ヘンリー・スティール・オルコット
神智学協会の創設者の一人でセイロン仏教界にも貢献したヘンリー・スティール・オルコットは、当初の仏旗が長い幟状であったため一般的な使用には不便と考え、一般的な国旗と同様のサイズ・比率に手直しすることを提案した。これが受け入れられ、1886年4月8日の「Sarasavi Sandaresa」紙に新しい旗が掲載され、同年のウェーサーカ祭で掲揚された。オルコットおよび Anagarika Dharmapala は1889年に日本でこの旗を紹介し、さらにビルマでも紹介された。