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à l'âge de 62 ans. Saint-Brice. — Bidan Camille, décédé à l'âge de 70 ans. Saint-Etienne-en-Coglès. Georgeault Jean, décédé le 23 avril 1940 à l'âge de 61 ans. St-Guinoux. — Houard Jean, décédé dans sa 48e année, inhumé le 14 mai. St-Malo-de-Philadelphie. — Père, de la a., décédé dans le courant de février à l'âge de 62 ans. St-Malon. — Chollet Mathurin, Légion d'honneur, médaillé militaire, Croix de guerre, secrétaire de la section, décédé à l'âge de 49 ans, inhumé le 27 avril; Bouvier Célestin, décédé à l'âge de 65 ans. St-Marc-le-Blanc, — Vivier Eugène, décédé le 13 avril à l'âge de 51 ans, au village de l'Aunay. St-Meen-le-Grand. — Gougeon Désiré, décédé le 27 avril à l'âge de 54 ans. St-Pierre-de-Plesguen. — Lemarre Célestin, décédé à l'âge de 52 ans. Telgrain. — Levesque Eugène, inhumé le 7 mai 1940 à l'âge de 61 ans. Tresboeuf. Gautier Jean, du Bois Loger, décédé le 26 mai dans sa 68e année ; Lodiais Philogène, de la Huchetière, décédé dans sa 60e année ; Perrin Pierre, de Pussac, décédé dans sa 67e année. Vendell — Monthorin Joseph, inhumé le 23 avril à l'âge de 51 ans ; Le Verger. — Poulain Joseph, portedrapeau de la section, décédé le 8 mai à l'âge de 57 ans. Vezin-le-Coquet. — Le Mehaute Joseph, décédé à l'Hôtel-Dieu de Rennes le 8 avril, dans sa 56e année. Ville-es-Nonais. — Flaud Gilles, décédé le 18 mai à l'âge de 36 ans ; Lechet Jean, décédé le 8 mai à l'âge de 66 ans. Imp. Spéciale du Combattant Ille-et-Vilaine, 31, avenue Janvier, Rennes. Le gérant : PAXAT.
de la section, décédé le 8 mai à l'âge de 57 ans. Vezin-le-Coquet. — Le Mehaute Joseph, décédé à l'Hôtel-Dieu de Rennes le 8 avril, dans sa 56e année. Ville-es-Nonais. — Flaud Gilles, décédé le 18 mai à l'âge de 36 ans ; Lechet Jean, décédé le 8 mai à l'âge de 66 ans. Imp. Spéciale du Combattant Ille-et-Vilaine, 31, avenue Janvier, Rennes. Le gérant : PAXAT.
ABONNEMENT Paris et Départements, 6 fr. par an Entraînement, port en sus. PARAIT TOUS LES SAMEDIS DE L'AGRICULTURE, DU COMMERCE ET DES TRAVAUX PUBLICS GUIDE FINANCIER QUINZIÈME ANNÉE PRIX DES ABONNEMENTS Anglaises 1 fr. 50 NUMÉRO 39 Toutes les communications doivent être adressées à M. AUGUSTE VITU, Éditeur, rue de l'Abbaye, 8-10, Avenir. L'Administration répond à toute demande de renseignements qui lui est adressée par ses Abonnés, et se charge de représenter leurs intérêts. SOMMAIRE Revue de la Bourse. — Revue des assurances. — Banque d'Angleterre. — Finances ottomanes. — Régie des tabacs ottomans. — Société anonyme des anciens établissements Cail. — La production de la soie. — Le commerce américain. — Les États-Unis et les États européens. — Renseignements financiers. — Ministère des travaux publics. — Emission du Canal de Panama. — Guide financier. — Bilan de la Banque de France. — Tirages. — Annonces. — Recettes des chemins de fer. — Tableaux de Bourse. REVUE DE LA BOURSE Un examen attentif des évolutions de la Bourse et de l'attitude du public qui ne s'est pas encore désintéressé des spéculations financières, est bien fait pour inspirer les craintes les plus sérieuses sur l'avenir d'un marché dont la puissance s'est affirmée avec tant d'éclat, à diverses reprises et au milieu des circonstances les plus critiques. Le ressort de la place de Paris semble s'être faussé à tel point, que des esprits éclairés et peu enclins à voir le plus mauvais côté des événements, n'hésitent pas à prédire que la crise de janvier 1882 a marqué la fin d'une période d'activité sans précédent dans notre histoire financière, sans qu'il soit permis d'espérer que jamais le marché retrouve l'élasticité dont il a fait preuve pendant près de dix ans. La physionomie de la Bourse, depuis trois mois, donne beaucoup de force à ces appréciations peu consolantes; jamais, à l'époque même où les affaires sont le plus languissantes, c'est-à-dire pendant les mois de juillet et d'août, nous n'avions assisté à un pareil spectacle; la nullité des transactions est telle, que l'examen rapide de la cote permet de constater l'absence de négociations à terme,
affirmée avec tant d'éclat, à diverses reprises et au milieu des circonstances les plus critiques. Le ressort de la place de Paris semble s'être faussé à tel point, que des esprits éclairés et peu enclins à voir le plus mauvais côté des événements, n'hésitent pas à prédire que la crise de janvier 1882 a marqué la fin d'une période d'activité sans précédent dans notre histoire financière, sans qu'il soit permis d'espérer que jamais le marché retrouve l'élasticité dont il a fait preuve pendant près de dix ans. La physionomie de la Bourse, depuis trois mois, donne beaucoup de force à ces appréciations peu consolantes; jamais, à l'époque même où les affaires sont le plus languissantes, c'est-à-dire pendant les mois de juillet et d'août, nous n'avions assisté à un pareil spectacle; la nullité des transactions est telle, que l'examen rapide de la cote permet de constater l'absence de négociations à terme, sur plus de la moitié des valeurs de crédit ou industrielles. La politique n'a cependant joué qu'un rôle secondaire, dans la huitaine écoulée; les négociations engagées entre le gouvernement et l'ambassadeur chinois, ont continué; M. Challemel-Lacour a repris son poste, et mis fin à l'intérim du ministère des affaires étrangères, sans qu'il soit possible de déterminer pendant combien de temps encore cette situation peut se prolonger. L'arrivée du roi d'Espagne à Paris, a causé quelques inquiétudes, aujourd'hui calmées; le gouvernement français prendra toutes les précautions nécessaires pour soustraire le roi Alphonse aux manifestations des réfugiés espagnols, et la population parisienne a trop de bon sens, pour ne pas faire au jeune souverain l'accueil qu'il convient. La réponse des primes aura lieu demain; le nombre des engagements est des plus modestes, il n'y aura pas lieu à discussion sévère; tout fait prévoir une liquidation facile et des reports modérés. La liquidation de Londres s'est effectuée dans les meilleures conditions, l'argent était offert à 2 1/4; en présence de ces bas prix, la Banque d'Angleterre s'est décidée à ramener le taux de son escompte à 3 0/0. Cette mesure aurait en d'autres temps provoqué une reprise, en ramenant la confiance; il n'en
sans qu'il soit possible de déterminer pendant combien de temps encore cette situation peut se prolonger. L'arrivée du roi d'Espagne à Paris, a causé quelques inquiétudes, aujourd'hui calmées; le gouvernement français prendra toutes les précautions nécessaires pour soustraire le roi Alphonse aux manifestations des réfugiés espagnols, et la population parisienne a trop de bon sens, pour ne pas faire au jeune souverain l'accueil qu'il convient. La réponse des primes aura lieu demain; le nombre des engagements est des plus modestes, il n'y aura pas lieu à discussion sévère; tout fait prévoir une liquidation facile et des reports modérés. La liquidation de Londres s'est effectuée dans les meilleures conditions, l'argent était offert à 2 1/4; en présence de ces bas prix, la Banque d'Angleterre s'est décidée à ramener le taux de son escompte à 3 0/0. Cette mesure aurait en d'autres temps provoqué une reprise, en ramenant la confiance; il n'en a rien été. Le marché de nos fonds publics, loin de s'être élargi, fonctionne comme si nous étions au coeur de la morte saison; l'approche de la liquidation semble frapper d'une égale immobilité les acheteurs et les vendeurs; dans aucun camp, on ne songe à prendre position, de sorte que les cours n'étant plus soutenus, comme dans la première quinzaine du mois, par les demandes du comptant, perdent deux ou trois centimes à chaque séance, de telle sorte qu'au bout de la semaine la réaction a pris assez d'étendue pour inquiéter nombre de petits clients, dont l'abstention devient alors l'unique règle de la conduite. Notre tableau de comparaison pour les Rentes donne les résultats suivants: 14 septembre. Comptant. Terme. Rente 3 0/0.... 79.90 79.85 Amortissable... 81.70 81.57 1/2 4 1/2 0/0 108.50 108.52 1/2 21 septembre. Rente 3 0/0....... 79 79.17 1/2 ex-coupon de 0.75. Amortissable... 81.55 81.47 1/2 4 1/2 0/0 108.42 1/2 108.52 1/2 28 septembre. Rente 3 0/0 78.85 78.85 Amortissable... 81.20 81.25 4 1/2 0/0....... 108.30 108.40 Le bilan hebdomadaire de la Banque de France, arrêté au 27 septembre, est un peu plus satisfaisant que le précédent; bien que l'on n'y puisse trouver de symptôme d'un
les cours n'étant plus soutenus, comme dans la première quinzaine du mois, par les demandes du comptant, perdent deux ou trois centimes à chaque séance, de telle sorte qu'au bout de la semaine la réaction a pris assez d'étendue pour inquiéter nombre de petits clients, dont l'abstention devient alors l'unique règle de la conduite. Notre tableau de comparaison pour les Rentes donne les résultats suivants: 14 septembre. Comptant. Terme. Rente 3 0/0.... 79.90 79.85 Amortissable... 81.70 81.57 1/2 4 1/2 0/0 108.50 108.52 1/2 21 septembre. Rente 3 0/0....... 79 79.17 1/2 ex-coupon de 0.75. Amortissable... 81.55 81.47 1/2 4 1/2 0/0 108.42 1/2 108.52 1/2 28 septembre. Rente 3 0/0 78.85 78.85 Amortissable... 81.20 81.25 4 1/2 0/0....... 108.30 108.40 Le bilan hebdomadaire de la Banque de France, arrêté au 27 septembre, est un peu plus satisfaisant que le précédent; bien que l'on n'y puisse trouver de symptôme d'un réveil sérieux des affaires commerciales. L'encaisse métallique est en diminution de 388,993 fr. 44; l'or est en augmentation de 1,223,765 fr. 65, tandis que l'argent a subi une diminution de 1 million 612,766 fr. 09. Le dernier bilan du mois contient toujours une augmentation de portefeuille, en raison des bordereaux présentés à l'escompte, à proximité des échéances; en raison de ce fait, le portefeuille s'est accru de -53,789,090 fr. 23. La Banque a fait face à ces sorties, au moyen des versements du Trésor à son compte courant, à concurrence de 5 millions 393,712 fr. 53, et des versements des comptes courants particuliers qui s'élèvent à 39,736,232 fr. 94. Le chapitre des avances est en diminution de 1,891,509 fr. 90. La circulation a pu être réduite de 7,154,655 fr. Les bénéfices de la semaine ont atteint 403,716 fr. 29, ce qui porte le total des bénéfices du second semestre à 9,608,613 fr. 47. La Banque de Paris a contrasté par sa faiblesse avec sa bonne tenue habituelle; les cours pratiqués ont oscillé entre 970 et 956.25, sans qu'aucun motif plausible s' puisse justifier cette dépréciation. Le cours moyen de la Banque de Paris, dans l'année, n'a guère dépassé 1000 fr.
présentés à l'escompte, à proximité des échéances; en raison de ce fait, le portefeuille s'est accru de -53,789,090 fr. 23. La Banque a fait face à ces sorties, au moyen des versements du Trésor à son compte courant, à concurrence de 5 millions 393,712 fr. 53, et des versements des comptes courants particuliers qui s'élèvent à 39,736,232 fr. 94. Le chapitre des avances est en diminution de 1,891,509 fr. 90. La circulation a pu être réduite de 7,154,655 fr. Les bénéfices de la semaine ont atteint 403,716 fr. 29, ce qui porte le total des bénéfices du second semestre à 9,608,613 fr. 47. La Banque de Paris a contrasté par sa faiblesse avec sa bonne tenue habituelle; les cours pratiqués ont oscillé entre 970 et 956.25, sans qu'aucun motif plausible s' puisse justifier cette dépréciation. Le cours moyen de la Banque de Paris, dans l'année, n'a guère dépassé 1000 fr. JOURNAL DES FINANCES 610 PARIS, Samedi 29 Septembre 1883 Et on conviendra que ce prix n'a rien d'exagéré, en raison de la situation très solvable d'une Société qui possède de fortes réserves, auxquelles il faut joindre un compte de prévoyance et, de plus, plus de 5 millions disponibles, provenant de bénéfices antérieurs non distribués. À en croire certains nouvellistes, la Banque de Paris aurait subi des pertes considérables du fait du Crédit foncier colonial Argentin. Quel lien peut-il exister entre une grande Société, dont l'influence est prépondérante sur le marché de Paris, et une ridicule entreprise dont le but était d'exploiter 320,000 hectares de terrains situés dans le territoire des Missions, dont la propriété même n'a jamais appartenu à ceux qui prétendaient lancer l'affaire? L'émission des 64,000 actions du Crédit foncier colonial Argentin a eu lieu dans le courant de l'année dernière, sans le moindre succès, au milieu de l'indifférence générale ; est-il besoin d'ajouter que la Banque de Paris ne s'est mêlée ni de près, ni de loin, aux opérations de cette malheureuse Société, aujourd'hui dissoute, par suite d'un jugement du tribunal de commerce de la Seine? Notre conclusion est bien simple : la Banque de Paris remontera à
bénéfices antérieurs non distribués. À en croire certains nouvellistes, la Banque de Paris aurait subi des pertes considérables du fait du Crédit foncier colonial Argentin. Quel lien peut-il exister entre une grande Société, dont l'influence est prépondérante sur le marché de Paris, et une ridicule entreprise dont le but était d'exploiter 320,000 hectares de terrains situés dans le territoire des Missions, dont la propriété même n'a jamais appartenu à ceux qui prétendaient lancer l'affaire? L'émission des 64,000 actions du Crédit foncier colonial Argentin a eu lieu dans le courant de l'année dernière, sans le moindre succès, au milieu de l'indifférence générale ; est-il besoin d'ajouter que la Banque de Paris ne s'est mêlée ni de près, ni de loin, aux opérations de cette malheureuse Société, aujourd'hui dissoute, par suite d'un jugement du tribunal de commerce de la Seine? Notre conclusion est bien simple : la Banque de Paris remontera à 1000 fr. dès que les transactions auront repris un semblant d'activité; le conseil d'administration de cette Société, peu soucieux de marcher sur la trace des administrateurs de l'Union générale, laisserait faire les meneurs et ne rachèterait pas un titre. Le Comptoir d'escompte se négocie à 975 fr. ; ce cours est susceptible d'une prochaine amélioration. Le Crédit foncier cote 1287.50 au comptant et à terme, en perte de 12.50 au comptant et de 10 fr. à terme. Dans sa dernière séance hebdomadaire, le conseil d'administration du Crédit foncier a autorisé pour 5 millions 265,000 fr. de prêts nouveaux, dont 4 millions 225,000 fr. en prêts fonciers et 1 million 40,000 fr. en prêts communaux. On a détaché en Bourse un coupon de 6.25 sur le Crédit lyonnais, dont la cote est ferme à 566.25, et correspond au cours de 572.50, en tenant compte du coupon. La Banque ottomane perd 7.50 à 740 fr. ; on avait monté de 730 à 750 en vue de l'émission des Tabacs turcs, on baisse en raison de l'ajournement de cette opération. La Société est constituée avec un conseil d'administration composé d'hommes rompus aux affaires, et tout à fait à la hauteur de la tâche
est susceptible d'une prochaine amélioration. Le Crédit foncier cote 1287.50 au comptant et à terme, en perte de 12.50 au comptant et de 10 fr. à terme. Dans sa dernière séance hebdomadaire, le conseil d'administration du Crédit foncier a autorisé pour 5 millions 265,000 fr. de prêts nouveaux, dont 4 millions 225,000 fr. en prêts fonciers et 1 million 40,000 fr. en prêts communaux. On a détaché en Bourse un coupon de 6.25 sur le Crédit lyonnais, dont la cote est ferme à 566.25, et correspond au cours de 572.50, en tenant compte du coupon. La Banque ottomane perd 7.50 à 740 fr. ; on avait monté de 730 à 750 en vue de l'émission des Tabacs turcs, on baisse en raison de l'ajournement de cette opération. La Société est constituée avec un conseil d'administration composé d'hommes rompus aux affaires, et tout à fait à la hauteur de la tâche qui leur incombe ; cependant l'accord n'est peut-être pas encore fait sur la manière dont l'affaire doit être mise en oeuvre. Les Sociétés industrielles participent dans une mesure assez faible à la réaction. Le Suez cote 2387.50, la délégation 1270, et les parts de fondateur 910. Le Panama s'inscrit à 491.25 ; nous sommes en mesure d'affirmer à nos lecteurs, qu'il y a deux jours les 600,000 obligations nouvelles 3 0/0, dont l'émission publique aura lieu le 3 octobre, étaient entièrement souscrites. Il y aura lieu certainement à une forte réduction. Quelques personnes ont cru avoir découvert le point faible du nouveau placement offert à l'épargne, en comparant les cours des obligations 50/0, émises en 1882 par la Compagnie de Panama, avec le prix d'émission des obligations 3 0/0, et en faisant ressortir qu'il y aurait économie à se rendre acquéreur en Bourse des obligations 5 0/0, en touchant un revenu égal ; il est facile de répondre que la prime de remboursement de 215 fr., dont jouissent les nouveaux titres, compense largement la différence du prix de revient des deux types d'obligations. Le Gaz est ferme à 1367.50. Les fonds internationaux sont lourds. L'Hilien s'inscrit à 91.30. Le Turc
491.25 ; nous sommes en mesure d'affirmer à nos lecteurs, qu'il y a deux jours les 600,000 obligations nouvelles 3 0/0, dont l'émission publique aura lieu le 3 octobre, étaient entièrement souscrites. Il y aura lieu certainement à une forte réduction. Quelques personnes ont cru avoir découvert le point faible du nouveau placement offert à l'épargne, en comparant les cours des obligations 50/0, émises en 1882 par la Compagnie de Panama, avec le prix d'émission des obligations 3 0/0, et en faisant ressortir qu'il y aurait économie à se rendre acquéreur en Bourse des obligations 5 0/0, en touchant un revenu égal ; il est facile de répondre que la prime de remboursement de 215 fr., dont jouissent les nouveaux titres, compense largement la différence du prix de revient des deux types d'obligations. Le Gaz est ferme à 1367.50. Les fonds internationaux sont lourds. L'Hilien s'inscrit à 91.30. Le Turc est délaissé à 10.35. L'obligation Égyptienne unifiée cote 360; il est aujourd'hui certain que l'occupation anglaise se prolongera encore pendant plus de six mois. L'Extérieure espagnole n'a pas retrouvé son assiette; tous les efforts d'une spéculation imprudente n'empêchent pas la cote de s'établir à 57 9/16, c'est-à-dire à un niveau inférieur à celui de la semaine passée. On fait de grands efforts pour soutenir les fonds austro-hongrois. M. Foucher de Careil a été chargé de faire part au gouvernement autrichien du désir qu'aurait la France d'entreprendre d'urgence les négociations en vue du renouvellement du traité de commerce entre les deux pays. Le cabinet vient de répondre que ce désir était partagé ; et, donnant immédiatement une sanction à ses paroles, il a convoqué la conférence douanière chargée d'arrêter les bases des pourparlers. Cette conférence, qui a tenu une première séance, siégera jusqu'à l'achèvement de ses travaux. C'est seulement lorsqu'ils seront terminés que les négociations pourront commencer d'une manière effective. Si l'on songe que le traité de commerce actuel expire le 1er mars prochain, ce n'est pas trop de cinq mois pour mener à bien une si grosse affaire. Nous croyons pouvoir ajouter que la conférence douanière austro-hongroise a terminé, le
inférieur à celui de la semaine passée. On fait de grands efforts pour soutenir les fonds austro-hongrois. M. Foucher de Careil a été chargé de faire part au gouvernement autrichien du désir qu'aurait la France d'entreprendre d'urgence les négociations en vue du renouvellement du traité de commerce entre les deux pays. Le cabinet vient de répondre que ce désir était partagé ; et, donnant immédiatement une sanction à ses paroles, il a convoqué la conférence douanière chargée d'arrêter les bases des pourparlers. Cette conférence, qui a tenu une première séance, siégera jusqu'à l'achèvement de ses travaux. C'est seulement lorsqu'ils seront terminés que les négociations pourront commencer d'une manière effective. Si l'on songe que le traité de commerce actuel expire le 1er mars prochain, ce n'est pas trop de cinq mois pour mener à bien une si grosse affaire. Nous croyons pouvoir ajouter que la conférence douanière austro-hongroise a terminé, le 25, ses délibérations concernant le traité de commerce conclu avec la France. Comme il va sans dire que les résolutions de la conférence ne peuvent être portées à la connaissance du public avant qu'elles aient été discutées avec notre gouvernement, tous les renseignements publiés à ce sujet ne sont que des suppositions. Les concessions faites par les deux parties concernant les droits de douane se compensent les unes les autres. Les négociations seront reprises à Paris le 11 octobre. Les transactions, autrefois si actives sur les actions de nos grandes lignes, se réduisent aujourd'hui à quelques coups de crayon, dans une séance ; on demande ou on offre le plus souvent vingt-cinq titres, très rarement cent. La mise en œuvre des conventions, tout le monde en convient aujourd'hui, exercera une influence capitale sur les bénéfices des Compagnies, et il est certain que tout espoir d'accroissement dans les dividendes doit être abandonné; ce fait qui s'impose aux esprits réfléchis, explique tout naturellement la réserve de la spéculation, mais il n'en faudrait pas conclure que l'épargne est disposée à se défaire des actions du Nord, du Lyon ou. de l'Orléans ; les capitalistes sérieux se résigneront aisément à ne pas toucher d'ici
des suppositions. Les concessions faites par les deux parties concernant les droits de douane se compensent les unes les autres. Les négociations seront reprises à Paris le 11 octobre. Les transactions, autrefois si actives sur les actions de nos grandes lignes, se réduisent aujourd'hui à quelques coups de crayon, dans une séance ; on demande ou on offre le plus souvent vingt-cinq titres, très rarement cent. La mise en œuvre des conventions, tout le monde en convient aujourd'hui, exercera une influence capitale sur les bénéfices des Compagnies, et il est certain que tout espoir d'accroissement dans les dividendes doit être abandonné; ce fait qui s'impose aux esprits réfléchis, explique tout naturellement la réserve de la spéculation, mais il n'en faudrait pas conclure que l'épargne est disposée à se défaire des actions du Nord, du Lyon ou. de l'Orléans ; les capitalistes sérieux se résigneront aisément à ne pas toucher d'ici dix ou quinze ans des revenus supérieurs à ceux qu'ils ont encaissés jusqu'à ce jour, estimant avec raison que les actions des chemins de fer ont gagné en sécurité depuis le jour où l'Etat a renoncé à détruire notre régime général des chemins de fer, en soumettant à l'approbation des Chambres un contrat qui équivaut à un traité de paix avec les grandes Compagnies. Les recettes du réseau, pour la trentième semaine allant du 10 au 16 septembre 1883, ne sont d'ailleurs pas assez brillantes pour servir de point de départ au mouvement de hausse. Le Lyon est en perte de 134,168 fr., tant sur l'ancien que sur le nouveau réseau. Le Nord accuse une diminution de 280,455 fr. sur l'ancien réseau et une augmentation de 112,364 fr. sur le nouveau ; au total, une différence de 137,591 fr. en faveur de la période correspondante de 1882. L'Orléans n'est pas mieux partagé ; la moins-value des recettes, ancien et nouveau réseau, s'élève à 66,041 fr. L'Est est plus favorisé ; les recettes du nouveau réseau sont inférieures de 69,942 francs à celles de l'exercice précédent, mais cette moins-value est largement compensée par une augmentation de recettes qui s'élève à 121,016