капитала, с които обаче на инвеститорите не са автоматично предоставени пълни акционерни права. В този смисъл средствата са били прехвърлени срещу бъдещо дялово участие в капитала на дружеството получател, което е щяло да стане действително едва след неопределен период от време.
 (428)
 При разследването се установи, че когато дружеството е получило средствата, те са били осчетоводени като други капиталови инструменти без отразяване на очакваната промяна по отношение на дяловото участие в собствеността на дружеството. Инвеститорите, въпреки че са прехвърлили средствата, не са получили срещу тях пълни акционерни права, нито каквито и да било лихвени плащания. Едва след неопределен период от време, но обикновено повече от година, и след одобрението на SASAC част от средствата са били вписани като внесен капитал. Чак тогава инвеститорите са получили пълни акционерни права.
 (429)
 Комисията също така установи, че периодът от вливането на капитал до предоставянето на акционерни права може да бъде по-дълъг от година. В това отношение Комисията установи, че са извършени вливания на значителен по размер капитал, при които не са предоставени каквито и да било акционерни права през целия разследван период.
 (430)
 Следователно на практика до признаването на акционерните правата след по-дълъг от година период дружеството разполага със средства срещу бъдещо прехвърляне на собственост, без обаче да извършва каквито и да било разходи.
 (431)
 При нормални пазарни условия, за да компенсира използването на средствата, съответното дружество би прехвърлило част от собствеността на дружеството малко след пристигането на средствата или би регистрирало средствата като дълг. Предвид обаче конкретните в случая обстоятелства, свързани с тези договорености, тази хибридна форма на финансиране всъщност е по-близка до класическия безлихвен акционерен заем за дълъг период от време, отколкото до капиталов инструмент.
 (432)
 Предвид гореизложените съображения Комисията счете, че през разследвания период дружеството Yunnan Yuntianhua Group Co., Ltd., част от групата Yuntianhua, се е ползвало от достъп до значително по размер финансиране за продължителен период от време, през който не е поело каквито и да било разходи. Тъй като с тази специална форма на вливане на капитал на инвеститорите не се предоставят автоматично акционерни права, Комисията счете, че нейният ефект е подобен на този при безлихвен заем.
 б) Контролирани от държавата инвестиционни дружества, действащи като публични органи
 (433)
 За да определи дали инвеститорите могат да бъдат счетени за публични органи или за такива, които са упълномощени или на които е възложено от ПК да изпълняват определени функции, Комисията поиска от групата Yuntianhua конкретна информация за акционерите, които са предоставили средства чрез други капиталови инструменти. Инвеститорите са: Kunming Heze Investment Center; Yunnan Jinrun Zhonghao Investment Center; и Yunnan State-owned Enterprise Reform No 2 Equity Investment Fund Partnership (фонд за реформа на държавните предприятия).
 (434)
 Поисканата от Комисията информация включваше корпоративна информация, като имената на основните акционери, както и състава и правилата на съвета на директорите на всеки от инвеститорите. Комисията поиска информация и за инвестиционните политики на посочените инвеститори и допълнителни подробности за конкретните прехвърляния на средства чрез други капиталови инструменти.
 (435)
 Освен това Комисията се свърза с ПК и поиска същата информация като описаната в съображение 434. ПК