万业企业(600641)维持“增持”评级，上调目标价31元。公司“1+N”战略布局以离子注入机为主的多品类前道设备赛道，结合上游零组件布局，业绩有望进入增长快车道，维持2022-2024年EPS为0.49/0.62/0.73元。考虑公司离子注入机进入放量阶段，在手订单量充足，给予其2023年50倍PE，目标价31元。在手订单充足，半导体设备业务维持高增。1H22营收1.66亿元，YoY-72.7%；归母净利润0.28亿元,YoY-89.8%，主要系房地产业务影响严重。报告期内，半导体业务维持高增，营收同比增长150.86%，公司累计共获得设备采购订单近11亿元，其中凯世通订单7.5亿元，嘉芯半导体订单3.4亿，布局多品类前道设备赛道。凯世通离子注入机实现28nm-7nm全覆盖，进入放量增长阶段。凯世通覆盖28nm重要技术节点，同时着力研制超越14nm制程的FinFET集成电路离子注入机。凯世通获大量离子注入机订单，并已完成部分订单交付，迈入1到N的高速成长阶段。嘉芯完善半导体品类，镨芯业务持续增长。嘉芯半导体待达产后年产2500台/套新设备，所涉及产品范围将覆盖刻蚀机、快速热处理、薄膜沉积、尾气处理等多品类8/12英寸半导体设备，品类逐步完善。镨芯旗下CompartSystems的零组件产品进入另一全球顶级半导体设备公司供应链，有望于下半年释放更多订单。风险提示。行业景气度不及预期；公司设备技术研发不及预期。
2022年半年报营业收入1.66亿元，同比增长-72.72%；归母净利润2836.63万元，同比增长-89.84%