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cette encaisse s’élevait au chiffre formidable de 3,903,000,000 francs, dont 1,054,500,000 fr. en argent et 2,848,500,000 francs en or. Sans même toucher à son encaisse en or, la Banque disposerait, on le voit, d’une masse d’argent largement suffisante pour parer aux demandes ; et rien ne l’empêcherait d’ailleurs de donner de l’or puisqu’elle en possède en abondance. Toute la question est de savoir si l’intérêt général ne conseille pas de permettre la délivrance de billets plutôt que la remise d’espèces métalliques. La réponse n’est pas douteuse. S’il s’agissait d’imposer au public l’acceptation de billets de banque dont il ne voudrait pas, l’intervention de la loi serait, sans contredit, des plus regrettables. Certes, il est des cas de force majeure où un État est contraint d’imposer une circulation fiduciaire que le jeu régulier des échanges ne comporterait pas. Mais quelle est la situation présente ? Elle est juste l’opposé de celle-là. Bien loin de manquer d’espèces, et en particulier d’or, le pays en regorge. Bien loin d’avoir à subir plus ou moins résigné un papier susceptible d’une dépréciation quelconque, il recherche les billets et il les préfère à l’or. La Banque de France n’arrive à son maximum de cinq milliards qu'en raison de cet afflux d’or dans ses caisses ; elle a dû, en échange, délivrer des billets. Ainsi, au point de vue monétaire, la situation est saine comme jamais peut-être elle ne l’a été. Quelques personnes se sont demandé si l’État ne devrait pas quand même lutter contre la création de nouveaux billets, s’opposer à cet apport si intéressant d’or à la Banque, et par le refus de toute augmentation du maximum, obliger cet établissement à puiser dans son encaisse. Peut-il s’imaginer plus étrange conception? Au nom de quel principe refuserait-on au public le droit de faire représentner les espèces métalliques ou les lingots dont il n’a que faire par des billets de banque plus commodes ? Les financiers les plus rigoristes, les économistes les plus timorés ou les plus prudents n’avaient jusqu’ici jamais trouvé rien à reprendre à un pareil échange. Les sévères auteurs de l’Acte de 1844, sur
raison de cet afflux d’or dans ses caisses ; elle a dû, en échange, délivrer des billets. Ainsi, au point de vue monétaire, la situation est saine comme jamais peut-être elle ne l’a été. Quelques personnes se sont demandé si l’État ne devrait pas quand même lutter contre la création de nouveaux billets, s’opposer à cet apport si intéressant d’or à la Banque, et par le refus de toute augmentation du maximum, obliger cet établissement à puiser dans son encaisse. Peut-il s’imaginer plus étrange conception? Au nom de quel principe refuserait-on au public le droit de faire représentner les espèces métalliques ou les lingots dont il n’a que faire par des billets de banque plus commodes ? Les financiers les plus rigoristes, les économistes les plus timorés ou les plus prudents n’avaient jusqu’ici jamais trouvé rien à reprendre à un pareil échange. Les sévères auteurs de l’Acte de 1844, sur lequel repose encore la Banque d’Angleterre, ont poussé le souci de la saine monnaie et le respect de l’étalon d’or jusqu’à exiger comme contre-partie à tout billet de banque, sauf pour une somme strictement déterminée, un dépôt préalable d’or. Ils seraient surpris d’apprendre que cette contre-partie ne doit plus suffire. D’autres critiques — à moins que ce ne soient les mêmes — ont émis l’idée que la Banque de France devrait résister à l’afflux d’or qui rend nécessaire un relèvement du maximum d’émission. Dans ce but, la Banque exhausserait le taux de son escompte. Et l’on se promet monts et merveilles de cette hausse. Comment n’a-t-on pas aperçu l’une des conséquences les plus certaines qu’elle entraînerait, c’est-à-dire l’accentuation fatale des changes à notre profit. Déjà, avec le taux de 3 % , les changes accusent un courant sensible à notre profit. Il y a peu de temps Londres avait avantage à nous envoyer de l’or. Dans ces seules trois dernières années, nos importations d’or l’ont emporté de 1 milliard 364 millions et demi sur nos exportations correspondantes. Que la Banque de France élève le taux de son escompte, elle aura tout bonnement travaillé à une nouvelle enflure de nos approvisionnements
D’autres critiques — à moins que ce ne soient les mêmes — ont émis l’idée que la Banque de France devrait résister à l’afflux d’or qui rend nécessaire un relèvement du maximum d’émission. Dans ce but, la Banque exhausserait le taux de son escompte. Et l’on se promet monts et merveilles de cette hausse. Comment n’a-t-on pas aperçu l’une des conséquences les plus certaines qu’elle entraînerait, c’est-à-dire l’accentuation fatale des changes à notre profit. Déjà, avec le taux de 3 % , les changes accusent un courant sensible à notre profit. Il y a peu de temps Londres avait avantage à nous envoyer de l’or. Dans ces seules trois dernières années, nos importations d’or l’ont emporté de 1 milliard 364 millions et demi sur nos exportations correspondantes. Que la Banque de France élève le taux de son escompte, elle aura tout bonnement travaillé à une nouvelle enflure de nos approvisionnements déjà si excessifs en métaux précieux. Au surplus, il serait inadmissible que la Banque de France fixât le taux de l’escompte autrement qu’en s’inspirant des conditions générales du crédit. Le loyer courant des capitaux doit être pris en considération lorsqu’il s’agit de cette fixation, et non point l’arbitraire de telles ou telles théories. Le renchérissement des capitaux implique-t-il, en ce moment, une majoration quelconque du taux de l’escompte ? Que l’on regarde le taux des reports à la Bourse, que l’on consulte le taux de l’intérêt versés aux déposants des sociétés de crédit, que l’on prenne enfin pour critérium le plus infaillible de tous, la cote des changes, on reconnaîtra que des conditions plus dures de crédit par la Banque de France seraient injustifiables. Peut-être pourrait-on témoigner d’une bienveillance moindre pour les avances sur titres. La Banque de France sort de son rôle, quand elle transforme en billets une partie de la valeur des titres mobiliers. Elle n’est plus sur le terrain de l’escompte. Elle entre dans le domaine de la Bourse. Au 1er février 1906, les avances sur titres montaient à près d’un demi-milliard : elles atteignaient 495 millions et demi. En restreignant ces opérations, on ferait rentrer des
ou telles théories. Le renchérissement des capitaux implique-t-il, en ce moment, une majoration quelconque du taux de l’escompte ? Que l’on regarde le taux des reports à la Bourse, que l’on consulte le taux de l’intérêt versés aux déposants des sociétés de crédit, que l’on prenne enfin pour critérium le plus infaillible de tous, la cote des changes, on reconnaîtra que des conditions plus dures de crédit par la Banque de France seraient injustifiables. Peut-être pourrait-on témoigner d’une bienveillance moindre pour les avances sur titres. La Banque de France sort de son rôle, quand elle transforme en billets une partie de la valeur des titres mobiliers. Elle n’est plus sur le terrain de l’escompte. Elle entre dans le domaine de la Bourse. Au 1er février 1906, les avances sur titres montaient à près d’un demi-milliard : elles atteignaient 495 millions et demi. En restreignant ces opérations, on ferait rentrer des billets qu’on aurait tout loisir d’appliquer aux opérations normales. Mais la Banque de France cherche à réaliser, de ce chef, des bénéfices qui compensent, dans une certaine mesure, les lourds sacrifices qui lui ont été imposés, lors du renouvellement de son privilège. Tant qu’on n’en aura pas diminué le poids, il est peu vraisemblable que la Banque renonce à cette source de profits. Dans ces conditions, une seule solution était possible : l’accroissement de la circulation fiduciaire éventuelle. Si le mouvement des affaires, si les préférences du public ne continuent pas de nécessiter une création plus large de billets, le nouveau maximum demeurera nominal. Il ne jouera que s’il est utile, et d’un mot, c’est la plus décisive de toutes ses justifications. REVUE DES THÉÂTRES Le Théâtre Antoine. — Théâtre Populaire. Un Concert à la salle Evard. C’est une jolie pièce, à la fois joyeuse et attendre, que Vieil Heidelberg, comédie en cinq actes de MM. Wilhelm Meyer Forster, agréablement traduite par MM. M. Rémond et W. Bauer pour le Théâtre Antoine. La psychologie en est simple et vraie : elle repose sur celle qui empoisonne tant de nos scènes parisiennes, entortillée, alambiquée, quintessenciée, à vous dégoûter pour toujours du
il est peu vraisemblable que la Banque renonce à cette source de profits. Dans ces conditions, une seule solution était possible : l’accroissement de la circulation fiduciaire éventuelle. Si le mouvement des affaires, si les préférences du public ne continuent pas de nécessiter une création plus large de billets, le nouveau maximum demeurera nominal. Il ne jouera que s’il est utile, et d’un mot, c’est la plus décisive de toutes ses justifications. REVUE DES THÉÂTRES Le Théâtre Antoine. — Théâtre Populaire. Un Concert à la salle Evard. C’est une jolie pièce, à la fois joyeuse et attendre, que Vieil Heidelberg, comédie en cinq actes de MM. Wilhelm Meyer Forster, agréablement traduite par MM. M. Rémond et W. Bauer pour le Théâtre Antoine. La psychologie en est simple et vraie : elle repose sur celle qui empoisonne tant de nos scènes parisiennes, entortillée, alambiquée, quintessenciée, à vous dégoûter pour toujours du théâtre. Sans doute, les divers états d’âme qu’analyse la philosophie souriante de Vieil Heidelberg ignorent les théories navrantes des Schopenhauer et des Nietzsche ; ils traduisent plutôt la gravité, l’exubérance ou la sentimentalité rêveuse de l’ancienne Allemagne. L’étiquette compassée des petites cours germaniques, la gaîté assoiffée et turbulente des étudiants teutons, le roman inséparable de tout cœur de Gretchen se retrouvent donc dans Vieil Heidelberg, mais sans allusion blessante ni exhibition de casque à pointe. Et nous pouvons, franchement et sincèrement, applaudir des deux mains à cette naïve idylle, toute parfumée de fraîcheur et de jeunesse, qui pourrait revendiquer encore ces deux sous-titres : L'éducation d'un prince ou Le métier de prince. C’est dans ce cercle étroit que s’ébattront et s’attristeront tour à tour les premières années de Charles Henri. Ce jeune prince n’a plus d’autre parent qu’un oncle podagre et quinteux, le grand-duc de Carlsbourg, dont il est l’héritier. Cependant les oracles de cette petite cour où il s'ennuie mortellement, un certain de Haugh entre autres, ont décidé que Charles Henri irait passer une année à l’université d’Heidelberg, accompagné de son précepteur, le docteur Güttner, qui aura préparé à cet effet « un plan d’études. » Mais le docteur
teutons, le roman inséparable de tout cœur de Gretchen se retrouvent donc dans Vieil Heidelberg, mais sans allusion blessante ni exhibition de casque à pointe. Et nous pouvons, franchement et sincèrement, applaudir des deux mains à cette naïve idylle, toute parfumée de fraîcheur et de jeunesse, qui pourrait revendiquer encore ces deux sous-titres : L'éducation d'un prince ou Le métier de prince. C’est dans ce cercle étroit que s’ébattront et s’attristeront tour à tour les premières années de Charles Henri. Ce jeune prince n’a plus d’autre parent qu’un oncle podagre et quinteux, le grand-duc de Carlsbourg, dont il est l’héritier. Cependant les oracles de cette petite cour où il s'ennuie mortellement, un certain de Haugh entre autres, ont décidé que Charles Henri irait passer une année à l’université d’Heidelberg, accompagné de son précepteur, le docteur Güttner, qui aura préparé à cet effet « un plan d’études. » Mais le docteur Güttner n’a rien préparé du tout. Aller à Heidelberg, à ce « Vieil Heidelberg » comme il se plait à le répéter avec ivresse, c’est mener la vie joyeuse sans trêve, ni répit, pour le plus grand désespoir du premier Valet de chambre « Monsieur Lutz », qui est du voyage et qui est un des plus fermes piliers de l’étiquette grand-ducale. Élève et précepteur choisiront pour demeure le site le plus liant de la ville, l’auberge de Karl Bils, dont les tonnelles fleuries se profilent sur un plateau qui domine la Necker et regorgent d’étudiants saxons, rhénans et souabes, chantant, criant, buvant du matin au soir. Catherine, une petite servante, très accorte et jolie, comme les aumois, animent de ses gais propos et de ses oeillades assassines ce temple du rire et de la bière. Charles Henri et son compagnon sont accueillis à bras ouverts par les joyeux drilles. C’est une « beuverie » sans fin, que traverse, comme un doux rayon, l’amour de Catherine pour le jeune prince. Un coup de tonnerre éclate au milieu de ce nouveau pays de Cocagne. Le conseiller de Haugh vient annoncer à Charles Henri que le grand-duc est frappé d’apoplexie et que
voyage et qui est un des plus fermes piliers de l’étiquette grand-ducale. Élève et précepteur choisiront pour demeure le site le plus liant de la ville, l’auberge de Karl Bils, dont les tonnelles fleuries se profilent sur un plateau qui domine la Necker et regorgent d’étudiants saxons, rhénans et souabes, chantant, criant, buvant du matin au soir. Catherine, une petite servante, très accorte et jolie, comme les aumois, animent de ses gais propos et de ses oeillades assassines ce temple du rire et de la bière. Charles Henri et son compagnon sont accueillis à bras ouverts par les joyeux drilles. C’est une « beuverie » sans fin, que traverse, comme un doux rayon, l’amour de Catherine pour le jeune prince. Un coup de tonnerre éclate au milieu de ce nouveau pays de Cocagne. Le conseiller de Haugh vient annoncer à Charles Henri que le grand-duc est frappé d’apoplexie et que la présence du futur héritier est indispensable, à la cour. Le prince-étudiant envoie promener l’importun ; mais Haugh finit par avoir raison de cette résistance désespérée. Charles Henri embrasse son précepteur ; il couvre de baisers la petite servante et promet de revenir dans trois semaines. — Tu ne retourneras pas, dit, en pleurant, Catherine. Et, de fait, deux ans s’écoulent sans que Charles Henri sorte de la principauté, ce tombeau, qui a ressaisi sa proie et desséché, en apparence, un cœur, jadis si vibrant et si bouillant de jeunesse. En apparence, car il suffît de la visite d’un pauvre vieux d’Heidelberg, à qui Charles Henri avait promis la place de sommelier dans son château, pour que tout le passé refleurisse aux yeux d’un homme, hier encore asservi, aux rigueurs d’un cérémonial ridicule. Et, dans un accès de fougue juvénile, Charles Henri reprendra le chemin du vieil Heidelberg, reviendra à l'auberge de Bils. Mais il n’a plus à ses côtés le bon Güttner, mort, en ce pays de ses rêves, épuisé, fourbu, éreinté de la vie qu’il y menait avec son élève ; il est remplacé par « Monsieur Lutz », plus solennel et plus gourmand que jamais, qui s’est
pas, dit, en pleurant, Catherine. Et, de fait, deux ans s’écoulent sans que Charles Henri sorte de la principauté, ce tombeau, qui a ressaisi sa proie et desséché, en apparence, un cœur, jadis si vibrant et si bouillant de jeunesse. En apparence, car il suffît de la visite d’un pauvre vieux d’Heidelberg, à qui Charles Henri avait promis la place de sommelier dans son château, pour que tout le passé refleurisse aux yeux d’un homme, hier encore asservi, aux rigueurs d’un cérémonial ridicule. Et, dans un accès de fougue juvénile, Charles Henri reprendra le chemin du vieil Heidelberg, reviendra à l'auberge de Bils. Mais il n’a plus à ses côtés le bon Güttner, mort, en ce pays de ses rêves, épuisé, fourbu, éreinté de la vie qu’il y menait avec son élève ; il est remplacé par « Monsieur Lutz », plus solennel et plus gourmand que jamais, qui s’est arrangé pour que ce retour au vieil Heidelberg soit l’enterrement de la jeunesse de Charles Henri. En effet, si le prince a repris, sur la terrasse de la Necker, la casquette d’étudiant, il ne retrouve plus dans ce site adorable les délicieuses impressions de la première heure; les étudiants ont délaissé les tonnelles, et le peu qu’en a fait recruter « Monsieur Lutz » débite consciencieusement son rôle. C’est une musique officielle, sévère et pompeuse, qui accueille Charles Henri ; les « camarades » très respectueux, chantent et boivent gravement. Découragé, le prince déplore, avec mélancolie, que « tout ait changé ». Non « tout n’a pas changé », car la blonde Catherine accourt et saute au cou de son cher petit amant. Mais, ici encore, vient parler la froide raison : la gentille servante doit quitter Heidelberg et bientôt se marier, comme se mariera le prince dont Catherine a vu la fiancée... en photographie. Allons, tout est bien fini; et Charles Henri retournera s’ennuyer mortellement à la Cour. Evidemment, tous les effets sont nuancés et sentimentaux dans cette simple histoire ; mais le cadre en est si joliment ouvert ! Quel suggestif contraste entre le décor du second acte,
délaissé les tonnelles, et le peu qu’en a fait recruter « Monsieur Lutz » débite consciencieusement son rôle. C’est une musique officielle, sévère et pompeuse, qui accueille Charles Henri ; les « camarades » très respectueux, chantent et boivent gravement. Découragé, le prince déplore, avec mélancolie, que « tout ait changé ». Non « tout n’a pas changé », car la blonde Catherine accourt et saute au cou de son cher petit amant. Mais, ici encore, vient parler la froide raison : la gentille servante doit quitter Heidelberg et bientôt se marier, comme se mariera le prince dont Catherine a vu la fiancée... en photographie. Allons, tout est bien fini; et Charles Henri retournera s’ennuyer mortellement à la Cour. Evidemment, tous les effets sont nuancés et sentimentaux dans cette simple histoire ; mais le cadre en est si joliment ouvert ! Quel suggestif contraste entre le décor du second acte, la terrasse avec ses bosquets fleuries, sous un ciel printanier, et le dernier tableau où surgit le même paysage, mais combien triste et décoloré, en cette fin d’automne qui défleurit les tonnelles et qu’assombrissent de lourds nuages! C’est ainsi que la nature semble se prêter à la joie ou à la tristesse de l’homme. L’interprétation est excellente à tous égards, M. Antoine, dont les créations si diverses attestent la rare souplesse de talent, définit à souhait le formalisme empesé du Conseiller de Haugh. Le jeu, très en dehors, de M. Clerget évolue à son aise dans le rôle de l’étudiant comte d’Asterberg. Sous la longue redingote ou sous la veste rouge de « Monsieur Lutz », M. Signoret est toujours un remarquable Comédien. M. Chelles est admirable d’indulgente et joyeuse bonhomie sous le trait du bon docteur Güttner. M. Desfontaines (Bils) nous donne le type vrai de l’aubergiste allemand; et M. Bernard compose, avec une sobriété et un sincérité digne d’éloges, le personnage de Kellermann, dans cette petite scène si topique du quatrième acte, entre le futur sommelier et Charles Henri. Ce dernier rôle, celui des princes, si difficile d’expression sous son double aspect, et si laborieux parce qu’il est
la tristesse de l’homme. L’interprétation est excellente à tous égards, M. Antoine, dont les créations si diverses attestent la rare souplesse de talent, définit à souhait le formalisme empesé du Conseiller de Haugh. Le jeu, très en dehors, de M. Clerget évolue à son aise dans le rôle de l’étudiant comte d’Asterberg. Sous la longue redingote ou sous la veste rouge de « Monsieur Lutz », M. Signoret est toujours un remarquable Comédien. M. Chelles est admirable d’indulgente et joyeuse bonhomie sous le trait du bon docteur Güttner. M. Desfontaines (Bils) nous donne le type vrai de l’aubergiste allemand; et M. Bernard compose, avec une sobriété et un sincérité digne d’éloges, le personnage de Kellermann, dans cette petite scène si topique du quatrième acte, entre le futur sommelier et Charles Henri. Ce dernier rôle, celui des princes, si difficile d’expression sous son double aspect, et si laborieux parce qu’il est presque toujours en scène, est confié à un débutant, M. Maupré, qui le joue avec une ardeur, une conviction, une fébrilité d’un heureux présage pour l’avenir de ce jeune comédien ; l’expérience corrigera des inégalités qui ne sauraient diminuer en rien les dons précieux d’une nature si bien douée. Mlle Sylvie (Catherine), la charmante transfuge de l’Odéon, se fatigue la voix et les bras dans le second acte, si étourdissant de verve et de pétulance; mais elle est toujours exquise dans ses courts dialogues amoureux avec Charles Henri.— Mmes Miller et Luce Collas sont d’une tenue parfaite dans leurs rôles d’auxiliaires de l’aubergiste Bilz. Accordons enfin un juste tribut d’éloges aux chœurs d’étudiants, si habilement réglés, des deuxième et cinquième actes. * * * Les conclusions de la première sous-commission relative à l’établissement de théâtres populaires à Paris, conclusion dont nous avions parlé dans notre dernière causerie et qui furent adoptées par la commission plénière, peuvent se résumer ainsi : « 1° Il sera créé quatre théâtres populaires à Paris : un au centre et trois à la périphérie, rive droite et rive gauche (adopté à l’unanimité moins une voix) ; « 2° Les théâtres fonctionneront avec des troupes autonomes
Sylvie (Catherine), la charmante transfuge de l’Odéon, se fatigue la voix et les bras dans le second acte, si étourdissant de verve et de pétulance; mais elle est toujours exquise dans ses courts dialogues amoureux avec Charles Henri.— Mmes Miller et Luce Collas sont d’une tenue parfaite dans leurs rôles d’auxiliaires de l’aubergiste Bilz. Accordons enfin un juste tribut d’éloges aux chœurs d’étudiants, si habilement réglés, des deuxième et cinquième actes. * * * Les conclusions de la première sous-commission relative à l’établissement de théâtres populaires à Paris, conclusion dont nous avions parlé dans notre dernière causerie et qui furent adoptées par la commission plénière, peuvent se résumer ainsi : « 1° Il sera créé quatre théâtres populaires à Paris : un au centre et trois à la périphérie, rive droite et rive gauche (adopté à l’unanimité moins une voix) ; « 2° Les théâtres fonctionneront avec des troupes autonomes (adopté à l’unanimité); « 3° Les fonds nécessaires seront assurés au moyen d’une loterie ou de bons à lots (adopté à l’unanimité moins deux voix). 4° Sur les fonds de la loterie, une part sera réservée, sous une formule à déterminer, au développement du théâtre populaire en province (adopté à l’unanimité). » Les vœux présentés par la seconde sous-commission, vœux que nous avons déjà, et plus amplement développés, sur l’organisation de représentations populaires en province, n’ont pas été couronnés du même succès. M. Claretie, empêché, avait écrit que le déplacement de la Comédie Française « aurait pour la bonne marche des répétitions et des représentations, les plus graves inconvénients », dont l’indemnité annuelle de 60, 000 francs ne serait qu’une compensation insuffisante. M. Claretie estimait, en outre, que les théâtres subventionnés feraient ainsi une concurrence désastreuse aux théâtres de province. Est-ce bien sûr ? Il s'agit ici de représentations classiques ; les scènes départementales, en donnent-elles beaucoup ? Non, l’argument, à notre avis, vraiment topique, est celui que M. Claretie a invoqué en première ligne, l’insuffisance de l’allocation ; puis le tarif de ces représentations populaires devrait être excessivement réduit, d’autant que, dans la plupart des théâtres de province, le