jeanflop/post_ocr_correction2 huggingface dataset:
il n'y avait que 0,8 des ménages qui possédaient à la fois livret d'épargne, épargne logement, valeurs mobilières, assurance-vie et logement ; ils sont 4 dans ce cas en 1986 [LOLLIVIER et VERGER 1986]. Ce faible degré de diversification correspond-il à l'existence de quelques combinaisons-type, de trois ou quatre actifs, centrées autour de l'acquisition du logement principal ? Tel n'est pas le cas : il existe en fait un grand nombre de combinaisons d'actifs différentes, adoptées chacune par une part significative des ménages. De fait, les décisions d'investissement apparaissent la résultante complexe de quatre séries d'éléments : (1) la nature des objectifs pursuivis par chaque ménage, en fonction de ses goûts et de ses besoins (sécurité, préparation de la retraite, transmission.) ; (2) les moyens et les ressources propres (aptitudes, revenus, héritages.) dont il dispose pour réaliser ses objectifs ; (3) les caractéristiques de chaque actif (liquidité, durabilité, rentabilité, risque.) et les données de l'environnement fiscal et institutionnel ; (4) le fonctionnement des marchés propres à chaque actif (importance de l'offre, imperfection de l'information.). Cinq raisons peuvent être alors invoquées pour expliquer que les patrimoines soient très divers et/ou peu diversifiés : le fort degré d'aversion au risque de la plupart des ménages : un épargnant prudent évite dans la mesure du possible les actifs risqués et cherche à investir son argent dans les quelques placements qui assurent un minimum de sécurité (contre l'inflation par exemple), même si le rendement du portefeuille doit en pâtir ; la méconnaissance des actifs et de leurs caractéristiques et une compétence insuffisante pour leur gestion : elles expliquent que la détention des valeurs mobilières par exemple est l'apanouissement des ménages fortement diplômés et apparaît plus élevée, toutes choses égales d'ailleurs, pour les cadres supérieurs que pour les autres salariés ; les coûts de gestion et de transaction, l'existence de seuils et d'indivisibilités (il est difficile de détenir un logement de 20 000 francs) : ils sont responsables de l'effet primordial de la taille du patrimoine sur le nombre d'actifs détenus ; la possibilité pour un même actif de Figure 1 Fréquence des combinaisons d'actifs
plupart des ménages : un épargnant prudent évite dans la mesure du possible les actifs risqués et cherche à investir son argent dans les quelques placements qui assurent un minimum de sécurité (contre l'inflation par exemple), même si le rendement du portefeuille doit en pâtir ; la méconnaissance des actifs et de leurs caractéristiques et une compétence insuffisante pour leur gestion : elles expliquent que la détention des valeurs mobilières par exemple est l'apanouissement des ménages fortement diplômés et apparaît plus élevée, toutes choses égales d'ailleurs, pour les cadres supérieurs que pour les autres salariés ; les coûts de gestion et de transaction, l'existence de seuils et d'indivisibilités (il est difficile de détenir un logement de 20 000 francs) : ils sont responsables de l'effet primordial de la taille du patrimoine sur le nombre d'actifs détenus ; la possibilité pour un même actif de Figure 1 Fréquence des combinaisons d'actifs selon leur nombre Niveau POUR niveau C dé déter de diversification Combinaison détenue pondérance diversification 1 actif C. C. L. E. Autre 1 87^ 2 actifs C.C. + L.E. 38 C.C. + Res 3,38 L.E. + Res 8g C.C. + Ass. C.C. + Elog 83 Autre 083 20, 1 1 2 01 3 actifs C.C. + L.E. + Res a 28 C.C. + L.E. + Ass. 4,28 C.C. + L.E. + Elog 095 C.C. + L.E. + Elog o C.C. + L. E. + V. M. 410 C. C. + Ass. + Res. 410 Autre 4,42 4 actifs C.C. + L.E. + Ass. + Res. CoCo + L.E. + Elog. + Res. 1 2,10 C.C. + L.E. + Res. + V.M. 1 1.48 C.C. + L.E. + Elog. + Ass. 1 1,12 C.C. + L.E. + Res. + Rap. 1,09 C.C. + L.E. + Res. + Prof. 1,42 C.C. + L.E. + Elog. + V.M. 4,53 Autre A9 4 19, ——————————— ---2,11 5 actifs C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + Res. 9 4,11 C.C. + L. E. + Elog. + Res. + V. M.1,15 C.C. + L.E. + Ass. + Res. + V.M. 9,02 C.C. + L.E. +
2 01 3 actifs C.C. + L.E. + Res a 28 C.C. + L.E. + Ass. 4,28 C.C. + L.E. + Elog 095 C.C. + L.E. + Elog o C.C. + L. E. + V. M. 410 C. C. + Ass. + Res. 410 Autre 4,42 4 actifs C.C. + L.E. + Ass. + Res. CoCo + L.E. + Elog. + Res. 1 2,10 C.C. + L.E. + Res. + V.M. 1 1.48 C.C. + L.E. + Elog. + Ass. 1 1,12 C.C. + L.E. + Res. + Rap. 1,09 C.C. + L.E. + Res. + Prof. 1,42 C.C. + L.E. + Elog. + V.M. 4,53 Autre A9 4 19, ——————————— ---2,11 5 actifs C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + Res. 9 4,11 C.C. + L. E. + Elog. + Res. + V. M.1,15 C.C. + L.E. + Ass. + Res. + V.M. 9,02 C.C. + L.E. + Ass. + Res. + Rap. 9,02 C.C. + L.E. + Ass. + Res. + Prof. 9,01 C.C. + L.E. + Res. + Rap. + Prof. 0,69 C.C. + L.E. + Elog. + Res. + Rap. 9,48 C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + V.M. 9, Autre 0,319 13,11 39 6 actifs C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + Res. + V.M. 9 71 C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + Res. + Rap. 0,68 C.C. + L.E. + Elog. + Res. + V.M. + Rap. 0,50 C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + Res. + Prof. 9,41 C.C. + L.E. + Res. + V.M. + Rap. + Prof. 0,35 Autre 1,44 0155 7 actifs C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + Res. + V.M. + Rap. 9 43 C.C. + L.E. + Elog. + B.D.T. + Ass. + Res. + V.M. 9 42 C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + Res. + Rap. + Prof. 1, Autre 2,69 —————————————————————————————————————————~~ Q 8 actifs Portefeuille complet sauf B.D.T. 0, 13 Autre 1 --0,91 01 il 9 actifs Portefeuille complet 1 Ensemble 1 y Ensemble Ventilation en 9 actifs Légende : C.C Comptes-chèques Ass. Assurance-vie L.E. Livrets
6 actifs C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + Res. + V.M. 9 71 C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + Res. + Rap. 0,68 C.C. + L.E. + Elog. + Res. + V.M. + Rap. 0,50 C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + Res. + Prof. 9,41 C.C. + L.E. + Res. + V.M. + Rap. + Prof. 0,35 Autre 1,44 0155 7 actifs C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + Res. + V.M. + Rap. 9 43 C.C. + L.E. + Elog. + B.D.T. + Ass. + Res. + V.M. 9 42 C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + Res. + Rap. + Prof. 1, Autre 2,69 —————————————————————————————————————————~~ Q 8 actifs Portefeuille complet sauf B.D.T. 0, 13 Autre 1 --0,91 01 il 9 actifs Portefeuille complet 1 Ensemble 1 y Ensemble Ventilation en 9 actifs Légende : C.C Comptes-chèques Ass. Assurance-vie L.E. Livrets d'épargne V.M. Valeurs mobilières B.D.T. Bons et dépôts à terme Rap. : Actifs de rapport Elog. Epargne logement Prof. Actifs professionnels Res. Immobilier résidentiel Note : 1. 0,6 des ménages n'ont pas déclaré d'actifs à l'enquête. Source : Insee, enquête Actifs financiers, 1986. Lire ainsi : 13.3 des ménages de 2 actifs ne possèdent que des comptes-chèques et des livrets d'épargne. — DONNÉES SOLIDAIRES Un portefeuille d'actifs; Un simultanément plusieurs objets: Un livret d'épargne peut assurer que l'on célèbre la précaution à court terme que le long terme; le logement contant un service d'habitat, protège futur et ne constitue l'héritage futur des enfants; les différences des objectifs poursuivis par les ménages et l'inégalité des moyens dont ils ont pour réaliser leur projet; un ménage préoccupé surtout par l'avenir de ses enfants ne possèdera pas de jeux des valeurs, un autre qui a le goût du jeu et du risque détiendra surtout des actions. Je te dis qui tu es, Je te dis ce que tu possèdes » Si l'on connaît les caractéristiques d'un ménage donné (âge 30 ans, marié, revenu net 500 000 francs de métier, sans enfants, 500 000 déduire de l'aveur), peut-on en inférer la nature des biens
2 actifs ne possèdent que des comptes-chèques et des livrets d'épargne. — DONNÉES SOLIDAIRES Un portefeuille d'actifs; Un simultanément plusieurs objets: Un livret d'épargne peut assurer que l'on célèbre la précaution à court terme que le long terme; le logement contant un service d'habitat, protège futur et ne constitue l'héritage futur des enfants; les différences des objectifs poursuivis par les ménages et l'inégalité des moyens dont ils ont pour réaliser leur projet; un ménage préoccupé surtout par l'avenir de ses enfants ne possèdera pas de jeux des valeurs, un autre qui a le goût du jeu et du risque détiendra surtout des actions. Je te dis qui tu es, Je te dis ce que tu possèdes » Si l'on connaît les caractéristiques d'un ménage donné (âge 30 ans, marié, revenu net 500 000 francs de métier, sans enfants, 500 000 déduire de l'aveur), peut-on en inférer la nature des biens qu'il possède? Les combinaisons possibles d'actifs doivent limiter cette étude de la multidétention à quelques grandes composantes du patrimoine. Au-delà des distinctions classiques (entre biens réels et financiers, cessibles ou non, transmissibles ou non, risqués et non risqués), la partition la plus révélatrice sépare les actifs, selon leur horizon de détention le plus probable et la nature des besoins satisfaits, en deux catégories: le patrimoine de cycle de vie S, regroupant les biens qui satisfont les besoins de consommation différée au sens large, sur un terme inférieur ou égal à la durée de l'existence : en pratique, il coïncide largement avec le patrimoine de sécurité et jouissance; le capital d'investissement K, comprenant les actifs destinés à la transmission ou qui satisfont d'abord des besoins de luxe (prestige, pouvoir.): en pratique, il correspond dans une large mesure au patrimoine productif ou de rapport. La diffusion historique du patrimoine en France, depuis 1920 et plus encore 1945, sous forme de biens durables, de logement, de liquidités, ou même de droits à la retraite, est ainsi essentiellement imputable au patrimoine S. Mais le maintien d'un fort degré de concentration des fortunes est dû au capital K : les 80% les moins riches de
détention le plus probable et la nature des besoins satisfaits, en deux catégories: le patrimoine de cycle de vie S, regroupant les biens qui satisfont les besoins de consommation différée au sens large, sur un terme inférieur ou égal à la durée de l'existence : en pratique, il coïncide largement avec le patrimoine de sécurité et jouissance; le capital d'investissement K, comprenant les actifs destinés à la transmission ou qui satisfont d'abord des besoins de luxe (prestige, pouvoir.): en pratique, il correspond dans une large mesure au patrimoine productif ou de rapport. La diffusion historique du patrimoine en France, depuis 1920 et plus encore 1945, sous forme de biens durables, de logement, de liquidités, ou même de droits à la retraite, est ainsi essentiellement imputable au patrimoine S. Mais le maintien d'un fort degré de concentration des fortunes est dû au capital K : les 80% les moins riches de la population ne détiennent au total qu'une part minime de ce patrimoine; à l'inverse les 10% les plus fortunés ne possèdent qu'un tiers du patrimoine S mais plus des deux tiers du capital K. En se limitant à la population salariée, on étudie finalement la détention simultanée de quatre catégories d'actifs, trois de patrimoine S : l'épargne liquide (comptes-chèques, livrets, et bons); l'épargne contractuelle (épargne logement et assurances-vie); l'immobilier résidentiel; et une seule de capital K (essentiellement valeurs mobilières et immobilier de rapport). Six combinaisons représentatives possibles sont ainsi dégagées, de la seule détention de l'épargne liquide jusqu'à la possession des quatre types de biens. Le ménage moyen de la population a près d'une chance sur trois de détenir les trois catégories de biens S à l'exclusion d'actifs de rapport, mais aussi plus d'une chance sur quatre de bénéficier de la combinaison la plus diversifiée (à quatre biens). Celle-ci est encore adoptée par plus de la moitié des ménages dont LA DÉTENTION SIMULTANÉE DES ACTIFS DANS LA POPULATION SALARIÉE La Population salariée pour écarter le texte à la Population trop spécifique le Ménage est en altération arbitraire, catégories fixes sont en partie arbitraire, notamment à la fin Un même endonnement
d'actifs, trois de patrimoine S : l'épargne liquide (comptes-chèques, livrets, et bons); l'épargne contractuelle (épargne logement et assurances-vie); l'immobilier résidentiel; et une seule de capital K (essentiellement valeurs mobilières et immobilier de rapport). Six combinaisons représentatives possibles sont ainsi dégagées, de la seule détention de l'épargne liquide jusqu'à la possession des quatre types de biens. Le ménage moyen de la population a près d'une chance sur trois de détenir les trois catégories de biens S à l'exclusion d'actifs de rapport, mais aussi plus d'une chance sur quatre de bénéficier de la combinaison la plus diversifiée (à quatre biens). Celle-ci est encore adoptée par plus de la moitié des ménages dont LA DÉTENTION SIMULTANÉE DES ACTIFS DANS LA POPULATION SALARIÉE La Population salariée pour écarter le texte à la Population trop spécifique le Ménage est en altération arbitraire, catégories fixes sont en partie arbitraire, notamment à la fin Un même endonnement peut satisfaire les besoins de type S » et de "type K" ou constituer un bien S pour un ménage, un bien K pour un autre. Plus de combinaisons sont les suivantes: SEL : uniquement épargne liquide; SELEC : épargne liquide et contractuelle; SELIM : épargne liquide et immobilier résidentiel; SELECIM les trois actifs S; SELECIM-K : les trois actifs S et du capital K (niveau de diversification maximal); (S)K : autres combinaisons incluant des actifs S et des biens K. L'analyse économétrique menée sur l'enquête Actifs Financiers Insee 1986 [ARRONDEL et MASSON 1989b) permet d'attribuer à chaque ménage salarié, selon les caractéristiques, des probabilités de détenir chaque combinaison. Par exemple, le ménage moyen de la population (patrimoine : 563 450 francs; âge : 49 ans.) a 32% de chance de détenir SELECIM, 25,7% SELECIM-K et 21% SELIM. Le tableau indique la probabilité de détenir chaque combinaison d'actifs selon les caractéristiques des ménages salariés en 1986. Combinaison SEL SELEC SELIM SELECIM SELECIM-K (S)-K d'actifs MEr 'de Ep. liquide Autres épargne épargne liquide Épargne liquide Épargne liquide Épargne liquide Épargne liquide Épargne contractuelle combinaisons épargne liquide Épargne liquide Épargne liquide Épargne contractuelle Immobilier résidentiel avec actif de l'Épargne contractuelle Immobilier résidentiel
SELECIM les trois actifs S; SELECIM-K : les trois actifs S et du capital K (niveau de diversification maximal); (S)K : autres combinaisons incluant des actifs S et des biens K. L'analyse économétrique menée sur l'enquête Actifs Financiers Insee 1986 [ARRONDEL et MASSON 1989b) permet d'attribuer à chaque ménage salarié, selon les caractéristiques, des probabilités de détenir chaque combinaison. Par exemple, le ménage moyen de la population (patrimoine : 563 450 francs; âge : 49 ans.) a 32% de chance de détenir SELECIM, 25,7% SELECIM-K et 21% SELIM. Le tableau indique la probabilité de détenir chaque combinaison d'actifs selon les caractéristiques des ménages salariés en 1986. Combinaison SEL SELEC SELIM SELECIM SELECIM-K (S)-K d'actifs MEr 'de Ep. liquide Autres épargne épargne liquide Épargne liquide Épargne liquide Épargne liquide Épargne liquide Épargne contractuelle combinaisons épargne liquide Épargne liquide Épargne liquide Épargne contractuelle Immobilier résidentiel avec actif de l'Épargne contractuelle Immobilier résidentiel Immobilier résidentiel Actifs de rapport avec actif de Immobilier et actifs de rapport rapport age ménage de Patrimoine de la population 2,6 4,7 21.0 32,0 25,7 14,0 ménage supérieur à 1 500 000 F 0,0 0,2 5,5 17.4 71,2 5,7 moins deux salaires 0,3 1,4 6,0 17,8 53,5 15,0 premières écoles 3ème cycle 0,3 1,8 8,1 21,7 54,3 13,8 couple avec enfants 30 ans. héritage: Sans enfants, 500 000 F veuve 70 de revenu 0,6 7,8 4,4 13,3 28. 3 45,5 Peu diplômé, employé, Peu de droit Immobilier, 60000 F 000 F en Patrimoine, in 6 de revenu L. 9,7 2,4 61,3 12,3 7,1 7,2 u rn.In— J ———_ population a une probabilité de 2,6 de ne détenir que de l'épargne liquide. DONNÉES SOCIALES 1990 On sait seulement, soit qu'ils sont cadres avec un double salaire, soit qu'ils sont diplômés de 3ème cycle ou de grandes écoles. Le propriétaire d'un gros patrimoine (dépassant 1 500 000 francs) a quant à lui une probabilité supérieure à 70 de posséder l'ensemble des quatre actifs. L'effet de la taille de la fortune sur le niveau de diversification est donc manifeste. Deux ménages de même montant de patrimoine (500 000 francs) peuvent néanmoins adopter
écoles 3ème cycle 0,3 1,8 8,1 21,7 54,3 13,8 couple avec enfants 30 ans. héritage: Sans enfants, 500 000 F veuve 70 de revenu 0,6 7,8 4,4 13,3 28. 3 45,5 Peu diplômé, employé, Peu de droit Immobilier, 60000 F 000 F en Patrimoine, in 6 de revenu L. 9,7 2,4 61,3 12,3 7,1 7,2 u rn.In— J ———_ population a une probabilité de 2,6 de ne détenir que de l'épargne liquide. DONNÉES SOCIALES 1990 On sait seulement, soit qu'ils sont cadres avec un double salaire, soit qu'ils sont diplômés de 3ème cycle ou de grandes écoles. Le propriétaire d'un gros patrimoine (dépassant 1 500 000 francs) a quant à lui une probabilité supérieure à 70 de posséder l'ensemble des quatre actifs. L'effet de la taille de la fortune sur le niveau de diversification est donc manifeste. Deux ménages de même montant de patrimoine (500 000 francs) peuvent néanmoins adopter parfois des choix de portefeuille très différents. Le couple cadre de 30 ans, fortement diplômé, héritier, sans enfant, dont la femme travaille et dont le revenu annuel est de 300 000 francs (en 1986) a près de trois chances sur quatre de détenir des actifs de rapport. La même probabilité n'est que de 15 pour le veuf de 75 ans, employé, peu diplômé, non héritier, trois enfants, 60 000 francs de revenu qui possédera le plus souvent son logement et de l'épargne liquide. Pour en savoir plus ARRONDEL L., KESSLER D., 1989 Endettement, revenu et structure patrimoniale des ménages, Rapport pour le Conseil national du crédit, février 1989. ARRONDEL L., MASSON A., 1989a Déterminants individuels de la composition du patrimoine, Revue Economique, n° 40. ARRONDEL L., MASSON A., 1989b Hypothèse du cycle de vie, diversification et composition du patrimoine : France 1986, Annales d'Économie et de Statistique, n° 17. BARTHEZ A., FOUQUET A., VILLAC M., 1988 La structure foncière des exploitations agricoles, Économie et statistique, n° 214, Insee, octobre 1988. GOTMAN A., 1988 Hériter, collection Economie en liberté, Paris, PUF. KESSLER D., MASSON A., 1989a : Le patrimoine des Français, Pluriel, à paraître. KESSLER D., MASSON A., 1989b: Bequest and
n'est que de 15 pour le veuf de 75 ans, employé, peu diplômé, non héritier, trois enfants, 60 000 francs de revenu qui possédera le plus souvent son logement et de l'épargne liquide. Pour en savoir plus ARRONDEL L., KESSLER D., 1989 Endettement, revenu et structure patrimoniale des ménages, Rapport pour le Conseil national du crédit, février 1989. ARRONDEL L., MASSON A., 1989a Déterminants individuels de la composition du patrimoine, Revue Economique, n° 40. ARRONDEL L., MASSON A., 1989b Hypothèse du cycle de vie, diversification et composition du patrimoine : France 1986, Annales d'Économie et de Statistique, n° 17. BARTHEZ A., FOUQUET A., VILLAC M., 1988 La structure foncière des exploitations agricoles, Économie et statistique, n° 214, Insee, octobre 1988. GOTMAN A., 1988 Hériter, collection Economie en liberté, Paris, PUF. KESSLER D., MASSON A., 1989a : Le patrimoine des Français, Pluriel, à paraître. KESSLER D., MASSON A., 1989b: Bequest and Wealth Accumulation: Are some Pieces of the Puzzle Missing?, Journal of Economic Perspectives, n° 3, été 1989. KOTLIKOFF L. J., SUMMERS L. H., 1981 The Role of Intergenerational Transfers in Aggregate Capital Accumulation, Journal of Political Economy, n° 89. LAFERRÈRE A., 1989 La part héritée de la fortune entre le quart et la moitié, in Les ménages. Mélanges en l'honneur de Jacques Desabié, Insee. LOLLIVIER S., 1985, Les revenus du patrimoine sont très inégalement répartis, Économie et Statistique, n° 180, Insee, septembre 1985. LOLLIVIER S., VERGER D., 1986 : Les patrimoines des ménages en 1986, premiers résultats, Collections de l'Insee, octobre 1986. MENCHIK P., 1988 : Une équation estimée pour les États-Unis", Is it Altruism, Reverse Bequest, or in Kessler D. et Masson A. (eds.), The Accumulation and Distribution of Wealth, Oxford University Press, Oxford. MODIGLIANI F., 1988 : Measuring the contribution of Intergenerational Transfers to Wealth: Conceptual Issues and Empirical Findings', in Kessler D. et Masson A. (eds.), The Accumulation and Distribution of Wealth, Oxford University Press, Oxford. VERGER D., 1985 Les effets en matière d'assurance, Économie et Statistique n° 174, Insee, février 1985. Un indépendant ne peut pas se passer de patrimoine, alors que le salarié n'est en
quart et la moitié, in Les ménages. Mélanges en l'honneur de Jacques Desabié, Insee. LOLLIVIER S., 1985, Les revenus du patrimoine sont très inégalement répartis, Économie et Statistique, n° 180, Insee, septembre 1985. LOLLIVIER S., VERGER D., 1986 : Les patrimoines des ménages en 1986, premiers résultats, Collections de l'Insee, octobre 1986. MENCHIK P., 1988 : Une équation estimée pour les États-Unis", Is it Altruism, Reverse Bequest, or in Kessler D. et Masson A. (eds.), The Accumulation and Distribution of Wealth, Oxford University Press, Oxford. MODIGLIANI F., 1988 : Measuring the contribution of Intergenerational Transfers to Wealth: Conceptual Issues and Empirical Findings', in Kessler D. et Masson A. (eds.), The Accumulation and Distribution of Wealth, Oxford University Press, Oxford. VERGER D., 1985 Les effets en matière d'assurance, Économie et Statistique n° 174, Insee, février 1985. Un indépendant ne peut pas se passer de patrimoine, alors que le salarié n'est en rien contraint sur ce point. De plus, les montants décrits ici sont bruts, non déduits des emprunts restant à rembourser. Or les indépendants ont souvent accès à des sources de financement privilégiées destinées à faciliter l'acquisition précoce de ces actifs nécessaires à la bonne marche de l'activité professionnelle : à âge et revenu équivalents, ils ont davantage de patrimoine, ayant aussi davantage de dettes. MOTS-CLÉS INÉGALITÉS MÉNAGES PARIMOIENES REVENUS L'ANALYSE DES INÉGALITÉS Les limites de l'analyse Le discours sur l'inégalité focalise en général l'attention sur les seules composantes matérielles de la richesse et n'accorde que peu d'importance à ce que les économistes appellent le capital humain. Faute de pouvoir introduire dans le constat les composantes non quantifiables du bagage possédé par tout un chacun, comme la santé ou la beauté, faute de pouvoir indiquer si leur prise en compte accentuerait ou corrigerait les inégalités de répartition des possessions matérielles, la présente analyse souffre du même défaut et ne saurait donc fournir qu'une vision très partielle de l'inégalité, et ce d'autant plus qu'elle ne permet pas d'avoir une vue complète des aspects matériels de l'inégalité. Il faudrait pouvoir décrire à la fois les flux de ressources à un moment donné, l'ensemble