jeanflop/post_ocr_correction2 huggingface dataset:
dernier et que nous avons précédemment analysé. Nous voulons aujourd'hui comparer les résultats du dernier exercice avec ceux des précédents. Voici d'abord la comparaison du travail des usines pour les quatre dernières années : Travail journalier 18115 181W " 1807 1808 Corbeil.... quint. 3.090 2.968 2.870 3.125 Le Havre 1.060 1.271 1.242 1.131 Le rapprochement des comptes de profits et pertes, pour les mêmes exercices, par rapport à cette production, est intéressant : Millions. 1895 1896 1897 1898 Recettes. Report de l'exercice précédent. » » y» » Bénéfices d'exploitation. 1.142 1.116 0.800 2.845 Bénéfices sur coupons prescrits. 0.001 0.001 0.001 0.002 Locations diverses 0.005 0.005 0.004 0.004 Totaux 1.148 1.122 0.805 2.851 Dépenses. Frais généraux... 0.496 0.465 0.473 0.515 Intérêts et amortissement des obligations.... 0.281 0.270 0.259 0.249 Assurances...... 0.173 0.171 0.174 0.175 Inertes sur créances litigieuses. 0.068 0.063 0.067 0.145 Amortissements. . 0.086 0.089 0.091 0.093 Incendie et frais judiciaires 0.003 0.003 0.014 0.013 Totaux... 1.108 1.061 1.078 1.190 Solde bénéficiaire. 0.040 0.061 » 1.661 Perte » » 0.273 » Totaux égaux.. 1.148 1.122 0.805 _2.851 Il convient tout d'abord de remarquer : 1° Que le tiers environ des bénéfices est dû à des opérations commerciales exceptionnelles, le surplus seul étant le résultat normal de l'industrie. 2° Que les dépenses comprennent pour 36.000 fr. environ un reliquat d'achat de rentes aux veuves et orphelins du sinistre du 30 mai 1892. Quoi qu'il en soit, l'exercice 1898 a été très favorisé par les écarts entre le prix du blé et de la farine ainsi que dans la valeur des sous-produits. Il a permis d'atténuer les pertes de 1897 et de distribuer un dividende de 20 fr., tout en procédant à d'assez importants amortissements, comme le démontre la répartition suivante du solde bénéficiaire : Perte de 1897 177.276 59 Diminuée du solde de la réserve exceptionnelle. 29.329 84 147.946 75 Réserve légale 74.174 45 Amortissement d'obligations... 705.000 » Remboursement d'obligations.. 235.000 » Dividende de 20 fr. aux 24.000 actions 480.000 » Report de l'exercice 1899 18.644 54 Égalité 1.660.765 74 Aroici, maintenant, la comparaison des trois derniers bilans : Millions 1896
seul étant le résultat normal de l'industrie. 2° Que les dépenses comprennent pour 36.000 fr. environ un reliquat d'achat de rentes aux veuves et orphelins du sinistre du 30 mai 1892. Quoi qu'il en soit, l'exercice 1898 a été très favorisé par les écarts entre le prix du blé et de la farine ainsi que dans la valeur des sous-produits. Il a permis d'atténuer les pertes de 1897 et de distribuer un dividende de 20 fr., tout en procédant à d'assez importants amortissements, comme le démontre la répartition suivante du solde bénéficiaire : Perte de 1897 177.276 59 Diminuée du solde de la réserve exceptionnelle. 29.329 84 147.946 75 Réserve légale 74.174 45 Amortissement d'obligations... 705.000 » Remboursement d'obligations.. 235.000 » Dividende de 20 fr. aux 24.000 actions 480.000 » Report de l'exercice 1899 18.644 54 Égalité 1.660.765 74 Aroici, maintenant, la comparaison des trois derniers bilans : Millions 1896 1897 1898 Actif Premier établissement. 15.604 15.604 15.604 Travaux sur terrains loués 0.680 0.680 0.680 Approvisionnements, installation et mobilier. 1.275 1.263 1.284 Marchandises 9.683 11.259 6.832 Caisses et banques.... 0.668 1.435 1.039 Débiteurs divers 3.736 4.165 5.102 Prime de remboursement des obligations. 0.368 0.352 0.336 Pertes » 0.177 » Totaux 32.933 34.935 30.877 Passif Capital-actions 12 000 12.000 12.000 Capital-obligations... 5.405 5.170 4.935 Réserves et amortissement 3.127 3.447 3.888 Effets à payer 6.453 6.201 1893 Créanciers divers 4.030 8.117 6.678 Profits et pertes 0.099 » 1.483 Totaux égaux._3_2_014 34.935 30.877 A. — Nos lecteurs ont pu remarquer que nous publions, pour les valeurs les plus en vue de nos tableaux de bourse, leur rendement net en O/O. Les cours sont changés chaque semaine; les modifications de rendement sont publiées, s'il y a lieu, chaque mois. PROGÉTAL ALGÉRIEN L'assemblée générale des actionnaires s'est réunie le 9 juin. Elle a approuvé la répartition de 25 fr. par action pour l'exercice 1898, et le report à l'exercice 1899 du solde de 880.771 88, comprenant 808.546 53, déjà reportés de l'exercice 1897 ; c'est dire que la contribution de l'exercice 1898 à ce report est seulement de 72.225 35. Pendant l'exercice 1898, le compte
32.933 34.935 30.877 Passif Capital-actions 12 000 12.000 12.000 Capital-obligations... 5.405 5.170 4.935 Réserves et amortissement 3.127 3.447 3.888 Effets à payer 6.453 6.201 1893 Créanciers divers 4.030 8.117 6.678 Profits et pertes 0.099 » 1.483 Totaux égaux._3_2_014 34.935 30.877 A. — Nos lecteurs ont pu remarquer que nous publions, pour les valeurs les plus en vue de nos tableaux de bourse, leur rendement net en O/O. Les cours sont changés chaque semaine; les modifications de rendement sont publiées, s'il y a lieu, chaque mois. PROGÉTAL ALGÉRIEN L'assemblée générale des actionnaires s'est réunie le 9 juin. Elle a approuvé la répartition de 25 fr. par action pour l'exercice 1898, et le report à l'exercice 1899 du solde de 880.771 88, comprenant 808.546 53, déjà reportés de l'exercice 1897 ; c'est dire que la contribution de l'exercice 1898 à ce report est seulement de 72.225 35. Pendant l'exercice 1898, le compte de frais de premier établissement est passé de 82.226.025 29 à 82.441.893 02, en augmentation de 215.840 73, dont 27.134 72 pour le réseau du département d'Oran, 70.603 88 pour la ligne de Blida à Berrouaghia et 133.424 04 de travaux complémentaires. Ces minimes dépenses n'ont pas à être plus longuement expliquées. Passons donc au compte d'exploitation. Grâce à l'abondance des récoltes, il y a une amélioration sensible de recettes sur les diverses lignes du réseau. 1897 . 1898 Sainte-Barbe du Tlélat 1.753.359 86 1.931.458 11 Oran-Aïn-Temouchent Oran-Aïn-Temouchent 74.059 03 591.200 63 Tabia-Tlemcen... 396.858 » 405.788 69 Blida Berrouaghia ghia 403.333 80 424.388 79 Totaux.... 2.027.590 69 3.352.836 22 Différence en faveur de 1898 : 1.225.245 53, c'est-à-dire 60 0/0. Voici, pour les diverses lignes, comment se règlent les comptes d'exploitation d'après les barèmes établis par les conventions : Sainte-Barbe-du-Tlélat (convention du 8 mai 1881). Dépenses arrêtées par le barème 8.190 » par kilomètre, sur 151 kilomètre 585 1.241.483 19 Dépenses réelles 1.130.907 70 Différence à porter à la réserve d'exploitation 110.575 40 Oran-Mn-Temouchent (convention du 10 décembre 1881) Dépenses (barème). ...... 563.477 92 Dépenses réelles 4 94.234 55 Différence à porter à la réserve réserve 69.213 37 Tabia-Tlemcen. —
longuement expliquées. Passons donc au compte d'exploitation. Grâce à l'abondance des récoltes, il y a une amélioration sensible de recettes sur les diverses lignes du réseau. 1897 . 1898 Sainte-Barbe du Tlélat 1.753.359 86 1.931.458 11 Oran-Aïn-Temouchent Oran-Aïn-Temouchent 74.059 03 591.200 63 Tabia-Tlemcen... 396.858 » 405.788 69 Blida Berrouaghia ghia 403.333 80 424.388 79 Totaux.... 2.027.590 69 3.352.836 22 Différence en faveur de 1898 : 1.225.245 53, c'est-à-dire 60 0/0. Voici, pour les diverses lignes, comment se règlent les comptes d'exploitation d'après les barèmes établis par les conventions : Sainte-Barbe-du-Tlélat (convention du 8 mai 1881). Dépenses arrêtées par le barème 8.190 » par kilomètre, sur 151 kilomètre 585 1.241.483 19 Dépenses réelles 1.130.907 70 Différence à porter à la réserve d'exploitation 110.575 40 Oran-Mn-Temouchent (convention du 10 décembre 1881) Dépenses (barème). ...... 563.477 92 Dépenses réelles 4 94.234 55 Différence à porter à la réserve réserve 69.213 37 Tabia-Tlemcen. — Les dépenses réelles sont supérieures à celles du barème, mais aux termes de l'article 8 de la convention du 16 mai 1885, il n'y a pas lieu de tenir compte du barème forfaitaire lorsque la recette brute kilométrique est inférieure à 7.000 fr.; or elle n'a atteint, en 1898, que 6.362 61, en augmentation de 140 02 sur 1897. Cette ligne ne donne pas les résultats commerciaux que l'on pouvait en attendre. Il faudrait la prolonger jusqu'à la frontière du Maroc par une ligne, à voie étroite, partant d'Aïn-Temouchent et se dirigeant vers Margnhia, avec embranchement sur Tlemcen. Blidah-Berrouaghia. — Dépenses réelles 512.958 31 Dépenses forfaitaires (convention du 16 avril 1886) 433.275 43 Différence à prélever sur la réserve d'exploitation 79.682 88 Les résultats seront meilleurs quand la ligne sera prolongée vers Boghar et Laghouat, d'une part, vers Goléa, de l'autre. La réserve spéciale de l'exploitation s'élevait au 31 décembre 1897 à 2.507.470 33. Tout compte fait des insuffisances qu'elle a supportées et des bonis dont elle a bénéficié, elle se chiffrait, au 31 décembre 1898, par 2.595.689 32. Aux termes des conventions, les intérêts produits par ces fonds sont partagés dans la proportion de deux tiers à l'Etat et
6.362 61, en augmentation de 140 02 sur 1897. Cette ligne ne donne pas les résultats commerciaux que l'on pouvait en attendre. Il faudrait la prolonger jusqu'à la frontière du Maroc par une ligne, à voie étroite, partant d'Aïn-Temouchent et se dirigeant vers Margnhia, avec embranchement sur Tlemcen. Blidah-Berrouaghia. — Dépenses réelles 512.958 31 Dépenses forfaitaires (convention du 16 avril 1886) 433.275 43 Différence à prélever sur la réserve d'exploitation 79.682 88 Les résultats seront meilleurs quand la ligne sera prolongée vers Boghar et Laghouat, d'une part, vers Goléa, de l'autre. La réserve spéciale de l'exploitation s'élevait au 31 décembre 1897 à 2.507.470 33. Tout compte fait des insuffisances qu'elle a supportées et des bonis dont elle a bénéficié, elle se chiffrait, au 31 décembre 1898, par 2.595.689 32. Aux termes des conventions, les intérêts produits par ces fonds sont partagés dans la proportion de deux tiers à l'Etat et un tiers à la Compagnie, et lorsque le fonds lui-même dépassera 2.600.000fr., l'excédent sera partagé dans la même proportion. Donc, l'année prochaine, la Compagnie aura vraisemblablement à payer à l'Etat une somme de 50 à 60 000 fr. Pour le dernier exercice, il lui est revenu 36.609 31 en déduction de sa garantie d'intérêt qui a été ainsi réduite à 3.264.788 46. La dette de la Compagnie envers l'Etat, au titre de la garantie d'intérêts, s'élevait, à fin 1898, à 37.703.432 fr. en principal. COMPAGNIE DES MINES Fondée en 1833 exclusivement pour la production du zinc en Espagne, cette Société anonyme belge, dont le siège social est à Bruxelles, a été transformée en mai 1853 et modifiée en juillet 1868. Désormais, son programme est beaucoup plus vaste : elle a pour objet l'extraction de la houille, des minerais de zinc, de plomb argentifère et autres, ainsi que le traitement, la vente et le commerce desdits minerais, Elle est concessionnaire, en Espagne, des mines de houille d'Arnao et de Santa-Maria del Mar ; des mines de blende et de calamine d'Oyarzum, Moluco et Cigama ; des mines de galène argentifère de San Narciso et Mocozoirotz-Altamira ; des mines de calamine de
de sa garantie d'intérêt qui a été ainsi réduite à 3.264.788 46. La dette de la Compagnie envers l'Etat, au titre de la garantie d'intérêts, s'élevait, à fin 1898, à 37.703.432 fr. en principal. COMPAGNIE DES MINES Fondée en 1833 exclusivement pour la production du zinc en Espagne, cette Société anonyme belge, dont le siège social est à Bruxelles, a été transformée en mai 1853 et modifiée en juillet 1868. Désormais, son programme est beaucoup plus vaste : elle a pour objet l'extraction de la houille, des minerais de zinc, de plomb argentifère et autres, ainsi que le traitement, la vente et le commerce desdits minerais, Elle est concessionnaire, en Espagne, des mines de houille d'Arnao et de Santa-Maria del Mar ; des mines de blende et de calamine d'Oyarzum, Moluco et Cigama ; des mines de galène argentifère de San Narciso et Mocozoirotz-Altamira ; des mines de calamine de Réocin; des mines de galène argentifère de Linarès et, en France, des mines de calamine de Menglon, dans la Drôme. Ses centres d'exploitation sont : à Avilès, pour le groupe minier asturien ; à Oyarzum, Motrico et Cigama pour la province de Guipuzcoa ; à Iran, à Santander et à Linarès pour les mines proches de la frontière française. Sur ces divers centres industriels elle emploie 2.500 ouvriers espagnols et dispose d'une force motrice de 1.500 chevaux. En France, ses usines d'Auby, près de Douai et de Menglon (Drôme) occupent 500 ouvriers français et une force motrice de 850 chevaux. La durée de la Société est prévue par les statuts modifiés, jusqu'au 10 juin 1943. Le capital social de la Compagnie royale asturienne des Mines est de 6 millions de francs, représenté par 20.000 actions ne portant aucune désignation de valeur. Tous ces titres étant en circulation, les cours actuellement pratiqués, de 6.000 fr. et de 6.100 fr., laissent supposer un actif social réalisable d'environ 122 millions de francs. Aux termes des statuts, les bénéfices nets sont répartis de la façon suivante : 1° A chaque action, un premier dividende de 12 50; 2° 20 0/0 à la réserve; 3°
Linarès pour les mines proches de la frontière française. Sur ces divers centres industriels elle emploie 2.500 ouvriers espagnols et dispose d'une force motrice de 1.500 chevaux. En France, ses usines d'Auby, près de Douai et de Menglon (Drôme) occupent 500 ouvriers français et une force motrice de 850 chevaux. La durée de la Société est prévue par les statuts modifiés, jusqu'au 10 juin 1943. Le capital social de la Compagnie royale asturienne des Mines est de 6 millions de francs, représenté par 20.000 actions ne portant aucune désignation de valeur. Tous ces titres étant en circulation, les cours actuellement pratiqués, de 6.000 fr. et de 6.100 fr., laissent supposer un actif social réalisable d'environ 122 millions de francs. Aux termes des statuts, les bénéfices nets sont répartis de la façon suivante : 1° A chaque action, un premier dividende de 12 50; 2° 20 0/0 à la réserve; 3° Sur les premiers 300.000 fr. d'excédent 1 0/0 par administrateur ; 1 0/0 sur les 400.000 fr. suivants et 1/2 0/0 sur le reste; 4° Sur les premiers 400.000 fr., 2 1/2 0/0 pour les commissaires réunis ; sur les 400.000 fr. suivants 1 0/0 et sur le reste 2 0/0 : 5° Pour le directeur général 2 0/0 ; 6° Le surplus est partagé entre les actions à titre de dividende supplémentaire. L'exercice 1893 a laissé un bénéfice de 3.245.745 fr. L'exercice 1894 2.713.830 fr. — 1895 2.713.840 » — 1896 4.309.574 47 — 1897 4.841. 489 36 Pour 1898, le bénéfice net réalisé s'est élevé à 6.437.234 04, mais ce résultat ne provient pas exclusivement des productions de l'année écoulée. La Société a profité d'une hausse notable du prix du zinc pour réaliser successivement, pendant cette période de hausse, une partie assez importante de ses fortes existences en zinc brut. Le rapport du Conseil d'administration à l'assemblée générale du 8 mai dernier explique dans quelles proportions la hausse s'est produite. « Le cours moyen annuel des 100 kilogrammes de zinc, dit-il, ressort pour 1898, à 50 82, dépassant de 7 50 celui de 1897. Mais il est à
0/0 : 5° Pour le directeur général 2 0/0 ; 6° Le surplus est partagé entre les actions à titre de dividende supplémentaire. L'exercice 1893 a laissé un bénéfice de 3.245.745 fr. L'exercice 1894 2.713.830 fr. — 1895 2.713.840 » — 1896 4.309.574 47 — 1897 4.841. 489 36 Pour 1898, le bénéfice net réalisé s'est élevé à 6.437.234 04, mais ce résultat ne provient pas exclusivement des productions de l'année écoulée. La Société a profité d'une hausse notable du prix du zinc pour réaliser successivement, pendant cette période de hausse, une partie assez importante de ses fortes existences en zinc brut. Le rapport du Conseil d'administration à l'assemblée générale du 8 mai dernier explique dans quelles proportions la hausse s'est produite. « Le cours moyen annuel des 100 kilogrammes de zinc, dit-il, ressort pour 1898, à 50 82, dépassant de 7 50 celui de 1897. Mais il est à remarquer que cette hausse, qui, d'ailleurs, persiste encore actuellement, s'est produite surtout dans les derniers mois de l'année. C'est ainsi que le prix moyen mensuel des 100 kilogrammes de zinc brut, qui, en juin, n'avait pas encore atteint 49 fr, dépassait en novembre le taux de 60 fr. » En ce qui concerne le plomb, le Conseil avait indiqué l'année dernière qu'il n'offrait pas grand intérêt pour la Société. Il en a été de même en 1898. Toutefois, le cours moyen de 1898 a dépassé de 1 69 aux 100 kilogrammes celui de 1897. La production des divers établissements de la Société a été de : 31.331 tonnes de calamine calcinée ; 4.238 tonnes de galène ; 47.268 tonnes de charbon ; 24.065 tonnes de zinc ; 2.125 tonnes de plomb ; 1.721 kilogrammes d'argent. Cette production, comparée à celle de 1897, présente une augmentation de 688 tonnes de galène et de 327 tonnes de zinc brut. Par contre, elle est en diminution de 810 tonnes de calamine calcinée ; de 852 tonnes de charbon ; de 771 tonnes de plomb brut et de 287 kilogrammes d'argent. La comparaison du bilan de 1898 (au 31 décembre) avec celui de 1897
ce qui concerne le plomb, le Conseil avait indiqué l'année dernière qu'il n'offrait pas grand intérêt pour la Société. Il en a été de même en 1898. Toutefois, le cours moyen de 1898 a dépassé de 1 69 aux 100 kilogrammes celui de 1897. La production des divers établissements de la Société a été de : 31.331 tonnes de calamine calcinée ; 4.238 tonnes de galène ; 47.268 tonnes de charbon ; 24.065 tonnes de zinc ; 2.125 tonnes de plomb ; 1.721 kilogrammes d'argent. Cette production, comparée à celle de 1897, présente une augmentation de 688 tonnes de galène et de 327 tonnes de zinc brut. Par contre, elle est en diminution de 810 tonnes de calamine calcinée ; de 852 tonnes de charbon ; de 771 tonnes de plomb brut et de 287 kilogrammes d'argent. La comparaison du bilan de 1898 (au 31 décembre) avec celui de 1897 fait ressortir très clairement à quelles opérations est dû l'accroissement des bénéfices. Actif, les immeubles et concessions ne figurent que pour 10 fr. Le matériel et les meubles sont portés pour la même somme, ce qui revient à dire que sur ces deux chapitres il n'y a pas d'amortissements à effectuer. Les approvisionnements et charbons ont passé d'une année à l'autre de 509.161 74 à 582.254 18 présentant une augmentation de 73.092 44. Le stock de minerais est de 1.989.310 fr. contre 2.069.346 fr. en 1897. La diminution est de 80.036 35. Toutefois, il y a lieu de tenir compte que son estimation, malgré la hausse, a eu lieu au taux de l'exercice précédent. Il n'y a plus en magasin que pour 1 million 886.548 89 de zinc brut et laminé, contre 3.126.078 64 en 1897. C'est sur ce stock, en diminution de 1.239.530 fr., qu'ont porté les réalisations de la Compagnie et par suite l'augmentation de ses bénéfices en 1898. Le plomb brut et ouvré a augmenté de 1.717.779 fr. 78 à 2.100.815 fr. 87. Cette augmentation est due aux stocks des ateliers de façonnage de la Société, en France. Leur fabrication s'alimente par des achats de plomb brut,
effectuer. Les approvisionnements et charbons ont passé d'une année à l'autre de 509.161 74 à 582.254 18 présentant une augmentation de 73.092 44. Le stock de minerais est de 1.989.310 fr. contre 2.069.346 fr. en 1897. La diminution est de 80.036 35. Toutefois, il y a lieu de tenir compte que son estimation, malgré la hausse, a eu lieu au taux de l'exercice précédent. Il n'y a plus en magasin que pour 1 million 886.548 89 de zinc brut et laminé, contre 3.126.078 64 en 1897. C'est sur ce stock, en diminution de 1.239.530 fr., qu'ont porté les réalisations de la Compagnie et par suite l'augmentation de ses bénéfices en 1898. Le plomb brut et ouvré a augmenté de 1.717.779 fr. 78 à 2.100.815 fr. 87. Cette augmentation est due aux stocks des ateliers de façonnage de la Société, en France. Leur fabrication s'alimente par des achats de plomb brut, tandis que la fonderie de plomb a réalisé en Espagne toute sa production en la transformant en plomb ouvré, céruse et minium. Les capitaux en caisse se chiffraient par 185.923 fr. 48, contre 148.064 fr. 75 en 1897. Les débiteurs par comptes passaient de 7.316.852 fr. 54 à 9.631.583 fr. 32, en augmentation de 2.470.284 fr. 14, contre-partie naturelle de la réalisation de zinc brut que nous avons signalée plus haut. Le portefeuille « Effets à recevoir » mentionne 1.629.295 fr. 59, d'où une augmentation de 117.694 fr. 63. Enfin, le portefeuille « Titres » est de 6 millions, exclusivement composé de rente belge. Au Passif figurent : Le capital social 6.000.000 fr. Le capital de réserve 10.942.474 67 Les dividendes arriérés 25.775 fr. Les comptes créditeurs 600.267 73 Les profits et pertes 6.437.234 04 Total 24.005.751 44 Déduction faite des statutory 437 234 04, le dividende mis en distribution depuis le 1er juin à raison de 300 fr. par action représentant 6.000.000 fr. soit une somme égale au capital social. Par acte du 21 octobre 1897, la Société a modifié son objet comme il suit : l'exploitation, le traitement et le commerce de manganèse et de tous autres produits
32, en augmentation de 2.470.284 fr. 14, contre-partie naturelle de la réalisation de zinc brut que nous avons signalée plus haut. Le portefeuille « Effets à recevoir » mentionne 1.629.295 fr. 59, d'où une augmentation de 117.694 fr. 63. Enfin, le portefeuille « Titres » est de 6 millions, exclusivement composé de rente belge. Au Passif figurent : Le capital social 6.000.000 fr. Le capital de réserve 10.942.474 67 Les dividendes arriérés 25.775 fr. Les comptes créditeurs 600.267 73 Les profits et pertes 6.437.234 04 Total 24.005.751 44 Déduction faite des statutory 437 234 04, le dividende mis en distribution depuis le 1er juin à raison de 300 fr. par action représentant 6.000.000 fr. soit une somme égale au capital social. Par acte du 21 octobre 1897, la Société a modifié son objet comme il suit : l'exploitation, le traitement et le commerce de manganèse et de tous autres produits à extraire du sol, en Belgique et à l'étranger. Ensuite le Conseil a été autorisé à émettre aux prix et conditions qu'il jugera les plus utiles, 7.500 actions ordinaires sans valeur nominale qui, avec les actions ordinaires existantes, participeront, chacune pour une égale part dans l'avoir social après l'amortissement des actions privilégiées avec les avantages y attribués, et à acquérir, au mieux, diverses mines de cuivre dans la province d'Aoste (Italie). Depuis son origine, cette affaire a végété. Ses bénéfices ont varié entre 19.632 et 92.163 francs. Voici les dividendes répartis depuis 1892 : 1892 1893 1894 Actions privilégiées.. 18 15 17.50 Actions ordinaires... 3 0 2.50 1895 1896 1897 Actions privilégiées.. 15 15 0 Actions ordinaires... 0 0 0 L'exercice 1898 n'a guère été plus brillant que les précédents. Au reste, voici la partie essentielle des communications qui ont été faites à la dernière assemblée générale des actionnaires. Situation du capital social. — A notre assemblée générale extraordinaire du 21 octobre 1897, vous nous avez autorisés à créer 7.500 actions ordinaires nouvelles, afin de faire face à nos acquisitions d'Italie ; nous avons fait usage de ce droit pour 2.500 actions sur lesquelles 1.600 ont été réalisées au prix