Fidelity Investments
1973年のオイルショックでインフレーションが進み、銀行預金の実質的価値が一層目減りした。1974年2月、ドレフュス商会（1994年にメロン・フィナンシャルと合併）のハワード・スタインがノーロードのMMF（Dreyfus Liquid Asset Fund）を開発した。年内に7億ドルを売上げ、全米の投信会社が模倣するようになった。こうしたMMFは銀行預金よりも利回りが良かったが、MMFで集めた資金は大口の譲渡性預金を購入しやすい金利のメガバンクへ向かった。ポール・ボルカーはその開発力を称えつつ、しかし銀行を淘汰する性質に対して斬新なら良いわけではないと苦言を呈した。ノーロード化に躊躇するフィデリティ・インベストメンツなどは、CMA（Cash Management　Account、証券総合口座）を設定しMMF運用資金を株式購入に充てられるようにしたり、当座預金として使えるよう小切手を振り出せるようにしたりした。業界の動向は1970年代に起こったMMFへの大量資金流入の要因となった。