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à notre clientèle : d’autre part, nous associant à la politique de la Banque de France, nous avons consacré une partie de nos disponibilités à des reports de devises ; enfin, l’activité de la Bourse nous a permis d’augmenter les reports de titres, notamment au Parquet de Paris. Ainsi, à la fin de l’année, le chiffre de l’encaisse, tout en restant sensiblement supérieur à celui du 31 décembre 1926, avait diminué de plus de moitié depuis le mois de juillet et, si les Comptes courants débiteurs étaient à peu près au même niveau qu’un an auparavant, le Portefeuille commercial et les Reports étaient en progression marquée. Il est à peine besoin de souligner, après ce résumé des variations des bilans mensuels, que la situation de votre Trésorerie est restée extrêmement aisée. Les emplois ne furent pas seulement plus restreints, ils furent aussi moins rémunérateurs. L’augmentation des capitaux gérés a été loin de compenser les effets de la baisse du taux de l’intérêt et le principal chapitre des résultats de votre Société est en forte diminution. D’autres branches, comme celle des opérations de change et d’arbitrage, ont également plus ou moins fléchi. Les affaires financières ont été particulièrement actives en 1927 : le nombre et l’importance des placements auxquels a participé votre Établissement, avec un succès dû tant à la confiance du public qu’au zèle et à la compétence du personnel de tout rang qui se consacre à ces opérations, ont presque entièrement comblé la diminution des recettes provenant des affaires courantes de banque. Le montant total des émissions françaises s’est élevé à une vingtaine de milliards, en augmentation de 6 milliards sur l’année précédente. Sur cette somme, 8 milliards ont été réalisés sous forme d’actions au lieu de 5 milliards et demi en 1926. Votre Société a pris part à 84 opérations financières contre 51 en 1926 et 39 en 1925. Le montant des titres qu’elle a placés a dépassé de beaucoup le chiffre le plus élevé atteint jusqu’ici au cours d’une même année. Cela tient surtout aux emprunts successifs que l’État français a émis sur le marché — Bons
: le nombre et l’importance des placements auxquels a participé votre Établissement, avec un succès dû tant à la confiance du public qu’au zèle et à la compétence du personnel de tout rang qui se consacre à ces opérations, ont presque entièrement comblé la diminution des recettes provenant des affaires courantes de banque. Le montant total des émissions françaises s’est élevé à une vingtaine de milliards, en augmentation de 6 milliards sur l’année précédente. Sur cette somme, 8 milliards ont été réalisés sous forme d’actions au lieu de 5 milliards et demi en 1926. Votre Société a pris part à 84 opérations financières contre 51 en 1926 et 39 en 1925. Le montant des titres qu’elle a placés a dépassé de beaucoup le chiffre le plus élevé atteint jusqu’ici au cours d’une même année. Cela tient surtout aux emprunts successifs que l’État français a émis sur le marché — Bons du Trésor 7 % 1927, Rente 6 % 1927, Obligations du Trésor 6 % 1927 — tant pour diminuer sa dette envers la Banque de France que pour remplacer ses titres à court terme arrivant à échéance et pour aider la Caisse Autonome dans sa politique d’allongement de la durée des Bons de la Défense Nationale. Le rôle de votre Établissement dans ces émissions a été spécialement important. Il n’est pas sans intérêt de mentionner à ce propos que, depuis le 1er août 1914 jusqu’à la fin de 1927, le total des titres émis ou garantis par l’État français qui ont été souscrits à vos guichets a atteint un capital de 30 milliards en ce qui concerne les Rentes, les Obligations, et les Bons autres que les Bons de la Défense Nationale ou les Bons du Trésor à court terme : si l’on ajoute ces deux dernières catégories, on arrive à un chiffre voisin de 100 milliards. Notre concours ne s’est pas limité aux valeurs de l’État et s’est étendu, pendant le dernier exercice, à une soixantaine d’émissions de titres d’entreprises industrielles ou commerciales ou de groupements de ces entreprises. Nous citerons, entre autres, les Obligations ou les Bons de
des Bons de la Défense Nationale. Le rôle de votre Établissement dans ces émissions a été spécialement important. Il n’est pas sans intérêt de mentionner à ce propos que, depuis le 1er août 1914 jusqu’à la fin de 1927, le total des titres émis ou garantis par l’État français qui ont été souscrits à vos guichets a atteint un capital de 30 milliards en ce qui concerne les Rentes, les Obligations, et les Bons autres que les Bons de la Défense Nationale ou les Bons du Trésor à court terme : si l’on ajoute ces deux dernières catégories, on arrive à un chiffre voisin de 100 milliards. Notre concours ne s’est pas limité aux valeurs de l’État et s’est étendu, pendant le dernier exercice, à une soixantaine d’émissions de titres d’entreprises industrielles ou commerciales ou de groupements de ces entreprises. Nous citerons, entre autres, les Obligations ou les Bons de l’Afrique Equatoriale Française, de la Somme, de l’Aisne, du Pas-de-Calais, du Nord, de la Haute-Savoie ; des villes de Reims et de Saint-Quentin ; des Groupements des Houillères, de l’Industrie Sucrière, de la Reconstitution Immobilière ; du Crédit Foncier de France ; des Chemins de fer de l’État, d’Orléans, P.-L.-M., d’Alsace-Lorraine, du Midi, de Tanger à Fez ; des Hauts Fourneaux, Forges et Aciéries de Denain et, d’Anzin ; de la Compagnie Parisienne de Distribution d’Électricité, de la Compagnie Bordelaise de Produits Chimiques, du Gaz de Lyon, de Paris-France, de l’Énergie Électrique du Maroc, du Printemps, de la Société Lorraine des Aciéries de Rombas, des Forges et Aciéries de la Marine et d’Homécourt, etc... ; les actions de l’Énergie Électrique du Littoral Méditerranéen, de l’Union d’Électricité, de l’Énergie Électrique du Rhin, des Forges et Aciéries de la Marine et d’Homécourt, de la Compagnie Française et Continentale d’Éclairage, du Bon Marché, de la Fusion des Gaz, etc. Portefeuille et Bons de la Défense Nationale Avances sur garanties et reports Comptes courants Portefeuille Titres (Actions, Bons, Obligations et Rentes) Comptes d’ordre et divers Immeubles 1.404.937.074 69 5.792.480.023 82 650.238.357 14 1.797.905.606 31 4.265.101 52 5.298.510.46 46 35.000.000 » Dépôts et Bons à
d’Alsace-Lorraine, du Midi, de Tanger à Fez ; des Hauts Fourneaux, Forges et Aciéries de Denain et, d’Anzin ; de la Compagnie Parisienne de Distribution d’Électricité, de la Compagnie Bordelaise de Produits Chimiques, du Gaz de Lyon, de Paris-France, de l’Énergie Électrique du Maroc, du Printemps, de la Société Lorraine des Aciéries de Rombas, des Forges et Aciéries de la Marine et d’Homécourt, etc... ; les actions de l’Énergie Électrique du Littoral Méditerranéen, de l’Union d’Électricité, de l’Énergie Électrique du Rhin, des Forges et Aciéries de la Marine et d’Homécourt, de la Compagnie Française et Continentale d’Éclairage, du Bon Marché, de la Fusion des Gaz, etc. Portefeuille et Bons de la Défense Nationale Avances sur garanties et reports Comptes courants Portefeuille Titres (Actions, Bons, Obligations et Rentes) Comptes d’ordre et divers Immeubles 1.404.937.074 69 5.792.480.023 82 650.238.357 14 1.797.905.606 31 4.265.101 52 5.298.510.46 46 35.000.000 » Dépôts et Bons à vue Fr. 4.013.378.284 58 Comptes courants 4.725.392.443 63 Comptes exigibles après encaissement 126.811.034 31 Acceptations 73.628.468 26 Bons à échéance 247.397.933 97 Comptes d’ordre et divers 17.474.890 19 Profits et Pertes (Bénéfices de l'Exercice) .. 48.722.046 79 Solde du compte « Profits, et Pertes des exercices antérieurs » 15.120.172 21 Réserves diverses 227.250.000 i> Capital entièrement versé 255.000.000 » Fr. 9.750.175.273 94 Fr. 9.750.175.273 94 Aote. — Les communications étant interrompues avec quelques unes de nos Agences à l'étranger, nous avons dû, en ce qui les concerne, faire état de la dernière situation qui nous est parvenue. Pour ce qui est des dépenses, l’exercice 1927 a supporté un lourd surcroît de charges, en raison des augmentations de traitements que nous avions accordées en 1926 à tout le personnel, ainsi que nous vous l’avons fait connaître lors de notre dernière Assemblée. En 1927, le prix de la vie ayant baissé, il n’a pas été nécessaire de procéder à un relèvement général des émoluments. En fin d’année, les augmentations ont été fixées en tenant compte avant tout des qualités et des mérites de chacun, méthode logique, équitable et féconde, qu’il était difficile d’appliquer strictement alors que la dépréciation constante de la monnaie
Réserves diverses 227.250.000 i> Capital entièrement versé 255.000.000 » Fr. 9.750.175.273 94 Fr. 9.750.175.273 94 Aote. — Les communications étant interrompues avec quelques unes de nos Agences à l'étranger, nous avons dû, en ce qui les concerne, faire état de la dernière situation qui nous est parvenue. Pour ce qui est des dépenses, l’exercice 1927 a supporté un lourd surcroît de charges, en raison des augmentations de traitements que nous avions accordées en 1926 à tout le personnel, ainsi que nous vous l’avons fait connaître lors de notre dernière Assemblée. En 1927, le prix de la vie ayant baissé, il n’a pas été nécessaire de procéder à un relèvement général des émoluments. En fin d’année, les augmentations ont été fixées en tenant compte avant tout des qualités et des mérites de chacun, méthode logique, équitable et féconde, qu’il était difficile d’appliquer strictement alors que la dépréciation constante de la monnaie entraînait une hausse continue du coût de la vie, mais à laquelle il convient de revenir dès que la stabilité monétaire le permet. La grande majorité du personnel a pu recevoir d’ailleurs une marque de la satisfaction que nous sommes heureux de lui témoigner ici et à laquelle vous voudrez certainement vous associer. Nous avons incorporé aux émoluments l’indemnité de chauffage allouée les années précédentes. Les gratifications que nous remettons, en même temps que la médaille, aux employés ayant trente années de services, ont été sensiblement relevées. Le réfectoire destiné au Personnel masculin de votre Siège Central a été transféré, 4-, rue Montesquieu, dans un immeuble entièrement aménagé à cet effet ; cette mesure a été très favorablement accueillie : chaque jour, il est servi plus de 900 déjeuners pour des prix que nos achats en gros nous permettent de réduire au minimum. Le restaurant réservé au personnel féminin, 4, rue Ménars, a été doublé ; nous l’avons rendu plus confortable et y avons adjoint une nouvelle et vaste salle de repos. Aussi est-il fréquenté, chaque jour, par plus de mille employées. Si les dépenses concernant le Personnel — traitements, gratifications, indemnités de cherté de vie, versements à la Caisse
certainement vous associer. Nous avons incorporé aux émoluments l’indemnité de chauffage allouée les années précédentes. Les gratifications que nous remettons, en même temps que la médaille, aux employés ayant trente années de services, ont été sensiblement relevées. Le réfectoire destiné au Personnel masculin de votre Siège Central a été transféré, 4-, rue Montesquieu, dans un immeuble entièrement aménagé à cet effet ; cette mesure a été très favorablement accueillie : chaque jour, il est servi plus de 900 déjeuners pour des prix que nos achats en gros nous permettent de réduire au minimum. Le restaurant réservé au personnel féminin, 4, rue Ménars, a été doublé ; nous l’avons rendu plus confortable et y avons adjoint une nouvelle et vaste salle de repos. Aussi est-il fréquenté, chaque jour, par plus de mille employées. Si les dépenses concernant le Personnel — traitements, gratifications, indemnités de cherté de vie, versements à la Caisse des retraites, allocations diverses, frais des réfectoires, du Service médical, etc... constituent toujours la plus forte part des frais généraux, malgré nos efforts incessants pour généraliser autant que possible l’emploi des machines et perfectionner nos méthodes et notre organisation, les autres chapitres pèsent de plus en plus sur votre exploitation. Tel est le cas, en particulier, des impôts. Nous n’insisterons pas sur ce point : une voix autorisée a fait justice, à la tribune de la Chambre, de la légende d’après laquelle les Établissements de Crédit bénéficieraient d’immunités fiscales. Le poids croissant des Frais généraux se fait particulièrement sentir à une époque où la concurrence s’intensifie sous l’empire de deux tendances assez récentes. D’une part, certaines industries cherchent à assurer leur propre financement par des organismes qu’elles créent spécialement à cet effet. On assiste, d’autre part, à une multiplication des services d’ordre bancaire qui sont offerts au public par des institutions de caractère officiel jouissant à ce titre de privilèges fiscaux. En dépit des espérances, peut-être illusoires, que font naître chez certains ces formules nouvelles, la clientèle continue à apprécier les avantages de notre organisation. Nous groupons et mettons en valeur les disponibilités momentanées qui nous sont confiées, en nous
Tel est le cas, en particulier, des impôts. Nous n’insisterons pas sur ce point : une voix autorisée a fait justice, à la tribune de la Chambre, de la légende d’après laquelle les Établissements de Crédit bénéficieraient d’immunités fiscales. Le poids croissant des Frais généraux se fait particulièrement sentir à une époque où la concurrence s’intensifie sous l’empire de deux tendances assez récentes. D’une part, certaines industries cherchent à assurer leur propre financement par des organismes qu’elles créent spécialement à cet effet. On assiste, d’autre part, à une multiplication des services d’ordre bancaire qui sont offerts au public par des institutions de caractère officiel jouissant à ce titre de privilèges fiscaux. En dépit des espérances, peut-être illusoires, que font naître chez certains ces formules nouvelles, la clientèle continue à apprécier les avantages de notre organisation. Nous groupons et mettons en valeur les disponibilités momentanées qui nous sont confiées, en nous souciant toujours de pratiquer une extrême division des risques et de garder aux ressources que nous gérons toute la liquidité désirable. Cette prudence procure à nos affaires une grande sécurité, qui nous permet de mettre notre concours à la disposition du Commerce et de l’Industrie dans les périodes de crise comme dans les périodes prospères et de rendre à tous nos clients, à des conditions très modérées, tous les services que l’on peut attendre d’une banque moderne. L’utilité d’un Établissement comme le vôtre pour le développement économique du pays apparaît avec évidence à tous les esprits impartiaux. Quelques indications concernant les conditions particulières d’exploitation de vos principaux sièges et agences complèteront les données générales que nous venons d’exposer. La situation industrielle de la région lyonnaise, des services par votre Siège social avait été assez difficile au début de l’année : elle s’est progressivement améliorée à partir du second semestre, mais le volume total des transactions est resté au-dessous du chiffre de 1926. L’industrie de la soierie, dont la capacité de production s’était beaucoup accrue au cours des années précédentes, a vu diminuer les commandes de l’étranger ; les stocks ont pu néanmoins être écoulés sans trop de difficultés et certains
comme dans les périodes prospères et de rendre à tous nos clients, à des conditions très modérées, tous les services que l’on peut attendre d’une banque moderne. L’utilité d’un Établissement comme le vôtre pour le développement économique du pays apparaît avec évidence à tous les esprits impartiaux. Quelques indications concernant les conditions particulières d’exploitation de vos principaux sièges et agences complèteront les données générales que nous venons d’exposer. La situation industrielle de la région lyonnaise, des services par votre Siège social avait été assez difficile au début de l’année : elle s’est progressivement améliorée à partir du second semestre, mais le volume total des transactions est resté au-dessous du chiffre de 1926. L’industrie de la soierie, dont la capacité de production s’était beaucoup accrue au cours des années précédentes, a vu diminuer les commandes de l’étranger ; les stocks ont pu néanmoins être écoulés sans trop de difficultés et certains articles ayant les faveurs de la mode ont même fait l’objet de commandes très suivies. L’industrie de la soie artificielle, dont le rôle tend à devenir prédominant en raison des larges débouchés qu’elle trouve dans les différentes industries textiles, a été une des plus prospères. Les affaires sont restées assez animées dans la construction mécanique et dans la branche de l’appareillage électrique, toutefois avec une marge bénéficiaire plus réduite. L’industrie chimique, dans l’ensemble, a été active et les prix sont restés relativement stables. Les industries alimentaires ont ressenti la restriction de la consommation. Votre Siège central et les Agences qui en dépendent signalent également que le ralentissement des achats, constaté à la fin de l’année précédente, s’est poursuivi durant les premiers mois de 1927. Un retour de la clientèle française, accompagné d’un bon courant d’exportations, a rétabli une situation satisfaisante. L'industrie de l'automobile, dont le développement est considérable à Paris et dans la banlieue, a continué à accroître ses moyens de production. La mécanique et la petite industrie ont assez bien travaillé. La construction du matériel électrique a donné lieu aussi à des transactions actives, ainsi que le commerce des matières grasses et des carburants. La couture, la confection, la
animées dans la construction mécanique et dans la branche de l’appareillage électrique, toutefois avec une marge bénéficiaire plus réduite. L’industrie chimique, dans l’ensemble, a été active et les prix sont restés relativement stables. Les industries alimentaires ont ressenti la restriction de la consommation. Votre Siège central et les Agences qui en dépendent signalent également que le ralentissement des achats, constaté à la fin de l’année précédente, s’est poursuivi durant les premiers mois de 1927. Un retour de la clientèle française, accompagné d’un bon courant d’exportations, a rétabli une situation satisfaisante. L'industrie de l'automobile, dont le développement est considérable à Paris et dans la banlieue, a continué à accroître ses moyens de production. La mécanique et la petite industrie ont assez bien travaillé. La construction du matériel électrique a donné lieu aussi à des transactions actives, ainsi que le commerce des matières grasses et des carburants. La couture, la confection, la mode, la chaussure, la fourrure, la maroquinerie et les industries qui se rattachent à ces spécialités, ont conservé la place importante qu’elles occupent dans les opérations de vos agences. La pénurie de locaux d’habitation provoque un certain ralentissement de l’industrie et du commerce du meuble, qui n’ont plus les débouchés assurés dans les années précédentes par la reconstitution des foyers dévastés. Désireux de simplifier notre organisation, nous avons estimé qu’il n’était pas opportun de maintenir le groupe de la Région Parisienne et nous avons réuni les sièges qui en faisaient partie à la direction des Agences départementales, à l’exception des Agences du Raincy, d’Argenteuil et d’Enghien, du Bureau de Lagny et du pied-à-terre d’Herblay que nous avons rattachés au Siège central. Nous avons, d’autre part, installé à l’entrepôt des vins de Bercy le bureau Z. R., 17, rue du Port-de-Bercy ; à Champigny-sur-Marne, le bureau C. Y., 11, rue Jean-Jaurès ; à Clamart, le bureau C. T., 18, rue de Sèvres ; à Malakoff-la-Tour, le bureau M. K., 54, avenue Pierre-Larousse, et à Noisy-le-Sec, le bureau N. I., 112, rue Jean-Jaurès. L’Agence A. N., 5, boulevard Barbès, a été transférée à 1, boulevard Rochechouart, et sensiblement agrandie. Dans le Groupe
assurés dans les années précédentes par la reconstitution des foyers dévastés. Désireux de simplifier notre organisation, nous avons estimé qu’il n’était pas opportun de maintenir le groupe de la Région Parisienne et nous avons réuni les sièges qui en faisaient partie à la direction des Agences départementales, à l’exception des Agences du Raincy, d’Argenteuil et d’Enghien, du Bureau de Lagny et du pied-à-terre d’Herblay que nous avons rattachés au Siège central. Nous avons, d’autre part, installé à l’entrepôt des vins de Bercy le bureau Z. R., 17, rue du Port-de-Bercy ; à Champigny-sur-Marne, le bureau C. Y., 11, rue Jean-Jaurès ; à Clamart, le bureau C. T., 18, rue de Sèvres ; à Malakoff-la-Tour, le bureau M. K., 54, avenue Pierre-Larousse, et à Noisy-le-Sec, le bureau N. I., 112, rue Jean-Jaurès. L’Agence A. N., 5, boulevard Barbès, a été transférée à 1, boulevard Rochechouart, et sensiblement agrandie. Dans le Groupe des Agences Régionales, plusieurs industries ont souffert de la réserve du marché français. Par contre, l’exportation a été satisfaisante ; et cela fut le cas pour l’industrie textile et notamment pour les tissages d’Alsace, dont l’accord douanier franco-allemand paraît avoir amélioré la situation. Ils trouvent auprès de votre Agence de Mulhouse, comme les autres industries de la région, un concours de plus en plus apprécié. Les fabriques de rubans, moins bien partagées, nous ont apporté moins d’affaires. Dans la tannerie et la mégisserie, qui fournissent à plusieurs de vos Agences une clientèle importante, on s’est plaint de l’irrégularité des ventes et de la hausse de la matière première. Suivant les genres de fabrication, la ganterie a donné des résultats très divers, avec toutefois un large mouvement d’affaires avec l’Amérique. Après une période de quelques mois de mévente, la chapellerie a réussi à développer ses débouchés, non seulement en France, mais aussi dans les autres pays. L’horlogerie, qui intéresse particulièrement votre Groupe de Besançon, a souffert d’un notable ralentissement des commandes. Les usines à papier ont dû réduire fortement leur production et certaines d’entre elles ont transformé leur outillage en vue d’entreprendre la fabrication d’autres produits. Cette industrie attend beaucoup de