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servie par une connaissance approfondie des moindres détails de nos opérations. Notre Société perd en lui le plus fidèle et le plus dévoué des amis. Les opérations faites par certains de vos administrateurs faisant partie de Conseil d’administration d’autres Sociétés, ou qui possèdent des exploitations particulières, sont relevées sur un état dont il va vous être donné lecture. Vous voudrez bien autoriser la continuation de ces opérations en donnant à tous vos administrateurs les autorisations prévues par la loi du 24 juillet 1867, en raison des affaires qu’ils pourraient traiter avec notre Société pour leur compte personnel ou le compte
avec notre Société pour leur compte personnel ou le compte d’autres Sociétés dont ils font ou feront partie. Le mandat de MM. Frédéric Laveau et Robert Gompel, venant à expiration, nous présentons leur réélection à vos suffrages. Nous vous rappelons que MM. Joannès Pardon et Alfred Willard, commissaires des comptes, sont rééligibles. Vous aurez à nommer un troisième commissaire des comptes en remplacement de M. Haubert, décédé. Nous avons l’honneur de proposer à votre approbation le bilan de notre Société, arrêté au 31 août 1927, dont il va vous être donné lecture. ACTIF Disponibilités. Caisse, banques, Bons de la Défense
donné lecture. ACTIF Disponibilités. Caisse, banques, Bons de la Défense Fr. contre 30.972.339,25. Titres en portefeuille contre 7.209.813,27 par suite des participations prises dans nos Sociétés filiales. Marchandises 58.421.787 36 41.799.380 05 82.725.660 64 Société anonyme constituée en 1898 pour 50 ans. Capital : 90 millions, divisé en 180.000 actions de 500 fr., entièrement libérées, dont 120.000 actions anciennes et 60.000 actions nouvelles émises en 1924, à 600 fr., jouissance septembre 1924, et dont la souscription a été réservée aux porteurs d’actions anciennes à raison de 1 nouvelle pour 2 anciennes (Acts extra des 12 juin et 29 octobre 1924).
anciennes (Acts extra des 12 juin et 29 octobre 1924). Les 60.000 actions nouvelles ont été libérées du 3e quart du capital et de la prime le 30 octobre 1926 et entièrement libérées le 31 décembre 1926. Obligations : Fr. 69.593.500 au 31 août 1927, savoir : Fr. 36.250.000, montant de 72.500 obligations de 500 fr. 6 1/2 émises en 1927 à 440 fr., jouis. 1er juin 1927, amortissables en 30 ans à partir du 1er juin 1929, sauf anticipation. Fr. 26.186.000, montant de 52.372 obligations de 500 fr., 6 7/2 provenant de 60.000 obligations émises en 1920, à 497
7/2 provenant de 60.000 obligations émises en 1920, à 497 fr. 50, remboursables en 25 ans, de 1922 à 1946, ou par anticipation ; Fr. 6.220.500, montant de 12.441 obligations de 500 fr. 5 7/2, restant en circulation sur 23.500 émises au pair, remboursables pour 1949 ; Fr. 350.000, montant de 700 obligations hypothécaires de 500 fr. 4 1/2 °/L restant en circulation sur 3.000 émises ; Et Fr. 587.000 montant de 1.174 obligations de 500 fr. 5 7/2 Caraveo, Ladour et Cie restant en circulation sur 1.600 prises en charge par la Société Paris-France. Les actions et les obligations
charge par la Société Paris-France. Les actions et les obligations 6 7/2 et 5 7/2 sont inscrites à la Cote officielle au comptant. Cours du 13 janvier 1928 : Actions (ex-cliv. 26-27) Fr. 1.695 » Obligations 5 % jouiss. 31 août 27 408 » Obligations 6 % 1920, jouiss. déc. 27 492 » Obligations 6 % 1927, jouiss. déc. 27 460 » Exercice : Du 1er septembre au 31 août. Répartition des bénéfices : 5 7/2 de la réserve légale. Après ce prélèvement, l’Assemblée générale peut affecter telle part de bénéfices qui sera jugée convenable à tous fonds de réserves,
bénéfices qui sera jugée convenable à tous fonds de réserves, fonds d’amortissement, fonds de prévoyance et reports à nouveau. Sur les bénéfices restants, il est attribué : 10 7/2 aux Conseil d’administration ; 90 7/2 aux actions à titre de dividende. Pour les derniers exercices, voir Les Ass. Gén. : 1918, fasc. IX, p. 477 ; 1919, IV, 225 ; 1920, V, 229 ; 1921, IV, 193 ; 1922, I, 46 ; 1923, III, 125 ; 1924, III, 112 ; 1925, III, 89 ; 1926, I, 35 ; 1927, III, 106. Conseil d’administration : MM. Roger E. Gompel (77), président
106. Conseil d’administration : MM. Roger E. Gompel (77), président ; Gustave Gompel (78), vice-président ; Fernand Baslouil, Frédéric Laveau, Robert Gompel, Roger Waller, Armand Weill et Gaston Yung (79). Commissaires : MM. Joannès Pardon, L. Alfred Willard et Alexandre Robert. Siège social : à Paris, 137, boulevard Voltaire (XIe). Obligations 6 °/ 0 1927 ..., Fr. Nouvelle catégorie d’obligations émises avec jouissance du 1er juin 1927. Obligations 6 °/» 1920 en diminution de 731.500 fr. représentant 1.463 titres amortis dans l’Exercice. Obligations 5 °/» en diminution de 166.000 fr. représentant 332 titres amortis dans l’Exercice. Obligations 5 °/» de
représentant 332 titres amortis dans l’Exercice. Obligations 5 °/» de l'ancienne Société Caraveu, Ladour et Cie en diminution de 21.500 fr. représentant 43 titres amortis dans l’Exercice. Obligations 4 1/2 en diminution de 50.000 fr. représentant 100 titres amortis dans l’Exercice. Annuités et règlements éloignés contre 6.356.724,56. Total des Engagements à long terme Fr. 76.409.097 31 36.250.000 » 26.186.000 » 6.220.500 » 587.000 » 350.000 » 6.815.597 31 laissant ressortir 1.297.622 88 de frais pour l’Exercice, que nous avons amortis. Prime de remboursement sur obligations 6 °/° 1927 4.350.000 » Nouveau poste représentant la prime de 60 fr. par titre
Nouveau poste représentant la prime de 60 fr. par titre sur les 72.500 obligations 6 °/° émises à 440 fr. et remboursables à 500 fr. Fonds de commerce ressortant pour 1 » comme précédemment. Total des immobilisations Fr. 60.283.672 30 Comptes d’ordre. Cautionnements du personnel (postérieurs à la loi du 2 avril 1914) : Fr. 2.434.680 16 Contre-partie du poste Caisse d’Epargne et de Dépôts figurant à l’Actif. Dépositaires de titres en garantie 362.660 » Contre-partie du poste Titres conservés en garantie, figurant également à l’Actif. Total des Comptes d’ordre Fr. 2,797.340 16 Comptes d'ordre. Capital et Réserves. Ils s’élèvent
Fr. 2,797.340 16 Comptes d'ordre. Capital et Réserves. Ils s’élèvent à 7.562.708,14 contre 25.437.358,82. par suite de la disparition du poste actionnaire qui, l’an passé, figurait pour 18.926.700. Ils renferment actuellement : Economats, timbres et comptes à affecter.. Fr. 452.867 98 Caisses d’épargne et de dépôts 2.434.680 16 et Titres conservés en garantie 362.660 » dont la contre-partie figure au passif. Acompte sur dividende 4.312.500 » Coupon n° 62, mis en paiement le 15 juin 1927. Total des Comptes d’ordre Fr. 7.562.708 14 Total de l’Actif Fr. 322.525.940 47 PASSIF Exigibilités à vue. Coupons à payer Fr. contre 1.314.779,55 Coupons
Exigibilités à vue. Coupons à payer Fr. contre 1.314.779,55 Coupons échus sur nos Actions et Obligations que les porteurs n’ont pas encore encaissés. Obligations amorties à rembourser 1.757.582 08 1.024.636 40 Capital actions Fr. Réserve légale contre 7.148.952,28 après l’affectation complémentaire de 1.488.216,92 à laquelle il a été procédé l’an dernier, conformément aux Statuts. Réserve extraordinaire .. sans changement. Égale aux primes d’émissions sur les diverses augmentations de Capital Actions. Réserve de prévoyance ... contre 20 millions, après la dotation de 5 millions décidée par votre Assemblée générale du 21 décembre 1926. Réserve pour risques d’incendie ..... augmentée d’un million
décembre 1926. Réserve pour risques d’incendie ..... augmentée d’un million par décision de la même Assemblée. 90.000.000 » 8.637.169 20 17.160.000 » 25.000.000 » 7.000.000 » Total Capital et réserves Fr. 147,797.169 20 Déport de l’Exercice précédent. Fr. 4.735.303 20 Le solde constituant les Profits et Pertes de l’Exercice apparaît finalement pour Fr. 23.891.375 89 contre 29.764.338,41 l’an passé. Total du Passif Fr. 322.525.940 47 brut aux actions anciennes ; et de 78 fr. 75 brut aux actions nouvelles, qui serait mis en paiement le 21 décembre 1927. Nous vous demandons, Messieurs, de ratifier nos propositions et d’approuver la situation
demandons, Messieurs, de ratifier nos propositions et d’approuver la situation de notre Société telle qu’elle vous est soumise. Les résolutions conformes aux propositions du Conseil d'administration ont toutes été adoptées à l’unanimité par l’Assemblée à laquelle 83 actionnaires, possédant ensemble 69.637 actions, étaient présents ou représentés. Assemblée générale ordinaire du 3 Décembre 1927. EXERCICE 1926-1927 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Messieurs, Nous avons l’honneur de vous soumettre les comptes de l’exercice 1926-1927. Le montant des ventes s’est élevé à Fr. : 60.611.418 en diminution de Fr. : 17.920.063 45 sur le chiffre de l’exercice précédent, qui était de 78.531.471 fr. 45,
chiffre de l’exercice précédent, qui était de 78.531.471 fr. 45, ce qui correspond à une baisse de 23 % du chiffre d’affaires. Les ventes à l’exportation se sont élevées à Fr. : 30 millions 294.436 fr. 65, soit la moitié de notre production. Les stocks de marchandises nécessaires à l’approvisionnement de nos ateliers et à la livraison des ordres en cours sont normaux, ils s’élèvent à Fr. : 8.632.727 55 en diminution de Fr. : 1.232.968 15 sur le chiffre de l’année dernière qui était de Fr. : 9.865.695 70. La différence n’est pas plus importante parce qu’au dernier inventaire
La différence n’est pas plus importante parce qu’au dernier inventaire du 30 septembre 1926 nous avions eu la prudence d’estimer nos marchandises en nous basant, non sur les cours illusoires créés par la baisse exagérée du franc pendant cet exercice, mais bien sur des cours probables de réalisation qui se sont trouvés amplement justifiés par les événements. La plus grande partie de ces stocks, notamment la partie textile, est à des prix excessivement bas. Seul, le stock peaux s’est maintenu à des prix élevés, mais il est très réduit. La diminution de notre chiffre d’affaires a été également peu sensible,
diminution de notre chiffre d’affaires a été également peu sensible, précisément parce que l’estimation modérée de notre stock nous a permis de vendre aux cours déterminés par la crise très violente qui a paralysé les transactions en 1926-1927, par suite de la valorisation partielle du franc coïncidant avec la baisse des matières premières dans le monde entier. Cette crise a marqué un temps d’arrêt dans la progression de notre activité, comme l’avait fait celle de 1920-1921. Le tableau du chiffre d’affaires, depuis le début de notre Société, est d’ailleurs significatif à cet égard : 1919-1920 : 41.401.507 10 1920-1921 :
à cet égard : 1919-1920 : 41.401.507 10 1920-1921 : 15.329.618 27 (Baisse de 63 %.) 1921-1922 : 21.214.309 60 1922-1923 : 40.249.983 30 1923-1924 : 58.769.163 50 1924-1925 : 67.659.402 54 1925-1926 : 78.531.471 45 1926-1927 : 60.611.418 » (Baisse de 23 %.) Ainsi que l’indique ce tableau, en 1920-1921, notre chiffre d’affaires fut réduit de 63 %, mais notre progression reprit dans les années qui suivirent. Si, en 1926-1927, notre marche ascendante a été momentanément arrêtée, nous sommes persuadés que l'amélioration et le développement continuel de nos moyens de production, aussi bien que l’extension constante de notre clientèle,
de production, aussi bien que l’extension constante de notre clientèle, nous permettront de faire encore mieux dans l’avenir. Ce n’est pas les matières à traiter qui nous manqueront, car leur tonnage augmente chaque jour, par suite du développement de la consommation. Il suffit d’être outillé pour traiter économiquement sur les lieux de production les déchets domestiques ou industriels. En ce qui nous concerne, nous le sommes parfaitement pour la région parisienne et la région Nord-Ouest qui sont les centres les plus importants et qui représentent certainement plus des deux tiers de la production française. D’autre part, à proximité des ports
de la production française. D’autre part, à proximité des ports de Rouen et du Havre, nos Établissements sont fort bien placés pour l’exportation qui absorbe la moitié de notre production. Le tableau ci-dessous montre les marchés très divers sur lesquels s’écoule notre production à l’étranger. Société anonyme constituée le 6 Septembre 1919 pour 99 ans. Objet : Le classement et la préparation de matières premières pour la fabrication du papier et du drap, le classement de peaux, cornes françaises et exotiques, déchets de caoutchouc, le lessivage et le blanchiment des essuyages pour machines, en général, la récupération et le classement
essuyages pour machines, en général, la récupération et le classement de tous déchets pour l’industrie. Capital : Fr. 12 millions, divisé en 120.000 actions de 100 fr., entièrement libérées, inscrites à la Cote officielle au comptant. Cours du 18 janvier 1928 (ex-div. 26-27) : Fr. 410 » Fixé à l'origine à 2.500.000 fr., divisé en 5.000 actions de 500 fr., dont 1.868 actions d'apport, il a été porté : A 5 millions en 1921, par l'émission de 5.000 actions nouvelles de 500 fr., dont 1.430 actions d’apport (Ass. extra, du 9 avril 1921). A 8 millions en 1924, par l'émission
9 avril 1921). A 8 millions en 1924, par l'émission de 30.000 actions nouvelles de 100 fr. (Ass. extra, du 17 mai 1924), les 10.000 actions anciennes de 500 fr. étant échangées contre 50.000 actions de 100 francs. A 12 millions en 1926, par l'émission au pair, jouissance octobre 1925 de 40.000 actions nouvelles de 100 fr., dont la souscription ouverte du 15 janvier au 15 février 1926 a été réservée aux porteurs d’actions anciennes à raison de 1 nouvelle pour 2 anciennes (Ass. extra, du 23 mai 1925). Exercice : Du 1er octobre au 30 septembre. Assemblée générale :
: Du 1er octobre au 30 septembre. Assemblée générale : Dans le semestre qui suit la clôture de l'exercice, 1 voix par 50 actions, sans limitation. Répartition des bénéfices : 5 % à la réserve légale, 6 % d'intérêt aux actions des sommes dont elles sont libérées et non amorties. Après déduction des sommes portées sur la proposition du Conseil et suivant décision de l’Assemblée à un compte spécial destiné à des amortissements ou des réserves extraordinaires, le solde est réparti : 10 % au Conseil, 10 % à un fonds de prévoyance, 80 % aux actions. Voir précédemment Les
fonds de prévoyance, 80 % aux actions. Voir précédemment Les Ass. Gén. : 1927, fasc. I, p. 45. Conseil d'administration : MM. Jean Soulier (président), administrateur-délégué ; Eugène Soulier, Georges Soulier, Antoine Jumel, Eugène Delort, administrateurs. Commissaire : M. Henri Joneaux. Commissaire suppléant : M. Marcel Beaudoin. Établissements : à Rouen : 25. rue Tous-Vents, 4, place Bonne-Nouvelle, 9, rue de la Mare-aux-Planches, A Deville-lès-Rouen : 73, rue du Grand-Aulnay ; A la Plaine-Saint-Denis (Seine) : 30, 32, 34, rue Proudhon ; A Montreuil-sous-Bois (Seine) : 233, rue Etienne-Marcel, 11, rue d'Alembert. Service des titres : Au siège social et
rue d'Alembert. Service des titres : Au siège social et de la Société Générale. Siège social : 25, rue Tous-Vents, à Rouen. Amérique 14.925.292 10 Belgique 7.018.324 10 Angleterre 2.755.503 20 Allemagne 2.240.821 50 Europe Centrale 1.169.701 70 Italie 957.187 50 Hollande 258.256 20 Afrique du Nord 207.815 10 Espagne 161.534 60 2.294.486 55 Nous avons profité de cette période un peu moins active pour continuer à faire, à la Plaine-Saint-Denis, les améliorations et les agrandissements que nous jugions nécessaires. Nous avons monté deux ateliers nouveaux, comportant l'installation de deux tapis roulants pour le classement de l’important tonnage de déchets
tapis roulants pour le classement de l’important tonnage de déchets ordinaires qui sont livrés journellement à notre quai de réception par la clientèle de la région parisienne. Ces ateliers, desservis par deux ascenseurs, sont construits au-dessus de notre presse hydraulique n° 1. Ainsi, les 8.000 tonnes qu’elle met en balles pressées annuellement seront traitées avec une main-d’œuvre excessivement réduite et dans des conditions de régularité et de perfection qui assureront, de plus en plus, la supériorité de notre marque sur le marché américain. C’est d’ailleurs pour répondre à la demande de nos acheteurs américains que nous avons fait cette importante
de nos acheteurs américains que nous avons fait cette importante installation, voulant donner ainsi toujours plus de satisfaction à ces acheteurs très fidèles qui nous assurent un débouché constant, aussi bien dans les années de crise comme celle que nous venons de traverser, que dans les années plus prospères. Au mois d’août dernier, notre atelier de classement et de paquetage des essuyages pour machines, qui se trouve situé au-dessus de notre usine de blanchissage, a été détruit par un incendie. Comme ce service a pris une très grande extension, puisque son chiffre d’affaires est passé de Fr. 7'82.356 85 en
son chiffre d’affaires est passé de Fr. 7'82.356 85 en 1921-1922, à Fr. : 4.870.404 55 en 1926-1927, nous étions un peu à l’étroit pour recevoir et distribuer la production journalière fort importante, sortant de notre usine de blanchissage. Nous avons donc profité de cette circonstance pour construire un deuxième étage et doubler ainsi la superficie des anciens ateliers détruits, tout en rendant encore la manutention plus économique, ce qui est toujours notre grande préoccupation dans tous les travaux que nous entreprenons. Nous estimons, en effet, qu’étant donné l’importance du tonnage que nous traitons, c’est surtout par ses installations économiques
tonnage que nous traitons, c’est surtout par ses installations économiques bien comprises que notre Société pourra maintenir sa puissance, pour assurer les bénéfices nécessaires à la rémunération de son capital, et aussi pour constituer les réserves indispensables permettant de traverser les années de crises qui, à des intervalles plus ou moins éloignés, viennent toujours éprouver les entreprises commerciales et industrielles et mettent en valeur celles qui sont réellement établies sur des bases saines et solides. Vos administrateurs et tous leurs collaborateurs ont la plus grande confiance dans l’avenir ; la mollesse des affaires de l’exercice écoulé n’a en rien entamé
mollesse des affaires de l’exercice écoulé n’a en rien entamé leur ardeur, et tous leurs efforts vont tendre à développer encore les affaires, au fur et à mesure que les circonstances le permettront. L’expérience de ces huit années montre comment notre Société, mettant à profit les méthodes éprouvées des maisons fort anciennes qu’elle a réunies, a su traverser allègrement les crises de 1920-1921 et 1926-1927 en conservant toute sa vitalité. La lecture des bilans, notamment celui de cet exercice, en fournit la meilleure preuve. Il en ressort, en effet, qu’après cette période traversée par ces deux crises violentes, nous pouvons
cette période traversée par ces deux crises violentes, nous pouvons présenter un bilan donnant un ensemble de Réserves et d’amortissements s’élevant à Fr. : 8.628.379 72, soit plus de 75 % de nos Valeurs immobilisées. Notre trésorerie reste très abondante, car nous avons à fin septembre 1927 : En Caisse et Banque 1.753.905 87 En Portefeuille 937.743 30 ce qui nous donne une très grande aisance pour faire nos achats en temps opportun. Tout en vous proposant de distribuer le dividende habituel, nous avons pu consacrer : À la réserve légale Fr. 100.187 10 À la réserve spéciale 135.000 »
légale Fr. 100.187 10 À la réserve spéciale 135.000 » Aux amortissements ordinaires ; 678.569 25 Total Fr. 913.756 35 ce qui, avec le report à nouveau sur l’exercice 1927-1928 qui est de Fr. : 540.005 02, constitue un total de Fr. : 1.453.761 37. Si le montant des amortissements est inférieur à celui de l’exercice précédent, cela tient uniquement à ce que les postes voitures et camions automobiles, ainsi que écuries et camions se trouvent couverts entièrement par les amortissements pratiqués depuis le début de la Société. Mais, d'autre part, nous avons dû affecter au poste « Marchandises »
part, nous avons dû affecter au poste « Marchandises » la réserve pour variation du cours des marchandises se montant à 1 million (Fr. : 1.000.000) que vous aviez prudemment constituée dans les exercices antérieurs pour parer à la valorisation du franc et à la baisse du cours des marchandises, conditions qui se sont réalisées ensemble pendant cet exercice et qui justifient cette affectation. Après déduction de tous frais généraux, charges, provisions, amortissements et réserves, les bénéfices de l’exercice s’élèvent à Fr. 1.883.554 77 somme à laquelle il y a lieu d’ajouter le report de l’exercice précédent Fr. 6.450 25
lieu d’ajouter le report de l’exercice précédent Fr. 6.450 25 Soit un ensemble .... Fr. 1.890.005 02 dont nous vous proposons une répartition conforme à l’art. 33 des Statuts. Conseil d’administration 10 %.. Fr. 135.000 » Fonds spécial 10 % 135.000 » Actionnaires 80 % Fr. 1.080.000 » 1.350.000 » ce qui nous permet, tout en assurant le dividende habituel, d’avoir pour l’exercice prochain un report à nouveau se montant à Fr. : 540.005 02, si vous voulez bien approuver notre proposition. Suivant cette répartition, le dividende sera de 9 francs, lesquels ajoutés aux 6 francs d’intérêts attribués statutairement aux
francs, lesquels ajoutés aux 6 francs d’intérêts attribués statutairement aux actions, et compris dans les charges de la Société, formeront un total de 15 fr. qui sera payé à chaque action, sous déduction des impôts établis par les lois de Finances. Le paiement aura lieu à partir du 15 janvier 1928, contre remise du coupon n° 10, à la Caisse du Siège social et à la Caisse de la Société Générale pour favoriser le développement du Commerce et de l’Industrie en France, à son Siège social, 29, boulevard Haussmann, à Paris, et dans toutes ses succursales et agences de Paris
Paris, et dans toutes ses succursales et agences de Paris et de Province. Suivant l’ordre de sortie des administrateurs, vous aurez à procéder à la nomination d’un administrateur en remplacement de M. Eugène Soulier. Nous vous rappelons que suivant l’art. 15 des Statuts, les membres sortants sont rééligibles. Vous aurez également à nommer votre commissaire aux Comptes pour l’exercice 1927-1928, à fixer le montant de son allocation et à désigner un commissaire aux Comptes suppléant. Coupon : Nominatif net Fr. 12 30 Porteur net ttc. 9 25 LES ASSEMBLÉES GÉNÉRALES ALLOCUTION de M. Jean Sullette, Président Messieurs, Notre Société, comme
ALLOCUTION de M. Jean Sullette, Président Messieurs, Notre Société, comme vous le voyez par les comptes qui viennent de vous être fournis, a traversé, dans de bonnes conditions, la période de crise particulièrement violente qui a régné au cours de ce dernier exercice. En dehors des explications que vous ont données le rapport du Conseil d’administration et le rapport du commissaire aux comptes, je veux, en quelques mots, examiner avec vous la situation des postes de l'Actif : Immeubles 7.111.244 34 Matériel et mobilier 4.180.604 32 Marchandises 8.032.727 55 Pour ceux qui connaissent nos propriétés de Rouen, Deville-lès-Rouen, Sotteville-lès-Rouen, La
ceux qui connaissent nos propriétés de Rouen, Deville-lès-Rouen, Sotteville-lès-Rouen, La Plaine, Saint Denis, Maromme et Montreuil-sous-Bois, et l’importance de notre matériel, il apparaîtra que la situation de nos Immobilisations. En ce qui concerne le poste Marchandises qui figure à notre bilan pour 8.032.727,55 sans entrer dans des détails trop longs étant donné la diversité des matières, nous pouvons vous dire qu’au cours actuel, l’ensemble de ces matières ressort au coefficient 5,5 des prix d’avant-guerre. C’est là une situation que nous jugeons très saine, car le coefficient des matières le cours mondial de coton, etc... devrait être normalement étudié, en effet
mondial de coton, etc... devrait être normalement étudié, en effet que le la puissance d’achat et qu’il New York payer $ 1,50 ce qu’on payait 5 fr. Fr. 9.590.619 25 Le chiffre porté à notre bilan pour nos immeubles et matériel s’élève à 11.291.248 66 En sorte que toutes nos constructions industrielles avec leur matériel et aménagement ne restent plus que pour une valeur de Fr. 1.700.629 41 et aujourd'hui à New York avant guerre, il faut payer en or 7 fr. 50 ce qu’on payait 5 fr.-or, et par conséquent en francs-papier, au taux actuel, 7 fr. 50 en