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à amortir (19 1/2 milliards) forme le bénéfice que les souscripteurs primitifs, aux actions et obligations des Compagnies d'intérêt général, secondaires et algériennes, auront réalisé à la fin des concessions. Quel capital représentent ces diverses valeurs au cours de la Bourse ? Nous allons essayer de l'évaluer approximativement. Voici nos calculs pour les actions : Nombre d'actions Prix de la Total COMPAGNIES de circulation de la Bourse millions N'ord 513.770 1.900 976.1 Est 538.161 930 500.4 Ouest 275.746 1.100 303.3 Orléans 533.544 1.600 853.6 Lyon 800.000 1.520 1.216 Midi 242.828 1.310 318.1 Total. 2.904.049 4.167.5 Chemins secondaires 188.495 500 94.2 Chemins algériens 202.809 600 121.6 Totaux 3.295.353 4.383.3 En ce qui concerne les obligations, nous évaluons celles des six grandes Compagnies au prix moyen de 150 francs ; celles des Compagnies secondaires à 400 francs ; celles des Compagnies algériennes à 425 francs. Nous ne tiendrons pas compte dans nos calculs, des quelques milliers d'obligations 5 0/0 et 4 0/0 qui sont encore en circulation ; nous établissons nos décomptes d'après les types d'obligations 3 0/0. Nombre d'obligations Total en circulation Prix millions Grandes Compagnies 31.013.290 450 13.955.9 Comp. secondaires 319.806 400 127.9 Chemins algériens 1,247.673 425 530 Total 32.580.769 14 613.8 Résumons maintenant, en quelques lignes, ces chiffres intéressants, qui représentent le quart de la fortune mobilière française, celle qui est, avec les rentes, les obligations des Villes et du Crédit foncier, la plus sérieuse, la plus démocratisée si nous pouvons nous exprimer ainsi, car les actions et obligations des chemins de fer sont disséminées à l'infini dans les plus petits portefeuilles : 1° Au 31 décembre 1891, les actions françaises et algériennes de chemins de fer, déduction faite des titres amortis, étaient au nombre de 3,295,353 ; elles valaient, au cours de la Bourse, 4 milliards 383 millions ; 2° A la même date, les obligations françaises et algériennes de chemins de fer, déduction faite également de celles qui ont été amorties et remboursées, étaient au nombre de 32,580,769 ; elles avaient, au cours de la Bourse, une valeur de 14 milliards 613 millions ; 3° Tant en
14 613.8 Résumons maintenant, en quelques lignes, ces chiffres intéressants, qui représentent le quart de la fortune mobilière française, celle qui est, avec les rentes, les obligations des Villes et du Crédit foncier, la plus sérieuse, la plus démocratisée si nous pouvons nous exprimer ainsi, car les actions et obligations des chemins de fer sont disséminées à l'infini dans les plus petits portefeuilles : 1° Au 31 décembre 1891, les actions françaises et algériennes de chemins de fer, déduction faite des titres amortis, étaient au nombre de 3,295,353 ; elles valaient, au cours de la Bourse, 4 milliards 383 millions ; 2° A la même date, les obligations françaises et algériennes de chemins de fer, déduction faite également de celles qui ont été amorties et remboursées, étaient au nombre de 32,580,769 ; elles avaient, au cours de la Bourse, une valeur de 14 milliards 613 millions ; 3° Tant en actions qu'en obligations de chemins de fer, les titres en circulation, fin décembre 1891, s'élevaient, en nombre, à 35,876,122 et, au cours de la Bourse, avaient une valeur totale de 19 milliards. TRAMWAY A VAPEUR Officiel du 20 février a publié un décret aux termes duquel est déclaré d'utilité publique l'établissement dans le département de l'Isère, suivant les dispositions générales des plans ci-dessus visés, d'une ligne de tramway, à traction mécanique, destinée au transport des voyageurs et des marchandises, de la gare de Vizille, du réseau Paris-Lyon-Méditerranée, au Bourg-d'Oisans, avec embranchement de Vizille (place du Château) à Saint-Firmin et aux plâtrières de Mésage. Pour l'application des articles 36 et 39 de la loi du 11 juin 1880, le maximum du capital de premier établissement de la ligne principale, de la gare de Vizille (réseau Paris-Lyon-Méditerranée) au Bourg-d'Oisans, est fixé à la somme de 40,000 fr. par kilomètre, sans que la longueur à laquelle ce maximum pourra s'appliquer puisse excéder 36 kilomètres et y compris les frais de constitution du capital-actions et d'émissions des obligations, lesquels ne seront admis en compte que jusqu'à concurrence d'un maximum de 6 0/0 du capital réellement dépensé. Un compte de travaux complémentaires de premier établissement
l'établissement dans le département de l'Isère, suivant les dispositions générales des plans ci-dessus visés, d'une ligne de tramway, à traction mécanique, destinée au transport des voyageurs et des marchandises, de la gare de Vizille, du réseau Paris-Lyon-Méditerranée, au Bourg-d'Oisans, avec embranchement de Vizille (place du Château) à Saint-Firmin et aux plâtrières de Mésage. Pour l'application des articles 36 et 39 de la loi du 11 juin 1880, le maximum du capital de premier établissement de la ligne principale, de la gare de Vizille (réseau Paris-Lyon-Méditerranée) au Bourg-d'Oisans, est fixé à la somme de 40,000 fr. par kilomètre, sans que la longueur à laquelle ce maximum pourra s'appliquer puisse excéder 36 kilomètres et y compris les frais de constitution du capital-actions et d'émissions des obligations, lesquels ne seront admis en compte que jusqu'à concurrence d'un maximum de 6 0/0 du capital réellement dépensé. Un compte de travaux complémentaires de premier établissement pourra, dans les conditions de l'article 5 de la convention de rétrocession, être ouvert, sans que le total général des deux comptes de premier établissement primitif et complémentaire puisse, en aucun cas, dépasser le maximum de 42,500 francs par kilomètre. Le maximum de la charge annuelle pouvant incomber au Trésor, pendant vingt années à partir de la mise en exploitation de la ligne principale entière, est fixé à 30,600 francs. Le montant de la subvention annuelle du Trésor et le remboursement ultérieur de cette subvention seront réglés d'après les bases fixées à la convention précitée du 8 novembre 1892 pour les frais d'exploitation, le maximum du capital de premier établissement et l'intérêt à servir à ce capital. MM. André Neyret et Alfred Joubert, agissant au nom et pour le compte de la Société des voies ferrées du Dauphiné, ont été nommés adjudicataires. TRAMWAY ÉLECTRIQUE A LYON Un décret en date du 3 février, inséré au Journal officiel du 22, déclare d'utilité publique l'établissement, dans le département du Rhône, suivant les dispositions générales du plan ci-dessus visé, d'une ligne de tramway à traction électrique et destinée au transport des voyageurs, de leurs bagages et des petits colis, entre Lyon, Saint-Just et
pendant vingt années à partir de la mise en exploitation de la ligne principale entière, est fixé à 30,600 francs. Le montant de la subvention annuelle du Trésor et le remboursement ultérieur de cette subvention seront réglés d'après les bases fixées à la convention précitée du 8 novembre 1892 pour les frais d'exploitation, le maximum du capital de premier établissement et l'intérêt à servir à ce capital. MM. André Neyret et Alfred Joubert, agissant au nom et pour le compte de la Société des voies ferrées du Dauphiné, ont été nommés adjudicataires. TRAMWAY ÉLECTRIQUE A LYON Un décret en date du 3 février, inséré au Journal officiel du 22, déclare d'utilité publique l'établissement, dans le département du Rhône, suivant les dispositions générales du plan ci-dessus visé, d'une ligne de tramway à traction électrique et destinée au transport des voyageurs, de leurs bagages et des petits colis, entre Lyon, Saint-Just et Sainte-Foy-lès-Lyon. Ce même décret approuve la convention passée, le 24 mai 1892, entre le préfet du Rhône, agissant au nom du département, et la Société anonyme du tramway de Sainte-Foy, pour la concession d'un tramway à voie de 75 centimètres partant de la gare Saint-Just, au plan incliné de Lyon à Saint-Just, pour aboutir sur la place de l'Église de Sainte-Foy et passant par Choulans. LE FUNICULAIRE HYDRAULIQUE D'ORAN Le Conseil municipal d'Oran, dans sa séance du 30 janvier dernier, a voté la concession d'un chemin de fer funiculaire hydraulique à Oran, allant de la place de la République à la place d'Armes, avec prolongement jusqu'à la Marine. L'entreprise de ces travaux est évaluée à environ 1,100,000 francs. Le bénéficiaire de la concession est M. Sartor, fondateur de la Société anonyme des ascenseurs hydrauliques des quais d'Alger et promoteur du chemin de fer à crémaillère à locomotives mixtes d'Alger, El-Biar et prolongement à travers le Sahel (système Nicolas Riggenbach). Un groupe de capitalistes de Paris est constitué et se propose de traiter à forfait. LETTRES ÉTRANGÈRES CORRESPONDANCES SÉCIVES DU JOURNAL DES TRANSPORTS ÉTATS-UNIS L'Interstate Commerce Commission maintient l'interdiction des pools. — Etats-Unis et Canada. — Chemins de fer canadiens. —
à Saint-Just, pour aboutir sur la place de l'Église de Sainte-Foy et passant par Choulans. LE FUNICULAIRE HYDRAULIQUE D'ORAN Le Conseil municipal d'Oran, dans sa séance du 30 janvier dernier, a voté la concession d'un chemin de fer funiculaire hydraulique à Oran, allant de la place de la République à la place d'Armes, avec prolongement jusqu'à la Marine. L'entreprise de ces travaux est évaluée à environ 1,100,000 francs. Le bénéficiaire de la concession est M. Sartor, fondateur de la Société anonyme des ascenseurs hydrauliques des quais d'Alger et promoteur du chemin de fer à crémaillère à locomotives mixtes d'Alger, El-Biar et prolongement à travers le Sahel (système Nicolas Riggenbach). Un groupe de capitalistes de Paris est constitué et se propose de traiter à forfait. LETTRES ÉTRANGÈRES CORRESPONDANCES SÉCIVES DU JOURNAL DES TRANSPORTS ÉTATS-UNIS L'Interstate Commerce Commission maintient l'interdiction des pools. — Etats-Unis et Canada. — Chemins de fer canadiens. — Le Canadian Pacific Railway. — Services postaux maritimes des Etats-Unis — Les Bills relatifs aux chemins de fer pour 1893. — Le canal maritime entre les grands lacs et l'Océan. New-York, 10 février 1893. Le sixième rapport annuel de l'Interstate Commerce Commission vient d'être transmis au Congrès. Les commissaires passent en revue la jurisprudence de l'année et tout en reconnaissant que les décisions de l'autorité judiciaire ont limité la portée de l'Interstate Commerce Law s'efforcent de montrer que l'effet de ces décisions a été exagéré par les intéressés. Le rapport examine les amendements proposés à la loi et notamment celui relatif aux pools. Après un long examen de la question, qui n'occupe pas moins de huit pages du rapport, la Commission se déclare opposée à toute modification à cet égard « jusqu'à ce que la loi ait été rendue aussi efficace que le voulaient ses auteurs, au point de vue de l'équité et de la stabilité des tarifs, de l'égalité de traitement et de la suppression du favoritisme ». La Commission propose différents amendements en vue précisément de faciliter l'application de la loi; entre autres mesures elle propose de rendre justiciable des Cours, le refus de comparaître ou de déposer
en revue la jurisprudence de l'année et tout en reconnaissant que les décisions de l'autorité judiciaire ont limité la portée de l'Interstate Commerce Law s'efforcent de montrer que l'effet de ces décisions a été exagéré par les intéressés. Le rapport examine les amendements proposés à la loi et notamment celui relatif aux pools. Après un long examen de la question, qui n'occupe pas moins de huit pages du rapport, la Commission se déclare opposée à toute modification à cet égard « jusqu'à ce que la loi ait été rendue aussi efficace que le voulaient ses auteurs, au point de vue de l'équité et de la stabilité des tarifs, de l'égalité de traitement et de la suppression du favoritisme ». La Commission propose différents amendements en vue précisément de faciliter l'application de la loi; entre autres mesures elle propose de rendre justiciable des Cours, le refus de comparaître ou de déposer devant elle, ainsi que le refus de lui soumettre les livres, tarifs, contrats, accords, etc. Est proposé également l'amendement dont je vous parlais dans ma dernière lettre et tendant à la suppression des peines d'emprisonnement pour violation de la loi et assurant l'immunité aux déposants pour les faits relatifs à leur déposition. La question des conditions de transport des marchandises à destination, originaires ou en transit par le Canada a fait l'objet d'un message présidentiel devant le Congrès. Ce message examine l'article 29 du traité de Washington qui réglemente la matière et conclut en déclarant que ce traité a été abrogé et que, au surplus, fût-il même en vigueur, il ne saurait imposer aux Etats-Unis aucune obligation relativement aux marchandises importées par l'intermédiaire des ports canadiens ou allant d'un lieu à un autre des Etats-Unis en empruntant le territoire canadien, ces marchandises étant et ayant toujours été traitées selon les lois des Etats-Unis et au mieux des convenances et des intérêts du pays. « Ce n'est pas, dit le message, au moment où nous surveillons les tarifs, et où nous nous efforçons de les maintenir égaux et raisonnables sur tous les chemins de fer des Etats-Unis, que nous allons donner
leur déposition. La question des conditions de transport des marchandises à destination, originaires ou en transit par le Canada a fait l'objet d'un message présidentiel devant le Congrès. Ce message examine l'article 29 du traité de Washington qui réglemente la matière et conclut en déclarant que ce traité a été abrogé et que, au surplus, fût-il même en vigueur, il ne saurait imposer aux Etats-Unis aucune obligation relativement aux marchandises importées par l'intermédiaire des ports canadiens ou allant d'un lieu à un autre des Etats-Unis en empruntant le territoire canadien, ces marchandises étant et ayant toujours été traitées selon les lois des Etats-Unis et au mieux des convenances et des intérêts du pays. « Ce n'est pas, dit le message, au moment où nous surveillons les tarifs, et où nous nous efforçons de les maintenir égaux et raisonnables sur tous les chemins de fer des Etats-Unis, que nous allons donner des facilités nouvelles pour la concurrence aux chemins de fer canadiens, qui sont libres de mettre en pratique les tarifs réduits et de faveur que nous condamnons et punissons chez nous ». Ce nouvel épisode de la lutte économique entre les Etats-Unis et le Canada, m'amène à vous donner quelques renseignements sur le réseau canadien et surtout sur le Canadian Pacific Railroad. D'après le rapport statistique du Directeur général des chemins de fer pour 1891, le réseau canadien ne comprenait pas moins de 22,400 kilomètres de lignes avec voie de 1 mètre 44 et rails en acier pour la plupart. Pour l'exercice finissant le 30 juin 1891 les recettes se sont élevées à 240 millions de francs répartis ainsi qu'il suit : Voyageurs 71.432.040 Marchandises : 152.743.225 Postes et grande vitesse... 9.524.805 Divers 7.260.515 Total 240.960.585 Frais d'exploitation 174.802.245 Bénéfice net... 66.158.340 Le nombre des voyageurs transportés s'est élevé à 13,222,568 et le trafic des marchandises a été de 20 millions de tonnes. Le capital d'établissement du réseau est évalué à 816,647,758 dollars. Quant au Canadian Pacific Railway, terminé en 1885, il relie l'Atlantique au Pacifique s'étendant sur 4,800 kilomètres entre Québec et Vancouver. Vancouver, chiffres suivants— sur l'authenticité desquels
renseignements sur le réseau canadien et surtout sur le Canadian Pacific Railroad. D'après le rapport statistique du Directeur général des chemins de fer pour 1891, le réseau canadien ne comprenait pas moins de 22,400 kilomètres de lignes avec voie de 1 mètre 44 et rails en acier pour la plupart. Pour l'exercice finissant le 30 juin 1891 les recettes se sont élevées à 240 millions de francs répartis ainsi qu'il suit : Voyageurs 71.432.040 Marchandises : 152.743.225 Postes et grande vitesse... 9.524.805 Divers 7.260.515 Total 240.960.585 Frais d'exploitation 174.802.245 Bénéfice net... 66.158.340 Le nombre des voyageurs transportés s'est élevé à 13,222,568 et le trafic des marchandises a été de 20 millions de tonnes. Le capital d'établissement du réseau est évalué à 816,647,758 dollars. Quant au Canadian Pacific Railway, terminé en 1885, il relie l'Atlantique au Pacifique s'étendant sur 4,800 kilomètres entre Québec et Vancouver. Vancouver, chiffres suivants— sur l'authenticité desquels je me permets de faire quelques réserves— montrent les résultats qu'a déjà donnés cette ligne: 1887, 1888 1889 1890 1891 Voyageurs.... 3.453.818.49 3.800.883.18 4.623.474— 4.774.713.76 5.459.789.46 Marchandises 6 924.130.47 8.017.313.66 9 057.719.34 10.106.644.02 12.665.540.26 Postes et express 241.949.05 263 344.46 354.044.32 356.038.61 516.098.45 Divers ... 986.514.79 1.113.994.30 1.333.900.77 1.315.132.59 1.599.667.81 Recettes totales 11.606.412.80 13.195.535.60 15.369.138.43 16.552.528.98 20.241.095.98 Dépenses d'exploitation.... 8.102 294.64 9.324.760.68 9.241.302.27 10.252.828.47 12.231.436.11 Bénéfice net 3.504.118.16 3.870 774.92 6.127.836.16 6.299.700.51 8.009.659.87 Coefficient d'exploitation... 69.81 70.91 60.04 61.94 60. Cette prospérité s'explique par les avantages spéciaux de cette ligne qui relie les diverses colonies britanniques bordant les Etats-Unis et offre une économie de parcours de plus de 700 kilomètres sur ses rivales du Sud, sans parler du trafic important que lui amènent ses services maritimes à travers le Pacifique pour le Japon, la Chine et l’Australie. Il est du reste probable que bientôt un service maritime rapide existera de même sur l’Atlantique pour les relations avec l’ancien continent. Les paquebots qui assurent actuellement les relations ne sont pas de taille à rivaliser avec ceux qui desservent les ports des Etats-Unis, mais l’opinion publique réclame depuis longtemps déjà leur remplacement et l’on prête actuellement au « Canadian Pacific Railway »
Recettes totales 11.606.412.80 13.195.535.60 15.369.138.43 16.552.528.98 20.241.095.98 Dépenses d'exploitation.... 8.102 294.64 9.324.760.68 9.241.302.27 10.252.828.47 12.231.436.11 Bénéfice net 3.504.118.16 3.870 774.92 6.127.836.16 6.299.700.51 8.009.659.87 Coefficient d'exploitation... 69.81 70.91 60.04 61.94 60. Cette prospérité s'explique par les avantages spéciaux de cette ligne qui relie les diverses colonies britanniques bordant les Etats-Unis et offre une économie de parcours de plus de 700 kilomètres sur ses rivales du Sud, sans parler du trafic important que lui amènent ses services maritimes à travers le Pacifique pour le Japon, la Chine et l’Australie. Il est du reste probable que bientôt un service maritime rapide existera de même sur l’Atlantique pour les relations avec l’ancien continent. Les paquebots qui assurent actuellement les relations ne sont pas de taille à rivaliser avec ceux qui desservent les ports des Etats-Unis, mais l’opinion publique réclame depuis longtemps déjà leur remplacement et l’on prête actuellement au « Canadian Pacific Railway » l’intention d’assurer le service transatlantique avec les trois paquebots Empress of India, Empress of China, et Empress of Japan qui, pour le moment, font le service du Pacifique entre la Colombie britannique et le Japon. Ces paquebots navigueraient entre Liverpool et Québec et, ce jour-là, comme l'écrivait le Times, l'Angleterre disposera d’une voie nouvelle pour ses relations avec l’Orient, « voie entièrement britannique et traversant les Océans sur lesquels la puissance maritime de l’Angleterre devra s’affirmer dans le cas d’une guerre avec une puissance maritime ». Voici, d’après le rapport du Directeur général des Postes, le relevé des nouveaux services maritimes américains votés récemment par le Congrès. Ces services comprennent 11 lignes et 42 paquebots d’un tonnage total de 165,802 tonnes. COMMENCEMENT DU VOYAGE TERMINUS NOMBRE DE VOYAGES MOIS CONTRE MOIS CONTRE 26 avril 1893 Galveston à La Guayra Trimensuel... Sans 1er mars 1892 New-York à La Guayra Trimensuel 10 — 1er février 1892 New-York à Colon Trimensuel pendant les deux premières années; hebdomadaire ensuite 10 — San-Francisco à Panama Trimensuel pendant les trois premières années, hebdomadaire ensuite 10 — San-Francisco à Hong-Kong Une fois tous les 28 jours, une fois tous les 15 jours 10 — 12 octobre 1893
disposera d’une voie nouvelle pour ses relations avec l’Orient, « voie entièrement britannique et traversant les Océans sur lesquels la puissance maritime de l’Angleterre devra s’affirmer dans le cas d’une guerre avec une puissance maritime ». Voici, d’après le rapport du Directeur général des Postes, le relevé des nouveaux services maritimes américains votés récemment par le Congrès. Ces services comprennent 11 lignes et 42 paquebots d’un tonnage total de 165,802 tonnes. COMMENCEMENT DU VOYAGE TERMINUS NOMBRE DE VOYAGES MOIS CONTRE MOIS CONTRE 26 avril 1893 Galveston à La Guayra Trimensuel... Sans 1er mars 1892 New-York à La Guayra Trimensuel 10 — 1er février 1892 New-York à Colon Trimensuel pendant les deux premières années; hebdomadaire ensuite 10 — San-Francisco à Panama Trimensuel pendant les trois premières années, hebdomadaire ensuite 10 — San-Francisco à Hong-Kong Une fois tous les 28 jours, une fois tous les 15 jours 10 — 12 octobre 1893 New-York à Southampton Hebdomadaire 10 — New-York à Anvers. Hebdomadaire 10 — 10 décembre 1892 New-York à Buenos Aires. Hebdomadaire avec escales, 28 jours 1er décembre 1892 New-York à Rio Tous les 24 jours 5 — 1er novembre 1892 New-York à Tuxpan Hebdomadaire 5 — New-York à la Havane Hebdomadaire 5 — A chaque législature, on compte une quarantaine de bills relatifs aux chemins de fer. Comme bien vous pensez, ils n’ont, pour la plupart, qu’un intérêt très limité. C’est ainsi que cette année l’un de ces bills (Etat d’Alabama) demande que les conducteurs des trains rendent compte des accidents au bureau télégraphique le plus proche, qui seront obligés — sous peine d’une amende de 50 à 500 dollars — de transmettre cette communication au journal le plus voisin pour publication. Un moyen comme un autre de s’assurer de la copie, n’est-ce pas; d’autant qu’il y a eu recrudescence très marquée du nombre d’accidents. Un autre bill (Etat de Washington) émane évidemment d’une amélioration simple ; il demande que les tarifs pour le grain, la farine, les pommes de terre et le foin soient ramenés au 75 cents de ce qu’ils étaient au 3 janvier; pour éviter toute ambiguïté, ce