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Chaleurs, Vapeurs, Étouffements, etc. La JOUVENCE DE L'ABBÉ SOURY se trouve dans toutes les Pharmacies : le flacon, 4 fr. 25; franco gare, 4 fr. 85. Les quatre flacons, 17 fr. franco contre mandat-poste adressé à la Pharmacie Hag. DUMONTIER, à Rouen. (Ajouter 60 par flacon pour l'impôt.) Bien exiger la Véritable JOUVANCE DE L'ABBÉ SOURY avec la signature K. DUROCHET (Notice contenant renseignements gratuits.) ACHAT DE VIEUX DENTIERS D. Louis, 92, faubourg Montmartre, Paris. Vendez vos Autos, vos radiateurs et chauffages centraux à l'UNION D'INGENIEURS. 65, rue St-Ouen, Courbevoie; Sidasies de l'Estomac et intoxications (alimentaire, alcoolique, talagie), guéries par le Camot Sel. — Demande échantillon gratuit au Laboratoire Anglais, 12, rue de l'Université, Paris. MACHINES à écrire occasions toutes marques, garanties, locations, Speedy 20, rue Herold. Gut.50-73. Succès à Lyon, 34, cours de la Liberté. DEMANDE nouvelle méthode curative diverse, affections des yeux, cataracte, obscurcissement, etc... sans opération, 10 ans de succès prodigieux. Abbé, curé, Vinassan (Aude). CONFITERIE, miel, calade, conserves, tapioca, farineux et tous produits alimentaires, Gonin et Boulle. 6, rue Bellcour, Lyon. COLÈGE Vénence, Nice, v. famille ouvrière à l'anée À louer part. maison, de campagne menu. prix, Conflans Chateaux : 3 ch. 2 cab. 1 cuis. 200 fr. p. mois. S'adresser A. F. n° 5557. COMMERÇANT mobilisé cédait commerce sur plus grande place Lyon: Convenant toute sorte d'industrie, fabrication, dégustation. S'adresser A. F., place Bellcour, 26, à Lyon. Les Petites Annonces procurent tout ce que l'on cherche. Imprimeur-gérant : G. PAGET IMPRIMERIE DE VALONT FRANÇAISE 18, rue du Croissant CAUSERIE ÉCONOMIQUE et Financière Les causes actuelles de la vie chère. — Insuffisance de l'offre. — Agiotage et spéculation. — La vie chère persistera-t-elle après la guerre ? — Raisons qui permettent d'espérer une amélioration rapide. Démobilisation; — Retrait des troupes étrangères, — Appoint des colonies et de l'étranger. — Baisse du fret. — Importations américaines et anglaises. Beaucoup de gens pensent que la hausse des denrées et des marchandises de toutes sortes à laquelle nous assistons sera simplement enrayée par la fin des hostilités, sans qu'il soit possible d'espérer un retour aux conditions d'autrefois. La vie,
200 fr. p. mois. S'adresser A. F. n° 5557. COMMERÇANT mobilisé cédait commerce sur plus grande place Lyon: Convenant toute sorte d'industrie, fabrication, dégustation. S'adresser A. F., place Bellcour, 26, à Lyon. Les Petites Annonces procurent tout ce que l'on cherche. Imprimeur-gérant : G. PAGET IMPRIMERIE DE VALONT FRANÇAISE 18, rue du Croissant CAUSERIE ÉCONOMIQUE et Financière Les causes actuelles de la vie chère. — Insuffisance de l'offre. — Agiotage et spéculation. — La vie chère persistera-t-elle après la guerre ? — Raisons qui permettent d'espérer une amélioration rapide. Démobilisation; — Retrait des troupes étrangères, — Appoint des colonies et de l'étranger. — Baisse du fret. — Importations américaines et anglaises. Beaucoup de gens pensent que la hausse des denrées et des marchandises de toutes sortes à laquelle nous assistons sera simplement enrayée par la fin des hostilités, sans qu'il soit possible d'espérer un retour aux conditions d'autrefois. La vie, dit-on, demeurera chère ; les ouvriers entendront toucher les mêmes salaires, les industriels et les commerçants voudront réaliser la même marge de bénéfices. La pièce de cinq francs, comme le dollar en Amérique, deviendra l'unité monétaire française. On parlera avec une curiosité rétrospective des prix d'avant-guerre, comme on discourait, il y a cinq ans, du coût de la vie au temps de Mme de Sévigné. C'est, à mon avis, une forme de pessimisme qu'il ne faut pas hésiter à combattre. C'est, par surcroît, une opinion radicalement fausse et qui ne résiste pas au plus élémentaire des raisonnements. Je sais bien que les événements actuels ont fait tabula rasa de la prétendue science économique dont on nous avait rebattu les oreilles. On s'était trop hâté de condenser en axiomes des vérités insuffisamment vérifiées par l'expérience. De là, en matière de change, de banque, de finance des mécomptes dont il sera plus tard intéressant de rechercher les causes premières et de dégager les conséquences. Un principe ce pendant surnage au milieu de ce naufrage : celui de l'offre et de la demande, loi suprême du négoce. Il est essentiel de comprendre, à l'effet, que la rareté d'une marchandise, d'ailleurs nécessaire, comme le
y a cinq ans, du coût de la vie au temps de Mme de Sévigné. C'est, à mon avis, une forme de pessimisme qu'il ne faut pas hésiter à combattre. C'est, par surcroît, une opinion radicalement fausse et qui ne résiste pas au plus élémentaire des raisonnements. Je sais bien que les événements actuels ont fait tabula rasa de la prétendue science économique dont on nous avait rebattu les oreilles. On s'était trop hâté de condenser en axiomes des vérités insuffisamment vérifiées par l'expérience. De là, en matière de change, de banque, de finance des mécomptes dont il sera plus tard intéressant de rechercher les causes premières et de dégager les conséquences. Un principe ce pendant surnage au milieu de ce naufrage : celui de l'offre et de la demande, loi suprême du négoce. Il est essentiel de comprendre, à l'effet, que la rareté d'une marchandise, d'ailleurs nécessaire, comme le sucre, le coton, le charbon, le cuir, etc... entraîne la hausse corrélative du prix de vente. C'est le phénomène des enchères ; le prix est fonction du nombre des consommateurs, du besoin que chacun d'eux éprouve de la marchandise offerte, et des ressources dont il dispose pour s'en rendre acquéreur. En temps normal, la hausse, qui constitue un profit exceptionnel, a pour conséquence de susciter la concurrence ; c'est-à-dire de multiplier la quantité de marchandise disponible, et par un simple jeu de bascule, de ramener les prix à un taux sensiblement égal, voire inférieur à la normale. À l'époque troublée que nous traversons, cette loi naturelle ne joue pas ; le mécanisme économique, faussé par les événements, est impropre à rétablir l'équilibre irrésistiblement, rompu. Partialisée par le manque de bras, l'insuffisance des matières premières, la crise des transports, la concurrence est mise dans l'impossibilité de manifester ses bienfaisants effets. Ajoutons que dans un État décérébré, comme le nôtre, l'autorité centrale manque de l'autorité et de la compétence nécessaire pour s'opposer aux excès de l'égoïsme individuel, et restreindre à ses limites légitimes et justifiées la hausse des produits indispensables à l'entretien de la vie sociale. De là cette progression factice et
En temps normal, la hausse, qui constitue un profit exceptionnel, a pour conséquence de susciter la concurrence ; c'est-à-dire de multiplier la quantité de marchandise disponible, et par un simple jeu de bascule, de ramener les prix à un taux sensiblement égal, voire inférieur à la normale. À l'époque troublée que nous traversons, cette loi naturelle ne joue pas ; le mécanisme économique, faussé par les événements, est impropre à rétablir l'équilibre irrésistiblement, rompu. Partialisée par le manque de bras, l'insuffisance des matières premières, la crise des transports, la concurrence est mise dans l'impossibilité de manifester ses bienfaisants effets. Ajoutons que dans un État décérébré, comme le nôtre, l'autorité centrale manque de l'autorité et de la compétence nécessaire pour s'opposer aux excès de l'égoïsme individuel, et restreindre à ses limites légitimes et justifiées la hausse des produits indispensables à l'entretien de la vie sociale. De là cette progression factice et irrégulière des cours abandonnés aux caprices de l'agiotage et de la spéculation. De là ce gaspillage prolongé brusquement suivi de restrictions rigoureuses et de disette. Supposons maintenant la fin terminée. Dans un délai qui n'excédera pas vraisemblablement six mois à un an, les troupes seront en majeure partie démolies. Redevenus civils, nos soldats auront repris l'exercice de leur profession ou adopté un emploi nouveau. Libérée de sa besogne de guerre, une armée de travail leur reportera son activité sur les travaux industriels ou agricoles si longtemps délaissés. Pour tous la vie normale reprendra son cours. Les énormes dépenses d'État prendront fin pour faire place à la consommation familiale et à la stricte économie rendue nécessaire par la longueur de l'épreuve et l'épuisement des ressources individuelles. Dans le même temps, les troupes étrangères auront regagné leurs pays respectifs. Anglais, Américains, Belges, cesseront de consommer les produits de notre sol. Les provinces envahies seront progressivement rendues à la production industrielle et à la culture. Des provinces nouvelles, ouvertes à notre activité, nous apporteront l'appoint de leurs ressources. Nos colonies immédiates, Tunisie, Algérie, Maroc, magnifiquement mises en valeur sous la poussée des événements, ouvriront à nos ports leurs greniers d'abondance. Ajoutez à cela
civils, nos soldats auront repris l'exercice de leur profession ou adopté un emploi nouveau. Libérée de sa besogne de guerre, une armée de travail leur reportera son activité sur les travaux industriels ou agricoles si longtemps délaissés. Pour tous la vie normale reprendra son cours. Les énormes dépenses d'État prendront fin pour faire place à la consommation familiale et à la stricte économie rendue nécessaire par la longueur de l'épreuve et l'épuisement des ressources individuelles. Dans le même temps, les troupes étrangères auront regagné leurs pays respectifs. Anglais, Américains, Belges, cesseront de consommer les produits de notre sol. Les provinces envahies seront progressivement rendues à la production industrielle et à la culture. Des provinces nouvelles, ouvertes à notre activité, nous apporteront l'appoint de leurs ressources. Nos colonies immédiates, Tunisie, Algérie, Maroc, magnifiquement mises en valeur sous la poussée des événements, ouvriront à nos ports leurs greniers d'abondance. Ajoutez à cela l'appoint de la production étrangère jetée sur notre marché par une flotte marchande redevenue disponible, de jour en jour accrue de constructions nouvelles, et dont le fret ne manquera pas, par contre-coup, de subir une amélioration constante et régulière. Ainsi, recevant plus, dépensant moins, nous verrons bientôt, avant tous autres produits, les denrées alimentaires revenir à leur cours normal. La vie matérielle sera possible dans les villes, aisée dans les campagnes. La viande, le lard, le beurre et le vin redeviendront accessibles aux bourses les plus modestes. La baisse, il est vrai, sera trop rapide pour la plupart des objets manufacturés. Plusieurs années seront nécessaires à la reconstitution des stocks, à la création des modèles, à la reconstruction et à la mise en marche des usines. La main-d'œuvre, au début, sera rare, inexpérimentée et chère. Nous devons donc nous attendre à subir quelque temps des prix élevés pour le vêtement, le mobilier, l'outillage, la construction. Dans ce domaine encore je crois cependant à des surprises. Cette guerre nous aura fait toucher du doigt la puissance d'organisation et la rapidité de production de l'Amérique. Or, il n'est pas douteux que ces deux forces joueront à l'avenir à notre profit. L'Amérique est
produits, les denrées alimentaires revenir à leur cours normal. La vie matérielle sera possible dans les villes, aisée dans les campagnes. La viande, le lard, le beurre et le vin redeviendront accessibles aux bourses les plus modestes. La baisse, il est vrai, sera trop rapide pour la plupart des objets manufacturés. Plusieurs années seront nécessaires à la reconstitution des stocks, à la création des modèles, à la reconstruction et à la mise en marche des usines. La main-d'œuvre, au début, sera rare, inexpérimentée et chère. Nous devons donc nous attendre à subir quelque temps des prix élevés pour le vêtement, le mobilier, l'outillage, la construction. Dans ce domaine encore je crois cependant à des surprises. Cette guerre nous aura fait toucher du doigt la puissance d'organisation et la rapidité de production de l'Amérique. Or, il n'est pas douteux que ces deux forces joueront à l'avenir à notre profit. L'Amérique est appelée à supplanter l'Allemagne dans notre pays. Le "mode en Amérique" doit remplacer chez nous le "mode en Allemagne" à jamais périmé et proscrit. Favorisés par des accords douaniers et commerciaux exceptionnels, les États-Unis nous feront bénéficier des avantages d'une production industrielle dont le développement du machinisme réduit au minimum le prix de revient et les frais généraux. Grâce à un rapprochement analogue, l'Angleterre nous fournira de son côté, aux conditions les plus favorables, les laines brutes et ouvrées, les étoffes, les cotons et d'autres produits indispensables qui nous permettront d'attendre la reconstitution de nos centres industriels. Laissons donc venir la Victoire, aujourd'hui certaine, et les plus optimistes se ront surpris de la rapidité avec laquelle la France se relèvera de ses ruines et refixerai plus rayonnante, plus florissante et plus belle que jamais de ses épreuves. Georges Champenois. INFORMATIONS FINANCIÈRES Au Sénat. — Les porteurs de fonds russes. — A la séance d'affaires tenue mardi matin, M. Gaudin de Villaine, ayant rappelé la situation difficile des porteurs français de fonds russes, M. Millières-Lacroix, rapporteur, a dit que la commission des finances s'était occupée de la question. M. le ministre lui a promis de faire tout le possible pour donner
le prix de revient et les frais généraux. Grâce à un rapprochement analogue, l'Angleterre nous fournira de son côté, aux conditions les plus favorables, les laines brutes et ouvrées, les étoffes, les cotons et d'autres produits indispensables qui nous permettront d'attendre la reconstitution de nos centres industriels. Laissons donc venir la Victoire, aujourd'hui certaine, et les plus optimistes se ront surpris de la rapidité avec laquelle la France se relèvera de ses ruines et refixerai plus rayonnante, plus florissante et plus belle que jamais de ses épreuves. Georges Champenois. INFORMATIONS FINANCIÈRES Au Sénat. — Les porteurs de fonds russes. — A la séance d'affaires tenue mardi matin, M. Gaudin de Villaine, ayant rappelé la situation difficile des porteurs français de fonds russes, M. Millières-Lacroix, rapporteur, a dit que la commission des finances s'était occupée de la question. M. le ministre lui a promis de faire tout le possible pour donner satisfaction aux porteurs français. Commission générale pour la protection des intérêts français en Russie, — La constitution de cette commission, dont le siège social provisoire est 5, rue Gaillon, sera bien tôt un fait accompli ; elle doit imprimer une direction unique à l'action des divers groupements formés pour la défense des intérêts français en Russie, qui sont au nombre de : le groupement industriel, 91. rue Saint Lazare ; le groupement des porteurs de fonds et valeurs russes, -5, rue Gaillon ; le groupement des Banques et Etablissements de crédit ayant des intérêts en Russie, 3, rue d'Antin, et le groupement en formation des intérêts commerciaux, 2, place de la Bourse. Finances argentines. — Lors de l'avenir du président Irigoyen (en octobre 1916), la dette flottante de la République Argentin était de pesos 472,350,000 ; au 31 décembre 1917, elle atteignait pesos 587,200,000, soit une augmentation de pesos 115,000,000. Sur le montant global, pesos 118,100,000 étaient représentés par des emprunts, pesos 249,200,000 par des crédits intérieurs à courte échéance et pesos 72,000,000 par des engagements envers la Banque Nationale. L'échange des titres de la Dette ottomane. — L'administration de la Dette publique ottomane fait savoir que tous les titres
défense des intérêts français en Russie, qui sont au nombre de : le groupement industriel, 91. rue Saint Lazare ; le groupement des porteurs de fonds et valeurs russes, -5, rue Gaillon ; le groupement des Banques et Etablissements de crédit ayant des intérêts en Russie, 3, rue d'Antin, et le groupement en formation des intérêts commerciaux, 2, place de la Bourse. Finances argentines. — Lors de l'avenir du président Irigoyen (en octobre 1916), la dette flottante de la République Argentin était de pesos 472,350,000 ; au 31 décembre 1917, elle atteignait pesos 587,200,000, soit une augmentation de pesos 115,000,000. Sur le montant global, pesos 118,100,000 étaient représentés par des emprunts, pesos 249,200,000 par des crédits intérieurs à courte échéance et pesos 72,000,000 par des engagements envers la Banque Nationale. L'échange des titres de la Dette ottomane. — L'administration de la Dette publique ottomane fait savoir que tous les titres actuels B, C et D de l'emprunt de conversion seront acceptés s'ils ne sont pas présentés avant le 18 septembre pour être échangés contre des titres 4 0/ de la Dette Unifiée. Exception sera faite, toutefois, pour les titres dont la présentation n'aura pu s'effectuer par suite de l'état de guerre, notamment par l'impossibilité de les faire parvenir par la poste. Société Electro-Métallurgique Française (Froges). — Les produits des ventes se sont élevés, en 1917, à 29,353,243 fr., pour 22,085,643 francs de charges diverses. Les bénéfices sont ainsi ressortis à 7,265,600 fr. contre 7,342,206 fr. l'an dernier. Sur cette somme, l'assemblée a consacré 3,747,953 fr. à l'amortissement des immeubles et du matériel et au paiement des impôts de guerre et 175,282 francs à la réserve légale. Les dividendes fixés à 75 fr. pour les 31,000 actions anciennes et à 25 fr. pour les 19,000 actions nouvelles créées par l'assemblée extraordinaire du 6 mars 1917. Les tantièmes ont absorbé 351,765 francs. Ensuite de l'augmentation du capital de 15,500.000 fr. à 25 millions, réalisée en 1917, les primes sur émission ont passé de 10,645,009 fr. à 25,845,000 fr. ; l'assemblée extraordinaire du 16 avril dernier les a incorporées, à concurrence de 25
guerre, notamment par l'impossibilité de les faire parvenir par la poste. Société Electro-Métallurgique Française (Froges). — Les produits des ventes se sont élevés, en 1917, à 29,353,243 fr., pour 22,085,643 francs de charges diverses. Les bénéfices sont ainsi ressortis à 7,265,600 fr. contre 7,342,206 fr. l'an dernier. Sur cette somme, l'assemblée a consacré 3,747,953 fr. à l'amortissement des immeubles et du matériel et au paiement des impôts de guerre et 175,282 francs à la réserve légale. Les dividendes fixés à 75 fr. pour les 31,000 actions anciennes et à 25 fr. pour les 19,000 actions nouvelles créées par l'assemblée extraordinaire du 6 mars 1917. Les tantièmes ont absorbé 351,765 francs. Ensuite de l'augmentation du capital de 15,500.000 fr. à 25 millions, réalisée en 1917, les primes sur émission ont passé de 10,645,009 fr. à 25,845,000 fr. ; l'assemblée extraordinaire du 16 avril dernier les a incorporées, à concurrence de 25 millions, au capital. Société des Étains de Kinta. — Déduction faite de 227,477 consacrés aux amortissements avant inventaire (contre 111,393 l'an dernier), le bénéfice net de l'exercice 1917 ressort encore au bilan qui sera soumis à l'assemblée générale du 31 juillet, à 442,001 fr., en augmentation de 123,704 sur celui de l'exercice précédent. Il sera proposé de répartir un dividendé de 11 fr. brut par action et de 23 fr. brut par part (contre 7 fr. 50 et 15 fr. brut respectivement pour 1916), ce qui n'absorbera que 368,000 francs. En outre, Frs 50,000 sont affectés à la provision pour amortissement des obligations. Kali-Tenkah. — Les comptes au 31 décembre 1917, qui seront présentés à l'assemblée du 6 août, à La Haye, font ressortir un solde créditeur, avant amortissement, de 104,439 florins, contre 215,927 florins en 1916. Avec le report antérieur de 112,856 florins, le total disponible atteint 217,294 florins, sur lequel il est prélevé 140,705 florins d'amortissements et reporté à nouveau à 76,589 florins. L'absence de dividende, alors que l'année dernière il avait été réparti 10%, provient de la crise des frets et de la réglementation des importations anglaises et américaines de caoutchouc. La crise a provoqué aux Indes
de l'exercice précédent. Il sera proposé de répartir un dividendé de 11 fr. brut par action et de 23 fr. brut par part (contre 7 fr. 50 et 15 fr. brut respectivement pour 1916), ce qui n'absorbera que 368,000 francs. En outre, Frs 50,000 sont affectés à la provision pour amortissement des obligations. Kali-Tenkah. — Les comptes au 31 décembre 1917, qui seront présentés à l'assemblée du 6 août, à La Haye, font ressortir un solde créditeur, avant amortissement, de 104,439 florins, contre 215,927 florins en 1916. Avec le report antérieur de 112,856 florins, le total disponible atteint 217,294 florins, sur lequel il est prélevé 140,705 florins d'amortissements et reporté à nouveau à 76,589 florins. L'absence de dividende, alors que l'année dernière il avait été réparti 10%, provient de la crise des frets et de la réglementation des importations anglaises et américaines de caoutchouc. La crise a provoqué aux Indes néerlandaises la crise que l'on sait. Rappelons que la production de l'exercice 1917 a été de 293,516 livres, contre 181,015 livres en 1916. Une augmentation probable des importations de caoutchouc aux États-Unis. — Les stocks de caoutchouc aux États-Unis diminuent rapidement, on compte que le War Trade Board autorisera pour le trimestre août-octobre une augmentation des importations de caoutchouc, qui avaient été limitées à 25,000 tonnes du 1er mai au 31 juillet, soit environ 50 de ce qui avait été importé l'année précédente dans le même temps. Le président de la Johore Rubber Land, M. Joseph Ramoden, vient de faire entrevoir cette perspective à l'assemblée générale de la Société. Si elle se réalise, il en résultera une amélioration appréciable des conditions de l'industrie des plantations, qui sont actuellement défavorables. Robinson Deep. — L'exploitation a souffert au cours de l'exercice 1917 de la pénurie de la main-d'œuvre, de la diminution du rendement par tonne, ainsi que de l'augmentation du prix de revient. Ces bénéfices nets, qui avaient été l'an dernier 363,443 livres sterling, n'ont atteint cette année que 109,656 livres sterling. Les broyages se sont élevés à 561,400 tonnes, contre 632,200 l'an dernier. Avec le report antérieur, le solde disponible ressort
le trimestre août-octobre une augmentation des importations de caoutchouc, qui avaient été limitées à 25,000 tonnes du 1er mai au 31 juillet, soit environ 50 de ce qui avait été importé l'année précédente dans le même temps. Le président de la Johore Rubber Land, M. Joseph Ramoden, vient de faire entrevoir cette perspective à l'assemblée générale de la Société. Si elle se réalise, il en résultera une amélioration appréciable des conditions de l'industrie des plantations, qui sont actuellement défavorables. Robinson Deep. — L'exploitation a souffert au cours de l'exercice 1917 de la pénurie de la main-d'œuvre, de la diminution du rendement par tonne, ainsi que de l'augmentation du prix de revient. Ces bénéfices nets, qui avaient été l'an dernier 363,443 livres sterling, n'ont atteint cette année que 109,656 livres sterling. Les broyages se sont élevés à 561,400 tonnes, contre 632,200 l'an dernier. Avec le report antérieur, le solde disponible ressort à livres sterling 172,100, sur lequel il est prélevé livres sterling 400,000 pour l' compte du dividende sur l'action A, fixé le 30 août dernier. Une somme de livres sterling 71,100 est reportée à nouveau. Les réserves de la Compagnie sont évaluées à 1,725 tonnes d'une teneur moyenne de 7 dwts 43, en amélioration de 0 dwt 27 sur la moyenne du minerai développé. Union espagnole d'explosifs. — L'assemblée tenue à Bilbao a voté la distribution d'un dividende de 16 pesetas par action. L'exercice 1917 a laissé un bénéfice de 4,273,859 fr contre 4,802,957 fr. pour l'exercice antérieur. L'expiration du monopole des poudres, dont jouissait la Société, n'a eu aucune influence sensible sur les résultats.