jeanflop/post_ocr_correction2 huggingface dataset:
la marche régulière de l'exploitation, il y sera pourvu par des emprunts. Chaque 1/20 reçoit: En 1876. . 56.000 En 1877 41.400 En 1878 55.600 En 1880 50.000 La Société des 30 0/0 a suivi une marche relativement aussi brillante. Les associés primitifs n'avaient eu à débourser aucun capital ; les bénéfices qui leur étaient alloués leur étaient donc distribués intégralement, sous la déduction de minimes frais d'administration, sauf pour 1863 et 1865, où ils ne touchèrent rien. Ces dividendes, de 250 fr. par 1/200 en 1860, atteignirent leur maximum en 1873, à 3,500 fr., et retombèrent à 1,550 en 1878, à 1,320 en 1882 Il est impossible d'établir autrement que par approximation l'état financier actuel de la Société des Mines de Marles ; on ne peut affirmer quel est l'actif réel, quels sont les produits authentiques de l'exploitation, une fois les frais déduits, ni par conséquent apprécier si l'on a tort ou raison de distribuer les bénéfices sans prélever, de réserve pour les travaux neufs. L'histoire d'hier devrait inspirer aux administrateurs toute la prévoyance compatible avec le désir légitime de satisfaire les actionnaires par des répartitions d'autant mieux goûtées qu'elles sont devenues plus rares dans l'industrie des charbonnages ; un accident comme celui du 28 avril 1866 a bien vite jeté le désarroi dans une exploitation, si bien conduite qu'elle soit, et cette particularité que tous les travaux souterrains de la concession sont reliés entre eux par une galerie à grande section rendrait irrémédiable un afflux d'eau ou la rupture des barrières de l'une de ces nappes profondes qui existent dans les dessous du bassin de Lens. En dehors d'éventualités qui, pour être menaçantes, ne se réaliseront jamais, il faut du moins l'espérer, examinons au point de vue industriel et financier ce que peut être l'avenir des Mines de Marles et par conséquent celui des capitaux que représentent les deux Sociétés civiles dont la coexistence a été si étrangement greffée sur le décret de concession. Le manque de précision des statistiques rend malaisée le travail qui consiste à déterminer l'écart à la tonne entre le prix de revient et
un accident comme celui du 28 avril 1866 a bien vite jeté le désarroi dans une exploitation, si bien conduite qu'elle soit, et cette particularité que tous les travaux souterrains de la concession sont reliés entre eux par une galerie à grande section rendrait irrémédiable un afflux d'eau ou la rupture des barrières de l'une de ces nappes profondes qui existent dans les dessous du bassin de Lens. En dehors d'éventualités qui, pour être menaçantes, ne se réaliseront jamais, il faut du moins l'espérer, examinons au point de vue industriel et financier ce que peut être l'avenir des Mines de Marles et par conséquent celui des capitaux que représentent les deux Sociétés civiles dont la coexistence a été si étrangement greffée sur le décret de concession. Le manque de précision des statistiques rend malaisée le travail qui consiste à déterminer l'écart à la tonne entre le prix de revient et le prix de vente, c'est-à-dire ce qui devrait représenter, dans une comptabilité sincère, le profit net. M. Vuillemin, très compétent dans toutes ces questions de chiffres, estime qu'à Marles le prix de revient flotte entre 10 et 14 fr. la tonne. Mais il ajoute : Par suite du mode de comptabilité suivi dans cette houillère, on porte dans les dépenses d'exploitation certains frais qui sont généralement portés dans les autres houillères en déduction du prix de vente ; il en résulte que les prix de revient de Marles devraient être diminués de ces frais, qui représentent près d'un franc par tonne. Même avec cette atténuation, les calculs de M. Vuillemin ne s'accordent point avec ceux des ingénieurs du contrôle, qui donnent, pour la même année, le chiffre de 12 fr. 20. Les charbons de Marles, gazeux et gailleteux, éminemment propres pour les foyers domestiques, sont très recherchés pour cet usage, et leur prix de vente a toujours été notablement supérieur à celui des autres charbons de la région. Ce prix a varié de 16 fr. la tonne en 1858, à 23 fr. en 1873, à 14 fr. 60 en 1878, à 20 fr. en 1883. Et ici, il faut remarquer
comptabilité suivi dans cette houillère, on porte dans les dépenses d'exploitation certains frais qui sont généralement portés dans les autres houillères en déduction du prix de vente ; il en résulte que les prix de revient de Marles devraient être diminués de ces frais, qui représentent près d'un franc par tonne. Même avec cette atténuation, les calculs de M. Vuillemin ne s'accordent point avec ceux des ingénieurs du contrôle, qui donnent, pour la même année, le chiffre de 12 fr. 20. Les charbons de Marles, gazeux et gailleteux, éminemment propres pour les foyers domestiques, sont très recherchés pour cet usage, et leur prix de vente a toujours été notablement supérieur à celui des autres charbons de la région. Ce prix a varié de 16 fr. la tonne en 1858, à 23 fr. en 1873, à 14 fr. 60 en 1878, à 20 fr. en 1883. Et ici, il faut remarquer que cette moyenne n'apporte, comme toujours, qu'une notion inexacte : en mai 1883, le charbon de Marles se payait, suivant sa nature : 24 fr. 26 la tonne (gailleteux gras), 15 fr. 16 (tout-venant) et 12 fr. 13 (fines). Les bonifications faites aux clients sous forme d'escompte, de prime, de remise, atteignent quelquefois 62 centimes par tonne. D'autre part, certains marchés peuvent être consentis à des conditions particulières qui modifient la cote courante. Ainsi, en 1878, la Société a passé avec la Compagnie du Gaz de Paris un contrat qui lui assure, dans le délai de cinq ans, de 1879 à 1883, 175,000 tonnes à onze francs la tonne, ce qui, si les calculs des ingénieurs du contrôle sont exacts, fixe le prix de vente de 1 fr. 20 au-dessous du prix de revient. La Compagnie de Marles n'expédie par eau que 7 % de son extraction ; c'est une supériorité vis-à-vis des houillères rivales. Le nombre des ouvriers est d'environ 2,000 ; ils ont touché, en 1880, près de 2 millions de salaires. La moitié du personnel est logée à prix réduit, dans les cors de la Compagnie. La caisse de secours de Marles, alimentée par une retenue obligatoire
remise, atteignent quelquefois 62 centimes par tonne. D'autre part, certains marchés peuvent être consentis à des conditions particulières qui modifient la cote courante. Ainsi, en 1878, la Société a passé avec la Compagnie du Gaz de Paris un contrat qui lui assure, dans le délai de cinq ans, de 1879 à 1883, 175,000 tonnes à onze francs la tonne, ce qui, si les calculs des ingénieurs du contrôle sont exacts, fixe le prix de vente de 1 fr. 20 au-dessous du prix de revient. La Compagnie de Marles n'expédie par eau que 7 % de son extraction ; c'est une supériorité vis-à-vis des houillères rivales. Le nombre des ouvriers est d'environ 2,000 ; ils ont touché, en 1880, près de 2 millions de salaires. La moitié du personnel est logée à prix réduit, dans les cors de la Compagnie. La caisse de secours de Marles, alimentée par une retenue obligatoire de 3 % sur le salaire et une cotisation de 10 % de la Compagnie, subvient aux secours, aux pensions, aux frais de maladie, frais d'école, traitement du médecin, achats de médicaments, etc. ; c'est-à-dire à la plupart des dépenses que le décret de 1813 met à la charge exclusive des Compagnies concessionnaires. SOCIÉTÉS DE COURSES Il est certaines valeurs, à gros revenus, non cotées sur le marché officiel, mais paraissant quelquefois sur le marché en banque : ces titres sont entre les mains de quelques personnes et par suite ne donnent que rarement lieu à des échanges. Ces actions sont celles des théâtres et des Sociétés de courses. C'est une catégorie toute spéciale de valeurs qui seront peut-être adoptées plus tard par les capitalistes, comme l'ont été en temps opportun les actions des journaux. La difficulté est, d'ordinaire, d'être assez renseigné, en l'absence de publications de chiffres officiels des Sociétés, et à cause du petit nombre des associés présents aux assemblées annuelles, sur la marche financière de ces industries. Aussi, voulons-nous aujourd'hui — exceptionnellement — et grâce à la communication qui nous en a été faite sur notre première demande des écritures d'une de ces Sociétés à forts revenus,
des Compagnies concessionnaires. SOCIÉTÉS DE COURSES Il est certaines valeurs, à gros revenus, non cotées sur le marché officiel, mais paraissant quelquefois sur le marché en banque : ces titres sont entre les mains de quelques personnes et par suite ne donnent que rarement lieu à des échanges. Ces actions sont celles des théâtres et des Sociétés de courses. C'est une catégorie toute spéciale de valeurs qui seront peut-être adoptées plus tard par les capitalistes, comme l'ont été en temps opportun les actions des journaux. La difficulté est, d'ordinaire, d'être assez renseigné, en l'absence de publications de chiffres officiels des Sociétés, et à cause du petit nombre des associés présents aux assemblées annuelles, sur la marche financière de ces industries. Aussi, voulons-nous aujourd'hui — exceptionnellement — et grâce à la communication qui nous en a été faite sur notre première demande des écritures d'une de ces Sociétés à forts revenus, donner à nos lecteurs un aperçu de la marche et des résultats de l'une de ces entreprises. La Société anonyme des Champs de courses réunis est la troisième des Sociétés qui procurent aux Parisiens les spectacles et les plaisirs du sport. Les deux premières, la Société d'Encouragement (hippodromes de Longchamps, Chantilly, Fontainebleau), et la Société des Steeple-Chases de France (hippodrome d'Auteuil), sont des Sociétés de véritable utilité publique ; les bénéfices de ces deux entreprises ne servent pas des capitaux engagés dans un but de spéculation, ils sont tout entiers affectés à la création de prix destinés à encourager la production et l'élevage du cheval de sang en France. La Société des Champs de courses réunis, qui exploite les hippodromes suburbains (Saint-Ouen, La Marche, Le Vésinet, Enghien, etc.), est, au contraire, une entreprise commerciale, gérée avec une grande habileté commerciale. Fondée par la réunion récente des divers hippodromes créés autour de Paris, réunissant la clientèle toute spéciale des spectateurs, parieurs, entraîneurs qui suivent ces réunions chaque jour, ayant pour elle, par suite LE CAPITALISTE 681 d'un ostracisme prononcé par la Société d'encouragement, la présence continuelle d'un certain nombre de concurrents dans ses diverses épreuves, cette Société s'est constitué une sorte
Chantilly, Fontainebleau), et la Société des Steeple-Chases de France (hippodrome d'Auteuil), sont des Sociétés de véritable utilité publique ; les bénéfices de ces deux entreprises ne servent pas des capitaux engagés dans un but de spéculation, ils sont tout entiers affectés à la création de prix destinés à encourager la production et l'élevage du cheval de sang en France. La Société des Champs de courses réunis, qui exploite les hippodromes suburbains (Saint-Ouen, La Marche, Le Vésinet, Enghien, etc.), est, au contraire, une entreprise commerciale, gérée avec une grande habileté commerciale. Fondée par la réunion récente des divers hippodromes créés autour de Paris, réunissant la clientèle toute spéciale des spectateurs, parieurs, entraîneurs qui suivent ces réunions chaque jour, ayant pour elle, par suite LE CAPITALISTE 681 d'un ostracisme prononcé par la Société d'encouragement, la présence continuelle d'un certain nombre de concurrents dans ses diverses épreuves, cette Société s'est constitué une sorte de monopole, qui lui permet de défier la concurrence et d'empêcher le développement de toute nouvelle création d'entreprise du même genre qui serait tentée autour de Paris. Le capital social, à la suite des diverses fusions acceptées, s'est trouvé porté à la somme totale de 4,760,000 fr., divisée en 9,520 actions de 500 fr., entièrement libérées. Les terrains de courses exploités sont au nombre de six : ils sont situés à La Marche (près de Ville-d'Avray), Le Vésinet, Enghien, Maisons-Laffitte et La Chapelle-en-Serval (près de Chantilly). Les loyers payés aux propriétaires des terrains sur lesquels sont aménagés ces hippodromes s'élèvent à la somme annuelle de 173,000 fr. ; les baux consentis sont d'assez longue durée pour les mieux situés de ces champs de courses. Chaque année, la Société donne environ 120 (cent vingt) journées de courses : ces réunions ont lieu en toute saison, sauf les cas de gelées en hiver. Des chiffres que nous avons pu relever, il résulte que les dépenses sont à peu près fixes à chaque réunion sur chacun des divers hippodromes : la moyenne des recettes d'un champ de course présente de même une uniformité assez curieuse, aussi est-il facile de calculer, d'une façon assez
actions de 500 fr., entièrement libérées. Les terrains de courses exploités sont au nombre de six : ils sont situés à La Marche (près de Ville-d'Avray), Le Vésinet, Enghien, Maisons-Laffitte et La Chapelle-en-Serval (près de Chantilly). Les loyers payés aux propriétaires des terrains sur lesquels sont aménagés ces hippodromes s'élèvent à la somme annuelle de 173,000 fr. ; les baux consentis sont d'assez longue durée pour les mieux situés de ces champs de courses. Chaque année, la Société donne environ 120 (cent vingt) journées de courses : ces réunions ont lieu en toute saison, sauf les cas de gelées en hiver. Des chiffres que nous avons pu relever, il résulte que les dépenses sont à peu près fixes à chaque réunion sur chacun des divers hippodromes : la moyenne des recettes d'un champ de course présente de même une uniformité assez curieuse, aussi est-il facile de calculer, d'une façon assez certaine, les résultats d'une année d'exploitation, le nombre de réunions étant donné par avance. Sur 120 journées de spectacle on doit compter que 40 d'entre elles sont productives d'un bénéfice net de 7,500 fr. et que les 80 autres donneront un résultat bénéficiaire net de 10,000 fr. chaque. On peut donc estimer à un chiffre de 1,110,000 francs environ le bénéfice net de ces 120 réunions de courses, ce qui revient à dire que, déduction faite des loyers à payer, la Société peut compter en fin d'année un solde de profits et pertes distribuable d'environ 930,000 fr. pour un capital engagé de 4 millions 3/4. Déduction faite de la redevance statutairement consentie pour leurs soins et travaux aux directeurs des hippodromes, la Société des Champs de courses réunis serait donc en mesure de distribuer annuellement un dividende variant de 15 à 18 %. COMPAGNIE FONCIÈRE DE FRANCE Nous publions ci-après le bilan de la Compagnie foncière de France au 30 septembre 1883, et nous mettons en regard les chiffres du bilan arrêté le 30 septembre 1882 : Comparaison du Bilan de 1883 avec celui de 1882 30 sept. 1883 30 sept. 1882 Actif — Actions; capital non appelé... 25.000.000 75.000.000
donc estimer à un chiffre de 1,110,000 francs environ le bénéfice net de ces 120 réunions de courses, ce qui revient à dire que, déduction faite des loyers à payer, la Société peut compter en fin d'année un solde de profits et pertes distribuable d'environ 930,000 fr. pour un capital engagé de 4 millions 3/4. Déduction faite de la redevance statutairement consentie pour leurs soins et travaux aux directeurs des hippodromes, la Société des Champs de courses réunis serait donc en mesure de distribuer annuellement un dividende variant de 15 à 18 %. COMPAGNIE FONCIÈRE DE FRANCE Nous publions ci-après le bilan de la Compagnie foncière de France au 30 septembre 1883, et nous mettons en regard les chiffres du bilan arrêté le 30 septembre 1882 : Comparaison du Bilan de 1883 avec celui de 1882 30 sept. 1883 30 sept. 1882 Actif — Actions; capital non appelé... 25.000.000 75.000.000 Banque de France et caisse 65.324 74 565.075 60 Compte courant au Crédit foncier de France 113.154 51 1.003.720 77 Hôtel et mobilier de la Compagnie 787.772 13 681.427 58 Portefeuille, effets hypothécaires et valeurs en garantie... 9.630.494 87 8.355.876 02 Immeubles et terrains loués avec promesse de vente : Prix de revient, frais compris... 22.932.206 95 22.838.299 89 Excédent du prix des promesses de vente sur le prix de revient 3.816.245 53 4.025.759 29 Prêts hypothécaires (dont 8,750,000 fr. cédés à titre de participation) 54.739.233. 74 22.823.500 Prix d'immeubles à recevoir... 303.585 28 Loyers et intérêts échus ou acquis... 384.447 28 404.418 55 Divers... 22.225 50 8.877 27 Impôts et frais généraux 194.960 42 239.514 73 Acompte sur le dividendé de l'exercice en cours... 600.000 1.000.000. Total 118,759,650 05 137,846,469 70 Passif Capital social 50,000,000 » 100,000,000 » Réserve statutaire 180,133 04 1,100,000 » Réserve de prévoyance 1,200,000 » » Emprunts hypothécaires à long terme au Crédit foncier de France 776,669 75 779,214 11 Billets d'emprunteurs hypothécaires 46,355,500 » 17,745,000 » Prêts hypothécaires différés 7,790,735 » 4,435,000 » Comptes de participation participation opérations immobilières. 3,067,784 52 3,252,322 60 Dépôts en garantie 2,968,959 97 2,374,100 82 Loyers touchés par anticipation
Prix de revient, frais compris... 22.932.206 95 22.838.299 89 Excédent du prix des promesses de vente sur le prix de revient 3.816.245 53 4.025.759 29 Prêts hypothécaires (dont 8,750,000 fr. cédés à titre de participation) 54.739.233. 74 22.823.500 Prix d'immeubles à recevoir... 303.585 28 Loyers et intérêts échus ou acquis... 384.447 28 404.418 55 Divers... 22.225 50 8.877 27 Impôts et frais généraux 194.960 42 239.514 73 Acompte sur le dividendé de l'exercice en cours... 600.000 1.000.000. Total 118,759,650 05 137,846,469 70 Passif Capital social 50,000,000 » 100,000,000 » Réserve statutaire 180,133 04 1,100,000 » Réserve de prévoyance 1,200,000 » » Emprunts hypothécaires à long terme au Crédit foncier de France 776,669 75 779,214 11 Billets d'emprunteurs hypothécaires 46,355,500 » 17,745,000 » Prêts hypothécaires différés 7,790,735 » 4,435,000 » Comptes de participation participation opérations immobilières. 3,067,784 52 3,252,322 60 Dépôts en garantie 2,968,959 97 2,374,100 82 Loyers touchés par anticipation 351,807 18 631,826 69 Divers 27,367 10 10,476 15 Dividendes restant à payer aux actionnaires 171,213 » 100,030 » Bénéfices devant résulter de l'exécution successive, dans un délai de trois années, des contrats pour terrains loués avec promesse de vente. 3,816,245 53 4,025,759 29 Provision spéciale 200,000 » » Profits et pertes 1,853,235 91 2,089,805 49 Total égal 118,759,650 95 137,846,469 70 La comparaison des principaux chapitres de ces deux bilans permet de se rendre un compte exact de la situation de la Société, et elle fait ressortir les différences suivantes : À l'actif, le capital non appelé est réduit de 75 millions à 25 millions ; c'est la conséquence de la transformation qui a eu lieu en vertu des délibérations de la dernière assemblée générale, et qui a eu pour effet de diminuer des deux tiers le capital de garantie au grand avantage des actionnaires. Le portefeuille composé, presque en totalité, d'effets hypothécaires, a passé, de 8,355,000 fr., à 9,680,000 fr. ; ce qui constitue pour la Compagnie un accroissement de ses disponibilités d'environ 1,325,000 fr. Le prix des terrains loués avec promesse de vente ne présente, pour l'année 1883, qu'une augmentation insensible de 154,000 fr. On sait que
et pertes 1,853,235 91 2,089,805 49 Total égal 118,759,650 95 137,846,469 70 La comparaison des principaux chapitres de ces deux bilans permet de se rendre un compte exact de la situation de la Société, et elle fait ressortir les différences suivantes : À l'actif, le capital non appelé est réduit de 75 millions à 25 millions ; c'est la conséquence de la transformation qui a eu lieu en vertu des délibérations de la dernière assemblée générale, et qui a eu pour effet de diminuer des deux tiers le capital de garantie au grand avantage des actionnaires. Le portefeuille composé, presque en totalité, d'effets hypothécaires, a passé, de 8,355,000 fr., à 9,680,000 fr. ; ce qui constitue pour la Compagnie un accroissement de ses disponibilités d'environ 1,325,000 fr. Le prix des terrains loués avec promesse de vente ne présente, pour l'année 1883, qu'une augmentation insensible de 154,000 fr. On sait que ces opérations nécessitent pour leur réalisation un délai d'au moins trois années, à compter de la date des contrats. La Société ayant été constituée le 20 août 1881, ce ne sera donc guère que dans le courant de l'année 1885 que ce chapitre et celui des bénéfices ou excédents de prix de promesses de vente pourront subir de notables modifications ; néanmoins, il y a lieu, dès à présent, de penser que ces opérations se liquideront avantageusement, car les immeubles auxquels elles s'appliquent sont composés de logements appropriés aux besoins de la classe moyenne ou de la classe ouvrière, et ils se louent avec facilité avant même qu'ils ne soient complètement terminés. Les prêts hypothécaires se sont élevés de 22,823,000 fr. à 54,739,000 fr., et présentent une augmentation de 32 millions d'une année sur l'autre, après la défalcation de remboursements anticipés s'élevant, pour l'année 1883, à un million environ. Ainsi que le constatait le rapport du conseil d'administration à la dernière assemblée générale, c'est de ce côté que la Compagnie a dirigé toute son activité. Les opérations de prêts hypothécaires qui ont été faites par elle avec une extrême prudence, sous le contrôle du Crédit foncier et avec l'aide de
prix de promesses de vente pourront subir de notables modifications ; néanmoins, il y a lieu, dès à présent, de penser que ces opérations se liquideront avantageusement, car les immeubles auxquels elles s'appliquent sont composés de logements appropriés aux besoins de la classe moyenne ou de la classe ouvrière, et ils se louent avec facilité avant même qu'ils ne soient complètement terminés. Les prêts hypothécaires se sont élevés de 22,823,000 fr. à 54,739,000 fr., et présentent une augmentation de 32 millions d'une année sur l'autre, après la défalcation de remboursements anticipés s'élevant, pour l'année 1883, à un million environ. Ainsi que le constatait le rapport du conseil d'administration à la dernière assemblée générale, c'est de ce côté que la Compagnie a dirigé toute son activité. Les opérations de prêts hypothécaires qui ont été faites par elle avec une extrême prudence, sous le contrôle du Crédit foncier et avec l'aide de capitaux mis à sa disposition par cet établissement, semblent destinées à lui procurer des profits constants et sûrs. Pour bien apprécier la complète sécurité des prêts de cette nature, il est bon de rappeler que ce genre d'affaires est pratiqué depuis longtemps avec succès par des capitalistes. La Compagnie s'assure, d'ailleurs, avant d'effectuer ses prêts, d'un ensemble de garanties qui ne peut laisser aucun doute sur la solidité des gages, elle ne prête, après le Crédit foncier, qu'après une seconde expertise, sur des immeubles complètement achevés, en plein revenu et dont les loyers sont toujours supérieurs à l'annuité à payer au Crédit foncier et à sa propre créance. De plus, dans bien des cas, l'hypothèque de la Compagnie est indivisible et elle frappe solidairement un ensemble d'immeubles qui lui offrent comme garantie une marge considérable ; elle choisit avec soin les immeubles sur lesquels elle prête et qui, presque tous, sont situés dans Paris; elle exige souvent des cautionnements ou des garanties supplémentaires ; enfin la proportion de ses prêts ne dépasse pas 15 % en moyenne des prêts du Crédit foncier. Toutes ces précautions donnent aux prêts hypothécaires de la Compagnie une solidité parfaite, sans l'empêcher de rendre au