股票市场
在经济繁荣的时代，银行的超额准备金倾向于流入纽约这样的大城市，那里的银行家将其用于投资贷款，派给经纪人。经纪人又将这些贷款分散给股票市场上的投资者，他们将交易股票作为抵押物。这种金融制度导致银行无法储备现金流水，股票市场一旦动荡不安，就可能造成金融的不稳定。