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fait disparaître les taches. Chiffon pain sortant de la même manche, porte son nom en gros caractères sur l'étiquette, afin d'éviter la contrefaçon. 2 l. le pain, 5 l. la boite (de trois). CRÈME IVOIRE, pour prévenir et effacer les rides : 3 fr. le pot. CAUTÈRES. LES FOIS PARFAITES, EXTRACTION à la guimauve, ou MYRORAGNE au garot, et le Taffetas rafraîchissant, provoquent une suppuration régulière et de bonne nature sans causer de souffrance. — Fauveur Montmartre, 78, et dans les bonnes pharmacies. Pharmacie Colbéri, rue Vivienne, 5. Pilotes stomaciques. Seules autorisées contre la Constipation, les Vents, la Bile et les Glaires. Prix : 3 fr. la Boite. PÂTE PECTORALE DU BARON YVAN, Docteur-Médecin de la Faculté de Paris. Approuvée et recommandée par foui le BARON TVAN, Officier de la Légion d'Honneur; ancien Chimiste de l'Empereur Napoléon, ex-Chirurgien en chef des Invalides et des Saddines, etc., etc., etc.; Plus nombreux témoignages faits par les personnes les plus distinguées de la ville, ont constaté que la PÂTE PECTORALE DU BARON YVAN était l'une des meilleures ways propres à soulager ou à soulager les affections chroniques ou irritées de la poitrine et de la gorge. Prise 3 fr.; la boite 6 fr. Disponible chez RAVART, pharmacien, RUE VIVIENNE, 42, et chez les principaux pharmaciens de Paris. AVIS. On reçoit, au bureau de l'OFFICE GÉNÉRAL D'ANNONCES, R. Neuve-Vivienne, 56, les inscriptions À tous les journaux de Paris, des départements et de l'étranger.
LA REVUE-MAGASIN Paraissant tous les Dimanches UN AN : 10 fr. DIMANCHE 18 MAI 1890 SIX MOIS : 5 fr. BULLETIN POLITIQUE Dans toute l'Europe, la question sociale, la question de l'organisation du travail a repris la place qu'occupait il y a peu de temps encore, la question de la paix et de la guerre. Les grèves ont éclaté partout en France et elles ont été certainement attisées par les excitations des menées révolutionnaires. Un député, le député qui porte la blouse, M. Thivrier, après avoir, dans les établissements de la société des forges de Châtillon et de Commentry, excité les ouvriers, et provoqué la grève, est venu se plaindre que l'autorité se soit décidée à envoyer des troupes pour faire respecter les biens et les personnes, des chefs d'industrie et des ouvriers tranquilles. M. Antide Boyer a joint à ces récriminations des commentaires sur la conduite du gouvernement au sujet des manifestations du 1er mai, et la Chambre des députés à une très grande majorité de droite et de gauche a donné son approbation aux instructions du ministre de l'intérieur. C'est qu'en effet s'il peut être du devoir du gouvernement et du parlement, de la presse et des patrons d'accueillir avec sympathie les revendications des ouvriers et de rechercher les moyens d'améliorer leur situation, il est aussi de leur devoir de se défendre contre ces malfaiteurs publics qui n'ont jamais fabriqué que des proclamations, manipulé que la matière électorale et travaillé qu'à des discours et des agitations. Les grèves sont presque toujours provoquées et soutenues par des étrangers, des journalistes; des politiciens et des cabaretiers, et quand le gouvernement prévient le désordre, par un déploiement de forces pour ne pas être forcé de rétablir l'ordre par la répression des émeutes, il fait bien et très bien. On peut noter à propos de ces grèves et de ces manifestations un fait étrange et pour ainsi dire universel, c'est que les personnes arrêtées dans tous les pays ont presque toujours été des étrangers. Les Italiens travaillent les désordres en France : Les Français en Italie. Et en France et en Italie
d'accueillir avec sympathie les revendications des ouvriers et de rechercher les moyens d'améliorer leur situation, il est aussi de leur devoir de se défendre contre ces malfaiteurs publics qui n'ont jamais fabriqué que des proclamations, manipulé que la matière électorale et travaillé qu'à des discours et des agitations. Les grèves sont presque toujours provoquées et soutenues par des étrangers, des journalistes; des politiciens et des cabaretiers, et quand le gouvernement prévient le désordre, par un déploiement de forces pour ne pas être forcé de rétablir l'ordre par la répression des émeutes, il fait bien et très bien. On peut noter à propos de ces grèves et de ces manifestations un fait étrange et pour ainsi dire universel, c'est que les personnes arrêtées dans tous les pays ont presque toujours été des étrangers. Les Italiens travaillent les désordres en France : Les Français en Italie. Et en France et en Italie travaillent en même temps des Allemands, des Russes et des Suisses. Ainsi les pays échangent les meneurs de désordre et s'expédient des facteurs de révolutions. Grâce à la facilité des moyens de circulation, les hommes à l'humeur errante, à l'esprit désordonné, aux passions violentes s'embauchent dans de secrètes associations pour poursuivre d'un seul effort le but qui leur est commandé ou qu'ils se donnent. A ce contact des excitations étrangères, nul doute que l'esprit de patriotisme ne s'entame, ne s'altère, et il faut prévoir le moment où, sous l'influence dissolvante du socialisme et de l'Internationale, nos descendants préféreront s'abandonner aux tentations égoïstes des aspirations cosmopolites plutôt qu'à de s'attacher aux devoirs qui se concentrent dans le mot sacré de patrie. Revenons à la Chambre des députés: après le succès de M. Constans, l'échec de M. Rouvier : après les grèves, le Crédit Foncier. Il appartient à notre chroniqueur financier de dire ce qu'il pense de la question des contributions, pour nous servir d'un mot honnête, données régulièrement à la presse, et peut-être même consacrées aux éventualités de la politique : mais la conduite de M. le ministre des finances relève directement de notre contrôle, et nous devons confesser qu'elle nous
poursuivre d'un seul effort le but qui leur est commandé ou qu'ils se donnent. A ce contact des excitations étrangères, nul doute que l'esprit de patriotisme ne s'entame, ne s'altère, et il faut prévoir le moment où, sous l'influence dissolvante du socialisme et de l'Internationale, nos descendants préféreront s'abandonner aux tentations égoïstes des aspirations cosmopolites plutôt qu'à de s'attacher aux devoirs qui se concentrent dans le mot sacré de patrie. Revenons à la Chambre des députés: après le succès de M. Constans, l'échec de M. Rouvier : après les grèves, le Crédit Foncier. Il appartient à notre chroniqueur financier de dire ce qu'il pense de la question des contributions, pour nous servir d'un mot honnête, données régulièrement à la presse, et peut-être même consacrées aux éventualités de la politique : mais la conduite de M. le ministre des finances relève directement de notre contrôle, et nous devons confesser qu'elle nous a surpris au dernier point. M. Rouvier qui a tant de qualités, de souplesse et qui, avec succès et énergie, avait prévenu de grands malheurs au moment de la chute du Comptoir d'escompte, est tombé l'autre jour dans des défaillances publiques qui ont donné lieu à toute sorte de commentaires. C'était simple. Il suffisait d'envoyer secrètement les inspecteurs des finances vérifier les points dénoncés par M. Lévèque, puis de réunir le gouverneur et le sous-gouverneur et de les réconcilier ou de s'en séparer. Il paraît que ce qui paraît naturel aux humbles mortels est très difficile aux puissants de la terre, et cela paraît si difficile, qu'on a vu M. le ministre des finances, vraiment hésiter, chanceler, et s'affaisser en présence du public, qui se demandait ce que tout cela venait dire. Lucien a écrit en grec un petit traité intitulé : « Comment il faut écrire l'histoire.» Depuis l'antiquité l'histoire a été traitée de toutes les façons et pourtant il en est une qu'on pourrait encore essayer et dont les aventures financières de ces derniers temps nous donneraient les preuves. Il s'agirait de suivre les événements de la politique et de les expliquer par les combinaisons de la finance.
C'était simple. Il suffisait d'envoyer secrètement les inspecteurs des finances vérifier les points dénoncés par M. Lévèque, puis de réunir le gouverneur et le sous-gouverneur et de les réconcilier ou de s'en séparer. Il paraît que ce qui paraît naturel aux humbles mortels est très difficile aux puissants de la terre, et cela paraît si difficile, qu'on a vu M. le ministre des finances, vraiment hésiter, chanceler, et s'affaisser en présence du public, qui se demandait ce que tout cela venait dire. Lucien a écrit en grec un petit traité intitulé : « Comment il faut écrire l'histoire.» Depuis l'antiquité l'histoire a été traitée de toutes les façons et pourtant il en est une qu'on pourrait encore essayer et dont les aventures financières de ces derniers temps nous donneraient les preuves. Il s'agirait de suivre les événements de la politique et de les expliquer par les combinaisons de la finance. Tenez : Voici une histoire qui n'est pas à dédaigner. Ce pauvre petit pays de Portugal a eu récemment à souffrir de l'arrogance de l'Angleterre, et tout le monde en Europe s'est apitoyé sur son compte et l'on semblait tout prêt à voler à son secours. Croyez-vous que la France de son côté, lui réservait un mauvais tour? Le Portugal depuis longtemps est en butte aux réclamations des porteurs de l'emprunt de Don-Miguel, emprunt que la dynastie actuelle n'a jamais reconnu. Ces porteurs ont trouvé moyen de s'aboucher avec M. Spuller, ministre des affaires étrangères, qui aurait secrètement pris en main leur secours. Sur ces entrefaites, le Portugal émet sur la place de Paris un emprunt, et, aussitôt, l'on voit à cette nouvelle les murs se couvrir d'affiches menaçantes qui attaquent violemment le crédit du Portugal. « Vendez vos titres Portugais ! » À Paris, en Province, les affiches s'étalent partout et se renouvellent sous vos yeux. L'emprunt échoue nécessairement et le gouvernement refuse la cote de la Bourse aux souscripteurs malheureux du nouvel emprunt. Vous voyez le dessous des cartes et l'influence des Miguelistes gouvernementaux, et voilà comme la finance est au fond de l'histoire contemporaine et dans les
de son côté, lui réservait un mauvais tour? Le Portugal depuis longtemps est en butte aux réclamations des porteurs de l'emprunt de Don-Miguel, emprunt que la dynastie actuelle n'a jamais reconnu. Ces porteurs ont trouvé moyen de s'aboucher avec M. Spuller, ministre des affaires étrangères, qui aurait secrètement pris en main leur secours. Sur ces entrefaites, le Portugal émet sur la place de Paris un emprunt, et, aussitôt, l'on voit à cette nouvelle les murs se couvrir d'affiches menaçantes qui attaquent violemment le crédit du Portugal. « Vendez vos titres Portugais ! » À Paris, en Province, les affiches s'étalent partout et se renouvellent sous vos yeux. L'emprunt échoue nécessairement et le gouvernement refuse la cote de la Bourse aux souscripteurs malheureux du nouvel emprunt. Vous voyez le dessous des cartes et l'influence des Miguelistes gouvernementaux, et voilà comme la finance est au fond de l'histoire contemporaine et dans les secrets de la diplomatie. R. F. CHRONIQUE FINANCIÈRE Les actions et obligations du Crédit Foncier ont à peu de choses près repris le cours qu'elles cotaient avant le coup de théâtre provoqué par la démission bruyante de M. Lévèque, sous-gouverneur de cet établissement. Cela ne veut pas dire qu'on ne reparlera plus de la crise du Crédit Foncier et de ses conséquences. Nous sommes même convaincus que d'ici peu de temps des changements complets s'imposeront dans le gouvernement de notre première maison de crédit. M. Christophle, gouverneur, recevra vraisemblablement des inspecteurs des finances satisfecit auquel il a droit. On le couvrira de fleurs de tous les côtés mais il donnera sa démission. Pourquoi ? Parce que M. le gouverneur a parmi ses amis des ennemis irréconciliables qui veulent sa place et qui ne se gênent pas pour dire tout haut que lorsqu'un homme politique a occupé une bonne place pendant douze ans il doit s'en aller pour être remplacé par un ami lui aussi disposé à jouir des avantages de la politique. Qu'on ne se le dissimule pas, les questions de personnes priment tout dans cette affaire du Crédit Foncier. Amour-propre froissé, orgueil, envie, tout s'y trouve. Mais enfin, ce
reparlera plus de la crise du Crédit Foncier et de ses conséquences. Nous sommes même convaincus que d'ici peu de temps des changements complets s'imposeront dans le gouvernement de notre première maison de crédit. M. Christophle, gouverneur, recevra vraisemblablement des inspecteurs des finances satisfecit auquel il a droit. On le couvrira de fleurs de tous les côtés mais il donnera sa démission. Pourquoi ? Parce que M. le gouverneur a parmi ses amis des ennemis irréconciliables qui veulent sa place et qui ne se gênent pas pour dire tout haut que lorsqu'un homme politique a occupé une bonne place pendant douze ans il doit s'en aller pour être remplacé par un ami lui aussi disposé à jouir des avantages de la politique. Qu'on ne se le dissimule pas, les questions de personnes priment tout dans cette affaire du Crédit Foncier. Amour-propre froissé, orgueil, envie, tout s'y trouve. Mais enfin, ce ne sont pas ces querelles et ces misères de personne à personne qui doivent préoccuper, inquiéter le public. Il s'agit pour la grande masse de ce public de savoir si les actions et obligations du Crédit Foncier sont mises en péril à la suite des révélations du sous-gouverneur, démissionnaire. Nous allons nous expliquer, comme toujours, en toute franchise et sans parti pris. Les obligations du Crédit Foncier ont un gage certain qui permet de les considérer comme valeurs de premier ordre. Les obligations communales, en particulier, sont garanties d'une façon exceptionnelle. Que le Crédit Foncier sombre, soit mis en liquidation ou en faillite, les annuités payées par les communes, les départements n'en continueront pas moins à être versées pour servir les coupons des obligations communales. L'obligation foncière a pour gage l'immeuble sur lequel le Crédit Foncier a prêté, et comme la somme avancée ne peut être supérieure à la moitié de la valeur de cet immeuble, il en résulte une grande sécurité pour l'obligation. Il est certain qu'il y a 10 et 20 ans le Crédit Foncier a prêté dans des conditions très onéreuses pour lui actuellement. Tel immeuble estimé 200 mille francs en 1875, par exemple, et sur lequel
allons nous expliquer, comme toujours, en toute franchise et sans parti pris. Les obligations du Crédit Foncier ont un gage certain qui permet de les considérer comme valeurs de premier ordre. Les obligations communales, en particulier, sont garanties d'une façon exceptionnelle. Que le Crédit Foncier sombre, soit mis en liquidation ou en faillite, les annuités payées par les communes, les départements n'en continueront pas moins à être versées pour servir les coupons des obligations communales. L'obligation foncière a pour gage l'immeuble sur lequel le Crédit Foncier a prêté, et comme la somme avancée ne peut être supérieure à la moitié de la valeur de cet immeuble, il en résulte une grande sécurité pour l'obligation. Il est certain qu'il y a 10 et 20 ans le Crédit Foncier a prêté dans des conditions très onéreuses pour lui actuellement. Tel immeuble estimé 200 mille francs en 1875, par exemple, et sur lequel le Crédit Foncier a prêté cent mille francs peut bien, aujourd'hui, ne valoir que 60 à 70 mille francs. Si, faute de paiement à la suite d'expropriation, le Crédit Foncier est devenu propriétaire du dit immeuble, il est évident qu'il éprouve une perte réelle et irréparable. Mais des réserves n'ont-elles pas été justement faites pour couvrir ces pertes? Ce serait faire injure à la prévoyance des administrateurs que de répondre non. Et puis, les bénéfices réalisés sur les autres affaires, ne sont-ils pas suffisants pour couvrir les prêts en souffrance ou les déboires survenus à la suite d'une expropriation forcée? La vérité, c'est que les obligations foncières, bien que présentant de très grandes garanties, devraient être cotées au-dessous des obligations communales. Quant à supposer que le paiement des coupons, pour les obligations foncières comme pour les obligations communales, puisse être mis en souffrance, c'est une crainte chimérique, à moins de supposer une administration aveugle et aveugle jusqu'au crime. On le voit, il importe peu pour les obligataires que le gouvernement du Crédit Foncier soit entre les mains d'un homme ordinaire ou d'un génie de premier ordre. Que les statuts soient fidèlement respectés, que les prêts soient examinés de bonne foi,
pas été justement faites pour couvrir ces pertes? Ce serait faire injure à la prévoyance des administrateurs que de répondre non. Et puis, les bénéfices réalisés sur les autres affaires, ne sont-ils pas suffisants pour couvrir les prêts en souffrance ou les déboires survenus à la suite d'une expropriation forcée? La vérité, c'est que les obligations foncières, bien que présentant de très grandes garanties, devraient être cotées au-dessous des obligations communales. Quant à supposer que le paiement des coupons, pour les obligations foncières comme pour les obligations communales, puisse être mis en souffrance, c'est une crainte chimérique, à moins de supposer une administration aveugle et aveugle jusqu'au crime. On le voit, il importe peu pour les obligataires que le gouvernement du Crédit Foncier soit entre les mains d'un homme ordinaire ou d'un génie de premier ordre. Que les statuts soient fidèlement respectés, que les prêts soient examinés de bonne foi, en parfaite connaissance des lieux et des choses, c'est tout ce qu'il faut pour le service régulier des obligations. Si le mécanisme du Crédit Foncier doit naturellement permettre aux obligataires de dormir en paix, cela ne veut pas dire que l'actionnaire n'a pas à se préoccuper du choix du gouverneur. Le paiement des obligations est la conséquence forcée des prêts effectués, la distribution des dividendes est réservée, l'habileté de l'administration, et par conséquent du gouverneur. Les fonds considérables provenant, soit des émissions, soit des comptes-courants peuvent recevoir telle ou telle destination tout en restant dans les limites des statuts. Si l'emploi de ces fonds a été fructueux, le dividende s'en trouvera bien; si, au contraire les capitaux ont été engagés d'une façon malheureuse bien que statutaire (en apparence du moins), le dividende en souffrira. Ce n'est, en effet, un mystère pour personne que des sommes pouvant varier de 2 à 300 millions sont continuellement à la discrétion du gouverneur. Non seulement les dépôts en comptes-courants mais encore l'argent provenant des obligations placées et destiné à des prêts non encore effectués constituent des ressources formidables que le gouverneur utilise comme il lui semble utile, profitable pour les intérêts de l'établissement. L'actionnaire
Le paiement des obligations est la conséquence forcée des prêts effectués, la distribution des dividendes est réservée, l'habileté de l'administration, et par conséquent du gouverneur. Les fonds considérables provenant, soit des émissions, soit des comptes-courants peuvent recevoir telle ou telle destination tout en restant dans les limites des statuts. Si l'emploi de ces fonds a été fructueux, le dividende s'en trouvera bien; si, au contraire les capitaux ont été engagés d'une façon malheureuse bien que statutaire (en apparence du moins), le dividende en souffrira. Ce n'est, en effet, un mystère pour personne que des sommes pouvant varier de 2 à 300 millions sont continuellement à la discrétion du gouverneur. Non seulement les dépôts en comptes-courants mais encore l'argent provenant des obligations placées et destiné à des prêts non encore effectués constituent des ressources formidables que le gouverneur utilise comme il lui semble utile, profitable pour les intérêts de l'établissement. L'actionnaire a donc à se préoccuper de la gestion habile, intelligente de l'homme qui dispose de ses dividendes. L'obligataire, nous croyons l'avoir démontré, n'attend, n'a droit qu'au paiement de ses coupons. Une gestion purement et simplement honnête lui suffit. Comme conclusion aux lignes qui précèdent, nous dirons aux obligataires du Crédit Foncier que leur situation est inattaquable. Pour qu'il en soit autrement, il faudrait, ce que personne n'a osé prétendre, que les prêts aient été faits avec une négligence des plus coupables. Nous dirons aux actionnaires que leur titre, bien que de bonne qualité, mérite une capitalisation de 5 à 6 %. L'action du Crédit Foncier est soumise à des aléas et à des aléas nombreux et variés. Un dividende de 63 francs peut parfaitement être suivi d'un dividende de 50 francs. Il y a, au contraire, peu de chance que le dividende s'élève plus haut et même, dans ce cas, l'augmentation serait insignifiante. La Bourse est d'une fermeté inébranlable. Les acheteurs au comptant sont plus nombreux depuis quelques semaines. C'est une preuve que la conviction se fait de plus en plus dans les esprits qu'aucun danger ne menace la paix européenne et qu'il faut se résoudre bon gré mal gré
Foncier que leur situation est inattaquable. Pour qu'il en soit autrement, il faudrait, ce que personne n'a osé prétendre, que les prêts aient été faits avec une négligence des plus coupables. Nous dirons aux actionnaires que leur titre, bien que de bonne qualité, mérite une capitalisation de 5 à 6 %. L'action du Crédit Foncier est soumise à des aléas et à des aléas nombreux et variés. Un dividende de 63 francs peut parfaitement être suivi d'un dividende de 50 francs. Il y a, au contraire, peu de chance que le dividende s'élève plus haut et même, dans ce cas, l'augmentation serait insignifiante. La Bourse est d'une fermeté inébranlable. Les acheteurs au comptant sont plus nombreux depuis quelques semaines. C'est une preuve que la conviction se fait de plus en plus dans les esprits qu'aucun danger ne menace la paix européenne et qu'il faut se résoudre bon gré mal gré à la réduction de l'intérêt de son argent. F. de C. LES GRÈVES Les manifestations du 1er mai ont été en France, comme dans la généralité de l'Europe, assez inoffensives. L'antique société, battue en brèche par les socialismes de toute nature, n'en a pas été sérieusement ébranlée. Cette journée a eu toutefois une conséquence passagère qui ne laisse pas que de susciter d'assez nombreux embarras ; c'est une véritable épidémie de grèves à laquelle la France, jusqu'ici assez épargnée, est en ce moment en proie. Cette sorte d'influence qui sévit sur les agglomérations ouvrières et particulièrement dans les centres charbonniers passera sans doute, comme tous les maux du même genre ; elle est néanmoins une cause de malaise assez aigu ; puis, elle provoque la concurrence de tous les médecins qui accourent avec leurs remèdes. Ne leur en déplaise, le meilleur parti est encore de laisser agir la nature. Ce qui est sujet d'étonnement pour les gens réfléchis, ce n'est pas que les ouvriers d'Europe et d'Amérique, surtout ceux d'Europe, cèdent en ce moment à une excitation fébrile ; on ne saurait, au contraire, qu'être surpris de ne les pas voir plus unanimement inquiets et agités. La généralité d'entre eux