流动性偏好 流动性偏好理论也被称为货币需求经济学概念由于货币具有使用上的灵活性人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向 是凯恩斯三大心理规律之一 流动性偏好理论用于解释人们对货币的需求根据该理论货币需求由交易需求预防性需求和投机性需求构成 預期理論流動性理論 到期時間愈長投資風險通常愈高而投資人卻不喜歡承擔風險故若長短期債券的報酬完全相同投資人必然會選擇短期債券投資 因此若投資人投資長期債券勢必要給予相當的補償稱為流動性風險溢酬到期時間愈長流動性風險溢酬愈高所以長期殖利率不只是短期殖利率的預期值尚包含流動性風險溢酬在內 即 長期殖利率短期殖利率的預期值流動性風險溢酬 故影響殖利率曲線的因素有二短期殖利率的預期與流動性風險溢酬因此若殖利率曲現為正斜率並不一定表示預期利率走高可能是因為流動性風險溢酬很高使得長期殖利率仍高於短期殖利率