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côté de ses qualités. L’interprétation en est prestigieuse. Barbara Stanwyck est une grande artiste, et la Loi du milieu, qui passe au Normandie, nous avait déjà permis de le rappeler. Ici, au Balzac, dans un rôle où elle a dû s’affubler des atours de l’époque 1900, elle est tout à fait de premier ordre. Robert Taylor est en progrès. Son jeu, cette fois, est plus sobre, plus précis que dans ses films précédents. Quant à Victor McLaglen, ce « grand bonhomme » de l’écran américain, il est, en dépit d’un rôle infiniment moins dramatique que ceux qu’il affronte généralement, l’acteur de grande classe que nous connaissions. En résumé, un beau film fort bien conduit. Et, par voie de conséquence, une excellente soirée à passer. Raoul d’AST. Gala « Le Messager » C’est le 2 septembre que sera donné en première de gala, au Marignan-Palais, le film réalisé par Raymond Rouleau d’après la pièce d’Henry Bernstein, Le Messager. Gaby Morlay, Jean Gabin et Jean-Pierre Aumont forment le fameux triangle de ce drame bouleversant. Ils sont entourés par Mona Goya, Alcover, Maurice Escande, de la Comédie-Française; Henri Guisol, Betty Rowe, Ernest Ferny et la princesse Kandou. La sortie du Messager annonce au Marignan le début de la grande saison d’hiver et, à cette occasion, les invités du gala verront en première partie du programme des attractions sensationnelles qui s’adapteront avec le caractère de l’œuvre de Bernstein, dont l’action se déroule en Afrique et à Paris. PROGRAMME DES SPECTACLES THEATRES Opéra. 1fr59 Opéra. MAROUF, SAVETIER DU CAIRE. 21 h. Ely. 56-91 Comédie-Française. £ 12. — LE LEGATAIRE UNIVERSEL. 20 h. 15 Rie. 02-00 Opéra-Comique. (RELACHE.) Dan. 58-11 Odéon. (RELACHE.) Bot. 77-71 Antoine. (RELACHE.) Wag. 86-03 Arts. (RELACHE.) Mon 49-24 Atelier. (RELACHE pour répétitions.) — Prochainement : VOLPONE. Opé. 82-28 Athénée. (RELACHE.) Opé. 87-94 Bouffes Parisiens. (RELACHE.) Gut. 02-87 Châtelet. YANA. 90 h. 30 Comédie Ch.-Elysées. LE ROI CERF. 21 h. 15 Opé. 64-20 Daunou. PAMPLEMOUSSE. 21 h. Tri. 10-34 Deux-Masques. BOCCACE. CONTE 19. 21 h. Eto. 27-02 Etoile. (RELACHE.) Arc. 29-20 Gaîté-Lyrique. OMBARKA. 21 h. Tri. 28-34 Grand-Cuignol. L'ETRANGLEUR INVISIBLE. 21 h. Pro.
Marignan le début de la grande saison d’hiver et, à cette occasion, les invités du gala verront en première partie du programme des attractions sensationnelles qui s’adapteront avec le caractère de l’œuvre de Bernstein, dont l’action se déroule en Afrique et à Paris. PROGRAMME DES SPECTACLES THEATRES Opéra. 1fr59 Opéra. MAROUF, SAVETIER DU CAIRE. 21 h. Ely. 56-91 Comédie-Française. £ 12. — LE LEGATAIRE UNIVERSEL. 20 h. 15 Rie. 02-00 Opéra-Comique. (RELACHE.) Dan. 58-11 Odéon. (RELACHE.) Bot. 77-71 Antoine. (RELACHE.) Wag. 86-03 Arts. (RELACHE.) Mon 49-24 Atelier. (RELACHE pour répétitions.) — Prochainement : VOLPONE. Opé. 82-28 Athénée. (RELACHE.) Opé. 87-94 Bouffes Parisiens. (RELACHE.) Gut. 02-87 Châtelet. YANA. 90 h. 30 Comédie Ch.-Elysées. LE ROI CERF. 21 h. 15 Opé. 64-20 Daunou. PAMPLEMOUSSE. 21 h. Tri. 10-34 Deux-Masques. BOCCACE. CONTE 19. 21 h. Eto. 27-02 Etoile. (RELACHE.) Arc. 29-20 Gaîté-Lyrique. OMBARKA. 21 h. Tri. 28-34 Grand-Cuignol. L'ETRANGLEUR INVISIBLE. 21 h. Pro. 16-15 Gymnase. (RELACHE.) Anj. 07-00 Humour. (RELACHE.) Madeleine. (RELACHE.) Ely. 06-91 Marigny. LA BELLE SAISON. 21 h. Anj. 25-02 Michel. OSCAR WILDE. 21 h. Rie. 96-23 Michodière. (RELACHE.) Dan 80-90 Montparnasse. (RELACHE.) Pro. 52-70 Nouveautés. (RELACHE.) Ric. 84-20 Palais-Royal. MADAME EST AVEC MOI. 21 h. Nor 37-53 Porte-Saint-Martin. UN DE LA MUSIQUE. 21 h. Tru' 63-47 saint-Georges. ECU DE WATSON. 21 h. Arc. 90-10 Sarah-Bernhardt. LA MEKES. 21 h. Théâtre de Paris. LA FESSEE. 21 h. Th. Champs-Elysées. (RELACHE.) Gut. 02-92 Variétés. (RELACHE.) Lit. 57-87 Vieux-Colombier. LE CREPUSCULE DU THEATRE. 21 h. MUSIC-HALLS, CIRQUES, CABARETS Opé. 57-50 A. B. C. REVUE DU RIRE (M. Dubas). 15 h. à 21 h. Pro' 44-37 Alcazar. BEAUTÉ DE FEMMES. 21 h. Tri. 96-27 Casino de Paris. Revue ; PARIS EN JOIE (M. Chevalier). 21 h. Eto. 40-00 Empire. (RELACHE.) Pro 98-49 Folies-Bergère EN SUPER-FOLIES (Joséphine Baker). — Samedis et dimanches, matinées. Soirées 21 h. Mogador. ÇA C'EST PARISIEN (Mistinguett). 21 h. Mon. 76-03 Trianon Music-Hall. (RELACHE.) Pro. 95-08 Mayol. SEX APPEAL 1937. Mar 97-34 Luna-Park. ATTRACTIONS. Flv 11-61 Lido. THÉS DANSES, SOÛPERS. ATTRACTIONS. Cen 94-28 Moulin-Rouge-Bal. BALLET QUADRILLE. 14 h. 21 h. Mar 10-28 Deux-Aves. ANESTHÉSIE 37 (Souplex, Charley). 21 h. Mar 97-42
LA MUSIQUE. 21 h. Tru' 63-47 saint-Georges. ECU DE WATSON. 21 h. Arc. 90-10 Sarah-Bernhardt. LA MEKES. 21 h. Théâtre de Paris. LA FESSEE. 21 h. Th. Champs-Elysées. (RELACHE.) Gut. 02-92 Variétés. (RELACHE.) Lit. 57-87 Vieux-Colombier. LE CREPUSCULE DU THEATRE. 21 h. MUSIC-HALLS, CIRQUES, CABARETS Opé. 57-50 A. B. C. REVUE DU RIRE (M. Dubas). 15 h. à 21 h. Pro' 44-37 Alcazar. BEAUTÉ DE FEMMES. 21 h. Tri. 96-27 Casino de Paris. Revue ; PARIS EN JOIE (M. Chevalier). 21 h. Eto. 40-00 Empire. (RELACHE.) Pro 98-49 Folies-Bergère EN SUPER-FOLIES (Joséphine Baker). — Samedis et dimanches, matinées. Soirées 21 h. Mogador. ÇA C'EST PARISIEN (Mistinguett). 21 h. Mon. 76-03 Trianon Music-Hall. (RELACHE.) Pro. 95-08 Mayol. SEX APPEAL 1937. Mar 97-34 Luna-Park. ATTRACTIONS. Flv 11-61 Lido. THÉS DANSES, SOÛPERS. ATTRACTIONS. Cen 94-28 Moulin-Rouge-Bal. BALLET QUADRILLE. 14 h. 21 h. Mar 10-28 Deux-Aves. ANESTHÉSIE 37 (Souplex, Charley). 21 h. Mar 97-42 Dix-Heures. MARTINI, J. RIEUX, M. RÉGNIER. Tri 14-42 La Chenille. (10, rue Fontaine.) ORCHESTRE, ATTRACTIONS. Tri 41-64 Shéhérazade. MARIANNE DAVIS, F. MANET, HACHEM KHAN. CINEMAS Premières exclusivités : PARLANT ANGLAIS : Ely. 49-34 Avenue. VOS ORDRES, MADAME : 15,46, 18,34, 22.44. Bal' 47-19 Marbeuf. À PARTS TOUS LES DEUX : 15,10, 17,10, 92. Bal. 44-70 Le paris. CAPITAINES COUAGEUX : 14,47, 17, 19.13, 21,29, 23,32. Odé. 1KM Panthéon. NOUVELLES AU BLUFF : 16, 18.25, 22,35. AVOCAT CRIMINEL : 14,45, 17.15, 21,20. Ely 52-70 Balzac. SA DERNIÈRE CHANCE : 15, 17,20, 21,55. Ely. 61-70 Champs-Elysées. LA FIN DE MME CHETTY : 15, 17,15, 22. Tri 27-30 Apollo. JUSTICE DES MONTAGNES ; CIRQUE EN FOLIE : P. 14 à 21 h. 45. Ely 31-76 Normandie. LA LOI DU MILIEU (Barb. Stanwyck) : P. 14 à 21 h. 30. Opé. 67-90 Edouard-VII. SIX HEURES À TERRE • 14,45, 17, 22. Bat 04-22 Miracles. UNE FIANCÉE S'ENFUIT : 15,14, 17.24, 22,12. Opé. 34-30 Paramount. DERNIER TRAIN DE MADRID : 9,30, 11,11, 12,52, 13.38, 16,41, 18,40, 20,57, 23,05, 24,46. PARLANT FRANÇAIS : Pro. 40-04 Max-Linder. IGNE : 10, 14,40, 17, 19,15, 21,30, 23.55. Rie. 83-00 Marivaux. GRANDE ILLUSION. 10, 14,40, 16,30, 17, 21,10, 23,30. Ely.
15,10, 17,10, 92. Bal. 44-70 Le paris. CAPITAINES COUAGEUX : 14,47, 17, 19.13, 21,29, 23,32. Odé. 1KM Panthéon. NOUVELLES AU BLUFF : 16, 18.25, 22,35. AVOCAT CRIMINEL : 14,45, 17.15, 21,20. Ely 52-70 Balzac. SA DERNIÈRE CHANCE : 15, 17,20, 21,55. Ely. 61-70 Champs-Elysées. LA FIN DE MME CHETTY : 15, 17,15, 22. Tri 27-30 Apollo. JUSTICE DES MONTAGNES ; CIRQUE EN FOLIE : P. 14 à 21 h. 45. Ely 31-76 Normandie. LA LOI DU MILIEU (Barb. Stanwyck) : P. 14 à 21 h. 30. Opé. 67-90 Edouard-VII. SIX HEURES À TERRE • 14,45, 17, 22. Bat 04-22 Miracles. UNE FIANCÉE S'ENFUIT : 15,14, 17.24, 22,12. Opé. 34-30 Paramount. DERNIER TRAIN DE MADRID : 9,30, 11,11, 12,52, 13.38, 16,41, 18,40, 20,57, 23,05, 24,46. PARLANT FRANÇAIS : Pro. 40-04 Max-Linder. IGNE : 10, 14,40, 17, 19,15, 21,30, 23.55. Rie. 83-00 Marivaux. GRANDE ILLUSION. 10, 14,40, 16,30, 17, 21,10, 23,30. Ely. 92-82 Marignan Mademoiselle ma Mère ; 14,45, 16,55, 19,5, 21,20. Opé. 51-02 Madeleine. SARATI LE TERRIBLE 12,28, 14,42, 16,59, 19,16, 21,33, 23,50. Opé. 47-21 Olympia. YOSHIWARA : 10,38, 12,46, 14,54, 17.2, 19,10, 21.18, 23.26. PARLANT ALLEMAND : Eto. 06-47 Studio-Etoile. Première : 15, 17, 22. PARLANT ITALIEN: Ely. 29-46 Colisée. CAVALLERIA EROICA; 15,45, 20,55. Bornéo : 14,30, 17,30, 22,40; Deuxièmes écrans : PARLANT ANGLAIS : Dan. 86-67 Parnasse. SHE MARRIED HER BOSS : P. V14 à 20 ; S. 21. Ely. 15-71 Ermitage. Nick, gentleman détective : P. 14,30 à 24. Pro. 88-62 Caméo. Trois jeunes filles à la page ; 13,48, 16,50, 19,52, 22,30. Mar. 62-99 G.-Clichy. Nick, gentleman détective : P. 12 à 17,30 ; S. 20,45 à 2. Pro. 11-24 Helder. Entreprenant M. Petrovsky : 14,37. 16,46, 19.15, 21,45, 24,15. PARLANT FRANÇAIS : Rio. 72-52 Impérial. Pertes de la Couronne : 14,29, 18,43, 18,57, 21,12, 23,10. Cen. 83-93 Rex. Dame de PiqPue: P. 12 à 1 du m. PARLANT ITALIEN: Lam. 81-77 c.-Rochechouart. L'Escadron plane: P. 14 à 1 du m. Dans les quartiers : Comédies mondaines : UNE FINE MOUCHE (Universel). MY MAN GODFREY (Pépinière, Secrétan PATHE. NEW-YORK -.NIA.MI (Agriculteurs). SA FEMME ET SA DACTYLO (Delta).
CAVALLERIA EROICA; 15,45, 20,55. Bornéo : 14,30, 17,30, 22,40; Deuxièmes écrans : PARLANT ANGLAIS : Dan. 86-67 Parnasse. SHE MARRIED HER BOSS : P. V14 à 20 ; S. 21. Ely. 15-71 Ermitage. Nick, gentleman détective : P. 14,30 à 24. Pro. 88-62 Caméo. Trois jeunes filles à la page ; 13,48, 16,50, 19,52, 22,30. Mar. 62-99 G.-Clichy. Nick, gentleman détective : P. 12 à 17,30 ; S. 20,45 à 2. Pro. 11-24 Helder. Entreprenant M. Petrovsky : 14,37. 16,46, 19.15, 21,45, 24,15. PARLANT FRANÇAIS : Rio. 72-52 Impérial. Pertes de la Couronne : 14,29, 18,43, 18,57, 21,12, 23,10. Cen. 83-93 Rex. Dame de PiqPue: P. 12 à 1 du m. PARLANT ITALIEN: Lam. 81-77 c.-Rochechouart. L'Escadron plane: P. 14 à 1 du m. Dans les quartiers : Comédies mondaines : UNE FINE MOUCHE (Universel). MY MAN GODFREY (Pépinière, Secrétan PATHE. NEW-YORK -.NIA.MI (Agriculteurs). SA FEMME ET SA DACTYLO (Delta). EXTRA VLGANT Mr. DEEDS (Cardinet). Opérettes : SYMPHONIE INACHEVEE (C.Petit Parcien). VEUVE JOYEUSE (P. des Arts). CONGRES S'AMUSE (P. des Arts). SUR LES AILES DE LA DANSE (Familial). SHOW BOAT (Ternes). DANSEUR DU DESSUS (Forum). Documentaires : JEUX UNIVERSITAIRES (Ce Sou). Comédies : JEAN DE LA LUNE (C. Opéra). ROI ET LA FIGURANTE (Scala). TEMPS MODERNES (C. Paris-soir). Gangsters : PEPE-LE-MOKO (Villeneuve. César). TOUTE LA VILLE EN PARLE (Dominique, Myrrha). Films d'époque : KERMESSE HEROÏQUE (Bonaparte. Folles-Dramatiques). UNDER TWO FLAGS (Elysées). LLOYDS DE LONDRES (Globe, C. de Gre, nelle Napoléon, Barbès, Secrétain). PETIT LORD FAUNTLEROY (Paris-Ciné). Comédies dramatiques : L'ERMITAGE (Régina, Gd C.-Aubert. Gamie t la, Paradis). LA BATAILLE (Roxy, St-Lambert). CLUB DE FEMMES (C. des Familles). ANGELE (Splendide, Cl.-Legendre). MARIUS, FANNY (Le Ranelagh). VANDALE (Palladium). Films d'aventures : MUTINES DE L'ELSENEUR (American). TROIS LANCIERS DU BENGALE (Delta). CROC BLANC (Globe. Royal, Gobelins, Béatignolles, Napoléon, Ornano 43, Phœnix). TARO LE PAIEN (Alcazar). LES PERLES DE LA COURONNE. — Spectacle opulent et fantaisie historique farcie de scènes, presque toutes plaisantes, interprétation considérable : Ermeto Zacconi. Sacha Guitry. Moreno. Arletty, Raimu. LES TEMPS MODERNES. — L'irrésistible satire du machinisme de Ch. Chaplin. La nouvelle partenaire, Paulette Goddard, aussi émouvante que jolie. PEPE
ET LA FIGURANTE (Scala). TEMPS MODERNES (C. Paris-soir). Gangsters : PEPE-LE-MOKO (Villeneuve. César). TOUTE LA VILLE EN PARLE (Dominique, Myrrha). Films d'époque : KERMESSE HEROÏQUE (Bonaparte. Folles-Dramatiques). UNDER TWO FLAGS (Elysées). LLOYDS DE LONDRES (Globe, C. de Gre, nelle Napoléon, Barbès, Secrétain). PETIT LORD FAUNTLEROY (Paris-Ciné). Comédies dramatiques : L'ERMITAGE (Régina, Gd C.-Aubert. Gamie t la, Paradis). LA BATAILLE (Roxy, St-Lambert). CLUB DE FEMMES (C. des Familles). ANGELE (Splendide, Cl.-Legendre). MARIUS, FANNY (Le Ranelagh). VANDALE (Palladium). Films d'aventures : MUTINES DE L'ELSENEUR (American). TROIS LANCIERS DU BENGALE (Delta). CROC BLANC (Globe. Royal, Gobelins, Béatignolles, Napoléon, Ornano 43, Phœnix). TARO LE PAIEN (Alcazar). LES PERLES DE LA COURONNE. — Spectacle opulent et fantaisie historique farcie de scènes, presque toutes plaisantes, interprétation considérable : Ermeto Zacconi. Sacha Guitry. Moreno. Arletty, Raimu. LES TEMPS MODERNES. — L'irrésistible satire du machinisme de Ch. Chaplin. La nouvelle partenaire, Paulette Goddard, aussi émouvante que jolie. PEPE LE MOKO. — La vie traquée des gangsters de la « Khasbah » algérienne. Dramatique et mouvementée. Jean Gabin, Line Morin. L'ÉQUIPAGE. — Un des meilleurs films de Litvak qui a suivi fidèlement le célèbre roman de Kessel. Charles Vanel, J.-P. Aumont, Annabella. MARIUS, FANNY. — Il faut voir ces deux classiques de Pagnol, dans le même programme. Pour ceux qui aiment le Midi et sa langue savoureuse. MY MAN GODFREY. — Une charmante comédie satirique sur la grande société américaine. Carole Lombard, William Powell dans leurs meilleurs rôles. TOUTE LA VILLE EN PARLE. — Ed. G. Robinson dans une fine parodie des films de gangsters. Jean Arthur. KERMESSE HEROÏQUE. — Le chef-d'œuvre de Jacques Feyder. Evocation fastueuse, imaginée et truculente de la vie bourgeoise au XVIIe siècle. Françoise Rosay, Louis Jouvet. La tragédie financière des chemins de fer par Jacques SAINT-GERMAIN On célèbre ces jours-ci le centenaire des chemins de fer. Dans le même temps, le gouvernement s'apprête à modifier en comble la structure financière des réseaux. Triomphe de l'initiative privée, nos compagnies s'apprêtent ainsi à tomber sous la coupe de l'Etat. Leur centenaire coïncide, par une de ces rencontres étranges du hasard, avec leur condamnation à mort. D'aucuns
deux classiques de Pagnol, dans le même programme. Pour ceux qui aiment le Midi et sa langue savoureuse. MY MAN GODFREY. — Une charmante comédie satirique sur la grande société américaine. Carole Lombard, William Powell dans leurs meilleurs rôles. TOUTE LA VILLE EN PARLE. — Ed. G. Robinson dans une fine parodie des films de gangsters. Jean Arthur. KERMESSE HEROÏQUE. — Le chef-d'œuvre de Jacques Feyder. Evocation fastueuse, imaginée et truculente de la vie bourgeoise au XVIIe siècle. Françoise Rosay, Louis Jouvet. La tragédie financière des chemins de fer par Jacques SAINT-GERMAIN On célèbre ces jours-ci le centenaire des chemins de fer. Dans le même temps, le gouvernement s'apprête à modifier en comble la structure financière des réseaux. Triomphe de l'initiative privée, nos compagnies s'apprêtent ainsi à tomber sous la coupe de l'Etat. Leur centenaire coïncide, par une de ces rencontres étranges du hasard, avec leur condamnation à mort. D'aucuns ont profité de la circonstance pour se pencher sur l'histoire. Ils ont exhumé les déclarations de Lamartine, furieusement hostiles aux transports ferroviaires, aux termes desquelles « les machines tueraient plus de monde qu'une épidémie, rendraient la vie plus difficile et briseraient la divine machine humaine ». Et de se moquer de aussi folles prophéties. Ils ont également retrouvé une déclaration de Thiers prévoyant que les chemins de fer ne feraient point leurs frais. Et de rire à nouveau. Nous avouons, pour notre compte, ne point trouver ces vues si ridicules. A côté de bienfaits indiscutables, les chemins de fer ont été les plus dangereux agents du machinisme. Ils ont dépeuplé les campagnes, créé les banlieues malsaines, accentué la concentration urbaine et industrielle, ruiné l'artisanat, détruit le génie des provinces; sur tous ces points, Lamartine, et Proudhon après lui, ont vu juste. Et Thiers également. Car aucune exploitation au monde n'a coûté aux collectivités le dixième de ce que coûtent actuellement les grands réseaux. Pour 1937, les prévisions font apparaître un déficit d'exploitation de l'ordre de 6.700 millions. Soit un rythme de destruction des capitaux de 18 millions par jour, de 750.000 francs par heure, de 210 francs par seconde... Il
de aussi folles prophéties. Ils ont également retrouvé une déclaration de Thiers prévoyant que les chemins de fer ne feraient point leurs frais. Et de rire à nouveau. Nous avouons, pour notre compte, ne point trouver ces vues si ridicules. A côté de bienfaits indiscutables, les chemins de fer ont été les plus dangereux agents du machinisme. Ils ont dépeuplé les campagnes, créé les banlieues malsaines, accentué la concentration urbaine et industrielle, ruiné l'artisanat, détruit le génie des provinces; sur tous ces points, Lamartine, et Proudhon après lui, ont vu juste. Et Thiers également. Car aucune exploitation au monde n'a coûté aux collectivités le dixième de ce que coûtent actuellement les grands réseaux. Pour 1937, les prévisions font apparaître un déficit d'exploitation de l'ordre de 6.700 millions. Soit un rythme de destruction des capitaux de 18 millions par jour, de 750.000 francs par heure, de 210 francs par seconde... Il n'y a vraiment pas là de quoi se moquer du pessimisme de « Monsieur Thiers » ! D'où provient cette faillite effrayante ? De causes économiques, tout d'abord. Ensuite, de motifs politiques. Sur le plan économique, les compagnies de chemin de fer apparaissent comme l'une des plus grandes monstruosités du capitalisme libéral. Ce n'est pas pour rien qu'elles sont, en majeure partie, issues du génie des frères Péreire, grands capitaines de finance israélites du dix-neuvième siècle, adversaires acharnés des Rothschild. Inventeurs des banques en société anonyme et fauteurs d'innombrables faillites. Les grands réseaux portent la marque indélébile du capitalisme de spéculation qui les a créés. L'irresponsabilité tout d'abord. Ceux qui les gèrent, les représentants des actionnaires, détiennent à peine le vingtième des capitaux investis. Autrement dit, le capital qui court les risques est en minorité infime. Les vrais apporteurs, ceux à qui les réseaux appartiennent en fait, n'ont ni droit de contrôle, ni rôle de gestion, ni propriété de l'actif. Il y a dans une telle situation des privilèges inadmissibles pour les uns, des pénalités injustifiables pour les autres. Ce n'est pas tout. Le droit de réaliser des bénéfices ne se comprend que si l'on court tous les risques en
capitalisme libéral. Ce n'est pas pour rien qu'elles sont, en majeure partie, issues du génie des frères Péreire, grands capitaines de finance israélites du dix-neuvième siècle, adversaires acharnés des Rothschild. Inventeurs des banques en société anonyme et fauteurs d'innombrables faillites. Les grands réseaux portent la marque indélébile du capitalisme de spéculation qui les a créés. L'irresponsabilité tout d'abord. Ceux qui les gèrent, les représentants des actionnaires, détiennent à peine le vingtième des capitaux investis. Autrement dit, le capital qui court les risques est en minorité infime. Les vrais apporteurs, ceux à qui les réseaux appartiennent en fait, n'ont ni droit de contrôle, ni rôle de gestion, ni propriété de l'actif. Il y a dans une telle situation des privilèges inadmissibles pour les uns, des pénalités injustifiables pour les autres. Ce n'est pas tout. Le droit de réaliser des bénéfices ne se comprend que si l'on court tous les risques en contrepartie. Or, par une supreme habileté, les administrateurs des réseaux ont éliminé les risques sur leur route. Alors qu'il existe un déficit effectif. frayant, le capital continue d'être rémunéré grassement. Les dividendes se sont transformés en confortables rentes. D'où le drame financier actuel. Si les réseaux étaient demeurés des sociétés anonymes ordinaires, ils eussent déjà fait dix fois faillite. On eût, comme d'usage, réduit le capital à presque rien, puis procédé à sa réaugmentation à l'aide de capitaux frais. L'équilibre des recettes et des dépenses, condition vitale de l'existence pour une affaire normale, eût sans cesse été poursuivi. L'Etat s'est opposé, chaque fois que le problème s'est présenté, à cette solution rationnelle. Les influences ont joué, les intérêts se sont mis en avant, le Parisien a cédé. Si bien qu'aujourd'hui on se trouve dans cette situation inouie : la presque totalité des capitaux investis dans les réseaux sont économiquement morts, mais on continue de les rémunérer. Les charges de capital, qui n'ont plus aucune justification, sont donc devenues écrasantes. Tout cela se traduit d'une manière très simple. Recettes et dépenses d'exploitation s'équilibrent. L'énorme déficit n' e provient uniquement du service des obligations et des actions. Au point de vue politique,
anonymes ordinaires, ils eussent déjà fait dix fois faillite. On eût, comme d'usage, réduit le capital à presque rien, puis procédé à sa réaugmentation à l'aide de capitaux frais. L'équilibre des recettes et des dépenses, condition vitale de l'existence pour une affaire normale, eût sans cesse été poursuivi. L'Etat s'est opposé, chaque fois que le problème s'est présenté, à cette solution rationnelle. Les influences ont joué, les intérêts se sont mis en avant, le Parisien a cédé. Si bien qu'aujourd'hui on se trouve dans cette situation inouie : la presque totalité des capitaux investis dans les réseaux sont économiquement morts, mais on continue de les rémunérer. Les charges de capital, qui n'ont plus aucune justification, sont donc devenues écrasantes. Tout cela se traduit d'une manière très simple. Recettes et dépenses d'exploitation s'équilibrent. L'énorme déficit n' e provient uniquement du service des obligations et des actions. Au point de vue politique, le problème des réseaux n'est pas moins grave. La préoccupation constante des dirigeants de compagnies a été de mettre le déficit à la charge de l'Etat. Au début, ces compagnies furent des affaires privées. (Elles le sont d'ailleurs demeurées dans nombre de pays, l'Amérique notamment, où elles ont connu de successives et salutaires faillites). Puis, chaque fois que des difficultés ont surgi, elles se sont tournées vers l'Etat. Celui-ci a mis le pied pour la première fois dans l'engrenage en 1859. Il a alors souscrit des conventions comportant pour lui de lourdes charges. La comédie a ensuite continué longtemps, avec de nombreux actes. Enfin, lors de la convention de 1921, l'inévitable est survenu. Victime d'un texte habile, trop habile, l'Etat a fini par arriver où on cherchait depuis longtemps à le faire aboutir. Il a pris, en fait, tout le déficit à sa charge. A partir de ce moment, les réseaux ont joué sur le velours. Ils ont dépensé sans compter. Ils ont omis de verser leurs excédents éventuels au « fonds commun ». La convention avait prévu un relèvement automatique des tarifs en cas de déficit : il n'a jamais pu jouer. Les politiciens ont casé des dizaines de
successives et salutaires faillites). Puis, chaque fois que des difficultés ont surgi, elles se sont tournées vers l'Etat. Celui-ci a mis le pied pour la première fois dans l'engrenage en 1859. Il a alors souscrit des conventions comportant pour lui de lourdes charges. La comédie a ensuite continué longtemps, avec de nombreux actes. Enfin, lors de la convention de 1921, l'inévitable est survenu. Victime d'un texte habile, trop habile, l'Etat a fini par arriver où on cherchait depuis longtemps à le faire aboutir. Il a pris, en fait, tout le déficit à sa charge. A partir de ce moment, les réseaux ont joué sur le velours. Ils ont dépensé sans compter. Ils ont omis de verser leurs excédents éventuels au « fonds commun ». La convention avait prévu un relèvement automatique des tarifs en cas de déficit : il n'a jamais pu jouer. Les politiciens ont casé des dizaines de milliers de protégés dans des postes inutiles. Les dépenses sociales se sont accrues sans cesse. Les permis ont été distribués à la volée. Des combinaisons d'intérêt pas toujours reluisantes ont été nouées Pendant ce temps le déficit du fonds commun augmentait à une allure vertigineuse. En 1932, il s'élevait à plus de 9 milliards. En 1933, à 13,5; en 1934, à 17,4; en 1935, à 21,8; en 1936, à environ 28 milliards. Inutile d'ajouter que les lois sociales ont encore considérablement augmenté ce rythme de catastrophe pour les six premiers mois de 1937. Telle est l'étendue du mal. Une solution énergique, complète, immédiate s'impose. Plusieurs projets ont pour cela été mis en avant. Nous en dégagerons demain les grandes lignes. Une importante conférence s'est tenue ce matin à la présidence du Conseil On avait dit que M. Camille Chautemps passerait la journée en Loir-et-Cher. En fait, il est rentré à Paris où il a conféré ce matin avec M. Queuille, ministre des Travaux publics. Ensemble, les deux ministres ont reçu M. René Meyer, vice-président du conseil d'administration du Nord, porte-parole des réseaux. A midi trois-quarts sont venus se joindre à la conférence MM. Georges Bonnet, ministre des Finances ; Rueff,