jeanflop/post_ocr_correction2 huggingface dataset:
encore, la politique de prudence qui lui a permis de redresser la situation financière de la Société en constituant un fonds de roulement autonome et proposera vraisemblablement soit le maintien du dividende, soit une légère augmentation par rapport à l’an dernier. La prudence dont avait fait preuve le Conseil de la Société Anonyme de Publications Périodiques en réduisant le dividende de l’exercice 1926, pour renforcer la situation financière de la Société, a porté ses fruits ; en effet, l’exercice 1927 a laissé des bénéfices qui permettront de servir au capital, malgré qu’il ait été doublé, un dividende supérieur à celui qui avait été réparti l’année dernière aux actions de l’ancien capital. On peut avoir foi dans l’avenir de cette affaire qui possède maintenant une situation financière très forte et dont la clientèle s’accroît chaque jour en raison de la haute qualité de ses fabrications, due autant à la valeur de son personnel qu’à la perfection de son matériel. La Manufacture Française de Tapis et Couvertures a obtenu en 1927 de très bons résultats qui permettront de maintenir selon toutes probabilités le dividende de 16 % distribué l’année précédente. La Société a développé ses ateliers de Beauvais, Tourcoing, Roubaix et Mouscron et elle a apporté à son organisation et à son matériel des perfectionnements notables. Ses fabrications, et notamment ses tapisseries mécaniques, ses couvertures de voyage et d’automobiles, sont de plus en plus appréciées du public. Pour donner une idée de son activité, nous vous dirons que les tapis qu’elle a fabriqués en 1927 auraient permis de poser un chemin de 70 centimètres de large de Paris à Sivas, au cœur de l’Asie-Mineure, et qu’on aurait pu, avec les couvertures sorties de ses usines, garnir tous les lits d’une ville de 160.000 habitants. Les effets de la crise industrielle qui a affecté les régions desservies par la Compagnie Centrale d’Energie Electrique ont été heureusement compensés par le développement des distributions et par la progression des ventes d’éclairage. Aussi, la Société a-t-elle pu porter le dividende de l’exercice 1927 à 12 %, bien que le capital ait été en cours d’année élevé
et elle a apporté à son organisation et à son matériel des perfectionnements notables. Ses fabrications, et notamment ses tapisseries mécaniques, ses couvertures de voyage et d’automobiles, sont de plus en plus appréciées du public. Pour donner une idée de son activité, nous vous dirons que les tapis qu’elle a fabriqués en 1927 auraient permis de poser un chemin de 70 centimètres de large de Paris à Sivas, au cœur de l’Asie-Mineure, et qu’on aurait pu, avec les couvertures sorties de ses usines, garnir tous les lits d’une ville de 160.000 habitants. Les effets de la crise industrielle qui a affecté les régions desservies par la Compagnie Centrale d’Energie Electrique ont été heureusement compensés par le développement des distributions et par la progression des ventes d’éclairage. Aussi, la Société a-t-elle pu porter le dividende de l’exercice 1927 à 12 %, bien que le capital ait été en cours d’année élevé de 35 à 45 millions de francs. La Société Algérienne d’Eclairage et de Force, qui a porté en 1927 son capital de 30 à 40 millions, a également subi le contre-coup du ralentissement général de l’activité industrielle. De plus, une partie de sa clientèle agricole a été sérieusement éprouvée, dans le département d’Oran, par des circonstances atmosphériques exceptionnellement défavorables. Le développement constant des réseaux marque une amélioration appréciable par rapport à ceux de 1926. Si le dividende reste maintenu à son chiffre précédent, cela tient à la préoccupation du Conseil de solder par les bénéfices une partie du prix de la nouvelle centrale d’Alger, de manière à n’avoir à rembourser dans l'avenir qu’un capital réduit. L’année 1927 a été marquée pour la Société Nouvelle du Valdor par une réorganisation de ses fabrications qui lui permet maintenant de produire les qualités de papier à cigarettes les meilleures, celles qui ont toujours un marché régulier et large et laissent en même temps la plus forte marge bénéficiaire. La baisse des prix du papier à cigarettes, qui a atteint en 1927 près de 30 % par rapport aux plus hauts cours, a réduit les bénéfices réalisés pendant le dernier exercice, mais depuis quelques
le département d’Oran, par des circonstances atmosphériques exceptionnellement défavorables. Le développement constant des réseaux marque une amélioration appréciable par rapport à ceux de 1926. Si le dividende reste maintenu à son chiffre précédent, cela tient à la préoccupation du Conseil de solder par les bénéfices une partie du prix de la nouvelle centrale d’Alger, de manière à n’avoir à rembourser dans l'avenir qu’un capital réduit. L’année 1927 a été marquée pour la Société Nouvelle du Valdor par une réorganisation de ses fabrications qui lui permet maintenant de produire les qualités de papier à cigarettes les meilleures, celles qui ont toujours un marché régulier et large et laissent en même temps la plus forte marge bénéficiaire. La baisse des prix du papier à cigarettes, qui a atteint en 1927 près de 30 % par rapport aux plus hauts cours, a réduit les bénéfices réalisés pendant le dernier exercice, mais depuis quelques mois la Société a réussi, grâce aux améliorations apportées à son outillage, à s’assurer d'importants marchés qui donnent un travail intensif à ses plus puissantes machines à papier. Il est donc à présumer qu’à moins d'un nouveau fléchissement des prix de vente, l’exercice en cours sera largement bénéficiaire. Nous vous avions signalé l’année dernière que la crise des industries textiles avait, à la fin de 1926, gêné la Société Dauphinoise de Constructions Mécaniques. Cette crise s’est prolongée pendant l’année 1927 et les achats de matériel neuf ont été extrêmement réduits, en sorte que la Société Dauphinoise, qui est spécialisée dans la fabrication de métiers à tisser, a dû restreindre son activité au minimum. Elle a pu heureusement comprimer parallèlement ses frais généraux, ce qui lui a permis d'équilibrer à peu près ses recettes et ses dépenses. Entre temps, elle a poursuivi l’étude et la mise au point de son matériel, ce qui lui permettra de repartir avec tous ses moyens dès que la reprise des affaires se manifestera. La Société Le Caoutchouc Industriel a été très active pendant tout l’exercice et malgré la baisse sensible du prix des objets en caoutchouc manufacturé, due au fléchissement du cours du caoutchouc matière,
avions signalé l’année dernière que la crise des industries textiles avait, à la fin de 1926, gêné la Société Dauphinoise de Constructions Mécaniques. Cette crise s’est prolongée pendant l’année 1927 et les achats de matériel neuf ont été extrêmement réduits, en sorte que la Société Dauphinoise, qui est spécialisée dans la fabrication de métiers à tisser, a dû restreindre son activité au minimum. Elle a pu heureusement comprimer parallèlement ses frais généraux, ce qui lui a permis d'équilibrer à peu près ses recettes et ses dépenses. Entre temps, elle a poursuivi l’étude et la mise au point de son matériel, ce qui lui permettra de repartir avec tous ses moyens dès que la reprise des affaires se manifestera. La Société Le Caoutchouc Industriel a été très active pendant tout l’exercice et malgré la baisse sensible du prix des objets en caoutchouc manufacturé, due au fléchissement du cours du caoutchouc matière, elle a réalisé le même chiffre d’affaires qu’en 1926. Ses bénéfices ont été notablement plus élevés et ils permettront d’augmenter sensiblement le dividende des actions et des parts de fondateur. Ses titres ont été introduits à la Bourse de Marseille et y font l’objet d’actives transactions. Cette entreprise est le type des affaires locales d’importance moyenne qui, travaillant avec une main-d’œuvre attachée, des frais généraux réduits, donnent à leur capital une rémunération large et stable ; notre Société est toujours heureuse de s’intéresser à de telles affaires et de prêter son concours à leur développement. C’est dans cet ordre d’idées que nous avons pris, l’année dernière, une participation dans la Société anonyme des Établissements Pierre Biuche. Cette Société, au capital de un million de francs, exploite à Montpellier une fabrique de bas de soie de luxe. Malgré la crise dont l’industrie en général, et plus particulièrement l’industrie de luxe, a eu à souffrir, au cours de l’année 1927, la Société des Établissements Pierre Biuche — en raison de la qualité de ses fabrications — n’a pas vu son chiffre d’affaires baisser. Son carnet de commandes est resté largement alimenté et les bénéfices réalisés au cours de l’exercice 1927 permettront la
type des affaires locales d’importance moyenne qui, travaillant avec une main-d’œuvre attachée, des frais généraux réduits, donnent à leur capital une rémunération large et stable ; notre Société est toujours heureuse de s’intéresser à de telles affaires et de prêter son concours à leur développement. C’est dans cet ordre d’idées que nous avons pris, l’année dernière, une participation dans la Société anonyme des Établissements Pierre Biuche. Cette Société, au capital de un million de francs, exploite à Montpellier une fabrique de bas de soie de luxe. Malgré la crise dont l’industrie en général, et plus particulièrement l’industrie de luxe, a eu à souffrir, au cours de l’année 1927, la Société des Établissements Pierre Biuche — en raison de la qualité de ses fabrications — n’a pas vu son chiffre d’affaires baisser. Son carnet de commandes est resté largement alimenté et les bénéfices réalisés au cours de l’exercice 1927 permettront la distribution d’un dividende des plus satisfaisants. L’activité de notre Agence de Saigon s’est notablement développée pendant l’année 1927 : les opérations traitées à ses guichets avec la clientèle locale se sont considérablement accrues et les profits qu’elle réalise commencent à former un appoint intéressant dans l’ensemble de nos bénéfices. Nous avons ouvert le 15 novembre dernier une Agence à Hanoï, dans les locaux occupés par le Crédit Foncier de l’Indochine ; elle sera transférée au mois de juin dans notre immeuble du boulevard Bonnal dont les travaux ont été très activement poussés et qui paraît devoir être aussi réussi que celui de Saigon. En raison des dimensions de cet immeuble, nous y domicilierons les Sociétés de notre groupe ayant un siège administratif à Hanoï et nous pourrons même faire des locations à des tiers. Nous vous signalons à cette occasion que notre immeuble de Saigon, dont certains avaient trouvé les dimensions un peu audacieuses, est aujourd’hui presque complètement occupé et que nous avons déjà construit une annexe qui a été louée avant son achèvement. Les loyers que nous encaissons rémunèrent à un taux avantageux les capitaux que nous avons investis dans ces immeubles. En outre, nos terrains achetés en 1923
avons ouvert le 15 novembre dernier une Agence à Hanoï, dans les locaux occupés par le Crédit Foncier de l’Indochine ; elle sera transférée au mois de juin dans notre immeuble du boulevard Bonnal dont les travaux ont été très activement poussés et qui paraît devoir être aussi réussi que celui de Saigon. En raison des dimensions de cet immeuble, nous y domicilierons les Sociétés de notre groupe ayant un siège administratif à Hanoï et nous pourrons même faire des locations à des tiers. Nous vous signalons à cette occasion que notre immeuble de Saigon, dont certains avaient trouvé les dimensions un peu audacieuses, est aujourd’hui presque complètement occupé et que nous avons déjà construit une annexe qui a été louée avant son achèvement. Les loyers que nous encaissons rémunèrent à un taux avantageux les capitaux que nous avons investis dans ces immeubles. En outre, nos terrains achetés en 1923 et 1924 ont acquis une importante plus-value et nous estimons que la marge de hausse à prévoir est encore plus forte que celle qui est réalisée. Nous comptons poursuivre dans le courant de l’année 1928 l’installation de notre Société en Indochine, par l’ouverture de deux sous-agences à Hanoï et à Phnom-Penh. Le développement du Crédit Foncier de l’Indochine ne s’est pas ralenti au cours du dernier exercice. La mise en application du nouveau régime foncier a permis à la Société de s’orienter vers les prêts agricoles qui offrent un champ immense à son activité. La valorisation des vastes domaines acquis par le Crédit Foncier de l’Indochine, dès son installation, est déjà très sensible, et bien qu’il ne rentre pas dans la politique suivie par cette Société de revendre immédiatement ses terrains, les quelques cessions qui ont été faites et qui ont porté sur les lots les moins intéressants ont laissé une marge de bénéfices importante. Le succès des bureaux d’architectes ne s’est pas démenti, et les nombreux et importants travaux qui leur sont confiés et qui nécessitent sans cesse l’envoi de nouveaux agents en renfort, constituent le meilleur témoignage de la haute estime dans laquelle ils sont tenus. Le Crédit
Phnom-Penh. Le développement du Crédit Foncier de l’Indochine ne s’est pas ralenti au cours du dernier exercice. La mise en application du nouveau régime foncier a permis à la Société de s’orienter vers les prêts agricoles qui offrent un champ immense à son activité. La valorisation des vastes domaines acquis par le Crédit Foncier de l’Indochine, dès son installation, est déjà très sensible, et bien qu’il ne rentre pas dans la politique suivie par cette Société de revendre immédiatement ses terrains, les quelques cessions qui ont été faites et qui ont porté sur les lots les moins intéressants ont laissé une marge de bénéfices importante. Le succès des bureaux d’architectes ne s’est pas démenti, et les nombreux et importants travaux qui leur sont confiés et qui nécessitent sans cesse l’envoi de nouveaux agents en renfort, constituent le meilleur témoignage de la haute estime dans laquelle ils sont tenus. Le Crédit Foncier de l’Indochine a créé en Indochine, au cours de l’exercice, 500.000 piastres d’obligations. Cette opération, qui constituait un essai, a montré que l’on ne pouvait pas envisager, pour le moment, une émission importante d’obligations en Indochine et, dans ces conditions, pour pouvoir répondre aux nombreuses demandes de prêts dont il était l’objet, le Crédit Foncier de l’Indochine a été amené à procéder, à la fin de l’exercice, à une augmentation de son capital social de 50 à 110 millions de francs ; cette opération s’est effectuée avec un plein succès. Bien que les comptes de la Société des Caoutchoucs de l’Indochine, pour l’exercice 1927, ne soient pas encore arrêtés, nous pouvons dire que les résultats demeurent satisfaisants, en dépit de la baisse profonde du prix du caoutchouc depuis le début de l’année 1927. Ses bénéfices ont été heureusement influencés par un léger accroissement de la récolte, par les bas prix de revient qui ont subi de nouvelles compressions et par l’heureuse politique suivie pour les ventes. Un acompte de 30 francs par action a été mis en paiement au mois de décembre. Bien que la Société envisage pour le présent exercice la généralisation de la saignée alternée sur tout
il était l’objet, le Crédit Foncier de l’Indochine a été amené à procéder, à la fin de l’exercice, à une augmentation de son capital social de 50 à 110 millions de francs ; cette opération s’est effectuée avec un plein succès. Bien que les comptes de la Société des Caoutchoucs de l’Indochine, pour l’exercice 1927, ne soient pas encore arrêtés, nous pouvons dire que les résultats demeurent satisfaisants, en dépit de la baisse profonde du prix du caoutchouc depuis le début de l’année 1927. Ses bénéfices ont été heureusement influencés par un léger accroissement de la récolte, par les bas prix de revient qui ont subi de nouvelles compressions et par l’heureuse politique suivie pour les ventes. Un acompte de 30 francs par action a été mis en paiement au mois de décembre. Bien que la Société envisage pour le présent exercice la généralisation de la saignée alternée sur tout son domaine, la récolte ne diminuera que faiblement, car les nouvelles extensions créées par la Société depuis 1922 vont entrer peu à peu en rapport. Cette affaire, en raison de ses conditions avantageuses d’exploitation, des larges amortissements pratiqués sur ses immobilisations, jouit d’une position très forte au moment où le marché du caoutchouc passe une crise grave dont nous vous narlerons plus loin. D'ailleurs, la plantation de Loc-Ninh. comme deux des plantations de la Société Indochinoise des Cultures Tropicales, va bénéficier tout particulièrement de la construction du chemin de fer de Thudaumot à Loc-Ninh, enfin décidée, qui entraînera pour cette affaire une sérieuse économie sur le coût des transports. La Société Indochinoise des Cultures Tropicales a réalisé, au cours de l’exercice 1927, un nouvel et très important effort, puisque les ouvertures effectuées se chiffrent pour le dernier exercice par 2.100 hectares. Les surfaces mises en valeur au 31 décembre 1927 s’élèvent à 5.215 hectares : 3.294 hectares pour l’hévéa ; 530 — la canne à sucre 940 — — la verveine ; 401 — — le café ; 50 —• — le thé. Bien que le caoutchouc soit prédominant, on voit que la Société a développé ses autres plantations afin
marché du caoutchouc passe une crise grave dont nous vous narlerons plus loin. D'ailleurs, la plantation de Loc-Ninh. comme deux des plantations de la Société Indochinoise des Cultures Tropicales, va bénéficier tout particulièrement de la construction du chemin de fer de Thudaumot à Loc-Ninh, enfin décidée, qui entraînera pour cette affaire une sérieuse économie sur le coût des transports. La Société Indochinoise des Cultures Tropicales a réalisé, au cours de l’exercice 1927, un nouvel et très important effort, puisque les ouvertures effectuées se chiffrent pour le dernier exercice par 2.100 hectares. Les surfaces mises en valeur au 31 décembre 1927 s’élèvent à 5.215 hectares : 3.294 hectares pour l’hévéa ; 530 — la canne à sucre 940 — — la verveine ; 401 — — le café ; 50 —• — le thé. Bien que le caoutchouc soit prédominant, on voit que la Société a développé ses autres plantations afin d’obtenir des résultats plus rapides et de diviser ses risques. Cette Société terminera l’exécution de son programme primitif pendant le présent exercice. Elle ne peut que se féliciter de s’être mise à l’œuvre très activement sur les importants domaines dont elle avait su s’assurer la possession avant le rush qui s’est produit sur les plantations il y a deux ans. Elle a ainsi évité les difficultés de recrutement que l’on rencontre actuellement en Cochinchine et qui résultent, d’une part du grand nombre d’affaires nouvelles qui se sont créées et d’autre part d’une réglementation étroite et gênante qui a entravé le recrutement et l’a rendu beaucoup plus coûteux. En outre, l’expérience montre que la Société a eu raison de voir grand, car toute affaire de plantations comporte des frais généraux inévitables résultant de la création de routes, de villages, du recrutement de la main-d’œuvre, des achats de matériel de motoculture. Ces dépenses grèvent d’autant moins lourdement chaque hectare planté que l’on peut les répartir sur une vaste surface mise en valeur. C’est ce qu’a fait la Société Indochinoise des Cultures Tropicales, et tous ceux qui reviennent d’Indochine et ont vu son œuvre se montrent frappés de l’ampleur des résultats obtenus et
s’est produit sur les plantations il y a deux ans. Elle a ainsi évité les difficultés de recrutement que l’on rencontre actuellement en Cochinchine et qui résultent, d’une part du grand nombre d’affaires nouvelles qui se sont créées et d’autre part d’une réglementation étroite et gênante qui a entravé le recrutement et l’a rendu beaucoup plus coûteux. En outre, l’expérience montre que la Société a eu raison de voir grand, car toute affaire de plantations comporte des frais généraux inévitables résultant de la création de routes, de villages, du recrutement de la main-d’œuvre, des achats de matériel de motoculture. Ces dépenses grèvent d’autant moins lourdement chaque hectare planté que l’on peut les répartir sur une vaste surface mise en valeur. C’est ce qu’a fait la Société Indochinoise des Cultures Tropicales, et tous ceux qui reviennent d’Indochine et ont vu son œuvre se montrent frappés de l’ampleur des résultats obtenus et de la rapidité avec laquelle le travail a été exécuté. Nous avons signalé l’année dernière que la Société Indochinoise des Cultures Tropicales avait fondé, au début de 1927, une filiale : la Société des Caoutchoucs de Binh-Loc, à laquelle elle avait cédé une importante plantation située dans la région d’An-Loc. La Société des Caoutchoucs de Binh-Loc a réalisé l’année dernière une importante ouverture de 430 hectares dans les terrains tout particulièrement riches qu’elle possède et où les hévéas croissent plus rapidement et sont plus beaux que partout ailleurs. Comme le domaine de la Société est constitué par un large plateau, très peu accidenté, elle a pu pratiquer dans des conditions intéressantes la motoculture, tant pour le défrichement que pour l’entretien de sa jeune plantation et la destruction du « tranh », cette herbe à racines profondes qui est le plus sérieux ennemi des jeunes hévéas. Nous ne pouvons, après vous avoir parlé de ces grandes Sociétés dont l’objet principal est la production du caoutchouc, nous abstenir de vous dire quelques mots de la baisse actuelle des cours du caoutchouc matière. Vous savez que le marché de ce produit est artificiellement manœuvré par les acheteurs américains qui se sont étroitement coalisés
La Société des Caoutchoucs de Binh-Loc a réalisé l’année dernière une importante ouverture de 430 hectares dans les terrains tout particulièrement riches qu’elle possède et où les hévéas croissent plus rapidement et sont plus beaux que partout ailleurs. Comme le domaine de la Société est constitué par un large plateau, très peu accidenté, elle a pu pratiquer dans des conditions intéressantes la motoculture, tant pour le défrichement que pour l’entretien de sa jeune plantation et la destruction du « tranh », cette herbe à racines profondes qui est le plus sérieux ennemi des jeunes hévéas. Nous ne pouvons, après vous avoir parlé de ces grandes Sociétés dont l’objet principal est la production du caoutchouc, nous abstenir de vous dire quelques mots de la baisse actuelle des cours du caoutchouc matière. Vous savez que le marché de ce produit est artificiellement manœuvré par les acheteurs américains qui se sont étroitement coalisés pour essayer d’acquérir au meilleur compte une matière dont l’industrie de leur pays consomme chaque année d’énormes quantités. Les vendeurs, au contraire, opèrent en ordre dispersé et n’ont pas su jusqu’ici répondre par des manœuvres concertées aux attaques des acheteurs. La portée du plan Stevenson, qui était la dépense imposée par le gouvernement britannique pour éviter l’avilissement des cours du caoutchouc, est très difficile à déterminer : a-t-il réellement réduit les quantités de caoutchouc exportées de Malaisie ou a-t-il seulement été le paravent qui a dissimulé la baisse de production de plantations épuisées ? On ne le sait pas exactement, mais en tout cas l’effet moral qu’il a produit a été considérable et il serait très fâcheux qu’il fût aboli. A-t-on actuellement touché le fond de la baisse, c’est bien difficile à dire quand on est en face d’un marché aussi influencé par la spéculation ; en tout cas, ce qui est certain, c’est que les bas cours actuels vont assainir le marché en arrêtant la production des caoutchoucs indigènes de mauvaise qualité ; la disparition des concurrents mal outillés profitera aux planteurs sérieux, à ceux qui ont eu, en constituant leurs plantations, le souci d’arriver à réduire leurs prix