European Monetary System
En 1977 Roy Jenkins, président britannique de la Commission, à Florence, propose la création du Système monétaire européen (SME), qui entre en vigueur en 1979. Le SME se constitue comme système de fluctuations concordées sur la moyenne de l'ECU ; il prévoit aussi l'indépendance des Banques Centrales, un Fonds européen de coopération monétaire (FECOM) et la convergence des politiques économiques. Le SME traverse des phases de turbulence, consolidation et stabilité, grâce à la place centrale acquise par le Deutsche Mark comme monnaie d'ancrage, jusqu'à son écroulement en 1992.