Upstream Sicherheiten und Merger Buy out : eine kapitalerhaltungsrechtliche Untersuchung eines Unternehmenskaufs mittels Akquisitionsvehikel Literature and jurisprudence have always been in dispute with the classification of upstream securitys and mergers in terms of the command of preservation of capital. These operations also become virulent particularly in the context of acquisition financing using an acquisitionvehicle. The author takes on the task of putting present dogmatics to the test and striving for a comprehensive law assessment in terms of the preservation of capital of an acquisition process. Particular attention is paid on identifying any liability risks for investors. Anliegen dieser Arbeit ist es eine Schneise in das Dickicht von Dogmatik und Rechtsprechung zu schlagen. Die kapitalerhaltungsrechtliche Einordnung von Upstream Sicherheiten und Verschmelzungen beschäftigen Literatur und Rechtsprechung seit jeher. Virulent werden diese Vorgänge auch und insbesondere im Kontext von Akquisitionsfinanzierungen unter Einsatz eines Akquisitionsvehikels. Der Verfasser nimmt es sich zur Aufgabe bestehende Dogmatiken auf den Prüfstand zu stellen und eine umfassende kapitalerhaltungsrechtliche Bewertung eines Akquisitionsvorgangs anzustreben an der es bisweilen in dieser Gesamtheit fehlt. Ein besonderes Augenmerk liegt darin etwaige Haftungsrisiken für Investoren aufzuzeigen.