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répartir et surtout le partage des bénéfices accumulés. Mirage décevant, miroir aux alouettes, nous l'avons démontré vingt fois. Nous voulons donner, aujourd'hui, une vingt-et-unième preuve que les gros bénéfices annoncés par La Mutual Life sont illusoires et que sa police d'accumulation est une duperie. Dans une brochure publiée en 1894 « Certitude des Bénéfices à recevoir » et que ne reniera pas M. Baudry, représentant de La Mutual Life en France, puisqu'il l'a signée de son nom et rééditée en 1899, l'auteur pose en principe que les primes annuelles encaissées par les Compagnies d'assurances représentent : Pour les sinistres 30 % Pour les réserves 40 % Pour les frais et bénéfices 30 % Pour cette fois, nous admettons sans conteste les chiffres de M. Baudry. On va voir ce qu'ils donnent quand on les rapproche des chiffres officiels fournis par les comptes rendus de la Société. Nous prenons le compte rendu de l'exercice 1899 qui vient d'être publié. La Mutual Life y accuse, aux frais généraux et commissions d'agents, une dépense de 63,359,814 fr. Il s'agit d'établir le rapport qui existe entre cette somme énorme et le montant des primes encaissées pour savoir si la proportion de 30 % admise par M. Baudry laisse une marge suffisante pour les bénéfices, ou bien si elle est atteinte ou même dépassée. Le compte-rendu accuse comme encaissement total en primes une somme de 230 millions, en regard de laquelle les 63 millions dépensés en frais généraux et commissions, représenteraient une proportion de 27.4 % laissant une maigre marge de 2.6 % pour les bénéfices. Mais ce chiffre de 230 millions n'est même pas l'expression exacte des sommes reçues pour primes d'assurances : il comprend 13 millions de capitaux constitutifs de rentes viagères qui ne sont pas des primes d'assurances; il comprend encore 18 millions de transformations diverses qui ne sont que des jeux d'écritures ; valeurs de rachat appliquées aux polices réduites, etc. En réalité la recette totale des primes de La Mutual Life donne un peu plus de 199 millions, mettons 200 millions en chiffres ronds. À 30 % pour frais et
par M. Baudry laisse une marge suffisante pour les bénéfices, ou bien si elle est atteinte ou même dépassée. Le compte-rendu accuse comme encaissement total en primes une somme de 230 millions, en regard de laquelle les 63 millions dépensés en frais généraux et commissions, représenteraient une proportion de 27.4 % laissant une maigre marge de 2.6 % pour les bénéfices. Mais ce chiffre de 230 millions n'est même pas l'expression exacte des sommes reçues pour primes d'assurances : il comprend 13 millions de capitaux constitutifs de rentes viagères qui ne sont pas des primes d'assurances; il comprend encore 18 millions de transformations diverses qui ne sont que des jeux d'écritures ; valeurs de rachat appliquées aux polices réduites, etc. En réalité la recette totale des primes de La Mutual Life donne un peu plus de 199 millions, mettons 200 millions en chiffres ronds. À 30 % pour frais et bénéfices la Société n'aurait donc pu disposer que de 60 millions. Or, elle a dépensé en frais généraux et commissions plus de 63 millions. Quelle part a-t-il donc pu revenir aux bénéfices? Dans sa brochure précitée, M. Baudry écrit page 4 : « La meilleure preuve que l'on doit croire aux bénéfices, c'est que les Compagnies par actions les escomptent à ceux qui renoncent à la participation moyennant une diminution de 10 % sur la prime et que La Mutual Life, qui n'a pas d'actionnaires à rémunérer, les escompte à raison de 20 % en moyenne... » Le compte-rendu de 1899 proteste encore contre ces affirmations de M. Baudry. D'après ce compte-rendu la Société distribuera à ses assurés, en 1900, une somme de 11,295,336 fr., ce qui représente à peu près 5 % des 200 millions de primes encaissées. Nous sommes loin des 20 % promis. Que devient ainsi le fameux appât des larges répartitions? On ne s'assure pas à La Mutual Life pour toucher une maigre ristourne de 5 % sur les primes, alors surtout que, de l'aveu même de M. Baudry, les Compagnies françaises escomptent la participation aux bénéfices à un minimum de 10 %, le double !
aux bénéfices, c'est que les Compagnies par actions les escomptent à ceux qui renoncent à la participation moyennant une diminution de 10 % sur la prime et que La Mutual Life, qui n'a pas d'actionnaires à rémunérer, les escompte à raison de 20 % en moyenne... » Le compte-rendu de 1899 proteste encore contre ces affirmations de M. Baudry. D'après ce compte-rendu la Société distribuera à ses assurés, en 1900, une somme de 11,295,336 fr., ce qui représente à peu près 5 % des 200 millions de primes encaissées. Nous sommes loin des 20 % promis. Que devient ainsi le fameux appât des larges répartitions? On ne s'assure pas à La Mutual Life pour toucher une maigre ristourne de 5 % sur les primes, alors surtout que, de l'aveu même de M. Baudry, les Compagnies françaises escomptent la participation aux bénéfices à un minimum de 10 %, le double ! et, que M. Baudry nous permette de le dire en passant, dans de toutes autres conditions de sécurité, La Mutual Life objectera peut-être que, outre les 11 millions qu'elle distribue, elle a considérablement accru les bénéfices mis en réserve pour être accumulés. En effet, nous trouvons dans le compte rendu un article intitulé : Fonds spéciaux de garantie extra et bénéfices mis en réserve au profit des assurés : fr. 248,458,802. À la fin de l'exercice précédent, ce chapitre s'élevait qu'à 218,853,288, il a donc reçu un accroissement de 29,605,514. Comment ce chapitre à double effet se décompose-t-il ? Combien y a-t-il là-dedans de fonds spéciaux de garantie extra ? Combien de bénéfices mis en réserve au profit des assurés ? Personne ne saurait le dire. Mais un déroulement attentif du compte rendu nous permet, pour l'année 1899 seulement, de déterminer avec certitude d'où provient et en quoi consiste cet accroissement de l'actif. En dépouillant le compte rendu nous découvrons aux Recettes : 1° Plus-values réalisées sur ventes d'immeubles, 986.560 2° Plus-values sur ventes ou sur valeurs arrivées à échéance 9,237.024 Total..., 10.223.584 Ce ne sont pas là ce qu'on appelle des bénéfices d'assurances ; ces 10 millions proviennent de
un article intitulé : Fonds spéciaux de garantie extra et bénéfices mis en réserve au profit des assurés : fr. 248,458,802. À la fin de l'exercice précédent, ce chapitre s'élevait qu'à 218,853,288, il a donc reçu un accroissement de 29,605,514. Comment ce chapitre à double effet se décompose-t-il ? Combien y a-t-il là-dedans de fonds spéciaux de garantie extra ? Combien de bénéfices mis en réserve au profit des assurés ? Personne ne saurait le dire. Mais un déroulement attentif du compte rendu nous permet, pour l'année 1899 seulement, de déterminer avec certitude d'où provient et en quoi consiste cet accroissement de l'actif. En dépouillant le compte rendu nous découvrons aux Recettes : 1° Plus-values réalisées sur ventes d'immeubles, 986.560 2° Plus-values sur ventes ou sur valeurs arrivées à échéance 9,237.024 Total..., 10.223.584 Ce ne sont pas là ce qu'on appelle des bénéfices d'assurances ; ces 10 millions proviennent de faits accidentels qui ne se renouvelleront pas ; ils n'ont aucun rapport avec ce que M. Baudry nous promettait en disséchant la recette des primes. D'autre part, si nous passons à l'actif du Bilan nous trouvons que la plus-value des actions et obligations de la Société y est portée pour Fr. 95.935.278 L'année d'avant, cette plus-value ne figurait dans les comptes que pour.... 79.216.048 soit, d'une année à l'autre, une différence au profit de 1899 de Fr. 16.719.230 qui, jointe aux 10,223.584 ci-dessus donnent...- Fr. 26.942.814 soit bien près des 29 millions que nous cherchons, Il faut être La Mutual Life pour oser soutenir que ces plus-values qui, au moment de la réalisation se changeront peut-être en pertes, constituent des bénéfices constants, sérieux, tangibles et réalisables à volonté, dont il convient de faire état dans un bilan. En France et en Europe, aucune Compagnie sérieuse ne les aurait jamais portées à son actif. La Générale, à Paris, pourrait aligner 70 millions de plus-value sur ses valeurs mobilières; les a-t-on jamais vus figurer dans ses comptes? La Mutual Life devrait suivre ce bon exemple, d'autant plus que nombre de ses obligations de portefeuille, émises autrefois à 6 et 7 0/0, alors
Fr. 95.935.278 L'année d'avant, cette plus-value ne figurait dans les comptes que pour.... 79.216.048 soit, d'une année à l'autre, une différence au profit de 1899 de Fr. 16.719.230 qui, jointe aux 10,223.584 ci-dessus donnent...- Fr. 26.942.814 soit bien près des 29 millions que nous cherchons, Il faut être La Mutual Life pour oser soutenir que ces plus-values qui, au moment de la réalisation se changeront peut-être en pertes, constituent des bénéfices constants, sérieux, tangibles et réalisables à volonté, dont il convient de faire état dans un bilan. En France et en Europe, aucune Compagnie sérieuse ne les aurait jamais portées à son actif. La Générale, à Paris, pourrait aligner 70 millions de plus-value sur ses valeurs mobilières; les a-t-on jamais vus figurer dans ses comptes? La Mutual Life devrait suivre ce bon exemple, d'autant plus que nombre de ses obligations de portefeuille, émises autrefois à 6 et 7 0/0, alors que le crédit était cher, ont aujourd'hui dépassé le pair et seront bientôt remboursées. Naturellement, La Mutual Life les estimant au cours du 31 décembre, c'est-à-dire au-dessus du pair, éprouvera de ce chef une perte sensible. Comment fera-t-elle alors pour remettre ses bénéfices à la hauteur des affirmations de M. Baudry. Nous sommes donc arrivés à cette constatation, qu'indépendamment des 11,295,336 fr, qui vont être distribués aux assurés en 1900, la Mutual Life a trouvé dans l'exercice de son industrie, c'est-à-dire dans la gestion des assurances, 2 millions à peine à ajouter au chiffre inconnu des bénéfices précédemment accumulés, Est-ce dire que ce soit 2 millions de bénéfices? En aucune façon. La Mutual Life pratique depuis près de 15 ans la police d'accumulation. Elle dit à ses assurés : laissez-moi vos parts de bénéfices annuels, je les capitaliserai à intérêts composés. Elle doit donc avoir quelque part des bénéfices accumulés appartenant à ses assurés et qu'elle devrait porter à son passif. Pour combien sont-ils compris dans les 248 millions d'excédent total? Est-ce 100 millions, 150 millions? Logiquement, la Société devrait porter aux charges de l'exercice l'annuité nécessaire à son fonds de capitalisation, mais cela demanderait cinq à six millions et
Baudry. Nous sommes donc arrivés à cette constatation, qu'indépendamment des 11,295,336 fr, qui vont être distribués aux assurés en 1900, la Mutual Life a trouvé dans l'exercice de son industrie, c'est-à-dire dans la gestion des assurances, 2 millions à peine à ajouter au chiffre inconnu des bénéfices précédemment accumulés, Est-ce dire que ce soit 2 millions de bénéfices? En aucune façon. La Mutual Life pratique depuis près de 15 ans la police d'accumulation. Elle dit à ses assurés : laissez-moi vos parts de bénéfices annuels, je les capitaliserai à intérêts composés. Elle doit donc avoir quelque part des bénéfices accumulés appartenant à ses assurés et qu'elle devrait porter à son passif. Pour combien sont-ils compris dans les 248 millions d'excédent total? Est-ce 100 millions, 150 millions? Logiquement, la Société devrait porter aux charges de l'exercice l'annuité nécessaire à son fonds de capitalisation, mais cela demanderait cinq à six millions et il en résulterait une nouvelle diminution des bénéfices; La Mutual Life pour qui l'important est de jeter de la poudre aux yeux, se garde de cette honnêteté rudimentaire comme de la peste. Conclusion. En distribuant 11 millions, La Mutual Life distribue plus que son propre compte-rendu ne paraît : le lui permettre, bien que cette distribution reste inférieure à la distribution du précédent exercice. *** En résumé, et sans nous arrêter au lyrisme de sa rédaction, qui fait du compte-rendu de La Mutual Life un véritable prospectus de dentiste, le compte des Recettes et des dépenses, établi : 1° Qu'en 1899, les frais et commissions ont été tellement élevés qu'ils ont sensiblement dépassé 30 0/0 des primes; 2° Qu'ils n'ont, par conséquent, laissé aucune marge aux bénéfices; 3° Que, pour aligner des bénéfices alléchants La Mutual Life est obligée de faire état de la plus-value de ses valeurs mobilières; 4° Qu'il faut donc beaucoup en rabattre des grosses répartitions promises; 5° Que, d'ailleurs, les bénéfices à répartir diminuent d'année en année et que même sur ce point particulier, ses grands chevaux de bataille, les avantages offerts par La Mutual Life aux assurés demeurent très au-dessous des avantages offerts par les
lui permettre, bien que cette distribution reste inférieure à la distribution du précédent exercice. *** En résumé, et sans nous arrêter au lyrisme de sa rédaction, qui fait du compte-rendu de La Mutual Life un véritable prospectus de dentiste, le compte des Recettes et des dépenses, établi : 1° Qu'en 1899, les frais et commissions ont été tellement élevés qu'ils ont sensiblement dépassé 30 0/0 des primes; 2° Qu'ils n'ont, par conséquent, laissé aucune marge aux bénéfices; 3° Que, pour aligner des bénéfices alléchants La Mutual Life est obligée de faire état de la plus-value de ses valeurs mobilières; 4° Qu'il faut donc beaucoup en rabattre des grosses répartitions promises; 5° Que, d'ailleurs, les bénéfices à répartir diminuent d'année en année et que même sur ce point particulier, ses grands chevaux de bataille, les avantages offerts par La Mutual Life aux assurés demeurent très au-dessous des avantages offerts par les Compagnies françaises. Dans ces conditions, pourquoi s'assurer à La Mutual Life ? À tout coup on gagne dit M. Baudry. — Oui, — en s'abstenant. Toute demande de changement d'adresse doit être accompagnée de la timbale du nouveau de 50 centimes en timbres-poste. Armand Langlois, décédé, muni des Sacrements de l'Église, le 8 août 1900, à l'âge de 78 ans, en son domicile, 7, rue Tuilbert; Qui se feront le jeudi 18 courant, à dix heures très précises, en l'Église de la Trinité, sa paroisse. On se réunira à la maison mortuaire, DE LA PART DE: Madame Armand Langlois, sa veuve; Messieurs Jacques et Pierre Langlois, ses fils; Monsieur et Madame Paul Boeswilwal, ses beaux-parents; Monsieur et Madame Paul Dubois; Monsieur Paul Dubois, membre de l'institut; Madame Paul Dubois; Monsieur et Madame Polonsky de Ghina, ses oncles et tantes; Messieurs Émile, Louis et Paul Boeswillwald, Mesdemoiselles Marguerite et Marie-Louise Boeswillwald, ses neveux, nièces et de toute la famille. L'inhumation aura lieu au Cimetière du Nord (Montmartre). Les obsèques ont été célébrées jeudi dernier en l'Église de la Trinité qui était absolument comble. Le char disparaissait sous les fleurs. De grandes et belles couronnes, portées par les garçons de l'Abeille, avaient
l'Église, le 8 août 1900, à l'âge de 78 ans, en son domicile, 7, rue Tuilbert; Qui se feront le jeudi 18 courant, à dix heures très précises, en l'Église de la Trinité, sa paroisse. On se réunira à la maison mortuaire, DE LA PART DE: Madame Armand Langlois, sa veuve; Messieurs Jacques et Pierre Langlois, ses fils; Monsieur et Madame Paul Boeswilwal, ses beaux-parents; Monsieur et Madame Paul Dubois; Monsieur Paul Dubois, membre de l'institut; Madame Paul Dubois; Monsieur et Madame Polonsky de Ghina, ses oncles et tantes; Messieurs Émile, Louis et Paul Boeswillwald, Mesdemoiselles Marguerite et Marie-Louise Boeswillwald, ses neveux, nièces et de toute la famille. L'inhumation aura lieu au Cimetière du Nord (Montmartre). Les obsèques ont été célébrées jeudi dernier en l'Église de la Trinité qui était absolument comble. Le char disparaissait sous les fleurs. De grandes et belles couronnes, portées par les garçons de l'Abeille, avaient été envoyées par le Conseil d'administration, par les Compagnies l'Abeille-Vie et Accidents, par le personnel de l'Abeille-Prévoyance et Grêle. Parmi les autres couronnes, nous avons remarqué celles du Syndicat de la Sonorité, du Syndicat des courtiers d'assurances terrestres de la Seine, etc. Après la famille venaient: Le Conseil d'administration au complet et les Gens de tête; De nombreux agents généraux de la Compagnie, venus de tous points, notamment M. Tribollet, de Lyon; M. Monnot, de Dijon; M. Dominique, d'Amiens, etc., etc. Tout le personnel des Compagnies l'Abeille; Tous les assureurs et réassureurs Incendié actuellement présents à Paris, et une foule d'amis et connaissances. Une assistance considérable a accompagné le convoi jusqu'au cimetière. Là, le président du Conseil, M. Vayson, a adressé un dernier adieu au très regretté directeur. En termes émus et choisis, M. Vayson a rendu à M. Langlois l'hommage qu'il méritait et exprimé les regrets bien sincères que sa mort prématurée laissait à tous. Il a rappelé sa prudente et son excellente gestion des affaires sociales, sa bonté à l'égard de tous ses subordonnés. M. Vayson a excellemment dit ce que tous les assistants pensaient en leur for intérieur. M. Langlois laisse deux fils : l'un, artiste peintre;
complet et les Gens de tête; De nombreux agents généraux de la Compagnie, venus de tous points, notamment M. Tribollet, de Lyon; M. Monnot, de Dijon; M. Dominique, d'Amiens, etc., etc. Tout le personnel des Compagnies l'Abeille; Tous les assureurs et réassureurs Incendié actuellement présents à Paris, et une foule d'amis et connaissances. Une assistance considérable a accompagné le convoi jusqu'au cimetière. Là, le président du Conseil, M. Vayson, a adressé un dernier adieu au très regretté directeur. En termes émus et choisis, M. Vayson a rendu à M. Langlois l'hommage qu'il méritait et exprimé les regrets bien sincères que sa mort prématurée laissait à tous. Il a rappelé sa prudente et son excellente gestion des affaires sociales, sa bonté à l'égard de tous ses subordonnés. M. Vayson a excellemment dit ce que tous les assistants pensaient en leur for intérieur. M. Langlois laisse deux fils : l'un, artiste peintre; l'autre, compositeur de musique. Après avoir suivi les cours d'architecture aux Beaux-Arts, M. Armand Langlois était entré dans les bureaux de l'Abeille-Incendie, en 1871. Le 26 octobre 1872, il fut nommé chef de division à l'Abeille Incendie, Le 27 avril 1879, il devenait Directeur-adjoint de l'Abeille Grêle et de l'Abeille Incendie, Enfin, après la mort de son père, il lui succédait, et le 28 avril 1885, il était nommé Directeur-général de l'Abeille Grêle et de l'Abeille Incendie, Il compléta et consolida l'œuvre de son père et, sous sa Direction aussi honnête que prudente, l'Abeille connut une ère de prospérité parfaite. M. Langlois était essentiellement bon et paternel; nous n'en voulons pour preuve que ces mots de voisins indépendants, entendus, rue Tuilbert, aux abords du convoi: — Quel dommage ! Celui-là un si bon et si excellent homme ! Nous ne souhaitons pas de plus belle oraison funèbre aux puissants de la terre. Rarement Directeur aura été autant regretté. M. Charles Bonnet, agent général de La Clémentine et de La Providence (vie et accidents), à Marseille, chevalier de la Légion d'honneur, vient d'avoir la profonde douleur de perdre sa femme, née Jourdan, décédée, à Marseille, le 10 courant. Abeille-Incendie et Grêle.
Incendie, Enfin, après la mort de son père, il lui succédait, et le 28 avril 1885, il était nommé Directeur-général de l'Abeille Grêle et de l'Abeille Incendie, Il compléta et consolida l'œuvre de son père et, sous sa Direction aussi honnête que prudente, l'Abeille connut une ère de prospérité parfaite. M. Langlois était essentiellement bon et paternel; nous n'en voulons pour preuve que ces mots de voisins indépendants, entendus, rue Tuilbert, aux abords du convoi: — Quel dommage ! Celui-là un si bon et si excellent homme ! Nous ne souhaitons pas de plus belle oraison funèbre aux puissants de la terre. Rarement Directeur aura été autant regretté. M. Charles Bonnet, agent général de La Clémentine et de La Providence (vie et accidents), à Marseille, chevalier de la Légion d'honneur, vient d'avoir la profonde douleur de perdre sa femme, née Jourdan, décédée, à Marseille, le 10 courant. Abeille-Incendie et Grêle. — Les Conseils d'administration de l'Abeille-Grêle et de l'Abeille-Incendie, réunis par suite du décès de M. Armand Langlois, ont, dans leur séance du 15 août courant, nommé, à l'unanimité, comme directeur provisoire de l'Abeille-Grêle et de l'Abeille-Incendie, M. Albert Coquillon, qui, depuis 19 ans, remplissait, dans ces Compagnies, les fonctions de secrétaire-général. Les actionnaires vont être prochainement convoqués, conformément aux dispositions de l'article 30 des statuts qui est ainsi conçu: « En cas de démission ou de décès du directeur, le Conseil d'administration pour vpire son remplacement provisoire, et, dans le délai de trois mois au plus tard, le Conseil d'administration est tenu de convoquer l'assemblée générale pour la nomination définitive du directeur. » La nomination de M. Coquillon était tout indiquée; elle sera ratifiée à l'unanimité par les actionnaires. Les Décorations de l'Exposition. L'Officiel du 18 août met sous nos yeux la liste des nominations dans l'ordre de la Légion d'honneur. Nous ne pouvons que nous féliciter d'y rencontrer celle de M. Mayen, l'honorable et très sympathique directeur de la Prévoyance. Comme président du syndicat des Compagnies d'assurances contre les accidents, sa prudence, son tact éprouvé et son infatigable dévouement ont rendu à l'institution des services considérables qu'on ne
de secrétaire-général. Les actionnaires vont être prochainement convoqués, conformément aux dispositions de l'article 30 des statuts qui est ainsi conçu: « En cas de démission ou de décès du directeur, le Conseil d'administration pour vpire son remplacement provisoire, et, dans le délai de trois mois au plus tard, le Conseil d'administration est tenu de convoquer l'assemblée générale pour la nomination définitive du directeur. » La nomination de M. Coquillon était tout indiquée; elle sera ratifiée à l'unanimité par les actionnaires. Les Décorations de l'Exposition. L'Officiel du 18 août met sous nos yeux la liste des nominations dans l'ordre de la Légion d'honneur. Nous ne pouvons que nous féliciter d'y rencontrer celle de M. Mayen, l'honorable et très sympathique directeur de la Prévoyance. Comme président du syndicat des Compagnies d'assurances contre les accidents, sa prudence, son tact éprouvé et son infatigable dévouement ont rendu à l'institution des services considérables qu'on ne saurait méconnaître. Cette distinction si justifiée vient enfin honorer la corporation des assurances, et est particulièrement flatteuse pour l'assurance contre les accidents qui, trop longtemps considérée comme une branche cadette, a vu grandir son importance, et a l'indéniable mérite de mettre en jeu les facultés les plus précieuses de l'assureur. Soulignés nommés chevaliers de la Légion d'honneur: M. Mayen (Alfred), président du Conseil d'administration de la Société anonyme d'assurances contre les accidents la Prévoyante. Président du Syndicat des Compagnies d'assurances contre les accidents. Membre du Comité consultatif des assurances contre les accidents du travail. Membre des Comités de la classe 105. Médaillé d'or de collaborateur. M. Bublot (Henri-François), ancien agent général du Soleil, à Constanline, ancien président du Tribunal de commerce, président du Comité départemental de Constanline à l'Exposition. M. Cohen (Jules-Ferdinand), actuaire du ministère du commerce. Archiviste de l'institut des actuaires français. Exposant hors concours. M. Gondinet (Michel), avocat à la cour d'appel, Délégué adjoint pour les sports athlétiques. M. de Neuflize, administrateur des Assurances Générales et des Eaux d'Evian, M. Y. Fumouze, vice-président de l'Aigle-Vie. Sont promus au grade d'officier 1 de la Légion d'honneur: M. Chabrières (Auguste-François), administrateur de la Foncière-Transports. M. Lagouët, ingénieur en chef des