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politique soit dirigée contre tous les signes représentatifs du crédit public. Mais cette campagne aurait-elle quelque succès si elle n'était pas justifiée par le mécontentement de ceux qui se sentent sérieusement menacés dans leurs convictions ou dans leurs intérêts? Aurait-elle chance d'aboutir si elle n'était fondée sur la crainte que, de concessions en concessions, la politique ne jette le pays dans les mains de ces « bienfaiteurs » d'un genre nouveau, qui « voudraient se servir de la puissance légale pour faire rendre gorge à ceux qui depuis trop longtemps se sont approprié la richesse de la nation ». C'est contre ces mesures si ouvertement exprimées à la séance de la Chambre du 2 juillet, c'est donc ce péril public que sont dirigés les efforts concertés ou non de tous ceux qui veulent maintenir la prospérité et la richesse du pays. M. Rouvier n'est donc pas autrement surpris de la campagne politique dirigée contre la politique du cabinet. Il comprend également fort bien que le marché financier ait accueilli avec froideur son projet d'impôt sur le revenu dont, prévoyant précisément cette circonstance, il avait reculé le dépôt jusqu'au dernier moment. « Il n'est pas lui-même absolument convaincu de la supériorité de cette forme d'impôt » et il redoute que de cet impôt qui ne peut être tout au plus qu'un moyen de compensation des impôts indirects, certains de ses contradicteurs en veuillent faire l'instrument fiscal destiné à faire face aux grosses dépenses sociales prévues pour les budgets futurs. Ainsi, qu'on abstraite M. Rouvier du milieu où il évolue, qu'on le dispense des concessions qu'il croit devoir faire au parti qui le conduit, il reste en communion d'idées avec le monde des affaires. Aussi est-il vrai, comme l'a dit un député, que sa présence à la tête d'un cabinet équivaudrait à 2 francs de hausse au moins sur la rente. En attendant cet événement heureux, il faut se contenter de la fermeté qui s'est affirmée en dépit des circonstances que nous venons de commenter, sur le marché de nos fonds publics. Il ne faut pas perdre de vue, en effet, que
de cette forme d'impôt » et il redoute que de cet impôt qui ne peut être tout au plus qu'un moyen de compensation des impôts indirects, certains de ses contradicteurs en veuillent faire l'instrument fiscal destiné à faire face aux grosses dépenses sociales prévues pour les budgets futurs. Ainsi, qu'on abstraite M. Rouvier du milieu où il évolue, qu'on le dispense des concessions qu'il croit devoir faire au parti qui le conduit, il reste en communion d'idées avec le monde des affaires. Aussi est-il vrai, comme l'a dit un député, que sa présence à la tête d'un cabinet équivaudrait à 2 francs de hausse au moins sur la rente. En attendant cet événement heureux, il faut se contenter de la fermeté qui s'est affirmée en dépit des circonstances que nous venons de commenter, sur le marché de nos fonds publics. Il ne faut pas perdre de vue, en effet, que la séparation des Chambres est généralement le signal d'un soulagement à la Bourse. Puis, nous entrons dans une période de manifestations flatteuses pour notre patriotisme et d'assurances éclatantes pour la paix générale. Le voyage de M. Loubet à Londres, la visite du roi d'Italie en France sont autant d'événements favorables que viendra seconder le concours des coups. Grand Atelier de Dentisterie TROPOLITAIN BOULEVARD DES ITALIENS Tous nos travaux sont exécutés par les Docteurs et garantis 20 ans. La meilleure garantie que nous puissions vous donner est celle-ci: si par hasard, votre dent, ou même votre dentier, vient à casser, si votre plombage ou votre aurification tombe, nous vous prions de revenir, nous vous ferons la réparation sans frais. Le perfectionnement de nos instruments américains nous permet de faire toutes les opérations sans douleur et sans endormir. GRAND AULDEN KIEBN ET AULDEN KIEBN ET ÉCOSSAIS 2, RUE VOLNEY, 12 Exceptionnelle fin de saison pendant Juillet COMPTE sur mesure 65 fr. Emprunt Bulgare S O/O 1890 AVIS Le coupon n° 14 des obligations de l'Emprunt Bulgare S O/O 1890 échéant le 1/4 juillet 1903 sera payé à partir du 14 juillet à raison de 15 fr. 50. Ce paiement sera effectué aux
que viendra seconder le concours des coups. Grand Atelier de Dentisterie TROPOLITAIN BOULEVARD DES ITALIENS Tous nos travaux sont exécutés par les Docteurs et garantis 20 ans. La meilleure garantie que nous puissions vous donner est celle-ci: si par hasard, votre dent, ou même votre dentier, vient à casser, si votre plombage ou votre aurification tombe, nous vous prions de revenir, nous vous ferons la réparation sans frais. Le perfectionnement de nos instruments américains nous permet de faire toutes les opérations sans douleur et sans endormir. GRAND AULDEN KIEBN ET AULDEN KIEBN ET ÉCOSSAIS 2, RUE VOLNEY, 12 Exceptionnelle fin de saison pendant Juillet COMPTE sur mesure 65 fr. Emprunt Bulgare S O/O 1890 AVIS Le coupon n° 14 des obligations de l'Emprunt Bulgare S O/O 1890 échéant le 1/4 juillet 1903 sera payé à partir du 14 juillet à raison de 15 fr. 50. Ce paiement sera effectué aux caisses des établissements suivants et à leurs succursales: Banque française pour le commerce et l'industrie, 9, rue Boudin; Banque de Paris et des Pays-Bas, 3, rue d'Antin; Banque internationale de Paris (succursale de Paris), 12, rue du 4-Septembre; Comptoir national d'escompte de Paris, 14, rue Bergère Société générale pour favoriser le développement du commerce et de l'industrie en France, 54 et 56, rue de Provence. Monsieur voulant apprendre la langue allemande parfaitement, trouverait bonne pension à prix avantageux et vie de famille chez l'inspecteur royal des écoles Dr hélienwirth à Bonn, près de Cologne. Jolie petite villa salubre. Rèferences en France. GARAGE BOBWALTER Location d'Automobiles Leçons Anglaises, Vente Paris. 83, Av. Grande-Armée. Tél. 503-50k Malades, Consultations 8 h. du matin à 9 h. du soir Krau wi "Jlra édition MANUEL. 25 Ans d'Expérience EMANUEL. 25 ANS Œuvre d'Esthétique – 66, Rue Greneta. PARIS CHOPY & CIE, banquiers, 18, rue St-Marc, PARIS Ordres de Bourse. Négociation directe d'actions d'assurances et de valeurs industrielles Nous sommes acheteurs de 1 Union (inc.) 13900 4 Soleil (inc.) 3820 Providence (inc.) 6800 2 Aigle (inc.) 4925 3 Caoutchouc (inc.) 3125 2 Générale (vie) 30000 10 Urbaine (vie) n.l. 660 5 Nord (vie) 400 10 Soleil
le développement du commerce et de l'industrie en France, 54 et 56, rue de Provence. Monsieur voulant apprendre la langue allemande parfaitement, trouverait bonne pension à prix avantageux et vie de famille chez l'inspecteur royal des écoles Dr hélienwirth à Bonn, près de Cologne. Jolie petite villa salubre. Rèferences en France. GARAGE BOBWALTER Location d'Automobiles Leçons Anglaises, Vente Paris. 83, Av. Grande-Armée. Tél. 503-50k Malades, Consultations 8 h. du matin à 9 h. du soir Krau wi "Jlra édition MANUEL. 25 Ans d'Expérience EMANUEL. 25 ANS Œuvre d'Esthétique – 66, Rue Greneta. PARIS CHOPY & CIE, banquiers, 18, rue St-Marc, PARIS Ordres de Bourse. Négociation directe d'actions d'assurances et de valeurs industrielles Nous sommes acheteurs de 1 Union (inc.) 13900 4 Soleil (inc.) 3820 Providence (inc.) 6800 2 Aigle (inc.) 4925 3 Caoutchouc (inc.) 3125 2 Générale (vie) 30000 10 Urbaine (vie) n.l. 660 5 Nord (vie) 400 10 Soleil (ac.) 560 1 Générale (amorti) 1 Mélusine 2300 3 Conservateur 5700 Pens-on en juillet, dont une partie au moins pourra bien se remployer en valeurs françaises. Quelques mois de repos et de silence parlementaires sont bien de nature à détendre les nerfs et à apaiser quelque peu les rancœurs du public à l'égard du marché des fonds nationaux. Le 3 0/0 a progressé de 96 57 à 97 25; l'Amortissable a passé de 98 à 97 25, coupon détaché. M. Rouvier a fait jeudi à la tribune une déclaration qui n'est pas sans intriguer passablement le monde de la Bourse. Non seulement, a-t-il dit, nous sommes en mesure de rembourser toutes les sommes qui peuvent nous être réclamées par les dépositaires des caisses d'épargne mais si ce mouvement continue, nous n'attendrons pas qu'on nous les réclame; nous irons au devant, nous les rembourserons spontanément, (sans avoir à faire d'emprunt d'aucune sorte, avait-il dit auparavant). À moins de vendre les rentes, dont le prix de revient pour les caisses doit être de 84 francs environ pour le 3 0/0 et de 88 francs pour l'amortissable ou de les livrer directement aux réclamants de fonds, comme argent; on ne voit pas de
public à l'égard du marché des fonds nationaux. Le 3 0/0 a progressé de 96 57 à 97 25; l'Amortissable a passé de 98 à 97 25, coupon détaché. M. Rouvier a fait jeudi à la tribune une déclaration qui n'est pas sans intriguer passablement le monde de la Bourse. Non seulement, a-t-il dit, nous sommes en mesure de rembourser toutes les sommes qui peuvent nous être réclamées par les dépositaires des caisses d'épargne mais si ce mouvement continue, nous n'attendrons pas qu'on nous les réclame; nous irons au devant, nous les rembourserons spontanément, (sans avoir à faire d'emprunt d'aucune sorte, avait-il dit auparavant). À moins de vendre les rentes, dont le prix de revient pour les caisses doit être de 84 francs environ pour le 3 0/0 et de 88 francs pour l'amortissable ou de les livrer directement aux réclamants de fonds, comme argent; on ne voit pas de moyens pratiques pour répondre à ces demandes, sans avoir recours à l'emprunt. Encore convient-il de remarquer que le marché ne supporterait pas sans fléchir sensiblement des ventes considérables de rente. Le mieux serait de faire cesser les retraits de fonds à l'aide d'une politique appropriée qui ferait refluer vers les caisses les 250 millions environ qui en sont sortis depuis un an et qui certainement n'ayant été employés à la Bourse ni en valeurs étrangères, ni en reports, doivent avoir servi à reconstituer le vieux fonds de la Bourse des temps troublés. L'Extérieure, qui a détaché son coupon trimestriel, a passé de 89 90 à 89 50. La reprise du change semble avoir un peu enrayé la hausse de ce fonds. Et puis les réformes militaires et de la marine qui doivent entraîner de grosses dépenses auxquelles M. Villàverde est opposé, déterminent l'incertitude des acheteurs. L'Italien s'est négocié de 104 15 à 102 30, ex-coupon de 2 francs. Le Portugais 3 0/0 a maintenu sa fermeté de 32 02 à 31 27, ex-coupon de 0 fr. 75. Les fonds turcs, qui avaient été hésitants toute la semaine, se sont raffermis à la dernière séance la série B reste à 61
caisses les 250 millions environ qui en sont sortis depuis un an et qui certainement n'ayant été employés à la Bourse ni en valeurs étrangères, ni en reports, doivent avoir servi à reconstituer le vieux fonds de la Bourse des temps troublés. L'Extérieure, qui a détaché son coupon trimestriel, a passé de 89 90 à 89 50. La reprise du change semble avoir un peu enrayé la hausse de ce fonds. Et puis les réformes militaires et de la marine qui doivent entraîner de grosses dépenses auxquelles M. Villàverde est opposé, déterminent l'incertitude des acheteurs. L'Italien s'est négocié de 104 15 à 102 30, ex-coupon de 2 francs. Le Portugais 3 0/0 a maintenu sa fermeté de 32 02 à 31 27, ex-coupon de 0 fr. 75. Les fonds turcs, qui avaient été hésitants toute la semaine, se sont raffermis à la dernière séance la série B reste à 61 95, la série C a passé de 34 45 à 34 47, la série D a passé de 32 37 à 32 35. L'Obligation 5 0/0 1896 se retrouve à 515, sans changement. De bonnes nouvelles sont données sur les négociations poursuivies entre les différents groupes de porteurs de la Dette à l'égard de l'unification des séries. La chaleur communicative des nombreuses assemblées est contraire à la conciliation et à la transaction des intérêts. L'entente est plus facile entre délégués en nombre restreint. Les fonds brésiliens ont été activement traités et se sont avancés le 4 0/0 de 76 95 à 77 70, le Funding de 102 30 à 102 60. Le Serbe 4 0/0, ex-coupon de 2 francs, clôture à 76 77 au lieu de 79. Le Bulgare 5 0/0 1896 a fléchi de 432 à 429 sur les événements de Macédoine. A quoi servirait une guerre entre la Turquie et la Bulgarie si la Russie et l'Autriche appuyées des autres puissances ne ratifiaient pas les conquêtes du vainqueur ? Les fonds russes sont restés calmes le 3 0/0 1894, de 89 à 87 25. ex-coupon, le 3 0/0 1896 de 88 30 à 88; le 4 0/0 1904,
Dette à l'égard de l'unification des séries. La chaleur communicative des nombreuses assemblées est contraire à la conciliation et à la transaction des intérêts. L'entente est plus facile entre délégués en nombre restreint. Les fonds brésiliens ont été activement traités et se sont avancés le 4 0/0 de 76 95 à 77 70, le Funding de 102 30 à 102 60. Le Serbe 4 0/0, ex-coupon de 2 francs, clôture à 76 77 au lieu de 79. Le Bulgare 5 0/0 1896 a fléchi de 432 à 429 sur les événements de Macédoine. A quoi servirait une guerre entre la Turquie et la Bulgarie si la Russie et l'Autriche appuyées des autres puissances ne ratifiaient pas les conquêtes du vainqueur ? Les fonds russes sont restés calmes le 3 0/0 1894, de 89 à 87 25. ex-coupon, le 3 0/0 1896 de 88 30 à 88; le 4 0/0 1904, de 103 70 à 103 75. Le Lot du Congo s'est traité de 82 à 81 50. Nous avons reçu dernièrement la visite d'un des membres de la commission monétaire constituée aux États-Unis à l'effet d'étudier avec les différents gouvernements européens placés sous le régime de l'or, mais ayant des colonies au régime de l'argent, tout d'abord la question du paiement de l'indemnité chinoise, puis les moyens de se concerter pour éviter les grandes fluctuations de cours de ce dernier métal et d'établir une stabilisation générale des cours. Nous avons examiné cette question autrefois ici-même et nous n'avons pu, tout en souhaitant au M. Charles-A. Conant le succès de la commission, que répéter à notre interlocuteur ce que nous avons écrit sur ce sujet. Nous sommes curieux de savoir quel accueil sera fait aux propositions des Américains par notre gouvernement et par quel procédé et dans quelle mesure celui-ci pourra donner satisfaction aux vœux des États-Unis, du Mexique et de la Chine. Nous avons profité de l'occasion qui nous était donnée de nous trouver en présence d'un homme compétent M. Conant est trésorier de la Morton Trust Company pour lui demander son opinion sur la cause de la grande baisse
colonies au régime de l'argent, tout d'abord la question du paiement de l'indemnité chinoise, puis les moyens de se concerter pour éviter les grandes fluctuations de cours de ce dernier métal et d'établir une stabilisation générale des cours. Nous avons examiné cette question autrefois ici-même et nous n'avons pu, tout en souhaitant au M. Charles-A. Conant le succès de la commission, que répéter à notre interlocuteur ce que nous avons écrit sur ce sujet. Nous sommes curieux de savoir quel accueil sera fait aux propositions des Américains par notre gouvernement et par quel procédé et dans quelle mesure celui-ci pourra donner satisfaction aux vœux des États-Unis, du Mexique et de la Chine. Nous avons profité de l'occasion qui nous était donnée de nous trouver en présence d'un homme compétent M. Conant est trésorier de la Morton Trust Company pour lui demander son opinion sur la cause de la grande baisse des valeurs survenue à New-York durant ces dernières semaines, baisse que nous avons signalée et commentée. M. Conant nous a fait les déclarations suivantes : « La cause principale de la baisse des cours sur le marché de New-York provient de ce qu'il y a eu des Rentiers ! » et LES SEULES AUTHENTIQUES VOYAGES CIRCULAIRES À Prix Réduits, à Itinéraires Facultatifs SUR TOUS LES RÉSEAUX français Effectués au moyen de livrets à coupons combinables de l'Union des Chemins de fer européens Les Compagnies de chemins de fer délivrent toute l'année des livrets à coupons combinables, à prix réduits, de l'Union des Chemins de fer européens, permettant aux voyageurs de composer à leur gré un voyage sur tous les réseaux français et dans les pays désignés ci-après Allemagne, Autriche-Hongrie, Belgique, Bosnie, Herzégovine, Bulgarie, Finlande, Italie, Grand-Duché de Luxembourg, Pays-Bas, Norvège, Roumanie, Serbie, Suède, Suisse et Turquie. La réduction par rapport au prix des billets simples atteint et dépasse 20 %. Les principales conditions d'émission de ces livrets sont les suivantes: L'itinéraire doit emprunter à la fois des lignes françaises et étrangères et ramener le voyageur à son point de départ initial; il peut effectuer la forme d'un voyage circulaire ou
et LES SEULES AUTHENTIQUES VOYAGES CIRCULAIRES À Prix Réduits, à Itinéraires Facultatifs SUR TOUS LES RÉSEAUX français Effectués au moyen de livrets à coupons combinables de l'Union des Chemins de fer européens Les Compagnies de chemins de fer délivrent toute l'année des livrets à coupons combinables, à prix réduits, de l'Union des Chemins de fer européens, permettant aux voyageurs de composer à leur gré un voyage sur tous les réseaux français et dans les pays désignés ci-après Allemagne, Autriche-Hongrie, Belgique, Bosnie, Herzégovine, Bulgarie, Finlande, Italie, Grand-Duché de Luxembourg, Pays-Bas, Norvège, Roumanie, Serbie, Suède, Suisse et Turquie. La réduction par rapport au prix des billets simples atteint et dépasse 20 %. Les principales conditions d'émission de ces livrets sont les suivantes: L'itinéraire doit emprunter à la fois des lignes françaises et étrangères et ramener le voyageur à son point de départ initial; il peut effectuer la forme d'un voyage circulaire ou celle d'un aller et retour. Le parcours tarifé ne peut être inférieur à 600 kilomètres. La durée de validité des livrets est de 45 jours lorsque le parcours ne dépasse pas 2.000 kilomètres; elle est de 60 jours pour les parcours plus longs. Les livrets doivent être demandés à l'avance; il n'est pas concédé de franchise de bagages. Les enfants âgés de 4 ans et moins sont transportés gratuitement s'ils n'occupent pas une place distincte; au-dessus de 1 ans jusqu'à 10 ans, ils bénéfcient d'une réduction de 50 %. VIN FIN BEAU JOLAI fradomil faris.Eehongrat.P. FROMONT, preneuve francière-en-Beaujolais. DU CHOIX D'UN JOURNAL FINANCIER Jamais le Capitaliste et le Rentier n'ont eu plus besoin d'un organe financier et industriel impartial et parfaitement informé. Jamais le choix des valeurs, anciennes et nouvelles, placées dans le public n'a été aussi considérable. Jamais il n'a été aussi difficile de bien placer son argent; telle valeur, qu'on croit de tout repos, est mauvaise, telle autre, délaissée, est avantageuse à acheter. Le choix d'un Journal financier est donc très important et de ce choix dépend la prospérité ou la ruine. Le Moniteur des Capitalistes et des Rentiers se recommande spécialement par ses informations, par son indépendance
il n'est pas concédé de franchise de bagages. Les enfants âgés de 4 ans et moins sont transportés gratuitement s'ils n'occupent pas une place distincte; au-dessus de 1 ans jusqu'à 10 ans, ils bénéfcient d'une réduction de 50 %. VIN FIN BEAU JOLAI fradomil faris.Eehongrat.P. FROMONT, preneuve francière-en-Beaujolais. DU CHOIX D'UN JOURNAL FINANCIER Jamais le Capitaliste et le Rentier n'ont eu plus besoin d'un organe financier et industriel impartial et parfaitement informé. Jamais le choix des valeurs, anciennes et nouvelles, placées dans le public n'a été aussi considérable. Jamais il n'a été aussi difficile de bien placer son argent; telle valeur, qu'on croit de tout repos, est mauvaise, telle autre, délaissée, est avantageuse à acheter. Le choix d'un Journal financier est donc très important et de ce choix dépend la prospérité ou la ruine. Le Moniteur des Capitalistes et des Rentiers se recommande spécialement par ses informations, par son indépendance absolue, et par les soins apportés à l'étude des valeurs et des intérêts. Le Moniteur des Capitalistes et des Rentiers (23e année) a des documents complets sur toutes les affaires créées depuis sa fondation. Tous les dimanches, il donne une étude impartiale des valeurs. Il donne la cote complète officielle de toutes les valeurs; tous les tirages; des informations des conseils de placements et se charge de la surveillance des portefeuilles et satisfait ainsi à toutes les exigences de ses Abonnés. L'abonnement est de cinq francs par an; mais, pour en avoir un aperçu, et pour permettre à tous de l'apprécier, le moniteur des Capitalistes et des Rentiers sera envoyé, pendant un an, moyennant un franc, à toute personne qui en fera la demande. Les Capitalistes et les Rentiers qui ne feraient pas le sacrifice d'un franc pour recevoir chaque semaine, pendant toute une année, un journal aussi complet, aussi important, aussi bien informé, ne peuvent s'en prendre qu'à eux, si, par négligence ou par ignorance, ils arrivent à compromettre leur fortune souvent si péniblement acquise. On s'abonne au Moniteur des Capitalistes et des Rentiers, sans frais, dans tous les bureaux de notre maison ou Boulevard Hausmann, n° 26. PARIS.
de toutes les valeurs; tous les tirages; des informations des conseils de placements et se charge de la surveillance des portefeuilles et satisfait ainsi à toutes les exigences de ses Abonnés. L'abonnement est de cinq francs par an; mais, pour en avoir un aperçu, et pour permettre à tous de l'apprécier, le moniteur des Capitalistes et des Rentiers sera envoyé, pendant un an, moyennant un franc, à toute personne qui en fera la demande. Les Capitalistes et les Rentiers qui ne feraient pas le sacrifice d'un franc pour recevoir chaque semaine, pendant toute une année, un journal aussi complet, aussi important, aussi bien informé, ne peuvent s'en prendre qu'à eux, si, par négligence ou par ignorance, ils arrivent à compromettre leur fortune souvent si péniblement acquise. On s'abonne au Moniteur des Capitalistes et des Rentiers, sans frais, dans tous les bureaux de notre maison ou Boulevard Hausmann, n° 26. PARIS. Télésmane DUPONT & FURLAUD, 19, Rue Scribe, PARIS. Représentants de LEE, HIGGINSON & CO de Boston, Chicago, New-York. VALLEY BROTHYORK. WARE RENTS, Chemins de Fer, Tramways. Donnant Intérêt de 4 à 5 % RENSEIGNEMENTS PRÉCIS ET CIRCULAIRE SUR DEMANDE. Une demande exceptionnelle de capitaux par de nombreuses entreprises nouvelles et que les disponibilités ont été ainsi épuisées. Une grande partie du capital absorbé a été consacrée à augmenter et à renouveler le matériel roulant des chemins de fer, devenu insuffisant par rapport à la masse de trafic qui s'est développée dans les années dernières. À cet égard, l'absorption du capital a été tout à fait différente de ce qu'elle fut en 1873 et dans d'autres périodes de dépression commerciale. À ces époques, une grande partie du capital fut placée dans des entreprises tout d'abord improductives et qui, pour la plupart, ne le sont jamais devenues. Ce capital fut ainsi perdu presque en totalité. En ce moment, au contraire, presque chaque dollar utilisé pour améliorer les chemins de fer et les manufactures, a été utilisé dans des conditions à être immédiatement productif. La seule difficulté du moment, consiste dans ce que la demande de capitaux en a dépassé l'offre. Aussi des