jeanflop/post_ocr_correction2 huggingface dataset:
15 décembre, pour laquelle les reports sont d'ordinaire très chers, montrent bien, d'ailleurs, que cette hausse est justifiée par un changement réel dans la situation du marché monétaire. Quand à l'allure propre de la Bourse, elle est toute différente de ce qu'elle était il y a quelques semaines. Le découragement qui régnait alors a disparu, et la spéculation est, au contraire, disposée à saisir toutes les occasions de prendre l'initiative. Il semble que la liquidation des positions trop chargées sur certaines Valeurs soit, sinon terminée, au moins assez avancée pour ne plus peser sur l'ensemble de la cote. On l'a bien vu, ces jours derniers; la baisse de quelques titres n'a eu aucune influence sur le reste du marché. L'année prochaine ne s'annonce donc pas sous de mauvais auspices et on peut espérer qu'elle verra se produire une campagne d'affaires. Sa caractéristique paraît devoir être, en tous cas, l'abaissement du taux de l'intérêt et la reprise des Valeurs à revenu fixe. La Banque de France a gagné 1,076,000 fr. d'or, 410,000 fr. d'argent. La circulation n'a pas varié les comptes courants ont baissé de 13 millions, le portefeuille de 30 millions, les avances de 12 millions. Ces chiffres marquent un ralentissement marqué des affaires sur 1898 et 1899. Un trait caractéristique de l'année 1900 a été l'élévation du portefeuille des avances sur titres, à la Banque de France et dans les Banques étrangères. L'année débute à la Banque de France par 583 millions d'avances, le compte grossit d'une manière presque constante et atteint le 15 décembre il redescend, cette semaine, à 509. Le chiffre élevé des avances pourrait-il être attribué à ce fait que le public, qui avait coutume de placer ses épargnes sur les Fonds publics, a été surpris par leur baisse, et que, au lieu de vendre, il a emprunté pour acheter des Valeurs industrielles celles-ci, à leur tour, ayant baissé, il les garde en continuant à emprunter sur les Valeurs à revenu fixe. Le bilan de la Banque d'Angleterre n'enregistre aucune entrée d'or, il est sorti 73,000 livres, dont 23,000 à destination de la France. Le bilan
ralentissement marqué des affaires sur 1898 et 1899. Un trait caractéristique de l'année 1900 a été l'élévation du portefeuille des avances sur titres, à la Banque de France et dans les Banques étrangères. L'année débute à la Banque de France par 583 millions d'avances, le compte grossit d'une manière presque constante et atteint le 15 décembre il redescend, cette semaine, à 509. Le chiffre élevé des avances pourrait-il être attribué à ce fait que le public, qui avait coutume de placer ses épargnes sur les Fonds publics, a été surpris par leur baisse, et que, au lieu de vendre, il a emprunté pour acheter des Valeurs industrielles celles-ci, à leur tour, ayant baissé, il les garde en continuant à emprunter sur les Valeurs à revenu fixe. Le bilan de la Banque d'Angleterre n'enregistre aucune entrée d'or, il est sorti 73,000 livres, dont 23,000 à destination de la France. Le bilan ne présente pas grand intérêt cette semaine. On réclame, à Londres, plus de clarté dans le bilan de la Banque. Le Cheque sur Londres est toujours faible; il vaut 25 07 contre 25 24 au début de 1900. L'argent-raité est bien tenu à 29 7/8. Cette année, du 1er janvier au 15 décembre, il est a été expédié pour une valeur de 9,950,000 Livres contre 6,522,988 en 1899. Le gouvernement indien a employé cette année 2 millions de livres, puisées dans le stock d'or accumulé, à acheter de l'argent qu'il transforme en roupies. Le montant de la frappe de ce chef, est de 45 millions de roupies. En outre, il a frappé, avant refonte, de vieilles monnaies d'argent n'ayant plus cours et aussi du métal blanc fourni par plusieurs États indigènes en vertu d'arrangements spéciaux. La frappe, depuis le 31 mars, est estimée à 60 millions. Si l'on ajoute aux pièces d'argent frappées en 1899-1900 et 1900-1901 le montant sorti du fonds d'échange (Currency Reserve) en échange d'or, on peut évaluer à 170 millions l'accroissement de la circulation intérieure. Cet accroissement est dû en partie aux besoins de numéraire que la famine a fait naître afin de payer les secours
au 15 décembre, il est a été expédié pour une valeur de 9,950,000 Livres contre 6,522,988 en 1899. Le gouvernement indien a employé cette année 2 millions de livres, puisées dans le stock d'or accumulé, à acheter de l'argent qu'il transforme en roupies. Le montant de la frappe de ce chef, est de 45 millions de roupies. En outre, il a frappé, avant refonte, de vieilles monnaies d'argent n'ayant plus cours et aussi du métal blanc fourni par plusieurs États indigènes en vertu d'arrangements spéciaux. La frappe, depuis le 31 mars, est estimée à 60 millions. Si l'on ajoute aux pièces d'argent frappées en 1899-1900 et 1900-1901 le montant sorti du fonds d'échange (Currency Reserve) en échange d'or, on peut évaluer à 170 millions l'accroissement de la circulation intérieure. Cet accroissement est dû en partie aux besoins de numéraire que la famine a fait naître afin de payer les secours en nature d'argent monnaie aux populations atteintes. Cette année, la quantité de traites à tirer sur l'Inde par le gouvernement avait été fixée à 16,440,000 livres contre 19 millions en 1899-1900. Mais l'on restera fort au-dessous de 16 millions, et cela parce qu'une partie de la Dette indienne sera compensée par le paiement de la métropole pour le service des troupes indiennes au Transvaal et en Chine. La comparaison des bilans de la Banque d'Allemagne, pendant les quatre mois de septembre à novembre, montre que la plus grande tension financière s'est produite en 1899. On peut suivre nettement la progression de 1897 à 1899, puis la moindre pression sur l'établissement. Commençons par l'encaisse elle est plus forte en 1897, diminue en 1898 et 1899, et se reconstitue en 1900: EN MILLIONS DE MARKS 1897 1898 1899 1900 31 août. 894 859 827 847 30 septembre. 756 738 686 725 31 octobre. 600 728 707 796 30 novembre. 870 773 729 781 Le chiffre du portefeuille et des avances indique l'intensité du recours du commerce et de l'industrie à emprunter ou escompter: 31 août. 757 760 870 803 30 septembre. 1.011 1.089 1.538 1.080 31 octobre. 598 1.002 1.071 931 30
par le paiement de la métropole pour le service des troupes indiennes au Transvaal et en Chine. La comparaison des bilans de la Banque d'Allemagne, pendant les quatre mois de septembre à novembre, montre que la plus grande tension financière s'est produite en 1899. On peut suivre nettement la progression de 1897 à 1899, puis la moindre pression sur l'établissement. Commençons par l'encaisse elle est plus forte en 1897, diminue en 1898 et 1899, et se reconstitue en 1900: EN MILLIONS DE MARKS 1897 1898 1899 1900 31 août. 894 859 827 847 30 septembre. 756 738 686 725 31 octobre. 600 728 707 796 30 novembre. 870 773 729 781 Le chiffre du portefeuille et des avances indique l'intensité du recours du commerce et de l'industrie à emprunter ou escompter: 31 août. 757 760 870 803 30 septembre. 1.011 1.089 1.538 1.080 31 octobre. 598 1.002 1.071 931 30 novembre. 743 910 977 921 Enfin, la réserve des billets indique l'excédent de la circulation soumise à l'impôt; le signe + montre que l'on est au-dessus au-dessous du minimum légal: 30 août. + 123 + 135 + 63 -84 30 septembre. + 305 + 276 + 371 + 293 31 octobre. + 309 + 155 + 187 + 138 30 novembre + 96 + 5 + 89 + 23 COMMUNIQUÉS MINISTÉRIELS tr,ll~.7L7~ HPBC: I°t9.i8â~ Aadj" s. l«hch.,cli.no.t. Paris, le 15 janvier 1901. Le siège de la Compagnie des chemins de fer de Madrid à Saragosse et à Alicante, M. les porteurs d'Obligations de la Compagnie sont informés que le paiement des coupons échéants le 1er janvier 1901 aura lieu pour les Obligations Saragosse, sous déduction de 35 centimes pour les impôts français et de 15 centimes pour les impôts espagnols, soit à raison de 6 fr. 80 nets contre remise du coupon n° 86; Pour les Oblig. Cordoue, Séville, sous déduction de 20 centimes pour les impôts français et de 35 centimes pour les impôts espagnols soit à raison de 6 fr. 95 nets, contre remise du coupon n° 85; Ces paiements seront effectués à partir du 2 Janvier à
octobre. + 309 + 155 + 187 + 138 30 novembre + 96 + 5 + 89 + 23 COMMUNIQUÉS MINISTÉRIELS tr,ll~.7L7~ HPBC: I°t9.i8â~ Aadj" s. l«hch.,cli.no.t. Paris, le 15 janvier 1901. Le siège de la Compagnie des chemins de fer de Madrid à Saragosse et à Alicante, M. les porteurs d'Obligations de la Compagnie sont informés que le paiement des coupons échéants le 1er janvier 1901 aura lieu pour les Obligations Saragosse, sous déduction de 35 centimes pour les impôts français et de 15 centimes pour les impôts espagnols, soit à raison de 6 fr. 80 nets contre remise du coupon n° 86; Pour les Oblig. Cordoue, Séville, sous déduction de 20 centimes pour les impôts français et de 35 centimes pour les impôts espagnols soit à raison de 6 fr. 95 nets, contre remise du coupon n° 85; Ces paiements seront effectués à partir du 2 Janvier à Paris, chez M. de Rothschild frères, rue Lafitte, n° 23; chez MM. Cambefort, F. et C. à Lyon; chez MM. Morin-Pons et Cie à Saint-Olive; chez MM. N.-M. Rothschild et fils à Londres; chez M. L. Lambert à Bruxelles; chez MM. Bonna et Cie à Genève. Les ventes de spéculation, motivées encore une fois par la question des Caisses d'épargne, ont un effet sensible sur les cours de la Rente. Décidément, la Bourse ne peut pas arriver à se faire une idée nette de la façon dont les choses vont se passer pour la consolidation des excédents de dépôts dont le remboursement n'aura pas été réclamé avant le 31 décembre. Tantôt elle croit que la Caisse des dépôts et consignations achètera 200 millions de Rentes sur le marché en un seul jour, tantôt elle se figure qu'il n'y aura plus d'achats du tout. En réalité, l'opération de consolidation, prise en elle-même, consistera à faire passer du portefeuille des Caisses d'épargne aux comptes des déposants une certaine quantité de titres. Ce sera une simple application, qui se fera cours moyen du 31 décembre, et dont le règlement donnera lieu seulement à un jeu d'écriture. Mais cette opération n'en aura pas moins
motivées encore une fois par la question des Caisses d'épargne, ont un effet sensible sur les cours de la Rente. Décidément, la Bourse ne peut pas arriver à se faire une idée nette de la façon dont les choses vont se passer pour la consolidation des excédents de dépôts dont le remboursement n'aura pas été réclamé avant le 31 décembre. Tantôt elle croit que la Caisse des dépôts et consignations achètera 200 millions de Rentes sur le marché en un seul jour, tantôt elle se figure qu'il n'y aura plus d'achats du tout. En réalité, l'opération de consolidation, prise en elle-même, consistera à faire passer du portefeuille des Caisses d'épargne aux comptes des déposants une certaine quantité de titres. Ce sera une simple application, qui se fera cours moyen du 31 décembre, et dont le règlement donnera lieu seulement à un jeu d'écriture. Mais cette opération n'en aura pas moins pour conséquence de rendre sans objet les disponibilités qui avaient été réservées pour faire face aux remboursements des excédents de dépôts, et la Caisse des dépôts et consignations se verra dans la nécessité d'employer ces disponibilités en achats de titres. Prenons des chiffres pour mieux fixer les idées. La Caisse des dépôts ayant à rembourser, le 31 décembre, 200 millions, a conservé une somme égale d'argent liquide. Au lieu de retirer ces 200 millions, les déposants acceptent de la Rente en paiement. La Caisse des dépôts n'aurait qu'à acheter des titres sur le marché pour les leur remettre, et l'affaire serait définitivement réglée; mais elle préfère donner aux déposants des titres de son propre portefeuille. Il en résulte qu'elle se sera libérée des 200 millions qu'elle devait, et qu'elle aura encore 200 millions liquides. Ces 200 millions, il faudra bien les employer; or, la loi ne permet pas de les employer autrement qu'en des achats de Rentes ou d'une certaine catégorie d'Obligations. On voit bien que de toutes façons il y aura des achats de titres à faire sur le marché. Bien entendu, il ne s'agit pas d'achats extraordinaires, effectués en quelques jours, ainsi que certaines personnes ont paru le
des dépôts ayant à rembourser, le 31 décembre, 200 millions, a conservé une somme égale d'argent liquide. Au lieu de retirer ces 200 millions, les déposants acceptent de la Rente en paiement. La Caisse des dépôts n'aurait qu'à acheter des titres sur le marché pour les leur remettre, et l'affaire serait définitivement réglée; mais elle préfère donner aux déposants des titres de son propre portefeuille. Il en résulte qu'elle se sera libérée des 200 millions qu'elle devait, et qu'elle aura encore 200 millions liquides. Ces 200 millions, il faudra bien les employer; or, la loi ne permet pas de les employer autrement qu'en des achats de Rentes ou d'une certaine catégorie d'Obligations. On voit bien que de toutes façons il y aura des achats de titres à faire sur le marché. Bien entendu, il ne s'agit pas d'achats extraordinaires, effectués en quelques jours, ainsi que certaines personnes ont paru le croire. Ils seront échelonnés, et se feront de la même façon que les remboutes ordinaires des fonds appartenant aux Caisses d'épargne. Mais il n'y a pas de doute que ces remboutes qui avaient cessé, depuis plus d'un an, vont reprendre à partir du mois de janvier, et qu'ils seront grossis du montant des sommes qui avaient été conservées liquides en vue de l'échéance du 31 décembre. On peut avec raison considérer cette perspective comme un motif de fermeté pour la Rente. Mais ce n'est pas le seul, l'allure du comptant, la hausse des Obligations de chemins de fer et de toutes les Valeurs de premier ordre suffirait déjà. mément pour faire prévoir et pour justifier une nouvelle avance du 30%. 1 FONDS D'ETAT ÉTRANGERS SAMEDI RAMOIRE 8 déc. 15 déc. Hausse Baisse Italien. 95 55 95 75 80 Extérieure espagnole 40/}. 69 65 70 17 52 Hongrois 103 25 103 Russe consolidé 102 50 103 20 70 3 0% turc. 83 90 87 15 25 Turc 4% 23 10 23 33 25 Égypte (unifiée) 105 15 103 25 10 Portugais 3 0% 24 33 2415 43 Autrichiens 4-0% or. 100 50 101 30 10 Argentin 1835 415 468 T. L'Extérieure
du montant des sommes qui avaient été conservées liquides en vue de l'échéance du 31 décembre. On peut avec raison considérer cette perspective comme un motif de fermeté pour la Rente. Mais ce n'est pas le seul, l'allure du comptant, la hausse des Obligations de chemins de fer et de toutes les Valeurs de premier ordre suffirait déjà. mément pour faire prévoir et pour justifier une nouvelle avance du 30%. 1 FONDS D'ETAT ÉTRANGERS SAMEDI RAMOIRE 8 déc. 15 déc. Hausse Baisse Italien. 95 55 95 75 80 Extérieure espagnole 40/}. 69 65 70 17 52 Hongrois 103 25 103 Russe consolidé 102 50 103 20 70 3 0% turc. 83 90 87 15 25 Turc 4% 23 10 23 33 25 Égypte (unifiée) 105 15 103 25 10 Portugais 3 0% 24 33 2415 43 Autrichiens 4-0% or. 100 50 101 30 10 Argentin 1835 415 468 T. L'Extérieure espagnole a eu de nombreuses oscillations autour du cours de 70 fr. Elle se maintient en reprise sur le cours de samedi dernier. Cette fermeté n'est pas causée, comme on pourrait le croire, par l'espoir de voir le projet de convenio rejeté par les Cortès. L'opinion de la Bourse s'est modifiée depuis qu'elle a pu se rendre compte, par la discussion qui se poursuit à la Chambre espagnole, de l'état d'esprit qui règne là-bas. Et, maintenant, on commence à comprendre que le rejet du convenio ne signifierait pas du tout le maintien de l'intérêt à 4 0%, mais, au contraire, la réduction à 3 20 0% au lieu de 3 1/2 0%. En effet, parmi les députés hostiles à l'arrangement, les uns demandent l'application de l'impôt de 20 0% qui frappe les Rentes intérieures; d'autres veulent que le paiement se fasse en pièces et non en or d'autres, enfin, protestent énergiquement contre le principe même d'une convention quelconque avec des créanciers étrangers, car c'est, disent-ils, un abandon du droit de souveraineté de la nation en matière d'impôts. Mais nous ne voyons pas qu'un seul député ait émis l'opinion qu'on devrait s'en tenir à l'engagement de 1882. Jusqu'ici, il n'en a
modifiée depuis qu'elle a pu se rendre compte, par la discussion qui se poursuit à la Chambre espagnole, de l'état d'esprit qui règne là-bas. Et, maintenant, on commence à comprendre que le rejet du convenio ne signifierait pas du tout le maintien de l'intérêt à 4 0%, mais, au contraire, la réduction à 3 20 0% au lieu de 3 1/2 0%. En effet, parmi les députés hostiles à l'arrangement, les uns demandent l'application de l'impôt de 20 0% qui frappe les Rentes intérieures; d'autres veulent que le paiement se fasse en pièces et non en or d'autres, enfin, protestent énergiquement contre le principe même d'une convention quelconque avec des créanciers étrangers, car c'est, disent-ils, un abandon du droit de souveraineté de la nation en matière d'impôts. Mais nous ne voyons pas qu'un seul député ait émis l'opinion qu'on devrait s'en tenir à l'engagement de 1882. Jusqu'ici, il n'en a été question que pour déclarer qu'il n'avait aucune valeur. Aussi, quand on était ferme samedi, n'était-ce pas le rejet du convenio que l'on escomptait, mais bien son approbation par la Chambre des Députés, approbation que l'on croyait pouvoir être votée le jour même. L'Italien est ferme et s'avance à 95 75, mais il est calme relativement à d'autres Fonds d'Etat. Le Portugais est en hausse à 34 95. Le rapprochement avec l'Angleterre est considéré comme pouvant faciliter au Portugal l'émission d'un emprunt. D'autre part, on croit que certaines combinaisons financières, au sujet desquelles des négociations ont déjà eu lieu, pourraient être prochainement reprises. Les Fonds ottomans conservent leur fermeté. D'après le rapport du conseil d'administration de la Dette ottomane, la somme consacrée à l'amortissement, tant ordinaire qu'extraordinaire, sur les séries dans l'année 1890-1900 a été de 638,533 livres turques, ce qui a permis d'anéantir un montant nominal de Dette de 1,806,494 livres turques. Les sommes consacrées chaque année à l'amortissement sont en augmentation constante. La moyenne annuelle consacrée pendant la période 1882-84 a été de 175,857 livres turques en 1885-87, de 205,015 en 1888-90, de 214,375 en 1891-93, de 539,408 en 1897-99, de 645,117. De même, la moyenne annuelle de
75, mais il est calme relativement à d'autres Fonds d'Etat. Le Portugais est en hausse à 34 95. Le rapprochement avec l'Angleterre est considéré comme pouvant faciliter au Portugal l'émission d'un emprunt. D'autre part, on croit que certaines combinaisons financières, au sujet desquelles des négociations ont déjà eu lieu, pourraient être prochainement reprises. Les Fonds ottomans conservent leur fermeté. D'après le rapport du conseil d'administration de la Dette ottomane, la somme consacrée à l'amortissement, tant ordinaire qu'extraordinaire, sur les séries dans l'année 1890-1900 a été de 638,533 livres turques, ce qui a permis d'anéantir un montant nominal de Dette de 1,806,494 livres turques. Les sommes consacrées chaque année à l'amortissement sont en augmentation constante. La moyenne annuelle consacrée pendant la période 1882-84 a été de 175,857 livres turques en 1885-87, de 205,015 en 1888-90, de 214,375 en 1891-93, de 539,408 en 1897-99, de 645,117. De même, la moyenne annuelle de capital nominal, amorti a passé de 541,450 livres turques dans la première période à 1,645,615 dans la dernière. On doit observer que, à partir de la période 1891-1893, l'économie procurée par la conversion des priorités a été affectée à l'augmentation des fonds d'amortissement. On sait que la série A a complètement disparu depuis la période 1896-97. La progression de l'amortissement a eu pour conséquence nécessaire la hausse des cours des séries subsistantes. Le cours moyen de la série B a passé de 24 70 en 1891-92 à 47 en 1890-1900, celui de la série C de 18 50 à 20 50, et celui de la série D de 18 43 à 22 92. Les Fonds russes ont encore progressé. La récolte totale des grains en Russie, en 1900, s'élève à 3,363 millions de pouds. Elle est en excédent de 11 0% sur la moyenne des cinq années précédentes. Le seigle, l'orge, le maïs ont donné des plus-values considérables. Les recettes ordinaires pendant les huit premiers mois de 1900 sont en plus-value de 43 millions sur 1899, notamment les boissons 10 1/2, les chemins de fer de l'Etat 11, les patentes 9, les forêts 4, le monopole 3 3/4, etc. Les
complètement disparu depuis la période 1896-97. La progression de l'amortissement a eu pour conséquence nécessaire la hausse des cours des séries subsistantes. Le cours moyen de la série B a passé de 24 70 en 1891-92 à 47 en 1890-1900, celui de la série C de 18 50 à 20 50, et celui de la série D de 18 43 à 22 92. Les Fonds russes ont encore progressé. La récolte totale des grains en Russie, en 1900, s'élève à 3,363 millions de pouds. Elle est en excédent de 11 0% sur la moyenne des cinq années précédentes. Le seigle, l'orge, le maïs ont donné des plus-values considérables. Les recettes ordinaires pendant les huit premiers mois de 1900 sont en plus-value de 43 millions sur 1899, notamment les boissons 10 1/2, les chemins de fer de l'Etat 11, les patentes 9, les forêts 4, le monopole 3 3/4, etc. Les douanes sont en moins-value de 9 millions. L'importation en Russie a diminué, ce qui n'a rien de bien surprenant en présence de l'activité moindre dans l'établissement de nouvelles fabriques. Les Fonds brésiliens ont beaucoup monté. Le 4 0% s'avance de 62 10 à 63 50. Les Fonds argentins sont très recherchés. Le 4, 0% s'avance à 63 90. On sait que le budget, présenté par le ministre des finances et voté sans changements notables par le Congrès argentin, prévoit pour 1901, un excédent de 551,438 piastres-or ou 2,757,190 fr. Mais le fait saillant du budget de 1901 et qui le distingue de ceux qui l'ont précédé, c'est que de nouveau, et pour la première fois depuis l'arrangement Romero-Rothschild, d'après lequel l'amortissement de la Dette extérieure était suspendu jusqu'au 12 janvier 1901, le service de la Dette publique comprend effectivement, pour 1901, une somme de 4,240,194 piastres-or ou 21,200,735 fr. affectée à l'amortissement. Le gouvernement roumain va mobiliser sa participation dans la Banque nationale de Roumanie, en émettant 8,000 certificats contre. les 8,00 Actions qui sont sa propriété cette opération constitue une avance de 4 millions sur un gage qui en vaut 20. ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT. SAMEDI SAMEDI 15 déc. 8