Obligasi tanpa bunga

 Obligasi tanpa bunga atau biasa dikenal dengan nama zero coupon bonds adalah suatu obligasi yang tidak memberikan pembayaran bunga secara berkala atau tanpa kupon sebagaimana obligasi pada umumnya sampai surat utang itu jatuh tempo. Obligasi ini diperdagangkan dengan menggunakan harga diskonto dari nilai pari. Pemegang obligasi berhak untuk menerima pembayaran secara penuh pada saat yang telah ditentukan pada masa jatuh tempo obligasi. Investor menerima keuntungan bunga berupa selisih antara harga diskonto dan nilai pari obligasi saat jatuh tempo. Obligasi tanpa bunga ini ada yang memiliki jangka waktu pendek maupun panjang. Obligasi yang berjangka waktu panjang umumnya memiliki masa jatuh tempo 10 tahun hingga 15 tahun. Obligasi dengan jangka waktu di bawah 1 tahun disebut dengan surat utang seperti misalnya Treasury bill di Amerika, Surat Utang Negara (SUN) di Indonesia. Dari sudut pandang investor, penerbitan obligasi tanpa bunga merupakan instrument investasi jangka panjang yang hasilnya (return) tidak bisa diperoleh dalam waktu hanya satu atau dua tahun saja. Sehingga jika investor tersebut akan membutuhkan dana tunai segera, maka jyang dapat dilakukan adalah dengan menjual obligasi tersebut di pasar.