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la reconstitution de la Société, avec le prolongement sur Craponne, prolongement qui a été concédé à M. de Kératry, et que celui-ci apporte à la Société. La reconstitution se ferait sur les bases suivantes : La Société se reconstituera sous le nom de Société de Chemin de fer d'Intérêt local de Loire et Haute-Loire, dans laquelle doivent être fusionnés les 27 kilomètres déjà construits de Bonson-Gare à Saint-Bonnet (Loire), et les 28 kilomètres concédés de Saint-Bonnet à Craponne (Loire et Haute-Loire). Cette Société sera constituée au capital de six millions de francs, en 12,000 actions de 500 fr. libérées, dont 9,692 de priorité au profit des obligataires de Saint-Bonnet. Il est offert aux obligataires de Saint-Bonnet d'échanger deux obligations contre une action de priorité de 500 fr. libérée de la future Société « Loire et Haute-Loire », ce qui portera le prix de l'obligation échangée à 250 fr., assurant, au dire du conseil d'administration, à l'obligataire transformé en actionnaire privilégié la propriété de 35 kilomètres, devenus fructueux, au lieu de n'avoir gage que sur 27 kilomètres, ne profilant pas du trafic considérable qui se trouve sur le plateau de Craponne, et qui passe aujourd'hui par la voie de Retournac. L'assemblée a approuvé le projet, et il a été décidé que toutes les adhésions des obligataires seront reçues au siège social, 41, rue de la Victoire, jusqu'au 10 juin au soir. CHEMINS DE FER ROMAINS Assemblée générale du 10 mai. L'assemblée générale des Chemins de fer Romains a eu lieu à Florence sous la présidence de M. Charles Fenzy. Conformément aux décisions précédemment prises dans l'assemblée générale du 3 septembre 1873, les actionnaires ont approuvé la dissolution de la Société et sa mise en liquidation. Ils ont voté également l'amendement proposé par M. d'Amico, qui est ainsi conçu : « La Société, après avoir fait la remise du réseau au gouvernement, continuera à fonctionner comme Société en liquidation, et jusqu'à ce que la distribution de la Rente 5 % consolidée ait été effectuée entre les mains des actionnaires. Le mode de liquidation sera réglé par l'assemblée générale, conformément à l'article 74
a approuvé le projet, et il a été décidé que toutes les adhésions des obligataires seront reçues au siège social, 41, rue de la Victoire, jusqu'au 10 juin au soir. CHEMINS DE FER ROMAINS Assemblée générale du 10 mai. L'assemblée générale des Chemins de fer Romains a eu lieu à Florence sous la présidence de M. Charles Fenzy. Conformément aux décisions précédemment prises dans l'assemblée générale du 3 septembre 1873, les actionnaires ont approuvé la dissolution de la Société et sa mise en liquidation. Ils ont voté également l'amendement proposé par M. d'Amico, qui est ainsi conçu : « La Société, après avoir fait la remise du réseau au gouvernement, continuera à fonctionner comme Société en liquidation, et jusqu'à ce que la distribution de la Rente 5 % consolidée ait été effectuée entre les mains des actionnaires. Le mode de liquidation sera réglé par l'assemblée générale, conformément à l'article 74 des statuts. La troisième proposition avait une grande importance et nous croyons devoir la rappeler : L'assemblée décide que « Dans les rapports entre la Société et le gouvernement, la disposition de l'art. 2 de la convention du 17 novembre 1873 n'a d'autre effet que de servir à déterminer le montant de la Rente consolidée que le gouvernement, suivant le mode et dans les proportions établis par l'art. 7, donne en échange et comme prix total du rachat des actions communes, trentenaires et privilégiées : restant maintenus les droits qui peuvent appartenir à chaque catégorie d'actionnaires, dans leurs rapports entre eux quant aux affectations respectives établies par ladite convention. » L'épreuve par assis et levé ayant été douteuse, le vote a eu lieu par appel nominal, et la proposition a été adoptée par 3,516 voix contre 2,571, et 253 abstentions. Les dissidents ont déposé une protestation basée sur ce qu'il aurait fallu que cette proposition réunissait les deux tiers des voix représentées. Une autre proposition a décidé que toute action qui ne se présentera pas dans les trois mois de date de la loi de rachat verra ses droits périmés. Les propositions tendant à demander de la Rente Italienne jouissance
montant de la Rente consolidée que le gouvernement, suivant le mode et dans les proportions établis par l'art. 7, donne en échange et comme prix total du rachat des actions communes, trentenaires et privilégiées : restant maintenus les droits qui peuvent appartenir à chaque catégorie d'actionnaires, dans leurs rapports entre eux quant aux affectations respectives établies par ladite convention. » L'épreuve par assis et levé ayant été douteuse, le vote a eu lieu par appel nominal, et la proposition a été adoptée par 3,516 voix contre 2,571, et 253 abstentions. Les dissidents ont déposé une protestation basée sur ce qu'il aurait fallu que cette proposition réunissait les deux tiers des voix représentées. Une autre proposition a décidé que toute action qui ne se présentera pas dans les trois mois de date de la loi de rachat verra ses droits périmés. Les propositions tendant à demander de la Rente Italienne jouissance de janvier 1875, et à imposer à forfait les résultats de certains procès aux actionnaires, ont été repoussées d'accord avec le Conseil. Les propositions de MM. Delahante et Koenigswarter, que nous avons données dans notre dernier numéro, ont été prises en considération. Elles seront discutées dans une prochaine assemblée, qui aura probablement lieu le 20 juin. Une commission, composée de MM. Peruzzi, Fenzi et Sacerdoti a été nommée pour traiter avec le gouvernement italien. Mais il est probable que la commission parlementaire, avant de prendre aucun parti, voudra encore attendre l'assemblée du 20 juin. CHEMIN DE FER DE CIUDAD-REAL À ALMORCHON ET D'ALMORCHON AUX MINES DE BELMEZ Assemblée générale du 25 avril. Le rapport constate que la Compagnie demande la concession d'une ligne de 170 kilomètres, partant de Ciudad-Réal et allant directement à Madrid. Le conseil sollicite de l'assemblée l'autorisation de créer des obligations en nombre suffisant pour permettre de faire face aux dépenses de construction de la ligne projetée. Avec cette concession; la longueur générale du réseau sera de 575 kilomètres, avec Madrid, la frontière portugaise et Belmez pour têtes de lignes. Le rapport fait remarquer les avantages de la concession, d'une part les bénéfices qui résulteront d'un raccourci
aura probablement lieu le 20 juin. Une commission, composée de MM. Peruzzi, Fenzi et Sacerdoti a été nommée pour traiter avec le gouvernement italien. Mais il est probable que la commission parlementaire, avant de prendre aucun parti, voudra encore attendre l'assemblée du 20 juin. CHEMIN DE FER DE CIUDAD-REAL À ALMORCHON ET D'ALMORCHON AUX MINES DE BELMEZ Assemblée générale du 25 avril. Le rapport constate que la Compagnie demande la concession d'une ligne de 170 kilomètres, partant de Ciudad-Réal et allant directement à Madrid. Le conseil sollicite de l'assemblée l'autorisation de créer des obligations en nombre suffisant pour permettre de faire face aux dépenses de construction de la ligne projetée. Avec cette concession; la longueur générale du réseau sera de 575 kilomètres, avec Madrid, la frontière portugaise et Belmez pour têtes de lignes. Le rapport fait remarquer les avantages de la concession, d'une part les bénéfices qui résulteront d'un raccourci de 73 kilomètres, qui augmentera le nombre des voyageurs et le transport des marchandises; de l'autre, l'augmentation du trafic commercial avec le Portugal, et la facilité de transport de la houille du bassin de Belmez. Les travaux ne nécessiteront pas une grande dépense. En vertu de l'importance de son capital social, la Compagnie peut, d'après les lois espagnoles, émettre 200,000 obligations. Le conseil estime que le montant des travaux ne nécessitera pas l'émission de plus de 100,000 titres, qui permettra également de rembourser les bons de délégation en circulation. Les résultats de l'exercice 1874 sont en diminution, par suite de la mauvaise récolte et de la guerre civile. Les bénéfices nets ont été de 3.802,823 réaux 71 qui ont permis de distribuer 38 réaux, soit 10 fr. par action, et de reporter 2,823 réaux 71 à l'exercice 1875. L'assemblée a approuvé les comptes, voté la fixation du dividende à 10 fr. par action, et autorisé l'émission d'obligations rapportant 15 fr. et remboursables à 500 fr., jusqu'à concurrence de la somme nécessaire pour la construction de la ligne. BANQUE DE PARIS ET DES PAYS-BAS Rapport des commissaires pour l'exercice 1874. Messieurs, Le bilan général de la Banque de Paris et des
social, la Compagnie peut, d'après les lois espagnoles, émettre 200,000 obligations. Le conseil estime que le montant des travaux ne nécessitera pas l'émission de plus de 100,000 titres, qui permettra également de rembourser les bons de délégation en circulation. Les résultats de l'exercice 1874 sont en diminution, par suite de la mauvaise récolte et de la guerre civile. Les bénéfices nets ont été de 3.802,823 réaux 71 qui ont permis de distribuer 38 réaux, soit 10 fr. par action, et de reporter 2,823 réaux 71 à l'exercice 1875. L'assemblée a approuvé les comptes, voté la fixation du dividende à 10 fr. par action, et autorisé l'émission d'obligations rapportant 15 fr. et remboursables à 500 fr., jusqu'à concurrence de la somme nécessaire pour la construction de la ligne. BANQUE DE PARIS ET DES PAYS-BAS Rapport des commissaires pour l'exercice 1874. Messieurs, Le bilan général de la Banque de Paris et des Pays-Bas, au 31 décembre 1874, le compte de profits et pertes de ce même exercice, ainsi que toutes les pièces justificatives, ont été mis à la disposition de vos commissaires à l'époque fixée par la loi, c'est-à-dire plus de quarante jours avant votre assemblée générale. Les renseignements les plus complets et les plus précis, fournis par la direction avec un empressement et une clarté auxquels nous devons rendre hommage, ont facilité l'examen dont nous venons vous faire connaître le résultat. Les divers comptes de l'actif forment un total de 231,856,207 fr. 34 c, qui se réduit à 154,541,696 fr. 84 cent., si l'on en retranche le versement non appelé sur les actions, 62,500,000 fr. et les comptes des succursales 14,814,510 fr. 70 c, qui figurent à l'actif et au passif. Sur ces valeurs s'élevant à 154,541,696 fr. 84 c, et réparties entre quinze comptes, six comptes, présentant un total de 48,181,776 fr. 62 c, n'appellent de notre part aucune explication. Ce sont les espèces en caisse, le portefeuille, les fonds disponibles dans les banques, les reports, les coupons à encaisser, la liquidation au 31 décembre 1874. Toutes ces valeurs sont aujourd'hui et depuis longtemps recouvrées et leur parfaite réalité est
et les plus précis, fournis par la direction avec un empressement et une clarté auxquels nous devons rendre hommage, ont facilité l'examen dont nous venons vous faire connaître le résultat. Les divers comptes de l'actif forment un total de 231,856,207 fr. 34 c, qui se réduit à 154,541,696 fr. 84 cent., si l'on en retranche le versement non appelé sur les actions, 62,500,000 fr. et les comptes des succursales 14,814,510 fr. 70 c, qui figurent à l'actif et au passif. Sur ces valeurs s'élevant à 154,541,696 fr. 84 c, et réparties entre quinze comptes, six comptes, présentant un total de 48,181,776 fr. 62 c, n'appellent de notre part aucune explication. Ce sont les espèces en caisse, le portefeuille, les fonds disponibles dans les banques, les reports, les coupons à encaisser, la liquidation au 31 décembre 1874. Toutes ces valeurs sont aujourd'hui et depuis longtemps recouvrées et leur parfaite réalité est ainsi prouvée par le fait. Les autres comptes peuvent se subdiviser en deux grandes catégories : les créances, d'une part, et de l'autre, les titres ou valeurs dont la Banque est propriétaire. Occupons-nous d'abord des créances. Il nous a apparu qu'elles présentaient toutes la plus complète sécurité. Les uns, les avances sur garanties, soit au point de vue du choix du gage et de la quotité de la somme prêtée, soit au point de vue du crédit de l'emprunteur, étaient constituées dans toutes les conditions que commande la prudence ; les autres, comptes courants des syndicats, ne diffèrent que par la forme des avances sur garanties, car ces comptes représentent des avances temporaires faites dans l'intérêt commun par la Banque, et garanties par la valeur bien plus considérable de tous les titres appartenant au syndicat débiteur et déposés dans les caisses de la Société. Les créances sur les correspondants à l'étranger et en France sont elles-mêmes plus d'une fois appuyées de lettres : elles sont toujours fort divisées, elles sont le résultat d'une confiance légitime accordée à des maisons de premier ordre, en même temps qu'elles sont l'expression de ce vaste mouvement d'affaires qui s'étend sur le monde commercial tout
avances sur garanties, soit au point de vue du choix du gage et de la quotité de la somme prêtée, soit au point de vue du crédit de l'emprunteur, étaient constituées dans toutes les conditions que commande la prudence ; les autres, comptes courants des syndicats, ne diffèrent que par la forme des avances sur garanties, car ces comptes représentent des avances temporaires faites dans l'intérêt commun par la Banque, et garanties par la valeur bien plus considérable de tous les titres appartenant au syndicat débiteur et déposés dans les caisses de la Société. Les créances sur les correspondants à l'étranger et en France sont elles-mêmes plus d'une fois appuyées de lettres : elles sont toujours fort divisées, elles sont le résultat d'une confiance légitime accordée à des maisons de premier ordre, en même temps qu'elles sont l'expression de ce vaste mouvement d'affaires qui s'étend sur le monde commercial tout entier et qui constitue l'un des caractères et l'un des objets principaux de votre Société. Ces trois chapitres forment un total de 57,000,787 fr. 59 c. Les titres et valeurs dont la Banque est propriétaire sont répartis entre les trois articles : fonds d'État, actions et obligations, participations diverses. Ils forment ensemble un total de 42,107,297 fr. 98 c; l'estimation en a été faite suivant les règles prudentes que le conseil d'administration a établies dès l'origine de la Société et que vous avez approuvées dans votre séance du 5 avril 1873. Par application de ces règles, les valeurs figurent au bilan pour un chiffre qui ne dépasse jamais le cours moyen du mois de décembre 1874 et qui reste souvent au-dessous. Les participations prises dans les syndicats figurent pour le capital déboursé, avec la seule addition d'un intérêt de 0,5 %. Nous ne pouvons que répéter ce que nous avons dit l'année dernière sur l'extrême variété de composition de ces trois chapitres, sur le grand nombre de valeurs ou d'affaires qu'ils embrassent et sur la sécurité que donne à la Banque cette sage division de ses risques. Vous savez que l'avance de 100 millions faite au gouvernement espagnol, et dans
forment ensemble un total de 42,107,297 fr. 98 c; l'estimation en a été faite suivant les règles prudentes que le conseil d'administration a établies dès l'origine de la Société et que vous avez approuvées dans votre séance du 5 avril 1873. Par application de ces règles, les valeurs figurent au bilan pour un chiffre qui ne dépasse jamais le cours moyen du mois de décembre 1874 et qui reste souvent au-dessous. Les participations prises dans les syndicats figurent pour le capital déboursé, avec la seule addition d'un intérêt de 0,5 %. Nous ne pouvons que répéter ce que nous avons dit l'année dernière sur l'extrême variété de composition de ces trois chapitres, sur le grand nombre de valeurs ou d'affaires qu'ils embrassent et sur la sécurité que donne à la Banque cette sage division de ses risques. Vous savez que l'avance de 100 millions faite au gouvernement espagnol, et dans laquelle la Banque avait encore, au 31 décembre 1873, un intérêt de 2,521,105 fr. 33 c, est aujourd'hui complètement soldée. Il ne reste plus à la Banque, par suite de sa participation à cette avance, qu'un solde de bénéfice à percevoir et que la possession d'une partie du capital social de la Banque hypothécaire d'Espagne sur lequel il a été versé 1,185,487 fr. Nous n'avons plus, pour épuiser les comptes de l'actif, qu'à vous citer les comptes divers et comptes d'ordre, ainsi que les comptes immeubles et mobilier qui présentent ensemble un total de 7,191,834 fr. 65 c. Indépendamment des chapitres tels que le capital social, la réserve légale et le fonds de prévoyance, qui ne représentent que des sommes appartenant aux actionnaires et des comptes d'ordre, le passif n'offre à votre attention que les effets à payer 7,031,910 fr. 98 c, engagements qui sont l'instrument des mouvements de fonds dont la Banque se fait l'intermédiaire et les correspondants en France et à l'étranger, tant à Paris que dans les succursales, dont le total s'élevait à 5,935,804 fr. 95 c. : la plupart de ces comptes créanciers proviennent des grandes affaires que votre établissement a patronnées et dont il est
de la Banque hypothécaire d'Espagne sur lequel il a été versé 1,185,487 fr. Nous n'avons plus, pour épuiser les comptes de l'actif, qu'à vous citer les comptes divers et comptes d'ordre, ainsi que les comptes immeubles et mobilier qui présentent ensemble un total de 7,191,834 fr. 65 c. Indépendamment des chapitres tels que le capital social, la réserve légale et le fonds de prévoyance, qui ne représentent que des sommes appartenant aux actionnaires et des comptes d'ordre, le passif n'offre à votre attention que les effets à payer 7,031,910 fr. 98 c, engagements qui sont l'instrument des mouvements de fonds dont la Banque se fait l'intermédiaire et les correspondants en France et à l'étranger, tant à Paris que dans les succursales, dont le total s'élevait à 5,935,804 fr. 95 c. : la plupart de ces comptes créanciers proviennent des grandes affaires que votre établissement a patronnées et dont il est resté le banquier. Ces dépôts sont faits sur des bases entièrement conformes aux principes que la Banque a adoptés. Les remboursements ont été stipulés soit à des époques fixes et prévues, soit avec des conditions d'avertissement préalable et de paiements graduels et fractionnés qui, comme nous l'avons dit l'année dernière, ôtent à ces dépôts le caractère de comptes courants ouverts à des particuliers et exigibles à vue. En résumé, la situation de votre Société répond à tout ce que l'on doit attendre d'une maison de banque exclusivement consacrée aux grandes affaires, en vue desquelles elle a été créée; cette situation est constatée avec autant de clarté que d'exactitude par les comptes qui vous sont soumis. Elle fait ressortir un bénéfice net de 9,462,777 fr. 76 c, supérieur de 2,360,335 fr. 13 c. à celui de l'année dernière. Le conseil d'administration vous propose de prélever sur ce bénéfice une nouvelle dotation de 2,500,000 fr. pour le fonds de prévoyance, qui se trouverait ainsi porté à 7,863,500 fr. en même temps que la réserve légale, accrue de 473,139 fr. 87 c, s'élèverait à 1,532,417 fr. Nous ne pouvons qu'applaudir à ces sages et prévoyantes propositions; ce n'est pas seulement de la nature
ôtent à ces dépôts le caractère de comptes courants ouverts à des particuliers et exigibles à vue. En résumé, la situation de votre Société répond à tout ce que l'on doit attendre d'une maison de banque exclusivement consacrée aux grandes affaires, en vue desquelles elle a été créée; cette situation est constatée avec autant de clarté que d'exactitude par les comptes qui vous sont soumis. Elle fait ressortir un bénéfice net de 9,462,777 fr. 76 c, supérieur de 2,360,335 fr. 13 c. à celui de l'année dernière. Le conseil d'administration vous propose de prélever sur ce bénéfice une nouvelle dotation de 2,500,000 fr. pour le fonds de prévoyance, qui se trouverait ainsi porté à 7,863,500 fr. en même temps que la réserve légale, accrue de 473,139 fr. 87 c, s'élèverait à 1,532,417 fr. Nous ne pouvons qu'applaudir à ces sages et prévoyantes propositions; ce n'est pas seulement de la nature des affaires auxquelles elles se livrent, ou de la manière dont ces affaires sont gérées, que dépend la prospérité, la force et la durée des institutions de crédit; c'est encore plus peut-être de la sagesse et de la modération dans la distribution des dividendes, ainsi que de la puissance des réserves qu'elles savent constituer avec persévérance. Les fortes réserves font les fortes Compagnies : c'est une maxime proclamée par la théorie, confirmée par l'expérience, que ne perdent jamais de vue ceux qui, comme vous, ont pour but bien moins l'étendue des bénéfices actuels que la création d'une œuvre durable, appelée à se fortifier et à grandir. Nous vous proposons, messieurs, d'approuver les comptes de l'exercice 1874, tels qu'ils vous sont présentés par le conseil d'administration. Paris, le 3 mai 1875. Les commissaires : CH.GIDE, E. LEVIEZ. BANQUE DE CREDIT ET DE DEPÔT DES PAYS-BAS (EN LIQUIDATION) Assemblée générale du 27 avril 1875. EXTRAIT DU PROCEZ-VERBAL DU NOTAIRE Le rapport des liquidateurs nommés dans l'assemblée du 2 janvier 1872, savoir : MM. H. BAMBERGER, J. A. DUTFOY, à Paris, J. HOLLANDER, A. J. VON HILLEMANN, à Amsterdam, M. H. S'JAGOB, S' annonce à MM. les actionnaires que la liquidation des affaires
réserves qu'elles savent constituer avec persévérance. Les fortes réserves font les fortes Compagnies : c'est une maxime proclamée par la théorie, confirmée par l'expérience, que ne perdent jamais de vue ceux qui, comme vous, ont pour but bien moins l'étendue des bénéfices actuels que la création d'une œuvre durable, appelée à se fortifier et à grandir. Nous vous proposons, messieurs, d'approuver les comptes de l'exercice 1874, tels qu'ils vous sont présentés par le conseil d'administration. Paris, le 3 mai 1875. Les commissaires : CH.GIDE, E. LEVIEZ. BANQUE DE CREDIT ET DE DEPÔT DES PAYS-BAS (EN LIQUIDATION) Assemblée générale du 27 avril 1875. EXTRAIT DU PROCEZ-VERBAL DU NOTAIRE Le rapport des liquidateurs nommés dans l'assemblée du 2 janvier 1872, savoir : MM. H. BAMBERGER, J. A. DUTFOY, à Paris, J. HOLLANDER, A. J. VON HILLEMANN, à Amsterdam, M. H. S'JAGOB, S' annonce à MM. les actionnaires que la liquidation des affaires se trouve à présent complètement terminée. Après le remboursement intégral du capital (au moyen d'une action de la Banque de Paris et des Pays-Bas, 500 fr. versés, au pair, en échange de chaque action de la Banque de Crédit et de Dépôt des Pays-Bas), le bénéfice de la liquidation s'est élevé à la somme nette de florins 4,334,004 90, soit fr. 9,421,415 85, de sorte que, déduction faite des frais de liquidation et du paiement à l'État hollandais pour impôt, ainsi qu'au gouvernement français pour droit de contrôle et de transmission, il a pu être distribué aux actionnaires les bonus suivants : pl. 47. = Fr. 100 le 1er avril 1872. 42. = 90 le 25 juin 1872 et que 15.84 1/2= 34. 15 peuvent être mis actuellement à la disposition des actionnaires, soit une répartition d'ensemble FI. 104,84 1/2= Fr. 224.15 par action. à Amsterdam, JOURNAL DES FINANCES Les liquidateurs viennent maintenant soumettre le susdit compte de liquidation afin d'en obtenir approbation et décharge. Après une courte délibération sur ce qui précède, les actionnaires, à l'unanimité : 1° Approuvent le compte de liquidation ; 2° Donnent aux liquidateurs, tant à Paris qu'à Amsterdam, au sujet de leur gestion, quittance