Zur politischen Ökonomie kommunaler Unternehmen : wirtschaftliche Betätigung zwischen Daseinsvorsorge und politischen Interessen Do misaligned incentives arise between municipal enterprises municipal politics and citizens This study applies approaches from public choice theory to information problems and incentive inefficiencies in municipal enterprises. Using multivariate regression analyses the author empirically examines the influence of municipal policy on the investment behaviour of the enterprises in question: 8 685 companies from 3 237 municipalities taken from all 13 German federal states during the period 2002–2014. The study’s key finding is that the fragmentation of interests in municipal councils has a negative influence on the enterprises’ investments per capita which potentially indicates investment blockades. Ergeben sich im Spannungsfeld kommunale Unternehmen – Kommunalpolitik – Bürger Fehlanreize Diese Arbeit überträgt Ansätze aus der Public Choice Theorie auf Informationsprobleme und Anreizineffizienzen bei kommunalen Unternehmen. Der Autor untersucht empirisch mit Hilfe von multivariaten Regressionsanalysen den Einfluss der Kommunalpolitik auf das Investitionsverhalten der Unternehmen. Für den Untersuchungszeitraum (2002–2014) wird ein Datensatz der 8.685 Unternehmen aus 3.237 Gemeinden und allen 13 deutschen Flächenländern umfasst ausgewertet. Zentrales Ergebnis ist hierbei ein negativer Einfluss der Interessenfragmentierung im Gemeinderat auf die Investitionen je Einwohner der Unternehmen der auf Investitionsblockaden hinweist.