jeanflop/post-ocr-correction huggingface dataset:
capitaux utilisés dans les comptes de premier établissement pour les entreprises d'eaux et d'éclairage ont augmenté de 104 millions et demi! sur les chiffres du bilan de 1931. La Générale des eaux, insensible au maintien de son dividende à 85 francs, a fléchi de 44 francs à 1,830. Les Eaux et électricité de l'Indochine, qui toucheront le 15 juin un dividende de 80 fr 21 net se sont repliées de 2,200 à 2,025. Différ. au Différ. au Les valeurs de gaz n'ont perdu que des fractions généralement peu importantes. Le Gaz Lebon s'est retrouvé à 1,035 contre 1,058, le Gaz
Gaz Lebon s'est retrouvé à 1,035 contre 1,058, le Gaz pour la France et l'étranger à 2,255 contre 2,290. La filiale de cette dernière entreprise, Gazelno, qui a réalisé, pour l'exercice 1932-1933, un bénéfice de 4,726,180 francs contre 4,805,343 francs pour l'exercice précédent et qui distribuera un dividende de 45 francs contre 50, s'est avancée à 875 contre 850. L'action Gaz et eaux s'est maintenue à 1,209. Métallurgie 9 juin 2 juin 9 juin Electro-Métallurgie Div. 160 178 12 Tréfileries du Havre 433, 432, + 1 Forges et acieries Nord et Est 570, 559, 11 Schneider 1,549 1,589, –41, Aciéries
et Est 570, 559, 11 Schneider 1,549 1,589, –41, Aciéries de Longwy 404, 409, –5, Forges et aciers de marine. 461 477 16 Denain-Anzin 1,274, 1,227, +47, Châtillon-Comay. 8,200, 2,250, –50, Senelle-Mailbeuge 870, 890 20 Fives-Lille., 1.029 1.035, –15, Jeumont (actions) 525, 540, –15, (parts). 1,395, 1,405, -10 Société Lorraine. 62 25 64 50 2 25 Citroën 551, 554, 3, Hotchkiss(l). 1.247, 1.300, –53, Peugeot 325 336, –11, (1) Ex-coupon. Tendance irrégulière dans ce groupe. Des prises de bénéfices ont pesé sur la cote et, d'autre part, les affaires ont été moins actives. À terme, Schneider, les Forges Nord et
été moins actives. À terme, Schneider, les Forges Nord et Est et Dives ont payé leur tribut à cette ambiance moins favorable. Les Tréfileries du Havre sont plus résistantes. D'autre part, l'action Citroën se maintient à 551. En coulisse, Hotchkiss, ex-coupon de 47 10 net, apparaît soutenue à 1,247. La Société lorraine est plus calme à 62 25. Au comptant les Aciéries de Longwy se retrouvent non loin de leur cours précédent. Les résultats de l'exercice clos le 30 avril dernier marqueront certainement un progrès sur les précédents. Denain-Anzin fait montre de fermes dispositions à 1,274. Un peu de tassement
montre de fermes dispositions à 1,274. Un peu de tassement en revanche sur les Aciéries de la marine à 461 contre 477. Les Ateliers et Chantiers de France, qui sont en mesure de porter cette année leur dividende de 8 fr. 35 à 14 francs (le solde disponible passant de 1,211,992 francs à 1,571,788 francs), s'élèvent de 108 à 131. Charbonnages Différ. au 9 juin 2 juin 9 juin Lens 363 361 + 2 Courrieres 362, 369, –7, Vicoigne 655 672 17 Liévrem 245' 262, –17, Béthune 5,905, 6,190, –285, Blanzy. 714, 706, + 8, Commentry-Fourch. 589 600 11 Anzin
Blanzy. 714, 706, + 8, Commentry-Fourch. 589 600 11 Anzin 1,332, 1,350, –18, Cagnonux. 850, 852, -2, Dourges 1,230, 1,245, –15, Maries (1) 555, 579, -24, Albi 462 + 8, Bruay 232, 237, -5, Charbonnages du Tonkin 3,000, 3,050, –50, Sosnowice 300 303 3 (1) Ex-coupon. La faiblesse de Béthune (5,905 contre 6,190) constitue dans ce compartiment un cas isolé. Les autres titres de premier plan ont en effet montré des dispositions assez soutenues et d'une semaine à l'autre les fluctuations apparaissent modérées. À terme il y a eu quelques dégagements, tant sur les titres du parquet (Lens, Courrieres et
dégagements, tant sur les titres du parquet (Lens, Courrieres et Vicoigne) que sur ceux de la coulisse. Il y a lieu pourtant de signaler la bonne tenue de Albi qui gagne 8 fr. à 472. L'action de jouissance Commentry-Fourchambault, au contraire de l'action de capital, a repris à 355 sans que toutes les demandes aient été servies. Il est à penser que la société pourra bénéficier dans une large mesure de l'amélioration qui s'est produite dans l'industrie métallurgique. Anzin s'est bien comporté à 1,332. Ex-coupon de 2 fr. 35, Maries est plus indécise à 555. Les Charbonnages du Tonkin sont
est plus indécise à 555. Les Charbonnages du Tonkin sont relativement stables à 3,000. Les assemblées qui devaient délibérer le 6 juin sur l'apport-fusion des Anthracites du Tonkin et où l'apport du Domaine de Kebao ont été remises, faute de quorum, au 27 juin. Ces apports seront rémunérés comme suit 4,500 actions ordinaires, plus 225,000 francs en espèces aux Anthracites du Tonkin; 1,600 actions au Domaine de Kebao. Le capital des Charbonnages du Tonkin serait de la sorte porté de 38,400,000 francs à 39,925,000 francs, Mines diverses Différ. au 9 juin 2 juin 9 juin Rio-Tinto 1,566, 1,631, –68, Mines
juin 2 juin 9 juin Rio-Tinto 1,566, 1,631, –68, Mines de Bor (prior 2.380, 2.560, –180, Boléo 89, 90, –1, Tharsis 291, 317, –86, Haut-Katanga cap. 2,720, 2,763, 43 Tanganyika 67, 70, 72, 48, Peñarroya 336, 50, 544, 18 Guergour (act.) 1-651, 1.749, -98, (parts). 800, 820, –10, Vieille-Montagne 1.653, 1.680, –27, Zincs de Silésie 117, 118, 1 Tekka (act.) 888, 889, 1 Le mouvement de hausse a marqué cette semaine un temps d'arrêt pour le cuivre, qui termine en effet à 37 6/3 contre 38 1/10 1/2. Les autres métaux ont, au contraire, accentué leur avance, surtout l'étain, qui
métaux ont, au contraire, accentué leur avance, surtout l'étain, qui passe de 209 18/9 à 227 7/6 on estime, dans certains milieux, que les cours atteints par ce métal représentent une étape de hausse trop importante et trop rapide pour ne pas motiver de la part des acheteurs des dégagements plus ou moins importants. Le plomb progresse de son côté de 13 5/ à 13 10/, tandis que le zinc atteint le cours de 17 contre 16 10/. Quoi qu'il en soit, des prises de bénéfices ont pesé indistinctement sur les différentes catégories de valeurs. Le Rio, entre autres, a
les différentes catégories de valeurs. Le Rio, entre autres, a fléchi de 1,634-à 1,566; le Boléo, toutefois, s'est maintenu à 89. Tharsis et l'Union du Haut-Katanga ont dû, eux aussi, perdre du terrain. L'action de priorité Mines de Bor a dû revenir en arrière et toutes les offres n'ont pu être absorbées. La hausse du cuivre pourra certes, si elle se maintient, avoir une influence heureuse sur les répartitions mais étant donné que leur augmentation aura comme point de départ le chiffre de 60 francs, qui est celui du dividende de l'exercice écoulé, on peut admettre que les cours actuels
de l'exercice écoulé, on peut admettre que les cours actuels tiennent déjà compte, au moins dans une certaine mesure, de ces perspectives. Par ailleurs, Perarroya a rétrogradé à 336 50 en attendant les indications qui seront données à la prochaine assemblée au sujet des perspectives de l'exploitation. La Vieille Montagne a subi elle aussi quelques dégagements et Guergour a fléchi assez lourdement à 1,651. Dans le groupe des mines d'étain cependant, de nouveaux progrès sont réalisés par l'action ordinaire Kinta (869 contre 845) et par la London Tin (74 50 contre 64). Les comptes de l'exercice 1932 des Etains de
contre 64). Les comptes de l'exercice 1932 des Etains de Kinta présentent un bénéfice disponible de 957,506 francs, que le conseil proposera à l'assemblée d'affecter aux amortissements. Aux mines diverses, le Nickel se tient à 330 et Mokta-el-Hadid à 3,630. INDICES BOURSIER, de l'Agence économique et financière Cours de fin décembre 1930 Action 31 décembre 2 Juin 5 juin 6 juin 7 juin 8 juin 9 juin 10 juin (Terme et criée) 92 11 91 61 Rentes françaises 81 0 80 0 79 9 80 5 80 0 65 6 78 6 Banques 78 6 77 1 77 8 78
78 6 Banques 78 6 77 1 77 8 78 4 77 4 70 7 87 1 Transports, canaux, navigation 80 1 89 8 89 2 89 7 88 6 76 7 88 5 Eaux, gaz, électricité 97 1 95 8 94 6 95 8 95 2 58 0 73 8 Métallurgie 78 3 75 3 75 0 75 6 74 8 516 6 63 3 Charbonnages 572 2 562 1 552 2 55 9 68 0 49 7 63 4 Mines métalliques 88 7 88 2 5 79 1 82 7 81 1 36 9 55 7 Pétroles, engrais,
82 7 81 1 36 9 55 7 Pétroles, engrais, produits chimiques 533 3 534 8 533 7 55 1 54 1 40 5 60 0 Valeurs étrangères 813 3 813 7 610 0 61 4 80 7 MARCHÉ EN BANQUE (Terme) Totalités 2 83 0 115 2 Mines d'or, de diamants et territoriales 131 9 135 2 135 8 130 0 128 7 2 45 8 60 4 Charbonnages 53 2 52 9 52 1 53 1 52 4 4 66 2 82 5 Mines métalliques 88 8 87 6 86 4 87 9 86 8 86 2 9
6 86 4 87 9 86 8 86 2 9 1014 4 Gaumont 114 4 116 2 113 3 114 4 110 1 49 7 81 4 Pétrolières 96 5 94 6 93 1 95 7 93 9 48 2 66 0 Industrielles 86 3 85 2 63 3 63 8 83 0 INDICES GÉNÉRAUX 616 6 76 0 Marché officiel 78 6 77 2 76 8 77 5 77 0 54 5 74 6 Marché en banque 712 2 79 4 78 5 78 4 77 6 60 5 75 8 Ensemble 78 6 77 5 77 0 77
75 8 Ensemble 78 6 77 5 77 0 77 6 77 1 Differences Valeurs sud-africaines 9 juin 2 juin 9 juin Central Mining 1.330 1.374 44 Goldfields 2350 2450 50 Crown Mines 678 721 -43 Rand Mines 463 483 -20 DeBeers 498 520 -23 Jagersfontein 1450 118 350 Chartered 8575 9350 773 Transvaal 136 140 4 Simmer 3050 3475 425 Geduld 504 502 + 2 Une tendance lourde a encore prévalu cette semaine dans le groupe des mines d'or sud-africaines. Au début pourtant, une ambiance un peu meilleure, résultant d'une interprétation plus optimiste des nouvelles du Cap, avait permis
d'une interprétation plus optimiste des nouvelles du Cap, avait permis à un certain nombre de titres de se ressaisir, mais ces velléités de reprise ne se sont pas affirmées et l'on termine à peu près aux plus bas cours de la semaine. Les projets fiscaux du gouvernement sud-africain continuent, en effet, à faire couler beaucoup d'encre. Au Transvaal même, ils soulèvent non seulement de vives protestations dans les milieux miniers, mais ils paraissent, en outre, se heurter au Parlement, à une vive opposition. Une délégation de la chambre des mines a d'ailleurs été trouver le ministre responsable pour lui exposer
a d'ailleurs été trouver le ministre responsable pour lui exposer le point de vue des compagnies en cette matière. Le gouvernement, cependant, semble bien décidé à ne rien abandonner de ses prétentions, si ce n'est sur des questions de détail. Quoi qu'il en soit, les mines d'or ont décidé d'attendre pour déclarer leur dividende semestriel que les nouvelles charges fiscales qu'elles auront à supporter, soient exactement précisées. La Geduld est une des rares valeurs qui aient montré une résistance indéniable à 5.04. Brakpan a rétrogradé de 474 à 457, Crown Mines de 721 à 678, Randfontein de 230 à 201,
Mines de 721 à 678, Randfontein de 230 à 201, Sub Nigel de 654 à 648. Aux trusts, la note n'est guère plus favorable. La Central Mining, en effet, fléchit de 1.374 à 1.330. L'Anglo-Spanish Construction a décidé d'effectuer un nouveau remboursement de 10 % sur le capital obligataire et de payer un intérêt au taux de 6 % sur ce capital pour la période du 1er octobre 1931 au 14 juin 1933. La Rand Mines perd une vingtaine de francs à 462 et la Goldfields revient de 245 à 238 50. Du côté des diamants, la De Beers est
238 50. Du côté des diamants, la De Beers est ramenée de 520 à 498 l'action ordinaire, l'incertitude qui entoure la teneur des accords par lesquels s'est terminée la conférence des diamants incitant les acheteurs en bénéfice, à s'alléger. Pétroles 9 juin 2 juin 9 juin Royal Dutch 1.723 1.750 27 Shell Transport. 208 214 50 6 50 Mexican Eagle 40.42 75 2 75 Pechelbronn 308 300 -1-8 Pétroles 0 428 440 -12 Concordia 50 52 -2 Colombia 70 75 -5 Steaua Française. 335 341 6 Steaua Française 335 341 -6. Il est vraisemblable que la crise du pétrole se
-6. Il est vraisemblable que la crise du pétrole se prolongera encore un temps difficile à apprécier, mais qu'en définitive, après un inévitable décalage, le rajustement de la production finira par s'établir, et qu'un rétablissement de la situation d'ensemble s'ensuivra certainement. Si aucun moyen n'intervient entre temps pour discipliner efficacement les producteurs désordonnés, on en sera réduit à laisser la crise produire tous ses effets, il faudra savoir s'armer de patience pour que l'inexorable loi rappelle chacun à la raison. Telle est la conclusion des déclarations faites à la récente assemblée de la Compagnie française des pétroles. Elles ne autorisent
assemblée de la Compagnie française des pétroles. Elles ne autorisent évidemment qu'un optimisme limité. Il faut, du reste, attendre que la situation aux Etats-Unis soit éclaircie pour pouvoir apprécier les chances de reprise qu'offre le marché international du pétrole. La Royal Dutch a fléchi jusqu'à 1,700 pour terminer à 1,723. La Shell Transport se tasse à 208. Les Canadian et Mexican Eagles ont respectivement fléchi à 24,75 et 40. La Compagnie française des pétroles se tient à 510. Péchelbronn est bien tenue à 308. Fermeté de l'Industrielle des pétroles à 428. Dans le groupe roumain, Pétrofina revient de 440 à
428. Dans le groupe roumain, Pétrofina revient de 440 à 428, Colombia de 75 à 70 et Concordia de 52 à 50. Au contraire, la Roumano-Bulgare de pétrole, passe de 36,75 à 39,25. Déduction faite des frais d'exploitation et des frais généraux, les comptes qui seront soumis à l'assemblée du 22 juin se soldent par un bénéfice de 25,000 lei contre une perte de 11,832,642 qui avait été annoncée. On cote 5,7 contre $6 pour WSAW Romana. Sa production de mai atteint 90,457 tonnes contre 88,084 tonnes en avril. Différence au 9 juin 2 juin 9 juin Caoutchouc de l'Indochine.
au 9 juin 2 juin 9 juin Caoutchouc de l'Indochine. 234 247 -13. Financière caoutchouc V. 385 381 + 4 Malacca. 110 11750 -750 Padang. 317 827 10 Terres Rouges. 161 161. Eastern 67 50 73 4 50 Tapanulélie (cap.) 585 595 10 Le caoutchouc a interrompu son mouvement de reprise. Le cours de 3 7/8 auquel il se tient en fin de semaine est encore très satisfaisant, d'ailleurs, surtout si on le compare à celui qui était pratiqué il y a un mois. En outre, si réconfortante qu'apparaisse l'initiative des planteurs néerlandais en vue d'une nouvelle étude du problème
des planteurs néerlandais en vue d'une nouvelle étude du problème des restrictions, on ne doit pas oublier toutefois que celui-ci reste entier et que si certaines de ses données ont pu se modifier avec le temps dans un sens plus favorable à une solution, de très grosses difficultés restent encore à surmonter avant même que le principe d'une réglementation englobant toute la production mondiale puisse être adopté par tous les intérêts en cause. Après des fluctuations assez vives, les valeurs de ce groupe se présentent pour la plupart en recul sur les cours précédents. L'action V Financière fait cependant exception
sur les cours précédents. L'action V Financière fait cependant exception à 385 contre 381. Mais les Caoutchoucs de l'Indochine reviennent de 247 à 234. Padang perd 10 francs à 317 et les valeurs étrangères (Malacca, Sumatra, Tapanulélie) ne sont pas mieux traitées. Aux manufactures, Bergougrum se maintient à 720. La part Michelin est plus lourde à 1,210 contre 1,275. Phosphates et Produits chimiques 9 juin 2 juin 9 juin Péchiney 1.186 1.227 41 Kuhlmann 615 646 -31 Bozel Malétra 223 234 -11 Air liquide (act.) 832 846 -14 (parts) 2.585 2.625 -40 Saint-Gobain. 1.362 1.430 -68 Rhône-Poulenc. 926 965 -39
2.625 -40 Saint-Gobain. 1.362 1.430 -68 Rhône-Poulenc. 926 965 -39 Mat. colorant St-Denis. 974 1.000 26 Norvégienne azote. 803 850 -47 Phosphates Gafsa 497 519 22 Phosph. Constantine. 332 346 -14 Tunisiens 8125 82 25 1 Kali-Ste-Thérèse 1.340 1.410 -70 Lautaro. 39 50 39 + 0 50 Tubize. 188 50 185 + 50 Soie Givet (act.) 4.030 4.340 -310 (parts) 1.270 1.305 -35 (1) Ex-coupon Même en tenant compte des coupons détachés, Péchiney et Kuhlmann sont nettement plus lourds, la première terminant à 1,186 ex-coupon de 17 fr. 53 et la seconde à 615 ex-coupon de 15 fr. 95. L'Air
la seconde à 615 ex-coupon de 15 fr. 95. L'Air liquide perd d'autre part 14 francs à 832, Saint-Gobain est ramené de 1,430 à 1,362. Rhône-Poulenc de 965 à 926 et Matières colorantes de Saint-Denis de 1,000 à 974. D'autre part Kali Sainte-Thérèse abandonne 70 francs à 1,340 et le Ripolin tombe de 3,490 à 3,335 après 3,165; cette société mettra en paiement en octobre une somme de 40 francs par action prélevée sur la réserve actionnaires. Comme cette dernière est reconstituée au moyen des bénéfices, cette distribution de réserves a, en fait, le caractère d'un supplément de dividende régulier.
a, en fait, le caractère d'un supplément de dividende régulier. Aux phosphates, Gafsa s'alourdit de 519 à 497. Le rapport lu à l'assemblée souligne notamment que si le bénéfice de l'exercice 1932 reste très inférieur à ceux réalisés durant les exercices antérieurs à 1930, il marque, toutefois, une sensible augmentation sur les résultats de l'an dernier. Le rapport ajoute, toutefois que ce résultat est dû exclusivement à une importante compression des dépenses, mais que cette compression a une limite qui est vite atteinte lorsqu'on veut éviter la désorganisation. On cote 332 contre 346 sur les Phosphates de Constantine. Les livraisons
332 contre 346 sur les Phosphates de Constantine. Les livraisons de phosphates du 1er janvier au 31 mai 1933 atteignent 250,332 tonnes contre 199,602 pour la période correspondante de 1932. La Norvégienne de l'azote a été réalisée et tombe de 850 à 803. Dans le groupe de la soie artificielle, la fermeté de Tubize (188 50 contre 185) reste un cas isolé. En raison de la baisse du cours du dollar, le conseil d'administration de cette société a décidé de rembourser les 3/4 de la dette en dollars vis-à-vis de l'International Holding au moyen de la vente de son portefeuille.
l'International Holding au moyen de la vente de son portefeuille. Pour les mêmes raisons, il a converti le quart restant de la dette en francs belges. De ce chef, la dette totale en dollars se trouve ainsi ramenée à 14 millions de francs belges environ. Valeurs diverses 9 juin 2 juin 9 juin Raffinerie Say 2.170 2.205 -35 Sucreries d'Egypte 509 51G 7 Distilleries de l'Indochine. 501 474 + 27 Union européenne 419 434 15 Poliet et Chausson (set.) 669 694 -25 (parts) 6.865 7,000 -135 Printemps (lord.) 423 429 4 Galeries Lafayette (act.) 92.. 94 50 2 50 (parts)..
4 Galeries Lafayette (act.) 92.. 94 50 2 50 (parts).. 48.100.. 54.800.. –6.700 Etablissements Chapal.. 840.. 890.. –50.. Agence Havas. 952.. 910.. +42.. Comptoirs et établissements de gaz. 1.785 1.825.. 40 La note générale, à terme du moins, est la lourdeur. La Say, les Sucreries d'Égypte, l'Union Européenne, Pathé Cinéma et Compteurs et matériel d'usines à gaz payent un tribut plus ou moins appréciable à cette ambiance défavorable. Au comptant, les textiles sont assez soutenus. Les Blanchisseries et teinturerie de Thonon maintiennent, en effet, à 150 et, d'autre part, Dollfus-Mieg s'avance de 7,270 à 7,350 l'action de capital. L'examen des
s'avance de 7,270 à 7,350 l'action de capital. L'examen des comptes approuvés par l'assemblée de jeudi montre que la société aurait pu facilement maintenir son dividende si le conseil n'avait augmenté encore dans de fortes proportions le report à nouveau. L'action Kahn, Lang, Manuel est offerte à 180. L'exercice 1932, dont les comptes seront présentés à l'assemblée du 30 juin, se solde après amortissements par une perte supérieure à 1 million. L'exercice précédent s'était soldé sans bénéfice ni perte. Dans le groupe de l'alimentation, les Distilleries de l'Indochine s'avancent de 474 à 501. Les Etablissements Nicolas consolident en partie à
474 à 501. Les Etablissements Nicolas consolident en partie à 488 leurs progrès précédents. Hausse de la Compagnie sucrière à 1,045. Parmi les valeurs de ciments, Poliet et Chausson a rétrogradé à 669. De 295, l'action Ciments de l'Indochine revient à 272; en ramenant de 20 à 12 fr., le dividende des actions et de 18 fr. 66 à 8 fr. le dividende des parts, la société est en mesure de porter aux amortissements sur immobilisations, 6,443,422 fr., contre 2,544,593; les amortissements sur portefeuille et sur frais d'émission d'obligations reçevront, comme l'an dernier, respectivement un million et 501,000 francs. De
comme l'an dernier, respectivement un million et 501,000 francs. De leur côté les Ciments Français retombent de 2,590 à 2,375. Différé au Différé au Différé au LE RAPPORT DE LA SOFINA La nature de l'étendue des entreprises gérées par la Sofina lui permettent et l'obligent à surveiller de très près les divers aspects de la vie économique. Aussi, le rapport administratif annuel sur l'activité de ce trust d'électricité, l'un des plus importants d'Europe, contient-il toujours des considérations d'ordre général de grand intérêt. Le rapport sur l'exercice 1932 s'attache à déceler et expliquer les obstacles qui s'opposent à une reprise générale
et expliquer les obstacles qui s'opposent à une reprise générale des affaires. Un de ces obstacles, dit le document, est dû à la politique que certains pouvoirs publics poursuivent ou semblent inclinés à adopter envers les sociétés concessionnaires relevant de leur autorité. En effet, sous la poussée des soucis budgétaires ou de préoccupations électorales, les autorités ont souvent tendance à augmenter les impôts et aggraver les charges sociales. Chaque fois qu'elles cèdent à ces tentations, elles nuisent aux intérêts des usagers et à la vie économique, qu'elles représentent, en augmentant le coût des prestations, en empêchant ce coût de diminuer
le coût des prestations, en empêchant ce coût de diminuer grâce à l'expansion de la clientèle et en décourageant le concessionnaire de chercher les perfectionnements techniques qui lui permettraient d'améliorer les conditions d'exploitation de son entreprise. Par une contradiction bizarre, ceux qui voudraient assujettir les services concédés aux charges les plus lourdes se rangent, en général, parmi les adversaires des impôts de consommation. Après avoir souligné le fait que souvent les autorités ne comprennent pas, ou agissent comme si elles ne s'en rendaient pas compte, la nécessité de protéger l'entreprise d'utilité générale contre une concurrence déréglée et après avoir montré
d'utilité générale contre une concurrence déréglée et après avoir montré que, lors de réglementation du commerce des devises, les États devaient assimiler la rétribution des capitaux apportés par l'étranger au paiement des fournitures importées, le rapport en vient à parler des raisons pour lesquelles les services publics sont concédés. Ces services sont concédés tantôt parce que les autorités ne peuvent qu'osent en assumer la dépense; tantôt parce qu'elles estiment que la gestion privée servira mieux l'intérêt général ou les intérêts politiques et tantôt parce qu'elles cherchent à se procurer des ressources ou à alléger les charges du Trésor en affermant
ressources ou à alléger les charges du Trésor en affermant le service dont elles avaient assumé la gestion. Le public oublie aisément qu'un service dont il bénéficie n'existerait pas si le concessionnaire ne s'était substitué aux autorités auxquelles ont manqué la prévision ou les moyens qu'il fallait pour en doter la communauté. Lorsque l'état de leurs finances permet aux autorités publiques d'exposer la dépense et encourir les risques et d'opter entre l'exploitation directe et la concession, ce sont des considérations de doctrine ou d'opportunité politique qui déterminent leur choix. En admettant que les autorités n'ont d'autre préoccupation que servir de
admettant que les autorités n'ont d'autre préoccupation que servir de mieux en mieux et sans faveur les intérêts de leurs administrés, il ne faut pas perdre de vue que les intérêts de l'ensemble des contribuables et des usagers d'un service public donné sont d'ordres différents. Les faits démontrent que l'infériorité de l'entreprise publique tient à trois causes. Les services publics sont tenus d'observer des règlements qui les empêchent de confier la gestion aux plus aptes et de passer les marchés les plus favorables. La responsabilité de leurs agents, collective plutôt qu'individuelle, est mal définie et peu propice aux initiatives heureuses.