Deutschland nach der Krise: Aufbruch oder Depression : wirtschaftshistorische Betrachtung und wirtschaftspolitische Leitlinien The most serious recession since the Second World War has left deep traces in Germanys economy. Not since the Great Depression in the 1930s has there been a similarly dramatic collapse in economic performance. In the spring of 2009 the German economy came out of its headlong dive and has since been gradually recovering. Nevertheless many questions remain: Has the crisis been permanently mastered How sustained will the current upward trend prove Is Germany facing a period of economic stagnation similar to Japans after its real estate bubble burst in the 1990s or is Germany even drifting into a spiral of deflation and depression Is Germanys business model” characterised by a large role for manufacturing industry and a strong focus on exports now obsolete Or can German industry simply resume and develop its traditionally successful strategies This analysis attempts to find answers to these questions. After an investigation of the factors leading to the Great Depression and the Japanese decade of deflation indicators for a deflation depression checklist are developed and then applied to Germany. The study also identifies megatrends which will continue to promote demand for German industrial goods after the crisis has passed. The analysis concludes with guidelines for a growth oriented economic policy. Die schwerste Rezession der Nachkriegszeit hat in der deutschen Volkswirtschaft tiefe Spuren hinterlassen. Man muss schon bis zur Großen Depression der 1930er Jahre zurückblicken um in Deutschland einen ähnlich starken Einbruch der Wirtschaftsleistung zu finden. Im Frühjahr 2009 stoppte der rasante Absturz seither geht es wieder langsam aufwärts. Gleichwohl bleiben viele Fragen: Ist die Krise endgültig überwunden Wie nachhaltig ist der Aufwärtstrend Droht uns eine längere wirtschaftliche Stagnation wie im Japan der 1990er Jahre nach dem Platzen der dortigen Immobilienblase oder gleitet Deutschland gar in eine Deflations Depressions Spirale ab Hat das Geschäftsmodell Deutschland gekennzeichnet durch einen hohen Industrieanteil und eine ausgeprägte Weltmarktorientierung ausgedient Oder kann die deutsche Industrie problemlos an alte Erfolgsmuster anknüpfen Die vorliegende Analyse versucht darauf schlüssige Antworten zu geben. Ausgehend von einer Untersuchung der Großen Depression und des japanischen Deflationsjahrzehnts leitet sie Indikatoren für eine Deflations Depressions Checkliste ab die anschließend für Deutschland überprüft werden. Darüber hinaus werden Megatrends identifiziert die auch nach der Krise die Nachfrage nach deutschen Industrieprodukten begünstigen. Leitlinien für eine wachstumsorientierte Wirtschaftspolitik schließen diese Analyse ab.