프랭클린 D. 루스벨트
1933년 프랭클린 D. 루스벨트 대통령은 자신의 내각에서 월리스를 그의 부친이 1921년부터 1924년까지 맡던 농무 장관으로 임명하였다. 월리스는 자유주의적 공화당원으로 지내왔으나 그는 루스벨트 대통령의 뉴딜을 성원하였고, 곧 민주당으로 전환하였다. 1940년 9월 자신이 사임할 때까지 월리스는 농무 장관을 지냈고, 1940년 미국 대통령 선거에서 루스벨트의 러닝메이트로서 부통령을 위하여 지명되었다.