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Centrale. — L'assemblée générale ordinaire de cet Établissement s'est tenue le 27 courant sous la présidence de M. Jules Cambon. Après lecture du rapport du Conseil qui contient un exposé très complet de la transformation de la Banque en Société française, l'assemblée a approuvé les comptes et voté la distribution aux actions de la Banque des Pays Autrichiens d'un dividende de 24 couronnes pour l'exercice 1921. Cet exercice est le dernier où la Banque aura fonctionné sous le régime des lois autrichiennes. L'assemblée a également approuvé le bilan au 1er janvier établi en francs. Toutes les résolutions ont été adoptées à l'unanimité. La Fusion de la BNC et de la Banque Française. — Nous sommes informés que dans leur séance du 23 courant les Conseils d'administration de la Banque Nationale de Crédit et de la "Banque Française pour le Commerce et l'Industrie se sont mis d'accord pour le principe de la réunion des deux banques. Les modalités adoptées en vue de réaliser ce projet sont d'autant plus ingénieuses que, tout en transformant les actionnaires de la Banque Française en actionnaires de la Banque Nationale de Crédit, elles n'auraient point pour conséquence d'amener cette dernière à augmenter son capital actuel de 500 millions. Les assemblées générales, auxquelles seront exposés les détails de cette heureuse combinaison, seront convoquées dans les délais les plus brefs. M. Eugène Raval, qui — grâce aux fonctions qu'il remplit dans les Conseils d'administration des deux Sociétés a pu donner le concours le plus efficace à l'élaboration de ce programme — a cru devoir, après l'avoir ainsi mené à bonne fin, résigner ses fonctions de président de la Banque Nationale de Crédit. Malgré leur insistance affectueuse, ses collègues n'ont pu le faire revenir sur sa décision et M. Raval a été remplacé par M. René Boudin, président de la Banque Française, déjà vice-président de la Banque Nationale de Crédit. La démission de M. Raval ne dénouera pas d'ailleurs les liens qui rattachent la Banque Nationale de Crédit à son bienfaiteur : M. Raval a bien voulu conserver ses fonctions d'administrateur de la Banque et accepter le titre de
500 millions. Les assemblées générales, auxquelles seront exposés les détails de cette heureuse combinaison, seront convoquées dans les délais les plus brefs. M. Eugène Raval, qui — grâce aux fonctions qu'il remplit dans les Conseils d'administration des deux Sociétés a pu donner le concours le plus efficace à l'élaboration de ce programme — a cru devoir, après l'avoir ainsi mené à bonne fin, résigner ses fonctions de président de la Banque Nationale de Crédit. Malgré leur insistance affectueuse, ses collègues n'ont pu le faire revenir sur sa décision et M. Raval a été remplacé par M. René Boudin, président de la Banque Française, déjà vice-président de la Banque Nationale de Crédit. La démission de M. Raval ne dénouera pas d'ailleurs les liens qui rattachent la Banque Nationale de Crédit à son bienfaiteur : M. Raval a bien voulu conserver ses fonctions d'administrateur de la Banque et accepter le titre de président d'honneur que ses collègues ont été unanimes à lui offrir comme témoignage de leur reconnaissance. Pétroles Victoria. — Le bénéfice net de l'exercice 1921 s'élève à 206 643 francs ; en tenant compte des reports antérieurs de 571.207 francs que, le solde disponible s'établit à 777.910 francs que sur la proposition du Conseil, l'assemblée a décidé d'affecter pour 38.897 francs à la Réserve légale, pour 739.013 francs au report à nouveau. Pétrole Premier. — L'assemblée s'est tenue le 17 juillet pour approuver les comptes du premier exercice clos, du 15 octobre 1920 au 31 décembre 1921. Mais, en effet, la Société n'est entrée en possession de son actif que le 13 janvier 1922 date de la levée du séquestre. D'autre part, les filiales ayant clôturé leur exercice au 3 avril 1921 leurs résultats n'ont pu être incorporés que jusqu'à cette date dans le bilan de la Société Premier. Pour remédier à ce défaut de concordance, il a été décidé de fixer désormais au 30 avril la clôture de l'exercice. En conséquence, l'exercice commencé le 1er janvier 1922, n'aura exceptionnellement qu'un mois et sera clôturé à la date du 30 avril, mais il comprendra les filiales depuis le 1er mai
la proposition du Conseil, l'assemblée a décidé d'affecter pour 38.897 francs à la Réserve légale, pour 739.013 francs au report à nouveau. Pétrole Premier. — L'assemblée s'est tenue le 17 juillet pour approuver les comptes du premier exercice clos, du 15 octobre 1920 au 31 décembre 1921. Mais, en effet, la Société n'est entrée en possession de son actif que le 13 janvier 1922 date de la levée du séquestre. D'autre part, les filiales ayant clôturé leur exercice au 3 avril 1921 leurs résultats n'ont pu être incorporés que jusqu'à cette date dans le bilan de la Société Premier. Pour remédier à ce défaut de concordance, il a été décidé de fixer désormais au 30 avril la clôture de l'exercice. En conséquence, l'exercice commencé le 1er janvier 1922, n'aura exceptionnellement qu'un mois et sera clôturé à la date du 30 avril, mais il comprendra les filiales depuis le 1er mai 1922. Malgré qu'il se soit écoulé dans une période transitoire, ce premier exercice de la Société Premier se traduit, après amortissements, par un bénéfice de 2.632.238 fr. 28, affecté à la réserve légale et à la réserve pour éventualités diverses. CHEMIN DE LA MER DE PARIS À OULETAXS Relations directes entre Paris-Quai d'Orsay et la station thermale de Lamalou-les-Bains Pendant la saison d'Été 1922, des relations directes entre Paris-Quai d'Orsay et la station thermale de Lamalou, via Toulouse-Narbonne-Béziers sont établies jusqu'au 7 octobre par voitures directes de 1er et 2e classes avec lits toilettes et compartements-couchettes. Aller : Départ de Paris Quai d'Orsay à 18 h. 50, arrivée à Lamalou à 10 h. 34. Retour : Départ de Lamalou à 18 h. 03, arrivée à Paris-Quai d'Orsay à 10 h. 50. (N 20-1922.) L'Émission du Crédit National a obtenu un grand succès La souscription du Crédit National est sur le point de se closer et l'on peut être assuré, par le nombre des demandes non servies, que les nouveaux Bons seront vivement recherchés dès leur inscription à la cote. Au cours de cette émission on a pu remarquer particulièrement la fermeté de tous les titres du Crédit National. Les premiers
entre Paris-Quai d'Orsay et la station thermale de Lamalou-les-Bains Pendant la saison d'Été 1922, des relations directes entre Paris-Quai d'Orsay et la station thermale de Lamalou, via Toulouse-Narbonne-Béziers sont établies jusqu'au 7 octobre par voitures directes de 1er et 2e classes avec lits toilettes et compartements-couchettes. Aller : Départ de Paris Quai d'Orsay à 18 h. 50, arrivée à Lamalou à 10 h. 34. Retour : Départ de Lamalou à 18 h. 03, arrivée à Paris-Quai d'Orsay à 10 h. 50. (N 20-1922.) L'Émission du Crédit National a obtenu un grand succès La souscription du Crédit National est sur le point de se closer et l'on peut être assuré, par le nombre des demandes non servies, que les nouveaux Bons seront vivement recherchés dès leur inscription à la cote. Au cours de cette émission on a pu remarquer particulièrement la fermeté de tous les titres du Crédit National. Les premiers Bons 1922 atteignent le pair, compte tenu du coupon payé. Les Bons à lots 1921 le dépassent largement. Les obligations de 1919-1920, qui avaient été émises à une époque où le taux de l'argent était beaucoup plus bas qu'aujourd'hui et avait faibli pendant quelque temps, se rapprochent vivement de leur cours d'émission. Ces deux dernières séries paraissent avoir devant elles l'avenir immédiat le plus brillant ; le large marché, l'importance des lots dont elles sont dotées, en particulier les douze lots annuels de un million, l'exemption d'impôt dont ces lots sont seuls à jouir, la garantie de l'État enfin, feront de ces excellentes valeurs les véritables reines de la Bourse. SOCIÉTÉ GÉNÉRALE pour favoriser le développement du Commerce et de l'Industrie en France SOCIÉTÉ ANONYME — CAPITAL : 500 MILLIONS SIÈGE SOCIAL : Boulevard Haussmann, PARIS (9e) TOUTES OPÉRATIONS DE BANQUE & DE BOURSE SERVICE. DE COFFICES-FOREST 699 Succursales et Agences à Paris et en Province Agences en Algérie : ALGER-BONE-BOUGIE-CONSTANTINE-KAIROUAN MASCARA-JOSTAGANEM-PHIILIPPEVILLE-SETIF-SIDI-BEL-ABBES-ORAN TUMS-REUZANNE-SOUSSE-SFAX-TANGER-TIARET-GASABLANCA Agences à l’Étranger : LONDRES & ANNEXE Correspondances sur toutes les places de France & de l’Etranger CORRESPONDANCE EN BELGIQUE : Société Française de Banque et de Dépôts BRUXELLES, 70, Rue Royale— ANVERS, 74, Place de Meir
cours d'émission. Ces deux dernières séries paraissent avoir devant elles l'avenir immédiat le plus brillant ; le large marché, l'importance des lots dont elles sont dotées, en particulier les douze lots annuels de un million, l'exemption d'impôt dont ces lots sont seuls à jouir, la garantie de l'État enfin, feront de ces excellentes valeurs les véritables reines de la Bourse. SOCIÉTÉ GÉNÉRALE pour favoriser le développement du Commerce et de l'Industrie en France SOCIÉTÉ ANONYME — CAPITAL : 500 MILLIONS SIÈGE SOCIAL : Boulevard Haussmann, PARIS (9e) TOUTES OPÉRATIONS DE BANQUE & DE BOURSE SERVICE. DE COFFICES-FOREST 699 Succursales et Agences à Paris et en Province Agences en Algérie : ALGER-BONE-BOUGIE-CONSTANTINE-KAIROUAN MASCARA-JOSTAGANEM-PHIILIPPEVILLE-SETIF-SIDI-BEL-ABBES-ORAN TUMS-REUZANNE-SOUSSE-SFAX-TANGER-TIARET-GASABLANCA Agences à l’Étranger : LONDRES & ANNEXE Correspondances sur toutes les places de France & de l’Etranger CORRESPONDANCE EN BELGIQUE : Société Française de Banque et de Dépôts BRUXELLES, 70, Rue Royale— ANVERS, 74, Place de Meir STEENDE, 21, Avenue Léopold
LA STABILISATION DU FRANC ET LA BASE DE TOUT Paris, 30 juillet. La stabilisation du franc est et demeure à la base de tout. Si le franc, mardi, a baissé de 10 points, c'est en partie parce que le gouvernement a acheté quelques millions de livres et de dollars, mais c'est surtout parce que, constatant le silence de la déclaration ministérielle sur la stabilisation, les spéculateurs ont pu sans crainte reprendre leurs opérations; c'est également parce que M. Poincaré n'avait point, jusqu'à mardi, parlé de stabilisation, que la presse anglaise et la presse allemande se sont montrées plutôt réservées sur le programme financier du nouveau Cabinet. Nous disions hier qu'il y avait lieu d'agir de façon simultanée dans la construction du barrage contre la chute du franc, et dans l'accomplissement des grosses réparations à notre crédit. C'est ce que vient de proclamer l'un des principaux auteurs du redressement de la monnaie autrichienne et allemande, M. Arthur Salter, directeur de la section économique de la S.D.N. Dans une conférence donnée à Londres lundi dernier, M. Salter a apporté son adhésion au plan des experts, et a déclaré qu'il y avait lieu en France de réaliser ensemble l'équilibre budgétaire et la stabilisation de la devise. M. Poincaré a-t-il réfléchi ? avait-il, lui aussi, dès la première heure, son projet de stabilisation qu'il désirait tenir secret ? Quoi qu'il en soit, il a laissé entendre hier, au sortir de la Commission des Finances, qu'il se préoccupait de la stabilisation, et certains services du ministère élaboreraient dès ce moment des textes qui seraient soumis prochainement au Conseil des Ministres. On songerait même à poser à nouveau la question de réouverture de crédits extérieurs; c'est là, évidemment, l'œuvre solide et le travail de fond. En fait, nous croyons qu'il faut se préoccuper de la stabilisation tout en organisant l'amortissement, parce que, sans stabilisation, rien ne tient; le produit des impôts tombe dans un gouffre, l'argent des contribuables se volatilise, on passe son temps à courir après la devise et les prix. Nous avons eu hier, sur ce point, avec M. Piétri, une conversation précise et
de la devise. M. Poincaré a-t-il réfléchi ? avait-il, lui aussi, dès la première heure, son projet de stabilisation qu'il désirait tenir secret ? Quoi qu'il en soit, il a laissé entendre hier, au sortir de la Commission des Finances, qu'il se préoccupait de la stabilisation, et certains services du ministère élaboreraient dès ce moment des textes qui seraient soumis prochainement au Conseil des Ministres. On songerait même à poser à nouveau la question de réouverture de crédits extérieurs; c'est là, évidemment, l'œuvre solide et le travail de fond. En fait, nous croyons qu'il faut se préoccuper de la stabilisation tout en organisant l'amortissement, parce que, sans stabilisation, rien ne tient; le produit des impôts tombe dans un gouffre, l'argent des contribuables se volatilise, on passe son temps à courir après la devise et les prix. Nous avons eu hier, sur ce point, avec M. Piétri, une conversation précise et décisive. M. Poincaré stabilisera donc. C'est fort bien; nous le félicitons au surplus de désirer tenir secrets ses procédés et son heure. C'est par là qu'il réussira. Voici les vacances c'est une époque favorable à des opérations de cette nature, parce que dans cette période il y a moins d'indiscrétions et de fuites. Si dans ces trois mois nous voyons s'effectuer une importante rentrée d'impôts, un commencement d'amortissement, et une sérieuse pré-stabilisation, nous aurons incontestablement beaucoup avancé dans la voie du redressement. Tout programme sérieux de réorganisation financière doit s'établir aujourd'hui en tenant compte, pour une large part, des situations et des possibilités internationales. Les interdépendances économiques et monétaires sont trop étroites pour qu'un État, quel qu'il soit, prétende se sauver absolument seul. Il doit, certes, faire un puissant effort interne et individuel mais cet effort ne le délivrera précisément qu'en raison de la confiance qu'il donnera à l'observateur étranger, et des offres de concours que, spontanément, celui-ci lui apportera. Cette idée fondamentale, nous l'avons soutenue et développée ici depuis longtemps, et en plusieurs articles. Nous avons précisé que la défense monétaire en particulier, devait être prévue sur ce plan international, le seul qui permette un développement efficace de la
et de fuites. Si dans ces trois mois nous voyons s'effectuer une importante rentrée d'impôts, un commencement d'amortissement, et une sérieuse pré-stabilisation, nous aurons incontestablement beaucoup avancé dans la voie du redressement. Tout programme sérieux de réorganisation financière doit s'établir aujourd'hui en tenant compte, pour une large part, des situations et des possibilités internationales. Les interdépendances économiques et monétaires sont trop étroites pour qu'un État, quel qu'il soit, prétende se sauver absolument seul. Il doit, certes, faire un puissant effort interne et individuel mais cet effort ne le délivrera précisément qu'en raison de la confiance qu'il donnera à l'observateur étranger, et des offres de concours que, spontanément, celui-ci lui apportera. Cette idée fondamentale, nous l'avons soutenue et développée ici depuis longtemps, et en plusieurs articles. Nous avons précisé que la défense monétaire en particulier, devait être prévue sur ce plan international, le seul qui permette un développement efficace de la manœuvre. « Le Comité des Experts est enfin nommé, écrivions-nous le 30 mai, on nous affirme qu'une de ses premières initiatives sera de demander aux gouvernements belge et italien de travailler avec nous en vue d'assurer la stabilisation en commun de nos devises. Nous nous félicitons de voir qu'on prend tout de même conscience du caractère européen des difficultés parmi lesquelles nous nous débattons. Nous montrions ensuite que si France, Italie, Belgique, n'avaient pas réussi à stabiliser leur monnaie, c'est en grande partie parce qu'elles se sont efforcées de se rétablir sur le dos les unes des autres. Il n'est donc que temps, disions-nous, de substituer à la règle du isollement le principe de la solidarité il ne faut plus se nuire mutuellement; il faut collaborer. Il faut assurer la domination des grands intérêts communs sur les petits intérêts ou sur les passions inspirées de l'individualisme. Voici que deux mois après notre appel, jour pour jour, les gouvernements français et belge se rencontrent pour réaliser ce front commun si nécessaire, et qui eût produit des effets certainement décisifs, il y a douze semaines. Au moment même où, réunis à Bruxelles avec nos amis du Parti Démocrate Populaire et des représentants
tout de même conscience du caractère européen des difficultés parmi lesquelles nous nous débattons. Nous montrions ensuite que si France, Italie, Belgique, n'avaient pas réussi à stabiliser leur monnaie, c'est en grande partie parce qu'elles se sont efforcées de se rétablir sur le dos les unes des autres. Il n'est donc que temps, disions-nous, de substituer à la règle du isollement le principe de la solidarité il ne faut plus se nuire mutuellement; il faut collaborer. Il faut assurer la domination des grands intérêts communs sur les petits intérêts ou sur les passions inspirées de l'individualisme. Voici que deux mois après notre appel, jour pour jour, les gouvernements français et belge se rencontrent pour réaliser ce front commun si nécessaire, et qui eût produit des effets certainement décisifs, il y a douze semaines. Au moment même où, réunis à Bruxelles avec nos amis du Parti Démocrate Populaire et des représentants démocrates chrétiens du Parlement belge et du Reichstag allemand, nous adjurions les gouvernements de se jeter au plus tôt dans la voie de la coopération: à ce moment même, c'était le 23 mai, la livre était à 155-160 et le dollar à 31-32. Mais il est écrit que nous n'arriverons jamais aux solutions justes qu'après les avoir payées de toute une série d'erreurs. Fatalité disent les esprits courts. Non, démagogie contre démocratie voilà la cause de nos maux. Enfin, M. Francqui et M. Vandervelde sont à Paris. Ils vont exposer à notre gouvernement les principaux chapitres du programme de redressement belge, à savoir économies féroces, apurement des dettes extérieures, amortissement de la dette flottante par 1.500 millions d'impôts nouveaux pendant quatre ans, et surtout par l'aliénation des biens domaniaux d'État, y compris les chemins de fer. Ceci est remarquable. Par ce moyen courageux et vraiment pratique, que d'ailleurs tous les socialistes ont voté, le gouvernement belge a amorti d'un coup 10 milliards de sa dette. Avec les 6 milliards provenant des impôts pendant quatre ans ce seront, en 1930, 16 milliards amortis, seize pas de géant dans la voie du relèvement. On aura, comme le dit M. Jaspar, président du
jamais aux solutions justes qu'après les avoir payées de toute une série d'erreurs. Fatalité disent les esprits courts. Non, démagogie contre démocratie voilà la cause de nos maux. Enfin, M. Francqui et M. Vandervelde sont à Paris. Ils vont exposer à notre gouvernement les principaux chapitres du programme de redressement belge, à savoir économies féroces, apurement des dettes extérieures, amortissement de la dette flottante par 1.500 millions d'impôts nouveaux pendant quatre ans, et surtout par l'aliénation des biens domaniaux d'État, y compris les chemins de fer. Ceci est remarquable. Par ce moyen courageux et vraiment pratique, que d'ailleurs tous les socialistes ont voté, le gouvernement belge a amorti d'un coup 10 milliards de sa dette. Avec les 6 milliards provenant des impôts pendant quatre ans ce seront, en 1930, 16 milliards amortis, seize pas de géant dans la voie du relèvement. On aura, comme le dit M. Jaspar, président du Conseil, nettoyé la situation. Dans la conférence que tiennent en ce moment M. Francqui et M. Poincaré, je crois que c'est M. Poincaré qui doit apprendre et imiter. L.-A. PAGES. P. S. Nous devons señaler qu'il est question de créer en Belgique une caisse de conversion, c'est-à-dire une banque de crédits-or qui fonctionnerait avec l'aide d'un apport de devises étrangères, et assurerais aux industriels les moyens d'acheter des matières premières à l'extérieur, charge pour eux de restituer ces crédits en devises appréciées au moment de l'exportation des produits fabriqués. Une banque de cette espèce a déjà fonctionné en Allemagne en 1924, au moment de la stabilisation. Ce procédé entraînerait la création de la double monnaie, une monnaie de compte calculée en or, et une monnaie papier destinée aux petites transactions intérieures. Le franc-papier serait stabilisé en Belgique au septième de la valeur du franc-or, soit environ 14 centimes. Il y a un mois, en France, on aurait pu faire mieux. Nous commençons demain notre nouveau feuillet: LE GOELAND Par Jean BALDE UN TRAIN POSTAL A DÉRAILLÉ PRÈS DE NOISY-LE-SEC Il y a 4 morts et 12 blessés PARIS, 30 juillet. Le train postal 4084 a déraillé ce matin à 5
crédits-or qui fonctionnerait avec l'aide d'un apport de devises étrangères, et assurerais aux industriels les moyens d'acheter des matières premières à l'extérieur, charge pour eux de restituer ces crédits en devises appréciées au moment de l'exportation des produits fabriqués. Une banque de cette espèce a déjà fonctionné en Allemagne en 1924, au moment de la stabilisation. Ce procédé entraînerait la création de la double monnaie, une monnaie de compte calculée en or, et une monnaie papier destinée aux petites transactions intérieures. Le franc-papier serait stabilisé en Belgique au septième de la valeur du franc-or, soit environ 14 centimes. Il y a un mois, en France, on aurait pu faire mieux. Nous commençons demain notre nouveau feuillet: LE GOELAND Par Jean BALDE UN TRAIN POSTAL A DÉRAILLÉ PRÈS DE NOISY-LE-SEC Il y a 4 morts et 12 blessés PARIS, 30 juillet. Le train postal 4084 a déraillé ce matin à 5 heures, entre les gares de Noisy-le-Sec et Rosny. Il y aurait jusqu'à présent quatre morts et douze blessés. La machine, le fourgon et plusieurs wagons de messageries ont déraillé. On craint qu'il n'y ait encore des victimes sous les décombres. Le directeur du cabinet du Préfet de Police est parti sur les lieux. La gare de l'Est a été immédiatement avisée. Les causes de l'accident PARIS, 30 juillet. Le déraillement du train postal 4034 est dû au franchissement, à une vitesse excessive, de la bifurcation qui se trouve près de la gare de Noisy-le-Sec. La locomotive, le tender et douze wagons sont sortis des rails. Par la force du choc, un wagon de marchandises est monté sur un autre wagon. Le ballast est profondément entamé. La circulation restera probablement interrompue sur les deux voies pendant 24 heures. Les trains sont détournés par la Grande Ceinture. Les quatre morts appartenaient au service des Postes. Douze autres agents de ce service sont blessés, dont trois assez grièvement. Dès que l'accident a été connu, M. Tardieu, le préfet de police et le préfet de la Seine se sont rendus sur les lieux. Des premiers résultats de l'enquête, il résulterait que le déraillement s'est