信用違約交換 信用違約交換 英語credit default swap縮寫CDS也稱貸款違約保險是信貸与保险的衍生性金融商品之一是一種可供投資人規避信用風險的契約由承受信用風險的一方買方與另外一方賣方進行交換在契約期間買方需定期支付一筆固定的費用給賣方類似權利金的概念以換取在違約事件Credit Event發生時有權將持有的債券以面額賣給賣方此債劵面額即為契約的名目本金當CDS越高時代表銀行的信用風險越高買方所受到的風險很高越有可能之後賣不出去因此較不願意用高價買入使得CDS價格很低 合約由兩個法人交易一個稱為買方信貸違約時受保護的一方另一個稱為賣方保障買方於信貸違約時損失主要为约定期内信用违约提供一个高比率的保险业务若擔保方没有足够的保证金会來相当大的投机行为若保证金充足其意义在于为買方提供被违约时的本金保障 當買方在有抵押下借款予第三者欠債人而又擔心欠債人違約不還款就可以向CDS賣方信用違約交換合約提供者買一份有關該欠債人的合約保險這份合約相當於買保險買方通常需定時繳納保險費否則合約失效直至欠債人還款完成為止倘若欠債人違約不還款或其他合約指定情況令人相信欠債人無力或無打算依時還款買方可以拿抵押物向賣方索償換取應得欠款違約風險交換給賣方賣方所賺取的是倘若欠債人依約還款時的合約金保險費 有些信用違約交換合約不需要以抵押物便向賣方索償理賠金額與保險費成正比只需要欠債人破產或其他合約指定情況即可這些合約的功能不局限於風險轉移對沖而是具有投機性質例如買方可以以合約賭博某家公司快會破產一樣即便他從未對該公司作出放債