jeanflop/post_ocr_correction2 huggingface dataset:
21. 20 .7/9. General Motors 33 .5/8. 33 .3/8. International Nickel 26 .3/4. 26 .5/8. Kennecott Copper., 22 .1/8. 21 .7/8. New York Central 31 30 .1/4. Pennsylvania 31 .1/4. 30 .5/9. Royal Dutch 35 34 .1/4. Standard Brands..... 20 .5/8. 20 7/8. Standard Oil of New Jersey... 46 1/2... 45 31/2. U. S. Steel............... 42 5/8. 42 3/4. C. Uong 1/2 40 3/4. 40 1/4. Nombre de titre traité. 700.000 1.610.000 INFORMATIONS Crédit Lyonnais BILAN AU 30 AVRIL 1934 Actif. Encaisse, Trésor, Banque de France... Fr. 1.986.124.188,67 Avoirs dans la Banque... 353.327.578,32 Portefeuille et Bons de la Défense nationale... 7.547.713.756,56 Avances sur garanties et reports 368.383.812,47 Comptes courants... 3.041.372.459,83 Portefeuille titres (actions, bons, obligations, rentes)... 44.116.235,58 Comptes d'ordre et divers... 244.051.030,61 Immeubles... 35.000.000, Fr. 13.482.335.131,94 Passif. Dépôts et Bons à vue... Fr. 5.040.923.818,52 Comptes courants 6.867.807.921,47 Comptes exigibles après encaissement... 183.077.420, Acceptations 93.626.390,50 Bons à échéance 282.418.499,28 Comptes d’ordre et divers... 253.604.322,45 Dividends de l’Exercice 1933 (Solde) 44.293.280, Solde du compte "Profits et Pertes des Exercices antérieurs"... 18,683.479,72 Réserves, diverses... 800,000.000, Capital entièrement versé... 408.000.000, Fr. 18.482.385.131,94 Royal Dutch Le bénéfice net de l'exercice 1933 s'est élevé à 30.546.306 florins, contre 28 millions 303.691 florins en 1932. Le dividende sera maintenu à 6 0/0; Berlin Le marché fait preuve de fermeté. Bien que les gains soient parfois réduits par suite des prises de bénéfices, de nombreuses plus-values sont encore enregistrées. La mauvaise impression causée par la nouvelle diminution de l’encaisse or est quelque peu contre-balançée par l’annonce d'une diminution du nombre des chômeurs de l’ordre de 80.000. 9 juin (Clot.) Compte précédent (Clot.) Toung S 1/2.... 92 25 92 .... Reichsbank 152 25 153 50 Deutsche Bank... 53 50 58 .. AB. U... 26 75 26 50 L G. Farben 143 60 145 15 Pulyphoh 18 25 19 95 159 50 158 50 Schukert et Cie... 93 50 93 .. Siemens 141.. 141 25 A. K. ü.a'i a.,* 66 75 62 50 Berliner Börse 87 50 36 .. L’exploitation des chemins de fer suisses a été étudiée dans le bulletin de la Société de Banque (Saisie). Dans sa séance
sera maintenu à 6 0/0; Berlin Le marché fait preuve de fermeté. Bien que les gains soient parfois réduits par suite des prises de bénéfices, de nombreuses plus-values sont encore enregistrées. La mauvaise impression causée par la nouvelle diminution de l’encaisse or est quelque peu contre-balançée par l’annonce d'une diminution du nombre des chômeurs de l’ordre de 80.000. 9 juin (Clot.) Compte précédent (Clot.) Toung S 1/2.... 92 25 92 .... Reichsbank 152 25 153 50 Deutsche Bank... 53 50 58 .. AB. U... 26 75 26 50 L G. Farben 143 60 145 15 Pulyphoh 18 25 19 95 159 50 158 50 Schukert et Cie... 93 50 93 .. Siemens 141.. 141 25 A. K. ü.a'i a.,* 66 75 62 50 Berliner Börse 87 50 36 .. L’exploitation des chemins de fer suisses a été étudiée dans le bulletin de la Société de Banque (Saisie). Dans sa séance du 30 avril 1934, le conseil d’administration des Chemins de fer fédéraux a adopté les comptes de 1933; tels qu'ils ont été arrêtés par la Direction générale de la plus importante entreprise fédérale. Ces comptes seront soumis à la sanction des deux Chambres au cours de la session de juin. Dans son Bulletin n° 3 du mois de mars, la Société de Banque Suisse vient de consacrer une importante étude à ce problème d’assainissement financier, capital pour la Confédération comme pour bien d’autres pays où les réseaux sont en déficit, sous la double pression de la crise et des charges grandissantes qui leur ont été imposées, d’années en années. "La réduction du volume des affaires, la diminution du commerce international, ainsi que la concurrence de l'automobile, particulièrement grande en Suisse, vu les distances de transport relativement courtes, sont les causes principales d’une situation qui est restée difficile en 1938, comme dans la plupart des pays. Pays de transit, de transit, de transit, européennes, la Suisse ne pouvait manquer de ressentir particulièrement les effets de la crise. " L'excédent des dépenses des Chemins de fer fédéraux, en 1933, a été de 48.818.605 francs venant s’ajouter au solde déficital de 1932. Le
Dans son Bulletin n° 3 du mois de mars, la Société de Banque Suisse vient de consacrer une importante étude à ce problème d’assainissement financier, capital pour la Confédération comme pour bien d’autres pays où les réseaux sont en déficit, sous la double pression de la crise et des charges grandissantes qui leur ont été imposées, d’années en années. "La réduction du volume des affaires, la diminution du commerce international, ainsi que la concurrence de l'automobile, particulièrement grande en Suisse, vu les distances de transport relativement courtes, sont les causes principales d’une situation qui est restée difficile en 1938, comme dans la plupart des pays. Pays de transit, de transit, de transit, européennes, la Suisse ne pouvait manquer de ressentir particulièrement les effets de la crise. " L'excédent des dépenses des Chemins de fer fédéraux, en 1933, a été de 48.818.605 francs venant s’ajouter au solde déficital de 1932. Le solde passif de 1933 s’élève ainsi à 96.031.990 francs; Comme c’est fait en 1932 et en 1933, le conseil d’administration propose de comptabiliser cette fraction du découvert par le compte "déficit de guerre" et de reporter à nouveau le solde de 89.216.091 fr. comme déficits de 1931, 1932,1933. De telle sorte que le "déficit de guerre" porté comme actif fictif au bilan sous "dépenses à amortir", apparaissait au début de janvier 1934; 157 millions 630.096 francs. Seules, les années 1918, 1921, 1922 ont laissé des déficits à peu près égaux, sinon supérieurs, à ceux de 1932 et de 1933. L’argent ayant alors une valeur d’achat inférieure, les résultats de cette époque étaient donc moins défavorables que les soldes passifs d’environ 50 millions des deux dernières années. Comparant les déficits des deux derniers exercices à ceux des années de guerre et des premières années d’après-guerre, les charges financières de 1932 et de 1933 se sont encore accrues dans une forte mesure, surtout à cause du service des intérêts de ses déficits antérieurs. Après une étude très complète, du compte d’exploitation, et du compte de profits et pertes, du bilan général et de la Caisse de Pensions et de Secours, études enrichies
sorte que le "déficit de guerre" porté comme actif fictif au bilan sous "dépenses à amortir", apparaissait au début de janvier 1934; 157 millions 630.096 francs. Seules, les années 1918, 1921, 1922 ont laissé des déficits à peu près égaux, sinon supérieurs, à ceux de 1932 et de 1933. L’argent ayant alors une valeur d’achat inférieure, les résultats de cette époque étaient donc moins défavorables que les soldes passifs d’environ 50 millions des deux dernières années. Comparant les déficits des deux derniers exercices à ceux des années de guerre et des premières années d’après-guerre, les charges financières de 1932 et de 1933 se sont encore accrues dans une forte mesure, surtout à cause du service des intérêts de ses déficits antérieurs. Après une étude très complète, du compte d’exploitation, et du compte de profits et pertes, du bilan général et de la Caisse de Pensions et de Secours, études enrichies de graphiques et cartes, le Bulletin de la Société de Banque Suisse conclut que la cause initiale des difficultés financières des chemins de fer fédéraux étaient ancienne et que leur dette était au début trop élevée. Aussi, l’organisation telle qu’elle découlait de la loi du 15 octobre 1897 était onéreuse et manquait de souplesse. Ce ne fut qu’à partir de la guerre et après une période financière critique que l’administration des Chemins de fer fut organisée et simplifiée par la loi de réorganisation du 1er décembre 1923. L’heure actuelle, la dette globale des chemins de fer qui, pour la première fois, dépasse 3 milliards de francs suisses est trop élevée. Elle a naturellement progressé parallèlement au développement des investissements. D’après le Bulletin de la Société de Banque Suisse c’est néanmoins dans le cycle actuel des chemins de fer qu’il faut chercher le redressement de la situation, en écartant toutes les illusions de la dénationalisation des réseaux. L’essentiel, c’est de stabiliser la dette et de ramortir. L’assainissement réclamera probablement 1 milliard de francs pour éliminer du bilan toutes les non-valeurs et actifs fictifs. L’intervention de la Confédération sera naturellement inévitable mais les finances publiques ne pourront finalement qu’en bénéficier. PROBLÈMES D'ACTUALITÉ
et manquait de souplesse. Ce ne fut qu’à partir de la guerre et après une période financière critique que l’administration des Chemins de fer fut organisée et simplifiée par la loi de réorganisation du 1er décembre 1923. L’heure actuelle, la dette globale des chemins de fer qui, pour la première fois, dépasse 3 milliards de francs suisses est trop élevée. Elle a naturellement progressé parallèlement au développement des investissements. D’après le Bulletin de la Société de Banque Suisse c’est néanmoins dans le cycle actuel des chemins de fer qu’il faut chercher le redressement de la situation, en écartant toutes les illusions de la dénationalisation des réseaux. L’essentiel, c’est de stabiliser la dette et de ramortir. L’assainissement réclamera probablement 1 milliard de francs pour éliminer du bilan toutes les non-valeurs et actifs fictifs. L’intervention de la Confédération sera naturellement inévitable mais les finances publiques ne pourront finalement qu’en bénéficier. PROBLÈMES D'ACTUALITÉ Les perspectives monétaires en Allemagne Coupons à détacher 15 JUIN Abeille Accidents. — Net au nom. 37 (francs. ; Abeille Grêle. — Net au nom. 15 frs. Abeille Incendie. — Net au nom. 55 fr. Abeille Vie. — Net au nom. 27 francs. Marseillaise de Crédit. — Net au nom. 10 fr. 38 ; au porteur 9 fr. 46. Eaux de banlieue. — Act. cap. 1 à 75.000, net au nom. 14 fr. 52 ; au porteur, 12 fr. 98 ; 75.001 à 150.000, 5 fr. 70 ; act. de jouissance, 10 fr. 38 et 9 fr. 12. Hydro-Electrique d’Auvergne. — Act. Net au nom. 29 fr. 85 ; au porteur 26 fr. 53. Sud-Lumière. — Act. prior. A lib. Net au nom. 8 fr. 56 ; au porteur 8 fr. 05 ; act. prior. n.’lib. 8 fr. 55 ; act. ord. jouiss. 205 fr. 90 et 196 fr. 50. Réunies de Gaz et d'Electricité. — Act. A bleues, net au nom. 18 fr. 45 ; au porteur, 17 fr. 26 ; act. rouges, 19 fr. 71 et 18 fr. 47. Mines de la Grand-Combe. — Net au nom. 8 fr. 30 ; au porteur 7 fr. 50. Etablissements Cotelle
10 fr. 38 ; au porteur 9 fr. 46. Eaux de banlieue. — Act. cap. 1 à 75.000, net au nom. 14 fr. 52 ; au porteur, 12 fr. 98 ; 75.001 à 150.000, 5 fr. 70 ; act. de jouissance, 10 fr. 38 et 9 fr. 12. Hydro-Electrique d’Auvergne. — Act. Net au nom. 29 fr. 85 ; au porteur 26 fr. 53. Sud-Lumière. — Act. prior. A lib. Net au nom. 8 fr. 56 ; au porteur 8 fr. 05 ; act. prior. n.’lib. 8 fr. 55 ; act. ord. jouiss. 205 fr. 90 et 196 fr. 50. Réunies de Gaz et d'Electricité. — Act. A bleues, net au nom. 18 fr. 45 ; au porteur, 17 fr. 26 ; act. rouges, 19 fr. 71 et 18 fr. 47. Mines de la Grand-Combe. — Net au nom. 8 fr. 30 ; au porteur 7 fr. 50. Etablissements Cotelle et Foucher. — Net au nom. 5 fr. 80 au porteur, 52 fr. 10. Les changes à Paris Le dollar traverse, en ce moment, une période de dépression. Au début de l’année, on avait noté quelques signes de reprise économique aux États-Unis et on avait l’espoir qu'ils s’accentueraient ; malheureusement l’été arrive sans que des résultats bien nets aient été acquis et cela n’est pas sans stimuler les tenants de l’inflation qui en tirent argument pour leurs projets. La valeur de la livre sterling en dollars avait fléchi à 5,03 1/2 lors de l’année dernière ; elle s’est ensuite relevée à 5.07 ; elle se tient, à présent, à $ 5.06 1/2. Le cours en francs, de la devise anglaise est voisin de 7650 ; il reste sous l'étroit contrôle du fonds d’égalisation des changes. Paris actuel New-York dollar.. Zurich 100 fr. 8. Amsterdam 100 florins Bruxelles 100 belgas. Rome 100 lires..... Madrid 100 pesetas... Berlin 100 marks.... Prague 100 couronnes Pologne 100 zlotys... Vienne 100 schillings stokk.ion couron * Pair théorique juin (1) 124 21 25 52 492 49 1025 95 354 90 Paris direct 9 juin (clôture) 76 50 15 115 491 90 1027 10 Ouverture à New-York
l’été arrive sans que des résultats bien nets aient été acquis et cela n’est pas sans stimuler les tenants de l’inflation qui en tirent argument pour leurs projets. La valeur de la livre sterling en dollars avait fléchi à 5,03 1/2 lors de l’année dernière ; elle s’est ensuite relevée à 5.07 ; elle se tient, à présent, à $ 5.06 1/2. Le cours en francs, de la devise anglaise est voisin de 7650 ; il reste sous l'étroit contrôle du fonds d’égalisation des changes. Paris actuel New-York dollar.. Zurich 100 fr. 8. Amsterdam 100 florins Bruxelles 100 belgas. Rome 100 lires..... Madrid 100 pesetas... Berlin 100 marks.... Prague 100 couronnes Pologne 100 zlotys... Vienne 100 schillings stokk.ion couron * Pair théorique juin (1) 124 21 25 52 492 49 1025 95 354 90 Paris direct 9 juin (clôture) 76 50 15 115 491 90 1027 10 Ouverture à New-York Après une semaine plutôt agitée sur le marché des changes, le reichsmark — dont le pair légal est d’environ 608 francs pour 100 marks — a terminé la semaine au cours de 584 contre 568, minimum coté le mercredi 6 juin. En quelques jours, un revirement semble s’être produit. D’après les dernières nouvelles reçues de Berlin, les autorités monétaires allemandes seraient même fermement décidées à défendre la parité-or du mark extérieur, si pénible qu’elle soit ; Le docteur Schacht continuerait donc à l’emporter sur les partisans d’une seconde dévaluation. Cette évolution psychologique ne modifie, d’ailleurs, en rien la gravité de la position technique de la Reichsbank qui ne dispose plus que de 111 millions de reichsmarks de réserves or et de 9 millions 1/9 de devises, en regard de 3 milliards 1/2 de reichsmarks de billets en circulation. Un pourcentage de couverture de 3,4 % pour une monnaie-or devrait donc théoriquement être le prélude d’une dépréciation légale, d’ailleurs plus qu’il est difficile d’entrevoir une déflation défensive dans un pays où subsistent plus de 2 millions 1/2 de chômeurs avoués. Le fait que la Reichsbank vient de refuser, pour une quinzaine, tout versement aux bureaux de paiements commerciaux français et étrangers
les dernières nouvelles reçues de Berlin, les autorités monétaires allemandes seraient même fermement décidées à défendre la parité-or du mark extérieur, si pénible qu’elle soit ; Le docteur Schacht continuerait donc à l’emporter sur les partisans d’une seconde dévaluation. Cette évolution psychologique ne modifie, d’ailleurs, en rien la gravité de la position technique de la Reichsbank qui ne dispose plus que de 111 millions de reichsmarks de réserves or et de 9 millions 1/9 de devises, en regard de 3 milliards 1/2 de reichsmarks de billets en circulation. Un pourcentage de couverture de 3,4 % pour une monnaie-or devrait donc théoriquement être le prélude d’une dépréciation légale, d’ailleurs plus qu’il est difficile d’entrevoir une déflation défensive dans un pays où subsistent plus de 2 millions 1/2 de chômeurs avoués. Le fait que la Reichsbank vient de refuser, pour une quinzaine, tout versement aux bureaux de paiements commerciaux français et étrangers a été naturellement interprété aussi dans le sens d’un abandon imminent et radical du taux de stabilisation de 1926. Il ne faut pas perdre de vue, cependant, que le volume de marks extérieurs libres — par opposition à tous les autres marks intérieurs plus ou moins bloqués et dépréciés de 40 à 60 % — est limité à un montant si infime que les cours cotés sur les principales places sont purement nominaux et relativement faciles à contrôler. Quelques ventes de billets émanant de Hollande auraient suffi à déclencher un recul de 7 %. Mais si le cours de Paris a été abaissé à 568, avec des transactions négligeables, il peut, inversement, être soutenu artificiellement avec de très faibles réserves de change. Si cette entreprise de soutien paraissait téméraire et improbable au début de la semaine dernière, où le désarroi semblait régner à Berlin, il peut n’en être plus démontré au cours des prochains jours. La visite du docteur Schacht au Conseil de la Banque des Réglés Internationaux sera même une occasion favorable pour supputer les intentions du Reich à l’égard de sa monnaie menacée. Au fond, l’issue du problème monétaire allemand dépend en grande partie d’un règlement favorable des
40 à 60 % — est limité à un montant si infime que les cours cotés sur les principales places sont purement nominaux et relativement faciles à contrôler. Quelques ventes de billets émanant de Hollande auraient suffi à déclencher un recul de 7 %. Mais si le cours de Paris a été abaissé à 568, avec des transactions négligeables, il peut, inversement, être soutenu artificiellement avec de très faibles réserves de change. Si cette entreprise de soutien paraissait téméraire et improbable au début de la semaine dernière, où le désarroi semblait régner à Berlin, il peut n’en être plus démontré au cours des prochains jours. La visite du docteur Schacht au Conseil de la Banque des Réglés Internationaux sera même une occasion favorable pour supputer les intentions du Reich à l’égard de sa monnaie menacée. Au fond, l’issue du problème monétaire allemand dépend en grande partie d’un règlement favorable des questions commerciales. Ou l’Allemagne est dans l’incapacité absolue d’augmenter ses exportations, visibles ou invisibles, au cours des prochains mois, et l’arrêt de court du reichsmark ne serait plus qu’une question de mois. Ou bien les négociations actuelles vont permettre au Reich d’obtenir des débouchés nouveaux ou élargis et sa monnaie peut fort bien survivre à l’épreuve décisive qu’elle subit en ce moment. S’il faut en croire une personnalité qui a suivi de très près toute l’évolution de la dernière crise allemande, ainsi que les laborieuses négociations de Berlin, le redressement commercial de l’Allemagne ne serait pas une impossibilité pratique et il serait même activement préparé au-delà du Rhin par des négociations bilatérales en bonne voie de conclusion, malgré les contingentements. Aux Suisses qui ont refusé jusqu’à présent d’accepter l’offre allemande de 40 % de leurs créances, on proposerait, par exemple, un quantum supplémentaire de 25 % de devises, sous réserve d’importations additionnelles. Moyennant une augmentation similaire de leurs achats, les États-Unis pourraient également être tentés par les propositions en cours. Depuis l’année dernière, tous les efforts des autorités allemandes tendaient à démontrer, inversement, que la balance des comptes s’amenuisait de mois en mois et dans des proportions telles que de
peut fort bien survivre à l’épreuve décisive qu’elle subit en ce moment. S’il faut en croire une personnalité qui a suivi de très près toute l’évolution de la dernière crise allemande, ainsi que les laborieuses négociations de Berlin, le redressement commercial de l’Allemagne ne serait pas une impossibilité pratique et il serait même activement préparé au-delà du Rhin par des négociations bilatérales en bonne voie de conclusion, malgré les contingentements. Aux Suisses qui ont refusé jusqu’à présent d’accepter l’offre allemande de 40 % de leurs créances, on proposerait, par exemple, un quantum supplémentaire de 25 % de devises, sous réserve d’importations additionnelles. Moyennant une augmentation similaire de leurs achats, les États-Unis pourraient également être tentés par les propositions en cours. Depuis l’année dernière, tous les efforts des autorités allemandes tendaient à démontrer, inversement, que la balance des comptes s’amenuisait de mois en mois et dans des proportions telles que de nouveaux sacrifices devaient être demandés aux créanciers. En d’autres termes, on avait fait très peu d’efforts pour stimuler véritablement les exportations, à telle enseigne que des firmes suisses, ayant proposé des commandes en Allemagne, avaient été éconduites ! Mais, à l’heure actuelle; cette politique de misère économique, aggravée artificiellement, a produit ses résultats, puisque les créanciers à long terme ont accepté, en fait, de ne plus recevoir en devises que 40 % des intérêts de leurs prêts à long et moyen terme. Jusqu’à la fin de l’année, l’Allemagne va même être libérée pratiquement de la plus grande partie de ses transferts en devises, sous réserve d’un accord avec les Etats-Unis. Aussi l’Allemagne peut fort bien faire maintenant volte-face. Alors que le mot d’ordre hitlérien était, depuis longtemps, « autarcie », il serait, paraît-il, à la veille de devenir « expansion ». Les autorités commerciales ne se dissimulent pas de l’espoir chimérique de revoir des excédents mensuels de près d’un milliard de marks par mois, surtout avec le niveau actuel des prix, elles considèrent cependant que l’Allemagne pourrait fort bien porter graduellement son excédent commercial à 50 millions de reichsmarks, puis à 100 millions de reichsmarks et même peut-être à 150
produit ses résultats, puisque les créanciers à long terme ont accepté, en fait, de ne plus recevoir en devises que 40 % des intérêts de leurs prêts à long et moyen terme. Jusqu’à la fin de l’année, l’Allemagne va même être libérée pratiquement de la plus grande partie de ses transferts en devises, sous réserve d’un accord avec les Etats-Unis. Aussi l’Allemagne peut fort bien faire maintenant volte-face. Alors que le mot d’ordre hitlérien était, depuis longtemps, « autarcie », il serait, paraît-il, à la veille de devenir « expansion ». Les autorités commerciales ne se dissimulent pas de l’espoir chimérique de revoir des excédents mensuels de près d’un milliard de marks par mois, surtout avec le niveau actuel des prix, elles considèrent cependant que l’Allemagne pourrait fort bien porter graduellement son excédent commercial à 50 millions de reichsmarks, puis à 100 millions de reichsmarks et même peut-être à 150 millions de reichsmarks. Ce qu’il ne s’agit encore que de projets, subordonnés d’ailleurs à la mise en application du moratoire à partir du 1er juillet prochain et, ultérieurement, d’une politique monétaire plus orthodoxe en vue d’abaisser le niveau surévalué des prix, dont l’indice de gros dépasse 95, alors qu’il n’est que de 65 en Angleterre. D’ici quelques semaines, nous serons fixés sur la réalité de ce revirement optimiste et sur le plan économique en gestation, dont la stabilité du mark n’est qu’un élément. S’il se développe favorablement, c’est qu’une fois de plus, les créanciers de l’Allemagne auront contribué, bon gré, mal gré, à un rétablissement de la situation qui restera, malgré tout, précaire, tant qu’il ne s’effectuera pas dans des voies pacifiques et mesurées aux ressources financières de la nouvelle Allemagne. M. G. MITZAKIS. Matières premières Le Coton Le marché du coton est très calme. Depuis de nombreuses semaines, le cours du « Mid-dling Uplands » à New York ne s’écarte guère du taux de 12 cents. La stabilité des prix est le résultat d’un volume d’affaires très réduit. La spéculation se désintéresse en ce moment du coton ; elle est attirée par le blé qui enregistre de larges variations