Franco Modigliani

Franco Modigliani adalah tokoh Amerika Serikat kelahiran Italia yang memenangkan Penghargaan Bank Swedia dalam Ilmu Ekonomi untuk mengenang Alfred Nobel 1985 untuk 2 sumbangan. Yang pertama adalah "analisisnya pada perilaku penabung rumah tangga". Di awal 1950-an Modigliani, yang mencoba memperbaiki fungsi konsumsi Keynes, memperkenalkan "siklus hidup" model konsumsinya. Gagasan dasar itu adalah pandangan umum, tetapi kurang berpengaruh untuk alasan itu. Ia menyatakan sebagian besar orang ingin memiliki tingkat konsumsi yang cukup stabil. Sebagai contoh, jika penghasilan mereka rendah pada tahun itu, tetapi berharap tinggi pada tahun berikutnya, mereka tak mau hidup seperti orang miskin. Maka pada tahun-tahun penghasilan tinggi, Modigliani menyatakan, orang menabung. Mereka menghabiskan lebih dari pemasukan mereka pada tahun-tahun penghasilan rendah. Karena pendapatan mulai turun bagi orang muda yang baru memulai, kemudian bertambah pada tahun-tahun pertengahan, dan berkurang di saat pensiun, kata Modigliani, orang muda meminjam untuk menghabiskan pendapatannya, orang separuh baya banyak menyimpan, dan orang tua menghabiskan simpanannya. Sumbangan kedua yang membuat Modigliani memenangkan Penghargaan Nobel adalah teorema Modigliani-Miller yang terkenal dalam keuangan badan. Modigliani, bersama dengan Merton Howard Miller, menunjukkan bahwa di bawah asumsi tertentu, nilai sebuah perusahaan bebas dari rasio utang ke keadilan. Modigliani juga menulis salah satu artikel yang memulai studi harapan rasional ekonominya. Pada artikel yang terbit pada 1954 ia dan Emile Grumburg menjelaskan bahwa orang mungkin mengantisipasi kebijakan dan UU pemerintah tertentu yang sesuai dengan itu. Meskipun Modigliani amat keberatan pada seberapa jauh studi harapan rasional telah berjalan dengan wawasan dasar ini. Modigliani menganggap diri sebagai seorang pengikut John Maynard Keynes. Sebuah kartun di pintu kantornya pada 1982 berkata: "Dengan izin Anda, saudara, saya ingin menawarkan suatu kata yang baik untuk kepentingan John Maynard Keynes." Modigliani meninggalkan Italia yang dikuasai fasisme pada 1939 karena ia adalah seorang Yahudi dan antifasis. Ia menerima Ph.D. dari New School of Social Research pada 1944. Modigliani mengajar di situ dari 1944 hingga 1949 dan merupakan penasihat penelitian untuk Komisi Cowles di Universitas Chicago dari 1949 hingga 1952. Ia adalah profesor di Carnegie Institute of Technology dari 1952 hingga 1960, di Northwestern University dari 1960 hingga 1962, dan di MIT sejak 1962 hingga kematiannya. Ia adalah pimpinan American Economic Association pada 1976.