The General Theory of Employment, Interest and Money
ジョン・メイナード・ケインズは「雇用・利子および貨幣の一般理論」において、世界恐慌期のシステミックショック（Systemic shock）の結果としての民間部門の生産量の損失（ウォール街大暴落 (1929年)）は「政府によって救済されるべきである」と論じた。第一に、ケインズは抑制された有効需要、あるいは（大暴落によって抑制された）経済の総消費によって、（積極的な政府による介入がなければ）民間部門が長期的に低い水準での活動および非自発的失業を強いられる可能性を論じた。事業（Business）は資本を得る経路を失い、それによって労働者を解雇せざるを得なくなった。ケインズによれば、世界恐慌期のような負のスパイラルは外部からの介入によってのみ停止・修正可能なのである。第二に、所得の高い人々のは低い。所得の低い人々は収入を直接的に家、食糧、交通手段などの購入に充てる傾向がある一方で、高い所得の人々はそのような広範な消費を行わない。高い所得の人々は消費の代わりに貯蓄を行い、これによってもしくは人から人への所得の還流が損なわれる。これが経済の成長率を損なう。このため、介入のための政府支出は、経済の成長率の回復・成長を早めるために十分に大きな規模の公共事業が求められるのである。