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dire comment elles sont nées. C'est où excelle Mme Octave Homberg, l'animatrice de toutes ces belles auditions. Elle sait situer chaque morceau, en quelques mots, clairement documentés, dire son caractère spécial, évoquer même le maître en personne, lire une de ses lettres. De cette sorte d'initiative chaleureuse on ne saurait trop la remercier. Je reste dans le domaine de la musique chère à Mozart en notant quelques-unes des exécutions récentes consacrées à Sébastien Bach. Devant celles auxquelles préside, depuis tant d'années, avec une si captivante autorité, M. Gustave Bret, il n'y a qu'à s'incliner. Une fois de plus, la Société Bach a fait entendre la Messe en Hmi et La Passion selon saint Jean. Mais un groupe nouveau d'artistes s'est fondé, sous le titre « La Sonate et la direction de M. Heinz Jolles, et son effort, comme le choix des œuvres, méritent les plus sérieuses sympathies. Il a exécuté, entre autres pages, les quatre concertos pour piano et cordes, rarement joués, pas connus d'ensemble, et qui sont de la plus étonnante variété d'inspiration, et les a rendus avec une souplesse de nuances digne de tout éloge. Je tiens encore à signaler une autre musique de style celle qui emplit et pénètre tout le nouveau film anglais tiré du « Peter Pan » c'est l'entière partition de Mendelssohn, chœurs compris. Jamais l'imagination qui l'écoute n'aura trouvé plus heureuse réalisation visuelle, et ces danses, ces évolutions du monde impalpable, éthéré, lumineux, de Titania, sont bien le séduisant mirage évoqué par cette exquise musique. Je ne sais si le spectacle même réussira ici comme il ferait en Angleterre. Il n'est pas nécessaire, sans doute, d'être Anglais pour l'apprécier, mais il est nécessaire de connaître la pièce, avec sa poésie, son humour et ses disparates. Bibliographie LA NOUVELLE REVUE FRANCE publiera en 1936, par fascicules, essais et récits de PAUL CLAUDEL, RAMÓN FERNÁNDEZ, ANDRÉ GIDE, VALERY LARBAUD, ANDRÉ MALRAUX, PAUL MORAND, JEAN SCHLUMBERGER, ANDRÉ SUARES, ALBERT THIBAULT, PAUL VALÉRY. Et recueils de romans de MARCEL ARLAND, MARC BERNARD, ANDRÉ CHAMSON, EUGÈNE DELAT, DRÉO LA ROCHELLE, GEORGES DUHAMEL, JEAN GIONO, JUDITH GREEN, MARCEL JOUHANDAU,
et pénètre tout le nouveau film anglais tiré du « Peter Pan » c'est l'entière partition de Mendelssohn, chœurs compris. Jamais l'imagination qui l'écoute n'aura trouvé plus heureuse réalisation visuelle, et ces danses, ces évolutions du monde impalpable, éthéré, lumineux, de Titania, sont bien le séduisant mirage évoqué par cette exquise musique. Je ne sais si le spectacle même réussira ici comme il ferait en Angleterre. Il n'est pas nécessaire, sans doute, d'être Anglais pour l'apprécier, mais il est nécessaire de connaître la pièce, avec sa poésie, son humour et ses disparates. Bibliographie LA NOUVELLE REVUE FRANCE publiera en 1936, par fascicules, essais et récits de PAUL CLAUDEL, RAMÓN FERNÁNDEZ, ANDRÉ GIDE, VALERY LARBAUD, ANDRÉ MALRAUX, PAUL MORAND, JEAN SCHLUMBERGER, ANDRÉ SUARES, ALBERT THIBAULT, PAUL VALÉRY. Et recueils de romans de MARCEL ARLAND, MARC BERNARD, ANDRÉ CHAMSON, EUGÈNE DELAT, DRÉO LA ROCHELLE, GEORGES DUHAMEL, JEAN GIONO, JUDITH GREEN, MARCEL JOUHANDAU, ROGER MARTIN DU GARD, FRANÇOIS MAURICE, ANDRÉ MAURICE, T. F. POWYS, C. F. RAMUZ, FRANÇOIS DE ROUX, et de pièces de théâtre et de poèmes de AUDIBERT, JEAN COCTEAU, LÉON-PAUL FARGUE, P. DE LA TOUR DU PIN, JULES ROMAINS, JULES SUPERVILLE. Et mémoires de ALAIN, JEAN BENDA, LUCIEN DESCAVES. Et études de L. BRUNSCHVIG, BENJAMIN CREMEUX, G. DUMAS, EDMOND JALOUX, JACQUES LACAN, A. MÉLLET, JEAN PATHÉVE, C. PETITDAULT, JEAN PRÉVOST, ANDRÉ SIEGFRIED. Et textes posthumes de MARCEL PROUST, RENOUVÉE, VALERY, et quelques pièces musicales comme des romances anciennes et airs de opérettes d'opéras de Various Composers. La NOUVELLE REVUE, cette réunion de tous les grands écrivains d'aujourd'hui, est déjà plue ouverte, la plus vivante et la plus grande revue, les nombreux lecteurs en recevront prochainement le numéro de Décembre. ABONNEMENTS France. Un an 56fr. 6 mois 31fr. Union Postale 65fr. 35fr. Autres Pays. 72fr. 38fr. Adresser l'abonnement au Directeur de la Nouvelle Revue Française, 43, rue de Beaune, Paris-7e. LIVRES et, surtout, de goûter le génie de Shakespeare. Tout le monde, n'en est pas là. Mais pour les initiés, c'est un délice! Enfin, je remonterai jusqu'à J.-B. Moreau, « maître de musique du Roi », pour souligner la belle exécution
études de L. BRUNSCHVIG, BENJAMIN CREMEUX, G. DUMAS, EDMOND JALOUX, JACQUES LACAN, A. MÉLLET, JEAN PATHÉVE, C. PETITDAULT, JEAN PRÉVOST, ANDRÉ SIEGFRIED. Et textes posthumes de MARCEL PROUST, RENOUVÉE, VALERY, et quelques pièces musicales comme des romances anciennes et airs de opérettes d'opéras de Various Composers. La NOUVELLE REVUE, cette réunion de tous les grands écrivains d'aujourd'hui, est déjà plue ouverte, la plus vivante et la plus grande revue, les nombreux lecteurs en recevront prochainement le numéro de Décembre. ABONNEMENTS France. Un an 56fr. 6 mois 31fr. Union Postale 65fr. 35fr. Autres Pays. 72fr. 38fr. Adresser l'abonnement au Directeur de la Nouvelle Revue Française, 43, rue de Beaune, Paris-7e. LIVRES et, surtout, de goûter le génie de Shakespeare. Tout le monde, n'en est pas là. Mais pour les initiés, c'est un délice! Enfin, je remonterai jusqu'à J.-B. Moreau, « maître de musique du Roi », pour souligner la belle exécution musicale que nous devons à M. Raymond Charpentier, à l'occasion de la reprise d'Eurydice à la Comédie-Française. Je l'ai déjà noté une fois, l'orchestre nouvellement installé permet désormais, et provoque, de sérieuses musiques de scène. Molière, Marivaux, Musset, en profiteront sans doute. La partition écrite en 1680 pour Eurydice a pu être ainsi jouée intégralement et dans les meilleures sonorités qu'elle pouvait mettre en valeur. Je rappelle que la tragédie de Racine, dont Louis XIV s'était tant épris, ne devait être jouée qu'à Saint-Cyr, et fut ensuite comme oubliée. Sauf huit représentations en 1721, ce n'est qu'au début du dix-neuvième siècle qu'elle prit rang au répertoire de la Comédie-Française, à de longs intervalles, et sans musique. Cette musique de Moreau, on se défiait, d'ailleurs, si bien d'elle, que pour une reprise, en 1864, qui apporta à Mme Favart l'un de ses plus beaux succès, on fit appel à Julius Cohen pour en écrire une autre. M. Raymond Charpentier a prouvé que la partition de Moreau pouvait reprendre son rang. Il a très heureusement reconstitué et finement l'orchestre, pour les préludes et interludes, et chœurs et soli, soutenus par le clavecin, ont été parfaitement rendus par de fraîches voix. Pour renforcer
pu être ainsi jouée intégralement et dans les meilleures sonorités qu'elle pouvait mettre en valeur. Je rappelle que la tragédie de Racine, dont Louis XIV s'était tant épris, ne devait être jouée qu'à Saint-Cyr, et fut ensuite comme oubliée. Sauf huit représentations en 1721, ce n'est qu'au début du dix-neuvième siècle qu'elle prit rang au répertoire de la Comédie-Française, à de longs intervalles, et sans musique. Cette musique de Moreau, on se défiait, d'ailleurs, si bien d'elle, que pour une reprise, en 1864, qui apporta à Mme Favart l'un de ses plus beaux succès, on fit appel à Julius Cohen pour en écrire une autre. M. Raymond Charpentier a prouvé que la partition de Moreau pouvait reprendre son rang. Il a très heureusement reconstitué et finement l'orchestre, pour les préludes et interludes, et chœurs et soli, soutenus par le clavecin, ont été parfaitement rendus par de fraîches voix. Pour renforcer ces chœurs, il a confié les parties graves à des hommes (restés en coulisses). C'est un parti que semble justifier la partition, laquelle comporte des « basses de vox » et des « dessus de voix ». Mais il s'agit là des contraltos. À Saint-Cyr, on pense bien que nulle voix d'homme ne se mêlait à celle « des bouches aussi pures que celles des anges mêmes », comme dit Moreau dans sa dédicace au Roi. Par sa mise en scène somptueuse et l'exactitude pittoresque de ses costumes, autant que par sa vivante interprétation, cette reprise d'Eurydice fait grand honneur à la Comédie-Française. HENRI DE CURZON. FORGES DE STRASBOURG. L'assemblée ordinaire tenue le 18 courant a approuvé les comptes de l'exercice 1934-35 se soldant par un bénéfice de 89.717 francs qui, déduction faite de la perte antérieure, a baissé un solde de 38.581 francs reporté à nouveau. Le rapport du Conseil signale qu'une baisse considérable sur les tôles noires et sur les tôles galvanisées s'est produite à la suite de la dissolution du Comptoir des Tôles Minces et du Comptoir des Tôles Galvanisées. La société a prouvé la solidité de sa position elle a résisté à une crise très longue
voix d'homme ne se mêlait à celle « des bouches aussi pures que celles des anges mêmes », comme dit Moreau dans sa dédicace au Roi. Par sa mise en scène somptueuse et l'exactitude pittoresque de ses costumes, autant que par sa vivante interprétation, cette reprise d'Eurydice fait grand honneur à la Comédie-Française. HENRI DE CURZON. FORGES DE STRASBOURG. L'assemblée ordinaire tenue le 18 courant a approuvé les comptes de l'exercice 1934-35 se soldant par un bénéfice de 89.717 francs qui, déduction faite de la perte antérieure, a baissé un solde de 38.581 francs reporté à nouveau. Le rapport du Conseil signale qu'une baisse considérable sur les tôles noires et sur les tôles galvanisées s'est produite à la suite de la dissolution du Comptoir des Tôles Minces et du Comptoir des Tôles Galvanisées. La société a prouvé la solidité de sa position elle a résisté à une crise très longue et très dure elle a repris actuellement une activité commerciale et industrielle des plus encourageantes qui, sauf circonstances imprévues, devrait se développer dans l'avenir. Une assemblée extraordinaire tenue ensuite a mis les statuts en harmonie avec la loi du 13 novembre 1933 en supprimant le droit de vote plural de certaines actions. LES EXPLOITATIONS ELECTRIQUES. L'assemblée tenue le 19 décembre a approuvé les comptes de l'exercice au 3 juillet 1935 se soldant par un bénéfice de 5.305.635 fr. contre 3.955.779 fr. l'exercice précédent. Le dividende a été maintenu à 20 fr. brut par action. BOURSES ÉTRANGÈRES NEW-YORK, 21 décembre. TENDANCE CALME. 4 S. Steel ?88 General Electric. 5?/8 General Motors. 8?/16 American Telephone and Telegraph. 100?/4 Consolidated Gas. 125?/4 Radio Corporation. 345/8 Canadian Pacific. 375?/8 New York Central. 487?/16 Standard Oil. New-Jersey. ?8?/16 Royal Dutch. 2?/16 Conoco Copper. 2?6? DuPont de Nemours. 96? International Harvester. 96? American Tobacco. AMSTERDAM, 21 décembre. TENDANCE INDÉCISE. 4% Amsterdamse Bank: 9?/16 Philips Elec. Mfg. 131?/4 100. Unilever (Nederland). 100?/4 Royal Dutch Shell. 230 H. V. A. (Sacre). 17?/2 17. Cellulose Batavia Mij. (Tabac). 1? 105?/4 (Amsterdam Rubbers. 25?/4 Marché officiel à terme et au comptant. Seneffe. Fréquence enregistrée. rev. 1% 1% 1st 1st 1st
certaines actions. LES EXPLOITATIONS ELECTRIQUES. L'assemblée tenue le 19 décembre a approuvé les comptes de l'exercice au 3 juillet 1935 se soldant par un bénéfice de 5.305.635 fr. contre 3.955.779 fr. l'exercice précédent. Le dividende a été maintenu à 20 fr. brut par action. BOURSES ÉTRANGÈRES NEW-YORK, 21 décembre. TENDANCE CALME. 4 S. Steel ?88 General Electric. 5?/8 General Motors. 8?/16 American Telephone and Telegraph. 100?/4 Consolidated Gas. 125?/4 Radio Corporation. 345/8 Canadian Pacific. 375?/8 New York Central. 487?/16 Standard Oil. New-Jersey. ?8?/16 Royal Dutch. 2?/16 Conoco Copper. 2?6? DuPont de Nemours. 96? International Harvester. 96? American Tobacco. AMSTERDAM, 21 décembre. TENDANCE INDÉCISE. 4% Amsterdamse Bank: 9?/16 Philips Elec. Mfg. 131?/4 100. Unilever (Nederland). 100?/4 Royal Dutch Shell. 230 H. V. A. (Sacre). 17?/2 17. Cellulose Batavia Mij. (Tabac). 1? 105?/4 (Amsterdam Rubbers. 25?/4 Marché officiel à terme et au comptant. Seneffe. Fréquence enregistrée. rev. 1% 1% 1st 1st 1st 1st 1st 1st 1st act. 1% 3 55 40 130 S.. 3% 3 5 3 5 3 5 3 5 3 5 3 5 3 5 3 5 3 5 3 5 3 5 act. 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% act. 3% 3 1/2 3 3 1/2 3 3 1/2 3 3 1/2 3 3 1/2 3 3 1/2 3 3 1/2 3 3 1/2 3 3 1/2 3 3 1/2 3 3 1/2 3 Sens Tr. 5% 3 9% 6% 94; 60 93 60 93 50 93 50 93 Bons Tr. 4% 1934 93 50 93 50 93 50 93 50 Caisse automédiatrice. 1923 192 1/2 3 5 Estob. 3% aM. 355 355 35 Bouv. 9? 40 3 40 Lyon ob). 3 5c. 3 85 3 95 3 15 nouv.. 3% 1946 3 19 3 19 3 19 3 19 nouv.. 3% 1946 3 46 3 46 Nord ob. 3% 34 3 49 3 53 nouv. 3 5 354 3 54 Ouest ob. 3% 3 5 Quelques valeurs du 24 décembre ressort à 286.401 contre 304.110 pour la semaine correspondante de 1934, en diminution
3% 3% 3% 3% 3% act. 3% 3 1/2 3 3 1/2 3 3 1/2 3 3 1/2 3 3 1/2 3 3 1/2 3 3 1/2 3 3 1/2 3 3 1/2 3 3 1/2 3 3 1/2 3 Sens Tr. 5% 3 9% 6% 94; 60 93 60 93 50 93 50 93 Bons Tr. 4% 1934 93 50 93 50 93 50 93 50 Caisse automédiatrice. 1923 192 1/2 3 5 Estob. 3% aM. 355 355 35 Bouv. 9? 40 3 40 Lyon ob). 3 5c. 3 85 3 95 3 15 nouv.. 3% 1946 3 19 3 19 3 19 3 19 nouv.. 3% 1946 3 46 3 46 Nord ob. 3% 34 3 49 3 53 nouv. 3 5 354 3 54 Ouest ob. 3% 3 5 Quelques valeurs du 24 décembre ressort à 286.401 contre 304.110 pour la semaine correspondante de 1934, en diminution de 5,82. Le total des wagons chargés à la fin de la 49° semaine s'établit ainsi à 13.787.513 contre 14.631.924 pour la même période de l'an dernier. La diminution ressort donc à 5.77. CHEMIN DE FER DE TANGER À FEZ. Les dividendes de 12 fr. brut par action non remboursée et 4 fr. 29 par action remboursée, votés à la dernière assemblée, seront mis en paiement le 31 décembre. COMPAGNIE GENERALE D'ELECTRO-METALLURGIE. L'assemblée tenue le 20 décembre a approuvé les comptes de l'exercice clos le 30 juin dernier, qui se soldent par un bénéfice de 5.388.718 fr., formant, avec le reliquat des exercices précédents, un solde disponible de 6.268.669 fr. L'assemblée a décidé de porter à la provision pour fluctuations des cours des métaux et risques divers le solde créditeur, soit 5 millions 388.718 fr. Ladite provision sera ainsi portée à un total de 10.611.159 fr., dont une fraction très importante, la moitié environ, serait encore disponible après que tous les nominataires (impôt 24 %) et 52 fr., 75 par actions au cours du 30 juin 1935. MINES ET FONDERIES DE PONTIBAUD. L'assemblée du 20 décembre, qui a approuvé les comptes de l'exercice clos le 30 juin 1935, se soldant,
et 4 fr. 29 par action remboursée, votés à la dernière assemblée, seront mis en paiement le 31 décembre. COMPAGNIE GENERALE D'ELECTRO-METALLURGIE. L'assemblée tenue le 20 décembre a approuvé les comptes de l'exercice clos le 30 juin dernier, qui se soldent par un bénéfice de 5.388.718 fr., formant, avec le reliquat des exercices précédents, un solde disponible de 6.268.669 fr. L'assemblée a décidé de porter à la provision pour fluctuations des cours des métaux et risques divers le solde créditeur, soit 5 millions 388.718 fr. Ladite provision sera ainsi portée à un total de 10.611.159 fr., dont une fraction très importante, la moitié environ, serait encore disponible après que tous les nominataires (impôt 24 %) et 52 fr., 75 par actions au cours du 30 juin 1935. MINES ET FONDERIES DE PONTIBAUD. L'assemblée du 20 décembre, qui a approuvé les comptes de l'exercice clos le 30 juin 1935, se soldant, ainsi que nous l'avons déjà annoncé, par un bénéfice net de 3 millions 820.984 fr., a voté un dividende brut de 75 fr., payable à partir du 24 décembre, à raison de 66 fr. 60 par action nominative passible de l'impôt de 12 62 fr. 40 par action nominative (impôt 18 %); 58 fr. 20 par action nominative (impôt 24 %) et 52 fr. 75 par action au porteur. FORCE ET LUMIÈRE ÉLECTRIQUES DE L'OUEST. L'assemblée, ordinaire tenue le 20 décembre a approuvé les comptes de l'exercice 1934-35 se soldant par un bénéfice net de 303.751 fr. Le dividende a été maintenu à 7 ?, soit 17 fr. 50 brut par action, payable à partir du 15 janvier. USINES A GAZ DU NORD ET DE L'EST. Une assemblée extraordinaire est convoquée le 7 janvier pour répartition générale du fonds de prévoyance; absorption des sociétés. Forces Motrices de la Gare (capital 4.509.000 fr) et Electrique du Saône (capital 3 millions); division des actions de 500 francs en titres de 250 fr.; autorisation donnée au conseil d'augmenter ultérieurement le capital. FORGES ET ACIERIES D'HUTA-BANKOWA. L'assemblée ordinaire tenue le 29 décembre a approuvé les comptes de l'exercice 1934-35, qui se soldent par un
18 %); 58 fr. 20 par action nominative (impôt 24 %) et 52 fr. 75 par action au porteur. FORCE ET LUMIÈRE ÉLECTRIQUES DE L'OUEST. L'assemblée, ordinaire tenue le 20 décembre a approuvé les comptes de l'exercice 1934-35 se soldant par un bénéfice net de 303.751 fr. Le dividende a été maintenu à 7 ?, soit 17 fr. 50 brut par action, payable à partir du 15 janvier. USINES A GAZ DU NORD ET DE L'EST. Une assemblée extraordinaire est convoquée le 7 janvier pour répartition générale du fonds de prévoyance; absorption des sociétés. Forces Motrices de la Gare (capital 4.509.000 fr) et Electrique du Saône (capital 3 millions); division des actions de 500 francs en titres de 250 fr.; autorisation donnée au conseil d'augmenter ultérieurement le capital. FORGES ET ACIERIES D'HUTA-BANKOWA. L'assemblée ordinaire tenue le 29 décembre a approuvé les comptes de l'exercice 1934-35, qui se soldent par un bénéfice net, après affectation de 1.472.007 fr. aux amortissements, de 263.285 fr. Cette somme a été reportée à nouveau, ainsi que le report antérieur, soit un total de 2.966.276 fr. Le rapport du conseil signale que l'augmentation des commandes a été d'environ 30 par rapport à l'exercice précédent; il signale également qu'une baisse de 10 a été imposée par le gouvernement sur les produits métallurgiques. Le président a annoncé que, durant le premier semestre de l'exercice en cours, la progression des commandes s'est encore accentuée par rapport à l'exercice 1934-35. PARIS-FRANCE. Les comptes de l'exercice clos le 31 août 1935, se soldant, après amortissements, par un bénéfice net de 15.484. 198 francs, ont été approuvés par l'assemblée ordinaire tenue le 18 décembre. Compte tenu du report antérieur, le solde disponible atteint 16.779.677 francs. Le dividende a été fixé à 65 francs brut par action entièrement libérée et à 16 fr. 25 par action libérée du premier quart. Le dernier, ayant été versé le 16 juin 1935 raison de 15 francs brut par action libérée et de 3 fr. 75 par action libérée d'un quart, le solde de 50 francs et 12 fr. 50 brut par action sera mis en paiement
également qu'une baisse de 10 a été imposée par le gouvernement sur les produits métallurgiques. Le président a annoncé que, durant le premier semestre de l'exercice en cours, la progression des commandes s'est encore accentuée par rapport à l'exercice 1934-35. PARIS-FRANCE. Les comptes de l'exercice clos le 31 août 1935, se soldant, après amortissements, par un bénéfice net de 15.484. 198 francs, ont été approuvés par l'assemblée ordinaire tenue le 18 décembre. Compte tenu du report antérieur, le solde disponible atteint 16.779.677 francs. Le dividende a été fixé à 65 francs brut par action entièrement libérée et à 16 fr. 25 par action libérée du premier quart. Le dernier, ayant été versé le 16 juin 1935 raison de 15 francs brut par action libérée et de 3 fr. 75 par action libérée d'un quart, le solde de 50 francs et 12 fr. 50 brut par action sera mis en paiement à partir du 23 décembre. Il est vrai, que vers le début de juillet, le rendement net au porteur est voisin de 6. Le titre mérite de retenir l'attention aux cours actuels, d'autant plus que la Société bénéficie depuis près de deux ans de l'amélioration des conditions économiques en Indochine. La part, qui vaut 108, se capitalise à 4 environ, toujours sur la base du dividende augmenté elle est donc moins rémunératrice que l'action. BANQUE HYPOTHECAIRE FRANCO-ARGENTINE. L'assemblée d'hier a approuvé les comptes de l'exercice 1934-35. Le solde bénéficiaire de 1.928.720 francs s'ajoute aux bénéfices reportés des trois exercices précédents, soit 25.313.058 francs. Le solde disponible s'établit ainsi à 27.241.827 francs, somme qui a été affectée à la couverture; l'excédent de passif résultant de la valorisation des obligations 4 (on sait que la Société a été condamnée par la Cour de Cassation à effectuer en or le service de ces titres) et aux amortissements, sur le domaine immobilier. D'autre part, il sera remboursé le 23 décembre 17 fr. 25 par action cette répartition correspond à la restitution d'une somme perçue indûment par le fisc au titre de l'impôt sur le revenu. Le rapport du Conseil constate que la situation économique
La part, qui vaut 108, se capitalise à 4 environ, toujours sur la base du dividende augmenté elle est donc moins rémunératrice que l'action. BANQUE HYPOTHECAIRE FRANCO-ARGENTINE. L'assemblée d'hier a approuvé les comptes de l'exercice 1934-35. Le solde bénéficiaire de 1.928.720 francs s'ajoute aux bénéfices reportés des trois exercices précédents, soit 25.313.058 francs. Le solde disponible s'établit ainsi à 27.241.827 francs, somme qui a été affectée à la couverture; l'excédent de passif résultant de la valorisation des obligations 4 (on sait que la Société a été condamnée par la Cour de Cassation à effectuer en or le service de ces titres) et aux amortissements, sur le domaine immobilier. D'autre part, il sera remboursé le 23 décembre 17 fr. 25 par action cette répartition correspond à la restitution d'une somme perçue indûment par le fisc au titre de l'impôt sur le revenu. Le rapport du Conseil constate que la situation économique de l'Argentine continue à s'améliorer l'agriculture, particulièrement, bénéficie pleinement des marges de hausse sur les prix de vente de ses produits. D'autre part, le change argentin a fait preuve d'une remarquable stabilité sur les marchés contrôlés, ses mouvements par rapport au franc correspondent sensiblement aux variations du sterling auquel il est en fait rattaché. Sur le marché libre, la faiblesse qu'il avait manifestée au début de 1935 a fait place à une grande fermeté et le peso monnaie nationale s'est établi depuis quelques semaines aux environs de 4 fr. 15. Certains aléas subsistent toutefois baisse de la valeur des terres, situation encore difficile de certains débiteurs, demande de capitaux restreinte, et surtout maintien d'une législation d'exemption en faveur des débiteurs hypothécaires on ignore encore dans quelles conditions s'effectuera le retour au droit commun lorsque cette période de moratorium viendra à expiration. La nécessité s'impose donc de maintenir les réserves intactes. OBLIGATIONS LYON-GENEVE 1855. Le procès intenté au P.-L.M. (comme successeur de la Compagnie du Chemin de fer Lyon-Genève) en vue du paiement en francs suisses des coupons des obligations 3 1855, est venu devant la Cour. Le plaideur a déjà perdu son procès en Suisse, tant en première instance qu'en