债券久期 债券久期英語bond duration是通过利用折现后的债券现金流的加权平均来计算的债券到期时间通过债券久期可以评估一个债券的本金和利息所有收益的回款时间也可以评估债券价格对收益率的波动久期的基本形式为麦考利久期由加拿大经济学家弗里德里克罗伯特森麦考利Frederick Robertson Macaulay于年提出 M a c D   i   n t i P V i  i   n P V i   i   n t i P V i V   i   n t i P V i V displaystyle MacDfrac sum intiPVisum inPVifrac sum intiPViVsum intifrac PViV 其中 i displaystyle i 为现金流 P V i displaystyle PVi 为第 i displaystyle i 次现金流的现值 t i displaystyle ti 为收到第 i displaystyle i 次现金流的时间 V displaystyle V 是所有未来现金流折现后的现值 在麦考利久期的基础上还有修正久期可以更准确的度量债券价格波动对到期收益率波动的灵敏度 M o d D  M a c D    y k  k  displaystyle ModDfrac MacDykk 其中 k displaystyle k 为每年内的复利计算频率为每年为每半年为每月为每周 y k displaystyle yk 为考虑每期复利后的每年到期收益率 现金久期是修正久期和债券全价包含应计利息额的乘积则可以直观反应债券的价格数值变动与收益率变动的关系