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7 fr. 50 ce qu’on payait 5 fr.-or, et par conséquent en francs-papier, au taux actuel, 7 fr. 50 en lieu et place de 1 fr.-or. Le coefficient 5,5 auquel s’établit notre stock est donc en dessous de la parité mondiale du cours normal de ces matières, cela tient à la crise qui sévit en ce moment. Voici les quelques explications que j’ai cru intéressant de vous fournir sur ces postes importants de notre bilan et qui semblent favorables pour l’avenir de notre affaire. J’ajouterai que nous n’avons qu’à nous féliciter de la marche de nos divers Établissements au point de vue technique. Nos méthodes de travail, nos classements, sont maintenant bien entrées dans les habitudes de notre nombreux personnel, lequel aidé par des installations modernes et un matériel dont la mise en place est complète nous permet d’avoir un rendement intense et économique. Dans ces conditions, nous avons la certitude que l’avenir nous donnera les satisfactions que nous attendons et que les résultats continueront à répondre aux efforts de votre Conseil d’administration et aux espérances légitimes de nos actionnaires. RESOLUTIONS PREMIÈRE RÉSOLUTION L’Assemblée générale, après avoir entendu le rapport du Conseil d’administration et celui du commissaire aux Comptes, approuve les Comptes et le Bilan de l’Exercice 1926-1927, tels qu’ils ont été présentés. DEUXIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée, après avoir approuvé les opérations faites par les administrateurs qui sont communs avec d’autres Sociétés, leur donne quitus, à cet égard, et, pour l’avenir, les autorise à faire tous traités ou marchés directement ou indirectement avec la Société, dans les termes de l’art. 40 de la loi du 24 juillet 1867, sous les conditions prescrites par la loi. L’Assemblée fixe à 15 francs par action le dividende à répartir pour l’Exercice 1926-1927, cette somme sera payée, soit aux Caisses de la Société, soit à la Société Générale pour favoriser le développement du Commerce et de l’Industrie en France, à son Siège social, à Paris, 29, boulevard Haussmann, et dans ses Succursales et Agences de Paris et de Province, sous déduction des impôts, à partir du 15 janvier 1928, contre remise du coupon n° 10.
les Comptes et le Bilan de l’Exercice 1926-1927, tels qu’ils ont été présentés. DEUXIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée, après avoir approuvé les opérations faites par les administrateurs qui sont communs avec d’autres Sociétés, leur donne quitus, à cet égard, et, pour l’avenir, les autorise à faire tous traités ou marchés directement ou indirectement avec la Société, dans les termes de l’art. 40 de la loi du 24 juillet 1867, sous les conditions prescrites par la loi. L’Assemblée fixe à 15 francs par action le dividende à répartir pour l’Exercice 1926-1927, cette somme sera payée, soit aux Caisses de la Société, soit à la Société Générale pour favoriser le développement du Commerce et de l’Industrie en France, à son Siège social, à Paris, 29, boulevard Haussmann, et dans ses Succursales et Agences de Paris et de Province, sous déduction des impôts, à partir du 15 janvier 1928, contre remise du coupon n° 10. TROISIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée générale, après avoir examiné le Compte de Gestion des administrateurs, déclare approuver leur gestion et ratifier leurs actes, et, en conséquence, leur donner quitus et renoncer à l’action sociale. En outre, elle donne acte aux administrateurs de leurs déclarations en ce qui concerne la gestion d’autres Sociétés. QUATRIÈME RÉSOLUTION Les fonctions de M. Eugène Soulier ayant pris fin avec l’Exercice 1926-1927, l’Assemblée décide de lui renouveler son mandat d’administrateur pour six années. CINQUIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée générale nomme, avec mission de faire un rapport à l’Assemblée générale sur les comptes de l’Exercice 1927-1928. Comme commissaire titulaire : M. Henri Joueaux, et fixe à 1. 500 francs la rémunération qui lui sera allouée. Pour le cas où, pour un motif quelconque, M. Henri Joneaux serait empêché de faire son rapport, l’Assemblée générale désigne pour le remplacer M. Marcel Beaudoin, qui, présent à la Séance, déclare accepter lesdites fonctions. Toutes ces résolutions ont été adoptées à l’unanimité. ACTIF BILAN AU 30 SEPTEMBRE 1927 (Huitième Exercice) PASSIF Valeurs immobilisées. Immeubles Fr. 7.111.244 34 O Maienel et Mobilier 4.188.644 32 Valeurs disponibles. Espèces en Caisse 176.352 19 Banquiers 1.577.553 68 Valeurs réalisables. Marchandises 8.632.727 55 Effets en Portefeuille 937.743 30 Comptes courants
QUATRIÈME RÉSOLUTION Les fonctions de M. Eugène Soulier ayant pris fin avec l’Exercice 1926-1927, l’Assemblée décide de lui renouveler son mandat d’administrateur pour six années. CINQUIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée générale nomme, avec mission de faire un rapport à l’Assemblée générale sur les comptes de l’Exercice 1927-1928. Comme commissaire titulaire : M. Henri Joueaux, et fixe à 1. 500 francs la rémunération qui lui sera allouée. Pour le cas où, pour un motif quelconque, M. Henri Joneaux serait empêché de faire son rapport, l’Assemblée générale désigne pour le remplacer M. Marcel Beaudoin, qui, présent à la Séance, déclare accepter lesdites fonctions. Toutes ces résolutions ont été adoptées à l’unanimité. ACTIF BILAN AU 30 SEPTEMBRE 1927 (Huitième Exercice) PASSIF Valeurs immobilisées. Immeubles Fr. 7.111.244 34 O Maienel et Mobilier 4.188.644 32 Valeurs disponibles. Espèces en Caisse 176.352 19 Banquiers 1.577.553 68 Valeurs réalisables. Marchandises 8.632.727 55 Effets en Portefeuille 937.743 30 Comptes courants 5.497.736 95 11.291.248 66 1.753.905 8/ 15.068.207 80 Fr. 28.113.362 33 Capital. 120.000 actions de 100 francs chacune Fr. 12.000.000 » Réserves et Amortissements (1) Réserve légale 627.618 15 Fonds spécial 215.137 30 Réserve supplémentaire 1.020.000 » Amortissements ordinaires 4.390.619 25 Amortissements extraordinaires 1.700.000 u 7.953.374 70 Valeurs exigibles. Provisions diverses 533.560 82 Comptes courants 5.736.421 79 6.269.982 61 Pertes et Profits. Solde créditeur 1.890.005 02 Fr. 28.113.362 33 (1) Après répartition statutaire, le montant global des Réserves et Amortissements sera de 8.628.379 fr. 72. DEBIT COMPTE DE PROFITS ET PERTES CREDIT Solde débiteur du Compte Frais Généraux ..Fr. 1.106.746 05 Amortissements ordinaires 678.569 25 Réserve légale 100.187 10 Provisions diverses 300.000 » intérêts aux Actions 720.000 i Solde créditeur 1.890.005 02 Fr. 4.795.507 42 , Report de l’Exercice 1925-1926 Fr. 6.450 25 ! Produits de l'Exploitation et Divers de l’Exercice 1926-1927 ! 4.789.057 17 Fr. 4.795.507 42 TABLEAU DES RÉSULTATS DE HUIT ANNEES D'EXERCICE 1er Octobre 1918-30 Septembre 1927. EXERCICES CAPITAL RÉSULTAT DE l’exercice réserves PERTES ET CHARGES EXIGIBLES AMORTISSEMENTS ET RÉSERVES DE PRÉVOYANCE DIVIDENDE OU CHARGES AU CAPITAL INTEÉRÊTS À 6% EXIGÉS PAR LE STATUT Intérêt servi aux Actions compris dans les charges de la Société TOTA L
diverses 533.560 82 Comptes courants 5.736.421 79 6.269.982 61 Pertes et Profits. Solde créditeur 1.890.005 02 Fr. 28.113.362 33 (1) Après répartition statutaire, le montant global des Réserves et Amortissements sera de 8.628.379 fr. 72. DEBIT COMPTE DE PROFITS ET PERTES CREDIT Solde débiteur du Compte Frais Généraux ..Fr. 1.106.746 05 Amortissements ordinaires 678.569 25 Réserve légale 100.187 10 Provisions diverses 300.000 » intérêts aux Actions 720.000 i Solde créditeur 1.890.005 02 Fr. 4.795.507 42 , Report de l’Exercice 1925-1926 Fr. 6.450 25 ! Produits de l'Exploitation et Divers de l’Exercice 1926-1927 ! 4.789.057 17 Fr. 4.795.507 42 TABLEAU DES RÉSULTATS DE HUIT ANNEES D'EXERCICE 1er Octobre 1918-30 Septembre 1927. EXERCICES CAPITAL RÉSULTAT DE l’exercice réserves PERTES ET CHARGES EXIGIBLES AMORTISSEMENTS ET RÉSERVES DE PRÉVOYANCE DIVIDENDE OU CHARGES AU CAPITAL INTEÉRÊTS À 6% EXIGÉS PAR LE STATUT Intérêt servi aux Actions compris dans les charges de la Société TOTA L DU TOTAL par Action de 500 fr TOTAL par Action de 500 fr. DIVIDENDE NOUVEAU , 1918/1920 2.500.00 : 2 378.497,6 1 13'.138,45 971 397,85 12.500, » 100.000,» 20. » 150 000, » 30, » par Action de 50 fr. 5' 0 fr» 5.461.06 1920/1921 2.500.000 1.448.537 » 586.965,75 510.000,25 18.750, » 150.000, » 30, » 150 000, » 30, » 60, » 8.282,06 1921/1922 5.000.000 1.435.854.22 260.539,40 592 421,80 37.500, » 300.000, » 30, » 240 000, » 30, » 60, » 13.675,08 1922/1923 5.000 000 2.073.955,72 262.736,80 1.092.497,25 50.000,» 400.000,» 40, » 270.000,» 30, » 70, » 12.396,75 1923/1924 5.000.000 2 429.882,85 292 928,75 1.331.792,25 56.250, » 450 000 par section de 50 fr. 9, » 300.000, » par Action de 100fr 6, » par Action de 100 fr. 15, » 11.308.60 1924/1925 8.000.000 3.198.155,61 3: 3 718,34 1 508.021,80 90 000,» 720.000 9, » 480 000, » 6, » 15, » 27.724.10 1925/1926 12.000.000 4.367.641,85 395.565,85 2.138.487,15 135. 000, » 1080.000,» 9, » 720.000,» 6, » 15, » 6.450,25 1926/1927 12.000 000 3 682.311,12 300.000, » 1 4 3 761,37 135.000,» 10-0.000, » 9, » 720.000, » 6, » 15, » 540.005,02 Utilisation de la réserve pour
18.750, » 150.000, » 30, » 150 000, » 30, » 60, » 8.282,06 1921/1922 5.000.000 1.435.854.22 260.539,40 592 421,80 37.500, » 300.000, » 30, » 240 000, » 30, » 60, » 13.675,08 1922/1923 5.000 000 2.073.955,72 262.736,80 1.092.497,25 50.000,» 400.000,» 40, » 270.000,» 30, » 70, » 12.396,75 1923/1924 5.000.000 2 429.882,85 292 928,75 1.331.792,25 56.250, » 450 000 par section de 50 fr. 9, » 300.000, » par Action de 100fr 6, » par Action de 100 fr. 15, » 11.308.60 1924/1925 8.000.000 3.198.155,61 3: 3 718,34 1 508.021,80 90 000,» 720.000 9, » 480 000, » 6, » 15, » 27.724.10 1925/1926 12.000.000 4.367.641,85 395.565,85 2.138.487,15 135. 000, » 1080.000,» 9, » 720.000,» 6, » 15, » 6.450,25 1926/1927 12.000 000 3 682.311,12 300.000, » 1 4 3 761,37 135.000,» 10-0.000, » 9, » 720.000, » 6, » 15, » 540.005,02 Utilisation de la réserve pour variation du cours des marchandises 9.623.319,72 1.000 000 8.628.379,72 4230.000, » 798 mètres carrés, entièrement construits, comprenant : maison d’habitation pour gardien, bureaux, ateliers de réparations, grands magasins de réception au rez-de-chaussée avec 2 presses hydrauliques, 1 presse électrique, 2 tapis roulants de classement, grands magasins de classement à 2 étages avec 4 presses électriques, raccordement à la voie ferrée des Magasins Généraux. 2° 34, rue Proudhon. Superficie 3.844 mètres carrés entièrement construits, comprenant : grands magasins en communication avec les précédents, ateliers de classements au 1er étage, grands sous-sol pour déchets caoutchouc, grande fosse d'empilage desservie par 2 ponts roulants, 1 presse hydraulique, 3 presses électriques, 1 batterie de 3 époussières avec récupérateur de poussières, usine de lessivage de chiffons pour essuyage de machines comprenant : 3 chaudières semi-tubulaires, 8 lessiveuses-essoreuses, 1 grand séchoir à aérothermes. Production, moyenne : 7.000 kilos par jour. Cette dernière construction a été faite par la Société des Etablissements Soulier, sur le terrain 34, rue Proudhon, appartenant aux Magasins Généraux de Paris qui nous l’ont loué à bail, pour 18 années se terminant en janvier 1942, et pouvant se renouveler pour une nouvelle période de 18 années se terminant en 1960. 3° 72, rue
étages avec 4 presses électriques, raccordement à la voie ferrée des Magasins Généraux. 2° 34, rue Proudhon. Superficie 3.844 mètres carrés entièrement construits, comprenant : grands magasins en communication avec les précédents, ateliers de classements au 1er étage, grands sous-sol pour déchets caoutchouc, grande fosse d'empilage desservie par 2 ponts roulants, 1 presse hydraulique, 3 presses électriques, 1 batterie de 3 époussières avec récupérateur de poussières, usine de lessivage de chiffons pour essuyage de machines comprenant : 3 chaudières semi-tubulaires, 8 lessiveuses-essoreuses, 1 grand séchoir à aérothermes. Production, moyenne : 7.000 kilos par jour. Cette dernière construction a été faite par la Société des Etablissements Soulier, sur le terrain 34, rue Proudhon, appartenant aux Magasins Généraux de Paris qui nous l’ont loué à bail, pour 18 années se terminant en janvier 1942, et pouvant se renouveler pour une nouvelle période de 18 années se terminant en 1960. 3° 72, rue du Fort-de-l'Est. 1 pavillon d’habitation. 4° 13, rue Amiral-Caillard. 6 logements ouvriers. MON TRÉUIL-SOUS BOIS 11, rue d'Alembert. Superficie 451 mètres entièrement couverts, comprenant : bureaux et magasins avec sous-sol et 1er étage pour le classement des peaux avec 1 presse électrique. Cette propriété récemment construite en ciment armé par les Etablissements Soulier est mitoyenne et en communication avec la location Job. Location Job. Comprend un pavillon d'habitation, 290, rue Etienne-Marcel, à Bagnolet, situé en face de grands magasins (superficie 750 mètres), avec logement de gardien, écurie et garage, 233, rue Etienne-Marcel, à Montreuil-sous-Bois. RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES Messieurs, Lors de votre dernière Assemblée générale ordinaire, le 27 novembre 1926, vous avez bien voulu me renouveler le mandat de vous présenter le rapport sur les Comptes de l’Exercice 1926-1927. J’ai l'honneur de vous rendre compte de ma mission. L’examen auquel j’ai procédé m’a permis de constater la régularité et la clarté des écritures. Le Bilan soumis à votre approbation résume exactement le solde des Comptes Généraux. La comparaison de ce bilan arrêté au 30 septembre 1927, avec celui du précédent exercice conduit aux remarques suivantes. A l’Actif : Les Immeubles sont en augmentation de 838.598 fr. 65, par suite
les Etablissements Soulier est mitoyenne et en communication avec la location Job. Location Job. Comprend un pavillon d'habitation, 290, rue Etienne-Marcel, à Bagnolet, situé en face de grands magasins (superficie 750 mètres), avec logement de gardien, écurie et garage, 233, rue Etienne-Marcel, à Montreuil-sous-Bois. RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES Messieurs, Lors de votre dernière Assemblée générale ordinaire, le 27 novembre 1926, vous avez bien voulu me renouveler le mandat de vous présenter le rapport sur les Comptes de l’Exercice 1926-1927. J’ai l'honneur de vous rendre compte de ma mission. L’examen auquel j’ai procédé m’a permis de constater la régularité et la clarté des écritures. Le Bilan soumis à votre approbation résume exactement le solde des Comptes Généraux. La comparaison de ce bilan arrêté au 30 septembre 1927, avec celui du précédent exercice conduit aux remarques suivantes. A l’Actif : Les Immeubles sont en augmentation de 838.598 fr. 65, par suite du paiement du solde de l’achat du terrain de Sotteville, pour Fr. 478.405 40 De constructions nouvelles à la Plaine-Saint-Denis 341.813 25 Et la construction d’un garage à Montreuil 18.380 » Le Matériel et le Mobilier sont passés de 3.948.361 fr. 12 en 1926 à 4.180.004 fr. 32 en 1927, soit une augmentation de 231.643 fr. 20. La Caisse et les Banquiers présentent une diminution de 677.096 fr. 09. Les Marchandises en magasin sont également en diminution sur 1926 : 8.632.727 fr. 55 au lieu de 9.865.693 fr. 70, soit une différence en moins de 1.232.968 fr. 15. Les Effets en portefeuille sont en légère diminution de 328.610 fr. 35, ainsi que les Comptes Courants qui sont passés de 5.691.151 fr. 70 à 5.497.736 fr. 95 ; différence de 193.414 fr. 75. Au Passif : Le Capital reste sans changement à 12.000.000 de francs. Les Réserves et Amortissements, après la répartition prévue par les Statuts, s’élèveront à 8.628.379 fr. 72. Dans le chapitre des valeurs exigibles, les provisions et le solde créditeur des Comptes Courants sont en diminution de 1.889.325 fr. 91. Enfin, le compte de Pertes et Profits fait ressortir un Bénéfice net de 1.883.554 fr. 77, en augmentation
soit une augmentation de 231.643 fr. 20. La Caisse et les Banquiers présentent une diminution de 677.096 fr. 09. Les Marchandises en magasin sont également en diminution sur 1926 : 8.632.727 fr. 55 au lieu de 9.865.693 fr. 70, soit une différence en moins de 1.232.968 fr. 15. Les Effets en portefeuille sont en légère diminution de 328.610 fr. 35, ainsi que les Comptes Courants qui sont passés de 5.691.151 fr. 70 à 5.497.736 fr. 95 ; différence de 193.414 fr. 75. Au Passif : Le Capital reste sans changement à 12.000.000 de francs. Les Réserves et Amortissements, après la répartition prévue par les Statuts, s’élèveront à 8.628.379 fr. 72. Dans le chapitre des valeurs exigibles, les provisions et le solde créditeur des Comptes Courants sont en diminution de 1.889.325 fr. 91. Enfin, le compte de Pertes et Profits fait ressortir un Bénéfice net de 1.883.554 fr. 77, en augmentation de 554.828 fr. 62 sur celui de l’exercice précédent. Votre Conseil d’administration vous en proposera l’emploi. Je vous engage, Messieurs, à donner votre approbation aux Comptes et Bilan, tels qu’ils vous sont présentés. Henri JONEAUX. Paris, le 12 novembre 1927. SOCIÉTÉ COMMERCIALE, INDUSTRIELLE ET AGRICOLE DU HAUT-OGOÔÉ (CONGO-FRANÇAIS) Assemblée générale ordinaire du 16 Novembre 1927. EXERCICE 1926 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Mesdames, Messieurs, Nous vous avons convoqués aujourd’hui, conformément à l’art. 39 des statuts de votre Société, pour vous rendre compte des résultats de l'exercice 1926. Cet exercice a vu se produire, sur notre devise, le mouvement le plus ample et le plus violent que nous ayons enregistré depuis la guerre. La livre sterling, que nous avions laissée à 128 francs au 31 décembre 1925, commençait en mars 1926, après deux mois de légères oscillations, une ascension presque ininterrompue qui s’accentuait brusquement courant juin. Elle atteignait le 20 juillet le cours formidable de 240 francs, cours le plus haut qui ait été enregistré jusqu’alors. Cette ascension rapide était suivie d’un brusque recul caractérisé par des à-coups atteignant 14 ou 15 points en vingt-quatre heures et qui ramenait la livre, en fin novembre, aux environs de 130 francs pour terminer l’année
ordinaire du 16 Novembre 1927. EXERCICE 1926 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Mesdames, Messieurs, Nous vous avons convoqués aujourd’hui, conformément à l’art. 39 des statuts de votre Société, pour vous rendre compte des résultats de l'exercice 1926. Cet exercice a vu se produire, sur notre devise, le mouvement le plus ample et le plus violent que nous ayons enregistré depuis la guerre. La livre sterling, que nous avions laissée à 128 francs au 31 décembre 1925, commençait en mars 1926, après deux mois de légères oscillations, une ascension presque ininterrompue qui s’accentuait brusquement courant juin. Elle atteignait le 20 juillet le cours formidable de 240 francs, cours le plus haut qui ait été enregistré jusqu’alors. Cette ascension rapide était suivie d’un brusque recul caractérisé par des à-coups atteignant 14 ou 15 points en vingt-quatre heures et qui ramenait la livre, en fin novembre, aux environs de 130 francs pour terminer l’année au cours de 123 francs, après avoir un instant touché celui de 120 francs. Il ne vous échappera certainement pas combien cette incertitude sur la valeur intrinsèque de notre franc a rendu les opérations difficiles dans un commerce comme le nôtre qui, soit pour les marchandises exportées en Afrique, soit pour les produits importés en Europe, ne peut en prévoir la réalisation que bien des mois après le moment où ils ont été achetés. Le principal souci de votre Conseil a été, au cours de l’exercice écoulé, d’éviter, autant que possible, toute position spéculative. Cette manière de procéder peut à certains moments faire échapper des bénéfices que nous n’hésiterons pas à qualifier d’anormaux, car ils sont alors le résultat de la spéculation soit sur les matières, Société anonyme constituée en 1894 pour une durée de 30 ans qui a été prorogée de 99 ans par l'Assemblée extraordinaire du 10 juin 1919. Capital : Fr. 40 millions, divisé en 160.000 actions de 250 fr. entièrement libérées, comprenant : 16.000 actions anciennes, provenant du dédoublement des 8.000 actions de 500 fr. qui représentaient le capital en 1919 ; 16.000 actions émises en 1919 à 260 fr. ; 32. 000 actions émises fin
pour les produits importés en Europe, ne peut en prévoir la réalisation que bien des mois après le moment où ils ont été achetés. Le principal souci de votre Conseil a été, au cours de l’exercice écoulé, d’éviter, autant que possible, toute position spéculative. Cette manière de procéder peut à certains moments faire échapper des bénéfices que nous n’hésiterons pas à qualifier d’anormaux, car ils sont alors le résultat de la spéculation soit sur les matières, Société anonyme constituée en 1894 pour une durée de 30 ans qui a été prorogée de 99 ans par l'Assemblée extraordinaire du 10 juin 1919. Capital : Fr. 40 millions, divisé en 160.000 actions de 250 fr. entièrement libérées, comprenant : 16.000 actions anciennes, provenant du dédoublement des 8.000 actions de 500 fr. qui représentaient le capital en 1919 ; 16.000 actions émises en 1919 à 260 fr. ; 32. 000 actions émises fin 1920 à 275 fr.; 16.000 actions émises en janvier 1924 à 275 fr. (Ces 3 émissions qui ont porté le capital de 4 millions à 8, à 16, puis à 20 millions, ont été faites en vertu de l’autorisation donnée au Conseil par l'Assemblée extraordinaire du 10 juin 1919 de porter le capital jusqu'à 20 millions) ; Et 80.000 actions émises en novembre 1924 à 275 fr., jouissance 1er janvier 1925. (Assemblée extraordinaire des 14 octobre et 30 décembre 1924). L'assemblée extraordinaire du 14 octobre 1924 a autorisé le Conseil d'administration à porter le capital jusqu’à 50 millions. Parts bénéficiaires : Il existe 2.000 parts. Les 160.000 actions et les parts sont inscrites à la Cote officielle au comptant. soit sur le change lui-même ; elle a par contre l’appréciable avantage de mettre la maison à l’abri des pertes qu’elle pourrait éprouver lorsque la hausse succède brusquement à la baisse de la devise nationale. Nous avons estimé répondre aux vœux des actionnaires en nous efforçant de rester toujours sur le terrain exclusivement commercial. Nous ne doutons pas, Messieurs, que vous approuviez cette façon de voir de votre Conseil, et, par cette approbation, l’encouragiez à travailler dans la même voie, si,
porter le capital jusqu'à 20 millions) ; Et 80.000 actions émises en novembre 1924 à 275 fr., jouissance 1er janvier 1925. (Assemblée extraordinaire des 14 octobre et 30 décembre 1924). L'assemblée extraordinaire du 14 octobre 1924 a autorisé le Conseil d'administration à porter le capital jusqu’à 50 millions. Parts bénéficiaires : Il existe 2.000 parts. Les 160.000 actions et les parts sont inscrites à la Cote officielle au comptant. soit sur le change lui-même ; elle a par contre l’appréciable avantage de mettre la maison à l’abri des pertes qu’elle pourrait éprouver lorsque la hausse succède brusquement à la baisse de la devise nationale. Nous avons estimé répondre aux vœux des actionnaires en nous efforçant de rester toujours sur le terrain exclusivement commercial. Nous ne doutons pas, Messieurs, que vous approuviez cette façon de voir de votre Conseil, et, par cette approbation, l’encouragiez à travailler dans la même voie, si, contrairement à nos espérances, nous devions un jour traverser à nouveau une crise analogue. Pendant l’exercice 1926, les cours des produits importés d’Afrique, exception faite pour les cacaos, n’ont cessé de baisser depuis le début jusqu’à la fin de l’année. Les amandes de palme qui cotaient £ 21.12 au 1er janvier, après s’être maintenues jusqu’en juin sans subir de grosses variations ont baissé régulièrement pendant les dix derniers mois pour tomber à £ 18.15 à la fin de décembre. L’huile Cameroun qui cotait £ 39 environ au début de l’année n’a cessé de rétrograder pour finir à £ 34.10. Le caoutchouc de plantations qui débutait en janvier à 3 sh. 9 baissait également d’une façon continue et ne cotait plus que 1 sh. 6 au mois de décembre. Ce véritable effondrement du Standard entraînait avec lui les sortes Sylvestres. Les arachides, après une légère ascension qui, de janvier à juin, les avait fait passer de £ 15.10 à £ 16, baissaient régulièrement pour tomber à £ 15 en décembre. Elles valaient donc au commencement de l’année 4 livres de moins qu’en janvier 1925, et l’écart restait encore supérieur à 2 livres à la fin de l’année. Derniers cours au 13