Jacob Schiff
と反論。関税担保において英国人を派遣して税関管理する案に対しては「日本国は過去に外債・内国債で一度も利払いを遅延したことがない」と拒絶した。交渉の結果、当時香港上海銀行のロンドン支部長だった（デーヴィッド・キャメロンの高祖父）らが公債発行に応じ、さらにジェイコブ・シフなどニューヨークの人脈も外債を引き受け、公債募集は成功し、戦費調達が出来た。1905年（明治38年）、貴族院議員に勅選。1911年（明治44年）に日銀総裁に就任。