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Fr. 1.210.000 » par suite du remboursement au pair de 2.400 titres. Obligations sorties au tirage non remboursées contre en 1926 Fr. 8.765.830 77 en augmentation de 643.894 86 Fonds de prévoyance en l'avant du personnel Fr. contre en 1926 904.831 03 en augmentation de 51.862 60 Créditeurs divers contre en 1926 Fr. 38.150.774 62 en diminution de 9.145.240 92 Profits et Pertes : Le Bilan fait ressortir un bénéfice brut de 10.650.530 78 contre, en 1926 19.827.908 fr. 10. Les amortissements de 1927 absorbent 10.460.039 32 Le bénéfice net s’établit à Fr. 190.491 46 auquel s’ajoute le report des
s’établit à Fr. 190.491 46 auquel s’ajoute le report des exercices 1925 et 1926, soit 10,890.569 91 ce qui porte le solde bénéficiaire à 11.081.061 37 Total du Passif Fr. 160.660.014 33 Votre Conseil vous propose la distribution d’un dividende de 10 ”/„ et le report à nouveau d’un solde bénéficiaire de 1 million 782.362 fr. 28. Nous ne pouvons que nous rallier à ces propositions et nous vous engageons à approuver tels qu’ils vous sont soumis le bilan et le compte Profits et Pertes de l’exercice 1927. Strasbourg, le 10 avril 1928. R. SCHMITTEN G. PAIRA La Société d'Etudes
10 avril 1928. R. SCHMITTEN G. PAIRA La Société d'Etudes Fiscales Juridiques et Comptables. RESOLUTIONS PREMIÈRE RÉSOLUTION L’Assemblée générale, après avoir entendu le rapport du Conseil d’administration et celui des commissaires des comptes, approuve les comptes et le bilan de l’exercice 1927, tels qu’ils ont été présentés, et donne aux administrateurs quitus de leur gestion au 31 décembre 1927. DEUXIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée générale approuve la répartition des bénéfices telle qu’elle est proposée par le Conseil d’administration. Elle fixe en conséquence l’intérêt dividende pour l’exercice 1927 à 10 %, soit par action Fr. 50 brut représentant après déduction de l’impôt afférent
action Fr. 50 brut représentant après déduction de l’impôt afférent à l’exercice Fr. 41 net. Il sera payable à partir du 1er juillet 1928. TROISIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée générale donne acte au Conseil d’administration de ce qu’il lui a été rendu compte, conformément à l’art. 40 de la loi du 24 juillet 1867, des relations d’ordre commercial et financier d’un caractère courant entretenues avec des Sociétés ayant avec Pechelbronn, Société anonyme d’Exploitations Minières, des administrateurs communs. Elle renouvelle, en tant que de besoin, aux membres du Conseil d’administration, l’autorisation prévue, à cet égard, par la susdite loi et l’article 26 des
cet égard, par la susdite loi et l’article 26 des statuts. QUATRIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée générale ratifie la nomination en qualité d’administrateur de M. Fernand Herrenschmidt et réélit MM. Daniel Mieg, Marcel Kapferer et Nicolas Schlumberger. CINQUIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée générale nomme commissaires des comptes, pour l’exercice 1928, MM. G. Paira, R. Schmitten et la Société Alsacienne d’Etudes Fiscales, Juridiques et Comptables, avec faculté d’agir conjointement ou séparément, et avec mission de fournir un rapport à l’Assemblée générale annuelle sur les comptes de cet exercice. Elle fixe la rémunération des commissaires des comptes à 2.000 fr. pour chacun d’eux. Toutes ces résolutions
comptes à 2.000 fr. pour chacun d’eux. Toutes ces résolutions ont été adoptées par l'Assemblée. COMPAGNIE FRANÇAISE DE L’AFRIQUE OCCIDENTALE Assemblée générale ordinaire du 2 Mai 1928, EXERCICE 1927 é RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Mesdames, Messieurs, Conformément à l’art. 34 de nos Statuts, nous venons vous soumettre les comptes du 41e exercice de notre Compagnie. Les premiers mois de la campagne africaine ont vu notre monnaie atteindre une dépréciation qu’on n’aurait jamais osé prévoir et qui nous a causé les plus vives inquiétudes. Le redressement, heureusement, ne s’est pas trop fait attendre. Tous les éléments de l’économie nationale se sont
fait attendre. Tous les éléments de l’économie nationale se sont adaptés assez rapidement aux nouvelles conditions imposées par la situation monétaire, et toute secousse excessive a été évitée. Nous ne pouvons que nous en réjouir à tous points de vue. Nos transactions pendant l’Exercice 1927 ont atteint un chiffre sensiblement égal à celui de l’année précédente. Ce résultat paraît satisfaisant si l’on considère, d’une part, l’amélioration de notre monnaie, et, de l’autre, le développement de la concurrence en Afrique. Grâce aux évaluations modérées que nous avons faites l’an dernier de nos stocks en Afrique, nous sommes en mesure d’inscrire cette
nos stocks en Afrique, nous sommes en mesure d’inscrire cette année un bénéfice net légèrement supérieur au précédent, et de vous proposer la distribution d’un dividende de 90 francs brut, avec un report important dont nous pourrons disposer l’an prochain suivant les événements. Aussi longtemps que notre monnaie n’aura pas acquis une stabilité légale et définitive et que nous n’aurons pas mesuré toutes les conséquences de cette stabilisation, nous devrons continuer à nous montrer extrêmement réservés, et plus que jamais nous en tenir aux mesures de prudence et de sagesse dont les heureux résultats obtenus dans le passé ont prouvé
dont les heureux résultats obtenus dans le passé ont prouvé l’excellence. Les postes de notre Bilan qui ont subi quelques variations d’une année sur l’autre sont les suivants : Comptoirs d’Afrique et Succursales d’Europe. — Ces deux comptes réunis présentaient, au 31 décembre 1926, un solde débiteur de Fr. 88.212.181 68 contre, au 31 décembre dernier 81.521.908 73 Cette diminution de Fr. 6.690.272 95 est imputable à l’amélioration de notre monnaie qui nous a permis de travailler avec un stock de valeur nominale plus réduit. Immeubles et Terrains. — Au 31 décembre 1927, ce compte s’élevait à Fr. 17.626.854 17
31 décembre 1927, ce compte s’élevait à Fr. 17.626.854 17 contre, en 1926 16.926.854 17 Cette augmentation de Fr. 700.000 » représente la valeur de diverses constructions et d’achats d’immeubles, notamment en Gold Coast, au Dahomey et au Cameroun. Les chiffres de ce poste ayant été très prudemment évalués, il nous a paru inutile d’inscrire au passif un amortissement quelconque. Portefeuille Titres. — Au 31 décembre dernier, nous retrouvons ce compte à Fr. 8.463.159 55 contre, l’année précédente 2.989.231 30 soit une augmentation de Fr. 5.473.928 25 portant, pour la plus grande partie, sur les Fonds d'Etat que nos disponibilités
plus grande partie, sur les Fonds d'Etat que nos disponibilités nous ont permis d’acheter au cours du dernier exercice. Comptes d'ordre. — Ces comptes, tant à l’actif qu’au passif, ont été régularisés pour la plupart depuis la clôture de l’Exercice. Fonds de développement et d’installations nouvelles. — Nous vous demandons de doter ce compte d’une somme de 1.500.000 francs pour le porter à 10 millions. Vous savez que nous avons encore beaucoup à faire pour atteindre notre plein développement dans toutes les Colonies où nous sommes installés. Or, en Afrique, comme en Europe, du reste, le coût du terrain et
comme en Europe, du reste, le coût du terrain et des constructions est de plus en plus élevé, sans que pour Société anonyme constituée en 1887 pour une durée de 50 ans, qui a été prorogée jusqu'au 31 décembre 1962. Capital : Fr. 23 millions, divisé en 100.000 actions de 250 fr., entièrement libérées, inscrites à la Cote officielle au comptant. Cours du 12 juin 1928 (c. 85 pay. le 15 juin) Fr. 3.735 » Fixé à l'origine à 7 millions et divisé en 14.000 actions de 500 fr., le capital a été réduit à 9 millions en 1897 par
capital a été réduit à 9 millions en 1897 par remboursement d'un million, puis reporté en 1907 à 9 millions par la distribution gratuite de 6.000 actions. En 1913, les 18.000 actions anciennes de 500 fr. furent dédoublées en 36.000 actions de 250 fr. et le capital porté à 10 millions par l'émission à 1.100 fr. de 4.000 actions nouvelles de 250 fr. ; En 1918, le capital a été porté à 15 millions par la création de 20.000 actions de 250 fr., attribuées gratuitement aux porteurs des 40.000 actions anciennes (1 action nouvelle pour 2 anciennes). En 1919, il
anciennes (1 action nouvelle pour 2 anciennes). En 1919, il a été porté de 15 millions à 17.500.000 fr., par la création de 10.000 actions de 250 fr. émises à 1.200 fr. Enfin, en 1920, il a été porté de 17.500.000 fr. à 25 millions, par la création de 30.000 actions de 250 fr. attribuées gratuitement aux porteurs des 70.000 actions existantes : la répartition s’est effectuée par voie d'échange général, à raison de 10 actions nouvelles pour 7 anciennes. Répartition des bénéfices : 5 •/. à la réserve légale : 5 •/. d'intérêt aux actions des sommes dont elles
: 5 •/. d'intérêt aux actions des sommes dont elles sont libérées et non amorties ; 80 % du surplus aux actionnaires ; 15 •/. au Conseil d’administration. qui prélèvera sur ces 15 •/„ l’attribution spéciale affaire, s'il y a lieu, à la Direction, en sus du traitement fixe ; 5 % à la disposition du Conseil pour constituer un fonds dont il fera, quand et comme il le jugera convenable, l'attribution au personnel. L'Assemblée générale peut décider tous prélèvements sur les 80 % attribués aux actions, en faveur du fonds de prévoyance et autres réserves. Tout ou partie du
fonds de prévoyance et autres réserves. Tout ou partie du fonds de prévoyance et les réserves disponibles peuvent être affectées à l’amortissement des actions. Voir antérieurement. Les Assemblées Générales : 1912, fasc. XXIV p. 1185 ; 1913, XXVII, 1367 ; 1914, XXII, 1075 ; 1915, XIV 1055 • 1918, XVI, 1029 ; 1921, XIII, 745 ; 1926, IX, 282 ; 1927, IX, 346' Conseil d’administration ; MM. J. Le Cesne, président ; Ed. Cazalet, vice-président ; A. Guithard, administrateur-directeur ; A. Artaud, Léon Baréty, Paul Cyprien-Fabre, P. Dareste, fl. Maillat, Milliade Mitaranga, Albert Pourrière, administrateurs. Commissaires : MM. Francis Barry
Milliade Mitaranga, Albert Pourrière, administrateurs. Commissaires : MM. Francis Barry et Edouard Vellen Administrateur-directeur : M. Antoine Guithard. Siège social : à Marseille, 32, cours Pierre-Puget. ACTIF BILAN AU 31 DECEMBRE 1927 PASSIF Comptoirs d’Afrique » Fr. Succursales d’Europe Immeubles et Terrains Dépôts en Banque et au Trésor portefeuille (Effets) Portefeuille (Titres) : Fonds d’Etats 7.336.380 75 Valeurs industrielles et diverses. 1.126.778 80 Caisse Comptes-courants débiteurs Dividende 1927 (acompte) Compte d’ordre 74.116.686 26 7.405.222 47 17.626.854 17 23.916.407 82 57.340 85 8.463.159 55 13.534 70 1.528.591 70 2.500.000 82 6.405.253 95 Fr. 142.033.050 77 Capital social ... Fr. Réserve légale
95 Fr. 142.033.050 77 Capital social ... Fr. Réserve légale Fonds de Prévoyance Fonds de Développement et d’installations nouvelles Réserve spéciale Fonds d'Assurances Provision pour risques de fluctuations des cours et du change Prime sur Augmentation Capital 1919 Fonds d’amortissement des immeubles Fonds du Personnel 5.738. 565 58 Moins employé en achats de Titres. 5,140,376 19 Factures à payer Coupons à payer Effets à payer Comptes-courants créditeurs Comptes d’ordre Profits et Pertes : Exercice 1927 21,137,534 90 Report Exercice 1926 1,181,539 09 25,000,000 » 2,500,000 » 16,000,000 » 8,500,000 » 1,200,000 » 5,000,000 » 16,000,000 » 422,251 05 12,690,000 »
1,200,000 » 5,000,000 » 16,000,000 » 422,251 05 12,690,000 » 598,189 39 1,619,847 90 1,635,237 15 417,528 45 11,565,865 46 16,565,057 38 22,319,073 99 Fr. 142,033,050 77 tant la qualité et par suite la durée de ces dernières se soient améliorées, bien au contraire. Il est donc prudent de constituer des provisions susceptibles de parer à tous les aléas. Fonds d'assurances. — Par suite des sinistres importants qu’elles ont eus à supporter ces dernières années, aussi bien dans la branche maritime que dans la branche incendie, les Compagnies d’assurances ont très sensiblement élevé leurs primes et nous devons envisager la
très sensiblement élevé leurs primes et nous devons envisager la nécessité de rester, tout au moins pour une partie de nos risques, nos propres assureurs. D’autre part, il est question d’étendre prochainement à l’A. O. F. la loi sur les accidents du travail. Certaines réserves y seront sans doute apportées, mais cependant la mise en vigueur de cette loi, même amendée, constituera pour les maisons de commerce qui emploient de la main-d’œuvre un risque nouveau assez important. Dans ces conditions, il nous paraît sage de renforcer notre fonds d’assurances d’une dotation de 4 millions supplémentaires et de le porter ainsi
dotation de 4 millions supplémentaires et de le porter ainsi à 9 millions. Profits et Pertes. Après déduction des frais généraux, amortissements et charges de toute nature, d’un premier dividende de 5 % et des attributions statutaires (Conseil, Direction, Fonds du Personnel), le compte de Profits et Pertes présente un solde créditeur de Fr. 15,910,027 90 Nous vous avions demandé de porter au « Fonds de développement et d’installations nouvelles » 1,500,000 » au Fonds d’assurances 4,000,000 » soit au total 5,500,000 » Le solde disponible Fr. 10,410,027 90 ajouté au report de l’exercice 1926, 1,181,539 11 forme un total
au report de l’exercice 1926, 1,181,539 11 forme un total de Fr. 11,591,567 01 Nous vous proposons de décider la distribution d’un complément de dividende de 77 fr. 50 par action, soit Fr. 7,750,000 » et de reporter à nouveau Fr. 3,841,567 01 Le dividende total de l’exercice sera ainsi de 90 fr. brut par action. Un acompte de 25 fr. ayant été distribué le 15 décembre dernier, le solde, soit 65 fr. par action, sera payé, sous déduction des impôts, le 15 juin prochain, si vous en décidez ainsi. Décès de M. Périclès Zarifi. Nous avons eu la douleur
Décès de M. Périclès Zarifi. Nous avons eu la douleur de perdre au mois de juillet dernier, M. Périclès Zarifi, vice-président et doyen de notre Conseil. Il avait été nommé administrateur en 1896, succédant à M. Delpech, l’un des fondateurs de la Compagnie. Dès avant son entrée au Conseil, M. Zarifi avait rendu d’importants services à notre Compagnie, à laquelle, au cours de ses fonctions d’administrateur, il n’a cessé d’apporter un concours et un appui considérables, tant par son expérience consacrée des affaires que par la place éminente qu’il occupait dans le monde commercial. Il fut le dévoué et éclairé
dans le monde commercial. Il fut le dévoué et éclairé collaborateur du vénéré président. Bohn, et une large part lui revient dans le développement de notre entreprise. Nommé vice-président du Conseil en 1923, parce qu’il n’avait pas voulu davantage, M. Zarifi est resté jusqu’à la fin de sa noble et belle existence, le fidèle et éclairé conseiller de la direction de notre Compagnie à laquelle il était particulièrement attaché. Sa mémoire sera pieusement conservée parmi nous. Nomination d’administrateurs. — Nous avons appelé M. Ed. Cazalet à la vice-présidence de votre Conseil. Pour remplacer comme administrateur M. P. Zarifi, nous avons
Conseil. Pour remplacer comme administrateur M. P. Zarifi, nous avons désigné son gendre, M. Miltiade Mitaranga, l’un des chefs de la Maison P. Zarifi et Fils, dont le choix s’imposait à nous. A ses grandes qualités personnelles, M. Mitaranga joint l’expérience qu’il a acquise aux Indes, comme directeur général de la Maison Ralli Brothers, et à ce titre, il sera pour nous un très précieux collaborateur. D’autre part, nous avons pensé que le moment était venu d’attribuer la place laissée vacante depuis la mort du président Bohn. A cet effet, nous avons désigné M. Antoine Guithard, directeur de la Compagnie,
nous avons désigné M. Antoine Guithard, directeur de la Compagnie, pour continuer à exercer ses fonctions avec le titre d’administrateur-directeur. Nous vous demandons, mesdames, messieurs, de bien vouloir ratifier ces deux désignations. Le mandat de MM. Mitaranga et Guithard expirera en 1929. Nous vous demandons également de donner quitus des gestions de MM. Zarifi et Eug. Mathon à leur succession. C’est, par suite d’un oubli, dont nous nous excusons, que le quitus concernant la gestion de M. Mathon ne vous a pas été demandé l’an dernier en même temps que l’approbation des comptes de l’exercice 1926, le dernier auquel il
l’approbation des comptes de l’exercice 1926, le dernier auquel il ait participé. Commissaires des Comptes. — Vous voudrez bien désigner vos commissaires des Comptes pour l’exercice 1928 et fixer leur indemnité, qui était, l’an dernier, de 3.000 fr. pour chacun d’eux. MM. Francis Barry et Edouard Velten, commissaires sortants, sont, rééligibles. Personnel. — Vous tiendrez certainement à adresser avec nous vos remerciements et vos félicitations à notre personnel de tout grade pour le dévouement dont il a fait preuve et les résultats heureux de l’exercice auxquels il a largement contribué. Nous devons une mention toute spéciale au personnel des Comptoirs
Nous devons une mention toute spéciale au personnel des Comptoirs situés dans la région où la fièvre jaune a sévi au cours du second trimestre 1927. Il a accompli tout son devoir sans la moindre défaillance, et nous lui en sommes particulièrement reconnaissants. Grâce aux mesures énergiques qui ont été prises par l’Administration et au dévouement des services d’hygiène, la situation sanitaire paraît maintenant rétablie. Toutes les résolutions ont été adoptées à l’unanimité par l’Assemblée à laquelle 31,817 actions, donnant droit à 1,568 voix, étaient présentes ou représentées. L’Assemblée décide de doter : Le Fonds de développement et d’installations nouvelles
de doter : Le Fonds de développement et d’installations nouvelles d’une somme de Fr. 1,500,000 » Le Fonds d’assurances d’une somme de 4,000,000 » Elle fixe le dividende de l’exercice 1927 à Fr. 90 par action (impôts à déduire). Un acompte de Fr. 25 net ayant été payé le 15 décembre dernier, le solde, soit Fr. 65, sera distribué à partir du 15 juin prochain. L’Assemblée donne quitus des gestions de MM. Eugène Mathon et Périclès Zarifi, administrateurs décédés. L’Assemblée ratifie les nominations faites par le Conseil d’administration de M. Multiade Mitaranga et de M. Antoine Guibard, comme administrateurs. RAPPORT
Multiade Mitaranga et de M. Antoine Guibard, comme administrateurs. RAPPORT DES COMMISSAIRES Mesdames, Messieurs, Conformément au mandat que vous avez bien voulu nous renouveler dans votre dernier Assemblée, nous avons procédé aux vérifications nécessaires et avons été heureux de constater une fois de plus la tenue irréprochable de votre comptabilité, ainsi que la sincérité parfaite de vos écritures. Le mouvement général de vos affaires a été en diminution de Fr. 46.400.000 » sur celui de l’Exercice précédent, soit 441.800.000 » à 8.463.159 55 soit en augmentation sur l’exercice précédent de. 5.473.928 25 se décomposant comme suit : Fonds d'Etat 7.336.380
5.473.928 25 se décomposant comme suit : Fonds d'Etat 7.336.380 75 contre 1.991.002 50 en 1926 Valeurs industrielles et diverses 1.126.778 80 contre 998.228 80 en 1926 Ainsi qu’il vous l’a été dit, vos disponibilités ayant permis de faire des placements importants, votre Conseil a été bien inspiré en les appliquant à des Fonds d’Etat. contre, 448.200.000 » Cette diminution n’est qu’apparente comme vient de vous l’exposer le rapport de votre Conseil d’administration. Votre Bilan se totalise par Fr. 142.033.050 77 faisant ressortir une augmentation de 4.116.863 48 sur celui de l’Exercice 1926 qui était de 137.916.187 29 Nous allons
de l’Exercice 1926 qui était de 137.916.187 29 Nous allons en examiner les principaux chapitres : Actif Comptoirs d'Afrique et Succursales d'Europe : Ces comptes pour l’Exercice en cours s’élèvent à Fr. 81.521.908 73 contre 88.212.181 68 en 1926, soit en diminution de 6.690.272 95 Les raisons de cette diminution vous ont également été données par votre Conseil d’administration et sont parfaitement justifiées. Immeubles et Terrains : Ce poste figure pour 17.626.854 17 en augmentation sur l’Exercice 1926 de 700.000 » représentée par des constructions nouvelles et divers achats. Dépôts en Banque, au Trésor, Portefeuille, Titres, Effets à recevoir :
en Banque, au Trésor, Portefeuille, Titres, Effets à recevoir : Les dépôts en Banque, s’élèvent à fin 1927. Fr. 23.916.407 12 Ils étaient au 31 décembre 1926, de 22.412.595 64 Soit en augmentation de 1.503.811 48 Les valeurs en portefeuille (Bons de la Défense et Effets) qui, en 1926, figuraient pour 1.125.300 « ne figurent cette année que pour 57.340 85 soit en diminution de 1.067.959 15 Par contre, les Valeurs de Fonds d’Etat et Valeurs industrielles sont passées de m 2.989.231 30 Passif Nous approuvons les raisons parfaitement justifiées pour lesquelles votre Conseil vous demande une augmentation de Fr.
pour lesquelles votre Conseil vous demande une augmentation de Fr. 1.500.000 » sur le chapitre Fonds de Développement et d'installations nouvelles pour le porter à 10.000.000 » et une augmentation de 4.000.000 » sur le poste Fonds d'Assurances pour le porter à. 9.000.000 » Compte Profits et Pertes : Après déduction des Frais généraux, charges de toutes natures, des attributions au Conseil, à la Direction, au Fonds du personnel et la distribution d’un premier dividende de 5 °/„, le compte présente un solde créditeur de 15.910.027 90 Après avoir déduit de ce solde créditeur la somme de 5.500.000,00 » représentant
de ce solde créditeur la somme de 5.500.000,00 » représentant l’augmentation de 1.500.000 proposée pour le Fonds de Développement d’installations nouvelles et les 4.000.000 pour les Fonds d’Assurances. et avoir ajouté au solde le report à nouveau de l’Exercice, soit 1.181.539 11 Votre Conseil propose sur le solde disponible ainsi amené à 11.591.657 01 la distribution d’un complément de dividende de 77 fr. 50 par action, soit 7.750.000 fr., ce qui permettrait de reporter à nouveau 3.841.567 01 En résumé, il reviendrait cette année à chaque action : un premier dividende de 5 •/. dont il est parlé au Compte
dividende de 5 •/. dont il est parlé au Compte Profits et Pertes, un complément de dividende de 77,50. Vous vous engageons, Mesdames, Messieurs, à approuver le Bilan qui vous est présenté, ainsi que les propositions et les répartitions qui vous sont soumises par votre Conseil. Nous sommes certains de la bonne interprétation de vos sentiments en adressant à votre Conseil et à la Direction de votre Compagnie vos remerciements et félicitations pour la clairvoyance, la prudence et la sûreté avec lesquelles ils ont géré les affaires de votre Société. Marseille, le 11 avril 1928. Francis BARRY, Edouard VELTEN. SOCIETE
Marseille, le 11 avril 1928. Francis BARRY, Edouard VELTEN. SOCIETE ANONYME DES AUTOMOBILES PEUGEOT Assemblée générale ordinaire du 27 Mars 1928, EXERCICE 1926-1927 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Messieurs, Avant de vous rendre compte, conformément à l’art. 29 de nos statuts, des résultats obtenus par votre Société au cours de l’exercice : 1er novembre 1926-31 octobre 1927, nous tenons tout d’abord à vous rappeler que, depuis votre dernière Assemblée générale, d’importants changements sont survenus au sein de votre Conseil d’administration. M. Pierre Peugeot nous a été brusquement enlevé en novembre dernier après avoir, pendant dix-sept années, présidé votre Conseil avec une
après avoir, pendant dix-sept années, présidé votre Conseil avec une intelligence et un dévouement auxquels nous tenons à rendre un reconnaissant hommage. Tout le personnel de la Société en a été profondément affecté et le souvenir de sa bienveillante autorité a laissé, parmi ses collaborateurs, d’unanimes regrets. M. le général Herr le remplace au fauteuil de la présidence. Sa grande expérience et sa haute situation le qualifiaient pour occuper le poste le plus élevé de votre Société. En janvier dernier, M. Lucien Rosengart qui occupait, depuis 1923, un des postes d’administrateurs-délégués, nous a remis sa démission pour des motifs de