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à la 3e résolution. Si vous approuvez nos propositions, nous sommes amenés à vous demander d’annuler les effets des résolutions que vous avez votées le 15 novembre 1926 relatives à la deuxième tranche de notre augmentation de capital de 30 à 40 millions et de remplacer la résolution ainsi annulée par la première résolution que nous soumettons à votre vote. RESOLUTIONS PREMIÈRE RÉSOLUTION L’Assemblée générale, après avoir entendu la lecture du rapport du Conseil d’administration, décide d’augmenter le capital social de 20 millions de francs pour le porter du chiffre actuel de 30 millions au chiffre de 50 millions de francs par la création de 20.000 actions nouvelles au nominal de 100 francs chacune sur lesquelles 196.000 seront des actions de priorité et 4.000 des actions ordinaires. Sur les 196.000 actions de priorité à émettre, 172.000 seront des actions de priorité à vote simple, dites série A et 24.000 des actions de priorité à vote plural, dites série B. Les 200.000 actions nouvelles seront créées avec jouissance à partir du 1er janvier 1929. Elles seront émises savoir : a) les actions de priorité au prix de 200 francs par action, c’est-à-dire avec une prime de 100 francs par action ; b) les actions ordinaires au prix de 5.000 francs par action, c’est-à-dire avec une prime de 4.900 francs par action. Les nouvelles actions seront soumises à toutes les dispositions statutaires et notamment en ce qui concerne leur libération, aux dispositions des articles 9 et 10 des statuts. Elles seront, pour chaque catégorie, assimilées aux actions actuellement existantes de la même catégorie et jouiront des mêmes droits. Les propriétaires des actions anciennes auront, conformément à l’article 7 des statuts et sans distinction de catégorie, un droit de préférence pour la souscription des actions nouvelles dans la proportion de : 1 action nouvelle ordinaire, 6 actions nouvelles de priorité B, 43 actions nouvelles de priorité A, pour 75 actions anciennes. Les propriétaires de moins de 75 actions pourront souscrire dans les conditions et proportions qui seront fixées par le Conseil d’administration. L’Assemblée générale donne en conséquence tous pouvoirs au Conseil d’administration à
b) les actions ordinaires au prix de 5.000 francs par action, c’est-à-dire avec une prime de 4.900 francs par action. Les nouvelles actions seront soumises à toutes les dispositions statutaires et notamment en ce qui concerne leur libération, aux dispositions des articles 9 et 10 des statuts. Elles seront, pour chaque catégorie, assimilées aux actions actuellement existantes de la même catégorie et jouiront des mêmes droits. Les propriétaires des actions anciennes auront, conformément à l’article 7 des statuts et sans distinction de catégorie, un droit de préférence pour la souscription des actions nouvelles dans la proportion de : 1 action nouvelle ordinaire, 6 actions nouvelles de priorité B, 43 actions nouvelles de priorité A, pour 75 actions anciennes. Les propriétaires de moins de 75 actions pourront souscrire dans les conditions et proportions qui seront fixées par le Conseil d’administration. L’Assemblée générale donne en conséquence tous pouvoirs au Conseil d’administration à l’effet de fixer l’époque et les autres modalités de l’opération, notamment celles concernant la libération des actions nouvelles, déterminer les conditions dans lesquelles le droit de préférence attribué aux anciens actionnaires devra être exercé ou cédé ; assurer la souscription des actions nouvelles, faire souscrire par qui lui semblera convenable les actions nouvelles qui ne seraient pas absorbées par l’exercice du droit de préférence attribué aux anciens actionnaires, constituer tout Syndicat de garantie ; recevoir les souscriptions et les versements ; faire par lui-même ou par un de ses délégués la déclaration notariée relative à ces souscriptions et à ces versements, dresser et certifier tous états ; et de’une manière générale remplir toutes formalités pour la régularisation définitive de l’augmentation de capital susvisée. La présente résolution annule en tant que de besoin les décisions prises par l’Assemblée générale extraordinaire du 16 novembre 1926 dans sa première résolution. DEUXIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée générale, sous la condition suspensive de la réalisation définitive de l’augmentation de capital décidée par la résolution qui précède, donne au Conseil d’administration tous pouvoirs à l’effet de porter en une ou plusieurs fois le capital social, par ses seules délibérations, au chiffre maximum de 80 millions de francs. Cette
les actions nouvelles qui ne seraient pas absorbées par l’exercice du droit de préférence attribué aux anciens actionnaires, constituer tout Syndicat de garantie ; recevoir les souscriptions et les versements ; faire par lui-même ou par un de ses délégués la déclaration notariée relative à ces souscriptions et à ces versements, dresser et certifier tous états ; et de’une manière générale remplir toutes formalités pour la régularisation définitive de l’augmentation de capital susvisée. La présente résolution annule en tant que de besoin les décisions prises par l’Assemblée générale extraordinaire du 16 novembre 1926 dans sa première résolution. DEUXIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée générale, sous la condition suspensive de la réalisation définitive de l’augmentation de capital décidée par la résolution qui précède, donne au Conseil d’administration tous pouvoirs à l’effet de porter en une ou plusieurs fois le capital social, par ses seules délibérations, au chiffre maximum de 80 millions de francs. Cette augmentation de capital pourra avoir lieu soit par la création d’actions contre espèces, soit par inscription des réserves au capital social, soit par tous autres moyens. Par suite de la réalisation totale ou partielle de l'augmentation de capital ainsi autorisée, la rédaction de l’article 7 des statuts se trouvera automatiquement modifiée et mise en harmonie avec le montant du nouveau capital. TROISIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée générale, comme conséquence du vote des résolutions qui précèdent et sous la même condition suspensive que ci-dessus, décide d’apporter à la rédaction actuelle des articles 7, 10, 39, 40 et 43 des statuts les modifications suivantes... Ces résolutions ont toutes été adoptées à l'unanimité. Trois Assemblées spéciales ont adopté séparément les mêmes résolutions. ACIÉRIES ET USINES A TUBES DE LA SARRE Assemblée générale ordinaire du 11 Mai 1928. EXERCICE 1927 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Messieurs, L’exercice 1927 est le premier qui se soit écoulé depuis la création de notre Société sans variation sensible de la valeur de notre monnaie. Cette stabilisation de fait du franc a entraîné les répercussions économiques que nous prévoyions dans notre rapport sur l’exercice précédent. La prime passagère à l’exportation, artificiellement créée par la dévalorisation au cours des années précédentes, a disparu
modifiée et mise en harmonie avec le montant du nouveau capital. TROISIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée générale, comme conséquence du vote des résolutions qui précèdent et sous la même condition suspensive que ci-dessus, décide d’apporter à la rédaction actuelle des articles 7, 10, 39, 40 et 43 des statuts les modifications suivantes... Ces résolutions ont toutes été adoptées à l'unanimité. Trois Assemblées spéciales ont adopté séparément les mêmes résolutions. ACIÉRIES ET USINES A TUBES DE LA SARRE Assemblée générale ordinaire du 11 Mai 1928. EXERCICE 1927 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Messieurs, L’exercice 1927 est le premier qui se soit écoulé depuis la création de notre Société sans variation sensible de la valeur de notre monnaie. Cette stabilisation de fait du franc a entraîné les répercussions économiques que nous prévoyions dans notre rapport sur l’exercice précédent. La prime passagère à l’exportation, artificiellement créée par la dévalorisation au cours des années précédentes, a disparu rapidement. La baisse des principales matières premières utilisées par notre industrie s’est effectuée au contraire lentement. Les ferons avaient la même valeur au 31 décembre 1927 qu’au 1er janvier. La fonte et le charbon ont baissé d’environ 10 %. Enfin, le salaire horaire moyen, qui était à nos usines de 0 mark 50 en 1913-1914, soit 62 centimes or, est actuellement de 4 fr. 50 papier, soit 90 centimes or. Cette augmentation, plus encore que le développement de notre production en tubes filetés, a fait que la proportion de la main-d’œuvre dans le prix de revient moyen d’une tonne de tubes est en progression importante depuis 1914. Aussi tous nos efforts portent-ils actuellement sur un meilleur aménagement des usines permettant une réduction des frais de main-d’œuvre et spécialement des frais de manutention. Nos prix de vente à l’exportation n’ont par contre subi aucun changement appréciable et ils sont demeurés sensiblement égaux à ceux d’avant guerre. L’activité commerciale de notre Société a été en partie affectée par la crise pétrolière qui a amené un ralentissement des travaux de prospection ou d’aménagement sur tous les terrains exploités. Mais ses résultats généraux peuvent être considérés comme satisfaisants pour une année peu favorable aux
0 mark 50 en 1913-1914, soit 62 centimes or, est actuellement de 4 fr. 50 papier, soit 90 centimes or. Cette augmentation, plus encore que le développement de notre production en tubes filetés, a fait que la proportion de la main-d’œuvre dans le prix de revient moyen d’une tonne de tubes est en progression importante depuis 1914. Aussi tous nos efforts portent-ils actuellement sur un meilleur aménagement des usines permettant une réduction des frais de main-d’œuvre et spécialement des frais de manutention. Nos prix de vente à l’exportation n’ont par contre subi aucun changement appréciable et ils sont demeurés sensiblement égaux à ceux d’avant guerre. L’activité commerciale de notre Société a été en partie affectée par la crise pétrolière qui a amené un ralentissement des travaux de prospection ou d’aménagement sur tous les terrains exploités. Mais ses résultats généraux peuvent être considérés comme satisfaisants pour une année peu favorable aux Sociétés principalement exportatrices comme la nôtre. Les accords que nous avions réalisés l’année dernière ont joué normalement et les organes communs d’exécution ou de contrôle ont perfectionné leurs rouages. Nous avons eu néanmoins toujours grand soin de nous maintenir en contact direct avec notre clientèle, afin de suivre au mieux ses désirs et de nous renseigner sur les possibilités d’extension des divers marchés. La situation que nous avions acquise en Extrême-Orient s’est maintenue. Notre agence au Japon demeure active et nous pouvons espérer de nouveaux progrès consécutifs au développement économique de ce pays. Aux États-Unis, nous avons été amenés à augmenter nos stocks, de manière à pouvoir profiter immédiatement des reprises d’activité dans les champs pétrolifères. Nos immobilisations y sont importantes et nécessitent un contrôle sérieux de la bonne gestion des dépôts. Mais la présence de la marchandise sur place est nécessaire pour réaliser des ventes que l’éloignement de nos usines rendrait souvent impossible en raison des délais de transport. Au Mexique et en Amérique du Sud, nous avons continué à livrer des tonnages importants. En Roumanie, la progression de nos ventes s’est ralentie en raison de la situation locale. Mais notre contact avec la clientèle est étroit et notre
ses désirs et de nous renseigner sur les possibilités d’extension des divers marchés. La situation que nous avions acquise en Extrême-Orient s’est maintenue. Notre agence au Japon demeure active et nous pouvons espérer de nouveaux progrès consécutifs au développement économique de ce pays. Aux États-Unis, nous avons été amenés à augmenter nos stocks, de manière à pouvoir profiter immédiatement des reprises d’activité dans les champs pétrolifères. Nos immobilisations y sont importantes et nécessitent un contrôle sérieux de la bonne gestion des dépôts. Mais la présence de la marchandise sur place est nécessaire pour réaliser des ventes que l’éloignement de nos usines rendrait souvent impossible en raison des délais de transport. Au Mexique et en Amérique du Sud, nous avons continué à livrer des tonnages importants. En Roumanie, la progression de nos ventes s’est ralentie en raison de la situation locale. Mais notre contact avec la clientèle est étroit et notre réputation suffisamment établie maintenant pour que nous soyons assurés de profiter de la première reprise d’activité. Nos ventes de tubes de canalisations souterraines ont continué leur progression. Nous avons réalisé à l’exportation quelques affaires de grande importance, notamment dans les pays balkaniques. Dans tous les pays, les tonnages livrés se sont accrus et la progression sur l’année précédente est sensible. Mais c’est surtout en France et dans les colonies que les résultats dépassent ceux de l’exercice précédent. L’industrie gazière apprécie de plus en plus les qualités de notre matériel et nous avons fourni plusieurs conduites pour transport de gaz à longue distance. Votre dernière Assemblée générale nous avait donné l’autorisation éventuelle de conclure un emprunt à l’étranger. Nous y avons procédé dans de bonnes conditions. Les bons émis en 1924, dont les intérêts élevés, majorés d’une commission de garantie constituaient une charge financière importante, ont été rachetés pour moitié environ. Le solde sera remboursé au 30 juin 1928. Voir précédemment : Les Ass. Gén. : 1922, fasc. XII, p. 501 ; 1923, XI, 303 ; 1924, XI, 349 ; 1925, XIII, 387 ; 1926, VII, 217 ; 1927, XV, 585. Conseil d’administration : MM. Marcel Champin, président délégué de la
sont accrus et la progression sur l’année précédente est sensible. Mais c’est surtout en France et dans les colonies que les résultats dépassent ceux de l’exercice précédent. L’industrie gazière apprécie de plus en plus les qualités de notre matériel et nous avons fourni plusieurs conduites pour transport de gaz à longue distance. Votre dernière Assemblée générale nous avait donné l’autorisation éventuelle de conclure un emprunt à l’étranger. Nous y avons procédé dans de bonnes conditions. Les bons émis en 1924, dont les intérêts élevés, majorés d’une commission de garantie constituaient une charge financière importante, ont été rachetés pour moitié environ. Le solde sera remboursé au 30 juin 1928. Voir précédemment : Les Ass. Gén. : 1922, fasc. XII, p. 501 ; 1923, XI, 303 ; 1924, XI, 349 ; 1925, XIII, 387 ; 1926, VII, 217 ; 1927, XV, 585. Conseil d’administration : MM. Marcel Champin, président délégué de la Sté Louvroil et Recquignies, président; Henry Marelle, administrateur de la Sté Louvroil et Recquignies, vice-président ; Maurice Silliol, administrateur délégué ; Maurice Coupeau, administrateur délégué de la Fabrique de Tubes de Solesmes, Pierre Crouzier, administrateur directeur de la Sté Louvroil et Recquignies, Henri de Nanteuil, administrateur de la Sté des Tubes de Valenciennes et Denain, Jacques Lente, président de la Sté d’Escaut et Meuse, Georges Vésier, président de la Cie Française des Métaux, André Walewski, administrateur de la Sté des Tubes de Vincey, Henri Bierwes, directeur général des Mannesmannrohren-Werke, Alexander Zollenkopf, Hermann Häcker et Oskar Altmann, directeurs des Mannesmannrohren-Werke, Louis Lazard, directeur de la Deutsche Bank, à Sarrebrück, administrateurs. Commissaires : MM. A. Bourkewitz et A. Houx. Siège social : à Paris, 24, rue Pierre-Charron (8e). ACTIF BILAN AU 31 DECEMBRE 1927 PASSIF I. — Immobilisations Fr. II. — Valeurs engagées : Participations financières 62.601 Primes d’émission des Bons 220.000 Frais et primes d’émission des obligations 3.646.780 III. — Valeurs réalisables : Marchandises et approvisionnements 25.103.892 Débiteurs divers 28.514.183 Valeurs en portefeuille 13.842 IV. — Valeurs disponibles : Caisse et banques. 52.783.778 III. — Capital Fr. II. — Réserves : Réserve légale 1.167.831 Amortissements 17.823.549 III. — Engagements à long
Tubes de Valenciennes et Denain, Jacques Lente, président de la Sté d’Escaut et Meuse, Georges Vésier, président de la Cie Française des Métaux, André Walewski, administrateur de la Sté des Tubes de Vincey, Henri Bierwes, directeur général des Mannesmannrohren-Werke, Alexander Zollenkopf, Hermann Häcker et Oskar Altmann, directeurs des Mannesmannrohren-Werke, Louis Lazard, directeur de la Deutsche Bank, à Sarrebrück, administrateurs. Commissaires : MM. A. Bourkewitz et A. Houx. Siège social : à Paris, 24, rue Pierre-Charron (8e). ACTIF BILAN AU 31 DECEMBRE 1927 PASSIF I. — Immobilisations Fr. II. — Valeurs engagées : Participations financières 62.601 Primes d’émission des Bons 220.000 Frais et primes d’émission des obligations 3.646.780 III. — Valeurs réalisables : Marchandises et approvisionnements 25.103.892 Débiteurs divers 28.514.183 Valeurs en portefeuille 13.842 IV. — Valeurs disponibles : Caisse et banques. 52.783.778 III. — Capital Fr. II. — Réserves : Réserve légale 1.167.831 Amortissements 17.823.549 III. — Engagements à long terme : Bons 5.195.000 Obligations 35.910.000 IV. — Engagements à court terme : V. — Profits et Pertes : Bénéfice de l’exercice 3.563.743 Report des exercices précédents 141.027 50.000.000 18.991.380 41.105.000 22.841.185 3.704.770 Fr. 136.642.336 Fr. 136.642.336 DEBIT COMPTE DE PROFITS ET PERTES CREDIT Intérêts des Bons Fr. 607.284 Intérêts des obligations 868.827 Bénéfice net de l’exercice 3.563.743 Fr. 5.039.854 Résultat brut d’exploitation de l'Exercice Fr. 5.039.854 Fr. 5.039.854 Le programme des travaux de modernisation des usines a été poursuivi et s’exécute rationnellement. Nous pouvons espérer une diminution des prix de revient pour certaines catégories de tubes dès le début de 1928. Enfin, notre trésorerie, beaucoup plus aisée, nous permet d’envisager la constitution de stocks, particulièrement nécessaires pour les canalisations, et d’accorder, dans certains cas, des crédits de longue durée à notre clientèle pour des affaires importantes. Les bénéfices de l’exercice 1927, charges sociales déduites, se sont élevés à Fr. 3.563.743. Après affectation de 5 “%, à la réserve légale, soit 178.187. Il reste un solde bénéficiaire de Fr. 3.385.556. Nous vous proposons de l’employer comme suit : Amortissement du dernier quart de la prime d’émission des bons 1924 220. 090 » Amortissements sur immobilisations 3.165.556 » Total Fr 3.385.556
des obligations 868.827 Bénéfice net de l’exercice 3.563.743 Fr. 5.039.854 Résultat brut d’exploitation de l'Exercice Fr. 5.039.854 Fr. 5.039.854 Le programme des travaux de modernisation des usines a été poursuivi et s’exécute rationnellement. Nous pouvons espérer une diminution des prix de revient pour certaines catégories de tubes dès le début de 1928. Enfin, notre trésorerie, beaucoup plus aisée, nous permet d’envisager la constitution de stocks, particulièrement nécessaires pour les canalisations, et d’accorder, dans certains cas, des crédits de longue durée à notre clientèle pour des affaires importantes. Les bénéfices de l’exercice 1927, charges sociales déduites, se sont élevés à Fr. 3.563.743. Après affectation de 5 “%, à la réserve légale, soit 178.187. Il reste un solde bénéficiaire de Fr. 3.385.556. Nous vous proposons de l’employer comme suit : Amortissement du dernier quart de la prime d’émission des bons 1924 220. 090 » Amortissements sur immobilisations 3.165.556 » Total Fr 3.385.556 » et de reporter à nouveau le solde des exercices antérieurs, soit Fr. 141.027 23 Conformément à l’art. 19 de nos statuts, le sort a désigné cette année comme sortant de votre Conseil d’administration, MM. Lente et Champin. Vous aurez à pourvoir à leur remplacement ou à leur réélection. Ces messieurs se représentent à vos suffrages. Les résolutions, conformes aux propositions du Conseil d'administration ont été adoptées par l’Assemblée. RAPPORT DES COMMISSAIRES (Extraits) Messieurs, L’actif de votre bilan comprend une forte proportion de valeurs or, notamment les postes marchandises et approvisionnements et les créances sur l’étranger (clients). Le passif comporte également cette année 35.910.000 francs d’obligations en florins hollandais. Les répercussions sur votre bilan d’une variation dans la valeur du franc ne sauraient être considérables. À l’actif comme au passif, les devises étrangères ont été évaluées au cours du 31 décembre 1927, ce qui paraît justifié par la stabilité acquise par notre monnaie. À L’Actif ; Les immobilisations s’élèvent à 52.783.778 fr. 91 au lieu de 50.587.508 fr. 85. Votre dernière Assemblée générale avait, en effet, décidé d’affecter une somme de 475.513 fr. 25 à l’amortissement pour un tiers des frais de constitution de votre Société. De l’autre part, il
messieurs se représentent à vos suffrages. Les résolutions, conformes aux propositions du Conseil d'administration ont été adoptées par l’Assemblée. RAPPORT DES COMMISSAIRES (Extraits) Messieurs, L’actif de votre bilan comprend une forte proportion de valeurs or, notamment les postes marchandises et approvisionnements et les créances sur l’étranger (clients). Le passif comporte également cette année 35.910.000 francs d’obligations en florins hollandais. Les répercussions sur votre bilan d’une variation dans la valeur du franc ne sauraient être considérables. À l’actif comme au passif, les devises étrangères ont été évaluées au cours du 31 décembre 1927, ce qui paraît justifié par la stabilité acquise par notre monnaie. À L’Actif ; Les immobilisations s’élèvent à 52.783.778 fr. 91 au lieu de 50.587.508 fr. 85. Votre dernière Assemblée générale avait, en effet, décidé d’affecter une somme de 475.513 fr. 25 à l’amortissement pour un tiers des frais de constitution de votre Société. De l’autre part, il a été commencé dans vos usines d’importants travaux destinés à moderniser leur outillage. Les installations faites au cours de l’exercice, diminuées de la valeur pour laquelle étaient portées à l’inventaire précédent celles, qui ont dû être démolies, représentent 2.671.583 fr. 31. Nous avons reconnu justifiée cette évaluation. L'amortissement des 3.646.780 fr. représentant les frais et primes d’émission de vos obligations 1927 se heurte à certaines difficultés fiscales. Valeurs réalisables. — Ce chapitre est passé de 47.880.767 fr. 05 à 53.631.918 fr. 12, les marchandises et approvisionnements se retrouvent sensiblement semblables en qualité et valeur. Le poste débiteurs divers est en augmentation de 5.662.458 fr. 86. En effet, contrairement à ce qui s’était produit au cours du deuxième semestre 1926 par suite de la revalorisation du franc, pendant les derniers mois de 1927, vos expéditions ont pu reprendre normalement et vos comptes clients débiteurs se sont élevés à un niveau jamais atteint auparavant. Ces comptes ont du reste été épurés, de manière à n’laisser figurer aucune mauvaise créance. Le poste Caisse et Banques s’élève à 26.297.258 fr. 28 contre 4.684.703 fr. 39 seulement au précédent bilan. Cette augmentation provient des versements consécutifs à l’émission d’obligations en cours d'exercice pour laquelle votre