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ou cent voix; s'il y avait la même unité d'esprit sur le protectionnisme qu'il y a sur les réductions de dépenses gouvernementales et si l'élément travailliste du gouvernement d'union nationale était aussi efficace que l'élément unioniste et l'élément libéral, il y aurait certes de bonnes raisons de continuer indéfiniment dans cette voie sans procéder à des élections fréquentes. Mais telles ne sont pas les conditions actuelles, et les intérêts du pays, sinon ceux des partis, exigent qu'on envisage la situation franchement et en s'inspirant des réalités. Même en supposant qu'aux Communes, le parti libéral tout entier soit prêt à ratifier la conclusion de Sir John Simon, d'après laquelle on ne peut faire face aux difficultés actuelles que par un tarif protecteur, une majorité de cinquante voix serait d'une faiblesse dangereuse. UNE NÉCESSITÉ NATIONALE. La conversion des libéraux libres-échangistes au protectionnisme se poursuit, à vrai dire, avec une rapidité croissante. Tous les faits de la situation actuelle vont à l'encontre de la thèse orthodoxe libre-échangiste. Tout ce qui reste du libre échange, c'est une avalanche d'importations en franchise que, peu à peu, la nation devient incapable de payer. M. Lloyd George, en dépit de ce que peuvent faire certains de ses collègues, n'est pas homme à se poser en défenseur des principes doctrinaires, au mépris de l'évolution, quelle que soit la cause de cette évolution. Il sait reconnaître une véritable nécessité nationale quand elle se présente, et nous pouvons rappeler la déclaration qu'il a faite récemment au sujet du dumping, à savoir « qu'on ne pouvait pas demander au libre-échange de porter ce monde sur son dos ». Le pays comptera sur le chef libéral pour coopérer, avec un gouvernement d'union nationale, dont, sans sa maladie, il serait l'un des membres les plus éminents, à la protection du commerce britannique en cette circonstance critique, avec la même vigueur qu'il a montrée quand il était à la tête du gouvernement de coalition, après la guerre. Ce serait un grand triomphe pour la cause nationale si un gouvernement d'union nationale, que ce soit celui-ci ou son successeur, devait poser les fondations du nouveau
collègues, n'est pas homme à se poser en défenseur des principes doctrinaires, au mépris de l'évolution, quelle que soit la cause de cette évolution. Il sait reconnaître une véritable nécessité nationale quand elle se présente, et nous pouvons rappeler la déclaration qu'il a faite récemment au sujet du dumping, à savoir « qu'on ne pouvait pas demander au libre-échange de porter ce monde sur son dos ». Le pays comptera sur le chef libéral pour coopérer, avec un gouvernement d'union nationale, dont, sans sa maladie, il serait l'un des membres les plus éminents, à la protection du commerce britannique en cette circonstance critique, avec la même vigueur qu'il a montrée quand il était à la tête du gouvernement de coalition, après la guerre. Ce serait un grand triomphe pour la cause nationale si un gouvernement d'union nationale, que ce soit celui-ci ou son successeur, devait poser les fondations du nouveau système douanier de la Grande-Bretagne, et l'autorité la plus qualifiée pour cet acte de politique constructive sera celle que le pays aura conférée, au cours d'une élection où l'on fera appel à lui au nom de l'intérêt national et non pas au nom de l'intérêt de parti. Nous comprenons bien les difficultés avec lesquelles le parti libéral se trouve aux prises en cette occasion. C'est un cruel déchirement pour lui que d'abandonner sa vieille foi et un drapeau sous lequel il a remporté quelques-unes de ses plus grandes victoires. Mais les théories économiques ne sont pas des vérités éternelles, et, en cette étrange époque, il n'y a pas de honte à se soumettre au cours des événements, quand la résistance n'est pas seulement inutile, mais dangereuse. IL FAUT CONSULTER LE PAYS A BREF DELAI. Persuadés, comme nous le sommes, que le gouvernement actuel d'union nationale, même en escomptant la plus large collaboration libérale possible, ne serait pas assez fort pour refondre notre système douanier, et pourtant convaincus que l'établissement rapide d'un tarif protecteur est indispensable pour remédier à l'état défavorable de la balance commerciale, nous considérons que, de toute évidence, la première chose à faire doit être de consulter le
les difficultés avec lesquelles le parti libéral se trouve aux prises en cette occasion. C'est un cruel déchirement pour lui que d'abandonner sa vieille foi et un drapeau sous lequel il a remporté quelques-unes de ses plus grandes victoires. Mais les théories économiques ne sont pas des vérités éternelles, et, en cette étrange époque, il n'y a pas de honte à se soumettre au cours des événements, quand la résistance n'est pas seulement inutile, mais dangereuse. IL FAUT CONSULTER LE PAYS A BREF DELAI. Persuadés, comme nous le sommes, que le gouvernement actuel d'union nationale, même en escomptant la plus large collaboration libérale possible, ne serait pas assez fort pour refondre notre système douanier, et pourtant convaincus que l'établissement rapide d'un tarif protecteur est indispensable pour remédier à l'état défavorable de la balance commerciale, nous considérons que, de toute évidence, la première chose à faire doit être de consulter le pays à bref délai, en coopérant dans la plus grande mesure possible avec le parti libéral, et si possible, également sous la direction du premier ministre actuel, si lui aussi s'est laissé convaincre de la nécessité d'un tarif protecteur. Plus l'appel s'inspirera de considérations nationales, plus la victoire sera assurée. Sans doute, cela comporte un risque. Des élections prendront au moins trois semaines et les timides disent tout bas, les gens prompts à s'affoler crient bien haut, que les doutes et les incertitudes qui peuvent s'élever sur le résultat, causeront à l'étranger un nouveau mouvement de nervosité et détruiront ce qu'on a déjà fait de bon. Ils ajoutent qu'une victoire de l'opposition serait fatale, car les socialistes seraient victorieux en se réclamant d'un programme où il n'y aurait pas d'économies, mais des augmentations d'impôts. Mais si seulement la moitié des libéraux est du côté du gouvernement et appuie l'appel à la nation, l'opposition socialiste sera écrasée aux urnes. Le parti le plus audacieux est aussi le plus sûr. Rien ne serait aussi avantageux à la livre sterling ou ne convaincrait mieux l'étranger que la Grande-Bretagne est en bonne voie de remonter la pente, comme une défaite écrasante des socialistes. Le
Sans doute, cela comporte un risque. Des élections prendront au moins trois semaines et les timides disent tout bas, les gens prompts à s'affoler crient bien haut, que les doutes et les incertitudes qui peuvent s'élever sur le résultat, causeront à l'étranger un nouveau mouvement de nervosité et détruiront ce qu'on a déjà fait de bon. Ils ajoutent qu'une victoire de l'opposition serait fatale, car les socialistes seraient victorieux en se réclamant d'un programme où il n'y aurait pas d'économies, mais des augmentations d'impôts. Mais si seulement la moitié des libéraux est du côté du gouvernement et appuie l'appel à la nation, l'opposition socialiste sera écrasée aux urnes. Le parti le plus audacieux est aussi le plus sûr. Rien ne serait aussi avantageux à la livre sterling ou ne convaincrait mieux l'étranger que la Grande-Bretagne est en bonne voie de remonter la pente, comme une défaite écrasante des socialistes. Le meilleur parti, c'est de faire prochainement des élections en vue de l'adoption d'un tarif protecteur, coopérant aussi complètement que possible avec les libéraux et les travaillistes, et en faisant appel à la plus large majorité nationale. DAILY TELEGRAPH, 18.9. — Sir Walter Layton écrit, dans le News Chronicle, que ce serait une faute de recourir à des élections générales. Malgré les vives critiques sur les réductions particulières ou les taxes incluses dans le programme du gouvernement, on trouve partout le désir national d'aider dans ses heures de crise. Ces bonnes dispositions doivent être à tout prix maintenues. En réalité, les conditions économiques du monde entier ont rudement ébranlé la Grande-Bretagne. La dépression économique mondiale nous a touchés dans toutes nos activités internationales. Prenons, par exemple, dix de nos principaux marchés, qui font à eux tous, plus de la moitié de notre exportation totale. Ils sont menacés en cinq endroits différents. En premier lieu dans l'Inde, vers laquelle nous exportions en 1929 84 millions de livres; ensuite les Etats-Unis et le Canada, 82 millions; en troisième lieu, l'Australasie, 75 millions; quatrièmement l'Allemagne et la Hollande, 68 millions; en dernier lieu les trois principales nations sud-américaines, Argentine, Chili et Brésil, 51 millions.
serait une faute de recourir à des élections générales. Malgré les vives critiques sur les réductions particulières ou les taxes incluses dans le programme du gouvernement, on trouve partout le désir national d'aider dans ses heures de crise. Ces bonnes dispositions doivent être à tout prix maintenues. En réalité, les conditions économiques du monde entier ont rudement ébranlé la Grande-Bretagne. La dépression économique mondiale nous a touchés dans toutes nos activités internationales. Prenons, par exemple, dix de nos principaux marchés, qui font à eux tous, plus de la moitié de notre exportation totale. Ils sont menacés en cinq endroits différents. En premier lieu dans l'Inde, vers laquelle nous exportions en 1929 84 millions de livres; ensuite les Etats-Unis et le Canada, 82 millions; en troisième lieu, l'Australasie, 75 millions; quatrièmement l'Allemagne et la Hollande, 68 millions; en dernier lieu les trois principales nations sud-américaines, Argentine, Chili et Brésil, 51 millions. Le gouvernement britannique a dû garantir la dette de l'Inde. La crise en Amérique a atteint une telle intensité que l'on éprouve beaucoup d'angoisse pour sa situation économique et bancaire. Les valeurs monétaires d'Australie et de l'Amérique du sud subissent déjà une dépréciation, et quelques-uns de ces derniers Etats ont déjà fait défaut, tandis qu'en Allemagne la crise a amené un moratoire des créances non seulement publiques mais aussi privées. Pas besoin d'insister sur toutes ces difficultés. Tout ceci signifie que nous n'avons pas seulement pris des mesures pour mettre hors de danger notre situation intérieure, mais que, dans notre propre intérêt, nous devons essayer dès maintenant et sans délai de résoudre la crise économique mondiale, comme nous avons eu l'occasion de le faire au cours de ces dix dernières années. Le premier devoir est, si possible, de sauver la livre. Au cours d'un récent voyage que j'ai eu l'occasion de faire à Rome, Genève, Berlin et Paris, j'ai été sollicité à maintes reprises, par les représentants de nombreux Etats, de faire connaître dans la métropole les grands dangers qui seraient à redouter pour la vie économique du monde, si la livre sterling était en danger et si le doute
déjà fait défaut, tandis qu'en Allemagne la crise a amené un moratoire des créances non seulement publiques mais aussi privées. Pas besoin d'insister sur toutes ces difficultés. Tout ceci signifie que nous n'avons pas seulement pris des mesures pour mettre hors de danger notre situation intérieure, mais que, dans notre propre intérêt, nous devons essayer dès maintenant et sans délai de résoudre la crise économique mondiale, comme nous avons eu l'occasion de le faire au cours de ces dix dernières années. Le premier devoir est, si possible, de sauver la livre. Au cours d'un récent voyage que j'ai eu l'occasion de faire à Rome, Genève, Berlin et Paris, j'ai été sollicité à maintes reprises, par les représentants de nombreux Etats, de faire connaître dans la métropole les grands dangers qui seraient à redouter pour la vie économique du monde, si la livre sterling était en danger et si le doute s'élevait sur la stabilité financière de la Grande-Bretagne. Dans de telles conjonctures, il est évident qu'il n'y a pas place pour des élections générales. En premier lieu ces élections mettraient la livre en péril. Une deuxième raison est que, qu'il y ait des élections ou non, il est inconcevable que nous prenions les mesures nécessaires pour surmonter la crise actuelle sans être assurés par avance de la bonne volonté de la masse des travailleurs organisés du pays. Toute coopération serait indéfiniment rejetée par une campagne électorale, dans laquelle les chefs du parti travailliste pourraient être dénoncés comme des naufrageurs et leurs partisans rejetés vers une attitude d'hostilité, génératrice de conflits du travail et de désordre social. Il y a un troisième motif, le plus important de tous, et qui ne permet aucun délai. Il y a lieu de penser que les retraits accomplis actuellement ne sont pas provoqués par la méfiance croissante sur la situation du pays, mais sont dus aux difficultés croissantes éprouvées par l'Europe continentale et par les Etats d'Amérique eux-mêmes. Dans un mois, le comité nommé par la Banque de Londres termina son rapport en demandant instamment au gouvernement de s'occuper sans délai de la question des
nous prenions les mesures nécessaires pour surmonter la crise actuelle sans être assurés par avance de la bonne volonté de la masse des travailleurs organisés du pays. Toute coopération serait indéfiniment rejetée par une campagne électorale, dans laquelle les chefs du parti travailliste pourraient être dénoncés comme des naufrageurs et leurs partisans rejetés vers une attitude d'hostilité, génératrice de conflits du travail et de désordre social. Il y a un troisième motif, le plus important de tous, et qui ne permet aucun délai. Il y a lieu de penser que les retraits accomplis actuellement ne sont pas provoqués par la méfiance croissante sur la situation du pays, mais sont dus aux difficultés croissantes éprouvées par l'Europe continentale et par les Etats d'Amérique eux-mêmes. Dans un mois, le comité nommé par la Banque de Londres termina son rapport en demandant instamment au gouvernement de s'occuper sans délai de la question des dettes internationales, des réparations et de l'inquiétude financière, qui faisaient obstacle au développement du crédit et au commerce. "Vous demandons à tous les gouvernements intéressés de ne point perdre de temps pour prendre les mesures nécessaires au refinancement financier de l'Allemagne et à l'octroi au monde d'un consensus dont il a un besoin urgent." Nous sommes maintenant à la fin du mois de septembre, et rien n'a été fait, et la paralysie auquel ce comité s'est référencé gagne le monde. Aujourd'hui, nous sommes en présence de circonstances très graves. On ne peut se faire face plus longtemps en s'en tenant des considérations de parti, et, sauf erreur, le pays supporte impatiemment l'attitude de ceux qui voudraient se servir de la situation pour favoriser leurs vues politiques. Jamais, dans l'histoire récente, il n'a été plus difficile de prévoir l'avenir. Mais ce que l'on peut dire actuellement en toute conviction, c'est qu'une solution de la crise doit être élaborée en Chambre du Conseil, et non point sur des tréteaux électoraux. — Sir Walter Layton. LA SUSPENSION DE LA CONVERTIBILITÉ DES BILLETS EN OR. — PRESSE ANGLAISE. — Le gouvernement a décidé, au cours de la soirée d'hier, de suspendre temporairement l'étalon-or, auquel
a un besoin urgent." Nous sommes maintenant à la fin du mois de septembre, et rien n'a été fait, et la paralysie auquel ce comité s'est référencé gagne le monde. Aujourd'hui, nous sommes en présence de circonstances très graves. On ne peut se faire face plus longtemps en s'en tenant des considérations de parti, et, sauf erreur, le pays supporte impatiemment l'attitude de ceux qui voudraient se servir de la situation pour favoriser leurs vues politiques. Jamais, dans l'histoire récente, il n'a été plus difficile de prévoir l'avenir. Mais ce que l'on peut dire actuellement en toute conviction, c'est qu'une solution de la crise doit être élaborée en Chambre du Conseil, et non point sur des tréteaux électoraux. — Sir Walter Layton. LA SUSPENSION DE LA CONVERTIBILITÉ DES BILLETS EN OR. — PRESSE ANGLAISE. — Le gouvernement a décidé, au cours de la soirée d'hier, de suspendre temporairement l'étalon-or, auquel le pays était revenu il y a un peu plus de six ans. Le Parlement sera sollicité de voter une loi à cet effet aujourd'hui, et la Banque d'Angleterre, dont on a pris l'avis en la matière, mettra cette décision en vigueur ce matin. Pourtant qu'une telle mesure soit regrettable, on ne pouvait plus l'éviter. Depuis le milieu de juillet, les retraits d'or sur la place de Londres se sont élevés à plus de 200 millions de livres, principalement, il convient de le noter, sur des ordres venus de l'étranger. On a fait face à ce retrait à l'aide des réserves d'or du pays, actuellement réduites à 133.700.000 livres sterling et des 130 millions de livres, montant du crédit accordé par la France et les États-Unis. Au cours de ces tout derniers jours, les retraits de balances créditrices étrangères ont si gravement augmenté, que la seule ressource du gouvernement était de suspendre le fonctionnement de l'étalon-or. Les engagements du gouvernement et de la Banque d'Angleterre, payables en monnaie étrangère, ne souffriront point de la décision du gouvernement, et seront intégralement remboursés. La nouvelle loi suspendra les dispositions de la loi sur l'étalon-or de 1925, qui exige que la Banque d'Angleterre
on ne pouvait plus l'éviter. Depuis le milieu de juillet, les retraits d'or sur la place de Londres se sont élevés à plus de 200 millions de livres, principalement, il convient de le noter, sur des ordres venus de l'étranger. On a fait face à ce retrait à l'aide des réserves d'or du pays, actuellement réduites à 133.700.000 livres sterling et des 130 millions de livres, montant du crédit accordé par la France et les États-Unis. Au cours de ces tout derniers jours, les retraits de balances créditrices étrangères ont si gravement augmenté, que la seule ressource du gouvernement était de suspendre le fonctionnement de l'étalon-or. Les engagements du gouvernement et de la Banque d'Angleterre, payables en monnaie étrangère, ne souffriront point de la décision du gouvernement, et seront intégralement remboursés. La nouvelle loi suspendra les dispositions de la loi sur l'étalon-or de 1925, qui exige que la Banque d'Angleterre vende de l'or en barres à un taux fixe. Les Bourses seront fermées aujourd'hui, mesure qui donnera à ceux qui les fréquentent, aussi bien qu'aux épargnants, les délais nécessaires pour s'habituer à la nouvelle situation. Mais les règlements de la semaine se feront comme d'habitude. Les banques seront ouvertes aux affaires sans aucun changement. Le gouvernement est arrivé à cette décision après en avoir soigneusement délibéré. Dans les conjonctures actuelles, cette décision est sage. Pourtant que ces circonstances soient regrettables, il était depuis longtemps évident, pour un observateur informé, que le cours des événements, dans le pays et à l'étranger — et particulièrement à l'étranger — conduisait à la possibilité d'une suspension temporaire des paiements en or. Le brouillard économique qui s'est répandu sur le monde depuis plus de deux ans a atteint une épaisseur, comme nous l'avions fait remarquer la semaine dernière, qui avait détourné la plupart des pays de l'étalon-or. La Grande-Bretagne, en raison de son puissant intérêt dans le commerce et la finance internationale, a ressenti et ressent encore plus sévèrement qu'aucun autre pays les effets de la tempête. Les prix sont tombés au-dessous de leur niveau d'avant-guerre, et une telle chute n'a pas seulement réduit le
affaires sans aucun changement. Le gouvernement est arrivé à cette décision après en avoir soigneusement délibéré. Dans les conjonctures actuelles, cette décision est sage. Pourtant que ces circonstances soient regrettables, il était depuis longtemps évident, pour un observateur informé, que le cours des événements, dans le pays et à l'étranger — et particulièrement à l'étranger — conduisait à la possibilité d'une suspension temporaire des paiements en or. Le brouillard économique qui s'est répandu sur le monde depuis plus de deux ans a atteint une épaisseur, comme nous l'avions fait remarquer la semaine dernière, qui avait détourné la plupart des pays de l'étalon-or. La Grande-Bretagne, en raison de son puissant intérêt dans le commerce et la finance internationale, a ressenti et ressent encore plus sévèrement qu'aucun autre pays les effets de la tempête. Les prix sont tombés au-dessous de leur niveau d'avant-guerre, et une telle chute n'a pas seulement réduit le pouvoir d'achat de nos clients étrangers, mais les a encore mis dans l'impossibilité, pour beaucoup d'entre eux, de nous rembourser les dettes qu'ils avaient contractées. L'origine de la crise mondiale doit être trouvée dans la grande guerre et ses conséquences économiques. La guerre a amené une élévation sensible des prix et la naissance de nombreuses obligations contractuelles stipulées en or. Tant que les prix restèrent élevés, il ne fut pas difficile d'exécuter de telles obligations, mais avec la chute des prix, tous les contrats établis en changes fixes, telles que les dettes, devinrent de plus en plus onéreux. Une chute des prix après la guerre était inévitable par suite de l'augmentation de la production, mais elle a dépassé, et de beaucoup, toute anticipation. Toutes les nations du continent, qui furent engagées dans la guerre, ont réduit leurs obligations en dévalorisant leur monnaie, la France dans une proportion des 4/5 de la valeur or du franc. Seule la Grande-Bretagne est revenue à la parité or d'avant-guerre. Si elle ne s'était pas laissée aller pendant des années à des pratiques socialistes aventurées, et si l'étalon-or n'avait pas été manœuvré par les États-Unis et la France de telle manière à provoquer l'accumulation des
et la naissance de nombreuses obligations contractuelles stipulées en or. Tant que les prix restèrent élevés, il ne fut pas difficile d'exécuter de telles obligations, mais avec la chute des prix, tous les contrats établis en changes fixes, telles que les dettes, devinrent de plus en plus onéreux. Une chute des prix après la guerre était inévitable par suite de l'augmentation de la production, mais elle a dépassé, et de beaucoup, toute anticipation. Toutes les nations du continent, qui furent engagées dans la guerre, ont réduit leurs obligations en dévalorisant leur monnaie, la France dans une proportion des 4/5 de la valeur or du franc. Seule la Grande-Bretagne est revenue à la parité or d'avant-guerre. Si elle ne s'était pas laissée aller pendant des années à des pratiques socialistes aventurées, et si l'étalon-or n'avait pas été manœuvré par les États-Unis et la France de telle manière à provoquer l'accumulation des trois quarts environ de l'or mondial dans leurs banques d'émission, la Grande-Bretagne serait arrivée à maintenir l'étalon-or. Par ces procédés d'accumulation, l'or s'est fait rare, et par suite cher; la livre, qui était une livre-or, a renchéri elle aussi. Cette cherté a diminué la puissance de concurrence de la Grande-Bretagne sur les marchés du monde, quoique du fait de la chute des prix le pays ait pu acquérir à bon marché ses matières premières. C'est là le motif pour lequel nos importations sont plus élevées qu'avant la guerre, tandis que nos exportations sont en baisse. On peut donc diviser en deux parties la crise financière actuelle, partie internationale, partie nationale. Des deux, c'est la partie internationale qui est de beaucoup la plus importante. Le déséquilibre des budgets est plutôt la règle que l'exception à l'étranger, et les déficits les plus grands sont peut-être ceux des États-Unis et de la France qui, pour si paradoxal que ce soit, possèdent la plus grande richesse d'or. Cette mauvaise distribution de l'or leur cause, en fait, autant de mal qu'aux pays qui sont moins avantagés. Pendant de longues semaines, les Bourses étrangères ont subi une forte démoralisation. À leur habitude, elles ont essayé de