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en Écosse, les grèves se multiplient et les agitations ouvrières prennent des proportions croissantes, de plus en plus redoutables pour l’industrie et même quelquefois pour la paix publique. Il y a des centres industriels où la guerre est presque déclarée entre les chefs du mouvement ouvrier et les patrons qui s’organisent pour se défendre ou qui ferment leurs usines. L’état de l’Irlande, d’un autre côté, reste ce qu’il est toujours, malheureusement fort troublé par la lutte incessante des fermiers contre les propriétaires, et il a de plus cela de pénible aujourd'hui, qu’aux approches de l’hiver cette infortunée population irlandaise se sent menacée de l’affreuse misère, suite d’une mauvaise récolte. C’est l’éternelle plaie pour l’Angleterre ; mais enfin, si l’Irlande reste la grande éprouvette, la grande révoltée, il n’y avait eu depuis quelque temps ni agitations apparentes, ni incidents trop irritants, ni conflits, ni violences de police. M. Balfour lui-même, le brillant neveu de lord Salisbury, qui, de Londres, gouverne avec une dextérité hautaine l’île sœur, semblait au repos; il prenait encore, dit-on, ses distractions de campagne, lorsque tout d’un coup la politique de « coercition » ou de répression s’est réveillée ; elle s’est manifestée par une nouvelle campagne de police, par des arrestations, par la mise en jugement de deux des chefs irlandais, M. William O’Brien, M. John Dillon, et naturellement, l’agitation a plus que jamais recommencé dans cette malheureuse contrée aux passions inflammables. Elle a été d’autant plus vive que rien ne faisait prévoir les incidents qui en ont provoqué l’explosion. On ne s’y attendait pas. L’opinion, même à Londres, ne semblait pas préparée à cette recrudescence de répression. Bien des Anglais semblent admettre que rien ne pressait, que, si le gouvernement, armé comme il l’est de lois exceptionnelles, est rigoureusement dans son droit, il n’y avait aucun intérêt à raviver prématurément les passions, qu’il valait mieux attendre le retour du parlement pour aborder en paix la discussion du bill agraire, des affaires d’Irlande. L’acte de force accompli à l’improviste par le ministère a paru d’autant plus inopportun que M. O’Brien et M. Dillon se disposaient à s’embarquer
police, par des arrestations, par la mise en jugement de deux des chefs irlandais, M. William O’Brien, M. John Dillon, et naturellement, l’agitation a plus que jamais recommencé dans cette malheureuse contrée aux passions inflammables. Elle a été d’autant plus vive que rien ne faisait prévoir les incidents qui en ont provoqué l’explosion. On ne s’y attendait pas. L’opinion, même à Londres, ne semblait pas préparée à cette recrudescence de répression. Bien des Anglais semblent admettre que rien ne pressait, que, si le gouvernement, armé comme il l’est de lois exceptionnelles, est rigoureusement dans son droit, il n’y avait aucun intérêt à raviver prématurément les passions, qu’il valait mieux attendre le retour du parlement pour aborder en paix la discussion du bill agraire, des affaires d’Irlande. L’acte de force accompli à l’improviste par le ministère a paru d’autant plus inopportun que M. O’Brien et M. Dillon se disposaient à s’embarquer pour l’Amérique et allaient être pour quelque temps loin de leur pays. M. Balfour a préféré, comme on dit, mettre le feu aux poudres en faisant arrêter M. O’Brien et M. Dillon à la veille de leur départ et en les envoyant devant les juges de Tipperary. Ce n’est pas la première fois qu’ils vont devant un tribunal; ils sont accoutumés aux jugements et à la prison. Quel est leur nouveau crime? Ils sont accusés d’entretenir le mouvement « nationaliste, » d’exciter par leurs discours, par leur propagande, les paysans à résister aux propriétaires, à refuser le prix exorbitant de leurs fermages; mais c’est le crime de la nation tout entière, de tous les députés irlandais, de M. Parnell comme des autres, qui sont soutenus dans leur lutte par le parti libéral anglais. L’Irlande restera la grande révoltée, la grande insoumise tant que l’Angleterre n’aura pas trouvé le moyen de la désintéresser dans ses revendications les plus légitimes et d’apaiser ses souffrances. Un jugement de plus, quelques mois de prison de plus infligés aux chefs irlandais, — qui viennent d’ailleurs de s’y soustraire en partant pour l’Amérique, — n’y peuvent rien. Ils ne font qu’envenimer une situation déjà assez douloureuse,
la première fois qu’ils vont devant un tribunal; ils sont accoutumés aux jugements et à la prison. Quel est leur nouveau crime? Ils sont accusés d’entretenir le mouvement « nationaliste, » d’exciter par leurs discours, par leur propagande, les paysans à résister aux propriétaires, à refuser le prix exorbitant de leurs fermages; mais c’est le crime de la nation tout entière, de tous les députés irlandais, de M. Parnell comme des autres, qui sont soutenus dans leur lutte par le parti libéral anglais. L’Irlande restera la grande révoltée, la grande insoumise tant que l’Angleterre n’aura pas trouvé le moyen de la désintéresser dans ses revendications les plus légitimes et d’apaiser ses souffrances. Un jugement de plus, quelques mois de prison de plus infligés aux chefs irlandais, — qui viennent d’ailleurs de s’y soustraire en partant pour l’Amérique, — n’y peuvent rien. Ils ne font qu’envenimer une situation déjà assez douloureuse, irriter les esprits et rallumer l’inextinguible guerre. Qu’a-t-on gagné, en effet, à reprendre les armes de la « coercition? » M. O’Brien, M. Dillon et leurs amis ont été envoyés devant les juges de Tipperary. Le jour de leur comparution ils ont été escortés d’une population tout entière ; la police a été mise en mouvement, et le conflit a éclaté. Le procès de Tipperary s’est ouvert par une violente bagarre. Un membre du parlement est entré à l’audience le visage ensanglanté. Un des plus éminents libéraux anglais, M. John Morley, qui était présent, a essayé vainement d’intervenir; il n’a réussi à rien, et à son retour en Angleterre, il a retracé en traits saisissants ce qu’il a vu, accusant la police de M. Balfour de procéder comme en pays ennemi et conquis. Loin de se laisser intimider, les Irlandais ont tenu depuis des meetings où ils n’ont fait qu’accentuer leurs programmes et leurs revendications « nationalistes. » Premier résultat : l’agitation irlandaise est peut-être près de se réveiller plus que jamais sous le coup de ces répressions nouvelles qui ne pouvaient qu’être inutiles ou dangereuses. Second résultat : ces scènes ne sont pas de nature à simplifier l’œuvre du
police a été mise en mouvement, et le conflit a éclaté. Le procès de Tipperary s’est ouvert par une violente bagarre. Un membre du parlement est entré à l’audience le visage ensanglanté. Un des plus éminents libéraux anglais, M. John Morley, qui était présent, a essayé vainement d’intervenir; il n’a réussi à rien, et à son retour en Angleterre, il a retracé en traits saisissants ce qu’il a vu, accusant la police de M. Balfour de procéder comme en pays ennemi et conquis. Loin de se laisser intimider, les Irlandais ont tenu depuis des meetings où ils n’ont fait qu’accentuer leurs programmes et leurs revendications « nationalistes. » Premier résultat : l’agitation irlandaise est peut-être près de se réveiller plus que jamais sous le coup de ces répressions nouvelles qui ne pouvaient qu’être inutiles ou dangereuses. Second résultat : ces scènes ne sont pas de nature à simplifier l’œuvre du parlement qui doit se réunir en session extraordinaire au 20 novembre, justement pour reprendre la discussion de ces malheureuses affaires, de cet éternel bill agraire dont on ne peut venir à bout. Les Irlandais, conduits par un habile tacticien, M. Parnell, s’en serviront évidemment pour leur cause, ajoutant leurs nouveaux griefs à leurs vieux ressentiments. Les libéraux, dirigés, menés au combat par M. Gladstone, y trouveront des armes contre la politique du gouvernement. Tous ces incidents irlandais, où l’on se perd, sont d’autant plus malencontreux pour le cabinet conservateur qu’ils surviennent lorsque déjà depuis quelque temps les élections partielles qui se succèdent révèlent une évolution continue, assez lente, mais assez sensible de l’opinion vers les libéraux. C’est là le point noir pour le ministère d’ici aux élections générales, et lord Salisbury aura peut-être besoin de bien des succès diplomatiques pour compenser l’affaiblissement croissant dont il semble atteint devant l’opinion anglaise déjà ébranlée. Aussi bien l’Angleterre, à part ses difficultés intérieures et ses ambitions extérieures, tournées aujourd'hui vers l’Afrique, va se trouver engagée, comme bien d’autres pays, dans une affaire qui touche à tous les intérêts, à toutes les relations d’industrie dans le monde. On est peut-être, en effet, au début
griefs à leurs vieux ressentiments. Les libéraux, dirigés, menés au combat par M. Gladstone, y trouveront des armes contre la politique du gouvernement. Tous ces incidents irlandais, où l’on se perd, sont d’autant plus malencontreux pour le cabinet conservateur qu’ils surviennent lorsque déjà depuis quelque temps les élections partielles qui se succèdent révèlent une évolution continue, assez lente, mais assez sensible de l’opinion vers les libéraux. C’est là le point noir pour le ministère d’ici aux élections générales, et lord Salisbury aura peut-être besoin de bien des succès diplomatiques pour compenser l’affaiblissement croissant dont il semble atteint devant l’opinion anglaise déjà ébranlée. Aussi bien l’Angleterre, à part ses difficultés intérieures et ses ambitions extérieures, tournées aujourd'hui vers l’Afrique, va se trouver engagée, comme bien d’autres pays, dans une affaire qui touche à tous les intérêts, à toutes les relations d’industrie dans le monde. On est peut-être, en effet, au début d’une crise du commerce universel qui doit sûrement atteindre la nation anglaise,— la plus commerçante des nations, — qui atteindra forcément aussi tous les autres grands États en rapports avec les États-Unis d’Amérique. En un mot, le bill, le fameux bill qui a reçu son nom de M. McKinley, qui a été complété et fortifié par des amendements successifs, n’est plus une simple éventualité. Il a été discuté et voté par les deux chambres, à Washington, sanctionné par le président, M. Harrison; il est mis à exécution dans tous les ports américains depuis le 6 de ce mois, — et ce bill, dernier mot du protectionnisme le plus raffiné, est tout simplement une déclaration de guerre commerciale au vieux monde. C’est le marché américain interdit, par une sorte de coup d’État économique, à tous les produits européens, aux tissus et aux machines d’Angleterre comme aux objets de fabrication française, à nos vins comme aux vins d’Espagne, aux marbres d’Italie comme aux productions de l’industrie belge ou allemande. A la vérité, autant qu’on en puisse juger à distance et à travers l’obscurité d’un amas de textes confus, les Américains semblent avoir inscrit au dernier moment dans leur bill un certain principe
a été complété et fortifié par des amendements successifs, n’est plus une simple éventualité. Il a été discuté et voté par les deux chambres, à Washington, sanctionné par le président, M. Harrison; il est mis à exécution dans tous les ports américains depuis le 6 de ce mois, — et ce bill, dernier mot du protectionnisme le plus raffiné, est tout simplement une déclaration de guerre commerciale au vieux monde. C’est le marché américain interdit, par une sorte de coup d’État économique, à tous les produits européens, aux tissus et aux machines d’Angleterre comme aux objets de fabrication française, à nos vins comme aux vins d’Espagne, aux marbres d’Italie comme aux productions de l’industrie belge ou allemande. A la vérité, autant qu’on en puisse juger à distance et à travers l’obscurité d’un amas de textes confus, les Américains semblent avoir inscrit au dernier moment dans leur bill un certain principe de réciprocité; en d’autres termes, ils se seraient ménagé la possibilité d’adoucir leurs tarifs à l’égard des pays qui se montreraient accommodants et feraient à leurs produits les plus larges concessions. Telle qu’elle est, malgré tout, cette législation nouvelle, sans aller jusqu’à une exclusion formelle, ne ressemble pas moins à une prohibition à peine déguisée. Les droits de douane qui viennent d’être inaugurés s’élèvent jusqu’à cent cinquante, même à deux cents pour cent sur certaines marchandises étrangères, et ce qu’il y a de plus curieux, c’est que ces citoyens de la grande république ne craignent pas de remettre entre les mains du président le droit de disposer arbitrairement des relations commerciales des États-Unis, d’exercer les représailles qu’il voudra contre les pays qui se permettent de suspecter certains produits américains. Ceci est une vengeance des porcs insalubres que l’Europe se permet de consigner à ses frontières! D’une manière plus générale, on pourrait ajouter que c’est un acte politique autant qu’économique, destiné à capter les états industriels de l’Union, les électeurs républicains, à la veille du renouvellement prochain du congrès. Voilà où l’on en vient! Qu’arriverait-il si l’Europe, qui est évidemment exposée à souffrir dans ses industries de ce grand trouble commercial,
une prohibition à peine déguisée. Les droits de douane qui viennent d’être inaugurés s’élèvent jusqu’à cent cinquante, même à deux cents pour cent sur certaines marchandises étrangères, et ce qu’il y a de plus curieux, c’est que ces citoyens de la grande république ne craignent pas de remettre entre les mains du président le droit de disposer arbitrairement des relations commerciales des États-Unis, d’exercer les représailles qu’il voudra contre les pays qui se permettent de suspecter certains produits américains. Ceci est une vengeance des porcs insalubres que l’Europe se permet de consigner à ses frontières! D’une manière plus générale, on pourrait ajouter que c’est un acte politique autant qu’économique, destiné à capter les états industriels de l’Union, les électeurs républicains, à la veille du renouvellement prochain du congrès. Voilà où l’on en vient! Qu’arriverait-il si l’Europe, qui est évidemment exposée à souffrir dans ses industries de ce grand trouble commercial, usait de réciprocité, si elle répondait à ce système d’exclusions par la prohibition des marchandises américaines? Elle ne le fera pas vraisemblablement, elle résistera aux excitations des protectionnistes à outrance, qui ne demanderaient pas mieux que de saisir cette occasion. Elle cherchera d’autres débouchés, d’autres marchés. Elle n’exercera pas son droit de défense et de représaille, ou elle ne l’exercera que dans la mesure d’une modération prévoyante. Elle le pourrait cependant, et qu’en résulterait-il? Le monde entier serait livré à une guerre de tarifs qui deviendrait un véritable fléau, dont les populations laborieuses de tous les pays seraient les victimes par le renchérissement inévitable de tous les objets de consommation. Les États-Unis ont la vanité de croire qu’ils peuvent se passer de l’Europe, qu’ils se suffisent à eux-mêmes. C’est une illusion. Les États-Unis ne tarderont pas à subir le contre-coup de la législation meurtrière qu’ils ont imaginée, et les populations américaines seront peut-être les premières à payer, dans leur vie de tous les jours, les frais du bill McKinley. C’est une dure expérience qui s’ouvre ; mais, à part les désastres qui peuvent en résulter, s’il y a quelque chose de curieux, c’est de voir ces républicains recourir, dans un
droit de défense et de représaille, ou elle ne l’exercera que dans la mesure d’une modération prévoyante. Elle le pourrait cependant, et qu’en résulterait-il? Le monde entier serait livré à une guerre de tarifs qui deviendrait un véritable fléau, dont les populations laborieuses de tous les pays seraient les victimes par le renchérissement inévitable de tous les objets de consommation. Les États-Unis ont la vanité de croire qu’ils peuvent se passer de l’Europe, qu’ils se suffisent à eux-mêmes. C’est une illusion. Les États-Unis ne tarderont pas à subir le contre-coup de la législation meurtrière qu’ils ont imaginée, et les populations américaines seront peut-être les premières à payer, dans leur vie de tous les jours, les frais du bill McKinley. C’est une dure expérience qui s’ouvre ; mais, à part les désastres qui peuvent en résulter, s’il y a quelque chose de curieux, c’est de voir ces républicains recourir, dans un intérêt mal entendu, aux doctrines les plus absolutistes et rétablir autour des États-Unis une sorte de blocus continental ! CH. DE MAZADE. LE MOUVEMENT FINANCIER DE LA QUINZAINE. La hausse du 3 pour 100 français a eu son apogée le 15 septembre, veille du détachement du coupon trimestriel. Le cours de 96.50 a été atteint. Le prix correspondant le lendemain 16 était 95.75. Or le 3 pour 100 est, un mois plus tard, coté 9/i. 95.85. Il s’est donc produit une réaction de plus d’une unité, conséquence du resserrement de l’argent sur toutes les places financières à la fin de septembre. Les reports ont été très élevés sur nos deux rentes 3 pour 100, ce qui a donné lieu à des mouvements brusques de cours au moment de la réponse des primes et de la liquidation. Les acheteurs entrés les derniers en lice, aux plus hauts cours, ont dû abandonner la partie. Comme les marchés de Londres et de Berlin sont restés, pendant le commencement d’octobre, aux prises avec les mêmes difficultés, les tendances ne sont point redevnues plus favorables, et la rente a continué à fléchir avec les fonds étrangers. La réaction toutefois est jusqu’ici modérée. Il semble étrange
de 96.50 a été atteint. Le prix correspondant le lendemain 16 était 95.75. Or le 3 pour 100 est, un mois plus tard, coté 9/i. 95.85. Il s’est donc produit une réaction de plus d’une unité, conséquence du resserrement de l’argent sur toutes les places financières à la fin de septembre. Les reports ont été très élevés sur nos deux rentes 3 pour 100, ce qui a donné lieu à des mouvements brusques de cours au moment de la réponse des primes et de la liquidation. Les acheteurs entrés les derniers en lice, aux plus hauts cours, ont dû abandonner la partie. Comme les marchés de Londres et de Berlin sont restés, pendant le commencement d’octobre, aux prises avec les mêmes difficultés, les tendances ne sont point redevnues plus favorables, et la rente a continué à fléchir avec les fonds étrangers. La réaction toutefois est jusqu’ici modérée. Il semble étrange de parler de faiblesse ou de baisse à propos du cours de 92.50 sur le 3 pour 100, alors que notre fonds national ne valait encore que 87.70 à la fin de décembre 1889 et 82.75 à la fin de décembre 1888. Les rentes internationales n’ont elles-mêmes perdu qu’une bien faible partie de l’avance si considérable qu’elles ont obtenue depuis une année. Londres a inspiré pendant quelques jours des inquiétudes assez vives. On redoutait que ce marché ne fût profondément troublé par les conséquences du vote du fameux bill McKinley, d’une part, et de la baisse de l’argent fin de l’autre. Cependant la dernière liquidation du 8 courant paraît avoir accompli un sérieux déblaiement. A Berlin, la Banque de l’empire, serrée de près, a dû porter à 5 1/2 le taux de son escompte; l’argent ne paraît cependant point faire défaut sérieusement à la place. Le rouble s’y est déjà raffermi et les engagements de spéculation n’y sont plus excessifs. Il a été souvent question, dans les derniers mois, à propos de la hausse de nos deux 3 pour 100, des achats de rentes effectués par les caisses publiques, c’est-à-dire par la Caisse des dépôts et consignations, qui reçoit les
faible partie de l’avance si considérable qu’elles ont obtenue depuis une année. Londres a inspiré pendant quelques jours des inquiétudes assez vives. On redoutait que ce marché ne fût profondément troublé par les conséquences du vote du fameux bill McKinley, d’une part, et de la baisse de l’argent fin de l’autre. Cependant la dernière liquidation du 8 courant paraît avoir accompli un sérieux déblaiement. A Berlin, la Banque de l’empire, serrée de près, a dû porter à 5 1/2 le taux de son escompte; l’argent ne paraît cependant point faire défaut sérieusement à la place. Le rouble s’y est déjà raffermi et les engagements de spéculation n’y sont plus excessifs. Il a été souvent question, dans les derniers mois, à propos de la hausse de nos deux 3 pour 100, des achats de rentes effectués par les caisses publiques, c’est-à-dire par la Caisse des dépôts et consignations, qui reçoit les versements des caisses d’épargne et est tenue d’en faire l’emploi, aux termes de la loi de 1886. Le ministre des finances, mis directement en cause relativement à cette intervention de la Caisse des dépôts et consignations à la Bourse, a fait publier dans le Journal officiel le tableau des achats quotidiens ainsi effectués au cours de cette année. Cette publication est fort instructive. Il en ressort que, depuis le 1er janvier jusqu’au 10 octobre, une somme totale de 275 millions de francs, versée par les caisses d’épargne à l’établissement de la rue de Lille, a été consacrée par celui-ci à l’acquisition, jour par jour, de rentes 3 pour 100 perpétuelle ou amortissable pour un capital d’un peu plus d’un million par séance de Bourse. Depuis le mois d’octobre et de novembre de l’année dernière, et surtout depuis la séance du 17 mai 1890 à la chambre des députés, ces achats ont cessé d’être un secret pour le grand public. Une spéculation très hardie a conçu l’idée de s’en servir comme d’un levier puissant pour engager la rente dans un mouvement de hausse qui la porterait aux environs du pair. Cette spéculation a parfaitement réussi. L’opinion publique a été occupée un
quotidiens ainsi effectués au cours de cette année. Cette publication est fort instructive. Il en ressort que, depuis le 1er janvier jusqu’au 10 octobre, une somme totale de 275 millions de francs, versée par les caisses d’épargne à l’établissement de la rue de Lille, a été consacrée par celui-ci à l’acquisition, jour par jour, de rentes 3 pour 100 perpétuelle ou amortissable pour un capital d’un peu plus d’un million par séance de Bourse. Depuis le mois d’octobre et de novembre de l’année dernière, et surtout depuis la séance du 17 mai 1890 à la chambre des députés, ces achats ont cessé d’être un secret pour le grand public. Une spéculation très hardie a conçu l’idée de s’en servir comme d’un levier puissant pour engager la rente dans un mouvement de hausse qui la porterait aux environs du pair. Cette spéculation a parfaitement réussi. L’opinion publique a été occupée un moment du projet de création d’un nouveau type de rente 2 1/2 pour 100 qui serait adopté pour le prochain emprunt de 700 millions et servirait plus tard à la conversion du 3 pour 100. L’idée de ce 2 1/2 pour 100 étant aujourd’hui abandonnée, il serait oiseux d’en discuter les mérites ou les inconvénients. L’Extérieure a faibli après le détachement de son dernier coupon trimestriel, qui a eu lieu le 6 courant. De 78, elle a été ramenée à 76.30, bien que le montant du coupon ne soit que de 1 franc. Des reports très élevés ont découragé les acheteurs les moins solides, et l’annonce un peu subite de l’emprunt dit de conversion de la dette cubaine a révélé dans quelle situation critique se trouve le trésor espagnol. Le ministère des finances était à bout d’expédients et la Banque d’Espagne à court de ressources. C’est alors que le gouvernement espagnol a décidé d’user de l’autorisation votée par les Cortès d’émettre un emprunt pour la conversion de la dette cubaine. Le 6 pour 100 cubain actuellement existant s’élève à un montant d’environ 400 à 450 millions. Or l’emprunt qui vient d’être créé en vertu de l’autorisation des Cortès et par