胜利勋章
抗战胜利后，國民政府向一千多人颁发了抗战胜利勋章，张恨水也在其例。1945年底，张恨水离开重庆，辗转回到北平。北平《新民报》创刊，张恨水任经理兼副刊《北海》主编。从1946年到1947年，张恨水创作了《巴山夜雨》、《纸醉金迷》、《五子登科》等多部中、长篇小说。1948年秋，张恨水因故辞去《新民报》的所有职务，结束了40年的新闻生涯。