била висока, а краткосрочните ѝ пасиви са се увеличили с над 10 % през РП. Също така при проверката на място беше установено, че дружеството майка е ползвало 25 револвиращи заема. Освен това в таблиците със заемите при изтичането на срока на договора им значителен брой други краткосрочни заеми са били заменени с нови заеми за същата сума.
 (207)
 От финансовите отчети на дружествата, участващи в производството на ГВП, както и от установените доказателства по конкретни заеми, съдържащи се в оценки на активите и в доклади за осъществимостта, е видно, че дружествата са продължавали да работят като действащо предприятие въпреки реализираните през поредни години загуби или незначителни печалби, високи съотношения на дълга към активите, нисък коефициент на лихвено покритие, влошаващи се финансови показатели и несигурни перспективи за бъдещето. В периода 2012—2015 г. тези дружества не са реализирали достатъчна оперативна печалба, за да покрият разходите си за лихви през няколко последователни години. Освен това по време на проверката Комисията установи случаи на преструктуриране на дълга поради затруднения с плащанията. Също така всички краткосрочни заеми, отпуснати на едно от производствените дружества през РП, са били револвиращи заеми.
 (208)
 Въпреки тези обстоятелства китайската агенция за кредитен рейтинг Dagong International е дала на Shougang Group кредитен рейтинг ААА. По същите причини, както е посочено в съображения 159 — 161 по-горе, както и въз основа на установените при проверката доказателства, Комисията не прие дадения в Китай рейтинг на Shougang Group.
 (209)
 С оглед на изложените по-горе обстоятелства Комисията сметна за необходимо да намери подходяща референтна стойност за цялата група. За да се отчете по-големият риск, за който сочат предоставените револвиращи заеми, и като се има предвид обстоятелството, че условията и срокът на заемите по същество са сравними с тези по високолихвения заем, посочен в съображение 162 по-горе, Комисията използва референтната стойност, цитирана в същото съображение, за всички предоставени заеми със срок до две години. Тъй като револвиращите заеми обикновено са краткосрочни, изключително слабовероятно е да се намери револвиращ заем за срок, по-дълъг от две години, и конкретните доказателства по заемите, проверени за включените в извадката дружества, подкрепят това заключение.
 (210)
 Въз основа на наличната информация за останалите заеми на равнището на групата със срок от две години и повече Комисията отново използва общата референтна стойност и даде на групата най-високия неинвестиционен рейтинг за облигации, както е обяснено в съображения 166 — 168.
 (211)
 Също така Комисията стигна до заключението, че като се имат предвид конкретните обстоятелства, отделните дружества, участващи в производството на ГВП, не биха получили нови заеми през РП, ако не е имало държавна подкрепа за това. Поради това ползата за тези дружества превишава обичайната надбавка по лихвения процент. За тях ползата през РП е свързана най-вече с получаването на заеми, които без държавна подкрепа е нямало да им бъдат отпуснати, като се вземе предвид общото им финансово състояние. Във връзка с това Комисията отбелязва, че Shougang Group е голямо държавно предприятие, посочено като „първенец“ в 11-ия и в 12-ия петгодишен план за стоманодобивната промишленост.
 (212)
 Поради това в съответствие с раздел Д, буква