Dilema Triffin

Dilema Triffin atau paradoks Triffin adalah konflik kepentingan ekonomi yang muncul antara target domestik jangka pendek dan target internasional jangka panjang bagi negara-negara yang mata uangnya berperan sebagai mata uang cadangan global. Dilema ini pertama kali diidentifikasi tahun 1960-an oleh ekonom Belgia-Amerika Serikat Robert Triffin. Ia menunjukkan bahwa negara yang mata uangnya ingin dipegang negara lain harus mau memasok mata uangnya untuk memenuhi permintaan cadangan valuta asing negara lain. Pasokan berlebih ini memicu defisit perdagangan Penggunaan mata uang nasional seperti dolar Amerika Serikat sebagai mata uang cadangan global memunculkan ketegangan antara kebijakan moneter nasional dan global. Hal ini dapat dilihat dari ketimpangan mendasar pada neraca pembayaran, khususnya akun berjalan, karena sejumlah target pemerintah memerlukan arus dolar keluar dari Amerika Serikat, sedangkan target lainnya memerlukan arus dolar ke dalam Amerika Serikat. Dilema Triffin biasanya digunakan untuk menjelaskan masalah peran yang diemban dolar A.S. sebagai mata uang cadangan di bawah sistem Bretton Woods. John Maynard Keynes sudah mengantisipasikan persoalan ini dan mendorong penggunaan mata uang cadangan global bernama Bancor. Saat ini, SDR yang dimiliki Dana Moneter Internasional sangat mendekati Bancor, namun tidak cukup luas cakupannya untuk menggantikan dolar sebagai mata uang cadangan global. Setelah krisis keuangan 2007–2008, gubernur Bank Rakyat Cina secara eksplisit menyebut status mata uang cadangan dolar A.S. sebagai faktor pemicu ketimpangan simpanan dan investasi global yang berujung pada krisis tersebut. Dilema Triffin juga dikaitkan dengan hipotesis gelembung simpanan global karena peran mata uang cadangan dolar memperparah defisit akun berjalan A.S. lewat naiknya permintaan dolar dari negara lain.