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est contingentée, la marchandise devient rare, et il y a obligatoirement hausse. Aussi, ceux qui ont seuls le droit de l’importer en profitent-ils pour la stocker. Ils ne la revendent que selon leur bon plaisir, quand la période leur paraît favorable, et réalisent ainsi des bénéfices considérables sur le dos des autres commerçants moins favorisés et, par contre-coup, sur le dos des consommateurs. Mais qui donc, en France, se préoccupe encore en haut lieu de l'intérêt des consommateurs? Ils forment le troupeau éternellement tondu, dont on calme les rancœurs à coups de surenchère démagogique pendant les périodes électorales. Des membres du Comité chargés d’examiner les demandes de licence ont acquis ainsi une puissance incontestable. Les bénéficiaires des licences sont nantis d’une sorte de monopole qui leur permet de contrôler tous les arrivages, de les stocker et, ensuite, d’organiser la hausse. Résultat: ils s’enrichissent (à bon compte et sans grand effort, car aucun d’eux ne vend directement aux détaillants. Ils recèlent des produits contingentés qu'ils importent, moyennant une ristourne importante, à ceux moins favorisés auxquels ils ont fait refuser le droit d’avoir des licences, sous le fallacieux prétexte qu’ils ne remplissaient pas les conditions draconiennes exigées à la suite de leurs interventions. Pendant ce temps, on trompe l’opinion en délivrant d’autres licences de fruits concernant la Belgique et la Suisse, à tous ceux qui en font la demande. Rassurez-vous; elles sont inutilisables, et personne n'en veut. La puissance de ces privilégiés peut faire croire à certains d’entre eux que tout leur est permis. C’est ainsi qu’une grave affaire est instruite actuellement : un gros importateur de fruits d’Amérique n’a-t-il pas offert 50.000 francs à une employée pour faire ajouter un zéro à la fin du chiffre de sa licence? 50.000 francs pour que 1.500 quintaux deviennent 15.000 quintaux, ce n’est pas cher payé, mais pourrait coûter cher en justice. Tout cela dure depuis de nombreuses années, et personne n’a encore osé dénoncer le privilège de ceux qui s’enrichissent facilement alors que la majorité des mandataires et des commerçants se débattent dans la vente des produits à bénéfices réduits. Il n’est pas
interventions. Pendant ce temps, on trompe l’opinion en délivrant d’autres licences de fruits concernant la Belgique et la Suisse, à tous ceux qui en font la demande. Rassurez-vous; elles sont inutilisables, et personne n'en veut. La puissance de ces privilégiés peut faire croire à certains d’entre eux que tout leur est permis. C’est ainsi qu’une grave affaire est instruite actuellement : un gros importateur de fruits d’Amérique n’a-t-il pas offert 50.000 francs à une employée pour faire ajouter un zéro à la fin du chiffre de sa licence? 50.000 francs pour que 1.500 quintaux deviennent 15.000 quintaux, ce n’est pas cher payé, mais pourrait coûter cher en justice. Tout cela dure depuis de nombreuses années, et personne n’a encore osé dénoncer le privilège de ceux qui s’enrichissent facilement alors que la majorité des mandataires et des commerçants se débattent dans la vente des produits à bénéfices réduits. Il n’est pas trop tard encore pour faire entendre certaines vérités, France-Outremer osera les dire, parce qu’elle défend une cause juste, et d’intérêt public. PRIMEURS MARAICHIERS EXPORTATEURS N’EXPÉDIEZ JAMAIS DIRECTEMENT VOS PRODUITS mais... UTILISEZ le service d’un RÉPARTITEUR aux Halles Centrales de Paris, qui SEUL peut CONTRÔLER immédiatement les Vendeurs, et vous faire obtenir un COMPTE EXACT et un RÈGLEMENT RAPIDE. Un RÉPARTITEUR SÉRIEUX, c’est VOTRE ŒIL aux Halles Notre Rédaction est à votre disposition pour tous Renseignements ACTUALITÉS FINANCIÈRES Par Alfred COLLING Maintenant qu'on en peut juger avec quelque recul, on s’aperçoit que les événements sanglants qui ont eu lieu à Tokyo ont eu sur la tenue des marchés financiers une influence plus profonde qu’il n’apparaissait tout d’abord. En effet, après l'émoi passager que manifestèrent New-York, Londres, Paris, Amsterdam, Bruxelles, on pouvait croire que l’ordre des choses se rétablissait et que, sous réserve de l’évolution future de l’impérialisme nippon, on était quitte, cette fois, pour la peur. Mais cette vue se révèle, à présent, un peu sommaire. En réalité, le grand mouvement qui soulevait les marchés financiers a été brisé et la tentative des officiers japonais a marqué un retour à la prédominance des préoccupations politiques sur les espoirs éveillés par la
obtenir un COMPTE EXACT et un RÈGLEMENT RAPIDE. Un RÉPARTITEUR SÉRIEUX, c’est VOTRE ŒIL aux Halles Notre Rédaction est à votre disposition pour tous Renseignements ACTUALITÉS FINANCIÈRES Par Alfred COLLING Maintenant qu'on en peut juger avec quelque recul, on s’aperçoit que les événements sanglants qui ont eu lieu à Tokyo ont eu sur la tenue des marchés financiers une influence plus profonde qu’il n’apparaissait tout d’abord. En effet, après l'émoi passager que manifestèrent New-York, Londres, Paris, Amsterdam, Bruxelles, on pouvait croire que l’ordre des choses se rétablissait et que, sous réserve de l’évolution future de l’impérialisme nippon, on était quitte, cette fois, pour la peur. Mais cette vue se révèle, à présent, un peu sommaire. En réalité, le grand mouvement qui soulevait les marchés financiers a été brisé et la tentative des officiers japonais a marqué un retour à la prédominance des préoccupations politiques sur les espoirs éveillés par la reprise lente mais réelle de l’économie mondiale. Aussi, depuis quelque temps, est-ce la stagnation qu’on observe sur les places américaines et européennes. On hésite, on s’interroge, on s’abstient, remettant à plus tard le soin d’agir. Certes, il faut bien comprendre que l’insurrection de Tokyo n’est pas seule responsable de cet état de choses. Tout un ensemble de circonstances, constituant autant de cas particuliers encore plus graves, ont placé les Bourses sous le signe de l’incertitude politique. Et il faut remarquer, d’autre part, que les marchés financiers avaient déjà fourni un effort méritoire qui n’allait pas sans entraîner une certaine lassitude. * * * A cet égard, l'attitude de New-York est caractéristique. Et intéressante, puisque c’est de Wall-Street que viennent les impulsions majeures. Depuis onze mois, la Bourse de New-York a bénéficié d’une hausse qui n’avait subie jusqu’ici aucune interruption importante. Durant cette époque, l’indice Dow-Jones des valeurs industrielles a monté de 57 %, celui des chemins de fer de 86 %, celui des services publics de 125 %. On s'explique qu’un tel résultat ayant été obtenu, une spéculation de médiocre qualité juge le moment venu de prendre position à la baisse. Mais ce sont surtout les perspectives politiques qui brinent
état de choses. Tout un ensemble de circonstances, constituant autant de cas particuliers encore plus graves, ont placé les Bourses sous le signe de l’incertitude politique. Et il faut remarquer, d’autre part, que les marchés financiers avaient déjà fourni un effort méritoire qui n’allait pas sans entraîner une certaine lassitude. * * * A cet égard, l'attitude de New-York est caractéristique. Et intéressante, puisque c’est de Wall-Street que viennent les impulsions majeures. Depuis onze mois, la Bourse de New-York a bénéficié d’une hausse qui n’avait subie jusqu’ici aucune interruption importante. Durant cette époque, l’indice Dow-Jones des valeurs industrielles a monté de 57 %, celui des chemins de fer de 86 %, celui des services publics de 125 %. On s'explique qu’un tel résultat ayant été obtenu, une spéculation de médiocre qualité juge le moment venu de prendre position à la baisse. Mais ce sont surtout les perspectives politiques qui brinent les initiatives des animateurs new-yorkais. Les élections présidentielles approchent. Avec M. Roosevelt et M. Llover, deux ordres de conceptions diamétralement opposés vont s’affronter, ce qui n’ira peut-être pas sans incidents. Et pour le présent, M. Roosevelt propose un programme fiscal réclamant un sacrifice fort pénible des contribuables d’outre-Atlantique, puisqu’il comporte près de 1.150 millions de dollars d’impôts nouveaux. Il est vrai que le Congrès fera beaucoup de difficultés pour approuver le nouveau plan gouvernemental. Au total, situation autorisant les interprétations les plus contradictoires. * * * Mais, en Europe, la situation a pris brusquement un aspect plus brutalement préoccupant. En ce qui concerne le marché de Paris, un certain ralentissement se manifestait déjà du fait des divisions des partis et des inquiétudes suscitées par les embarras de notre Trésorerie, lesquels embarras redonnaient une regrettable actualité à des thèses monétaires qu’on se plaisait à croire périmées. Cependant, durant une brève période intermédiaire, et sans qu’on sut exactement pourquoi, les questions de crédit et de finances publiques passèrent au second plan, cédant le pas au débat institué à Genève autour du conflit Halo-éthiopien. Londres et Paris observèrent alors une réserve bien compréhensible dans l’ignorance où ils se trouvaient quant à l’évolution de
près de 1.150 millions de dollars d’impôts nouveaux. Il est vrai que le Congrès fera beaucoup de difficultés pour approuver le nouveau plan gouvernemental. Au total, situation autorisant les interprétations les plus contradictoires. * * * Mais, en Europe, la situation a pris brusquement un aspect plus brutalement préoccupant. En ce qui concerne le marché de Paris, un certain ralentissement se manifestait déjà du fait des divisions des partis et des inquiétudes suscitées par les embarras de notre Trésorerie, lesquels embarras redonnaient une regrettable actualité à des thèses monétaires qu’on se plaisait à croire périmées. Cependant, durant une brève période intermédiaire, et sans qu’on sut exactement pourquoi, les questions de crédit et de finances publiques passèrent au second plan, cédant le pas au débat institué à Genève autour du conflit Halo-éthiopien. Londres et Paris observèrent alors une réserve bien compréhensible dans l’ignorance où ils se trouvaient quant à l’évolution de cette délicate situation. Mais avant même que les éléments s’en précisent, éclatait le coup de théâtre allemand. Certes, la presse hitlérienne avait copieusement laissé entendre que la ratification du pacte franco-soviétique entraînerait la dénonciation du pacte de Locarno et, par conséquent, la remilitarisation de la Rhénanie. Mais on ne pensait pas que l’opération serait réalisée avec une violence qui l’assimile à une démonstration de force. Placée devant un fait accompli dont les circonstances apparaissaient imprévisibles, on conçoit que la Bourse ait renoncé à toute action constructive tant que l’horizon ne s’éclaircirait pas. On doit toutefois reconnaître que la spéculation et le public ont gardé un calme méritoire dans cette conjoncture difficile. * * * En bref, sous l’empire de préoccupations politiques nationales ou internationales, les marchés financiers se sont mis sur le recul sans que ces circonstances particulières leur fassent perdre, d’ailleurs, leurs possibilités d’accentuation de la reprise précédemment enregistrée. On se plaît, dans les milieux d’affaires, à croire que nous n’assistons qu’à une interruption due à des causes extréminaires. Le glissement ayant été général, les différents compartiments de valeurs coloniales n’ont pas échappé à l’ambiance. Les titres les mieux partagés ont pu que défendre péniblement leurs niveaux antérieurs. Ce
pas que l’opération serait réalisée avec une violence qui l’assimile à une démonstration de force. Placée devant un fait accompli dont les circonstances apparaissaient imprévisibles, on conçoit que la Bourse ait renoncé à toute action constructive tant que l’horizon ne s’éclaircirait pas. On doit toutefois reconnaître que la spéculation et le public ont gardé un calme méritoire dans cette conjoncture difficile. * * * En bref, sous l’empire de préoccupations politiques nationales ou internationales, les marchés financiers se sont mis sur le recul sans que ces circonstances particulières leur fassent perdre, d’ailleurs, leurs possibilités d’accentuation de la reprise précédemment enregistrée. On se plaît, dans les milieux d’affaires, à croire que nous n’assistons qu’à une interruption due à des causes extréminaires. Le glissement ayant été général, les différents compartiments de valeurs coloniales n’ont pas échappé à l’ambiance. Les titres les mieux partagés ont pu que défendre péniblement leurs niveaux antérieurs. Ce fut le cas, notamment, de la Banque de l’Indochine, de la Banque de l’Algérie et, dans une certaine mesure, de la Banque de l’Afrique Occidentale, qui avait trouvé dans les semaines précédentes un stimulant dans l’amélioration de la situation économique des territoires où s’exerce son activité. Les banques de nos vieilles colonies : Banque de la Guyane, Banque de la Martinique, Banque de la Réunion, ont été résistantes. Les chemins de fer : Tunisiens, Dakar, Saint-Louis, du Maroc, Tanger à Fez, ont été empreints de lourdeur, à l’exception de l’Indochine et Yunnan. Il est d’ailleurs à observer que les recettes des chemins de fer indochinois sont en progression; en particulier la ligne Saigon - Haiphong - Yunnan - Fou, qui bénéficie d’une augmentation de plus de 175.000 piastres. Les ports marocains ont été hésitants, bien que le trafic de Port-Lyautey ait atteint 22.218 tonnes en février contre 13.383 tonnes en janvier. Inactivité des phosphates. Inertie également, mais sur un fond de fermeté, des mines métalliques ; Ouenza, Mokta el Hadid, Djebel Djérissa, Douaria. Aux houillères, les cours des Charbonnages du Tonkin ont supporté allègrement le détachement d’un coupon de 35 fr. à litre d’acompte. Si les circonstances n’avaient été contraires,
vieilles colonies : Banque de la Guyane, Banque de la Martinique, Banque de la Réunion, ont été résistantes. Les chemins de fer : Tunisiens, Dakar, Saint-Louis, du Maroc, Tanger à Fez, ont été empreints de lourdeur, à l’exception de l’Indochine et Yunnan. Il est d’ailleurs à observer que les recettes des chemins de fer indochinois sont en progression; en particulier la ligne Saigon - Haiphong - Yunnan - Fou, qui bénéficie d’une augmentation de plus de 175.000 piastres. Les ports marocains ont été hésitants, bien que le trafic de Port-Lyautey ait atteint 22.218 tonnes en février contre 13.383 tonnes en janvier. Inactivité des phosphates. Inertie également, mais sur un fond de fermeté, des mines métalliques ; Ouenza, Mokta el Hadid, Djebel Djérissa, Douaria. Aux houillères, les cours des Charbonnages du Tonkin ont supporté allègrement le détachement d’un coupon de 35 fr. à litre d’acompte. Si les circonstances n’avaient été contraires, sans doute eussions-nous assisté à une fort hausse des caoutchoucs sur l’annonce d’une diminution massive des stocks mondiaux. Malheureusement, il n’en a pas été ainsi. Et nous le constatons sur la tenue des Caoutchoucs de l'Indochine, des Cultures Tropicales de l’Indochine de Plantations à Rentes. À ceux qu'intéresse la question du caoutchouc, signalons en passant l’étude parue dans le Bulletin fiduciaire d’Indochine du quatrième trimestre 1935 et consacrée aux valeurs indochinoises de caoutchouc. Cette étude, fort détaillée, soulève des critiques passionnées ou... ironiques dans les journaux spécialisés. Aux valeurs africaines, la Française de l’Afrique Occidentale a été quelque peu malmenée. Le calme a régné aux affaires des ciments, dont les Ciments de l’Indochine. Il faut attendre que la conjoncture redevienne favorable. A NOS LECTEURS Consultez notre Service des MARCHÉS COMMERCIAUX FRANÇAIS ET ÉTRANGERS Produits Coloniaux, Matières premières Tendance des Marchés, Nature des Opérations Contrats, Courtages, Firmes spécialisées, etc... Il sera répondu à toutes les questions qui vous intéressent dans notre rubrique « Finances h. Joindre 3 francs en timbres-poste pour la transmission. Pour une réponse par lettre joindre à chaque question posée un mandat de 10 francs. Cours des Principales Valeurs Coloniales VALEUR Cours 17 Mars 27 Mars BAYOUS ET
du caoutchouc, signalons en passant l’étude parue dans le Bulletin fiduciaire d’Indochine du quatrième trimestre 1935 et consacrée aux valeurs indochinoises de caoutchouc. Cette étude, fort détaillée, soulève des critiques passionnées ou... ironiques dans les journaux spécialisés. Aux valeurs africaines, la Française de l’Afrique Occidentale a été quelque peu malmenée. Le calme a régné aux affaires des ciments, dont les Ciments de l’Indochine. Il faut attendre que la conjoncture redevienne favorable. A NOS LECTEURS Consultez notre Service des MARCHÉS COMMERCIAUX FRANÇAIS ET ÉTRANGERS Produits Coloniaux, Matières premières Tendance des Marchés, Nature des Opérations Contrats, Courtages, Firmes spécialisées, etc... Il sera répondu à toutes les questions qui vous intéressent dans notre rubrique « Finances h. Joindre 3 francs en timbres-poste pour la transmission. Pour une réponse par lettre joindre à chaque question posée un mandat de 10 francs. Cours des Principales Valeurs Coloniales VALEUR Cours 17 Mars 27 Mars BAYOUS ET SOCIÉTÉS 500 Banque de l’Algérie 7000 7100 500 Compagnie Algérienne 5200 5300 500 Crédit Foncier Algérie et Tunisie 5500 6500 500 Banque de l’Afrique Occidentale 6500 6430 500 Banque de la Réunion 2690 2700 500 Banque de l’Indochine 2.520 2.460 500 Crédit Foncier Indochine 730 740 — part 70 90 100 Crédit Madagascar 730 740 500 Banque de la Guadeloupe 1.836 1.845 500 Banque de la Guyane 2.400 2.300 500 Banque de la Martinique 2.370 2.390 500 Crédit Foncier Colonial 106 105 500 Société Financière Fr. et Colon. 30 33 500 MUES Mokta-el-Hadid, jouis 3.135 3.360 500 — — cap 3.750 3.930 500 Algérie-Tunis (Omnium) 7300 7400 500 Guergour 790 840 — part 422 480 500 Ouenza (Société de l’) 670 685 500 Bou-Thaleh 88 86 375 Ouassini-Mesloula 730 740 100 Djebel Djérissa (act. nouv.) 780 790 — — (al. de cap.) 780 790 250 Douaria (Mine de) 780 790 Iah nié-Cambie 100 Minière du Congo (act.).... 27 26 (part)... 621 633 100 Ynlihrac. du Tonkin (act.) 100 Charbonnage du Tonkin.. 2.150 2.255 100 Le Nickel 100 Tekkah (act.) 1526 666 — (pari) 1.650 1.742 PHOSPHATES ET EV.KAIS 100 Phosph. de Constant, (act.) 100 Phosph. de Gafsa (act.).. 560 612
100 Crédit Madagascar 730 740 500 Banque de la Guadeloupe 1.836 1.845 500 Banque de la Guyane 2.400 2.300 500 Banque de la Martinique 2.370 2.390 500 Crédit Foncier Colonial 106 105 500 Société Financière Fr. et Colon. 30 33 500 MUES Mokta-el-Hadid, jouis 3.135 3.360 500 — — cap 3.750 3.930 500 Algérie-Tunis (Omnium) 7300 7400 500 Guergour 790 840 — part 422 480 500 Ouenza (Société de l’) 670 685 500 Bou-Thaleh 88 86 375 Ouassini-Mesloula 730 740 100 Djebel Djérissa (act. nouv.) 780 790 — — (al. de cap.) 780 790 250 Douaria (Mine de) 780 790 Iah nié-Cambie 100 Minière du Congo (act.).... 27 26 (part)... 621 633 100 Ynlihrac. du Tonkin (act.) 100 Charbonnage du Tonkin.. 2.150 2.255 100 Le Nickel 100 Tekkah (act.) 1526 666 — (pari) 1.650 1.742 PHOSPHATES ET EV.KAIS 100 Phosph. de Constant, (act.) 100 Phosph. de Gafsa (act.).. 560 612 — — 1/5 part D 100 Phosphates Tunisiens .... 100 CAOUTCHOUTS 100 Padang (Caoutchouc) .... 253 276 100 Cie du Cambodge 216 226 — — (part) 6.875 7.575 100 Caoutchoucs de l’Indochine 100 Indoch. Cuit. Trop, (act.) 100 (part) 100 Suzannah (act. nouv.) .... 100 Terres-Bouges 100 An-Loo (Plantations) .... 100 ALLIAGES ET METALLURGIE 100 Yignobles Méditerranée .. 107 112 100 Chap. de Gendarme (act.) 135 133 — — (part.) 2.610 2.635 100 Moulins Maghreb (act.).... 100 Brasserie du Maroc (act.) 100 Distil. de l’Indochine .... 2.110 2.518 250 Rizeries Indochinoises .... 50 91 100 Rizeries d'Extrême-Orient 100 Pointe-à-Pitre (act.) .... 187 182 (part.) 598 595 K AIT («AZ ÉLECTRIQUE 100 Secteur Voûtes d’Alger. . 100 En. Elec. du Maroc (sér. B) 1.251 1.275 500 Eaux et Electr. d’Indochine 500 Indoch. d’Electr. (cap.).. 463 470 Algérienne d’Eclairage .. 100 SOCIÉTÉS HÔTELIERES 100 Pevrissac 78 82 500 Cie Fes de l’Af. Occid... 1.450 1.630 500 Ouest Afr. (Sté Com. de 1’) 224 241 250 Ht-Ogooué (Cie Fes) (act.) 20 19 50 — pari 100 Marseillaise de Madagascar! 900 949 100 Indochine (Com. Fran.) ... 127 150 250 Union Com. Ind. et Afr... 42 45 CHARGEURS VÉSPOL 500 Chargeurs Réunis (act.) 100
100 ALLIAGES ET METALLURGIE 100 Yignobles Méditerranée .. 107 112 100 Chap. de Gendarme (act.) 135 133 — — (part.) 2.610 2.635 100 Moulins Maghreb (act.).... 100 Brasserie du Maroc (act.) 100 Distil. de l’Indochine .... 2.110 2.518 250 Rizeries Indochinoises .... 50 91 100 Rizeries d'Extrême-Orient 100 Pointe-à-Pitre (act.) .... 187 182 (part.) 598 595 K AIT («AZ ÉLECTRIQUE 100 Secteur Voûtes d’Alger. . 100 En. Elec. du Maroc (sér. B) 1.251 1.275 500 Eaux et Electr. d’Indochine 500 Indoch. d’Electr. (cap.).. 463 470 Algérienne d’Eclairage .. 100 SOCIÉTÉS HÔTELIERES 100 Pevrissac 78 82 500 Cie Fes de l’Af. Occid... 1.450 1.630 500 Ouest Afr. (Sté Com. de 1’) 224 241 250 Ht-Ogooué (Cie Fes) (act.) 20 19 50 — pari 100 Marseillaise de Madagascar! 900 949 100 Indochine (Com. Fran.) ... 127 150 250 Union Com. Ind. et Afr... 42 45 CHARGEURS VÉSPOL 500 Chargeurs Réunis (act.) 100 — — part. 210 288 150 Transat. (Cie Gen) (ord.) 17 50 19 50 150 — — (jouiss.) 8 50 8 25 250 Mess. Marit. (act. priv.) 23 50 23 250 — — (act. ord.) 24 200 Chalandage Indochine — 47 50 500 Messageries de Cochinchine! 197 95 205 A MADAGASCAR LA LUTTE CONTRE LA PESTE Par le Dr G. RABENORO Tous les coloniaux reconnaissent sans discussion que le principal agent de pénétration pacifique dans nos colonies est le médecin. Son œuvre admirable, entourée du plus profond silence, faite toute de bonté et de douceur, apporte, à des populations arriérées un soulagement à leur existence médiocre, soulagement d’autant plus apprécié qu’il est gratuit. On peut affirmer que dans beaucoup de régions de notre empire colonial, nous conservons tout notre prestige grâce à la présence des médecins. Leur travail considérable, effectué chaque jour en présence du danger mortel de la contamination ou, pour le moins, d’une diminution physique considérable, est exécuté sans publicité tapageuse et souvent avec un héroïsme qui déconcerterait les plus courageux. Les populations malgaches ont été toujours décimées par d’effroyables épidémies de peste. L’insouciance bien connue de l’indigène, sa méconnaissance totale du danger dans la propagation du mal,