jeanflop/post_ocr_correction2 huggingface dataset:
DU SUD, en décembre, est de 27.785 ozs, d'une valeur de £ 110.007, contre 40.014 ozs, d'une valeur de £ 121.373 en décembre 1904. BELLEVUE PROPRIETARY (Aust. occidentale). — Décembre : 1.604 ozs; valeur £ 5.933. BURBANIC'S BIRTHDAY (Aust. occ.). — Broyé 2.218 tonnes; recettes totales £ 2.111. COBAR (Nouv.-Galles-du-Sud), — Récupéré 447 ozs; valeur £1.105. DAY DAWN BLOCK. (Queensland). — Broyé 986 tonnes; récupéré £ 2.500. GREAT BOULDER PERSÉVÉRANCE (Aust. occ.). — Décembre: 8.152 ozs d'or et 1.102 ozs d'argent; valeur £ 34.438. LACHLAN (Nouv.-Galles du Sud). — 550 tonnes broyées; récupéré £ 980. MILLS' DAY DAWN (Queensland). — Broyé 2.227 tonnes; récupéré £ 6.600. NEW-ZEALAND CROWN GOLD (N.-Zél.). — Décembre : broyé 1.502 tonnes; récupéré £ 2.126. NORTH LACHLAN (Nouv.-Galles du Sud). — Décembre : broyé 408 tonnes; récupéré £ 818. Amérique et Diverses ALASKA MEXICAN (Alaska). — Décembre : 120 pilons; broyé 19.543 tonnes; récupéré 55.407. ALASKA TREADWELL (Alaska). — Décembre ; 540 pilons ; broyé 83.760 tonnes ; récupéré 172.573. ALASKA UNITED (Alaska). — 120 pilons ; broyé 19.670 tonnes ; récupéré 40.758. DARIEN (Rép. do Panama). — Décembre : broyé 2.555 tonnes ; récupéré 841 ozs ; valeur £ 3.364. PALMARÈJO AND MEXICAN (Mexique). — Décembre : broyé 9.775 tonnes ; traité 2.000 tonnes ; récupéré 9.550 d'or et 52.640 d'argent ; bénéfice, 200. STRATTON'S INDEPENDENCE (Colorado). — Décembre: bénéfice, £ 4.385. Dividendes et Avis Divers ALASKA MEXICAN. — Dividende déclaré de sh. 12%. d. (fr. 1.50) par action. ALASKA TREADWELL. — Dividende déclaré de sh. 4 (fr. 5.05) par action. GLEN DEEP. — Dividende déclaré de sh. 1.6 d. (fr. 1.90) par action. GLYNN'S LYDENBURG — Dividende de 10 %; soit sh. 2 (fr. 2.52) par action, déclaré payable le 5 mars. JUMPERS: — Dividende de 20% (N; 16), déclaré payable vers le 7 mars. LOMACOUNDA DEVELOPMENT. — Dividende de " 10%, soit sh. 2 (fr. 2.52) par action, déclaré payable le 13 janvier. NOURSE DEEP. — Dividende déclaré de sh. 2 6 d. (fr. 3.15) par action. LETTRE DE BRUXELLES Bruxelles, le 18 janvier 1906. Les affaires sont toujours peu abondantes et la
Décembre : broyé 9.775 tonnes ; traité 2.000 tonnes ; récupéré 9.550 d'or et 52.640 d'argent ; bénéfice, 200. STRATTON'S INDEPENDENCE (Colorado). — Décembre: bénéfice, £ 4.385. Dividendes et Avis Divers ALASKA MEXICAN. — Dividende déclaré de sh. 12%. d. (fr. 1.50) par action. ALASKA TREADWELL. — Dividende déclaré de sh. 4 (fr. 5.05) par action. GLEN DEEP. — Dividende déclaré de sh. 1.6 d. (fr. 1.90) par action. GLYNN'S LYDENBURG — Dividende de 10 %; soit sh. 2 (fr. 2.52) par action, déclaré payable le 5 mars. JUMPERS: — Dividende de 20% (N; 16), déclaré payable vers le 7 mars. LOMACOUNDA DEVELOPMENT. — Dividende de " 10%, soit sh. 2 (fr. 2.52) par action, déclaré payable le 13 janvier. NOURSE DEEP. — Dividende déclaré de sh. 2 6 d. (fr. 3.15) par action. LETTRE DE BRUXELLES Bruxelles, le 18 janvier 1906. Les affaires sont toujours peu abondantes et la course indécise. La situation. générale, politique et monétaire, y est sans doute pour quelque chose, mais étant donné la grande avance acquise précédemment par les valeurs métallurgiques et charbonnières, et les hauts cours atteints par les fonds d'États et les valeurs de traction, il faut bien dire, aussi que le terrain sur lequel pourraient s'exercer les haussiers se trouve réduit. Restent, il est vrai, les valeurs russes, mais pour le moment on se contente d'en maintenir les cours en attendant que la situation du gouvernement se raffermisse encore. METALLURGIE. — Les hauts fourneaux se plaignent de la hausse des cokes ; les Sociétés qui ne possèdent pas de charbonnages et sont ainsi tributaires des houillères, sont plus mal placées, évidemment, que celles qui sont leur propre fournisseur de combustibles. L'industrie métallurgique va sans cesse se développer dans notre pays ; la production de fonte a été de 1.850,442 tonnes en 1905 contre 1.307.399 en 1904, et 828.510 tonnes en 1895, et l'outillage continue à s'accroître. Forges d'Aiseau. — Une assemblée extraordinaire est convoquée pour le 2 février en vue de décider à la liquidation de la Société et l'apport de son actif à d'autres entreprises. Hauts Fourneaux de la Louvière.
terrain sur lequel pourraient s'exercer les haussiers se trouve réduit. Restent, il est vrai, les valeurs russes, mais pour le moment on se contente d'en maintenir les cours en attendant que la situation du gouvernement se raffermisse encore. METALLURGIE. — Les hauts fourneaux se plaignent de la hausse des cokes ; les Sociétés qui ne possèdent pas de charbonnages et sont ainsi tributaires des houillères, sont plus mal placées, évidemment, que celles qui sont leur propre fournisseur de combustibles. L'industrie métallurgique va sans cesse se développer dans notre pays ; la production de fonte a été de 1.850,442 tonnes en 1905 contre 1.307.399 en 1904, et 828.510 tonnes en 1895, et l'outillage continue à s'accroître. Forges d'Aiseau. — Une assemblée extraordinaire est convoquée pour le 2 février en vue de décider à la liquidation de la Société et l'apport de son actif à d'autres entreprises. Hauts Fourneaux de la Louvière. — Les obligataires de l'ancienne Société sont invités à se faire connaître aux liquidateurs et à envoyer leur adhésion à la conversion. CHARBONNAGES. — La hausse des charbons a d'autant plus de chance de se maintenir, et même d's'accroître, que certaines usines ont dû réduire leur production, faute de recevoir le combustible nécessaire. Harmon-sur-Sambre. — La production de 1905 a été de 207.000 tonnes contre 240.500 tonnes en 1904. Le bénéfice est d'environ fr. 500.000. On compte sur une extraction d'environ 400.000 tonnes en 1906, par suite de l'attaque d'une nouvelle veine. VALEURS RUSSES. — Ce compartiment se maintient fermé. Les avances consenties par les banquiers étrangers à la Russie sont considérées comme de bons augures ; étant donné que les grands financiers sont à même, par les nombreuses sources de renseignements dont ils disposent, de se rendre compte avec plus d'exactitude que personne de la situation réelle en Russie, on envisage avec optimisme leur confiance. Tôleries de Koursklinovka. — L'assemblée générale du 11 janvier a approuvé les comptes dont j'ai donné le état dans ma précédente lettre et a fixé le dividende à fr. 50 par action. Un a été affecté fr. 350.000 aux amortissements sur l'immobilisation. Providence Russe.
le combustible nécessaire. Harmon-sur-Sambre. — La production de 1905 a été de 207.000 tonnes contre 240.500 tonnes en 1904. Le bénéfice est d'environ fr. 500.000. On compte sur une extraction d'environ 400.000 tonnes en 1906, par suite de l'attaque d'une nouvelle veine. VALEURS RUSSES. — Ce compartiment se maintient fermé. Les avances consenties par les banquiers étrangers à la Russie sont considérées comme de bons augures ; étant donné que les grands financiers sont à même, par les nombreuses sources de renseignements dont ils disposent, de se rendre compte avec plus d'exactitude que personne de la situation réelle en Russie, on envisage avec optimisme leur confiance. Tôleries de Koursklinovka. — L'assemblée générale du 11 janvier a approuvé les comptes dont j'ai donné le état dans ma précédente lettre et a fixé le dividende à fr. 50 par action. Un a été affecté fr. 350.000 aux amortissements sur l'immobilisation. Providence Russe. — Les adhésions recueillies pour la demande d'un concordat en Belgique représentent 80 % des créances, alors que le minimum nécessaire était de 75 %. Mais ce n'est pas suffisant pour obtenir la levée de l'administration judiciaire en Russie, Condition sine qua non mise à la réorganisation financière par le groupe qui l'a entrepris. La levée ne peut être obtenue qu'avec l'unanimité des créanciers, à moins qu'une certaine somme ne soit donnée en consignation au gouvernement russe ; ce dépôt doit être maintenu jusqu'à jour où tous les obligataires ont donné leur adhésion. On a trouvé un bailleur de fonds pour 3 millions mais il manque encore 2 millions. Il faut donc trouver les 2 millions soit par les obligataires, qui pourtant n'enverraient leur adhésion sans délai si une réorganisation avait des chances d'être abandonnée. VALEURS DIVERSES. Banque Nationale de Belgique. — Le dividendé de l'exercice 1905 a été fixé réellement à fr. 154, contre fr. 152 pour 1904. Crédit National Industriel. — Les comptes présentés à l'assemblée générale du 9 janvier montrent un bénéfice net de fr. 94,425, ce qui ramène le solde de dette à fr. 3,844.910 à fr. 2,750.485. Le portefeuille qui figure au baril pour fr.
groupe qui l'a entrepris. La levée ne peut être obtenue qu'avec l'unanimité des créanciers, à moins qu'une certaine somme ne soit donnée en consignation au gouvernement russe ; ce dépôt doit être maintenu jusqu'à jour où tous les obligataires ont donné leur adhésion. On a trouvé un bailleur de fonds pour 3 millions mais il manque encore 2 millions. Il faut donc trouver les 2 millions soit par les obligataires, qui pourtant n'enverraient leur adhésion sans délai si une réorganisation avait des chances d'être abandonnée. VALEURS DIVERSES. Banque Nationale de Belgique. — Le dividendé de l'exercice 1905 a été fixé réellement à fr. 154, contre fr. 152 pour 1904. Crédit National Industriel. — Les comptes présentés à l'assemblée générale du 9 janvier montrent un bénéfice net de fr. 94,425, ce qui ramène le solde de dette à fr. 3,844.910 à fr. 2,750.485. Le portefeuille qui figure au baril pour fr. 5.226.749 comprend 6.372 actions privilégiées des Pétroles de Grosny. Tramways de Rotterdam. — L'assemblée générale du 9 janvier a approuvé les comptes de l'exercice clos le 30 novembre 1905, se soldant par un bénéfice net de fr. 241.527, et voté un dividende de 2 fr. 50 par action payable depuis le 15 janvier. Compagnie Nationale Belge de Transports Maritimes — L'assemblée extraordinaire du 27 décembre a décidé de réduire le capital de 2 millions à fr. 1.500.000 par le retrait d'un titre sur quatre. Le capital a été porté ensuite à fr. 3.250.000 par la création de 1.750 actions de fr. 1.000, dont 1.250 sont attribuées à de nouveaux apports. Union des Tramways. — Cette entreprise est en ce moment très occupée. Dans les départements du nord de la France, elle va construire les usines d'électricité de la Centrale Électrique du Nord et c'est elle qui est chargée des installations de l'Electrique Lille-Roubaix-Tourcoing. Elle vient de terminer avec succès les Tramways de Catane et elle transforme à l'électricité le réseau des Tramways de Messine. LETTRE DE LYON Lyon, le 18 janvier 1906. L'approche de la conférence d'Algésiras a eu pour effet de rendre notre Bourse à terme à peu près
le 15 janvier. Compagnie Nationale Belge de Transports Maritimes — L'assemblée extraordinaire du 27 décembre a décidé de réduire le capital de 2 millions à fr. 1.500.000 par le retrait d'un titre sur quatre. Le capital a été porté ensuite à fr. 3.250.000 par la création de 1.750 actions de fr. 1.000, dont 1.250 sont attribuées à de nouveaux apports. Union des Tramways. — Cette entreprise est en ce moment très occupée. Dans les départements du nord de la France, elle va construire les usines d'électricité de la Centrale Électrique du Nord et c'est elle qui est chargée des installations de l'Electrique Lille-Roubaix-Tourcoing. Elle vient de terminer avec succès les Tramways de Catane et elle transforme à l'électricité le réseau des Tramways de Messine. LETTRE DE LYON Lyon, le 18 janvier 1906. L'approche de la conférence d'Algésiras a eu pour effet de rendre notre Bourse à terme à peu près inactives. Pourtant, au lendemain de la première séance, celle-ci ayant été jugée satisfaisante par Paris, l'attitude de notre marché s'est modelée sur celle de la capitale, les transactions sont devenues assez nombreuses, avec un certain fermeté. Seulement nos spéculateurs ne semblent pas disposés à aider beaucoup à la reprise, et à s'engager. Ils redoutent les oscillations brusques que pourront produire les nouvelles tendances. Au comptant, les achats sont toujours assez restreints. VALEURS METALLURGIQUES. — Ce compartiment est peu actif. La raison principale est celle que je viens d'indiquer et qui est commune à tout le marché. Mais il y a, en outre, des motifs spéciaux ; le taux faible auquel se capitalisent les titres de ce groupe éloigne les capitalistes qui redoutent de voir, suivant la loi bien connue, une crise succéder à la prospérité. Je pense que c'est s'y prendre bien tôt pour être pessimiste et qu'ayant d'arriver à la descente, il faut être au bout de la montée. Or, l'a reprise industrielle est à peine à son début, et s'il y a un ralentissement dans les ordres passés aux usines de notre région, il n'est pas trop tard. DES FINANCES qu'un effet de la saison. Il en est
à s'engager. Ils redoutent les oscillations brusques que pourront produire les nouvelles tendances. Au comptant, les achats sont toujours assez restreints. VALEURS METALLURGIQUES. — Ce compartiment est peu actif. La raison principale est celle que je viens d'indiquer et qui est commune à tout le marché. Mais il y a, en outre, des motifs spéciaux ; le taux faible auquel se capitalisent les titres de ce groupe éloigne les capitalistes qui redoutent de voir, suivant la loi bien connue, une crise succéder à la prospérité. Je pense que c'est s'y prendre bien tôt pour être pessimiste et qu'ayant d'arriver à la descente, il faut être au bout de la montée. Or, l'a reprise industrielle est à peine à son début, et s'il y a un ralentissement dans les ordres passés aux usines de notre région, il n'est pas trop tard. DES FINANCES qu'un effet de la saison. Il en est toujours ainsi à cette époque et cela, cette année, d'autant moins d'importance que les commandes nombreuses reçues dans les dernières semaines de 1905 permettraient à nos industriels de travailler jusqu'au printemps. Mais, il y a de grandes chances pour que les courriers deviennent intéressants bien avant. Usines de l'Écluse — L'assemblée extraordinaire qui aura lieu le 21 décembre, à faute de quorum, a été ajournée au 27 janvier, sur le rapport du commissaire à voter la réduction du capital social et le reçachant des 5.000 parts de fondateur. VÉMOUR MINIÈRES demeurent peu traités, et à peine avancés sur les cours de la huitaine. L'arche charbonnier est toujours satisfaisant. Bien que la température clément et ces puissants feux n'aillent pas favoriser la vente des charbons domestiques, les qualités de combustible sont très demandées. La faute dés cœurs que j'ai annoncée a été facilement acceptée par les acheteurs, depuis le 1er janvier. Saint-Etienne et Combières, — Du 1er au 10 janvier, il a été pas de séjour à l'usine de traitement en maintenance de la fonte, l'argilité, 34 tonnes de minerai ayant produit 36.300 Kilogrammes de plomb argentifère moyennant aux fonderies. Cette production ne s'applique qu'à une seule laverie, l'autre ayant été
L'assemblée extraordinaire qui aura lieu le 21 décembre, à faute de quorum, a été ajournée au 27 janvier, sur le rapport du commissaire à voter la réduction du capital social et le reçachant des 5.000 parts de fondateur. VÉMOUR MINIÈRES demeurent peu traités, et à peine avancés sur les cours de la huitaine. L'arche charbonnier est toujours satisfaisant. Bien que la température clément et ces puissants feux n'aillent pas favoriser la vente des charbons domestiques, les qualités de combustible sont très demandées. La faute dés cœurs que j'ai annoncée a été facilement acceptée par les acheteurs, depuis le 1er janvier. Saint-Etienne et Combières, — Du 1er au 10 janvier, il a été pas de séjour à l'usine de traitement en maintenance de la fonte, l'argilité, 34 tonnes de minerai ayant produit 36.300 Kilogrammes de plomb argentifère moyennant aux fonderies. Cette production ne s'applique qu'à une seule laverie, l'autre ayant été arrêtée pour y entreprendre certaines améliorations qui seront accomplies dans le courant du mois. Le minerai extrait est de bonne qualité. VALEURS INDUSTRIELLES RUSSES — Les négociations peu nombreuses, de même que les variations de cours; mais en somme, la fermeté domine, il est encore de son intention, la situation reste satisfaisante, l'ordre se rétablira rapidement par un travail réel, et le gouvernement, malgré ses succès contre la révolution, ne revenira sur aucune des concessions du manifeste d'octobre et hâtera la réunion de la Douma. Le mois de janvier, que l'on redoutait de voir marqué par de nouveaux troubles, se passera sans détour tranquillement, le comité des ouvriers ayant clairement son intention de ne pas fomenter de nouveaux désordres. Ce qu'il faut maintenant au commerce et à l'industrie, c'est d'abord l'organisation du crédit. Un projet est à l'étude qui comporterait la coopération des banques privées et de la Banque d'État. Il est aussi d'un grand intérêt que le Trésor ait des ressources suffisantes pour ne pas ralentir ses commandes. La facilité avec laquelle ont été placés, tant en Allemagne qu'en France, les nouveaux Bons prouve que la Russie est loin d'avoir épuisé son crédit. Banque Polska. — Une filiale de
reste satisfaisante, l'ordre se rétablira rapidement par un travail réel, et le gouvernement, malgré ses succès contre la révolution, ne revenira sur aucune des concessions du manifeste d'octobre et hâtera la réunion de la Douma. Le mois de janvier, que l'on redoutait de voir marqué par de nouveaux troubles, se passera sans détour tranquillement, le comité des ouvriers ayant clairement son intention de ne pas fomenter de nouveaux désordres. Ce qu'il faut maintenant au commerce et à l'industrie, c'est d'abord l'organisation du crédit. Un projet est à l'étude qui comporterait la coopération des banques privées et de la Banque d'État. Il est aussi d'un grand intérêt que le Trésor ait des ressources suffisantes pour ne pas ralentir ses commandes. La facilité avec laquelle ont été placés, tant en Allemagne qu'en France, les nouveaux Bons prouve que la Russie est loin d'avoir épuisé son crédit. Banque Polska. — Une filiale de cette Société, les Charbonnages du Comte Réchy, vient de mettre en marche une usine de tubes étirés, sans spandouc, système américain. Donetsk-Doukiefka. — On annonce que les résultats de l'exercice 1905 ont été, malgré les circonstances défavorables, supérieurs à ceux de 1904. VALEURS DIVERSES. Forces motrices du Rhône: — La Société demandait ne pas payer la patente sur la valeur locative des transformateurs statiques, comme ne servant pas à la production. Le Conseil d'État a estimé, au contraire, que sans eux l'électricité serait inutilisable et il a repoussé les prétentions de la Compagnie. Tramways de Valence. — On dit que cette Société distribuera un dividende de 5 francs par action. Les actionnaires sont convoqués pour le 27 janvier, en assemblée extraordinaire, en vue de prendre connaissance du traité définitif avec la Compagnie Valencienne, de voter des changements dans le conseil d'administration, et de modifier la date de jouissance des 20.000 actions nouvelles provenant de la dernière augmentation de capital. Brasseries Georges — Les bénéfices de 1905 sont de 184.655 fr., en diminution de 110.000 environ sur 1904. L'assemblée du 10 janvier, comme je l'avais fait prévoir, a fixé le dividende à 17 francs contre 20 l'année précédente. Il a été
Société demandait ne pas payer la patente sur la valeur locative des transformateurs statiques, comme ne servant pas à la production. Le Conseil d'État a estimé, au contraire, que sans eux l'électricité serait inutilisable et il a repoussé les prétentions de la Compagnie. Tramways de Valence. — On dit que cette Société distribuera un dividende de 5 francs par action. Les actionnaires sont convoqués pour le 27 janvier, en assemblée extraordinaire, en vue de prendre connaissance du traité définitif avec la Compagnie Valencienne, de voter des changements dans le conseil d'administration, et de modifier la date de jouissance des 20.000 actions nouvelles provenant de la dernière augmentation de capital. Brasseries Georges — Les bénéfices de 1905 sont de 184.655 fr., en diminution de 110.000 environ sur 1904. L'assemblée du 10 janvier, comme je l'avais fait prévoir, a fixé le dividende à 17 francs contre 20 l'année précédente. Il a été affecté aux amortissements 48.654 fr., contre 116.000 l'an dernier. Brasseries Richelieu — Les comptes qui seront soumis à l'assemblée du 27 janvier se soldent par un bénéfice de 15.360 fr., légèrement supérieur au précédent. Le dividende sera sans doute maintenu à 25 fr. LE FIGARO, 13 janvier 1906. "À partir du 27 janvier 1906.": L'allure de notre marché cette semaine, montre qu'en opposition aux considérations politiques internationales, je ne me trompais pas. En effet, quand, mercredi, on a su que la première séance de la conférence d'Algers avait prouvé des dispositions assez conciliantes, les transactions ont été plus animées et les tendances se sont raffermies sur notre place. Beaucoup s'efforcent de se dissocier de cette influence, qui, d'ordinaire, avait sa vie indépendante et n'était mue que par les considérations particulières à l'industrie houillère, devenir maintenant accessible aux craintes qui pèsent sur les autres marchés. Il est probable que sitôt finie la conférence d'Alger, notre Bourse reprendra son autonomie et que les bonnes conditions du marché charbonnier auront levé leur influence sur les cours. Les expéditions par voie ferrée continuent à entretenir l'activité quinine dans toutes les fosse. Il a été en effet envoyé, en décembre 1905, 1.481.860 tonnes, contre 1.228.420
du 27 janvier 1906.": L'allure de notre marché cette semaine, montre qu'en opposition aux considérations politiques internationales, je ne me trompais pas. En effet, quand, mercredi, on a su que la première séance de la conférence d'Algers avait prouvé des dispositions assez conciliantes, les transactions ont été plus animées et les tendances se sont raffermies sur notre place. Beaucoup s'efforcent de se dissocier de cette influence, qui, d'ordinaire, avait sa vie indépendante et n'était mue que par les considérations particulières à l'industrie houillère, devenir maintenant accessible aux craintes qui pèsent sur les autres marchés. Il est probable que sitôt finie la conférence d'Alger, notre Bourse reprendra son autonomie et que les bonnes conditions du marché charbonnier auront levé leur influence sur les cours. Les expéditions par voie ferrée continuent à entretenir l'activité quinine dans toutes les fosse. Il a été en effet envoyé, en décembre 1905, 1.481.860 tonnes, contre 1.228.420 en décembre 1904. Pour l'année entière, le montant des expéditions a atteint 14.789.940 tonnes en augmentation de 2.025.600 tonnes sur 1904. Nous allons bientôt connaître la production du 2ème Semestre de 1905; il est probable qu'elle versa satisfaisante. En l'attendant, les nouvelles techniques m'occupent et je n'ai guère autre chose à vous indiquer que des variations de cours. Anzin est l'objet de réalisations à la suite de sa reprise rapide, et demeure à fr. 6.400, en baisse d'une centaine de francs pour la semaine. Le marché de ce titre étant étroit, il suffit de quelques offres ou de quelques demandes pour amener un déplacement de cours considérable. La Marée reste sans grand changement à fr. 870, dans des dispositions assez hésitantes dus à l'état général des esprits plutôt qu'à des raisons particulières à la Valeur. Douchy se maintient assez bien aux environs de 1.170, bien influencé par la perspective d'une prochaine hausse des cokes. Dourges est plutôt faible aux environs de fr. 360, on ne croit pas à une augmentation du dividende qui sera mis en paiement lors de la prochaine assemblée. On compte sur la contribution du puits n° 2 pour accroître la production de l'exercice en cours. À