布莱克-舒尔斯模型 布莱克舒尔斯模型英語BlackScholes Model简称BS模型是一种为衍生性金融商品中的選擇權定价的数学模型由美国经济学家麥倫休斯與費雪布萊克首先提出此模型適用於沒有派發股利的歐式選擇權罗伯特C墨顿其後修改了數學模型使其於有派發股利時亦可使用新模型被稱為布萊克休斯墨頓模型英語BlackScholesMerton model 此模型的應用是透過買賣價格過高或是過低的選擇權並同時與持有的資產對沖來消除可能潛在的風險並因此而套利此方法也被稱為動態 Delta中性此公式问世后带来了選擇權市场的繁荣並且也是在投資銀行與對沖基金中被廣為使用的基礎模型 雖然在很多情况下被使用者进行一定的改動和修正很多经验测试表明这个公式足够贴近市场价格然而也有会出现差异的时候如著名的波動率的微笑英语Volatility smile然而它假設價格的變動會符合常態分配即俗稱的鐘形曲線但在金融市場上經常出現符合统计学厚尾現象的事件這影響此公式的有效性 年麥倫休斯和罗伯特C墨顿借该模型获得諾貝爾經濟學獎費雪布萊克不幸在年離世因此未能獲獎