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5% 1896 de 447 à 446, le 5% 1902 de 477 à 476. Les informations publiées sur les motifs du voyage à Paris du ministre des finances de Bulgarie ont donné lieu à beaucoup de confusion. Ce voyage se rattache seulement à des questions peu importantes relatives au dernier emprunt. L'Unifiée égyptienne a varié de 108 80 à 110; la Cairo Sanieh de 104 95 à 104 75; la Privilégiée de 104 90 à 105. BANQUES Banques d'émission. La Banque de France s'est avancée de 3,770 à 3,800. La dernière situation hebdomadaire fait ressortir 9 millions de sorties d'or et d'argent, dont 6,600,000 de monnaie d'or. Le portefeuille a diminué de plus de 86 millions, conséquence des encaissements de fin d'année. Par contre, les avances sur titres ont progressé de plus de 2 millions. Quant au compte du Trésor, il est redescendu à 74,651,000. Les bénéfices nets provisoires de la Banque pour les trois premières semaines du nouveau semestre sont un peu plus élevés que les bénéfices correspondants de 1902. Voici le bilan de la Banque d'Espagne Or, 359,893,042 pesetas, en plus 63,283. Argent, 493,362,696 pesetas, en plus 364,715. Correspondants à l'étranger, 34,173,773 pesetas, en moins 1,303,186. Escomptes et prêts, 1,035,934,717 pesetas, en plus 2,684,532. Comptes du Trésor, bons du Trésor, dette amortissable, 548,482,725 pesetas, en plus 534,773.–Billets en circulation, 1,636,285,875 pesetas, en plus 6,200,525. Comptes courants, dépôts, crédits sur valeurs, 599,700,656 pesetas, en moins 20,093,925. Dividendes, intérêts et autres obligations, 64,963,298 pesetas, en moins 4,245,329. Comptes du Trésor, réserve des contributions, 118,004,621 pesetas, en plus 2,800,950. SOCIÉTÉS DE CRÉDIT Sociétés de crédit françaises. Le Crédit foncier a passé de 762 à 740, ex-coupon de 15 francs; le Sous-Comptoir des entrepreneurs de 300 à 298 50. La Banque de Paris a été bien tenue de 1,097 à 1,077, ex-coupon de 20 francs; le Crédit lyonnais de 1,091 à 1,093. Cette société de crédit est toujours en pourparlers avec la Banque d'Espagne à Madrid pour obtenir le paiement à tous ses guichets, à Paris et en province, des coupons de la rente Extérieure. Ce n'est certes pas un bénéfice immédiat. Avoines.
1,035,934,717 pesetas, en plus 2,684,532. Comptes du Trésor, bons du Trésor, dette amortissable, 548,482,725 pesetas, en plus 534,773.–Billets en circulation, 1,636,285,875 pesetas, en plus 6,200,525. Comptes courants, dépôts, crédits sur valeurs, 599,700,656 pesetas, en moins 20,093,925. Dividendes, intérêts et autres obligations, 64,963,298 pesetas, en moins 4,245,329. Comptes du Trésor, réserve des contributions, 118,004,621 pesetas, en plus 2,800,950. SOCIÉTÉS DE CRÉDIT Sociétés de crédit françaises. Le Crédit foncier a passé de 762 à 740, ex-coupon de 15 francs; le Sous-Comptoir des entrepreneurs de 300 à 298 50. La Banque de Paris a été bien tenue de 1,097 à 1,077, ex-coupon de 20 francs; le Crédit lyonnais de 1,091 à 1,093. Cette société de crédit est toujours en pourparlers avec la Banque d'Espagne à Madrid pour obtenir le paiement à tous ses guichets, à Paris et en province, des coupons de la rente Extérieure. Ce n'est certes pas un bénéfice immédiat. Avoines. Offres restreintes. Prix très fermes. Poitou 17 75 à 18 fr.; Bretagne 17 25 à 17 75 les 100 kil. Seigles. Bon courant d'affaires. Prix fermes. De pays 17 50 à 17 75 les 100 kil. Orges. Petite demande. Prix soutenus. Algérie 15 50 à 16 fr. les 100 kil. (Les prix ci-dessus sont pour livraisons dans Bordeaux et par quantités d'au moins 10.000 kil.) New-York, 10 janvier. Changes sur Londres 4 83 1/2; sur Paris 5 19 1/4; sur Berlin 95 1/4. HH Inclinez votre front, fléchissez le genou, On adore son nom aux deux bouts de la terre, Amis, Cité-Hargaux s'élance en 1873 devant nous. De ce château divin, tout pauvre est tributaire. Salut à la Compagnie française des Warrants, 4, rue des Petits-Champs, a l'honneur et l'obligeation de recommander à sa clientèle le château Margaux Philot Lit, 1896, 1er grand vin, au prix très exceptionnel de 54 francs la caisse de 12 bouteilles; caisse marquée à feu et bouchons fermés garnis de crampons de sûreté, garanti mise en bouteille au château, bouchons fin étampés et millésimés, le tout spécifié sur facture. Ce vin est vendu partout 150 fr. La Compagnie offre également, à des prix très avantageux,
(Les prix ci-dessus sont pour livraisons dans Bordeaux et par quantités d'au moins 10.000 kil.) New-York, 10 janvier. Changes sur Londres 4 83 1/2; sur Paris 5 19 1/4; sur Berlin 95 1/4. HH Inclinez votre front, fléchissez le genou, On adore son nom aux deux bouts de la terre, Amis, Cité-Hargaux s'élance en 1873 devant nous. De ce château divin, tout pauvre est tributaire. Salut à la Compagnie française des Warrants, 4, rue des Petits-Champs, a l'honneur et l'obligeation de recommander à sa clientèle le château Margaux Philot Lit, 1896, 1er grand vin, au prix très exceptionnel de 54 francs la caisse de 12 bouteilles; caisse marquée à feu et bouchons fermés garnis de crampons de sûreté, garanti mise en bouteille au château, bouchons fin étampés et millésimés, le tout spécifié sur facture. Ce vin est vendu partout 150 fr. La Compagnie offre également, à des prix très avantageux, un grand choix de Meubles de tous genres, de la Lingerie, Bonneterie, Parapluies, Vins, Liqueurs, Conserves alimentaires, Tapis, Savons, Bronzes, Huiles, Vinaigres, Marbres, Argenterie, Terres cuites, etc., etc. Envoi du Catalogue général sur demande adressée au Directeur de la Cie française des Warrants, 4, rue des Petits-Champs, et 3 à 1, Galerie Vivienne. Le Choix d'un Journal Financier Jamais le Capitaliste et le Rentier n'ont eu plus besoin d'un organe financier et industriel impartial et parfaitement informé. Jamais le nombre des valeurs, anciennes et nouvelles, placées dans le public n'a été aussi considérable. Jamais il n'a été aussi difficile de bien placer son argent; telle valeur, qu'on croit de tout repos, est mauvaise, telle autre, délaissée, est avantageuse à acheter. Le choix d'un Journal financier est donc très important, de ce choix dépend la fortune ou la ruine. Le Moniteur des Capitalistes et des Rentiers se recommande spécialement par la suite de ses informations, par son indépendance absolue, et par les soins apportés à l'étude des valeurs de tous les airs. Le Moniteur des Capitalistes et des Rentiers (23e année) a des documents complets sur toutes les affaires créées depuis sa fondation. Tous les dimanches, il donne une étude impartiale
1, Galerie Vivienne. Le Choix d'un Journal Financier Jamais le Capitaliste et le Rentier n'ont eu plus besoin d'un organe financier et industriel impartial et parfaitement informé. Jamais le nombre des valeurs, anciennes et nouvelles, placées dans le public n'a été aussi considérable. Jamais il n'a été aussi difficile de bien placer son argent; telle valeur, qu'on croit de tout repos, est mauvaise, telle autre, délaissée, est avantageuse à acheter. Le choix d'un Journal financier est donc très important, de ce choix dépend la fortune ou la ruine. Le Moniteur des Capitalistes et des Rentiers se recommande spécialement par la suite de ses informations, par son indépendance absolue, et par les soins apportés à l'étude des valeurs de tous les airs. Le Moniteur des Capitalistes et des Rentiers (23e année) a des documents complets sur toutes les affaires créées depuis sa fondation. Tous les dimanches, il donne une étude impartiale des tous les Bureaux de Change, ou Gazette des Valeurs à la cote complète officielle de toutes les valeurs, tous les tirages; des informations; des conseils de placements il se charge de la surveillance des portefeuilles et satisfait ainsi à toutes les exigences de ses Abonnés. L'abonnement est de cinq francs par an; mais, au titre 1906, et pour permettre à tous de l'apprécier, le Moniteur des Capitalistes et des Rentiers sera envoyé, pendant un an, moyennant un franc, à toute personne qui en fera la demande. Les Capitalistes et les Rentiers qui ne feraient pas le sacrifice de 5 francs pour recevoir chaque semaine, pendant toute une année, un journal aussi complet, aussi important, aussi bien informé, ne peuvent s'en prendre qu'à eux, si, par négligence ou par ignorance, ils arrivent à compromettre leur fortune souvent si péniblement acquise. On l'adresse au Moniteur des Capitalistes et des Rentiers, sans frais, dans l'Enclos de la Bourse de Bordeaux. SEROPE DEPIN MARITIME M. de H.A.O.-jK.J.SB, Pharmacien, à Bordeaux Le seul préparé avec la véritable Sève des Plantes des Maritimes; il guérit les rhumes, toux, grippes, catarrhes, bronchites, maux de gorge, enrouements. PARIS, Pharmacie VALI, 1, rue Choiseul. 0 DES VINS DE
francs par an; mais, au titre 1906, et pour permettre à tous de l'apprécier, le Moniteur des Capitalistes et des Rentiers sera envoyé, pendant un an, moyennant un franc, à toute personne qui en fera la demande. Les Capitalistes et les Rentiers qui ne feraient pas le sacrifice de 5 francs pour recevoir chaque semaine, pendant toute une année, un journal aussi complet, aussi important, aussi bien informé, ne peuvent s'en prendre qu'à eux, si, par négligence ou par ignorance, ils arrivent à compromettre leur fortune souvent si péniblement acquise. On l'adresse au Moniteur des Capitalistes et des Rentiers, sans frais, dans l'Enclos de la Bourse de Bordeaux. SEROPE DEPIN MARITIME M. de H.A.O.-jK.J.SB, Pharmacien, à Bordeaux Le seul préparé avec la véritable Sève des Plantes des Maritimes; il guérit les rhumes, toux, grippes, catarrhes, bronchites, maux de gorge, enrouements. PARIS, Pharmacie VALI, 1, rue Choiseul. 0 DES VINS DE PRÉPINA de H.-A.-O.-G. Pharmacien, à Bordeaux Le seul préparé avec la véritable sève des gins des Landes; il guérit les rhumes, toux, grippes, catarrhes, bronchites, maux de gorge, enrouements. FAUCHES, PHARMACIE VALI, 1, rue Bourdaloue. que poursuit le Crédit lyonnais en insistant pour avoir ce service. Car les commissions qu'il perçoit actuellement sur les paiements de ces coupons, à l'occasion des formalités nécessaires aujourd'hui pour ces encaissements, sont bien plus élevées que celles que comporterait la nouvelle organisation. Le Crédit lyonnais trouverait toutefois, dans cette délégation, en même temps qu'un avantage moral, une occasion de décharger la clientèle de frais excessifs et de démarches multiples et compliquées. Il est désirable que la Banque d'Espagne envisage cette question avec une certaine largeur de vues et s'inspire avant tout, du crédit national. Nous avons des raisons de penser que le gouvernement, et notamment le ministre des finances, M. Villaverde, ne pourraient que se rallier à un accord qui interviendrait à ce sujet, entre la Banque et notre grande société de crédit. Le Comptoir national d'escompte a progressé de 589 à 594. La Société générale est restée ferme entre 623 et 622. Le Crédit industriel et commercial finit à 613 au lieu de
perçoit actuellement sur les paiements de ces coupons, à l'occasion des formalités nécessaires aujourd'hui pour ces encaissements, sont bien plus élevées que celles que comporterait la nouvelle organisation. Le Crédit lyonnais trouverait toutefois, dans cette délégation, en même temps qu'un avantage moral, une occasion de décharger la clientèle de frais excessifs et de démarches multiples et compliquées. Il est désirable que la Banque d'Espagne envisage cette question avec une certaine largeur de vues et s'inspire avant tout, du crédit national. Nous avons des raisons de penser que le gouvernement, et notamment le ministre des finances, M. Villaverde, ne pourraient que se rallier à un accord qui interviendrait à ce sujet, entre la Banque et notre grande société de crédit. Le Comptoir national d'escompte a progressé de 589 à 594. La Société générale est restée ferme entre 623 et 622. Le Crédit industriel et commercial finit à 613 au lieu de 609. La Banque Parisienne s'est tenue de 555 à 556 la Compagnie française des mines d'or et de l'Afrique du Sud a passé de 104 à 102; la Banque française pour le commerce et l'industrie de 225 à 220. Sociétés de crédit étrangères. La Banque des Pays autrichiens s'est traîtée entre 441 et 438; la Banque ottomane de 597 à 596. L'exercice 1902 aura été très fructueux pour cette banque. Celui qui commence s'annonce également sous les meilleurs auspices. Le Crédit foncier égyptien, toujours très recherché à cause d'une situation financière très prospère provenant d'une extension continue de ses opérations, s'est avancé encore cette semaine de 636 à 651. CHEMINS DE FER Chemins de fer français. Les recettes de nos grandes Compagnies sont généralement meilleures depuis quelques semaines. Aussi les cours de leurs titres reflètent-ils cette situation par une constante amélioration. Le Nord a regagné une partie de son coupon de 1,855 à 1,852, ex-dividende de 20 francs le Lyon s'est tenu entre 1,439 et 1,440 l'Orléans de 1,513 à 1,520; le Midi de 1,249 à 1,227, ex-coupon de 25 francs; l'Est de 955 à 958 l'Ouest de 950 à 959. Chemins de fer étrangers. La Compagnie des chemins de
entre 441 et 438; la Banque ottomane de 597 à 596. L'exercice 1902 aura été très fructueux pour cette banque. Celui qui commence s'annonce également sous les meilleurs auspices. Le Crédit foncier égyptien, toujours très recherché à cause d'une situation financière très prospère provenant d'une extension continue de ses opérations, s'est avancé encore cette semaine de 636 à 651. CHEMINS DE FER Chemins de fer français. Les recettes de nos grandes Compagnies sont généralement meilleures depuis quelques semaines. Aussi les cours de leurs titres reflètent-ils cette situation par une constante amélioration. Le Nord a regagné une partie de son coupon de 1,855 à 1,852, ex-dividende de 20 francs le Lyon s'est tenu entre 1,439 et 1,440 l'Orléans de 1,513 à 1,520; le Midi de 1,249 à 1,227, ex-coupon de 25 francs; l'Est de 955 à 958 l'Ouest de 950 à 959. Chemins de fer étrangers. La Compagnie des chemins de fer autrichiens a fléchi de 757 à 742 les Chemins de fer du Sud de l'Autriche (Lombards) de 93 à 85. On a annoncé que la Banque d'Espagne était disposée à avancer au syndicat des chemins de fer un capital de 100 millions. On a vu que notre correspondant explique que cette opération n'est pas praticable par la Banque, du moins sous la forme qui a été mise en avant. D'autre part, la Epoca donne des renseignements sur les différentes conditions du syndicat en formation, mais fait entendre que rien n'est encore signé. Aussi le change, après s'être amélioré un instant, a remonté. Le Saragosse a progressé de 337 à 353, pour revenir à 346; les Andalous de 194 à 203 le Nord de l'Espagne de 204 à 219 pour clôturer à 212. L'obligation des Chemins de fer éthiopiens s'est avancée de 219 à 224. VALEURS INDUSTRIELLES Canaux. Le Suez a varié de 3,940 à 3,870, ex-coupon de 52 50. Gaz, Electricité, Eaux. Le Gaz a monté de 780 à 812. Nous avons dit que la Compagnie du gaz, tout en se prêtant à l'abaissement du prix du mètre cube, à partir du 1er janvier 1903, a déclaré qu'elle entendait
que cette opération n'est pas praticable par la Banque, du moins sous la forme qui a été mise en avant. D'autre part, la Epoca donne des renseignements sur les différentes conditions du syndicat en formation, mais fait entendre que rien n'est encore signé. Aussi le change, après s'être amélioré un instant, a remonté. Le Saragosse a progressé de 337 à 353, pour revenir à 346; les Andalous de 194 à 203 le Nord de l'Espagne de 204 à 219 pour clôturer à 212. L'obligation des Chemins de fer éthiopiens s'est avancée de 219 à 224. VALEURS INDUSTRIELLES Canaux. Le Suez a varié de 3,940 à 3,870, ex-coupon de 52 50. Gaz, Electricité, Eaux. Le Gaz a monté de 780 à 812. Nous avons dit que la Compagnie du gaz, tout en se prêtant à l'abaissement du prix du mètre cube, à partir du 1er janvier 1903, a déclaré qu'elle entendait être remboursée de cet abandon, non en bons de caisse, mais en espèces et que le préfet de la Seine se trouvait ainsi pressé de mettre sur pied une combinaison d'affermage du gaz à partir de 1906, qui lui permit de faire payer la Compagnie actuelle par le nouveau concessionnaire. Or, les projets qui lui sont soumis sont fort nombreux. On connaît déjà le projet américain, dont les auteurs ont, dit-on, versé un cautionnement important. Il est désirable qu'on n'ait pas à enregistrer l'acceptation par l'administration des ouvertures de ces commanditaires étrangers, quelque honorables qu'ils soient. Il est inadmissible que pour une entreprise si essentiellement française et parisienne comme l'est l'éclairage de la capitale, nous en soyons réduits à accepter le concours des capitaux américains. Non seulement nous avons en France tous les capitaux nécessaires pour entreprendre une affaire de cette importance, mais nous avons des spécialistes gaziers en grand nombre dont la compétence et le savoir-faire ne sont pas discutables. Le préfet de la Seine n'a pas manqué, sans doute, d'en faire lui-même l'observation et de considérer l'avantage moral que tirerait son administration d'un accord passé en vue de la liquidation de la question du gaz à Paris, avec
Or, les projets qui lui sont soumis sont fort nombreux. On connaît déjà le projet américain, dont les auteurs ont, dit-on, versé un cautionnement important. Il est désirable qu'on n'ait pas à enregistrer l'acceptation par l'administration des ouvertures de ces commanditaires étrangers, quelque honorables qu'ils soient. Il est inadmissible que pour une entreprise si essentiellement française et parisienne comme l'est l'éclairage de la capitale, nous en soyons réduits à accepter le concours des capitaux américains. Non seulement nous avons en France tous les capitaux nécessaires pour entreprendre une affaire de cette importance, mais nous avons des spécialistes gaziers en grand nombre dont la compétence et le savoir-faire ne sont pas discutables. Le préfet de la Seine n'a pas manqué, sans doute, d'en faire lui-même l'observation et de considérer l'avantage moral que tirerait son administration d'un accord passé en vue de la liquidation de la question du gaz à Paris, avec un groupe de financiers et d'industriels spécialistes français. Le Gaz pour la France et l'étranger a été en progressant de 599 à 604. La Société lyonnaise des forces motrices du Rhône est restée ferme à 450; la Compagnie urbaine d'éclairage par le gaz acétylène de 269 à 268. Le tassement des cours qui se produit sur les actions anciennes de cette compagnie émises à 155 francs, est dû à la libération des 30,000 actions nouvelles qui vont être au porteur et seront cotées à la Bourse. Les actions anciennes, au nombre de 20,000, ont atteint 270 francs. Il est facile, en conséquence, de prévoir que le cours des 50,000 titres unifiés s'établira logiquement aux environs de 200 francs. Ce qui est d'ailleurs un fait d'ailleurs, qui se produit toutes les fois qu'une société augmente son capital avec un scar de prix considérable entre le cours des actions anciennes et le prix de souscription aux actions nouvelles. Transports et Transmissions. Les Messageries maritimes sont revenues de 250 à 240. Un arrangement provisoire est intervenu, dit-on, entre le ministère du commerce et la Compagnie des Messageries maritimes pour le maintien des lignes postales de Bordeaux à Dakar et l'Amérique du Sud au
des cours qui se produit sur les actions anciennes de cette compagnie émises à 155 francs, est dû à la libération des 30,000 actions nouvelles qui vont être au porteur et seront cotées à la Bourse. Les actions anciennes, au nombre de 20,000, ont atteint 270 francs. Il est facile, en conséquence, de prévoir que le cours des 50,000 titres unifiés s'établira logiquement aux environs de 200 francs. Ce qui est d'ailleurs un fait d'ailleurs, qui se produit toutes les fois qu'une société augmente son capital avec un scar de prix considérable entre le cours des actions anciennes et le prix de souscription aux actions nouvelles. Transports et Transmissions. Les Messageries maritimes sont revenues de 250 à 240. Un arrangement provisoire est intervenu, dit-on, entre le ministère du commerce et la Compagnie des Messageries maritimes pour le maintien des lignes postales de Bordeaux à Dakar et l'Amérique du Sud au cours de l'année 1903. Cotons. Recettes de ce jour: 28.000 balles contre 39.000 l'an dernier. Middling Upland 8 90, inchangé. Ventes 1,900 balles. Marché calme. Futurs cour. 8 63; mars 8 69; mai 8 70. Marché soutenu. Cafés Rio Fair n° 7, futurs courant 4 25; mars 4 40; mai 4 60. Ventes 4,500 sacs. Marché calme. New-Orléans, 10 janvier. Cotons Middling 8 1/2, inchangé. Marché soutenu. Ventes 3,200 balles. Futurs: courant 8 53; mars 8 67; mai 8 79. Marché ferme. SITLLESTÉ ADMINISTRATEURS prendre SOS I CONTRIBUTION dans importante STE MINIÈRE EN FORME, ayant déjà partie du conseil composé de personnalités de l'honneur. E.C.A.Z., sur la BOURSE DES ENFANTS TUBERCULEUX ORMASSON SAINT-POL-SUR-MER 2 lots de 500 francs. 20 socos 1 500 100 Tous les lots sont payables en argent Tirage 10 JUILLET 1903 Le Billet: quatre fois par an. On trouve des billets dans toute la France, chez les principaux banquiers, libraires, etc. Voir domicile, s'adresser à l'Œuvre des ENFANTS TUBERCULEUX 35, rue Michelet, Paris enjolneant la demande avec le montant du prix 5 francs met en souscription l'enveloppe affranchie portant l'adresse à retour. 2 C de 2 C 75 cent par an. 20% de 210 LIRE LES PAPERS
4 60. Ventes 4,500 sacs. Marché calme. New-Orléans, 10 janvier. Cotons Middling 8 1/2, inchangé. Marché soutenu. Ventes 3,200 balles. Futurs: courant 8 53; mars 8 67; mai 8 79. Marché ferme. SITLLESTÉ ADMINISTRATEURS prendre SOS I CONTRIBUTION dans importante STE MINIÈRE EN FORME, ayant déjà partie du conseil composé de personnalités de l'honneur. E.C.A.Z., sur la BOURSE DES ENFANTS TUBERCULEUX ORMASSON SAINT-POL-SUR-MER 2 lots de 500 francs. 20 socos 1 500 100 Tous les lots sont payables en argent Tirage 10 JUILLET 1903 Le Billet: quatre fois par an. On trouve des billets dans toute la France, chez les principaux banquiers, libraires, etc. Voir domicile, s'adresser à l'Œuvre des ENFANTS TUBERCULEUX 35, rue Michelet, Paris enjolneant la demande avec le montant du prix 5 francs met en souscription l'enveloppe affranchie portant l'adresse à retour. 2 C de 2 C 75 cent par an. 20% de 210 LIRE LES PAPERS INTERNATIONAUX Selon la Formule de M. le DEP DE BOUT DE ESTBÉES, lie Contrexemple Cette alcoholic, faite avec la fleur fraîche du Colchique, est exempte des principes drastiques contenus dans le bulbe ou les semences, et se présente sous forme de Capsules, souveraines contre la Goutte et le Rhumatisme Pharmacie VILAX, 1, rue Bourdaloue, PARIS La Compagnie générale transatlantique a passé de 138 à 135. Les Chargeurs réunis se sont relevés de 700 à 710, ex-coupon de 15 francs. Les actions de la Compagnie internationale des wagons-lits sont l'objet de demandes suivies, et finissent, les actions privilégiées à 288; les actions ordinaires à 268. On sait que les premières ont droit à un intérêt cumulatif de 5 0/0 avant tout partage de bénéfices avec les secondes. Les progrès réalisés depuis un an, par cette société, sont importants d'une part, les recettes ont augmenté d'un million environ; d'autre part, les dépenses, dit-on, ont été sensiblement réduites. Les bénéfices nets distribuables, déduction faite des charges diverses et des amortissements, dépasseraient 3 millions 500,000 francs. Au moment de la réduction du capital, le conseil d'administration a été amené à déclarer en substance aux actionnaires, que le sacrifice important qu'on leur demandait, permettrait de