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tête du classement dans les Six-Jours de Bruxelles (De notre correspondant particulier) Bruxelles, 29 Décembre. Le fait capital de la troisième journée a été la prise de la première place par l'équipe belge Charlier-Deneef. Celle-ci semble bien décidée à la défendre envers et contre tous, mais les frères van Kampen n'ont cessé, durant toute la soirée, de lui livrer assaut sur assaut dans l'espoir de se rapprocher des leaders, ce qui a donné lieu à de jolies phases de sport. Au cours de la nuit, Il ne s'est produit aucun incident digne d'être noté ; les écureuils se bornaient à rouler d'un train soutenu, sans plus. Après les sprints de trois heures du matin, le classement s'établit comme suit : 1. Charlier-Deneef, 82 pts. ayant effectué 1.402 kilomètres 940 en 54 heures : à un tour, 2. van Hevel-Maes, 51 pts ; à deux tours, 3. Pijnenburg-Braspenning, 54 pts ; à trois tours, 4. Aerts-Haegelandonckx, 35 pts ; à quatre tours, 5. van Kampen frères, 84 pts ; à sept tours, 6. Mewis-Smedts, 65 pts ; 7. Decorte-van Slembroek, 29 pts ; à huit tours, 8. Di Paco-Battesini, 61 pts ; à neuf tours, 9. van Nevel-Camardo, 60 pts ; à dix tours, 10. Haegelsteen-Duaray, 27 pts ; à douze tours, 11. van Buggenhout-Martin, 67 pts ; 12. Wauters-Boadella, 30 pts ; à quatorze tours, 13. de Bruycker-Verycken, 68 pts ; 14. Rijlesen-van Vlokhoven, 51 pts ; à seize tours, 15. Pecqueur-Krooswijk, 37 pts ; à dix-huit tours, 16. Raas-Billet, 51 pts ; à vingt tours, 17. Verhaegen-Murer, 32 pts; Thil et Fiermonte se rencontreront peut-être à Rome Rome, 29 Décembre. -(De notre correspondant particulier.) On sait que Fiermonte a été qualifié, par l'I.B.U. pour la compétition pour le titre européen des poids moyens. Le champion d'Italie, qui se trouve actuellement aux Etats-Unis, sitôt qu'il a appris la chose, a décidé de rentrer en Europe. De son côté, le manager de Fiermonte a immédiatement des pourparlers avec Thil, afin de conclure un combat avec son poulain et de le faire disputer à Rome. Le champion d'Italie des poids mouches Savo
à dix tours, 10. Haegelsteen-Duaray, 27 pts ; à douze tours, 11. van Buggenhout-Martin, 67 pts ; 12. Wauters-Boadella, 30 pts ; à quatorze tours, 13. de Bruycker-Verycken, 68 pts ; 14. Rijlesen-van Vlokhoven, 51 pts ; à seize tours, 15. Pecqueur-Krooswijk, 37 pts ; à dix-huit tours, 16. Raas-Billet, 51 pts ; à vingt tours, 17. Verhaegen-Murer, 32 pts; Thil et Fiermonte se rencontreront peut-être à Rome Rome, 29 Décembre. -(De notre correspondant particulier.) On sait que Fiermonte a été qualifié, par l'I.B.U. pour la compétition pour le titre européen des poids moyens. Le champion d'Italie, qui se trouve actuellement aux Etats-Unis, sitôt qu'il a appris la chose, a décidé de rentrer en Europe. De son côté, le manager de Fiermonte a immédiatement des pourparlers avec Thil, afin de conclure un combat avec son poulain et de le faire disputer à Rome. Le champion d'Italie des poids mouches Savo sera opposé, dans la réunion du 6 janvier, à la salle Wagrain, au champion du monde Young Perez. L'Italien Primo Ubaldo, qui est récemment rentré des Etats-Unis, boxera le 2 janvier, à Zurich, contre le Canadien Tarente. Dominique Bernasconi, qui prépare son double assaut aux titres Italien et européen, matchera, le 3 janvier, contre Acihl, le Negri, dans une réunion au Palais des Sports de Milan, au cours de laquelle combattront aussi Caneva, le nègre cubain Porte, Roschi, de Laurentis et deux poids lourds. — Cottarelli. Leur droite et leur gauche Eugène Huat s'est légèrement blessé à la main gauche, ces jours-ci à l'entraînement. Cela, l'empêchera de porter des gants pendant quatre ou cinq mois. Paris-Midi Economique et Financier Protection à rebours Les réformes qui attendent Aux premiers grincements de la machine boursière, c'est-à-dire il y a déjà plus de deux ans, les Pouvoirs publics et le marché de Paris furent unanimes à dire : « Réformons les mœurs et la législation des sociétés. Car il y a quelque chose de pourri dans le royaume de la Bourse. » La crise révélait, en effet, que quelques sociétés étaient trop brutalement atteintes par le malaise mondial ; qu'elles auraient dû offrir
le 3 janvier, contre Acihl, le Negri, dans une réunion au Palais des Sports de Milan, au cours de laquelle combattront aussi Caneva, le nègre cubain Porte, Roschi, de Laurentis et deux poids lourds. — Cottarelli. Leur droite et leur gauche Eugène Huat s'est légèrement blessé à la main gauche, ces jours-ci à l'entraînement. Cela, l'empêchera de porter des gants pendant quatre ou cinq mois. Paris-Midi Economique et Financier Protection à rebours Les réformes qui attendent Aux premiers grincements de la machine boursière, c'est-à-dire il y a déjà plus de deux ans, les Pouvoirs publics et le marché de Paris furent unanimes à dire : « Réformons les mœurs et la législation des sociétés. Car il y a quelque chose de pourri dans le royaume de la Bourse. » La crise révélait, en effet, que quelques sociétés étaient trop brutalement atteintes par le malaise mondial ; qu'elles auraient dû offrir une plus grande force de résistance ; que leur gestion n'avait pas été impeccable ; que la faute en était, aux hommes, mais peut-être également aux lois ; qu'il fallait, donc, à la fois améliorer les Lois et changer les hommes. Depuis juillet 1930, le gouvernement déposait sur le bureau de la Chambre divers projets législatifs : réforme du statut des Commissaires aux comptes, réforme du statut des Commissaires aux apports, etc. En novembre, nouvelles initiatives du gouvernement : projet de loi sur les sociétés de placement, projet de loi sur la protection des obligataires, etc... Plus d'une année s'est écoulée, et cependant rien n'est fait. Le Sénat a trouvé seul le loisir de s'occuper du vote plural. Il l'a fait plutôt mal que bien, semble-t-il. Et c'est tout. Voilà le bilan de dix-huit mois de réformes dans la législation financière, à l'une des périodes les plus critiques de la vie économique. Cependant, la crise actuelle montre l'urgence de ces problèmes, puisque l'on en est à inculper des personnalités financières qui avaient réussi à être personnages de premier plan. On reconnaît qu'une double série de décisions s'impose : punir et prévenir ; mais la répression a paru lente à se
de la Chambre divers projets législatifs : réforme du statut des Commissaires aux comptes, réforme du statut des Commissaires aux apports, etc. En novembre, nouvelles initiatives du gouvernement : projet de loi sur les sociétés de placement, projet de loi sur la protection des obligataires, etc... Plus d'une année s'est écoulée, et cependant rien n'est fait. Le Sénat a trouvé seul le loisir de s'occuper du vote plural. Il l'a fait plutôt mal que bien, semble-t-il. Et c'est tout. Voilà le bilan de dix-huit mois de réformes dans la législation financière, à l'une des périodes les plus critiques de la vie économique. Cependant, la crise actuelle montre l'urgence de ces problèmes, puisque l'on en est à inculper des personnalités financières qui avaient réussi à être personnages de premier plan. On reconnaît qu'une double série de décisions s'impose : punir et prévenir ; mais la répression a paru lente à se mettre en mouvement. Quant au législateur, il a laissé en sommeil toutes les lois qui semblaient pressantes. Un récent débat à la Chambre a prouvé qu'on pouvait dilapider plus d'un milliard à l'aide de bilans truqués. La sanction du débat n'a pas été, en effet, le dépôt d'un projet de loi sur la réforme des bilans. Si demain se produisent d'autres truquages, qui, dès lors, sera responsable ? Tandis qu'on ne vote pas quelques lois nouvelles qui s'imposeraient, on laisse subsister des lois anciennes, qui sont néfastes. C'est le cas de la loi de 1916, qui eut son utilité passagère, mais qui a surtout aujourd'hui pour effet de fausser la position du marché de Paris, par rapport aux marchés étrangers. Et que dire de la persistance de certaines pratiques qui autorisent, par exemple, les Français à souscrire à des titres étrangers, mais qui leur interdisent ensuite de négocier leurs actions nouvelles, même si les actions anciennes sont régulièrement cotées. Prenons un exemple : Le 2 février prochain, vont être radiées de la cote à terme, en coulisse, les actions Mines et Minerais. Or, en mai 1930, la Compagnie de Mines et Minerais, dont le siège est à Bruxelles, procédait à
loi sur la réforme des bilans. Si demain se produisent d'autres truquages, qui, dès lors, sera responsable ? Tandis qu'on ne vote pas quelques lois nouvelles qui s'imposeraient, on laisse subsister des lois anciennes, qui sont néfastes. C'est le cas de la loi de 1916, qui eut son utilité passagère, mais qui a surtout aujourd'hui pour effet de fausser la position du marché de Paris, par rapport aux marchés étrangers. Et que dire de la persistance de certaines pratiques qui autorisent, par exemple, les Français à souscrire à des titres étrangers, mais qui leur interdisent ensuite de négocier leurs actions nouvelles, même si les actions anciennes sont régulièrement cotées. Prenons un exemple : Le 2 février prochain, vont être radiées de la cote à terme, en coulisse, les actions Mines et Minerais. Or, en mai 1930, la Compagnie de Mines et Minerais, dont le siège est à Bruxelles, procédait à l’émission de 150.000 actions nouvelles, pour porter son capital de 25 à 74 millions. L'émission fut autorisée à Paris. Plusieurs administrateurs français figurent d’ailleurs au conseil de la société. Mais ayant permis aux Français de souscrire, c’est-à-dire d’apporter leur argent à l'entreprise, on ne les a pas encore autorisés à négocier leurs titres. — Qui donc l’administration prétend-elle punir par cette prohibition ? La société elle-même n’est pas atteinte, puisqu’elle a reçu l'argent français. Mais le souscripteur français est frappé. En apportant son argent à la société belge, qui avait reçu l’autorisation de procéder en France à un appel de fonds, il a cru acquérir un titre mobilière, c’est-à-dire mobile et mobilisable. Il a eu l’illusion qu’il pourrait toujours échanger ce titre contre de l’argent, si sa trésorerie se trouvait gênée. Pour des raisons qui ne dépendent cependant ni du bon vouloir de la société, ni de lui-même, son titre reste hors du marché. On immobilise arbitrairement les capitaux dans une période où cette immobilisation comporte des risques. L'actionnaire mis hors d’état de réaliser à son gré cette catégorie de titres régulièrement souscrits se trouve contraint d’en vendre d’autres dans des conditions peu satisfaisantes. C’est ce qu’on appelle la protection
négocier leurs titres. — Qui donc l’administration prétend-elle punir par cette prohibition ? La société elle-même n’est pas atteinte, puisqu’elle a reçu l'argent français. Mais le souscripteur français est frappé. En apportant son argent à la société belge, qui avait reçu l’autorisation de procéder en France à un appel de fonds, il a cru acquérir un titre mobilière, c’est-à-dire mobile et mobilisable. Il a eu l’illusion qu’il pourrait toujours échanger ce titre contre de l’argent, si sa trésorerie se trouvait gênée. Pour des raisons qui ne dépendent cependant ni du bon vouloir de la société, ni de lui-même, son titre reste hors du marché. On immobilise arbitrairement les capitaux dans une période où cette immobilisation comporte des risques. L'actionnaire mis hors d’état de réaliser à son gré cette catégorie de titres régulièrement souscrits se trouve contraint d’en vendre d’autres dans des conditions peu satisfaisantes. C’est ce qu’on appelle la protection de l’épargne. Mais ne s’agit-il pas alors d’une protection à rebours ? A.-L. Jeune. LE CHIFFRE DES TRANSACTIONS 28 Déc. 24 Déc. 3 % (francs de rente) 121.850 184.611 4 % 1918 — 168.850 214.180 6 % 1920 — 353.294 883.593 Banque de France 151 195 Banque de Paris 2.639 2.704 Banque Union Parisienne 751 974 Crédit Foncier 701 437 Crédit Lyonnais 488 796 Suez capital 193 97 Métropolitain 599 800 Parisienne de Distribution 428 417 Thomas-Houston 739 850 674 750 Kuhlmann L'AVANT-BOURSE La Bourse et la politique internationale Le dividende de la Banque de France New-York reste lourd Diminution des stocks de caoutchouc — La Bourse a besoin d’espérer. Immédiate, ou du moins prochaine, la perspective d’une conversation Laval-Mussolini a contribué hier à la fermeté du marché, parce que les hommes d'affaires ne peuvent pas s’imaginer que le bon sens ne finira point par triompher dans ces réunions d’hommes d’Etat, et par imposer des solutions constructives qui hâteraient le dénouement de la crise mondiale. Ces solutions sont-elles en vue ? Jusqu’ici, elles représentent plutôt des espérances que des certitudes. — La Bourse a recherché les rentes : le 3 % s'avance à 79,10 (+90), cours encore trop modeste pour
2.704 Banque Union Parisienne 751 974 Crédit Foncier 701 437 Crédit Lyonnais 488 796 Suez capital 193 97 Métropolitain 599 800 Parisienne de Distribution 428 417 Thomas-Houston 739 850 674 750 Kuhlmann L'AVANT-BOURSE La Bourse et la politique internationale Le dividende de la Banque de France New-York reste lourd Diminution des stocks de caoutchouc — La Bourse a besoin d’espérer. Immédiate, ou du moins prochaine, la perspective d’une conversation Laval-Mussolini a contribué hier à la fermeté du marché, parce que les hommes d'affaires ne peuvent pas s’imaginer que le bon sens ne finira point par triompher dans ces réunions d’hommes d’Etat, et par imposer des solutions constructives qui hâteraient le dénouement de la crise mondiale. Ces solutions sont-elles en vue ? Jusqu’ici, elles représentent plutôt des espérances que des certitudes. — La Bourse a recherché les rentes : le 3 % s'avance à 79,10 (+90), cours encore trop modeste pour la vedette de nos rentes nationales. Le 4 % 1917 passe de 95,20 à 95,90. On a recherché aussi les Impôts français : Banque de France 11.150 (+150) ; Crédit Foncier 4.250 (+100) ; Nord 1.475 (+25) ; Nord-Lumière 1.640 (+35) ; Marines 495 (+19) ; Citroën 475 (+11) ; Hotchkiss 915 (+15). On n'a pas absolument négligé les titres internationaux : Suez 11.850 (+125); Rio 1.150 (+11) ; Royal Dutch 1.095 (+9) ; Crédit Foncier Egyptien 1.355 (+16). — Le marché a été assez actif sur le Suez (193 contre 97), sur Kuhlmann (484 contre 334), sur la Royal Dutch (1.447 contre 1.001). Par contre, les transactions ont été plus limitées sur le Crédit Lyonnais (488 contre 796), sur le Métropolitain (599 contre 899) ; sur Citroën (499 contre 873), sur le Rio (738 contre 1.030). Wall Street reste hésitant, et n’encourage pas Paris à aller de l’avant. Il termine en recul, en dépit d’une reprise fragmentaire en clôture. On annonce un recul de 5 % dans la production électrique ; quant à la production d’acier, elle ressort à 17 % contre 22 %, il y a huit jours. — L’Anaconda abandonne à nouveau le cours de $ 10,
Hotchkiss 915 (+15). On n'a pas absolument négligé les titres internationaux : Suez 11.850 (+125); Rio 1.150 (+11) ; Royal Dutch 1.095 (+9) ; Crédit Foncier Egyptien 1.355 (+16). — Le marché a été assez actif sur le Suez (193 contre 97), sur Kuhlmann (484 contre 334), sur la Royal Dutch (1.447 contre 1.001). Par contre, les transactions ont été plus limitées sur le Crédit Lyonnais (488 contre 796), sur le Métropolitain (599 contre 899) ; sur Citroën (499 contre 873), sur le Rio (738 contre 1.030). Wall Street reste hésitant, et n’encourage pas Paris à aller de l’avant. Il termine en recul, en dépit d’une reprise fragmentaire en clôture. On annonce un recul de 5 % dans la production électrique ; quant à la production d’acier, elle ressort à 17 % contre 22 %, il y a huit jours. — L’Anaconda abandonne à nouveau le cours de $ 10, les autres cuprifères étant également discutées. — Parité de la livre à New-York à 87,49. — Les stocks britanniques de caoutchouc enregistrent la diminution qui était prévue : soit 1.357 tonnes à Londres et 208 à Liverpool. Total : 1.565 tonnes. À New-York, la matière est ferme à 4,93 contre 4,82. — Le « Financial Times » reçoit d’Amsterdam des indications d’après lesquelles le plan relatif à la restriction de la production de caoutchouc aurait été envoyé par avion au gouverneur des Indes néerlandaises. Ce plan comporte une réduction de 45 % de la production. — La rente 4 % 1925 à garantie de change revient à 101,20 (-80), pour les raisons indiquées hier : c’est une rente dont le coupon ne saurait être payé en or. — Dans sa séance d’hier, le Conseil général de la Banque de France a fixé le dividende du deuxième semestre 1931 à 150 francs. (Ce dividende sera mis en portée le 30 décembre). Le dividende net total de l’année s’établit ainsi à 385 francs contre 620 francs pour 1930. — Le Nord maintient son acompte à 20 francs par action de capital et 12 francs par action de jouissance. — Les recettes de
4,82. — Le « Financial Times » reçoit d’Amsterdam des indications d’après lesquelles le plan relatif à la restriction de la production de caoutchouc aurait été envoyé par avion au gouverneur des Indes néerlandaises. Ce plan comporte une réduction de 45 % de la production. — La rente 4 % 1925 à garantie de change revient à 101,20 (-80), pour les raisons indiquées hier : c’est une rente dont le coupon ne saurait être payé en or. — Dans sa séance d’hier, le Conseil général de la Banque de France a fixé le dividende du deuxième semestre 1931 à 150 francs. (Ce dividende sera mis en portée le 30 décembre). Le dividende net total de l’année s’établit ainsi à 385 francs contre 620 francs pour 1930. — Le Nord maintient son acompte à 20 francs par action de capital et 12 francs par action de jouissance. — Les recettes de novembre du Canadian Pacific se sont élevées à $ 13 millions 560.582, les dépenses à $ 8 millions 785.957. Les recettes nettes sont de $ 4.774.625, en diminution de $ 211.129 sur celles de novembre 1930. INFORMATIONS CHEMIN DE FER DU NORD Le Conseil d’administration de la Compagnie a fixé à 20 francs par action de capital y compris 8 francs d’intérêt, et à 12 francs par action de jouissance l'acompte à payer le 1er janvier prochain sur le dividende de l'exercice 1931. MINES ET USINES D'ALGERIE TUNISIE ET MAROC (Omnium) L’assemblée d’hier a approuvé les comptes de l’exercice 1930-31 se soldant par un bénéfice net de 3 millions 633. 204 francs. Elle a décidé, en raison des circonstances économiques, de limiter le dividende à l'acompte récemment versé. Le rapport du Conseil signale que la Société a été touchée par la crise et que la plupart des sociétés composant son portefeuille n'ont pu distribuer de dividende. Quant aux mines nord-africaines dans lesquelles la Compagnie est intéressée, elles ont dû fermer leur exploitation et attendre la reprise des métaux. ABATTOIRS MUNICIPAUX ET INDUSTRIELS AU MAROC Réunis hier en assemblée générale de liquidation, ces actionnaires ont approuvé les comptes relatifs à la
à 20 francs par action de capital y compris 8 francs d’intérêt, et à 12 francs par action de jouissance l'acompte à payer le 1er janvier prochain sur le dividende de l'exercice 1931. MINES ET USINES D'ALGERIE TUNISIE ET MAROC (Omnium) L’assemblée d’hier a approuvé les comptes de l’exercice 1930-31 se soldant par un bénéfice net de 3 millions 633. 204 francs. Elle a décidé, en raison des circonstances économiques, de limiter le dividende à l'acompte récemment versé. Le rapport du Conseil signale que la Société a été touchée par la crise et que la plupart des sociétés composant son portefeuille n'ont pu distribuer de dividende. Quant aux mines nord-africaines dans lesquelles la Compagnie est intéressée, elles ont dû fermer leur exploitation et attendre la reprise des métaux. ABATTOIRS MUNICIPAUX ET INDUSTRIELS AU MAROC Réunis hier en assemblée générale de liquidation, ces actionnaires ont approuvé les comptes relatifs à la période du 1er janvier au 28 décembre 1931, date de la dissolution de la société. La somme de 1.231.756 francs constituant l'actif net de la société sera répartie conformément aux dispositions statutaires, à raison de 75 % aux actionnaires et de 25 % aux porteurs de parts, soit 61 fr. 10 par action et 45 fr. 25 par part. ELECTRO-CABLE Le bilan au 30 juin 1931 fait apparaître une perte de 143.972.341 fr., qui se trouve ramenée, après déduction du solde bénéficiaire antérieur, à 139.924.235 francs. Les immobilisations, qui s'élevaient au 30 juin 1930 à 146.612.868 francs, atteignent au 30 juin 1931 189.859.259 francs, dont 90 millions contre 77 d'immeubles et terrains et 97 millions au lieu de 67 de matériel et outillage. Le poste marchandises générales a été ramené de 140.672.864 francs à 105.857.640 francs. Les comptes débiteurs atteignent 220.098.381 francs (dont 147 millions de comptes courants et 21.184.639 francs de débiteurs douteux) contre 203.906.678 fr. Un poste « portefeuille », qui ne figurait pas au précédent, est inscrit pour 173 millions 806.029 francs. Les espèces en caisse et banques s'élèvent à 6.270.113 francs au lieu de 16.011.522 francs. Le passif exigible, qui ressortait au 30 juin 1930 à
10 par action et 45 fr. 25 par part. ELECTRO-CABLE Le bilan au 30 juin 1931 fait apparaître une perte de 143.972.341 fr., qui se trouve ramenée, après déduction du solde bénéficiaire antérieur, à 139.924.235 francs. Les immobilisations, qui s'élevaient au 30 juin 1930 à 146.612.868 francs, atteignent au 30 juin 1931 189.859.259 francs, dont 90 millions contre 77 d'immeubles et terrains et 97 millions au lieu de 67 de matériel et outillage. Le poste marchandises générales a été ramené de 140.672.864 francs à 105.857.640 francs. Les comptes débiteurs atteignent 220.098.381 francs (dont 147 millions de comptes courants et 21.184.639 francs de débiteurs douteux) contre 203.906.678 fr. Un poste « portefeuille », qui ne figurait pas au précédent, est inscrit pour 173 millions 806.029 francs. Les espèces en caisse et banques s'élèvent à 6.270.113 francs au lieu de 16.011.522 francs. Le passif exigible, qui ressortait au 30 juin 1930 à 252.132.839 francs, s'élève au bilan au 30 juin 1931, à 489.551.995 fr. Il se décompose ainsi : fournisseurs, 30 millions 575.751 francs ; effets à payer, 76 millions 469.209 francs ; comptes courants divers, 57.930.313 francs ; banquiers, 18.287.619 francs ; crédits d'escompte, 157.107.678 francs ; crédits à court terme, 61.070.500 francs ; créditeurs divers, 47.110.618 francs. PORT COMMERCIAL DE BAHIA-BLANCA L'assemblée d'hier a approuvé les comptes de l'exercice clos le 30 juin dernier, qui se soldent par une perte de 258.231 francs. FRANÇAISE DES PETROLES DE TchéCOsLOVAQUIE Les bénéfices d'exploitation et divers s'élèvent pour l'exercice 1930-31 à 1.673.378 francs contre 2.528.139 francs. Le bénéfice net ressort à 1.075.042 francs contre 1.728.551 fr. Le Conseil proposera de le porter aux réserves. CREDIT FONCIER D'ORIENT Le bénéfice de l'exercice 1930-31 s'est élevé à 1.570.840 francs (contre 2.719.524 précédemment). Le montant distribuable, y compris le report antérieur, atteint 1.723.670 fr. (contre 2.867.588 fr.). Il sera proposé à l'assemblée du 12 janvier un solde de dividende de 3 fr. 96 aux actions non libérées, de 11 fr. 62 aux actions libérées au porteur et de 1 fr. 34 aux parts au porteur. Un acompte de 15 francs par action et de 7 fr.