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les squares entourant la gare du funiculaire de la Croix-Rousse découvraient le cadavre d'un individu pendu à un arbre. Ils le décrochèrent et constatèrent que le malheureux avait la gorge coupée de plusieurs coups de couteau. La position du cadavre permettait de croire que le malheureux avait été assassiné et pendu pour faire croire à un suicide. Le corps a été reconnu pour celui de Villetan, 71 ans. Loire-Inférieure. Noyé en se baignant. De notre correspondant de Saint-Nazaire, Joseph Boterf, 19 ans, domestique à La Joubrais, commune de Pontchâteau, voulut se baigner dans le Brivet peu de temps après avoir mangé. Il coula à pic. Quand on l'a retiré de l'eau, il avait cessé de vivre. Boterf était originaire de Nivillac (Morbihan). Ille-et-Vilaine. Ecrasé par une voiture. Un domestique de la Chapelle-Janson, Blot, 36 ans, est tombé sous la roue de sa voiture, chargée de solives, et a eu la tête broyée. Eure. Une femme assassinée. La nuit dernière, un berger nommé Durand, a tué, à Saint-Aubin-des-Hayes, la femme Rose, après s'être livré sur elle aux derniers outrages. Etats-Unis. 14 noyés. On annonce à Portsmouth (New-Hampshire) qu'une barque contenant 16 domestiques, hommes et femmes, a sombré. 14 domestiques ont été noyés. Le 24 juillet 1902, à 14 heures, à Olloy, M. Hayerland, notaire à Olloy, canton de Couvin (Belgique), exposera en vente publique une belle propriété comprenant vaste habitation, écuries, remises, autres bâtiments et jardin de 16 acres 60 centiares, sise au village d'Olloy et pouvant convenir à une communauté religieuse. 68URTIE, RHUMATISME. Soalagemeat laiméâiat Gaérisco certain par les Pilules Actigstilts. CHAGIRMÉ. Notice gratuite sur demande. Ik CAGNEE. Pharmacien de Paris. A Maison de santé. Pharmacienne libératrice. Une once rend le corps libre. 30 procuros Santé. Fraîcheur, Beauté. PARIS 22. COURS DÉLIVRANÇA, PARIS, 88. 88, BOULEVARDE SAINT-LAURENT. PARIS La loi n'est pas très précise. Comment? Pas précise? Nous réinsérons les autorisations qu'on demande, et nous formons les couvents qui ne les ont pas demandées. appartenant à un hôtel du voisinage, a sombré. 14 domestiques ont été noyés. Suède. Trouvé mort dans une gorge. M. Monod, attaché commercial à l'ambassade de
noyés. Le 24 juillet 1902, à 14 heures, à Olloy, M. Hayerland, notaire à Olloy, canton de Couvin (Belgique), exposera en vente publique une belle propriété comprenant vaste habitation, écuries, remises, autres bâtiments et jardin de 16 acres 60 centiares, sise au village d'Olloy et pouvant convenir à une communauté religieuse. 68URTIE, RHUMATISME. Soalagemeat laiméâiat Gaérisco certain par les Pilules Actigstilts. CHAGIRMÉ. Notice gratuite sur demande. Ik CAGNEE. Pharmacien de Paris. A Maison de santé. Pharmacienne libératrice. Une once rend le corps libre. 30 procuros Santé. Fraîcheur, Beauté. PARIS 22. COURS DÉLIVRANÇA, PARIS, 88. 88, BOULEVARDE SAINT-LAURENT. PARIS La loi n'est pas très précise. Comment? Pas précise? Nous réinsérons les autorisations qu'on demande, et nous formons les couvents qui ne les ont pas demandées. appartenant à un hôtel du voisinage, a sombré. 14 domestiques ont été noyés. Suède. Trouvé mort dans une gorge. M. Monod, attaché commercial à l'ambassade de France à Berlin, a été trouvé mort, hier, dans une gorge de montagnes, à Kullaberg. M. Monod avait entrepris, le matin, avec sa femme et ses enfants, une excursion en montagne. Sa famille étant fatiguée, il avait continué seul. On ignore comment l'événement fatal a pu se produire. LES PROTESTATIONS DE PARIS Des habitants des quartiers des Halles, Saint-Germain-l'Auxerrois, place Vendôme et Palais Royal nous communiquent la circulaire suivante, qu'ils adressent à leurs concitoyens : Aux habitants du quartier Saint-Roch. Les Sœurs de la Providence, 85, rue Saint-Roch, et les Sœurs de Saint-Vincent de Paul, rue Saint-Roch, 28, ont reçu, il y a quelques jours, l'ordre inique de fermer les écoles où elles se dévouent depuis tant d'années à l'éducation de nos enfants. Elias devront quitter ces établissements, ouverts par la charité des catholiques, sous le faux prétexte qu'elles ont résisté à la loi, ce qui est un mensonge ajouté à toutes les infamies de l'heure présente. Pouvons-nous demeurer spectateurs muets et impassibles devant cette expulsion aussi inique que lâche? La population de Paris, qui vient de combattre victorieusement pour la liberté, tiendra à honneur de manifester son amour pour la justice et son mépris pour les sectaires qui oppressent
DE PARIS Des habitants des quartiers des Halles, Saint-Germain-l'Auxerrois, place Vendôme et Palais Royal nous communiquent la circulaire suivante, qu'ils adressent à leurs concitoyens : Aux habitants du quartier Saint-Roch. Les Sœurs de la Providence, 85, rue Saint-Roch, et les Sœurs de Saint-Vincent de Paul, rue Saint-Roch, 28, ont reçu, il y a quelques jours, l'ordre inique de fermer les écoles où elles se dévouent depuis tant d'années à l'éducation de nos enfants. Elias devront quitter ces établissements, ouverts par la charité des catholiques, sous le faux prétexte qu'elles ont résisté à la loi, ce qui est un mensonge ajouté à toutes les infamies de l'heure présente. Pouvons-nous demeurer spectateurs muets et impassibles devant cette expulsion aussi inique que lâche? La population de Paris, qui vient de combattre victorieusement pour la liberté, tiendra à honneur de manifester son amour pour la justice et son mépris pour les sectaires qui oppressent notre chère et belle patrie. Les Sœurs partiront mardi prochain, 22 juillet, à 6 h. 1/2 du soir. Nous serons tous rue Saint-Roch pour leur faire une escorte d'honneur. Vive la France Vive la liberté! STOCKS À PARIS et jour en Céréales. 1944 417 1984 594 594 1079 440 Alcools pates 100 11 80 16 000 Gommes quintal. 4 906 6 050 6 200 Un quintal 4 350 4 350 5 000 Farines sacs 500 27 750 108 600 Blés quintal 1 2 78 250 13 350 Seigles quintaux. 6 000 6 600 Seigles quintaux. 6 000 6 900 Avoines quintal.. 8 8 35 000 15 560 CHEMINS DE FER D'ORLÉANS Excursions aux stations thermales et hivernales des Pyrénées et du golfe de Gascogne. À Arcachon, Biarritz, Dax, Pau, Salies-de-Béarn, etc. Des billets d'aller et retour avec réduction de 25 en 1er classe et de 20 en 2e ou 3e sur les prix calculés au tarif général d'après l'itinéraire effectivement suivi, sont délivrés toute l'année, à toutes les stations du réseau d'Orléans, pour les stations thermales et hivernales du réseau du Midi, et notamment pour Arcachon, Biarritz, Dax, Guéthary (halte), Hendaye, Pau, Saint-Jean-de-Luz, Salies-de-Béarn, etc. Durée de validité trente et
pates 100 11 80 16 000 Gommes quintal. 4 906 6 050 6 200 Un quintal 4 350 4 350 5 000 Farines sacs 500 27 750 108 600 Blés quintal 1 2 78 250 13 350 Seigles quintaux. 6 000 6 600 Seigles quintaux. 6 000 6 900 Avoines quintal.. 8 8 35 000 15 560 CHEMINS DE FER D'ORLÉANS Excursions aux stations thermales et hivernales des Pyrénées et du golfe de Gascogne. À Arcachon, Biarritz, Dax, Pau, Salies-de-Béarn, etc. Des billets d'aller et retour avec réduction de 25 en 1er classe et de 20 en 2e ou 3e sur les prix calculés au tarif général d'après l'itinéraire effectivement suivi, sont délivrés toute l'année, à toutes les stations du réseau d'Orléans, pour les stations thermales et hivernales du réseau du Midi, et notamment pour Arcachon, Biarritz, Dax, Guéthary (halte), Hendaye, Pau, Saint-Jean-de-Luz, Salies-de-Béarn, etc. Durée de validité trente et un jours (non compris les jours de départ et d'arrivée). Le gérant: F. Harnaut. Imp. S Frères-Victor. 35, rue Bavard, Paris. L'opticien : FARNIER YEUX et PAUPIÈRES! Chirurgie table de la couverture à la rat à émeuler. la Signature DENTS et PROTHESES et podologie de Parmigot COMMUNAUTE RELIGIEUSE À vendre à Bruges (Belgique), un grand terrain emmuraillé avec vaste habitation. Entrée en jouissance immédiate. S'adresser au notaire J Butaye, à Ypres (Belgique). MAUX DE DENTS Convulsions, Mal de Mer. LA FARMACIE CORBÉ En vente À PARIS GRANDE PHARMACIE, 13, Place de Fontaine (en face la Galette St-Lazare); PHARMACIE LOMBARD, 62, Château-d'Eau PhARMACIE LA BOYMOND, 154, Boulevard Hausmann; PHARMACIE DARD, 2, Place du Théâtre-Français. Villa Ave Maris Stella, pens. de L'UNION famille près la grotte, grand confortable, 6 et 7 fr. par jour tout compris et 8 et 10 fr. pendant les quatre jours du pèlerinage national. Omnibus à la gare, retenir à l'avance. Je remercie les corps constitués qui m'ont attendu à la gare. Je vois pas le curé. Serait-ce par manifeste cléricale? Je vais lui faire couper soit BULLETIN COMMERCIAL DU 19 JUILLET MARCHÉS AGRICULES. Farine fonce 76-19 87 28 DINN Blés 15– 5 80– 5 90 Seigles 1854
à Bruges (Belgique), un grand terrain emmuraillé avec vaste habitation. Entrée en jouissance immédiate. S'adresser au notaire J Butaye, à Ypres (Belgique). MAUX DE DENTS Convulsions, Mal de Mer. LA FARMACIE CORBÉ En vente À PARIS GRANDE PHARMACIE, 13, Place de Fontaine (en face la Galette St-Lazare); PHARMACIE LOMBARD, 62, Château-d'Eau PhARMACIE LA BOYMOND, 154, Boulevard Hausmann; PHARMACIE DARD, 2, Place du Théâtre-Français. Villa Ave Maris Stella, pens. de L'UNION famille près la grotte, grand confortable, 6 et 7 fr. par jour tout compris et 8 et 10 fr. pendant les quatre jours du pèlerinage national. Omnibus à la gare, retenir à l'avance. Je remercie les corps constitués qui m'ont attendu à la gare. Je vois pas le curé. Serait-ce par manifeste cléricale? Je vais lui faire couper soit BULLETIN COMMERCIAL DU 19 JUILLET MARCHÉS AGRICULES. Farine fonce 76-19 87 28 DINN Blés 15– 5 80– 5 90 Seigles 1854 12 90 1 Amidon 20 50-10 75 18 25-18 50 1 6-16 Ameublement. 59 98 75 7 Halle de lin 76 50– 74 50– 75 50 33 –33 50 Fromage 31 13– 81 50 75 Sucres 15 5– 21 75 15 75-12 13 M ÉCONOMIE sur farines, seigles, blés, orzo, riz, blé dur, seigles, sucre. Hausse sur blés et orzo. Sacres raffinés en hausse de 0,50 au cours de 93,50 à 94 les 100 kilos avec vente assez bonne. Café à la hausse de 0,75 aux cours de 33,75 les 60 kilos cuivié Santos bon marché. Aux 100 kilos VILLES BLÉS, HOUVE, AVOINE Armentières 17.. 18 75 Bar-le-Duc 2350 15 30 60 Dijon. 75 80 Montaban 23 75 15 10 Rennes. 2350 Senlis. 82 50 15 30 Anvers 2290 14 75 Abbeville 16 50 10 60 16 75 Aubenas 23 50 14 16 20 Avignon. 14.. 17 15 19 30 Bar-sur-Seine. 25 13 25 15 Besançon 22 25 17 17 50 20 59 Brienon. 23 11 15 16 78 Bordeaux 25.. 17 76 17 50 20 Clermont. 22 75 14 20 75 Ghâteauroux 2175 14 17 Clermont-Ferrand 22.. 17 88 10 50 0 25 Conde-sur-Noireau.. 22 25 18 75 18
riz, blé dur, seigles, sucre. Hausse sur blés et orzo. Sacres raffinés en hausse de 0,50 au cours de 93,50 à 94 les 100 kilos avec vente assez bonne. Café à la hausse de 0,75 aux cours de 33,75 les 60 kilos cuivié Santos bon marché. Aux 100 kilos VILLES BLÉS, HOUVE, AVOINE Armentières 17.. 18 75 Bar-le-Duc 2350 15 30 60 Dijon. 75 80 Montaban 23 75 15 10 Rennes. 2350 Senlis. 82 50 15 30 Anvers 2290 14 75 Abbeville 16 50 10 60 16 75 Aubenas 23 50 14 16 20 Avignon. 14.. 17 15 19 30 Bar-sur-Seine. 25 13 25 15 Besançon 22 25 17 17 50 20 59 Brienon. 23 11 15 16 78 Bordeaux 25.. 17 76 17 50 20 Clermont. 22 75 14 20 75 Ghâteauroux 2175 14 17 Clermont-Ferrand 22.. 17 88 10 50 0 25 Conde-sur-Noireau.. 22 25 18 75 18 50 La Fère. 24 15 Falaise. 2225 16 15 18 28 Fontenay-le-Comte.. 23 50 14 76 50 50 Gray 22 50 15 25 Gaillardon 2425 14 25 17 50 HAVRE COURS OFFICIELS DU 19 JUILLET LAINS, CAFÉS, COTON en saints Santos très faibles Buenos Aires (les 50 kilos); Lisbonne mat, soir mat, soir mat, soir Juillet 141 50 141 50 34 83 75 59 62 5925 Août 141 50 141 50 34 75 34 Septembre 142 50 148 50 34 25 34 Octobre. 143 50 143 50 34 60 34 Novembre. 144 50 144 50 34 75 84 Décembre, 145 50 145 50 34 35 Janvier. 145 50 145 50 35 25 85 Février. 148 50 148 50 35 50 35 50 Mars 149 149 35 75 35 75 Avril 149 50 149 50 36 36 50 75 Mai 150 150 35 25 36 25 Juin 150 150 38 50 38 50 À 10 heures. Cafés, soutenus. hausse 0,83, les 5 000 sacs. À midi, calmes, inchangés, ventes de 1 000 sacs. Cotons, iréguliers, hausse 0,25 à 0,37, vente de 1 950 balles, à midi, calmes, baisse 0,12. Laine, calmes, inchangées, sauf courant, hausse 0,50, vente de 200 balles. Cote
soir mat, soir mat, soir Juillet 141 50 141 50 34 83 75 59 62 5925 Août 141 50 141 50 34 75 34 Septembre 142 50 148 50 34 25 34 Octobre. 143 50 143 50 34 60 34 Novembre. 144 50 144 50 34 75 84 Décembre, 145 50 145 50 34 35 Janvier. 145 50 145 50 35 25 85 Février. 148 50 148 50 35 50 35 50 Mars 149 149 35 75 35 75 Avril 149 50 149 50 36 36 50 75 Mai 150 150 35 25 36 25 Juin 150 150 38 50 38 50 À 10 heures. Cafés, soutenus. hausse 0,83, les 5 000 sacs. À midi, calmes, inchangés, ventes de 1 000 sacs. Cotons, iréguliers, hausse 0,25 à 0,37, vente de 1 950 balles, à midi, calmes, baisse 0,12. Laine, calmes, inchangées, sauf courant, hausse 0,50, vente de 200 balles. Cote de la laine peignée à Roubaix Roubaix, 19 juillet. On cotait ce matin en Bourse 4,95 juillet; 4.92 août; 4,95 septembre, octobre, novembre; 5 décembre, janvier; 4,97 février, mars. Affaires à midi, néant. BOURSE DE PARIS, 19 JUILLET S. 85th année RIVIÈRE, libraire de Stockholm 4e édition au livre, cachetées, contenant un timbre de 15 cent., nommé métodes infâmes pour DOULEURS, RHUMATISMES Soc clics, maladies, humeurs, etc. Autres, ÉCAMOS, vu Iles italiennes. HEUREUSES DERNIÈRES HERNIES, HOMMES, irites blennex, maux de tête, asthme, saignées, abus MARTIN A'AIA, pharmacien ÉPICHIEM et ÉCAMOS pour toutes de consultations et UNE COTE de produits et ANCIENS de consultations et UNE COTE de produits et d'ÉCAMOS PROJECTIONS LUMINEUSES
contenant un timbre de 15 cent., nommé métodes infâmes pour DOULEURS, RHUMATISMES Soc clics, maladies, humeurs, etc. Autres, ÉCAMOS, vu Iles italiennes. HEUREUSES DERNIÈRES HERNIES, HOMMES, irites blennex, maux de tête, asthme, saignées, abus MARTIN A'AIA, pharmacien ÉPICHIEM et ÉCAMOS pour toutes de consultations et UNE COTE de produits et ANCIENS de consultations et UNE COTE de produits et d'ÉCAMOS PROJECTIONS LUMINEUSES
Pour déterminer le numéro 10 Centimes 20 juillet 1906 Les Éditeurs bénévoles, gagnants de nos Primes Nous ne pouvons que renouveler ici les remerciements adressés à cette même place dans le dernier numéro à tous ceux de nos correspondants qui prennent la peine de nous indiquer les erreurs de toute nature rencontrées dans notre Journal. Nos lecteurs pourront s'assurer que nous avons immédiatement tenu compte de leurs observations et que nous ne demandons qu'à nous inspirer de leurs désirs. Monsieur Xavier Delaur, notre distingué collaborateur, a tenu à se réserver ici la lecture de toutes les lettres relatives à ce concours, prétenant qu'elles l'amusaient et l'instruisaient. Nous n'avons pu que déférer à ce désir qui retarde un peu l'établissement de notre listé. C'est dire que nous sollicitons à notre tour le concours de nos abonnés, et que nous prions ceux de nos lecteurs qui trouveraient encore des erreurs dans ce présent numéro de bien vouloir nous les signaler. Éléments et erreurs Une indisposition de notre collaborateur, M. Xavier Delaur, nous prive, cette semaine, de son humoristique "Causerie" et de sa réponse aux milliers de lecteurs et abonnés qui lui ont écrit. Ce n'est que partie remise. Nous entrons tout de suite en matière par les Arbitrages et Conseils de placement que la lecture de la cote nous a suggérés et que nos lecteurs sont habitués à trouver à cette place. Parmi les Fonds d'États américains recommandés la semaine dernière, les Fonds Mexicains ont été oubliés. En feuilletant la collection de ce journal, chacun pourra s'apercevoir qu'ils ont été souvent signalés. Depuis une vingtaine d'années, le Mexique a le bonheur d'être gouverné par le même Président, entouré de ministres d'une rare compétence. Il a fait des progrès tels qu'il pourrait servir de modèle aux plus civilisés et les plus riches de la vieille Europe. Ses budgets laissent des excédents constants ; sa réforme monétaire a pu être accomplie sans trouble ; son réseau de voies ferrées s'est plus que doublé en un laps de temps très court; enfin, son crédit, jadis discuté, s'est peu à peu raffermi. Aujourd'hui, le Mexique jouit
suite en matière par les Arbitrages et Conseils de placement que la lecture de la cote nous a suggérés et que nos lecteurs sont habitués à trouver à cette place. Parmi les Fonds d'États américains recommandés la semaine dernière, les Fonds Mexicains ont été oubliés. En feuilletant la collection de ce journal, chacun pourra s'apercevoir qu'ils ont été souvent signalés. Depuis une vingtaine d'années, le Mexique a le bonheur d'être gouverné par le même Président, entouré de ministres d'une rare compétence. Il a fait des progrès tels qu'il pourrait servir de modèle aux plus civilisés et les plus riches de la vieille Europe. Ses budgets laissent des excédents constants ; sa réforme monétaire a pu être accomplie sans trouble ; son réseau de voies ferrées s'est plus que doublé en un laps de temps très court; enfin, son crédit, jadis discuté, s'est peu à peu raffermi. Aujourd'hui, le Mexique jouit d'un des meilleurs crédits du monde, puisque le dernier emprunt a pu être émis aux environs de 93 et au taux de 4 %. De tout cela, je conclus que placer son argent en Fonds Mexicains, c'est faire une bonne et sage opération. Je conseille spécialement le 3 0/0 argent à 36 environ, la grosse coupure, qui rapporte un peu plus de 1/2 % et à cette fin de la marge qui le sépare encore de son pair +1/2 soit environ +15 points, ou près de 30 %. On cherche à acclimater ici, depuis quelque temps, un autre Fonds d'État Sud-Américain. Il s'agit de l'emprunt de consolidation 5 0/0 que la République Orientale (c'est ainsi que l'on désigne là-bas l'Uruguay) vient de conclure avec la Banque de Paris et des Pays-Bas et sur lequel ce journal a déjà donné des détails. Je suis moins enthousiaste pour les Rentes de ce pays que pour celles de ses voisins, Brésil et Argentine, recommandées il y a huit jours, et voici pourquoi : L'Uruguay est sans doute un riche pays au point de vue agricole et pastoral. Mais sa dette va dépasser, avec l'emprunt récemment négocié, fr. 750.000.000 et cela, pour une population
à 36 environ, la grosse coupure, qui rapporte un peu plus de 1/2 % et à cette fin de la marge qui le sépare encore de son pair +1/2 soit environ +15 points, ou près de 30 %. On cherche à acclimater ici, depuis quelque temps, un autre Fonds d'État Sud-Américain. Il s'agit de l'emprunt de consolidation 5 0/0 que la République Orientale (c'est ainsi que l'on désigne là-bas l'Uruguay) vient de conclure avec la Banque de Paris et des Pays-Bas et sur lequel ce journal a déjà donné des détails. Je suis moins enthousiaste pour les Rentes de ce pays que pour celles de ses voisins, Brésil et Argentine, recommandées il y a huit jours, et voici pourquoi : L'Uruguay est sans doute un riche pays au point de vue agricole et pastoral. Mais sa dette va dépasser, avec l'emprunt récemment négocié, fr. 750.000.000 et cela, pour une population d'à peine 900.000 habitants : c'est une lourde charge, il faut en convenir, d'autant plus lourde que les ressources les plus claires du Trésor Uruguayen — les douanes — sont affectées, dans la proportion de 75 % au service de la dette générale du pays. On pouvait recommander le 3 1/2 0/0 Uruguay, quand la dette ne dépassait pas 500 millions, et quand ce fonds évoluait entre 50 et 63. Aujourd'hui qu'il fait 70, 80, je crois sincèrement qu'il est trop cher, et quant aux deux 5 0/0, dont l'un est coté à Londres, et dont l'autre enrichira — si l'on peut s'exprimer ainsi — prochainement notre cote, je crains fort qu'il n'en advienne un jour ce qu'il advint, il y a plus de quinzaine d'années, du 4 0/0 488, qui fut consolidé, par voie de carte forcée, en 3 1/2 0/0 actuel. Parmi les fonds d'État que je vendrais volontiers, je crois devoir mentionner le 5 0/0 Italien (4 0/0 oued if; et le 4 1/2 0/0 Tabacs Portugais (qui, malgré les apparences, est un véritable fonds d'État). Pour vendre le premier des deux, la considération déterminante, à mes yeux, serait l'imminence de la conversion qui aurait lieu, dit-on,
1/2 0/0 Uruguay, quand la dette ne dépassait pas 500 millions, et quand ce fonds évoluait entre 50 et 63. Aujourd'hui qu'il fait 70, 80, je crois sincèrement qu'il est trop cher, et quant aux deux 5 0/0, dont l'un est coté à Londres, et dont l'autre enrichira — si l'on peut s'exprimer ainsi — prochainement notre cote, je crains fort qu'il n'en advienne un jour ce qu'il advint, il y a plus de quinzaine d'années, du 4 0/0 488, qui fut consolidé, par voie de carte forcée, en 3 1/2 0/0 actuel. Parmi les fonds d'État que je vendrais volontiers, je crois devoir mentionner le 5 0/0 Italien (4 0/0 oued if; et le 4 1/2 0/0 Tabacs Portugais (qui, malgré les apparences, est un véritable fonds d'État). Pour vendre le premier des deux, la considération déterminante, à mes yeux, serait l'imminence de la conversion qui aurait lieu, dit-on, aussitôt après la conférence d'Alger, si l'état du marché le permet. Il y a longtemps qu'il est question de cette opération, toujours ajournée jusqu'à présent, à cause du gros chiffre de milliards qu'elle comporte, ce qui explique et justifie bien des hésitations. Un échec aurait, en effet, une répercussion sur le crédit de l'Italie, et l'on n'y procédera, soyez-en certain, qu'à bon escient, c'est-à-dire à coup sûr. On parle d'une conversion en un 3 3/4 0/0 d'abord, qui deviendrait automatiquement un 3 1/2 0/0, quelques années après. Par conséquent, quel que soit le moment où l'opération se fera, les porteurs sont dûment prévenus qu'ils auront à subir une amputation de revenu. Je leur conseille donc de ne pas attendre ce moment-là et de procéder, dès maintenant, c'est-à-dire, dans les hauts cours qu'il cote sur le marché — 104 25 — à la vente de l'Italien. Quant à l'obligation 4 1/2 0/0 Tabacs Portugais, c'est également en raison de l'imminence de sa conversion que je crois prudent de vous conseiller de vous en débarrasser. Le gouvernement vient d'inviter les Sociétés de crédit à lui faire des propositions à cet effet, qu'il recevra jusqu'au 27 courant. L'obligation de 500 fr. Tabacs Portugais
le crédit de l'Italie, et l'on n'y procédera, soyez-en certain, qu'à bon escient, c'est-à-dire à coup sûr. On parle d'une conversion en un 3 3/4 0/0 d'abord, qui deviendrait automatiquement un 3 1/2 0/0, quelques années après. Par conséquent, quel que soit le moment où l'opération se fera, les porteurs sont dûment prévenus qu'ils auront à subir une amputation de revenu. Je leur conseille donc de ne pas attendre ce moment-là et de procéder, dès maintenant, c'est-à-dire, dans les hauts cours qu'il cote sur le marché — 104 25 — à la vente de l'Italien. Quant à l'obligation 4 1/2 0/0 Tabacs Portugais, c'est également en raison de l'imminence de sa conversion que je crois prudent de vous conseiller de vous en débarrasser. Le gouvernement vient d'inviter les Sociétés de crédit à lui faire des propositions à cet effet, qu'il recevra jusqu'au 27 courant. L'obligation de 500 fr. Tabacs Portugais (jouissance octobre) vaut actuellement dans les bleus fr. : elle est donc, en déduisant la partie acquise du coupon, soit 5 fr. 65 environ, de 7 fr. 35 au-dessus du pair. La perte serait pas énorme, me dira-t-on. Sans doute; mais il n'y a pas de petites économies en matière de finances, ce sont les ruisseaux qui font les grandes rivières. Et puis, et puis... je ne suis pas fixé sur la qualité et les avantages de ce qu'on offrira à la place des obligations existantes. Je mettrais les sommes tirées de la vente de l'Italien et des Portugais en Turc Unifié 4 O/O, qui ne présente pas l'inconvénient d'une conversion prochaine, puisque ce n'est qu'en 1913 que la Dette Turque pourra être remboursée, et qui a, en outre, l'avantage d'être moitié moins chère d'environ 13 fr. par unité de 100 fr. Comme qualité, je prise autant le Turc Unifié que l'Italian; les garanties qui lui sont affectées — surabondantes, d'ailleurs — sont gérées par le Conseil d'administration de la Dette Publique Ottomane, sorte d'aréopage constitué par les représentants des grandes puissances européennes. Je pense qu'il y a, dans ce qui précède, un choix assez large de valeurs étrangères. J'ai