盈余惯性 在经济学和会计学中盈余惯性postearningsannouncement driftPEAD是一种在财务公布后的数周甚至数月内仍然向超额回报方向连续获取超额收益的趋势 通常认为公司的财务现状被公布后信息应当很快被投资者消化并反映在市场价格中然而长久以来被注意到实际情况并非如此对于那些获得了季度性较高利润的公司他们的超额资产回报倾向于在公布盈利额度后向该方向再漂移至少六十天类似地报告较差的公司同样倾向于向不利方向漂移同样长的时间这种现象被称为盈余惯性 该现象首先由Ray J Ball和P Brown在会计学期刊的An empirical evaluation of accounting income numbers一文首先描述该文发表于年秋季pp 作为一种主要的盈利异常这种健壮的现象反驳了效率市场假说Efficientmarket hypothesisPEAD也因此成为金融市场最为深入研究的现象之一