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trouve que le ralentissement dans les transactions se prolonge beaucoup trop longtemps. Les cours qui figurent actuellement en regard des principales unités sont exagérées ou trois les voir s'élever de nouveau, la voie à la hausse est barrée. Depuis deux ou trois mois, le nombre des optimistes a bien diminué, on voit s'éclaircir chaque jour davantage les rangs des audacieux qui n'admettent pas de bon gré que la hausse ne puisse être indéfinie. Les progrès rapides qui ont été pendant ces dernières années n'étaient pas seulement motivés par des causes que nous pourrions dénommer d'ordre naturel, telles que les demandes continues des particuliers, ces progrès avaient encore et les achats pour les caisses d'épargne d'un chiffre de plus en plus élevé de Rentes. Si des achats viennent disparaître, parce que cause artificielle de hausse disparait, comment s'étonner que les titres qui en bénéficiaient redeviennent calmes, que les titres qui en bénéficient en bénéficient encore? La même accalmie prédomine d'ailleurs sur tous les marchés européens. Toutefois la situation n'est pas la même partout. Les États du Nord, sauf la Russie qui prépare, comme on le sait, un emprunt 3 0/0 or, affirmant d'emblée par un coup d'éclat la solidité de sa signature en adoptant ce type nouveau. Mais il n'en est pas ainsi pour les États du Sud. On se remue beaucoup à Lisbonne, à Madrid, à Berne, à Constantinople, à Rome. Sur cette dernière place, la spéculation est tout fait depuis la chute du ministère Crispi on ne compte peut-être pas suffisamment avec les nouvelles émissions que l'on ne peut pas des finances a dû vendre du consolidé italien à la Banque internationale de Berlin. Les dépenses que soutient l'Italie pour ses armements, dépenses qui lui ont été imposées par la Triple Alliance, sont évidemment hors de proportion avec ses propres forces économiques. Pour cette seule raison, elle aura déjà recours forcément à des emprunts. Les finances des villes ne sont pas meilleures que celles de l'État. Les embarras de la ville de Rome sont connus; son trésor est à sec. Le gouvernement l'a autorisée à émettre des obligations garanties
signature en adoptant ce type nouveau. Mais il n'en est pas ainsi pour les États du Sud. On se remue beaucoup à Lisbonne, à Madrid, à Berne, à Constantinople, à Rome. Sur cette dernière place, la spéculation est tout fait depuis la chute du ministère Crispi on ne compte peut-être pas suffisamment avec les nouvelles émissions que l'on ne peut pas des finances a dû vendre du consolidé italien à la Banque internationale de Berlin. Les dépenses que soutient l'Italie pour ses armements, dépenses qui lui ont été imposées par la Triple Alliance, sont évidemment hors de proportion avec ses propres forces économiques. Pour cette seule raison, elle aura déjà recours forcément à des emprunts. Les finances des villes ne sont pas meilleures que celles de l'État. Les embarras de la ville de Rome sont connus; son trésor est à sec. Le gouvernement l'a autorisée à émettre des obligations garanties par l'État. La ville de Naples ne réussit pas à équilibrer son budget; il faudra que l'État lui vienne aussi en aide. Comme on le voit la situation financière de l'Italie est critique. Car l'Espagne a aussi le désavantage, qu'elle partage d'ailleurs avec beaucoup d'autres pays, de posséder des dépenses impossibles, et les impôts ne peuvent être augmentés. Là encore c'est une compression présente comme la seule solution possible. Quant à Lisbonne, on ne s'y est préoccupé, pendant ces derniers temps, que de l'émission des obligations de la Société des tabacs portugais, émission sur laquelle nous nous sommes précédemment étendus longuement. Les obligations sont au capital de 500 francs. Elles sont munies de coupons semestriels de 11 fr. 25 échant les 1er avril et 1er octobre de chaque année et remboursables en 35 ans par tirages au sort semestriels, en mars et septembre de chaque année. L'intérêt et l'amortissement seront payés en France et à l'étranger aux changes de Fr. 11.25; € 8.11 1/2, à Londres, M. 9.13 1/2, en Allemagne; Fl. 535 dans les Pays-Bas, sans aucune retenue. Ils sont également payables en Portugal, au change de R$ 2 025, mais sous déduction de l'impôt sur le revenu. Des
impossibles, et les impôts ne peuvent être augmentés. Là encore c'est une compression présente comme la seule solution possible. Quant à Lisbonne, on ne s'y est préoccupé, pendant ces derniers temps, que de l'émission des obligations de la Société des tabacs portugais, émission sur laquelle nous nous sommes précédemment étendus longuement. Les obligations sont au capital de 500 francs. Elles sont munies de coupons semestriels de 11 fr. 25 échant les 1er avril et 1er octobre de chaque année et remboursables en 35 ans par tirages au sort semestriels, en mars et septembre de chaque année. L'intérêt et l'amortissement seront payés en France et à l'étranger aux changes de Fr. 11.25; € 8.11 1/2, à Londres, M. 9.13 1/2, en Allemagne; Fl. 535 dans les Pays-Bas, sans aucune retenue. Ils sont également payables en Portugal, au change de R$ 2 025, mais sous déduction de l'impôt sur le revenu. Des places du Nord, nous n'avons pas beaucoup à dire. À Berlin on reste sous la mauvaise impression d'un emprunt mal présenté; le 3 % récemment émis ne vit, en effet, chaque jour. Une correspondance de Saint-Pétersbourg nous apprend que les résumés du dernier exercice sont des plus satisfaisants. Les chiffres qu'elle nous communique relatifs aux recettes et aux dépenses diverses n'ont pas encore été l'objet des vérifications du contrôle sur lesquelles sont établis les comptes de règlement définitifs, ils n'ont donc que le caractère de données provisoires, dont on ne saurait déduire avec exactitude les résultats du budget de 1890. Quoi qu'il en soit, on peut assurer qu'ils ne seront pas moins favorables que ceux des deux années précédentes. L'allure est assez calme sur le marché de nos grands établissements de crédit. La Banque de France est peu mouvementée. Quelques jours seulement nous séparent de la rentrée du Parlement, mais on est généralement disposé à croire qu'avec les tarifs des douanes et le budget, il n'aura pas le temps d'aborder la discussion du renouvellement de son privilège. Le Crédit Foncier voit ses obligations diverses jouir de la faveur des capitalistes gros et petits. Les disponibilités créées par les coupons d'avril
qu'elle nous communique relatifs aux recettes et aux dépenses diverses n'ont pas encore été l'objet des vérifications du contrôle sur lesquelles sont établis les comptes de règlement définitifs, ils n'ont donc que le caractère de données provisoires, dont on ne saurait déduire avec exactitude les résultats du budget de 1890. Quoi qu'il en soit, on peut assurer qu'ils ne seront pas moins favorables que ceux des deux années précédentes. L'allure est assez calme sur le marché de nos grands établissements de crédit. La Banque de France est peu mouvementée. Quelques jours seulement nous séparent de la rentrée du Parlement, mais on est généralement disposé à croire qu'avec les tarifs des douanes et le budget, il n'aura pas le temps d'aborder la discussion du renouvellement de son privilège. Le Crédit Foncier voit ses obligations diverses jouir de la faveur des capitalistes gros et petits. Les disponibilités créées par les coupons d'avril ont imprimé un nouvel essor à ces valeurs car on est de moins en moins tenté de se porter sur des titres de deuxième et troisième catégories après les déboires que l'on a éprouvés avec eux. L'action du Crédit Lyonnais est soutenue. L'assemblée générale qui s'est réunie à Lyon le 11 courant a voté un dividende de 30 francs. Le marché des valeurs en banque et des valeurs industrielles n'a fait preuve, pendant ces derniers jours, que d'une activité bien relative. Le sieur Eux LAINÉ, 4, faubourg du Temple, Paris. Le Salon des Champs-Élysées AIME les institutions de la vieille France, si profondément soucieuse de protéger, à côté des intérêts, la dignité et l'élévation des caractères. J'ai consacré des années d'études à la création et à l'organisation de l'ancienne Académie Royale de peinture et de sculpture, cette admirable société où, dès l'examen de réception, l'artiste, peintre ou sculpteur, ne comptait plus que des pairs, des confrères, et non des adversaires, des maîtres des deux mains à la tentative de M. le marquis de Chennevières, essayant, durant son passage à la direction des Beaux-Arts, d'affranchir le monde des artistes de la tutelle de l'État, de la férule de l'Institut, de la
11 courant a voté un dividende de 30 francs. Le marché des valeurs en banque et des valeurs industrielles n'a fait preuve, pendant ces derniers jours, que d'une activité bien relative. Le sieur Eux LAINÉ, 4, faubourg du Temple, Paris. Le Salon des Champs-Élysées AIME les institutions de la vieille France, si profondément soucieuse de protéger, à côté des intérêts, la dignité et l'élévation des caractères. J'ai consacré des années d'études à la création et à l'organisation de l'ancienne Académie Royale de peinture et de sculpture, cette admirable société où, dès l'examen de réception, l'artiste, peintre ou sculpteur, ne comptait plus que des pairs, des confrères, et non des adversaires, des maîtres des deux mains à la tentative de M. le marquis de Chennevières, essayant, durant son passage à la direction des Beaux-Arts, d'affranchir le monde des artistes de la tutelle de l'État, de la férule de l'Institut, de la plaie d'un enseignement officiel. Je fus, en mai 1883, un des membres les plus jeunes de la Société des artistes français, le 11 mai 1883, je dus avec le plus vif regret consacrer de ses membres. La pairie, la fière et noble égalité des académiciens d'autrefois, se trouvait remplacée par une fâcheuse hiérarchie, un déplorable classement, toute une échelle gravir en courbant l'échine, au prix de mille gambades et clowneries de conscience grotesques, avilissantes. Les mœurs politiques envahirent bientôt la corporation, la loi du nombre imposa ses turpitudes. Et l'été dernier vit l'exode du Champ-de-Mars. Ce schisme emporté par une véritable élite pouvait, après réconciliation avec l'Église mère, aboutir aux plus désirables réformes. Ce groupe de mécontents, pour la plupart gens de talent, emporta avec lui toutes nos sympathies. Hélas! il a fallu en rabattre. De l'autre côté de la Seine, point n'ont eu lieu de réformes; les associés et sociétaires figurent les exempts et les hors concours, simple querelle de mots. L'odieux système des étiquettes salit ceux-là comme ceux-ci, et, seconde désillusion, une note d'art nouvelle, indépendante, hardie, intéresse point cette maison. Les peintres préoccupés de plein-air, d'ambiance, de décomposition des tons, de recherches sur la lumière, etc., doivent
une fâcheuse hiérarchie, un déplorable classement, toute une échelle gravir en courbant l'échine, au prix de mille gambades et clowneries de conscience grotesques, avilissantes. Les mœurs politiques envahirent bientôt la corporation, la loi du nombre imposa ses turpitudes. Et l'été dernier vit l'exode du Champ-de-Mars. Ce schisme emporté par une véritable élite pouvait, après réconciliation avec l'Église mère, aboutir aux plus désirables réformes. Ce groupe de mécontents, pour la plupart gens de talent, emporta avec lui toutes nos sympathies. Hélas! il a fallu en rabattre. De l'autre côté de la Seine, point n'ont eu lieu de réformes; les associés et sociétaires figurent les exempts et les hors concours, simple querelle de mots. L'odieux système des étiquettes salit ceux-là comme ceux-ci, et, seconde désillusion, une note d'art nouvelle, indépendante, hardie, intéresse point cette maison. Les peintres préoccupés de plein-air, d'ambiance, de décomposition des tons, de recherches sur la lumière, etc., doivent compter, à défaut du classicisme de l'Institut, avec les caricatures de M. Carolus Duran et les tartines de beurre nauséantes de l'ineffable M. Dubuffé. D'ailleurs la société du Champ-de-Mars est une société fermée. Sur deux mille toiles présentées, deux cents admises rendent indubitable la chose. Le rôle du Palais des Champs-Élysées redevenait de par ce fait prépondérant. Les dissidents lui reconnaissaient le caractère d'institution publique, vraiment nationale. Il restait seul en face d'une maison close brassant des intérêts privés le Salon ouvert aux jeunes, aux inconnus, aux travailleurs, aux humbles d'aujourd'hui, célèbres demain. Pour répondre à sa destination et au vœu du public, il était dû conserver soigneusement ce caractère, comprendre la grandeur de ce privilège et tenir à honneur sa fonction d'initiateur, de mettre en valeur des talents ignorés. Mais le vieil adage une fois encore s'est justifié: Quos cum dement pecuniam Jupiter, dementat. Un vent non de folie, simplement de crétinisme, a soufflé sur le comité récemment élu. Ses membres ont puérilement méconnu la hauteur de leur tâche; ils se sont pris à copier les agissements de la société rivale dans les détails les plus insignifiants et les plus odieusement ridicules. Un salon de conversation a été créé,
Champs-Élysées redevenait de par ce fait prépondérant. Les dissidents lui reconnaissaient le caractère d'institution publique, vraiment nationale. Il restait seul en face d'une maison close brassant des intérêts privés le Salon ouvert aux jeunes, aux inconnus, aux travailleurs, aux humbles d'aujourd'hui, célèbres demain. Pour répondre à sa destination et au vœu du public, il était dû conserver soigneusement ce caractère, comprendre la grandeur de ce privilège et tenir à honneur sa fonction d'initiateur, de mettre en valeur des talents ignorés. Mais le vieil adage une fois encore s'est justifié: Quos cum dement pecuniam Jupiter, dementat. Un vent non de folie, simplement de crétinisme, a soufflé sur le comité récemment élu. Ses membres ont puérilement méconnu la hauteur de leur tâche; ils se sont pris à copier les agissements de la société rivale dans les détails les plus insignifiants et les plus odieusement ridicules. Un salon de conversation a été créé, des salles longues ont remplacé les salles carrées. Et ces niaiseries n'ont pas suffi à les Champs-Élysées, à l'imitation du Champ-de-Mars, ont diminué le nombre d'admissions des toiles, rejeté huit cents tableaux! Inutile d'insister sur un acte d'aveuglement et de stupidité aussi flagrant. Société des artistes français restés fidèles à l'ancien Salon. Nous allons assister à une troisième exposition, celle des PROVOKÉS. à la valeur, victimes des plus basses et viles injustices. Au milieu d'œuvres grotesques mais dont la bouffonnerie n'égalera jamais la trinité de nombrils exposée par M. Lecomte-du-Nouy, par exemple, un membre du jury! n'insistons pas le visiteur apercevra avec surprise des pages de haut intérêt; de rare distinction. Le public ne comprendra déjà et ne comprendra plus rien aux querelles des artistes. Et la conclusion, me demanderez-vous ? Je redoute qu'elle ne soit, à bref délai, le retour à la tutelle de l'État, au fonctionnarisme de l'Administration des Beaux-Arts. Voilà pourquoi je commence ce Salon avec une sincère tristesse. J'avais fait, les yeux fixés sur notre vieille histoire, un beau rêve de dignité, et j'assiste, plein de regrets, à ce pénible réveil. Le visiteur qui, sur la foi des bruits de sévérité du jury, croirait, en versant
l'ancien Salon. Nous allons assister à une troisième exposition, celle des PROVOKÉS. à la valeur, victimes des plus basses et viles injustices. Au milieu d'œuvres grotesques mais dont la bouffonnerie n'égalera jamais la trinité de nombrils exposée par M. Lecomte-du-Nouy, par exemple, un membre du jury! n'insistons pas le visiteur apercevra avec surprise des pages de haut intérêt; de rare distinction. Le public ne comprendra déjà et ne comprendra plus rien aux querelles des artistes. Et la conclusion, me demanderez-vous ? Je redoute qu'elle ne soit, à bref délai, le retour à la tutelle de l'État, au fonctionnarisme de l'Administration des Beaux-Arts. Voilà pourquoi je commence ce Salon avec une sincère tristesse. J'avais fait, les yeux fixés sur notre vieille histoire, un beau rêve de dignité, et j'assiste, plein de regrets, à ce pénible réveil. Le visiteur qui, sur la foi des bruits de sévérité du jury, croirait, en versant un franc au guichet du Palais de l'Industrie, tomber au milieu d'une orgie de chefs-d'œuvre devrait renoncer promptement à cette illusion. Il y a des cimaises de cinquante mètres d'une banalité, d'une médiocrité, d'une infériorité égales à celles des années précédentes. On traverse des salles qui ne comptent pas une seule toile digne d'un arrêt. Et l'on se demande pourquoi le Palais des Champs-Élysées a perdu le bénéfice de l'indulgence, pour afficher ainsi l'inconnaissance et l'incapacité des membres de sa commission d'examen. Ceci dit, le Salon n'est point au-dessous de ses devanciers. Il nous compte douzaine d'absolument exquises. Ne nous occupons que de celles-là. La Mort de Babylone, de M. Rochegrosse, constitue de par sa taille et son somme d'efforts et l'appreciation hostile d'un ennemi. Son œuvre relève de l'art le plus classique. Nous nous trouvons en présence d'un cinquième acte d'opéra, magnifiquement ordonnancé dans un décor splendide, mais dont il ne se dégage pas une parcelle d'émotion. Les premiers sujets du corps de ballet, morveusement choisis d'ailleurs, meublent de leurs formes opulentes les premiers plans de la scène et sur une haute estrade le trône et le personnage du souverain, qui, fantoche apeuré, contemple avec effroi l'entrée des bandes
seule toile digne d'un arrêt. Et l'on se demande pourquoi le Palais des Champs-Élysées a perdu le bénéfice de l'indulgence, pour afficher ainsi l'inconnaissance et l'incapacité des membres de sa commission d'examen. Ceci dit, le Salon n'est point au-dessous de ses devanciers. Il nous compte douzaine d'absolument exquises. Ne nous occupons que de celles-là. La Mort de Babylone, de M. Rochegrosse, constitue de par sa taille et son somme d'efforts et l'appreciation hostile d'un ennemi. Son œuvre relève de l'art le plus classique. Nous nous trouvons en présence d'un cinquième acte d'opéra, magnifiquement ordonnancé dans un décor splendide, mais dont il ne se dégage pas une parcelle d'émotion. Les premiers sujets du corps de ballet, morveusement choisis d'ailleurs, meublent de leurs formes opulentes les premiers plans de la scène et sur une haute estrade le trône et le personnage du souverain, qui, fantoche apeuré, contemple avec effroi l'entrée des bandes de Fnaires. Le festin orgiaque auquel nous devons l'épithète joyeuse de Balthazar va finir dans le sang, les égorgements, les hideurs de l'incendie; mais il plane ici la convention rassurante des choses de théâtre. On croit entendre les trémolos du violoncelle, et l'on éprouve l'involontaire préoccupation du prochain vestiaire. Où est le frisson que, dans sa Tentation de saint Antoine, nous donne Flaubert. M. Rochegrosse a beaucoup lu avant de prendre le pinceau, cela se voit; mais il semble ignorer que ces palais d'Asie avaient toujours des relents d'abattoir, de ménagerie, de charnier. La puanteur au sang, l'âcre odeur de l'urine des fauves, se mêlaient aux parfums des courtisanes, baignées pendant des jours dans les baumes violents, les encens, les aromates. La brutalité et l'horreur étaient inséparables du culte de Moloch et de son histoire, son tableau est du petit sensible. Mais, ces réserves faites, je reconnais et j'applaudis dans cette page de l'humanité de droite, un admirable état féminin orchestré par les mains d'un virtuose. Ces corps sont pétris avec une grande maîtrise. Les lignes d'un jet puissant, les carnations souples et fermes, le modèle plein de vigueur, affirment le plus savant métier. M. Rochegrosse a fait là de
est le frisson que, dans sa Tentation de saint Antoine, nous donne Flaubert. M. Rochegrosse a beaucoup lu avant de prendre le pinceau, cela se voit; mais il semble ignorer que ces palais d'Asie avaient toujours des relents d'abattoir, de ménagerie, de charnier. La puanteur au sang, l'âcre odeur de l'urine des fauves, se mêlaient aux parfums des courtisanes, baignées pendant des jours dans les baumes violents, les encens, les aromates. La brutalité et l'horreur étaient inséparables du culte de Moloch et de son histoire, son tableau est du petit sensible. Mais, ces réserves faites, je reconnais et j'applaudis dans cette page de l'humanité de droite, un admirable état féminin orchestré par les mains d'un virtuose. Ces corps sont pétris avec une grande maîtrise. Les lignes d'un jet puissant, les carnations souples et fermes, le modèle plein de vigueur, affirment le plus savant métier. M. Rochegrosse a fait là de fort bel ouvrage. Il est, au moins, l'égal de MM. Lefebvre, Cormon et autres illustres. Les électeurs de ces messieurs feront œuvre de justesse à préférer un artiste à un peintre, c'est-à-dire la pensée à l'exécution, l'émotion devant la nature à la science la plus poussée. Une machine non moins colossale nous est servie par M. Jean-Paul Laurens. L'épisode de la Révolution, commandé en l'honneur du tricolore des mains de Bailly, il va gravir les marches de l'escalier de la maison commune sous les épées croisées de MM. les échevins. Le titre seul de ce tableau est déjà prétentieux, agaçant. Il n'est d'acier, il n'est d'épées que celles qui luisent à la frontière brandies par des soldats. La voûte d'acier, formée par ces parlementaires brouillards et faibles, va devenir, avant quelques mois, le rasoir national. Sur le fond gris des murailles, le peintre détache les vêtements noirs, les perruques poudrées avec une dureté, une crudité de tons désagréable. Les têtes particulièrement sont plâtreuses, inanimées. On dirait une double rangée de bustes. Rien de vivant. Au dernier fils de la haute race des Bourbons, M. Jean-Paul Laurens prête le front fuyant, inintelligent d'un Aztèque. C'est là une grave erreur. Louis XVI
colossale nous est servie par M. Jean-Paul Laurens. L'épisode de la Révolution, commandé en l'honneur du tricolore des mains de Bailly, il va gravir les marches de l'escalier de la maison commune sous les épées croisées de MM. les échevins. Le titre seul de ce tableau est déjà prétentieux, agaçant. Il n'est d'acier, il n'est d'épées que celles qui luisent à la frontière brandies par des soldats. La voûte d'acier, formée par ces parlementaires brouillards et faibles, va devenir, avant quelques mois, le rasoir national. Sur le fond gris des murailles, le peintre détache les vêtements noirs, les perruques poudrées avec une dureté, une crudité de tons désagréable. Les têtes particulièrement sont plâtreuses, inanimées. On dirait une double rangée de bustes. Rien de vivant. Au dernier fils de la haute race des Bourbons, M. Jean-Paul Laurens prête le front fuyant, inintelligent d'un Aztèque. C'est là une grave erreur. Louis XVI était un honnête homme, ayant du cœur, de l'intelligence, et auquel il ne manqua, pour faire un grand roi, que le contrepoids d'un ministre canaille et génial. Sa seule tare fut la bonté. Il est vrai qu'en histoire celle-là n'est jamais pardonnée. Le groupe de seigneurs assiste à ce spectacle est le meilleur coin du tableau. Sur le visage sévère des deux premiers, on lit aisément un blâme énergique. L'un d'eux surtout, robuste et massif de stature, portant l'habit de soie feuille morte avec l'anachronisme d'épaules et de torse d'un guerrier fait pour les lourdes armures, arrive à l'éloquence dans son silencieux mépris. En résumé, la composition de M. Jean-Paul Laurens se déroule extrêmement froide et dure; grisaille ennuyeuse, pareille à un discours officieux. Un autre peintre de la Révolution, qui rendait dans des éblouissements de soleil la fête de la Fédération au Salon de 1889, M. Henri Martin, s'est contenté, cette fois, de laisser parler le poète, le penseur élevé, délicat, qui est en lui. Son allégorie intitulée: A chimère, obtint le plus vif succès devant l'élite du public. Sur une grève déserte, sur le sable où se bâtit le château de nos illusions, un long et douloureux cortège