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Haut-Congo (Congo français) vient donc à son heure. Les actions du nominal de 100 fr. sont appelées à une grande plus-value, très supérieure à celles qu'elles ont déjà obtenues. Nous avons pu nous en faire réserver quelques-unes, que nous mettons à la disposition de nos clients à des prix que nous considérons comme très avantageux. COMPAGNIE DES TRANSPORTS ROUTIERS AUTOMOBILES DES PAYS-BAS L'Escompte des Actions Nous rappelons que la Caisse des Mines est chargée de centraliser les souscriptions aux actions de la Compagnie des Transports routiers automobiles des Flandres. Voici, au sujet de cette très intéressante affaire, des renseignements précis : La Compagnie se constitue au capital de 800.000 fr., tout en espèces, c'est-à-dire sans adjonction d'apports ; Les actions sont émises à 100 fr., c'est-à-dire sans majoration ; Les arrêtés préfectoraux des 28 février 1898 et 4 mars 1899, assurent à la Compagnie (substituée au promoteur et au groupe) son fonctionnement normal et régulier sur un réseau routier minimum de 98 kilomètres ; La Compagnie pourra bénéficier des subventions stipulées à l'article 86 de la loi de finances du 18 avril 1898 ; elle a déjà obtenu des subventions des communes intéressées ; Le trafic de la Compagnie, tel qu'il est établi, assure aux actions un dividende de 8 % dès la première année d'exploitation, (toutes attributions faites aux réserves et amortissements), ce dividende devant s'élever progressivement à 10, 12 fr. et très au-dessus de ce chiffre. Toutes les expériences de traction, faites par les trains Scott, et dont les principaux organes de la région de Dunkerque ont rendu compte, ont parfaitement réussi à la satisfaction des représentants de l'autorité administrative comme de ceux de la Compagnie. SOCIÉTÉ D'ÉCONOMIE MIXTE USINES DU RHÔNE L'assemblée générale annuelle s'est tenue le 30 mai, à Lyon. Dans son rapport, le Conseil a indiqué les causes de la moins-value du résultat de l'exercice 1898. D'une part les prix des matières premières ont subi une baisse intense, qui s'est répercutée sur l'industrie chimique en général, soit en France, soit à l'étranger, et d'autre part, les prix de vente ont également fléchi par suite de
qu'il est établi, assure aux actions un dividende de 8 % dès la première année d'exploitation, (toutes attributions faites aux réserves et amortissements), ce dividende devant s'élever progressivement à 10, 12 fr. et très au-dessus de ce chiffre. Toutes les expériences de traction, faites par les trains Scott, et dont les principaux organes de la région de Dunkerque ont rendu compte, ont parfaitement réussi à la satisfaction des représentants de l'autorité administrative comme de ceux de la Compagnie. SOCIÉTÉ D'ÉCONOMIE MIXTE USINES DU RHÔNE L'assemblée générale annuelle s'est tenue le 30 mai, à Lyon. Dans son rapport, le Conseil a indiqué les causes de la moins-value du résultat de l'exercice 1898. D'une part les prix des matières premières ont subi une baisse intense, qui s'est répercutée sur l'industrie chimique en général, soit en France, soit à l'étranger, et d'autre part, les prix de vente ont également fléchi par suite de la dissolution du syndicat formé pour soutenir. Concernant l'exercice en cours, le Conseil entrevoit une amélioration possible, les chances d'une nouvelle baisse étant devenues peu probables. De plus les marchandises ont été inventoriées au dernier bilan à des chiffres assez réduits pour que l'on puisse espérer de ce chef une plus-value pour le prochain inventaire. Quant au programme de réorganisation et de transformation, qui avait motivé la dernière augmentation de capital, il ne semble pas qu'il soit encore près d'être entièrement réalisé; tout au contraire le Conseil a laissé à entendre qu'une nouvelle augmentation de deux millions serait nécessaire pour accomplir l'ensemble d'améliorations dont on attend le relèvement de cette industrie. Voici, au surplus, les principaux passages du rapport du Conseil concernant le marché de l'exploitation dans le dernier exercice : Malheureusement l'année 1898 s'est montrée peu propice. sous bien des rapports : la guerre hispano-américaine a fortement diminué nos débouchés dans ces deux pays, tout en créant un malaise général ; les principales de nos matières premières, dont nous vous signalions la baisse comme une chose heureuse, pour le renouvellement de nos marchés, ont subi, après la conclusion de ces derniers, un écrasement aussi inattendu qu'anormal dont il a
plus-value pour le prochain inventaire. Quant au programme de réorganisation et de transformation, qui avait motivé la dernière augmentation de capital, il ne semble pas qu'il soit encore près d'être entièrement réalisé; tout au contraire le Conseil a laissé à entendre qu'une nouvelle augmentation de deux millions serait nécessaire pour accomplir l'ensemble d'améliorations dont on attend le relèvement de cette industrie. Voici, au surplus, les principaux passages du rapport du Conseil concernant le marché de l'exploitation dans le dernier exercice : Malheureusement l'année 1898 s'est montrée peu propice. sous bien des rapports : la guerre hispano-américaine a fortement diminué nos débouchés dans ces deux pays, tout en créant un malaise général ; les principales de nos matières premières, dont nous vous signalions la baisse comme une chose heureuse, pour le renouvellement de nos marchés, ont subi, après la conclusion de ces derniers, un écrasement aussi inattendu qu'anormal dont il a fallu tenir compte pour l'estimation de nos inventaires. De ce chef, nous avons été obligés, dans le cours de l'exercice, de ceder les produits provenant de ces matières, coûtant plus cher, à des prix ne laissant même plus aucune marge. En outre nous n'avons pu profiter de l'amélioration de nos prix de revient, la marche normale de nos fabrications ayant été entravée pendant les modifications que nous avons dû faire à beaucoup de nos installations. En effet, afin de n'être pas désarmés en face de l'abaissement des prix de vente, et de pouvoir suivre la concurrence toujours intense, nous avons dû nous efforcer d'améliorer et de développer sérieusement, comme quantité produite, un certain nombre de nos fabrications, ce qui n'a été possible qu'au prix d'une gêne et d'embarras sérieux et de dépenses relativement importantes. Enfin à cette situation générale très défavorable est venue s'ajouter cette circonstance aggravante que des ententes, formées entre les fabricants dans le but d'entretenir les prix de vente à un prix normal et rémunérateur, sont arrivées à terme sans être renouvelées. Il en est résulté un effondrement absolument extraordinaire des prix de plusieurs de nos produits. Aussi, eu dépit d'un chiffre d'affaires plutôt en progression, malgré
prix de revient, la marche normale de nos fabrications ayant été entravée pendant les modifications que nous avons dû faire à beaucoup de nos installations. En effet, afin de n'être pas désarmés en face de l'abaissement des prix de vente, et de pouvoir suivre la concurrence toujours intense, nous avons dû nous efforcer d'améliorer et de développer sérieusement, comme quantité produite, un certain nombre de nos fabrications, ce qui n'a été possible qu'au prix d'une gêne et d'embarras sérieux et de dépenses relativement importantes. Enfin à cette situation générale très défavorable est venue s'ajouter cette circonstance aggravante que des ententes, formées entre les fabricants dans le but d'entretenir les prix de vente à un prix normal et rémunérateur, sont arrivées à terme sans être renouvelées. Il en est résulté un effondrement absolument extraordinaire des prix de plusieurs de nos produits. Aussi, eu dépit d'un chiffre d'affaires plutôt en progression, malgré la grande diminution de la valeur des produits manufacturés, les résultats de 1898 sont de beaucoup inférieurs à ceux des exercices précédents. Les fâcheux effets de ce concours de circonstances imprévues et impossibles à éviter ont cependant pu être atténués dans une certaine mesure grâce à la cession de participations à nos brevets, et ce à des conditions assez avantageuses, et devant nous procurer une source de profits intéressants. Nous signalerons, entre autres, la part qui nous a été attribuée pour notre concours technique dans la création de l'usine de Pruszków en Russie. Cette usine est en plein fonctionnement depuis plusieurs mois déjà. Tous ces faits ont eu une répercussion fâcheuse sur l'exécution du programme technique développé dans notre susdit rapport du 15 mars 1898, aussi n'avons-nous pu aborder que dans une bien modeste mesure la réalisation de cette partie du programme qui comportait la fabrication de nos principales matières premières. Cette question a du reste perdu actuellement une partie de son intérêt immédiat. Les compléments d'installations anciennes en vue de l'augmentation de la production, l'acquisition d'un terrain nouveau, déjà effectuée, et les installations futures permettant de tirer bon parti des belles découvertes de notre laboratoire de recherches, nécessitent de
à nos brevets, et ce à des conditions assez avantageuses, et devant nous procurer une source de profits intéressants. Nous signalerons, entre autres, la part qui nous a été attribuée pour notre concours technique dans la création de l'usine de Pruszków en Russie. Cette usine est en plein fonctionnement depuis plusieurs mois déjà. Tous ces faits ont eu une répercussion fâcheuse sur l'exécution du programme technique développé dans notre susdit rapport du 15 mars 1898, aussi n'avons-nous pu aborder que dans une bien modeste mesure la réalisation de cette partie du programme qui comportait la fabrication de nos principales matières premières. Cette question a du reste perdu actuellement une partie de son intérêt immédiat. Les compléments d'installations anciennes en vue de l'augmentation de la production, l'acquisition d'un terrain nouveau, déjà effectuée, et les installations futures permettant de tirer bon parti des belles découvertes de notre laboratoire de recherches, nécessitent de nouvelles ressources. Dans notre rapport du 15 mars 1898, cité plus haut, nous avions prévu l'éventualité d'un emprunt sous forme d'obligations, mais ce moyen d'obtenir des fonds, en raison de la situation actuelle, présente certaines difficultés qu'il n'est pas aisé de surmonter, et peut-être serons-nous amenés à vous proposer une augmentation du capital social de deux millions, plus aisément réalisable, croyons-nous, qu'un emprunt par obligations. Les propositions que nous aurons à vous soumettre à ce sujet dépendront tout naturellement des événements, mais nous insistons tout spécialement sur ce que ces nouvelles ressources, dont nous avions déjà prévu l'appel, sont absolument indispensables à la consolidation et à la mise au point de notre Société. Les bénéfices de l'exercice s'élevent à 253.163 fr. ont été entièrement affectés aux comptes d'amortissement ; la distribution d'un dividende eût été, en effet, inopportune pour une période où l'organisation est encore en voie d'achèvement et exige l'apport de nouveaux capitaux. Études de valeurs de Charbonnages MINES DE DOUGHY (Suite. — Voir le numéro du 10 septembre.) Le compte de profits et pertes s'établit comme suit pour l'exercice 1898 : Le report à nouveau de l'exercice 1897 était de 1.027 38. Les recettes ont été de G.
augmentation du capital social de deux millions, plus aisément réalisable, croyons-nous, qu'un emprunt par obligations. Les propositions que nous aurons à vous soumettre à ce sujet dépendront tout naturellement des événements, mais nous insistons tout spécialement sur ce que ces nouvelles ressources, dont nous avions déjà prévu l'appel, sont absolument indispensables à la consolidation et à la mise au point de notre Société. Les bénéfices de l'exercice s'élevent à 253.163 fr. ont été entièrement affectés aux comptes d'amortissement ; la distribution d'un dividende eût été, en effet, inopportune pour une période où l'organisation est encore en voie d'achèvement et exige l'apport de nouveaux capitaux. Études de valeurs de Charbonnages MINES DE DOUGHY (Suite. — Voir le numéro du 10 septembre.) Le compte de profits et pertes s'établit comme suit pour l'exercice 1898 : Le report à nouveau de l'exercice 1897 était de 1.027 38. Les recettes ont été de G. 275.074 57 et les dépenses se sont élevées à 5.138.556 07. Excédent des recettes sur les dépenses 1.138.145 88. En vertu des articles 16 et 30 des statuts, le Conseil a décidé de porter aux fonds de prévoyance et d'amortissement une somme de 310.000 fr. Reste comme bénéfices disponibles 828.145 88. Le Conseil a proposé à l'assemblée générale de fixer à 45 fr. le dividende de l'exercice 1898, ce qui nécessitait une somme de 819.900 fr. et de reporter à nouveau 8.245 88. Le total des dépenses de l'exercice qui est de 5.138.556 07 se décompose comme suit : Dépenses d'exploitation proprement dite 4.772.746 44 Sommes payées à l'Etat, comme impôts, redevances, etc., et aux ouvriers pour diverses institutions en leur faveur 365.809 63. Si, au montant de ces charges que supporte actuellement la Compagnie du fait des récentes lois ouvrières et des impôts spéciaux à l'industrie houillère, on voit que l'ensemble desdites charges, s'élève pour l'année 1898 à 409.291 62, soit 52 70 % de la somme effectivement touchée. Voici le bilan au 31 décembre 1898 : Actif Concession et dépendances (valeur à l'origine) 3.644.000 fr. Immobilisations d'immeubles, machines, matériel et travaux de premier établissement existant au 1er janvier
88. Le Conseil a proposé à l'assemblée générale de fixer à 45 fr. le dividende de l'exercice 1898, ce qui nécessitait une somme de 819.900 fr. et de reporter à nouveau 8.245 88. Le total des dépenses de l'exercice qui est de 5.138.556 07 se décompose comme suit : Dépenses d'exploitation proprement dite 4.772.746 44 Sommes payées à l'Etat, comme impôts, redevances, etc., et aux ouvriers pour diverses institutions en leur faveur 365.809 63. Si, au montant de ces charges que supporte actuellement la Compagnie du fait des récentes lois ouvrières et des impôts spéciaux à l'industrie houillère, on voit que l'ensemble desdites charges, s'élève pour l'année 1898 à 409.291 62, soit 52 70 % de la somme effectivement touchée. Voici le bilan au 31 décembre 1898 : Actif Concession et dépendances (valeur à l'origine) 3.644.000 fr. Immobilisations d'immeubles, machines, matériel et travaux de premier établissement existant au 1er janvier 1895 803.602 10 Achats d'immeubles, machines, matériel et travaux de premier établissement, depuis le 1er janvier 1895 (transformation en Société anonyme) 14.565 08 Effets en fonds de caisse 80.184 10 Banquiers 133.567 68 Valeurs mobilières 2.198.603 46 Marchands et consommateurs 113.713 60 Marchandises d'approvisionnements 397.162 47 Charbon et coke en stock 33.921 05 Acompte sur le dividende de l'exercice 1898 (20 fr. par action) échu le 31 décembre 1898. 364.400 fr. 7.783.719 08 Passif Capital social 3.644.000 fr. Amortissement, dos achats d'immeubles, machines, matériel et travaux, de premier établissement depuis le 1er janvier 1895 (Transformation en société anonyme) 803.602 10 Négociants et dépositaires 120.573 69 Banquiers Valeurs mobilières Dividendes échus restant à payer. 403.353 37 Réserve légale 600.000 fr. Fonds de prévoyance et d'amortissement 1.384.044 04 Profits et pertes 828.145 88 7.783.719 08 représentant la différence en moins pour les mois de novembre et décembre entre le produit du nouveau traité par rapport à l'ancien. Les ressources limitées dont dispose la Société ne lui permettent d'agir de même pour l'avenir, on devait s'attendre à ce que les dividendes ne fussent pas dorénavant supérieurs à 12 fr. : nous pouvons ajouter que les dividendes des exercices ultérieurs ne s'écarteront guère de
stock 33.921 05 Acompte sur le dividende de l'exercice 1898 (20 fr. par action) échu le 31 décembre 1898. 364.400 fr. 7.783.719 08 Passif Capital social 3.644.000 fr. Amortissement, dos achats d'immeubles, machines, matériel et travaux, de premier établissement depuis le 1er janvier 1895 (Transformation en société anonyme) 803.602 10 Négociants et dépositaires 120.573 69 Banquiers Valeurs mobilières Dividendes échus restant à payer. 403.353 37 Réserve légale 600.000 fr. Fonds de prévoyance et d'amortissement 1.384.044 04 Profits et pertes 828.145 88 7.783.719 08 représentant la différence en moins pour les mois de novembre et décembre entre le produit du nouveau traité par rapport à l'ancien. Les ressources limitées dont dispose la Société ne lui permettent d'agir de même pour l'avenir, on devait s'attendre à ce que les dividendes ne fussent pas dorénavant supérieurs à 12 fr. : nous pouvons ajouter que les dividendes des exercices ultérieurs ne s'écarteront guère de ce chiffre de 12 fr., tant que le contrat en cours ne subira pas de modification. Voici le compte de profits et pertes de l'exercice 1898. Recollets. Solde de l'exercice précédent... 15.843 Compte de fermage 352.000 Intérêts et divers. 12.209 Total 380.052 Dépenses. Frais généraux 11.723 Service d'obligations et de remboursement 85.189 Abonnement au timbre 8.292 Réserve légale 18.950 Conseil d'administration 12.303 Dividende (12 fr.) 236.280 Report à nouveau 13.315 Total 380.052 Étant données les conditions d'existence de la Société, on conçoit que les résultats sociaux ne puissent plus présenter de changement intéressant et que, par suite, la situation financière ne subisse d'une année à l'autre que des variations insignifiantes. L'examen du bilan du dernier exercice, clos au 31 décembre, comparativement à celui de l'année précédente, nous montre que les comptes sont à peu près les mêmes. Du côté des emplois, au chapitre immeubles, la diminution que l'on constate provient de la vente d'un immeuble à Cormeilles-en-Vexin. Les frais de premier établissement sont en diminution de 28.950 francs, représentant l'amortissement pratiqué sur ce compte. A noter également une réduction des comptes « amortissement et portefeuille d'obligations », réduction équivalente à la prime de remboursement sur 64 obligations sorties au tirage
remboursement 85.189 Abonnement au timbre 8.292 Réserve légale 18.950 Conseil d'administration 12.303 Dividende (12 fr.) 236.280 Report à nouveau 13.315 Total 380.052 Étant données les conditions d'existence de la Société, on conçoit que les résultats sociaux ne puissent plus présenter de changement intéressant et que, par suite, la situation financière ne subisse d'une année à l'autre que des variations insignifiantes. L'examen du bilan du dernier exercice, clos au 31 décembre, comparativement à celui de l'année précédente, nous montre que les comptes sont à peu près les mêmes. Du côté des emplois, au chapitre immeubles, la diminution que l'on constate provient de la vente d'un immeuble à Cormeilles-en-Vexin. Les frais de premier établissement sont en diminution de 28.950 francs, représentant l'amortissement pratiqué sur ce compte. A noter également une réduction des comptes « amortissement et portefeuille d'obligations », réduction équivalente à la prime de remboursement sur 64 obligations sorties au tirage du mois d'octobre dernier et du montant de 9 obligations sorties au tirage, mais faisant partie des titres non placés. Du côté ressources, le compte «obligations» passe de 1.548.000 à 1.528.800 fr., subissant une réduction de 19.200 francs, provenant de l'amortissement de 64 obligations sorties au tirage et remboursées à 300 francs. Quant aux comptes « créditeurs divers et prévisions », ils sont approximativement les mêmes que ceux de l'année dernière. Aroici les bilans des deux derniers exercices : Actif. 1897 1898 Immeubles 1.842.115 1.827.406 Frais de l'établissement 325.178 296.228 Matériel 697.932 697.932 Atelier de ferblanterie.. 617.186 617.186 Cavalerie 711.374 711.374 Voitures 445.394 445.394 Bourrélierie, charronnage, constructions... 190.715 190.715 Fonds apportés et achetés. 6.527.880 6.527.880 Amortissement d'obligations 258.000 254.800 Caisse 15.861 15.291 Lever d'avance 730 730 Portefeuille d'obligations 186.750 184.500 Actions rachetées et annulées 99.500 102.500 Débiteurs divers 327.118 305.598 Total . 12.245.733 12.177.534 Passif. Capital 9.947.500 9.947.500 Obligations 1.548.000 1.528.800 Réserve de fermage 14.250 14.250 Compte de prévisions... 19.993 19.784 Cautionnement des fermiers réunis 500.000 500.000 Coupons restant à payer. 18.101 11.826 Créditeurs divers...."... 24.478 23.919 Solde du dividende 157.568 118.140 Solde à reporter 15.843 13.315 Total 12.245.733 12.177.534 GRANDS MOULINS DE CORBEIL Cette Société qui, depuis cinq ans,
300 francs. Quant aux comptes « créditeurs divers et prévisions », ils sont approximativement les mêmes que ceux de l'année dernière. Aroici les bilans des deux derniers exercices : Actif. 1897 1898 Immeubles 1.842.115 1.827.406 Frais de l'établissement 325.178 296.228 Matériel 697.932 697.932 Atelier de ferblanterie.. 617.186 617.186 Cavalerie 711.374 711.374 Voitures 445.394 445.394 Bourrélierie, charronnage, constructions... 190.715 190.715 Fonds apportés et achetés. 6.527.880 6.527.880 Amortissement d'obligations 258.000 254.800 Caisse 15.861 15.291 Lever d'avance 730 730 Portefeuille d'obligations 186.750 184.500 Actions rachetées et annulées 99.500 102.500 Débiteurs divers 327.118 305.598 Total . 12.245.733 12.177.534 Passif. Capital 9.947.500 9.947.500 Obligations 1.548.000 1.528.800 Réserve de fermage 14.250 14.250 Compte de prévisions... 19.993 19.784 Cautionnement des fermiers réunis 500.000 500.000 Coupons restant à payer. 18.101 11.826 Créditeurs divers...."... 24.478 23.919 Solde du dividende 157.568 118.140 Solde à reporter 15.843 13.315 Total 12.245.733 12.177.534 GRANDS MOULINS DE CORBEIL Cette Société qui, depuis cinq ans, se ressentait douloureusement de la baisse considérable du prix des blés et des farines ainsi que de l'amoindrissement important de la marge de fabrication, a pu enfin présenter à ses actionnaires, pour 1898, un exercice favorable, ainsi qu'il ressort du rapport du Conseil d'administration, lu à l'assemblée du 18 mars dernier et que nous avons précédemment analysé. Nous voulons aujourd'hui comparer les résultats du dernier exercice avec ceux des précédents. Voici d'abord la comparaison du travail des usines pour les quatre dernières années : Travail journalier 18115 181W " 1807 1808 Corbeil.... quint. 3.090 2.968 2.870 3.125 Le Havre 1.060 1.271 1.242 1.131 Le rapprochement des comptes de profits et pertes, pour les mêmes exercices, par rapport à cette production, est intéressant : Millions. 1895 1896 1897 1898 Recettes. Report de l'exercice précédent. » » y» » Bénéfices d'exploitation. 1.142 1.116 0.800 2.845 Bénéfices sur coupons prescrits. 0.001 0.001 0.001 0.002 Locations diverses 0.005 0.005 0.004 0.004 Totaux 1.148 1.122 0.805 2.851 Dépenses. Frais généraux... 0.496 0.465 0.473 0.515 Intérêts et amortissement des obligations.... 0.281 0.270 0.259 0.249 Assurances...... 0.173 0.171 0.174 0.175 Inertes sur créances litigieuses. 0.068 0.063 0.067 0.145 Amortissements. . 0.086 0.089 0.091 0.093 Incendie et frais