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premier succès du comte Frédéric de Laguiche, qui nous a paru visiblement ému de ces témoignages publics de sympathie. Espérons que les beaux jours de la grande écurie ne resteront pas longtemps à l'état de souvenir. À dimanche prochain, 4 octobre, première journée de la réunion d'automne à Chantilly. LÉON BERTRAND. BOURSE DE PARIS REVUE DE LA SEMAINE. La Rente 5 0/0 a baissé de 1 fr.; elle ferma à 99 fr. 12 c. 1/2. Le 3 0/0 baisse de prédateur de 5 c. Tout cela était à prévoir, et quelques personnes ont eu le courage de s'inscrire en faux contre l'engouement de la place qui se mettait à la hausse sur le 5 0/0 au-dessus de 100 fr. Le cours de 100 fr. lui-même était l'objet des vives critiques de ces mêmes personnes. Elles avaient justement observé que l'argent venait moins au 5 0/0 à 98 fr., beaucoup moins encore à 99 fr., plus du tout à 100 fr., et qu'au-dessus se déclarait un grand déclassement de titres. Comment lutter contre cet abandon du marché au comptant d'abord et cette volte-face ensuite? La réaction des Fondés publics devait certaine. Le 5 0/0 avait été poussé au pair et au-dessus du pair. Par qui? par des spéculateurs qui n'avaient d'autre but que de passer sur le corps de quelques malheureux baissiers. Ils y ont réussi. Ont-ils revendu toutes leurs Rentes? Je ne le crois pas. Ceux à qui ils ont revendu sont-ils satisfaits? Fort peu. Le sentiment de la Rente a-t-il diminué? Nullement. Est-ce une campagne supérieurement intelligente que cette campagne de hausse au-dessus de 100 fr.? C'est tout le contraire. Aujourd'hui, les spéculateurs se débattent contre le renchérissement des capitaux, et comme on n'avait pas absorbé de Rentes, mais qu'on s'était tout simplement fait reporter, on est à la merci des argentiers. Si l'argent devient très cher, la Rente tombera peut-être plus bas qu'on ne le suppose. L'étévation du taux de l'escompte s'est d'abord produite en Allemagne. Cette semaine, les conditions de la Banque de Francfort ont passé de 3 1/2 à 4 0/0, et celles de la Banque
du pair. Par qui? par des spéculateurs qui n'avaient d'autre but que de passer sur le corps de quelques malheureux baissiers. Ils y ont réussi. Ont-ils revendu toutes leurs Rentes? Je ne le crois pas. Ceux à qui ils ont revendu sont-ils satisfaits? Fort peu. Le sentiment de la Rente a-t-il diminué? Nullement. Est-ce une campagne supérieurement intelligente que cette campagne de hausse au-dessus de 100 fr.? C'est tout le contraire. Aujourd'hui, les spéculateurs se débattent contre le renchérissement des capitaux, et comme on n'avait pas absorbé de Rentes, mais qu'on s'était tout simplement fait reporter, on est à la merci des argentiers. Si l'argent devient très cher, la Rente tombera peut-être plus bas qu'on ne le suppose. L'étévation du taux de l'escompte s'est d'abord produite en Allemagne. Cette semaine, les conditions de la Banque de Francfort ont passé de 3 1/2 à 4 0/0, et celles de la Banque de Prusse de 4 à 4 0/0. Ces mesures se justifient par les retraits de numéraire opérés en Allemagne par la France et l'Angleterre la cause première de ces retraits provient des exportations de marchandises ou de valeurs mobilières négociables, opérées par la France et qui l'ont rendue créancière de l'Allemagne. Les correspondances anglaises parlent également de livraisons de titres français ou cotés à Paris, comme une des causes du resserrement de l'argent à Londres. Cette dernière place se trouve avoir à faire face à des demandes d'argent de la part du commerce anglais, dont les affaires reprennent de l'activité, comme c'est l'ordinaire à cette époque de l'année. On conçoit aisément que, dans ces conditions, les banquiers de la City aient dû réclamer de leurs correspondants germaniques les soldes que ceux-ci pouvaient leur devoir. Aussi les marchés se trouvent sous la concurrence des demandes françaises et anglaises, et la Banque d'Angleterre voit son attention éveillée par la concordance de nos livraisons de titres et des besoins du commerce de la Grande-Bretagne. La solidarité bien connue des grands marchés européens fait supposer que la Banque d'Angleterre se trouvera très prochainement obligée de suivre l'exemple que viennent de lui donner les Banques
l'Allemagne. Les correspondances anglaises parlent également de livraisons de titres français ou cotés à Paris, comme une des causes du resserrement de l'argent à Londres. Cette dernière place se trouve avoir à faire face à des demandes d'argent de la part du commerce anglais, dont les affaires reprennent de l'activité, comme c'est l'ordinaire à cette époque de l'année. On conçoit aisément que, dans ces conditions, les banquiers de la City aient dû réclamer de leurs correspondants germaniques les soldes que ceux-ci pouvaient leur devoir. Aussi les marchés se trouvent sous la concurrence des demandes françaises et anglaises, et la Banque d'Angleterre voit son attention éveillée par la concordance de nos livraisons de titres et des besoins du commerce de la Grande-Bretagne. La solidarité bien connue des grands marchés européens fait supposer que la Banque d'Angleterre se trouvera très prochainement obligée de suivre l'exemple que viennent de lui donner les Banques de Berlin et de Francfort. Les derniers télégrammes reçus de la City couvrent comme très prochaine la réalisation de cette éventualité. Quant à nous, il ne semble pas que nous puissions rester absolument indifférents à cette modification importante survenue dans les conditions de prix et d'abondance de l'argent à l'étranger. Il faut s'attendre à voir revenir chez nous une partie des titres que nos banquiers ont vendus ou mis en dépôt sur les marchés du dehors. D'autre part, on ne saurait se dissimuler que les besoins de capitaux de notre commerce, la reprise de ses transactions se produisent cette année plus tôt qu'on n'y est accoutumé. Les recettes de nos chemins de fer accusent, pour la 37e semaine, un accroissement de recettes de 6,000 fr. sur l'ensemble des grands réseaux; la 36e semaine, finissant au 9 septembre, accusait 30,000 fr. seulement. À la Banque de France, le bilan publié jeudi se ressent vivement de tendances de même nature. Le chiffre des sorties s'est élevé à 87 millions, contre 7 millions pour la semaine précédente. À cet ensemble de faits, concordant pour indiquer un commencement de resserrement des capitaux, est venu se joindre celui, beaucoup plus sensible au marché monétaire, d'un
Il faut s'attendre à voir revenir chez nous une partie des titres que nos banquiers ont vendus ou mis en dépôt sur les marchés du dehors. D'autre part, on ne saurait se dissimuler que les besoins de capitaux de notre commerce, la reprise de ses transactions se produisent cette année plus tôt qu'on n'y est accoutumé. Les recettes de nos chemins de fer accusent, pour la 37e semaine, un accroissement de recettes de 6,000 fr. sur l'ensemble des grands réseaux; la 36e semaine, finissant au 9 septembre, accusait 30,000 fr. seulement. À la Banque de France, le bilan publié jeudi se ressent vivement de tendances de même nature. Le chiffre des sorties s'est élevé à 87 millions, contre 7 millions pour la semaine précédente. À cet ensemble de faits, concordant pour indiquer un commencement de resserrement des capitaux, est venu se joindre celui, beaucoup plus sensible au marché monétaire, d'un notable renchérissement du prix des coupons. Sur le 3 0/0, on a payé 38 c. et 40 c. au lieu des 23 c. de la liquidation de fin août. On conçoit aisément que, dans ces conditions, la spéculation à la hausse, qui pendant la dernière quinzaine s'était épuisée en efforts impuissants pour dépasser définitivement le cours de 100 fr., ait renoncé à l'espoir d'une amélioration du prix de nos Rentes et procédé à de copieuses liquidations de ses positions. Il devait d'autant plus en être ainsi, que ceux des acheteurs encore sur la brèche à l'heure actuelle se trouvent, pour la plupart, être des victimes de l'optimisme apparent de ces gros détenteurs qui parlaient de cours de 102 fr. et 103 fr., pendant qu'ils vendaient à 100 fr. et 100 fr. 70 c., ainsi qu'ils pouvaient de Rentes aux spéculateurs de qualité moyenne. Déjà désillusionnés par l'accentuation de la crise de l'argent et l'accroissement du flottant de titres, ces spéculateurs de moyenne qualité se sentaient d'autant plus disposés à s'alléger, que les élections du 4 octobre, celles du 18, la rentrée de la Chambre en novembre donnaient, aux yeux des moins établis d'entre eux, autant de raisons de hâter la
impuissants pour dépasser définitivement le cours de 100 fr., ait renoncé à l'espoir d'une amélioration du prix de nos Rentes et procédé à de copieuses liquidations de ses positions. Il devait d'autant plus en être ainsi, que ceux des acheteurs encore sur la brèche à l'heure actuelle se trouvent, pour la plupart, être des victimes de l'optimisme apparent de ces gros détenteurs qui parlaient de cours de 102 fr. et 103 fr., pendant qu'ils vendaient à 100 fr. et 100 fr. 70 c., ainsi qu'ils pouvaient de Rentes aux spéculateurs de qualité moyenne. Déjà désillusionnés par l'accentuation de la crise de l'argent et l'accroissement du flottant de titres, ces spéculateurs de moyenne qualité se sentaient d'autant plus disposés à s'alléger, que les élections du 4 octobre, celles du 18, la rentrée de la Chambre en novembre donnaient, aux yeux des moins établis d'entre eux, autant de raisons de hâter la liquidation des positions à la hausse, sur lesquelies ils se sentaient attardés. C'est ainsi que s'explique, au point de vue de la situation de place, la baisse de la semaine. Comme nous l'avons dit, le dernier bilan de la Banque mérite d'attirer tout particulièrement l'attention. Aux Crédits demandés 2 millions ajoutés à l'encaisse, 23 millions au portefeuille, 1 millions aux avances, 17 millions aux divers de l'actif; les comptes particuliers ont retiré 40 millions, et les divers de l'actif sont réduits de 4 millions. Ce total de 87 millions de besoin a été satisfait au moyen d'une extension nouvelle de 71 millions donnée à la circulation des billets au porteur ou au compte, de 14 millions d'effets remis à l'encaissement de la Banque, et de 1 067 000 fr. de bénéfices réalisés d'un bilan à l'autre. Si l'on réduit les 23 millions d'accroissement des demandes d'escompte, aux 17 millions ajoutés au divers de l'actif et aux 40 millions retirés par les comptes courants, on arrive à un total de 80 millions de demandes d'argent. Ce total est réduit à 66 millions si l'on tient compte de la remise de 14 millions d'effets à l'encaissement. Sans doute le portefeuille comprenait, le
ajoutés à l'encaisse, 23 millions au portefeuille, 1 millions aux avances, 17 millions aux divers de l'actif; les comptes particuliers ont retiré 40 millions, et les divers de l'actif sont réduits de 4 millions. Ce total de 87 millions de besoin a été satisfait au moyen d'une extension nouvelle de 71 millions donnée à la circulation des billets au porteur ou au compte, de 14 millions d'effets remis à l'encaissement de la Banque, et de 1 067 000 fr. de bénéfices réalisés d'un bilan à l'autre. Si l'on réduit les 23 millions d'accroissement des demandes d'escompte, aux 17 millions ajoutés au divers de l'actif et aux 40 millions retirés par les comptes courants, on arrive à un total de 80 millions de demandes d'argent. Ce total est réduit à 66 millions si l'on tient compte de la remise de 14 millions d'effets à l'encaissement. Sans doute le portefeuille comprenait, le 1er octobre au matin, les effets au 30 septembre sur les succursales; mais il faut tenir grand compte du fait que 103 millions d'effets sur Paris, à la même échéance, sont déduits du bilan. Les demandes d'escompte du commerce ont donc été assez considérables pour compenser cette remise de 103 millions, et ajouter même 3 millions au portefeuille des effets sur Paris. On voit en effet que les 23 millions d'accroissement se divisent en 3 millions pour Paris et 20 millions pour les succursales cette dernière somme de 20 millions représente approximativement la portion de l'échéance de fin septembre restant à recouvrer sur les départements le 1er octobre au matin. Il est à supposer que le retrait de 40 millions des comptes particuliers ne provient pas exclusivement des banquiers du groupe financier. Le groupe escompteur a employé, à notre connaissance personnelle, une partie de ses disponibilités à la Banque à prendre des bordereaux qu'il n'avait pas réescomptés en totalité à la date où le bilan a été dressé. Il semble donc; en résumé, que les demandes commerciales aient dû concourir, dans de notables proportions, avec les demandes de source particulièrement financière, pour produire les mouvements importants constatés au dernier bilan.
millions, et ajouter même 3 millions au portefeuille des effets sur Paris. On voit en effet que les 23 millions d'accroissement se divisent en 3 millions pour Paris et 20 millions pour les succursales cette dernière somme de 20 millions représente approximativement la portion de l'échéance de fin septembre restant à recouvrer sur les départements le 1er octobre au matin. Il est à supposer que le retrait de 40 millions des comptes particuliers ne provient pas exclusivement des banquiers du groupe financier. Le groupe escompteur a employé, à notre connaissance personnelle, une partie de ses disponibilités à la Banque à prendre des bordereaux qu'il n'avait pas réescomptés en totalité à la date où le bilan a été dressé. Il semble donc; en résumé, que les demandes commerciales aient dû concourir, dans de notables proportions, avec les demandes de source particulièrement financière, pour produire les mouvements importants constatés au dernier bilan. Le commerce voit ses nécessités s'accroître en raison de la reprise d'affaires du dernier trimestre de l'année, et la finance subit vraisemblablement l'influence de la moins grande aisance des places étrangères. On s'est occupé, cette semaine, des Actions de nos établissements de crédit. Les reports n'ont pas été plus chers en liquidation qu'ils ne l'étaient quinze jours avant. Il est vrai que les reports à conclure portaient sur d'assez minces quantités de titres: il n'y a plus de grandes positions prises en spéculation sur les Actions financières. Par ailleurs, les variations de cours ont été modérées elles ont subi l'influence de celles de nos Fonds publics. Si la Banque de France a monté de 10 fr., à 3,880 fr., la Banque de Paris a fléchi de 166 fr. 28c. à 1,188 fr. 78c.; le Crédit foncier, de 878 fr. à 888 fr. 75 c.; le Crédit lyonnais, de 746 fr. 25 c. à 735 fr. et le Mobilier, de 337 fr. 50 c. à 333 fr. 78 c. Réaction de 577 fr. 50 c. à 863 fr. 75 c. sur le Crédit foncier d'Autriche; on perd l'espoir d'une distribution de dividendes en janvier. Malgré l'amélioration si sensible des cours de
en liquidation qu'ils ne l'étaient quinze jours avant. Il est vrai que les reports à conclure portaient sur d'assez minces quantités de titres: il n'y a plus de grandes positions prises en spéculation sur les Actions financières. Par ailleurs, les variations de cours ont été modérées elles ont subi l'influence de celles de nos Fonds publics. Si la Banque de France a monté de 10 fr., à 3,880 fr., la Banque de Paris a fléchi de 166 fr. 28c. à 1,188 fr. 78c.; le Crédit foncier, de 878 fr. à 888 fr. 75 c.; le Crédit lyonnais, de 746 fr. 25 c. à 735 fr. et le Mobilier, de 337 fr. 50 c. à 333 fr. 78 c. Réaction de 577 fr. 50 c. à 863 fr. 75 c. sur le Crédit foncier d'Autriche; on perd l'espoir d'une distribution de dividendes en janvier. Malgré l'amélioration si sensible des cours de la Banque ottomane constatée précédemment, cette valeur se maintient assez fermement à 688 fr. après 690 fr. Les réalisations de bénéfices eussent cependant été nombreuses. De 587 fr. 80 c., le Crédit mobilier espagnol fléchit à 873 fr. 75 c. cette valeur est toujours assez sensible à l'influence générale de la cote. La faiblesse des cotes allemandes se fait particulièrement sentir sur les Actions des chemins Autrichiens et Lombards, l'une fait 328 fr. 75 c. après 336 fr. 28 c.; les autres, 705 fr. après 717 fr. 50 c. Cependant les Autrichiens cessent d'accentuer leurs réductions la 38e semaine perdait 247,000 fr., la 39e accuse seulement 228,000 fr. Les chemins Roumains annoncent l'ouverture, pour le 1er janvier prochain, de la section de Bucharest à Orsova, station-frontière hongroise de la ligne Tomeswar-Orsova du réseau des Autrichiens. Affaires nulles sur le Nord de l'Espagne; on cote nominalement 188 fr., en hausse de 3 fr. 75 c.; les Pampelunes sont offerts de 100 fr. à 97 fr. 80c. Après 263 fr. 78c., les Saragosse font 261 fr. 28 c. Ces diverses lignes subissent la présence des carlistes, et les opérations militaires des forces républicaines ne paraissent pas assez actives pour faire espérer une
la cote. La faiblesse des cotes allemandes se fait particulièrement sentir sur les Actions des chemins Autrichiens et Lombards, l'une fait 328 fr. 75 c. après 336 fr. 28 c.; les autres, 705 fr. après 717 fr. 50 c. Cependant les Autrichiens cessent d'accentuer leurs réductions la 38e semaine perdait 247,000 fr., la 39e accuse seulement 228,000 fr. Les chemins Roumains annoncent l'ouverture, pour le 1er janvier prochain, de la section de Bucharest à Orsova, station-frontière hongroise de la ligne Tomeswar-Orsova du réseau des Autrichiens. Affaires nulles sur le Nord de l'Espagne; on cote nominalement 188 fr., en hausse de 3 fr. 75 c.; les Pampelunes sont offerts de 100 fr. à 97 fr. 80c. Après 263 fr. 78c., les Saragosse font 261 fr. 28 c. Ces diverses lignes subissent la présence des carlistes, et les opérations militaires des forces républicaines ne paraissent pas assez actives pour faire espérer une prompte modification de cette situation. Baisse de l'Italien de 66 fr. 88 c. à 66 fr. 30 c. La tenue peu satisfaisante des cours de nos Fonds, la prochaine convocation des électeurs italiens pour la constitution du nouveau Parlement, provoquent tout à la fois des réalisations d'acheteurs français en spéculation et des ventes de détenteurs italiens. De 47 fr. 90 c., le 80/0 tension a fléchi à 47 fr. 20 c., principalement à la suite des arbitrages consistant en ventes de Fonds ancien et achats d'Emprunt nouveau. Pas de changement sensible de cours sur l'Extérieure d'Espagne les porteurs de ces titres semblent décidés à ne point sortir de leur torpeur tant qu'aucun fait significatif ne se sera produit. En valeurs industrielles, les opérations se restreignent aux négociations au comptant. L'Action du Gaz est ferme à 788 fr.; les recettes d'août, sont quelque peu supérieures que celles du même mois en 1873. Baisse des transatlantiques de 287 fr. 80 c. à 247 fr. 80 c.; c'est une réaction qui continue se produire sur la précédente hausse, si peu expliquée. Après 426 fr. 28 c., les Actions du Suez sont offertes à 420 fr. et les Déléguations à 408 fr. 75 c.
et des ventes de détenteurs italiens. De 47 fr. 90 c., le 80/0 tension a fléchi à 47 fr. 20 c., principalement à la suite des arbitrages consistant en ventes de Fonds ancien et achats d'Emprunt nouveau. Pas de changement sensible de cours sur l'Extérieure d'Espagne les porteurs de ces titres semblent décidés à ne point sortir de leur torpeur tant qu'aucun fait significatif ne se sera produit. En valeurs industrielles, les opérations se restreignent aux négociations au comptant. L'Action du Gaz est ferme à 788 fr.; les recettes d'août, sont quelque peu supérieures que celles du même mois en 1873. Baisse des transatlantiques de 287 fr. 80 c. à 247 fr. 80 c.; c'est une réaction qui continue se produire sur la précédente hausse, si peu expliquée. Après 426 fr. 28 c., les Actions du Suez sont offertes à 420 fr. et les Déléguations à 408 fr. 75 c. après 413 fr. 78 c. Jusqu'ici les ventes ont été l'œuvre de spéculateurs épris de titres et qui mettent à profit l'étroitesse du marc officiel, restreint aux Actions et Délégations accompagnées de bons de coupons. Les vrais porteurs auraient d'autant moins de raisons d'accentuer cette baisse par leurs offres, que les recettes sont toujours satisfaisantes. Septembre a produit 1.786.000 fr., soit 107.000 fr. de plus que le mois correspondant de 1873 et 80.000 fr. de plus qu'en août dernier. JULES PATON. AGENCEMENT DES MAGASINS DE NOUVEAUTÉS À PARIS VILLE DE SAINT-DENIS 12 Salons consacrés spécialement AUX Robes et Costumes Institution unique et splendide qui sera richement curieuses du Partis commercial BÎN BONHEUR DE L'ARCHEOLOGIE OCCASIONNELLES Faubourg Saint-Denis, 81, 93 et 95 1, 1 bis et 3, rue de Paradis-Poissonnière MARCHE MAGASINS DE NOUVEAUTÉS NOUVEAUTÉS EXPOSITION GENERALE Et Grande Mise en Vente CES NOUVEAUTÉS EXQUIS Nous devons signaler nos immeubles nouveaux et destinés à produire la plus grande sensation. Pour faciliter la comparaison que NOUS SOLICITONS TOUJOURS EN COMPARANT les articles, et permettre à nos Clients des Départements et de l'Étranger de se rendre compte de notre EXTREME BON MARCHÉ, de grands échantillons ont été joints à chaque Catalogue illustré. Ce
les recettes sont toujours satisfaisantes. Septembre a produit 1.786.000 fr., soit 107.000 fr. de plus que le mois correspondant de 1873 et 80.000 fr. de plus qu'en août dernier. JULES PATON. AGENCEMENT DES MAGASINS DE NOUVEAUTÉS À PARIS VILLE DE SAINT-DENIS 12 Salons consacrés spécialement AUX Robes et Costumes Institution unique et splendide qui sera richement curieuses du Partis commercial BÎN BONHEUR DE L'ARCHEOLOGIE OCCASIONNELLES Faubourg Saint-Denis, 81, 93 et 95 1, 1 bis et 3, rue de Paradis-Poissonnière MARCHE MAGASINS DE NOUVEAUTÉS NOUVEAUTÉS EXPOSITION GENERALE Et Grande Mise en Vente CES NOUVEAUTÉS EXQUIS Nous devons signaler nos immeubles nouveaux et destinés à produire la plus grande sensation. Pour faciliter la comparaison que NOUS SOLICITONS TOUJOURS EN COMPARANT les articles, et permettre à nos Clients des Départements et de l'Étranger de se rendre compte de notre EXTREME BON MARCHÉ, de grands échantillons ont été joints à chaque Catalogue illustré. Ce Magasin Catalogue est non seulement passé, mais aussi facilement farnement en Procez à l'envi. Pour Paris, cera destiné d'être délivré des fogots. SOCIÉTÉ ANONYME DE LA RAFFINERIE DE RONDELLY La souscription aux 4,000 actions nouvelles de 800 fr, dont l'émission a été décidée par l'assemblée générale du 28 août 1874, sera ouverte les 18, 16 et 17 octobre à Paris, au siège de la société, 16, rue du 4-Septembre; dans les départements, chez MM. les agents de change, banquiers et changeurs. TRAITEMENT GRATUIT jusqu'à L'épilepsie disparition des signes, ÉPICÉS EPILATION SANS EFFETS NÉGATIFS S'ULLI. ULIV H. MUS, 13, rue des Médecins, 9 h. à 17 h., ou écrire avec timbres de retour. SOCIÉTÉ CENTRALE DES BŒOTES-ENFANTS DE NOUVEAUTÉS HÔPITAL DES ENFANTS MALADES MISE EN VENTE DE BALOCHES ET DE CHAUSSES CÉLIÈRES Cet annoncement de ces créations de la mode, de toutes les merveilles de la laine, est le résultat d'une immense puissance d'action! Dans cette solennité, le CATALOGUE a pour but d'ôner aux femmes de tout le monde les plus charmantes surprises; et de prouver qu'il assure une très grande diversité dans des proportions colossales, les spécimens les plus riches et les plus variés; et que son système de ventes