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de l'Est, va entrer dans sa voie d'exécution. La souscription aux actions de la Compagnie des Chemins des Alpes bernoises ayant eu un plein succès, la constitution de la Société a eu lieu, comme nous l'avons dit, à Berne, le 27 juillet dernier, sous la présidence de M. J. Hirter, président du Conseil national suisse. Nous rappelons que l'assemblée, après avoir approuvé définitivement les statuts, a nommé son conseil d'administration, composé ainsi qu'il suit : Président : M. J. Hirter, président du Conseil national suisse, président de la Banque cantonale de Berne, président de la Banque nationale suisse. Premier vice-président : M. Kunz, président du gouvernement bernois. Deuxième vice-président : M. J. Loste, banquier. Membres : MM. Koenitzer, membre du conseil d'Etat du gouvernement bernois; Golliez, membre du conseil supérieur de l'Ecole polytechnique fédérale; R. de Maistre, propriétaire à Beaumesnil (Bure); Descubes, ingénieur en chef de la voie à la Compagnie des Chemins de fer de l'Est; Bouilloux-Lafont, banquier à Etampes, administrateur délégué des Chemins de fer du Sud-Ouest de la France; Mauderli, directeur de la Banque cantonale de Berne; Petit, directeur de la Société centrale du Syndicat des Banques de province; Renauld, banquier à Nancy; Sarasin, banquier à Bâle; docteur Michel, conseiller national; Maraini, député au Parlement italien; Gautier, ingénieur, ancien élève de l'Ecole polytechnique; docteur Gobat, membre du conseil d'Etat du gouvernement bernois; Buhler, conseiller national; Buffet, président de la Société nancéienne de Crédit industriel et de Dépôts à Nancy; Lohner, conseiller national; Schneider-Montandon, industriel à Bienne; Will, conseiller national; Wurstenburger, membre du Grand Conseil du canton de Berne; Morgenthaler, directeur du Chemin de fer E. B. à Burgdorf; Roesti, banquier à Milan; Steiger, maire de Berne; Studer, directeur des Chemins de fer de l'Oberland bernois; Trachsel, membre du Grand Conseil du canton de Berne. Ainsi se trouve franchie la première étape vers la création d'une voie d'accès au Simplon. L'œuvre est assurée du succès, grâce aux puissants concours techniques et financiers qui la patronnent aussi bien en France qu'en Suisse. Elle est, de plus, très populaire des deux côtés de la frontière, puisqu'elle émane à la fois
docteur Michel, conseiller national; Maraini, député au Parlement italien; Gautier, ingénieur, ancien élève de l'Ecole polytechnique; docteur Gobat, membre du conseil d'Etat du gouvernement bernois; Buhler, conseiller national; Buffet, président de la Société nancéienne de Crédit industriel et de Dépôts à Nancy; Lohner, conseiller national; Schneider-Montandon, industriel à Bienne; Will, conseiller national; Wurstenburger, membre du Grand Conseil du canton de Berne; Morgenthaler, directeur du Chemin de fer E. B. à Burgdorf; Roesti, banquier à Milan; Steiger, maire de Berne; Studer, directeur des Chemins de fer de l'Oberland bernois; Trachsel, membre du Grand Conseil du canton de Berne. Ainsi se trouve franchie la première étape vers la création d'une voie d'accès au Simplon. L'œuvre est assurée du succès, grâce aux puissants concours techniques et financiers qui la patronnent aussi bien en France qu'en Suisse. Elle est, de plus, très populaire des deux côtés de la frontière, puisqu'elle émane à la fois des deux pays unissant leurs efforts pour des intérêts communs. Le Comité français de la Canadian American Coal and Coke vient d'adresser aux actionnaires une nouvelle circulaire qui constate une amélioration sensible de la situation de la mine. La production quotidienne de celle-ci pour le mois de juin s'est, en effet, élevée à 648 tonnes par jour de travail. Enfin, la circulaire en question annonce la réception du bilan au 31 mai tel qu'il a été préparé pour l'assemblée des actionnaires convoquée pour le 25 juillet. Les actionnaires français ont dû être représentés à cette assemblée. Voici les chiffres du bilan au 31 mai 1906 ainsi que ceux du compte de profits et pertes, ACTIF (Les valeurs sont exprimées en dollars) Valeurs de terrains carbonifères 2.400.000 » Valeur de la Ville et des maisons...... 100.000 " Dû par le Canadian Pacific Railway.... 21.335 93 Espèces en caisse : 427 50 Comptes à recevoir 13.822 02 Approvisionnements divers en magasin 20.317 87 Equipement (machines, câbles, wagonnets, etc.) 61.312 92 Canalisation et installation de l'eau... 9.578 76 Travaux de développement de la mine.. 6.855 02 Assurances 1.709 85 2,635,359 87 PASSIF Capital 2.500.000 » Dû à la Banque 49.702 18 Salaires de
effet, élevée à 648 tonnes par jour de travail. Enfin, la circulaire en question annonce la réception du bilan au 31 mai tel qu'il a été préparé pour l'assemblée des actionnaires convoquée pour le 25 juillet. Les actionnaires français ont dû être représentés à cette assemblée. Voici les chiffres du bilan au 31 mai 1906 ainsi que ceux du compte de profits et pertes, ACTIF (Les valeurs sont exprimées en dollars) Valeurs de terrains carbonifères 2.400.000 » Valeur de la Ville et des maisons...... 100.000 " Dû par le Canadian Pacific Railway.... 21.335 93 Espèces en caisse : 427 50 Comptes à recevoir 13.822 02 Approvisionnements divers en magasin 20.317 87 Equipement (machines, câbles, wagonnets, etc.) 61.312 92 Canalisation et installation de l'eau... 9.578 76 Travaux de développement de la mine.. 6.855 02 Assurances 1.709 85 2,635,359 87 PASSIF Capital 2.500.000 » Dû à la Banque 49.702 18 Salaires de mai non encore payés 15.692 » Comptes divers à payer 927 67 Fonds de prévoyance 155 80 Fonds de construction 72 63 Profits et pertes 68.809 59 2.635.359 87 COMPTE DE PROFITS ET PERTES Avoir Balance au 31 mai 1905 68.227 18 Revenus divers : Carbons 3.573 71 Terrains de la ville 10.444 02 Loyer (net) 5.490 95 Vente de l'eau 3.359 97 Salaires non réclamés 41 22 91.137 05 Doit Droits d'enregistrement et de timbre, dépenses du comité français, etc 12.293 66 Travaux de développement de la mine... 10.000 » Débiteur insolvable 36 80 Balance au 31 mai 1906 68.809 59 91.137 05 Le capital de la Société est porté à 2.500.000 dollars, soit 12.500.000 fr. Or, nous ferons remarquer que ce capital a dû être augmenté après la catastrophe de mai 1902. Or, le bilan ne porte pas la trace de cette augmentation. Constituait-elle une simple avance faite par M. Franck et remboursée depuis ? Le comité français devrait, semble-t-il, exiger des explications à ce sujet et nous en faire connaître, dans sa prochaine circulaire, le résultat. Un emprunt de la Ville de Tokio vient d'être émis à Londres. Le montant de cet emprunt est de 1.500.000 livres
la ville 10.444 02 Loyer (net) 5.490 95 Vente de l'eau 3.359 97 Salaires non réclamés 41 22 91.137 05 Doit Droits d'enregistrement et de timbre, dépenses du comité français, etc 12.293 66 Travaux de développement de la mine... 10.000 » Débiteur insolvable 36 80 Balance au 31 mai 1906 68.809 59 91.137 05 Le capital de la Société est porté à 2.500.000 dollars, soit 12.500.000 fr. Or, nous ferons remarquer que ce capital a dû être augmenté après la catastrophe de mai 1902. Or, le bilan ne porte pas la trace de cette augmentation. Constituait-elle une simple avance faite par M. Franck et remboursée depuis ? Le comité français devrait, semble-t-il, exiger des explications à ce sujet et nous en faire connaître, dans sa prochaine circulaire, le résultat. Un emprunt de la Ville de Tokio vient d'être émis à Londres. Le montant de cet emprunt est de 1.500.000 livres sterling. Il produira un intérêt annuel de 5 0/0. L'émission se fait au pair. Le principal est remboursable également au pair le 1er août 1936, mais avec la faculté pour la municipalité de le rembourser à partir du 1er août 1916, moyennant un préavis de six mois. Le produit de cet emprunt servira tout d'abord à éteindre les dettes existantes, s'élevant à 562.000 livres st. Le solde sera consacré à divers travaux publics, notamment au port et à l'amélioration des rues. L'emprunt est garanti non seulement par les recettes générales de la ville, mais aussi par des sources de revenus spéciales, telles que le service des eaux, les propriétés de la municipalité, etc. Ces sources de revenus ont produit en moyenne pendant les cinq dernières années 106.167 livres st. Elles sont grevées au profit du nouvel emprunt d'une charge annuelle de 947.500 yens, soit, au change de 2 sh. 0 1/2, 99.480 livres 4.2. Les établissements financiers qui prêtent leurs guichets pour cette opération sont : la Yokohama Specie Bank, la Parr's Bank et la Hong-Kong and Shanghai Banking Corporation agissant pour la Banque industrielle du Japon. Les souscriptions à Londres ont atteint, paraît-il, environ 85 0/0 du montant de
cet emprunt servira tout d'abord à éteindre les dettes existantes, s'élevant à 562.000 livres st. Le solde sera consacré à divers travaux publics, notamment au port et à l'amélioration des rues. L'emprunt est garanti non seulement par les recettes générales de la ville, mais aussi par des sources de revenus spéciales, telles que le service des eaux, les propriétés de la municipalité, etc. Ces sources de revenus ont produit en moyenne pendant les cinq dernières années 106.167 livres st. Elles sont grevées au profit du nouvel emprunt d'une charge annuelle de 947.500 yens, soit, au change de 2 sh. 0 1/2, 99.480 livres 4.2. Les établissements financiers qui prêtent leurs guichets pour cette opération sont : la Yokohama Specie Bank, la Parr's Bank et la Hong-Kong and Shanghai Banking Corporation agissant pour la Banque industrielle du Japon. Les souscriptions à Londres ont atteint, paraît-il, environ 85 0/0 du montant de l'emprunt. MARCHÉ EN BANQUE Fonds d'États et obligations de villes et d'établissements de crédit étrangers. — Le marché libre, reflétant la tendance générale du parquet, se montre assez résistant sur les nouvelles moins pessimistes de Russie. Les Fonds brésiliens sont calmes : le 5 0/0 1895 à 102,20 et 101,90, le Rescision 1901 à 88,30. Le Sénat ayant adopté en troisième lecture la loi relative à la valorisation du cours du change et du prix du café, on croit que l'approbation du président de la République ne saurait tarder maintenant. Les trois États producteurs de café seraient, dit-on, en pourparlers avec des groupes financiers allemands en vue de contracter l'emprunt nécessaire à la mise en vigueur de cette loi. Les Emprunts argentins 4 % 1897 à 1900 font bonne contenance à 90,52. Le gouvernement a déposé sur le bureau de la Chambre un projet de loi sur l'augmentation des voies ferrées du port de Buenos-Ayres, pour faire face à l'accroissement du trafic commercial. On estime que ces travaux entraîneront pour 20 millions de francs de dépenses. La Rente intérieure mexicaine monte à 53,85, puis elle revient à 53,40, pour finir à 54,20. L'Emprunt colombien 5 % 1905 s'avance à 441.
le Rescision 1901 à 88,30. Le Sénat ayant adopté en troisième lecture la loi relative à la valorisation du cours du change et du prix du café, on croit que l'approbation du président de la République ne saurait tarder maintenant. Les trois États producteurs de café seraient, dit-on, en pourparlers avec des groupes financiers allemands en vue de contracter l'emprunt nécessaire à la mise en vigueur de cette loi. Les Emprunts argentins 4 % 1897 à 1900 font bonne contenance à 90,52. Le gouvernement a déposé sur le bureau de la Chambre un projet de loi sur l'augmentation des voies ferrées du port de Buenos-Ayres, pour faire face à l'accroissement du trafic commercial. On estime que ces travaux entraîneront pour 20 millions de francs de dépenses. La Rente intérieure mexicaine monte à 53,85, puis elle revient à 53,40, pour finir à 54,20. L'Emprunt colombien 5 % 1905 s'avance à 441. Cette valeur, qui rapporte au cours actuel 5,75 0/0, est intéressante à mettre en portefeuille. L'emprunt est, comme nous l'avons dit, sérieusement garanti par le gouvernement colombien, qui a affecté au service d'intérêt et d'amortissement les revenus du pays ainsi qu'une première hypothèque sur le chemin de fer dit de la Savane. Enfin, aux termes de l'arrangement conclu avec des créanciers étrangers en juillet 1905, l'État a régularisé la situation de sa dette extérieure. Il en est résulté une amélioration considérable du crédit de la Colombie, amélioration qui s'est traduite par la hausse de la Rente sur le marché de Londres. L'Intérieure espagnole remonte à 73,92 sous l'influence d'une légère amélioration du change, puis elle revient à 73,85. La Dette diplomatique vénézuélienne 3 % 1905 cote 49,50. Il sera procédé à Caracas, le 28 août courant, à un rachat (remate) pour une valeur de 66.306 bolivars de titres de cette émission 1897. Le Crédit foncier de Santa-Fé passe à 317. La part Banque nationale du Mexique s'avance à 770. La Banque de Yucatan, qui vient d'être admise aux négociations de la Bourse, s'inscrit à 480 et 485. Cette Société occupe au Mexique, au point de vue de l'importance de son
la Savane. Enfin, aux termes de l'arrangement conclu avec des créanciers étrangers en juillet 1905, l'État a régularisé la situation de sa dette extérieure. Il en est résulté une amélioration considérable du crédit de la Colombie, amélioration qui s'est traduite par la hausse de la Rente sur le marché de Londres. L'Intérieure espagnole remonte à 73,92 sous l'influence d'une légère amélioration du change, puis elle revient à 73,85. La Dette diplomatique vénézuélienne 3 % 1905 cote 49,50. Il sera procédé à Caracas, le 28 août courant, à un rachat (remate) pour une valeur de 66.306 bolivars de titres de cette émission 1897. Le Crédit foncier de Santa-Fé passe à 317. La part Banque nationale du Mexique s'avance à 770. La Banque de Yucatan, qui vient d'être admise aux négociations de la Bourse, s'inscrit à 480 et 485. Cette Société occupe au Mexique, au point de vue de l'importance de son capital actuel, le troisième rang parmi les banques autorisées à émettre des billets de banque. Son siège est à Mérida, dans la province de Yucatan. Elle compte quelques succursales, entre autres dans la province de Campeche, limitrophe du Yucatan. Chemins de fer et transports divers. — Les obligations Chemins ottomans (Lots turcs), reflétant la tendance de la Rente turque, s'échangent à 147,25 et 147,50. On remarquera que les mouvements de cours sont généralement peu étendus sur cette valeur. En effet, ces titres n'offrent d'autre attrait que la perspective du remboursement à 240 fr. et les tirages annuels comportant pour 3.600.000 fr. de lots jusqu'en 1910 et 2.330.000 fr. après cette date. L'amplitude de leurs oscillations ne saurait, par suite, être bien étendue. Les obligations Chemins de fer du Midi de l'Italie restent à 445. L'obligation hypothécaire Mashonaland Railway est animée à 455. Les obligations Chemins de fer de Porto-Rico conservent une bonne tenue : la 1re hypothèque à 399,50 et 398, la 2e hypothèque à 499 et 500. Les recettes du 1er janvier au 17 juin 1906 ont été de 2 010.075 fr. 90, contre 1.480.707 fr. 40 pour la période correspondante de 1905, soit une différence de 529.368 fr.
(Lots turcs), reflétant la tendance de la Rente turque, s'échangent à 147,25 et 147,50. On remarquera que les mouvements de cours sont généralement peu étendus sur cette valeur. En effet, ces titres n'offrent d'autre attrait que la perspective du remboursement à 240 fr. et les tirages annuels comportant pour 3.600.000 fr. de lots jusqu'en 1910 et 2.330.000 fr. après cette date. L'amplitude de leurs oscillations ne saurait, par suite, être bien étendue. Les obligations Chemins de fer du Midi de l'Italie restent à 445. L'obligation hypothécaire Mashonaland Railway est animée à 455. Les obligations Chemins de fer de Porto-Rico conservent une bonne tenue : la 1re hypothèque à 399,50 et 398, la 2e hypothèque à 499 et 500. Les recettes du 1er janvier au 17 juin 1906 ont été de 2 010.075 fr. 90, contre 1.480.707 fr. 40 pour la période correspondante de 1905, soit une différence de 529.368 fr. 50 en faveur de 1906. Les obligations des lignes espagnoles font preuve de fermeté. Les obligations Séville-Xérès (série grise) se présentent à 219 et 220; celles de la série rose s'obtiennent à 256. L'action Automobiles-Taximètres est demandée à 114. D'après les résultats fournis par les premiers mois d'exploitation, on est, dit-on, en droit de compter sur une recette moyenne journalière de 60 fr. L'augmentation du capital va permettre de construire et de mettre progressivement à la disposition du public plus de 100 voitures. Les Voitures électriques Kriéger se sont peu modifiées à 120. Les Automobiles Chenard et Walcker réalisent une nouvelle et sensible plus-value à 452 et 475. Les résultats acquis depuis le 1er avril assurent largement, pour ce premier exercice, qui ne comprendra exceptionnellement que six mois, un dividende de 12 fr. 50, correspondant à 25 fr. pour l'exercice normal (1er octobre - 30 septembre). D'autre part, si l'on considère que le carnet de commandes s'agrandit chaque jour au point de nécessiter une prompte extension des ateliers et que, par conséquent, les bénéfices des exercices ultérieurs ne pourront que croître, il est permis d'envisager des cours sensiblement supérieurs à ceux pratiqués actuellement. 614 LE CAPITALISTE Mines, Fonderies, Forges et
dit-on, en droit de compter sur une recette moyenne journalière de 60 fr. L'augmentation du capital va permettre de construire et de mettre progressivement à la disposition du public plus de 100 voitures. Les Voitures électriques Kriéger se sont peu modifiées à 120. Les Automobiles Chenard et Walcker réalisent une nouvelle et sensible plus-value à 452 et 475. Les résultats acquis depuis le 1er avril assurent largement, pour ce premier exercice, qui ne comprendra exceptionnellement que six mois, un dividende de 12 fr. 50, correspondant à 25 fr. pour l'exercice normal (1er octobre - 30 septembre). D'autre part, si l'on considère que le carnet de commandes s'agrandit chaque jour au point de nécessiter une prompte extension des ateliers et que, par conséquent, les bénéfices des exercices ultérieurs ne pourront que croître, il est permis d'envisager des cours sensiblement supérieurs à ceux pratiqués actuellement. 614 LE CAPITALISTE Mines, Fonderies, Forges et Houillères. — Les valeurs cuprifères, favorisées par la fermeté des prix du métal, ont accentué leurs bonnes dispositions antérieures. La Tharsis maintient sa tendance favorable à 170 et 171. Nous avons précédemment fait ressortir les perspectives d'avenir qui s'ouvrent devant cette valeur, laquelle, en attendant mieux, a distribué pour 1905 un dividende de 7 sh. (8 fr. 75) net et paraît susceptible de répartir 10 sh. (12 fr. 50) pour l'exercice courant. Ce serait donc un placement à 7,35 % net. Le Cape Copper se consolide à 145 et 146. L'action Capillitas Copper progresse de nouveau à 73,60. L'action Carballino s'échange couramment à 30. Nous avons dit, dans une de nos dernières révues, que la fabrication de tous les produits de l'acide arsénieux (arséniates, orpin, etc.), était commencée à l'usine de Gonfreville, qui est, comme on le sait, la propriété de la Compagnie. Une des premières maisons de la place de Paris a offert de se charger de la représentation de la Compagnie de Carballino, pour la vente des arséniates, etc. Cette maison a passé, la semaine dernière, une première commande ferme à la Compagnie. L'affaire est donc entrée définitivement dans la période active. La Huelva Copper s'obtient à 36
un dividende de 7 sh. (8 fr. 75) net et paraît susceptible de répartir 10 sh. (12 fr. 50) pour l'exercice courant. Ce serait donc un placement à 7,35 % net. Le Cape Copper se consolide à 145 et 146. L'action Capillitas Copper progresse de nouveau à 73,60. L'action Carballino s'échange couramment à 30. Nous avons dit, dans une de nos dernières révues, que la fabrication de tous les produits de l'acide arsénieux (arséniates, orpin, etc.), était commencée à l'usine de Gonfreville, qui est, comme on le sait, la propriété de la Compagnie. Une des premières maisons de la place de Paris a offert de se charger de la représentation de la Compagnie de Carballino, pour la vente des arséniates, etc. Cette maison a passé, la semaine dernière, une première commande ferme à la Compagnie. L'affaire est donc entrée définitivement dans la période active. La Huelva Copper s'obtient à 36 et 35,75. Les Mines de la Vieille-Montagne gravitent autour de 886. À signaler un nouveau progrès sur Ceurenberg, qui cote 167,50. Au cours de l'avancement de l'exploitation, on continue à constater que les teneurs de minerai sont toujours excellentes avec tendance à l'enrichissement au fur et à mesure que l'on gagne en profondeur. La Balia-Karaïdin est peu active à 615. La production du mois de juillet 1906 a été de 1.086 tonnes, contre 1.263 tonnes pour le même mois de 1905, soit une réduction de 197 tonnes en 1906. Les Mines de fer de Fillols s'inscrivent à 111. Les ouvriers de cette Société se sont mis en grève. Ils réclament une augmentation de salaire. Les délégués ouvriers et le directeur ont été convoqués par le sous-préfet de Prades pour une entrevue à la suite de laquelle la reprise du travail a été décidée. La Société mécanique d'Anzin reparaît à 85. Le Trèfle à Quatre Feuilles gagne quelques points à 345. * Les valeurs industrielles russes, très discutées, se sont encore affaiblies à la suite des troubles sérieux qui ont éclaté sur divers points du pays. La Dnieprienne s'est négociée à 1585 et 1510. L'action Huta-Bankowa fait encore une chute à
gagne en profondeur. La Balia-Karaïdin est peu active à 615. La production du mois de juillet 1906 a été de 1.086 tonnes, contre 1.263 tonnes pour le même mois de 1905, soit une réduction de 197 tonnes en 1906. Les Mines de fer de Fillols s'inscrivent à 111. Les ouvriers de cette Société se sont mis en grève. Ils réclament une augmentation de salaire. Les délégués ouvriers et le directeur ont été convoqués par le sous-préfet de Prades pour une entrevue à la suite de laquelle la reprise du travail a été décidée. La Société mécanique d'Anzin reparaît à 85. Le Trèfle à Quatre Feuilles gagne quelques points à 345. * Les valeurs industrielles russes, très discutées, se sont encore affaiblies à la suite des troubles sérieux qui ont éclaté sur divers points du pays. La Dnieprienne s'est négociée à 1585 et 1510. L'action Huta-Bankowa fait encore une chute à 3054, puis elle s'inscrit à 3090 et 3060. Les Aciéries du Donetz restent lourdes à 960 et 920. Parmi les valeurs de charbonnages, l'action Ekaterinouka réactionne à 865, puis elle remonte à 880. Les Mines de Czeladz rétrogradent à 1430 et 1425. La Société perd encore plusieurs points à 268, puis elle se rafferime à 273 et termine à 270. L'action Malonne-Floreffe varie peu à 397. Les Charbonnages de Ujo-Mières passent à 26 et 25. Les Charbonnages de Meyreuil s'obtiennent à 117. Mines d'or, d'argent, de diamants et Compagnies territoriales. — L'événement de la semaine pour le marché sud-africain a été les déclarations officielles faites simultanément à la Chambre des lords et à la Chambre des communes au sujet de la nouvelle Constitution du Transvaal. Comme on a pu le voir, d'après les résumés publiés dans les journaux, la nouvelle Constitution établit la complète égalité politique entre l'élément boer et l'élément anglais au Transvaal, mais la répartition des circonscriptions électorales assure à l'élément anglais une majorité, si petite soit-elle. En ce qui concerne les déclarations relatives à la question si importante de la main-d'œuvre chinoise, les comptes rendus publiés dans la presse française ont été généralement ou incomplets ou inexacts,