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M. Joseph Ferry et M. Emile Curigque. Homme de labeur acharné, il avait bien mérité le titre de bénédictin laïque dont l’avait salué un de nos commissaires, lors de sa nomination au grade de chevalier de la Légion d’honneur. Pendant la guerre, il avait eu la tristesse d’assister à la démolition complète d’une usine à l’édification de laquelle il avait contribué activement pendant de longues années : après la guerre il avait voulu, avant de prendre un repos bien mérité, mettre au point les dossiers de dommages d’une installation dont il connaissait les moindres détails et l’Administration avait tenu à
il connaissait les moindres détails et l’Administration avait tenu à rendre hommage au soin et au scrupule qui avaient présidé à l’établissement de ce travail. Le nom de M. Nahan restera indissolublement lié à l’histoire de Micheville et nous sommes certains, Messieurs, que vous vous associerez à nous pour renouveler à sa famille l’assurance de nos condoléances émues. L’exercice 1926-1927, dont nous venons vous rendre compte aujourd’hui, a été caractérisé par deux périodes bien différentes. Au début, la chute vertigineuse du franc avait conduit à des demandes sur le marché de l’intérieur un peu factices et à une activité des
de l’intérieur un peu factices et à une activité des usines qui ne s’est pas maintenue ultérieurement. Au fur et à mesure que le franc s’améliorait pour se stabiliser et se maintenir comme depuis déjà de longs mois à un cours à peu près immuable, les consommateurs français diminuaient ou suspendaient complètement leurs demandes ; les stocks constitués chez les particuliers et chez les marchands, en grande partie dans un but de spéculation, pesaient lourdement sur le marché. On assista alors, depuis le mois d’octobre 1926, non seulement à un effondrement des cours, mais aussi à une diminution continue du
effondrement des cours, mais aussi à une diminution continue du carnet des usines, et bien qu’à ce dernier point de vue, une petite amélioration semble se manifester actuellement, on peut dire que la consommation française n’excède pas et n’excèdera vraisemblablement pas au cours de l’exercice prochain, 65 à 70 % de son chiffre normal. Cette crise de consommation intérieure a surtout atteint, du fait de sa situation géographique, notre division de Champagne, et malgré tous nos efforts, malgré les sacrifices consentis pour tâcher de faire supporter à notre population ouvrière le plus facilement possible cette période troublée, nous avons été
le plus facilement possible cette période troublée, nous avons été conduits à des chômages importants et même à des arrêts de certains trains. À Micheville, usine surtout d’exportation, nous avons pu, par contre, placer à l’étranger, sans trop de difficultés, les tonnages disponibles que nous donnait la marche intensive à cinq fourneaux. Mais, si à cette division la hausse des devises étrangères avait favorisé les bénéfices au début de l’exercice, il n’en a pas été de même quand est arrivée la crise due à la stabilisation du franc. Nous nous sommes trouvés alors, les salaires ouvriers et les combustibles n’ayant
sommes trouvés alors, les salaires ouvriers et les combustibles n’ayant pas été affectés par la baisse générale, en présence de concurrents qui avaient sur les marchés extérieurs, pour les uns l’avantage temporaire peut-être d’une monnaie dévalorisée par rapport à la nôtre, pour les autres les avantages plus sérieux résultant d’une très forte consommation intérieure dont les prix élevés permettent de suivre facilement toute baisse sur les marchés d’exportation. Pour vous montrer les prix que nous subissons actuellement, tant à l’intérieur qu’à l’extérieur, nous vous dirons que pour aucun de nos produits les prix d’avant-guerre ne sont multipliés par le coefficient
produits les prix d’avant-guerre ne sont multipliés par le coefficient normal ; que pour les poutrelles, on tombe au coefficient 3 1/2, et que pour la majeure partie des autres produits métallurgiques, on se tient aux environs de 4. Dernièrement, dans un rapport présenté aux actionnaires d’une grande Société d’un pays à monnaie-or d’avant-guerre, le Conseil se plaignait que les prix intérieurs ne fussent que de 110 % des prix-or de 1914, alors que la dévalorisation de l’or aurait dû amener au taux de 130. Si un coefficient correspondant pour nous à 6,5 était donc celui considéré par cette Société
nous à 6,5 était donc celui considéré par cette Société étrangère comme normal pour le marché et si celui de 5,5 correspondant au taux de 110 était considéré comme déplorable, que dire alors des coefficients de 3,5 et 4 qui sont à la base de la sidérurgie française. L’effort que nous vous avons signalé l’an dernier vers la constitution de comptoirs intérieurs et internationaux s’est poursuivi au cours de l’exercice : depuis quelques semaines, un Comptoir international du fil machine lié à un Comptoir intérieur permet de faire espérer pour ce produit, dont nous étions gros producteurs avant la guerre
ce produit, dont nous étions gros producteurs avant la guerre à Micheville, où nos trains n’ont pas encore été reconstruits, mais que nous ne produisons plus actuellement qu’en faible quantité à Champagne, un retour plus ou moins rapide à des conditions normales. On peut espérer également qu’un Comptoir de demiproduits et de poutrelles pourra être réalisé d’ici quelques mois si les intéressés se rendent compte des avantages qu’ils ont, en général, à sa création. On peut penser que sous l’influence de prix plus normaux d’un certain nombre de matières, les autres suivront alors et contribueront à améliorer un peu la
autres suivront alors et contribueront à améliorer un peu la situation de l’industrie sidérurgique française. Nos approvisionnements en coke ont été plus faciles à assurer qu’au cours des exercices précédents et on peut même dire qu’au moment où nous écrivons ce rapport, il y a pléthore de combustible : néanmoins, les producteurs maintiennent leurs prix de façon tout à fait serrée et les taux actuels de 130 francs auxquels nous sont facturés les cokes du Nord et du Pas-de-Calais sont fortement anormaux par rapport à ceux payés par nos concurrents étrangers. Les impôts ont plus que décuplé par rapport à
étrangers. Les impôts ont plus que décuplé par rapport à l’avant-guerre. Les transports n’ont subi, à notre point de vue, aucune amélioration et la moins grande activité, dans ces derniers mois, des réseaux qui trouvent toujours facilement un écho auprès des Pouvoirs publics pour augmenter leurs tarifs n’est pas sans nous inspirer de sérieuses inquiétudes pour l’avenir. Il y aurait là, en particulier pour l’alimentation de notre cokerie de Champagne, une situation difficile, même compte non tenu des prix abusivement élevés que nous font les charbonniers, producteurs eux-mêmes de coke, pour rendre moins facile une alimentation d’installation qu’ils jugent concurrente.
pour rendre moins facile une alimentation d’installation qu’ils jugent concurrente. Si les résultats du compte de Profits et Pertes que nous vous présenterons tout à l’heure sont légèrement supérieurs à ceux de l’exercice précédent, il faut simplement en voir la raison dans le fait que les résultats du premier semestre étaient tout particulièrement brillants et que les améliorations réalisées dans les prix de revient par vos services techniques ainsi que l’activité de vos services commerciaux ont pallié dans une mesure que nous nous plaisons à reconnaître, aux difficultés de la période finale. Nous vous demanderons, Messieurs, malgré ces résultats qui
période finale. Nous vous demanderons, Messieurs, malgré ces résultats qui s’appliquent à un exercice terminé le 30 juin dernier et pour tenir compte de la situation dans laquelle se trouve actuellement la sidérurgie de réduire légèrement le dividende par rapport à celui qui a été distribué l’année dernière et de le ramener à 7 %. Marche des Usines. Usine de Micheville. — Nous avons marché au cours de l’exercice à cinq fourneaux, notre sixième fourneau qui est actuellement prêt à être allumé ayant été terminé au cours de l’exercice ; notre production de fonte a atteint 386.895 tonnes contre 368.834
notre production de fonte a atteint 386.895 tonnes contre 368.834 tonnes en 1925-1926 et 326.007 en 1924-1925. Notre Aciérie Thomas a donné 344.895 tonnes de lingots contre 327.110 en 1925-1926 et 286.100 en 1924-1925. Nos trains dénaturateurs ont continué à marcher dans de très bonnes conditions, notre train de 700 a laminé entre autre 76.646 tonnes de rails, 34.120 tonnes de traverses, soit au total 110.766 tonnes de matériel de chemins de fer contre 90.678 dans l’exercice précédent. L’installation moderne de fours à coke dont nous avons passé commande au cours de l’exercice dernier comme nous vous l’avons signalé, a
cours de l’exercice dernier comme nous vous l’avons signalé, a été retardée dans sa construction, par suite en particulier des difficultés de livraisons de briques de silice qui lui sont nécessaires ; nous pensons qu’elle pourra être mise en route à la fin de l’exercice actuel. Nos arrivages de coke ont été de 373.707 tonnes contre 347.215 dans l’exercice précédent. L’usine d’Homécourt a produit dans la même période 328.637 tonnes de fonte Thomas et 261.583 tonnes d’acier Thomas et Martin ; tous les trains de son programme de reconstitution initiale sont actuellement en marche depuis le mois d’octobre 1927. Mines
sont actuellement en marche depuis le mois d’octobre 1927. Mines de fer en Lorraine. — A Micheville-Brehain la perforation mécanique installée au cours de l’exercice a permis de passer facilement à une extraction plus forte qui a atteint 384.881 tonnes. A la mine de Landres les 1.072.862 tonnes extraites ont été réparties suivant les expéditions en 842.440 tonnes pour nos usines, envoyées à Micheville (815.120 tonnes) et à Champagne (27.320 tonnes), en 140.240 tonnes livrées à la clientèle, la plus grosse partie d’ailleurs correspondant à un marché d’échange coke contre minerai et en 90.182 tonnes mises en stock. La poursuite
minerai et en 90.182 tonnes mises en stock. La poursuite des travaux de reconnaissance dans la concession de Bazonville s’est continuée et actuellement les deux galeries jumelles partant de la mine voisine de Sancy ont avancé de plus de 700 mètres dans notre concession. Usine de Mamaval. — Notre production de coke a atteint 72.573 tonnes contre 50.505 tonnes dans l’année précédente, celle de fonte a été de 59.358 tonnes contre 50.595 tonnes ; celle d’acier Martin a été ramenée à 49.325 tonnes contre 60.053 et celle de laminés à 51.167 contre 53.273. Nos participations minières de Sexey et d’Amermont
51.167 contre 53.273. Nos participations minières de Sexey et d’Amermont continuent à nous fournir la majeure partie, avec les minerais de Landres, des minerais nécessaires à notre consommation. ACTIF BILAN AU 30 JUIN 1927 PASSIF 1° Immobilisations : Propriétés Fr. 7.322.268 04 Concessions 853.028 80 Recherches et participations 52.534.517 74 Premier établissement 167.326.583 04 Matériel 25.052.243 72 ———— 253.088.641 34 2° Approvisionnements et marchandises : Matières de fabrication et d’entretien. 21.929.255 39 Produits fabriqués 16.443.660 95 38.372.916 34 3° Débiteurs divers : Divers (acheteurs, banquiers, etc.) 124.691.263 05 4° Valeurs disponibles : Caisse 429.272 52 Effets et titres en portefeuille
disponibles : Caisse 429.272 52 Effets et titres en portefeuille 12.288.922 05 — 12.718.194 57 1° Engagements de la Société envers elle-même : Capital social Fr. Réserve statutaire Provisions diverses 75.000.000 00 5.291.733 50 178.132.418 82 258.424.152 32 2° Engagements de la Société envers les tiers : a) A long terme (obligations) 120.834.900 00 b) A terme 6.568. 906 75 c) Exigible 34.699.348 77 162.103.155 52 3° Profits et pertes : Résultat de l’exercice 1926-1927 8.343.707 47 Fr. 428.871.015 31 Etat (annuités, dommages de guerre), compte d’ordre 30.326.969 » Fr. 428.871.015 31 Annuités, Obligations 7 ½ 1926, compte d’ordre. 30.326.969
428.871.015 31 Annuités, Obligations 7 ½ 1926, compte d’ordre. 30.326.969 » COMPTES DE PROFITS ET PERTES REPARTITION Débit Provisions pour amortissement obligations 4 7, Fr. 1.439.000 » Provisions pour amortissement obligations 6 % brut 150.000 » Provisions pour amortissement obligations 6 % net 49.500 » Provisions pour amortissement obligations 7 % demi/net 322.000 » Balance 8.343.707 47 Crédit Bénéfices sur l’exploitation des Usines Fr. 10.304.207 47 Fr. 8.343.707 47 Participations minières et métallurgiques. Beeringen. — Le développement de la production s’est continué au cours des années 1926 et 1927 : l’extraction atteint actuellement 37 à 38.000 tonnes par mois de
l’extraction atteint actuellement 37 à 38.000 tonnes par mois de produits marchands correspondant à 48 à 49.000 tonnes de produits bruts ; l’extension des travaux et la nécessité d’assurer au fond une tenue aussi sûre que le permet la technique moderne des galeries maîtresses de transport, vont conduire probablement à une augmentation, dans quelques mois, du capital social. Limbourg-Meuse. — La production marchande pour l’exercice 1926-1927 s’est élevée à 410.660 tonnes contre 246.310 tonnes en 1925-1926. Une augmentation de capital de 50 millions de francs a été réalisée au mois de février 1927 et a permis au Charbonnage de transformer
de février 1927 et a permis au Charbonnage de transformer une partie de ses obligations en actions et d’avoir pour le surplus, par souscription directe de ses anciens actionnaires, les moyens financiers nécessaires pour achever les installations. Une troisième machine d’extraction électrique a été commandée : l’accroissement des lavoirs est en cours d’exécution et le mois de novembre dernier a donné une extraction d’un peu plus de 48.000 tonnes nettes. Carolus-Magnus. — Conformément aux autorisations que vous nous avez données dans l’Assemblée générale ordinaire convoquée à titre extraordinaire le 9 juin 1927, nous avons donné notre garantie pour la part
juin 1927, nous avons donné notre garantie pour la part nous incombant dans un emprunt de 10 millions de florins hollandais qui assurera, nous l’espérons, les ressources pour terminer complètement le siège et lui donner toute l’ampleur correspondant aux capitaux engagés. La production pendant l’année 1926 a atteint 244.000 tonnes ; elle continue à s'accroître régulièrement et atteindra vraisemblablement 400.000 tonnes en 1927 ; le placement des produits, tout en souffrant un peu de la crise charbonnière générale ne se fait pas encore avec trop de difficultés. La cokerie a marché dans des conditions satisfaisantes et a fourni une partie
marché dans des conditions satisfaisantes et a fourni une partie du coke consommé dans nos usines de Micheville. La Société des Aciéries de Bombas a produit dans l’année calendaire 1926 691.300 tonnes de fonte et 650.140 tonnes d’acier. Si l’exercice correspondant a permis la répartition de 10 % sur les intérêts cumulatifs en retard, 5 % pour compléter à 6 % les intérêts de 1922, 5 % sur ceux de 1923, l’exercice actuel paraît se présenter dans de beaucoup moins bonnes conditions. La Société des Hauts Fourneaux et Aciéries de Differdange y Bumelange, Saint-Ingbert continue à profiter d’une situation favorable
Differdange y Bumelange, Saint-Ingbert continue à profiter d’une situation favorable due au change belge ; la Société de Dilling écoule, conformément aux accords franco-allemands, une notable partie de sa production dans de bonnes conditions en Allemagne. Nous n’avons rien à vous signaler de particulier sur la Société des Hauts Fourneaux de Bouen. La Société Minière et Métallurgique Franco-Marocaine a terminé les travaux d’installation de son gisement de Sidi-Lahsen et n’attend en poursuivant la préparation du gîte qu’une amélioration du marché du plomb pour donner à l’abatage toute l’importance qu’on est en droit d’espérer. La Société des Mines de l'Ouenza est
en droit d’espérer. La Société des Mines de l'Ouenza est toujours dans une situation prospère ; elle est limitée dans ses expéditions par une capacité insuffisante de transport des lignes de l’Etat Algérien entre son gisement et la mer. Nous n’avons rien de nouveau à vous dire à propos de la Sambre-Belge, des Charbonnages de Souvigny, ainsi que des diverses Sociétés minières de l’Ouest ; dans ces dernières se poursuivent toujours les études préparatoires à la mise en exploitation. Compte de Profits et Pertes. Les bénéfices de 1926-1927 s’élèvent à 8.343.707 fr. 47 après affectation en compte spécial de la
8.343.707 fr. 47 après affectation en compte spécial de la somme nécessaire au complet remboursement des obligations de notre emprunt 4 % 1909 ; nous vous avions demandé l’an dernier de commencer ce remboursement et nous avons effectivement remboursé, le 1er juillet 1927, 500.000 francs de cet emprunt ; nous vous demandons d’autoriser votre Conseil à rembourser le complément par tranches de 500.000 francs annuelles au maximum. Dans ces conditions, après attribution de 417.185 fr. 37 à la réserve légale, il resterait une somme de 7.926.522 francs 10 sur laquelle nous vous proposons de répartir aux actionnaires un intérêt et
nous vous proposons de répartir aux actionnaires un intérêt et dividende de 7 %, soit 5.250.000 francs. Après prélèvement des tantièmes statutaires et tantièmes complétifs du traitement des administrateurs délégués et de l’administrateur directeur, 479.713 fr. 10, il resterait finalement une somme de 2.196.809 francs que nous vous proposons d’affecter à concurrence de 1.237.495 fr. 86 à la réserve pour provision de dividende, de façon à l’amener à 6 % de votre capital actuel et pour 959.313 fr. 14 à un report à nouveau. Compte rendu des marchés passés avec des administrateurs. Conformément aux autorisations données aux précédentes Assemblées générales,
des administrateurs. Conformément aux autorisations données aux précédentes Assemblées générales, nos relations se sont poursuivies avec les Sociétés dans lesquelles certains de nos administrateurs sont intéressés. Nous vous donnerons verbalement tous renseignements et toutes indications sur ces opérations, suites d’opérations précédentes et faites au cours du jour. Nous vous demanderons, Messieurs, d’approuver les dites opérations et de renouveler l’autorisation de contracter de nouvelles affaires avec les Sociétés placées dans cette situation pendant l’exercice 1927-1928. Nomination d'administrateur et commissaires des comptes. Votre Conseil, usant des pouvoirs qui lui sont donnés, a nommé, en remplacement de M. Ernest Nahan, décédé, M. Georges
nommé, en remplacement de M. Ernest Nahan, décédé, M. Georges Perbal, industriel à Charency-Vezin. Nous vous demanderons de ratifier cette nomination, le mandat de M. Georges Perbal expirera en 1932, date normale de la cessation des pouvoirs de M. Ernest Nahan. Nous vous demanderons également de donner quitus de la gestion de M. Nahan à sa succession. Vous aurez, aux termes des statuts, à élire un ou plusieurs commissaires aux comptes. Nous vous rappelons que M. Georges Perbal, nommé administrateur, a donné sa démission de commissaire aux comptes, que MM. Roger Blanc et Pierre Renauld sont rééligibles. Obligations. Remboursement d'obligations.
Roger Blanc et Pierre Renauld sont rééligibles. Obligations. Remboursement d'obligations. — Nous, vous avons signalé tout à l’heure comment nous procéderions, si vous approuviez nos propositions, au remboursement des obligations 4 % de notre emprunt 1909. Au 1er juillet 1928 viendront également à date de remboursement : 300 obligations 6 % brut de notre emprunt 1919 ; 100 obligations 6 % net de notre emprunt 1920 ; 709 obligations 7 % demi-net de notre emprunt 1924. Votre Conseil procédera en temps utile au tirage de ces obligations ou à leur rachat en Bourse. L’amortissement des obligations 7 % de notre
rachat en Bourse. L’amortissement des obligations 7 % de notre emprunt 1926 gagé sur les annuités de l’Etat sera également effectué par rachat en Bourse ou par tirage en temps voulu. Le tirage des obligations de la division des Forges de Champagne sera effectué comme d’habitude. Emission d'obligations. — Nous vous demanderons, Messieurs, de vouloir bien autoriser votre Conseil à émettre, à l’époque et dans les conditions qui lui paraîtront favorables, en une ou plusieurs fois, un emprunt total de 50 millions de francs. Nous devons, en effet, nous préoccuper d’avoir à notre disposition toutes les ressources nécessaires non seulement
d’avoir à notre disposition toutes les ressources nécessaires non seulement pour terminer le développement de nos installations à Micheville, où, comme vous le savez, nos petits trains en particulier n’ont pas encore été reconstruits depuis la guerre, mais aussi pour pouvoir participer à la mise en valeur de la concession des mines de Bazailles que les Sociétés intéressées ont décidé de mettre en exploitation, pour pouvoir souscrire éventuellement sans trop atteindre notre trésorerie à l’augmentation future de capital de Beeringen ou de celles que viendraient à décider les Sociétés dans lesquelles nous sommes intéressés. Les résolutions, conformes aux propositions du
lesquelles nous sommes intéressés. Les résolutions, conformes aux propositions du Conseil, ont toutes été adoptées à l'unanimité par l'Assemblée à laquelle 66.019 actions étaient représentées, donnant droit à 6.596 voix. En conséquence, le dividende de l’exercice 1926-1927 fixé à 35 fr. brut par action a été mis en paiement sous déduction des impôts à partir du 26 décembre 1927. L’Assemblée a ratifié la nomination comme administrateur de M. Georges Perbal en remplacement de M. Nahan, décédé. SOCIETE ANONYME DES FORGES ET ACIERIES DE HUTA-BANKOWA A DOMBROWA (Pologne) Assemblée générale ordinaire du 22 Décembre 1927. EXERCICE 1926-1927 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
du 22 Décembre 1927. EXERCICE 1926-1927 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Messieurs, Nous vous avons convoqués en Assemblée générale pour vous présenter notre rapport sur les opérations de l’exercice 1926-1927 et soumettre à votre approbation les comptes et le bilan au 30 juin 1927, ainsi que la répartition des bénéfices disponibles. Mais si avant d’aborder cette partie de notre sujet, nous croyons devoir vous présenter, comme de coutume, quelques indications générales sur la situation en Pologne qui, cette année, sont particulièrement intéressantes, en raison des améliorations incontestables réalisées dans l’ordre politique comme dans le domaine économique et des récents succès obtenus
comme dans le domaine économique et des récents succès obtenus dans la voie de la stabilisation financière. Les événements dont Varsovie a été le théâtre, en mai 1926, étaient trop importants pour ne pas avoir une répercussion profonde sur les destinées de la nation tout entière. Le nom du maréchal Pilsudski était à la fois un programme et un plan d’action : amender la Constitution, améliorer l’organisme administratif, mettre fin aux discordes et à l’émiettement des partis, unifier davantage les provinces, en un mot, régénérer le pays, telle était la tâche qu’il s’était imposée. Grâce à ses efforts et à
tâche qu’il s’était imposée. Grâce à ses efforts et à l’autorité dont il dispose, la situation intérieure, tout en présentant encore des complications inhérentes aux modifications qu’elle a violemment subies, accuse une amélioration incontestable. A l’extérieur, des questions délicates restent à régler avec les pays voisins. Du côté de l’Allemagne, les négociations se poursuivent en vue d’un accord commercial ; en outre, l’adhésion unanime donnée par la dernière Assemblée de Genève aux principes suggérés par la délégation polonaise peut éventuellement faciliter des arrangements d’ordre politique. Vers l’Est, la crise la plus sérieuse que connurent ces derniers mois, fut provoquée par