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de relevée, au siège de la Banque (quai Anglais, 26). ORDRE DU JOUR: 1° Examen du compte rendu de la direction sur l'exercice 1875; 2° Election d'une commission spéciale qui aura à examiner préalablement avant l'assemblée générale de 1877 le compte rendu sur l'exercice 1876; 3° Election des membres du conseil et de la direction SOCIETE FINANCIERE. Va répartir 13 fr. 75 par action, ce qui, ajouté aux 6 fr. 25 distribués en octobre dernier, constituera un dividendé de 20 francs pour l'exercice, soit 8 0/0 du capital versé. CREDIT FONCIER FRANÇAIS En baisse sensible au début de la semaine; les actions sont en légère reprise mais sans activité dans les transactions. BANQUE DE PARIS ET DES PAYS-BAS A l'oeil sur l'Espagne qui, de son côté, guigne la caisse de sa fournisseuse privilégiée. S'entendra-t-on pour un nouveau emprunt plus que nécessaire à cet État? Question intéressante dont nous reparlerons. TRAMWAYS-SUD Les travaux de construction de la ligne de Montparnasse à la barrière du Trône sont commencés et poussés avec activité. La Compagnie veut être promptement en possession de tout son réseau; les résultats qu'elle obtient sur la ligne de Saint-Germain-des-Prés à Châtillon sont excellents. PETITES TOITURES DE 1 à 5,000 Ouf! quel pavé! Voici ce que nous lisons dans le journal dont le rédacteur en chef est le cagion de M. Philippart: « 415 fr. Exagération de la baisse; on continuera à prendre des voitures pour faire ses courses. Les pauvres vendent, les hommes sages achèteront; » Mais, gros farceur, on faisait également des courses en 1859, et pourtant nous avons vu l'action des petites voitures aux environs de 20 fr. C'est à ce moment qu'il était sage d'acheter, tandis qu'aujourd'hui la sagesse est de vendre. 1° Parce que cette Compagnie ne fait rien pour obtenir la préférence du public; 2° Parce qu'elle a depuis quelques années un concurrent sérieux, dont le matériel est de beaucoup supérieur au sien; 3° Parce que les fourrages menacent d'être fort chers cette année, si l'on en croit les prévisions basées sur les vieux dit-on. Le Médecin Pisse lui-même aurait pu vous donner tous
Ouf! quel pavé! Voici ce que nous lisons dans le journal dont le rédacteur en chef est le cagion de M. Philippart: « 415 fr. Exagération de la baisse; on continuera à prendre des voitures pour faire ses courses. Les pauvres vendent, les hommes sages achèteront; » Mais, gros farceur, on faisait également des courses en 1859, et pourtant nous avons vu l'action des petites voitures aux environs de 20 fr. C'est à ce moment qu'il était sage d'acheter, tandis qu'aujourd'hui la sagesse est de vendre. 1° Parce que cette Compagnie ne fait rien pour obtenir la préférence du public; 2° Parce qu'elle a depuis quelques années un concurrent sérieux, dont le matériel est de beaucoup supérieur au sien; 3° Parce que les fourrages menacent d'être fort chers cette année, si l'on en croit les prévisions basées sur les vieux dit-on. Le Médecin Pisse lui-même aurait pu vous donner tous ces renseignements connus de tout le monde. COMPAGNIE GENERALE TRANSATLANTIQUE On monte! Eh pardieu! la Seine aussi monte; mais cela ne prouve pas qu'elle soit claire en ce moment. Laissez monter, et ne mettez ni votre nez, ni votre argent sur ces valeurs qui sont en ce moment entre les mains d'un groupe de spéculateurs qui voudrait bien s'en débarrasser aux cours actuels, et qui pousse tant qu'il peut à la roue de la hausse dans l'espoir de tenter l'acheteur, ou à son défaut le vendeur à découvert. FORCES DE LIVERDUN Emission de 3,000 bons hypothécaires de 500 fr. rapportant un intérêt annuel de 30 fr. payables les 15 janvier et 15 juillet de chaque année, et remboursables à 600 fr. en 15 années, par tirage annuel à partir de 1880. Il est certain que ces 3,000 bons vont être en grande partie souscrits par les porteurs d'actions et obligations qui bénéficieront d'un droit de préférence sur tout autre souscripteur. Donc bonne chance à cette nouvelle opération qui ne peut qu'être avantageuse pour tous. CHEMIN DE FER DES CHARENTES Les actions font 325, les obligations 291. Il y a pour la semaine augmentation de recettes de 12,500 fr. ou 14
mains d'un groupe de spéculateurs qui voudrait bien s'en débarrasser aux cours actuels, et qui pousse tant qu'il peut à la roue de la hausse dans l'espoir de tenter l'acheteur, ou à son défaut le vendeur à découvert. FORCES DE LIVERDUN Emission de 3,000 bons hypothécaires de 500 fr. rapportant un intérêt annuel de 30 fr. payables les 15 janvier et 15 juillet de chaque année, et remboursables à 600 fr. en 15 années, par tirage annuel à partir de 1880. Il est certain que ces 3,000 bons vont être en grande partie souscrits par les porteurs d'actions et obligations qui bénéficieront d'un droit de préférence sur tout autre souscripteur. Donc bonne chance à cette nouvelle opération qui ne peut qu'être avantageuse pour tous. CHEMIN DE FER DES CHARENTES Les actions font 325, les obligations 291. Il y a pour la semaine augmentation de recettes de 12,500 fr. ou 14 0/0, et pour les six premières semaines de 83,500 francs ou 16.68 0/0. MAURICE LAGRANGE 1 BOURSE-BANQUE PRIME SUR PREMIERE HYPOTHÈQUE SOCIÉTÉ ANONYME DES FORGES DE LIVERDUN CAPITAL SOCIAL: 14,500,000 Francs. EMISSION DE 3,000 Bons hypothécaires de 600 fr. Portant un intérêt annuel de 30 fr. Payables par semestre, le 15 janvier et 15 juillet REMBOURSEMENT EN 15 ANS Par tirages annuels et par séries, à partir de 1880 CONDITIONS DE L'EMISSION Ces Bons hypothécaires, émis à 500 francs, Forment 15 séries qui seront remboursables en 15 années:— Chaque année une série sera tirée au sort, et tout souscripteur de 15 Bons ayant droit de souscrire un Bon dans chaque série, sera certain d'un remboursement chaque année. Ces Bons, rapportant 30 FRANCS D'INTÉRÊT PAR AN, représentent, avec les chances de remboursement, un placement hypothécaire sur le pied d'environ 8 0/0. On verse en souscrivant. 75 fr. À la répartition 125 fr. Du 1er au 15 juillet.. 100 fr. moitié en avance 92 50 fr. Du 1er au 15 septembre. 100 fr. 100 fr. Du 1er au 15 novembre. 100 fr. 100 fr. 500 fr. 492 50 fr. Les versements anticipés auront droit à un escompte de 5 0/0. Un intérêt
15 janvier et 15 juillet REMBOURSEMENT EN 15 ANS Par tirages annuels et par séries, à partir de 1880 CONDITIONS DE L'EMISSION Ces Bons hypothécaires, émis à 500 francs, Forment 15 séries qui seront remboursables en 15 années:— Chaque année une série sera tirée au sort, et tout souscripteur de 15 Bons ayant droit de souscrire un Bon dans chaque série, sera certain d'un remboursement chaque année. Ces Bons, rapportant 30 FRANCS D'INTÉRÊT PAR AN, représentent, avec les chances de remboursement, un placement hypothécaire sur le pied d'environ 8 0/0. On verse en souscrivant. 75 fr. À la répartition 125 fr. Du 1er au 15 juillet.. 100 fr. moitié en avance 92 50 fr. Du 1er au 15 septembre. 100 fr. 100 fr. Du 1er au 15 novembre. 100 fr. 100 fr. 500 fr. 492 50 fr. Les versements anticipés auront droit à un escompte de 5 0/0. Un intérêt de 6 0/0 sera dû sur les versements arriérés à partir du 1er jour d'échéance. Les porteurs d'obligations et d'actions de la Société auront droit de préférence sur tout autre souscripteur. Les coupons d'obligations de Liverdun à l'échéance du 15 avril 1876, sont reçus en paiement. Dès que la souscription sera couverte, une Société civile sera formée pour prendre hypothèque sur les Usines de Liverdun, au nom des porteurs de Bons hypothécaires. LA SOUSCRIPTION EST OUVERTE Du 1er au 15 Mars Et sera close dès que les 3,000 bons seront souscrits ON SOUSCRIT : À PARIS, au siège social, 39, rue Taitbout; À LIVERDUN, aux Usines de la Société, Et chez les principaux banquiers de Paris et des départements. COMPTOIR D'ESCOMPTES DE PARIS RAPPORT À l'assemblée générale ordinaire des actionnaires du 31 janvier 1876 Compte rendu des opérations de l'exercice 1875 NOMINATIONS Messieurs, Suivant l'ordre adopté dans nos rapports annuels, nous commencerons par vous entretenir des nominations auxquelles vous aurez à procéder, à la fin de la séance, pour le tour ouvertement partiel du conseil d'administration et du comité de censure. Les trois administrateurs dont le mandat expire cette année sont MM. Hentsch, Poirier et Baudelot. Le censeur sortant est
sera couverte, une Société civile sera formée pour prendre hypothèque sur les Usines de Liverdun, au nom des porteurs de Bons hypothécaires. LA SOUSCRIPTION EST OUVERTE Du 1er au 15 Mars Et sera close dès que les 3,000 bons seront souscrits ON SOUSCRIT : À PARIS, au siège social, 39, rue Taitbout; À LIVERDUN, aux Usines de la Société, Et chez les principaux banquiers de Paris et des départements. COMPTOIR D'ESCOMPTES DE PARIS RAPPORT À l'assemblée générale ordinaire des actionnaires du 31 janvier 1876 Compte rendu des opérations de l'exercice 1875 NOMINATIONS Messieurs, Suivant l'ordre adopté dans nos rapports annuels, nous commencerons par vous entretenir des nominations auxquelles vous aurez à procéder, à la fin de la séance, pour le tour ouvertement partiel du conseil d'administration et du comité de censure. Les trois administrateurs dont le mandat expire cette année sont MM. Hentsch, Poirier et Baudelot. Le censeur sortant est M. Forgot. Vous aurez, soit à les remplacer, soit à renouveler leur mandat, les administrateurs et censeurs sortants de fonctions étant rééligibles aux termes de vos statuts. Vous aurez également à pourvoir au remplacement de M. Droits, dont nous avons le regret de vous annoncer la démission l'année dernière. MM. les censeurs, usant de la faculté qui leur est conférée par l'article 20 des statuts, ont fait choix, pour le remplacer, de M. Daguin, ancien président du tribunal de commerce, suffisamment connu de vous tous, messieurs, pour qu'il nous paraisse inutile de vous rappeler sa grande situation et ses éminentes qualités. Vous aurez à statuer définitivement sur cette nomination. OPERATIONS Nous avons, messieurs, à vous rendre compte des opérations du Comptoir durant l'exercice 1875. Ces opérations sont résumées sur le bilan et sur le compte de profits et pertes qui vous ont été distribués. Le total de nos opérations pendant l'exercice 1875 a été de Fr. 5.208.184.774 86 Le bénéfice net au 30 juin 1875 était de 2.939.076 36 Le bénéfice net au 31 décembre 1875 était de 3.526.602 20 A la fin du premier semestre, nous vous avons distribué, sur les résultats acquis, pour compte sur le dividende de
les censeurs, usant de la faculté qui leur est conférée par l'article 20 des statuts, ont fait choix, pour le remplacer, de M. Daguin, ancien président du tribunal de commerce, suffisamment connu de vous tous, messieurs, pour qu'il nous paraisse inutile de vous rappeler sa grande situation et ses éminentes qualités. Vous aurez à statuer définitivement sur cette nomination. OPERATIONS Nous avons, messieurs, à vous rendre compte des opérations du Comptoir durant l'exercice 1875. Ces opérations sont résumées sur le bilan et sur le compte de profits et pertes qui vous ont été distribués. Le total de nos opérations pendant l'exercice 1875 a été de Fr. 5.208.184.774 86 Le bénéfice net au 30 juin 1875 était de 2.939.076 36 Le bénéfice net au 31 décembre 1875 était de 3.526.602 20 A la fin du premier semestre, nous vous avons distribué, sur les résultats acquis, pour compte sur le dividende de l'exercice, 18 fr. par action, soit, sur 160,000 actions, 2,880,000 fr. Le compte de profits et pertes du deuxième semestre se solde par un bénéfice net de 3,526,602 fr., 20, sur la répartition duquel vous avez à statuer. Nous vous proposons d'attribuer aux actions, pour complément du dividende de l'exercice 1875, 22 fr. par action, soit 3,520,000 fr., laissant, ainsi disponible, en dehors de la réserve de 554,773 fr. 75 c. pour le rééquilibrage du portefeuille, un solde de 6,602 fr. 20 c. à reporter à nouveau. Messieurs, Permettez-nous de revenir sur l'incident survenu à votre assemblée générale de l'année dernière, au sujet des gratifications en faveur des employés, contre lesquelles nous avons eu le regret de voir voter. Nos employés comptaient sur ces gratifications, qu'ils étaient autorisés à considérer comme un complément de traitement, d'après les usages établis. En effet, depuis l'origine du Comptoir, il était de tradition d'accorder aux employés une gratification égale à un mois environ de leur traitement. Ce supplément arrivant, en fin d'exercice, au moment où les marchés s'accumulent, facilitait le modeste budget de la plupart d'entre eux. L'administration évitait ainsi des changements trop fréquents dans le personnel, car les employés n'étaient portés sur les
1875, 22 fr. par action, soit 3,520,000 fr., laissant, ainsi disponible, en dehors de la réserve de 554,773 fr. 75 c. pour le rééquilibrage du portefeuille, un solde de 6,602 fr. 20 c. à reporter à nouveau. Messieurs, Permettez-nous de revenir sur l'incident survenu à votre assemblée générale de l'année dernière, au sujet des gratifications en faveur des employés, contre lesquelles nous avons eu le regret de voir voter. Nos employés comptaient sur ces gratifications, qu'ils étaient autorisés à considérer comme un complément de traitement, d'après les usages établis. En effet, depuis l'origine du Comptoir, il était de tradition d'accorder aux employés une gratification égale à un mois environ de leur traitement. Ce supplément arrivant, en fin d'exercice, au moment où les marchés s'accumulent, facilitait le modeste budget de la plupart d'entre eux. L'administration évitait ainsi des changements trop fréquents dans le personnel, car les employés n'étaient portés sur les états qu'après un certain temps de service. Fidèles à ces anciens usages, nous avions inscrit, l'année dernière, dans les comptes que nous venions vous soumettre, un prélèvement de 100,000 francs, qui, d'ailleurs, comme l'ensemble des comptes, ne devait être définitif qu'après le vote de l'assemblée. En n'autorisant pas ce prélèvement, la dernière assemblée a causé, dans le personnel du Comptoir, un trouble qui n'était pas sans danger pour nos services; Plusieurs employés ont quitté l'administration; le plus grand nombre s'est résigné sur la promesse que nous avons faite de plaider sa cause devant vous. Nous ajouterons qu'un groupe notable d'actionnaires, les uns absents, les autres présents lors du vote du 30 janvier dernier, nous ont exprimé leurs regrets de la décision qui avait été prise par l'assemblée. Ils nous ont fait observer que la cause première de ce malentendu provenait des nouveaux usages que le conseil avait cru devoir adopter et qui consistaient à scinder le vote que vous êtes appelés à émettre pour l'approbation des comptes. Ils ont manifesté l'opinion qu'en proposant un chiffre de gratifications aux délibérations des actionnaires, quelques-uns avaient pu penser que nous introduisions un chapitre nouveau à la charge de notre budget. Ils ont appris
la dernière assemblée a causé, dans le personnel du Comptoir, un trouble qui n'était pas sans danger pour nos services; Plusieurs employés ont quitté l'administration; le plus grand nombre s'est résigné sur la promesse que nous avons faite de plaider sa cause devant vous. Nous ajouterons qu'un groupe notable d'actionnaires, les uns absents, les autres présents lors du vote du 30 janvier dernier, nous ont exprimé leurs regrets de la décision qui avait été prise par l'assemblée. Ils nous ont fait observer que la cause première de ce malentendu provenait des nouveaux usages que le conseil avait cru devoir adopter et qui consistaient à scinder le vote que vous êtes appelés à émettre pour l'approbation des comptes. Ils ont manifesté l'opinion qu'en proposant un chiffre de gratifications aux délibérations des actionnaires, quelques-uns avaient pu penser que nous introduisions un chapitre nouveau à la charge de notre budget. Ils ont appris qu'il n'en était rien, que le chiffre des gratifications, ainsi que l'allocation au compte « Fonds de prévoyance » avaient toujours été compris dans les comptes généraux et que l'assemblée les approuvait en votant l'approbation des comptes. Frappés du malentendu que pouvait continuer à faire naître le maintien de l'innovation introduite, nous avons pensé, d'accord avec eux, qu'il était plus conforme à la lettre et à l'esprit des statuts de revenir aux anciens usages et que le conseil rentrerait dans l'exercice de ses attributions statutaires (art. 29, 3), en fixant la totalité des traitements et salaires des employés. En effet, l'assemblée, en votant sur l'ensemble des comptes, peut suffisamment exprimer son opinion sur la gestion des affaires. Vous apprécierez que la partie du traitement de nos employés, qui est la moins importante comme chiffre, est la plus délicate à déterminer. Vous reconnaîtrez aussi qu'il est dangereux pour la marche régulière des services, de scinder les pouvoirs et de laisser établir la règle que le traitement des employés peut être fixé, partie par le conseil et partie par l'assemblée générale. Vous trouverez enfin que cette dernière, qui ne se réunit qu'une seule fois par an, ne peut pas prendre la responsabilité
introduite, nous avons pensé, d'accord avec eux, qu'il était plus conforme à la lettre et à l'esprit des statuts de revenir aux anciens usages et que le conseil rentrerait dans l'exercice de ses attributions statutaires (art. 29, 3), en fixant la totalité des traitements et salaires des employés. En effet, l'assemblée, en votant sur l'ensemble des comptes, peut suffisamment exprimer son opinion sur la gestion des affaires. Vous apprécierez que la partie du traitement de nos employés, qui est la moins importante comme chiffre, est la plus délicate à déterminer. Vous reconnaîtrez aussi qu'il est dangereux pour la marche régulière des services, de scinder les pouvoirs et de laisser établir la règle que le traitement des employés peut être fixé, partie par le conseil et partie par l'assemblée générale. Vous trouverez enfin que cette dernière, qui ne se réunit qu'une seule fois par an, ne peut pas prendre la responsabilité d'un détail aussi minutieux, d'où dépend en fait la bonne marche du Comptoir puisque, avec les services multiples de notre établissement, sa prospérité est subordonnée au bon choix des employés, à leur valeur et à leur dévouement, dont le conseil est le juge naturel et que, seul, il peut encourager, puisque, seul, il peut suivre tous les jours leurs agissements. En conséquence, messieurs, d'accord avec votre comité de censure, nous vous demandons de revenir aux anciennes traditions du Comptoir, traditions qui n'ont jamais soulevé aucune objection, en statuant en bloc sur l'approbation des comptes de l'exercice. ! Dans ces comptes, figurent au chapitre des frais généraux : 1° Une somme de 93,930 fr. 15 c. pour les gratifications annuelles, équivalant à un mois des appointements du personnel de l'administration centrale; 2° Un prélèvement de 40,000 fr., à raison de 20,000 fr. par semestre, destiné à la dotation de la Caisse de prévoyance en faveur des employés. Ce prélèvement élève à 912,221 fr. 15 c. le capital de cette Caisse qui reste la propriété des actionnaires et dont l'intérêt permet au conseil de distribuer des secours aux employés forcés par l'âge ou la maladie de renoncer à leurs travaux, ainsi qu'aux
puisque, seul, il peut suivre tous les jours leurs agissements. En conséquence, messieurs, d'accord avec votre comité de censure, nous vous demandons de revenir aux anciennes traditions du Comptoir, traditions qui n'ont jamais soulevé aucune objection, en statuant en bloc sur l'approbation des comptes de l'exercice. ! Dans ces comptes, figurent au chapitre des frais généraux : 1° Une somme de 93,930 fr. 15 c. pour les gratifications annuelles, équivalant à un mois des appointements du personnel de l'administration centrale; 2° Un prélèvement de 40,000 fr., à raison de 20,000 fr. par semestre, destiné à la dotation de la Caisse de prévoyance en faveur des employés. Ce prélèvement élève à 912,221 fr. 15 c. le capital de cette Caisse qui reste la propriété des actionnaires et dont l'intérêt permet au conseil de distribuer des secours aux employés forcés par l'âge ou la maladie de renoncer à leurs travaux, ainsi qu'aux veuves et aux enfants de ceux que la mort est venue atteindre dans l'exercice de leurs fonctions. Les résolutions sur lesquelles vous aurez à délibérer, avant de vous séparer, seront donc les suivantes : Première résolution Approbation des comptes de l'exercice 1875. Le vote de cette résolution comporte : Fixation du dividende pour l'exercice 1875 à 40 fr. par action, sur lesquelles un à-compte de 22 fr. a été payé le 1er août dernier et dont le solde de 22 fr. par action sera payé à la Caisse du Comptoir, à partir de demain, 1er février. Report à nouveau au crédit du compte de profits et pertes du solde de 6,602 fr. 20 c. Deuxième résolution. Réélection ou remplacement, de MM. Hentsch, Poirier et Baudelot, administrateurs sortants. Troisième résolution. Réélection ou remplacement de M. Forget, censeur sortant. Quatrième résolution. Confirmation de la nomination de M. Daguin, censeur, en remplacement de M. Drouin, démissionnaire. AGENCES A L'ÉTRANGER Dans notre dernier compte rendu, nous vous avons entretenus des progrès que nous avions déjà réalisés pour la direction de nos établissements dans l'extrême Orient. Nous avons la satisfaction, aujourd'hui, de vous dire que la réorganisation de ces services peut être considérée comme complète,
du dividende pour l'exercice 1875 à 40 fr. par action, sur lesquelles un à-compte de 22 fr. a été payé le 1er août dernier et dont le solde de 22 fr. par action sera payé à la Caisse du Comptoir, à partir de demain, 1er février. Report à nouveau au crédit du compte de profits et pertes du solde de 6,602 fr. 20 c. Deuxième résolution. Réélection ou remplacement, de MM. Hentsch, Poirier et Baudelot, administrateurs sortants. Troisième résolution. Réélection ou remplacement de M. Forget, censeur sortant. Quatrième résolution. Confirmation de la nomination de M. Daguin, censeur, en remplacement de M. Drouin, démissionnaire. AGENCES A L'ÉTRANGER Dans notre dernier compte rendu, nous vous avons entretenus des progrès que nous avions déjà réalisés pour la direction de nos établissements dans l'extrême Orient. Nous avons la satisfaction, aujourd'hui, de vous dire que la réorganisation de ces services peut être considérée comme complète, et, en même temps que nous vous donnons cette assurance, nous vous demandons la permission de vous retracer rapidement les difficultés dont nous avons eu à triompher. Au lendemain des événements de 1870-1871, nous étions obligés de retirer à la presque totalité des directeurs de nos agences, Allemands d'origine, le mandat que nous leur avions confié et de les remplacer par un personnel qui, jusqu'alors, n'avait encore travaillé qu'en sous-ordre. Ces changements coïncidaient avec la transformation générale que subissaient les affaires aux Indes, en Chine et au Japon, par le triple fait de l'ouverture, à une exploitation régulière et définitive, du canal de Suez, de l'établissement de deux lignes télégraphiques et de la suppression de l'étalon d'argent en Allemagne, qui devait forcément rejeter des sommes considérables sur les pays où l'argent est le seul métal employé pour les transactions. La fréquence des transports et la rapidité des communications entre l'Europe et l'extrême Orient changeaient du tout au tout la manière d'opérer avec les centres producteurs où nous possédons des Comptoirs. Lorsque nous avons établi ces succursales, l'année commerciale se divisait aux Indes et en Chine en deux parties : la saison active et la mortaison. Pendant cette dernière, les maisons