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capitaux: de là une cause d'élévation du prix moyen. S'il était possible de coter à la fois le taux du revenu, représentant l'expression du rapport de l'offre et de la demande, et la prime de risque, en considérant la loi de 1807 comme s'appliquant seulement au revenu, il est certain qu'elle n'entraverait pas les transactions. En effet, le plus bas taux pratiqué sur le marché indiquerait le taux du revenu, et jamais en France ce faux n'a dépassé 5 pour cent, tandis que tout ce qui excéderait ce taux représenterait la prime de risque. Telle est la réalité, mais la jurisprudence, qui ne peut que se conformer aux textes de la loi, quand ce texte est aussi absolu que celui de la loi de 1807, comprend, sous le nom d'intérêt, le revenu et la prime de risque. Il est donc impossible, dans l'état actuel des choses, de conserver une loi aussi contraire au développement des affaires et de la prospérité publique. Cet examen des conséquences de la loi de 1807 nous ramène à la Banque de France. Nous avons déjà parlé longuement des perfectionnements que pouvait subir l'organisation de cet établissement. On a pu voir que nous ne pensions ni à un bouleversement des principes fondamentaux sur lesquels il s'appuie, ni à des moyens empiriques et violents. Tout étant solidaire dans la science économique, telle ou telle modification qui au premier abord paraît assez indifférente à l'égard de la Banque de France peut amener le progrès désiré. L'abolition de la loi de 1807, du maximum du taux de l'intérêt, serait, croyons-nous, un pas immense fait dans la voie, non pas de la fixité, mais de l'équilibre du taux de l'escompte. En effet, du moment où le taux de l'intérêt sera établi par des transactions publiques et suivies, la Banque de France aura un guide beaucoup plus sûr que le chiffre de son encaisse. Que son encaisse augmente quand les capitaux restent chers, elle aura le droit de maintenir le taux de l'escompte élevé; que son encaisse diminue quand les capitaux seront offerts à bas prix, elle n'aura pas de raison
à un bouleversement des principes fondamentaux sur lesquels il s'appuie, ni à des moyens empiriques et violents. Tout étant solidaire dans la science économique, telle ou telle modification qui au premier abord paraît assez indifférente à l'égard de la Banque de France peut amener le progrès désiré. L'abolition de la loi de 1807, du maximum du taux de l'intérêt, serait, croyons-nous, un pas immense fait dans la voie, non pas de la fixité, mais de l'équilibre du taux de l'escompte. En effet, du moment où le taux de l'intérêt sera établi par des transactions publiques et suivies, la Banque de France aura un guide beaucoup plus sûr que le chiffre de son encaisse. Que son encaisse augmente quand les capitaux restent chers, elle aura le droit de maintenir le taux de l'escompte élevé; que son encaisse diminue quand les capitaux seront offerts à bas prix, elle n'aura pas de raison pour augmenter le taux de l'escompte. La question sera réduite alors à un approvisionnement métallique, que rendrait facile la création d'un marché des métaux précieux, conséquence inévitable d'un marché des capitaux. Sans doute la seule abolition de la loi de 1807 n'effacera pas tous les obstacles qui s'opposent à l'établissement d'un niveau régulier du taux de l'escompte; mais elle y aidera puissamment, et avec d'autres moyens pris dans le même ordre d'idées on atteindra ce but désiré. Résumons-nous, puis ce qui concerne l'émancipation du capital, le point le plus important est l'abolition de la loi de 1807. En droit, l'argent est une propriété comme une terre, et son propriétaire a le droit d'en user et d'abuser, dit la loi. Pourquoi l'argent, comme les œuvres de l'intelligence, serait-il soumis à une législation exceptionnelle? En fait, pour éviter l'exploitation du travail par le capital, on est arrivé à aggraver la position de l'emprunteur industriel, marchand ou inventeur. Pour éviter l'accusation d'usure, au lieu de prêter à l'emprunteur l'outil-capital, on lui prête, et à quel prix! l'outil-immobilier, l'outil-machine. Qui dira combien son idée se trouve modifiée, sa marche entravée? En outre, il paie une dépréciation qu'il ne devrait pas, s'il avait emprunté le
d'un niveau régulier du taux de l'escompte; mais elle y aidera puissamment, et avec d'autres moyens pris dans le même ordre d'idées on atteindra ce but désiré. Résumons-nous, puis ce qui concerne l'émancipation du capital, le point le plus important est l'abolition de la loi de 1807. En droit, l'argent est une propriété comme une terre, et son propriétaire a le droit d'en user et d'abuser, dit la loi. Pourquoi l'argent, comme les œuvres de l'intelligence, serait-il soumis à une législation exceptionnelle? En fait, pour éviter l'exploitation du travail par le capital, on est arrivé à aggraver la position de l'emprunteur industriel, marchand ou inventeur. Pour éviter l'accusation d'usure, au lieu de prêter à l'emprunteur l'outil-capital, on lui prête, et à quel prix! l'outil-immobilier, l'outil-machine. Qui dira combien son idée se trouve modifiée, sa marche entravée? En outre, il paie une dépréciation qu'il ne devrait pas, s'il avait emprunté le capital, qui seul ne se déprécie pas. En fait encore, la loi de 1807 interdit la négociation sérieuse des capitaux, puisqu'elle relève de la circulation des capitaux considérables. C'est en grande partie à elle qu'il faut attribuer ce goût effréné de la terre, qui coûte si cher à l'agriculture. Les biens-fonds ne courent aucun risque : on achète les biens-fonds; l'exploitation offre des risques: on exploite peu. Les capitaux vont à la terre, pas à l'agriculture. L'agriculture trouverait des capitaux à bas prix sur le marché des capitaux. De ce côté, nous sommes ramenés au Crédit foncier. Comme la Banque, il trouverait son avantage à la disparition de la loi de 1807. Telle est la première réforme à accomplir pour rendre au capital cette liberté qui seule permet des prix sincères et des transactions loyales. Pour empêcher la hausse factice des prix, rien ne vaut une cote, rien n'est plus impuissant qu'une loi. On l'a vu toutes les fois qu'on a mis à exécution l'invention du maximum. L'échelle mobile, maximum mitigé, nous a coûté assez cher. Constatons, en finissant, que tous les économistes sont d'accord sur ce point. Quelques moralistes, qui voient, nous ne savons pourquoi, un péril pour la
biens-fonds ne courent aucun risque : on achète les biens-fonds; l'exploitation offre des risques: on exploite peu. Les capitaux vont à la terre, pas à l'agriculture. L'agriculture trouverait des capitaux à bas prix sur le marché des capitaux. De ce côté, nous sommes ramenés au Crédit foncier. Comme la Banque, il trouverait son avantage à la disparition de la loi de 1807. Telle est la première réforme à accomplir pour rendre au capital cette liberté qui seule permet des prix sincères et des transactions loyales. Pour empêcher la hausse factice des prix, rien ne vaut une cote, rien n'est plus impuissant qu'une loi. On l'a vu toutes les fois qu'on a mis à exécution l'invention du maximum. L'échelle mobile, maximum mitigé, nous a coûté assez cher. Constatons, en finissant, que tous les économistes sont d'accord sur ce point. Quelques moralistes, qui voient, nous ne savons pourquoi, un péril pour la société dans l'activité des transactions, dans le développement industriel, dans l'accroissement du bien-être, réclament bien encore en faveur des lois surannées. Leur avis peut-il prévaloir sur tant d'écrivains qui n'ont jamais, que nous sachions, prétendu mépriser la morale, et qui ont toujours en tout et partout réclamé la loyauté des affaires, et, par la voie de la presse, mis le public en garde contre les dangers qu'il pouvait courir? Il est difficile de croire que MM. Michel Chevalier, Baudrillard, Horn et Paton, au Journal des Débats; M. Forcade, à la Semaine financière, à la Revue des Deux-Mondes et au Temps; M. Villey, au Figaro même et plus tard au Constitutionnel; d'autres, trop nombreux pour que nous puissions les nommer tous, à la Presse, à l'Opinion nationale, à la Patrie, au Journal des Chemins de fer, au Journal des Economistes, au Monde même, qui cette fois a résisté à l'envie de se distinguer par des paradoxes, il est difficile, disons-nous, de croire qu'ils se trompent dans une question qu'ils sont tellement aptes à juger. Toute la presse militante est du même avis, et on connaît en matière de démonstration la valeur du consentement unanime. La question est donc résolue et jugée.
affaires, et, par la voie de la presse, mis le public en garde contre les dangers qu'il pouvait courir? Il est difficile de croire que MM. Michel Chevalier, Baudrillard, Horn et Paton, au Journal des Débats; M. Forcade, à la Semaine financière, à la Revue des Deux-Mondes et au Temps; M. Villey, au Figaro même et plus tard au Constitutionnel; d'autres, trop nombreux pour que nous puissions les nommer tous, à la Presse, à l'Opinion nationale, à la Patrie, au Journal des Chemins de fer, au Journal des Economistes, au Monde même, qui cette fois a résisté à l'envie de se distinguer par des paradoxes, il est difficile, disons-nous, de croire qu'ils se trompent dans une question qu'ils sont tellement aptes à juger. Toute la presse militante est du même avis, et on connaît en matière de démonstration la valeur du consentement unanime. La question est donc résolue et jugée. Que les législateurs mettent la loi en harmonie avec les mœurs et les faits; c'est leur fonction. HENRI MATHOREL. Il y a une année environ, une mission fut instituée par le gouvernement de l'île de la Réunion pour aller à Zanzibar répandre les bienfaits de la civilisation. Zanzibar est une île de l'Afrique orientale, dans la mer des Indes, qui appartient à l'île de Massaut. La population, mulâtre et noire, est en partie plongée dans l'idolâtrie. Le chef de la mission, M. Fava, vient de faire son rapport au gouvernement colonial, qui avait voté pour cet objet une somme de quinze mille francs. Il nous a paru intéressant de faire connaître, d'après ce document authentique, ce qui se fait sur cette terre d'Afrique si voisine de nous, et que nous croyons appelée à jouer un rôle important dans un avenir plus ou moins prochain. La mission, dans l'espace d'une année, a créé dans la ville de Zanzibar, chef-lieu de l'île, une grande chapelle, un hôpital pour les marins européens, un hospice pour les pauvres indigènes, une salle de pansement où plus de quatre-vingts infirmes viennent chaque jour recevoir d'un médecin de la marine attaché à la mission et les bonnes
île de l'Afrique orientale, dans la mer des Indes, qui appartient à l'île de Massaut. La population, mulâtre et noire, est en partie plongée dans l'idolâtrie. Le chef de la mission, M. Fava, vient de faire son rapport au gouvernement colonial, qui avait voté pour cet objet une somme de quinze mille francs. Il nous a paru intéressant de faire connaître, d'après ce document authentique, ce qui se fait sur cette terre d'Afrique si voisine de nous, et que nous croyons appelée à jouer un rôle important dans un avenir plus ou moins prochain. La mission, dans l'espace d'une année, a créé dans la ville de Zanzibar, chef-lieu de l'île, une grande chapelle, un hôpital pour les marins européens, un hospice pour les pauvres indigènes, une salle de pansement où plus de quatre-vingts infirmes viennent chaque jour recevoir d'un médecin de la marine attaché à la mission et les bonnes sœurs de charité des soins gratuits: une pharmacie, un atelier de forge assez important déjà pour avoir permis de réparer l'usine de l'île, des ateliers de menuiserie et de charpente, et une petite exploitation agricole. La résidence de la mission consiste en une immense construction due au travail des Arabes et pouvant contenir environ trois mille personnes. Une école pour les jeunes Arabes reçoit déjà de nombreux élèves, et quatre-vingt-dix jeunes Banians attendent que le personnel de la mission permette de les admettre à apprendre le français. Le rapport constate, en outre, qu'on trouve dans l'île des ouvriers industrieux, d'excellents travailleurs à 15 centimes par jour et en tel nombre qu'on veut. Le climat du pays est agréable, la terre féconde et la végétation d'une richesse luxuriante. On y récolte le riz, l'indigo, la gomme, la patate, la banane, les oranges, les limons, les citrons, les ananas, les cocos. On n'y trouve pas un seul animal malfaisant ou venimeux. Le rapport conclut en faisant appel aux hommes de bonne volonté et à la jeunesse qui fréquente les écoles primaires de la Réunion, pour qu'ils essaient d'aller fonder à Zanzibar des établissements agricoles et commerciaux. Le but, comme on voit, de
et pouvant contenir environ trois mille personnes. Une école pour les jeunes Arabes reçoit déjà de nombreux élèves, et quatre-vingt-dix jeunes Banians attendent que le personnel de la mission permette de les admettre à apprendre le français. Le rapport constate, en outre, qu'on trouve dans l'île des ouvriers industrieux, d'excellents travailleurs à 15 centimes par jour et en tel nombre qu'on veut. Le climat du pays est agréable, la terre féconde et la végétation d'une richesse luxuriante. On y récolte le riz, l'indigo, la gomme, la patate, la banane, les oranges, les limons, les citrons, les ananas, les cocos. On n'y trouve pas un seul animal malfaisant ou venimeux. Le rapport conclut en faisant appel aux hommes de bonne volonté et à la jeunesse qui fréquente les écoles primaires de la Réunion, pour qu'ils essaient d'aller fonder à Zanzibar des établissements agricoles et commerciaux. Le but, comme on voit, de la mission de Zanzibar, est aussi noble que désintéressé : c'est la civilisation et la moralisation de l'Afrique par le travail, le développement des facultés intellectuelles et la religion. C'est là une pensée féconde pour l'humanité, et c'est un devoir pour la presse d'encourager et d'honorer la dénonciation des hommes qui vouent à cette tâche leur jeunesse, leur temps et leur intelligence. M. ESCUDIER. Il est certain, nous mande-t-on de Madrid, que le cabinet de Washington a offert onze millions de dollars au gouvernement mexicain pour le mettre en état de faire droit aux réclamations pécuniaires des trois puissances européennes, sous la condition de certains avantages commerciaux et du droit d'occupation du territoire mexicain par les troupes des Etats-Unis du Nord. On croit que ces conditions n'auront pas été acceptées. FÉLIX RIBEYRE. La Patrie du 3 janvier annonçait que le bateau à vapeur portugais Sabardinha, naviguant de la Havane à Oporto, avait rencontré, le 1er décembre, à 3 milles des Antilles, l'escadre française pour l'expédition du Mexique commandée par le contre-amiral Jurien de La Gravière. D'après les calculs les plus probables, la division navale française a dû arriver seulement vers le 10 ou le 12 à la Martinique. M. ESCUDIER.
qui vouent à cette tâche leur jeunesse, leur temps et leur intelligence. M. ESCUDIER. Il est certain, nous mande-t-on de Madrid, que le cabinet de Washington a offert onze millions de dollars au gouvernement mexicain pour le mettre en état de faire droit aux réclamations pécuniaires des trois puissances européennes, sous la condition de certains avantages commerciaux et du droit d'occupation du territoire mexicain par les troupes des Etats-Unis du Nord. On croit que ces conditions n'auront pas été acceptées. FÉLIX RIBEYRE. La Patrie du 3 janvier annonçait que le bateau à vapeur portugais Sabardinha, naviguant de la Havane à Oporto, avait rencontré, le 1er décembre, à 3 milles des Antilles, l'escadre française pour l'expédition du Mexique commandée par le contre-amiral Jurien de La Gravière. D'après les calculs les plus probables, la division navale française a dû arriver seulement vers le 10 ou le 12 à la Martinique. M. ESCUDIER. On nous écrit de Turin le 7 janvier : On va encore jeter les hauts cris contre le Pays et contre son correspondant parce qu'ils osent dénoncer une autre manœuvre de l'ambassade anglaise de Turin; mais, comme après on va raconter des faits positifs, on pourra bien passer un peu de colère à l'Opinione et à la Gazette de Turin, tant qu'elles n'auront pas un démenti formel à opposer. Les faits, malheureusement pour l'Italie, ne sont que trop vrais. L'ambassade anglaise, en voyant que tout était inutile pour empêcher l'avènement d'un ministère Haltazzi, a eu recours à un dernier expédient. Il y a ici deux députés, M. Massari et Lara La, tous les deux Napolitains, et tous les deux familiers de sir James Hudson. Il suffit à Turin de parler de M. Massari pour songer tout naturellement à l'ambassade britannique où il est depuis dix ou douze ans, et quant à M. Lara, il est plutôt Anglais qu'Italien, car il a accepté une décoration et une place du gouvernement de la reine. Ces deux députés, à l'instigation de sir James Hudson, qui s'est amplifié dans ces dernières années, ont convoqué il y a deux jours les autres membres napolitains de
de colère à l'Opinione et à la Gazette de Turin, tant qu'elles n'auront pas un démenti formel à opposer. Les faits, malheureusement pour l'Italie, ne sont que trop vrais. L'ambassade anglaise, en voyant que tout était inutile pour empêcher l'avènement d'un ministère Haltazzi, a eu recours à un dernier expédient. Il y a ici deux députés, M. Massari et Lara La, tous les deux Napolitains, et tous les deux familiers de sir James Hudson. Il suffit à Turin de parler de M. Massari pour songer tout naturellement à l'ambassade britannique où il est depuis dix ou douze ans, et quant à M. Lara, il est plutôt Anglais qu'Italien, car il a accepté une décoration et une place du gouvernement de la reine. Ces deux députés, à l'instigation de sir James Hudson, qui s'est amplifié dans ces dernières années, ont convoqué il y a deux jours les autres membres napolitains de la chambre. Vingt ou vingt-deux ont répondu à cet appel, et parmi eux on a remarqué avec beaucoup d'étonnement M. Conforti, que l'on préconisait, et avec raison, comme le garde des sceaux du futur cabinet Haltazzi. Dans cette réunion, MM. Massari et Lara La ont posé nettement la question entre un ministère Haltazzi et un ministère Hicasoli. Se fondant sur ce que le baron Hicasoli est né en Toscane, ils ont déclaré son administration italienne et la suite indépendante, tandis qu'un ministère Haltazzi serait du péronnalisme pur et l'asservissement de l'Italie à la France et à l'influence française contre laquelle, d'après eux, le baron Hicasoli lutte si énergiquement avec l'aide de l'Angleterre. Cela a été le fond du discours et du raisonnement, tenu par Messieurs Massari et La, et la conclusion toute naturelle a été qu'il fallait appuyer de toutes ses forces le cabinet actuel et empêcher à tout prix l'avènement d'un ministère Haltazzi, symbole de l'anarchie et de l'absorption piéronale au profit de la France. Je ne sais quels arguments MM. Massari et La ont fait valoir; ce qui est certain, c'est que la petite assemblée a résolu et promis d'appuyer le baron Hicasoli et son ministère, plutôt qu'un
un ministère Haltazzi et un ministère Hicasoli. Se fondant sur ce que le baron Hicasoli est né en Toscane, ils ont déclaré son administration italienne et la suite indépendante, tandis qu'un ministère Haltazzi serait du péronnalisme pur et l'asservissement de l'Italie à la France et à l'influence française contre laquelle, d'après eux, le baron Hicasoli lutte si énergiquement avec l'aide de l'Angleterre. Cela a été le fond du discours et du raisonnement, tenu par Messieurs Massari et La, et la conclusion toute naturelle a été qu'il fallait appuyer de toutes ses forces le cabinet actuel et empêcher à tout prix l'avènement d'un ministère Haltazzi, symbole de l'anarchie et de l'absorption piéronale au profit de la France. Je ne sais quels arguments MM. Massari et La ont fait valoir; ce qui est certain, c'est que la petite assemblée a résolu et promis d'appuyer le baron Hicasoli et son ministère, plutôt qu'un ministère Haltazzi. En sortant de cette réunion, ces deux meneurs se sont rendus directement à l'ambassade d'Angleterre, où ils ont reçu les sincères félicitations que leur secrait mérité. Ainsi voila Turin réduit aux proportions de Constantinople, et sir James Hudson jouant encore constamment son rôle de puppet depuis ces dernières années. Néanmoins, il ne dure pas longtemps, et pour ces petites intrigues politique, il ne pourra bien prolonger de quelques jours là l'existence du cabinet Hicasoli, mais elles ne l'empêcheront pas de se mettre en branle vers un nouveau coup d'État et de tomber comme tous ceux qui, au dire de haut, Visser senza limiti e senso re. La Costituzione, nouveau petit journal créé par M. Cordova pour avoir un organe spécial, annonçait hier que le baron Hicasoli songeait à rappeler Mazzini de son exil. La Monarchia nazionale reproduit ce matin cette nouvelle en demandant à la presse officieuse si elle peut confirmer une pareille nouvelle. Je ne sais si la presse officieuse répondra ni de quelle répondra, ce que je puis vous garantir c'est qu'ayant-heureusement le président du conseil a dit à M. Broglio qu'il n'était pas éloigné du tout de résoudre au plus tôt le décret d'amnistie en
années. Néanmoins, il ne dure pas longtemps, et pour ces petites intrigues politique, il ne pourra bien prolonger de quelques jours là l'existence du cabinet Hicasoli, mais elles ne l'empêcheront pas de se mettre en branle vers un nouveau coup d'État et de tomber comme tous ceux qui, au dire de haut, Visser senza limiti e senso re. La Costituzione, nouveau petit journal créé par M. Cordova pour avoir un organe spécial, annonçait hier que le baron Hicasoli songeait à rappeler Mazzini de son exil. La Monarchia nazionale reproduit ce matin cette nouvelle en demandant à la presse officieuse si elle peut confirmer une pareille nouvelle. Je ne sais si la presse officieuse répondra ni de quelle répondra, ce que je puis vous garantir c'est qu'ayant-heureusement le président du conseil a dit à M. Broglio qu'il n'était pas éloigné du tout de résoudre au plus tôt le décret d'amnistie en faveur de Mazzini, ni de t'engager à revenir en Italie. Cette conférence entre le président du conseil et M. Mazzini, de l'extrême gauche, fait beaucoup de bien à Turin et intéresse de fixer lot en enement l'intention. Le baron Hicasoli a commencé par se plaindre de l'hostilité du parlement auquel M. Broffiero, apparaissant, se fit entendre, en disant qu'il était aussi radical que le parti pouvait l'être. M. Broffiero a répliqué alors que la gauche voudrait quelques gages, de plus, notamment l'entrée au ministère de deux de leurs amis, ou tout au moins celle d'un seul membre de leur parti, car ils avaient assez confiance en M. Ballazzi que pouvait leur en inspirer un des siens. Là-dessus, le baron Hicasoli s'est exclamé : "Je ne serais pas éloigné de m'allier avec quelques-uns de vous autres, mais jamais avec M. Haltazzi, car il voudrait déserter ma politique et faire de la politique française et moi je veux faire une politique italienne seule, et sur cette politique je n'aimme pas de politique française." Puis il s'est emporté volontairement contre ce qu'il appelle la politique française, et même la fougue de son improvisation, il est allé jusqu'à mettre en cause l'auguste chef de