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Poincaré de capituler devant Mellon. Même dans la presse française, personne n'a pris au sérieux les réserves des considérants. Quant aux complices de Washington, ils ont déclaré carrément : « il se peut que ces propositions donnent satisfaction au peuple français, mais « avant d'être élus ne signifient rien et sont sans aucune valeur ». Cela est clair ! Personne ne s'y trompe et c'est parce que le parti pris du président du conseil d'aboutir à la ratification pure et simple est évident que ses patrons américains font un instant risette à la devise française. Vraiment ! Jamais un homme politique n'aura accepté de jouer le rôle de Pantalon avec autant de cynisme que M. Poincaré. Depuis des années ce bonhomme vit de l'exploitation du sentiment patriotique. Vers l'Amérique M. Poincaré a raison de se détourner de l'Allemagne pour aller vers l'Amérique, juge Léon Bailby (Intransigeant) : Dès lors, la voie était libre pour M. Poincaré. Il pense et il a raison de penser que nous n'allons pas vendre à l'Allemagne pour un plat de lentilles les dernières prérogatives que nous tenons du traité de Versailles, Mieux vaut, dans ces conditions, se retourner directement vers les seuls détenteurs d'or qui soient au monde, les États-Unis, et leur offrir cette ratification de nos dettes qu'ils attendent avec une si grande impatience. L'excellente proposition dont M. Philippe Bloch, reste l'initiateur, et que nous avons soutenue ici-même, a été adoptée par M. Poincaré, qui demandera aux Chambres françaises une intervention solennelle auprès d'un Parlement américain en faveur des clauses de sauvegarde et de transfert. Paneuropa À Vienne actuellement se tient le congrès de l'Union paneuropéenne pour la constitution des États-Unis d'Europe. M. Stephen Vallot, de l'Œuvre, y assiste et rapporte l'opinion de M. Poincaré qui croit que la Société des Nations a besoin de la Paneuropa : Mais il y a mieux, et la Société des Nations, en cédant à sa compétence européenne, a toutes chances d'acquérir ainsi le concours, jusqu'ici refusé, des États-Unis. C'est, en effet, le caractère européen de l'organisme de Genève qui motive la réserve de la grande nation nord-américaine
soient au monde, les États-Unis, et leur offrir cette ratification de nos dettes qu'ils attendent avec une si grande impatience. L'excellente proposition dont M. Philippe Bloch, reste l'initiateur, et que nous avons soutenue ici-même, a été adoptée par M. Poincaré, qui demandera aux Chambres françaises une intervention solennelle auprès d'un Parlement américain en faveur des clauses de sauvegarde et de transfert. Paneuropa À Vienne actuellement se tient le congrès de l'Union paneuropéenne pour la constitution des États-Unis d'Europe. M. Stephen Vallot, de l'Œuvre, y assiste et rapporte l'opinion de M. Poincaré qui croit que la Société des Nations a besoin de la Paneuropa : Mais il y a mieux, et la Société des Nations, en cédant à sa compétence européenne, a toutes chances d'acquérir ainsi le concours, jusqu'ici refusé, des États-Unis. C'est, en effet, le caractère européen de l'organisme de Genève qui motive la réserve de la grande nation nord-américaine et aussi l'hostilité de la Russie. Moins européenne, elle leur sera plus accessible. M. Politis lui promet encore que du même coup elle sera débarrassée des querelles presque insolubles actuellement qui troublent le recrutement de son Conseil. Ainsi, l'organisation "neurop" ne sera nullement pour la Société des Nations une rivale, mais une collaboratrice. Elle restera avec elle dans une étroite intimité. Elle sera établie dans son cadre et fonctionnera dans son esprit. Elle profitera de ses organismes techniques qu'elle renforcera par les siens. Somme toute, il ne faudrait pas pousser beaucoup M. Politis pour lui faire dire que la Société des Nations sera, une Société de continents ou qu'elle sera peu de chose. Que les continents s'organisent dans leur propre sein, et leur association sera pour eux une force. La Paneuropa ? Ce n'est qu'une machine allemande destinée à battre en ruines nos dernières positions, dit Emile Buré (Avenir); Qui, à Vienne, osera dévoiler le grand dessein pangermaniste ? Personne a.surément. Il n'y a guère là-bas que des germanophiles ou des idéologues incapables de discerner les faits qui contrarient leurs projets. La délégation française est conduite par le trés sympathique Francis Delaisi, l'esprit le plus faux qu'il nous ait été
mais une collaboratrice. Elle restera avec elle dans une étroite intimité. Elle sera établie dans son cadre et fonctionnera dans son esprit. Elle profitera de ses organismes techniques qu'elle renforcera par les siens. Somme toute, il ne faudrait pas pousser beaucoup M. Politis pour lui faire dire que la Société des Nations sera, une Société de continents ou qu'elle sera peu de chose. Que les continents s'organisent dans leur propre sein, et leur association sera pour eux une force. La Paneuropa ? Ce n'est qu'une machine allemande destinée à battre en ruines nos dernières positions, dit Emile Buré (Avenir); Qui, à Vienne, osera dévoiler le grand dessein pangermaniste ? Personne a.surément. Il n'y a guère là-bas que des germanophiles ou des idéologues incapables de discerner les faits qui contrarient leurs projets. La délégation française est conduite par le trés sympathique Francis Delaisi, l'esprit le plus faux qu'il nous ait été donné de rencontrer. M. Loucheur, qui, cependant, ne manque pas d'audace, ne croit pas que les Etats-Unis d'Europe puissent être constitués avant trois cents ans, C'est une opinion qu'il est assez difficile de contredire, mais l'on peut affirmer hardiment que la paix ne suivrait pas nécessairement leur constitution. Paneuropa ! Nouvelle machine de guerre allemande destinée à battre en ruines nos dernières positions. Il est piquant qu'elle soit servie par M. Painlevé qui a la responsabilité de notre défense nationale. Le Salon de l'Automobile paraît être un grand succès populaire, ce que Gnoux (Journée Industrielle) en fait sentir l'importance : Nous en sommes arrivés probablement au point, ici comme ailleurs, où la marche de ce progrès cesse d'être foudroyante et, si l'on peut dire, organique. L'effort se concentre sur le perfectionnement de qualité, sur le fini du détail, sur le moyen aussi de mettre un nombre toujours plus grand d'individus à même de profiter des résultats de tout ce travail. C'est un très beau programme industrieux, économique et même social. Nous devons apprécier tous ceux qui le conçurent et de ceux, des plus grands aux plus humbles, qui continuent à le réaliser avec beaucoup de soin, de patience et parfois
Nouvelle machine de guerre allemande destinée à battre en ruines nos dernières positions. Il est piquant qu'elle soit servie par M. Painlevé qui a la responsabilité de notre défense nationale. Le Salon de l'Automobile paraît être un grand succès populaire, ce que Gnoux (Journée Industrielle) en fait sentir l'importance : Nous en sommes arrivés probablement au point, ici comme ailleurs, où la marche de ce progrès cesse d'être foudroyante et, si l'on peut dire, organique. L'effort se concentre sur le perfectionnement de qualité, sur le fini du détail, sur le moyen aussi de mettre un nombre toujours plus grand d'individus à même de profiter des résultats de tout ce travail. C'est un très beau programme industrieux, économique et même social. Nous devons apprécier tous ceux qui le conçurent et de ceux, des plus grands aux plus humbles, qui continuent à le réaliser avec beaucoup de soin, de patience et parfois d'audace. INDEX DE LA PRESSE QUOTIDIENNE Les articles L'esprit genevois et la S.D.N., par G. de Reynold (Figaro) : Le problème de l'organisation, par J. Bainville (Petit Journal) : L'heure des décisions, par O. Truc (Avenir). Un statut et ses sanctions, par José Germain (Volonté). Les documents La Presse et le Parlement, par O. Renard (Paris-Soir) : Les touristes gourmands, par J. Rousseau (Gaulois) : La fin des vacances, par Henry Bordeaux (Echo de Paris). Le Liseur. Paris-Midi Economique et Financier Et si on refusait de ratifier... Que pourraient faire les Américains ? M. Henry Simon, président de la Commission des Finances, a dit à un de nos confrères : « Il faut se ratifier les accords. Je ne sais pas si cela nous sauvera, mais je sais que, sans cela, nous ne pouvons pas nous sauver. » Henry Simon est bien pessimiste. Prétendre que sans la ratification nous sommes perdus, et qu'avec la ratification nous risquons encore de nous perdre, c'est vraiment voir en noir l'avenir du franc. C'est attribuer à l'Amérique un pouvoir sur les changes qui tient peut-être de la légende, mais qu'il est difficile de comprendre, si l'on se met en présence des réalités. Que pourrait
le Parlement, par O. Renard (Paris-Soir) : Les touristes gourmands, par J. Rousseau (Gaulois) : La fin des vacances, par Henry Bordeaux (Echo de Paris). Le Liseur. Paris-Midi Economique et Financier Et si on refusait de ratifier... Que pourraient faire les Américains ? M. Henry Simon, président de la Commission des Finances, a dit à un de nos confrères : « Il faut se ratifier les accords. Je ne sais pas si cela nous sauvera, mais je sais que, sans cela, nous ne pouvons pas nous sauver. » Henry Simon est bien pessimiste. Prétendre que sans la ratification nous sommes perdus, et qu'avec la ratification nous risquons encore de nous perdre, c'est vraiment voir en noir l'avenir du franc. C'est attribuer à l'Amérique un pouvoir sur les changes qui tient peut-être de la légende, mais qu'il est difficile de comprendre, si l'on se met en présence des réalités. Que pourrait faire l'Amérique, si nous refusions de ratifier, tels qu'ils ont été rédigés, les accords sur les dettes ? Nous couper les crédits, sans aucun doute. Le franc devrait alors se sauver sans le concours du dollar, c'est-à-dire en recourant seulement à un effort de technique intérieure et à l'or national. Que pourrait faire encore l'Amérique ? Plus rien. "Attaquer le franc", dit-on. Ce sont là des mots qu'on peut écrire dans les journaux, mais auxquels il est difficile ensuite de donner une signification précise. Pour faire baisser le franc, il faut en vendre. Et pour en vendre, il faut en avoir. On peut, certes, vendre à découvert. Mais une maison qui surveille son marché des changes finit toujours par obliger les courtiers à découvert à se racheter dans des conditions qui leur sont désastreuses. Les banquiers américains ne s'aviseraient donc pas, sans doute, de jouer ce jeu dangereux. Ils ne s'amuseraient pas à vendre du franc simplement par mauvaise humeur. Vendre du franc c'est une opération financière, une affaire. On ne s'y abandonne pas par sentiment. On ne s'y livre que si on la juge payante. Or les Américains n'ont pas beaucoup de francs, Le franc, en effet, ne se
Que pourrait faire encore l'Amérique ? Plus rien. "Attaquer le franc", dit-on. Ce sont là des mots qu'on peut écrire dans les journaux, mais auxquels il est difficile ensuite de donner une signification précise. Pour faire baisser le franc, il faut en vendre. Et pour en vendre, il faut en avoir. On peut, certes, vendre à découvert. Mais une maison qui surveille son marché des changes finit toujours par obliger les courtiers à découvert à se racheter dans des conditions qui leur sont désastreuses. Les banquiers américains ne s'aviseraient donc pas, sans doute, de jouer ce jeu dangereux. Ils ne s'amuseraient pas à vendre du franc simplement par mauvaise humeur. Vendre du franc c'est une opération financière, une affaire. On ne s'y abandonne pas par sentiment. On ne s'y livre que si on la juge payante. Or les Américains n'ont pas beaucoup de francs, Le franc, en effet, ne se fabrique pas en Amérique, mais à Paris. Les Américains ne disposent, en définitive, que des francs que nous leur apportons nous-mêmes. Si nous gardons confiance dans notre monnaie, et s'il ne se produit pas d'évasion de capitaux, ils manqueront donc de munitions pour organiser contre le franc une attaque imposante. Il suffirait ainsi que la France reste calme, pour que, sur le marché monétaire, l'Amérique se trouvât désarmée. Le prestige de l'Amérique sur le marché des changes naît avant tout du crédit que nous lui accordons. C'est notre foi dans le dollar qui fait la force du dollar. Le financier américain est venu remplacer, dans la conscience populaire, les demi-dieux devant qui on s'agenouillait autrefois. Terreurs religieuses hier, terreurs monétaires aujourd'hui. L'imagination des peuples varie peu. Et, hier comme aujourd'hui, la terreur paralyse la pauvre raison des hommes et les conduit à des conclusions d'un pessimisme excessif. CAISSE D'AMORTISSEMENT Emission d'obligations réservées aux porteurs de Bons de la Défense Nationale Parmi les nombreux avantages — prime de remboursement, immunités fiscales, sécurité absolue — qui s'attachent aux obligations émises présentement, par la Caisse d'amortissement des Bons de la Défense Nationale, et garanties par l'exploitation du monopole des tabacs, l'un des plus
Il suffirait ainsi que la France reste calme, pour que, sur le marché monétaire, l'Amérique se trouvât désarmée. Le prestige de l'Amérique sur le marché des changes naît avant tout du crédit que nous lui accordons. C'est notre foi dans le dollar qui fait la force du dollar. Le financier américain est venu remplacer, dans la conscience populaire, les demi-dieux devant qui on s'agenouillait autrefois. Terreurs religieuses hier, terreurs monétaires aujourd'hui. L'imagination des peuples varie peu. Et, hier comme aujourd'hui, la terreur paralyse la pauvre raison des hommes et les conduit à des conclusions d'un pessimisme excessif. CAISSE D'AMORTISSEMENT Emission d'obligations réservées aux porteurs de Bons de la Défense Nationale Parmi les nombreux avantages — prime de remboursement, immunités fiscales, sécurité absolue — qui s'attachent aux obligations émises présentement, par la Caisse d'amortissement des Bons de la Défense Nationale, et garanties par l'exploitation du monopole des tabacs, l'un des plus appréciables est certainement l'importance de leur revenu. Ce revenu comprend deux parties : D'abord, un intérêt fixe de 6 %, soit 30 frs par obligation de 500 frs. Ensuite, un intérêt variable proportionné au chiffre d'affaires de l'exploitation des tabacs. En aucun cas, cet intérêt variable ne pourra être inférieur à 5 frs par obligation. Mais il a toute chance d'être sensiblement plus élevé, car le produit fixe de 2 milliards qui doit servir de base calcul de l'intérêt variable, est très inférieur aux prévisions établies pour l'année 1927. Quant à l'éventualité d'une diminution des ventes, elle ne pourrait tenir qu'à une hausse très accentuée du franc, et — dans ce cas — les porteurs sont assurés de toucher toujours au moins 70, soit 35 frs par obligation, et cela monnaie revalorisée. Il va sans dire que, en cas d'insuffisance de recettes, l'Etat devra mettre à la disposition de la Caisse tous les compléments nécessaires pour assurer le service des titres. On tienne compte en outre de la prime de remboursement déterminée après les mêmes bases que l'intérêt variable, et qui sera toujours de 100 frs, au minimum, par obligation : on avoue non que les nouveaux titres cumulent les
à 5 frs par obligation. Mais il a toute chance d'être sensiblement plus élevé, car le produit fixe de 2 milliards qui doit servir de base calcul de l'intérêt variable, est très inférieur aux prévisions établies pour l'année 1927. Quant à l'éventualité d'une diminution des ventes, elle ne pourrait tenir qu'à une hausse très accentuée du franc, et — dans ce cas — les porteurs sont assurés de toucher toujours au moins 70, soit 35 frs par obligation, et cela monnaie revalorisée. Il va sans dire que, en cas d'insuffisance de recettes, l'Etat devra mettre à la disposition de la Caisse tous les compléments nécessaires pour assurer le service des titres. On tienne compte en outre de la prime de remboursement déterminée après les mêmes bases que l'intérêt variable, et qui sera toujours de 100 frs, au minimum, par obligation : on avoue non que les nouveaux titres cumulent les avantages des obligations des actions, mais encore ceux des valeurs françaises et des valeurs étrangères. La rente de toute catégorie peuvent-ils souhaiter un meilleur placement ? MARCHES FINANCIERS BOURSE DE PARIS D'UNE SÉANCE À L'AUTRE Les marchés étrangers sont décidément bien maussades, et ce n'est pas à Londres, ni à New-York, que depuis huit jours notre place peut trouver des éléments de hausse. Si la restriction des crédits s'accentue chez nous, les valeurs françaises en seront certainement plus atteintes que les valeurs étrangères. Ce qui prouve qu'il doit y avoir une limite à la restriction des crédits. La séance d'hier a permis de panser quelques blessures de la veille. Mais l'élan spéculatif ne peut ainsi renaître du jour au lendemain. Malgré la tendance, la rente française 3 0/0 a gagné 0.70 à 60.75. Les fonds et valeurs russes ont fait preuve des meilleures dispositions, sur les déclarations optimistes de M. Rakotvski à la presse. Nos banques n'ont regagné qu'une modeste fraction du terrain perdu la veille. Elles méritent cependant l'attention. Si quelques valeurs françaises se sont montrées mieux orientées et se sont inscrites en reprise, telles Péchiney, Say et Pathé, il faut noter que certaines autres grandes valeurs n'ont pas
New-York, que depuis huit jours notre place peut trouver des éléments de hausse. Si la restriction des crédits s'accentue chez nous, les valeurs françaises en seront certainement plus atteintes que les valeurs étrangères. Ce qui prouve qu'il doit y avoir une limite à la restriction des crédits. La séance d'hier a permis de panser quelques blessures de la veille. Mais l'élan spéculatif ne peut ainsi renaître du jour au lendemain. Malgré la tendance, la rente française 3 0/0 a gagné 0.70 à 60.75. Les fonds et valeurs russes ont fait preuve des meilleures dispositions, sur les déclarations optimistes de M. Rakotvski à la presse. Nos banques n'ont regagné qu'une modeste fraction du terrain perdu la veille. Elles méritent cependant l'attention. Si quelques valeurs françaises se sont montrées mieux orientées et se sont inscrites en reprise, telles Péchiney, Say et Pathé, il faut noter que certaines autres grandes valeurs n'ont pas participé à l'amélioration du marché. C'est ainsi que Monaco, Saint-Gobain, Ouenza, Guerin, Voitin, Ges Algana, Distilleries de l'Indochine se sont tassées à nouveau. La Blanchisserie de Thann a perdu 155 fr. Boleo a gagné 19 fr. à 264. Nous avions attiré l'attention hier sur ce titre, la production de l'exercice en cours était en reprise. Un mouvement de reprise s'est dessiné dans le compartiment des valeurs de caoutchouc. Le Colonial Office n'a toujours pas fait connaître sa décision sur la réduction éventuelle du quantum exportable de Malaisie pendant le trimestre qui commencera le 1er novembre prochain. Le communiqué ne saurait tarder et aura une influence certaine sur la tenue des cours. Les diamantifères, notamment De Beers et Johannesburg, étaient demandées après-Bourse. LE BRUIT COURT EN BOURSE QUE... ...Un cartel franco-allemand de l'aluminium pourrait se constituer. ...Les résultats de l'exercice qui va prendre fin pour la Raffinerie Say seraient moins satisfaisants qu'on ne l'espérait. ...Petrofina aurait entrepris des négociations avec les Soviets. La Société a des intérêts importants en Russie. ...On verrait à Londres une hausse de la Goldfield. ...Le dividende de Robinson Deep pour décembre serait de 1 sh. 6. ...Les actionnaires de la Société Le Monde auraient sous peu
en cours était en reprise. Un mouvement de reprise s'est dessiné dans le compartiment des valeurs de caoutchouc. Le Colonial Office n'a toujours pas fait connaître sa décision sur la réduction éventuelle du quantum exportable de Malaisie pendant le trimestre qui commencera le 1er novembre prochain. Le communiqué ne saurait tarder et aura une influence certaine sur la tenue des cours. Les diamantifères, notamment De Beers et Johannesburg, étaient demandées après-Bourse. LE BRUIT COURT EN BOURSE QUE... ...Un cartel franco-allemand de l'aluminium pourrait se constituer. ...Les résultats de l'exercice qui va prendre fin pour la Raffinerie Say seraient moins satisfaisants qu'on ne l'espérait. ...Petrofina aurait entrepris des négociations avec les Soviets. La Société a des intérêts importants en Russie. ...On verrait à Londres une hausse de la Goldfield. ...Le dividende de Robinson Deep pour décembre serait de 1 sh. 6. ...Les actionnaires de la Société Le Monde auraient sous peu une surprise désagréable dans la cotation de leurs titres. ...Les pourparlers Eastman-Pathé deviendraient difficilement réalisables. BOURSE DE LONDRES Tendance lourde Le Stock Exchange reste mal disposé. Il pouvait difficilement en être autrement avec le rejet par les mineurs de la proposition Baldwin, rejet que l'on prévoyait, et la persistance des sorties d'or de la Banque d'Angleterre, 1.026.000 livres pour la semaine. Ponds et chemins anglais sont faibles. Nos grands réseaux font preuve de bonnes dispositions. Les industrielles restent irrégulières. Ces caoutchoucières sont sans affaires. L'enchaînement quelques touches en pétrole ifèrent sud-africaines, sur la Mexican Eagle, la De Beers, Rand Mines, East Rand et Johannesburg. Aujourd'hui s'ouvre la souscription de l'emprunt de la Ville de Tokyo. FONDS D'ETAT ET VALEURS SOCIALES VALEURS Juraçal et VALEURS Industrielles Rente française 4 0/0.... 60 50 Rente française 5 0/0.... 90 50 Obligations Annuels Persians 4 13,-10 4 75 Emprunt Dawes (tranche 14) 73 75 71133 française) Mexican Eagle ord........ 31 75 Consolidé 2 1/2 0/0 91 1/4 93 50 Conversion 4 1/2 0/0 87 7/8.. 94 1/16 V. O. C 4 13 16 4 85 War Lease 5 0/0 loi 101 25 V. O. C 3 0/32 3 0/32 Turc Unifié 1/4 17 3/8
sorties d'or de la Banque d'Angleterre, 1.026.000 livres pour la semaine. Ponds et chemins anglais sont faibles. Nos grands réseaux font preuve de bonnes dispositions. Les industrielles restent irrégulières. Ces caoutchoucières sont sans affaires. L'enchaînement quelques touches en pétrole ifèrent sud-africaines, sur la Mexican Eagle, la De Beers, Rand Mines, East Rand et Johannesburg. Aujourd'hui s'ouvre la souscription de l'emprunt de la Ville de Tokyo. FONDS D'ETAT ET VALEURS SOCIALES VALEURS Juraçal et VALEURS Industrielles Rente française 4 0/0.... 60 50 Rente française 5 0/0.... 90 50 Obligations Annuels Persians 4 13,-10 4 75 Emprunt Dawes (tranche 14) 73 75 71133 française) Mexican Eagle ord........ 31 75 Consolidé 2 1/2 0/0 91 1/4 93 50 Conversion 4 1/2 0/0 87 7/8.. 94 1/16 V. O. C 4 13 16 4 85 War Lease 5 0/0 loi 101 25 V. O. C 3 0/32 3 0/32 Turc Unifié 1/4 17 3/8 North Caucasians 4 4/ MINES VALEURS DIVERSES Central Mining... De Beers 8 1/2 8 3/4 Anglo Dutch Plantations... 6 1/2 East Rand 14 16 Anglo Malay 14 12 10 Kuala Lumpur 1 15/16 Rand Goldfields 4 9/16 8 1/2 Malacca Rubber........... Union Corporation 3 3/16 3 10 11 nard.................... 1732 32. Tanganyika ord 2 1/4.. 2 7 32. Lautaro 3 1/2 7 Chartered 28 3/4 2,5. Peking Syndicale 5/9 5 9 BOURSE DE NEW-YORK Nouveau recul Wall Street a gardé son animation — 2.550.000 titres traités contre 2.570.000 et, après une ouverture ferme, les attaques des baissiers reprirent et la cote céda à nouveau du terrain. Le calme money, d'ailleurs, se tendit légèrement à 4 1/2 contre 4 1/4 en début de séance et 4 la veille. Les industrielles payèrent un nouveau tribut à la baisse, notamment du Pont de Nemours, Général Motors. U. S. Rubber fléchit de 57 1/4 à 55 7/8. Les pétralifères abandonnent de légers espoirs. Aux cuprifères, on remarque la fermeté de Kennecott Copper. FONDS D'ÉTABLISSEMENTS CUPRIFÈRES VALEURS Oct. 1 VALEURS Rente française 7 0/0 1949. 92 92 Anaconda Copper Rente française 7 1/2 1941 98 1/2 98 1/2 Calumet and Hecla Rente française 8 0/0