Allgemeine Theorie der Beschäftigung, des Zinses und des Geldes
Die Erklärung des Konjunkturzyklus und besonders die Erklärung für Rezessionen war der Ausgang der Makroökonomie als eigenständiger Disziplin. Während der Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre verfasste John Maynard Keynes ein Buch mit dem Titel Allgemeine Theorie der Beschäftigung, des Zinses und des Geldes, das die Schlüsseltheorien der keynesianischen Makroökonomik skizziert. Keynes argumentierte, dass die gesamtwirtschaftliche Nachfrage nach Gütern während eines wirtschaftlichen Abschwungs unzureichend sein könnte, was zu unnötig hoher Arbeitslosigkeit und Verlusten des Produktionspotenzials führen könnte.