中期票据 中期票据英文Medium term note缩写MTN或者MTNs是在银行间债券市场按计划分期发行的约定在一定期限内还本付息的债务融资工具因其期限长于商业票据而短于一般企业债券而得名中期票据出现于年代初年代后在金融创新浪潮高涨和市场管制逐渐放松的双重因素作用下获得巨大发展 中期票据的最大特点在于发行人和投资者可以自由协商确定有关发行条款它被广泛认为可以用来填补商业票据和长期贷款之间的断档并能够成为年以下中期贷款的替代品企业利用中期票据融资不仅弥补短期流动资金的不足也可以满足中期资金的需求如收购企业设备投资 公司债券一般都是由投资银行进行承销中期票据的发行方式则非常多样化早期主要是靠投资银行尽力推销bestefforts或者发行人自行销售目前有些中期票据的发行也开始采取承销方式但与公司债券最大的不同在于所谓的反向调查reverse inquiry方式投资银行先去征求潜在的投资人对发行价格期限等条款的意见然后再依据这些潜在投资人的意见发行相应的中期票据与重视筹资人的传统金融活动不同这种以投资人需求而非筹资人需求作为起点的发行方式代表了一种新的金融服务理念它是中期票据市场在年代中后期高速发展的关键之处