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la formule adoptée pour nos rentes, au lieu de coter en coupures réelles de 500 francs de capital nominal, on cote des coupures imaginaires de 100 francs. La Finance nouvelle approuve cette méthode, et demande avec raison pour quel motif on ne l'adopterait pas pour les autres valeurs, les actions exceptées. Pourquoi les fonds d'Etat et les obligations n'obtiendraient-ils pas d'une manière générale la même cote applicable à 100 fr. de capital nominal. Soit une valeur dont le capital nominal est de 500 fr., actuellement cotée 450 fr. et rapportant 9 0/0 ou 15 fr.; ne serait-il pas plus clair
9 0/0 ou 15 fr.; ne serait-il pas plus clair de mentionner son revenu 3 0/0 et de la coter 90 fr. Cela ne changerait rien au fond des choses et cela permettrait au public de se mieux rendre compte de ses intérêts et de son capital; cela rendrait plus faciles les comparaisons; cela indiquerait plus nettement quand la valeur va atteindre ou dépasser le pair. Cela serait aussi une occasion de restituer leur dénomination exacte à quelques rares obligations d'un type démodé, pour lesquelles il avait été fait arbitrairement une différence entre le capital nominal et le capital de
une différence entre le capital nominal et le capital de remboursement. Nous sommes de l'avis de la Finance nouvelle : maintenir deux manières de coter, c'est entretenir la confusion ; il conviendrait d'unifier la cote des fonds d'États et de toutes les obligations, en stipulant que les cours cotés s'appliqueront uniformément à un capital de 100 fr. On estime que la reprise des négociations sur le ministre des finances austro-hongrois, au sujet de l'emprunt de la Valuta, n'est pas proche. Les projets de loi concernant cet emprunt ont été en partie discutés par le Parlement et renvoyés à une commission
partie discutés par le Parlement et renvoyés à une commission de 48 membres. Le règlement de cette affaire a donc de grandes chances de traîner en longueur. Pour le moment on semble songer à un vaste plan de conversion qui serait en élaboration au ministère des finances. Il s'agirait de convertir en titres de rente 4 % la dette commune de la monarchie, payable en papier. Le conseil des ministres portugais a résolu, à l'unanimité, de ne pas ratifier la convention avec les comités des porteurs, et de ne pas ratifier non plus l'emprunt. L'association des porteurs français a publié
ratifier non plus l'emprunt. L'association des porteurs français a publié une note dans laquelle elle exhale son indignation. Peut-être eût-elle mieux fait de faire connaître textuellement la notification qui avait été faite par la légation de Portugal de la décision ministérielle. Il ressort que le gouvernement portugais « après un examen attentif de la situation économique actuelle, était convaincu qu'il se trouverait dans l'impossibilité de remplir ses nouveaux engagements, après avoir épuisé les ressources passagères que l'emprunt lui aurait procurées ». Il y a quelque loyauté dans cette manière d'agir. Le gouvernement portugais offre d'ailleurs à ses créanciers étrangers les
Le gouvernement portugais offre d'ailleurs à ses créanciers étrangers les mêmes conditions qu'aux porteurs de rente intérieure. Ou paiement en or du tiers du coupon échu le 1er avril et du tiers du coupon échéant le 1er juillet, ou faculté de se faire payer sur le pied de la dette intérieure, c'est-à-dire réduction de moitié avec l'aléa du change; or, le paiement, au change actuel, équivaudrait presque à 50 % du coupon. Somme toute, avant de s'occuper d'un emprunt, il conviendrait, dans l'état actuel des finances portugaises, de tracer un plan de réformes permettant de réorganiser lesdites finances. D'autre part,
plan de réformes permettant de réorganiser lesdites finances. D'autre part, pour qu'on puisse arriver à une convention sérieuse, il faut que le gouvernement puisse traiter avec des comités, représentant la majorité de ses créanciers. Il ne semble pas que cette condition ait été remplie jusqu'ici. L'action Morena est ferme à 122 50. Nous avons déjà reproduit une partie du rapport de M. Wickersheimer, ingénieur en chef des mines. Nous croyons devoir reproduire aujourd'hui un autre extrait de ce curieux document : « La Société Morena, déclare l'ingénieur, a entrepris, depuis l'automne dernier, d'importants travaux dans les mines de cuivre situées
l'automne dernier, d'importants travaux dans les mines de cuivre situées dans la partie occidentale de la chaîne de montagnes dont elle tire son nom et qui séparent l' Estramadure de l'Andalousie. Ces travaux sont fort considérables, eu égard au peu de temps dont on a disposé, surtout si l'on tient compte des interruptions forcées de travail causées par les inondations récentes dont la région a été le théâtre. Malgré ces difficultés, d'importants résultats ont été obtenus; des gîtes en grand nombre, sur lesquels les travaux se sont étendus, donnent de très belles espérances. » CAUSERIE COMMERCIALE HEBDOMADAIRE Les nouvelles des
très belles espérances. » CAUSERIE COMMERCIALE HEBDOMADAIRE Les nouvelles des récoltes sont l'objet d'exagérations qui impressionnent le marché. La sécheresse persistant presque partout, il y a des plaintes de proférées, et ce qui est bon pour les blés et les seigles ne va plus pour les fourrages et les avoines. La grenaison se fait dans d'excellentes conditions, et si dans les terres légères le clair s'aperçoit, il n'en est pas de même dans les terres fortes qui, heureusement, sont la majorité en France. Les récoltes européennes ont bonne apparence et la satisfaction se fait par des correspondances que nous recevons;
la satisfaction se fait par des correspondances que nous recevons; l'Amérique, qui est le grenier d'abondance pour le monde entier, malgré les pessimistes, aura une récolte bonne moyenne. Le bureau de l'agriculture de Washington pour le mois de mai a publié son rapport, lequel a confondu les haussiers qui exploitent le marché actuellement par des nouvelles grossières et exagérées en mal. La surface ensemencée, dit ce rapport, est pour le blé d'hiver estimée à 99.9 %, une petite augmentation sur l'an passé pour le Sud. La condition moyenne du blé d'hiver est de 88,3 %, augmentation très notable pour les
d'hiver est de 88,3 %, augmentation très notable pour les États de l'Ouest central et légère augmentation pour les États du Sud. Les pourcentages s'établissent en prenant le nombre 100 comme l'expression d'une récolte moyenne. Ohio, 84; Michigan, 86; Indiana, 87; Illinois, 86; Missouri, 75; Kansas, 87; Washington, 97; Oregon et Californie, 98; pour le blé de printemps: surface ensemencée, 100, 3 %; Iowa, 96; Minnesota, 102; Dakota du Nord, 85; du Sud: 118; Nebraska, 107. La condition moyenne du blé de printemps est de 92, 3 %. Minnesota, 90; Iowa, 92; Dakota Sud, 97; Oregon, 76; Washington, 76. La
Iowa, 92; Dakota Sud, 97; Oregon, 76; Washington, 76. La culture ensemencée en seigle est de 92,2. Conditions 91. Orge, conditions, 92.1; avoines: surface ensemencée, 99,2; condition, 88,5. Comparaison de la surface ensemencée avec l'an passé au 1er juin: Blé d'hiver 1892, 99,8; blé de printemps, 100,3. Pour 1891; blé d'hiver, 111,5; blé de printemps, 103,4. La moyenne des six dernières années est pour le blé d'hiver: 1892 1891 1890 1889 1888 1887 88,2 94,5 93,7 75,5 88 La condition moyenne du printemps est de 85° et, ajoute le rapport, les plantations ont été tardives et la basse température a
les plantations ont été tardives et la basse température a retardé la croissance, les inondations ont amené des réductions en surface et en production. Nos lecteurs se rappellent que nous avons toujours signalé, lors des inondations en Amérique, l'exagération du désastre, les dépêches annonçaient les inondations, mais ne disaient pas si le désastre portait sur des champs de blé ou de coton. Les correspondances espacées qui nous sont adressées au journal, ne nous avaient jamais montré la situation aussi mauvaise que l'on voulait bien la faire. Pour nous, nous avions toujours cru que la culture américaine qui avait tiré des
toujours cru que la culture américaine qui avait tiré des bénéfices très grands et inespérés l'an passé, par la vente de ses blés, continuerait à augmenter ses ensemencements, et la vieille Europe doit s'attendre, pour le siècle prochain, à puiser dans cette contrée une grande partie de ses approvisionnements. L'impôt qui n'existe pas sur les terres foncières, ou si petit; la main-d'œuvre remplacée par les machines, la virginité de la terre n'exigeant pas les engrais, sont des encouragements pour l'agriculture américaine, qui trouve dans l'exploitation de la terre un bénéfice impossible pour nous. Notre correspondant américain nous signale les correspondances
impossible pour nous. Notre correspondant américain nous signale les correspondances reçues de France comme très pessimistes. Heureusement que ce n'est l'œuvre que de spéculateurs, car nos lecteurs le verront prochainement, nos récoltes malgré la mauvaise foi déployée pour soutenir le trouble dans l'esprit de l'acheteur et le doute dans celui du vendeur, nos récoltes françaises oscilleront entre 100 et 110 millions d'hectolitres, les réserves de la culture ainsi que les stocks d'importations peuvent être évalués à 40 million d'hectolitres; nous sommes donc, quoi qu'en disent les haussiers, à même de nous fournir chez nous, l'importation n'amènerait que de la baisse.
nous fournir chez nous, l'importation n'amènerait que de la baisse. La chaleur que nous subissons n'est pas continue, nous avons quelques pluies orageuses, pendant quelques jours la température s'abaisse notablement et les nuits sont fraîches ; après revient la chaleur. Le marché est exploité en ce moment par de gros faiseurs, qui montent les cours, espérant lancer à la hausse les moins renseignés et faire la baisse sur leur dos. La culture française, encouragée par les soubresauts des cours, conserve encore vers elle la marchandise, et comme l'an passé, elle n'écoulera son stock qu'au dernier moment. L'abondance des blés en
n'écoulera son stock qu'au dernier moment. L'abondance des blés en France ne favorisera pas la hausse, et ceux qui croyaient la voir sur les farines, pour nous se trompent, car la matière première ne faisant pas défaut, il nous semble que la consommation ne doit pas payer plus cher la farine. Et puis si les haussiers commettaient la sottise de trop monter les cours, l'importation des farines est encore possible, qu'ils ne l'oublient pas. Le stock des farines est tout entier entre les mains des Moulins de Corbeil qui l'écoulera à sa clientèle. Le relèvement des cours depuis fin avril
à sa clientèle. Le relèvement des cours depuis fin avril est leur œuvre et nous sommes étonnés que le marché parisien laisse accaparer le stock par une même maison et subisse sa volonté. La souscription annoncée pour les victimes des Moulins de Corbeil a cessé hier au syndicat général, après avoir duré huit jours. En consultant la liste, qui a produit 12,555 francs nous voyons les noms des courtiers que la société fait vivre et ceux des maisons intéressées par des affaires continuelles. Nous regrettons sincèrement que cette souscription n'ait pas été présentée sous un autre aspect, parce que tout
pas été présentée sous un autre aspect, parce que tout le commerce qui forme le syndicat général de la Bourse du commerce y aurait pris part, la somme aurait été de beaucoup plus élevée et les victimes y auraient gagné. Les importations de la semaine sont : Marseille, 33,138 quintaux contre 263,595 il y a huit jours. Stocks, 753,030 qta contre 738,130. Bordeaux, 5,000 qta contre 26,000. Stocks, 122,000 contre 129,000. Dunkerque, 27,700 qta contre 96,650. Saint-Nazaire, 25,000 qta. Le Havre, 39,000 qta contre 106,000. La diminution est sensible, mais il faut tenir compte de l'élévation des droits qui arrêtera
il faut tenir compte de l'élévation des droits qui arrêtera l'importation. Huiles de colza. — Les colzas vont être coupés dans quinze jours pour le Nord et la Pas-de-Calais et, disons-le, ils sont beaux; l'Autriche-Hongrie aura une récolte moyenne. Le marché est lourd comme prix; les affaires sont calmes. Nos marchés départementaux sont faibles et calmes. L'entrée en campagne sera de 10 millions de kilos, les besoins seront largement comblés; l'importation des graines oléagineuses se fait toujours; les stocks sont élevés. Alcools. — Il paraît que les opérateurs veulent continuer sur la campagne prochaine ce qu'ils font depuis deux campagnes.
sur la campagne prochaine ce qu'ils font depuis deux campagnes. Les cours sont menés à la cravasse. Les nouvelles pessimistes répandues pour les betteraves aident la hausse. Cependant nous renouvelons à nos lecteurs que, des correspondances reçues par nous, il n'y a pas de mal autant qu'il est dit, la pluie tombée ces temps derniers a fait du bien, il est vrai qu'elle est nécessaire, car pour les réensemencements qui sont nécessaires tous les ans il faut de l'eau. Les stocks sont de 3,875 pipes, diminution 550 pipes, contre 10,925 il y a un an. Cette différence n'est qu'un jeu,
il y a un an. Cette différence n'est qu'un jeu, car la fabrique détient beaucoup chez elle, et la consommation augmente tous les ans ses réserves chez elle. Sucres. — Les plaintes augmentent; la sécheresse continuant, les réensemencements se font difficilement. Cependant les betteraves qui sont levées sont magnifiques, le travail se fait facilement, la pluie serait nécessaire, et, si huit jours de pluie venaient, le mal serait facilement réparé. L'Allemagne, plus favorisée que nous, est visitée par la pluie; l'apparence est bonne. L'Autriche est aussi favorisée, et il y a un contentement général. La Russie est l'objet de nouvelles
a un contentement général. La Russie est l'objet de nouvelles contradictoires. La récolte à Cuba est presque terminée et sans les incendies qui ont détruit des plantations, elle serait très bonne. La semaine prochaine nous donnerons à nos lecteurs un résumé des correspondances que nous aurons reçues pour demander des renseignements sur la future récolte. Les sucres raffinés sont fermes, les sucres bruts, par leurs prix élevés, sont délaissés par l'exportation. L'Allemagne et l'Autriche sont arrivés à un bref délai à nous chasser de l'Angleterre par les prétentions absurdes des haussiers, et certainement la récolte française sera très suffisante pour
haussiers, et certainement la récolte française sera très suffisante pour parer aux besoins de la consommation française. Les stocks dans les entrepôts parisiens sont, à la date du 11, de 980,879 sacs, contre 1,017,202 l'an passé; l'écart qui tend à s'exagérer toutes les semaines ne nous effraie pas, car il est toujours retrouvé dans les tableaux de la douane, c'est un jeu d'écriture. Stocks au 10 juin au syndicat général, Bourse du commerce : Avoines : 153.500 -12.000 Seigles : 30.500 + 2.250 Blés : 149.750 — 1.500 12 marques sacs 1.960.000 5.10e Paris, le 12 juin 1892. MARGUERIN.
sacs 1.960.000 5.10e Paris, le 12 juin 1892. MARGUERIN.
D'ÉTAPE EN ÉTAPE L'ESPOIR DE PAIX EST REPORTÉ DÉSORMAIS SUR LE COMPROMIS DU COMITÉ DES CINQ La France a souligné par une demande écrite à Londres la position qu'a prise à Genève la Grande-Bretagne en regard d'un conflit où qu'il vienne à éclater M. Pierre Laval prononçant son discours à Genève Que répondra le Duce aux suggestions des cinq ? Paris, 14 septembre. — Les délégués des puissances, grandes et petites, continuent à formuler, à Genève, la politique de leur gouvernement. Ils affirment le dévouement de leur chancellerie aux pactes qu'ils considèrent comme la base même de la paix et
qu'ils considèrent comme la base même de la paix et de la sécurité. Après les discours de sir Samuel Hoare et de M. Pierre Laval, on n'entend guère de paroles discordantes. En particulier, ce matin, M. Litvinoff, au nom de l'U.R.S.S., a exposé sa conception de la sécurité qui repose, avant tout, sur la sauvegarde du covenant et sur le développement des accords régionaux. La pointe de ses déclarations était manifestément tournée contre le Reich, ce qui n'était point surprenant après les violentes attaques menées contre la Russie soviétique, à Nuremberg, par M. Goebbels. Mais, de toute évidence, à l'heure
Nuremberg, par M. Goebbels. Mais, de toute évidence, à l'heure actuelle, l'attention se concentre sur l'attitude de l'Italie. Répondra-t-elle favorablement aux offres qui vont lui être faites au nom du comité des cinq et que M. Laval a laissé prévoir dans son discours d'aujourd'hui, ou bien, estimant qu'après avoir déployé un tel effort militaire, elle ne peut se contenter d'une transaction diplomatique ? Le Duce donnera-t-il l'ordre à ses troupes, malgré tout, de pénétrer en Abyssinie et d'y saisir au moins des gages ? Les derniers communiqués italiens font plutôt supposer que cette seconde hypothèse serait la bonne. Mais le
supposer que cette seconde hypothèse serait la bonne. Mais le cabinet de Rome ne connaît pas encore dans leurs détails la proposition que le comité des cinq pourrait lui adresser, c'est pourquoi, même la note du Conseil des ministres tenu aujourd'hui, à Rome, et qui fait allusion à une rupture de l'Italie à la S.D.N., laisse encore la porte ouverte à une certaine espérance. Les diplomates n'abattent jamais leurs cartes qu'à la dernière minute. DIPLOMATICUS. Le retour à Genève de M. Laval et de Sir Samuel Hoare Genève, 14 septembre. — M. Pierre Laval sera à Genève lundi. On attend
— M. Pierre Laval sera à Genève lundi. On attend le retour de sir Samuel Hoare pour mardi. Les chefs des délégations française et britannique reprendront alors leurs conversations relatives au système collectif de sécurité européenne. Il est possible que sir Samuel Hoare rapporte de Londres des assurances précises quant à l'attitude du gouvernement britannique pour le cas d'une agression non provoquée en Europe centrale. Si cette attitude était la même que celle adoptée par le gouvernement britannique pour le litige africain, ce serait déjà un grand pas de fait. Signalons encore que le discours du docteur Goebbels prononcé à
Signalons encore que le discours du docteur Goebbels prononcé à Nuremberg sur la Russie soviétique a soulevé ce matin dans diverses délégations de l'assemblée une grande émotion. Dans les milieux qui touchent à la délégation soviétique, on ne dissimule pas que cette manifestation oratoire est considérée comme une véritable provocation. La France aurait demandé à l'Angleterre des garanties relatives à l'Europe Paris, 14 septembre. — Le Quai d'Orsay a saisi l'occasion du discours de sir Samuel Hoare pour demander à l'Angleterre si son attitude ferme et pacifique serait maintenue au cas où d'autres conflits se produiraient. Il y a l'Ethiopie,
cas où d'autres conflits se produiraient. Il y a l'Ethiopie, mais il y a aussi l'Autriche. L'ambassadeur de France en Grande-Bretagne a donc posé par écrit certaines questions au Foreign-Office. Le problème sera examiné par les ministres britanniques au cours d'un prochain conseil, mais on prévoit que le gouvernement de Londres renverra le Quai d'Orsay au discours de sir Samuel Hoare, ce qui sera une réponse dilatoire, car le gouvernement français demande que l'Angleterre sorte des généralités et ne se contente pas d'affirmer sa fidélité au pacte seulement dans certaines circonstances et non dans d'autres. Les propositions du Comité des
circonstances et non dans d'autres. Les propositions du Comité des cinq Genève 14 septembre. — Le Comité des cinq prépare le texte des propositions qui seront faites par le conseil à l'Italie et à l'Ethiopie. Il se confirme que ces propositions tendront à un mandat de Rome sur l'Ethiopie. (Lire la suite en troisième page) M. Rickett à Londres Londres, 14 septembre. — M. Rickett est arrivé à l'aérodrome de Croydon à 19 heures. Le financier, qui gagnera New-York sous peu, a déclaré : « J'ai obtenu la plus belle concession que le monde ait vue depuis longtemps et je
concession que le monde ait vue depuis longtemps et je suis particulièrement fier d'avoir réussi cette affaire. » Le financier affirme de nouveau qu'il est le seul propriétaire de la concession Londres, 14 septembre. — M. Rickett a quitté Londres, ce matin, à 1 heure, par la gare de Paddington à destination du Pays de Galles où il restera quelques jours en compagnie de sa famille. Avant son départ, le financier a de nouveau précisé : répondant aux questions des journalistes : « Si j'ai vendu ma concession ? Vous pouvez dire que c'est à moi-même que je l'ai vendue.
pouvez dire que c'est à moi-même que je l'ai vendue. Rien de nouveau ne pourra se produire ayant rapport avec ma concession avant mon retour à Londres la semaine prochaine. » Ajoutons que, suivant le « Daily Express », M. Rickett, répondant, hier, à son arrivée à Croydon, à une question touchant l'éventualité d'une ingérance italienne dans la concession obtenue, a déclaré : « Ceci serait du ressort du tribunal international de La Haye. » Le Duce a démontré en Conseil des ministres que les forces armées peuvent désormais répondre à toute éventualité Rome, 14 septembre. — Le Conseil des
à toute éventualité Rome, 14 septembre. — Le Conseil des ministres s'est réuni ce matin. M. Mussolini a fait un long rapport sur la situation militaire et politique. Du point de vue militaire, dit le communiqué, notre préparation en Afrique orientale se poursuit avec une intensité croissante afin de nous garantir en face des forces supérieures éthiopiennes dont la mobilisation est déjà commencée, étant donné l'agitation manifestée par certains milieux d'habitants de la Cyrénaïque résidant à l'étranger, la garantie militaire de notre frontière de Libye est actuellement en voie de renforcement. Le Duce a démontré que l'ensemble des forces militaires
renforcement. Le Duce a démontré que l'ensemble des forces militaires terrestres, maritimes et aériennes est en état de répondre à toute menace quelqu'elle soit et de quelque côté qu'elle vienne. Les fournitures de guerre se poursuivent, suivant un rythme intensifié, mais régulier. Du point de vue politique, le chef du gouvernement a parlé de la constitution du comité des cinq et des discours de Sir Samuel Hoare et de M. Pierre Laval, discours qui ne pouvaient être différents, étant donné la position anglaise et française à l'égard du pacte. C'est pour ces raisons qu'ils ont été accueillis avec le plus
pour ces raisons qu'ils ont été accueillis avec le plus grand calme par les milieux responsables et par la masse du peuple italien. Le Conseil des ministres prend acte avec satisfaction des paroles cordiales que dans son discours M. Laval a consacrées aux accords franco-italiens de janvier 1935 et à l'amitié qu'ils ont consacrée, amitié que l'Italie entend développer et fortifier non seulement dans l'intérêt des deux pays, mais aussi dans celui de la collaboration européenne. Celle-ci ne peut être brisée par un conflit de caractère colonial ou par l'emploi de sanctions qui ne furent jamais spécifiées, ni appliquées dans
de sanctions qui ne furent jamais spécifiées, ni appliquées dans des controverses précédentes bien plus graves. A ce sujet le Conseil examine dans quel cas deviendrait impossible la permanence de l'Italie à la S.D.N. Après avoir constaté que tous les efforts de l'antifascisme étranger se coagulent actuellement autour de l'affaire italo-éthiopienne, le Conseil considère de son devoir de confirmer de façon la plus explicite que le problème italo-éthiopien n'admet pas de solution de compromis après les efforts considérables et sacrifices supportés par l'Italie et après la documentation irréfutable contenue dans le memorandum italien présenté à Genève. Enfin, le Conseil a
le memorandum italien présenté à Genève. Enfin, le Conseil a décidé d'envoyer une dépêche de félicitations et de salut au général de Bono. Les deux Italiens arrêtés à Gibraltar ont été libérés sous caution. Gibraltar, 14 septembre. — Les deux Italiens arrêtés à Gibraltar ont comparu, ce matin, devant le tribunal de première instance sous l'accusation d'avoir pénétré sans authorization dans les locaux de la garnison britannique sans autorisation. Les magistrats ont libéré les accusés contre caution et les ont avertis de la gravité que comportait une visite à Gibraltar sans autorisation. Les accusés sont, on le sait, Alfredo Rabagucci,