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Florins Francs Couronnes Couronnes pour 100 marks pour 100 marke pour 100 marks Pair 59 26 123 45 8880 88 88 2 janvier 1918. 4710 88 20 62 58 16 janvier 1918. 4655 84 50 63 68 16 janvier 1918. 4245 8360 60 25 55 75 30 janvier 1918. 4250 85 50 61 60 25 55 25 PHYSIONOMIE DE LA BOURSE Le cul saillant qui a dominé la Bourse pendant la semaine a filé à l'interprétation de la communication faite par le Président du Conseil à la suite de la conférence intellectuelle alliée. L'interprétation donnée dans ce communiqué a été continuation de la guerre jusqu'au bout, par conséquent, période d'activité encore illimitée pour les usines de guerre. Immédiatement les ventes ont cessé et les achats se sont manifestés d'autant plus nombreux qu'il existait sur certains groupes des vendeurs à découvert qui ont dû se racheter. Si la spéculation à terme est complètement abolie depuis la guerre il ne s'ensuit pas moins que la spéculation sous forme de Comptant différé se donne souvent libre cours. Les délais de livraison de titres qui, d'ailleurs, ne sont presque jamais observés, permettent cette spéculation sur une moins large scène que pour les opérations à terme, mais suffisamment tout de même pour que de assez gros paquets de titres puissent s'échanger pour ainsi dire fictivement. Il ne faut pas s'en plaindre, car il y a là un régulateur du marché dont les effets se font heureusement sentir surtout dans les moments de crise. De plus, les agents de change comme les coulissiers ne peuvent exiger la livraison immédiate de titres de clients qui ne seraient pas connus sous peine de voir leur clientèle s'effriter et disparaître. Nous aurons l'occasion d'ailleurs de revenir sur ce mécanisme intérieur des opérations de Bourse. La spéculation s'est portée également sur les Fonds d'Etat russes à la suite de la déclaration faite par M. Klotz du paiement du coupon de février, déclaration sur laquelle nous insistons dans notre chronique financière. En fin de semaine, une réaction s'est produite laissant cependant les cours plus hauts qu'au début de la semaine dernière.
terme, mais suffisamment tout de même pour que de assez gros paquets de titres puissent s'échanger pour ainsi dire fictivement. Il ne faut pas s'en plaindre, car il y a là un régulateur du marché dont les effets se font heureusement sentir surtout dans les moments de crise. De plus, les agents de change comme les coulissiers ne peuvent exiger la livraison immédiate de titres de clients qui ne seraient pas connus sous peine de voir leur clientèle s'effriter et disparaître. Nous aurons l'occasion d'ailleurs de revenir sur ce mécanisme intérieur des opérations de Bourse. La spéculation s'est portée également sur les Fonds d'Etat russes à la suite de la déclaration faite par M. Klotz du paiement du coupon de février, déclaration sur laquelle nous insistons dans notre chronique financière. En fin de semaine, une réaction s'est produite laissant cependant les cours plus hauts qu'au début de la semaine dernière. En dehors des valeurs de guerre et des fonds d'Etat russes un troisième groupe commence à travailler sérieusement celui des valeurs d'après guerre, groupe instable qui n'est pas encore bien déterminé mais dont la nombreuses augmente de jour en jour et qui comprend, à l'heure les valeurs de marine, de ciments, de navigation et certaines usines métallurgiques qui progresse régulièrement depuis un certain temps. En résultat, un certain volume d'affaires s'est traité. La tendance reste bonne et peu à peu lassés de ne voir surgir aucune affaire nouvelle, les professionnels engagent avec eux les capitalistes, s'ingénient à en chercher eux-mêmes. A la première bonne nouvelle, les affaires reprendraient avec vigueur. AUTOUR DES CORBEILLE FONDS D'ETAT Dans le groupe des Fonds d'Etat la tendance demeure soutenue. Le 5 se présente à 87,55 ex-coupon de 1,25. Le 3 A empruntable qui a délivré également son coupon trimestriel s'inscrit à 89,50. Le 3 se tient à 57,50 et le 4 à 69,50. Le ministre des Finances a soumis au conseil qui l'a approuvé, l'exposé rectificatif du budget de 1918, que M. Klotz compte déposer incessamment sur le bureau de la Chambre, en même temps que les mesures fiscales nouvelles dont la création était
ciments, de navigation et certaines usines métallurgiques qui progresse régulièrement depuis un certain temps. En résultat, un certain volume d'affaires s'est traité. La tendance reste bonne et peu à peu lassés de ne voir surgir aucune affaire nouvelle, les professionnels engagent avec eux les capitalistes, s'ingénient à en chercher eux-mêmes. A la première bonne nouvelle, les affaires reprendraient avec vigueur. AUTOUR DES CORBEILLE FONDS D'ETAT Dans le groupe des Fonds d'Etat la tendance demeure soutenue. Le 5 se présente à 87,55 ex-coupon de 1,25. Le 3 A empruntable qui a délivré également son coupon trimestriel s'inscrit à 89,50. Le 3 se tient à 57,50 et le 4 à 69,50. Le ministre des Finances a soumis au conseil qui l'a approuvé, l'exposé rectificatif du budget de 1918, que M. Klotz compte déposer incessamment sur le bureau de la Chambre, en même temps que les mesures fiscales nouvelles dont la création était nécessaire pour assurer l'équilibre budgétaire. Le ministre des Finances a indiqué qu'il demanderait au Parlement d'incorporer au budget les crédits correspondants aux arriérés des emprunts émis en décembre dernier. Ces crédits s'élèvent à 590 millions. L'Extérieure Espagnole est calme à 115. On prétend de source autorisée que l'on est à la veille d'un accord commercial entre la France et l'Espagne. Le Président du Conseil des ministres espagnol aurait répondu officiellement au correspondant d'un journal régional que des négociations étaient en cours en vue d'un accord commercial avec la France. S'il en était ainsi la rentrée des vins, céréales et fruits de toutes sortes ne tarderait pas à être autorisée sur notre territoire. Les Fonds Japonais sont l'objet de nombreuses demandes pour 1910 à 85, reprise, le 1905 à 87,50 et le 5 1907. Les dépenses budgétaires du Japon en 1918-1919 sont évaluées à 722 millions de yen en augmentation considérable. Ces dépenses seront couvertes par des impôts nouveaux et par l'encaissement normal des recettes. Le gouvernement apposera en outre un projet de loi autorisant l'émission d'emprunts jusqu'à 300 millions de yen pour venir en aide aux Allies. Les dettes pour le Japon s'élèvent actuellement à 1.500 millions de yen soit
la veille d'un accord commercial entre la France et l'Espagne. Le Président du Conseil des ministres espagnol aurait répondu officiellement au correspondant d'un journal régional que des négociations étaient en cours en vue d'un accord commercial avec la France. S'il en était ainsi la rentrée des vins, céréales et fruits de toutes sortes ne tarderait pas à être autorisée sur notre territoire. Les Fonds Japonais sont l'objet de nombreuses demandes pour 1910 à 85, reprise, le 1905 à 87,50 et le 5 1907. Les dépenses budgétaires du Japon en 1918-1919 sont évaluées à 722 millions de yen en augmentation considérable. Ces dépenses seront couvertes par des impôts nouveaux et par l'encaissement normal des recettes. Le gouvernement apposera en outre un projet de loi autorisant l'émission d'emprunts jusqu'à 300 millions de yen pour venir en aide aux Allies. Les dettes pour le Japon s'élèvent actuellement à 1.500 millions de yen soit 3.400 millions de francs. Ces dettes sont en général et gagnent quelque 5 points par rapport à la semaine précédente. Le 3 août 1894 gagne plus de 5 points à 38,50. Le 5 août 1906 deux points à 35,25. Le 3 octobre 1906 plus d'un point 3/75 à 36,50 et le 1er août 1900 perd un point et demi à 45,30. M. Klotz a déclaré cette semaine à la Chambre que les coupons de février seraient mis en paiement provisoirement et transitoirement, de même qu'il avait été fait pour les coupons de janvier. La question sera traitée entre la France et ses Alliés en vue d'arrêter les mesures opportunes et les termes des déclarations communes. Lorsque les bases seront réglées elles seront soumises à la Chambre les engagements financiers pris par la Russie étant considérés comme indépendants des changements de régime. Les Fonds Brésiliens reproduisent leurs cours précédents. Le gouvernement de l'Etat de Bahia en vue d'intensifier la culture du coton, a décidé d'offrir gratuitement des terrains domaniaux pour cinq années à toute personne ou tout groupe désireux de fonder une colonie agricole en vue de la culture du coton, où un brillant avenir est réservé. Etat du Paraguay. Le
le 1er août 1900 perd un point et demi à 45,30. M. Klotz a déclaré cette semaine à la Chambre que les coupons de février seraient mis en paiement provisoirement et transitoirement, de même qu'il avait été fait pour les coupons de janvier. La question sera traitée entre la France et ses Alliés en vue d'arrêter les mesures opportunes et les termes des déclarations communes. Lorsque les bases seront réglées elles seront soumises à la Chambre les engagements financiers pris par la Russie étant considérés comme indépendants des changements de régime. Les Fonds Brésiliens reproduisent leurs cours précédents. Le gouvernement de l'Etat de Bahia en vue d'intensifier la culture du coton, a décidé d'offrir gratuitement des terrains domaniaux pour cinq années à toute personne ou tout groupe désireux de fonder une colonie agricole en vue de la culture du coton, où un brillant avenir est réservé. Etat du Paraguay. Le Consul général du Paraguay à Londres fait savoir que suivant avis de son gouvernement, les versements mensuels effectués au service de la Dette Extérieure vont être repris. Le gouvernement a envoyé à cet effet 2.945 £. Rappelons que c'est le 1er janvier 1917 que cette République a suspendu ses paiements au grand étonnement des obligataires puisque le Service des Coupons n'exigeait qu'une somme relativement minime. BANQUES Peu d'affaires au groupe des Établissements de crédit. l'Action Banque de France est sans changement à 5240. Après avoir achevé l'opération du projet tendant au renouvellement du privilège et de la convention intervenue entre la Banque et l'État, les commissions du budget et du commerce ont indiqué au gouvernement certaines modifications et additions qu'il leur paraissait nécessaire d'apporter à ladite convention et qui seront publiées ultérieurement. Le Crédit Foncier de France a été l'objet de demandes suivies à 670. Cette Société procède au renforcement de ses réserves pour parer aux pertes éventuelles que lui occasionneront les opérations engagées en paiement envahi. C'est d'ailleurs pour cette raison, croyons-nous, que les actionnaires ne touchent qu'un faible dividende de 25 Francs, alors que les bénéfices obtenus lui permettraient la distribution d'un dividende supérieur. Sous-Compte des Entrepreneurs, 24-4.
au grand étonnement des obligataires puisque le Service des Coupons n'exigeait qu'une somme relativement minime. BANQUES Peu d'affaires au groupe des Établissements de crédit. l'Action Banque de France est sans changement à 5240. Après avoir achevé l'opération du projet tendant au renouvellement du privilège et de la convention intervenue entre la Banque et l'État, les commissions du budget et du commerce ont indiqué au gouvernement certaines modifications et additions qu'il leur paraissait nécessaire d'apporter à ladite convention et qui seront publiées ultérieurement. Le Crédit Foncier de France a été l'objet de demandes suivies à 670. Cette Société procède au renforcement de ses réserves pour parer aux pertes éventuelles que lui occasionneront les opérations engagées en paiement envahi. C'est d'ailleurs pour cette raison, croyons-nous, que les actionnaires ne touchent qu'un faible dividende de 25 Francs, alors que les bénéfices obtenus lui permettraient la distribution d'un dividende supérieur. Sous-Compte des Entrepreneurs, 24-4. Le bénéfice net des deux premiers mois de l'exercice 1917-1918, s'élève à 133.000 La Banque Industrielle du Japon est peu traitée à 170. francs. Cette Société vient de porter son capital de 17 millions à 30 millions de yen par la création de 250.000 actions de 50 yen. Le Crédit Foncier d'Orient n'est pas coté. L'assemblée tenue le 26 janvier a approuvé les comptes de l'exercice clos le 31 août 1917, se soldant par un bénéfice net de 300.000 fr. environ, égal au précédent. Avec le report antérieur le solde disponible a atteint 1.280.000 francs contre 955.542 francs. La somme de un million de francs ayant été consacrée à la réserve pour risques éventuels le solde a été reporté à nouveau. Aucun dividende n'est encore réparti. Le Crédit Foncier Égyptien est ferme à 780. Le Conseil d'administration proposera à la prochaine assemblée de fixer le dividende de l'exercice clos à 110 piastres par action contre 92.50 pour 1915/16 soit 30 francs environ au cours actuel du change. Il faut voir là un indice heureux du renouvellement progressif de l'Égypte TRANSPORTS On est irrégulier aux chemins de fer français. La Commission des Travaux Publics à la Chambre, après examen relatif au
Foncier d'Orient n'est pas coté. L'assemblée tenue le 26 janvier a approuvé les comptes de l'exercice clos le 31 août 1917, se soldant par un bénéfice net de 300.000 fr. environ, égal au précédent. Avec le report antérieur le solde disponible a atteint 1.280.000 francs contre 955.542 francs. La somme de un million de francs ayant été consacrée à la réserve pour risques éventuels le solde a été reporté à nouveau. Aucun dividende n'est encore réparti. Le Crédit Foncier Égyptien est ferme à 780. Le Conseil d'administration proposera à la prochaine assemblée de fixer le dividende de l'exercice clos à 110 piastres par action contre 92.50 pour 1915/16 soit 30 francs environ au cours actuel du change. Il faut voir là un indice heureux du renouvellement progressif de l'Égypte TRANSPORTS On est irrégulier aux chemins de fer français. La Commission des Travaux Publics à la Chambre, après examen relatif au relevement des tarifs et sur le désir du ministre des Travaux Publics a adopté l'article unique du projet et désigné le rapporteur. Le Lyon et le Nord s'améliorent à 935 et 1189 respectivement. L'Ouest est moins résistant à 725. L'Orléans s'avance à 1105. Les actionnaires de cette Compagnie sont convoqués en assemblée générale extraordinaire pour le 21 février, à l'effet d'élargir l'autorisation d'emprunter et de statuer sur un projet de commission relatif à la composition d'un réseau de Chemins de fer Maroc. L'assemblée ordinaire aura lieu le 28 mars. Les obligations des Chemins de fer Français ont un marché suivi. Selon les chiffres recueillis par M. Alfred Neymarck, la statistique des placements effectués par les grandes Compagnies est particulièrement intéressante pour l'exercice 1917 écoulé. Un seul chiffre le démontre. Les cinq Compagnies de l'Est, du Lyon, du Midi, du Nord, de l'Orléans, de l'Ouest depuis son rachat par l'État, n'ont pas fait plus d'émission – ont réalisé par jour moyen de placement, 1.374.975 obligations diverses 2 3 5 pour un capital de 4.727.680 francs. À aucune époque, depuis 1885, date initiale de cette statistique, pareils totaux n'avaient été atteints. Ce résultat est ainsi d'autant plus remarquable que pendant cette même
en assemblée générale extraordinaire pour le 21 février, à l'effet d'élargir l'autorisation d'emprunter et de statuer sur un projet de commission relatif à la composition d'un réseau de Chemins de fer Maroc. L'assemblée ordinaire aura lieu le 28 mars. Les obligations des Chemins de fer Français ont un marché suivi. Selon les chiffres recueillis par M. Alfred Neymarck, la statistique des placements effectués par les grandes Compagnies est particulièrement intéressante pour l'exercice 1917 écoulé. Un seul chiffre le démontre. Les cinq Compagnies de l'Est, du Lyon, du Midi, du Nord, de l'Orléans, de l'Ouest depuis son rachat par l'État, n'ont pas fait plus d'émission – ont réalisé par jour moyen de placement, 1.374.975 obligations diverses 2 3 5 pour un capital de 4.727.680 francs. À aucune époque, depuis 1885, date initiale de cette statistique, pareils totaux n'avaient été atteints. Ce résultat est ainsi d'autant plus remarquable que pendant cette même année 1917 les gros emprunts de l'État, de la Ville de Paris, du Crédit Foncier, de plusieurs grandes Sociétés industrielles, etc. ont absorbé des capitaux considérables par milliards. Iels, pouvaient nuire au placement habituel des Compagnies de chemins de fer. Les annuités Lérouville-Sedan, Société civile française, constituée en 1871 pour le recouvrement de 85 annuités de 187.75 Francs chacune, dues par l'État du 15 janvier 1876 au 1er juillet 1960 inclus, à titre de subvention pour la ligne de Lérouville à Sedan et rapportant 25 francs s'inscrivent à 410, tandis que les Annuités Orléans-Chalons, Société constituée en 1871 pour le recouvrement de 86 annuités de 117.224 chacune dues par l'État jusqu'en 1960 à titre de subvention à cette Compagnie et rapportant aussi 25 francs net, cotent 100 francs de plus, soit 510. Cette différence de cours n'ayant aucune raison d'être, l'arbitrage des secondes en faveur des premières s'impose. À ce cours de 410 les annuités Lérouville offrent en même temps qu'une sécurité absolue un revenu de plus de 6 - Chemins Espagnols, réalisés sur la baisse du change à 68 1/2 environ. L'Andalous recule à 375 le Nord à 399. Saragosse conserve son avance à 436. Les recettes de cette
le recouvrement de 85 annuités de 187.75 Francs chacune, dues par l'État du 15 janvier 1876 au 1er juillet 1960 inclus, à titre de subvention pour la ligne de Lérouville à Sedan et rapportant 25 francs s'inscrivent à 410, tandis que les Annuités Orléans-Chalons, Société constituée en 1871 pour le recouvrement de 86 annuités de 117.224 chacune dues par l'État jusqu'en 1960 à titre de subvention à cette Compagnie et rapportant aussi 25 francs net, cotent 100 francs de plus, soit 510. Cette différence de cours n'ayant aucune raison d'être, l'arbitrage des secondes en faveur des premières s'impose. À ce cours de 410 les annuités Lérouville offrent en même temps qu'une sécurité absolue un revenu de plus de 6 - Chemins Espagnols, réalisés sur la baisse du change à 68 1/2 environ. L'Andalous recule à 375 le Nord à 399. Saragosse conserve son avance à 436. Les recettes de cette Compagnie pour 1917 se sont élevées à 165.158.000 pesetas, en plus-value de 13.829.000 pesetas sur celles de 1916. Chemin de Bourgogne 58 50. Le marché des obligations est plus actif. Lors de la dernière réunion du Comité de cette Société tenue récemment, il a été déclaré que le trafic sur le réseau se développait d'une façon peu satisfaisante, alors que les dépenses continuaient à progresser rapidement. La hausse des cours provient d'achats de pays neutres. Nord-Ouest du Brésil. On annonce que le décret de rachat de cette Compagnie vient d'être signé par le gouvernement Brésilien. Valeurs de Transports Maritimes. Ce compartiment fait preuve de lourdeur sur le dépôt du projet de loi relatif à la réquisition de la flotte de commerce. Ce projet de loi ne fait que reproduire les termes du décret du 22 décembre 1917 sur le contrôle et la réquisition du fret, mais il y ajoute diverses sanctions pénales, quelle que soit la nationalité du contrevenant. En même temps, un décret du Président de la République crée un commissaire aux Transports maritimes et à la Marine marchande, qui sera chargé de tout ce qui concerne l'entretien, l'accroissement et l'exploitation de la flotte marchande utilisée par l'ensemble des
le réseau se développait d'une façon peu satisfaisante, alors que les dépenses continuaient à progresser rapidement. La hausse des cours provient d'achats de pays neutres. Nord-Ouest du Brésil. On annonce que le décret de rachat de cette Compagnie vient d'être signé par le gouvernement Brésilien. Valeurs de Transports Maritimes. Ce compartiment fait preuve de lourdeur sur le dépôt du projet de loi relatif à la réquisition de la flotte de commerce. Ce projet de loi ne fait que reproduire les termes du décret du 22 décembre 1917 sur le contrôle et la réquisition du fret, mais il y ajoute diverses sanctions pénales, quelle que soit la nationalité du contrevenant. En même temps, un décret du Président de la République crée un commissaire aux Transports maritimes et à la Marine marchande, qui sera chargé de tout ce qui concerne l'entretien, l'accroissement et l'exploitation de la flotte marchande utilisée par l'ensemble des Services publics et des particuliers. La Bourse a fait un accueil favorable à ces mesures. La Transatlantique cependant est ferme à 315, l'action ordinaire et à 312,50 la privilégiée, dans l'attente de cours supérieurs très justifiés par la situation de l'affaire. Les Chargeurs perdent momentanément du terrain. i 1 METALLURGIE Le compartiment métallurgique a fait meilleure contenance vers les dernières séances de la semaine, surtout sous le prétexte que le communiqué de la Conférence des Alliés signifiait la continuation de la guerre. Certains titres de guerre proprement dits s'inscrivent en notable reprise. Les actions Dyle et Bacalan se traitent à 630 les ordinaires et les privilégiées Conformément aux décisions de l'assemblée générale extraordinaire du 11 janvier dernier, cette Société va porter son capital de 16.200.000 francs à 30 millions, par l'émission de 46.000 actions ordinaires nouvelles de 300 francs valeur nominale chacune. Cette émission aurait lieu, selon certaines indications, du 14 au 28 février, aux environs de 500 francs. Les actionnaires pourraient souscrire, à titre irréductible, à raison de 4 actions nouvelles par 5 actuelles et aussi à titre réductible, chaque souscription ne pouvant dépasser le nombre d'actions possédées. L'action Dietrich est inchangée au cours rond de 300. L'assemblée ordinaire
Le compartiment métallurgique a fait meilleure contenance vers les dernières séances de la semaine, surtout sous le prétexte que le communiqué de la Conférence des Alliés signifiait la continuation de la guerre. Certains titres de guerre proprement dits s'inscrivent en notable reprise. Les actions Dyle et Bacalan se traitent à 630 les ordinaires et les privilégiées Conformément aux décisions de l'assemblée générale extraordinaire du 11 janvier dernier, cette Société va porter son capital de 16.200.000 francs à 30 millions, par l'émission de 46.000 actions ordinaires nouvelles de 300 francs valeur nominale chacune. Cette émission aurait lieu, selon certaines indications, du 14 au 28 février, aux environs de 500 francs. Les actionnaires pourraient souscrire, à titre irréductible, à raison de 4 actions nouvelles par 5 actuelles et aussi à titre réductible, chaque souscription ne pouvant dépasser le nombre d'actions possédées. L'action Dietrich est inchangée au cours rond de 300. L'assemblée ordinaire est convoquée pour le 21 courant. Elle sera suivie de deux assemblées extraordinaires pour la vérification de l'augmentation de capital, la prorogation ou la durée de la Société et les augmentations successives de capital. On prétend par ailleurs que les bénéfices de l'exercice 1916-17 se sont élevés à 10 millions de francs au lieu de 7 millions pour l'exercice précédent. En tenant compte du report, le solde disponible dépasserait 11 millions et demi. ,-&gt;&gt; Les Aciéries de France sont fermement tenues à 1021, bien influencées par l'excellente situation financière et industrielle de la Société. Basse-Loire est l'objet de quelques réalisations à 520 qu'il faut attribuer à la prochaine émission d'actions à 125 francs, ce qui a pesé sur les cours, malgré la très belle situation de l'affaire. Dans le groupe métallurgique russe la tendance est meilleure pour les raisons exprimées plus haut Industrielle et Métallurgique du Caucase. Le Conseil d'administration, bien que ne pouvant présenter des comptes pour l'exercice 1917, convoque ses actionnaires pour le 23 février en vue de leur exposer ce qu'il connaît de la situation faite par la Révolution russe aux Établissements de la Société du Caucase. Comme il ne sera pris, d'autre part, aucune décision, la