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se sont élevées de chaque côté des Hébreux ainsi que deux murailles d'où, comme dit Saint-Amand Les poissons, ébahis, les regardaient passer, il suffit de croire qu'elles étaient alors fort basses, et qu'un mouvement de reflux les a, quelque temps après, fait gonfler. Or, y a-t-il dans la mer Rouge ou dans une autre mer voisine un point où pareil phénomène soit possible? Ce point est-il proche de la ville de Ramsès? Quelle est cette ville? Telles sont les principales préoccupations qui ont guidé M. Brugsch-Bey dans ses recherches. C'est ainsi qu'il a retrouvé une lettre conservée au Musée de Liège, où un scribe antique a écrit avoir obéi à l'ordre qui lui a été donné de distribuer chaque mois du pain aux « Hébreux qui traînent la pierre à la grande forteresse de la ville de Ramsès. » D'autres papyrus affirment que cette ville a été bâtie par Ramsès II. Un sceau a même écrit un éloge emphatique de cette ville; et au revers de cet écrit se rencontre un compte de maçons qui témoigne que les Égyptiens (Hébreux) faisaient bien chaque jour, sous la surveillance brutale des soldats, le nombre de briques qui leur était assigné. L'emplacement de cette ville a été longtemps discuté. Grâce aux fouilles entreprises par M. Mariette-Bey sur les ordres du khédive, on peut en toute sécurité la reconnaître dans les ruines gigantesques de l'ancienne Tanis, appelée Zan en égyptien et Zoan en hébreu. Le 68e psaume dit en effet « Il (Dieu) a fait des miracles en présence de leurs pères (des fils d'Israël) au pays d'Égypte, au territoire de Zoan. Il a fendu la mer, les a fait passer au travers et il a fait arrêter les eaux comme un monceau. La ville de Ramsès était située sur la branche Tchèque du Nil, alors fort large, et elle était là clef du passage de l'Égypte en Asie. Elle touchait à la forteresse Migdol, dont parle aussi l'Écriture, et était voisine d'un autre district dont la capitale Pithom est de même mentionné par Moïse. Ces divers districts, comme celui de Gosem, que donna
cette ville a été longtemps discuté. Grâce aux fouilles entreprises par M. Mariette-Bey sur les ordres du khédive, on peut en toute sécurité la reconnaître dans les ruines gigantesques de l'ancienne Tanis, appelée Zan en égyptien et Zoan en hébreu. Le 68e psaume dit en effet « Il (Dieu) a fait des miracles en présence de leurs pères (des fils d'Israël) au pays d'Égypte, au territoire de Zoan. Il a fendu la mer, les a fait passer au travers et il a fait arrêter les eaux comme un monceau. La ville de Ramsès était située sur la branche Tchèque du Nil, alors fort large, et elle était là clef du passage de l'Égypte en Asie. Elle touchait à la forteresse Migdol, dont parle aussi l'Écriture, et était voisine d'un autre district dont la capitale Pithom est de même mentionné par Moïse. Ces divers districts, comme celui de Gosem, que donna comme séjour à Jacob le Pharaon de son époque, étaient habités, non par des Égyptiens, mais par des Khalou, race mérogène où dominaient surtout les Phéniciens et les Bédouins d'Arabie, la même qui occupe encore aujourd'hui les bords du lac Manzaleh. La route des Hébreux, à partir de Ramsès jusqu'à Migdol est exactement celle que suit, dans un papyrus du Musée britannique, un employé chargé d' ramener à leur maître deux serviteurs qui s'étaient échappés de chez un grand seigneur et cherchaient, eux aussi, à gagner le désert en passant de Ramsès à Succoth, à Khatom (l'Ether de l'Écriture) et à Migdol en traversant « la Muraille ». Si Moïse a pris ce chemin et n'est pas entré directement chez les Philistins c'est que Ramsès II avait avec ce peuple un traité dont le texte, gravé sur un monument, existe encore à Thèbes, traité qui portait que le prince des Hébreux (le plus influent du pays de Chanaan) rendrait au Pharaon ceux de ses sujets qui franchiraient la frontière et réciproquement. C'est par suite de la connaissance de ce traité que Moïse s'est dirigé plus au nord et a passé, non pas par la mer Rouge, mais sur les plages
Migdol est exactement celle que suit, dans un papyrus du Musée britannique, un employé chargé d' ramener à leur maître deux serviteurs qui s'étaient échappés de chez un grand seigneur et cherchaient, eux aussi, à gagner le désert en passant de Ramsès à Succoth, à Khatom (l'Ether de l'Écriture) et à Migdol en traversant « la Muraille ». Si Moïse a pris ce chemin et n'est pas entré directement chez les Philistins c'est que Ramsès II avait avec ce peuple un traité dont le texte, gravé sur un monument, existe encore à Thèbes, traité qui portait que le prince des Hébreux (le plus influent du pays de Chanaan) rendrait au Pharaon ceux de ses sujets qui franchiraient la frontière et réciproquement. C'est par suite de la connaissance de ce traité que Moïse s'est dirigé plus au nord et a passé, non pas par la mer Rouge, mais sur les plages basses de la Méditerranée, le long du lac anciennement nommé Sirbonis. La haute marée qui surprit ensuite les troupes de Pharaon Meneptah, fils du roi Ramsès II, et sous le règne duquel eut lieu l'Exode, est un phénomène assez commun dans ces parages, et Strabon, Diodore de Sicile citent des faits qui prouvent que, dans les endroits nommés « les gouffres », il arrive de ces crues subites à la suite d'une desquelles le roi persan Artaxerxès, dirigeant à son tour une expédition contre l'Égypte, vit aussi son armée détruite. La suite du voyage des Hébreux sous Moïse s'accorde parfaitement avec ces prémisses. Ils suivent le désert Schur, qui est bien celui qui est situé entre la Méditerranée et le golfe de Suez. Les eaux amères qu'ils rencontrent à Mara sont les lacs amers de l'isthme de Suez. Elim, où ils s'arrêtent, est l'endroit appelé aujourd'hui Eil Musa; et ce n'est qu'après avoir fait le tour par l'isthme, qu'ils redescendent jusqu'au mont Sinaï. C'est ainsi que l'étude comparative des textes a amené M. Brugsch à expliquer de la manière la plus simple et la plus certaine un événement que depuis plus de dix-huit siècles les commentateurs de la Bible avaient
faits qui prouvent que, dans les endroits nommés « les gouffres », il arrive de ces crues subites à la suite d'une desquelles le roi persan Artaxerxès, dirigeant à son tour une expédition contre l'Égypte, vit aussi son armée détruite. La suite du voyage des Hébreux sous Moïse s'accorde parfaitement avec ces prémisses. Ils suivent le désert Schur, qui est bien celui qui est situé entre la Méditerranée et le golfe de Suez. Les eaux amères qu'ils rencontrent à Mara sont les lacs amers de l'isthme de Suez. Elim, où ils s'arrêtent, est l'endroit appelé aujourd'hui Eil Musa; et ce n'est qu'après avoir fait le tour par l'isthme, qu'ils redescendent jusqu'au mont Sinaï. C'est ainsi que l'étude comparative des textes a amené M. Brugsch à expliquer de la manière la plus simple et la plus certaine un événement que depuis plus de dix-huit siècles les commentateurs de la Bible avaient mal compris et mal interprété. Il n'en tire sagement aucune conséquence contre l'action divine dans cet événement, mais il donne à cette action des moyens plus en rapport avec les lois de la nature et la connaissance que Moïse pouvait avoir de ces lois. BOURSE DE PARIS REVUE DE LA SEMAINE, La Bourse a monté de 37 c. 1/2, malgré la chute de M. Magne, la retraite de M. de Pourtou et la crise ministérielle qui reste ouverte. On se peut douter que ce soient là d'assez graves événements de politique intérieure. La spéculation à la hausse a mis de côté toute réflexion. Je aime à croire que c'est par la conscience que lui inspire la sagesse de l'Assemblée mais je fends remarquer que, quand cette spéculation a besoin de confiance, elle va indifféremment de l'Assemblée au maréchal et du maréchal à l'Assemblée. Malgré tout, la Rente aurait baissé si les haussiers n'étaient restés en bénéfice de 2 0/0 sur leurs achats. On ne trouble pas facilement la quiétude d'un acheteur de 5 0/0 à 96 fr. quand le cours est 98 fr. ou 97 fr. 50 c. Tant de prospérité ne donne pas d'idée de baisse et l'on est
SEMAINE, La Bourse a monté de 37 c. 1/2, malgré la chute de M. Magne, la retraite de M. de Pourtou et la crise ministérielle qui reste ouverte. On se peut douter que ce soient là d'assez graves événements de politique intérieure. La spéculation à la hausse a mis de côté toute réflexion. Je aime à croire que c'est par la conscience que lui inspire la sagesse de l'Assemblée mais je fends remarquer que, quand cette spéculation a besoin de confiance, elle va indifféremment de l'Assemblée au maréchal et du maréchal à l'Assemblée. Malgré tout, la Rente aurait baissé si les haussiers n'étaient restés en bénéfice de 2 0/0 sur leurs achats. On ne trouble pas facilement la quiétude d'un acheteur de 5 0/0 à 96 fr. quand le cours est 98 fr. ou 97 fr. 50 c. Tant de prospérité ne donne pas d'idée de baisse et l'on est fort enclin à mépriser les contradicteurs et les événements. Faites-moi donc perdre si vous le pouvez. On fait plus, on défie la baisse, et chaque fois que le cours fléchit de quelques centimes, on le relève pour avoir le dernier mot des cours d'ouverture ou de clôture du parquet. Voilà l'explication de la contradiction qui s'est établie cette semaine entre le courant des incidents politiques et celui de la Bourse. Là où les haussiers triomphent et avec raison, c'est par l'abondance de l'argent. Il est à remarquer cependant que la grande fermeté de la Rente résulte plutôt de l'ardeur de la spéculation que de la poursuite faite par les écus. Les Recettes générales, qui pruntaient 180,000 fr. de Rente l'année dernière, achètent seulement 70,000 fr. de Rente par jour. En outre, l'argent de placement dissémine ses demandes sur toutes les valeurs, aussi bien callées à revenus fixes que celles à dividendes variables. Nous avons cru intéressant, au moment où il semble s'opérer un mouvement de capitalisation de ce genre, d'établir la comparaison entre le revenu net des Actions françaises le plus en vue et celui de la Rente. Dans la fixation de ce revenu, il a été tenu compte des
l'explication de la contradiction qui s'est établie cette semaine entre le courant des incidents politiques et celui de la Bourse. Là où les haussiers triomphent et avec raison, c'est par l'abondance de l'argent. Il est à remarquer cependant que la grande fermeté de la Rente résulte plutôt de l'ardeur de la spéculation que de la poursuite faite par les écus. Les Recettes générales, qui pruntaient 180,000 fr. de Rente l'année dernière, achètent seulement 70,000 fr. de Rente par jour. En outre, l'argent de placement dissémine ses demandes sur toutes les valeurs, aussi bien callées à revenus fixes que celles à dividendes variables. Nous avons cru intéressant, au moment où il semble s'opérer un mouvement de capitalisation de ce genre, d'établir la comparaison entre le revenu net des Actions françaises le plus en vue et celui de la Rente. Dans la fixation de ce revenu, il a été tenu compte des versements non opérés de l'impôt et du prorata sur le coupon. Pour augmenter l'intérêt de ce travail, nous avons comparé le revenu net, calculé sur le cours du 11 courant, à celui qui résultait des cours au 30 avril dernier. Il est ainsi possible de se rendre compte du fusé de la capitalisation dans cet intervalle et sur telle valeur désignée. Le premier chiffre à la suite de la désignation de l'Action est le revenu sur la cote du 11 juillet; le second, le revenu au 30 avril le troisième, la différence, en plus ou en moins, entre la capitalisation à la fin et au début de ces deux dates. La différence en moins est le résultat d'une baisse de la valeur. Revenu. 11 juillet. 30 avril. Voitures 10. P. 9. 72 0/3 + ft."28 0/0 Crédit agricole. 9.76 0/0 11 35 0/0 1.62 0/0 Société financière 9.21 0/0 10.49 0/0 1.25 0/0 Banque de France 8.80 0/0 8.78 0/0 + 0.02 0/0 Société de Dépôts 8.24 0/0 8.24 0/0 + 0.03 0/0 Sociale Générale. 8.46 0/0 8.17 0/0 + 0.02 0/0 Crédit industriel. 8.31 0/0 8.48 0/0 0.16 0/0 Banque de Paris. 7.84 0/0 8.23 0/0 0.39 0/0 Omnibus.
de la capitalisation dans cet intervalle et sur telle valeur désignée. Le premier chiffre à la suite de la désignation de l'Action est le revenu sur la cote du 11 juillet; le second, le revenu au 30 avril le troisième, la différence, en plus ou en moins, entre la capitalisation à la fin et au début de ces deux dates. La différence en moins est le résultat d'une baisse de la valeur. Revenu. 11 juillet. 30 avril. Voitures 10. P. 9. 72 0/3 + ft."28 0/0 Crédit agricole. 9.76 0/0 11 35 0/0 1.62 0/0 Société financière 9.21 0/0 10.49 0/0 1.25 0/0 Banque de France 8.80 0/0 8.78 0/0 + 0.02 0/0 Société de Dépôts 8.24 0/0 8.24 0/0 + 0.03 0/0 Sociale Générale. 8.46 0/0 8.17 0/0 + 0.02 0/0 Crédit industriel. 8.31 0/0 8.48 0/0 0.16 0/0 Banque de Paris. 7.84 0/0 8.23 0/0 0.39 0/0 Omnibus. 7.94 0/0 7.62 0/0 0.03 0/0 Messageries 6.97 0/0 7.08 0/0 0.11 0/0 Gaz parisien 6.35 0/0 7.11 0/0 0.35 0/0 Lyon. 6.41 0/0 6.62 0/0 0.21 0/0 Orléans 6.24 0/0 6.30 0/0 0.26 0/0 Ouest. 6.08 0/0 6.37 0/0 0.29 0/0 Est 6.08 0/0 6.27 0/0 0.19 0/0 Midi 6.01 0/0 6.27 0/0 0.26 0/0 Nord. 5.97 0/0 6.30 0/0 0.33 0/0 Compte d'escompte 5.81 0/0 6.11 0/0 0.30 0/0 Crédit foncier. 5.58 0/0 5.23 0/0 0.65 0/0 Crédit lyonnais. 6.64 0/0 7.98 0/0 0.34 0/0 Rente 5 0/0 5.13 0/0 5.39 0/0 0.26 0/0 Comme on le voit, les Actions d'institutions de crédit offrent le placement le plus élastique; la variabilité de leurs revenus, la sensibilité de leurs cours aux moindres oscillations de la Rente expliquent ce fait. Celles des Actions de ce groupe qui rapportent le moins possèdent de grosses réserves assurant une fixité presque complète à leurs dividendes. Le calcul des Actions de la Banque est fait en supposant un dividende net de 330 fr. pour 1874. Les Actions industrielles, Voitures, Omnibus, Messageries, Gaz; se trouvent capitalisées à des taux en rapport avec la plus ou moins grande régularité de leur revenu et l'importance de leurs
6.01 0/0 6.27 0/0 0.26 0/0 Nord. 5.97 0/0 6.30 0/0 0.33 0/0 Compte d'escompte 5.81 0/0 6.11 0/0 0.30 0/0 Crédit foncier. 5.58 0/0 5.23 0/0 0.65 0/0 Crédit lyonnais. 6.64 0/0 7.98 0/0 0.34 0/0 Rente 5 0/0 5.13 0/0 5.39 0/0 0.26 0/0 Comme on le voit, les Actions d'institutions de crédit offrent le placement le plus élastique; la variabilité de leurs revenus, la sensibilité de leurs cours aux moindres oscillations de la Rente expliquent ce fait. Celles des Actions de ce groupe qui rapportent le moins possèdent de grosses réserves assurant une fixité presque complète à leurs dividendes. Le calcul des Actions de la Banque est fait en supposant un dividende net de 330 fr. pour 1874. Les Actions industrielles, Voitures, Omnibus, Messageries, Gaz; se trouvent capitalisées à des taux en rapport avec la plus ou moins grande régularité de leur revenu et l'importance de leurs réserves. Celles des Actions de chemins qui rapportent davantage, telles que le Lyon, ont des dividendes subordonnés au produit de leur trafic; l'Est, par contre, jouit d'un revenu réservé qui assure aux actionnaires une répartition annuelle absolument régulière, grâce aux excédents importants que l'ancien réseau applique à l'insuffisance du dividende. À la Banque, les bilans successifs continuent de constater des réductions de portefeuille. On ne saurait les attribuer au mouvement ordinaire qui se produit à la suite de l'augmentation que provoque la grosse échéance semestrielle de fin juin; en effet, cette échéance n'a cette fois apporté aux guichets de la Banque qu'un maigre contingent de bordereaux. Dès le second bilan de juillet, le portefeuille était ramené à son niveau du commencement de juin. Le retrait des dernières fractions du papier de circulation de l'indemnité, le peu d'animação des affaires commerciales, les escomptés, non suivis de réescomptes, par les établissements de crédit qui voient affluer à leur caisse les dépôts en Comptes courants, concourent, dans des proportions diverses, à restreindre le nombre des bordereaux présentés à la Banque. Sous le bénéfice de ces observations, constatons que le portefeuille a subi cette semaine une diminution de 26 millions, et la circulation des
À la Banque, les bilans successifs continuent de constater des réductions de portefeuille. On ne saurait les attribuer au mouvement ordinaire qui se produit à la suite de l'augmentation que provoque la grosse échéance semestrielle de fin juin; en effet, cette échéance n'a cette fois apporté aux guichets de la Banque qu'un maigre contingent de bordereaux. Dès le second bilan de juillet, le portefeuille était ramené à son niveau du commencement de juin. Le retrait des dernières fractions du papier de circulation de l'indemnité, le peu d'animação des affaires commerciales, les escomptés, non suivis de réescomptes, par les établissements de crédit qui voient affluer à leur caisse les dépôts en Comptes courants, concourent, dans des proportions diverses, à restreindre le nombre des bordereaux présentés à la Banque. Sous le bénéfice de ces observations, constatons que le portefeuille a subi cette semaine une diminution de 26 millions, et la circulation des billets un accroissement de 19 millions; 800,000 fr. de bénéfices pendant la semaine portent le chiffre des rentrées à 46 millions environ. Par contre, il a été ajouté 16 millions à l'encaisse, 1 million aux avances; les particuliers ont retiré 14 millions, le Trésor 5 millions; enfin, il a été payé 5 millions sur le dividende des Actions et pareille somme d'effets remis à l'encaissement. La modicité du bénéfice de 800,000 fr. a été remarquée par les porteurs d'Actions de la Banque; la semaine correspondante de 1873 avait produit 1,837,000 fr. Le net, depuis la clôture du second semestre, déduction faite des frais généraux, est seulement de 2,664,000 fr. au lieu de 5,075,000 fr. Malgré cela, les Actions de la Banque ont monté de 3,675 fr. à 3,715 fr., sous l'influence de la hausse qui s'est produite sur la Rente; bien des acheteurs conservent encore l'espoir d'une approbation, tout au moins partielle, de la proposition Wolowskl. Chaque million dont le remboursement par le Trésor est retardé d'un an augmente de 10,000 fr. le dividende à distribuer aux actionnaires de la Banque. Toujours sensible aux variations de la cote des Fonds publics, la plupart des Institutions de crédit ont vu la
payé 5 millions sur le dividende des Actions et pareille somme d'effets remis à l'encaissement. La modicité du bénéfice de 800,000 fr. a été remarquée par les porteurs d'Actions de la Banque; la semaine correspondante de 1873 avait produit 1,837,000 fr. Le net, depuis la clôture du second semestre, déduction faite des frais généraux, est seulement de 2,664,000 fr. au lieu de 5,075,000 fr. Malgré cela, les Actions de la Banque ont monté de 3,675 fr. à 3,715 fr., sous l'influence de la hausse qui s'est produite sur la Rente; bien des acheteurs conservent encore l'espoir d'une approbation, tout au moins partielle, de la proposition Wolowskl. Chaque million dont le remboursement par le Trésor est retardé d'un an augmente de 10,000 fr. le dividende à distribuer aux actionnaires de la Banque. Toujours sensible aux variations de la cote des Fonds publics, la plupart des Institutions de crédit ont vu la courbe de leurs Actions s'améliorer. La Banque de Paris est à 1,110 fr. après 1,102 fr. 50 c; le Compte d'escompte, 562 fr. 150 c. après 560 fr.; la Banque ottomane serait en passe de rembourser au Comptoir les 40 millions que son groupe financier a avancés au Trésor ottoman. Le Crédit foncier est à 560 fr., en hausse de 7 fr. 50 c; depuis quelques jours, toutes ses Obligations, coupées ou non au marché officiel, ont progressé dans de très larges proportions. Hausse de 660 fr. à 667 fr. 50 c. du Crédit industriel; de 830 fr. à 862 fr. 50 c. de la Société de Dépôts; de 415 fr. à 420 fr. de la Société financière. Le public financier donne plus d'attention à ces établissements depuis le succès des émissions qu'ils ont successivement patronnées. Après avoir atteint le cours de 300 fr., le Crédit mobilier reste coté à 276 fr. 25 c. Il a été plusieurs fois question, dans ces derniers temps, de combinaisons de nature à faciliter les opérations de cet établissement; elles n'ont pas abouti complètement jusqu'ici, mais rien ne dit qu'elles ne pourraient prendre une meilleure tournure. De 522 fr. 50 c, la Société Générale
Le Crédit foncier est à 560 fr., en hausse de 7 fr. 50 c; depuis quelques jours, toutes ses Obligations, coupées ou non au marché officiel, ont progressé dans de très larges proportions. Hausse de 660 fr. à 667 fr. 50 c. du Crédit industriel; de 830 fr. à 862 fr. 50 c. de la Société de Dépôts; de 415 fr. à 420 fr. de la Société financière. Le public financier donne plus d'attention à ces établissements depuis le succès des émissions qu'ils ont successivement patronnées. Après avoir atteint le cours de 300 fr., le Crédit mobilier reste coté à 276 fr. 25 c. Il a été plusieurs fois question, dans ces derniers temps, de combinaisons de nature à faciliter les opérations de cet établissement; elles n'ont pas abouti complètement jusqu'ici, mais rien ne dit qu'elles ne pourraient prendre une meilleure tournure. De 522 fr. 50 c, la Société Générale s'est relevée à 535 fr.; il y a fort peu de spéculation sur cette valeur nominative et bien classée. Quelques achats au comptant ont suffi à produire le mouvement de cours que nous signalons. Augmentation de 605 fr. à 625 fr. sur les Actions de la Banque ottomane. Les correspondances de Constantinople donnent le sentiment de négociations bien engagées au sujet de la fusion avec la Banque autrichienne ottomane et de l'attribution aux deux Banques fusionnées des fonctions de trésorier général de l'empire, au dehors comme au dedans. Après 557 fr. 50 c, le Crédit foncier d'Austrasie est offert à 542 fr. 50 c. Le Banque de Vienne, l'un des principaux débiteurs du Foncier d'Autriche, s'occupait dernièrement de réaliser, au moyen d'une émission de titres, l'annuité à payer par la Compagnie des Lombards pour la ligne de Vienne-Puttendoif. On parle moins maintenant de ce projet, qui aurait eu pour résultat de faire rentrer une somme importante dans les caisses du Foncier d'Autriche. On ne se laisse plus acheter du Crédit mobilier espagnol depuis la publication du rapport qui parlait de 9 millions de bénéfices sur les valeurs du Nord de l'Espagne. De 485 fr le cours s'est élevé à 530
de Constantinople donnent le sentiment de négociations bien engagées au sujet de la fusion avec la Banque autrichienne ottomane et de l'attribution aux deux Banques fusionnées des fonctions de trésorier général de l'empire, au dehors comme au dedans. Après 557 fr. 50 c, le Crédit foncier d'Austrasie est offert à 542 fr. 50 c. Le Banque de Vienne, l'un des principaux débiteurs du Foncier d'Autriche, s'occupait dernièrement de réaliser, au moyen d'une émission de titres, l'annuité à payer par la Compagnie des Lombards pour la ligne de Vienne-Puttendoif. On parle moins maintenant de ce projet, qui aurait eu pour résultat de faire rentrer une somme importante dans les caisses du Foncier d'Autriche. On ne se laisse plus acheter du Crédit mobilier espagnol depuis la publication du rapport qui parlait de 9 millions de bénéfices sur les valeurs du Nord de l'Espagne. De 485 fr le cours s'est élevé à 530 fr. Meilleure recette de nos chemins depuis plusieurs semaines le dernier Bulletin constate une réduction insignifiante de 27,000 fr. sur l'ensemble des réseaux des grandes Compagnies. À terme, on remarque plus d'offres que de demandes d'Actions de chemins, mais le comptant opère avec une égale activité d'importants achats d'Actions et d'Obligations. Sous l'influence de cette tendance des capitaux de placement, les Actions maintiennent avec une grande fermeté les cours précédemment acquis; de leur côté, les Obligations ont monté très sensiblement l'Est 3/0, de 281 fr. à 286 fr.; les Fusions, de 283 fr. 73 c. à 288 fr.; le Midi, de 285 fr. à 290 fr.; le Nord, de 293 fr. à 302 fr.; l'Orléans, de 287 fr. 23 c. à 294 fr. 50 c.; l'Ouest, de 284 fr. à 286 fr. 50 c. C'est aussi rare que remarquable de voir se produire une pareille hausse sur ces valeurs à variations à peine sensibles d'ordinaire. Àinsi s'affirme le fait que dans l'emploi des revenus de juillet, détournés de la Rente 5 0/0 par le rapide changement de cours qu'elle a subi, s'opèrent de préférence sur les Obligations des chemins. Parmi les Actions des chemins étrangers, celle des Autrichiens ont donné