狂騒の20年代
アメリカの狂騒の20年代と呼ばれた1920年代において、資産家にのみ提供される投資商品が数多く存在した。そのうち現代でもっともよく知られているのが、ベンジャミン・グレアムとジェリー・ニューマン（）によるグレアム＝ニューマン・パートナーシップであり、これは2006年のウォーレン・バフェットによるへの書簡で初期のヘッジファンドとして言及された。