jeanflop/post_ocr_correction2 huggingface dataset:
émissions de fonds d'États étrangers, dont, il faut le dire ici, la plupart ont mal tourné et ont causé la ruine des souscripteurs que la vue des affiches multicolores et des guichets dorés avait grisés. Un auteur dont l'autorité est indiscutée, M. Neymark, évalue à 20 milliards le montant des capitaux français compromis dans cette foule d'emprunts exotiques. Or, il n'est pas douteux que l'emploi de ces 20 milliards eût été autrement rémunérateur pour le pays s'ils avaient été placés en valeurs nationales, entreprises industrielles ou commerciales. L'intervention des sociétés de crédit a donc été négative, pour ne pas dire mauvaise, de ce côté. Mais on va m'objecter que je ne considère que les défauts de fonctionnement de ces institutions, et que je néglige de parler des services qu'elles ont rendus, notamment la baisse du loyer de l'argent et la diminution du taux de l'escompte? Je me ferai très facilement répondre à cette double question. En ce qui concerne la réduction du loyer de l'argent, elle provient uniquement de l'abondance des capitaux, laquelle dérive, d'une part, de l'esprit d'ordre et d'économie particuliers à notre race, et, d'autre part, de la répugnance qu'ont ces capitaux, mal guidés, à s'intéresser aux affaires industrielles ou commerciales du pays même, et cela est si vrai qu'à aucune époque en France, sauf au lendemain de nos désastres, le loyer de l'argent n'a été élevé comparativement à ce qu'il était chez les autres peuples. Et l'on peut dire que les établissements de crédit, loin d'avoir contribué à créer ce bon marché de l'argent, qui, en réalité est le signe d'une stagnation passagère, en tirent un excellent parti personnel en engageant leurs clients, dont les revenus ont diminué en même temps que le taux de l'intérêt, à se porter sur une foule de valeurs dans le genre de celles dont je parlais plus haut, mais qui, en raison de leur peu de solidité dont on se garde bien de parler, sont annoncées comme devant produire des intérêts plus rémunérateurs que les valeurs françaises de tout repos. Cependant, quel placement eut été préférable et par suite à indiquer
industrielles ou commerciales du pays même, et cela est si vrai qu'à aucune époque en France, sauf au lendemain de nos désastres, le loyer de l'argent n'a été élevé comparativement à ce qu'il était chez les autres peuples. Et l'on peut dire que les établissements de crédit, loin d'avoir contribué à créer ce bon marché de l'argent, qui, en réalité est le signe d'une stagnation passagère, en tirent un excellent parti personnel en engageant leurs clients, dont les revenus ont diminué en même temps que le taux de l'intérêt, à se porter sur une foule de valeurs dans le genre de celles dont je parlais plus haut, mais qui, en raison de leur peu de solidité dont on se garde bien de parler, sont annoncées comme devant produire des intérêts plus rémunérateurs que les valeurs françaises de tout repos. Cependant, quel placement eut été préférable et par suite à indiquer depuis les conventions de 1883, que l'achat des obligations des grandes compagnies de chemins de fer. Mais cela n'a pas eu lieu, Messieurs. Vous le savez, aujourd'hui les besoins sont grands pour certains; le goût du luxe envahit peu à peu toutes les classes de la société de sorte que le petit possesseur d'argent, je ne dis même pas le petit capitaliste, se sent, malgré lui, malgré la raison qui n'intervient pas au moment où il cherche moins à faire un placement sérieux que la satisfaction des désirs futiles qui le hantent. Ce petit possesseur qui, en un instant, oublie que lui ou les siens ont épargné lentement et péniblement les quelques louis qu'il dépose fiévreusement sur la tablette du caissier, achètera aussi bien du Mendoza que du Catamarca ou du Corrientes ou, s'il préfère rester en Europe, ses préférences iront indistinctement aux fonds Portugais, Helléniques ou Turcs, à moins qu'elles ne se portent sur les chemins espagnols. Eh bien, Messieurs, ne pensez-vous pas que si à ce moment un sage conseil avait été donné à travers le guichet du préposé aux titres, il en serait résulté un grand bien pour le malheureux, incapable de se diriger lui-même! Mais je
le petit possesseur d'argent, je ne dis même pas le petit capitaliste, se sent, malgré lui, malgré la raison qui n'intervient pas au moment où il cherche moins à faire un placement sérieux que la satisfaction des désirs futiles qui le hantent. Ce petit possesseur qui, en un instant, oublie que lui ou les siens ont épargné lentement et péniblement les quelques louis qu'il dépose fiévreusement sur la tablette du caissier, achètera aussi bien du Mendoza que du Catamarca ou du Corrientes ou, s'il préfère rester en Europe, ses préférences iront indistinctement aux fonds Portugais, Helléniques ou Turcs, à moins qu'elles ne se portent sur les chemins espagnols. Eh bien, Messieurs, ne pensez-vous pas que si à ce moment un sage conseil avait été donné à travers le guichet du préposé aux titres, il en serait résulté un grand bien pour le malheureux, incapable de se diriger lui-même! Mais je m'abuse, ce conseil qu'une banque locale eût pu donner, les sociétés de crédit ne sauraient le suggérer, puisqu'elles sont chargées de l'émission des valeurs exotiques dont je déplore ici la diffusion en France. Aussi qu'arrive-t-il dans la plupart des cas? Après quelques années, quelques mois, parfois non seulement les intérêts qui devaient permettre de mener la vie large ne sont plus servis, mais la valeur même du titre baisse de 70 à 80 % l'amortissement est suspendu en un mot, c'est la ruine. Les exemples fourmillent, Messieurs je veux en citer un. Le choix des infortunés, auxquels je fais allusion, se serait-il porté sur les chemins de fer espagnols, introduits également en France par les sociétés de crédit? Le titre baisse de 70 à 80 et les compagnies offrent à leurs souscripteurs ce qu'elles appellent gracieusement un convenio, dont le but est tout simplement de leur faire accepter une réduction de l'intérêt qu'elles se sont engagées à verser, réduction d'autant plus dangereuse qu'elle est sujette à tous les aléas du change, lequel, ainsi que j'ai eu l'honneur de vous l'expliquer, est très lourd depuis que la crise monétaire sévit sur le monde entier. Or, on comprend que, le plus souvent,
qui devaient permettre de mener la vie large ne sont plus servis, mais la valeur même du titre baisse de 70 à 80 % l'amortissement est suspendu en un mot, c'est la ruine. Les exemples fourmillent, Messieurs je veux en citer un. Le choix des infortunés, auxquels je fais allusion, se serait-il porté sur les chemins de fer espagnols, introduits également en France par les sociétés de crédit? Le titre baisse de 70 à 80 et les compagnies offrent à leurs souscripteurs ce qu'elles appellent gracieusement un convenio, dont le but est tout simplement de leur faire accepter une réduction de l'intérêt qu'elles se sont engagées à verser, réduction d'autant plus dangereuse qu'elle est sujette à tous les aléas du change, lequel, ainsi que j'ai eu l'honneur de vous l'expliquer, est très lourd depuis que la crise monétaire sévit sur le monde entier. Or, on comprend que, le plus souvent, ce convenio ne convient guère aux obligataires qui, naturellement, protestent. En ce cas, comme cela a lieu actuellement pour les obligations andalouses, Tarragone, Barcelone-France, etc., il n'est plus servi d'arriérages du tout. La justice, direz-vous? Ah! la justice, je vais vous répondre en mettant sous vos yeux ce tableau plein de fantaisie dans la forme et de vérité dans le fond, que publie une feuille financière, à propos précisément de la compagnie Tarragone-Barcelone-France. En Espagne, une compagnie se déclare en suspension de paiements. Quelques jours après un caballero à pied se présente au tribunal et demande à plaider en forma pauperis que la compagnie est parfaitement solvable et que le jugement de la suspension de paiements doit être cassé. Sur ce, la compagnie demande à la partie adverse de justifier qu'elle est sans ressources, etc., etc. Si un obligataire plus sérieux demande à ce qu'on exécute le gage, le tribunal répond "Il y a déjà une instance engagée, nous ne voulons pas embrouiller la question; attendez..." Le Tarragone-Barcelone a donné le coup de grâce aux chemins de fer espagnols. L'Espagne fera bien de considérer la question. Il ne faut pourtant pas que la finance des chemins de fer devienne de
de fantaisie dans la forme et de vérité dans le fond, que publie une feuille financière, à propos précisément de la compagnie Tarragone-Barcelone-France. En Espagne, une compagnie se déclare en suspension de paiements. Quelques jours après un caballero à pied se présente au tribunal et demande à plaider en forma pauperis que la compagnie est parfaitement solvable et que le jugement de la suspension de paiements doit être cassé. Sur ce, la compagnie demande à la partie adverse de justifier qu'elle est sans ressources, etc., etc. Si un obligataire plus sérieux demande à ce qu'on exécute le gage, le tribunal répond "Il y a déjà une instance engagée, nous ne voulons pas embrouiller la question; attendez..." Le Tarragone-Barcelone a donné le coup de grâce aux chemins de fer espagnols. L'Espagne fera bien de considérer la question. Il ne faut pourtant pas que la finance des chemins de fer devienne de la finance de grande route. En attendant, les obligataires du Tarragone commencent à se remuer, mais il se passera encore nombre d'années avant que la question ne soit réglée. Il faut, en effet, d'après les lois espagnoles, que les trois cinquièmes de chaque groupe se mettent d'accord sur le convenio, après quoi les groupes doivent s'accorder entre eux. Au Tarragone, il y a 27 groupes en présence. Et voilà, Messieurs, un échantillon des placements conseillés par les sociétés de crédit aux épargnants qui se pressent à leurs guichets. Certes, je n'ignore pas à propos de cette baisse du loyer de l'argent, sur laquelle je tiens à revenir, je n'ignore pas, comme je le faisais remarquer dans mes études relatives à l'impôt sur le revenu, que l'Etat lui-même n'assiste pas impassible à la diminution du loyer de l'argent; je sais que, lui aussi, il en a profité, et qu'elle l'a singulièrement favorisé dans les conversions à jet continu sur ses divers types de rentes, conversions dont le résultat a été d'enlever à l'épargne des centaines de millions de revenus sur lesquels elle était en droit de compter. Mais qui oserait affirmer qu'en se montrant aussi peu scrupuleux envers des prêteurs qu'il
après quoi les groupes doivent s'accorder entre eux. Au Tarragone, il y a 27 groupes en présence. Et voilà, Messieurs, un échantillon des placements conseillés par les sociétés de crédit aux épargnants qui se pressent à leurs guichets. Certes, je n'ignore pas à propos de cette baisse du loyer de l'argent, sur laquelle je tiens à revenir, je n'ignore pas, comme je le faisais remarquer dans mes études relatives à l'impôt sur le revenu, que l'Etat lui-même n'assiste pas impassible à la diminution du loyer de l'argent; je sais que, lui aussi, il en a profité, et qu'elle l'a singulièrement favorisé dans les conversions à jet continu sur ses divers types de rentes, conversions dont le résultat a été d'enlever à l'épargne des centaines de millions de revenus sur lesquels elle était en droit de compter. Mais qui oserait affirmer qu'en se montrant aussi peu scrupuleux envers des prêteurs qu'il avait été si heureux de trouver dans les moments difficiles, qui oserait affirmer, dis-je, que l'Etat lui-même, n'a pas indirectement contribué à détourner du pays de nombreux capitaux qui sont allés se perdre à l'étranger sans profit pour personne, si ce n'est pour quelques groupes de spéculateurs et les sociétés de crédit qui les émettaient en France? En vérité, ceux qui attribuent aux sociétés de crédit le bienfait de la baisse du loyer de l'argent, ne se doutent pas du genre de service qu'ils leur rendent. Voyons maintenant, Messieurs, mais très succinctement, car je craindrais d'abuser de vos instants, ce qu'il faut penser de l'abaissement du taux de l'escompte dont, si l'on en croit les admirateurs des sociétés de crédit, le public leur serait redevable. Il est exact que chaque jour la Banque de France indique le taux officiel de l'escompte et que ce taux a sensiblement baissé en ces dernières années. Mais ce qu'il faudrait prouver, c'est que ce taux officiel est pratique pour tous. Or, nous savons que ceux qui en profitent sont les gros capitalistes; quant aux petits, qui forment la majorité des détenteurs de l'argent en France, ils doivent subir les conditions qui leur sont imposées,
de crédit qui les émettaient en France? En vérité, ceux qui attribuent aux sociétés de crédit le bienfait de la baisse du loyer de l'argent, ne se doutent pas du genre de service qu'ils leur rendent. Voyons maintenant, Messieurs, mais très succinctement, car je craindrais d'abuser de vos instants, ce qu'il faut penser de l'abaissement du taux de l'escompte dont, si l'on en croit les admirateurs des sociétés de crédit, le public leur serait redevable. Il est exact que chaque jour la Banque de France indique le taux officiel de l'escompte et que ce taux a sensiblement baissé en ces dernières années. Mais ce qu'il faudrait prouver, c'est que ce taux officiel est pratique pour tous. Or, nous savons que ceux qui en profitent sont les gros capitalistes; quant aux petits, qui forment la majorité des détenteurs de l'argent en France, ils doivent subir les conditions qui leur sont imposées, et bien peu en rapport avec le taux officiel que l'on nous représenterait volontiers comme une manne tombée au sein des sociétés de crédit. Or, tout fait prévoir que ces conditions, loin de s'améliorer, deviendront de plus en plus rigides à mesure que les sociétés de crédit, gagnant en importance, auront absorbé les banques locales, c'est-à-dire auront pris une telle omnipotence, que la Banque de France elle-même, réduite au rôle de banque d'émission, aura perdu toute influence quant au taux de l'escompte, et devra se contenter de noter passivement les conditions imposées par les sociétés de crédit au commerce et à l'industrie. C'est donc une toute autre impulsion que celle suivie jusqu'alors qui devrait être donnée à la marche de nos sociétés de crédit, si l'on veut qu'elles rendent au pays les services qu'il est en droit d'attendre d'elles et qu'elles seraient capables de donner si elles le voulaient, mais, disons-le, il est peu probable que les administrateurs de ces sociétés consentent à modifier une façon de procéder qui leur a réussi, mais dont le résultat, cela est reconnu maintenant et je ne fais que de le constater, a été absolument négatif. Résumant donc les observations qui précèdent, je conclus
auront absorbé les banques locales, c'est-à-dire auront pris une telle omnipotence, que la Banque de France elle-même, réduite au rôle de banque d'émission, aura perdu toute influence quant au taux de l'escompte, et devra se contenter de noter passivement les conditions imposées par les sociétés de crédit au commerce et à l'industrie. C'est donc une toute autre impulsion que celle suivie jusqu'alors qui devrait être donnée à la marche de nos sociétés de crédit, si l'on veut qu'elles rendent au pays les services qu'il est en droit d'attendre d'elles et qu'elles seraient capables de donner si elles le voulaient, mais, disons-le, il est peu probable que les administrateurs de ces sociétés consentent à modifier une façon de procéder qui leur a réussi, mais dont le résultat, cela est reconnu maintenant et je ne fais que de le constater, a été absolument négatif. Résumant donc les observations qui précèdent, je conclus en disant que, selon moi, et pour remédier à la situation actuelle, il serait nécessaire que tous ceux qui veulent le développement du commerce national, et par suite s'intéressent aux affaires d'exportation, créassent des banques industrielles et commerciales ayant des succursales à l'étranger, afin de renseigner leur clientèle sur l'importance des crédits à accorder aux acheteurs exotiques et de connaître elles-mêmes, en les appréciant sur place, la valeur des débouchés et la nature des risques que chacun d'eux comportent. En ce qui concerne l'intérieur, la reconstitution des banques locales s'impose avec autant de force. C'est d'ailleurs ce qu'ont compris les banquiers, qui, dernièrement, ont fondé une union des banquiers des départements, dans le but d'étudier le problème et d'arriver à une solution satisfaisante pour les nombreux intérêts qui en dépendent. Cette union vient de mettre au concours la question suivante « Avantages des banques locales et décernera un prix de cinq mille francs à l'auteur du meilleur mémoire sur le sujet désigné. Parmi les membres du jury qui ont bien voulu se charger d'étudier les mémoires présentés, figurent deux membres de l'Institut, des présidents de Chambres et de Tribunaux de commerce dont le savoir et la compétence indiquent la nécessité
des crédits à accorder aux acheteurs exotiques et de connaître elles-mêmes, en les appréciant sur place, la valeur des débouchés et la nature des risques que chacun d'eux comportent. En ce qui concerne l'intérieur, la reconstitution des banques locales s'impose avec autant de force. C'est d'ailleurs ce qu'ont compris les banquiers, qui, dernièrement, ont fondé une union des banquiers des départements, dans le but d'étudier le problème et d'arriver à une solution satisfaisante pour les nombreux intérêts qui en dépendent. Cette union vient de mettre au concours la question suivante « Avantages des banques locales et décernera un prix de cinq mille francs à l'auteur du meilleur mémoire sur le sujet désigné. Parmi les membres du jury qui ont bien voulu se charger d'étudier les mémoires présentés, figurent deux membres de l'Institut, des présidents de Chambres et de Tribunaux de commerce dont le savoir et la compétence indiquent la nécessité du but poursuivi et qui n'est autre que de faire jouer au capital le rôle utile auquel il est destiné, en le mettant à la disposition du travailleur et du producteur, seuls capables de le faire fructifier et de procurer à ses possesseurs, avec la sécurité, un intérêt rémunérateur et durable. Avril 1898. R. GLORIA. Rapport sur le Banquet annuel de la Société Par M. FAURAT DUGUET. MES RESSOURCES ET CREDIT, Notre Société entrait cette année son vingt-sixième printemps le 14 mai un banquet réunissait dans les salons Letoupe une centaine d'entre nous heureux de fêter aussi la nomination de notre très sympathique président, M. Turpin, au titre de chevalier de la Légion d'Honneur. A la table qu'il présidait, on remarquait M. Hendie, préfet de la Seine Inférieure, MM. les adjoints Levillain et Matathire, ce dernier au nom de la municipalité Ferry, président du Tribunal de commerce, M. Guimet, l'intéressant conférencier ; Cascard, Bessière, Gloria, Grivault, Alfred Lailler, M. Lecœur, Bonpain et Knieder, anciens présidents de la Société Industrielle. Chaque convive eut la bonne fortune d'un long tête-à-tête avec une charmante femme ayant mission de l'initier aux douceurs d'un menu délicat et varié; cette femme, personnifiant la Société Industrielle, est
durable. Avril 1898. R. GLORIA. Rapport sur le Banquet annuel de la Société Par M. FAURAT DUGUET. MES RESSOURCES ET CREDIT, Notre Société entrait cette année son vingt-sixième printemps le 14 mai un banquet réunissait dans les salons Letoupe une centaine d'entre nous heureux de fêter aussi la nomination de notre très sympathique président, M. Turpin, au titre de chevalier de la Légion d'Honneur. A la table qu'il présidait, on remarquait M. Hendie, préfet de la Seine Inférieure, MM. les adjoints Levillain et Matathire, ce dernier au nom de la municipalité Ferry, président du Tribunal de commerce, M. Guimet, l'intéressant conférencier ; Cascard, Bessière, Gloria, Grivault, Alfred Lailler, M. Lecœur, Bonpain et Knieder, anciens présidents de la Société Industrielle. Chaque convive eut la bonne fortune d'un long tête-à-tête avec une charmante femme ayant mission de l'initier aux douceurs d'un menu délicat et varié; cette femme, personnifiant la Société Industrielle, est assise dans un temple qu'on devine être celui de la Science; elle est entourée d'une quantité d'objets et d'instruments spéciaux servant aux études les plus variées, elle écrit notre Bulletin qui résume les découvertes récentes faites dans toutes les branches de l'industrie. M. Ferry, président du Tribunal de commerce, ouvre la série des toasts il fait à M. Turpin, avec infiniment d'éloquence et de finesse, un éloge sincère de ses mérites qu'il peut apprécier mieux que personne, puisqu'il a été son collègue au bureau de la Société et qu'il l'a vu gravir les différents échelons qui font mener à la présidence de la Société et à la distinction si méritée dont il vient d'être l'objet; il termine aux applaudissements de tous en rappelant le souvenir de M. Bessière, le premier président et fondateur. M. Turpin, avec une modestie qui n'a d'égal que sa valeur, remercie M. Ferry dans un discours plein de modération et de courtoisie que je préfère citer textuellement afin que notre Société puisse en goûter une seconde fois la saveur et le charme. président: « MESSIEURS ET DEIRES COLLÈGUES, « L'éminent collègue qui a bien voulu porter le toast traditionnel, l'a fait avec cette élévation de la
la série des toasts il fait à M. Turpin, avec infiniment d'éloquence et de finesse, un éloge sincère de ses mérites qu'il peut apprécier mieux que personne, puisqu'il a été son collègue au bureau de la Société et qu'il l'a vu gravir les différents échelons qui font mener à la présidence de la Société et à la distinction si méritée dont il vient d'être l'objet; il termine aux applaudissements de tous en rappelant le souvenir de M. Bessière, le premier président et fondateur. M. Turpin, avec une modestie qui n'a d'égal que sa valeur, remercie M. Ferry dans un discours plein de modération et de courtoisie que je préfère citer textuellement afin que notre Société puisse en goûter une seconde fois la saveur et le charme. président: « MESSIEURS ET DEIRES COLLÈGUES, « L'éminent collègue qui a bien voulu porter le toast traditionnel, l'a fait avec cette élévation de la pensée, ce charme de l'expression et cette parfaite distinction qui sont la caractéristique d'un talent auquel chacun, ici, est heureux de rendre hommage. Il m'est très agréable de rappeler, après lui, que voici plus de vingt années qu'en sa qualité de président du Comité de Commerce de notre Société, il encourageait les débuts d'un secrétaire inexpérimenté. Le reconnaissant souvenir que j'ai toujours gardé de la bienveillance de l'honorable M. Ferry s'est accru depuis de nombreux témoignages d'une sympathie qui m'est infiniment précieuse; j'ai contracté ce soir, vis-à-vis de lui, une nouvelle dette et je m'en réjouis. « Messieurs, le cœur humain est ainsi fait que nous aimons à nous entendre dire des belles choses. Toutefois, l'amitié dresse aisément des lits de roses là où il est parfois téméraire de s'endormir, à cause du parfum grisant des fleurs. Cette réflexion se présente naturellement à mon esprit, en écoutant votre trop aimable discours, cher monsieur Ferry, aussi je me sens, à la fois, pénétré de reconnaissance et rempli de confusion devant vos appréciations trop bienveillantes. Les fonctions que je dois à votre amitié, Messieurs, prendront fin dans quelques mois; laissez-moi, avant de rentrer dans le rang, vous soumettre quelques remarques à l'endroit