房利美
2003年5月，曼昆被美国前总统小布什任命为经济顾问委员会主席，任期从2003年开始到2005年结束。他的继任是，而罗森的继任是本·伯南克。在任期间，曼昆作为小布什政府中的一员，致力于加强对政府赞助企业，尤其是房利美和房地美的监管力度。2003年11月，在银行监管者的一次会议上， 他发言说到：