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1928 : Fr. 135. Répartition des bénéfices : 5 % à la réserve légale, 6 % aux actions des sommes dont elles sont libérées et non amorties, 10 % du surplus au Conseil d’administration ; le solde, après déduction de toutes sommes pour l’amortissement des actions ou formation de réserves ou de fonds de prévoyance, est réparti entre toutes les actions. Voir précédemment Les Ass. Gén. : 1923, fasc. XXIII, p. 729 ; 1924, XXI, 582 ; 1925, XXI, 594 ; 1926, XXI, 752. Conseil d’administration : MM. Marcel Delannay (G. O. Président ; Léon Pissard (C. ifc), vice-président ; Fernand Bonnier (O. &c), Maurice Fleur ; Maurice Devies Ofe). Directeur général adjoint : M. Armand Kuffler. Secrétaire général : Ernest Lang. Commissaires des comptes : MM. Fromond, de Vaureix et J. Gagnat. Siège social : à Paris, 1, rue des Mathurins (9e). LES ASSEMBLÉES GÉNÉRALES ACTIF BILAN AU 30 AVRIL 1927 PASSIF Caisse et Banques Fr. 5,194,236.14 Portefeuille-titres 380,446 » Capital-actions Fr. 62,500,000 » Réserve statutaire 1,864,687.86 Participations dans entreprises similaires 3,750,700 » Débiteurs _y 25,993,486.42 Réserve extraordinaire 12,500,000.00 » Sociétés affiliées : Crédit 24,888,850.86 Achats tabacs, nouvelle récolte .. 10,801,055.64 — 62,162,411.56 Débit 23,230,322.57 1,658,502.29 Créditeurs et créanciers divers .. 67,781,304.87 Comptes d’ordre 62,475,774.50 Mobilier et Matériel Mémoire. Solde du Compte Profits et Pertes de l’exercice 1926-1927 42,268,522.28 Comptes d’ordre 62,475,774.50 Solde du Compte Profits et Pertes de l’exercice 1925-1926 2,445,140.30 Fr. 211,225,409.82 Fr. 211,225,409.82 DÉBIT COMPTE DE PROFITS ET PERTES CRÉDIT Frais généraux, appointements et impôts .. Fr. 3,805,187.24 Intérêts et commissions 4,063,406.95 Solde des opérations de l'exercice 34,396,928.09 Report de l’exercice précédent 2,445,140.30 Fr. 44,713,662.58 Report de l’exercice précédent Fr. 2,445,140.30 Solde du Compte Profits et Pertes de l’exercice 1926-1927 42,268,522.28 Fr. 44,713,662.58 nettement définis, il était indispensable de prendre un parti décisif. En raison de la tendance à l’amélioration que semblent enfin marquer les perspectives du marché des tabacs, votre Conseil s’est déterminé à réaliser des possibilités heureuses de concours puissants que, malgré les difficultés du moment, il est parvenu à vous assurer ; nous vous en ferons l’exposé au cours de l’Assemblée générale extraordinaire
divers .. 67,781,304.87 Comptes d’ordre 62,475,774.50 Mobilier et Matériel Mémoire. Solde du Compte Profits et Pertes de l’exercice 1926-1927 42,268,522.28 Comptes d’ordre 62,475,774.50 Solde du Compte Profits et Pertes de l’exercice 1925-1926 2,445,140.30 Fr. 211,225,409.82 Fr. 211,225,409.82 DÉBIT COMPTE DE PROFITS ET PERTES CRÉDIT Frais généraux, appointements et impôts .. Fr. 3,805,187.24 Intérêts et commissions 4,063,406.95 Solde des opérations de l'exercice 34,396,928.09 Report de l’exercice précédent 2,445,140.30 Fr. 44,713,662.58 Report de l’exercice précédent Fr. 2,445,140.30 Solde du Compte Profits et Pertes de l’exercice 1926-1927 42,268,522.28 Fr. 44,713,662.58 nettement définis, il était indispensable de prendre un parti décisif. En raison de la tendance à l’amélioration que semblent enfin marquer les perspectives du marché des tabacs, votre Conseil s’est déterminé à réaliser des possibilités heureuses de concours puissants que, malgré les difficultés du moment, il est parvenu à vous assurer ; nous vous en ferons l’exposé au cours de l’Assemblée générale extraordinaire à laquelle nous vous avons convoqués. Nous avons, au cours de l’exercice écoulé, enregistré les démissions de MM. A. de Zsolnay, L. Lion, J. de Nantois et W. d’Adler. Conformément à l’article 19 des statuts, le sort a désigné cette année comme membre sortant de votre Conseil d’administration, M. Léon Pissard. M. Léon Pissard est rééligible. Nous vous proposons, en outre, de donner aux membres du Conseil d’administration l’autorisation prévue par l’art. 40 de la loi du 24 juillet 1867. Vous aurez enfin à procéder à la nomination de vos commissaires des Comptes pour l’exercice 1927-1928 et à fixer leurs émoluments. Les résolutions, comportant l'approbation des rapports et des comptes, la réélection comme administrateur de M. Léon Pissard et quitus de leur gestion à MM. A. de Zsolnay, L. Lion, J. de Nantois et W. d'Adler, ont été adoptées à une forte majorité (5.680 voix pour, 224 contre 205 votes nulles). RAPPORT DES COMMISSAIRES DES COMPTES Messieurs, Non seulement nous avons examiné les livres et les comptes mis à notre disposition, et nous avons pu constater que les différents postes du bilan et du compte de Profits et Pertes étaient en parfaite concordance avec la comptabilité, mais encore nous avons
Pissard. M. Léon Pissard est rééligible. Nous vous proposons, en outre, de donner aux membres du Conseil d’administration l’autorisation prévue par l’art. 40 de la loi du 24 juillet 1867. Vous aurez enfin à procéder à la nomination de vos commissaires des Comptes pour l’exercice 1927-1928 et à fixer leurs émoluments. Les résolutions, comportant l'approbation des rapports et des comptes, la réélection comme administrateur de M. Léon Pissard et quitus de leur gestion à MM. A. de Zsolnay, L. Lion, J. de Nantois et W. d'Adler, ont été adoptées à une forte majorité (5.680 voix pour, 224 contre 205 votes nulles). RAPPORT DES COMMISSAIRES DES COMPTES Messieurs, Non seulement nous avons examiné les livres et les comptes mis à notre disposition, et nous avons pu constater que les différents postes du bilan et du compte de Profits et Pertes étaient en parfaite concordance avec la comptabilité, mais encore nous avons voulu nous rendre compte du fonctionnement de l’exploitation commerciale et des causes des résultats de l’exercice clos le 30 avril 1927. Si vous le voulez bien, nous allons commencer par l’examen du bilan, et comparer les chiffres qui vous sont présentés cette année, avec ceux du bilan précédent. ACTIF La première rubrique Caisse et Banques n’appelle aucune observation. Une augmentation de 95.060 francs sur votre Portefeuille-titres provient d’une augmentation de capital d’une Société filiale. Vos participations dans des entreprises similaires sont en diminution de près de 7 millions. Le chiffre de vos Débiteurs s’est également modifié par une diminution de 17 millions environ. Ces débiteurs comprennent pour 12.215.084 fr. 46 les comptes des clients. D'après les renseignements qui nous ont été fournis, vous pouvez compter que cette somme représente des rentes certaines. Il en est de même pour les Débiteurs divers représentant 13 778.401 fr. 96. Votre Stock Marchandises est en diminution de plus de 50 % ; en quantité, ce stock représente environ 1.500.000 kilogrammes de moins qu’au 30 avril 1926. Au point de vue de l’évaluation de ce stock, il nous a été indiqué que cette évaluation avait été faite par vos directeurs techniques et établie aux prix
première rubrique Caisse et Banques n’appelle aucune observation. Une augmentation de 95.060 francs sur votre Portefeuille-titres provient d’une augmentation de capital d’une Société filiale. Vos participations dans des entreprises similaires sont en diminution de près de 7 millions. Le chiffre de vos Débiteurs s’est également modifié par une diminution de 17 millions environ. Ces débiteurs comprennent pour 12.215.084 fr. 46 les comptes des clients. D'après les renseignements qui nous ont été fournis, vous pouvez compter que cette somme représente des rentes certaines. Il en est de même pour les Débiteurs divers représentant 13 778.401 fr. 96. Votre Stock Marchandises est en diminution de plus de 50 % ; en quantité, ce stock représente environ 1.500.000 kilogrammes de moins qu’au 30 avril 1926. Au point de vue de l’évaluation de ce stock, il nous a été indiqué que cette évaluation avait été faite par vos directeurs techniques et établie aux prix de remplacement. Les achats de tabac de la nouvelle récolte sont également cette année, en diminution d’environ 13 millions. Ces achats ont été effectués seulement en Grèce, non pas comme précédemment en Bulgarie et en Turquie. Le poste Immeubles a augmenté de 500.000 francs environ, par suite d’aménagements nouveaux en Grèce. Les comptes d'ordre sont équilibrés par un chiffre égal à l’Actif et au Passif. Enfin, le dernier poste de l’Actif de votre bilan Différence de l'exercice s'élève à 42.268.522 fr. 28. Nous vous donnerons ci-après des explications sur ce chiffre. PASSIF Les trois premiers postes du Passif : Capital, Réserve statutaire, Réserve extraordinaire n’appellent aucune observation. Pour la rubrique Sociétés filiales qui représentait au précédent bilan 34.566.073 fr., elle ne comporte plus aujourd'hui que 1.658.502 fr. 29. Cette différence provient de ce que vous n’avez pas fait d’achats pour la nouvelle récolte, ni en Bulgarie, ni en Turquie, et que, par conséquent, vous ne devez rien aux Sociétés filiales ayant leur siège dans ces deux pays. Le poste créditeur Banques diverses est en diminution de 27 millions environ, par suite des remboursements faits à vos banquiers. Si nous passons au compte de Profits et Pertes, nous constatons un solde
Grèce. Les comptes d'ordre sont équilibrés par un chiffre égal à l’Actif et au Passif. Enfin, le dernier poste de l’Actif de votre bilan Différence de l'exercice s'élève à 42.268.522 fr. 28. Nous vous donnerons ci-après des explications sur ce chiffre. PASSIF Les trois premiers postes du Passif : Capital, Réserve statutaire, Réserve extraordinaire n’appellent aucune observation. Pour la rubrique Sociétés filiales qui représentait au précédent bilan 34.566.073 fr., elle ne comporte plus aujourd'hui que 1.658.502 fr. 29. Cette différence provient de ce que vous n’avez pas fait d’achats pour la nouvelle récolte, ni en Bulgarie, ni en Turquie, et que, par conséquent, vous ne devez rien aux Sociétés filiales ayant leur siège dans ces deux pays. Le poste créditeur Banques diverses est en diminution de 27 millions environ, par suite des remboursements faits à vos banquiers. Si nous passons au compte de Profits et Pertes, nous constatons un solde de 42.263.522 fr. 28, chiffre égal à celui que nous avons vu figurer à l’Actif de votre bilan sous la rubrique Différence de l'exercice. pour vous expliquer ce chiffre, nous avons comparé votre exploitation commerciale de l’exercice 1925-1926 avec celle de l’exercice 1926-1927. Il est résulté de cette comparaison que la perte brute sur marchandises du présent exercice est inférieure de 50 % à celle de l’exercice précédent. Mais dans l’exercice 1925-1926, vous aviez sur le change un bénéfice tel que vous avez pu récupérer, et au-delà, les pertes brutes d’exploitation tandis que dans le dernier exercice, la situation des changes s’étant retournée vous a occasionné une perte qui est venue s’ajouter à celle de l’exploitation commerciale. Nous n’avons aucune autre observation à vous soumettre, et nous vous prions d’approuver les comptes tels qu’ils vous sont présentés. Paris, le 12 octobre 1927. FROMOND, DE VAUREIX, J. GAGNAT. Assemblée générale extraordinaire du 10 Décembre 1917 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Messieurs, Nous vous avons réunis en Assemblée générale extraordinaire pour vous soumettre une réorganisation financière de notre Société, par voie de remaniement de son capital-actions. Cette mesure est la conséquence logique de la situation exprimée par le bilan soumis à votre approbation
la perte brute sur marchandises du présent exercice est inférieure de 50 % à celle de l’exercice précédent. Mais dans l’exercice 1925-1926, vous aviez sur le change un bénéfice tel que vous avez pu récupérer, et au-delà, les pertes brutes d’exploitation tandis que dans le dernier exercice, la situation des changes s’étant retournée vous a occasionné une perte qui est venue s’ajouter à celle de l’exploitation commerciale. Nous n’avons aucune autre observation à vous soumettre, et nous vous prions d’approuver les comptes tels qu’ils vous sont présentés. Paris, le 12 octobre 1927. FROMOND, DE VAUREIX, J. GAGNAT. Assemblée générale extraordinaire du 10 Décembre 1917 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Messieurs, Nous vous avons réunis en Assemblée générale extraordinaire pour vous soumettre une réorganisation financière de notre Société, par voie de remaniement de son capital-actions. Cette mesure est la conséquence logique de la situation exprimée par le bilan soumis à votre approbation en Assemblée ordinaire ; elle doit, en outre, vous mettre à même de reprendre une activité normale et — le marché des tabacs présentant déjà des signes caractéristiques d’amélioration — d’en tirer profit. Nous venons de vous exposer en Assemblée ordinaire les causes qui ont entraîné, à la charge de l’exercice clos au 30 avril 1927, un déficit tel que, à cette date, l’excédent d’actif sur le passif — après absorption de la réserve extraordinaire et du solde du compte « Profits et Pertes » de l’exercice 1925-1926 — ne se chiffrait plus que par : Montant demeuré disponible en capital. Fr. 35.176.618 02 Réserve statutaire 1.864.687 86 Soit au total Fr. 37.041.305 88 Il importe d’amortir sans délai la perte dont nous vous avons demandé en Assemblée ordinaire le report à nouveau : cet amortissement entraîne la réduction de capital que nous croyons devoir soumettre à votre approbation et qui, après l’adaptation déjà réalisée de vos services administratifs et techniques aux circonstances énoncées dans le rapport présenté à l’Assemblée ordinaire, constituera la première étape de l’assainissement financier auquel nous croyons devoir vous convier. La seconde étape doit être réalisée par voie d’une augmentation de capital telle qu’elle restitue à
l’exercice clos au 30 avril 1927, un déficit tel que, à cette date, l’excédent d’actif sur le passif — après absorption de la réserve extraordinaire et du solde du compte « Profits et Pertes » de l’exercice 1925-1926 — ne se chiffrait plus que par : Montant demeuré disponible en capital. Fr. 35.176.618 02 Réserve statutaire 1.864.687 86 Soit au total Fr. 37.041.305 88 Il importe d’amortir sans délai la perte dont nous vous avons demandé en Assemblée ordinaire le report à nouveau : cet amortissement entraîne la réduction de capital que nous croyons devoir soumettre à votre approbation et qui, après l’adaptation déjà réalisée de vos services administratifs et techniques aux circonstances énoncées dans le rapport présenté à l’Assemblée ordinaire, constituera la première étape de l’assainissement financier auquel nous croyons devoir vous convier. La seconde étape doit être réalisée par voie d’une augmentation de capital telle qu’elle restitue à votre Société le fonds de roulement et la liberté d’action qui lui font maintenant défaut et permettront de compenser, en donnant un nouvel essor à vos affaires, les sacrifices par vous subis du fait de la crise afférente aux derniers exercices. Dans ce but, votre Conseil est entré en relations avec un groupe puissant qui, outre l’augmentation de capital dont nous allons vous entretenir, est à même, par ses relations sur les grandes places étrangères, de vous garantir un important financement de crédits. Après de longues négociations et une étude commune et approfondie de vos livres et opérations à ce jour, nous croyons devoir, d’accord avec ce groupe, vous proposer de réduire l’ancien capital de 62.500.000 francs à 31 millions 250.000 francs, la différence entre le montant de l’ancien capital demeuré disponible en Fr. 35.176.618 02 et le chiffre réduit à 31.250.000 » Soit Fr. 3.926.618 02 étant à placer en réserve extraordinaire. Le capital ainsi réduit serait alors représenté par les 312.500 actions anciennes ramenées au nominal de 100 fr. chacune. Après réduction du capital au montant sus-indiqué, le Groupe qui accepte d’intervenir dans notre réorganisation s’est engagé à garantir, dès à présent, une première augmentation de capital de
avec un groupe puissant qui, outre l’augmentation de capital dont nous allons vous entretenir, est à même, par ses relations sur les grandes places étrangères, de vous garantir un important financement de crédits. Après de longues négociations et une étude commune et approfondie de vos livres et opérations à ce jour, nous croyons devoir, d’accord avec ce groupe, vous proposer de réduire l’ancien capital de 62.500.000 francs à 31 millions 250.000 francs, la différence entre le montant de l’ancien capital demeuré disponible en Fr. 35.176.618 02 et le chiffre réduit à 31.250.000 » Soit Fr. 3.926.618 02 étant à placer en réserve extraordinaire. Le capital ainsi réduit serait alors représenté par les 312.500 actions anciennes ramenées au nominal de 100 fr. chacune. Après réduction du capital au montant sus-indiqué, le Groupe qui accepte d’intervenir dans notre réorganisation s’est engagé à garantir, dès à présent, une première augmentation de capital de 25 millions de francs, répartis en 250.000 actions ordinaires au même nominal de 100 francs, émises jouissance du 30 avril 1927. En raison de l’importance de la réduction que votre capital subirait, nous avons obtenu que, par stricte application de l’article 7 de vos statuts, les nouvelles actions soient intégralement mises à votre disposition. Pour le cas où les circonstances favorables envisagées se préciseraient et prendraient l’ampleur que l’on peut escompter — et afin d’être en mesure d’en tirer parti — nous avons obtenu de ce Groupe qu’il s’engage également à garantir une nouvelle augmentation éventuelle de capital à concurrence d’un montant global de 25 millions de francs. Par contre, il a demandé que l’Assemblée générale extraordinaire actuelle décide, par dérogation à l’article 7 des statuts, de lui reconnaître un droit préférentiel de souscription, à titre irréductible, de 50 % du montant global de l’augmentation éventuelle en question, à la réalisation de laquelle il serait procédé, en une ou plusieurs tranches, sur décision de votre Conseil d’administration. Nous vous proposons de donner à ce Conseil tous pouvoirs à l’effet de réaliser et rendre définitives les augmentations de capital sus-visées aux époques et conditions qu’il jugera convenables. Tous les accords que
mises à votre disposition. Pour le cas où les circonstances favorables envisagées se préciseraient et prendraient l’ampleur que l’on peut escompter — et afin d’être en mesure d’en tirer parti — nous avons obtenu de ce Groupe qu’il s’engage également à garantir une nouvelle augmentation éventuelle de capital à concurrence d’un montant global de 25 millions de francs. Par contre, il a demandé que l’Assemblée générale extraordinaire actuelle décide, par dérogation à l’article 7 des statuts, de lui reconnaître un droit préférentiel de souscription, à titre irréductible, de 50 % du montant global de l’augmentation éventuelle en question, à la réalisation de laquelle il serait procédé, en une ou plusieurs tranches, sur décision de votre Conseil d’administration. Nous vous proposons de donner à ce Conseil tous pouvoirs à l’effet de réaliser et rendre définitives les augmentations de capital sus-visées aux époques et conditions qu’il jugera convenables. Tous les accords que nous avons jugé devoir passer à cet égard avec le groupe intervenant n’ont été naturellement établis que sous condition suspensive de votre approbation et du vote des résolutions qui vont vous être soumises. PREMIÈRE RÉSOLUTION L’Assemblée, après avoir entendu la lecture du rapport du Conseil d’administration, en approuve les termes, en adopte les conclusions, et, confirmant les accords passés avec un groupe financier, aux fins de garantie d’augmentation du capital social, donne tous pouvoirs au Conseil d'administration pour en assurer l’exécution. DEUXIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée générale extraordinaire, par application des accords qui font l’objet de la résolution précédente, et sous condition du vote et de la réalisation de la quatrième résolution ci-après, décide de réduire le capital de la Société de 62.500.000 francs à 31.250.000 francs, cette réduction devant s’opérer sur la valeur nominale de chaque action ainsi ramenée à 100 francs. TROISIÈME RÉSOLUTION L'Assemblée générale extraordinaire décide que le Conseil d’administration pratiquera dans le bilan les amortissements voulus à concurrence de 42.268.522 fr. 28, la réserve statutaire restant maintenue à 1.864.687 fr. 86, et une somme de 3.926,618 fr. 02 étant placée en Réserve extraordinaire après réalisation de l’augmentation de capital prévue dans la quatrième résolution ci-dessous. Ces 3 résolutions
en adopte les conclusions, et, confirmant les accords passés avec un groupe financier, aux fins de garantie d’augmentation du capital social, donne tous pouvoirs au Conseil d'administration pour en assurer l’exécution. DEUXIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée générale extraordinaire, par application des accords qui font l’objet de la résolution précédente, et sous condition du vote et de la réalisation de la quatrième résolution ci-après, décide de réduire le capital de la Société de 62.500.000 francs à 31.250.000 francs, cette réduction devant s’opérer sur la valeur nominale de chaque action ainsi ramenée à 100 francs. TROISIÈME RÉSOLUTION L'Assemblée générale extraordinaire décide que le Conseil d’administration pratiquera dans le bilan les amortissements voulus à concurrence de 42.268.522 fr. 28, la réserve statutaire restant maintenue à 1.864.687 fr. 86, et une somme de 3.926,618 fr. 02 étant placée en Réserve extraordinaire après réalisation de l’augmentation de capital prévue dans la quatrième résolution ci-dessous. Ces 3 résolutions ont été adoptées à la majorité, moins 4 actionnaires représentant 2.200 actions. QUATRIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée générale extraordinaire décide que le capital ainsi réduit à 31.250.000 francs, sera augmenté d’une somme de 25 millions de francs par la création de 250.000 nouvelles actions au nominal de 100 francs chacune, qui porteront jouissance du 30 avril 1927 ; elle donne tous pouvoirs au Conseil d’administration à l’effet de réaliser et rendre définitive ladite augmentation de capital aux époques et conditions qu’il jugera convenables. Elle donne également tous pouvoirs au Conseil d’administration pour modifier le nominal des actions par échange de titres au moment qu’il jugera opportun, et de modifier en conséquence l’art. 6 des statuts. CINQUIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée générale extraordinaire décide que le capital de la Société fixé à 56.250.000 fr. par l’effet des résolutions qui précèdent pourra être augmenté, en une ou plusieurs tranches, jusqu’à concurrence de 81.250.000 fr. par décision du Conseil d’administration ; elle donne tous pouvoirs au Conseil d’administration à l’effet de réaliser et rendre définitive ladite augmentation de capital, aux époques et conditions qu’il jugera convenables. sixième résolution En vue de la réalisation de l’augmentation éventuelle de capital prévue dans la cinquième résolution, l’Assemblée générale extraordinaire autorise