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Les dispositions qui, cette semaine, ont révaluées n'ont pas été des plus uniformes, et notre marché a continué à faire preuve d'une certaine nervosité due à l'interminable conversation des délégués balkaniques et aussi à l'arrivée en scène de la Roumanie, enfin à l'attitude assez revêche de la Turquie. Telles étaient les causes susceptibles d'interrompre l'élan des boulevards concernant la politique extérieure. Quant aux faits purement intérieurs, il n'y avait rien qui puisse stimuler le marché. D'autre part, il est probable que l'élection présidentielle ne donnera aucun trouble pour les affaires. Mais, même en la considérant comme une simple formalité, il est utile de la laisser s'accomplir avant de prendre position. Quant à la crise économique, les avis sont tellement partagés que l'on ne peut d'ores et déjà formuler des prévisions raisonnables. Reste la crise monétaire dont la cote est susceptible de ressentir les effets. A ce sujet, les avis sont unanimes. Cette crise existe et commence à faire de sérieux ravages sur tous les marchés du vieux continent. Partout les disponibilités sont réduites dans des proportions considérables et l'élévation du loyer de l'argent est attestée par l'augmentation du taux des reports et les difficultés opposées aux emprunteurs et au commerce. A en juger par les indications fournies sur les pourparlers entamés entre divers gouvernements et les groupes financiers, nous avons en perspective un déluge d'emprunts. Mais la situation présente comporte encore de suffisants motifs pour refréner toute velléité d'effervescence et modérer même toute ardeur trop grande. Ce serait vouloir s'exposer à de nouveaux risques que de courir trop vite à une reprise trop prompte. Aussi s'explique-ton aisément le ralentissement d'affaires, qui n'ont cours que sous un volume des plus réduits. Fonds d'Etats Notre Rente supporte l'effet d'offres qui la ramènent à 89 35 au comptant et à 89 20 à terme. L'amortissable reste à 92 95 et à 93 05 respectivement. Les fonds coloniaux montrent peu d'entrain, avec, toutefois, une attitude ferme. Parmi les titres garantis par la France, la Tunisienne 3 0/0 se négocie, ex-coupon, à 435 fr., la Rente de l'Annam et du Tonkin 2 1/2 0/0, rapportant
A en juger par les indications fournies sur les pourparlers entamés entre divers gouvernements et les groupes financiers, nous avons en perspective un déluge d'emprunts. Mais la situation présente comporte encore de suffisants motifs pour refréner toute velléité d'effervescence et modérer même toute ardeur trop grande. Ce serait vouloir s'exposer à de nouveaux risques que de courir trop vite à une reprise trop prompte. Aussi s'explique-ton aisément le ralentissement d'affaires, qui n'ont cours que sous un volume des plus réduits. Fonds d'Etats Notre Rente supporte l'effet d'offres qui la ramènent à 89 35 au comptant et à 89 20 à terme. L'amortissable reste à 92 95 et à 93 05 respectivement. Les fonds coloniaux montrent peu d'entrain, avec, toutefois, une attitude ferme. Parmi les titres garantis par la France, la Tunisienne 3 0/0 se négocie, ex-coupon, à 435 fr., la Rente de l'Annam et du Tonkin 2 1/2 0/0, rapportant 3 20 0/0 nets, avec une prime d'environ 25 0/0 au rembourssement, à 75 fr. 60, la 2 1/2 0/0 de Madagascar 1897 à 75 fr. 55, la 3 0/0 1903-1905 à 86 fr. 60 ; l'obligation Afrique-occidentale française 3 0/0 1903 est à 434 ; l'Emprunt 3 0/0 de l'indo-Chine 1909, garanti également par la France et à l'abri des impôts éventuels, fait 430. Parmi les titres qui ne jouissent pas de la garantie de la métropole, on retrouve l'obligation Algérienne 3 0/0 1902 à 429, l'obligation d'Indo-Chine 3 1/2 0/0 1899-1905 à 449, la 3 0/0 1902 à 393. La Tunisienne 3 0/0 1902 finit à 405 25, fort avantageuse, produisant, avec la forte prime au remboursement, environ 4 0/0 nets. De fermes tendances ont prévalu sur les obligations de la Ville de Paris. Les 1865 4 0/0 remontent à 534, les 1871 3 0/0, ex-coupon, à 390, avantageuses, les 1875 4 0/0 à 521 et les 4 0/0 1876 à 521 50. Parmi les émissions plus récentes, les 1892 2 1/2 0/0 se traitent à 318, les 1894-1896 2 1/2 p.' 100 à 316, les 1898 2 0/0 à 377, les Métropolitain 2 0 0 1899 à
l'indo-Chine 1909, garanti également par la France et à l'abri des impôts éventuels, fait 430. Parmi les titres qui ne jouissent pas de la garantie de la métropole, on retrouve l'obligation Algérienne 3 0/0 1902 à 429, l'obligation d'Indo-Chine 3 1/2 0/0 1899-1905 à 449, la 3 0/0 1902 à 393. La Tunisienne 3 0/0 1902 finit à 405 25, fort avantageuse, produisant, avec la forte prime au remboursement, environ 4 0/0 nets. De fermes tendances ont prévalu sur les obligations de la Ville de Paris. Les 1865 4 0/0 remontent à 534, les 1871 3 0/0, ex-coupon, à 390, avantageuses, les 1875 4 0/0 à 521 et les 4 0/0 1876 à 521 50. Parmi les émissions plus récentes, les 1892 2 1/2 0/0 se traitent à 318, les 1894-1896 2 1/2 p.' 100 à 316, les 1898 2 0/0 à 377, les Métropolitain 2 0 0 1899 à 352, les 2 1/2 0/0 1904 restent intéressantes à 398, les 2 3/4 0/0 1905 à 356, les 1910 2 3/4 0/0 finissent à 340, les 1910 3 0/0 à 361, les 1912 3 0/0 à 273, avantageuses toutes deux. Les obligations municipales et départementales diverses 3 50, 3 60 et 4 0/0 restent calmes, donnant, en général, 3 1/4 à 3 1/2 0/0 nets en titres au porteur et 3 60 à 3 80 0/0 en titres nominatifs, avec souvent quelques primes appréciables au remboursement. L'Extérieure a varié dans des limites étroites, et clôture à 91 20, ex-coupon. Samedi dernier a eu lieu l'émission des Bons du Trésor sous forme d'obligations de 500 pesetas 3 12 0/0 remboursables au pair. Les fonds russes demeurent mouvementés et abandonnent une petite partie du terrain acquis au commencement de la semaine. Le Consolidé fait 91 90, le 3 0/0 1891 75 60, le 1896 74-25, le 5 0/0 103 82, le 4 1/2 0/0 102 12. Le conseil des ministres a approuvé le projet provisoire de répartition des dépenses de l'empire, pour le premier semestre 1913. Il a été décidé en outre, la présentation d'un projet de loi, d'après lequel les équipages
et 4 0/0 restent calmes, donnant, en général, 3 1/4 à 3 1/2 0/0 nets en titres au porteur et 3 60 à 3 80 0/0 en titres nominatifs, avec souvent quelques primes appréciables au remboursement. L'Extérieure a varié dans des limites étroites, et clôture à 91 20, ex-coupon. Samedi dernier a eu lieu l'émission des Bons du Trésor sous forme d'obligations de 500 pesetas 3 12 0/0 remboursables au pair. Les fonds russes demeurent mouvementés et abandonnent une petite partie du terrain acquis au commencement de la semaine. Le Consolidé fait 91 90, le 3 0/0 1891 75 60, le 1896 74-25, le 5 0/0 103 82, le 4 1/2 0/0 102 12. Le conseil des ministres a approuvé le projet provisoire de répartition des dépenses de l'empire, pour le premier semestre 1913. Il a été décidé en outre, la présentation d'un projet de loi, d'après lequel les équipages des bateaux à voiles effectuant la navigation côtière dans le territoire de l'Amour, devront se composer exclusivement de sujets russes. Pour les bateaux à voiles qui voyagent entre les ports de l'Océan Pacifique, il sera permis jusqu'au 14 janvier 1915, d'accepter des étrangers, toutefois leur nombre ne devra pas excéder la moitié de l'équipage total. Le Turc reste indécis à 86 20. Le bruit à Londres que la Turquie aurait réussi à conclure un emprunt à Paris. On ajoute que des négociations n'auraient pas pu aboutir sans une assurance formelle du gouvernement ottoman, que la conclusion de la paix était certaine. Le Times dit, cependant, qu'on ne sait rien dans les milieux les mieux informés de la Cité à l'égard de l'arrangement annoncé au sujet d'un emprunt turc et que la résolution de ne pas aider à fournir aux belligérants les moyens de renouveler les hostilités est fermement maintenue. Le Serbe s'inscrit à 82. L'Italien à 97 50 n'a pas sensiblement varié grâce à son bon classement. Le Portugais ne donne lieu qu'à d'assez rares transactions à 64 10. La situation incertaine du pays, au point de vue politique intérieure, explique le peu d'empressement des capitaux à se porter vers
la moitié de l'équipage total. Le Turc reste indécis à 86 20. Le bruit à Londres que la Turquie aurait réussi à conclure un emprunt à Paris. On ajoute que des négociations n'auraient pas pu aboutir sans une assurance formelle du gouvernement ottoman, que la conclusion de la paix était certaine. Le Times dit, cependant, qu'on ne sait rien dans les milieux les mieux informés de la Cité à l'égard de l'arrangement annoncé au sujet d'un emprunt turc et que la résolution de ne pas aider à fournir aux belligérants les moyens de renouveler les hostilités est fermement maintenue. Le Serbe s'inscrit à 82. L'Italien à 97 50 n'a pas sensiblement varié grâce à son bon classement. Le Portugais ne donne lieu qu'à d'assez rares transactions à 64 10. La situation incertaine du pays, au point de vue politique intérieure, explique le peu d'empressement des capitaux à se porter vers ce fonds d'État. Les Fonds Argentins, du moins le 1911, ont fait excellente figure, ce qui se comprend en présence de la situation florissante de la République. Les Rentes Brésiliennes ont fait preuve de fermeté. Les exportations suivent une marche nettement progressive : pendant les trois premiers trimestres de 1912, elles se sont élevées à 48.460.000 liv. st.; en augmentation de 4.829.000 liv. st.; pendant le même laps de temps, les importations sont passées de 38.272.000 à 45.859.000 liv. st. Les Fonds Chinois varient peu. Le gouvernement chinois refuse de payer aux étrangers des dommages et intérêts pour les dégâts causés pendant la révolution, il veut pour l'emprunt 5 0/0 un cours d'émission de 89 0/0, tandis que le syndicat des Banques ne veut accorder que 88 p. 100. Sociétés de Crédit Le marché des métaux de nos grands établissements de crédit s'est bien comporté. Cette allure s'explique par la perspective d'une période de grande activité à laquelle on s'attend, dès la signature de la paix. D'ores et déjà, on peut évaluer à plus de cinq milliards de francs le montant des opérations financières qui auront lieu assez rapidement sur notre place, même en ne comprenant dans ce chiffre que
elles se sont élevées à 48.460.000 liv. st.; en augmentation de 4.829.000 liv. st.; pendant le même laps de temps, les importations sont passées de 38.272.000 à 45.859.000 liv. st. Les Fonds Chinois varient peu. Le gouvernement chinois refuse de payer aux étrangers des dommages et intérêts pour les dégâts causés pendant la révolution, il veut pour l'emprunt 5 0/0 un cours d'émission de 89 0/0, tandis que le syndicat des Banques ne veut accorder que 88 p. 100. Sociétés de Crédit Le marché des métaux de nos grands établissements de crédit s'est bien comporté. Cette allure s'explique par la perspective d'une période de grande activité à laquelle on s'attend, dès la signature de la paix. D'ores et déjà, on peut évaluer à plus de cinq milliards de francs le montant des opérations financières qui auront lieu assez rapidement sur notre place, même en ne comprenant dans ce chiffre que les emprunts d'États, de villes ou de municipalités, l'émission actuelle du Crédit Foncier et celle attendue des chemins de fer de l'État. Il est de notoriété publique que l'on aura un emprunt de la Ville de Paris, puis aussi peut-être des emprunts chinois, grec, bulgare, serbe et turc, puis aussi peut-être des emprunts italien, russe et portugais. Voilà d'excellentes raisons pour justifier la fermeté des Sociétés de crédit. La Banque de France s'élève de 4495 à 4625. L'encaisse-or au 8 mai accuse une diminution de 6.151.000 francs et l'encaisse argent une moins-value de 10.374.000 fr. Le Crédit Foncier est ferme à 860. La situation de cet établissement n'a jamais été plus forte et l'émission d'obligations à lots donnant un intérêt, auquel ce genre de titres ne nous a pas habitués, a vraisemblablement rencontré le succès qu'elle méritait. Le Crédit Lyonnais s'élève à 1027 et finit à 1607, et le Comptoir d'Escompte à 1020, venant de 1017. La Société Générale progresse à 818. La Société Marseillaise s'est légèrement tassée à 830. La Banque de Paris bénéficie d'une bonne plus-value à 1751. La Banque de l'Union termine à 1166. La Banque Française fait bonne contenance à 303. Les Banques algériennes se sont
peut-être des emprunts italien, russe et portugais. Voilà d'excellentes raisons pour justifier la fermeté des Sociétés de crédit. La Banque de France s'élève de 4495 à 4625. L'encaisse-or au 8 mai accuse une diminution de 6.151.000 francs et l'encaisse argent une moins-value de 10.374.000 fr. Le Crédit Foncier est ferme à 860. La situation de cet établissement n'a jamais été plus forte et l'émission d'obligations à lots donnant un intérêt, auquel ce genre de titres ne nous a pas habitués, a vraisemblablement rencontré le succès qu'elle méritait. Le Crédit Lyonnais s'élève à 1027 et finit à 1607, et le Comptoir d'Escompte à 1020, venant de 1017. La Société Générale progresse à 818. La Société Marseillaise s'est légèrement tassée à 830. La Banque de Paris bénéficie d'une bonne plus-value à 1751. La Banque de l'Union termine à 1166. La Banque Française fait bonne contenance à 303. Les Banques algériennes se sont bien comportées. La Banque de l'Algérie fait 3075. La Compagnie Algérienne s'inscrit à 1020. Les banques étrangères n'ont pas été traitées toutes dans le même sens. La Banque Ottomane se représente ferme, sans changement, à 611. Dans le groupe des Banques Autrichiennes, la Banque des Pays-Autrichiens se retrouve à 516, et le Crédit Foncier d'Autriche à 1272. Dans le compartiment des Banques Russes, la Banque Russo-Asiatique reste ferme à 768. La Banque de l'Union de Moscou, de même, à 765. La Banque de Commerce Privée de Saint-Pétersbourg, de 718 remonte à 731. En ce qui concerne les résultats obtenus par la Banque Internationale de Commerce de Saint-Pétersbourg au cours de l'année écoulée, on dit qu'ils seront très satisfaisants. Toutes les branches d'activité de la banque accuseront probablement de nouveaux progrès. La guerre balkanique et les autres troubles politiques n'ont paraît-il exercé aucune influence défavorable sur ses affaires. Contrairement à des informations publiées par ailleurs, le dividende aurait de grandes chances d'être augmenté. L'armée dernière on avait distribué 13 p. 100. L'Azoff Don à 1570. La Banque d'Athènes s'amoindrit à 101. La Banque Commerciale Italienne, de 856 passe à 860. Les Banques Mexicaines ont été faibles sur la crainte d'une nouvelle
et le Crédit Foncier d'Autriche à 1272. Dans le compartiment des Banques Russes, la Banque Russo-Asiatique reste ferme à 768. La Banque de l'Union de Moscou, de même, à 765. La Banque de Commerce Privée de Saint-Pétersbourg, de 718 remonte à 731. En ce qui concerne les résultats obtenus par la Banque Internationale de Commerce de Saint-Pétersbourg au cours de l'année écoulée, on dit qu'ils seront très satisfaisants. Toutes les branches d'activité de la banque accuseront probablement de nouveaux progrès. La guerre balkanique et les autres troubles politiques n'ont paraît-il exercé aucune influence défavorable sur ses affaires. Contrairement à des informations publiées par ailleurs, le dividende aurait de grandes chances d'être augmenté. L'armée dernière on avait distribué 13 p. 100. L'Azoff Don à 1570. La Banque d'Athènes s'amoindrit à 101. La Banque Commerciale Italienne, de 856 passe à 860. Les Banques Mexicaines ont été faibles sur la crainte d'une nouvelle diminution de leurs dividendes, en raison de la réduction à peu près générale des acomptes. La Banque Nationale du Mexique de 880 tombe à 846. La Banque Centrale perd plus de 40 points à 325, la Banque de Londres et Mexico n'est pas mieux partagée à 562, venant de 575. Dans le groupe Hispano Américain la Banque Espagnole du Rio de la Plata s'inscrit à 450, la Banque Française du Rio de la Plata se représente très soutenue à 805, la Banque Espagnole de l'île de Cuba s'est avancée à 485. Chemins de fer français et étrangers Les grands réseaux français maintiennent de fermes dispositions. L'exercice 1912 aura été marqué par un développement sensible du trafic de nos réseaux de chemins de fer. C'est ainsi qu'au 15 décembre, les plus-values de recettes atteignaient : 11,915,000 francs pour le Nord, 26,680,000 francs pour le Lyon, 17,540,000 francs pour l'Orléans, 10,670,000 francs pour l'Est et 5,679,000 pour le Midi. Le réseau le favorisé relativement a été celui de l'Orléans, qui avait été particulièrement affecté en 1911 par les mauvaises récoltes. Le Nord se retrouve à 1,652, l'Est est résistant à 912, ainsi que le Lyon à 1,268. L'Orléans gagne 17 francs à
Dans le groupe Hispano Américain la Banque Espagnole du Rio de la Plata s'inscrit à 450, la Banque Française du Rio de la Plata se représente très soutenue à 805, la Banque Espagnole de l'île de Cuba s'est avancée à 485. Chemins de fer français et étrangers Les grands réseaux français maintiennent de fermes dispositions. L'exercice 1912 aura été marqué par un développement sensible du trafic de nos réseaux de chemins de fer. C'est ainsi qu'au 15 décembre, les plus-values de recettes atteignaient : 11,915,000 francs pour le Nord, 26,680,000 francs pour le Lyon, 17,540,000 francs pour l'Orléans, 10,670,000 francs pour l'Est et 5,679,000 pour le Midi. Le réseau le favorisé relativement a été celui de l'Orléans, qui avait été particulièrement affecté en 1911 par les mauvaises récoltes. Le Nord se retrouve à 1,652, l'Est est résistant à 912, ainsi que le Lyon à 1,268. L'Orléans gagne 17 francs à 1,349. L'Ouest est ferme à 917, ainsi que le Midi à 1,135. On annonce que cette dernière compagnie va constituer la Société anonyme des Chemins de fer basques, au capital de 9,000,000 de francs. Les chemins espagnols sont en nouveau progrès. Le Saragosse à 431, le Nord de l'Espagne à 468 et les Andalous à 315. Durant l'exercice qui vient de prendre fin, les Compagnies de chemins de fer espagnols ont eu à enregistrer des plus-values presque sans précédents. En effet, au 20 décembre dernier, l'augmentation des recettes se chiffrait par plus de 13 millions de pesetas pour le Nord de l'Espagne, 2,777,000 pour les Andalous et 11,519,100 pesetas pour le Saragosse. Les Chemins autrichiens se traitent à 763. Les Méridionaux s'inscrivent à 573 (ex coupon). Les Chemins portugais restent figés à 325. Les Lombards restent à 110. Les recettes de cette Compagnie se sont élevées, en décembre dernier, à 11,995,354 couronnes, chiffre qui représente un excédent de 32,405 couronnes sur les recettes définitives de décembre 1911, et une augmentation de 894,299 couronnes sur les recettes provisoires du même mois. Valeurs industrielles Le marché des valeurs industrielles a vu se produire les mêmes alternatives que l'ensemble de la cote, c'est-à-dire
468 et les Andalous à 315. Durant l'exercice qui vient de prendre fin, les Compagnies de chemins de fer espagnols ont eu à enregistrer des plus-values presque sans précédents. En effet, au 20 décembre dernier, l'augmentation des recettes se chiffrait par plus de 13 millions de pesetas pour le Nord de l'Espagne, 2,777,000 pour les Andalous et 11,519,100 pesetas pour le Saragosse. Les Chemins autrichiens se traitent à 763. Les Méridionaux s'inscrivent à 573 (ex coupon). Les Chemins portugais restent figés à 325. Les Lombards restent à 110. Les recettes de cette Compagnie se sont élevées, en décembre dernier, à 11,995,354 couronnes, chiffre qui représente un excédent de 32,405 couronnes sur les recettes définitives de décembre 1911, et une augmentation de 894,299 couronnes sur les recettes provisoires du même mois. Valeurs industrielles Le marché des valeurs industrielles a vu se produire les mêmes alternatives que l'ensemble de la cote, c'est-à-dire qu'après avoir été lourd une amélioration a prévalu, laquelle a été remplacée par la suite d'une allure moins satisfaisante. Le Suez finit à 5,995. Les recettes du canal pour l'exercice 1912 se sont élevées à 135,720,000 francs, contre 134,010,000 francs en 1911 et 125,730,000 en 1910 ; la plus-value est donc de 1 million 710,000 francs par rapport à l'an dernier et de 5,900,000 francs comparativement au précédent exercice. Du 1er janvier au 7 janvier, les recettes sont en moins-value de 240,000 francs par rapport à la période correspondante de 1912. Les Magasins généraux de Paris se sont négociés à 505, ex-coupon. Les Docks et Entrepôts de Marseille progressent à 409. Valeurs de transports maritimes stationnaires avec un marché inactif. Dans le groupe des valeurs de traction, le Métropolitain a passé à 634 contre 639 ; le nombre des voyageurs de la Compagnie est passé de 305,311,395 en 1911 à 310 millions 782,098 en 1912, et les recettes sont supérieures de 1,010,249 fr. 10 à celles de 1911. Le Nord-Sud est à 229. Bien que la longueur moyenne du réseau exploité n'est augmentée que de 11 kilomètres environ pour 1911, à 13 kilomètres en 1912, les recettes de la Compagnie
donc de 1 million 710,000 francs par rapport à l'an dernier et de 5,900,000 francs comparativement au précédent exercice. Du 1er janvier au 7 janvier, les recettes sont en moins-value de 240,000 francs par rapport à la période correspondante de 1912. Les Magasins généraux de Paris se sont négociés à 505, ex-coupon. Les Docks et Entrepôts de Marseille progressent à 409. Valeurs de transports maritimes stationnaires avec un marché inactif. Dans le groupe des valeurs de traction, le Métropolitain a passé à 634 contre 639 ; le nombre des voyageurs de la Compagnie est passé de 305,311,395 en 1911 à 310 millions 782,098 en 1912, et les recettes sont supérieures de 1,010,249 fr. 10 à celles de 1911. Le Nord-Sud est à 229. Bien que la longueur moyenne du réseau exploité n'est augmentée que de 11 kilomètres environ pour 1911, à 13 kilomètres en 1912, les recettes de la Compagnie ont grossi de 1 million 4 en 1912, le nombre des voyageurs passant de 40,247,172 à 48,987,070. La recette kilométrique annuelle dépasse ainsi 650,000 francs, alors qu'elle n'était guère supérieure à 600,000 francs l'an dernier. Elle est, du reste, inférieure encore de 100,000 francs environ à celle du Métropolitain. Les Tramways-Sud abandonnent quelques points, mais sont relativement encore bien tenus à 183 ; l'action ordinaire Est-Parisien est assez faible à 63 ; l'action privilégiée gagne un point à 61 ; l'action de capital "Tramways de Paris et du Département de la Seine" est ferme à 327 contre 310 ; les Chemins Ouest-Algérien progressent de 55G à 561. La Compagnie générale française se modifie peu à 518 ; les recettes de l'année 1912 sont en plus-value de 755,619 fr. 20 par rapport à celles de 1911. L'action nouvelle de la Compagnie des Autobus est ramenée de 784 à 774 ; les recettes de 1912 se sont élevées à 41 millions 127,002 francs contre 41,900,506 fr. en 1911, en plus-value de 9,184,256 francs. La Compagnie a créé, le 29 décembre dernier, une quarante-troisième ligne d'autobus de la porte de Saint-Denis au square du Temple. Le réseau d'autobus est dès maintenant complet, alors