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courir très longtemps car elle vient de dépasser la trentaine, Il n'est jamais trop tard pour commencer. 0 Houdette et sans doute aussi Jauréguy ne pourront aller à Toulon ; leurs affaires ne leur permettent pas de rester plusieurs jours absents de leur travail à cette époque. 0 Les cyclistes italiens auront leur passeport pour venir courir dimanche à Paris et disputer le France-Italie. Et c'est l'ambassadeur d'Italie lui-même qui présidera. 0 Le 16 décembre, à Lille, les mi-lourds Paillant et Vermant seront une nouvelle fois face à face. 0 Le coureur cycliste nordiste Perrain est en pourparlers pour entrer dans l'équipe Alléluia, bien que son colonel, M. Cordonnier, soit directeur d'une autre marque de cycles. 0 Paris-Midi a annoncé que la Belgique serait chargée d'organiser, en 1930, les championnats du monde cycliste. Liège réclame dès maintenant les épreuves routières. 0 Le Motocycle Club de France vient de donner son annuel banquet suivi d'un bal de nuit fort brillant. Au cours de ces agapes, on apprit que le Club allait bientôt fêter son 10.000e membre. Paris-Midi Economique et Financier La fin du "boom Hoover" Trois séances de baisse à New-York Les perspectives du marché La séance de samedi à New-York a vu s'accentuer encore le violent recul qui s'était produit les deux jours précédents. Au cours de cette séance de deux heures, plusieurs valeurs spéculatives ont perdu plus de terrain qu'elles n'en avaient déjà abandonné pendant les deux séances précédentes, d'une durée normale de cinq heures. La nervosité du marché était donc extrême. Mesurons d'abord les dégâts. En trois séances, soit de la clôture de mercredi à celle de samedi, Radio Corporation a fléchi de 410 à 296, Montgomery Ward de 412 à 340, Wright Aeroplane de 262 à 215, General Motors de 210 à 187,5, du Pont de 482 3/4 à 457, Chrysler de 134 à 114 7/8, Victor Talking de 137,5 à 114, Sinclair de 43 3/8 à 35,5. Les valeurs moins éruptives ont également été touchées : Canadian Pacific revient de 233 1/4 à 220, General Electric de 192 à 178; U.S. Steel de 164 1/4 à
a vu s'accentuer encore le violent recul qui s'était produit les deux jours précédents. Au cours de cette séance de deux heures, plusieurs valeurs spéculatives ont perdu plus de terrain qu'elles n'en avaient déjà abandonné pendant les deux séances précédentes, d'une durée normale de cinq heures. La nervosité du marché était donc extrême. Mesurons d'abord les dégâts. En trois séances, soit de la clôture de mercredi à celle de samedi, Radio Corporation a fléchi de 410 à 296, Montgomery Ward de 412 à 340, Wright Aeroplane de 262 à 215, General Motors de 210 à 187,5, du Pont de 482 3/4 à 457, Chrysler de 134 à 114 7/8, Victor Talking de 137,5 à 114, Sinclair de 43 3/8 à 35,5. Les valeurs moins éruptives ont également été touchées : Canadian Pacific revient de 233 1/4 à 220, General Electric de 192 à 178; U.S. Steel de 164 1/4 à 152 3/8. "En trois jours, dit-on, toute la fiction du boom Hoover se trouve annulée." C'est vrai pour un certain nombre de valeurs qui fléchissent même au-dessous des cours qui étaient pratiqués le 4 novembre, soit au moment de l'élection américaine. La Ford Motors valait ainsi 220 3/4 le 4 novembre et 187,5 le 8 décembre. Chrysler 124 5/8 le 4 novembre et 114 7/8 samedi dernier; U.S. Steel 160 7/8 le 4 novembre et 152 actuellement. Ne faut pas toutefois trop exagérer. La Radio Corporation par exemple n'était encore qu'à 227 le 4 novembre, alors qu'en dépit de trois jours de baisse, elle clôturait samedi 296. L'ampleur du récent boom de Wall Street peut donc être caractérisée par les trois chiffres suivants : 6 novembre, la Radio Corporation était à 227. Le 5 décembre elle est à 190. Le 8 décembre elle revient à 192. Le renversement de tendance a été brutal. Il a accompagné la très brusque montée du call money à 12 %. Un communiqué de la First National Bank de New-York a indiqué que cette hausse à 12 % doit être essentiellement attribuée à la diminution des avances consenties aux clients par les particuliers et par
novembre et 187,5 le 8 décembre. Chrysler 124 5/8 le 4 novembre et 114 7/8 samedi dernier; U.S. Steel 160 7/8 le 4 novembre et 152 actuellement. Ne faut pas toutefois trop exagérer. La Radio Corporation par exemple n'était encore qu'à 227 le 4 novembre, alors qu'en dépit de trois jours de baisse, elle clôturait samedi 296. L'ampleur du récent boom de Wall Street peut donc être caractérisée par les trois chiffres suivants : 6 novembre, la Radio Corporation était à 227. Le 5 décembre elle est à 190. Le 8 décembre elle revient à 192. Le renversement de tendance a été brutal. Il a accompagné la très brusque montée du call money à 12 %. Un communiqué de la First National Bank de New-York a indiqué que cette hausse à 12 % doit être essentiellement attribuée à la diminution des avances consenties aux clients par les particuliers et par les sociétés industrielles. Il y a un an, les avances aux banques étaient largement financées par les banques adhérentes au système de réserve fédérale. Mais la situation s'est considérablement modifiée. Depuis cette date, les banques ayant cru devoir restreindre les crédits mis à la disposition de la spéculation boursière, tandis que les particuliers et les sociétés industrielles qui ont de l'argent se sont substitués aussitôt aux banquiers pour offrir aux spéculateurs plus de disponibilités au jour le jour que les banques ne leur en enlevaient. Aux approches des fêtes de Noël et de l'échéance de fin d'année, ces particuliers ont dû retirer du marché quelques capitaux. D'où la hausse brusquée du Call Money qui est à l'origine du recul général de Wall Street. On ne s'attend pas à ce que jusqu'à la fin de décembre, le marché monétaire américain soit plus favorable. Cette période de l'année est toujours marquée, en effet, par d'assez gros besoins de capitaux. La détente se produit toutefois normalement dès la première quinzaine de janvier. Il s'agit donc pour Wall Street de tenir jusque-là. Le moral évidemment est atteint. Toutefois, il était exceptionnellement bon il y a peu de jours encore et le Moody's Investors Service,
que les particuliers et les sociétés industrielles qui ont de l'argent se sont substitués aussitôt aux banquiers pour offrir aux spéculateurs plus de disponibilités au jour le jour que les banques ne leur en enlevaient. Aux approches des fêtes de Noël et de l'échéance de fin d'année, ces particuliers ont dû retirer du marché quelques capitaux. D'où la hausse brusquée du Call Money qui est à l'origine du recul général de Wall Street. On ne s'attend pas à ce que jusqu'à la fin de décembre, le marché monétaire américain soit plus favorable. Cette période de l'année est toujours marquée, en effet, par d'assez gros besoins de capitaux. La détente se produit toutefois normalement dès la première quinzaine de janvier. Il s'agit donc pour Wall Street de tenir jusque-là. Le moral évidemment est atteint. Toutefois, il était exceptionnellement bon il y a peu de jours encore et le Moody's Investors Service, dont les conseils sont écoutés, invitait récemment les capitalistes américains à conserver leurs titres jusque vers la première semaine de janvier, sinon plus longtemps. "Même si les valeurs baissent, disait la circulaire, elles devraient reprendre aisément, comme elles le firent à la suite de la baisse en juin dernier." Ce conseil gardera-t-il encore quelque autorité sur les porteurs américains ? D'autre part, les autorités bancaires de New-York ne paraissent pas désireuses de voir la situation boursière s'aggraver. Car la crise pourrait ne pas se localiser au marché des valeurs, mais atteindre aussi l'industrie et le commerce. Or, M. Hoover ne vient-il pas d'être élu président des Etats-Unis sous le signe de la prospérité ? Il semble donc qu'on puisse écarter les prévisions trop pessimistes et attendre sans nervosité le développement de la situation actuelle sur le marché américain. A.-L. Jeune. L'AVANT-BOURSE L'influence de la Bourse de New-York sur les Bourses européennes Recul des valeurs de cuivre Résistance des pétroles — Le marché de Paris devra tenir compte du fait nouveau que constitue cette série de 3 journées de baisse qui vient de se produire à Wall Street. Il serait naïf de trop s'en laisser impressionner; le marché de Paris a
conseil gardera-t-il encore quelque autorité sur les porteurs américains ? D'autre part, les autorités bancaires de New-York ne paraissent pas désireuses de voir la situation boursière s'aggraver. Car la crise pourrait ne pas se localiser au marché des valeurs, mais atteindre aussi l'industrie et le commerce. Or, M. Hoover ne vient-il pas d'être élu président des Etats-Unis sous le signe de la prospérité ? Il semble donc qu'on puisse écarter les prévisions trop pessimistes et attendre sans nervosité le développement de la situation actuelle sur le marché américain. A.-L. Jeune. L'AVANT-BOURSE L'influence de la Bourse de New-York sur les Bourses européennes Recul des valeurs de cuivre Résistance des pétroles — Le marché de Paris devra tenir compte du fait nouveau que constitue cette série de 3 journées de baisse qui vient de se produire à Wall Street. Il serait naïf de trop s'en laisser impressionner; le marché de Paris a droit à une certaine autonomie; mais l'influence de New-York sur notre place est toutefois évidente. Et l'on peut même dire qu'elle est double : influence psychologique ou de prestige; influence matérielle, par les groupes de valeurs qui sont communs aux deux marchés. Comment les valeurs de cuivre traitées à Paris pourraient-elles ignorer, par exemple, qu'en trois séances l'Utah Copper vient de fléchir de 260 à 240 dollars; et l'Anaconda de 108 à 95 1/2? — L'influence de la mauvaise tenue de New-York s'exerce toutefois très inégalement sur les différentes bourses européennes. Dès samedi, Berlin s'est révélé touché (voir ci-contre). C'est d'ailleurs normal, les capitaux américains ayant joué un rôle fondamental dans le redressement des valeurs allemandes. Amsterdam, au contraire, a mieux résisté. La place néerlandaise est moins directement placée sous la dépendance des capitaux d'outre-mer. C'est ainsi que les pétroles étaient bien tenus à Amsterdam, la Royal Dutch regagnant 3 points à 402 et les Pétroles Consolidés de Hollande en gagnant 7 à 225. — Les indications de Londres ont favorisé cette tenue des pétroles. La presse de la Cité attache un grand intérêt au voyage au Etats-Unis de Sir John Cadman, président de l'Anglo-Persian, qui va s'entretenir avec les
pourraient-elles ignorer, par exemple, qu'en trois séances l'Utah Copper vient de fléchir de 260 à 240 dollars; et l'Anaconda de 108 à 95 1/2? — L'influence de la mauvaise tenue de New-York s'exerce toutefois très inégalement sur les différentes bourses européennes. Dès samedi, Berlin s'est révélé touché (voir ci-contre). C'est d'ailleurs normal, les capitaux américains ayant joué un rôle fondamental dans le redressement des valeurs allemandes. Amsterdam, au contraire, a mieux résisté. La place néerlandaise est moins directement placée sous la dépendance des capitaux d'outre-mer. C'est ainsi que les pétroles étaient bien tenus à Amsterdam, la Royal Dutch regagnant 3 points à 402 et les Pétroles Consolidés de Hollande en gagnant 7 à 225. — Les indications de Londres ont favorisé cette tenue des pétroles. La presse de la Cité attache un grand intérêt au voyage au Etats-Unis de Sir John Cadman, président de l'Anglo-Persian, qui va s'entretenir avec les dirigeants de l'industrie pétrolière américaine au sujet de la « politique de conservation du pétrole ». — On dit, d'autre part, qu'en dépit du fléchissement de la production de la Mexican Eagle la semaine dernière, on pourrait escompter un accroissement de production d'ici peu. — Aujourd'hui commence à Varsovie les pourparlers au sujet de la prolongation de divers contrats et de la question des prix du pétrole polonais. — On s'attend aujourd'hui à Londres à une légère réduction d'environ 300 tonnes dans les stocks de caoutchouc pour la semaine écoulée. Le caoutchouc libéré le 1er novembre par l'abolition du plan Stevenson commence à être livré au commerce, ce qui explique que les stocks à Londres ne puissent plus diminuer au rythme d'il y a quelques semaines. — A l'assemblée de la De Beers qui vient de se tenir à Kimberley, sir David Harris a fait des déclarations assez rassurantes. Les actionnaires reçoivent des dividendes réduits; mais l'optimisme des dirigeants ne diminue pas en même temps que les coupons. — Les divers Comités de créanciers du Gouvernement Turc se réunissent aujourd'hui à Paris pour délibérer sur les réserves apportées par le President d'Angora à la ratification de l'accord sur la Dette
pourparlers au sujet de la prolongation de divers contrats et de la question des prix du pétrole polonais. — On s'attend aujourd'hui à Londres à une légère réduction d'environ 300 tonnes dans les stocks de caoutchouc pour la semaine écoulée. Le caoutchouc libéré le 1er novembre par l'abolition du plan Stevenson commence à être livré au commerce, ce qui explique que les stocks à Londres ne puissent plus diminuer au rythme d'il y a quelques semaines. — A l'assemblée de la De Beers qui vient de se tenir à Kimberley, sir David Harris a fait des déclarations assez rassurantes. Les actionnaires reçoivent des dividendes réduits; mais l'optimisme des dirigeants ne diminue pas en même temps que les coupons. — Les divers Comités de créanciers du Gouvernement Turc se réunissent aujourd'hui à Paris pour délibérer sur les réserves apportées par le President d'Angora à la ratification de l'accord sur la Dette ottomane. — Demain aura lieu l'introduction à la cote des actions de la Banque Commerciale du Maroc, filiale de la Banque Transatlantique. — A propos d'une récente introduction, on signale que lorsqu'une valeur est inscrite comme « cours unique », avec astérisque, au Relevé des Cours Extrêmes, il arrive qu'on puisse s'en procurer sans aucune limitation de quantité en consentant à payer seulement quelques francs de plus. Les cours du « Relevé » ne sont effectivement donnés « qu'à titre purement indicatif ». Ils laissent donc la possibilité de transactions diverses, que le public ignore. La Chambre syndicale annonce d'ailleurs qu'elle ne publie les cours qu'autant qu'ils ont été « portés à sa connaissance », — ce qui laisse supposer qu'en dehors des transactions portées à sa connaissance, d'autres existent, ou peuvent exister, qu'on a soin seulement de ne pas publier. Dans ces conditions, que signifie alors la formule : « cours unique »? — La récente baisse profonde, hors cote, des Islas del Guadalquivir serait due à des mécomptes graves dans les travaux de drainage, les venues d'eau salée persistant dans les terrains. LE BRUIT COURT EN BOURSE QUE... ... Le marché officiel s'enrichirait, aux premiers mois de 1929,
puisse s'en procurer sans aucune limitation de quantité en consentant à payer seulement quelques francs de plus. Les cours du « Relevé » ne sont effectivement donnés « qu'à titre purement indicatif ». Ils laissent donc la possibilité de transactions diverses, que le public ignore. La Chambre syndicale annonce d'ailleurs qu'elle ne publie les cours qu'autant qu'ils ont été « portés à sa connaissance », — ce qui laisse supposer qu'en dehors des transactions portées à sa connaissance, d'autres existent, ou peuvent exister, qu'on a soin seulement de ne pas publier. Dans ces conditions, que signifie alors la formule : « cours unique »? — La récente baisse profonde, hors cote, des Islas del Guadalquivir serait due à des mécomptes graves dans les travaux de drainage, les venues d'eau salée persistant dans les terrains. LE BRUIT COURT EN BOURSE QUE... ... Le marché officiel s'enrichirait, aux premiers mois de 1929, des titres d'une société bien connue, exploitant avec succès une marque très répandue d'apéritif. BOURSE DE NEW-YORK De nouveau faible Terminant une des semaines les plus agitées qu'ait connue Wall Street, la courte séance de samedi a été marquée par une activité toujours assez forte, 3.744.000 titres ayant changé de mains. A l'ouverture, la tendance est confuse, les « investisseurs trustés » achetant de gros paquets pour le compte de leur clientèle qui désire profiter du recul déjà marqué des cours. Mais le mouvement de liquidation continue très fort et la persistance des réalisations provoque des reculs extrêmement marqués, particulièrement sur la Radio qui dans ces deux heures passe de 368 à 296. La violence de ce recul doit être attribuée en grande partie aux demandes d'augmentation de couverture des brokers qui, ainsi que nous l'indiquions avant... hier, ont été dépêchées en masse dans tout le pays. De nombreux spéculateurs ayant épuisé leurs disponibilités, n'ont eu d'autre alternative que de se dégager le plus rapidement possible, ce qu'ils n'avaient fait ni jeudi ni vendredi, espérant une reprise. On annonce ce matin, que les 10 plus grands banquiers de la place se sont réunis hier pour discuter des mesures à prendre
mains. A l'ouverture, la tendance est confuse, les « investisseurs trustés » achetant de gros paquets pour le compte de leur clientèle qui désire profiter du recul déjà marqué des cours. Mais le mouvement de liquidation continue très fort et la persistance des réalisations provoque des reculs extrêmement marqués, particulièrement sur la Radio qui dans ces deux heures passe de 368 à 296. La violence de ce recul doit être attribuée en grande partie aux demandes d'augmentation de couverture des brokers qui, ainsi que nous l'indiquions avant... hier, ont été dépêchées en masse dans tout le pays. De nombreux spéculateurs ayant épuisé leurs disponibilités, n'ont eu d'autre alternative que de se dégager le plus rapidement possible, ce qu'ils n'avaient fait ni jeudi ni vendredi, espérant une reprise. On annonce ce matin, que les 10 plus grands banquiers de la place se sont réunis hier pour discuter des mesures à prendre afin d'enrayer ce mouvement chaotique de vente. Leur action peut être efficace, il n'en demeure pas moins que les valeurs industrielles ont perdu en moyenne 9 points chaque jour pendant ces trois jours. Les Rails de leur côté sont moins touchés, ayant été moins poussés lors de la dernière avance. En clôture, malgré quelques velléités de reprises partielles on est généralement très faible. Toutefois $ 200 millions, produit des impôts vont être bientôt à la disposition du marché, mais la fin du mois sera avec les énormes paiements de dividendes et de coupons une période monétaire critique. De toutes manières la situation est maintenant assainie et techniquement le marché est en meilleure posture. Les ventes de la semaine ont porté sur 29.097.000 titres contre 25.997.000 la semaine précédente. Le cours moyen de 20 Rails est en recul de 8,15 à 143,25, tandis que celui de 30 Industrielles perd 33 points, 47 à 257,33. L'année dernière, ces cours étaient respectivement 140,72 et 196,38. FONDS D'ETAT CUPRIFERES VALEURS | WÏÏ£.|D*5I»1&gt; | £&amp;«.|DtcSmb Rente française 7 0/0 1949 107 1/2.. 107 3/4.. Anaconda Copper t-ct-td 97 3/4.. 95 1/2.. Rente française 7 1/2 1941 113 1/2.. 113 1/2.. Calumet and Hecla 37 1/4..
En clôture, malgré quelques velléités de reprises partielles on est généralement très faible. Toutefois $ 200 millions, produit des impôts vont être bientôt à la disposition du marché, mais la fin du mois sera avec les énormes paiements de dividendes et de coupons une période monétaire critique. De toutes manières la situation est maintenant assainie et techniquement le marché est en meilleure posture. Les ventes de la semaine ont porté sur 29.097.000 titres contre 25.997.000 la semaine précédente. Le cours moyen de 20 Rails est en recul de 8,15 à 143,25, tandis que celui de 30 Industrielles perd 33 points, 47 à 257,33. L'année dernière, ces cours étaient respectivement 140,72 et 196,38. FONDS D'ETAT CUPRIFERES VALEURS | WÏÏ£.|D*5I»1&gt; | £&amp;«.|DtcSmb Rente française 7 0/0 1949 107 1/2.. 107 3/4.. Anaconda Copper t-ct-td 97 3/4.. 95 1/2.. Rente française 7 1/2 1941 113 1/2.. 113 1/2.. Calumet and Hecla 37 1/4.. 37 3/8.. Empr. brit. 5 1/2 1 9 3 7.-. 103 1,2 .. 103 5/8.. Kennecott Copper.t-ct-td 133 3/4.. 128 3/8.. U.S.LiDerty 3 1/2 1932-47 7/16. 99 7/32. ChUe Copper t-7.t. 62 62..... Allemand 7 0/0 1949.m.106 1/2.. Lit ah Copper.I-ct-td 250 240 PÉTROLE rvw;i_&lt;t. o DIVERS r E* i American Smelling... 260 256 Mariana 41 1/4.. 42 ..... American Telephone... 187 186 standard of New-Jersey... 50 3/8.. 50 5/8.. American Woolen... 25 3/8.. 24 1/2.. Standard of New-York... 37 1/2.. 37 1/8.. American Sugar... 32 80 Sinclair Oil... 38 35 1/2.. Baldwin Locomotive... 260 .... 20 Royal Dutch... 53 52 1/2.. Bancitaly Corp... 130 .... 127 .... Shell Transport... 55 1/2.. 55 1/2.. Chrysler Corporation... 122 1/4.. 114 1/2.. Shell and Union... 27 .... 27 Courtaulds... 20 5/8 Du Pont de Nemours... 455 457 MTY Alpari Général Electric... 178 IEr 1 AUX General Motors... 192 1/2.. 187 1/2.. Aluminium... 145 1140 1 /2.. Nash Motors... 98 7/8.... National Lead... 124 1/2 . 121 1/4.. Intern. Tel et Télécom... 182 5/8, 182 3/4.. Intern. Nickel... 207 1/2.. 202 U. S. Rubber... 39 38 1/2 . Patna Mines... 34 1/4.. 33 1/2.. U. S. Steel Common... 152 1/8. 152 3/8.. LES
American Smelling... 260 256 Mariana 41 1/4.. 42 ..... American Telephone... 187 186 standard of New-Jersey... 50 3/8.. 50 5/8.. American Woolen... 25 3/8.. 24 1/2.. Standard of New-York... 37 1/2.. 37 1/8.. American Sugar... 32 80 Sinclair Oil... 38 35 1/2.. Baldwin Locomotive... 260 .... 20 Royal Dutch... 53 52 1/2.. Bancitaly Corp... 130 .... 127 .... Shell Transport... 55 1/2.. 55 1/2.. Chrysler Corporation... 122 1/4.. 114 1/2.. Shell and Union... 27 .... 27 Courtaulds... 20 5/8 Du Pont de Nemours... 455 457 MTY Alpari Général Electric... 178 IEr 1 AUX General Motors... 192 1/2.. 187 1/2.. Aluminium... 145 1140 1 /2.. Nash Motors... 98 7/8.... National Lead... 124 1/2 . 121 1/4.. Intern. Tel et Télécom... 182 5/8, 182 3/4.. Intern. Nickel... 207 1/2.. 202 U. S. Rubber... 39 38 1/2 . Patna Mines... 34 1/4.. 33 1/2.. U. S. Steel Common... 152 1/8. 152 3/8.. LES EMISSIONS d'après le Bulletin des Annonces Légales de ce jour CREDIT FONCIER DU BRESIL Le Conseil a autorisé un emprunt de 400 millions de francs par la création d'obligations de 1.000 francs nominale 5 1/2 % amortissable en 50 ans. ETABLISSEMENTS NIVEAU Cette Société fait paraître au « Bulletin des Annonces Légales » une notice complémentaire à celle du 17 septembre dernier. L'insertion annonce la cotation de 2.600 actions ordinaires, d'une valeur nominale de 500 francs. MINIERE DU SUD-EST Le capital va être porté de 15 à 30 millions par l'émission, à 150 francs, de 150.000 actions nouvelles de 100 fr. nominale. (Droits : pour les actionnaires actuels, 1 action nouvelle pour 2 anciennes. Pour les actionnaires et porteurs de parts de l'Azote Française, 1 action nouvelle pour 10 actions Azote et 3 actions nouvelles pour 7 parts.) La Société Azote Française a un droit de souscription de 50.000 actions nouvelles. AGRICOLE ET FINANCIER D'ALGERIE Le Conseil publie une notice au B. A. L. O. en vue de la cotation des 93.900 actions de 100 francs, série B. CELLULOID — PETIT-COLLIN — OYONNITE Le Conseil a décidé de porter le capital de 2 à 3 millions par la création de