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litige avec l’Administration de l’Enregistrement, Indépendamment des provisions que nous avions constituées dans ce but, nous avons appliqué à ce paiement le montant du compte Profits et Pertes 1913-1918 qui disparait ainsi de notre bilan. Ce produit net doit être réparti de la manière suivante : 1° Aux obligations restant actuellement en circulation intérêt plein de 4 1/2 %, soit 22 fr. 50 (impôts à déduire), payable à raison de : 11 fr. 25 (impôts à déduire) le 3 janvier ACTIF BILAN AU 30 JUIN 1927 PASSIF Prime des obligations concordataires Fr. Cautionnement de la Compagnie Domaine de la Compagnie Banquiers : Disponibilités à Paris et Buenos Aires 21.697.709,37 Disponibilités à Bruxelles, Londres, New-York 1.327.478,42 Portefeuille-titres Caisses sociales Débiteurs divers Impôts fiscaux à récupérer Matériel fixe et approvisionnements généraux... Comptes d’ordre Comptes de premier établissement : (265.606.112 fr. 22). Frais d’études préliminaires Frais de constitution de Société Apports Prime des obligations Intérêt des obligations 21.984.710,55 Amortissement des obligations 599.500 » Administration centrale et Commission locale... Direction générale et service central de la construction Mobilier 861.960 44.009 1 23.025.187,37 253.410 1.410.733 7.430.721 4.462.565 6.439.975 743.602 122.105 693.460 2.000.000 26.389.194 22.584.210 2.790.555 6.328.160 572.697 Lignes et installations diverses : Études et surveillance des travaux 4.321.700,75 Acquisitions de terrains 20.844.409,81 Terrassements et ouvrages d’art.. 29.129.994,48 Voie et matériel fixe 58.115.849,19 Garés et stations 26.276.053,59 Appointements et accessoires 626.404,55 Ateliers, dépôts et magasins 8.457.251,09 Mise en train de l’exploitation 1.311.236,60 Matériel roulant 26.747.945,54 Embranchements particuliers , Port de San Pedro Différences de change (premier établissement).. Fr. 175.830.845,54 54.378 643.408,27 27.597.105,34 347.048.316,48 85 70 43 55 02 70 88 60 15 34 54 Capital Fr. Obligations Obligations concordataires amorties Obligations anciennes amorties Cautionnements déposés par des tiers Retenues de garantie sur travaux Entrepreneurs de travaux Créditeurs divers Salaires et frais divers à payer Réserves et provisions : Réserve légale Fonds de prévoyance concordataire Provision pour travaux complémentaires Provisions diverses Provisions autorisées par la loi Mitre : Fonds de renouvellement 19.970.814,58 Fonds d’assurance-incendie 4.189.930,59 Provision pour indemnités, pertes, accidents 509.011,72 Contre-partie des différences de change (premier établissement) Coupons à payer Fonds de prévoyance appartenant aux actionnaires
des travaux 4.321.700,75 Acquisitions de terrains 20.844.409,81 Terrassements et ouvrages d’art.. 29.129.994,48 Voie et matériel fixe 58.115.849,19 Garés et stations 26.276.053,59 Appointements et accessoires 626.404,55 Ateliers, dépôts et magasins 8.457.251,09 Mise en train de l’exploitation 1.311.236,60 Matériel roulant 26.747.945,54 Embranchements particuliers , Port de San Pedro Différences de change (premier établissement).. Fr. 175.830.845,54 54.378 643.408,27 27.597.105,34 347.048.316,48 85 70 43 55 02 70 88 60 15 34 54 Capital Fr. Obligations Obligations concordataires amorties Obligations anciennes amorties Cautionnements déposés par des tiers Retenues de garantie sur travaux Entrepreneurs de travaux Créditeurs divers Salaires et frais divers à payer Réserves et provisions : Réserve légale Fonds de prévoyance concordataire Provision pour travaux complémentaires Provisions diverses Provisions autorisées par la loi Mitre : Fonds de renouvellement 19.970.814,58 Fonds d’assurance-incendie 4.189.930,59 Provision pour indemnités, pertes, accidents 509.011,72 Contre-partie des différences de change (premier établissement) Coupons à payer Fonds de prévoyance appartenant aux actionnaires 50.000.000 » 182.192.364,82 1.650.000 » 932.500 » 101.434,98 68.792,99 97.943,27 8.304.614,16 1.067.420,84 2.092.510,08 2.000.000 » 2.042.555,39 3.920.236,36 24.660.756,89 27.597.105,34 3.882.230,65 2.000.000 » Profits et pertes 1926-1927 : Soldes reportés de l’exercice antérieur : Au profit des actionnaires 4.586.299,70 Au profit des obligataires 18.943,46 Produit net de l'exercice 28.823.607,61 33.428.850,77 Fr. 347.048.316,54 1928, contre remise du coupon n° 14. Fr... 11 fr. 25 (impôts à déduire) le 1er juillet 1928, contre remise du coupon n° 15 Total Fr. (Le report à nouveau de l’exercice 1921-1922 appartenant aux obligataires, 18.943 fr. 46 reste à leur disposition.) 2° Amortissement, conformément au tableau d’amortissement en vigueur, de 600 obligations rachetées en Bourse, au cours moyen de 345 fr. 13 Total Fr. A déduire de t 3.147.176,25 3.147.176,25 6.294.352,50 207.078 » 6.501.430,50 28.823.607,61 Il reste alors comme produits disponibles une somme de Fr. 22.322.177,11 que nous vous proposons de répartir conformément à l’art. 45 des statuts de notre Compagnie, à savoir : Réserve légale à 5 % Fr. 1.116.108,85 Actionnaires : premier dividende de 5 %, soit 25 fr. (impôts à déduire) par action, à 100.000 actions 2.500.000 » — 3.616.108,85 Le solde Fr. 18.706. 068 26 doit être partagé, à raison de : 10
347.048.316,54 1928, contre remise du coupon n° 14. Fr... 11 fr. 25 (impôts à déduire) le 1er juillet 1928, contre remise du coupon n° 15 Total Fr. (Le report à nouveau de l’exercice 1921-1922 appartenant aux obligataires, 18.943 fr. 46 reste à leur disposition.) 2° Amortissement, conformément au tableau d’amortissement en vigueur, de 600 obligations rachetées en Bourse, au cours moyen de 345 fr. 13 Total Fr. A déduire de t 3.147.176,25 3.147.176,25 6.294.352,50 207.078 » 6.501.430,50 28.823.607,61 Il reste alors comme produits disponibles une somme de Fr. 22.322.177,11 que nous vous proposons de répartir conformément à l’art. 45 des statuts de notre Compagnie, à savoir : Réserve légale à 5 % Fr. 1.116.108,85 Actionnaires : premier dividende de 5 %, soit 25 fr. (impôts à déduire) par action, à 100.000 actions 2.500.000 » — 3.616.108,85 Le solde Fr. 18.706. 068 26 doit être partagé, à raison de : 10 % au Conseil d’administration 1.870.606 83 90 % aux actionnaires Fr. 16.835.461 43 Report Fr. 16.835.461 43 A ce reliquat, il convient d’ajouter le report à nouveau, au profit des actionnaires, de l’exercice 1925-1926 4.586.299 70 soit un total de Fr. 21.421.761 13 sur lequel nous vous proposons : De prélever le montant, nécessaire pour donner à chaque action un dividende supplémentaire de 22 %, soit 110 fr. (impôts à déduire) Fr. 11.000.000 » de porter à la réserve pour régularisation des dividendes 5.000.000 »» 16.000.000 »» et de reporter à nouveau, au profit des actionnaires Fr. 5.421.761 13 Si vous approuvez ces propositions, le dividende serait payable en une seule fois à partir du 27 décembre 1927, contre remise du coupon n° 10. Après lecture au rapport des commissaires, les résolutions, conformes aux propositions du Conseil d'administration ont été adoptées à l'unanimité par l'Assemblée. En conséquence, le dividende de 135 fr. par action a été mis en paiement le 27 décembre 1927, sous déduction des impôts. MM. E. Chevrant et A. Goüin ont été réélus administrateurs pour six ans. COMPAGNIE FRANÇAISE DES MINES DE BOR (CONCESSION SAINT-GEORGES) Assemblée générale ordinaire du 24 novembre 1927. EXERCICE 1926-1927. RAPPORT DU CONSEIL
prélever le montant, nécessaire pour donner à chaque action un dividende supplémentaire de 22 %, soit 110 fr. (impôts à déduire) Fr. 11.000.000 » de porter à la réserve pour régularisation des dividendes 5.000.000 »» 16.000.000 »» et de reporter à nouveau, au profit des actionnaires Fr. 5.421.761 13 Si vous approuvez ces propositions, le dividende serait payable en une seule fois à partir du 27 décembre 1927, contre remise du coupon n° 10. Après lecture au rapport des commissaires, les résolutions, conformes aux propositions du Conseil d'administration ont été adoptées à l'unanimité par l'Assemblée. En conséquence, le dividende de 135 fr. par action a été mis en paiement le 27 décembre 1927, sous déduction des impôts. MM. E. Chevrant et A. Goüin ont été réélus administrateurs pour six ans. COMPAGNIE FRANÇAISE DES MINES DE BOR (CONCESSION SAINT-GEORGES) Assemblée générale ordinaire du 24 novembre 1927. EXERCICE 1926-1927. RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION . Messieurs, Nous venons soumettre à votre approbation les comptes de l’exercice 1926-1927 ainsi que les propositions sur lesquelles vous aurez à statuer et vous rendre compte de la marche de l’exploitation pendant la période qui vient de s’écouler. La production de cuivre de l’usine de Bor a marqué une augmentation sensible par rapport à celle de l’exercice antérieur et, en même temps, la valeur moyenne du cuivre exprimée en francs, durant la même période, a été supérieure à celle de l’exercice 1925-1926. Les bénéfices réalisés n’ont pas suivi la même progression par suite de l’augmentation assez notable du prix de revient en francs du cuivre durant les premiers mois de l’exercice. Cette augmentation a résulté de la forte dépréciation subie par notre monnaie au milieu de l’année 1926 et qui a eu sa répercussion durant les mois suivants pendant lesquels ont été consommées les matières acquises antérieurement à un prix élevé en francs. De plus, le cours moyen du dinar a été un peu supérieur, durant l’exercice 1926-1927, à ce qu’il était précédemment. Enfin, les charges fiscales et douanières que nous avons eu à supporter en Yougo-Slavie ont continué à peser lourdement sur notre prix de revient et
une augmentation sensible par rapport à celle de l’exercice antérieur et, en même temps, la valeur moyenne du cuivre exprimée en francs, durant la même période, a été supérieure à celle de l’exercice 1925-1926. Les bénéfices réalisés n’ont pas suivi la même progression par suite de l’augmentation assez notable du prix de revient en francs du cuivre durant les premiers mois de l’exercice. Cette augmentation a résulté de la forte dépréciation subie par notre monnaie au milieu de l’année 1926 et qui a eu sa répercussion durant les mois suivants pendant lesquels ont été consommées les matières acquises antérieurement à un prix élevé en francs. De plus, le cours moyen du dinar a été un peu supérieur, durant l’exercice 1926-1927, à ce qu’il était précédemment. Enfin, les charges fiscales et douanières que nous avons eu à supporter en Yougo-Slavie ont continué à peser lourdement sur notre prix de revient et ont été en 1926-1927 de 3.355.282 fr. 22 c. pour les impôts et environ 2.898.000 francs pour les taxes douanières. La production de cuivre s’est élevée, durant les douze mois de l’exercice 1926-1927, à 10.805 tonnes contre 8.074 tonnes durant l’exercice précédent, soit une augmentation de 2.731 tonnes ou 33,8 %. Aussi, nous est-il possible de vous proposer la répartition d’un dividende légèrement supérieur à celui de l’année précédente, bien que la dernière augmentation de capital ait porté le nombre des actions de 140.000 à 150.000. Nous vous donnons, ci-après, le tableau sur lequel sont portées les variations, entre le dernier exercice et le précédent, des valeurs moyennes du cuivre, de la livre sterling et du dinar. Société anonyme française constituée le 24 juin 1904 pour 50 ans. Capital : Fr. 15 millions, divisé en 150.000 actions de 100 fr. comprenant : 48.500 actions de priorité amorties, 91.500 actions ordinaires et 10.000 actions nouvelles ordinaires B nominatives à vote plural. Fixé à l'origine à 5.500.000, divisé en 11.000 actions de 500 fr., dont 4.300 ordinaires remises en rémunération d'apports et 6.700 de priorité, il a été porté : À 7 millions en 1908 par l'émission à 1.061 fr. de 3.000
%. Aussi, nous est-il possible de vous proposer la répartition d’un dividende légèrement supérieur à celui de l’année précédente, bien que la dernière augmentation de capital ait porté le nombre des actions de 140.000 à 150.000. Nous vous donnons, ci-après, le tableau sur lequel sont portées les variations, entre le dernier exercice et le précédent, des valeurs moyennes du cuivre, de la livre sterling et du dinar. Société anonyme française constituée le 24 juin 1904 pour 50 ans. Capital : Fr. 15 millions, divisé en 150.000 actions de 100 fr. comprenant : 48.500 actions de priorité amorties, 91.500 actions ordinaires et 10.000 actions nouvelles ordinaires B nominatives à vote plural. Fixé à l'origine à 5.500.000, divisé en 11.000 actions de 500 fr., dont 4.300 ordinaires remises en rémunération d'apports et 6.700 de priorité, il a été porté : À 7 millions en 1908 par l'émission à 1.061 fr. de 3.000 actions de priorité de 500 fr. En 1912, les 14.000 actions de 500 fr. ont été divisées en 70.000 actions de 100 fr., dont 21.500 actions ordinaires et 48.500 actions de priorité ; ces actions de priorité, précédemment amorties de moitié, ont été entièrement remboursées et remplacées par des actions de jouissance. Le capital a été porté à 14 millions en 1919 par l'émission à 175 fr. de 70.000 actions ordinaires de 100 fr. Suivant décision des Assemblées extraordinaires et spéciales du 4 avril 1927, il a été porté à 15 millions par la création de 10.000 actions ordinaires B nouvelles de 100 fr., à vote plural, au moyen d’un prélèvement de 1 million sur la réserve des primes d'émission. Ces actions B ont été réparties gratuitement en avril-mai aux propriétaires d’actions anciennes au 12 février 1927, et aux actionnaires ayant acquis leurs titres postérieurement à cette date agréés par le Conseil d’administration, à raison de 1 action B à vote plural pour 14 actions anciennes de priorité ou ordinaires. Les porteurs d’actions anciennes, agréés ou non, ont eu la possibilité de recevoir une action ordinaire ancienne, jouissance courante, en échange des droits d’attribution gratuite d’actions nouvelles attachés à 14
de jouissance. Le capital a été porté à 14 millions en 1919 par l'émission à 175 fr. de 70.000 actions ordinaires de 100 fr. Suivant décision des Assemblées extraordinaires et spéciales du 4 avril 1927, il a été porté à 15 millions par la création de 10.000 actions ordinaires B nouvelles de 100 fr., à vote plural, au moyen d’un prélèvement de 1 million sur la réserve des primes d'émission. Ces actions B ont été réparties gratuitement en avril-mai aux propriétaires d’actions anciennes au 12 février 1927, et aux actionnaires ayant acquis leurs titres postérieurement à cette date agréés par le Conseil d’administration, à raison de 1 action B à vote plural pour 14 actions anciennes de priorité ou ordinaires. Les porteurs d’actions anciennes, agréés ou non, ont eu la possibilité de recevoir une action ordinaire ancienne, jouissance courante, en échange des droits d’attribution gratuite d’actions nouvelles attachés à 14 actions anciennes. Les actions ordinaires B sont obligatoirement nominatives et leur cession est soumise à l'agrément du Conseil d'administration. Obligations : Fr. 2.432.000, montant de 4.864 obligations de 500 fr. 5 % / 0 restant à amortir au 30 juin 1927. sur 14.000 émises au pair en 1912, amortissables en 20 ans (1932). Sur les 4.864 obligations à amortir, 976 avaient été rachetées par la Société au 30 juin 1927. Bons 6 % : Fr. 12.000.000, montant de 24.000 Bons de 500 fr. 6 % / 0 nets d'impôts, émis en 1920, remboursables pour 1930, sur lesquels 7.701 avaient été rachetés par la Société au 30 juin 1927. Les actions de priorité, les actions ordinaires anciennes, les obligations et les bons sont inscrits à la Cote officielle au comptant. Derniers cours au 13 janvier 1928 : Actions de jouissance priorité (ex-div. 26-27) Fr. 3.230 » Actions ordinaires (ex-div. 26-27) 3.230 » Obligations 5 % / 0 jouissance sept. 27 540 » Bons 6 % / 0 jouissance 15 déc. 27 501 » Exercice : Du 1er juillet au 30 juin. Assemblée générale : au cours du 2e semestre ; 10 actions ordinaires B, ou 100 actions de priorité, ou 100
20 ans (1932). Sur les 4.864 obligations à amortir, 976 avaient été rachetées par la Société au 30 juin 1927. Bons 6 % : Fr. 12.000.000, montant de 24.000 Bons de 500 fr. 6 % / 0 nets d'impôts, émis en 1920, remboursables pour 1930, sur lesquels 7.701 avaient été rachetés par la Société au 30 juin 1927. Les actions de priorité, les actions ordinaires anciennes, les obligations et les bons sont inscrits à la Cote officielle au comptant. Derniers cours au 13 janvier 1928 : Actions de jouissance priorité (ex-div. 26-27) Fr. 3.230 » Actions ordinaires (ex-div. 26-27) 3.230 » Obligations 5 % / 0 jouissance sept. 27 540 » Bons 6 % / 0 jouissance 15 déc. 27 501 » Exercice : Du 1er juillet au 30 juin. Assemblée générale : au cours du 2e semestre ; 10 actions ordinaires B, ou 100 actions de priorité, ou 100 actions ordinaires au moins ; 1 voix par 10 actions ordinaires B sans limitation, ou 100 actions de priorité, ou 200 actions ordinaires, en additionnant les voix auxquelles donnent droit plusieurs catégories d'actions. Par exception, tout propriétaire de 100 actions ordinaires au moins et ne possédant pas 200 actions de cette catégorie a droit à 1 voix. Répartition des bénéfices : 5°/☉ à la réserve légale complète au 1/10° du capital ; 6°/☉ d'intérêt non cumulatif aux 48.500 actions de priorité, entièrement amorties sur leur capital nominal de 100 fr. ; 3 7°/☉ aux actions ordinaires des 2 catégories, non cumulatif ; 10 7°/☉ du surplus au Conseil. Le solde, après tous prélèvements pour réserves extraordinaires ou spéciales que peut décider l'Assemblée, est réparti entre toutes les actions sans distinction. Pour les derniers exercices, voir Les Ass. Gén. : 1917, fasc. XIII, p.1109 ; 1919, IV, 195 ; 1921, V, 221 ; 1922, XIX, 2e P., 84 ; 1924, I, » P., 6 ; 1925, I, 45 ; 1926. I, 48 ; 1927, I, 31. Conseil d’administration : MM. Henri Puechari, président ; F. Robellaz, vice-président ; Marcel Champin, William d’E. Fildhtal, D.T. Ferd. Gramberg, Albert Mirabaud, Jean Mirabaud, comte
cette catégorie a droit à 1 voix. Répartition des bénéfices : 5°/☉ à la réserve légale complète au 1/10° du capital ; 6°/☉ d'intérêt non cumulatif aux 48.500 actions de priorité, entièrement amorties sur leur capital nominal de 100 fr. ; 3 7°/☉ aux actions ordinaires des 2 catégories, non cumulatif ; 10 7°/☉ du surplus au Conseil. Le solde, après tous prélèvements pour réserves extraordinaires ou spéciales que peut décider l'Assemblée, est réparti entre toutes les actions sans distinction. Pour les derniers exercices, voir Les Ass. Gén. : 1917, fasc. XIII, p.1109 ; 1919, IV, 195 ; 1921, V, 221 ; 1922, XIX, 2e P., 84 ; 1924, I, » P., 6 ; 1925, I, 45 ; 1926. I, 48 ; 1927, I, 31. Conseil d’administration : MM. Henri Puechari, président ; F. Robellaz, vice-président ; Marcel Champin, William d’E. Fildhtal, D.T. Ferd. Gramberg, Albert Mirabaud, Jean Mirabaud, comte A. Walewski, G. Weiffert, administrateurs. Directeur général : M. A. Dardes. Secrétaire du Conseil : M. R. Sautter. Secrétaire général : M. R. Gastambide. Commissaires : MM. J. Derbanne et E. Odier. Siège social : à Paris, 60, rue de la Victoire (9e). 1925-26 1926-27 Différences Cuivre électrolytique à Londres £ 66 6 10 63 16 9 2 10 1 en moins. Livre sterling Valeur en francs Fr. 127,833 142,75 14,917 en plus, de’une tonne de cuivre électrolytique dessus Fr. 8.480 9.112 632 en plus. Dinar Fr. 0,4521 0,5023 0,0502 en plus. Terrains Ainsi que nous vous l’indiquions dans notre rapport de l’année dernière, le développement des travaux du découvert nous a imposé l’achat de nouvelles parcelles de terrains dont la plupart sont situées dans le village de Bor. Toutes ces parcelles ont été achetées à l’amiable, sauf quatre pour lesquelles nous avons été contraints de recourir aux formalités d’expropriation réglées en septembre 1926. En même temps que nous acquérons des parcelles de terrains appartenant aux villageois, nous assurons le transport et la réédification, sur de nouveaux emplacements éloignés du découvert, des maisons qui étaient bâties sur ces parcelles. Nous avons dû, de ce fait, faire face à une dépense
£ 66 6 10 63 16 9 2 10 1 en moins. Livre sterling Valeur en francs Fr. 127,833 142,75 14,917 en plus, de’une tonne de cuivre électrolytique dessus Fr. 8.480 9.112 632 en plus. Dinar Fr. 0,4521 0,5023 0,0502 en plus. Terrains Ainsi que nous vous l’indiquions dans notre rapport de l’année dernière, le développement des travaux du découvert nous a imposé l’achat de nouvelles parcelles de terrains dont la plupart sont situées dans le village de Bor. Toutes ces parcelles ont été achetées à l’amiable, sauf quatre pour lesquelles nous avons été contraints de recourir aux formalités d’expropriation réglées en septembre 1926. En même temps que nous acquérons des parcelles de terrains appartenant aux villageois, nous assurons le transport et la réédification, sur de nouveaux emplacements éloignés du découvert, des maisons qui étaient bâties sur ces parcelles. Nous avons dû, de ce fait, faire face à une dépense assez élevée, mais nous sommes ainsi assurés d’avoir pris, pour l’avenir, les précautions utiles pour éviter tout accident qui aurait pu résulter de notre exploitation à ciel ouvert. L’ensemble des terrains, achetés durant l’exercice, représente une surface de 9 hectares 27 ares 14. Mine. La main-d’œuvre ne nous a pas fait défaut au cours de l’exercice dont nous vous rendons compte, aussi les travaux d’extraction ont-ils pu être poussés avec activité, spécialement sur ceux des chantiers qui se présentent maintenant à ciel ouvert, au centre du travail du découvert. La production de minerai, provenant des travaux du fond, s’est élevée à 87.821 tonnes et celle provenant des travaux du découvert a été de 172.416 tonnes, soit un total de minerai abattu de 260.237 tonnes, en accroissement de 46.581 tonnes sur le tonnage correspondant de l’exercice antérieur qui s’élevait à 213.656 tonnes. Ainsi que vous le voyez par les chiffres ci-dessus, pour la première fois le tonnage de minerai extrait à ciel ouvert est supérieur à celui extrait par les travaux souterrains puisque la proportion du premier est de 66 % du tonnage total, alors qu’elle n’était que de 23 % durant l’exercice antérieur. Nous avons donc la satisfaction de constater
fait défaut au cours de l’exercice dont nous vous rendons compte, aussi les travaux d’extraction ont-ils pu être poussés avec activité, spécialement sur ceux des chantiers qui se présentent maintenant à ciel ouvert, au centre du travail du découvert. La production de minerai, provenant des travaux du fond, s’est élevée à 87.821 tonnes et celle provenant des travaux du découvert a été de 172.416 tonnes, soit un total de minerai abattu de 260.237 tonnes, en accroissement de 46.581 tonnes sur le tonnage correspondant de l’exercice antérieur qui s’élevait à 213.656 tonnes. Ainsi que vous le voyez par les chiffres ci-dessus, pour la première fois le tonnage de minerai extrait à ciel ouvert est supérieur à celui extrait par les travaux souterrains puisque la proportion du premier est de 66 % du tonnage total, alors qu’elle n’était que de 23 % durant l’exercice antérieur. Nous avons donc la satisfaction de constater que l’exploitation à ciel ouvert est entrée maintenant dans une période de pleine activité, conformément à nos prévisions. Il s’est, en outre, confirmé que le minerai extrait actuellement à ciel ouvert, ne provenant plus uniquement de la partie du gîte la plus superficielle, a marqué une augmentation sensible de teneurs en cuivre. Les travaux de décapage du stérile sur le pourtour du découvert se sont poursuivis avec activité et se sont traduits par la manutention de 217.160 mètres cubes de terre, portant ainsi à 820.000 mètres cubes environ le cube total de terres qui ont été enlevées du découvert depuis le commencement de ce travail. Le matériel de décapage a comporté 5 pelleuses de 2 mètres cubes et 2 pelleuses de 0 m3 400, sans modification sur l’exercice précédent. L’accroissement important du tonnage de minerai exploité en carrière nous a permis de ralentir volontairement l’extraction souterraine. Mais nous avons poursuivi activement au fond les travaux préparatoires et de recherches prévus, et notamment la reconnaissance du 5e niveau situé à 30 mètres au-dessous du 4e niveau en cours d’exploitation. Le nouveau siège d’extraction, d’une puissance nettement supérieure à celle de l’ancien puits, est entré en service au cours de l’exercice. Ce