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Bourse de Paris n'a pas eu de suite, et l'on se félicite, avec nous, qu'un mode de raisonnement aussi primitif n'ait pas eu de conséquences plus graves. Les marchés internationaux n'ont pas été épargnés d'une agitation sans cause, en grande partie due à la défaillance de la Banque d'Espagne, qui a forcé ses actionnaires à avancer des fonds considérables afin de satisfaire aux obligations de liquidité. Mais, à l'exception de la Banque, les titres espagnols n'ont pas subi de dépréciations sensibles, et, de l'autre côté de la Pyrénées, la situation n'a pas semblé à nos correspondants justifier de craintes sérieuses. Après cette brusque alerte, le calme semble revenu à nos marchés, qui, pour l'instant, ne semblent visés que par une légère appréhension défensive. C'est dire que l'agitation de la semaine passée n'a pas profondément ébranlé nos rentes, qui, tout en restant évidemment influencées par l'incertitude que la défaillance de la Banque d'Espagne a créée, gardent une valeur assez considérable, surtout à l'égard de la baisse des valeurs industrielles, qui, elle, continue à prendre de l'ampleur. Cette situation rend nécessaire une attention particulière de la part de nos rentiers, et nous recommençons à recommander la prudence, bien que les rentes atteignent actuellement des niveaux où il est difficile de leur soustraire beaucoup sans courir le risque de subir des pertes considérables. Dans ces circonstances, un placement sûr comme celui qu'offre la Banque d'Emploi, avec un intérêt de 4 % net, sans aucun risque de capital, représente une alternative sérieuse à des placements plus agressifs mais moins sûrs. Le parti socialiste qui ignore ou feint d'ignorer tout ce qui touche à ces problèmes vitaux est l’inspirateur de cette politique néfaste, et cependant M. Jaurès, qui écrivait récemment dans l'Humanité que dans notre pays l'industrie doit être prospère, semble s'être aperçu un peu tard des ruines et des maux que son œuvre de haine et d'envie a causés à l'Espagne et au travail dans ce pays. La politique extérieure a laissé la Bourse peu inquiète sur la solution des événements à prévoir tant au Maroc qu'au Mexique et en Turquie. Elle estime que
actuellement des niveaux où il est difficile de leur soustraire beaucoup sans courir le risque de subir des pertes considérables. Dans ces circonstances, un placement sûr comme celui qu'offre la Banque d'Emploi, avec un intérêt de 4 % net, sans aucun risque de capital, représente une alternative sérieuse à des placements plus agressifs mais moins sûrs. Le parti socialiste qui ignore ou feint d'ignorer tout ce qui touche à ces problèmes vitaux est l’inspirateur de cette politique néfaste, et cependant M. Jaurès, qui écrivait récemment dans l'Humanité que dans notre pays l'industrie doit être prospère, semble s'être aperçu un peu tard des ruines et des maux que son œuvre de haine et d'envie a causés à l'Espagne et au travail dans ce pays. La politique extérieure a laissé la Bourse peu inquiète sur la solution des événements à prévoir tant au Maroc qu'au Mexique et en Turquie. Elle estime que nous vivons à une époque où tout s'arrange par des accords et où les gouvernements des grandes puissances, tenant compte des aspirations pacifiques des peuples, redoutent de régler leurs affaires internationales autrement que par des échanges de vues appuyés cependant sur une politique économique formidables qui, après tout et il faut en prendre son parti, sert au développement considérable de l'industrie. Le marché des valeurs a été lourd, encore influencé par les ventes du comptant. Le 3 0/0 a passé de 96 22 à 95 37, ex-conpon, l'Amortissable de 96 95 à 96 55. Un courant de demandes assez suivies a fait réaliser de nouveaux progrès aux fonds russes le 5 0/0 a monté de 104 75 à 105 10, le 4 1/2 0/0 de 103 65 à 104 27, le Consol de 1ère et 2e séries de 98 75 à 98 85, le 3 0/0 1891 de 86 55 à 87 40, le 3 0/0 1896 de 85 10 à 85 90. Les fonds japonais ont été calmes le 5 0/0 a passé de 106 50 à 105 20, le 5 0/0 1905 de 96 52 à 96 05, le 4 0/0 1909 de 95 60 à 95 30.
faut en prendre son parti, sert au développement considérable de l'industrie. Le marché des valeurs a été lourd, encore influencé par les ventes du comptant. Le 3 0/0 a passé de 96 22 à 95 37, ex-conpon, l'Amortissable de 96 95 à 96 55. Un courant de demandes assez suivies a fait réaliser de nouveaux progrès aux fonds russes le 5 0/0 a monté de 104 75 à 105 10, le 4 1/2 0/0 de 103 65 à 104 27, le Consol de 1ère et 2e séries de 98 75 à 98 85, le 3 0/0 1891 de 86 55 à 87 40, le 3 0/0 1896 de 85 10 à 85 90. Les fonds japonais ont été calmes le 5 0/0 a passé de 106 50 à 105 20, le 5 0/0 1905 de 96 52 à 96 05, le 4 0/0 1909 de 95 60 à 95 30. Les fonds égyptiens ont conservé leurs cours précédents l'Unifiée de 101 60 à 101 30, la Privilégiée de 97 90 à 98 15. Sur l'Extérieure peu d'affaires ont été signalées, de sorte que les cours n'ont pas subi de changement appréciable. On est resté à 96 92, au lieu de 97. Le Turc s'est raffermi de 92 80 à 93 67; la situation de l'Albanie ayant paru moins critique. Le Portugais a été agité par suite des nouvelles concernant la situation intérieure. Il reste finalement presque sans chargement à 68 80, au lieu de 68 70. L'Italien a été très ferme de 104 25 à 104 70. Le Brésilien 4 0/0 a fléchi de 89 60 à 89. Les fonds argentins ont été bien disposés: le 4 0/0 1896 reste à 96 50, le 4 0/0 1900 à 98 25. Les fonds mexicains ont été en meilleure tendance le 4 0/0 s'est traité de 91 à 91.60. Le Serbe s'est avancé de 92 80 à 93 67. Les fonds bulgares ont été résistants le 5 0/0 1902 de 517 à 518, le 5 0/0 1904 de 506 à 504, le 4 1/2 0/0 1907 de 494 à 490. On a
97. Le Turc s'est raffermi de 92 80 à 93 67; la situation de l'Albanie ayant paru moins critique. Le Portugais a été agité par suite des nouvelles concernant la situation intérieure. Il reste finalement presque sans chargement à 68 80, au lieu de 68 70. L'Italien a été très ferme de 104 25 à 104 70. Le Brésilien 4 0/0 a fléchi de 89 60 à 89. Les fonds argentins ont été bien disposés: le 4 0/0 1896 reste à 96 50, le 4 0/0 1900 à 98 25. Les fonds mexicains ont été en meilleure tendance le 4 0/0 s'est traité de 91 à 91.60. Le Serbe s'est avancé de 92 80 à 93 67. Les fonds bulgares ont été résistants le 5 0/0 1902 de 517 à 518, le 5 0/0 1904 de 506 à 504, le 4 1/2 0/0 1907 de 494 à 490. On a discuté cette semaine, dans une réunion de la conférence permanente du commerce extérieur, une question fort intéressante. Les négociateurs de traités de commerce voudraient avoir en mains des armes irrésistibles pour obtenir satisfaction de leurs rivaux. Ils n'en trouvent pas toujours de suffisamment persuasives sur le terrain économique dans les échanges de droits sur les marchandises de consommation. M. Poindron, membre de la conférence permanente, a eu l'idée de proposer comme moyen de négociation dans les rapports commerciaux avec l'étranger, une échelle de droits de timbres applicables à l'introduction en France des fonds d'Etat étrangers. Tel fonds d'Etat de premier ordre devrait, à l'entendre, payer un droit très élevé si cet Etat ne faisait pas à la France, sur le terrain des échanges commerciaux, des concessions suffisantes. Au contraire, tel autre pays de second ou de troisième ordre subirait un droit de timbre de faveur s'il avait le bon goût de céder sur toute la ligne aux exigences économiques de nos négociateurs de traités de commerce. De sorte que l'intérêt de notre épargne serait en toute évidence sacrifié à des intérêts commerciaux et industriels avec lesquels elle n'a aucun rapport. C'est évidemment à ce résultat qu'aboutirait l'ingénieuse proposition de l'honorable
échanges de droits sur les marchandises de consommation. M. Poindron, membre de la conférence permanente, a eu l'idée de proposer comme moyen de négociation dans les rapports commerciaux avec l'étranger, une échelle de droits de timbres applicables à l'introduction en France des fonds d'Etat étrangers. Tel fonds d'Etat de premier ordre devrait, à l'entendre, payer un droit très élevé si cet Etat ne faisait pas à la France, sur le terrain des échanges commerciaux, des concessions suffisantes. Au contraire, tel autre pays de second ou de troisième ordre subirait un droit de timbre de faveur s'il avait le bon goût de céder sur toute la ligne aux exigences économiques de nos négociateurs de traités de commerce. De sorte que l'intérêt de notre épargne serait en toute évidence sacrifié à des intérêts commerciaux et industriels avec lesquels elle n'a aucun rapport. C'est évidemment à ce résultat qu'aboutirait l'ingénieuse proposition de l'honorable M. Poindron, nous avons le regret de le lui dire, tout en reconnaissant que sa conception prête à d'intéressantes réflexions. Et nous nous associons sans réserve à ceux des orateurs qui, lui faisant des objections, ont montré combien l'application de son procédé accélérerait en France les achats directs de titres à l'étranger, par une bourse de contrôle ou de garantie d'investissement. BULLETIN DES HEURES Le soir, à 8 h. 1/2. – Le Sicilien; le Chagrin dans le palais de Han les Fêtes d'Hébé. Folles-Dram., 8 h. 1/2. Le coup de piston. Cluny, 8 h. 3/4. La Ceinture électrique la Fiancée du major. Déjazet (saison belge), 9 h. Au Pays du Manneken-Pis. Grand-Guignol, 9 h. Lumière rouge; Atelier d'aveugles; la Fée déçue le Devoir; Après vous, capitaine Enghien. Sources sulfureuses. Etab. thermal. Casino. Concert symphonique dans le jardin des roses. Théâtre MICHEL. Spectacles-Comiques Folies-Bergère, 8 h. 1/2. Revue. Maurel. Olympia, 3 h. à 6 h.; 8 h. 1/2 à 11 h. 1/2. Films parlants Gaumont. Grands Magasins Dufayel. Concert et cinématographe tous les jours, de 2 h. 1/2 à 6 h., sauf le dimanche. Nouveau-Cirque, 8 h. 1/2. Une soirée à Blaga-Park. Musée Grévin, Palais des mirages. Le Temple hindou. Tour
à l'étranger, par une bourse de contrôle ou de garantie d'investissement. BULLETIN DES HEURES Le soir, à 8 h. 1/2. – Le Sicilien; le Chagrin dans le palais de Han les Fêtes d'Hébé. Folles-Dram., 8 h. 1/2. Le coup de piston. Cluny, 8 h. 3/4. La Ceinture électrique la Fiancée du major. Déjazet (saison belge), 9 h. Au Pays du Manneken-Pis. Grand-Guignol, 9 h. Lumière rouge; Atelier d'aveugles; la Fée déçue le Devoir; Après vous, capitaine Enghien. Sources sulfureuses. Etab. thermal. Casino. Concert symphonique dans le jardin des roses. Théâtre MICHEL. Spectacles-Comiques Folies-Bergère, 8 h. 1/2. Revue. Maurel. Olympia, 3 h. à 6 h.; 8 h. 1/2 à 11 h. 1/2. Films parlants Gaumont. Grands Magasins Dufayel. Concert et cinématographe tous les jours, de 2 h. 1/2 à 6 h., sauf le dimanche. Nouveau-Cirque, 8 h. 1/2. Une soirée à Blaga-Park. Musée Grévin, Palais des mirages. Le Temple hindou. Tour Eiffel, de 10 h. à la nuit. Restaurant au 1er étage. Jardin d'acclimatation. Attractions diverses ALCAZAR d'Été. Alhambra. AMBASSADEURS. Cigale. CIRQUE MÉDRANO. CIRQUE DE Paris. Eldorado. Jardin DE PARIS. Luna-Park. Magic-City. MOULIN DE LA GALETTE. Moulin-Rouge. SCALA. Expositions Grand-Palais. Salon des Artistes français. Av.d'Antin Société nationale des beaux arts. Jeu de Paume (Tuileries) Maîtres hollandais. Quai d'Orsay: Salon des Indépendants. Pavillons de Bagatelle. Exposition d'art ancien. Bibliothèque de la Ville (29, r. de Sévigné) Paris durant la grande époque classique. AVIS DIVERS N'ACHETEZ PLUS AUCUNE VALEUR sans demander le renseignement documenté, garanti (2 fr.) nuCOIlRESPafWANr EUROPEEN, 2J,ruoiiosArchive3. 1 Nous sommes vendeurs de 5 Phénix (inc.) 3350 3 Soleil (inc.) ,3775 5 France (inc.) 1350 10 Confiance (inc.) 630 10 Foncière (inc.) 1325 2 Métropole (inc.) 1050 20 Soleil (vie). 365 20 Soleil (ace). 625 10 Providence (ace.) 1975 10 0 Actuel journal la Bâtiment 55 1 0 Partie Tabacs portugais 80 0 15P.fr.-seoul.deonlt.etcom.200 -uo: i IIW.UI!L banques du dehors. Le capital mobilier a de telles facilités pour s'expatrier qu'il faut bien prendre garde de ne pas lui donner de nouveaux prétextes à l'évasion. Or des négociations commerciales sur ce terrain financier auraient précisément pour effet de stimuler cette tendance à
de Paume (Tuileries) Maîtres hollandais. Quai d'Orsay: Salon des Indépendants. Pavillons de Bagatelle. Exposition d'art ancien. Bibliothèque de la Ville (29, r. de Sévigné) Paris durant la grande époque classique. AVIS DIVERS N'ACHETEZ PLUS AUCUNE VALEUR sans demander le renseignement documenté, garanti (2 fr.) nuCOIlRESPafWANr EUROPEEN, 2J,ruoiiosArchive3. 1 Nous sommes vendeurs de 5 Phénix (inc.) 3350 3 Soleil (inc.) ,3775 5 France (inc.) 1350 10 Confiance (inc.) 630 10 Foncière (inc.) 1325 2 Métropole (inc.) 1050 20 Soleil (vie). 365 20 Soleil (ace). 625 10 Providence (ace.) 1975 10 0 Actuel journal la Bâtiment 55 1 0 Partie Tabacs portugais 80 0 15P.fr.-seoul.deonlt.etcom.200 -uo: i IIW.UI!L banques du dehors. Le capital mobilier a de telles facilités pour s'expatrier qu'il faut bien prendre garde de ne pas lui donner de nouveaux prétextes à l'évasion. Or des négociations commerciales sur ce terrain financier auraient précisément pour effet de stimuler cette tendance à franchir la frontière qu'ont les capitaux français depuis qu'on a dirigé contre eux les menaces de fiscalité indiscrète et excessive. Le grand marché des capitaux mobiliers est un marché sui generis qui doit rester indépendant du marché des produits foncibles, et nous ne saurions trop nous élever contre la prétention qu'aurait un gouvernement de se servir abusivement de l'arme de l'épargne privée pour faciliter ses négociations internationales. L'épargne, avant tout, s'appartient à elle-même, et c'est en vain que le gouvernement la jetterait dans la balance d'un marchandage diplomatique. Elle a de nombreux moyens d'échapper à tout contrôle, à toute mainmise, et elle en userait avec d'autant plus de décision que le gouvernement se montrerait à l'intérieur hostile à son développement et peu soucieux de la défendre contre ses adversaires naturels du collectivisme. BANQUES Banques d'émissions. La Banque de France a été calme de 4,045 à 4,025. La dernière situation hebdomadaire fait ressortir une diminution de 3,610,713 fr. à l'encaisse or et de 3,278,860 fr. à l'encaisse argent, au portefeuille de 12,530,850 fr. Les avances sur titres ont augmenté de 8,371,101 fr. Les particuliers ont retiré 10,829,444 fr. à leurs comptes et le Trésor a versé 32,227,832 fr. au sien. La
qu'aurait un gouvernement de se servir abusivement de l'arme de l'épargne privée pour faciliter ses négociations internationales. L'épargne, avant tout, s'appartient à elle-même, et c'est en vain que le gouvernement la jetterait dans la balance d'un marchandage diplomatique. Elle a de nombreux moyens d'échapper à tout contrôle, à toute mainmise, et elle en userait avec d'autant plus de décision que le gouvernement se montrerait à l'intérieur hostile à son développement et peu soucieux de la défendre contre ses adversaires naturels du collectivisme. BANQUES Banques d'émissions. La Banque de France a été calme de 4,045 à 4,025. La dernière situation hebdomadaire fait ressortir une diminution de 3,610,713 fr. à l'encaisse or et de 3,278,860 fr. à l'encaisse argent, au portefeuille de 12,530,850 fr. Les avances sur titres ont augmenté de 8,371,101 fr. Les particuliers ont retiré 10,829,444 fr. à leurs comptes et le Trésor a versé 32,227,832 fr. au sien. La Banque de l'Indo-Chine a conservé une bonne tenue de 1,601 à 1,605 la Banque de l'Algérie a été ramenée de 2,280 à 2,097. SOCIÉTÉS DE CRÉDIT Sociétés de crédit françaises. Ce compartiment continue de donner lieu à des transactions actives. Le Crédit foncier de France est resté ferme à 838 et 835. La Banque de Paris est en progrès de 1,835 à 1,845. Par la nomination de M. Nöetzlin comme président du conseil d'administration de cette banque, celui-ci a entendu reconnaître de nombreuses années de dévouement, d'activité et de haute intelligence consacrées aux intérêts sociaux. Nous avons dit que cette banque allait introduire prochainement à la Bourse de Paris les actions ordinaires de l'American Telephone and Telegraph Ce dont le dividende est de 8 0/0 depuis 1907. Le Crédit lyonnais est bien tenu à 1,505, la Société générale à 794 et 792, le Comptoir national d'Escompte de 944 à 946, le Crédit industriel et commercial à 730 et 729. La Société marseillaise de crédit industriel et commercial à 955. La Banque de l'Union Parisienne s'est élevée de 1,245 à 1,258. Cette banque vient de fonder une société financière destinée à faire notamment des prêts industriels et fonciers dans tous les
et 835. La Banque de Paris est en progrès de 1,835 à 1,845. Par la nomination de M. Nöetzlin comme président du conseil d'administration de cette banque, celui-ci a entendu reconnaître de nombreuses années de dévouement, d'activité et de haute intelligence consacrées aux intérêts sociaux. Nous avons dit que cette banque allait introduire prochainement à la Bourse de Paris les actions ordinaires de l'American Telephone and Telegraph Ce dont le dividende est de 8 0/0 depuis 1907. Le Crédit lyonnais est bien tenu à 1,505, la Société générale à 794 et 792, le Comptoir national d'Escompte de 944 à 946, le Crédit industriel et commercial à 730 et 729. La Société marseillaise de crédit industriel et commercial à 955. La Banque de l'Union Parisienne s'est élevée de 1,245 à 1,258. Cette banque vient de fonder une société financière destinée à faire notamment des prêts industriels et fonciers dans tous les pays où l'argent est très productif Le solde du dividende sera payé le 1er juillet à raison de 35 fr. brut par action. La Banque française pour le commerce et l'industrie est en bonne tendance à 331 et 330. M. René Boudon, vice-président du conseil de cette banque a été élu président en remplacement du regretté M. Maurice Rouvier dont il était l'ami intime. Il n'avait cessé de le seconder utilement à la tête des affaires de la banque. M. Boudon, ancien industriel, est depuis longtemps rompu aux affaires. Le Crédit mobilier français se tient bien à 719. La Banque privée a monté de 457 à 467. La Compagnie française de banque et de mines a passé de 578 à 575. La Banque franco-américaine est en progrès de 523 50 à 525. La Société auxiliaire de crédit à 642 à 645, l'exercice de cette banque, qui sera clos le 30 juin, aura été, dit-on, très fructueux. La maison Louis Dreyfus, et Cie a ouvert ses guichets le 15 du courant à la souscription à 50,000 obligations foncières 5 0/0 or de la Caisse hypothécaire du Chili. Au prix de souscription de 496 fr. 25, ces obligations représentent un placement de
élu président en remplacement du regretté M. Maurice Rouvier dont il était l'ami intime. Il n'avait cessé de le seconder utilement à la tête des affaires de la banque. M. Boudon, ancien industriel, est depuis longtemps rompu aux affaires. Le Crédit mobilier français se tient bien à 719. La Banque privée a monté de 457 à 467. La Compagnie française de banque et de mines a passé de 578 à 575. La Banque franco-américaine est en progrès de 523 50 à 525. La Société auxiliaire de crédit à 642 à 645, l'exercice de cette banque, qui sera clos le 30 juin, aura été, dit-on, très fructueux. La maison Louis Dreyfus, et Cie a ouvert ses guichets le 15 du courant à la souscription à 50,000 obligations foncières 5 0/0 or de la Caisse hypothécaire du Chili. Au prix de souscription de 496 fr. 25, ces obligations représentent un placement de 5 0/0. Les caisses d'épargne nationales, qui sont tenues d'employer leurs disponibilités en obligations de la Caisse, en détiennent pour 30 millions de piastres, "monnaie nationale. Les obligations de la Caisse hypothécaire, très appréciées au comptant, paraissent représenter, pour les capitalistes français, un placement intéressant. Le fisc français a assimilé les obligations de la Caisse aux fonds d'État en ne les assujettissant qu'aux droits de timbres fixe de 2 0/0 et en exonérant la Caisse des publications au Bulletin annexe au Journal officiel. Le Crédit foncier d'Algérie et de Tunisie est à 680. L'émission des 20,000 obligations foncières 4 0/0 de la Banque lyonnaise d'Épargne et de Crédit de la Banque hongroise d'escompte et de change de l'Ukraine, qui aura lieu le 24 du courant aux guichets de cette société, se présente avec les garanties suivantes 1° Les inscriptions hypothécaires représentant deux fois la valeur des obligations; 2° le capital actions de la banque se montant à 52,600,000 fr.; 3° le fonds de réserve siégeant à 12,500,000 fr.; 4° le fonds de garantie spéciale qui s'élève actuellement à 4,750,000 francs. Cet établissement a été fondé en 1869, et ses actions se négocient sur plusieurs marchés européens avec une prime d'environ
les obligations de la Caisse aux fonds d'État en ne les assujettissant qu'aux droits de timbres fixe de 2 0/0 et en exonérant la Caisse des publications au Bulletin annexe au Journal officiel. Le Crédit foncier d'Algérie et de Tunisie est à 680. L'émission des 20,000 obligations foncières 4 0/0 de la Banque lyonnaise d'Épargne et de Crédit de la Banque hongroise d'escompte et de change de l'Ukraine, qui aura lieu le 24 du courant aux guichets de cette société, se présente avec les garanties suivantes 1° Les inscriptions hypothécaires représentant deux fois la valeur des obligations; 2° le capital actions de la banque se montant à 52,600,000 fr.; 3° le fonds de réserve siégeant à 12,500,000 fr.; 4° le fonds de garantie spéciale qui s'élève actuellement à 4,750,000 francs. Cet établissement a été fondé en 1869, et ses actions se négocient sur plusieurs marchés européens avec une prime d'environ 40 0/0. On souscrit dès maintenant chez MM. Henri Devidé et Cie, à Paris et à Lille, et au Crédit foncier d'Algérie et de Tunisie, à Paris et dans ses succursales. On annonce que la Banque Périer et Cie va procéder très prochainement à l'émission de 40,000 obligations du Crédit foncier et agricole de l'État de Minas-Gerais, jouissant d'une garantie de l'État. Nous croyons savoir que ces obligations de 500 francs 5 0/0 or seront émises à 480 francs, avec un revenu annuel de 25 francs nets de tous impôts français actuels et de tous droits de douanes et de contrôles à l'exportation. RÉCEVEMENT DES DÉPÔTS DU HAVRE Les actionnaires des Travaux et Laminages du Havre sont convoqués pour le jeudi 6 juillet prochain, à trois heures de relevée, à la Société des agriculteurs de France, 8, rue d'Athènes, à Paris, en assemblée générale extraordinaire, avec l'ordre du jour suivant : 1° Proposition du conseil d'administration tendant à augmenter le capital social de six millions de francs, en vue de le porter de dix millions, son chiffre actuel, à seize millions de francs et à modifier les statuts en conséquence. 2° Proposition de modifications aux articles 23 et 43 des