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V&amp;M0331MHIRE ENTREPRISE plomberie, tenue 20 ans, riche localité Seine-et-Oise. Aff. 600.000 fr. laissant 15.000 f. de bénéf. Pl'ix 12.000 f. av. matériel PETIT JEU "PANORAMA" M an ANCES ID -. SE33yC-A.X3STEl LA SITUATION La semaine qui vient de s'écouler n'a guère différé des précédentes, le marché est demeuré dans une grande inactivité. Aucune circonstance aggravante dans la situation extérieure ne donnait à réfléchir à une telle inertie des affaires, mais l'approche de la liquidation paralysait les acheteurs. Cette opération, qui s'est faite dans d'excellentes conditions, argent abondant et reports peu élevés sera à en croire les nouvelles, une des dernières qui se sera effectuée avec d'aussi bas cours. On peut en effet, constater que la lenteur dont on apercevait déjà, il y a huit jours, quelques manifestations, tend à s'accentuer. La Roumanie a accepté la médiation des puissances dans son différend avec la Bulgarie, qui a perdu de son caractère d'acuité et qui paraît être en voie d'arrangement ; on dit, d'autre part, que la Turquie et la Bulgarie négocieraient secrètement la paix en ce moment à Saint-Pétersbourg, sans que, toutefois, le gouvernement russe soit molle à ces négociations; on dit encore que la Russie et l'Autriche auraient décidé de démobiliser simultanément, les rapports austro-russes s'étant améliorés et les embarras économiques de l'Autriche ne paraissant pas non plus étrangers à cette décision ; enfin, renvoi pai, k, tsar à M. Poincaré, d'une lettre autographe dont les termes montrent que l'arrais peut-être, les liens n'ont été aussi étroits entre les deux nations alliées et alliées, a produit une excellente impression. Cette manifestation ne peut que donner plus de poids à la Triple-Entente à un moment où l'Europe est sur le qui-vive. Si rien d'anormal ne survient, la campagne d'affaires s'annonce comme devant être très fructueuse et ce surtout pour les opérations nouvelles d'émissions d'emprunts ou conversions qui attendaient depuis longtemps, non soi-même, mais dans les dossiers des banques, que le calme de la politique extérieure permit de faire appel aux capitaux. Fonds d'Etats Le marché de nos principaux fonds publics qui végétait, s'est quelque peu amélioré en fin de semaine. Notre
démobiliser simultanément, les rapports austro-russes s'étant améliorés et les embarras économiques de l'Autriche ne paraissant pas non plus étrangers à cette décision ; enfin, renvoi pai, k, tsar à M. Poincaré, d'une lettre autographe dont les termes montrent que l'arrais peut-être, les liens n'ont été aussi étroits entre les deux nations alliées et alliées, a produit une excellente impression. Cette manifestation ne peut que donner plus de poids à la Triple-Entente à un moment où l'Europe est sur le qui-vive. Si rien d'anormal ne survient, la campagne d'affaires s'annonce comme devant être très fructueuse et ce surtout pour les opérations nouvelles d'émissions d'emprunts ou conversions qui attendaient depuis longtemps, non soi-même, mais dans les dossiers des banques, que le calme de la politique extérieure permit de faire appel aux capitaux. Fonds d'Etats Le marché de nos principaux fonds publics qui végétait, s'est quelque peu amélioré en fin de semaine. Notre Rente s'est relevée à 89 27 à terme et à 89 40 au comptant. L'Amortissable finit à 93 10 au comptant et à 93 50 à terme. On a remarqué, en liquidation, le bas prix du report qui indique l'existence de positions de vendeurs et quelque difficulté, de leur part, à effectuer les livraisons. Les opérations des Caisses d'épargne ordinaires avec la Caisse des Dépôts et Consignations accusent pour la deuxième décade de février un excédent de retraits de 1.640.836 fr., ce qui porte l'excédent des Crédits depuis le début de l'année à 14 millions 200.000 francs. Les fonds coloniaux maintiennent leurs dispositions. Parmi les titres garantis par la France, la Tunisienne 3 se négocie à 429 fr., la 5 en tête de l'Annam et du Tonkin 2 1/2 rapportant 3 20 nets, avec une prime d'environ 25 au remboursement, à 75 40, la 2 1/2 de Madagascar 1897 à 77 10, la 3 1903-1905 à 87 20 ; l'obligation Afrique occidentale française 3 1903 est à 441 fr.; l'Emprunt 3 de l'Indo-Chine 1909, garanti également par la France et à l'abri des impôts éventuels, fait 432 50. Parmi les titres qui ne jouissent pas de la garantie de la
à effectuer les livraisons. Les opérations des Caisses d'épargne ordinaires avec la Caisse des Dépôts et Consignations accusent pour la deuxième décade de février un excédent de retraits de 1.640.836 fr., ce qui porte l'excédent des Crédits depuis le début de l'année à 14 millions 200.000 francs. Les fonds coloniaux maintiennent leurs dispositions. Parmi les titres garantis par la France, la Tunisienne 3 se négocie à 429 fr., la 5 en tête de l'Annam et du Tonkin 2 1/2 rapportant 3 20 nets, avec une prime d'environ 25 au remboursement, à 75 40, la 2 1/2 de Madagascar 1897 à 77 10, la 3 1903-1905 à 87 20 ; l'obligation Afrique occidentale française 3 1903 est à 441 fr.; l'Emprunt 3 de l'Indo-Chine 1909, garanti également par la France et à l'abri des impôts éventuels, fait 432 50. Parmi les titres qui ne jouissent pas de la garantie de la métropole, on retrouve l'obligation Algérienne 3 0." 1902 à 428 fr., l'obligation de l'Indo-Chine 3 1/2 0;. 1890-1906 se vend 450 fr., la 3 1/2 190 à 395 25. La Tunisienne 3 1002 finit à 401 25, avantageuse, rapportant bien près de 4 nets, prime d'amortissement comprise. Les obligations de la Ville de Paris s'échangent avec fermeté. On retrouve les 1805 à 538 tr, les 1871 à 394 fr., avantageuses, les 1875 à 521 25 et les 4 1870 à 520 50. Ceux de ces titres qui dépassent sensiblement le pair ont un caractère très accentué de billet de loterie. Parmi les émissions plus récentes, qui se traitent, toutes au pair, les 1892 2 1/2 à 514 fr., les 1894-1896 2 1/2 à 316 50 les 1898 2 1/2 à 374 fr., les 1900 2 1/2 à 357 fr., les 1901 2 1/2 à 596 fr., les 1905 2 1/2 à 349 50, les 1910 2 3/4 à 337 50, les 1910 3 à 363 fr., les 1912 3 à 270 fr., avantageuses font deux. Le groupe des obligations municipales et départementales figurant à 3 50, 3 60 et 4 a toujours un courant assez régulier de négociations, sans grands
la Ville de Paris s'échangent avec fermeté. On retrouve les 1805 à 538 tr, les 1871 à 394 fr., avantageuses, les 1875 à 521 25 et les 4 1870 à 520 50. Ceux de ces titres qui dépassent sensiblement le pair ont un caractère très accentué de billet de loterie. Parmi les émissions plus récentes, qui se traitent, toutes au pair, les 1892 2 1/2 à 514 fr., les 1894-1896 2 1/2 à 316 50 les 1898 2 1/2 à 374 fr., les 1900 2 1/2 à 357 fr., les 1901 2 1/2 à 596 fr., les 1905 2 1/2 à 349 50, les 1910 2 3/4 à 337 50, les 1910 3 à 363 fr., les 1912 3 à 270 fr., avantageuses font deux. Le groupe des obligations municipales et départementales figurant à 3 50, 3 60 et 4 a toujours un courant assez régulier de négociations, sans grands changements dans les cours. Les fonds étrangers n'ont évolué qu'avec de petites différences, pour finir en dernier lieu tous disposés. L'Extérieur se retrouve à 92 90. Le ministre des Finances a décidé d'émettre dans le pays une nouvelle tranche de bons du Trésor à 3 1/2. Le commerce extérieur de la péninsule s'est accru, en 1912, de 136 millions de pesetas. L'Italien demeure calme à 96 10. Une note officieuse a démenti le bruit selon lequel l'Italie s'apprêtait à émettre un émission importante à l'extérieur. Il semble cependant difficile que les seuls marchés intérieurs suffiront à fournir les sommes importantes nécessaires pour la mise en valeur de la Libye, le développement de la marine militaire, la réglementation des dépenses de guerre et l'augmentation des services publics. Parmi les fonds toujours résistants, nous laissons le Consolidé à 95 25 ; le 3 91 à 76 15 ; le 96 à 74 28 ; le 5 à 104 70 ; le 4 1/2 à 100 05. La Banque de l'État annonce que pour remplacer la série de bons du Trésor, d'une valeur de 25 millions de francs, terminée au remboursement le 14 de ce mois, il en est émis une nouvelle de
la péninsule s'est accru, en 1912, de 136 millions de pesetas. L'Italien demeure calme à 96 10. Une note officieuse a démenti le bruit selon lequel l'Italie s'apprêtait à émettre un émission importante à l'extérieur. Il semble cependant difficile que les seuls marchés intérieurs suffiront à fournir les sommes importantes nécessaires pour la mise en valeur de la Libye, le développement de la marine militaire, la réglementation des dépenses de guerre et l'augmentation des services publics. Parmi les fonds toujours résistants, nous laissons le Consolidé à 95 25 ; le 3 91 à 76 15 ; le 96 à 74 28 ; le 5 à 104 70 ; le 4 1/2 à 100 05. La Banque de l'État annonce que pour remplacer la série de bons du Trésor, d'une valeur de 25 millions de francs, terminée au remboursement le 14 de ce mois, il en est émis une nouvelle de même importance, mais au taux de 3,6 %, pour être facultativement offerte aux porteurs de bons 4 1/2. Le Turc s'est maintenu avec assez d'aisance à 88. On sait que la dette extérieure comprend cinq groupes d'emprunts : 1° la Dette unifiée et les Lots ; 2° les emprunts 1885,1891 et 1894, garantis par le Tribut d'Égypte ; 3° les emprunts 1890, 1896, 1901, 1903, 1905 et 1908 ; 4° l'emprunt Tombac 1893 et celui des Chemins orientaux 1894 ; 5° l'emprunt des Douanes 1902, 1909, les emprunts Somali-Parmida 1911 et Hodeida-Sanaa. Il n'est pas inutile de rappeler que seul le service du Turc unifié, des Lots turcs et des emprunts appartenant au troisième groupe est effectué par les soins de l'administration de la Dette publique ottomane. D'autre part, les événements actuels ne paraissent pas devoir affecter les emprunts du deuxième groupe auxquels ont été conférés des gages spéciaux. Quant aux emprunts des deux derniers groupes dont le service est fait par le gouvernement, ils sont naturellement, dans les circonstances actuelles, les moins bien garantis. Le Serbe a fait bonne contenance aux environs de 83 60. Toujours aussi délaissé se retrouve le Portugais à 63 95. Le gouvernement vient de
et 1894, garantis par le Tribut d'Égypte ; 3° les emprunts 1890, 1896, 1901, 1903, 1905 et 1908 ; 4° l'emprunt Tombac 1893 et celui des Chemins orientaux 1894 ; 5° l'emprunt des Douanes 1902, 1909, les emprunts Somali-Parmida 1911 et Hodeida-Sanaa. Il n'est pas inutile de rappeler que seul le service du Turc unifié, des Lots turcs et des emprunts appartenant au troisième groupe est effectué par les soins de l'administration de la Dette publique ottomane. D'autre part, les événements actuels ne paraissent pas devoir affecter les emprunts du deuxième groupe auxquels ont été conférés des gages spéciaux. Quant aux emprunts des deux derniers groupes dont le service est fait par le gouvernement, ils sont naturellement, dans les circonstances actuelles, les moins bien garantis. Le Serbe a fait bonne contenance aux environs de 83 60. Toujours aussi délaissé se retrouve le Portugais à 63 95. Le gouvernement vient de déposer un projet de loi autorisant la conclusion d'un emprunt de 4.800 contos de reis, dont le produit doit être appliqué pour 2.000 contos à l'achèvement du réseau de chemins de fer du Mouinho, pour 7.000 contos à l'achat de matériel pour ces lignes, pour 600 contos à la construction de ponts, de stations, et le reste, soit 200 contos, à des travaux d'amélioration de routes aboutissant aux stations. Avec un marché calme, les fonds brésiliens ont fait excellente figure. Le dépôt d'or à la Caisse de conversion s'élevait, au 20 décembre dernier, à £ 25.290.000 ; il n'atteignait que £ 13 millions il y a deux ans. La Caisse, qui avait opéré jusqu'au 20 mai 1910 au change de 15 pence, avait suspendu ces opérations à cette date, le maximum autorisé de £ 20 millions étant atteint. La loi du 31 décembre 1910 l'autorisant à reprendre ses opérations, fixa le change à 10 pence et le maximum des dépôts d'or à £ 60 millions. Les fonds argentins n'ont point vu leur position précédente se modifier d'une façon bien appréciable. Toutefois, nous devons constater que le 1911 a été négocié d'une façon très courante. Les rentes mexicaines ne se sont
de ponts, de stations, et le reste, soit 200 contos, à des travaux d'amélioration de routes aboutissant aux stations. Avec un marché calme, les fonds brésiliens ont fait excellente figure. Le dépôt d'or à la Caisse de conversion s'élevait, au 20 décembre dernier, à £ 25.290.000 ; il n'atteignait que £ 13 millions il y a deux ans. La Caisse, qui avait opéré jusqu'au 20 mai 1910 au change de 15 pence, avait suspendu ces opérations à cette date, le maximum autorisé de £ 20 millions étant atteint. La loi du 31 décembre 1910 l'autorisant à reprendre ses opérations, fixa le change à 10 pence et le maximum des dépôts d'or à £ 60 millions. Les fonds argentins n'ont point vu leur position précédente se modifier d'une façon bien appréciable. Toutefois, nous devons constater que le 1911 a été négocié d'une façon très courante. Les rentes mexicaines ne se sont point relevées ; ce qui n'a rien de surprenant en présence de la situation extrêmement confuse de la République. Les fonds japonais reproduisent, à quelques fractions, les mêmes cours qu'il y a huit jours. Le changement de ministère qui vient de se produire n'apportera pas de modifications dans le projet de budget de 1912-1913. Les fonds bulgares diffèrent peu. On évalue le total des bons du Trésor en circulation dans le pays à 2.500 millions de francs; Cette somme sera à rembourser aussitôt après la conclusion de la paix, et de nouveaux fonds seront nécessaires pour les provinces annexées et pour le renouvellement du matériel de guerre. Sociétés de crédit Les sociétés de crédit ont manifesté une excellente tendance et clôturent en reprise assez notable et leur orientation permet d'espérer des mouvements intéressants dès que la situation générale inspirera plus de confiance. L'action Banque de France est toujours fermement tenue aux environs de ses cours de huitaine. Le bilan, arrêté au 27 février, indique, par comparaison avec celui du 20 février, une diminution de 6 millions à l'encaissement-or et de 7 millions de métal blanc. Le total de l'encaisse est de 3.842 millions, dont 3,220 millions un quart d'or. Le
de budget de 1912-1913. Les fonds bulgares diffèrent peu. On évalue le total des bons du Trésor en circulation dans le pays à 2.500 millions de francs; Cette somme sera à rembourser aussitôt après la conclusion de la paix, et de nouveaux fonds seront nécessaires pour les provinces annexées et pour le renouvellement du matériel de guerre. Sociétés de crédit Les sociétés de crédit ont manifesté une excellente tendance et clôturent en reprise assez notable et leur orientation permet d'espérer des mouvements intéressants dès que la situation générale inspirera plus de confiance. L'action Banque de France est toujours fermement tenue aux environs de ses cours de huitaine. Le bilan, arrêté au 27 février, indique, par comparaison avec celui du 20 février, une diminution de 6 millions à l'encaissement-or et de 7 millions de métal blanc. Le total de l'encaisse est de 3.842 millions, dont 3,220 millions un quart d'or. Le portefeuille commercial, à Paris, a augmenté de 115 millions et, dans les succursales, de 82 millions. Le total du papier escompté est de 1,908 millions. Les avances sur titres augmentent de 2 millions à Paris et diminuent de 12 millions dans les succursales. Au passif, la circulation des billets s'élève, en chiffres ronds, à 5,787 millions, en augmentation de 110 millions pour la semaine. L'action du Crédit Foncier, dont le dividende vient d'être fixé à 35 francs contre 32 l'an dernier, est recherchée à 860 francs. La brillante situation de l'établissement et la marche progressive de ses opérations témoignent de plus hauts cours. Le montant des prêts nouveaux, autorisés dans le conseil d'administration de sa séance du 26 février, atteint 10,087,235 francs. Les obligations Foncières et Communales sont fermes. Les Communales 3 % 1912 libérées cotent 247 fr. 50 : un versement de 20 francs, net 19 fr. 65, et appelé actuellement sur les titres non libérés et doit être effectué au plus tard le 10 mars. On recherche les séries qui participent à des tirages en mars : le 5, Foncières 1879, 1885, 1909, 1913 ; le 22, Foncières duo ; Communales 1892 et 1912. La Banque de Paris
en chiffres ronds, à 5,787 millions, en augmentation de 110 millions pour la semaine. L'action du Crédit Foncier, dont le dividende vient d'être fixé à 35 francs contre 32 l'an dernier, est recherchée à 860 francs. La brillante situation de l'établissement et la marche progressive de ses opérations témoignent de plus hauts cours. Le montant des prêts nouveaux, autorisés dans le conseil d'administration de sa séance du 26 février, atteint 10,087,235 francs. Les obligations Foncières et Communales sont fermes. Les Communales 3 % 1912 libérées cotent 247 fr. 50 : un versement de 20 francs, net 19 fr. 65, et appelé actuellement sur les titres non libérés et doit être effectué au plus tard le 10 mars. On recherche les séries qui participent à des tirages en mars : le 5, Foncières 1879, 1885, 1909, 1913 ; le 22, Foncières duo ; Communales 1892 et 1912. La Banque de Paris et des Pays-Bas termine à 1,774. Le Crédit Lyonnais est en progrès d'une dizaine de points. La Société générale est sans changement et toujours ferme. Le conseil d'administration proposera à l'assemblée de ses actionnaires du 20 courant de fixer le dividendes ces actions anciennes à 19 fr. 26 au lieu de 18 fr. 25 précédemment. La Banque de l'Union Parisienne s'inscrit également en avance notable à 1,191. Le Crédit Mobilier Français reproduit son cours de huitaine ; cet établissement prend part à l'émission d'un emprunt Bolivien de 60 millions de francs, dont nous parlons plus loin. La Compagnie Française de Banque et de Mines conserve toute sa fermeté antérieure ; c'est le 28 février que se sont tenues les assemblées extraordinaires appelées à se prononcer sur la fusion de ces deux établissements. La Banque Française pour le Commerce et l'Industrie a légèrement repris à 306. La Banque Transatlantique est calme mais ferme. La Banque Algérienne fait bonne contenance. La Banque de l'Algérie fait 350 ; la Compagnie Algérienne. 1,595. Dans le compartiment des banques étrangères, la Banque Ottomane demeure indécise et il en sera ainsi tant que la question balkanique ne recevra la solution attendue ; elle s'inscrit, néanmoins, en
de 18 fr. 25 précédemment. La Banque de l'Union Parisienne s'inscrit également en avance notable à 1,191. Le Crédit Mobilier Français reproduit son cours de huitaine ; cet établissement prend part à l'émission d'un emprunt Bolivien de 60 millions de francs, dont nous parlons plus loin. La Compagnie Française de Banque et de Mines conserve toute sa fermeté antérieure ; c'est le 28 février que se sont tenues les assemblées extraordinaires appelées à se prononcer sur la fusion de ces deux établissements. La Banque Française pour le Commerce et l'Industrie a légèrement repris à 306. La Banque Transatlantique est calme mais ferme. La Banque Algérienne fait bonne contenance. La Banque de l'Algérie fait 350 ; la Compagnie Algérienne. 1,595. Dans le compartiment des banques étrangères, la Banque Ottomane demeure indécise et il en sera ainsi tant que la question balkanique ne recevra la solution attendue ; elle s'inscrit, néanmoins, en reprise à 644. La Banque d'Athènes est aussi dans une situation analogue et s'améliore légèrement. La Banque de Salonique reste stationnaire. La Banque d'Orient ne s'est pas modifiée. La Banque des Pays Autrichiens reproduit son cours de huitaine, le Crédit Foncier d'Autriche est plus ferme ; le conseil d'administration de cette Société proposera à la prochaine assemblée : convoquée pour le 13 courant, de distribuer pour le dernier exercice un dividende de 57 couronnes, égal au précédent. Le Crédit Foncier de Hongrie s'immobilise à 469 ; il est probable que le dividende sera maintenu à son chiffre antérieur de 27 couronnes. Le Crédit Mobilier Autrichien a réalisé, en 1912, un bénéfice net de 18.246.000 couronnes, en diminution de 51.000. Le bénéfice disponible, y compris le report, ressort à 20.377.826 couronnes en augmentation de 197.552 couronnes. Le dividende proposé est de 33 couronnes, comme précédemment ; le report à nouveau est de 2.334.000 couronnes, contre 2.131.795 ; l'assemblée générale se réunira le 4 avril prochain. La Banque Commerciale Italienne accentue ses bonnes dispositions antérieures ; on escompte un dividende de 45 lire, égal au précédent, et payable ce mois-ci. La Banque de Rome s'est peu modifiée. Dans le groupe des banques
cette Société proposera à la prochaine assemblée : convoquée pour le 13 courant, de distribuer pour le dernier exercice un dividende de 57 couronnes, égal au précédent. Le Crédit Foncier de Hongrie s'immobilise à 469 ; il est probable que le dividende sera maintenu à son chiffre antérieur de 27 couronnes. Le Crédit Mobilier Autrichien a réalisé, en 1912, un bénéfice net de 18.246.000 couronnes, en diminution de 51.000. Le bénéfice disponible, y compris le report, ressort à 20.377.826 couronnes en augmentation de 197.552 couronnes. Le dividende proposé est de 33 couronnes, comme précédemment ; le report à nouveau est de 2.334.000 couronnes, contre 2.131.795 ; l'assemblée générale se réunira le 4 avril prochain. La Banque Commerciale Italienne accentue ses bonnes dispositions antérieures ; on escompte un dividende de 45 lire, égal au précédent, et payable ce mois-ci. La Banque de Rome s'est peu modifiée. Dans le groupe des banques russes, la Banque Russo-Asiatique a gagné quelques points. La Banque de Sibérie a légèrement faibli ; il avait été à nouveau question, disait-on d'un projet de fusion de ces deux banques, mais ces bruits sont cementis, les pourparlers engagés à la fin de 1911 qui n'avaient pu aboutir n'ont pas été reprise. Le conseil proposera à la prochaine assemblée la distribution d'un dividende de 37 roubles et demi, contre 35 roubles l'an dernier. La Banque de l'Urals-Don est en gain d'une trentaine de points à 1.652. La Banque de l'Union de Moscou s'inscrit aussi en hausse ; le dividende proposé sera de 19 roubles, contre 18 roubles précédemment. La Banque de Commerce Privée de Saint-Pétersbourg est ferme sans grand changement. Le Crédit Foncier Egyptien, ex-coupon de 16 francs net pour solde du dividende de 26 francs afférent à l'exercice clos le 31 décembre, reste inchangé à son cours de huitaine ; on sait que l'exercice social se termine le 30 octobre. Le Chemin de fer Oriental le 31 mars : le 15 décembre, il a été payé un acompte de 5 francs, le solde est payable le 15 mai. La Banque Française du Río de la Plata termine à 774,