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aux observations suivantes : L’actif immobilisé se totalise à Fr. 79.996.402 15 contre 59.716.885 32 soit une augmentation de 20.279.516 83 correspondant aux travaux et achats de matériel rappelés plus haut. Par contre, au Passif, les réserves et amortissements se totalisent par Fr. 90.130.798 91 en augmentation de 25.066.796 54. Sur cette dernière somme, 13.033.964 fr. 25 représentent la prime d’émission de notre dernière augmentation de capital, déduction faite des frais et intérêts pour libération anticipée. Vous ne manquerez pas de noter que l’excédent d’actif disponible et réalisable sur le passif exigible, ainsi que le fait remarquer le Rapport de
passif exigible, ainsi que le fait remarquer le Rapport de votre Conseil de Surveillance, s’élève à 48.515.899 fr. 97 contre 36.764.251 fr. 13 l’an passé, soit une augmentation de 11.751.648 fr. 84 qui prendrait une signification plus éloquente encore si notre portefeuille était évalué avec moins de modestie. Résultats et Répartition. Les bénéfices de l’exercice après déduction des amortissements s’élèvent à 16.058.475 fr. 40 contre 14 millions 551.239 fr. 72 en 1926. Je vous propose, en accord avec le Conseil de Surveillance, la distribution d’un dividende de 75 fr. brut aux actions anciennes, et de 72 fr. 50 aux actions
aux actions anciennes, et de 72 fr. 50 aux actions nouvelles, la différence s’expliquant par l’intérêt statutaire de 5 % qui n’a joué, pour les actions nouvelles, que sur les deux quarts appelés en 1927. Par contre, les actions nouvelles au porteur recevront ainsi un dividende net de 57 fr. 95 pour 54 fr. 20 aux actions anciennes. En effet, l’impôt très lourd que constitue la taxe de transmission n’a frappé les actions nouvelles au porteur que pendant une partie de l’année seulement. Cette constatation m’incite à faire remarquer à ceux de nos actionnaires qui nous font confiance depuis longtemps,
ceux de nos actionnaires qui nous font confiance depuis longtemps, quel intérêt présente pour eux la mise au nominatif de leurs actions, laquelle peut être faite à tout moment, sans frais. Ce dividende une fois réparti, nous vous proposons l’affectation de trois millions à la réserve spéciale et le report à nouveau du solde de 3.504.164 fr. 92. Dans ces conditions, la répartition sera la suivante, en conformité des statuts : Actionnaires Fr. 7.412.500 » Réserve statutaire 2.346.890 30 Tantièmes et allocations au personnel v 2.346.896 30 Réserve spéciale 3.000.000 » Report à nouveau.-.i 3.504.164 92 Je tiens à ajouter
» Report à nouveau.-.i 3.504.164 92 Je tiens à ajouter quelques mots, messieurs, pour vous signaler les charges fiscales particulièrement lourdes que nous avons eu à supporter pendant l’exercice dernier. En effet, notre Société a réglé au fisc la somme considérable de 8.756.703 fr. 86 alors qu’il ne nous est passible de vous distribuer que 5.871.320 fr. 80 nets. L’Etat a donc perçu une somme égale à une fois et demie celle qui vous est distribuée. L’exercice en cours sera cependant frappé de charges plus lourdes encore. En effet, usant du droit de rétroactivité qui lui est accordé, le fisc,
du droit de rétroactivité qui lui est accordé, le fisc, après un examen minutieux de nos livres — qui n’a pas été sans absorber pendant trop longtemps l’activité de notre personnel — a décidé que les amortissements constitués avant clôture de nos comptes étaient trop élevés. L’Administration entend donc réintégrer ces amortissements pour le calcul de l’impôt cédulaire sur les bénéfices industriels et commerciaux des exercices 1922 à 1926, ce qui aboutit à une imposition supplémentaire de l’ordre de 2.400.000 fr. que supportera l'exercice 1928. Cette charge imprévue ne nous a pas permis de vous proposer un dividende supérieur à
a pas permis de vous proposer un dividende supérieur à celui qui vient de vous être indiqué, alors que le montant de nos bénéfices nous y aurait autorisé. Nous ne pouvons que regretter profondément le point de vue étroit auquel se place l’Administration, qui entend nous imposer des coefficients d’amortissements extrêmement faibles, et qui ne tiennent compte ni du coût de remplacement des installations à amortir, ni de la nécessité de les renouveler rapidement pour suivre les progrès de la technique moderne. Conseil de Surveillance. Notre Conseil a eu le regret d’enregistrer, au cours de l’année dernière, la démission que
regret d’enregistrer, au cours de l’année dernière, la démission que lui a adressée M. Raymond Raty pour des motifs privés. Nous vous demandons de lui donner quitus de sa mission, et nous vous proposons de surseoir, jusqu’à nouvel ordre, à son remplacement. Le mandat de M. Henri Thomas est venu à expiration, nous vous rappelons qu’il est rééligible. Messieurs, en terminant ce rapport, je suis certain d’être votre interprète en remerciant notre Conseil de Surveillance des services qu’il nous a rendus dans l’accomplissement de sa mission de contrôle. Saulnes, le 28 avril 1928. Le Gérant : Jean Raty. RAPPORT DU
28 avril 1928. Le Gérant : Jean Raty. RAPPORT DU CONSEIL DE SURVEILLANCE Messieurs, Nous avons l’honneur de vous rendre compte de la mission que vous nous avez confiée. Conformément à la loi et aux statuts, nous avons, en vertu de notre mandat, vérifié les livres, la caisse, le portefeuille et les valeurs de votre Société, Nous avons constaté la concordance des chiffres du bilan qui vous est présenté avec ceux de la comptabilité, dont nous avons reconnu l’habituelle bonne tenue. Le bilan, arrêté au 31 décembre 1927, se balance par Fr. 145.253.415 07 Votre Actif réalisable s’établit comme suit
par Fr. 145.253.415 07 Votre Actif réalisable s’établit comme suit : Approvisionnements Fr. 6.081.171 67 Portefeuille-titres et participations 21 .SG0.630 80 Stocks 2.179.408 50 Banquiers, débiteurs et caisses 35.035.802 55 Total Fr. 65.257.013 52 Le Passif exigible s’élève à 16.741.113 55 Différence exprimant le fonds de roulement.... 48.515.899 97 Il ressortait, au 31 décembre 1926, à 36.764.251 13 Soit, en excédent à la fin de 1927 Fr. 11.751.648 84 L’augmentation du capital, réalisée au cours de l’année 1927, a donc permis, non seulement de couvrir d’importantes dépenses d’immobilisations, mais de renforcer encore notablement une situation financière déjà excellente. Le total
renforcer encore notablement une situation financière déjà excellente. Le total des Immobilisations, comprenant les usines, les mines, le matériel et l’outillage s’élève à Fr. 79.996.402 15 Il était, au 31 décembre 1926, de 59.716.885 32 Soit une augmentation de Fr. 20.279.516 83 Le compte des Réserves diverses se monte à.. 45.920.982 66 Il était au 31 décembre 1926 de 29.753.082 46 Soit un excédent de 16.167.900 20 Le Fonds d'amortissement s’élève à 44.209.816 25 Au lieu de 35.310.919 91 Soit en plus Fr. 8.898,896 34 Les bénéfices de l’exercice ressortent à ....Fr. 16.058.475 40 En amélioration de 1.507.235 68 sur
à ....Fr. 16.058.475 40 En amélioration de 1.507.235 68 sur ceux de l’exercice précédent. Ces résultats, obtenus dans une année de crise métallurgique, font honneur à votre gérant. En lui adressant nos félicitations, nous sommes également heureux de rendre hommage au concours dévoué de ses collaborateurs. Nous vous engageons à approuver la répartition qui vient de vous être proposée, ainsi que le bilan et les comptes de l’exercice 1927 et d’en donner décharge à la gérance. Le dividende sera de 75 francs par action, sous déduction des impôts. Saulnes, le 7 avril 1928. IL THOMAS. RÉSOLUTIONS PREMIÈRE RÉSOLUTION L’Assemblée approuve
7 avril 1928. IL THOMAS. RÉSOLUTIONS PREMIÈRE RÉSOLUTION L’Assemblée approuve les rapports du Gérant et du Conseil de Surveillance, ainsi que le Bilan tel qu’il a été établi par le Gérant et approuvé par le Conseil, se soldant à l’actif comme au passif par 145.253.415 fr. 67. Approuve la répartition d’un dividende brut de 75 fr. par action ancienne et 72 fr. 50 par action nouvelle, payable à partir du 13 mai 1928, sous déduction des impôts en cours, sur présentation du coupon n° 59. Approuve l’affectation d’une somme de 3 millions à la Réserve spéciale, ainsi que le report
3 millions à la Réserve spéciale, ainsi que le report à nouveau d’une somme de 3.504.164 fr. 92. Donne pleine et entière décharge au Gérant pour sa gestion. DEUXIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée donne quitus à M. Raymond Raty, de son mandat au Conseil de Surveillance, accepte sa démission et décide de surseoir à son remplacement. L’Assemblée réélit Henri Thomas, dont le mandat au Conseil de Surveillance est expiré, pour une période de cinq années. Ces résolutions ont été adoptées à l'unanimité. DIVIDENDE En conséquence des décisions prises par l’Assemblée, la mise en paiement d’un dividende de 75 fr. bruts par action
en paiement d’un dividende de 75 fr. bruts par action ancienne, et de 72 fr. 50 bruts par action nouvelle est décidé, soit : Actions anciennes (n°s 1 à 65.000). Nominatives : 61 fr. 50 nets ; Porteur : 54 fr. 20 nets. Actions nouvelles (n°s 65.001 à 100.000). Nominatives : 59 fr. 45 nets ; Porteur : 57 fr. 05 nets. SOCIÉTÉ ANONYME DES MINES DE LA LOIRE Assemblée générale ordinaire du 19 Avril 1928. EXERCICE 1927 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Messieurs, Nous avons l’honneur de vous présenter le résultat de nos opérations et de vous rendre compte de
résultat de nos opérations et de vous rendre compte de la marche de nos affaires pendant l’exercice 1927. Nous vous disions dans notre rapport de l’an dernier que l’extraordinaire prospérité de l’exercice 1926 était factice et qu’il était nécessaire de nous préparer à soutenir une lutte sévère contre l’envahissement des charbons étrangers et contre la concurrence qui se préparait sur notre sol même, par suite de la complète remise en état des installations des mines du Nord et du Pas-de-Calais, et nous vous signalions les principales causes de notre infériorité par rapport à l’étranger. Toutes ces prévisions se sont malheureusement
par rapport à l’étranger. Toutes ces prévisions se sont malheureusement réalisées au cours du présent exercice. La vente du charbon et du coke a été extrêmement difficile ; nous avons dû chômer régulièrement un jour par semaine et nos stocks à fin décembre étaient encore fort importants. Ils ont un peu baissé depuis cette époque, mais n’ont pas disparus tant s’en faut, grevant lourdement l’exercice en cours et nous contraignant à maintenir un chômage hebdomadaire. Plus favorisés que nous au point de vue de leurs gisements, entièrement rééquipées à neuf, avec tous les perfectionnements modernes, ne connaissant pas les charges
avec tous les perfectionnements modernes, ne connaissant pas les charges très lourdes des redevances tréfoncières et des dégâts de surface, les mines du Nord et du Pas-de-Calais qui continuent à accroître leur production et, par conséquent, à rechercher des débouchés nouveaux, viennent nous concurrencer à nos portes, sur la place de Lyon et même au-delà, vers le Midi jusqu’à Avignon. Si nos résultats sont encore honorables, c’est grâce à une remarquable amélioration de notre rendement, qui fait le plus grand honneur à notre direction, à nos ingénieurs et à tout notre personnel, surveillants et ouvriers; c’est grâce à l’électrification progressive
notre personnel, surveillants et ouvriers; c’est grâce à l’électrification progressive de nos sièges d’extraction, à la généralisation du remblayage hydraulique, à la transformation de nos ateliers de préparation des charbons et au traitement de tous nos sous-produits. Nous n’avons de salut que dans la poursuite d’un grand programme de travaux qui absorbe chaque année des sommes importantes, mais immédiatement productives. Bien que les résultats de 1927 soient très inférieurs à ceux de 1926, nous vous proposons, néanmoins, de maintenir le dividende au même taux que l’an dernier, soit à 28 francs par action. PRODUCTION ET VENTE La production nette de
francs par action. PRODUCTION ET VENTE La production nette de 1927 a été ramenée à 923.221 tonnes, inférieure de 48.230 tonnes à celle de 1926. La production brute a été de 1.094.834 tonnes, avec une proportion de déchets en augmentation. Nos consommations et ventes se sont élevées à 874.231 tonnes seulement, contre 976.878 tonnes en 1926, par suite de la mévente qui nous a obligés à constituer d’importants stocks. Les distributions gratuites au personnel ont été de 13.559 tonnes et les consommations nécessaires au fonctionnement de la mine se chiffrent à 91.718 tonnes de charbon à 30 % de cendres,
à 91.718 tonnes de charbon à 30 % de cendres, soit 9,9 % de l’extraction nette. Bien qu’en légère augmentation, à cause des chômages, cette proportion reste très satisfaisante. La consommation d’énergie électrique par tonne extraite a été de 30 kwh 97, en constante augmentation (0 kwh 757 en 1913). Les exhaussés ont été de 2.511.935 mètres cubes, ce qui représente 2.721 litres par tonne de houille extraite, en nette augmentation sur les chiffres de 1926. TRAVAUX DE NOS MINES Nos recherches et préparations minières ont été poursuivies régulièrement, de façon à maintenir l’importance des tonnages préparés et des tonnages
façon à maintenir l’importance des tonnages préparés et des tonnages reconnus. Les Société civile constituée en 1854, transformée en 1894 en Société anonyme, prorogée jusqu'au 31 décembre 2018. Capital : 16 millions, divisé en 160.000 actions de 100 fr., entièrement libérées, savoir : 80.000 actions représentant le capital de l'ancienne Société civile ; et 80.000 actions émises à 115 fr. en 1920, en vertu des résolutions de l'Ass. extr. du 1er avril 1920, qui a autorisé l'augmentation du capital jusqu'à 24 millions. Une Assemblée extraordinaire est convoquée pour le 16 juin à 11 heures, rue Blanche, afin de statuer sur
juin à 11 heures, rue Blanche, afin de statuer sur la création d'actions à vote plural. Bons 6 1/2 °/o : Fr. 10.163.500, montant de 20.327 bons de 500 francs 6 1/2 % restant en circulation au 31 décembre 1927 sur 24.000 bons émis au pair en 1921, remboursables de 1926 à 1935. Les actions et les bons sont inscrits à la Cote officielle au comptant. Cours du 24 mai 1928 : Actions (div. 1927 pay. le 15 juin) Fr. 639 » Bons 6 1/2 % jouiss. déc. 27 ....*.» ...... t ,....... 521 » Exercice : Du 1er janvier
...... t ,....... 521 » Exercice : Du 1er janvier au 31 décembre. Assemblée générale : Au cours du 1er semestre ; 25 actions au moins. Répartition des bénéfices : La réserve légale étant complète au dixième du capital, la totalité des bénéfices disponibles est attribuée aux actions. Pour les derniers exercices, voir Les Ass. Gén. : 1919, fasc. VIII, p. 469 ; 1920, IX. 417 ; 1921, XI. 619 ; 1922, XVII, 689 ; 1923, XI, 293 ; 1924, XIV, 433 ; 1925, XVII, 491 ; 1926, XV, 541 ; 1927, IX, 325. Conseil d’administration : MM. Jacques Aguillon
; 1927, IX, 325. Conseil d’administration : MM. Jacques Aguillon (président) ; Emmanuel La Bonnardière, vice-président ; Maurice Couriot, secrétaire ; vicomte de Bellescize (Off.), Charles Biver (Off.), Adrien Bussy (Off.), Claude Dérobert, Paul Morin-Pons, Emile Raverot (Off.), comte de Sémallé (Off.), administrateurs. Commissaires : MM. Louis Permezel, Paul-Gérard West (Off.), et Antonin Morchois, Direction à Saint-Etienne : M. Antoine Roche, directeur. Siège social : à Paris, 96, rue de la Victoire (9e). difficultés que traverse l’industrie houillère nous ont amenés à perfectionner l’organisation du travail, à concentrer l’exploitation, à améliorer les conditions du prix de revient. Nous poursuivons les
améliorer les conditions du prix de revient. Nous poursuivons les recherches dans la région inexplorée du Devey qui paraît assez irrégulière. Nous avons mis en service une installation de remblayage hydraulique pour la treizième couche Sud du puits Couriot ; les trois ateliers actuels seront plus tard complétés par un quatrième destiné à remblayer la treizième couche Nord des puits Chana I et Couriot, dont on prépare l’exploitation. Les tractions électriques souterraines des puits Chana et Couriot ont été mises en service, et nous en poursuivons l’extension ; il en est de même aux puits Rambaud et Châtelus, à mesure
est de même aux puits Rambaud et Châtelus, à mesure qu’avancent les travaux. A l’extérieur, un réseau complet couvre les divisions de Vililars, Quartier-Gaillard et Couriot ; la division de Montmartre sera bientôt desservie, elle aussi, grâce aux possibilités que nous donne le décret déclarant d’utilité publique la voie Couriot-Montmartre. Des deux machines d’extraction électriques commandées à la fin de l’année 1926, l’une a été mise en marche au puits Sainte-Marie ; l’autre, destinée au puits Châtelus, sera prochainement installée au sommet du chevalement en béton armé dont on achève la construction. Enfin, pendant cette période de difficultés commerciales, notre
la construction. Enfin, pendant cette période de difficultés commerciales, notre attention s’est portée plus particulièrement sur la préparation des charbons. L’important atelier de criblage et de lavage des grains du siège Couriot a été mis en marche ; il fournit des produits très bien classés et il en réduit économiquement les manipulations. Pour compléter cette installation, un atelier de lavage des fines a été commandé et il sera mis en service à la fin de cette année. En outre, nous avons complété la batterie de lavoirs à Montmartre par une installation de laveurs à schlamms. Nous poursuivons également l’amélioration du
installation de laveurs à schlamms. Nous poursuivons également l’amélioration du réseau de nos embranchements P.-L.-M., surtout à Couriot et à Montmartre, où s’élèvent nos installations les plus modernes. Carbonisation. — On a dû réduire très sensiblement l’allure des fours à coke de Montmartre et de Couriot, qui ont produit 184.429 tonnes, au lieu de 251.285 tonnes en 1926. L’industrie métallurgique et plus particulièrement l’industrie régionale ont en effet subi une crise violente et les débouchés vers l’Est sont gênés par une concurrence très vive. Nous cherchons, avec quelque succès, à développer l’usage domestique des cokes concassés et à retrouver notre
développer l’usage domestique des cokes concassés et à retrouver notre clientèle italienne qui avait été éloignée fin 1926 par l’extrême réduction des exportations. Les sous-produits se sont écoulés assez facilement. Briqueterie. — Nous avons fabriqué 3.427 mètres cubes de moellons de scories, en réduction sur les deux années précédentes, à la suite de l’emploi des cadres métalliques dans les galeries souterraines. Stations centrales. — Nos centrales électriques ont fonctionné normalement, mais à allure un peu ralentie, par suite de l’année très pluvieuse. On a produit 35.250.242 kwhs ; les fournitures aux secteurs Loire et Centre ont été seulement de 6.407.800
aux secteurs Loire et Centre ont été seulement de 6.407.800 kwhs, en très importante réduction sur les deux années précédentes. La consommation de nos mines a été de 28 millions 590.808 kwhs. Pour permettre d’utiliser complètement la puissance de nos chaufferies, d’améliorer nos rendements, et pour rendre plus sûres nos fournitures de courant thermique à la Compagnie de la Loire et du Centre, nous complétons notre centrale Basses-Villes par l’installation d’un turboalternateur de 10.000 kws dont le montage est actuellement en cours. Maisons ouvrières. — Nous poursuivons, en le ralentissant un peu, notre programme de construction de maisons ouvrières, non
un peu, notre programme de construction de maisons ouvrières, non pas dans le but d’augmenter nos effectifs, mais en vue d’améliorer les conditions d’habitation de nos ouvriers. Nous avons, en même temps, créé un grand nombre de jardins ouvriers ; leur nombre est actuellement de près de 1.800. Ammoniaque synthétique. — Le programme que nous vous avons soumis l’an dernier se poursuit normalement et nous comptons fournir nos gaz de fours à coke à la Société des Produits chimiques de Roche-la-Molière d’ici un mois ou deux. PORTEFEUILLE-TITRES Nous vous avons signalé l’an dernier que la Société des Aciéries de Saint-Etienne
signalé l’an dernier que la Société des Aciéries de Saint-Etienne avait repris l’usine des Basses-Villes qui appartenait à la Société Métallurgique de la Loire. Cette dernière Société a pu vendre tout le surplus de matériel qui n’avait pas été repris par les Aciéries de Saint-Etienne, et notre participation dans cette affaire a été entièrement et définitivement liquidée. Les autres valeurs de notre Portefeuille constituent le placement de nos disponibilités et n’appellent pas d’observations particulières. IMPÔTS ET CHARGES SOCIALES Nous vous donnons, comme précédemment, le relevé des impôts et charges ouvrières qui pèsent si lourdement sur notre industrie. Nous avons versé
qui pèsent si lourdement sur notre industrie. Nous avons versé à l’Etat : 1° Impôt des mines Fr. 1.0?'9.324 12 2° Impositions foncières, locales et diverses 773.387 67 3° Impôt du timbre et de transmission .. 370.303 53 4° Impôt sur le revenu 1.253.950 44 5° Impôt sur le chiffre d’affaires et la production • 2.630.675 60 6° Impôts sur les benzols 956.603 98 7° Taxes d’octroi 148.742 90 Total Fr. 7.212.988 24 au lieu de 5.428.011 fr. 18 en 1926, soit 32,9 % de plus. Les impôts et taxes représentent 9 fr. 341 par tonne vendue ou transformée et
représentent 9 fr. 341 par tonne vendue ou transformée et 45 fr. 08 par action. Les charges résultant des institutions ouvrières ont été : 1° Aux Sociétés de Secours mutuels.. Fr. 839.077 65 2° Service des accidents (Loi du 9 avril 1898) 1.333.069 85 3° Pensions d’accidents 487.723 40 4° Retraites ouvrières (Caisse autonome) 2.450.829 45 5° Liquidation de l’ancienne Caisse de retraites 162.773 60 6° Charbons aux ouvriers et indigents .. 571.782 35 7° Fête de Sainte-Barbe, suppléments de salaires et secours 117.809 65 Total Fr. 5.963.065 95 ce qui représente 7 fr. 723 par tonne vendue ou transformée
qui représente 7 fr. 723 par tonne vendue ou transformée et 37 fr. 26 par action. Au total, impôts et charges sociales s’élèvent à 82 fr. 34 par action contre 67 fr. 80 en 1926. ACTIF BILAN AU 31 DECEMBRE 1927 PASSIF Droits de concession et d'exploitation : Droits de concessions provenant de la Société civile des Mines de la Loire, aux termes de l’article 1 er de l’acte de fractionnement du 10 octobre 1854 et évalués à Fr. 6.963.224 96 Valeurs diverses provenant de la Société civile des Mines de la Loire 2.816.535 11 Mémoire. Droits de concessions, de
de la Loire 2.816.535 11 Mémoire. Droits de concessions, de travers, etc., acquis par la Société anonyme moyennant 11.633.834 25 Mémoire. Travaux de premier établissement exécutés par la Société anonyme des Mines de la Loire et amortis à ce jour Fr. 121.103.160 07 Mémoire. Valeurs libres immobilières : Propriétés et domaines, estimés .. 2.629.059 30 Participation à la « Ruche Immobilière » 2.377.514 60 5.006.573 90 Matériel et approvisionnements : Matières diverses en magasin 9.646.298 45 Marchandises : Charbons sur plâtre et en magasin „ 5.627.700 85 Débiteurs : Débiteurs pour charbons, cokes et agglomérés livrés 10.819.419 68 Débiteurs divers
pour charbons, cokes et agglomérés livrés 10.819.419 68 Débiteurs divers 1.190.816 61 12.010.236 29 Portefeuille : Rentes, obligations et actions 10.541.623 58 Valeurs disponibles : Fonds en Banque et en Caisse 23.192.250 22 Capital : Capital nominal représenté par 80.000 actions (fixation faite lors de la transformation de la Société, dans les termes de la loi de 1867 et pour se conformer aux dispositions de ladite loi) Fr. Augmentation du capital en 1920, représentée par 180.000 actions nouvelles à 100 francs l’une .. Fonds de roulement et immeubles transmis par la Société civile 2.816.535 11 Amortissement par les bénéfices des
la Société civile 2.816.535 11 Amortissement par les bénéfices des acquisitions de droits de concessions, de travers, etc 11.633.834 25 Amortissement par les bénéfices des travaux et installations e 121.103.160 07 Obligations : Emprunt de 1921, Bons 6 1/2 »/. t Partie due 10.163.500 » Partie, remboursée 1.836.500 » Réserve légale : Réserve statutaire Provisions : Provision pour dividendes 1.000.000 » Provision pour accidents 5.000.000 » Provision pour dépréciations et acquisitions diverses 1.100.000 » Réserve pour variation du portefeuille 1.200.000 » Compte de prévoyance 3.000.000 » Fonds de retraites du personnel .. 1.000.000 » Fonds d’assurance contre l’incendie 700.000 >