios Covisa”,
        significa el sub-contrato de servicios (Sub-Servicer
        Agreement)
        que
        celebrarán Covisa, el Fiduciario y el Administrador o cualquier Administrador
        Sustituto con el Sub-Administrador de conformidad con lo que se establece
        en el
        Contrato de Servicios Covisa, mediante el que el Sub-Administrador se encargará
        de ciertas actividades de administración y cobranza de los Derechos al Cobro
        Covisa.

       

      “Sub-Contratos
        de Servicios”,
        significa conjuntamente el Sub-Contrato de Servicios Álcali, el Sub-Contrato de
        Servicios Covisa y el Sub-Contrato de Servicios Comercializadora.

       

      “TIIE”,
        significa una tasa de interés anualizada con base en la tasa interbancaria de
        equilibrio a plazo de 28 (veintiocho) días que publica el Banco de México, o
        cualquier otra tasa de interés que la sustituya.

       

      “Tenedores
        Preferentes”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
        Fideicomiso.

       

      “Tenedores
        Subordinados”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
        Fideicomiso.

       

      “Título
        Preferente”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
        Fideicomiso.

       

      
        
          
          

        

        
          25.

          
            

          

        

        
          
          

        

      

       

      “Título
        Subordinado”,
        tiene
        el significado que se atribuye a dicho término en el Contrato de
        Fideicomiso.

       

      Los
        significados atribuidos a los términos antes mencionados, serán igualmente
        aplicables cuando dichos términos se usen en singular, plural o en cualquier
        otra derivación o conjugación de los mismos. A menos que el presente Contrato
        indique lo contrario, las palabras “aquí”, “en el presente” u otras frases
        similares se refieren a este Contrato en su totalidad y no a una cláusula o
        inciso
        en particular.

      
        Cláusula
          2.    Requisitos
          de Elegibilidad.

        

        A.    Dictamen
          del Administrador Maestro.
          De
          acuerdo con lo establecido en el Contrato de Administración, el Administrador
          Maestro determinará cuales Derechos al Cobro reúnen los Requisitos de
          Elegibilidad que se establecen en el inciso B de esta Cláusula 2.

        

        B.    Requisitos
          de Elegibilidad.
          Para
          que cualquier Derecho al Cobro pueda ser considerado como un Derecho Elegible
          conforme a este Contrato, dicho Derecho al Cobro deberá cumplir los Requisitos
          de Elegibilidad que se establecen a continuación:

        

        
          	
                	
                  1.

                	
                  Que
                    no se trate de un Derecho al Cobro Cancelado o de un Derecho
                    al Cobro
                    Vencido o de un Derecho al Cobro cuyo Deudor sea Deudor de Derechos
                    al
                    Cobro Vencidos;

                

        

        

        
          	 	
                  2.

                	
                  Que
                    dicho Derecho al Cobro haya sido generado en el curso normal
                    de los
                    negocios del Cedente de que se trate;

                

        

        

        
          	 	
                  3.

                	
                  Que
                    no se trate de un crédito por ventas de productos a una Afiliada de
                    cualquiera de los Cedentes;

                

        

        

        
          	 	
                  4.

                	
                  Que
                    el Deudor respectivo no sea un gobierno o una entidad
                    gubernamental;

                

        

        

        
          	 	
                  5.

                	
                  Que
                    trate de obligaciones de pago válidas y exigibles en contra del Deudor
                    respectivo;

                

        

        

        
          	 	
                  6.

                	
                  Que
                    el Deudor respectivo haya recibido del Cedente de que se trate
                    notificación de la cesión e instrucciones para realizar pagos en la Cuenta
                    de Ingresos del Fideicomiso;

                

        

        

        
          	 	
                  7.

                	
                  (i)
                    Que su plazo de pago original no exceda de 120 (ciento veinte)
                    días
                    naturales a partir de la fecha en la que hubieren sido generados,
                    y que el
                    plazo de pago

                

        

        
          
            
            

          

          
            26.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

        pendiente
          de transcurrir en la fecha en que dicho Derecho al Cobro sea transmitido
          al
          Cesionario no sea superior a 60 (sesenta) días naturales, a menos de que el
          Administrador Maestro acuerde lo contrario antes de la cesión de los Derechos al
          Cobro de que se trate, y (ii) que dicho Derecho al Cobro venza y sea exigible
          antes de la Fecha de Amortización; en el entendido, sin embargo, de que el valor
          en Pesos del total de los Derechos al Cobro con plazos de pago pendientes
          de
          transcurrir superiores a 60 (sesenta) días naturales a partir de la fecha en que
          dichos Derechos al Cobro sean transmitidos al Cesionario con el acuerdo
          del
          Administrador Maestro conforme al sub-párrafo (i) anterior no deberá exceder del
          5% (cinco porciento) del valor en Pesos del total de los Derechos Elegibles
          Cedidos en la fecha en la que se haga la determinación, a menos que se cuente
          con la aprobación del Comité Técnico Permanente, y en el entendido, además, de
          que una vez que el plazo de pago pendiente de transcurrir de dichos Derechos
          al
          Cobro sea igual o menor a 60 (sesenta) días naturales, dichos Derechos al Cobro
          no serán tomados en cuenta para el cálculo del límite de 5% mencionado
          arriba.

        

        
          	 	
                  8.

                	
                  Que
                    los derechos del Cedente sobre el Derecho al Cobro de que se
                    trate se
                    encuentren libres de cualquier gravamen, y que en la fecha en
                    que sea
                    cedido conforme a este Contrato, el Deudor correspondiente no
                    tenga
                    derecho a compensación o reclamación alguna, con excepción de descuentos
                    acordados o reclamaciones por incumplimiento de garantías pactadas
                    conforme a la Orden de Compra, en el entendido, sin embargo,
                    de que: (a)
                    si la reclamación, demanda, compensación o acción legal de que se trate
                    únicamente afecta una porción del Saldo Pendiente del Derecho al Cobro
                    correspondiente, entonces se considerará que la porción no afectada de
                    dicho Derecho al Cobro reúne los Requisitos de Elegibilidad conforme a
                    este Contrato, y (b) los Derechos al Cobro a cargo de un Deudor
                    que a su
                    vez tenga cuentas por cobrar en contra del Cesionario respectivo,
                    cumplirán los Requisitos de Elegibilidad conforme a este Contrato, siempre
                    y cuando el Deudor firme un convenio en términos razonablemente aceptables
                    para el Cesionario, conforme al cual dicho Deudor renuncie a
                    su derecho a
                    exigir la compensación de las cantidades que el Cedente le adeude contra
                    las cantidades adeudadas conforme al Derecho de
                    Cobro;

                

        

        

        
          	 	
                  9.

                	
                  Que
                    dicho Derecho al Cobro se encuentre en vigor y constituya una
                    obligación
                    válida del Deudor respectivo,

                

        

         

        
          
            
            

          

          
            27.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

        
          	
                	
                   

                	
                  exigible
                    en contra de dicho Deudor, de conformidad con sus términos y condiciones;
                    

                

        

         

        
          	 	
                  10.

                	
                  Que
                    el Derecho al Cobro y la Orden de Compra de la cual derive, no
                    violen
                    disposición legal aplicable alguna;

                

        

        

        
          	 	
                  11.

                	
                  Que
                    dicho Derecho al Cobro se haya generado de acuerdo a los requisitos
                    aplicables conforme a las Políticas de Crédito y Cobranza;
                    

                

        

        

        
          	 	
                  12.

                	
                  Que
                    el Cedente respectivo haya cumplido con sus principales obligaciones
                    de
                    conformidad con la Orden de Compra respectiva;

                

        

        

        
          	 	
                  13.

                	
                  Que
                    no haya incumplimiento de importancia en las declaraciones pactadas
                    en la
                    Orden de Compra respectiva;

                

        

        

        
          	 	
                  14.

                	
                  Que
                    no sea necesario el consentimiento del Deudor respectivo para
                    ceder el
                    Derecho al Cobro conforme a este
                    Contrato;

                

        

        

        
          	 	
                  15.

                	
                  Que
                    el Cedente respectivo sea legítimo titular de dicho Derecho al Cobro y que
                    al cederlo al Cesionario, éste último adquiera todos los derechos sobre el
                    mismo libres de gravámenes y reclamaciones, salvo por lo establecido en el
                    párrafo 8 anterior;

                

        

        

        
          	 	
                  16.

                	
                  Que
                    el total de los Derechos Elegibles Cedidos denominados en Dólares no
                    exceda del 4% (cuatro por ciento) del total de los Derechos al
                    Cobro
                    Cedidos;

                

        

        

        
          	 	
                  17.

                	
                  Que
                    dicho Derecho al Cobro cumpla con los demás requisitos que resulten
                    aplicables de acuerdo a lo convenido por las partes conforme
                    a este
                    Contrato, y 

                

        

        

        
          	 	
                  18.

                	
                  Por
                    lo que se refiere a los Derechos al Cobro Álcali y los Derechos al Cobro
                    Comercializadora, que el total de los Derechos Elegibles Álcali y los
                    Derechos Elegibles Comercializadora cedidos no exceda conjuntamente
                    del
                    23% (veintitrés por ciento) del total de Derechos al Cobro
                    Cedidos.

                

        

        

        

        Cláusula
          3.    Cesión
          de Derechos al Cobro.

        

        A.    Cesión.
          De
          conformidad con lo establecido en los artículos 389, 390, 391 y demás aplicables
          del Código de Comercio y en los artículos 2029, 2032, 2033, 2046 y demás
          aplicables del Código Civil para el Distrito Federal y sus correlativos del
          Código Civil Federal y de los Códigos Civiles para los estados de

         

        
          
            
            

          

          
            28.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

         la
          República Mexicana, y de conformidad con lo que se establece en la Cláusula 2
          del Contrato de Fideicomiso, los Cedentes ceden en favor del Cesionario,
          y el
          Cesionario acepta la cesión de todos los Derechos al Cobro que existan o se
          generen a partir del 31 de marzo de 2005, como resultado de Ordenes de
          Compra de
          bienes o servicios dentro del territorio nacional presentadas por cada
          uno de
          los Clientes de los Cedentes, excepto sus Afiliadas. Los Cedentes en este
          acto
          entregan al Cesionario una lista de los Clientes cuyos Derechos al Cobro
          son
          motivo de la cesión a que se refiere el presente Contrato (sin perjuicio de que
          en el futuro podrán cederse Derechos al Cobro de nuevos Clientes que, en su
          caso, se incluyan en Listas Diarias y que reciban notificación de la cesión de
          conformidad con lo que se establece en el presente Contrato). La cesión de
          dichos Derechos al Cobro comprende todo cuanto de hecho y por derecho les
          corresponda, sin reserva ni limitación alguna, incluyendo las Garantías, los
          Cobros, así como todos los intereses y demás accesorios generados, en su caso, o
          que se generen sobre dichos Derechos al Cobro, a partir de la fecha señalada, en
          el entendido de que la cesión no comprende las obligaciones de los Cedentes
          relacionadas con dichos Derechos al Cobro. El Cesionario ratifica su aceptación
          a dichas cesiones para los fines y efectos del presente Contrato. Los Derechos
          al Cobro de cada uno de dichos Clientes serán individualmente identificados en
          las Listas Diarias, de conformidad con lo que se establece en el inciso
          B de
ésta Cláusula 3. 

        

        B.    Identificaciones
          de Derechos al Cobro Cedidos.
          Los
          Cedentes ceden en favor del Cesionario, y el Cesionario acepta la cesión de los
          Derechos al Cobro que se identifiquen en las Listas Diarias, con todo cuanto
          de
          hecho y por derecho les corresponda, sin reserva ni limitación alguna,
          incluyendo sin limitación alguna las Garantías, los Cobros, así como todos los
          intereses y demás accesorios que, en su caso, se generen sobre dichos Derechos
          al Cobro, en el entendido de que la cesión no comprende las obligaciones de los
          Cedentes relacionadas con dichos Derechos al Cobro. Mediante la firma de
          este
          Contrato, el Cesionario ratifica su aceptación a dichas cesiones para los fines
          y efectos del presente Contrato. Los Derechos al Cobro que se identifiquen
          en
          las Listas Diarias podrán incluir Derechos al Cobro a cualquiera o todos los
          Clientes actuales o futuros de Covisa, Álcali o Comercializadora. El Cesionario
          no adquirirá Derechos al Cobro que se deriven de Ordenes de Compra de Afiliadas
          de Covisa, Álcali o Comercializadora.

        

        C.    Condiciones
          Suspensivas.
          La
          obligación del Cesionario de adquirir los Derechos al Cobro cada Día Hábil
          conforme al inciso B de esta Cláusula 3, está sujeta a que se cumplan las
          siguientes condiciones suspensivas en el Día Hábil en que se lleve a cabo la
          transmisión de los Derechos al Cobro de que se

        
          
            
            

          

          
            29.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

        trate,
          a
          menos que el Cesionario renuncie al cumplimiento de las mismas:

        

        
          	 	
                  a)

                	
                  Que
                    el presente Contrato haya sido presentado para su inscripción en el
                    Registro Público de Comercio del domicilio social de los Cedentes conforme
                    a lo que se establece en el inciso H de esta Cláusula 3, en el entendido,
                    de que en caso de que el presente Contrato no haya quedado inscrito
                    al
                    término de 30 (treinta) días a partir de la Fecha de la Emisión, el
                    Cesionario dejará de pagar Contraprestaciones por los Derechos al Cobro
                    hasta en tanto se lleve a cabo dicha
                    inscripción;

                

        

        

        
          	 	
                  b)

                	
                  Que
                    no haya terminado el Periodo de Revolvencia,
                    y

                

        

        

        
          	 	
                  c)

                	
                  Que
                    las declaraciones y garantías de los Cedentes conforme al apartado de
                    Declaraciones de este Contrato sean correctas en todos sus aspectos
                    de
                    importancia.

                

        

        

        El
          Cesionario adquirirá Derechos al Cobro durante el Periodo de Revolvencia hasta
          los montos máximos que puedan utilizarse para ese efecto conforme al Contrato de
          Fideicomiso.

        

        Sin
          perjuicio de lo que se dispone en los demás Contratos de la Operación, el
          Periodo de Revolvencia terminará automáticamente en caso de que se presente
          cualquiera de los supuestos a que se refieren los párrafos 1, 5, 6, 10, 11, 12 y
          13 del inciso A de la Cláusula 8 de este Contrato.

        

        D.    Existencia
          y Legitimidad de los Derechos al Cobro.
          De
          conformidad con lo establecido en el artículo 391 y demás aplicables del Código
          de Comercio y en los artículos 2042 y demás aplicables del Código Civil para el
          Distrito Federal y sus correlativos del Código Civil Federal y de los Códigos
          Civiles para los estados de la República Mexicana, los Cedentes garantizan al
          Cesionario la existencia y legitimidad de los Derechos al Cobro Cedidos,
          pero no
          la solvencia de los Deudores, por lo que el Cesionario no tendrá derecho acción
          o reclamación de cualquier clase en contra de los Cedentes con respecto a la
          solvencia de los Deudores de los Derechos al Cobro Cedidos. 

        

        E.    Requisitos
          de Elegibilidad.
          El
          Cesionario se basará en la información que le proporcione el Administrador
          Maestro, en los términos previstos en el Contrato de Administración y del
          Contrato Maestro de Servicios, en su caso, acerca de las cantidades y
          porcentajes de los Derechos al Cobro Cedidos que constituyan Derechos
          Elegibles.

        

        
          
            
            

          

          
            30.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

        F.    Perfeccionamiento
          de la Cesión.
          

        

        1.    Listas
          Diarias.
          Cada
          Día Hábil durante la vigencia de este Contrato, los Cedentes podrán entregar al
          Cesionario a través del Administrador Maestro (en los horarios establecidos en
          los Contratos de Servicios) una lista de los Derechos al Cobro que en esa
          fecha
          se transmitan al Cesionario, en la cual se especificará la Contraprestación que
          corresponda y la información que se establece en el formato que se adjunta a
          este Contrato marcado como Anexo
          “I”
          (la
“Lista
          Diaria”).
          Las
          Listas Diarias serán elaboradas por el Administrador Maestro, en carácter de
          comisionista de los Cedentes de conformidad con lo que se establezca en
          los
          Contratos Maestros de Servicios. Los Cedentes desde ahora reconocen y ratifican
          la cesión de todos y cada uno de los Derechos al Cobro que se incluyan en
          cualquiera de dichas Listas Diarias. Las Listas Diarias podrán entregarse de
          forma electrónica. Los mensajes de datos así transmitidos serán válidos y
          vinculantes para las partes del presente Contrato de conformidad con lo
          que se
          establece en el artículo 93 y otros relativos del Código de Comercio y demás
          disposiciones legales aplicables.

        

        Los
          Cedentes entregarán al Cesionario a través del Sub-Administrador dentro de los 5
          (cinco) Días Hábiles siguientes a la fecha de entrega de cada Lista Diaria, las
Órdenes de Compra correspondientes y toda la documentación relacionada con los
          Derechos al Cobro que se incluyan en cada una de las Listas Diarias, (i)
          debidamente endosada a favor del Cesionario, en los términos que se indican mas
          adelante, en los casos en los que la naturaleza de los documentos en los
          que
          consten los Derechos al Cobro así lo permita, o (ii) con una leyenda en los
          términos que se indican más adelante.

        

        2.    Leyendas. Todos
          los
          documentos en los que conste un Derecho al Cobro Cedido, incluyendo, de
          manera
          enunciativa pero no limitativa, las facturas y cualquier título de crédito
          no-negociable, deberán contener una leyenda en los siguientes
          términos:

        

        “El
          presente documento y todos los derechos de cobro que el mismo ampara han
          sido
          cedidos al Fideicomiso irrevocable de emisión, administración y pago número
          F/251 constituido con fecha 23 de marzo de 2005, en ABN Amro Bank (México),
          S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria.”

        

        Aquellos
          documentos en los que conste un Derecho al Cobro Cedido que constituyan
          títulos
          de crédito negociables, deberán contener el siguiente endoso:

        

        
          
            
            

          

          
            31.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

        “Endosado
          a favor de ABN AMRO Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, División
          Fiduciaria, en su carácter de fiduciario del fideicomiso irrevocable de emisión,
          administración y pago número F/251 constituido con fecha 23 de marzo de 2005, en
          dicha institución”.

        

        En
          caso
          de sustitución del fiduciario conforme a lo que se establece en el Contrato de
          Fideicomiso, dichas leyendas se modificarán según corresponda.

        

        3.    Otros
          Documentos. Los
          Cedentes asimismo se comprometen y obligan a suscribir todos los documentos
          e
          instrumentos adicionales que el Cesionario razonablemente les solicite
          y que
          resulten necesarios para perfeccionar la cesión de los Derechos al Cobro Cedidos
          y las Garantías, en su caso.

         

        G.    Notificación
          de la Cesión.
          El
          Cesionario tendrá derecho de notificar la cesión de los Derechos al Cobro
          Cedidos a los Deudores respectivos de conformidad con lo que se establece
          en los
          artículos 389 de la Ley General de Títulos y Operaciones del Crédito, 390 del
          Código de Comercio, 2036 y demás aplicables del Código Civil para el Distrito
          Federal y sus correlativos del Código Civil Federal y de los Códigos Civiles
          para los estados de la República Mexicana. Sin perjuicio de lo anterior, los
          Cedentes en este acto se comprometen y obligan a notificar, inmediatamente
          a
          partir de la celebración del presente Contrato y a más tardar dentro de los 30
          (treinta) Días Hábiles siguientes ante el fedatario público de su elección, o
          ante dos testigos, según corresponda conforme a la legislación aplicable, a los
          Deudores de los Derechos al Cobro Cedidos, la cesión de dichos Derechos al Cobro
          en favor del Cesionario, e informarles los datos de la Cuenta de Ingresos
          o
          cualquier otra cuenta abierta para tal efecto por el Cesionario conforme
          a lo
          que se establece en el inciso B de la Cláusula 7 del Contrato de Fideicomiso y
          requerirles a que, a partir de dicha fecha, todos los pagos que realicen
          en
          relación con los Derechos al Cobro Cedidos se hagan precisamente en dicha Cuenta
          de Ingresos o en cualquiera de las otras cuentas arriba mencionadas. Dicha
          notificación se referirá también a la cesión de los Derechos al Cobro que en el
          futuro se generen a cargo de dichos Deudores.

        

        Adicionalmente,
          los Cedentes se comprometen y obligan a notificar, de inmediato después de cada
          cesión de Derechos al Cobro subsecuente, ante el fedatario público de su
          elección o ante dos testigos, según corresponda conforme a la legislación
          aplicable, a todos y cada uno de los Deudores de los Derechos al Cobro
          Cedidos
          que no hubieren sido notificados anteriormente, acerca de la cesión de dichos
          Derechos al Cobro y los datos de la Cuenta de Ingresos o cualquier otra
          cuenta
          abierta para tal efecto por el Cesionario conforme a lo que se establece
          en
          el

         

        
          
            
            

          

          
            32.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

         inciso
          B de la Cláusula 7 del Contrato de Fideicomiso y requerirles que, a partir de
          dicha fecha, todos los pagos que realicen en relación con los Derechos al Cobro
          Cedidos se hagan precisamente en dicha Cuenta de Ingresos o en cualquiera
          de las
          otras cuentas arriba mencionadas. Las notificaciones mencionadas se referirán
          también a la cesión de Derechos al Cobro que en el futuro se generen a cargo de
          dichos Deudores.

        

        Los
          Cedentes se obligan a entregar al Cesionario, a través del Sub-Administrador
          dentro de los 10 (diez) días siguientes a la fecha en que se lleve a cabo cada
          una de dichas notificaciones, los documentos, actas, escrituras o pólizas en las
          que se haga constar cada notificación. Las notificaciones antes mencionadas
          deberán hacerse en términos sustancialmente iguales a los de los formatos que se
          adjuntan al presente Contrato como Anexo
          ”J”.
          

        

        En
          caso
          de que los Cedentes obtuvieren de los Deudores de los Derechos al Cobro
          Cedidos
          el reconocimiento y la aceptación de la cesión por escrito, no será necesario
          hacer la notificación con las formalidades arriba indicadas. 

        

        En
          caso
          de que no obstante lo anterior, los Deudores de los Derechos al Cobro Cedidos
          continúen haciendo el pago en las Cuentas de Cobranza o en cualquier otra cuenta
          de los Cedentes, o de cualquier otra forma a los Cedentes y no al Cesionario,
          el
          Cedente de que se trate se considerará como depositario del Cesionario por lo
          que se refiere a las cantidades así recibidas, y deberá retirar dichas
          cantidades y los rendimientos que hubieren generado de las Cuentas de Cobranza,
          en su caso, y depositarlas en la Cuenta de Ingresos de inmediato, y en
          todo caso
          a más tardar al tercer Día Hábil siguiente a la fecha en que las reciban.

        

        H.    Fecha
          Cierta. El
          presente Contrato surtirá efectos a partir de la fecha de su celebración. Con el
          propósito de asegurarse de que la Cesión de Derechos al Cobro que se lleva a
          cabo al amparo de este Contrato surta efectos frente a terceros, de conformidad
          con lo que establece la fracción II del artículo 2034 del Código Civil para el
          Distrito Federal y sus correlativos del Código Civil Federal y de los Códigos
          Civiles de los estados de la República Mexicana, el presente Contrato será
          elevado a escritura pública y será inscrito en el Registro Público de Comercio
          del domicilio social de las Cedentes. 

         

        I.    Terminación
          del Periodo de Revolvencia.
          Al
          término del Periodo de Revolvencia el Cesionario dejará de adquirir Derechos al
          Cobro de los Cedentes, y entregará a cada uno de los Deudores a los que se
          hubiere notificado la cesión en términos de lo que se establece en el inciso G
          de esta Cláusula 3 los avisos

        
          
            
            

          

          
            33.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

        o
          notificaciones que resulten necesarios o convenientes en relación con los nuevos
          Derechos al Cobro que en el futuro se generen, de conformidad con lo que
          al
          efecto le indiquen los Cedentes.

        

        

        Cláusula
          4.     Contraprestación.
          

        

        A.    Origen
          Inicial de la Contraprestación Inicial.
          Inicialmente, las cantidades para el pago de los Derechos Elegibles Cedidos
          provendrán de la emisión y colocación de los Certificados Bursátiles Preferentes
          y de una parte del producto de la emisión y colocación de los Certificados
          Subordinados, y las cantidades para el pago de los Derechos No Elegibles
          Cedidos
          provendrán únicamente de la emisión y colocación de los Certificados
          Subordinados, de conformidad con lo que se establece en el Contrato de
          Fideicomiso.

        

        B.    Determinación
          de la Contraprestación por las Cesiones Subsecuentes.
          Sujeto
          a lo que se establece en el inciso D de esta Cláusula 4, y en las demás
          disposiciones aplicables de este Contrato, la Contraprestación por los Derechos
          al Cobro transmitidos por los Cedentes al Cesionario conforme a este Contrato
          será el valor que cada uno de dichos Derechos al Cobro tenga conforme a las
          correspondientes facturas y demás documentación relacionada, según se indique en
          cada Lista Diaria (i) incluyendo el IVA correspondiente, y (ii) con las
          reducciones que correspondan por cualquier Dilución, y por descuentos u otras
          reducciones acordadas que resulten aplicables de conformidad con lo que
          se
          establezca en la documentación de dichos Derechos al Cobro.

        

        C.    Fecha
          de Pago de la Contraprestación por las Cesiones Iniciales.
          El
          Cesionario pagará las cantidades que correspondan conforme al inciso B de esta
          Cláusula 4 a partir de la Fecha de la Emisión conforme se vayan entregando al
          Cesionario las copias de las notificaciones entregadas a los Clientes (o
          la
          evidencia del reconocimiento de la Cesión por parte de éstos) conforme a lo que
          se establece en el inciso G de la Cláusula 3. Cualquier porción remanente será
          cubierta conforme a lo que se establece en el inciso D de esta Cláusula 4 o, en
          su caso, a la extinción del Fideicomiso mediante la entrega de las cantidades
          remanentes en el Patrimonio del Fideicomiso de conformidad con lo que se
          establece en el Contrato de Fideicomiso.

         

        D.    Pago
          de la Contraprestación de Cesiones Subsecuentes.
          El
          Aforo será determinado por el Cesionario a través del Administrador Maestro en
          cada Fecha de Pago a Cedentes conforme a lo que se establece en el párrafo 1 del
          inciso A de la Clausula 5. La Contraprestación de los Derechos al Cobro Cedidos
          será

         

        
          
            
            

          

          
            34.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

        pagada
          por el Cesionario al Cedente que corresponda el Día Hábil en que se lleve a cabo
          la cesión respectiva siempre que se haya llevado a cabo la notificación a los
          Clientes cuando ello sea necesario conforme a lo que se establece en el
          inciso F
          de la Cláusula 3, en el entendido, sin embargo, de que el Cesionario únicamente
          pagará dicha Contraprestación en la medida en que después de dar efectos al
          mencionado pago continuare cumpliéndose con un Aforo igual o superior a 1 (uno).
          Para efectos de determinar las cantidades que deberán entregarse a los Cedentes
          en cada Fecha de Pago a Cedentes, se aplicarán las siguientes
          reglas:

         

        

          
            	 	
                    1.

                  	
                    En
                      caso de que después de dar efectos al pago total de la Contraprestación se
                      continúe cumpliendo con el Aforo requerido, el Cesionario efectuará dicho
                      pago en su totalidad a los Cedentes, según corresponda, y
                      

                  

          

          

          
            	 	
                    2.

                  	
                    En
                      el supuesto de que no se pueda hacer el pago total de la Contraprestación
                      sin incumplir con el Aforo requerido, el Cesionario hará un pago parcial
                      de la Contraprestación hasta la cantidad que sea posible, en su caso, y
                      pagará el resto de la Contraprestación en cuanto ello sea posible sin
                      incumplir con el Aforo requerido, a menos de que los Cedentes
                      procedan de
                      acuerdo a lo establecido en el inciso E de esta Cláusula 4, en cuyo caso,
                      al recibir el efectivo o los Derechos Elegibles adicionales,
                      según sea el
                      caso, el Cesionario incrementará el pago parcial o realizará el pago
                      total, según corresponda, a más tardar el Día Hábil siguiente a la fecha
                      en que los Cesionarios lleven a cabo cualquiera de las acciones
                      mencionadas en dicho inciso E, en su caso. (Cualquier porción remanente
                      será cubierta a la extinción del Fideicomiso mediante la entrega de las
                      cantidades remanentes en el Patrimonio del Fideicomiso de conformidad
                      con
                      lo que se establece en el Contrato de
                      Fideicomiso).

                  

          

        

         

        

          E.    Restablecimiento
            del Aforo.
            En caso
            de que en alguna Fecha de Corte no se cumpla el Aforo requerido, el Cesionario
            lo notificará a los Cedentes quienes en tal caso podrán ceder al Cesionario
            Derechos Elegibles adicionales, o bien hacer aportaciones adicionales
            en
            efectivo al Patrimonio del Fideicomiso, de manera que permitan que después de
            efectuar el pago correspondiente se continúe cumpliendo con el Aforo requerido
            de acuerdo con este Contrato. 

           

        

        F.    Otros
          Términos y Condiciones de Pago.
          Todas
          las cantidades que el Cesionario adeude a los Cedentes conforme a este
          Contrato
          serán pagadas en fondos inmediatamente disponibles, sin retención ni deducción
          alguna, mediante el depósito de la

         

        
          
            
            

          

          
            35.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

        cantidad
          adeudada en la cuenta que cada uno de los Cedentes indique por escrito
          para esos
          efectos. 

        

        

        Cláusula
          5.    Determinaciones;
          Conciliación. 

        

        A.    Determinaciones.

         

        

          
            	 	
                    1.

                  	
                    Nivel
                      de Aforo.
                      El Cesionario, a través del Administrador Maestro determinará el Aforo en
                      cada Fecha de Pago a Cedentes con base en los Reportes Diarios
                      que
                      entregará el Administrador Maestro conforme al Contrato de
                      Administración.

                  

          

          

          En
            caso
            de que en cualquier Fecha de Pago a Cedentes el Aforo sea menor al requerido
            conforme al inciso D de la Cláusula 4, el Cesionario, a través del Administrador
            Maestro, notificará de inmediato a los Cedentes por escrito, y estos podrán
            reestablecerlo a partir de dicha notificación de acuerdo a lo establecido en el
            inciso E de la Cláusula 4 de este Contrato.

          

          En
            el
            caso a que se refiere el párrafo anterior, el Cesionario, a través del
            Administrador Maestro, determinará si el nivel de Aforo se incrementa durante
            los siguientes 10 (diez) Días Hábiles y si al término de dicho periodo dichos
            incrementos, medidos en Pesos, representan una cantidad suficiente para
            cubrir
            el Costo Parcial de Intereses, y lo notificará por escrito a los Cedentes con
            copia al Representante Común al término de cada periodo de 10 (diez) Días
            Hábiles subsecuente hasta que el Aforo llegue a los niveles requeridos
            conforme
            al inciso D de la Cláusula 4.

          

          Para
            efectos de todos los cálculos que deban hacerse conforme al presente Contrato,
            el Administrador Maestro tomará en cuenta el IVA dentro de las cantidades de los
            Derechos al Cobro Cedidos.

           

          
            	
                  	
                    2.

                  	
                    Cobranzas
                      Asumidas. En cada Fecha de Reporte Mensual durante la vigencia
                      de
                      este Contrato el Cesionario, a través del Administrador Maestro,
                      determinará si durante el Periodo de Conciliación
                      respectivo:

                  

          

           

           

          
            	
                  	
                    a)

                  	
                    el
                      Saldo Pendiente de cualquier Derecho al Cobro se redujo o se
                      canceló como
                      consecuencia de que los bienes o servicios respectivos hubieren
                      resultado
                      defectuosos, de que se hubiere aplicado algún descuento en efectivo, o que
                      se hubiere llevado a cabo cualquier otro ajuste 

                  

          

           

          
            	
                  	
                     

                  	por parte del Deudor, o como resultado de
                    cualquier
                    acción gubernamental, o

          

          

            
              	
                    	
                      b)

                    	
                       el
                        Saldo Pendiente de cualquier Derecho al Cobro se redujo o
                        se canceló como
                        resultado de una compensación por cualquier reclamación del Deudor
                        respectivo, o

                    

            

          

        

         

        
          	
                	
                  c)

                	
                   el
                    Saldo Pendiente de cualquier Derecho al Cobro se redujo como
                    consecuencia
                    de la obligación del Cedente respectivo de pagar cualquier reembolso o
                    rebaja, o

                

        

         

        
          	
                	
                  d)

                	
                  el
                    Saldo Pendiente de cualquier Derecho al Cobro resultó ser menor a la
                    cantidad considerada para calcular el Saldo Neto Total (excepto
                    por el
                    hecho de que se hubieren recibido Cobros, o de que dicho Derecho
                    al Cobro
                    se hubiere convertido en un Derecho al Cobro Vencido),
                    o

                

        

         

        
          	
                	
                  e)

                	
                  cualquiera
                    de las declaraciones de los Cedentes en el apartado de Declaraciones
                    hubiere resultado ser falsa en algún aspecto relevante con respecto a
                    cualquier Derecho al Cobro en la fecha en la que dicho Derecho
                    al Cobro se
                    transmitió al Cesionario.

                

        

         

        En
          cualquiera de dichos casos, se considerará que el Cedente respectivo recibió un
          pago de dichos Derechos al Cobro (las “Cobranzas
          Asumidas”)
          (i) en
          el caso de los párrafos (a) a (c) anteriores, por la cantidad de la reducción o
          cancelación, (ii) en el caso del párrafo (d) anterior, por la diferencia entre
          el Saldo Pendiente real y la cantidad que hubiere sido considerada para
          el
          cálculo del Saldo Neto Total, y (iii) en el caso del párrafo (e) anterior, por
          el Saldo Pendiente de dicho Derecho al Cobro.

        

        En
          cualquiera de dichos casos, el Cedente de que se trate deberá rembolsar al
          Cesionario la cantidad de dicha Cobranza Asumida o ceder al Cesionario
          Derechos
          Elegibles adicionales por un valor igual a dicha Cobranza Asumida a más tardar
          10 (diez) Días Hábiles posteriores a la fecha en que los Cedentes reciban del
          Cesionario (directamente o a través del Administrador) una notificación por
          escrito al efecto. En caso de que el Cesionario de que se trate no lleve
          a cabo
          lo anterior, el Cedente podrá compensar dichas Cobranzas Asumidas contra las
          Contraprestaciones pagaderas a dicho Cedente por la cesión de Derechos Elegibles
          en los siguientes Periodos de Cálculo.

        

        B.    Fechas
          de Conciliación.
          En cada
          Fecha de Conciliación durante la vigencia de este Contrato el Cesionario, con
          base en los Reportes del Administrador Maestro, llevará a cabo el pago
          de

         

        
          
            
            

          

          
            36.

            
              

            

          

          
            
            

          

           

          la
            Contraprestación del Administrador y de los demás Gastos de Mantenimiento de la
            Emisión que corresponda pagar en dicha fecha de conformidad con lo que al efecto
            se establece en el Contrato de Administración y en el Contrato de Fideicomiso.
            Adicionalmente, el Cesionario hará los pagos que corresponda a los Tenedores
            Subordinados.

        

        

        C.    Cambios
          al Límite de Concentración por Cliente.
          En caso
          de que el Administrador Maestro y las Agencias Calificadoras determinen
          cualquier modificación al Limite de Concentración por Cliente, el Cedente deberá
          proporcionar dicha información (directamente o a través del Administrador
          Maestro) a los Cesionarios con la mayor anticipación posible a la fecha en la
          que deba surtir efectos dicha modificación.

        

        

        Cláusula
          6.    Impuestos.
           Todos los Impuestos que se generen por la celebración del presente
          Contrato y la realización de los actos contemplados por el mismo, serán pagados
          por los Cedentes. Los Cedentes liberarán y sacarán a al Cesionario en paz y a
          salvo de toda responsabilidad que a cargo del Cesionario llegare o pudiere
          llegar a existir por concepto de dichos Impuestos, y se obligan a rembolsar
          al
          Cesionario, a la vista, cualquier cantidad que el Cesionario hubiere tenido
          que
          pagar por dichos conceptos con motivo de las operaciones contempladas en
          el
          presente Contrato. El Cesionario, a través del Administrador Maestro informará a
          los Cedentes las cantidades que correspondan a IVA de cada Cobro de los
          Derechos
          al Cobro Cedidos.

        

        

        Cláusula
          7.    Obligaciones
          Adicionales de los Cedentes. 
          Durante la vigencia del presente Contrato los Cedentes, expresa e
          irrevocablemente se obligan con el Cesionario, salvo que el Cesionario
          consienta
          en algo distinto, en:

        

        A.    Existencia
          Social.
          Mantener los derechos, licencias, permisos, autorizaciones, certificaciones,
          registros y aprobaciones que se requieran para la consecución de sus
          fines,

        

        B.    Contabilidad.
          Mantener su contabilidad de acuerdo con los PCGA,

        

        C.    Registro
          Público de Comercio.
          Inscribir el presente Contrato y el Contrato de Fideicomiso en el Registro
          Público de Comercio del domicilio social de los Cedentes y proporcionar al
          Cesionario la documentación que compruebe dicha inscripción dentro de los 60
          (sesenta) días siguientes a la fecha del presente Contrato.

        

        

        
          
            
            

          

          
            37.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

        Cláusula
          8. Terminación
          Anticipada.
          

        

        A.    Eventos
          de Terminación Anticipada.
          Cualquiera de los supuestos siguientes constituirá un Evento de Terminación
          Anticipada:

        

        1.    Falta
          de Pago.
          Cualquier Causa de Incumplimiento que dé lugar a la Amortización Anticipada de
          los Certificados, en los términos y condiciones establecidas al efecto en la
          Sesión del Comité Técnico Inicial;

        

        2.    Incumplimientos
          de la Cesión.
          El caso
          de que los Cedentes incumplan con su obligación de firmar y entregar la
          documentación que sea necesaria, en su caso, para perfeccionar la cesión de los
          Derechos al Cobro Cedidos, en los términos y conforme a las condiciones
          establecidas en el presente Contrato;

        

        3.    Incumplimientos
          de la Adquisición.
          El caso
          de que el Cesionario incumpla con su obligación de adquirir Derechos al Cobro,
          en los términos y conforme a las condiciones establecidas en el presente
          Contrato;

        

        4.    Falsedad
          en Declaraciones y Garantías.
          El caso
          de que las declaraciones y garantías de los Cedentes que se contienen en el
          presente Contrato, o cualquier otra información proporcionada por los Cedentes
          resultare ser falsa, incorrecta o incompleta en cualquier aspecto
          substancial;

        

        5.    Incumplimiento
          de Aforo.
          En caso
          de que en cualquier periodo de 10 (diez) Días Hábiles consecutivos durante la
          vigencia del presente Contrato, no se cumpla con el Aforo requerido conforme
          al
          inciso D de la Cláusula 4 del presente y al término de dicho plazo el nivel de
          Aforo no se hubiere incrementado de manera tal que sea suficiente para
          cubrir el
          Costo Parcial de Intereses correspondiente conforme a lo que se establece
          en el
          párrafo 1 del inciso A de la Cláusula 5, ya sea que dichos incrementos ocurran
          automáticamente o mediante la cesión de Derechos Elegibles adicionales o la
          aportación de cantidades en efectivo adicionales al Patrimonio del Fideicomiso.
          

        

        6.    Suspensión
          de Pagos y Quiebra.
          En el
          caso de que se instituya un procedimiento con el fin de declarar a cualquiera
          de
          los Cedentes en quiebra o concurso mercantil, ya sea que dicho procedimiento
          sea
          iniciado por el Cedente respectivo o por cualquier tercero, en el entendido,
          sin
          embargo, de que el inicio de un procedimiento de concurso mercantil o quiebra
          contra cualquiera de los Cedentes sin contar con su consentimiento, no
          constituirá un Evento de Terminación Anticipada a menos de que dicho
          procedimiento no sea declarado improcedente dentro de los siguientes 60
          (sesenta) días;

        

        
          
            
            

          

          
            38.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

        7.    Embargos.
          Si
          cualesquier activos de los Cedentes, con un valor total acumulado igual
          o
          superior a US$25,000,000 (Veinticinco millones de Dólares 00/100) fueren
          embargados en todo o en parte por autoridad judicial o administrativa o
          de
          cualquier otro género para asegurar el pago de adeudos por una suma principal
          igual o superior la suma mencionada, y la ejecución de dicho embargo pudiere
          tener un efecto sustancial y adverso en los derechos de los Tenedores
          Preferentes, salvo que dicho embargo, a juicio del Cesionario, fuere
          notoriamente improcedente o pudiese ser impugnado por los Cedentes de buena
          fe
          con posibilidades de éxito mediante los procedimientos adecuados;

        

        8.    Impuestos.
          Si
          cualquiera de los Cedentes dejare de pagar cualquier adeudo fiscal de
          importancia de sus empresas o las cuotas correspondientes al Instituto
          Mexicano
          del Seguro Social, al Instituto para el Fomento Nacional de la Vivienda
          de los
          Trabajadores o al Sistema de Ahorro para el Retiro, siempre y cuando dicha
          falta
          de pago tuviera un efecto sustancial y adverso para dicho Cedente, excepción
          hecha de aquellos casos en los que dichos pagos que se estén impugnando de buena
          fe por los Cedentes mediante procedimientos adecuados y previa constitución de
          las reservas correspondientes;

        

        9.    Conflictos
          Laborales.
          Si los
          trabajadores de cualquiera de las empresas de los Cedentes iniciaran una
          huelga
          legítima que impida el curso normal de las operaciones de cualquiera de los
          Cedentes, si dicha huelga tuviere una duración mayor a 45 (cuarenta y cinco)
          días y, a juicio de las Agencias Calificadoras ello tuviere un efecto sustancial
          y adverso en los derechos de los Tenedores Preferentes;

        

        10.    Contratos
          de Servicios y Contrato de Administración.
          En caso
          de que cualquiera de los Contratos Maestros de Servicios, los Contratos
          de
          Servicios, los Sub-Contratos de Servicios o el Contrato de Administración fueren
          dados por terminados y no se hubieren celebrado otros contratos con un
          Administrador Maestro Sustituto, Administrador Sustituto, o Sub-Administrador
          Sustituto, según sea el caso, dentro de los plazos establecidos en dichos
          contratos; 

        

        11.    Razón
          de Incumplimiento Promedio.
          Si en
          cualquier Fecha de Reporte Mensual el Administrador Maestro reporta que
          la Razón
          de Incumplimiento Promedio del ultimo Periodo de Calculo es superior a
          3% (tres
          por ciento); 

        

        12.    Razón
          de Dilución Promedio a Tres Meses.
          Si en
          cualquier Fecha de Reporte Mensual el Administrador Maestro reporta que
          el
          promedio de la Razón de Dilución de los últimos 3 (tres) Periodos de Cálculo es
          superior a 5% (cinco por ciento), o 

        

        
          
            
            

          

          
            39.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

        13.    Eventos
          de Amortización Anticipada.
          En caso
          de que se presente un Evento de Amortización Anticipada.

        

        B.    Consecuencias
          de la Terminación Anticipada.
          En caso
          de que se presente un Evento de Terminación Anticipada, el Cesionario o los
          Cedentes según sea el caso, podrán mediante una simple notificación por escrito
          a las otras partes dar por terminado anticipadamente el presente
          Contrato.

        

        

        Cláusula
          9.    Vigilancia.
           El Cesionario, o el tercero que éste designe, tendrá derecho de realizar
          visitas a las oficinas e instalaciones de los Cedentes, e inspecciones
          a los
          Derechos al Cobro Cedidos y los registros de cobranza de los mismos, en
          días y
          horas hábiles, mediante notificación que al efecto envíen por escrito a los
          Cedentes con 24 (veinticuatro) horas de anticipación. Los Cedentes permitirán a
          los representantes del Cesionario realizar dichas visitas e inspecciones,
          revisar sus registros y demás documentación correspondiente.

        

        

        Cláusula
          10.    Renuncia
          de Derechos.
           Ni la omisión por parte del Cesionario en el ejercicio de los derechos que
          a su favor se deriven del presente Contrato, ni el ejercicio singular o
          parcial
          por parte de dichos derechos excluirá el ejercicio simultáneo o posterior de
          cualquier otro derecho, facultad o privilegio del Cesionario.

        

        

        Cláusula
          11.    Modificaciones.
           Este Contrato no podrá modificarse en cualquier forma, a menos de que
          dicha modificación se haga por escrito y sea firmada por todas las partes del
          presente. 

        

        

        Cláusula
          12.    Notificaciones.
          Salvo
          que se establezca de otra manera en este Contrato y sin prejuicio de lo
          que se
          establece en la Cláusula 3 en relación con las Listas Diarias todas las
          notificaciones, requerimientos y otras comunicaciones a cualquiera de las
          partes
          del presente, deberá ser por escrito y dichas notificaciones se considerarán
          como recibidas si son entregadas personalmente o mediante servicio de mensajería
          con entrega inmediata o si son enviadas por correo electrónico o telefax con
          confirmación de recibo siempre que dicho telefax o correo electrónico vaya
          seguido de una copia entregada mediante servicio de mensajería con entrega
          inmediata, a o a las direcciones que cada parte establece como sigue:

        

        
          
            
            

          

          
            40.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

        Cedentes:

         

        Compañía
          Vidriera, S.A. de C.V. 

        Industria
          del Álcali, S.A. de C.V. 

        Comercializadora
          Álcali, S. de R.L. de C.V.

        Avenida
          Ricardo Margain No. 400

        Colonia
          Valle del Campestre

        Garza
          García, Nuevo León

        66265,
          México

        Tel:
          (81)
          8863-1200

        Fax:
          (81)
          372-3409

        Dirección
          de Correo Electrónico: ahernandez@vitro.com

        Atención: Alberto
          Hernández Téllez

        

        

        Cesionario:
          

        ABN
          AMRO
          Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple,

        División
          Fiduciaria, 

        en
          su
          carácter de Fiduciario del Fideicomiso Irrevocable 

        de
          Emisión, Administración y Pago 

        identificado
          con el No. F/251

        Avenida
          Paseo de la Reforma 77600-320

        México,
          D.F. 01210

        Tel:
          5257-7810

        Fax:
          5257-7829

        Dirección
          de Correo Electrónico: karim.diaz@abnamro.com;
          arturo.fernandez@abnamro.com

        

        Atención: División
          Fiduciaria

        

        Mientras
          las partes no se notifiquen por escrito un cambio de domicilio, o de la
          persona
          a quien deban dirigirse, las diligencias judiciales y extrajudiciales que
          se
          hagan en los domicilios indicados, surtirán plenamente sus efectos.

        

        Cualquier
          notificación que conforme al presente Contrato deba hacerse a las Agencias
          Calificadoras deberá hacerse conforme a lo que se establece en el Contrato de
          Fideicomiso.

        

        

        Cláusula
          13.    Confidencialidad.
           El Cesionario conviene en que, durante la vigencia de este Contrato
          y
          cualquier renovación del mismo, toda la información que Álcali, Covisa,
          Comercializadora o el Administrador Maestro, el Administrador o el
          Sub-Administrador le comuniquen, incluyendo, de manera enunciativa más no
          limitativa, listas de Clientes y de precios, así como cualquier otra información
          financiera, se mantendrá en estricta confidencialidad y se utilizará sólo para
          el objeto del presente Contrato. El Cesionario se abstendrá de divulgar esa
          información sin el previo consentimiento por escrito de Álcali,

         

        
          
            
            

          

          
            41.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

        Covisa
          o
          Comercializadora, según sea el caso, salvo a funcionarios, empleados,
          representantes jurídicos y subcontratistas del Administrador Maestro que se
          sometan a las obligaciones de confidencialidad que aquí se estipulan, en el
          entendido, sin embargo, de que no obstante cualquier disposición en contrario
          contenida en el presente Contrato, el Cesionario no tendrá obligación de cumplir
          con la responsabilidad de confidencialidad respecto de la información de Álcali,
          Covisa Comercializadora que: (i) previamente haya sido del conocimiento
          del
          Cesionario sin estar sujeto a la obligación de mantenerla bajo confidencialidad;
          (ii) sea o llegue a ser del dominio público, salvo como consecuencia de una
          divulgación no autorizada, que sea del conocimiento del Cesionario, o (iii) haya
          sido obtenida en forma independiente por el Cesionario, sin violar sus
          obligaciones bajo el presente Contrato. Las obligaciones de confidencialidad
          a
          que se refiere esta Cláusula subsistirán aún después la terminación de este
          Contrato por cualquier motivo y continuarán en pleno vigor y efecto durante un
          plazo de 3 (tres) años después de la misma.

        

        

        Cláusula
          14.    Leyes
          Aplicables. 
          El presente Contrato está regido por y será interpretado de acuerdo con las
          leyes de los Estados Unidos Mexicanos.

        

        

        Cláusula
          15.    Jurisdicción.
          Para
          todo lo relativo a la interpretación y cumplimiento de las obligaciones
          derivadas del presente Contrato, las partes se someten a la jurisdicción y
          competencia de cualquier tribunal o tribunales competentes en la Ciudad
          de
          México, Distrito Federal, renunciando expresamente a cualquier otro fuero
          al que
          tengan derecho o lleguen a tenerlo en virtud de su domicilio o por cualquier
          otra causa.

        

        

        Cláusula
          16.    Costos
          y Gastos. Los
          Cedentes pagarán a al Cesionario, a la vista, previa notificación por escrito
          que el Cesionario les envíe al efecto, todos los costos y gastos (incluyendo
          honorarios legales) razonables y debidamente documentados en que el Cesionario
          razonablemente incurra en relación con la negociación, preparación y celebración
          del presente Contrato.

        

        

        Cláusula
          17.    Causahabientes
          y Cesionarios. El
          presente Contrato será obligatorio para las partes así como sus causahabientes y
          cesionarios permitidos. Covisa, Álcali y Comercializadora no podrán ceder sus
          derechos y obligaciones derivados del presente Contrato sin el previo
          consentimiento del Cesionario otorgado por escrito, excepto por aquellos
          que

         

        
          
            
            

          

          
            42.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

        resulten
          como consecuencia de escisiones o de fusiones de Covisa, Álcali o
          Comercializadora con cualquiera de sus Afiliadas. 

        

        En
          virtud
          de lo cual, las partes del presente Contrato han hecho que sus apoderados
          y
          representantes debidamente autorizados firmen el presente Contrato en la
          fecha
          mencionada en el preámbulo del presente Contrato.

        

        

        Cedentes:

        COMPAÑÍA
          VIDRIERA, S.A. DE C.V. 

        

         

        
          ___________________________
            

          Nombre:
            Rafael Colomé Carrasco

          Cargo:
            Apoderado

        

        

        

        INDUSTRIA
          DEL ÁLCALI, S.A. DE C.V. 

        

        

        ___________________________
          

        Nombre:
          Rafael Colomé Carrasco

        Cargo:
          Apoderado

        

        

        COMERCIALIZADORA
          ÁLCALI, S. DE R.L. DE C.V.

        

        

        ___________________________
          

        Nombre:
          Rafael Colomé Carrasco

        Cargo:
          Apoderado

        

        

        Cesionario:
          

        ABN
          AMRO
          Bank (Mexico), S.A., Institución de Banca Múltiple,

        División
          Fiduciaria, 

        en
          su
          carácter de Fiduciario del Fideicomiso Irrevocable 

        de
          Emisión, Administración y Pago 

        identificado
          con el No. F/251

        

        

        _____________________________                                                    
          ____________________________

        Por:
          Lic.
          Alberto Castillo
          Pereyra                                                              
          Por: Lic. Karim Diaz Amozurrutia

                

        Puesto:
          Delegado Fiduciario                                                       
Puesto: Delegado
          Fiduciario

         

        
          
            
            

          

          
            43.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

        LISTA
          DE ANEXOS

        
           

          
            44.

            
              

            

          

           

        

        
          	
                   ANEXO

                	
                  CONTENIDO

                   

                
	
                  “A”

                	
                  Copia
                    de la escritura constitutiva de Álcali.

                
	
                  “B”

                	
                  Copia
                    de la resolución de consejo y poderes de los representantes de
                    Álcali.

                
	
                  “C”

                	
                  Copia
                    de la escritura constitutiva de Covisa. 

                
	
                  “D”

                	
                  Copia
                    de la resolución de consejo y poderes de los representantes de
                    Covisa.

                   

                
	
                  “E”

                	
                  Copia
                    de la escritura constitutiva de Comercializadora.

                
	
                  “F”

                	
                  Copia
                    de la resolución del consejo y poderes de
                    Comercializadora.

                
	
                  “G”

                	
                  Copia
                    de los poderes de los representantes del Cesionario.

                
	
                  “I”

                	
                  Formato
                    de las Listas Diarias. 

                
	
                  “J”

                	
                  Formatos
                    de Notificaciónes de la Cesión de Derechos al Cobro. 

                
	
                  “K”

                	
                  Limite
                    de Concentración por Clientes
                    Específicos

                

        

        

        

        

        
          
            
              

              

            

            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

            
            

          

        

        ANEXO
          “I”

        

        FORMATO
          DE LISTA DIARIA.

        

        (Fecha)

        ABN
          AMRO
          Bank (México), S.A., 

        Institución
          de Banca Múltiple,

        División
          Fiduciaria, 

        en
          su
          carácter de Fiduciario del Fideicomiso Irrevocable 

        de
          Emisión, Administración y Pago 

        identificado
          con el No. F/251

        

        

        Estimados
          Señores:

        

        Se
          hace
          referencia al Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Emisión, Administración y
          Pago No. F/251, celebrado con fecha [*] de [*] de 2005, entre
          [Álcali/Comercializadora/Covisa] y algunas de sus afiliadas, con ABN AMRO
          BANK
          (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria (el
“Contrato
          Fideicomiso”),
          y al
          Contrato de Cesión de Derechos al Cobro (el “Contrato
          de Cesión”)
          celebrado con esa misma fecha, en cumplimiento a lo establecido en el Contrato
          de Fideicomiso. Los términos que se utilizan con mayúscula inicial y que no se
          encuentran definidos en el presente documento, tendrán el significado que se les
          atribuye a dichos términos en los contratos antes mencionados.

        

        En
          el
          archivo adjunto se listan los Derechos al Cobro de los cuales [Álcali/Comercializadora/Covisa]
          es titular,
          y que
          con esta misma fecha transmite en favor del Cesionario,
          con todo
          cuanto de hecho y por derecho les corresponda, sin reserva ni limitación alguna,
          incluyendo las Garantías, los Cobros, así como todos los intereses y demás
          accesorios que, en su caso, se generen sobre dichos Derechos al
          Cobro,
          de
          conformidad con lo establecido
          en los
          incisos B, D y E 2 de la Cláusula 3 y demás disposiciones aplicables del
          Contrato de Cesión 

        

        Finacity
          Corporation entrega la presente en nombre y representación de [Álcali/Comercializadora/Covisa]
          de
          conformidad con lo que se establece en el inciso E 2 de la Cláusula 3 del
          Contrato de Cesión, actuando en carácter de comisionista de [Álcali/Comercializadora/Covisa]
          de
          conformidad con lo establecido en el Contrato Maestro de Servicios.

        

        La
          presente comunicación se entrega como mensaje electrónico de datos. De
          conformidad con lo que se establece en el Contrato de Cesión, este mensaje de
          datos es válido y vinculante para [Álcali/Comercializadora/Covisa] y el
          Cesionario de conformidad

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

        con
          lo
          que se establece en el artículo 93 y otros relativos del Código de Comercio y
          demás disposiciones legales aplicables.

        

        Atentamente,

        Finacity
          Corporation 

        

        

        ___________________________

                            Por:[____________________]

                            Cargo:[__________________]

        

        

        Nota:
          El
          archivo anexo deberá contener la siguiente información: (i)nombre del Cliente,
          (ii) número y fecha de la factura u otro documento que acredite los Derechos al
          Cobro Cedidos, y (iii) valor de los Derechos al Cobro Cedidos, incluyendo
          el IVA
          y tomando en cuenta descuentos o reducciones acordadas que resulten aplicables
          de conformidad con lo que se establezca en la documentación de dichos Derechos
          al Cobro.

        
          
            
              

              

            

            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

            
            

          

        

        ANEXO
          ”J-1”

        

        

        FORMATO
          DE NOTIFICACIÓN DE CESIÓN DE DERECHOS AL COBRO COVISA.

        

        (PAPEL
          MEMBRETADO DE COVISA)

        

        (fecha)

        

        

        [Nombre
          del Deudor]

        [Dirección]

        

        Atención:
          [*]

        

        

        

        Estimados
          Señores:

        

        Nos
          referimos a las facturas y otros documentos pendientes de pago por productos
          fabricados y/o servicios prestados a ustedes, así como a los derechos al cobro
          que en el futuro se generen derivados de nuestra relación
          comercial.

        

        El
          propósito de la presente es informarles que con el fin de continuar
          fortaleciendo nuestra situación financiera y contar con mecanismos que nos
          permitan continuar fabricando para ustedes productos y/o prestándoles servicios
          de la mejor calidad, con fecha [*] de [*] de 2005 celebramos con ABN AMRO
          Bank
          México, S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria, en carácter de
          Fiduciario, un Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Emisión, Administración y
          Pago identificado con el número F/251. Dicho fideicomiso constituye un vehículo
          de emisión que nos permitirá el acceso a nuevas fuentes de
          financiamiento.

        

        El
          patrimonio de dicho fideicomiso se constituyó, entre otras cosas, por la cesión
          de los derechos al cobro que existan a partir del [*] derivados de las
          facturas,
          ordenes de cobro, contratos de compraventa, títulos de crédito, comprobantes de
          embarque, comprobantes de recepción de mercancía o cualquier otro tipo de
          documento emitido por Compañía Vidriera, S.A. de C.V. (“Covisa”) o en su nombre
          y representación, que ampare productos enviados o servicios prestados a nuestros
          clientes, así como por la cesión de los derechos al cobro que a partir de dicha
          fecha se llegaren a derivar de futuras facturas y demás documentos al
          cobro.

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

        
 

        Para
          cumplir con los fines del fideicomiso, con fecha [*] de [*] de 2004, Covisa
          celebró con el Fiduciario un Contrato de Cesión de Derechos al Cobro, en virtud
          del cual, entre otras cosas, Covisa cedió y transfirió irrevocablemente al
          patrimonio del fideicomiso los derechos al cobro que existan a partir del
          [*]
          derivados de las facturas emitidas a cargo de ustedes, así como aquellos que en
          en el futuro a partir de dicha fecha lleguen a emitirse derivadas de nuevas
          órdenes de compra. Dicho contrato se protocolizó mediante escritura pública No.
          [*] de fecha [*], otorgada ante la fe del Lic. [*] Notario Público No. [*] de
          [*] y se presentó para inscripción en el Registro Público de Comercio del
          domicilio social de Covisa.

        

        En
          vista
          de lo anterior, con el fin de cumplir con lo establecido en el artículo 389
          fracción I de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, los artículos
          389, 390, 391 y demás aplicables del Código de Comercio, en los artículos 2029,
          2032, 2033, 2036 y demás aplicables del Código Civil para el Distrito Federal y
          sus correlativos del Código Civil Federal y de los Códigos Civiles para los
          estados de la República Mexicana, por medio de la presente les notificamos que
          con efectos a partir de [*] de [*] de 2005, Covisa ha cedido irrevocablemente
          en
          favor de ABN AMRO Bank México, S.A., Institución de Banca Múltiple, División
          Fiduciaria, en calidad de Fiduciario del fideicomiso F/251, los derechos
          al
          cobro que se deriven de todas las facturas emitidas a su cargo, así como de
          aquellos derechos al cobro que en el futuro pudiéramos tener frente a ustedes
          derivados de nuestra relación comercial.

        

        Por
          lo
          anterior, por medio de la presente les solicitamos sean tan amables de
          depositar
          todos los pagos relacionados con dichos derechos al cobro en la siguiente
          cuenta
          bancaria abierta a nombre de ABN AMRO Bank México, S.A., Institución de Banca
          Múltiple, División Fiduciaria en carácter de fiduciario del fideicomiso F/251
          arriba identificado:

        

        

        [Incluir
          datos de la Cuenta de Ingresos abierta en ABN]

        

        Alternativamente,
          en caso de resultar más conveniente para ustedes, pueden realizar dichos pagos
          mediante depósito en cualquiera de las siguientes cuentas abiertas a nombre de
          ABN AMRO Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, División
          Fiduciaria, en carácter de fiduciario del Fideicomiso F/251 arriba
          identificado:

        

        [incluir
          datos de otras cuentas abiertas en otros bancos conforme a lo que se establece
          en la Cláusula 7 B del Fideicomiso]

         

        
          
            
            

          

          
            2.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

        
 

        Los
          pagos
          que realicen a dichas cuentas implicarán el cumplimiento de sus obligaciones de
          pago frente a Covisa, por las cantidades así depositadas.

        

        Finalmente,
          hacemos constar que los derechos al cobro a que se refiere la presente
          notificación no han sido cedidos a ninguna otra persona y que con anterioridad a
ésta fecha no les hemos entregado a ustedes ninguna otra notificación de cesión
          de los derechos de cobro mencionados a favor de ningún tercero. En caso de que
          lo anterior no sea correcto, les suplicamos lo informen de inmediato a
          ABN AMRO
          Bank México, S.A. al domicilio que aparece al calce, con copia a
          nosotros.

        

        La
          presente notificación e instrucciones de pago permanecerá en vigor a partir de
          esta fecha y hasta que ustedes reciban notificación en contrario por parte del
          fiduciario del fideicomiso arriba citado.

        

        Agradecemos
          de antemano su atención a la presente y quedamos como siempre a sus amables
órdenes.

        

        Atentamente,

        

        Compañía
          Vidriera, S.A. de C.V.

        

        

        ________________________________

                                            Por:

                             Cargo:
          Apoderado

        

        

        La
          presente notificación se entregó debidamente a la persona citada al rubro en el
          domicilio que se indica, el día [*], en presencia de los testigos que suscriben.

        

        
          	
                  Testigo

                	
                  Testigo

                
	
                   

                   

                   

                  ____________________________

                	
                   

                   

                   

                  ___________________________

                
	
                  Nombre:

                	
                  Nombre:

                

        

        

        Con
          copia
          para:ABN AMRO Bank (México), S.A.

        Institución
          de Banca Múltiple, 

        División
          Fiduciaria,

        en
          carácter de fiduciario del Fideicomiso

        Irrevocable
          de Emisión, Administración y pago F/251

        Avenida
          Paseo de la Reforma 77600-320

        México,
          D.F. 01210

        

        
          
            
              

              

            

            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

            
            

          

        

        ANEXO
          ”J-2”

        

        FORMATO
          DE NOTIFICACIÓN DE CESIÓN DE DERECHOS AL COBRO COVISA, CON RECONOCIMIENTO POR
          PARTE DEL DEUDOR.

        

        (PAPEL
          MEMBRETADO DE COVISA)

        

        (fecha)

        

        

        [Nombre
          del Deudor]

        [Dirección]

        

        Atención:
          [*]

        

        

        

        Estimados
          Señores:

        

        Nos
          referimos a las facturas y otros documentos pendientes de pago por productos
          fabricados y/o servicios prestados a ustedes, así como a los derechos al cobro
          que en el futuro se generen derivados de nuestra relación
          comercial.

        

        El
          propósito de la presente es informarles que con el fin de continuar
          fortaleciendo nuestra situación financiera y contar con mecanismos que nos
          permitan continuar fabricando para ustedes productos y/o prestándoles servicios
          de la mejor calidad, con fecha [*] de [*] de 2005 celebramos con ABN AMRO
          Bank
          México, S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria, en carácter de
          Fiduciario, un Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Emisión, Administración y
          Pago identificado con el número F/251. Dicho fideicomiso constituye un vehículo
          de emisión que nos permitirá el acceso a nuevas fuentes de
          financiamiento.

        

        El
          patrimonio de dicho fideicomiso se constituyó, entre otras cosas, por la cesión
          de los derechos al cobro que existan a partir del [*] derivados de las
          facturas,
          ordenes de cobro, contratos de compraventa, títulos de crédito, comprobantes de
          embarque, comprobantes de recepción de mercancía o cualquier otro tipo de
          documento emitido por Compañía Vidriera, S.A. de C.V. (“Covisa”) o en su nombre
          y representación, que ampare productos enviados o servicios prestados a nuestros
          clientes, así como por la cesión de los derechos al cobro que a partir de dicha
          fecha se llegaren a derivar de futuras facturas y demás documentos al
          cobro.

        

        Para
          cumplir con los fines del fideicomiso, con fecha [*] de [*] de 2004, Covisa
          celebró con el Fiduciario un Contrato de Cesión de Derechos al Cobro, en virtud
          del cual, entre otras

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

        cosas,
          Covisa cedió y transfirió irrevocablemente al patrimonio del fideicomiso los
          derechos al cobro que existan a partir del [*] derivados de las facturas
          emitidas a cargo de ustedes, así como aquellos que en en el futuro a partir de
          dicha fecha lleguen a emitirse derivadas de nuevas órdenes de compra. Dicho
          contrato se protocolizó mediante escritura pública No. [*] de fecha [*],
          otorgada ante la fe del Lic. [*] Notario Público No. [*] de [*] y se presentó
          para inscripción en el Registro Público de Comercio del domicilio social de
          Covisa.

        

        En
          vista
          de lo anterior, con el fin de cumplir con lo establecido en el artículo 389
          fracción I de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, los artículos
          389, 390, 391 y demás aplicables del Código de Comercio, en los artículos 2029,
          2032, 2033, 2036 y demás aplicables del Código Civil para el Distrito Federal y
          sus correlativos del Código Civil Federal y de los Códigos Civiles para los
          estados de la República Mexicana, por medio de la presente les notificamos que
          con efectos a partir de [*] de [*] de 2005, Covisa ha cedido irrevocablemente
          en
          favor de ABN AMRO Bank México, S.A., Institución de Banca Múltiple, División
          Fiduciaria, en calidad de Fiduciario del fideicomiso F/251, los derechos
          al
          cobro que se deriven de todas las facturas emitidas a su cargo, así como de
          aquellos derechos al cobro que en el futuro pudiéramos tener frente a ustedes
          derivados de nuestra relación comercial.

        

        Por
          lo
          anterior, por medio de la presente les solicitamos sean tan amables de
          depositar
          todos los pagos relacionados con dichos derechos al cobro en la siguiente
          cuenta
          bancaria abierta a nombre de ABN AMRO Bank México, S.A., Institución de Banca
          Múltiple, División Fiduciaria en carácter de fiduciario del fideicomiso F/251
          arriba identificado:

        

        

        [Incluir
          datos de la Cuenta de Ingresos abierta en ABN]

        

        Alternativamente,
          en caso de resultar más conveniente para ustedes, pueden realizar dichos pagos
          mediante depósito en cualquiera de las siguientes cuentas abiertas a nombre de
          ABN AMRO Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, División
          Fiduciaria, en carácter de fiduciario del Fideicomiso F/251 arriba
          identificado:

        

        [incluir
          datos de otras cuentas abiertas en otros bancos conforme a lo que se establece
          en la Cláusula 7 B del Fideicomiso]

        

        Los
          pagos
          que realicen a dichas cuentas implicarán el cumplimiento de sus obligaciones de
          pago frente a Covisa, por las cantidades así depositadas.

        

        
          
            
            

          

          
            2.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

        Finalmente,
          hacemos constar que los derechos al cobro a que se refiere la presente
          notificación no han sido cedidos a ninguna otra persona y que con anterioridad a
ésta fecha no les hemos entregado a ustedes ninguna otra notificación de cesión
          de los derechos de cobro mencionados a favor de ningún tercero. En caso de que
          lo anterior no sea correcto, les suplicamos lo informen de inmediato a
          ABN AMRO
          Bank México, S.A. al domicilio que aparece al calce, con copia a
          nosotros.

        

        La
          presente notificación e instrucciones de pago permanecerá en vigor a partir de
          esta fecha y hasta que ustedes reciban notificación en contrario por parte del
          fiduciario del fideicomiso arriba citado.

        

        Mucho
          les
          agradeceremos sean tan amables de firmar un ejemplar de la presente por
          un
          apoderado debidamente autorizado, y devolvérnosla en señal de reconocimiento y
          de conformidad con la cesión y con las instrucciones de pago aquí
          especificadas.

        

        Agradecemos
          de antemano su atención a la presente y quedamos como siempre a sus amables
órdenes.

        

        Atentamente,

        Compañía
          Vidriera, S.A. de C.V.

        

        

        ____________________________

                      Por:

                            
           Cargo: Apoderado

        

        Convenido
          y aceptado por

        [Nombre
          del Deudor]

        

        

        ________________________

        Nombre:

        Cargo:

        Fecha:

        Con
          copia
          para:

        ABN
          AMRO
          Bank (México), S.A.

        Institución
          de Banca Múltiple,

        División
          Fiduciaria,

        en
          carácter de fiduciario del Fideicomiso

        Irrevocable
          de Emisión, Administración y Pago F/251.

        Avenida
          Paseo de la Reforma 77600-320

        México,
          D.F. 01210

        
          
            
              

              

            

            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

            
            

          

        

        

        ANEXO
          ”J-3”

        

        FORMATO
          DE NOTIFICACIÓN DE CESIÓN DE DERECHOS AL COBRO ALCALI Y
          COMERCIALIZADORA.

        

        

        

        (fecha)

        

        

        [Nombre
          del Deudor]

        [Dirección]

        

        Atención:
          [*]

        

        

        

        Estimados
          Señores:

        

        Nos
          referimos a las facturas y otros documentos pendientes de pago por productos
          vendidos y/o servicios prestados a ustedes por parte de Industria del Álcali,
          S.A. de C.V. (“Álcali”) y de Comercializadora Álcali, S. de R.L. de C.V.
          (“Comercializadora”) así como a los derechos al cobro que en el futuro se
          generen derivados de nuestra relación comercial.

        

        El
          propósito de la presente es informarles que con el fin de continuar
          fortaleciendo nuestra situación financiera y contar con mecanismos que nos
          permitan continuar fabricando para ustedes productos y/o prestándoles servicios
          de la mejor calidad, con fecha [*] de [*] de 2005 celebramos con ABN AMRO
          Bank
          México, S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria, en carácter de
          Fiduciario, un Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Emisión, Administración y
          Pago identificado con el número F/251. Dicho fideicomiso constituye un vehículo
          de emisión que nos permitirá el acceso a nuevas fuentes de
          financiamiento.

        

        El
          patrimonio de dicho fideicomiso se constituyó, entre otras cosas, por la cesión
          de los derechos al cobro que existan a partir del [*] derivados de las
          facturas,
          ordenes de cobro, contratos de compraventa, títulos de crédito, comprobantes de
          embarque, comprobantes de recepción de mercancía o cualquier otro tipo de
          documento emitido por Álcali o Comercializadora o en su nombre y representación,
          que ampare productos enviados o servicios prestados a nuestros clientes,
          así
          como por la cesión de los derechos al cobro que a partir de dicha fecha se
          llegaren a derivar de futuras facturas y demás documentos al cobro.

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

        
 

        Para
          cumplir con los fines del fideicomiso, con fecha [*] de [*] de 2004, Álcali y
          Comercializadora celebraron con el Fiduciario un Contrato de Cesión de Derechos
          al Cobro, en virtud del cual, entre otras cosas, Álcali y Comercializadora
          cedieron y transfirieron irrevocablemente al patrimonio del fideicomiso
          los
          derechos al cobro que existan a partir del [*] derivados de las facturas
          emitidas a cargo de ustedes, así como aquellos que en en el futuro a partir de
          dicha fecha lleguen a emitirse derivadas de nuevas órdenes de compra. Dicho
          contrato se protocolizó mediante escritura pública No. [*] de fecha [*],
          otorgada ante la fe del Lic. [*] Notario Público No. [*] de [*] y se presentó
          para inscripción en el Registro Público de Comercio del domicilio social de
Álcali y de Comercializadora.

        

        En
          vista
          de lo anterior, con el fin de cumplir con lo establecido en el artículo 389
          fracción I de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, los artículos
          389, 390, 391 y demás aplicables del Código de Comercio, en los artículos 2029,
          2032, 2033, 2036 y demás aplicables del Código Civil para el Distrito Federal y
          sus correlativos del Código Civil Federal y de los Códigos Civiles para los
          estados de la República Mexicana, por medio de la presente les notificamos que
          con efectos a partir de [*] de [*] de 2005, Álcali y Comercializadora han cedido
          irrevocablemente en favor de ABN AMRO Bank México, S.A., Institución de Banca
          Múltiple, División Fiduciaria, en calidad de Fiduciario del fideicomiso F/251,
          los derechos al cobro que se deriven de todas las facturas emitidas a su
          cargo,
          así como de aquellos derechos al cobro que en el futuro cualquiera de ellas
          tener frente a ustedes derivados de nuestra relación comercial.

        

        Por
          lo
          anterior, por medio de la presente les solicitamos sean tan amables de
          depositar
          todos los pagos relacionados con dichos derechos al cobro en la siguiente
          cuenta
          bancaria abierta a nombre de ABN AMRO Bank México, S.A., Institución de Banca
          Múltiple, División Fiduciaria en carácter de fiduciario del fideicomiso F/251
          arriba identificado:

        

        

        [Incluir
          datos de la Cuenta de Ingresos abierta en ABN]

        

        Alternativamente,
          en caso de resultar más conveniente para ustedes, pueden realizar dichos pagos
          mediante depósito en cualquiera de las siguientes cuentas abiertas a nombre de
          ABN AMRO Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, División
          Fiduciaria, en carácter de fiduciario del Fideicomiso F/251 arriba
          identificado:

        

        [incluir
          datos de otras cuentas abiertas en otros bancos conforme a lo que se establece
          en la Cláusula 7 B del Fideicomiso]

         

        
          
            
            

          

          
            2.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

        
 

        Los
          pagos
          que realicen a dichas cuentas implicarán el cumplimiento de sus obligaciones de
          pago frente a Álcali o Comercializadora, según sea el caso, por las cantidades
          así depositadas.

        

        Finalmente,
          hacemos constar que los derechos al cobro a que se refiere la presente
          notificación no han sido cedidos a ninguna otra persona y que con anterioridad a
ésta fecha no les hemos entregado a ustedes ninguna otra notificación de cesión
          de los derechos de cobro mencionados a favor de ningún tercero. En caso de que
          lo anterior no sea correcto, les suplicamos lo informen de inmediato a
          ABN AMRO
          Bank México, S.A. al domicilio que aparece al calce, con copia a
          nosotros.

        

        La
          presente notificación e instrucciones de pago permanecerá en vigor a partir de
          esta fecha y hasta que ustedes reciban notificación en contrario por parte del
          fiduciario del fideicomiso arriba citado.

        

        Agradecemos
          de antemano su atención a la presente y quedamos como siempre a sus amables
órdenes.

        

        Atentamente,

        Industria
          del Álcali, S.A. de C.V.

        Comercializadora
          Álcali, S.A. de R.L. de C.V.

        

        

        ___________________________

                                 
          Por:

                                 
          Cargo: Apoderado

        

        La
          presente notificación se entregó debidamente a la persona citada al rubro en el
          domicilio que se indica, el día [*], en presencia de los testigos que suscriben.

        

        
          	
                  Testigo

                	
                  Testigo

                
	
                  

                	
                  

                
	
                   

                   

                   

                  ____________________________

                	
                   

                   

                   

                  ___________________________

                
	
                  Nombre:

                	
                  Nombre:

                
	
                  

                	
                  

                

        

        Con
          copia
          para:

        ABN
          AMRO
          Bank (México), S.A.

        Institución
          de Banca Múltiple,

        División
          Fiduciaria,

        en
          carácter de fiduciario del Fideicomiso

        Irrevocable
          de Emisión, Administración y Pago F/251.

        Avenida
          Paseo de la Reforma 77600-320

        México,
          D.F. 01210

        
          
            
              

              

            

            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

            
            

          

        

        ANEXO
          ”J-4”

        FORMATO
          DE NOTIFICACIÓN DE CESIÓN DE DERECHOS AL COBRO ALCALI Y COMERCIALIZADORA, CON
          RECONOCIMIENTO POR PARTE DEL DEUDOR.

        

        

        (fecha)

        

        [Nombre
          del Deudor]

        [Dirección]

        

        Atención:
          [*]

        

        Estimados
          Señores:

        

        Nos
          referimos a las facturas y otros documentos pendientes de pago por productos
          vendidos y/o servicios prestados a ustedes por parte de Industria del Álcali,
          S.A. de C.V. (“Álcali”) y de Comercializadora Álcali, S. de R.L. de C.V.
          (“Comercializadora”) así como a los derechos al cobro que en el futuro se
          generen derivados de nuestra relación comercial.

        

        El
          propósito de la presente es informarles que con el fin de continuar
          fortaleciendo nuestra situación financiera y contar con mecanismos que nos
          permitan continuar fabricando para ustedes productos y/o prestándoles servicios
          de la mejor calidad, con fecha [*] de [*] de 2005 celebramos con ABN AMRO
          Bank
          México, S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria, en carácter de
          Fiduciario, un Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Emisión, Administración y
          Pago identificado con el número F/251. Dicho fideicomiso constituye un vehículo
          de emisión que nos permitirá el acceso a nuevas fuentes de
          financiamiento.

        

        El
          patrimonio de dicho fideicomiso se constituyó, entre otras cosas, por la cesión
          de los derechos al cobro que existan a partir del [*] derivados de las
          facturas,
          ordenes de cobro, contratos de compraventa, títulos de crédito, comprobantes de
          embarque, comprobantes de recepción de mercancía o cualquier otro tipo de
          documento emitido por Álcali o Comercializadora o en su nombre y representación,
          que ampare productos enviados o servicios prestados a nuestros clientes,
          así
          como por la cesión de los derechos al cobro que a partir de dicha fecha se
          llegaren a derivar de futuras facturas y demás documentos al cobro.

        

        Para
          cumplir con los fines del fideicomiso, con fecha [*] de [*] de 2004, Álcali y
          Comercializadora celebraron con el Fiduciario un Contrato de Cesión de Derechos
          al Cobro, en virtud del cual, entre otras cosas, Álcali y Comercializadora
          cedieron y transfirieron irrevocablemente al patrimonio del fideicomiso
          los
          derechos al cobro que existan a partir del [*] derivados de las facturas
          emitidas a cargo de ustedes, así como aquellos que en en

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

        el
          futuro
          a partir de dicha fecha lleguen a emitirse derivadas de nuevas órdenes de
          compra. Dicho contrato se protocolizó mediante escritura pública No. [*] de
          fecha [*], otorgada ante la fe del Lic. [*] Notario Público No. [*] de [*] y se
          presentó para inscripción en el Registro Público de Comercio del domicilio
          social de Álcali y de Comercializadora.

        

        En
          vista
          de lo anterior, con el fin de cumplir con lo establecido en el artículo 389
          fracción I de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, los artículos
          389, 390, 391 y demás aplicables del Código de Comercio, en los artículos 2029,
          2032, 2033, 2036 y demás aplicables del Código Civil para el Distrito Federal y
          sus correlativos del Código Civil Federal y de los Códigos Civiles para los
          estados de la República Mexicana, por medio de la presente les notificamos que
          con efectos a partir de [*] de [*] de 2005, Álcali y Comercializadora han cedido
          irrevocablemente en favor de ABN AMRO Bank México, S.A., Institución de Banca
          Múltiple, División Fiduciaria, en calidad de Fiduciario del fideicomiso F/251,
          los derechos al cobro que se deriven de todas las facturas emitidas a su
          cargo,
          así como de aquellos derechos al cobro que en el futuro cualquiera de ellas
          pudiera tener frente a ustedes derivados de nuestra relación
          comercial.

        

        Por
          lo
          anterior, por medio de la presente les solicitamos sean tan amables de
          depositar
          todos los pagos relacionados con dichos derechos al cobro en la siguiente
          cuenta
          bancaria abierta a nombre de ABN AMRO Bank México, S.A., Institución de Banca
          Múltiple, División Fiduciaria en carácter de fiduciario del fideicomiso F/251
          arriba identificado:

        

        

        [Incluir
          datos de la Cuenta de Ingresos abierta en ABN]

        

        Alternativamente,
          en caso de resultar más conveniente para ustedes, pueden realizar dichos pagos
          mediante depósito en cualquiera de las siguientes cuentas abiertas a nombre de
          ABN AMRO Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, División
          Fiduciaria, en carácter de fiduciario del Fideicomiso F/251 arriba
          identificado:

        

        [incluir
          datos de otras cuentas abiertas en otros bancos conforme a lo que se establece
          en la Cláusula 7 B del Fideicomiso]

        

        Los
          pagos
          que realicen a dichas cuentas implicarán el cumplimiento de sus obligaciones de
          pago frente a Álcali o Comercializadora, según sea el caso, por las cantidades
          así depositadas.

         

        
          
            
            

          

          
            2.

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

         

        Finalmente,
          hacemos constar que los derechos al cobro a que se refiere la presente
          notificación no han sido cedidos a ninguna otra persona y que con anterioridad a
ésta fecha no les hemos entregado a ustedes ninguna otra notificación de cesión
          de los derechos de cobro mencionados a favor de ningún tercero. En caso de que
          lo anterior no sea correcto, les suplicamos lo informen de inmediato a
          ABN AMRO
          Bank México, S.A. al domicilio que aparece al calce, con copia a
          nosotros.

        

        La
          presente notificación e instrucciones de pago permanecerá en vigor a partir de
          esta fecha y hasta que ustedes reciban notificación en contrario por parte del
          fiduciario del fideicomiso arriba citado.

        

        Mucho
          les
          agradeceremos sean tan amables de firmar un ejemplar de la presente por
          un
          apoderado debidamente autorizado, y devolvérnosla en señal de reconocimiento y
          conformidad con la cesión y con las instrucciones de pago aquí
          especificadas.

        

        Agradecemos
          de antemano su atención a la presente y quedamos como siempre a sus amables
órdenes.

        

        Atentamente,

        Industria
          del Álcali, S.A. de C.V.

        Comercializadora
          Álcali, S.A. de R.L. de C.V.

        

        

        ___________________________

                                 
          Por:

                              Cargo:
          Apoderado

        

        

        Convenido
          y aceptado por

        Nombre
          del Deudor:

        

        

        ________________________

        Nombre:

        Cargo:

        Fecha:

        

        

        Con
          copia
          para:

        ABN
          AMRO
          Bank (México), S.A.

        Institución
          de Banca Múltiple,

        División
          Fiduciaria,

        en
          carácter de fiduciario del Fideicomiso

        Irrevocable
          de Emisión, Administración y Pago F/251.

        Avenida
          Paseo de la Reforma 77600-320

        México,
          D.F. 01210

        

        
          
            
              

              

            

            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

            
            

          

        

         

         

        ANEXO “K”

        

        

        

        

        LISTA
          DE LIMITES DE CONCENTRACION POR CLIENTE SUPERIORES A 3% APLICABLES A CLIENTES
          ESPECIFICOS EN LA FECHA DE CELEBRACION DEL CONTRATO.

        

        

        

        

        A
          continuación se incluye una lista de los Límites de Concentración por Cliente
          superiores a 3% (tres por ciento) aplicables a Clientes específicos en la fecha
          de celebración del Contrato de Cesión. Los porcentajes aquí indicados podrán
          modificarse durante la vigencia del Contrato de Cesión de conformidad con las
          estipulaciones del mismo. Asimismo, durante la vigencia del Contrato de
          Cesión
          podran añadirse otros Clientes específicos cuyos Derechos al Cobro podrán tener
          Límites de Concentración por Cliente superiores a 3% (tres por
          ciento).

        

        

        

        
          	
                  Cliente

                	
                  Límite
                    de Concentración

                
	
                  Cerveceria
                    Modelo

                	
                  13%

                
	
                  Nestlé
                    de México

                	
                  7.5%

                
	
                  Avón

                	
                  6%

                

        

        

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

      

    

     

    
      
        

        THIS
          CERTIFICATE HAS NOT BEEN AND WILL NOT BE REGISTERED UNDER THE UNITED STATES
          SECURITIES ACT OF 1933, AS AMENDED (THE “SECURITIES ACT”) AND, ACCORDINGLY, MAY
          NOT BE OFFERED OR SOLD WITHIN THE UNITED STATES OR TO, OR FOR THE ACCOUNT
          OR
          BENEFIT OF, U.S. PERSONS EXCEPT AS SET FORTH IN THE FOLLOWING SENTENCE.
          BY ITS
          ACQUISITION HEREOF, THE HOLDER (1) REPRESENTS THAT (A) IT IS A “QUALIFIED
          INSTITUTIONAL BUYER” (AS DEFINED IN RULE 144A UNDER THE SECURITIES ACT) OR (B)
          IT IS AN INSTITUTIONAL “ACCREDITED INVESTOR” WITHIN THE MEANING OF SUBPARAGRAPH
          (A)(1), (2), (3) OR (7) OF RULE 501 UNDER THE SECURITIES ACT OR (C) IT
          IS NOT A
          U.S. PERSON AND IS ACQUIRING THIS NOTE IN AN OFFSHORE TRANSACTION IN COMPLIANCE
          WITH REGULATION S UNDER THE SECURITIES ACT, (2) AGREES THAT IT WILL NOT,
          WITHIN
          THE TIME PERIOD REFERRED TO IN RULE 144(K) UNDER THE SECURITIES ACT AS
          IN EFFECT
          ON THE DATE OF THE TRANSFER OF THIS NOTE, RESELL OR OTHERWISE TRANSFER
          THIS NOTE
          EXCEPT (A) TO THE ISSUING TRUST; (B) OUTSIDE THE UNITED STATES IN AN OFFSHORE
          TRANSACTION IN COMPLIANCE WITH RULE 904 OF REGULATION S UNDER THE SECURITIES
          ACT; (C) INSIDE THE UNITED STATES TO A QUALIFIED INSTITUTIONAL BUYER IN
          COMPLIANCE WITH RULE 144A UNDER THE SECURITIES ACT; (D) INSIDE THE UNITED
          STATES
          TO AN INSTITUTIONAL “ACCREDITED INVESTOR" WITHIN THE MEANING OF SUBPARAGRAPH
          (A)(1), (2), (3) OR (7) OF RULE 501 UNDER THE SECURITIES ACT, OR (E) OTHERWISE
          PURSUANT TO AN EXEMPTION FROM THE REGISTRATION REQUIREMENTS OF THE SECURITIES
          ACT; AND (3) AGREES THAT IT WILL DELIVER TO EACH PERSON TO WHOM THIS SECURITY
          IS
          TRANSFERRED A NOTICE SUBSTANTIALLY TO THE EFFECT OF ITS LEGEND. IN CONNECTION
          WITH ANY TRANSFER OF THIS SECURITY WITHIN THE TIME PERIOD REFERRED TO ABOVE,
          THE
          HOLDER MUST CHECK THE APPROPRIATE BOX SET FORTH ON THE REVERSE HEREOF RELATING
          TO THE MANNER OF SUCH TRANSFER AND SUBMIT THIS CERTIFICATE TO THE TRUSTEE.
          AS
          USED HEREIN, THE TERMS “OFFSHORE TRANSACTION,”“UNITED STATES” AND “U.S. PERSON”
          HAVE THE MEANINGS GIVEN TO THEM BY REGULATION S UNDER THE SECURITIES ACT.
          THE
          TRUSTEE HAS THE RIGHT PRIOR TO ANY SUCH OFFER, SALE OR TRANSFER PURSUANT
          TO
          CLAUSES (B), (D) OR (E) TO REQUIRE THE DELIVERY OF AN OPINION OF COUNSEL,
          CERTIFICATION AND/OR OTHER INFORMATION SATISFACTORY TO IT, AND IN EACH
          OF THE
          FOREGOING CASES, A WRITTEN INSTRUMENT OF TRANSFER DELIVERED BY THE TRANSFEROR
          TO
          THE INDENTURE TRUSTEE.

         

        ESTE
          CERTIFICADO NO HA SIDO REGISTRADO DE ACUERDO CON LA LEY DE VALORES DE LOS
          ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA VIGENTE Y SUS MODIFICACIONES (U.S. SECURITIES
          ACT OF 1933, AS AMENDED)
          (“SECURITIES ACT”), Y POR LO TANTO NO PODRÁ SER OFRECIDO O VENDIDO DENTRO DE LOS
          ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA, O PARA LA CUENTA O BENEFICIO DE “PERSONAS DE EU”
          (“U.S. PERSONS”)
          EXCEPTO CONFORME A LO SEŇALADO EN LA SIGUIENTE ORACIÓN. CON MOTIVO DE SU
          ADQUISICIÓN,
          EL TENEDOR (1) DECLARA (A) QUE ES UN “COMPRADOR CALIFICADO INSTITUCIONAL”
          (“QUALIFIED INSTITUTIONAL BUYER”) (SEGÚN SE DEFINE EL TÉRMINO EN LA “REGLA 144”
          (“RULE 144”) BAJO EL “SECURITIES ACT”) O (B) ES UN “INVERSIONISTA ISTITUCIONAL
          ACREDITADO” (“INSTITUTIONAL ACCREDITED INVESTOR”) DE ACUERDO AL SIGNIFICADO EN
          EL SUBPÁRRAFO (A)(1), (2), (3) O (7) DE LA “REGLA 501” (“RULE 501”) BAJO EL
“SECURITIES ACT”, O (C) NO ES UN “U.S. PERSON” Y ESTÁ ADQUIRIENDO EL CERTIFICADO
          EN UNA “OPERACIÓN OFFSHORE” (“OFFSHORE TRANSACTION”) DE ACUERDO CON LO
          ESTABLECIDO POR LA REGLAMENTACION “S” (“REGULATION S”)
          BAJO
          EL “SECURITIES ACT”, (2) ESTÁ DE ACUERDO CON QUE, DENTRO DEL PERIODO DE TIEMPO
          SEŇALADO EN LA
          “REGLA 144(K)” (“RULE 144(K)”) BAJO EL “SECURITIES ACT” VIGENTE A LA FECHA DE
          TRANSFERENCIA DE ESTE CERTIFICADO, NO VENDERÁ O TRANSFERIRÁ DE OTRA FORMA ESTE
          CERTIFICADO EXCEPTO (A) AL FIDEICOMISO EMISOR; (B) FUERA DE LOS ESTADOS
          UNIDOS
          DE AMÉRICA EN UN “OFFSHORE TRANSACTION” DE ACUERDO A LO ESTABLECIDO POR LA
“REGLA 904” (“RULE 904”) DEL “REGULATION S” BAJO EL “SECURITIES ACT”; (C) DENTRO
          DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA A UN “QUALIFIED INSTITUTIONAL BUYER” EN
          CUMPLIMIENTO DE LO ESTABLECIDO POR LA “REGLA 144A” (“RULE 144A”) BAJO EL
“SECURITIES ACT”; (D) DENTRO DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA A UN
“INSTITUTIONAL ACCREDITED INVESTOR” DE ACUERDO CON LO ESTABLECIDO POR EL
          SUBPÁRRAFO (A)(1), (2), (3) O (7) DEL “RULE 501” BAJO EL “SECURITIES ACT”; O (E)
          BAJO CUALQUIER OTRA EXCEPCIÓN A LOS REQUISITOS DE REGISTRO BAJO EL “SECURITIES
          ACT”; Y (3) ACUERDA QUE LE ENTREGARÁ A CADA PERSONA A LA QUE SE LE TRANFIERA
          ESTE CERTIFICADO UNA NOTIFICACION SUBSTANCIALMENTE EN LA FORMA DE ESTA
          LEYENDA.
          CON RESPECTO A CUALQUIER TRANSFERENCIA DE ESTE CERTIFICADO DENTRO DEL PERIODO
          DE
          TIEMPO SEŇALADO
          ARRIBA,
          EL TENEDOR DEBERÁ MARCAR LA CASILLA APROPIADA EN EL REVERSO DE ESTE CERTIFICADO
          EN RELACIÓN CON LA FORMA DE TRANSFERENCIA Y DEBERÁ ENTREGAR ESTE CERTIFICADO AL
          FIDUCIARIO. LOS TÉRMINOS “OFFSHORE TRANSACTION”, ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA
          (“UNITED STATES”), Y “U.S. PERSON” USADOS EN ESTA LEYENDA
          TIENEN EL SIGNIFICADO SEŇALADO EN EL “REGULATION S” BAJO EL “SECURITIES ACT”. EL
          FIDUCIARIO TIENE EL DERECHO PREVIA OFERTA, VENTA O TRANSFERENCIA BAJO LAS
          CLÁUSULAS (B), (D) O (E) ANTERIORES,
          A REQUERIR EL
          OTORGAMIENTO DE UNA OPINIÓN LEGAL, CERTIFICACIÓN Y/U 

         

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

         

        OTRA
          INFORMACIÓN QUE ESTIME SATISFACTORIA, Y EN CADA UNO DE LOS CASOS SEŇALADOS
ANTERIORMENTE,
          UN INSTRUMENTO POR ESCRITO EN EL QUE CONSTE LA TRANSFERENCIA ENTREGADO
          POR EL
          VENDEDOR.

         

        EL
          REGISTRO EN LA SECCIÓN ESPECIAL DEL REGISTRO NACIONAL DE VALORES QUE DEPENDE DE
          LA COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES DE MÉXICO, NO IMPLICA CERTIFICACIÓN
          DE LA CALIDAD DE INVERSIÓN DE LOS CERTIFICADOS O LA SOLVENCIA DEL EMISOR. LOS
          CERTIFICADOS NO HAN SIDO REGISTRADOS EN LA SECCIÓN DE VALORES DEL REGISTRO
          NACIONAL DE VALORES Y POR LO TANTO, LOS CERTIFICADOS NO ESTÁN SUJETOS A OFERTA
          PÚBLICA O INTERMEDIACIÓN EN MÉXICO. LA COMPRA DE LOS CERTIFICADOS POR CUALQUIER
          INVERSIONISTA DE NACIONALIDAD MEXICANA SE LLEVARÁ A CABO BAJO LA SOLA
          RESPONSABILIDAD DE DICHO INVERSIONISTA.

         

        

        

        CERTIFICADOS
          SUBORDINADOS

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

        EMITIDOS
          POR ABN AMRO BANK (MÉXICO), S.A., INSTITUCIÓN DE BANCA

         MÚLTIPLE,
          DIVISIÓN FIDUCIARIA, COMO FIDUCIARIO DEL FIDEICOMISO

        NÚMERO
          F/251, POR UN MONTO TOTAL EN DÓLARES, MONEDA DE CURSO

         LEGAL
          DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA 

         

        EUA$19,000,000.00

        
        

        (DIECINUEVE
          MILLONES DE DÓLARES 00/100)

         

        

        
          	
                  ABN
                    AMRO Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, División
                    Fiduciaria, como fiduciario (el “Fiduciario
                    Emisor”)
                    en el Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Emisión, Administración y
                    Pago No. F/251 (el
                    “Fideicomiso”),
                    que se constituyó con el fin principal de emitir certificados bursátiles
                    preferentes y certificados subordinados, se obliga a pagar
                    incondicionalmente, en los términos que a continuación se indican y de
                    conformidad con lo establecido en el Fideicomiso, la cantidad
                    en moneda de
                    curso legal de los Estados Unidos de América (“Dólares”),
                    de EUA$19,000,000.00 (Diecinueve Millones de Dólares 00/100), más los
                    intereses correspondientes en las fechas que más adelante se señalan, en
                    el domicilio de cada uno de los tenedores de los certificados
                    subordinados
                    (los “Tenedores
                    Subordinados”),
                    mediante transferencia electrónica a la cuenta que para dichos efectos
                    designe el Tenedor Subordinado que corresponda,
                    en
                    fondos inmediatamente disponibles. El presente documento (el
“Título
                    Subordinado”)
                    se emite al amparo de la emisión de 38 (Treinta y Ocho) certificados
                    subordinados (los “Certificados
                    Subordinados”): 

                

        

         

         

        

          
            	
                    1.

                     

                  	
                    Valor
                      Nominal de 

                    los
                      Certificados Subordinados.

                  	
                    EUA$500,000.00
                      (Quinientos Mil Dólares 00/100), cada uno. 

                  
	
                    2.

                     

                  	
                    Moneda
                      de los Certificados Subordinados.

                     

                  	
                    Todos
                      los pagos de principal e intereses serán efectuados en Dólares, en fondos
                      inmediatamente disponibles.

                     

                  
	
                    3.

                     

                  	
                    Fecha
                      de Emisión de los Certificados Subordinados.

                     

                  	
                    31
                      de marzo de 2005.

                     

                  

          

        

         

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

         

        

          
            	
                    4.

                     

                  	
                    Destino
                      de los Recursos de los Certificados Subordinados.

                     

                  	
                    En
                      el momento en que se reciban los recursos derivados de la emisión de los
                      Certificados Subordinados, el Fiduciario Emisor, de conformidad
                      con lo
                      establecido en el inciso A de la Cláusula 8 del Fideicomiso, destinará
                      dichos recursos: (i) en la proporción que corresponda, al pago de los
                      Gastos de la Emisión; (ii) a la constitución, en la proporción que
                      corresponda, del Fondo de Mantenimiento de la Emisión con la cantidad
                      necesaria para pagar los Gastos de Mantenimiento de la Emisión el primer
                      mes siguiente a la Fecha de la Emisión, y (iii) el resto del producto de
                      la emisión y colocación de los Certificados Subordinados, al pago a los
                      Fideicomitentes por la cesión inicial de los Derechos Elegibles y por la
                      cesión inicial de los Derechos No Elegibles conforme a lo que se
                      establece
                      en el Fideicomiso y en el Contrato de Cesión, y cualquier remanente, si lo
                      hubiere, al Fondo General.

                     

                  
	
                    5.

                     

                  	
                    Plazo
                      de la Emisión.

                  	
                    Los
                      Certificados Subordinados tendrán una vigencia máxima de 1,820 (Un Mil
                      Ochocientos Veinte) días, es decir, de aproximadamente 5 (cinco) años
                      contados a partir de la Fecha de Emisión de los Certificados Subordinados
                      (la “Fecha
                      de Amortización”),
                      en el entendido, sin embargo, de que los Certificados Subordinados
                      podrán
                      ser amortizados con anterioridad a la Fecha de Amortización a partir de
                      los 4 (cuatro) años de la vigencia de la emisión de los Certificados
                      Subordinados (la “Fecha
                      Esperada de Prepago”),
                      sin que para ello se requiera de la aprobación o consentimiento de los
                      Tenedores Subordinados y sin que aplique prima o pago adicional
                      alguno.
                      

                  
	
                    6.

                     

                  	
                    Periodo
                      de Revolvencia.

                  	
                    El
                      periodo mediante el cual el Fiduciario Emisor adquirirá Derechos al Cobro
                      conforme al Contrato de Fideicomiso y el Contrato de Cesión será de 1,456
                      (Un Mil Cuatrocientos Cincuenta y Seis) días, es decir, aproximadamente 4
                      (cuatro) años, contados a partir de la Fecha de Emisión de los
                      Certificados Subordinados, salvo por lo previsto en el presente
                      Título
                      Subordinado para el caso de Amortización Anticipada.

                  
	
                    7.

                     

                  	
                    Fecha
                      Esperada de Prepago.

                     

                  	
                    26
                      de marzo de 2009.

                  
	
                    8.

                     

                  	
                    Fecha
                      de Amortización.

                     

                  	
                    25
                      de marzo de 2010.

                  
	
                       
                      9.

                     

                  	
                    Lugar
                      de Pago de Principal e Intereses.

                     

                  	
                    Los
                      pagos de principal y los intereses devengados respecto de los
                      Certificados
                      Subordinados se efectuarán en el domicilio de cada uno de los Tenedores
                      Subordinados,
                      mediante transferencia electrónica
                      en
                      

                  

          

        

         

         

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

         

        

          
            	 	 	fondos
                    inmediatamente disponibles, a la cuenta que para dichos efectos
                    designe el
                    Tenedor Subordinado que corresponda. 
	
                    10.

                     

                  	
                    Fecha
                      de Amortización de Principal. 

                     

                  	
                    El
                      monto de principal de los Certificados Subordinados será pagado en la
                      Fecha de Amortización o, en su caso, a partir de la Fecha Esperada de
                      Prepago y hasta la Fecha de Amortización de Certificados Subordinados,
                      contra la entrega del presente Titulo Subordinado o de las
                      constancias o
                      certificaciones que expida el Fiduciario Emisor para dichos
                      efectos,
                      siempre y cuando el principal e intereses devengados por los
                      Certificados
                      Bursátiles Preferentes hayan sido pagados en su totalidad por el
                      Fiduciario Emisor, de conformidad con los términos y condiciones
                      establecidos en el Título de los Certificados Bursátiles
                      Preferentes.
                      

                  
	
                    11.

                     

                  	
                    Tasa
                      de Interés

                     

                  	
                    La
                      tasa de interés de los Certificados Subordinados será del 10.75% (diez
                      punto setenta y cinco por ciento) anual sobre el saldo insoluto
                      del
                      principal (la “Tasa
                      de Interés”)
                      Los intereses (sean ordinarios o moratorios) deberán ser calculados sobre
                      el número exacto de días de calendario realmente transcurridos en el
                      periodo de intereses sobre una base de un año de 360 (trescientos sesenta)
                      días. 

                  
	
                    12.

                     

                  	
                    Pago
                      de Intereses.

                  	
                    Los
                      intereses que devenguen los Certificados Subordinados serán pagaderos cada
                      28 (veintiocho) días a partir de la Fecha de Emisión de Certificados
                      Subordinados, de conformidad con el siguiente calendario, en
                      el entendido
                      de que si una fecha de pago de intereses resulta ser un día inhábil, la
                      fecha de pago de intereses correspondiente será el Día Hábil inmediato
                      siguiente:

                  

          

        

         

        

          
            	
                    NO.

                  	
                    Fecha
                      de Pago de Intereses

                  	
                    NO.

                  	
                    Fecha
                      de Pago de Intereses

                  
	
                    1

                  	
                    28/04/05

                  	
                    33

                  	
                    11/10/07

                  
	
                    2

                  	
                    26/05/05

                  	
                    34

                  	
                    08/11/07

                  
	
                    3

                  	
                    23/06/05

                  	
                    35

                  	
                    06/12/07

                  
	
                    4

                  	
                    21/07/05

                  	
                    36

                  	
                    03/01/08

                  
	
                    5

                  	
                    18/08/05

                  	
                    37

                  	
                    31/01/08

                  
	
                    6

                  	
                    15/09/05

                  	
                    38

                  	
                    28/02/08

                  
	
                    7

                  	
                    13/10/05

                  	
                    39

                  	
                    27/03/08

                  
	
                    8

                  	
                    10/11/05

                  	
                    40

                  	
                    24/04/08

                  

          

        

         

         

         

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

         

        
          	
                  9

                	
                  08/12/05

                	
                  41

                	
                  22/05/08

                
	
                  10

                	
                  05/01/06

                	
                  42

                	
                  19/06/08

                
	
                  11

                	
                  02/02/06

                	
                  43

                	
                  17/07/08

                
	
                  12

                	
                  02/03/06

                	
                  44

                	
                  14/08/08

                
	
                  13

                	
                  30/03/06

                	
                  45

                	
                  11/09/08

                
	
                  14

                	
                  27/04/06

                	
                  46

                	
                  09/10/08

                
	
                  15

                	
                  25/05/06

                	
                  47

                	
                  06/11/08

                
	
                  16

                	
                  22/06/06

                	
                  48

                	
                  04/12/08

                
	
                  17

                	
                  20/07/06

                	
                  49

                	
                  02/01/09

                
	
                  18

                	
                  17/08/06

                	
                  50

                	
                  29/01/09

                
	
                  19

                	
                  14/09/06

                	
                  51

                	
                  26/02/09

                
	
                  20

                	
                  12/10/06

                	
                  52

                	
                  26/03/09

                
	
                  21

                	
                  09/11/06

                	
                  53

                	
                  23/04/09

                
	
                  22

                	
                  07/12/06

                	
                  54

                	
                  21/05/09

                
	
                  23

                	
                  04/01/07

                	
                  55

                	
                  18/06/09

                
	
                  24

                	
                  01/02/07

                	
                  56

                	
                  16/07/09

                
	
                  25

                	
                  01/03/07

                	
                  57

                	
                  13/08/09

                
	
                  26

                	
                  29/03/07

                	
                  58

                	
                  10/09/09

                
	
                  27

                	
                  26/04/07

                	
                  59

                	
                  08/10/09

                
	
                  28

                	
                  24/05/07

                	
                  60

                	
                  05/11/09

                
	
                  29

                	
                  21/06/07

                	
                  61

                	
                  03/12/09

                
	
                  30

                	
                  19/07/07

                	
                  62

                	
                  31/12/09

                
	
                  31

                	
                  16/08/07

                	
                  63

                	
                  28/01/10

                
	
                  32

                	
                  13/09/07

                	
                  64

                	
                  25/02/10

                
	
                   

                	
                   

                	
                  65

                	
                  25/03/10

                

        

         

        

          
            	
                    13.

                     

                  	
                    Fuente
                      de Pago de Principal e Intereses. 

                  	
                    Todos
                      los pagos que deban hacerse conforme al presente Título Subordinado se
                      realizarán exclusivamente con recursos provenientes del Fondo General,
                      o,
                      en su caso de la Cuenta de la Garantía, de conformidad con lo establecido
                      en el Fideicomiso. Cada una de las fechas en las que deban
                      verificarse
                      pagos de intereses o pago de principal de los Certificados
                      Subordinados,
                      serán identificadas conjuntamente como “Fechas
                      de Pago”.
                      

                  

          

        

         

         

         

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

         

        

          

            
              	
                      14.

                       

                    	
                      Intereses
                        Moratorios.

                       

                    	
                      En
                        caso de incumplimiento en el pago de principal o intereses
                        de los
                        Certificados Subordinados, en sustitución de la Tasa de Interés arriba
                        indicada se devengarán intereses moratorios sobre el principal insoluto de
                        los Certificados Subordinados a una tasa igual a la Tasa
                        de Interés, más 2
                        (dos) puntos porcentuales. Los intereses moratorios serán pagaderos a la
                        vista desde la fecha en que tenga lugar el incumplimiento
                        y hasta que la
                        suma no pagada haya quedado íntegramente cubierta.

                    
	
                      15.

                       

                    	
                      Impuestos;
                        Pagos Adicionales.

                       

                    	
                      La
                        suma principal y los intereses que devenguen los Certificados
                        Subordinados
                        (sean ordinarios o moratorios), serán pagados por el Fiduciario Emisor
                        libres y sin deducción por cualesquier impuestos, presentes o futuros,
                        tributos, contribuciones, cargas, deducciones o retenciones
                        de cualquier
                        naturaleza que se impongan o generen en cualquier tiempo
                        por cualquier
                        autoridad política o fiscal competente de los Estados Unidos
                        Mexicanos.

                       

                      En
                        caso de que la ley obligue al Fiduciario Emisor a efectuar
                        cualesquiera de
                        dichas deducciones, entonces el Fiduciario Emisor pagará las cantidades
                        adicionales que sean necesarias a fin de que las cantidades
                        netas
                        recibidas por los Tenedores Subordinados (incluyendo dichas
                        cantidades
                        adicionales) después de que dicha retención o deducción sea hecha, sean
                        iguales a las cantidades totales de intereses (sean ordinarios
                        o
                        moratorios) que los Tenedores Subordinados hubieran recibido
                        de no haberse
                        hecho dichas retenciones o deducciones. El Fiduciario Emisor
                        enterará las
                        cantidades correspondientes conforme a la ley aplicable y
                        entregará a los
                        Tenedores Subordinados copias de las constancias oficiales
                        correspondientes.

                    
	
                      16.

                       

                    	
                      Posibles
                        Adquirentes.

                       

                    	
                      Los
                        Certificados Subordinados podrán ser libremente adquiridos en los Estados
                        Unidos de América por “Institutional
                        Accredited Investors”
                        bajo la Regulación D, por “Qualified
                        Institutional Buyers”
                        conforme a la Regla 144A y en venta fuera de los Estados
                        Unidos de América
                        bajo la Regulación S u otras excepciones a las normas de registro
                        aplicables conforme a la Ley de Valores (“Securities
                        Act of 1933”, as amended)
                        de los Estados Unidos de América.

                    
	
                       
17. 

                    	 Lugar
                      de Colocación.	
                      Nueva
                        York, Nueva York, Estados Unidos de
                        América.

                    

            

          

        

         

         

         

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

         

         

        

          
            	
                    18.

                     

                  	
                    Intermediario
                      Colocador.

                     

                  	
                    ABN
                      AMRO Incorporated.

                  
	
                    19.

                     

                  	
                    Subordinación.

                     

                  	
                    Los
                      Certificados Subordinados tendrán por objeto obtener los recursos
                      adicionales necesarios para adquirir Derechos al Cobro y mantener
                      las
                      reservas que constituirán el Aforo de la emisión para beneficio de los
                      Tenedores Preferentes. 

                     

                    La
                      amortización y pago total o parcial respecto de los Certificados
                      Subordinados (y de otras cantidades pagaderas en relación con los mismos,
                      incluyendo, sin limitar, cualquier pago o amortización anticipada u otros
                      pagos, ya sea que los mismos se encuentren o no programados)
                      se encontrará
                      subordinada y el derecho a recibir dichos pagos respecto de
                      los mismos, se
                      encontrará sujeto a, el pago previo y total de los Certificados Bursátiles
                      Preferentes (excepto por las cantidades que se encontraren
                      depositadas en
                      la Cuenta de la Garantía mismas que siempre podrán utilizarse para el pago
                      de cualquier cantidad adeudada respecto de los Certificados
                      Subordinados).
                      Por lo tanto, el Fiduciario Emisor deberá utilizar el Patrimonio del
                      Fideicomiso para el pago de los Certificados Subordinados únicamente en la
                      medida en que baste y alcance después de separar las cantidades necesarias
                      (excepto por las cantidades depositadas en la Cuenta de la
                      Garantía) para
                      el pago total y completo de los Certificados Bursátiles Preferentes, de
                      conformidad con lo establecido en el Fideicomiso. 

                  
	
                    20.

                     

                  	
                    Obligaciones
                      de Hacer y de No Hacer del Fiduciario Emisor.

                     

                  	 
	
                    I.

                  	 Obligaciones
                    de Hacer.	
                    El
                      Fiduciario Emisor se sujeta a las siguientes obligaciones de
                      hacer:

                     

                    
                      a) Proporcionar
                        a los Tenedores de los Certificados Subordinados:

                       

                      (i) Tan
                        pronto como estén disponibles y en todo caso dentro de los 20 (veinte)
                        días naturales siguientes al cierre de cada trimestre a partir
                        de la Fecha
                        de Emisión de los Certificados Subordinados, los estados financieros
                        del
                        Fideicomiso que incluyan estado de situación financiera y estados de
                        pérdidas y ganancias y de origen y aplicación de recursos de dicho
                        Fideicomiso por dicho trimestre, debidamente
                        

                    

                  

          

        

         

         

         

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

         

         

        

          
            	
                     

                     

                  	
                     

                     

                  	
                    suscritos
                      por el delegado fiduciario;

                    (ii) Tan
                      pronto como estén disponibles y en todo caso dentro del plazo que al
                      efecto establezcan las disposiciones legales aplicables para
                      la entrega de
                      información financiera, un ejemplar de los estados financieros del
                      Fideicomiso para el ejercicio fiscal inmediato anterior, que
                      incluya el
                      estado de situación financiera y estados de pérdidas y ganancias y de
                      origen y aplicación de recursos de dicho Fideicomiso, dictaminados por los
                      Auditores Externos;

                     

                    (iii) Tan
                      pronto como estén disponibles y en todo caso al siguiente Día Hábil de
                      aquél en que los reciba, copia de los reportes mensuales que expida
                      el
                      Administrador Maestro, el Administrador o el Sub-Administrador,
                      al amparo
                      del Contrato de Administración, de los Contratos Maestros de Servicios, de
                      los Contratos de Servicios o de los Sub-Contratos de Servicios,
                      según sea
                      el caso;

                     

                    (iv) Cualquier
                      otra información relevante y razonable relativa a la situación financiera
                      y del estado que guarda el Fideicomiso, que le soliciten los
                      Tenedores
                      Subordinados o que deba ser entregada de conformidad con los
                      términos de
                      dicho Fideicomiso, dentro de los plazos que ahí se
                      establezcan.

                     

                    b) Utilizar
                      los recursos derivados de la colocación de los Certificados Subordinados
                      para adquirir de los Fideicomitentes los Derechos al Cobro,
                      y para los
                      demás conceptos autorizados en los términos del Fideicomiso;

                     

                    c) Mantener
                      en el Patrimonio del Fideicomiso, todos los derechos derivados
                      de los
                      Derechos al Cobro que adquiera o que de cualquier manera sean
                      afectados en
                      el Fideicomiso por los Fideicomitentes, salvo en los casos
                      expresamente
                      previstos en el Fideicomiso o en el Contrato de Cesión;

                     

                    d) Mantener
                      la inscripción de los Certificados Subordinados en la Sección Especial del
                      RNV;

                     

                    e) Aplicar
                      los recursos líquidos que se obtengan del Fideicomiso, precisamente en los
                      términos y en el orden de aplicación previsto en el
                      mismo;

                  

          

        

         

         

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

         

         

        
          
            	
                     

                     

                  	
                     

                     

                  	
                    f) Mantener
                      y llevar los registros contables que corresponden al Fideicomiso,
                      a fin de
                      reflejar razonablemente su posición financiera y los resultados de sus
                      operaciones de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente
                      aceptados en México;

                     

                    g) Cumplir
                      en todos sus términos con los términos y condiciones establecidos en (i)
                      el Fideicomiso, (ii) el Contrato de Cesión, (iii) el Contrato de
                      Administración, (iv) los Contratos Maestros de Servicios, (v) los
                      Contratos de Servicios, y (vi) los Sub-Contratos de Servicios,
                      respectivamente, y

                     

                    h) Cumplir
                      con todos los requerimientos de información a que esté obligado en
                      términos de la Ley del Mercado de Valores y de las disposiciones
                      aplicables de carácter
                      general.

                  

          

        
          
            	
                    II.

                     

                  	
                    Obligaciones
                      de No Hacer.

                     

                  	
                    El
                      Fiduciario Emisor se obliga a abstenerse de lo siguiente durante
                      la
                      Vigencia de la Emisión:

                     

                    a) Realizar
                      operaciones distintas a las previstas en el Fideicomiso, y
                      en los demás
                      Contratos de la Operación, y

                     

                    b) Modificar
                      sustancialmente los términos y condiciones del Fideicomiso de manera que
                      pueda afectar los derechos de los Tenedores Subordinados, sin
                      el previo
                      consentimiento de dichos tenedores, salvo en aquellos casos
                      que dicho
                      Fideicomiso así lo prevea expresamente.

                  
	
                    21.

                     

                  	
                    Amortización
                      Anticipada.

                     

                  	
                    El
                      incumplimiento con cualquier pago de intereses en cualquier
                      Fecha de Pago
                      de Intereses correspondiente será Causa de Incumplimiento y dará lugar a
                      la terminación del Periodo de Revolvencia y a la amortización anticipada
                      de los Certificados Bursátiles Preferentes. Adicionalmente, el
                      incumplimiento con el pago de principal de los Certificados
                      Bursátiles
                      Preferentes en la Fecha de Amortización será Causa de
                      Incumplimiento.

                     

                    Los
                      Eventos de Amortización Anticipada serán los estipulados en el párrafo
                      A.7. de la Cláusula 11 del Fideicomiso. En caso de que se presente
                      cualquiera de los eventos descritos en los incisos a), c),
                      d), e) y f) del
                      párrafo A.7. de la Cláusula 11 del Fideicomiso, terminará el Periodo de
                      Revolvencia y el Fiduciario deberá proceder a la amortización anticipada
                      de los Certificados Bursátiles Preferentes. Adicionalmente,
                      

                  

          

        

         

         

         

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

         

         

        

          
            	
                     

                  	
                     

                     

                  	
                    en
                      el supuesto de que se inicie un procedimiento involuntario
                      de concurso
                      mercantil o quiebra de cualquiera de los Fideicomitentes conforme
                      a lo que
                      se menciona en la segunda parte del inciso f) del párrafo A.7. de la
                      Cláusula 11 del Fideicomiso, o de que se presente cualquier otro
                      Evento de
                      Amortización Anticipada, la asamblea de Tenedores Preferentes podrá
                      decretar la amortización anticipada de los Certificados Bursátiles
                      Preferentes en cuyo caso el Periodo de Revolvencia terminará.

                     

                    Los
                      Tenedores Subordinados no podrán decretar la amortización anticipada de
                      los Certificados Subordinados a menos que la asamblea de Tenedores
                      Preferentes hubiere decretado la amortización anticipada de los
                      Certificados Bursátiles Preferentes. En caso de que la asamblea de
                      Tenedores Preferentes haya decretado la amortización anticipada de los
                      Certificados Bursátiles Preferentes se considerará que los Tenedores
                      Subordinados han decretado la amortización anticipada de los Certificados
                      Subordinados.

                     

                    En
                      los casos de terminación del Período de Revolvencia conforme a lo
                      anterior, el Fiduciario Emisor deberá proceder a la amortización
                      anticipada de los Certificados Subordinados, después de haber hecho el
                      pago total de los Certificados Bursátiles Preferentes.

                     

                    En
                      caso de que proceda la amortización anticipada de los Certificados
                      Bursátiles Preferentes y, una vez amortizados y pagados en su totalidad
                      los Certificados Bursátiles Preferentes, los Tenedores Subordinados
                      tendrán derecho a recibir el monto total de principal y los intereses
                      devengados y no pagados de los Certificados Subordinados, hasta
                      la fecha
                      en que se haga la amortización anticipada total de los
                      mismos.

                  
	
                    22.

                     

                  	
                    Garantía.

                     

                  	
                    Los
                      Certificados Subordinados estarán garantizados por Vitro, S.A. de
                      C.V.

                  
	
                    23

                     

                  	
                    Cuenta
                      de la Garantía.

                     

                  	
                    En
                      caso de que ocurra cualquiera de los eventos que se mencionan
                      a
                      continuación y el Fiduciario Emisor reciba instrucciones por escrito al
                      efecto por parte del Administrador Maestro con copia a los
                      Tenedores
                      Subordinados, a los Fideicomitentes y a las Agencias Calificadoras,
                      y
                      siempre que los Certificados Bursátiles Preferentes estén al corriente en
                      el pago de todas las cantidades adeudadas de capital e intereses,
                      el
                      Fiduciario Emisor separará del Fondo General las cantidades que le indique
                      por escrito el Administrador Maestro y las depositará en la Cuenta de la
                      Garantía 

                     

                     

                  

          

        

         

         

         

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

         

        

          
            	
                     

                     

                  	
                     

                     

                  	
                    hasta
                      que el saldo total de dicha cuenta alcance US$1’500,000.00 (un millón
                      quinientos mil Dólares 00/100) o su equivalente en moneda nacional, en el
                      entendido de que en cada ocasión el Administrador Maestro deberá instruir
                      el depósito de la mayor cantidad que se encuentre disponible en el
                      Fondo
                      General a efecto de alcanzar cuanto antes el saldo total indicado.
                      Una vez
                      que el saldo total de la Cuenta de la Garantía llegue a dicha cantidad, el
                      Fiduciario Emisor dejará de depositar cantidad alguna en dicha cuenta. El
                      Administrador Maestro deberá proporcionar dichas instrucciones al
                      Fiduciario Emisor siempre que haya verificado la existencia
                      de cualquiera
                      de los supuestos que se mencionan a continuación, en el entendido de que
                      el Administrador Maestro deberá proceder a realizar dicha verificación por
                      sí mismo o cuando medie petición escrita para ello por parte de la mayoría
                      de los Tenedores Subordinados.

                     

                    Una
                      vez que desaparezca o se subsane el evento que hubiere dado
                      lugar al
                      depósito de cantidades en la Cuenta de la Garantía y en los demás casos en
                      los que así se establezca en los documentos que se hubieren celebrado
                      con
                      los Tenedores Subordinados, el Fiduciario Emisor podrá hacer retiros de
                      las cantidades que se hubieren depositado en la Cuenta de la
                      Garantía y
                      transferirlas al Fondo General, de acuerdo con instrucciones
                      expresas por
                      escrito para ello por parte de la mayoría de los Tenedores Subordinados
                      con copia al Administrador Maestro.

                     

                    Los
                      eventos a los que se refieren los párrafos anteriores son los que se
                      describen a continuación:

                     

                    a)
                      En
                      caso de que cualquier autoridad judicial competente determine
                      que Vitro,
                      S.A. de C.V. es insolvente;

                     

                    b)
                      En
                      caso de que (A) se instituya ante cualquier autoridad judicial
                      competente
                      un procedimiento con el fin de (i) declarar a Vitro, S.A. de
                      C.V. en
                      concurso mercantil o quiebra, o (ii) nombrar un síndico, liquidador,
                      interventor, o cualquier funcionario con funciones similares
                      respecto de
                      la totalidad o una parte sustancial de los bienes propiedad
                      de Vitro, S.A.
                      de C.V., siempre y cuando, en los dos casos antes mencionados,
                      dicha
                      resolución u orden no sea declarada improcedente dentro de los 60
                      (sesenta) días posteriores a la fecha en que dicha resolución u orden
                      hubiere sido emitida, o (B) en caso de que Vitro, S.A. de C.V.
                      (i) inicie
                      de manera voluntaria cualquier

                  

          

        

         

         

         

         

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

         

        

          
            	
                     

                     

                  	
                     

                  	
                    procedimiento
                      para ser declarado en concurso mercantil o quiebra, o (ii)
                      consienta en el
                      nombramiento de un síndico, liquidador, interventor, o cualquier
                      funcionario con funciones similares respecto de la totalidad
                      o una parte
                      sustancial de los bienes propiedad de Vitro, S.A. de C.V.,
                      o (iii) lleve a
                      cabo la cesión general de sus bienes a favor de sus
                      acreedores;

                     

                    c)
                      En
                      caso de que Vitro, S.A. de C.V. incumpla en el pago de cualquier
                      adeudo
                      por una suma principal de US$25,000,000.00 (Veinticinco Millones
                      de
                      Dólares 00/100) o más, y siempre y cuando haya transcurrido cualquier
                      período para subsanar que resulte aplicable;

                     

                    d)
                      En
                      caso de que Vitro, S.A. de C.V. incumpla con sus obligaciones
                      financieras
                      establecidas en la Cláusula 3.08 del “Indenture” del Bono 2013. En caso de
                      que dicho Bono fuere pagado anticipadamente, entonces los Tenedores
                      Subordinados y el Fiduciario Emisor deberán convenir en obligaciones
                      financieras similares a las establecidas en el “Indenture” del Bono
                      2013.

                     

                    e)
                      En
                      caso de que cualquier declaración hecha por Vitro, S.A. de C.V. en favor
                      de cualquier Tenedor Subordinado en cualquier documentación relacionada
                      con la Emisión o con la adquisición de los Certificados Bursátiles
                      Subordinados resultare ser falsa en cualquier aspecto de
                      importancia.

                     

                  
	
                    24.

                     

                  	
                    Registro
                      y Títulos.

                     

                  	
                    1.
                      Inscripciones.
                      El
                      Fiduciario Emisor mantendrá un registro total y completo que deberá
                      mostrar: (i) el número total de Certificados Subordinados emitidos por el
                      Fideicomiso y colocados en el extranjero por ABN AMRO Incorporated;
                      (ii)
                      el nombre, nacionalidad y domicilio de cada uno de los Tenedores
                      Subordinados; (iii) todas las transmisiones de los Certificados
                      Subordinados que le sean dadas a conocer al Fiduciario Emisor
                      conforme al
                      inciso 4 siguiente; (iv) cualquier cancelación de Certificados
                      Subordinados, y (iv) una vez que los Certificados Bursátiles Preferentes
                      sean amortizados en su totalidad, cualquier amortización o pago de los
                      Certificados Subordinados (el “Registro
                      de Tenedores Subordinados”).

                     

                  
	 	 	
                    2.
                      Tenedores
                      Subordinados Registrados.
                      El Fiduciario Emisor considerará como Tenedores Subordinados a las
                      

                  

          

        

         

         

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

         

        

          
            	 	 	
                    personas
                      que estén registradas como tenedores de dichos Certificados Subordinados
                      en el Registro de Títulos Subordinados.

                     

                  
	 	 	
                    3.
                      Registro
                      de Transmisiones.
                      Cualquier adquirente de un Certificado Subordinado, mediante
                      solicitud por
                      escrito al Fiduciario Emisor, podrá (i) solicitar que lleven a cabo los
                      asientos necesarios en el Registro de Tenedores Subordinados
                      a fin de
                      reflejar la transmisión de que se trate y, en dicho caso, el Fiduciario
                      Emisor hará los asientos correspondientes en el Registro de Tenedores
                      Subordinados para registrar a dicho nuevo adquirente, contra
                      la entrega de
                      copia simple de la documentación en la que se haga constar la transmisión
                      correspondiente, y (ii) en caso de ser necesario, que canjee
                      el Título
                      Subordinado y/o lo subdivida para reflejar la transmisión de Certificados
                      Subordinados. 

                  
	 	 	
                     

                    4.
                      Firmas.
                      Ningún título dará derecho a los beneficios con los que cuentan los
                      Tenedores Subordinados, a menos que haya sido suscrito por
                      dos
                      representantes autorizados del Fiduciario Emisor y haya sido
                      firmado en
                      original. Los títulos que ostenten la firma de los representantes
                      debidamente autorizados del Fiduciario Emisor obligarán al Fiduciario
                      Emisor en los términos del Fideicomiso a pesar de que dichos
                      representantes hubieren dejado de serlo antes de la entrega
                      de dicho
                      título.

                  
	 	 	
                     

                    5.
                      Transmisiones.
                      La propiedad de un Certificado Subordinado que esté documentado en un
                      título, será transferida mediante la cesión y entrega de dicho Certificado
                      Subordinado al adquirente. Conjuntamente, deberá completarse el formulario
                      adjunto (“Assignment
                      Form”)
                      al final de este Certificado Subordinado, y cumplirse con la
                      entrega de
                      todas las opiniones legales y otras certificaciones que pueda
                      requerir el
                      Fiduciario Emisor para la validez de dicha cesión. Sin embargo, hasta que
                      la transferencia de un título representativo de un Certificado Subordinado
                      haya sido registrada en el Registro de Tenedores Subordinados,
                      conforme a
                      lo que se establece en el inciso 3 anterior, el Fiduciario
                      Emisor no
                      obstante cualquier aviso en contrario, podrá tratar al tenedor registrado
                      de dicho Certificado Subordinado como el propietario del mismo
                      para el
                      ejercicio de los derechos que le correspondan.

                     

                  
	
                    28.

                     

                  	
                    Ley
                      Aplicable 

                    y
                      Jurisdicción.

                  	
                    Los
                      Certificados Subordinados se regirán por y se deberán interpretar de
                      acuerdo con las leyes de los Estados Unidos Mexicanos. Los
                      Tenedores
                      Subordinados mediante la adquisición de Certificados Subordinados, se
                      sujetan a la jurisdicción de los tribunales 

                     

                  

          

        

         

         

         

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

         

        

          
            	
                     

                     

                  	
                     

                  	
                    competentes
                      ubicados en el Distrito Federal, y renuncian a cualquier fuero
                      que por
                      concepto de sus domicilios presentes o futuros pudiere
                      corresponderles.

                     

                  
	
                    29.

                     

                  	
                    Definiciones.

                     

                  	 
	 	
                    “Administrador”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Administrador
                      Maestro”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Administrador
                      Maestro Sustituto”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Administrador
                      Sustituto”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Álcali”

                     

                  	
                    significa
                      Industria del Álcali, S.A. de C.V.

                     

                  
	 	
                    “Amortización
                      Anticipada”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en la Sección 21 del
                      presente Título Subordinado. 

                     

                  
	 	
                    “Causas
                      de Incumplimiento”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso

                     

                  
	 	
                    “Certificados
                      Bursátiles Preferentes”

                     

                  	
                    significa
                      los certificados bursátiles por la cantidad total de $550,000,000.00
                      (quinientos cincuenta millones de Pesos 00/100) al momento
                      de su emisión,
                      distintos a los Certificados Subordinados que el Fiduciario
                      Emisor emitirá
                      en cumplimiento de los fines del Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Certificados
                      Subordinados”

                     

                  	
                    significa
                      los 38 (treinta y ocho) certificados subordinados emitidos
                      al amparo del
                      presente Título Subordinado.

                     

                  
	 	
                    “Comercializadora”

                     

                  	
                    significa
                      Comercializadora Álcali, S. de R.L. de C.V.

                     

                  
	 	
                    “Contrato
                      de Administración”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Contrato
                      de Cesión”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Contrato
                      de Colocación de Certificados Subordinados”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Contrato
                      de Servicios Álcali”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término 

                     

                  

          

        

         

         

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

         

        

          
            	 	
                     

                  	
                    en
                      el Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Contrato
                      de Servicios Comercializadora”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Contrato
                      de Servicios Covisa”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Contratos
                      de Servicios”

                     

                  	
                    significa
                      conjuntamente el Contrato de Servicios Covisa, el Contrato
                      de Servicios
                      Álcali y el Contrato de Servicios Comercializadora.

                     

                  
	 	
                    “Contrato
                      Maestro de Servicios Álcali”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Contrato
                      Maestro de Servicios Comercializadora”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Contrato
                      Maestro de Servicios Covisa”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Contratos
                      Maestros de Servicios”

                     

                  	
                    significa
                      conjuntamente el Contrato Maestro de Servicios Covisa, el Contrato
                      Maestro
                      de Servicios Álcali y el Contrato Maestro de Servicios
                      Comercializadora.

                     

                  
	 	
                    “Contratos
                      de la Operación”

                     

                  	
                    significa
                      conjuntamente el Fideicomiso, el Contrato de Cesión, el Contrato de
                      Administración, los Contratos Maestros de Servicios, los Contratos de
                      Servicios, los Sub-Contratos de Servicios y los Contratos de
                      Colocación.

                  
	 	
                    “Covisa”

                     

                  	
                    significa
                      Compañía Vidriera, S.A. de C.V.

                     

                  
	 	
                    “Cuenta
                      de la Garantía”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Cuentas
                      y Fondos del Fideicomiso”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Derechos
                      al Cobro”

                     

                  	
                    significa
                      conjuntamente los Derechos al Cobro Álcali, los Derechos al Cobro Covisa y
                      los Derechos al Cobro Comercializadora.

                     

                  
	 	
                    “Derechos
                      al Cobro Álcali”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Derechos
                      al Cobro Cedidos”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  

          

        

         

         

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

         

         

        

          
            	 	
                    “Derechos
                      al Cobro Comercializadora”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Derechos
                      al Cobro Covisa”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Día
                      Hábil”

                     

                  	
                    significa
                      cualquier día en el cual los bancos comerciales no estén autorizados u
                      obligados a cerrar tanto en la Ciudad de Nueva York, Estados
                      Unidos
                      Mexicanos, como en el Distrito Federal, Estados Unidos
                      Mexicanos.

                     

                  
	 	
                    “Dólar”,
                      y el signo “US$”,

                     

                  	
                    significa
                      la moneda de curso legal en los Estados Unidos de
                      América.

                  
	 	
                    “Emisión”

                     

                  	
                    significa
                      la emisión de Certificados Subordinados que ampara el presente Título
                      Subordinado.

                     

                  
	 	
                    “Eventos
                      de Amortización Anticipada”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Fecha
                      de Amortización de Principal”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en la Sección 10 del
                      presente Título Subordinado.

                     

                  
	 	
                    “Fecha
                      de Emisión”

                     

                  	
                    significa
                      el 31 de marzo de 2005.

                     

                  
	 	
                    “Fecha
                      de Amortización”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en la Sección 5 del
                      presente Título Subordinado. 

                     

                  
	 	
                    “Fecha
                      Esperada de Prepago”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en la Sección 5 del
                      presente Título Subordinado.

                     

                  
	 	
                    “Fideicomiso”

                     

                  	
                    significa
                      el Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Emisión, Administración y Pago
                      No. F/251 de fecha [*] de 22 de marzo de 2005, celebrado entre
                      el
                      Fiduciario Emisor, en su calidad de fiduciario, Covisa, Álcali y
                      Comercializadora, en su calidad de Fideicomitentes y el Representante
                      Común.

                     

                  
	 	
                    “Fideicomitentes”

                     

                  	
                    Significa
                      conjuntamente Covisa, Álcali y Comercializadora o sus causahabientes y
                      cesionarios permitidos, en calidad de fideicomitentes del
                      Fideicomiso.

                     

                  
	 	
                    “Fiduciario
                      Emisor”

                     

                  	
                    significa
                      ABN AMRO Bank (México), S.A. Institución de Banca Múltiple, División
                      Fiduciaria,
                      o
                      cualquier sucesor del mismo.

                     

                  
	 	
                    “Fondo
                      de Mantenimiento de la Emisión”

                     

                  	
                    tiene
                      el significado que se le atribuye a dicho término en el
                      Fideicomiso.

                     

                  

          

        

         

         

         

        
          
            
            

          

          
            
            

            
              

            

          

          
            
            

          

        

        Ciudad
          de
          México, México, 31 de marzo de 2005.

         

        
          	
                  ABN
                    AMRO Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, División
                    Fiduciaria

                   

                   

                  _______________________________

                  Arturo
                    Fernández García

                  Delegado
                    Fiduciario

                	
                  ABN
                    AMRO Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, División
                    Fiduciaria

                   

                   

                  _______________________________

                  Horacio
                    Flores Rodríguez

                  Delegado
                    Fiduciario

                

        

        

        
           

          
            
              
              

            

            
              
              

              
                

              

            

            
              
              

            

          

           

           

        

        ANEXO
          “A”

         

        
           

          
            
              
              

            

            
              
              

              
                

              

            

            
              
              

            

          

           

        

         

        
           

        

        ASSIGNMENT
          FORM

         

        To
          assign
          this Security, fill in the form below:

         

        I
          or we
          assign and transfer this Security to

         

        (Print
          or
          type assignee’s name, address and zip code)

         

        (Insert
          assignee’s soc. sec. or tax I.D. No.)

         

        and
          irrevocably
          appoint                     agent
          to transfer this Security on the books of the Company. The agent may substitute
          another to act for him.

         

        

        
          	 
	
                   

                  Date:_______________

                   

                	
                   

                  Your
                    Signature:_______________________

                   

                
	 
	
                  Sign
                    exactly as your name appears on the Registry of the
                    Trustee.

                

        

        

         

        In
          connection with any transfer of any of the Securities evidenced by this
          certificate occurring prior to the expiration of the period referred to
          in Rule
          144(k) under the Securities Act of 1933, as amended (the “Securities Act”) after
          the later of the date of original issuance of such Securities and the last
          date,
          if any, on which such Securities were owned by the Issuing Trust, the
          undersigned confirms that such Securities are being transferred in accordance
          with its terms:

         

        CHECK
          ONE
          BOX BELOW

         

        
          	
                  (1)

                   

                	
                  ÿ

                   

                	
                  to
                    the Issuing Trust; or

                   

                
	
                  (2)

                	
                  ÿ

                	
                  inside
                    the United States to a “qualified institutional buyer” (as defined in Rule
                    144A under the Securities Act of 1933) that purchases for its
                    own account
                    or for the account of a qualified institutional buyer to whom
                    notice is
                    given that such transfer is being made in reliance on Rule 144A,
                    in each
                    case pursuant to and in compliance with Rule 144A under the Securities
                    Act
                    of 1933; or

                   

                
	
                  (3)

                	
                  ÿ

                	
                  outside
                    the United States in an offshore transaction within the meaning
                    of
                    Regulation S under the Securities Act of 1933 in compliance with
                    Rule 904
                    under the Securities Act of 1933:

                   

                
	
                  (4)

                   

                	
                  ÿ

                	
                  to
                    an institutional “accredited investor” (as defined in Rule 501(a)(1), (2),
                    (3) or (7) under the Securities Act of 1933) that is purchasing
                    Securities
                    in a minimum principal amount of $250,000 and that has furnished
                    to the
                    Trustee a signed letter containing certain representations and
                    agreements
                    (the form of which letter can be obtained from the Trustee);

                   

                
	
                  (5)

                   

                	
                  ÿ

                	
                  pursuant
                    to another available exemption from registration provided by
                    Rule 144
                    under the Securities Act of 1933; or

                   

                
	
                  (6)

                   

                	
                  ÿ

                	
                  to
                    a nominee of the undersigned or from one nominee of the undersigned
                    to
                    another not in a change of registered ownership not involving
                    any change
                    in beneficial ownership.

                   

                

        

        

         

        
           

          
            
              
              

            

            
              
              

              
                

              

            

            
              
              

            

          

           

           

          

            
              	
                      II.

                       

                    	
                      Obligaciones
                        de No Hacer.

                       

                    	
                      El
                        Fiduciario Emisor se obliga a abstenerse de lo siguiente
                        durante la
                        Vigencia de la Emisión:

                       

                      a) Realizar
                        operaciones distintas a las previstas en el Fideicomiso,
                        y en los demás
                        Contratos de la Operación, y

                       

                      b) Modificar
                        sustancialmente los términos y condiciones del Fideicomiso de manera que
                        pueda afectar los derechos de los Tenedores Subordinados,
                        sin el previo
                        consentimiento de dichos tenedores, salvo en aquellos casos
                        que dicho
                        Fideicomiso así lo prevea expresamente.

                    
	
                      21.

                       

                    	
                      Amortización
                        Anticipada.

                       

                    	
                      El
                        incumplimiento con cualquier pago de intereses en cualquier
                        Fecha de Pago
                        de Intereses correspondiente será Causa de Incumplimiento y dará lugar a
                        la terminación del Periodo de Revolvencia y a la amortización anticipada
                        de los Certificados Bursátiles Preferentes. Adicionalmente, el
                        incumplimiento con el pago de principal de los Certificados
                        Bursátiles
                        Preferentes en la Fecha de Amortización será Causa de
                        Incumplimiento.

                       

                      Los
                        Eventos de Amortización Anticipada serán los estipulados en el párrafo
                        A.7. de la Cláusula 11 del Fideicomiso. En caso de que se presente
                        cualquiera de los eventos descritos en los incisos a), c),
                        d), e) y f) del
                        párrafo A.7. de la Cláusula 11 del Fideicomiso, terminará el Periodo de
                        Revolvencia y el Fiduciario deberá proceder a la amortización anticipada
                        de los Certificados Bursátiles Preferentes. Adicionalmente, en el supuesto
                        de que se inicie un procedimiento involuntario de concurso
                        mercantil o
                        quiebra de cualquiera de los Fideicomitentes conforme a lo
                        que se menciona
                        en la segunda parte del inciso f) del párrafo A.7. de la Cláusula 11 del
                        Fideicomiso, o de que se presente cualquier otro Evento de
                        Amortización
                        Anticipada, la asamblea de Tenedores Preferentes podrá decretar la
                        amortización anticipada de los Certificados Bursátiles Preferentes en cuyo
                        caso el Periodo de Revolvencia terminará.

                       

                      Los
                        Tenedores Subordinados no podrán decretar la amortización anticipada de
                        los Certificados Subordinados a menos que la asamblea de
                        Tenedores
                        Preferentes hubiere decretado la amortización anticipada de los
                        Certificados Bursátiles Preferentes. En caso de que la asamblea de
                        Tenedores Preferentes haya decretado la amortización anticipada de los
                        Certificados Bursátiles Preferentes se considerará que los Tenedores
                        Subordinados han decretado la amortización anticipada de los Certificados
                        Subordinados.

                       

                      En
                        los casos de terminación del Período de Revolvencia conforme a lo
                        anterior, el Fiduciario Emisor deberá proceder a la amortización
                        anticipada de los Certificados Subordinados, después de haber hecho el
                        pago total de los Certificados Bursátiles Preferentes.

                       

                      En
                        caso de que proceda la amortización anticipada de los Certificados
                        Bursátiles Preferentes y, una vez amortizados y pagados en su
                        totalidad
                        los Certificados Bursátiles Preferentes, los Tenedores Subordinados
                        tendrán derecho a recibir el monto total de principal y los intereses
                        devengados y no pagados de los Certificados Subordinados,
                        hasta la fecha
                        en que se haga la amortización anticipada total de los
                        mismos.

                    
	
                      22.

                       

                    	
                      Garantía.

                       

                    	
                      Los
                        Certificados Subordinados estarán garantizados por Vitro, S.A. de
                        C.V.

                    
	
                      23

                       

                    	
                      Cuenta
                        de la Garantía.

                       

                    	
                      En
                        caso de que ocurra cualquiera de los eventos que se mencionan
                        a
                        continuación y el Fiduciario Emisor reciba instrucciones por escrito
                        al
                        efecto por parte del Administrador Maestro con copia a los
                        Tenedores
                        Subordinados, a los Fideicomitentes y a las Agencias Calificadoras,
                        y
                        siempre que los Certificados Bursátiles Preferentes estén al corriente en
                        el pago de todas las cantidades adeudadas de capital e intereses,
                        el
                        Fiduciario Emisor separará del Fondo General las cantidades que le indique
                        por escrito el Administrador Maestro y las depositará en la Cuenta de la
                        Garantía hasta que el saldo total de dicha cuenta alcance US$1’500,000.00
                        (un millón quinientos mil Dólares 00/100) o su equivalente en moneda
                        nacional, en el entendido de que en cada ocasión el Administrador Maestro
                        deberá instruir el depósito de la mayor cantidad que se encuentre
                        disponible en el Fondo General a efecto de alcanzar cuanto
                        antes el saldo
                        total indicado. Una vez que el saldo total de la Cuenta de
                        la Garantía
                        llegue a dicha cantidad, el Fiduciario Emisor dejará de depositar cantidad
                        alguna en dicha cuenta. El Administrador Maestro deberá proporcionar
                        dichas instrucciones al Fiduciario Emisor siempre que haya
                        verificado la
                        existencia de cualquiera de los supuestos que se mencionan
                        a continuación,
                        en el entendido de que el Administrador Maestro deberá proceder a realizar
                        dicha verificación por sí mismo o cuando medie petición escrita para ello
                        por parte de la mayoría de los Tenedores Subordinados.

                       

                      Una
                        vez que desaparezca o se subsane el evento que hubiere dado
                        lugar al
                        depósito de cantidades en la Cuenta de la Garantía y en los demás casos en
                        los que así se establezca en los documentos que se hubieren celebrado
                        con
                        los Tenedores Subordinados, el Fiduciario Emisor podrá hacer retiros de
                        las cantidades que se hubieren depositado en la Cuenta de
                        la Garantía y
                        transferirlas al Fondo General, de acuerdo con instrucciones
                        expresas por
                        escrito para ello por parte de la mayoría de los Tenedores Subordinados
                        con copia al Administrador Maestro.

                       

                      Los
                        eventos a los que se refieren los párrafos anteriores son los que se
                        describen a continuación:

                       

                      a)En
                        caso de que cualquier autoridad judicial competente determine
                        que Vitro,
                        S.A. de C.V. es insolvente;

                       

                      b)En
                        caso de que (A) se instituya ante cualquier autoridad judicial
                        competente
                        un procedimiento con el fin de (i) declarar a Vitro, S.A.
                        de C.V. en
                        concurso mercantil o quiebra, o (ii) nombrar un síndico, liquidador,
                        interventor, o cualquier funcionario con funciones similares
                        respecto de
                        la totalidad o una parte sustancial de los bienes propiedad
                        de Vitro, S.A.
                        de C.V., siempre y cuando, en los dos casos antes mencionados,
                        dicha
                        resolución u orden no sea declarada improcedente dentro de los 60
                        (sesenta) días posteriores a la fecha en que dicha resolución u orden
                        hubiere sido emitida, o (B) en caso de que Vitro, S.A. de
                        C.V. (i) inicie
                        de manera voluntaria cualquier procedimiento para ser declarado
                        en
                        concurso mercantil o quiebra, o (ii) consienta en el nombramiento
                        de un
                        síndico, liquidador, interventor, o cualquier funcionario con
                        funciones
                        similares respecto de la totalidad o una parte sustancial
                        de los bienes
                        propiedad de Vitro, S.A. de C.V., o (iii) lleve a cabo la
                        cesión general
                        de sus bienes a favor de sus acreedores;

                       

                      c)En
                        caso de que Vitro, S.A. de C.V. incumpla en el pago de cualquier
                        adeudo
                        por una suma principal de US$25,000,000.00 (Veinticinco Millones
                        de
                        Dólares 00/100) o más, y siempre y cuando haya transcurrido cualquier
                        período para subsanar que resulte aplicable;

                       

                      d)En
                        caso de que Vitro, S.A. de C.V. incumpla con sus obligaciones
                        financieras
                        establecidas en la Cláusula 3.08 del “Indenture” del Bono 2013. En caso de
                        que dicho Bono fuere pagado anticipadamente, entonces los
                        Tenedores
                        Subordinados y el Fiduciario Emisor deberán convenir en obligaciones
                        financieras similares a las establecidas en el “Indenture” del Bono
                        2013.

                       

                      e)En
                        caso de que cualquier declaración hecha por Vitro, S.A. de C.V. en favor
                        de cualquier Tenedor Subordinado en cualquier documentación relacionada
                        con la Emisión o con la adquisición de los Certificados Bursátiles
                        Subordinados resultare ser falsa en cualquier aspecto de
                        importancia.

                       

                    
	
                      24.

                       

                    	
                      Registro
                        y Títulos.

                       

                    	
                      1.
                        Inscripciones.
                        El
                        Fiduciario Emisor mantendrá un registro total y completo que deberá
                        mostrar: (i) el número total de Certificados Subordinados emitidos por el
                        Fideicomiso y colocados en el extranjero por ABN AMRO Incorporated;
                        (ii)
                        el nombre, nacionalidad y domicilio de cada uno de los Tenedores
                        Subordinados; (iii) todas las transmisiones de los Certificados
                        Subordinados que le sean dadas a conocer al Fiduciario Emisor
                        conforme al
                        inciso 4 siguiente; (iv) cualquier cancelación de Certificados
                        Subordinados, y (iv) una vez que los Certificados Bursátiles Preferentes
                        sean amortizados en su totalidad, cualquier amortización o pago de los
                        Certificados Subordinados (el “Registro
                        de Tenedores Subordinados”).

                    
	 	 	
                      2.
                        Tenedores
                        Subordinados Registrados.
                        El Fiduciario Emisor considerará como Tenedores Subordinados a las
                        personas que estén registradas como tenedores de dichos Certificados
                        Subordinados en el Registro de Títulos Subordinados.

                    
	 	 	
                      3.
                        Registro
                        de Transmisiones.
                        Cualquier adquirente de un Certificado Subordinado, mediante
                        solicitud por
                        escrito al Fiduciario Emisor, podrá (i) solicitar que lleven a cabo los
                        asientos necesarios en el Registro de Tenedores Subordinados
                        a fin de
                        reflejar la transmisión de que se trate y, en dicho caso, el Fiduciario
                        Emisor hará los asientos correspondientes en el Registro de Tenedores
                        Subordinados para registrar a dicho nuevo adquirente, contra
                        la entrega de
                        copia simple de la documentación en la que se haga constar la transmisión
                        correspondiente, y (ii) en caso de ser necesario, que canjee
                        el Título
                        Subordinado y/o lo subdivida para reflejar la transmisión de Certificados
                        Subordinados. 

                    
	 	 	
                      4.
                        Firmas.
                        Ningún título dará derecho a los beneficios con los que cuentan los
                        Tenedores Subordinados, a menos que haya sido suscrito por
                        dos
                        representantes autorizados del Fiduciario Emisor y haya sido
                        firmado en
                        original. Los títulos que ostenten la firma de los representantes
                        debidamente autorizados del Fiduciario Emisor obligarán al Fiduciario
                        Emisor en los términos del Fideicomiso a pesar de que dichos
                        representantes hubieren dejado de serlo antes de la entrega
                        de dicho
                        título.

                    
	 	 	
                      5.
                        Transmisiones.
                        La propiedad de un Certificado Subordinado que esté documentado en un
                        título, será transferida mediante la cesión y entrega de dicho Certificado
                        Subordinado al adquirente. Conjuntamente, deberá completarse el formulario
                        adjunto (“Assignment
                        Form”)
                        al final de este Certificado Subordinado, y cumplirse con
                        la entrega de
                        todas las opiniones legales y otras certificaciones que pueda
                        requerir el
                        Fiduciario Emisor para la validez de dicha cesión. Sin embargo, hasta que
                        la transferencia de un título representativo de un Certificado Subordinado
                        haya sido registrada en el Registro de Tenedores Subordinados,
                        conforme a
                        lo que se establece en el inciso 3 anterior, el Fiduciario
                        Emisor no
                        obstante cualquier aviso en contrario, podrá tratar al tenedor registrado
                        de dicho Certificado Subordinado como el propietario del
                        mismo para el
                        ejercicio de los derechos que le correspondan.

                    
	
                      28.

                       

                    	
                      Ley
                        Aplicable 

                      y
                        Jurisdicción.

                    	
                      Los
                        Certificados Subordinados se regirán por y se deberán interpretar de
                        acuerdo con las leyes de los Estados Unidos Mexicanos. Los
                        Tenedores
                        Subordinados mediante la adquisición de Certificados Subordinados, se
                        sujetan a la jurisdicción de los tribunales competentes ubicados en el
                        Distrito Federal, y renuncian a cualquier fuero que por concepto
                        de sus
                        domicilios presentes o futuros pudiere corresponderles.

                       

                    
	
                      29.

                       

                    	
                      Definiciones.

                       

                    	 
	 	
                      “Administrador”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Administrador
                        Maestro”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Administrador
                        Maestro Sustituto”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Administrador
                        Sustituto”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                         
                        “Álcali”

                       

                    	
                      significa
                        Industria del Álcali, S.A. de C.V.

                       

                    
	 	
                      “Amortización
                        Anticipada”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en la Sección 21 del
                        presente Título Subordinado. 

                       

                    
	 	
                      “Causas
                        de Incumplimiento”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso

                       

                    
	 	
                      “Certificados
                        Bursátiles Preferentes”

                       

                    	
                      significa
                        los certificados bursátiles por la cantidad total de $550,000,000.00
                        (quinientos cincuenta millones de Pesos 00/100) al momento
                        de su emisión,
                        distintos a los Certificados Subordinados que el Fiduciario
                        Emisor emitirá
                        en cumplimiento de los fines del Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Certificados
                        Subordinados”

                       

                    	
                      significa
                        los 38 (treinta y ocho) certificados subordinados emitidos
                        al amparo del
                        presente Título Subordinado.

                       

                    
	 	
                      “Comercializadora”

                       

                    	
                      significa
                        Comercializadora Álcali, S. de R.L. de C.V.

                       

                    
	 	
                      “Contrato
                        de Administración”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Contrato
                        de Cesión”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Contrato
                        de Colocación de Certificados Subordinados”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Contrato
                        de Servicios Álcali”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Contrato
                        de Servicios Comercializadora”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Contrato
                        de Servicios Covisa”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Contratos
                        de Servicios”

                       

                    	
                      significa
                        conjuntamente el Contrato de Servicios Covisa, el Contrato
                        de Servicios
                        Álcali y el Contrato de Servicios Comercializadora.

                       

                    
	 	
                      “Contrato
                        Maestro de Servicios Álcali”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Contrato
                        Maestro de Servicios Comercializadora”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Contrato
                        Maestro de Servicios Covisa”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Contratos
                        Maestros de Servicios”

                       

                    	
                      significa
                        conjuntamente el Contrato Maestro de Servicios Covisa, el
                        Contrato Maestro
                        de Servicios Álcali y el Contrato Maestro de Servicios
                        Comercializadora.

                       

                    
	 	
                      “Contratos
                        de la Operación”

                       

                    	
                      significa
                        conjuntamente el Fideicomiso, el Contrato de Cesión, el Contrato de
                        Administración, los Contratos Maestros de Servicios, los Contratos de
                        Servicios, los Sub-Contratos de Servicios y los Contratos
                        de
                        Colocación.

                    
	 	
                      “Covisa”

                       

                    	
                      significa
                        Compañía Vidriera, S.A. de C.V.

                       

                    
	 	
                      “Cuenta
                        de la Garantía”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Cuentas
                        y Fondos del Fideicomiso”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Derechos
                        al Cobro”

                       

                    	
                      significa
                        conjuntamente los Derechos al Cobro Álcali, los Derechos al Cobro Covisa y
                        los Derechos al Cobro Comercializadora.

                       

                    
	 	
                      “Derechos
                        al Cobro Álcali”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Derechos
                        al Cobro Cedidos”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Derechos
                        al Cobro Comercializadora”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Derechos
                        al Cobro Covisa”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Día
                        Hábil”

                       

                    	
                      significa
                        cualquier día en el cual los bancos comerciales no estén autorizados u
                        obligados a cerrar tanto en la Ciudad de Nueva York, Estados
                        Unidos
                        Mexicanos, como en el Distrito Federal, Estados Unidos
                        Mexicanos.

                       

                    
	 	
                      “Dólar”,
                        y el signo “US$”,

                       

                    	
                      significa
                        la moneda de curso legal en los Estados Unidos de
                        América.

                    
	 	
                      “Emisión”

                       

                    	
                      significa
                        la emisión de Certificados Subordinados que ampara el presente Título
                        Subordinado.

                       

                    
	 	
                      “Eventos
                        de Amortización Anticipada”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Fecha
                        de Amortización de Principal”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en la Sección 10 del
                        presente Título Subordinado.

                       

                    
	 	
                      “Fecha
                        de Emisión”

                       

                    	
                      significa
                        el 31 de marzo de 2005.

                       

                    
	 	
                      “Fecha
                        de Amortización”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en la Sección 5 del
                        presente Título Subordinado. 

                       

                    
	 	
                      “Fecha
                        Esperada de Prepago”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en la Sección 5 del
                        presente Título Subordinado.

                       

                    
	 	
                      “Fideicomiso”

                       

                    	
                      significa
                        el Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Emisión, Administración y Pago
                        No. F/251 de fecha [*] de 22 de marzo de 2005, celebrado
                        entre el
                        Fiduciario Emisor, en su calidad de fiduciario, Covisa, Álcali y
                        Comercializadora, en su calidad de Fideicomitentes y el Representante
                        Común.

                       

                    
	 	
                      “Fideicomitentes”

                       

                    	
                      Significa
                        conjuntamente Covisa, Álcali y Comercializadora o sus causahabientes y
                        cesionarios permitidos, en calidad de fideicomitentes del
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Fiduciario
                        Emisor”

                       

                    	
                      significa
                        ABN AMRO Bank (México), S.A. Institución de Banca Múltiple, División
                        Fiduciaria,
                        o
                        cualquier sucesor del mismo.

                       

                    
	 	
                      “Fondo
                        de Mantenimiento de la Emisión”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Gastos
                        de Emisión”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Gastos
                        de Mantenimiento de la Emisión”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Intermediario
                        Colocador”

                       

                    	
                      significa
                        ABN AMRO Incorporated, en carácter de intermediario colocador de acuerdo
                        con el Contrato de Colocación de Certificados Subordinados, o cualquier
                        sucesor del mismo. 

                       

                    
	 	
                      “Patrimonio
                        del Fideicomiso”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Periodo
                        de Revolvencia”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el la Sección 6 del
                        presente Título Subordinado.

                       

                    
	 	
                      “Plazo
                        de la Emisión”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el la Sección 5 del
                        presente Título Subordinado.

                       

                    
	 	
                      “Sub-Administrador”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Sub-Administrador
                        Sustituto”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Sub-Contrato
                        de Servicios Álcali”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Sub-Contrato
                        de Servicios Covisa”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Sub-Contrato
                        de Servicios Comercializadora”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el
                        Fideicomiso.

                       

                    
	 	
                      “Sub-Contratos
                        de Servicios”

                       

                    	
                      significa
                        conjuntamente el Sub-Contrato de Servicios Álcali, el Sub-Contrato de
                        Servicios Covisa y el Sub-Contrato de Servicios
                        Comercializadora.

                       

                    
	 	
                      “Tasa
                        de Interés”

                       

                    	
                      tiene
                        el significado que se le atribuye a dicho término en el la Sección 11 del
                        presente Título Subordinado.

                       

                    
	 	
                      “Tenedor
                        Preferente”

                       

                    	
                      significa
                        cualquier persona que en cualquier momento sea legítima titular de uno o
                        más de los Certificados Bursátiles Preferentes emitidos al amparo del
                        Fideicomiso. 

                       

                    

            

          

           

           

           

          
            
              
              

            

            
              
              

              
                

              

            

            
              
              

            

          

           

          
            	
                  	
                    “Tenedor
                      Subordinado”

                     

                  	
                    significa
                      cualquier persona que en cualquier momento sea legítima titular de uno o
                      más de los Certificados Subordinados emitidos al amparo del presente
                      Título Subordinado.

                     

                  
	 	
                    “Título
                      Subordinado”

                     

                  	
                    significa
                      el presente Título de Certificados
                      Subordinados.

                  

          

           

          
            Ciudad
              de
              México, México, 31 de marzo de 2005.

             

            
              	
                      ABN
                        AMRO Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, División
                        Fiduciaria

                       

                       

                      _______________________________

                      Arturo
                        Fernández García

                      Delegado
                        Fiduciario

                    	
                      ABN
                        AMRO Bank (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, División
                        Fiduciaria

                       

                       

                      _______________________________

                      Horacio
                        Flores Rodríguez

                      Delegado
                        Fiduciario

                    

            

            

            
               

              
                
                  
                  

                

                
                  
                  

                  
                    

                  

                

                
                  
                  

                

              

               

               

            

            ANEXO
              “A”

             

            ASSIGNMENT
              FORM

             

            To
              assign
              this Security, fill in the form below:

             

            I
              or we
              assign and transfer this Security to

             

            (Print
              or
              type assignee’s name, address and zip code)

             

            (Insert
              assignee’s soc. sec. or tax I.D. No.)

             

            and
              irrevocably
              appoint                     agent
              to transfer this Security on the books of the Company. The agent may
              substitute
              another to act for him.

             

            

            
              	 
	
                       

                      Date:_______________

                       

                    	
                       

                      Your
                        Signature:_______________________

                       

                    
	 
	
                      Sign
                        exactly as your name appears on the Registry of the
                        Trustee.

                    

            

            

             

            In
              connection with any transfer of any of the Securities evidenced by
              this
              certificate occurring prior to the expiration of the period referred
              to in Rule
              144(k) under the Securities Act of 1933, as amended (the “Securities Act”) after
              the later of the date of original issuance of such Securities and the
              last date,
              if any, on which such Securities were owned by the Issuing Trust, the
              undersigned confirms that such Securities are being transferred in
              accordance
              with its terms:

             

            CHECK
              ONE
              BOX BELOW

             

            
              	
                      (1)

                       

                    	
                      ÿo

                       

                    	
                      to
                        the Issuing Trust; or

                       

                    
	
                      (2)

                    	
                      ÿo

                    	
                      inside
                        the United States to a “qualified institutional buyer” (as defined in Rule
                        144A under the Securities Act of 1933) that purchases for
                        its own account
                        or for the account of a qualified institutional buyer to
                        whom notice is
                        given that such transfer is being made in reliance on Rule
                        144A, in each
                        case pursuant to and in compliance with Rule 144A under the
                        Securities Act
                        of 1933; or

                       

                    
	
                      (3)

                    	
                      ÿo

                    	
                      outside
                        the United States in an offshore transaction within the meaning
                        of
                        Regulation S 

                    

            

            

             

            
               

              
                
                  
                  

                

                
                  
                  

                  
                    

                  

                

                
                  
                  

                

              

               

               

              
                	 	 	
                        under
                          the Securities Act of 1933 in compliance with Rule 904
                          under the
                          Securities Act of 1933:

                      
	
                        (4)

                         

                      	
                        oÿ

                      	
                        to
                          an institutional “accredited investor” (as defined in Rule 501(a)(1), (2),
                          (3) or (7) under the Securities Act of 1933) that is purchasing
                          Securities
                          in a minimum principal amount of $250,000 and that has
                          furnished to the
                          Trustee a signed letter containing certain representations
                          and agreements
                          (the form of which letter can be obtained from the Trustee);

                         

                      
	
                        (5)

                         

                      	
                        ÿo

                      	
                        pursuant
                          to another available exemption from registration provided
                          by Rule 144
                          under the Securities Act of 1933; or

                         

                      
	
                        (6)

                         

                      	
                        ÿo

                      	
                        to
                          a nominee of the undersigned or from one nominee of the
                          undersigned to
                          another not in a change of registered ownership not involving
                          any change
                          in beneficial ownership.

                      

              

               

               

              
                
                  
                  

                

                
                  
                  

                  
                    

                  

                

                
                  
                  

                

              

               

            

            Unless
              one of the boxes is checked, the Trustee will refuse to register any
              of the
              Securities evidenced by this certificate in the name of any person
              other than
              the registered holder thereof; provided,
              however,
              that if
              box (3), (4) or (5) is checked, the Trustee may require, prior to registering
              any such transfer of the Securities, such legal opinions, certifications
              and
              other information as the Trustee has reasonably requested to confirm
              that such
              transfer is being made pursuant to an exemption from, or in a transaction
              not
              subject to, the registration requirements of the Securities Act of
              1933.

             

            

            
              	 
	
                      Your
                        Signature

                    

            

            

             

            
              	
                      Signature
                        Guarantee:

                    	 
	
                       

                    	 	 	 
	
                      Date:

                    	 _____________________	 	 ________________________
	
                      Signature
                        must be guaranteed by a participant in a recognized signature
                        guaranty
                        medallion program or other signature guarantor acceptable
                        to the
                        Trustee

                       

                    	
                          Signature
                        of
                        Signature

                          Guarantee

                    

            

             

             

            
              
                
                

              

              
                
                

                
                  

                

              

              
                
                

              

            

            
 

            TO
              BE
              COMPLETED BY PURCHASER IF (2) ABOVE IS CHECKED

             

            The
              undersigned represents and warrants that it is purchasing this Security
              for its
              own account or an account with respect to which it exercises sole investment
              discretion and that it and any such account is a “qualified institutional buyer”
              within the meaning of Rule 144A under the Securities Act of 1933, and
              is aware
              that the sale to it is being made in reliance on Rule 144A and acknowledges
              that
              it has received such information regarding the Issuing Trust as the
              undersigned
              has requested pursuant to Rule 144A or has determined not to request
              such
              information and that it is aware that the transferor is relying upon
              the
              undersigned’s foregoing representations in order to claim the exemption from
              registration provided by Rule 144A.

             

            

            Dated:
              ___________________  ______________________________________

            NOTICE:
              To be executed by an

            executive
              officer

Source: [{"source": "alea-institute/alea-institute/kl3m-data-edgar-agreements/train-00087-of-00352.parquet"}, [{"source": "alea-institute/alea-institute/kl3m-data-edgar-agreements/train-00087-of-00352.parquet"}]]