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de sérieuses difficultés. Les Fonds ottomans, qui sont de plus en plus en faveur, ont obtenu une nouvelle avance. Le Turc, série D, a atteint près de 84 fr. On escompte le détachement du coupon qui doit avoir lieu le mois prochain, mais on escompte déjà peut-être aussi l’augmentation de l’intérêt dont la réalisation semble cependant bien loin d’être aussi proche. ÉTABLISSEMENTS DE CREDIT Samedi Samedi.. Mfév. ITfev. Hans.Ba.isg.~ Banque de France 3.980. 3.980 -n i.~ Banque de Paris.. 6t625 C15"" !? Crédit foncier. 985"" > 990"" » ~) 5"" Crédit lyonnais. 77375 77250 123 Crédit industriel.. 565"" 565"" Banque d’escompte.. 1875 15"" "M 375 Banque partenière. 365"" 355"" 10"" Credit mobilier. ?75 M "a 125 "M Compte d’escompte 493.75~ 490"" .)" .375 La Banque de France est en reprise. Le compte rendu présenté à l’assemblée générale du 25 janvier, dont nous avons déjà dit quelques mots, vient d’être publié et nous en extrayons quelques passages. Nous constatons l'année dernière que ces opérations étaient, pour 1892, en notable diminution sur celles de 1891. Nous avons souligné avec satisfaction de relever cette année une augmentation de près de 100 millions sur 1892. C’est une amélioration importante et un symptôme qui nous permet d’espérer qu’on nous allons entrer dans une période plus favorable aux affaires que celle que nous venons de traverser. La liquidation de la Société des dépôts et comptes courants n’est pas encore complètement terminée. Sur la somme de 48,443,000 fr. qui représente le montant des effets escomptés à la liquidation et entrés en souffrance, il ne nous restait plus que 25,023,000 fr. à recouvrer, lors de la dernière assemblée. Les recouvrements effectués en 1893 avaient abaissé ce solde à 15,966,000 fr. depuis la clôture du dernier exercice, nous avons reçu une somme s’élevant à 1,065,000 fr.; en tenant compte, en outre, des gages déposés entre nos mains, notre créance se trouve réduite aujourd’hui à 5,815,000 fr. Les évaluations de l’actif sont suffisantes pour faire face à cette créance. et il est probable que nous n'aurons pas à faire appel à la caution de 15 millions qui nous a été
permet d’espérer qu’on nous allons entrer dans une période plus favorable aux affaires que celle que nous venons de traverser. La liquidation de la Société des dépôts et comptes courants n’est pas encore complètement terminée. Sur la somme de 48,443,000 fr. qui représente le montant des effets escomptés à la liquidation et entrés en souffrance, il ne nous restait plus que 25,023,000 fr. à recouvrer, lors de la dernière assemblée. Les recouvrements effectués en 1893 avaient abaissé ce solde à 15,966,000 fr. depuis la clôture du dernier exercice, nous avons reçu une somme s’élevant à 1,065,000 fr.; en tenant compte, en outre, des gages déposés entre nos mains, notre créance se trouve réduite aujourd’hui à 5,815,000 fr. Les évaluations de l’actif sont suffisantes pour faire face à cette créance. et il est probable que nous n'aurons pas à faire appel à la caution de 15 millions qui nous a été donnée par nos garants c'est pourquoi nous avons cru devoir proroger d'une année le délai fixé pour verser le montant de leur garantie. La rentrée intégrale de notre créance ne fait donc aucun doute, et nous espérons que cette année ne s'écoulera pas sans amener une solution définitive. La masse des opérations a passé de 13 millions 413,801,600 fr. à 13,893,306,400 fr. L'escompte des effets de commerce et les Bons du Trésor a augmenté de 506 millions, les avances sur titres de 55 millions. Nous vous rappelons, comme d'habitude, que ce chiffre de 12 milliards 893 millions est loin de représenter la totalité des opérations effectuées par la Banque nous avons coutume de n'y comprendre que nos opérations productives, faisant même exception pour nos dépôts de titres, qui ne figurent pas dans notre bilan. Deux chiffres nous paraissent surtout utiles à signaler pour montrer l'importance des services rendus par la Banque en dehors de toute espèce de rémunération. Les opérations de virements de compte sans aucun frais faites gratuitement à Paris atteignent le chiffre de 37,340 millions. Comme chaque virement représente un paiement et une recette, c'est un mouvement de 74 milliards 680 millions effectué sans déplacement de billets ou
des opérations a passé de 13 millions 413,801,600 fr. à 13,893,306,400 fr. L'escompte des effets de commerce et les Bons du Trésor a augmenté de 506 millions, les avances sur titres de 55 millions. Nous vous rappelons, comme d'habitude, que ce chiffre de 12 milliards 893 millions est loin de représenter la totalité des opérations effectuées par la Banque nous avons coutume de n'y comprendre que nos opérations productives, faisant même exception pour nos dépôts de titres, qui ne figurent pas dans notre bilan. Deux chiffres nous paraissent surtout utiles à signaler pour montrer l'importance des services rendus par la Banque en dehors de toute espèce de rémunération. Les opérations de virements de compte sans aucun frais faites gratuitement à Paris atteignent le chiffre de 37,340 millions. Comme chaque virement représente un paiement et une recette, c'est un mouvement de 74 milliards 680 millions effectué sans déplacement de billets ou d'espèce ce simple chiffre permet d'apprécier l'importance des compensations opérées par le seul concours de la Banque de France. La Banque effectue de même gratuitement, pour le compte du Trésor, des opérations en recettes et en dépenses, dont le montant total s'est encore élevé, cette année, à 7,430,640,200 fr., en augmentation de 1,524,295,800 fr. sur le chiffre relevé en 1892. Les encaisses réunies de la Banque et des succursales étaient de 3,971,900,000 fr. au 31 décembre 1893. Le minimum, au 31 janvier 1893, était de 3,786,100,000 fr. Le maximum de l'année 1893 a été, au 3 juin 1893, de 3,804,600,000 fr. Au 31 décembre 1893, le chiffre total des encaisses s'élevait à 3,963,800,000 fr. c'est une faible diminution de 8,100,000 fr. sur celui de l'année 1893, à pareille date. Cette légère diminution porte principalement sur nos réserves d'argent qui ont diminué de 5,700,000 fr., tandis que le stock d'or ne baissait que de 3,400,000 fr. L'encaisse comprenait, au 31 décembre 1893, 1,703 millions d'or et 1,361 millions d'argent. En 1892, le chiffre des effets escomptés s'élevait, pour Paris et pour les succursales, à 8,415,769,400 francs. En 1893, il est de 8,932,344,100 francs. Cette comparaison fait ressortir une différence, en plus,
augmentation de 1,524,295,800 fr. sur le chiffre relevé en 1892. Les encaisses réunies de la Banque et des succursales étaient de 3,971,900,000 fr. au 31 décembre 1893. Le minimum, au 31 janvier 1893, était de 3,786,100,000 fr. Le maximum de l'année 1893 a été, au 3 juin 1893, de 3,804,600,000 fr. Au 31 décembre 1893, le chiffre total des encaisses s'élevait à 3,963,800,000 fr. c'est une faible diminution de 8,100,000 fr. sur celui de l'année 1893, à pareille date. Cette légère diminution porte principalement sur nos réserves d'argent qui ont diminué de 5,700,000 fr., tandis que le stock d'or ne baissait que de 3,400,000 fr. L'encaisse comprenait, au 31 décembre 1893, 1,703 millions d'or et 1,361 millions d'argent. En 1892, le chiffre des effets escomptés s'élevait, pour Paris et pour les succursales, à 8,415,769,400 francs. En 1893, il est de 8,932,344,100 francs. Cette comparaison fait ressortir une différence, en plus, de 506,474,700 francs. La moyenne des échéances et du chiffre des effets est en diminution à Paris et en succursales. Au 1er janvier 1893, les portefeuilles réunis de Paris et des succursales présentaient un chiffre de 803,400,000 fr. C'est le maximum de l'année. Le minimum, au 9 septembre, était de 475,900,000 fr. Ces deux portefeuilles présentent aujourd'hui, 25 janvier 1894, un chiffre de 738,000,000 francs. Sur une présentation à l'escompte de 13,425,904 lots, pour une somme de 8,886,868,300 fr., il en a été admis 13,353,913 pour 8,836,977,400 fr. Le solde maximum des avances réunies de Paris et des succursales a été, le 11 avril 1893, de 344,800,000. Le minimum, au 26 août 1893, de 283 millions 500,000. Le montant des opérations d'avances, qui s'était élevé, en 1892, pour Paris et pour les succursales, à 751,435,700, a été, en 1893, de 807,118,000. Soit en plus, pour 1893, 55,683,300. Depuis que le minimum de nos prêts a été abaissé à 250 fr., le nombre des avances qui varient entre 250 et 500 fr., n'a pas cessé de s'accroître; sur 24,255 emprunteurs, il est aujourd'hui de 2,313 à Paris, et de 1,892 dans les succursales, soit 4,205 au total, en augmentation de 398
475,900,000 fr. Ces deux portefeuilles présentent aujourd'hui, 25 janvier 1894, un chiffre de 738,000,000 francs. Sur une présentation à l'escompte de 13,425,904 lots, pour une somme de 8,886,868,300 fr., il en a été admis 13,353,913 pour 8,836,977,400 fr. Le solde maximum des avances réunies de Paris et des succursales a été, le 11 avril 1893, de 344,800,000. Le minimum, au 26 août 1893, de 283 millions 500,000. Le montant des opérations d'avances, qui s'était élevé, en 1892, pour Paris et pour les succursales, à 751,435,700, a été, en 1893, de 807,118,000. Soit en plus, pour 1893, 55,683,300. Depuis que le minimum de nos prêts a été abaissé à 250 fr., le nombre des avances qui varient entre 250 et 500 fr., n'a pas cessé de s'accroître; sur 24,255 emprunteurs, il est aujourd'hui de 2,313 à Paris, et de 1,892 dans les succursales, soit 4,205 au total, en augmentation de 398 à Paris, et en diminution de 249 dans les succursales, avec une moyenne d'emprunt de 300 fr. Cette augmentation continue à faire ressortir l'opportunité de la mesure que nous avons prise. Le chiffre de la circulation des billets au porteur émis par la Banque centrale et par ses succursales était, au 31 décembre 1893, jour où a commencé l'exercice 1893, de 3,355,913.100 c'est le minimum de l'année. Le maximum, au 30 octobre 1893, a été de 3,589,734.300 Il est aujourd'hui, 25 janvier 1894, de 3,564,777,055 Le maximum, pour les comptes courants de Paris et des succursales, s'élevait au 23 février 1893, à 501,500,000 et le minimum, au 14 octobre, à 339,800,000. DEMANDE bonne à tout faire, connaissant la cuisine. S'adresser Deni, 83, rue d'Athènes. COURS ET LEÇONS L'ECOLE PRATIQUE DE COMMERCE ET DE COMPTABILITÉ fondée en 1850, Pigier, directeur. 57, rue Saint-Denis, par son enseignement d'une application immédiate permet d'acquérir promptement les connaissances commerciales indispensables dans la Banque, l'Industrie et le Commerce. Cours le jour et le soir. Salles spéciales pour les Dames. Diplômes. Emphyseme. Revue de comptabilité d'entreprise, un an 85 fr. Formation. Direction. Sté Studie et Travail: de Comptabilité. Conditions A. effets et devis. MER HÔTEL DE FAMILLE,
au 31 décembre 1893, jour où a commencé l'exercice 1893, de 3,355,913.100 c'est le minimum de l'année. Le maximum, au 30 octobre 1893, a été de 3,589,734.300 Il est aujourd'hui, 25 janvier 1894, de 3,564,777,055 Le maximum, pour les comptes courants de Paris et des succursales, s'élevait au 23 février 1893, à 501,500,000 et le minimum, au 14 octobre, à 339,800,000. DEMANDE bonne à tout faire, connaissant la cuisine. S'adresser Deni, 83, rue d'Athènes. COURS ET LEÇONS L'ECOLE PRATIQUE DE COMMERCE ET DE COMPTABILITÉ fondée en 1850, Pigier, directeur. 57, rue Saint-Denis, par son enseignement d'une application immédiate permet d'acquérir promptement les connaissances commerciales indispensables dans la Banque, l'Industrie et le Commerce. Cours le jour et le soir. Salles spéciales pour les Dames. Diplômes. Emphyseme. Revue de comptabilité d'entreprise, un an 85 fr. Formation. Direction. Sté Studie et Travail: de Comptabilité. Conditions A. effets et devis. MER HÔTEL DE FAMILLE, à Saint-Leonards-sur-mer, près Hastings (Angleterre), tenu par dames françaises. Qui se chargerait de l'éducation anglaise de quelques jeunes gens de bonne famille. Situation très agréable, climat très doux. Ecrire à Mme Trait, 11, Grosvenor Gardens, SaintLeonards-on-Sea. DEMOISELLE, bonne famille, très instruite, cherchée place dans une maison de commerce de gros comme sténographe et dactylographe. S'adresser A. G., Imprimerie des Débats. Le service des dépôts de Paris renfermait, le 31 décembre 1893, 6,057,956 titres, pour 4,343,000,000 fr., soit, sur 1893, une augmentation de 2,000,000 de la valeur des titres et de 66,768 de leur quantité. Ces titres représentent 345,937 dépôts, remis par 55,250 dépositaires. Le montant des droits de garde et commissions pour diverses opérations s'est élevé, en 1893, pour Paris et les trois succursales qui ont des caisses de dépôts, à 1,509,738 fr. 47, dont 1,378,131 fr. 69 pour Paris. Le Crédit foncier, après de nombreuses variations, reste très ferme à 990. Le Crédit lyonnais est bientôt. Il a été compensé. La dernière liquidation avec un report de 50 centimes. Le Comptoir national est ferme. Son cours de compensation a été de 493 50 et son report a varié de 55 à 15 centimes. La Banque de Paris se tient
comme sténographe et dactylographe. S'adresser A. G., Imprimerie des Débats. Le service des dépôts de Paris renfermait, le 31 décembre 1893, 6,057,956 titres, pour 4,343,000,000 fr., soit, sur 1893, une augmentation de 2,000,000 de la valeur des titres et de 66,768 de leur quantité. Ces titres représentent 345,937 dépôts, remis par 55,250 dépositaires. Le montant des droits de garde et commissions pour diverses opérations s'est élevé, en 1893, pour Paris et les trois succursales qui ont des caisses de dépôts, à 1,509,738 fr. 47, dont 1,378,131 fr. 69 pour Paris. Le Crédit foncier, après de nombreuses variations, reste très ferme à 990. Le Crédit lyonnais est bientôt. Il a été compensé. La dernière liquidation avec un report de 50 centimes. Le Comptoir national est ferme. Son cours de compensation a été de 493 50 et son report a varié de 55 à 15 centimes. La Banque de Paris se tient à 615. L'Action de la Banque d'escompte est tombée à 15 fr. Nous avons annoncé que le tribunal a prononcé la faillite. Il n'y a pas lieu de s'en étonner quand on a vu la liste invraisemblable des titres composant le portefeuille de cet établissement. Tout ce qui a quelque valeur a été mis en gage, la réalisation du reste semble bien problématique. CHEMINS DE FER CHEMINS FRANÇAIS RECETTES 1894 Nombre d'heures du 29 janvier au 4 février excepté brute brute kilom. Est de 2.728 93.900 + 42.600 + 4,96 Paris-L.-Médit.. 8.469 101.467 + 11.590 + 1,05 Ouest-Algérien 133 87.451 + 13.786 + 18,72 Nord 3.678 3.566.000 + 137.000 + 2,72 Ouest 5.261 2.498.580 + 51.620 + 0,63 Orléans 6.685 2.947.922 + 70.796 + 1,41 Est 4.727 2.376.000 + 74.000 + 3,31 Midi 3.136 1.681.439 + 18.060 - 1,85 Est-Africain 897 94.609 + 20.733 + 17,97 Bône-Guetma.). 534 40.680 + 11.859 + 29,14 Ouest-Algérien. 296 ArzewàKraif.. 2.420 274– 1.014– 5,00 Medoc 101 21.402 + 4.366 - 25,63 Il y a un léger ralentissement dans la recette des six grandes Compagnies pour la semaine du 29 janvier au 4 février, la plus-value n'est plus que de 215,074 fr. Depuis le 1er
valeur a été mis en gage, la réalisation du reste semble bien problématique. CHEMINS DE FER CHEMINS FRANÇAIS RECETTES 1894 Nombre d'heures du 29 janvier au 4 février excepté brute brute kilom. Est de 2.728 93.900 + 42.600 + 4,96 Paris-L.-Médit.. 8.469 101.467 + 11.590 + 1,05 Ouest-Algérien 133 87.451 + 13.786 + 18,72 Nord 3.678 3.566.000 + 137.000 + 2,72 Ouest 5.261 2.498.580 + 51.620 + 0,63 Orléans 6.685 2.947.922 + 70.796 + 1,41 Est 4.727 2.376.000 + 74.000 + 3,31 Midi 3.136 1.681.439 + 18.060 - 1,85 Est-Africain 897 94.609 + 20.733 + 17,97 Bône-Guetma.). 534 40.680 + 11.859 + 29,14 Ouest-Algérien. 296 ArzewàKraif.. 2.420 274– 1.014– 5,00 Medoc 101 21.402 + 4.366 - 25,63 Il y a un léger ralentissement dans la recette des six grandes Compagnies pour la semaine du 29 janvier au 4 février, la plus-value n'est plus que de 215,074 fr. Depuis le 1er janvier, l'augmentation s'élève à 4,708,997 fr. Les Actions qui étaient faibles la semaine dernière se sont toutes affaiblies. CHEMINS ETRANGERS RECETTES 1894 Nombre d'heures du 29 janvier au 4 février excepté brute brute kilom. Autrichiens. 1-366 a Nord Sud-Autriche 2.178 1.701.422 + 21.961 + 1,30 Madrid-Saragosse 2.592 95.693 83.919 + 8,06 Nord-Espagnole.. 2.070 1.016.930 + 27.821 + 2,82 Nord-Pyrénées.. 2.070 1.006.931 + 27.821 + 2,82 Atual..GimcetL.. 741 207.208+13.936+ 7,21 Madrid-Taragonne. 103 27.294 454– 14,04 Andalousie-vallée.. 460 225.094 + 8.794 + 3,76 Andalousie. 891 303.374– 5.851 Madrid-Cacérès. 429 40.908 + 7.849 + 16,10 Portugais.,Santander. 690 270.850– 11.884– 4,20 garanti. 380 24.427– 2.643– 20,69 Porto-Rio Tinto (Espagne). 190 20.530– 7.235 Les Chemins de fer espagnols sont calmes et plutôt lourds. Le Nord de l'Espagne est à 10635. En attendant les décisions de l'assemblée extraordinaire, qui doit se réunir le 3 mars, la Compagnie vient de décider que les tirages d'Obligations Nord de l'Espagne 1ère et 3ème Hypothèques et Asturies-Galice et Léon, 1ère b et 3ème hypothèques, fixés au 22 février, n'auront pas lieu. Voici la circulaire que la Compagnie vient d'adresser aux porteurs d'Obligations « Depuis longtemps déjà les porteurs de titres de la Compagnie des chemins de fer du Nord de
8,06 Nord-Espagnole.. 2.070 1.016.930 + 27.821 + 2,82 Nord-Pyrénées.. 2.070 1.006.931 + 27.821 + 2,82 Atual..GimcetL.. 741 207.208+13.936+ 7,21 Madrid-Taragonne. 103 27.294 454– 14,04 Andalousie-vallée.. 460 225.094 + 8.794 + 3,76 Andalousie. 891 303.374– 5.851 Madrid-Cacérès. 429 40.908 + 7.849 + 16,10 Portugais.,Santander. 690 270.850– 11.884– 4,20 garanti. 380 24.427– 2.643– 20,69 Porto-Rio Tinto (Espagne). 190 20.530– 7.235 Les Chemins de fer espagnols sont calmes et plutôt lourds. Le Nord de l'Espagne est à 10635. En attendant les décisions de l'assemblée extraordinaire, qui doit se réunir le 3 mars, la Compagnie vient de décider que les tirages d'Obligations Nord de l'Espagne 1ère et 3ème Hypothèques et Asturies-Galice et Léon, 1ère b et 3ème hypothèques, fixés au 22 février, n'auront pas lieu. Voici la circulaire que la Compagnie vient d'adresser aux porteurs d'Obligations « Depuis longtemps déjà les porteurs de titres de la Compagnie des chemins de fer du Nord de l'Espagne, ainsi que son conseil d'administration, se sont préoccupés de la hausse persistante du change qui, d'environ 8 % en 1888, s'est élevé jusqu'à 34 % en 1893, et des difficultés qu'il y aurait un jour, pour la Compagnie, à faire face à ses engagements. Aujourd'hui, avec un change de 23 % qui impose à la Compagnie une dépense supplémentaire d'environ 9 millions, il va lui devenir impossible de payer intégralement l'intérêt et l'amortissement de ses Obligations. » Le conseil d'administration a bien, également depuis longtemps, sollicité du gouvernement espagnol, dont le crédit est si intimement lié à celui des Compagnies de chemins de fer, de venir en aide à notre Compagnie (qui ne peut par elle-même apporter aucun remède à la situation actuelle), et d'adopter certaines mesures qui auraient pour effet d'augmenter ses produits et de diminuer ses charges; mais jusqu'à présent, malgré les dispositions bienveillantes du gouvernement, rien n'a été résolu. Dans ces conditions, des groupes importants de porteurs de titres se sont adressés au conseil d'administration de la Compagnie, en lui demandant de suspendre provisoirement le tirage au sort des Obligations à amortir. Ils estiment, en effet, que cette solution est bien préférable à celle qui consisterait
23 % qui impose à la Compagnie une dépense supplémentaire d'environ 9 millions, il va lui devenir impossible de payer intégralement l'intérêt et l'amortissement de ses Obligations. » Le conseil d'administration a bien, également depuis longtemps, sollicité du gouvernement espagnol, dont le crédit est si intimement lié à celui des Compagnies de chemins de fer, de venir en aide à notre Compagnie (qui ne peut par elle-même apporter aucun remède à la situation actuelle), et d'adopter certaines mesures qui auraient pour effet d'augmenter ses produits et de diminuer ses charges; mais jusqu'à présent, malgré les dispositions bienveillantes du gouvernement, rien n'a été résolu. Dans ces conditions, des groupes importants de porteurs de titres se sont adressés au conseil d'administration de la Compagnie, en lui demandant de suspendre provisoirement le tirage au sort des Obligations à amortir. Ils estiment, en effet, que cette solution est bien préférable à celle qui consisterait à recourir, suivant la loi espagnole, à un concours qui aurait pour conséquence, par suite des formalités judiciaires, d'arrêter tous paiements de coupons pendant un an, et peut-être davantage. Cette suspension provisoire de l'amortissement diminuerait les charges annuelles d'environ 6 millions. Elle donnerait à la Compagnie le temps de voir aboutir ses démarches auprès du gouvernement, et, aux mesures adoptées, de produire leurs résultats. Les obligataires qui partageront cette manière de voir sont priés de remplir la formule ci-jointe et de l'adresser au comité du Nord de l'Espagne, 69, rue de la Victoire, à Paris, certifié est certain que, plus le nombre d'obligataires adhérant sera considérable, plus la Compagnie aura d'autorité dans ses négociations avec le gouvernement espagnol. » L'Obligation Salonique-Constantinople est ferme à 720. Le syndicat qui s'était formé pour le placement de 320,000 de ces obligations vient de se dissoudre après avoir réalisé cette opération avec succès. Il n'est pas étonnant, avec la faveur dont jouissent les valeurs ottomanes, que l'Obligation Salonique, qui rapporte environ 4 3/4 % l'an, ait été facilement absorbée par les portefeuilles. LES MARCHES ÉTRANGERS Le Journal de la Bourse, dans sa Petite Revue Financière de jeudi, a reproduit les chiffres donnés par le
aboutir ses démarches auprès du gouvernement, et, aux mesures adoptées, de produire leurs résultats. Les obligataires qui partageront cette manière de voir sont priés de remplir la formule ci-jointe et de l'adresser au comité du Nord de l'Espagne, 69, rue de la Victoire, à Paris, certifié est certain que, plus le nombre d'obligataires adhérant sera considérable, plus la Compagnie aura d'autorité dans ses négociations avec le gouvernement espagnol. » L'Obligation Salonique-Constantinople est ferme à 720. Le syndicat qui s'était formé pour le placement de 320,000 de ces obligations vient de se dissoudre après avoir réalisé cette opération avec succès. Il n'est pas étonnant, avec la faveur dont jouissent les valeurs ottomanes, que l'Obligation Salonique, qui rapporte environ 4 3/4 % l'an, ait été facilement absorbée par les portefeuilles. LES MARCHES ÉTRANGERS Le Journal de la Bourse, dans sa Petite Revue Financière de jeudi, a reproduit les chiffres donnés par le Commercial Chronicle de New York, relativement à la production des métaux précieux depuis 1871. Des statistiques de cette nature ne peuvent avoir la prétention d'être d'une exactitude absolue ce sont des estimations qui se rapprochent le plus possible de la vérité. Les données relatives à l'argent sont moins sûres. Pour 1893, elles sont, pour une grande part, des conjectures. Si nous nous occupons d'abord du métal blanc, nous voyons qu'en 1893 la production aux États-Unis aurait diminué de 6 millions d'onces comparativement à 1891 et 1892, mais l'Australie et le Mexique ont comblé la lacune. Pour les États-Unis, l'année 1891, avec un prix moyen de 45 1/16 pence, a marqué l'apogée de la production 58,330,000 onces, contre 54 millions 1/3 en 1890, 50 millions en 1891, 45 millions 3/4 en 1888, 41 millions en 1887 et 39 millions 1/2 en 1886. La baisse du métal blanc a influé sur les salaires et oblige les mines à d'autres économies: dans quelle mesure les États-Unis verront-ils la production se maintenir, avec un prix de 30 pence et moins pour l'once ? C'est difficile à dire. Les mines les plus pauvres et les moins bien situées continueront-elles l'exploitation? Depuis 1886, la production du