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de ses fabrications que par la progression de ses bénéfices. Grâce à l’augmentation de ses moyens de production d’aluminium, elle est maintenant à même de faire face à tous les besoins du marché français. La Société des Aciéries et Usines à Tubes de la Sarre, dans laquelle nous sommes intéressés avec tous les fabricants français importants de tubes d’acier, a continué à donner des résultats de plus en plus satisfaisants, si bien qu’elle entreprend le remboursement anticipé de ses bons hypothécaires 7 % émis en 1924, pour le service et le remboursement desquels nous avions donné notre garantie dans la
le remboursement desquels nous avions donné notre garantie dans la limite du nombre d’actions que nous possédions. Dans l’usine de Brasov de la Société des Laminoirs et Tréfileries Roumains, que nous avons installée, nous perfectionnons progressivement le personnel ouvrier dans la pratique de nos fabrications de cuivre et de laiton. Nous étudions avec le Gouvernement roumain des projets qui pourraient intéresser notablement l’avenir de cette Société. ACTIF BILAN AU 30 JUIN 1927 PASSIF Immobilisations. Immobilisations d'origine : Apports : immeubles, matériel, fonds de commerce Fr. 20.000.000 » Prime de remboursement des obligations 1.296.720 » Amortissement Frais d’émission des obligations 648.360
des obligations 1.296.720 » Amortissement Frais d’émission des obligations 648.360 » Amortissement Frais de constitution. 280.094 78 Amortissement 20.000.000 » Immobilisations nouvelles, accroissement : Terrains et immeubles 2.634.166 59 Matériel et constructions industrielles 60.089.762 68 Fonds de commerce 675.162 20 63.399.091 47 Prime de remboursement des bons 7 % 3.000.000 » Amortissement 63.399.091 47 Approvisionnements : Marchandises en cours de route, dans les usines, magasins et dépôts et chez les dépositaires... 152.327.854 94 Débiteurs divers : Cautionnements, loyers payés d’avance, impôts et droits à la charge des titres, débiteurs en compte 73.005.750 20 Valeurs disponibles : Caisses, banquiers, effets à
compte 73.005.750 20 Valeurs disponibles : Caisses, banquiers, effets à recevoir, titres en portefeuille 43.635.143 46 Fr. 352.367.840 07 Capital : Actions A (80.000) Fr. 40.000.000 » Actions B (20.000) 2.000.000 » Obligations (26.939) 13.469.500 » Bons à court terme : 5 1/2 % 20.000.000 » 7 % 30.000.000 » 50.000.000 » Amortissements : Des obligations (5.479) 2.739.500 » Des apports et accroissement 63.505.160 25 66.244.660 25 Amortissement spécial à valoir pour réfection et remise en marche de l’usine de Givet 2.500.000 » Réserve légale 4.200.000 » Réserve spéciale 6.000.000 » Provisions : Pour liquidation des exercices clos 5.518.899 31
» Provisions : Pour liquidation des exercices clos 5.518.899 31 Pour valeurs diverses de portefeuille et pensions ouvrières 54.324 17 Pour travaux neufs 3.500.000 » 9.073.223 48 Provisions régulatrices de la valeur : Des cuivres : à l’état brut, en cours de travail et finis en magasin 58.256.000 » Des métaux autres que le cuivre : à l’état brut, en cours de travail et finis en magasin 33.740.000 » 91.996.000 » Provisions pour assurances, allocations et secours pour les employés et ouvriers 5.064.242 82 Créanciers divers 51.781.436 14 Reliquat du compte des Profits et Pertes de l’exercice précédent .. 851.864
compte des Profits et Pertes de l’exercice précédent .. 851.864 85 Solde créditeur du compte des Profits et pertes de l’exercice 9.186.912 53 v Fr. 10.038.777 38 352.367.840 07 DOIT COMPTE DE PROFITS ET PERTES AVOIR Frais généraux d’administration Fr. Service des titres Créances irrécouvrables Provisions : Pour créances douteuses 3.056.000 » Pour imprévus divers 1.750.000 » Pour allocations et secours aux employés et ouvriers 300.000 » Prélèvement pour compléter la réserve légale Prélèvement pour augmenter la réserve spéciale. Amortissement de la prime de remboursement des bons 7 % Amortissement des immeubles, matériel et fonds de commerce Solde créditeur 5.117.214
des immeubles, matériel et fonds de commerce Solde créditeur 5.117.214 91 5.815.792 69 198.199 50 5,106.000 » 200.000 » 2.300.000 » 1.500.000 » 7.000.000 » 9.186.912 53 Produit brut de l’exercice régularisé par le fonctionnement des provisions des métaux Fr. 35.478.857 26 Produit des participations et des placements de fonds 910. 992 33 Locations et redevances 34.270 04 Fr. 36.424.119 63 Fr. 36.424.119 63 La Société des Anciens Etablissements Goguel, à Montbéliard, améliore, chaque année, sa situation et les autres Sociétés transformatrices de cuivre dans lesquelles nous sommes intéressés continuent à rembourser graduellement leur capital. Le bilan que nous vous
à rembourser graduellement leur capital. Le bilan que nous vous présentons est caractérisé par l’arrêt de l’inflation qui s’est produit pendant l’exercice, si bien que les prix sont passés par un maximum entre les deux inventaires annuels et par le remboursement de 12.000.000 de francs en bons 6 %. Nous avons pu opérer ce remboursement avec une légère anticipation le 30 avril 1927, notre trésorerie qui, avec les hauts prix, était devenue très étroite, ayant retrouvé une aisance suffisante. Au moment où, après une hausse continue des métaux, qui s’est poursuivie en s’accélérant depuis 1922, il se produit un revirement
poursuivie en s’accélérant depuis 1922, il se produit un revirement en sens inverse, il est intéressant d’embrasser d’un coup d’œil cette période de cinq années. Le chapitre des Approvisionnements qui se chiffrait par 67 millions en 1922 a augmenté à chaque inventaire en passant par 76, 103, puis 112 millions pour atteindre 152.302.272 fr. 48 au 30 juin 1926. Après être passé par un maximum pendant le dernier exercice, il est redescendu à 152.327.854 fr. 94 au 30 juin 1927. Les Débiteurs divers ont suivi une courbe semblable pour arriver à 74.832.945 fr. 32 au 30 juin 1926 et ils
à 74.832.945 fr. 32 au 30 juin 1926 et ils sont redescendus à 73.005.750 fr. 20 au 30 juin 1927. Quant à la Provision régulatrice de la valeur des métaux partant de 27 millions en 1922, elle est passée par 37, 49, puis 60 millions pour arriver à 85.766.000 francs au 30 juin 1926, puis, atteignant un maximum dans le courant du dernier exercice, elle est passée par 107 millions au 31 décembre 1926 pour descendre ensuite à 91.996.000 francs au 30 juin 1927. Cette provision a donc, depuis 1899, rempli son rôle utile quelle qu’ait été l’amplitude des variations
rempli son rôle utile quelle qu’ait été l’amplitude des variations des cours. Nous examinerons maintenant l’emploi que nous vous proposons de l'aire du résultat brut de l’exercice qui, après avoir passé en écriture des frais généraux, du service des titres et des Créances irrécouvrables s’élève à 25.292.912 fr. 53. Il convient d’abord d’entretenir les Provisions que nous avons l’habitude d’alimenter chaque année en prélevant : 3.056.000 fr. pour la provision pour créances douteuses ; 1.750.000 fr. pour la provision pour imprévus envers, destinée à liquider les exercices clos ; 300.000 fr. pour allocations et secours aux employés et ouvriers, comme
fr. pour allocations et secours aux employés et ouvriers, comme vous l’avez fait pour l'exercice précédent. Puis de consacrer 1.500.000 fr. à l’amortissement de la prime de remboursement des Bons 7 %, comme l’an dernier. Enfin, de compléter la Réserve légale en lui attribuant 200.000 fr, somme qui correspond au dixième du capital des actions B créées cette année. Nous nous sommes exposés, au début de ce rapport, les conditions défavorables dans lesquelles se trouvait actuellement l’exercice en cours et l’incertitude qui planait sur l’avenir. Il est opportun, dans ces circonstances, de doter la Réserve spéciale de 2.300.000 francs pour
circonstances, de doter la Réserve spéciale de 2.300.000 francs pour faire face à toute éventualité. Il reste à examiner l’amortissement des immeubles et du matériel sur lequel nous avons à vous fournir des précisions. La Compagnie a terminé le 30 juin dernier son 35e exercice. Pendant les 22 exercices qui se sont écoulés avant la guerre, elle a fixé les règles propres à notre entreprise pour cet amortissement. En effet, selon que les exercices étaient plus ou moins fructeux, elle a doté le chapitre de l’amortissement des immeubles et du matériel de sommes plus ou moins importantes, mais toujours déterminées
matériel de sommes plus ou moins importantes, mais toujours déterminées de façon que leur ensemble représente le total des immobilisations nouvelles plus une partie des immobilisations d’origine. Pendant la guerre, la Compagnie a dû, pour développer l’effort considérable qui lui était demandé afin de fournir des éléments de munitions, dépenser 20 millions 239.823 fr. 47 d’immobilisations nouvelles. En raison de l’importance de cette somme, elle n’a pu amortir, pendant les cinq exercices correspondants, que 15.300.000 fr. qui étaient alors des francs-or. Il en est résulté un retard d’amortissement que nous n’avons pas manqué de vous faire remarquer dans le rapport
n’avons pas manqué de vous faire remarquer dans le rapport présenté à l’Assemblée générale du 12 décembre 1918. Après la guerre, nous avons dû faire des dépenses nouvelles pour donner aux usines le développement nécessaire. La crise bien connue de 1920 à 1922 en a ralenti l’amortissement, si bien qu’au 30 juin 1926, pour sept exercices, les dépenses ont été de 22.304.926 fr. 55 en regard de 20 millions de francs d’amortissements. Au total, le retard d’amortissement sur les immobilisations nouvelles seules réalisées depuis le 30 juin 1914 jusqu’au 30 juin 1926, s’élève à 7.244.750 fr. 02. Les dépenses sur
juin 1926, s’élève à 7.244.750 fr. 02. Les dépenses sur l’exercice écoulé ayant été de 4 millions 719.644 fr. 65, nous vous proposons, pour nous mettre à jour, dans une certaine mesure, de porter 7.000.000 de francs en amortissement. Une fois ces divers prélèvements opérés, le Compte des Profits et Pertes présente un solde créditeur de Fr. 9.186.912 53 En ajoutant à cette somme le report à nouveau de l’exercice précédent 851.864 85 On obtient un total de Fr. 10.038.777 38 Nous vous avons proposé de maintenir le dividende de 100 francs par action A, payable à partir du 1er
100 francs par action A, payable à partir du 1er décembre, sous déduction des impôts. Conformément aux termes du nouvel article 43 des statuts, la répartition sera la suivante : 1° Attribution de 5 %, soit 25 francs par titre, au capital de 40 millions des actions A .. Fr. 2.000.000 » 2° Attribution de 5 ½ %, soit 2 fr. 50 par titre pour six mois, au capital de 2 millions des actions B 50.000 » 3° Répartition de la somme de 7 millions 088.235 fr. 30 comme suit : Pourcentage statutaire 15 % Fr. 1.063.235 30 Aux actions
: Pourcentage statutaire 15 % Fr. 1.063.235 30 Aux actions 85 %, savoir : Aux actions A, 75 francs par titre 6.000.000 » Aux actions B, pour 6 mois, la moitié du trentième de 75 francs, soit 1 fr. 25 par titre 25.000 » 7.088.235 30 Total Report à nouveau 9.138.235 30 900.542 08 Total égal Fr. 10.038. 777 38 Les actions A recevront 100 francs pour l’exercice et les actions B, 3 fr. 75 pour six mois, sous déduction des impôts. Au mois de janvier, nous avons eu la douleur de perdre subitement notre collègue, M. Louis Mercier qui,
douleur de perdre subitement notre collègue, M. Louis Mercier qui, par sa haute intelligence et la largeur de ses vues, occupait une situation de premier ordre dans les Houillères, la Métallurgie et les Finances. Il apportait dans notre Conseil le précieux concours de la sûreté de son jugement jointe à sa grande expérience de l’industrie et des affaires. Nous garderons de lui le plus grand et le plus sympathique souvenir. Nous avons désigné, pour le remplacer, M. Jules Mensier, ingénieur, secrétaire général de la Compagnie, à laquelle il a rendu depuis longtemps d’éminents services. Nous vous prierons de ratifier ce
depuis longtemps d’éminents services. Nous vous prierons de ratifier ce choix. Nous vous proposons la réélection de trois administrateurs sortants, d’après le roulement adopté, conformément à l’art. 19 des statuts, pour le renouvellement du Conseil d’administration. Ce sont MM. Baulant, Monvoisin et Vesier. Enfin, nous vous prierons de voter les deux résolutions qui se représentent chaque année relatives : l’une à la nomination des Commissaires des Comptes, l’autre, à l’autorisation pour les Administrateurs de traiter des affaires avec la Compagnie. Ces affaires ont été, pour l’exercice écoulé, examinées par vos Commissaires. En approuvant, Messieurs, les résolutions qui vous sont soumises,
Commissaires. En approuvant, Messieurs, les résolutions qui vous sont soumises, vous maintiendrez une fois de plus les bonnes traditions de la Compagnie Française des Métaux tout en assurant la stabilité de son dividende. Les résolutions conformes aux propositions qui précèdent ont été adoptées à l'unanimité. LOYROIL & RECOGNIES SOCIÉTÉ FRANÇAISE POUR LA FABRICATION DES TUBES ET EMBOUTIS Assemblées générales ordinaire du 18 Octobre et extraordinaire du 8 Novembre 1927. Assemblée générale ordinaire du 9 Octobre 1927 EXERCICE 1926-1927. RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Messieurs, Influencés dans des sens divers par les récentes variations de notre monnaie, les résultats de l’activité de
récentes variations de notre monnaie, les résultats de l’activité de notre Société, au cours de l’exercice 1926-1927, n’en marquent pas moins un léger progrès. Nos bénéfices sont passés, en effet, d’un exercice à l’autre, de 10.887.862 fr. 66 à 11.277.997 fr. 69. Marche des usines. Emboutissage. — La crise subie par l’industrie des constructeurs d’automobiles, a conduit notre usine des Travaux Métallurgiques d’Hautmont à réduire progressivement ses fabrications. Plus régulièrement alimentée en commandes, notre division des gros emboutis de Recquignies a pu, sans trop de difficultés, maintenir un programme ralenti de travail. Celui-ci ne nous semble pas devoir être amélioré,
de travail. Celui-ci ne nous semble pas devoir être amélioré, tant que persisteront la faiblesse et l’irrégularité des commandes des réseaux français, dont souffrent gravement nos clients, les fabricants de matériel de chemin de fer. Fonderie. — La production de notre fonderie fut encore affectée en grande partie aux besoins intérieurs de nos usines. Nous avons pu toutefois enregistrer diverses commandes, pour assurer à cette installation un régime de marche satisfaisant et garder contact avec une clientèle qui apprécie ses produits. Tuberie. — La compression de nos prix de revient, résultant d’un perfectionnement progressif de notre outillage de fabrication et
résultant d’un perfectionnement progressif de notre outillage de fabrication et de parachèvement, nous a permis de maintenir à l’exportation, dans le cadre de nos accords internationaux, la place que notre Société y avait acquise au cours des années précédentes. Malgré la faiblesse du marché français, l’ensemble de la production de nos usines à tubes de Louvroil et de Recquignies a pu être maintenue à une allure à peu près semblable à celle de l’exercice précédent, ne présentant pas d’écart notable sur nos prévisions. Société anonyme constituée en 1890 pour une durée de 30 ans, qui a été prorogée jusqu’en 1950.
durée de 30 ans, qui a été prorogée jusqu’en 1950. Précédemment dénommée : Société Française pour la Fabrication des Tubes à Louvroil, elle a pris sa dénomination actuelle lorsqu'elle a absorbé, le 18 septembre 1920, la Société des Forges de Recquignies (qui avait elle-même absorbé le 12 avril 1920, la Société Française des Travaux Métalliques d’Hautmont). Le 7 mars 1921, elle acquit par voie de licitation tout l'actif de la Société des Laminoirs à Tubes d’Hautmont. Capital : Fr. 27 millions, divisé en 67.500 actions de 400 fr. entièrement libérées. Fixé à 4 millions, avant la fusion avec les Forges
Fixé à 4 millions, avant la fusion avec les Forges de Recquignies, il a été porté en septembre 1920, à 6 millions par l'émission à 800 fr. de 4.000 actions, et également en septembre 1920 à 14.540.000 fr. par la création de 17.500 actions remises à la Société des Forges de Recquignies en rémunération de ses apports. Il a été porté à 24 millions en 1921 par l'émission à 685 fr. de 18.920 actions nouvelles, dont 7.645 réservées à la Société des Aciéries de Longwy. Fixé à 24 millions, il était divisé en 48.000 actions de 500 fr. qui ont
était divisé en 48.000 actions de 500 fr. qui ont été remboursées de 100 fr. (40 fr. le 15 janvier, 35 fr. le 15 avril et 25 fr. le 15 décembre 1925) ; Conformément aux décisions de l’Assemblée extraordinaire du 8 novembre 1927, rendues définitives par l’Assemblée extraordinaire du 21 novembre 1927, le capital a été : 1° Réduit à 19.200.000 fr. par virement à un compte de réserve générale d’une somme de 4.800.000 fr. égale à celle dont il était amorti et abaissement de 500 fr. à 400 fr. de la valeur nominale des 48.000 actions ; 2° Porté
de la valeur nominale des 48.000 actions ; 2° Porté à 27 millions par la création de 19,000 actions de 400 fr. qui ont été remises, entièrement libérées, jouissance 1er janvier 1928 à la Société Métallurgique de Montbard-Aulnoye en représentation de ses apports. Il est représenté par 67.500 actions de 400 fr. entièrement libérées. Obligations : Fr. 1.919.000, montant des obligations de 500 fr. restant en circulation au 30 juin 1927, savoir : 1.375 obligations Société Française pour la Fabrication des Tubes à Louvroil 4 1/2 %, sur 4.400 émises, remboursables de 1912 à 1939 ; 2.463 obligations 5 %,
remboursables de 1912 à 1939 ; 2.463 obligations 5 %, restant à amortir sur les 3.861 obligations des Forges de Recquignies prises en charge par la Société en 1920, amortissables pour 1946. Les 48.000 actions anciennes dont le nominat est actuellement fixé à 400 fr., sont inscrites à la Cote officielle au comptant, les obligations à la Cote du Syndicat des Banquiers. Derniers cours du 10 avril 1928 : Actions (ex-div. 26-27) Fr. 2.200 » Obligations Recquignies 5 °/;. jouiss. 15 septembre 27 380 » Obligations Tubes à Louvroil, 4 1/2 % j. avril 28 500 Exercice : Du 1er
1/2 % j. avril 28 500 Exercice : Du 1er septembre au 30 juin. Assemblée générale • Au cours du 2e semestre ; 20 actions au moins ; 1 voix par action. Répartition des bénéfices : 5 °/„ à la réserve légale, 6 •/. d'intérêt aux actions sur le capital réalisé et non amorti ; 15 % du surplus au Conseil d’administration ; après prélèvement de toutes sommes que l'Assemblée générale affecte soit à l'amortissement du capital, soit aux réserves, de quelque nature que soit, ou qu’elle reporte à nouveau, le solde est réparti aux actions. Voir précédemment Les Assemblées
le solde est réparti aux actions. Voir précédemment Les Assemblées Générales : 1920, (asc. XXIV, Partie suppl., p. (134) ; 1924, V. Partie suppl., (14) ; 1925 XXIII, 681 ; 1926, XXI, 734. Conseil d’administration : MM. M. Champin, président délégué ; Pierre de La Ville-le-Roulx, vice-président ; E. Adam, administrateur, directeur général ; Henri Cardozo, Prince A. de Chimay, Adolphe Dardés, Edouard Dutey-Harispe, Comte Joseph de Hemptinne, Etienne de Hemptinne, Vicomte Th. de Jonghe d'Ardoye, Paul Labbé, Louis L’Henry, Baron F. de Macar, Comte de Saint-Quentin. Secrétaire général : M. Pierre Crouzier. Commissaires : MM. Gaston Lacoin, G. T’Serstevens
M. Pierre Crouzier. Commissaires : MM. Gaston Lacoin, G. T’Serstevens et Alfred Roux. Siège social : 60, rue de la Victoire, à Paris (9 e ) Nous avons dû, toutefois, renoncer à mettre en marche le troisième four banc à tubes soudés par rapprochement, dont nous avons terminé l'installation à notre usine de Louvroil. Il nous servira très utilement d’outil de remplacement, en attendant une reprise d’activité du marché. Les ateliers de parachèvement et de soudage au chalumeau de notre usine de Louvroil ont été édifiés, dans des conditions modernes, sur leurs nouveaux emplacements. L’aménagement général de nos usines de
sur leurs nouveaux emplacements. L’aménagement général de nos usines de Recquignies et de Louvroil a été poursuivi, en ayant toujours en vue la suppression ou la réduction des manutentions onéreuses, le stockage rationnel de produits en cours d’élaboration et des produits finis, le perfectionnement des procédés de travail. Service commercial. — Le chiffre d’affaires global de l’exercice est en accroissement de 20 % par rapport au chiffre d’affaires de l’exercice précédent. Par contre, nos sorties en tonnages sont sensiblement inchangées et seul le prix moyen de vente s’est trouvé relevé par suite de la baisse du cours moyen du franc
par suite de la baisse du cours moyen du franc d’un exercice à l’autre. Stimulée par les craintes qu’inspirait au début de l’exercice l’avenir de notre monnaie, la consommation intérieure française s’est très rapidement resserrée pendant la période de revalorisation du franc pour se maintenir depuis à un niveau inférieur aux besoins normaux. Nous sommes convaincus qu’avec une monnaie stable elle reprendra une allure plus régulière, et qu’un développement de l’emploi des spécialités qui nous intéressent peut être logiquement envisagé. Pendant la première année de son fonctionnement, le Cartel continental pour la vente des tubes à l’exportation a dû procéder
pour la vente des tubes à l’exportation a dû procéder à son organisation. Il serait prématuré de porter une appréciation définitive de ses résultats. Nous devons toutefois reconnaître que si le développement de la consommation générale aidant notre alimentation en commandes fut, dans l’ensemble assez satisfaisant, les prix obtenus sont restés très bas et dans certains pays même ont fléchi. Participations. Société des Aciéries de Longwy. — Le développement industriel et commercial de cette puissante Société se poursuit sous des auspices très favorables. C’est ainsi que, malgré l’avilissement à peu près général des prix des produits métallurgiques, les bénéfices de
près général des prix des produits métallurgiques, les bénéfices de l’exercice 1926-1927 ont atteint, sous déduction de 7 millions 167.000 francs d’amortissements, 35.652.710 fr. 37 en augmentation de 7.224.310 fr. 56 sur ceux de l’exercice précédent. Le dividende a été maintenu à 13 %. Nous avons souscrit notre part des 10.000 actions de 500 fr. à vote plural qui ont été créées en avril 1927. Les rapports amicaux que nous entretenons avec la Société des Aciéries de Longwy restent féconds en heureux résultats pour cette Société et la nôtre et nous ne pouvons que nous féliciter de cette confiante collaboration.
nous ne pouvons que nous féliciter de cette confiante collaboration. Société des Aciéries et Usines à Tubes de la Sarre. — Les bénéfices nets de l’exercice 1926, qui ont atteint 7.866.660 fr. 40, contre 6.104.000 fr. pour l’exercice précédent, ont été appliqués à des amortissements. Les spécialités fabriquées par l’usine à tubes de Boussy-Sarre sont toujours plus appréciées, tant sur le marché national que sur les marchés d’exportation les plus lointains, où ils ont su s’imposer. La modernisation des moyens de fabrication de cette usine, déjà en partie réalisée et qui est actuellement poursuivie, doit lui assurer, dans un prochain
qui est actuellement poursuivie, doit lui assurer, dans un prochain avenir, une des toutes premières places parmi les producteurs de tubes européens. Compagnie Longovica— L'exercice clôturé le 31 décembre 1926 a été dominé par les fluctuations brusques des changes français et sud-américains qui toutes ont concouru à gêner son activité. Malgré une gestion aussi prudente que possible, celles-ci ont gravement influé sur les résultats et, bien que les adhérents de la Compagnie aient pris à leur charge une forte partie des pertes de change de caractère exceptionnel et malgré une nouvelle et sensible augmentation du chiffre d’affaires, les bénéfices nets