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poursuivons plus lentement ; nous n’en construisons que peu en ce moment ; nous faisons surtout des travaux immédiatement productifs. Notre programme consiste principalement dans l’électrification de nos sièges, dans le remplacement hydraulique que nous avons généralisé ; nous avons à cet égard des installations qui nous donnent toute satisfaction. Nous avons amélioré très considérablement notre rendement, qui aujourd’hui est un des meilleurs du bassin. Nous avons également transformé nos criblages de façon à augmenter la qualité de nos charbons, car la clientèle devient de plus en plus difficile et ne veut plus que des charbons de toute première qualité.
ne veut plus que des charbons de toute première qualité. COMPAGNIE DES MINERAIS DE FER MAGNÉTIQUE DE MOKTA-EL-UADID Assemblée générale ordinaire du 25 Avril 1928 EXERCICE 1927 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Messieurs, Nous allons vous présenter, sous la forme habituelle, les résultats de nos exploitations, ainsi que la situation de nos participations, et soumettre à votre approbation les comptes de l’exercice 1927, les inventaires résumés dans le bilan arrêté au 31 décembre 1927 et la répartition du produit net de l’exercice. Direction de Bénisaf. — La production et les livraisons pour les deux derniers exercices se résument comme suit :
pour les deux derniers exercices se résument comme suit : 1927 1926 Tonnes. Tonnes. Production 561.410 456.943 Expéditions 675.202 314.091 La production réalisée au cours de l’exercice est supérieure de plus de 100.000 tonnes à celle de l’an dernier, grâce à l’abondance de la main-d’œuvre et à la mise en œuvre de tous les moyens mécaniques récemment installés. Le tonnage expédié est en augmentation sensible sur celui de l’an dernier, lequel avait été exceptionnellement réduit par suite de la grève anglaise ; les stocks accumulés dans le courant de 1926 nous ont permis de faire face à cette augmentation des
nous ont permis de faire face à cette augmentation des demandes. Le stérile évacué des mines en 1927, a été de 1.161.818 tonnes. Il a donc été manutentionné cette année à Bénisaf près de 1.725.000 tonnes de minerai et de stérile réunis. Comme l’année précédente, nos minerais ont été livrés principalement en Angleterre et en Allemagne. Nous avons chargé, pendant l’année, 127 bateaux d’une portée moyenne de 5.316 tonnes. Le minerai a été extrait des mêmes mines et carrières que précédemment. En dehors des dépenses normales d’extraction, les principales dépenses de l’année, imputées sur les produits de l’exercice, sont les
de l’année, imputées sur les produits de l’exercice, sont les suivantes : Achat de matériel roulant ; Construction de logements ouvriers ; Travaux de recherches et aménagements divers. Direction de Bône. — L’exploitation des deux chemins Société anonyme constituée en 1865, dont la durée a été prorogée jusqu’en 2010. Capital : 40 millions, divisé en 40.000 actions de jouissance et 40.000 actions nouvelles de 500 fr. entièrement libérées, qui ont été émises au pair en janvier 1925 et réservées titres pour titre aux porteurs des actions anciennes (Ass. extra, des 16 décembre 1924 et 10 mars 1925). L’Assemblée extraordinaire du
16 décembre 1924 et 10 mars 1925). L’Assemblée extraordinaire du 16 décembre 1924 qui a décidé l’augmentation du capital de 20 à 40 millions, a décidé le remboursement à partir du 23 décembre des 400 fr. restant à amortir sur les 40.000 actions anciennes ; un premier amortissement de 100 fr. avait eu lieu le 3 novembre 1924 suivant décision de l'Assemblée du 29 avril 1924. Les 80.000 actions sont inscrites à la Cote officielle au comptant sous deux rubriques distinctes : Derniers cours au 24 mars 1928 : Actions de capital (ex-div. 1927) Fr. 10.800 Actions de jouissance (ex-div.
de capital (ex-div. 1927) Fr. 10.800 Actions de jouissance (ex-div. 1927) 9.950 Pour les derniers exercices, voir Les Ass. Gén. : 1918, fasc. XIV, p. 921 ; 1919, IX, 529 ; 1920, XX, 937 ; 1921, X, 549 ; 1922, de fer, de Bône à Aïn-Mokra et d’Aïn-Mokra à Saint-Charles, a continué dans des conditions relativement satisfaisantes. Vous vous rappelez que depuis le 1er juillet 1926, nous assurons l'exploitation du chemin de fer d’intérêt général pour le compte de la colonie. Le Parlement a voté récemment le rachat de nos deux lignes et les lois ont été promulguées au Journal
deux lignes et les lois ont été promulguées au Journal officiel du 5 mars dernier. Le gouvernement général de l’Algérie a fixé au 1er juin 1928, la date de la reprise effective de ces lignes. Augmentation de capital À la date du 31 décembre 1927, il ne restait plus à remboursérer que 95 actions de capital aux actionnaires empêchés d’user en temps voulu de leur droit de souscription. Conformément aux accords précédemment intervenus avec la Société du Djebel-Djérissa, ces 95 actions, solde de celles souscrites par ladite Société, ont été vendues et le produit net de cette vente sera réparti
vendues et le produit net de cette vente sera réparti en 1928, par moitié entre la Société du Djebel-Djérissa et notre Compagnie. Participations La Compagnie des Phosphates et du Chemin de fer de Gafsa a distribué pour l’exercice 1926 un dividende brut de 44 francs par action et 85 fr. 57 par cinquième de part, contre respectivement 41 francs et 77 fr. 14 l’année précédente. Ses expéditions de phosphates en 1927 ont été de 2.010.000 tonnes contre 1.880.000 tonnes en 1926. La Société du Djebel-Djérissa a expédié, en 1927, 732.389 tonnes de minerai contre 353.849 tonnes en 1926 ; sa
tonnes de minerai contre 353.849 tonnes en 1926 ; sa production a été de 677.909 tonnes contre 420.817 tonnes en 1926. Le dividende fixé par l’Assemblée du 27 mars dernier est de 192 fr. 50 brut par action et de 112 francs brut par cinquième de part, contre respectivement 178 fr. 75 brut et 104 fr. 20 brut en 1926. La Société Commerciale d'Affrètements et de Commission a réparti en 1927, un dividende net de 50 francs par action de jouissance de 100 francs et de 55 francs par action de capital de 100 francs contre 400 francs par XIX,
de capital de 100 francs contre 400 francs par XIX, 2e P., 189 ; 1923, IX, 2e P., 23 ; 1924, IX, 2e P., 36 ; 1925, IX, 249 ; 1926 IX, 285 ; 1927, VII, 209. Répartition des bénéfices : 5 % à la réserve légale ; 5 % d'intérêt aux actions sur les sommes dont elles sont libérées et non amorties. L’excédent, déduction faite des prélèvements qui seraient affectés par décision de l'Assemblée générale à une réserve ou à toute autre destination spéciale, est réparti, savoir : 1/26ème aux administrateurs et 19/20ème aux actionnaires. Conseil d’administration : MM.
aux administrateurs et 19/20ème aux actionnaires. Conseil d’administration : MM. David Beigbeder Ofc), président ; Eugène Mauclère (G. O. ), vice-président ; Gaston Boulogne (C. ifr), Hector Bouruet-Aubertot ($0, Oscar Cambefort, Raymond de Chabaud La Tour, Pierre Jurien de la Gravière, Léon de Nervo (éfc), Henri Puerari Ofc), Marcel Trélal (C. tfc). Commissaires : MM. Ernest de Fourtou, Etienne Hibon Ofc). Direction générale : MM. Léon de Nervo pfc), administrateur délégué ; André Duby (^), ingénieur en chef des services techniques ; Louis Beigbeder, secrétaire général ; Octave Bidet (ifc), ingénieur adjoint. Siège social : 60. rue de la Victoire,
ingénieur adjoint. Siège social : 60. rue de la Victoire, à Paris (9e'). ACTIF BILAN AU 31 DECEMBRE 1927 PASSIF Immobilisations Concessions minières Fr. à déduire : Amortissements Immeubles et propriétés 8.559.833 13 Amortissements 8.042.755 62 Matériel, Outillage et Travaux 46.969.339 63 Amortissements 45.046.583 03 Participations industrielles Valeurs à réaliser : 7.054.069 65 7.054.069 65 Mémoire. 517.077 51 1.922.756 60 2.439.834 11 16.338.660 12 Stocks de minerai Approvisionnements Valeurs disponibles : Caisses et Banques. Portefeuille Acheteurs Débiteurs divers 7.966.565 05 3.101.220 37 24.236.474 49 26.226.379 80 5.703.284 95 7.302.162 13 11.067.785 42 63.468.301 37 Engagements sociaux : Capital social :
11.067.785 42 63.468.301 37 Engagements sociaux : Capital social : 40.000 actions de capital Fr. 40.000 actions de 500 fr. amorties. Réserve statutaire Fonds de prévoyance et de secours. Créditeurs divers : Créditeurs et Comptes d’ordre Coupons restant à payer Profits et Pertes : Bénéfices à répartir A déduire : Coupons nos 5 et 124 payés en novembre. 20.000.000 » 20.000.000 » 4.000.000 » 1.544.725 » 45.544.725 » 29.241.856 89 638.525 45 29.880.382 34 20.789.473 68 3.000.000 » 17.789.473 68 Fr. 93.214.581 02 Fr. 93.214.581 02 action ancienne de 500 francs en 1926. Cette Société a divisé ses actions de
francs en 1926. Cette Société a divisé ses actions de jouissance en cinquièmes et a doublé son capital par distribution de réserves. La Compagnie Tunisienne de Navigation a distribué, en 1927, un dividende de 5,50 % aux actions de préférence et de 5 % aux actions ordinaires. La Société des Charbonnages de Faulquemont, en Lorraine, continue l’étude méthodique de ses concessions. Le deuxième sondage entrepris dans la région du sud-est a déjà traversé 450 mètres de terrain houiller et a recoupé huit couches de charbon représentant ensemble une épaisseur de 11 mètres environ. Ainsi que nous vous l’indiquions l’an dernier,
11 mètres environ. Ainsi que nous vous l’indiquions l’an dernier, nous avons souscrit 400 actions au pair dans l’augmentation de la Société de Vauence. Par contre, nous avons accepté une proposition, qui nous a été faite par les Sociétés Métallurgiques actionnaires de la Société des Mines de la Mourière, de nous reprendre les actions que nous possédions de cette Société, et qui n’avaient plus d’intérêt pour nous. Enfin, nous avons participé à l’augmentation de capital faite, en 1927, par la Compagnie de Gafsa en vue de créer des actions à vote plural et nous avons facilité l’opération envisagée en mettant
vote plural et nous avons facilité l’opération envisagée en mettant à la disposition des actionnaires de Gafsa des actions anciennes appartenant à la Compagnie de Mokta contre remise d’actions nouvelles à vote plural. Recherches diverses. — L’épuisement progressif des mines de Bou Hamedi et de Sidi-Brahim, voisines des mines de Baroud, déjà arrêtées il y a quelques années, et que nos nouvelles mines de Sidi-Safi ne remplacent que partiellement, nous amène à activer nos prospections et nos recherches, non seulement dans la région de Bénisaf, mais encore dans toute l’Afrique du Nord. C’est dans ce but que nous avons organisé
du Nord. C’est dans ce but que nous avons organisé récemment deux centres de recherches importants : l’un à Constantine, d’accord avec notre filiale, la Société du Djérissa pour l’Est de l’Afrique du Nord ; l’autre à Rabat, pour le Maroc et la région avoisinante. Bilan et situation financière L’exercice, qui vient de commencer, débute dans des conditions comparables à celles du précédent. Nos stocks sont encore importants, notre carnet de commandes est bien rempli et nos moyens de production nous permettent de satisfaire à ces commandes. Nous pouvons donc envisager l’exercice courant avec confiance si aucun événement ne vient
envisager l’exercice courant avec confiance si aucun événement ne vient troubler la situation économique actuelle. Le bénéfice net de l’exercice 1927 ressort à Fr. 20.789.473 68 Nous devons déduire de cette somme l’intérêt statutaire de 5 % aux actions de capital (payé le 3 novembre 1927) 1.000.000 » Reste v.: Fr. 19.789.473 68 que nous vous proposons de répartir comme suit, conformément à l’art. 43 des statuts : 19/20ème aux actions 18.800.000 » 1 /20ème au Conseil. 989.473 68 19.789.473 68 Si vous approuvez cette répartition, la somme totale revenant aux actions s’élèverait donc à 19.800.000 francs, faisant ressortir un
aux actions s’élèverait donc à 19.800.000 francs, faisant ressortir un dividende brut de 260 francs pour les actions de capital et de 235 francs pour les actions de jouissance. Un acompte de 50 francs par action de capital et de 25 francs par action de jouissance ayant été payé le 3 novembre 1927, le solde du dividende brut restant à payer, ressort à 210 francs par action de capital et par action de jouissance. Conseil d’administration. — Commissaires. Vous avez à procéder à la réélection ou au remplacement de M. Bouruet-Aubertot dont le mandat expire cette année. Cet administrateur est
Bouruet-Aubertot dont le mandat expire cette année. Cet administrateur est rééligible. Votre Conseil, déclarant que la Compagnie n'a fait que des opérations courantes avec les Sociétés dans lesquelles certains de ses membres ont des intérêts, demande à l’Assemblée générale de vouloir bien donner à tous les administrateurs les autorisations prévues par l’art. 40 de la loi du 24 juillet 1867. Vous aurez également à nommer les commissaires délégués à La vérification des comptes. Nous vous proposons de désigner, comme d’usage, deux Commissaires, en les autorisant à remplir leur mandat, soit ensemble, soit séparément, dans le cas où l’un de deux
ensemble, soit séparément, dans le cas où l’un de deux serait empêché pour un motif quelconque. Après lecture du rapport des commissaires, les résolutions conformes aux propositions du Conseil ont été adoptées à l’unanimité par l'Assemblée à laquelle 28.800 actions environ étaient représentées. En conséquence, le solde du dividende ressortant à 210 fr. brut, tant par action de capital que par action de jouissance, sera mis en paiement à partir du 2 mai 1928 à la Société Générale. Nous poursuivons la tactique déjà exposée l’an dernier : ne pas chercher l'amélioration des résultats par l’exagération des prix de vente, mais
l'amélioration des résultats par l’exagération des prix de vente, mais surtout dans une augmentation du chiffre d’affaires obtenue par l’extension des régions exploitées et l’étude judicieuse de la fabrication et la mise en vente de nouveaux articles. Tout en restant dans les principes de gestion prudente qui ont été notre règle jusqu’ici, et bien que nous ayons à rémunérer un capital plus élevé, nous vous proposons d’augmenter le dividende distribué en le portant à 75 fr. par action, après déduction des impôts. Nous vous prions d’accepter cette répartition. Les résolutions conformes aux propositions du Conseil d'administration ont toutes été adoptées
conformes aux propositions du Conseil d'administration ont toutes été adoptées à l'unanimité par l’Assemblée à laquelle 23.792 actions ordinaires et 8.116 actions privilégiées étaient présentes ou représentées. Le dividende pour l’exercice 1927 a été fixé à, brut : 51 fr. pour les actions privilégiées 1re série ; 75 fr. pour les actions ordinaires anciennes, et 30 fr. pour les 6.240 actions ordinaires nouvelles. Il a été mis en paiement le 10 avril 1928 sous déduction des impôts. MM. Foucher, Frémont et Latrive ont été réélus administrateurs. Société anonyme constituée le 31 octobre 1918 pour 99 ans. Objet : L’industrie et
31 octobre 1918 pour 99 ans. Objet : L’industrie et le commerce de tous produits chimiques, ainsi que la représentation et la vente à la commission de ces produits. Particulièrement, l'exploitation d’établissements industriels et usines d’eau de Javel, cristaux de soude et savons. Capital : Fr. 15 millions, divisé en 8.800 actions privilégiées de 100 fr., dites de 1re série, et 28.240 actions ordinaires de 500 fr., dites de 2e série. Les actions privilégiées dites de 1re série sont obligatoirement nominatives, leur cession ne peut se faire de plein droit qu’en faveur d'une personne ayant le propriétaire d’actions de cette
qu’en faveur d'une personne ayant le propriétaire d’actions de cette catégorie, du conjoint ou des héritiers en ligne directe du cédant. En cas de cession à une autre personne, les actions vendues pourront être reprises par droit de préemption par les actionnaires de même série. Les actions privilégiées de 100 fr. ont droit au même superdividende que les actions ordinaires de 500 fr. Leur droit de vote, précédemement de 5 voix, a été réduit à 1 voix par l’Assemblée extraordinaire du 4 avril 1928. Le Conseil d'administration est autorisé à porter le capital par l'émission d’actions ordinaires jusqu’à 20 millions
porter le capital par l'émission d’actions ordinaires jusqu’à 20 millions (Assemblée extraordinaire du 13 mai 1927). Les 28.240 actions ordinaires de 500 fr. ont été introduites le 11 avril 1928, à la Cote officielle au comptant à 1.500 fr. Cours du 24 mai 1928 (ex-div. 1927) Fr. 1.600. Historique : Fixé à l’origine à 300.000 fr., divisé en 600 actions de 500 fr. souscrites en espèces, le capital a été successivement porté : A 4.500.000 fr. en 1918 par l’émission au pair de 8.400 actions de 500 fr. (Assemblée extraordinaire du 18 décembre 1918) ; A 5.700.000 fr. en 1921
du 18 décembre 1918) ; A 5.700.000 fr. en 1921 par l'émission au pair de 2.400 actions de 500 fr. (Assemblée extraordinaire du 8 février 1922) ; A 6.840.000 fr. en 1924 par la répartition aux actionnaires de 2.280 actions de 500 fr. créées au moyen d’un prélèvement de 1.140.000 fr. sur les réserves (1 nouvelle pour 5 anciennes) (Assemblée extraordinaire du 7 novembre 1924) ; A 11.000.000 de fr. en 1925 par l’émission en février à 750 fr. de 8.320 actions de 500 fr (Assemblée extraordinaire du 3 mars 1925) ; A 11.880.000 fr. en mai 1927 par distribution
1925) ; A 11.880.000 fr. en mai 1927 par distribution gratuite de 8.800 actions privilégiées de 100 fr. nominatives provenant de la conversion en capital de partie des réserves (Assemblée extraordinaire du 13 mai 1927) ; A 15 millions, en juillet 1927 par l’émission à 860 fr., jouissance 1er juillet 1927, de 6.240 actions de 500 fr. (Assemblées extraordinaires des 13 mai et 5 juillet 1927). Obligations : L’emprunt obligataire de 3 millions émis en 1920, représenté par 6.000 obligations de 500 fr. 7 1/2 % amortissables en 35 ans à partir de 1925, a été entièrement amorti. Exercice :
à partir de 1925, a été entièrement amorti. Exercice : Du 1er janvier au 31 décembre. Assemblée générale : Au cours du 1er semestre ; 5 actions ordinaires ou 25 actions privilégiées au moins; 1 voix par action sans distinction de catégorie et sans limitation. Répartition des bénéfices : 5 7/2 à la réserve légale ; 6 1/2 % d'intérêt aux actions, cumulatif. Sur le surplus, l’Assemblée générale pourra affecter toutes sommes destinées à tous fonds de réserve, de prévoyance ou d’amortissement, qui pourront être employés à l'amortissement du capital. 15 1/2 du solde au Conseil d'administration et 95 à
15 1/2 du solde au Conseil d'administration et 95 à toutes les actions indistinctement, les actions de 1re série devant recevoir, malgré leur taux moins élevé, le même superdividende que les actions de 2e série. Voir la notice publiée dans la Partie supplémentaire du présent numéro. Conseil d’administration : MM. Léon Degosses, président ; Bugat-Pufol, Marcelin Cantonnier, Pierre Foucher, Georges Fritz-Vilars, Jean Frémont, Charles Guyot, Emile Lambert, René Latrive, Pierre Potier, Marcel Rivière. Siège social : 7, rue Ernest-Renan, Issy-les-Moulineaux (Seine). Service financier : Banque Lambert-Biltz, 119, boulevard Haussmann, à Paris (8e). ACTIF BILAN AU 31 DECEMBRE 1927 P.ASSIF I.
Paris (8e). ACTIF BILAN AU 31 DECEMBRE 1927 P.ASSIF I. — Actif immobilisé : Immeubles, terrains et matériel divers Fr. 18.243.556 02 II. — Actif engagé : Participations et divers III. — Actif réalisable : Stocks en magasin 7.977.016 82 Clients 2.152.440 73 Comptes courants 4.327.323 56 Débiteurs divers 2.568.895 97 Effets à recevoir 2.455.945 14 Portefeuille valeurs 3.944.944 58 376.352 20 23.426.566 80 IV. — Actif disponible : Espèces en caisse 531.876 36 Banques 4.164.725 73 4.696.602 09 I. — Engagements sociaux : Capital Fr. 15.000.000 » Réserve légale 747.073 60 Réserve de prévoyance 3.942.096 18 Réserve pour primes
747.073 60 Réserve de prévoyance 3.942.096 18 Réserve pour primes d’émission 4.326.400 » Amortissements et provisions 10.008.583 31 35.024.153 09 II. — Engagements envers les tiers : Solde restant à rembourser sur 'obligations amorties 131.000 » Effets à payer 1.788.437 57 Créditeurs divers 5.079.035 84 III. — Pertes et Profits ; Bénéfice de l’exercice 1927 . 6.998.473 41 4.720.450 61 Fr. 46.743.077 11 Fr. 46.743. RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES Messieurs, En exécution du mandat que vous nous avez confié, nous avons examiné les comptes de votre Société pour l’exercice 1927. Tous les documents ont été mis à notre disposition
1927. Tous les documents ont été mis à notre disposition et ont permis de nous assurer de la tenue correcte des comptes et de la conformité des écritures avec les chiffres portés au bilan qui vous est présenté. Aucun poste de ce bilan n’appelle de remarque particulière, tous les éléments sont normaux et réguliers ; il convient de souligner la disparition du compte « Obligations ». Le solde bénéficiaire de l’année s’élevant à 4 millions 720.450 fr. 61 justifie pleinement la proposition de répartition qui vous est faite, et ce, malgré la rémunération accordée au capital supplémentaire (4 millions) appelé
malgré la rémunération accordée au capital supplémentaire (4 millions) appelé dans le cours de l’année et dont l’utilisation n’a pu encore porter ses fruits. La répartition proposée donnera le tableau général suivant : Réserve légale 5 % sur 4.720.450 fr. 61 = Fr. 236.022 53 Provision pour impôts sur bénéfices industriels et commerciaux 558.006 » Dividende 1927 : 1° Intérêts statutaires (déjà versés) : 30 fr. 22.000 act. anciennes, 2° série 660.000 » 7 fr. 50 s. 6.240 act. nouvelles non libérées 46.800 » 6 fr. s. 8.800 actions 1 re série... 52.800 » 2° 85 % des bénéfices distribués
re série... 52.800 » 2° 85 % des bénéfices distribués en superdividende : 45 fr. s. 22.000 act. anc. 2 e série, et 45 fr. s. 8.800 act. 1 re série 1.386.000 » 22 fr. 50 s. 6.240 act. nouv. 2 e sér. 140.000 » 1.526.400 » 2.286.000 » 3° Tantièmes aux administrateurs : 15 % des bénéfices distribués 269.376 47 Réserve de prévoyance (solde)....1.371.045 61 Total égal au solde créditeur du compte Profits et Pertes Fr. 4.720.450 61 Nous vous engageons à accepter les répartitions ci-dessus, en approuvant les comptes qui vous sont présentés ainsi que les résolutions proposées.
comptes qui vous sont présentés ainsi que les résolutions proposées. SOCIÉTÉ COMMERCIALE BAIGNÈRES ET DEWISME Assemblée générale ordinaire du 2 Mai 1928. EXERCICE 1927 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Messieurs, Nous vous avons réunis en Assemblée générale ordinaire, conformément à l’art. 34 des statuts, pour vous présenter les résultats de l’exercice clos le 31 décembre dernier, et les soumettre à votre approbation. Succédant à un exercice auquel les fluctuations des changes avaient donné une activité aussi exceptionnelle que factice, l’année 1927 fait un heureux contraste par la valeur même qu’assigne aux chiffres réalisés le retour à une situation monétaire stable. Malgré
chiffres réalisés le retour à une situation monétaire stable. Malgré le malaise économique qui a marqué cette période de réadaptation, et la restriction de la consommation qui, pour une partie de notre clientèle, en a été la conséquence, nos affaires se sont encore développées et nos bénéfices se présentent en nouvelle progression. Après déduction des frais généraux, réserves et amortissements habituels, le solde disponible ressort à Fr. 1.386.768,99 contre Fr. 1.008.889,37. Le bilan se totalise par Fr. 34.181.324,71 contre Fr. 24.401.152,47 pour l’exercice précédent. Tous les postes de l’actif ont été, comme d’habitude, estimés avec une extrême prudence. Le poste
été, comme d’habitude, estimés avec une extrême prudence. Le poste « Matériel roulant » a été doté d’un amortissement correspondant à son augmentation dans le courant de l’exercice. Notre Société est entrée dans sa 103 e année d’existence : il nous est apparu qu’il convenait de lui donner une assise immobilière qui, en consolidant encore sa situation, nous permettrait, par une disposition plus appropriée de nos bureaux, d’adapter notre organisation intérieure au développement constant de nos affaires. C’est dans cet esprit que votre Conseil a décidé d’acquérir l’immeuble du 32 rue de la Bienfaisance où, au 1er janvier dernier, fut