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budget étaient de nature à redonner une nouvelle impulsion à notre principal fonds qui, en huit jours, a gagné près d'un point à 97 92, encore que la spéculation s'évertue à ne pas faire d'opérations de longue envergure, mais ce peu d'engagements coïncidant avec une pléthore de capitaux de disponibilités, toutes les conditions, pour le marché, en ce qui touche la situation monétaire, semblent vouloir lui être longtemps exceptionnellement favorable à tous égards. À Londres, le Stock Exchange se ressent à peine des longues saignées qui lui ont été faites par des emprunts coloniaux, municipaux et autres. Ici le trou fait aux bas de laine pour l'emprunt de 800 millions en Bons du Trésor russe a passé inaperçu, la démonstration en est d'ailleurs faite par l'Encaisse or de la Banque de France, qui dépassait jeudi dernier 2 milliards 770 millions soit, avec l'argent, près de 4 milliards, auxquels viendront s'ajouter environ 25 millions provenant de la liquidation du canal de Panama. Ce sont, on se conviendra, des éléments favorables dont nos rentes les premières doivent profiter. L'Amortissable qui s'est avancé un moment à 98 25 clôture la semaine à 98 17. Les fonds coloniaux conservent une bonne tendance. Certains d'entre eux possèdent des avantages supérieurs à bien des titres de la cote, de ceux qui ont la garantie du gouvernement. Emprunt du Tonkin s'inscrit à 80 ; celui de Madagascar à 77 50 le 2 1/2 et 89 10 le 3 0i0 ; le Tunisien à 46 50, et l'obligation Afrique occidentale française 3 0i0 1903 à 449, très digne d'attention. Quant aux titres qui ne jouissent pas de la garantie de l'Etat français, l'obligation Algérienne 3 0i0 1902 nouvelle fait 448, l'obligation d'Indo-Chine 3 1/2 0i0 1899 483, et la 3 0i0 1902 413. Les obligations de la Ville de Paris recherchées par une clientèle fidèle et qui généralement restent en dehors des mouvements irréfléchis, qui se produisent sur le marché, demeurent fermes avec des écarts sur leurs cours plutôt au-dessus de ceux d'il y a huit jours. Les emprunts municipaux et départementaux se tiennent fermement avec peu de
eux possèdent des avantages supérieurs à bien des titres de la cote, de ceux qui ont la garantie du gouvernement. Emprunt du Tonkin s'inscrit à 80 ; celui de Madagascar à 77 50 le 2 1/2 et 89 10 le 3 0i0 ; le Tunisien à 46 50, et l'obligation Afrique occidentale française 3 0i0 1903 à 449, très digne d'attention. Quant aux titres qui ne jouissent pas de la garantie de l'Etat français, l'obligation Algérienne 3 0i0 1902 nouvelle fait 448, l'obligation d'Indo-Chine 3 1/2 0i0 1899 483, et la 3 0i0 1902 413. Les obligations de la Ville de Paris recherchées par une clientèle fidèle et qui généralement restent en dehors des mouvements irréfléchis, qui se produisent sur le marché, demeurent fermes avec des écarts sur leurs cours plutôt au-dessus de ceux d'il y a huit jours. Les emprunts municipaux et départementaux se tiennent fermement avec peu de mouvement dans les transactions. FONDS D'ÉTATS ÉTRANGERS Après divers mouvements dans les deux sens, les fonds étrangers s'établissent dans leur ensemble, à des niveaux très voisins de ceux de samedi dernier, en tendance plus soutenue. L'Extérieure a continué sa hausse de 84 42 à 83 22. Il y a en ce moment un engouement véritable pour ce fonds. Les acheteurs font valoir en sa faveur l'excédent de 22 millions que promet le projet budgétaire de M. Osma. Voici, du reste, les divers chapitres du budget de 190 déposé samedi dernier à la Chambre. Les dépenses s'élèvent à 988.471.441 pesetas et les recettes à 1.010.409.756 pesetas, soit un excédent de recettes de près de 22 millions de pesetas. Les dépenses de la guerre sont en augmentation de 13.539.000 pesetas et celles de la marine de 4.045.000 pesetas. Diverses réformes, concernant la perception des impôts, figurent dans ce projet, entre autres celle des droits sur les alcools, qu'on estime devoir produire une augmentation de recettes de 14 millions de pesetas. L'exposé de M. Osma ne dit rien sur les emprunts, l'émission de bons du Trésor et la question des changes. Ajoutons, en outre, que la signature de l'accord franco-espagnol au sujet du
ce moment un engouement véritable pour ce fonds. Les acheteurs font valoir en sa faveur l'excédent de 22 millions que promet le projet budgétaire de M. Osma. Voici, du reste, les divers chapitres du budget de 190 déposé samedi dernier à la Chambre. Les dépenses s'élèvent à 988.471.441 pesetas et les recettes à 1.010.409.756 pesetas, soit un excédent de recettes de près de 22 millions de pesetas. Les dépenses de la guerre sont en augmentation de 13.539.000 pesetas et celles de la marine de 4.045.000 pesetas. Diverses réformes, concernant la perception des impôts, figurent dans ce projet, entre autres celle des droits sur les alcools, qu'on estime devoir produire une augmentation de recettes de 14 millions de pesetas. L'exposé de M. Osma ne dit rien sur les emprunts, l'émission de bons du Trésor et la question des changes. Ajoutons, en outre, que la signature de l'accord franco-espagnol au sujet du Maroc a été une autre raison de hausse. Les Consolidés anglais, qui ont été poussés un moment à 9115, sont revenus à 90 20. Il est à remarquer que la hausse dont ce fonds d'État bénéficie depuis trois mois s'opère malgré l'énorme déficit des exercices compris entre 1896 à 1904. Le total des seuls budgets de la Guerre et de la Marine a passé pendant cette période de 38 à 64 millions de livres. Le change de Londres varie de 25 13 à 25 16. Les fonds argentins ont fait excellente contenance : le 4 0/0 termine à 87. Les recettes du Trésor argentin pour les quatre premiers mois de l'exercice courant ont passé de 24 à 28 millions de pesos-papier et de 1.706.950 à 1.744.550 pesos-or. Le 4 0/0 brésilien à 75 15, après 75 85, comme les autres fonds de ce pays, se sont tenus lourdement par suite du désaccord qui existe au sujet du conflit avec le Pérou, qui tenterait de s'aggraver. L'Italien a continué, à 103 55, sa progression précédente, sans autre raison que l'excellent état de la situation financière du pays. Le Serbe 4 0/0 reste bien tenu à 74 50. On dément le bruit
Le total des seuls budgets de la Guerre et de la Marine a passé pendant cette période de 38 à 64 millions de livres. Le change de Londres varie de 25 13 à 25 16. Les fonds argentins ont fait excellente contenance : le 4 0/0 termine à 87. Les recettes du Trésor argentin pour les quatre premiers mois de l'exercice courant ont passé de 24 à 28 millions de pesos-papier et de 1.706.950 à 1.744.550 pesos-or. Le 4 0/0 brésilien à 75 15, après 75 85, comme les autres fonds de ce pays, se sont tenus lourdement par suite du désaccord qui existe au sujet du conflit avec le Pérou, qui tenterait de s'aggraver. L'Italien a continué, à 103 55, sa progression précédente, sans autre raison que l'excellent état de la situation financière du pays. Le Serbe 4 0/0 reste bien tenu à 74 50. On dément le bruit qui avait circulé d'un emprunt. Le Turc Unifié n'a fait que d'une façon insensible à 84 15; la Priorité cote 48950; la Consolidée 430 75 ; les Douanes font 454 75. La ténue des fonds quoique irrégulière est restée satisfaisante. On fait avec juste raison remarquer que si les porteurs français de ces fonds n'ont pas pris peur jusqu'ici, il est peu vraisemblable qu'ils se débarrassent de leurs titres au moment où la guerre atteint son plein, et qu'à la première grande victoire on parlera de médiation. On constate en outre des achats importants pour compte allemand. Le Consolidé se tient à 89 80 ; le 4 0/0 excoupon de 1 fr. à 89 70; les deux 3 0/0 font respectivement 72 20 et 71 10. Signalons la ferme attitude des fonds Helléniques. Nous avons annoncé l'émission prochaine du reliquat de l'emprunt grec 1902, dit des chemins de fer helléniques. La souscription aura lieu les 9 et 10 juin courant par les soins du Crédit Algérien, à Paris, de MM. Hambro et Sons, à Londres, de la Banque Nationale de Grèce et de la Banque Nationale d'Égypte, à l'émission au prix de 422 fr. 50 des 43.500 obligations 4 0/0
français de ces fonds n'ont pas pris peur jusqu'ici, il est peu vraisemblable qu'ils se débarrassent de leurs titres au moment où la guerre atteint son plein, et qu'à la première grande victoire on parlera de médiation. On constate en outre des achats importants pour compte allemand. Le Consolidé se tient à 89 80 ; le 4 0/0 excoupon de 1 fr. à 89 70; les deux 3 0/0 font respectivement 72 20 et 71 10. Signalons la ferme attitude des fonds Helléniques. Nous avons annoncé l'émission prochaine du reliquat de l'emprunt grec 1902, dit des chemins de fer helléniques. La souscription aura lieu les 9 et 10 juin courant par les soins du Crédit Algérien, à Paris, de MM. Hambro et Sons, à Londres, de la Banque Nationale de Grèce et de la Banque Nationale d'Égypte, à l'émission au prix de 422 fr. 50 des 43.500 obligations 4 0/0 or de 500 fr. Cet emprunt a été autorisé par le Gouvernement hellénique en vue de la construction et de l'exploitation du chemin de fer du Pirée à Demerli. Sur un total de 1.750.000 livres sterling, un montant de 880.000 liv. st. ont été offertes au public, en mars 1902, à 83 1/2, par l'intermédiaire de la banque Hambro and Sons. La souscription avait été ouverte, en même temps, à Francfort et à Athènes ; cette fois, elle l'est aussi en France. Ajoutons que cet emprunt est sous le contrôle immédiat de la Commission financière internationale qui, autorisée à cet effet par les six puissances, interviendra dans le service des obligations et dans le contrôle des versements au même titre et de la même manière que pour les autres emprunts helléniques placés sous son contrôle. Les droits des porteurs des obligations sur les garanties concédées ne pourront, en aucune circonstance, être contestés, ni par le gouvernement royal, ni par tout autre, quel que soit le sort de la construction et de l'exploitation des lignes en projet (art. 47 de la convention). Le service des titres (intérêts et amortissement) est prélevé par les soins de la commission financière internationale sur les
à 83 1/2, par l'intermédiaire de la banque Hambro and Sons. La souscription avait été ouverte, en même temps, à Francfort et à Athènes ; cette fois, elle l'est aussi en France. Ajoutons que cet emprunt est sous le contrôle immédiat de la Commission financière internationale qui, autorisée à cet effet par les six puissances, interviendra dans le service des obligations et dans le contrôle des versements au même titre et de la même manière que pour les autres emprunts helléniques placés sous son contrôle. Les droits des porteurs des obligations sur les garanties concédées ne pourront, en aucune circonstance, être contestés, ni par le gouvernement royal, ni par tout autre, quel que soit le sort de la construction et de l'exploitation des lignes en projet (art. 47 de la convention). Le service des titres (intérêts et amortissement) est prélevé par les soins de la commission financière internationale sur les excédents des revenus concédés. Il est en outre privilégié sur les produits revenant à l'État des lignes à la construction desquelles il est destiné. Les coupons semestriels sur les obligations de 500 fr. (liv. st. 20, Mk 400) seront de 10 fr. ou 8 shillings ou 8 marks. Le premier coupon attaché aux obligations sera payable le 1er janvier 190. Les obligations sont remboursables en 98 ans (à dater du 1er janvier 1903) dans les villes ci-dessus mentionnées ; l'amortissement en sera effectué au pair et en or par voie de tirages semestriels, ou, si le cours des obligations était inférieur au pair, au moyen de rachats sur le marché. Le gouvernement hellénique se réserve toutefois le droit de rembourser à toute époque, au pair et en or, les obligations émises, en prévenant les détenteurs six mois à l'avance. Les obligations sorties au tirage et les coupons échus dont le paiement ne serait pas réclamé seront prescrits trente ans et cinq ans respectivement après la date fixée pour ce paiement. Les titres seront libellés en français, en grec et en anglais. Des titres provisoires au porteur seront remis aux souscripteurs et seront échangés ensuite contre des titres définitifs. Nous seront
coupon attaché aux obligations sera payable le 1er janvier 190. Les obligations sont remboursables en 98 ans (à dater du 1er janvier 1903) dans les villes ci-dessus mentionnées ; l'amortissement en sera effectué au pair et en or par voie de tirages semestriels, ou, si le cours des obligations était inférieur au pair, au moyen de rachats sur le marché. Le gouvernement hellénique se réserve toutefois le droit de rembourser à toute époque, au pair et en or, les obligations émises, en prévenant les détenteurs six mois à l'avance. Les obligations sorties au tirage et les coupons échus dont le paiement ne serait pas réclamé seront prescrits trente ans et cinq ans respectivement après la date fixée pour ce paiement. Les titres seront libellés en français, en grec et en anglais. Des titres provisoires au porteur seront remis aux souscripteurs et seront échangés ensuite contre des titres définitifs. Nous seront munis du timbre français pour les titres souscrits en France. Le prix d’émission est, comme nous l’avons dit plus haut, de 422 fr. 50 payables comme suit : 25 fr. à la souscription, 97 50 à la répartition, 150 le 1er juillet 1904 et 150 le 1er août 1904. Les fonds Portugais a repris de 60 3a à 61 22. Tenue satisfaisante des fonds Austro-Hongrois, Bulgares, Roumains et Egyptiens, SOCIÉTÉS DE CRÉDIT Les Sociétés de crédit ont participé aux bonnes dispositions qui se sont surtout manifestées depuis la liquidation de mai et depuis elles se tiennent à peu de chose près à leur plus haut niveau. La Banque de France s’inscrit à 3.870. Les bénéfices (escompte et intérêts divers) de la semaine, du 26 mai au 2 juin, s’élèvent à 504.271 francs au lieu de 670.894 fr. pour la période correspondante de l’année dernière. Par suite de cette diminution, la plus-value du premier semestre de l’exercice en cours est ramenée, au 2 juin, à 1.151.799fr. Le Crédit Foncier se tient en hausse à 682. Les obligations foncières et communales ne se départent pas de leur ferme attitude et de leurs négociations très suivies. D’après les derniers renseignements parvenus de Fez,
fonds Portugais a repris de 60 3a à 61 22. Tenue satisfaisante des fonds Austro-Hongrois, Bulgares, Roumains et Egyptiens, SOCIÉTÉS DE CRÉDIT Les Sociétés de crédit ont participé aux bonnes dispositions qui se sont surtout manifestées depuis la liquidation de mai et depuis elles se tiennent à peu de chose près à leur plus haut niveau. La Banque de France s’inscrit à 3.870. Les bénéfices (escompte et intérêts divers) de la semaine, du 26 mai au 2 juin, s’élèvent à 504.271 francs au lieu de 670.894 fr. pour la période correspondante de l’année dernière. Par suite de cette diminution, la plus-value du premier semestre de l’exercice en cours est ramenée, au 2 juin, à 1.151.799fr. Le Crédit Foncier se tient en hausse à 682. Les obligations foncières et communales ne se départent pas de leur ferme attitude et de leurs négociations très suivies. D’après les derniers renseignements parvenus de Fez, le gouvernement marocain et les banques françaises sont d’accord pour l'emprunt de 50 millions. Les signatures auraient été échangées et l’émission aurait lieu vers la fin du mois courant par les soins de la Banque de Paris et des Pays-Bas. Le Crédit Lyonnais a sa bonne contenance habituelle à 1.102. Le Bilan du Crédit Lyonnais, au 30 avril, se solde par une augmentation de 81.268.206 fr. sur le bilan du mois de mars. À l'actif, les espèces en caisse ont fléchi de 4.430.000 fr. ; le portefeuille commercial s’est accru de 51 millions ; les reports accusent une augmentation insignifiante ; les comptes courants débiteurs ont grossi de 38.750.000 fr. en chiffres ronds. Les avances sur titres ont diminué de 10 millions. Au passif, les dépôts et bons à vue présentent une augmentation de 44.494.000 fr. ; les comptes courants créditeurs se sont accrus de 25.607.000 fr. Les bons à échéance fixe ont augmenté de 2.900.000 fr. Le Comptoir National d’Escompte gagne une fraction à 590. La Société Générale se maintient à 623, en attendant mieux. Le Crédit Industriel s’échange à 616, La Banque de l’Union Parisienne demeure ferme à 543 50. La Banque Internationale reste stationnnaire à 150. Sous
Le Bilan du Crédit Lyonnais, au 30 avril, se solde par une augmentation de 81.268.206 fr. sur le bilan du mois de mars. À l'actif, les espèces en caisse ont fléchi de 4.430.000 fr. ; le portefeuille commercial s’est accru de 51 millions ; les reports accusent une augmentation insignifiante ; les comptes courants débiteurs ont grossi de 38.750.000 fr. en chiffres ronds. Les avances sur titres ont diminué de 10 millions. Au passif, les dépôts et bons à vue présentent une augmentation de 44.494.000 fr. ; les comptes courants créditeurs se sont accrus de 25.607.000 fr. Les bons à échéance fixe ont augmenté de 2.900.000 fr. Le Comptoir National d’Escompte gagne une fraction à 590. La Société Générale se maintient à 623, en attendant mieux. Le Crédit Industriel s’échange à 616, La Banque de l’Union Parisienne demeure ferme à 543 50. La Banque Internationale reste stationnnaire à 150. Sous le poids des réalisations d’acheteurs en bénéfice, la Banque française pour le commerce et l’industrie est revenue à 213. Aux bruits précédents, que nous avons relatés la semaine dernière, nous ajouterons ceux qui ont circulé en dernier lieu, lesquels laissent entendre qu’il y aurait une réorganisation, non partielle, mais complète, du conseil d’administration qui, contraint, laisserait la place à de nouveaux administrateurs d’un nouveau groupe formé par le Comptoir national d’Escompte, la Société Générale, la Société Marseillaise, de la Banque Transatlantique et d’une Banque Algérienne, mais l’on ajoute que la plupart des administrateurs actuels ne sont pas prêtes à livrer la place de plein gré et que certains font même une vive opposition. Nous ne donnons ces renseignements que sous toute réserve. L’allure des banques algériennes reste satisfaisante: Elles maintiennent, pour la plupart, des niveaux sinon supérieurs tout au moins semblables à ceux d’il y a huit jours. Peu de chose à dire des banques étrangères tenues dans des limites très proches de celles de samedi dernier. Peu de ces qui restent les plus avancées nous noterons la Banque ottomane à 587; la Banque Nationale du Mexique ex-coupon de 15 fr. à 705. CHEMINS DE FER FRANÇAIS ET ÉTRANGERS Les
du conseil d’administration qui, contraint, laisserait la place à de nouveaux administrateurs d’un nouveau groupe formé par le Comptoir national d’Escompte, la Société Générale, la Société Marseillaise, de la Banque Transatlantique et d’une Banque Algérienne, mais l’on ajoute que la plupart des administrateurs actuels ne sont pas prêtes à livrer la place de plein gré et que certains font même une vive opposition. Nous ne donnons ces renseignements que sous toute réserve. L’allure des banques algériennes reste satisfaisante: Elles maintiennent, pour la plupart, des niveaux sinon supérieurs tout au moins semblables à ceux d’il y a huit jours. Peu de chose à dire des banques étrangères tenues dans des limites très proches de celles de samedi dernier. Peu de ces qui restent les plus avancées nous noterons la Banque ottomane à 587; la Banque Nationale du Mexique ex-coupon de 15 fr. à 705. CHEMINS DE FER FRANÇAIS ET ÉTRANGERS Les chemins français, sur lesquels la spéculation ne s’était, pour ainsi dire, pas engagée, n’ont guère suivi le mouvement ; ils ont témoigné même une certaine hésitation. Le Nord s’est tenu entre 1.720 et 1.739. L'Orléans cote 1.399 et 1.400. Le Lyon fait 1.306 et 1.312. Le Midi s’inscrit à 1.141. La Compagnie mettra en paiement, le 1er juillet prochain, un coupon de 24 francs bruts ou 22 82 net par action de capital. L’Est cote 882, l’Ouest 84 50. Parmi les obligations 3 et 2 1/2 %, les demandes se font surtout sentir sur les Ouest, que nous laissons avec un marché des plus animés à 398. Le groupe des chemins algériens reste inactif, mais ferme. L'allure du marché des chemins secondaires ne se modifie pas et les transactions restent toujours aussi espacées. Les chemins étrangers, après diverses fluctuations dans les deux sens, restent finalement soutenus. Les Lombards s’immobilisent à 82 ; les Méridionaux valent 727; depuis quelques jours, on fait courir le bruit que le projet de loi sur les chemins de fer ne serait pas discuté par la Chambre avant les vacances. Les Autrichiens s’inscrivent à 683. Bien qu’aucune amélioration du change ne se soit encore produite, les
La Compagnie mettra en paiement, le 1er juillet prochain, un coupon de 24 francs bruts ou 22 82 net par action de capital. L’Est cote 882, l’Ouest 84 50. Parmi les obligations 3 et 2 1/2 %, les demandes se font surtout sentir sur les Ouest, que nous laissons avec un marché des plus animés à 398. Le groupe des chemins algériens reste inactif, mais ferme. L'allure du marché des chemins secondaires ne se modifie pas et les transactions restent toujours aussi espacées. Les chemins étrangers, après diverses fluctuations dans les deux sens, restent finalement soutenus. Les Lombards s’immobilisent à 82 ; les Méridionaux valent 727; depuis quelques jours, on fait courir le bruit que le projet de loi sur les chemins de fer ne serait pas discuté par la Chambre avant les vacances. Les Autrichiens s’inscrivent à 683. Bien qu’aucune amélioration du change ne se soit encore produite, les chemins de fer espagnols, influencés par le vif mouvement de hausse de la rente Extérieure, ont fait preuve de plus de résistance. Les Andalous sont mieux à 134 et l’obligation à 250. Les recettes de la semaine du 14 au 20 mai sont en augmentation de 359.931 pesetas, ce qui réduit la moins-value, depuis le 1er janvier à 151.570 pesetas. Le Nord de l’Espagne ne manque pas de fermeté à 159. Du 13 au 19 mai, les recettes sont en diminution de 31.293 pesetas, ce qui réduit à 541.909 pesetas la plus-value, depuis le 1er janvier. Le Saragosse s’inscrit à 274. Les recettes de la semaine du 7 au 13 mai sont en diminution de 29.733 pesetas, ce qui réduit à 934.207 pesetas la moins-value depuis le 1er janvier. VALEURS INDUSTRIELLES Si durant cette dernière huitaine, les valeurs industrielles ont varié dans les deux sens elles n’offrent pas dans leur ensemble des différences bien grandes à constater. Le Suez finit la semaine à 4.139, prenant un nouvel élan à l’approche de l’assemblée des actionnaires qui se tiendra le 7 courant. Les comptes de l’exercice 1903, qui leur seront présentés, font ressortir un chiffre de recettes totales de 106.875.865 fr. Sur