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en augmentation de 74.289 fr. 70 sur le chiffre de l’année dernière. A. — Prêts hypothécaires. Pendant l’année 1927, le Crédit Foncier d’Algérie et de Tunisie a réalisé 281 prêts à long terme pour une somme de 24.488.755 50 et 122 ouvertures de crédit pour une somme de 3.529.200 » Soit au total Fr. 28.017.955 50 Ces prêts, réalisés en 1927, portent à 9.699 le nombre, et à 269.951.832 fr. 46 le montant des prêts hypothécaires et ouvertures de crédit en participation réalisés par le Crédit Foncier d’Algérie et de Tunisie depuis sa fondation jusqu’au 31 décembre 1927. EXERCICES ANTÉRIEURS EXERCICE 1927 TOTAUX Nombre Sommes Nombre sommes Nombre Sommes Prêts à long terme 7.998 216.775.292 06 281 24.488.755 50 8.279 241.264.047 56 Prêts à court terme 143 4.237.884 90 » » 143 4.237.884 90 Ouvertures de crédit 1.155 20.920.700 » 3.529.200 » 1.277 24.449.900 » 9.296 241.933.876 96 403 28.017.955 50 9.699 269.951.832 46 Par suite des amortissements et des remboursements effectués, le solde des prêts hypothécaires en participation atteint 94.137.523 fr. 89 au 31 décembre 1927, soit une augmentation en 1927 de 20.879.245 fr. 70, le montant des remboursements ayant été inférieur au montant des réalisations nouvelles. Prêts communaux. Le total des prêts communaux faits par le Crédit Foncier d'Algérie et de Tunisie, en participation avec le Crédit Foncier de France, est de 130.874.385 fr. 15, sur lesquels nous avons recouvré par amortissements ou remboursements anticipés, 78.136.065 fr. 79 pendant les exercices antérieurs à 1927, et 2.027.761 fr. 21, en 1927, ce qui ramène le solde au 31 décembre 1927 à 50.710.558 fr. 15. Au 31 décembre 1926, nos prêts communaux présentaient un solde de 52.738.319 fr. 36. Ils sont donc diminués, en 1927, de 2.027.761 fr. 21. Comme nous l’avons dit les années précédentes, ce chiffre est appelé à baisser d’année en année, car notre convention du 26 juillet 1911 avec le Crédit Foncier de France ayant dégagé le Crédit Foncier d’Algérie et de Tunisie de la garantie de bonne titre des opérations futures de cette catégorie, elles sont appelées à disparaître peu à peu de notre bilan.
Le total des prêts communaux faits par le Crédit Foncier d'Algérie et de Tunisie, en participation avec le Crédit Foncier de France, est de 130.874.385 fr. 15, sur lesquels nous avons recouvré par amortissements ou remboursements anticipés, 78.136.065 fr. 79 pendant les exercices antérieurs à 1927, et 2.027.761 fr. 21, en 1927, ce qui ramène le solde au 31 décembre 1927 à 50.710.558 fr. 15. Au 31 décembre 1926, nos prêts communaux présentaient un solde de 52.738.319 fr. 36. Ils sont donc diminués, en 1927, de 2.027.761 fr. 21. Comme nous l’avons dit les années précédentes, ce chiffre est appelé à baisser d’année en année, car notre convention du 26 juillet 1911 avec le Crédit Foncier de France ayant dégagé le Crédit Foncier d’Algérie et de Tunisie de la garantie de bonne titre des opérations futures de cette catégorie, elles sont appelées à disparaître peu à peu de notre bilan. DEUXIEME PARTIE Opérations de Banque. Les principales opérations de banque auxquelles nous nous sommes livrés, en conformité des articles 4, 5 et 6 de nos statuts, ont porté sur l’escompte et le recouvrement du papier de commerce créé en France, en Algérie, en Tunisie, au Maroc et à l’étranger. Voici le mouvement de notre portefeuille en 1927 : Montant des effets rentrés Fr. 8.497.998.138 91 Montant des effets sortis 7.528.642.575 01 Solde figurant à l’actif du bilan 1927 Fr. 989.355.563 90 En 1927, ces opérations se sont traduites par un mouvement de Fr. 8.497.998.138 91 alors qu’en 1926, il avait été de 8.430.715.337 60 Cette avance sans intérêt constitue la contre-partie de l’extension au Maroc des privilèges du Crédit Foncier de France. Le chiffre, de 1.000.000 de francs à l’origine, a été ramené au 31 décembre 1927 au solde qui vous est indiqué, par un nouvel amortissement de 1/30. Un amortissement d’égal importance a été effectué depuis la clôture de l’exercice. Hôtels et docks de la Société, mobilier et immobilière des Sièges 38.033.711 82 L’augmentation de ce poste découle encore de l’acquisition de machines comptables destinées à la transformation administrative de nos sièges. Immeubles acquis à la suite d’expropriations 1.453.448
le mouvement de notre portefeuille en 1927 : Montant des effets rentrés Fr. 8.497.998.138 91 Montant des effets sortis 7.528.642.575 01 Solde figurant à l’actif du bilan 1927 Fr. 989.355.563 90 En 1927, ces opérations se sont traduites par un mouvement de Fr. 8.497.998.138 91 alors qu’en 1926, il avait été de 8.430.715.337 60 Cette avance sans intérêt constitue la contre-partie de l’extension au Maroc des privilèges du Crédit Foncier de France. Le chiffre, de 1.000.000 de francs à l’origine, a été ramené au 31 décembre 1927 au solde qui vous est indiqué, par un nouvel amortissement de 1/30. Un amortissement d’égal importance a été effectué depuis la clôture de l’exercice. Hôtels et docks de la Société, mobilier et immobilière des Sièges 38.033.711 82 L’augmentation de ce poste découle encore de l’acquisition de machines comptables destinées à la transformation administrative de nos sièges. Immeubles acquis à la suite d’expropriations 1.453.448 09 En augmentation de 404.203 fr. 19. Prêts en participation avec le Crédit Foncier de France 144.848.082 04 Mandat Crédit Foncier d’Orient et Caisse Hypothécaire d'Egypte 42.314.880 25 Ce chiffre indique le montant des emplois effectués par nous, en exécution de notre contrat avec les deux établissements mentionnés. Avances sur titres et reports 10.797.394 10 Cette somme, représentant le montant de nos prêts sur titres, est garantie par des titres remplissant les conditions indiquées par l'article 4 de nos statuts. Opérations sur garanties diverses 58.134.265 67 Ce compte comprend des avances auxquelles sont affectés des gages sur marchandises, des garanties hypothécaires ou autres. Débiteurs en Comptes courants 281.609.693 70 Ce solde représente les comptes débiteurs chez nos divers sièges. Participations Financières 30.463.038 99 Ce poste comprend en particulier, sans variation sur les bilans antérieurs, le montant des actions de la Banque Ottomane précédemment acquises. Débiteurs par acceptations 29.069.495 50 Ce poste est la contre-partie d’acceptations données par votre Société et figurant au passif. Passif D’où une différence en plus de Fr. 67.282.801 25 TROISIEME PARTIE Analyse du Bilan. Actif Espèces en caisse et dans les Banques Fr. 104.700.045 86 En augmentation de 38.361.847 fr. 35 sur l’exercice dernier. Portefeuille Effets.
titres et reports 10.797.394 10 Cette somme, représentant le montant de nos prêts sur titres, est garantie par des titres remplissant les conditions indiquées par l'article 4 de nos statuts. Opérations sur garanties diverses 58.134.265 67 Ce compte comprend des avances auxquelles sont affectés des gages sur marchandises, des garanties hypothécaires ou autres. Débiteurs en Comptes courants 281.609.693 70 Ce solde représente les comptes débiteurs chez nos divers sièges. Participations Financières 30.463.038 99 Ce poste comprend en particulier, sans variation sur les bilans antérieurs, le montant des actions de la Banque Ottomane précédemment acquises. Débiteurs par acceptations 29.069.495 50 Ce poste est la contre-partie d’acceptations données par votre Société et figurant au passif. Passif D’où une différence en plus de Fr. 67.282.801 25 TROISIEME PARTIE Analyse du Bilan. Actif Espèces en caisse et dans les Banques Fr. 104.700.045 86 En augmentation de 38.361.847 fr. 35 sur l’exercice dernier. Portefeuille Effets. — Le chapitre réservé, à la page précédente, à nos opérations de banque fait ressortir le mouvement de notre portefeuille dont le solde s’élève à Fr. 989.355.563 90 en augmentation de 310.799.120 fr. 37 sur l’exercice dernier. Correspondants Ce compte représente les soldes créditeurs de notre Société chez les banquiers de France et de l’Etranger. Actions, obligations et rentes Dans ce chiffre en diminution de 2.756.912 francs 86 sur l’exercice précédent figurent pour une somme de 17.000.000 de francs environ, comme dans nos précédents bilans, les actions de la Banque de Salonique acquises ou souscrites par votre Société. Avance à la Caisse de Prêts Immobiliers du Maroc (Décret du 22 décembre 1919) 78.034.133 07 23.592.309 16 866.666 67 Capital Social Fr. 125.000.000 » Ce chiffre est celui qui résulte de la décision de l’Assemblée générale extraordinaire du 15 janvier 1920. Réserves 23.943.351 24 Si vous acceptez les propositions que nous vous soumettons pour la répartition des bénéfices de l’exercice écoulé, le montant de nos réserves s’élèvera à 23.943.351 fr. 24, se décomposant ainsi : Réserve légale Fr. 7.545.291 81 Réserve immobilière 418.762 17 Fonds de prévoyance pour risques en cours 15.979.297 26 Fr. 23.943.351 24 Caisse de Retraite ou de
de France et de l’Etranger. Actions, obligations et rentes Dans ce chiffre en diminution de 2.756.912 francs 86 sur l’exercice précédent figurent pour une somme de 17.000.000 de francs environ, comme dans nos précédents bilans, les actions de la Banque de Salonique acquises ou souscrites par votre Société. Avance à la Caisse de Prêts Immobiliers du Maroc (Décret du 22 décembre 1919) 78.034.133 07 23.592.309 16 866.666 67 Capital Social Fr. 125.000.000 » Ce chiffre est celui qui résulte de la décision de l’Assemblée générale extraordinaire du 15 janvier 1920. Réserves 23.943.351 24 Si vous acceptez les propositions que nous vous soumettons pour la répartition des bénéfices de l’exercice écoulé, le montant de nos réserves s’élèvera à 23.943.351 fr. 24, se décomposant ainsi : Réserve légale Fr. 7.545.291 81 Réserve immobilière 418.762 17 Fonds de prévoyance pour risques en cours 15.979.297 26 Fr. 23.943.351 24 Caisse de Retraite ou de Prévoyance pour le Personnel Ce compte est porté à ce chiffre par l’affectation qui vous est proposée d’une somme de 300.060 fr. par prélèvement sur nos bénéfices. Crédit Foncier de France, son compte de participation Cette somme représente la contre-partie du montant des prêts fonciers et communaux faits en participation avec le Crédit Foncier de France. Crédit Foncier d'Orient, son compte de mandat Caisse Hypothécaire d'Egypte, son compte de mandat 350.000 » 144.848.082 04 19.487.750 » 30.000.000 » Ces chiffres représentent la contre-partie des sommes figurant à l’actif au nom de ces deux sociétés avec une différence provenant du temps qui s’écoule naturellement entre le versement des sommes prévues et leur remploi conformément au mandat. Dépôts et comptes courants à vue 1.027.558.976 51 En augmentation de 241.116.849 fr. 49 sur l’exercice dernier. Bons de Caisse et dépôts à préavis 200.194.996 55 En augmentation de 61.978.622 fr. 36 sur l’exercice dernier. Correspondants et Créditeurs en comptes courants 192.127.304 67 Ce solde comprend le solde créditeur des banquiers de France et de l'Étranger et de divers clients. Acceptations, Lettres de Crédit, Mandats à payer 52.382.019 54 Dans ce compte figurent, d’une part, la contre-partie du compte « Débiteurs par acceptations » de
avec le Crédit Foncier de France. Crédit Foncier d'Orient, son compte de mandat Caisse Hypothécaire d'Egypte, son compte de mandat 350.000 » 144.848.082 04 19.487.750 » 30.000.000 » Ces chiffres représentent la contre-partie des sommes figurant à l’actif au nom de ces deux sociétés avec une différence provenant du temps qui s’écoule naturellement entre le versement des sommes prévues et leur remploi conformément au mandat. Dépôts et comptes courants à vue 1.027.558.976 51 En augmentation de 241.116.849 fr. 49 sur l’exercice dernier. Bons de Caisse et dépôts à préavis 200.194.996 55 En augmentation de 61.978.622 fr. 36 sur l’exercice dernier. Correspondants et Créditeurs en comptes courants 192.127.304 67 Ce solde comprend le solde créditeur des banquiers de France et de l'Étranger et de divers clients. Acceptations, Lettres de Crédit, Mandats à payer 52.382.019 54 Dans ce compte figurent, d’une part, la contre-partie du compte « Débiteurs par acceptations » de l’actif et, d’autre part, le montant des tirages émis sur nos caisses par nos clients. Comptes d'ordre 8.478.437 98 Ce chiffre représente le solde de nos divers comptes d’ordre à l’actif et au passif. Dividendes à payer : 5.357.194 61 Ce chapitre comprend : 1° La somme restant à la disposition de nos actionnaires au 31 décembre dernier, sur les dividendes non encore payés des exercices précédents s’élevant à Fr. 369. 007 54 2” Le dividende que nous vous proposons de fixer pour l’exercice 1927 représentant, défalcation faite des impôts Fr. 7.988.187 07 Soit Fr. 8.357.194 61 Compte de profits et pertes. Bénéfices de l'exercice 1927. — Ainsi qu’il résulte des tableaux figurant aux annexes, à la fin du présent compte rendu, les produits de l’exercice 1927 se sont élevés, net de toutes charges, y compris l’imputation de la portion jugée irrécouvrable des effets versés au contentieux à Fr. 11.817.371 40 Déport à nouveau de l'exercice 1926 518.113 55 Somme à répartir Fr. 12,335.484 95 Répartition des bénéfices Nous avons l’honneur, Messieurs, de vous proposer la répartition suivante de cette somme de Fr. 12.335.484 95 Prélèvement au profit de la réserve légale Fr. 590.868 60 Amortissement sur frais d’agencement des
disposition de nos actionnaires au 31 décembre dernier, sur les dividendes non encore payés des exercices précédents s’élevant à Fr. 369. 007 54 2” Le dividende que nous vous proposons de fixer pour l’exercice 1927 représentant, défalcation faite des impôts Fr. 7.988.187 07 Soit Fr. 8.357.194 61 Compte de profits et pertes. Bénéfices de l'exercice 1927. — Ainsi qu’il résulte des tableaux figurant aux annexes, à la fin du présent compte rendu, les produits de l’exercice 1927 se sont élevés, net de toutes charges, y compris l’imputation de la portion jugée irrécouvrable des effets versés au contentieux à Fr. 11.817.371 40 Déport à nouveau de l'exercice 1926 518.113 55 Somme à répartir Fr. 12,335.484 95 Répartition des bénéfices Nous avons l’honneur, Messieurs, de vous proposer la répartition suivante de cette somme de Fr. 12.335.484 95 Prélèvement au profit de la réserve légale Fr. 590.868 60 Amortissement sur frais d’agencement des sièges .. 1.350.000 » Paiement aux actionnaires d’un premier dividende de 5 % 6.250.000 » Dividende supplémentaire de 12 francs par action 3.000.000 » 9.250.000 » Tantièmes au Conseil d’administration 300.000 » Prélèvement au profit du personnel pour amélioration des retraites 300.000 » A reporter à l’exercice suivant 544.616 35 Total Fr. 12.335.484 95 Si vous acceptez ces propositions, le dividende pour l’exercice 1927, s’élèvera par action à .. Fr. 37 » Déduisant l’impôt sur le revenu de 8,25 % perçu en Algérie, soit 3 05 Le taux net de paiement par action nominative, ressort à 33 95 Il a été payé en janvier 1928 un acompte de .. 16 50 Il reste net à payer par action nominative un solde de , 17,45 Déduisant en outre, pour les actions au porteur, la taxe de transmission acquittée pour l’année 1927, soit 2 50 Il reste net à payer par actions au porteur un solde de Fr. 14. 95 qui sera mis en distribution à partir du 1er juillet 1928 contre remise du coupon n° 40 pour les titres au porteur et présentation des certificats d’inscription pour les titres nominatifs. Conseil d’administration. Nous avons eu le regret de voir s’éteindre en
Total Fr. 12.335.484 95 Si vous acceptez ces propositions, le dividende pour l’exercice 1927, s’élèvera par action à .. Fr. 37 » Déduisant l’impôt sur le revenu de 8,25 % perçu en Algérie, soit 3 05 Le taux net de paiement par action nominative, ressort à 33 95 Il a été payé en janvier 1928 un acompte de .. 16 50 Il reste net à payer par action nominative un solde de , 17,45 Déduisant en outre, pour les actions au porteur, la taxe de transmission acquittée pour l’année 1927, soit 2 50 Il reste net à payer par actions au porteur un solde de Fr. 14. 95 qui sera mis en distribution à partir du 1er juillet 1928 contre remise du coupon n° 40 pour les titres au porteur et présentation des certificats d’inscription pour les titres nominatifs. Conseil d’administration. Nous avons eu le regret de voir s’éteindre en août dernier notre collègue M. Frédéric Barbedette, Président du Réseau Algérien des Chemins de Fer de l’Etat. Arrivé jeune en Algérie et entré de bonne heure dans les cadres de l’Inspection du Crédit Foncier de France, M. Barbedette avait abandonné cette carrière pour se consacrer directement à l’agriculture. Devenu colon, il avait joué, dans le département de Constantine, un rôle important avant de venir se fixer à Alger et de devenir pour notre Conseil un collaborateur éclairé. Vous vous associerez aux regrets que nous cause la perte de cet homme énergique, intelligent, instruit et actif, prématurément enlevé à sa famille et à ses amis. Pour le remplacer dans le Conseil, nous avons fait appel, conformément à l’art. 27 des statuts, au concours de M. Gaston Boulogne, commandeur de la Légion d’honneur, conseiller de Gouvernement honoraire du Gouvernement général de l’Algérie. Entré dans l’Administration algérienne peu après sa sortie de l’Ecole Polytechnique, M. Boulogne a parcouru tous les échelons de la hiérarchie algérienne et dirigé successivement plusieurs grands services. Collaborateur actif de plusieurs gouverneurs généraux, il s’est consacré depuis peu aux affaires, et, par l’étendue de ses connaissances comme de ses relations, il a déjà pu faire profiter notre Société de
il avait joué, dans le département de Constantine, un rôle important avant de venir se fixer à Alger et de devenir pour notre Conseil un collaborateur éclairé. Vous vous associerez aux regrets que nous cause la perte de cet homme énergique, intelligent, instruit et actif, prématurément enlevé à sa famille et à ses amis. Pour le remplacer dans le Conseil, nous avons fait appel, conformément à l’art. 27 des statuts, au concours de M. Gaston Boulogne, commandeur de la Légion d’honneur, conseiller de Gouvernement honoraire du Gouvernement général de l’Algérie. Entré dans l’Administration algérienne peu après sa sortie de l’Ecole Polytechnique, M. Boulogne a parcouru tous les échelons de la hiérarchie algérienne et dirigé successivement plusieurs grands services. Collaborateur actif de plusieurs gouverneurs généraux, il s’est consacré depuis peu aux affaires, et, par l’étendue de ses connaissances comme de ses relations, il a déjà pu faire profiter notre Société de la haute estime qu’il s’est acquise en Algérie. Nous sommes certains d’avance que vous ratifierez ce choix. Le mandat de nos collègues MM. André Lebon, Henri Estier, Emile Gronier, expire aujourd’hui. Nous vous proposons leur réélection. Le membre du Comité de Contrôle dont le mandat expire cette année est M. André Warot qui est rééligible. Vous aurez également à désigner les commissaires aux comptes pour l’exercice 1928. Après un exposé de M. Philippar, administrateur délégué, sur la situation en Tunisie, Algérie, Maroc et Syrie, les résolutions, conformes aux propositions du Conseil d'administration, ont toutes été adoptées à l'unanimité par l'Assemblée à laquelle 94 actionnaires, porteurs de 5.199 actions étaient présents et 4.976 actionnaires porteurs de 86.985 actions étaient représentés. L’Assemblée a ratifié la nomination comme administrateur de M. Gaston Boulogne, en remplacement de M. Barbedette, décédé, et réélu administrateurs MM. André Lebon et Emile Gronier; Elle a nommé M. André Warot, administrateur à Alger, en remplacement de M. Henri Estier, récemment décédé. BANQUE TRANSATLANTIQUE Assemblée générale ordinaire du 18 Mai 1928. EXERCICE 1927 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Messieurs, Nous vous avons réunis en Assemblée générale, conformément à nos statuts, pour vous rendre compte de la marche de notre Société pendant
André Warot qui est rééligible. Vous aurez également à désigner les commissaires aux comptes pour l’exercice 1928. Après un exposé de M. Philippar, administrateur délégué, sur la situation en Tunisie, Algérie, Maroc et Syrie, les résolutions, conformes aux propositions du Conseil d'administration, ont toutes été adoptées à l'unanimité par l'Assemblée à laquelle 94 actionnaires, porteurs de 5.199 actions étaient présents et 4.976 actionnaires porteurs de 86.985 actions étaient représentés. L’Assemblée a ratifié la nomination comme administrateur de M. Gaston Boulogne, en remplacement de M. Barbedette, décédé, et réélu administrateurs MM. André Lebon et Emile Gronier; Elle a nommé M. André Warot, administrateur à Alger, en remplacement de M. Henri Estier, récemment décédé. BANQUE TRANSATLANTIQUE Assemblée générale ordinaire du 18 Mai 1928. EXERCICE 1927 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Messieurs, Nous vous avons réunis en Assemblée générale, conformément à nos statuts, pour vous rendre compte de la marche de notre Société pendant l’année 1927 et pour soumettre à votre approbation ses comptes et son bilan au 31 décembre dernier. Après la période d’instabilité monétaire à laquelle elle a succédé, l’année 1927 a marqué pour notre pays une étape décisive dans le rétablissement de son équilibre économique. La régularisation des changes, la fixité effective du pouvoir d’achat de la monnaie ont permis aux industriels et aux commerçants de procéder aux réadaptations indispensables en attendant que la stabilisation légale, lorsqu’elle interviendra, consacre, sur des bases définitives, la consistance de leurs entreprises. Malgré le ralentissement général des affaires qui s’est manifesté pendant le second semestre, notre Etablissement a enregistré, dans les diverses branches de son activité, une nouvelle et importante progression. Le développement de ses opérations nous a amenés à user de la faculté qui nous avait été conférée par une précédente Assemblée en procédant à l’augmentation du capital pour le porter de 40 à 60.000.000 de fr. Cette opération a été réalisée avec un plein succès. En raison de l’accroissement du nombre de nos actions qui en a été la conséquence, nous avons cru devoir vous proposer récemment de modifier leur valeur nominale pour la porter à 500 fr. par l’échange de deux actions
effective du pouvoir d’achat de la monnaie ont permis aux industriels et aux commerçants de procéder aux réadaptations indispensables en attendant que la stabilisation légale, lorsqu’elle interviendra, consacre, sur des bases définitives, la consistance de leurs entreprises. Malgré le ralentissement général des affaires qui s’est manifesté pendant le second semestre, notre Etablissement a enregistré, dans les diverses branches de son activité, une nouvelle et importante progression. Le développement de ses opérations nous a amenés à user de la faculté qui nous avait été conférée par une précédente Assemblée en procédant à l’augmentation du capital pour le porter de 40 à 60.000.000 de fr. Cette opération a été réalisée avec un plein succès. En raison de l’accroissement du nombre de nos actions qui en a été la conséquence, nous avons cru devoir vous proposer récemment de modifier leur valeur nominale pour la porter à 500 fr. par l’échange de deux actions de 250 fr. contre une action nouvelle de 500 fr., c’est-à-dire, bien entendu sans aucune modification du capital social. Cet échange qui a commencé le 1er février dernier est actuellement en très bonne voie d’achèvement et nous sommes heureux d’avoir pu ainsi réaliser une modification de forme qui présente des avantages appréciables. Comme pour les précédents exercices, nous avons par Société anonyme constituée en 1881 pour une durée de 50 ans. Capital : Fr. 60 millions divisé en 120.000 actions de 500 fr. inscrites à la Cote officielle au comptant et à terme, depuis le 1er février 1928, en remplacement des 240.000 actions de 250 fr. qui représentaient précédemment le capital. Cours du 27 juin 1928 (ex-div. 1927) Fr. 1.200. Primitivement fixé à 50 millions, divisé en 100.000 actions de 500 fr. émises au pair et libérées de 125 fr., le capital a été réduit de 50 à 25 millions en 1884 par l'échange des 100.000 actions anciennes de 500 fr., libérées de 125 fr.; contre 50.000 actions nouvelles de 500 fr. libérées de 250 fr. Il a été réduit de 25 à 20 millions en 1886 par l’achat et l’annulation de 10.000 actions (Ass. gén. du 12 avril 1886)