Bond debt governance : a comparative analysis of different solutions to financial distress of corporate bond debtors Bond debt financing is a two edged sword. Solvent debtors have the chance to attract numerous potential investors with an easily tradeable and flexible investment opportunity. In financial distress information coordination and cooperation problems provide a hotbed for opportunistic strategies. This book explores the relation between debtors and bond creditors. Restructuring and insolvency procedures provided by the state are compared to private and contractual solutions functioning with institutions such as covenants bond trustee creditor committee and collective action clauses. Restrictions on private contractual solutions – importantly the voting prohibition in the US – as well as private circumvention strategies (i.e. exit consent and consent payments) are discussed critically. The author argues that private procedures before and outside of insolvency are best suited to achieve value maximisation. The focus is on US and English law complemented by a short analysis of German law. Unternehmensanleihen sind Fluch und Segen zugleich. Für solvente Schuldner eröffnet sich die Chance eine Vielzahl potentieller Investoren mit einem leicht handelbaren und flexiblen Investitionsangebot anzusprechen. In einer finanziell prekären Situation bereiten Informations Koordinations und Kooperationsprobleme einen fruchtbaren Nährboden für opportunistische Strategien. Der Vergleich von Restrukturierungs und Insolvenzverfahren zu privaten und vertraglichen Institutionen zeigt auf wie sich Mehrwerte insbesondere in den vor und außerinsolvenzlichen privaten Verfahren schaffen lassen. Dazu werden Restrukturierungs Insolvenzverfahren Anleihebedingungen Institutionen der Gläubigerorganisation Einschränkungen der freien Vertragsgestaltung (wie etwa das Abstimmungsverbot in den USA) genauso kritisch diskutiert wie mögliche Umgehungsstrategien. Der Fokus liegt auf dem US amerikanischen und englischem Recht ergänzt durch eine kurze Analyse des deutschen Rechts.