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certain c'est que le stock flottant a été réduit dans une proportion très appréciable depuis le mois dernier et qu'il est en train de diminuer chaque jour. Cette réduction ne serait-elle pas assez grande encore pour agir matériellement sur l'allure du marché, que l'effet moral seul résultant de sa constatation serait à produire une action efficace en encourageant des interventions qui ne se manifesteraient pas sans cela? Si, par exemple, la liquidation nous révèle qu'il reste à exécuter des acheteurs dont l'insolvabilité est encore ignorée, il se trouvera plus facilement qu'il y a huit jours des gens pour reprendre leur position, car on voit maintenant qu'en attendant quelque temps il sera aisé d'écouler ces titres avec bénécé. Les craintes que l'on a exprimées au sujet de difficultés de liquidation paraissent d'ailleurs très exagérées, sinon chimériques. Tout indique que les intermédiaires ont pris leurs précautions d'avance. Les mesures adoptées cette semaine tendent à restreindre la spéculation et à empêcher la répétition des abus qui se sont produits dans la fameuse séance de samedi. Les offres ne risquent pas, d'ailleurs, de tomber dans le vide. Il y a donc lieu d'espérer que la liquidation se passera sans difficultés. L'argent, en tout cas, sera extrêmement abondant et très bon marché. Mais, en admettant que la liquidation se passe bien, quelle sera ensuite l'allure du marché? Nombre de clients auront disparu, et les intermédiaires rendus prudents par les pertes subies ne pousseront certainement pas de sitôt ceux qui resteront à faire des spéculations exagérées. Il faut donc s'attendre à un ralentissement des affaires. Quant à la tenue des cours, elle dépendra d'abord, bien entendu, de la marche des événements extérieurs. Si des complications devaient se produire, tout raisonnement serait inutile. Heureusement, rien de semblable ne paraît à redouter pour le moment. Jamais les relations entre les puissances européennes n'ont été plus correctes et moins tendues que depuis que la guerre a éclaté en Extrême-Orient. Cette guerre a même provoqué une détente sérieuse du côté des Balkans. En ce qui concerne la guerre russo-japonaise, nous avons indiqué les raisons pour lesquelles elle ne doit, si
sera extrêmement abondant et très bon marché. Mais, en admettant que la liquidation se passe bien, quelle sera ensuite l'allure du marché? Nombre de clients auront disparu, et les intermédiaires rendus prudents par les pertes subies ne pousseront certainement pas de sitôt ceux qui resteront à faire des spéculations exagérées. Il faut donc s'attendre à un ralentissement des affaires. Quant à la tenue des cours, elle dépendra d'abord, bien entendu, de la marche des événements extérieurs. Si des complications devaient se produire, tout raisonnement serait inutile. Heureusement, rien de semblable ne paraît à redouter pour le moment. Jamais les relations entre les puissances européennes n'ont été plus correctes et moins tendues que depuis que la guerre a éclaté en Extrême-Orient. Cette guerre a même provoqué une détente sérieuse du côté des Balkans. En ce qui concerne la guerre russo-japonaise, nous avons indiqué les raisons pour lesquelles elle ne doit, si elle reste localisée, avoir qu'une répercussion très faible sur la situation financière générale. La violente baisse qui a lieu à la Bourse n'a pas modifié notre sentiment à cet égard; on doit reconnaître que cette baisse n'a eu aucun effet sur le marché monétaire. On a souvent vu d'ailleurs les cours les plus bas être atteints au début d'une guerre, et la reprise se faire pendant que la guerre continuait. Il faut tenir compte de la brutalité du recul qui a eu lieu et considérer que, malgré la reprise de cette semaine, les prix actuels sont encore à un niveau très bas. Il ne faut pas oublier non plus qu'au commencement de l'année, avant que la question d'Extrême-Orient ne fut mise sur le tapis, il n'y avait que des indices favorables au point de vue financier. Le public montrait déjà une tendance à acheter, même dans les hauts cours, et on a vu combien la baisse a accentué ces bonnes dispositions. On pourrait presque dire que la guerre a eu pour résultat à reclasser les titres que la conversion du 31/20/0 et l'unification ottomane avaient déclassés. Or, ces deux opérations avaient contribué pour beaucoup à affaiblir le marché. La situation
cours les plus bas être atteints au début d'une guerre, et la reprise se faire pendant que la guerre continuait. Il faut tenir compte de la brutalité du recul qui a eu lieu et considérer que, malgré la reprise de cette semaine, les prix actuels sont encore à un niveau très bas. Il ne faut pas oublier non plus qu'au commencement de l'année, avant que la question d'Extrême-Orient ne fut mise sur le tapis, il n'y avait que des indices favorables au point de vue financier. Le public montrait déjà une tendance à acheter, même dans les hauts cours, et on a vu combien la baisse a accentué ces bonnes dispositions. On pourrait presque dire que la guerre a eu pour résultat à reclasser les titres que la conversion du 31/20/0 et l'unification ottomane avaient déclassés. Or, ces deux opérations avaient contribué pour beaucoup à affaiblir le marché. La situation n'est donc pas si mauvaise, et il n'est pas déraisonnable de prévoir non seulement le maintien des cours actuels, mais même un mouvement de reprise, surtout si les Japonais n'obtiennent pas de succès plus décisifs. Un élément de fermeté dont il convient de tenir compte est le paiement par le gouvernement des Etats-Unis des 200 millions du canal de Panama, qui aura lieu prochainement. Cela sera l'entrée effective d'un capital nouveau en France, et les disponibilités générales en seront accrues d'autant. Il faudra les employer d'une façon quelconque. Le bilan de la Banque de France présente au portefeuille une augmentation de 56 millions, aux avances sur titres une diminution de 7 millions. Les comptes courants particuliers ont augmenté de 65 millions. Le montant de la circulation est grossi de 25 1/2 millions, celui de l'encaisse a néanmoins diminué de 2 1/4 millions, dont 1 3/4 en or. Les bénéfices bruts ont été de 355,427 francs pour la semaine écoulée. RENTES FRANÇAISES 20 fév. 27 fév. 1904 1904 Hausse Baisse 30/0 percent. ?60 60 160. 30/0 percent. ?55 95 37 182 30/0 amortissable. ?95 05 625 120 Le 3 0/0 avait fini samedi à 93 55. Lundi, elle s'établissait aux environs
gouvernement des Etats-Unis des 200 millions du canal de Panama, qui aura lieu prochainement. Cela sera l'entrée effective d'un capital nouveau en France, et les disponibilités générales en seront accrues d'autant. Il faudra les employer d'une façon quelconque. Le bilan de la Banque de France présente au portefeuille une augmentation de 56 millions, aux avances sur titres une diminution de 7 millions. Les comptes courants particuliers ont augmenté de 65 millions. Le montant de la circulation est grossi de 25 1/2 millions, celui de l'encaisse a néanmoins diminué de 2 1/4 millions, dont 1 3/4 en or. Les bénéfices bruts ont été de 355,427 francs pour la semaine écoulée. RENTES FRANÇAISES 20 fév. 27 fév. 1904 1904 Hausse Baisse 30/0 percent. ?60 60 160. 30/0 percent. ?55 95 37 182 30/0 amortissable. ?95 05 625 120 Le 3 0/0 avait fini samedi à 93 55. Lundi, elle s'établissait aux environs de 95 et clôturait mardi à 95 45. Cette hausse de deux points en deux jours provoque LES ANNONCES sont remises chez BSM. SLAGNE, Etienne et Cie, 8, pl. de la Bourse COMMUNICATIONS ET ANNONCES Osciers ministériels très affaiblie au Palais de Justice, à Paris, terminée le 17 mai 1904, à 2 heures. SUCCESSION (Seigneur) ) Échange des actes de succession n° 7. Contenances 1,720 mètres 38 centimètres. Revenu brut environ. 8,200 francs. Mise à prix. 107,334 francs. S'adresser à M. DUEZAL, avoué, boulevard Saint-Michel, n° 54, et à M. Aron, avoué. À L'ENSEIANCE, 74, Cité de la République, 13ème Échange: 12, étage, CT-Petite-Italie Chantiers, T.R. 39,435 et 9,000. M. et p. 4,000,000 et 100,000,000 Affaires et Bibliothèque américaine avenue Georges V. M. Société privée 100,000 fr. A ajusté - chantiers. Paris, le 11 530 lots Philosophes Émigrés. S'adresser aux notaires M. Vincent, Courcier et G. Mottet. D'ATHÉUX, rue des Saints-Pères, dép. enchaînements Jtattua et Cie, n° 3, rue Verti, 6. ÉCHANGE: Convient, 6. CI, 230. K. SSIB. M. ap. 520,000. A ajusté. S. 1 ench. ch. not., 5 8 heures M. Drouot, Quai Tournois Quant une réaction qui n'a pas été de longue durée. Le dernier cours de la
à 2 heures. SUCCESSION (Seigneur) ) Échange des actes de succession n° 7. Contenances 1,720 mètres 38 centimètres. Revenu brut environ. 8,200 francs. Mise à prix. 107,334 francs. S'adresser à M. DUEZAL, avoué, boulevard Saint-Michel, n° 54, et à M. Aron, avoué. À L'ENSEIANCE, 74, Cité de la République, 13ème Échange: 12, étage, CT-Petite-Italie Chantiers, T.R. 39,435 et 9,000. M. et p. 4,000,000 et 100,000,000 Affaires et Bibliothèque américaine avenue Georges V. M. Société privée 100,000 fr. A ajusté - chantiers. Paris, le 11 530 lots Philosophes Émigrés. S'adresser aux notaires M. Vincent, Courcier et G. Mottet. D'ATHÉUX, rue des Saints-Pères, dép. enchaînements Jtattua et Cie, n° 3, rue Verti, 6. ÉCHANGE: Convient, 6. CI, 230. K. SSIB. M. ap. 520,000. A ajusté. S. 1 ench. ch. not., 5 8 heures M. Drouot, Quai Tournois Quant une réaction qui n'a pas été de longue durée. Le dernier cours de la semaine est 95 37. Ces changements montrent avec quelle facilité et quelle rapidité la reprise s'est faite. Le fait le plus caractéristique est l'écart qui n'a pas cessé d'exister entre le comptant et le terme. Tandis que la spéculation vendait, le comptant redoublait ses achats. La quantité de Rentes qui a été ainsi absorbée est très importante. Si l'on y ajoute les titres qui seront levés en liquidation car les gros achats de portefeuille s'opèrent sur le marché du terme on arrive à un chiffre qu'il est difficile d'apprécier exactement, mais qui est certainement extrêmement élevé. Le stock flottant, qui avait déjà diminué le mois dernier, a ainsi été réduit peut-être encore d'un quart. La situation du marché des Rentes françaises s'est donc sensiblement améliorée, puisque une grande partie des titres déclassés par la conversion se sont reclassés. D'autre part, le cours actuel, qui paraît trop élevé à certains spéculateurs, est considéré comme avantageux par les capitalistes. Beaucoup d'entre eux même, qui avaient vendu leur Rente au pair, sont heureux de trouver une occasion de racheter aussi bas. Il y a donc tout lieu de croire qu'à moins d'événements imprévus la fermeté de la Rente ne fera que s'accentuer. La
a été ainsi absorbée est très importante. Si l'on y ajoute les titres qui seront levés en liquidation car les gros achats de portefeuille s'opèrent sur le marché du terme on arrive à un chiffre qu'il est difficile d'apprécier exactement, mais qui est certainement extrêmement élevé. Le stock flottant, qui avait déjà diminué le mois dernier, a ainsi été réduit peut-être encore d'un quart. La situation du marché des Rentes françaises s'est donc sensiblement améliorée, puisque une grande partie des titres déclassés par la conversion se sont reclassés. D'autre part, le cours actuel, qui paraît trop élevé à certains spéculateurs, est considéré comme avantageux par les capitalistes. Beaucoup d'entre eux même, qui avaient vendu leur Rente au pair, sont heureux de trouver une occasion de racheter aussi bas. Il y a donc tout lieu de croire qu'à moins d'événements imprévus la fermeté de la Rente ne fera que s'accentuer. La liquidation de demain mettra sans doute en évidence le changement qui s'est produit dans la situation de place. La plupart des mauvais acheteurs ont disparu et sont remplacés par d'autres qui ont les moyens de tenir leurs engagements. S'il reste des positions à liquider, les ventes trouveront des contreparties. Il s'est formé d'ailleurs un découvert qui contribuera à soutenir les cours et à faire baisser le taux du report. On a déjà fait par anticipation 12 centimes de report sur le 3 0/0, hier. FONDS D'ÉTAT ÉTRANGERS 20 fév. 27 fév. 1904 1904 Hausse Baisse Anglais 21/20/0 8550 8605 55 Espagnes 40/0. 7450 7680 2 Italien 50/0. ?65 9935 70 Portugais 30/0. 56.. 57 45 1 45 Russe cens. 4 0/0 1901. 90 95 94 25 3 30 Russe 30/0 1891. 73.. 7665 85 365 85 Russe 30/0 1896. 71 90 7455 55 260 60 Turc 40/0 unifié. 75.. 7832 332 5r 340/0 amortis. 6520 ?.. 380 Égypte (unités) 70/0. 104 25 10425 Concis 40/0. 91.. ?.. Argentiniens 8c. 7380 76 80 3.. Belge 40/0. 7180 73 20 140 Les Fonds russes avaient été les moins touchés la semaine dernière; cela n'a pas empêché qu'ils ont repris vivement cette semaine.
s'est formé d'ailleurs un découvert qui contribuera à soutenir les cours et à faire baisser le taux du report. On a déjà fait par anticipation 12 centimes de report sur le 3 0/0, hier. FONDS D'ÉTAT ÉTRANGERS 20 fév. 27 fév. 1904 1904 Hausse Baisse Anglais 21/20/0 8550 8605 55 Espagnes 40/0. 7450 7680 2 Italien 50/0. ?65 9935 70 Portugais 30/0. 56.. 57 45 1 45 Russe cens. 4 0/0 1901. 90 95 94 25 3 30 Russe 30/0 1891. 73.. 7665 85 365 85 Russe 30/0 1896. 71 90 7455 55 260 60 Turc 40/0 unifié. 75.. 7832 332 5r 340/0 amortis. 6520 ?.. 380 Égypte (unités) 70/0. 104 25 10425 Concis 40/0. 91.. ?.. Argentiniens 8c. 7380 76 80 3.. Belge 40/0. 7180 73 20 140 Les Fonds russes avaient été les moins touchés la semaine dernière; cela n'a pas empêché qu'ils ont repris vivement cette semaine. Les achats au comptant se sont portés, en effet, en très grand nombre sur ces fonds. Les porteurs, au lieu de vendre les titres qu'ils ont en portefeuille, se font des moyennes en achetant en baisse, convaincus avec raison que la Russie paiera régulièrement ses coupons et que les titres remonteront quand la guerre sera finie. On dément, d'ailleurs, de la façon la plus catégorique les bruits relatifs à des négociations pour un emprunt. La Russie a assez de ressources pour ne pas emprunter avant longtemps. La spéculation espère que les porteurs finiront par se lasser si la guerre dure longtemps, et elle vend à découvert les Fonds russes que le portefeuille acheté. Mais comme il n'y en a pas donné tant que les vendeurs sont obligés, pour livrer les titres, de les emprunter de quinzaine en quinzaine à d'autres porteurs, en payant un dépôt. On est donc arrivé à cette situation paradoxale que les portefeuilles français possèdent plus de Fonds russes qu'il n'en existe réellement, car le porteur qui a mis son titre en dépôt pour encaisser un bénéfice n'en reste pas moins le propriétaire légitime. Si les porteurs s'obstinent à ne pas vendre, les vendeurs à découvert seront
remonteront quand la guerre sera finie. On dément, d'ailleurs, de la façon la plus catégorique les bruits relatifs à des négociations pour un emprunt. La Russie a assez de ressources pour ne pas emprunter avant longtemps. La spéculation espère que les porteurs finiront par se lasser si la guerre dure longtemps, et elle vend à découvert les Fonds russes que le portefeuille acheté. Mais comme il n'y en a pas donné tant que les vendeurs sont obligés, pour livrer les titres, de les emprunter de quinzaine en quinzaine à d'autres porteurs, en payant un dépôt. On est donc arrivé à cette situation paradoxale que les portefeuilles français possèdent plus de Fonds russes qu'il n'en existe réellement, car le porteur qui a mis son titre en dépôt pour encaisser un bénéfice n'en reste pas moins le propriétaire légitime. Si les porteurs s'obstinent à ne pas vendre, les vendeurs à découvert seront embarrassés. Leur position est en tout cas onéreuse à la longue, puisqu'ils ont à payer, outre les coupons, un dépôt et un courtage à chaque liquidation. L'Extérieure espagnole, après avoir très vivement repris, a reperdu une partie de son avance. Le comptant a énormément acheté cependant. Mais la spéculation s'est montrée pessimiste à cause de la situation parlementaire et de la discussion des crédits militaires. Beaucoup de gens s'attendent aussi à des exécutions et espèrent pouvoir acheter ou racheter meilleur marché au moment de la liquidation. Les transactions ont eu, d'ailleurs, moins d'ampleur. Les agents de change ont, en effet, décidé de supprimer à partir d'hier le groupe spécial où se négociait l'Extérieure et de faire eux-mêmes les opérations à la corbeille. Le marché nassif, qui clôturait samedi à 75, s'est avancé à 78 32. Les nouvelles des Balkans sont décidément plus rassurantes. La révolte des Albanais paraît étouffée et, ce qui est plus important, l'accord est en train de se faire entre la Turquie et la Bulgarie au sujet de la Macédoine. Aussi le marché a-t-il été bien meilleur, et à côté des achats nombreux du comptant on a remarqué des achats à terme de très bonne qualité. Le
montrée pessimiste à cause de la situation parlementaire et de la discussion des crédits militaires. Beaucoup de gens s'attendent aussi à des exécutions et espèrent pouvoir acheter ou racheter meilleur marché au moment de la liquidation. Les transactions ont eu, d'ailleurs, moins d'ampleur. Les agents de change ont, en effet, décidé de supprimer à partir d'hier le groupe spécial où se négociait l'Extérieure et de faire eux-mêmes les opérations à la corbeille. Le marché nassif, qui clôturait samedi à 75, s'est avancé à 78 32. Les nouvelles des Balkans sont décidément plus rassurantes. La révolte des Albanais paraît étouffée et, ce qui est plus important, l'accord est en train de se faire entre la Turquie et la Bulgarie au sujet de la Macédoine. Aussi le marché a-t-il été bien meilleur, et à côté des achats nombreux du comptant on a remarqué des achats à terme de très bonne qualité. Le romarin s'est sensiblement raffiné à 99 35. Au 31 décembre 1903, la Dette publique italienne est de 18,763 millions de lire, en y comprenant les Dettes amortissables. Au 30 juin 1903, la Dette italienne comprenait Rente Capital nominal nette 4% 399,894,359 9,997,887,182 5% 7,830,136 195,753,400 3% 4,803,044 160,101,454 4½% 61,028,464 1,376,188,095 3½% 6,920,077 197,716,481 480,476,080 9,907,646,612 Des 480.5 millions que comporte la Dette italienne le montant des arrérages payés en 1902-3 s'est élevé à 406 millions en Italie, 67 millions à l'étranger. En 1897-3, l'Italie payait encore 192 millions de rentes à l'étranger, en 1895-6 102 millions. Le Portugais 3% a regagné cette semaine près d'un point et demi à 57 15. Le Serbe 4½% s'explique à 69, soit en reprise de près de quatre points sur la semaine dernière. Les recettes totales de l'administration des monopoles en Serbie se sont élevées, pendant le mois de janvier 1904, à 2,640,000 fr., en augmentation de 510,000 fr. par rapport au mois de janvier de l'année dernière. L'Égypte 4% reste calme et ferme aux environs de 104 25. La liquidation du budget égyptien de 1903 s'établit ainsi Revenus. 12,463,710 Dépenses. 10,595,979 Excédent. 1,867,731 Soit une plus-value de 1,461,700 1ère égyptienne sur les
1,376,188,095 3½% 6,920,077 197,716,481 480,476,080 9,907,646,612 Des 480.5 millions que comporte la Dette italienne le montant des arrérages payés en 1902-3 s'est élevé à 406 millions en Italie, 67 millions à l'étranger. En 1897-3, l'Italie payait encore 192 millions de rentes à l'étranger, en 1895-6 102 millions. Le Portugais 3% a regagné cette semaine près d'un point et demi à 57 15. Le Serbe 4½% s'explique à 69, soit en reprise de près de quatre points sur la semaine dernière. Les recettes totales de l'administration des monopoles en Serbie se sont élevées, pendant le mois de janvier 1904, à 2,640,000 fr., en augmentation de 510,000 fr. par rapport au mois de janvier de l'année dernière. L'Égypte 4% reste calme et ferme aux environs de 104 25. La liquidation du budget égyptien de 1903 s'établit ainsi Revenus. 12,463,710 Dépenses. 10,595,979 Excédent. 1,867,731 Soit une plus-value de 1,461,700 1ère égyptienne sur les prévisions. Le chinois 4% est en bonne tendance à 98. Les fonds sud-américains sont en amélioration notable. L'Argentin rescision gagne 3 ff. à 76 80, le Crédit 4½% se relève à 73 30. ÉTABLISSEMENTS DE CREDIT 20 fév. 27 fév. MM 1M4 Hausse Baisse Banque de France. 3,700.. 3,750. Crédit foncier. 651. 660 Banque d'É Brunswick. 1,040.. 1,040. Crédit lyonnais. 1,040. 1,070 Comptoir national.. 555.. 555 Société générale. 618.. 618 Banque Parisienne. 660.. 669 Banque ottomane.. 515.. 541 Banque Pays autrich.. 462.. 462 Crédit foncier égyptien 635. 633 Mme a Paris. 1,040,000 fr. Ajout. s. 1 ench. not. Paris, le 15 mars 1904. M. PRUD'HOMME, not., 6, rue Gaillon. MASON. 71. DEMOUMONT, 62, c° 155 et 3. M. 78, c° 229. Ajout ch. not. Paris, le 22 mars mars. Rev. 1ère 800 et 12,680 fr. M. ap. 19,000 et 20,000 fr. Crédit fonc. S'ad. aux not. Lindet, 9, b. St-Michel, et PRUD'HOMME, 6, rue Gaillon, dép. de l'ench. au Paris, le samedi 12 mars 1904, à 2 heures. MASON A PARIS BUE BELLE LUMIÈRE, 13 SuperSico 191 mètres. Revenu brut 4,840 fr. Mise à prix 50,000 fr. S'adresser à Mme DELASSALLE et BRUNET, avoués à Paris. PONTENAY-s/BOIS. Adj. ench. en
foncier. 651. 660 Banque d'É Brunswick. 1,040.. 1,040. Crédit lyonnais. 1,040. 1,070 Comptoir national.. 555.. 555 Société générale. 618.. 618 Banque Parisienne. 660.. 669 Banque ottomane.. 515.. 541 Banque Pays autrich.. 462.. 462 Crédit foncier égyptien 635. 633 Mme a Paris. 1,040,000 fr. Ajout. s. 1 ench. not. Paris, le 15 mars 1904. M. PRUD'HOMME, not., 6, rue Gaillon. MASON. 71. DEMOUMONT, 62, c° 155 et 3. M. 78, c° 229. Ajout ch. not. Paris, le 22 mars mars. Rev. 1ère 800 et 12,680 fr. M. ap. 19,000 et 20,000 fr. Crédit fonc. S'ad. aux not. Lindet, 9, b. St-Michel, et PRUD'HOMME, 6, rue Gaillon, dép. de l'ench. au Paris, le samedi 12 mars 1904, à 2 heures. MASON A PARIS BUE BELLE LUMIÈRE, 13 SuperSico 191 mètres. Revenu brut 4,840 fr. Mise à prix 50,000 fr. S'adresser à Mme DELASSALLE et BRUNET, avoués à Paris. PONTENAY-s/BOIS. Adj. ench. en lots, éch. 1 DIÈSE. not. aux Vincennes. le 5 mars 1904, à midi. 4 Parisiens, avenue Dame-Blanche, 12, et avenue Marigny, 45,47 et 49; Motet et dép., avenue Marigny, 52. Mises à prix variant de 12,000 à 75,000 fr. Avant divers L'ÉTRANGER A VENIR, qui sera à MM 5 HILULOTJE Paris du 4 au 8 mars, menerait jeux français en ALLEMAGNE. Instruction et pension 150 fr. par mois, onres sous M. 57, La Banque de France s'est relancée et regagne une cinquantaine de francs à 3,750. Le Crédit Fédéral relève à 669. Le Crédit Lyonnais passe de 1,040 à 1,070. Les actionnaires du Crédit Lyonnais sont convoqués en assemblée générale ordinaire pour le 6 mars. Ainsi que nous l'avons annoncé, il sera proposé à cette assemblée de fixer le dividende à 50 fr. par action, comme pour les exercices précédents. Les bénéfices s'élèvent à 28,633,865 fr., après déduction de tous frais généraux, charges, amortissements provisoires et attributions statutaires. La répartition d'un dividende de 50 fr. exigeant 25 millions de francs, il reste une somme de 3,623,865 fr. à reporter à nouveau. Le Crédit lyonnais a vu, dans le cours de l'exercice écoulé, sa clientèle et ses affaires prendre une nouvelle