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4 premiers 172 N; 4 de mars 172 N. FARINES de CONSOMMATION. Cote officielle 195. MARCHE DU HAVRE (ouverture) T COTONS. Nov. 577; déc. 580; janv. 586; fév. 589; mars 591; avril 592; mai 593; juin 592; juillet 595; août 595; sept. 596; oct. 598. Ventes 550 balles. CAVES. Nov: 270 25; déc. 271 50; janv. 271 50; fév. 271 50; mars 269; avril 270 25; mai 269 50; juin 268 50; juillet 270; août 269; sept. 270 25. Ventes 4,000 sacs. COURS DES METAUX Londres, 18 novembre. En £ par tonne angloise: antimoine cpt. ord. qualité spéciale 52 à 52 10/6 Guivres cpt., 69.7/6; trois mois. 69 6/3; best selected 74 15/6 à 76; équerprice -81 10/6 à 83 10/6. Etain opt. 180 7/6; trois mois 183 7/6. Plomb anglais cpt. 23 5/6; étranger cpt. 21 17/6; étranger livraison éloignée 21 17/6. Zinc opt. 21 16/3 livraison éloignée 28 5/6. Par once: w 84/11 1/2; argent cpt. 22 11/16; deux mois 22 7/8. Par bouteille: mercure 23. BULLETIN FINANCIER de séance une réelle fermeté à 572 après 849, La Hotchkiss a abandonné une nouvelle fraction à 2,156. Gnome et Rhône s'est tassé à 1,325. L'Hydro-électrique de la Gère s'est assez bien comportée à 854. NOTES ET FORMATIONS NOTES ET RÉTROVUE FRANCE et COLONIES La Banque de l'Ugandi et d'acceptations Le capital de cette nouvelle banque, dont la création est destinée, ainsi que le Temps Economique et financier l'indique hier, à donner une première impulsion au marché monétaire international qu'on se propose de développer à Paris, sera de 100 millions en actions de 1,000 francs. Une partie seulement de cette somme sera vraisemblablement appelée. Le capital sera souscrit pour la plus grande partie, par la Banque de l'Union Parisienne, la Banque de Paris et des Pays-Bas, le Crédit Lyonnais, la Société générale, la Banque nationale de crédit, le Crédit commercial de France et le Crédit mobilier français; la Banque belge pour l'étranger et la Banque italo-belge, qui représentent le groupe de la "Société générale de Belgique", participeront également à cette souscription et seront représentés au Conseil. Celui-ci sera présidé par
assez bien comportée à 854. NOTES ET FORMATIONS NOTES ET RÉTROVUE FRANCE et COLONIES La Banque de l'Ugandi et d'acceptations Le capital de cette nouvelle banque, dont la création est destinée, ainsi que le Temps Economique et financier l'indique hier, à donner une première impulsion au marché monétaire international qu'on se propose de développer à Paris, sera de 100 millions en actions de 1,000 francs. Une partie seulement de cette somme sera vraisemblablement appelée. Le capital sera souscrit pour la plus grande partie, par la Banque de l'Union Parisienne, la Banque de Paris et des Pays-Bas, le Crédit Lyonnais, la Société générale, la Banque nationale de crédit, le Crédit commercial de France et le Crédit mobilier français; la Banque belge pour l'étranger et la Banque italo-belge, qui représentent le groupe de la "Société générale de Belgique", participeront également à cette souscription et seront représentés au Conseil. Celui-ci sera présidé par M. Sergent, président de la Banque de l'Union parisienne; M. Oudon, directeur de la Banque de Paris, serait vice-président. Crédit Industriel et commercial Les bénéfices des dix premiers mois de 1926 s'établissent à 8,495,503 francs contre 7,715,759 francs pour la période correspondante de 1928. Immobilière du Comptoir central de crédit Les comptes de l'exercice au 30 septembre 1929 font ressortir un bénéfice net de 2,332,487 francs contre 1,103,527 francs précédemment. Ce bénéfice provient, en grande partie, comme l'an dernier, de réalisations d'immeubles. Le conseil n'a pas encore fait connaître ses intentions au sujet du dividende qui sera proposé à l'assemblée du 7 décembre. Rappelons que, pour l'exercice précédent, la répartition avait été de 16 francs par action. Au bilan, l'encaisse et le portefeuille sont en augmentation à 7,275,759 francs contre 5,798,059 francs précédemment. Les autres postes de l'actif et ceux du passif n'accusent pas de variations importantes. Chargeurs réunis Auprès l'Agence économique et financière, on peut considérer comme très probable la distribution, pour l'exercice clos le 30 juin, d'un dividende de 10 francs par action, ce qui entraînerait la reprise des répartitions aux parts de fondateurs, celles-ci, dont le dernier dividende remonte à 1921, recevraient ainsi 40 francs comme les
Les comptes de l'exercice au 30 septembre 1929 font ressortir un bénéfice net de 2,332,487 francs contre 1,103,527 francs précédemment. Ce bénéfice provient, en grande partie, comme l'an dernier, de réalisations d'immeubles. Le conseil n'a pas encore fait connaître ses intentions au sujet du dividende qui sera proposé à l'assemblée du 7 décembre. Rappelons que, pour l'exercice précédent, la répartition avait été de 16 francs par action. Au bilan, l'encaisse et le portefeuille sont en augmentation à 7,275,759 francs contre 5,798,059 francs précédemment. Les autres postes de l'actif et ceux du passif n'accusent pas de variations importantes. Chargeurs réunis Auprès l'Agence économique et financière, on peut considérer comme très probable la distribution, pour l'exercice clos le 30 juin, d'un dividende de 10 francs par action, ce qui entraînerait la reprise des répartitions aux parts de fondateurs, celles-ci, dont le dernier dividende remonte à 1921, recevraient ainsi 40 francs comme les actions. Société générale aéronautique Cette société, créée, comme l'on sait, sous le patronage de la société Lorraine, vient de procéder aux publications légales en vue de la souscription de son capital. Celui-ci, d'un montant de 460 millions, en 500,000 actions de 500 francs, comprend 460,000 actions attribuées à la société Lorraine en représentation d'apports consistant, en dehors des usines d'Argenteuil, de Carrés-sur-Seine et de Courbevoie, dans une option sur 63,000 actions de la société Neuville, 23,750 actions Chantiers aéro-maritimes de la Seine et 2,750 actions Société d'emboutissage et de constructions mécaniques dans une part de neuf onzièmes dans le capital de la Société Motave, une de cinq vingt-quatrièmes dans le capital de la Société aéronautique roumaine, 1,900 actions de la Société de constructions ouvrières d'Argenteuil et 604 actions de la Société de la rue Pergolèse. La société Lorraine possède également un droit de souscription au pair à 100,000 actions de numéraire, et ses actionnaires ont en outre un droit de souscription (aux conditions générales de l'émission publique) à 100,000 actions, soit une action Société générale aéronautique pour 8 actions Lorraine. Il restera donc 100,000 actions de numéraire qui seront offertes au public. Il n'y est créé de parts de fondateur.
Lorraine en représentation d'apports consistant, en dehors des usines d'Argenteuil, de Carrés-sur-Seine et de Courbevoie, dans une option sur 63,000 actions de la société Neuville, 23,750 actions Chantiers aéro-maritimes de la Seine et 2,750 actions Société d'emboutissage et de constructions mécaniques dans une part de neuf onzièmes dans le capital de la Société Motave, une de cinq vingt-quatrièmes dans le capital de la Société aéronautique roumaine, 1,900 actions de la Société de constructions ouvrières d'Argenteuil et 604 actions de la Société de la rue Pergolèse. La société Lorraine possède également un droit de souscription au pair à 100,000 actions de numéraire, et ses actionnaires ont en outre un droit de souscription (aux conditions générales de l'émission publique) à 100,000 actions, soit une action Société générale aéronautique pour 8 actions Lorraine. Il restera donc 100,000 actions de numéraire qui seront offertes au public. Il n'y est créé de parts de fondateur. Fonds ottomans Une erreur typographique ayant rendu inintelligible un passage de l'article publié hier dans le Temps économique et financier sur les fonds ottomans, nous reproduisons ci-dessous ce passage : La valeur actuelle à 7 0/0 des arriérés attachés aux titres étant connue, une seconde question se pose : Quelle est la valeur actuelle à 7 0/0 des bons représentatifs, A. B. C., théoriquement remboursables au bout de trente ans par le moyen d'un coupon annuel payable le 25 novembre ? Les arriérés représentent dans les calculs appliqués aux valeurs mêmes. Les bons de la série A sont au nominal de 20 livres Sterling ou 500 francs or. Ils résultent de l'échange, à 5 0/0, d'un certain montant d'arriérés. En d'autres termes, il faut 666 francs or 66 d'arriérés pour obtenir un bon A de 500 francs or ou 20 livres. Le calcul établit que, sur le taux de 7 0/0, la valeur actuelle d'un bon est 514 fr. 72. Pour un bon série B au nominal de 1,000 francs papier, elle est de 689 fr. 40. Pour un bon de la série C de 1,000 francs elle est de 395 fr. 55. L'EMPROT DES ETRANGERES L'EMPRUNT DE CONVERSION BRITANNIQUE
est la valeur actuelle à 7 0/0 des bons représentatifs, A. B. C., théoriquement remboursables au bout de trente ans par le moyen d'un coupon annuel payable le 25 novembre ? Les arriérés représentent dans les calculs appliqués aux valeurs mêmes. Les bons de la série A sont au nominal de 20 livres Sterling ou 500 francs or. Ils résultent de l'échange, à 5 0/0, d'un certain montant d'arriérés. En d'autres termes, il faut 666 francs or 66 d'arriérés pour obtenir un bon A de 500 francs or ou 20 livres. Le calcul établit que, sur le taux de 7 0/0, la valeur actuelle d'un bon est 514 fr. 72. Pour un bon série B au nominal de 1,000 francs papier, elle est de 689 fr. 40. Pour un bon de la série C de 1,000 francs elle est de 395 fr. 55. L'EMPROT DES ETRANGERES L'EMPRUNT DE CONVERSION BRITANNIQUE Les avis de répartition pour la souscription au nouvel emprunt de conversion britannique viennent d'être adressés aux intéressés. On s'attend à Londres que le chancelier de l'Échiquier annoncera très prochainement aux Communes les résultats définitifs de la souscription. Société Mariage-Mayor Cette société métallurgique belge avait intenté un procès à l'administration belge des finances aux fins d'obtenir le remboursement de droits de timbres perçus sur des obligations émises en Hollande. Les tribunaux belges ont donné gain de cause à la société qui, de ce chef, peut compter sur une rente de 900,000 francs belges environ. La filiale allemande des Galeries Lafayette La Société française des Galeries Lafayette avait constitué, en Allemagne, une filiale Galeries Lafayette A. G. en vue notamment d'exploiter un magasin de nouveautés à Berlin. Les pourparlers engagés en vue de l'acquisition de certains terrains ayant échoué, il est vraisemblable que l'issue d'une assemblée extraordinaire de la société allemande qui se tiendra le 13 décembre, une liquidation progressive des immeubles acquis sera envisagée. En fait, la filiale allemande des Galeries Lafayette semble ainsi appelée à se. transformer en une société immobilière, Manufacture de Buhl. Nous avons signalé la constitution, sous les auspices de la Manufacture de Buhl et de
belge des finances aux fins d'obtenir le remboursement de droits de timbres perçus sur des obligations émises en Hollande. Les tribunaux belges ont donné gain de cause à la société qui, de ce chef, peut compter sur une rente de 900,000 francs belges environ. La filiale allemande des Galeries Lafayette La Société française des Galeries Lafayette avait constitué, en Allemagne, une filiale Galeries Lafayette A. G. en vue notamment d'exploiter un magasin de nouveautés à Berlin. Les pourparlers engagés en vue de l'acquisition de certains terrains ayant échoué, il est vraisemblable que l'issue d'une assemblée extraordinaire de la société allemande qui se tiendra le 13 décembre, une liquidation progressive des immeubles acquis sera envisagée. En fait, la filiale allemande des Galeries Lafayette semble ainsi appelée à se. transformer en une société immobilière, Manufacture de Buhl. Nous avons signalé la constitution, sous les auspices de la Manufacture de Buhl et de la Bemberg, affaire allemande de soie artificielle, de la « Buhl-Soie ». Le conseil de la Bemberg vient de préciser qu'il fournira seulement le matériel nécessaire à l'usine de Cernay, qu'exploitera la nouvelle société. Pour le moment, la Bemberg ne se propose pas de prendre une participation dans la « Buhl Soie ». La baisse du loyer de l'argent en Autriche Le taux d'escompte de banque à banque pratiqué par les établissements financiers autrichiens vient d'être abaissé de 8 1/2 % à 8 1/4 pour 100. Le taux des avances en dollars a été ramené de 6 1/4 % à 5 3/4 %. Ces mesures semblant indiquer une réduction prochaine du taux d'escompte de la Banque nationale d'Autriche. La future Banque d'État turque On mande de Constantinople à l'agence Havas que le gouvernement turc a décidé que les capitaux de la future Banque d'État seraient exclusivement turcs sans aucun concours étranger. Les mines d'or sud-africaines On sait que le gouvernement de l'union sud-africaine avait décidé l'ouverture d'une enquête sur les conditions dans lesquelles diverses mines d'or du Rand, exploitant des minerais de basse teneur, avaient été amenées récemment à suspendre leur exploitation. Afin d'empêcher le chômage, l'octroi de subventions avait
Buhl Soie ». La baisse du loyer de l'argent en Autriche Le taux d'escompte de banque à banque pratiqué par les établissements financiers autrichiens vient d'être abaissé de 8 1/2 % à 8 1/4 pour 100. Le taux des avances en dollars a été ramené de 6 1/4 % à 5 3/4 %. Ces mesures semblant indiquer une réduction prochaine du taux d'escompte de la Banque nationale d'Autriche. La future Banque d'État turque On mande de Constantinople à l'agence Havas que le gouvernement turc a décidé que les capitaux de la future Banque d'État seraient exclusivement turcs sans aucun concours étranger. Les mines d'or sud-africaines On sait que le gouvernement de l'union sud-africaine avait décidé l'ouverture d'une enquête sur les conditions dans lesquelles diverses mines d'or du Rand, exploitant des minerais de basse teneur, avaient été amenées récemment à suspendre leur exploitation. Afin d'empêcher le chômage, l'octroi de subventions avait été suggéré. Or, le ministre sud-africain des finances vient de faire savoir qu'il ne saurait être question d'apporter une aide aux exploitations minières sous la forme de subventions. La crise financière aux États-Unis La conférence proposée par le président pour dissiper le pessimisme engendré par la « crise financière » s'est scindée en trois conférences séparées et d'autres sont en perspective. Demain M. Hoover reçoit les présidents des compagnies de chemins de fer à la Maison-Blanche, du moins ceux qui sont à proximité de la capitale, car le temps presse en raison de la réunion importante de l'exécutif des chemins de fer qui doit avoir lieu vendredi à Chicago et à laquelle, bien entendu, les chefs qui conféreront avec M. Hoover tiennent à rendre compte de leur entrevue avec le président. Mercredi, ce dernier confère avec M. Lamont, accompagné de fonctionnaires du ministère du commerce et avec les chefs de plusieurs grandes industries; de grosses maisons de distribution, de grandes banques et grands établissements publics. Jeudi, M. Hoover réunit les dirigeants et hauts fonctionnaires de l'agriculture et, avant la fin de la semaine, il doit conférer avec les chefs syndicaux et le secrétaire au travail. Ce sont là des conférences
s'est scindée en trois conférences séparées et d'autres sont en perspective. Demain M. Hoover reçoit les présidents des compagnies de chemins de fer à la Maison-Blanche, du moins ceux qui sont à proximité de la capitale, car le temps presse en raison de la réunion importante de l'exécutif des chemins de fer qui doit avoir lieu vendredi à Chicago et à laquelle, bien entendu, les chefs qui conféreront avec M. Hoover tiennent à rendre compte de leur entrevue avec le président. Mercredi, ce dernier confère avec M. Lamont, accompagné de fonctionnaires du ministère du commerce et avec les chefs de plusieurs grandes industries; de grosses maisons de distribution, de grandes banques et grands établissements publics. Jeudi, M. Hoover réunit les dirigeants et hauts fonctionnaires de l'agriculture et, avant la fin de la semaine, il doit conférer avec les chefs syndicaux et le secrétaire au travail. Ce sont là des conférences improvisées, mais le président sait ces organisations si bien établies qu'il n'en prévoit pas que le choix des délégués chargés de conférer avec lui présente de difficultés. M. Hoover estime que les maux résultant du krach étant surtout de caractère psychologique, il faut les réparer par une contre-attaque de même nature. On dément, au nom du président, que ces plans comportent l'encouragement de grandes fusions de compagnies ferroviaires ou de programmes extravagants de construction au moyen de subventions aux chemins de fer ou d'emprunts publics. Le but du président est de prévenir un chômage général qui diminuerait la puissance d'achat des masses et il espère y parvenir en encourageant des conférences raisonnables entre les personnalités à la tête des affaires. Les mouvements d'or aux États-Unis Pendant le mois d'octobre, les importations d'or aux États-Unis se sont élevées à 14,972,000 dollars et les exportations à destination de divers pays à 3,574,000 dollars, sur lesquelles 3 millions ont été dirigés vers la France. Pendant les neuf premiers mois de l'année 1929 c'est surtout des quatre pays suivants que les États-Unis ont reçu de l'or République argentine : 68,382,000 dollars Canada : 65,327,000 Grande-Bretagne : 62,329,000 Allemagne : 46,761,000 Les chiffres d'octobre permettent
nature. On dément, au nom du président, que ces plans comportent l'encouragement de grandes fusions de compagnies ferroviaires ou de programmes extravagants de construction au moyen de subventions aux chemins de fer ou d'emprunts publics. Le but du président est de prévenir un chômage général qui diminuerait la puissance d'achat des masses et il espère y parvenir en encourageant des conférences raisonnables entre les personnalités à la tête des affaires. Les mouvements d'or aux États-Unis Pendant le mois d'octobre, les importations d'or aux États-Unis se sont élevées à 14,972,000 dollars et les exportations à destination de divers pays à 3,574,000 dollars, sur lesquelles 3 millions ont été dirigés vers la France. Pendant les neuf premiers mois de l'année 1929 c'est surtout des quatre pays suivants que les États-Unis ont reçu de l'or République argentine : 68,382,000 dollars Canada : 65,327,000 Grande-Bretagne : 62,329,000 Allemagne : 46,761,000 Les chiffres d'octobre permettent de constater que les craintes de sorties importantes d'or, qui s'étaient récemment manifestées au Federal Reserve Board, ne paraissent guère fondées. L'abolition du cours forcé au Japon Suivant certaines informations de source anglaise, le gouvernement de Tokyo lévera vraisemblablement, dans le courant de janvier prochain, l'embargo mis sur les exportations d'or du Japon. Une ouverture de crédits de 100 millions de yen est consentie par un consortium financier comprenant la Yokohama Specie Bank, ainsi qu'un groupe financier anglais composé de la Midland Bank, de la Westminster Bank et de la Hong Kong and Shanghai Banking Corporation. Un groupe américain représenté notamment par la banque Morgan, la First National Bank et la Guaranty Trust serait également intéressé à l'ouverture de crédit consentie au gouvernement japonais. MARCHÉS ÉTRANGERS Londres, Aujourd'hui, à l'ouverture, le marché était généralement bien tenu. À l'intermédiaire du métal v, Au jour 83 3/4 Consolidé 4 % 833/4 OOO 11116 WarLoan 5 %, '99 4 1/4 209. I· Canadian Pacific Railway. s 208 1/2 ap f/2 112 Londres, 31/1 Surt 1. 5t 63/ ·h Bass Ratel. «Grell. 63/ 53/4 British American Tobacco. 513/9 1716 British Electricity Board. 1811 1/2 121 British Gas (pref.). 1313 ·I· 131/S 0~rrara.s Ltd (pref.).
d'or du Japon. Une ouverture de crédits de 100 millions de yen est consentie par un consortium financier comprenant la Yokohama Specie Bank, ainsi qu'un groupe financier anglais composé de la Midland Bank, de la Westminster Bank et de la Hong Kong and Shanghai Banking Corporation. Un groupe américain représenté notamment par la banque Morgan, la First National Bank et la Guaranty Trust serait également intéressé à l'ouverture de crédit consentie au gouvernement japonais. MARCHÉS ÉTRANGERS Londres, Aujourd'hui, à l'ouverture, le marché était généralement bien tenu. À l'intermédiaire du métal v, Au jour 83 3/4 Consolidé 4 % 833/4 OOO 11116 WarLoan 5 %, '99 4 1/4 209. I· Canadian Pacific Railway. s 208 1/2 ap f/2 112 Londres, 31/1 Surt 1. 5t 63/ ·h Bass Ratel. «Grell. 63/ 53/4 British American Tobacco. 513/9 1716 British Electricity Board. 1811 1/2 121 British Gas (pref.). 1313 ·I· 131/S 0~rrara.s Ltd (pref.). 133/4 32/6.~ Carreras Ltd (B).t.33/ 5 1/2 Celanese Corporation of America.. 5 314 9 3i i3-2 Courtauld Ltd. 3 loi Imperial Chemical 10/t 1/2 4 21132 International Tobacco. 4ll/i6 36 Hydro electric securities S 363/4 .1. international Holding. g 6 1/4 4 3t 3/4 Illinois Northern Nickel. 321/3 S 7/16 Margarine unite. 35/8 lsj8 .1. Burma corporation. te/M 1/3 77/6 .1. Anglo Persian Oil. ?811 JJ2 78/9 Burma Oil. 78/1 1/3 54/4 T. O.C. 11014,1Ilg. 541 .1. Wjà uaiiauian jiagie. 10/4 1/3 New York Aujourd'hui, à l'ouverture, le marché de New-York a montré des dispositions soutenues, les progrès réalisés à la dernière séance étant au moins consolidés. Clôture t ,pA~r7E~s cours précédentes du jour 1051/2 American Can. ,1oo. !~97/8 American .1. 83 3/8 Anaconda 82 2 214 Atchison Topeka Si6. 843/S Bethlehem Steel.t. 87. 1161 Baltimore & Ohio .1( O.hiQ 116 1/2 ses. Canadian Pacific (un). ~t .(. 03 1/4 Consolidated Gas. 93 3 4 C81/3 JJ;lectr'fÓ Bonds Share. 68 1 2 1. Electric Shareholdings Corp (pref.). 1 1B8. General Electric. M? 7/8 Ai Bunker Oil Motors. 421/2 30') International Nickel. 3p t(w M .f. International Telegraph & Téléphone. 72 ~7. 3!S Montgomery Ward. 57 171 .f. 11'em-~orli (.entral. e
Margarine unite. 35/8 lsj8 .1. Burma corporation. te/M 1/3 77/6 .1. Anglo Persian Oil. ?811 JJ2 78/9 Burma Oil. 78/1 1/3 54/4 T. O.C. 11014,1Ilg. 541 .1. Wjà uaiiauian jiagie. 10/4 1/3 New York Aujourd'hui, à l'ouverture, le marché de New-York a montré des dispositions soutenues, les progrès réalisés à la dernière séance étant au moins consolidés. Clôture t ,pA~r7E~s cours précédentes du jour 1051/2 American Can. ,1oo. !~97/8 American .1. 83 3/8 Anaconda 82 2 214 Atchison Topeka Si6. 843/S Bethlehem Steel.t. 87. 1161 Baltimore & Ohio .1( O.hiQ 116 1/2 ses. Canadian Pacific (un). ~t .(. 03 1/4 Consolidated Gas. 93 3 4 C81/3 JJ;lectr'fÓ Bonds Share. 68 1 2 1. Electric Shareholdings Corp (pref.). 1 1B8. General Electric. M? 7/8 Ai Bunker Oil Motors. 421/2 30') International Nickel. 3p t(w M .f. International Telegraph & Téléphone. 72 ~7. 3!S Montgomery Ward. 57 171 .f. 11'em-~orli (.entral. e 17 novembre, La Bourse commence la semaine moins bien qu'on n'aurait pu l'espérer après le raffermissement qui s'était dessiné aux deux dernières séances. Toutefois, aux deux premières, l'ouverture révèle des variations modérées mais nombreuses par rapport à l'avant-veille. La séance se déroule ensuite dans le calme, avec un volume d'affaires réduit, et les oscillations des cours sont généralement peu importantes. En clôture, toutefois, une reprise est observée dans plusieurs compartiments, en sorte que l'on termine, dans l'ensemble, sur une note un peu plus satisfaisante. Il ne semble pas qu'il y ait lieu d'attribuer beaucoup d'importance à l'ambiance de l'ouverture, caractérisée par des ventes de l'étranger - notamment pour compte allemand - mais n'ont pas revêtu une grande ampleur. Dans les milieux autorisés, on a l'impression que l'étranger a désormais réalisé la majeure partie des titres qu'il avait achetés ici en 1927 et 1928. Si cette impression se confirme, il y aurait évidemment là, du point de vue des perspectives prochaines de notre place, un élément des plus encourageants. Le bruit de diverses défaillances qui se seraient produites en Allemagne a contribué, dans une certaine mesure, à peser sur les cours. D'autres rumeurs, dont certaines bien peu vraisemblables, ont circulé. Elles