text: تمتد جذور المعضلة الحالية التي يواجهها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي إلى التغير الجذري الذي طرأ على فن وممارسة العمل المصرفي المركزي والواقع أن السياسات النقدية التقليدية المصممة لإنجاز المهمة المزدوجة التي يضطلع بها بنك الاحتياطي الفيدرالي والمتمثلة في تحقيق استقرار الأسعار والتشغيل الكامل للعمالة غير مجهزة للتعامل مع المخاطر النظامية التي تفرضها فقاعات الأصول والائتمان ناهيك عن ركود الميزانية العمومية الذي يترتب على انفجار مثل هذه الفقاعات وقد بات هذا واضحا بشكل مؤلم في السنوات الأخيرة مع تحول البنوك المركزية في مواجهة الأزمة المالية العالمية في الفترة  نحو سياسات غير تقليدية  وبشكل خاص ضخ كميات ضخمة من السيولة عبر برنامج التيسير الكمي