Nederlandse Spoorwegen
第一次世界大戰過後，荷蘭經濟衰退，兩間鐵路公司均出現虧損，但申請破產並非一個選擇。因此，兩間鐵路公司在營運上展開深入性的合作，把兩者的鐵路運作綜合化，但兩間公司的財政仍是獨立的。荷蘭政府為向鐵路公司提供財政上的支援，購入了部分股份；兩間鐵路公司終在1938年合併為今時今日的荷蘭鐵路，並由政府購入剩餘的股份，但並未有把其國有化，因此，荷蘭鐵路其實是一間私營化公司，只不過政府是唯一股東。