jeanflop/post_ocr_correction2 huggingface dataset:
il laissa sa société tomber en faillite. Si bien que de ce côté-là aussi, l'échec a été complet. Il restait un actif de 100 millions, sous le contrôle des banques, une dette non consolidée de 20 millions. Hugo Stinnes essaya vainement de trouver du crédit en Angleterre. Aux États-Unis, deux banques américaines, Baker et Co à Chicago et Newman à la Nouvelle-Orléans lui auraient avancé 25 millions de dollars. En garantie seraient données les parts de la société Hugo Stinnes G. M. B. H. Mulheim. Le patrimoine qui reste se compose du commerce de charbon, des parts de la Zeche Matthias Stinnes et du Mulheimer Bergwerksverein, et ce qui reste des hôtels et des terres. Ainsi disparut l'œuvre d'un homme dont dépendaient directement 250,000 ouvriers, qui produisait 17 millions de tonnes de charbon par an, ainsi que 2 millions de tonnes de fonte et qui l'avait créée grâce à un travail acharné de vingt-cinq années. Il serait facile d'examiner dès maintenant les causes d'une ruine aussi soudaine; on en trouverait certainement et non des moindres, dans les événements mêmes auxquels j'ai tenté de donner le plus de signification possible. On pourrait, par exemple, critiquer la gestion du vieux Stinnes, le développement immodéré de ses affaires, on pourrait blâmer la scission qui s'est produite entre ses deux fils, on pourrait rejeter les torts d'une liquidation désastreuse sur les banques. Et ce serait certes ce qu'il y aurait à faire si Stinnes avait été tout seul à disparaître. Mais il n'en a pas été ainsi. Pendant qu'il sombrait, d'autres faisaient de même; les faillites se comptaient par milliers et il serait à la fois injuste et erroné de le juger sans avoir étudié d'autres cas que le sien. Seulement, le maître de l'heure occupe tous les esprits. Quand il quitte la place et se démet de son pouvoir, c'est de lui qu'on parle et qu'on discute. Ses capitaines s'en vont sans bruit; on ne se souvient plus d'eux. De même, s'il a été fait une grande publicité à propos de la chute du Konzern Stinnes, les renseignements sont infiniment plus rares et
développement immodéré de ses affaires, on pourrait blâmer la scission qui s'est produite entre ses deux fils, on pourrait rejeter les torts d'une liquidation désastreuse sur les banques. Et ce serait certes ce qu'il y aurait à faire si Stinnes avait été tout seul à disparaître. Mais il n'en a pas été ainsi. Pendant qu'il sombrait, d'autres faisaient de même; les faillites se comptaient par milliers et il serait à la fois injuste et erroné de le juger sans avoir étudié d'autres cas que le sien. Seulement, le maître de l'heure occupe tous les esprits. Quand il quitte la place et se démet de son pouvoir, c'est de lui qu'on parle et qu'on discute. Ses capitaines s'en vont sans bruit; on ne se souvient plus d'eux. De même, s'il a été fait une grande publicité à propos de la chute du Konzern Stinnes, les renseignements sont infiniment plus rares et plus épars au sujet des autres sociétés qui comme lui ont dû se dissoudre. Elles sont pourtant nombreuses dans l'industrie, le commerce et la navigation c'est Stumm, Richard, Kahn, Kellner, Sichel, Giesche. Deux de ces Konzerns me semblent cependant intéressants à citer. L'un c'est le konzern Sichel parce que son développement est analogue à celui du consortium Stinnes. L'autre, c'est l'affaire Giesche, parce que son histoire montre quelle influence peut avoir la guerre dans ses répercussions territoriales et à quelles conditions despotiques le capital américain soumet une société qui lui demande son appui. Il. Sichel. Dès qu'il s'est trouvé aux prises avec des difficultés de paiement, en septembre 1925, le konzern Sichel a été rapidement dissous. C'était une société vieille de cent ans qui s'appelait la Julius Sichel Kommanditgesellschaft auf Aktien. Elle s'est développée lentement, n'augmentant son capital que jusqu'à 600,000 marks et ne produisant que du fer et des métaux. C'est donc une affaire qui tout d'abord est loin d'avoir l'importance de Stinnes. Mais elle est devenue une affaire énorme au moment de l'inflation car son capital a atteint le chiffre de 20 millions. A ce moment-là Sichel cherche à obtenir directement les matières premières qui lui sont nécessaires
développement est analogue à celui du consortium Stinnes. L'autre, c'est l'affaire Giesche, parce que son histoire montre quelle influence peut avoir la guerre dans ses répercussions territoriales et à quelles conditions despotiques le capital américain soumet une société qui lui demande son appui. Il. Sichel. Dès qu'il s'est trouvé aux prises avec des difficultés de paiement, en septembre 1925, le konzern Sichel a été rapidement dissous. C'était une société vieille de cent ans qui s'appelait la Julius Sichel Kommanditgesellschaft auf Aktien. Elle s'est développée lentement, n'augmentant son capital que jusqu'à 600,000 marks et ne produisant que du fer et des métaux. C'est donc une affaire qui tout d'abord est loin d'avoir l'importance de Stinnes. Mais elle est devenue une affaire énorme au moment de l'inflation car son capital a atteint le chiffre de 20 millions. A ce moment-là Sichel cherche à obtenir directement les matières premières qui lui sont nécessaires fer et charbon; puis il s'assure des clients en s'intéressant à des entreprises de construction de ponts et de fabrication de machines. Enfin, l'extension de ses affaires devient moins logique; il s'adjoint des entreprises de transports, comme la Rhenania, des Établissements de Crédit comme la WestBank A. G. L'administration centrale se transporte à Lucerne, en Suisse, dans un but fiscal et économique, se rattachant à l'A. G. Industriewerke Luzern. Si l'industrie du fer continue à rémunérer l'affaire après la revalorisation du mark, les autres branches perdent de l'argent l'usine de produits chimiques à Oberkassel, par exemple, engloutit 3 millions sans améliorer son rendement. Le capital s'évanouit peu à peu il ne reste bientôt rien des 20 millions qui le constituaient. Ce konzern a eu pour point de départ la vente de produits demi-fabriques. Il s'est étendu verticalement en acquérant d'une part des matières premières et de l'autre des produits fabriqués. Puis il s'est accru avec le même désordre que Stinnes. Valait-il mieux soutenir coûte que coûte ces deux entreprises ou les abandonner à leur sort? Il faudrait d'abord supposer que c'était une chose possible, dans l'état lamentable où se trouvait le crédit à ce moment-là. Mais alors même, l'histoire qui
se transporte à Lucerne, en Suisse, dans un but fiscal et économique, se rattachant à l'A. G. Industriewerke Luzern. Si l'industrie du fer continue à rémunérer l'affaire après la revalorisation du mark, les autres branches perdent de l'argent l'usine de produits chimiques à Oberkassel, par exemple, engloutit 3 millions sans améliorer son rendement. Le capital s'évanouit peu à peu il ne reste bientôt rien des 20 millions qui le constituaient. Ce konzern a eu pour point de départ la vente de produits demi-fabriques. Il s'est étendu verticalement en acquérant d'une part des matières premières et de l'autre des produits fabriqués. Puis il s'est accru avec le même désordre que Stinnes. Valait-il mieux soutenir coûte que coûte ces deux entreprises ou les abandonner à leur sort? Il faudrait d'abord supposer que c'était une chose possible, dans l'état lamentable où se trouvait le crédit à ce moment-là. Mais alors même, l'histoire qui va suivre nous montre qu'une liquidation est presque préférable. III. Giesche. Le capital américain qui se sollicite un peu par tous les pays d'Europe, a su se ménager en Allemagne une excellente place. Il apporte son concours aux entreprises en détresse et charitablement se dévoue à les relever. Si elles acceptent ce secours étranger, qui a la prudence de ne paraître qu'au moment suprême, c'est au prix de concessions énormes; si elles refusent, il est patient, il attend; et au moment de la liquidation, il achète. Giesche a choisi la première solution; voici comment il y a été amené. Cette affaire remonte au début du dix-neuvième siècle. En 1704, Georg Giesche obtenait de l'empereur Léopold une concession des mines de zinc en Haute-Silésie. Vers 1800, on installe un premier four à zinc. Au cours du siècle dernier, la production de zinc atteignait la quart de celle de Haute-Silésie et pour le plomb le dixième. De même que pour certaines entreprises de l'ouest, mais avec des conséquences encore plus néfastes, le remaniement des frontières et la création d'un état nouveau coupèrent en deux l'exploitation, en laissant une partie des mines et toutes les installations de transformation sur le territoire polonais. Sous
acceptent ce secours étranger, qui a la prudence de ne paraître qu'au moment suprême, c'est au prix de concessions énormes; si elles refusent, il est patient, il attend; et au moment de la liquidation, il achète. Giesche a choisi la première solution; voici comment il y a été amené. Cette affaire remonte au début du dix-neuvième siècle. En 1704, Georg Giesche obtenait de l'empereur Léopold une concession des mines de zinc en Haute-Silésie. Vers 1800, on installe un premier four à zinc. Au cours du siècle dernier, la production de zinc atteignait la quart de celle de Haute-Silésie et pour le plomb le dixième. De même que pour certaines entreprises de l'ouest, mais avec des conséquences encore plus néfastes, le remaniement des frontières et la création d'un état nouveau coupèrent en deux l'exploitation, en laissant une partie des mines et toutes les installations de transformation sur le territoire polonais. Sous la charge des impôts des deux états et des droits de douane établis par deux voisins qui ne s'entendent pas, l'affaire perdit une partie de sa prospérité. Avec la crise financière, la situation s'aggrava et en mai 1925, Giesche dut faire un premier emprunt de 15 millions de marks à la Banque de l'État prussien. Pour garantie de cet emprunt, il dut accorder une hypothèque sur la mine de plomb Blie-Scharley, céder 100 parts de la société et déposer 1,000 actions de la mine Westphalen. Puis il pratique de nouveaux engagements de 40 à 45 millions, dont l'échéance est fin novembre. L'entreprise est à bout de souffle. Le crédit est épuisé et il y a plus de 38 millions de dettes. L'État prussien propose aux associés une combinaison grâce à laquelle Giesche fusionnerait avec une de ses sociétés, la Bergwerkshutten A. G. Ceux-ci refusent d'aliéner ainsi leur liberté. Les propositions de la Société américaine Harriman-Anaconda, qui possède des mines de zinc aux États-Unis, seront mieux écoutées. Le temps presse et après bien des hésitations, l'accord est signé avant la fin du mois de novembre. Harriman s'engage à garantir la sécurité financière et à opérer une réorganisation technique de l'affaire. Mais,
la Banque de l'État prussien. Pour garantie de cet emprunt, il dut accorder une hypothèque sur la mine de plomb Blie-Scharley, céder 100 parts de la société et déposer 1,000 actions de la mine Westphalen. Puis il pratique de nouveaux engagements de 40 à 45 millions, dont l'échéance est fin novembre. L'entreprise est à bout de souffle. Le crédit est épuisé et il y a plus de 38 millions de dettes. L'État prussien propose aux associés une combinaison grâce à laquelle Giesche fusionnerait avec une de ses sociétés, la Bergwerkshutten A. G. Ceux-ci refusent d'aliéner ainsi leur liberté. Les propositions de la Société américaine Harriman-Anaconda, qui possède des mines de zinc aux États-Unis, seront mieux écoutées. Le temps presse et après bien des hésitations, l'accord est signé avant la fin du mois de novembre. Harriman s'engage à garantir la sécurité financière et à opérer une réorganisation technique de l'affaire. Mais, en agissant ainsi, il n'est pas désintéressé. S'il s'allie avec Giesche, il pourra produire 10 p. 0/0 de la production mondiale, les mines de Haute-Silésie lui donnant, par an, de 20 à 30,000 tonnes de zinc, sa propre production s'élevant à 60,000 tonnes, car on a calculé que la production mondiale était d'environ 924,000 tonnes et celle des États-Unis de 436,088 tonnes. Il s'organisera en conséquence. Le domaine polonais appartiendra à une nouvelle société dans laquelle la part des Américains sera de 51 p. 0/0. Les impôts polonais et la garantie de l'emprunt de 15 millions de marks demeureront à la charge de la Giesche-Gesellschaft. Les actions seront souscrites aux États-Unis. En outre, on lui accordera 10 millions de dollars d'actions de préférence à 7 p. 0/0 et 2 1/2 millions remboursables en trois ans pour libérer la mine de Blie-Scharley. Les garanties exigées pour toutes ces avances sont toutes les actions de la nouvelle société et une hypothèque de 6 millions de dollars. Cela ne suffit pas la Société Giesche s'engage à livrer toute sa production à la Société américaine pendant vingt-cinq ans et au prix de revient. On ne peut pas dire que Harriman-Anaconda fasse une mauvaise affaire.
mondiale était d'environ 924,000 tonnes et celle des États-Unis de 436,088 tonnes. Il s'organisera en conséquence. Le domaine polonais appartiendra à une nouvelle société dans laquelle la part des Américains sera de 51 p. 0/0. Les impôts polonais et la garantie de l'emprunt de 15 millions de marks demeureront à la charge de la Giesche-Gesellschaft. Les actions seront souscrites aux États-Unis. En outre, on lui accordera 10 millions de dollars d'actions de préférence à 7 p. 0/0 et 2 1/2 millions remboursables en trois ans pour libérer la mine de Blie-Scharley. Les garanties exigées pour toutes ces avances sont toutes les actions de la nouvelle société et une hypothèque de 6 millions de dollars. Cela ne suffit pas la Société Giesche s'engage à livrer toute sa production à la Société américaine pendant vingt-cinq ans et au prix de revient. On ne peut pas dire que Harriman-Anaconda fasse une mauvaise affaire. Ainsi toute liberté, toute initiative, tout espoir d'amélioration sont perdus; mais la Société Giesche demeure et les dettes sont payées. Causes de la chute des konzerns. La liquidation des konzerns allemands ou leur aliénation à des capitaux étrangers s'est effectuée à peu près au même moment et dans les mêmes conditions. Il y a bien des ressemblances dans l'évolution de leur situation financière. Les difficultés d'organisation intérieure sont différentes; elles ont des causes diverses; mais leur importance est trop faible pour avoir abouti à un résultat aussi irrémédiable. D'autres événements ont été la cause première de faillites comme celles du consortium Stinnes. Il convient de préciser quels ils sont. Pour les résumer d'un mot, c'est la crise économique qui s'est depuis deux ans déclarée en Allemagne. Voilà l'origine commune de toutes les faillites et cette crise économique est elle-même liée à une crise financière, résultat de la guerre, des dettes de l'Allemagne et de la politique suivie depuis le traité de paix. Seulement, pour le comprendre, il faut en étudier la répercussion sur les entreprises privées. Une entreprise privée est quelque chose de complexe et il convient d'en distinguer les divers éléments. Dans toute maison commerciale, dans toute usine, une
conditions. Il y a bien des ressemblances dans l'évolution de leur situation financière. Les difficultés d'organisation intérieure sont différentes; elles ont des causes diverses; mais leur importance est trop faible pour avoir abouti à un résultat aussi irrémédiable. D'autres événements ont été la cause première de faillites comme celles du consortium Stinnes. Il convient de préciser quels ils sont. Pour les résumer d'un mot, c'est la crise économique qui s'est depuis deux ans déclarée en Allemagne. Voilà l'origine commune de toutes les faillites et cette crise économique est elle-même liée à une crise financière, résultat de la guerre, des dettes de l'Allemagne et de la politique suivie depuis le traité de paix. Seulement, pour le comprendre, il faut en étudier la répercussion sur les entreprises privées. Une entreprise privée est quelque chose de complexe et il convient d'en distinguer les divers éléments. Dans toute maison commerciale, dans toute usine, une certaine organisation est nécessaire pour coordonner les efforts de chacun et les faire aboutir au résultat cherché. Une fois qu'on a les ouvriers de l'entreprise, ainsi que la mine, l'usine ou la maison de commerce, que le travail y est organisé, des moyens financiers sont nécessaires pour entretenir et développer cet ensemble. Il s'agit d'établir les rapports avec les autres commerçants, avec ceux qui peuvent acheter les produits ou à qui on en achètera, avec ceux qui peuvent assurer du crédit. Et puis au-delà de ce cercle plus ou moins étroit dans lequel se concentre l'activité d'une entreprise, de nombreuses influences se font aussi sentir et ont leurs répercussions; ce sont les impôts, les charges sociales, les tarifs douaniers, l'état de la Bourse, le crédit du pays à l'Étranger, la situation politique intérieure et internationale. Tous ces éléments contribuent à la prospérité d'une entreprise ou l'entraînent au contraire sur le chemin de la faillite. Enfin, jusqu'à ces dernières années, on n'avait pas pensé qu'il pût y en avoir un autre; la monnaie. Mais ce facteur joue aujourd'hui un rôle prépondérant. L'abus du papier-monnaie crée dans le pays qui le pratique une situation spéciale, inattendue. La raison en est que la
cet ensemble. Il s'agit d'établir les rapports avec les autres commerçants, avec ceux qui peuvent acheter les produits ou à qui on en achètera, avec ceux qui peuvent assurer du crédit. Et puis au-delà de ce cercle plus ou moins étroit dans lequel se concentre l'activité d'une entreprise, de nombreuses influences se font aussi sentir et ont leurs répercussions; ce sont les impôts, les charges sociales, les tarifs douaniers, l'état de la Bourse, le crédit du pays à l'Étranger, la situation politique intérieure et internationale. Tous ces éléments contribuent à la prospérité d'une entreprise ou l'entraînent au contraire sur le chemin de la faillite. Enfin, jusqu'à ces dernières années, on n'avait pas pensé qu'il pût y en avoir un autre; la monnaie. Mais ce facteur joue aujourd'hui un rôle prépondérant. L'abus du papier-monnaie crée dans le pays qui le pratique une situation spéciale, inattendue. La raison en est que la période d'inflation est une période de prospérité apparente pour l'industrie, le commerce et l'agriculture. En effet, les impôts établis l'année précédente ont diminué au moment de leur perception dans la proportion où la monnaie a elle-même baissé. Et il en est de même des charges sociales assurances et autres. À la Bourse, une activité fébrile règne; la spéculation a le champ libre et des fortunes rapides peuvent s'y faire. Si le crédit de l'État diminue chaque jour, celui des entreprises privées demeure à peu près constant, et même il s'accroît par une opposition naturelle. Enfin, l'Allemagne était depuis 1919 en paix avec le monde; et à l'intérieur le pouvoir politique était faible à côté de la puissance économique de la grande industrie. Ainsi les influences d'ordre général semblaient favorables au commerce. Grâce au retard du prix de la main-d'œuvre et des matières premières sur la baisse du mark, les industriels allemands qui vendaient meilleur marché que leurs concurrents étrangers, ont pu développer leur exportation et faire ainsi de gros bénéfices. Quant aux achats qu'ils devaient faire à l'étranger, ils étaient effectués au moyen des fonds apportés par l'exportation et des ouvertures de crédit qu'ils obtenaient en Angleterre ou aux États-Unis.
la Bourse, une activité fébrile règne; la spéculation a le champ libre et des fortunes rapides peuvent s'y faire. Si le crédit de l'État diminue chaque jour, celui des entreprises privées demeure à peu près constant, et même il s'accroît par une opposition naturelle. Enfin, l'Allemagne était depuis 1919 en paix avec le monde; et à l'intérieur le pouvoir politique était faible à côté de la puissance économique de la grande industrie. Ainsi les influences d'ordre général semblaient favorables au commerce. Grâce au retard du prix de la main-d'œuvre et des matières premières sur la baisse du mark, les industriels allemands qui vendaient meilleur marché que leurs concurrents étrangers, ont pu développer leur exportation et faire ainsi de gros bénéfices. Quant aux achats qu'ils devaient faire à l'étranger, ils étaient effectués au moyen des fonds apportés par l'exportation et des ouvertures de crédit qu'ils obtenaient en Angleterre ou aux États-Unis. Les banques allemandes leur faisaient aussi des avances qu'il leur était facile ensuite de rembourser. Tous ces avantages ont permis aux industriels et aux commerçants allemands, en particulier aux konzerns, de développer leur action à l'étranger et à l'intérieur du pays. Ils ont doublé leurs moyens de production; ils ont acheté les entreprises qui leur fournissaient la matière première et celles qui achevaient de fabriquer les produits et grâce à cette concentration verticale, ils sont arrivés à exporter dans tous les pays. Les bénéfices réalisés, qui n'étaient pas employés à acheter de nouvelles affaires, étaient transformés en immeubles, forêts, actions de toute sorte. Ainsi, la richesse acquise semblait devoir demeurer réelle, immuable; elle était cristallisée. Mais ce développement intense de la production allemande qui s'établissait selon un rythme de plus en plus accéléré, cette forme nouvelle qu'on donnait aux affaires, ne pouvaient se comprendre que si l'on était assuré d'avoir pendant longtemps des débouchés certains, immenses, permettant de faire donner aux entreprises leur plein rendement. On ne donnait aux rentiers que des marks dépréciés et en supprimant l'épargne et les économies de la masse, on ruinait systématiquement la classe des consommateurs en Allemagne, il fallait supposer que l'étranger voudrait bien
acheté les entreprises qui leur fournissaient la matière première et celles qui achevaient de fabriquer les produits et grâce à cette concentration verticale, ils sont arrivés à exporter dans tous les pays. Les bénéfices réalisés, qui n'étaient pas employés à acheter de nouvelles affaires, étaient transformés en immeubles, forêts, actions de toute sorte. Ainsi, la richesse acquise semblait devoir demeurer réelle, immuable; elle était cristallisée. Mais ce développement intense de la production allemande qui s'établissait selon un rythme de plus en plus accéléré, cette forme nouvelle qu'on donnait aux affaires, ne pouvaient se comprendre que si l'on était assuré d'avoir pendant longtemps des débouchés certains, immenses, permettant de faire donner aux entreprises leur plein rendement. On ne donnait aux rentiers que des marks dépréciés et en supprimant l'épargne et les économies de la masse, on ruinait systématiquement la classe des consommateurs en Allemagne, il fallait supposer que l'étranger voudrait bien toujours acheter la marchandise allemande. Or, du jour au lendemain, la situation changea complètement. Les dettes d'argent qu'on ne connaissait plus réapparaissent parce que le débiteur qui avait reçu de l'or ou des billets ayant une valeur se libérait avec du papier. Il faut payer des impôts, des charges sociales; il faut rembourser les avances des banques. Les salaires demeurent plus élevés qu'on ne le prévoyait. Comme l'argent est rare, le taux de l'intérêt reste à 10, 11 p. 0/0. Encore est-il difficile de trouver du crédit et les avances sont toujours à très court terme. Pendant l'inflation, les États voisins, inquiets de voir cet afflux de marchandises allemandes envahir leur marché, ont élevé leurs droits de douane. Tout cela fait que le prix de revient de ce qu'on exportait a considérablement augmenté et qu'il est maintenant si élevé que toute exportation devient impossible. Comme le consommateur allemand est ruiné, la crise économique est inévitable. Elle s'aggrave du fait du chômage et du fait de la politique d'inflation poursuivie par la France et l'Italie qui, à leur tour, exportent en Allemagne. Tout cela, certainement, les dirigeants de l'industrie allemande ne l'ont pas saisi immédiatement. Ils ont cru à une amélioration