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le Chomo-Lungma, la déesse mère des montagnes, la plus haute cime du globe, ont, dans leur jeu, un atout que n'avaient pas leurs prédécesseurs. Ils seront reliés par T. S. F. avec Darjeeling qui les renseignera sur l'arrivée de la mousson. Il y eut, dans l'Himalaya, des tentatives anglaises, allemandes, suisses. Aucune française. Et le colonel Strutt m'a dit : — L'Himalaya Club et l'Alpine Club seraient enchantés si, quelque jour, une expédition française partait pour « le toit du monde ». Vous avez les éléments nécessaires. Le colonel Strutt m'a dit : — L'Himalaya Club et l'Alpine Club seraient enchantés si, quelque jour, une expédition française partait pour « le toit du monde ». Vous avez les éléments nécessaires. Depuis, je suis hanté par le regard clair du colonel Strutt et par ce rêve presque désespéré. Voir, même si je ne dois pas en être, une caravane de France tenter, elle aussi, l'Everest ou, tout au moins, aller « s'amuser » sur des cimes vierges de 6 à 7.000 mètres. — Rostand. La Bière de Pilsen "Urquell" C'est une bière tchèque Agent exclusif : Sté MACÉ Concessionnaire OTCHISS 9, Place des Ternes Rôtisserie : 12, Rue Guyot Les Bons Restaurants ERMITAGE MOSCOVITE 24, rue Caumartin (Opera) DEJEUNERS Fixe : 16 fr. DINERS Prix Fixe : 30 fr. Attraction : Artiste Tziganes Jazz FRICHE Spécialités alsaciennes Sa choucroute 73, rue Pleyel Trio. 64-68 18, rue Troyon (Etoile) Etoile 20-18 Tous les Vendredis SA BOLLINALE V Dîners, déjeuners 40, "La Motte-Picquet" Inval. 27-93 (Ecole militaire) Le prix du couvert est supprimé 8, rue d'Armailté ÉTOILE (Près Av. Carnot) V ÉTOILE Le chef des Cours Impériales — Excel, accueil dans un cadre typique. Spécialités françaises et/roses TOUTE L'ESPAGNE A PARIS Restaurant Barcelone Bar Andalou 9 rue Geoffroy-Marie (Faub. aux Folies-Bergère) Produits d'Espagne — Cadre unique Prix modérés Tous les Jours Riz à la Valencienne Tous les soirs concert de guitare LA VIGNE D'ALSACE 13 rue Montgolfier Tél. Louvre 26-09 Menu unique : 24 fr. au choix : Homard entier, pâté de foie gras maison, ensuite la noire ou le canard à la
Restaurants ERMITAGE MOSCOVITE 24, rue Caumartin (Opera) DEJEUNERS Fixe : 16 fr. DINERS Prix Fixe : 30 fr. Attraction : Artiste Tziganes Jazz FRICHE Spécialités alsaciennes Sa choucroute 73, rue Pleyel Trio. 64-68 18, rue Troyon (Etoile) Etoile 20-18 Tous les Vendredis SA BOLLINALE V Dîners, déjeuners 40, "La Motte-Picquet" Inval. 27-93 (Ecole militaire) Le prix du couvert est supprimé 8, rue d'Armailté ÉTOILE (Près Av. Carnot) V ÉTOILE Le chef des Cours Impériales — Excel, accueil dans un cadre typique. Spécialités françaises et/roses TOUTE L'ESPAGNE A PARIS Restaurant Barcelone Bar Andalou 9 rue Geoffroy-Marie (Faub. aux Folies-Bergère) Produits d'Espagne — Cadre unique Prix modérés Tous les Jours Riz à la Valencienne Tous les soirs concert de guitare LA VIGNE D'ALSACE 13 rue Montgolfier Tél. Louvre 26-09 Menu unique : 24 fr. au choix : Homard entier, pâté de foie gras maison, ensuite la noire ou le canard à la broche électrique TROIE GOURMET 4, Place des Victoires Louvre 30-16 Victor Daniel, propriétaire Sa bonne cuisine familiale — Ses prix consciencieux — 12 vin de carafe sélectionnés et vieilles bouteilles AU PETIT SCHMID 47, rue des Acacias, MIE ETOILE-TERNES Sa véritable choucroute strasbourgeoise Ses plats du Jour part. soignés à 5.50 RAYON DE CHARCUTERIE l'emporté : PRODUITS SCHMID Ouv. Jusq. 2 h. du mat. Tél. Et. 35-58 HÔTELS 3 et 16, PLACE DE LA MADELEINE LUNCH : 12 Frs. — Thé complet : 5 Frs SPECIALITES ANGLAISES et AMERICAINES LA TISSERIE DANOISE 4, Avenue de l'Opéra (Entresol) LUNCH DEJEUNERS SCANDINAVES COMPLET : 12 FRANCS LE PLUS ANCIEN RESTAURANT RUSSE A PARIS 7, rue Panquet. ETOILE Chef Sais 41 U Passy 21-25 ALMA DEJEUNER. 3 plats, vin, café : 12 fr. DINER. 4 plats : 18 fr. et à la carte LE BRUMMELL DE L'AVANT-GARDE 23 rue Thérèse (Av Opéra) Métro : Pyramides Vedettes Elégances. Prix modérés Depuis la signature du traité de paix, bien des textes ont été révisés ou même se sont évanouis. Les clauses de garantie et d'exécution du traité ont disparu les premières, et nous avons évacué l'Allemagne quelques mois après avoir proclamé que les délais d'occupation
5.50 RAYON DE CHARCUTERIE l'emporté : PRODUITS SCHMID Ouv. Jusq. 2 h. du mat. Tél. Et. 35-58 HÔTELS 3 et 16, PLACE DE LA MADELEINE LUNCH : 12 Frs. — Thé complet : 5 Frs SPECIALITES ANGLAISES et AMERICAINES LA TISSERIE DANOISE 4, Avenue de l'Opéra (Entresol) LUNCH DEJEUNERS SCANDINAVES COMPLET : 12 FRANCS LE PLUS ANCIEN RESTAURANT RUSSE A PARIS 7, rue Panquet. ETOILE Chef Sais 41 U Passy 21-25 ALMA DEJEUNER. 3 plats, vin, café : 12 fr. DINER. 4 plats : 18 fr. et à la carte LE BRUMMELL DE L'AVANT-GARDE 23 rue Thérèse (Av Opéra) Métro : Pyramides Vedettes Elégances. Prix modérés Depuis la signature du traité de paix, bien des textes ont été révisés ou même se sont évanouis. Les clauses de garantie et d'exécution du traité ont disparu les premières, et nous avons évacué l'Allemagne quelques mois après avoir proclamé que les délais d'occupation n'avaient même pas commencé à courir. Les clauses financières ont fléchi, tombant de l'état des paiements au plan Dawes, du plan Dawes au plan Young, du plan Young au moratoire Hoover, et du moratoire Hoover aux accords de Lausanne. Les clauses militaires commencent à être sapées par le « Gleiberechtigung ». Enfin les clauses territoriales viennent d'être mises en question, par le projet de pacte à Quatre et surtout par les commentaires officiels qu'il a suscités. Dans le désarroi international de l'après-guerre et de la crise économique, toutes les monnaies sont tombées, à trois exceptions près. Mais dans cet effondrement universel des textes et des valeurs, une réalité reste immuable : la créance de l'Amérique sur l'Europe. « L'immutabilité, disait Voltaire, n'appartient pas aux hommes. » Voltaire n'avait pas prévu les dettes américaines de guerre. La créance américaine prétend subsister intacte, quand tout se désagrège autour d'elle. Le caractère exorbitant de cette prétention ressort en plein relief des études que M. Henry Bérenger publie aujourd'hui sous le titre : La question des Dettes. Ce livre est l'histoire, en quelque sorte officielle, de l'accord de Washington sur les dettes de guerre, dont M. Henry Bérenger fut le négociateur. C'est aussi l'histoire,
». Enfin les clauses territoriales viennent d'être mises en question, par le projet de pacte à Quatre et surtout par les commentaires officiels qu'il a suscités. Dans le désarroi international de l'après-guerre et de la crise économique, toutes les monnaies sont tombées, à trois exceptions près. Mais dans cet effondrement universel des textes et des valeurs, une réalité reste immuable : la créance de l'Amérique sur l'Europe. « L'immutabilité, disait Voltaire, n'appartient pas aux hommes. » Voltaire n'avait pas prévu les dettes américaines de guerre. La créance américaine prétend subsister intacte, quand tout se désagrège autour d'elle. Le caractère exorbitant de cette prétention ressort en plein relief des études que M. Henry Bérenger publie aujourd'hui sous le titre : La question des Dettes. Ce livre est l'histoire, en quelque sorte officielle, de l'accord de Washington sur les dettes de guerre, dont M. Henry Bérenger fut le négociateur. C'est aussi l'histoire, peut-être un peu romancée, de la Conférence de Lausanne, qui gravita autour des dettes et des réparations. De cette double analyse historique, le président de la Commission sénatoriale des Affaires étrangères conclut, que l'Amérique a ses responsabilités personnelles dans la crise actuelle des dettes de guerre. Si les Américains voulaient être payés intégralement des annuités des accords signés, dit-il, ils ne devaient pas empêcher leurs débiteurs de recouvrer leurs créances sur d'autres débiteurs. Ils devaient s'interdire tout moratoire sur des tiers et toute promesse d'arrangements pendant la dépression économique. En intervenant dans les affaires d'Europe, ils se sont exposés à l'accusation de jouer double jeu pour ruiner leurs propres débiteurs. La prétention américaine pourra-t-elle être soutenue jusqu'au bout ? Les entretiens que M. Norman Davis vient d'avoir à Londres ont dû commencer à lui faire entrevoir les obstacles qui s'opposent à la reprise normale des paiements envers l'Amérique. Les conversations qu'il a commencées hier à Paris ne peuvent que lui donner une impression analogue. "Il faut une Conférence économique mondiale », écrit alors M. Henry Bérenger, préoccupé d'ouvrir une porte sur l'avenir. Mais il faut aussi que l'Amérique se résigne à laisser inscrire la question des dettes sur l'agenda de
être payés intégralement des annuités des accords signés, dit-il, ils ne devaient pas empêcher leurs débiteurs de recouvrer leurs créances sur d'autres débiteurs. Ils devaient s'interdire tout moratoire sur des tiers et toute promesse d'arrangements pendant la dépression économique. En intervenant dans les affaires d'Europe, ils se sont exposés à l'accusation de jouer double jeu pour ruiner leurs propres débiteurs. La prétention américaine pourra-t-elle être soutenue jusqu'au bout ? Les entretiens que M. Norman Davis vient d'avoir à Londres ont dû commencer à lui faire entrevoir les obstacles qui s'opposent à la reprise normale des paiements envers l'Amérique. Les conversations qu'il a commencées hier à Paris ne peuvent que lui donner une impression analogue. "Il faut une Conférence économique mondiale », écrit alors M. Henry Bérenger, préoccupé d'ouvrir une porte sur l'avenir. Mais il faut aussi que l'Amérique se résigne à laisser inscrire la question des dettes sur l'agenda de la conférence. Elle n'y a pas encore consenti. On voit dès lors quelle imprudence il y aurait à s'engager aujourd'hui à l'étourdie dans une politique de paiement de l'échéance du 15 décembre. Les hommes politiques qui préconisaient le paiement rétrospectif croyaient travailler ainsi à l'annulation définitive des accords Mellou-Bérenger. On constate qu'étant donné l'état d'esprit des Américains, ils auraient automatiquement renforcé ces accords, en se donnant l'air de les exécuter. Régler ainsi ces conditions la reconnaissance du 15 décembre, ce serait donc simplement créer, entre l'Amérique et nous, un malentendu de plus. A.-L. Jeune. L'AVANT-BOURSE La reprise des rentes et des mines d'or Wall Street calme et soutenu Légère réduction de la production de pétrole — Détente diplomatique ? La Bourse la joue. Elle escompte que le mémorandum français, sinon la conversation qui va s'engager avec M. Norman Davis, peut améliorer quelque peu l'atmosphère politique générale. — C'est ce que signifie la reprise qui s'est produite hier aux valeurs françaises, et notamment aux rentes. Le 4 % 1917 regagne près d'un point à 81,20; le 5 % 1920 plus d'un point à 110 ; et le 4 1/2 % 1932 un demi-point à 86,15. On retrouve d'autre part la Banque
constate qu'étant donné l'état d'esprit des Américains, ils auraient automatiquement renforcé ces accords, en se donnant l'air de les exécuter. Régler ainsi ces conditions la reconnaissance du 15 décembre, ce serait donc simplement créer, entre l'Amérique et nous, un malentendu de plus. A.-L. Jeune. L'AVANT-BOURSE La reprise des rentes et des mines d'or Wall Street calme et soutenu Légère réduction de la production de pétrole — Détente diplomatique ? La Bourse la joue. Elle escompte que le mémorandum français, sinon la conversation qui va s'engager avec M. Norman Davis, peut améliorer quelque peu l'atmosphère politique générale. — C'est ce que signifie la reprise qui s'est produite hier aux valeurs françaises, et notamment aux rentes. Le 4 % 1917 regagne près d'un point à 81,20; le 5 % 1920 plus d'un point à 110 ; et le 4 1/2 % 1932 un demi-point à 86,15. On retrouve d'autre part la Banque de France à 10.925 (+180) ; le Crédit Foncier à 4.410 (+120) ; le Crédit Lyonnais à 2.020 (+35) ; Suez à 16.390 (+85) ; la C.P.D.E. à 2.090 (+15) ; Anzin à 1.080 (+25) ; les Ciments français (jouissance) à 2.125 (+95) ; Kali à 1.325 (+24). — Le groupe des Mines d'or témoigne d'autre part d'une petite effervescence, consécutive à la publication des rendements de mars (voir Paris-Midi d'hier). La Crown Mines passe à 770 (+15) ; l'East Geduld à 449 (+22) ; Brakpan à 524 (+11) ; Central Mining à 1.409 (+59) ; Sub Nigel à 738 (+29). Ce groupe est pratiquement le seul où les échanges se soient développés; On traite 3.332 Central Mining contre 835 ; 6.649 Geduld contre 4.078. — Wall Street calme et soutenu. L'U. S. Steel passe de 27 5/8 à 28. Les prêts aux brokers fin mars ressortent à $ 310.962.000, en diminution de $ 48.995.000. — Indécision du dollar à 25,43, le projet de dévaluation du sénateur Connaly, bien que n'ayant aucune chance d'être voté, déterminant un peu de nervosité cambiste. À New-York, la parité est de 25,42 3/8. — Pour la semaine écoulée, la production américaine de pétrole ressort
groupe des Mines d'or témoigne d'autre part d'une petite effervescence, consécutive à la publication des rendements de mars (voir Paris-Midi d'hier). La Crown Mines passe à 770 (+15) ; l'East Geduld à 449 (+22) ; Brakpan à 524 (+11) ; Central Mining à 1.409 (+59) ; Sub Nigel à 738 (+29). Ce groupe est pratiquement le seul où les échanges se soient développés; On traite 3.332 Central Mining contre 835 ; 6.649 Geduld contre 4.078. — Wall Street calme et soutenu. L'U. S. Steel passe de 27 5/8 à 28. Les prêts aux brokers fin mars ressortent à $ 310.962.000, en diminution de $ 48.995.000. — Indécision du dollar à 25,43, le projet de dévaluation du sénateur Connaly, bien que n'ayant aucune chance d'être voté, déterminant un peu de nervosité cambiste. À New-York, la parité est de 25,42 3/8. — Pour la semaine écoulée, la production américaine de pétrole ressort à 2.239.800 barils par jour contre 2.249.700. — Les obligations 4 1/2 % 1933 du Trésor Français ont été introduites hier à 97 % à la Bourse d'Amsterdam. Elles se négocient en coupures de 1.000 fr. et de 5.000 francs. — La Reichsbank maintient son dividende à 12 %, mais le Dr Schacht se plaint de la diminution de l'encaisse-or et devises, et déplore le recul des exportations allemandes. Le président de la Reichsbank paraît préparer ainsi des objections au renouvellement des accords conclus pour les remboursements progressifs de crédits étrangers. — En dépit de l'ambiance, la Banque de l'Algérie précipite encore son recul à 8.805 (-195), les derniers bilans mensuels étant vraiment désappointants. — Pour le premier trimestre, les expéditions des Charbonnages du Tonkin ont été de 268.000 tonnes contre 262.800. Les expéditions de briquettes ont été seulement de 11.000 tonnes contre 26.200. INFORMATIONS BANQUE GENERALE DU NORD Les bénéfices distribuables de l'exercice 1932 s'élèvent à 3.560.236 fr. contre 8.152.131 fr. pour l'exercice précédent. Le Conseil proposera à la prochaine Assemblée la répartition d'un dividende de 10 fr. contre 12 fr. 50 en 1931. UNION INDUSTRIELLE DE CREDIT L'assemblée ordinaire d'hier a approuvé les comptes de l'exercice 1932 présentant
le Dr Schacht se plaint de la diminution de l'encaisse-or et devises, et déplore le recul des exportations allemandes. Le président de la Reichsbank paraît préparer ainsi des objections au renouvellement des accords conclus pour les remboursements progressifs de crédits étrangers. — En dépit de l'ambiance, la Banque de l'Algérie précipite encore son recul à 8.805 (-195), les derniers bilans mensuels étant vraiment désappointants. — Pour le premier trimestre, les expéditions des Charbonnages du Tonkin ont été de 268.000 tonnes contre 262.800. Les expéditions de briquettes ont été seulement de 11.000 tonnes contre 26.200. INFORMATIONS BANQUE GENERALE DU NORD Les bénéfices distribuables de l'exercice 1932 s'élèvent à 3.560.236 fr. contre 8.152.131 fr. pour l'exercice précédent. Le Conseil proposera à la prochaine Assemblée la répartition d'un dividende de 10 fr. contre 12 fr. 50 en 1931. UNION INDUSTRIELLE DE CREDIT L'assemblée ordinaire d'hier a approuvé les comptes de l'exercice 1932 présentant un solde créditeur de 2.590.249 francs. Le dividende des actions a été fixé à 6 %, soit 7,50 fr. Il sera adressé aux actionnaires par chèques barrés à partir du 10 avril. Les parts recevront à la même date une répartition de 100 fr. 60. L'assemblée extraordinaire a décidé : 1° Le rachat de 20.000 parts dans les conditions fixées par les statuts qui font ressortir un prix brut de 1.250 francs par part; 2° La division des 10.000 actions de 500 francs en 50.000 de 100 francs dites actions A qui demeureront nominatives même après leur libération; 3° L'augmentation du capital de 5 à 15 millions par l'émission de 100.000 actions de 100 fr. dites actions B, jouissant des mêmes droits que les anciennes, pouvant être mises au porteur après leur libération et dont la cession ne sera soumise à aucune restriction. Sur les 100.000 actions nouvelles, 50.000 actions seront émises à 160 francs et réservées à titre irréductible aux anciens actionnaires dans la proportion de 5 nouvelles pour une de 500 francs et 50.000 seront émises à 300 francs et réservées à titre irréductible aux porteurs de parts à raison de 5 actions pour 2 parts. TELEGRAPHES DU
1° Le rachat de 20.000 parts dans les conditions fixées par les statuts qui font ressortir un prix brut de 1.250 francs par part; 2° La division des 10.000 actions de 500 francs en 50.000 de 100 francs dites actions A qui demeureront nominatives même après leur libération; 3° L'augmentation du capital de 5 à 15 millions par l'émission de 100.000 actions de 100 fr. dites actions B, jouissant des mêmes droits que les anciennes, pouvant être mises au porteur après leur libération et dont la cession ne sera soumise à aucune restriction. Sur les 100.000 actions nouvelles, 50.000 actions seront émises à 160 francs et réservées à titre irréductible aux anciens actionnaires dans la proportion de 5 nouvelles pour une de 500 francs et 50.000 seront émises à 300 francs et réservées à titre irréductible aux porteurs de parts à raison de 5 actions pour 2 parts. TELEGRAPHES DU NORD Le Conseil proposera à l'assemblée de transférer des intérêts du Fonds de réserve au compte de Profits et Pertes couronnes 4.500.000 (francs : 19.650.655) afin de permettre pour l'exercice 1932 le paiement d'un dividende de 20 % dont les 5 pour cent ont déjà été payés tandis qu'aucune dotation n'est faite au Fonds de réserve sur les bénéfices nets. Le report à l'exercice 1933 sera de couronnes : 9.884.200 (francs : 43.162.447) et en outre il sera proposé de reporter du Bilan Général au Compte de Profits et Pertes couronnes 1.095.413 (francs : 4.783.466) représentant le bénéfice de la cession de certaines participations à d'autres entreprises. Les francs ont été calculés sur la base de kr. 22,90 pour 100 francs (cours de change du 31/12/32). TOULOUSAINE DE BAZACLE Le Conseil, dans sa séance d'hier, a examiné les comptes de l'exercice 1932 faisant ressortir, après amortissement, un bénéfice net égal à celui de 1931 qui s'élevait à 7.265.100 fr. Le maintien du dividende à 52 fr. 50 par action privilégiée, 13 fr. 014 par action ordinaire et 62 fr. 655 par part. sera proposé à l'assemblée. SCHWARTZ-HAUMONT Les relations avec le groupe Fichet Les relations très étroites qui s'étaient récemment
n'est faite au Fonds de réserve sur les bénéfices nets. Le report à l'exercice 1933 sera de couronnes : 9.884.200 (francs : 43.162.447) et en outre il sera proposé de reporter du Bilan Général au Compte de Profits et Pertes couronnes 1.095.413 (francs : 4.783.466) représentant le bénéfice de la cession de certaines participations à d'autres entreprises. Les francs ont été calculés sur la base de kr. 22,90 pour 100 francs (cours de change du 31/12/32). TOULOUSAINE DE BAZACLE Le Conseil, dans sa séance d'hier, a examiné les comptes de l'exercice 1932 faisant ressortir, après amortissement, un bénéfice net égal à celui de 1931 qui s'élevait à 7.265.100 fr. Le maintien du dividende à 52 fr. 50 par action privilégiée, 13 fr. 014 par action ordinaire et 62 fr. 655 par part. sera proposé à l'assemblée. SCHWARTZ-HAUMONT Les relations avec le groupe Fichet Les relations très étroites qui s'étaient récemment établies entre cette Société et le Groupe Fichet pèsent sur le titre, qui reste lourd à 930. Schwartz-Haumont et Fichet ont créé des filiales communes, et notamment la Société des Filiales Étrangères Fichet, dont les actions de 500 francs sont vainement offertes à 25 francs. L'un des gérants de Fichet fait partie du Conseil de Schwartz-Haumont. ,Or, la Société Fichet est dans une situation si difficile que le bruit du dépôt du bilan a récemment couru. La Société l'a elle-même démenti, ajoutant qu'elle poursuit des pourparlers qui, s'ils aboutissent, lui permettront de ne pas recourir à cette extrémité. MINES D'OR MINES D'OR Langlaagte Estate and Gold Bénéfices 1932 livres : 314.748 contre livres : 343.017 en 1931. Les dividendes de 20 % payés (égal) ont absorbé livres : 303.967. Randfontein Estates Gold Bénéfices 1932 : livres : 700.746 contre livres : 541.105 l'année précédente. Dividende total : 83/4 % contre 21/2 pour cent. Government Gold Areas Bénéfices 1932 : livres : 2.828.919 contre livres : 2.774.720. Dividende 90 % (inchangé). N. B. — L'opération de remaniement de capital signalée ici hier sur l'East Rand concerne l'East Rand Consolidated Ltd. AU BON MARCHE L'acompte habituel de dividende de 13 francs 42
fait partie du Conseil de Schwartz-Haumont. ,Or, la Société Fichet est dans une situation si difficile que le bruit du dépôt du bilan a récemment couru. La Société l'a elle-même démenti, ajoutant qu'elle poursuit des pourparlers qui, s'ils aboutissent, lui permettront de ne pas recourir à cette extrémité. MINES D'OR MINES D'OR Langlaagte Estate and Gold Bénéfices 1932 livres : 314.748 contre livres : 343.017 en 1931. Les dividendes de 20 % payés (égal) ont absorbé livres : 303.967. Randfontein Estates Gold Bénéfices 1932 : livres : 700.746 contre livres : 541.105 l'année précédente. Dividende total : 83/4 % contre 21/2 pour cent. Government Gold Areas Bénéfices 1932 : livres : 2.828.919 contre livres : 2.774.720. Dividende 90 % (inchangé). N. B. — L'opération de remaniement de capital signalée ici hier sur l'East Rand concerne l'East Rand Consolidated Ltd. AU BON MARCHE L'acompte habituel de dividende de 13 francs 42 par action, sera mis en paiement le 30 avril. ETES CHAPAL L'assemblée d'hier a approuvé les comptes de l'exercice 1932 se soldant par un bénéfice de 301.685 fr. L'assemblée a décidé d'affecter aux amortissements une somme de 200.000 francs et de reporter le solde à nouveau. En ce qui concerne l'évaluation des stocks, il a été indiqué que cette opération avait été faite dans les conditions habituelles et sur des bases qui n'ont pas varié depuis la création de la Société, c'est-à-dire depuis 1909. Les précisions concernant l'exercice et le cours sont difficiles à établir étant donné que c'est surtout au cours du deuxième semestre que les commandes sont reçues. La Société travaille beaucoup avec l'extérieur puisque 80 % environ de son chiffre d'affaires sont traités avec l'étranger. Pour lutter contre la crise, la Société a comprimé dans toute la mesure du possible les frais généraux. Les prix de vente ont été abaissés jusqu'à l'extrême limite pour permettre d'intéresser une clientèle recherchant des marchandises bon marché avec la demande du moment. Si dans ces articles, les prix particulièrement bas ne laissent pas de bénéfice, Ils ont, par contre, l'avantage de conserver entière une organisation qui pourra s'employer dans les meilleures