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519 % Exercice : Du 1er juillet au 30 juin. Assemblée générale : Au cours du 2e semestre. Répartition des bénéfices : 5 % à la réserve légale ; 6 7/8 d’intérêt aux actions ; 80 7/8 du surplus aux actions, 11 % au Conseil d’administration et 9 7/8 aux parts. Pour les derniers exercices, voir Les Ass. Gén. ; 1918 fasc V 213 : 1919. III, 143 et XXIV. 1301 ; 1920. XXIII. 1089 ; 1922 L 28 et XTX. 2e P., 83 ; 1924, III, 105 et XXIII, 643 ; 1925, XXIII, 709 ; 1926. XXIII. 812. Conseil
643 ; 1925, XXIII, 709 ; 1926. XXIII. 812. Conseil d’administration : MM. Roger Hedde, président ; Jacques Deboichaud, vice-président ; Henri Sandré et Gaston Bertandeau, administrateurs délégués ; baron M. Bayens, Raymond Lehideux-Vernimmen, A. Soula. Commissaires : MM. de Caladon et Boyer. Siège social : à Paris, 43, rue de Clichy (9e). 1.132,160.52 LES ASSEMBLÉES GENERALES Pour permettre la réalisation de certaines affaires, nous avons dû consentir à plusieurs reprises des crédits assez longs, crédits bien garantis, mais dont soufflait l’aisance de notre trésorerie. D’autre part, l’élévation des prix de revient nécessite un fonds de roulement plus considérable que
de revient nécessite un fonds de roulement plus considérable que précédemment pour la marche courante de nos fabrications et la constitution de nos approvisionnements. C'est actuellement le sort de toute l’industrie. C’est pourquoi nous avons dû vous demander en janvier 1927 de porter notre capital de 4 millions à 6 millions et émettre pour 5 millions de francs de bons décennaux 8 %. Ces deux opérations ont pleinement et rapidement réussi. Nous avons pu vérifier à cette occasion la solidité de notre crédit et nous tenons à remercier tout particulièrement les souscripteurs à notre augmentation de capital de la confiance
les souscripteurs à notre augmentation de capital de la confiance qu’ils ont bien voulu nous témoigner. L’aisance nouvelle donnée à notre trésorerie nous a permis de suivre plus facilement le programme que nous nous étions tracé pour la recherche de nouveaux débouchés à notre activité, en vue de suppléer au déclin de fabrications très anciennes et que nous savons depuis longtemps devoir disparaître un jour ou l’autre. L’exercice en cours ne s’annonce pas plus facile que le précédent et la reprise des affaires n’est pas chose faite. Si nous avons cessé de chômer un jour par semaine, alors que nous
cessé de chômer un jour par semaine, alors que nous l’avions fait pendant de longs mois, c’est parce que la persistance de la crise nous a amené à réduire notre personnel. Nous pouvons vous présenter, pour l’exercice clos, des résultats honorables, si l’on tient compte, aussi, de la charge fantastique des impôts, encore accrue cette année. La mesure des charges fiscales est certainement comble et il est même à craindre que l’on ait dépassé le maximum compatible avec le maintien de l’activité industrielle. Les bénéfices nets, après amortissements ordinaires et prélèvements de toutes charges suivant nos règles habituelles, notamment des
prélèvements de toutes charges suivant nos règles habituelles, notamment des primes d’exploitation, s’élèvent à Fr. 055.460 53 dont nous vous proposons la répartition de la façon suivante ; Bénéfices Fr. 055.460 53 Intérêts à 6 % aux actions 240.000 % Reste disponible : ... Fr. 415.460 53 80 % de 200.000 fr. aux actions. 160.000 % 11 % au Conseil 22.000 % 9 % aux fondateurs 18,000 % 200.000 % Reste Fr. 215.469 53 dont votre Conseil disposera en provision pour amortissements, impôts à acquitter, travaux ou report à nouveau. Chaque action recevra ainsi 25 francs sous déduction de la
Chaque action recevra ainsi 25 francs sous déduction de la taxe de transmission, soit : 25 francs par action nominative ; 22 fr. 30 par action au porteur. 18.000 Chaque part de fondateur recevra ; = 20 fr. 83 864 sous déduction de la taxe de transmission, soit : 20 fr. 8h par part nominative ; 20 fr. 16 par part au porteur. Les résolutions, conformes aux propositions du Conseil d'administration, ont toutes été adoptées à l'unanimité. En conséquence, un acompte de 7 fr. 50 ayant été pavé aux actions le 1er juin 1927 contre remise du coupon 64 le
le 1er juin 1927 contre remise du coupon 64 le solde du dividende a été mis en paiement le 1er décembre contre remise du coupon 65 (17 fr. 50 par action nominative et 14 fr. 80 par action au porteur). Le dividende des parts a été mis en paiement également le 1er décembre pour la totalité (coupon 5) SOCIETE ANONYME DES MINES ET FONDERIES DE PONTIBAULD Assemblée générale ordinaire du 20 décembre 1927. EXERCICE 1926-1927 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Messieurs, Conformément aux art. 29 et 34 de nos statuts, nous avons l’honneur de soumettre à votre approbation le bilan et
avons l’honneur de soumettre à votre approbation le bilan et les comptes de l’exercice 1926-27, clos le 30 juin dernier. Dès les premiers mois de cet exercice, le redressement du franc, si heureux à tant de points de vue, a amené une crise industrielle dont les effets se font encore sentir actuellement. Les commandes de cuivre et de laiton devinrent plus rares, la clientèle étant profondément troublée par les brusques variations des prix, et un chômage plus accentué, sinon la diminution des heures de travail, ne put être évité qu’à grand’peine, et par la réduction des écarts bénéficiaires de transformation.
grand’peine, et par la réduction des écarts bénéficiaires de transformation. En même temps, les éléments principaux des prix de revient, combustibles, main-d’œuvre, approvisionnements de toutes sortes, pièces de rechange, poursuivaient leur marche ascendante, malgré la "stabilisation de fait constatée depuis le début du deuxième semestre, et ce n’est que tout à fait à la fin de l’exercice qu’une amélioration très nette s’est produite, mais dont les effets ne seront sensibles que sur l’exercice actuellement en cours. Nous vous avons tenus au courant, à maintes reprises, du développement que nous avions donné à nos fonderies de plomb, et, l’an dernier encore,
donné à nos fonderies de plomb, et, l’an dernier encore, nous vous signalions les nouvelles transformations que nous y avions apportées, tendant au perfectionnement de nos méthodes de traitement, et à l’augmentation de leur puissance de production. Nous avions à ce moment attiré votre attention sur la nécessité dans laquelle nous nous trouvions d’avoir constamment des stocks considérables de minerai pour assurer la marche régulière et rationnelle d’aussi importants ateliers. Malgré tous les soins que nous ayons apportés à réduire nos stocks à un minimum compatible avec une expiration normale, vous comprendrez que nous ayons cette année subi, de ce
vous comprendrez que nous ayons cette année subi, de ce chef, une perte notable. Les cours du plomb et de l’argent ont en effet baissé d’une façon continue, du 30 juin 1926 au 30 juin 1927, de 232 francs aux 100 kilos pour le premier, et de 288 francs au kilo pour le second. D’autre part, entre ces deux mêmes dates, les écarts, en moins, ont été de 380 francs aux cent kilos pour le cuivre électro, et de 231 francs aux cent kilos pour le zinc. Société, anonyme constituée en 1853 pour 99 ans. Capital : 15 millions, divisé
en 1853 pour 99 ans. Capital : 15 millions, divisé en 50.000 actions de 300 fr., entièrement libérées, inscrites à la Cote officielle au comptant, y compris 20.000 actions émises en 1924 à 850 fr., jouissance juillet 1924 dont la souscription a été réservée aux porteurs d’actions anciennes à raison de 2 nouvelles pour 3 anciennes (Asa. extra, des 5 mai et 22 août 1924). Cours du 10 mars 1928 (ex-dio. 26-27) Fr. 2.725 » Répartition des bénéfices : 5 “/» à la réserve légale ; 5 °/« au Conseil d’administration ; 3 7 destinés aux gratifications du personnel. Le
d’administration ; 3 7 destinés aux gratifications du personnel. Le surplus est réparti aux actionnaires, à titre de dividendé. Pour les derniers exercices, voir Les Ass. Gén. : 1917, fasc. XIII p. 1121 ; 1918, Vit, 325 ; 1919, HT, 145 ; 1921, VII, 349 ; 1922, J. 41 ; 1923, XXIII, 2RA, 74 ; 1925, III, 96 ; 1926, I, 47 ; 1927, III, 120. Conseil d’administration : MM. Georges Feray, président ; baron Léon de Nervo, vice-président ; A. Barriol, J. Féray, A. de Lajudie, A. Monnier, J. Naud, administrateurs. Commissaires : MM. O. Beigbeder et Elibon. Directeur
Naud, administrateurs. Commissaires : MM. O. Beigbeder et Elibon. Directeur général : M. P. Bernard. Secrétaire du Conseil : M. Jacques de Nervo. Siège social : à Paris, 4, rue de Tehran (8°). BILAN AU 30 JUIN 1927 après déduction des amortissements de l’Exercice. Actif Immeubles à Pontgibaud Fr. Mémoires. Usines de Gouëron 19.538.709 49 Outillages et mobiliers divers 964.506 49 Approvisionnements divers 2.082.977 75 Minerais et matières en traitement dans les usines 10.695.538 92 Marchandises en magasin ..... — 14.898.764 25 Caisse et Banques 20.557.498 51 Portefeuille-Titres et Participations 5.298.260 95 Effets à recevoir 7.372.273 20 Débiteurs divers 26.321.392
5.298.260 95 Effets à recevoir 7.372.273 20 Débiteurs divers 26.321.392 91 Comptes d’ordre 1.803.155 Tl Fr. 109.533.077 58 Passif Capital Fr. 15.000.000 » Fonds de réserve statutaire 1.500.000 » Réserve provenant des primes sur augmentation de capital 16.719.023 » Amortissement des usines de Gouëron 16.649.847 18 Amortissement de l’outillage et du mobilier 964.506 49 Coupons restant à payer 109.148 78 Créditeurs divers 13.745.660 73 Provisions diverses et Comptes d’ordre 32.652.862 84 Réserve pour éventualités diverses 4.550.000 » Réserve pour dividendes 2.000.000 » Profits et Pertes * Report à nouveau au 30 juin 1926. 481.693 30 Bénéfice de l’exercice 1926-1927 5.160.345
30 juin 1926. 481.693 30 Bénéfice de l’exercice 1926-1927 5.160.345 26 — 5.642.038 56 Fr. 109.533.077 58 Cependant, et grâce au fonctionnement de notre provision régulatrice des cours des métaux, les résultats que nous vous présentons ne se ressentent pas de cette baisse des cours, car c’est précisément en prévision de cette éventualité, qu’en période de hausse, due surtout à la dépréciation du franc, nous avions porté au crédit de cette provision les plus-values apparentes constatées sur nos stocks à l’inventaire. En dépit de ces circonstances défavorables, le bénéfice net de l’exercice 1926-27 se traduit par un solde disponible de
de l’exercice 1926-27 se traduit par un solde disponible de 5.160.345 fr. 26 qui, joint au chiffre reporté de l’exercice précédent, nous permet de vous proposer la répartition d’un dividende égal à celui de l’an dernier, soit 90 francs, brut, par action. Vous vous féliciterez, Messieurs, de ce que, dans l’état actuel des affaires, nous ayons pu arriver à ce résultat. Il est dû, pour une grande part aux nouveaux ateliers, à la construction desquels nous avons consacré d’importants capitaux dans le cours des années qui viennent de s’écouler, et aussi aux améliorations de toutes sortes que nous n’avons cessé
aussi aux améliorations de toutes sortes que nous n’avons cessé d’apporter au matériel et à l’outillage de nos usines. Nous n’avons pas l’intention de nous arrêter dans cette voie, car la période difficile que nous traversons exige que notre attention soit portée, encore plus que jamais, vers l’extrême réduction de nos prix de revient. Dans cet ordre d’idées, nous vous signalons le projet que nous étudions en ce moment, d’installer à Gouëron une station centrale tout à fait moderne, capable de fournir à un prix intéressant l’énergie électrique dont nous sommes devenus très gros consommateurs depuis l’électrification totale de nos
sommes devenus très gros consommateurs depuis l’électrification totale de nos usines, et de nous rendre ainsi indépendants des secteurs voisins. Pour ne pas nous départir de la politique qui a toujours été de règle dans notre Société, nous avons prélevé sur nos bénéfices bruts les sommes nécessaires à l’amortissement de la presque intégralité des travaux neufs exécutés pendant l’exercice, et continué à fortifier notre réserve pour accidents du travail. En outre, nous avons, en raison des circonstances signalées plus haut, affecté une somme importante à la consolidation de notre provision pour fluctuations des cours. Si vous approuvez les comptes qui
pour fluctuations des cours. Si vous approuvez les comptes qui vous sont présentés, le dividende serait payable, sous déduction des impôts, à partir du 23 décembre courant, contre remise du coupon n° 49. Nous n’avons rien de spécial à vous dire concernant nos participations, qui ont continué à nous donner des résultats satisfaisants. EMPLOI DES BÉNÉFICES Les bénéfices de l’exercice 1926-1927 se sont élevés à Fr. sur lesquels il y a lieu de prélever (art. 42 des statuts) : Pour le Conseil d’administration 5 % 258.017 25 Pour les gratifications au personnel 3 %., 154.810 35 Fr. A ajouter :
au personnel 3 %., 154.810 35 Fr. A ajouter : Solde du compte Profits et Pertes de l’exercice précédent Fr. A déduire : Dividende de 90 fr. par action sur 50.000 actions A reporter à nouveau au crédit du compte Profits et Pertes Fr. 412.827 60 4.747.517 66 481.693 30 5.229.210 96 4.500.000 729.210 96 Les résolutions, conformes aux propositions du Conseil d'administration, ont toutes été adoptées à l'unanimité par l'Assemblée à laquelle 28 actionnaires étaient présents, représentant 23.245 actions. En conséquence, le dividende de 90 fr. par action a été mis en paiement le 23 décembre 1927 (net :
été mis en paiement le 23 décembre 1927 (net : 73 fr. 80 par action nominative et 63 fr. 42 par action au porteur). MM. Georges Feray, Léon de Nervo et André Monnier ont été réélus administrateurs pour trois ans. SOCIETE DES MINES DE ZINC DU GUERBOUR Assemblée générale ordinaire du 9 Novembre 1927, EXERCICE 1926-1927. RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Messieurs, Nous vous avons convoqués en Assemblée générale ordinaire, conformément à l’art. 34 des statuts, pour vous présenter les comptes de l’exercice 1926-1927, et les soumettre à votre approbation. La main-d’œuvre nous a fait défaut pendant et après les moissons,
main-d’œuvre nous a fait défaut pendant et après les moissons, de juillet à octobre 1926 ; elle a été abondante de janvier à juin 1927, période pendant laquelle nous avons pu mener activement nos travaux préparatoires et de recherches, dans tous les gîtes. Néanmoins, par suite de l’augmentation du coût de la vie, nous avons dû accorder de nouveaux relèvements des salaires. Grâce au prélèvement de Fr. 600.000 que vous avez bien voulu consentir l’an dernier dans ce but, nous avons Société anonyme constituée en 1906 pour 50 ans. Capital : 6 millions, divisé en 12.000 actions de 500 fr.
: 6 millions, divisé en 12.000 actions de 500 fr. entièrement libérées, actuellement amorties de 300 fr.. Il existe 12.000 parts de fondateur. Les actions et les parts sont inscrites à la Cote officielle au comptant. Cours du 10 mars 1928 : Actions (ex-div. 26-27) Fr. 7.700 » Parts (ex-div. 26-27) 3.450 » Répartition des bénéfices : 5 •/₄ à la réserve légale ; 5 •/₄ d’intérêt aux actions ; 10 % au Conseil d’administration. Le surplus, sauf les prélèvements que l’Assemblée générale peut décider pour l’amortissement du capital, est réparti : 30 •/₄ aux parts de fondateur ; 70
réparti : 30 •/₄ aux parts de fondateur ; 70 aux actions. Sur les 70 •/₄ on verse créé une caisse de prévoyance destinée à venir en aide, dans certains cas, et à assurer des retraites à notre personnel employés ». Cette caisse, établie dans l’esprit le plus large, a été la bienvenue parmi notre personnel et fonctionne actuellement d’une façon satisfaisante. A Aïn-Sedjera, la mise en exploitation de la cuvette minéralisée, dont nous vous annoncions la découverte l’an dernier, a permis d’augmenter la production du gîte. Les recherches du Teniet-El-Kroub ont été poursuivies, mais les travaux, concentrés dans une
Teniet-El-Kroub ont été poursuivies, mais les travaux, concentrés dans une région assez minéralisée, en direction d’Aïn-Sedjera, n’ont encore rien révélé de particulièrement important. Au commencement de 1927, nous avons repris quelques travaux de recherches, dans la concession de Boukdama : nous y suivons des fractures irrégulièrement minéralisées. Au Kef-Semmah, nous avons dépilé la cinquième tranche de l’amas de calamine blanche, ainsi que diverses fractures situées au Nord de cet amas. Ces dépilages ont fourni la plus grande partie de la production du gîte. Les nouvelles fractures, situées à l’est de l’amas, et dont nous vous signalions la découverte l’an dernier,
l’amas, et dont nous vous signalions la découverte l’an dernier, au niveau de la cinquième tranche, ont été reconnues au niveau de la première tranche, par un travers-bancs, qui en permettra l’exploitation. Les quartiers Nord et du septième niveau, réunis en troisième tranche, constituent actuellement un ensemble important. Outre des calamines de qualité courante, nous en avons extrait quelques produits plombeux, qui ont été stockés, pour être traités ultérieurement en laverie. A l’étage 1032, nos reconnaissances ont confirmé la continuation des minéralisations connues aux étages inférieurs, tant au-dessus de l’amas de calamine blanche qu’au-dessus des quartiers Nord et du septième
de calamine blanche qu’au-dessus des quartiers Nord et du septième niveau. A l’étage 1055, les travaux préparatoires se poursuivent normalement, mais ne sont pas encore sortis de la zone des fractures, indépendante de la formation précédente. Nous n’avons que très peu travaillé dans le travers-bancs des Falaises, qui n’a pas encore atteint la région intéressante. Les grands services rendus par la perforation mécanique installée au gîte du Kef-Semmah, depuis 1921, nous ont amenés à doter ce siège d’un nouveau compresseur, dont le montage vient d’être terminé. A Aïn-Roua, nous avons repris les travaux en carrière, d’où nous espérons extraire un
repris les travaux en carrière, d’où nous espérons extraire un tonnage intéressant. La production du gîte a été fournie en majeure partie par le dépilage de la cinquième tranche de l’étage 61, et celui de la première tranche de l’étage 77 dans le massif Est. Nos recherches vers l’Ouest à ces deux niveaux ont été poursuivies et donnent de bons résultats. Notre laverie d’Aïn-Roua a marché dans de bonnes conditions. Au cours de l’Exercice, nous lui avons adjoint un atelier de réparations, convenablement outillé. Le gîte d’Aïn-Hamra, ainsi que nous vous le donnions à prévoir dans notre précédent rapport, s’achemine
vous le donnions à prévoir dans notre précédent rapport, s’achemine vers l’épuisement Il nous restera à faire des glanages en attendant aux actions, l’Assemblée peut décider encore tels prélèvements qu’il lui conviendra pour réserves ou fonds de prévoyance. Pour les derniers exercices, voir Les Ass. Gén. : 1917. faso. IX, p. 753 ; 1918. XXIV, 1549 ; 1921, IV, 187 ; 1922, III, 2 e P., 5 et XIX. 2 e P., 98 ; 1923-1924, I, 2 e P., 5 ; 1925, I, 48 ; 1926, I, 52 et XXIII, 814. Conseil d’administration : A/M. Joseph Faure président ; Gabriel
814. Conseil d’administration : A/M. Joseph Faure président ; Gabriel Doissier, administrateur-directeur ; Jacques Faure, administrateur-directeur adjoint ; Henry Chabert, Joseph Choppin de Janvry, Frédéric Faure, Lucien Fèvre, Albert Galicier, Paul Hackenberger. Commissaires : MM. le comte G. Bouchelet de Vendégies d’Hust, Henri Delamotte. Directeur des Exploitations à Aïn-Sedjera (Algérie) : M. H. Gros. Siège social : à Paris, 11, rue Saint-Florentin (8e). BILAN AU 30 JUIN 1927 Actif. Dépenses d’établissement : Achat des concessions Fr. 4.648.727,25 Immeubles (terrains, constructions, etc.) Antérieur au 1er juillet 1926 733.491,84 Au cours de l’exercice 175.476,15 908.967,99 Laveries et dépendances : Antérieur au 1er
l’exercice 175.476,15 908.967,99 Laveries et dépendances : Antérieur au 1er juillet 1926 1.159.823,61 Au cours de l’exercice 1.159.823,61 Matériel et gros outillage : Antérieur au 1er juillet 1926 419.404,08 Au cours de l’exercice 40.231,20 459.635,28 Etudes et recherches : Antérieur au 1er juillet 1926 112.500,15 Au cours de l’exercice 112.500,15 Travaux d’aménagement : Antérieur au 1er juillet 1926 495.961,70 Au cours de l’exercice 65.449,65 561.411,35 Affaire du Djebel-Anini : Antérieur au 1er juillet 1926 564.961,53 Au cours de l’exercice 20.000 584.961,53 Routes et chemins : Antérieur au 1er juillet 1926 78.374,40 Au cours de l’exercice 78.374,40 Perforation mécanique : Antérieur
78.374,40 Au cours de l’exercice 78.374,40 Perforation mécanique : Antérieur au 1er juillet 1926 124.410,64 Au cours de l’exercice Transformation, laverie Aïn Roua : Antérieur au 1er juillet 1926 290.130,30 Au cours de l’exercice Augmentation de la force motrice à El Hadra : Antérieur au 1er juillet 1926 1.092.762,57 Au cours de l’exercice 238.530,40 Nouvelle laverie d’El Hadra : Au cours de l’exercice 124.410,64 290.130,30 1.331.292,97 87.624,15 Fr. Remboursements effectués sur le capital-actions ... Minerais et marchandises : Minerai cru en stock 408.704,07 Minerai calciné en stock 1.651.966,93 Magasins 676.326,59 Disponibilités : Caisses, banques et portefeuille Débiteurs divers Fr. "
Disponibilités : Caisses, banques et portefeuille Débiteurs divers Fr. " Passif. Capital : 12.000 actions de 500 fr., entièrement libérées Fr. Réserve légale Amortissements : Amortissement sur achat des concessions 3.748.727,25 Amortissement sur immobilisations. 5.699.132,37 Actionnaires : Provision pour amortissement du capital 538.596,42 Dividendes et remboursements non réclamés 243.034,97 Réserve pour accidents de personnes. Reliquat Caisse de prévoyance en faveur du personnel. Reliquat Créditeurs divers 1.347.859,62 3.600.000 2.736.997,59 15.117.751,41 2.466.081,25 34.368.689,87 6.000.000 600.000 9.447.859,62 781.631,39 1.218.645,80 173.608,50 6.213.044,52 Total du passif Fr. 24.434.789,83 Bénéfices de l’exercice 1926-1927 9.833.900,04 Fr. 34.268.689,87 COMPTE DE PROFITS ET PERTES Débit. Frais généraux Fr. 229.926,85
COMPTE DE PROFITS ET PERTES Débit. Frais généraux Fr. 229.926,85 Redevances à la Société du Djebel-Anini 23.370,04 Provision pour le paiement des Redevances à l’Etat 3.000.000 Amortissements sur Immobilisations 627.311,55 Solde à répartir 9.833.900,04 Fr. 13.714.508,48 Crédit Bénéfices d’exploitation Fr. 13.083.886,42 Intérêts et escomptes 630.622,06 Fr. 13.714.508,48 divers points et à poursuivre les recherches entreprises dans l’ancien gisement Nord. Notre laverie d’El-Hadra, dont tous les organes avaient été révisés au cours de l’automne 1926, a été détruite dans la nuit du 10 au 11 janvier 1927, trois jours après sa mise en marche pour une nouvelle campagne par un incendie
mise en marche pour une nouvelle campagne par un incendie d’une grande violence. Les dégâts ont été couverts par une assurance. Mais, bien que nous ayons pu maintenir, sans les modifier, nos engagements de livraisons, ce sinistre n’a pas été sans avoir une certaine répercussion sur notre production. Un atelier provisoire de criblage et de triage mécanique a été créé rapidement, pour attendre la construction, actuellement en cours, d’une nouvelle laverie, en ciment armé et en fer. Nous avons achevé et mis en service notre nouvelle centrale Diesel. Ce groupe peut être mis en parallèle avec notre station hydroélectrique du
peut être mis en parallèle avec notre station hydroélectrique du Bou-Sellam; les lignes de transport à 15.000 volts sont terminées jusqu’à Kef-Semmah et Aïn-Sedjera et elles seront continuées jusqu’à Aïn-Roua. La production de l’exercice 1926-27 a atteint 17.504 t. de calamines crues, extraites des mines à l’état de roc, et 7.686 t. de concentrés en laverie. Nous avons expédié, du port de Bougie, 17.352 t. de calamines calcinées et 5.651 t. de schlamms. Les cours du zinc et de la livre sterling, qui étaient encore, au début de l’exercice, à des taux élevés, se sont considérablement abaissés. D’autre part, l’augmentation