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Société. Contrastant de façon absolue avec l’exercice précédent, et pour la première fois depuis la fin de la guerre, l’année 1927 s’est signalée par une stabilité complète de notre monnaie. Cet heureux résultat d’une politique infatigable de redressement financier, à laquelle nous devons rendre hommage, n’a pas été néanmoins sans contraindre notre industrie, avec beaucoup d’autres, à un effort d’adaptation quelquefois pénible et qui, même aujourd’hui, n’est qu’en partie achevé. Il nous a fallu en effet, pour conserver nos débouchés à l’étranger, consentir d'onéreux sacrifices en attendant l'ajustement, poursuivi sans relâche, de nos prix de revient aux nouvelles parités monétaires, et cela pendant qu’en France même, la consommation de fonte diminuait de 40 % par suite du malaise général des industries de transformation. Aussi les résultats que j’ai à vous présenter aujourd’hui n’auraient pas le caractère satisfaisant que vous leur reconnaîtrez certainement si nous n’avions pas réussi à augmenter considérablement notre production de minerai de fer, dont le marché a été moins affecté par la crise. Cette augmentation a été rendue possible grâce aux dépenses importantes que nous avons consenties, depuis quatre ans, pour augmenter et améliorer l’outillage de nos concessions. De même, si nous avons pu à Saulnes, vers la fin de l’année, revenir à une production journalière de fonte qui est actuellement la plus forte que nous ayons réalisée dans cette usine, c’est également grâce aux installations modernes que nous y avons créées pour améliorer tous les facteurs du prix de revient. Nous pouvons donc nous féliciter de la politique prudente que nous avons suivie en réinvestissant chaque année une partie de nos bénéfices, et l’expérience de l’année dernière paraît faire la preuve que notre Société est maintenant outillée pour traverser toutes les crises en gardant une marge bénéficiaire suffisante. Marche des divisions. La marche de toutes nos divisions a donné satisfaction. Pour les raisons indiquées ci-dessus, la production de fonte a diminué de 179.928 tonnes en 1926 à 157.678 tonnes seulement. Nous avons réduit de 4 à 2 le nombre des hauts-fourneaux en activité à Saulnes et arrêté complètement l’usine de Hussigny. Depuis, l’amélioration sensible des prix
la fin de l’année, revenir à une production journalière de fonte qui est actuellement la plus forte que nous ayons réalisée dans cette usine, c’est également grâce aux installations modernes que nous y avons créées pour améliorer tous les facteurs du prix de revient. Nous pouvons donc nous féliciter de la politique prudente que nous avons suivie en réinvestissant chaque année une partie de nos bénéfices, et l’expérience de l’année dernière paraît faire la preuve que notre Société est maintenant outillée pour traverser toutes les crises en gardant une marge bénéficiaire suffisante. Marche des divisions. La marche de toutes nos divisions a donné satisfaction. Pour les raisons indiquées ci-dessus, la production de fonte a diminué de 179.928 tonnes en 1926 à 157.678 tonnes seulement. Nous avons réduit de 4 à 2 le nombre des hauts-fourneaux en activité à Saulnes et arrêté complètement l’usine de Hussigny. Depuis, l’amélioration sensible des prix de revient obtenue à Saulnes, et une certaine reprise du marché des fontes nous ont permis, après avoir mis à feu à Saulnes notre deuxième haut fourneau moderne dès son achèvement, de remettre à feu l’un des hauts fourneaux anciens arrêtés, ce qui porte à nouveau à quatre le nombre des appareils en activité. Dans nos différentes concessions nous avons pu accroître notre extraction totale jusqu’à 2.115.821 tonnes contre 1.741.476 tonnes en 1926. Rappelons que l’extraction de 1923 s’était élevée à 1.137.814 tonnes seulement, ce qui donne la mesure du gain d’extraction annuelle réalisé en quatre ans par nos installations nouvelles. L’extraction de la Mine de Sancy a atteint 1.336.060 tonnes Société en commandite par actions, constituée le 17 avril 1872, dont la durée a été prorogée jusqu'au 31 décembre 1966. Capital : Fr. 10.000.000 fr. divisé en 100.000 actions de 100 fr. entièrement libérées (les 35.000 actions nouvelles depuis le 1er mai 1928). Fixé à l'origine à 1 million, il a été porté successivement à : 1.400.000 fr. (Ass. extra, du 25 sept. 1874) ; 2 millions (Ass. extra. du 18 mai 1878) ; 3 millions (Ass. extra, du 19 janvier 1880) ; 4 millions (Ass. extra, du 11
des appareils en activité. Dans nos différentes concessions nous avons pu accroître notre extraction totale jusqu’à 2.115.821 tonnes contre 1.741.476 tonnes en 1926. Rappelons que l’extraction de 1923 s’était élevée à 1.137.814 tonnes seulement, ce qui donne la mesure du gain d’extraction annuelle réalisé en quatre ans par nos installations nouvelles. L’extraction de la Mine de Sancy a atteint 1.336.060 tonnes Société en commandite par actions, constituée le 17 avril 1872, dont la durée a été prorogée jusqu'au 31 décembre 1966. Capital : Fr. 10.000.000 fr. divisé en 100.000 actions de 100 fr. entièrement libérées (les 35.000 actions nouvelles depuis le 1er mai 1928). Fixé à l'origine à 1 million, il a été porté successivement à : 1.400.000 fr. (Ass. extra, du 25 sept. 1874) ; 2 millions (Ass. extra. du 18 mai 1878) ; 3 millions (Ass. extra, du 19 janvier 1880) ; 4 millions (Ass. extra, du 11 avril 1881) ; 4.250.000 fr. (Ass. extra, du 16 octobre 1884) ; 5.050.000 fr. par la création de 8.000 actions de 100 fr. qui ont été attribuées suivant décision de l’Assemblée générale du 3 mars 1923, à la Société Lorraine Industrielle, à Hussigny, en représentation de l'apport-fusion effectué le 5 novembre 1922. 6.500.000 fr. par l’émission en 1926 de 14.500 actions nouvelles (Ass. extra, du 23 avril 1926). 10 millions par l'émission du 28 avril au 15 mai 1927, à 500 fr. jouissance 1er janvier 1927, de 35.000 actions nouvelles de 100 francs sur lesquelles 32.500 ont été réservées aux porteurs d'actions anciennes (1 nouvelle pour 2 anciennes). (Ass. extra, du 12 avril 1927). Les 50.500 actions anciennes, nos 1 à 50.500 introduites à la Cote du Syndicat des Banquiers le 10 novembre 1926 sont inscrites à la Cote officielle au comptant depuis le 20 octobre 1927. Cours du 24 mai 1928 (ex-div. 1927) Fr. 3.250 » Exercice : Du 1er janvier au 31 décembre. Assemblée générale : Avant la fin du mois d'avril, 200 actions au moins; 1 voix par 200 actions sans limitation. Répartition des bénéfices : 5 °/„ aux actions du capital versé; 15 7„ de l'exécédent
novembre 1922. 6.500.000 fr. par l’émission en 1926 de 14.500 actions nouvelles (Ass. extra, du 23 avril 1926). 10 millions par l'émission du 28 avril au 15 mai 1927, à 500 fr. jouissance 1er janvier 1927, de 35.000 actions nouvelles de 100 francs sur lesquelles 32.500 ont été réservées aux porteurs d'actions anciennes (1 nouvelle pour 2 anciennes). (Ass. extra, du 12 avril 1927). Les 50.500 actions anciennes, nos 1 à 50.500 introduites à la Cote du Syndicat des Banquiers le 10 novembre 1926 sont inscrites à la Cote officielle au comptant depuis le 20 octobre 1927. Cours du 24 mai 1928 (ex-div. 1927) Fr. 3.250 » Exercice : Du 1er janvier au 31 décembre. Assemblée générale : Avant la fin du mois d'avril, 200 actions au moins; 1 voix par 200 actions sans limitation. Répartition des bénéfices : 5 °/„ aux actions du capital versé; 15 7„ de l'exécédent au fonds de réserve; 8 °/„ à la gérance, 5 •/• au Conseil de surveillance; 2 °/° au personnel, 70 °/° aux actions. Toutefois, si ces 70 7« excèdent 5 •/, du capital versé, l’Assemblée peut décider le report à nouveau ou l'affectation à tous fonds de prévoyance ou de réserve de tout ou partie de cet excédent. Gérant : M. Jean Raty (ifr). Conseil de surveillance : MM. Henri Thomas (ifr), président ; Fernand Raty (ifr), vice-président ; comte Georges de Boisgelin, comte Michel Merlin (O. ^), Paul Morard ($$), Henri de Peyerimhoff (C. sfc), membres. Siège social : Saulnes (Meurthe-et-Moselle). Bureau à Paris : 18, rue La Boétie (8e). Service financier : à Paris, à la Société Nancéienne de Crédit Industriel et de Dépôts, à la Société Générale et à l'Union Banque. Voir précédemment Les Ass. Gén. : 1927, fasc. III, Partie supérieure, p. 9. Dernières répartitions : Ex. 1923 Fr. 35, Ex. 1924 50, Ex. 1925 50, Ex. 1926 100, Ex. 1927 (actions anciennes) 75, (actions nouvelles) 72 50. nées contre 1.090.830 tonnes en 1926 et 657.089 tonnes en 1923. Notre quote-part dans les cokeries d'Auby et de Terneuzen nous a été régulièrement livrée à un prix
réserve de tout ou partie de cet excédent. Gérant : M. Jean Raty (ifr). Conseil de surveillance : MM. Henri Thomas (ifr), président ; Fernand Raty (ifr), vice-président ; comte Georges de Boisgelin, comte Michel Merlin (O. ^), Paul Morard ($$), Henri de Peyerimhoff (C. sfc), membres. Siège social : Saulnes (Meurthe-et-Moselle). Bureau à Paris : 18, rue La Boétie (8e). Service financier : à Paris, à la Société Nancéienne de Crédit Industriel et de Dépôts, à la Société Générale et à l'Union Banque. Voir précédemment Les Ass. Gén. : 1927, fasc. III, Partie supérieure, p. 9. Dernières répartitions : Ex. 1923 Fr. 35, Ex. 1924 50, Ex. 1925 50, Ex. 1926 100, Ex. 1927 (actions anciennes) 75, (actions nouvelles) 72 50. nées contre 1.090.830 tonnes en 1926 et 657.089 tonnes en 1923. Notre quote-part dans les cokeries d'Auby et de Terneuzen nous a été régulièrement livrée à un prix avantageux et a atteint 86.160 tonnes contre 81.489. La nouvelle batterie de fours à coke de Terneuzen sera mise à feu avant la fin de cette année. La fabrique de ciment a produit 36.350 tonnes contre 33.400 en 1926. Nous avons mis en route dans cette division la fabrication de barrières et de clôtures diverses en ciment armé, présentant de nombreux avantages sur les barrières en bois ou sur les clôtures métalliques, et qui paraissent recevoir un bon accueil de la clientèle. Enfin, notre centrale à vapeur, mise en marche vers la fin de l’année, facture actuellement un million de kilowatts-heure environ par mois ; nous comptons augmenter sensiblement nos ventes d’énergie avant la fin de l’exercice en cours. Travaux neufs. En décembre dernier, nous avons mis en route sans aucun incident, notre deuxième haut fourneau moderne et notre centrale à haute pression, première installation en France fonctionnant sous 35 kilos de charge. Nous achevions ainsi la série des importants travaux neufs entrepris depuis trois années pour créer dans notre ancienne usine de Saulnes une usine moderne parfaitement outillée et se suffisant à elle-même. Ce programme est actuellement entièrement réalisé : stockage et déstockage mécanique des matières premières, chargement automatique
barrières et de clôtures diverses en ciment armé, présentant de nombreux avantages sur les barrières en bois ou sur les clôtures métalliques, et qui paraissent recevoir un bon accueil de la clientèle. Enfin, notre centrale à vapeur, mise en marche vers la fin de l’année, facture actuellement un million de kilowatts-heure environ par mois ; nous comptons augmenter sensiblement nos ventes d’énergie avant la fin de l’exercice en cours. Travaux neufs. En décembre dernier, nous avons mis en route sans aucun incident, notre deuxième haut fourneau moderne et notre centrale à haute pression, première installation en France fonctionnant sous 35 kilos de charge. Nous achevions ainsi la série des importants travaux neufs entrepris depuis trois années pour créer dans notre ancienne usine de Saulnes une usine moderne parfaitement outillée et se suffisant à elle-même. Ce programme est actuellement entièrement réalisé : stockage et déstockage mécanique des matières premières, chargement automatique des hauts fourneaux, épuration totale des gaz, chauffage accéléré des appareils à vent, évacuation sous pression des boues de lavage, cassage mécanique, manutention et stockage électro-magnétique des fontes, utilisation des gaz dans une centrale à haute pression, rien n’a été négligé pour améliorer le rendement et diminuer les prix de revient. Dans la mise en route de cet ensemble délicat et complexe nous n’avons éprouvé aucun accident, ni même aucun incident. Il serait injuste de ne pas insister ici sur ce qu’un tel résultat représente de technique avertie, de dévouement, de présence de jour et de nuit chez les ingénieurs qui ont conçu et réalisé nos installations. Vous tiendrez certainement à vous associer à moi pour leur exprimer les remerciements qui leur sont dus. Les résultats constatés à Saulnes, et qui dépassaient ce que nous escomptions, nous ont conduit à décider l’étude et la réalisation de modifications correspondantes à l’usine de Hussignies, le gain obtenu sur les prix de revient assurant l’amortissement en peu d’années du coût de construction. Profitant de ce que les prix d’exportation interdisaient tout bénéfice à cette usine, nous l’avons donc complètement arrêtée afin de la doter de l’outillage le plus moderne. Dans un même ordre
revient. Dans la mise en route de cet ensemble délicat et complexe nous n’avons éprouvé aucun accident, ni même aucun incident. Il serait injuste de ne pas insister ici sur ce qu’un tel résultat représente de technique avertie, de dévouement, de présence de jour et de nuit chez les ingénieurs qui ont conçu et réalisé nos installations. Vous tiendrez certainement à vous associer à moi pour leur exprimer les remerciements qui leur sont dus. Les résultats constatés à Saulnes, et qui dépassaient ce que nous escomptions, nous ont conduit à décider l’étude et la réalisation de modifications correspondantes à l’usine de Hussignies, le gain obtenu sur les prix de revient assurant l’amortissement en peu d’années du coût de construction. Profitant de ce que les prix d’exportation interdisaient tout bénéfice à cette usine, nous l’avons donc complètement arrêtée afin de la doter de l’outillage le plus moderne. Dans un même ordre d’idées, nous avons décidé de la réunir à l’usine de Saulnes par une conduite de gaz enterrée qui nous permettra de tripler la puissance de notre centrale à haute pression, en la portant de 6.000 à 18.000 kilowatts. Les études ont été rapidement terminées, et à l’heure actuelle, les travaux sont déjà assez avancés. Nous espérons mettre un premier haut fourneau à feu à Hussignies au début de 1929. Le second pourra suivre vers la fin de cette même année, et en même temps, nous pourrons mettre en route le nouveau turbo-alternateur de 10/12.000 kilowatts à Saulnes. Ce programme de travaux neufs, ainsi échelonné sur deux années, ne dépasse pas ce que nous pouvons raisonnablement prélever sur nos ressources propres, et les dépenses annuelles seront inférieures à celles que nous avons assumées chaque année depuis trois ans. Il ne faut pas oublier, en effet, que dans toutes nos autres divisions les travaux entrepris sont maintenant réalisés et que nous n’envisageons aucune dépense nouvelle pour leur équipement, qui peut être considéré comme terminé. Dommages de guerre. Les écritures relatives aux dommages de guerre ont été soldées dans nos livres dès 1926. Nous considérions en effet que cette question était résolue. La
sont déjà assez avancés. Nous espérons mettre un premier haut fourneau à feu à Hussignies au début de 1929. Le second pourra suivre vers la fin de cette même année, et en même temps, nous pourrons mettre en route le nouveau turbo-alternateur de 10/12.000 kilowatts à Saulnes. Ce programme de travaux neufs, ainsi échelonné sur deux années, ne dépasse pas ce que nous pouvons raisonnablement prélever sur nos ressources propres, et les dépenses annuelles seront inférieures à celles que nous avons assumées chaque année depuis trois ans. Il ne faut pas oublier, en effet, que dans toutes nos autres divisions les travaux entrepris sont maintenant réalisés et que nous n’envisageons aucune dépense nouvelle pour leur équipement, qui peut être considéré comme terminé. Dommages de guerre. Les écritures relatives aux dommages de guerre ont été soldées dans nos livres dès 1926. Nous considérions en effet que cette question était résolue. La loi du 23 mars 1928, appelée « Loi Tardieu », crée un fonds commun entre sinistrés au profit de ceux d’entre eux qui n’ont reçu aucune indemnité de remplacement pour leurs stocks de produits finis. Notre Société se trouve dans ce dernier cas et nous pouvons, par conséquent, espérer recevoir une indemnité de compensation pour laquelle nous déposerons les dossiers de demandes en temps utile Portefeuille. Il n’est peut-être pas inutile de dire ici quelques mots des principales valeurs composant notre portefeuille qui forme maintenant un élément important de l’actif social. Mines de Bourges. — L’extraction de ce puissant charbonnage a dépassé 2 millions de tonnes en 1926. Les comptes qui seront présentés à la prochaine Assemblée générale feront ressortir 24.416.333 fr. 38 de bénéfices nets, qui permettront de porter le dividende de 65 à 75 fr. par action. Il n’est pas sans intérêt de remarquer que depuis plusieurs exercices le montant des immobilisations est resté le même au bilan, la totalité des travaux exécutés étant intégralement amortie chaque année. Notre Société détient 22.000 actions des Mines de Dourges qui sont maintenant notre principal fournisseur de coke métallurgique. Mines de houille de Gouy-Servins. — Comme vous le savez, nous avons
une indemnité de compensation pour laquelle nous déposerons les dossiers de demandes en temps utile Portefeuille. Il n’est peut-être pas inutile de dire ici quelques mots des principales valeurs composant notre portefeuille qui forme maintenant un élément important de l’actif social. Mines de Bourges. — L’extraction de ce puissant charbonnage a dépassé 2 millions de tonnes en 1926. Les comptes qui seront présentés à la prochaine Assemblée générale feront ressortir 24.416.333 fr. 38 de bénéfices nets, qui permettront de porter le dividende de 65 à 75 fr. par action. Il n’est pas sans intérêt de remarquer que depuis plusieurs exercices le montant des immobilisations est resté le même au bilan, la totalité des travaux exécutés étant intégralement amortie chaque année. Notre Société détient 22.000 actions des Mines de Dourges qui sont maintenant notre principal fournisseur de coke métallurgique. Mines de houille de Gouy-Servins. — Comme vous le savez, nous avons augmenté notre participation dans ce charbonnage, participation qui atteint environ 28.000 actions sur 72.000. Le siège de Marquelles est maintenant entièrement équipé et le lavoir en service. Le charbon, dont une partie est livrée à la cokerie d’Auby, s’est révélé remarquablement propre à la fabrication du coke métallurgique. Etant donné les conditions actuelles du marché des combustibles, l’extraction n’a pas été augmentée comme il est maintenant possible de le faire, et reste limitée à 6.000 tonnes environ par mois. Aciéries de Longwy. Nous avons légèrement augmenté en 1926 notre participation dans cette Société, en la portant à 7.200 actions. En même temps, nous souscrivions au prorata de nos titres à 337 actions nouvelles à vote plural. Nous n’avons pu obtenir, comme nous le désirions, de souscrire également à titre réductible à cette augmentation de capital. Le dividende de l’exercice 1926-1927 a été maintenu au montant antérieur de 65 fr. Le report à nouveau d’une somme de 11.741.123 fr. 21 laisse espérer une répartition plus importante pour l’exercice en cours, autorisée par l’état satisfaisant des affaires de la Société et l’amélioration du marché métallurgique. Compagnie Métallurgique et Minière Franco-Marocaine. — Nous avons souscrit, au cours de l’année 1926, à l’augmentation de
les conditions actuelles du marché des combustibles, l’extraction n’a pas été augmentée comme il est maintenant possible de le faire, et reste limitée à 6.000 tonnes environ par mois. Aciéries de Longwy. Nous avons légèrement augmenté en 1926 notre participation dans cette Société, en la portant à 7.200 actions. En même temps, nous souscrivions au prorata de nos titres à 337 actions nouvelles à vote plural. Nous n’avons pu obtenir, comme nous le désirions, de souscrire également à titre réductible à cette augmentation de capital. Le dividende de l’exercice 1926-1927 a été maintenu au montant antérieur de 65 fr. Le report à nouveau d’une somme de 11.741.123 fr. 21 laisse espérer une répartition plus importante pour l’exercice en cours, autorisée par l’état satisfaisant des affaires de la Société et l’amélioration du marché métallurgique. Compagnie Métallurgique et Minière Franco-Marocaine. — Nous avons souscrit, au cours de l’année 1926, à l’augmentation de capital réalisée par cette Société pour mettre en valeur l’important gisement de plomb argentifère de Sidi-Lahsen. dont l’exploitation se présente dans les meilleures conditions. Nous possédons actuellement environ 15.000 actions et 975 parts de cette Société. Société Lorraine Minière et Métallurgique. — Le dernier exercice de cette Société s’est révélé comme très satisfaisant, le dividende brut a été porté à 91 fr. 45 par titre. Nous avons conservé notre participation de 1.200 actions. Société des Produits Réfractaires de Longwy. — La marche de cette Société continue à être très satisfaisante et le dernier exercice a permis une répartition de 15 %. Ses usines de Longwy constituent pour nous une source d’approvisionnement précieuse en matériaux réfractaires de choix. Nous possédons 580 actions « Produits Réfractaires de Longwy ». Le montant total de notre portefeuille est porté à notre bilan pour 21.960.630 fr. 80 contre 14.563.638 fr. 59. L’augmentation se rapporte principalement à l’acquisition des actions Gouy-Servins et Aciéries de Longwy, ainsi qu’à notre souscription aux actions à vote plural de cette dernière Société, et à l’augmentation de capital de la Compagnie Minière Franco-Marocaine. Dans les derniers jours de l’exercice 1927, nous avons décidé l’achat de la presque totalité du capital de
comme très satisfaisant, le dividende brut a été porté à 91 fr. 45 par titre. Nous avons conservé notre participation de 1.200 actions. Société des Produits Réfractaires de Longwy. — La marche de cette Société continue à être très satisfaisante et le dernier exercice a permis une répartition de 15 %. Ses usines de Longwy constituent pour nous une source d’approvisionnement précieuse en matériaux réfractaires de choix. Nous possédons 580 actions « Produits Réfractaires de Longwy ». Le montant total de notre portefeuille est porté à notre bilan pour 21.960.630 fr. 80 contre 14.563.638 fr. 59. L’augmentation se rapporte principalement à l’acquisition des actions Gouy-Servins et Aciéries de Longwy, ainsi qu’à notre souscription aux actions à vote plural de cette dernière Société, et à l’augmentation de capital de la Compagnie Minière Franco-Marocaine. Dans les derniers jours de l’exercice 1927, nous avons décidé l’achat de la presque totalité du capital de la Société Anonyme des Fils de A. Fiat, opération réalisée et comptabilisée dans l’exercice en cours seulement. Nous nous proposons, parmi les spécialités de cette maison, ancienne et bien connue, de développer principalement les fabrications susceptibles d’absorber de gros tonnages de fontes, et en particulier le chauffage central, radiateurs et chaudières. Augmentation de capital. L’augmentation de 6.500.000 fr. à 10.000.000 de francs du capital de notre Société, que vous avez décidée au cours de notre Assemblée générale extraordinaire du 12 avril dernier, a rencontré un vif empressement auprès de tous les porteurs d’actions qui avaient un droit de souscription irréductible. En effet, sur les 35.000 actions émises, 34.733 ont été souscrites à ce titre. Nous avons tenu à réserver la souscription des 267 actions restantes aux conditions générales de l’émission à nos ingénieurs et employés en tenant compte de leur ancienneté dans notre Société et des services rendus. Vous approuverez certainement que nous les ayons intéressés à la prospérité de notre Société à laquelle ils ont contribué avec tant d’intelligence et de dévouement. Bilan. Le bilan qui est soumis à votre approbation donne lieu, comparé à celui de l’an dernier, aux observations suivantes : L’actif immobilisé se totalise à Fr.