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masse d'engagements à la baisse de notre devise pris au début de l'année. Un certain nombre de baissiers avaient pu se faire reporter jusqu'au 15 juin, ce qui révélait de leur part un calcul juste, puisque les francs à racheter étaient devenus encore meilleur marché depuis la fin de mai : mais le calcul a été dans une certaine mesure faussé par le groupement d'ordres en sens identique. D'autre part, il est également vrai que telles banques de notre place ont procédé, mercredi, à des ventes suivies de devises, prenant figure d'intervention. Je crois, cependant, que ces deux éléments techniques combinés n'auraient pas suffi à provoquer un décalage aussi sensible des cours, qu'ils ne seraient peut-être même pas apparus sur le marché, si un mouvement d'opinion plus favorable au franc ne s'était dessiné dans les milieux intéressés. Ce mouvement, ce n'est pas à Paris qu'il s'est dessiné. Notre place, ainsi qu'elle l'avait fait le plus souvent depuis le début de mai, a continué de se comporter comme peu amateur de la monnaie nationale. Les achats de l'étranger ont trouvé une contrepartie empressée chez nous. Malgré l'ampleur qu'ils prirent en fin de semaine, ils ne tombèrent pas, de ce côté-ci, dans le vide. A tel point qu'on est fondé à se demander si les ventes de devises étrangères opérées par certaines de nos banques au début de la semaine, n'ont pas été rapidement suivies, à la fin de celle-ci, de rachats ayant la même origine : l'opération se présentant ainsi comme un simple aller et retour brusqué, se résolvant par un bénéfice représenté par la différence des cours de la livre et du dollar entre les deux dates. Appréciations non simultanées à l'étranger et en France Mais j'estime qu'il y a eu plus. L'opinion a été plus activement stimulée hors de France qu'à l'intérieur, par les dernières phases de notre crise politique. Ceci révèle simplement qu'à l'étranger on ne raisonne pas sur le franc du même point de vue immédiat que chez nous. Ce qui préoccupe avant tout, à Londres et à New-York, les milieux cambistes, c'est la situation politique internationale.
le vide. A tel point qu'on est fondé à se demander si les ventes de devises étrangères opérées par certaines de nos banques au début de la semaine, n'ont pas été rapidement suivies, à la fin de celle-ci, de rachats ayant la même origine : l'opération se présentant ainsi comme un simple aller et retour brusqué, se résolvant par un bénéfice représenté par la différence des cours de la livre et du dollar entre les deux dates. Appréciations non simultanées à l'étranger et en France Mais j'estime qu'il y a eu plus. L'opinion a été plus activement stimulée hors de France qu'à l'intérieur, par les dernières phases de notre crise politique. Ceci révèle simplement qu'à l'étranger on ne raisonne pas sur le franc du même point de vue immédiat que chez nous. Ce qui préoccupe avant tout, à Londres et à New-York, les milieux cambistes, c'est la situation politique internationale. Ce qui travaille en premier lieu les esprits, ici, c'est l'attitude financière prochaine du cabinet. Assurément, il n'y a aucune séparation absolue entre ces points de vue. L'étranger ne resterait pas insensible à des fautes budgétaires françaises évidentes. Le capital indigène n'est pas non plus décidé à ignorer l'évolution diplomatique. Il y a simplement, entre l'extérieur et l'intérieur, une inégale prédominance des mêmes sujets de réflexion. L'espoir anglo-saxon en un règlement international Il est incontestable que le déplacement de l'axe de la majorité parlementaire vers la gauche a été chaleureusement accueilli par l'opinion anglo-saxonne. Londres marque le pas depuis longtemps avec une impatience mal contenue ; on y trouve qu'un temps terriblement long s'est déjà écoulé en pure perte depuis le dépôt du rapport des experts ; on y trépignait devant la prolongation de la carence gouvernementale en Allemagne et en France. A New-York, on se passionne pour le plan Dawes, et le choix de son auteur, par la convention républicaine de Cleveland, comme candidat à la vice-présidence des Etats-Unis, est un indice du sérieux avec lequel on envisage là-bas la mise en œuvre du fameux projet. Par suite, il a suffi, pour que ces deux places renaissent à l'espoir
Il y a simplement, entre l'extérieur et l'intérieur, une inégale prédominance des mêmes sujets de réflexion. L'espoir anglo-saxon en un règlement international Il est incontestable que le déplacement de l'axe de la majorité parlementaire vers la gauche a été chaleureusement accueilli par l'opinion anglo-saxonne. Londres marque le pas depuis longtemps avec une impatience mal contenue ; on y trouve qu'un temps terriblement long s'est déjà écoulé en pure perte depuis le dépôt du rapport des experts ; on y trépignait devant la prolongation de la carence gouvernementale en Allemagne et en France. A New-York, on se passionne pour le plan Dawes, et le choix de son auteur, par la convention républicaine de Cleveland, comme candidat à la vice-présidence des Etats-Unis, est un indice du sérieux avec lequel on envisage là-bas la mise en œuvre du fameux projet. Par suite, il a suffi, pour que ces deux places renaissent à l'espoir d'un règlement européen, que fût rapproché le moment où la France serait dotée d'un gouvernement responsable. La démission de M. Millerand faisait de la constitution du cabinet une simple question de jours et crée était immédiatement donnée à l'information publiée par un journal anglais que MM. Macdonald et Herriot étaient décidés à se rencontrer dans une dizaine de jours. Ce renouveau d'optimisme international a sans doute eu le principal mérite des velléités de reprise à Wall Street, vers le milieu de la semaine, velléités qui ne se sont pas transformées en campagne de hausse, et qui n'ont guère de chances de le faire, à un moment où se confirme dans une foule de directions le ralentissement des affaires aux Etats-Unis. Le Stock Exchange, lui aussi, bien que fort calme, a enregistré une légère amélioration, pour les mêmes motifs. Une fois de plus, comme ce fut la règle pendant deux ans, la perspective d'un resserrement de l'entente interalliée autour d'un régime de réparations unanimement consenti, a valu un efficace soutien moral au franc. Ce n'est d'ailleurs pas, je crois, qu'on se paie de magnifiques illusions, dans les cercles bancaires étrangers, sur un merveilleux débit de futurs versements allemands. Chez nous-mêmes, d'excellents
décidés à se rencontrer dans une dizaine de jours. Ce renouveau d'optimisme international a sans doute eu le principal mérite des velléités de reprise à Wall Street, vers le milieu de la semaine, velléités qui ne se sont pas transformées en campagne de hausse, et qui n'ont guère de chances de le faire, à un moment où se confirme dans une foule de directions le ralentissement des affaires aux Etats-Unis. Le Stock Exchange, lui aussi, bien que fort calme, a enregistré une légère amélioration, pour les mêmes motifs. Une fois de plus, comme ce fut la règle pendant deux ans, la perspective d'un resserrement de l'entente interalliée autour d'un régime de réparations unanimement consenti, a valu un efficace soutien moral au franc. Ce n'est d'ailleurs pas, je crois, qu'on se paie de magnifiques illusions, dans les cercles bancaires étrangers, sur un merveilleux débit de futurs versements allemands. Chez nous-mêmes, d'excellents esprits, jusque parmi les moins suspects de tiédeur patriotique, font preuve d'un scepticisme grandissant quant à nos chances de récupération de notre créance allemande. Mais l'on a la foi, en Angleterre comme en Amérique, dans les vertus reconstituantes et réconfortantes de la paix tout court. Voilà la condition fondamentale à un réveil général de l'activité économique, dont la France, et sa monnaie, ne pourraient que bénéficier. Paris n'a pas encore ce qu'il désire À Paris, préoccupé comme on l'est surtout de directives financières intérieures, on est resté indifférent au changement de personnes à la présidence de la République, dont ne dépend certes pas le sort des finances. On sait depuis un mois qu'un ministère Herriot s'impose. La non-participation des socialistes est connue depuis plus de quinze jours. Les modalités de la distribution des portefeuilles dans le personnel radical ne prennent pas une grande importance, habitué que l'on est au régime de l'omni-compétence politique. Où les doutes demeurent, c'est sur le programme gouvernemental positif. Dans l'ignorance où l'on demeure à son sujet, un entrain aux affaires n'a pas pu neutraliser, ces jours-ci, les données négatives du change. Il est probable que la semaine qui s'ouvre entendra la déclaration ministérielle. On ne
un réveil général de l'activité économique, dont la France, et sa monnaie, ne pourraient que bénéficier. Paris n'a pas encore ce qu'il désire À Paris, préoccupé comme on l'est surtout de directives financières intérieures, on est resté indifférent au changement de personnes à la présidence de la République, dont ne dépend certes pas le sort des finances. On sait depuis un mois qu'un ministère Herriot s'impose. La non-participation des socialistes est connue depuis plus de quinze jours. Les modalités de la distribution des portefeuilles dans le personnel radical ne prennent pas une grande importance, habitué que l'on est au régime de l'omni-compétence politique. Où les doutes demeurent, c'est sur le programme gouvernemental positif. Dans l'ignorance où l'on demeure à son sujet, un entrain aux affaires n'a pas pu neutraliser, ces jours-ci, les données négatives du change. Il est probable que la semaine qui s'ouvre entendra la déclaration ministérielle. On ne saurait trop conseiller, en toute impartialité, à ses rédacteurs, la prudence et le tact dans leur pensée et dans son expression. Aucun ministère ne sera viable s'il s'aliène la confiance de l'épargne. Il ne semble pas impossible de poursuivre une politique réformatrice, de faire preuve d'audace dans l'imagination financière, sans tarir la souffrette où se reconstitue inlassablement le capital, nerf de la vie économique moderne, et sans décourager l'esprit d'entreprise. Nous voulons espérer que le sens des réalités l'emportera sur les outrances théoriciennes, la faiblesse démagogique ou les anticipations hasardeuses. Quel serait l'effet d'une manifestation de sagesse financière ? S'il en était ainsi, la sécurité rendue aux forces financières devrait réveiller la Bourse. Mais cet adjuvant aux affaires ne serait-il pas plus qu'annulé par une reprise du franc plus accentuée encore que celle de ces derniers jours ? Si, à la confiance dans un accord international se joint la bonne impression faite par un programme ministériel impeccable, ces deux facteurs combinés ne vont-ils pas provoquer un recul des changes étrangers assez profond pour rendre vaines les meilleures dispositions du monde capitaliste ? Ainsi, paradoxe à ajouter à bien d'autres, la cote ne baisserait-elle pas précisément au moment où, si la
tarir la souffrette où se reconstitue inlassablement le capital, nerf de la vie économique moderne, et sans décourager l'esprit d'entreprise. Nous voulons espérer que le sens des réalités l'emportera sur les outrances théoriciennes, la faiblesse démagogique ou les anticipations hasardeuses. Quel serait l'effet d'une manifestation de sagesse financière ? S'il en était ainsi, la sécurité rendue aux forces financières devrait réveiller la Bourse. Mais cet adjuvant aux affaires ne serait-il pas plus qu'annulé par une reprise du franc plus accentuée encore que celle de ces derniers jours ? Si, à la confiance dans un accord international se joint la bonne impression faite par un programme ministériel impeccable, ces deux facteurs combinés ne vont-ils pas provoquer un recul des changes étrangers assez profond pour rendre vaines les meilleures dispositions du monde capitaliste ? Ainsi, paradoxe à ajouter à bien d'autres, la cote ne baisserait-elle pas précisément au moment où, si la valeur de la monnaie était constante, elle aurait d'excellentes raisons pour se raffermir ? Nous sommes ici dans le domaine des hypothèses. Il y aurait, semble-t-il, d'un motif pour espérer que les choses ne passeraient pas ainsi. Il faut d'abord tenir compte de la résistance qu'ont mise les cours à ratifier la dernière dépréciation de l'argent, qui devrait avoir logiquement pour symétrique une résistance à se laisser entamer par son appréciation. Mais il y aurait d'autres arguments plus pertinents. Doit-on envisager une campagne de hausse sur le franc ? D'abord, il ne s'est pas constitué, depuis un mois, une spéculation internationale : à la baisse du franc comparable à celle qui s'était formée au début de l'année, et par suite capable, si elle était contrainte par les événements à se liquider, d'alimenter une formidable demande de change. On se rappellera également que l'opinion dominante était tout récemment, dans les milieux cambistes étrangers, qu'à la livre sterling était, au-dessous de sa valeur intrinsèque exprimée en francs. De plus, les partis de gauche, accablés de trop de critiques sur la défense du franc en mars, ce que l'on appelle le franc électoral, pour se trouver brusquement désireux d'étonner le pays par quelque
ratifier la dernière dépréciation de l'argent, qui devrait avoir logiquement pour symétrique une résistance à se laisser entamer par son appréciation. Mais il y aurait d'autres arguments plus pertinents. Doit-on envisager une campagne de hausse sur le franc ? D'abord, il ne s'est pas constitué, depuis un mois, une spéculation internationale : à la baisse du franc comparable à celle qui s'était formée au début de l'année, et par suite capable, si elle était contrainte par les événements à se liquider, d'alimenter une formidable demande de change. On se rappellera également que l'opinion dominante était tout récemment, dans les milieux cambistes étrangers, qu'à la livre sterling était, au-dessous de sa valeur intrinsèque exprimée en francs. De plus, les partis de gauche, accablés de trop de critiques sur la défense du franc en mars, ce que l'on appelle le franc électoral, pour se trouver brusquement désireux d'étonner le pays par quelque record de hausse de la monnaie française. Il semble résulter des déclarations des chefs du parti qu'ils sont beaucoup plus désireux de stabiliser livre et dollar à un niveau éloigné de leur niveau actuel, que de s'aventurer dans quelque brillante mais scaillon aventure, ce dont on ne saurait les féliciter. La Banque de France, elle, même se montre fort économique des bénéfices obtenus, et c'est un gage qu'elle n'ira plus sacrifier à quelque discussion politique. Une puissante vague spéculative aurait-elle pu au franc déferlerait-elle, finalement (si l'hypothèse), qu'il n'est vraiment pas de difficulté insurmontable à l'amortir, si on le voulait bien. MAURICE KELLERSOHN. METAUX PRÉCIEUX (Cours d'achat officiel) Or fin, le gramme 12,550 à l'or fin, le gramme 68 à l'argent fin, le gramme 0,395. SIROp et PAULIET, 222, rue Saint-Paul,
La Banque de France, elle, même se montre fort économique des bénéfices obtenus, et c'est un gage qu'elle n'ira plus sacrifier à quelque discussion politique. Une puissante vague spéculative aurait-elle pu au franc déferlerait-elle, finalement (si l'hypothèse), qu'il n'est vraiment pas de difficulté insurmontable à l'amortir, si on le voulait bien. MAURICE KELLERSOHN. METAUX PRÉCIEUX (Cours d'achat officiel) Or fin, le gramme 12,550 à l'or fin, le gramme 68 à l'argent fin, le gramme 0,395. SIROp et PAULIET, 222, rue Saint-Paul,
Présente ses Meilleurs vœux ORGANE DE LA FÉDÉRATION MARAÎCHE DU PARTI COMMUNISTE FRANÇAIS, à Ses fidèles lecteurs Directeur politique : Yves André, député de la Marne Rédacteur en chef : Antoine Fraynet 11e ANNÉE — N° 298 Semaine du 27 au 2 Janvier — 15 — Prix 5 Francs Adressez la correspondance : 79, Rue de Vesle, REIMS. Tel. 37-56 Chèque postal 158.47 Chercheurs de Voirs Pour la publicité, s’adresser à l’Agence Haras, 9, r. Carnot, Reims AINSI QU’À SES DÉVOÜES VENDEURS ET CORRESPONDANTS ET ESPÈRE QUE L’ANNEE 1948 APPORTERA LA JOIE DANS LES FOYERS DES TRAVAILLEURS PAR LA VICTOIRE DU PEUPLE SUR LES TRUSTS INTERNATIONAUX ET LEURS AGENTS. Au lendemain de la grève des 3 millions UNION CONTRE LE PLAN DE RUINE DU PARTI AMÉRICAIN pour le pain et la liberté pour l’indépendance et la paix Le Comité Central du Parti Communiste Français, réuni les 22 et 23 décembre, salue chaleureusement les trois millions de travailleurs français qui viennent de participer à la grande bataille pour l’obtention d’un juste minimum vital et pour la garantie du pouvoir d’achat des salaires. Dans la dernière période, et surtout depuis que les communistes furent écartés du gouvernement sur l’ordre des milliardaires américains, la situation des travailleurs s’est considérablement aggravée. Au fur et à mesure que la classe ouvrière développait son effort pour la reconstruction du pays, elle a vu les profits des capitalistes s’élever démesurément et son propre niveau de vie s'abaisser jusqu’à la détresse. Les travailleurs français se trouvaient ainsi devant l’alternative de sombrer dans une misère dégradante, ou de lutter pour la vie de leurs foyers. Ils ont Choisi la lutte. Les résultats de la bataille des travailleurs LE Comité Central se félicite de la conscience élevée et de la combativité exemplaire de la classe ouvrière, du rôle éminent joué par la jeunesse et par les femmes. Il souligne l’importance exceptionnelle de la solidarité active des paysans. Il se réjouit de l’attitude des soldats qui ont refusé de faire usage de leurs armes contre les travailleurs. La classe ouvrière a acquis dans la lutte, une confiance accrue en ses propres
la situation des travailleurs s’est considérablement aggravée. Au fur et à mesure que la classe ouvrière développait son effort pour la reconstruction du pays, elle a vu les profits des capitalistes s’élever démesurément et son propre niveau de vie s'abaisser jusqu’à la détresse. Les travailleurs français se trouvaient ainsi devant l’alternative de sombrer dans une misère dégradante, ou de lutter pour la vie de leurs foyers. Ils ont Choisi la lutte. Les résultats de la bataille des travailleurs LE Comité Central se félicite de la conscience élevée et de la combativité exemplaire de la classe ouvrière, du rôle éminent joué par la jeunesse et par les femmes. Il souligne l’importance exceptionnelle de la solidarité active des paysans. Il se réjouit de l’attitude des soldats qui ont refusé de faire usage de leurs armes contre les travailleurs. La classe ouvrière a acquis dans la lutte, une confiance accrue en ses propres forces ; elle a enrichi son expérience et s’est aguerrie pour les batailles de demain. Sous la pression de la grève, le gouvernement a dû accorder aux travailleurs l’acompte mensuel de 1.500 francs précédemment refusé aux grévistes, le relèvement à 10.500 francs du salaire de base et l’augmentation des allocations familiales. Cependant, il a pu s’opposer jusqu’ici, à la garantie du pouvoir d’achat des salaires. L’obstination du Gouvernement confirme sa volonté de donner libre cours à la hausse continue des prix et d’annuler ainsi les résultats obtenus. Cette volonté s’exprime dans le plan économique et financier dit plan Mayer. Un plan de ruine pour la classe ouvrière et les classes moyennes LE plan Mayer, c’est la hausse de tous les produits industriels, l’augmentation considérable des prix du charbon, du gaz, de l’électricité. l’augmentation des loyers, du tabac, etc. Le plan Mayer, qui laisse intacts les privilèges des sociétés capitalistes, impose des dizaines de milliards de sacrifices supplémentaires aux paysans, aux artisans, aux petits et moyens industriels, aux commerçants, aux membres des professions libérales. Le plan Mayer décourage l’effort des ouvriers et des fonctionnaires et l’esprit d’initiative des classes moyennes. Il pousse à la ruine l’économie française et favorise la colonisation
familiales. Cependant, il a pu s’opposer jusqu’ici, à la garantie du pouvoir d’achat des salaires. L’obstination du Gouvernement confirme sa volonté de donner libre cours à la hausse continue des prix et d’annuler ainsi les résultats obtenus. Cette volonté s’exprime dans le plan économique et financier dit plan Mayer. Un plan de ruine pour la classe ouvrière et les classes moyennes LE plan Mayer, c’est la hausse de tous les produits industriels, l’augmentation considérable des prix du charbon, du gaz, de l’électricité. l’augmentation des loyers, du tabac, etc. Le plan Mayer, qui laisse intacts les privilèges des sociétés capitalistes, impose des dizaines de milliards de sacrifices supplémentaires aux paysans, aux artisans, aux petits et moyens industriels, aux commerçants, aux membres des professions libérales. Le plan Mayer décourage l’effort des ouvriers et des fonctionnaires et l’esprit d’initiative des classes moyennes. Il pousse à la ruine l’économie française et favorise la colonisation de notre pays par l’impérialisme étranger. Il inscrit dans la politique de démission nationale inaugurée en mai dernier par le gouvernement Ramadier et poursuivie par M. Schuman, l’ancien ministre de Pétain, Une politique de démission nationale et de guerre CETTE politique se traduit par l’acceptation du plan américain de relèvement prioritaire de l’industrie de l’Allemagne occidentale, par l’abandon de fait des réparations et du charbon de la Ruhr, par l’abandon des accords de Washington, de Genève et de La Havane, qui sacrifient l’industrie et l’agriculture françaises à la concurrence américaine, par l’ingérence de plus en plus ouverte du gouvernement des Etats-Unis dans la politique intérieure française, par l’abaissement du gouvernement français au rôle d’organisateur de provocations contre le parti américain. A CETTE politique de ruine de la classe ouvrière, des paysans et des classes moyennes, à cette politique d’asservissement politique et de préparation à la guerre, toutes les fractions du parti américain en France apportent leur concours. Les dirigeants socialistes se sont affirmés comme l’aile agissante du parti américain. Le antisoviétiques pour le compte de l'impérialisme américain. Un tel assujettissement de la France aux menées expansionnistes et agressives de l’impérialisme américain fait partie de la préparation d’une nouvelle guerre mondiale