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sur la situation de nos agences. France. Le ralentissement des opérations depuis janvier 1927 a entraîné entre autres conséquences, une baisse continue du loyer de l’argent, ainsi qu’une diminution du taux d’escompte de la Banque de France, qui, porté à 7 1/2 % en juillet 1926, a été abaissé jusqu’à 5 % le 14 avril 1927, Société anonyme constituée le 3 octobre 1922 pour 50 ans, sous la dénomination de Société de Gérance de la Banque Industrielle de Chine, qui a été remplacée par celle de Banque Franco-Chinoise pour le Commerce et l’Industrie par l'Ass. extra, du 26 mai 1925. Capital : Fr. 50 millions, divisé en 100.090 actions de 500 fr., comprenant 30.000 actions A à vote plural et 70.000 actions B, toutes entièrement libérées. Les actions A ont droit dans les Assemblées générales à 30 voix par action, les actions B ayant droit à 1 voix par action: les actions A, demeureront nominatives même après entière libération ; elles ne pourront être cédées que avec l’agrément du Conseil d'administration, qui ne pourra le donner qu'avec celui du Gouvernement Français et des Associés constitués entre les porteurs de bons de répartition de la Banque Industrielle de Chine. Les actions B peuvent être, après complète libération, nominatives ou au porteur. Fixé à l'origine à 10 millions, le capital était représenté par 2.000 actions de 5.000 fr. et pouvait être porté à 15 millions pour réserver au Gouvernement Chinois la faculté de participer pour 1/3 au capital de la Société. L'Assemblée extraordinaire du 20 novembre 1925 a décidé l'augmentation du capital de 10 à 20 millions par l’émission au pair de 10 millions d'actions dont la souscription a été réservée aux porteurs des anciennes actions. Elle a fixé à 500 fr. le nominal de toutes les actions. Elle a autorisé le Conseil à augmenter le capital de 10 millions réservés au Gouvernement Chinois, afin de maintenir la proportion de 1/3 prévue aux accords. L'Assemblée extraordinaire du 16 décembre 1926 a décidé : Que le capital serait divisé en actions A et B, que les 20.000 actions correspondant au capital d’origine seraient
B peuvent être, après complète libération, nominatives ou au porteur. Fixé à l'origine à 10 millions, le capital était représenté par 2.000 actions de 5.000 fr. et pouvait être porté à 15 millions pour réserver au Gouvernement Chinois la faculté de participer pour 1/3 au capital de la Société. L'Assemblée extraordinaire du 20 novembre 1925 a décidé l'augmentation du capital de 10 à 20 millions par l’émission au pair de 10 millions d'actions dont la souscription a été réservée aux porteurs des anciennes actions. Elle a fixé à 500 fr. le nominal de toutes les actions. Elle a autorisé le Conseil à augmenter le capital de 10 millions réservés au Gouvernement Chinois, afin de maintenir la proportion de 1/3 prévue aux accords. L'Assemblée extraordinaire du 16 décembre 1926 a décidé : Que le capital serait divisé en actions A et B, que les 20.000 actions correspondant au capital d’origine seraient constituées en actions A à votre plural, que l'augmentation de capital de 10 millions réservée au Gouvernement Chinois s'effectuerait par la création de 10.000 actions A et de 10.000 actions B, que le capital serait augmenté de 20 millions, et porté à 40 millions par la création de 40.000 actions B nouvelles de 500 fr., à émettre contre espèces, dès avril 1927, les anciens actionnaires ne bénéficiant pas d'un droit de préférence pour la souscription de ces actions. Ces 40.000 actions B nouvelles ont été émises à 625 fr. L'Assemblée extraordinaire du 31 mars 1927 a rendu définitive cette augmentation du capital de 20 à 40 millions. Conformément à l'autorisation de l’Ass. extra, du 16 décembre 1926, le Conseil d'administration a décidé dans sa séance du 28 juillet 1927, l’augmentation de capital de 10 millions prévue en faveur du Gouvernement Chinois. Des accords ayant été conclus le 8 août 1927, cette augmentation de capital a été réalisée par l’émission au pair, de 10.000 actions A et de 10.000 actions B, souscrites par le Gouvernement Chinois le 9 août et libérées le 31 août 1927. Cette dernière augmentation qui a porté le capital de 40 à 50 millions, a été rendue
B nouvelles de 500 fr., à émettre contre espèces, dès avril 1927, les anciens actionnaires ne bénéficiant pas d'un droit de préférence pour la souscription de ces actions. Ces 40.000 actions B nouvelles ont été émises à 625 fr. L'Assemblée extraordinaire du 31 mars 1927 a rendu définitive cette augmentation du capital de 20 à 40 millions. Conformément à l'autorisation de l’Ass. extra, du 16 décembre 1926, le Conseil d'administration a décidé dans sa séance du 28 juillet 1927, l’augmentation de capital de 10 millions prévue en faveur du Gouvernement Chinois. Des accords ayant été conclus le 8 août 1927, cette augmentation de capital a été réalisée par l’émission au pair, de 10.000 actions A et de 10.000 actions B, souscrites par le Gouvernement Chinois le 9 août et libérées le 31 août 1927. Cette dernière augmentation qui a porté le capital de 40 à 50 millions, a été rendue définitive par l’Ass. extra, du 15 décembre 1927 publiée ci-après. Les accords passés entre le Gouvernement Chinois et la Banque Franco-Chinoise comportant un avantage particulier pouvant résulter pour le Gouvernement Chinois quant à la souscription aux augmentations de capital éventuelles de la Société. l'Assemblée extraordinaire du 22 décembre 1927 a approuvé ces avantages particuliers. Pour l'application des accords avec le Gouvernement Chinois, le Conseil est autorisé par l'art. 7 des statuts à augmenter le capital sur sa simple décision par la création d’actions B à le taux courant du marché étant d’ailleurs notablement inférieur. Les variations des prix de gros et des matières premières ont provoqué un certain état de gêne dans l’industrie et le commerce. Nos agences de France ont eu en conséquence à faire face, au cours de l’exercice, à une situation assez complexe ; elles ont cependant continué avec prudence leur aide au commerce. Malgré ces difficultés, ces agences ont non seulement consolidé la situation dans laquelle elles se trouvaient l’an dernier, mais elles ont encore notablement étendu le rayon de leurs opérations. Notre Agence de Paris a pu, non seulement développer son champ d’activité propre, mais encore apporter à nos agences d’Extrême-Orient un contingent d’affaires de
approuvé ces avantages particuliers. Pour l'application des accords avec le Gouvernement Chinois, le Conseil est autorisé par l'art. 7 des statuts à augmenter le capital sur sa simple décision par la création d’actions B à le taux courant du marché étant d’ailleurs notablement inférieur. Les variations des prix de gros et des matières premières ont provoqué un certain état de gêne dans l’industrie et le commerce. Nos agences de France ont eu en conséquence à faire face, au cours de l’exercice, à une situation assez complexe ; elles ont cependant continué avec prudence leur aide au commerce. Malgré ces difficultés, ces agences ont non seulement consolidé la situation dans laquelle elles se trouvaient l’an dernier, mais elles ont encore notablement étendu le rayon de leurs opérations. Notre Agence de Paris a pu, non seulement développer son champ d’activité propre, mais encore apporter à nos agences d’Extrême-Orient un contingent d’affaires de premier ordre. Elle a assuré à tout moment à la trésorerie en francs de ces agences une élasticité parfaite. Les résultats de l'Agence de Lyon ne sont pas moins encourageants. Elle prend maintenant une part importante aux opérations sur la soie qui prennent naissance à Shanghai. Par le nombre et la diversité des opérations auxquelles elle a pris part, notre Agence de Marseille a acquis sur cette place une situation qui en fait l’auxiliaire appréciée du commerce marseillais, spécialement du commerce d’importation. Indochine. Cette année encore, les cours de l’argent métal ont montré à Londres une tendance constante à la baisse, passant de 30 d. 3/16 le 30 juin 1926, à 25 d. le 31 décembre. Le vote de « l’Indian Currency Act. » n’a pas sensiblement influencé le marché de l’argent qui avait escompté cette éventualité et les oscillations constatées au cours de cet exercice proviennent, pour la plupart, des événements qui se sont déroulés en Extrême-Orient. La baisse de la piastre indochinoise par rapport à l’or a attiré l’attention du Gouvernement général de l’Indochine sur l’intérêt qu’il y aurait à stabiliser la piastre et a donné lieu à plusieurs échanges de vues auxquels nous avons participé. Il semble
la diversité des opérations auxquelles elle a pris part, notre Agence de Marseille a acquis sur cette place une situation qui en fait l’auxiliaire appréciée du commerce marseillais, spécialement du commerce d’importation. Indochine. Cette année encore, les cours de l’argent métal ont montré à Londres une tendance constante à la baisse, passant de 30 d. 3/16 le 30 juin 1926, à 25 d. le 31 décembre. Le vote de « l’Indian Currency Act. » n’a pas sensiblement influencé le marché de l’argent qui avait escompté cette éventualité et les oscillations constatées au cours de cet exercice proviennent, pour la plupart, des événements qui se sont déroulés en Extrême-Orient. La baisse de la piastre indochinoise par rapport à l’or a attiré l’attention du Gouvernement général de l’Indochine sur l’intérêt qu’il y aurait à stabiliser la piastre et a donné lieu à plusieurs échanges de vues auxquels nous avons participé. Il semble que cette question ne pourra être examinée avec fruit que lorsque la stabilité légale du franc sera elle-même un fait accompli. Tant pour l’étude de ce problème délicat, que pour sa réalisation éventuelle, le Gouvernement général pourra compter sur notre collaboration et notre concours le plus entier. En ce qui concerne le commerce extérieur de la Colonye, les importations se sont élevées, en 1926, à 2.218 millions de francs contre 1.780.000.000 en 1925, et les exportations à 2.901.000.000 contre 2.454.000.000 en 1925. La part de la France dans ces échanges est de 51 % pour les importations et de 21 % pour les exportations contre 53 % et 24 % en 1925, ce qui constitue une légère régression. Les exportations ont porté comme d’habitude, particulièrement sur les riz et se sont élevées à 1.377.000 tonnes en 1926 contre 1.420.000 tonnes en 1925 pour la Cochinchine et le Cambodge, tandis que le Tonkin, victime d’une inondation, voyait s’anéantir la plus grande partie de la récolte. Les cours du riz à Saïgon sont restés très fermes pendant tout l’exercice, et ont laissé aux producteurs d’importants bénéfices. Les prévisions pour la récolte de 1927 sont très optimistes. Les exportations de caoutchouc ont atteint,
concerne le commerce extérieur de la Colonye, les importations se sont élevées, en 1926, à 2.218 millions de francs contre 1.780.000.000 en 1925, et les exportations à 2.901.000.000 contre 2.454.000.000 en 1925. La part de la France dans ces échanges est de 51 % pour les importations et de 21 % pour les exportations contre 53 % et 24 % en 1925, ce qui constitue une légère régression. Les exportations ont porté comme d’habitude, particulièrement sur les riz et se sont élevées à 1.377.000 tonnes en 1926 contre 1.420.000 tonnes en 1925 pour la Cochinchine et le Cambodge, tandis que le Tonkin, victime d’une inondation, voyait s’anéantir la plus grande partie de la récolte. Les cours du riz à Saïgon sont restés très fermes pendant tout l’exercice, et ont laissé aux producteurs d’importants bénéfices. Les prévisions pour la récolte de 1927 sont très optimistes. Les exportations de caoutchouc ont atteint, en 1926, le chiffre de 8.327 tonnes contre 7.630 en 1925. Les cours demeurent largement rémunérateurs. La production des autres produits agricoles, notamment le maïs, le coprah, marque une progression encourageante. Il y a lieu de noter les progrès de l’exploitation minière, principalement au Tonkin, qui, dans l’ensemble, occupe plus de 35.000 ouvriers. On a pu extraire de ces mines, en 1926, plus de 1.300.000 tonnes de charbon, 65.000 tonnes de minerai de zinc de la teneur moyenne de 40 %, et de 1.000 tonnes d’étain et tungstène. Quant aux importations, elles ont subi le contre-coup de la crise métropolitaine ainsi que de la baisse de l’argent par rapport à l’or, mais ces éléments défavorables n’ont commencé à se faire sentir d’une façon précise qu’au début de 1927, apportant une certaine gêne aux maisons d’importation. Nous avons cependant, conformément à notre ligne de conduite habituelle, aidé libéralement les éléments sains du marché, sans nous laisser alourdir par des immobilisations imprudentes. Tout nous fait penser que l’Indochine traversera cette crise passagère qui, jusqu’à présent, ne nous a laissé aucun mécompte. Le développement du commerce, de l’industrie et de l’agriculture en Indochine a entraîné une insuffisance de la circulation fiduciaire. A deux
de 35.000 ouvriers. On a pu extraire de ces mines, en 1926, plus de 1.300.000 tonnes de charbon, 65.000 tonnes de minerai de zinc de la teneur moyenne de 40 %, et de 1.000 tonnes d’étain et tungstène. Quant aux importations, elles ont subi le contre-coup de la crise métropolitaine ainsi que de la baisse de l’argent par rapport à l’or, mais ces éléments défavorables n’ont commencé à se faire sentir d’une façon précise qu’au début de 1927, apportant une certaine gêne aux maisons d’importation. Nous avons cependant, conformément à notre ligne de conduite habituelle, aidé libéralement les éléments sains du marché, sans nous laisser alourdir par des immobilisations imprudentes. Tout nous fait penser que l’Indochine traversera cette crise passagère qui, jusqu’à présent, ne nous a laissé aucun mécompte. Le développement du commerce, de l’industrie et de l’agriculture en Indochine a entraîné une insuffisance de la circulation fiduciaire. A deux reprises, et sous la pression des besoins commerciaux, le maximum de la circulation a dû être relevé en deux étapes, de 140 millions à 175 millions de piastres sans que, naturellement, le minimum de la proportion devant exister entre l’encaisse et la circulation ait été modifié. Le projet de budget du Gouvernement général de l'Indochine de 1927 atteint 78.850.000 piastres, il est équivalent à 15 millions, (soit 1/3 des 2 augmentations de capital du 26 novembre 1925 et du 16 décembre 1926), dont la souscription sera réservée au Gouvernement Chinois. 5 millions d'actions B ayant été souscrites par le Gouvernement Chinois, cette autorisation porte actuellement sur 10 millions. Exercice : Du 1er juillet au 30 juin. Assemblée générale : Avant le 31 mars qui suit la clôture de l'exercice ; une action au moins, quelle qu'en soit la catégorie ; 30 voix, par action A et une voix par action B sans limitation. Voir précédemment Les Ass. Gén. 1925, fasc. XXIII, p. 655; 1927, III, 67. Répartition des bénéfices : 5 à la réserve légale, au moins jusqu'à ce qu'elle ait atteint la moitié du capital ; attribution à la Société de 8 % du capital versé et non remboursé
du Gouvernement général de l'Indochine de 1927 atteint 78.850.000 piastres, il est équivalent à 15 millions, (soit 1/3 des 2 augmentations de capital du 26 novembre 1925 et du 16 décembre 1926), dont la souscription sera réservée au Gouvernement Chinois. 5 millions d'actions B ayant été souscrites par le Gouvernement Chinois, cette autorisation porte actuellement sur 10 millions. Exercice : Du 1er juillet au 30 juin. Assemblée générale : Avant le 31 mars qui suit la clôture de l'exercice ; une action au moins, quelle qu'en soit la catégorie ; 30 voix, par action A et une voix par action B sans limitation. Voir précédemment Les Ass. Gén. 1925, fasc. XXIII, p. 655; 1927, III, 67. Répartition des bénéfices : 5 à la réserve légale, au moins jusqu'à ce qu'elle ait atteint la moitié du capital ; attribution à la Société de 8 % du capital versé et non remboursé ; attribution à la Société de 1 % sur les encaissements effectués comme mandataire de la Banque Industrielle de Chine. 5 % du surplus au Conseil d’administration ; le solde à une réserve spéciale jusqu’à ce qu'elle atteigne 10 millions ; cette réserve a été constituée dès la fin du second exercice ; le solde est réparti : 95 % à la Banque Industrielle de Chine et 5 % à la Société. Conseil d’administration : MM. Gaston Griolet (G. Q. VA président ; J. Chevalier (O. VA vice-président ; R.-J. Audap (VA M. Casenave (Ô. VA A. Furst, M. Granimant (VA li. Ogjer (C. Vf), E. Oudot (O. VA Henry Poirier (Ô. VA Eugène Régnault (G. Ô. VA Léon Robert, R. Sallé (V0 représentant du gouvernement chinois. Tsao Jou Lin, vice-président ; Tinge W. S. Y., Ree K. C., Liou Fou Tcheng (VA Ou Tsing, Tchou Sin Lan, Sou Yu Tchun. Comité de direction de Paris : MM. J. Chevalier, président ; J. Audap, Casenave, Grammoni, Liou Fou Tcheng, Oudot, Tsao Jou Lin Comité de direction de Pékin : MM. Carrère, président; Tsao Jou Lin, vice-président; Archawski, Laurenceau, Sellier, Tchou Sin Lan. Commissaire du gouvernement français : M. de Celles
second exercice ; le solde est réparti : 95 % à la Banque Industrielle de Chine et 5 % à la Société. Conseil d’administration : MM. Gaston Griolet (G. Q. VA président ; J. Chevalier (O. VA vice-président ; R.-J. Audap (VA M. Casenave (Ô. VA A. Furst, M. Granimant (VA li. Ogjer (C. Vf), E. Oudot (O. VA Henry Poirier (Ô. VA Eugène Régnault (G. Ô. VA Léon Robert, R. Sallé (V0 représentant du gouvernement chinois. Tsao Jou Lin, vice-président ; Tinge W. S. Y., Ree K. C., Liou Fou Tcheng (VA Ou Tsing, Tchou Sin Lan, Sou Yu Tchun. Comité de direction de Paris : MM. J. Chevalier, président ; J. Audap, Casenave, Grammoni, Liou Fou Tcheng, Oudot, Tsao Jou Lin Comité de direction de Pékin : MM. Carrère, président; Tsao Jou Lin, vice-président; Archawski, Laurenceau, Sellier, Tchou Sin Lan. Commissaire du gouvernement français : M. de Celles (O. VA Directeur général : M. Georges Carrère (VA Directeur général chinois : M. Tsao Jou Lin. Commissaires des comptes : MM. F. de La Longuinière et F. Hennequin. Siège social : 74, rue Saint-Lazare, à Paris (9e). ACTIF BILAN AU 30 JUIN 1927 PASSIF Caisse et banques Fr. 129.181.244 78 Portefeuille commercial 368.342.785 69 Comptes courants débiteurs : — Placements à court terme, 55.085.075 05 Comptes courants en blanc 66.138.276 07 Comptes courants nantis 119.568.684 86 240.702.045 98 Titres et participations financières 8.940.805 83 Débiteurs par acceptations 4.376.445 58 Effets reçus à l’encaissement 35.073.948 46 Comptes d'ordre et divers 2.907.331 45 Capital Fr. 40.000.000 Réserve légale 3.275.524 51 Réserve spéciale 10.000.000 Prime d’émission 3.847.000 Fonds de roulement (2) 50.000.000 Fonds de roulement (compte de change) 22.520.337 79 72.520.337 79 Comptes courants et de dépôts (3) : À vue 473.959.669 75 À échéance 79.810.582 28 Effets à payer Acceptations à échoir, Comptes d’encaissement Comptes d’ordre et divers Agences d’Extreme-Orient Reports exercices antérieurs Profits et pertes exercice 1926-1927 553.770.252 03 3.988.896 81 4.376.445 58 35.073.948 46 14.925.866 64 5.619.616 04 1.627.903 05 40.588.816 86 Fr. 789.614.607 77 Fr. 789,614.607 77 (1) Correspondant à $ 14.422.192,08 contre 299.898.606 fr. 08 qui, au
78 Portefeuille commercial 368.342.785 69 Comptes courants débiteurs : — Placements à court terme, 55.085.075 05 Comptes courants en blanc 66.138.276 07 Comptes courants nantis 119.568.684 86 240.702.045 98 Titres et participations financières 8.940.805 83 Débiteurs par acceptations 4.376.445 58 Effets reçus à l’encaissement 35.073.948 46 Comptes d'ordre et divers 2.907.331 45 Capital Fr. 40.000.000 Réserve légale 3.275.524 51 Réserve spéciale 10.000.000 Prime d’émission 3.847.000 Fonds de roulement (2) 50.000.000 Fonds de roulement (compte de change) 22.520.337 79 72.520.337 79 Comptes courants et de dépôts (3) : À vue 473.959.669 75 À échéance 79.810.582 28 Effets à payer Acceptations à échoir, Comptes d’encaissement Comptes d’ordre et divers Agences d’Extreme-Orient Reports exercices antérieurs Profits et pertes exercice 1926-1927 553.770.252 03 3.988.896 81 4.376.445 58 35.073.948 46 14.925.866 64 5.619.616 04 1.627.903 05 40.588.816 86 Fr. 789.614.607 77 Fr. 789,614.607 77 (1) Correspondant à $ 14.422.192,08 contre 299.898.606 fr. 08 qui, au 30 juin 1926, correspondaient à $ 8.447.848 06. (2) Le fonds de roulement composé de diverses monnaies ne représente plus en francs qu’une valeur de 72.520.337,79 contre 93.029.070,51 au 30 juin 1926, quoique sa contre-valeur en dollars soit de $ 2.839.480,72 contre $ 2.620.537 19. (3) Contre 559.849.096 fr. 01 au 30 juin 1926. Les contre-valeurs respectives en dollars de ce poste montrent la progression réalisée pendant les 5 dernières années ! Au 30 juin 1923 $ 4.601.948.69 Au 30 juin 1924 8.494.023 42 Au 30 juin 1925 11.962.584.04 Au 30 juin 1926 15.770.397,07 Au 30 juin 1927 21.682.468 76 DÉBIT COMPTE DE PROFITS ET PERTES CRÉDIT Intérêts sur fonds de roulement..Fr. 2.900.813 25 Frais de gérance 2.156.789 42 Frais d'exploitation Fr. 27.834.662 Mémoire Solde créditeur 40.588.816 86 Fr. 45.646.419 53 Intérêts, commissions et bénéfices de change..Fr. 45.642.201 67 Commission d’encaissement 14-21786 Fr. 45.646.419 53 Libérée par la création d’une taxe nouvelle de 2 % sur toutes les marchandises importées ou produites en Indochine (le riz excepté). L’augmentation des dépenses porte principalement sur les travaux neufs : travaux hydrauliques, chemins de fer, routes. Mais si importantes que soient les dotations affectées à ces travaux, elles sont encore insuffisantes pour exécuter
au 30 juin 1926. Les contre-valeurs respectives en dollars de ce poste montrent la progression réalisée pendant les 5 dernières années ! Au 30 juin 1923 $ 4.601.948.69 Au 30 juin 1924 8.494.023 42 Au 30 juin 1925 11.962.584.04 Au 30 juin 1926 15.770.397,07 Au 30 juin 1927 21.682.468 76 DÉBIT COMPTE DE PROFITS ET PERTES CRÉDIT Intérêts sur fonds de roulement..Fr. 2.900.813 25 Frais de gérance 2.156.789 42 Frais d'exploitation Fr. 27.834.662 Mémoire Solde créditeur 40.588.816 86 Fr. 45.646.419 53 Intérêts, commissions et bénéfices de change..Fr. 45.642.201 67 Commission d’encaissement 14-21786 Fr. 45.646.419 53 Libérée par la création d’une taxe nouvelle de 2 % sur toutes les marchandises importées ou produites en Indochine (le riz excepté). L’augmentation des dépenses porte principalement sur les travaux neufs : travaux hydrauliques, chemins de fer, routes. Mais si importantes que soient les dotations affectées à ces travaux, elles sont encore insuffisantes pour exécuter un programme d’outillage général dont la réalisation est pendante depuis de longues années et parmi lesquels nous citerons la construction des lignes Tourane-Nha Trang, Saïgon-Battambang, Tanap-Taksek réclamées depuis si longtemps par les milieux indochinois. Pour financer ces grandes opérations, le Gouvernement général devra recourir, soit à l’emprunt, soit à l’emploi des prestations en nature dues par le Gouvernement allemand, soit plus vraisemblablement à ces deux procédés employés concurremment. Nos agences, grâce à la progression de leurs dépôts, ont pris une part plus active dans les transactions de la Colonie. Leur rapide essor nous a conduit à ouvrir deux nouvelles agences dans l’Annam, l’une à Vinh-Binh qui est le débouché naturel du Moyen Laos sur la mer, l’autre à Tourane qui est dès maintenant un centre économique important. Nos six agences d’Indochine constituent maintenant un réseau homogène susceptible d’apporter une aide efficace au développement de la Colonie. Nous avons pris part à la conclusion du contrat et prêté le concours de nos guichets à l’émission de l’emprunt de 1.000.000 de piastres fait par la Ville de Hanoï au mois de mai, en vue de divers travaux d’édilité. Nos agences d’Indochine sont intervenues seules ou de concert avec d’autres Établissements dans un