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avions traversées en 1926. L’amélioration de la situation monétaire et la détente appréciable du loyer de l’argent, alors que la réduction du taux et du montant global des Bons de la Défense nationale augmentait le volume des capitaux en été d’emploi, ont fait converger les dispositions des emprunteurs et des prêteurs vers une reprise des émissions. Celles-ci ont succédé à des conditions de moins en moins onéreuses, à des échéances de plus en plus longues, sur un marché sans cesse élargi. Nous nous sommes employés à seconder ces tendances favorables à la restauration et au développement de l’économie nationale. Le Trésor a poursuivi sa politique d’aménagement de la Dette et réalisé méthodiquement une série d’emprunts au succès desquels nous avons apporté, comme de coutume, notre collaboration la plus étendue. Les villes et départements des régions libérées, les Compagnies de Chemin de fer ont fait appel au public, et les groupements de sinistrés, qui avaient été arrêtés par la hausse de l’intérêt, se sont préoccupés, à nouveau, de mobiliser leurs créances de dommages. Des bons, créés en 1925, par une importante Société, sur le gage d’annuités de l’Etat, ont pu, sur notre initiative et en plein accord avec le ministère des Finances, être transformés en obligations de taux moindre et à terme plus éloigné. Cette première conversion a reçu le meilleur accueil du public et la réussite de cette expérience laisse entrevoir dans un avenir prochain, des possibilités dont nombre de collectivités sont appelées à tirer profit. Enfin, le plus souvent de concert avec nos principaux confrères, nous avons eu à nous occuper des augmentations de capital et des émissions auxquelles ont procédé diverses entreprises ; nos guichets ont aisément assuré la diffusion de la part qui nous en a été confiée. Les mêmes circonstances qui permettaient la reprise des placements ont contribué à donner à la Bourse de Paris une animation qui s’est ralentie seulement pendant une courte période, vers le milieu de l’été. Aux achats venant de l’extérieur se sont joints des ordres. ACTIF BILAN AU 31 DECEMBRE 1927 PASSIF Caisse, Banque de France et Trésor public Fr ...
Finances, être transformés en obligations de taux moindre et à terme plus éloigné. Cette première conversion a reçu le meilleur accueil du public et la réussite de cette expérience laisse entrevoir dans un avenir prochain, des possibilités dont nombre de collectivités sont appelées à tirer profit. Enfin, le plus souvent de concert avec nos principaux confrères, nous avons eu à nous occuper des augmentations de capital et des émissions auxquelles ont procédé diverses entreprises ; nos guichets ont aisément assuré la diffusion de la part qui nous en a été confiée. Les mêmes circonstances qui permettaient la reprise des placements ont contribué à donner à la Bourse de Paris une animation qui s’est ralentie seulement pendant une courte période, vers le milieu de l’été. Aux achats venant de l’extérieur se sont joints des ordres. ACTIF BILAN AU 31 DECEMBRE 1927 PASSIF Caisse, Banque de France et Trésor public Fr ... 1.175.285.230 30 Portefeuille et Bons de la Défense Nationale 4.924 801 076 48 Reports 134.994.509 82 Correspondants 416.382.726 59 Compte courant débiteurs 708 230.730 07 Rentes, Obligations et Valeurs diverses 1.500.543 86 Participations financières 3.100.000 i Parts de fondateur C. N. 5 037.193 17 Avances garanties 230.300 081 13 Comptes débiteurs par acceptations 90.316.161 63 Agences hors d’Europe 92.918.306 96 Comptes d’ordre et divers 10.405.500 57 Immeubles 15.000.000 » Comptes de chèques et Comptes d’Escompte Fr Comptes courants créditeurs Bons à échéance fixe Acceptations Comptes d’ordre et divers Compte des actionnaires Profits et Pertes (exercice 1927) Provisions disponibles 4.451.031.863 21 2.764.037.908 12 40.729.940 » 90.469.875 88 40.096 564 27 19.540.626 14 40.694.750 09 10.000.000 » Réserves: Statutaire Diverses Spéciale Supplémentaire Immobilière Spéciale « Parts de Fondateur C. N. » 26.358.359 70 61.175.000 » 5.000.000 » 1.100.000 » 3.000.000 » 5.037.193 17 Capital 101.670.552 87 250.000.000 » Fr. 7.808 272.080 58 Fr. 7.808.272.080 58 DEBIT COMPTE DE PROFITS ET PERTES CREDIT REPARTITION : A la Réserve statutaire : 5 °/o sur 40.964.750 fr. 09, bénéfices nets de l’exercice 2.034.737 50 Aux Actionnaires : Intérêts : 25 fr. sur 500.000 actions 12.500.000 * Dividende : 45 fr. sur 500.000 ac 35.000.000 »
débiteurs par acceptations 90.316.161 63 Agences hors d’Europe 92.918.306 96 Comptes d’ordre et divers 10.405.500 57 Immeubles 15.000.000 » Comptes de chèques et Comptes d’Escompte Fr Comptes courants créditeurs Bons à échéance fixe Acceptations Comptes d’ordre et divers Compte des actionnaires Profits et Pertes (exercice 1927) Provisions disponibles 4.451.031.863 21 2.764.037.908 12 40.729.940 » 90.469.875 88 40.096 564 27 19.540.626 14 40.694.750 09 10.000.000 » Réserves: Statutaire Diverses Spéciale Supplémentaire Immobilière Spéciale « Parts de Fondateur C. N. » 26.358.359 70 61.175.000 » 5.000.000 » 1.100.000 » 3.000.000 » 5.037.193 17 Capital 101.670.552 87 250.000.000 » Fr. 7.808 272.080 58 Fr. 7.808.272.080 58 DEBIT COMPTE DE PROFITS ET PERTES CREDIT REPARTITION : A la Réserve statutaire : 5 °/o sur 40.964.750 fr. 09, bénéfices nets de l’exercice 2.034.737 50 Aux Actionnaires : Intérêts : 25 fr. sur 500.000 actions 12.500.000 * Dividende : 45 fr. sur 500.000 ac 35.000.000 » Ensemble 70 fr. par action, soit 14 °/ 0 . Au Conseil d’administration : 1.308 000 65 Aux Parts de Fondateur : 1.192.896 55 Au compte des Actionnaires : Disponible de l’Exercice non réparti et reporté à nouveau ... 1.159.115 39 Fr. 40 694.750 09 Intérêts, Changes, Commissions et Bénéfices divers, déduction faite des Charges, Amortissements et Provisions Fr. 41.197.405 35 A déduire, prélèvement pour : Réserve spéciale « Parts de Fondateur C. N. » 502.655 26 Fr. 40.694.750 09 de plus en plus abondants et réguliers de la clientèle de province. L’ensemble de la cote a marqué une hausse très sensible. Les valeurs étrangères elles-mêmes ont enregistré d’intéressantes plus-values. Mais ce sont, bien entendu, les titres français à revenu fixe ou même variable, et, avant tout, les rentes, qui ont bénéficié le plus de ce mouvement. On ne saurait trop souligner ces constatations heureuses pour les porteurs qui, dans leur grande masse, ont gardé aux valeurs nationales un fidèle attachement. Le marché des changes a été, d’un bout à l’autre de l’année, soumis au rôle régulateur de la Banque de France. La livre et le dollar, que nous laissions, le 31 décembre 1926, à 122 fr. 75 et 25
divers, déduction faite des Charges, Amortissements et Provisions Fr. 41.197.405 35 A déduire, prélèvement pour : Réserve spéciale « Parts de Fondateur C. N. » 502.655 26 Fr. 40.694.750 09 de plus en plus abondants et réguliers de la clientèle de province. L’ensemble de la cote a marqué une hausse très sensible. Les valeurs étrangères elles-mêmes ont enregistré d’intéressantes plus-values. Mais ce sont, bien entendu, les titres français à revenu fixe ou même variable, et, avant tout, les rentes, qui ont bénéficié le plus de ce mouvement. On ne saurait trop souligner ces constatations heureuses pour les porteurs qui, dans leur grande masse, ont gardé aux valeurs nationales un fidèle attachement. Le marché des changes a été, d’un bout à l’autre de l’année, soumis au rôle régulateur de la Banque de France. La livre et le dollar, que nous laissions, le 31 décembre 1926, à 122 fr. 75 et 25 fr. 29, se sont maintenus à ce niveau en janvier pour se redresser légèrement en février, s’établir, dès le mois de mars, aux environs de 124 francs et de 25 fr. 50, et ne plus s’en écarter que dans les limites étroites fixées par l’institut d’émission. Les mêmes remarques s’appliquent naturellement à tout le groupe des devises à base d’or dont la lire italienne fait partie depuis la récente stabilisation. Les cours comparés de fin d’année font ressortir une certaine amélioration de la peseta espagnole. Nos affaires courantes de banque ont souffert de la pénurie des remplois. L’abondance monétaire, qui est la caractéristique de l’exercice, n’a pas eu comme contrepartie un développement parallèle des demandes du commerce. Consacrée à diverses reprises par l'abaissement des taux de la Banque de France, elle a eu pour effet l’application aux escomptes de conditions extrêmement réduites. Elle n’a pas été sans répercussion sur les prêts à plus long terme que nous n’avons pratiqués, comme toujours, que dans la mesure justifiée par les besoins saisonniers de notre clientèle et compatible avec les exigences de nos principes de gestion. Dans la région parisienne, nos agences, tout en consolidant les progrès acquis, se sont employées, avec succès,
naturellement à tout le groupe des devises à base d’or dont la lire italienne fait partie depuis la récente stabilisation. Les cours comparés de fin d’année font ressortir une certaine amélioration de la peseta espagnole. Nos affaires courantes de banque ont souffert de la pénurie des remplois. L’abondance monétaire, qui est la caractéristique de l’exercice, n’a pas eu comme contrepartie un développement parallèle des demandes du commerce. Consacrée à diverses reprises par l'abaissement des taux de la Banque de France, elle a eu pour effet l’application aux escomptes de conditions extrêmement réduites. Elle n’a pas été sans répercussion sur les prêts à plus long terme que nous n’avons pratiqués, comme toujours, que dans la mesure justifiée par les besoins saisonniers de notre clientèle et compatible avec les exigences de nos principes de gestion. Dans la région parisienne, nos agences, tout en consolidant les progrès acquis, se sont employées, avec succès, à la recherche de nouveaux éléments d’activité. Nous n’avons également qu’à nous louer du rendement de notre succursale de la place de l’Opéra, dont l’organisation est toujours très appréciée. Poursuivant notre programme d’extension, nous avons ouvert, en octobre dernier, notre agence A. W., place Daumesnil. Les efforts de nos agences en France se sont traduits, dans l’ensemble, par des résultats satisfaisants. A Lyon, bien que le changement des conditions monétaires se soit fait sentir, les ajustements utiles se sont opérés sans apporter aucun trouble sérieux. Calculés en or, les cours de la soie sont les plus bas que l’on ait connus depuis dix ans, mais ce fléchissement a eu pour effet d’encourager les achats, et les débouchés se sont accrus assez vite pour que l’utilisation de la soie artificielle n’en ait même pas été ralentie. Dans l’industrie de la soierie, où les stocks s’étaient accumulés par suite de la baisse des exportations, il semble que l'équilibre tienne à se rétablir, la mode restant toujours favorable aux qualités supérieures de la fabrique lyonnaise. À Bordeaux, la campagne d’arachides de 1926-1927 a porté sur 370.000 tonnes provenant de nos colonies africaines, auxquelles il faut ajouter 60.000 tonnes expédiées par la Gambie anglaise.
en France se sont traduits, dans l’ensemble, par des résultats satisfaisants. A Lyon, bien que le changement des conditions monétaires se soit fait sentir, les ajustements utiles se sont opérés sans apporter aucun trouble sérieux. Calculés en or, les cours de la soie sont les plus bas que l’on ait connus depuis dix ans, mais ce fléchissement a eu pour effet d’encourager les achats, et les débouchés se sont accrus assez vite pour que l’utilisation de la soie artificielle n’en ait même pas été ralentie. Dans l’industrie de la soierie, où les stocks s’étaient accumulés par suite de la baisse des exportations, il semble que l'équilibre tienne à se rétablir, la mode restant toujours favorable aux qualités supérieures de la fabrique lyonnaise. À Bordeaux, la campagne d’arachides de 1926-1927 a porté sur 370.000 tonnes provenant de nos colonies africaines, auxquelles il faut ajouter 60.000 tonnes expédiées par la Gambie anglaise. Les huileries ont bénéficié de cette abondance. Le développement de la place est attesté par les statistiques du port dont les entrées et sorties dépassent de 255.000 tonnes le chiffre le plus fort des vingt dernières années. Le Havre a d’autant plus souffert de la fluctuation des prix que la consommation des denrées et des matières premières, qui forment l’aliment principal de son commerce d’importation, a été réduite. Cependant, les perspectives de l’exercice 1928 n’ont rien d’inquiétant, étant donné la faible importance des stocks qui restent très au-dessous des chiffres d’avant-guerre. À Marseille, le mouvement maritime, qui peut être avantageusement comparé à celui de Gênes, a porté sur 7 millions de tonnes environ. Toutefois, les affaires ont été éprouvées par le ralentissement des transactions et par la baisse des principaux produits locaux. Dans les centres du Nord et de l’Est, si la réserve de la clientèle française n’a pas entraîné une diminution plus sensible de la production cotonnière, c’est surtout en raison des efforts qui ont été faits pour éviter le chômage du personnel, et les ventes au dehors ont été souvent pratiquées au-dessous du coût de revient. Les peignages et filatures de laine, qui ont bien maintenu leurs débouchés
consommation des denrées et des matières premières, qui forment l’aliment principal de son commerce d’importation, a été réduite. Cependant, les perspectives de l’exercice 1928 n’ont rien d’inquiétant, étant donné la faible importance des stocks qui restent très au-dessous des chiffres d’avant-guerre. À Marseille, le mouvement maritime, qui peut être avantageusement comparé à celui de Gênes, a porté sur 7 millions de tonnes environ. Toutefois, les affaires ont été éprouvées par le ralentissement des transactions et par la baisse des principaux produits locaux. Dans les centres du Nord et de l’Est, si la réserve de la clientèle française n’a pas entraîné une diminution plus sensible de la production cotonnière, c’est surtout en raison des efforts qui ont été faits pour éviter le chômage du personnel, et les ventes au dehors ont été souvent pratiquées au-dessous du coût de revient. Les peignages et filatures de laine, qui ont bien maintenu leurs débouchés extérieurs, ont été plus prospères. La fin de la grève anglaise ayant coïncidé avec une restriction de la demande, les houillères n’ont pu, malgré les sacrifices consentis sur les cours, écouler la totalité d’une extraction pourtant en dégression depuis le mois d’avril. La métallurgie n’a pas connu de moins grandes difficultés qu’elle s’applique à réduire par les ententes entre producteurs et la création de nouveaux organismes de vente. Dans le Midi, les viticulteurs semblent avoir cédé à des prix suffisamment rémunérateurs une récolte cependant supérieure en quantité à celle de 1926. Pour les vins des grands crus, l’année n'est pas loin d’avoir été aussi heureuse. En Charente, les premières marques d’eaux-de-vie ont réussi à combattre le marasme du marché intérieur en augmentant leurs exportations. Nous avons ouvert en 1927 trois sous-agences : Evian-les-Bains, Bourges, Chantilly, un bureau journalier à Aulnay-sous-Bois et trente-trois bureaux périodiques. Bien que notre département étranger ait encore exercé son activité sous le régime de prohibition qui vient d’être suspendu, il a pu néanmoins maintenir ses contacts avec la clientèle que le rédressement financier ramenait vers Paris. Notre représentation à New-York nous a été d’un précieux concours pour entretenir nos relations avec les établissements locaux, comme aussi
difficultés qu’elle s’applique à réduire par les ententes entre producteurs et la création de nouveaux organismes de vente. Dans le Midi, les viticulteurs semblent avoir cédé à des prix suffisamment rémunérateurs une récolte cependant supérieure en quantité à celle de 1926. Pour les vins des grands crus, l’année n'est pas loin d’avoir été aussi heureuse. En Charente, les premières marques d’eaux-de-vie ont réussi à combattre le marasme du marché intérieur en augmentant leurs exportations. Nous avons ouvert en 1927 trois sous-agences : Evian-les-Bains, Bourges, Chantilly, un bureau journalier à Aulnay-sous-Bois et trente-trois bureaux périodiques. Bien que notre département étranger ait encore exercé son activité sous le régime de prohibition qui vient d’être suspendu, il a pu néanmoins maintenir ses contacts avec la clientèle que le rédressement financier ramenait vers Paris. Notre représentation à New-York nous a été d’un précieux concours pour entretenir nos relations avec les établissements locaux, comme aussi pour en créer de nouvelles avec les autres centres des Etats-Unis qui inclinent, de plus en plus, à traiter directement leurs affaires avec l’Europe. Cette tendance est manifeste dans la région de l’Ouest, et notamment sur la côte du Pacifique. Notre représentation à Buenos-Aires a servi utilement, au point de vue bancaire, les intérêts de nos nationaux, principalement dans le commerce des blés, des laines et des cuirs. L’Argentine a bénéficié cette année d’une bonne récolte. La French American Banking Corporation, qui vient de franchir heureusement son huitième exercice, est bien préparée pour prendre sa part du courant de transactions qui pourra naître du libre mouvement des capitaux entre l’ancien et le nouveau continent. En Angleterre, nos sièges ont encore augmenté l’aide efficace qu’ils apportent au commerce français, soit directement, soit par l’entremise de nos autres succursales. Sur un marché très large où le loyer de l’argent, moins stable que ne le laisserait croire le peu de variations du taux officiel, n’a pourtant marqué que des oscillations de faible amplitude, ils ont trouvé le placement rémunérateur des ressources qui leur ont été confiées. En Belgique, l’industrie, stimulée par l’aisance monétaire, a été assez active et la Bourse a fait preuve
vue bancaire, les intérêts de nos nationaux, principalement dans le commerce des blés, des laines et des cuirs. L’Argentine a bénéficié cette année d’une bonne récolte. La French American Banking Corporation, qui vient de franchir heureusement son huitième exercice, est bien préparée pour prendre sa part du courant de transactions qui pourra naître du libre mouvement des capitaux entre l’ancien et le nouveau continent. En Angleterre, nos sièges ont encore augmenté l’aide efficace qu’ils apportent au commerce français, soit directement, soit par l’entremise de nos autres succursales. Sur un marché très large où le loyer de l’argent, moins stable que ne le laisserait croire le peu de variations du taux officiel, n’a pourtant marqué que des oscillations de faible amplitude, ils ont trouvé le placement rémunérateur des ressources qui leur ont été confiées. En Belgique, l’industrie, stimulée par l’aisance monétaire, a été assez active et la Bourse a fait preuve d’un optimisme qui ne s’est pas démenti. Notre agence de Bruxelles a pu, malgré certaines difficultés de remploi, maintenir et même développer les diverses branches de son exploitation. En Égypte, le commerce d’exportation a supporté sans défaillance les suites de la campagne cotonnière 1926-1927 dont la récolte s’est écoulée lentement à des prix peu avantageux. Le pouvoir d’achat de la population s’en est trouvé diminué au préjudice des importateurs. On observe toutefois les premiers symptômes d’une reprise dont nos agences sont prêtes à profiter. À Sydney et à Melbourne, bien que des grèves maritimes aient à certains moments contrarié le trafic, nos succursales ont financé une portion plus importante encore que de coutume des ventes de laines à destination de la France. À Bombay, le rendement de notre agence a été satisfaisant. Le ravitaillement de sa trésorerie a été, comme en Australie, facilité par les faibles variations des changes. À Madagascar, une partie de la côte Est a été dévastée par un violent cyclône qui n’a causé que quelques dommages matériels, rapidement réparés d’ailleurs, à notre immeuble de Tamatave. La destruction d’une partie de la voie ferrée qui relie cette ville à l’intérieur a exercé une fâcheuse répercussion sur le
à des prix peu avantageux. Le pouvoir d’achat de la population s’en est trouvé diminué au préjudice des importateurs. On observe toutefois les premiers symptômes d’une reprise dont nos agences sont prêtes à profiter. À Sydney et à Melbourne, bien que des grèves maritimes aient à certains moments contrarié le trafic, nos succursales ont financé une portion plus importante encore que de coutume des ventes de laines à destination de la France. À Bombay, le rendement de notre agence a été satisfaisant. Le ravitaillement de sa trésorerie a été, comme en Australie, facilité par les faibles variations des changes. À Madagascar, une partie de la côte Est a été dévastée par un violent cyclône qui n’a causé que quelques dommages matériels, rapidement réparés d’ailleurs, à notre immeuble de Tamatave. La destruction d’une partie de la voie ferrée qui relie cette ville à l’intérieur a exercé une fâcheuse répercussion sur le mouvement des affaires. D’autre part, les produits locaux se sont vendus en moindre quantité et à des prix en baisse, ce qui a rendu plus malaisée l’écoulement des marchandises importées. En dépit de ces circonstances adverses, nos agences ont maintenu leur part dans les transactions de l’île dont la situation est saine et dont l’avenir reste plein de promesses. Soucieux de compléter une organisation qui depuis près d’un demi-siècle a fait ses preuves, nous avons établi un siège à Fianarantsoa, capitale de la riche province de Betsileo, qui doit être reliée à l’Océan par un chemin de fer. Nous projetons également la création d’une autre agence à Morondava, port de l’Ouest qui dessert une région de culture et d’élevage dont les progrès sont constants. En Tunisie, l’exercice 1927 a été caractérisé par une faible production d’huile et une récolte de céréales peu abondante. Aussi la restriction des exportations qui en découle affecte-t-elle la prospérité du pays. De meilleures conditions atmosphériques ouvrent, pour 1928, des perspectives plus favorables. Nous n’avons qu’à nous féliciter du concours que n’a cessé de nous apporter notre personnel, et nous sommes heureux de rendre hommage au zèle et à la compétence de nos collaborateurs de tout