美林证券
在美国，投资银行往往有两个来源：一是由商业银行分离而来，典型的例子如摩根士丹利；二是由证券经纪人发展而来，典型的例子如美林证券。美国投资银行与商业银行的分离发生在1929年的大股灾之后，当时联邦政府认为投资银行业务有较高的风险，格拉斯-斯蒂格爾法案禁止商业银行利用储户的资金参加投行业务，结果一大批综合性银行被迫分割为商业银行和投资银行，其中最典型的例子就是摩根银行分割为从事投资银行业务的摩根士丹利以及从事商业银行业务的摩根大通。但在欧洲，各国政府一直没有颁布这样的限制，投资银行业务一般都是由商业银行来完成的，所以形成了许多所谓的「全能银行」（Universal Bank）或商人银行（Merchant Bank），如滙豐控股、花旗集团、瑞银集团 等等。