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serres de conservation des titres et nos salles de location de coffres-forts au siège social, dans nos bureaux de Bellecour et de Monplaisir, ainsi que dans nos succursales de Saint-Etienne et de Villefranche-sur-Saône. Nous avons commencé l’aménagement d’un nouveau bureau de quartier, 21, cours Morand, dont nous ferons l’ouverture prochainement. Ce bureau comprendra également une salle de location de coffres-forts et la clientèle y trouvrà toutes facilités et commodités pour ses opérations de dépôts d’espèces ou de titres, escompte, encaissement, ordres de bourse, souscriptions, paiement de coupons, etc. La libération des actions de notre Société s’est terminée dans le cours
des actions de notre Société s’est terminée dans le cours de l’exercice et notre capital est ainsi fixé à 30.000.000 de francs entièrement versés. Cette augmentation de nos ressources correspond au développement de nos affaires et permet l’extension de nos opérations de crédit et d’avances. Nous avons dressé notre inventaire suivant nos règles traditionnelles de sévérité, et les dépenses engagées dans l’année ont été amorties. Le bilan au 31 décembre 1927 que nous vous présentons se totalise par 288.877.138 fr. 96, contre 267.820.641 fr. 01 en 1926. AU PASSIF : La « Réserve facultative » figure pour trois millions, au
La « Réserve facultative » figure pour trois millions, au lieu de deux millions de francs, suivant la décision de votre dernière Assemblée générale. Les « Dépôts et comptes courants créanciers » s’élèvent à Fr. 217.446.743 27 alors qu’ils atteignaient fin 1926 198.020.398 96 soit une augmentation de Fr. 19.426.344 31 Comme toujours le montant des comptes exigibles à vue est représenté par un actif immédiatement réalisable. A l’ACTIF : Caisse, Trésorerie générale et Banques figurent pour Fr. 57.501.494 18 Portefeuille (effets de commerce et Bons du Trésor) Fr. 168.143.605 79 Titres et reports Fr. 7.643.984 87 Société anonyme constituée
79 Titres et reports Fr. 7.643.984 87 Société anonyme constituée en 1879 pour une durée primitivement fixée à 30 années et qui a été prorogée jusqu'en 2008. Capital : 30 millions divisé en 120.000 actions de 250 fr. entièrement libérées, comprenant : 60.000 actions provenant des 60.000 actions anciennes de 500 fr., libérées de 125 fr., dont la valeur nominale a été ramenée à 250 fr. (loi du 3 avril 1922), Et 60.000 actions de 250 fr. émises à 275 fr. en 1921 et entièrement libérées. Répartition des bénéfices : 5 % à la réserve légale ; 4 % d'intérêt
5 % à la réserve légale ; 4 % d'intérêt au capital versé, 12 % du surplus aux administrateurs et censeurs ; le reliquat est employé, réservé, reporté ou réparti conformément aux décisions de l'Assemblée générale. Pour les derniers exercices, voir Les Ass. Gén. : 1919, XIII, 439 ; 1920, VIII, 353 ; 1921, XII, 649 ; 1922, IX, 324 ; 1923, V, 156 ; 1924, VII, 203 ; 1925, XV, 411 ; 1926, IX, 257 ; 1927, IX, 301. Conseil d’administration : MM. Jean Coigney (président) ; Auguste Isaac (O. et Camille Riboud), vice-présidents ; Charles Cabaud, Henri Dumouret,
(O. et Camille Riboud), vice-présidents ; Charles Cabaud, Henri Dumouret, Joseph Deschamps, François Férier, John Kimmerlin, Christian de Monplanet, Antoine Riboud, Charles Saint-Olive, Léon Thomas, administrateurs. Censeurs commissaires : MM. René Piaton et Francis Sabran. Directeur : M. Charles Allizon. Siège social : à Lyon, 8, rue de la République. ACTIF BILAN AU 31 DECEMBRE 1927 PASSIF Caisse, Trésorerie générale et Banques Fr. Portefeuille (Effets de commerce et Bons du Trésor) Correspondants-Recouvrements Titres et Reports Avances sur garanties Comptes courants Comptes d’ordre et divers Immeubles 57.501.494 18 168.143.605 79 10.664.856 91 7.643.984 87 10.366.685 61 24.898.408 65 6.458.102 95 3.200.000
91 7.643.984 87 10.366.685 61 24.898.408 65 6.458.102 95 3.200.000 Capital Fr. 30.000.000 Réserve statutaire 3.000.000 Réserve facultative 3.000.000 Effets à l’encaissement et recouvrements 4.555.583 08 Comptes de dépôts et Comptes courants 217.446.743 27 Acceptations 3.619.916 25 Comptes d’ordre et divers 19.241.109 71 Réécompte du Portefeuille 1.400.821 85 Profits et Pertes : Bénéfices de 1927 4.659.357 50 Report des exercices antérieurs 1.953.607 30 6.612.964 80 Fr. 288.877.138 96 Fr. 288.877.138 96 13.044.438 66 ; il faut en déduire : 8.385.080 66 Frais généraux, en sorte que le bénéfice net de l’exercice 1927 ressort à : Fr. 4.659.357 50 contre Fr.
l’exercice 1927 ressort à : Fr. 4.659.357 50 contre Fr. 4.892.704 en 1926. Nos frais généraux ont encore lourdement progressé, par suite des augmentations de traitement de notre personnel dont nous vous avons entretenus, et de l’aggravation constante des charges fiscales. Etant donné les difficultés d’ordre général que nous mentionnons plus haut et qui ont influencé l’industrie bancaire, nous pouvons considérer le résultat obtenu en 1927, comme satisfaisant. Nous le devons pour une large part à l’habileté et à la prudence de notre Direction, celle-ci s’appuyant sur un personnel très sincèrement dévoué à notre Société, et nous sommes heureux de
sincèrement dévoué à notre Société, et nous sommes heureux de rendre hommage ici, devant vous, au zèle de tous. Nous vous proposons l’emploi suivant des bénéfices de l’exercice s’élevant à Fr. 4.659.357 50 Dividende de 28 fr., sur 120.000 actions Fr. 3.360.000 » Prélèvement du Conseil d’administration des censeurs Fr. 415.122 90 Solde à reporter à nouveau Fr. 884.234 60 Somme égale 4.659.357 50 Le report des exercices antérieurs à fin 1926 était de 1.953.607 fr. 30 ; il se trouvera ainsi porté à 2.837.841 f. 90, sur lesquels votre Conseil est d’avis de prélever un million de francs, pour
Conseil est d’avis de prélever un million de francs, pour les ajouter à la réserve facultative. Si nos propositions sont adoptées, le rendement de 1927 serait fixé à 28 francs par action sous déduction des impôts, c’est-à-dire semblable à celui de l’exercice précédent, puis au nouveau bilan, la réserve facultative figurerait pour 4.000.000 de francs, et le report des exercices antérieurs pour 1.837.841 fr. 90. Nous avons eu le vif regret d’être forcés d’accepter la démission d’administrateur de M. Charles-Georges Picot qui a invoqué des convenances d’ordre personnel. Nous garderons un souvenir reconnaissant des services que ce collègue éminent et
un souvenir reconnaissant des services que ce collègue éminent et particulièrement compétent a rendus à notre Société, et vous vous joindrez certainement à nous pour lui adresser l’expression de notre gratitude. Votre Conseil a choisi, pour lui succéder, M. Christian De Monplanet, administrateur de la Société Générale de Crédit Industriel et Commercial de Paris, lequel, par ses connaissances professionnelles et ses hautes relations, nous apporte un précieux concours. Son mandat prendra fin à l’Assemblée générale de 1933 qui statuera sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 1932. Nous vous demandons de ratifier cette nomination. Vous aurez, en outre,
vous demandons de ratifier cette nomination. Vous aurez, en outre, à procéder à l’élection d’un administrateur et d’un censeur arrivés à terme de mandat. Nous vous proposons la réélection, pour six ans, de M. Charles Saint Olive, administrateur sortant et rééligible, et également celle, pour un nouveau mandat de trois ans, de M. Francis Sabran, censeur sortant et rééligible. Vous aurez en outre à nommer vos commissaires aux comptes pour 1928. Vos censeurs peuvent être choisis pour ces fonctions. Enfin, nous vous demanderons, comme les années précédentes, pour chacun de vos administrateurs, les approbations de comptes et les autorisations prévues
vos administrateurs, les approbations de comptes et les autorisations prévues par la loi du 24 juillet 1867, article 40. Les résolutions conformes aux propositions du Conseil ont toutes été adoptées à l'unanimité par l'Assemblée. Le dividende de 28 fr. brut par action a été mis en paiement à partir du 31 mars, à raison de net 22 fr. 96 pour les titres nominatifs et 21 fr. 22 pour les titres au porteur. COMPAGNIE GÉNÉRALE DE RAILWAYS & D’ÉLECTRICITÉ Assemblée générale ordinaire du 25 Avril 1928. EXERCICE 1927 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Messieurs, Nous avons l’honneur de vous présenter le rapport
D’ADMINISTRATION Messieurs, Nous avons l’honneur de vous présenter le rapport sur les opérations de votre Compagnie pendant l’exercice social clos le 31 décembre 1927 et de soumettre à votre approbation le bilan et le compte de profits et pertes. BILAN Actif Immeuble Fr. Notre immeuble, 16, rue du Congrès. Mobilier Portefeuille Les valeurs non cotées y figurent pour Fr. 7.094.062 18 et les valeurs cotées pour 136.592.078 62 L'application des cours de la Bourse de fin décembre 1927 donnerait aux titres cotés de notre portefeuille une plus-value importante. Disponibilités, banquiers, débiteurs divers et prêts aux sociétés filiales Versements à effectuer
débiteurs divers et prêts aux sociétés filiales Versements à effectuer sur titres Cette somme comporte principalement les versements restant à effectuer pour libération d’actions de la Société Bruxelloise d’Electricité, de la Société Générale des Forces Hydro-Electriques du Katanga, de la Société Intercommunale Belge d’Electricité, etc. Cautionnements des Administrateurs et des Commissaires 561.384 86 1 » 143.686.140 80 43.101.211 43 4.647.700 » 76.000 » Total Fr. 192.072.438 09 Passif Capital Fr. 96.506.500 » Représenté par 193.013 actions de capital de 500 fr., 6.987 actions de jouissance et 45.050 parts de fondateur. Actions de capital amorties 3.493.500 » Ce compte comprend 6.987
Actions de capital amorties 3.493.500 » Ce compte comprend 6.987 actions de capital amorties et remplacées par des actions de jouissance. Solde du fonds d'amortissement des actions de capital 327 03 En y ajoutant les prélèvements de 750.710 fr. 72 qui figurent au Compte de Profits et Pertes soumis à votre approbation, ce fonds s’élèverait à 751.037 fr. 75, ce qui permettrait d’amortir 1.502 actions de capital. Réserves 15.000.000 » Fonds de prévision 13.750.000 » Nous proposons à votre approbation l’affectation au fonds de prévision du bénéfice exceptionnel obtenu en 1927 par certaines réalisations, ainsi que l’ont fait plusieurs sociétés
1927 par certaines réalisations, ainsi que l’ont fait plusieurs sociétés importantes. 1° 30.000 obligations 4 1/2 émises ; 1.577 » » amorties. 28.423 obligations 4 1/2 restant en circulation 14.211.500 » 2° 50.000 obligations 4 1/2 émises. 11.973 » » amorties. 38.027 obligations 4 1/2 restant en circulation 19.013.500 » 3° 14.000 obligations 3.60 % émises. 4.302 » » amorties. 9.698 obligations 3.60 % restant en circulation 4.849.000 » 38.074.000 Société anonyme belge constituée en 1904 pour une durée de 30 ans, qui a été prorogée en 1913 jusqu'en 1943. Capital : 100 millions, représenté par 200.000 actions, dont 191.511
Capital : 100 millions, représenté par 200.000 actions, dont 191.511 actions de capital de 500 fr., et 8.489 actions de jouissance (4.244.500 fr. amortis au 7 mai 1928). Le capital a été porté : de 35 à 50 millions en 1920, par l’émission de 30.000 actions à 505 fr. ; à 60 millions en 1923, par l’émission de 20.000 actions à 525 fr. (Ass. extra, du 25 avril 1923) ; A 75 millions le 28 avril 1926 par l’émission au pair, jouissance 1er janvier 1926, de 30.000 actions nouvelles de 500 fr. ; ces actions ont été aussitôt souscrites et
500 fr. ; ces actions ont été aussitôt souscrites et libérées de 100 fr. par la Banque Industrielle de Belgique, qui les a rétrocédées aux porteurs d'actions et de parts, à titre irréductible seulement, à raison de 1 action nouvelle pour 8 anciennes de capital ou de jouissance, et de 1 action pour 3 parts (soit moitié aux actions et moitié aux parts) ; 4 100 millions, le 11 mars 1927, par l'émission à 525 fr., jouissance 1er janvier 1927, de 50.000 actions nouvelles de 500 fr. ; ces actions ont été aussitôt souscrites et libérées de 125 fr. par
ont été aussitôt souscrites et libérées de 125 fr. par la Banque Industrielle de Belgique qui les a offertes au même prix, par moitié, aux porteurs d'actions anciennes (1 nouvelle pour 6 anciennes de capital ou de jouissance), et aux porteurs de parts (5 actions nouvelles pour 9 parts). Parts de fondateur : L’Act. extra, du 25 avril 1923 a décidé que les 45.050 actions de dividende seraient dorénavant dénommées parts de fondateur sans modifications au caractère de ces titres. Obligations : Fr. 38.074.000 au 31 décembre 1927, montant de 76.148 obligations de 500 fr. restant en circulation de cette
76.148 obligations de 500 fr. restant en circulation de cette date, savoir : 28.423 obligations 4 1/2 % sur 30.000 émises ; 38.027 obligations 4 % sur 50.000 émises ; 9.698 obligations 3 60 % sur 14.000 émises. Les 70.000 actions de capital anciennes, inscrites précédemment à la Cote officielle au comptant, ont cessé d'être négociables à Paris le 29 février 1928. Les parts ont cessé d’être négociables le 11 mars 1927. Répartition des bénéfices : 5 % au fonds de réserve, 4 1/2 % d'intérêt aux actions de capital le montant correspondant à l’intérêt des actions de jouissance étant
le montant correspondant à l’intérêt des actions de jouissance étant versé au fonds d’amortissement des actions de capital ; premier dividende de 4 fr. par titre aux parts ; 5 % de l'excédent au fonds d’amortissement des actions et 5 % aux administrateurs et commissaires ; 50 % du surplus aux actions de capital et de jouissance, et 50 % aux parts. « Pour les derniers exercices, voir Les Ass. Gén. : 1919, fasc. VIII, p.453 ; 1920, IX, p.401 ; 1921, XII, p.673 ; 1922, XIV, p.293 ; 1923, XI, p.315 ; 1924, XV, p.441 ; 1925, IX, p.256
XI, p.315 ; 1924, XV, p.441 ; 1925, IX, p.256 ; 1926, XI, p.389 ; 1927, IX, p.336. Conseil d’administration : MM. général baron Empain, président ; Maurice Anspach, Amédée Bégault, Edouard du Roy de Blicquy, baron François Empain, baron Jean Empain, Camille Gault, Eugène Harmant, administrateurs. Collège des commissaires : MM. François Bellion, Léon Favresse, Zenon Glorieux, Léon Lédin, Maurice Parmentier, Emile Servais. Directeur : M. Henri Marchai. Siège social : à Bruxelles, 33, rue du Congrès. Obligations remboursables 62.500 » Coupons restant à payer, prorata d'intérêts sur obligations et actions amorties restant à rembourser 1.424.616 36 Créditeurs divers
et actions amorties restant à rembourser 1.424.616 36 Créditeurs divers 2.626.676 » Versements restant à effectuer sur titres 4.647.700 » Voir la contre-partie à l’actif. Cautionnements des Administrateurs et des Commissaires 76.000 » Solde : bénéfice 16.410.618 70 Total Fr. 192.072.438 09 COMPTE DE PROFITS ET PERTES Crédit Report de l’exercice 1926 Fr. 11.004 29 Coupons du portefeuille et bénéfices divers. 19.440.488 81 Total Fr. 19.451.493 10 Débit Frais généraux Fr. 754.713 12 Allocation au Conseil d’administration et au Collège des Commissaires 36.749 80 Taxe sur coupons d’obligations et impôts divers. 554.677 33 Amortissements 108.488 15 Intérêts des obligations 1.586.246
divers. 554.677 33 Amortissements 108.488 15 Intérêts des obligations 1.586.246 » Solde en bénéfice 16.410.618 70 Total Fr. 19.451.493 10 Nous vous proposons, conformément à l’art. 38 des statuts, de répartir comme suit le bénéfice net de 16.410.618 fr. 70 : Premier dividende : 4 % soit 20 fr. par titre à : 193.013 actions de capital 3.860.260 » Montant du dividende de 4 % revenant à 6.987 actions de capital amorties (à verser au fonds d’amortissement des actions de capital) 139.740 » Fr. 4.000.000 » Premier dividende : 4 fr. par titre à 45.050 parts de fondateur 180.200 »
fr. par titre à 45.050 parts de fondateur 180.200 » Excédent du bénéfice. 12.230.418 70 À déduire : Report de l’exercice 1926 11.004 29 Fr. 12.219.414 41 5 % au fonds d’amortissement des actions de capital 610.970 72 5 % au Conseil d’administration et au Collège des Commissaires 610.970 72 1.221.941 44 Surplus : 10.997.472 fr. 97. 50 % aux actions de capital et de jouissance 5.498.736 49 Report de l’exercice 1926 8.624 65 Ensemble Fr. 5.507.361 14 Deuxième dividende : 27 fr. 50 par titre à : 193.013 actions de capital 5.307.857 50 6.987 actions de jouissance 192.142 50
de capital 5.307.857 50 6.987 actions de jouissance 192.142 50 À reporter 7.361 14 5.507.361 14 50 % aux parts de fondateur 5.498.736 48 Report de l’exercice 1926 2.379 64 Ensemble Fr. 5.501.116 12 Deuxième dividende : 122 fr. par titre à 45.050 parts de fondateur 5.496.100 » À reporter 5.016 12 Fr. 5.501.116 12 Total Fr. 16.410.618 70 En conséquence, le dividende total des actions de capital sera de 47 fr. 50, celui des actions de jouissance, de 27 fr. 50, et celui des parts de fondateur, de 126 fr., sous déduction de l’impôt. Les résultats de la plupart
fr., sous déduction de l’impôt. Les résultats de la plupart des affaires dans lesquelles notre Compagnie est intéressée sont en progression. Les Sociétés de transport en commun, comme vous le savez, ont obtenu, pour la plupart, un certain ajustement de leurs tarifs aux nouvelles conditions économiques. Pour les Sociétés de construction, et malgré la crise qui a sévi dans l’industrie française, les résultats obtenus sont satisfaisants et les carnets de commandes sont garnis à suffisance. L’industrie de la production et de la distribution de l’électricité montre, depuis quelques années déjà, une évolution caractéristique vers l’utilisation des énergies perdues et la
une évolution caractéristique vers l’utilisation des énergies perdues et la concentration des moyens de production. Cette évolution constitue une suite logique de l’œuvre accomplie par les Sociétés de distribution. C’est, en effet, grâce à leur activité et aux capitaux considérables qu’elles n’ont pas hésité à investir que plus de 75 % de la population est actuellement desservie et que la consommation annuelle par tête d’habitant s’élève à plus de 200 kWh ! Si l’on excepte les pays à prédominance d’énergie hydro-électrique (Suisse, Suède, Norvège), ces chiffres placent la Belgique en tête des nations européennes. D’autre part, au cours des années
tête des nations européennes. D’autre part, au cours des années écoulées, les prix de vente moyens du courant se sont abaissés dans des proportions considérables, ainsi que le montre le tableau ci-après : Prix de vente moyen par kWh : 1903... 0.40 0.32 0.14 0.10 0.085 0.0725 En pratiquant ainsi des prix de vente de plus en plus réduits à l’industrie, les distributeurs ont sans conteste aidé puissamment au relèvement économique du pays. Ils restent cependant attentifs à toutes les innovations et à tous les progrès de nature à améliorer encore leur prix de revient ; en particulier, leur concours
encore leur prix de revient ; en particulier, leur concours est entièrement acquis à tout programme raisonnable d’organisation de la production et de la distribution de l’électricité en Belgique. C’est ainsi que nos filiales ont participé à la création de l’Union Belge des Producteurs d’Electricité, qui groupe notamment toutes les grandes Sociétés de distribution d’énergie électrique, ainsi que les régies de Bruxelles, Gand, Liège. Les résultats d’exploitation de nos filiales ont marqué des progrès intéressants au cours de l’exercice. Ces progrès auraient été plus accentués si les prix de vente de l’énergie avaient pu être réadaptés à la situation économique.
de l’énergie avaient pu être réadaptés à la situation économique. À titre d’indication, nous reproduisons ci-dessous, pour différents pays, les prix de vente du courant pour l’éclairage, exprimés en francs belges : Prix de vente moyen par kWh : 1903... 1.40 2.60 Constantinople 2.20 — Copenhague 3.40 — Espagne 3.50 4.20 Etats-Unis 2.80 3.80 France 1.40 2.40 Grande-Bretagne 3.10 5.50 Italie 1.70 2.80 Pays-Bas 3.50 4.50 Pologne 3.10 4.20 Prague 3.10 — Suède 2.80 3.80 Villes d’Argentine 1.40 4.60 Ces chiffres montrent que, pour l’éclairage, les prix pratiqués en Belgique sont anormalement réduits. Prix de vente moyen par kWh :
sont anormalement réduits. Prix de vente moyen par kWh : 1903... — — 1908... — — 1915... — — 1922... — — 1924... — — 1926... ACTIF BILAN AU 31 DECEMBRE 1927 PASSIF Immobilisé Immeuble Fr. 561.384 86 Mobilier 1 Réalisable Portefeuille 143.686.140 80 Disponibilités, banquiers, débiteurs divers et prêts aux sociétés filiales 43.101.211 43 Comptes d’ordre : Versements restant à effectuer sur titres 4.647.700 Cautionnements des administrateurs et commissaires 76.000 4.723.700 Fr. 192.072.438 09 COMPTE DE PROFITS ET PERTES DEBIT Frais généraux Fr. 754.713 12 Allocations au Conseil d'administration et au Collège des Commissaires 36.749 80 Taxe sur coupons
et au Collège des Commissaires 36.749 80 Taxe sur coupons d’obligations et impôts divers 554.677 33 Amortissements 108.488 15 Intérêts des obligations 1.586.246 Solde : Bénéfice 16.410.618 70 Fr. 19.451.493 10 Dettes de la Société envers elle-même : Capital 193.043 actions de capital Fr. 6.987 actions de jouissance. 45.050 parts de fondateur. Réserves : 6.987 actions de capital amorties Solde du fonds d’amortissement des actions de capital Réserves Fonds de prévision Obligations 28.423 obligations de 500 fr. 4 1/2 14.211.500 38.027 obligations de 500 fr. 4 1/2 19.013.500 9.698 obligations de 500 fr. 3,60 % 4.849.000 Dettes sans garanties réelles
de 500 fr. 3,60 % 4.849.000 Dettes sans garanties réelles : Obligations remboursables Coupons à payer, prorata d’intérêts sur obligations et actions amorties restant à rembourser Créditeurs divers Compte d’ordre : Versements restant à effectuer sur titres 4.647.700 Cautionnements des administrateurs et commissaires 76.000 Solde : Bénéfice 96.506.500 3.493.500 327 03 15.000.000 13.750.000 38.074.000 62.500 1.424.616 36 2.626.676 4.723.700 16.410.618 70 CREDIT Rapport de l’exercice 1926 Fr. 11.004 29 Revenus du portefeuille, bénéfices divers 19.440.488 81 Fr. 19.451.493 10 Fr. 192.072.438 09 Fédération d’Entreprises de Transports et d’Electricité. La Fédération, dans laquelle notre Compagnie a des intérêts importants, possède des
dans laquelle notre Compagnie a des intérêts importants, possède des participations principalement dans la Société des Tramways Electriques du Pays de Charleroi, dans la Société d’Electricité de Lille et de sa Banlieue et dans la Société d’Electricité du Littoral, qui, elle-même, possède de grands intérêts dans la Société pour l’Exploitation des Lignes Vicinales d’Ostende et des Plages Belges. Les résultats de ces diverses affaires sont satisfaisants. Les dividendes bruts pour 1927 qui seront proposés à l’Assemblée générale s’élèvent à : Actions de capital Fr. 29 Parts de fondateur 24 GROUPE DES CHEMINS DE FER ET TRAMWAYS (1). Tramways de Paris
DES CHEMINS DE FER ET TRAMWAYS (1). Tramways de Paris et du Département de la Seine. Au cours de l'exercice écoulé, la Compagnie des Tramways de Paris et du Département de la Seine, qui a cessé toute exploitation depuis le rachat de ses concessions de lignes de tramways, a poursuivi ses opérations, limitées à l’encaissement des annuités qui lui sont dues par le département de la Seine, au service de ses obligations, à la liquidation d’anciens litiges et à la gestion de son portefeuille. Il sera proposé à l’Assemblée générale, après la dotation normale au fonds d’amortissement des actions, de
après la dotation normale au fonds d’amortissement des actions, de répartir aux actions en circulation un dividende brut de 15 francs par action de capital et de 2 fr. 50 par action de jouissance. Tramways du Caire. Le dividende de l’exercice 1926-1927 s’est élevé à 60 francs pour les 270.060 parts sociales anciennes et à 30 francs pour les parts nouvelles souscrites dans le courant de l’exercice. La Société a poursuivi, au cours de l’année, l’exécution de son programme d’augmentation du matériel roulant. Les travaux de percement de deux nouvelles artères dont il a été question dans notre rapport précédent,