Heinrich Brüning
しかし1929年の世界恐慌によってドイツ経済は再び崩壊した。インフレーションの再来を怖れる民衆や財界は、大規模な財政出動に反対していた。ハインリヒ・ブリューニング内閣は、この状況に対してデフレーション政策で臨んだが、状況は改善されなかった。1933年には失業率は、44%に達した。