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faiblesse des valeurs françaises. Autrement dit, celles-ci ne se décident pas à transcrire immédiatement, dans leurs cours, la promesse de baisse intérieure du franc qu'apporte sa baisse à l'extérieur. Cette attitude n'est pas sans bon sens. Le marché commence à être averti des inconstances du change. D'autre part, si fort que soit son scepticisme et son indifférence à la politique, il n'a pas pu, cette semaine, rester imperméable à des événements d'une évidente gravité. Si ceux-ci lui ont offert une compensation dans la hausse des changes, dont ils sont la cause principale, ils ont par contre soulevé des préoccupations sérieuses quant aux répercussions qu'ils pourraient avoir sur notre ordonnance économique et financière. Si nous avons eu la satisfaction de voir l'administration des chemins de fer allemands passer un accord avec la régie franco-belge, il ne s'est, par contre, pas passé jour sans qu'une nouvelle difficulté apparaisse sur notre voie politique. Le fouillis politique Le retour du kronprinz en Allemagne, accompagné de bruits de velléités semblables chez le kaiser, qui les a par la suite démenties, et l'orgueil quasi-refus, par le gouvernement de Berlin, de se prêter à une reprise du contrôle militaire interallié, assaisonnés des renseignements donnés par le maréchal Foch sur les armements allemands, et des informations de presse relatives à une irrésistible évolution parlementaire vers un cabinet ou un directoire de droite, après débarquement de M. Stresemann, malgré ses concessions aux nationalistes, malgré son appel au concours du ministre droitier Jarres, malgré ses attaques oratoires contre la France, malgré son annonce d'une mise intégrale des régions occupées à la charge de l'occupant, — eussent déjà suffi à inquiéter l'opinion. L'indécision de la conférence des ambassadeurs, saisie de l'une et de l'autre question et ses divisions sur les mesures à prendre ; l'étrange attitude de sir John Bradbury à la C.D.R.; la publication d'un étonnant communiqué américain déclarant se désintéresser du retour du kronprinz ; l'opinion émise, par M. Baldwin, dans son discours à la dernière séance des Communes, que toute collaboration pourrait bien devenir impossible avec la France ; le refus enfin, au dernier moment, par les industriels
Foch sur les armements allemands, et des informations de presse relatives à une irrésistible évolution parlementaire vers un cabinet ou un directoire de droite, après débarquement de M. Stresemann, malgré ses concessions aux nationalistes, malgré son appel au concours du ministre droitier Jarres, malgré ses attaques oratoires contre la France, malgré son annonce d'une mise intégrale des régions occupées à la charge de l'occupant, — eussent déjà suffi à inquiéter l'opinion. L'indécision de la conférence des ambassadeurs, saisie de l'une et de l'autre question et ses divisions sur les mesures à prendre ; l'étrange attitude de sir John Bradbury à la C.D.R.; la publication d'un étonnant communiqué américain déclarant se désintéresser du retour du kronprinz ; l'opinion émise, par M. Baldwin, dans son discours à la dernière séance des Communes, que toute collaboration pourrait bien devenir impossible avec la France ; le refus enfin, au dernier moment, par les industriels westphaliens, de signer les conventions élaborées avec la M. I. C. U. M., constituaient à la vérité un ensemble peu réjouissant. L'hypothèse où la France serait contrainte d'aller à nouveau un peu plus avant a reparu. Ce qui a déprimé les porteurs étrangers de francs pouvait légitimement inciter à la réserve la clientèle française de la Bourse. L'avenir politique ne m'appartient pas. Le fait décisif aura été l'attitude finale des ambassadeurs. Un compromis, à Berlin, entre les diverses tendances, autour de M. Stresemann, n'est pas invraisemblable. L'orage peut passer, quitte à se reformer un peu plus loin, car les chances diminuent, chaque jour d'une identification complète des volontés britannique et française. Une moindre demande de monnaies fortes pourrait s'ensuivre, tout en maintenant une tension suffisante pour permettre à l'influence de la dépréciation monétaire de se faire sentir sur les cours. Dans le cas contraire, nous irions à une surexposition des changes étrangers, et, plus ou moins vite, la Bourse céderait à leur attraction. Parmi le désordre économique et politique général, le change reste ainsi, pour le marché des valeurs, et malgré son extrême instabilité, le critérium le moins imparfait. Des places tristes De même qu'au cours des semaines précédentes, et
réserve la clientèle française de la Bourse. L'avenir politique ne m'appartient pas. Le fait décisif aura été l'attitude finale des ambassadeurs. Un compromis, à Berlin, entre les diverses tendances, autour de M. Stresemann, n'est pas invraisemblable. L'orage peut passer, quitte à se reformer un peu plus loin, car les chances diminuent, chaque jour d'une identification complète des volontés britannique et française. Une moindre demande de monnaies fortes pourrait s'ensuivre, tout en maintenant une tension suffisante pour permettre à l'influence de la dépréciation monétaire de se faire sentir sur les cours. Dans le cas contraire, nous irions à une surexposition des changes étrangers, et, plus ou moins vite, la Bourse céderait à leur attraction. Parmi le désordre économique et politique général, le change reste ainsi, pour le marché des valeurs, et malgré son extrême instabilité, le critérium le moins imparfait. Des places tristes De même qu'au cours des semaines précédentes, et pour les mêmes raisons ici décrites, la prime du change n'a pas été intégralement gagnée sur les valeurs d'arbitrage, en raison du fléchissement de la parité. New-York n'est pas brillant : tour à tour faible, plutôt ferme, plutôt faible, irrégulier, puis déprimé, il n'a donné d'indications encourageantes que sur ses valeurs de cuivre. La proposition faite, à la Chambre des Représentants, par le secrétaire du Trésor, d'un transfert de 323 millions de dollars par an à charge de l'impôt sur le revenu n'a pas réussi à galvaniser la spéculation, bien qu'elle soit l'indice d'une situation financière extraordinaire (310 millions d'excédents de recettes pendant chacune des deux dernières années). Le commerce extérieur en octobre a été satisfaisant, les exportations étant passées de 381 millions en septembre à 402 : mais c'est là un phénomène un peu saisonnier. Bien que les résultats financiers du Steel Trust, au cours du troisième trimestre, aient été convenables, on ne se dissimule pas que l'activité de la métallurgie continue à se ralentir : les commandes inscrites s'élevaient, à fin octobre, à 4.673.000 tonnes, contre 5.036.000 t. à fin septembre, et 6.902.000 t. à fin octobre 1922. La mévente du blé préoccupe les sphères dirigeantes : on
valeurs de cuivre. La proposition faite, à la Chambre des Représentants, par le secrétaire du Trésor, d'un transfert de 323 millions de dollars par an à charge de l'impôt sur le revenu n'a pas réussi à galvaniser la spéculation, bien qu'elle soit l'indice d'une situation financière extraordinaire (310 millions d'excédents de recettes pendant chacune des deux dernières années). Le commerce extérieur en octobre a été satisfaisant, les exportations étant passées de 381 millions en septembre à 402 : mais c'est là un phénomène un peu saisonnier. Bien que les résultats financiers du Steel Trust, au cours du troisième trimestre, aient été convenables, on ne se dissimule pas que l'activité de la métallurgie continue à se ralentir : les commandes inscrites s'élevaient, à fin octobre, à 4.673.000 tonnes, contre 5.036.000 t. à fin septembre, et 6.902.000 t. à fin octobre 1922. La mévente du blé préoccupe les sphères dirigeantes : on songe à une restriction de la production, à un renforcement de la protection et à une aide financière officielle. Enfin, on se montre de plus en plus attentif aux difficultés européennes. Londres est dans une série noire. La baisse de la livre, les nouveaux conflits franco-allemands et franco-britanniques, l'ouverture brusquée d'une campagne électorale à l'issue incertaine, manque de directives gouvernementales, la réapparition des divisions entre protectionnistes et libre-échangistes n'ont guère été atténuées par les résultats un peu meilleurs du commerce extérieur en octobre, et par une production métallurgique légèrement accrue. Les rares velléités de redressement ont immédiatement été refrénées. Un arbitrage actif L'hypocondrie financière de l'étranger n'est tout de même pas parvenue à annuler, chez nous, le facteur change. Le Suez, à 9.550 c. 9.250, donne la mesure de celui-ci. Les banques étrangères s'inscrivent presque toutes, et sauf les russes, en gain notable (Lantl Bank 2, 60; Foncier Egyptien + 230; Rotterdamsche + 30). De même les chemins de fer étrangers : Santa Fé + 25; Niagara + 13; Puerto-Belgrano + 10. Grands Lacs en vedette à 619 c. 5,28. Les vins-Louis mal impressionnés par toutes les vilaines histoires circulant autour de l'assemblée. Le compartiment des métaux non ferreux a
d'une campagne électorale à l'issue incertaine, manque de directives gouvernementales, la réapparition des divisions entre protectionnistes et libre-échangistes n'ont guère été atténuées par les résultats un peu meilleurs du commerce extérieur en octobre, et par une production métallurgique légèrement accrue. Les rares velléités de redressement ont immédiatement été refrénées. Un arbitrage actif L'hypocondrie financière de l'étranger n'est tout de même pas parvenue à annuler, chez nous, le facteur change. Le Suez, à 9.550 c. 9.250, donne la mesure de celui-ci. Les banques étrangères s'inscrivent presque toutes, et sauf les russes, en gain notable (Lantl Bank 2, 60; Foncier Egyptien + 230; Rotterdamsche + 30). De même les chemins de fer étrangers : Santa Fé + 25; Niagara + 13; Puerto-Belgrano + 10. Grands Lacs en vedette à 619 c. 5,28. Les vins-Louis mal impressionnés par toutes les vilaines histoires circulant autour de l'assemblée. Le compartiment des métaux non ferreux a vécu une huitaine intéressante, moins du fait de la hausse des produits que du fait du change. Les métaux avaient esquissé, dans la quinzaine précédente, un petit redressement : il ne s'est pas poursuivi cette semaine. Le cuivre reste un peu au-dessus de 62, après avoir fait un peu moins de 60 au plus bas. Les cuprifères indépendantes du change sont, par suite, tout près de leurs cours antérieurs, et même souvent un peu au-dessous, celles qui prêtent au contraire de l'avant : Rio 2.560 c. 2.480. Porphyrites extrêmement recherchées, en raison du triomphe du dollar : Utah passe de 1040 à 1203, Ray de 194 à 250. Valeurs de zinc très fermes : Bonnibel + 80; Guernet + 59; Silésie + 87. Le marché du métal n'a cependant donné lieu à rien d'extraordinaire. Stannifères résistantes. Quelque irrégularité sur les valeurs de plomb : Djebel. Ressas + 80; Ouasta Mesloula + 145. Mines d'argent en faveur : Ililancitaqui, passe de 214 à 255, Mexico Mines de 426 à 440. Forte hausse sur les aurifères, sous l'impulsion à la fois de la baisse du franc par rapport à la livre et de la baisse de la livre par rapport au dollar
de 60 au plus bas. Les cuprifères indépendantes du change sont, par suite, tout près de leurs cours antérieurs, et même souvent un peu au-dessous, celles qui prêtent au contraire de l'avant : Rio 2.560 c. 2.480. Porphyrites extrêmement recherchées, en raison du triomphe du dollar : Utah passe de 1040 à 1203, Ray de 194 à 250. Valeurs de zinc très fermes : Bonnibel + 80; Guernet + 59; Silésie + 87. Le marché du métal n'a cependant donné lieu à rien d'extraordinaire. Stannifères résistantes. Quelque irrégularité sur les valeurs de plomb : Djebel. Ressas + 80; Ouasta Mesloula + 145. Mines d'argent en faveur : Ililancitaqui, passe de 214 à 255, Mexico Mines de 426 à 440. Forte hausse sur les aurifères, sous l'impulsion à la fois de la baisse du franc par rapport à la livre et de la baisse de la livre par rapport au dollar : Central Mining 832 au lieu de 775. Diamants demandés : De Beers vaut 990, venant de 895. Les mines de fer cotées à Paris, que de nationalité française, s'inscrivent au mouvement, parce qu'elles sont étroitement liées aux débouchés antiois-saxons : + 55; Mokta + 119; Rouina + 159; Djerissa + 158. Les pétroles anglais ont poursuivi leur avance, sauf l'Eagle qui se discrédite et 86 ; Royal gagne 1450 points, 10, Shell 11. Cependant, le pétrole se trouve à nouveau, la surproduction n'est toutefois pas enrayée et l'absorption de l'excès n'est pas encore réalisée. Tandis que les galiciennes abandonnent, les roumains font très bonne contenance : Astra + 38; Colombia + 17; Petromina ferme ; l'action B à 930. Naphtes russes aussi fermes, comme d'ailleurs tous les titres du russe. Les plantations de caoutchouc se sentent un peu aller, sauf celles néerlandaises, qui sont restées au plan Stevenson de restriction de la production. Valeurs de chez nous En tête de la liste purement française s'arrête malgré soi au nouvel engouement des rentes françaises, que compense cependant quelque peu la fermeté du Crédit National. À part la Banque de France et la Banque nationale encore quelques progrès, nos établissements de
+ 158. Les pétroles anglais ont poursuivi leur avance, sauf l'Eagle qui se discrédite et 86 ; Royal gagne 1450 points, 10, Shell 11. Cependant, le pétrole se trouve à nouveau, la surproduction n'est toutefois pas enrayée et l'absorption de l'excès n'est pas encore réalisée. Tandis que les galiciennes abandonnent, les roumains font très bonne contenance : Astra + 38; Colombia + 17; Petromina ferme ; l'action B à 930. Naphtes russes aussi fermes, comme d'ailleurs tous les titres du russe. Les plantations de caoutchouc se sentent un peu aller, sauf celles néerlandaises, qui sont restées au plan Stevenson de restriction de la production. Valeurs de chez nous En tête de la liste purement française s'arrête malgré soi au nouvel engouement des rentes françaises, que compense cependant quelque peu la fermeté du Crédit National. À part la Banque de France et la Banque nationale encore quelques progrès, nos établissements de crédit n'offrent rien de sensible. Plusieurs s'inscrivent en légère retraite, les grands réseaux perdent encore : Dakar Saint-Louis et Chemins de fer de l'Indochine poursuivant au contraire leur ascension. Transports en commun, Navigation faible, sauf l'Est Asiatic, qui gagne du coton. Docks et ports Légal, De l'irrégularité chez les électricités, avec peu de mouvement en général. Constructions électriques en irregularité : Téléphones + 50. Gaz bien orientés : + 32 ; Le bon + 7 ; Union + 4, tenues. Les gains compensent dans le groupe chimique, Pétrole, Phosphates se tassent. Grève parlementaire des salaires d'une part, filiale de la négociation dans la part se disputent le marché des produits, dont la Tapisserie filtres sensiblement la prestation value. L'indécision persiste à l'industrie ; les constructions et les automobiles bien que portées par d'intérêts présentent par ailleurs des grands sauts. La bourse bouge. Raffinage en effet tente les sucreries, Say à part, fléchis. Vins en forte hausse. Grands toujours en faveur. Aux termes de la Rentente Foncière, les versements travaillés. Vins en forte hausse. Légère avance des titres de la Pathé, Textiles indécis, Densité de la hausse du coton. + 75. Vins en forte hausse : Parisienne d'Édition M. KELLERSOHN.
avec peu de mouvement en général. Constructions électriques en irregularité : Téléphones + 50. Gaz bien orientés : + 32 ; Le bon + 7 ; Union + 4, tenues. Les gains compensent dans le groupe chimique, Pétrole, Phosphates se tassent. Grève parlementaire des salaires d'une part, filiale de la négociation dans la part se disputent le marché des produits, dont la Tapisserie filtres sensiblement la prestation value. L'indécision persiste à l'industrie ; les constructions et les automobiles bien que portées par d'intérêts présentent par ailleurs des grands sauts. La bourse bouge. Raffinage en effet tente les sucreries, Say à part, fléchis. Vins en forte hausse. Grands toujours en faveur. Aux termes de la Rentente Foncière, les versements travaillés. Vins en forte hausse. Légère avance des titres de la Pathé, Textiles indécis, Densité de la hausse du coton. + 75. Vins en forte hausse : Parisienne d'Édition M. KELLERSOHN.
Année. - QUATRE PAGES W13,727. — JEUDI 14 JUILLET 1921 QUOTIDIEN REPUBLICAIN du MATIN Journal de la Marine FORMATIONS DU MONDE ENTIER 25, RUE JEAN MACÉ BREST TELEPHONE 1,96 ABONNEMENTS: an 6 mois 3 mois France et limitrophes... 45 f, 24 f. 13 f. France & Colonies... 52 28 15 Etranger (Union Postale). 60 33 18 DE BREST FIL SPEÇIAL & DIRECT PARIS-BREST 25, Rue Jean Macé, Brest LES ANNONCES SONT REÇUES À Brest : aux bureaux du Journal. À Paris : à l'Agence Havas, 8 place de la Bourse. TARIF DES INSERTIONS Annonces (65 m/m de largeur corps 6) 2 f. 50 la ligne Réclames et corps 3 f. 50 — Faits divers 4 f. 50 — Chronique locale... 6 f. 50 — Chronique maritime 6 f. 50 — Tarif décroissant pour les insertions plusieurs fois répétées Les abonnements partent des 1er et 16 et sont payables d'avance RÉDACTEUR EN CHEF: LOUIS COUDURIER Les abonnements partent des 1er et 16 et sont payables d'avance Pourquoi cela ?... je viens de recevoir une lettre qui m'a profondément ému. Elle est signée d'un de mes amis — un de ces maîtres admirables qui ont porté à une si grande hauteur morale et à une si grande influence sur l'enseignement de la jeunesse — un de ces maîtres que les autres nations nous envient au point d'envoyer leurs futurs professeurs chercher dans nos écoles les méthodes qui ont formé nos maîtres. Et dans cette lettre, il est dit ceci : « Il nous faut sur le Rhin, véritable frontière militaire de la France, une élite capable de lutter contre la force allemande si admirativement organisée, mais capable surtout de la comprendre, et en assimiler les méthodes. Mais pour arriver à ce triple résultat, il y a une condition indispensable : savoir l'allemand. Or, personne en France ne veut plus apprendre l'allemand, la langue de l'ennemi vaincu et pourtant si redoutable encore... » Et sur cette phrase, mon éminent correspondant accumule les preuves, multiplie les documents. Ils sont écrasants, ces documents. Elles sont effarantes, ces preuves. Car c'est l'Etat français lui-même qui mène
et à une si grande influence sur l'enseignement de la jeunesse — un de ces maîtres que les autres nations nous envient au point d'envoyer leurs futurs professeurs chercher dans nos écoles les méthodes qui ont formé nos maîtres. Et dans cette lettre, il est dit ceci : « Il nous faut sur le Rhin, véritable frontière militaire de la France, une élite capable de lutter contre la force allemande si admirativement organisée, mais capable surtout de la comprendre, et en assimiler les méthodes. Mais pour arriver à ce triple résultat, il y a une condition indispensable : savoir l'allemand. Or, personne en France ne veut plus apprendre l'allemand, la langue de l'ennemi vaincu et pourtant si redoutable encore... » Et sur cette phrase, mon éminent correspondant accumule les preuves, multiplie les documents. Ils sont écrasants, ces documents. Elles sont effarantes, ces preuves. Car c'est l'Etat français lui-même qui mène le branle. Car c'est l'Etat français lui-même qui donne l'exemple, le mauvais, le détestable, le déplorable exemple. Existe-t-il donc vraiment des gens qui s'imaginent que les Allemands sont rayés de la surface de la terre? Existe-t-il des gens qui s'imaginent que les Français désormais n'auront plus jamais affaire avec un soldat allemand, avec un marin allemand, avec un professeur allemand, avec un commerçant allemand, avec un industriel allemand? Existe-t-il des gens assez sots (le mot n'est pas trop fort) assez sots pour croire que l'on peut commercer avec un peuple sans parler sa langue maternelle...? Gens de courte vue, si — avant la guerre — vous aviez connu, parlé et lu la langue allemande, aussi bien que beaucoup d'Allemands lisaient, connaissaient et parlaient la langue française, bien des choses qui se sont passées, et qui vous ont fait pleurer des larmes de sang n'auraient point eu lieu ni dans le civil ni dans le militaire. Et lorsqu'une crise pareille a mis aux prises deux civilisations aussi importantes que la française et la germanique, le devoir de la victorieuse est de connaître à fond la langue de la vaincue. Pourquoi cela? Mais pour la mieux surveiller cette vaincue, la France ne
soldat allemand, avec un marin allemand, avec un professeur allemand, avec un commerçant allemand, avec un industriel allemand? Existe-t-il des gens assez sots (le mot n'est pas trop fort) assez sots pour croire que l'on peut commercer avec un peuple sans parler sa langue maternelle...? Gens de courte vue, si — avant la guerre — vous aviez connu, parlé et lu la langue allemande, aussi bien que beaucoup d'Allemands lisaient, connaissaient et parlaient la langue française, bien des choses qui se sont passées, et qui vous ont fait pleurer des larmes de sang n'auraient point eu lieu ni dans le civil ni dans le militaire. Et lorsqu'une crise pareille a mis aux prises deux civilisations aussi importantes que la française et la germanique, le devoir de la victorieuse est de connaître à fond la langue de la vaincue. Pourquoi cela? Mais pour la mieux surveiller cette vaincue, la France ne veut pas admettre sa défaite. Et pour apprendre de première source tout ce qui se meut dans le monde germanique en ébullition. Or, Justement les encouragements officiels manquent complètement. Et le jeune Français — déjà beaucoup moins polyglotte par goût que ne le sont les Slaves ou les Germains — le jeune Français a besoin que, dès les bancs du lycée, on lui enseigne, par ordre pédagogique, ces langues qui ne le séduisent point. Eh bien vous apprendrez avec stupeur, je pense, qu'aux concours pour les écoles de Saint-Cyr et de Polytechnique, l'anglais et le russe sont admis comme langues étrangères sur le même pied que l'allemand. Ceci est déjà assez étonnant. Mais vous apprendrez avec une stupéfaction bien plus grande que, aux concours de l'École navale, cette année, l'allemand est supprimé. Je vous avoue que j'ai relu trois fois cette information, et si je ne connaissais mon correspondant, spécialiste de la plus haute distinction, J'aurais eu peine à en croire mes yeux. Car cette suppression signifie que nos futurs officiers de marine n'ont aucun besoin de connaître cette langue allemande, dans laquelle sont cependant écrits quelques-uns des traités de géographie et d'océanographie les plus importants qui soient. Voilà donc