jeanflop/post-ocr-correction huggingface dataset:
de panique patriotique des Allemands. Encore une dissolution serait-elle un remède d'un effet incertain. L'enthousiasme de la peur est plus sûr. En agitant habilement le spectre de la revanche, en montrant la France prête à fondre sur l'Alsace, en répandant des bruits de guerre, on arrivera peut-être mieux à arracher au Parlement la loi dont il ne veut pas. Et la presse allemande est partie, sur ce mot d'ordre, comme un régiment qui ne connaît que sa consigne. Nos bons amis les Anglais lui ont immédiatement donné la réplique. Ils ont accusé la France d'être le trouble-fête des nations. Sans
ont accusé la France d'être le trouble-fête des nations. Sans elle, tous les peuples seraient, les uns pour les autres, des frères ; il n'y aurait plus de question bulgare, plus de question du Tonkin, plus de question d'Égypte. La France oblige l'univers à consacrer des milliards à des armements ruineux... Ces bons voisins ont eu de touchantes paroles, que nous nous garderons d'oublier, et pour lesquelles nous tâcherons, le cas échéant, de leur prouver notre reconnaissance. Pour l'instant, l'idéal eût été que nos journaux n'opposassent que dédain ou raillerie à ces manifestations de sympathie particulière. Mais, en France, la
à ces manifestations de sympathie particulière. Mais, en France, la presse est libre, pour nous servir d'un terme très faible. De plus, certains journaux, désireux d'ajouter aux embarras de la République, ont trouvé piquant de mettre à profit cette occasion : — Le pays est à la veille d'un grand péril ; une guerre est imminente ; et où sont vos alliances ? Nos princes ont des alliés : où sont les vôtres ? On voit le thème. Tant et si bien que, la politique s'en mêlant (elle gâte toujours tout), on a perdu un peu de vue l'origine de
tout), on a perdu un peu de vue l'origine de toutes ces rumeurs troublantes, et que la Bourse les a prises au tragique. — Et vous ? — Prenons-les au sérieux, cela suffira. Au surplus, le gouvernement a cherché à réagir contre les appréciations outrées d'une partie de la presse. M. le général Boulanger a prononcé, dimanche, un discours qui est, manifestement, une profession de foi pacifique. « La paix, a-t-il dit, est tellement nécessaire aux peuples, que ceux qui ont charge de gouvernement doivent la leur assurer au prix de tous les sacrifices, en tant que ces sacrifices ne
de tous les sacrifices, en tant que ces sacrifices ne touchent ni l'honneur ni à la sécurité du pays. » M. le général Boulanger n'a pas toujours eu des paroles aussi rassurantes. Son langage n'en est que plus remarquable. Ceux qui représentent la France comme une nation disposée à chercher querelle — une querelle d'Allemand — à ses voisins, se moquent du public, s'ils sont de bonne foi, ou font une triste besogne, dans le cas contraire. La France songe à se relever par le travail, par l'épargne, par une meilleure utilisation de ses admirables ressources ; elle est convaincue
meilleure utilisation de ses admirables ressources ; elle est convaincue que son relèvement sera, tôt ou tard, complet ; mais elle peut être et elle est patiente, forte de son droit. Loin de songer à attaquer, en ce moment, qui que ce soit, elle tourne ses pensées vers l'Exposition universelle, œuvre de paix s'il en fut ; elle s'apprête à fêter dignement le centenaire de 1789. La Bourse, si elle avait gardé tout son sang-froid, eût vu cela ; mais elle était mal disposée. L'élévation du taux de l'escompte à la Banque d'Angleterre l'avait inquiétée. La liquidation forcée d'une de
la Banque d'Angleterre l'avait inquiétée. La liquidation forcée d'une de nos charges d'agent de change l'avait, en outre, acculée à des réalisations inattendues. Il eût fallu de bonnes nouvelles pour que les cours ne devinssent pas plus lourds. La baisse s'est faite toute seule, comme un homme ivre se laisse glisser par terre. La chute est inoffensive. Mais une rechute le serait moins. On avait appréhendé que la Banque de France ne se crût obligée d'élever, elle aussi, le taux de son escompte. Nous avons essayé d'indiquer les termes exacts du problème. Les faits nous ont donné raison. La Banque
du problème. Les faits nous ont donné raison. La Banque de France a maintenu à 3 % le taux de son escompte. Elle a recommencé à donner un peu d'or, c'est-à-dire quelques millions. Quelques personnes la taxent d'imprudence. Elle devrait conservativement son or. Qu'elle ne le délivre pas à l'aveugle, nous y consentons pour notre part ; nous le réclamerions même au besoin. Seulement, qu'elle doive opposer un refus brutal à toute demande d'or, c'est ce que nous n'admettons pas. Il faut savoir distinguer. On doit noter, d'autre part, que l'encaisse en or demeure, en dépit du drainage dont il
l'encaisse en or demeure, en dépit du drainage dont il a été l'objet, sensiblement supérieure à l'encaisse correspondante de l'année dernière. Au 24 décembre 1885, la Banque de France n'avait que 1,107 millions d'or ; au 23 décembre 1880, elle en possédait pour une valeur de 1,253 millions. Et, il y a deux ans, au 25 décembre 1884, l'encaisse en or ne dépassait pas 1 milliard 14 millions 1/2. Soit dit en passant, on peut juger par là combien est fragile la fameuse théorie de la balance du commerce. Contrairement aux prédictions pessimistes d'une école bien connue, nos réserves en
aux prédictions pessimistes d'une école bien connue, nos réserves en or ne se sont pas épuisées, elles se sont même fortifiées, bien que nos importations n'aient pas cessé de l'emporter sur nos exportations. Ce n'est pas la seule constatation qui ait son intérêt en ce moment : il faut ajouter que, malgré le maintien du taux de l'escompte à 3 % à la Banque de France, alors que le taux analogue était porté à 5 % à la Banque d'Angleterre, le change sur Londres s'est amélioré : il avait atteint jusqu'à 25.40 et il s'est abaissé à 25.36. Que n'eût-on
jusqu'à 25.40 et il s'est abaissé à 25.36. Que n'eût-on pas dit si le taux de l'escompte avait été exhaussé à Paris ! On eût attribué à cette mesure la détente qui est survenue dans le cours du change. Gardons-nous donc des théories extrêmes, ou plutôt n'ayons pour toute théorie — et celle-là absolue — que l'observation impartiale des faits. En banque, le taux de l'escompte est resté inférieur à 3 % . N'est-ce point là encore un symptôme favorable ? Sans doute il ne peut dissiper toutes les craintes au sujet du prix des reports. La transition entre décembre
au sujet du prix des reports. La transition entre décembre et janvier est, ordinairement, malaisée. Les Compagnies ont besoin de leurs fonds pour payer les coupons qui viennent à échéance. Le marché est démuni d'argent. La spéculation se voit dicter des conditions plus dures. C'est la loi normale. Il s'y joint, cette année, une circonstance spéciale : la chambre syndicale des agents de change a résolu d'user de toute son influence pour obtenir des reports sincères. Dans ce but, elle a décidé que toute opération conclue hors Bourse, à des conditions s'éloignant de celles du marché officiel, ne donneraient lieu
conditions s'éloignant de celles du marché officiel, ne donneraient lieu à aucune responsabilité collective des agents de change, en cas de pertes. En principe, comme nous l'avons rappelé, la responsabilité des agents est strictement individuelle ; mais la corporation entière peut avoir intérêt à se départir de la rigueur du principe. Dans le cas présent, elle estime qu'elle doit empêcher avant tout les reports d'être faussés par des concours qui se font payer d'autant plus cher qu'ils se dissimulent mieux. Tant pis pour les contractants téméraires. Ils agissent à leurs risques et périls. Cette résolution, si elle ne demeure pas
risques et périls. Cette résolution, si elle ne demeure pas platonique, rendra les reporteurs plus circonspects. C'est une nouvelle cause de renchérissement des reports. Les acheteurs à terme ont dû s'en préoccuper. La tenue des valeurs s'en est ressentie. Mais qu'importe à l'épargne, qu'importe aux portefeuilles, le taux des reports? Les embarras d'une liquidation sont indifférents aux détenteurs de titres. Pour eux, la sécurité du placement est la considération dominante. La baisse ou la hausse ne les intéresse guère davantage : le capitaliste sérieux ayant choisi des valeurs de tout repos, ne cherche pas à profiter d'une plus-value : que
repos, ne cherche pas à profiter d'une plus-value : que ferait-il de son argent? Il achète pour garder. Le fait est si vrai, que le marché au comptant est parfaitement demeuré calme au milieu de cette tourmente. Il n'y aurait de crise véritable pour la Bourse que dans l'hypothèse où les deux portefeuilles se mettraient à vendre. Ce jour-là, en effet, la situation serait réellement modifiée. Les ventes seraient décisives pour les cours. Mais, à l'heure qu'il est, tout se passe sur un marché qui reste à la merci des moindres achats au comptant. La baisse résulte d'opérations de spéculation
moindres achats au comptant. La baisse résulte d'opérations de spéculation pure et de nécessités toutes particulières. Viennent les coupons de janvier : la Bourse peut, en quelques jours, prendre une physionomie tout autre. Seulement, nous aurions tort de ne pas signaler, dès maintenant, que cette transformation, facile à notre sens, exigera, de la part de nos gouvernants, une gestion moins étrange de nos intérêts. Il faudra que la Chambre fasse preuve de sagesse, à défaut de savoir, et, par exemple, que les projets d'impôt sur le revenu aillent rejoindre les réformes prétendues de M. Fernand Faure. En un mot, les
réformes prétendues de M. Fernand Faure. En un mot, les éléments essentiels de la situation demeurent, à notre avis, excellents, mais nous touchons à un instant critique : il s'agit de savoir si on les gâchera comme à plaisir, ou bien si l'on aura le bon esprit de les laisser se développer. Que faut-il actuellement à la France? Un gouvernement qui la laisse tranquille. C'est bien peu de chose ! Malheureusement aussi, c'est beaucoup : il y a tant de brouillards ! REVUE DU MARCHÉ FONDS D'ETATS Rentes françaises.Le 3 0/0 perpétuel a fléchi, depuis huit jours, de 82.60 à
0/0 perpétuel a fléchi, depuis huit jours, de 82.60 à 82.27 1/2. Le 3 0/0 amortissable a reculé de 86.40 à 86.15. Quant au 4 1/2 0/0, il est tombé, de 110.12 1/2, à 109.82 1/2. On a vu ci-dessus les raisons générales de ce mouvement. Consolidés.— Les Consolidés anglais clôturent à 100 1/4, au lieu de 100 7/16. L'Angleterre semble à la veille d'une nouvelle crise politique. Lord Randolph Churchill, qui représentait dans le cabinet l'élément libéral, a donné sa démission. Les conservateurs se trouvent ainsi réduits à leurs seules forces, et, s'ils ne parviennent pas à remplacer lord
seules forces, et, s'ils ne parviennent pas à remplacer lord Randolph Churchill, une dissolution du Parlement apparaît comme très probable. Rente italienne.— Le 5 0/0 Italien était resté, lors de notre dernière revue du marché, à 102. Nous le laissons à 101.50. Ce Fonds est particulièrement visé, malgré l'excellente situation financière que le ministre des finances a exposée à la Chambre et dont nous avons pu donner une analyse il y a huit jours. Fonds austro-hongrois.— Le 4 0/0 Autrichien or finit à 90.85 au lieu de 90.60, et le 4 0/0 Hongrois à 86, au lieu de 86.10. Indépendamment
4 0/0 Hongrois à 86, au lieu de 86.10. Indépendamment des soucis que lui cause la question bulgare, l'Autriche-Hongrie a des difficultés intérieures qui vont en s'aggravant. Le parti allemand se livre à des manifestations, il réclame une prépondérance que repoussent les autres partis. Ces embarras ne sont pas faits pour faciliter l'action du gouvernement et LE CAPITALISTE 819 pour lui permettre de consacrer tous ses soins, comme il le faudrait, à la question financière. Fonds russes. — Le 5 0/0 Russe de 1877 fait 100.65, au lieu de 100.80. Les Fonds russes ont pris une place importante sur le
Les Fonds russes ont pris une place importante sur le marché de Paris. On cherche actuellement à la leur faire plus large encore. Le moment est peut-être bien mal choisi pour cela. Fonds ottomans. — Le 4 0/0 Turc, série D, était resté à 14.90. Il finit à 14.50. Les obligations de priorité sont à 357, au lieu de 360. Ces valeurs avaient paru devoir se relever. Les mauvaises dispositions du marché ont eu raison facilement de ces velléités de hausse. Fonds égyptiens. —Les obligations de la Dette unifiée ont varié de 378.75 à 376.25, et les obligations Privilégiées, de
varié de 378.75 à 376.25, et les obligations Privilégiées, de 486 à 484. Les rentrées d'impôt sont toujours régulières. Fonds espagnols.— L'Extérieure fait 66.10, au lieu de 66.80. On signale de grosses positions à la hausse sur ce Fonds, et l'on se demande comment elles se feront reporter. D'autre part, les journaux publient des dépêches de Madrid annonçant des mesures militaires exceptionnelles. Aurait-on découvert une nouvelle conspiration? Tant qu'on aura à redouter cet inconnu, les Fonds espagnols auront peine à figurer parmi les valeurs de placement. OBLIGATIONS DIVERSES Les obligations de la Ville de Paris sont toujours l'objet de négociations
de la Ville de Paris sont toujours l'objet de négociations importantes, principalement à l'approche de leurs tirages ou du détachement de leurs coupons. La Ville 1855-60 cote 524 ; la Ville 1865 oscille entre 522 et 522.50 ; l'obligation 1869 s'arrête à 411 ; l'obligation 1871 se maintient à 401; le 1/4 d'obligation fait 104. Les Emprunts 1875 et 1876 se fixent à 514.50; la Ville de Marseille cote 389 ; la Ville de Bordeaux 3 %, 100 ; la Ville de Lille 1860, 107, et l'Emprunt 1863, 109; la Ville de Lyon est plus faible à 96.50. On cote
Ville de Lyon est plus faible à 96.50. On cote 48 l'obligation Roubaix-Tourcoing. Peu ou point de changements sur les obligations du Crédit foncier, dont le marché reste toujours très actif, malgré quelques réalisations de fin d'année qui ont, du reste, facilement trouvé contre-partie. Les Foncières 1877 clôturent à 381 ; les Communales 1879, à 476; les Foncières 1879, dont le prochain tirage a lieu le 5 janvier prochain, sont fermes à 477; les Communales 1880 se rapprochent du cours des Communales 1879, elles terminent à 474; les Communales 1880 non libérées ont été un peu plus lourdes à 457.50;
non libérées ont été un peu plus lourdes à 457.50; les Foncières 1886 se maintiennent à 455.25. Les Foncières 1883 conservent l'avance qui les rapproche des obligations de chemins de fer, auxquelles elles peuvent être assimilées; elles s'inscrivent à 385, coupon de 7 fr. 50 à détacher mois prochain. Le marché des obligations des chemins de fer français conserve la même animation dans ses transactions, et d'ici le détachement du coupon sur les obligations anciennes, il ne peut y avoir vraisemblablement de changements importants dans les cours; les obligations nouvelles conservent sur les précédentes le même écart que nous signalions
conservent sur les précédentes le même écart que nous signalions il y a huit jours. Les lignes algériennes ont également un bon courant d'affaires, et les cours devront sous peu accentuer l'amélioration dont ils ont fait preuve depuis quelque temps. L'obligation Nord se tient à 401.50 ; l'obligation P.-L.-M. ancienne cote 394.50 et la fusion nouvelle 389 ; l'obligation Midi fait 396 et la nouvelle obligation 391 ; l'obligation Orléans est à 397.50; l'obligation 1884 est demandée à 390 ; Ouest ancienne est ferme à 398, et l'obligation nouvelle varie entre 393 et 393.25; ses obligations Est ancienne et nouvelle
entre 393 et 393.25; ses obligations Est ancienne et nouvelle se traitent au même cours, soit à 388. L'obligation Est-Algérien libérée se négocie à 374 et l'obligation non libérée à 376 ; l'obligation Ouest-Algérien libérée vaut 371, la non libérée reste à 367. L'obligation Franco-Algérienne est en reprise à 186.50. On est un peu plus faible sur le marché des obligations des réseaux étrangers, les réalisations ont été un peu plus importantes et les contre-parties se sont faites en baisse assez prononcée. Les obligations Andalous rétrogradent à 319. Les Lombardes anciennes passent de 326 à 322.50, et les nouvelles de
anciennes passent de 326 à 322.50, et les nouvelles de 321 à 318.50. Les Nord d'Espagne ont même résisté au mouvement et n'ont pour ainsi dire pas varié. Les Saragosse font preuve également d'une bonne tenue à 345. Les Asturies-Galice-Léon 1re hypothèque sont offertes à 328 ; les 2e hypothèque, à 314, et les 3e hypothèque, à 308. Les Portugais ferment à 335. Les Autrichiens ancien réseau 1re hypothèque donnent lieu à un bon courant d'opérations au cours de 403.50; les 2e hypothèque s'inscrivent à 390 ; les obligations du nouveau réseau font 386 50. La Beïra-Alta cote 190. En
nouveau réseau font 386 50. La Beïra-Alta cote 190. En valeurs industrielles, on reste sur les cours de la semaine précédente. Les disponibilités que créera le coupon de janvier trouveront dans cette catégorie de valeurs un emploi très rémunérateur d'une sécurité suffisante et susceptible d'une plus-value importante, principalement en ce qui touche les valeurs de transports. L'obligation Omnibus 5 % cote 527; l'obligation 4 %, 481. Les Voitures à Paris font 522. L'obligation Compagnie générale française de Tramways 5 % nous paraît toujours très avantageuse à 445. Les Messageries maritimes se tiennent à 525. La Compagnie générale transatlantique se fixe
se tiennent à 525. La Compagnie générale transatlantique se fixe à 510. La Compagnie parisienne du Gaz est à 527.50, celle du Gaz de Bordeaux à 523 ; l'obligation Gaz de Gand est offerte à 445 ; l'obligation Gaz et Eaux se tient à 465 ; l'obligation du Gaz pour la France et l'Étranger se traite à 491. Les Établissements Duval sont fermes à 518. L'obligation Laiterie varie entre 255 et 256. Les Lits militaires terminent à 588. Les obligations Panama ont toujours un marché très mouvementé. L'obligation 4 %, la plus avantageuse de toutes, donne lieu à des demandes
la plus avantageuse de toutes, donne lieu à des demandes importantes au cours de 262. L'obligation Suez 3 % conserve une très grande fermeté en raison de son amortissement rapide et des garanties de premier ordre dont elle est entourée. ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT. La baisse s'est accentuée sur les actions des Établissements de crédit vers la fin de la semaine dernière. Il est à peine besoin de revenir sur les causes de ce découragement général; qu'il nous suffise de constater, comme en toutes circonstances semblables, l'exagération du mouvement de recul. Le mal n'est pas si grand qu'on s'est plu à
Le mal n'est pas si grand qu'on s'est plu à l'affirmer dans certains groupes suspects de pessimisme intéressé. Quelques spéculateurs trop engagés à la hausse seront exécutés, plusieurs intermédiaires imprudents subiront les conséquences de leur confiance excessive, et voilà tout. Mais la clientèle qui fait le fond des affaires à la Bourse n'a eu rien à souffrir dans cette crise. Les disponibilités sont toujours très importantes. On s'en convaincra au mois de janvier, au moment du détachement des coupons. La Banque de France a baissé de 4,330 à 4260. Son encaisse a diminué de 16,590,789 fr. et le portefeuille a
encaisse a diminué de 16,590,789 fr. et le portefeuille a augmenté de près de 26 millions. Nous sommes, d'ailleurs, dans un mois où de semblables variations n'ont rien de surprenant. Le conseil général de la Banque de France a fixé le dividende des actions pour le deuxième semestre de 1886 à Fr. 72 16 L'impôt à déduire étant de 2 16 Il reste net à distribuer 70 » Le Crédit foncier a passé de 1435 à 1420. Dans sa dernière séance, le conseil d'administration a autorisé pour 4,253,508 fr. de nouveaux prêts, dont 2,737,000 fr. en prêts fonciers et 1,516,508
nouveaux prêts, dont 2,737,000 fr. en prêts fonciers et 1,516,508 fr. en prêts communaux. Le Comptoir d'Escompte n'a pas varié à 1015. Cet établissement se distingue par une grande activité dans ses opérations à l'étranger. Nous avons parlé de l'influence que, grâce à lui, les capitaux français allaient prendre en Autriche, grâce à la part qu'il vient de prendre dans la direction de la Banque des Pays-Autrichiens. Aujourd'hui on annonce la réussite des négociations du Comptoir d'Escompte dans l'affaire de l'emprunt malgache. On sait que notre établissement français s'est engagé à verser au gouvernement malgache une somme de 15 millions,
à verser au gouvernement malgache une somme de 15 millions, dont 10 sont destinés à indemniser la France et les 5 autres à faire face aux différentes dépenses et améliorations qui regardent le gouvernement de Madagascar. Cet emprunt est garanti par les douanes du pays. Les actionnaires du Comptoir d'Escompte sont convoqués en assemblée générale pour lundi 31 janvier. La Banque de Paris a fléchi de 785 à 775 Un acompte de 20 fr., sur le dividende de 1886, sera payé à partir du 3 janvier prochain. Cette Société est sur le point d'émettre un nouvel emprunt argentin. La Banque
sur le point d'émettre un nouvel emprunt argentin. La Banque d'Escompte de Paris a passé de 528 à 515. Il y a toujours, chaque fois qu'une crise sévit à la Bourse, des personnalités aussi peu scrupuleuses que mal informées qui visent la position de cette Banque. On a prétendu que la déconfiture de M Vuaflart n'était pas indifférente à la Banque d'Escompte. Or, on nous dit, d'autre part, que depuis plus d'un an la Banque d'Escompte, aussi bien que les personnalités qui la dirigent, n'ont pas fait d'opérations par l'intermédiaire de cet agent. Un acompte de 12 fr. 50 par
de cet agent. Un acompte de 12 fr. 50 par action libérée et de 6 fr. 25 par action libérée de 250 fr. sera payé sur le dividende de 1886 à partir du 3 janvier 1887. La Banque transatlantique est à 460. Le Crédit algérien, à 501.25. Le Crédit foncier et agricole d'Algérie est demeuré à 520. Le Crédit industriel est à 591.25. La Société de Dépôts et de Comptes courants n'a pas varié à 602.50. Le Crédit lyonnais passe de 580 à 573.75. La Société générale, de 476 à 475. Voici les variations du bilan du Crédit lyonnais au
475. Voici les variations du bilan du Crédit lyonnais au 31 octobre : Espèces en caisse et dans les banques — 1.064.681 07 Portefeuille (effets de commerce) — 11.426.735 » Comptes courants 12.3(34.072 40 Avances, crédits sur nantissements ou sur garanties et reports 410.871.250 G3 Actions, bons, obligations, Rentes — 664.34190 Comptes d'ordre et divers 955. 833 84 Dépôts et bons à vue + 6.574.728 35 Comptes courants — 249.891 36 Acceptations + 6.680.105 22 Dépôts et bons à échéance fixe. — 36.138 30 Comptes d'ordre et divers 1.217.272 19 La Banque parisienne a baissé de 470 à 460. Cette
La Banque parisienne a baissé de 470 à 460. Cette banque travaille activement à la constitution de la Compagnie nouvelle des Chemins de fer de l’Est de l'Espagne. La Banque franco-égyptienne est à 305. Un coupon de 15 fr. par action sera payé à partir du 3 janvier, acompte sur le dividende. Le Crédit mobilier a baissé de 325 à 323.75. La Banque maritime est à 410. M. Bernard, directeur de cet établissement, vient d'être nommé chevalier de la Légion d'honneur, pour services rendus à la marine marchande. Nous ne saurions trop reconnaître le mérite de cette distinction. La Banque
saurions trop reconnaître le mérite de cette distinction. La Banque russe et française est à 498.75. Le Crédit général français est offert à 45. La Société financière se maintient à 90. Les Sociétés immobilières sont momentanément délaissées. Le Sous-Comptoir des Entrepreneurs est à 275. La Compagnie foncière de France baisse de 387 à 372.50. La Rente foncière a fléchi de 185 à 175. La Société des Immeubles, de 427 à 415. La Foncière lyonnaise est à 320. Les Sociétés étrangères de crédit ont un marché assez agité cette semaine. La Banque des Pays autrichiens a baissé de 503 à 493.75,
Banque des Pays autrichiens a baissé de 503 à 493.75, sans raison spéciale à cet établissement. C'est le 10 janvier qu'a lieu l'assemblée extraordinaire des actionnaires. Bien que l'ordre du jour de cette réunion soit fort 820 LE CAPITALISTE simple, puisqu'il ne comporte que la ratification de la nomination de nouveaux administrateurs français et allemands, il n'est pas moins d'un grand intérêt d'assister ou de se faire représenter à cette assemblée, au cours de laquelle des explications intéressantes pourront être fournies relativement aux projets de la nouvelle direction. La Banque des Pays hongrois a fléchi de 337 à 340. La