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par an imposables) ; livret d'épargne bancaire (mêmes caractéristiques que le livret B, mais disponible dans toutes les banques et au Crédit agricole) ; CODEVI (Compte pour le développement de l'industrie), créé en novembre 1983, plafonné à 10 000 F, disponible dans tous les réseaux, avec des intérêts de 6 par an non imposables ; livret d'épargne populaire (LEP). offerts payant un faible montant d'otinus les sommes à 30 000 F, disponible dans tous les réseaux, avec des intérêts non indexés sur l'inflation. L'épargne logement On distingue le plan et le livret d'épargne. Dans le plan, les versements sont calculés
le livret d'épargne. Dans le plan, les versements sont calculés sur cinq ans en général. Le montant varie de 300 000 F ; l'épargne est renouvelable, et les intérêts versés sont assortis d'un prélément (7,5 au total). Dans le livret, les versements et les retraits se font à la demande du client. Le montant de l'épargne est de 100 000 F, la période d'épargne varie de 18 à 24 mois en général, les intérêts de 3,5, accompagnés d'une prime en cas d'octroi de prêt. Les valeurs mobilières Les obligations sont des titres de créances à long terme. Durée, taux de
des titres de créances à long terme. Durée, taux de rendement et modalités de remboursement sont définies au départ. Les titres sont cotés en bourse. Les SICAV (Sociétés d'investissement à capital variable) et FCP (Fonds communs de placements) sont des paquets d'actions de diverses affectations gérées par un professionnel et distribués en parts (de taille généralement réduite pour les FCP que pour les SICAV). Ces actifs sont souvent présentés comme des placements simples et peu risqués. Les actions cotées sont des titres de copropriété, cotées en bourse, représentant une part de société, et donnant droit à une part de ces
de société, et donnant droit à une part de ces bénéfices de celle-ci. Les bons, au porteur ou nominatif, d'une durée de trois à cinq ans, rapportent l'intérêt fixé à l'avance, garanti pendant toute la durée du placement. Les assurances-vie Plans d'épargne Les assurances-vie regroupent un ensemble de placements généralement souscrits, comprenant assurances de vie en cas de décès, en « cas de vie de l'épargnant », ainsi que les produits dits « retraites ». Sont exclues les assurances-vie de « grande gradation » (assurances-vie obligatoires (dans la souscription d'un emprunt par l'intermédiaire d'une banque). Taux de détention Pour la
emprunt par l'intermédiaire d'une banque). Taux de détention Pour la plus grande partie des ménages, surtout dans les classes moyennes, les possessions immobilières, qu'il s'agisse de la résidence principale ou secondaire, ou encore d'immobilier de rapport, sont les éléments les plus usuels de constitution des patrimoines. Les actifs financiers ont globalement une importance secondaire ; les plus répandus d'entre eux sont, dans l'ordre, les comptes sur livret, l'épargne logement et les valeurs mobilières. Le livret A et la résidence principale sont les éléments de patrimoine dont la diffusion est la plus homogène dans les diverses catégories de ménages. Néanmoins, le
plus homogène dans les diverses catégories de ménages. Néanmoins, le livret est plus répandu chez les personnes âgées que chez les jeunes, tandis que les ménages ruraux sont les plus souvent propriétaires de leur logement que les urbains, notamment que les Parisiens. Ces derniers acquièrent en revanche plus souvent une résidence secondaire. Les valeurs mobilières sont les actifs les plus éventuellement diffusés ; avec les résidences secondaires et l'épargne logement placée en capital. Constituent un groupe de ménages aisés et urbains. En revanche, on trouve davantage de livrets d'épargne, de CODEVI et de comptes de Crédit agricole. Au printemps 1986,
CODEVI et de comptes de Crédit agricole. Au printemps 1986, environ 20% des ménages ne détenaient aucun produit financier. un tiers en ayant eu précédemment disposé, étant défait. L'absence d'espagnole était de loin la raison la plus évidente que les ménages mentionnaient aussi de consommer et la préférence pour l'autre duits (immobiliers notamment), la diversité de détention d'actifs financiers et immobiliers. En % LU -J g ui LUw ui 1a.. g „ 2 ° | E || (D ui -J S 3f UJ-J 5 f i I £ e" F en 3 I a UJ 2 fn 0 1ü; {Et?
en 3 I a UJ 2 fn 0 1ü; {Et? e" -J 2 "0 UJ ::>0 t 1 00 0 UJ LU ffl ::: ft<e. —» N 2 o uj ta r 5 a£ en ë ! 5 > s z E f £ f 2 S uC/j 5 y « s gs UJ a: * * § 1 o ai .QE e" a..<e }J.:!, 11, c l a. z 0 LU 0 C) CJ uj ° z cqTQ~'0Q-: J £ <s Ç"JJ 02 02 „O TK^ LU 15i UJ a < r Q) Co '/5 as LU LU LU
a < r Q) Co '/5 as LU LU LU a t e" (3 .:::::. 0 ::> a: UJ uj > Co on u0CD 12 a: ::::ï < ï= Co COW — o?ff §al!l|5Sg? en 0 f3g oo-jjU-j^û.(jujOgo<) < r a. a..-J Age (de la personne de référence) Moins de 30 ans 96 59 73 9 16 3 82 22 13 30 1 5 5 8 28 16 4 20 de 30 à 39 ans 98 59 75 10 17 1 82 22 20 35 5 10 7 17 39 49 10 56 de 40 à 49 ans 97 55
49 10 56 de 40 à 49 ans 97 55 72 11 20 2 81 25 17 36 6 13 8 21 46 58 21 67 de 50 à 59 ans 96 40 69 12 25 3 79 26 12 35 11 16 7 23 40 65 30 73 de 60 à 69 ans 95 30 72 16 29 7 82 21 9 27 15 19 9 26 22 65 26 70 70 ans et plus 86 15 76 21 23 10 83 10 3 13 15 13 7 22 11 55 18 60 Catégorie socioprofessionnelle (de la personne de
11 55 18 60 Catégorie socioprofessionnelle (de la personne de référence) Agricul-teurs exploitants 99 43 63 31 30 6 83 35 20 47 8 10 5 16 38 77 27 80 Artisans, commerçants, chefs d'entreprise 97 43 71 12 24 1 78 28 21 42 11 17 13 26 53 66 32 74 Cadres 100 75 76 17 29 1 85 38 27 54 20 36 22 49 45 58 36 75 dont professions libérales 99 65 72 20 29 0 80 47 31 58 27 43 27 54 60 58 38 74 Professions intermédiaires 99 63 79 10 25
58 38 74 Professions intermédiaires 99 63 79 10 25 2 88 28 21 43 8 18 9 27 40 55 19 63 Employés 98 49 70 7 15 1 79 20 12 26 3 5 3 9 33 37 11 43 Ouvriers 94 46 71 8 13 3 78 16 11 25 2 3 3 7 39 44 10 49 Retraités 91 23 74 17 26 8 83 15 5 19 14 15 7 23 16 60 19 64 Autres inactifs 86 26 69 13 19 9 77 12 5 15 12 10 5 17 13 38 15 44
5 15 12 10 5 17 13 38 15 44 Revenu du ménage (en 1985) Moins de 30000 F 80 15 60 11 11 8 69 5 3 8 2 2 2 5 8 35 7 37 de 30 000 à moins de 50 000 F 87 20 65 12 15 7 76 9 4 12 4 2 1 7 12 41 10 45 de 50 000 à moins de 75 000 F 92 32 69 12 20 7 79 15 72 6 5 3 11 21 41 11 46 de 75 000 à moins de 100 000 F 96
de 75 000 à moins de 100 000 F 96 40 74 13 21 5 83 19 10 27 5 9 3 13 32 50 15 56 de 100 000 à moins de 130 000 F 99 53 79 11 21 3 86 23 15 34 8 12 6 19 41 54 16 60 de 130 000 à moins de 200 000 F 100 60 80 13 25 2 87 28 20 42 12 19 11 29 41 66 24 74 de 200 000 à moins de 300 000 F 100 65 78 20 34 1 88 38 25 51
100 65 78 20 34 1 88 38 25 51 23 37 21 49 51 73 36 85 de 300 000 F et plus 100 75 76 22 37 0 83 41 31 57 34 52 34 68 56 74 57 92 Commune de résidence. Communes rurales 94 41 72 16 23 6 83 19 16 31 7 8 4 15 31 72 16 76 Unités urbaines < 20000 h 95 42 74 14 22 5 82 22 10 29 7 13 5 18 35 57 17 61 > 20000 h et 100 000 h 92 44 73 12 19
h et 100 000 h 92 44 73 12 19 3 82 17 10 25 8 12 6 18 29 47 17 53 > 100 000 h (hors agglomération). Paris) 94 44 75 11 20 3 82 22 12 29 10 14 9 23 31 43 18 49 Agglomération Paris (-Ville de Paris) 97 43 69 13 25 2 77 23 15 32 10 18 9 24 30 44 21 54 Ville de Paris 97 45 67 12 25 4 78 22 8 26 17 20 15 30 24 26 30 46 Composition du ménage Personne seule 89 28 66
30 46 Composition du ménage Personne seule 89 28 66 15 22 7 77 15 6 19 8 10 6 16 13 38 13 43 Couple sans enfant 95 40 73 13 27 4 82 21 11 28 13 18 9 26 30 61 24 67 Couple avec 1 enfant 99 57 78 11 20 2 84 28 17 40 8 13 7 19 46 55 20 62 Couple avec 2 enfants 99 62 81 9 15 1 87 23 21 39 6 13 9 21 49 61 19 69 Couple avec 3 enfants ou plus 95 49 74 11
Couple avec 3 enfants ou plus 95 49 74 11 16 3 81 18 18 30 5 9 7 15 44 65 15 72 Familles monoparentales 96 42 67 10 16 2 78 13 8 20 4 6 2 11 25 29 11 37 Autres ménages 96 38 74 20 27 10 83 29 11 36 12 15 8 22 29 56 22 62 Insee Ensemble 94 43 73 13 22 4 82 21 12 29 9 13 7 20 31 52 18 59 sur le A ————'———— ———— ———— financiers 1986. DONNÉES SOCIALES 1990 1 et assurances-vie) ; à
financiers 1986. DONNÉES SOCIALES 1990 1 et assurances-vie) ; à l'autre bout de l'échelle, à peine plus de 1 des ménages détiennent 8 actifs ou plus. Pourtant, le niveau de diversification a sensiblement augmenté sur dix ans : en 1976, il n'y avait que 0,8 des ménages qui possédaient à la fois livret d'épargne, épargne logement, valeurs mobilières, assurance-vie et logement ; ils sont 4 dans ce cas en 1986 [LOLLIVIER et VERGER 1986]. Ce faible degré de diversification correspond-il à l'existence de quelques combinaisons-type, de trois ou quatre actifs, centrées autour de l'acquisition du logement principal ? Tel n'est
centrées autour de l'acquisition du logement principal ? Tel n'est pas le cas : il existe en fait un grand nombre de combinaisons d'actifs différentes, adoptées chacune par une part significative des ménages. De fait, les décisions d'investissement apparaissent la résultante complexe de quatre séries d'éléments : (1) la nature des objectifs pursuivis par chaque ménage, en fonction de ses goûts et de ses besoins (sécurité, préparation de la retraite, transmission.) ; (2) les moyens et les ressources propres (aptitudes, revenus, héritages.) dont il dispose pour réaliser ses objectifs ; (3) les caractéristiques de chaque actif (liquidité, durabilité, rentabilité, risque.)
(3) les caractéristiques de chaque actif (liquidité, durabilité, rentabilité, risque.) et les données de l'environnement fiscal et institutionnel ; (4) le fonctionnement des marchés propres à chaque actif (importance de l'offre, imperfection de l'information.). Cinq raisons peuvent être alors invoquées pour expliquer que les patrimoines soient très divers et/ou peu diversifiés : le fort degré d'aversion au risque de la plupart des ménages : un épargnant prudent évite dans la mesure du possible les actifs risqués et cherche à investir son argent dans les quelques placements qui assurent un minimum de sécurité (contre l'inflation par exemple), même si le rendement
de sécurité (contre l'inflation par exemple), même si le rendement du portefeuille doit en pâtir ; la méconnaissance des actifs et de leurs caractéristiques et une compétence insuffisante pour leur gestion : elles expliquent que la détention des valeurs mobilières par exemple est l'apanouissement des ménages fortement diplômés et apparaît plus élevée, toutes choses égales d'ailleurs, pour les cadres supérieurs que pour les autres salariés ; les coûts de gestion et de transaction, l'existence de seuils et d'indivisibilités (il est difficile de détenir un logement de 20 000 francs) : ils sont responsables de l'effet primordial de la taille du
ils sont responsables de l'effet primordial de la taille du patrimoine sur le nombre d'actifs détenus ; la possibilité pour un même actif de Figure 1 Fréquence des combinaisons d'actifs selon leur nombre Niveau POUR niveau C dé déter de diversification Combinaison détenue pondérance diversification 1 actif C. C. L. E. Autre 1 87^ 2 actifs C.C. + L.E. 38 C.C. + Res 3,38 L.E. + Res 8g C.C. + Ass. C.C. + Elog 83 Autre 083 20, 1 1 2 01 3 actifs C.C. + L.E. + Res a 28 C.C. + L.E. + Ass. 4,28 C.C. + L.E.
28 C.C. + L.E. + Ass. 4,28 C.C. + L.E. + Elog 095 C.C. + L.E. + Elog o C.C. + L. E. + V. M. 410 C. C. + Ass. + Res. 410 Autre 4,42 4 actifs C.C. + L.E. + Ass. + Res. CoCo + L.E. + Elog. + Res. 1 2,10 C.C. + L.E. + Res. + V.M. 1 1.48 C.C. + L.E. + Elog. + Ass. 1 1,12 C.C. + L.E. + Res. + Rap. 1,09 C.C. + L.E. + Res. + Prof. 1,42 C.C. + L.E. + Elog. + V.M. 4,53 Autre A9 4 19,
L.E. + Elog. + V.M. 4,53 Autre A9 4 19, ——————————— ---2,11 5 actifs C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + Res. 9 4,11 C.C. + L. E. + Elog. + Res. + V. M.1,15 C.C. + L.E. + Ass. + Res. + V.M. 9,02 C.C. + L.E. + Ass. + Res. + Rap. 9,02 C.C. + L.E. + Ass. + Res. + Prof. 9,01 C.C. + L.E. + Res. + Rap. + Prof. 0,69 C.C. + L.E. + Elog. + Res. + Rap. 9,48 C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + V.M. 9, Autre 0,319 13,11 39
Elog. + Ass. + V.M. 9, Autre 0,319 13,11 39 6 actifs C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + Res. + V.M. 9 71 C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + Res. + Rap. 0,68 C.C. + L.E. + Elog. + Res. + V.M. + Rap. 0,50 C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + Res. + Prof. 9,41 C.C. + L.E. + Res. + V.M. + Rap. + Prof. 0,35 Autre 1,44 0155 7 actifs C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + Res. + V.M. + Rap. 9 43 C.C. + L.E. + Elog. + B.D.T.
Rap. 9 43 C.C. + L.E. + Elog. + B.D.T. + Ass. + Res. + V.M. 9 42 C.C. + L.E. + Elog. + Ass. + Res. + Rap. + Prof. 1, Autre 2,69 —————————————————————————————————————————~~ Q 8 actifs Portefeuille complet sauf B.D.T. 0, 13 Autre 1 --0,91 01 il 9 actifs Portefeuille complet 1 Ensemble 1 y Ensemble Ventilation en 9 actifs Légende : C.C Comptes-chèques Ass. Assurance-vie L.E. Livrets d'épargne V.M. Valeurs mobilières B.D.T. Bons et dépôts à terme Rap. : Actifs de rapport Elog. Epargne logement Prof. Actifs professionnels Res. Immobilier résidentiel Note : 1. 0,6 des ménages
professionnels Res. Immobilier résidentiel Note : 1. 0,6 des ménages n'ont pas déclaré d'actifs à l'enquête. Source : Insee, enquête Actifs financiers, 1986. Lire ainsi : 13.3 des ménages de 2 actifs ne possèdent que des comptes-chèques et des livrets d'épargne. — DONNÉES SOLIDAIRES Un portefeuille d'actifs; Un simultanément plusieurs objets: Un livret d'épargne peut assurer que l'on célèbre la précaution à court terme que le long terme; le logement contant un service d'habitat, protège futur et ne constitue l'héritage futur des enfants; les différences des objectifs poursuivis par les ménages et l'inégalité des moyens dont ils ont pour réaliser
ménages et l'inégalité des moyens dont ils ont pour réaliser leur projet; un ménage préoccupé surtout par l'avenir de ses enfants ne possèdera pas de jeux des valeurs, un autre qui a le goût du jeu et du risque détiendra surtout des actions. Je te dis qui tu es, Je te dis ce que tu possèdes » Si l'on connaît les caractéristiques d'un ménage donné (âge 30 ans, marié, revenu net 500 000 francs de métier, sans enfants, 500 000 déduire de l'aveur), peut-on en inférer la nature des biens qu'il possède? Les combinaisons possibles d'actifs doivent limiter cette étude
qu'il possède? Les combinaisons possibles d'actifs doivent limiter cette étude de la multidétention à quelques grandes composantes du patrimoine. Au-delà des distinctions classiques (entre biens réels et financiers, cessibles ou non, transmissibles ou non, risqués et non risqués), la partition la plus révélatrice sépare les actifs, selon leur horizon de détention le plus probable et la nature des besoins satisfaits, en deux catégories: le patrimoine de cycle de vie S, regroupant les biens qui satisfont les besoins de consommation différée au sens large, sur un terme inférieur ou égal à la durée de l'existence : en pratique, il coïncide largement
la durée de l'existence : en pratique, il coïncide largement avec le patrimoine de sécurité et jouissance; le capital d'investissement K, comprenant les actifs destinés à la transmission ou qui satisfont d'abord des besoins de luxe (prestige, pouvoir.): en pratique, il correspond dans une large mesure au patrimoine productif ou de rapport. La diffusion historique du patrimoine en France, depuis 1920 et plus encore 1945, sous forme de biens durables, de logement, de liquidités, ou même de droits à la retraite, est ainsi essentiellement imputable au patrimoine S. Mais le maintien d'un fort degré de concentration des fortunes est dû
maintien d'un fort degré de concentration des fortunes est dû au capital K : les 80% les moins riches de la population ne détiennent au total qu'une part minime de ce patrimoine; à l'inverse les 10% les plus fortunés ne possèdent qu'un tiers du patrimoine S mais plus des deux tiers du capital K. En se limitant à la population salariée, on étudie finalement la détention simultanée de quatre catégories d'actifs, trois de patrimoine S : l'épargne liquide (comptes-chèques, livrets, et bons); l'épargne contractuelle (épargne logement et assurances-vie); l'immobilier résidentiel; et une seule de capital K (essentiellement valeurs mobilières et
et une seule de capital K (essentiellement valeurs mobilières et immobilier de rapport). Six combinaisons représentatives possibles sont ainsi dégagées, de la seule détention de l'épargne liquide jusqu'à la possession des quatre types de biens. Le ménage moyen de la population a près d'une chance sur trois de détenir les trois catégories de biens S à l'exclusion d'actifs de rapport, mais aussi plus d'une chance sur quatre de bénéficier de la combinaison la plus diversifiée (à quatre biens). Celle-ci est encore adoptée par plus de la moitié des ménages dont LA DÉTENTION SIMULTANÉE DES ACTIFS DANS LA POPULATION SALARIÉE La
LA DÉTENTION SIMULTANÉE DES ACTIFS DANS LA POPULATION SALARIÉE La Population salariée pour écarter le texte à la Population trop spécifique le Ménage est en altération arbitraire, catégories fixes sont en partie arbitraire, notamment à la fin Un même endonnement peut satisfaire les besoins de type S » et de "type K" ou constituer un bien S pour un ménage, un bien K pour un autre. Plus de combinaisons sont les suivantes: SEL : uniquement épargne liquide; SELEC : épargne liquide et contractuelle; SELIM : épargne liquide et immobilier résidentiel; SELECIM les trois actifs S; SELECIM-K : les trois actifs
SELECIM les trois actifs S; SELECIM-K : les trois actifs S et du capital K (niveau de diversification maximal); (S)K : autres combinaisons incluant des actifs S et des biens K. L'analyse économétrique menée sur l'enquête Actifs Financiers Insee 1986 [ARRONDEL et MASSON 1989b) permet d'attribuer à chaque ménage salarié, selon les caractéristiques, des probabilités de détenir chaque combinaison. Par exemple, le ménage moyen de la population (patrimoine : 563 450 francs; âge : 49 ans.) a 32% de chance de détenir SELECIM, 25,7% SELECIM-K et 21% SELIM. Le tableau indique la probabilité de détenir chaque combinaison d'actifs selon les
indique la probabilité de détenir chaque combinaison d'actifs selon les caractéristiques des ménages salariés en 1986. Combinaison SEL SELEC SELIM SELECIM SELECIM-K (S)-K d'actifs MEr 'de Ep. liquide Autres épargne épargne liquide Épargne liquide Épargne liquide Épargne liquide Épargne liquide Épargne contractuelle combinaisons épargne liquide Épargne liquide Épargne liquide Épargne contractuelle Immobilier résidentiel avec actif de l'Épargne contractuelle Immobilier résidentiel Immobilier résidentiel Actifs de rapport avec actif de Immobilier et actifs de rapport rapport age ménage de Patrimoine de la population 2,6 4,7 21.0 32,0 25,7 14,0 ménage supérieur à 1 500 000 F 0,0 0,2 5,5 17.4 71,2 5,7
1 500 000 F 0,0 0,2 5,5 17.4 71,2 5,7 moins deux salaires 0,3 1,4 6,0 17,8 53,5 15,0 premières écoles 3ème cycle 0,3 1,8 8,1 21,7 54,3 13,8 couple avec enfants 30 ans. héritage: Sans enfants, 500 000 F veuve 70 de revenu 0,6 7,8 4,4 13,3 28. 3 45,5 Peu diplômé, employé, Peu de droit Immobilier, 60000 F 000 F en Patrimoine, in 6 de revenu L. 9,7 2,4 61,3 12,3 7,1 7,2 u rn.In— J ———_ population a une probabilité de 2,6 de ne détenir que de l'épargne liquide. DONNÉES SOCIALES 1990 On sait seulement, soit qu'ils
l'épargne liquide. DONNÉES SOCIALES 1990 On sait seulement, soit qu'ils sont cadres avec un double salaire, soit qu'ils sont diplômés de 3ème cycle ou de grandes écoles. Le propriétaire d'un gros patrimoine (dépassant 1 500 000 francs) a quant à lui une probabilité supérieure à 70 de posséder l'ensemble des quatre actifs. L'effet de la taille de la fortune sur le niveau de diversification est donc manifeste. Deux ménages de même montant de patrimoine (500 000 francs) peuvent néanmoins adopter parfois des choix de portefeuille très différents. Le couple cadre de 30 ans, fortement diplômé, héritier, sans enfant, dont la
de 30 ans, fortement diplômé, héritier, sans enfant, dont la femme travaille et dont le revenu annuel est de 300 000 francs (en 1986) a près de trois chances sur quatre de détenir des actifs de rapport. La même probabilité n'est que de 15 pour le veuf de 75 ans, employé, peu diplômé, non héritier, trois enfants, 60 000 francs de revenu qui possédera le plus souvent son logement et de l'épargne liquide. Pour en savoir plus ARRONDEL L., KESSLER D., 1989 Endettement, revenu et structure patrimoniale des ménages, Rapport pour le Conseil national du crédit, février 1989. ARRONDEL L.,
pour le Conseil national du crédit, février 1989. ARRONDEL L., MASSON A., 1989a Déterminants individuels de la composition du patrimoine, Revue Economique, n° 40. ARRONDEL L., MASSON A., 1989b Hypothèse du cycle de vie, diversification et composition du patrimoine : France 1986, Annales d'Économie et de Statistique, n° 17. BARTHEZ A., FOUQUET A., VILLAC M., 1988 La structure foncière des exploitations agricoles, Économie et statistique, n° 214, Insee, octobre 1988. GOTMAN A., 1988 Hériter, collection Economie en liberté, Paris, PUF. KESSLER D., MASSON A., 1989a : Le patrimoine des Français, Pluriel, à paraître. KESSLER D., MASSON A., 1989b: Bequest and
Pluriel, à paraître. KESSLER D., MASSON A., 1989b: Bequest and Wealth Accumulation: Are some Pieces of the Puzzle Missing?, Journal of Economic Perspectives, n° 3, été 1989. KOTLIKOFF L. J., SUMMERS L. H., 1981 The Role of Intergenerational Transfers in Aggregate Capital Accumulation, Journal of Political Economy, n° 89. LAFERRÈRE A., 1989 La part héritée de la fortune entre le quart et la moitié, in Les ménages. Mélanges en l'honneur de Jacques Desabié, Insee. LOLLIVIER S., 1985, Les revenus du patrimoine sont très inégalement répartis, Économie et Statistique, n° 180, Insee, septembre 1985. LOLLIVIER S., VERGER D., 1986 : Les
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D., 1985 Les effets en matière d'assurance, Économie et Statistique n° 174, Insee, février 1985. Un indépendant ne peut pas se passer de patrimoine, alors que le salarié n'est en rien contraint sur ce point. De plus, les montants décrits ici sont bruts, non déduits des emprunts restant à rembourser. Or les indépendants ont souvent accès à des sources de financement privilégiées destinées à faciliter l'acquisition précoce de ces actifs nécessaires à la bonne marche de l'activité professionnelle : à âge et revenu équivalents, ils ont davantage de patrimoine, ayant aussi davantage de dettes. MOTS-CLÉS INÉGALITÉS MÉNAGES PARIMOIENES REVENUS L'ANALYSE
aussi davantage de dettes. MOTS-CLÉS INÉGALITÉS MÉNAGES PARIMOIENES REVENUS L'ANALYSE DES INÉGALITÉS Les limites de l'analyse Le discours sur l'inégalité focalise en général l'attention sur les seules composantes matérielles de la richesse et n'accorde que peu d'importance à ce que les économistes appellent le capital humain. Faute de pouvoir introduire dans le constat les composantes non quantifiables du bagage possédé par tout un chacun, comme la santé ou la beauté, faute de pouvoir indiquer si leur prise en compte accentuerait ou corrigerait les inégalités de répartition des possessions matérielles, la présente analyse souffre du même défaut et ne saurait donc
présente analyse souffre du même défaut et ne saurait donc fournir qu'une vision très partielle de l'inégalité, et ce d'autant plus qu'elle ne permet pas d'avoir une vue complète des aspects matériels de l'inégalité. Il faudrait pouvoir décrire à la fois les flux de ressources à un moment donné, l'ensemble de ces flux sur une longue période (par exemple tout au long du cycle de vie du ménage), et le stock de richesse accumulé. La présente étude, plus partielle, s'intéresse principalement à la description de l'inégalité des situations matérielles des ménages en 1986 en matière de patrimoine brut. L'évaluation du