text: وتعكس تكاليف وحدة العمل مستويات الأجور والإنتاجية فمن الممكن أن تعادل مكاسب الإنتاجية تأثير نمو الأجور ولم يختلف أداء الإنتاجية كثيرا بين دول شمال أوروبا وجنوبها أثناء الفترة من  إلى   بل إن متوسط نمو الإنتاجية السنوي كان أسرع في اليونان مما كان عليه في ألمانيا ( في مقابل ) ولكن تكاليف العمل ازدادت بسرعة أكبر كثيرا في الجنوب الأمر الذي أدى إلى زيادات في التكاليف التفاضلية التي لا يمكن معالجتها بخفض القيمة طالما ظل الاتحاد النقدي قائما