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l'agriculture a obtenu, grâce au concours dévoué et tenace de parlementaires éclairés, à la tête desquels nous plaçons en toute justice le Ministre actuel de l’Agriculture, dont il a à plusieurs reprises détenu le portefeuille : M. Méline, sénateur des Vosges ; il faut que l'industrie et le commerce le trouvent à leur tour ; et il est à espérer que les concours ne leur manqueront pas plus qu'ils n'ont fait défaut à la branche initiale de toute richesse. Tout le monde, en effet, reconnaît et proclame la nécessité urgente de venir au secours de l'industrie et du commerce, et tout le monde aussi déclare qu'un des moyens les plus efficaces et des plus indispensables pour arriver à un résultat, est de réformer de fond en comble notre système bancaire, qui ne répond en rien aux besoins de notre époque et de réorganiser ce système en le mettant à la hauteur de la vie économique de nos jours et en lui permettant de soutenir la concurrence et la lutte avec les organisations similaires des pays étrangers, alliés, neutres ou ennemis. Dans le cours de cette étude, nous avons cité souvent l’opinion de personnages autorisés, industriels, commerçants, économistes, qui s’accordent sur la nécessité de modifier le rôle des banques. Nous allons les résumer toutes, en reproduisant les paroles prononcées récemment à la séance d’inauguration de l’Union française, par M. Raphaël-Georges Lévy, membre de l'Académie des Sciences morales et politiques, un des plus éminents économistes de notre temps: "Un rôle important sera sans doute attribué à nos établissements de crédit dans l'organisation future de nos industries. Elles vont incontestablement prendre après la paix un nouvel essor. Non seulement il y aura lieu de réédifier ce qui a été dévasté dans nos départements envahis, mais il faudra créer de nouvelles usines, afin de nous débarrasser à jamais de l’obligation d’avoir recours à l'Allemagne pour un certain nombre de produits, que nous pouvons et devons fabriquer aussi bien et à aussi bon prix que nos ennemis, que dis-je ! Nos industriels n'ont pas attendu la fin des hostilités pour marquer leur volonté d'obtenir ce
la nécessité de modifier le rôle des banques. Nous allons les résumer toutes, en reproduisant les paroles prononcées récemment à la séance d’inauguration de l’Union française, par M. Raphaël-Georges Lévy, membre de l'Académie des Sciences morales et politiques, un des plus éminents économistes de notre temps: "Un rôle important sera sans doute attribué à nos établissements de crédit dans l'organisation future de nos industries. Elles vont incontestablement prendre après la paix un nouvel essor. Non seulement il y aura lieu de réédifier ce qui a été dévasté dans nos départements envahis, mais il faudra créer de nouvelles usines, afin de nous débarrasser à jamais de l’obligation d’avoir recours à l'Allemagne pour un certain nombre de produits, que nous pouvons et devons fabriquer aussi bien et à aussi bon prix que nos ennemis, que dis-je ! Nos industriels n'ont pas attendu la fin des hostilités pour marquer leur volonté d'obtenir ce résultat. Déjà une grande société au capital de 40 millions se forme pour installer la fabrication des matières colorantes, que nous avions jusqu'en 1914 la faiblesse de faire, en grande partie venir d'outre-Rhin. Beaucoup des usines qui produisent des munitions, des armes, en un mot l'outillage guerrier, sont prêtes à se transformer, dès que les commandes militaires cesseront, à apporter un contingent considérable à notre production future. Grâce à elle, le courant de nos exportations, momentanément ralenti, reprendra sa marche ascendante. À cette tâche s'associeront les banques, qui sont décidées à donner un concours sans réserve à l'industrie française. Elles auront pour cela le double stimulant de l'intérêt général et de celui de leurs actionnaires. Evidemment elles ne devront pas accepter sans contrôle tous les projets qui leur seront soumis. Elles ne se borneront pas non plus à étudier isolément les affaires dont les perspectives pourraient paraître séduisantes : elles devront considérer chaque branche d'industrie dans son ensemble, de çà et au-delà de nos frontières, au point. de vue de sa marche, de ses rapports avec les concurrents intérieurs et extérieurs, de sa dépendance des tarifs douaniers indigènes et étrangers. Il leur faudra jouer le rôle d’agents de liaison entre
se transformer, dès que les commandes militaires cesseront, à apporter un contingent considérable à notre production future. Grâce à elle, le courant de nos exportations, momentanément ralenti, reprendra sa marche ascendante. À cette tâche s'associeront les banques, qui sont décidées à donner un concours sans réserve à l'industrie française. Elles auront pour cela le double stimulant de l'intérêt général et de celui de leurs actionnaires. Evidemment elles ne devront pas accepter sans contrôle tous les projets qui leur seront soumis. Elles ne se borneront pas non plus à étudier isolément les affaires dont les perspectives pourraient paraître séduisantes : elles devront considérer chaque branche d'industrie dans son ensemble, de çà et au-delà de nos frontières, au point. de vue de sa marche, de ses rapports avec les concurrents intérieurs et extérieurs, de sa dépendance des tarifs douaniers indigènes et étrangers. Il leur faudra jouer le rôle d’agents de liaison entre les entreprises similaires, s'efforcer d’amener entre elles des ententes qui apparaissent de plus en plus comme une condition inéluctable du succès. C’est après des recherches approfondies suivies en commun avec les industriels eux-mêmes que les banques se décideront à patronner telle ou telle société. Elles lui serviront de parrain vis-à-vis du public, qui apportera son argent avec d’autant plus de confiance qu’il saura que les études préalables ont été mieux faites et poussées plus avant. Après ces considérations générales, nous allons passer sommairement en revue quelques opinions individuelles, parmi lesquelles trouveront leur place, celles que plusieurs de nos abonnés et lecteurs nous ont fait parvenir en réponse au questionnaire que nous avons proposé aux personnes qui veulent bien suivre nos efforts. Nous sommes toutefois dans l'obligation de scinder la question. Il y a en effet deux choses bien distinctes dans la réforme bancaire ; d’une part, nous trouvons le rôle des banques envers le commerce et la production à l’intérieur, et d’autre part, leur rôle dans les relations extérieures. Dans le premier cas, nous avons à faire aux banques industrielles et commerciales, dans le second, aux banques d'exportation, proprement dites. I. — Banques industrielles et commerciales Puisque, comme on l'a
du public, qui apportera son argent avec d’autant plus de confiance qu’il saura que les études préalables ont été mieux faites et poussées plus avant. Après ces considérations générales, nous allons passer sommairement en revue quelques opinions individuelles, parmi lesquelles trouveront leur place, celles que plusieurs de nos abonnés et lecteurs nous ont fait parvenir en réponse au questionnaire que nous avons proposé aux personnes qui veulent bien suivre nos efforts. Nous sommes toutefois dans l'obligation de scinder la question. Il y a en effet deux choses bien distinctes dans la réforme bancaire ; d’une part, nous trouvons le rôle des banques envers le commerce et la production à l’intérieur, et d’autre part, leur rôle dans les relations extérieures. Dans le premier cas, nous avons à faire aux banques industrielles et commerciales, dans le second, aux banques d'exportation, proprement dites. I. — Banques industrielles et commerciales Puisque, comme on l'a vu dans les débuts de cette étude, les Établissements de Crédit ne veulent ou ne peuvent plus se plier aux nécessités de l'industrie et du commerce, il faut bien qu'il y ait autre chose. L'industrie a besoin de bons fonds disponibles, à longs termes, pour se transformer, s’outiller, pour se procurer les matières premières. Ces capitaux, il est de nécessité absolue qu’elle les obtienne, moment à découvert, à l'heure d’avances, de prêts, et remboursables à des échéances échelonnées selon les rentrées probables, sans l'obligation de signer des valeurs à 30 jours, revêtues de signatures que l'Industriel ne se procurera jamais, étant données les conditions de l'opération. Alors, puisque les Établissements de Crédit refusent d’entrer dans ces combinaisons, il reste à créer, ou plutôt à ressusciter les banques, les vraies banques d'autrefois, celles qui, connaissant leurs clients, leur ouvraient des crédits plus ou moins élevés, à échéances plus ou moins éloignées, et devenaient ainsi les commanditaires de leurs clients et les protecteurs de l’industrie de leur région. Ces banques, que nous avons laissées mourir, si nous ne les avons pas plutôt aidées à disparaître, elles existent en Angleterre, en Belgique, en Italie, en Suisse, et en Allemagne, dont elles ont fait
procurer les matières premières. Ces capitaux, il est de nécessité absolue qu’elle les obtienne, moment à découvert, à l'heure d’avances, de prêts, et remboursables à des échéances échelonnées selon les rentrées probables, sans l'obligation de signer des valeurs à 30 jours, revêtues de signatures que l'Industriel ne se procurera jamais, étant données les conditions de l'opération. Alors, puisque les Établissements de Crédit refusent d’entrer dans ces combinaisons, il reste à créer, ou plutôt à ressusciter les banques, les vraies banques d'autrefois, celles qui, connaissant leurs clients, leur ouvraient des crédits plus ou moins élevés, à échéances plus ou moins éloignées, et devenaient ainsi les commanditaires de leurs clients et les protecteurs de l’industrie de leur région. Ces banques, que nous avons laissées mourir, si nous ne les avons pas plutôt aidées à disparaître, elles existent en Angleterre, en Belgique, en Italie, en Suisse, et en Allemagne, dont elles ont fait la force industrielle et la fortune commerciale; elles existent partout, excepté en France. Comment se procureront-elles les capitaux nécessaires ? Mais tout simplement comme se les procuraient les banques de nos pères, auprès des capitalistes et des épargnants de leur région. ; car il ne faut pas oublier que l'épargne est considérable en France, puisque les dépôts aux Caisses d’épargne dépassent encore 5 milliards et que la fortune de la France est évaluée à 280 milliards. Il y a aussi un autre procédé, qui fonctionne en Allemagne, en Autriche, en Russie, c'est le système qui fait la base du Crédit agricole, c’est le principe de la Mutualité, d’après lequel les clients-emprunteurs seraient en même temps les adhérents, des associés et en conséquent des clients-prêteurs. Ce système est des plus intéressants, et nous regrettons de ne pouvoir l’exposer en ce moment dans son principe et les détails de son fonctionnement ; nous y reviendrons plus tard.; aujourd'hui nous ne pouvons que l’indiquer. Les opinions peuvent varier sur les détails, mais il une façon générale, nos correspondants sont d’accord sur le principe. L'un, par exemple, est d’avis que des banques de crédit devraient revêtir la forme de société en commandite par actions,
est considérable en France, puisque les dépôts aux Caisses d’épargne dépassent encore 5 milliards et que la fortune de la France est évaluée à 280 milliards. Il y a aussi un autre procédé, qui fonctionne en Allemagne, en Autriche, en Russie, c'est le système qui fait la base du Crédit agricole, c’est le principe de la Mutualité, d’après lequel les clients-emprunteurs seraient en même temps les adhérents, des associés et en conséquent des clients-prêteurs. Ce système est des plus intéressants, et nous regrettons de ne pouvoir l’exposer en ce moment dans son principe et les détails de son fonctionnement ; nous y reviendrons plus tard.; aujourd'hui nous ne pouvons que l’indiquer. Les opinions peuvent varier sur les détails, mais il une façon générale, nos correspondants sont d’accord sur le principe. L'un, par exemple, est d’avis que des banques de crédit devraient revêtir la forme de société en commandite par actions, leur fonctionnement se rapprocherait de celui du Crédit foncier. Les avances consenties pourraient atteindre les deux tiers de la valeur des établissements déjà créés ou à créer. Sans s'immiscer dans les détails de la gestion, ces banques pourraient exercer une action de contrôle sur les opérations de leurs emprunteurs ; les avances seraient susceptibles d'un intérêt à déterminer ; l'un de nos correspondants fixe cet intérêt à 6 %, dont 2 % destinés à constituer un fonds de réserve. Ces avances seraient amortissables par annuités échelonnées sur un nombre d’années variable suivant l'importance des avances consenties. Un autre pense que, par exemple, pour une avance de 100,000 francs le client donnerait une garantie de 100,000 ; le reste serait garanti par les marchandises, et l'emprunteur passerait tous ses effets de commerce à la banque. C'est un peu, du reste, le système qu’expose M. le Planetary, trésorier-payeur général en retraite. Selon lui, l’objet de ces banques serait : Augmenter de plusieurs milliards le Working Capital, le capital actif de la France ; faire courir le moindre risque possible au capital social, industriel et commercial : imprimer, par la solidarité, à la dispersion de nos efforts, l’unité d'impulsion et d’harmonie d'ensemble que
les avances seraient susceptibles d'un intérêt à déterminer ; l'un de nos correspondants fixe cet intérêt à 6 %, dont 2 % destinés à constituer un fonds de réserve. Ces avances seraient amortissables par annuités échelonnées sur un nombre d’années variable suivant l'importance des avances consenties. Un autre pense que, par exemple, pour une avance de 100,000 francs le client donnerait une garantie de 100,000 ; le reste serait garanti par les marchandises, et l'emprunteur passerait tous ses effets de commerce à la banque. C'est un peu, du reste, le système qu’expose M. le Planetary, trésorier-payeur général en retraite. Selon lui, l’objet de ces banques serait : Augmenter de plusieurs milliards le Working Capital, le capital actif de la France ; faire courir le moindre risque possible au capital social, industriel et commercial : imprimer, par la solidarité, à la dispersion de nos efforts, l’unité d'impulsion et d’harmonie d'ensemble que l’organisation allemande reçoit d’un pouvoir central et autoritaire ; réconcilier la banque, le commerce et l'industrie, sur la base de leurs intérêts réciproques ; refaire la confiance du capitaliste français, le rattacher à l'industrie et au commerce calomniés, et peut-être aussi, délaissés et abandonnés. Leurs moyens : Organisation d’un organisme technique, spécial et approprié ; mobilisation directe de l'inscription hypothécaire, par la grosse au porteur fractionnée, en concurrence multiple et négociable aux guichets des banques locales et régionales ; conjugaison de l’action de capital avec une banque de capitalisation ; participation de la banque aux bénéfices industriels et commerciaux, sans entraînement dans la confusion des risques, qui a été fatale à la prospérité de l'Allemagne. Un de nos correspondants, tout en émettant la crainte que les banques locales qui entreraient dans cette voie ne soient étouffées par les grands établissements, émet l’avis que la garantie des avances ou prêts soit fournie au moyen de contrats d'assurances contre les pertes ; un autre ajoute que ces établissements privés se réunissent sous forme de consortium, de manière à équilibrer leurs pertes, s’il y a lieu. Il est un point très important, sur lequel les avis sont très partagés ; c’est celui-ci :
technique, spécial et approprié ; mobilisation directe de l'inscription hypothécaire, par la grosse au porteur fractionnée, en concurrence multiple et négociable aux guichets des banques locales et régionales ; conjugaison de l’action de capital avec une banque de capitalisation ; participation de la banque aux bénéfices industriels et commerciaux, sans entraînement dans la confusion des risques, qui a été fatale à la prospérité de l'Allemagne. Un de nos correspondants, tout en émettant la crainte que les banques locales qui entreraient dans cette voie ne soient étouffées par les grands établissements, émet l’avis que la garantie des avances ou prêts soit fournie au moyen de contrats d'assurances contre les pertes ; un autre ajoute que ces établissements privés se réunissent sous forme de consortium, de manière à équilibrer leurs pertes, s’il y a lieu. Il est un point très important, sur lequel les avis sont très partagés ; c’est celui-ci : La Banque aura-t-elle un caractère public et officiel, ou sera-t-elle entièrement libre, avec ou sans appui gouvernemental ? Y aura-t-il une Banque unique ou bien se constituera-t-il des banques locales ou régionales, avec ou sans union entre elles ? Eventuellement, quel serait le caractère de cette union ? L’examen de chacune de ces questions exigerait un travail d’une dimension qui excéderait les dimensions de notre revue tout entière ; nous ne pouvons donc l’aborder, laissant à chacun cet examen, dont la solution est du reste subordonnée à des conditions de milieu, de nature d’opérations, etc. Nous allons résumer les principaux points de la création de ces banques en empruntant le passage suivant, d’un rapport déposé à la Chambre de Commerce italienne de Paris : « L’objet de la banque serait d'intervenir surtout dans les transactions entre commerçants et industriels de pays différents. En accordant du crédit sur documents, des avances sur marchandises, sur titres et autres propriétés, faisant l’escompte d’effets de commerce, etc., etc. « La Banque devrait s’inspirer des méthodes qui ont réussi en Allemagne, où les banques escomptaient des effets à très longue échéance, où la Deutsche Bank accorde. était des avances de 60 à 80 % sur
chacune de ces questions exigerait un travail d’une dimension qui excéderait les dimensions de notre revue tout entière ; nous ne pouvons donc l’aborder, laissant à chacun cet examen, dont la solution est du reste subordonnée à des conditions de milieu, de nature d’opérations, etc. Nous allons résumer les principaux points de la création de ces banques en empruntant le passage suivant, d’un rapport déposé à la Chambre de Commerce italienne de Paris : « L’objet de la banque serait d'intervenir surtout dans les transactions entre commerçants et industriels de pays différents. En accordant du crédit sur documents, des avances sur marchandises, sur titres et autres propriétés, faisant l’escompte d’effets de commerce, etc., etc. « La Banque devrait s’inspirer des méthodes qui ont réussi en Allemagne, où les banques escomptaient des effets à très longue échéance, où la Deutsche Bank accorde. était des avances de 60 à 80 % sur les ordeaux figurant sur les livres de commerce. Elle pourrait essayer l'application de certaines méthodes anglaises : les letters of lien (consignation dans les usines des débiteurs), le revolving credit (crédit à découvert) accordé aux exportateurs, etc... « Toutefois, la banque pourrait intervenir aussi dans des transactions locales, ce qui lui permettrait de mieux connaître les besoins intimes des pays intéressés. « Mon avis est qu’elle devrait avoir une activité mixte, recevant des dépôts et faisant des prêts, tant à court qu’à long terme. Le travail sur valeurs brûlantes et sur effets à courte échéance, demandant un petit capital, et facile à administrer, serait fait par les agences régionales qui, en servant une clientèle variable, acquerraient une bonne connaissance des places. « Le travail sur effets à moyenne et à longue échéance, demandant un capital plus important et une grande circonspection, serait attribué exclusivement aux sièges principaux qui, en desservant une clientèle fixe, donneraient une impulsion réelle aux affaires internationales, car se sont les opérations à long terme qui encourageraient et développeraient réellement le commerce et l’industrie. « Ce double travail pourrait permettre à la banque la mobilisation des crédits à longue échéance par des effets à échéances plus courtes
lui permettrait de mieux connaître les besoins intimes des pays intéressés. « Mon avis est qu’elle devrait avoir une activité mixte, recevant des dépôts et faisant des prêts, tant à court qu’à long terme. Le travail sur valeurs brûlantes et sur effets à courte échéance, demandant un petit capital, et facile à administrer, serait fait par les agences régionales qui, en servant une clientèle variable, acquerraient une bonne connaissance des places. « Le travail sur effets à moyenne et à longue échéance, demandant un capital plus important et une grande circonspection, serait attribué exclusivement aux sièges principaux qui, en desservant une clientèle fixe, donneraient une impulsion réelle aux affaires internationales, car se sont les opérations à long terme qui encourageraient et développeraient réellement le commerce et l’industrie. « Ce double travail pourrait permettre à la banque la mobilisation des crédits à longue échéance par des effets à échéances plus courtes et renouvelables. « La signature de la banque jointe à celle de deux intéressés devrait admettre, en outre, le papier au réescompte auprès des banques d’émission des différents pays alliés ; et d’autres prérogatives à étudier pourraient encore faciliter son travail, l’étendre et le rendre plus efficace. » Comme la presque totalité des épargnes auront été placées pendant la guerre dans des emprunts d’Etat, il y aura, après la guerre, peu de capitaux disponibles pour des emplois industriels. Il faudra donc alimenter les industries autrement que par des capitaux investis définitivement en elles, c’est-à-dire par du crédit : d’où la nécessité absolue d’une large intervention des banques. « La banque, dont plus haut, pourrait commanditer certaines industries, choisies surtout parmi celles qui seraient l’objet d’accords spéciaux, comme il sera dit plus loin, et intervenir spécialement dans le commerce et dans les transports se rapportant aux industries. » II. — Banques d’exportation Les Banques d'exportation ayant un objet plus spécial et plus restreint auront naturellement une base et une organisation différentes. Elles auront plutôt le caractère de Banques opérant avec des capitaux fournis en partie par les clients. La mutualité paraît moins leur convenir. La leur organisation est en outre plus