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Deuxième Année 10e DIMANCHE 6 Mars 1808 AVIS A. NOS LÉCTEURS Le journal « Le Renseignement Financier » est adressé gratuitement, pendant un mois, à toute personne, en faisant la demande par lettre affranchie. L'administration du journal se charge, pour ses abonnés ; 1° De vérifier gratuitement leurs titres des valeurs françaises, et ceux des lots étrangers dont la loi n'autorise pas la publication. 2° De renseigner gratuitement les abonnés sur des valeurs qu'ils ont en portefeuille. Un service spécial attaché au journal « Le Renseignement Financier » ayant pour but l'analyser et grouper les bilans et situations financières des sociétés industrielles françaises et étrangères, offre à ses abonnés un moyen prompt et sûr d'avoir les éléments nécessaires pour s'intéresser aux valeurs industrielles régnant à Paris, Bruxelles, Londres, Amsterdam, Lyon, Marseille et Lille. Il suffira de justifier de sa qualité d'abonné, pour que l'administration du journal « Le Renseignement Financier » mette gratuitement à leur disposition les nombreux documents et bilans qu'elle possède au service et à la disposition de l'intéressé. LA RÉDACTION. BOURSE DE PARIS Comptant. — Sans avoir été aussi bien partagé qu'hier, le Marché du comptant a tout de même preuve de dispositions assez satisfaisantes. Dans quelques compartiments, nous avons à relever une légère tendance à un mouvement en arrière. Toutefois les transactions ont été assez actives et les cours se sont relativement bien tenus. Nos Rentes françaises ont eu une excellente attitude. Le 3 0/0 Perpétuel a été l'objet de demandes assez suivies qui lui ont fait gagner 0 20. Le 3 1/2 après avoir débuté en perte de 0 20 s'est encore avancé de 0 05, mais il n'a pu se maintenir à ce point et il a clôturé en plus-value de 0 12 1/2. Le 3 0/0 amortissable qui s'était élevé de 0 30 dans la journée d'hier a de nouveau progressé de 0 05. Les divers emprunts russes sont toujours les demandés et leurs cours continuent à s'améliorer. L'Extérieure d'Espagne qui avait débuté fermement à 59 80 a réagi à 52 50. Dans le groupe des fonds turcs, la série B'a perdu 0
compartiments, nous avons à relever une légère tendance à un mouvement en arrière. Toutefois les transactions ont été assez actives et les cours se sont relativement bien tenus. Nos Rentes françaises ont eu une excellente attitude. Le 3 0/0 Perpétuel a été l'objet de demandes assez suivies qui lui ont fait gagner 0 20. Le 3 1/2 après avoir débuté en perte de 0 20 s'est encore avancé de 0 05, mais il n'a pu se maintenir à ce point et il a clôturé en plus-value de 0 12 1/2. Le 3 0/0 amortissable qui s'était élevé de 0 30 dans la journée d'hier a de nouveau progressé de 0 05. Les divers emprunts russes sont toujours les demandés et leurs cours continuent à s'améliorer. L'Extérieure d'Espagne qui avait débuté fermement à 59 80 a réagi à 52 50. Dans le groupe des fonds turcs, la série B'a perdu 0 30 à 45 10; la série D. au contraire, est meilleure à 22 77. Le 4 0/0 Brésilien est bien tenu à 61 50. Le 4 0/0 Autrichien est plus mou à 105 45. Il en est de même du 4 0/0 Hongrois à 103 90. Le 5 0/0 Portugais a oscillé de 20 10 à 20 20. Le 4 0/0 Serbe finit à 62 80. Nos grands chemins sont en nouvelle et sensible avance, notamment l'Est à 1.140, le Lyon à 1,958, l'Orléans à 1,950. Le Midi à 1.485 a progressé dans des proportions. L'Ouest et le Nord ont conservé leurs positions. L'action Suez continue sa marche ascensionnelle à 3,515. La Part civile ne varie pas à 1,339. La Part de fondateur, par contre, bénéficie d'une nouvelle plus-value de 20 fr. à 2,355. Le Gaz finit fermement à 1,163. Les Voitures s'avancent à 795. Les Procédés Thomson-Houston actions anciennes sont demandées de 1,450 à 1,454, et les nouvelles de 1,400 à 1,410. Les Métaux à 689, le Pôral-Volga à 644, sont bien tenus. Les Omnibusses ont été ramenés à 1,825. BOURSE DE BRUXELLES Le marché du comptant présente une certaine animation. Les valeurs congolaises consolident leurs cours : quant
a oscillé de 20 10 à 20 20. Le 4 0/0 Serbe finit à 62 80. Nos grands chemins sont en nouvelle et sensible avance, notamment l'Est à 1.140, le Lyon à 1,958, l'Orléans à 1,950. Le Midi à 1.485 a progressé dans des proportions. L'Ouest et le Nord ont conservé leurs positions. L'action Suez continue sa marche ascensionnelle à 3,515. La Part civile ne varie pas à 1,339. La Part de fondateur, par contre, bénéficie d'une nouvelle plus-value de 20 fr. à 2,355. Le Gaz finit fermement à 1,163. Les Voitures s'avancent à 795. Les Procédés Thomson-Houston actions anciennes sont demandées de 1,450 à 1,454, et les nouvelles de 1,400 à 1,410. Les Métaux à 689, le Pôral-Volga à 644, sont bien tenus. Les Omnibusses ont été ramenés à 1,825. BOURSE DE BRUXELLES Le marché du comptant présente une certaine animation. Les valeurs congolaises consolident leurs cours : quant aux actions des compagnies de tramways, elles conservent toute leur vogue, et leur rubrique nous renseigne quelques plus-values nouvelles. Certaines actions diverses sont en bonne demande et les titres industriels russo-belges ont généralement des cours bien soutenus. Forte avance des actions Providence à 3300; le reste de la cote des titres sidérurgiques est plutôt stationnaire en tant que cours, les transactions restant suffisamment nombreuses. On traite les Aiseau en plus-value à 290; les Angleur sont plus faibles à 665; les Athus restent à 1110, Cockerill 2190, Ekaterinoslaw capital recherchées à 147-50. Les privilégiées LE RENSEIGNEMENT FINANCIER Espérance-Langdoz cotent 405, les Halanzy 515, les Nicolaïeff 1332-50, les Toula 240. La cote des actions charbonnières se maintient bien. Hausse de cent francs en Hornu-Wasmes à 4250; Houillères-Unies plus faibles à 197-50. On recule également, sans motif connu à 407-50 en Ouest de Mons ; les Espérance et Bonne-Fortune sont à 440, les La Haye à 660 et les Produits au Flénu à 2445. Tendance meilleure en zinc; la Vieille Montagne fait 680, la Nouvelle-Montagne 517-50, Austro-Belge 315 et Asturienne des Mines 5075. Plus recherchées également les actions des industries verrières; Glaces d'Auvelais 1032-50, Bohême 765, Courcelles 595. BOURSE DE LILLE Notre marché
titres sidérurgiques est plutôt stationnaire en tant que cours, les transactions restant suffisamment nombreuses. On traite les Aiseau en plus-value à 290; les Angleur sont plus faibles à 665; les Athus restent à 1110, Cockerill 2190, Ekaterinoslaw capital recherchées à 147-50. Les privilégiées LE RENSEIGNEMENT FINANCIER Espérance-Langdoz cotent 405, les Halanzy 515, les Nicolaïeff 1332-50, les Toula 240. La cote des actions charbonnières se maintient bien. Hausse de cent francs en Hornu-Wasmes à 4250; Houillères-Unies plus faibles à 197-50. On recule également, sans motif connu à 407-50 en Ouest de Mons ; les Espérance et Bonne-Fortune sont à 440, les La Haye à 660 et les Produits au Flénu à 2445. Tendance meilleure en zinc; la Vieille Montagne fait 680, la Nouvelle-Montagne 517-50, Austro-Belge 315 et Asturienne des Mines 5075. Plus recherchées également les actions des industries verrières; Glaces d'Auvelais 1032-50, Bohême 765, Courcelles 595. BOURSE DE LILLE Notre marché traverse actuellement une période un peu plus calme et les mouvements que nous avons pu constater les semaines précédentes ont complètement disparu. Mais toutes les valeurs charbonnières conservent facilement leurs cours et la réaction attendue tardant à arriver en commence à croire qu'il n'y en aura pas ou qu'elle sera très anodine. Les transactions se ralentissent un peu. G. M. Quelques Lots utiles Rente 3 0/0. — Il faut s'attendre à une sérieuse plus-value sur notre premier fonds, dès que les bruits défavorables qui circulent en ce moment seront réduits à leur juste valeur. Rente Espagnole 4 0/0. — Une baisse importante vient de se produire sur l'Extérieure sur des nouvelles pessimistes. Il y a tout lieu de supposer qu'il y a eu exagération, et en conséquence il faut profiter de la réaction pour acheter des primes que l'on peut obtenir dans des conditions très favorables. De Beers. — Cette excellente valeur vient de subir une nouvelle dépréciation des cours. C'est à tort que l'on rend l'action de Beers solidaire avec les valeurs du Transvaal, attendu que le siège de la Société se trouve à Kimberley, en territoire possession anglaise. N'a pas hésiter de profiter des bas cours pour se
très anodine. Les transactions se ralentissent un peu. G. M. Quelques Lots utiles Rente 3 0/0. — Il faut s'attendre à une sérieuse plus-value sur notre premier fonds, dès que les bruits défavorables qui circulent en ce moment seront réduits à leur juste valeur. Rente Espagnole 4 0/0. — Une baisse importante vient de se produire sur l'Extérieure sur des nouvelles pessimistes. Il y a tout lieu de supposer qu'il y a eu exagération, et en conséquence il faut profiter de la réaction pour acheter des primes que l'on peut obtenir dans des conditions très favorables. De Beers. — Cette excellente valeur vient de subir une nouvelle dépréciation des cours. C'est à tort que l'on rend l'action de Beers solidaire avec les valeurs du Transvaal, attendu que le siège de la Société se trouve à Kimberley, en territoire possession anglaise. N'a pas hésiter de profiter des bas cours pour se mettre acheteur, Rente Foncière. — La plus-value annoncée sur l'action Rente Foncière pour fin février a été entravée par les événements. Ce qui est différé n'est pas perdu et la hausse s'accentuera vigoureusement d'ici fin mars. Compagnie Transatlantique. L'action Transatlantique que la nouvelle de la perte du Flachat, à la pointe Anoga, à Ténériffe, avait fait reculer sous 390, étant en reprise à 390 lorsque des inquiétudes relativement à un retard de la Champagne ont fait rétrograder les cours à 388. Mais on sait que la Compagnie possède une réserve spéciale d'assurance, et on peut compter sur le vote de la convention relative aux services de l'Atlantique. Le rapport de M. L.-Charles Roux conclut vigoureusement et avec la compétence que chacun reconnaît à l'honorable député, à l'approbation de la convention. On peut entrevoir d'ici peu le cours de 400. Bec Auer. — L'action de la Société d'incandescence (Bec Auer) est en nouvelle baisse à 705. Le bruit court que le dividende de l'exercice 1897 ne pourrait être que de 60 fr., au lieu de 90 fr. payés pour l'exercice précédent. Il faut ajouter à cela que l'actif social n'est représenté, pour la plus grande partie, que par la valeur des
pointe Anoga, à Ténériffe, avait fait reculer sous 390, étant en reprise à 390 lorsque des inquiétudes relativement à un retard de la Champagne ont fait rétrograder les cours à 388. Mais on sait que la Compagnie possède une réserve spéciale d'assurance, et on peut compter sur le vote de la convention relative aux services de l'Atlantique. Le rapport de M. L.-Charles Roux conclut vigoureusement et avec la compétence que chacun reconnaît à l'honorable député, à l'approbation de la convention. On peut entrevoir d'ici peu le cours de 400. Bec Auer. — L'action de la Société d'incandescence (Bec Auer) est en nouvelle baisse à 705. Le bruit court que le dividende de l'exercice 1897 ne pourrait être que de 60 fr., au lieu de 90 fr. payés pour l'exercice précédent. Il faut ajouter à cela que l'actif social n'est représenté, pour la plus grande partie, que par la valeur des brevets industriels, valeur difficile à déterminer à cause du peu de temps qui leur reste à courir et de la facilité relative des imitations. En somme le titre paraît bien déclassé. Tramways de Paris et du Département de la Seine. — Au sujet de cette dernière valeur, rappelons que les résultats nets du dernier exercice sont en augmentation de 400.000 fr. sur les produits nets de 1896 qui étaient de 432,813 fr. 69. Ces résultats sont de nature à justifier une reprise sans compter, en outre, les éléments de plus-value que présente pour l'avenir cette valeur, et qui se résument ainsi : Extension du réseau vers l'Ouest de Paris, région où se porte de plus en plus le mouvement de la population et vers laquelle l'Exposition va déterminer une circulation de plus en plus active; situation des terrains de la Compagnie dans une région de la banlieue où la démolition des fortifications en provoque la construction de nombreux immeubles, motivera une plus-value importante des terrains. Enfin, à l'expiration de la concession, et dans le cas où elle ne serait pas renouvelée, la Compagnie conserverait encore ses usines, dépôts, stations et son matériel, qui représentent des éléments importants d'actif. Nous conseillerons
résultats nets du dernier exercice sont en augmentation de 400.000 fr. sur les produits nets de 1896 qui étaient de 432,813 fr. 69. Ces résultats sont de nature à justifier une reprise sans compter, en outre, les éléments de plus-value que présente pour l'avenir cette valeur, et qui se résument ainsi : Extension du réseau vers l'Ouest de Paris, région où se porte de plus en plus le mouvement de la population et vers laquelle l'Exposition va déterminer une circulation de plus en plus active; situation des terrains de la Compagnie dans une région de la banlieue où la démolition des fortifications en provoque la construction de nombreux immeubles, motivera une plus-value importante des terrains. Enfin, à l'expiration de la concession, et dans le cas où elle ne serait pas renouvelée, la Compagnie conserverait encore ses usines, dépôts, stations et son matériel, qui représentent des éléments importants d'actif. Nous conseillerons de nouveau à nos lecteurs de profiter des cours actuels pour mettre en portefeuille, à un prix avantageux, un titre qui présente de tels éléments de plus-value prochaine. Dynamite Centrale. — Les actions de la Dynamite Centrale ont toujours un courant de demandes suivies aux environs de 470. La Société a effectué de nombreux amortissements et c'est là ce qui explique que ses derniers dividendes ont été si minimes. Des valeurs de cette nature peuvent convenir aux capitalistes qui ont besoin d'un revenu immédiat plus ou moins élevé, mais à ceux qui recherchent de préférence des valeurs sérieuses, bien dirigées, offrant des chances de plus-value, tout en présentant certains risques inhérents aux affaires industrielles. Les actions de la Dynamite Centrale qui valent environ 470 répondent à ces désirs et donnent lieu à des achats, en ce moment, qui pourraient être suivis d'une nouvelle hausse. LE RENSEIGNEMENT FINANCIER BONS DE L'EXPOSITION DE 1900 Tirage du 25 Février 1898 La série 234, numéro 1256, gagne 500.000 fr. La série 11, numéro 3920, gagne 10.000 fr. La série 224, numéro 4872, gagne 10.000 fr. La série 216, numéro 3015, gagne 5.000 fr. La série 198, numéro 5373, gagne 5.000 fr. La série 137,
a effectué de nombreux amortissements et c'est là ce qui explique que ses derniers dividendes ont été si minimes. Des valeurs de cette nature peuvent convenir aux capitalistes qui ont besoin d'un revenu immédiat plus ou moins élevé, mais à ceux qui recherchent de préférence des valeurs sérieuses, bien dirigées, offrant des chances de plus-value, tout en présentant certains risques inhérents aux affaires industrielles. Les actions de la Dynamite Centrale qui valent environ 470 répondent à ces désirs et donnent lieu à des achats, en ce moment, qui pourraient être suivis d'une nouvelle hausse. LE RENSEIGNEMENT FINANCIER BONS DE L'EXPOSITION DE 1900 Tirage du 25 Février 1898 La série 234, numéro 1256, gagne 500.000 fr. La série 11, numéro 3920, gagne 10.000 fr. La série 224, numéro 4872, gagne 10.000 fr. La série 216, numéro 3015, gagne 5.000 fr. La série 198, numéro 5373, gagne 5.000 fr. La série 137, numéro 6902, gagne 1.000 fr. La série 239, numéro 2801, gagne 1.000 fr. La série 166, numéro 5621, gagne 1.000 fr. La série 234, numéro 2273, gagne 1.000 fr. La série 99, numéro 1232, gagne 1.000 fr. Les 150 Bons ci-après chacun 100 francs. Séries Numéros Séries Numéros Séries Numéros Séries Numéros 3 7604 4 5982 6 3026 6 4159 8 4233 9 3057 9 3430 10 6243 12 7887 14 2949 15 2511 17 666 20 5442 20 8571 21 9069 28 7927 29 2979 29 9219 81 5028 38 505 38 5409 43 4680 44 9780 47 9598 m 1247 53 8867 59 6293 63 2222 64 608 66 4248 66 7587 68 1990 68 8768 70 3363 70 8780 72 569 83 6033 84 3849 95 8517 97 1315 98 3548 103 8580 108 773 108 9548 110 9741 112 8885 116 2894 118 4050 122 9814 125 3720 126 5972 129 2477 130 9202 137 2850 137 3761 137 5337 137 5506 140 1488 140 4131 143 1921 143 2785 146 2646 146 4101 148 465 153 8578 155 3856 155 5763 155 7939 161 1651 164 9373 166 1905 166 2000 171 4468 172 5077
Séries Numéros 3 7604 4 5982 6 3026 6 4159 8 4233 9 3057 9 3430 10 6243 12 7887 14 2949 15 2511 17 666 20 5442 20 8571 21 9069 28 7927 29 2979 29 9219 81 5028 38 505 38 5409 43 4680 44 9780 47 9598 m 1247 53 8867 59 6293 63 2222 64 608 66 4248 66 7587 68 1990 68 8768 70 3363 70 8780 72 569 83 6033 84 3849 95 8517 97 1315 98 3548 103 8580 108 773 108 9548 110 9741 112 8885 116 2894 118 4050 122 9814 125 3720 126 5972 129 2477 130 9202 137 2850 137 3761 137 5337 137 5506 140 1488 140 4131 143 1921 143 2785 146 2646 146 4101 148 465 153 8578 155 3856 155 5763 155 7939 161 1651 164 9373 166 1905 166 2000 171 4468 172 5077 175 2399 177 9740 178 1903 178 3913 178 5980 183 3738 186 6928 191 1118 192 9810 193 7721 197 999 199 3108 201 2548 201 9924 203 7387 206 2799 211 6541 211 7285 213 4116 213 4534 216 9284 217 8454 218 2298 220 2418 223 5231 224 882 227 6032 230 7210 230 8415 232 7353 233 8988 235 4466 236 5686 236 9391 241 566 249 6212 252 4050 255 3541 260 4700 259 2311 260 916 261 509 261 2830 261 6059 261 9188 262 5425 264 8186 265 4545 269 4530 271 7406 272 7500 273 1228 284 1130 284 3710 288 3284 288 5091 289 4208 291 3030 293 2363 293 3986 294 2278 297 7863 297 8341 300 594 300 1372 305 4753 306 2005 308 3438 312 1282 313 2153 316 8013 317 9732 318 158 318 9014 322 9652 324 8433 L'usine à agglomérés, qui peut fournir 120 tonnes de briquettes par jour, a produit 22.070 tonnes en 1896-97. Le domaine s'est accru de 15 hectares et il a été dépensé en travaux neuf et en achats de terrains une somme de 3.245.954 fr. Les dépenses de premier établissement
224 882 227 6032 230 7210 230 8415 232 7353 233 8988 235 4466 236 5686 236 9391 241 566 249 6212 252 4050 255 3541 260 4700 259 2311 260 916 261 509 261 2830 261 6059 261 9188 262 5425 264 8186 265 4545 269 4530 271 7406 272 7500 273 1228 284 1130 284 3710 288 3284 288 5091 289 4208 291 3030 293 2363 293 3986 294 2278 297 7863 297 8341 300 594 300 1372 305 4753 306 2005 308 3438 312 1282 313 2153 316 8013 317 9732 318 158 318 9014 322 9652 324 8433 L'usine à agglomérés, qui peut fournir 120 tonnes de briquettes par jour, a produit 22.070 tonnes en 1896-97. Le domaine s'est accru de 15 hectares et il a été dépensé en travaux neuf et en achats de terrains une somme de 3.245.954 fr. Les dépenses de premier établissement ont pu être couvertes sans recourir au solde de l'emprunt de 1893, qui reste, comme l'an dernier, de 664.000 fr., mais, pour compléter les travaux d'installation, une somme de 8 millions, répartie sur trois ans, sera nécessaire. La Société sera alors à même de porter sa production à 3 millions de tonnes. Le personnel occupé en 1896-97 a été de 9.736 ouvriers et employés. Le salaire moyen des ouvriers à la veine a été de 1.723 fr., contre 1.693 fr. en 1895-96, et par ouvrier de toute catégorie, fond et jour, ce salaire a été de 1.348 fr., contre 1.332 fr. en 1895-96. Le bénéfice net a été de 5.361.150 fr. et le dividende de 1.050 fr. par action, dont 500 fr. payables le 1er avril et 550 fr. le 1er octobre 1898. MINES DE L'ESCARPELLÉ Il ressort du rapport des Mines de l'Esparpelle, pour l'exercice 1896-97, que les bénéfices de cet exercice s'élèvent à la somme de 1 million 101.119 fr. 22, en augmentation de 202.791 fr. 81 sur ceux de l'exercice précédent. Francs De ce chiffre de 1.101.119.22 Il a été déduit : Provision pour indemnité de surface 140.454 » Provision pour créances litigieuses 8.151 31 Complément de
de tonnes. Le personnel occupé en 1896-97 a été de 9.736 ouvriers et employés. Le salaire moyen des ouvriers à la veine a été de 1.723 fr., contre 1.693 fr. en 1895-96, et par ouvrier de toute catégorie, fond et jour, ce salaire a été de 1.348 fr., contre 1.332 fr. en 1895-96. Le bénéfice net a été de 5.361.150 fr. et le dividende de 1.050 fr. par action, dont 500 fr. payables le 1er avril et 550 fr. le 1er octobre 1898. MINES DE L'ESCARPELLÉ Il ressort du rapport des Mines de l'Esparpelle, pour l'exercice 1896-97, que les bénéfices de cet exercice s'élèvent à la somme de 1 million 101.119 fr. 22, en augmentation de 202.791 fr. 81 sur ceux de l'exercice précédent. Francs De ce chiffre de 1.101.119.22 Il a été déduit : Provision pour indemnité de surface 140.454 » Provision pour créances litigieuses 8.151 31 Complément de traitements 38.850 » Intérêts et amortissement des oblig. 137.927 » Reste 778.736 9 À ce chiffre, il y a lieu d'ajouter le solde reporté des bénéfices de l'exercice 1895-1896 3.195 72 Ensemble 781.932 63 Ce chiffre a été réparti de la façon suivante : Amortissement 225,000 » Réserve statutaire 38.936 95 Dividende de 50 francs par action ancienne 288.650 » Fonds de prévision 220.000 » Solde à reporter 9.345 78 Total 781.932 63 Le dividende de 50 francs par action ancienne, divisée actuellement en cinquièmes, fixe ainsi à 10 francs le dividende pour l'action nouvelle. Ce dividende est payable depuis le 31 janvier 1898, à raison de 10 francs par action nominative et de 8 fr. 50 par action au porteur. HUTCHISON VALENTINO Cette entreprise, qui est si en faveur tant à Paris qu'à Lyon, a pourtant eu des débuts bien pénibles. Et attendant, l'action vaut plus de 4.000 fr. et l'action de jouissance plus de 3.500 fr. À n'en juger que par le dividende de 100 fr. voté pour le dernier exercice, le titre devrait paraître bien cher, puisqu'il se capitalise au taux modeste de 2 li 50. Mais il convient de tenir compte de l'excellente situation financière où
95 Dividende de 50 francs par action ancienne 288.650 » Fonds de prévision 220.000 » Solde à reporter 9.345 78 Total 781.932 63 Le dividende de 50 francs par action ancienne, divisée actuellement en cinquièmes, fixe ainsi à 10 francs le dividende pour l'action nouvelle. Ce dividende est payable depuis le 31 janvier 1898, à raison de 10 francs par action nominative et de 8 fr. 50 par action au porteur. HUTCHISON VALENTINO Cette entreprise, qui est si en faveur tant à Paris qu'à Lyon, a pourtant eu des débuts bien pénibles. Et attendant, l'action vaut plus de 4.000 fr. et l'action de jouissance plus de 3.500 fr. À n'en juger que par le dividende de 100 fr. voté pour le dernier exercice, le titre devrait paraître bien cher, puisqu'il se capitalise au taux modeste de 2 li 50. Mais il convient de tenir compte de l'excellente situation financière où se trouve la Société. La seule chose qui nous empêche de recommander l'achat du titre aux capitalistes prudents, c'est que la Société n'a la jouissance des usines que jusqu'en 1913, époque où elles seront reprises par M. Plémiannikoff dans l'état où elles se trouveront, M. Plémiannikoff les avait cédées en 1877 à la Société pour une période de trente-six ans. LE RENSEIGNEMENT FINANCIER Cette Société a été constituée en 1877, et a eu pour objet le droit d'exploiter et aussi d'améliorer pendant 36 ans une usine métallurgique et des mines de fer d'une étendue de 193 hectares environ, le tout à la double condition de : remettre 12,000 actions de 50 fr. libérées du Général Plémiannikoff sur les 12,600 actions formant le capital social; 2° rendre la propriété, le dessus et le dessous, sans indemnité aucune. Le capital était de 300,000 fr. effectifs, il a fallu émettre 8,000 obligations de 500 fr. 6 O/0, qui ont produit 2,940,250 fr. et que la Société a remboursées par 4 millions en 1896, mais il est bon de dire qu'en 1882 la Société a dû suspendre pendant trois ans l'intérêt des obligations. De 1877 à 1884, les actions n'ont reçu aucun dividende. Le