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somme provenant de la vente des actions en réserve, c'est-à-dire 781,250 francs, ne pourrait naturellement pas être considérée comme distribuable, attendu qu'elle représente une partie intégrante du capital. Il resterait donc 4,593,750 fr. de disponibilités au 30 juin. Pour faire face au coût de l'augmentation projetée du matériel et acquitter les billets restant à payer, pour le solde du prix des « deep levels »; un capital de 4,125,000 francs serait nécessaire pendant le cours des trois années prochaines. Sur ce capital une somme de 2,500,000 fr. sera affectée aux dépenses de l'année 1894 et du premier trimestre de 1895. Pour réaliser cet ensemble de débours, la compagnie aura les ressources suivantes: Vente au pair des actions de réserve. Fr. 781.250 Emission d'obligations amortissables en dix ans. 2,500,000 Prélèvements sur bénéfices. 843.750 Total égal 4,125,000 Etant donné la marche progressive des bénéfices de la compagnie, telle qu'elle ressort des différents bilans et comptes de profits et pertes, le président a déclaré à sa dernière assemblée qu'il n'était pas utile de chercher à voir plus avant dans l'avenir car, s'il le faisait, il se trouverait forcé de donner aux actionnaires des chiffres plutôt au-dessous qu'au-dessus de l'estimation vraie. Il a ajouté un peu plus loin dans la discussion qui a suivi la lecture des rapports administratifs, que la « Robinson » serait probablement la mine la plus productive que le monde ait jamais connue, non seulement au point de vue du rendement de l'or, mais encore au point de vue des bénéfices à répartir aux actionnaires. Uv. st. liv. st., Le Gérant C. Paris. Pauist. Paris. C. Pariset. Imprimerie du journal le TEMPS, 5, boulevard des Italiens.
un peu plus loin dans la discussion qui a suivi la lecture des rapports administratifs, que la « Robinson » serait probablement la mine la plus productive que le monde ait jamais connue, non seulement au point de vue du rendement de l'or, mais encore au point de vue des bénéfices à répartir aux actionnaires. Uv. st. liv. st., Le Gérant C. Paris. Pauist. Paris. C. Pariset. Imprimerie du journal le TEMPS, 5, boulevard des Italiens.
PARIS-CAPITAL JOURNAL FINANCIER Parisissant tous les Mercredis TROISIEME ANNEE. — N° 53 ADMINISTRATION 5, RUE LE PELETIER, PARIS ANNONCES, la ligne, 2 fr. 50 On s'abonne sans frais dans tous les bureaux de poste, le montant des abonnements peut être envoyé en mandat ou timbres-poste à M. l'Administrateur de PARIS-CAPITAL; Le Numéro : 50 Centimes PARIS ET DÉPARTEMENTS : Six mois 4 fr. | Un an ÉTRANGER: Un an 15 fr. MERCREDI 19 NOVEMBRE 1890 RÉDACTION 5, RUE LE PELETIER, PARIS RÉCLAMES, la ligne 10 fr. Pour tout ce qui concerne la rédaction, s'adresser au Secrétaire de la Rédaction. Il sera rendu compte des ouvrages dont nous recevrons deux exemplaires. LA BANQUE DE FRANCE et le Barclays anglais Lorsqu'on apprit que le conseil de régence de la Banque de France avait décidé, dans sa séance de jeudi dernier, un prêt de 75 millions de francs, 3 0/0, à la Banque d'Angleterre, ce fait produisit chez les uns une explosion d'indignation, chez les autres un très vif sentiment d'approbation et, à dire vrai, étonna tout le monde plus ou moins sur le moment. Pourquoi ce prêt ? Une très vive panique venait de se produire à la Bourse de New York, panique presque aussitôt calmée d'ailleurs. La Banque d'Angleterre venant en aide aux marchés américains et, pour ce faire, priant la Banque de France d'intervenir de concert avec elle, ce ne pouvait être cela. Qu'y avait-il donc ? On ne le sut que quarante-huit heures plus tard. Ce qu'il y avait, c'est qu'une maison de banque anglaise, universellement connue, la maison Barings brothers, la première de la City, n'était plus à même de faire face à ses engagements, qu'il fallait à tout prix, pour éviter le contre-coup inévitable sur la place de Paris, enrayer le mal s'il était temps encore, ou, du moins, en atténuer l'acuité, s'il était trop tard pour le prévenir en entier. Voilà pourquoi, avant que la nouvelle ne fût connue dans le public, la Banque de France, à la sollicitation de la Banque d'Angleterre, avait cru devoir prendre les précautions. Nous avons dit que la résolution, immédiatement
panique presque aussitôt calmée d'ailleurs. La Banque d'Angleterre venant en aide aux marchés américains et, pour ce faire, priant la Banque de France d'intervenir de concert avec elle, ce ne pouvait être cela. Qu'y avait-il donc ? On ne le sut que quarante-huit heures plus tard. Ce qu'il y avait, c'est qu'une maison de banque anglaise, universellement connue, la maison Barings brothers, la première de la City, n'était plus à même de faire face à ses engagements, qu'il fallait à tout prix, pour éviter le contre-coup inévitable sur la place de Paris, enrayer le mal s'il était temps encore, ou, du moins, en atténuer l'acuité, s'il était trop tard pour le prévenir en entier. Voilà pourquoi, avant que la nouvelle ne fût connue dans le public, la Banque de France, à la sollicitation de la Banque d'Angleterre, avait cru devoir prendre les précautions. Nous avons dit que la résolution, immédiatement suivie d'effet, du Conseil de régence, quel qu'en fût le mobile, avait été diversement appréciée. Du côté pessimiste, on a parlé de violation des statuts, on a parlé du métier de dupe, on a fulminé contre l'incurie du gouvernement qui avait laissé l'air; un peu plus on accusait la Banque de France d'insigne trahison. Si le mot n'a pas été prononcé, c'est à peu près tout comme. Violation des statuts ! Mais la lettre, et nous pourrions ajouter l'esprit des statuts de la Banque de France sont formels. La Banque d'Angleterre est-elle solvable? Toute la question est là, encore que l'on ne comprenne même pas qu'elle ait pu être soulevée dècidément. La Banque d'Angleterre, dont les billets font prime sur l'or, ne faillira pas plus à sa signature que la Banque de France, quels que puissent être la gravité et l'enchaînement des événements. Un tel soutien ne comporte vraiment pas une longue dissertation — inutile. Métier de dupe ! La Banque de France prêter à la Banque d'Angleterre, quand la Banque d'Angleterre n'en ferait pas autant, — et qu'en sait-on ? — vraiment, c'est de la dernière naïveté. Eh bien, puisqu'il s'est trouvé des gens pour juger de cette façon
de France d'insigne trahison. Si le mot n'a pas été prononcé, c'est à peu près tout comme. Violation des statuts ! Mais la lettre, et nous pourrions ajouter l'esprit des statuts de la Banque de France sont formels. La Banque d'Angleterre est-elle solvable? Toute la question est là, encore que l'on ne comprenne même pas qu'elle ait pu être soulevée dècidément. La Banque d'Angleterre, dont les billets font prime sur l'or, ne faillira pas plus à sa signature que la Banque de France, quels que puissent être la gravité et l'enchaînement des événements. Un tel soutien ne comporte vraiment pas une longue dissertation — inutile. Métier de dupe ! La Banque de France prêter à la Banque d'Angleterre, quand la Banque d'Angleterre n'en ferait pas autant, — et qu'en sait-on ? — vraiment, c'est de la dernière naïveté. Eh bien, puisqu'il s'est trouvé des gens pour juger de cette façon sommaire l'acte de haute politique financière de la Banque de France, que faut-il penser ? C'est donc une naïveté que d'affirmer sa force, que de rendre indiscutable à tous la vitalité du marché français, que de traiter d'égal à égal, de puissance à puissance avec l'instrument financier le plus accompli qui soit dans notre organisation moderne. Il ne s'agit pas ici de faire du chauvinisme, mais de voir les choses de près, de considérer le fait non pas seulement en lui-même; mais aussi dans ses conséquences. Il n'est que trop vrai que, jusqu'ici, la Banque de France se modelait quelque peu sur la Banque d'Angleterre. A de rares exceptions près, lorsque celle-ci élevait le taux de son escompte, la Banque de France devait faire de même. Cette fois, l'écart entre le taux de l'escompte à Paris et à Londres était de 3 0/0 (3 0/0 à Paris, 6 0/0 à Londres), mais si la Banque d'Angleterre avait dû élever le taux de l'escompte à 7 0/0, la Banque de France devait immédiatement suivre à 1 0/0 et peut-être 5 0/0, dans un intervalle de temps assez rapproché. En prêtant à la Banque d'Angleterre un concours si opportun et si efficace,
qui soit dans notre organisation moderne. Il ne s'agit pas ici de faire du chauvinisme, mais de voir les choses de près, de considérer le fait non pas seulement en lui-même; mais aussi dans ses conséquences. Il n'est que trop vrai que, jusqu'ici, la Banque de France se modelait quelque peu sur la Banque d'Angleterre. A de rares exceptions près, lorsque celle-ci élevait le taux de son escompte, la Banque de France devait faire de même. Cette fois, l'écart entre le taux de l'escompte à Paris et à Londres était de 3 0/0 (3 0/0 à Paris, 6 0/0 à Londres), mais si la Banque d'Angleterre avait dû élever le taux de l'escompte à 7 0/0, la Banque de France devait immédiatement suivre à 1 0/0 et peut-être 5 0/0, dans un intervalle de temps assez rapproché. En prêtant à la Banque d'Angleterre un concours si opportun et si efficace, la Banque de France défendait elle-même ses positions. Voilà le fait indéniable et immédiat. Quant aux conséquences plus larges du fait, on ne tardera pas à en apprécier toute la portée. Non seulement, comme nous l'avons dit, la Banque de France s'est élevée au niveau d'influence et de crédit de la Banque d'Angleterre, mais encore elle a permis l'affranchissement en même temps que l'affermissement du marché français. De ce mal pour nos voisins, de cet incident bruyamment commenté, sortira à n'en pas douter un bien-être nouveau pour nous. Si la place de Londres est durement et directement éprouvée par le krach argentin en perspective, la nôtre ne l'est que par contre-coup, les engagements de nos Sociétés de crédit avec Buenos Aires étant nulles ou à peu près. Mais il va là néanmoins un enseignement dont nous ferons profit. Le danger des relations trop suivies ou trop étroites avec les nations hispano-américaines, trop jeunes et trop impatients de se former, est apparu clairement. Nos Sociétés de crédit se détourneront du courant tumultueux où les banques anglaises essayaient de les entraîner. Loin de s'engager à fond à de telles distances, elles ne s'engageront même plus conditionnellement. Le marché de Paris peut vivre
la Banque d'Angleterre, mais encore elle a permis l'affranchissement en même temps que l'affermissement du marché français. De ce mal pour nos voisins, de cet incident bruyamment commenté, sortira à n'en pas douter un bien-être nouveau pour nous. Si la place de Londres est durement et directement éprouvée par le krach argentin en perspective, la nôtre ne l'est que par contre-coup, les engagements de nos Sociétés de crédit avec Buenos Aires étant nulles ou à peu près. Mais il va là néanmoins un enseignement dont nous ferons profit. Le danger des relations trop suivies ou trop étroites avec les nations hispano-américaines, trop jeunes et trop impatients de se former, est apparu clairement. Nos Sociétés de crédit se détourneront du courant tumultueux où les banques anglaises essayaient de les entraîner. Loin de s'engager à fond à de telles distances, elles ne s'engageront même plus conditionnellement. Le marché de Paris peut vivre et prospérer, et merci, sans d'aussi équivoques adjuvants. Il y aura désormais plus de retenue et plus de circonspection dans le choix des affaires étrangères, qui seront l'exception au lieu d'être la règle. On reviendra aux saines traditions et aux sages règles de conduite dont on n'aurait jamais du s'écarter. Qu'arrivera-t-il ? C'est que les bonnes affaires françaises, trop longtemps négligées, vont trouver de toutes parts l'aide, les encouragements auxquels elles n'avaient que trop droit. L'argent de la France à la France va enfin devenir la devise de l'ère nouvelle. Et le marché français, par la force des choses, retrouvera en lui-même, sans pousser jusqu'au-delà des frontières, l'ampleur et l'impulsion, la force et la consolidation qu'on lui enviera rien plus désormais. Voilà ce qu'il faut prévoir, voilà ce qui arrivera sûrement. Quant à l'attitude du gouvernement, elle a été ce qu'elle devait être. Elle ne saurait qu'être approuvée. D'ailleurs, l'interpellation déposée à la Chambre par un député de l'opposition a démontré clairement que si le prêt consenti à la Banque d'Angleterre par la Banque de France était un acte extraordinairement habile de science financière, le gouvernement, en l'autorisant et en le couvrant en quelque sorte, a compris, comme il le
Qu'arrivera-t-il ? C'est que les bonnes affaires françaises, trop longtemps négligées, vont trouver de toutes parts l'aide, les encouragements auxquels elles n'avaient que trop droit. L'argent de la France à la France va enfin devenir la devise de l'ère nouvelle. Et le marché français, par la force des choses, retrouvera en lui-même, sans pousser jusqu'au-delà des frontières, l'ampleur et l'impulsion, la force et la consolidation qu'on lui enviera rien plus désormais. Voilà ce qu'il faut prévoir, voilà ce qui arrivera sûrement. Quant à l'attitude du gouvernement, elle a été ce qu'elle devait être. Elle ne saurait qu'être approuvée. D'ailleurs, l'interpellation déposée à la Chambre par un député de l'opposition a démontré clairement que si le prêt consenti à la Banque d'Angleterre par la Banque de France était un acte extraordinairement habile de science financière, le gouvernement, en l'autorisant et en le couvrant en quelque sorte, a compris, comme il le fallait, toute l'étendue de son devoir dans le présent et de sa responsabilité dans l'avenir. Ce sont les engagements excessifs dans la République argentine et en Uruguay pris par MM. Baring brothers qui ont amené la déconfiture de cette maison. Le passif n'est pas encore exactement établi, mais il est probable qu'il s'élèvera jusqu'à 450 millions (en francs), sauf actif à déduire. Après avis de lord Salisbury et de la Banque d'Angleterre, un comité s'est constitué qui opérera la liquidation et, dit-on, la reconstitution de la Banque Baring brothers. Ce comité sera présidé par lord Rothschild. Un fonds commun a été formé pour parer aux premières éventualités ; ce fonds, fourni par les premières maisons anglaises, Rothschild, Glyn Mills, Morgan, etc. (la maison Erlanger exceptés), s'élève d'ores et déjà à 250 millions (en francs), ce fonds devra vraisemblablement être augmenté. Voici en quelques mots l'historique de la maison Baring brothers. Vers le milieu du siècle dernier, Johann Baring, fils de Franz Baring, ministre protestant de Brome, alla s'établir à Larkbeer, dans le Devonshire. Il eut quatre fils : John, Thomas, Francis et Charles. Francis, né le 18 avril 1740, fonda en 1770, avec son frère John, une maison de banque
probable qu'il s'élèvera jusqu'à 450 millions (en francs), sauf actif à déduire. Après avis de lord Salisbury et de la Banque d'Angleterre, un comité s'est constitué qui opérera la liquidation et, dit-on, la reconstitution de la Banque Baring brothers. Ce comité sera présidé par lord Rothschild. Un fonds commun a été formé pour parer aux premières éventualités ; ce fonds, fourni par les premières maisons anglaises, Rothschild, Glyn Mills, Morgan, etc. (la maison Erlanger exceptés), s'élève d'ores et déjà à 250 millions (en francs), ce fonds devra vraisemblablement être augmenté. Voici en quelques mots l'historique de la maison Baring brothers. Vers le milieu du siècle dernier, Johann Baring, fils de Franz Baring, ministre protestant de Brome, alla s'établir à Larkbeer, dans le Devonshire. Il eut quatre fils : John, Thomas, Francis et Charles. Francis, né le 18 avril 1740, fonda en 1770, avec son frère John, une maison de banque sous la raison sociale : Baring brothers and Co. Le 30 mai 1793, Francis Baring fut créé baronnet. Plusieurs membres de la famille Baring occupèrent de hauts emplois; l'un fut homme d'État, un autre ministre, un autre évoque. Henry Baring, membre du Parlement sous Malborough, fut lord de la Trésorerie sous le ministère Peel. Le chef actuel de la famille est Thomas George Baring, premier lord Northbrook et deuxième vicomte Baring. Il a été sous-secrétaire d'État pour les Indes, gouverneur général des Indes, lord de l'amirauté et membre de la Chambre des lords. Il est né en 1826. Il a épousé, en 1818, Elisabeth-Henriette, troisième fille d'Henry-Charles Sturt, aujourd'hui défunte, dont il a eu trois fils : Francis George, Arnold-Napier-Thomas et Jeanne Emma. Francis George, vicomte de Baring est député de Winchester. La maison Baring brothers est dirigée aujourd'hui par Thomas George Baring, député d'East, neveu de lord Northbrook, qui, après avoir été banquier à New-York, est rentré à Londres, appelé à diriger la maison Baring brothers. Voici, d'ailleurs, quelle a été l'influence du krach ou demi-krach anglais sur le marché de Paris. On verra par ces quelques chiffres qu'il n'a pas eu trop à souffrir. Quelques valeurs sont en
sous le ministère Peel. Le chef actuel de la famille est Thomas George Baring, premier lord Northbrook et deuxième vicomte Baring. Il a été sous-secrétaire d'État pour les Indes, gouverneur général des Indes, lord de l'amirauté et membre de la Chambre des lords. Il est né en 1826. Il a épousé, en 1818, Elisabeth-Henriette, troisième fille d'Henry-Charles Sturt, aujourd'hui défunte, dont il a eu trois fils : Francis George, Arnold-Napier-Thomas et Jeanne Emma. Francis George, vicomte de Baring est député de Winchester. La maison Baring brothers est dirigée aujourd'hui par Thomas George Baring, député d'East, neveu de lord Northbrook, qui, après avoir été banquier à New-York, est rentré à Londres, appelé à diriger la maison Baring brothers. Voici, d'ailleurs, quelle a été l'influence du krach ou demi-krach anglais sur le marché de Paris. On verra par ces quelques chiffres qu'il n'a pas eu trop à souffrir. Quelques valeurs sont en amélioration quand même. Espérons que les cours, en baisse, en resteront là : Sociétés de crédit : 1 nov. 18 nov. Baisse Banque de Paris.. 860 »» 842 50 —17 50 Banq. d'Escompte 573 75 560 25 — 7 50 Caisse nationale d'esc. 630 »» 627 50 — 2 50 Caisse d'Escompte anc. 295 »» 283 75 — 8 75 Crédit Lyonnais.. 795»» 807 50 +13 50 Société Générale.. 500 »» 495 .. — 5 Banque Parisienne. 430 »» 415 .. — 15 .. Banque ottomane. 920 »» 912 50 — 7 50 Lloyd 520 »» 511 25 —13 75 Mobilier espagnol. 190 »» 185 .. — 5 .. Chemins de fer étrangers : 4 nov. 18 nov. Baisse Autrichiens. 560»» 542 50 —17 50 Lombards 337 50 320 .. — 17 50 Méridionaux 700 »» 695 .. — 5 .. Nord de l'Espagne 355 »» 312 50 — 12 50 Saragosse 310»» 303 75 — 6 25 Valeurs diverses : 1 nov. 18 nov. Baisse Gaz parisien 1460 »» 1468 75 + 8 75 Transatlantique.. 620 »» 623 75 -13 75 Messager, marit.. 690 »» 695 .. -45 . Omnibus 1230 »» 1230 .. — .. Voitures .710 »»
Caisse d'Escompte anc. 295 »» 283 75 — 8 75 Crédit Lyonnais.. 795»» 807 50 +13 50 Société Générale.. 500 »» 495 .. — 5 Banque Parisienne. 430 »» 415 .. — 15 .. Banque ottomane. 920 »» 912 50 — 7 50 Lloyd 520 »» 511 25 —13 75 Mobilier espagnol. 190 »» 185 .. — 5 .. Chemins de fer étrangers : 4 nov. 18 nov. Baisse Autrichiens. 560»» 542 50 —17 50 Lombards 337 50 320 .. — 17 50 Méridionaux 700 »» 695 .. — 5 .. Nord de l'Espagne 355 »» 312 50 — 12 50 Saragosse 310»» 303 75 — 6 25 Valeurs diverses : 1 nov. 18 nov. Baisse Gaz parisien 1460 »» 1468 75 + 8 75 Transatlantique.. 620 »» 623 75 -13 75 Messager, marit.. 690 »» 695 .. -45 . Omnibus 1230 »» 1230 .. — .. Voitures .710 »» 718 75 -13 75 Métaux 57 50 60 .. 43 50 Ganables Suez 2390 »» 2382 50 — 7 50 — de Panama. 38 75 34 .. — 4 75 — de Corinthe. 80»» 78.. — 2.. Suez (Part civile). 1607 50 1615 .. -7 50 Dynamite 580 »» 550.. — 10j.. Télégr. P.-N.-Y... 170»» 170 »« — .. Téléphones.. 435 »» 425 .. — 10 .. LE SECOURS-ACCIDENTS Nous ne pouvons donner à cet article une plus éloquente préface que l'extrait suivant du rapport de M. Flory, expert commis par justice, lors du procès Erlanger-Berthier frères. « Le Crédit général français, dont M. Berthier était administrateur délégué, avait acheté de MM. Berthier frères, en avril et mai 1880, 10,130 actions de la Compagnie d'assurances « Le Secours » à 255 francs l'une, soit 3,931,050 fr. « Ce cours de 255 fr. nets comprenait le versement du premier quart, soit 125 fr., plus 130 fr., prime au profit des cédants. « Le placement de ces actions en avril 1880 par le Crédit général français a eu lieu à 350 fr. ne réussit qu'en partie. En effet, dans le courant d'avril, l'on n'avait pu réaliser que 7,953 actions, lorsqu'on crut devoir,
— 10j.. Télégr. P.-N.-Y... 170»» 170 »« — .. Téléphones.. 435 »» 425 .. — 10 .. LE SECOURS-ACCIDENTS Nous ne pouvons donner à cet article une plus éloquente préface que l'extrait suivant du rapport de M. Flory, expert commis par justice, lors du procès Erlanger-Berthier frères. « Le Crédit général français, dont M. Berthier était administrateur délégué, avait acheté de MM. Berthier frères, en avril et mai 1880, 10,130 actions de la Compagnie d'assurances « Le Secours » à 255 francs l'une, soit 3,931,050 fr. « Ce cours de 255 fr. nets comprenait le versement du premier quart, soit 125 fr., plus 130 fr., prime au profit des cédants. « Le placement de ces actions en avril 1880 par le Crédit général français a eu lieu à 350 fr. ne réussit qu'en partie. En effet, dans le courant d'avril, l'on n'avait pu réaliser que 7,953 actions, lorsqu'on crut devoir, le 12 mai 1880, en prendre 740 autres à MM. Berthier frères. On ne put avancer à en écoulé que 34 le 3 juin. Historique L'existence de la Société Le Secours, au capital de 10 millions, dont un quart versé, fut annoncée par le Moniteur des Tirages financiers le 25 mars 1880. Ainsi qu'on procédait d'ailleurs pour toutes les émissions, on commença par chauffer le public à coups de réclames. On le prévenait d'avoir à tenir prêt son argent s'il voulait obtenir la faveur, de souscrire à la mise en vente de 14,700 actions du Secours, libérées de 125 fr., actions qu'on lui céderait les 5 et 6 avril (pas un jour de plus) au prix de 350 fr., soit une prime de 2000%, justifiée par les espérances d'une Société dont les principaux administrateurs étaient MM. Ozenne, marquis de Courcival, Paul Dhoimoys, etc. Le 11 mars, on avait annoncé d'unueil Ion mystérieux qu'on « espérait pouvoir faire participer la clientèle à une affaire... » Il ne faut point perdre de vue que la Société avait été constituée le 1er mars. Il ressort jusqu'à l'évidence du rapprochement de ces dates et des dates ci-dessous que la Société Le Secours ne semble