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Une légèreté de ton due à la raréfaction, à l’extrême sécheresse de l’air, jointe à la fragilité des lointains, prêtaient au crépuscule une vibration plus rapide. Les basaltes sonnaient. Les voix paraissaient changées. — Si tu viens avec nous à la Foire aux Fourrures, dit Araona à Marco Cinto en prenant son fusil à chiourme pour le nettoyer, tu verras les marchands huanaros. S’ils pouvaient nous dépouiller de nos chinchillas et nous laisser leurs machettes entre les côtes, ils le feraient. Mais ils ont peur. — Je viendrai avec vous, tu le sais bien, répondit Marco Cinto. — Oui, Chuma me l’a dit. Et c’est vrai que tu me donneras la blouse de daim? — Je te l’ai promise, répéta Marco Cinto. Tu verras qu’un blanc tient ses promesses. Tout ce que je te dis est aussi sûr que le passage du condor. Le condor, qui chaque soir venait de l’Oropuna, apparut et passa très bas, car il remontait à la voile le courant du vent perpétuel qui roule vers le col. Marco Cinta aimait sentir sur lui l’arc tendu des ailes puissantes, qui s’élevait pour fondre, après le dernier rayon rouge, sur la brume de la mer. (À suivre) Herbe qui croit par plaques comparables à celles de la mousse. Couteaux. Intransigeant. PEIRANDŒUVRE NANÇHEME LES CHANGES À PARIS Les retraits de capitaux de Londres se poursuivent. Comme il est de règle en pareil cas, des gens, qui n’avaient eu jusque-là aucune inquiétude, s’alarment devant la baisse des cours et, cédant à la contagion, liquident une partie de leurs avoirs en livres sterling. Bien entendu, il s’est trouvé aussi des spéculateurs pour accompagner le mouvement. C’est aux emprunts de livres auxquels ils ont procédé en vue de ventes à découvert, que l’on doit attribuer la baisse des reports; ceux-ci s’établissent maintenant entre 4 et 6 centimes pour un mois d’échéance et entre 14 et 16 centimes pour trois mois d’échéance. Le dollar vaut près de 15 francs. On peut donc dire que sa tendance est bonne car ce n’est que vers 14, que l’on aurait à envisager des remises d’or
Herbe qui croit par plaques comparables à celles de la mousse. Couteaux. Intransigeant. PEIRANDŒUVRE NANÇHEME LES CHANGES À PARIS Les retraits de capitaux de Londres se poursuivent. Comme il est de règle en pareil cas, des gens, qui n’avaient eu jusque-là aucune inquiétude, s’alarment devant la baisse des cours et, cédant à la contagion, liquident une partie de leurs avoirs en livres sterling. Bien entendu, il s’est trouvé aussi des spéculateurs pour accompagner le mouvement. C’est aux emprunts de livres auxquels ils ont procédé en vue de ventes à découvert, que l’on doit attribuer la baisse des reports; ceux-ci s’établissent maintenant entre 4 et 6 centimes pour un mois d’échéance et entre 14 et 16 centimes pour trois mois d’échéance. Le dollar vaut près de 15 francs. On peut donc dire que sa tendance est bonne car ce n’est que vers 14, que l’on aurait à envisager des remises d’or des États-Unis à la France. Au cas où le dollar serait à ce niveau — ce qui n’est pas exclu — le gouvernement américain serait au pied du mur; il devrait ou délivrer de l’or sur la base de 35 dollars l’once, c’est-à-dire défendre la valeur actuelle de sa monnaie ou bien élever le prix du métal et consacrer ainsi une nouvelle baisse du dollar. Cours à 10 heures 30 Londres 1 livre sterling. New-York 1 dollar. Zurich 100 fr. Amsterdam 100 flor. Bruxelles 100 belgas Rome 100 lire... Madrid 100 pesetas. Berlin 100 marks... Prague 100 couronnes. Pologne 100 zlotys. Vienne 100 schillings Stockholm 100 couronnes. 4 mars 124 21 25 52 492 49 1025 95 354 90 134 34 492 49 608 10 63 02 286 33 359 15 684 01 14 mars 14 99 50 490 80 1025 60 354 15 127 25 207 20 609 25 63 25 286 20 2 mars -71 77 15 490 75 1025 25 354 25 127 75 207 25 608 50 63 30 286 20 372 BOURSE DE PARIS Avant la séance La Bourse de samedi fut empreinte d’indécision en raison de l’inquiétude causée par le nouveau fléchissement de la
ou bien élever le prix du métal et consacrer ainsi une nouvelle baisse du dollar. Cours à 10 heures 30 Londres 1 livre sterling. New-York 1 dollar. Zurich 100 fr. Amsterdam 100 flor. Bruxelles 100 belgas Rome 100 lire... Madrid 100 pesetas. Berlin 100 marks... Prague 100 couronnes. Pologne 100 zlotys. Vienne 100 schillings Stockholm 100 couronnes. 4 mars 124 21 25 52 492 49 1025 95 354 90 134 34 492 49 608 10 63 02 286 33 359 15 684 01 14 mars 14 99 50 490 80 1025 60 354 15 127 25 207 20 609 25 63 25 286 20 2 mars -71 77 15 490 75 1025 25 354 25 127 75 207 25 608 50 63 30 286 20 372 BOURSE DE PARIS Avant la séance La Bourse de samedi fut empreinte d’indécision en raison de l’inquiétude causée par le nouveau fléchissement de la livre sterling. À l’ouverture, pourtant, les rentes avaient seules accusé le contre-coup provoqué par ce signe précurseur d’une reprise d’activité sur le marché des changes. Mais, peu après les premières cotations, la cote entière se mit à s’effriter à la suite des quelques réalisations effectuées pour le compte de professionnels désireux de ne pas garder de position à la veille du congé dominical. Le petit nombre de ces dégagements permit aux valeurs qui en étaient que médiocrement affectées et la clôture s’effectua seulement sur une note d’irrégularité. Les écarts de cours d’une séance à l’autre restèrent modestes, même sur les rentes qui bénéficièrent, en fin de séance, d’achats opportuns, leur permettant de regagner une partie du terrain abandonné à l’ouverture. Le volume des transactions demeura extrêmement réduit et rares furent les titres sur lesquels des échanges accusèrent une augmentation par rapport à ceux de vendredi. Parmi ces valeurs, on peut citer les rentes et notamment les emprunts 4 1/2 A et B (2.133.000 fr. de rente contre 1.363,266), la Kuhlmann (738 titres contre 494), la Canadian Pacific (12.143 titres contre 5.443), la Geduld (2.080 titres contre 1.577), les obligations du Crédit National émises en 1923 (1.791 titres contre 873). OOO
désireux de ne pas garder de position à la veille du congé dominical. Le petit nombre de ces dégagements permit aux valeurs qui en étaient que médiocrement affectées et la clôture s’effectua seulement sur une note d’irrégularité. Les écarts de cours d’une séance à l’autre restèrent modestes, même sur les rentes qui bénéficièrent, en fin de séance, d’achats opportuns, leur permettant de regagner une partie du terrain abandonné à l’ouverture. Le volume des transactions demeura extrêmement réduit et rares furent les titres sur lesquels des échanges accusèrent une augmentation par rapport à ceux de vendredi. Parmi ces valeurs, on peut citer les rentes et notamment les emprunts 4 1/2 A et B (2.133.000 fr. de rente contre 1.363,266), la Kuhlmann (738 titres contre 494), la Canadian Pacific (12.143 titres contre 5.443), la Geduld (2.080 titres contre 1.577), les obligations du Crédit National émises en 1923 (1.791 titres contre 873). OOO Les mouvements des changes semblent donc revenir au premier plan et influencer l’orientation des marchés suivant les réactions qu’ils produiront sur les opérateurs. En ces temps de confusion, où les esprits les plus éclairés voient leurs raisonnements confondus d’un jour à l’autre par des événements ou des conséquences logiquement inattendues, une nouvelle phase de la guerre des monnaies paraît devoir apporter plus d’inquiétude encore dans les esprits. En admettant que, finalement, les bourses de valeurs soient appelées à en profiter en raison de tentatives spéculatives de l’opérateur toujours à la recherche d’éléments nouveaux qui puissent provoquer un courant d’achats ou de ventes, il n’en est pas moins vrai que le premier réflexe devrait simplement confirmer le sentiment de réserve qui prévaut déjà. OOO Le grand public paraît donc devoir continuer à se tenir à l’écart de la bourse, les gros spéculateurs se porteront sur les marchés cambistes, les professionnels, avec leurs faibles moyens, poursuivront leurs opérations journalières, cherchant à tirer quelques modestes profits des variations de cours plus ou moins désordonnés. Qu’en résultera-t-il ? Probablement des séances décousues, reflétant la nervosité des opérateurs. A. A. Bourses de province Les jours de la semaine se sont égrenés sur nos quatre grands
une nouvelle phase de la guerre des monnaies paraît devoir apporter plus d’inquiétude encore dans les esprits. En admettant que, finalement, les bourses de valeurs soient appelées à en profiter en raison de tentatives spéculatives de l’opérateur toujours à la recherche d’éléments nouveaux qui puissent provoquer un courant d’achats ou de ventes, il n’en est pas moins vrai que le premier réflexe devrait simplement confirmer le sentiment de réserve qui prévaut déjà. OOO Le grand public paraît donc devoir continuer à se tenir à l’écart de la bourse, les gros spéculateurs se porteront sur les marchés cambistes, les professionnels, avec leurs faibles moyens, poursuivront leurs opérations journalières, cherchant à tirer quelques modestes profits des variations de cours plus ou moins désordonnés. Qu’en résultera-t-il ? Probablement des séances décousues, reflétant la nervosité des opérateurs. A. A. Bourses de province Les jours de la semaine se sont égrenés sur nos quatre grands marchés provinciaux, en corrélation avec la lourdeur générale. Des votes massifs à la Chambre, une liquidation de fin de mois aisée, n’ont pu annihiler l’influence déprimante que d’autres événements tant extérieurs qu’intérieurs ont imprimée à tous les marchés en général. Les événements d’Algérie, l'alerte causée par la baisse de la livre ont continué à maintenir les acheteurs dans la réserve et les transactions se sont encore amenuisées sur nos places régionales. À Lille, la clientèle s’est confinée dans l’abstention et les cours se sont légèrement effrités, encore qu’en fin de semaine, ils aient fait preuve d’une résistance de bon aloi. Le calme a régné sur les charbonnages, la métallurgie et le textile, cependant que les produits chimiques maintenaient leurs positions. Marseille, plus sensible que nos autres places au malaise algérien, a montré une certaine irrégularité, surtout sur les valeurs d’électricité, les maritimes et les produits chimiques faisant bonne contenance. L’animation de la Bourse de Lyon n’a pas eu d’écho sur le marché des valeurs dont la tenue est restée sans histoire. On note cependant quelque fermeté dans le compartiment bancaire, une pointe d’amélioration dans la section des charbonnages, de l’irrégularité en métallurgie et de la faiblesse en produits chimiques. À
livre ont continué à maintenir les acheteurs dans la réserve et les transactions se sont encore amenuisées sur nos places régionales. À Lille, la clientèle s’est confinée dans l’abstention et les cours se sont légèrement effrités, encore qu’en fin de semaine, ils aient fait preuve d’une résistance de bon aloi. Le calme a régné sur les charbonnages, la métallurgie et le textile, cependant que les produits chimiques maintenaient leurs positions. Marseille, plus sensible que nos autres places au malaise algérien, a montré une certaine irrégularité, surtout sur les valeurs d’électricité, les maritimes et les produits chimiques faisant bonne contenance. L’animation de la Bourse de Lyon n’a pas eu d’écho sur le marché des valeurs dont la tenue est restée sans histoire. On note cependant quelque fermeté dans le compartiment bancaire, une pointe d’amélioration dans la section des charbonnages, de l’irrégularité en métallurgie et de la faiblesse en produits chimiques. À Nancy, enfin, la semaine sous revue n’a vu que se prolonger l’allure des semaines passées. L’amélioration survenue vendredi à la Bourse de Paris, n’a pas été cependant sans influencer nos grandes places régionales. La clôture s'est effectuée, en effet, sur une esquisse de reprise qui permettrait, en d’autres temps, certains espoirs. Malheureusement, ce n’est pas ce nouvel élément de perturbation qu’est l’insurrection grecque, qui permettra de les valoriser encore. LYON 2 mars 23 fév. Ferrand-Renaud 710 Gaz de Lyon 557 Gaz et Élect. du Sud-Est 1.750 Montrambert 570 Pernod 1.450 Rhône-Poulenc 820 Rochefort 1.230 Rue Impériale 1.085 Schappe de Lyon 1.430 MARSEILLE Afrique Occidentale 1.386 Fraissinet et Cie 730 Gaz et Élect. de Marseille 1.715 Grand’Croix 388 Madagascar (Compagnie Marseillaise) 800 Immobilière Marseillaise 2.295 Raffineries Saint-Louis 1.606 Raffineries Soufre réunies 260 Sté Marseillaise de Crédit 585 Vernimme 22 LILLE Aniche 1.377 Anzin 711 Béthune 4.250 Bruay 1.578 Carvin 1.288 Crédit du Nord 440 Etablissements Agache 173 Etablissements A. Tiberghien 100 Glaces et Verres spéciaux 3.230 Louvroil 890 NANCY Brasserie de Charmes 1.485 Cristallerie de Baccarat 3.350 Doulffieu-Méry 4.395 Eaux de Vittel 336 Kali Sainte-Thérèse 620 Pont-à-Mousson 1.050 Senelle-Maubeuge 525 La Houve 445 Bourses Étrangères New-York Echos de Bourse La position
espoirs. Malheureusement, ce n’est pas ce nouvel élément de perturbation qu’est l’insurrection grecque, qui permettra de les valoriser encore. LYON 2 mars 23 fév. Ferrand-Renaud 710 Gaz de Lyon 557 Gaz et Élect. du Sud-Est 1.750 Montrambert 570 Pernod 1.450 Rhône-Poulenc 820 Rochefort 1.230 Rue Impériale 1.085 Schappe de Lyon 1.430 MARSEILLE Afrique Occidentale 1.386 Fraissinet et Cie 730 Gaz et Élect. de Marseille 1.715 Grand’Croix 388 Madagascar (Compagnie Marseillaise) 800 Immobilière Marseillaise 2.295 Raffineries Saint-Louis 1.606 Raffineries Soufre réunies 260 Sté Marseillaise de Crédit 585 Vernimme 22 LILLE Aniche 1.377 Anzin 711 Béthune 4.250 Bruay 1.578 Carvin 1.288 Crédit du Nord 440 Etablissements Agache 173 Etablissements A. Tiberghien 100 Glaces et Verres spéciaux 3.230 Louvroil 890 NANCY Brasserie de Charmes 1.485 Cristallerie de Baccarat 3.350 Doulffieu-Méry 4.395 Eaux de Vittel 336 Kali Sainte-Thérèse 620 Pont-à-Mousson 1.050 Senelle-Maubeuge 525 La Houve 445 Bourses Étrangères New-York Echos de Bourse La position de place au Parquet à la date du 28 février, s’élevait à : Acheteurs : 1.498 millions contre 3.708. Vendeurs : 897 millions contre 368. Ces chiffres viennent confirmer les suppositions les plus optimistes, formulées il y a quelques jours. La sensible diminution des engagements acheteurs (210 millions) provient en grande partie des dégagements qui se sont produits sur les rentes. Elle reflète également un sentiment moins optimiste quant à l'insertion future de ce compartiment, d’autant plus que l’on est amené à penser que ces liquidations de positions furent souvent effectuées pour le compte d’acheteurs de la dernière heure dont les opérations se sont soldées par une perte. L’accroissement des vendeurs (29 millions) bien que de nombreux rachats paraissent avoir eu lieu sur les valeurs à revenu variable dans les derniers jours du mois, permet de supposer qu’une position vendeur — vraisemblablement contre primes — se forme également sur nos fonds d’État. C’est une idée qui n’effrayait pas la spéculation, il n’y a pas si longtemps. Certes, au point de vue technique, la position de place, fortement assainie, favoriserait une reprise du marché. Malheureusement, les mobiles qui ont porté certains spéculateurs à se porter vendeurs, révèlent un changement d’opinion quant
grande partie des dégagements qui se sont produits sur les rentes. Elle reflète également un sentiment moins optimiste quant à l'insertion future de ce compartiment, d’autant plus que l’on est amené à penser que ces liquidations de positions furent souvent effectuées pour le compte d’acheteurs de la dernière heure dont les opérations se sont soldées par une perte. L’accroissement des vendeurs (29 millions) bien que de nombreux rachats paraissent avoir eu lieu sur les valeurs à revenu variable dans les derniers jours du mois, permet de supposer qu’une position vendeur — vraisemblablement contre primes — se forme également sur nos fonds d’État. C’est une idée qui n’effrayait pas la spéculation, il n’y a pas si longtemps. Certes, au point de vue technique, la position de place, fortement assainie, favoriserait une reprise du marché. Malheureusement, les mobiles qui ont porté certains spéculateurs à se porter vendeurs, révèlent un changement d’opinion quant à l'orientation du marché Berlin Le marché est resté soutenu samedi. 2 mars (clôturé) Cours précéd. (clôture) A Ei G. 30 50 30 15 A. K. U 54 25 55 .. Berliner Handels G 116 50 116 Deutsche Bank 84 50 84 25 1. G. Farben 141 50 141 Reichtsbank 168 167 50 Sächsische Eisenwerk 148 148 75 Schuckert et Cie 99 75 99 50 Siemens 140 75 145 75 Young B 1/2 % 0 / 0 1.0 50 1.0 Un sentiment de réservé a prévalu samedi, à Wall Street, en raison de l’impression de malaise causée par la baisse de la livre sterling. Aussi, les opérations furent peu actives, les valeurs faisant preuve d'irrégularité. Les mines d’or et les valeurs de métaux donnèrent lieu à quelques achats spéculatifs, mais n’enregistrèrent que des gains modérés. Les autres compartiments restèrent sans tendance définie. Les obligations furent assez bien disposées, notamment celles de services publics et de chemins de fer. 2 mars (clôture) Cours précéd. (clôture) Alaska Junius 18 17 3/4. American Can 117 3/4. 117 7/8. American Tobacco 79 1/2. 79 1/2. American Tel. and Tel. 105 5/8. 105 3/4. Anaconda 10 1/2. 10 3/8. Bethlehem Steel 27 1/2. 27 3/4.
168 167 50 Sächsische Eisenwerk 148 148 75 Schuckert et Cie 99 75 99 50 Siemens 140 75 145 75 Young B 1/2 % 0 / 0 1.0 50 1.0 Un sentiment de réservé a prévalu samedi, à Wall Street, en raison de l’impression de malaise causée par la baisse de la livre sterling. Aussi, les opérations furent peu actives, les valeurs faisant preuve d'irrégularité. Les mines d’or et les valeurs de métaux donnèrent lieu à quelques achats spéculatifs, mais n’enregistrèrent que des gains modérés. Les autres compartiments restèrent sans tendance définie. Les obligations furent assez bien disposées, notamment celles de services publics et de chemins de fer. 2 mars (clôture) Cours précéd. (clôture) Alaska Junius 18 17 3/4. American Can 117 3/4. 117 7/8. American Tobacco 79 1/2. 79 1/2. American Tel. and Tel. 105 5/8. 105 3/4. Anaconda 10 1/2. 10 3/8. Bethlehem Steel 27 1/2. 27 3/4. Canadian Pacific 11 1/8. 11 3/8. Celanese Corporation 29 1/4. 29 3/8. Cerro de Pasco 44 7/8. 44 1/8. Chesapeake and Ohio 42 1/4. 42. Consolidated Gas 17 7/8. 18 1/4. Dupont de Nemours 93 92 1/2. General Electric 23 3/8. 22 7/8. General Motors 29 3/4. 29 5/8. International Nickel 23 7/8. 24. Kennecott Copper 16 16. New-York Central 15 3/4. 16. Pennsylvanie 20 1/8. 20 1/8. Royal Dutch 31 1/8. Standard Brands 17 17 1/4. Standard Oil of N.J... 38 7/8. 38 7/8. U. S. Steel 32 3/4. 33. Young 5 1/2 % 34 7/8. 34 Nombril de titres traités 280.000 640.000 Bruxelles Le marché est resté assez soutenu samedi. 2 mars (clôture) Cours précéd. (clôture) COMPAGNIE Société Générale de Belgique 2700 .. Banque de Bruxelles.... ... M Sofina .... .. 6100 .. Ougrée Marihaye ... 550 .. Azote Belge ... 437 50 Tekla Arbel 2940 .. 2925 .. Barcelona Traction 255 .. 253 75 Belgique Traction 178 50 181 .. Calio Heloussa 1100 ;. 1115 .. Hydro Électrique Sécurité 52 .. 52 .. Sidro privé 301 .. 301 25 Tubize 85 .. 86 .. Union Minière privée 1750 .. 1725 .. Suisse Les marchés ont fait preuve
Nickel 23 7/8. 24. Kennecott Copper 16 16. New-York Central 15 3/4. 16. Pennsylvanie 20 1/8. 20 1/8. Royal Dutch 31 1/8. Standard Brands 17 17 1/4. Standard Oil of N.J... 38 7/8. 38 7/8. U. S. Steel 32 3/4. 33. Young 5 1/2 % 34 7/8. 34 Nombril de titres traités 280.000 640.000 Bruxelles Le marché est resté assez soutenu samedi. 2 mars (clôture) Cours précéd. (clôture) COMPAGNIE Société Générale de Belgique 2700 .. Banque de Bruxelles.... ... M Sofina .... .. 6100 .. Ougrée Marihaye ... 550 .. Azote Belge ... 437 50 Tekla Arbel 2940 .. 2925 .. Barcelona Traction 255 .. 253 75 Belgique Traction 178 50 181 .. Calio Heloussa 1100 ;. 1115 .. Hydro Électrique Sécurité 52 .. 52 .. Sidro privé 301 .. 301 25 Tubize 85 .. 86 .. Union Minière privée 1750 .. 1725 .. Suisse Les marchés ont fait preuve d’irrégularité. 2 mars Cours % mars précéd. (clôture) (clôture) BALE : Sté de Banque Suisse 408 .. 427 .. Schappé 620 .. 620 .. Ciba 3840 .. 3800 .. Sanofl 5450 .. 5400 .. GENÈVE : Totale 160 .. 156 .. Ulikari 28 .. 26.. Fco Suisse Ind. Éléctrique 280 .. 290 .. Genevoise du Gaz..... 650 .. 648 .. ZURICH : Ch. Fer Fed. a 1/2 AK 95 15 95 10 Mot. Columbus 212 .. 212 .. Chade A. B. C 765 .. 767 ..• Aluminium (Neuh).. 1580 .. 1605 .. Nestlé 784 .. 182 .. PROBLÈMES D’ACTUALITÉ Une sérieuse alerte sur le marché de la livre sterling Les causes fondamentales de la baisse Ainsi que nous le redoutions venait s’amenuiser d’une vingtaine de millions de livres d’argent hier dernier, la livre sterling a encore accentué son mouvement de recul et a clôturé la semaine au cours-record de 71,77 ; le prix de l’or montant, à Londres, jusqu’à 146 sh. 10 pence par once de fin. Pour la première fois depuis 1933, la presse anglaise manifeste une réelle inquiétude. Le « Financial News », avec une franchise très britannique, commente « le pire jour pour la livre »... et
.. 290 .. Genevoise du Gaz..... 650 .. 648 .. ZURICH : Ch. Fer Fed. a 1/2 AK 95 15 95 10 Mot. Columbus 212 .. 212 .. Chade A. B. C 765 .. 767 ..• Aluminium (Neuh).. 1580 .. 1605 .. Nestlé 784 .. 182 .. PROBLÈMES D’ACTUALITÉ Une sérieuse alerte sur le marché de la livre sterling Les causes fondamentales de la baisse Ainsi que nous le redoutions venait s’amenuiser d’une vingtaine de millions de livres d’argent hier dernier, la livre sterling a encore accentué son mouvement de recul et a clôturé la semaine au cours-record de 71,77 ; le prix de l’or montant, à Londres, jusqu’à 146 sh. 10 pence par once de fin. Pour la première fois depuis 1933, la presse anglaise manifeste une réelle inquiétude. Le « Financial News », avec une franchise très britannique, commente « le pire jour pour la livre »... et « les vains efforts pour arrêter la chute » ; il admet que « le contrôle a été débordé » ! Toutes ces expressions sont significatives et elles traduisent la réelle émotion provoquée par un glissement presque irrésistible que nous n’avons cessé d’annoncer depuis plusieurs mois en prêchant dans notre modeste sphère d’action, sinon une stabilisation immédiate de cette grande monnaie internationale, tout au moins des assurances officielles plus réconfortantes que celles apportées dernièrement et à plusieurs reprises à la tribune par le chancelier de l’Echiquier. Quelles sont les causes principales de cette baisse de la livre, qui peut avoir — si elle se poursuit encore — de graves conséquences pour toutes les autres monnaies, dépréciées ou non ? En premier lieu, et pour des raisons plus psychologiques que techniques, la spéculation joue à la baisse du sterling d’une façon presque systématique depuis l’an passé, jugeant qu’il est surévalué en soi et surtout par rapport au dollar. Toutes les hésitations des autorités monétaires de la City ne font naturellement que confirmer les opérateurs dans cette opinion, car il leur est difficile de croire qu’on hésite, dans les sphères officielles, à stabiliser le sterling dans l’espoir de le revaloriser. En d’autres