text: ثمة فرضية ثانية أقرب إلى الحقيقة وهي تزعم أن النشاط الاقتصادي في ألمانيا حتى الآن لم يكن قويا كما كان في بلدان أخرى فلم يكن لدى ألمانيا فقاعة عقارات تهدد بالانفجار كما حدث في بريطانيا العظمى وأيرلندا وأسبانيا وفرنسا وعلى هذا فقد تأثرت ألمانيا بصورة غير مباشرة  بسبب انحدار الطلب العالمي على المنتجات الألمانية  وهو ما يفسر فرق التوقيت الكبير في الدورة التجارية