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gluten les préparations de Copahu dans le traitement des trouve Le papier Dans toutes les pharmacies où de Paris et je Cataplasme Naturel. ÉTRENNES 1876 ÉTRANGES RÉMÉDIES Boîtes et Cartons riches Poches Louis XVI BONBONS NOUVEAUX ANCIENNE MAISON de BOLES CAPRICES NOUVEAUX Fantaisies nouvelles et DURAND ROYAL Fournisseur des Baptêmes des anciennes cours de France FRADEL l'agaricaire de Navarre Hautes RÉCLAMATIONS pour ÉTRENNES -Salons d'Expositions premiers GALETAS. Dragées Sacs Figaro GIROFLÉ-GIROFLA ÉTRENNES UTILES ÉTRENNES UTILES 1 pour 1 I RÉNINES UTILES C-^ ■■■■■.. ^ —iraa à Montres à remontoir repas es,, H Tables à ouvrage, dessus creux, acajou FR. c. Bk , §B| M IHnf |i|l IHI iBlI Bl H f)|| lil «jf HJ ™ — " argent....» 29 » Il Caves Cassettiers £4( * " .11 |iD| if»H HIbIM ffWflwH'fltiH H'I ..«» I bronzées ou vernies, composées de : amwm j^j M M JÊL fol &Services métal anglais argenté ,• avec . f H. 1 galerie, 1 paire chenets, 1 porte-fj 1 ÊÊËÊË*m fjËM Hl mmVÊmmWwmm pi ateau, cinq pièces », MâîMM* H et pincettes et 1 paire V à 70 la garl' e t É H*mM, 20, boulevard " Palais Bonaparte à Paris. 1èu bols chaud ....... 6 50 Collections réunies des Arts de l'IXe SIÈCLE, LITÉRIE, TAPISSERIE, etc.. etc.. En vente: la Grande Galerie Paris. Imprimerie Charles Schiller, imprimeur breveté, 10, Faubourg-Montmartre. LA JOURNÉE FINANCIÈRE BOURSE DE PARIS DU 28 DÉCEMBRE 5 0/0, baisse 0 15 », à 65 77 1/2. 5 0/0 baisse 0 20 », à 104 22 1/2. Italien, baisse 0 12 1/2, à 73 42 1/2. Turc, baisse 0 60, à 23 20. Les recettes générales achètent 8,000 3 0/0 et 27,000 5 0/0. Malgré la fermeté de la première cote de Londres, en hausse de 3/16, la physionomie de notre marché s'est complètement modifiée dès le début de la séance. On paraissait attacher une certaine importance aux vivacités de langage échangées hier à la Chambre, et on en tirait de fâcheux pronostics pour la prochaine période électorale. On parlait aussi de nouvelles difficultés nées en Turquie. Quoiqu'il en soit, les vendeurs de
50 Collections réunies des Arts de l'IXe SIÈCLE, LITÉRIE, TAPISSERIE, etc.. etc.. En vente: la Grande Galerie Paris. Imprimerie Charles Schiller, imprimeur breveté, 10, Faubourg-Montmartre. LA JOURNÉE FINANCIÈRE BOURSE DE PARIS DU 28 DÉCEMBRE 5 0/0, baisse 0 15 », à 65 77 1/2. 5 0/0 baisse 0 20 », à 104 22 1/2. Italien, baisse 0 12 1/2, à 73 42 1/2. Turc, baisse 0 60, à 23 20. Les recettes générales achètent 8,000 3 0/0 et 27,000 5 0/0. Malgré la fermeté de la première cote de Londres, en hausse de 3/16, la physionomie de notre marché s'est complètement modifiée dès le début de la séance. On paraissait attacher une certaine importance aux vivacités de langage échangées hier à la Chambre, et on en tirait de fâcheux pronostics pour la prochaine période électorale. On parlait aussi de nouvelles difficultés nées en Turquie. Quoiqu'il en soit, les vendeurs de primes ont habilement exploité la tendance de la journée, et c'est probablement plus à leurs efforts qu'à toute autre cause qu'il faut attribuer la faiblesse du marché. Nos rentes, après un début dans les environs des cours d'hier, et malgré la bonne tenue du comptant, ont promptement reculé, sous le poids de quelques graves offres; on a coté l'Emprunt à 104 17 1/2. En clôture, une légère amélioration a ramené le cours de 104 22 1/2. L'Italien a relativement fait meilleure contenance et, malgré 0 12 1/2 de baisse en clôture à 73 42 1/2, il finit assez ferme. Sur le marché en banque, les mauvaises dispositions étaient encore plus manifestes; elles se sont étendues à toutes les valeurs, principalement en clôture, les cours de Londres ayant arrivés en réaction sensible. Le 5 0/0 turc a payé un large tribut à la baisse : nous le laissons à 23 22 1/2, après 23 15; il faut attribuer ce recul aux nouvelles de Turquie, qui présentent la perception des impôts comme fort difficile, et aussi aux craintes, tous les jours plus vives, de voir le coupon impayé à l'échéance du 13 janvier. Les obligations égyptiennes ont mieux résisté, néanmoins elles perdent
poids de quelques graves offres; on a coté l'Emprunt à 104 17 1/2. En clôture, une légère amélioration a ramené le cours de 104 22 1/2. L'Italien a relativement fait meilleure contenance et, malgré 0 12 1/2 de baisse en clôture à 73 42 1/2, il finit assez ferme. Sur le marché en banque, les mauvaises dispositions étaient encore plus manifestes; elles se sont étendues à toutes les valeurs, principalement en clôture, les cours de Londres ayant arrivés en réaction sensible. Le 5 0/0 turc a payé un large tribut à la baisse : nous le laissons à 23 22 1/2, après 23 15; il faut attribuer ce recul aux nouvelles de Turquie, qui présentent la perception des impôts comme fort difficile, et aussi aux craintes, tous les jours plus vives, de voir le coupon impayé à l'échéance du 13 janvier. Les obligations égyptiennes ont mieux résisté, néanmoins elles perdent en clôture 2 fr., à 354. Les fonds espagnols sont mal impressionnés par l'inaction de l'armée alphonistes : l'Intérieure fléchit à 15 15/16 et l'Extérieure à 17 13/16. Le 0 0/0 péruvien, après avoir touché 32 3/4, s'est relevé à 33 1/8. Peu d'affaires sur les valeurs de crédit, qui suivent cependant l'impulsion générale et perdent en clôture quelques francs. Les plus éprouvées sont le Mobilier espagnol qui, de 695, recule à 685, la Banque ottomane qui perd 5 fr., à 460, et les Allumettes qui perdent encore 1 fr., à 385. Il y a eu des affaires assez suivies sur les actions du Suez, qui terminent en baisse de 6 25, à 737 50; les délégations sont mieux tenues à 615. Les Autrichiens et les Lombards ont très sensiblement réactionné, les premiers de 6 25, à 667 50; et les seconds de 7 50, à 250; le mouvement avait, du reste, été poussé un peu trop vivement hier. Les Chemins espagnols ont également faibles : les Nord de l'Espagne à 271 25, et les Saragosse à 256 25. Cours Liquidation Liquidation des primes, courante. prochaine, 8 0/0 d/1 »» »» »» »» x* »» »» — d/50 »» »»
suivent cependant l'impulsion générale et perdent en clôture quelques francs. Les plus éprouvées sont le Mobilier espagnol qui, de 695, recule à 685, la Banque ottomane qui perd 5 fr., à 460, et les Allumettes qui perdent encore 1 fr., à 385. Il y a eu des affaires assez suivies sur les actions du Suez, qui terminent en baisse de 6 25, à 737 50; les délégations sont mieux tenues à 615. Les Autrichiens et les Lombards ont très sensiblement réactionné, les premiers de 6 25, à 667 50; et les seconds de 7 50, à 250; le mouvement avait, du reste, été poussé un peu trop vivement hier. Les Chemins espagnols ont également faibles : les Nord de l'Espagne à 271 25, et les Saragosse à 256 25. Cours Liquidation Liquidation des primes, courante. prochaine, 8 0/0 d/1 »» »» »» »» x* »» »» — d/50 »» »» »» »» 66 30 »» »» 6 0/0 d/1 »n «. »1» »» 104 75 104 80 — d/50 »»» *y ' »»» »» 104 80 105 05 ~~ d/25 »»» »» » » »,b 105 20 »»» »» Italien d/50 »» »» »» »» 73 85 73 95 — d/25 »» un 74 10 »» »» Hob.f ranÇ. d/10 »»» »» »»» »» 202 50 'tu »» I — d/5 »»» »» »»» »» »»» »D "1» ».. ! Banq. de Paris 0 »»» »» »»» »» »»» '»» »»» »» — d/5 »»» »» »-à » »»» »» ")1" )x. Banque de France d/10 »»» »» »»» »» 470 »» 467 50 — d/5 »»» »» »»» »» »»» »»» »» Mobil, es p. d/20 »*» »» »»» »» »»» »» »»» U -d/10 700 »» »»» »» 710 »» 720 »» Autriche. d /10 »»> »» »»» »» 676 25 673 75 — d/5 »»» n »»» U 677 50 680 -» » Lombards d/10 252 50 »»» *M 262 50 258 75 d/5 »»» »» »»» »» 262 50 260 »» Bourse du boulevard. 5 0/0, 104 17 1/2-104 15-104 12 1/2. Turc, 22 90-22 95-23-22
d/25 »» un 74 10 »» »» Hob.f ranÇ. d/10 »»» »» »»» »» 202 50 'tu »» I — d/5 »»» »» »»» »» »»» »D "1» ».. ! Banq. de Paris 0 »»» »» »»» »» »»» '»» »»» »» — d/5 »»» »» »-à » »»» »» ")1" )x. Banque de France d/10 »»» »» »»» »» 470 »» 467 50 — d/5 »»» »» »»» »» »»» »»» »» Mobil, es p. d/20 »*» »» »»» »» »»» »» »»» U -d/10 700 »» »»» »» 710 »» 720 »» Autriche. d /10 »»> »» »»» »» 676 25 673 75 — d/5 »»» n »»» U 677 50 680 -» » Lombards d/10 252 50 »»» *M 262 50 258 75 d/5 »»» »» »»» »» 262 50 260 »» Bourse du boulevard. 5 0/0, 104 17 1/2-104 15-104 12 1/2. Turc, 22 90-22 95-23-22 95. Banque ottomane. 458 12 1/2. Egyptien 1873, 354-354 37 1/2. Extérieure, 17 13/16. BOURSES ÉTRANGÈRES COURS DE CLÔTURE DU 28 DÉCEMBRE. LONDRES. — Parité avec Marks, calculée à 4% à 25.125 la livre sortant. Consolidés 94 1/8 5 0/0 français. 104 »» Italien....... 13 60 Extérieure.... 17 72 5 0/0 turc 23 »» Ottomans 73 ... 124 50 Péruvien 33 15 Egyptiennes 73 358 u | ' Lombards 251 25 Banque ottom. 460 45 VIENNE.-Parité calculée au change de 2.21 »/» le florin. Autrichiens,671 85 —Lombards. 253 »» BERLIN.—Parité calculée au change de 1231/2. Autrichiens, 671 25 — Lombards, 251 75.-5 0/0 français. »»» U.Italien, 73 64 —Turc. 23 62 FRANCFORT. — Parité calculée au change de 123 1/2. Autrichiens. 669 80. — Lombards, 252 65. — Extérieure. 17 75 FLOURENT.—à 5 0/0 italien, 74 »». Change sur Paris. 107 3/4 SOCIÉTÉ DE PAPETERIE DE CHANT PAPIER, tome PAPIER de coke, ii| j ! BANQUE OU L'HYPOTHÉCAIRE À TROIS MOIS 3 0/0 Amsterdam £07 1/8 à 107 9/8 à 107 7/8 à 107 1/8 5 0/0 Hambourg. 121 7/8 à 122 ./. 122 1. à 122 1/8 5 0/0 Berlin 122 7/8 à 122 ./. 128 ./, à 122
0/0 turc 23 »» Ottomans 73 ... 124 50 Péruvien 33 15 Egyptiennes 73 358 u | ' Lombards 251 25 Banque ottom. 460 45 VIENNE.-Parité calculée au change de 2.21 »/» le florin. Autrichiens,671 85 —Lombards. 253 »» BERLIN.—Parité calculée au change de 1231/2. Autrichiens, 671 25 — Lombards, 251 75.-5 0/0 français. »»» U.Italien, 73 64 —Turc. 23 62 FRANCFORT. — Parité calculée au change de 123 1/2. Autrichiens. 669 80. — Lombards, 252 65. — Extérieure. 17 75 FLOURENT.—à 5 0/0 italien, 74 »». Change sur Paris. 107 3/4 SOCIÉTÉ DE PAPETERIE DE CHANT PAPIER, tome PAPIER de coke, ii| j ! BANQUE OU L'HYPOTHÉCAIRE À TROIS MOIS 3 0/0 Amsterdam £07 1/8 à 107 9/8 à 107 7/8 à 107 1/8 5 0/0 Hambourg. 121 7/8 à 122 ./. 122 1. à 122 1/8 5 0/0 Berlin 122 7/8 à 122 ./. 128 ./, à 122 1/8 5 0/0 Francfort.. 121 7/8 à 122 / 122 ./. à 121 1/8 5 0/0 Vienne 217 1/4 à 217 814 217 ./. à 217 1 2 4 0/0 Madrid 1/2 à 498 1,2 497 1 2 à 499 1; 2 6 0/0 Lisbonne .. 549 /. à 551 ./. 588 1 2 à 580 12 6 1/2 St-Pétersb 322 J à 324 ./. 322 1,2 à 314 1/2 ../.!New-York.. 445 ./. à 455 ./. 445 ./. à 455 .! LONDRES. 15 OS ./. à 215 13 ./. 236 06 112 A 15 11/2 3 1/1 Belgique. 1/8 p à pair 1:8 p à pair 5 /. Italie 7 1/2 à 7 3,4 7 1 2 à 7 3/4 5 /. (org) 1/8 à 1/4 1/8 à 1/4 4 1/2 Suisse..." p à 1,8 b .1.. p. à 1/8 b ./.. BANQUE DE FRANCE, Escompte, 4 0/0,-À l'encan, 5 0/0 BANQUE D'ANGLAISDE, Escompte, 3 0/0, BONS DU TRESOR De 6 à 11 mois, 2 0/0. À 1 an, 3 0/0. À 5 ans, « 1/2 Versements reçus par la Caisse d'épargne de Paris, du mardi 14 au lundi 20 décembre 1875, de 2,946 déposants, dont 448 nouveaux, 229.821 francs.
./. 588 1 2 à 580 12 6 1/2 St-Pétersb 322 J à 324 ./. 322 1,2 à 314 1/2 ../.!New-York.. 445 ./. à 455 ./. 445 ./. à 455 .! LONDRES. 15 OS ./. à 215 13 ./. 236 06 112 A 15 11/2 3 1/1 Belgique. 1/8 p à pair 1:8 p à pair 5 /. Italie 7 1/2 à 7 3,4 7 1 2 à 7 3/4 5 /. (org) 1/8 à 1/4 1/8 à 1/4 4 1/2 Suisse..." p à 1,8 b .1.. p. à 1/8 b ./.. BANQUE DE FRANCE, Escompte, 4 0/0,-À l'encan, 5 0/0 BANQUE D'ANGLAISDE, Escompte, 3 0/0, BONS DU TRESOR De 6 à 11 mois, 2 0/0. À 1 an, 3 0/0. À 5 ans, « 1/2 Versements reçus par la Caisse d'épargne de Paris, du mardi 14 au lundi 20 décembre 1875, de 2,946 déposants, dont 448 nouveaux, 229.821 francs. Remboursements effectués la semaine dernière à 1,332 déposants, dont 670 soldés, 274,522 fr. 88 c. Rentes achetées à la demande des déposants, pendant la même semaine, pour un capital de 39.849 fr. 85 c. Il est question, dans le monde des affaires, d'un traité de commerce projeté entre la France et le Danemark. Ce pays étant resté en dehors du système des conventions inauguré en 1860, les marchandises qu'il expédie sont arrêtées à notre frontière par des droits de douanes fort élevés qui rendent à peu près impossibles les relations commerciales suivies entre deux nations fort sympathiques l'une à l'autre. Le traité projeté aurait pour résultat de mettre fin à cet état de choses, au plus grand avantage de certains de nos produits, qui trouveraient dans le Danemark un facile écoulement. (Patrie.) Vienne, 27 décembre, soir. La Nouvelle Presse annonce que les négociations entamées entre la Société des Railways Sud et le gouvernement relativement à la séparation des réseaux ont amené un accord important sur les modifications accordées pour leur concession. Les intérêts communs à la Société lombarde et au gouvernement autrichien, relativement à la dette flottante, n'ont pas eu à souffrir par suite de la vente du réseau Italien
et le Danemark. Ce pays étant resté en dehors du système des conventions inauguré en 1860, les marchandises qu'il expédie sont arrêtées à notre frontière par des droits de douanes fort élevés qui rendent à peu près impossibles les relations commerciales suivies entre deux nations fort sympathiques l'une à l'autre. Le traité projeté aurait pour résultat de mettre fin à cet état de choses, au plus grand avantage de certains de nos produits, qui trouveraient dans le Danemark un facile écoulement. (Patrie.) Vienne, 27 décembre, soir. La Nouvelle Presse annonce que les négociations entamées entre la Société des Railways Sud et le gouvernement relativement à la séparation des réseaux ont amené un accord important sur les modifications accordées pour leur concession. Les intérêts communs à la Société lombarde et au gouvernement autrichien, relativement à la dette flottante, n'ont pas eu à souffrir par suite de la vente du réseau Italien à l'Etat. Le baron Alphonse de Rothschild part pour Paris ce soir. L'assemblée générale des Railways Sud est fixée au 27 janvier. On lit dans la Liberté : Le nouvel ambassadeur de la Porte-Ottomane a reçu avant-hier, en audience privée, sir Hammond, président du comité des porteurs anglais de rentes ottomanes. L'entrevue, qui n'a duré que quelques instants, n'a été qu'une simple visite de courtoisie. Sadik-Pacha ayant déclaré n'avoir aucune qualité officielle pour écouter des propositions financières qui pourraient lui être faites, ni même se charger de combinaisons émanant des comités financiers, attendu que tous les efforts se concentrent à Constantinople même. Nous avons, dans notre numéro du 5 décembre, parlé de la vente de 54,000 obligations variables du fonds de l'Espagne, vendues par la Société du Nord de l'Espagne et achetées par le groupe financier de M. Laski. Le Journal des Débats, traitant le même sujet, avait attribué cet achat au Crédit mobilier espagnol lui-même ; de plus, comparant le prix de la vente à ce qu'il supposait avoir été le prix d'acquisition pour le Nord de l'Espagne, il en concluait à une perte de 1 million environ pour cette dernière Société. La Compagnie a adressé sur ce point
ottomanes. L'entrevue, qui n'a duré que quelques instants, n'a été qu'une simple visite de courtoisie. Sadik-Pacha ayant déclaré n'avoir aucune qualité officielle pour écouter des propositions financières qui pourraient lui être faites, ni même se charger de combinaisons émanant des comités financiers, attendu que tous les efforts se concentrent à Constantinople même. Nous avons, dans notre numéro du 5 décembre, parlé de la vente de 54,000 obligations variables du fonds de l'Espagne, vendues par la Société du Nord de l'Espagne et achetées par le groupe financier de M. Laski. Le Journal des Débats, traitant le même sujet, avait attribué cet achat au Crédit mobilier espagnol lui-même ; de plus, comparant le prix de la vente à ce qu'il supposait avoir été le prix d'acquisition pour le Nord de l'Espagne, il en concluait à une perte de 1 million environ pour cette dernière Société. La Compagnie a adressé sur ce point à ce journal la réclamation suivante : Au Directeur Gérant. Paris, le 20 décembre 1875. Dans votre Bulletin financier de ce jour, vous annoncez que la Société générale de Crédit Mobilier Espagnol a acheté à la Compagnie des Chemins de fer du Nord de l'Espagne, au prix de 190 fr., 54,000 obligations valeurs, qu'elle lui avait précédemment vendues à 230 fr., et vous accomaguez cette nouvelle d'une réflexion peu obligeante pour les deux Sociétés. Cette assertion est de tous points inexacte. Ces 54,000 obligations ont été achetées, non par le Mobilier espagnol, mais par une banque anglaise avec la participation de capitalistes et banquiers de Paris de premier ordre, et la Compagnie des chemins du Nord de l'Espagne, qui les tenait en effet du Mobilier espagnol, les avait acquises de cet établissement, non au prix de 230 fr., mais à ceux de 170 fr. et 125 c. qui entraient dans les convenances réciproques des deux Compagnies. Il ressort de ces chiffres que, au lieu de la perte considérable qu'aurait éprouvée, selon vous, la Compagnie du Nord de l'Espagne, celle-ci a retiré de cette opération un bénéfice de plus de 1 million. Agréez, monsieur, l'assurance de ma considération très distinguée. Le
54,000 obligations valeurs, qu'elle lui avait précédemment vendues à 230 fr., et vous accomaguez cette nouvelle d'une réflexion peu obligeante pour les deux Sociétés. Cette assertion est de tous points inexacte. Ces 54,000 obligations ont été achetées, non par le Mobilier espagnol, mais par une banque anglaise avec la participation de capitalistes et banquiers de Paris de premier ordre, et la Compagnie des chemins du Nord de l'Espagne, qui les tenait en effet du Mobilier espagnol, les avait acquises de cet établissement, non au prix de 230 fr., mais à ceux de 170 fr. et 125 c. qui entraient dans les convenances réciproques des deux Compagnies. Il ressort de ces chiffres que, au lieu de la perte considérable qu'aurait éprouvée, selon vous, la Compagnie du Nord de l'Espagne, celle-ci a retiré de cette opération un bénéfice de plus de 1 million. Agréez, monsieur, l'assurance de ma considération très distinguée. Le secrétaire du conseil d'administration de la Compagnie des chemins de fer du Nord de l'Espagne. GUÉRIN DE LITTEAU. En rendant compte de cette opération, nous n'avions pas commis l'erreur où est tombé le Journal des Débats, et nous avions admis que cette revente constituait ou devait constituer en bénéfice la Société vendeuse. Mais l'erreur du Journal des Débats est en partie excusable ; ce qui aura occasionné une confusion dans son esprit, c'est qu'il se sera souvenu que ces mêmes obligations avaient été, dans le courant de mars dernier, négociées, au prix de 230 fr., qui équivaut au prix de 210 fr., en tenant compte du coupon détaché; il est vrai que ce n'est pas le Nord de l'Espagne qui les avait acquises à ce prix, mais bien, croyons-nous, le Crédit mobilier espagnol. En somme, s'il y a bénéfice pour le Nord de l'Espagne, il y aura eu perte pour quelqu'un autre. Nous admettrons, comme le dit fort bien et fort discrètement l'auteur de la lettre sus-mentionnée, que le va-et-vient de ces obligations « entrait dans les convenances réciproques des deux Compagnies », mais il nous paraîtrait plus difficile d'admettre que ce chassé-croisé a fini par laisser tout le monde
Société vendeuse. Mais l'erreur du Journal des Débats est en partie excusable ; ce qui aura occasionné une confusion dans son esprit, c'est qu'il se sera souvenu que ces mêmes obligations avaient été, dans le courant de mars dernier, négociées, au prix de 230 fr., qui équivaut au prix de 210 fr., en tenant compte du coupon détaché; il est vrai que ce n'est pas le Nord de l'Espagne qui les avait acquises à ce prix, mais bien, croyons-nous, le Crédit mobilier espagnol. En somme, s'il y a bénéfice pour le Nord de l'Espagne, il y aura eu perte pour quelqu'un autre. Nous admettrons, comme le dit fort bien et fort discrètement l'auteur de la lettre sus-mentionnée, que le va-et-vient de ces obligations « entrait dans les convenances réciproques des deux Compagnies », mais il nous paraîtrait plus difficile d'admettre que ce chassé-croisé a fini par laisser tout le monde en bénéfice. Nous éprouverons même quelque difficulté à déduire de ces diverses opérations toutes les conséquences heureuses que le Journal du Crédit public s'efforce d'y apercevoir et qu'il essaie de mettre en lumière d'une façon qui nous paraît encore bien confuse et bien embarrassée. D'ordinaire, ce que l'on conçoit bien s'énonce plus clairement. Nous ajouterons, sans crainte de nous tromper, dit ce journal, que l'opération qui a fait l'objet de ces communications a été très profitable en même temps aux obligataires et aux actionnaires de la Société; aux obligataires, en fortifiant leurs débiteurs par l'extinction, moyennant une somme reçue comptant, d'un débit à long terme, ce qui a donné tout de suite une plus-value à leurs titres, la Société se trouvant ainsi dégagée dans son crédit et ses opérations; aux actionnaires, dont l'actif s'est trouvé amélioré d'autant et plus libre dans ses mouvements. Quant à nous, si nous avions à exprimer une opinion sur ce point, nous dirions que, si la Société du Nord de l'Espagne a vendu à 190 fr. ces obligations, qui, il y a neuf mois, se négociaient à 230 ou 210 fr., c'est que probablement elle y a trouvé « une convenance », et peut-être une