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que vous ne serez pas en face d'un remboursement de ces bons qui vous obligera à dépasser ce chiffre de 1,500 millions. Cela, je ne peux le garantir, tout en déclarant que je ferai mon possible pour m'en tenir au chiffre fixé. » M. Blum avait opté pour la consolidation. M. Painlevé indiquait que le gouvernement pourrait se croire contraint à solliciter l'inflation. Et le conflit financier surgissait ainsi à nouveau dans son immuable précision. La réponse de M. Painlevé a été pratiquement identique à celle que M. Caillaux faisait, dès son arrivée au ministère, à M. Landry qui l'interrogéait sur sa politique monétaire : « Vous me demandez mes intentions au sujet de l'inflation. Je ne suis pas maître des événements. Je sais seulement que je ferai tout ce qui est en mon pouvoir pour n'augmenter en rien les avances de la Banque de France à l'Etat. » Ainsi les hommes passent, et les problèmes restent. Et toutes les formules financières se ramènent aujourd'hui à deux : « Consolidation forcée, prélèvement sur le capital, contrainte » ; ou bien : « Respect de la parole donnée aux porteurs de bons de la Défense, et création éventuelle de billets pour répondre aux demandes des porteurs de bons. » Quand faudra-t-il opter définitivement entre ces deux formules ? Pour faire face à un déficit commercial de 2 milliards 350 millions, le gouvernement demande une avance de 1.500 millions à la Banque de France. Cette avance suffira-t-elle ? M. Painlevé a refusé de répondre hier par l'affirmative. Pour que cette avance suffise en effet, il faut non seulement qu'il n'y ait pas de mécomptes dans les rentrées d'impôts ou dans les renouvellements de bons, mais que ces rentrées ou ces renouvellements se présentent en plus-values. Depuis un certain nombre de mois, le Trésor a bien rarement de ces bonnes fortunes. Et que deviendront les projets financiers du gouvernement actuel, si cependant d'ici à peu de semaines, des bonnes fortunes de ce genre ne se rencontrent pas ? DANS LA PRESSE UNE INTERVENTION SUR LE CHANGE L'Information se préoccupe de définir les limites
répondre aux demandes des porteurs de bons. » Quand faudra-t-il opter définitivement entre ces deux formules ? Pour faire face à un déficit commercial de 2 milliards 350 millions, le gouvernement demande une avance de 1.500 millions à la Banque de France. Cette avance suffira-t-elle ? M. Painlevé a refusé de répondre hier par l'affirmative. Pour que cette avance suffise en effet, il faut non seulement qu'il n'y ait pas de mécomptes dans les rentrées d'impôts ou dans les renouvellements de bons, mais que ces rentrées ou ces renouvellements se présentent en plus-values. Depuis un certain nombre de mois, le Trésor a bien rarement de ces bonnes fortunes. Et que deviendront les projets financiers du gouvernement actuel, si cependant d'ici à peu de semaines, des bonnes fortunes de ce genre ne se rencontrent pas ? DANS LA PRESSE UNE INTERVENTION SUR LE CHANGE L'Information se préoccupe de définir les limites de sa portée dans les circonstances actuelles : On ne doit pas se dissimuler que toute intervention qui ne s'appuie pas sur une place extérieure ne peut faire utilement face à des demandes réelles comme celles qui se manifestent actuellement. Et même en s'appuyant sur un crédit extérieur, toute intervention ne peut réussir qu'à absorber ce crédit sans aucun résultat. La défense du franc doit être poursuivie non pas sur le marché mais bien plutôt sur le terrain de la politique générale. Or, on ne peut faire fond sur celle-ci puisqu'elle ne peut même pas prétendre à l'heure actuelle réunir les fonds suffisants pour s'imposer. LA QUESTION DE L'INFLATION Le Capital se rallierait, ce matin, à l'éventualité d'une inflation réduite au minimum : Si des gouvernements peuvent montrer plus ou moins de fermeté en luttant contre l'inflation, il est des circonstances économiques où un minimum de recours au billet ne peut être évité. MARCHÉS FINANCIERS BOURSE DE PARIS D'UNE SÉANCE À L'AUTRE Les intermédiaires continuent à conseiller la prudence à leur clientèle (ces sages avis déterminent de nombreux ordres de vente ; ces ventes sont facilement absorbées), mais n'en contribuent pas moins à assainir le marché en vue de la
ne peut réussir qu'à absorber ce crédit sans aucun résultat. La défense du franc doit être poursuivie non pas sur le marché mais bien plutôt sur le terrain de la politique générale. Or, on ne peut faire fond sur celle-ci puisqu'elle ne peut même pas prétendre à l'heure actuelle réunir les fonds suffisants pour s'imposer. LA QUESTION DE L'INFLATION Le Capital se rallierait, ce matin, à l'éventualité d'une inflation réduite au minimum : Si des gouvernements peuvent montrer plus ou moins de fermeté en luttant contre l'inflation, il est des circonstances économiques où un minimum de recours au billet ne peut être évité. MARCHÉS FINANCIERS BOURSE DE PARIS D'UNE SÉANCE À L'AUTRE Les intermédiaires continuent à conseiller la prudence à leur clientèle (ces sages avis déterminent de nombreux ordres de vente ; ces ventes sont facilement absorbées), mais n'en contribuent pas moins à assainir le marché en vue de la prochaine liquidation. La tendance générale est ferme. Le volume des disponibilités qui seront offertes le 30 novembre est toujours un sujet de préoccupation, ou du moins de conversation, pour les spéculateurs, mais on a l'impression que, sous l'influence des allégements de ces jours derniers, la situation de place, quoique encore un peu chargée, tend néanmoins à se régulariser. Au comptant, le marché est toujours actif et l'ensemble de la cote a fait preuve de résistance, malgré la légère détente des changes au début de la séance. Les Rentes françaises se défendent un peu mieux : le 3 0/0 se relève de 44.95 à 45.50, et le 5 0/0 1920 de 66 à 66.50. Mais les Bons du Trésor sont toujours déprimés par les projets de consolidation temporaire. L'éventualité d'un accord prochain pour le règlement de la dette ottomane stimule les fonds turcs qui accentuent leur mouvement de hausse : l'Unifié gagne 6 fr. 50 à 89.50 et le 5 0/0 1914 passe à 66.75. La Banque Ottomane s'élève également de 35 fr. à 1080. Fermeté du groupe russe et du groupe mexicain : Lianossoff bondit de 661 à 715. Le Consolidé russe passe de 25.90 à 26.65. Les valeurs de
un peu chargée, tend néanmoins à se régulariser. Au comptant, le marché est toujours actif et l'ensemble de la cote a fait preuve de résistance, malgré la légère détente des changes au début de la séance. Les Rentes françaises se défendent un peu mieux : le 3 0/0 se relève de 44.95 à 45.50, et le 5 0/0 1920 de 66 à 66.50. Mais les Bons du Trésor sont toujours déprimés par les projets de consolidation temporaire. L'éventualité d'un accord prochain pour le règlement de la dette ottomane stimule les fonds turcs qui accentuent leur mouvement de hausse : l'Unifié gagne 6 fr. 50 à 89.50 et le 5 0/0 1914 passe à 66.75. La Banque Ottomane s'élève également de 35 fr. à 1080. Fermeté du groupe russe et du groupe mexicain : Lianossoff bondit de 661 à 715. Le Consolidé russe passe de 25.90 à 26.65. Les valeurs de pétrole ont été irrégulières, bien que généralement soutenues. La Royal améliorée à 44.000, tandis que Shell, Mexican Eagle et Franco-Wyoming se lassent légèrement. Peu de variations parmi les valeurs minières. Rio stable à 5.485, Montecatini à 248. Assez bonne tenue des valeurs industrielles françaises. Gafsa 918, Say 1.969, Dietrich 226. La fermeté est revenue dans le compartiment des caoutchoutières, où les prix de la matière incitent à la bonne tendance des valeurs : Malacca 660, Eastern 314, Padang 1.645, Terres Rouges 1.235, Cambodge 615. Après Bourse, les valeurs de caoutchouc continuent à être demandées, en tendance ferme. Les incidents qui ont marqué, hier, la séance de la Chambre, soulignent tout ce qu'il y a d'incertain et de troublé dans la situation politique actuelle. Ils légitiment la préoccupation des intermédiaires, et notamment des conseillers, de ne pas aborder la fin de mois avec une position spéculative trop importante. Quant à New-York, son allure reste toujours irrégulière, et le boom qui durait depuis plusieurs mois a décidément perdu son élan. BOURSE DE LONDRES Nouvelle hausse des caoutchoutières Le fait important de la séance a été la nouvelle hausse des valeurs caoutchoutières sur la vive avance de la matière première à Mincing Lane.
La fermeté est revenue dans le compartiment des caoutchoutières, où les prix de la matière incitent à la bonne tendance des valeurs : Malacca 660, Eastern 314, Padang 1.645, Terres Rouges 1.235, Cambodge 615. Après Bourse, les valeurs de caoutchouc continuent à être demandées, en tendance ferme. Les incidents qui ont marqué, hier, la séance de la Chambre, soulignent tout ce qu'il y a d'incertain et de troublé dans la situation politique actuelle. Ils légitiment la préoccupation des intermédiaires, et notamment des conseillers, de ne pas aborder la fin de mois avec une position spéculative trop importante. Quant à New-York, son allure reste toujours irrégulière, et le boom qui durait depuis plusieurs mois a décidément perdu son élan. BOURSE DE LONDRES Nouvelle hausse des caoutchoutières Le fait important de la séance a été la nouvelle hausse des valeurs caoutchoutières sur la vive avance de la matière première à Mincing Lane. Elle a en effet clôturé à 4 sh. 7 d. après avoir touché 4 sh. 8, qui est le plus haut cours atteint depuis décembre 1912. Les fonds anglais ont été calmes. Les chemins anglais fermes. Les fonds péruviens en nouvelle hausse. Les pétrolifères ont été nettement irrégulières et, à part Shell et Royal Dutch, sont toutes en sensible recul. Les sud-africaines sont discutées. Le Rio est faible. FONDS D'ETAT PETROLES VALEURS du précédent Nov. 20 COURS du précédent Nov. Rente Rente française 4 0/0.... 12 1/2 12 1/2 Anglo Persian Oil........ 4 1/16 3 15,1e-française 5 0/0...... 101 1/2 101 1/2 Mexican Eagle ord.... 102 1/4 102 1/2 Consolidé 2 1/2 0/0 55 1/8 55 1/8 Shell ordinaire..... 1 4 Conversion 4 1/2 0/0 97 5/16 97 5/16 100 5/16 100 5/16 Central Mining 14 7/8.. 14 15/16 De Beers ord 13 5/8.. 13 5/8 Anglo Dutch Plantations. 63/... 64/.. East Rand 10/10 .. 10/9 ./. Anglo Malay.. 2 2 ../..-Geduld 3 15/32 3 1/3 Kuala Lumpur 5 5/16. 5 3/8 Rand Mines 22 15/32 2 15/16 Malacca Rubber 4 7/8.. 4 7/8. Rio-Tinto 42 3/8.. 42 3/8 Impérial Tobacco......... 105/... 105.. Union Corporation........ 2 13/16 2 13/16 Courtaulds
part Shell et Royal Dutch, sont toutes en sensible recul. Les sud-africaines sont discutées. Le Rio est faible. FONDS D'ETAT PETROLES VALEURS du précédent Nov. 20 COURS du précédent Nov. Rente Rente française 4 0/0.... 12 1/2 12 1/2 Anglo Persian Oil........ 4 1/16 3 15,1e-française 5 0/0...... 101 1/2 101 1/2 Mexican Eagle ord.... 102 1/4 102 1/2 Consolidé 2 1/2 0/0 55 1/8 55 1/8 Shell ordinaire..... 1 4 Conversion 4 1/2 0/0 97 5/16 97 5/16 100 5/16 100 5/16 Central Mining 14 7/8.. 14 15/16 De Beers ord 13 5/8.. 13 5/8 Anglo Dutch Plantations. 63/... 64/.. East Rand 10/10 .. 10/9 ./. Anglo Malay.. 2 2 ../..-Geduld 3 15/32 3 1/3 Kuala Lumpur 5 5/16. 5 3/8 Rand Mines 22 15/32 2 15/16 Malacca Rubber 4 7/8.. 4 7/8. Rio-Tinto 42 3/8.. 42 3/8 Impérial Tobacco......... 105/... 105.. Union Corporation........ 2 13/16 2 13/16 Courtaulds 6 27/32 6 3/32. Tanganyika ord .......... 2 3/8.. 2 3/8 Cunard 17/6.. 17/0... BOURSE DE NEW-YORK Clôture irrégulière. Fermeté des Cuprifères Le marché a été très actif mais, par contre, beaucoup moins homogène que la veille. Sur la nouvelle que la Federal Reserve Bank n'augmenterait pas son taux d'escompte, l'ouverture a été très ferme. Mais de nombreuses prises de bénéfices vinrent bientôt peser sur les cours et la cote a été irrégulière en clôture. Les valeurs de cuivre ont toutefois fait preuve de beaucoup de fermeté. Les pétrolifères résistantes et les sucrières stables. Le caoutchouc est en hausse de 2.5%. FONDS D'ÉTAT CUIVRÉS Cours Nov. Rente française 7 1/2 1941 98 1/8 98 1/8 Anaconda Copper........ Copper 49 5/8 50 1/8 Rente française 8 0/0 1945 102 5/8 102 5/8 Calumet Chino and Hecla. 113 3/8 Empr. britannique 5 1/2 1929.. 118 ./. 118 ./. U.S. Liberty 3 1/2 1937-47 99.62 95.53 Kennecott Copper 56 7/8 56 7/8 Allemand 7 0/0 1949 102 7/8 102 5/8 PETROLES ET AUTRES Standard Oil of California 55 3/4 55 3/8 American Telephone 141 ./. 141 1/4 Standard of New-Jersey. 43 1/2 43 1/2 American Woolen........ 46 7/8 46 5/8 Standard of New-York...
l'ouverture a été très ferme. Mais de nombreuses prises de bénéfices vinrent bientôt peser sur les cours et la cote a été irrégulière en clôture. Les valeurs de cuivre ont toutefois fait preuve de beaucoup de fermeté. Les pétrolifères résistantes et les sucrières stables. Le caoutchouc est en hausse de 2.5%. FONDS D'ÉTAT CUIVRÉS Cours Nov. Rente française 7 1/2 1941 98 1/8 98 1/8 Anaconda Copper........ Copper 49 5/8 50 1/8 Rente française 8 0/0 1945 102 5/8 102 5/8 Calumet Chino and Hecla. 113 3/8 Empr. britannique 5 1/2 1929.. 118 ./. 118 ./. U.S. Liberty 3 1/2 1937-47 99.62 95.53 Kennecott Copper 56 7/8 56 7/8 Allemand 7 0/0 1949 102 7/8 102 5/8 PETROLES ET AUTRES Standard Oil of California 55 3/4 55 3/8 American Telephone 141 ./. 141 1/4 Standard of New-Jersey. 43 1/2 43 1/2 American Woolen........ 46 7/8 46 5/8 Standard of New-York... 45 1/8 44 3/4 American Sugar "72 1/4 72 ./. Sinclair Oil 20 7/8 20 3/4 Baldwin Locomotive W...... 125 3/4 125 3/4 Royal Dutch 53 3/8 53 ./. General Electric 81 ./. 109 ./. Shell Transport 44 5/8 44 3/4 National Lead 164 ./. 162 ./. Shell Union -.24 3/4 24 5/8 U.S. Steel Common 132 1/4 131 1/4 INFORMATIONS FINANCIÈRES COMPTOIR LYON-ALEMAND L'assemblée L'assemblée ordinaire a eu lieu et a approuvé les comptes de l'exercice clos le 30 juin 1925, qui se traduisent par un bénéfice de 29.036.814 fr. 80. Le dividende a été fixé à 60 fr., chiffre égal à celui de l'année dernière, quoique le capital soit doublé. Le capital porte à 150 millions Une assemblée extraordinaire, qui a eu lieu ensuite, a autorisé le conseil à porter le capital social à 150 millions par la création de 200.000 actions. OMNIUM PETROLIFÈRE DU NORD ET DE L'EST Les comptes de 1924-1925 Au cours de l'exercice clos le 30 juin 1925, l'Omnium a réalisé un bénéfice brut de 1.164.398 fr. contre 1.170.585 fr. en 1923-24, et le solde bénéficiaire de l'exercice, soit 954.531 francs a été affecté avant inventaire jusqu'à concurrence de 949.338 fr. à une provision
3/4 24 5/8 U.S. Steel Common 132 1/4 131 1/4 INFORMATIONS FINANCIÈRES COMPTOIR LYON-ALEMAND L'assemblée L'assemblée ordinaire a eu lieu et a approuvé les comptes de l'exercice clos le 30 juin 1925, qui se traduisent par un bénéfice de 29.036.814 fr. 80. Le dividende a été fixé à 60 fr., chiffre égal à celui de l'année dernière, quoique le capital soit doublé. Le capital porte à 150 millions Une assemblée extraordinaire, qui a eu lieu ensuite, a autorisé le conseil à porter le capital social à 150 millions par la création de 200.000 actions. OMNIUM PETROLIFÈRE DU NORD ET DE L'EST Les comptes de 1924-1925 Au cours de l'exercice clos le 30 juin 1925, l'Omnium a réalisé un bénéfice brut de 1.164.398 fr. contre 1.170.585 fr. en 1923-24, et le solde bénéficiaire de l'exercice, soit 954.531 francs a été affecté avant inventaire jusqu'à concurrence de 949.338 fr. à une provision pour fluctuations des cours des valeurs mobilières. MINES DE KALI Ste-THERÈSE L'ordre des bénéfices actuels Les bénéfices de l'exercice qui ne prend fin que le 31 décembre prochain s'annonçaient de l'ordre de 18 millions contre 15.769.929 fr. en 1924. COMPTOIRES AFRICAINS Un dividende de 8 % Pour l'exercice 1924-25, les bénéfices nets ressortent à 1.129.433 fr. contre 242.775 fr. précédemment. Le Conseil proposera à l'assemblée du 10 décembre la répartition d'un dividende de 8 %. ROTEL NEGRESCO Les actionnaires protestent contre l'affermage à la Société des Grands Hôtels Belges À l'assemblée, tenue hier, qui a approuvé les comptes de 1924-1925 dont le bénéfice s'élève à 928.500 fr. et qui a voté un dividende de 26 fr. 80 par titre nominatif et de 25 fr. par titre au porteur, un groupe important d'actionnaires a protesté contre le contrat d'affermage de l'Hôtel à la Société des Grands Hôtels Belges et a demandé au président de le résilier. SOCIÉTÉ D'AFFINAGE DE METAUX L'assemblée L'assemblée ordinaire tenue hier a approuvé le compte de l'exercice 1924-1925 se soldant par un bénéfice net de 72.000 francs. Elle a fixé le dividende à 22 fr. pour les actions n° 1 à 18.000 et à 18 fr. pour
bénéfices nets ressortent à 1.129.433 fr. contre 242.775 fr. précédemment. Le Conseil proposera à l'assemblée du 10 décembre la répartition d'un dividende de 8 %. ROTEL NEGRESCO Les actionnaires protestent contre l'affermage à la Société des Grands Hôtels Belges À l'assemblée, tenue hier, qui a approuvé les comptes de 1924-1925 dont le bénéfice s'élève à 928.500 fr. et qui a voté un dividende de 26 fr. 80 par titre nominatif et de 25 fr. par titre au porteur, un groupe important d'actionnaires a protesté contre le contrat d'affermage de l'Hôtel à la Société des Grands Hôtels Belges et a demandé au président de le résilier. SOCIÉTÉ D'AFFINAGE DE METAUX L'assemblée L'assemblée ordinaire tenue hier a approuvé le compte de l'exercice 1924-1925 se soldant par un bénéfice net de 72.000 francs. Elle a fixé le dividende à 22 fr. pour les actions n° 1 à 18.000 et à 18 fr. pour les actions n° 18.001 à 20.000; LES CHANGES PARIS 21 Novembre. Dès le début de la matinée d'hier, le marché de Paris déclencha une assez vive offensive contre les devises étrangères. On traita d'abord la livre à 121.70 et le dollar à 25.12 pour arriver même aux cours de 121.45 et 25.07. Mais en séance, la sterling ouvre à 121.80 et le dollar à 25.15 avec un marché nerveux ; aux approches de la clôture, le franc perd à nouveau du terrain et l'on termine à 122.30 et 25.25. Le franc belge passe de 113.75 à 114.20. L'Italie se traite à 100.70 et la Suisse à 485. Après Bourse une détente sensible s'est produite et l'on reste, à 18 heures, à 122.22 et 25.23. LONDRES Après une légère amélioration du franc au début de la journée, la clôture a lieu au niveau précédent, soit 122.20, après 121.70 dans la matinée. DESIGNATION Paris Londres New-York Montréal Bruxelles Berlin Amsterdam Italie Madrid Vienne Budapest 34 02 1347.000 3 97 1/2 4 84 3/8 4 84 1/2 4 53 1/2 4 53 1/2 23 80 40 52 40 52 4 01 14 25 14 25 N° NOV.20 3 97 1/2 4 84 3/8
et 25.07. Mais en séance, la sterling ouvre à 121.80 et le dollar à 25.15 avec un marché nerveux ; aux approches de la clôture, le franc perd à nouveau du terrain et l'on termine à 122.30 et 25.25. Le franc belge passe de 113.75 à 114.20. L'Italie se traite à 100.70 et la Suisse à 485. Après Bourse une détente sensible s'est produite et l'on reste, à 18 heures, à 122.22 et 25.23. LONDRES Après une légère amélioration du franc au début de la journée, la clôture a lieu au niveau précédent, soit 122.20, après 121.70 dans la matinée. DESIGNATION Paris Londres New-York Montréal Bruxelles Berlin Amsterdam Italie Madrid Vienne Budapest 34 02 1347.000 3 97 1/2 4 84 3/8 4 84 1/2 4 53 1/2 4 53 1/2 23 80 40 52 40 52 4 01 14 25 14 25 N° NOV.20 3 97 1/2 4 84 3/8 4 84 1/2 4 53 1/2 4 53 1/2 23 80 40 52 40 52 4 01 14 25 14 25 DANS LE DOMAINE DES DEVISES Les billets anglais M. Churchill a déclaré que le gouvernement a accepté en principe les recommandations du comité monétaire que la banque d'Angleterre, au lieu du Trésor, émette des billets de banque de 1 et de 10 sh. ; mais il n'y aura pas de changement immédiat. La monnaie-or aux Pays-Bas Le « Nieuw Algègne en Effecten-Markt » apprend que la Banque des Pays-Bas (Nederlandsche Bank) a décidé de remettre en circulation de la monnaie-or et d'échanger prochainement les billets de banque, en quantité limitée, contre de l'or. Un Office central des devises Le groupe républicain socialiste et socialiste français s'est occupé de la création d'un Office central des devises étrangères qui aurait le monopole du marché des changes et en assurerait le contrôle. LES DIVIDENDES Métal Déployé Le dividende proposé s'élèvera à 80 francs, sur lesquels 20 francs ont déjà été payés au mois de juillet à titre d'acompte, ce qui représente un solde de 60 fr., à toucher avant le 31 décembre. Electricité de Limoges On annonce la mise en paiement immédiate,
lieu du Trésor, émette des billets de banque de 1 et de 10 sh. ; mais il n'y aura pas de changement immédiat. La monnaie-or aux Pays-Bas Le « Nieuw Algègne en Effecten-Markt » apprend que la Banque des Pays-Bas (Nederlandsche Bank) a décidé de remettre en circulation de la monnaie-or et d'échanger prochainement les billets de banque, en quantité limitée, contre de l'or. Un Office central des devises Le groupe républicain socialiste et socialiste français s'est occupé de la création d'un Office central des devises étrangères qui aurait le monopole du marché des changes et en assurerait le contrôle. LES DIVIDENDES Métal Déployé Le dividende proposé s'élèvera à 80 francs, sur lesquels 20 francs ont déjà été payés au mois de juillet à titre d'acompte, ce qui représente un solde de 60 fr., à toucher avant le 31 décembre. Electricité de Limoges On annonce la mise en paiement immédiate, par cette société, d'un acompte de 10 francs. Gaz Franco-Belge Le 1er décembre prochain, le Gaz Franco-Belge (Lesage et Cie) mettra en paiement à valoir sur le dividende de l'exercice qui prendra fin le 31 mars un acompte de 15 fr. net. Astra Romana Comme nous l'avions laissé prévoir, le Conseil a décidé de répartir une action gratuite, jouissante en janvier 1925, pour trois actions anciennes. Assemblées convoquées Pour cet après-midi — Crédit Mobilier Français, à 15 h. 30, 19, rue Blanche (assemblée ordinaire). Pour lundi matin — Etablissements Orosdi Back, à 10 h. 30, 8, rue d'Athènes (assemblée ordinaire). — Electricité et Gaz du Nord, à 10 heures, 75, boulevard Haussmann (assemblée ordinaire). — Compagnie Forestière Sangha-Oubangui, à 10 heures, 19, rue Blanche (assemblée extraordinaire). — Mines de Ba.raiha, à 11 heures, 27, rue Laffitte (assemblée extraordinaire). DANS L'INDUSTRIE CHIMIQUE Le Problème de l'Exportation Nous devrions établir pour l'étranger des prix en rapport avec la valeur de nos produits Nos exportations de produits chimiques se sont développées dans des proportions considérables depuis quelques semaines. La baisse du franc a d'abord surpris beaucoup de nos producteurs qui n'ont pas immédiatement ajusté leurs prix à la parité-or de la valeur des