Indeks JBA 25
Indeks harga 25 saham Jakarta Bisnis Average yang disingkat JBA-25 adalah suatu indeks harga saham dari 25 saham perusahaan publik yang diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia. Indeks JBA 25 resmi diterbitkan oleh Bursa Berjangka Jakarta bekerjasama dengan media cetak harian Bisnis Indonesia Sejak tanggal 19 Desember 2002, dalam rangka menambah alternatif indeks saham yang dapat menjadi underlying suatu produk kontrak berjangka di Indonesia untuk kebutuhan lindung nilai (hedging).
Indeks Saham JBA-25 adalah indeks saham pertama di Indonesia yang menggunakan perhitungan atas dasar harga saham bukan kapitalisasi pasar. Cara perhitungan ini sama dengan cara perhitungan yang digunakan oleh indeks-indeks terkemuka di dunia, yaitu Dow Jones Industrial Average dan Nikkei 225 Average.
Saham-saham yang terpilih untuk dimasukkan dalam indeks JBA-25 ini, harus melalui berbagai seleksi yang terbagi menjadi dua tahap yaitu seleksi pendahuluan dan seleksi akhir. Seleksi pendahuluan terdiri atas 3 tahap: Tahap pertama, setiap bulan selama periode tahun yang bersangkutan, saham tersebut minimal harus diperdagangkan 90% dari total hari perdagangan
dalam bulan yang bersangkutan. Tahap kedua adalah rata-rata harga saham tersebut selama periode tahun yang bersangkutan harus di atas Rp 500. Tahap ketiga adalah saham tersebut mempunyai market kapitalisasi selama periode tahun yang bersangkutan harus di atas Rp 250 miliar. Setelah seleksi pendahuluan dilakukan seleksi terakhir berdasarkan performance
keuangan yaitu Earnings Per Share (EPS) dan Volatility untuk memilih komposisi 25 saham. EPS saham harus sudah audited dan nilainya harus positif. Seleksi tahap akhir berikutnya adalah berdasarkan nilai dari perhitungan EPS dan volatility, seleksi tahap akhir ini akan menghasilkan 25 saham yang memiliki nilai tertinggi.
Selain dilakukan penilain ulang (evaluasi) setiap tahun, perhitungan indeks JBA-25 juga dilakukan penyesuaian divisor akibat adanya corporate action selama hari perdagangan pada tahun berjalan. Penyesuaian divisor pada formula perhitungan indeks JBA-25 untuk mengeleminasi peribahan harga oleh corporate action, Corporate action yang diperhitungkan untuk penyesuaian dalam hal ini meliputi: Right Issue, Stock Splite dan Deviden.
Tujuan dan Manfaat penerbitan indeks JBA-25 antara lain menambah alternatif indeks saham yang dapat menjadi underlying kontrak berjangka indeks saham di Indonesia, cara perhitungan indeks yang sedemikian rupa dan berbeda dengan perhitungan Indeks saham yang sudah ada di Indonesia bermanfaat akan mendapatkan angka indeks yang lebih tinggi, sehingga aktivitas lindung nilai akan lebih mudah
dilakukan, bila kelak indeks ini diperdagangkan dalam bentuk instrumen derivative, Indeks JBA-25 juga lebih mudah dipahami bagi kebanyakan investor individu yang tidak mengetahui kapitalisasi pasar suatu saham setiap saatnya. Indeks Saham JBA-25 dapat representatif digunakan sebagai indikator keuntungan, sehingga dapat memfasilitasi strategi pasif dalam pembentukan portfolio serta pembentukan Reksa
Dana Indeks, sebab dalam perhitungan Indeks saham JBA-25 dilakukan adjustment indeks terhadap pembayaran dividen tunai (fully reinvested approach) dan corporate action lainnya. Saham-saham emiten yang masuk dalam indeks indeks JBA-25 berdasarkan revisi ke-9 tahun 2011 adalah sbb: