jeanflop/post_ocr_correction2 huggingface dataset:
janvier, après s’être maintenues jusqu’en juin sans subir de grosses variations ont baissé régulièrement pendant les dix derniers mois pour tomber à £ 18.15 à la fin de décembre. L’huile Cameroun qui cotait £ 39 environ au début de l’année n’a cessé de rétrograder pour finir à £ 34.10. Le caoutchouc de plantations qui débutait en janvier à 3 sh. 9 baissait également d’une façon continue et ne cotait plus que 1 sh. 6 au mois de décembre. Ce véritable effondrement du Standard entraînait avec lui les sortes Sylvestres. Les arachides, après une légère ascension qui, de janvier à juin, les avait fait passer de £ 15.10 à £ 16, baissaient régulièrement pour tomber à £ 15 en décembre. Elles valaient donc au commencement de l’année 4 livres de moins qu’en janvier 1925, et l’écart restait encore supérieur à 2 livres à la fin de l’année. Derniers cours au 13 janvier 1928 : Actions (ex-div. 1926) Fr. 339 ; Parts (ex-div. 1926) 14.450 ; Répartition des bénéfices : 5 °/„ à la réserve légale, 5 •/• d’intérêt aux actions des sommes dont elles sont libérées. Sur le surplus, l'Assemblée générale peut décider un prélèvement pour le fonds de prévoyance. 60 °/„ du solde aux actions ; 15 °/„, au Conseil d’administration, 5 °/„ à la disposition du Conseil pour gratifications au personnel et 20 °/„ aux parts. Voir précédemment Les Assemblées Générales : 1910, XXXI, 1516 ; 1911, XXXIV, 1597; 1912, XXXI, 1541; 1913, XXX, 1535; 1914, XXXIII, 1611 ; 1917, IV, 315 ; 1919, IV, 285 ; 1921, VII, 369 ; 1925, XXIII, 701 ; 1926, XXI, 741, Conseil d’administration : M. Aristide Denfert-Rochereau, (O. ffc), président; Paul Enjalbert (O. ffc), administrateur-directeur général ; Henri Barré, Jean Boissonnas (O. eff), Maurice Chabrières (ffc), Félix Coquelle (ffc), Roger Seyrig ffc), Edmond Terquem (O. ftc). Secrétaire général : M. Edouard Lalande (ffc). Commissaire : M. Lucien Terquem. Commissaire suppléant : M. Edmond Goguel. Siège social : 50, rue de Châteaudun, à Paris (9e). 50 LES ASSEMBLÉES GÉNÉRALES Quant au cacao, après être resté assez stable avec une légère tendance à la
°/„ du solde aux actions ; 15 °/„, au Conseil d’administration, 5 °/„ à la disposition du Conseil pour gratifications au personnel et 20 °/„ aux parts. Voir précédemment Les Assemblées Générales : 1910, XXXI, 1516 ; 1911, XXXIV, 1597; 1912, XXXI, 1541; 1913, XXX, 1535; 1914, XXXIII, 1611 ; 1917, IV, 315 ; 1919, IV, 285 ; 1921, VII, 369 ; 1925, XXIII, 701 ; 1926, XXI, 741, Conseil d’administration : M. Aristide Denfert-Rochereau, (O. ffc), président; Paul Enjalbert (O. ffc), administrateur-directeur général ; Henri Barré, Jean Boissonnas (O. eff), Maurice Chabrières (ffc), Félix Coquelle (ffc), Roger Seyrig ffc), Edmond Terquem (O. ftc). Secrétaire général : M. Edouard Lalande (ffc). Commissaire : M. Lucien Terquem. Commissaire suppléant : M. Edmond Goguel. Siège social : 50, rue de Châteaudun, à Paris (9e). 50 LES ASSEMBLÉES GÉNÉRALES Quant au cacao, après être resté assez stable avec une légère tendance à la hausse jusqu’au mois d’octobre, il a fait à partir de ce moment et jusqu’à la fin de l’année, une hausse sensible, mais avec des marges d’oscillations atteignant jusqu’à 20 shillings entre les cours extrêmes pratiqués en décembre. Le cours des marchandises, après avoir subi pendant les sept premiers mois de l’année, et plus particulièrement pendant les quatre mois de hausse rapide de la livre une ascension notable, était forcé à partir du mois d’août de rétrograder, sans toutefois suivre la courbe parallèle à celle du change, car la baisse du franc avait eu des conséquences qui prenaient un caractère définitif, particulièrement en ce qui concernait les salaires et les charges fiscales. A partir du milieu de l’année, la baisse de la livre coïncidant avec la baisse continue des cours de nos principaux produits d’importation évalués en devises appréciées, créait une situation délicate, et conseillait aux dirigeants de votre Société la plus grande prudence. Au risque d’être taxée de timidité, votre Direction n’a pas hésité à réduire d’une façon sensible, au cours du deuxième semestre 1926, ses importations de produits en Europe ; ajoutons qu’elle n’a eu qu’à se féliciter d’avoir adopté cette ligne de conduite, car si le volume de
l’année, et plus particulièrement pendant les quatre mois de hausse rapide de la livre une ascension notable, était forcé à partir du mois d’août de rétrograder, sans toutefois suivre la courbe parallèle à celle du change, car la baisse du franc avait eu des conséquences qui prenaient un caractère définitif, particulièrement en ce qui concernait les salaires et les charges fiscales. A partir du milieu de l’année, la baisse de la livre coïncidant avec la baisse continue des cours de nos principaux produits d’importation évalués en devises appréciées, créait une situation délicate, et conseillait aux dirigeants de votre Société la plus grande prudence. Au risque d’être taxée de timidité, votre Direction n’a pas hésité à réduire d’une façon sensible, au cours du deuxième semestre 1926, ses importations de produits en Europe ; ajoutons qu’elle n’a eu qu’à se féliciter d’avoir adopté cette ligne de conduite, car si le volume de ses achats a notablement fléchi, elle a par contre pu les effectuer dans des conditions de prix qui lui ont presque toujours laissé des marges appréciables de bénéfice. En ce qui concerne les marchandises, au moment où le franc perdant brusquement la moitié de la valeur qui lui restait, paraissait à certaines personnes destiné à une chute définitive, nous avons résisté à la tentation de nous charger de marchandises achetées à des prix excessifs et qui auraient dû, aux dires des prophètes du défaitisme financier, constituer pour la Société le plus sûr des avoirs. Là encore, le brusque revirement du marché des changes a sanctionné la politique suivie par votre Conseil, et nous permet de vous soumettre un bilan absolument sain. Ce tableau sommaire de l’activité de notre Société serait incomplet si nous ne vous indiquions en outre que le développement de notre champ d’action ainsi que l’évolution continue qui pousse sans arrêt les régions africaines où nous travaillons vers un stade de civilisation plus avancé, nous ont forcés, au cours de l’exercice dont nous vous rendons compte, à consacrer d’importantes sommes à de nouvelles immobilisations en terrains et constructions ; le total des dépenses de cet ordre dépasse 1.700.000
à certaines personnes destiné à une chute définitive, nous avons résisté à la tentation de nous charger de marchandises achetées à des prix excessifs et qui auraient dû, aux dires des prophètes du défaitisme financier, constituer pour la Société le plus sûr des avoirs. Là encore, le brusque revirement du marché des changes a sanctionné la politique suivie par votre Conseil, et nous permet de vous soumettre un bilan absolument sain. Ce tableau sommaire de l’activité de notre Société serait incomplet si nous ne vous indiquions en outre que le développement de notre champ d’action ainsi que l’évolution continue qui pousse sans arrêt les régions africaines où nous travaillons vers un stade de civilisation plus avancé, nous ont forcés, au cours de l’exercice dont nous vous rendons compte, à consacrer d’importantes sommes à de nouvelles immobilisations en terrains et constructions ; le total des dépenses de cet ordre dépasse 1.700.000 fr., tandis qu’en 1925 il n’avait atteint qu’à peine 1.300.000 fr. Dans cet ordre d’idées, votre Conseil apporte le plus grand souci d’économies et nourrit toujours l’espoir de voir, dans des exercices à venir, ce chapitre de dépenses diminuer peu à peu. Nous croyons devoir attirer votre attention sur ce point. Afin que vous puissiez mesurer l’effort fait au cours des deux dernières années, nous vous dirons qu’en 1925 et 1926 nous avons dépensé au total en achats d’immeubles et constructions, matériel industriel, matériel automobile, fluvial ou naval, environ sept millions. Votre Conseil n’a admis cet effort financier, qu’avec l’espoir de retrouver dans l’avenir sa juste rémunération. La liquidation de nos affaires d’élevage au Maroc, dont nous vous avons entretenus au cours de notre dernière Assemblée a été terminée en 1926, et grâce aux amortissements et aux prudentes dépréciations effectuées en temps opportun n’a chargé le compte de Profits et Pertes de cet exercice que de 18.703 fr. 50. Nous vous disions, il y a un an, dans notre dernier rapport, que l’attribution des 300 à 400.000 hectares auxquels notre Société a droit aux termes de l’article 4 de l’Avenant du 8 juin 1897 restait toujours en suspens. Dans ces
point. Afin que vous puissiez mesurer l’effort fait au cours des deux dernières années, nous vous dirons qu’en 1925 et 1926 nous avons dépensé au total en achats d’immeubles et constructions, matériel industriel, matériel automobile, fluvial ou naval, environ sept millions. Votre Conseil n’a admis cet effort financier, qu’avec l’espoir de retrouver dans l’avenir sa juste rémunération. La liquidation de nos affaires d’élevage au Maroc, dont nous vous avons entretenus au cours de notre dernière Assemblée a été terminée en 1926, et grâce aux amortissements et aux prudentes dépréciations effectuées en temps opportun n’a chargé le compte de Profits et Pertes de cet exercice que de 18.703 fr. 50. Nous vous disions, il y a un an, dans notre dernier rapport, que l’attribution des 300 à 400.000 hectares auxquels notre Société a droit aux termes de l’article 4 de l’Avenant du 8 juin 1897 restait toujours en suspens. Dans ces conditions, nous avons jugé que la défense de vos droits indiscutables ne pouvait plus permettre aucun retard, et nous avons formulé une nouvelle demande pressante adressée au ministre des Colonies, chef du Département responsable de l’exécution des clauses d’une Convention que les Pouvoirs publics ne sauraient éluder. Inutile d’ajouter que nous serons toujours prêts à étudier, d’accord avec le Département intéressé, toute solution nouvelle qui lui donnerait satisfaction en cadrant à la fois avec les désirs de la Colonie et le respect de vos intérêts. Toute modification ou transaction ne saurait du reste être valable qu’après avoir reçu votre approbation. Messieurs, l’ensemble des renseignements ci-dessus vous permet de juger des conditions dans lesquelles l’exercice 1926 s’est écoulé pour votre Société. Les résultats que vous avez sous les yeux, nous paraissent satisfaisants, car après l’application des larges dépréciations dont nous avons l’habitude de frapper notre actif en Afrique, et auxquelles nous avons procédé cette année dans des proportions propres à consolider la situation de la Société, le bénéfice de l’exploitation de vos entreprises s’élève en Afrique à 6.916.869 fr. 50 contre 6.094.750 fr. 65 l’année précédente et atteint 7 millions 173.085 fr. 35 après incorporation de la plus-value sur l’estimation des
nous serons toujours prêts à étudier, d’accord avec le Département intéressé, toute solution nouvelle qui lui donnerait satisfaction en cadrant à la fois avec les désirs de la Colonie et le respect de vos intérêts. Toute modification ou transaction ne saurait du reste être valable qu’après avoir reçu votre approbation. Messieurs, l’ensemble des renseignements ci-dessus vous permet de juger des conditions dans lesquelles l’exercice 1926 s’est écoulé pour votre Société. Les résultats que vous avez sous les yeux, nous paraissent satisfaisants, car après l’application des larges dépréciations dont nous avons l’habitude de frapper notre actif en Afrique, et auxquelles nous avons procédé cette année dans des proportions propres à consolider la situation de la Société, le bénéfice de l’exploitation de vos entreprises s’élève en Afrique à 6.916.869 fr. 50 contre 6.094.750 fr. 65 l’année précédente et atteint 7 millions 173.085 fr. 35 après incorporation de la plus-value sur l’estimation des chargements de retour au 31 décembre 1925. En y comprenant les commissions sur importation et le solde du compte Agios et Changes, le bénéfice brut total s’élève à 8.410.333 fr. 40 auxquels il y aura lieu d’ajouter les 182.217 fr. 80, solde reporté de l’exercice 1925. Après défalcation des frais généraux et des postes secondaires qui figurent en tête du compte de Profits et Pertes, votre Conseil vous propose de consacrer aux amortissements une somme de 2.709.153 fr. 25 ce qui laisse disponible un solde distribuable de 4.432.987 fr. 65. Si vous approuvez ces propositions, la répartition de ce solde permettrait de distribuer aux actions un dividende de 3 % en plus de l’intérêt statutaire de 5 %, soit au total 8 %. L’explication du bilan que nous allons avoir l’honneur de vous communiquer vous donnera, comme d’habitude, tous renseignements sur les variations de ses différents postes. Au cours de l’exercice 1926, votre Conseil, usant des pouvoirs que lui confère l’article 5 des statuts, a transféré le siège social de votre Société au numéro 50 de la rue de Châteaudun, les locaux précédemment occupés 43, rue Laffitte étant devenus notoirement insuffisants pour répondre au développement de nos affaires. Conformément à
généraux et des postes secondaires qui figurent en tête du compte de Profits et Pertes, votre Conseil vous propose de consacrer aux amortissements une somme de 2.709.153 fr. 25 ce qui laisse disponible un solde distribuable de 4.432.987 fr. 65. Si vous approuvez ces propositions, la répartition de ce solde permettrait de distribuer aux actions un dividende de 3 % en plus de l’intérêt statutaire de 5 %, soit au total 8 %. L’explication du bilan que nous allons avoir l’honneur de vous communiquer vous donnera, comme d’habitude, tous renseignements sur les variations de ses différents postes. Au cours de l’exercice 1926, votre Conseil, usant des pouvoirs que lui confère l’article 5 des statuts, a transféré le siège social de votre Société au numéro 50 de la rue de Châteaudun, les locaux précédemment occupés 43, rue Laffitte étant devenus notoirement insuffisants pour répondre au développement de nos affaires. Conformément à l’art, 40 de la loi de 1867, vous aurez à approuver et à autoriser, en tant que de besoin, l’intervention des membres de votre Conseil d’administration dans les marchés ou entreprises conclus ou à conclure avec les Sociétés dont ils sont administrateurs. Nous n’avons traité qu’avec la Société des Etablissements Georges Koechlin, avec laquelle nous avons un administrateur commun, des affaires courantes, ainsi que l’ont constaté vos commissaires à qui nous avons communiqué le relevé de ces affaires, et qui les ont jugées normales et régulières. Nous continuons les mêmes opérations au cours de l’exercice 1927. Vous voudrez bien nommer vos commissaires aux comptes pour l’exercice 1927 et fixer les émoluments à leur allouer pour ce mandat, EXPLICATION DU BILAN AU 31 DECEMBRE 1926 Actif Les postes qui demandent des explications sont les suivants : Maison de Commerce : 307.460 fr. 40. En augmentation de 46.935 fr. 10 provenant d’un achat de mobilier rendu nécessaire par le déménagement de notre siège social et l’extension de nos bureaux. Cette somme a été amortie, de sorte que ce compte se trouve entièrement balancé. ACTIF AU 31 DECEMBRE 1926 PASSIF Maison de commerce Fr, Espèces en caisse Titres divers : Valeurs commerciales, industrielles
Georges Koechlin, avec laquelle nous avons un administrateur commun, des affaires courantes, ainsi que l’ont constaté vos commissaires à qui nous avons communiqué le relevé de ces affaires, et qui les ont jugées normales et régulières. Nous continuons les mêmes opérations au cours de l’exercice 1927. Vous voudrez bien nommer vos commissaires aux comptes pour l’exercice 1927 et fixer les émoluments à leur allouer pour ce mandat, EXPLICATION DU BILAN AU 31 DECEMBRE 1926 Actif Les postes qui demandent des explications sont les suivants : Maison de Commerce : 307.460 fr. 40. En augmentation de 46.935 fr. 10 provenant d’un achat de mobilier rendu nécessaire par le déménagement de notre siège social et l’extension de nos bureaux. Cette somme a été amortie, de sorte que ce compte se trouve entièrement balancé. ACTIF AU 31 DECEMBRE 1926 PASSIF Maison de commerce Fr, Espèces en caisse Titres divers : Valeurs commerciales, industrielles et agricoles Comptes débiteurs Chargement de retour : estimation Matériel naval Comptoirs d’Afrique : Frais de premier établissement 5.430.485 55 Immeubles et terrains 6.180.641 » Plantations 498.342 95 Mobilier et matériel général des factoreries 1.053.213 65 Matériel de transports par terre • • 494.804 45 Matériel de transports fluviaux et de mer 1.308.899 05 Matériel industriel 025.732 85 Marchandises générales dans les comptoirs ou en cours de route 30.123.358 10 Produits en stock (palmistes, arachides, cacao, caoutchouc, bois, ivoire, etc.) 6.941.256 30 Troupeau 32.944 30 Espèces en caisse et en banque .. 4.320.560 90 Comptes Débiteurs en Afrique 7.487.543 70 307.460 40 32.085 60 71.643 75 5.321.324 70 653.359 » 4.259.564 50 Fr. Comptes Créditeurs en Afrique. 70.497.845 80 2.501.017 70 67.996.828 10 Capital social Fr. 40.000.000 _ » Banquiers 10.163.258 35 Effets à payer 3.742.724 50 Agents en Afrique et provision pour leurs commissions 4.397.151 95 Comptes créditeurs 2.010.196 85 Coupons à payer 675.072 30 Réserve légale 669.531 35 Réserve spéciale 873.037 25 Fonds de prévoyance 322.444 70 Provision pour risques sur Valeurs commerciales, industrielles et agricoles 71.643 75 Provision pour litiges en Afrique 25.000 » Amortissements divers sur : Maison de commerce 307.460 40 Matériel naval 2.159.564 50
de mer 1.308.899 05 Matériel industriel 025.732 85 Marchandises générales dans les comptoirs ou en cours de route 30.123.358 10 Produits en stock (palmistes, arachides, cacao, caoutchouc, bois, ivoire, etc.) 6.941.256 30 Troupeau 32.944 30 Espèces en caisse et en banque .. 4.320.560 90 Comptes Débiteurs en Afrique 7.487.543 70 307.460 40 32.085 60 71.643 75 5.321.324 70 653.359 » 4.259.564 50 Fr. Comptes Créditeurs en Afrique. 70.497.845 80 2.501.017 70 67.996.828 10 Capital social Fr. 40.000.000 _ » Banquiers 10.163.258 35 Effets à payer 3.742.724 50 Agents en Afrique et provision pour leurs commissions 4.397.151 95 Comptes créditeurs 2.010.196 85 Coupons à payer 675.072 30 Réserve légale 669.531 35 Réserve spéciale 873.037 25 Fonds de prévoyance 322.444 70 Provision pour risques sur Valeurs commerciales, industrielles et agricoles 71.643 75 Provision pour litiges en Afrique 25.000 » Amortissements divers sur : Maison de commerce 307.460 40 Matériel naval 2.159.564 50 Comptoirs d’Afrique (8.792.182 fr. 50) : Frais de premier établissement .... 5.430.488 55 Immeubles et terrains 980.641 » Plantations 498.342 95 Mobilier et matériel général des factoreries 353.213 65 Matériel de transports par terre .. 344.864 45 Matériel de transports fluviaux et de rade 858.899 05 Matériel industriel 325.732 85 11.259.207 40 Profits et Pertes (Solde des bénéfices exercice 1926) 4.432.987 65 Fr. 78.642.266 05 Fr. 78.642.266 05 DOIT COMPTE DE PROFITS ET PERTES AVOIR Frais d'assistance : Frais de médecins et d’hôpital en Afrique Fr. 81.002 70 Allocations et dépenses diverses 7.075 » 88.077 70 Frais généraux 1.317.332 60 Provisions pour risques sur valeurs commerciales, industrielles et agricoles 45.000 % Amortissements divers sur : Maison de commerce Matériel naval Comptoirs d’Afrique (1.880.312 fr. 75) : Frais de premier établissement 750.000 » Immeubles et terrains 324.092 30 Plantations 135.000 » Mobilier et matériel général des factoreries 86.075 95 Matériel de transports par terre 130.679 30 Matériel de transports fluviaux et de rade 302.476 65 Matériel industriel 151.988 55 2.709.153 25 Solde 4.432.987 65 46.935 10 781.905 40 Solde reporté (bénéfice exercice 1925) Fr. Commissions sur importations Agios et Changes : Intérêts, escomptes, bonifications Bénéfice d’exploitation de l’exercice 1926 6.916.869 50
11.259.207 40 Profits et Pertes (Solde des bénéfices exercice 1926) 4.432.987 65 Fr. 78.642.266 05 Fr. 78.642.266 05 DOIT COMPTE DE PROFITS ET PERTES AVOIR Frais d'assistance : Frais de médecins et d’hôpital en Afrique Fr. 81.002 70 Allocations et dépenses diverses 7.075 » 88.077 70 Frais généraux 1.317.332 60 Provisions pour risques sur valeurs commerciales, industrielles et agricoles 45.000 % Amortissements divers sur : Maison de commerce Matériel naval Comptoirs d’Afrique (1.880.312 fr. 75) : Frais de premier établissement 750.000 » Immeubles et terrains 324.092 30 Plantations 135.000 » Mobilier et matériel général des factoreries 86.075 95 Matériel de transports par terre 130.679 30 Matériel de transports fluviaux et de rade 302.476 65 Matériel industriel 151.988 55 2.709.153 25 Solde 4.432.987 65 46.935 10 781.905 40 Solde reporté (bénéfice exercice 1925) Fr. Commissions sur importations Agios et Changes : Intérêts, escomptes, bonifications Bénéfice d’exploitation de l’exercice 1926 6.916.869 50 Plus-value sur estimation du chargement de retour au 31 décembre 1925 256.215 85 182.217 80 929.196 65 308.051 40 7.173.085 35 Fr. 8.592.551 20 Fr. 8.592.551 20 Titres Divers : 71.643 fr. 75. En augmentation de 45.000 francs provenant de notre participation à l'Association des Travaux d’Amélioration du port de Duala. Cette somme trouve sa contre-partie au Passif dans le poste « Provision pour risques sur valeurs ». Comptes Débiteurs : 5.321.324 fr. 70. Correspondent presque uniquement à des ventes de produits africains dont le règlement ne pouvait être effectué qu’après le 31 décembre 1926 et à des factures de marchandises d'exportation payées d’avance pour le compte de l’exercice 1927. Chargement de retour : 653.359 francs. Ce chiffre représente l’évaluation des produits d’Afrique se trouvant en mer et non vendus à la date du 31 décembre 1926. Ces produits ont été réalisés en 1927 à des prix supérieurs à ceux auxquels ils avaient été évalués. Matériel naval : 4.259.564 fr. 50. _ Cette somme représente la valeur de notre navire Cap-Lopez, à laquelle s’ajoute la valeur du remorqueur Ivindo et des chalands Samba, Fougamou, envoyés en Afrique au cours de l’exercice 1926. Après les amortissements effectués, la balance de ce
Duala. Cette somme trouve sa contre-partie au Passif dans le poste « Provision pour risques sur valeurs ». Comptes Débiteurs : 5.321.324 fr. 70. Correspondent presque uniquement à des ventes de produits africains dont le règlement ne pouvait être effectué qu’après le 31 décembre 1926 et à des factures de marchandises d'exportation payées d’avance pour le compte de l’exercice 1927. Chargement de retour : 653.359 francs. Ce chiffre représente l’évaluation des produits d’Afrique se trouvant en mer et non vendus à la date du 31 décembre 1926. Ces produits ont été réalisés en 1927 à des prix supérieurs à ceux auxquels ils avaient été évalués. Matériel naval : 4.259.564 fr. 50. _ Cette somme représente la valeur de notre navire Cap-Lopez, à laquelle s’ajoute la valeur du remorqueur Ivindo et des chalands Samba, Fougamou, envoyés en Afrique au cours de l’exercice 1926. Après les amortissements effectués, la balance de ce poste ne serait plus que de 2.100.600 francs. Comptoirs d’Afrique ; 67,996.828 fr, 10. Ce total correspond à tout l’avoir de la Société en Afrique : immeubles, terrains et plantations, mobilier et matériel général, matériel industriel et de transports fluviaux et terrestres, marchandises, produits en stock, espèces en caisse, etc., ainsi qu’aux dépenses faites à titre de premier établissement depuis l’origine de la Société. Il a augmenté de 19.825.389 fr. 05 pendant l’exercice 1926. Cette augmentation provient notamment de la valeur du stock de marchandises existant à l’inventaire au 31 décembre 1926 dans tous nos comptoirs d’Afrique, conséquence normale du développement de vos affaires. Tous les postes de cet actif qui se prêtent à évaluation n’ont été inscrits en compte que dans des conditions de très grande prudence ; les autres sont dotés d’amortissements qui figurent au passif du Bilan. Frais de premier établissement. — Ce poste se trouve complètement amorti. Les Immeubles et terrains sont portés pour 6.180.641 francs en augmentation de 1.777.077 fr. 30, par suite de l’acquisition de terrains et de la construction d'immeubles dans les colonies où nous sommes installés. La valeur considérable qu’a prise la propriété immobilière dans les diverses colonies donne à ce poste