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que la conversion des Rentes Argentines soit étudiée et mûrie dans le premier semestre de 1901, ce serait là une grosse opération qui ne peut être résolue à la légère. À partir du lundi 16 novembre prochain, les Emprunts argentins 4 0/0 en or 1897-98-99 et 1900 seront inscrits à la cote de la Bourse en Banque. Le montant total de ces emprunts est de 16,787,723 livres. Les coupons sont payables à Londres, le 1er avril et le 1er octobre. Les négociations se feront par 2,030 livres st. et multiples au change de 25 fr. par livre stér. Les livraisons pourront être effectuées indistinctement en titres d'un ou l'autre de ces emprunts. Les rentes brésiliennes ont un bon courant d'échanges. Le 4 0/0 1889 réagit légèrement à 77 20. Le Funding 1898 "perd quelques centimes à 102 50. En coulisse, le 5 0/0 1895 fait 91 55 environ, tandis que le 5 0/0 1903 termine à 92. Le 4 0/0 Turc unifié est à 83 17. Il semble que ce fonds, en raison des garanties que lui confère l'administration internationale, puisse prétendre à des prix plus élevés que ceux actuellement pratiqués. Des négociations se poursuivaient entre la Banque Ottomane et le Trésor turc au sujet d'une augmentation de 350.000 livres du nominal de l'Emprunt de 1,500,000 livres t. qui n'est pas encore émis, on sait que cet emprunt a été conclu il y a trois ans, contre la garantie de 112 (Jin de surtaxe des dîmes ; nous recevons les renseignements ci-après. Alors que la question de l'unification était à l'étude, la Banque Ottomane consentit à la Porte un prêt de 350,000 livres t. Ce montant devait, après la promulgation de l'irade et de l'accord avec les syndicats, être déduit sur le montant de l'avance de 1 million de livres t. à consentir immédiatement. Dans le cas où l'unification ne aboutirait pas, il fut stipulé que les 350.000 livres t. seraient garanties par une augmentation de l'emprunt de surtaxe dans la même proportion. Comme l'unification doit être considérée comme réalisée et que l'avance de 1 million de livres t. est
le Trésor turc au sujet d'une augmentation de 350.000 livres du nominal de l'Emprunt de 1,500,000 livres t. qui n'est pas encore émis, on sait que cet emprunt a été conclu il y a trois ans, contre la garantie de 112 (Jin de surtaxe des dîmes ; nous recevons les renseignements ci-après. Alors que la question de l'unification était à l'étude, la Banque Ottomane consentit à la Porte un prêt de 350,000 livres t. Ce montant devait, après la promulgation de l'irade et de l'accord avec les syndicats, être déduit sur le montant de l'avance de 1 million de livres t. à consentir immédiatement. Dans le cas où l'unification ne aboutirait pas, il fut stipulé que les 350.000 livres t. seraient garanties par une augmentation de l'emprunt de surtaxe dans la même proportion. Comme l'unification doit être considérée comme réalisée et que l'avance de 1 million de livres t. est à la disposition de la Porte, celle-ci ne désire pas qu'une déduction soit faite de la manière ci-dessus indiquée et elle cherche à augmenter le montant de l'emprunt surtaxe. Le 3 0/0 Portugais nouveau se fixe à 64 07. Les recettes des douanes de Lisbonne et d'Oporto pour le mois d'octobre sont supérieures de 97 contos de reis à celles d'octobre 1902. Les Fonds Russes ont conservé quelques transactions dans les prix de 102 15 pour le Consolidé, 84 75 pour le 3 0/0 1891, 84 70 pour le 3 0/0 1894 et 96 30 le 4 0/0 nouveau. Les Serbes sont calmes à 76 97 le 4 0/0 et à 435 le 5 0/0. Peu de modifications sur le marché des fonds austro-hongrois, égyptiens et roumains. SOCIÉTÉS DE CRÉDIT Comme nous le disions la semaine dernière, l'emprunt du Crédit Foncier groupant toutes nos grandes institutions de crédit, devait fatalement vivifier toutes les valeurs de ce compartiment qui finissent très bien termes. La Banque de France se chiffre à 3.935. Le bilan publié jeudi présente au portefeuille une diminution de 25 millions et de 26 112 millions aux avances sur titres. Le compte courant du Trésor est en accroissement de
d'octobre sont supérieures de 97 contos de reis à celles d'octobre 1902. Les Fonds Russes ont conservé quelques transactions dans les prix de 102 15 pour le Consolidé, 84 75 pour le 3 0/0 1891, 84 70 pour le 3 0/0 1894 et 96 30 le 4 0/0 nouveau. Les Serbes sont calmes à 76 97 le 4 0/0 et à 435 le 5 0/0. Peu de modifications sur le marché des fonds austro-hongrois, égyptiens et roumains. SOCIÉTÉS DE CRÉDIT Comme nous le disions la semaine dernière, l'emprunt du Crédit Foncier groupant toutes nos grandes institutions de crédit, devait fatalement vivifier toutes les valeurs de ce compartiment qui finissent très bien termes. La Banque de France se chiffre à 3.935. Le bilan publié jeudi présente au portefeuille une diminution de 25 millions et de 26 112 millions aux avances sur titres. Le compte courant du Trésor est en accroissement de 15 millions. Les comptes courants particuliers ont diminué de 52 millions. Le montant de la circulation est réduit de 75 112 millions, celui de l'encaisse or de 5 millions. La Banque de Paris et des Pays-Bas s'est installée à 1.126. Cette Société prend part à toutes les affaires d'une certaine envergure, nationales ou internationales. C'est ainsi qu'elle est entrée dans le Syndicat français intéressé dans l'emprunt fédéral Suisse de Conversion, qui est en cours d'émission à Genève. On dit que cet établissement serait en négociations avec la Société portugaise des entreprises pour participer à l'opération de l'élévation de son capital et procéder à l'introduction de ses actions sur notre marché. Le Crédit Lyonnais reste activement demandé à 1.130. Le règlement définitif du canal de Panama sera pour cet établissement l'occasion d'un important bénéfice. Le Comptoir d'Escompte s'inscrit à 592. La Société Générale reste très soutenue à 624. Le Crédit Foncier, de 715 il y a huit jours, a passé à 702. Nous ajouterons quelques détails complémentaires à ceux que nous avons déjà donnés la semaine dernière sur les conditions de la souscription. C'est le 24 courant qu'aura lieu l'émission des 600.000 obligations foncières de 500 fr. or. Ces obligations rapportent
envergure, nationales ou internationales. C'est ainsi qu'elle est entrée dans le Syndicat français intéressé dans l'emprunt fédéral Suisse de Conversion, qui est en cours d'émission à Genève. On dit que cet établissement serait en négociations avec la Société portugaise des entreprises pour participer à l'opération de l'élévation de son capital et procéder à l'introduction de ses actions sur notre marché. Le Crédit Lyonnais reste activement demandé à 1.130. Le règlement définitif du canal de Panama sera pour cet établissement l'occasion d'un important bénéfice. Le Comptoir d'Escompte s'inscrit à 592. La Société Générale reste très soutenue à 624. Le Crédit Foncier, de 715 il y a huit jours, a passé à 702. Nous ajouterons quelques détails complémentaires à ceux que nous avons déjà donnés la semaine dernière sur les conditions de la souscription. C'est le 24 courant qu'aura lieu l'émission des 600.000 obligations foncières de 500 fr. or. Ces obligations rapportent 15 fr. d'intérêt par an, elles sont remboursables en 75 ans, au plus tard. Emises à 495 fr., payables comme suit : 20 fr. en souscrivant, 30 fr. à la délivrance des titres, 50 fr. du 10 au 20 mars 1904, 50 fr. du 10 au 20 novembre 1904, 50 fr. du 10 au 20 mars 1905, 50 fr. du 10 au 20 juin 1905, 50 fr. du 10 au 20 novembre 1905, 50 fr. du 10 au 20 mars 1906, 70 fr. du 10 au 20 juin 1906, 75 fr. du 10 au 20 novembre 1906. Les obligations du présent emprunt participeront, chaque année, à 4 tirages trimestriels de lots. Soit annuellement 560 obligations remboursées par 1.300.000 francs de lots, dont 2 lots de 150.000 francs et 2 lots de 100.000 francs. Le premier tirage aura lieu le 11 janvier 1904. Conditions de l'émission : La répartition des obligations sera faite au prorata des souscriptions reçues. Les titres attribués seront délivrés à la caisse où la souscription a été faite. Pendant la période des versements, les souscripteurs d'obligations auront droit à un intérêt de 3 %, qui viendra en déduction des termes exigibles. Les libérations partielles ou intégrales par
fr. du 10 au 20 mars 1905, 50 fr. du 10 au 20 juin 1905, 50 fr. du 10 au 20 novembre 1905, 50 fr. du 10 au 20 mars 1906, 70 fr. du 10 au 20 juin 1906, 75 fr. du 10 au 20 novembre 1906. Les obligations du présent emprunt participeront, chaque année, à 4 tirages trimestriels de lots. Soit annuellement 560 obligations remboursées par 1.300.000 francs de lots, dont 2 lots de 150.000 francs et 2 lots de 100.000 francs. Le premier tirage aura lieu le 11 janvier 1904. Conditions de l'émission : La répartition des obligations sera faite au prorata des souscriptions reçues. Les titres attribués seront délivrés à la caisse où la souscription a été faite. Pendant la période des versements, les souscripteurs d'obligations auront droit à un intérêt de 3 %, qui viendra en déduction des termes exigibles. Les libérations partielles ou intégrales par anticipation ne sont pas admises ; le Crédit Foncier se réserve, néanmoins, le droit de les autoriser ultérieurement. Le Crédit Foncier se réserve expressément la faculté de retirer de la circulation la totalité ou une partie seulement des séries qui composent le présent emprunt, moyennant le versement aux obligataires du montant au pair de leurs titres. Lorsque ce retrait ne sera que partiel, les séries retirées de la circulation seront désignées par le sort. Dans le cas où le Crédit Foncier userait de cette faculté avant le 1er janvier 1914, les porteurs d'obligations du présent emprunt ainsi retirées recevraient, en sus du montant au pair de leurs titres, une prime de 20 francs. En plus du Crédit Foncier de France, les sociétés de crédit chargées de recevoir les souscriptions sont : Le Comptoir national d'Escompte ; La Société générale du Crédit industriel et commercial ; La Société Générale pour favoriser le développement du commerce et de l'industrie en France ; La Banque de Paris et des Pays-Bas ; Le Crédit Lyonnais et ses bureaux de quartier ; Le Crédit foncier et agricole d'Algérie, rue de Mogador, 4, et à Alger, Oran, Constantine, Bône, Philippeville et Tunis ; La Compagnie Algérienne;
montant au pair de leurs titres. Lorsque ce retrait ne sera que partiel, les séries retirées de la circulation seront désignées par le sort. Dans le cas où le Crédit Foncier userait de cette faculté avant le 1er janvier 1914, les porteurs d'obligations du présent emprunt ainsi retirées recevraient, en sus du montant au pair de leurs titres, une prime de 20 francs. En plus du Crédit Foncier de France, les sociétés de crédit chargées de recevoir les souscriptions sont : Le Comptoir national d'Escompte ; La Société générale du Crédit industriel et commercial ; La Société Générale pour favoriser le développement du commerce et de l'industrie en France ; La Banque de Paris et des Pays-Bas ; Le Crédit Lyonnais et ses bureaux de quartier ; Le Crédit foncier et agricole d'Algérie, rue de Mogador, 4, et à Alger, Oran, Constantine, Bône, Philippeville et Tunis ; La Compagnie Algérienne; Le Banque Française pour le commerce et l'industrie; La Société marseillaise de Crédit industriel et commercial et de Dépôts ; Ainsi que la Chambre syndicale des Agents de change de Paris, rue Méaulès, 6 ; Dans les départements, chez MM. les trésoriers-payeurs généraux, chez MM. les receveurs particuliers des finances ; Dans les agences et succursales des sociétés ci-dessus indiquées ; A Lyon, au siège social du Crédit Lyonnais ; A l'étranger, dans les agences et succursales desdites sociétés. On peut dès à présent souscrire par correspondance. Les souscripteurs de Paris et du département de la Seine qui adresseront leur souscription au Crédit Foncier recevront, sous pli recommandé, un récépissé de souscription au porteur qu'ils auront à échanger ultérieurement contre les titres provisoires : les souscripteurs des départements et de l'étranger recevront, sous pli recommandé, les titres provisoires qui leur seront attribués. La Banque internationale clôture à 108. La Banque française pour le commerce et l'industrie se tient à 198. Les Sociétés algériennes conservent à peu de chose près, leurs cours d'il y a huit jours. La bonne tendance qui se manifestait sur les sociétés étrangères, précédemment, a été facilement maintenue durant cette dernière huitaine. La Banque ottomane se retrouve
; Dans les agences et succursales des sociétés ci-dessus indiquées ; A Lyon, au siège social du Crédit Lyonnais ; A l'étranger, dans les agences et succursales desdites sociétés. On peut dès à présent souscrire par correspondance. Les souscripteurs de Paris et du département de la Seine qui adresseront leur souscription au Crédit Foncier recevront, sous pli recommandé, un récépissé de souscription au porteur qu'ils auront à échanger ultérieurement contre les titres provisoires : les souscripteurs des départements et de l'étranger recevront, sous pli recommandé, les titres provisoires qui leur seront attribués. La Banque internationale clôture à 108. La Banque française pour le commerce et l'industrie se tient à 198. Les Sociétés algériennes conservent à peu de chose près, leurs cours d'il y a huit jours. La bonne tendance qui se manifestait sur les sociétés étrangères, précédemment, a été facilement maintenue durant cette dernière huitaine. La Banque ottomane se retrouve à 590. La Banque des Pays-Autrichiens à 460, la Banque commerciale italienne à 7/5. CHEMINS DE FER FRANÇAIS ET ETRANGERS Les dispositions du marché de nos chemins de fer n'ont pas été aussi favorables que précédemment, les variations ont été, il est vrai, peu importantes, mais quelques réalisations survenues à la suite de leur récente reprise, on constate un léger fléchissement des cours. L'Etat s'est traité de 919 à 912. Le Lyon de 1430 à 1423, le Midi de 1185 à 1177, le Nord de 1871 à 1865, l'Orléans de 1490 à 1481, l'Ouest à 900, sans changement. Les obligations de 3 0/0 et 2 1/2 0/0 de ces mêmes Compagnies se sont maintenues à leurs cotés de la semaine dernière; les 3 0/0 s'échelonnent de 477 pour la Fusion nouvelle et l'Ouest, à 464 pour le Nord, Les obligations 2 1/2 0/0 restent calmes, sauf celles de l'Ouest, que nous retrouvons activement traitées à 401. Les autres ont atteint comme cours extrêmes 400 et 415. Ces différences trop fortes en général s'expliquent en partie par la diversité des échéances de coupons. Rien de particulier à noter parmi les chemins secondaires qui n'ont eu ça et là que de rares
la suite de leur récente reprise, on constate un léger fléchissement des cours. L'Etat s'est traité de 919 à 912. Le Lyon de 1430 à 1423, le Midi de 1185 à 1177, le Nord de 1871 à 1865, l'Orléans de 1490 à 1481, l'Ouest à 900, sans changement. Les obligations de 3 0/0 et 2 1/2 0/0 de ces mêmes Compagnies se sont maintenues à leurs cotés de la semaine dernière; les 3 0/0 s'échelonnent de 477 pour la Fusion nouvelle et l'Ouest, à 464 pour le Nord, Les obligations 2 1/2 0/0 restent calmes, sauf celles de l'Ouest, que nous retrouvons activement traitées à 401. Les autres ont atteint comme cours extrêmes 400 et 415. Ces différences trop fortes en général s'expliquent en partie par la diversité des échéances de coupons. Rien de particulier à noter parmi les chemins secondaires qui n'ont eu ça et là que de rares transactions. VALEURS INDUSTRIELLES Une grande effervescence a régné sur ce marché dont bon nombre de titres finissent avec d'importantes plus-values. Le Suez termine la semaine à 4,008, avec un marché très suivi. Le groupe Panama s'est sensiblement relevé, notamment l'action nouvelle que nous laissons à 102 après 105. Les événements se sont précipités. Les Etats-Unis ont reconnu immédiatement le gouvernement provisoire de Panama. Celui-ci a choisi comme représentant à Washington M. Ph. Bunau-Varilla et lui a donné pour mandat d'adhérer aux conditions du traité Hay-Herran. Le gouvernement français reconnaît aussi la nouvelle République. C'est une revanche partielle pour les intérêts français, moraux et matériels. Dans le groupe des compagnies de navigation, la Compagnie générale Transatlantique s'inscrit à 155. Les Messageries maritimes valent 209. Les Chargeurs réunis passent à 580. La Compagnie Havraise péninsulaire finit à 650. Les valeurs de Transports Parisiens se sont aussi comportées d'une façon satisfaisante. La Thomson-Houston, travaillée par la spéculation, s'élance rapidement de 665 à 687. Les meneurs envisagent, à la fois, l'augmentation du bénéfice industriel et la plus-value du portefeuille. Une animation inusitée s'est déclarée dans le compartiment des Sociétés de Traction, depuis que la commission municipale d'enquête a chargé une sous-commission d'examiner le projet
se sont précipités. Les Etats-Unis ont reconnu immédiatement le gouvernement provisoire de Panama. Celui-ci a choisi comme représentant à Washington M. Ph. Bunau-Varilla et lui a donné pour mandat d'adhérer aux conditions du traité Hay-Herran. Le gouvernement français reconnaît aussi la nouvelle République. C'est une revanche partielle pour les intérêts français, moraux et matériels. Dans le groupe des compagnies de navigation, la Compagnie générale Transatlantique s'inscrit à 155. Les Messageries maritimes valent 209. Les Chargeurs réunis passent à 580. La Compagnie Havraise péninsulaire finit à 650. Les valeurs de Transports Parisiens se sont aussi comportées d'une façon satisfaisante. La Thomson-Houston, travaillée par la spéculation, s'élance rapidement de 665 à 687. Les meneurs envisagent, à la fois, l'augmentation du bénéfice industriel et la plus-value du portefeuille. Une animation inusitée s'est déclarée dans le compartiment des Sociétés de Traction, depuis que la commission municipale d'enquête a chargé une sous-commission d'examiner le projet de réorganisation des transports en commun. Cette sous-commission vient de se constituer; elle a désigné M. Barbier comme président, M. Alpy comme vice-président, M. Paillenne comme secrétaire. Ces trois conseillers ont écrit immédiatement au ministre des travaux publics pour solliciter une entrevue. Ils voudraient, en effet, établir ce plan de réorganisation des tramways, d'accord avec M. Maruéjouls, sur les bases suivantes : 1° nouvelle concession des lignes par le conseil général, — on sait que presque toutes actuellement ont été concédées par le ministre; 2° division de Paris en divers secteurs, comprenant chacun une ou deux mauvaises lignes avec des lignes fructueuses, de façon à ce que l'exploitation de celles-ci compense largement la perte faite sur celles-là. Espérons et attendons, mais tout emballement serait funeste. La Compagnie Générale française de Tramways gagne plusieurs fractions à 557. La Compagnie Parisienne de Tramways, qui n'a pas été depuis longtemps à pareille fête, progresse de 196 à 205. La Traction trouve encore le moyen de réagir de 12 à 1050. Ses obligations se raffermissent insensiblement à 121 50. L'Est Parisien a trouvé des amateurs entre 61 et 58. Les Omnibus finissent mieux aussi à 618. La spéculation forme sur ce titre des espérances
réorganisation des tramways, d'accord avec M. Maruéjouls, sur les bases suivantes : 1° nouvelle concession des lignes par le conseil général, — on sait que presque toutes actuellement ont été concédées par le ministre; 2° division de Paris en divers secteurs, comprenant chacun une ou deux mauvaises lignes avec des lignes fructueuses, de façon à ce que l'exploitation de celles-ci compense largement la perte faite sur celles-là. Espérons et attendons, mais tout emballement serait funeste. La Compagnie Générale française de Tramways gagne plusieurs fractions à 557. La Compagnie Parisienne de Tramways, qui n'a pas été depuis longtemps à pareille fête, progresse de 196 à 205. La Traction trouve encore le moyen de réagir de 12 à 1050. Ses obligations se raffermissent insensiblement à 121 50. L'Est Parisien a trouvé des amateurs entre 61 et 58. Les Omnibus finissent mieux aussi à 618. La spéculation forme sur ce titre des espérances bien vagues qui ne se réaliseront peut-être pas. Les dispositions plus favorables d'une commission d'enquête, l'établissement si incertain du trolley sur quelques parties du parcours, les réductions de tarifs avec suppression des correspondances, ce sont là des espérances, des possibilités et non des résultats substantiels. L'ère des dividendes n'est pas à la veille de se rouvrir. Les charges des obligations subsistent, et elles sont écrasantes. Donc, la situation reste précaire. Les Voitures à Paris sont calmes à 172 ; les moins-values s'atténuent un peu. Pour la période du 1er janvier au 31 octobre 1903, les recettes encaissées par cette Compagnie sont en diminution de 1.326.213 fr. sur les produits de l'année précédente. Les recettes du Métropolitain, en diminution, n'ont pas pour effet d'engager les capitalistes à rentrer dans la valeur qui reste soutenue à 505 par suite des efforts faits par le syndicat. L'action du Gaz s'inscrit sans grand changement à 795. Le conseil municipal s'est occupé à nouveau de la question de la régie. Il faut attendre que le gouvernement et le conseil d'Etat aient donné un avis sur la régie directe, avant d'entrer dans le vif de la question. Cela s'appelle attendre sous l'orme. La discussion du rapport
à la veille de se rouvrir. Les charges des obligations subsistent, et elles sont écrasantes. Donc, la situation reste précaire. Les Voitures à Paris sont calmes à 172 ; les moins-values s'atténuent un peu. Pour la période du 1er janvier au 31 octobre 1903, les recettes encaissées par cette Compagnie sont en diminution de 1.326.213 fr. sur les produits de l'année précédente. Les recettes du Métropolitain, en diminution, n'ont pas pour effet d'engager les capitalistes à rentrer dans la valeur qui reste soutenue à 505 par suite des efforts faits par le syndicat. L'action du Gaz s'inscrit sans grand changement à 795. Le conseil municipal s'est occupé à nouveau de la question de la régie. Il faut attendre que le gouvernement et le conseil d'Etat aient donné un avis sur la régie directe, avant d'entrer dans le vif de la question. Cela s'appelle attendre sous l'orme. La discussion du rapport de M. Chautard, relatif à l'emprunt de 100 millions destiné à gager l'abaissement anticipé du prix du gaz a commencé, hier; nous nous en occuperons la semaine prochaine. La Compagnie Française des Métaux a subi quelques réalisations de 505 à 502. Rappelons que le dividende fixé à 25 fr. est mis en paiement depuis le 15 novembre. Le cours de 300 fr. pratiqué il y a quelques jours sur l'Electro-Métallurgie n'a pu être maintenu ; on reste à 295. La Penarroya vient de gagner une forte avance de 1.110 à 1.165. L'Aguilas gagne dix-sept francs de 206 à 223. Le Maltifano n'est pas moins favorisé à 582, soutenu, il est vrai, par la hausse des cours du zinc. La Dynamite centrale s'est relevée de 567 à 588. Ces alternatives de baisse et de hausse sont la conséquence de la bataille engagée autour de l'assemblée générale, qui vient d'être fixée au 26 novembre. Le conseil proposera de répartir aux actions un dividende de 24 fr. contre 19 fr. l'année précédente. Toutes les espérances qu'ont pu faire naître le réveil de l'industrie sidérurgique et la hausse des charbonnages de Russie ont été utilisées, par la spéculation, pour déterminer un fort mouvement de