jeanflop/post_ocr_correction2 huggingface dataset:
autonome du Ministère du Trésor 740,690,633 731,570,027 13,8'79,506 de finances. 127,108,875 115,647,860 11,761,015 de grâce et de pénalités. 28,706,472 38,5!3,1S3 252,885 des affaires étrangères 3 57.948 de l'instruction publique 88,870,706 27,905,806 60,964 de l'intérieur. 96,035,166 56,103,225 3.931.941 des travaux publics. 133,662,772 129,087,6~'t 3.575,138 de la guerre. 208,655,128 206.426.962 2.228.166 de la marine. 42,683,991 45,126,875 < 2,442,884 de l'agriculture, de l'industrie et du commerce. 9,230,552 8,537,821 692.731 TOTAL. 1,384.618,848 1,408,577,8)9 2;363,907 46,3'!a,878 BLANCHI 1880. 23.958,971' III. SITUATION DU TRESOR AU 31 DÉCEMBRE 1880. En caisse au 31 décembre 1880. 158,857,515 En caisse au 1er janvier 1879. 150,950,471 Recettes du 1er au 3i décembre 1880. 1,368,525,246 Dettes du 1er janvier au 31 décembre 1880. 1,56,628,364 TOTAL. 2,734,961,590 ITALIE. LE COMMERCE EXTERNE EN 1880. La Direction générale des gabelles vient de publier la Statistique du commerce spécial d'importation et d'exportation du 1er janvier au 3i décembre 1880. En 1880, la valeur des marchandises importées s'est élevée à 1,52~.84i.~8~ Celle des marchandises exportées à 1,13o,6/)/),5)2 L'importation a donc dépassé l'exportation de. 6,729.636 Par rapport à 1879, il y a eu sur la valeur des importations, en 1880, une diminution de 3~.701,000 fr., et sur celle des exportations une augmentation de 23,65i,104 fr. À l'importation, les diminutions constatées en 1880 par rapport à l'année précédente ont porté sur les catégories suivantes Denrées coloniales, drogueries, tabacs. 5o.5gy,~53' Couleurs, articles pour teinture et pour la tannerie. 3.536,)l3 Soie. 13,~62,38t Peaux. 5,8~8,030 Céréales, farines, pâtes et produits végétaux non compris dans les autres catégories. 5g,6'.)o.35~ Tous les autres articles ont produit des augmentations les plus sensibles ont porté sur le coton (n,3,5~5 fr.), les minéraux et métaux bruts et ouvrés (~6,~6~.tn6 fr.), les pierres, terres, vaisselle, verrerie, cristallerie (io,~oa.8/t3 fr.). À l'exportation, quatre catégories seulement ont donné lieu à des diminutions: Esprits, boissons ethanolées. i6,y32.aon' Couleurs et articles pour teinture et apprêtage des peaux. t,~38.665 Chanvre, tin, jute et végétaux à fibres, autres que le coton, i6.4og.565 Minéraux, métaux bruts et ouvrés. ~a8f.aQ8 Tous les autres articles ont été en augmentation principalement le coton (io,g3o,A~o fr.), la soie (i6,3~,5~i fr.), les céréales, farines, pâtes, etc. ()6.~62.3ogfr.). 4 Sur
les diminutions constatées en 1880 par rapport à l'année précédente ont porté sur les catégories suivantes Denrées coloniales, drogueries, tabacs. 5o.5gy,~53' Couleurs, articles pour teinture et pour la tannerie. 3.536,)l3 Soie. 13,~62,38t Peaux. 5,8~8,030 Céréales, farines, pâtes et produits végétaux non compris dans les autres catégories. 5g,6'.)o.35~ Tous les autres articles ont produit des augmentations les plus sensibles ont porté sur le coton (n,3,5~5 fr.), les minéraux et métaux bruts et ouvrés (~6,~6~.tn6 fr.), les pierres, terres, vaisselle, verrerie, cristallerie (io,~oa.8/t3 fr.). À l'exportation, quatre catégories seulement ont donné lieu à des diminutions: Esprits, boissons ethanolées. i6,y32.aon' Couleurs et articles pour teinture et apprêtage des peaux. t,~38.665 Chanvre, tin, jute et végétaux à fibres, autres que le coton, i6.4og.565 Minéraux, métaux bruts et ouvrés. ~a8f.aQ8 Tous les autres articles ont été en augmentation principalement le coton (io,g3o,A~o fr.), la soie (i6,3~,5~i fr.), les céréales, farines, pâtes, etc. ()6.~62.3ogfr.). 4 Sur les recettes des douanes, il y a eu par rapport à 1879 une diminution de 8.36o,8~5 fr. 33 cent., comme l'indique le tableau suivant TABLEAU DES REVENUS. 1879. 1880. Droits d'importation 100,301,862' 104,582,758 5,280,896 Droits d'exportation. 6,355,4853 5,003,180 352,305 Surtaxe de fabrication et de mouture.. 16,650,431 16,())5,406 ou Droits de timbres. 1,166,3~2 65 1,0yy,5o6~8 Produits divers. 1,015,0113 1,033,055~)0 TOTAL. 12'626.l.5gs8 13o,f9l.~o8/i4 Droits maritimes. 2.()tio,07262 3,o35.~68~0 TOTAL GÉNÉRAL. )a5,586,23lQO 133.g~y,o'7'723 " ITALIE. LE COURS FORCÉ ET LA SITUATION ÉCONOMIQUE ET FINANCIÈRE DU ROYAUME. Le Bulletin de novembre 1880 (page 353) contenait le texte du projet de loi présenté à la Chambre des députés, le 15 novembre précédent, par MM. Magliani, Ministre des finances, et Miceli, Ministre de l'agriculture et du commerce. L'exposé des motifs de ce projet de loi résume d'une manière extrêmement instructive l'histoire financière et économique de l'Italie depuis un certain nombre d'années, et nous regrettons que l'étendue de ce document nous empêche d'en mettre la traduction intégrale sous les yeux de nos lecteurs. Nous en détacherons du moins les parties les plus importantes. Extrait de l'Exposé des motifs du projet de loi portant abolition du cours forcé. Les discussions du Parlement ont mis plusieurs fois en évidence les
timbres. 1,166,3~2 65 1,0yy,5o6~8 Produits divers. 1,015,0113 1,033,055~)0 TOTAL. 12'626.l.5gs8 13o,f9l.~o8/i4 Droits maritimes. 2.()tio,07262 3,o35.~68~0 TOTAL GÉNÉRAL. )a5,586,23lQO 133.g~y,o'7'723 " ITALIE. LE COURS FORCÉ ET LA SITUATION ÉCONOMIQUE ET FINANCIÈRE DU ROYAUME. Le Bulletin de novembre 1880 (page 353) contenait le texte du projet de loi présenté à la Chambre des députés, le 15 novembre précédent, par MM. Magliani, Ministre des finances, et Miceli, Ministre de l'agriculture et du commerce. L'exposé des motifs de ce projet de loi résume d'une manière extrêmement instructive l'histoire financière et économique de l'Italie depuis un certain nombre d'années, et nous regrettons que l'étendue de ce document nous empêche d'en mettre la traduction intégrale sous les yeux de nos lecteurs. Nous en détacherons du moins les parties les plus importantes. Extrait de l'Exposé des motifs du projet de loi portant abolition du cours forcé. Les discussions du Parlement ont mis plusieurs fois en évidence les inconvénients du cours forcé. Il nous parait cependant utile de revenir sur ce sujet, au moment où nous vous proposons les mesures qui nous paraissent propres à y mettre un terme. Ce qui manque surtout à la monnaie de papier à laquelle on donne un cours obligatoire sans qu'elle puisse être échangée à vue contre le métal précieux, c'est précisément l'élément essentiel d'un bon instrument d'échange, la faculté de varier de la valeur. Le prix nominal ne varie pas; mais le pouvoir d'acquisition relativement à l'or et aux valeurs de toute sorte est sujet à des fluctuations continuelles. Le tableau suivant indique les variations de l'agio de l'or, d'après la valeur de la pièce de 20 francs à la Bourse de Florence depuis le jour où fut décrété le cours forcé jusqu'au 30 juin 1871, et à la Bourse de Rome pour la période suivante jusqu'à ce jour. AGIO DE L'OR. ANNÉES. MOYENNE. MAXIMUM. MINIMUM. 1866 (1er octobre-3 décembre). 7.81 20.50 1.95 1867. 7.37 13.40 4.87 1868. 9.82 15.15 5.20 1869. 8.94 5.72 2.02 1870. 5.50 12.70 8.72 1871. 7.35 7.30 3.85 1872. 8.66 9.95 6.70 1873. 14.25 16.95 9.50 1874. 8.27 10.80 8.15 1875. 9.17 9.50 7.50 1876. 9.63
être échangée à vue contre le métal précieux, c'est précisément l'élément essentiel d'un bon instrument d'échange, la faculté de varier de la valeur. Le prix nominal ne varie pas; mais le pouvoir d'acquisition relativement à l'or et aux valeurs de toute sorte est sujet à des fluctuations continuelles. Le tableau suivant indique les variations de l'agio de l'or, d'après la valeur de la pièce de 20 francs à la Bourse de Florence depuis le jour où fut décrété le cours forcé jusqu'au 30 juin 1871, et à la Bourse de Rome pour la période suivante jusqu'à ce jour. AGIO DE L'OR. ANNÉES. MOYENNE. MAXIMUM. MINIMUM. 1866 (1er octobre-3 décembre). 7.81 20.50 1.95 1867. 7.37 13.40 4.87 1868. 9.82 15.15 5.20 1869. 8.94 5.72 2.02 1870. 5.50 12.70 8.72 1871. 7.35 7.30 3.85 1872. 8.66 9.95 6.70 1873. 14.25 16.95 9.50 1874. 8.27 10.80 8.15 1875. 9.17 9.50 7.50 1876. 9.63 11.75 7.65 1877. 9.50 11.00 7.90 1878. 8.75 13.09 8.75 1879. 10.53 13.09 8.75 1880 (1er janvier-30 octobre). 10.53 13.09 8.75 Il est appréciable hautement l'importance d'un étalon monétaire fixe et constant, autant que possible. On comprend aisément que les variations continuelles du cours de notre papier-monnaie ont dû jeter l'incertitude dans toutes les transactions, et comment ces variations, sans produire directement une perte absolue de richesse, ont amené un résultat analogue, en ralentissant le développement de la production et des échanges, en viciant et en troublant la vie économique du pays. La nature du mal est telle que ses effets doivent se montrer directement dans tout ce qui touche au crédit. Grâce aux variations de l'agio, si celui qui stipule un paiement futur sait précisément ce qu'il donne en échange, il ignore ce qu'il recevra à l'échéance; et il court le risque de recevoir une somme numériquement égale à celle convenue, ayant en fait un pouvoir d'acquisition beaucoup moindre; d'autre part celui qui contracte une dette doit craindre de payer à l'échéance une somme numériquement égale, mais effectivement plus forte que celle stipulée. Ces différences, presque insensibles avec la monnaie métallique, deviennent très grandes et amènent une véritable perturbation
l'incertitude dans toutes les transactions, et comment ces variations, sans produire directement une perte absolue de richesse, ont amené un résultat analogue, en ralentissant le développement de la production et des échanges, en viciant et en troublant la vie économique du pays. La nature du mal est telle que ses effets doivent se montrer directement dans tout ce qui touche au crédit. Grâce aux variations de l'agio, si celui qui stipule un paiement futur sait précisément ce qu'il donne en échange, il ignore ce qu'il recevra à l'échéance; et il court le risque de recevoir une somme numériquement égale à celle convenue, ayant en fait un pouvoir d'acquisition beaucoup moindre; d'autre part celui qui contracte une dette doit craindre de payer à l'échéance une somme numériquement égale, mais effectivement plus forte que celle stipulée. Ces différences, presque insensibles avec la monnaie métallique, deviennent très grandes et amènent une véritable perturbation avec la monnaie de papier. Il est donc clair que le cours forcé doit rendre plus difficiles et plus onéreuses toutes les opérations de crédit et cela d'autant plus qu'elles sont à longue échéance et que, par suite, les variations de l'agio peuvent être plus fortes, avant qu'elles soient définitivement réglées. Nous appelons l'attention sur les dommages qu'amène le cours forcé relativement au taux de l'escompte. Les chiffres suivants indiquent quel a été en moyenne le taux de l'escompte à nos banques d'émission et aux principales banques de l'Europe depuis le jour où fut introduit en Italie le cours forcé jusqu'à la fin de l'année dernière. TAUX D'ESCOMPTÉ MOYEN. BANQUES. BANQUE. Banque Nationale du Royaume 1.99 Banque d'Angleterre. 3.27 Banque Nationale Toscane. 5.19 Banque de France. 3.71 Banque Toscane de Crédit. 5.07 Banque d'Autriche-Hongrie. ff.75 Banque de Rome. 1.91 Banque d'Allemagne. 4.36 Banque de Naples. 5.09 Banque de Belgique. 3.43 Banco de Sicile. f).75 Banque des Pays-Bas. 3.15 Le taux de l'escompte a donc été presque toujours plus élevé dans nos établissements de crédit qu'aux banques étrangères mentionnées au tableau. Il peut y avoir plusieurs raisons de cette différence; si l'on ne peut pas dire rigoureusement qu'une prime d'assurance contre
réglées. Nous appelons l'attention sur les dommages qu'amène le cours forcé relativement au taux de l'escompte. Les chiffres suivants indiquent quel a été en moyenne le taux de l'escompte à nos banques d'émission et aux principales banques de l'Europe depuis le jour où fut introduit en Italie le cours forcé jusqu'à la fin de l'année dernière. TAUX D'ESCOMPTÉ MOYEN. BANQUES. BANQUE. Banque Nationale du Royaume 1.99 Banque d'Angleterre. 3.27 Banque Nationale Toscane. 5.19 Banque de France. 3.71 Banque Toscane de Crédit. 5.07 Banque d'Autriche-Hongrie. ff.75 Banque de Rome. 1.91 Banque d'Allemagne. 4.36 Banque de Naples. 5.09 Banque de Belgique. 3.43 Banco de Sicile. f).75 Banque des Pays-Bas. 3.15 Le taux de l'escompte a donc été presque toujours plus élevé dans nos établissements de crédit qu'aux banques étrangères mentionnées au tableau. Il peut y avoir plusieurs raisons de cette différence; si l'on ne peut pas dire rigoureusement qu'une prime d'assurance contre les variations possibles de l'agio est comprise dans le taux de l'escompte de nos banques, il est toutefois certain que le régime artificiel du cours forcé empêche les banques d'étendre leur circulation et les engage à tirer de l'escompte le plus grand parti possible. Il faut ajouter au phénomène d'un taux plus élevé, celui d'une mobilité beaucoup moindre. C'est ce qui résulte du tableau suivant où est indiqué pour les banques italiennes et étrangères le nombre des variations annuelles, ainsi que le maximum et le minimum chez chacune d'elles, depuis 1866 jusqu'à la fin de 1887. VARIATIONS, MAXIMUM ET MINIMUM DU TAUX D'ESCOMPTÉ. ÉTABLISSEMENTS. 1866-1877. ÉTABLISSEMENTS. 1878-1887. Banque Nationale du Royaume 131 Banque d'Angleterre. 2 Banque de France. 22 Banque d'Autriche-Hongrie. 1 Banque Toscane de Crédit. 3 Banque de Rome. 2 Banque d'Allemagne. 5 Banque de Belgique. 8 Banque de Naples. 7 Banque des Pays-Bas. 5 Comme on le voit, les seules banques qui se soient rapprochées de nous, soit par le petit nombre des variations, soit par le faible écart entre le minimum et le maximum, sont la Banque de France, pendant le régime du cours forcé, et la Banque d'Autriche-Hongrie, le cours forcé ayant constamment existé dans ce
taux plus élevé, celui d'une mobilité beaucoup moindre. C'est ce qui résulte du tableau suivant où est indiqué pour les banques italiennes et étrangères le nombre des variations annuelles, ainsi que le maximum et le minimum chez chacune d'elles, depuis 1866 jusqu'à la fin de 1887. VARIATIONS, MAXIMUM ET MINIMUM DU TAUX D'ESCOMPTÉ. ÉTABLISSEMENTS. 1866-1877. ÉTABLISSEMENTS. 1878-1887. Banque Nationale du Royaume 131 Banque d'Angleterre. 2 Banque de France. 22 Banque d'Autriche-Hongrie. 1 Banque Toscane de Crédit. 3 Banque de Rome. 2 Banque d'Allemagne. 5 Banque de Belgique. 8 Banque de Naples. 7 Banque des Pays-Bas. 5 Comme on le voit, les seules banques qui se soient rapprochées de nous, soit par le petit nombre des variations, soit par le faible écart entre le minimum et le maximum, sont la Banque de France, pendant le régime du cours forcé, et la Banque d'Autriche-Hongrie, le cours forcé ayant constamment existé dans ce dernier pays pendant la période comprise au tableau. Ce phénomène ne dépend pas, en ce qui concerne nos banques, de l'obligation qui leur fut imposée, après l'introduction du cours forcé, de demander l'autorisation du Gouvernement toutes les fois qu'elles croiraient opportun de relever ou de réduire le taux de l'escompte, puisque le Gouvernement a presque toujours approuvé les propositions de ce genre qui lui ont été soumises et qu'il a même pris l'initiative des variations les plus récentes en septembre et en octobre 1887. La faible mobilité du taux de l'escompte en Italie est due surtout à ce que, par suite du cours forcé, le marché est moins sensible. On comprend que la nature locale de la monnaie de papier inconvertible exclut presque entièrement les pays à cours forcé du grand commerce international des métaux précieux; c'est ce commerce qui, dans les autres pays, détermine les variations de l'escompte. Ces variations sont presque toujours subites et souvent, comme on a pu le voir, très importantes; leurs effets sont très bienfaisants, parce qu'elles obligent le commerce et l'industrie à suivre rapidement les vicissitudes du marché et à étendre ou à diminuer selon les circonstances la production et les affaires; là, au
puisque le Gouvernement a presque toujours approuvé les propositions de ce genre qui lui ont été soumises et qu'il a même pris l'initiative des variations les plus récentes en septembre et en octobre 1887. La faible mobilité du taux de l'escompte en Italie est due surtout à ce que, par suite du cours forcé, le marché est moins sensible. On comprend que la nature locale de la monnaie de papier inconvertible exclut presque entièrement les pays à cours forcé du grand commerce international des métaux précieux; c'est ce commerce qui, dans les autres pays, détermine les variations de l'escompte. Ces variations sont presque toujours subites et souvent, comme on a pu le voir, très importantes; leurs effets sont très bienfaisants, parce qu'elles obligent le commerce et l'industrie à suivre rapidement les vicissitudes du marché et à étendre ou à diminuer selon les circonstances la production et les affaires; là, au contraire, où le taux de l'escompte est devenu artificiellement presque invariable, le crédit et la production sont beaucoup plus lents à se développer ou à se restreindre d'après les besoins. Sans le cours forcé, la crise de 1873 aurait été pour notre pays plus rapide mais moins funeste, et les plaies auraient été guéries bien plus vite. La situation à beaucoup d'égards anormale de nos banques d'émission dérive de cet état de choses. Autorisées à transformer leurs billets en papier inconvertible, elles ne furent plus exposées à voir leur circulation réduite par des demandes subites d'échange de billets, déterminées soit par les besoins métalliques du commerce international, soit par des causes purement intérieures. Le frein ordinaire et naturel de la circulation des banques n'existant plus, on a cherché trop tard à y suppléer en prescrivant une limite légale aux émissions. Il en est résulté que nos banques, alléchées par les bénéfices que les fortes émissions leur permettaient, se laissèrent entraîner, à diverses époques, à les étendre largement; mais les opérations conformes à leur nature particulière étant relativement rares, elles consacrèrent des sommes considérables à des achats de valeurs publiques et à des opérations à long terme; quelques-unes même ne repoussèrent
plaies auraient été guéries bien plus vite. La situation à beaucoup d'égards anormale de nos banques d'émission dérive de cet état de choses. Autorisées à transformer leurs billets en papier inconvertible, elles ne furent plus exposées à voir leur circulation réduite par des demandes subites d'échange de billets, déterminées soit par les besoins métalliques du commerce international, soit par des causes purement intérieures. Le frein ordinaire et naturel de la circulation des banques n'existant plus, on a cherché trop tard à y suppléer en prescrivant une limite légale aux émissions. Il en est résulté que nos banques, alléchées par les bénéfices que les fortes émissions leur permettaient, se laissèrent entraîner, à diverses époques, à les étendre largement; mais les opérations conformes à leur nature particulière étant relativement rares, elles consacrèrent des sommes considérables à des achats de valeurs publiques et à des opérations à long terme; quelques-unes même ne repoussèrent pas des affaires périlleuses dont elles subissent encore les fâcheuses conséquences. Les effets du cours forcé ont été désastreux pour le crédit international. Avant 1866, un grand nombre de capitalistes anglais et français avaient l'habitude de garder en portefeuille des lettres de change italiennes. Ils y étaient encouragés par le taux de l'escompte, alors déjà plus élevé en Italie qu'en France et en Angleterre. Depuis que le cours forcé existe, et bien que l'écart du taux de l'escompte soit plus grand qu'auparavant, cette habitude a presque complètement disparu, parce qu'il ne convient pas aux capitalistes étrangers de courir le risque des variations possibles de l'agio. La loi de 1874, qui valide partiellement la stipulation des paiements en monnaie métallique, n'a pas été un remède efficace parce que les négociants italiens, obligés à régler toutes leurs affaires en papier, n'aiment pas à accepter des lettres de change payables en or. En sorte que cette loi n'a eu qu'une application très restreinte à raison de son caractère circonscrit et exceptionnel. Ce qu'on a dit des lettres de change peut être appliqué au crédit sous toutes les formes. L'étranger nous l'a accordé dans une mesure bien moindre qu'avant le cours forcé. Les effets
taux de l'escompte, alors déjà plus élevé en Italie qu'en France et en Angleterre. Depuis que le cours forcé existe, et bien que l'écart du taux de l'escompte soit plus grand qu'auparavant, cette habitude a presque complètement disparu, parce qu'il ne convient pas aux capitalistes étrangers de courir le risque des variations possibles de l'agio. La loi de 1874, qui valide partiellement la stipulation des paiements en monnaie métallique, n'a pas été un remède efficace parce que les négociants italiens, obligés à régler toutes leurs affaires en papier, n'aiment pas à accepter des lettres de change payables en or. En sorte que cette loi n'a eu qu'une application très restreinte à raison de son caractère circonscrit et exceptionnel. Ce qu'on a dit des lettres de change peut être appliqué au crédit sous toutes les formes. L'étranger nous l'a accordé dans une mesure bien moindre qu'avant le cours forcé. Les effets du cours forcé sur la négociation de nos valeurs publiques méritent une attention particulière. Dès qu'il fut introduit, une grande partie de nos titres classés à l'étranger nous furent renvoyés. Plus tard notre consolidé reprit le chemin du marché étranger, et il fut bien accueilli, ainsi qu'un petit nombre de titres italiens payables en or, émis successivement; mais les marchés étrangers ont été et sont encore fermés à la plupart de nos valeurs, par la seule raison qu'elles sont payables en papier déprécié et dépréciable. Désastreux pour le crédit, le cours forcé doit nécessairement être très préjudiciable aux intérêts du commerce, de l'industrie et de l'agriculture. Quant au commerce, il suffit de penser à l'importance des opérations à crédit, tant pour les grandes affaires que pour le détail; on comprendra aisément qu'un élément singulièrement aléatoire s'ajoute à tous ceux dont les négociants doivent tenir compte. On a dit souvent que le cours forcé protégeait l'industrie; il est vrai lorsque un pays est soumis au régime du papier-monnaie et que l'agio se produit, toutes les fois que l'agio monte on remarque un phénomène analogue à celui qu'amènerait un droit protecteur. Les produits de l'industrie évalués en papier augmentent leur prix par