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3 0/0, aurait une élasticité qui commence à manquer à ce dernier. Le cours du 3 0/0 étant entre 95 et 96, l'équivalent pour le S 1 /8 0/0 serait dans les environs de 79 francs. À ce prix, il offrirait une marge de 21 francs avant d'atteindre le pair, tandis que le 3 0/0 n'en est plus séparé que de 1 à 5 unités. Cette idée est soutenue par plusieurs journaux importants. Elle sera très probablement portée à la tribune. Il y a intérêt à l'étudier. Nous ne la croyons pas aussi pratique, ni aussi facile que le prétendent ceux qui l'ont conçue. Nous la qualifions d'un mot en disant que c'est essentiellement, on pourrait dire exclusivement, une combinaison de spéculation pure. Ceux qui mènent le marché ne sont pas sans inquiétude sur les limites étroites que la hausse constante du 3 0/0 et son rapprochement du pair imposeront nécessairement à la spéculation. Le champ de son action se rétrécit chaque jour. Quant le 3 0/0 sera à 100 francs, on se demande si le marché du comptant et du terme ne perdra pas beaucoup de son animation. Or si, à ce moment, on avait sous la main un fonds séparé encore du pair par plus de vingt unités, on pourrait y opérer largement et fructueusement. Voilà le mobile et voilà l'espérance. Ne se fait-on pas illusion et ne va-t-on pas trop vite en besogne ? On est trop porté, dans le monde de la Bourse, à escompter de lointaines éventualités et il faut bien souvent en rabattre. Le 3 0/0 a été enlevé par un élan qui a dépassé toutes les prévisions, mais qui était justifié cependant par l'abondance des disponibilités et les préférences indubitables de l'épargne pour les placements revenus fixes. La capitalisation à 3 0/0, qui est toute une révolution en matière de crédit, est maintenant un fait généralement accepté. Faut-il, impatiemment, forcer la note et habituer dès à présent l'opinion au taux de 9 1/3 0/0 ? N'est-il pas nécessaire, avant de tenter une aussi hasardeuse expérience, de laisser la situation se tasser et se
fonds séparé encore du pair par plus de vingt unités, on pourrait y opérer largement et fructueusement. Voilà le mobile et voilà l'espérance. Ne se fait-on pas illusion et ne va-t-on pas trop vite en besogne ? On est trop porté, dans le monde de la Bourse, à escompter de lointaines éventualités et il faut bien souvent en rabattre. Le 3 0/0 a été enlevé par un élan qui a dépassé toutes les prévisions, mais qui était justifié cependant par l'abondance des disponibilités et les préférences indubitables de l'épargne pour les placements revenus fixes. La capitalisation à 3 0/0, qui est toute une révolution en matière de crédit, est maintenant un fait généralement accepté. Faut-il, impatiemment, forcer la note et habituer dès à présent l'opinion au taux de 9 1/3 0/0 ? N'est-il pas nécessaire, avant de tenter une aussi hasardeuse expérience, de laisser la situation se tasser et se consolider ? L'épargne, plus sérieuse que l'imagination des spéculateurs, ne se laisse pas contraindre aussi facilement qu'on l'espère. Elle consent aujourd'hui au 3 0/0; consentirait-elle aussi complaisamment au S 1/2 0/0 et ne regimberait-elle pas contre l'impulsion ? Ce qui fait la force du crédit, c'est d'être vraiment le thermomètre de la confiance publique. On ne saurait ni en fausser les lois ni les fixer arbitrairement. M. Isaac Pereire, dans son étude magistrale sur la Banque de France, a démontré, avec l'autorité de tous les grands financiers et économistes, que, surtout, « le taux de l'intérêt ne peut résulter que de l'offre et de la demande des capitaux, de leur abondance générale et des progrès de la fortune publique ». Sommes-nous arrivés, dans l'ensemble de la situation, à un abaissement à S 1/2 O/O ? Rien ne le prouve, et l'expérience pourrait être funeste, car, plutôt que de s'y soumettre, le capital national pourrait bien déserter la Rente et se reporter aux autres valeurs d'un revenu supérieur ou même sur les fonds étrangers. Et puis, encore une fois, c'est vouloir devancer singulièrement l'avenir. En fait, le 3 0/0 a une étape importante à franchir avant d'être au pair, et ce
de la confiance publique. On ne saurait ni en fausser les lois ni les fixer arbitrairement. M. Isaac Pereire, dans son étude magistrale sur la Banque de France, a démontré, avec l'autorité de tous les grands financiers et économistes, que, surtout, « le taux de l'intérêt ne peut résulter que de l'offre et de la demande des capitaux, de leur abondance générale et des progrès de la fortune publique ». Sommes-nous arrivés, dans l'ensemble de la situation, à un abaissement à S 1/2 O/O ? Rien ne le prouve, et l'expérience pourrait être funeste, car, plutôt que de s'y soumettre, le capital national pourrait bien déserter la Rente et se reporter aux autres valeurs d'un revenu supérieur ou même sur les fonds étrangers. Et puis, encore une fois, c'est vouloir devancer singulièrement l'avenir. En fait, le 3 0/0 a une étape importante à franchir avant d'être au pair, et ce sera certainement une étape rude, car la résistance du comptant sera de plus en plus accentuée à mesure que les cours s'élèveront encore. On espère, il est vrai, que cette résistance sera dominée par la prévision d'une hausse importante sur le S 1 /,c2 OiO. On aura perdu sur l'intérêt, mais on gagnera sur le capital, et tout ira pour le mieux. D'abord, que gagnera-t-on sur le capital? C'est le futur contingent, tandis que le rentier ne verra et ne sentira que la diminution notable de son revenu qui lui fera plus difficile la vie de chaque jour. Les espérances sur lesquelles la spéculation se fonde pourraient donc bien être vaines. Mais quelle influence exercerait sur le marché le nouveau 2 1 /8 O/O? Créé pour l'emprunt destiné à la conversion des obligations sexennales, il ne pourrait dépasser 700 millions. Qu'est-ce qu'une telle somme pour un marché aussi vaste que le nôtre, où les fonds d'État dépassent 20 milliards ? Et que deviendrait, dans ce système, l'unification de la Rente qui est, pour les crédits publics, le vrai levier de la prospérité générale? Au moment où tout conseille de tendre plus que jamais vers ce but, objet de tous les
mais on gagnera sur le capital, et tout ira pour le mieux. D'abord, que gagnera-t-on sur le capital? C'est le futur contingent, tandis que le rentier ne verra et ne sentira que la diminution notable de son revenu qui lui fera plus difficile la vie de chaque jour. Les espérances sur lesquelles la spéculation se fonde pourraient donc bien être vaines. Mais quelle influence exercerait sur le marché le nouveau 2 1 /8 O/O? Créé pour l'emprunt destiné à la conversion des obligations sexennales, il ne pourrait dépasser 700 millions. Qu'est-ce qu'une telle somme pour un marché aussi vaste que le nôtre, où les fonds d'État dépassent 20 milliards ? Et que deviendrait, dans ce système, l'unification de la Rente qui est, pour les crédits publics, le vrai levier de la prospérité générale? Au moment où tout conseille de tendre plus que jamais vers ce but, objet de tous les efforts des grands financiers, on jetterait sur la place un type nouveau qui compliquerait tous les autres, et risquerait de tout déprécier en se dépréciant lui-même. Enfin quel serait dans tout cela l'avantage pour l'État? Y gagnerait-il quelque chose? Non, pas un centime. Du 9 1 /2 % à 79 fr. ou du 3 0/0 à 95 fr., c'est exactement pour lui le même taux d'intérêt. Les charges de la dette publique n'en seraient donc nullement atténuées. Que dis-nous? Elles seraient, au contraire, aggravées. Pour se procurer un capital de 700 millions effectifs en 3 0/0 à 95 fr., l'État n'a à émettre que 7,368,190 titres, et n'est engagé, en cas de remboursement ou de conversion, qu'à payer en plus 5 fr. par titre, soit en totalité un peu moins de 37 millions. Pour se procurer la même somme en 2 1/2 % à 79 fr., il lui faudrait émettre 8,860,759 titres, et grever le budget d'une somme de plus de 185 millions pour l'écart entre la somme reçue par lui et le remboursement au pair. Ces considérations générales, que bien d'autres pourraient appuyer, suffisent, pour prouver qu'il faut y regarder à deux fois avant de s'engager dans cette voie.
fr. ou du 3 0/0 à 95 fr., c'est exactement pour lui le même taux d'intérêt. Les charges de la dette publique n'en seraient donc nullement atténuées. Que dis-nous? Elles seraient, au contraire, aggravées. Pour se procurer un capital de 700 millions effectifs en 3 0/0 à 95 fr., l'État n'a à émettre que 7,368,190 titres, et n'est engagé, en cas de remboursement ou de conversion, qu'à payer en plus 5 fr. par titre, soit en totalité un peu moins de 37 millions. Pour se procurer la même somme en 2 1/2 % à 79 fr., il lui faudrait émettre 8,860,759 titres, et grever le budget d'une somme de plus de 185 millions pour l'écart entre la somme reçue par lui et le remboursement au pair. Ces considérations générales, que bien d'autres pourraient appuyer, suffisent, pour prouver qu'il faut y regarder à deux fois avant de s'engager dans cette voie. L'heure de la réduction de la dette à BOURSE DU 26 SEPTEMBRE Hauts-I r.ais-| HautCD M! DO PTEliBRE Î Premier Lienier ]| France-j Bais-1 ACTIONS précéd. ! Dernier ] M. je, LUlltcli Uli il) Mi iË.îlDilû cloture. cours, cours. se. | se. DIVERSES clôture.) cours se. se. FRANÇAISES clôture j cours .. V'.l /■»« tm .........cpi: • • £5 4î>'«. 95 SCU. f)l>' •• •. «» .5 •• i Banque du Mexique...... 645 .. 640 ...1 Grand-central .......... 438 .. 439 •• •• •• ..4O'3 V ûvrlY-ôctobre Itq !.. 03 65;. v 95 65'.. 95 25 S 25 Canal de Corinto .78 75 .77 50 .5 Orléans - Châlons. Ann... 570 .. 575 .. " •• •■ "o cpt .. GG 70 .. 9G 60 .. Sô 40 1 25 ... Suez (Délie. dejointe.).... 331 25 332 50 75 Ouest 3 % 439 25 4M .. 40 3 "10 liq! 57 12 56 90,96 72 34 Lits militaires.. 622 50 ......-...1 53 8 % nouvelles 449 50 4f8.. 20 /S'â ejo 18qq CPI j.. 106 20 j..100 ...-106 •• .5 Docks de Marseille 510 .. Mj •&gt; .2 Laitéunion S/o 4M .. 427 .. ......•■% 4 T mai^orraibre liq ..106
cours .. V'.l /■»« tm .........cpi: • • £5 4î>'«. 95 SCU. f)l>' •• •. «» .5 •• i Banque du Mexique...... 645 .. 640 ...1 Grand-central .......... 438 .. 439 •• •• •• ..4O'3 V ûvrlY-ôctobre Itq !.. 03 65;. v 95 65'.. 95 25 S 25 Canal de Corinto .78 75 .77 50 .5 Orléans - Châlons. Ann... 570 .. 575 .. " •• •■ "o cpt .. GG 70 .. 9G 60 .. Sô 40 1 25 ... Suez (Délie. dejointe.).... 331 25 332 50 75 Ouest 3 % 439 25 4M .. 40 3 "10 liq! 57 12 56 90,96 72 34 Lits militaires.. 622 50 ......-...1 53 8 % nouvelles 449 50 4f8.. 20 /S'â ejo 18qq CPI j.. 106 20 j..100 ...-106 •• .5 Docks de Marseille 510 .. Mj •&gt; .2 Laitéunion S/o 4M .. 427 .. ......•■% 4 T mai^orraibre liq ..106 SO 1C6 27" 106 27/4 Madrids généraux 5.0 .. 540 ...3 Chemins départementaux. 425 .. 428 .. •• V ' 1: 5M 525..' Eaux éclairage de Lyon. S42 50 Chem. de fer Economique, 417.. 417.. I A OBLIGATIONS », 01. ty. t&gt; Gaz ffénéral de Paris ... 397 50 ••• .. •• •• .. 2" Franco-Algérienne 1i) 75 73 50 cpt 4290 .. 4200 4300 2 50 Gaz de Bordeaux....... 1822 50 1820 .. -3 Compagnie paris. du Gaz.. 525 .. 528 -•S 25 .. D'ESCOMPTE cpt 528 5 528 75 530 •• Gaz de Marseille 300 »|.... Ruine; 633 " 633 » ........ i janvier-juillet Uq 0 .. 530 •• 5o&amp; •• •• •• -5 •• Gaz central l"o •• 1220 .. Lits unitaires o&lt;w .. Mo «» •2 CO|• •• banque DE PARIS .. cpt 875 .. S70 •• 877 50 .. •• -1 2S Gaz France et étranger ... 560 •• 558 75 •• Messageries Maritimes.... 515 •• ••• •• .. "1.5 .. Théniers janvier"''.... ilq 876 25 875 871 25 . t ...... Télégr. }&gt;Afls-New.York.. 205 205 Société générale Omnium. 125 520 .. " -!-1 ".1." J. Îhak.at^ 468 75, 467 50 4C7 50 ........ Télégraphe
.. •• •• .. 2" Franco-Algérienne 1i) 75 73 50 cpt 4290 .. 4200 4300 2 50 Gaz de Bordeaux....... 1822 50 1820 .. -3 Compagnie paris. du Gaz.. 525 .. 528 -•S 25 .. D'ESCOMPTE cpt 528 5 528 75 530 •• Gaz de Marseille 300 »|.... Ruine; 633 " 633 » ........ i janvier-juillet Uq 0 .. 530 •• 5o&amp; •• •• •• -5 •• Gaz central l"o •• 1220 .. Lits unitaires o&lt;w .. Mo «» •2 CO|• •• banque DE PARIS .. cpt 875 .. S70 •• 877 50 .. •• -1 2S Gaz France et étranger ... 560 •• 558 75 •• Messageries Maritimes.... 515 •• ••• •• .. "1.5 .. Théniers janvier"''.... ilq 876 25 875 871 25 . t ...... Télégr. }&gt;Afls-New.York.. 205 205 Société générale Omnium. 125 520 .. " -!-1 ".1." J. Îhak.at^ 468 75, 467 50 4C7 50 ........ Télégraphe du Nord 417 50 417 59 •• •• • •• Voitures à Paris 4 % .. 512 50 •• ..j O.FO¡';F,PEI".1A 'CE T "" N m. """.,. cpt 1325 50 862 50 362 50 .... 15 .. Eaux 1425 ..jliJO 50 Transatlantiques 3 4 2 .. 410 50 • 5 ......:COMPT. 1iA'T.1O='.'. D'ESCOMPTE cpt f)?»0 .. 630 •• 6û5 Mines du Laurium 610 640 .. Suez 5 /^••••* 013 &lt;• .... |....i crédit FONCIER ALGÉRIEN. cpt 4 î 0 .. 150 •• •• •• Mines de Malfidano 2475 ".-iSO 3 4ol • • .. ! crédit FONCIER DE FRANCE cpt 1312 50 1310 •• 1312 50 ....... &lt;■ — .— (act.Jouis.) 2040 .« 2040 ....••.»•» — il % 2 série ....... 409 •• ..... •• •« jlO .. J. Janvier-juillet l1q 1315 .. 1311 25 1305 •• .8 75 .... Mines de Mokta* 890 »| 698 75 .. •• .i » ~ bons trentecaractères... 141 .. 140 •• ....j.... CRÉDIT INDUSTRIEL ET COMMERCIAL cpt 040 .. 640 •• 640 •• .8 75, •• •• Voitures (jouissance) 211 25, 220 ...1 •• panama 5 À Bordeaux 30 30 3 75: CRÉDIT LYONNAIS. cpt 781 25 780 777 50 10 Etablissements Duval
......:COMPT. 1iA'T.1O='.'. D'ESCOMPTE cpt f)?»0 .. 630 •• 6û5 Mines du Laurium 610 640 .. Suez 5 /^••••* 013 &lt;• .... |....i crédit FONCIER ALGÉRIEN. cpt 4 î 0 .. 150 •• •• •• Mines de Malfidano 2475 ".-iSO 3 4ol • • .. ! crédit FONCIER DE FRANCE cpt 1312 50 1310 •• 1312 50 ....... &lt;■ — .— (act.Jouis.) 2040 .« 2040 ....••.»•» — il % 2 série ....... 409 •• ..... •• •« jlO .. J. Janvier-juillet l1q 1315 .. 1311 25 1305 •• .8 75 .... Mines de Mokta* 890 »| 698 75 .. •• .i » ~ bons trentecaractères... 141 .. 140 •• ....j.... CRÉDIT INDUSTRIEL ET COMMERCIAL cpt 040 .. 640 •• 640 •• .8 75, •• •• Voitures (jouissance) 211 25, 220 ...1 •• panama 5 À Bordeaux 30 30 3 75: CRÉDIT LYONNAIS. cpt 781 25 780 777 50 10 Etablissements Duval 2190 3 A 29 29 Gaz et Electricité. mars-septembre liq 782 0 781 25 776 25 1 25 Magasins du Printemps... 502 00 501 25 CRÉDIT. septembre 450 450 450 59 DMque. Pays. Autrichiens. 542 00 540 10 J. janvier-juillet liq 450 450 450 3 Madrid à Cadix... 205 205 205 Obligations à 1000 francs. 100 50 105 50 DEPOTS ET COMPTES COURS. cpt 600 600 600 Lérida-Est 363 75 363 75 Petit Journal 526 50 526 50 Compagnie LYONNAISE cpt 340 340 SousCompt. des entreprises. 240 240 Le Figaro... 154 250 154 00 J. avril-octobre liq 510 510 510 Petit Journal 1350 1350 Banque INTERNATIONALE... cpt 542 50 Andalousie 8/0 J. juillet 90 liq 535 535 TRANSATLANTIQUE Autrichiennes anciennes... 420 420 ANNALES cpt 0 365 350 409 409 J. janvier 90 liq 365 260 360 Ville 1855-1880 515 519 Obligations, série A 407 405 BANQUES NOUS. 7 ept 518 75 520 520 25 1865 536 533 50 Lombard-Sud-Autrichien.... 309 308 Meubles DE FRANCE cpt 447 50 1869 420 422 PARIS. cpt 740 740 1871.............. 411 410 Cadix à Séville 387 50 BST cpt 730 730 1871 quarts 103 103 Adonis Pitre 416 416 Eau et Matières 25 910 910
205 Obligations à 1000 francs. 100 50 105 50 DEPOTS ET COMPTES COURS. cpt 600 600 600 Lérida-Est 363 75 363 75 Petit Journal 526 50 526 50 Compagnie LYONNAISE cpt 340 340 SousCompt. des entreprises. 240 240 Le Figaro... 154 250 154 00 J. avril-octobre liq 510 510 510 Petit Journal 1350 1350 Banque INTERNATIONALE... cpt 542 50 Andalousie 8/0 J. juillet 90 liq 535 535 TRANSATLANTIQUE Autrichiennes anciennes... 420 420 ANNALES cpt 0 365 350 409 409 J. janvier 90 liq 365 260 360 Ville 1855-1880 515 519 Obligations, série A 407 405 BANQUES NOUS. 7 ept 518 75 520 520 25 1865 536 533 50 Lombard-Sud-Autrichien.... 309 308 Meubles DE FRANCE cpt 447 50 1869 420 422 PARIS. cpt 740 740 1871.............. 411 410 Cadix à Séville 387 50 BST cpt 730 730 1871 quarts 103 103 Adonis Pitre 416 416 Eau et Matières 25 910 910 1875 540 538 50 Adonis 398 398 J. mai-novembre liq 910 910 910 25 1870 538 75 537 50 PARIS LYON-MARITIMB. cpt 1490 1490 1490 1886..... 407 408 J. mai-novembre 1490 1490 1487 50 Quartier... 101 50 101 25 Gen 362 cpt 1297 50 1292 50 1295 Nouveautés...... 400 400 Spéciales Pampelune.. 380 J. janvier-juillet liq 1290 1295 1295 Quartier. 400 100 Préférences Barcelone.... 388 50 389 CORD. cpt 1868 75 1865 25 1865 Bons de Liquidation 540 537 50 Extuelles, Calais hyp 394 392 50 J. janvier-juillet liq 1865 1861 25 1861 25 Bons départementaux 530 530 VILLE DE MARSEILLE cpt 1520 1518 75 1518 75 Ville de Bordeaux 400 00 403 50 Saragossa à Madrid.. 391 390 J. avril liq 1520 1520 1520 Ville de Bordeaux 108 25 107 50 Crédit Foncier 500 fr. 4 % 535 525 Hypothèque. 383 382 50 cpt 1031 23 1052 50 Crédit Foncier 500 fr. 4 % 530 53 Hypothèque. 386 385 J. avril-octobre liq 1050 1057 50 1057 50 Bons 4 % 106 25 108 Portugais 8 34 47 Crédit Lyonnais cpt 1422 50 1427 50 1440 M0 fr. 3 % 592 50 595 J. avril-octobre liq 1420 1438 75 Bons
Spéciales Pampelune.. 380 J. janvier-juillet liq 1290 1295 1295 Quartier. 400 100 Préférences Barcelone.... 388 50 389 CORD. cpt 1868 75 1865 25 1865 Bons de Liquidation 540 537 50 Extuelles, Calais hyp 394 392 50 J. janvier-juillet liq 1865 1861 25 1861 25 Bons départementaux 530 530 VILLE DE MARSEILLE cpt 1520 1518 75 1518 75 Ville de Bordeaux 400 00 403 50 Saragossa à Madrid.. 391 390 J. avril liq 1520 1520 1520 Ville de Bordeaux 108 25 107 50 Crédit Foncier 500 fr. 4 % 535 525 Hypothèque. 383 382 50 cpt 1031 23 1052 50 Crédit Foncier 500 fr. 4 % 530 53 Hypothèque. 386 385 J. avril-octobre liq 1050 1057 50 1057 50 Bons 4 % 106 25 108 Portugais 8 34 47 Crédit Lyonnais cpt 1422 50 1427 50 1440 M0 fr. 3 % 592 50 595 J. avril-octobre liq 1420 1438 75 Bons 3 % 1212 50 1215 Madrid à Cadix 355 50 348 THANBATHAINE cpt 630 630 630 Bons 4% 1868.. 513 522 Crédit Mobilier Espagnol.. 303 50 300 J. janvier-juillet liq 630 630 630 Conjoints. 3 % 498 495 Gaz de Madrid.. 468 75 468 50 Compagnie Française cpt 700 698 75 698 75 Bons 3%.... 100 50 100 50 Crédit Foncier Egyptien... 520 519 TRANSPORTS cpt 1225 1220 4225 50 Batterie. 1378 136 50 VOITURES A PARIS cpt 715 715 715 Foncières 1877.. 383 383 Fonds Extraordinaire TANDEM. cpt 585 590 587 50 Communauté 1879. 407 468 Consolidés anglais 95 75 95 90 SUEZ Canal DE PANAMA (part de). cpt 500 600 200 Foncières 1879.. 479 472 Italien cpt 94 94 05 En liquidation. J. janvier-juillet liq 46 25 47 50 46 25 50 Communauté 1880. 437 436 J. Janvier-Juillet liq 94 25 94 50 PANAMA (1/10" de part de).. cpt 500 500 200 Foncières 1888.. 491 420 VICTOR-EMMANUEL 325 324 TRANSPORTS SUEZ cpt 2420 2420 2100 25 " Fencing 1885.. 485 23 ' 469. 8 % Belge 99 0. 117 51. J. janvier-Juillet liq 2422 501 2417 50 265. Bonn "ne lots. 73 50 73 10. 45 Florin or
75 698 75 Bons 3%.... 100 50 100 50 Crédit Foncier Egyptien... 520 519 TRANSPORTS cpt 1225 1220 4225 50 Batterie. 1378 136 50 VOITURES A PARIS cpt 715 715 715 Foncières 1877.. 383 383 Fonds Extraordinaire TANDEM. cpt 585 590 587 50 Communauté 1879. 407 468 Consolidés anglais 95 75 95 90 SUEZ Canal DE PANAMA (part de). cpt 500 600 200 Foncières 1879.. 479 472 Italien cpt 94 94 05 En liquidation. J. janvier-juillet liq 46 25 47 50 46 25 50 Communauté 1880. 437 436 J. Janvier-Juillet liq 94 25 94 50 PANAMA (1/10" de part de).. cpt 500 500 200 Foncières 1888.. 491 420 VICTOR-EMMANUEL 325 324 TRANSPORTS SUEZ cpt 2420 2420 2100 25 " Fencing 1885.. 485 23 ' 469. 8 % Belge 99 0. 117 51. J. janvier-Juillet liq 2422 501 2417 50 265. Bonn "ne lots. 73 50 73 10. 45 Florin or 4 97 50 97 15. DÉGAGEMENTS cpt 835 830 830. Ions de presse........... 15. Dominionale d'Autriche.... 324 50 324 50 5. J. Janvier-juillet Jiq 835 830 830. Soc. des Lignements (ob. fonc.) 389 389 390. Dette Autriche. convertie.. 80 90 80. Algérie, romb. à 150 fr .... 150 149 75. Légume extérieure...,cpt 79 25 80. J. Janv. Juillet 957 50 965 1165. 6 % remb. à 500 fr. 538 538 530. T. T. 75 Riss 80 510. Ateliers (Société civile) cpt 1605 1610 1605. Ouebla 428 427. Oblig. douane de Cuba.... 520 513. J. janvier-juillet Cpt liq 1005 50 Algérie 423 50 421. 120 rachetés. nouveau 7 %. cpt 494 50 493 75. Ouest-Algérien 421 421. 25 nouveaux Ottoman Cpt 642 30 645 626 25. 1. 8 % 649 650. J. juillet 90 liq 645 642 0 637 10. 8 % 437 50 439. Banque d'Autriche ept 1080 1082 50 1077 50 25 a % (nouvelles) 433 75 435 436 60. J. juillet 90 liq 1085 1083 75 1083 75 50. Ardennes 432 50 433 50. Hellénique 6 % 1881 474 474 50. Communauté espagnole (juste). cpt 202 50 202 50 202 50 3. Gran. Centrale.... 446 443. 6 A
Légume extérieure...,cpt 79 25 80. J. Janv. Juillet 957 50 965 1165. 6 % remb. à 500 fr. 538 538 530. T. T. 75 Riss 80 510. Ateliers (Société civile) cpt 1605 1610 1605. Ouebla 428 427. Oblig. douane de Cuba.... 520 513. J. janvier-juillet Cpt liq 1005 50 Algérie 423 50 421. 120 rachetés. nouveau 7 %. cpt 494 50 493 75. Ouest-Algérien 421 421. 25 nouveaux Ottoman Cpt 642 30 645 626 25. 1. 8 % 649 650. J. juillet 90 liq 645 642 0 637 10. 8 % 437 50 439. Banque d'Autriche ept 1080 1082 50 1077 50 25 a % (nouvelles) 433 75 435 436 60. J. juillet 90 liq 1085 1083 75 1083 75 50. Ardennes 432 50 433 50. Hellénique 6 % 1881 474 474 50. Communauté espagnole (juste). cpt 202 50 202 50 202 50 3. Gran. Centrale.... 446 443. 6 A 70. J. juillet DO liq 202 50 202 201 25 10 Lyon à 3 % 1280 1290. 4 % 1887 740. Chemins de fer Tunisiens tpl 437 50. Lyon 3 % 443 443. 101 millions 4% 91 50 91 40. Autriciens elt 875 577 50 578 75 50 Bourbonnais. 437 50 437. Roumain 6 %. J. J. janv. juillet liq 570 25 580 580. Dauphiné 436 438. Marseillaise 6 % 1899... 550. Autriciens- Lombards.. cpt 355 357 50 360. Lyon-Genève garanti 435 50 6 50. 1 % 1867 at 15 t.. 98 90 98 75. J. juin 30 liq 355 356 25 360 15. 1 % 1867 436. 2 % 50. 103 85. CHANDES fortes du Nil cpt 710. Partie Lyon-Méditerranéen 650. 35 4 K 880 98 95 98 60. 3 % Ordinaire 373 75 370 370. 4 % 1889 98 30 98 50. J. juillet liq 371 25 371 25. Île-de-France (fusion) 440 440 20. 25 cpt 510 510 125. 1866 AW 1 % Von Troha 4 % 1860 526. Anadol Cpt 325 25 321 25 75. Victor Hugo 439 439. Sur la Dourou 4 % 1880 105 40 105 40. J. janvier-Vict. Juillet 324 30 323 75 323
50 437. Roumain 6 %. J. J. janv. juillet liq 570 25 580 580. Dauphiné 436 438. Marseillaise 6 % 1899... 550. Autriciens- Lombards.. cpt 355 357 50 360. Lyon-Genève garanti 435 50 6 50. 1 % 1867 at 15 t.. 98 90 98 75. J. juin 30 liq 355 356 25 360 15. 1 % 1867 436. 2 % 50. 103 85. CHANDES fortes du Nil cpt 710. Partie Lyon-Méditerranéen 650. 35 4 K 880 98 95 98 60. 3 % Ordinaire 373 75 370 370. 4 % 1889 98 30 98 50. J. juillet liq 371 25 371 25. Île-de-France (fusion) 440 440 20. 25 cpt 510 510 125. 1866 AW 1 % Von Troha 4 % 1860 526. Anadol Cpt 325 25 321 25 75. Victor Hugo 439 439. Sur la Dourou 4 % 1880 105 40 105 40. J. janvier-Vict. Juillet 324 30 323 75 323 75 Midi 50. Banque de Paris 1880 63 40 62 20. Anadol cpt 477 50 477 50 477 50. Midi (nouvelles) a % 448. Portugais 8 % 472 50. Haut 19 go 88. J. juillet-Janvier liq 379 75 378 75 1. Nord 445 50. BULLETIN FINANCIER. Deux révélations, — A l'approche de la liquidation, les vendeurs reprennent l'offensive en invoquant tout d'abord la hausse de l'escompte sur les principales places européennes, hausse qui devrait logiquement avoir comme corollaire une plus grande cherté des reports et... toutes les conséquences qui en découlent. La Banque d'Allemagne a été obligée d'imiter la Banque d'Angleterre, et l'on dit que la Banque de France restant seule avec l'escompte à 3 %, en présence des retraits assez importants des dernières semaines, prendra également les mesures nécessaires pour sauvegarder son stock métallique. On s'occupe aussi de la situation de l'Italie, enfin les affaires sont toujours peu animées. De 95 65 au début, le 3 % retombe à 95 15 ; l'Amortissable a fait 97 19, le 2 1/2 % 106 27. Sur l'Italien très travaillé à l'ouverture, on débute à 91, 55, puis les offres font retomber le 5 % à 94 15. L'Extérieure se tient à