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OU CANAL MARITIME AU 31 DÉCEMBRE 1927 Dépenses constatées à l’Inventaire général au 31 décembre 1926 Fr. 867.2M.448 88 Dépenses d'augmentation et d'amélioration du Canal en 1927 16.991.646 50 884.196.695 38 ACTIF MOBILIER ET IMMOBILIER Domicile administratif et Siège social : Hôtel de la Compagnie à Paris 1.440.000 » Mobilier 1.440.000 » Domaine : Terrains, valeur ... Mémoire Mobilier — Bâtiments 68.701.873 12 Matériel 1.277.711 90 09.979.585 02 Transit et Navigation : Mobilier ... Mémoire Matériel et outillage en service 3.131.538 66 3.131.538 66 Travaux, Matériel et Magasins : Mobilier ... Mémoire Matériel et outillage en service 78.239.094 87 Approvisionnements
... Mémoire Matériel et outillage en service 78.239.094 87 Approvisionnements et fournisseurs divers — 11.877.747 96 90.110.842 83 Eaux, Usines de Port-Saïd, Ismaïlia et Suez : Mobilier ... Mémoire Conduites, réservoirs et appareils, matériel 12.767.862 56 12.767.862 56 Bâtiments en cours de construction ... 20.004.960 40 Matériel en cours d’exécution 13.774.409 22 33.779.369 62 211.215.198 69 Fr. 1.095.411.294 07 ACTIF DISPONIBLE OU RÉALISABLE Caisse, Banques et Sociétés de crédit 90.318.891 71 Portefeuille et Placements à long terme 856.118.940 36 Mandats à recevoir 2.323.249 26 Débiteurs divers et comptes à régulariser 47.532.626 40 1.002.293.707 73 CAPITAL SOCIAL 800.000 actions à 250
47.532.626 40 1.002.293.707 73 CAPITAL SOCIAL 800.000 actions à 250 fr., dont : 697.344 en circulation Fr. 174.336.000 » 102.656 amorties 25.664.000 » consolidation d’arriérés d’actions. 400.000 bons à 85 fr., amortis en totalité 333.333 obligations 5 %, à lots émises à 300 fr., amorties en totalité 120.000 bons trentenaires émis à 100 fr., amortis en totalité 73.026 obligations 3 %, 1ère série, émises à divers cours, dont : 25.743 en circulation 9.517.980 15 47.283 amorties 17.481.981 70 émises à divers cours, dont : 208.299 en circulation 87.167.119 83 30.665 amorties 12.832.417 48 75.000 obligations 3 %, 3ème série, émises
amorties 12.832.417 48 75.000 obligations 3 %, 3ème série, émises à divers cours, dont : 61.673 en circulation 25.068.510 10 13.327 amorties 5.417.087 45 252.655 obligations 5 % nouvelles, émises à divers cours, dont : 194.539 en circulation 92.023.422 52 58.116 amorties 27.490.862 48 200.000.000 » 34.000.000 « 99.999.900 » 12.000.000 » 26.999.961 85 99.999.537 31 30.485.597 55 119.514.225 » 622.999.221 71 Recettes et produits affectés à la construction ou à l'amélioration du Canal 151.174.307 30 Amortissement des travaux d’amélioration ... 200.000.000 » Amortissement et Renouvellement du Matériel 196.960.420 50 Amortissement des Bâtiments 38.928.624 76 Fonds d’assurance et d’imprévu 5.481.920
Amortissement des Bâtiments 38.928.624 76 Fonds d’assurance et d’imprévu 5.481.920 31 Fonds spécial pour la construction de maisons en Egypte 20.112.080 06 1.235.650.574 64 RÉSERVÉ STATUTAIRE 40.518.797 57 RÉSERVE EXTRAORDINAIRE 20.000.000 » CRÉANCIERS DIVERS : Intérêts, dividendes et amortissements Echéances antérieures au 31 décembre 1927 Echéances du 1er janvier 1928 Société Civile pour le recouvrement des 15 % du Gouvernement Egyptien Mandats à payer Créanciers divers et comptes à régulariser PROFITS ET PERTES ; Bénéfices nets de l’Exercice 1927 Acompte réparti Solde à répartir : Report à nouveau 147.512.725 57 156.752.578 54 31.056.338 03 20.986.338 87 39.982.226 85 248.777.482 29
156.752.578 54 31.056.338 03 20.986.338 87 39.982.226 85 248.777.482 29 636.642.253 52 207.042.253 52 429.600.000 » 3.152.147 30 Fr. 2.097.705.001 80 Fr. 2.097.705.001 80 SITUATION FINANCIÈRE Les recettes totales de l’exercice se sont élevées à la somme de 784.595.099 fr. 54. Comparées à celles de l’exercice 1926, elles présentent une augmentation de 38 millions 47.293 fr. 74, qui provient, pour la plus grande part, de l’accroissement des recettes du transit. Quant aux dépenses, elles atteignent 65.637.589 fr. 49 et sont inférieures de 4.089.587 fr. 31 à celles de l’an dernier, la diminution portant principalement sur les travaux d’entretien. Nous vous
la diminution portant principalement sur les travaux d’entretien. Nous vous proposons de fixer à 25 millions de francs la dotation du fonds d’amortissement des travaux d’amélioration et à 25 millions de francs également la dotation du fonds d’amortissement et de renouvellement du matériel. Compte tenu de ces dotations, l’excédent des recettes sur les dépenses s’élève, en définitive, à Fr. 658.876.760 05 En y joignant le report de l’exercice 1926. 917.640 77 vous pouvez disposer au total de Fr 659.794.400 82 Il vous est proposé de fixer le bénéfice à répartir à 636.642.253 52 de prélever sur l’excédent de Fr. 23.152.147
à 636.642.253 52 de prélever sur l’excédent de Fr. 23.152.147 30 une somme de 20.000.000 » à inscrire à la réserve extraordinaire, et de reporter à nouveau le solde de Fr. 3.152.147 30 La répartition du bénéfice distribuable de 636 millions 642.253 fr. 52 entre les divers ayants droit aura pour effet de porter à 565 fr. 02 le dividende revenant à chaque action. Ce dividende, augmenté de 12 fr. 50 d’intérêts, représente un revenu brut de 577 fr. 52 et un revenu net de 455 francs. INVENTAIRE GENERAL Les travaux d’amélioration effectués au cours de l’année 1927 ont occasionné
travaux d’amélioration effectués au cours de l’année 1927 ont occasionné une dépense de 16.991.646 fr. 50, qui porte le prix de revient du Canal à 884.196.095 fr. 38. La valeur de l’actif mobilier et immobilier s’élève à 211.215.198 fr. 69. L’augmentation de 15.470.780 fr. 34 représente l’excédent des inscriptions du matériel nouveau et des nouveaux bâtiments sur la valeur des bâtiments et du matériel hors d’usage, rayés de l’inventaire. L’actif disponible ou réalisable présente un total de 1.002.293.707 fr. 73, dépassant de 93.226.800 fr. 55 la somme qui figurait au précédent inventaire. Cet excédent correspond à l’accroissement des recettes réalisées
précédent inventaire. Cet excédent correspond à l’accroissement des recettes réalisées au cours de l’exercice 1927, auquel sont venues s’ajouter les disponibilités nouvelles résultant des réserves et des dotations. Le compte d’amortissement des travaux d’amélioration, porté à 200 millions de francs, couvre la totalité des travaux effectués et laisse disponible, pour l’exécution des travaux du programme en cours, une somme de 56 millions 04.305 fr. 42. Le compte d’amortissement et de renouvellement du matériel, par le fait des dotations dont il a bénéficié en 1927 et après déduction de la valeur du matériel rayé de l’inventaire, est porté à 196.960.420 fr.
du matériel rayé de l’inventaire, est porté à 196.960.420 fr. 50. Une somme de 3.822.660 fr. 37, correspondant aux bâtiments terminés et inscrits à l’inventaire, a été transférée du « fonds spécial pour construction de maisons en Egypte » au compte « amortissement des bâtiments ». Le fonds d’assurance et d’imprévu s’élève à 5 millions 481.920 fr. 31. La réserve extraordinaire s’accroît de la dotation de 20 millions de francs qui vous est proposée, et la réserve statutaire n’est pas modifiée. EXPLOITATION TRANSIT ET NAVIGATION Le mouvement maritime du Canal, en 1927, a été de 5.545 traversées, représentant un tonnage
en 1927, a été de 5.545 traversées, représentant un tonnage net de 28 millions 962.048 tonnes. Ces deux chiffres dépassent tous les résultats antérieurs. Le tonnage net, notamment, est supérieur de 2.901.671 tonnes à celui de 1926 et de 2 millions 200.113 tonnes à celui de 1925, qui était jusqu’à présent le plus élevé. Le trafic sur lest s’élève à 2.409.621 tonnes et représente 8,3 % du mouvement total, contre 7,8 % l’année précédente. Dans ce trafic, les navires-citernes figurent pour 75,4 %. La jauge moyenne des navires transiteurs a peu changé : elle atteint pour le tonnage brut 7.237
peu changé : elle atteint pour le tonnage brut 7.237 tonnes, contre 7.256 en 1926. La proportion des traversées effectuées par des unités d’un tonnage brut supérieur à 10.000 tonnes passe de 10,5 % à 10,6 %. La durée moyenne du séjour des navires dans le Canal s’est abaissée à 15 heures 6 minutes ; c’est la plus faible qui ait été constatée jusqu’à présent, résultat particulièrement satisfaisant étant donné l’intensité plus grande du trafic. Le nombre des passagers est en augmentation sensible, passant de 286.432 à 340.318. La répartition par nationalités du tonnage transité met, comme toujours, au premier
par nationalités du tonnage transité met, comme toujours, au premier rang le pavillon britannique avec 57,1 % du trafic total, contre 57,4 % l’année précédente ; puis viennent, dans l’ordre habituel, les pavillons néerlandais, allemand (celui-ci accusant la forte progression de 609.910 tonnes), français et italien. Le mouvement spécial du port de Port-Saïd, composé des navires qui n’effectuent pas la traversée du Canal, atteint 1.267.000 tonnes de jauge nette. Le mouvement des marchandises passant par le Canal s’élève à 29.500.000 tonnes—poids ; il est supérieur de près de 3 millions de tonnes au maximum antérieur, atteint en 1925, et de
de tonnes au maximum antérieur, atteint en 1925, et de plus de 4 millions de tonnes au chiffre de 1926. L’augmentation porte à la fois sur le mouvement de sortie et sur le mouvement de retour : le premier, poursuivant le progrès important qu’il avait réalisé en 1926, s’est accru pour la seconde fois d’un million de tonnes. La reprise des envois de houille, qui avaient été très diminués par la grève anglaise de 1926, y contribue pour près de 375.000 tonnes ; les expéditions de matériel de chemin de fer, de ciment et de sel ont acquis une importance
fer, de ciment et de sel ont acquis une importance qu’elles n’avaient pas eue précédemment ; enfin, l’élévation du total des marchandises diverses, comprenant toutes sortes d’articles manufacturés, a été également très accentuée, confirmant ainsi les prévisions que nous formulions l’an dernier. Si important soit-il, l’accroissement du trafic des marchandises à la sortie d’Europe demeure très inférieur au progrès du mouvement Sud-Nord. Pour plusieurs produits — blé, jute, fèves de soja, minerai de manganèse — l’augmentation réalisée est supérieure à 100.000 tonnes ; celle du blé excède même 900.000 tonnes, et le trafic total de cette céréale n’est pas très
et le trafic total de cette céréale n’est pas très inférieur au chiffre exceptionnel atteint en 1925. Depuis le début de l’exercice en cours, le trafic du Canal a donné d’excellents résultats. Le tonnage net des quatre premiers mois dépasse de 850.000 tonnes environ le tonnage des mois correspondants de l’exercice écoulé. Toutefois, l’impression très favorable qui résulte de cette remarquable progression n’est pas nettement confirmée par les prévisions concernant la fin de l’exercice. Sans doute l’Europe aura-t-elle, cette année encore, de grands besoins d’importations de blé ; malheureusement, la récolte australienne, inférieure à celle de l’année précédente, offrira des
récolte australienne, inférieure à celle de l’année précédente, offrira des disponibilités moindres pour l’exportation, et il ne paraît pas probable que l’Inde puisse y suppléer dans une bien large mesure. En ce qui concerne le riz, si l’Indochine française annonce une abondante récolte, la production de la Birmanie et du Siam sera, par contre, assez inférieure à celle de l’année passée. Enfin, la progression du trafic des huiles minérales, qui s’est depuis un an sensiblement ralentie, ne semble pas devoir, pendant les prochains mois, retrouver son rythme d’autrefois. Par contre, si rien ne vient entraver l’activité économique de l’Europe, le
si rien ne vient entraver l’activité économique de l’Europe, le développement du mouvement de sortie se poursuivra, en même temps qu’augmentera la demande de matières premières pour l’industrie. Enfin, comme éléments de caractère favorable, il convient de signaler, d’une part, les évaluations satisfaisantes concernant les récoltes de jute et d’arachides de l’Inde anglaise et, d’autre part, l’importance du disponible en sucre à Java. En résumé, l’examen de la situation économique ne permet pas de conclure dès maintenant que les progrès du trafic réalisés depuis le début de l’année, par rapport à l’exercice précédent, s’affirmeront d’ici à la fin de 1928.
à l’exercice précédent, s’affirmeront d’ici à la fin de 1928. DOMAINE — EAUX La consommation d’eau filtrée dans l’Isthme, continuant sa progression régulière, a atteint en 1927 6.046.000 mètres cubes ; c’est un accroissement de 242. 000 mètres cubes, sur l’année précédente. La construction de maisons d’habitation pour le personnel s’est poursuivie normalement. 154 logements d’employés et 651 logements d’ouvriers, construits depuis 1919, sont actuellement occupés. En outre, 46 nouveaux logements, dont 11 à Port-Fouad, sont en cours d’exécution. Nous étudions l’établissement d’une route entre Ismaïlia et Suez, complétant celle d’Ismaïlia à Port-Saïd qui rend déjà de très grands services.
d’Ismaïlia à Port-Saïd qui rend déjà de très grands services. La liaison par automobile serait ainsi assurée entre tous les points du Canal. Un premier tronçon partant d’Ismaïlia est déjà en service, et sera prolongé prochainement jusqu’au Grand Lac Amer. DOMAINE COMMUN Les ventes de terrains du Domaine Commun se sont, en 1927, considérablement ralenties, les surfaces vendues passant de 35.350 mètres carrés à 13.980 mètres carrés et le prix de vente global de 233.800 francs à 115.940 francs. Ce ralentissement provient de la diminution progressive du nombre des terrains du Domaine Commun disponibles pour la vente. Il ne reste
du Domaine Commun disponibles pour la vente. Il ne reste de superficies importantes qu’à Port-Fouad, où aucun terrain n’avait encore été vendu jusqu’à la fin de l’année dernière, mais où des mesures viennent d’être prises par le Conseil d’administration de la Ville en vue de faciliter les ventes. TRAVAUX Il a régné en 1927, sur les chantiers de travaux du Canal, une activité sensiblement égale à celle des années précédentes : le cube total dragué, 5.389.000 mètres cubes, est un peu inférieur à celui de 1926, le bon état des fonds du Canal ayant permis de ralentir sans inconvénient les
fonds du Canal ayant permis de ralentir sans inconvénient les dragages d’entretien. Ces dragages ont porté sur 1.421.000 mètres cubes, chiffre inférieur de 600.000 mètres cubes environ à celui de l’année précédente. Ils ne représentent ainsi que 26 % du cube total dragué, au lieu de 33 % en 1926. Quant aux travaux d’amélioration, ils ont été poussés avec activité. Les terrassements à sec nécessaires pour l’élargissement du Canal se sont élevés à 2.596.000 mètres cubes, contre 1.562.000 mètres cubes en 1926. Les dragages d’amélioration ont porté sur 3.967.000 mètres cubes, contre 3.716.000 mètres cubes. L’exécution du programme de 1921
cubes, contre 3.716.000 mètres cubes. L’exécution du programme de 1921 progresse donc rapidement. À la fin de l’année dernière, la largeur du Canal, mesurée à 10 mètres de profondeur, atteignait ou dépassait 60 mètres sur une longueur de 119 kilomètres. L’approfondissement à 13 mètres avait été exécuté sur 106 kilomètres. Pour continuer d’assurer dans d’excellentes conditions la protection du chenal de Port-Saïd, nous avons entrepris un nouveau prolongement de la Jetée Ouest jusqu’à l’hectomètre 65, prolongement qui sera, comme le précédent, constitué par une jetée sous-marine arasée à 6 mètres au-dessous du niveau de l’eau. Le matériel dont nous vous
au-dessous du niveau de l’eau. Le matériel dont nous vous annoncions la commande l’an dernier a été mis en service et donne pleine satisfaction. Parmi les nouvelles commandes de matériel, nous vous signalons celle d’une grande grue flottante, d’une force de 150 tonnes, appareil analogue à ceux dont disposent aujourd’hui la plupart des ports de première importance, et qui pourra, éventuellement, nous être d’un très précieux secours pour aider à dégager rapidement le Canal en cas d’accident grave. Nous avons commandé, en outre, une drague à godets spécialement construite pour le ramassage du rocher pilonné, une drague refouleuse destinée au
le ramassage du rocher pilonné, une drague refouleuse destinée au travail à faible profondeur et enfin une passerelle flottante pour le débarquement des passagers, semblable à celle dont nous avions fait l’essai l’an dernier et dont nous vous indiquions, à votre dernière réunion, les excellents résultats. Nous croyons intéressant de vous signaler l’installation de postes radio-télégraphiques et radio-téléphoniques sur nos trois grands remorqueurs. Ces postes, qui nous permettent d’être en communication constante avec les navires transiteurs, améliorent considérablement la direction et le contrôle du mouvement des navires dans le Canal. CONSEIL D’ADMINISTRATION NOMINATION ET RÉÉLECTION D’ADMINISTRATEURS En exprimant, quelques mois
CONSEIL D’ADMINISTRATION NOMINATION ET RÉÉLECTION D’ADMINISTRATEURS En exprimant, quelques mois avant votre dernière réunion, le désir d’être déchargé de ses fonctions présidentielles, M. Jonnart était guidé par la crainte que sa santé ne lui laissât pas les forces nécessaires pour remplir intégralement tous les devoirs de sa charge. Ce qui ne nous avait semblé alors qu’un scrupule excessif de sa haute conscience était, hélas ! un pressentiment trop bien fondé. Dans le courant de l’été, l’état de M. Jonnart s’aggrava rapidement et, dès la fin de septembre, nous avions la très vive douleur de voir disparaître celui qui, pendant près
très vive douleur de voir disparaître celui qui, pendant près de quinze ans, avait dirigé dans un esprit remarquablement élevé, avec autant d’autorité que de courtoisie, les délibérations de votre Conseil. Tout en consacrant à votre Compagnie une si large place dans ses affections, il avait rendu à son pays d’éclatants services qui ne sauraient être oubliés. Son extrême bonne grâce, le charme de son commerce lui avaient assuré, au sein de votre Conseil, la sincère affection de tous. Nous sommes persuadés que vous partagerez les profonds regrets que nous causés sa mort et que vous tiendrez à vous associer
causés sa mort et que vous tiendrez à vous associer à l’hommage que nous rendons ici à sa mémoire. Outre la vacance créée par le décès de M. Jonnart, nous avions à combler celle qui provenait de la mort de M. Quellennec, survenue peu de jours avant votre dernière réunion. Pour remplacer parmi nous M. Quellennec, nous avons fait appel à M. Emile Miriel, président du Crédit Foncier Egyptien. Par la haute et légitime autorité qu’il a su acquérir en Égypte, par sa connaissance approfondie des questions égyptiennes, M. Miriel sera pour nous un collaborateur exceptionnellement précieux. Pour succéder à
sera pour nous un collaborateur exceptionnellement précieux. Pour succéder à M. Jonnart nous avons fait choix de M. Charles Sergent, président de la Banque de l’Union Parisienne, ancien sous-secrétaire d’État aux Finances. M. Charles Sergent apportera à votre Compagnie l’appui d’une compétence financière universellement reconnue. Nous vous demandons de ratifier ces deux nominations. Nous vous soumettons, d’autre part, la réélection de quatre membres du Conseil dont le mandat est expiré et qui sont rééligibles : MM. Camille Barrère, Louis Barthou, Harrison Hughes, Oppermann. RAPPORT DE LA COMMISSION DE VÉRIFICATION DES COMPTES Messieurs, En exécution du mandat qui nous a été
COMPTES Messieurs, En exécution du mandat qui nous a été confié par la dernière Assemblée Générale, nous avons procédé à la vérification des Comptes de l'Exercice 1927. A cet effet, toutes les pièces comptables ont été mises à notre disposition avec un empressement que nous sommes heureux de reconnaître et toutes les explications nous ont été fournies par le Service de la Comptabilité avec une parfaite compétence. Nous avons constaté l’absolue régularité des écritures et leur concordance avec le Compte de Profits et Pertes et l'Inventaire Général qui sont soumis à votre approbation. COMPTE DE L'EXERCICE Recettes. Les recettes ont
à votre approbation. COMPTE DE L'EXERCICE Recettes. Les recettes ont atteint, au total, le chiffre de 784 millions 595.099 fr. 54, en plus-value de 38.047.293 fr. 74 sur celles de l’Exercice précédent. Les augmentations, par rapport à 1926, ont porté sur les chapitres suivants : Service Financier et Résultats des conversions de fonds Fr. 17.505.815.71 Transit et Navigation 20.000.045.04 Produit du Domaine Particulier 43.031.45 Ventes d’eaux et recettes diverses 36.411.48 Ensemble Fr. 38.185.303.68 On constate des diminutions sur : Le Domaine Commun Fr. 105.759.08 Les Travaux 32.250.80 Soit ensemble Fr. 138.009.94 Dépenses. L’Actif mobilier et immobilier ressort à 211.215.198 fr.
138.009.94 Dépenses. L’Actif mobilier et immobilier ressort à 211.215.198 fr. 69, en augmentation de 15.470.780 fr. 34 sur 1920. L’Actif disponible ou réalisable se totalise par 1 milliard 002.293.707 fr. 73. L’augmentation d’une année à l’autre est de 93.220.800 fr. 55. Le Portefeuille se compose presque exclusivement de titres français de premier ordre, dont la valeur au 31 décembre 1927 est supérieure à celle pour laquelle ils figurent au Bilan. Passif. Le Capital social et les divers emprunts émis par la Compagnie n’ont pas varié. Le fonds d'Amortissement des travaux d’amélioration du Canal a reçu 25.000.000 de francs, comme il
d’amélioration du Canal a reçu 25.000.000 de francs, comme il a été dit plus haut, et figure maintenant à l’Inventaire général pour 200.000.000 de francs. Le fonds d'Amortissement et de Renouvellement du Matériel est porté pour 196.960.420 fr. 50, en augmentation de 25 millions 292.535 fr. 10. Le compte « Amortissement des bâtiments » est en augmentation de 3.725.641 fr. 36 et ressort à 38.928.024 fr. 70. Le fonds d’Assurance et d’imprévu n’a subi qu’une réduction de 38.400 francs. Le fonds pour construction de maisons en Égypte est en diminution de 3.888.985 fr. 94. La Réserve statutaire n’a pas varié.
de 3.888.985 fr. 94. La Réserve statutaire n’a pas varié. Le compte « Créanciers divers », influencé surtout par le grossissement de l’échéance du 1er janvier 1928, est en augmentation de 15.614.070 fr. 72, il s’élève à 248.777.482 fr. 29. REPARTITION On note les augmentations suivantes : Charges Sociales Fr. 325 » Domaine particulier 734.312.54 Les Dépenses sur Exercices clos 8.032.47 Ensemble Fr. 742.670.01 Par contre, on constate des diminutions sur : Les Dépenses administratives fr. 361.546.75 Le Domaine Commun 49.018.44 Le Transit et la Navigation 147.844.53 Les Eaux 75.298.98 Les Travaux fr. 198.548.62 Ensemble Fr. 4.832.257.32 Les dépenses d’exploitation
Les Travaux fr. 198.548.62 Ensemble Fr. 4.832.257.32 Les dépenses d’exploitation proprement dites de l'Exercice sont ainsi en diminution nette, par rapport à 1926, de Fr. 4.089.587.31 et se chiffrent, au total, par 65.637.589 fr. 49. Si l’on ajoute aux dépenses d’exploitation les dotations faites, comme pendant les années précédentes, à des Fonds spéciaux, soit : Pour l'Amortissement des Travaux d'Amélioration fr. 25.000.000 » et pour l'Amortissement et le Renouvellement du Matériel fr. 25.000.000 » le total général des dépenses s'élève à 115.637.589 fr. 46, en diminution de 3.089.587 fr. 31 sur les dépenses de 1926 INVENTAIRE GENERAL Actif. Les dépenses
sur les dépenses de 1926 INVENTAIRE GENERAL Actif. Les dépenses d’augmentation et d’amélioration du Canal, en 1927, ont été de 16.991.646 fr. 50. Elles ont porté le prix de revient du Canal à 884.196.095 fr. 38. Le total des recettes étant, comme on l'a dit plus haut, de Fr. 784.585.099.51 et celui des dépenses de 115.637.589.49 l’excédent des recettes s’élève à Fr. 668.957.510.05 dont il faut déduire l’intérêt et l’amortissement du Capital social, soit 10.080.750 » L’excédent disponible est de Fr. 658.876.760.05 Il faut y ajouter le Reporte de 1926 917.640.77 Total Fr. 659.794.400.82 sur lesquels le Conseil d’administration vous