Автором идеи инфляционного таргетирования считается известный шведский экономист Кнут Викселль, занимавшегося теорией капитала, цен и заработной платы. В 1896 г. Викселль на встрече в Шведской экономической ассоциации впервые озвучил идею о том, что стабилизация уровня цен должна выступить главной целью политики центрального банка. В XIX столетии, напротив, ни у кого не вызывало сомнения, что центральный банк должен стабилизировать валютный курс по отношению к цене на золото, а не потребительские цены. В 1898 г. Викселль писал: Если цены растут, процентная ставка должна быть увеличена; и если цены падают, процентная ставка должна быть снижена; и процентная ставка должна сохраняться в последующем на своем новом уровне, пока изменение цен не потребует дальнейших изменений в одном или другом направлении .
Как по мнению Викселля должна вести себя процентная ставка без изменения цен?