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que les prix moyens à Londres pendant les trois dernières années sont descendus de 36 à 34 et 28 £ et qu'ils sont maintenant à 25 £. On conçoit dès lors la crainte de les voir plus bas et la nécessité pour les fondeurs de se grouper pour éviter la surproduction qui entraîne l'avilissement des prix. Le Cartel du zinc, qui ne joue pas du reste aux cours actuels, n'aura d'influence que si le métal venait à baisser de deux ou trois £. C'est bien une sécurité pour l'avenir, mais ce n'est pas une justification pour lancer de nouvelles affaires minières et surtout pour leur faire coter des primes extravagantes. La vérité, c'est qu'il y a trop de minerai de zinc et que les mineurs vendent difficilement leur production. Or, le fondeur à la rigueur peut toujours gagner sa vie, puisqu'il achète au cours du jour le métal contenu dans les minerais, en déduisant ses frais de fusion. Dans ces conditions son prix de vente du métal ne peut jamais être inférieur au prix de revient dans les périodes de stabilisation des prix. Tandis que le mineur a un prix de revient minimum, qui ne dépend pas de la valeur du métal, mais des frais d'extraction. On le voit bien aujourd'hui où beaucoup de mines sont obligées d'arrêter leurs exploitations, parce que ce prix de revient est supérieur au prix du minerai que leur offrent les fondeurs! Dans ces conditions il paraît outrecuidant de vouloir faire coter des primes exceptionnelles à des affaires minières de zinc nouvelles ou en sommeil qui viennent au contraire ajouter au désarroi général et dont l'effet le plus direct est d'augmenter les chances de baisse du minerai. C'est tromper sciemment et même un peu gros siérement le public. Ce faisant, nous n'incriminons pas les exploitants eux-mêmes auxquels va au contraire toute notre sympathie dans cette période difficile qu'ils traversent, mais bien les syndicats qui éventuellement ainsi l'épargne sans vergogne en jouant sur les titres dits zincifères. Nous n'incriminons pas non plus nos confrères financiers qui insèrent ces « communiqués » en notant soigneusement qu'ils en
du métal, mais des frais d'extraction. On le voit bien aujourd'hui où beaucoup de mines sont obligées d'arrêter leurs exploitations, parce que ce prix de revient est supérieur au prix du minerai que leur offrent les fondeurs! Dans ces conditions il paraît outrecuidant de vouloir faire coter des primes exceptionnelles à des affaires minières de zinc nouvelles ou en sommeil qui viennent au contraire ajouter au désarroi général et dont l'effet le plus direct est d'augmenter les chances de baisse du minerai. C'est tromper sciemment et même un peu gros siérement le public. Ce faisant, nous n'incriminons pas les exploitants eux-mêmes auxquels va au contraire toute notre sympathie dans cette période difficile qu'ils traversent, mais bien les syndicats qui éventuellement ainsi l'épargne sans vergogne en jouant sur les titres dits zincifères. Nous n'incriminons pas non plus nos confrères financiers qui insèrent ces « communiqués » en notant soigneusement qu'ils en laissent la responsabilité à leurs auteurs. La Bourse est un lieu plein d'embûches où chacun doit se défendre soi-même. Mais s'agissant de mines, c'est une petite affaire et nous estimons qu'il est de notre devoir d'aider à se défendre ceux qui n'y entendent rien. C'est une raison d'ordre peut-être un peu sentimental, mais il en est une autre d'ordre plus général qui, pour nous, consiste à défendre le crédit de l'industrie minière, qui est toujours quelque peu ébranlé quand le public est trompé de cette façon. C. D. Production de fonte de l'Allemagne. — La production de fonte pendant le mois de mai 1928 s'est élevée à 1.044.046 tonnes, contre 1.051.468 t. en avril précédent et 1.129.802 t. en mai 1927. La production totale des cinq premiers mois de l'année courante atteint ainsi 5.565.030 t., supérieure de 567.556 t. à celle de 1927, qui avait été de 5.297.474 tonnes. Société des Hauts-Fourneaux de Pont-à-Mousson Assemblée Générale du 6 juin 1928 Le rapport annuel du conseil d'administration de la Sté des Hauts Fourneaux de Pont-à-Mousson est toujours extrêmement intéressant par les considérations objectives qu'il émet sur la situation générale économique du pays et la situation générale de l'industrie métallurgique. Cette année
peu sentimental, mais il en est une autre d'ordre plus général qui, pour nous, consiste à défendre le crédit de l'industrie minière, qui est toujours quelque peu ébranlé quand le public est trompé de cette façon. C. D. Production de fonte de l'Allemagne. — La production de fonte pendant le mois de mai 1928 s'est élevée à 1.044.046 tonnes, contre 1.051.468 t. en avril précédent et 1.129.802 t. en mai 1927. La production totale des cinq premiers mois de l'année courante atteint ainsi 5.565.030 t., supérieure de 567.556 t. à celle de 1927, qui avait été de 5.297.474 tonnes. Société des Hauts-Fourneaux de Pont-à-Mousson Assemblée Générale du 6 juin 1928 Le rapport annuel du conseil d'administration de la Sté des Hauts Fourneaux de Pont-à-Mousson est toujours extrêmement intéressant par les considérations objectives qu'il émet sur la situation générale économique du pays et la situation générale de l'industrie métallurgique. Cette année il reflète l'opinion unanime des industriels en ce qui concerne les élections législatives. « Manifestement, l'immense majorité des Français souhaite la continuation de l'union qui a permis le redressement auquel nous faisons allusion plus haut. Le pays en a assez des luttes stériles qui divisent les Français et les dressent les uns contre les autres. » « L'effort qui vient d'être accompli pour restaurer les finances françaises est des plus méritoyables, et les résultats en sont indéniables. Mais si cet effort doit être poursuivi avec une ténacité et une persévérance inlassables, il faut que le législateur facilite aux contribuables la création des richesses sur lesquelles l'impôt peut être perçu, et cela en attendant l'aménagement et l'allégement des charges fiscales écrasantes. Nous estimons en effet que, pour les producteurs, la limite contributive est atteinte. S'il est indispensable de ne pas dépasser cette limite, il est non moins indispensable de favoriser au maximum le développement de l'activité économique du pays. » Un mal sur les assurances sociales : « Il nous faut donc compter sur la sagesse des législateurs qui devront mettre au point cette loi, pour en faire, sans charger dangèreusement les forces productrices du pays, le véritable instrument du progrès
les uns contre les autres. » « L'effort qui vient d'être accompli pour restaurer les finances françaises est des plus méritoyables, et les résultats en sont indéniables. Mais si cet effort doit être poursuivi avec une ténacité et une persévérance inlassables, il faut que le législateur facilite aux contribuables la création des richesses sur lesquelles l'impôt peut être perçu, et cela en attendant l'aménagement et l'allégement des charges fiscales écrasantes. Nous estimons en effet que, pour les producteurs, la limite contributive est atteinte. S'il est indispensable de ne pas dépasser cette limite, il est non moins indispensable de favoriser au maximum le développement de l'activité économique du pays. » Un mal sur les assurances sociales : « Il nous faut donc compter sur la sagesse des législateurs qui devront mettre au point cette loi, pour en faire, sans charger dangèreusement les forces productrices du pays, le véritable instrument du progrès social qui nous a été annoncé. » Au sujet de l'irritante question des transports et de la nouvelle majoration générale des tarifs, le rapport émet les judicieuses réflexions suivantes : « Evidemment, cette solution a paru simple, l'application d'un pourcentage uniforme de majoration ne nécessitant pas de grands efforts. Toutefois, ne serait-il pas préférable, dans l'intérêt des clients de la voie ferrée, comme dans l'intérêt propre des réseaux, de chercher aussi et surtout l'équilibre du budget des compagnies dans la réduction des dépenses d'exploitation ? « Bien certainement, les compagnies elles-mêmes en sont convaincues, mais nous pensons qu'elles se ligueront, pour la mise en pratique de ce système rationnel, à la funeste loi de 8 heures et à l'application étroite et même parfois absurde de cette loi qui a été imposée aux chemins de fer. » En 1927, la métallurgie française a marqué le pas, tandis qu'en Allemagne la production a augmenté de 33 %. « Cette situation est due à des causes multiples. Il faut d'abord tenir compte de ce que l'année 1927 a été, en France, comme nous le faisions remarquer plus haut, une année de stabilisation et d'adaptation à des conditions économiques plus normales. Après la fièvre
ne serait-il pas préférable, dans l'intérêt des clients de la voie ferrée, comme dans l'intérêt propre des réseaux, de chercher aussi et surtout l'équilibre du budget des compagnies dans la réduction des dépenses d'exploitation ? « Bien certainement, les compagnies elles-mêmes en sont convaincues, mais nous pensons qu'elles se ligueront, pour la mise en pratique de ce système rationnel, à la funeste loi de 8 heures et à l'application étroite et même parfois absurde de cette loi qui a été imposée aux chemins de fer. » En 1927, la métallurgie française a marqué le pas, tandis qu'en Allemagne la production a augmenté de 33 %. « Cette situation est due à des causes multiples. Il faut d'abord tenir compte de ce que l'année 1927 a été, en France, comme nous le faisions remarquer plus haut, une année de stabilisation et d'adaptation à des conditions économiques plus normales. Après la fièvre factice provoquée en 1926 par la chute presque verticale du franc, il est normal que 1927 ait marqué un temps d'arrêt. « Il y a d'autres causes : les transports, dont nous venons de parler, et aussi le prix du charbon. Mais il en est des houillères comme des chemins de fer. Nous croyons qu'elles sont handicapées par les conditions de travail au fond. Les statistiques comparatives du rendement de l'ouvrier mineur en France avant-guerre et après la guerre, les comparaisons de ce même rendement avec celui des houillères anglaises et allemandes donnent raison, personne ne le contestera, nous en sommes certains, à nos protestations contre les lois restrictives de la durée du travail, » Arrivons maintenant à la situation particulière de Pont-à-Mousson : « Nous avons souffert peut-être plus que nos confrères acieristes du ralentissement très marqué des commandes à la fin de 1927. Il ne faut pas oublier que nos principaux clients en France sont des administrations municipales et que si, d'une façon générale, les particuliers ont des disponibilités, les communes, en France, ont une trésorerie très serrée et ne peuvent faire face à leurs travaux qu'en imposant des paiements échelonnés. CORRECTION ### Dans ces conditions son prix
de fer. Nous croyons qu'elles sont handicapées par les conditions de travail au fond. Les statistiques comparatives du rendement de l'ouvrier mineur en France avant-guerre et après la guerre, les comparaisons de ce même rendement avec celui des houillères anglaises et allemandes donnent raison, personne ne le contestera, nous en sommes certains, à nos protestations contre les lois restrictives de la durée du travail, » Arrivons maintenant à la situation particulière de Pont-à-Mousson : « Nous avons souffert peut-être plus que nos confrères acieristes du ralentissement très marqué des commandes à la fin de 1927. Il ne faut pas oublier que nos principaux clients en France sont des administrations municipales et que si, d'une façon générale, les particuliers ont des disponibilités, les communes, en France, ont une trésorerie très serrée et ne peuvent faire face à leurs travaux qu'en imposant des paiements échelonnés. CORRECTION ### Dans ces conditions son prix de vente du métal ne peut jamais être inférieur au prix de revient dans les périodes de stabilisation des prix. Tandis que le mineur a un prix de revient minimum, qui ne dépend pas de la valeur du métal, mais des frais d'extraction. On le voit bien aujourd'hui où beaucoup de mines sont obligées d'arrêter leurs exploitations, parce que ce prix de revient est supérieur au prix du minerai que leur offrent les fondeurs! Dans ces conditions il paraît outrecuidant de vouloir faire coter des primes exceptionnelles à des affaires minières de zinc nouvelles ou en sommeil qui viennent au contraire ajouter au désarroi général et dont l'effet le plus direct est d'augmenter les chances de baisse du minerai. C'est tromper sciemment et même un peu grossièrement le public. Ce faisant, nous n'incriminons pas les exploitants eux-mêmes auxquels va au contraire toute notre sympathie dans cette période difficile qu'ils traversent, mais bien les syndicats qui éventuellement ainsi l'épargne sans vergogne en jouant sur les titres dits zincifères. Nous n'incriminons pas non plus nos confrères financiers qui insèrent ces « communiqués » en notant soigneusement qu'ils en laissent la responsabilité à leurs auteurs. La Bourse est un lieu plein d'embûches où
de mines sont obligées d'arrêter leurs exploitations, parce que ce prix de revient est supérieur au prix du minerai que leur offrent les fondeurs! Dans ces conditions il paraît outrecuidant de vouloir faire coter des primes exceptionnelles à des affaires minières de zinc nouvelles ou en sommeil qui viennent au contraire ajouter au désarroi général et dont l'effet le plus direct est d'augmenter les chances de baisse du minerai. C'est tromper sciemment et même un peu grossièrement le public. Ce faisant, nous n'incriminons pas les exploitants eux-mêmes auxquels va au contraire toute notre sympathie dans cette période difficile qu'ils traversent, mais bien les syndicats qui éventuellement ainsi l'épargne sans vergogne en jouant sur les titres dits zincifères. Nous n'incriminons pas non plus nos confrères financiers qui insèrent ces « communiqués » en notant soigneusement qu'ils en laissent la responsabilité à leurs auteurs. La Bourse est un lieu plein d'embûches où chacun doit se défendre soi-même. Mais s'agissant de mines, c'est une petite affaire et nous estimons qu'il est de notre devoir d'aider à se défendre ceux qui n'y entendent rien. C'est une raison d'ordre peut-être un peu sentimental, mais il en est une autre d'ordre plus général qui, pour nous, consiste à défendre le crédit de l'industrie minière, qui est toujours quelque peu ébranlé quand le public est trompé de cette façon. C. D. Production de fonte de l'Allemagne. — La production de fonte pendant le mois de mai 1928 s'est élevée à 1.044.046 tonnes, contre 1.051.468 t. en avril précédent et 1.129.802 t. en mai 1927. La production totale des cinq premiers mois de l'année courante atteint ainsi 5.565.030 t., supérieure de 567.556 t. à celle de 1927, qui avait été de 5.297.474 tonnes. Société des Hauts-Fourneaux de Pont-à-Mousson Assemblée Générale du 6 juin 1928 Le rapport annuel du conseil d'administration de la Sté des Hauts Fourneaux de Pont-à-Mousson est toujours extrêmement intéressant par les considérations objectives qu'il émet sur la situation générale économique du pays et la situation générale de l'industrie métallurgique. Cette année il reflète l'opinion unanime des industriels en ce qui concerne les élections législatives. «
consiste à défendre le crédit de l'industrie minière, qui est toujours quelque peu ébranlé quand le public est trompé de cette façon. C. D. Production de fonte de l'Allemagne. — La production de fonte pendant le mois de mai 1928 s'est élevée à 1.044.046 tonnes, contre 1.051.468 t. en avril précédent et 1.129.802 t. en mai 1927. La production totale des cinq premiers mois de l'année courante atteint ainsi 5.565.030 t., supérieure de 567.556 t. à celle de 1927, qui avait été de 5.297.474 tonnes. Société des Hauts-Fourneaux de Pont-à-Mousson Assemblée Générale du 6 juin 1928 Le rapport annuel du conseil d'administration de la Sté des Hauts Fourneaux de Pont-à-Mousson est toujours extrêmement intéressant par les considérations objectives qu'il émet sur la situation générale économique du pays et la situation générale de l'industrie métallurgique. Cette année il reflète l'opinion unanime des industriels en ce qui concerne les élections législatives. « Manifestement, l'immense majorité des Français souhaite la continuation de l'union qui a permis le redressement auquel nous faisons allusion plus haut. Le pays en a assez des luttes stériles qui divisent les Français et les dressent les uns contre les autres. » « L'effort qui vient d'être accompli pour restaurer les finances françaises est des plus méritoyables, et les résultats en sont indéniables. Mais si cet effort doit être poursuivi avec une ténacité et une persévérance inlassables, il faut que le législateur facilite aux contribuables la création des richesses sur lesquelles l'impôt peut être perçu, et cela en attendant l'aménagement et l'allégement des charges fiscales écrasantes. Nous estimons en effet que, pour les producteurs, la limite contributive est atteinte. S'il est indispensable de ne pas dépasser cette limite, il est non moins indispensable de favoriser au maximum le développement de l'activité économique du pays. » Un mal sur les assurances sociales : « Il nous faut donc compter sur la sagesse des législateurs qui devront mettre au point cette loi, pour en faire, sans charger dangèreusement les forces productrices du pays, le véritable instrument du progrès social qui nous a été annoncé. » Au sujet de l'irritante question des transports
les finances françaises est des plus méritoyables, et les résultats en sont indéniables. Mais si cet effort doit être poursuivi avec une ténacité et une persévérance inlassables, il faut que le législateur facilite aux contribuables la création des richesses sur lesquelles l'impôt peut être perçu, et cela en attendant l'aménagement et l'allégement des charges fiscales écrasantes. Nous estimons en effet que, pour les producteurs, la limite contributive est atteinte. S'il est indispensable de ne pas dépasser cette limite, il est non moins indispensable de favoriser au maximum le développement de l'activité économique du pays. » Un mal sur les assurances sociales : « Il nous faut donc compter sur la sagesse des législateurs qui devront mettre au point cette loi, pour en faire, sans charger dangèreusement les forces productrices du pays, le véritable instrument du progrès social qui nous a été annoncé. » Au sujet de l'irritante question des transports et de la nouvelle majoration générale des tarifs, le rapport émet les judicieuses réflexions suivantes : « Evidemment, cette solution a paru simple, l'application d'un pourcentage uniforme de majoration ne nécessitant pas de grands efforts. Toutefois, ne serait-il pas préférable, dans l'intérêt des clients de la voie ferrée, comme dans l'intérêt propre des réseaux, de chercher aussi et surtout l'équilibre du budget des compagnies dans la réduction des dépenses d'exploitation ? « Bien certainement, les compagnies elles-mêmes en sont convaincues, mais nous pensons qu'elles se ligueront, pour la mise en pratique de ce système rationnel, à la funeste loi de 8 heures et à l'application étroite et même parfois absurde de cette loi qui a été imposée aux chemins de fer. » En 1927, la métallurgie française a marqué le pas, tandis qu'en Allemagne la production a augmenté de 33 %. « Cette situation est due à des causes multiples. Il faut d'abord tenir compte de ce que l'année 1927 a été, en France, comme nous le faisions remarquer plus haut, une année de stabilisation et d'adaptation à des conditions économiques plus normales. Après la fièvre factice provoquée en 1926 par la chute presque verticale du franc, il est normal
l'intérêt propre des réseaux, de chercher aussi et surtout l'équilibre du budget des compagnies dans la réduction des dépenses d'exploitation ? « Bien certainement, les compagnies elles-mêmes en sont convaincues, mais nous pensons qu'elles se ligueront, pour la mise en pratique de ce système rationnel, à la funeste loi de 8 heures et à l'application étroite et même parfois absurde de cette loi qui a été imposée aux chemins de fer. » En 1927, la métallurgie française a marqué le pas, tandis qu'en Allemagne la production a augmenté de 33 %. « Cette situation est due à des causes multiples. Il faut d'abord tenir compte de ce que l'année 1927 a été, en France, comme nous le faisions remarquer plus haut, une année de stabilisation et d'adaptation à des conditions économiques plus normales. Après la fièvre factice provoquée en 1926 par la chute presque verticale du franc, il est normal que 1927 ait marqué un temps d'arrêt. « Il y a d'autres causes : les transports, dont nous venons de parler, et aussi le prix du charbon. Mais il en est des houillères comme des chemins de fer. Nous croyons qu'elles sont handicapées par les conditions de travail au fond. Les statistiques comparatives du rendement de l'ouvrier mineur en France avant-guerre et après la guerre, les comparaisons de ce même rendement avec celui des houillères anglaises et allemandes donnent raison, personne ne le contestera, nous en sommes certains, à nos protestations contre les lois restrictives de la durée du travail, » Arrivons maintenant à la situation particulière de Pont-à-Mousson : « Nous avons souffert peut-être plus que nos confrères acieristes du ralentissement très marqué des commandes à la fin de 1927. Il ne faut pas oublier que nos principaux clients en France sont des administrations municipales et que si, d'une façon générale, les particuliers ont des disponibilités, les communes, en France, ont une trésorerie très serrée et ne peuvent faire face à leurs travaux qu'en imposant des paiements échelonnés. Les difficultés déjà signalées l'an dernier et les années précédentes, que rencontre notre industrie, tiennent à plusieurs causes. Les fonderies françaises
Les statistiques comparatives du rendement de l'ouvrier mineur en France avant-guerre et après la guerre, les comparaisons de ce même rendement avec celui des houillères anglaises et allemandes donnent raison, personne ne le contestera, nous en sommes certains, à nos protestations contre les lois restrictives de la durée du travail, » Arrivons maintenant à la situation particulière de Pont-à-Mousson : « Nous avons souffert peut-être plus que nos confrères acieristes du ralentissement très marqué des commandes à la fin de 1927. Il ne faut pas oublier que nos principaux clients en France sont des administrations municipales et que si, d'une façon générale, les particuliers ont des disponibilités, les communes, en France, ont une trésorerie très serrée et ne peuvent faire face à leurs travaux qu'en imposant des paiements échelonnés. Les difficultés déjà signalées l'an dernier et les années précédentes, que rencontre notre industrie, tiennent à plusieurs causes. Les fonderies françaises réunies ont une production de tuyaux et articles de canalisations en fonte qui représente deux et demie à trois fois la consommation intérieure. Cette consommation est, du reste, diminuée par la concurrence des autres systèmes de canalisations qui s'exerce surtout quand la qualité et la durée du produit n'entrent pas en ligne de compte, et que le bon marché est préféré avant tout. Une autre cause augmente encore les difficultés auxquelles nous nous heurtons sur le marché intérieur. Nous voulons parier de l'application, aux travaux communaux, des prestations en nature. Celles-ci sont, pour l'industrie française, une charge lourde et nécessaire et qui doit être acceptée de bon cœur, puisque l'intérêt supérieur du pays est en jeu. Mais dans cet intérêt même, il est indispensable de concilier le fonctionnement du plan Dames avec le maintien d'une activité suffisante de l'industrie nationale. Si, par exemple, les travaux d'édilité, les travaux communaux, les adductions d'eau, les assainissements, c'est-à-dire tout ce qui constitue notre champ normal d'activité, doit être dévolu en majeure partie aux prestations, quelles seront les conséquences pour nous ? Notre marché intérieur, qui ne représente guère, en mettant les choses au mieux, que 40 % de notre activité totale, sera encore