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Les comptes courants des particuliers, en augmentation de 6 855 806 fr. à Paris, diminuent, au contraire, de 15.651 017 fr. dans les succursales. La différence importante des entrées sur les sorties, et aussi le retrait des billets de 500 fr., qui s'opère chaque jour, amènent une réduction de 99.096 350 fr. dans la circulation des billets. L'encaisse or accuse une diminution de 4.090 039 fr., mais il est rentré 1.861.066 fr. de monnaie (d'argent, en sorte que la réduction de l'ensemble de l'encaisse n'est que de 2 millions 228.962 fr. ' Les bénéfices de la Banque se sont élevés à 499.234 fr., ce qui porte ceux du sixième en cours à 10 602 081 fr. ; ils étaient l'année dernière, à pareille époque, de 1 12.041 877 fr. ! La Banque d'Angleterre a réduit de 3 à 2 1/2 le taux de son escompte. Nous laissons le Crédit Foncier à 1467.50. Les obligations foncières et communales ont une bonne tenue. L'obligation à lots du Crédit Foncier est toujours recherchée comme valeur de placement par les capitalistes qui tiennent à ce que leur avoir ne subisse aucune détérioration. Dans sa séance hebdomadaire du 6 juin, le Conseil d'administration du Crédit Foncier a autorisé pour 4,331.224 francs de nouveaux prêts, dont 3 246 854 francs en prêts fonciers et 1 084.370 francs en prêts communaux. Les obligations du Crédit foncier n'ont éprouvé que de faibles variations. Celles des emprunts 1879 et 1880 n'ont plus qu'une petite étape à franchir avant d'atteindre le pair. L'obligation à lots du Crédit Foncier est une valeur qui donne un revenu certain ; on en touche régulièrement les intérêts à un taux qui est celui des premières valeurs de placement. Les obligations sans lots du Crédit Foncier ont également une très ferme tenue. On demande à 393 celles de l'emprunt 1883, auxquelles l'obligation des chemins de fer a servi de modèle. Les obligations du Crédit Foncier, celles de nos grandes Compagnies de chemins de fer et les rentes nationales concourent dans une large mesure à former l'élément de résistance de tout portefeuille bien composé. Il y
Foncier a autorisé pour 4,331.224 francs de nouveaux prêts, dont 3 246 854 francs en prêts fonciers et 1 084.370 francs en prêts communaux. Les obligations du Crédit foncier n'ont éprouvé que de faibles variations. Celles des emprunts 1879 et 1880 n'ont plus qu'une petite étape à franchir avant d'atteindre le pair. L'obligation à lots du Crédit Foncier est une valeur qui donne un revenu certain ; on en touche régulièrement les intérêts à un taux qui est celui des premières valeurs de placement. Les obligations sans lots du Crédit Foncier ont également une très ferme tenue. On demande à 393 celles de l'emprunt 1883, auxquelles l'obligation des chemins de fer a servi de modèle. Les obligations du Crédit Foncier, celles de nos grandes Compagnies de chemins de fer et les rentes nationales concourent dans une large mesure à former l'élément de résistance de tout portefeuille bien composé. Il y a pour les détenteurs de ces valeurs un ensemble de garanties qui leur procurent un repos d'esprit absolu. La Foncière 1879 est à 483.75 ; la Communale 1880 à 474 ; la Foncière 1885 à 468. Le Bon à lots est demandé à 128 ; le Bon de la Presse cote 21. Le Crédit foncier et agricole d'Algérie reste à 495. La Compagnie foncière de France est à 420. On traite à 440 les actions de la Société des Immeubles de France. La situation immobilière s'améliore et l'Exposition prochaine ne peut qu'autoriser à prévoir la continuation de ce mouvement d'amélioration. Les obligations de la Société sont demandées à 385, et semblent appelées à voir des cours plus élevés dès que leur classification sera terminée. L'action du Comptoir d'escompte reste à 1.037. La Banque de Paris reste à 773. Les variations des cours de ses actions ont généralement lieu dans le sens des mouvements de l'ensemble du marché. La Société de dépôts et de comptes courants n'a que de faibles variations aux environs de 600, à terme. Nous retrouvons la Société générale à 453. Elle tend à rester stationnaire sur ces cours. Le Crédit Lyonnais fait 590. Le Crédit Mobilier reste
cote 21. Le Crédit foncier et agricole d'Algérie reste à 495. La Compagnie foncière de France est à 420. On traite à 440 les actions de la Société des Immeubles de France. La situation immobilière s'améliore et l'Exposition prochaine ne peut qu'autoriser à prévoir la continuation de ce mouvement d'amélioration. Les obligations de la Société sont demandées à 385, et semblent appelées à voir des cours plus élevés dès que leur classification sera terminée. L'action du Comptoir d'escompte reste à 1.037. La Banque de Paris reste à 773. Les variations des cours de ses actions ont généralement lieu dans le sens des mouvements de l'ensemble du marché. La Société de dépôts et de comptes courants n'a que de faibles variations aux environs de 600, à terme. Nous retrouvons la Société générale à 453. Elle tend à rester stationnaire sur ces cours. Le Crédit Lyonnais fait 590. Le Crédit Mobilier reste à 322. Le Crédit algérien fait 560. Chemins de fer L'animation n'est pas bien grande sur les actions de nos Compagnies de chemins de fer ; les cours que nous relevons aujourd'hui sont, à de faibles nuances près, les mêmes que ceux de la semaine dernière. Les recettes de la 21e semaine sont bonnes. Pour la vingtième semaine, en voici le court résumé : Le Lyon perd 47.000 francs, mais le Nord gagne 224.000; l'Ouest 173. 000 francs; l'Orléans 111 000 francs; l'Est 310,000 fr.; le Midi 192,000 francs. Les résultats obtenus depuis le commencement de l'année sont encore dans leur ensemble inférieurs à ceux de 1887. Les Chemins Autrichiens sont à 462. Les Lombards ont peu varié. Nous les laissons à 170. Les Méridionaux Italiens font 805. Les Portugais se maintiennent à 652. Le Saragosse est à 265. Le Nord de l'Espagne cole 285. Pas d'affaires sur les Andalous à 290 fr. Les recettes sont inférieures de 146.449 fr. à celles de 1887. Nous avons la satisfaction de constater que les recettes de nos grandes lignes de chemins de fer français continuent à être en hausse très notable. Le Lyon, le Nord, l'Ouest et l'Est se font surtout remarquer
21e semaine sont bonnes. Pour la vingtième semaine, en voici le court résumé : Le Lyon perd 47.000 francs, mais le Nord gagne 224.000; l'Ouest 173. 000 francs; l'Orléans 111 000 francs; l'Est 310,000 fr.; le Midi 192,000 francs. Les résultats obtenus depuis le commencement de l'année sont encore dans leur ensemble inférieurs à ceux de 1887. Les Chemins Autrichiens sont à 462. Les Lombards ont peu varié. Nous les laissons à 170. Les Méridionaux Italiens font 805. Les Portugais se maintiennent à 652. Le Saragosse est à 265. Le Nord de l'Espagne cole 285. Pas d'affaires sur les Andalous à 290 fr. Les recettes sont inférieures de 146.449 fr. à celles de 1887. Nous avons la satisfaction de constater que les recettes de nos grandes lignes de chemins de fer français continuent à être en hausse très notable. Le Lyon, le Nord, l'Ouest et l'Est se font surtout remarquer par l'importance de leurs augmentations de recettes. Voici, du reste, le tableau qui donne les chiffres officiels : Augment. Dimin. lyon.......... 550/77 — Rhône au Mont-Cenis. 17.916 — Chemins Algériens... 1.119 Nord 166.000 Ouest 304.876 Orléans 4.923 Est 319.175 Midi... 43.085 Chemins de l'Etat ....... 13.108 Augmentation kilométrique 0% : Lyon, 9.09; Rhône au Mont-Cenis. 22.22; Nord, 5.53; Ouest, 10.15; Est, 13.77. — Diminution : Chemins Algériens, 0.73; Orléans, 2.05; Midi, 2.11; Chemins de l'Etat, 0.07. Depuis le 1er janvier. — Augmentation kilométrique 0% : Rhône au Mont-Cenis, 4.13; Nord, 1.26; Chemins de l'Etat, 0.10. — Diminution : Lyon, 0.06; Chemins Algériens, 9.19; Ouest, 2.43; Orléans, 4.13; Est, 0.77; Midi, 7.17. Les Compagnies secondaires d'intérêt général ont aussi des recettes en progression, à l'exception toutefois de l'Est-Algérien et du Bône-Guelma, dont les tendances sont toujours peu satisfaisantes. Augment. Dimin. Médoc 2.235 Est-Algérien 7.578 Bône-Guelma et prolongements 13.494 Sainte Barbe du Tlélat à Sidi-bel-Abbès 1.212 Sidi-bel-Abbès à Ras-el-Mâ 841 Oran à Aïn Témouchent 3.193 Caen à la mer 1.205 Lyon-Croix-Rousse ..... 785 Augmentation kilométrique 0% : Médoc, 12.27; Sainte-Barbe du Tlélat à Sidi bel-Abbès, 6.86; Sidi-bel-Abbès à Ras-el-Mâ., 7.82; Oran à Aïn-Témouchent, 52.72; Caen à la mer, 17.98. — Diminution :
Lyon, 9.09; Rhône au Mont-Cenis. 22.22; Nord, 5.53; Ouest, 10.15; Est, 13.77. — Diminution : Chemins Algériens, 0.73; Orléans, 2.05; Midi, 2.11; Chemins de l'Etat, 0.07. Depuis le 1er janvier. — Augmentation kilométrique 0% : Rhône au Mont-Cenis, 4.13; Nord, 1.26; Chemins de l'Etat, 0.10. — Diminution : Lyon, 0.06; Chemins Algériens, 9.19; Ouest, 2.43; Orléans, 4.13; Est, 0.77; Midi, 7.17. Les Compagnies secondaires d'intérêt général ont aussi des recettes en progression, à l'exception toutefois de l'Est-Algérien et du Bône-Guelma, dont les tendances sont toujours peu satisfaisantes. Augment. Dimin. Médoc 2.235 Est-Algérien 7.578 Bône-Guelma et prolongements 13.494 Sainte Barbe du Tlélat à Sidi-bel-Abbès 1.212 Sidi-bel-Abbès à Ras-el-Mâ 841 Oran à Aïn Témouchent 3.193 Caen à la mer 1.205 Lyon-Croix-Rousse ..... 785 Augmentation kilométrique 0% : Médoc, 12.27; Sainte-Barbe du Tlélat à Sidi bel-Abbès, 6.86; Sidi-bel-Abbès à Ras-el-Mâ., 7.82; Oran à Aïn-Témouchent, 52.72; Caen à la mer, 17.98. — Diminution : Est-Algérien, 10.39; Bône-Guelma, 27.18. Depuis le 1er janvier. — Augmentation kilométrique 0% : Sainte-Barbe du Tlélat à Sidi-bel-Abbès, 2.14; Sidi-bel-Abbès à Ras-el-Mâ, 8.24; Oran à Aïn-Témouchent, 22.87; Caen à la mer, 6.32. — Diminution 0% : Médoc, 4.36; Est-Algérien, 12.55; Bône-Guelma, 20.16. Les Chemins étrangers sont également plus favorisés. Le Nord de l'Espagne est en augmentation; il est vrai que le Madrid-Saragosse reste en diminution, mais nous approchons de l'époque où doivent commencer les transports de céréales et de vin. Augment. Dimin. Autrichiens t. 35.792 Sud de l'Autriche 115. 72 Madrid-Saragosse 52.586 Nord de l'Espagne 9.719 — Asturies-Galice....... 9.627 -Lérida-Reus 1.211 Andalous 8.462 Madrid-Guadix 602 Portugais (rés. n. g.).. 17.562 Augmentation kilométrique 0% : Autrichiens, 2.40; Sud de l'Autriche, 6.20; Nord de l'Espagne, 1.01; Asturies, 5.66; Andalous, 3.87; Madrid Guadix, 0.93; Portugais (réseau non garanti), 3.87. — Diminution : Madrid-Saragosse, 5.26; Lérida-Reus, 4.10. Depuis le 1er janvier. — Augmentation kilométrique 0% : Autrichiens, 5.18; Sud de l'Autriche, 3.40; Portugais (réseau non garanti), 0.89; — Diminution : Madrid-Saragosse, 5.30; Nord de l'Espagne, 10.20; Asturies, 5.86; Lérida-Reus, 13.36; Andalous, 3.04; Madrid-Guadix, 0.85. Valeurs industrielles Le marché des valeurs industrielles s'est maintenu ferme et en dehors de tout mouvement. Le Suez s'est négocié
Nord de l'Espagne est en augmentation; il est vrai que le Madrid-Saragosse reste en diminution, mais nous approchons de l'époque où doivent commencer les transports de céréales et de vin. Augment. Dimin. Autrichiens t. 35.792 Sud de l'Autriche 115. 72 Madrid-Saragosse 52.586 Nord de l'Espagne 9.719 — Asturies-Galice....... 9.627 -Lérida-Reus 1.211 Andalous 8.462 Madrid-Guadix 602 Portugais (rés. n. g.).. 17.562 Augmentation kilométrique 0% : Autrichiens, 2.40; Sud de l'Autriche, 6.20; Nord de l'Espagne, 1.01; Asturies, 5.66; Andalous, 3.87; Madrid Guadix, 0.93; Portugais (réseau non garanti), 3.87. — Diminution : Madrid-Saragosse, 5.26; Lérida-Reus, 4.10. Depuis le 1er janvier. — Augmentation kilométrique 0% : Autrichiens, 5.18; Sud de l'Autriche, 3.40; Portugais (réseau non garanti), 0.89; — Diminution : Madrid-Saragosse, 5.30; Nord de l'Espagne, 10.20; Asturies, 5.86; Lérida-Reus, 13.36; Andalous, 3.04; Madrid-Guadix, 0.85. Valeurs industrielles Le marché des valeurs industrielles s'est maintenu ferme et en dehors de tout mouvement. Le Suez s'est négocié à 2.175. La Part civile à 1.360. La Délégation à 011 25. La Part de fondateur à 772.50. Les belles recettes du transit ne sont pas étrangères à l'excellente tenue des divers groupes du Suez. L'action du Panama s'inscrit en bonne tenue à 393,75. L'émission des obligations à lots de Panama aura lieu le 26 juin; les directeurs des grands établissements de crédit, réunis sous la présidence de M. Ferdinand de Lesseps, viennent d'en arrêter les conditions très ingénieuses et également avantageuses aux souscripteurs et à la Compagnie du Canal. Les lots sont magnifiques : un tirage tous les deux mois pendant 25 ans, avec plusieurs lots de 500.000 francs et de 250.000 fr. alternant, 6 lots de 100 000 fr. et une quantité de lots de 20 000, 10.000 fr., etc., en tout 366 lots par an, soit un lot par jour. Après 25 ans, même alternance de lots de 500.000, 250.000 et 100.000 fr., etc., tous les trois mois, soit encore 244 lots par an. Avec un revenu fixe de 4 pour cent par an et une prime de remboursement pour toutes les obligations qui ne seraient pas favorisées par le sort. Mais ce qui caractérise cette émission,
Panama aura lieu le 26 juin; les directeurs des grands établissements de crédit, réunis sous la présidence de M. Ferdinand de Lesseps, viennent d'en arrêter les conditions très ingénieuses et également avantageuses aux souscripteurs et à la Compagnie du Canal. Les lots sont magnifiques : un tirage tous les deux mois pendant 25 ans, avec plusieurs lots de 500.000 francs et de 250.000 fr. alternant, 6 lots de 100 000 fr. et une quantité de lots de 20 000, 10.000 fr., etc., en tout 366 lots par an, soit un lot par jour. Après 25 ans, même alternance de lots de 500.000, 250.000 et 100.000 fr., etc., tous les trois mois, soit encore 244 lots par an. Avec un revenu fixe de 4 pour cent par an et une prime de remboursement pour toutes les obligations qui ne seraient pas favorisées par le sort. Mais ce qui caractérise cette émission, et lui assure un succès extraordinaire, c'est que, dès maintenant jusqu'à la fin complète de l'opération, tous les remboursements avec prime et tous les lots sont garantis, aux termes mêmes de la loi votée et promulguée au Journal officiel, par « un dépôt de Rentes françaises ou » de titres garantis par le Gouvernement » français », dépôt géré par une Société civile, spéciale, indépendante. Le capital apporté par les souscripteurs ne pourra donc jamais courir aucun risque. Cet emprunt étant destiné à l'achèvement du Canal de Panama, la souscription sera une manifestation nationale comme jadis, dans des circonstances identiques, la souscription aux obligations à lots du Canal de Suez. Il ne fallait pas que les bénéfices du Canal de Panama échappent à la France. Tous les avantages et les garanties offerts aux souscripteurs par M. Ferdinand de Lesseps répondent largement à ce vœu. Le prix d'émission est de 360 fr. Un versement de souscription de 20 fr. seulement, et de 40 fr. à la répartition, le reste payable par versements successifs échelonnés sur dix-huit mois. Tous les Français pourront donc souscrire, trouvant à leur souscription honneur et profit. ; Les autres valeurs industrielles ont un marché très calme. Les
garantis par le Gouvernement » français », dépôt géré par une Société civile, spéciale, indépendante. Le capital apporté par les souscripteurs ne pourra donc jamais courir aucun risque. Cet emprunt étant destiné à l'achèvement du Canal de Panama, la souscription sera une manifestation nationale comme jadis, dans des circonstances identiques, la souscription aux obligations à lots du Canal de Suez. Il ne fallait pas que les bénéfices du Canal de Panama échappent à la France. Tous les avantages et les garanties offerts aux souscripteurs par M. Ferdinand de Lesseps répondent largement à ce vœu. Le prix d'émission est de 360 fr. Un versement de souscription de 20 fr. seulement, et de 40 fr. à la répartition, le reste payable par versements successifs échelonnés sur dix-huit mois. Tous les Français pourront donc souscrire, trouvant à leur souscription honneur et profit. ; Les autres valeurs industrielles ont un marché très calme. Les Métaux sont à 831.25. Le Gaz clôture la semaine à 1328.75 après 1332.50. Les Omnibus font 1160. Les Voitures s'inscrivent à 775. Les Allumettes font 637.50. Le gérant : Em. Bonniere et Cie. Paris. — Imprimerie des Arts et Manufactures 12, rue Paul-Lelong. — M. BANQUE DE FRANCE ET SUCCURSALES SITUATION HEBDOMADAIRE ACTIF 7 juin 1888 31 mai 1888 Encaisse de la Banque 2.330.770.503 144.461 29 55 2.332.486.004 Obligations du Trésor, à court terme 91.917.753 Portefeuille des succursales 6.068.300 Avance, sur lingots et monnaies à Paris 6.433.300 204.900 11.189.900 Avances sur titres à Paris 119.132.508 346.096 119.671.249 Avances à l'État (conventions dans des entreprises) 140.000.000 10.000.000 10.000.000 Rentes de la réserve : Loi du 17 mai 1834 2.514.710 2.980.750 70 14 99 625 807 10 Rentes disponibles Rentes Immobilisées Hôtel et mobilier de la Banque 9.531.564 Immeubles et succursales 4.178.745 Dépenses d'administration de la Banque et des succursales 4.664.703 Emploi de la réserve spéciale 45.042.353 39 44:562 009 21 Divers 8.558.877 441 20 3.710.233.326 PASSIF Capital de la Banque 54.000.000 54.000.000 Réserves de la Banque : Loi du 9 juin 1857 9.125.000 4.000.000 Réserves immobilières de la Banque 9.907.444 Billets en circulation (Banque et succursales) 2.623.349 509.086 69 9.567 Arrérages
SITUATION HEBDOMADAIRE ACTIF 7 juin 1888 31 mai 1888 Encaisse de la Banque 2.330.770.503 144.461 29 55 2.332.486.004 Obligations du Trésor, à court terme 91.917.753 Portefeuille des succursales 6.068.300 Avance, sur lingots et monnaies à Paris 6.433.300 204.900 11.189.900 Avances sur titres à Paris 119.132.508 346.096 119.671.249 Avances à l'État (conventions dans des entreprises) 140.000.000 10.000.000 10.000.000 Rentes de la réserve : Loi du 17 mai 1834 2.514.710 2.980.750 70 14 99 625 807 10 Rentes disponibles Rentes Immobilisées Hôtel et mobilier de la Banque 9.531.564 Immeubles et succursales 4.178.745 Dépenses d'administration de la Banque et des succursales 4.664.703 Emploi de la réserve spéciale 45.042.353 39 44:562 009 21 Divers 8.558.877 441 20 3.710.233.326 PASSIF Capital de la Banque 54.000.000 54.000.000 Réserves de la Banque : Loi du 9 juin 1857 9.125.000 4.000.000 Réserves immobilières de la Banque 9.907.444 Billets en circulation (Banque et succursales) 2.623.349 509.086 69 9.567 Arrérages de valeurs transférées ou déposées 32.675.039 33.526.991 Compte courant du Trésor, créditeur 86.217.031 12.328.15 257.349.486.8 Comptes courants des succursales 54.181.213 75 69.831.23 Dividends et intérêts divers à Paris et dans les succursales 10.602.081 95 10.602.841 Réscompte du dernier semestre à Paris et dans les succursales 25.688.150 56.244.850 Divers 8.553.877.441 20 3.710.233.326 (*) Décomposition de l'encaisse Or.......... Argent...... Au 7 juin Au 31 mai 2.330.775.503 55 ....... 2.332.999.470 Conformément aux bilans : La gouvernance de la Banque de France : J. MANGIN.
LA DÉPÊCHE Brumaire an 9 128e Année — N° 386 Mardi 15 Novembre 1881 N° 5 Centimes Journal Républicain Quotidien. N° 5 Centimes TOULOUSE m«.G»r|n.^;&gt;rlég&lt;&gt; J ^ LES ^ *UTREs'"-4| Aude.G»*, Htes-Pyrénées LE FIGARO (Ville) Taran-Taronna 4 fr. 50 5 fr. 50 7 fr. 50 9 fr. 50 11 fr. 50 18 fr. 50 22 fr. RÉDACTION & ADMINISTRATION : RUE ALSACE-LORRAINE, TOULOUSE Directeur politique : LOUIS BLAIRE, Rédacteur en chef À qui doit être adressé tout ce qui concerne la Rédaction et l'Administration, INSERTIONS Annonces (la ligne) » 1 fr. 50, Faits divers (la ligne). » 3 fr. 50, Réclames — ..., 4 fr. 50, Chroniques locales, 5 fr. 50 Sont exclusivement reçues à : AGENCE HAVAS 14 RUE D'ALSACE-LORRAINE, TOULOUSE POLITIQUE DE DEMAIN TOULOUSE. 14 NOVEMBRE 1881 Journal du soir, en situation d'être bien informé, publie la liste des membres du nouveau ministère. La liste n'est pas complète : nous ne pouvons être sûr qu'elle est absolument exacte. Quoi qu'en soit, nous y trouvons des indications il est permis de tirer un augure favorable : Gambetta semblerait disposé à former un cabinet homogène, condition essentielle de toute initiative résolue, de toute action et vigoureuse ; il y appellerait des hommes d'une valeur personnelle indiscutable, gage précieux de la confiance qu'ils inspireront au public et garantie toute utile contre les défaillances possibles. Sa volonté, d'une intelligence livrée à l'opposition ; enfin, le futur président du Conseil ne admettrait au nombre de ses collaborateurs aucun des représentants attitrés de la politique qui confond l'immobilisme avec la cause. Le journal auquel nous faisons allusion, qui passe pour refléter assez fidèlement la pensée de M. Gambetta, termine ce qu'il consacre au nouveau cabinet en 35 mots : « Nous allons avoir un cabinet républicain radical, c'est-à-dire voulant réformes profondes sagement coordonnées. Pour nous, à qui les principes importent plus que les hommes, c'est avec plaisir que nous prenons acte de cette déclaration. Si ce que disent nos confrères du journal Paris est vrai, si les ministres de M. Gambetta respectent scrupuleusement l'engagement implicite contenu dans les termes que nous venons de citer,
des hommes d'une valeur personnelle indiscutable, gage précieux de la confiance qu'ils inspireront au public et garantie toute utile contre les défaillances possibles. Sa volonté, d'une intelligence livrée à l'opposition ; enfin, le futur président du Conseil ne admettrait au nombre de ses collaborateurs aucun des représentants attitrés de la politique qui confond l'immobilisme avec la cause. Le journal auquel nous faisons allusion, qui passe pour refléter assez fidèlement la pensée de M. Gambetta, termine ce qu'il consacre au nouveau cabinet en 35 mots : « Nous allons avoir un cabinet républicain radical, c'est-à-dire voulant réformes profondes sagement coordonnées. Pour nous, à qui les principes importent plus que les hommes, c'est avec plaisir que nous prenons acte de cette déclaration. Si ce que disent nos confrères du journal Paris est vrai, si les ministres de M. Gambetta respectent scrupuleusement l'engagement implicite contenu dans les termes que nous venons de citer, non seulement nous leur souhaitons, mais encore leur prédisons longue vie. Jamin Constant l'a dit il y a longtemps : On ne s'appuie que sur ce qui résiste. Or, un cabinet bien décidé à doter notre démocratie de ces « réformes progressives » qui ont été de tout temps le projet la raison d'être du parti républicain pourra s'appuyer dans le Parlement sur une majorité forte et durable, dans le public sur l'assentiment réfléchi de tout ce qui pense et de tout ce qui travaille. Il aura alors le nombre trop grand, hélas ! d'hommes incertains toujours prodigue de confiance et disposés à soutenir le pouvoir seulement cela qu'il est le pouvoir, l'appui inconscient des défenseurs anciens et suivis de la politique républicaine radical ; ils sont une force parce qu'ils représentent une idée. Sur ce terrain connu, résistant, le gouvernement pourra marcher d'un pas sûr. Malheur des hommes qui, jusqu'à ce jour, ont gouverné au nom de la République et ont reculé devant les nécessités, de n'avoir pas pris les conditions indispensables au développement de la démocratie. Forts de bonnes intentions, de leur honnêteté, de leur attachement connu à la cause sainte, ils se figuraient naïvement ou plutôt, pour