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Français, 8 h. 1/4. La Revanche d'Iris. L'Avare. – Le Gringoire. Opéra-Comique, 8 h. 1/2. Domino noir. Odéon, 8 h. 1/2. L'Absent. Vaudeville, 8 h. 1/2. Les Coteaux du Médoc. Germinie Lacerteux. Gymnase, 8 h. 1/2. Le Trottin. Le Retour de Jérusalem. Th. Sarah-Bernhardt, 8 h. 1/2. La Sorcière. Variétés, 8 h. Une dette pressée. Paris aux Variétés. Porte-Saint-Martin, 8 h. 1/4. Arrêt à Dijon. Cadet-Roussel Renaissance, 9 h. L'Adversaire. Gaîté, 8 h. Hérodiade. Athénée, 8 h.1/2. Par Vertu.-Le Prince consort. Châtelet, 8 h. 20. L'Oncle d'Amérique. Palais-Royal, 8 h. 1/2. Qui trompe-t-on ici? La Marmotte. Ambigu, 9 h. La Citoyenne Cotillon. Nouveautés,8-h.l/2. Le Cake-walk. Les Sentiers de la vertu Th. Antoine, 8 h. 1/2. La Matièrelle. Maternité.– La Paix chez soi. Folies-Dramatiques, 8 h. 1/2. Garçonnière à louer. - Le Jumeau. Cluny,8h. 1/2. II? ou elle? Monsieur la Pudeur. Déjazet, 8 h. 1/2. Les Jumelles. Le Sursis. Olympia, 8 h. 1/2. Little Pich. Paris qui chante. Boîte à Fursy. Tél.267.92 Chansonniers. Haro! sur le Baudy Grand-Guignol, 9 h.– Entrée de matinée Marbeuf Hue cocotte! -Les Demi-Veuves.. Folies-Bergère, 8 h. 1/2. Grande lutte. La Boucle dans le vide. Casino de Paris, 8 h. 1/2. Cherchez la femme! Lanthernay. Mathurins,9h.Ball noir. La Chulapa. Otero, Chereau, Krauss. Scala. La Revue à poivre.– Polin, Thibaud, Mayol. Cigale, 8 h. 1/4. Tél. 407-60. Qu'est-ce qu'on risque? Pal.de glace, de 3 à7h. et feu d'art. Patin. sur glace. Parisiana, 8 h. Dion F.Ruez. Tél. 156-70. T'en auras! revue. Grands Magasins Dufayel. De 2 à 6 h. Attraction variée. Moulin-Rouge, 8 h. 1/2. Tél. 508-63. –T'en as un œil! La Grotte merveilleuse. Balty, Marville, Sulbarto. Nouveau-Cirque, 8 h. 1/2. « Modern Sports ». Bostock's Great Animal Arena.– Hippodrome, 8 h. 1/2. La plus remarquable exhibition du monde. Cirque d'Hiver, 8 h. 1/2. Sisters Gasche. Brandt. Freyer, Jardin d'acclimatation. Ouvert tous les jours. Mus. Grévin. Réception chez l'emp. Ménélik. Jardin lumineux Eiffel, midi jusqu'à 22h. 30 et par escalier seul. Barriérite SPECTACLES DU LUNDI 21 DÉCEMBRE Opéra, 8 h. Tannhäuser. Mardi, relâche. Français, 8 h. 1/2. –Les Plaideurs. Le Renoncement, Phèdre. Opéra-Comique, 8 h. Le Médecin malgré
La Chulapa. Otero, Chereau, Krauss. Scala. La Revue à poivre.– Polin, Thibaud, Mayol. Cigale, 8 h. 1/4. Tél. 407-60. Qu'est-ce qu'on risque? Pal.de glace, de 3 à7h. et feu d'art. Patin. sur glace. Parisiana, 8 h. Dion F.Ruez. Tél. 156-70. T'en auras! revue. Grands Magasins Dufayel. De 2 à 6 h. Attraction variée. Moulin-Rouge, 8 h. 1/2. Tél. 508-63. –T'en as un œil! La Grotte merveilleuse. Balty, Marville, Sulbarto. Nouveau-Cirque, 8 h. 1/2. « Modern Sports ». Bostock's Great Animal Arena.– Hippodrome, 8 h. 1/2. La plus remarquable exhibition du monde. Cirque d'Hiver, 8 h. 1/2. Sisters Gasche. Brandt. Freyer, Jardin d'acclimatation. Ouvert tous les jours. Mus. Grévin. Réception chez l'emp. Ménélik. Jardin lumineux Eiffel, midi jusqu'à 22h. 30 et par escalier seul. Barriérite SPECTACLES DU LUNDI 21 DÉCEMBRE Opéra, 8 h. Tannhäuser. Mardi, relâche. Français, 8 h. 1/2. –Les Plaideurs. Le Renoncement, Phèdre. Opéra-Comique, 8 h. Le Médecin malgré lui. La Fille du régiment. Odéon, 8 h. 1/4. Mithridate. Champmeslé. Les Plaideurs. Gaîté, 8 h. La Juive. (Les autres spectacles comme dimanche) LIBRAIRIE La librairie E. Flammarion nous offre cette année pour les étrennes le deuxième et dernier volume d'Animaux vivants du monde. Ce livre est consacré aux Oiseaux, Poissons, Reptiles et Insectes. D'une lecture attrayante le texte, rempli d'anecdotes, est accompagné de 500 illustrations en noir et en couleurs obtenues par la photographie directe. Cet ouvrage obtient auprès du public un succès retentissant. LIVRES D'ÉTRENNE Pour quiconque veut offrir des livres d'éternité, il y a, peut-on dire, un double intérêt à porter son choix sur les ouvrages de la librairie Larousse. Ils comptent d'abord au nombre des plus remarquables tant pour la valeur du fond que pour le luxe de la forme. Et, d'autre part, la maison Larousse en facilite l'acquisition par des paiements mensuels et très modiques qui les mettent à la portée même des bourses les plus modestes. Au moment du jour de l'an où l'on a fait face à des dépenses nombreuses, c'est là un avantage qui ne manquera pas d'être apprécié. (Voir aux annonces.) AVIS ET COMMUNICATIONS AU "SPOTLIGHT" 51 Avenue de l'Opéra, 51
Poissons, Reptiles et Insectes. D'une lecture attrayante le texte, rempli d'anecdotes, est accompagné de 500 illustrations en noir et en couleurs obtenues par la photographie directe. Cet ouvrage obtient auprès du public un succès retentissant. LIVRES D'ÉTRENNE Pour quiconque veut offrir des livres d'éternité, il y a, peut-on dire, un double intérêt à porter son choix sur les ouvrages de la librairie Larousse. Ils comptent d'abord au nombre des plus remarquables tant pour la valeur du fond que pour le luxe de la forme. Et, d'autre part, la maison Larousse en facilite l'acquisition par des paiements mensuels et très modiques qui les mettent à la portée même des bourses les plus modestes. Au moment du jour de l'an où l'on a fait face à des dépenses nombreuses, c'est là un avantage qui ne manquera pas d'être apprécié. (Voir aux annonces.) AVIS ET COMMUNICATIONS AU "SPOTLIGHT" 51 Avenue de l'Opéra, 51 Hiver au Theatre de l'Opéra, 14 Boulevard du Temple, 14 Rue de Valence, 11 ARTICLES EXCLUSIFS pour PARISIENS BULLETIN COMMERCIAL DÉPÊCHES COMMERCIALES Bordeaux, 14 décembre. Blés. Prix bien tenus. Affaires limitées. Dispon. 19 75 les 100 kil. Farines. Affaires peu actives. Marques à cylindres supérieurs 30 25; dito premières marques 29 75 les 100 kil. Sons et repasses. Bonne demande. Prix fermes. Son gros 11 75; dito ordinaire 10 50 à 11, fr.; repasses fines 13 50 à 14 50; dito ordinaire 12 fr.; Planta 11 fr. à 11 25 les 100 kil. Maïs. Offres assez nombreuses. Cinquantaine 18 50; Planta roux 14 25 à 14 50 les 100 kil. Avoines. Transactions plus actives. Poitou 15 fr.; Bretagne 14 25 les 100 kil. Seigles. Affaires limitées. De pays 15 fr. à 15 50 les 100 kil. Orges. –Petite demande. De pays 15 50 à 16 fr.; Algérie 15 fr.; Bretagne 15 fr. les 100 kil. (Les prix ci-dessus sont pour livraisons dans Bordeaux et par quantités d'au moins 10,000 kil.) New-York, 19 décembre. Changes sur Paris 5 22 1/2; sur Londres 4 81 1/2; sur Berlin 95 1/2• Cotons. Recettes de ce jour 55,000 balles contre 37,000 l'an dernier. Middling
29 75 les 100 kil. Sons et repasses. Bonne demande. Prix fermes. Son gros 11 75; dito ordinaire 10 50 à 11, fr.; repasses fines 13 50 à 14 50; dito ordinaire 12 fr.; Planta 11 fr. à 11 25 les 100 kil. Maïs. Offres assez nombreuses. Cinquantaine 18 50; Planta roux 14 25 à 14 50 les 100 kil. Avoines. Transactions plus actives. Poitou 15 fr.; Bretagne 14 25 les 100 kil. Seigles. Affaires limitées. De pays 15 fr. à 15 50 les 100 kil. Orges. –Petite demande. De pays 15 50 à 16 fr.; Algérie 15 fr.; Bretagne 15 fr. les 100 kil. (Les prix ci-dessus sont pour livraisons dans Bordeaux et par quantités d'au moins 10,000 kil.) New-York, 19 décembre. Changes sur Paris 5 22 1/2; sur Londres 4 81 1/2; sur Berlin 95 1/2• Cotons. Recettes de ce jour 55,000 balles contre 37,000 l'an dernier. Middling Upland 13 20, hausse 15/100; Ventes 2,900 balles. Marché calme. Futurs courant 12 77; février, 1297; avril 13 16. Marché à peine soutenu. Cafés. Rio Fair n° 7, futurs: courant 6 55; février, 6 75; avril 7 05. Ventes 138,750 sacs. Marché fermé. New-Orléans, 19 décembre. Cotons. Middling 12 7/8, hausse 3/16. Marché fermé. Ventes 6,200 balles. Futurs: cour.. 12 95; fév. 1317; avril 13 42. Marché, soutenu. Rio, 19 décembre. Cafés. -Recettes: 11,000 sacs. Marché ferme. Stock 639,000 sacs. Rio n° 7, 5,850 reis; hausse 125. Change 11 31/32 ou 799 reis par franc, inchangé. Santos, 19 décembre. Cafés. –Recettes: 17,000 sacs. Marché fort. Santos good average 5,800 reis, hausse 100. Stock: 1,274,000 sacs. "L'ÉMAILLÉ", un vol. description des nouveaux appareils dentaires laissant le palais entièrement libre, la plus belle découverte de l'art dentaire. Succès consacrant 3MÉ. ADLER, 4, RUE BIEHNBEER, 4 DES MIRACLES sont accomplis tous les jours par les « PASTILLES VALDA », ce nouvel antiseptique volatil aux propriétés merveilleuses. Avec elles, plus de maux de gorge, rhumes, grippes, bronchites, asthme, etc. Essayez et vous serez émerveillés. Dépôt H. Cassou, pharmacien, 49, rue Réaumur, Paris, et dans toutes les pharmacies. La boîte, fr.25. Bleu exiger les véritables.
hausse 3/16. Marché fermé. Ventes 6,200 balles. Futurs: cour.. 12 95; fév. 1317; avril 13 42. Marché, soutenu. Rio, 19 décembre. Cafés. -Recettes: 11,000 sacs. Marché ferme. Stock 639,000 sacs. Rio n° 7, 5,850 reis; hausse 125. Change 11 31/32 ou 799 reis par franc, inchangé. Santos, 19 décembre. Cafés. –Recettes: 17,000 sacs. Marché fort. Santos good average 5,800 reis, hausse 100. Stock: 1,274,000 sacs. "L'ÉMAILLÉ", un vol. description des nouveaux appareils dentaires laissant le palais entièrement libre, la plus belle découverte de l'art dentaire. Succès consacrant 3MÉ. ADLER, 4, RUE BIEHNBEER, 4 DES MIRACLES sont accomplis tous les jours par les « PASTILLES VALDA », ce nouvel antiseptique volatil aux propriétés merveilleuses. Avec elles, plus de maux de gorge, rhumes, grippes, bronchites, asthme, etc. Essayez et vous serez émerveillés. Dépôt H. Cassou, pharmacien, 49, rue Réaumur, Paris, et dans toutes les pharmacies. La boîte, fr.25. Bleu exiger les véritables. BONBON MUQUETTE fantaisies pour Noël Confiseur 28, Rue du Bac LIQUIDATIONS JUDICIAIRES (Jugement du 19 décembre) Sté H. Barby et Ce, fab. et vente de produits photographiques, 63, rue du Moulin-de-la Pointe. DÉCLARATIONS DE FAILLITES (Jugements du 19 décembre) Reynes (Jules), propriétaire d'un bar-glacier, 54 et 48, rue Saint-Honoré. Dubarle (Aimé-Alphonse-Antoine), entrep. générale de bâtiments, 10, pl. de la Bastille, act. 57, r. de Voulé. Ledru (Adolphe-Jules-Pierre), entrep. de charpentes, 39, rue Jeannot, à St-Denis. Zilberstein (Joseph), marchand ambulant de tissus: 28, rue Montgallet. HÔTEL GAUTHIER DÉCOUPÉ Construit en 1901. Dernier confort. Grand garage, fosse, etc. pour autos. Demandez prospectus illustre. E. SMART, directeur. PÔLE DE CRÉATION "Vente, accord, location, échange. Pianos à queue; autres pianos d'occasion depuis 450 fr. A. Mériel, 4, rue Meissonier. PARIS LA MAISON, 23, rue À L'ÉTOILE du Sentier, GRANDS AÈNES à l'étage, sur rue. Prix: 3,800 francs. L'AGENDA Conseils pratiques notamment Prédictions pour 1904 (Troisième année) Par Paul MARLY, 13, Rue des Mathurins, Paris. Cet AGENDA est indispensable aux Capitalistes qui y trouveront consignés, à la suite de chaque jour de 1904, tous les événements financiers qui se sont déroulés le jour correspondant de 1903. - Cet AGENDA contient plus de 4,000 comptes-rendus de
(Aimé-Alphonse-Antoine), entrep. générale de bâtiments, 10, pl. de la Bastille, act. 57, r. de Voulé. Ledru (Adolphe-Jules-Pierre), entrep. de charpentes, 39, rue Jeannot, à St-Denis. Zilberstein (Joseph), marchand ambulant de tissus: 28, rue Montgallet. HÔTEL GAUTHIER DÉCOUPÉ Construit en 1901. Dernier confort. Grand garage, fosse, etc. pour autos. Demandez prospectus illustre. E. SMART, directeur. PÔLE DE CRÉATION "Vente, accord, location, échange. Pianos à queue; autres pianos d'occasion depuis 450 fr. A. Mériel, 4, rue Meissonier. PARIS LA MAISON, 23, rue À L'ÉTOILE du Sentier, GRANDS AÈNES à l'étage, sur rue. Prix: 3,800 francs. L'AGENDA Conseils pratiques notamment Prédictions pour 1904 (Troisième année) Par Paul MARLY, 13, Rue des Mathurins, Paris. Cet AGENDA est indispensable aux Capitalistes qui y trouveront consignés, à la suite de chaque jour de 1904, tous les événements financiers qui se sont déroulés le jour correspondant de 1903. - Cet AGENDA contient plus de 4,000 comptes-rendus de sociétés françaises et étrangères et renseignements divers, tels que bilans, émissions, modifications de statuts, répartitions de bénéfices, coupons, liquidations, faillites, cours de compensation et autres documents du plus haut intérêt avec index alphabétique à la fin du volume. Prix: Un franc bon de poste ou timbres-poste. S'adresser à M. Paul MARLY, 13, Rue des Mathurins, PARIS. Envoi gratuit de l'AGENDA sur demande accompagnée d'une somme de 1 franc. VALEURS AMÉRICAINES REPRÉSENTÉS par MM. DUPONT & FURNAUD 12, RUE SORBONNE, Paris. Téléphone 315.46. Boston, New-York, Chicago. 19, Rue Scribe, Paris. Téléphone 315.45. COURS de la BOURSE de NEW YORK du 18 Décembre ORDRES transmis directement en AMÉRIQUE. OBLIGATIONS sur l'Indemnité "la meilleure" pour investir. Pris à l'I.C.I.E. DE CHEMINS DE FER Baltimore & Ohio 3K% 1925 94 3.69% Atchison, Topeka & Santa-Fé i 67^5.907. Chicago, Milwaukee 4 ½% 1089 30 3 63% Canadian Pacific 6% 118 5.05Louisville & Nashville i% 1940 100 4.00% New-York Central 5% 118^ 4.237. Illinois Central 3K%1951 99^3.52% Pennsylvania 6% 117 5.10V. New-York Central 3K% 1997 98 3.547. American Telephone & Telegraph.. 7K% 125 5.96% Norfolk & Western 4% 1996 97^4.127. General Electric. 8% 163 4.91% 'Pennsylvania 3% 1912 95^3.687. Louisville & Nashville 5% 106^4.717. Chicago, Burlington
MARLY, 13, Rue des Mathurins, PARIS. Envoi gratuit de l'AGENDA sur demande accompagnée d'une somme de 1 franc. VALEURS AMÉRICAINES REPRÉSENTÉS par MM. DUPONT & FURNAUD 12, RUE SORBONNE, Paris. Téléphone 315.46. Boston, New-York, Chicago. 19, Rue Scribe, Paris. Téléphone 315.45. COURS de la BOURSE de NEW YORK du 18 Décembre ORDRES transmis directement en AMÉRIQUE. OBLIGATIONS sur l'Indemnité "la meilleure" pour investir. Pris à l'I.C.I.E. DE CHEMINS DE FER Baltimore & Ohio 3K% 1925 94 3.69% Atchison, Topeka & Santa-Fé i 67^5.907. Chicago, Milwaukee 4 ½% 1089 30 3 63% Canadian Pacific 6% 118 5.05Louisville & Nashville i% 1940 100 4.00% New-York Central 5% 118^ 4.237. Illinois Central 3K%1951 99^3.52% Pennsylvania 6% 117 5.10V. New-York Central 3K% 1997 98 3.547. American Telephone & Telegraph.. 7K% 125 5.96% Norfolk & Western 4% 1996 97^4.127. General Electric. 8% 163 4.91% 'Pennsylvania 3% 1912 95^3.687. Louisville & Nashville 5% 106^4.717. Chicago, Burlington Quincy 4 1921 92^4.34% Chicago, Milwaukee & Saint-Paul.. 7 K 7. 142 K 5.267. Northern Pacific 2047 70%4,24% Illinois Central 67. 129 }£ 4.637. Union Pacific. 4' 78~.5.09' Renseignements précis et courants sur demande. SEMAINE FINANCIÈRE 20 décembre 1903. Pendant toute la semaine, le marché a laissé à désirer. Ce n'est pas que les cours aient été faibles, ni même réellement lourds; mais les dispositions se sont fréquemment modifiées d'une séance à l'autre ou même dans le courant de la même bourse. On s'est constamment préoccupé de la situation en Extrême-Orient. Sans être très inquiète, la place n'a pu cependant s'empêcher d'un certain malaise devant la contradiction presque journalière des dépêches. Aussi elle a pris le parti de s'abstenir, et la cote a souffert de ce défaut de transactions. Les directeurs du marché se tenant en une réserve absolue, celui-ci est maintenant livré à la petite spéculation qui prend ou défait ses engagements, suivant les bruits qui circulent ou conformément à l'interprétation donnée à telle ou telle dépêche. On ne peut donc s'attendre en ce moment à des mouvements durables. La liquidation s'était pourtant passée dans des conditions non moins favorables que la précédente. Mais la question des reports a
n'est pas que les cours aient été faibles, ni même réellement lourds; mais les dispositions se sont fréquemment modifiées d'une séance à l'autre ou même dans le courant de la même bourse. On s'est constamment préoccupé de la situation en Extrême-Orient. Sans être très inquiète, la place n'a pu cependant s'empêcher d'un certain malaise devant la contradiction presque journalière des dépêches. Aussi elle a pris le parti de s'abstenir, et la cote a souffert de ce défaut de transactions. Les directeurs du marché se tenant en une réserve absolue, celui-ci est maintenant livré à la petite spéculation qui prend ou défait ses engagements, suivant les bruits qui circulent ou conformément à l'interprétation donnée à telle ou telle dépêche. On ne peut donc s'attendre en ce moment à des mouvements durables. La liquidation s'était pourtant passée dans des conditions non moins favorables que la précédente. Mais la question des reports a été accessoire. Elle a été mise au second plan par la politique extérieure. Nos rentes, d'abord assez fermes, ont fini par suivre le courant général le 3 0/0 a passé de 98 55 il 97 75, ex-coupon; l'Amortissable, de 98 75 à 98 50. L'Extérieure est restée hésitante toute la semaine entre 89 30 et 89 15. Il n'en pouvait et il n'en saurait être autrement avec la politique indécise qui résulte de l'attitude du nouveau ministère et des partis en présence. Nous proposions, il y a huit jours, aux hommes d'État espagnols, l'exemple de M. Luzzati, de l'homme politique à larges vues que l'expérience de la vie publique a rendu singulièrement pratique. Un abrégé de l'histoire financière et économique de l'Italie depuis une dizaine d'années, achèvera peut-être de les déterminer à faire tout le contraire de ce que comporte le programme du ministère actuel. En 1890, l'Italien cotait 94 francs environ. Exclus du marché français, les fonds de la péninsule avaient reçu presque à contre-cœur l'hospitalité sur le marché de Berlin, assez mal disposé à l'époque, à prêter son concours au pays allié. Devant l'impuissance de M. Crispi à faire prendre par les marchés allemands les nouvelles obligations de
semaine entre 89 30 et 89 15. Il n'en pouvait et il n'en saurait être autrement avec la politique indécise qui résulte de l'attitude du nouveau ministère et des partis en présence. Nous proposions, il y a huit jours, aux hommes d'État espagnols, l'exemple de M. Luzzati, de l'homme politique à larges vues que l'expérience de la vie publique a rendu singulièrement pratique. Un abrégé de l'histoire financière et économique de l'Italie depuis une dizaine d'années, achèvera peut-être de les déterminer à faire tout le contraire de ce que comporte le programme du ministère actuel. En 1890, l'Italien cotait 94 francs environ. Exclus du marché français, les fonds de la péninsule avaient reçu presque à contre-cœur l'hospitalité sur le marché de Berlin, assez mal disposé à l'époque, à prêter son concours au pays allié. Devant l'impuissance de M. Crispi à faire prendre par les marchés allemands les nouvelles obligations de l'État italien, ce ministre dut se résoudre à une tentative sur notre place. Il avait préparé cette démarche, on se le rappelle, par cette fameuse interview qu'il confia à un journaliste français, au cours de laquelle furent adressés à la France les compliments les plus flatteurs. Ce fut peine perdue. La politique agressive, militaire, dépensière de cet homme d'État ne nous plaisait pas. La chute de M. Crispi amena en une semaine, une reprise de près de deux points sur la rente italienne et, pendant quelque temps, la disparition de ce ministre de la scène politique, produisit dans l'opinion publique en France un apaisement profitable aux intérêts des deux pays. Toutefois, l'année 1893 devait être fatale au crédit de l'Italie. Que les hommes d'État espagnols relisent surtout l'histoire de cette année. La politique d'armements à outrance inaugurée par la Triple-Alliance devait faire des victimes en Europe. L'Italie fut frappée la première, parce qu'elle était la moins riche des nations ayant adhéré à ce programme de terrorisation générale. Entre temps, l'Italie prenait plusieurs mesures financières ayant pour objet d'améliorer la crise monétaire qui paralysait son commerce et gênait ses relations extérieures. Le rétablissement de l'affidavit pour le paiement des coupons de
La politique agressive, militaire, dépensière de cet homme d'État ne nous plaisait pas. La chute de M. Crispi amena en une semaine, une reprise de près de deux points sur la rente italienne et, pendant quelque temps, la disparition de ce ministre de la scène politique, produisit dans l'opinion publique en France un apaisement profitable aux intérêts des deux pays. Toutefois, l'année 1893 devait être fatale au crédit de l'Italie. Que les hommes d'État espagnols relisent surtout l'histoire de cette année. La politique d'armements à outrance inaugurée par la Triple-Alliance devait faire des victimes en Europe. L'Italie fut frappée la première, parce qu'elle était la moins riche des nations ayant adhéré à ce programme de terrorisation générale. Entre temps, l'Italie prenait plusieurs mesures financières ayant pour objet d'améliorer la crise monétaire qui paralysait son commerce et gênait ses relations extérieures. Le rétablissement de l'affidavit pour le paiement des coupons de sa rente à l'étranger, fut notamment une mesure opportune devant couper court à une spéculation basée sur l'exportation des coupons de la rente nationale. Le dégagement des banques d'émission et la restriction du papier-monnaie furent aussi des précautions prises au bon moment. A partir de 1894, la situation financière et économique de l'Italie s'améliora, le change baissa de 16 à 7 %, les exportations augmentèrent, le produit de la taxe sur les affaires s'améliora, le taux de l'escompte fléchit de 6 à 5 %. En 1898, sous le ministère de M. Luzzati, un nouveau traité de commerce intervint entre la France et l'Italie. Ce pays était entré résolument dans la voie d'un rapprochement avec son ancienne alliée et commanditaire. Son crédit se ressentit tout de suite très favorablement de cette prudente politique. La richesse nationale s'accrut et l'on constatait, dès 1899, des achats de rente italienne à l'étranger pour le compte des nationaux, se chiffant par 200 millions de lire. Cette constatation devait amener une recrudescence des achats français et allemands en rente de ce pays et ainsi s'explique que l'Italie voit aujourd'hui son 5 % nominal au-dessus du pair et se prépare à le convertir. Voilà, dans les grandes
économique de l'Italie s'améliora, le change baissa de 16 à 7 %, les exportations augmentèrent, le produit de la taxe sur les affaires s'améliora, le taux de l'escompte fléchit de 6 à 5 %. En 1898, sous le ministère de M. Luzzati, un nouveau traité de commerce intervint entre la France et l'Italie. Ce pays était entré résolument dans la voie d'un rapprochement avec son ancienne alliée et commanditaire. Son crédit se ressentit tout de suite très favorablement de cette prudente politique. La richesse nationale s'accrut et l'on constatait, dès 1899, des achats de rente italienne à l'étranger pour le compte des nationaux, se chiffant par 200 millions de lire. Cette constatation devait amener une recrudescence des achats français et allemands en rente de ce pays et ainsi s'explique que l'Italie voit aujourd'hui son 5 % nominal au-dessus du pair et se prépare à le convertir. Voilà, dans les grandes lignes, ce que peut produire une politique de recueillement, de bonnes relations économiques avec les pays étrangers, d'administration financière intègre, économique, succédant à une politique d'armements, de manifestations guerrières, de réaction économique et de casse-cou. Quelle époque fut plus favorable au crédit et à la grandeur de l'Italie? L'époque de M. Crispi ou l'époque actuelle? L'expérience a porté ses fruits. La chute de M. Crispi a été le signal des progrès de l'Italie dans le classement des nations européennes. Libre à l'Espagne de nier l'évidence des faits et de préférer l'Italie de 1891 à celle de 1903. Qu'elle ne soit donc pas surprise si ses créanciers étrangers lui font un crédit en conséquence. Les Fonds Égyptiens ont été calmes. L'Unifiée de $104 30 à 104 50, la Privilégiée de 10160 à 10110, la Daïra-Sanieh de 10150 à 10120, le Tribut 3 4/2 de 100 60 à 100 50. La menace d'une conversion de la Dette unifiée d'Égypte ne cesse de donner lieu à discussion. Après M. Paul Leroy-Beaulieu qui y a consacré une étude dans l'Économiste français, M. Raphaël-Georges Lévy, reprenant une partie de ses arguments, en a dit quelques mots dans l'enquête complète sur les finances égyptiennes qu'il a