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peut-être, si elles savaient, mais elles ignorent. Un voyageur racontait, un jour, sa stupéfaction devant les anachronismes extraordinaires que commettaient ses interlocuteurs, des paysans russes. Ils confondent tous les noms et mélangent tous les siècles. Quel parlementarisme sincère, éclairé, utile, bâtir là-dessus? Le suffrage universel existe en France depuis près de soixante ans. Il a ratifié, à une immense majorité, le Deux Décembre, cette préface de Sedan. Depuis lors, en dépit de l'instruction gratuite et obligatoire, il pousse aux budgets en déficit, ou, du moins, il ne fait rien pour le triomphe d'une politique de prudence et de raison. Cependant,
le triomphe d'une politique de prudence et de raison. Cependant, une admirable éducation nationale avait préludé à l'émancipation française, et toute l'œuvre des philosophes n'a été qu'une savante préparation à l'avènement de la démocratie. Quand on constate le niveau, plutôt médiocre, des assemblées françaises, comment ne serait-on pas rêveur et sceptique, en présence d'une réforme que rien n'avait préparé en Russie? La disparition violente de la Douma était dans l'ordre. Ou bien c'eût été celle de l'empereur. Entre les deux, la Bourse a vite choisi et elle est persuadée qu'elle répond aux intérêts véritables du peuple russe ou, si on
répond aux intérêts véritables du peuple russe ou, si on préfère cette expression, aux intérêts réels de la France. Est-ce douze milliards, est-ce treize milliards de capitaux français que détient la Russie? Le calcul exact est malaisé à faire. Mais, après la baisse de ces mois derniers, on n'en est plus à un milliard près. Tout ce que se demande le monde financier, c'est de sauver cette créance française. Le salut apparaît plus probable avec un empereur obéi qu'avec un nihilisme vainqueur. Seulement, l'empereur obéi n'est-il pas un mythe? Une volonté maîtresse d'elle-même s'aperçoit-elle? Des hésitations troublantes ne s'observent-elles pas?
volonté maîtresse d'elle-même s'aperçoit-elle? Des hésitations troublantes ne s'observent-elles pas? Une administration pourrie, un fonctionnarisme jouisseur, n'ont-ils pas raison des intentions les meilleures? Les désastres de Mandchourie n'ont-ils pas révélé l'impuissance des dirigeants? S'ils redeviennent les guides despotiques, prodigues, aveugles, à qui la Russie doit ses humiliations, quel avenir est réservé à ce grand État? Quel sort attend les valeurs russes? Le problème serait, à le prendre ainsi, d'une gravité et d'une complexité exceptionnelles. Or, il se complique encore: la Russie a des voisins, et elle a une alliée. Les voisins ne sont pas commodes. Ils seraient, dit-on, prêts à
voisins ne sont pas commodes. Ils seraient, dit-on, prêts à se montrer obligeants. Ils ont fait démentir ce bruit. Mais le public doute encore, il ne sait pas s'il doit ou non ajouter foi au démenti. Que le gouvernement russe dompte pleinement, avec ses seules forces, les grèves, les émeutes que peut laisser après soi la Douma dispersée, et, dans cette hypothèse, nulle intervention étrangère ne sera à craindre; alors, point de complications européennes. C'est encore l'un des motifs de la satisfaction avec laquelle les nouvelles rassurantes, transmises de Russie, sont reçues à la Bourse. Que la résistance se propage,
sont reçues à la Bourse. Que la résistance se propage, au contraire, que de longs ébranlements se produisent, que la révolution russe vienne à l'emporter, l'Allemagne et l'Autriche n'auraient-elles pas des précautions à prendre? Des précautions et des gages? Mais la Russie a une alliée. La Russie ne réclamerait-elle pas le concours qui lui a été promis? Ces indications sommaires suffisent: chacun appréciera à son gré la situation qui s'en dégage. En lisant les dépêches de Russie, on pourra presque à coup sûr pressentir les tendances de la Bourse; et, réciproquement, d'après ces tendances, deviner quelles dépêches circulent ou vont
réciproquement, d'après ces tendances, deviner quelles dépêches circulent ou vont arriver. Il reste acquis, d'ailleurs, que le monde financier ne serait pas éloigné de donner une attention spéciale aux valeurs qui, abstraction faite de la crise russe, semblent susceptibles de se relever. Comment avait-elle pu s'imaginer que les Chambres statueraient en quelques mois sur une question aussi difficile ? Aucun projet de lui n'avait même été déposé. Les vendeurs partirent néanmoins en guerre... C'est une façon de parler. La fuite fut générale. Les avis les plus formels n'y firent rien. Aujourd'hui, les Chambres étant en vacances, le projet de M.
Aujourd'hui, les Chambres étant en vacances, le projet de M. Poincaré ne pouvant plus voir le jour avant plusieurs mois, ni être discuté ayant l'an prochain, les financiers se ressaisissent. Puis, l'épargne opère. Elle est formidable. Elle peut, quelque temps, se laisser intimider, mais ses placements ne peuvent pas attendre indéfiniment. De l'épreuve russe, elle a tiré cette conclusion : La Rente française offre de très sérieux avantages. On a beau médire de la France, les progrès du collectivisme ont beau y être rapides, l'inconnu du lendemain a beau préoccuper à bon droit les esprits, la France reste le plus
à bon droit les esprits, la France reste le plus merveilleux réservoir de ressources de l'univers. Les capitalistes y travaillent avec une patience inlassable à reconstituer les richesses qu'a pu compromettre ou gâcher le monde des politiciens. Bon an mal an, plusieurs milliards sont à adjoindre aux capitaux anciens. L'épargne est revenue aux Rentes françaises. D'autres grandes valeurs ont chance d'être favorisées à leur tour. Le mouvement pourrait, toutefois, être ralenti, sinon même enrayé, par suite de la remarquable reprise industrielle qui se manifeste de toutes parts. L'industrie métallurgique, notamment, traverse une ère de prospérité comme elle en a peu
traverse une ère de prospérité comme elle en a peu connu. Des capitaux trouvent, en dehors de la Bourse, un champ très large où employer leur activité. Une reprise commerciale peut suivre, avec des portefeuilles de banque gonflés. Des relèvements du taux de l'escompte deviendraient logiques: Naturellement; le taux des reports s'en ressentirait. Il tendrait déjà à renchérir, si les transactions devenaient moins rares et pour peu que les cours des valeurs eussent monté. Quant à présent, livrée à elle-même, la Bourse incline vers la confiance. On l'y aide? Il se peut. Elle néglige, peut-être plus que de raison, les
se peut. Elle néglige, peut-être plus que de raison, les troubles du Maroc, la question de la Crète, la tension des rapports entre l'Italie et l'Autriche, la querelle cherchée par le Grand Turc à la France — querelle d'Allemand, encore, entend-on dire. Il est des heures où tout est prétexte à émotion. Il en est d'autres où les incidents les plus sérieux sont tenus pour indifférents. On incendie à Hennehont; des grèves éclatent un peu partout, des discours empreints de l'esprit le plus chimérique sont prononcés avec l'approbation officielle d'un membre du gouvernement. L'attention est ailleurs. Si la haute banque
membre du gouvernement. L'attention est ailleurs. Si la haute banque avait conscience de sa force ou plutôt de ses devoirs, quelles transformations seraient, non seulement au point de vue financier, mais même au point de vue économique et social ! REVUE DU MARCHÉ Considérations générales La Bourse a encore subi, cette semaine, l'influence des événements qui se déroulent en Russie. Les tentatives de grève générale n'ont pas abouti; mais la spéculation s'est émue du fait que pareil problème ait été envisagé en Russie. Il est encore bon de répéter que de telles secousses n'eussent pu être possibles, si le marché
de telles secousses n'eussent pu être possibles, si le marché avait été mieux préparé par un classement plus régulier du nouveau 5 % Russe. Il y a là, sur la place, une telle quantité de titres flottants que toute résistance aux efforts des vendeurs ne peut être certaine ou efficace d'ici quelque temps. On a bien signalé, cette semaine, des achats d'intervention; mais il semblerait que ces achats aient été effectués avec plus de fracas que de sincérité. Ceux qui avaient, par leurs demandes, arrêté le mouvement de baisse, s'empressaient lendemain, à la faveur d'une reprise, de défaire les engagements
lendemain, à la faveur d'une reprise, de défaire les engagements qu'ils venaient de prendre la veille. Il était logique qu'ils agissent ainsi, pour ne pas immobiliser leurs ressources et se donner des forces, de façon à mieux faire obstacle aux ventes spéculatives qui pourraient ultérieurement se produire; mais il n'eût pas été nécessaire pour eux de se donner tant de mal, si, au moment de l'émission, ils eussent surtout veillé à ce que la répartition favorisât surtout les souscriptions sérieuses. Tout dépend maintenant des nouvelles qui viendront de Russie. La Bourse subordonne son allure aux dépêches russes. Bien qu'on ait
Bourse subordonne son allure aux dépêches russes. Bien qu'on ait constaté que le mouvement révolutionnaire manquait de cohésion, il n'en est pas moins vrai qu'il règne en Russie une agitation de nature à paralyser tout essai de raffermissement des cours. Notons, cependant, que les autres valeurs ne se sont guère laissé influencer par les variations du groupe russe et qu'elles sont même assez bien disposées. Fonds d'Etats Fonds français. — Le marché des Fonds d'Etats a été, en général; assez calme, exception faite pour le groupe russe. Nos Rentes ont été bien tenues. Le 3 % finit à 97,77 1/2,
été bien tenues. Le 3 % finit à 97,77 1/2, l'Amortissable à 97,40. Caisses d'épargne ordinaires. — Opérations des Caisses d'épargne ordinaires avec la Caisse des Dépôts et Consignations, du 21 au 31 juillet 1906 : Dépôts de fonds 7.317.835 41 Retraits de fonds 2.970.308 18 Excédent de dépôts..... 4.347.527 23 Excédents de retraits depuis le 1er janvier, 30.426.358 francs 20. Capitaux employés en achats de rentes, du 21 au 31 juillet 1906 : 1° Pour le compte des déposants des caisses d'épargne ordinaires, 525.760 fr. 29. 2° Pour placement des excédents de dépôts et, en outre, des arrérages et
des excédents de dépôts et, en outre, des arrérages et des capitaux encaissés sur les Valeurs du portefeuille, 3.489.693 fr. 67. Opérations du mois de juin 1906 : Versements, 41.101.251 fr. 05. Remboursements, 37.297.577 fr. 33. Excédent de versements, 3.803.673 francs 32. Caisse d'épargne de Paris. — Opérations du 22 au 28 juillet 1906 : Versements 684.070 fr. Remboursements 781.148 fr. 21. Rentes achetées à la demande des déposants pour un capital de 55.891 fr. 98. Fonds anglais. Les Consolidés sont à 89,40. D'après le bilan de la Banque d'Angleterre arrêté au 1er août 1906, la réserve est en diminution
arrêté au 1er août 1906, la réserve est en diminution de 1.057.822 liv. st., qui proviennent de 432.712 liv. de diminution dans l'encaisse et de 625.110 liv. d'augmentation dans la circulation des billets. Son montant est de 24.629.187 liv. st. et la proportion entre elle et les engagements de la Banque est de 47 7/16 0/0. L'encaisse métallique se monte à 86.757.012 liv. Le taux officiel de la Banque reste à 3 1/2 0/0, Les disponibilités courtent 2 1/4 0/0, 2 1/2 0/0 à huit jours. L'escompte hors banque à trois mois fait 3 1/8, 3 1/16 0/0 à deux
trois mois fait 3 1/8, 3 1/16 0/0 à deux mois. Fonds égyptiens. L'Unifiée reste ferme à 106,25, la Privilégiée à 103,40, la Domaniale à 107. Fonds italiens. — L'Italien est calme, mais assez bien tenu aux environs de 102,30. Fonds russes. — Les Fonds russes ont encore eu un marché très agité, pour finir en reprise : le 4 0/0 1901 à 71,40, le 3 0/0 1891 à 60, le 3 0/0 1896 à 58,60 le Consolidé 1er et 2e séries à 71,50, le 3 1/2 à 62,65, le Bon du Trésor à 470. le 5 0/0 1906 à
Bon du Trésor à 470. le 5 0/0 1906 à 81,60. Le journal le Temps publie la note suivante : « Une agence étrangère d'informations a donné hier un télégramme, prétendant que l'organe officieux de M. Stolypine avait publié un article menaçant pour le maintien du remboursement des billets de la Banque de l'Etat de Russie. « Nous sommes autorisés, de source officielle, à démentir tous les bruits de cette nature. Aucune supposition défavorable concernant l'état de la monnaie russe n'émane du cabinet. » D'une interview du ministre des finances russes, M. Kokovtsov, à la Neues Wiener Tagblatt, il résulte
russes, M. Kokovtsov, à la Neues Wiener Tagblatt, il résulte que le décompte de l'excédent des recettes de l'Etat n'est pas encore terminé pour le mois de juillet; que toutefois il paraît devoir être de huit millions de roubles. L'excédent des recettes totales du premier semestre 1906 comporte en chiffres ronds cent millions de roubles par rapport à 1905. Malgré la mauvaise récolte et d'autres difficultés, la situation financière, a dit le ministre, est des plus rassurantes. L'emprunt nouveau de 1906 est absolument inutile; il est aussi inexact qu'on ait songé à escompter les termes du dernier emprunt. Tout aussi
songé à escompter les termes du dernier emprunt. Tout aussi ridicule est de prétendre que les paiements des banques rencontrent des difficultés en raison de l'absence de ratification par la Doume. Une dépêche reçue de Londres par le ministère des finances le 6 août annonce la rentrée complète et l'inscription au crédit du ministère du terme échu au mois d'août du dernier emprunt. Fonds austro-hongrois. — Le 4 0/0 Autrichien or fait 99.75 et le Hongrois à 95. Fonds espagnols. — L'Extérieure est ferme à 96,32 1/2. Voici le relevé des recettes et des dépenses effectuées pendant les mois de
des recettes et des dépenses effectuées pendant les mois de janvier à juin 1906 (six mois) : Recettes Budget ordinaire Budget de 1906 Exercices clos Pesetas Pesetas Contributions directes 180.515.763 23.923,001 76 Contributions indirectes 191.145.595 23 14.000.937 03 Monopoles et services divers. 81.153.885 18 844378 38 Propriétés et droits de l'Etat : Rentes 8,561.079 2.625.121 18 Ventes 966.615 62 89.404 68 Recours du Trésor. 15.998.584 69 131.793 38 Totaux 478.310.922 72 41.614.636 41 Surtaxes municipales. 3.596.371 34 319.647 99 Dépenses Budget ordinaire 337.976.011 51 15.776.521 66 Charges municipales. 1.486.348 11 1.239.581 16 Voici comment se établit la comparaison des recettes
1.239.581 16 Voici comment se établit la comparaison des recettes et des dépenses (budget ordinaire et budget extraordinaire réunis) des mois de janvier à juin depuis l'exercice 1903 : 1903 1904 Recettes 475. 296.295 480.450.637 Dépenses 334.494.590 366.037.183 1905 1906 Recettes 488.247.502 522.871.578 Dépenses 362.749.419 356,478.465 Fonds portugais. Le 8 0/0 se maintient à 70,20, La dette flottante portugaise au 31 mai s'élevait, à l'extérieur, à 11.214 contos or et, à l'intérieur, à 61.235 contos contre 12.135 contos et 60.571 contos respectivement au 19 mai. Fonds argentins. — Le 4 0/0 1896 termine à 94,75, le 4 0/0 1900 à
0/0 1896 termine à 94,75, le 4 0/0 1900 à 97,15. Fonds japonais. — Le 4 0/0 est en bonne tendance à 92,25. Fonds chinois. Le 4 % reste à 96,26. LE CAPITALISTE 507 Fonds turcs. — Le Turc se retrouve à 97,25. Voici la situation des encaissements bruts de l'administration de la dette en février 1906 et 1905 et pendant les douze mois du 24e exercice : Du 1er/14 mars au 28 février/13 mars Impôts Février 1905-1906 1904-1905 Six contributions (En livres turques) tions : Tabacs (recouvrements d'arriérés).. » » » » » » Sel 59.303 46 1,037.586 11
» » » » » Sel 59.303 46 1,037.586 11 949.892 51 Timbré..;,. 32.010 02 439.264 23 359.791 23 Spiritueux. 51.189 33 271.593 98 268.288 68 Pêcheries.,.. 5.001 40 63.924 53 48.587 21 Soie 2.954 87 117.485 22 83.858 84 Tabacs. 125.474 875.474 883.510 35 Tribut de Bulgarie 19.192 14 130.323 73 153.624 17 Excédent de Chypre 51.298 103.596 102.596 Redevance Roumélié orientale » 114.019 74 114.019 74 Tumbeki 25.000 50.000 50.000 Produits divers 1.719 08 22.426 59 40.678 49 Solde actif du compte trésorerie » 11.089 07 » Totaux...373.142 29 3.235.783 20 3.054.812 22 Frais d'administration centrale 90.431 80
29 3.235.783 20 3.054.812 22 Frais d'administration centrale 90.431 80 136.845 90 Frais des provinces 426.801 84 399.873 24 Restitution à la Régie des des tabacs. 50.000 50.000 Solde passif du compte trésorerie 10.992 61 20.873 70 Totaux 578.226 25 607.092 94 Sommes versées à valoir sur les obligations de priorité 4 0/0. 430.500 430.500 Provision en Europe et à Constantinople pour le service de la dette convertie unifiée 1.369.550 88 1.309.550 88 Sommes employées pour amortissement des obligations de la dette convertie unifiée et des Lots turcs., 481.978 13 510.069 66 En caisse 435.527 94 197.598 73 Totaux 3.235.783
510.069 66 En caisse 435.527 94 197.598 73 Totaux 3.235.783 20 3.054.812 22 Fonds roumains. — Le 4 0/0 vaut 92,80. Les recettes générales du Trésor pendant le mois de juin dernier se sont élevées à 17.394.873 francs, dont 2.086.481 fr. au compte de l'exercice 1905-1906 et 15.308.391 fr. au compte de l'exercice 1906-1907. Ces recettes sont inférieures de 224 209 francs aux recettes du mois correspondant de l'année 1905. Voici quelle était en conséquence au 30 juin dernier, la situation des exercices financiers 1905-1906 et 1906-1907 : Pour l'exercice 1905-1906, les recettes du 1er avril 1905 au 30 juin
1905-1906, les recettes du 1er avril 1905 au 30 juin 1906 se sont élevées à 263 millions 208.082 francs, présentant une augmentation de 35.614. 073 francs sur les recettes de la période correspondante de l'exercice 1904-1905, et une plus-value de 30.587.155 fr. sur les évaluations budgétaires; Les recettes des mois de juillet et d'août au compte de l'exercice 1905-1906, pouvant s'élever encore à une dizaine de millions au bas mot, il est probable que l'exercice 1905-1906 sera clos par un excédent réel sur les prévisions budgétaires d'une quarantaine de millions; Par contre, la situation de l'exercice 1906-1907 ne se présente
Par contre, la situation de l'exercice 1906-1907 ne se présente pas sous des auspices aussi favorables. Du 1er avril 1906 au 30 juin 1906, les recettes du Trésor se sont élevées à 47 millions 73.169 fr., en augmentation de 1.842.353 fr. sur les recettes de la période correspondante de 1905, mais en diminution de 12.174.140 francs par rapport aux prévisions du nouveau budget. Fonds serbes. — Le 4 % clôture à 82,27 1/2 Fonds bulgares. — Le 5 0/0 1896 se tient bien à 488,50 le 5 0/0 1902 à 506, le 5 0/0 1904 à 486,50. Fonds brésiliens. —
506, le 5 0/0 1904 à 486,50. Fonds brésiliens. — Le 4 % vaut 90,50, le 4 1/2 96,75 et le Funding 105,70. Exprimée en milreis papier, la valeur des exportations brésiliennes pour le premier trimestre de 1906 s'élève à 186.266.355 milreis, contre 208 millions 645.415 milreis pour la même période de 1905, ce qui présente une diminution de près de 22 millions 1/2 de milreis. Mais, grâce à la hausse du change, cette diminution devient une augmentation si la valeur est traduite en livres sterling. En effet, elle est de 12.800.511 liv. st. pour les trois premiers mois de
de 12.800.511 liv. st. pour les trois premiers mois de l'année en cours; alors qu'elle ne dépassait pas 12.005.335 liv. st. pour le premier trimestre de 1905. Ville de Paris et Crédit foncier (OBLIGATIONS) Ville de Paris. — Les obligations de la Ville de Paris demeurent bien tenues dans leur ensemble sous l'influence des achats réguliers de l'épargne. Les obligations 1865 s'obtiennent à 537,50. Les 1869 cotent 456. Les 1871 valent 404. Les 1875 se traitent à 555. Les 1876 se présentent à 59. Les 1898 sont animées à 434. Les 1899 (Métropolitain) restent intéressantes à 425. Les 1905 se
Les 1899 (Métropolitain) restent intéressantes à 425. Les 1905 se traitent à 380. Aux termes d'un arrêté préfectoral en date du 25 juillet dernier, les porteurs de titres provisoires de cet emprunt, libérés des six premiers termes de versement soit de 380 fr, par obligation entière et de 76 fr. par cinquième d'obligation, sont autorisés, à partir du 1er octobre 1906, à effectuer par anticipation la libération intégrale de leurs titres. Ils auront à verser à cet effet 60 fr. par obligation entière et 12 fr. par cinquième d'obligation. Cette faculté de libération ne pourra s'exercer que jusqu'au 15 octobre
faculté de libération ne pourra s'exercer que jusqu'au 15 octobre 1906 inclusivement. Les porteurs d'obligations provisoires qui libéreront intégralement leurs titres dans le délai ainsi fixé (du 1er au 15 octobre 1906) n'auront à subir aucune retenue sur le montant de la fraction d'intérêt courue depuis le 1er octobre 1906, quelle que soit la date de leur libération. Les titres provisoires intégralement libérés seront ultérieurement échangés contre des titres définitifs portant les mêmes numéros et munis de coupons semestriels qui seront respectivement de 6 fr. 25 pour les unités et de 1 fr. 25 pour les cinquièmes d'obligation. Le premier
de 1 fr. 25 pour les cinquièmes d'obligation. Le premier de ces coupons sera payable le 1er avril 1907. tirages annoncés. — 10 août: Ville de Paris 1876. Crédit foncier. — Les obligations Foncières et Communales ont été peu affectées par les variations du marché : les Foncières à lots 1879 se traitent à 505 ; les Communales 1879 à 486 ; les nouvelles 1906, 3 %, à 496,50 ; les Foncières 1903, 3 %, à 492. Tirages annoncés. — 5 septembre: Foncières 1879 et 1885. Etablissements de Crédit Les établissements de crédit n'ont reflété que par de légères variations
établissements de crédit n'ont reflété que par de légères variations les tendances successives du marché. Le volume des transactions s'est d'ailleurs sensiblement réduit sur les titres dont s'occupe habituellement la spéculation. La Banque de France s'est relevée, au comptant, à 3900, pour finir à 3890; le terme est plus hésitant à 3875 et 3860. Le bilan au 2 août, que nous publions plus loin, donne lieu à des constatations assez intéressantes. Les chapitres productifs sont en amélioration notable. C'est ainsi que le portefeuille a augmenté de 195 millions et les avances sur titres de 8.807.000 fr. Les comptes courants particuliers
avances sur titres de 8.807.000 fr. Les comptes courants particuliers sont en augmentation de 35 millions et demi. L'encaisse-or a diminué de 8.341.000 fr. et la circulation a augmenté de 80.105.000 fr. Du 22 juin au 2 août 1906, les bénéfices et intérêts divers de la Banque, déduction faite des dépenses d'administration, se sont élevés à 1.733.177 fr. 16, contre 916.938 fr. 53 pour la même période de l'année 1905. Le Crédit foncier est à 685 et mérite de meilleurs cours. Le mouvement de ses opérations de prêts garde toute son activité. D'un mois à l'autre, d'après la dernière situation
son activité. D'un mois à l'autre, d'après la dernière situation mensuelle, le montant de ses prêts hypothécaires et communaux a augmenté de 21 millions. Les prochaines situations ne porteront pas probablement trace du bénéfice qui résulte de l'échange des obligations Communales 1880, mais l'avantage financier est assuré et ne peut manquer de profiter aux actions. Le Comptoir national d'Escompte s'inscrit à 634 et 636.. Sous le patronage de cet établissement et de la Société générale vient d'être constituée à Paris, sous le nom de « Crédit foncier argentin », une Société anonyme, dont le siège a été fixé, 14, rue
Société anonyme, dont le siège a été fixé, 14, rue Bergère, Paris. La Société a pour objet principal de faire dans la République Argentine, soit pour elle-même, soit en participation ou pour le compte de tiers, toutes opérations de prêts hypothécaires et d'avances sur garantie hypothécaire, etc. Le capital est fixé à 25 millions de francs divisé en 50.000 actions de 500 fr. chacune. Le conseil d'administration est composé de la façon suivante : MM. H. Albert de Barry, Théodore de Barry, vicomte de Breteuil, Maurice Lewandowski, A. Poirier, Juan-José Romero, A. Spitzer, Ernesto Tornquist, A. Vacherie et Louis Van