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51 08 % pour avril 1909. Le coefficient d'exploitation de la Mexican Light and Power pour le mois d'avril 1910 est de 24 50 % contre 70 20 % pour avril 1909. L'action de préférence de la Brazil Railway est à 518. La compagnie vient de prendre conjointement avec les compagnies transatlantiques italiennes, des mesures pour favoriser l'immigration italienne au sud du Brésil dans les territoires qu'elle possède le long de ses lignes. D'autre part, l'acquisition du Paraná Railway lui permettra de commencer l'exploitation de ses domaines forestiers. Mines, métaux et divers. Cours des différents métaux 28 mai. 4 juin. Cuivre. 561 1/16 565 7/8 Etain. 149 7/8 149 1/4 Zinc. 22 3/8 22 1/8 Plomb. 131 7/8 13 1/4 Le Creusot s'est tenu de 1,900 à 1,905, les Ateliers et Chantiers de la Loire ont réagi de 1,739 à 1,720. Les Forges et Aciéries du Nord et de l'Est sont à 2,070, les Chantiers et Ateliers de Saint-Afflé (Penhoët) se sont relevés de 1,035 à 1,045. La Compagnie française des métaux finit à 711, au lieu de 713. La Biala s'est relevée de 314 à 319, la Sosnowice a passé de 1,488 à 1,480. Le Naphtha de Bakou a baissé de 761 à 700, pour reprendre à 730, sous l'influence de ventes à découvert qui ont déterminé la reprise par des rachats. On a l'intention, dit-on, de créer sous la direction de la Société de commerce et d'exportation du naphtha Volga, un contrôle de vente du naphtha. Les valeurs de la région de JS sont publiées DANS VUE de PRIX FRANCO 4 FRANCS 2000 15 Monde (vie) 210 4 Union (vie) 5900 10 Préservais (ac.) 1825 3 Nationale (vie) 6200 25 Secours 230 10 France (vie) 445 20 Abeille (grêle) 430 25 Soleil (ac.) 505 3 Mélusine (prév.) m1 15 Urbaine et Seine 900 5 Châtelet m. d'or pr. 715 20 Patrimoine 270 Sociétés Nobel et Masut n'ont cependant pas encore donné leur adhésion à ce cartel. Le Rio-Tinto a fléchi de 1,8C à 1,801, le Boléo de 755 à 732, la Tharsis de 144 à 140. L'Utah Copper
baissé de 761 à 700, pour reprendre à 730, sous l'influence de ventes à découvert qui ont déterminé la reprise par des rachats. On a l'intention, dit-on, de créer sous la direction de la Société de commerce et d'exportation du naphtha Volga, un contrôle de vente du naphtha. Les valeurs de la région de JS sont publiées DANS VUE de PRIX FRANCO 4 FRANCS 2000 15 Monde (vie) 210 4 Union (vie) 5900 10 Préservais (ac.) 1825 3 Nationale (vie) 6200 25 Secours 230 10 France (vie) 445 20 Abeille (grêle) 430 25 Soleil (ac.) 505 3 Mélusine (prév.) m1 15 Urbaine et Seine 900 5 Châtelet m. d'or pr. 715 20 Patrimoine 270 Sociétés Nobel et Masut n'ont cependant pas encore donné leur adhésion à ce cartel. Le Rio-Tinto a fléchi de 1,8C à 1,801, le Boléo de 755 à 732, la Tharsis de 144 à 140. L'Utah Copper est revenue de 256 à 246. On dit qu'un perfectionnement tout récent va permettre aux usines de l'Utah de traiter un tonnage de minerai double pour une dépense supplémentaire infime de 40 à 50,000 dollars. C'est un procédé de blutage continu, qui fait que le broyage du roc cuprifère est plus rapide et plus économique qu'auparavant. On ajoute que l'usine Magna, construite en douze sections de 500 tonnes de capacité prévue, a reçu le nouvel appareil sur trois sections. Elle traite déjà 7,500 tonnes par jour au lieu de 6,000. On espère que dans trois mois, avec les douze sections pourvues du bluteur Jackling, elle traitera 12,000 tonnes. Les mêmes changements seront apportés à l'usine Arthur, de la Boston, et permettront aux deux établissements, dit-on, de traiter d'ici à moins d'un an 20,000 tonnes, avec un rendement minimum de 400,000 livres de métal par jour sur le pied de 144 millions de livres ou 60,000 tonnes par an. L'action El Buen Tono s'est traite à 530 et 522. Mines d'or et divers. Malgré les ventes de liquidation, qui se sont poursuivies pendant toute la semaine, et malgré les mauvaises nouvelles concernant le marché américain, les valeurs transvaaliennes ont perdu fort
plus rapide et plus économique qu'auparavant. On ajoute que l'usine Magna, construite en douze sections de 500 tonnes de capacité prévue, a reçu le nouvel appareil sur trois sections. Elle traite déjà 7,500 tonnes par jour au lieu de 6,000. On espère que dans trois mois, avec les douze sections pourvues du bluteur Jackling, elle traitera 12,000 tonnes. Les mêmes changements seront apportés à l'usine Arthur, de la Boston, et permettront aux deux établissements, dit-on, de traiter d'ici à moins d'un an 20,000 tonnes, avec un rendement minimum de 400,000 livres de métal par jour sur le pied de 144 millions de livres ou 60,000 tonnes par an. L'action El Buen Tono s'est traite à 530 et 522. Mines d'or et divers. Malgré les ventes de liquidation, qui se sont poursuivies pendant toute la semaine, et malgré les mauvaises nouvelles concernant le marché américain, les valeurs transvaaliennes ont perdu fort peu de terrain et se retrouvent presque au niveau de leurs cours antérieurs. La détente monétaire aidant, Londres, on peut espérer qu'une reprise générale de la cote ne tardera pas, surtout au moment où va fonctionner la nouvelle organisation gouvernementale de la Confédération sud-africaine. Le sort du pays est intimement lié à celui des mines, et la politique du général Botha, qui vient de recevoir la présidence du conseil, ne peut que tendre au développement pacifique et économique de cette nouvelle Confédération. La Rand Mines finit à 136, la Goldfields à 166 50. Les valeurs de portefeuille sont l'objet d'achats suivis. Crown Mines finit à 226, susceptible d'augmentation de dividende. L'East Rand finit à 135. La Robinson Gold à son cours actuel de 266 50 rapporte 14 0/0 avec une durée évaluée à douze ans. La Ferrera deep se tient à 144. La Rose deep à 118 50. Les valeurs territoriales sont quelque peu délaissées. Les valeurs diamantifères finissent soutenues. La De Beers ordinaire s'inscrit à 429 50 ex-coupon de 11 85 nets. La De Beers préférence à 434 50. La Jagersfontein est à 210 50. Les valeurs caoutchoutières ne donnent pas lieu à de grandes transactions, et comme les
lié à celui des mines, et la politique du général Botha, qui vient de recevoir la présidence du conseil, ne peut que tendre au développement pacifique et économique de cette nouvelle Confédération. La Rand Mines finit à 136, la Goldfields à 166 50. Les valeurs de portefeuille sont l'objet d'achats suivis. Crown Mines finit à 226, susceptible d'augmentation de dividende. L'East Rand finit à 135. La Robinson Gold à son cours actuel de 266 50 rapporte 14 0/0 avec une durée évaluée à douze ans. La Ferrera deep se tient à 144. La Rose deep à 118 50. Les valeurs territoriales sont quelque peu délaissées. Les valeurs diamantifères finissent soutenues. La De Beers ordinaire s'inscrit à 429 50 ex-coupon de 11 85 nets. La De Beers préférence à 434 50. La Jagersfontein est à 210 50. Les valeurs caoutchoutières ne donnent pas lieu à de grandes transactions, et comme les autres compartiments, ont été l'objet de ventes de liquidation; Londres s'étant désintéressé de ce marché, la plupart des valeurs de caoutchouc finissent en réaction. La Malacca se tient à 330. La Société financière des caoutchoucs s'inscrit à 401. Eastern Rubber finit à 87 75. Il faut aujourd'hui se rendre à l'évidence. Il y a de l'or en France, il y a des capitalistes qui l'extraient depuis plusieurs années et qui s'en font un revenu très rémunérateur. Il convient donc d'en parler, puisque ces mines constituent une richesse nouvelle pour notre pays. Les trois sociétés qu'on se plait tout d'abord à citer au premier rang de celles qui exploitent des mines productives, sont la Lucette, la Bellière et le Châtelet. La mine de la Lucette est située dans la Mayenne, à quelques kilomètres de Laval; la Bellière est en Maine-et-Loire, près de Saint-Pierre-Quintinart, et le Châtelet est situé dans la Creuse, sur la commune de Budelière. Ces trois mines d'or françaises extraient, paraît-il, annuellement plus de 130,986 tonnes de minerai, produisant 1,843 kilogrammes d'or fin, représentant une valeur de plus de 6 millions de francs pour un capital nominal d'ensemble 15,150,000 francs. Avant peu, ajoute-t-on, la production de ces trois mines
l'évidence. Il y a de l'or en France, il y a des capitalistes qui l'extraient depuis plusieurs années et qui s'en font un revenu très rémunérateur. Il convient donc d'en parler, puisque ces mines constituent une richesse nouvelle pour notre pays. Les trois sociétés qu'on se plait tout d'abord à citer au premier rang de celles qui exploitent des mines productives, sont la Lucette, la Bellière et le Châtelet. La mine de la Lucette est située dans la Mayenne, à quelques kilomètres de Laval; la Bellière est en Maine-et-Loire, près de Saint-Pierre-Quintinart, et le Châtelet est situé dans la Creuse, sur la commune de Budelière. Ces trois mines d'or françaises extraient, paraît-il, annuellement plus de 130,986 tonnes de minerai, produisant 1,843 kilogrammes d'or fin, représentant une valeur de plus de 6 millions de francs pour un capital nominal d'ensemble 15,150,000 francs. Avant peu, ajoute-t-on, la production de ces trois mines sera considérablement augmentée. Pour 1909, la Lucette a distribué un dividende de 45 0/0, l'action de 100 francs est cotée 945 francs; la Bellière a gagné plus de 37 0/0 et distribué 27 francs à ses actions de 100 francs cotées 645. Quant au Châtelet, on prévoit qu'il pourra prochainement distribuer un dividende. Il était à prévoir que ces résultats suggéreraient à d'autres capitalistes l'idée de faire des recherches d'or dans différents points du territoire français signalés comme susceptibles de contenir le précieux métal. C'est ainsi qu'il s'est constitué récemment, lisons-nous dans le Bulletin annexe de l'Officiel du 11 avril 1910, une société dite « Compagnie des Mines d'or d'Auvergne », dont l'objet est notamment l'étude, la recherche, l'obtention de concessions, l'acquisition et la prise à bail de toutes mines d'or et autres mines métalliques. Cette société, au capital de 3,500,000 francs, a son siège social à Clermont-Ferrand et son conseil d'administration est ainsi composé Président. M. Codet, sénateur de la Haute-Vienne. Vice-président M. Petitjean, sénateur de la Nièvre. Administrateurs MM. Varlet, de Courrières; Schneider, associé de la banque Lippens et Cie; le comte de Monthelie, propriétaire; Briant, de Communy; Waddington, de la Great Boulder; Pelham, de l'Ivanhoe Mine. Secrétaire
distribuer un dividende. Il était à prévoir que ces résultats suggéreraient à d'autres capitalistes l'idée de faire des recherches d'or dans différents points du territoire français signalés comme susceptibles de contenir le précieux métal. C'est ainsi qu'il s'est constitué récemment, lisons-nous dans le Bulletin annexe de l'Officiel du 11 avril 1910, une société dite « Compagnie des Mines d'or d'Auvergne », dont l'objet est notamment l'étude, la recherche, l'obtention de concessions, l'acquisition et la prise à bail de toutes mines d'or et autres mines métalliques. Cette société, au capital de 3,500,000 francs, a son siège social à Clermont-Ferrand et son conseil d'administration est ainsi composé Président. M. Codet, sénateur de la Haute-Vienne. Vice-président M. Petitjean, sénateur de la Nièvre. Administrateurs MM. Varlet, de Courrières; Schneider, associé de la banque Lippens et Cie; le comte de Monthelie, propriétaire; Briant, de Communy; Waddington, de la Great Boulder; Pelham, de l'Ivanhoe Mine. Secrétaire général M. Koppe, ex-ingénieur des mines de l'Escarpel. Ingénieurs conseils MM. Degoutin, Rayen, Bodart. Les actions des Mines de fer de Larrarahton ont monté depuis quelques jours de 480 à 535. On dit que les résultats de l'exercice en cours, confirmant et au-delà les prévisions premières, permettent de compter sur la distribution d'un dividende pour cette année. Voici qui est singulier. Notre confrère financier des Débats, qui pour employer son expression a eu avec nous maintes polémiques au moment de la réorganisation de la Bourse nous en avons été le défenseur avec quelques réserves, tandis qu'il en a attaqué le principe même, n'admet pas aujourd'hui que nous critiquions ceux qui ont été chargés de l'appliquer; il entend que nous soyons à jamais enfermés dans la place forte à laquelle nous avons donné originairement notre appui, et que nous fermions les yeux sur les faiblesses de ceux à qui sa défense a été confiée. Et pour mieux nous confondre, notre confrère, amateur de paradoxes, a toutes les apparences de prendre notre place sur certains points, et d'excuser contre nous le fonctionnarisme des officiers ministériels de la Bourse de Paris. Nous lui cédons bien volontiers cette place elle est d'ailleurs à tout
la distribution d'un dividende pour cette année. Voici qui est singulier. Notre confrère financier des Débats, qui pour employer son expression a eu avec nous maintes polémiques au moment de la réorganisation de la Bourse nous en avons été le défenseur avec quelques réserves, tandis qu'il en a attaqué le principe même, n'admet pas aujourd'hui que nous critiquions ceux qui ont été chargés de l'appliquer; il entend que nous soyons à jamais enfermés dans la place forte à laquelle nous avons donné originairement notre appui, et que nous fermions les yeux sur les faiblesses de ceux à qui sa défense a été confiée. Et pour mieux nous confondre, notre confrère, amateur de paradoxes, a toutes les apparences de prendre notre place sur certains points, et d'excuser contre nous le fonctionnarisme des officiers ministériels de la Bourse de Paris. Nous lui cédons bien volontiers cette place elle est d'ailleurs à tout le monde. Cela ne veut pas dire entendons-nous bien que nous brûlons aujourd'hui ce que nous avons contribué à édifier hier. Pour parler net: Si les choses étaient à refaire, toutes circonstances étant égales d'ailleurs, nous recommencerions la campagne que nous avons menée en 1898 dans l'intérêt du public, en faveur du monopole des agents de change contre la liberté absolue des transactions en matière de valeurs mobilières, et nous ne manquerions pas de reproduire les réserves que nous avons formulées, notamment en 1898 et en 1900, contre la diminution du taux des courtages, qui à notre sens devait affaiblir peu à peu l'organisation tout entière par le recrutement défectueux des remisiers. On ne saurait, en effet, trop insister sur ce fait que les détenteurs du monopole des négociations de valeurs mobilières sur le marché officiel en ont été chargés, non pour l'exploiter à leur guise et à leur seul profit, mais pour l'exercer surtout dans l'intérêt du public. La condition de solidarité qui leur a été imposée par les décrets de 1898, n'a certes pas été imaginée dans un autre but que celui d'accroître la sécurité du public et de l'Etat. L'abaissement du taux des courtages, qui Suis-je Antiepileptique
faveur du monopole des agents de change contre la liberté absolue des transactions en matière de valeurs mobilières, et nous ne manquerions pas de reproduire les réserves que nous avons formulées, notamment en 1898 et en 1900, contre la diminution du taux des courtages, qui à notre sens devait affaiblir peu à peu l'organisation tout entière par le recrutement défectueux des remisiers. On ne saurait, en effet, trop insister sur ce fait que les détenteurs du monopole des négociations de valeurs mobilières sur le marché officiel en ont été chargés, non pour l'exploiter à leur guise et à leur seul profit, mais pour l'exercer surtout dans l'intérêt du public. La condition de solidarité qui leur a été imposée par les décrets de 1898, n'a certes pas été imaginée dans un autre but que celui d'accroître la sécurité du public et de l'Etat. L'abaissement du taux des courtages, qui Suis-je Antiepileptique & à Liège Guérison de toutes les maladies nerveuses et parfois même de l'épilepsie, réjouissant jusqu'au dernier jour d'aujourd'hui encore. La brochure contenant le traitement et de nombreux certificats de guérison est envoyée gratuitement à toute personne qui en fera la demande par lettre affranchie à M. B. M. C. FANY.AUX, Pharmacien à Lille (Nord). Ne vous PURGÈZ qu'avec l'EAU de MON TRIORAIL (Vaucluse) seule Purgative Française. Que notre confrère renonce donc à la satisfaction de nous voir abandonner les idées de principe que nous avons défendues à l'époque, et qu'aujourd'hui les sociétés de crédit, qui n'ont plus rien à craindre du monopole des agents de change affaibli, ne sont pas loin d'avoir adopté elles-mêmes. C'est précisément ce dédain plus ou moins évident du vainqueur à l'égard du vaincu, qui nous fait dire aujourd'hui que les agents de change n'ont pas su tirer parti, pas plus à leur profit qu'à celui du public, de l'instrument qui avait été mis entre leurs mains en 1898, dans le but d'élarger le marché officiel des valeurs mobilières et de faire contrepoids à la puissance grandissante des sociétés de crédit. Le compartiment des opérations financières en France est formé du marché des valeurs mobilières,
FANY.AUX, Pharmacien à Lille (Nord). Ne vous PURGÈZ qu'avec l'EAU de MON TRIORAIL (Vaucluse) seule Purgative Française. Que notre confrère renonce donc à la satisfaction de nous voir abandonner les idées de principe que nous avons défendues à l'époque, et qu'aujourd'hui les sociétés de crédit, qui n'ont plus rien à craindre du monopole des agents de change affaibli, ne sont pas loin d'avoir adopté elles-mêmes. C'est précisément ce dédain plus ou moins évident du vainqueur à l'égard du vaincu, qui nous fait dire aujourd'hui que les agents de change n'ont pas su tirer parti, pas plus à leur profit qu'à celui du public, de l'instrument qui avait été mis entre leurs mains en 1898, dans le but d'élarger le marché officiel des valeurs mobilières et de faire contrepoids à la puissance grandissante des sociétés de crédit. Le compartiment des opérations financières en France est formé du marché des valeurs mobilières, des sociétés de crédit et des banques et de la Banque de France. Or, depuis dix ans, que s'est-il passé? Les sociétés de crédit fortes, il est vrai, de leur liberté, mais contrôlées tout de même par une opinion publique et une critique qui ne leur ménagent pas les avertissements, n'ont cessé de développer leurs moyens d'action directe sur la clientèle, jusqu'au point de pouvoir c'est du moins leur avis se passer de tout le monde. Les banques et banquiers de province, dont l'existence fut un moment sérieusement menacée par cette extension prodigieuse du réseau des succursales et agences des grandes sociétés de crédit, ont fini par se ressaisir. Animés de l'esprit de résistance et secondés par quelques intelligences très vives, ces professionnels ont pu, par le groupement de leurs efforts, reconquérir l'avance qu'ils avaient perdue. La Banque de France elle-même, astreinte par son monopole à des obligations qui la mettent, pour certains services, en état d'infériorité pour la lutte, a cependant progressé et prospéré, grâce au labeur incessant d'un gouvernement avisé et prudent, grâce à l'expérience d'un conseil de régence resté fidèle aux grandes traditions de crédit, a rendu au public des services de plus en plus étendus, a
n'ont cessé de développer leurs moyens d'action directe sur la clientèle, jusqu'au point de pouvoir c'est du moins leur avis se passer de tout le monde. Les banques et banquiers de province, dont l'existence fut un moment sérieusement menacée par cette extension prodigieuse du réseau des succursales et agences des grandes sociétés de crédit, ont fini par se ressaisir. Animés de l'esprit de résistance et secondés par quelques intelligences très vives, ces professionnels ont pu, par le groupement de leurs efforts, reconquérir l'avance qu'ils avaient perdue. La Banque de France elle-même, astreinte par son monopole à des obligations qui la mettent, pour certains services, en état d'infériorité pour la lutte, a cependant progressé et prospéré, grâce au labeur incessant d'un gouvernement avisé et prudent, grâce à l'expérience d'un conseil de régence resté fidèle aux grandes traditions de crédit, a rendu au public des services de plus en plus étendus, a pris, même dans les milieux internationaux économiques et financiers, une place prépondérante. Pendant ce temps, que sont devenus les intermédiaires officiels de la Bourse de Paris? Leur déclin, celui de la Bourse, est incontestable, et nous n'hésitons pas à dire, quoi qu'il nous en coûte, que cette fâcheuse situation est la conséquence non de l'organisation de 1898 elle-même, mais du recrutement défectueux d'une grande partie des titulaires des charges d'agents de change. Certes, des circonstances indépendantes de leur volonté nous le concédons très volontiers ont rendu leur situation particulièrement difficile. Nous avons parlé, la semaine dernière, de la bonne qualité de la généralité des valeurs de Bourse qui en a facilité le classement définitif dans les portefeuilles et a ainsi tari l'ancienne spéculation. On ne saurait contester la valeur de l'argument. Mais quand a-t-on vu se produire l'effort personnel ou groupé des titulaires des charges pour retenir la clientèle qui leur échappe? Sans doute, la chambre syndicale a créé des groupes distincts pas assez pour la négociation séparée de certaines valeurs. Mais ne s'est-elle pas empressée, comme on l'a vu récemment, de restreindre le courant des affaires, en écartant de ces groupes les remisiers et les fondés de pouvoir, qui
la conséquence non de l'organisation de 1898 elle-même, mais du recrutement défectueux d'une grande partie des titulaires des charges d'agents de change. Certes, des circonstances indépendantes de leur volonté nous le concédons très volontiers ont rendu leur situation particulièrement difficile. Nous avons parlé, la semaine dernière, de la bonne qualité de la généralité des valeurs de Bourse qui en a facilité le classement définitif dans les portefeuilles et a ainsi tari l'ancienne spéculation. On ne saurait contester la valeur de l'argument. Mais quand a-t-on vu se produire l'effort personnel ou groupé des titulaires des charges pour retenir la clientèle qui leur échappe? Sans doute, la chambre syndicale a créé des groupes distincts pas assez pour la négociation séparée de certaines valeurs. Mais ne s'est-elle pas empressée, comme on l'a vu récemment, de restreindre le courant des affaires, en écartant de ces groupes les remisiers et les fondés de pouvoir, qui cependant, agréés par les titulaires des charges, après enquête, devraient avoir leur confiance. Si les règlements ou les décrets s'opposent à l'entrée de ces personnes dans les corbeilles, n'est-ce pas du devoir de la chambre syndicale de les faire modifier? L'organisation de la Bourse, comme tout régime établi autrefois pour les besoins de l'époque, doit évoluer avec les progrès et les habitudes nouvelles. Personne ne niera que depuis douze ans, les usages en matière financiers se sont modifiés. Qui se montrerait surpris que la chambre syndicale des agents de change présente au pouvoir compétent un nouveau cahier de réformes conçu dans l'intérêt du public? Nous sommes trop heureux d'ailleurs de reconnaître que les intermédiaires officiels de la Bourse ne méritent pas indistinctement les reproches que nous formulons. Il est de notoriété que quelques-uns protestent in petto contre l'esprit restrictif qui anime la majorité d'entre eux. Ceux-là font tout ce qu'ils peuvent, nous n'en doutons pas, pour lutter contre l'assoupissement qui envahit l'organisation tout entière, et pour la ramener à l'observation de ses conditions premières. Si les 70 titulaires des charges étaient poussés par la nécessité à faire preuve d'initiative et d'intelligence, il n'y aurait pas de discussion. Mais nous craignons