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Conseil d’administration : MM. Mazen (O. 50, président : Henri Foulon de Vaulx), vice-président ; Firmin Lac (O. ife), et Carron, administrateurs-délégués ; vice-amiral Besson (G. O. 51), Coqueugnot, Guénard et Vermot, administrateurs. Commissaires : MM. Chazaud et A. Clairouin. Siège social : 135, rue de la Convention, à Paris (15 e ). ACTIF BILAN AU 30 JUIN 1926 PASSIF Immobilisations : Terrains et immeubles Fr. 5.318.773 85 Fonds de commerce, brevets et apports 400.000 » Matériel industriel comprenant : Modèles, machines-outils, outillage, machines motrices, appareils électriques, grues et ponts roulants, transmissions, mobiliers, matériel Vouillé 3.884.531 43 Capital-actions Fr. 12.500.000
roulants, transmissions, mobiliers, matériel Vouillé 3.884.531 43 Capital-actions Fr. 12.500.000 » Obligations 4 1/2 „/„ 1.807.500 » Bons 6 "/„ 5.000.000 » Obligations 0 % 5.924.000 » Prime sur actions émises en 1920 900.000 » Réserve statutaire 494.107 75 Amortissements 3.195.276 05 Provisions diverses 1.887.073 49 Provisions pour participations, etc 964.324 83 Fournisseurs et créanciers divers 2.499.808 41 Acomptes sur commandes 2.154.957 60 Fr. 37.327.048 13 9.603.305 28 Frais de modification de Société 1912 1 » Prime et frais d’émission d’Obligations 82.285 » Frais de modification de Société 1917 1 » Frais d’émission 1920 603.242 50 Valeurs réalisables : Matières
» Frais d’émission 1920 603.242 50 Valeurs réalisables : Matières brutes, en cours de fabrication ou fabriquées 15.007.384 36 Débiteurs divers 5.285.253 72 Valeurs diverses 3.024.402 60 23.317.040 68 Valeurs disponibles : Caisse, Effets à recevoir et Banquiers 835.036 79 Compte de Profits et Pertes (Exercice 1923-1924, 1924-1925, et 1925-1926) 2.886.135 88 Fr. 37.327.048 13 COMPTE DE PROFITS ET PERTES Bénéfice brut de l’exploitation Fr. 1.489.684 74 A déduire : Frais généraux 1.376.877 05 Différence Fr. 112.807 68 Charges de Capitaux (Bons et Obligation) 694.575 » Majoration d’impôts (Bons et Obligations) 75.909 65 — 770.484 65 Fr. 657.676 97 Solde
Obligations) 75.909 65 — 770.484 65 Fr. 657.676 97 Solde débiteur au 1er juillet 1925 2.228.458 91 Solde débiteur à nouveau Fr. 2.886.135 88 ACTIF BILAN AU 30 JUIN 1927. PASSIF Immobilisations : Terrains et immeubles Fr. 5.318.773 85 Fonds de commerce, brevets et apports 400.000 » Matériel industriel, comprenant : Modèles, machines-outils, outillage, machines motrices, appareils électriques, grues et ponts roulants, transmissions, mobiliers, matériel Vouillé 3.884.531 43 9.603.305 28 Frais de modification de Société 1912 1 » Primes et frais d’émission d’obligations 81.310 » Frais de modification de Société 1917 1 » Frais d’émission 1920 603.242 50 Valeurs réalisables
1917 1 » Frais d’émission 1920 603.242 50 Valeurs réalisables : Matières brutes en cours de fabrication ou fabriquées 14.968.643 52 Débiteurs divers 5.123.828 08 Valeurs diverses 3.081.664 55 23.174.136 15 Valeurs disponibles : Caisse, Effets à recevoir et Banquiers 1.103.188 96 Compte de Profits et Pertes (Exercice 1923-1924, 1924-1925, 1925-1926, et 1926-1927) 2.781.368 63 Capital-actions Fr. 12.500.000 » Obligations 4 1/2 °/„ 1.788.000 » Bons 6 °/„ 5.000.000 » Obligations 6 7» 5.843.500 » Prime sur actions émises en 1920 900.000 » Réserve statutaire 494.107 75 Amortissements 3.407.069 14 Provisions diverses 1.857.073 49 Provisions pour participations, etc 964.324 83
Provisions diverses 1.857.073 49 Provisions pour participations, etc 964.324 83 Fournisseurs et créanciers divers 2.740.757 92 Acomptes sur commandes 1.851.720 39 Fr. 37.346.553 52 COMPTE DE PROFITS ET PERTES Bénéfice brut de l’Exploitation Fr. 2.374.112 62 A déduire : Frais généraux 1.584.119 76 Différence Fr. 789.992 86 Charges de capitaux, bons et obligations 685.225 61 Bénéfice net de l’exercice Fr. 104.767 25 Solde débiteur au 1er juillet 1926 2.886.135 88 Fr. 37.346.553 52 Solde débiteur à nouveau Fr. 2.781.368 63 560,34 ; nous avons tenu comme d’habitude à faire les amortissements statutaires qui s’élèvent à 211.793,09, ce qui ramène le
amortissements statutaires qui s’élèvent à 211.793,09, ce qui ramène le bénéfice net du bilan à 104.767,25. Ce résultat est nettement supérieur à celui de l’exercice précédent qui se chiffrait par une perte de 657.676,97, résultat qui marquait lui-même une amélioration de environ 1 million sur celui de l’exercice qui le précédait. Il y a donc une progression réelle et continue dans l’amélioration et, si la crise dont souffre toute l’industrie depuis de nombreuses années et dont nous vous entretenions dans nos rapports antérieurs était terminée, nous pourrions sans trop de témérité, vous faire espérer des jours meilleurs ; mais la
témérité, vous faire espérer des jours meilleurs ; mais la situation actuelle nous oblige, vous le comprendrez, à la plus grande circonspection. Depuis notre dernière Assemblée, nous avons eu à déplorer la mort de notre directeur, M. Cottard, qui, pendant une quinzaine d’années a donné à notre Société, son concours le plus dévoué et nous sommes certains d’être votre interprète en exprimant à sa famille, nos sentiments de condoléance profondément attristée. Notre personnel nous a donné, comme les années antérieures, toute satisfaction. Au cours de l’exercice, nous avons eu le regret de recevoir la démission d’un de nos collègues, M.
regret de recevoir la démission d’un de nos collègues, M. Lefèvre. Votre Conseil a désigné pour le remplacer M. Coqueugnot, qui vous apporte un concours particulièrement précieux. Nous vous prions de bien vouloir ratifier sa nomination. Le mandat d’administrateur de votre vice-président, M. Foulon de Vaulx, vient à expiration ; M. Foulon de Vaulx est rééligible. Vous aurez à désigner vos commissaires des comptes pour l’année 1927-1928 ; MM. Chazaud et Clairouin sont rééligibles. Les résolutions, conformes aux propositions du Conseil ont toutes été adoptées à l'unanimité. MAISON BRÉGUET Assemblée générale ordinaire du 28 octobre 1927. EXERCICE 1926-1927. RAPPORT DU
générale ordinaire du 28 octobre 1927. EXERCICE 1926-1927. RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Al. L. Bréguet, président du Conseil, rend d'abord hommage, dans une allocution, à la mémoire de M. Gaston Sciama, directeur de la Société depuis 1881, nommé en 1925 dernier président du Conseil en remplacement de M. Pérouse, et décédé au cours de l'exercice. Messieurs, L’exercice dont nous vous présentons les résultats a été marqué par une période particulièrement troublée, qui pour les huit premiers mois a revêtu le caractère d’une véritable crise économique, et dont les effets se font encore sentir aujourd’hui. Ce n’est qu’au mois de janvier
font encore sentir aujourd’hui. Ce n’est qu’au mois de janvier que le niveau des changes, après l'ascension dont vous n’avez pas perdu le souvenir, s’est stabilisé pratiquement, et que la vie industrielle a pu reprendre un équilibre à peu près normal. Si d’ailleurs les prix des principales matières ont retrouvé approximativement la valeur qu’ils avaient un an auparavant, le coût de la vie et par suite le prix de la main-d’œuvre, a conservé la trace de ce bouleversement, et accuse encore, par rapport à l’an dernier, une hausse de 16 °/„ environ. A un afflux anormal de commandes a succédé
°/„ environ. A un afflux anormal de commandes a succédé une période de ralentissement sensible, et cette cadence désordonnée a rendu difficile le réglage de la production des ateliers. Nous vous avons entretenus l’an dernier des difficultés rencontrées au cours des essais préliminaires des contre-torpilleurs Léopard et Lynx. Après une période de plusieurs mois pendant laquelle le mauvais temps persistant est venu entraver les sorties à la mer, les essais officiels ont pu enfin être poursuivis normalement, et les deux navires ont été reçus par la Marine au mois d’août dernier, avec un retard qui a dépassé toutes nos prévisions.
dernier, avec un retard qui a dépassé toutes nos prévisions. Nous avons enregistré, au cours de l’exercice, la commande de l’appareil moteur de 57.000 chevaux destiné au mouilleur de mines Pluton, en construction à Lorient. L’exécution de cette importante fourniture s’étendra sur quatre exercices, les essais à la mer étant prévus pour la fin de 1929. La question de la révision de nos dommages de guerre, par application de la loi du 2 mai 1924, est encore pendante, mais nos efforts pour obtenir la reconnaissance de nos droits ont déjà abouti à des résultats appréciables. Nous avons comparu le 5
abouti à des résultats appréciables. Nous avons comparu le 5 mai 1927, pour la deuxième fois, devant le Comité de préconciliation, et nous avons réussi à mettre en évidence le parti pris flagrant qui avait présidé à l’examen de notre dossier, dont la clarté et la sincérité s’opposaient victorieusement à des appréciations et insinuations tendancieuses ne s’appuyant sur aucun argument sérieux. Nous avons obtenu qu’il soit procédé à une nouvelle enquête, qui a reconnu partiellement la justesse de nos revendications, mais aux conclusions de laquelle nous n’avons pu néanmoins donner accord : —elle aboutit à une proposition de réduction qui,
accord : —elle aboutit à une proposition de réduction qui, bien que notablement plus faible que la première, reste encore injustifiée. Nous continuons à espérer que nos arguments convaincront en dernier ressort la Commission Supérieure que l’indemnité reçue par nous, loin d’être exagérée, est en réalité inférieure à la valeur réelle de notre dommage. Deux de nos collègues, MM. Dubois et Ganderax, sont arrivés au terme de leur mandat. Nous vous proposons de les réélire pour une nouvelle période de six ans. Nous vous proposons d’autre part de donner aux héritiers de M. Sciama, notre regretté président, quitus de sa
héritiers de M. Sciama, notre regretté président, quitus de sa gestion. Il nous reste à vous soumettre la répartition du bénéfice. L’afflux anormal de commandes auquel nous avons fait allusion tout à l’heure nous a permis d’enregistrer pour la Société anonyme constituée en 1882, dont la durée a été prolongée de 99 ans, à partir du 1er mai 1913, soit jusqu'au 30 avril 2012. Une Assemblée extraordinaire est convoquée pour la troisième fois pour le 1er mars 1928 afin d’apporter diverses modifications aux statuts. Capital : Fr. 12 millions, divisé en 24.000 actions de 500 fr., inscrites à la Cote
en 24.000 actions de 500 fr., inscrites à la Cote officielle au comptant. Derniers cours du 20 février 1928 (ex-div. 26-27) Fr. 815 » Fixé à l'origine à 3 millions, il a été porté à 4 millions, suivant décision de l’Ass. extra, du 7 mai 1898, à 8 millions en 1920 (Ass. extra, des 27 avril et 14 août 1920) et à 12 millions par l'émission à 775 fr. de 8. 000 actions nouvelles dont la souscription, ouverte du 16 décembre 1924 au 10 février 1925, a été réservée aux porteurs d’actions anciennes à raison de 1 nouvelle pour 2
porteurs d’actions anciennes à raison de 1 nouvelle pour 2 anciennes (Ass. extra, des 9 décembre 1924 et 12 février 1925). Cette dernière augmentation de capital de 4 millions représente la première des deux augmentations de 4 millions, autorisées par l’Assemblée générale du 9 décembre 1924 ; par suite, le Conseil se trouve encore autorisé à augmenter le capital de 4 millions, en une ou plusieurs fois, pour le porter à 16 millions. Obligations : 1° Fr. 2.110.000, montant des 4.220 obligations de 500 fr. 6 1/2 %, restant en circulation au 30 avril 1927 sur 5.000 obligations émises en
circulation au 30 avril 1927 sur 5.000 obligations émises en 1917 à 490 fr., remboursables en 25 ans, de 1921 à 1945. Ces obligations sont inscrites à la Cote officielle au comptant. Cours du 20 février 1928 (fouiss. déc. '27) Fr. 495 » Les 4.000 obligations de 500 fr., 4 1/2 %, émises en 1908 à 450 fr., se sont trouvées entièrement remboursées fin 1926. 2° Fr. 10.672.000, montant des obligations de 500 fr., 6 % gagées par des annuités de l'Etat restant en circulation au 30 avril 1927 sur 11.784 obligations émises en 1921 et 11.000 en 1922, à
11.784 obligations émises en 1921 et 11.000 en 1922, à 470 fr. Ces obligations sont inscrites à la Cote officielle sous la rubrique spéciale concernant les valeurs gagées par des annuités de l’Etat. Cours du 20 février 1928 (fouiss. 15 déc. 27) Fr. 498 » Exercice : Du 1er mai au 30 avril. Répartition des bénéfices : 5 7° à la réserve légale; 5 7° d'intérêt aux actions des sommes dont elles sont libérées et non amorties ; 10 7° du surplus au directeur ; 5 7° au sous-directeur et aux agents principaux, 5 % au Conseil d’administration. Le solde
aux agents principaux, 5 % au Conseil d’administration. Le solde est mis à la disposition des actionnaires pour être réparti comme l'Assemblée générale le décide. Voir précédemment Les Ass. Gén. : 1918. XX, 1337 ; 1920, XXI, 1005 ; 1923, XIX, 2e P., 71 ; 1924, XXIII, 656 ; 1925, XXIII, 693 ; 1926. XXIII, 799. Conseil d’administration : MM. L. Bréguet (C. efc), président ; L. Callou (C. &c), administrateur-délégué ; Emmanuel Bloch (ifc), J. Dubois, E. Ganderax (O. efc), C. Kapferer. Directeur : M. G. Sciama (O. ifc). Directeur adjoint : M. Maurice-Daniel Mayer. Commissaires : MM. Maurice
Directeur adjoint : M. Maurice-Daniel Mayer. Commissaires : MM. Maurice Kapferer et Jacques Bréguet. Siège social : 19, rue Didot, et Paris (14e). ACTIF BILAN AU 30 AVRIL 1927 PASSIF Fonds de commerce : Valeur originaire Fr. 925.000 » Amortissements 924.999 » Immeubles Paris Amortissements ... 582.800 18 1.284.952 41 1.149.503 97 Deville Amortissements ... 1.295.940 69 146.436 72 Douai ... 4.431.634 04 Amortissements ... 175.065 31 4.256.568 73 Terrains : Paris 1.077.157 58 Douai 57.685 53 Maisons du personnel à Deville et à Douai : Coût total 916.784 51 Amortissements 2.240 » Matériel, mobilier, outillage : Paris 6.735.446 99
Amortissements 2.240 » Matériel, mobilier, outillage : Paris 6.735.446 99 Amortissements 3.252.276 09 3.483.170 90 Deville 3.016.784 95 Amortissements 677.420 86 2.339.364 09 Douai 10.735.106 83 Amortissements 484.044 49 10.251.062 34 Marchandises : Paris 1.974.249 45 Deville 938.237 73 Douai 4.761.114 72 Travaux en cours Caisse et portefeuille Banquiers Rentes sur l’Etat Débiteurs divers Participations industrielles Annuités trentenaires de l’Etat. Sociétés civiles des obligataires 1 » 6.691.025 11 1.134.843 11 914.544 54 16.073.597 33 7.673.601 90 28.025.959 61 563.174 70 4.208.830 37 1.681.451 45 6.189.300 50 127.422 70 10.672.000 » 341.760 » Capital Fr. 12.000.000 » Réserve statutaire 1.016.975 75
341.760 » Capital Fr. 12.000.000 » Réserve statutaire 1.016.975 75 Réserves diverses 8.045.611 » Concours de l’Etat (dommages de guerre) 14.976.031 91 Obligations 2.110.000 » Obligations gagées par l'Etat 10.672.000 » Fournisseurs 5.382.315 77 Créditeurs divers 824.136 74 Avances sur travaux en cours 26.633.518 17 Bénéfice 2.636.922 98 Fr. 84.297.512 32 COMPTE DE PROFITS ET PERTES PROFITS Bénéfice d'exploitation Fr. 8.148.889 82 Intérêts, agios et change 101.615 71 Fr. 8.250.505 53 PERTES Frais généraux Fr. 4.600.879 49 Intérêts sur obligations 131.562 50 Entretien immeubles 104.070 72 Entretien matériel 675.149 13 Frais de brevets et expériences 67.371 35 Profits et pertes
Frais de brevets et expériences 67.371 35 Profits et pertes administration et industrie 34.549 36 Bénéfice 2.636.922 98 Fr. 84.297.512 32 Fr. 8.250.505 53 ce bénéfice un chiffre un peu supérieur à celui de l’an dernier, mais la situation économique reste néanmoins précaire, et les événements de tous ordres qui peuvent influer sur elle présentent un tel caractère d’incertitude, qu’une extrême prudence s’impose lorsqu’on essaie de faire des prévisions pour un avenir, même rapproché. Nous vous proposons en conséquence de maintenir le dividende brut au chiffre de 40 francs, comme l’an dernier, et de consacrer aux amortissements l’excédent qui résulte
l’an dernier, et de consacrer aux amortissements l’excédent qui résulte du bilan. La répartition du bénéfice s’établit dans ces conditions de la manière suivante : Bénéfice de l’exercice Fr. 2.636.922 98 A déduire : Report de l’exercice précédent Fr. 19.579 15 Réserve légale 130.867 19 Dividende statutaire de 25 fr. par action 600.000 » — 750.446 34 Reste un bénéfice net de Fr. 1.886.476 64 que nous vous proposons de répartir comme suit : Tantièmes statutaires Fr. 377.295 32 Participation des employés 188.647 66 Amortissement des immeubles 154.166 44 Amortissement du matériel 803.679 87 Dividende supplémentaire de 15 francs par
du matériel 803.679 87 Dividende supplémentaire de 15 francs par action 360.000 » Report à l’exercice suivant, compte tenu du report de l’exercice précédent 22.266 50 Suivant le désir exprimé l’an dernier par le rapport de vos commissaires des comptes, nous vous signalons que le total des impôts mis à notre charge s’est élevé, pour l’exercice 1926-1927, à 1.010.000 fr. Si on ajoute à ce chiffre 840.000 fr. d’impôts sur les salaires payés par notre personnel, mais dont nous supportons néanmoins l’incidence, et 260.000 fr. environ d’impôt sur les coupons et tantièmes, on voit que le tribut prélevé par l’Etat
et tantièmes, on voit que le tribut prélevé par l’Etat pour l’exercice 1926-1927 s’élève à 2.100.000 fr. environ, c’est-à-dire 80 % du bénéfice de cet exercice. Si vous approuvez notre proposition, le dividende de 40 francs par action, soit, après déduction de l’impôt, 32 fr. 80 pour les actions nominatives et 27 fr. 20 pour les actions au porteur. 85 pour les actions au porteur, sera mis en paiement le 5 décembre prochain aux guichets du Comptoir National d’Escompte de Paris et du Crédit Lyonnais. Les résolutions, conformes aux propositions du Conseil, ont toutes été adoptées à l'unanimité par l'Assemblée
du Conseil, ont toutes été adoptées à l'unanimité par l'Assemblée à laquelle 6.595 actions étaient présentes ou représentées. COMPAGNIE MINIÈRE ET FINANCIÈRE Assemblée générale ordinaire du 25 Novembre 1927. EXERCICE 1926-1927 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Messieurs, Nous avons l’honneur, en conformité de la loi et de l’article 26 de nos statuts, de vous présenter le rapport sur les opérations de votre Société pour l’exercice social clos le 30 juin 1927. Votre Société n’ayant été constituée que le 18 octobre 1926, cet exercice ne comporte qu’une durée de huit mois et demi. Notre activité s’est réellement appliquée pendant quelques mois seulement,
demi. Notre activité s’est réellement appliquée pendant quelques mois seulement, ayant acquis les droits pour l’exploitation des mines de Santa-Comba, au Portugal, seulement le 15 mars 1927 et, d’autre part, l’établissement industriel pour notre division « Matériel de mines et travaux publics » au début d’avril. Mines d’étain de Santa-Comba. Nous avons acheté les droits à l’exploitation pendant soixante-quinze années de cinquante-trois concessions sises dans le nord du Portugal, province de Tras-os-Montes, appartenant à la Société Minière et Industrielle du Tâmega, qui exploite, à proximité, de très importants gisements de cassitérite couvrant encore 11.000 hectares. Nos droits s’étendent sur 3.110
cassitérite couvrant encore 11.000 hectares. Nos droits s’étendent sur 3.110 hectares et ont coûté la somme de Fr. 1.250.000. Nous devrons, en outre, payer à la Société de Tâmega une redevance de 12 ½ % sur les bénéfices nets obtenus dans l’exploitation de ces mines, déduction à faire toutefois de 7 % pour intérêt de droit au capital investi dans cette entreprise, de 5 % d’amortissement sur les dépenses immobilières et de 10 % sur le matériel. Nous avons poursuivi avec la plus grande activité le programme de mise en valeur de ce domaine par la prospection générale, les travaux
valeur de ce domaine par la prospection générale, les travaux miniers, rétablissement des plans, l’étude des voies d’accès, l’achat de sapinières, l’échantillonnage systématique par groupes de filons. Nous avons découvert plus de 100 filons d’une puissance de 2 à 10 mètres et plus, certains atteignent même la largeur de 25 et de 46 mètres. Comme les filons s’étendent souvent sur plusieurs kilomètres de longueur et que la métallisation existe, en haut des montagnes, comme au niveau des rivières, avec des différences de plusieurs centaines de mètres, il n’est pas exagéré de dire que nous possédons des tonnages énormes à exploiter
de dire que nous possédons des tonnages énormes à exploiter et que nos mines sont pratiquement inépuisables pendant les soixante-quinze années du contrat. Aussi, en présence d’une telle importance de nos réserves de minerai, nous avons estimé inutile d’effectuer de nouveaux travaux de recherches. Cette déclaration générale est suffisante pour vous fixer, car nous paraîtrions manifester un optimisme outré en vous citant les calculs de tonnage des rapports géologiques et techniques que nous possédons. Cependant, afin de vous permettre d’apprécier l’avenir de votre entreprise, nous vous devons de citer la phrase d’un ingénieur géologue dont la compétence est bien reconnue
phrase d’un ingénieur géologue dont la compétence est bien reconnue et qui connaît particulièrement les gisements de la région : « Les richesses des mines de Santa-Comba, de Tâmega et de Bessa paraissent être telles, qu'une fois en pleine exploitation, ce groupe pourra fournir une proportion notable de la production mondiale de l'étain. » En conséquence, tous nos efforts vont se porter actuellement vers l’exploitation et l’obtention de la meilleure méthode de traitement, afin d’obtenir le prix de revient le plus faible. Dans ce but, nous avons déjà décidé l’installation de petites laveries pour traiter les filons tendres, dont la
de petites laveries pour traiter les filons tendres, dont la mise en marche s’effectuera à bref délai. Entre temps, nous activerons les travaux miniers et l’installation d’une puissante laverie actionnée par l’énergie électrique, dont la capacité annuelle de traitement sera de 200.000 tonnes de minerai brut. Nous avons, en effet, continué les relations étroites avec la Société Financière des Mines, de Bruxelles, très intéressée au succès de votre Compagnie, et qui a négocié, pour compte des Sociétés minières patronnées, en vue de la conclusion d’un contrat susceptible de fournir la force électrique aux entreprises minières de cette région. Il en
force électrique aux entreprises minières de cette région. Il en résultera pour nos exploitations une économie très importante, en outre, une grande facilité pour leur fonctionnement et leur développement. Une expérience étendue, faite avec prudence sur un groupe de 17 filons, afin de nous assurer de la teneur en étain, nous a donné aux analyses une richesse notablement supérieure à celle prévue au moment de l’achat des droits de concessions. Aussi, nous basant sur les rapports techniques, nous avons la conviction que les prix actuels de l’étain permettront d’obtenir, à Santa-Comba, des bénéfices équivalents à quarante pour cent du produit
Santa-Comba, des bénéfices équivalents à quarante pour cent du produit des ventes et, même au prix de 200 livres la tonne d’étain, le rendement des capitaux investis serait encore très élevé. Vous noterez, à notre actif pour mémoire, un stock de 500.000 tonnes de minerai de qualité et d'un rendement élevé. Société anonyme constituée le 18 octobre 1926 pour 99 ans. Capital : Fr. 6 millions, divisé en 12.000 actions de 500 fr., entièrement libérées. Les actions sont inscrites à la Cote du Syndicat des Banquiers au relevé des valeurs ne figurant pas à la Cote (p. 11) : Cours
ne figurant pas à la Cote (p. 11) : Cours du 20 février 1928 (c. 1 att.) Fr. 1.845 » Le Conseil d’administration est autorisé, en vertu de l’article 6 des statuts, à porter le capital de 6 à 30 millions, en une ou plusieurs fois quand il le jugera utile, par la création de 48.000 actions nouvelles de 500 fr. à souscrire et à libérer en numéraire. Exercice : Du 1er juillet au 30 juin. Le 1er exercice a compris le temps écoulé entre la constitution définitive (18 octobre 1926) et le 30 juin 1927. Assemblée générale : Au