White House Chief of Staff
Durante el primer mandato de Reagan, Baker fue Jefe de Gabinete de la Casa Blanca desde 1981 hasta 1985, jefe del Consejo Nacional de Seguridad y consejero de política exterior. Tras la reelección de Reagan, en 1984, Baker desempeñó el cargo de secretario del Tesoro hasta 1988, año en que pasó a dirigir la campaña presidencial de Bush. En esa última función, destacó por su propuesta (el denominado Plan Baker) al Fondo Monetario Internacional (FMI) para ayudar a los países del Tercer Mundo en la reducción de su deuda exterior.