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prospérité visible de l'industrie hôtelière, Jamais nous n'avions vu, tant de monde à Métropole, le Coq d'Or et plusieurs autres hôtels semblaient travailler à plein rendement et la crise financière qui affecte le Coq d'Or n'est pas due à des pauses locales. Un nouvel hôtel est d'ailleurs en construction. Enfin les cinémas font d'assez bonnes affaires et il s'en construit un nouveau. Les Annamites paisibles, qui forment 99 1/2 % de la population, apprécient particulièrement les mesures de police qui ont fini par rendre à Hanoï la sécurité absolue. Les Européens, peu menacés, même au moment le plus troublé, n'apprécient pas cette sécurité à sa juste valeur ; il n'en est pas de même des Annamites, chez lesquels c'est une véritable terreur qui a régné l'an dernier, même en ville, par suite de la mollesse de la répression au début. En somme notre première impression est que, si la situation à Saïgon est loin d'être désespérée, elle est au Tonkin plutôt encourageante. H. CUCHEBOUSSET LA CRISE DE L'ARGENT (Suite : voir notre numéro d'octobre Mars 1931): Nous avons discuté la semaine dernière d'une façon générale la démonétisation mondiale de l'argent, course fondamentale de l'effondrement tragique de ce métal sur le marché. Aujourd'hui nous nous proposons d'analyser quelques-uns des facteurs qui ont amené tant de nations à abandonner complètement soit à réduire considérablement l'emploi de l'argent comme monnaie divisionnaire et d'indiquer quelques uns des moyens qui ont été suggérés pour faire face à la crise de ce métal. Comme nous l'avons mentionné dans l'article précédent la démonétisation de l'argent n'est nullement un problème qui ait son origine après la guerre. Le bimétallisme, c'est-à-dire l'emploi simultané de l'or et de l'argent comme monnaies, avait déjà décliné de plus en plus depuis plus de 40 ans lorsque l'Europe se trouva plongée dans la guerre et déjà les conséquences finales probables avaient donné lieu à bien des conjectures non exemptes de craintes. Le prix de l'argent était tombé de son précédent niveau moyen, qui allait de 4 sh, à 4 sh. 6 deniers, à bien au-dessous de deux sh. 1/2 l'once fine vers Juillet
marché. Aujourd'hui nous nous proposons d'analyser quelques-uns des facteurs qui ont amené tant de nations à abandonner complètement soit à réduire considérablement l'emploi de l'argent comme monnaie divisionnaire et d'indiquer quelques uns des moyens qui ont été suggérés pour faire face à la crise de ce métal. Comme nous l'avons mentionné dans l'article précédent la démonétisation de l'argent n'est nullement un problème qui ait son origine après la guerre. Le bimétallisme, c'est-à-dire l'emploi simultané de l'or et de l'argent comme monnaies, avait déjà décliné de plus en plus depuis plus de 40 ans lorsque l'Europe se trouva plongée dans la guerre et déjà les conséquences finales probables avaient donné lieu à bien des conjectures non exemptes de craintes. Le prix de l'argent était tombé de son précédent niveau moyen, qui allait de 4 sh, à 4 sh. 6 deniers, à bien au-dessous de deux sh. 1/2 l'once fine vers Juillet 1914. Vint alors la guerre qui non seulement ébranla la confiance dans le crédit des Etats belligérants mais apporta une ère de prospérité sans précédent aux pays d'Outremer et particulièrement à l'Inde, où de nouvelles industries poussèrent champignons, donnant un emploi rénumérateur à des centaines de milliers de gens et stimulant le commerce et l'agriculture dans tout le pays. Or comme l'Inde et la Chine à elles deux absorbent environ les deux tiers de l'argent produit annuellement par le monde entier, la demande grandissante de produits d'outre-mer, qui suivit immédiatement la guerre, surtout en Inde, eût pour effet de faire monter très haut le prix de l'argent. Ce prix en 1920 atteignit finalement un plafond de 5 sh. 6 mais tomba rapidement au-dessous de 2 sh. en mars suivant. Cette violente fluctuation dans le prix de l'argent fut un des facteurs premiers qui causèrent tant de dégâts dans les cours de change de l'Inde au cours des premières années d'après guerre et en 1926, une Commission Royale chargée d'étudier le système monétaire de l'Inde, recommanda l'adoption d'un monnaie à l'or d'or et la vente échelonnée des stocks d'argent inutiles, qui consistaient en plusieurs centaines de millions d'onces, détenus par le
stimulant le commerce et l'agriculture dans tout le pays. Or comme l'Inde et la Chine à elles deux absorbent environ les deux tiers de l'argent produit annuellement par le monde entier, la demande grandissante de produits d'outre-mer, qui suivit immédiatement la guerre, surtout en Inde, eût pour effet de faire monter très haut le prix de l'argent. Ce prix en 1920 atteignit finalement un plafond de 5 sh. 6 mais tomba rapidement au-dessous de 2 sh. en mars suivant. Cette violente fluctuation dans le prix de l'argent fut un des facteurs premiers qui causèrent tant de dégâts dans les cours de change de l'Inde au cours des premières années d'après guerre et en 1926, une Commission Royale chargée d'étudier le système monétaire de l'Inde, recommanda l'adoption d'un monnaie à l'or d'or et la vente échelonnée des stocks d'argent inutiles, qui consistaient en plusieurs centaines de millions d'onces, détenus par le gouvernement indien. La publication de ce rapport arrêta d'une façon tout à fait efficace une tendance qui se faisait alors sentir vers un emploi de plus en plus intense de l'argent pour la frappe de la monnaie et en quelques mois le prix de l'argent tomba de six deniers l'once et à moins de 2 sh. 3d. en Décembre 1926. Plus tard les prix remontèrent un peu mais un autre facteur de baisse commença à se faire sentir : l'accroissement constant des stocks d'argent à Shanghai, qui atteignit un plafond de 197 750 onces en Février 1929, à comparer avec 114 750 onces qui était le plus haut niveau atteint en 1925. Et voici que pour empirer encore les choses le gouvernement indien au début de 1930, imposa une taxe d'importation de 4 annas (0,41/2) par once d'argent, fait qui fut interprété comme signifiant que le gouvernement se proposait de se réserver le marché indien de l'intérieur. Cela eut un effet des plus défavorables. En même temps la production mondiale s'était élevée de 155 millions d'onces en 1921 à près de 261 millions en 1928 et atteignit 272 millions en 1929. Finalement on apprit que la Commission Kemmerer sur la
et à moins de 2 sh. 3d. en Décembre 1926. Plus tard les prix remontèrent un peu mais un autre facteur de baisse commença à se faire sentir : l'accroissement constant des stocks d'argent à Shanghai, qui atteignit un plafond de 197 750 onces en Février 1929, à comparer avec 114 750 onces qui était le plus haut niveau atteint en 1925. Et voici que pour empirer encore les choses le gouvernement indien au début de 1930, imposa une taxe d'importation de 4 annas (0,41/2) par once d'argent, fait qui fut interprété comme signifiant que le gouvernement se proposait de se réserver le marché indien de l'intérieur. Cela eut un effet des plus défavorables. En même temps la production mondiale s'était élevée de 155 millions d'onces en 1921 à près de 261 millions en 1928 et atteignit 272 millions en 1929. Finalement on apprit que la Commission Kemmerer sur la question monétaire se proposait de recommander pour la Chine une sorte de monométallisme or. De même que dans le cas de la commission indienne, ces bruits sur les intentions de la commission Kemmerer combinés avec les autres facteurs de baisse dont nous avons parlé, causèrent une chute brute de plus de sept deniers l'once et au début de Juin dernier amenèrent l'argent à environ 1 sh. 5d. once. La glissade a bien entendu continué jusqu'à ce jour où l'on cote moins de 1 sh. 2d. On L'ÉVEIL ÉCONOMIQUE peut donc voir que la difficulté commença réellement lorsque les nations commencèrent à s'inquiéter au sujet de la stabilité de l'argent comme base de la monnaie secondaire. Que cette inquiétude se révéla des plus contagieuses et que chaque mouvement vers l'abandon de l'argent jeta une nouvelle quantité de ce métal sur un marché déjà trop envahi. Voyons maintenant quelques-uns des remèdes possibles qui ont été suggérés pour relever le marché de l'argent. En premier lieu, bien entendu, si le gouvernement indien et, si possible, d'autres gouvernements, pouvaient être amenés à abandonner leur politique de ventes massives d'argent à la moindre hausse de ce métal, c'est ce qui pourrait être fait de mieux
de sept deniers l'once et au début de Juin dernier amenèrent l'argent à environ 1 sh. 5d. once. La glissade a bien entendu continué jusqu'à ce jour où l'on cote moins de 1 sh. 2d. On L'ÉVEIL ÉCONOMIQUE peut donc voir que la difficulté commença réellement lorsque les nations commencèrent à s'inquiéter au sujet de la stabilité de l'argent comme base de la monnaie secondaire. Que cette inquiétude se révéla des plus contagieuses et que chaque mouvement vers l'abandon de l'argent jeta une nouvelle quantité de ce métal sur un marché déjà trop envahi. Voyons maintenant quelques-uns des remèdes possibles qui ont été suggérés pour relever le marché de l'argent. En premier lieu, bien entendu, si le gouvernement indien et, si possible, d'autres gouvernements, pouvaient être amenés à abandonner leur politique de ventes massives d'argent à la moindre hausse de ce métal, c'est ce qui pourrait être fait de mieux pour rétablir la confiance et provoquer la hausse. Mais il semble à présent improbable que l'Inde consente à adopter cette mesure et il est ridicule de prétendre que le gouvernement britannique pourrait imposer sa volonté au gouvernement Indien sur un tel sujet. Mais comme le montrait M. Francis H. Bronwell, président de la Compagnie américaine de fonte et d'affinage, dans un article écrit par lui dans « Finance et Commerce » de Shanghai, il y a d'autres voies qui offrent quelque chance de succès. Il faut remarquer que sans compromettre les avantages à retirer de l'établissement pour le commerce extérieur de l'étalon d'échange de l'or (ou le rapport Rémunération équivalent à cela dans le cas de la Chine) il serait raisonnable de demander à l'Inde et à la Chine d'encourager l'emploi de l'argent pour tous les besoins intérieurs. Maintenant la taxe sur l'argent importé en Inde pourrait être supprimée pour en permettre l'absorption naturelle par ce pays, Le gouvernement mexicain pourrait cesser d'empêcher la fermeture des mines qui ne peuvent pas produire économiquement aux niveaux actuels. Dans la mesure où leurs lois actuelles le leur permettent, l'Angleterre, la France, les autres pays européens et les États-Unis pourraient prendre sur le
président de la Compagnie américaine de fonte et d'affinage, dans un article écrit par lui dans « Finance et Commerce » de Shanghai, il y a d'autres voies qui offrent quelque chance de succès. Il faut remarquer que sans compromettre les avantages à retirer de l'établissement pour le commerce extérieur de l'étalon d'échange de l'or (ou le rapport Rémunération équivalent à cela dans le cas de la Chine) il serait raisonnable de demander à l'Inde et à la Chine d'encourager l'emploi de l'argent pour tous les besoins intérieurs. Maintenant la taxe sur l'argent importé en Inde pourrait être supprimée pour en permettre l'absorption naturelle par ce pays, Le gouvernement mexicain pourrait cesser d'empêcher la fermeture des mines qui ne peuvent pas produire économiquement aux niveaux actuels. Dans la mesure où leurs lois actuelles le leur permettent, l'Angleterre, la France, les autres pays européens et les États-Unis pourraient prendre sur le marché l'argent nécessaire à leurs monnaies divisionnaires toutes les fois que l'argent descendrait au-dessous de 1 shilling 8 d. l'once. Surtout, l'Angleterre et les États-Unis pourraient se concerter pour encourager tous les emplois de l'argent possibles sous les lois actuelles. Aussitôt que possible il faudrait obtenir pour cela la coopération de la France, de l'Allemagne et des autres nations européennes, et celle du Japon. De telles mesures auraient non seulement un effet pratique mais aussi un effet moral d'une importance capitale, bien propre à empêcher l'extension du mouvement d'abandon de l'argent. Il est un fait évident c'est que tous les prêts faits à la Chine — en argent ou autrement — pour le relèvement de ce pays auront forcément une importante répercussion sur le marché de l'argent. Pour conclure, il y a juste un léger facteur d'espérance, et c'est que la production tant des mines d'argent que de celles où l'argent est un sous-produit du cuivre, du plomb et du zinc, comme cela se décliner. M. Bronwell estime que ce taux actuel de la production mondiale ne dépasse pas 200.000.000 d'onces par an, comparé à plus de 261 000.000 en 1929. Comme pour le caoutchouc, la grande difficulté est de
de la France, de l'Allemagne et des autres nations européennes, et celle du Japon. De telles mesures auraient non seulement un effet pratique mais aussi un effet moral d'une importance capitale, bien propre à empêcher l'extension du mouvement d'abandon de l'argent. Il est un fait évident c'est que tous les prêts faits à la Chine — en argent ou autrement — pour le relèvement de ce pays auront forcément une importante répercussion sur le marché de l'argent. Pour conclure, il y a juste un léger facteur d'espérance, et c'est que la production tant des mines d'argent que de celles où l'argent est un sous-produit du cuivre, du plomb et du zinc, comme cela se décliner. M. Bronwell estime que ce taux actuel de la production mondiale ne dépasse pas 200.000.000 d'onces par an, comparé à plus de 261 000.000 en 1929. Comme pour le caoutchouc, la grande difficulté est de se défaire des stocks. Straits Timor 1er Janvier 1931 Ce n'est pas si évident que cela et nous verrons la semaine prochaine que c'est même assez contesté. Cette fois-ci ce n'est pas le beau soleil d'été et, sous un ciel gris, la saleté de cette bonne ville de Marseille, l'une des plus mal tenues de l'Europe, apparaissait, et les quartiers pauvres, les plus négligés, naturellement, par des édiles dits socialistes, y avaient quelque chose de navrant. C'est que la municipalité de Marseille est depuis bien longtemps aux mains d'une clique, non pas d'un parti politique, auquel on peut toujours supposer un brin d'idéal, mais d'une sorte de camarilla, qui se maintient grâce à une clientèle d'électeurs plus ou moins influents dans leur petit milieu, auxquels on a donné ou promis des places de ronds de cuir, ou qu'on tient en otage par la peur qu'ils ont de perdre ces places, d'où une bureaucratie formidable de gens qui seraient mieux à leur place comme maçons, paveurs, cantonniers, égoutiers, balayeurs, etc. Il est plus honorable de travailler ainsi à embellir et entretenir la ville, vivant en plein air, un outil à la main ; mais tous ces gens-là n'ont qu'une idée :
des plus mal tenues de l'Europe, apparaissait, et les quartiers pauvres, les plus négligés, naturellement, par des édiles dits socialistes, y avaient quelque chose de navrant. C'est que la municipalité de Marseille est depuis bien longtemps aux mains d'une clique, non pas d'un parti politique, auquel on peut toujours supposer un brin d'idéal, mais d'une sorte de camarilla, qui se maintient grâce à une clientèle d'électeurs plus ou moins influents dans leur petit milieu, auxquels on a donné ou promis des places de ronds de cuir, ou qu'on tient en otage par la peur qu'ils ont de perdre ces places, d'où une bureaucratie formidable de gens qui seraient mieux à leur place comme maçons, paveurs, cantonniers, égoutiers, balayeurs, etc. Il est plus honorable de travailler ainsi à embellir et entretenir la ville, vivant en plein air, un outil à la main ; mais tous ces gens-là n'ont qu'une idée : être des messieurs, accomplissant dans des bureaux des besognes de crétins et qui, pour se donner l'apparence d'un peu d'utilité, empoisonnent le public de toutes les façons. Pendant ce temps-là, Marseille est une des villes les plus arriérées de l'Europe au point de vue urbanisme, propreté et commodité. Nous ferons exception pour les tramways et les taxis. Ça n'a pas d'importance ; même cela, et même la grande pauvreté de la masse de la population, si l'on en juge par l'aspect misérable de la plupart des rues, même la pluie ou le crachin, rien ne réussit à enlever à Marseille sa bonne humeur et son caractère sociable et bon enfant. Et, en cette veille de Noël, ils sont tout à la joie, nos bons Marseillais. Malgré tous les efforts de l'École laïque pour tuer en eux toute croyance religieuse, toute tradition, toute poésie, les enfants et même les grands enfants aiment à orner la maison familiale de cette crèche naïve où, sous la soupente de chaume, devant la grotte de papier, anges, bergers et rois Magi viennent adorer l'Enfant-Dieu, et, à la suite des rois Magi, toute la population provençale. Et que de milliers de familles doivent ainsi suivre la
exception pour les tramways et les taxis. Ça n'a pas d'importance ; même cela, et même la grande pauvreté de la masse de la population, si l'on en juge par l'aspect misérable de la plupart des rues, même la pluie ou le crachin, rien ne réussit à enlever à Marseille sa bonne humeur et son caractère sociable et bon enfant. Et, en cette veille de Noël, ils sont tout à la joie, nos bons Marseillais. Malgré tous les efforts de l'École laïque pour tuer en eux toute croyance religieuse, toute tradition, toute poésie, les enfants et même les grands enfants aiment à orner la maison familiale de cette crèche naïve où, sous la soupente de chaume, devant la grotte de papier, anges, bergers et rois Magi viennent adorer l'Enfant-Dieu, et, à la suite des rois Magi, toute la population provençale. Et que de milliers de familles doivent ainsi suivre la jolie tradition, pour que se vendent les innombrables « santons » : l'enfant Jésus, la Vierge et Saint Joseph, l'âne et le boeuf, les moutons et chameaux, les mages et leurs serviteurs, les paysans, ouvriers, bourgeois provençaux, les maisonnettes, bastides et cabanons, tours et châteaux, et tous les innombrables objets qui s'étalent sous la vive lumière des ampoules, dans les interminables rangées de baraques de la Foire aux Santons. Notre promenade le long de ces boutiques, en remontant la Rue Cannebière, nous amène à la Faculté des Lettres, édifice bien modeste. À la porte éclairée, malgré l'heure tardive, des conférences sont annoncées, des gens entrent, nous les suivons. Nous nous trouvons dans une salle en amphithéâtre, où rien du luxe de l'université de Hanoï ; pas de fresques commandées à quelqu'illustre artiste pour immortaliser d'éphémères célébrités administratives ; c'est modeste, bien modeste, de la modestie qu'impose à la science notre démocratie. Mais quel auditoire sympathique ! des vieillards, des dames, des professeurs, des fonctionnaires, des prêtres, des jeunes gens écoutent avec une vive attention, et semblent verser dans leur âme les paroles d'un jeune prêtre au fin visage d'intellectuel, qui leur expose une des théories de Saint Augustin qui intéressent
qui s'étalent sous la vive lumière des ampoules, dans les interminables rangées de baraques de la Foire aux Santons. Notre promenade le long de ces boutiques, en remontant la Rue Cannebière, nous amène à la Faculté des Lettres, édifice bien modeste. À la porte éclairée, malgré l'heure tardive, des conférences sont annoncées, des gens entrent, nous les suivons. Nous nous trouvons dans une salle en amphithéâtre, où rien du luxe de l'université de Hanoï ; pas de fresques commandées à quelqu'illustre artiste pour immortaliser d'éphémères célébrités administratives ; c'est modeste, bien modeste, de la modestie qu'impose à la science notre démocratie. Mais quel auditoire sympathique ! des vieillards, des dames, des professeurs, des fonctionnaires, des prêtres, des jeunes gens écoutent avec une vive attention, et semblent verser dans leur âme les paroles d'un jeune prêtre au fin visage d'intellectuel, qui leur expose une des théories de Saint Augustin qui intéressent le plus la philosophie moderne, la théorie de la nature du temps. Nous nous trouvions assister à une séance de la Société de Philosophie marseillaise, à l'occasion du quinze centième anniversaire du grand évêque africain, que célèbrent de la même façon cette année des milliers de sociétés philosophiques dans le monde entier ! Après l'exposé du conférencier, après un intéressant échange de vues, le secrétaire donnait lecture de lettres adressées à cette occasion par divers philosophes français ou étrangers à leurs collègues de Marseille. Que nous voilà loin du XVIIIe siècle ! C'était la troisième célébration de ce genre dont nous suivions cette année les manifestations. Car on célébrait encore Mistral, auquel tant de fêtes furent consacrées dans tant de villes de France, d'Italie, et d'Espagne ; et le monde entier avait de même célébré Virgile. N'est-ce pas là un signe des temps, de notre temps, qui lutte pour se dégager de l'étreinte du matérialisme ? Enfin, après avoir pris congé de quelques bons amis, nous nous embarquions sur le Cap Varella, l'après-midi du 25 Décembre. Car nous restons fidèles aux "Caps" et nous nous amusons follement de ceux qui, traçant la ligne de démarcation entre l'aristocratie et le peuple,
monde entier ! Après l'exposé du conférencier, après un intéressant échange de vues, le secrétaire donnait lecture de lettres adressées à cette occasion par divers philosophes français ou étrangers à leurs collègues de Marseille. Que nous voilà loin du XVIIIe siècle ! C'était la troisième célébration de ce genre dont nous suivions cette année les manifestations. Car on célébrait encore Mistral, auquel tant de fêtes furent consacrées dans tant de villes de France, d'Italie, et d'Espagne ; et le monde entier avait de même célébré Virgile. N'est-ce pas là un signe des temps, de notre temps, qui lutte pour se dégager de l'étreinte du matérialisme ? Enfin, après avoir pris congé de quelques bons amis, nous nous embarquions sur le Cap Varella, l'après-midi du 25 Décembre. Car nous restons fidèles aux "Caps" et nous nous amusons follement de ceux qui, traçant la ligne de démarcation entre l'aristocratie et le peuple, attachent une telle importance à cette question de classe. Telle passagère, par ailleurs charmante, ne manquait aucune occasion de bien faire remarquer que ce n'était pas en raison du rang de son mari qu'elle se trouvait voyager sur un "Cap" et qu'elle avait fait plusieurs voyages sur des paquebots de la ligne de Chine; « Quant à vous, Madame, vous ne le pourriez pas, votre mari n'est qu'un capitaine ». N'insistons pas ; c'est sur tous nos bateaux l'amusement des colons et des fonctionnaires un peu fins, que d'observer ces bêtises. Par contre, nous y avons vu, nous, un avantage : c'est que les nombreux officiers et quelques jeunes fonctionnaires qui voyageaient avec nous, s'ils n'avaient que trois galons au plus, n'avaient aussi que de toutes jeunes et charmantes femmes, de braves et vaillantes Françaises, toutes mères de plusieurs enfants : mères filiorum laetantes. Officiers et fonctionnaires formaient la majorité, sur 253 passagers (dont 69 soldats) nous n'étions que onze colons ! La jeunesse formait la majorité, une immense majorité de moins de 40 ans et nous n'étions que quelques vieux, jeunes de coeur il est vrai et n'ayant pas l'idée de nous plaindre de la tyrannie des rois du