jeanflop/post_ocr_correction2 huggingface dataset:
des cours des Bourses au cours des cinquante dernières années, nous voyons se dérouler des cycles boursiers se déployer sur des périodes de 40 à 50 années, rarement dépassées les courants limites. Des conclusions que l'on tirerait facilement des données que l'on vient de rappeler ne peuvent pas encore être appuyées par une confirmation, on peut cependant déclarer que le développement des cours des valeurs à revenu variable n'est plus tellement éloigné du point le plus bas définitif au point de vue du pourcentage et eu égard à la disponibilité de plus en plus marquée sur les marchés monétaires. L'aspect actuellement défavorable de la situation boursière mondiale est par conséquent sensiblement atteint. Toute la question est, en effet, de savoir à quel stade de la crise boursière nous sommes parvenus. À New-York, après la chute boursière de novembre 1929, — estimée à 40 0/0 environ — une reprise s'est nettement indiquée qui a duré jusqu'au milieu d'avril dernier. Cette reprise s'est trouvée prématurée vis-à-vis de la situation économique défavorable. Un nouveau recul sévère de l'ordre de 20 0/0 a marqué mai et juin — avec des arrêts et des retours, bien entendu. La semaine dernière, on a été à peu près aussi déprimé qu'au milieu de novembre. D'aucuns pensent qu'on arrive donc au point d'où l'on pourrait remonter. Les valeurs, disent-ils, rapportent maintenant 5 0/0 en moyenne, la liquidation des engagements de mauvais aloi doit être effectuée ; des achats sérieux absorbent déjà une partie des titres flottants. D'autres répondent que l'allure des valeurs mobilières est trop fonction du ralentissement économique général pour qu'on voie se redresser leur marché avant celui des autres. Et là, vraiment, il ne semble pas qu'on soit, aux États-Unis, au bas de la pente : tout le monde sait que la baisse mondiale des prix s'est encore accentuée cette semaine dernière. La Fédération du travail indique bien que le pourcentage des chômeurs est passé en mai de 21 0/0. 20, mais cette baisse, habituelle et saisonnière, a été de 25 0/0 les autres années: la production d’acier par jour continue à fléchir 1214 par jour
près aussi déprimé qu'au milieu de novembre. D'aucuns pensent qu'on arrive donc au point d'où l'on pourrait remonter. Les valeurs, disent-ils, rapportent maintenant 5 0/0 en moyenne, la liquidation des engagements de mauvais aloi doit être effectuée ; des achats sérieux absorbent déjà une partie des titres flottants. D'autres répondent que l'allure des valeurs mobilières est trop fonction du ralentissement économique général pour qu'on voie se redresser leur marché avant celui des autres. Et là, vraiment, il ne semble pas qu'on soit, aux États-Unis, au bas de la pente : tout le monde sait que la baisse mondiale des prix s'est encore accentuée cette semaine dernière. La Fédération du travail indique bien que le pourcentage des chômeurs est passé en mai de 21 0/0. 20, mais cette baisse, habituelle et saisonnière, a été de 25 0/0 les autres années: la production d’acier par jour continue à fléchir 1214 par jour ouvrable en mai 1929, 169 en avril 1930, 157 en mai; les wagons chargés se maintiennent à leur niveau depuis quelques semaines, c’est vrai, mais leur hausse habituelle est de 10 0/0 • d’avril à juin, etc... L’Amérique doit donc, tout d’abord, revenir à l’ordre, à un programme de travail pénible et continu; pour les nations, comme pour les individus, c’est bien la loi de ce temps... Et l’on parlera de prospérité, ensuite. Nous avons publié, précédemment, les déclarations faites par M. Paul Reynaud, ministre des Finances, au Congrès de l’Épargne française. On ne lira pas sans intérêt les déclarations faites à la séance plénière du même Congrès par M. Léon Baréty, sous-secrétaire d’État au ministère du Budget. choisi comme président d’honneur de cette séance: « Dans la loi de Finances du 7 avril dernier et dans la loi de dégrèvement (du 27 avril 1930) ont été réalisées un certain nombre de mesures fiscales intéressant les valeurs mobilières que votre président vient d’énumérer en détail et sur lesquelles je ne reviendrai pas. « La France, réservoir immense de capitaux donné à l’épargne, a une faculté de placement en valeurs mobilières des plus considérables. Cette épargne, fruit d’un long travail, d’une
pénible et continu; pour les nations, comme pour les individus, c’est bien la loi de ce temps... Et l’on parlera de prospérité, ensuite. Nous avons publié, précédemment, les déclarations faites par M. Paul Reynaud, ministre des Finances, au Congrès de l’Épargne française. On ne lira pas sans intérêt les déclarations faites à la séance plénière du même Congrès par M. Léon Baréty, sous-secrétaire d’État au ministère du Budget. choisi comme président d’honneur de cette séance: « Dans la loi de Finances du 7 avril dernier et dans la loi de dégrèvement (du 27 avril 1930) ont été réalisées un certain nombre de mesures fiscales intéressant les valeurs mobilières que votre président vient d’énumérer en détail et sur lesquelles je ne reviendrai pas. « La France, réservoir immense de capitaux donné à l’épargne, a une faculté de placement en valeurs mobilières des plus considérables. Cette épargne, fruit d’un long travail, d’une patiente économie, mérite d’être sagement guidée et orientée vers des valeurs choisies dans différentes catégories de titres. « Il ne faut pas qu’une fiscalité excessive écrase cette épargne investie et risque de la conduire vers les jeux faciles et dangereux de la spéculation. « C’est la raison pour laquelle, parmi l'actuel comme membre du gouvernement, je peux, sans faire de promesses qui l'entraîneraient vers des affirmations trop audacieuses, que les dirigeants du ministère des Finances ont la préoccupation d’assurer un régime fiscal des valeurs mobilières en conformité avec la nécessité de protéger notre épargne, de lui donner confiance et par là même, de servir toute cette démocratie des petits épargnants qui contribuent si largement à alimenter l’activité du marché financier, activité que nous souhaitons voir se développer harmonieusement pour le plus grand bien de notre économie nationale. » Fonds d’État Les Rentes françaises sont restées régulièrement achalandées par le portefeuille et un certain nombre d’entre elles ont légèrement progressé, notamment les emprunts 3 0/0 Hispanique, 5 0/0 1915-1916, 6 0/0 1920 et 4 0/0 1925. Marché calme, mais soutenu, sur les emprunts gagnés par des annuités de l’État, sur les bons et obligations à court terme du Trésor et sur
l'actuel comme membre du gouvernement, je peux, sans faire de promesses qui l'entraîneraient vers des affirmations trop audacieuses, que les dirigeants du ministère des Finances ont la préoccupation d’assurer un régime fiscal des valeurs mobilières en conformité avec la nécessité de protéger notre épargne, de lui donner confiance et par là même, de servir toute cette démocratie des petits épargnants qui contribuent si largement à alimenter l’activité du marché financier, activité que nous souhaitons voir se développer harmonieusement pour le plus grand bien de notre économie nationale. » Fonds d’État Les Rentes françaises sont restées régulièrement achalandées par le portefeuille et un certain nombre d’entre elles ont légèrement progressé, notamment les emprunts 3 0/0 Hispanique, 5 0/0 1915-1916, 6 0/0 1920 et 4 0/0 1925. Marché calme, mais soutenu, sur les emprunts gagnés par des annuités de l’État, sur les bons et obligations à court terme du Trésor et sur les titres du Crédit National. Les fonds étrangers manquent d’activité. Les Mexicains ont, cependant, gagné un peu de terrain, le ministre mexicain des finances étant arrivé à New-York et ayant commencé ses négociations avec les représentants du Comité International des banquiers. Le ministre mexicain a déclaré que la dette extérieure globale du Mexique, y compris les intérêts arriérés, s’élevait à 946.058.898 pesos. La dette des chemins de fer nationaux du Mexique est la suivante: capital, 470 millions de pesos; intérêts arriérés, 343.977.000 pesos. La dette nationale se détaille comme suit: dette hypothécaire garantie par le gouvernement américain, 1.111 millions 497.000 pesos; intérêts arriérés, 73 millions de pesos; dette hypothécaire non garantie par le gouvernement, 2.681.860.000 pesos; intérêts arriérés, 709.270.000 pesos; dette représentée par des certificats d’actions et des bons, 68.980.000 pesos; intérêts arriérés, 61.699.000 pesos. Les Fonds turcs, après avoir fléchi très sensiblement, — le Turc s’était revenu au-dessous de 50 francs, — ont regagné quelque terrain par la suite. M. Rist poursuit son étude sur la situation financière de la Turquie. Ce n’est qu’après examen du rapport de M. Rist que le gouvernement turc compte reprendre la négociation avec les délégués des porteurs au sujet du paiement des coupons.
globale du Mexique, y compris les intérêts arriérés, s’élevait à 946.058.898 pesos. La dette des chemins de fer nationaux du Mexique est la suivante: capital, 470 millions de pesos; intérêts arriérés, 343.977.000 pesos. La dette nationale se détaille comme suit: dette hypothécaire garantie par le gouvernement américain, 1.111 millions 497.000 pesos; intérêts arriérés, 73 millions de pesos; dette hypothécaire non garantie par le gouvernement, 2.681.860.000 pesos; intérêts arriérés, 709.270.000 pesos; dette représentée par des certificats d’actions et des bons, 68.980.000 pesos; intérêts arriérés, 61.699.000 pesos. Les Fonds turcs, après avoir fléchi très sensiblement, — le Turc s’était revenu au-dessous de 50 francs, — ont regagné quelque terrain par la suite. M. Rist poursuit son étude sur la situation financière de la Turquie. Ce n’est qu’après examen du rapport de M. Rist que le gouvernement turc compte reprendre la négociation avec les délégués des porteurs au sujet du paiement des coupons. Il est possible que dès que la Turquie aura créé sa banque d’État (qui s’appellera Banque Centrale Républicaine), même au simple capital de début de 15 millions de livres turques, cette banque entame des négociations avec la B.-RI. pour la stabilisation de la livre turque. On sait que la B.R.I. ne peut consentir, d’après ses statuts, aucune avance à un gouvernement, mais elle a la possibilité de prêter, même à long terme, à une banque d’État contre des garanties sérieuses. Signalons, d’autre part, que, dans son allocution à l’assemblée de la Banque Ottomane, le général Lawrence a fourni de nombreux détails sur la situation actuelle en Turquie. L’année 1929 a été particulièrement difficile, bien que les diverses récoltes aient enregistré une augmentation générale sur celles des années précédentes. Le général Lawrence a déclaré, d’autre part, que le gouvernement turc a commencé, l’an dernier, à faire des prévisions dans son budget pour le service de l'ancienne dette publique ottomane. Depuis juin 1929, il a versé régulièrement les provisions pour les coupons à échéance du 25 novembre 1929 et du 25 mai 1930. D’autre part, il a fallu faire face aux annuités du rachat du chemin de fer d’Anatolie et la construction
ne peut consentir, d’après ses statuts, aucune avance à un gouvernement, mais elle a la possibilité de prêter, même à long terme, à une banque d’État contre des garanties sérieuses. Signalons, d’autre part, que, dans son allocution à l’assemblée de la Banque Ottomane, le général Lawrence a fourni de nombreux détails sur la situation actuelle en Turquie. L’année 1929 a été particulièrement difficile, bien que les diverses récoltes aient enregistré une augmentation générale sur celles des années précédentes. Le général Lawrence a déclaré, d’autre part, que le gouvernement turc a commencé, l’an dernier, à faire des prévisions dans son budget pour le service de l'ancienne dette publique ottomane. Depuis juin 1929, il a versé régulièrement les provisions pour les coupons à échéance du 25 novembre 1929 et du 25 mai 1930. D’autre part, il a fallu faire face aux annuités du rachat du chemin de fer d’Anatolie et la construction des lignes Ankara-Sivas, Samsoun-Sivas et de quatre autres réseaux a été entreprise. Ces diverses charges ont causé, vers la fin de l’année, une dépréciation de la devise turque. Les banques françaises ont été l'objet d’une reprise assez vigoureuse et on a terminé en progrès appréciables sur la Banque de France à 22.695, le Crédit Lyonnais à 3.145. La Banque Nationale de Crédit à 1.529. Aux banques d’affaires, la fermeté prédomine également, notamment sur la Banque de Paris à 2.870, la Banque de l’Union Parisienne à 1. 875, l'Union Européenne à 1.829. Les banques étrangères ont été assés diversement traitées. Le Crédit Foncier Egyptien a fléchi, peut-être pour des raisons de politique locale. Par contre, la Banque Ottomane s'est invité en reprise vigoureuse à 1.064. Marché calme, mais soutenu, sur les valeurs d'assurances. On a noté également de bons achats sur les sociétés foncières et immobilières, notamment sur la Foncière de la France (95). Transports : Reprise appréciable des chemins de fer français. L'Agence Economique croit savoir que M. Fournier, ancien directeur du budget au ministère des finances, actuellement sous-gouverneur de la Banque de France, commencera incessamment l'étude du problème posé par l'État du fonds commun des grands réseaux. Ce fonds
à 22.695, le Crédit Lyonnais à 3.145. La Banque Nationale de Crédit à 1.529. Aux banques d’affaires, la fermeté prédomine également, notamment sur la Banque de Paris à 2.870, la Banque de l’Union Parisienne à 1. 875, l'Union Européenne à 1.829. Les banques étrangères ont été assés diversement traitées. Le Crédit Foncier Egyptien a fléchi, peut-être pour des raisons de politique locale. Par contre, la Banque Ottomane s'est invité en reprise vigoureuse à 1.064. Marché calme, mais soutenu, sur les valeurs d'assurances. On a noté également de bons achats sur les sociétés foncières et immobilières, notamment sur la Foncière de la France (95). Transports : Reprise appréciable des chemins de fer français. L'Agence Economique croit savoir que M. Fournier, ancien directeur du budget au ministère des finances, actuellement sous-gouverneur de la Banque de France, commencera incessamment l'étude du problème posé par l'État du fonds commun des grands réseaux. Ce fonds est actuellement déficitaire ; on sait que le déficit doit être comblé par l'État, soit au moyen d'avances du Trésor, remboursables dans deux ans, soit au moyen d'émission d'obligations. On envisage à cette heure de recourir à la première solution et les réseaux demandent qu'il leur soit accordé le droit d'augmenter les tarifs, ce qui leur permettrait de rembourser dans les délais voulus les avances ainsi consenties par le Trésor et d'assurer l'équilibre du fonds commun. Pourtant une augmentation des tarifs risquant d'aggraver encore la crise économique, on se préoccupe d'éviter que cette augmentation ne soit supportée par les usagers. A cet effet, il est nécessaire d'étudier dans quelles conditions l'État pourrait être amené à abandonner aux compagnies tout ou partie des impôts qu'il perçoit sur les transports et qui s'élèvent à 32,5 % pour les billets de voyageurs; et à 5 à 10 % pour les tarifs des marchandises suivant les diverses catégories. Cependant si l'on considère que la part de l'État dans l'impôt sur les transports s'élève à environ 20 milliards, les recettes budgétaires s'en trouveraient naturellement diminuées en même temps. Il convient donc d'étudier parallèlement le moyen de parer à un tel déficit budgétaire. On est donc
d'augmenter les tarifs, ce qui leur permettrait de rembourser dans les délais voulus les avances ainsi consenties par le Trésor et d'assurer l'équilibre du fonds commun. Pourtant une augmentation des tarifs risquant d'aggraver encore la crise économique, on se préoccupe d'éviter que cette augmentation ne soit supportée par les usagers. A cet effet, il est nécessaire d'étudier dans quelles conditions l'État pourrait être amené à abandonner aux compagnies tout ou partie des impôts qu'il perçoit sur les transports et qui s'élèvent à 32,5 % pour les billets de voyageurs; et à 5 à 10 % pour les tarifs des marchandises suivant les diverses catégories. Cependant si l'on considère que la part de l'État dans l'impôt sur les transports s'élève à environ 20 milliards, les recettes budgétaires s'en trouveraient naturellement diminuées en même temps. Il convient donc d'étudier parallèlement le moyen de parer à un tel déficit budgétaire. On est donc amené à ranger dans les éléments d'appréciation dont dispose M. Fournier le rendement des impôts au cours des mois à venir et aussi les disponibilités éventuellement offertes par les conversions qui peuvent être réalisées à partir de 1931. De toute façon, il est vraisemblable que rien ne sera décidé avant la fin des vacances parlementaires. Les chemins étrangers ont aussi fait preuve de meilleures tendances. Nous retrouvons ainsi les Wagons-Lits en progrès, à 543. Aux Transports en commun, nous noterons la bonne tendance de l'action Métropolitain, à 1.233. Cette bonne tenue est justifiée par l'excellente situation que le rapport présenté récemment à l'assemblée ordinaire des actionnaires a fait ressortir. Les comptes de l'exercice 1929 font apparaître, en effet, un bénéfice de 13.894.461 francs. Le dividende brut a été fixé à 35 francs par action de capital et 27 fr. 50 par action de jouissance, payable, sous déduction des impôts, à partir du 1er juillet. A la même date aura lieu le remboursement des actions à amortir au titre de l'exercice 1929, il a été affecté 1.700.000 francs au fonds de prévoyance et reporté à nouveau 158.592 francs. Le rapport indique que les recettes se sont élevées pour l'exercice 1929 à
la fin des vacances parlementaires. Les chemins étrangers ont aussi fait preuve de meilleures tendances. Nous retrouvons ainsi les Wagons-Lits en progrès, à 543. Aux Transports en commun, nous noterons la bonne tendance de l'action Métropolitain, à 1.233. Cette bonne tenue est justifiée par l'excellente situation que le rapport présenté récemment à l'assemblée ordinaire des actionnaires a fait ressortir. Les comptes de l'exercice 1929 font apparaître, en effet, un bénéfice de 13.894.461 francs. Le dividende brut a été fixé à 35 francs par action de capital et 27 fr. 50 par action de jouissance, payable, sous déduction des impôts, à partir du 1er juillet. A la même date aura lieu le remboursement des actions à amortir au titre de l'exercice 1929, il a été affecté 1.700.000 francs au fonds de prévoyance et reporté à nouveau 158.592 francs. Le rapport indique que les recettes se sont élevées pour l'exercice 1929 à 413.500.326 francs. La société a poursuivi l'aménagement des ouvrages de prolongement des lignes existantes qui lui ont été remis par la Ville de Paris. Valeurs de navigation mieux. Valeurs diverses Le compartiment des valeurs industrielles s'est ranimé très sensiblement. Les valeurs d'électricité, en particulier, ont été franchement fermes aux dernières séances. Énergie Industrielle, 519 ; Distribution, 3.150. Suivant les derniers bruits, cette dernière Société émettrait les actions nouvelles de l'augmentation du capital projetée au prix de 500 fr., à raison d'une action nouvelle pour une ancienne. Les actions nouvelles n'auraient pas les mêmes droits que les anciennes dans la répartition des bénéfices. L'activité de l'affaire se développe avec régularité. Le semestre qui va être clos le 30 juin se traduirait par une progression de l'ordre de celle enregistrée pour le dernier exercice. Celui-ci, rappelons-le, avait vu le nombre des abonnés augmenter dans la proportion de 8 % , tandis que le chiffre des ventes enregistrait une progression de 13 %. Les titres de métallurgie sont également mieux. On assure, dans les milieux autorisés, que les nouveaux tarifs douaniers américains ne sauraient exercer de sérieuses répercussions sur notre marché métallurgique, celui-ci étant actuellement soutenu principalement par notre consommation intérieure. En 1929,
séances. Énergie Industrielle, 519 ; Distribution, 3.150. Suivant les derniers bruits, cette dernière Société émettrait les actions nouvelles de l'augmentation du capital projetée au prix de 500 fr., à raison d'une action nouvelle pour une ancienne. Les actions nouvelles n'auraient pas les mêmes droits que les anciennes dans la répartition des bénéfices. L'activité de l'affaire se développe avec régularité. Le semestre qui va être clos le 30 juin se traduirait par une progression de l'ordre de celle enregistrée pour le dernier exercice. Celui-ci, rappelons-le, avait vu le nombre des abonnés augmenter dans la proportion de 8 % , tandis que le chiffre des ventes enregistrait une progression de 13 %. Les titres de métallurgie sont également mieux. On assure, dans les milieux autorisés, que les nouveaux tarifs douaniers américains ne sauraient exercer de sérieuses répercussions sur notre marché métallurgique, celui-ci étant actuellement soutenu principalement par notre consommation intérieure. En 1929, nous avons exporté aux États-Unis pour environ 9 millions de machines, 72 millions d'outils et 8 millions de voitures automobiles ; par contre, nous avons importé de chez eux pour environ un demi-milliard de machines, 86 millions d'outils et 2.20 millions de voitures automobiles et pièces détachées. Reprise de Fomento à 531, des Forges et Aciéries du Nord et de l'Est à 1.360. etc. Les produits chimiques ont naturellement participé à l'amélioration générale. Kuhlmann est resté calme à 1.010, mais l'éthylène est en notables progrès. Mines Le marché du cuivre s'est raffermi. D'après certains bruits, un groupement américain aurait l'ordre, désormais, d'acheter tout le métal offert aux prix actuels. A la fin du mois dernier, on estimait l'importance des stocks à 308.648 tonnes, au lieu de 301.388 tonnes en avril, et l'aggravation de la situation apparaissait encore plus manifeste quand on prenait pour terme de comparaison les stocks de mai 1920, époque à laquelle ils ne dépassaient pas 70.412 tonnes. Il est indubitable que cette situation critique du marché du cuivre a été un des facteurs essentiels de la dépréciation de Wall Street. La baisse des prix décidée par la Copper Exporters Association a suscité des ventes au-dessous des cours
à 531, des Forges et Aciéries du Nord et de l'Est à 1.360. etc. Les produits chimiques ont naturellement participé à l'amélioration générale. Kuhlmann est resté calme à 1.010, mais l'éthylène est en notables progrès. Mines Le marché du cuivre s'est raffermi. D'après certains bruits, un groupement américain aurait l'ordre, désormais, d'acheter tout le métal offert aux prix actuels. A la fin du mois dernier, on estimait l'importance des stocks à 308.648 tonnes, au lieu de 301.388 tonnes en avril, et l'aggravation de la situation apparaissait encore plus manifeste quand on prenait pour terme de comparaison les stocks de mai 1920, époque à laquelle ils ne dépassaient pas 70.412 tonnes. Il est indubitable que cette situation critique du marché du cuivre a été un des facteurs essentiels de la dépréciation de Wall Street. La baisse des prix décidée par la Copper Exporters Association a suscité des ventes au-dessous des cours officiels par de petits producteurs et c'est, en réalité, ce qui semble avoir causé le dernier effondrement. Quoi qu'il en soit, la reprise du cuivre a entraîné celle des valeurs intéressées : Nino Tinlo, 4.370 ; Charteris, 515 ; Tanganyika, 295. Les stannifères, au contraire, sont encore très médiocrement tenues et les plombifères restent sans marché. Les charbonnages ont montré beaucoup de fermeté aux dernières séances : Bruay, 669 ; Lens, 1.230 ; Courrières, 1.495. Dans le groupe étranger, hausse de la Catherine, à 243. Les mines d'or ont poursuivi, avec timidité, du reste, la légère avance déjà constatée précédemment. Elles sont quelque peu soutenues par Londres à l'heure actuelle : Central Mining, 2.010 ; Rand Mines, 380 ; Transvaal, 170 ; Mozambique, 64,25. On a regagné un terrain appréciable sur les diamantifères. La De Beers s'est avancée de 915 à 945. Pétrolifères — Caoutchoutières Hausse assez substantielle des valeurs de pétrole. À l'assemblée de la Shell Transport, qui s'est tenue cette semaine à Londres, le président a soulevé l'urgence d'une politique mondale du pétrole, rendue nécessaire par l'augmentation de la production 1929, augmentation qui, ressort, on sait, à 23 millions de tonnes. Ce sont notamment les États-Unis et le