Gilt
Gilts adalah suatu obligasi pemerintah yang diterbitkan oleh pemerintah Inggris, Afrika Selatan, Irlandia. Istilah "gilts" adalah berasal dari bahasa Inggris yang berarti surat utang yang diterbitkan oleh Bank of England, yang bermutu tinggi.
"Gilt" ini dipasarkan awalnya berasal dari kreasi Bank of England dan "British national debt" pada tahun 1694. Sejak tahun 1998, "gilts" diterbitkan oleh "UK Debt Management Office" (DMO) atas nama "Her Majesty's Treasury" yaitu semacam Departemen Keuangan kerajaan Inggris. Pemerintah kerajaan Inggris mendapatkan peringkat kredit AAA dari Standard dan Poor's dan Aaa dari Moody's, juga
dihargai oleh lembaga pemeringkat kredit lainnya, baik penerbitan dalam denominasi poundsterling maupun dalam denominasi valuta asing lainnya.
Ini adalah bentuk sederhana dari obligasi pemerintah kerajaan Inggris dan merupakan porsi terbesar dari utang pemerintah. "Gilts" konvensional adalah merupakan obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah dimana pembayaran tunai atau kupon kepada pemegang obligasi dilakukan secara berkala setiap enam bulan hingga masa jatuh tempo obligasi, dimana pada akhir masa jatuh tempo tersebut akan dibayarkan pula pokok utang bersama dengan pembayaran kupon terakhir.
"Gilt" konvensional ini ditandai dengan suku bunga kupon dan masa jatuh tempo obligasi, misalnya: ""4.25% Treasury Gilt 2055"". Kupon pada "gilts" mencerminkan suku bunga pasar yang berlaku pada saat penerbitan "gilt" dan mengindikasikan pembayaran tunai per setiap £100 yang akan diterima oleh pemegang obligasi dalam setahunnya yang dibagi dalam dua kali pembayaran.
Secara historis, nama "gilt" ini merujuk pada tujuan penerbitannya atau jenis saham yang diterbitkan, seperti misalnya 10.25% saham konversi 1999. Sejak tahun 2005-2006, seluruh penerbitan baru dari "gilt" ini disebut "Treasury Gilts".
"Gilt" jenis ini merupakan kurang lebih seperempat dari jumlah "gilt" yang diterbitkan oleh pemerintah, dimana "gilt" indeks ini yang pertama kali diterbitkan pada tahun 1981 adalah merupakan obligasi indeks yang pertama kalinya diterbitkan oleh kelompok negara maju dan hingga hari ini (2007) telah diterbitkan "gilt" yang mengacu pada 19 macam indeks. Pada
"gilt" indeks, pembayaran pokok utang dan kuponnya disesuaikan sesuai dengan indeks harga ritel ("Retail price index"-RPI) di Inggris.
Pada bulan September 2005, pemerintah Inggris mengeluarkan gilt indeks yang terlama masa jatuh temponya yaitu "1.25% Index-linked Treasury Gilt 2055", yang masa jatuh temponya hinga tanggal 22 November 2055.
Pada masa lampau pemerintah pernah mengeluarkan "gilt" dengan tanggal ganda seperti "12% Exchequer Stock 2013-2017". Ini adalah merupakan obligasi dengan hak pelunasan dimana pemerintah mempunyai hak opsi untuk melunasi obligasi ini secara penuh maupun sebagian pada saat kapanpun di antara tanggal jatuh tempo pertama dan terakhir dari "gilt" tersebut dengan memberikan pemberitahuan terlebih dahulu kepada pemegang obligasi sekurang-kurangnya 3 bulan sebelumnya.
Saat ini terdapat 8 "gilt" tanpa tangal jatuh tempo yang merupakan sebagian kecil sekali dari keseluruhan utang domestik pemerintah. "Gilt" ini telah berusia amat tua sekali beberapa diataranya diterbitkan pada abad ke 18 sepert "consul" atau "pinjaman perang". Pelunasan obligasi ini bergantung pada keputusan pemerintah. Namun, oleh karena tuanya usia
obligasi ini maka obligasi ini memiliki suku bunga kupon yang rendah sekali, sehingga tidak ada keuntungan bagi pemerintah untuk melunasinya.
"Strips" adalah singkatan dari "Separately Traded Interest and Principal Securities". "Gilts" tertentu dapat digolongkan "strip" berdasarkan arus kas, bentuk pembayaran berkala bunganya dan pembayaran kempali pokok hutangnya, yang dapat diperdagangkan secara terpisah sebagai obligasi tanpa bunga atau "gilt strips". Pasar "gilt strip " ini diwali pada tahun 1997.
"Gilt" dengan masa pendek memiliki masa jatuh tempo antara 0-7 tahun, dan menengah antara 7-15 tahun, serta panjang yaitu di atas 15 tahun.
Gilts dengan masa jatuh tempo di bawah 3 tahun juga biasa disebut sebagai "ultra pendek". Di samping itu, "gilt" baru yang diterbitkan pada tahun 2005 dengan masa jatuh tempo 50 tahun disebut sebagai "ultra panjang".