主权违约 主权违约英語Sovereign default是指一国政府无法按时对其向外担保借来的债务还本付息的情况如债务重组当期本金利息未如期如数支付债务总额超过国际货币基金组织贷款协议所规定的的最高上限当一国政府充当该国主权债券的债务人时由于政府自身在司法体系中的角色使其很难出现在他国的破产法庭上因此政府可能会在这种缺少法律约束的情况下宣布其主权债务违约 主权违约即可能是对国外借款人的债务违约也可能包含对国内借款人的债务违约当一国政府掌握有货币的发行权时政府可以通过发行新的货币以投放过量的货币来偿还本币债务即内债此时政府不会发生对国内债务的主权违约这也是采用本币标记的主权债券在其国内享有最高信用评级的原因但现实中由于政府超发货币会带来通货膨胀本币币值波动等现象因此其面向全部债权人债务总额是有上限的当一国全部主权债务超过上限时主权信用风险就会增高 主权债务的违约概率某种程度上可以利用主权信用评级的等级或者主权信用违约掉期的担保成本不同主权债券间的息差进行参考 当主权债务市场上潜在的债券买卖双方均怀疑某一政府已无力或无意愿偿还其债务时他们将会对主权债券潜在的违约风险要求更高的债券贴现率作为对这部分风险的溢价补偿当这一贴现率大幅度超过无风险利率的时候意味着国家将以极高的贴现率偿还债务或者说债券的市值大幅度缩水此刻主权国家存在强烈的违约动机