Francis II, Holy Roman Emperor
L'Émergence des États s'effectue également par celle d'un marché de la dette publique. La "Francfort Wertpapier Boerse" créée en 1585 par des marchands pour établir un cours unique des monnaies, devenue une bourse aux effets de commerce au , centralise depuis la fin du la négociation de la dette publique. La Banque de Bethmann innove en fragmentant et revendant, par appel à l’épargne publique, les prêts souverains à François Ier d'Autriche, engrangeant des profits supérieurs à ceux de l’ensemble des autres banques allemandes.