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Sourcuni îles finances DE L'AGRICULTURE, DU COMMERCE ET DES TRAVAUX PUBLICS GUIDE FINANCIER ABONNEMENT Paris et Départements, 6 fr. par mois En l'étranger, point en sus PARA T TOUS LES SAMEDI PRIX DES HEURES Anglaises ET Réclames (justification) ET Faits divers (sur 8 points) BUREAUX : HUE VIVIENNE, 17 SAMEDI 6 AOUT 1870 28 ANNEE. — NUMÉRO 32. Toutes les communications concernant la Rédaction doivent être adressées à M. EUGÈNE JORY, secrétaire de la rédaction. Pour les Abonnements et les Insertions, à l'Administrateur du Journal — Affranchir. L'Administration répond à toute demande de renseignements qui lui est adressée par ses abonnés, et se charge de représenter leurs intérêts. SOMMAIRE. Comptoir d'escompte de Paris. — Ministère des finances. — Banque de France. — Transport du numéraire. — Le Cours forcé. — Mouvement des Banques. — Le Crédit mobilier. — Compagnie générale transatlantique. — L'Union des gaz. — Le Crédit foncier. — Tabacs d'Italie. — Chemins de fer romains. — Chemin de fer de Chimay. — Préfecture du département de la Seine. — Canal de jonction de la Sambre à l'Oise. — Emission des nouveaux bons du Trésor. LE GUIDE FINANCIER. — Assemblées générales. — Paiement de coupons d'intérêt et de dividendes sur actions et obligations. — Souscriptions, appels de fonds, tirages. REVUE HEBDOMADAIRE DE LA COURS. — Chronique. — Actes officiels. — Rapport de la Compagnie du chemin de fer de Paris à Lyon et à la Méditerranée. COMPTOIR D'ESCOMPTE DE PARIS L'Assemblée générale du Comptoir d'Escompte de Paris, qui a eu lieu le 30 juillet, salle Herz, avait été convoquée une première fois pour le 5 du même mois, mais l'insuffisance du nombre d'actions déposées n'avait pas permis qu'elle fût constituée régulièrement. M. le président, suivant les précédents des autres réunions, a indiqué à l'assemblée, dès le début du rapport, qu'elle aurait à procéder au renouvellement annuel du Conseil d'administration et du conseil de censure. Trois administrateurs : MM. Callou, Dénière et Poirier, et M. Berthier, censeur, avaient atteint la limite de leur mandat, et se représentaient aux suffrages des actionnaires. Seul, M. Dénière, en raison de ses nombreuses occupations,
sur actions et obligations. — Souscriptions, appels de fonds, tirages. REVUE HEBDOMADAIRE DE LA COURS. — Chronique. — Actes officiels. — Rapport de la Compagnie du chemin de fer de Paris à Lyon et à la Méditerranée. COMPTOIR D'ESCOMPTE DE PARIS L'Assemblée générale du Comptoir d'Escompte de Paris, qui a eu lieu le 30 juillet, salle Herz, avait été convoquée une première fois pour le 5 du même mois, mais l'insuffisance du nombre d'actions déposées n'avait pas permis qu'elle fût constituée régulièrement. M. le président, suivant les précédents des autres réunions, a indiqué à l'assemblée, dès le début du rapport, qu'elle aurait à procéder au renouvellement annuel du Conseil d'administration et du conseil de censure. Trois administrateurs : MM. Callou, Dénière et Poirier, et M. Berthier, censeur, avaient atteint la limite de leur mandat, et se représentaient aux suffrages des actionnaires. Seul, M. Dénière, en raison de ses nombreuses occupations, a dû décliner cet honneur, au grand regret de l'assemblée, qui a dû également pourvoir au remplacement de M. Cohin, que des motifs de santé avaient mis dans la nécessité de résigner, pendant le cours de l'exercice, ses fonctions d'administrateur. Lecture a ensuite été donnée des opérations de l'exercice 1869-70, dont voici le résumé : Total des opérations. 3,086,606,386 fr. 84 Ce chiffre, le plus élevé qui ait encore été atteint, se subdivise entre les diverses branches suivantes : Escompte des effets de commerce sur Paris et les départements. 880,052,931 18 Escompte des effets sur l'étranger 298,221,841 82 Escompte des warrants. 9,030,905 » Montant des escomptes réunis. 1,187,305,678 » Encaissement des effets sur Paris, les départements et l'étranger. 101,658,723 05 Avances sur fonds publics. 20,955,435 50 Acceptations et crédits sur nantissement. 28,721,014 76 Souscriptions, ventes et achats de fonds publics pour compte de tiers. 214,195,880 06 Transactions sur place et tirages des agences dans les colonies françaises et à l'étranger. 1,096,197,388 75 Opérations des agences en France. 437,572,266 72 Total égal 3,086,606,386 84 La comparaison de ces chiffres avec ceux du dernier exercice fait ressortir les différences ci-après Augmentation : Sur les avances sur fonds publics 1,665,473 15 Sur les
dont voici le résumé : Total des opérations. 3,086,606,386 fr. 84 Ce chiffre, le plus élevé qui ait encore été atteint, se subdivise entre les diverses branches suivantes : Escompte des effets de commerce sur Paris et les départements. 880,052,931 18 Escompte des effets sur l'étranger 298,221,841 82 Escompte des warrants. 9,030,905 » Montant des escomptes réunis. 1,187,305,678 » Encaissement des effets sur Paris, les départements et l'étranger. 101,658,723 05 Avances sur fonds publics. 20,955,435 50 Acceptations et crédits sur nantissement. 28,721,014 76 Souscriptions, ventes et achats de fonds publics pour compte de tiers. 214,195,880 06 Transactions sur place et tirages des agences dans les colonies françaises et à l'étranger. 1,096,197,388 75 Opérations des agences en France. 437,572,266 72 Total égal 3,086,606,386 84 La comparaison de ces chiffres avec ceux du dernier exercice fait ressortir les différences ci-après Augmentation : Sur les avances sur fonds publics 1,665,473 15 Sur les souscriptions, ventes et achats de fonds publics pour compte de tiers. 2,522,084 94 Sur les transactions sur place et les tirages de nos agences d'outre-mer. 77,303,149 42 Sur les opérations des agences en France. 183,060,573 13 Ensemble. 374,552,180 64 Diminution Sur les escomptes réunis. 80,041,079 54 Sur les encaissements 2,265,122 82 Sur les acceptations et crédits sur nantissements. 26,790,164 94 Ensemble 109,096,367 30 En résumé, l'augmentation en faveur du présent exercice est de 265,455,813 34 Comptes de profits et pertes. Les bénéfices résultant du total des opérations se sont élevés : Pour le premier semestre, à 4,435,058 58 Pour le deuxième semestre, à 4,862,143 02 Ensemble 9,297,201 60 Dont il y a lieu de déduire : Pour les premiers frais généraux, les honoraires et les deuxième appointements. 875,200 10 Au 15 décembre 1869. 233,332 50 au 15 juin 1870. 304,166 65 Total : 2,252,767 81 2,252,777 61 7,044,433 79 7,044,443 79 Applicable, savoir : Au premier semestre, pour 3.361.657 52 fr. Au deuxième semestre, pour 3.682.776 27 fr. Il a été déjà distribué, au mois de février dernier, pour intérêt statutaire de 2.0% aux 160.000 actions 1.600.000 fr. Pour supplément de dividende 1.760.000 fr. Reliquat 1.657 52 fr. 3.361.657 52
82 Sur les acceptations et crédits sur nantissements. 26,790,164 94 Ensemble 109,096,367 30 En résumé, l'augmentation en faveur du présent exercice est de 265,455,813 34 Comptes de profits et pertes. Les bénéfices résultant du total des opérations se sont élevés : Pour le premier semestre, à 4,435,058 58 Pour le deuxième semestre, à 4,862,143 02 Ensemble 9,297,201 60 Dont il y a lieu de déduire : Pour les premiers frais généraux, les honoraires et les deuxième appointements. 875,200 10 Au 15 décembre 1869. 233,332 50 au 15 juin 1870. 304,166 65 Total : 2,252,767 81 2,252,777 61 7,044,433 79 7,044,443 79 Applicable, savoir : Au premier semestre, pour 3.361.657 52 fr. Au deuxième semestre, pour 3.682.776 27 fr. Il a été déjà distribué, au mois de février dernier, pour intérêt statutaire de 2.0% aux 160.000 actions 1.600.000 fr. Pour supplément de dividende 1.760.000 fr. Reliquat 1.657 52 fr. 3.361.657 52 fr. Reste à distribuer aujourd'hui 3,682,776 27 dont le conseil indiquait ainsi la répartition : 1° Intérêt statutaire de 2.0% aux 160.000 actions 1,600.000 fr. 2° Supplément de dividende de 2 3/5 % 2,080,000 fr. Reliquat 2,776 27 fr. Total égal 3,682,776 27 fr. Après cet exposé, M. le président a proposé l'approbation des comptes et la distribution d'un dividende de 23 fr. payable à partir du 1er août, sur les bénéfices du deuxième semestre, ce qui porte, avec les 21 fr. précédemment payés, la répartition annuelle à 44 fr. Soit 8 415 0i0 par action. L'assemblée, à l'unanimité, a adopté les conclusions présentées. J. n'ESTIENNE. [texte_manquant] MINISTÈRE DES FINANCES loi du 21 juillet 1870 a autorisé l'émission de 300 millions de bons du Trésor, pour faire face aux dépenses de la guerre. En exécution de cette loi, et par décision du ministre des finances, l'intérêt des bons du Trésor, à partir du 28 juillet, a été fixé comme il suit : À 3% par an pour les bons de trois à cinq mois; À 4% par an pour les bons de six à onze mois; À 5% par an pour les bons à un an. Indépendamment de ces bons,
a proposé l'approbation des comptes et la distribution d'un dividende de 23 fr. payable à partir du 1er août, sur les bénéfices du deuxième semestre, ce qui porte, avec les 21 fr. précédemment payés, la répartition annuelle à 44 fr. Soit 8 415 0i0 par action. L'assemblée, à l'unanimité, a adopté les conclusions présentées. J. n'ESTIENNE. [texte_manquant] MINISTÈRE DES FINANCES loi du 21 juillet 1870 a autorisé l'émission de 300 millions de bons du Trésor, pour faire face aux dépenses de la guerre. En exécution de cette loi, et par décision du ministre des finances, l'intérêt des bons du Trésor, à partir du 28 juillet, a été fixé comme il suit : À 3% par an pour les bons de trois à cinq mois; À 4% par an pour les bons de six à onze mois; À 5% par an pour les bons à un an. Indépendamment de ces bons, émis aux conditions d'échéance ordinaires, il est tenu à la disposition du public de nouveaux bons qui sont à l'échéance de dix ans et que le trésor aura la faculté de rembourser : Les uns (bons 2-10), à partir de l'expiration de la deuxième année ; Les autres (bons 3-10), à partir de l'expiration de la troisième année. Ces bons porteront un intérêt de 5 0/0 l'an, payable semestriellement le 1er septembre et le 1er mai. L'émission de ces bons se fait à Paris et dans le département de la Seine, à la caisse centrale du trésor et aux bureaux du receveur central et des receveurs-percepteurs ; dans les départements, aux caisses de toutes les trésoreries générales et recettes particulières des finances. BANQUE DE FRANCE. Le conseil général, dans sa séance de ce jour, a élevé le taux de l'escompte de 4 0/0 à 5 0/0 ; Et le taux de l'intérêt des avances, de 4 1/2 0/0 à 5 1/2 0/0. Le secrétaire général, MARSAUD. 30 juillet 1870. EXPORTATION DU NUMÉRAIRE. Le Journal officiel, du 27 juillet a publié la note suivante : « Nous croyons devoir rappeler qu'aux termes de l'article 77 du Code pénal, est puni de
à partir de l'expiration de la troisième année. Ces bons porteront un intérêt de 5 0/0 l'an, payable semestriellement le 1er septembre et le 1er mai. L'émission de ces bons se fait à Paris et dans le département de la Seine, à la caisse centrale du trésor et aux bureaux du receveur central et des receveurs-percepteurs ; dans les départements, aux caisses de toutes les trésoreries générales et recettes particulières des finances. BANQUE DE FRANCE. Le conseil général, dans sa séance de ce jour, a élevé le taux de l'escompte de 4 0/0 à 5 0/0 ; Et le taux de l'intérêt des avances, de 4 1/2 0/0 à 5 1/2 0/0. Le secrétaire général, MARSAUD. 30 juillet 1870. EXPORTATION DU NUMÉRAIRE. Le Journal officiel, du 27 juillet a publié la note suivante : « Nous croyons devoir rappeler qu'aux termes de l'article 77 du Code pénal, est puni de mort quiconque aura pratiqué des manœuvres ou entretenu des intelligences... pour fournir aux ennemis des secours en argent. » LE COURS FORCÉ. Le régime du cours forcé des billets de banque est combattu en ces termes par l'honorable M. Wolowski dans une lettre adressée au journal la France : À M. le directeur du journal LA FRANCE. Paris, 29 juillet 1870. Monsieur le directeur, J'ai été aussi surpris qu'affligé de voir un journal aussi sérieux que la France ouvrir une sorte de campagne pour demander le cours forcé. Mais je connais votre esprit d'impartialité, et je ne doute point que vous ne fassiez accueil aux observations que me dicté lés résultats de longues études sur cette grave matière et l'expérience acquise dans la pratique des affaires. Les avantages chimériques et les périls inévitables du papier-monnaie ont été trop souvent démontrés pour qu'on ait besoin d'y revenir. Mais, je commence par le précédent, vous ne partagez nullement la dangereuse illusion qui consiste à supposer que l'on multiplie le capital d'un pays en mulipliant les billets de banque ; vous seriez le premier à condamner la nouvelle espèce d'alchimie qui prétendrait transformer le papier en or. Le cours forcé vous séduit, non
M. le directeur du journal LA FRANCE. Paris, 29 juillet 1870. Monsieur le directeur, J'ai été aussi surpris qu'affligé de voir un journal aussi sérieux que la France ouvrir une sorte de campagne pour demander le cours forcé. Mais je connais votre esprit d'impartialité, et je ne doute point que vous ne fassiez accueil aux observations que me dicté lés résultats de longues études sur cette grave matière et l'expérience acquise dans la pratique des affaires. Les avantages chimériques et les périls inévitables du papier-monnaie ont été trop souvent démontrés pour qu'on ait besoin d'y revenir. Mais, je commence par le précédent, vous ne partagez nullement la dangereuse illusion qui consiste à supposer que l'on multiplie le capital d'un pays en mulipliant les billets de banque ; vous seriez le premier à condamner la nouvelle espèce d'alchimie qui prétendrait transformer le papier en or. Le cours forcé vous séduit, non comme moyen de multiplier de manière factice les ressources disponibles, mais comme moyen de défendre l'encaisse métallique de la Banque de France. Ce qui vous préoccupe, c'est la conservation de la force incontestable fournie au pays par le riche réservoir d'or et d'argent que la sage direction imprimée aux affaires de la Banque a su maintenir. Jusqu'ici on avait parfois employé le cours forcé pour faire face aux besoins, alors que le numéraire semblait ne pas y suffire, et plus d'une fois on avait prétendu prouver l'inutilité des métaux précieux ; je suis loin de contester avec ces idées étroites et surannées celles dont votre journal se fait l'interprète. C'est parce qu'il reconnaît l'utilité et la force de l'encaisse métallique, qu'il propose d'employer à la défendre l'arme dont on s'était servi jusqu'ici pour le remplacer. C'est là un progrès que je me plais à constater, mais il laisse la question à mi-chemin ; tout en proclamant la nécessité de la base métallique, conservée à la circulation, un en méconnaît le caractère essentiel et les nécessités premières. Vous ne voulez pas qu'on enlève notre or et notre argent, ni qu'on puisse les transporter au dehors; vous supposez aussi que le cours
de la Banque a su maintenir. Jusqu'ici on avait parfois employé le cours forcé pour faire face aux besoins, alors que le numéraire semblait ne pas y suffire, et plus d'une fois on avait prétendu prouver l'inutilité des métaux précieux ; je suis loin de contester avec ces idées étroites et surannées celles dont votre journal se fait l'interprète. C'est parce qu'il reconnaît l'utilité et la force de l'encaisse métallique, qu'il propose d'employer à la défendre l'arme dont on s'était servi jusqu'ici pour le remplacer. C'est là un progrès que je me plais à constater, mais il laisse la question à mi-chemin ; tout en proclamant la nécessité de la base métallique, conservée à la circulation, un en méconnaît le caractère essentiel et les nécessités premières. Vous ne voulez pas qu'on enlève notre or et notre argent, ni qu'on puisse les transporter au dehors; vous supposez aussi que le cours forcé du billet ne saurait inspirer aucune inquiétude, puisque la représentation métallique de cette circulation fiduciaire demeurerait dans les caisses de la Banque. Je crains de voir ici une double erreur : celle qui confond la réserve métallique de la Banque avec le numéraire du pays, et celle qui attribue à un dépôt indisponible de matières précieuses la même influence qu'à l'actif mouvement imprimé par la circulation du billet, dont le remboursement en métal est toujours exigible et se trouve solidement garanti. Vous supposez qu'en défendant à la Banque de rembourser les billets en espèces vous préserveriez nos ressources métalliques ; l'effet produit serait tout à fait contraire : la proclamation du cours forcé, loin de nous faire garder notre or et notre argent, en hâterait le départ. On peut emprisonner le milliard de la Banque, mais qu'adviendra-t-il des trois ou quatre milliards de matières précieuses que possède la France, en dehors de l'encaisse de notre puissant établissement financier. L'effet serait rapide et inévitable ; partout et toujours la mauvaise monnaie a chassé la bonne; partout et toujours, le papier à cours fond a dépouillé l'Etat des espèces métalliques. On aurait vainement recours aux mesures de rigueur et de violence;
à un dépôt indisponible de matières précieuses la même influence qu'à l'actif mouvement imprimé par la circulation du billet, dont le remboursement en métal est toujours exigible et se trouve solidement garanti. Vous supposez qu'en défendant à la Banque de rembourser les billets en espèces vous préserveriez nos ressources métalliques ; l'effet produit serait tout à fait contraire : la proclamation du cours forcé, loin de nous faire garder notre or et notre argent, en hâterait le départ. On peut emprisonner le milliard de la Banque, mais qu'adviendra-t-il des trois ou quatre milliards de matières précieuses que possède la France, en dehors de l'encaisse de notre puissant établissement financier. L'effet serait rapide et inévitable ; partout et toujours la mauvaise monnaie a chassé la bonne; partout et toujours, le papier à cours fond a dépouillé l'Etat des espèces métalliques. On aurait vainement recours aux mesures de rigueur et de violence; nulle part mieux qu'en cette matière l'expérience n'a prouvé l'illépuissance de la force. La France a passé par des régimes auxquels on n'a jamais reproché d'avoir usé de faiblesse dans l'exécution de leur volonté; qu'est-il advenu, lorsque l'énergie de la Convention, appuyée par l'inflexible rigueur du Comité du Salut public, a essayé d'imposer le maximum ou d'interdire l'exportation des métaux précieux, en frappant les assignats ? Il serait superflu de rappeler en détail les terribles leçons léguées par cette page de notre histoire. Les mêmes erreurs attireraient les mêmes déceptions. La mesure, que vous conseillez, précipiterait l'exportation du métal au lieu de l'arrêter. La Banque de France mettrait sous clé son milliard d'espèces ; mais que pourrait-elle vis-à-vis des trois ou quatre milliards d'or et d'argent, dont le mouvement libre remplit tous les canaux de la circulation en donnant une garantie solide et une mesure exacte à l'accomplissement de toutes les transactions! D'un côté, ce milliard, mis aux arrêts, loin de nous servir, serait frappé d'atonie; on l'a porté aujourd'hui aux comparaisons militaires; que vaudrait un approvisionnement guerrier qui ne devrait jamais servir? que feraient des fusils, des canons et boulets, hermétiquement renfermés dans les arsenaux, sans en pouvoir sortir?
a essayé d'imposer le maximum ou d'interdire l'exportation des métaux précieux, en frappant les assignats ? Il serait superflu de rappeler en détail les terribles leçons léguées par cette page de notre histoire. Les mêmes erreurs attireraient les mêmes déceptions. La mesure, que vous conseillez, précipiterait l'exportation du métal au lieu de l'arrêter. La Banque de France mettrait sous clé son milliard d'espèces ; mais que pourrait-elle vis-à-vis des trois ou quatre milliards d'or et d'argent, dont le mouvement libre remplit tous les canaux de la circulation en donnant une garantie solide et une mesure exacte à l'accomplissement de toutes les transactions! D'un côté, ce milliard, mis aux arrêts, loin de nous servir, serait frappé d'atonie; on l'a porté aujourd'hui aux comparaisons militaires; que vaudrait un approvisionnement guerrier qui ne devrait jamais servir? que feraient des fusils, des canons et boulets, hermétiquement renfermés dans les arsenaux, sans en pouvoir sortir? Mais, répondrez-vous, cette mise métallique serait remplacée par les billets qui circulent en la représentant et qui seront reçus de confiance, parce qu'on connaît le gage réel auquel ils se rattachent. — Etrange illusion, qui serait fatalement dissipée le lendemain du jour où l'on décréterait le cours forcé. Il ne suffit nullement de rattacher par une sorte de lien platonique le billet qui circule au métal qui le couvre. La circulation a d'autres besoins ; elle ne se contente pas d'une réalisation future, elle exige l'échange immédiat du billet contre espèces ; si cet échange est refusé, tout croule. J'ai vu présenter, comme un axiome financier, qu'il suffisait d'avoir une réserve métallique d'un tiers pour maintenir en circulation le triple des billets; c'est une fausse erreur que l'expérience de ces trente dernières années, et une étude plus exacte des faits ont mis hors de service. Mais elle se rattachait au moins à la règle absolue du remboursement à vue des billets; elle reposait sur la conviction que la réserve du tiers, sans cesse ravitaillée par de nouvelles rentrées, subirait pour maintenir le paiement régulier en espèces. Voulez-vous voir ce que produit une réserve métallique emprisonnée, en face du cours forcé?
suffit nullement de rattacher par une sorte de lien platonique le billet qui circule au métal qui le couvre. La circulation a d'autres besoins ; elle ne se contente pas d'une réalisation future, elle exige l'échange immédiat du billet contre espèces ; si cet échange est refusé, tout croule. J'ai vu présenter, comme un axiome financier, qu'il suffisait d'avoir une réserve métallique d'un tiers pour maintenir en circulation le triple des billets; c'est une fausse erreur que l'expérience de ces trente dernières années, et une étude plus exacte des faits ont mis hors de service. Mais elle se rattachait au moins à la règle absolue du remboursement à vue des billets; elle reposait sur la conviction que la réserve du tiers, sans cesse ravitaillée par de nouvelles rentrées, subirait pour maintenir le paiement régulier en espèces. Voulez-vous voir ce que produit une réserve métallique emprisonnée, en face du cours forcé? Nous n'avons pas besoin de consulter l'histoire ni de nous élever dans les hautes régions de la théorie pour l'apprendre : l'exemple pratique est là, palpable et décisif. L'Autriche fait circuler environ 300 millions de guidons de papier, armés du cours forcé, en conservant un encaisse métallique de 120 millions de guldens. — Cela a-t-il empêché la dépréciation du gulden de papier, dont le pair véritable serait de 2 fr. 50 et qui a oscillé entre 2 fr. et 1 fr. 60? Cela a-t-il empêché la chute effroyable de ce papier, il y a quinze jours, au moment de la déclaration de guerre entre la France et la Prusse? Un fait pratique m'a permis de mesurer ce violent revirement; il y a six semaines, aux eaux de Carlsbad, j'ai dû changer 50 napoléons, qui ont été pris au cours 8 g 5) cents et ont mis à ma disposition 425 réaux d'Autriche. Il y a dix jours, à Vienne, j'ai également converti 50 napoléons en papier autrichien, mais ils m'ont été payés 11 guldens 10 cents chaque ; j'ai touché 555 guldens, c'est-à-dire 130 guldens en papier de plus que je n'avais obtenu un mois auparavant. Le papier à cours