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de crédit s'est bien comporté. Cette allure s'explique par la perspective d'une période de grande activité à laquelle on s'attend, dès la signature de la paix. D'ores et déjà, on peut évaluer à plus de cinq milliards de francs le montant des opérations financières qui auront lieu assez rapidement sur notre place, même en ne comprenant dans ce chiffre que les emprunts d'États, de villes ou de municipalités, l'émission actuelle du Crédit Foncier et celle attendue des chemins de fer de l'État. Il est de notoriété publique que l'on aura un emprunt de la Ville de Paris, puis aussi peut-être
un emprunt de la Ville de Paris, puis aussi peut-être des emprunts chinois, grec, bulgare, serbe et turc, puis aussi peut-être des emprunts italien, russe et portugais. Voilà d'excellentes raisons pour justifier la fermeté des Sociétés de crédit. La Banque de France s'élève de 4495 à 4625. L'encaisse-or au 8 mai accuse une diminution de 6.151.000 francs et l'encaisse argent une moins-value de 10.374.000 fr. Le Crédit Foncier est ferme à 860. La situation de cet établissement n'a jamais été plus forte et l'émission d'obligations à lots donnant un intérêt, auquel ce genre de titres ne nous a pas habitués,
auquel ce genre de titres ne nous a pas habitués, a vraisemblablement rencontré le succès qu'elle méritait. Le Crédit Lyonnais s'élève à 1027 et finit à 1607, et le Comptoir d'Escompte à 1020, venant de 1017. La Société Générale progresse à 818. La Société Marseillaise s'est légèrement tassée à 830. La Banque de Paris bénéficie d'une bonne plus-value à 1751. La Banque de l'Union termine à 1166. La Banque Française fait bonne contenance à 303. Les Banques algériennes se sont bien comportées. La Banque de l'Algérie fait 3075. La Compagnie Algérienne s'inscrit à 1020. Les banques étrangères n'ont pas été
Algérienne s'inscrit à 1020. Les banques étrangères n'ont pas été traitées toutes dans le même sens. La Banque Ottomane se représente ferme, sans changement, à 611. Dans le groupe des Banques Autrichiennes, la Banque des Pays-Autrichiens se retrouve à 516, et le Crédit Foncier d'Autriche à 1272. Dans le compartiment des Banques Russes, la Banque Russo-Asiatique reste ferme à 768. La Banque de l'Union de Moscou, de même, à 765. La Banque de Commerce Privée de Saint-Pétersbourg, de 718 remonte à 731. En ce qui concerne les résultats obtenus par la Banque Internationale de Commerce de Saint-Pétersbourg au cours de
la Banque Internationale de Commerce de Saint-Pétersbourg au cours de l'année écoulée, on dit qu'ils seront très satisfaisants. Toutes les branches d'activité de la banque accuseront probablement de nouveaux progrès. La guerre balkanique et les autres troubles politiques n'ont paraît-il exercé aucune influence défavorable sur ses affaires. Contrairement à des informations publiées par ailleurs, le dividende aurait de grandes chances d'être augmenté. L'armée dernière on avait distribué 13 p. 100. L'Azoff Don à 1570. La Banque d'Athènes s'amoindrit à 101. La Banque Commerciale Italienne, de 856 passe à 860. Les Banques Mexicaines ont été faibles sur la crainte d'une nouvelle
Banques Mexicaines ont été faibles sur la crainte d'une nouvelle diminution de leurs dividendes, en raison de la réduction à peu près générale des acomptes. La Banque Nationale du Mexique de 880 tombe à 846. La Banque Centrale perd plus de 40 points à 325, la Banque de Londres et Mexico n'est pas mieux partagée à 562, venant de 575. Dans le groupe Hispano Américain la Banque Espagnole du Rio de la Plata s'inscrit à 450, la Banque Française du Rio de la Plata se représente très soutenue à 805, la Banque Espagnole de l'île de Cuba s'est avancée à
la Banque Espagnole de l'île de Cuba s'est avancée à 485. Chemins de fer français et étrangers Les grands réseaux français maintiennent de fermes dispositions. L'exercice 1912 aura été marqué par un développement sensible du trafic de nos réseaux de chemins de fer. C'est ainsi qu'au 15 décembre, les plus-values de recettes atteignaient : 11,915,000 francs pour le Nord, 26,680,000 francs pour le Lyon, 17,540,000 francs pour l'Orléans, 10,670,000 francs pour l'Est et 5,679,000 pour le Midi. Le réseau le favorisé relativement a été celui de l'Orléans, qui avait été particulièrement affecté en 1911 par les mauvaises récoltes. Le Nord
particulièrement affecté en 1911 par les mauvaises récoltes. Le Nord se retrouve à 1,652, l'Est est résistant à 912, ainsi que le Lyon à 1,268. L'Orléans gagne 17 francs à 1,349. L'Ouest est ferme à 917, ainsi que le Midi à 1,135. On annonce que cette dernière compagnie va constituer la Société anonyme des Chemins de fer basques, au capital de 9,000,000 de francs. Les chemins espagnols sont en nouveau progrès. Le Saragosse à 431, le Nord de l'Espagne à 468 et les Andalous à 315. Durant l'exercice qui vient de prendre fin, les Compagnies de chemins de fer espagnols
de prendre fin, les Compagnies de chemins de fer espagnols ont eu à enregistrer des plus-values presque sans précédents. En effet, au 20 décembre dernier, l'augmentation des recettes se chiffrait par plus de 13 millions de pesetas pour le Nord de l'Espagne, 2,777,000 pour les Andalous et 11,519,100 pesetas pour le Saragosse. Les Chemins autrichiens se traitent à 763. Les Méridionaux s'inscrivent à 573 (ex coupon). Les Chemins portugais restent figés à 325. Les Lombards restent à 110. Les recettes de cette Compagnie se sont élevées, en décembre dernier, à 11,995,354 couronnes, chiffre qui représente un excédent de 32,405 couronnes
11,995,354 couronnes, chiffre qui représente un excédent de 32,405 couronnes sur les recettes définitives de décembre 1911, et une augmentation de 894,299 couronnes sur les recettes provisoires du même mois. Valeurs industrielles Le marché des valeurs industrielles a vu se produire les mêmes alternatives que l'ensemble de la cote, c'est-à-dire qu'après avoir été lourd une amélioration a prévalu, laquelle a été remplacée par la suite d'une allure moins satisfaisante. Le Suez finit à 5,995. Les recettes du canal pour l'exercice 1912 se sont élevées à 135,720,000 francs, contre 134,010,000 francs en 1911 et 125,730,000 en 1910 ; la plus-value est
en 1911 et 125,730,000 en 1910 ; la plus-value est donc de 1 million 710,000 francs par rapport à l'an dernier et de 5,900,000 francs comparativement au précédent exercice. Du 1er janvier au 7 janvier, les recettes sont en moins-value de 240,000 francs par rapport à la période correspondante de 1912. Les Magasins généraux de Paris se sont négociés à 505, ex-coupon. Les Docks et Entrepôts de Marseille progressent à 409. Valeurs de transports maritimes stationnaires avec un marché inactif. Dans le groupe des valeurs de traction, le Métropolitain a passé à 634 contre 639 ; le nombre des voyageurs
passé à 634 contre 639 ; le nombre des voyageurs de la Compagnie est passé de 305,311,395 en 1911 à 310 millions 782,098 en 1912, et les recettes sont supérieures de 1,010,249 fr. 10 à celles de 1911. Le Nord-Sud est à 229. Bien que la longueur moyenne du réseau exploité n'est augmentée que de 11 kilomètres environ pour 1911, à 13 kilomètres en 1912, les recettes de la Compagnie ont grossi de 1 million 4 en 1912, le nombre des voyageurs passant de 40,247,172 à 48,987,070. La recette kilométrique annuelle dépasse ainsi 650,000 francs, alors qu'elle n'était guère supérieure
annuelle dépasse ainsi 650,000 francs, alors qu'elle n'était guère supérieure à 600,000 francs l'an dernier. Elle est, du reste, inférieure encore de 100,000 francs environ à celle du Métropolitain. Les Tramways-Sud abandonnent quelques points, mais sont relativement encore bien tenus à 183 ; l'action ordinaire Est-Parisien est assez faible à 63 ; l'action privilégiée gagne un point à 61 ; l'action de capital "Tramways de Paris et du Département de la Seine" est ferme à 327 contre 310 ; les Chemins Ouest-Algérien progressent de 55G à 561. La Compagnie générale française se modifie peu à 518 ; les recettes de
française se modifie peu à 518 ; les recettes de l'année 1912 sont en plus-value de 755,619 fr. 20 par rapport à celles de 1911. L'action nouvelle de la Compagnie des Autobus est ramenée de 784 à 774 ; les recettes de 1912 se sont élevées à 41 millions 127,002 francs contre 41,900,506 fr. en 1911, en plus-value de 9,184,256 francs. La Compagnie a créé, le 29 décembre dernier, une quarante-troisième ligne d'autobus de la porte de Saint-Denis au square du Temple. Le réseau d'autobus est dès maintenant complet, alors que le délai accordé à la Compagnie pour sa transformation
que le délai accordé à la Compagnie pour sa transformation n'expirait qu'au milieu de 1913. Il reste à effectuer la transformation du réseau des tramways pour laquelle la Compagnie dispose encore de plus de deux ans, mais on sait qu'elle pousse actuellement les travaux avec la plus grande activité. Les Voitures à Paris, qui depuis longtemps étaient très délaissées aux environs de 183, sont en vive reprise à 189. Parmi les trusts de traction, la Thomson-Houston est toujours très fermement tenue à 764. Les Railways-Electricité se modifient peu à 808. La Parisienne Electrique, que nous avions laissée à 309, a
La Parisienne Electrique, que nous avions laissée à 309, a progressé à 318. L'Omnium Lyonnais, qui commence la construction du Métropolitain de Naples, s'inscrit à 147. Les valeurs d'électricité gardent la faveur publique. L'action de la Compagnie parisienne de Distribution d'électricité, société qui prendra la succession des divers secteurs au 1er janvier 1914 et dont la concession s'étendra jusqu'au 30 juin 1940, période de vingt-six ans, s'avance à 687 et la nouvelle à 670. L'action Edison varie peu à 849, la part à 370. La Compagnie générale d'électricité remonte à 1,305. La Société d'électricité de Paris (action de 250), l'une
1,305. La Société d'électricité de Paris (action de 250), l'une des sociétés favorites, reste ferme à 794 et la part à 1,750 ; la Compagnie parisienne d'air comprimé (secteur Popp) appelle la même remarque à 940, l'action Électricité et Gaz du Nord, société favorite également, s'inscrit à 485. Le groupe spécial aux valeurs métallurgiques reste avec des bonnes dispositions. Les Aciéries de France sont moins bien tenues à 1,040, les parts à 287. Les Forges et Aciéries du Nord et de l'Est s'avancent à 2,140 ; les Forges et Aciéries de la Marine (Petit-Gaudet) mollissent à 1,896. Les Châtillon-Commentry, qui
de la Marine (Petit-Gaudet) mollissent à 1,896. Les Châtillon-Commentry, qui arrivent à produire 1,130 tonnes par vingt-quatre heures dans leur aciérie de Neuves-Maisons, contre 750 tonnes l'an dernier à pareille époque, sont à 2,135. Les Aciéries de Longwy restent un peu tassées à 1,681, les Aciéries de Micheville à 1,890. Le Creusot se tasse un peu à 2,075. Les Usines métallurgiques de la Basse Loire sont à 432. On retrouve les Ateliers et Chantiers de la Loire à 1,795, les Ateliers et Chantiers de la Gironde à 952, les Forges et Chantiers de la Méditerranée à 1,040. Les Hauts-Fourneaux, Forges
et Chantiers de la Méditerranée à 1,040. Les Hauts-Fourneaux, Forges et Aciéries de Denain et d'Anzin progressent à 2,635. Commentry-Fourchambault-Decazeville, à la fois houillière et établissement métallurgique, suit à 1,549, la jouissance fait 1,040 ; Fives-Lille s'inscrit à 1,105. Dyle et Bacalanil 338. L'action Métaux se met en mouvement à 815 ; l'Electro-Métallurgie de Dives se traite à 529 ; la Compagnie de Matériel de chemins de fer poursuit sa reprise à 1,265. L'action Société de Constructions électriques du Nord et de l'Est (Jeumont), qui est l'une des valeurs favorites de l'été dernier, reprend à 500, la part à 905.
de l'été dernier, reprend à 500, la part à 905. Les cours des divers métaux autres que le cuivre offrent peu de changements. On cote : le zinc à liv. st. 26 3/8 contre liv. st. 26 3/4 l'an dernier et 24 en 1910 ; le plomb anglais est à liv. st. 18 3/8 contre 16 l'an dernier et 13 1/2 en 1910, l'étain à liv. st. 228 contre liv. st. 182 l'an dernier et liv. st. 183 1/2 en 1910. L'argent est à pence 29 3/16 l'once contre 25 7/16 l'an passé, soit à 107 et 109 le kilogramme,
7/16 l'an passé, soit à 107 et 109 le kilogramme, contre 93 et 94. Sur le marché du cuivre, les cours du métal se sont affaiblis : pendant la dernière quinzaine, les stocks visibles ont augmenté, d'après les statistiques, de 966 tonnes ; cette augmentation n'avait pas, tout d'abord, produit un grand effet ; mais la publication des statistiques américaines accusant un accroissement de 19 millions de livres (en poids) dans les stocks aux États-Unis, a causé une déception. On finit à liv. st. 74 3/8 au comptant et à liv. st. 75 1/8 à terme, contre liv. st. 63
liv. st. 75 1/8 à terme, contre liv. st. 63 et liv. st. 68 3/4 l'an dernier. Les cours actuels restent encore très satisfaisants ; ils permettraient de notables augmentations de dividendes ; toutefois, leur fléchissement produit quelque hésitation. L'Argentine se maintient à 139. La Penarroya est avancée à 1,359. La Molfino varie peu à 356. Le Rio-Tinto, qui était à 1.820 est le premier à bénéficier des bonnes tendances générales. Cependant, après s'être avancé jusqu'à 1902, il clôture à 1,855. Cape Copper finit à 164 50, ex-coupon de 3 fr. 13 ; la production totale de 1912 atteint 3.800
fr. 13 ; la production totale de 1912 atteint 3.800 tonnes au lieu de 4.510 tonnes en 1911 ; la Spassky est ferme à 105, en raison des prévisions favorables faites au sujet des résultats, de l'exercice clos pendant lequel la production s'est élevée à 4.050 tonnes environ contre 2.850 tonnes pour l'exercice précédent ; une augmentation importante des bénéfices est donc à prévoir d'autant plus que la Société bénéficie du droit d'entrée de 20 % par tonne dont sont frappés les cuivres étrangers entrant en Russie, prime dont les 2/3 environ reviennent aux producteurs. Enfin, pour l'exercice en cours,
2/3 environ reviennent aux producteurs. Enfin, pour l'exercice en cours, la production s'annonce comme devant être encore supérieure, car elle atteint environ 435 tonnes par mois, ce qui ferait au total 5.000 tonnes en chiffre rond pour l'exercice entier. La Penarroya Copper se traite sans grande animation à 24 25, et la San Miguel à 33 ; Montecatini a fait 135 et la Mount Elliot 190 50 ; l'Utah Copper fait 304 50 ; la Ohio Copper, 238. Le Boléo est resté d'autant moins ferme à 520 que la production pour l'exercice clos, contrairement à ce que l'on avait redouté
pour l'exercice clos, contrairement à ce que l'on avait redouté précédemment, s'est élevée au total à 12.450 tonnes 1/2 contre 12.160 tonnes en 1911, soit une augmentation de 270 tonnes; il est vrai que la Société a été obligée de traiter un peu plus de minerai riche et que le rendement moyen s'est élevé à 3,51 % contre 3,46 % en 1911. Cuivre et Pyrites a conservé une moins bonne résistance vers 225 après 237. Le groupe des valeurs russes a été suivant l'ambiance. La Bakou s'est quelque peu relevée à 1.825. La Briansk ordinaire se retrouve vers 473, c'est-à-dire
à 1.825. La Briansk ordinaire se retrouve vers 473, c'est-à-dire exactement au niveau où nous la laissions précédemment. La privilégiée finit à 426, et est de beaucoup préférable à la précédente. On a parlé du maintien possible du dividende en 1912 à son niveau antérieur. La Hartmann, toujours sur l'espoir, jusqu'ici déçu, d'importantes commandes de la part du gouvernement, a fait 712 contre 696, le titre est très largement payé à ce prix. La Maltzoff reste vers 1.150 après 1.176, comme nous l'avions fait prévoir, il y a longtemps déjà, on annonce que la Société va porter son capital de
on annonce que la Société va porter son capital de 12 millions de roubles à 13 millions 000 000 doubles, par l'émission de 1.200.000 actions nouvelles de 100 roubles ; on ne connaît pas encore dans quelles conditions seront offerts ces titres. Tarnog a bien accueilli, à 746, niveau auquel nous la laissions précédemment, la nouvelle que l'assemblée avait ratifié l'augmentation du capital. Les Sels Gemmes finissent à 308. La Sosnowice se retrouve à 1.445, niveau qui escompte des perspectives d'avenir dont la réalisation n'est pas que douteuse. Makeevka a fait 237. La Provodnik se tient ferme à 539. Toula
fait 237. La Provodnik se tient ferme à 539. Toula a dépassé 1.000 pour finir ferme à 1.010 après 1.025, en raison des bonnes perspectives qu'offre l'exercice en cours ; mais les résultats de Toula ont toujours été, on le sait, extrêmement irréguliers et l'avenir n'est pas sans comporter des aléas. Le Haut-Volga s'est maintenu vers 110. Le Platine s'est très bien comporté vers 1912. Influencé favorablement par les bonnes perspectives de l'exercice en cours, les prix du métal restent très fermes en raison de l'accroissement de la demande pour le compte de la joaillerie qui remplace l'or par le
le compte de la joaillerie qui remplace l'or par le platine dans la confection des bijoux ; d'autre part, les métaux connexes au platine sont également à des prix en hausse. Dans le compartiment des valeurs spéciales diverses, qui se négocient au comptant, et à terme, les Wagons-Lits, qui encaissent toujours de belles recettes, se négocient à 410 l'ordinaire et la privilégiée à 440. Les actions Printemps paraissent toujours intéressantes à 414 50 l'ordinaire et à 330 la privilégiée. Les Raffinerie-Sucrerie Say s'avancent à 370 les ordinaires et à 265 les privilégiées. Les Raffineries d'Égypte (au pair de 100 fr.)
les privilégiées. Les Raffineries d'Égypte (au pair de 100 fr.) finissent les actions nouvelles ordinaires à 80 et les privilégiées (au pair de 125 fr.) à 84, les parts à 70. La Dynamite Centrale finit à 819. Les Tabacs des Philippines s'établissent, ex-coupon, à 332 ; leurs bénéfices nets de 1911 se sont élevés à 436.380 pesetas ; les Tabacs du Portugal mollissent à 585. Les Tabacs Ottomans, dont le monopole expire en avril 1914, finissent à 323. On dit que des négociations seront prochainement reprises, en vue de la prolongation de leur concession. Le nouveau contrat ne pourra, bien
prolongation de leur concession. Le nouveau contrat ne pourra, bien entendu, s'étendre qu'aux districts de la nouvelle Turquie. Les valeurs de nitrates n'ont pas changé d'attitude, à part les Nitrate Railway, qui s'avancent encore à 317. La Lagunas et la Lautaro, les deux principales Sociétés productrices, finissent à 320. L'action Compagnie Norvégienne de l'Azote et Forces Hydroélectriques, qui dispose d'immenses forces hydrauliques, se maintient à 294 au comptant et à 282 à terme. La De Beers a fait bonne contenance à 541, la préférence à 460. Valeurs d'actualité Emprunt 5 % Ville de Bahia 1912 L'emprunt de la Ville de
% Ville de Bahia 1912 L'emprunt de la Ville de Bahia 1912 comporte pour le marché français un total de 27.500.000 francs en 55.000 obligations de 500 francs, 5 % or, d'intérêt annuel, net de tous impôts actuels ; le surplus ou liv. st. 500.000 est émis sur le marché de Londres. Son objet est de permettre le remboursement d'une partie de la Dette municipale intérieure et de payer les grands travaux d'urbanisme à entreprendre, tels que pavage, éclairage, ouverture de voies nouvelles, etc. La ville de Bahia, ancienne capitale du Brésil, compte actuellement plus de 300.000 habitants dont 200.000
du Brésil, compte actuellement plus de 300.000 habitants dont 200.000 dans le périmètre urbain. Sa superficie est de 5 millions de mètres carrés ; il y a environ 19.000 maisons et l'accroissement d'importance est incessant ; les services d'eau et d'égout établis avec les derniers perfectionnements ont rendu parfait l'état sanitaire. Bahia, grande ville industrielle, vient immédiatement, comme importance, après Rio-de-Janeiro et Sao-Paulo ; c'est l'un des centres commerciaux considérables du continent Sud Américain et son port moderne, dont l'inauguration est prochaine, en fera l'une des villes les plus prospères. Les budgets de la Ville de Bahia sont, depuis plusieurs
Les budgets de la Ville de Bahia sont, depuis plusieurs années, constamment en excédent, ce qui a permis déjà de grandes améliorations dans les services municipaux. Sa dette actuelle intérieure est de 18 millions et demi (dont la moitié sera remboursée grâce au présent emprunt). La dette extérieure est de 25.000.000 de francs, constituée par l'emprunt 5 % sous déduction d'impôts, fait en France en 1906. L'emprunt réalisé en ce moment, est amortissable par tirages au sort semestriel ou rachats en Bourse en 50 ans au maximum, à partir de juin 1913. Le service en est garanti tout spécialement et
juin 1913. Le service en est garanti tout spécialement et par privilège, au moyen du produit des taxes foncières (decimas) et des impôts des patentes (industrias et professions), dont le montant, d'ailleurs croissant, chaque année, dépasse très notablement le chiffre de l'annuité nécessaire (intérêt et amortissement) ; le gage est donc bien assuré et de tout premier ordre ; il sera versé entre les mains du représentant des obligataires. Les intérêts 5 % (ou fr. 25 par an) sont payables par semestre les 1er février et 1er août de chaque année, à raison de 12,50 par coupon payé sans frais
année, à raison de 12,50 par coupon payé sans frais par les Établissements émetteurs, net de tous impôts, brésiliens présents et futurs et de tous impôts français actuels, ou de ceux qui seraient créés en remplacement pourvu qu'il n'en résulte pas, pour la Ville et pour l'ensemble des années restant à courir sur l'emprunt, une charge supérieure à celle résultant des Lois existantes. L'émission publique aura lieu le 25 mars courant, mais les titres étant jouissance du 1er Janvier 1913, le premier coupon sera détaché (1er août), sera de sept mois d'intérêt, soit net fr. 14,58. Les obligations de 500
mois d'intérêt, soit net fr. 14,58. Les obligations de 500 francs, offertes au marché français, sont émises à 472 50, payables : 100 francs en souscrivant et 372 50 à la répartition (le 23 janvier), à ce taux le placement ressort à 5,29 % net, sans compter le prix de remboursement. On souscrit dès maintenant aux guichets des Établissements émetteurs (Crédit Français, Comptoir d'Escompte de Mulhouse, Banque d'Alsace et de Lorraine, Crédit Nantais), dans leurs succursales, et en province chez tous les banquiers, correspondants et agents de change. Chemin de fer métropolitain de Naples La Société Franco-Italienne du Métropolitain de
fer métropolitain de Naples La Société Franco-Italienne du Métropolitain de Naples, dont les actions sont actuellement offertes au public par la Société Centrale des Banques de Province, et par le Credito Italiano, est une société anonyme française, constituée en mai 1911. Les travaux qui se présentent dans d'excellentes conditions d'exécution, étant donné la nature du sous-sol, ont été confiés à la Société de l'Omnium Lyonnais, qui a réalisé, malgré des difficultés de tous ordres, la construction du Chemin électrique souterrain Nord-Sud de Paris. Depuis plusieurs années, la nécessité de développer les moyens de transport en commun s'imposait à la municipalité
les moyens de transport en commun s'imposait à la municipalité de Naples, et c'était vers l'établissement d'un chemin de fer souterrain que s'étaient orientées les études. En effet, les grandes distances que comporte l'étendue de la ville et de ses faubourgs, l'augmentation rapide de la population. Élection, l'encombrement de certaines artères si fréquentées qu'il a fallu y remplacer les tramways par de petits omnibusses, l'obligation de relier au port et aux quartiers du centre des faubourgs ouvriers d'accès incommode, rendent ce moyen de communication particulièrement adapté aux besoins de l'agglomération napolitaine. D'autre part, le port de Naples est en voie
napolitaine. D'autre part, le port de Naples est en voie de progression extrêmement rapide : sa proximité du canal de Suez en fait un coin d'escale de plus en plus fréquenté ; il bénéficiera dans un avenir prochain du développement de la Tripolitaine devenue colonie italienne et de l'essor économique que vont prendre les pays balkaniques, avec lesquels il est en relations étroites. Tout fait donc prévoir que le Métropolitain de Naples bénéficiera d'un trafic intense. Les actions de la Société Franco-Italienne sont offertes à 250 francs, c'est-à-dire au pair ; elles ont droit, à un intérêt intercalaire de 4