债券凸性 债券凸性英語bond convexity在金融学中是指债券价格与利率间非线性关系的一种量度表示为债券价格对利率的二阶导数即价格利率曲线的弯曲程度与其相关的一个概念为债券久期表示为价格对利率的一阶导数即价格利率曲线的斜率 对久期相同的两个债券当利率下降时凸性大的债券价格上涨幅度更大而当利率上升时凸性大的债券价格下降的幅度更小故相同条件下债券的凸性越大越好 假设债券价格为B利率为r债券凸性C的定义为 C   B d   B  r   d r   displaystyle Cfrac Bfrac dleftBrrightdr 此外凸性还可以表示为修正久期D的函数由于D满足 d d r B  r    D B  displaystyle frac ddrBrDB 代入凸性定义后得到 C B  d   D B  d r    D    D B     d D d r   B   displaystyle CBfrac dDBdrDDBleftfrac dDdrrightB 化简上式可以得到凸性与修正久期之间的关系 C  D   d D d r  displaystyle CDfrac dDdr