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n'a cessé de s'accroître. Les Intérêts et Bénéfices du Portefeuille sont de 2,875,243 fr 11 c. Et le produit des Reports de 705,946 98 c. Total.... 3,581,190 09 c. ces deux comptes, sont en diminution de 1 million 256,369 fr 40 c. par l'Exercice 1890. Cette diminution provient de plusieurs causes : l'abaissement du taux de l'argent en 1891, les variations des changes, la réduction du capital employé en Fonds d'Etat, Actions et Obligations, de 34,889,238 fr 52 c. au 31 décembre 1891, contre 54,516,462 fr 06 en 1890. Les bénéfices nets des succursales, y compris l'intérêt à 5 0/0 du capital affecté à leurs opérations, ont été de 401,691 fr 93 c. contre 795,881 fr 71 c. en 1890. Nous devons vous signaler, au débit du compte de Profits et Pertes, la somme de 3,423,989 fr. 86 c. à laquelle s'élève, toutes compensations faites, la dépréciation que nous avons fait subir à notre portefeuille de Fonds publics, Actions et Obligations. Pendant les premiers mois de 1891, nous avons, dans de bonnes conditions, réalisé une importante quantité de nos titres. Mais les dispositions du marché ne tardèrent pas à se modifier du tout au tout, sous l'influence des crises monétaires et financières qui se produisaient et qui sévissaient encore dans plusieurs pays d'Europe et dans l'Amérique du Sud, et aussi sous l'influence de la mauvaise récolte de France. Le capital français est actuellement endommagé dans tous les pays : aussi en quelque sorte qu'une crise financière éclate, le contrecoup en est ressenti sur notre marché, et l'on voit se produire, dans les tours de la Bourse, de ces hausses persistantes qui finissent par atteindre tous les portefeuilles. Les pays qui ont le plus souffert de la crise sont la République Argentine, le Brésil, l'Espagne, la Grèce, l'Italie, le Portugal. Nous n'avons point de titres Brésiliens, Grecs, Italiens ni Portugais; nous avons, plus haut, parlé de nos engagements en Espagne. La cause principale de la moins-value de nos Valeurs Argentines, sans parler de nos engagements en Espagne, se trouve dans les guichets de la Compagnie des Chemins de fer Argentins, et
et financières qui se produisaient et qui sévissaient encore dans plusieurs pays d'Europe et dans l'Amérique du Sud, et aussi sous l'influence de la mauvaise récolte de France. Le capital français est actuellement endommagé dans tous les pays : aussi en quelque sorte qu'une crise financière éclate, le contrecoup en est ressenti sur notre marché, et l'on voit se produire, dans les tours de la Bourse, de ces hausses persistantes qui finissent par atteindre tous les portefeuilles. Les pays qui ont le plus souffert de la crise sont la République Argentine, le Brésil, l'Espagne, la Grèce, l'Italie, le Portugal. Nous n'avons point de titres Brésiliens, Grecs, Italiens ni Portugais; nous avons, plus haut, parlé de nos engagements en Espagne. La cause principale de la moins-value de nos Valeurs Argentines, sans parler de nos engagements en Espagne, se trouve dans les guichets de la Compagnie des Chemins de fer Argentins, et à la Compagnie des chemins de fer de la Province de Santa-Fé pour l'émission de leurs Obligations. Nous possédons depuis longtemps 21,355 obligations de la Compagnie de Santa-Fé et 11,433 Obligations des chemins de fer Argentins. Les premières ont été estimées, au Bilan, à 102 fr., et les secondes, à 150 fr. Les cours donnés sur les deux titres n'ont cessé d'être supérieurs à ces évaluations. La Compagnie des Chemins de fer de la Province de Santa-Fé, qui était dans l'impossibilité de payer le coupon et l'amortissement de ses obligations au 1er janvier 1892, parce que la province ne lui avait pas versé les fonds nécessaires, a dû demander au Tribunal de Commerce de la mettre en état de liquidation judiciaire. Sa demande a été accueillie, le concours a été voté le 26 avril et l'homologation qui doit le rendre définitif est poursuivie devant le Tribunal. En échange de leurs titres à revenu fixe, les Obligataires recevront un nombre égal d'obligations à revenu variable; mais rien ne sera distribué aux Actionnaires, sinon que les Obligataires n'auront pas touché 25 francs par an, ainsi que l'arriéré des coupons précédents. Nous pensons que les Obligataires seront en possession d'un titre sérieux et
150 fr. Les cours donnés sur les deux titres n'ont cessé d'être supérieurs à ces évaluations. La Compagnie des Chemins de fer de la Province de Santa-Fé, qui était dans l'impossibilité de payer le coupon et l'amortissement de ses obligations au 1er janvier 1892, parce que la province ne lui avait pas versé les fonds nécessaires, a dû demander au Tribunal de Commerce de la mettre en état de liquidation judiciaire. Sa demande a été accueillie, le concours a été voté le 26 avril et l'homologation qui doit le rendre définitif est poursuivie devant le Tribunal. En échange de leurs titres à revenu fixe, les Obligataires recevront un nombre égal d'obligations à revenu variable; mais rien ne sera distribué aux Actionnaires, sinon que les Obligataires n'auront pas touché 25 francs par an, ainsi que l'arriéré des coupons précédents. Nous pensons que les Obligataires seront en possession d'un titre sérieux et qu'ils pourront envisager l'avenir avec une certaine confiance, car la ligne traverse une province fertile, facile à coloniser, où l'émigrant se porte, dont tous les produits de première nécessité, céréales, viandes, fruits, sucres, etc., doivent lui assurer du trafic. Quoique encore inachevée, c'est-à-dire dans de mauvaises conditions d'exploitation, la ligne donne déjà, d'après toutes les déclarations faites, des excédents de recettes. En raison de ces intérêts considérables, votre Société a envoyé un ingénieur dans la République Argentine. Sous les réductions apportées aux prix des Fonds publics, Actions et Obligations, les bénéfices réalisés par la Banque se seraient élevés, déduction faite des frais généraux, à la somme de 4,363,567 fr. 21 c. Dans votre prévoyance, vous avez toujours ratifié nos propositions de reporter, chaque année, au compte de Profits et Pertes, une certaine portion de vos bénéfices nets, afin d'augmenter, au besoin, les dividendes trop faibles et de les empêcher de trop varier. Nous vous proposons de recourir, aujourd'hui, à ce report de bénéfices antérieurs, et d'y prendre une somme de 2,879,867 fr. 03 c., ce qui permettrait de vous distribuer un dividende de 30 francs. Le solde à reporter au compte de Profits et Pertes pour 1893 serait ramené à
donne déjà, d'après toutes les déclarations faites, des excédents de recettes. En raison de ces intérêts considérables, votre Société a envoyé un ingénieur dans la République Argentine. Sous les réductions apportées aux prix des Fonds publics, Actions et Obligations, les bénéfices réalisés par la Banque se seraient élevés, déduction faite des frais généraux, à la somme de 4,363,567 fr. 21 c. Dans votre prévoyance, vous avez toujours ratifié nos propositions de reporter, chaque année, au compte de Profits et Pertes, une certaine portion de vos bénéfices nets, afin d'augmenter, au besoin, les dividendes trop faibles et de les empêcher de trop varier. Nous vous proposons de recourir, aujourd'hui, à ce report de bénéfices antérieurs, et d'y prendre une somme de 2,879,867 fr. 03 c., ce qui permettrait de vous distribuer un dividende de 30 francs. Le solde à reporter au compte de Profits et Pertes pour 1893 serait ramené à 1,084,449 25 fr. Auxquels joints à la Réserve légale et au Fonds de prévoyance 12,000,000 fr., porteront le total de vos Réserves de diverse nature à 19,331,449 25 fr. M. Eugène Gournay, réélu Administrateur dans l'Assemblée générale du 12 mai 1886, arrive à l'expiration de son mandat. Aux termes de l'article 20 des Statuts, les Administrateurs sortants sont toujours rééligibles. Vous avez à pourvoir à la nomination d'un Censeur en remplacement de M. I. Salles, Censeur sortant et rééligible. Nous soumettrons à votre approbation, après la lecture du Rapport de MM. les Commissaires, les résolutions dont le texte vous a été remis à votre entrée dans cette salle. RÉSOLUTIONS Votées par l'Assemblée générale ordinaire du 10 mai 1892 Première Résolution L'Assemblée générale, à l'unanimité, Approuve dans toutes leurs parties le Rapport et les Comptes de l'Exercice 1891, tels qu'ils sont présentés, par le Conseil d'administration, et fixe à 30 francs par action le montant du dividende pour cet Exercice. Un accouplement de 20 francs sur le dividende ayant été payé le 1er janvier dernier, le solde, soit 10 francs par action, sera payé à partir du 10 juillet 1892, sous déduction des impôts établis par les lois de finances. Deuxième
l'article 20 des Statuts, les Administrateurs sortants sont toujours rééligibles. Vous avez à pourvoir à la nomination d'un Censeur en remplacement de M. I. Salles, Censeur sortant et rééligible. Nous soumettrons à votre approbation, après la lecture du Rapport de MM. les Commissaires, les résolutions dont le texte vous a été remis à votre entrée dans cette salle. RÉSOLUTIONS Votées par l'Assemblée générale ordinaire du 10 mai 1892 Première Résolution L'Assemblée générale, à l'unanimité, Approuve dans toutes leurs parties le Rapport et les Comptes de l'Exercice 1891, tels qu'ils sont présentés, par le Conseil d'administration, et fixe à 30 francs par action le montant du dividende pour cet Exercice. Un accouplement de 20 francs sur le dividende ayant été payé le 1er janvier dernier, le solde, soit 10 francs par action, sera payé à partir du 10 juillet 1892, sous déduction des impôts établis par les lois de finances. Deuxième Résolution L'Assemblée générale, à l'unanimité, réélit : M. Eugène Gournay, administrateur. Troisième Résolution L'Assemblée générale, à l'unanimité, réélit : M. I. Salles, Censeur. Quatrième Résolution L'Assemblée générale, à l'unanimité, nomme : M. E. Lévy, et M. F. Timmerman, Commissaires, chargés de faire un Rapport à la prochaine Assemblée générale ordinaire sur la situation de la Société, sur le Bilan et sur les Comptes présentés par les Administrateurs pour l'Exercice 1892, — avec faculté pour chacun des deux Commissaires d'accomplir seul le mandat ci-dessus, en cas d'empêchement de son collègue pour une cause quelconque. Un franc par an — 18 m ® Année 6otes et Renseignements sur toutes les Valeurs. 14 Weetagen PARIS gratuit 27, B d Poissonnière JAABFJPAPIER FRANCE QUANTIAMEUBLE SATISFAIT. EQUILIBRE NATUREL. Sécurité En vente chez Victor RETAUX et fils, 82, rue Bonaparte VOLUME DE LA ... DE Un beau volume in-8°. Prix : 6 francs AUTO COPISTE HORLOGE Immense vous montre infiniment FAUTE POUR PHOTO ORA PILULE. D Appareils Vendus MÉDAILLE ARGENT PARIS 1889. Spécimens Tarifs d'AUTO COPISTE, g.g., Paris L'administrateur-gérant : S. Desquels. Paris. — Imprimerie de l'Univers, S. Desquels 12, rue Jacob. DATES de jouissance INTÉRÊTS et dividendes BOURSE du 16 Mai cours au comptant Premier
sur la situation de la Société, sur le Bilan et sur les Comptes présentés par les Administrateurs pour l'Exercice 1892, — avec faculté pour chacun des deux Commissaires d'accomplir seul le mandat ci-dessus, en cas d'empêchement de son collègue pour une cause quelconque. Un franc par an — 18 m ® Année 6otes et Renseignements sur toutes les Valeurs. 14 Weetagen PARIS gratuit 27, B d Poissonnière JAABFJPAPIER FRANCE QUANTIAMEUBLE SATISFAIT. EQUILIBRE NATUREL. Sécurité En vente chez Victor RETAUX et fils, 82, rue Bonaparte VOLUME DE LA ... DE Un beau volume in-8°. Prix : 6 francs AUTO COPISTE HORLOGE Immense vous montre infiniment FAUTE POUR PHOTO ORA PILULE. D Appareils Vendus MÉDAILLE ARGENT PARIS 1889. Spécimens Tarifs d'AUTO COPISTE, g.g., Paris L'administrateur-gérant : S. Desquels. Paris. — Imprimerie de l'Univers, S. Desquels 12, rue Jacob. DATES de jouissance INTÉRÊTS et dividendes BOURSE du 16 Mai cours au comptant Premier cours Dernier cours | Clôture cours précédé DATES de jouissance INTÉRÊTS et dividendes désignation des valeurs cours au comptant Dernier cours cours précédé DATES de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé DATES de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé DATES de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé DATES de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé DATES de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé DATES de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé DATES de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé DATES de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé DATES de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier
désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé DATES de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé DATES de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé DATES de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé DATES de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé DATES de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé DATES de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé DATES de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé DATES de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des
précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates
comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier
désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des valeurs au comptant Dernier cours cours précédé Dates de jouissance désignation des