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le baron F. de Wissocq, à Montiers. Etranger. Mme Menni, à Samaden. M. Jean-Jacques Monnier, à Cartigny. COURS COMMERCIAUX New York, 28 juin. COTON. En cents par lb Ouverture juill. 18.23, 18.25 (18.07, 18.08); oct. 18.68, 18.71 (16.67, 16.69); déc. 16.50, 16.51 (16.56, 16.63); mars 16.52 (16.59, 16.61). 11 heures: juill. 18.20; oct. 16.66; déc. 16.60; mars 16.03. Clôture: disp. 18.70 (18.70); juill. 18.18 (18.18, 18.20); août 16.90 (16.95); sept. 16.72 (16.79); oct. 16.62, 16.64 (16.69, 16.71); nov. 16. 58 (16.66); déc. 16. 54 (16.63, 16.64); janv. 16.28, 16.29 (16.37); fév. 16.34 (16.46); mars 16.43, 16.45 (16.56, 16.59); avril 16.52 (16.65); mai 16.62 (16.74). CAFE. En cents par lb (453 gr.) Rio 11° 7 disp. 20 1/8 (20 1/4). A terme juill. 18.35 (18.45); sept. 17.60 (17.70); déc. 16.82 (16.90); janv. 16.55 (16.65); mars 16.25 (16.30); mai 15.85 (15.90). Ventes approximatives 23.000 sacs (66.000). SUCRE. – En cents les 100 lbs (45 kilos 300) prompte livraison, Cuba (droits compris) 408 (411). A terme (droits non compris) juill. 237 (236); sept. 251 (249); déc. 267 (266); janv. 271 (270); mars 271 (268); mai 280 (278). BLE. En cents par bushel (36 lit. 34) roux d'hiver 154 1/2 (156 3/8); dur d'hiver 157 1/2 (161 3/8); bigarré durum 147 1/2 (149 3/8). Maïs disponible pour l'exportation 83 (81 1/8). Farine de printemps, prix extrêmes, 7.25, 7.75 (id.). Frets grains pour le Royaume-Uni (en pence par quarter) 21, 27 (id.); pour le continent (en cents les 100 lbs) 11, 14 (id.). OFFICIERS MINISTÉRIELS Au Palais de Justice Vente au Palais, à Paris, le 21 juillet 1926, à 14 heures, AU VAL-ANDRE en 3 lots, de: VILLA PLENEUF (C.-d.N.) Surf. 600 m. libre. loc. M. à p.: 200.000 f., av., mobilier à TERRAIN AU VAL TERRAIN AU VAL PLENEUF. Surf. 8.000 m. M. à p.: 200.000 f. DIRE A NOISY-LE-SEC, 21, R. de la Mer à Merlan. Surf.: 1.265 m. Rev.: 1.000 fr. M. à p: 30.000 fr. S'ad. Daplan, Haquin, Bonnin, avoués; Père, Rivière, notaires à Paris, et Leclerc, notaire à Pléneuf. A la Chambre des Notaires HÔTEL DE PARIS, 28, AV. WAGRAM
157 1/2 (161 3/8); bigarré durum 147 1/2 (149 3/8). Maïs disponible pour l'exportation 83 (81 1/8). Farine de printemps, prix extrêmes, 7.25, 7.75 (id.). Frets grains pour le Royaume-Uni (en pence par quarter) 21, 27 (id.); pour le continent (en cents les 100 lbs) 11, 14 (id.). OFFICIERS MINISTÉRIELS Au Palais de Justice Vente au Palais, à Paris, le 21 juillet 1926, à 14 heures, AU VAL-ANDRE en 3 lots, de: VILLA PLENEUF (C.-d.N.) Surf. 600 m. libre. loc. M. à p.: 200.000 f., av., mobilier à TERRAIN AU VAL TERRAIN AU VAL PLENEUF. Surf. 8.000 m. M. à p.: 200.000 f. DIRE A NOISY-LE-SEC, 21, R. de la Mer à Merlan. Surf.: 1.265 m. Rev.: 1.000 fr. M. à p: 30.000 fr. S'ad. Daplan, Haquin, Bonnin, avoués; Père, Rivière, notaires à Paris, et Leclerc, notaire à Pléneuf. A la Chambre des Notaires HÔTEL DE PARIS, 28, AV. WAGRAM et 19, r. Brémontier, angle de ces 2 voies. Libre de Location À adjudication. M. à p. 475.000 f. S'ad. Mme Laeuffer, notaire, 11, r. de Rome, qui délivrera permis de visite. Adj. Chambre Notaires Paris, 20 juillet 1926 Maison d'angle et de rapport à Paris (Seine) 50 BIS HAUSSEMAN, 55 et rue Tronchet, 37. Cont. 300 m. environ. Rev. br. 143.200 f., 1 bail expire 1er janv. 1927. MISE A PRIX 3.000.000 DE FRANCS S'ad. M' Godet, n., 49, r. des Petites-Ecuries. AVIS DIVERS à-t% Industrie facile (S.-et-O.) usine moderne, gisements inépuisables, d'un produit de vente courante sans concurrence dans la région. Prix 350.000 francs, compris propriété 7 hectares et marchandises. Affaire appelée à grande extension. Banque Petitjean, 12, rue Montmartre, Paris. POLICE PRIVÉE L. Guillaume, ex-insp. de la Sûreté. Recherches. Enquêtes avant mariage. Constat. Divorce rapide. Missions Paris, pr. et. Ch.-d'Autin, 58 b. Trud. 14-03A céder PETITE INDUSTRIE FACILE. ARTICLE BREVETE. Pas d'usine, peu de frais. Bon bénéfice. Prix: 40.000 francs. Banque Petitjean, 12, rue Montmartre, Paris. HÔTELS ET RESTAURANTS Paris PLAZA ATHÉNÉE 25, Avenue Montaigne (Champs-Elysées). Départements lac Tout confort Tous les sports Séjour idéal SARAH FILLE. Hôtel LOUVRE et PAIX CANNEBIÈRE. Tout 1er ordre. Unique par
55 et rue Tronchet, 37. Cont. 300 m. environ. Rev. br. 143.200 f., 1 bail expire 1er janv. 1927. MISE A PRIX 3.000.000 DE FRANCS S'ad. M' Godet, n., 49, r. des Petites-Ecuries. AVIS DIVERS à-t% Industrie facile (S.-et-O.) usine moderne, gisements inépuisables, d'un produit de vente courante sans concurrence dans la région. Prix 350.000 francs, compris propriété 7 hectares et marchandises. Affaire appelée à grande extension. Banque Petitjean, 12, rue Montmartre, Paris. POLICE PRIVÉE L. Guillaume, ex-insp. de la Sûreté. Recherches. Enquêtes avant mariage. Constat. Divorce rapide. Missions Paris, pr. et. Ch.-d'Autin, 58 b. Trud. 14-03A céder PETITE INDUSTRIE FACILE. ARTICLE BREVETE. Pas d'usine, peu de frais. Bon bénéfice. Prix: 40.000 francs. Banque Petitjean, 12, rue Montmartre, Paris. HÔTELS ET RESTAURANTS Paris PLAZA ATHÉNÉE 25, Avenue Montaigne (Champs-Elysées). Départements lac Tout confort Tous les sports Séjour idéal SARAH FILLE. Hôtel LOUVRE et PAIX CANNEBIÈRE. Tout 1er ordre. Unique par situation. 1 1 m 1 trénotel d'1LlJXEMBOlIRGTEL-75 1 1 j I IVI M. Combasson, Propriétaire-Directeur. À côté des Frères. Chauffage central. Ascenseur, électricité, Eau et Sels de Bains, Appartements, avec Salles de Bains, Cuisine et Caves enomité. Auto-paration avec Garage. Stations Balnéaires Périgueux et Rayna LE «gros» hôtel RESPECT 06 prévenances Les Rosiers (C.-du-N.). Stations Thermales A É R ~i R~ ~l~ s -LES l' A~ (BAINS Le meilleur des hôtels. -Grand Luxe. -Hotel. Grand trous). -L'établissement. Son Restaurant. Golf (18 trous). -HÔTEL SPLENDIDE Hôtel. Ouvert. 1er Mai. -HÔTEL SPLENDIDE Hôtel. Ouvert. 1er Mai. -Ordre. Conditions spéciales Mai-Juin. Les Bains Hôtel des SAVOIES 25, Chavanne, Bains. Hôtel de la SAVOIE -Dernier confort Dans le Parc de l'Etablissement Thermal. Casino. Tennis. Garages. HÔTELS DU PARC VICHY HÔTELS DU PARC H Y ET MAJESTIE VIBLE RÉBORD Suisse Hôtel Aubépine, 930 m Hôtel Aubépine, 930 m. Station Frontière France-Suisse Gare Vallorbe. 7 h 30. Ans. Confort. Cuisine renommée. Ravissant séjour. PIEDMONT Grand HÔTEL et BAINS Vaillant 23 Chemin Altitude 1,150 m 400 lits. Premier ordre. Pension complète. PROGRAMME DES SPECTACLES du 29 juin 1926 THEATRES Opéra (9 h.). Concert Cortot-Thibaud-Cazals. Opéra-Comique (8 h.). Carmen. Comédie-Française (8 h. 45); Robert et Marianne. Odéon (8
prévenances Les Rosiers (C.-du-N.). Stations Thermales A É R ~i R~ ~l~ s -LES l' A~ (BAINS Le meilleur des hôtels. -Grand Luxe. -Hotel. Grand trous). -L'établissement. Son Restaurant. Golf (18 trous). -HÔTEL SPLENDIDE Hôtel. Ouvert. 1er Mai. -HÔTEL SPLENDIDE Hôtel. Ouvert. 1er Mai. -Ordre. Conditions spéciales Mai-Juin. Les Bains Hôtel des SAVOIES 25, Chavanne, Bains. Hôtel de la SAVOIE -Dernier confort Dans le Parc de l'Etablissement Thermal. Casino. Tennis. Garages. HÔTELS DU PARC VICHY HÔTELS DU PARC H Y ET MAJESTIE VIBLE RÉBORD Suisse Hôtel Aubépine, 930 m Hôtel Aubépine, 930 m. Station Frontière France-Suisse Gare Vallorbe. 7 h 30. Ans. Confort. Cuisine renommée. Ravissant séjour. PIEDMONT Grand HÔTEL et BAINS Vaillant 23 Chemin Altitude 1,150 m 400 lits. Premier ordre. Pension complète. PROGRAMME DES SPECTACLES du 29 juin 1926 THEATRES Opéra (9 h.). Concert Cortot-Thibaud-Cazals. Opéra-Comique (8 h.). Carmen. Comédie-Française (8 h. 45); Robert et Marianne. Odéon (8 h. 30). La Revue de l'Odéon. Ambigu (8 h. 30). La mouche espagnole. Antoine (8 h. 45). À côté du nid. Arts (8 h. 30). Orphée. Atelier (8 h. 45). Le maître de la vie. Athénée (9 h.). La folle nuit. Avenue (9 h.). La revue. Bouffes-Parisiens (3 h. 30). Trois jeunes filles nues. Châtelet (8 h. 30). Capoulade de Marseille. Caumartin. Relâche. Daunou (8 h. 45). Hélène. Fémina (9 h.). La prisonnière. Gaîté-Lyrique (8 h. 40). Le voyage en Chine. Grand-Guignol (8 h. 45). La fosse à filles, etc. Gymnase (9 h.). Félix. Madeleine (8 h. 45). Dybuck. Marigny (8 h. 30). Vive la République! Mathurins (8 h. 45). Le mariage de Mlle Bernier. Michodière (8 h. 45). Passionnément. Magador (8 h. 15). No, No, Nanette. Nouveautés (8 h. 45). La noce. Palais-Royal (8 h. 45). Au premier de ces messieurs. Porte-Saint-Martin (8 h. 45). L'Aiglon. Potinière (9 h.). Un chien qui rapporte. Renaissance (8 h. 30). Quand on est trois. Sarah Bernhardt (8 h. 45). Ballets russes. Studio des Champs-Elysées (8 h. 30). Têtes de rechange. Théâtre de Paris (8 h. 30). La riposte. Trianon-Lyrique (8 h. 30). La dernière valse. Variétés (9 h.). M. de Saint-Obin. SPECTACLES
Trois jeunes filles nues. Châtelet (8 h. 30). Capoulade de Marseille. Caumartin. Relâche. Daunou (8 h. 45). Hélène. Fémina (9 h.). La prisonnière. Gaîté-Lyrique (8 h. 40). Le voyage en Chine. Grand-Guignol (8 h. 45). La fosse à filles, etc. Gymnase (9 h.). Félix. Madeleine (8 h. 45). Dybuck. Marigny (8 h. 30). Vive la République! Mathurins (8 h. 45). Le mariage de Mlle Bernier. Michodière (8 h. 45). Passionnément. Magador (8 h. 15). No, No, Nanette. Nouveautés (8 h. 45). La noce. Palais-Royal (8 h. 45). Au premier de ces messieurs. Porte-Saint-Martin (8 h. 45). L'Aiglon. Potinière (9 h.). Un chien qui rapporte. Renaissance (8 h. 30). Quand on est trois. Sarah Bernhardt (8 h. 45). Ballets russes. Studio des Champs-Elysées (8 h. 30). Têtes de rechange. Théâtre de Paris (8 h. 30). La riposte. Trianon-Lyrique (8 h. 30). La dernière valse. Variétés (9 h.). M. de Saint-Obin. SPECTACLES DIVERS Casino de Paris (8 h. 15). Paris en fleurs (Maurice Chevalier, Bolly Sisters). Folies-Bergère (8 h. 30). La folie du jour. Olympia (2 h. 20 et 8 h. 20). Yvonne George, etc. Marivaux (matinée et soirée). La croisière noire; USINES BUISSONNAires à CALAIS DERNIÈRE HEURE La Déclaration ministérielle Voici le texte de la Déclaration du gouvernement qui a été lue cet après-midi, à la Chambre des députés, par M. A. Briand, président du Conseil, ministre des affaires étrangères, et au Sénat, par M. Pierre Laval, garde des sceaux Messieurs, Au lendemain d'une crise dont le caractère et la durée auront contribué à mettre en lumière devant la nation la gravité des problèmes financiers et la nécessité urgente de leur solution, le devoir du gouvernement est nettement tracé. Sa composition est la preuve qu'il rejette au second plan toute préoccupation politique, et qu'il est inspiré du plus large esprit de conciliation nationale. Il ne doute pas que le Parlement ne soit, d'avance et dans le même esprit, résolu à lui assurer, par un concours actif, la stabilité indispensable à l'accomplissement de sa lourde tâche. Dans la situation présente, tous les intérêts, du petit au grand, sont touchés; et lés partis
le texte de la Déclaration du gouvernement qui a été lue cet après-midi, à la Chambre des députés, par M. A. Briand, président du Conseil, ministre des affaires étrangères, et au Sénat, par M. Pierre Laval, garde des sceaux Messieurs, Au lendemain d'une crise dont le caractère et la durée auront contribué à mettre en lumière devant la nation la gravité des problèmes financiers et la nécessité urgente de leur solution, le devoir du gouvernement est nettement tracé. Sa composition est la preuve qu'il rejette au second plan toute préoccupation politique, et qu'il est inspiré du plus large esprit de conciliation nationale. Il ne doute pas que le Parlement ne soit, d'avance et dans le même esprit, résolu à lui assurer, par un concours actif, la stabilité indispensable à l'accomplissement de sa lourde tâche. Dans la situation présente, tous les intérêts, du petit au grand, sont touchés; et lés partis sont également intéressés au règlement du problème financier par les moyens les plus rapides. La collaboration du gouvernement et du Parlement est pour cela indispensable. Nous aboutirons ou nous échouerons, suivant que les Chambres nous donneront ou nous mesureront confiance et ferveur. Pour poursuivre l'œuvre difficile et complexe qui s'impose, à nous, il importe que l'autorité du gouvernement n'apparaisse ni à l'intérieur, ni à l'extérieur, comme menacée de précarité. La réussite est à cette condition. Maroc et Syrie L'heureux achèvement de la guerre du Maroc, le règlement des opérations militaires qui ne furent imposées en Syrie nous permettront de nous consacrer entièrement à l'œuvre de restauration financière. Tandis que l'action bienfaisante et pacifique de la France pourra s'exercer à nouveau dans ces deux pays, la libération progressive de nos vaillants soldats, auxquels la patrie ne saurait témoigner trop d'admiration et de reconnaissance, sera méthodiquement poursuivie, en même temps que nos charges financières se trouveront allégées. Budget et fiscalité L'équilibre budgétaire, justement considéré comme une condition primordiale de toute reconstruction sérieuse, a été enfin obtenu, grâce aux efforts répétés des ministres des finances qui se sont succédé au pouvoir, et à leur concours qu'ils ont trouvé dans les commissions et dans
à nous, il importe que l'autorité du gouvernement n'apparaisse ni à l'intérieur, ni à l'extérieur, comme menacée de précarité. La réussite est à cette condition. Maroc et Syrie L'heureux achèvement de la guerre du Maroc, le règlement des opérations militaires qui ne furent imposées en Syrie nous permettront de nous consacrer entièrement à l'œuvre de restauration financière. Tandis que l'action bienfaisante et pacifique de la France pourra s'exercer à nouveau dans ces deux pays, la libération progressive de nos vaillants soldats, auxquels la patrie ne saurait témoigner trop d'admiration et de reconnaissance, sera méthodiquement poursuivie, en même temps que nos charges financières se trouveront allégées. Budget et fiscalité L'équilibre budgétaire, justement considéré comme une condition primordiale de toute reconstruction sérieuse, a été enfin obtenu, grâce aux efforts répétés des ministres des finances qui se sont succédé au pouvoir, et à leur concours qu'ils ont trouvé dans les commissions et dans les Assemblées. Mais, si les recettes de l'Etat balancent ses dépenses, si une volonté de rigoureuse économie, que nous mettrons sévèrement en œuvre dans tous les départements ministériels, permet d'espérer que nous n'aurons plus à solliciter un notable effort du contribuable, il nous paraît nécessaire de rénover une fiscalité dont l'expérience a fait apparaître certains excès. Importé abaisser notamment les taux de l'impôt général sur le revenu et le droit de transmission sur les valeurs mobilières. La compensation en sera trouvée dans un schématisme différent des tarifs et en substituant à des contrôles illusoires ou compliqués une vigilance à la fois plus souple et plus efficace. En même temps que ces mesures donneront plus d'élasticité et de rendement à la matière imposable, elles tendront à rassurer l'épargne, elles favoriseront son développement, elles la conduiront à des emplois productifs à l'intérieur du pays, elles détermineront enfin ce reflux de richesses sans lequel les vides créés par la guerre ne sauraient être comblés. La Trésorerie Mais ce n'est encore là que la préface de l'œuvre. L'équilibre des budgets et le réaménagement de la fiscalité perdraient leur signification si les angoisses constantes de trésorerie devaient continuer à êtreindre l'Etat et si le problème
l'expérience a fait apparaître certains excès. Importé abaisser notamment les taux de l'impôt général sur le revenu et le droit de transmission sur les valeurs mobilières. La compensation en sera trouvée dans un schématisme différent des tarifs et en substituant à des contrôles illusoires ou compliqués une vigilance à la fois plus souple et plus efficace. En même temps que ces mesures donneront plus d'élasticité et de rendement à la matière imposable, elles tendront à rassurer l'épargne, elles favoriseront son développement, elles la conduiront à des emplois productifs à l'intérieur du pays, elles détermineront enfin ce reflux de richesses sans lequel les vides créés par la guerre ne sauraient être comblés. La Trésorerie Mais ce n'est encore là que la préface de l'œuvre. L'équilibre des budgets et le réaménagement de la fiscalité perdraient leur signification si les angoisses constantes de trésorerie devaient continuer à êtreindre l'Etat et si le problème d'une restauration monétaire n'était point vigoureusement abordé. Il ne faut pas se dissimuler, en premier lieu, que de graves difficultés, dont il sera fait aux Chambres l'exposé complet, privent le Trésor public de toute aisance et constituent une menace permanente pour la vie même de la nation. Le gouvernement n'hésite cependant pas à déclarer que, pour les résoudre, il ne vous proposera, sous aucune forme, en aucun cas, d'aucune manière, le moindre manquement aux engagements de l'Etat qu'il tient pour sacrés. Inspiré du Plan des experts, dont il sait que les grandes lignes concordent avec les vues générales de la politique financière, il vous soumettra les formules qui lui paraissent le mieux, appropriées pour liquider le passé des engagements court terme et pour replacer la trésorerie dans le cadre où les préceptes et la pratique lui commandent de se mouvoir. La stabilisation de la monnaie Nous en arrivons maintenant à l'essentiel de notre programme : la stabilisation de la monnaie. Le gouvernement est décidé à s'engager, dans cette voie. L'immense déperdition de richesse qui a été la rançon de la plus terrible des guerres, l'endettement inouï qui s'en est suivi pour l'Etat ne peuvent trouver leur contrepoids fatal que dans
cependant pas à déclarer que, pour les résoudre, il ne vous proposera, sous aucune forme, en aucun cas, d'aucune manière, le moindre manquement aux engagements de l'Etat qu'il tient pour sacrés. Inspiré du Plan des experts, dont il sait que les grandes lignes concordent avec les vues générales de la politique financière, il vous soumettra les formules qui lui paraissent le mieux, appropriées pour liquider le passé des engagements court terme et pour replacer la trésorerie dans le cadre où les préceptes et la pratique lui commandent de se mouvoir. La stabilisation de la monnaie Nous en arrivons maintenant à l'essentiel de notre programme : la stabilisation de la monnaie. Le gouvernement est décidé à s'engager, dans cette voie. L'immense déperdition de richesse qui a été la rançon de la plus terrible des guerres, l'endettement inouï qui s'en est suivi pour l'Etat ne peuvent trouver leur contrepoids fatal que dans une réduction acceptée de la valeur de notre instrument monétaire. Toute la question est d'arrêter le fléchissement continu du franc, de lui opposer la barrière d'une convertibilité raisonnable et de rétablir, sur la base de parités nouvelles, mais fixes, la sécurité des transactions, et des contrats, le jeu normal des prévisions, la rémunération légitime du travail et du capital. Certes, le gouvernement ne méconnaît aucune des difficultés du problème. Il compte y faire face avec la collaboration confiante de la Banque d'émission, dont il va de soi que l'indépendance continuera à être scrupuleusement respectée et dont le crédit doit rester distinct de celui de l'Etat. Il sait, par ailleurs, que, pour réaliser pratiquement le but recherché, des concours internationaux ne seront pas inutiles. Mais, en aucun cas, il n'admettra que la plus légère atteinte soit portée à la pleine souveraineté du pays. Les dettes interalliées Il n'ignore pas davantage que le règlement des dettes interalliées est un des appuis nécessaires d'une stabilisation solide et raisonnée. Aussi, a-t-il le devoir urgent de mettre les Chambres en mesure de se prononcer sur cette grave question. Elles, en sont déjà saisies et bientôt elles auront à prendre, à cet égard, leurs responsabilités. En
prévisions, la rémunération légitime du travail et du capital. Certes, le gouvernement ne méconnaît aucune des difficultés du problème. Il compte y faire face avec la collaboration confiante de la Banque d'émission, dont il va de soi que l'indépendance continuera à être scrupuleusement respectée et dont le crédit doit rester distinct de celui de l'Etat. Il sait, par ailleurs, que, pour réaliser pratiquement le but recherché, des concours internationaux ne seront pas inutiles. Mais, en aucun cas, il n'admettra que la plus légère atteinte soit portée à la pleine souveraineté du pays. Les dettes interalliées Il n'ignore pas davantage que le règlement des dettes interalliées est un des appuis nécessaires d'une stabilisation solide et raisonnée. Aussi, a-t-il le devoir urgent de mettre les Chambres en mesure de se prononcer sur cette grave question. Elles, en sont déjà saisies et bientôt elles auront à prendre, à cet égard, leurs responsabilités. En attendant, le gouvernement, de toute urgence, se propose de poursuivre les négociations nécessaires pour que, dans le plus bref délai, l'ensemble du problème soit posé devant vous ; et que vous n'ayez pas, le moment venu, à ratifier un accord avec l'un des créanciers, sans connaître les charges qu'une convention avec l'autre ferait peser sur le Trésor. Le grand pays se doit d'être clairvoyant quand il souscrit à des engagements aussi solennels parce qu'il a le souci d'être ponctuel dans leur exécution. L'intérêt du créancier est servi par le scrupule du débiteur. La ratification de l'ensemble de nos dettes extérieures ne peut être isolée de la certitude acquise par le gouvernement qu'il dispose des moyens indispensables à l'établissement d'une monnaie capable de résister, sans s'effondrer, à l'effort libérateur qui lui est demandé. Production et économies Il ne faut pas dissimuler au pays que sa prospérité actuelle n'est pour une part, qu'un mirage dangereux. Elle doit, pour se traduire en réalité durable, reposer à la fois sur une production accrue et sur une consommation réduite. La poursuite active de ce double but n'entraînera, certes, de la part du gouvernement, aucune mesure excessive ni précipitée. Il ne saurait méconnaître, notamment, le droit
avec l'autre ferait peser sur le Trésor. Le grand pays se doit d'être clairvoyant quand il souscrit à des engagements aussi solennels parce qu'il a le souci d'être ponctuel dans leur exécution. L'intérêt du créancier est servi par le scrupule du débiteur. La ratification de l'ensemble de nos dettes extérieures ne peut être isolée de la certitude acquise par le gouvernement qu'il dispose des moyens indispensables à l'établissement d'une monnaie capable de résister, sans s'effondrer, à l'effort libérateur qui lui est demandé. Production et économies Il ne faut pas dissimuler au pays que sa prospérité actuelle n'est pour une part, qu'un mirage dangereux. Elle doit, pour se traduire en réalité durable, reposer à la fois sur une production accrue et sur une consommation réduite. La poursuite active de ce double but n'entraînera, certes, de la part du gouvernement, aucune mesure excessive ni précipitée. Il ne saurait méconnaître, notamment, le droit des serviteurs de la nation, sans exception, sans distinction de grade ni de fonction, à obtenir un émolumement adapté aux exigences de la vie. La situation extérieure La situation internationale de la France est bonne; elle nous permet d'entreprendre désormais avec méthode, tout en réduisant les charges militaires, l'œuvre de réajuster des conditions de notre sécurité. Notre gouvernement entend assurer la continuation de la paix et d'équilibre entreprise par les gouvernements qui l'ont précédé. Il s'appliquera à resserrer chaque jour davantage les liens qui nous rattachent à nos amis et à nos alliés. Il confirmera et étendra les accords politiques et économiques conclus avec les divers peuples de l'Europe dans l'esprit même de la Société des nations. Au moyen des conventions d'arbitrage, sans cesse accrues, il s'efforcera d'assurer, par des solutions juridiques, le règlement pacifique des conflits qui jadis conduisaient à la guerre. Le scrutin d'arrondissement Les derniers événements politiques ont fait mieux apparaître encore l'urgente nécessité de modifier le mode d'élection dont la Chambre des députés est issue. Ils engagent le gouvernement à persister dans la résolution de répondre aux vœux du suffrage universel en demandant aux Chambres de hâter le vote du scrutin d'arrondissement. Pour le surplus, les