jeanflop/post_ocr_correction2 huggingface dataset:
cette amélioration légère. 2 novembre. Comptant. Terme. Rente 3 0/0 77.60 77.60 Amortissable... 79.50 79.50 4 1/2 0/0. 106.90 107.00 9 novembre. Rente 3 0/0 77.70 78.82 Amortissable... 79.45 79.35 4 1/2 0/0 107.20 107.20 On remarquera que le 3 0/0 amortissable a perdu 5 centimes au comptant et 15 centimes à terme ; il faut attribuer cette réaction assez singulière, en présence de l'amélioration du Trois perpétuel et du 4 1/2 nouveau, à l'émersion d'Amortissable dont nous sommes menacés pour le premier trimestre de l'année nouvelle. La Banque de France s'inscrit à 5400, en bénéfice de 30 fr. pour la huitaine. Le bilan arrêté au 8 novembre fait ressortir une diminution de 2,144,000 fr. dans l'encaisse argent ; l'encaisse or est stationnaire. La circulation a décru de 29,525,000 fr., les effets escomptés ont remboursé 25 millions 276,000 fr. et le Trésor a demandé 34,261,000 fr. à son compte courant. JOURNAL DES FINANCES Par contre, il y a lieu de signaler une augmentation de 7 millions 2/3 au chapitre des avances, et un avancement de 54 millions 691,000 fr. aux comptes coulants particuliers. Les bénéfices de la semaine dépassent 900,000 fr. M. Tirard a exposé succinctement les motifs qui, selon lui, nécessitaient l'insertion dans la loi des finances, d'un article portant abrogation de toutes les lois antérieures relatives à la fixation de la limite d'émission des billets de banque. À deux reprises différentes, en 1848 et en 1870, le droit d'émission de la Banque a été limité, à raison du cours forcé attaché à ses billets. Le régime du cours forcé a cessé en 1879, mais la limite des émissions à 3,200 millions a été conservée. La suppression de toute limite apparaît comme une conséquence naturelle de la suppression du cours forcé, puisque c'est seulement sous le régime du cours forcé que la limitation avait été décidée, afin de rendre impossible l'abus des émissions. En temps ordinaire, c'est le public qui est juge de l'excès des émissions. Il fait cesser l'excès tout naturellement en apportant des billets aux guichets de remboursement. Sous le régime du cours forcé, le public ne
lui, nécessitaient l'insertion dans la loi des finances, d'un article portant abrogation de toutes les lois antérieures relatives à la fixation de la limite d'émission des billets de banque. À deux reprises différentes, en 1848 et en 1870, le droit d'émission de la Banque a été limité, à raison du cours forcé attaché à ses billets. Le régime du cours forcé a cessé en 1879, mais la limite des émissions à 3,200 millions a été conservée. La suppression de toute limite apparaît comme une conséquence naturelle de la suppression du cours forcé, puisque c'est seulement sous le régime du cours forcé que la limitation avait été décidée, afin de rendre impossible l'abus des émissions. En temps ordinaire, c'est le public qui est juge de l'excès des émissions. Il fait cesser l'excès tout naturellement en apportant des billets aux guichets de remboursement. Sous le régime du cours forcé, le public ne peut plus combattre l'excès, quand excès il y a, puisqu'il n'a plus le droit de venir échanger ses billets contre espèces. Aussi, est-on généralement d'avis que ce régime exceptionnel doit avoir nécessairement pour correctif la limitation de l'émission. Si l'on n'a pas encore songé, depuis le rétablissement des paiements en espèces, à supprimer la limitation imposée à la Banque, à titre exceptionnel et temporaire, sous le régime du cours forcé, c'est parce que la circulation était loin d'atteindre le maximum fixé. Aujourd'hui, on se rapproche de ce maximum. La circulation atteint, en effet, trois milliards en chiffre rond; il s'en faut donc seulement de 200 millions que la marge dans laquelle la Banque peut se mouvoir, soit épuisée. La limitation du pouvoir d'émission de la Banque d'Angleterre a créé chez nos voisins une crise artificielle des plus dangereuses; nous sommes donc, en principe, partisans de la libre circulation de la Banque. Toutefois, il est bien certain que ce n'est pas au nom des principes financiers méconnus que M. Tirard propose de modifier le pouvoir d'émission de la Banque de France, c'est uniquement pour être à même de se livrer aux opérations de trésorerie les plus discutables; en un mot, c'est
espèces, à supprimer la limitation imposée à la Banque, à titre exceptionnel et temporaire, sous le régime du cours forcé, c'est parce que la circulation était loin d'atteindre le maximum fixé. Aujourd'hui, on se rapproche de ce maximum. La circulation atteint, en effet, trois milliards en chiffre rond; il s'en faut donc seulement de 200 millions que la marge dans laquelle la Banque peut se mouvoir, soit épuisée. La limitation du pouvoir d'émission de la Banque d'Angleterre a créé chez nos voisins une crise artificielle des plus dangereuses; nous sommes donc, en principe, partisans de la libre circulation de la Banque. Toutefois, il est bien certain que ce n'est pas au nom des principes financiers méconnus que M. Tirard propose de modifier le pouvoir d'émission de la Banque de France, c'est uniquement pour être à même de se livrer aux opérations de trésorerie les plus discutables; en un mot, c'est pour faire de notre premier établissement un établissement crédit le banquier de l'État. Déjà la Banque de France a pris à l'escompte 60,000 millions de bons à longs termes; les fonds provenant de cet escompte n'ont pas encore été employés. La restriction du droit d'émission illimité facilitera beaucoup trop les négociations et emprunts que l'État pourrait être amené à contracter avec la Banque. Le Crédit foncier, compensé à 1215, s'est relevé assez vivement à 1240 au comptant et à 1230 à terme; la spéculation appuiera ce titre jusqu'à nouvel ordre, en vue du nouvel emprunt qui doit être contracté par cet établissement dans les premiers jours de décembre. Dans sa dernière séance hebdomadaire, le conseil d'administration du Foncier a autorisé pour 7,563,000 fr. de nouveaux prêts, dont 4,575,000 fr. en prêts fonciers, et 2,988,000 fr. en prêts communaux. La Banque de Paris finit à 825, son cours de compensation avait été fixé sur le cours de 822.50 ; le groupe de spéculateurs qui a réussi à faire perdre aux actions de cette Société une prime de 200 fr., ne paraît pas devoir pousser plus loin son succès. Le Comptoir d'escompte se retrouve à son cours de compensation, soit 940 fr.
négociations et emprunts que l'État pourrait être amené à contracter avec la Banque. Le Crédit foncier, compensé à 1215, s'est relevé assez vivement à 1240 au comptant et à 1230 à terme; la spéculation appuiera ce titre jusqu'à nouvel ordre, en vue du nouvel emprunt qui doit être contracté par cet établissement dans les premiers jours de décembre. Dans sa dernière séance hebdomadaire, le conseil d'administration du Foncier a autorisé pour 7,563,000 fr. de nouveaux prêts, dont 4,575,000 fr. en prêts fonciers, et 2,988,000 fr. en prêts communaux. La Banque de Paris finit à 825, son cours de compensation avait été fixé sur le cours de 822.50 ; le groupe de spéculateurs qui a réussi à faire perdre aux actions de cette Société une prime de 200 fr., ne paraît pas devoir pousser plus loin son succès. Le Comptoir d'escompte se retrouve à son cours de compensation, soit 940 fr. Nous laissons le Crédit lyonnais à 522.50, sans affaires. Une grande agitation s'est manifestée sur les titres de la Banque ottomane ; un acheteur, très engagé en liquidation, n'a pu faire honneur à son crédit, et on a procédé à son exécution ; aussi les cours n'ont pu se relever : à 686.75 la Banque ottomane perd 13.75 d'une semaine à l'autre. Les valeurs industrielles secouent peu à peu la torpeur dans laquelle elles s'engourdissent depuis tant de mois. Le voyage de M. de Lesseps à Londres a rendu confiance à quelques-uns des promoteurs de la hausse du Suez, sans toutefois les rendre assez téméraires pour entreprendre l'enlèvement des cours. Le conseil de la Chambre des communes de Londres, en réponse à une proposition de M. de Lesseps, a autorisé son secrétaire à conférer avec M. de Lesseps et à lui offrir toutes facilités pour se renseigner sur l'opinion des cercles commerciaux de Londres, au sujet du second canal. L'action Suez cote 2297.50, les délégations 1260 et les parts 845. L'action Panama est très bien tenue à 498.75. Le Gaz est faible à 1307.50. Le marché des fonds internationaux a fait preuve d'une certaine lourdeur, notamment l'Italien. On a fait
: à 686.75 la Banque ottomane perd 13.75 d'une semaine à l'autre. Les valeurs industrielles secouent peu à peu la torpeur dans laquelle elles s'engourdissent depuis tant de mois. Le voyage de M. de Lesseps à Londres a rendu confiance à quelques-uns des promoteurs de la hausse du Suez, sans toutefois les rendre assez téméraires pour entreprendre l'enlèvement des cours. Le conseil de la Chambre des communes de Londres, en réponse à une proposition de M. de Lesseps, a autorisé son secrétaire à conférer avec M. de Lesseps et à lui offrir toutes facilités pour se renseigner sur l'opinion des cercles commerciaux de Londres, au sujet du second canal. L'action Suez cote 2297.50, les délégations 1260 et les parts 845. L'action Panama est très bien tenue à 498.75. Le Gaz est faible à 1307.50. Le marché des fonds internationaux a fait preuve d'une certaine lourdeur, notamment l'Italien. On a fait courir le bruit d'une crise ministérielle en Italie ; bien que cette nouvelle ne soit pas confirmée, le cours de 90.60 est discuté, c'est une baisse de 0.35 pour la semaine. L'Extérieure espagnole est faible à 5615/32; la nomination de M. Camacho, ancien ministre des finances, au poste de gouverneur de la Banque d'Espagne, n'a pas produit l'effet qu'on en attendait. Les fonds ottomans sont aussi offerts que précédemment; les ventes pour compte des places étrangères n'ont pas encore cessé. On a détaché un coupon de 10 fr. sur l'obligation égyptienne unifiée qui reste à 342.50, avec une meilleure tendance. Peu d'affaires sur les fonds austro-hongrois; le Florin or cote 83, et le Hongrois 6 % s'échange à 102.50. Les Chemins sont très faibles; la discussion des conventions devant la Chambre haute s'ouvrira mardi, et présentera sans doute peu d'intérêt; d'ailleurs, le vote des sénateurs n'est pas douteux. Les diminutions de recettes hebdomadaires ont déterminé des ventes en spéculation, dont il n'y a pas lieu d'être surpris; toutefois, aux cours actuels qui sont les suivants : Nord 1770, Lyon 1305 ex-coupon, de 20 fr., Orléans 1260, Midi 1117. 50, les actions de nos grandes lignes ne courent pas le risque
de la Banque d'Espagne, n'a pas produit l'effet qu'on en attendait. Les fonds ottomans sont aussi offerts que précédemment; les ventes pour compte des places étrangères n'ont pas encore cessé. On a détaché un coupon de 10 fr. sur l'obligation égyptienne unifiée qui reste à 342.50, avec une meilleure tendance. Peu d'affaires sur les fonds austro-hongrois; le Florin or cote 83, et le Hongrois 6 % s'échange à 102.50. Les Chemins sont très faibles; la discussion des conventions devant la Chambre haute s'ouvrira mardi, et présentera sans doute peu d'intérêt; d'ailleurs, le vote des sénateurs n'est pas douteux. Les diminutions de recettes hebdomadaires ont déterminé des ventes en spéculation, dont il n'y a pas lieu d'être surpris; toutefois, aux cours actuels qui sont les suivants : Nord 1770, Lyon 1305 ex-coupon, de 20 fr., Orléans 1260, Midi 1117. 50, les actions de nos grandes lignes ne courent pas le risque d'un déclassement. Les recettes de la 43e semaine, du 22 au 28 octobre, permettent de constater une moins-value de 48,711 fr. sur la période correspondante de 1882, qui s'abaisse à 126,266 fr. en tenant compte des augmentations de recettes des lignes diverses qui se rattachent à l'exploitation des six grandes Compagnies. Les produits de l'ancien réseau faiblissent de semaine en semaine, tandis que le nouveau réseau progresse régulièrement ; c'est ainsi que le Nord perd 57,209 fr. sur l'ancien et gagne 117,237 fr. sur le nouveau réseau, soit une plus-value de 60,020 francs. Le Lyon accuse une plus-value sur le nouveau réseau, tout à fait insignifiante en comparaison d'une diminution de 100,000 fr., chiffres ronds, pour l'ancien réseau. L'Orléans perd environ 80,000 fr. sur l'ancien réseau ; la plus-value du nouveau réseau se réduit à 1,278 fr. Les recettes de l'Est sont plus satisfaisantes : le nouveau réseau gagne 158,117 fr. et le réseau spécial 3,376 fr.; la moins-value de l'ancien réseau s'élève à 32,681 fr., et permet de faire ressortir une plus-value, de 128,812 fr. Les recettes du Midi sont inférieures de 26,043 fr. à celles de la période correspondante de 1882; l'ancien réseau est en diminution de 59,376
Compagnies. Les produits de l'ancien réseau faiblissent de semaine en semaine, tandis que le nouveau réseau progresse régulièrement ; c'est ainsi que le Nord perd 57,209 fr. sur l'ancien et gagne 117,237 fr. sur le nouveau réseau, soit une plus-value de 60,020 francs. Le Lyon accuse une plus-value sur le nouveau réseau, tout à fait insignifiante en comparaison d'une diminution de 100,000 fr., chiffres ronds, pour l'ancien réseau. L'Orléans perd environ 80,000 fr. sur l'ancien réseau ; la plus-value du nouveau réseau se réduit à 1,278 fr. Les recettes de l'Est sont plus satisfaisantes : le nouveau réseau gagne 158,117 fr. et le réseau spécial 3,376 fr.; la moins-value de l'ancien réseau s'élève à 32,681 fr., et permet de faire ressortir une plus-value, de 128,812 fr. Les recettes du Midi sont inférieures de 26,043 fr. à celles de la période correspondante de 1882; l'ancien réseau est en diminution de 59,376 fr. et le nouveau réseau gagne 33,330 fr. L'Ouest est plus maltraité ; les diminutions portent à la fois sur l'ancien et le nouveau réseau et s'élèvent à 125,870 fr. Les Chemins étrangers sont très calmes, bien que les recettes se maintiennent à un niveau satisfaisant. Les Autrichiens sont en diminution de 42,000 fr., dernier cours 661.25. Les recettes des Lombards présentent une augmentation de 60,761.50 ; dernier cours 301.25. Les Madrid-Saragosse ont gagné 33,161.75 sur la période correspondante de l'exercice écoulé ; dernier cours 425. Le Nord de l'Espagne cote 503.75 ; les recettes de la semaine permettent de constater une diminution de 44,859.20. La Société de Crédit industriel, la Société générale et le Crédit lyonnais mettent en souscription, à la date du 12 courant, 50,000 obligations 3 % de la Compagnie du Nord de l'Espagne au prix de 305 fr. AUGUSTE VITU. REVUE DES ASSURANCES Ce n'est pas d'hier que la pensée de se prévenir contre le terrible fléau de la grêle est venue aux agriculteurs. Jamais assurance ne fut plus facilement conçue que celle contre la grêle, par la raison bien simple que les dégâts qui en résultent ne peuvent en aucune façon être prévus ni détournés.
diminution de 42,000 fr., dernier cours 661.25. Les recettes des Lombards présentent une augmentation de 60,761.50 ; dernier cours 301.25. Les Madrid-Saragosse ont gagné 33,161.75 sur la période correspondante de l'exercice écoulé ; dernier cours 425. Le Nord de l'Espagne cote 503.75 ; les recettes de la semaine permettent de constater une diminution de 44,859.20. La Société de Crédit industriel, la Société générale et le Crédit lyonnais mettent en souscription, à la date du 12 courant, 50,000 obligations 3 % de la Compagnie du Nord de l'Espagne au prix de 305 fr. AUGUSTE VITU. REVUE DES ASSURANCES Ce n'est pas d'hier que la pensée de se prévenir contre le terrible fléau de la grêle est venue aux agriculteurs. Jamais assurance ne fut plus facilement conçue que celle contre la grêle, par la raison bien simple que les dégâts qui en résultent ne peuvent en aucune façon être prévus ni détournés. Le cultivateur divise lui-même ses risques contre l'incendie et il a été longtemps son propre assureur par les précautions qu'il prenait contre la contagion du feu. Le peu de mobilier qu'il possédait et les précautions qu'il prenait le faisaient résister aux assurances. Ce n'est que lorsque le bien-être est venu augmenter sa fortune immobilière et celle mobilière qu'il a compris la nécessité de les couvrir au moyen d'une police d'assurance contre le risque de perte ou totale ou partielle par le feu. Mais la grêle ! Là, pas de prévisions possibles, pas de sauvetage, pas de précautions à prendre. Et jusqu'au dernier jour, jusqu'à l'heure où la récolte est rentrée, le fléau se promène menaçant et prêt à fondre sur la tête du pauvre laboureur qui en trois minutes voit détruire le fruit de neuf mois de travaux, de privations et de peines. Voilà pourquoi, si l'assurance contre la grêle est dans les préoccupations de tous ceux qui travaillent la terre, elle est si difficile à établir d'une façon équitable et si rétive à rémunérer les capitaux qui s'y emploient. Il y a des pays de grêle, il y a des pays de moyenne grêle, il y a des pays
augmenter sa fortune immobilière et celle mobilière qu'il a compris la nécessité de les couvrir au moyen d'une police d'assurance contre le risque de perte ou totale ou partielle par le feu. Mais la grêle ! Là, pas de prévisions possibles, pas de sauvetage, pas de précautions à prendre. Et jusqu'au dernier jour, jusqu'à l'heure où la récolte est rentrée, le fléau se promène menaçant et prêt à fondre sur la tête du pauvre laboureur qui en trois minutes voit détruire le fruit de neuf mois de travaux, de privations et de peines. Voilà pourquoi, si l'assurance contre la grêle est dans les préoccupations de tous ceux qui travaillent la terre, elle est si difficile à établir d'une façon équitable et si rétive à rémunérer les capitaux qui s'y emploient. Il y a des pays de grêle, il y a des pays de moyenne grêle, il y a des pays sans grêle, d'autres où il grêle très rarement. On comprend donc que les pays de grêle recherchent l'assurance, que ceux de moyenne grêle l'acceptent tout en la discutant et que les autres la refusent, préférant courir le risque d'un accident exceptionnel à payer une prime annuelle. Si le capital qui exploite ce genre d'assurance établit le prix de ses services ou de l'aléa sur des moyennes, il risque fort de trouver plus de clients qu'il n'en voudrait dans certaines contrées et beaucoup moins qu'il ne le désirerait dans d'autres. C'est en raison de ces différences de situations géographiques que le système de la mutualité a prévalu dans la plupart des régions exposées aux coups du fléau. Mais ces mutualités devant rémunérer les agents qui s'occupaient de la rédaction des contrats, devenaient aussi chères et moins certaines que les Compagnies à primes fixes. Alors de bons esprits ont essayé de supprimer les frais généraux en établissant un bureau spécial géré en syndicat, où chacun apportait son contingent et réclamait son dû en cas de malheur. Ce système économique et fraternel a très bien fonctionné tant que les dégâts n'étaient qu'ordinaires; il n'en a pas été de même dans les années exceptionnellement
exploite ce genre d'assurance établit le prix de ses services ou de l'aléa sur des moyennes, il risque fort de trouver plus de clients qu'il n'en voudrait dans certaines contrées et beaucoup moins qu'il ne le désirerait dans d'autres. C'est en raison de ces différences de situations géographiques que le système de la mutualité a prévalu dans la plupart des régions exposées aux coups du fléau. Mais ces mutualités devant rémunérer les agents qui s'occupaient de la rédaction des contrats, devenaient aussi chères et moins certaines que les Compagnies à primes fixes. Alors de bons esprits ont essayé de supprimer les frais généraux en établissant un bureau spécial géré en syndicat, où chacun apportait son contingent et réclamait son dû en cas de malheur. Ce système économique et fraternel a très bien fonctionné tant que les dégâts n'étaient qu'ordinaires; il n'en a pas été de même dans les années exceptionnellement calamiteuses. Il faut donc, jusqu'à ce que le système de l'assurance contre la grêle soit réglementé universellement sur toute la surface du territoire français, se contenter des Compagnies d'assurances à primes fixes qui, disons-le, rendent très honorables les plus grands services à l'agriculture, sans trouver toute la récompense que mérite l'emploi de capitaux considérables. En 1854, la Compagnie d'assurances générales, vulgairement la Générale, fonda une Compagnie d'assurance à primes fixes contre la grêle, au capital de 10 millions. Deux ans plus tard, la moitié du capital s'était perdue et la Compagnie cessait ses opérations. D'autres sont venues qui ont essayé et continué d'exploiter ce même genre. Elles y ont successivement employé des capitaux considérables qui, à de très rares exceptions, n'ont pas toujours trouvé, dans les produits annuels 5 % de leur argent, à L'une, la plus solide, avec un capital social de 8 millions et 5 millions 279,949 fr. Et encaissements, obtenait, en 1881, 126,011 francs, 50 % d'excédent de recettes sur les dépenses, ce qui lui permettait de répartir à ses actionnaires un dividende de 5 % sur leurs versements et de porter 46,000 fr. à ses comptes de réserves. En 1882, cette même Compagnie encaissait 5,853,052 fr.
l'emploi de capitaux considérables. En 1854, la Compagnie d'assurances générales, vulgairement la Générale, fonda une Compagnie d'assurance à primes fixes contre la grêle, au capital de 10 millions. Deux ans plus tard, la moitié du capital s'était perdue et la Compagnie cessait ses opérations. D'autres sont venues qui ont essayé et continué d'exploiter ce même genre. Elles y ont successivement employé des capitaux considérables qui, à de très rares exceptions, n'ont pas toujours trouvé, dans les produits annuels 5 % de leur argent, à L'une, la plus solide, avec un capital social de 8 millions et 5 millions 279,949 fr. Et encaissements, obtenait, en 1881, 126,011 francs, 50 % d'excédent de recettes sur les dépenses, ce qui lui permettait de répartir à ses actionnaires un dividende de 5 % sur leurs versements et de porter 46,000 fr. à ses comptes de réserves. En 1882, cette même Compagnie encaissait 5,853,052 fr. et dépensait 5,690,493 fr. ce qui lui permet de distribuer à ses actionnaires un dividende de 7 50 % , déporter 40,600 fr. à la réserve et de porter près de 2,000 fr. à l'exercice suivant. Par conséquent, l'année n'a pas été mauvaise. Les autres Compagnies sont arrivées ou à la liquidation ou à la réduction la plus grande de tous les frais accessoires et encore plus vivre bien petitement. L'assurance sur la grêle ne peut donner commercialement aucun bénéfice probable. Le véritable réassureur manque. E. LUCAS. LE BUDGET DE 1884 Quand Girard s'est présenté devant la commission du budget pour lui soumettre son « budget rectificatif », il a été vivement combattu, et on a pu croire — cette illusion n'a pas duré longtemps — que le Parlement était décidé à entrer dans la voie des économies, et à faire table rase de toutes les dépenses improductives qui compromettent gravement le crédit national; il n'en n'était rien, hélas ! et la majorité républicaine, fidèle à ses traditions, maintiendra au budget les dépenses qu'il serait essentiel de supprimer dans l'intérêt du pays, mais très utile de conserver, paraît-il, au point de vue de la politique républicaine. Le nouvel emprunt, gagé