Optimale Kapitalstruktur und Market Timing : Empirische Analyse börsennotierter deutscher Unternehmen Die Frage ob eine optimale Kapitalstruktur existiert ist seit der Irrelevanztheorie von Modigliani Miller von zentraler Bedeutung. Neuere Market Timing Theorien zur Kapitalstruktur unterstellen dass börsennotierte Unternehmen vorteilhafte bewertungsspezifische Bedingungen im Rahmen der Finanzierungsentscheidungen berücksichtigen und durch entsprechende Emission von Finanzierungstiteln ausnutzen. Julia Hermanns untersucht im Rahmen einer empirischen Analyse Kapitalstrukturen Finanzierungs und Market Timing Verhalten börsennotierter deutscher Unternehmen aus den Börsenindizes DAX und MDAX. Sie konzentriert sich dabei auf die als extrem geltenden Börsenjahre 1996 2003. Die Ergebnisse zeigen dass die volatile Börsenphase zu keiner signifikanten Änderung der Kapitalstrukturen oder des Finanzierungsverhaltens geführt hat. Die durch die Börsennotierung vorhandenen Möglichkeiten der Eigenkapitalfinanzierung wurden nur sehr restriktiv angewandt und die Ausprägung des Market Timing Verhaltens ist als geringfügig einzustufen. Klassische Theorien zur optimalen Kapitalstruktur Neuere Theorien zur Kapitalstruktur Einflussfaktoren der Kapitalstruktur: Überblick und Ergebnisse Eigene empirische Untersuchung zur Kapitalstruktur und zum Market Timing Verhalten börsennotierter Unternehmen in Deutschland Schlussbetrachtung.