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aux montants inscrits dans la balance générale, après le Titre III, sous l'appellation « Courtage international » (cf. Note méthodologique, § 79). Les ajustements comprennent les Règlements multilatéraux et les Erreurs et omissions qui recouvrent les différences existant entre le solde des transactions non monétaires avec l'étranger reprises aux précédents alinéas et la variation des avoirs nets du secteur bancaire et du secteur public français à l'égard de l'étranger (Postes III B 2 et III B 3 du Titre III). La présentation des transactions enregistrées en 1968 entre la France et les pays étrangers fait l'objet des tableaux suivants : — pages 8 et 9, balance générale en millions de francs ; — pages 10 et 11, balance générale en millions de dollars; — pages 18 à 25, ventilation par zones géographiques en millions de francs; — pages 28 à 40, ventilation par pays en millions de francs; — pages 46 à 49, ventilation par trimestre (chiffres définitifs) de la balance générale en millions de francs. La présente note commente les évolutions les plus caractéristiques des principales rubriques. Les chiffres mentionnés sont exprimés en millions de francs et doivent donc être rapprochés de ceux figurant aux pages 8 et 9. A. — LES PAIEMENTS COURANTS (Biens et Services. — Dons et Autres Transactions Unilatérales) 1. — Les règlements d'exportations et d'importations Depuis le 1er janvier 1967, le poste « Marchandises » de la partie 1 A de la balance des paiements s'intitule « Exportations-Importations » et ne reprend que les règlements relatifs à des opérations commerciales de cette nature, à l'exclusion du « Courtage international », inscrit désormais à une ligne spéciale. TABLEAU A-H Évolution des règlements d'exportations et d'importations entre la France et l'étranger (En millions de F) 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1 Exportations. 32.604 36.656 40.377 44.354 50.127 55.270 Taux d'accroissement annuel. + 14,9 + 12,4 + 10,2 + 7,1 + 13 + 10,3% Importations. 31.841 37.113 38.577 44.497 49.377 58.310 Taux d'accroissement annuel. + 20,1 + 16,6 + 3,9 + 12,1 + 11 + 18,1% Solde + 763 — 457 + 1.800 — 143 +
A. — LES PAIEMENTS COURANTS (Biens et Services. — Dons et Autres Transactions Unilatérales) 1. — Les règlements d'exportations et d'importations Depuis le 1er janvier 1967, le poste « Marchandises » de la partie 1 A de la balance des paiements s'intitule « Exportations-Importations » et ne reprend que les règlements relatifs à des opérations commerciales de cette nature, à l'exclusion du « Courtage international », inscrit désormais à une ligne spéciale. TABLEAU A-H Évolution des règlements d'exportations et d'importations entre la France et l'étranger (En millions de F) 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1 Exportations. 32.604 36.656 40.377 44.354 50.127 55.270 Taux d'accroissement annuel. + 14,9 + 12,4 + 10,2 + 7,1 + 13 + 10,3% Importations. 31.841 37.113 38.577 44.497 49.377 58.310 Taux d'accroissement annuel. + 20,1 + 16,6 + 3,9 + 12,1 + 11 + 18,1% Solde + 763 — 457 + 1.800 — 143 + 750 — 3.040 1 1 1 1 1 1 1 1 Les règlements d'exportations et d'importations avec l'étranger, qui avaient procuré un excédent de 750 millions de francs en 1967, se soldent en 1968 par un déficit de 3.040. a) Le développement des paiements d'importations (+ 18,1 %) a dépassé de loin l'accroissement des recettes d'exportations qui a pourtant atteint un taux de 10,3 assez voisin de celui des années précédentes. Cette profonde détérioration résulte de deux causes essentielles : — la crise de confiance provoquée par les événements de mai, puis entretenue par les perturbations monétaires internationales, a conduit les importateurs à gonfler leurs stocks. Ils ont également dû intensifier leurs achats en vue de répondre à la forte demande intérieure, favorisée par les augmentations de salaires et stimulée par le souci d'éviter les conséquences d'une éventuelle dévaluation du franc et d'une hausse des prix; — les termes de paiements, qui avaient joué en notre faveur jusqu'en juin, se sont retournés pour le même motif. Les exportateurs ont retardé au maximum le recouvrement de leurs créances, tandis que les importateurs accéléraient leurs paiements. La liberté des changes (la réglementation supprimée en septembre ne devait être rétablie que fin novembre)
de loin l'accroissement des recettes d'exportations qui a pourtant atteint un taux de 10,3 assez voisin de celui des années précédentes. Cette profonde détérioration résulte de deux causes essentielles : — la crise de confiance provoquée par les événements de mai, puis entretenue par les perturbations monétaires internationales, a conduit les importateurs à gonfler leurs stocks. Ils ont également dû intensifier leurs achats en vue de répondre à la forte demande intérieure, favorisée par les augmentations de salaires et stimulée par le souci d'éviter les conséquences d'une éventuelle dévaluation du franc et d'une hausse des prix; — les termes de paiements, qui avaient joué en notre faveur jusqu'en juin, se sont retournés pour le même motif. Les exportateurs ont retardé au maximum le recouvrement de leurs créances, tandis que les importateurs accéléraient leurs paiements. La liberté des changes (la réglementation supprimée en septembre ne devait être rétablie que fin novembre) leur en donnait toute latitude. Au total, on peut estimer à près d'un milliard de francs la part des termes de paiement dans le déficit du poste. L'influence de l'évolution des termes de paiements sur les règlements d'exportations et d'importations est mise en évidence par la comparaison avec les statistiques douanières. TABLEAU A-III Taux d'accroissement comparés des mouvements de marchandises et des règlements d'exportations et d'importations 1964/1963 1965/1964 1966/1965 1967/1966 1968/1967 (Exportations (chiffres douaniers) + 13,3 + 14,2 + 10,7 + 4,6 + 12,8 Recettes Recettes Règlements (Balance des Paiements) + 12,4 + 12,9 + 7,1 + 13 + 10,3 (Importations (chiffres douaniers) + 17,2 + 4,5 + 16,6 + 6,7 + 14,7 Dépenses Dépenses Règlements (Balance des Paiements) + 16,6 + 7 + 12,1 + 11 + 18,1 b) L'examen des résultats de 1967 et 1968, ventilés par zones géographiques, montre que la détérioration est quasi-générale. Seules les transactions avec les « pays du reste du monde » ont apporté des recettes nettes en légère progression. Les règlements en provenance de la C.E.E. représentent 44,6 des recettes totales, dont près de la moitié est due aux transactions avec l'Allemagne. Les pays de la Communauté sont également nos principaux fournisseurs
douanières. TABLEAU A-III Taux d'accroissement comparés des mouvements de marchandises et des règlements d'exportations et d'importations 1964/1963 1965/1964 1966/1965 1967/1966 1968/1967 (Exportations (chiffres douaniers) + 13,3 + 14,2 + 10,7 + 4,6 + 12,8 Recettes Recettes Règlements (Balance des Paiements) + 12,4 + 12,9 + 7,1 + 13 + 10,3 (Importations (chiffres douaniers) + 17,2 + 4,5 + 16,6 + 6,7 + 14,7 Dépenses Dépenses Règlements (Balance des Paiements) + 16,6 + 7 + 12,1 + 11 + 18,1 b) L'examen des résultats de 1967 et 1968, ventilés par zones géographiques, montre que la détérioration est quasi-générale. Seules les transactions avec les « pays du reste du monde » ont apporté des recettes nettes en légère progression. Les règlements en provenance de la C.E.E. représentent 44,6 des recettes totales, dont près de la moitié est due aux transactions avec l'Allemagne. Les pays de la Communauté sont également nos principaux fournisseurs puisque les paiements faits à leur profit atteignent 50,9 du total de nos dépenses d'importation. Là encore, l'Allemagne détient une part prépondérante (23,3 %). Ces pourcentages sont, au reste, peu différents de ceux qui avaient été constatés l'année précédente. Les règlements commerciaux avec les États-Unis se sont, eux aussi, fortement développés, tant à l'exportation (+ 28,4 %) qu'à l'importation (+ 27,5 %). TABLEAU A-IV Répartition géographique des règlements d'exportations et d'importations avec l'étranger repris dans la balance des paiements de 1968 (En millions de F) É.-U.S.A. Grande Bretagne Autres Pays de Reste du Monde (1) Total C.E.E. Canada O.C.D.E. (1) Est Monde (1) Total RECETTES : (Règlements d'Exportations) 24.686 8.195 5.069 9.826 2.193 5.301 55.270 Taux d'accroissement par rapport à 1967 + 11,4 + 25,9 + 7,5 + 9,5 + 12,9 + 0,9 + 10,3% DEPENSES: (Règlements d'Importations) 29.704 10.215 4.341 7.722 1.684 4.644 58.310 Taux d'accroissement par rapport à 1967. +19,8% +26,8% +24,7% +24,7% + 6,9 + 6,7% +18,1% Solde 1968 — 5.018 — 2.020 + 728 + 2.104 + 509 + 657 — 3.040 (pour mémoire : solde 1967). — 2.643 — 1.549 942 + 2.783 + 941 + 276 + 750 (1) Y compris les organismes internationaux.
développés, tant à l'exportation (+ 28,4 %) qu'à l'importation (+ 27,5 %). TABLEAU A-IV Répartition géographique des règlements d'exportations et d'importations avec l'étranger repris dans la balance des paiements de 1968 (En millions de F) É.-U.S.A. Grande Bretagne Autres Pays de Reste du Monde (1) Total C.E.E. Canada O.C.D.E. (1) Est Monde (1) Total RECETTES : (Règlements d'Exportations) 24.686 8.195 5.069 9.826 2.193 5.301 55.270 Taux d'accroissement par rapport à 1967 + 11,4 + 25,9 + 7,5 + 9,5 + 12,9 + 0,9 + 10,3% DEPENSES: (Règlements d'Importations) 29.704 10.215 4.341 7.722 1.684 4.644 58.310 Taux d'accroissement par rapport à 1967. +19,8% +26,8% +24,7% +24,7% + 6,9 + 6,7% +18,1% Solde 1968 — 5.018 — 2.020 + 728 + 2.104 + 509 + 657 — 3.040 (pour mémoire : solde 1967). — 2.643 — 1.549 942 + 2.783 + 941 + 276 + 750 (1) Y compris les organismes internationaux. 2. — Les services privés La régression des recettes au titre des services privés a été beaucoup plus rapide que la diminution des dépenses, de sorte que la balance des paiements enregistre à ce titre un déficit de 1.027 millions de francs, contre un excédent de 536 en 1967. La contraction de la masse des opérations est certes imputable en partie aux modifications de méthode intervenues dans la ventilation des « Revenus du travail » et des « Services divers » (cf. Note sur les méthodes suivies, depuis 1945, pour l'établissement de la Balance des Paiements : § H). Toutefois, la détérioration de ce poste tient également au comportement des débiteurs au titre des services qui ont eu tendance, comme les importateurs, à accélérer leurs paiements à partir du deuxième trimestre. TABLEAU A-V Évolution des Services privés (En millions de F) 1963 1964 1965 1966 1967 1968 Recettes 10.240 12.261 13.969 15.406 17.930 15.948 Taux d'accroissement. + 10,8 + 19,7 + 13,9 + 10,3 + 16,4 — 11,1 Dépenses. 9.570 12.256 13.993 15.624 17.394 16.975 Taux d'accroissement. + 18,9 + 28,1 + 14,2 + 11,6 + 11,3 — 2,4 SOLDE. + 670 + 51 — 24 + 218 + 536
contraction de la masse des opérations est certes imputable en partie aux modifications de méthode intervenues dans la ventilation des « Revenus du travail » et des « Services divers » (cf. Note sur les méthodes suivies, depuis 1945, pour l'établissement de la Balance des Paiements : § H). Toutefois, la détérioration de ce poste tient également au comportement des débiteurs au titre des services qui ont eu tendance, comme les importateurs, à accélérer leurs paiements à partir du deuxième trimestre. TABLEAU A-V Évolution des Services privés (En millions de F) 1963 1964 1965 1966 1967 1968 Recettes 10.240 12.261 13.969 15.406 17.930 15.948 Taux d'accroissement. + 10,8 + 19,7 + 13,9 + 10,3 + 16,4 — 11,1 Dépenses. 9.570 12.256 13.993 15.624 17.394 16.975 Taux d'accroissement. + 18,9 + 28,1 + 14,2 + 11,6 + 11,3 — 2,4 SOLDE. + 670 + 51 — 24 + 218 + 536 + 973 1° LES SERVICES DE NATURE COMMERCIALE Les cinq premières rubriques des services privés correspondent à des opérations de nature commerciale et sont, à ce titre, assez étroitement liées à l'évolution des règlements de marchandises. Cette corrélation se vérifie en 1968, où l'ensemble de ces services, qui dégageait l'année précédente un excédent de 1.331 millions de francs, devient déficitaire de 358 millions. a) Les frais accessoires sur marchandises Cette rubrique, qui apparaît pour la première fois dans la balance des paiements, reprend les frais de toutes sortes payés directement par les exportateurs et les importateurs résidents, lorsqu'il est impossible de ventiler les règlements correspondants par nature de service et de les répartir entre des rubriques distinctes : transports, assurances, etc. Son solde se révèle débiteur de 247 millions de francs. b) Les transports Les « Transports », pris dans leur ensemble, avaient cessé de s'améliorer en 1967. Ils deviennent en 1968 nettement déficitaires. La nouvelle présentation les scinde en deux rubriques distinctes : — d'une part, les transports maritimes, dont les dépenses se sont encore fortement accrues et qui dégagent un solde débiteur en nette augmentation malgré la sensible progression des recettes. En effet, la fermeture du canal de
précédente un excédent de 1.331 millions de francs, devient déficitaire de 358 millions. a) Les frais accessoires sur marchandises Cette rubrique, qui apparaît pour la première fois dans la balance des paiements, reprend les frais de toutes sortes payés directement par les exportateurs et les importateurs résidents, lorsqu'il est impossible de ventiler les règlements correspondants par nature de service et de les répartir entre des rubriques distinctes : transports, assurances, etc. Son solde se révèle débiteur de 247 millions de francs. b) Les transports Les « Transports », pris dans leur ensemble, avaient cessé de s'améliorer en 1967. Ils deviennent en 1968 nettement déficitaires. La nouvelle présentation les scinde en deux rubriques distinctes : — d'une part, les transports maritimes, dont les dépenses se sont encore fortement accrues et qui dégagent un solde débiteur en nette augmentation malgré la sensible progression des recettes. En effet, la fermeture du canal de Suez en juin 1967 a eu pour conséquence le relèvement des taux de fret. Celui-ci, qui n'avait porté que sur six mois en 1967, s'est répercuté en 1968 sur les résultats de l'année entière; — d'autre part, les autres transports qui fournissent un excédent très réduit. Les recettes ont diminué; le manque à gagner enregistré par les compagnies aériennes françaises et par la S.N.C.F. au cours des grèves de mai et juin explique en grande partie cette régression. TABLEAU A-VI Évolution de la rubrique « Transports » (En millions de F) 1965 1966 1967 1968 Recettes. 2.637 2.996 3.037 3.342 Taux d'accroissement +10% +13% + 1% +10% Dépenses. 2.440 2.715 2.772 3.720 Taux d'accroissement + 7% +11% + 2 + 34,2% Solde + 197 + 281 + 265 + 378 TABLEAU A-VII Décomposition de la rubrique « Transports » (En millions de F) 1965 1966 1967 1968 Transports maritimes — Recettes. 810 969 943 1.421 — Dépenses. 1.414 1.561 1.676 2.412 Solde — 604 — 592 — 733 — 991 Autres transports Recettes. 1.827 2.027 2.094 1.921 Dépenses 1.026 1.154 1.096 1.921 308 Solde + 801 + 873 + 998 + 613 c) Les assurances Les dépenses nettes imputables aux
le manque à gagner enregistré par les compagnies aériennes françaises et par la S.N.C.F. au cours des grèves de mai et juin explique en grande partie cette régression. TABLEAU A-VI Évolution de la rubrique « Transports » (En millions de F) 1965 1966 1967 1968 Recettes. 2.637 2.996 3.037 3.342 Taux d'accroissement +10% +13% + 1% +10% Dépenses. 2.440 2.715 2.772 3.720 Taux d'accroissement + 7% +11% + 2 + 34,2% Solde + 197 + 281 + 265 + 378 TABLEAU A-VII Décomposition de la rubrique « Transports » (En millions de F) 1965 1966 1967 1968 Transports maritimes — Recettes. 810 969 943 1.421 — Dépenses. 1.414 1.561 1.676 2.412 Solde — 604 — 592 — 733 — 991 Autres transports Recettes. 1.827 2.027 2.094 1.921 Dépenses 1.026 1.154 1.096 1.921 308 Solde + 801 + 873 + 998 + 613 c) Les assurances Les dépenses nettes imputables aux « Assurances », déjà très élevées en 1967 (157 millions de francs), se sont encore accrues pour atteindre 175 millions. Cette évolution est imputable en majeure partie au développement des opérations de réassurances effectuées par les compagnies d'assurances résidentes auprès de compagnies étrangères et notamment des compagnies anglaises spécialisées. d) Les autres services Cette rubrique se substitue aux anciens « Services divers ». Ceux-ci comportaient : i. d'une part, des services proprement dits (P.T.T., O.R.T.F., Redevances cinématographiques, Grands travaux à l'étranger, Travaux à façon, Grosses réparations.) ii. et d'autre part, les petits règlements (inférieurs à 10.000 francs) qui ne donnent lieu qu'à des comptes rendus globaux. Désormais, la première partie (i) constitue la nouvelle rubrique intitulée « Autres Services ». La deuxième partie (ii) fait l'objet d'une répartition forfaitaire parmi les autres postes de la balance. De ce fait, la rubrique ne reprend plus guère, en masses, que la moitié des opérations qu'enregistraient auparavant les « Services divers ». Elle se solde en 1968 par un excédent de 442, très inférieur à celui qui apparaissait sous l'ancienne dénomination. TABLEAU A-VIII Décomposition de la rubrique « Services divers » (En millions de F) 1965 1966 1967 1968 Recettes Dépenses Solde Recettes
Les autres services Cette rubrique se substitue aux anciens « Services divers ». Ceux-ci comportaient : i. d'une part, des services proprement dits (P.T.T., O.R.T.F., Redevances cinématographiques, Grands travaux à l'étranger, Travaux à façon, Grosses réparations.) ii. et d'autre part, les petits règlements (inférieurs à 10.000 francs) qui ne donnent lieu qu'à des comptes rendus globaux. Désormais, la première partie (i) constitue la nouvelle rubrique intitulée « Autres Services ». La deuxième partie (ii) fait l'objet d'une répartition forfaitaire parmi les autres postes de la balance. De ce fait, la rubrique ne reprend plus guère, en masses, que la moitié des opérations qu'enregistraient auparavant les « Services divers ». Elle se solde en 1968 par un excédent de 442, très inférieur à celui qui apparaissait sous l'ancienne dénomination. TABLEAU A-VIII Décomposition de la rubrique « Services divers » (En millions de F) 1965 1966 1967 1968 Recettes Dépenses Solde Recettes Dépenses Solde Recettes Dépenses Solde Recettes Dépenses Solde Grands travaux 452 128 + 324 453 202 + 251 587 343 + 244 553 383 + 170 Travaux à façon et réparations 288 130 + 158 323 174 + 149 246 110 + 136 179 44 + 135 Autres services. 2.754 2.084 + 670 2.955 2.334 + 621 4.459 3.616 + 843 1.831 1.694 + 137 TOTAL 3.494 2.342 + 1.152 3.731 2.710 + 1.021 5.292 4.069 + 1.223 2.563 2.121 + 442 20 LES VOYAGES Les dépenses des résidents, freinées par le rétablissement du Contrôle des Changes (du 29 mai au 4 septembre, puis à partir du 24 novembre), ont cru à un rythme très voisin de celui des deux années précédentes (5,6 %). En revanche, les recettes se sont sensiblement amenuisées (7,8 %). En effet, les grèves de mai et juin ont empêché la venue des touristes étrangers généralement très nombreux à cette époque. Le poste « Voyages », proche de l'équilibre depuis plusieurs années, présente, de ce fait, un déficit assez important qu'on peut toutefois considérer comme exceptionnel. TABLEAU A-IX Évolution de la rubrique « Voyages » Taux d'accroissement annuels Montants bruts (en millions de francs) 1963 1964
2.084 + 670 2.955 2.334 + 621 4.459 3.616 + 843 1.831 1.694 + 137 TOTAL 3.494 2.342 + 1.152 3.731 2.710 + 1.021 5.292 4.069 + 1.223 2.563 2.121 + 442 20 LES VOYAGES Les dépenses des résidents, freinées par le rétablissement du Contrôle des Changes (du 29 mai au 4 septembre, puis à partir du 24 novembre), ont cru à un rythme très voisin de celui des deux années précédentes (5,6 %). En revanche, les recettes se sont sensiblement amenuisées (7,8 %). En effet, les grèves de mai et juin ont empêché la venue des touristes étrangers généralement très nombreux à cette époque. Le poste « Voyages », proche de l'équilibre depuis plusieurs années, présente, de ce fait, un déficit assez important qu'on peut toutefois considérer comme exceptionnel. TABLEAU A-IX Évolution de la rubrique « Voyages » Taux d'accroissement annuels Montants bruts (en millions de francs) 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1965 1966 1967 1968 Recettes +12% +14% +14% +11,6% +2,6% +7,8% 4.462 4.981 5.110 4.712 Dépenses. + 35 + 32 + 17 + 7 + 4,3 +5,6% 4.602 4.925 5.137 5.425 Solde 140 + 56 + 27 + 713 1 1 1 3° LA RÉMUNÉRATION DES FACTEURS DE PRODUCTION La rémunération des facteurs de production mis à la disposition de l'étranger par la France, ou mis à la disposition de la France par l'étranger, apparaît dans la balance des paiements sous trois rubriques : « Intérêts, dividendes et autres revenus du capital », « Salaires et autres rémunérations du travail », « Produits de la recherche scientifique et technique et revenus de la propriété intellectuelle ». a) Intérêts, dividendes et autres revenus du capital Cet ensemble est traditionnellement excédentaire du fait de l'importance du portefeuille de valeurs étrangères détenues par les résidents; il s'est encore amélioré depuis 1967, par suite de la comptabilisation en « Revenus d'investissements directs » des bénéfices réinvestis à l'étranger par des résidents. TABLEAU A-X Évolution de la rubrique « Intérêts, dividendes et autres revenus du capital » Taux d'accroissement annuels Montants bruts (en millions de francs) 1963 1964 1965 1966 1967
FACTEURS DE PRODUCTION La rémunération des facteurs de production mis à la disposition de l'étranger par la France, ou mis à la disposition de la France par l'étranger, apparaît dans la balance des paiements sous trois rubriques : « Intérêts, dividendes et autres revenus du capital », « Salaires et autres rémunérations du travail », « Produits de la recherche scientifique et technique et revenus de la propriété intellectuelle ». a) Intérêts, dividendes et autres revenus du capital Cet ensemble est traditionnellement excédentaire du fait de l'importance du portefeuille de valeurs étrangères détenues par les résidents; il s'est encore amélioré depuis 1967, par suite de la comptabilisation en « Revenus d'investissements directs » des bénéfices réinvestis à l'étranger par des résidents. TABLEAU A-X Évolution de la rubrique « Intérêts, dividendes et autres revenus du capital » Taux d'accroissement annuels Montants bruts (en millions de francs) 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1965 1966 1967 1968 Recettes + 5 + 27 + 22 + 12,6 + 41,8 + 0,4 1.793 2.020 2.865 3.134 Dépenses + 13 + 32 + 15 + 15,4 + 4,8 + 38,9 1.374 1.586 1.662 2.309 L Solde 1 1 9 + 419 + 434 + 1.203 + 825 Malgré la diminution des bénéfices liés aux investissements directs, le total des recettes a progressé de près de 10 %, en raison des ressources accrues procurées par les intérêts sur placements et crédits bancaires (+ 54 %). De même, la forte progression des dépenses (+ 39 %) provient, en majeure partie, du développement des intérêts servis sur les opérations bancaires (+ 54 %). L'évolution de cette sous-rubrique a pour origine le développement des opérations de trésorerie en devises effectuées en 1968 par les banques françaises, qui ont accru de moitié leurs créances aussi bien que leurs engagements vis-à-vis des correspondants étrangers, et dont la position créditrice à l'égard de ces derniers a considérablement augmenté. (Cf. Note sur l'Évolution de la Trésorerie en devises, Tableau B VIII, page XXXVI). TABLEAU A-XI Décomposition de la rubrique « Intérêts, dividendes et autres revenus du capital » (En millions de F) 1966