European Monetary System
L'Europe connaît une crise monétaire au début des années 1990. Cette crise de change est due à des mouvements de capitaux internationaux de grande ampleur, qui remettent le système de parités quasi-fixes du Système monétaire européen. Cette crise monétaire accompagne une crise économique. L'Italie est particulièrement touchée du fait d'une situation macroéconomique défavorable : le pays a accumulé un solde commercial structurel déficitaire, une dette jugée insoutenable, et vit dans un contexte déflationniste avec une hausse de ses taux d'intérêt.